加速回报票据® 与SPDR挂钩®金股，2027年6月25日到期

 

假设支付概况和到期付款示例

加速回报票据®

这张图表反映了票据的回报，基于300%的参与率和每单位12.49美元的上限价值。绿线反映了票据的回报，而虚线灰线反映了直接投资于基础基金的回报，不包括股息。 这张图表仅为说明目的而准备。

下表和示例仅供说明之用。它们基于假设值，并在票据上显示假设收益。它们说明了根据假设的起始值100、参与率300%、每单位12.49美元的封顶值和一系列假设的期末值计算赎回金额和总收益率。您收到的实际金额以及由此产生的总收益率将取决于实际的起始值和期末值，以及您是否持有票据到期。以下示例未考虑投资票据的任何税务后果。

标的基金近期实际价格见下文“标的基金”部分。此外，票据上的所有付款都受到发行人信用风险的影响。

期末价值	从起始值到结束值的百分比变化	每单位赎回金额	票据总收益率
0.00	-100.00%	$0.00	-100.00%
50.00	-50.00%	$5.00	-50.00%
80.00	-20.00%	$8.00	-20.00%
90.00	-10.00%	$9.00	-10.00%
94.00	-6.00%	$9.40	-6.00%
97.00	-3.00%	$9.70	-3.00%
100.00(1)	0.00%	$10.00	0.00%
102.00	2.00%	$10.60	6.00%
103.00	3.00%	$10.90	9.00%
105.00	5.00%	$11.50	15.00%
108.30	8.30%	$12.49(2)	24.90%
120.00	20.00%	$12.49	24.90%
150.00	50.00%	$12.49	24.90%
200.00	100.00%	$12.49	24.90%

 

（1）选择这些示例中使用的假设起始值100.00仅用于说明目的。实际起始值为440.08，为定价日标的基金收盘市价。

（2）每单位赎回金额不能超过封顶值。

 

 

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赎回金额计算实例

例1
期末值为50.00，或起始值的50.00%：
起始值：100.00
期末值：50.00
		=每单位赎回金额5.00美元
例2
期末值为102.00，为起始值的102.00%：
起始值：100.00
期末值：102.00
			=每单位赎回金额10.60美元
例3
期末值为130.00，为起始值的130.00个百分点：
起始值：100.00
期末值：130.00
			= 19.00美元，但由于票据的赎回金额不能超过上限价值，赎回金额将为每单位12.49美元

 

 

 

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风险因素

这些票据与一种常规的债务证券有重要区别。对票据的投资涉及重大风险，包括以下所列风险。您应该仔细查看产品补充EQUITY ARN-1第PS-6页、招股说明书补充第S-1页以及上述招股说明书第1页开始的“风险因素”部分中与附注相关的更详细的风险解释。我们还敦促您在投资票据之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。

结构相关风险

■根据到期日前不久衡量的基础基金表现，您可能会损失高达100%的本金。

■您的投资回报限于封顶价值所代表的回报，并可能小于直接投资于标的基金或标的基金持有的资产的可比投资。

■您在票据上的回报可能低于您拥有期限相当的传统固定或浮动利率债务证券所能获得的收益率。

■票据的付款受制于我们的信用风险，我们的资信的实际或感知变化预计会影响票据的价值。如果我们资不抵债或无法支付我们的义务，您可能会损失您的全部投资。

估值和市场相关风险

■我们对票据的初步估计价值低于票据的公开发行价格。票据的公开发行价格超过了我们的初步估计价值，因为与出售和构建票据以及对冲票据相关的成本，所有这些都在TS-11页的“构建票据”中进一步描述，均包含在票据的公开发行价格中。

■我们的初步估计值不代表票据的未来价值，可能与其他人的估计不同。我们的初步估计值只是一个估计，这是在设定票据条款时参考我们的内部定价模型确定的。这一估算值是基于当时存在的市场条件和其他相关因素、我们在定价日的内部资金利率以及我们对市场参数的假设，其中可以包括波动性、股息率、利率等因素。不同的定价模型和假设可以为票据提供高于或低于我们初始估计值的估值。此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。在未来日期，票据的市场价值可能会根据（其中包括）市场条件的变化而发生重大变化，包括基础基金的价格、我们的信誉、利率变动和其他相关因素，这可能会影响MLPF & S、美国银行或任何其他方愿意在任何二级市场交易中向你们购买票据的价格。我们的估计价值并不代表MLPF & S、美国银行或任何其他方愿意在任何时候在任何二级市场（如果存在）购买贵公司票据的最低价格。

■我们对票据的初步估计价值不是通过参考我们常规固定利率债务的信用利差来确定的。在确定我们对票据的初始估计价值时使用的内部资金利率通常代表我们常规固定利率债务的信用利差的折扣。贴现是基于（其中包括）我们对票据的融资价值的看法，以及与我们传统的固定利率债务的这些成本相比，票据的发行、运营和持续负债管理成本更高。如果我们使用了我们传统的固定利率债务所隐含的利率，我们预计票据的经济条款将对您更有利。因此，我们对与市场挂钩的票据使用内部资金利率对票据的经济条款和票据在定价日的初始估计价值产生不利影响，并可能对票据的任何二级市场价格产生不利影响。

■预计不会为这些票据发展交易市场。我们、MLPF & S或美国银行都没有义务为这些票据做市或回购。无法保证任何一方愿意在任何二级市场以任何价格购买你的票据。

冲突相关风险

■我们的业务、对冲和交易活动，以及MLPF & S、BoFAS和我们各自的关联公司的业务、对冲和交易活动（包括交易基础基金的股份或基础基金持有的资产），以及我们、MLPF & S、BoFAS或我们各自的关联公司为我们客户的账户从事的任何对冲和交易活动，可能会影响票据的市场价值和回报，并可能与您产生利益冲突。

■可能存在涉及计算代理的潜在利益冲突，这就是美国银行。我们有权任免计算代理。

市场计量相关风险

■标的基金的主办人和投资顾问可能会以可能对标的基金价格产生不利影响、进而对票据收益产生不利影响的方式对标的基金进行调整，并且没有义务考虑您的利益。

 

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■作为票据持有人，您将无权获得标的基金的份额或标的基金持有的资产，也无权获得标的基金的股息或其他分配。

■标的基金存在流动性和管理风险。

■基础基金的表现可能与基础基金持有的资产表现以及基础基金的每股资产净值不相关，特别是在市场波动期间，基础基金的流动性和份额和/或基础基金持有的资产的市场价格可能受到不利影响，有时甚至是重大影响。

■与标的基金持有的资产相关的风险将影响标的基金的股价，从而影响票据的价值。

■票据的付款将不会因所有可能影响基础基金的公司事件而调整。见产品补充Equity ARN-1第PS-25页开始的“ARNs的说明——与基础基金相关的反稀释和终止调整”。

■这些票据将不受美国商品期货交易委员会监管。

涉税风险

■票据的美国联邦所得税后果是不确定的，可能对票据持有人不利。见下文“美国联邦所得税后果摘要”和产品补充权益ARN-1第PS-37页开始的“美国联邦所得税摘要”。有关投资于票据的加拿大联邦所得税后果的讨论，请参见招股说明书中的“重大所得税后果——加拿大税收”，并辅以此处“加拿大联邦所得税注意事项摘要”下的讨论。

额外风险因素

单一商品价格往往比一般商品价格波动更大，而且可能与之不相关。基础基金持有单一商品而非多元的一揽子商品或宽基商品指数的成分。基础基金的资产可能与大宗商品的价格总体上不相关，可能与大宗商品的价格总体上有较大的分化。因此，这些票据具有更大的风险，可能比与更多商品价格或基础广泛的商品指数挂钩的票据更具波动性。

黄金价格的特点是波动性高且不可预测，这可能导致基础基金的波动性高且不可预测。标的基金的投资目标是反映金条价格的表现，减去标的基金的费用。黄金价格主要受全球黄金需求和供应的影响。金条的市场是全球性的，黄金价格受制于短时间内波动的价格走势，并受到多种因素的影响，包括宏观经济因素，例如全球货币体系的结构和信心、对未来通货膨胀率的预期、美元（黄金价格通常以何种货币报价）的相对强度和信心、利率、黄金借贷利率以及全球或区域经济、金融、政治、监管、司法或其他事件。黄金价格可能受到行业因素的影响，例如工业和珠宝需求以及官方部门的放贷、销售和购买黄金，包括中央银行和其他持有黄金的政府机构和多边机构。此外，金价可能会受到黄金产量水平、生产成本以及黄金市场交易活动导致的供需短期变化的影响。不时地，黄金的地上库存也可能左右市场。无法预测这些因素的全部或任意组合的总体效应。黄金价格最近一直而且可能会继续极度波动。因此，基础基金的表现和票据的回报可能会受到不利影响。

标的基金的价值可能无法完全复制金价。由于标的基金收取的费用和开支、获取黄金的限制或其他情况，标的基金的业绩可能无法完全复制黄金价格。标的基金不产生任何收益且随着标的基金定期出售黄金以支付其持续费用，标的基金所代表的黄金数量随着时间的推移逐渐下降。无论标的基金的交易价格是否因应黄金价格的变化而上涨或下跌，标的基金均持续出售黄金以支付费用。在金价低迷之际出售标的基金的黄金以支付费用可能会对标的基金的价值产生不利影响。此外，由于战争、恐怖主义、盗窃、自然灾害或其他原因，基础基金的部分或全部黄金可能会丢失、损坏或被盗。

伦敦金银市场协会大宗商品交易存在风险–标的基金的价值与黄金价格密切相关。黄金在伦敦金银市场协会（简称“LBMA”）交易。LBMA是金银市场参与者的自律协会。尽管LBMA的所有做市成员都受到英国央行的监管，并被要求满足资本充足率测试，但LBMA本身并不是受监管的实体。如果LBMA应该停止运营，或者如果金条交易应该被征收增值税或其他税收或目前没有的任何其他形式的监管，LBMA黄金价格作为全球黄金价值基准的作用可能会受到不利影响。LBMA是一个委托人市场，其运作方式更类似于场外实物商品市场，而不是受监管的期货市场，美国期货合约的某些特征在LBMA交易背景下并不存在。例如，LBMA没有每日价格限制，否则将限制LBMA上大宗商品交易价格的波动。在下跌的市场中，有可能价格在一个交易日内或在一段交易日内不受限制地继续下跌。

 

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标的基金

本条款清单中包含的有关基础基金的所有披露，包括但不限于其构成、计算方法以及其组成部分的变化，均来自公开来源，我们未对此进行独立核实。该信息反映了基础基金的发起人World Gold Trust Services，LLC的政策，并可能由其更改。基础基金任何终止的后果在产品补充权益ARN-1第PS-28页开始的题为“ARNs的描述——与基础基金相关的反稀释和终止调整——基础基金的终止或重大变更”的部分中讨论。我们、计算代理、MLPF & S或BOFAS均不对基础基金或任何后续基金的计算、维护或发布承担任何责任。

一般

基础基金是一种投资信托，旨在反映金条价格的表现，减去信托运营的费用。根据《证券法》向SEC提供或提交的信息可通过SEC网站http://www.sec.gov参考SEC CIK编号1222333和文件编号001-32356进行查找。基础基金在NYSE Arca交易，代码为“GLD。”

基础基金发行SPDR^®金股（“股份”），代表基础基金的零碎未分割实益权益和所有权单位。道富 Global Markets，LLC（前身为TERM3 Global Markets，LLC）是基础基金的营销代理（“营销代理”），纽约梅隆银行资产服务是纽约梅隆银行旗下的一个部门，为基础基金的受托人或受托人，汇丰银行股份有限公司为基础基金的托管人（“托管人”），道富 Global Advisors Funds Distributors，LLC（前身为TERM3 Global Markets，LLC）。基础基金拟通过受托机构持续增发股票。就经修订的1936年《商品交易法》而言，基础基金不是商品池，其发起人不受商品期货交易委员会作为商品池运营商或商品交易顾问的监管。

可向基础基金购买的股份仅为10万股的一笔或多笔大宗交易（10万股的大宗交易称为“篮子”）。基础基金持续向若干获授权参与者（“获授权参与者”）发行篮子股份。篮子以资产净值（“NAV”）连续提供，在受托人接受创建篮子的命令当天提供100,000股。

标的基金的投资目标是反映金条价格的表现，减去标的基金的费用。标的基金持有金条。标的基金发行份额换取黄金存款，并在赎回份额时派发黄金。这些股份旨在通过证券投资为投资者提供参与黄金市场的机会。股份的所有权旨在克服黄金市场的某些进入壁垒，例如购买、储存和投保黄金的物流。

股份代表基础基金的部分未分割实益权益和所有权单位，其主要资产为分配（或担保）黄金。基础基金不像公司或主动投资工具那样管理。标的基金持有的黄金将仅在以下情况下出售：（1）按需支付标的基金的费用，（2）在标的基金终止并清算其资产或（3）法律法规另有规定的情况下。

创建和赎回

基础基金不时创建和赎回股票，但仅限于一个或多个篮子。篮子的创建和赎回需要向基础基金交付或由基础基金分配正在创建或赎回的篮子所代表的黄金和任何现金的数量，其数量基于正在创建或赎回的篮子中包含的股票数量的合并NAV。从基础基金成立到股票在纽交所交易的第一天，存入基础基金以创建股票所需的初始黄金数量为每篮子10,000盎司。创建一个篮子或在赎回一个篮子时需要交付的黄金盎司数随着时间的推移逐渐减少，这是由于应计基础基金的费用和出售基础基金的黄金以支付基础基金的费用。篮子只能由授权参与者创建或赎回，他们为创建或赎回篮子的每个订单支付交易费，并可以将他们创建的篮子中包含的股票出售给其他投资者。

金的估值；资产净值的计算

受托人在NYSE Arca开放常规交易的每一天（i）由ICE基准管理局（“IBA”）管理的每日两次通过拍卖确定一盎司黄金价格的下午时段（以较早者为准）确定基础基金的资产净值，该时间开始于英国伦敦时间下午3：00，或LBMA黄金价格下午，或（ii）纽约时间下午12：00。LBMA黄金价格PM由实物结算、电子和可交易拍卖的参与者确定。LBMA黄金价格PM取代了此前于2015年3月20日建立的伦敦PM黄金定盘价。基础基金的NAV是基础基金资产的总价值减去其估计的应计但未支付的负债（其中包括应计费用）。在确定基础基金的NAV时，受托人根据一盎司黄金的LBMA黄金价格PM对基础基金持有的黄金进行估值。受托人还确定每股资产净值。

托管人为HSBC Bank PLC，负责保管因授权参与者创建篮子而转让给其的基础基金金条。托管人还为黄金的进出转移提供便利

 

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标的基金通过其为授权参与者和标的基金维护的黄金账户。托管人是做市商、根据LBMA规则更明确和认可的称重者。

下图为2016年1月1日至2026年4月16日期间标的基金在其一级交易所的每日历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们未对定价日从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性进行独立验证，标的基金的收盘市价为440.08美元。下图可能已经调整，以反映某些公司行为，例如股票拆分和反向股票拆分。

标的基金历史业绩表现

基础基金的这些历史数据并不一定表明基础基金的未来表现或票据的价值可能是多少。基础基金每股价格在上述任何期间的任何历史上升或下降趋势，并不表示基础基金的每股价格在票据期限内的任何时间或多或少可能增加或减少。

在投资票据前，应查阅公开资料来源，了解标的基金的价格和交易模式。

 

 

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分配计划的补充

根据我们与美国银行的分销协议，美国银行将按本条款清单封面所示的公开发行价格（减去所示承销折扣）作为本金向我们购买票据。

MLPF & S将反过来从美国银行购买票据以进行转售，它将获得与票据销售有关的销售特许权，金额不超过本条款清单封面所载承销折扣的全部金额。

我们将向美国银行的关联公司因就本次发行提供某些服务而拥有所有权权益的经纪交易商支付费用，这将降低票据对您的经济条款。

我们将在定价日期后一个更大的工作日在纽约州纽约市交付票据。根据1934年《证券交易法》第15c6-1条，二级市场的交易一般要求在一个工作日内结算，除非任何此类交易的当事人另有明确约定。因此，希望在原始发行日期前一个工作日以上交易票据的购买者将被要求指定替代结算安排，以防止结算失败。

这些票据将不会在任何证券交易所上市。在最初的票据发售中，票据将以最低100个单位的投资金额出售。如果您下单购买票据，则表示您同意MLPF & S和/或其关联公司之一作为委托人为您的账户进行交易。

MLPF & S和美国银行可能会回购和转售这些票据，回购和转售的价格与当时的市场价格相关或按协议价格进行，这些价格将包括MLPF & S和美国银行的交易佣金以及加价或减价。MLPF & S和BOFAS可在这些做市交易中担任委托人或代理人；但是，两者均无义务从事任何此类交易。MLPF & S和美国银行可酌情在票据发行后的短暂、未确定的初始期间内，以可能超过票据初始估计价值的价格在二级市场上提出购买票据。MLPF & S或美国银行为票据提供的任何价格将基于当时的市场状况和其他考虑因素，包括基础基金的表现和票据的剩余期限。然而，我们、MLPF & S、美国银行或我们各自的任何关联公司均无义务以任何价格或任何时间购买贵公司的票据，我们无法向您保证，我们、MLPF & S、美国银行或我们各自的任何关联公司将以等于或超过票据初始估计价值的价格购买贵公司的票据。

贵方账户报表上显示的票据价值将基于美国银行对票据价值的估计，如果美国银行或其其他关联公司要在票据中做市，它没有义务这样做。这一估计将基于美国银行根据当时的市场状况可能为票据支付的价格，以及如上所述的其他考虑，并将包括交易成本。在某些时候，这一价格可能高于或低于票据的初始估计价值。

与这些要约或销售有关的票据招股说明书的分发将完全是为了向投资者提供就其首次发售向投资者提供的票据条款的描述。二级市场投资者不应、也不会被授权依赖票据招股说明书获取有关CIBC的信息或用于前一句所述以外的任何目的。

 

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构建笔记

这些票据是我们的债务证券，其回报与基础基金的表现挂钩。正如我们所有的债务证券，包括我们的市场挂钩票据的情况一样，票据的经济条款反映了我们在定价时的实际或感知的信誉。我们在为与市场挂钩的票据定价时使用的内部资金利率通常低于我们在发行具有可比期限的常规固定利率债务证券时支付的利率。这种差异是基于（其中包括）我们对票据的融资价值的看法，以及与我们传统的固定利率债务的这些成本相比，票据的发行、运营和持续负债管理成本更高。这种通常相对较低的内部资金利率，反映在票据的经济条款中，以及与市场挂钩票据相关的费用和收费，导致票据在定价日的初步估计价值低于其公开发行价格。

到期时，我们需要向票据持有人支付赎回金额，这将根据基础基金的表现和每单位本金10美元计算。为履行这些付款义务，在我们发行票据时，我们可能会选择与美国银行或其关联公司之一订立某些对冲安排（其中可能包括看涨期权、看跌期权或其他衍生工具）。这些对冲安排的条款是通过征求市场参与者的出价确定的，包括美国银行及其关联公司，并考虑了多项因素，包括我们的信誉、利率变动、基础基金的波动性、票据的期限和对冲安排的期限。票据的经济条款及其初步估计价值部分取决于这些对冲安排的条款。

美国银行已告知我们，对冲安排将包括每单位约0.05美元的对冲相关费用，反映出将从这些交易中记入美国银行的估计利润。由于对冲带来风险，并可能受到不可预测的市场力量的影响，这些对冲安排带来的额外利润和损失可能由美国银行或任何第三方对冲商实现。

如需更多信息，请参阅产品补充股权ARN-1第PS-7页开始的“风险因素——估值和市场相关风险”和招股说明书补充第S-14页的“收益用途”。

 

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加拿大联邦所得税注意事项摘要

在我们的加拿大税务顾问Blake，Cassels & Graydon LLP看来，以下摘要描述了根据《所得税法》（加拿大）及其条例（“加拿大税法”）在本协议日期普遍适用于根据本条款清单获得票据实益所有权的购买者的主要加拿大联邦所得税考虑因素，并且为《加拿大税法》的目的和在所有相关时间：（a）既不是加拿大居民，也不被视为加拿大居民；（b）与CIBC进行公平交易及买方向其处置票据的任何加拿大境内的受让人居民（或被视为居民）；（c）不使用或持有该票据，也不被视为在加拿大境内经营业务或在其经营过程中使用或持有该票据；（d）有权收取就该票据支付的所有款项（包括任何利息和本金）；（e）不是a，并与任何，就《加拿大税法》中的薄资本化规则而言，CIBC的“特定股东”；（f）不是CIBC或买方处置、贷款或以其他方式转让票据的任何加拿大受让人居民（或被视为居民）所针对的实体，也不是就此类受让人而言的“特定实体”，在每种情况下，就下文定义的混合错配规则而言（“非居民持有人”）。本摘要不讨论适用于在加拿大和其他地方开展业务的非居民保险公司的特殊规则。

本摘要假定，此处描述的支付或应付给持有人的任何金额都不会是“混合错配安排”的扣除部分，根据该安排，付款产生于《加拿大税法》中关于“混合错配安排”的规则（“混合错配规则”）的含义内。2026年1月29日，财政部（加拿大）发布征求意见的混合错配规则修正案提案，如果以提议的形式颁布，将扩大混合错配规则可能适用的支付类别。本摘要进一步假定，此类提议不会导致混合错配规则适用于就票据应付给持有人的金额，但在这方面不能有任何保证。投资者应注意，混合错配规则及其拟议修订高度复杂，其解释和适用仍存在重大不确定性。

本摘要是对随附招股说明书中“重大所得税后果——加拿大税收”项下与非居民持有人拥有票据相关的重大加拿大联邦所得税考虑因素的描述的补充，应与该描述一起阅读，非居民持有人也应仔细阅读该描述。

本摘要仅为一般性质，并非旨在、也不应被解释为向任何特定非居民持有人提供法律或税务建议。建议非居民持有人就其特定情况咨询自己的税务顾问。

根据加拿大税务顾问对加拿大税务局行政政策的理解并考虑到票据条款，票据应付利息不应被视为《加拿大税法》中定义的“参与债务利息”，因此，非居民持有人不应就CIBC在票据上作为利息支付或贷记或被视为已支付或贷记的金额缴纳加拿大非居民预扣税，因为利息的支付或代替利息的支付或满足利息。

非居民持有人应咨询其自己的顾问，了解为《加拿大税法》的目的，将票据处置给与其不进行公平交易的人对其造成的后果。

 

 

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美国联邦所得税后果汇总

以下讨论是与票据投资相关的重大美国联邦所得税考虑因素的简要总结。以下摘要不完整，由产品补充权益ARN-1中题为“美国联邦所得税摘要”的讨论进行了限定和补充，或在某些情况下进行了补充，您在投资票据之前应仔细查看该讨论。

你投资票据的美国联邦所得税考虑是不确定的。没有任何法定、司法或行政当局直接讨论美国联邦所得税应如何对待这些票据。我们的税务顾问Mayer Brown LLP认为，将票据视为预付现金结算的衍生品合约通常是合理的。根据票据条款，就所有美国联邦所得税目的而言，您同意以这种方式对待票据。如果这一处理得到尊重，受制于产品补充文件中关于《守则》第1260条下“建设性所有权”规则的潜在适用的讨论，您通常应在出售、交换、赎回或到期付款时确认资本收益或损失，金额等于您当时收到的金额与您为票据支付的金额之间的差额。这种收益或损失一般应该是长期的资本收益或损失，如果你持有你的票据超过一年。非美国持有者应查阅产品补充权益ARN-1中题为“美国联邦所得税汇总——非美国持有者”的部分。

这些票据的预期定性对美国国税局（“IRS”）或法院没有约束力。因此，美国国税局可能会寻求以一种方式对您的票据进行定性，从而对您造成与上述或随附产品补充中所述不同的税务后果。此类替代处理可能包括要求持有人在票据存续期内累积普通收入或将到期时的所有收益或损失视为普通收益或损失。要更详细地讨论与您的票据相关的某些替代特征以及与您在票据中的投资相关的某些其他考虑因素，您应该考虑产品补充的“美国联邦所得税摘要”中提出的讨论。我们不对您因美国联邦所得税或其他税收目的的票据的任何替代定性而可能遇到的任何不利后果负责。

关于产品补充文件中有关“股息等值”支付的讨论，美国国税局发布通知规定，股息等值支付的预扣将不适用于非delta-one工具且在2027年1月1日之前发行的特定ELI。

您应该咨询您的税务顾问，了解此类特征的税务后果，以及为美国联邦所得税目的而对票据进行的任何可能的替代特征。您还应该咨询您的税务顾问，了解您在特定情况下投资票据的美国联邦所得税和其他税务后果，包括州、地方或其他税法的适用以及联邦或其他税法变化的可能影响。

 

 

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票据的有效性

Blake，Cassels & Graydon LLP认为，作为CIBC的加拿大法律顾问，票据的发行和销售已获得CIBC根据契约的所有必要公司行动的正式授权，当票据已按照契约得到正式执行、认证和发行时，票据将有效发行，并且在票据有效性受安大略省法律或其中适用的加拿大联邦法律管辖的范围内，将是CIBC的有效义务，但须适用破产，破产法和影响债权人权利的其他普遍适用的法律、衡平法原则，并受到《货币法》（加拿大）规定的在加拿大可以作出判决的货币的限制。本意见自本文件发布之日起提出，仅限于安大略省的法律和其中适用的加拿大联邦法律。此外，本意见还受制于有关受托人授权、执行和交付契约以及签名真实性的惯常假设，以及此类律师在某些事实事项上依赖CIBC和其他来源的情况，所有这些都在该律师日期为2023年6月6日的意见函中所述，该意见函已作为CIBC于2023年6月6日向SEC提交的F-3表格注册声明的附件 5.2提交。

Mayer Brown LLP认为，当票据已按照契约正式完成并按照本条款清单及随附的产品补充、招股说明书补充和招股说明书的设想发行和销售时，票据将构成CIBC的有效和具有约束力的义务，有权享受契约的利益，但须遵守破产、无力偿债、欺诈性转让、重组、暂停和与或影响债权人权利和一般股权原则的一般适用的类似法律。本意见自本文件发布之日起提出，仅限于纽约州的法律。此意见受制于有关受托人授权、执行和交付契约的惯常假设以及此类律师在某些事实事项上依赖CIBC和其他来源的假设，所有这些都在日期为2023年6月6日的法律意见中所述，该法律意见已作为CIBC于2023年6月6日向SEC提交的F-3表格注册声明的附件 5.1提交。

在哪里可以找到更多信息

我们已就本条款清单所涉及的发行向SEC提交了注册声明（包括产品补充、招股说明书补充和招股说明书）。在您投资之前，您应该阅读票据招股说明书，包括这份条款清单，以及我们向SEC提交的其他文件，以获得有关我们和此次发行的更完整信息。您可以通过访问SEC网站www.sec.gov上的EDGAR免费获得这些文件。或者，如果您提出要求，我们、任何代理或参与此次发行的任何经销商将安排向您发送这些文件，请拨打MLPF & S或美国银行免费电话1-800-294-1322。

“加速退货票据^®”和“ARNs^®”是MLPF & S和美国银行的母公司美国银行公司的注册服务标志。

 

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