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本-20250331
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目 录
美国证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格 10-Q
（标记一）
☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
已结束的季度期间 2025年3月31日
或
☐ 根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
对于从到的过渡期
委员会文件编号： 001-09318
富兰克林资源公司
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
特拉华州 13-2670991
（成立或组织的州或其他司法管辖区） （I.R.S.雇主识别号）

富兰克林公园大道一号 , 圣马特奥 , 加利福尼亚州 94403
（主要行政办公地址）（邮编）

( 650 ) 312-2000
（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：
各类名称 交易代码（s） 注册的各交易所名称
普通股，每股面值0.10美元 本 纽约证券交易所
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。☒   有     ☐无
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。 ☒   有     ☐无
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
大型加速披露公司 ☒
加速披露公司
☐
非加速披露公司 ☐
规模较小的报告公司
☐
新兴成长型公司
☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则）。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。 ☐ 有☒无
截至2025年4月22日注册人已发行普通股的股份数量： 525,521,295 .

目 录

形成10-Q的指数
页
财务信息
项目1。 财务报表（未经审计）
3
4
5
6
8
10
项目2。
22
项目3。
40
项目4。
41
其他信息
项目1。
42
项目1a。
42
项目2。
42
项目5。
42
项目6。
43
44
45

2
目 录
第一部分–财务信息
项目1。财务报表。

富兰克林资源公司
合并损益表
未经审计
 
三个月结束
3月31日，
六个月结束
3月31日，
（百万，每股数据除外） 2025 2024 2025 2024
营业收入
投资管理费 $ 1,673.6   $ 1,713.9   $ 3,472.9   $ 3,366.1  
销售和分销费用 364.9   358.3   740.4   654.7  
股东服务费 61.9   68.0   125.4   100.5  
其他 11.0   12.6   24.3   22.6  
营业总收入 2,111.4   2,152.8   4,363.0   4,143.9  
营业费用
薪酬和福利 920.0   1,028.2   1,911.4   1,996.5  
销售、分销和营销 498.1   484.3   1,010.4   885.1  
信息系统和技术 158.7   155.1   314.7   286.1  
入住率 69.3   76.2   144.4   142.9  
无形资产摊销 112.5   84.6   225.1   170.4  
无形资产减值
24.4   —   24.4   —  
一般、行政和其他 182.8   195.1   368.0   327.1  
总营业费用 1,965.8   2,023.5   3,998.4   3,808.1  
营业收入 145.6   129.3   364.6   335.8  
其他收入（支出）
投资和其他收入，净额 94.1   52.5   104.6   225.7  
利息支出 ( 20.8 ) ( 27.7 ) ( 43.9 ) ( 46.5 )
合并投资产品的投资及其他收益（亏损）净额 ( 164.7 ) 89.9   ( 50.6 ) 66.1  
合并投资产品的费用 ( 11.5 ) ( 5.9 ) ( 18.8 ) ( 11.8 )
其他收入（支出），净额 ( 102.9 ) 108.8   ( 8.7 ) 233.5  
税前收入 42.7   238.1   355.9   569.3  
对收入征税 31.1   62.8   112.2   137.7  
净收入 11.6   175.3   243.7   431.6  
减：应占净收益（亏损）
可赎回非控制性权益 ( 158.4 ) 42.8   ( 108.8 ) 52.3  
不可赎回的非控制性权益 18.6   8.3   37.5   3.8  
归属于富兰克林资源公司的净利润 $ 151.4   $ 124.2   $ 315.0   $ 375.5  
每股收益
基本 $ 0.26   $ 0.23   $ 0.55   $ 0.71  
摊薄 0.26   0.23   0.55   0.71  

见合并财务报表附注。

3
目 录
富兰克林资源公司
综合收益表
未经审计
（百万） 三个月结束
3月31日，		 六个月结束
3月31日，
2025 2024 2025 2024
净收入 $ 11.6   $ 175.3   $ 243.7   $ 431.6  
其他综合收益（亏损）
货币换算调整，税后净额 28.5   ( 29.5 ) ( 76.6 ) 29.6  
设定受益计划未实现净收益（亏损），税后净额 ( 3.1 ) 0.5   ( 2.8 ) 0.4  
投资未实现净收益，税后净额 —   0.1   —   0.1  
其他综合收益（亏损）合计 25.4   ( 28.9 ) ( 79.4 ) 30.1  
综合收益总额 37.0   146.4   164.3   461.7  
减：综合收益（亏损）归属于
可赎回非控制性权益 ( 158.4 ) 42.8   ( 108.8 ) 52.3  
不可赎回的非控制性权益 18.6   8.3   37.5   3.8  
归属于富兰克林资源公司的综合收益 $ 176.8   $ 95.3   $ 235.6   $ 405.6  

见合并财务报表附注。

4
目 录
富兰克林资源公司
合并资产负债表
未经审计
（单位：百万，股份和每股数据除外） 3月31日，
2025		 9月30日，
2024
物业、厂房及设备
现金及现金等价物 $ 2,754.0   $ 3,309.5  
应收款项 1,453.2   1,479.1  
投资（包括$ 636.4 和$ 838.0 按2025年3月31日和2024年9月30日的公允价值计算）
2,229.4   2,338.4  
合并投资产品的资产
现金及现金等价物 785.1   1,099.4  
投资，按公允价值 11,859.6   11,034.9  
物业及设备净额 987.7   946.4  
商誉 6,197.9   6,211.4  
无形资产，净值 4,544.0   4,802.1  
经营租赁使用权资产 780.1   823.3  
其他 398.8   420.0  
总资产 $ 31,989.8   $ 32,464.5  
负债
薪酬和福利 $ 1,301.9   $ 1,801.3  
应付账款和应计费用 585.4   551.5  
所得税 140.1   406.4  
债务 2,671.3   2,780.3  
合并投资产品的负债
应付账款和应计费用 535.2   861.3  
债务 9,532.3   9,341.5  
递延所得税负债 210.8   284.9  
经营租赁负债 989.2   965.1  
其他 845.6   907.4  
负债总额 16,811.8   17,899.7  
承付款项和或有事项（附注10）
可赎回非控制性权益 2,016.9   1,321.8  
股东权益
优先股，$ 1.00 面值， 1,000,000 股份授权；未发行
—   —  
普通股，$ 0.10 面值， 1,000,000,000 股授权； 525,404,160 和 523,596,548 于2025年3月31日及2024年9月30日已发行及流通在外的股份
52.5   52.4  
超过面值的资本
1,062.4   947.6  
留存收益 11,730.0   11,927.6  
累计其他综合损失 ( 498.9 ) ( 419.5 )
富兰克林资源，Inc.股东权益合计 12,346.0   12,508.1  
不可赎回的非控制性权益 815.1   734.9  
股东权益合计 13,161.1   13,243.0  
总负债、可赎回非控制性权益和股东权益 $ 31,989.8   $ 32,464.5  

见合并财务报表附注。

5
目 录
富兰克林资源公司
股东综合报表’股权
未经审计
富兰克林资源公司 非-
可赎回
非-
控制
利益		 合计
股东'
股权
普通股 资本
在
超额
面值
价值		 保留
收益		 累计-
乌德兹
其他
压缩-
沉思者
亏损		 股东'
股权
（百万）
截至六个月
2025年3月31日		 股份 金额
2024年10月1日余额 523.6   $ 52.4   $ 947.6   $ 11,927.6   $ ( 419.5 ) $ 12,508.1   $ 734.9   $ 13,243.0  
净收入 163.6   163.6   18.9   182.5  
其他综合损失 ( 104.8 ) ( 104.8 ) ( 104.8 )
普通股宣布的股息（$ 0.32 每股）
( 173.6 ) ( 173.6 ) ( 173.6 )
回购普通股
( 0.3 ) —   ( 5.8 ) —   ( 5.8 ) ( 5.8 )
发行普通股
0.7   —   21.5   21.5   21.5  
股票补偿
51.6   51.6   51.6  
净订阅和其他 13.1   13.1  
投资产品净合并 4.7   4.7  
可赎回非控制性权益公允价值调整 1.5   1.5   1.5  
2024年12月31日余额 524.0   $ 52.4   $ 1,014.9   $ 11,919.1   $ ( 524.3 ) $ 12,462.1   $ 771.6   $ 13,233.7  
净收入 151.4   151.4   18.6   170.0  
其他综合收益 25.4   25.4   25.4  
普通股宣布的股息（$ 0.32 每股）
( 173.5 ) ( 173.5 ) ( 173.5 )
回购普通股 ( 0.5 ) ( 0.1 ) ( 9.9 ) —   ( 10.0 ) ( 10.0 )
发行普通股 1.9   0.2   44.7   44.9   44.9  
股票补偿 12.7   12.7   12.7  
净订阅和其他 38.4   38.4  
投资产品净拆分 ( 13.5 ) ( 13.5 )
可赎回非控制性权益公允价值调整 ( 167.0 ) ( 167.0 ) ( 167.0 )
2025年3月31日余额 525.4   $ 52.5   $ 1,062.4   $ 11,730.0   $ ( 498.9 ) $ 12,346.0   $ 815.1   $ 13,161.1  
见合并财务报表附注。

6
目 录

富兰克林资源公司 非-
可赎回
非-
控制
利益		 合计
股东'
股权
普通股 资本
在
超额
面值
价值		 保留
收益		 累计-
乌德兹
其他
压缩-
沉思者
亏损		 股东'
股权
（百万）
截至六个月
2024年3月31日		 股份 金额
2023年10月1日余额 495.9   $ 49.6   $ —   $ 12,376.6   $ ( 509.3 ) $ 11,916.9   $ 630.9   $ 12,547.8  
净收入（亏损） 251.3   251.3   ( 4.5 ) 246.8  
其他综合收益 59.0   59.0   59.0  
普通股宣布的股息（$ 0.31 每股）
( 167.6 ) ( 167.6 ) ( 167.6 )
回购普通股 ( 2.4 ) ( 0.2 ) ( 66.6 ) 8.0   ( 58.8 ) ( 58.8 )
发行普通股 1.2   0.1   26.7   26.8   26.8  
股票补偿 39.9   39.9   39.9  
净订阅和其他 9.6   9.6  
可赎回非控制性权益公允价值调整
( 65.9 ) ( 65.9 ) ( 65.9 )
2023年12月31日余额 494.7   $ 49.5   $ —   $ 12,402.4   $ ( 450.3 ) $ 12,001.6   $ 636.0   $ 12,637.6  
净收入 124.2   124.2   8.3   132.5  
其他综合损失 ( 28.9 ) ( 28.9 ) ( 28.9 )
普通股宣布的股息（$ 0.31 每股）
( 169.3 ) ( 169.3 ) ( 169.3 )
回购普通股 ( 0.4 ) ( 0.1 ) ( 11.6 ) —   ( 11.7 ) ( 11.7 )
发行普通股 0.3   —   10.7   10.7   10.7  
股票补偿 86.3   86.3   86.3  
收购
31.6   3.2   936.9   940.1   25.8   965.9  
净订阅和其他 63.1   63.1  
投资产品净拆分 ( 12.6 ) ( 12.6 )
可赎回非控制性权益公允价值调整
( 91.9 ) ( 91.9 ) ( 91.9 )
2024年3月31日余额 526.2   $ 52.6   $ 1,022.3   $ 12,265.4   $ ( 479.2 ) $ 12,861.1   $ 720.6   $ 13,581.7  
见合并财务报表附注。

7
目 录

富兰克林资源公司
合并现金流量表
未经审计
 
六个月结束
3月31日，
（百万） 2025 2024
净收入 $ 243.7   $ 431.6  
调整净收入与经营活动使用的现金净额：
股票补偿 119.9   132.0  
递延销售佣金摊销 39.0   28.3  
折旧及其他摊销 60.7   57.5  
无形资产摊销 225.1   170.4  
无形资产减值
24.4   —  
投资净损失（收益） 10.3   ( 41.6 )
权益法被投资单位投资收益 ( 15.5 ) ( 81.3 )
合并投资产品投资净亏损（收益） 101.8   ( 3.0 )
按合并投资产品购买投资净额 ( 230.7 ) ( 232.2 )
递延所得税 ( 39.9 ) ( 15.0 )
其他 139.2   57.4  
经营性资产负债变动情况：
应收款项及其他资产增加 ( 48.2 ) ( 55.1 )
投资减少，净额 3.3   10.0  
应计薪酬和福利减少 ( 488.0 ) ( 316.0 )
应付所得税减少 ( 266.3 ) ( 177.2 )
应付账款、应计费用和其他负债增加（减少）额 ( 33.8 ) 22.6  
合并投资产品应付账款及应计费用减少 ( 40.3 ) ( 103.7 )
经营活动使用的现金净额 ( 195.3 ) ( 115.3 )
购买投资 ( 545.1 ) ( 501.0 )
清算投资 480.2   543.6  
通过合并抵押贷款债务购买投资 ( 3,199.4 ) ( 2,294.3 )
通过合并抵押贷款债务清算投资 2,357.1   1,769.9  
财产和设备增加额，净额 ( 109.3 ) ( 61.2 )
收购，扣除获得的现金（包括$ 281.4 2024财年合并投资产品的现金和现金等价物）
—   177.9  
递延对价负债的支付 —   ( 60.8 )
投资产品净（拆并）合并 ( 4.1 ) 15.1  
投资活动所用现金净额 ( 1,020.6 ) ( 410.8 )
[表接下一页]

见合并财务报表附注。

8
目 录

富兰克林资源公司
合并现金流量表
未经审计
【表接上一页】
 
六个月结束
3月31日，
（百万） 2025 2024
发行普通股 $ 10.2   $ 7.3  
普通股支付的股息 ( 339.4 ) ( 321.4 )
回购普通股 ( 15.8 ) ( 70.5 )
债务收益
300.0   —  
偿还债务 ( 400.0 ) —  
回购协议所得款项 41.2   —  
回购协议付款
( 32.4 ) —  
合并投资产品的债务收益 3,266.5   587.4  
合并投资产品的债务支付 ( 2,596.9 ) ( 35.5 )
或有对价负债的付款 ( 0.7 ) ( 2.9 )
非控制性权益 147.6   67.7  
筹资活动提供的现金净额 380.3   232.1  
汇率变动对现金及现金等价物的影响 ( 34.2 ) 15.9  
现金及现金等价物减少 ( 869.8 ) ( 278.1 )
现金及现金等价物，期初 4,408.9   4,402.4  
现金及现金等价物，期末 $ 3,539.1   $ 4,124.3  
补充披露现金流信息
支付所得税的现金 $ 217.1   $ 318.4  
支付利息的现金 49.2   51.3  
合并投资产品支付利息的现金
403.7   345.6  

见合并财务报表附注。

9
目 录
富兰克林资源公司
合并财务报表附注
2025年3月31日
（未经审计）
注1–列报依据
富兰克林资源公司（“富兰克林”）及其此处包含的合并子公司（统称“公司”）的未经审计的中期财务报表是根据表格10-Q的说明以及美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和条例编制的。根据这些规则和条例，根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的财务报表中通常包含的一些信息和脚注披露被缩短或省略。管理层认为，为公平说明所示期间的财务状况和经营业绩而进行的所有必要调整均已作出。所有调整都是正常的、经常性的。管理层还认为，会计估计是适当的，由此产生的余额是合理的；但由于作出估计的内在不确定性，实际金额可能与这些估计不同。这些财务报表应与公司截至2024年9月30日的财政年度（“2024财政年度”）的10-K表格年度报告中包含的经审计的财务报表一起阅读。
注2–新会计指引
尚未采用的会计指导
2023年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了对现有分部报告指南的修订。该修订要求按可报告分部定期向主要经营决策者提供的重大分部费用的年度和中期披露，并澄清要求单一可报告分部实体适用指引中的所有现有分部披露。该公司将采用截至2025年9月30日的财政年度的10-K表格年度报告中的年度披露以及截至2025年12月31日的季度的10-Q表格季度报告中的中期披露。
如2024财年10-K表所披露，公司尚未采用的新会计准则没有其他重大更新。
注3–每股收益
基本和稀释每股收益的组成部分如下： 
（百万，每股数据除外）
三个月结束
3月31日，
六个月结束
3月31日，
2025 2024 2025 2024
归属于富兰克林资源公司的净利润 $ 151.4   $ 124.2   $ 315.0   $ 375.5  
减：将收益分配给参与的非既得股票和股票单位奖励
14.3   7.2   29.7   16.3  
普通股股东可获得的净收入 $ 137.1   $ 117.0   $ 285.3   $ 359.2  
加权平均流通股–基本 519.1   518.4   518.3   502.6  
非参与非既得股票单位奖励的稀释效应
0.8   0.8   0.7   0.8  
加权平均已发行股份–摊薄 519.9   519.2   519.0   503.4  
每股收益
基本 $ 0.26   $ 0.23   $ 0.55   $ 0.71  
摊薄 0.26   0.23   0.55   0.71  
不存在被排除在稀释每股收益计算之外的非参与非既得股票单位奖励，因为其影响在截至2025年3月31日的三个月和六个月内具有反稀释性，而此类奖励在截至2024年3月31日的三个月和六个月内微不足道。
10
目 录
注4–收入
按地理区域划分的营业收入如下：
（百万） 美国 卢森堡 亚太地区 美洲
不包括
联合
州		 欧洲，
中东
和非洲，
不包括
卢森堡		 合计
截至2025年3月31日止三个月
投资管理费
$ 1,272.4   $ 215.9   $ 71.5   $ 49.2   $ 64.6   $ 1,673.6  
销售和分销费用
259.2   89.6   6.4   9.6   0.1   364.9  
股东服务费
53.7   7.7   0.4   0.1   —   61.9  
其他
10.8   —   0.2   —   —   11.0  
合计
$ 1,596.1   $ 313.2   $ 78.5   $ 58.9   $ 64.7   $ 2,111.4  
（百万） 美国 卢森堡 亚太地区 美洲
不包括
联合
州		 欧洲，
中东
和非洲，
不包括
卢森堡		 合计
截至2025年3月31日止六个月
投资管理费
$ 2,633.8   $ 439.8   $ 147.3   $ 102.8   $ 149.2   $ 3,472.9  
销售和分销费用
526.3   183.0   11.3   19.6   0.2   740.4  
股东服务费
108.8   15.7   0.8   0.1   —   125.4  
其他
23.9   —   0.4   —   —   24.3  
合计
$ 3,292.8   $ 638.5   $ 159.8   $ 122.5   $ 149.4   $ 4,363.0  
（百万） 美国 卢森堡 亚太地区 美洲
不包括
联合
州		 欧洲，
中东
和非洲，
不包括
卢森堡		 合计
截至2024年3月31日止三个月
投资管理费
$ 1,285.5   $ 222.2   $ 69.9   $ 63.2   $ 73.1   $ 1,713.9  
销售和分销费用
256.3   87.1   5.0   9.9   —   358.3  
股东服务费
59.4   7.9   0.7   —   —   68.0  
其他
9.4   0.2   3.0   —   —   12.6  
合计
$ 1,610.6   $ 317.4   $ 78.6   $ 73.1   $ 73.1   $ 2,152.8  
（百万） 美国 卢森堡 亚太地区 美洲
不包括
联合
州		 欧洲，
中东
和非洲，
不包括
卢森堡		 合计
截至2024年3月31日止六个月
投资管理费
$ 2,546.1   $ 413.9   $ 138.4   $ 114.7   $ 153.0   $ 3,366.1  
销售和分销费用
462.0   163.6   9.6   19.5   —   654.7  
股东服务费
83.6   15.5   1.3   0.1   —   100.5  
其他
18.4   0.7   3.2   —   0.3   22.6  
合计
$ 3,110.1   $ 593.7   $ 152.5   $ 134.3   $ 153.3   $ 4,143.9  
营业收入根据提供服务的附属公司的位置归属于地理区域，这可能与相关投资产品的销售区域不同。
从赞助基金获得的收入分别为 83 占公司截至2025年3月31日止三个月及六个月及2024年3月31日止三个月总营业收入%。
11
目 录
注5–投资
以下披露包括公司投资的详细信息，不包括综合投资产品（“CIPs”）的投资。见附注7 – 与这些实体持有的投资相关的信息的综合投资产品。
投资包括以下内容：
（百万） 3月31日，
2025		 9月30日，
2024
投资，按公允价值
发起基金和独立账户 $ 278.0   $ 509.1  
与长期激励计划相关的投资 258.2   271.6  
其他股权和债权投资 100.2   57.3  
投资总额，按公允价值 636.4   838.0  
权益法被投资单位投资 1,178.7   1,219.7  
其他投资 414.3   280.7  
合计 $ 2,229.4   $ 2,338.4  
公司已就公司持有的若干投资与第三方融资公司订立回购协议。截至2025年3月31日和2024年9月30日，其他负债包括回购协议$ 119.9 百万美元 111.4 百万，投资$ 124.1 百万美元 121.7 百万的账面价值被质押为抵押品。回购协议的合同到期日介于2030年至2038年之间。
注6–公允价值计量
以下披露包括公司公允价值计量的详细信息，不包括CIPs的计量。有关这些实体资产和负债的公允价值计量的相关信息，请参见附注7 –综合投资产品。
经常性以公允价值计量的资产和负债情况如下： 
（百万） 1级 2级 3级 NAV作为
实用的
权宜之计		 合计
截至2025年3月31日
物业、厂房及设备
投资，按公允价值
发起基金和独立账户 $ 54.7   $ 178.0   $ 9.0   $ 36.3   $ 278.0  
与长期激励计划相关的投资 226.2   2.8   —   29.2   258.2  
其他股权和债权投资 13.2   11.5   1.6   34.2   60.5  
以公允价值计量的资产总额 $ 294.1   $ 192.3   $ 10.6   $ 99.7   $ 596.7  
负债
证券卖空 $ 116.6   $ —   $ —   $ —   $ 116.6  
或有对价负债 —   —   27.5   —   27.5  
以公允价值计量的负债总额 $ 116.6   $ —   $ 27.5   $ —   $ 144.1  
截至2025年3月31日，有$ 39.7 按非经常性基础调整为公允价值并从上表中剔除的其他投资的百万。
12
目 录
（百万） 1级 2级 3级 NAV作为
实用的
权宜之计		 合计
截至2024年9月30日
物业、厂房及设备
投资，按公允价值
发起基金和独立账户 $ 306.3   $ 157.4   $ 5.2   $ 40.2   $ 509.1  
与长期激励计划相关的投资 242.5   —   —   29.1   271.6  
其他股权和债权投资 4.1   11.1   2.6   39.5   57.3  
以公允价值计量的资产总额 $ 552.9   $ 168.5   $ 7.8   $ 108.8   $ 838.0  
负债
证券卖空 $ 178.1   $ —   $ —   $ —   $ 178.1  
或有对价负债 —   —   28.2   —   28.2  
以公允价值计量的负债总额 $ 178.1   $ —   $ 28.2   $ —   $ 206.3  
使用报告的资产净值作为实用权宜之计估计公允价值的投资主要包括不可赎回的私募股权、债务和基础设施基金，以及可赎回的替代信贷、全球股权、私人房地产基金和替代品。这些投资如下：
（百万） 3月31日，
2025		 9月30日，
2024
不可赎回投资1
已知清算期的投资 $ 25.8   $ 32.4  
清算期未知的投资 15.4   16.1  
可赎回投资2
58.5   60.3  
未提供资金的承付款 11.0   14.0  
_______________
1 由于基金的基础资产清算，预计这些投资将通过在基金存续期内的分配获得回报。已知清算期的投资的预期加权平均寿命为 2.1 年和 1.9 截至2025年3月31日和2024年9月30日的年份。
2 投资可按半月、每月和每季度赎回。
未按公允价值计量的金融工具如下：
（百万） 公允价值
水平		 2025年3月31日 2024年9月30日
账面价值 估计公允价值 账面价值 估计公允价值
金融资产
现金及现金等价物 1 $ 2,754.0   $ 2,754.0   $ 3,309.5   $ 3,309.5  
其他投资
定期存款 2 12.8   12.8   9.8   9.8  
股本证券 3 401.5   401.5   270.9   270.9  
财务负债
债务 2 $ 2,671.3   $ 2,234.4   $ 2,780.3   $ 2,387.0  

13
目 录
注7–合并投资产品
CIPs由共同和其他投资基金、有限合伙企业和类似结构以及抵押贷款义务（“CLO”）组成，所有这些都由公司赞助，包括有表决权的利益实体和可变利益实体（“VIE”）。该公司曾 73 CIPs，包括 21 CLO，截至2025年3月31日和 77 CIPs，包括 22 CLO，截至2024年9月30日。
公司合并资产负债表中包含的与CIPs相关的余额如下：
（百万） 3月31日，
2025		 9月30日，
2024
物业、厂房及设备
现金及现金等价物 $ 785.1   $ 1,099.4  
应收款项 165.3   217.5  
投资，按公允价值 11,859.6   11,034.9  
总资产 $ 12,810.0   $ 12,351.8  
负债
应付账款和应计费用 $ 535.2   $ 861.3  
债务 9,532.3   9,341.5  
其他负债 11.0   39.9  
负债总额 10,078.5   10,242.7  
可赎回非控制性权益 1,196.1   687.8  
股东’股权
富兰克林资源公司的权益 1,110.9   1,080.9  
不可赎回的非控制性权益 424.5   340.4  
股东权益合计 1,535.4   1,421.3  
总负债、可赎回非控制性权益和股东’股权
$ 12,810.0   $ 12,351.8  
于截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月及六个月期间，并表CIPs对归属于公司的净收益并无重大影响。
本公司除对其进行直接股权投资及从中赚取的投资管理及其他费用外，对上投资本的资产不享有任何权利。CIPs的债务持有人在其直接投资水平之外没有对公司资产的追索权；因此，公司不承担与CIPs负债相关的其他风险。
公允价值计量
以经常性公允价值计量的控股子公司资产情况如下： 
（百万） 1级 2级 3级 NAV作为
实用的
权宜之计		 合计
截至2025年3月31日
物业、厂房及设备
CLO的现金和现金等价物 $ 537.9   $ —   $ —   $ —   $ 537.9  
CLO应收款项 —   122.3   —   —   122.3  
投资
股票和债务证券 511.6   1,331.3   545.0   155.4   2,543.3  
贷款 —   9,307.8   8.5   —   9,316.3  
以公允价值计量的资产总额 $ 1,049.5   $ 10,761.4   $ 553.5   $ 155.4   $ 12,519.8  
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目 录
（百万） 1级 2级 3级 NAV作为
实用的
权宜之计		 合计
截至2024年9月30日
物业、厂房及设备
CLO的现金和现金等价物 $ 764.3   $ —   $ —   $ —   $ 764.3  
CLO应收款项 —   149.6   —   —   149.6  
投资
股票和债务证券 229.7   889.4   550.1   187.1   1,856.3  
贷款 —   9,178.1   0.5   —   9,178.6  
以公允价值计量的资产总额 $ 994.0   $ 10,217.1   $ 550.6   $ 187.1   $ 11,948.8  
使用报告的NAV作为实用权宜之计估计公允价值的投资包括不可赎回的私人债务和股票基金、可赎回的全球对冲基金和可赎回的美国股票基金。这些投资如下：
（百万） 3月31日，
2025		 9月30日，
2024
不可赎回投资1
清算期未知的投资 $ 97.1   $ 49.0  
可赎回投资2
58.3   138.1  
未提供资金的承付款3
—   42.8  
_______________
1 由于基金的基础资产清算，预计这些投资将在基金的整个存续期内通过分配获得回报。
2 投资可按月赎回，清算期未知。
3 截至2025年3月31日，不存在无资金承诺的投资。在未提供资金的承付款总额中，公司按合同规定有义务提供资金$ 9.9 根据其在CIPs中的所有权百分比，截至2024年9月30日，百万。

第3级资产变动情况如下： 
（百万） 股权和债务
证券
截至2025年3月31日止三个月
2025年1月1日余额 $ 573.5  
计入投资收益及合并投资产品其他收益（损失）净额 2.3  
采购 10.9  
销售
( 2.7 )
转入第3级 0.2  
转出第3级 ( 39.2 )
2025年3月31日余额 $ 545.0  
2025年3月31日计入与所持资产相关的净收益的未实现亏损变动 $ ( 17.1 )
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目 录
（百万） 股权和债务
证券
截至2025年3月31日止六个月
2024年10月1日余额 $ 550.1  
计入投资收益及合并投资产品其他收益（损失）净额 24.3  
采购 20.1  
销售
( 14.3 )
净合并 3.8  
转入第3级 0.2  
转出第3级 ( 39.2 )
2025年3月31日余额 $ 545.0  
截至2025年3月31日计入与所持资产相关的净收益的未实现收益变动 $ 2.8  

（百万） 股权和债务
证券
截至2024年3月31日止三个月
2024年1月1日余额 $ 551.5  
收购
29.6  
计入合并投资产品投资及其他收益的亏损，净额 ( 0.1 )
采购 22.8  
销售
( 0.3 )
净拆并 ( 12.5 )
2024年3月31日余额 $ 591.0  
与2024年3月31日持有资产相关的净收益中包含的未实现收益变动 $ —  
（百万） 股权和债务
证券
截至2024年3月31日止六个月
2023年10月1日余额 $ 584.9  
收购
29.6  
计入合并投资产品投资及其他收益的亏损，净额 ( 38.2 )
采购 26.6  
销售
( 0.5 )
净拆并 ( 12.5 )
转入第3级 1.1  
2024年3月31日余额 $ 591.0  
与2024年3月31日所持资产相关的净收益中包含的未实现亏损变动 $ ( 37.6 )
    
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目 录
第3级公允价值计量中使用的估值技术和重大不可观察输入值如下：
（百万）
截至2025年3月31日 公允价值 估值技术 重要的不可观察输入
区间（加权平均1)
股票和债务证券 $ 260.5   市场定价 私人出售定价
$ 0.37 –$ 1,850.00 ($ 162.84 ）每股
缺乏适销性的折扣
10.0 %– 50.0 % ( 22.2 %)
234.5   市场可比公司 企业价值/营收倍数
1.3 – 27.3 ( 10.4 )
缺乏适销性的折扣
8.2 %– 11.6 % ( 10.9 %)
39.9   贴现现金流 贴现率
6.8 %– 7.1 % ( 6.9 %)
10.1   期权定价模型 波动性
40.8 %– 101.7 % ( 46.6 %)
缺乏适销性的折扣
10.3 %– 21.1 % ( 11.3 %)
（百万）
截至2024年9月30日 公允价值 估值技术 重要的不可观察输入
区间（加权平均1)
股票和债务证券 $ 291.6   市场可比公司 企业价值/营收倍数
1.2 – 22.8 ( 10.9 )
缺乏适销性的折扣
0.1 %– 10.4 % ( 8.1 %)
214.5   市场定价 私人出售定价
$ 0.01 –$ 1,000.00 ($ 73.04 ）每股
缺乏适销性的折扣
9.8 %– 17.5 % ( 11.5 %)
44.0   贴现现金流 贴现率 6.8 %
__________________
1 基于工具的相对公允价值。

如果在基于市场的估值中使用的相关重要输入值，除了缺乏适销性的折现之外，截至2025年3月31日独立较高（较低），则由此产生的资产公允价值将较高（较低）。如果贴现现金流中使用的相关重大投入，以及基于市场的估值中使用的缺乏适销性的贴现在2025年3月31日独立更高（更低），则由此产生的资产公允价值将更低（更高）。
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目 录
不以公允价值计量的控股子公司金融工具如下：
（百万） 公允价值
水平		 2025年3月31日 2024年9月30日
携带
价值		 估计数
公允价值		 携带
价值		 估计数
公允价值
金融资产
现金及现金等价物 1 $ 247.2   $ 247.2   $ 335.1   $ 335.1  
金融负债
CLO的债务1
2或3 $ 9,532.3   $ 9,343.8   $ 9,341.5   $ 9,167.3  
__________________
1 基本上都是2级。
债务
CLO的债务总额$ 9,532.3 百万美元 9,341.5 2025年3月31日和2024年9月30日的百万。这笔债务有固定和浮动利率，从 2.39 %至 13.04 加权平均实际利率为 6.58 2025年3月31日的百分比，以及自 2.39 %至 13.73 加权平均实际利率为 7.36 截至2024年9月30日的百分比。浮动利率以有担保隔夜融资利率为基准。
截至2025年3月31日CLO债务的合同期限如下：
（百万）
截至9月30日的财年， 金额
2025年（当年剩余时间） $ —  
2026 —  
2027 12.0  
2028 —  
2029 —  
此后 9,520.3  
合计 $ 9,532.3  
抵押贷款义务
CLO投资的未付本金余额和公允价值如下：
（百万） 3月31日，
2025		 9月30日，
2024
未付本金余额 $ 9,481.8   $ 9,371.9  
未付本金余额与公允价值的差额 8.9   ( 19.8 )
公允价值 $ 9,490.7   $ 9,352.1  
逾期90天或以上的投资在2025年3月31日和2024年9月30日并不重要。
公司认$ 15.6 百万美元 27.3 截至2025年3月31日的三个月和六个月净收益百万美元 9.7 百万美元 30.5 截至2024年3月31日的三个月和六个月的净收益百万，与其自身在CLO中的经济利益有关。与CLO债务相关的本金总额为$ 9,481.7 百万美元 9,282.8 2025年3月31日和2024年9月30日的百万。
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目 录
附注8–可赎回非控制性权益
可赎回非控股权益变动情况如下：
（百万） 2025 2024
CIPs 少数股东权益 合计 CIPs 少数股东权益 合计
截至3月31日的三个月，
期初余额 $ 1,466.5   $ 639.5   $ 2,106.0   $ 555.3   $ 523.2   $ 1,078.5  
净收入（亏损） ( 167.4 ) 9.0   ( 158.4 ) 32.7   10.1   42.8  
净订阅（分配）和其他 ( 50.5 ) 5.3   ( 45.2 ) ( 8.5 ) ( 14.8 ) ( 23.3 )
合并净额（拆分） ( 52.5 ) —   ( 52.5 ) 43.8   —   43.8  
收购
—   —   —   20.2   —   20.2  
公允价值调整 —   167.0   167.0   —   91.9   91.9  
期末余额 $ 1,196.1   $ 820.8   $ 2,016.9   $ 643.5   $ 610.4   $ 1,253.9  
（百万） 2025 2024
CIPs 少数股东权益 合计 CIPs 少数股东权益 合计
截至3月31日的六个月，
期初余额 $ 687.8   $ 634.0   $ 1,321.8   $ 580.1   $ 446.0   $ 1,026.1  
净收入（亏损） ( 128.5 ) 19.7   ( 108.8 ) 29.8   22.5   52.3  
净订阅（分配）和其他 125.1   1.6   126.7   29.6   ( 15.9 ) 13.7  
合并净额（拆分） 511.7   —   511.7   ( 16.2 ) —   ( 16.2 )
收购
—   —   —   20.2   —   20.2  
公允价值调整 —   165.5   165.5   —   157.8   157.8  
期末余额 $ 1,196.1   $ 820.8   $ 2,016.9   $ 643.5   $ 610.4   $ 1,253.9  
附注9–非合并可变利益实体
公司不是主要受益人的VIE包括发起基金和公司拥有股权的其他投资产品。 公司面临这些VIE损失的最大风险包括股权投资、投资管理和其他应收费用如下：  
（百万） 3月31日，
2025		 9月30日，
2024
投资 $ 1,123.3   $ 1,074.4  
应收款项 211.5   226.0  
合计 $ 1,334.8   $ 1,300.4  
虽然该公司没有这样做的法律或合同义务，但它在发起赞助基金的过程中经常进行现金投资。正如过去所做的那样，公司也可以根据其经营目标自愿选择向其发起的基金提供额外的直接或间接财务支持。在截至2025年3月31日的六个月或2024财年，公司没有向其被评估为VIE的赞助基金提供财务或其他支持。
注10–承诺与或有事项
法律程序
印度信贷基金关闭事项.截至2025年3月31日止六个月期间，与截至2024年9月30日止财政年度的10-K表格披露内容没有重大变化。
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目 录
Western Asset管理层进行调查。正如之前所披露，该公司对精选Western Asset管理（“WAM”）管理账户中的某些国债衍生品交易配置情况展开了内部调查。WAM收到SEC和美国司法部（“DOJ”）平行调查通知。WAM还收到了CFTC对这些交易活动进行调查的通知。此前披露，WAM前联席首席投资官Ken Leech于2024年8月收到SEC工作人员的“Wells通知”，目前正在行政休假。2024年11月25日，SEC向美国纽约南区地方法院提交了一份诉状，指控Leech违反了与贸易分配相关的某些法律。同时，美国司法部向美国纽约南区地方法院提交了一份起诉书，起诉Leech先生的类似指控和向SEC作出的虚假陈述。该公司和WAM已充分合作，并将继续充分配合这些调查。
区块链诉讼。在Blockchain Innovation，LLC提起的诉讼中，该公司、其两家子公司、该公司的CEO和一名个人员工被列为被告。各方就解决这一先前披露的事项达成一致，据此，预计该诉讼将被驳回。该事项的解决未对合并财务报表产生重大影响。
其他诉讼和监管事项。公司不时涉及与正常业务过程中产生的索赔有关的其他诉讼。管理层认为，此类索赔的最终解决不会对公司的业务、财务状况、经营业绩或流动性产生重大影响。管理层认为，截至2025年3月31日，已进行了充分的应计，以对公司可以合理估计金额的此类事项可能产生的任何可能损失作出准备。
赔偿和保证
在日常业务过程中或就某些收购协议而言，公司订立的合同规定了公司在某些情况下的赔偿。此外，某些公司实体为富兰克林各子公司的某些财务和与业绩相关的义务提供担保。公司还须遵守某些法律要求和协议，规定对董事、高级管理人员和人员在某些情况下可能因其服务而产生的责任和费用进行赔偿。这些赔偿和保证的条款根据适用的事实和情况而有所不同，并因协议而异。未来根据这些赔偿或担保向公司支付的索赔可能会对公司的财务状况产生负面影响。管理层认为，截至2025年3月31日，根据此类赔偿协议和/或担保，没有任何重大损失被认为是可能或合理可能的。
其他承付款项和或有事项
截至2025年3月31日，公司2024财年10-K表格年度报告中报告的其他承诺和或有事项没有其他重大变化。
附注11–股票补偿
股票和股票单位奖励活动如下：
（千股） 基于时间的
股份		 表演-
Based Shares		 合计
股份		 加权-
平均
授予日期
公允价值
截至2025年3月31日止六个月
截至2024年10月1日的未归属余额 16,594   3,314   19,908   $ 24.03  
已获批 7,901   169   8,070   20.73  
既得 ( 2,011 ) ( 166 ) ( 2,177 ) 27.87  
没收/取消 ( 315 ) ( 189 ) ( 504 ) 24.01  
截至2025年3月31日的非既得余额 22,169   3,128   25,297   $ 22.65  
与未归属股票和股票单位奖励相关的未确认补偿费用总额为$ 259.1 2025年3月31日，百万。该费用预计将在剩余的加权平均归属期内确认 1.9 年。
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目 录
附注12–投资及其他收入，净额
投资和其他收入，净额包括：
 
三个月结束
3月31日，
六个月结束
3月31日，
（百万） 2025 2024 2025 2024
股息及利息收入 $ 19.4   $ 38.0   $ 62.5   $ 92.8  
投资收益（损失），净额 46.8   ( 18.5 ) ( 10.3 ) 41.6  
权益法被投资单位投资收益 23.1   24.4   15.5   81.3  
衍生品收益（亏损），净额 ( 1.1 ) ( 6.4 ) 5.5   ( 14.6 )
租金收入 10.9   10.9   22.1   21.7  
外币汇兑（亏损）收益，净额 ( 7.5 ) ( 1.3 ) 7.0   ( 8.7 )
其他，净额 2.5   5.4   2.3   11.6  
投资和其他收入，净额 $ 94.1   $ 52.5   $ 104.6   $ 225.7  
公司持有的按公允价值计量的股本证券和交易债务证券确认的净收益（亏损）为$ 82.7 百万和$（ 1.0 ）截至二零二五年三月三十一日止三个月及六个月之百万元人民币及$ 9.5 百万美元 86.1 截至2024年3月31日止三个月及六个月之百万元。
附注13-后续事件
于2025年4月30日，公司订立经修订及重述的循环信贷协议（“经修订及重述的信贷协议”），期限为五年，且为$ 1.1 亿的可用借款总额。截至2025年4月30日，美国$ 300.0 根据公司先前信贷融资未偿还的借款中的百万被转移至经修订和重述的信贷协议。有关更多信息，请参阅第二部分。项目5。其他信息-签订经修订和重述的循环信贷协议。
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目 录
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。
前瞻性陈述
本10-Q表格和以引用方式并入本文的文件可能包含前瞻性陈述，这些陈述反映了我们目前对未来事件、财务业绩和市场状况的看法。此类声明是根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的“安全港”保护提供的。前瞻性陈述包括所有不完全与历史或当前事实相关的陈述，通常可以通过写在将来时的词语或短语和/或在“预期”、“相信”、“可能”、“取决于”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“潜在”、“寻求”、“应该”、“将”、“将”或其他类似词语或其变体或否定词来识别，但这些术语不是识别此类陈述的唯一方式。
前瞻性陈述涉及许多已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，可能导致实际结果和结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果或结果存在重大差异，包括市场和波动风险、投资业绩和声誉风险、全球运营风险、竞争和分销风险、第三方风险、技术和安全风险、人力资本风险、现金管理风险以及法律和监管风险。本10-Q表格中包含的或以引用方式并入本文的前瞻性陈述，通过参考本10-Q表格中披露的风险和不确定性和/或我们截至2024年9月30日的财政年度（“2024财政年度”）的10-K表格年度报告中“风险因素”和“关于市场风险的定量和定性披露”标题下讨论的风险和不确定性，对其整体进行了限定。
虽然前瞻性陈述是我们在做出这些陈述时的最佳预测，但你不应该依赖它们，并被告诫不要这样做。前瞻性陈述是基于我们目前对我们的业务、经济和其他可能的未来状况的预期和假设。由于前瞻性陈述与未来相关，它们受到固有的不确定性、风险和难以预测的环境变化的影响。它们既不是历史事实的陈述，也不是对未来业绩的保证或保证。可能导致我们实际结果不同的因素或事件可能会不时出现，我们不可能预测所有这些因素或事件。
法律程序或其他索赔以及监管和其他政府调查或询问的启动或不利解决，包括我们在2024财年10-K表格年度报告中所载的我们的经审计财务报表的“风险因素”标题下和“附注16-承诺和或有事项”以及本10-Q表格中所载的我们的未经审计的中期财务报表的“附注10-承诺和或有事项”中所述的Western Asset管理层（“WAM”）调查，可能会导致额外的成本、金钱判决、和解或其他补救措施，包括罚款、罚款，恢复和/或改变我们或我们的专业投资经理的业务做法。此外，这些事项可能会对我们或我们的专业投资经理造成声誉损害，并可能导致额外的费用和抵押品成本、管理下的资产流出或其他财务影响，从而可能对我们的经营业绩和我们的普通股价格产生重大影响。
如果在本10-Q表格日期之后发生的情况导致我们的任何前瞻性陈述不准确，无论是由于新信息、未来发展或其他原因，我们不承担公开宣布我们预期的变化，或对我们的前瞻性陈述进行任何修订，以反映假设、信念或预期的任何变化，或任何前瞻性陈述所依据的事件、条件或情况的任何变化的义务，除非法律要求。
在本节中，我们将讨论和分析富兰克林资源公司（“富兰克林”）及其子公司（统称“公司”）的经营成果和财务状况。以下讨论应与我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的2024财年10-K表格年度报告以及本10-Q表格其他地方包含的合并财务报表及其附注一起阅读。“我们”、“我们”、“我们的”等词语和类似术语均指公司。
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概览
富兰克林是一家控股公司，其子公司在我们的富兰克林邓普顿旗下运营®和/或附属品牌名称。我们是一家全球性投资管理组织，通过向全球司法管辖区的投资者提供投资管理和相关服务获得营业收入和净收入。我们通过多种投资产品传递我们的投资能力，这些产品包括我们的发起式基金，以及机构和高净值独立账户、零售独立管理账户计划、次级建议产品和其他投资工具。相关服务包括基金管理、销售及分销、股东服务等。我们可以直接或通过第三方提供服务。我们以各种不同的品牌名称提供我们的服务和产品，包括但不限于富兰克林®，邓普顿®，美盛集团®，Alcentra®，Benefit Street合作伙伴®，Brandywine Global Investment Management®，帆布®，歌乐合作伙伴®，ClearBridge Investments®，Fiduciary Trust International™，富兰克林互惠系列®，K2®，Lexington Partners®，马丁·柯里®，奥肖内西®，普特南®,罗伊斯®和Western Asset管理公司®.我们提供广泛的产品组合，包括权益、固定收益、另类、多资产和现金管理资产类别和解决方案，可满足个人和机构投资者的各种特定投资目标和需求。我们亦向其他公司赞助的某些投资产品提供次级顾问服务，这些产品可能会以这些其他公司的品牌名称或以联名方式出售给投资者。
我们的收入水平在很大程度上取决于管理资产的水平和相对组合（“AUM”）。正如我们在2024财年10-K表格年度报告的“风险因素”部分中指出的那样，我们的AUM金额和组合会受到重大波动，包括声誉损害，这可能会对我们的收入和收入产生负面影响。我们的收入水平还取决于对我们的服务收取的费用，这些费用基于与我们的基金和客户的合同、基金销售以及股东交易和账户的数量。这些安排可能在未来发生变化。
在我们的第二财季，全球股票市场提供了喜忧参半的结果。美国市场走低，反映出贸易关税和美国其他经济政策的不确定性，而欧洲和新兴市场产生收益。标普 500指数和MSCI世界指数本季度分别下跌4.3%和1.7%，本财年迄今分别下跌2.0%和1.8%。由于经济状况走弱，全球债券市场在本季度有所改善。彭博全球综合指数本季度增长2.6%，本财年迄今下降2.6%。
截至2025年3月31日，我们的总资产管理规模为15,406亿美元，比2024年9月30日低8%，比2024年3月31日低6%。截至二零二五年三月三十一日止三个月及六个月的月平均资产管理规模（「平均资产管理规模」）分别较上一财政年度同期下跌1%及8%。
我们在全球开展业务的业务和监管环境仍然复杂、不确定且随时可能发生变化。我们在全球范围内受到各种法律、规则和法规的约束，这些法律、规则和法规对我们的业务施加了限制、限制、注册、报告和披露要求，并增加了我们全球合规业务的复杂性。
在可预见的未来，有关全球经济的不确定性依然存在。随着我们继续面对当前经济和监管环境的挑战，我们仍然专注于我们产品的投资表现以及为我们的客户提供高质量的服务。我们不断对我们的商业模式进行审查。在我们继续专注于费用管理的同时，我们还将寻求吸引、留住和发展人员，并战略性地投资于将提供安全和稳定环境的系统和技术。我们将继续寻求保护和进一步提高我们的品牌认知度，同时发展和维护经纪-交易商和客户关系。这些策略和其他策略的成功可能受到我们2024财年10-K表格年度报告“风险因素”部分讨论的因素的影响。
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目 录
经营成果
三个月结束
3月31日，
百分比
改变
六个月结束
3月31日，
百分比
改变
（百万，每股数据除外） 2025 2024 2025 2024
营业收入 $ 2,111.4 $ 2,152.8 (2 %) $ 4,363.0 $ 4,143.9 5 %
营业收入 145.6 129.3 13 % 364.6 335.8 9 %
营业利润率1
6.9 % 6.0 % 8.4 % 8.1 %
归属于富兰克林资源公司的净利润 $ 151.4 $ 124.2 22 % $ 315.0 $ 375.5 (16 %)
稀释每股收益 0.26 0.23 13 % 0.55 0.71 (23 %)
经调整（非公认会计原则）：2
调整后营业收入 $ 377.2 $ 419.6 (10 %) $ 790.0 $ 836.6 (6 %)
调整后营业利润率 23.4 % 25.2 % 24.0 % 26.2 %
调整后净收入 $ 254.4 $ 306.6 (17 %) $ 574.9 $ 635.1 (9 %)
调整后稀释每股收益 0.47 0.56 (16 %) 1.06 1.21 (12 %)
_________________
1定义为营业收入除以营业收入。
2“调整后营业收入”、“调整后营业利润率”、“调整后净收入”和“调整后稀释每股收益”基于公认会计原则以外的方法。有关这些措施的定义和调节，请参阅“补充非公认会计原则财务措施”。
管理下的资产
按资产类别划分的AUM如下：
（十亿） 3月31日，
2025		 3月31日，
2024		 百分比
改变
股权
$ 598.1 $ 592.7 1 %
固定收益 446.0 571.4 (22 %)
替代 251.8 255.5 (1 %)
多资产 175.8 163.4 8 %
现金管理 68.9 61.7 12 %
合计 $ 1,540.6  $ 1,644.7  (6  %)
平均AUM和按资产类别划分的平均AUM组合如下所示。
（十亿）
平均AUM1
百分比
改变		 平均AUM的混合
截至3月31日的三个月， 2025 2024 2025 2024
股权
$ 619.7 $ 546.0 13 % 40 % 35 %
固定收益 456.3 553.3 (18 %) 29 % 35 %
替代 250.1 256.1 (2 %) 16 % 16 %
多资产 176.3 160.3 10 % 11 % 10 %
现金管理 68.1 65.4 4 % 4 % 4 %
合计 $ 1,570.5  $ 1,581.1  (1  %) 100  % 100  %
_______________
1平均AUM计算为过去四个月的月末AUM的平均值。
24
目 录
（十亿）
平均AUM1
百分比
改变		 平均AUM的混合
截至3月31日的六个月， 2025 2024 2025 2024
股权
$ 625.1 $ 496.2 26 % 39 % 34 %
固定收益 488.9 522.8 (6 %) 30 % 35 %
替代 249.6 255.8 (2 %) 16 % 17 %
多资产 176.2 153.7 15 % 11 % 10 %
现金管理 66.5 63.7 4 % 4 % 4 %
合计 $ 1,606.3  $ 1,492.2  8  % 100  % 100  %
_______________
1平均AUM计算为过去七个月的月末AUM的平均值。
AUM变化的组成部分如下所示。净市场变化、分配和其他包括升值（贬值）、代表投资回报和资本回报的对投资者的分配以及外汇重估。
（十亿）
三个月结束
3月31日，
六个月结束
3月31日，
20251
2024
20251
2024
期初AUM $ 1,575.7 $ 1,455.5 $ 1,678.6 $ 1,374.2
长期流入 86.8 84.9 183.7 153.8
长期流出 (113.0) (78.0) (259.9) (151.9)
长期净流量 (26.2) 6.9 (76.2) 1.9
现金管理净流量 2.7 (4.8) 2.7 (0.1)
净流量共计 (23.5) 2.1 (73.5) 1.8
收购
— 148.3 — 148.3
净市场变化、分配和其他 (11.6) 38.8 (64.5) 120.4
期末AUM $ 1,540.6  $ 1,644.7  $ 1,540.6  $ 1,644.7 
_______________
1截至2025年3月31日的现金管理包括63亿美元的AUM和37亿美元的净流入，这与此前对第三方投资者关闭的两个货币市场共同基金份额类别有关。

按资产类别划分的AUM变动的组成部分如下：
（十亿）
股权
固定收益 替代 多资产
现金
管理1
合计
截至三个月
2025年3月31日
2025年1月1日AUM $ 620.0 $ 469.5 $ 248.8 $ 174.0 $ 63.4 $ 1,575.7
长期流入 38.9 26.5 8.5 12.9 — 86.8
长期流出 (44.3) (57.0) (2.1) (9.6) — (113.0)
长期净流量 (5.4) (30.5) 6.4 3.3 — (26.2)
现金管理净流量 — — — — 2.7 2.7
净流量共计 (5.4) (30.5) 6.4 3.3 2.7 (23.5)
净市场变化、分配和其他
(16.5) 7.0 (3.4) (1.5) 2.8 (11.6)
2025年3月31日资产管理规模 $ 598.1  $ 446.0  $ 251.8  $ 175.8  $ 68.9  $ 1,540.6 
_______________
1截至2025年3月31日的现金管理包括63亿美元的AUM和37亿美元的净流入，这与此前对第三方投资者关闭的两个货币市场共同基金份额类别有关。

25
目 录
AUM在截至2025年3月31日的三个月中减少了351亿美元，即2%，原因是262亿美元的长期净流出，其中包括WAM的336亿美元长期净流出和33亿美元的长期再投资分配，以及116亿美元的净市场变化、分配和其他的负面影响，部分被27亿美元的现金管理净流入所抵消。净市场变化、分配和其他主要包括82亿美元的分配和82亿美元的市场贬值，部分被外汇重估增加的48亿美元所抵消。市场贬值主要发生在权益资产类别，部分被固定收益资产类别的升值所抵消。非美元计价产品的AUM带来的外汇重估主要是由于与欧元和日元相比，美元走弱。

与去年同期相比，长期流入增加2%至868亿美元，这是由于另类私募基金、股票、另类和多资产开放式基金以及股票零售独立管理账户、交易所交易基金、机构独立账户和次级建议共同基金的流入增加，部分被WAM多个固定收益工具的流入减少所抵消。长期流出增加45%至1130亿美元，主要是由于WAM多个固定收益工具的流出量增加，在较小程度上，股票次级建议和开放式基金、机构独立账户和零售独立管理账户的流出量增加。随着投资业绩问题和正在进行的监管调查的宣布，WAM流出显着增加。
（十亿）
股权
固定收益 替代 多资产 现金
管理		 合计
截至三个月
2024年3月31日
2024年1月1日AUM $ 467.5 $ 511.7 $ 256.2 $ 154.6 $ 65.5 $ 1,455.5
长期流入 27.5 43.8 3.4 10.2 — 84.9
长期流出 (32.8) (35.5) (2.4) (7.3) — (78.0)
长期净流量 (5.3) 8.3 1.0 2.9 — 6.9
现金管理净流量 — — — — (4.8) (4.8)
净流量共计 (5.3) 8.3 1.0 2.9 (4.8) 2.1
收购
81.3 59.3 0.7 5.8 1.2 148.3
净市场变化、分配和其他
49.2 (7.9) (2.4) 0.1 (0.2) 38.8
截至2024年3月31日的资产管理规模 $ 592.7  $ 571.4  $ 255.5  $ 163.4  $ 61.7  $ 1,644.7 
（十亿）
股权
固定收益 替代 多资产
现金
管理1
合计
截至六个月
2025年3月31日
2024年10月1日资产管理规模 $ 632.1 $ 556.4 $ 249.9 $ 176.2 $ 64.0 $ 1,678.6
长期流入 94.8 52.9 11.9 24.1 — 183.7
长期流出 (87.7) (150.1) (4.7) (17.4) — (259.9)
长期净流量 7.1 (97.2) 7.2 6.7 — (76.2)
现金管理净流量 — — — — 2.7 2.7
净流量共计 7.1 (97.2) 7.2 6.7 2.7 (73.5)
净市场变化、分配和其他
(41.1) (13.2) (5.3) (7.1) 2.2 (64.5)
2025年3月31日资产管理规模 $ 598.1  $ 446.0  $ 251.8  $ 175.8  $ 68.9  $ 1,540.6 
_______________
1截至2025年3月31日的现金管理包括63亿美元的AUM和37亿美元的净流入，这与此前对第三方投资者关闭的两个货币市场共同基金份额类别有关。

AUM在截至2025年3月31日的六个月中减少了1380亿美元，即8%，原因是762亿美元的长期净流出，其中包括WAM的1015亿美元长期净流出和234亿美元的长期再投资分配，以及645亿美元的净市场变化、分配和其他的负面影响，部分被27亿美元的现金管理净流入所抵消。净市场变化、分配和其他主要包括383亿美元的分配，主要来自股票资产类别、167亿美元的市场贬值和95亿美元的外汇重估减少。市场贬值主要发生在权益资产类别。非美元计价产品的AUM带来的外汇重估主要是由于与澳元、加元、欧元和日元相比，美元走强。

26
目 录
与去年同期相比，长期流入增加19%至1837亿美元，这是由于股票、多资产和另类永续工具的流入增加，以及股票次级建议共同基金、零售独立管理账户、机构独立账户和交易所交易基金的流入增加，部分被WAM多个固定收益工具的流入减少所抵消。长期流出增加71%至2599亿美元，主要是由于WAM多个固定收益工具的流出量增加，在较小程度上，股票开放式基金、次级建议共同基金、机构独立账户和零售独立管理账户的流出量增加。
（十亿）
股权
固定收益 替代 多资产 现金
管理		 合计
截至六个月
2024年3月31日
2023年10月1日AUM $ 430.4 $ 483.1 $ 254.9 $ 145.0 $ 60.8 $ 1,374.2
长期流入 54.5 72.1 9.3 17.9 — 153.8
长期流出 (59.6) (72.2) (5.6) (14.5) — (151.9)
长期净流量 (5.1) (0.1) 3.7 3.4 — 1.9
现金管理净流量 — — — — (0.1) (0.1)
净流量共计 (5.1) (0.1) 3.7 3.4 (0.1) 1.8
收购
81.3 59.3 0.7 5.8 1.2 148.3
净市场变化、分配和其他
86.1 29.1 (3.8) 9.2 (0.2) 120.4
截至2024年3月31日的资产管理规模 $ 592.7  $ 571.4  $ 255.5  $ 163.4  $ 61.7  $ 1,644.7 
按销售区域划分的AUM如下：
（十亿） 3月31日，
2025		 3月31日，
2024		 百分比
改变
美国 $ 1,071.3 $ 1,155.9 (7 %)
国际
欧洲、中东和非洲
195.8 206.3 (5 %)
亚太地区 158.5 170.4 (7 %)
美洲，不包括在内。美国 115.0 112.1 3 %
国际合计 469.3 488.8 (4 %)
合计 $ 1,540.6  $ 1,644.7  (6  %)
27
目 录
投资业绩概览
我们整体成功的一个关键驱动因素是我们投资产品的长期投资表现。衡量这些产品表现的一个指标是AUM超过同行群体中位数和基准的百分比。我们比较我们的共同基金与同行的相对表现，以及我们的策略组合与基准的相对表现。
下表列出了我们的共同基金产品相对于同行群体中值的表现以及我们的策略组合相对于基准的表现。
同行组比较1
基准比较2
共同基金AUM %
在前两名同行组四分位数中		 策略综合AUM的百分比
超越基准
截至2025年3月31日 1年 3年 5年 10年 1年 3年 5年 10年
股权 45 % 59 % 48 % 58 % 35 % 53 % 37 % 46 %
固定收益 58 % 69 % 61 % 61 % 54 % 53 % 88 % 85 %
总资产管理规模3
58 % 55 % 60 % 52 % 43 % 56 % 56 % 63 %
__________________
1共同基金的业绩来自晨星信息，衡量的是排名前两个四分之一的AUM与同行之间的百分比。截至2025年3月31日，1年、3年、5年和10年期衡量的共同基金总资产管理规模分别占我们总资产管理规模的39%、38%、38%和35%。
2Strategy composite performance measures the percent of composite AUM beating its benchmark。基准比较是基于每个账户/组合的（策略组合可能包括零售单独管理账户和作为同一策略的一部分管理的共同基金资产）收益与已选择的与账户/组合的资产类别大体一致的市场指数的比较。截至2025年3月31日，为1年、3年、5年和10年期间测量的总策略综合AUM分别占我们总AUM的55%、55%、54%和49%。
3共同基金总AUM包括我们的另类和多资产基金的表现，总策略复合AUM包括我们的另类复合的表现。另类和多资产AUM分别占我们2025年3月31日总AUM的16%和11%。
共同基金业绩数据包括美国和跨境注册的共同基金和交易所交易基金，不包括现金管理和母基金，并假设股息再投资。
过去的表现并不代表未来的结果。对于包含在机构和零售单独管理账户中的策略复合AUM以及与单独账户在同一策略中管理的投资基金，绩效比较基于总费用绩效。对于不采用单独账户格式管理的投资基金，绩效比较以净收费绩效为依据。这些业绩比较并不反映任何特定独立账户或投资基金的实际业绩；个别独立账户和投资基金的业绩可能有所不同。本演示文稿中的信息仅供与本文件相关使用，不针对富兰克林的现有或潜在客户。
营业收入
下表列出了各营业收入类别的百分比变化。
（百万）
三个月结束
3月31日，
百分比
改变
六个月结束
3月31日，
百分比
改变
2025 2024 2025 2024
投资管理费 $ 1,673.6 $ 1,713.9 (2 %) $ 3,472.9 $ 3,366.1 3 %
销售和分销费用 364.9 358.3 2 % 740.4 654.7 13 %
股东服务费 61.9 68.0 (9 %) 125.4 100.5 25 %
其他 11.0 12.6 (13 %) 24.3 22.6 8 %
营业总收入 $ 2,111.4  $ 2,152.8  (2  %) $ 4,363.0  $ 4,143.9  5  %
28
目 录
投资管理费
截至2025年3月31日的三个月，投资管理费减少4030万美元，主要是由于平均AUM下降1%和绩效费减少。截至2025年3月31日止三个月的平均AUM下降主要发生在固定收益资产类别，但被权益和多资产类别的增长大幅抵消。截至2025年3月31日的六个月，投资管理费增加了1.068亿美元，这主要是由于2024年1月1日收购的Putnam所获得的收入增加了一个季度，平均AUM增加了8%，但部分被上一年在二级私募股权基金的筹款轮次结束时确认的绩效费和追赶费的减少所抵消，该基金于2024年1月结束。截至2025年3月31日止六个月的平均AUM增长主要发生在股票和多资产资产类别，部分被固定收益资产类别的下降所抵消。
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，我们不包括表现费的有效投资管理费率（不包括表现费的年化投资管理费除以平均AUM）均为41.4个基点，截至2025年3月31日止六个月则从上一财年同期的41.7个基点降至40.7个基点。三个月期间的费率持平，六个月期间有所下降，这主要是由于较低费用的权益产品的AUM增加，包括那些来自收购Putnam的产品，部分被WAM较低的费用固定收益AUM的减少所抵消。六个月期间的减少也是由于上一年在二级私募股权基金的募集轮次结束时确认的追赶费，
截至2025年3月31日止三个月和六个月的绩效费分别从上一财年同期的8520万美元和2.516亿美元降至7190万美元和2.135亿美元，原因是我们的某些另类专业投资经理赚取的绩效费减少。
销售和分销费用
按收入驱动因素划分的销售和分销费用列示如下。
（百万）
三个月结束
3月31日，
百分比
改变
六个月结束
3月31日，
百分比
改变
2025 2024 2025 2024
基于资产的费用 $ 297.2 $ 291.5 2 % $ 606.3 $ 537.5 13 %
基于销售的费用 67.7 66.8 1 % 134.1 117.2 14 %
销售和分销费用 $ 364.9  $ 358.3  2  % $ 740.4  $ 654.7  13  %

截至2025年3月31日的三个月和六个月，基于资产的分销费用分别增加了570万美元和6880万美元，这主要是由于相关的平均AUM分别增加了9%和13%，但部分被较低费用资产的更高组合所抵消。截至2025年3月31日的六个月还包括与Putnam产品相关的额外一个季度的收入。
截至2025年3月31日的三个月，基于销售的费用增加了90万美元，因为可委托销售保持相对平稳，截至2025年3月31日的六个月增加了1690万美元，主要是由于可委托销售增加了13%，以及与Putnam产品相关的基于销售的收入增加了一个季度。
股东服务费
截至2025年3月31日止三个月，股东服务费减少610万美元，主要是由于基于利润率的费用减少，部分被相关AUM水平提高导致的基于AUM的费用增加所抵消；截至2025年3月31日止六个月，股东服务费增加2490万美元，主要是由于Putnam额外赚取了一个季度的费用，部分被基于利润率的费用减少所抵消。
29
目 录
营业费用
下表列出了各营业费用类别的百分比变化。
 
三个月结束
3月31日，
百分比
改变
六个月结束
3月31日，
百分比
改变
（百万） 2025 2024 2025 2024
薪酬和福利 $ 920.0 $ 1,028.2 (11 %) $ 1,911.4 $ 1,996.5 (4 %)
销售、分销和营销 498.1 484.3 3 % 1,010.4 885.1 14 %
信息系统和技术 158.7 155.1 2 % 314.7 286.1 10 %
入住率 69.3 76.2 (9 %) 144.4 142.9 1 %
无形资产摊销 112.5 84.6 33 % 225.1 170.4 32 %
无形资产减值
24.4 — 100 % 24.4 — 100 %
一般、行政和其他 182.8 195.1 (6 %) 368.0 327.1 13 %
总营业费用 $ 1,965.8  $ 2,023.5  (3  %) $ 3,998.4  $ 3,808.1  5  %
2024年1月1日对Putnam的收购对截至2025年3月31日止六个月的运营费用产生了重大影响，但由于合并后业务的持续整合，单独量化遗留的Putnam业务的影响并不可行。
薪酬和福利
薪酬和福利费用的构成部分列示如下。
三个月结束
3月31日，
百分比
改变
六个月结束
3月31日，
百分比
改变
（百万） 2025 2024 2025 2024
工资、工资和福利 $ 445.9 $ 453.8 (2 %) $ 869.5 $ 824.7 5 %
激励补偿 387.0 390.5 (1 %) 826.4 808.8 2 %
与收购相关的保留1
34.7 104.5 (67 %) 80.5 173.6 (54 %)
与收购相关的履约费通过1
16.2 14.4 13 % 85.3 87.0 (2 %)
其他1,2
36.2 65.0 (44 %) 49.7 102.4 (51 %)
补偿及福利开支 $ 920.0  $ 1,028.2  (11  %) $ 1,911.4  $ 1,996.5  (4  %)
_______________
1有关更多信息，请参阅“补充非公认会计原则财务措施”。
2包括与递延补偿计划相关的投资的损益影响，在投资和其他收入（损失）中抵消，净额；在某些子公司的少数股东权益，在可赎回非控制性权益的净收入（损失）中抵消；以及特别解雇福利。
截至2025年3月31日的三个月，薪金、工资和福利减少了790万美元，主要是由于裁员的影响，这部分被年薪增长所抵消。截至2025年3月31日的六个月，工资、工资和福利增加了4480万美元，这主要是由于年薪增加以及与普特南相关的额外四分之一的支出。
截至2025年3月31日的三个月，奖励薪酬减少了350万美元，这主要是由于某些专业投资经理的奖励薪酬减少，以及递延薪酬奖励的费用减少，部分被与销售相关的佣金增加所抵消。截至2025年3月31日的六个月，奖励薪酬增加了1760万美元，主要是由于与Putnam相关的支出增加了一个季度，与符合退休条件的员工相关的递延薪酬支出年度加速增加，以及与销售相关的佣金增加，部分被某些专业投资经理的奖励薪酬减少和持续的递延薪酬支出减少所抵消。
截至2025年3月31日的三个月和六个月，与收购相关的保留费用分别减少了6980万美元和9310万美元，这主要是由于与收购Putnam相关的成本降低，以及与基于绩效和基于时间的奖励相关的薪酬降低。
30
目 录
截至2025年3月31日的三个月和六个月，其他薪酬和福利分别减少了2880万美元和5270万美元，这主要是由于特别解雇福利减少以及与我们的递延薪酬计划相关的投资的市场净收益减少。截至2025年3月31日的三个月和六个月，特别解雇福利分别减少了23.0百万美元和29.3百万美元，这主要是由于上一年与劳动力优化举措相关的成本增加。
截至2025年3月31日，我们的全球员工人数从2024年3月31日的约10,100人减少至约10,000人。
销售、恩普雷萨电力
销售、分销和营销费用按成本驱动因素列示如下。
 
三个月结束
3月31日，
百分比
改变
六个月结束
3月31日，
百分比
改变
（百万） 2025 2024 2025 2024
基于资产的费用 $ 411.4 $ 405.7 1 % $ 839.6 $ 746.2 13 %
基于销售的费用 67.9 63.7 7 % 131.8 110.6 19 %
递延销售佣金摊销 18.8 14.9 26 % 39.0 28.3 38 %
销售、恩普雷萨电力 $ 498.1  $ 484.3  3  % $ 1,010.4  $ 885.1  14  %
截至2025年3月31日的三个月和六个月，基于资产的费用分别增加了570万美元和9340万美元，这主要是由于相关的平均AUM分别增加了3%和7%，以及营销支持费用增加，部分被较低收费资产的更高组合所抵消。截至2025年3月31日的六个月还包括与Putnam产品相关的额外四分之一的费用。由于某些费用结构不能提供分销成本的完全回收，分销费用通常与分销费用收入没有直接关联。
截至2025年3月31日的三个月，基于销售的费用增加了420万美元，主要是由于营销支持费用增加，截至2025年3月31日的六个月增加了2120万美元，主要是由于佣金销售额增加了13%，以及与Putnam产品相关的费用增加了一个季度。
入住率

截至2025年3月31日的三个月和六个月，占用费用分别减少690万美元和增加150万美元。三个月和六个月期间都反映了由于纽约市办公空间的整合而导致的成本降低，这些成本被Putnam在六个月期间产生的额外四分之一的费用所抵消。
信息系统与技术

截至2025年3月31日止三个月，信息系统和技术费用增加360万美元，主要是由于技术咨询和软件费用增加，部分被外部数据服务费用减少所抵消；截至2025年3月31日止六个月，信息系统和技术费用增加2860万美元，主要是由于Putnam增加了一个季度的费用，以及技术咨询和软件费用增加，部分被硬件购买和维护费用减少所抵消。
无形资产摊销

截至2025年3月31日的三个月和六个月，无形资产摊销分别增加2790万美元和5470万美元，主要是由于与WAM相关的有期限无形资产的剩余使用寿命减少。
无形资产减值
截至2025年3月31日止三个月，我们确认减值开支$ 24.4 百万与收购的共同基金投资管理合同的某些无限期无形资产有关。有关更多信息，请参阅关键会计政策。
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目 录
一般、行政及其他

截至2025年3月31日的三个月和六个月，一般、行政和其他业务费用分别减少1230万美元和增加4090万美元。截至2025年3月31日止三个月的减少主要是由于与购置相关的成本减少1950万美元，主要与上一季度收购Putnam有关，以及法律和其他专业费用减少1070万美元，其中包括1760万美元的保险赔偿，部分被广告和促销成本以及安置费的增加所抵消。截至2025年3月31日止六个月的费用增加主要是由于Putnam增加了一个季度的费用，广告和促销费用增加了1170万美元，法律和其他专业费用增加了810万美元，扣除了2760万美元的保险赔偿，以及与基金相关的费用增加，但被主要与收购Putnam有关的购置相关费用减少1910万美元部分抵消。
其他收入（支出）
其他收入（支出）构成如下：
三个月结束
3月31日，
百分比
改变
六个月结束
3月31日，
百分比
改变
（百万） 2025 2024 2025 2024
投资及其他收入，净额：
股息及利息收入
$ 19.4 $ 38.0 (49 %) $ 62.5 $ 92.8 (33 %)
投资收益（损失），净额 46.8 (18.5) NM (10.3) 41.6 NM
权益法被投资单位投资收益 23.1 24.4 (5 %) 15.5 81.3 (81 %)
衍生品收益（亏损），净额 (1.1) (6.4) (83 %) 5.5 (14.6) NM
租金收入
10.9 10.9 0% 22.1 21.7 2 %
外币汇兑（亏损）收益，净额 (7.5) (1.3) 477 % 7.0 (8.7) NM
其他，净额
2.5 5.4 (54 %) 2.3 11.6 (80 %)
投资和其他收入，净额 94.1 52.5 79 % 104.6 225.7 (54 %)
利息支出 (20.8) (27.7) (25 %) (43.9) (46.5) (6 %)
合并投资产品的投资及其他收益（亏损）净额 (164.7) 89.9 NM (50.6) 66.1 NM
合并投资产品的费用 (11.5) (5.9) 95 % (18.8) (11.8) 59 %
其他收入（支出），净额 $ (102.9) $ 108.8  NM $ (8.7) $ 233.5  NM
截至2025年3月31日的三个月和六个月，股息和利息收入分别减少1860万美元和3030万美元，主要是由于收益率下降和平均余额减少。
公司持有的投资产生净收益4680万美元，而截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的净亏损为1850万美元。截至2025年3月31日止三个月的净收益主要来自对非合并基金和独立账户的投资，部分被按可观察到的价格变动调整后的成本计量的投资净亏损所抵消，而上一年期间的净亏损主要来自对非合并基金和独立账户的投资，部分被为递延补偿计划投资的资产净收益所抵消。公司持有的投资产生净亏损1030万美元，而截至2025年3月31日和2024年3月31日的六个月净收益为4160万美元。截至2025年3月31日止六个月的净亏损主要来自按可观察价格变动调整后的成本计量的投资净亏损，部分被非合并基金和独立账户投资的净收益所抵消，而上一年的净收益主要来自为递延补偿计划投资的资产以及对非合并基金和独立账户的投资，部分被按可观察价格变动调整后的成本计量的投资净亏损所抵消。
权益法被投资方截至2025年3月31日的三个月和六个月的收入分别为2310万美元和1550万美元，而上一年的收入分别为2440万美元和8130万美元，主要与各种全球另类基金有关，在上一年期间与股票基金有关。
截至2025年3月31日的三个月，外汇净亏损增加了620万美元，这主要是由于美元兑欧元和英镑在本年度期间走弱更多，导致我们欧洲子公司持有的以美元计价的现金和现金等价物的外汇净亏损增加。净
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目 录
截至2025年3月31日止六个月的外汇汇兑收益为700万美元，而上一年的净亏损为870万美元。美元兑欧元和英镑在六个月期间走强，导致我们欧洲子公司持有的以美元计价的现金和现金等价物产生净汇兑收益，而上一年为净亏损。
截至2025年3月31日止三个月的利息支出减少690万美元，主要是由于莱克星顿递延购买对价的增值减少和税收准备金确认的利息减少；截至2025年3月31日止六个月的利息支出减少260万美元，主要是由于莱克星顿递延购买对价的增值减少和债务利息净减少，部分被税收准备金确认的利息增加所抵消。
截至2025年3月31日的三个月和六个月，综合投资产品（“CIPS”）持有的投资分别产生了1.647亿美元和5060万美元的亏损，主要与持有各种全球股票基金的亏损有关，部分被各种另类基金的收益所抵消，而在六个月期间，全球固定收益和多资产基金。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，CIPs持有的投资产生了8990万美元和6610万美元的投资收益和其他收入，主要与持有各种固定收益、全球股票和另类基金的收益有关，在六个月期间，与多资产基金的收益有关。
由于这些基金的活动，截至2025年3月31日的三个月和六个月，CIPs的支出分别增加了560万美元和700万美元。
我们在2025年3月31日按资产类别和会计分类划分的现金、现金等价物和投资组合，不包括CIPs的第三方资产，情况如下：
会计分类1
合计
（百万） 现金和
现金
等价物		 投资
在
公允价值		 股权
方法
投资		 其他投资 直接
投资
在CIPs
现金及现金等价物 $ 2,754.0 $ — $ — $ — $ — $ 2,754.0
投资
替代 — 247.6 923.9 255.6 502.9 1,930.0
股权 — 217.1 182.8 118.4 293.3 811.6
固定收益 — 132.7 61.8 40.3 188.0 422.8
多资产 — 39.0 10.2 — 126.7 175.9
投资总额 — 636.4 1,178.7 414.3 1,110.9 3,340.3
现金和现金等价物及投资总额2, 3
$ 2,754.0  $ 636.4  $ 1,178.7  $ 414.3  $ 1,110.9  $ 6,094.3 
 
______________
1有关投资会计分类的信息，请参阅我们关于2024财年10-K表格年度报告第二部分第8项中合并财务报表附注中的附注1 –重要会计政策。
2现金和现金等价物及投资总额包括维持43.622亿美元用于业务活动，包括对赞助基金和其他产品的投资，以及4.461亿美元必要的符合监管要求。
3现金和现金等价物及投资总额包括约3.65亿美元归属于员工拥有的投资和通过合伙企业进行的其他第三方投资，这些投资在非控制性权益中被抵消，约2.36亿美元受长期回购协议和其他净融资安排约束的投资，以及约4.31亿美元的现金和与递延薪酬计划相关的投资。
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目 录
对收入征税

截至2025年3月31日止三个月和六个月，我们的实际所得税率分别为72.8%和31.5%，而截至2024年3月31日止三个月和六个月的实际所得税率分别为26.4%和24.2%。三个月期间的费率上涨主要是由于没有相关的税收优惠和净经营亏损和资本亏损的估值备抵的CIPs的损失，部分被国家审计结算的离散税收优惠所抵消。六个月期间的税率上调主要是由于没有相关税收优惠的CIPs的损失、外国税率优惠的减少以及股票补偿的税收支出，部分被国家审计结算的离散税收优惠所抵消。

我们的有效所得税率反映了我们经营所在司法管辖区的收益的相对贡献，这些司法管辖区的税率各不相同。我们在这些司法管辖区的税前收入组合、税率或税收立法的变化可能会影响我们的有效所得税率和净收入。
补充非公认会计原则财务措施
作为补充信息，我们正在提供“调整后营业收入”、“调整后营业利润率”、“调整后净收入”和“调整后稀释每股收益”的业绩衡量标准，每一项都基于公认会计原则以外的方法（“非公认会计原则衡量标准”）。管理层认为，这些非公认会计准则衡量指标是我们财务业绩的有用指标，可能有助于投资者评估我们与行业同行的相对表现。
“调整后营业收入”、“调整后营业利润率”、“调整后净收入”和“调整后稀释每股收益”的定义如下，然后是营业收入、营业利润率、归属于富兰克林资源公司的净利润以及基于美国公认会计原则的稀释每股收益与这些非公认会计原则计量的对账。非GAAP衡量标准不应被视为与根据美国公认会计原则编制的任何财务信息隔离或替代，并且可能无法与其他公司的其他类似名称的衡量标准进行比较。如果认为合适，未来可能会在这些非公认会计原则措施中增加额外的调节项目。
调整后营业收入
我们将调整后的营业收入定义为调整后的营业收入，以排除以下因素：
•合并投资产品时消除营业收入。
•收购相关项目：
◦收购相关的保留补偿。
◦其他与收购相关的费用，包括与或有对价资产和负债相关的专业费用、技术成本和公允价值调整。
◦无形资产摊销。
◦无形资产和商誉减值（如有）。
•与过去的收购和公司采取的某些举措相关的劳动力优化举措相关的特别解雇福利和其他费用。
•与递延补偿计划相关的投资损益对薪酬和福利费用的影响，在投资和其他收入（损失）中抵消，净额。
•对与若干附属公司少数股东权益相关的薪酬及福利开支的影响，该影响在可赎回非控股权益应占净收益（亏损）中抵销。
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目 录
调整后营业利润率
我们将调整后的营业利润率计算为调整后的营业收入除以调整后的营业收入。我们将调整后的营业收入定义为调整后的营业收入，以排除以下因素：
•合并投资产品时消除营业收入。
•与收购相关的基于绩效的投资管理费，作为薪酬和福利费用转嫁。
•销售和分销费用以及分配给支付给代表我们销售我们基金的财务顾问和其他中介的销售、分销和营销费用的部分投资管理费。


调整后净收入和调整后稀释每股收益
我们将调整后的净利润定义为经调整后归属于富兰克林资源，公司的净利润，以排除以下情况：
•CIPs的活动。
•收购相关项目：
◦收购相关的保留补偿。
◦其他与收购相关的费用，包括与或有对价资产和负债相关的专业费用、技术成本和公允价值调整。
◦无形资产摊销。
◦无形资产和商誉减值（如有）。
◦收购日公允价值调整产生的债务溢价摊销利息支出。
•与过去的收购和公司采取的某些举措相关的劳动力优化举措相关的特别解雇福利和其他费用。
•与递延薪酬计划相关且不被薪酬和福利费用抵消的投资净收益或损失。
•与若干附属公司少数股东权益相关的薪酬及福利开支净额，未被可赎回非控股权益应占净收益（亏损）所抵销。
•未实现投资损益。
•上述调整的净所得税费用基于适用于调整的相应混合费率。
我们将调整后的稀释每股收益定义为调整后的稀释每股收益，以排除计算调整后净收益时适用于净收益的调整的每股影响。
在计算我们的非公认会计原则措施时，我们调整了CIPs的影响，因为它不被认为反映了我们的基本运营结果。收购相关项目和特殊解雇福利被排除在外，以便于与其他资产管理公司进行比较。我们对与已出资的递延薪酬计划相关的薪酬和福利费用进行了调整，因为它在其他收入（费用）中被部分抵消，净额。我们对薪酬和福利费用以及归属于可赎回非控制性权益的净收入（亏损）进行调整，以反映某些利润利息安排的经济性。销售和分销费用以及部分投资管理费通常涵盖销售、分销和营销费用，因此不包括在调整后的营业收入中。此外，在计算调整后的净收入和调整后的稀释每股收益时，我们排除了计入投资和其他收入（损失）的未实现投资损益，因为相关投资通常预计将长期持有。
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目 录
调整后的营业收入、调整后的营业利润率、调整后的净收入和调整后的稀释每股收益计算如下：
（百万）
三个月结束
3月31日，
六个月结束
3月31日，
2025 2024 2025 2024
营业收入 $ 145.6  $ 129.3 $ 364.6 $ 335.8
加（减）：
合并投资产品时消除营业收入* 13.1 11.0 25.6 22.4
与收购相关的保留
34.7 104.5 80.5 173.6
递延补偿收益的补偿和福利费用，净额 3.6 14.0 4.5 33.0
其他购置相关费用 10.7 25.2 20.1 32.0
无形资产摊销
112.5 84.6 225.1 170.4
无形资产减值
24.4 — 24.4 —
特别解雇福利
17.4 40.4 17.8 47.1
与若干附属公司少数股东权益有关的薪酬及福利开支 15.2 10.6 27.4 22.3
调整后营业收入 $ 377.2 $ 419.6 $ 790.0 $ 836.6
营业总收入 $ 2,111.4 $ 2,152.8 $ 4,363.0 $ 4,143.9
加（减）：
与收购相关的转嫁履约费用
(16.2) (14.4) (85.3) (87.0)
销售和分销费用
(364.9) (358.5) (740.4) (654.9)
销售、分销及市场推广开支的投资管理费分配
(133.2) (125.8) (270.0) (230.2)
合并投资产品时消除营业收入* 13.1 11.0 25.6 22.4
调整后营业收入 $ 1,610.2 $ 1,665.1 $ 3,292.9 $ 3,194.2
营业利润率 6.9% 6.0% 8.4% 8.1%
调整后营业利润率 23.4% 25.2% 24.0% 26.2%
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目 录
（百万，每股数据除外）
三个月结束
3月31日，
六个月结束
3月31日，
2025 2024 2025 2024
归属于富兰克林资源公司的净利润 $ 151.4  $ 124.2  $ 315.0  $ 375.5 
加（减）：
合并投资产品净（收益）损失* (8.3) 3.5 (4.1) 1.3
与收购相关的保留
34.7 104.5 80.5 173.6
其他购置相关费用 13.1 29.3 25.8 40.1
无形资产摊销
112.5 84.6 225.1 170.4
无形资产减值
24.4 — 24.4 —
特别解雇福利
17.4 40.4 17.8 47.1
未被薪酬和福利费用抵消的递延薪酬计划投资净（收益）损失 (1.1) (3.9) 0.2 (9.9)
未实现投资收益 (42.9) (9.6) (11.4) (58.6)
债务溢价摊销利息支出 (5.0) (6.4) (9.9) (12.8)
与若干附属公司少数股东权益相关的薪酬及福利开支净额未被可赎回非控股权益应占净收益（亏损）所抵销 7.4 0.4 11.5 (1.6)
调整的净所得税费用 (49.2) (60.4) (100.0) (90.0)
调整后净收入 $ 254.4  $ 306.6  $ 574.9  $ 635.1 
稀释每股收益 $ 0.26  $ 0.23  $ 0.55  $ 0.71 
调整后稀释每股收益 0.47  0.56  1.06  1.21 
__________________
*CIPs的影响总结如下：
（百万）
三个月结束
3月31日，
六个月结束
3月31日，
2025 2024 2025 2024
合并时消除营业收入 $ (13.1) $ (11.0) $ (25.6) $ (22.4)
其他收入（费用），净额 (129.8) 38.6 (68.3) 30.0
减：归属于非控股权益的收益（亏损） (151.2) 31.1 (98.0) 8.9
净收入（亏损） $ 8.3  $ (3.5) $ 4.1  $ (1.3)
流动性和资本资源
现金流量如下： 
六个月结束
3月31日，
（百万） 2025 2024
经营现金流 $ (195.3) $ (115.3)
投资现金流 (1,020.6) (410.8)
融资现金流 380.3 232.1
截至2025年3月31日的六个月期间，用于经营活动的现金净额有所增加，这主要是由于奖励薪酬和所得税付款的支付增加，但部分被非现金项目调整后的净收入增加所抵消。投资活动所用现金净额增加的主要原因是，与上一年清算相比，投资净购买以及抵押贷款债务（“CLO”）投资净购买增加。融资活动提供的净现金增加，原因是上投资本的债务净收益增加、非控股权益对上投资本的净认购增加以及普通股回购减少，部分被债务净偿还所抵消。
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目 录
CIPs归属于第三方投资者的资产和负债不影响我们的流动性和资本资源。除了我们对它们的直接股权投资以及从中赚取的投资管理和其他费用外，我们对CIPs的资产没有任何权利。CIPs的债务持有人对我们的资产没有追索权超过我们直接投资的水平，因此我们不承担与CIPs负债相关的其他风险。因此，CIPs的资产和负债，而不是我们对它们的直接投资，被排除在下文的金额和讨论之外。
我们的流动资产和债务包括以下内容： 
（百万） 3月31日，
2025		 9月30日，
2024
物业、厂房及设备
现金及现金等价物 $ 2,714.3 $ 3,261.1
应收款项 1,287.9 1,261.6
投资 929.3 1,141.7
流动资产总额 $ 4,931.5  $ 5,664.4 
责任
债务 $ 2,671.3 $ 2,780.3
流动性
流动资产包括现金和现金等价物、应收账款和某些投资。截至2025年3月31日的现金和现金等价物主要包括货币市场基金和存放于金融机构的存款。流动性投资包括对发起基金和其他基金的投资、对可赎回CIPs的直接投资、其他股权和债务证券以及期限超过三个月的定期存款。
我们利用很大一部分流动资产来满足运营和监管要求，并为赞助和其他产品提供资金贡献。我们的内部政策或法规要求我们的某些子公司保持最低水平的现金和/或资本，并可能限制其向其母公司转移现金的能力。如果我们需要的资金超过了可供使用的资金，我们可以选择减少可自由支配的活动水平，例如股票回购或投资于赞助和其他产品，我们可以通过发行债务或股票筹集资金，或利用现有或新的信贷便利。这些替代方案可能会导致利息支出增加、股息或利息收入减少，或对我们的收益造成其他稀释。
资本资源
我们相信，我们可以通过现有流动资产、来自运营的持续现金流、下文讨论的信贷额度下的可用金额、发行债务或股本证券的能力以及我们未承诺的商业票据私募计划下的借贷能力来满足我们目前和合理可预见的经营现金需求和未来承诺。
在之前的财政年度，我们曾为一般公司用途和赎回未偿还票据而发行高级无抵押非次级票据。截至2025年3月31日，富兰克林未偿还的优先票据到期本金总额为12.00亿美元。这些票据的固定利率为1.600%至2.950%，每半年支付一次利息，总账面价值（包括未摊销折扣和债务发行成本）为14.878亿美元。截至2025年3月31日，美盛集团未偿还的优先票据到期本金总额为10.00亿美元。这些票据的固定利率为4.750%至5.625%，每半年支付一次利息，截至2025年3月31日，包括未摊销溢价在内的总账面价值为11.835亿美元。富兰克林无条件且不可撤销地为美盛集团已发行的所有未偿还票据提供担保。2025年3月到期的4亿美元2.850%优先票据已于2025年3月31日使用现有现金和我们循环信贷额度的借款偿还。
优先票据包含一个可选的赎回功能，允许我们在到期前随时以补足赎回价格全部或部分赎回每一系列票据。管辖优先票据的契约包含对我们的能力的限制，以及我们的子公司质押我们子公司的有表决权股票或利润参与股权以担保其他债务而无需同样平等和按比例担保票据的能力。此外，契约包括如果我们与另一实体合并或合并，或将我们的所有资产出售给另一实体，则必须满足的要求。
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目 录
2025年4月30日，我们签订了一份经修订和重述的循环信贷协议（“经修订和重述的信贷协议”），期限为五年，总可用借款为11亿美元。截至2025年4月30日，我们之前的信贷额度下未偿还的3亿美元借款已转入经修订和重述的信贷协议。有关更多信息，请参阅第二部分。项目5。其他信息-签订经修订和重述的循环信贷协议。任何未偿还金额的利息每半年支付一次，基于定期有担保隔夜融资利率（“定期SOFR”）加上87.5个基点的信用利差和10个基点的定期SOFR调整。经修订及重述的信贷协议包含一项财务业绩契约，要求公司维持截至每个财政季度最后一天的综合净杠杆率不超过3.25至1.00。
截至2025年3月31日，我们遵守了所有债务契约。
截至2025年3月31日，我们有5亿美元的短期商业票据可根据自2012年以来一直不活跃且未评级的未承诺私募计划发行。
我们能否及时进入资本市场取决于多个因素，包括我们的信用评级、全球经济状况、投资者购买我们证券的意愿、利率、信用利差和权益市场的估值水平。如果我们无法及时进入资本市场，我们的业务可能会受到不利影响。
资本的用途
我们预计，我们现金的主要用途将是投资和发展我们的业务，包括通过收购、支付股东股息、投资于我们的产品、支付业务的所得税和费用、加强技术基础设施和业务流程、回购我们的普通股股份以及偿还和偿还债务。虽然我们预计将继续回购股票以抵消基于股票的薪酬带来的稀释，并预计将继续不时机会性地回购股票，但我们可能会将更多的股息后自由现金流用于投资于我们的业务，包括种子资本和收购资源，以帮助发展我们的投资团队和运营。
我们通常每季度宣布现金股息，但须经董事会批准。我们在截至2025年3月31日的六个月内宣布了每股0.64美元的定期股息，在截至2024年3月31日的六个月内宣布了每股0.62美元的定期股息。我们目前预计将继续根据收益和其他相关因素按季度向我们普通股的持有者支付类似的定期股息。
我们维持股票回购计划来管理我们的股权资本，目标是实现股东价值最大化。我们的股票回购计划是根据适用的法律法规通过公开市场购买和私人交易实现的，不受到期日的限制。这些购买的规模和时间将取决于商业条件、价格、市场和其他因素，包括在任何特定时间可能生效的任何10b5-1股票购买计划的条款。在截至2025年3月31日的三个月和六个月中，我们分别回购了50万股和80万股普通股，成本分别为1000万美元和1580万美元。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，我们分别回购了40万股和280万股普通股，耗资1170万美元和7050万美元。2023年12月，我们的董事会授权在公开市场或非公开交易中回购最多额外2720万股我们的普通股，根据股票回购计划可供回购的股份总数最多为4000万股。截至2025年3月31日，根据本授权尚有2920万股可供回购。
我们将在与Great-West Lifeco，Inc.及其附属公司的战略合作伙伴关系的收入增长目标相关的截止日期的第三至七周年之间支付与我们收购Putnam相关的高达3.75亿美元，这将在营业收入中确认。
与我们收购Lexington相关的最终递延现金付款1亿美元已于2025年4月1日使用现有现金和我们循环信贷额度的借款支付。
我们管理的基金有自己的资源可用于提供流动性以满足股东赎回，包括可以作为实物赎回出售或提供给投资者的证券，以及信用额度。流动性风险和赎回增加已经要求并可能继续要求以贷款或其他信贷额度形式增加现金，以帮助结算赎回和用于其他相关目的。虽然我们没有这样做的法律或合同义务，但在某些情况下，我们自愿选择根据我们的业务目标向资金提供直接或间接的财务支持。截至2025年3月31日止六个月，我们没有向我们的发起基金提供重大财务或其他支持。
39
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关键会计政策
我们的合并财务报表和附注是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的，这些原则要求使用影响在财务报表日期的资产和负债的呈报金额以及呈报期间的收入和支出的呈报金额的估计、判断和假设。这些估计、判断和假设受到我们应用会计政策的影响。此外，对全球经济前景的担忧已对我们的业务、财务状况和经营业绩（包括管理层作出的估计和假设）产生不利影响，并可能继续产生不利影响。实际结果可能与估计数不同。下文描述的是我们在2024财年10-K表格年度报告中管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析中披露的对我们关键会计政策的更新。
合并
我们合并我们拥有控股财务权益的子公司和投资产品。当我们拥有投票权实体的多数投票权或可变利益实体（“VIE”）的主要受益人时，我们拥有控股财务权益。我们的VIE主要是投资产品，我们的可变权益包括我们在这些产品中的股权所有权权益以及从这些产品中赚取的投资管理费。截至2025年3月31日，我们是64个投资产品VIE的主要受益者。
业务组合
企业合并按照取得日的估计公允价值确认取得的资产，包括可单独辨认的无形资产和承担的负债进行会计处理。购买对价超过该等可辨认资产和负债的取得日公允价值的任何部分确认为商誉。商誉和使用寿命不确定的无形资产每年进行减值测试，并在发生很可能使相关报告单位或使用寿命不确定的无形资产的公允价值低于其账面价值的事件或情况发生变化时进行减值测试。固定寿命无形资产每季度进行减值测试。
在截至2024年8月1日进行的年度减值测试之后，我们监测了宏观经济和实体特定因素，包括我们的AUM的变化，以确定情况是否发生了变化，很可能会使报告单位的公允价值低于其账面价值，或表明其他无限期无形资产可能发生减值。我们还监测了我们普通股每股价格的波动，以评估我们相对于报告单位的整体市值。在截至2025年3月31日的六个月期间，没有任何事件或情况表明商誉或有固定寿命的无形资产更有可能发生减值。由于相关产品的AUM下降，我们对与收购的共同基金投资管理合同相关的某些无限期资产进行了量化减值测试，并确认了2440万美元的减值。无限期无形资产没有其他减值，因为没有发生表明这些资产可能减值的事件或情况变化。
虽然我们认为在我们的减值测试中用于估计公允价值的假设是合理和适当的，但未来假设的变化可能会导致确认减值。
公允价值计量
我们的投资主要以公允价值或经常性基础上接近公允价值的金额入账。我们使用三级公允价值层次结构，根据这些估值技术的输入值是可观察的还是不可观察的，对用于计量公允价值的估值技术的输入值进行优先排序。
截至2025年3月31日，Level3资产占以公允价值计量的总资产的4%，主要与CIPs在股权和债务证券方面的投资有关。在截至2025年3月31日的三个月中，有微不足道的转入Level 3和3920万美元的转出。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露。
在截至2025年3月31日的六个月期间，我们在截至2024年9月30日的财政年度的10-K表格中的市场风险披露没有重大变化。
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项目4。控制和程序。
公司管理层在公司首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2025年3月31日公司披露控制和程序（定义见经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e））的有效性。根据他们的评估，公司的主要高管和主要财务官得出结论，公司截至2025年3月31日的披露控制和程序经过设计并正在有效运作，以合理保证公司在根据《交易法》提交的报告中要求披露的信息（i）在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，以及（ii）积累并传达给管理层，包括主要高管和主要财务官，以允许及时决定所要求的披露。
在公司截至2025年3月31日的财政季度期间，公司对财务报告的内部控制（定义见《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f））没有发生对公司财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
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第二部分–其他信息
项目1。法律程序。
有关我们的法律程序的描述，请参阅附注10中“法律程序”一节中的描述——本表10第I部分第1项合并财务报表附注中的承诺和或有事项‑Q，通过引用将其并入本文。
项目1a。风险因素。
与我们之前在2024财年10-K表格年度报告中披露的风险因素相比，没有重大变化。这些风险因素可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，我们的业务也可能受到我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险因素的影响。此外，我们对风险的披露不应被解释为暗示风险尚未发展或实现。
项目2。股权证券的未登记销售及所得款项用途。
下表提供了有关我们在截至2025年3月31日的三个月内回购的普通股股份的信息。
月 总数
购买的股票		 平均价格
支付每
分享		 股份总数
作为部分购买
公开宣布的计划
或程序		 最大数量
可能尚未上市的股份
根据计划购买
或程序
2025年1月 420,338 $ 20.29 420,338 29,252,272
2025年2月 46,811 20.62 46,811 29,205,461
2025年3月 22,455 19.85 22,455 29,183,006
合计 489,604  489,604 
根据我们的股票回购计划（不受到期日限制），我们可以根据适用的法律法规（包括但不限于适用的联邦证券法）不时在公开市场和私下交易中回购我们的普通股。为了支付与员工和执行官股票和股票单位奖励归属相关的应缴税款，我们可能会使用净股票发行方式根据我们的计划回购股票。2023年12月，我们的董事会授权在公开市场或非公开交易中回购最多额外2720万股我们的普通股，根据股票回购计划可供回购的股份总数最多为4000万股。
项目5。其他信息。
规则10b5-1交易计划
截至2025年3月31日的财政季度，富兰克林没有任何董事或高级管理人员（根据《交易法》第16a-1（f）条的定义）通过或终止“ 规则10b5-1交易安排 ”或“ 非规则10b5-1交易安排 ”，因为每个术语都在条例S-K第408项中定义。
订立经修订及重列的循环信贷协议
于2025年4月30日（「截止日」），公司订立经修订及重述的循环信贷协议（「经修订及重述的信贷协议」），由公司作为借款人、不时作为贷款方的金融机构及作为行政代理人的Bank of America，N.A.（「 Bank of America 」）订立。此处使用和未定义的大写术语具有经修订和重述的信贷协议中赋予它们的含义。经修订和重述的信贷协议规定了一项五年期循环信贷安排，承诺总额为11亿美元。
经修订和重述的信贷协议项下的未偿金额按年利率计息，公司可选择（i）基准利率（“基准利率”）等于（a）联邦基金利率加0.5%中的最高者，（b）美国银行的最优惠利率，（c）1个月利息期的定期SOFR加1.00%，（d）1.00%；（ii）纽约联邦储备银行网站（或任何后续来源）于该日期公布的有担保隔夜融资利率（“Daily Simple SOFR”）或（iii）Term SOFR（前提是Term SOFR不得低于0.00个百分点），加上适用的保证金（“适用利率”），在贷款按基准利率计息的情况下，范围从（x）、0.00至0.25个百分点和
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（y）就贷款按参考Daily Simple SOFR或Term SOFR计息而言，按0.625%至1.25%计息，在每宗个案中均以公司债项评级为基础。公司还需根据公司的债务评级，按季度支付的循环信贷融资的平均未使用金额支付0.06%至0.125%的年度承诺费。
在任何时候，在及时提前书面通知的情况下，公司可（i）全部或部分终止循环信贷融资项下的承诺，和/或（ii）全额或部分提前偿还循环信贷融资项下的任何未偿还贷款，无需溢价或罚款。
经修订和重述的信贷协议包含惯常的肯定和否定契约，包括影响（其中包括）公司子公司产生额外债务的能力以及限制公司及其子公司建立留置权、合并或解散、处置资产和改变其各自业务性质的能力的契约，但须遵守惯常的例外情况、门槛、资格和“篮子”。此外，经修订和重述的信贷协议包含一项财务业绩契约，要求在与合格收购相关的某些调整的情况下，公司维持截至每个财政季度最后一天的综合净杠杆率不超过3.25至1.00。
经修订和重述的信贷协议项下的还款义务可能会在发生违约事件时加速（以及循环信贷融资项下的承诺终止），其中包括（其中包括）未能及时支付本金或利息、任何陈述或保证的重大不准确、未能遵守契约、交叉违约、控制权变更、某些无力偿债或与破产相关的事件和重大判决，但在每种情况下均须遵守任何适用的宽限期和/或补救期。
经修订及重述信贷协议项下的任何借款可用于一般公司用途。
经修订和重述的信贷协议取代了与Bank of America，N.A.及其其他贷款方的8.00亿美元循环信贷协议（“原始信贷协议”）。Bank of America，N.A.和原始信贷协议的其他贷款方是经修订和重述的信贷协议的当事方。
截至交割日，原始信贷协议项下的未偿还借款为3亿美元，根据经修订和重述的信贷协议，这些借款仍未偿还。
项目6。展品。
本10-Q表格的附件索引中列出的展品通过引用并入本文。
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目 录
展览指数
 
附件编号 说明
3.1
3.2
3.3
3.4
3.5
3.6
10.1
31.1
31.2
32.1
32.2
101
注册人截至2025年3月31日止季度的10-Q表格季度报告中的以下材料采用内联可扩展业务报告语言（iXBRL）格式，包括：（i）综合损益表，（ii）综合全面收益表，（iii）综合资产负债表，（iv）综合股东权益报表，（v）综合现金流量表，以及（vi）相关附注（随此提交）
104 封面页交互式数据文件（采用iXBRL格式，包含在附件 101中）


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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
  富兰克林资源公司
日期： 2025年5月2日 签名：
/s/Matthew Nicholls
  Matthew Nicholls
 
执行副总裁、首席财务官兼首席运营官（首席财务官）
日期： 2025年5月2日 签名：
/s/Lindsey H. Oshita
Lindsey H. Oshita
首席财务官（首席会计官）
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