美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

（标记一）

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告

截至2025年12月31日止财政年度

或

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告

为从_________________________到______________________________的过渡期

委托档案号001-39785

LIFEMD，INC。

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

特拉华州		76-0238453
州或其他司法管辖区		（I.R.S.雇主
公司或组织		识别号）

第五大道236号，套房400

纽约，纽约

10001

（主要行政办公室地址）

（邮编）

(866) 351-5907

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）条登记的证券：

各类名称	交易代码（s）	注册的交易所名称
普通股，每股面值0.01美元	LFMD	纳斯达克全球市场
8.875% A系列累积永久优先股，每股面值0.0001美元	LFMDP	纳斯达克全球市场

根据该法第12（g）节登记的证券：

无

（课名）

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☐没有

如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。是☐没有

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

大型加速申报器☐	加速披露公司 ☒
非加速申报人☐	较小的报告公司 ☒
新兴成长型公司 ☐

如果是新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。☒

用复选标记表明纳入备案的财务报表是否反映对前期出具的财务报表的更正：是否☐

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要根据注册人的追回政策对基于激励的补偿进行恢复分析：是否☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。是☐否

截至2025年6月30日，注册人的非关联公司持有的普通股总市值为512,472，017美元，这是根据该日期该普通股的收盘价计算得出的。

截至2026年3月9日，注册人拥有47,973，844股已发行普通股。

以引用方式纳入的文件

将在我们的财政年度结束后120天内（2025年12月31日）提交的注册人年度股东大会2026年最终代理声明的部分内容通过引用并入本表10-K的第三部分。

LIFEMD，INC。

2025年表格10-K年度报告

目录

	页
第一部分

项目1。商业	4

项目1a。风险因素	11

项目1b。未解决的工作人员评论	27

项目1c。网络安全	27

项目2。物业	27

项目3。法律程序	27

项目4。矿山安全披露	27

第二部分

项目5。市场为注册人的共同权益、相关股东事项、发行人购买权益证券	28

项目6。保留	28

项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析	28

项目7a。关于市场风险的定量和定性披露	33

项目8。财务报表和补充数据	33

项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧	33

项目9a。控制和程序	34

项目9b。其他信息	35

项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露	35

第三部分

项目10。董事、执行官和公司治理	36

项目11。行政赔偿	36

项目12。某些受益所有人和管理层的安全所有权及相关股东事项	36

项目13。某些关系和相关交易，以及董事独立性	36

项目14。首席会计师费用和服务	36

第四部分

项目15。展览和财务报表时间表	37

项目16。表格10-K摘要	40

签名	41

前瞻性陈述

1995年《私人证券诉讼改革法》“安全港”条款之目的的警示性声明

以下讨论应与本年度报告10-K表格其他地方所载的财务报表和相关说明一并阅读。本讨论中的某些陈述是经修订的1933年《证券法》（“证券法”）和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条含义内的“前瞻性陈述”。这些陈述是基于对公司管理层的信念和目前可获得的信息以及公司管理层做出的估计和假设。告诫读者不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅是预测，仅在本文发布之日发表。在此使用时，“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“预测”、“未来”、“打算”、“计划”、“预测”、“项目”、“目标”、“潜力”、“将”、“将”、“可能”、“应该”、“继续”或这些术语的否定词以及与公司或公司管理层相关的类似表述可识别前瞻性陈述。此类陈述反映了公司目前对未来事件的看法，并受制于风险、不确定性、假设和其他因素，包括与公司业务、行业以及公司运营和经营结果相关的风险。如果这些风险或不确定性中的一项或多项成为现实，或者基础假设被证明是不正确的，实际结果可能与预期、相信、估计、预期、打算或计划的结果存在重大差异。

尽管公司认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但公司无法保证未来的结果、活动水平、业绩或成就。除适用法律（包括美国证券法）要求外，公司不打算更新任何前瞻性陈述以使这些陈述符合实际结果。

风险因素汇总。风险因素包括，举例说明但不限于：

●	我们产品的市场接受度变化；
●	竞争性产品和定价的影响；
●	我们在足够大的规模上成功地将我们的产品商业化以产生盈利运营的能力；
●	我们与客户和供应商保持和发展关系的能力；
●	我们快速有效地应对新技术发展的能力，包括人工智能（“AI”）的应用和风险；
●	我们预防、发现和补救网络安全事件的能力；
●	我们有能力保护我们的商业秘密或其他专有权利，在不侵犯他人专有权利的情况下运营并防止他人侵犯我们的专有权利；
●	我们成功获取、开发或商业化新产品和设备的能力；
●	我们与其他业务成功合作以及整合收购业务或新品牌的能力；
●	供应链制约或困难；
●	我们对财务报告的内部控制存在当前和潜在的重大缺陷；
●	我们需要在未来筹集更多的资金；
●	我们成功招聘和留住合格人员的能力；
●	行业监管的影响，包括对复合药物、保险索赔、隐私和数字医疗的监管；
●	总体经济和商业状况，包括通货膨胀、增长放缓或衰退；
●	我们经营所在市场的政治或监管条件发生变化；以及
●	包括战争在内的地缘政治行动以及恐怖主义或疾病爆发导致的业务中断。

尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们无法保证未来的结果、活动水平或表现。我们敦促读者仔细审查和考虑我们在本报告和我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他报告中所做的各种披露。除法律要求外，我们不承担更新或修改前瞻性陈述以反映假设变化、意外事件发生或未来经营业绩随时间变化的义务。我们认为，我们的假设是基于从我们的业务和运营中得出并已知的合理数据。不保证实际运营结果或我们未来活动的结果不会与我们的假设产生重大差异。

我们的合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的。这些会计原则要求我们做出一定的估计、判断和假设。我们认为，根据我们在作出这些估计、判断和假设时可获得的信息，我们所依赖的估计、判断和假设是合理的。这些估计、判断和假设可能会影响截至合并财务报表日期的资产和负债的呈报金额以及呈报期间的收入和支出的呈报金额。如果这些估计与实际结果之间存在重大差异，我们的合并财务报表将受到影响。以下讨论应与本报告其他地方出现的我们的财务报表及其附注一并阅读。

本年度报告的10-K表格中使用的，除非另有说明，否则“公司”、“我们”、“我们的”等词语是指LifeMD公司（前称Conversion Labs，Inc.）和关联有限责任公司LifeMD Pharmacy Holdings LLC（“LifeMD Pharmacy”）。由LifeMD Southern Patient Medical Care，P.C.（“LifeMD PC”）以行政方式领导的医疗专业公司和医疗专业协会的附属网络是公司的可变利益实体，我们在其中持有控股财务权益。2025年11月4日，我们将持有多数股权的子公司WorkSimpli Software LLC（前身为LegalSimpli Software，LLC）（一家波多黎各有限责任公司（“WorkSimpli”））的权益出售给Lion Buyer，LLC。WorkSimpli在本年度报告10-K表格中包含的这些合并财务报表中列报的所有期间都被归类为已终止经营业务。除非另有说明，所有美元金额均以美元表示。

第一部分

项目1。商业

业务概况

LifeMD是一家以患者为中心、直接面向患者的健康医疗公司，为患者获得虚拟医疗和药房服务提供优质、高性价比、便捷的方式。我们认为，传统的医疗保健模式要求患者前往医生办公室、前往零售药店，并返回进行后续预约或处方补充，这种模式复杂、效率低下且成本高昂，可能会阻碍个人寻求必要的医疗护理和药物。与此同时，美国（“U.S.”）在初级保健重点专科领域持续出现短缺。

通过我们的垂直整合护理模式，我们结合了专有技术、附属临床服务、药房基础设施和人工智能（“AI”）支持的运营系统，以大规模提供纵向护理。我们的使命是通过扩大获得高质量虚拟和家庭医疗保健服务的机会，增强个人的能力，让他们过上更健康的生活。我们相信，我们的成功是由卓越的患者体验、由高质量和专注的提供者组成的附属医疗集团以及我们的垂直整合护理平台推动的

截至2025年12月31日，LifeMD服务于约32.8万名活跃的患者订户，涉及一系列医疗保健需求，包括初级保健、男性和女性健康、激素健康、体重管理、失眠、皮肤科和心脏病科。我们在医学上适当的情况下提供虚拟临床服务以及处方和非处方（“OTC”）治疗。

我们的虚拟初级保健服务主要通过订阅模式提供。自成立以来，我们已为大约1,387，000名患者和客户提供服务，扩大了获得便利、高质量医疗保健的机会。

截至2025年12月31日止年度，远程医疗收入较截至2024年12月31日止年度增长25%。我们总收入的大约95%来自经常性订阅。

我们的端到端远程医疗平台

LifeMD开发了一个专有的、完全集成的远程健康和药房平台，旨在支持统一生态系统内的诊断、治疗、处方履行和持续护理管理。我们相信，这种垂直整合将LifeMD与积分解决方案远程医疗提供商区分开来，使我们能够为选择使用我们附属药房的患者提供更具凝聚力的患者体验，同时保持临床严谨性和运营效率。

我们的远程医疗技术平台不断优化，以服务于更多患者，这种灵活的基础设施可以重新用于各种现有或未来的远程医疗产品。此外，随着我们发现有吸引力的机会，该平台允许快速发展和扩大新的远程医疗产品的规模。我们的平台整合了核心能力，包括：

	●	50个州的附属供应商网络；
	●	覆盖全国的药店网络；
	●	全资商业药店；
	●	全国化验和诊断一体化；
	●	全面整合的患者护理中心；
	●	用于获取和保留的直接面向患者的营销基础设施；以及
	●	AI赋能的临床和运营技术。

通过我们的桌面和移动应用程序，患者从入职和咨询无缝移动到处方履行和纵向护理。我们继续通过选择新功能来增强我们的平台，以更好地为我们的患者服务。

2024年6月，我们开始为我们的虚拟初级保健服务接受商业和政府健康保险，包括为符合医疗条件的患者提供与肥胖相关的护理。截至2025年12月31日，我们的网络覆盖了约1.12亿人的生命，其中包括约3000万医疗保险按服务收费受益人。到2026年6月1日，我们预计将覆盖范围扩大到约2.3亿人，约占美国商业保险生命的80%，70%的Medicare Advantage受益人，以及Medicare收费服务受益人。

附属提供商网络

跨LifeMD平台的护理交付由附属的50个州的医疗集团提供支持，该集团由执业医师和执业护士组成。这个网络的很大一部分由致力于LifeMD平台和临床方案的全职提供者组成。我们的供应商提供涵盖初级保健、慢性病管理、代谢健康、激素优化、行为健康和其他专业项目的同步和异步虚拟咨询。临床工作流程得到我们集成的EMR系统、病例负荷平衡算法、安全通信基础设施和处方管理工具的支持。我们相信，维护一个专门的附属提供者网络，直接集成到我们的专有系统中，可以实现一致的临床标准、运营效率以及跨多个专业垂直领域的可扩展护理交付。

患者护理中心

我们有一个内部患者护理中心，由LifeMD员工组成，以支持临床协调和客户体验功能。截至2025年12月31日，患者护理中心包括约119名员工，由经验丰富的运营和客户体验团队领导。患者护理中心在整个患者旅程中提供动手支持，包括护理协调、入职协助、后续沟通和一般支持服务。这一基础设施旨在增强可访问性、提高护理的连续性，并在我们基于订阅的模式中支持保留。我们相信，我们的患者护理中心与我们的技术平台的整合加强了患者的参与，支持对处方疗法的坚持，并在我们扩展时有助于持续的患者满意度。

我们的专有技术平台集成了：

	●	跨国家供应商网络的调度；
	●	保护患者与提供者的通信安全；
	●	案例负载均衡算法；
	●	临床文件和EMR功能；和
	●	处方管理。

这些功能支持纵向护理关系和基于订阅的模型。

药房和履行

为了支持我们的远程医疗品牌，我们于2024年11月宣布开设一家最先进的全资附属商业药房，标志着在创建一个完全集成的端到端远程医疗平台方面具有重要的里程碑意义。这座占地22,500平方英尺的设施位于宾夕法尼亚州兰开斯特，旨在满足多达5,000张每日处方，这使我们能够在单一的综合生态系统内为患者提供从初步咨询到处方履行的相关条件的更具凝聚力的护理之旅。2025年9月，我们扩大了药房，包括用于口服和外用药物的先进非无菌复合能力，这样我们就可以提供量身定制的疗法，旨在满足不断变化的患者需求，同时提高效率并减少对第三方供应商的依赖。

人工智能和数据基础设施

我们一直是人工智能和大语言模型（“LLM”）的早期采用者，用于整合和分析整个公司的数据。这些技术支持临床操作、产品开发、客户服务和内部工作流程。我们相信，如果我们能够减轻“风险因素”下处理的伴随风险，这些能力有可能显着提高运营效率、降低成本，并提高我们的技术、产品、运营和医疗团队的敏捷性。

我们的品牌和专科护理计划

我们经营三个消费者医疗保健品牌，专注于大部分未得到解决或服务不足的医疗保健需求。

LifeMD

LifeMD品牌是我们的旗舰虚拟初级保健和专科平台，迄今为止已为超过67.9万名客户和患者提供服务。该品牌为患者提供与附属的高质量提供者联系的机会，以满足他们的紧急护理和慢性护理需求。LifeMD品牌是一个移动优先的全方位服务目的地，提供无缝访问全面的虚拟医疗服务，包括按需咨询和治疗、处方药、诊断和成像、健康指导、与家庭工具的集成等等。这种产品还得到了合作伙伴关系的支持，这些合作伙伴关系为我们的患者提供了好处，例如实验室工作的大幅折扣以及与制药制造商的直接整合和合作，为患者提供方便且负担得起的获得重要药物的机会。LifeMD品牌通过如下所述的明确的专科护理计划来解决高增长且历来服务不足的医疗保健垂直领域。

体重管理

我们的体重管理计划于2023年4月推出，重点是GLP-1药物，为寻求获得医疗支持的减肥解决方案的患者提供初级保健、代谢指导、实验室工作和处方服务（视情况而定）。2024年9月，我们扩大了体重管理计划，提供由三种口服药物——二甲双胍、安非他酮和托吡酯——组成的个性化、非GLP-1治疗计划，预计这将扩大该计划的潜在市场。自成立以来，截至2025年12月31日，我们的体重管理计划已呈指数级增长，约有81,000名患者订阅。

作为我们致力于增加获得品牌处方GLP-1药物的机会的一部分，我们开发了一个电子福利验证程序，允许患者在参加LifeMD虚拟护理计划时检查药房福利验证。其次，我们与人工智能驱动的平台合作，该平台优化了事先授权提交，旨在提高患者的批准率。第三，我们与同样致力于提供低成本产品的品牌制造商建立了直接集成。这些增强功能旨在最大限度地减少护理延误，减少获得品牌药物的障碍，并确保更广泛的患者可以从LifeMD品牌的产品中受益。

妇女健康

LifeMD旗下专注于围绝经期、骨骼健康、激素优化的女性健康平台。妇女的健康状况往往需要多年的纵向管理。我们的平台旨在为女性的整个生命周期提供持续、协调的护理，并由以下方面提供支持：

	●	高度专业化的提供者；
	●	居家和远程诊断；
	●	仿制药和复方药物；
	●	补充；
	●	饮食和生活方式教育和支持；和
	●	社区。

随着我们扩大这个平台并制定我们的战略，我们正在与他们所在领域的知名专家进行接触，包括关注更年期和骨质疏松症。我们觉得LifeMD具有独特的地位，可以通过我们全面、个性化和易于获得的护理理念，在女性的一生中提供持续的支持。

行为健康

LifeMD的行为健康项目为常见的心理健康状况提供远程治疗、精神病学和药物管理。行为健康服务通过我们的附属提供者网络提供，并被整合到我们的纵向护理框架中。我们专注于扩大商业和政府支付者的保险覆盖范围，以减少财务障碍并改善准入。我们认为，行为健康代表了一个重要的机会，可以推动改善患者的治疗效果，并在我们基于订阅的模式中加深参与。根据美国国家心理健康研究所的数据，2022年美国约有5930万成年人患有精神疾病，但只有50.6%的人接受了治疗。

LifeMD +会员

LifeMD +是我们的会员制虚拟初级保健产品，为紧急护理、紧急处方和补充、诊断等提供全天候同步和异步护理。LifeMD +旨在作为进入LifeMD生态系统的切入点，通过现金支付和保险报销模式扩大客户访问权限。该会员资格构成了我们基于订阅的模式的基础，并支持跨垂直扩展到我们的专业护理计划，例如体重管理。

雷克斯MD

Rex MD是我们的男性远程医疗平台，专注于由于耻辱、不便或获得专业提供者的机会有限而往往诊断不足或治疗不足的情况。自推出以来，Rex MD已为大约69.1万名客户和患者提供服务。该平台提供针对男性健康状况的虚拟诊断、治疗和处方药，包括勃起功能障碍、早泄、脱发、失眠、减肥和表现焦虑。服务是通过我们的附属持牌医疗供应商提供的，处方疗法是通过我们的全资药房或通过合作伙伴药房分配的，视临床情况而定。

睾酮替代疗法（“TRT”）

TRT代表了Rex MD内部明确的专科护理计划，也是该品牌日益增长的重点领域。低睾酮与一系列临床症状相关，包括疲劳、性欲下降、肌肉质量减少和情绪变化，通常需要纵向评估和管理。我们的TRT计划旨在提供全面、持续的护理，而不是偶发性的处方访问。

该计划包括：

	●	虚拟临床评价和实验室检测；
	●	附属提供者的诊断和治疗规划；
	●	持续的激素监测和剂量管理；和
	●	处方履行和后续护理。

由于TRT通常需要持续监测和长期管理，因此TRT计划与我们基于订阅的护理模式保持一致，并支持经常性的患者参与。我们认为，诊断整合、处方管理、药房基础设施和纵向临床监督相结合，使我们的方法有别于交易型远程医疗产品，并使Rex MD能够解决越来越多寻求可获得的激素健康服务的男性群体。

ShapiroMD

ShapiroMD是一个传统品牌，通过我们的远程医疗平台提供虚拟医疗、处方药、专利医生配方OTC产品、外用复合药物以及食品药品监督管理局（“FDA”）批准的治疗男性和女性脱发的医疗设备。ShapiroMD是全美脱发治疗的领先目的地，迄今已为大约26.1万名客户和患者提供服务。

B2B远程医疗合作伙伴关系

销售医疗保健产品的组织面临着充满挑战的商业环境。竞争加剧、市场规模缩小，以及通过传统的实体医生办公室接触患者的挑战，正迫使制药、医疗设备和诊断公司重新思考其商业战略，并增加对数字化患者意识和参与举措的关注。据估计，为促进更多地进入终端市场而在数字解决方案上的支出占这些公司在美国总计300亿美元商业支出的三分之一。我们相信，LifeMD独特的远程医疗技术平台和虚拟护理专业知识能够很好地满足医疗保健产品公司在数字患者意识、获得护理、依从性和合规性方面未得到满足的需求。

	○	LifeMD执行与LillyDirect（“Lilly”）药房提供商Gifthealth的整合，为符合条件的患者提供获得Lilly处方肥胖治疗Zepbound单剂量小瓶的简化途径®（tirzepatide）。这种整合为处方Zepbound的患者提供了更直接的途径®通过LifeMD的虚拟护理平台。LifeMD在其虚拟护理平台内建立了一个集成路径，以方便患者使用Wegovy®和Ozempic®.作为此次合作的一部分，LifeMD与诺和诺德的药房合作伙伴CenterWell Pharmacy整合，以支持符合条件的使用Wegovy处方的患者履行处方®用于慢性体重管理和Ozempic®用于2型糖尿病。。2026年1月，该公司开始提供诺和诺德的Wegovy®（索马鲁肽）丸–一种口服GLP-1疗法，用于慢性体重管理和心血管健康。

	○	2024年5月，LifeMD与Withings，Inc.（“Withings”）执行了一项合作协议，旨在通过向LifeMD的GLP-1减肥患者提供Withings先进的家庭健康监测设备，包括Body Pro 2量表和BPM Connect Pro血压监测仪，从而彻底改变体重管理患者的护理。借助这些设备，LifeMD正在树立虚拟护理的新标准，为临床医生提供近乎实时且可操作的患者数据，这些数据可以推动依从性、增强临床决策、鼓励预防性医疗保健，最重要的是，还可以改善长期结果。

	○	2024年5月，LifeMD与领先的居家自采实验室健康检测平台Ash Wellness建立合作关系。Ash Wellness提供一个由十多个临床实验室改进修正（“CLIA”）和美国病理学家学院（“CAP”）认证实验室组成的网络，支持一百多种生物标志物和多种收集方法。应用程序界面和全白标体验支持简化和便捷的患者体验。LifeMD最初是作为我们体重管理计划的一部分被引入的，目的是监测患者并使其符合接受治疗的条件，它计划在各种临床护理场景中使用家庭采集测试，让患者能够更好地控制自己的健康，并使远程医疗变得更具包容性。

	○	于2023年12月11日，公司通过并与其若干全资附属公司（“快验保”）与快验保，Inc.订立合作协议。快验保利用该公司的虚拟护理技术平台，为其客户提供获得临床支持的体重管理计划的机会，包括GLP-1药物。根据双方之间的某些协议，快验保向公司支付了1000万美元以支持合作、为增强公司平台、运营和配套基础设施提供资金，其中500万美元在2023年12月12日收盘时支付，250万美元在截至2024年3月31日的三个月内支付，其余250万美元在截至2024年6月30日的三个月内支付（“快验保合作”）。

		此外，就快验保合作而言，公司与快验保的全资子公司Jason Pharmaceuticals，Inc.（“Jason Pharmaceuticals”）签订了股票购买协议和注册权协议，据此，公司以私募方式发行了1,224，425股普通股（“快验保私募”），购买价格为每股8.1671美元，总收益约为1000万美元。公司授予Jason Pharmaceuticals的权利，在与正在进行的合作同时的一段时间内，任命一名无投票权的观察员进入公司董事会，有权出席董事会会议。

	○	2023年9月，LifeMD与Besins Healthcare的子公司、专注于女性健康的专业制药公司ASCEND Therapeutics，LLC（“ASCEND”）执行合作协议，提供一体化远程医疗服务，以改善EstroGel的可及性®.根据协议条款，LifeMD在www.estrogel.com网站上提供我们的远程医疗服务的同时，收取与向ASCEND提供的某些企业服务相关的费用。

我们的客户

我们的客户群包括在广泛的条件下寻求获得虚拟医疗保健和药房的男性和女性。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，没有单一客户占净销售额的比例超过10%。

我们的增长战略

自2018年转型为专注于医疗健康的公司以来，我们实现了快速增长，自2020年以来的收入年复合增长率为39%，与2024年相比，2025年的收入增长为25%。我们认为，这验证了我们在发展人力资本、技术、品牌知名度、全渠道营销和运营基础设施方面的重大长期投资。我们将继续对差异化的远程医疗服务产品以及将增强患者对我们平台体验的举措进行明智的投资。由于这种对客户体验的集中投资，包括分配额外的资源和专业知识，我们预计客户复购率和整体客户保留率将会加强。

竞争

我们服务的市场很大，竞争非常激烈。在虚拟初级保健、减肥、男女健康和脱发等领域，众多线上品牌在美国和国际上与我们争夺客户。美国总统行政当局于2026年2月推出了一个在线平台，旨在为处方药提供更低的现金价格，重点关注用于减肥和糖尿病的GLP-1药物。我们也和传统的量贩商、连锁药店、独立药店竞争。保持和扩大我们在市场上的地位的关键是对远程医疗采取以患者为中心的方法，重点强调我们为患者提供的护理质量。我们的人力资本和专有技术、专有技术平台和独特的产品供应代表了有意义的优势，我们相信这些优势将使我们能够保持和发展我们在美国的市场领先地位。

我们的主要竞争优势包括：

	○	隶属于美国50个州的医疗集团，致力于满足我们患者持续的医疗保健需求，其中大多数患者配备了致力于LifeMD长期愿景和成功的全职提供者。

	○	行业领先的远程医疗技术平台，能够支持提供复杂的初级保健和治疗范围广泛的慢性病。

	○	全资附属商业药房和履行中心，能够支持高度策划的个性化体验，包括结合处方和健康产品的定制产品供应，以满足我们患者的需求。

	○	灵活的患者支付选择，包括增加护理、药房和医疗福利的商业和医疗保险能力。

	○	一个内部患者服务中心，致力于为我们快速增长的用户群提供患者护理和客户支持。

	○	利用包括人工智能在内的一流技术的实时数据分析支持的强大CRM、患者获取和保留能力。

	○	合规至上的心态，确保患者可以通过全面的EMR系统访问他们的临床数据，同时确保我们坚持严格的合规标准。

	○	与领先的GLP-1制造商（包括诺和诺德和礼来）建立了合作和平台集成，从而能够简化访问途径、整合处方履行，并加强对开具品牌肥胖症和糖尿病疗法的患者的支持。

停止运营

2025年11月4日，我们将WorkSimpli的多数股权出售给Lion Buyer，LLC。这笔交易是公司战略转型的一个关键里程碑，进一步将公司定位为一家纯粹的医疗保健公司，专注于扩展其虚拟护理和药房产品。WorkSimpli在本年度报告10-K表格中包含的这些合并财务报表中列报的所有期间都被归类为已终止经营业务。请参阅本报告中包含的我们合并财务报表的附注4 —已终止经营业务。

知识产权

我们认为我们的商标、版权、域名、商业外观、商业秘密、专有技术和类似的知识产权对我们的成功很重要，我们依靠商标和版权法、商业秘密保护和保密性、专利和/或与我们的员工、客户、合作伙伴和其他人的许可协议来保护我们的所有权。我们过去已经许可，并预计未来我们可能会许可来自第三方的某些专有权利、技术或版权材料，我们依赖那些第三方来捍卫他们的专有权利、版权和技术。

我们不时在美国和某些外国注册我们的主要品牌名称。我们的材料商标包括RexMD^®，LifeMD^®，NavaMD^®，ShapiroMD生发专家^®并被清除^®.IgniteRX和VITA已提出商标申请，正在被起诉。我们为保护我们品牌名称的所有权而采取的措施可能不足以防止我们的品牌名称在美国或国外被盗用。现有的商标法只为我们的产品线提供了有限的实际保护。我们销售我们产品的某些外国的法律和这类法律的执行水平往往无法像美国的法律那样保护我们对我们产品的所有权。

我们拥有两项美国专利，涉及我们的Shapiro MD产品使用天然成分组合治疗脱发的方法，其中一项于2015年3月24日获得授权，另一项于2017年1月3日获得授权。为了保护我们的知识产权的机密性，包括商业秘密、专有技术和其他专有技术和商业信息，我们的政策是限制那些需要访问以履行其职能并与员工、顾问和供应商达成协议以合同方式保护此类信息的人访问此类信息。

制造和供应链

我们根据我们规定的配方和包装指南使用第三方来制造和包装我们的OTC产品。为了最大限度地降低成本，我们可能会选择直接从我们的供应商处购买原材料或散装材料，并将它们运送给我们的制造商，这样我们可能只会产生压片、封装和/或包装成本，并避免与购买成品相关的额外成本。

政府监管

FDA、美国卫生与公众服务部（“HHS”）和美国联邦贸易委员会（“FTC”）

我们的业务受到FDA、HHS和FTC的严格监管。

2025年初，FDA确定索马鲁肽（Ozempic）缺货®和Wegovy®）和tirzepatide（以Mounjaro销售®和Zepbound®）得到解决，有效终结了大规模复配的法律基础，因此，我们及时将体重管理计划转向通过保险导航为患者获得品牌药物提供便利，而不是仅仅依赖复配产品。自此，FDA和HHS开始从被动监测转向针对“批量化上市”复方药物的执法。2025年末，美国食品和药物管理局（FDA）因“虚假和误导性”广告而向远程医疗提供商和复合体发出了100多封警告信。2026年2月，HHS总法律顾问将一家竞争对手的远程医疗公司提交给司法部，理由是该公司可能存在违反《食品、药品和化妆品法》的犯罪行为。像诺和诺德这样的品牌制造商已经提起诉讼，指控其他远程医疗公司销售“不真实、未经测试的山寨品”。该公司将继续监测这些发展，以便可能相应地修改其体重管理计划下的发行，并减少其面临的法律和监管程序风险。

FDA执行《联邦食品、药品和化妆品法案》（“FDCA”）和《膳食补充剂健康和教育法》（“DSHEA”），因为它们涉及食品、食品配料、化妆品和膳食补充剂的生产和营销。膳食补充剂是作为一类食品，而不是作为药物来监管的。根据现行法律，我们在美国销售我们的膳食补充剂产品不需要获得FDA上市前批准。我们的OTC脱发产品在FDCA下被监管为化妆品。

FDA实施了良好生产规范（“GMP”）指南，以确保处方药和膳食补充剂以高质量的方式生产，不含污染物或杂质，并获得准确的标签。GMP指南包括建立质量控制程序、设计、建设制造工厂、检测成分和成品、记录保存、消费品投诉处理等要求。我们开具的部分但不是全部处方药产品受GMP指南的约束。对于复方药物，我们的附属药房和其他传统的州许可药房不受GMP指南的约束，但必须遵循美国药典（“USP”）标准和州法规。FDA拥有广泛的权力来执行适用于处方药、膳食补充剂和化妆品的联邦法律条款，包括监督产品标签中的声明、扣押掺假或贴错标签的产品或未经批准的新药、要求产品召回以及发出警告信的权力。FDA还可能将案件提交给司法部，以禁止进一步制造或销售产品，发出警告信，并提起刑事诉讼。

有关产品功效的广告和产品声明也受到FTC的监管。美国联邦贸易委员会对膳食补充剂、化妆品和其他健康相关产品的广告进行监管，以确保任何广告都是真实的，没有误导，并且广告商对所有产品声明都保持充分的证据。FTC发起的执法行动可能会导致同意令、停止和终止令、司法禁令以及支付与被发现没有证据的广告索赔有关的罚款。

根据美国现行法规，我们的产品必须符合FDA和FTC强制执行的某些标签要求，但除此之外，一般不需要在引入美国市场之前获得监管批准。我们相信我们遵守了适用于我们产品的所有重要政府法规。

除上述情况外，我们的运营和合作伙伴的运营受联邦、州和地方政府法律法规的约束，包括与行医、远程医疗和处方药相关的法律法规。我们相信，我们基本上遵守了适用于我们运营的所有重要政府法规。

医疗保险立法

预计2025年7月颁布的《一大美丽法案法案》（“OBBBA”）的影响将是深远的，对各州、其医疗保健计划和消费者都有重大影响。关键条款，其中最重要的条款将于2027年开始生效，其中包括州指导的支付上限、提供商税的限制、更严格的资格检查、对准确的州管理的财政激励措施以及对联邦补贴的改革。

一旦OBBBA实施，国会预算办公室预计，从现在到2034年，数百万人可能会失去医疗保险。对于通过州和联邦市场购买平价医疗法案保险的个人而言，这些损失可能主要归因于预先验证要求和税收抵免资格限制的变化。各州正在等待联邦机构就几项条款提供更多指导，并且很可能在如何实施法律条款的细节方面存在差异。

目前，我们无法估计OBBBA对我们未来业务、财务状况或经营业绩的影响，也无法预测这种影响的时间，但是，我们可能会遇到来自医疗保险和其他政府计划的支付减少（包括补充支付），以及支付时间的延迟。

数据隐私和安全法

我们收集和处理的数据是我们产品和服务的组成部分，使我们能够确保我们的价格是准确和相关的，并以储蓄信息触达和宣传给消费者。我们收集并可能使用个人信息来帮助经营我们的业务（包括出于分析和营销目的）以及进行沟通和以其他方式接触我们的消费者。在某些情况下，我们可能会使用第三方服务提供商来协助我们进行上述工作。

我们努力以尊重的态度对待我们消费者的数据，维护消费者的信任。我们为消费者提供旨在允许他们控制数据使用和披露的选项，例如允许消费者选择退出任何营销请求，选择不使用我们平台上的营销cookie、像素和技术，并要求删除他们的数据。

由于我们接收、使用、传输、披露和存储个人信息，包括与健康相关的信息，我们受到许多涉及隐私、数据保护以及某些类型数据的收集、存储、共享、使用、转移、披露和保护的州和联邦法律法规的约束。这类法规包括CAN-SPAM法案、1991年电话消费者保护法、经《健康信息技术促进经济和临床健康法》修订的1996年《联邦健康保险流通和责任法案》（“HITECH”）的刑事医疗保健欺诈条款及其实施条例，我们将其统称为HIPAA、《联邦贸易委员会法案》第5（a）节和《加州消费者隐私法》（“CCPA”）。CCPA要求，除其他外，覆盖公司向加州消费者提供某些披露，并让这些消费者有能力选择退出某些销售或分享个人信息。其他19个州通过了综合性的州隐私法，目前美国超过一半的州提出了更多的隐私和数据安全法，美国国会也提出了各种联邦立法草案。许多新的州隐私法与CCPA不同，通过要求公司逐个州遵守独特的州义务，增加了风险的复杂性。

几个州还通过或提议了消费者健康数据隐私立法。例如，《华盛顿州我的健康我的数据法案》（“MHMDA”）就公司处理不受HIPAA限制的消费者健康数据制定了新的义务，在某些情况下，要求消费者出于某些目的对收集、处理和共享消费者健康信息提供选择加入的同意。该国不同州存在无数全面的隐私法和消费者健康数据隐私法，这将使我们的合规义务更加复杂和昂贵，并可能增加我们可能受到执法行动、诉讼或以其他方式因不合规而承担责任的可能性，并可能限制我们为某些目的处理数据的能力。这些全面的隐私法和消费者健康数据隐私法律法规的各个方面，以及它们的执行情况，仍然不清楚，我们可能会被要求修改我们的做法，以努力遵守它们。

此外，美国联邦贸易委员会和许多州检察长正在解释现有的联邦和州消费者保护法，以便对在线收集、使用、传播和安全健康相关信息和其他个人信息实施不断演变的标准。法院还可能采用FTC颁布的公平信息实践标准，这些标准涉及消费者通知、选择、安全和访问。消费者保护法要求我们发布声明，描述我们如何处理个人信息，以及个人可能对我们处理其个人信息的方式有何选择。如果我们发布的此类信息被认为是不真实的，我们可能会受到政府声称的不公平或欺骗性贸易做法的影响，这可能会导致重大责任和后果。此外，根据FTC，侵犯消费者隐私权或未采取适当措施保护消费者个人信息安全，可能构成违反FTC法案第5（a）节的不公平行为或做法，或影响商业。

除其他外，HIPAA对其管辖范围内的实体实施了与个人可识别健康信息的隐私、安全、传输和违规报告有关的某些标准。因违反不安全的受保护健康信息、对隐私做法的投诉或美国卫生与公众服务部（“HHS”）的审计而被发现违反HIPAA的实体，如果被要求与HHS签订解决协议和纠正行动计划以解决对HIPAA不合规的指控，则可能会受到重大的民事、刑事和行政罚款和处罚和/或额外的报告和监督义务。

人工智能法律

我们在业务运营的某些方面利用人工智能。超过20个州通过了监管人工智能系统各个方面的立法，例如关于人工智能系统使用和应用的披露，以及将人工智能系统用于高风险应用，包括某些医疗保健服务。这些法律要求人工智能系统的开发人员和部署人员履行多项义务，包括但不限于完成年度影响评估、提供面向消费者的披露，以及采取措施防止或报告算法歧视事件。政府当局可能会对不遵守这些法律的指控进行调查并采取行动。包括科罗拉多州、康涅狄格州和俄勒冈州在内的各州已修订其隐私法，以扩大范围、重新定义“敏感”数据并加强执法，许多新要求将于2026年生效。尽管国会继续讨论联邦框架，例如《美国隐私权法案》，但一项全面的国家法律仍悬而未决。

医疗欺诈和滥用法律

我们可能会受到一些联邦和州医疗保健监管法律的约束，这些法律限制了医疗保健行业的商业行为。这些法律包括但不限于联邦和州的反回扣、虚假索赔以及其他医疗欺诈和滥用法律。

美国联邦反回扣法规除其他事项外，禁止任何个人或实体在知情和故意的情况下，直接或间接、公开或秘密地提供、支付、索取、接受或提供任何报酬，以诱使或作为回报，购买、租赁、订购或安排或建议购买、租赁或订购根据医疗保险、医疗补助或其他联邦医疗保健计划可报销的任何商品、设施、物品或服务，全部或部分。个人或实体不需要实际了解法规或违反法规的具体意图，就可以实施违规行为。大多数州也有反回扣法律，其中规定了类似的禁令，在某些情况下可能适用于任何第三方付款人报销的项目或服务，包括商业保险公司和自费患者。

联邦虚假索赔法，包括《民事虚假索赔法》，除其他外，禁止任何个人或实体故意提出或促使提出向联邦政府付款或由联邦政府批准的虚假、虚构或欺诈性索赔，故意作出、使用或促使作出或使用虚假记录或陈述材料向联邦政府提出虚假或欺诈性索赔，或故意作出虚假陈述以避免、减少或隐瞒向美国联邦政府付款的义务。索赔包括向美国政府提交的金钱或财产的“任何请求或要求”。根据《民事虚假索赔法》提起的诉讼可以由司法部长提起，也可以作为私人以政府名义提起的qui tam诉讼。此外，包括因违反美国联邦反回扣法规而产生的物品或服务在内的索赔，就《联邦民事虚假索赔法》而言，构成虚假或欺诈性索赔。

此外，除某些例外情况外，民事罚款法规禁止（其中包括）向医疗保险或州医疗保健计划受益人提供或转让薪酬，包括免除共付额和可扣除金额（或其任何部分），如果该人知道或应该知道这可能会影响受益人选择医疗保险或州医疗保健计划可报销的服务的特定提供者、从业者或供应商。

1996年的《联邦健康保险流通和责任法案》制定了额外的联邦刑事法规，除其他行为外，禁止故意和故意执行或试图执行欺诈任何医疗福利计划的计划，包括私人第三方付款人，故意和故意盗用或窃取医疗福利计划，故意阻碍对医疗保健犯罪的刑事调查，以及故意和故意伪造、隐瞒或掩盖重大事实，或在医疗福利、物品或服务的交付或支付方面作出任何重大虚假、虚构或欺诈性陈述。与美国联邦反回扣法规类似，个人或实体不需要对法规有实际的了解或违反法规的具体意图，就可以实施违规行为。

违反欺诈和滥用法律，包括联邦和州的反回扣和虚假索赔法，可能会受到刑事和民事制裁，包括罚款和民事罚款、被排除在联邦医疗保健计划（包括医疗保险和医疗补助）之外的可能性、非法所得和公司诚信协议，这些协议除其他外，对公司提出了严格的运营和监督要求。类似的制裁和处罚，以及监禁，也可以对这类公司的执行官和雇员施加。

国家许可要求

某些州已颁布法律，对提供和营销折扣医疗计划的公司进行监管，包括处方药计划、订阅会员计划或折扣卡，例如我们的处方产品。这些州法律旨在保护消费者免受此类计划的欺诈、不公平或欺骗性营销、销售和入学行为的影响。有可能其他州可能会颁布新的要求或解释现有的要求，以包括我们的计划。未能获得所需的许可、认证或注册以提供和营销这些订阅折扣计划可能会导致民事处罚、收到停止令或重组我们的业务。

国家医药和分费法律的企业实践

关于我们的远程医疗平台，我们与我们的医生拥有的专业公司LifeMD PC签订合同，向其在美国的患者提供我们的远程医疗产品。我们与LifeMD PC订立管理服务协议，据此，我们向他们提供计费、调度和广泛的其他服务，并且他们就这些服务向我们付款。此外，我们的平台使消费者能够选择使用我们的处方产品和/或通过第三方邮购药房填写他们的处方。这些关系受到各种州法律的约束，这些法律旨在防止无证人员干扰或影响医生的专业判断，并禁止与非专业或商业利益分享专业服务收入。这些法律因州而异，受州监管机构的广泛解释和执行。对不遵守情况的确定可能导致对我们和/或我们的供应商采取不利的司法或行政行动、民事或刑事处罚、收到国家监管机构的停止和停止令、供应商许可证的丢失，或重组我们与我们的关联专业实体的安排。

人力资本

截至2025年12月31日，我们雇佣了389名员工，其中347名全职员工，5名兼职员工，37名临时员工。在我们的员工总数中，有119人在我们位于南卡罗来纳州格林维尔的患者护理中心工作。我们使用顾问和第三方服务提供商的服务，在需要的地方。我们的员工都没有工会代表，也没有集体谈判协议覆盖。我们没有经历过任何停工，我们认为我们与员工的关系很好。

企业历史

LifeMD，Inc.于1994年5月24日在特拉华州成立，之前的名称为Immudyne，Inc.。我们于2018年6月22日更名为Conversion Labs，Inc.，随后，在2021年2月19日，我们更名为LifeMD，Inc.。此外，就更改我们的名称而言，我们将交易代码更改为LFMD。

可用信息

我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及我们在SEC网站www.sec.gov上向SEC提交或提供的其他报告以及对这些报告的修订，也可在我们以电子方式向SEC提交这些报告或向SEC提供这些报告后，在合理可行的范围内尽快在我们的网站https://ir.lifemd.com/上免费获取。本网站的内容不属于本年度报告的一部分。

还可通过写信至：Investor Relations；c/o LifeMD，Inc.，236 Fifth Avenue，Suite 400，New York，NY 10001获取这些报告或文件中的任何一份。

项目1a。风险因素

投资我们的证券涉及高度风险。在决定投资我们的证券之前，您应该仔细考虑以下描述的所有风险，连同本报告中包含的其他信息。如果发生以下任何事件，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。在这种情况下，我们证券的交易价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。

这些披露反映了我们对未来可能对公司及其证券产生重大不利影响的风险因素的信念和意见。对过去事件的引用仅作为示例提供，并非旨在完整列出或表示过去是否发生过任何其他事件或其在未来发生的可能性。

与我们的业务和行业相关的风险

我们产生了净亏损，我们预计未来的费用会增加，我们还没有实现盈利，我们可能无法实现或保持盈利。

从成立到2025年，我们蒙受了净亏损。截至2025年12月31日止年度，我们的持续经营业务净亏损为1020万美元，而截至2024年12月31日止年度为2320万美元。我们预计在可预见的未来我们的成本将会增加，我们预计我们的亏损将继续，因为我们预计将投入大量额外资金用于发展我们的平台、扩大我们的供应商网络、增强我们的药房履行系统以及作为一家上市公司运营，并且随着我们继续投资于增加我们的客户群、雇用更多员工以及开发新产品和技术能力以增强客户在我们平台上的体验。事实证明，这些努力可能比我们目前预期的更昂贵，我们可能无法成功地增加足够的收入来抵消这些更高的费用。迄今为止，我们的运营资金主要来自出售我们的股权、我们平台的收入以及产生的债务。

我们可能不会在任何特定时期从运营中产生正现金流或实现盈利，我们有限的运营历史可能使我们难以评估我们目前的业务和我们的未来前景。我们无法向您保证，我们将能够实现盈利，无论是在季度还是年度基础上，或者盈利能力，如果实现，将是持续的。我们实现长期业务目标的能力很可能取决于从运营中建立更多的现金流或获得其他融资来源。然而，如果我们继续亏损，我们的流动性可能会受到严重损害，我们的股价可能会下跌，我们的股东可能会损失全部或相当大一部分投资。

我们已经遇到并将继续遇到快速变化和高度监管行业中的成长型公司经常遇到的风险和困难，包括随着我们业务的不断增长而增加的费用。如果我们无法实现或保持长期的正现金流，我们可能需要额外的融资，这些融资可能无法以优惠条件获得或根本无法获得和/或将稀释我们的股东。如果我们在遇到这些风险和挑战时无法成功应对，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到不利影响。

我们有限的经营历史和不断发展的业务使我们难以评估我们目前的业务和未来前景，并增加了您投资的风险。

我们有限的经营历史和不断发展的业务使得我们很难评估我们目前的业务和未来前景，并为我们未来的增长进行规划。我们从2016年开始提供直接面向消费者的产品和服务。从那时起，我们的业务扩大了，我们增加了满足客户需求的方式。我们已经遇到并将继续遇到新的和成长中的公司在快速变化和受到严格监管的行业中经常遇到的重大风险和不确定性，例如吸引新客户和医疗保健提供者（有时在此称为“提供者”）进入我们的平台，留住我们的客户并鼓励他们利用我们提供的新产品，增加提供者可以通过我们的平台治疗的条件数量，来自其他公司的竞争，无论是在线医疗保健提供者还是传统医疗保健提供者，雇用、整合、培训和留住技术人员，核实客户的身份和为我们的客户提供服务的供应商的凭据，开发新的解决方案，确定我们解决方案的价格，不可预见的费用，预测准确性方面的挑战，以及影响远程医疗、医药产品或医疗保健行业其他方面的使用的新的或不利的监管发展。如果我们对与我们的业务相关的这些和其他类似风险和不确定性的假设（我们用来规划我们的业务）不正确或随着我们获得更多运营平台的经验或扩展到处理新情况而发生变化，或者如果我们没有成功应对这些挑战，我们的经营和财务业绩可能与我们的预期存在重大差异，我们的业务可能会受到影响。类似的风险也适用于我们的子公司基于云的软件即服务业务，该业务面临着新的和成长中的公司通常经历的许多风险，包括吸引新客户的能力、竞争对手的进入以及其他风险因素。

远程医疗市场不成熟且不稳定，如果它不发展，如果它的发展比我们预期的慢，如果它遇到负面宣传，或者如果我们的解决方案没有推动客户参与，我们的业务增长将受到损害。

就我们的远程医疗服务而言，远程医疗市场相对较新且未经证实，能否实现并维持高水平的需求、消费者接受度和市场采用率尚不确定。新冠疫情增加了远程医疗服务的使用率，但不确定这种需求增长是否会持续。我们的成功将在很大程度上取决于我们的客户使用我们的远程医疗平台的意愿，以及增加他们使用我们的远程医疗平台的频率和程度，以及我们继续发展现有业务和扩展新适应症的能力。关于我们的平台或品牌，或整个远程医疗市场的负面宣传可能会限制市场对我们产品的接受程度。如果我们的客户没有意识到我们远程医疗产品和服务的好处，或者如果我们的产品没有推动客户留存，那么我们的市场可能不会发展，或者可能比我们预期的发展更慢。同样，个人和医疗保健行业的担忧、远程医疗背景下关于患者保密和隐私的负面宣传以及第三方付款人的抵制可能会限制市场对我们医疗保健服务的接受程度。如果发生任何这些事件，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

如果我们无法扩大我们的产品范围，包括我们提供的产品和服务的数量和类型，为我们的客户提供服务的医疗保健提供者的数量和质量，以及能够通过我们的平台进行治疗的疾病的数量和类型，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们为客户提供非处方产品、与提供者进行基于远程健康的医疗咨询，以及提供者针对特定医疗条件开具的适用医药产品。为了使我们的业务继续增长和扩大，我们需要继续扩大我们为客户提供的产品和服务的范围，包括远程医疗咨询以及附加条件的处方和非处方药物。包括我们在内的市场参与者推出新的产品、服务或技术，可以迅速使我们提供的现有产品和服务过时和无法销售。此外，法律法规的变化（或其执行）可能会影响我们平台的实用性，并可能需要对我们的平台或产品进行更改或修改以适应此类变化。我们投入大量资源研究和开发新产品，并通过纳入额外功能、改进功能和增加其他改进来增强我们的解决方案，以满足客户不断变化的需求。我们的服务或任何新产品的任何增强或改进的成功取决于许多因素，包括及时完成、具有竞争力的价格、充分的质量测试、与新技术和现有技术的集成以及整体市场接受度。我们可能无法在及时和具有成本效益的基础上开发、营销和交付对我们的服务或任何新产品的增强或改进，以应对市场需求或新客户要求的持续变化，并且对我们的服务或任何新产品的任何增强或改进可能无法获得市场认可。由于开发增强我们的服务和推出新产品可能很复杂，发布新产品和增强我们现有服务的时间表很难预测，我们可能不会像当前或潜在客户要求或期望的那样迅速推出新产品和更新。我们开发的任何新产品或服务增强功能可能无法及时或以具有成本效益的方式推出，可能包含错误或缺陷，或者可能无法获得产生足够收入所需的广泛市场认可。此外，即使我们推出新产品，我们可能会遇到现有产品的收入下降，但不会被新产品的收入所抵消。此外，我们可能会失去选择竞争对手产品和服务的现有客户。这可能会导致暂时或永久的收入短缺，并对我们的业务产生不利影响。

我们正在扩大人工智能在我们业务中的使用，妥善管理其使用的挑战可能会导致声誉损害、竞争损害和法律责任，并对我们的经营业绩产生不利影响。

我们使用生成AI等技术来帮助我们开发和营销新产品，我们可能会在未来将更多的AI解决方案整合到我们的产品、产品和服务中。随着时间的推移，这些应用程序的重要性正在增加。我们的竞争对手或其他第三方可能会比我们更快或更成功地将人工智能融入他们的产品和产品中，这可能会损害我们有效竞争的能力，并对我们的经营业绩产生不利影响。此外，人工智能可能会生成与我们的用户无关或有用的内容，并可能使我们面临与不准确的内容、歧视、知识产权侵权或盗用、数据隐私和网络安全漏洞等相关的风险。如果AI应用程序协助制作的内容、分析或建议不准确、有缺陷或有偏见，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。人工智能应用程序的使用已经导致并可能在未来导致网络安全事件，这些事件涉及在此类应用程序中分析的患者的个人医疗和基因数据。任何与我们使用AI应用程序分析个人数据有关的此类网络安全事件都可能对我们的声誉和运营结果产生不利影响。人工智能还带来了新出现的道德问题，如果我们使用人工智能引起争议，我们可能会经历品牌或声誉损害、竞争损害或法律责任。人工智能的快速发展，包括政府对人工智能及其各种用途的潜在监管，将需要大量资源来帮助我们以合乎道德的方式实施人工智能，以便最大限度地减少意外的有害影响。

如果我们无法成功地向新客户进行营销并留住现有客户，或者如果不断发展的隐私、医疗保健或其他法律阻止或限制我们的营销活动，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害。

我们通过直接向消费者销售非处方健康和个人护理产品以及向消费者提供与提供者的远程健康咨询以及提供者可能就远程健康咨询开具的某些处方药物，从我们的平台产生收入。除非我们能够获得新客户，并保留现有客户，否则我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害。

为了获得新客户和患者，并激励现有客户和患者购买更多我们的产品，我们利用社交媒体平台、搜索引擎营销、电子邮件、短信、我们的患者护理中心、影响者以及许多其他线上和线下营销策略来接触新客户和患者。管理个人信息（包括医疗保健数据）的隐私和安全的州和联邦法律法规正在迅速发展，可能会影响我们识别潜在客户和现有客户并向其进行营销的能力。同样，某些联邦和州法律对医疗保健行业使用折扣、促销和其他营销策略进行了监管，在某些情况下还对其进行了限制。如果监管我们营销活动的联邦、州或地方法律变得更加严格，或被政府当局解释为禁止或限制这些活动，我们吸引新客户和留住客户的能力将受到影响，我们的业务可能会受到重大损害。此外，我们未能遵守任何联邦、州或地方监管我们营销活动的法律或法规，或被认为未能遵守这些法律或法规，可能会对我们的声誉、品牌和业务产生不利影响，并可能导致政府实体、消费者、供应商或其他人对我们提出索赔、诉讼或行动，或产生其他责任，或可能要求我们改变我们的运营和/或停止使用某些营销策略。

更改社交网络或广告平台的使用条款、服务条款或限制促销传播的流量算法，施加限制，将限制我们或我们的客户通过其平台发送传播的能力、这些平台经历的中断或停机时间，或客户和潜在客户减少使用或参与社交网络或广告平台，也可能损害我们的业务。随着法律法规迅速演变以规范这些渠道的使用，我们、我们的员工或按照我们的指示行事的第三方在使用这些渠道时未能遵守适用的法律法规可能会对我们的声誉产生不利影响，或使我们受到罚款或其他处罚。此外，我们的员工或按照我们的指示行事的第三方可能会有意或无意地使用社交媒体，从而可能导致知识产权的丢失或侵犯，以及公开披露我们的企业、员工、消费者或其他人的专有、机密或敏感的个人信息。任何此类不当使用社交媒体、电子邮件和短信的行为也可能导致声誉受损，并对我们的业务产生不利影响。

我们的收入增长取决于消费者采用我们产品的意愿，而我们的产品未能实现并保持市场认可可能导致我们实现的收入低于我们的预期，这可能导致我们的业务、财务状况和经营业绩受到重大不利影响。

我们的增长高度依赖于消费者对我们产品的采用，我们面临对我们产品的任何需求减少的风险。如果我们产品的市场没有获得广泛的市场认可或发展慢于我们的预期，我们的业务、前景、财务状况和经营业绩将受到损害。

我们目前的业务战略高度依赖于我们的平台和产品实现并保持市场认可。市场对我们的模式以及我们提供的产品和服务的接受和采用取决于教育可能会发现我们的服务和这些产品和服务有用的潜在客户，以及潜在的合作伙伴、供应商和供应商，了解与竞争对手相比，我们的产品的独特功能、易用性、积极的生活方式影响、成本节约和其他可感知的好处。如果我们未能成功地向现有和潜在客户展示我们服务的好处，我们的收入可能会下降，或者我们可能无法按照我们的预测增加我们的收入。

我们的商业模式以及我们提供的服务和产品可能会被潜在客户、供应商、供应商和合作伙伴认为不如传统医疗或竞争性远程医疗选项更值得信赖或更有效，人们可能不愿意改变他们目前的健康方案或采用我们的产品。拥有医疗保险保障的消费者可能不希望使用该平台访问无法获得保险报销的医疗保健服务或产品。此外，我们认为，由于感知到责任风险或对偏离传统做法的不信任，提供者可能会迟迟不改变其治疗做法或方法。因此，我们可能会面临实体供应商对我们产品的抵制，直到有压倒性的证据说服他们改变目前的做法。

我们的业务受制于药物定价的变化，并受到行业参与者谈判的定价结构的显着影响。

我们通过平台呈现的处方价格在很大程度上是基于行业参与者协商的定价结构。我们不控制药品制造商、批发商和药店的定价策略，每一种策略都是出于独立的考虑和驱动因素，而这些因素和驱动因素不在我们的控制范围之内，并且有能力为不同的处方药制定或显著影响市场价格。虽然我们与某些行业参与者（例如药店和药品制造商）有合同和非合同关系，但这些和其他行业参与者经常谈判复杂和多方的定价结构，我们无法控制这些参与者以及他们在谈判这些定价结构时实施的政策和策略。药物定价还受到健康保险公司以及健康保险计划提供承保药物、不同药物的首选等级以及高免赔额或低免赔额等内容的程度的影响。

我们产生收入的能力直接受到这些行业参与者之间现有定价结构的影响，药物定价和现有一般定价结构的变化可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。例如，特定药物的保险计划覆盖范围的变化可能会减少对某些药物的需求和/或我们为某些药物提供竞争性折扣的能力，其中任何一种都可能对我们产生收入和业务的能力产生不利影响。

我们的模式和服务的市场是新的、快速发展的、竞争日益激烈的，因为美国的医疗保健行业正在经历重大的结构变化和整合，这使得很难预测对我们解决方案的需求。

关于远程医疗、我们的产品、客户在我们平台上的成功或我们整个市场的负面宣传可能会限制市场对我们的商业模式和服务的接受程度。如果我们的客户没有意识到我们产品的好处，或者如果我们的产品没有推动客户的使用和注册，那么我们的市场和我们的客户群可能不会继续发展，或者他们的发展可能比我们预期的要慢。我们的成功部分取决于提供者和医疗保健组织与我们合作的意愿，增加他们对远程医疗的使用，以及我们向提供者以及我们现有和潜在客户展示我们技术价值的能力。如果提供者、医疗保健组织或监管机构与我们背道而驰，或者如果我们无法降低医疗保健成本或为我们的客户带来积极的健康结果，那么我们服务的市场可能不会继续发展，或者它的发展可能比我们预期的要慢。同样，远程医疗背景下有关客户机密性和隐私的负面宣传可能会限制市场对我们的商业模式和服务的接受程度。此外，我们的大部分收入是由通过我们的平台以订阅为基础提供的产品和服务驱动的，订阅业务模式的采用仍然相对较新，尤其是在医疗保健行业。如果客户不转向订阅业务模式，订阅健康管理工具没有实现广泛采用，或者如果对订阅产品和服务或订阅健康管理工具的需求减少，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

用于监测、治疗或预防医疗状况的竞争性平台或其他技术突破可能会对我们产品的需求产生不利影响。

我们实现战略目标的能力，除其他外，将取决于我们是否有能力实现快速、高效的远程医疗咨询，维持全面且负担得起的服务，以及提供比现有替代方案更具吸引力和用户友好性的可访问且可靠的平台。我们的竞争对手，以及医疗保健行业内外的许多其他公司和供应商，都在寻求用于监测和治疗医疗状况的新设备、递送技术、传感技术、程序、治疗、药物和其他疗法。在监测、治疗或预防医疗状况方面的任何技术突破，如果我们无法类似地利用，可能会减少我们产品的潜在市场，这可能会显着降低我们的收入和我们发展业务某些方面的潜力。

竞争对手推出或声称优于我们的平台或产品的解决方案或产品可能会造成市场混乱，这可能会使潜在客户难以区分我们的产品的好处和竞争解决方案。此外，多个新产品的进入可能导致我们的一些竞争对手采用定价策略，这可能会对我们提供的产品和服务的定价产生不利影响。如果竞争对手开发的产品或业务与我们的产品相竞争，或被认为优于我们的产品，或者如果竞争对手采用对我们行业内的定价施加下行压力的策略，我们的收入可能会显着下降或可能不会按照我们的预测增长，这两种情况都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们在竞争激烈的市场中运营，并面临来自大型、成熟的医疗保健供应商以及拥有大量资源的更传统的零售商和药品供应商的竞争，因此，我们可能无法有效竞争。

医疗保健市场竞争激烈，变化迅速，并受到新产品和技术引进以及行业参与者的其他市场活动的显着影响。我们不仅与其他成熟的远程医疗提供商直接竞争，而且还与传统药品制造商和医疗保健提供商、药店以及销售非处方产品的大型零售商直接竞争，这些产品包括，例如，营养补充剂、维生素和头发护理治疗。我们目前的竞争对手包括扩展到远程医疗市场的传统药物制造商医疗保健提供商、现有的远程医疗提供商，以及专注于直接面向消费者的医疗保健的新进入我们市场的公司。我们的竞争对手包括可能进入直接面向消费者的医疗保健行业的以企业为中心的公司，以及直接面向消费者的医疗保健提供商。云计算、人工智能和机器学习等新发展使得竞争更容易进入我们的市场，因为前期技术成本更低。美国总统行政当局于2026年2月推出了一个在线平台，旨在为处方药提供更低的现金价格，重点关注用于减肥和糖尿病的GLP-1药物。

我们当前和潜在的许多竞争对手可能比我们拥有更高的名称和品牌认知度、更长的运营历史、明显更多的资源，并且可能能够以比我们更有吸引力的价格提供与我们平台上提供的产品和服务相似的产品和服务。此外，我们当前或潜在的竞争对手可能会被拥有更多可用资源的第三方收购，这在我们的行业中最近已经发生。因此，我们的竞争对手可能能够比我们更快、更有效地对新的或不断变化的机会、技术、标准或客户要求做出反应，并且可能有能力发起或承受实质性的价格竞争。此外，我们的竞争对手已经并可能在未来与互补产品、技术或服务的供应商建立合作关系，以提高其解决方案在市场上的可用性。

可能会出现新的竞争对手或联盟，它们拥有更大的市场份额、更大的客户群、更广泛采用的专有技术、更大的营销专业知识和更多的财务资源，这可能会使我们处于竞争劣势。此外，传统的医疗保健提供者可能会评估并最终寻求与其面对面能力相匹配的远程医疗选择。这些行业变化可能会使我们的竞争对手更好地定位，以服务于我们当前或未来市场的某些细分市场，这可能会造成额外的价格压力。鉴于这些因素，即使我们的产品比竞争对手的产品更有效，当前或潜在客户可能会接受有竞争力的解决方案，而不是从我们这里购买。如果我们无法成功地与现有和潜在的竞争对手竞争，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

我们在最近几个时期经历了快速增长，并期望在可预见的未来继续投资于我们的增长。如果我们未能有效地管理我们的增长，我们可能无法执行我们的业务计划，保持高水平的服务，或充分应对竞争挑战。

我们最近经历了员工人数和运营的快速增长期。我们的收入从截至2024年12月31日止年度的1.548亿美元增长到截至2025年12月31日止年度的1.941亿美元。过去几年，我们的全职员工人数大幅增加，从截至2020年12月31日的56名员工增加到截至2025年12月31日的347名员工。我们预计，随着我们继续在国内扩大规模，我们将在短期内继续大幅扩大我们的业务和员工人数。我们还预计将进入国际市场，以满足对我们产品的感知需求。我们不断执行多项增长计划、战略和运营计划，旨在增强我们的业务。这些努力带来的预期收益是基于几个可能被证明是不准确的假设。此外，我们可能无法成功完成这些增长举措、战略和运营计划，并实现我们期望实现的所有收益，包括增长目标和成本节约，或者这样做的成本可能比我们预期的更高。

这种增长给我们的管理、行政、运营和金融基础设施带来了巨大压力，未来的增长也将如此。我们的成功将部分取决于我们有效管理这种增长和执行我们的业务计划的能力。为了管理我们的运营和人员的预期增长，我们将需要继续改善我们的运营、财务和管理控制，以及我们的报告系统和程序，我们将需要确保我们保持高水平的患者护理和支持。未能有效管理增长和执行我们的业务计划可能会导致难以或延迟增加我们的客户群规模、患者护理、支持或满意度的质量下降、成本增加、引入新产品或功能的困难或其他运营困难，而任何这些困难都可能对我们的业务表现和经营业绩产生不利影响。

我们面临收购、投资和合作可能产生的风险，这可能导致经营困难、稀释和其他有害后果，可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，如果我们无法识别并成功完成这些交易，我们的运营结果和前景可能会受到损害。

我们可能会继续追求无机增长方式，包括战略收购和兼并与合作，以增加互补或战略公司、产品、解决方案、技术或收入。这些交易可能对我们的经营业绩和财务状况具有重大影响。我们还预计将继续评估并就广泛的潜在战略交易进行讨论。确定合适的收购候选者和战略合作伙伴可能是困难、耗时和昂贵的，我们可能无法以优惠条件完成收购，如果有的话。整合被收购公司、业务或技术的过程，或与另一家公司合作，可能会产生无法预见的经营困难和支出。

收购和合作还可能导致大量现金支出、稀释性发行我们的股本证券、产生债务、限制我们的业务、或有负债、摊销费用或注销商誉，其中任何一项都可能损害我们的财务状况。此外，我们宣布的任何交易都可能受到客户、供应商、合作伙伴、供应商或投资者的负面评价。此外，我们行业内在收购业务、技术和资产以及合作方面的竞争可能会变得激烈。即使我们能够确定我们希望完成的收购或合作，我们也可能无法以商业上合理的条款完成交易，或者目标可能被另一家公司收购或与另一家公司合作。我们可能会就最终未完成的交易进行谈判。这些谈判可能会导致管理时间的分流和大量自付费用。如果我们未能成功评估和执行交易，我们可能无法实现这些交易的好处，我们的运营结果可能会受到损害。如果我们无法成功应对任何这些风险，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到损害。

经济不确定性或低迷，特别是当它影响特定行业时，可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

近年来，美国和其他重要市场经历了通胀压力和周期性下行，全球经济状况仍不明朗。经济不确定性和相关的宏观经济状况使我们的合作伙伴、供应商和我们极难准确预测和规划未来的业务活动，并可能导致我们的客户减缓对我们产品的支出，并可能限制我们的药房合作伙伴从供应商购买足够数量的医药产品的能力，这可能对我们履行客户订单和吸引新供应商的能力产生不利影响。

通胀压力可能导致我们的产品成本、运费、间接费用或工资率增加，并可能对我们的经营业绩产生不利影响。如果我们无法通过价格上涨来抵消这种较高的成本，持续的通胀压力可能会对我们维持当前毛利水平的能力产生不利影响。

国内或全球经济的显着下滑可能会导致我们的客户暂停、延迟或取消在我们平台上的支出，或通过探索替代供应商或我们的竞争对手来寻求降低他们的成本。如果客户和潜在客户认为购买我们的产品是可自由支配的，我们的收入可能会受到一般医疗保健支出延迟或减少的不成比例的影响。此外，竞争对手可能会通过降低价格和试图引诱我们的客户来应对具有挑战性的市场条件。

美国和外国政府采取的关税和经济政策可能对我们的业务构成重大风险，因为这会增加原材料和其他药物投入的成本，扰乱供应链，使获得成分和其他供应变得更加困难，并限制产品的供应，这可能导致我们的客户价格上涨，并减少公司的销售额和利润。

我们无法预测任何经济中断或任何后续复苏的一般时间、强度或持续时间，或在任何特定行业。如果整体经济和我们经营所在市场的状况较目前水平恶化，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们的业务有赖于持续和畅通无阻地接入互联网和移动网络。

我们提供基于互联网和基于移动应用程序的服务的能力取决于第三方对互联网基础设施的开发和维护。这包括维护具有必要速度、数据容量、带宽容量和安全性的可靠网络主干。我们的服务旨在不间断地运作。然而，我们可能会不时遇到未来服务和可用性的中断和延迟。如果我们的一个或多个系统或我们的服务提供商的系统发生灾难性事件，我们可能会经历长时间的系统不可用，这可能会对我们与客户、供应商、合作伙伴和供应商的关系产生负面影响。

我们还依赖第三方许可的软件来提供我们的服务。这些许可证通常以不同的条款在商业上可用。然而，有可能这款软件可能无法继续以商业上合理的条款提供，或者根本无法提供。失去使用任何此软件的权利可能会导致我们的服务提供出现延迟，直到我们开发出同等技术，或者，如果可以获得，则被识别、获得和整合。此外，我们使用额外或替代的第三方软件将要求我们与第三方签订许可协议，将我们的软件与新的第三方软件集成可能需要大量工作，并需要我们投入大量时间和资源。此外，第三方软件中任何未被检测到的错误或缺陷都可能阻止部署或损害我们软件的功能，延迟我们解决方案的新更新或增强，导致我们的解决方案失败，并损害我们的声誉。上述任何事件的发生都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

Amazon Web Services、合作伙伴药房或其他第三方服务提供商的任何服务中断都可能中断对我们平台的访问或延迟我们的客户寻求治疗的能力。

我们目前通过云基础设施服务提供商Amazon Web Services（“AWS”）以及通过合作伙伴药房和其他第三方服务提供商（包括运输提供商和合同制造商）托管我们的平台，为我们的客户提供服务，并支持我们在美国的运营。我们无法控制合作药房、AWS或其他第三方服务提供商的设施运营。这些设施很容易受到地震、飓风、洪水、火灾、网络安全攻击、恐怖袭击、电力损失、电信故障和类似事件的破坏或中断。自然灾害或恐怖主义行为的发生、在没有充分通知的情况下关闭设施的决定或其他意外问题可能会导致我们通过客户在平台上购买产生收入的能力长期中断。这些设施还可能受到闯入、计算机病毒、破坏、故意破坏行为和其他不当行为的影响。我们平台的持续和不间断表现对我们的成功至关重要。因为我们的平台被我们的客户用来与能够诊断、管理和治疗医疗状况的提供者以及能够履行和运送处方药的药店互动，所以至关重要的是，我们的平台能够在不中断或性能下降的情况下进行访问。客户可能会对任何系统故障感到不满，该故障会中断我们向他们提供我们的平台或访问通过我们的平台向他们提供的产品和服务的能力。停电和合作伙伴药房关闭可能会导致我们的客户、供应商、合作伙伴、供应商和其他方面提出损害索赔。如果我们对AWS的使用出现中断或干扰，我们可能无法轻松地将我们的AWS业务切换到其他云提供商。持续或反复的系统故障可能会降低我们的产品对客户的吸引力并导致合同终止，从而减少收入。此外，这些类型的中断引起的负面宣传可能会损害我们的声誉，并可能对使用我们的平台产生不利影响。我们可能不会携带足够的业务中断保险来赔偿我们因任何导致我们平台中断的事件而可能发生的损失。因此，任何此类中断都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

我们的合作伙伴药房、运输供应商、合同制造商和AWS都没有义务以商业上合理的条款与我们续签协议，或者根本没有义务。如果我们无法以商业上合理的条款与这些第三方服务提供商续签协议，如果我们与这些提供商的协议过早终止，我们可能会因转让给或增加此类新提供商而经历成本或停机。如果这些第三方服务提供商提高其服务成本，我们可能不得不提高我们产品的价格，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

我们依赖许多其他公司来履行对我们运营平台的能力至关重要的职能，从客户那里获得收入，并履行许多相关职能。

我们依靠LifeMD PC及其供应商通过我们的平台提供高质量的医疗保健咨询和服务。通过我们的平台，提供者能够开具由合作药房履行的药物。我们的合作伙伴药房在提供足够数量的供应商或供应方面的任何中断都可能对我们满足客户并确保他们获得咨询服务和他们开出的任何药物的能力产生重大不利影响。如果我们失去与LifeMD PC的关系，我们无法保证能够确保获得足够的供应商网络。同样，如果我们在短期内失去与合作伙伴药房之一的关系，我们无法保证我们将能够及时找到、勤奋并与替代合作伙伴接触。如果我们与LifeMD PC或合作伙伴药房的关系终止，我们为客户要求提供服务的能力可能会受到重大损害或中断。我们还依赖云基础设施提供商、支付处理商、非处方产品和包装的供应商，以及其他各种让我们的平台有效运作并服务于客户需求的公司。与我们的重要合作伙伴和供应商的困难，无论出于何种原因，都可能对我们的业务产生重大不利影响。

我们的支付系统依赖于第三方服务提供商，并受制于不断发展的法律法规。

我们已聘请第三方服务提供商进行底层卡处理和货币兑换。如果这些服务提供商没有充分履行职责，或者如果我们与这些服务提供商的关系要终止，我们通过平台接受订单的能力可能会受到不利影响，我们的业务可能会受到损害。此外，如果这些服务提供商增加向我们收取的费用，我们的运营费用可能会增加，如果我们通过增加向客户收取的费用来应对，我们可能会失去一些客户。

与支付相关的法律法规很复杂，在美国和全球不同的司法管辖区各不相同。因此，我们被要求花费大量时间和精力来遵守这些法律法规。我们未能遵守的任何失败或索赔，或我们的第三方服务提供商未能遵守的任何失败，都可能使我们损失大量资源，可能导致责任，或可能迫使我们停止提供第三方支付系统。随着我们扩大通过第三方付款的可用性或在未来向我们的客户提供新的付款方式，我们可能会受到额外的法规和合规要求的约束。

此外，通过我们与我们的第三方信用卡处理商的协议，我们间接受到支付卡协会操作规则的约束，以及认证要求，包括支付卡行业数据安全标准。我们还受到电子资金转账管理规则的约束。这些规则和要求的任何变化都可能使我们难以或不可能遵守。与我们使用的支付系统有关的任何此类困难或故障都可能对我们的业务产生不利影响。

我们依靠我们的人才来发展和经营我们的业务，如果我们无法雇用、整合、发展、激励和留住我们的人员，我们可能无法有效地成长。

我们的成功在很大程度上取决于我们在营销、工程、运营、医疗保健、监管、法律、财务和支持职能方面吸引和留住高素质人员的能力。我们的行业对合格员工的竞争非常激烈，尤其是对在编程、机器学习和人工智能等领域具有专长的工程师而言。甚至失去几名合格的员工，或者无法吸引、留住和激励计划中的业务扩张所需的更多高技能员工，都可能损害我们的经营业绩并损害我们的增长能力。为了吸引和留住关键人员，我们采用了多种措施，包括针对关键执行官和其他员工的股权激励计划。这些措施可能不足以吸引和留住我们有效经营业务所需的人员。我们允许大多数员工在特定岗位允许的情况下远程工作。虽然我们相信我们的大部分操作都可以远程执行，但无法保证我们在远程工作时同样有效，因为我们的团队分散，许多员工可能在他们的远程工作环境中有额外的个人需求需要照顾或分心。如果我们当前或未来的远程工作政策导致生产力下降、损害我们的公司文化或以其他方式对我们的业务产生负面影响，我们的财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

我们面临的风险是，我们存储的非处方库存可能会受到损害，设施中断也可能会损害我们的业务。

我们在一些设施中持有非处方库存。该设施发生自然灾害、火灾、电力中断、停工或其他灾难将严重扰乱我们交付产品和经营业务的能力。如果我们的设施、机器或库存的任何材料数量被损坏或无法使用，我们将无法履行我们对客户和批发合作伙伴的义务，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们严重依赖客户购买基于订阅的处方产品的收入，可能无法成功扩展我们的产品。

迄今为止，我们的大部分收入一直是，并且我们预计将继续是，来自通过该平台购买基于订阅的处方产品的客户。在我们的订阅安排中，客户选择他们希望接收产品发货的节奏。这些客户产生了我们收入的绝大部分。为消费者推出价格较低的竞争产品、处方价格波动、消费者购买习惯的变化，包括邮购处方的使用增加、监管环境的变化，以及其他因素可能导致我们的合同发生变化或我们的收入下降，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。由于我们的绝大部分收入来自购买基于订阅的处方产品的客户，因此此类产品使用的任何实质性下降都可能对我们未来的收入和经营业绩产生显着影响，特别是如果我们无法整体扩展我们的产品。

在过去，以及在未来，我们可能会积极利用社交媒体和患者护理中心活动作为我们营销战略的一部分，这可能会导致违反监管、责任、违反数据安全或声誉受损。

尽管我们努力监测不断演变的社交媒体传播准则并遵守适用的法律法规，但存在风险，即我们、我们的员工或我们的客户使用社交媒体就我们的产品或业务进行交流可能会导致我们被发现违反适用要求，包括FDA和联邦贸易委员会等监管机构的要求。例如，不良事件、产品投诉、医生的标签外使用、未经批准的营销或其他无意的信息可能需要我们的积极回应，这可能无法及时完成，并可能导致管理机构采取监管行动。此外，我们的员工可能有意或无意地以可能不符合我们的社交媒体政策或其他法律或合同要求的方式使用社交媒体，这可能会产生责任，导致商业秘密或其他知识产权的丢失，或导致我们的员工、临床试验患者、客户和其他人的个人信息被公开曝光。此外，社交媒体上关于我们或我们产品的负面帖子或评论可能会严重损害我们的声誉、品牌形象和商誉。

我们的患者护理中心运营中的任何重大中断都可能导致我们失去销售，并扰乱我们及时处理订单和交付解决方案的能力。

我们依靠我们的患者护理中心来销售我们的产品，响应客户服务和技术支持请求，并处理订单。这些设施运营的任何重大中断，包括由于我们未能成功扩展或升级我们的系统或管理这些扩展或升级而造成的中断，可能会降低我们接收和处理订单以及提供产品和服务的能力，这可能导致销售损失和取消，并损害我们的品牌和声誉。

随着我们的发展，我们将需要现有的患者护理中心提供更多的能力。如果我们的患者护理中心运营商不以预期的费率将查询转化为销售，我们产生收入的能力可能会受到损害。培训和留住合格的患者护理中心操作员具有挑战性，如果我们没有充分培训我们的患者护理中心人员，他们可能会以可接受的速度将查询转化为销售。

如果我们的安全措施失败或遭到破坏，并且获得了对消费者数据的未经授权的访问，我们的服务可能会被视为不安全，我们可能会承担重大责任，我们的声誉可能会受到损害，我们可能会失去销售和客户。

我们的服务涉及存储和传输客户和我们的供应商的专有信息、敏感或机密数据，包括员工、消费者、客户和其他人的宝贵知识产权和个人信息，以及我们客户的个人信息（包括适用法律定义的健康信息和其他敏感信息）。由于我们存储和传输的信息极其敏感，我们的计算机、网络和通信系统基础设施的安全特性对于我们业务的成功至关重要。违反或失败我们的安全措施可能是由多种情况和事件造成的，包括第三方行动、员工疏忽或错误、渎职、计算机病毒、计算机黑客的网络攻击、软件和数据库升级或更换过程中的故障、停电、硬件故障、电信故障、用户错误或灾难性事件。近年来，由于新技术的扩散以及网络攻击肇事者的复杂程度和活动增加，信息安全风险普遍增加。我们还利用人工智能提供服务，这项技术可能容易受到网络安全威胁。

随着网络威胁不断演变，我们可能需要花费额外资源来进一步加强我们的信息安全措施和/或调查和修复任何信息安全漏洞。如果我们的安全措施失败或遭到破坏，可能会导致未经授权的人员访问敏感的消费者或合作伙伴数据（包括个人信息）、我们的数据丢失或损坏、无法访问数据源，或无法处理数据或向我们的客户提供我们的服务。此类故障或违反我们的安全措施，或我们无法及时有效解决此类故障或违规行为，可能会严重损害我们的声誉，对客户、供应商或投资者对我们的信心产生不利影响，并减少现有和潜在客户对我们服务的需求。此外，我们可能会因违反适用法律或法规而面临诉讼、合同违约损害赔偿、罚款或监管行动，并为采取补救措施以防止未来发生和减轻过去的违规行为而产生重大成本。尽管我们保有涵盖某些安全和隐私损害和索赔费用的保险，但我们可能不会携带保险或维持足以赔偿所有责任的保险，并且无论如何，保险范围不会涉及安全事故可能导致的声誉损害。

我们可能会遇到长时间未被发现的网络安全和其他违规事件。由于用于获得未经授权的访问或破坏系统的技术经常变化，并且通常在发射之前不会被识别，我们可能无法预测这些技术或实施适当的预防措施。如果发生实际或感知到的违反我们安全的行为，或者如果我们无法及时有效地解决此类违反行为，市场对我们安全措施有效性的看法可能会受到损害，我们可能会失去销售、客户和供应商，这可能会对我们的业务、运营和财务业绩产生重大不利影响。

与政府监管相关的风险

我们可能会被声称我们从事医药的企业实践或我们与我们的附属医疗集团的合同安排构成非法费用分割。

我们与医生拥有的专业公司（“P.C.”）或专业协会（“P.A.”）签订了合同，以促进向其患者提供远程医疗服务。我们已与我们的附属医疗集团订立管理服务协议，据此，我们向这些P.C.和P.A.提供一套全面的非临床管理和行政服务。附属医疗集团全权负责行医和所有临床决策，并将从直接向患者或保险来源收取的费用中向我们支付我们的管理服务费用。这种关系受制于各种州法律，这些法律禁止非专业实体或个人的费用分割或行医。医药法律和执法的企业实践因州而异。在一些州，与第三方付款人签订合同、设定费率以及雇用和管理非临床人员等决策和活动可能涉及对企业行医的限制。

此外，医药限制的企业实践受制于国家监管机构的广泛解释权和强制执行权。其中一些要求可能适用于我们，即使我们在一个州没有实体存在，这完全是因为我们向在该州获得许可的提供者提供管理服务或为向该州居民提供远程医疗提供便利。州医疗实践委员会、其他监管机构或其他各方，包括我们附属医疗集团中的医生或其他提供者或我们以其他方式与之签约的人，可能会声称，尽管有这些安排，我们仍从事公司医学实践或我们与我们的附属医疗集团的合同安排构成非法费用分割。在这种情况下，不遵守可能会导致对我们和/或我们的关联供应商采取不利的司法或行政行动、民事或刑事处罚、收到国家监管机构的停止和终止令、供应商许可证的丢失、需要更改与供应商的接触条款以干扰我们的业务以及其他重大不利后果。

在美国，我们在受到严格监管的行业开展业务，如果我们未能遵守这些法律和政府法规，我们可能会受到处罚或被要求对我们的运营做出重大改变或经历负面宣传，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

美国医疗保健行业受到严格监管，并受到联邦、州和地方政府的严格审查。我们为服务提供和计费以及从政府计划和私人付款人收取报销的方式；我们与LifeMD PC、其他第三方供应商、供应商和客户的合同关系；我们的营销活动；以及我们运营的其他方面，均由综合法规和法规管辖。

由于这些法律的广度和可用的法定例外和安全港的狭窄，我们的一些业务活动可能会受到一项或多项此类法律的质疑。实现并持续遵守这些法律可能会付出高昂的代价。不遵守这些法律和其他法律可能会导致民事和刑事处罚，如罚款、损害赔偿、多付、补偿、监禁。我们被认定违反这些法律法规的风险，是由于其中许多法律法规没有得到监管部门或法院的充分解释，其条款有时会有多种解释。我们未能准确预测这些法律法规对我们业务的应用或任何其他未能遵守监管要求的情况可能会给我们造成责任并对我们的业务产生负面影响。任何因违反这些法律或法规而对我们采取的行动，即使我们成功地进行了抗辩，也可能导致我们产生重大的法律费用，转移我们管理层对我们业务运营的注意力，并导致负面宣传。

处理调查可能会耗费时间和资源，并可能转移管理层对业务的注意力。任何此类调查或和解都可能增加我们的成本或对我们的业务产生不利影响。此外，由于联邦《虚假索赔法》规定了三倍的损害赔偿和每份虚假索赔或声明5000至10000美元的罚款，并根据通货膨胀进一步调整，因此可能存在巨额金钱风险，因此医疗保健提供者往往在解决指控时不承认对重大和重大金额承担责任，以避免诉讼程序中可能判给的三倍损害赔偿的不确定性。此类和解通常包含额外的合规和报告要求，作为同意令、和解协议或公司诚信协议的一部分。鉴于实际和潜在和解的规模很大，预计政府将继续投入大量资源，调查医疗保健提供者遵守医疗报销规则以及欺诈和滥用法律的情况。有关提供医疗保健服务的法律、法规和标准可能在未来发生重大变化。我们无法向您保证，任何新的或变更的医疗保健法律、法规或标准不会对我们的业务产生重大不利影响。我们无法向您保证，司法、执法、监管或认证机构对我们业务的审查不会导致可能对我们的运营产生不利影响的确定。

特定于远程医疗法律领域的州立法和法规变化可能会给LifeMD PC带来我们平台上任何剩余的第三方医疗集团和独立医生带来额外的要求和州合规成本，这可能会产生额外的操作复杂性并增加成本。

LifeMD PC的第三方医疗集团、独立医生向特定司法管辖区的患者提供远程医疗服务的能力取决于管辖该司法管辖区提供远程护理、行医和一般医疗保健服务的法律。管理远程医疗服务提供的法律法规正在快速发展，并受到不断变化的政治、监管和其他影响。一些州的监管机构或医疗委员会可能以限制或限制提供者提供远程医疗服务或医生远程监督执业护士和医师助理的能力的方式制定了规则或解释了现有规则。此外，远程医疗服务的提供方式可能会受到限制。例如，一些州特别要求同步（或“实时”）通信，并限制或排除使用异步远程医疗模式，这也被称为“存储转发”远程医疗。然而，其他州不区分同步和异步远程医疗服务。因为这是一个发展中的法律法规领域，我们不断监测我们经营所在的每个司法管辖区的合规情况。然而，我们不能保证，第三方医疗集团或独立供应商的活动和安排，如果受到质疑，将被发现符合法律规定，或一项新的或现有的法律将不会以不利于我们业务模式的方式实施、执行或改变。我们无法预测我们经营所在的那些司法管辖区的监管环境，法律、政策或标准的任何重大变化，或其解释或执行，都可能在很少或根本没有通知的情况下发生。通过我们的平台提供的大部分咨询是为位于允许使用异步远程医疗的司法管辖区的客户提供的异步咨询。如果与我们的业务相关的法律或法规或其解释或执行发生变化，对我们的结构或运营产生不利影响，包括对使用异步远程医疗或对执业护士或医师助理进行远程监督的更大限制，则可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

强制或加强医疗覆盖范围的公共政策变化可能会对我们的业务、运营和/或运营结果产生重大不利影响。

我们的使命是让每个人都能获得、负担得起和方便的医疗保健。我们的业务运营和运营结果有可能受到联邦、州或地方一级公共政策变化的重大不利影响，这些变化包括强制性或增强的医疗覆盖。这些变化可能会给我们带来新的营销和其他挑战，例如，这可能会导致我们的产品和服务的使用减少或降低在特定州开展业务的吸引力。如果我们未能充分应对此类变化，包括实施有效的运营和战略举措，或者没有像我们的竞争对手那样有效地这样做，我们的业务、运营和运营结果可能会受到重大不利影响。

我们无法预测新立法和法规的颁布或内容，或现有法律或法规的变更或其执行、解释或适用，或它们将对我们的业务或经营业绩产生的影响，这可能是重大不利的。即使我们能够预测这些事情，我们也可能无法减少或消除可能从根本上改变我们行业动态的公共政策变化的潜在不利影响。

保险和医疗保健法的变化，以及进一步医疗改革立法和监管的可能性，给医疗保健行业带来了不确定性，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大影响。

经《医疗保健和教育和解法案》修订的《患者保护和负担得起的医疗法案》分别于2010年3月颁布，通常被称为“负担得起的医疗法案”，该法案显着扩大了未投保的美国人的医疗保险覆盖面，并改变了医疗保健由政府和私人付款人提供资金的方式。在过去几年中，各种法律法规延长了入学期限，扩大了收入资格，并向通过州和联邦医疗保险市场购买平价医疗法案保险的合格个人提供了增强的保费税收抵免——所有这些都导致了更高的入学人数。其中某些条款于2025年底到期，导致健康险保费大幅增长。此类增加已导致入学人数和保险范围减少，预计将导致未投保人数相应增加，或个人从2026年开始从商业保险转向政府计划保险或其他更有限的保险替代方案。因此，我们可能会遇到患者数量减少、收入减少和无偿护理增加的情况，这将对我们的经营业绩和现金流产生不利影响。

我们销售的产品和我们的第三方供应商受FDA法规和其他州和地方要求的约束，如果我们或我们的第三方供应商未能遵守联邦、州和地方要求，我们可能会面临执法行动。

通过我们平台提供的产品，以及这些产品的第三方供应商和制造商，受到FDA以及州和地方当局的广泛监管，包括药品、OTC药物、OTC器械、化妆品和膳食补充剂。这些主管部门可以执行与产品的测试、生产、复合、控制、质量保证、标签、包装、灭菌、储存和运输的方法和文件有关的规定。专门针对药品的政府法规范围很广，其中包括：将药品推向市场的能力、可以销售的条件、必须生产的条件，以及可能对这类产品提出的允许的索赔。随着FDA宣布GLP-1短缺问题得到解决，依赖复方索马鲁肽或替西帕肽的远程医疗公司面临“大规模营销”的药物执法。此外，FDA和FTC越来越多地对复合药物与品牌版本“相同”的“虚假和误导性”说法发出警告信。未能满足——或对——任何与受监管产品的销售和营销相关的联邦、州或地方要求做出重大改变，可能会导致执法行动，阻碍我们提供受影响产品的准入机会的能力，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，特朗普政府于2025年2月11日发布行政命令，称为“实施总统的‘政府效率部’劳动力优化倡议。”这一劳动力优化举措显着减少了联邦政府劳动力的规模，包括FDA的劳动力。这一举措导致可用于审查和批准新药产品的FDA工作人员减少。劳动力优化计划可能会显着延长获得FDA对新医疗设备或药物产品的批准所需的时间，这可能会抑制我们提供新产品准入的能力。

如果我们决心推广产品用于未经批准的用途，我们可能会受到罚款、处罚和禁令。

通过我们平台提供的某些产品需要获得FDA的批准，并受到FDA对产品处方信息中的批准用途施加的限制。虽然法律允许提供者为标签外用途开药，尽管我们认为我们的产品推广是在实质上符合FDA和其他法规的情况下进行的，但如果FDA确定我们的产品推广构成推广未经批准使用已批准的产品或未经批准的产品，FDA可以要求我们修改我们的产品推广或使我们受到监管和/或法律执法行动，包括发出警告信、禁令、扣押、民事罚款和刑事处罚。其他联邦、州或外国执法机构也有可能采取行动，如果他们认为产品宣传构成宣传未经批准使用已批准的产品或未经批准的产品，这可能会导致其他法规规定的巨额罚款或处罚，例如禁止虚假报销索赔的法律。

我们向医疗保健提供者、客户和我们的合作伙伴提供的信息可能不准确或不完整，这可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。

我们收集和传输与我们的客户、提供者和合作伙伴药房相关的医疗保健相关信息，这些信息与提供者进行的远程医疗咨询和我们的合作伙伴药房的处方药履行有关，在某些情况下，这些努力可能会得到人工智能应用程序的帮助。如果我们向客户、供应商或合作药店提供的数据不正确或不完整，或者如果我们在获取或输入这些数据时出现错误，我们的声誉可能会受到影响，我们可能会就由此造成的损害提出赔偿责任索赔。虽然我们维持保险范围，但这种保险范围可能被证明是不充分的，或者可能不再以可接受的条款提供给我们，如果有的话。即使是不成功的索赔也可能导致大量成本和管理资源的转移。向我们提出的未投保或投保不足的索赔可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。

我们对个人身份信息（包括健康信息）的使用、披露和其他处理受联邦、州和外国隐私和安全法规的约束，我们未能遵守这些法规或未能充分保护我们所持有的信息可能会导致重大责任或声誉损害，进而对我们的客户、供应商和收入产生重大不利影响。

许多州和联邦法律法规对健康信息和其他类型的个人数据或个人身份信息（“PII”）的收集、传播、使用、隐私、保密、安全、可用性、完整性和其他处理进行管理，包括但不限于《加利福尼亚州医疗信息保密法》和华盛顿州的MHMDA。这些法律法规在许多情况下比HIPAA及其实施规则更具限制性，也可能不会被先发制人。这些法律法规往往具有不确定性、矛盾性，可能会有变化或不同的解释，我们预计未来将有新的关于隐私、数据保护、信息安全的法律法规、规章和条例被提出并颁布。这种有关隐私、数据保护、信息安全和人工智能的复杂、动态的法律环境为我们、LifeMD PC和提供商带来了重大的合规问题，并可能使我们面临额外的费用、负面宣传和责任。在努力遵守与隐私和数据保护相关的适用法律法规的同时，我们实施了数据隐私和安全措施，部分健康信息和其他PII或机密信息由第三方传输给我们，第三方可能未实施充分的安全和隐私措施，可能存在与我们或向我们传输健康信息和其他PII或机密信息的第三方的做法不一致的方式解释和适用与隐私、数据保护或信息安全相关的法律、规则、法规的情况。如果我们或这些第三方被发现违反了此类法律、规则或法规，可能会导致政府处以罚款、要求我们或这些第三方改变我们或他们的做法的命令或刑事指控，这可能会对我们的业务产生不利影响。遵守这些不同的法律法规可能会导致我们产生大量成本或要求我们以不利于我们业务的方式改变我们的业务实践、系统和合规程序。

我们还通过我们的隐私政策同意远程医疗以及条款和条件向客户发布声明，这些声明描述了我们如何处理健康信息或其他PII。如果联邦或州监管机构或私人诉讼当事人认为这些陈述的任何部分不真实，我们可能会受到欺骗性做法的索赔。同样，根据州和联邦消费者保护法，未能充分保护个人信息可能被视为不公平的贸易行为，并可能违反消费者隐私法。在每种情况下，违反这些法律都可能导致重大责任和后果，包括但不限于应对调查、抗诉、解决索赔以及遵守监管或法院命令的费用。上述任何后果都可能严重损害我们的业务和财务业绩。此外，遵守适用于我们的法律、法规和政策的成本以及由此带来的其他负担可能会限制客户使用和采用我们的平台，并降低对我们平台的总体需求。上述任何后果都可能对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。

公众对互联网隐私和安全问题的审查可能会导致监管增加和行业标准不同，这可能会阻止或阻止我们向客户提供服务，从而损害我们的业务。

全球范围内隐私和安全问题的监管框架正在演变，并且在可预见的未来可能会保持不变，包括此类问题与人工智能整合的交叉点。多个政府和消费者机构也呼吁对行业做法进行新的监管和改变，美国多个州在过去三年中通过了全面的消费者隐私法和消费者健康隐私法。提供像我们平台这样的在线服务的公司在个人信息和其他信息的登记、收集、处理、存储、共享、披露、使用和安全方面的做法最近受到了更多的公众和监管审查。

例如，CCPA和其他州消费者隐私法要求，除其他外，覆盖公司向消费者提供某些披露，并为这些消费者提供选择退出或共享个人信息的新能力，并限制使用敏感信息，包括健康信息。其他州也提出或通过了类似的立法。此外，包括华盛顿州MHMDA在内的州消费者健康数据隐私法专门针对不受HIPAA约束的消费者健康数据制定了新的数据处理要求，限制了组织如何使用广泛的消费者健康相关数据，并要求改变受影响的组织获得同意和授权以收集、处理和共享此类信息的方式。CCPA、MHMDA、其他综合隐私法、消费者健康数据隐私法和法规及其执行情况仍不明朗，我们可能需要修改我们的内部合规和数据使用做法，以努力遵守这些规定。

如果立法或法规的采用、解释或实施方式与我们当前的业务实践不一致，并且需要对这些实践、我们的网站设计、移动应用程序、解决方案、功能或我们的隐私政策进行更改，我们的业务，包括我们的运营和国际扩张能力，可能会受到不利影响。特别是，我们业务的成功一直是，而且我们预计将继续是，由我们负责任地收集和使用数据主体数据的能力所驱动。因此，我们的业务可能会因适用的法律、法规或行业标准或惯例的任何重大变化而受到损害，这些变化涉及我们的客户或提供者与我们共享的数据的存储、使用或披露，或有关获得客户或提供者对此类收集、分析和披露的明示或默示同意的方式。这些变化可能要求我们修改我们的平台，可能是以实质性的方式，并可能限制我们开发新产品、功能或功能的能力。

我们对人工智能系统的使用可能会受到新出现的人工智能法律法规的约束，我们未能遵守这些法律法规可能会导致重大责任或声誉损害，进而对我们的客户、供应商和收入产生重大不利影响。

人工智能的监管框架正在演变，在可预见的未来很可能仍将不断变化。超过20个州已经通过或正在考虑适用于开发或使用人工智能系统的法律。这些新法律的制定和采用可能会造成重大的合规负担，或者抑制我们开发包含人工智能的产品和服务的能力，或者以具有成本效益的方式这样做。如果采用、解释或实施AI法律或法规的方式与我们当前的业务实践不一致，并且需要对这些实践、我们的网站设计、移动应用程序、解决方案或其他功能进行更改，我们的业务，包括我们的运营和国际扩张能力，可能会受到不利影响。我们使用人工智能还可能导致与不遵守这些法律相关的调查或罚款风险，或要求我们修改解决方案或要求我们停止提供某些功能，所有这些都可能对我们的客户获取和收入增长产生负面影响。

包括竞争法和反垄断法在内的现有法律法规的解释方式可能会限制我们将人工智能技术用于业务的能力，或者要求我们改变我们使用人工智能技术的方式，从而对我们的业务绩效和我们使用人工智能技术的方式产生负面影响。如果各司法管辖区的法律、法规或决定不一致，我们可能需要花费资源来调整我们在某些司法管辖区的运营。此外，遵守此类法律、法规或决定和/或解释现有法律的指导的成本可能很高，并将增加我们的运营费用（例如对我们使用人工智能技术施加额外的报告义务）。这种运营费用的增加，以及任何实际或被认为未能遵守此类法律法规的情况，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

此外，公众对使用人工智能和支持人工智能的产品和服务的看法仍然非常不稳定。负面看法或不采用我们的人工智能产品或服务可能会损害我们利用我们在人工智能方面的投资的能力，要求我们以限制我们扩展平台的能力的方式修改我们的平台或以具有成本效益的方式这样做，或以其他方式损害我们的声誉和未来的商业前景。

与知识产权和诉讼相关的风险

未能保护或执行我们的知识产权可能会损害我们的业务和经营业绩。

我们的知识产权包括专利、版权、服务标志、商标和商业秘密法的组合，以及保密程序和合同限制，以建立和保护我们的所有权，所有这些都只提供有限的保护。我们无法向您保证，任何专利将就任何当前未决的专利申请发布，其方式将给予我们所寻求的保护（如果有的话），或者未来向我们发布的任何专利将不会受到质疑、无效或规避。我们目前已发布的专利以及我们未来可能发布的任何专利，对于未决或未来的专利申请，可能无法提供足够的广泛保护，或者它们可能无法在针对被指控的侵权者的诉讼中被证明是可强制执行的。此外，我们无法向您保证，任何未来的服务标记注册将针对未决或未来的申请发布，或者任何已注册的服务标记将可强制执行或为我们的所有权提供足够的保护。

此外，我们不时根据许可协议向其他人提供我们的技术和其他知识产权，包括开源许可协议和根据与我们的合作伙伴的协议为共同品牌或共同营销我们的产品或服务的目的的商标许可。我们努力与我们的雇员和承包商签订协议，并与与我们有业务往来的各方签订协议，以限制对我们专有信息的访问和披露。我们不能确定我们所采取的步骤将防止未经授权使用我们的技术或对我们的技术进行逆向工程。而且，别人可能会自主开发对我们有竞争力的技术，或者侵犯我们的知识产权。

我们努力依靠联邦、州和普通法权利以及外国法律规定的其他权利来保护我们的知识产权。这些法律随时可能发生变化，可能会进一步限制我们保护或执行我们的知识产权的能力。此外，我们经营所在的某些外国的现行法律可能无法像美国的法律那样保护我们的知识产权。我们知识产权的执法也取决于我们针对这些侵权者的法律行动是否成功，但我们不能确定这些行动是否会成功，即使我们的权利受到了侵犯。此外，有效的专利、商标、服务标志、版权和商业秘密保护可能并不是在每个国家都可以通过互联网获得我们的服务。随着时间的推移，我们可能会通过对备案、注册或类似步骤的投资来增加保护创新的投资，以保护我们的知识产权，而这些过程既昂贵又耗时。

我们未来可能会受到我们侵犯他人知识产权的索赔，这些索赔的辩护成本极高，可能要求我们支付重大损害赔偿并限制我们的运营能力。

我们行业内的公司，以及其他寻求从与授予许可相关的特许权使用费中获利的知识产权权利人，拥有大量专利、版权、商标、商业秘密，并经常因侵权或其他侵犯知识产权的指控而进入诉讼。我们未来的成功部分取决于不侵犯他人的知识产权。我们过去和将来可能会收到声称我们盗用、侵犯或以其他方式滥用他人知识产权的通知。我们可能不知道其他人的知识产权可能涵盖了我们的部分或全部技术。由于专利申请可能需要数年时间才能发布，并且通常会在一段时间内获得保密性，因此目前可能存在我们不知道的未决申请，这将导致后来发布的专利可能涵盖我们的技术。

针对我们或由我们赔偿的当事人提出的任何知识产权索赔，无论其案情如何，解决或诉讼都可能既耗时又昂贵，并可能转移我们管理层的注意力和其他资源。这些索赔还可能使我们承担重大的损害赔偿责任，并可能导致我们不得不停止使用被发现侵犯另一方权利的技术、内容、品牌或商业方法。我们可能会被要求或可能会选择为他人持有的知识产权权利寻求许可，这些权利可能无法以商业上合理的条款获得，或者根本无法获得。即使获得许可，我们也可能被要求支付大量的特许权使用费，这将增加我们的运营费用。我们还可能被要求开发替代的非侵权技术、内容、品牌或商业方法，这可能需要大量的努力和费用，不可行，或使我们在市场上的竞争力下降。此类纠纷还可能扰乱我们的业务，这将对我们的客户满意度和吸引客户的能力产生不利影响。我们的一些竞争对手可能能够比我们更有效地承受复杂专利诉讼的成本，因为他们拥有大得多的资源。如果我们不能为我们业务中任何涉嫌侵权的方面许可或开发技术、内容、品牌或商业方法，我们可能无法有效竞争。此外，我们可能有义务就诉讼向我们的客户进行赔偿，并获得许可或退还订阅费用，这可能会进一步耗尽我们的资源。在我们从第三方获得的技术造成侵权或盗用的情况下，我们从此类第三方获得的任何赔偿或其他合同保护（如果有的话）可能不足以支付我们因此类侵权或盗用而产生的责任。这些结果中的任何一个都可能损害我们的运营结果。

我们面临法律诉讼和诉讼，这些诉讼的辩护成本很高，可能会对我们的业务和经营业绩造成重大损害。

在正常业务过程中，我们不时成为诉讼和法律诉讼的一方。这些事项往往代价高昂，对正常的商业运作造成干扰。主动或潜在风险因素包括关于违反证券法等事项的指控、诉讼和监管问询、审计、调查，这些事项包括，数据隐私与安全、劳动就业、消费者保护、行医、知识产权侵权，包括与隐私权、专利、公示权、商标、版权、疏忽、其他权利相关或产生的索赔。我们以及我们的高级职员和董事是与我们关于我们的业务的公开披露和我们遵守证券法相关的诉讼的被告。许多虚拟护理网站，包括我们的网站，因以不当方式与第三方共享敏感患者数据的方式使用跟踪技术而受到索赔。

诉讼和监管程序，特别是我们可能面临的医疗保健监管和集体诉讼事项，可能旷日持久且代价高昂，结果很难预测。其中某些事项可能包括对重大或不确定数额损害赔偿的投机性索赔，并包括对禁令救济的索赔。此外，我们的诉讼费用可能很大。与诉讼或任何这些法律程序有关的不利结果可能会导致大量和解成本或判决、处罚和罚款，或要求我们修改我们的解决方案或要求我们停止提供某些功能，所有这些都可能对我们的客户获取和收入增长产生负面影响。我们还可能受到定期审计，这可能会增加我们的监管合规成本，并可能要求我们改变我们的业务做法，这可能会对我们的收入增长产生负面影响。管理法律诉讼、诉讼和审计，即使我们取得了有利的结果，也非常耗时，并转移了管理层对我们业务的注意力。

监管程序、诉讼、索赔、审计的结果无法确定地预测，为未决诉讼和其他法律、监管、审计事项确定准备金需要重大判断。无法保证我们的预期将被证明是正确的，即使这些事项以有利于我们的方式解决或没有重大现金结算，这些事项以及诉讼或解决这些事项所需的时间和资源可能会损害我们的声誉、业务、财务状况和经营业绩。

如果我们发生产品责任索赔，这种索赔可能会增加我们的成本；对我们的声誉、业务和经营结果产生不利影响；我们可能无法维持或获得保险。

我们的业务涉及LifeMD PC的医疗提供者进行医疗咨询，并在必要时向我们的客户开具药物。这项活动，以及在我们平台上销售其他产品，使我们面临疏忽和产品责任索赔的风险。

我们的一些产品是为人类消费和使用而设计的，如果使用我们的产品被指控导致客户、第三方服务提供商或我们提供的产品和服务的制造商可能提出的伤害或死亡索赔，我们将面临责任索赔。迄今为止，我们没有（i）进行任何产品召回，（ii）收到第三方的任何产品责任索赔，或（iii）收到终端消费者关于我们的产品产生的任何不利影响的任何报告。针对我们的产品召回或责任索赔可能会导致成本增加，并可能对我们在客户中的声誉产生不利影响，进而可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。虽然我们确实维持产品责任保险的承保范围，但这份保险受到免赔额和承保范围的限制，我们无法确定我们将能够以可接受的成本或足够的金额维持保险范围，我们的保险公司不会放弃对未来索赔的承保范围，或者产品责任索赔不会以其他方式对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。任何产品责任诉讼或其他程序的成本，即使以有利于我们的方式解决，也可能是巨大的，可能会转移管理层的注意力，并可能导致负面宣传或导致我们的平台和产品的接受度降低。这些负债可能会阻止或干扰我们的增长和扩张努力。产品责任诉讼或其他程序的启动和继续产生的不确定性可能会对我们在市场上的竞争能力产生不利影响。

我们依赖数据中心提供商、互联网基础设施、带宽提供商、第三方计算机硬件和软件、其他第三方和我们自己的系统为我们的客户和供应商提供服务，而这些第三方或我们自己的系统提供的服务的任何故障或中断都可能使我们面临诉讼并对我们与客户的关系产生负面影响，从而对我们的品牌和我们的业务产生不利影响。

虽然我们控制并有权访问我们的服务器，但我们不控制这些设施的运行。云供应商和我们数据中心设施的所有者没有义务以商业上合理的条款与我们续签协议，或者根本没有义务。如果我们无法以商业上合理的条款续签这些协议，或者如果我们的云供应商或数据中心运营商之一被收购，我们可能会被要求将我们的服务器和其他基础设施转移给新的供应商或新的数据中心设施，我们可能会因此而产生重大成本和可能的服务中断。我们的云供应商或第三方数据中心位置与我们或他们与之签约的电信网络提供商或与我们的电信提供商在其客户（包括我们）之间分配容量的系统所面临的问题可能会对我们客户的体验产生不利影响。我们的云供应商或第三方数据中心运营商可以在没有充分通知的情况下决定关闭其设施。此外，任何财务困难，例如我们的云供应商或第三方数据中心运营商或我们或他们与之签约的任何服务提供商面临的破产都可能对我们的业务产生负面影响，其性质和程度难以预测。

此外，如果我们的云或数据中心供应商无法跟上我们对容量不断增长的需求，这可能会对我们的业务产生不利影响。例如，我们业务的快速扩张可能会影响我们云供应商或数据中心的服务水平，或导致此类云系统或数据中心和系统出现故障。我们的云供应商或数据中心的第三方服务水平的任何变化或我们的解决方案的任何中断或其他性能问题都可能对我们的声誉产生不利影响，并可能损坏我们客户的存储文件或导致我们的服务长时间中断。我们的服务中断可能会减少我们的收入，导致我们向客户发放预付和未使用订阅的退款，使我们承担潜在的责任，或对客户续订率产生不利影响。

此外，我们提供基于互联网的服务的能力取决于第三方对互联网基础设施的开发和维护。这包括维护具有必要速度、数据容量、带宽容量和安全性的可靠网络主干。我们的服务旨在根据我们的服务水平承诺不间断地运行。然而，我们已经经历并预计，我们可能会不时遇到服务和可用性方面的未来中断和延迟。如果我们的一个或多个系统发生灾难性事件，我们可能会经历长时间的系统不可用，这可能会对我们与客户的关系产生负面影响。

我们对第三方供应商实施有限的控制，这增加了我们对他们提供的技术和信息服务问题的脆弱性。我们的网络接入和服务中断可能与第三方技术和信息服务有关，减少我们的收入，导致我们向客户发放预付和未使用订阅服务的退款，使我们承担潜在责任，或对客户续费率产生不利影响。虽然我们维持一份安全和隐私损害保险单，但我们保单下的承保范围可能不足以补偿我们可能发生的与我们的第三方供应商提供的服务相关的所有损失。此外，我们可能无法继续以可接受的成本获得足够的保险，如果有的话。

与我们的财务报告、运营结果和资本要求相关的风险

我们的经营业绩，以及我们的关键指标，可能会在季度和年度基础上波动，这可能导致我们未能达到行业和证券分析师或我们的投资者的预期。

我们的经营业绩在过去和未来可能因季度和年度而有很大差异，可能由于多种因素而无法达到证券分析师的预期，其中许多因素超出了我们的控制范围，因此不应被视为未来业绩的指标。因此，我们可能无法准确预测我们的经营业绩和增长率。任何这些事件，以及本年度报告中讨论的风险因素，都可能导致我们普通股的市场价格波动。

上述一项或多项因素及其他因素的影响可能会导致我们的经营业绩出现显着差异。因此，我们认为，对我们的经营业绩进行季度间的比较可能没有意义，不应将其作为未来业绩的指标。

我们现有的杠杆可能会对我们筹集额外资本为我们的运营提供资金的能力产生不利影响，限制我们对经济或行业变化做出反应的能力，使我们面临浮动利率债务范围内的利率风险，并阻止我们履行我们的义务。

截至2025年12月31日，该公司的负债总额为4730万美元。截至2025年12月31日，我们根据ATM销售协议（定义见下文）拥有4460万美元的可用资金。我们和我们的子公司有能力在未来产生额外债务，但须遵守我们的信贷额度和管理我们未偿票据的契约中包含的限制。如果在我们目前的债务水平上增加新的债务，利率和我们现在面临的相关风险可能会加剧。我们按期支付债务或为债务再融资的能力取决于我们的财务状况和经营业绩，这些情况受制于当前的经济和竞争条件，以及我们无法控制的某些财务、业务和其他因素。我们无法向您保证，我们将保持足够的经营活动现金流水平，以使我们能够支付本金、溢价（如果有的话）和债务利息。

我们发现了我们在财务报告内部控制方面的重大缺陷。

SEC的规则和规定要求，除其他外，我们评估我们对财务报告和披露控制和程序的内部控制的有效性。此外，我们的独立注册会计师事务所被要求对截至2025年12月31日我们的财务报告内部控制的有效性进行审计。我们的管理层和我们的独立注册会计师事务所得出结论，由于存在重大缺陷，截至2025年12月31日，我们对财务报告的内部控制不有效。见第二部分第9a项，“控制和程序”。我们专注于补救我们的物质弱点。修复材料弱点将需要我们产生大量费用，并期望花费大量管理努力。此外，如果我们无法纠正我们在财务报告内部控制方面的重大弱点，我们股票的市场价格可能会下降，我们可能会受到SEC或其他监管机构的制裁或调查，这将需要额外的财务和管理资源。这可能会对我们及时准确地报告财务状况和经营业绩的能力产生不利影响，这可能会对投资者对我们公司的信心产生负面影响，因此，我们普通股的价值可能会受到不利影响。

与我们证券投资相关的风险

无法保证我们可以继续为我们的优先股支付股息。我们目前不打算为我们的普通股支付股息。因此，你实现投资回报的唯一机会是如果我们的普通股价格升值。

我们证券股息的宣布、金额和时间取决于资金可用性和董事会的决定，即现金股息符合我们股东的最佳利益，并符合适用于宣布和支付现金股息的所有相关法律和我们的协议。我们支付股息的能力将取决于（其中包括）我们的运营现金流、我们的可用资本和战略交易的潜在未来资本需求，包括收购、偿债要求、股票回购和对我们现有市场的投资，以及我们的经营业绩、财务状况和董事会可能认为相关的我们无法控制的其他因素。减少、暂停或取消我们的股息支付可能会对我们的股价产生负面影响。

我们在董事会宣布时支付A系列优先股的累计现金股息。如果我们在六个或更长的季度股息期（无论是否宣布或连续）没有为A系列优先股的任何流通股支付股息，A系列优先股的持有人将有权选举两名额外的董事进入我们的董事会任职，直到所有未支付的股息已全部支付或宣布并拨出支付。我们目前预计不会就我们的普通股宣布或支付股息。此外，未来我们可能会签订协议，禁止或限制我们宣布或支付普通股股息的能力。因此，你实现投资回报的唯一机会将是我们普通股的市场价格上涨，而你卖出股票获利。

您的所有权权益可能会因未来增发我们的普通股或优先股而被稀释。

我们从事的是资本密集型业务，我们可能没有足够的资金来为我们的业务增长提供资金或支持我们预计的资本支出。因此，我们将需要来自未来股权或债务融资的额外资金，包括出售优先股或可转换债券，以完成新项目的开发并支付我们业务的一般和行政成本。我们可能会在未来发行我们之前授权和未发行的证券，导致我们的普通股和优先股持有人的所有权权益被稀释。我们目前被授权发行100,000，000股普通股和5,000，000股优先股。此外，董事会随后可能会批准增加授权普通股和优先股。潜在发行此类普通股或优先股或可转换债券的额外股份可能会对我们已经发行在外的普通股和优先股的交易价格造成下行压力。我们还可能在未来的公开发行或私募中发行额外的普通股或其他可转换为普通股或可行使为普通股的证券，用于筹集资金或其他商业目的。未来发行大量普通股或优先股，或认为可能发生此类发行，可能会对我们已经发行在外的普通股和优先股的现行市场价格产生不利影响。我们的普通股或优先股价格下跌可能会使我们更难通过未来发行我们的优先股、普通股或可转换为普通股的证券来筹集资金。

根据我们第三次修订和重述的2020年股权和激励计划，我们有大量未行使的认股权证和股票期权，以及未行使的激励奖励。如果上述任何未行使的认股权证和期权被行使，可能会发生稀释，对我们股东的利益。在此类认股权证和期权的有效期内，持有人将有机会从普通股价格上涨中获利，从而稀释普通股其他持有人的利益。此类认股权证和期权的存在可能会对我们普通股的市场价格以及我们可以获得额外融资的条款产生不利影响，并且可以预期此类认股权证和期权的持有人将在我们极有可能能够通过以比此类认股权证和期权提供的条款对我们更有利的条件发行我们的未发行股本来获得额外资本的时候行使这些权利。

项目1b。未解决的工作人员评论

没有。

项目1c。网络安全

在我们的日常业务过程中，我们接收、处理、使用、存储和共享数字化的大量数据，包括用户数据以及机密、敏感、专有和个人信息。维护我们的信息技术系统和这些信息的完整性和可用性，以及对这些信息的访问和保密性的适当限制，对我们的运营和业务战略非常重要。为此，我们实施了一项计划，旨在评估、识别和管理来自我们信息技术系统上或通过我们的信息技术系统发生的潜在未经授权事件的风险，这些事件可能会对这些系统及其所驻数据的保密性、完整性和可用性产生不利影响。

该计划由一个专门的安全团队管理和监控，该团队由我们的信息安全副总裁领导。它围绕网络安全风险的关键领域构建，包括但不限于主动威胁和漏洞管理、员工安全培训和意识、访问控制和身份管理、数据保护和加密以及事件响应规划。这种综合方法包括机制、控制、技术、系统、政策和其他流程，旨在防止或减轻数据丢失、盗窃、滥用或影响系统和驻留在其中的数据的其他安全事件或漏洞。当网络安全事件达到预先定义的严重性和影响标准时，将其升级为管理层，并将其升级为董事会处理重大事件。通过跟踪进展、提供定期更新和衡量关键指标来监测缓解和补救措施。公司维护一套全面的网络安全政策和程序，作为我们持续改进和治理框架的一部分，这些政策和程序会定期进行审查和完善。

我们的信息安全副总裁，直接向首席技术官汇报，拥有超过20年的信息技术和信息安全工作经验，其中包括在公司工作的四年多，与我们的合规团队一起负责评估和管理网络安全风险。我们在整体企业风险管理框架内考虑网络安全以及我们面临的其他重大风险。在上一个财政年度，我们没有发现任何对我们产生重大影响或有合理可能造成这种影响的先前网络安全事件，但我们面临来自网络安全威胁的某些持续风险，如果这些风险得到实现，则有合理可能对我们产生重大影响。关于我们面临的网络安全风险的更多信息在第一部分第1a项“风险因素”中进行了讨论，标题为“与我们的业务和行业相关的风险”。

董事会对我们面临的最重大风险以及我们识别、优先考虑、评估、管理和减轻这些风险的流程进行监督。董事会定期收到高级领导团队成员关于网络安全和信息技术事项以及相关风险敞口的最新信息。

项目2。物业

公司根据经营租赁在国内租赁办公空间，包括：（1）公司位于纽约州纽约市的总部，其租约将于2028年到期，（2）位于加利福尼亚州亨廷顿海滩的营销和销售中心，其租约将于2027年到期，（3）位于南卡罗来纳州格林维尔的患者护理中心，其租约将于2032年到期，并有额外五年的延长选择权，公司预计将为此使用，以及（4）位于宾夕法尼亚州兰开斯特的仓库和药房运营中心，其租约将于2029年到期，附加五年延长选择权，公司预计将为此利用。

租赁房地从大约1000至23000平方英尺不等，月租金从每月大约1800美元到每月大约60000美元不等。

我们认为，我们现有的设施足以满足当前和目前可预见的运营。总的来说，我们的物业得到了很好的维护，正被用于其预期目的。随着我们扩大业务活动，可能需要额外的空间。如果认为有必要，我们预计在获得额外设施方面不会有任何重大困难。

项目3。法律程序

我们可能会卷入日常业务过程中产生的各种诉讼和法律诉讼。诉讼受制于固有的不确定性，这些或其他事项的不利结果可能会不时出现，可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。未来的诉讼可能需要通过确定第三方所有权的范围、可执行性和有效性来为我们自己和我们的客户进行辩护，或者建立我们的所有权。有关未决法律程序的更多信息，请参阅本报告中包含的附注12 ——我们合并财务报表的承诺和或有事项。

项目4。矿山安全披露

不适用。

第二部分

项目5。市场为注册人的共同权益、相关股东事项、发行人购买权益证券

市场资讯

LifeMD的普通股在纳斯达克全球市场交易，代码为“LFMD”。

股权证券持有人的大约数量

截至2026年3月9日，大约有318名普通股的在册持有人，我们普通股在2026年3月9日在纳斯达克全球市场上最后一次报告的销售价格为3.12美元。我们普通股的大量股份以代名人或街道名称经纪账户持有，因此，我们无法确定我们股票的受益所有人总数。

股息政策

在可预见的未来，我们没有也不会就我们的普通股宣布或支付任何现金股息。我们目前预计将保留所有未来收益，以用于我们业务的运营和扩展。未来任何现金股息的宣布和支付将由我们的董事会酌情决定，并将取决于多个因素，包括我们的收益、资本要求、整体财务状况以及合同限制（如果有）。

近期出售未登记证券

以下披露载列有关公司未经根据《证券法》登记而出售的所有证券的某些信息，但截至2025年12月31日止年度已根据表格8-K的当前报告或表格10-Q的季度报告披露的任何销售除外：

2025年9月30日，公司向前董事Bertrand Velge发行了10万股普通股，用于行使认股权证，行使价为每股4.65美元。

上述交易不涉及任何承销商、承销折扣或佣金，或任何公开发行。公司依据《证券法》第4（a）（2）条和/或SEC根据《证券法》颁布的条例D豁免《证券法》的注册要求。

项目6。保留

项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析旨在提供必要信息，以理解我们截至2025年12月31日止期间的经审计综合财务报表，并突出某些其他信息，管理层认为，这些信息将增强读者对我们的财务状况、财务状况变化和经营业绩的理解。特别是，讨论旨在分析与截至2024年12月31日的财政年度相比，我们在截至2025年12月31日的财政年度的财务状况和业务经营业绩方面的重大趋势和重大变化。本讨论应与我们截至2025年12月31日的两年期合并财务报表以及本年度报告其他地方的10-K表格中包含的相关附注一起阅读。这些历史财务报表可能并不代表我们未来的业绩表现。本管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析包含许多前瞻性陈述，所有这些陈述都是基于我们目前的预期，可能会受到本文件中描述的不确定性和风险的影响，特别是在“项目1a”中。风险因素。”

概述

我们是一家直接面向患者的远程医疗公司，提供高质量、高性价比、便捷的方式来获得全面、虚拟和在家中的医疗保健。我们认为，去看医生办公室、去零售药店旅行、返回进行后续护理或处方补充的传统模式复杂、效率低、成本高，这让很多人不愿寻求急需的医疗服务。凭借我们的专有技术平台、附属和专门的供应商网络、广泛且不断扩大的治疗能力，以及培育患者关系的独特能力，LifeMD正在通过远程医疗改善医疗体验的提供。

LifeMD远程健康平台集成了一流的能力，包括50个州的医疗集团、覆盖全国的药房网络、全资附属商业药房、全国性的实验室和诊断检测能力、完全集成的电子病历（“EMR”）系统以及患者护理和服务呼叫中心。这些能力由行业领先的专有远程医疗技术整合而成，该技术支持广泛的初级保健、慢性病和生活方式医疗保健需求。目前，LifeMD通过提供远程医疗临床服务以及处方和非处方（“OTC”）治疗，治疗约32.8万名活跃的患者订户，涵盖其一系列医疗需求，包括初级保健、男性性健康、体重管理、睡眠、脱发和激素治疗，这些服务适用于医学上。我们的虚拟初级保健服务主要以订阅方式提供。自成立以来，我们已帮助超过138.7万名客户和患者，为他们提供更多获得高质量、便捷、负担得起的护理的机会。

我们的使命是通过增加获得高质量和负担得起的虚拟和家庭医疗保健的机会，使人们能够过上更健康的生活。我们相信，我们的成功已经并将继续归功于令人惊叹的患者体验，这得益于吸引和留住该国最优质的提供者，以及我们的垂直整合护理平台。随着我们继续追求长期增长，我们计划继续推出新的远程医疗产品和服务，以补充我们已经扩展的治疗领域。

2024年6月，该公司为其虚拟初级保健服务启动了私人健康保险的受理，包括为符合医疗条件的患者进行体重管理。该公司最初在特定的州提供服务，计划继续在私人付款人那里注册，以促进获得必要的医疗服务，最终在所有50个州拥有广泛的覆盖选项。2025年4月，公司将接受保险范围扩大至符合条件的医疗保险受益人。该公司最初可供26个州的超过2100万医疗保险B部分受益人使用，该公司继续投资于其医疗保险B部分产品，现在拥有为49个州的医疗保险B部分受益人提供合格服务的基础设施。于2025年7月签署的《The One大美丽法案》（“OBBBA”）永久延长了高免赔额健康计划的安全港，以涵盖在满足免赔额之前的远程医疗服务，自2025年1月1日或之后开始的计划年度生效。这确保了拥有健康储蓄账户的员工可以访问，雇主可以提供，可预先扣除的虚拟护理，而不会失去税收优惠地位。

2025年发展情况

2025年我们业务的主要发展如下：

停止运营

2025年11月4日，我们将WorkSimpli的多数股权出售给Lion Buyer，LLC。这笔交易代表了公司战略转型的一个关键里程碑，进一步将公司定位为一家纯粹的医疗保健公司，专注于扩展其虚拟护理和药房产品。WorkSimpli在本年度报告10-K表格中包含的这些合并财务报表中列报的所有期间都被归类为已终止经营业务。公司在截至2025年12月31日的年度合并经营报表中记录了出售已终止经营业务的税后净收益2130万美元，该收益包含在已终止经营业务的净收入中。见附注4 ——本报告所载我们合并财务报表的已终止经营业务。

Optimal Human Health MD（“OHHMD”收购）

于2025年4月24日，公司与北卡罗来纳州专业有限责任公司OHMD，PLLC、OHMD的唯一成员Doug Lucas，DO以及公司的关联公司佛罗里达州专业公司LifeMD Southern Patient Medical Care，P.C.（“PC买方”）完成了OHMD资产购买协议（“OHMD APA”），据此，公司和PC买方收购了OHMD的某些无形资产，OHMD是一家专注于女性健康和激素替代疗法的全国性虚拟护理提供商。此次收购标志着公司正式进入女性健康市场，并为以LifeMD品牌、专注于激素健康、骨密度、新陈代谢、长期健康的综合虚拟健康项目建立可扩展的临床基础。

经营成果

截至2025年12月31日止年度与截至2024年12月31日止年度的比较

与截至2024年12月31日止年度相比，我们截至2025年12月31日止年度的财务业绩摘要如下：

	2025年12月31日						2024年12月31日
	$			销售额占比%			$			销售额占比%
远程医疗收入，净额	$	194,055,198			100.00	%	$	154,824,075			100.00	%
远程医疗收入成本		27,714,808			14.28	%		21,440,799			13.85	%
毛利		166,340,390			85.72	%		133,383,276			86.15	%
销售和营销费用		86,074,473			44.34	%		70,102,961			45.28	%
一般和行政费用		57,937,023			29.86	%		57,947,932			37.43	%
客户服务费用		11,579,636			5.97	%		10,217,654			6.60	%
其他经营费用		11,073,155			5.71	%		8,659,712			5.59	%
开发成本		7,345,797			3.79	%		6,857,005			4.43	%
费用总额		174,010,084			89.67	%		153,785,264			99.33	%
持续经营业务的经营亏损		(7,669,694	)		(3.95	)%		(20,401,988	)		(13.18	)%
利息支出，净额		(1,360,967	)		(0.70	)%		(2,175,405	)		(1.40	)%
债务清偿损失		(1,155,851	)		(0.60	)%		-			-	%
所得税前持续经营亏损		(10,186,512	)		(5.25	)%		(22,577,393	)		(14.58	)%
所得税拨备		(45,721	)		(0.02	)%		(598,000	)		(0.39	)%
持续经营净亏损		(10,232,233	)		(5.27	)%		(23,175,393	)		(14.97	)%
终止经营业务净收入		25,852,024			13.32	%		2,315,252			1.50	%
净收入（亏损）		15,619,791			8.05	%		(20,860,141	)		(13.47	)%
归属于已终止经营业务的非控股权益的净利润		1,265,685			0.65	%		548,875			0.36	%
归属于LifeMD的净利润（亏损）		14,354,106			7.40	%		(21,409,016	)		(13.83	)%
优先股股息		(3,106,250	)		(1.60	)%		(3,106,250	)		(2.00	)%
归属于普通股股东的净利润（亏损）	$	11,247,856			5.80	%	$	(24,515,266	)		(15.83	)%

远程医疗收入，净额。截至2025年12月31日止年度的远程医疗收入约为1.941亿美元，与截至2024年12月31日止年度的约1.548亿美元相比增长25%。远程医疗收入增加是由于主要与远程医疗订阅收入有关的在线销售需求增加，与截至2024年12月31日止年度相比，截至2025年12月31日止年度增加了约4560万美元。

远程医疗收入成本。远程医疗收入成本，主要包括产品成本、药房履行成本、医生咨询费以及直接归属于我们的处方和OTC产品的运输成本，截至2025年12月31日止年度增加约29%至约2770万美元，而截至2024年12月31日止年度约为2140万美元。远程医疗收入增加的成本是由于与截至2024年12月31日止年度相比，截至2025年12月31日止年度的远程医疗销售量增加。在截至2025年12月31日和2024年12月31日的两年中，远程医疗成本一直保持在相关远程医疗收入的14%。

毛利。截至2025年12月31日止年度的毛利增加约25%至约1.663亿美元，而截至2024年12月31日止年度的毛利约为1.334亿美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，毛利润占收入的百分比始终保持在86%。

总费用。截至2025年12月31日止年度的运营费用约为1.74亿美元，而截至2024年12月31日止年度的运营费用约为1.538亿美元。这意味着增加了13%，即2020万美元。增加的主要原因是：

（一）	销售和营销费用：这主要包括在线营销和广告费用。截至2025年12月31日止年度，公司的销售和营销成本增加了约16.0百万美元，即23%，这是由于采取了额外的销售和营销举措，以推动主要用于LifeMD虚拟初级保健的本期销售增长。这一爬坡预计将在未来几年既增加又保持持续的收入增长，基于公司的经常性收入订阅为基础的销售模式。

（二）	客户服务费用：这包括与公司在南卡罗来纳州的患者护理中心相关的租金、保险、工资和福利费用。在截至2025年12月31日的年度内，公司增加了约140万美元，即13%，主要与基础设施成本和补偿成本增加有关，原因是为支持公司的增长而增加了员工人数。

（三）	其他运营费用：这包括租金和租赁费用、保险、办公用品和软件订阅、特许权使用费和银行手续费。在截至2025年12月31日的一年中，该公司增加了约240万美元，即28%，主要与软件订阅的增加有关。

（四）	开发成本：这主要涉及为开发和维护我们的在线平台而提供的第三方技术服务以及为我们的在线产品提供的信息技术服务。在截至2025年12月31日的年度内，公司增加了约48.9万美元，即7%，主要是由于技术平台改进和摊销费用。

运营费用的这些增长被一般和管理费用的减少部分抵消。这一类别主要包括基于股票的补偿费用、商户处理费、企业员工的工资支出、税收和许可证、摊销费用以及法律和专业费用。截至2025年12月31日止年度，公司一般及行政开支减少约1.1万美元，或0.02%。基于股票的补偿费用减少170万美元，税收和许可证减少23.6万美元，但被法律和专业费用增加130万美元以及商户处理费增加49万美元部分抵消。

利息支出，净额。利息支出，净额包括Avenue Facility（定义见下文）的利息支出，部分被截至2025年12月31日止年度公司现金账户余额的利息收入以及与Avenue Facility和应付票据相关的利息支出所抵消，部分被截至2024年12月31日止年度公司现金账户余额的利息收入所抵消。与截至2024年12月31日止年度相比，截至2025年12月31日止年度的利息支出减少了约81.4万美元，这主要是由于截至2025年12月31日止年度的Avenue Facility熄灭。

债务清偿损失。由于预付罚款和与Avenue Facility相关的各种费用，该公司在截至2025年12月31日的年度内记录了与偿还Avenue Facility相关的债务清偿损失120万美元。截至2024年12月31日止年度，没有记录类似的债务清偿损失。

营运资金（赤字）

	2025年12月31日		2024年12月31日
流动资产	$	51,831,465	$	52,369,360
流动负债		41,573,365		67,400,168
营运资金（赤字）	$	10,258,100	$	(15,030,808	)

截至2025年12月31日止年度，营运资金增加约2530万美元。流动资产减少约53.8万美元，这主要是由于与公司于2025年11月4日出售的已终止经营业务的流动资产相关的减少340万美元以及应收账款减少120万美元，部分被现金增加约410万美元所抵消。流动负债减少约2580万美元，这主要是由于与公司于2025年11月4日出售的已终止业务的流动负债相关的减少890万美元，长期债务的当期部分减少840万美元，递延收入减少约630万美元，应付账款和应计费用净减少250万美元。

流动性和资本资源

	截至12月31日止年度，
	2025			2024
经营活动所产生的现金净额	$	8,280,175		$	17,513,190
投资活动提供（使用）的现金净额		6,908,231			(11,536,318	)
筹资活动使用的现金净额		(13,407,012	)		(4,118,673	)
现金净增加额		1,781,394			1,858,199

截至2025年12月31日止年度，经营活动提供的现金净额约为830万美元，而截至2024年12月31日止年度约为1750万美元。截至2025年12月31日止年度经营活动提供的净现金的重要因素包括：（1）1050万美元的非现金股票补偿费用，（2）750万美元的非现金折旧和摊销，（3）已终止经营业务的经营活动提供的净现金600万美元，（4）记录的与2025年8月5日偿还Avenue Facility有关的120万美元债务清偿损失，以及（5）应收账款减少120万美元。这些因素被以下因素部分抵消：（1）公司持续经营业务净亏损1020万美元，（2）递延收入减少630万美元，以及（3）应付账款和应计费用净减少250万美元。截至2024年12月31日止年度经营活动提供的现金净额的重要因素包括：（1）应付账款和应计费用增加1490万美元，（2）非现金股票补偿费用增加1220万美元，（3）递延收入增加980万美元，（4）非现金折旧和摊销增加660万美元，以及（5）已终止业务的经营活动提供的现金净额310万美元。这些因素被公司截至2024年12月31日止年度的持续经营净亏损2320万美元和应收账款增加450万美元部分抵消。

截至2025年12月31日止年度投资活动提供的现金净额约为690万美元，而截至2024年12月31日止年度用于投资活动的现金净额为1150万美元。截至2025年12月31日止年度投资活动提供的现金净额主要是由于已终止经营业务的投资活动提供的现金净额，包括出售WorkSimpli收到的收益净额1940万美元，部分被资本化软件成本支付的现金约760万美元和购买设备支付的现金约190万美元所抵消。截至2024年12月31日止年度用于投资活动的现金净额主要是由于为资本化软件成本支付的现金约670万美元和为购买设备支付的现金150万美元。截至2024年12月31日止年度，用于已终止经营业务投资活动的现金净额为330万美元。

截至2025年12月31日止年度用于筹资活动的现金净额约为1340万美元，而截至2024年12月31日止年度约为410万美元。截至2025年12月31日止年度用于筹资活动的现金净额的重要因素包括：（1）偿还债务工具总额为1870万美元，其中1470万美元与2025年8月5日终止的Avenue Facility有关，400万美元与终止前在Avenue Facility上支付的本金有关，以及（2）优先股股息约为310万美元，根据ATM销售协议出售普通股收到的870万美元净收益和行使期权和认股权证收到的47.1万美元现金收益部分抵消。截至2025年12月31日止年度，用于已终止业务融资活动的现金净额为77.4万美元。截至2024年12月31日止年度，用于筹资活动的现金净额包括：（1）约310万美元的优先股股息，以及（2）偿还约32.8万美元的应付票据，部分被行使约12万美元的期权收益所抵消。截至2024年12月31日止年度，用于已终止业务融资活动的现金净额为80.5万美元。

流动性和资本资源展望

迄今为止，该公司主要通过经营活动产生的现金、发行普通股和优先股以及通过贷款和垫款为运营提供资金。我们对流动性和资本的主要短期和长期需求是用于客户收购、为我们可能不时进行的业务收购和投资提供资金、营运资金，包括我们不可撤销的经营租赁义务、长期债务义务、资本支出和一般公司用途。有关我们的经营租赁义务的更多信息，请参阅本报告中包含的附注11 ——我们合并财务报表的租赁。

于2023年3月21日，公司与Avenue Venture Opportunities Fund II，L.P.及Avenue Venture Opportunities Fund，L.P.（统称“Avenue”）订立贷款及担保协议（“Avenue Credit Agreement”）及信贷协议的补充协议（“Avenue Supplement”）并完成交割。Avenue信贷协议规定了总额不超过4000万美元的可转换高级担保信贷融资，包括：（1）在交易结束时提供资金的1500万美元定期贷款，（2）公司根据Avenue信贷协议第一修正案（“Avenue第一修正案”）于2023年9月26日收到的500万美元额外承诺定期贷款，以及（3）2000万美元的额外未承诺定期贷款，统称为“Avenue Facility”。公司发行Avenue认股权证，以1.24美元的行权价购买120万美元的公司普通股，可进行调整，其中66万美元已被行使（“Avenue认股权证”）。此外，Avenue将收盘时资助的1500万美元定期贷款中的200万美元转换为公司普通股股票，每股价格等于1.49美元。Avenue Facility所得款项用于偿还公司在CRG Financial的未偿应付票据余额。2025年8月5日，公司支付了Avenue Facility剩余的1,400万美元未偿本金付款以及Avenue信贷协议中所述的提前还款罚款。截至2025年12月31日，Avenue Facility没有未清余额。该公司在截至2025年12月31日的年度合并财务报表中记录了120万美元的债务清偿损失。截至2025年12月31日，54.0万美元的Avenue认股权证仍未到期。

公司与B. Riley Securities，Inc.及Cantor Fitzgerald & Co.就出售其普通股订立市场发行销售协议（“ATM销售协议”）。根据ATM销售协议的条款，公司可以（但没有义务）不时通过或向作为代理人或委托人的代理人要约和出售普通股股份。普通股的销售（如果有的话）将通过《证券法》第415条规则所定义的被视为“市场发售”的任何允许的方法进行。2024年6月7日，公司根据《证券法》在表格S-3上提交了货架登记声明，该声明于2024年7月18日宣布生效（“2024年货架”）。根据生效时的2024年货架，该公司有能力通过出售普通股、优先股、债务证券、认股权证和单位（包括ATM销售协议下的5330万美元普通股）筹集高达1.50亿美元的资金。截至2025年12月31日止年度，公司根据ATM销售协议出售了762,990股普通股，收到的净收益为870万美元。截至2025年12月31日，公司根据ATM销售协议拥有4460万美元的可用资金。

公司预计，截至2025年12月31日的现有现金3680万美元将足以支付我们自本年度报告中包含的10-K表格综合财务报表发布之日起至少未来12个月的计划运营费用和资本支出需求。

关键会计估计

我们根据美国公认会计原则编制合并财务报表，这要求我们的管理层做出估计，这些估计会影响资产负债表日期的资产、负债和或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告金额。如果这些估计与实际结果之间存在重大差异，我们的财务状况或经营业绩将受到影响。我们的估计基于我们自己的历史经验和其他我们认为合理的假设，这些假设是在根据现有信息考虑了我们的情况和对未来的预期之后得出的。我们持续评估这些估计。

我们认为，在以下情况下，会计估计至关重要：（i）会计估计要求我们对作出会计估计时高度不确定的事项作出假设，以及（ii）各期间合理可能发生的估计变化或使用我们在当期合理可能使用的不同估计，将对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响。我们的财务报表中有一些项目需要估计，但不被视为至关重要，如上文所定义。

我们的重要会计政策在附注2中有更全面的描述——本报告所载我们合并财务报表的列报基础和重要会计政策摘要。

最近采用的会计公告

2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布ASU 2023-09，所得税（主题740）：改进所得税披露，以改善其所得税披露要求。根据ASU2023-09，实体必须每年：（1）在费率调节中披露特定类别，（2）为满足数量阈值的调节项目提供额外信息。ASU2023-09于2025年1月1日开始的公司年度期间生效。公司在2025年第四季度前瞻性地采纳了这一指引。有关更多信息，请参阅附注14 —所得税。

其他近期会计公告

2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40），以改进有关公共业务实体费用的披露，并提供有关合并财务报表中某些费用标题中包含的费用类型的更详细信息。本次更新中的修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期间和2027年12月15日之后开始的中期报告期间有效。允许提前采用，本次更新中的修订应适用于前瞻性或追溯性。公司正在评估这一指引对合并财务报表披露的影响。

2025年9月，FASB发布了ASU 2025-06，无形资产——商誉和其他——内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理，以简化内部使用软件成本的会计处理并使其现代化。修正案删除了对规定性软件开发阶段的提及，并明确了当管理层授权并承诺为项目提供资金并且项目很可能将完成，软件将按预期使用时，合格软件开发成本的资本化就开始了。本次更新中的修订对2027年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度期间内的中期报告期间有效。允许提前采用，指南可以前瞻性地、追溯性地应用，或对进行中的项目使用修改后的方法。公司正在评估这一指引将对合并财务报表和相关披露产生的影响。

FASB已发布或提议的所有其他会计准则更新，如果不需要在未来某个日期之前采用，预计在采用时不会对合并财务报表产生重大影响。

项目7a。关于市场风险的定量和定性披露

不适用。

项目8。财务报表和补充数据

第8项要求的信息包含在这份10-K表格年度报告中F-1页的“财务报表索引”之后。

项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧

没有。

项目9a。控制和程序

评估披露控制和程序

我们维持披露控制和程序（该术语在经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义），旨在提供合理保证，即我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时就所需披露做出决定。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，由于我们对财务报告的内部控制存在下文所述的重大缺陷，截至2025年12月31日，我们的披露控制和程序并不有效。

在设计披露控制和程序时，我们的管理层被要求在评估可能的披露控制和程序的成本效益关系时应用其判断。任何披露控制和程序的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标。任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理而不是绝对的保证。

管理层关于财务报告内部控制的年度报告

管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。公司对财务报告的内部控制是在其首席执行官和首席财务官的监督下设计并由公司董事会、管理层和其他人员实施的过程，旨在根据美国公认会计原则就财务报告的可靠性和为外部报告目的编制其合并财务报表提供合理保证。

财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，根据Treadway委员会发起组织委员会（“COSO”）发布的内部控制——综合框架（2013）中建立的框架，评估了截至本报告所述期间结束时我们对财务报告的内部控制的有效性。基于该评估并在遵守上述规定的前提下，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，由于下文所述的重大缺陷，我们对财务报告的内部控制于2025年12月31日不有效。

重大缺陷是指财务报告内部控制的缺陷或缺陷组合，从而存在不能及时发现或预防公司年度或中期财务报表重大错报的合理可能性。

我们发现我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，因为我们没有：

	（一）	设计并维护与在与公司第三方药房供应商的某些安排中作为代理记录净收入相关的有效控制。这一重大弱点导致2023年度和Q3和Q4中期财务报表、2024年度和中期财务报表以及2025年Q1和Q2中期财务报表的收入、递延收入、应收账款和应计费用出现非重大错报，从而导致对先前发布的年度和中期合并财务报表进行了修订。
	（二）	设计和维护有效的控制措施，以核实职责分离的适当性，包括评估不相容的职责、识别将不相容的职责分配给个人的情况以及及时处理冲突。这一重大缺陷并未导致我们的中期或年度综合财务报表出现错报。
	（三）	设计和维护与实体产生的信息（“IPE”）和系统生成的IPE相关的有效业务流程控制。具体地说，我们没有设计有效的控制来审查和批准对在执行控制时使用的关键信息的程序。这一重大缺陷并未导致我们的中期或年度综合财务报表出现错报。
	（四）	设计并维持对信息技术（“IT”）的有效控制，这些控制与编制我们的合并财务报表和依赖IT的控制的有效性相关的信息系统的一般控制。具体而言，我们没有设计和维护：（a）用户访问控制，以确保适当的职责分离，并充分限制适当人员的用户和特权访问；（b）程序变更管理控制，以确保程序和数据变更得到适当识别、测试、授权和实施；（c）计算机操作控制，以确保数据的处理和传输、数据备份和恢复受到监测；（d）程序开发控制，以确保新软件开发得到适当的测试、授权和实施，以及（e）审查关键的第三方服务提供商系统和组织控制（“SOC”）报告。这些重大缺陷并未导致我们的中期或年度综合财务报表出现错报。

此外，这些重大缺陷可能导致中期或年度合并财务报表的错报，从而导致中期或年度合并财务报表的重大错报，无法防止或发现。

普华永道会计师事务所是一家独立的注册公共会计师事务所，如其报告所述，已对截至2025年12月31日的公司财务报告内部控制的有效性进行了审计，该报告包含在本10-K表的第二部分第8项中。

管理层的计划，以补救物质弱点

为了补救重大弱点，我们的管理层在审计委员会的监督下，实施了一项补救计划。公司已采取以下步骤来进一步推进我们的补救措施：

迄今采取的行动：

	（一）	记录并维护了人工生成的IPE和系统生成的IPE的完整性和准确性的证据以及对控制的审查，包括对流程所有者的重点培训；
	（二）	我们内部信息系统的正式用户访问、变更管理和计算机操作控制以及范围内第三方系统的SOC报告审查；
	（三）	为关键系统所有者实施有针对性的ITGC培训；和
	（四）	增加了我们内部信息系统的用户访问审查频率。

仍需采取的行动：

	（一）	修改收入超额报告制度，确保特定合同客户计算收入、递延收入、应收账款和应计费用所用信息的完整性和准确性；
	（二）	在与公司第三方药房供应商的某些安排中，设计并实施关于作为代理记录净收入的对账流程，以确保信息的完整性和准确性；
	（三）	为关键系统所有者实施有针对性的用户访问取消配置培训，特别是针对外部承包商取消配置；
	（四）	设计与程序开发相关的政策、程序和控制，以确保新的软件程序得到适当的测试、授权和实施，包括对关键系统所有者进行有针对性的培训；和
	（五）	设计和实施职责分离控制，包括：（a）修改和验证总账系统内的日记账分录审批流程;（b）就某些账户对账和财务报表差异分析重新分配编制和审查责任，以确保适当的职责分离;（c）实施与会计期间的期初和期末相关的控制措施，以确保有独立的审查和批准到位;（d）对供应商主数据实施独立审查控制，以及（e）对账户图表修改实施审查控制。

在充分设计、实施所有相关控制活动并在足够的时间内有效运作之前，这些实质性弱点将无法得到补救。

在2025年期间，公司对我们的IT环境进行了大量投资，增强了关键的ITGC，改进了IPE的文件和审查，加强了对第三方服务提供商的监督，并在多个控制区域实施了额外的监测活动。管理层认为，这些努力将支持将整治计划持续执行到2026年。

财务报告内部控制的变化

截至2025年12月31日的季度，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

项目9b。其他信息

2025年11月24日，首席营销和产品官Jessica Friedeman通过了一项规则10b5-1交易安排，该安排旨在满足规则10b5-1（c）的肯定抗辩，即以高于计划采纳日期公司普通股当前市场价格的不同限价出售最多100,000股公司普通股，此类交易将在2026年3月23日或之后开始的销售期内发生，并于10月29日（以较早者为准）结束，2027年或授权出售的所有股份已按照安排条款出售的日期。

项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

第三部分

项目10。董事、执行官和公司治理

有关在我们的2026年年度股东大会上参选的董事的信息通过引用“提案1：选举董事”标题下的信息并入将在我们的财政年度结束后120天内提交的代理声明（“代理声明”）中。

有关我们的审计委员会和审计委员会财务专家的信息通过引用代理声明中“公司治理–董事会委员会”标题下的信息并入。

有关我们执行官的信息通过引用代理声明中“公司治理–执行官”标题下的信息并入。

有关我们的Code of Ethics的信息通过引用并入代理声明中“公司治理– Code of Ethics”标题下的信息。

有关2025年提交的拖欠第16款报告的信息通过引用并入代理声明中“公司治理–拖欠第16款报告”标题下的信息。

有关我们的内幕交易政策的信息通过引用代理声明中“内幕交易政策”标题下的信息并入。

项目11。行政赔偿

本项目所需信息通过引用并入代理声明中“高管薪酬”和“董事薪酬”标题下的信息。

项目12。某些受益所有人和管理层的安全所有权及相关股东事项

有关某些受益所有人和管理层的证券所有权的信息通过引用代理声明中“某些受益所有人和管理层的证券所有权”标题下的信息并入。

有关我们的股权补偿计划的信息通过引用代理声明中“股权补偿计划信息”标题下的信息并入。

项目13。某些关系和相关交易，以及董事独立性

有关董事独立性的信息通过引用代理声明中“公司治理–董事独立性的确定”标题下的信息并入。

有关关联交易的信息通过引用代理声明中“某些关系和关联交易”标题下的信息并入。

项目14。首席会计师费用和服务

本项目所要求的信息通过引用并入代理声明中“审计相关事项”标题下的信息。

第四部分

项目15。展览和财务报表时间表

(1)

财务报表。

有关此处包含的财务报表列表，请参阅本年度报告第F-1页的合并财务报表目录，表格为10-K，通过引用并入本项目。

(2)

财务报表附表。

某些附表被省略，因为它们不适用，或者较小的报告公司不需要。

(3)

展品。

以下展品作为本年度报告的一部分。

		以参考方式纳入
附件编号	附件说明	表格	附件	备案日期/ 期间结束日期
2.1	Cleared Technologies、中国人民银行、已确定的股东和LifeMD，Inc.于2022年1月11日签署的股票购买协议。	8-K	2.1	1/12/2022
2.2	截至2023年2月4日，Cleared Technologies、中国人民银行、已确定的股东和LifeMD公司对股票购买协议的修订。	8-K	2.1	2/10/2023
2.3	LifeMD，Inc.、Lion Buyer，LLC、WorkSimpli Software LLC及其卖方各方于2025年11月4日签订的股票购买协议	8-K	10.1	11/4/2025
2.4	修订购股协议，日期为2023年2月4日	8-K	2.1	2/10/2023
3.1	经修订的法团证明书	10-K	3.1	3/22/2023
3.2	Immudyne，Inc.附例，2018年4月9日生效	S-1	3.3	10/18/2012
4.1	可转换票据的形式	8-K	4.1	8/19/2019
4.2	认股权证的形式	8-K	4.2	8/19/2019
4.3	可换股可赎回本票的形式	8-K	4.1	5/27/2020
4.4	PA认股权证的形式	8-K	4.1	11/4/2020
4.5	非合格期权协议表格（非雇员董事奖励）	8-K	4.2	1/14/2021
4.6	非合格期权协议形式（员工奖励）	8-K	4.3	1/14/2021
4.7	限制性股票授予协议的形式	8-K	4.4	1/14/2021
4.8	证券说明	10-K	4.9	3/7/2022
4.9	债券的形式	8-K	4.1	6/3/2021
4.10	认股权证的形式	8-K	4.2	6/3/2021
4.11	高级契约的形式	S-3	4.5	6/8/2021
4.12	附属契约的形式	S-3	4.6	6/8/2021
10.1^#	公司与Sean Fitzpatrick先生签订的雇佣协议，日期为2018年7月23日	8-K	10.2	10/29/2018
10.2^#	公司与Stefan Galluppi先生签订的雇佣协议，日期为2019年3月18日	10-Q	10.10	8/14/2019
10.3^#	2020年4月1日Stefan Galluppi与Conversion Labs，Inc.签订的雇佣协议第一修正案	S-8	4.11	1/13/2025
10.4^#	2021年11月15日Stefan Galluppi与LifeMD公司签订的雇佣协议第二修正案	S-8	4.12	1/13/2025
10.5^#	2021年12月28日Stefan Galluppi与LifeMD公司对雇佣协议的第三次修订	S-8	4.13	1/13/2025
10.6^#	2023年10月12日Stefan Galluppi与LifeMD公司签订的雇佣协议第四修正案	S-8	4.14	1/13/2025
10.7	公司、Conversion Labs PR LLC、Taggart International Trust和American Nutra Tech LLC签署的会员权益购买协议，日期为2019年4月25日	8-K	10.1	7/31/2019
10.8	Conversion Labs PR的第二次修订和重述的有限责任公司经营协议	8-K	10.2	7/31/2019

10.9	Conversion Labs RX，LLC的运营协议	8-K	10.1	6/7/2019
10.10^#	公司与Sean Fitzpatrick先生之间的Fitzpatrick修订	8-K	10.1	1/24/2020
10.11^#	公司与Nicholas Alvarez先生签订的雇佣协议，日期为2018年7月26日	8-K	10.2	1/24/2020
10.12	公司与Auxo Technology Labs的咨询协议	10-Q	10.8	5/19/2020
10.13	2020年7月27日有担保可转换本票	8-K	10.1	7/28/2020
10.14	订立证券购买协议	8-K	10.1	8/31/2020
10.15	认股权证的形式	8-K	10.2	8/31/2020
10.16	登记权协议的形式	8-K	10.3	8/31/2020
10.17	咨询协议的形式	8-K	10.4	8/31/2020
10.18	认股权证购买协议的形式	8-K	10.5	8/31/2020
10.19	谘询认股权证的格式	8-K	10.6	8/31/2020
10.20	购买认股权证的形式	8-K	10.7	8/31/2020
10.21	Blue Horizon Consulting，LLC与Conversion Labs，Inc.于2020年9月29日签署的咨询协议第一修正案。	8-K	10.1	9/30/2020
10.22	证券购买协议的形式	8-K	10.1	11/4/2020
10.23	登记权协议的形式	8-K	10.2	11/4/2020
10.24	锁定协议的形式	8-K	10.3	11/4/2020
10.25^#	Conversion Labs，Inc.与Eric H. Yecies于2020年11月20日签署的雇佣协议	8-K	10.1	11/25/2020
10.26^#	Conversion Labs，Inc.与Nicholas Alvarez于2020年12月8日签订的经修订和重述的雇佣协议	8-K	10.1	12/11/2020
10.27^#	公司与Anthony Puopolo订立及于2021年1月11日订立的雇佣协议	8-K	10.1	1/14/2021
10.28	CVLB PR交换协议的形式	8-K	10.1	1/26/2021
10.29	CVLB PR MIPA的形式	8-K	10.2	1/26/2021
10.30	创始成员形式MIPA	8-K	10.3	1/26/2021
10.31	修订LSS营运协议	8-K/a	10.4	1/28/2021
10.32^#	公司与Marc Benathen于2021年2月4日订立的雇佣协议	8-K	10.1	2/10/2021
10.33	证券购买协议的形式	8-K	10.1	2/12/2021
10.34	登记权协议的形式	8-K	10.2	2/12/2021
10.35	公司与买方订立及于2021年6月1日订立的证券购买协议表格	8-K	10.1	6/3/2021
10.36	登记权协议的形式	8-K	10.2	6/3/2021
10.37	公司担保协议的形式	8-K	10.3	6/3/2021
10.38	担保人担保协议的形式	8-K	10.4	6/3/2021
10.39	担保协议的形式	8-K	10.5	6/3/2021
10.40	知识产权安全协议的形式	8-K	10.6	6/3/2021
10.41^#	2021年7月19日Nicholas Alvarez与LifeMD公司经修订和重述的雇佣协议的第一修正案	8-K	10.1	7/22/2021
10.42^#	LifeMD，Inc.与Roberto Simon于2024年12月2日签订的第四次续签董事协议	S-8	4.34	1/13/2025
10.43^#	LifeMD，Inc.与John Strawn于2024年12月2日签署的第四次续签董事协议	10-K	10.43	3/11/2025
10.44^#	第三次续签董事协议，日期为2024年12月6日，由LifeMD公司与Joseph V. DiTrolio博士签署	10-K	10.44	3/11/2025
10.45^#	2022年1月27日Marc Benathen与LifeMD公司雇佣协议第一修正案。	8-K	10.1	2/2/2022
10.46^#	2022年1月27日Eric Yecies与LifeMDMD，Inc.之间的雇佣协议的第一修正案。	8-K	10.2	2/2/2022
10.47^#	2022年2月4日Maria Stan与LifeMD之间的雇佣协议第一修正案。	8-K	10.1	2/7/2022
10.48^#	Maria Stan与LifeMD公司于2021年3月15日签订的雇佣协议。	8-K	10.2	2/7/2022
10.49^#	Maria Stan与LifeMD公司于2023年11月7日对雇佣协议进行的第二次修订。	S-8	4.24	1/13/2025
10.50^#	Jessica Friedeman与LifeMD，Inc.于2023年1月3日签订的雇佣协议	10-K	10.82	3/22/2023

10.51^#	LifeMD，Inc.与Joan LaRovere于2023年2月9日签订的董事协议	8-K	10.1	2/10/2023
10.52^#	Joan LaRovere博士与LifeMD公司于2024年1月20日签署的董事协议第一修正案。	S-8	4.43	1/13/2025
10.53^#	Joan LaRovere博士与LifeMD公司于2024年12月20日对董事协议进行的第二次修订。	S-8	4.44	1/13/2025
10.54	LifeMD，Inc.，Avenue Venture Opportunities Fund II，L.P.和Avenue Venture Opportunities Fund，L.P.之间日期为2023年3月21日的贷款和担保协议	8-K	10.1	3/23/2023
10.55	2023年3月21日LifeMD，Avenue Venture Opportunities Fund II，L.P.和Avenue Venture Opportunities Fund，L.P.之间的贷款和担保协议的补充	8-K	10.2	3/23/2023
10.56	向Avenue Venture Opportunities发行认股权证的形式	8-K	10.3	3/23/2023
10.57	向Avenue Venture Opportunities发行的本票表格	8-K	10.4	3/23/2023
10.58^#	2023年6月15日Eric Yecies与LifeMD公司雇佣协议的第二次修订。	8-K	10.3	6/20/2023
10.59^#	LifeMD，Inc.与William J. Febbo于2023年6月20日签署的董事协议	8-K	10.1	6/22/2023
10.60^#	LifeMD，Inc.与William J. Febbo签订的日期为2023年5月30日的咨询服务协议	8-K	10.4	6/22/2023
10.61	Avenue Venture Opportunities Fund II，L.P.、Avenue Venture Opportunities Fund，L.P.和LifeMD，Inc.之间的信贷协议于2023年9月26日进行第一次修订。	10-Q	1.1	11/8/2023
10.62^#	2023年7月11日Marc Benathen与LifeMD公司雇佣协议第二修正案。	8-K	10.3	7/14/2023
10.63^#	日期为2023年7月26日的经修订及重述的《Nicholas Alvarez与LifeMD公司经修订及重述的雇佣协议》的经修订及重述第一修正案。	10-Q	10.3	11/8/2023
10.64^#	Justin Schreiber与LifeMD公司于2022年4月1日签订的雇佣协议。	8-K	10.1	11/14/2023
10.65^#	2023年11月13日对Justin Schreiber与LifeMD公司之间的雇佣协议进行的第一次修订（通过引用于2024年3月11日向SEC提交的10-K表格的附件 10.108纳入）	8-K	10.2	11/14/2023
10.66^#	2024年12月24日Justin Schreiber与LifeMD公司雇佣协议的第二次修订。	8-K	10.1	12/31/2024
10.67^#	2024年3月9日Brad Roberts与LifeMD公司的分居协议。	10-K	10.110	3/11/2024
10.68^#	Dennis Wijnker与LifeMD公司于2021年12月13日签订的雇佣协议。	10-K	10.68	3/11/2024
10.69^#	LifeMD，Inc.与Calum MacRae于2024年4月26日签订的董事协议	8-K	10.1	5/02/2024
10.70^#	第三次修订重述2020年股权与激励计划	8-K	10.1	6/18/2024
10.71	Running Pump Business Center，LLC和LifeMD，Inc.签订的日期为2024年2月20日的仓库租赁协议。	10-Q	10.1	11/07/2024
10.72	Running Pump Business Center，LLC和LifeMD，Inc.于2024年2月20日对仓库租赁协议进行的第一次修订。	10-Q	10.2	11/07/2024
10.73	Running Pump Business Center，LLC和LifeMD Pharmacy Services，LLC于2024年2月20日对仓库租赁协议进行的第二次修订	10-Q	10.3	11/07/2024
10.74	236 Fifth Leasehold，LLC和LifeMD，Inc.于2024年5月6日对办公室租赁协议进行的第一次修订。	10-Q	10.4	11/07/2024
10.75	Front Street-Brookfield，LLC和LifeMD，Inc.于2024年9月17日签订的201 Brookfield Parkway租赁协议。	10-Q	10.5	11/07/2024
10.76^#	Dennis Wijnker与LifeMD公司于2024年8月18日签订的《雇佣协议第一修正案》。	S-8	4.30	1/13/2025
10.77^#	ImmuDyne，Inc.与John R. Strawn于2011年4月20日签署的股票期权协议	S-8	4.17	3/15/2024
10.78^#	ImmuDyne，Inc.与John R. Strawn于2011年4月20日签署的股票期权协议	S-8	4.18	3/15/2024
10.79^#	LifeMD公司与Shane Biffar于2023年6月20日签订的雇佣协议	10-K	10.79	3/11/2024

10.80*	LifeMD，Inc.与Shayna Webb Dray日期为2021年4月14日的机密要约函	8-K	10.1	7/31/2025
10.81*	LifeMD，Inc.与Shayna Webb Dray于2023年11月8日签订的雇佣协议第一修正案	8-K	10.2	7/31/2025
10.82*	LifeMD，Inc.与Shayna Webb Dray于2024年5月7日对雇佣协议进行的第二次修订	8-K	10.3	7/31/2025
10.83*	2025年7月27日LifeMD公司与Shayna Webb Dray签订的雇佣协议第三修正案	8-K	10.4	7/31/2025
10.84+	LifeMD，Inc.、Lion Buyer，LLC、WorkSimpli Software LLC及其卖方各方于2025年11月4日签订的股票购买协议	8-K	10.1	11/04/2025
10.85+	LifeMD与Citizens Bank，N.A.于2026年1月2日签订的信贷协议	8-K	10.1	1/06/2026
10.86	LifeMD，Inc.及其各附属担保方与Citizens Bank，N.A.于2026年1月2日签订的担保协议	8-K	10.2	1/06/2026
10.87	LifeMD，Inc.及其各担保方与Citizens Bank，N.A.于2026年1月2日签订的质押和担保协议	8-K	10.3	1/06/2026
10.88	LifeMD，Inc.于2026年1月2日向Citizens Bank，N.A.发行的循环贷款票据	8-K	10.4	1/06/2026
16.1	Marcum LLP致美国证券交易委员会的信函，日期为2025年4月25日。	8-K	16.1	4/25/2025
16.2	CBIZ注册会计师股份有限公司于2025年8月21日致美国证券交易委员会的信函	8-K	16.1	8/21/2025
19	LifeMD，Inc.内幕交易政策	10-K	19	3/11/2024
21.1*	子公司名单
23.1*	独立注册会计师事务所同意书（Marcum LLP）
23.2*	独立注册会计师事务所同意书（普华永道会计师事务所）
24.1*	授权书（包括在签字页）
31.1*	细则13a-14（a）/15d-14（a）首席执行干事证书。
31.2*	细则13a-14（a）/15d-14（a）对首席财务官的证明。
32.1**	第1350节首席执行官的认证。
32.2**	第1350节首席财务官认证。
97	追讨误判赔偿金相关政策	10-K	97	3/11/2024
101.INS*	内联XBRL实例文档
101.SCH*	内联XBRL分类法扩展架构文档
101.CAL*	内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档
101.DEF*	内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档
101.LAB*	内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档
101.PRE*	内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档
104*	封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101.INS中）

#表示管理合同或补偿性计划、合同或安排。

+根据S-K条例第601（a）（5）项，某些附件、附表和展品已被省略。公司同意应证券交易委员会的要求向其补充提供一份未经编辑的展品副本。

*随函提交。

**特此提供

项目16。表格10-K摘要

不适用。

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。

LIFEMD，INC。

签名：	/s/Justin Schreiber
	Justin Schreiber
	首席执行官兼董事会主席
日期：	2026年3月10日

律师权

通过这些礼物认识所有人，以下出现的每个人的签名即构成并指定Justin Schreiber、Marc Benathen、Maria Stan、Eric Yecies和他们每个人，他或她的真实和合法的事实上的代理人凭替代和重新替代的权力以他或她的名义、地点和代替，以任何和所有身份签署任何和所有事情，并执行该代理人根据1934年《证券交易法》和任何规则可能认为必要或可取的任何和所有文书，美国证券交易委员会就本年度报告的10-K表格和对本协议的任何和所有修订所制定的法规和要求，尽可能完全出于所有意图和目的，就像他或她可能或可能亲自做的那样，并在此批准和确认所有上述事实上的律师和代理人，每个人单独行事，以及他或她的替代人，可以根据本协议合法地做或促使做。

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并在所示日期以身份签署如下。

签名：	/s/Justin Schreiber
	Justin Schreiber
	首席执行官兼董事会主席
	（首席执行官）
日期：	2026年3月10日

签名：	/s/Marc Benathen
	Marc Benathen
	首席财务官
	（首席财务官）
日期：	2026年3月10日

签名：	/s/玛丽亚·斯坦
	玛丽亚·斯坦
	首席会计官兼财务总管
	（首席会计官）
日期：	2026年3月10日

签名：	/s/Roberto Simon
	Roberto Simon
	董事
日期：	2026年3月10日

签名：	/s/约翰·斯特劳恩
	约翰·斯特劳恩
	董事
日期：	2026年3月10日

签名：	/s/约瑟夫·迪特罗利奥
	Joseph DiTrolio，医学博士。
	董事
日期：	2026年3月10日

签名：	/s/琼·拉罗韦雷
	Joan LaRovere，医学博士。
	董事
日期：	2026年3月10日

签名：	/s/Will Febbo
	Will Febbo
	董事
日期：	2026年3月10日

签名：	/s/Calum MacRae
	卡勒姆·麦克雷
	董事
日期：	2026年3月10日

项目8。财务报表和补充数据

LIFEMD，INC。

截至2025年12月31日的合并财务报表

	页

独立注册会计师事务所的报告（PricewaterhouseCoopers LLP PCAOB ID第238号）	F-2

独立注册会计师事务所报告（Marcum LLP PCAOB ID号688）	F-4

合并财务报表：

合并资产负债表	F-5

综合业务报表	F-6

合并股东权益变动表（赤字）	F-7

合并现金流量表	F-8

合并财务报表附注	F-9至F-37

F-1

独立注册会计师事务所的报告

致LifeMD公司董事会和股东。

关于财务报表和财务报告内部控制的意见

我们审计了随附的LifeMD及其子公司（“公司”）截至2025年12月31日的合并资产负债表及相关的合并经营、股东权益变动（亏损）和现金流量报表，包括相关附注（统称“合并财务报表”）。我们还根据Treadway委员会（COSOO）发起组织委员会发布的《内部控制-综合框架（2013）》中确立的标准，对公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。

我们认为，上述合并财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允地反映了公司截至2025年12月31日的财务状况以及该年度的经营业绩和现金流量。我们还认为，截至2025年12月31日，公司未在所有重大方面保持有效的财务报告内部控制，基于COSOO发布的《内部控制-综合框架（2013）》中确立的标准，因为截至该日期，财务报告内部控制存在重大缺陷，因为公司没有设计和维护（i）与公司与第三方药房供应商的某些安排中作为代理记录净收入相关的有效控制；（ii）有效控制，以核实职责分离的适当性；（iii）与实体生产的信息（“IPE”）和系统生成的IPE相关的有效业务流程控制；（iv）对信息系统的信息技术一般控制的有效控制与公司合并财务报表的编制以及与用户访问、程序变更管理、计算机操作、程序开发以及审查关键第三方服务提供商系统和组织控制（SOC）报告相关的依赖IT的控制的有效性相关。

重大缺陷是指财务报告内部控制的缺陷，或缺陷的组合，从而存在无法及时预防或发现年度或中期财务报表重大错报的合理可能性。上文提到的重大缺陷在项目9a下出现的管理层关于财务报告内部控制的年度报告中进行了描述。我们在确定我们对2025年合并财务报表审计所应用的审计测试的性质、时间和范围时考虑了这些重大缺陷，我们关于公司财务报告内部控制有效性的意见不影响我们对这些合并财务报表的意见。

意见的依据

公司管理层负责这些合并财务报表，负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在上述管理层报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司合并报表和公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计以就合并财务报表是否不存在重大错报、是否由于错误或欺诈以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制取得合理保证。

我们对合并财务报表的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

F-2

财务报告内部控制的定义和局限性

公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（i）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（ii）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及（iii）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是由合并财务报表当期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（i）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（ii）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

远程医疗订阅收入–在与第三方药房提供商的安排中作为代理记录的处方产品收入

如综合财务报表附注2所述，截至2025年12月31日止年度，公司的远程医疗订阅收入为1.133亿美元，其中一部分与公司在与第三方药房供应商的安排中作为代理入账的处方产品收入有关。对于包含处方产品销售的远程医疗合同，公司与某些第三方药房保持关系，这些第三方药房是向公司客户提供处方履行的许可邮购药房。第三方药房为收到LifeMD PC提供商处方的客户填写处方订单。公司可视与相关第三方药房的协议，在与其客户的安排中作为委托人或代理对处方产品收入进行会计处理。应收账款主要包括应收第三方商家处理商的款项，后者处理公司的订阅收入；商家应收账款余额代表商家处理的尚未存入公司的费用。

我们确定履行与在与第三方药房供应商的安排中作为代理记录的处方产品收入相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是审计师在履行与公司远程医疗订阅收入确认相关的程序方面的高度努力。如“对财务报表的意见和财务报告的内部控制”一节所述，发现了影响该事项的重大弱点。

处理该事项涉及就形成我们对合并财务报表的总体意见履行程序和评估审计证据。这些程序包括（其中包括）（i）评估管理层关于与第三方药房供应商的委托人与代理人关系的会计结论；（ii）通过获取和检查发票和现金收据，测试与第三方药房供应商的远程医疗订阅收入交易样本确认的收入；（iii）通过从第三方药房供应商获取和检查发票，测试药房填充成本样本；（iv）确认截至2025年12月31日的第三方商户加工商余额样本，对于未退回的确认，测试管理层提供的某些数据的完整性和准确性，并制定应收款项的独立预期，并将独立预期与记录的金额进行比较。

/s/普华永道会计师事务所

纽约，纽约

2026年3月10日

我们自2025年起担任公司的核数师。

F-3

独立注册会计师事务所报告

致股东及董事会

LifeMD，公司。

对财务报表的意见

我们审计了随附的LifeMD，Inc.（“公司”）截至2024年12月31日的合并资产负债表、截至2024年12月31日止年度的相关合并经营报表、股东权益变动（亏损）和现金流量表及相关附注（统称“财务报表”）。我们认为，根据我们的审计，财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2024年12月31日的财务状况以及截至2024年12月31日止年度的经营成果和现金流量。

意见依据

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（“PCAOB”）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，并执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

/s/Marcum LLP

Marcum LLP

我们曾于2020年至2025年担任公司核数师。

新泽西州马尔顿

2025年3月11日，但附注4的影响除外，其日期为2026年3月10日

F-4

LIFEMD，INC。

合并资产负债表

	2025年12月31日			2024年12月31日
物业、厂房及设备
流动资产
现金	$	36,786,318		$	32,651,801
应收账款		9,305,277			10,455,813
产品保证金		320,217			40,763
库存，净额		2,773,576			2,797,358
其他流动资产		2,646,077			3,003,539
已终止经营业务的流动资产		-			3,420,086
流动资产总额		51,831,465			52,369,360
非流动资产
设备，净额		2,444,717			1,439,573
使用权资产，净额		5,267,857			6,228,559
资本化软件，净额		10,604,946			9,305,919
无形资产，净值		262,334			53,336
终止经营业务的非流动资产		-			6,699,550
非流动资产合计		18,579,854			23,726,937
总资产	$	70,411,319		$	76,096,297
负债和股东权益（赤字）
流动负债
应付账款	$	14,149,154		$	10,904,671
应计费用		15,974,016			21,756,619
当前经营租赁负债		642,422			320,082
可转换长期债务的流动部分		-			8,444,444
递延收入		10,807,773			17,097,854
已终止经营业务的流动负债		-			8,876,498
流动负债合计		41,573,365			67,400,168
长期负债
可转换长期债务，净额		-			9,885,057
非流动经营租赁负债		5,681,374			6,279,004
终止经营业务的非流动负债		-			86,188
负债总额		47,254,739			83,650,417
承付款项和或有事项（附注12）		-			-
股东权益（赤字）
A系列优先股，$ 0.0001 面值； 1,610,000 股授权， 1,400,000 已发行和流通的股票，清算价值约，$ 35.8 截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万		140			140
普通股，$ 0.01 面值； 100,000,000 股授权， 46,760,016 和 42,293,907 发行的股票， 46,656,976 和 42,190,867 分别截至2025年12月31日和2024年12月31日未偿还		467,600			422,939
额外实收资本		251,455,616			230,508,339
累计赤字		( 228,603,075	)		( 239,850,931	)
库存股， 103,040 股，按成本计，截至2025年12月31日及2024年12月31日		( 163,701	)		( 163,701	)
Total LifeMD，Inc.股东权益（赤字）		23,156,580			( 9,083,214	)
已终止经营业务的非控制性权益		-			1,529,094
股东权益总额（赤字）		23,156,580			( 7,554,120	)
总负债和股东权益（赤字）	$	70,411,319		$	76,096,297

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

F-5

LIFEMD，INC。

综合业务报表


	截至12月31日止年度，
	2025			2024
远程医疗收入，净额	$	194,055,198		$	154,824,075
远程医疗收入成本		27,714,808			21,440,799
毛利		166,340,390			133,383,276

费用
销售和营销费用		86,074,473			70,102,961
一般和行政费用		57,937,023			57,947,932
客户服务费用		11,579,636			10,217,654
其他经营费用		11,073,155			8,659,712
开发成本		7,345,797			6,857,005
费用总额		174,010,084			153,785,264
持续经营业务的经营亏损		( 7,669,694	)		( 20,401,988	)
利息支出，净额		( 1,360,967	)		( 2,175,405	)
债务清偿损失		( 1,155,851	)		-
所得税前持续经营亏损		( 10,186,512	)		( 22,577,393	)
所得税拨备		( 45,721	)		( 598,000	)
持续经营净亏损		( 10,232,233	)		( 23,175,393	)
终止经营业务净收入		25,852,024			2,315,252
净收入（亏损）		15,619,791			( 20,860,141	)
归属于已终止经营业务的非控股权益的净利润		1,265,685			548,875
归属于LifeMD的净利润（亏损）		14,354,106			( 21,409,016	)
优先股股息		( 3,106,250	)		( 3,106,250	)
归属于LifeMD普通股股东的净利润（亏损）	$	11,247,856		$	( 24,515,266	)
归属于LifeMD普通股股东的基本每股收益（亏损）：
持续经营	$	( 0.30	)	$	( 0.64	)
已终止经营		0.54			0.04
每股基本盈利（亏损）	$	0.25		$	( 0.60	)
归属于LifeMD普通股股东的稀释每股收益（亏损）：
持续经营	$	( 0.30	)	$	( 0.64	)
已终止经营		0.54			0.04
每股摊薄收益（亏损）	$	0.25		$	( 0.60	)
已发行普通股加权平均数：
基本		45,129,617			41,196,292
摊薄		45,129,617			41,196,292

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

F-6

LIFEMD，INC。

股东权益变动综合报表（赤字）

	股份		金额		股份		金额		资本			赤字			股票			合计			利息			合计
	LifeMD，公司。																				非控制性
	A系列优选股票				普通股				额外实缴			累计			财政部						兴趣停产
	股份		金额		股份		金额		资本			赤字			股票			合计			运营			合计
余额，2023年12月31日		1,400,000	$	140		38,358,641	$	383,586	$	217,550,583		$	( 215,335,665	)	$	( 163,701	)	$	2,434,943		$	1,754,107		$	4,189,050
股票补偿费用		-		-		1,609,960		16,100		12,218,697			-			-			12,234,797			-			12,234,797
为非或有对价付款而发行的股票		-		-		95,821		958		641,042			-			-			642,000			-			642,000
股票期权的行使		-		-		86,250		863		119,449			-			-			120,312			-			120,312
认股权证的无现金行使		-		-		1,630,458		16,305		( 16,305	)		-			-			-			-			-
股票期权无现金行权		-		-		512,777		5,127		( 5,127	)		-			-			-			-			-
A系列优先股股息		-		-		-		-		-			( 3,106,250	)		-			( 3,106,250	)		-			( 3,106,250	)
向已终止经营业务的非控股权益分派		-		-		-		-		-			-			-			-			( 773,888	)		( 773,888	)
净（亏损）收入		-		-		-		-		-			( 21,409,016	)		-			( 21,409,016	)		548,875			( 20,860,141	)
余额，2024年12月31日		1,400,000	$	140		42,293,907	$	422,939	$	230,508,339		$	( 239,850,931	)	$	( 163,701	)	$	( 9,083,214	)	$	1,529,094		$	( 7,554,120	)
余额		1,400,000	$	140		42,293,907	$	422,939	$	230,508,339		$	( 239,850,931	)	$	( 163,701	)	$	( 9,083,214	)	$	1,529,094		$	( 7,554,120	)

股票补偿费用		-		-		2,358,181		23,582		10,472,739			-			-			10,496,321			-			10,496,321
为债务转换而发行的股票		-		-		672,042		6,720		993,280			-			-			1,000,000			-			1,000,000
为收购资产而发行的股票		-		-		50,000		500		302,500			-			-			303,000			-			303,000
股票期权的行使		-		-		1,250		13		5,937			-			-			5,950			-			5,950
行使认股权证		-		-		100,000		1,000		463,950			-			-			464,950			-			464,950
ATM下出售普通股，净额		-		-		762,990		7,630		8,714,087			-			-			8,721,717			-			8,721,717
股票期权无现金行权		-		-		131,531		1,315		( 1,315	)		-			-			-			-			-
认股权证的无现金行使		-		-		390,115		3,901		( 3,901	)		-			-			-			-			-
A系列优先股股息		-		-		-		-		-			( 3,106,250	)		-			( 3,106,250	)		-			( 3,106,250	)
向已终止经营业务的非控股权益分派		-		-		-		-		-			-			-			-			( 773,658	)		( 773,658	)
剥离已终止经营业务的非控股权益		-		-		-		-		-			-			-			-			( 2,021,121	)		( 2,021,121	)
净收入		-		-		-		-		-			14,354,106			-			14,354,106			1,265,685			15,619,791
净收入（亏损）		-		-		-		-		-			14,354,106			-			14,354,106			1,265,685			15,619,791
余额，2025年12月31日		1,400,000	$	140		46,760,016	$	467,600	$	251,455,616		$	( 228,603,075	)	$	( 163,701	)	$	23,156,580		$	-		$	23,156,580
余额		1,400,000	$	140		46,760,016	$	467,600	$	251,455,616		$	( 228,603,075	)	$	( 163,701	)	$	23,156,580		$	-		$	23,156,580

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

F-7

LIFEMD，INC。

合并现金流量表

	2025			2024
	截至12月31日止年度，
	2025			2024
经营活动产生的现金流量
净收入（亏损）	$	15,619,791		$	( 20,860,141	)
减：终止经营业务净收入		25,852,024			2,315,252
持续经营净亏损		( 10,232,233	)		( 23,175,393	)
调整持续经营净亏损与经营活动提供的现金净额：
债务贴现摊销		234,369			401,775
资本化软件摊销		6,348,932			5,696,865
无形资产摊销		94,002			26,667
应付代价的增值		-			13,644
固定资产折旧		865,524			465,830
存货减记		-			675,669
债务清偿损失		1,155,851			-
非现金经营租赁费用		960,702			672,983
股票补偿费用		10,496,321			12,234,797
资产负债变动
应收账款		1,150,536			( 4,487,546	)
产品保证金		( 279,454	)		445,087
存货		23,782			( 713,095	)
其他流动资产		357,463			( 2,270,374	)
经营租赁负债		( 275,290	)		( 381,189	)
递延收入		( 6,290,081	)		9,826,219
应付账款		3,244,483			4,176,113
应计费用		( 5,782,603	)		10,755,261
持续经营业务经营活动提供的现金净额		2,072,304			14,363,313
终止经营业务经营活动提供的现金净额		6,207,871			3,149,877
经营活动所产生的现金净额		8,280,175			17,513,190
投资活动产生的现金流量
为资本化软件成本支付的现金^(a)		( 7,647,959	)		( 6,738,742	)
购置设备		( 1,870,668	)		( 1,463,357	)
持续经营业务投资活动使用的现金净额		( 9,518,627	)		( 8,202,099	)
终止经营的投资活动提供（使用）的现金净额^(a)		16,426,858			( 3,334,219	)
投资活动提供（使用）的现金净额		6,908,231			( 11,536,318	)
筹资活动产生的现金流量
偿还债务工具		( 18,719,721	)		-
ATM下出售普通股，净额		8,721,717			-
偿还应付票据，扣除提前还款罚款		-			( 327,597	)
行使认股权证的现金收益		464,950			-
行使期权的现金收益		5,950			120,312
优先股股息		( 3,106,250	)		( 3,106,250	)
用于持续经营筹资活动的现金净额		( 12,633,354	)		( 3,313,535	)
已终止经营业务筹资活动使用的现金净额		( 773,658	)		( 805,138	)
筹资活动使用的现金净额		( 13,407,012	)		( 4,118,673	)
现金净增加额		1,781,394			1,858,199
年初现金		35,004,924			33,146,725
年末现金		36,786,318			35,004,924
减：年末终止经营业务现金		-			2,353,123
年末持续经营现金	$	36,786,318		$	32,651,801
支付利息和税款的现金
期间支付的利息现金	$	1,461,032		$	2,528,042
期间支付的现金税款	$	587,000		$	214,211
非现金投融资活动
无现金行使期权	$	1,315		$	5,127
认股权证的无现金行使	$	3,901		$	16,305
为债务转换而发行的股票	$	1,000,000		$	-
为收购资产而发行的股票	$	303,000		$	-
为非或有对价付款而发行的股票	$	-		$	642,000
取得使用权资产产生的经营租赁负债	$	-		$	6,372,148

(a)	约$ 3.2 百万美元 3.6 百万分别于2025年12月31日和2024年12月31日止年度向关联方支付资本化软件成本，其中$ 3.1 百万美元 3.5 百万分别与截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的已终止经营业务有关。见附注13 —关联交易。

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

F-8

LIFEMD，INC。

合并财务报表附注

截至二零二五年十二月三十一日及二零二四年十二月三十一日止年度

注1 –组织和业务的性质

业务性质

LifeMD公司是一家以患者为中心、直接面向患者的医疗保健公司，为患者提供高质量、高性价比、便捷的虚拟医疗和药房服务方式。通过该公司的垂直整合护理模式，它结合了专有技术、附属临床服务、药房基础设施和人工智能（“AI”）支持的运营系统，以大规模提供纵向护理。该公司的使命是通过扩大获得高质量虚拟和家庭医疗保健服务的机会，使个人能够过上更健康的生活。

该公司的远程医疗平台帮助患者访问其许可提供者进行诊断、虚拟护理和处方药，通常是定期交付。除了远程医疗处方产品外，该公司还销售非处方药（“OTC”）产品。所有产品均以订阅或会员的方式提供，患者可以通过订阅接收处方药或产品的定期发货。这为患者创造了便利，并经常打折定价机会，为公司创造了经常性收入流。

凭借其第一个品牌ShapiroMD，该公司已构建了针对男性和女性脱发的全系列专有OTC产品，包括美国食品药品监督管理局（“FDA”）批准的OTC米诺地尔和FDA批准的医疗设备以及个性化远程健康平台产品，使消费者能够从其提供者那里获得虚拟医疗，并在适当时提供针对脱发的全系列口服和外用处方药。该公司的男士品牌RexMD目前为各种男性健康需求提供虚拟医疗服务，包括勃起功能障碍、早泄和脱发。

2022年，公司推出了LifeMD品牌的虚拟初级保健产品，即LifeMD初级保健。该产品为患者提供了获得附属高质量提供者的机会，以满足他们的紧急护理和慢性护理需求。

2023年，我们推出了GLP-1体重管理计划，为寻求获得医疗支持的减肥解决方案的患者提供初级保健、代谢指导、实验室工作和处方服务（视情况而定）。2024年9月，我们扩展了我们的体重管理计划，采用了由三种口服药物——二甲双胍、安非他酮和托吡酯——组成的个性化、非GLP-1治疗计划。

2018年6月，公司完成了对LegalSimpli Software，LLC 51%股权的战略收购，后者运营着一款名为PDFSimpli的软件即服务应用程序，用于转换、编辑、签署和共享PDF文档。2021年7月15日，LegalSimpli Software，LLC更名为WorkSimpli Software LLC，（“WorkSimpli”）。由于一系列重组交易，公司在WorkSimpli的所有权权益为73.3%。2025年11月4日，LifeMD，Inc.将其在WorkSimpli的多数股权出售给Lion Buyer，LLC。WorkSimpli在这些合并财务报表中列报的所有期间都被归类为已终止经营业务。有关该交易的描述，请参见附注4 —终止运营。

除非另有说明，否则“LifeMD”、“公司”、“我们”、“我们”及“我们的”均指LifeMD，Inc.（原名Conversion Labs，Inc.）及关联有限责任公司LifeMDLifeMD Pharmacy Holdings LLC（“TERM3 Pharmacy”）。由LifeMD Southern Patient Medical Care，P.C.（“LifeMD PC”）以行政方式领导的医疗专业公司和医疗专业协会的附属网络是公司的附属可变利益实体，我们在其中持有控股财务权益。除非另有说明，所有美元金额均以美元表示。

F-9

流动性评估

截至2025年12月31日，公司累计亏损约2.286亿美元，正营运资金约1030万美元。该公司已发生重大经营亏损，迄今为止，主要通过经营活动产生的现金、发行普通股和优先股以及通过贷款和垫款为运营提供资金。

于2023年3月21日，公司与Avenue Venture Opportunities Fund II，L.P.及Avenue Venture Opportunities Fund，L.P.（统称“Avenue”）订立贷款及担保协议（“Avenue Credit Agreement”）及信贷协议的补充协议（“Avenue Supplement”）并完成交割。Avenue信贷协议规定了总额不超过4000万美元的可转换高级担保信贷融资，包括：（1）在交易结束时提供资金的1500万美元定期贷款，（2）公司根据Avenue信贷协议第一修正案（“Avenue第一修正案”）于2023年9月26日收到的500万美元额外承诺定期贷款，以及（3）2000万美元的额外未承诺定期贷款，统称为“Avenue Facility”。公司发行Avenue认股权证，以1.24美元的行权价购买120万美元的公司普通股，可进行调整，其中66万美元已被行使（“Avenue认股权证”）。此外，Avenue将收盘时资助的1500万美元定期贷款中的200万美元转换为公司普通股股票，每股价格等于1.49美元。Avenue Facility所得款项用于偿还公司在CRG Financial的未偿应付票据余额。2025年8月5日，公司支付了Avenue Facility剩余的1,400万美元未偿本金付款以及Avenue信贷协议中所述的提前还款罚款。截至2025年12月31日，Avenue Facility没有未清余额。该公司在截至2025年12月31日止年度的合并财务报表中记录了约120万美元的债务清偿损失。截至2025年12月31日，54.0万美元的Avenue认股权证仍未到期。

公司与B. Riley Securities，Inc.及Cantor Fitzgerald & Co.就出售其普通股订立市场发行销售协议（“ATM销售协议”）。根据ATM销售协议的条款，公司可以（但没有义务）不时通过或向作为代理人或委托人的代理人要约和出售普通股股份。普通股的销售（如果有的话）将通过《证券法》第415条规则所定义的被视为“市场发售”的任何允许的方法进行。2024年6月7日，公司根据《证券法》在表格S-3上提交了货架登记声明，该声明于2024年7月18日宣布生效（“2024年货架”）。根据生效时的2024年货架，该公司有能力通过出售普通股、优先股、债务证券、认股权证和单位，包括ATM销售协议下的5330万美元普通股，筹集高达1.50亿美元的资金。截至2025年12月31日止年度，公司根据ATM销售协议出售了762,990股普通股，向销售代理支付的费用约为270,000美元，所得款项净额为870万美元。截至2025年12月31日，公司根据ATM销售协议拥有4460万美元的可用资金。

公司预计，截至2025年12月31日的现有现金3680万美元将足以支付我们自这些综合财务报表发布之日起至少未来12个月的计划运营费用和资本支出需求。

F-10

附注2 –重要会计政策的陈述和摘要基础

合并原则

公司根据会计准则编纂（“ASC”）810（合并）中规定的标准评估合并关联公司的必要性。

合并财务报表包括公司、LifeMD大药房和LifeMD PC的账目，这是公司的关联可变利益实体，我们在其中持有控股财务权益。2025年11月4日，公司向Lion Buyer，LLC出售了其在我们拥有多数股权的子公司WorkSimpli的权益。WorkSimpli在这些合并财务报表中列报的所有期间都被归类为已终止经营业务。

所有公司间交易和余额已在合并中消除。

现金

公司在金融机构的存款有时可能超过联邦存款保险公司担保的金额。如果我们存放资金的一家或多家金融机构倒闭或受到金融或信贷市场其他不利条件的影响，这些余额可能会受到影响。我们从未经历过与这些余额相关的任何损失。

可变利益实体

根据ASC 810，合并，公司确定公司参与的任何法律实体是否为可变利益实体（“VIE”）并受合并约束。这一确定的依据是，一个实体是否拥有足够的风险股权，可以在没有其他方额外次级财务支持的情况下为其活动提供资金，或者其股权投资者是否缺乏任何控制性财务权益的特征，以及该权益是否会吸收VIE的部分预期损失或获得其预期剩余收益的部分，并且是否具有合同、所有权或金钱性质，并且随实体净资产公允价值的变化而变化。报告实体是VIE的主要受益人，当该方拥有可变利益或可变利益组合，从而为其提供控制性财务利益时，必须将其合并。如果一方同时满足权力和损失/利益标准，则被视为拥有控制性财务权益。权力标准是指挥VIE活动的能力，这些活动对其经济表现影响最为显着。损失/利益标准是从VIE吸收可能对VIE具有潜在重大意义的损失的义务，或从VIE获得利益的权利。

公司确定，LifeMDSouthern Patient Medical Care，P.C.以行政方式领导的公司附属医疗专业公司和医疗专业协会网络LifeMD PC实体为VIE，并进行合并。LifeMD PC与公司没有任何共同的股东。LifeMD PC由持牌医生拥有，公司与LifeMD PC保持托管服务协议，据此我们向LifeMD PC提供所有非临床服务。该公司确定自己是LifeMD PC的主要受益者，必须进行合并，因为我们既有权指挥对实体经济绩效影响最大的LifeMD PC活动，也有义务消化损失。因此，公司将LifeMD PC的财务状况、经营成果和现金流量列为公司合并财务报表的一部分。合并LifeMD PC后不存在非控制性权益。

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，LifeMD PC的总净亏损分别约为14.0百万美元和1380万美元。截至2025年12月31日，LifeMD PC的总资产和负债分别约为4.3万美元和36.0万美元，截至2024年12月31日，总资产和负债分别为0.8万美元和38.0万美元。

估计数的使用

公司按照美国普遍接受的会计原则编制合并财务报表，该原则要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债的呈报金额以及报告期内收入和支出的呈报金额。实际结果可能与这些估计不同。

F-11

收入确认

当承诺的商品或服务的控制权以反映公司预期为换取该等商品或服务而获得的对价的金额转让给客户时，公司根据ASC 606，即与客户签订的合同收入确认收入。公司采用以下五步模式确认客户合同收入：

与客户的合同的识别；

合同中履约义务的认定；

交易价格的确定；

将交易价款分配给合同中的履约义务；以及

在履约义务得到履行时或履行时确认收入。

远程医疗订阅收入

对于公司的远程医疗订阅安排，公司提供对其远程医疗平台的一次性和基于订阅的访问。该公司提供月度和多月订阅，具体取决于订户的注册选择。对于一次性磋商，公司已确定有一项履约义务是在一个时间点交付的。对于基于订阅的访问，公司已确定有一项履约义务随着时间的推移而交付，因为公司允许用户在订阅的时间段内持续访问远程医疗平台。远程医疗平台接入是一项在订阅期内履行的随时可用的义务。

该公司还提供捆绑安排，其中订户获得基于订阅的对公司远程医疗平台的访问以及处方药。公司已确定与这些捆绑包相关的两项履约义务：（i）一项基于订阅的服务的履约义务是在订阅期内履行的待命义务，以及（ii）一项截至某个时间点交付的处方药物的履约义务。对于有多项履约义务的合同，交易价格根据其相对独立售价分配给每项履约义务，由公司单独销售这些产品和服务的价格确定。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，与具有多项履约义务的合同相关的收入分别约为1290万美元和390万美元。

此外，为履行向客户承诺的包括销售处方产品的合同，公司与某些第三方药房保持关系，这些第三方药房是向公司客户提供处方履行的许可邮购药房。第三方药房为收到LifeMD PC提供商处方的客户填写处方订单。公司可视与第三方药房的协议，在与客户的安排中作为委托人或代理人核算处方产品收入。评估以下因素以确定公司是否在安排中作为委托人或代理人：（i）公司是否拥有全权酌情决定权来确定由哪家药店为客户开具处方；（ii）公司是否获得对该产品的控制权；（iii）公司是否对订单的令人满意的履行和可接受性主要对客户负责；（iv）公司是否负责在控制权转移给客户后对处方药进行退款；以及（v）公司是否为处方产品制定所有挂牌价格。基于对这些因素的评估，公司视与第三方药房的具体协议条款，在安排中作为委托人或代理对处方产品收入进行会计处理。

远程医疗产品收入

对于公司以产品为基础的安排，公司确定存在单一履约义务，即交付产品。收入在控制权转移给客户的时间点确认，这种情况发生在发货时。

该公司还提供基于订阅的安排，涉及产品的经常性发货。这些经常性产品发货的收入在履行每项发货义务时确认。

折扣、退货、备抵、客户返利及类似调整的拨备在确认相关销售的同一期间作为毛收入的减少入账。折扣和回扣在销售时就已知晓，而对退货和备抵的估计则基于历史数据，并在公司的产品组合中得到一致应用。

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，远程医疗收入的客户折扣、退货和回扣分别约为450万美元和370万美元。

F-12

协作收入

于2023年12月11日，公司通过并与其若干全资附属公司（“快验保”）与快验保，Inc.订立合作协议。根据双方之间的某些协议，快验保同意向公司支付1000万美元以支持合作、为增强公司平台、运营和配套基础设施提供资金，其中500万美元在2023年12月12日收盘时支付，250万美元在截至2024年3月31日的三个月内支付，其余250万美元在截至2024年6月30日的三个月内支付（“快验保合作”）。

公司确定交易价格总计1000万美元，截至2024年12月31日已全部收回。该公司将总计1000万美元的初始交易价格分配给了三项不同的履约义务。其中包括三组不同的特定计划可交付成果，这些可交付成果为公司的平台添加了增强功能，以支持快验保合作。由于公司于2023年12月31日完成了与本协议相关的第一笔履约义务，首笔500万美元的付款已在截至2023年12月31日的年度内全部确认。公司在截至2024年3月31日的三个月内确认了与第二次履约义务相关的约200万美元，在截至2024年6月30日的三个月内确认了与第二次和第三次履约义务相关的约300万美元。

截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度，公司的分类收入如下：

分类收入附表

	截至12月31日止年度，
	2025		%			2024		%
远程医疗订阅收入	$	113,269,103		58	%	$	67,684,547		44	%
远程医疗产品收入		80,786,095		42	%		82,139,528		53	%
快验保协作收入		-		-	%		5,000,000		3	%
远程医疗收入，净额	$	194,055,198		100	%	$	154,824,075		100	%

递延收入

公司在业绩提前收到或无条件到期支付现金时记录递延收入。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司的递延收入分别约为1080万美元和1710万美元，已记为应计合同负债，代表如下：（1）截至2025年12月31日和2024年12月31日，分别为920万美元和1470万美元，涉及与客户的远程医疗在处理中的月度或年度合同的义务；（2）截至2025年12月31日和2024年12月31日，分别为160万美元和240万美元，涉及由于产品未发货而客户尚未获得控制权的远程医疗产品的义务。

截至2025年12月31日止年度确认的收入金额为1520万美元，包括在截至2024年12月31日的递延收入余额中。公司预计将在2026年12月31日之前将截至2025年12月31日尚未履行或部分未履行的与未来履约义务相关的所有递延收入确认为收入。

下表汇总了列报期间的递延收入活动：

与客户责任的合同时间表

	2025			2024
	截至12月31日止年度，
	2025			2024
期初	$	17,097,854		$	7,271,635
新增		185,891,699			160,377,930
确认收入		( 192,181,780	)		( 150,551,711	)
期末	$	10,807,773		$	17,097,854

F-13

租约

公司在开始时确定一项安排是否为租约。经营租赁使用权（“ROU”）资产计入合并资产负债表的使用权资产。经营租赁负债的当期和长期部分分别计入合并资产负债表的当期经营租赁负债和非流动经营租赁负债。

经营租赁ROU资产和经营租赁负债按租赁期内未来最低租赁付款额的现值确认。由于公司的大部分租约没有提供隐含利率，公司在确定未来付款的现值时使用基于开始日可获得的信息的增量借款利率。某些租约可能包括延长或终止租约的选择权。公司仅在延长的期权合理确定将被行使且终止的期权不合理确定不会被行使的情况下考虑这些期权。最低租赁付款额的租赁费用在租赁期内按直线法确认。初始期限为12个月或以下的租赁不记入资产负债表。

应收账款，净额

应收账款主要包括应收第三方商家处理商的款项，后者处理我们的订阅收入；商家应收账款余额代表商家处理的尚未存入公司的费用。未结算的商户应收款项通常代表每月最后一至三天的已处理销售交易，公司在次月的第一周内进行收款。管理层通过定期评估客户总退款活动，并结合其评估未来退款和退款备抵时的考虑因素和当前经济状况，确定是否需要为未来信贷授予客户备抵（如果有的话）。截至2025年12月31日和2024年12月31日，销售退货和备抵准备金分别约为35.3万美元和54.5万美元。如上文所述，就所有呈报期间而言，销售退货及备抵均记入综合资产负债表的应计费用。

存货

截至2025年12月31日和2024年12月31日，存货主要包括上表远程医疗产品收入部分中包含的与公司OTC产品相关的制成品、原材料和包装。库存保持在公司在怀俄明州的第三方仓库位置和亚马逊的各个履行中心。该公司还在宾夕法尼亚州的一家公司管理的仓库中维护库存。

存货按成本与可变现净值孰低进行估值，成本按平均成本确定。管理层将存货成本与可变现净值进行比较，并考虑将存货减记至可变现净值（如果更低）。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司分别录得15.3万美元和26.3万美元的库存储备。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司存货构成如下：

清单摘要

	2025			2024
	12月31日，
	2025			2024
成品	$	2,071,988		$	1,554,600
原材料和包装组件		854,980			1,506,078
库存储备		( 153,392	)		( 263,320	)
库存总额，净额	$	2,773,576		$	2,797,358

F-14

设备

设备按成本、扣除累计折旧后的净额列报。折旧费用在相关资产的预计使用寿命内采用直线法计算。计算机、家具、固定装置和办公设备的估计使用寿命一般为三至五年。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司与可折旧资产相关的金额如下：

可折旧资产概要

	2025			2024
	12月31日，
	2025			2024
家具、固定装置和办公设备	$	3,272,857		$	1,718,388
计算机		879,686			563,487
设备总数，按成本		4,152,543			2,281,875
累计折旧		( 1,707,826	)		( 842,302	)
设备总数，净额	$	2,444,717		$	1,439,573

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的折旧费用分别为86.6万美元和46.6万美元。

产品保证金

我们的许多供应商在为商品或履行服务下达采购订单时要求定金。这些存款通常占购买总额的10%到33%不等。我们的供应商在他们的最终发票中包含一份信用备忘录，确认之前支付的押金金额。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司在多个供应商处分别拥有约320万美元和4.1万美元的产品保证金，用于购买原材料或成品。该公司与其库存供应商的产品交存历史，创造了一个隐含的采购承诺，等于超过产品交存的总预期产品验收成本。截至2025年12月31日，该公司的隐含采购承诺约为33.3万美元，其中大部分是与两家供应商进行的，这些供应商为公司的LifeMD品牌制造成品库存。

资本化软件成本

公司将与内部开发的软件相关的某些内部工资成本和第三方成本资本化，并在软件的估计使用寿命内采用直线法摊销这些成本，一般为三年。除通过使用订阅服务外，公司不销售内部开发的软件。某些不符合资本化标准的开发成本，按照ASC 350-40，内部使用软件，在发生时计入费用。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司资本化净额分别为1060万美元和930万美元，与内部开发的软件成本相关，这些成本在使用寿命内摊销，并在我们的综合运营报表中计入开发成本。

无形资产

无形资产包括：（1）客户关系资产，（2）Cleared Technologies、PBC（“Cleared”）商号，（3）Cleared Developed Technology，（4）购买的许可，以及（5）Optimal Human Health MD（“OHHMD”）品牌。无形资产按预计使用寿命采用直线法摊销。为更新或延长已确认无形资产的期限而发生的成本，在资产的可使用年限（通常为一年至十年）内予以资本化和摊销。

长期资产减值

长期资产包括设备和资本化软件。每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，就对长期资产进行减值审查。如该等资产被视为减值，则减值按该资产账面值超过该资产估计公允价值的金额确认。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司确定不存在任何表明其长期资产发生任何减值的事件或情况变化。

F-15

广告和营销成本

广告和营销成本在发生时计入费用，并在综合经营报表中计入销售和营销费用。与未来广告期间相关的广告费用记录为预付费用，并在相关广告发生期间摊销至销售和营销费用。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的广告和营销费用分别为8610万美元和7010万美元。

所得税

该公司提交企业联邦、州和地方纳税申报表。WorkSimpli在波多黎各提交了纳税申报表。公司按照ASC 740记录当期和递延税款，会计处理所得税。ASC 740要求根据预计差异转回的当年有效的颁布税率，就资产和负债的计税基础与其在财务报表中列报的金额之间的暂时性差异确认递延所得税资产和负债。公司在必要时建立估值备抵，将递延所得税资产减至预期可实现的金额。公司定期评估其递延所得税资产的价值，其中大部分是由历史上的净经营亏损产生的。管理层确定估值备抵的必要性。在2025年和2024年，公司根据历史损失和预测未来应纳税所得额的能力的不确定性，为递延所得税资产记录了全额估值备抵。在未来期间，如果公司能够产生收入，公司可能会减少或消除估值备抵。ASC 740还为财务报表确认在纳税申报表中采取或预期将采取的税收立场提供了确认阈值和计量属性。使用这一指引，一家公司可能会在其财务报表中确认不确定的税务状况带来的税务利益，前提是税务机关根据该职位的技术优点进行审查时，该税务状况更有可能（即超过50%的可能性）得到维持。没有为不确定的税务头寸记录准备金。公司的政策是在所得税费用中确认与所得税事项相关的利息和/或罚款。财务报表中从这种情况确认的税收优惠将根据最终结算时实现的可能性大于50%的最大优惠来衡量。公司自2022年12月31日以来所有年度的纳税申报表，仍可接受所有相关税务机关的审计。

股票补偿

公司遵循ASC 718的规定，以股份为基础的支付。在此指导下，补偿成本在授予日按公允价值确认，并在相应的归属或服务期内摊销。期权在授予日的公允价值采用Black-Scholes期权定价模型进行估算。预期期权期限是根据历史行权模式假设的行权率得出的，代表预期授予的期权未行使的时间段。预期波动率是基于公司普通股的历史波动率，使用近似期权预期寿命的观察期内的每日价格观察。无风险利率近似于授予时有效的美国国债收益率曲线利率，期限类似于预期期权期限。由于没收的历史有限，公司已选择在发生没收时对其进行会计处理。限制性股票的公允价值采用授予日的市场报价计算。

分部数据

2025年11月4日，我们将WorkSimpli的多数股权出售给Lion Buyer，LLC。WorkSimpli在这些合并财务报表中列报的所有期间都被归类为已终止经营业务。因此，公司在持续经营业务中的品牌组合现在作为1个单一经营分部在综合基础上进行管理。公司首席执行官为首席运营决策者（“CODM”），负责审查分部经营业绩，以确定将分配的资源并评估业绩。

金融工具公允价值

金融工具的公允价值以市场参与者在计量日进行的有序交易中出售资产所收到的价款或转移负债所支付的价款为基础。进行持续公允价值计量的资产和负债根据计量中采用的可观察或不可观察输入值分为三类之一并予以披露。与这些资产或负债的估值输入相关的主观性程度直接相关的分层层次如下：

	1.	第1级：未经调整的输入，在计量日相同资产或负债在活跃市场中的报价。
	2.	第2级：通过与计量日的市场数据和仪器预期寿命期间的市场数据相关联，对资产或负债直接或间接可观察到的输入值（第1级中包含的报价除外）。
	3.	第3级：由很少或没有市场活动支持的、对资产或负债的公允价值具有重要意义的、反映管理层对市场参与者在计量日对资产或负债定价时使用的最佳估计的不可观察输入值。

在某些情况下，用于计量公允价值的输入值可能被归入公允价值层次结构的不同层次。在这些情况下，公允价值计量在公允价值层次结构中根据对公允价值计量具有重要意义的最低层次输入值进行整体分类。

F-16

本公司金融工具的账面价值，包括现金、应收账款、应付账款、应计费用、应付票据的票面金额在列报的所有期间均近似公允价值。公司没有使用第3级输入进行估值的金融工具。

风险集中

我们依赖于某些第三方制造商和药店的履行服务，处方药，包装，成品。我们认为，如果我们目前的任何制造商或药房停止充分履行义务，其他合同制造商或第三方药房可以迅速获得保障。截至2025年12月31日，1家第三方药房提供了公司全部履约服务的71%。截至2024年12月31日，三家第三方药店提供了公司全部履约服务的98%。

最近采用的会计公告

其他近期会计公告

2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40），以改进有关公共业务实体费用的披露，并提供有关合并财务报表中某些费用标题中包含的费用类型的更详细信息。本次更新中的修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期间和2027年12月15日之后开始的中期报告期间有效。允许提前采用，本次更新中的修订应适用于前瞻性或追溯性。公司目前正在评估这一指引对合并财务报表披露的影响。

FASB已发布或提议的所有其他会计准则更新，如果不需要在未来某个日期之前采用，预计在采用时不会对合并财务报表产生重大影响。

附注3 –对先前发布的财务报表的修订

该公司正在修订其先前发布的财务报表，以更正：（1）与收入、递延收入、应收账款和应计费用的计算相关的错误，以及（2）先前确定的期外调整。公司已根据ASC 650-10-S99和S55（原员工会计公报（“SAB”）第99号和第108号）、会计变更和差错更正对这些差错进行了评估。

截至2025年9月30日止三个月，公司在与公司第三方药房供应商的某些安排中发现与作为代理记录净收入有关的错误，这导致其先前发布的2023、2024年度和中期财务报表及其先前发布的2025年中期财务报表中的收入错报。尽管公司已确定这些错误对其先前发布的财务报表不重要，但公司已修订其先前发布的财务报表以更正这些错误。截至2024年1月1日，此类错误对2024年之前期间的累计影响为10.6万美元，已作为对留存收益的调整入账。

F-17

此外，公司先前已确定其先前发布的财务报表中包含的各种期外金额，这些金额被认为在数量上和质量上对记录期间的财务报表或相关的先前期间单独和合计都不重要。因此，公司在发现错误的期间更正了其财务报表中的这些错误。该公司正在修订其先前发布的财务报表，以在适当的前期更正这些错误。非实质性错误包括：（1）少报100万美元的应收保险金和与先前按净额记录的未决法律事项相关的相应负债，（2）分别少报100万美元、100万美元和150万美元的应收账款和与公司截至2024年12月31日、2025年3月31日和2025年6月30日与第三方药房供应商的净收入安排相关的递延成本相关的相应负债，（3）多报截至12月31日止年度的自愿披露销售税费用150万美元，2024年，并在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度为公司的WorkSimpli业务少报150万美元，以及（4）在截至2024年12月31日止三个月的WorkSimpli分配中少报非控股权益并多报2024年第一季度和第二季度的非控股权益的50万美元。

公司对截至2024年12月31日的合并资产负债表及其截至2024年12月31日止年度的合并经营报表、合并股东权益变动表（赤字）和合并现金流量表进行了此类修订，这与我们在表格10-K上提交的2025年年度报告有关，其中包含此比较期间，并将对截至2025年3月31日止三个月和截至2025年6月30日止三个月和六个月的修订进行修订，与未来提交的表格10-Q有关，其中包含这些比较期间。下表列出了由于上述错误更正而对先前发布的截至2024年12月31日止年度的财务报表进行的修订的影响。如附注4 —终止经营中所述，WorkSimpli在所有列报期间均被视为终止经营。因此，这些“经修订”的数字根据已终止业务的影响进行了重新调整，以得出这些综合财务报表中呈现的“经报告”的数字。

F-18

对先前印发的合并财务报表的修订时间表

	如前已报告			调整			经修订			停止运营		据报道
	截至2024年12月31日止年度
	如前已报告			调整			经修订			停止运营		据报道
合并资产负债表：
应收账款	$	8,217,813		$	2,636,271		$	10,854,084		$	398,271	$	10,455,813
其他流动资产	$	2,672,231		$	1,000,000		$	3,672,231		$	668,692	$	3,003,539
流动资产总额	$	48,733,089		$	3,636,271		$	52,369,360		$	-	$	52,369,360
总资产	$	72,460,026		$	3,636,271		$	76,096,297		$	-	$	76,096,297
应计费用	$	20,811763		$	2,000,000		$	22,811,763		$	1,055,144	$	21,756,619
递延收入	$	14,480,917		$	5,145,023		$	19,625,940		$	2,528,086	$	17,097,854
流动负债合计	$	60,255,145		$	7,145,023		$	67,400,168		$	-	$	67,400,168
负债总额	$	76,505,394		$	7,145,023		$	83,650,417		$	-	$	83,650,417
累计赤字	$	236,253,218		$	3,597,713		$	239,850,931		$	-	$	239,850,931
Total LifeMD，Inc.股东赤字	$	5,485,501		$	3,597,713		$	9,083,214		$	-	$	9,083,214
非控股权益	$	( 1,440,133	)	$	( 88,961	)	$	( 1,529,094	)	$	-	$	( 1,529,094	)
股东赤字总额	$	4,045,368		$	3,508,752		$	7,554,120		$	-	$	7,554,120
负债总额和股东赤字	$	72,460,026		$	3,636,271		$	76,096,297		$	-	$	76,096,297

	如前已报告			调整			经修订			停止运营			据报道
合并经营报表：
远程医疗收入，净额	$	158,438,631		$	( 3,614,556	)	$	154,824,075		$	-		$	154,824,075
总收入，净额	$	212,453,838		$	( 3,614,556	)	$	208,839,282		$	54,015,207		$	154,824,075
毛利	$	188,385,359		$	( 3,614,556	)	$	184,770,803		$	51,387,527		$	133,383,276
一般和行政费用	$	72,662,021		$	( 1,482,913	)	$	71,179,108		$	13,231,176		$	57,947,932
费用总额	$	204,530,040		$	( 1,482,913	)	$	203,047,127		$	49,261,863		$	153,785,264
经营亏损	$	( 16,144,681	)	$	( 2,131,643	)	$	( 18,276,324	)	$	2,125,664		$	( 20,401,988	)
所得税前经营亏损	$	( 18,326,498	)	$	( 2,131,643	)	$	( 20,458,141	)	$	2,119,252		$	( 22,577,393	)
净亏损	$	( 18,728,498	)	$	( 2,131,643	)	$	( 20,860,141	)	$	-		$	( 20,860,141	)
归属于非控股权益的净利润	$	153,234		$	395,641		$	548,875		$	-		$	548,875
归属于LifeMD的净亏损	$	( 18,881,732	)	$	( 2,527,284	)	$	( 21,409,016	)	$	-		$	( 21,409,016	)
归属于LifeMD普通股股东的净亏损	$	( 21,987,982	)	$	( 2,527,284	)	$	( 24,515,266	)	$	-		$	( 24,515,266	)
归属于LifeMD普通股股东的每股基本亏损	$	( 0.53	)	$	( 0.07	)	$	( 0.60	)	$	-		$	( 0.60	)
归属于LifeMD普通股股东的稀释每股亏损	$	( 0.53	)	$	( 0.07	)	$	( 0.60	)	$	-		$	( 0.60	)
合并股东权益变动表（赤字）：
累计赤字	$	236,253,218		$	3,597,713		$	239,850,931		$	-		$	239,850,931
非控股权益	$	( 1,440,133	)	$	( 88,961	)	$	( 1,529,094	)	$	-		$	( 1,529,094	)
合并现金流量表：										$			$
净亏损	$	( 18,728,498	)	$	( 2,131,643	)	$	( 20,860,141	)	$	-		$	( 20,860,141	)
应收账款	$	( 2,940,563	)	$	( 1,647,760	)	$	( 4,588,323	)	$	( 100,777	)	$	( 4,487,546	)
其他流动资产	$	( 1,737,721	)	$	( 1,000,000	)	$	( 2,737,721	)	$	( 467,347	)	$	( 2,270,374	)
递延收入	$	5,652,319		$	4,262,316		$	9,914,635		$	88,416		$	9,826,219
应计费用	$	7,502,624		$	517,087		$	8,019,711		$	( 2,735,550	)	$	10,755,261
经营活动所产生的现金净额	$	17,513,190		$	-		$	17,513,190		$	-		$	17,513,190

F-19

	如前已报告			调整			经修订			停止运营			据报道
	截至及截至二零二五年三月三十一日止三个月
	如前已报告			调整			经修订			停止运营			据报道
合并经营报表：
远程医疗收入，净额	$	52,456,481		$	( 1,568,582	)	$	50,887,899		$	-		$	50,887,899
总收入，净额	$	65,697,756		$	( 1,568,582	)	$	64,129,174		$	13,241,275		$	50,887,899
毛利	$	57,054,040		$	( 1,568,582	)	$	55,485,458		$	12,734,021		$	42,751,437
营业收入（亏损）	$	2,542,924		$	( 1,568,582	)	$	974,342		$	2,156,059		$	( 1,181,717	)
净收入	$	1,916,649		$	( 1,568,582	)	$	348,067		$	-		$	348,067
归属于LifeMD的净利润（亏损）	$	1,384,804		$	( 1,568,582	)	$	( 183,778	)	$	-		$	( 183,778	)
归属于LifeMD普通股股东的净利润（亏损）	$	608,241		$	( 1,568,582	)	$	( 960,341	)	$	-		$	( 960,341	)
归属于LifeMD普通股股东的基本每股收益（亏损）	$	0.01		$	( 0.03	)	$	( 0.02	)	$	-		$	( 0.02	)
归属于LifeMD普通股股东的稀释每股收益（亏损）	$	0.01		$	( 0.03	)	$	( 0.02	)	$	-		$	( 0.02	)
合并股东权益变动表（赤字）：
累计赤字	$	235,644,977		$	5,166,295		$	240,811,272		$	-		$	240,811,272
非控股权益	$	( 1,935,978	)	$	( 88,961	)	$	( 2,024,939	)	$	-		$	( 2,024,939	)
合并现金流量表：
净收入	$	1,916,649		$	( 1,568,582	)	$	348,067		$	-		$	348,067
应收账款	$	( 1,974,961	)	$	1,507,106		$	( 467,855	)	$	( 7,907	)	$	( 459,948	)
递延收入	$	144,985		$	61,475		$	206,460		$	9,126		$	197,334
经营活动所产生的现金净额	$	3,068,387		$	-		$	3,068,387		$	-		$	3,068,387

	如前已报告			调整		经修订			停止运营		据报道
	截至2025年6月30日止三个月
	如前已报告			调整		经修订			停止运营		据报道
合并经营报表：
远程医疗收入，净额	$	48,563,672		$	455,210	$	49,018,882		$	-	$	49,018,882
总收入，净额	$	62,218,185		$	455,210	$	62,673,395		$	13,654,513	$	49,018,882
毛利	$	54,787,281		$	455,210	$	55,242,491		$	13,062,312	$	42,180,179
经营亏损	$	( 906,772	)	$	455,210	$	( 451,562	)	$	1,895,324	$	( 2,346,886	)
净亏损	$	( 1,569,799	)	$	455,210	$	( 1,114,589	)	$	-	$	( 1,114,589	)
归属于LifeMD的净亏损	$	( 2,074,874	)	$	455,210	$	( 1,619,664	)	$	-	$	( 1,619,664	)
归属于LifeMD普通股股东的净亏损	$	( 2,851,436	)	$	455,210	$	( 2,396,226	)	$	-	$	( 2,396,226	)
归属于LifeMD普通股股东的每股基本亏损	$	( 0.06	)	$	0.01	$	( 0.05	)	$	-	$	( 0.05	)
归属于LifeMD普通股股东的稀释每股亏损	$	( 0.06	)	$	0.01	$	( 0.05	)	$	-	$	( 0.05	)

F-20

	如前已报告			调整			经修订			停止运营			据报道
	截至及截至二零二五年六月三十日止六个月
	如前已报告			调整			经修订			停止运营			据报道
合并经营报表：
远程医疗收入，净额	$	101,020,153		$	( 1,113,372	)	$	99,906,781		$	-		$	99,906,781
总收入，净额	$	127,915,941		$	( 1,113,372	)	$	126,802,569		$	26,895,788		$	99,906,781
毛利	$	111,841,321		$	( 1,113,372	)	$	110,727,949		$	25,796,332		$	84,931,617
营业收入（亏损）	$	1,636,152		$	( 1,113,372	)	$	522,780		$	4,051,383		$	( 3,528,603	)
净收入（亏损）	$	346,850		$	( 1,113,372	)	$	( 766,522	)	$	-		$	( 766,522	)
归属于LifeMD的净亏损	$	( 690,070	)	$	( 1,113,372	)	$	( 1,803,442	)	$	-		$	( 1,803,442	)
归属于LifeMD普通股股东的净亏损	$	( 2,243,195	)	$	( 1,113,372	)	$	( 3,356,567	)	$	-		$	( 3,356,567	)
归属于LifeMD普通股股东的每股基本亏损	$	( 0.05	)	$	( 0.03	)	$	( 0.08	)	$	-		$	( 0.08	)
归属于LifeMD普通股股东的稀释每股亏损	$	( 0.05	)	$	( 0.03	)	$	( 0.08	)	$	-		$	( 0.08	)
合并股东权益变动表（赤字）：
累计赤字	$	238,496,413		$	4,711,085		$	243,207,498		$	-		$	243,207,498
非控股权益	$	( 2,164,934	)	$	( 88,961	)	$	( 2,253,895	)	$	-		$	( 2,253,895	)
合并现金流量表：
净收入（亏损）		346,850		$	( 1,113,372	)	$	( 766,522	)	$	-		$	( 766,522	)
应收账款	$	887,684		$	645,683		$	1,533,367		$	19,421		$	1,513,946
递延收入	$	( 2,690,893	)	$	( 32,312	)	$	( 2,723,205	)	$	( 137,042	)	$	( 2,586,163	)
应计费用	$	( 5,865,264	)		500,000			( 5,365,264	)		( 104,771	)		( 5,260,493	)
经营活动所产生的现金净额	$	11,707,834		$	-		$	11,707,834		$	-		$	11,707,834

这些合并财务报表附注反映了这一修订的影响。

注4 –停止运营

于2025年11月4日，公司作为卖方和卖方代表以及其他卖方当事人（统称“卖方”）、WorkSimpli和Lion Buyer，LLC（一家特拉华州有限责任公司）（“买方”）就卖方向买方出售其在WorkSimpli的所有权利、所有权和权益（占WorkSimpli未偿还单位的80%）订立并同时完成股票购买协议（“购买协议”）（“交易”）。

这些单位的总购买价格基于约6500万美元的企业价值，其中46.2%或2400万美元在收盘时支付作为基本购买价格，但须遵守净营运资金、现金、收盘日期债务和公司交易费用的调整保留金额和收盘后调整，以及53.8%或2800万美元（取决于未来业绩目标），对卖方的总购买对价最高为5200万美元。该公司收到了基本购买价格的91.6%，即2200万美元，基于其在卖方出售的所持有的80%单位中的73.3%所有权权益。根据未来的EBITDA和调整后的EBITDA业绩目标，公司可能会收到高达2560万美元的收购价格。公司录得出售已终止经营业务的税后净收益2130万美元，计入截至2025年12月31日止年度综合经营报表的已终止经营业务净收入。

这笔交易代表了公司战略转型的一个关键里程碑，进一步将公司定位为一家纯粹的医疗保健公司，专注于扩展其虚拟护理和药房产品。

在一个实体的组成部分被归类为终止经营的期间，所列期间的经营业绩在综合经营报表中重新分类为单独的细列项目，终止经营的资产和负债也在相关的综合资产负债表中重新分类为单独的细列项目。前期金额也进行了调整，以反映已终止业务的列报方式。因此，WorkSimpli的财务状况、经营业绩和现金流量，包括出售WorkSimpli的收益和收到的相关现金收益，在这些综合财务报表中作为已终止经营业务列报。对前期金额进行了调整，以反映已终止业务的列报方式。除非另有说明，综合财务报表附注中包含的所有金额均与持续经营有关。

F-21

下表列出出售WorkSimpli之前已终止业务的财务业绩。

终止经营的财务业绩附表

	2025			2024
	截至12月31日止年度，
	2025			2024
Worksimpli收入，净额	$	44,295,845		$	54,015,207
WorkSimpli收入成本		2,065,675			2,627,680
毛利		42,230,170			51,387,527
费用
销售和营销费用		23,723,071			32,917,064
一般和行政费用		9,904,862			13,231,176
其他经营费用		553,610			458,318
开发成本		3,137,396			2,655,303
费用总额		37,318,939			49,261,863
终止经营业务营业收入		4,911,231			2,125,664
利息支出		( 167,285	)		( 6,412	)
出售已终止经营业务的收益		21,460,465			-
已终止经营业务的所得税前净收入		26,204,411			2,119,252
所得税（拨备）福利		( 352,387	)		196,000
终止经营业务净收入		25,852,024			2,315,252
归属于已终止经营业务的非控股权益的净利润		1,265,685			548,875
归属于LifeMD的已终止经营业务的净利润。	$	24,586,339		$	1,766,377

下表列出了与WorkSimpli相关的已终止经营业务中包含的主要资产和负债类别。

	12月31日，
	2024
流动资产
现金	$	2,353,123
应收账款		398,271
其他流动资产		668,692
终止经营业务流动资产总额		3,420,086
非流动资产
设备，净额		39,611
使用权资产，净额		172,037
资本化软件，净额		4,510,582
无形资产，净值		1,977,320
终止经营业务非流动资产合计		6,699,550
终止经营业务总资产	$	10,119,636
流动负债
应付账款	$	5,104,813
应计费用		1,055,144
当前经营租赁负债		188,455
递延收入		2,528,086
终止经营业务流动负债合计		8,876,498
长期负债
其他长期负债		86,188
终止经营的负债总额	$	8,962,686

F-22

下表列示截至2025年11月4日根据公司与买方签订的购买协议出售WorkSimpli的收益：


已收代价
为WorkSimpli转让公允价值的预付款⁽¹⁾	$	21,129,514

转让的净资产
现金	$	1,533,374
其他流动资产		1,033,172
设备，净额		45,919
使用权资产，净额		84,738
资本化软件，净额		4,684,795
无形资产，净值		1,184,862
应付账款		( 3,664,968	)
应计费用		( 1,049,738	)
当前经营租赁负债		( 89,225	)
递延收入		( 2,212,759	)
其他长期负债		( 100,000	)
转让的净资产	$	1,450,170

终止确认已终止经营业务的非控制性权益	$	( 2,021,121	)

交易成本	$	( 240,000	)

销售收益，税前	$	21,460,465
所得税		( 134,930	)
销售收益，税后净额	$	21,325,535

(1)

预付款包括$ 22.0 收盘时的百万现金减去费用和其他营运资本调整约$ 1.4 百万。预付款还包括大约$ 500 根据这些金额的最终确定而被扣留以支付任何收盘后购买价格调整的千。$ 500 千计入其他流动资产有在截至2025年12月31日的合并资产负债表。

注5 –收购

由于确定OHMD在收购日没有实质性流程，因此公司将OHMD APA作为收购资产进行会计处理，因此不符合ASC 805，企业合并下的企业定义。收购价格包括在收盘时发行的50,000股公司普通股和其他名义对价。2025年4月，该公司发行了50,000股普通股，与交易完成相关的公允价值总额为30.3万美元，并记录了与OHMD APA相关的价值30.3万美元的无形资产，该资产的使用寿命为三年。公司已选择将收购的互补性无形资产作为单一品牌无形资产进行分组。

F-23

此外，公司同意向OHMD的唯一成员Doug Lucas博士支付最多250,000股公司普通股，具体如下：（i）50,000股公司普通股将在收盘一周年发行，（ii）200,000股公司普通股将在收盘日期两周年发行，但须达到某些运营里程碑。如果OHMD品牌在交易结束的18个月周年日或之前达到并保持至少2,500名活跃患者和六个完整且连续的日历月的季度收入为250万美元，则首批100,000股将被发行。如果OHMD品牌在交易结束两周年或之前的六个完整且连续的日历月内达到并保持至少5000名活跃患者和450万美元的季度收入，则剩余的10万股将被发行。关于OHMD APA，LifeMD PC同时与Doug Lucas博士签订了一份为期三年的雇佣协议。Doug Lucas博士现在担任公司女性健康和临床运营副总裁。

未来将向Doug Lucas博士发行的未归属股份是股权分类的基于股份的补偿，将根据ASC 718（以股份为基础的支付）在实现某些运营里程碑时加时确认。

附注6 –无形资产

截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司与可摊销无形资产相关的金额如下：

无形资产明细表

	2025			2024			生活
	12月31日，						可摊销
	2025			2024			生活
可摊销无形资产
清零商品名称	$	133,339		$	133,339		5 年
清除已开发技术		12,920			12,920		1 年
购买的许可证		200,000			200,000		10 年
OHMD品牌		303,000			-		3 年
毛额	$	649,259		$	346,259
减：累计摊销
清零商品名称	$	( 106,671	)	$	( 80,003	)
清除已开发技术		( 12,920	)		( 12,920	)
购买的许可证		( 200,000	)		( 200,000	)
OHMD品牌		( 67,334	)		-
累计摊销	$	( 386,925	)	$	( 292,923	)
可摊销无形资产净额合计	$	262,334		$	53,336

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司无形资产的总摊销费用分别为9.4万美元和2.7万美元。

附注7 –应计费用

截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司与应计费用相关的金额如下：

应计费用附表

	2025		2024
	12月31日，
	2025		2024
应计销售和营销费用	$	6,260,992	$	9,149,967
应计赔偿		2,414,547		5,106,448
应计法律和专业费用		1,943,824		1,825,233
应计递延费用		2,100,000		1,000,000
应交销售税		1,467,447		2,267,447
应计应付股息		776,563		776,563
其他应计费用		1,010,643		1,630,961
应计费用总额	$	15,974,016	$	21,756,619

F-24

附注8 –可转换长期债务

Avenue Capital Credit Facility

如上文附注1所述，于2023年3月21日，公司订立Avenue信贷协议及Avenue补充协议。Avenue信贷协议规定了总额不超过4000万美元的可转换高级担保信贷融资，包括以下内容：（1）在交易结束时获得资金的1500万美元定期贷款，（2）2023年9月26日收到的与Avenue First Amendment一起的500万美元额外承诺定期贷款，以及（3）2000万美元的额外未承诺定期贷款，统称为“Avenue Facility”。该公司发行了Avenue认股权证，以1.24美元的行权价购买120万美元的公司普通股，可进行调整，其中66万美元已被行使。Avenue认股权证的期限为五年。Avenue认股权证收盘时的相对公允价值为87.3万美元。2023年11月15日，Avenue将未偿还定期贷款本金中的100万美元转换为公司普通股股票。这导致向Avenue发行了672,042股普通股。此外，在2023年11月15日，Avenue以无现金方式行使了96,773份Avenue认股权证，从而发行了79,330股公司普通股。2025年5月29日，Avenue将未偿还定期贷款本金中的100万美元转换为公司普通股股票。这导致向Avenue发行了672,042股普通股。此外，在2025年5月29日，Avenue以无现金方式行使了435,484份Avenue认股权证，从而发行了388,650股公司普通股。截至2025年12月31日，没有剩余待转换的定期贷款。

2025年8月5日，公司支付了Avenue Facility剩余的1,400万美元未偿本金付款以及Avenue信贷协议中所述的提前还款罚款。截至2025年12月31日，Avenue Facility没有未清余额。该公司在截至2025年12月31日的年度合并财务报表中记录了120万美元的债务清偿损失。

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，包括债务折扣摊销在内的长期债务利息支出总额分别为150万美元和270万美元。

附注9 –股东权益（赤字）

该公司已授权发行最多100,000，000股普通股，面值0.01美元，以及5,000，000股优先股，面值0.0001美元，其中5,000股被指定为B系列可转换优先股，1,610，000股被指定为A系列优先股，3,385，000股优先股仍未指定。

公司订立ATM销售协议，据此公司可不时发售及出售普通股股份。2024年6月7日，该公司提交了2024年货架。根据生效时的2024年货架，公司有能力通过出售普通股、优先股、债务证券、认股权证和单位筹集高达1.50亿美元的资金，其中包括ATM销售协议下的5330万美元普通股。截至2025年12月31日，该公司根据ATM销售协议拥有4460万美元的可用资金。

A系列优先股

2021年9月，公司与B.Riley订立优先包销协议。根据优先承销协议，公司同意根据优先股发行出售1,400，000股其A系列优先股。

A系列优先股在支付股息和清算权方面的排名高于公司普通股。该公司将支付A系列优先股的累计分配，从最初发行之日起，每年每股2.21875美元，相当于每股25.00美元清算优先股的8.875%。A系列优先股的股息将在每年1月、4月、7月和10月的15日或前后按季度支付。股息计入公司截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的经营业绩。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，A系列优先股宣布和支付的股息如下：

A系列优先股宣派及支付的股息明细表

申报日期	记录日期	付款日期
2025年3月25日	2025年4月4日	2025年4月15日
2025年6月23日	2025年7月3日	2025年7月15日
2025年9月23日	2025年10月3日	2025年10月15日
2025年12月26日	2026年1月5日	2026年1月15日
2024年3月26日	2024年4月5日	2024年4月15日
2024年6月25日	2024年7月5日	2024年7月15日
2024年9月24日	2024年10月4日	2024年10月15日
2024年12月24日	2025年1月3日	2025年1月15日

F-25

A系列优先股的持有人没有投票权，除非发生某些未支付股息的情况。如果A系列优先股的股息拖欠六个或更多季度，无论是否宣布，无论这些季度是否连续，A系列优先股的持有人和A系列优先股持有人有权作为单一类别一起投票的所有其他类别或系列平价优先股的持有人将有权投票，在任何一系列优先股至少10%的记录持有人召集的特别会议上或在下一次股东年会上，选举两名额外的董事在我们的董事会任职，直到支付所有拖欠的股息。如果A系列优先股在过去所有股息期的所有累积股息均已全额支付，则A系列优先股的股份持有人应被剥夺上述投票权。

A系列优先股是永续的，没有到期日。没有赎回A系列优先股的流通股。然而，我们可以选择全部或部分赎回A系列优先股，赎回价格如下，加上截至但不包括赎回日期的任何应计和未支付的股息：1）2022年10月15日及之后和2023年10月15日之前，赎回价格等于每股25.75美元，2）2023年10月15日及之后和2024年10月15日之前，赎回价格等于每股25.50美元，3）2024年10月15日及之后和10月15日及之前，2025年10月15日及之后的赎回价格为每股25.25美元和4），赎回价格为每股25.00美元。此外，在发生退市事件或控制权变更时，我们可以根据某些条件选择在此类退市事件发生的第一个日期后的90天内或在此类控制权变更发生的第一个日期后的120天内（如适用）通过支付每股25.00美元，加上截至但不包括赎回日期的任何累积和未支付的股息，全部或部分赎回A系列优先股。

一旦发生退市事件或控制权变更，A系列优先股的每个持有人将有权将该持有人持有的部分或全部A系列优先股股份转换为每股A系列优先股我们的普通股股份（或等值的替代对价），或“普通股转换对价”，除非我们已提供或提供我们选择赎回A系列优先股的通知。在退市事件或控制权变更的情况下，据此，普通股股份应转换为现金、证券或其他财产或资产（“替代形式对价”），A系列优先股股份持有人应在转换A系列优先股股份时收到该持有人在退市事件或控制权变更时本应拥有或有权获得的替代形式对价的种类和金额，该持有人是否在紧接退市事件或控制权变更生效时间之前持有与普通股转换对价相等的若干普通股股份。

期权及认股权证

截至2025年12月31日止年度，公司共发行131,531股与无现金行使期权相关的普通股。

截至2025年12月31日止年度，公司共发行390,115股与认股权证无现金行使相关的普通股。

截至2025年12月31日止年度，公司共发行10万股与行使认股权证相关的普通股，总收益约为46.5万美元。

截至2025年12月31日止年度，公司共发行了1,250股与行使期权相关的普通股，总收益约为6,000美元。

截至2024年12月31日止年度，公司共发行512,777股与无现金行使期权相关的普通股。

截至2024年12月31日止年度，公司共发行1,630，458股与认股权证无现金行使相关的普通股。

截至2024年12月31日止年度，公司共发行86,250股与行使期权相关的普通股，总收益约为120,000美元。

普通股

截至2025年12月31日止年度的普通股交易

截至2025年12月31日止年度，公司共发行2,358，181股普通股用于服务，包括已归属的限制性股票。

F-26

截至2025年12月31日止年度，公司共发行了50,000股与OHMD APA相关的普通股。

截至2025年12月31日止年度，公司共发行762,990股与ATM销售协议相关的普通股，所得款项净额为870万美元。

2025年5月29日，Avenue将未偿还定期贷款本金中的100万美元转换为公司普通股股票。这导致向Avenue发行了672,042股普通股。

截至2024年12月31日止年度的普通股交易

截至2024年12月31日止年度，公司共发行1,609，960股普通股，包括已归属的限制性股票。

于2023年2月4日，公司与Cleared的卖方订立Cleared第一修正案。已清算的股票购买协议经修订，除其他事项外，将购买价格的支付时间更改为在收盘时支付的46万美元（公司已支付），剩余金额将从2023年2月6日或之前开始分五个季度分期支付，到2024年1月15日结束。公司根据已清算的第一修正案向已清算的卖方发行以下普通股：（1）2023年2月6日的337,895股，（2）2023年4月17日的455,319股，（3）2023年7月17日的158,129股，（4）2023年10月17日的117,583股和2024年1月16日的（5）95,821股。截至2024年12月31日止年度，根据已清算的第一修正案发行的股票的公允价值为64.2万美元。

已终止经营业务的非控制性权益

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，归属于已终止经营业务的非控股权益的净利润分别为130万美元和54.9万美元。在截至2025年12月31日和2024年12月31日的这两个年度，公司向已终止经营业务的非控股股东支付了77.4万美元的分配。

股票期权

2021年1月8日，公司批准了公司2020年度股权及激励计划（“2020年度计划”）。2020年计划的批准作为提案1被纳入公司于2020年12月7日向美国证券交易委员会提交的特别股东大会的最终代理声明中。2020年计划由董事会薪酬委员会（“董事会”）管理，最初规定发行最多1,500，000股普通股。根据2020年计划可供发行的普通股数量于每年1月1日自动增加150,000股普通股，期限不超过十年，自2021年1月1日起至2030年1月1日（含）止。2020年计划下的奖励可通过股票期权、不合格及激励期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位等形式授予。

2021年6月24日，在年度股东大会上，公司股东批准了对2020年计划的修订和重述，其中修订了2020年计划，将根据2020年计划可供发行的公司普通股的最高股数增加1,500，000股。2022年6月16日，在年度股东大会上，公司股东批准了2020年计划的第二次修订和重述，其中修订了2020年计划，将根据2020年计划可供发行的公司普通股的股份数量上限增加1,500，000股。2024年6月14日，在股东周年大会上，公司股东批准了2020年计划的第三次修订和重述（“经修订的2020年计划”），进一步修订了2020年计划，将根据经修订的2020年计划可供发行的公司普通股的最高股数增加3,000，000股。

截至2025年12月31日，经修订的2020年计划规定发行最多8,250，000股普通股。截至2025年12月31日，经修订的2020年计划下的剩余授权为974,234股。

根据经修订的2020年计划向公司执行人员和非雇员董事作出的奖励将使用的奖励协议形式为：

●	非合格期权协议表格（非雇员董事奖励）
●	非合格期权协议（员工奖励）的形式；以及
●	限制性股票授予协议的形式。

F-27

此前，公司已将基于服务的股票期权和基于业绩的股票期权与经修订的2020年计划分开授予。以下是我们修订后的2020年计划下未完成的期权活动的摘要：

期权活动时间表

	期权优秀数量股份			行权价格每股			加权平均剩余订约生活		加权平均行权价格每股
2024年12月31日余额		515,667			$	1.84 – 13.74		4.81 年	$	8.28
已获批		-				-		-		-
已锻炼		( 31,750	)			4.76 – 6.17		0.78 年		5.72
取消/没收/过期		( 254,667	)			4.57 – 10.93		5.43 年		8.90
2025年12月31日余额		229,250			$	1.84 – 13.74		2.43 年	$	7.94

2024年12月31日可行使		504,787			$	1.84 – 13.74		4.84 年	$	8.39
可于2025年12月31日行使		229,250			$	1.84 – 13.74		2.43 年	$	7.94

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，上述经修订的2020年计划选项下的补偿费用总额分别为3万美元和120万美元，截至2025年12月31日没有剩余未摊销费用。截至2025年12月31日止年度，30,500份期权以无现金方式行使，导致发行17,613股，1,250份期权以现金方式行使。截至2025年12月31日，基于既得服务的未行使期权的总内在价值为6.2万美元。

以下是未完成的基于服务的期权活动摘要（在建立上述经修订的2020年计划之前）：

期权活动时间表

	期权优秀数量股份			行权价格每股			加权平均剩余订约生活		加权平均行权价格每股
2024年12月31日余额		682,333			$	1.00 – 11.98		4.24 年	$	4.06
已获批		30,000				7.50		1.11 年		7.50
已锻炼		( 197,000	)			1.15 – 7.55		4.30 年		3.73
取消/没收/过期		( 125,000	)			2.50 – 7.95		2.84 年		5.50
2025年12月31日余额		390,333			$	1.00 – 11.98		2.28 年	$	4.03

可行使2024年12月31日		682,333			$	1.00 – 11.98		4.24 年	$	4.06
可于2025年12月31日行使		390,333			$	1.00 – 11.98		2.28 年	$	4.03

截至2025年12月31日止年度授予的期权的总公允价值为16.3万美元，采用Black-Scholes定价模型确定，假设如下：股息收益率为0%，预期期限为5年，波动率为108.5%，无风险利率为4.34%。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，上述基于服务的期权计划下的补偿费用总额分别为14.5万美元和29.1万美元，截至2025年12月31日没有剩余未摊销费用。截至2025年12月31日止年度，19.7万份期权以无现金方式行使，共发行113,918股股份。截至2025年12月31日，基于既得服务的未行使期权的总内在价值为38.3万美元。

以下是优秀的基于绩效的期权活动摘要：

期权活动时间表

	期权优秀数量股份			行权价格每股		加权平均剩余订约生活		加权平均行权价格每股
2024年12月31日余额		90,000		$	1.25 – 2.50		2.30 年	$	1.69
已获批		50,000			1.25 – 1.75		1.62 年		1.50
已锻炼		-			-		-		-
取消/没收/过期		( 60,000	)		1.25 – 2.50		1.14 年		1.67
2025年12月31日余额		80,000		$	1.25 – 1.75		1.62 年	$	1.59

可行使2024年12月31日		25,000		$	1.75 – 2.50		1.40 年	$	2.05
可于2025年12月31日行使		65,000		$	1.25 – 1.75		1.59 年	$	1.56

F-28

截至2025年12月31日止年度授予的期权的总公允价值为53.5万美元，采用Black-Scholes定价模型确定，假设如下：股息收益率为0%，预期期限为6.5年，波动率为136.75%，无风险利率为4.5%。上述基于绩效的期权计划下的总薪酬支出为53.5万美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度为0美元。截至2025年12月31日，未完成的既得业绩期权的总内在价值为12万美元。

RSU及RSA（根据我们经修订的2020年计划）

以下是我们修订的2020年计划下未完成的RSU和RSA活动的摘要：

限制性股票单位活动时间表

	未偿还的RSU和RSA 股票数量
2024年12月31日余额		3,049,944
已获批		1,751,825
既得		( 2,146,634	)
没收		( 380,548	)
2025年12月31日余额		2,274,587

授予的1,751，825个RSU和RSA的公允价值总额为1,210万美元，这是使用授予日市场报价的公允价值确定的。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，上述经修订的2020年计划RSU和RSA下的补偿费用总额分别为980万美元和990万美元，截至2025年12月31日，未摊销费用剩余670万美元。截至2025年12月31日止年度，发行了2095,681个RSU和RSA，其中包括截至2025年12月31日止年度归属的1,818，999个RSU和RSA，以及之前归属的276,682个RSU和RSA。

RSU和RSA（在我们经修订的2020年计划之外）

以下是未完成的RSU和RSA活动的摘要（在我们修订的2020年计划之外）：

限制性股票单位活动时间表

	未偿还的RSU和RSA 股票数量
2024年12月31日余额		300,000
已获批		-
既得		( 200,000	)
2025年12月31日余额		100,000

F-29

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，经修订的2020年计划之外的RSU和RSA的补偿费用总额分别为0美元和80.9万美元，截至2025年12月31日没有剩余未摊销费用。截至2025年12月31日止年度，共发行262500个RSU和RSA，其中包括截至2025年12月31日止年度归属的200000个RSU和RSA以及之前归属的62500个RSU和RSA。

认股权证

以下是未偿还和可行使认股权证活动的摘要：

未付及可行使的认股权证附表

	认股权证优秀数量股份			行权价格每股		加权平均剩余订约生活		加权平均行权价格每股
2024年12月31日余额		1,743,730		$	1.24 – 12.00		2.66 年	$	4.65
已获批		-			-		-		-
已锻炼		( 537,984	)		1.24 – 4.75		1.75 年		1.89
取消/没收/过期		( 32,869	)		4.75				4.75
2025年12月31日余额		1,172,877		$	1.24 – 12.00		1.67 年	$	5.88

可行使2024年12月31日		1,743,730		$	1.24 – 12.00		2.66 年	$	4.63
2025年12月31日可行使		1,172,877		$	1.24 – 12.00		1.67 年	$	5.88

截至2025年12月31日和2024年12月31日止两个年度，上述服务认股权证的补偿费用总额均为0美元，截至2025年12月31日没有剩余未摊销费用。截至2025年12月31日止年度，437,984份认股权证以无现金方式行使，导致390,115股已发行，100,000份认股权证以现金方式行使。

F-30

股票补偿

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，与为服务、基于服务的股票期权、基于绩效的股票期权、认股权证和RSU以及RSA发行的普通股相关的基于股票的补偿费用总额分别为1050万美元和1220万美元。这些金额包括在综合经营报表的一般和行政费用中。截至2025年12月31日，与RSU相关的剩余未摊销费用为670万美元，预计将在2028年确认。

附注10 –每股收益（亏损）

每股普通股（“EPS”）的基本收益（亏损）基于呈报的每个期间已发行普通股的加权平均数。未发行的已归属限制性股票单位（“RSU”）和限制性股票奖励（“RSA”）的股份包含在我们计算的基本加权平均已发行普通股中。未归属的RSU和RSA、可转换证券、认股权证和购买普通股的期权仅在稀释时作为普通股等价物包括在内。潜在的普通股等价物被排除在稀释每股收益之外，如果影响是反稀释的。

公司遵循ASC 260的规定，摊薄每股收益。在计算摊薄每股收益时，基本每股收益会根据假设发行的所有潜在摊薄证券进行调整。认购期权、认股权证和以股份为基础的支付奖励的稀释效应是使用“库存股法”计算的，该方法假设行使这些工具的“收益”用于以该期间的平均市场价格购买普通股。传统可转债和可转换优先股的稀释效应采用“IF-转换法”进行计算。在if转换法下，假设证券在期初转换，由此产生的普通股计入整个呈报期间的摊薄每股收益计算的分母中。

下表对归属于LifeMD普通股股东的持续经营业务和终止经营业务的净利润与基本每股收益和稀释每股收益进行了核对：

每股基本及摊薄收益附表

	2025			2024
	12月31日，
	2025			2024
持续经营净亏损	$	( 10,232,233	)	$	( 23,175,393	)
减：优先股股息		( 3,106,250	)		( 3,106,250	)
归属于LifeMD普通股股东的持续经营净亏损		( 13,338,483	)		( 26,281,643	)
终止经营业务净收入		25,852,024			2,315,252
减：归属于已终止经营业务的非控制性权益的净利润		1,265,685			548,875
归属于LifeMD普通股股东的已终止经营业务净收入		24,586,339			1,766,377
归属于LifeMD普通股股东的净利润（亏损）	$	11,247,856		$	( 24,515,266	)

持续经营业务的每股基本亏损与截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度归属于普通股股东的持续经营业务的每股摊薄亏损相同，因为纳入普通股的潜在股份将具有反稀释性。下表披露了未被纳入计算稀释每股收益（亏损）的证券，因为它们被纳入将具有反稀释性：

F-31

潜在稀释证券的时间表

	2025		2024
	截至12月31日止年度，
	2025		2024
RSU和RSA		1,056,519		3,157,706
股票期权		394,124		1,288,000
认股权证		950,932		1,743,730
可转换长期债务		-		671,141
合计		2,401,575		6,860,577

附注11 –租赁

公司根据经营租赁在国内租赁办公空间，包括：（1）公司位于纽约州纽约市的总部，租赁于2028年到期，（2）位于加利福尼亚州亨廷顿海滩的营销和销售中心，租赁于2027年到期，（3）位于南卡罗来纳州格林维尔的患者护理中心，租赁于2032年到期，有额外五年的延长选择权，公司预计将为此利用，以及（4）位于宾夕法尼亚州兰开斯特的仓库和药房运营中心，租赁于2029年到期，附加五年延长选择权，公司预计将为此利用。

以下为截至2025年12月31日公司经营性使用权资产及经营性租赁负债情况汇总：

经营资产使用权明细表


使用权资产	$	5,267,857
当前经营租赁负债	$	642,422
非流动经营租赁负债	$	5,681,374

下表将上述经营租赁项下未贴现的未来最低租赁付款与截至2025年12月31日在合并资产负债表中确认的经营租赁负债总额进行了对账：

经营租赁负债到期日明细表


2026年财政年度	$	1,260,397
2027财政年度		1,225,154
2028财年		925,152
2029年财政年度		765,837
2030财年		794,164
此后		5,064,559
减：推算利息		( 3,711,467	)
经营租赁负债现值	$	6,323,796

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的经营租赁费用分别为150万美元和110万美元，计入我们综合经营报表的其他经营费用中。

与经营租赁负债相关的补充现金流和资产负债表信息包括以下内容：

与经营租赁负债相关的现金流量表和资产负债表信息

	12月31日，
	2025			2024
经营租赁负债支付的现金	$	842,070		$	720,958
加权平均剩余租期年		10.26			10.59
加权平均贴现率		10.93	%		11.06	%

附注12-承诺和或有事项

采购承诺

该公司的许多供应商在就与库存需求相关的商品或履行服务下达采购订单时要求产品定金。该公司与库存供应商的产品交存历史，创造了一个隐含的采购承诺，等于超过产品交存的总预期产品验收成本。截至2025年12月31日，该公司的隐含采购承诺约为33.3万美元。

F-32

法律事项

公司在正常经营过程中，可能涉及各类法律事项。截至2025年12月31日，除下文所述外，公司管理层认为不存在任何可能对公司综合财务状况产生重大不利影响的潜在法律事项。

2025年8月27日，一名据称是股东的公司向美国纽约东区地方法院（“EDNY”）提交了一份针对公司、公司首席执行官Schreiber先生和公司首席财务官 Benathen先生（统称“被告”）的推定集体诉讼诉状，标题为Johnston v. LifeMD，Inc.，et al.，Case No. 25-CV-04761，指控：（i）违反了1934年《证券交易法》第10（b）条，经修订（《交易法》）和被告根据其颁布的规则10b-5作出虚假和误导性陈述；以及（ii）个别高级职员被告作为被指控的控制人违反《交易法》第20（a）条。2025年10月24日，EDNY批准了将集体诉讼投诉从EDNY转移到美国纽约南区地方法院（“SDNY”）的联合动议。2025年11月24日，SDNY指定了首席原告。2026年1月30日，首席原告提交了一份修正诉状。被告预计将在2026年3月27日之前提出驳回修正申诉的动议；主要原告的反对将于2026年5月15日到期；被告的答复摘要将于2026年6月12日到期。

在提交集体诉讼申诉后的几个月内，提出了四项推定的股东派生申诉，标题为：（i）Greenberg诉Schreiber等人，第25-CV-5075号案件（EDNY），（ii）Poulos诉Schreiber等人，第25-CV-5197号案件（EDNY），（iii）Shibata诉Schreiber等人，第25-CV-5284-JMW号案件（EDNY）和（iv）Ellis诉Schreiber等人，第125-CV-09343号案件（SDNY）。这些投诉指控违反《交易法》第14（a）条、违反受托责任、协助和教唆违反受托责任、不当得利、滥用控制权、严重管理不善、浪费公司资产，以及公司高级职员和董事违反《交易法》第10（b）和21D条。股东派生投诉主要基于上述集体诉讼投诉所依据的同一被指控行为，并寻求金额不详的损害赔偿和其他救济。2025年12月11日，在EDNY提起的三项衍生诉讼被合并并搁置，等待对证券集体诉讼中驳回动议的裁决，包括任何相关上诉。2025年12月17日，在SDNY提起的派生诉讼按相同条款中止。虽然公司不认为任何集体诉讼或股东派生投诉将对公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响，但未能就这些投诉获得有利的解决可能会产生此类重大不利影响。

2023年8月23日，一份名为Marden v. LifeMD，Inc.，案件编号为23-CV-07469的所谓推定集体诉讼诉状被提交给美国纽约南区地方法院，针对该公司的RexMD品牌（“Marden诉状”）。Marden诉状指控，除其他外，未经授权向第三方披露集体成员的某些信息。2023年11月21日，原告修改了Marden诉状。2024年3月4日，公司动议驳回Marden投诉。2024年7月12日，双方参加调解。2024年11月1日，原告提交了一份自愿驳回纽约南区案件的通知。2024年11月25日，原告通过一份新的诉状重新提交了该案件，标题为W.M.F. & Matthew Marden诉LifeMD公司，案件编号：A-24-906800-C，内华达州克拉克县地方法院。2025年6月4日，法院批准了一项初步集体诉讼和解。2025年9月30日，和解的最终批准听证会举行，和解获得法院正式批准，为和解目的证明了集体，并在有偏见的情况下驳回了案件。公司记录的和解负债约为110万美元，反映在公司截至2025年12月31日止年度的合并财务报表中。

2023年9月5日，美国国税局（“IRS”）向公司发出了一份缺陷通知，其中IRS声称公司截至2019年12月31日的纳税年度的所得税缺陷约为190万美元。该公司及时向美国税务法院提交了一份请愿书，对所有拟议的税收缺陷提出了异议。该案随后被移交给美国国税局上诉庭。经对修正申报表进行审查后，IRS Appeals同意接受已提交的修正申报表。2025年4月1日，美国税务法院发布了一项裁决，认为截至2019年12月31日的纳税年度应缴联邦所得税不存在不足。案件中的所有问题都得到了有利于公司的解决。

附注13 –关联方交易

WorkSimpli软件

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司利用CloudBoson Technologies Pvt. Ltd.（“CloudBoson”），前身为LegalSubmit Pvt. Ltd.（“LegalSubmit”），一家由WorkSimpli首席软件工程师拥有的公司，提供软件开发服务。CloudBoson于2025年11月4日起不再为公司关联方。截至2025年11月4日止期间和截至2024年12月31日止年度，公司就这些服务分别向CloudBoson支付了总计约320万美元和360万美元。截至2025年11月4日，公司对CloudBoson没有未偿还的应付款项。

F-33

法律服务

截至2024年12月31日止年度，公司利用国际大型律师事务所King & Spalding LLP（“King & Spalding”）为其提供法律服务，该公司前任董事之一Robert Jindal的直系亲属是公司的关系合伙人。金斯伯丁于2024年12月18日不再为公司关联方。截至2024年12月31日止年度，该公司就这些服务向King & Spalding支付了总计约830,000美元。截至2024年12月31日，公司没有未偿还的应付King & Spalding款项。

咨询协议

2023年5月30日，董事会成员Will Febbo与公司订立咨询服务协议，据此，他提供某些投资者关系和战略业务发展服务，作为公司普通股375,000股限制性股票的代价，这些股票在2023年8月30日至2024年11月30日期间按季度分期归属。该公司在截至2025年12月31日的年度内发行了与该协议相关的6.25万股限制性普通股，公允价值为13.1万美元。

2023年6月14日，董事会前成员Naveen Bhatia与公司订立咨询服务协议，据此，Bhatia先生提供某些投资者关系和战略业务发展服务，作为公司普通股225,000股限制性股票的代价，这些股票从2023年6月14日至2024年12月31日分六个月分期归属。该公司在截至2025年12月31日的年度内发行了与该协议相关的56,250股限制性普通股，公允价值为16.8万美元。2025年1月24日，Bhatia先生与公司订立另一份咨询服务协议，据此，Bhatia先生提供若干战略业务发展服务，代价为100,000股公司普通股的限制性股票，其中50,000股限制性股票在协议执行时归属，50,000股限制性股票在协议一周年归属。该公司在截至2025年12月31日的年度内发行了与该协议相关的50,000股限制性普通股，公允价值为25.7万美元。

就业协议

自2024年5月1日起，物流与履行顾问Brian Schreiber与公司首席执行官的亲属签订了一份经修订的雇佣协议。Schreiber先生的薪酬方案进行了调整，以反映其责任范围的扩大。经董事会薪酬委员会批准的薪酬调整包括将年基薪提高至24万美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司分别向Schreiber先生支付了与其受雇有关的约24万美元和22.8万美元。

于2025年7月15日，公司与Schreiber先生订立日期为2017年8月16日的奖金协议修订。该修正案修改了先前授予的50,000股普通股股票期权奖励的基于业绩的归属条件，将税前收益目标替换为调整后的EBITDA目标，这是其他员工奖金协议中使用的业绩衡量标准。原协议的所有其他重要条款保持不变。该公司在截至2025年12月31日的年度内记录了与这一修正相关的基于股票的补偿费用53.5万美元。

附注14 –所得税

截至2025年12月31日和2024年12月31日，该公司的联邦净营业亏损结转分别为1.098亿美元和1.028亿美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日，该公司的州净营业亏损结转分别为42.0百万美元和38.6百万美元。如果经进一步分析，确定发生了《国内税收法》第382条所定义的所有权变更，联邦净营业亏损结转390万美元可能会受到限制。所有剩余的净经营亏损结转都是在2017年之后产生的，可以无限期结转。

截至2025年12月31日止年度的估值备抵变动1900万美元涉及：（1）联邦和州司法管辖区，金额分别为14.0百万美元和190万美元，计入持续经营业务；（2）310万美元，计入已终止经营业务。截至2024年12月31日止年度的估值备抵变动530万美元计入持续经营业务，估值备抵额外减少50万美元计入已终止经营业务。公司已全额预留递延所得税资产净额。

F-34

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度计入持续经营业务的所得税拨备如下：

所得税拨备收费附表

	2025		2024
	12月31日，
	2025		2024
当前：
美国联邦	$	25,918	$	404,000
州和地方		19,803		194,000
国外		-		-
合计		45,721		598,000
延期：
美国联邦		-		-
州和地方		-		-
国外		-		-
合计		-		-
准备金	$	45,721	$	598,000

所得税拨备与对截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的税前收入（亏损）适用21%的美国联邦所得税税率确定的预期所得税优惠金额不同如下：

拨备时间表与所得税金额不同

	2025年12月31日
	$			率
美国联邦法定税率		( 2,139,168	)		21.00	%
州和地方所得税，扣除联邦所得税影响^(a)		2,217			( 0.02	)%
估值备抵变动		( 14,003,937	)		137.47	%
不可课税或不可扣除项目		103,557			( 1.02	)%
其他调整
股份补偿		15,993,992			( 157.01	)%
其他		89,060			( 0.87	)%
实际税率		45,721			( 0.45	)%

^(a)	加利福尼亚州和得克萨斯州的州税占这一类别税收影响的50%以上。

	2024年12月31日
计算出的“预期”税收优惠	$	( 3,982,000	)
所得税增加（减少）的原因是：
州税		( 406,000	)
永久差异		37,000
估值备抵变动		5,332,000
延期真实上调		( 384,000	)
其他		1,000
准备金	$	598,000

F-35

下表按辖区列示截至2025年12月31日止年度已支付的所得税（扣除已收到的退款）：

已缴所得税明细表

-	$	-
美国联邦税收	$	304,000
州和地方税
加州		139,000
德州		84,000
其他州		60,000
支付的所得税总额	$	587,000

截至2025年12月31日和2024年12月31日，产生较大部分递延所得税资产和负债的暂时性差异和结转的税务影响列示如下：

递延税项负债净额附表

	2025			2024
	12月31日，
	2025			2024
递延所得税资产：
股票补偿		2,385,000			17,981,000
Sec 174 –软件开发		-			915,000
应计赔偿		242,000			976,000
经营租赁负债		1,499,000			1,569,000
商业利益限制		-			1,324,000
其他		1,171,000			924,000
净经营亏损结转		25,244,000			23,634,000
递延所得税资产总额		30,541,000			47,323,000
递延税项负债：
使用权资产		( 1,248,000	)		( 1,480,000	)
折旧		( 278,000	)		( 181,000	)
Sec 174 –软件开发		( 2,378,000	)		-
递延所得税负债总额		( 3,904,000	)		( 1,661,000	)
减去估值备抵		( 26,637,000	)		( 45,662,000	)
递延所得税资产，净额	$	-		$	-

2025年7月4日，《一大美丽法案》（OBBBA）颁布，延长了《减税和就业法案》（“TCJA”）中许多即将到期的税收条款，同时增加、修改和修改了许多条款。截至2025年12月31日止年度，公司完成了对OBBBA的评估，并已实施根据法律颁布的变更。OBBBA的颁布和应用并未对公司的有效税率或这些合并财务报表产生重大影响。

注15 –分段数据

2025年11月4日，我们将WorkSimpli的多数股权出售给Lion Buyer，LLC。WorkSimpli在这些合并财务报表中列报的所有期间都被归类为已终止经营业务。因此，公司在持续经营业务中的品牌组合现在作为1个单一经营分部在综合基础上进行管理。我们的首席运营官是我们的首席执行官。主要经营决策者使用分部营业收入或亏损来确定分部盈利能力，以评估业绩和分配资源。

F-36

截至2025年12月31日和2024年12月31日的相关分部数据如下：

相关分部数据附表

	2025			2024
	年终 12月31日，
	2025			2024
远程医疗收入，净额	$	194,055,198		$	154,824,075
远程医疗收入成本		27,714,808			21,440,799
重大分部开支：
销售和营销费用		86,074,473			70,102,961
工资支出		30,432,651			30,486,701
商家加工费		7,678,590			7,188,539
其他一般及行政开支		32,019,591			27,582,904
其他分部项目⁽¹⁾		17,804,779			18,424,159
分部经营亏损		( 7,669,694	)		( 20,401,988	)
利息支出，净额		( 1,360,967	)		( 2,175,405	)
债务清偿损失		( 1,155,851	)		-
所得税前持续经营亏损	$	( 10,186,512	)	$	( 22,577,393	)

⁽¹⁾	其他分部项目包括基于股票的补偿以及折旧和摊销。

总资产	2025		2024
	12月31日，
总资产	2025		2024
远程医疗	$	70,411,319	$	65,976,661
终止经营业务的资产		-		10,119,636
合并	$	70,411,319	$	76,096,297
总资产	$	70,411,319	$	76,096,297

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，在公司合并现金流量表中报告的购买资本化软件、设备和无形资产的支出总额分别为950万美元和820万美元，用于我们的远程医疗部门。

附注16 –随后发生的事件

市民银行信贷协议

2026年1月2日，公司与Citizens Bank，N.A.（“贷款人”）订立信贷协议（“信贷协议”），提供未偿还总额不超过3000万美元的高级有担保循环信贷融资（“信贷融资”），以支持潜在的企业发展和/或股东价值创造举措。根据条款并受信贷协议中所述条件的限制，信贷融资的本金总额可增加至多2000万美元。就信贷协议而言，除其他事项外，公司就信贷融资项下可能作出的任何贷款向贷款人发行循环贷款票据。此外，除其他事项外，公司及其附属公司订立质押及担保协议及担保协议，为信贷融资提供信贷支持。

信贷便利将于2029年1月2日到期。信贷融通的条款提供了对未偿余额收取的可变利率，并根据信贷融通下可提取的平均未使用金额征收承诺费。对未偿还余额收取的浮动利率是根据公司选定的基准利率，加上信贷协议中规定的适用保证金，该保证金可能会因选定的基准利率而有所不同。具体而言，基于Term SOFR的基准利率的适用保证金范围为1.50%至2.25%，基于替代基准利率的基准利率的适用保证金范围为0.50%至1.25%，承诺费范围为0.225%至0.30%，在每种情况下，取决于综合杠杆比率。该信贷融通对公司没有预付费用。

信贷协议包含对公司、其子公司和AMG实体的限制，包括对产生债务、产生留置权、进行投资和进行处置的能力的限制。信贷协议还包括财务契约，其中要求公司维持（a）截至2026年3月31日终了财政季度开始的任何财政季度末的综合杠杆率（定义见信贷协议）处于或低于2.50至1.00，以及（b）截至2026年3月31日终了财政季度开始的任何财政季度末的综合利息覆盖率（定义见信贷协议）至少为3.00至1.00。信贷协议包括信贷协议中更具体描述的若干特定陈述和保证、肯定性契诺、否定性契诺和违约事件。公司至今未根据信贷安排提取任何资金。

为服务而发行的股票

2026年1月，公司发行了330,573股与既得RSU和RSA相关的普通股，公允价值总额为180万美元。

股票期权行权

2026年1月，公司发行了50,000股与行使期权相关的普通股，总收益为75,000美元。

F-37