LenderPresentationMay202

EX-99.1 2 LenderPresentationmay202.htm EX-99.1 LenderPresentationMay202

©VIAVI Solutions Inc. 12025 Lender Presentation 2025年5月关于公开可得信息的特别通知公司已表示，本Lender Presentation中包含的信息要么是公开可得的，要么不构成有关公司或其证券的实质性非公开信息。这份出借人介绍的收件人表示，其不希望收到有关公司或其证券的实质性非公开信息，并承认其他出借人收到了一份出借人介绍，其中包含有关公司或其可能是实质性的证券的额外信息。公司和安排人均不对收件人决定限制其所获得的与其对公司和设施的评估有关的信息的范围承担任何责任。

©VIAVI Solutions Inc. 22025免责声明▪一般免责声明–本演示文稿不得全部或部分在任何司法管辖区发布、出版或分发，如果这样做会构成违反该司法管辖区的相关法律。本演示文稿中包含的信息是出于善意提供的，仅供参考，并受此处规定的条款和条件的约束。特别是，本演示文稿提及Keysight Technologies, Inc.建议的现金收购（“是德科技”和“是德科技收购”）Spirent Communications plc（“Spirent”），本演示文稿中对Keysight收购的提及并非旨在详尽无遗，有关Keysight收购的更多信息，请参阅2024年3月28日发布的规则2.7公告（https://www.londonstockexchange.com/news-article/↓ SPT 丨SPT/推荐-acquisition-of-spirent-by-keysight/16399050）。本演示文稿还提及了Viavi Solutions Inc.（“VIAVI”或“本公司”）对思博伦高速以太网和网络安全业务（“思博伦HSE或“SPT HSE”）的拟议收购（“拟议收购”）。对拟议收购的提及并非详尽无遗，有关拟议收购的更多信息，请参阅VIAVI于2025年3月3日向SEC提交的8-K表格。还有，这份文件不构成招股说明书或豁免文件。除非另有说明，所有季度和年度均代表截至6月的财政年度。▪前瞻性陈述–本演示文稿包含前瞻性陈述或信息（“前瞻性陈述”）。除历史事实陈述之外的所有陈述都是可被视为前瞻性陈述的陈述。“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”、“可能”、“可能”、“将”、“可能”、“将”等词语以及这些词语或类似表述的变体旨在识别前瞻性陈述。此外，任何涉及对未来事件或情况的预期、信念、计划、预测、目标、业绩或其他特征的陈述或信息，包括任何基本假设，均为前瞻性陈述，并基于我们当前对经营环境、经济和市场的预期、预测和预测。我们完成拟议收购（“拟议收购”）后的预计财务信息（其中包括收入和成本协同效应）构成前瞻性陈述，不应被视为必然指示未来结果，仅用于说明目的。前瞻性陈述反映了我们目前的估计、信念和假设，这些估计、信念和假设是基于管理层对历史趋势、当前状况和预期未来发展的看法，以及他们认为在当时情况下适当的其他因素。我们的估计、信念和假设本质上受到有关未来事件的重大商业、经济、竞争和其他不确定性和意外情况的影响，因此可能会发生变化。我们不能保证这样的估计、信念和假设将被证明是正确的。–这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险和不确定性，例如与以下相关的风险和不确定性：（i）无法就拟议收购获得所需的监管批准；（ii）获得此类批准的时间；（iii）获得此类批准可能导致在拟议收购完成后施加可能产生不利影响的条件的风险（如果已完成），或建议收购的预期收益（包括任何前瞻性财务信息中所述）；（iv）可能无法及时或根本无法满足完成建议收购的条件的风险；（v）建议收购因任何其他原因未能完成；（vi）在及时以合理条款获得可用融资（包括债务再融资）方面的不确定性；（vii）建议收购对我们、是德科技、思博伦和思博伦HSE；（viii）拟议收购的预期时间和范围；（ix）关于我们预期未来财务状况、经营业绩、现金流、股息、融资计划、业务战略、预算、资本支出、竞争地位、增长机会（包括可服务的潜在市场）的所有报表，管理层的计划和目标；（x）未来或计划中的收购或出售或要约的时间影响和其他不确定性；（xi）无法在建议收购实施时成功实现任何预期的协同效益；（xii）我们无法在建议收购（如果完成）实施时成功整合思博伦HSE的运营和计划；（xiii）产生和/或经历意外成本和/或延迟（包括IT系统故障、网络犯罪、欺诈和养老金计划负债），或在建议收购（如已完成）实施时与建议收购有关的困难；（xiv）持续和未来冲突对我们的业务和思博伦HSE的影响。我们依靠版权、专利、商标和商业秘密法、保密协议和其他合同条款的组合来建立和维护我们的所有权，这对我们的成功很重要。根据我们的战略和业务目标，我们也可能不时通过诉讼强制执行我们的知识产权。–我们取得的实际结果可能与任何前瞻性陈述存在重大差异，这些陈述仅反映了管理层目前对截至本文发布之日的未来结果的预期和预测。我们不承担修改或公开发布这些前瞻性陈述的任何修改结果的义务。有关可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大影响的风险和其他因素的更多信息，包括这些前瞻性陈述，请参阅我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告以及我们向美国证券交易委员会（SEC）和其他证券监管机构提交的其他证券文件。出于这些原因，我们提醒您不要过分依赖任何前瞻性陈述。▪思博伦和思博伦HSE –思博伦的高速以太网和网络安全业务（“思博伦HSE或“SPT HSE”）线是思博伦通信股份有限公司公开披露的两个产品分部的子分部，不能与这些披露直接绑定。有关思博伦HSE及其财务业绩的信息来自思博伦在尽职调查过程中提供的信息。VIAVI Management还审查了由第三方顾问编制的与思博伦HSE相关的财务和会计尽职调查报告。有关Spirent Communications PLC和Spirent HSE的信息完全通过参考这些报告进行限定。思博伦财务信息不是根据美国通用会计准则编制的。–有关Spirent Communications PLC和Spirent HSE的信息完全通过参考第三方尽职调查报告进行限定。虽然我们认为有关思博伦和思博伦HSE的财务信息是准确的，但我们没有对这些信息进行独立核实，无法保证其准确性或完整性，请注意不要对这些信息给予过分的重视。▪第三方报告–本演示文稿还包括公司从行业出版物、第三方生成的报告、第三方研究和公开备案中获得的统计数据和市场数据。这些信息涉及许多假设和限制，请注意不要过度重视这些估计。尽管公司认为，截至本演示文稿发布之日，这些出版物、报告、研究和备案是可靠的，但公司并未独立核实此类统计数据或市场数据。公司所处行业受多种因素影响，具有较高的不确定性和风险性。这些因素和其他因素可能导致结果与这些第三方来源中表达的结果存在重大差异。▪无盈利预测、估计或量化财务效益报表–本演示文稿中的任何报表均无意作为任何时期的盈利预测、利润估计或量化效益报表，本演示文稿中的任何报表均不应被解释为意味着我们在当前或未来财政年度的收益或每股收益必然会匹配或超过我们历史上公布的收益或每股收益。▪四舍五入–本演示文稿中包含的某些数字进行了四舍五入调整。因此，不同表格中列出的同一类别的数字可能略有不同，某些表格中显示为总数的数字可能不是它们前面的数字的算术汇总。▪非GAAP衡量标准的使用–本演示文稿包括SEC定义为“非GAAP衡量标准”的某些财务衡量标准。此类非公认会计原则措施已被纳入，以评估拟议收购的预期效果，以及建议收购完成后VIAVI和思博伦HSE的预期财务表现（如已完成）（其中包括潜在的收入和成本协同效应）。请参阅我们在截至2025年3月29日的季度期间以表格10-Q提交的季度报告第39页，了解GAAP财务指标与非GAAP财务指标的对账情况，以及本演示文稿的附录，了解调整后EBITDA的对账情况。由于VIAVI和思博伦HSE被排除在非GAAP措施之外的项目的不可预测性，如果没有不合理的努力，某些前瞻性非GAAP措施的调节是不可行的。

©VIAVI Solutions Inc. 32025本贷款人说明会（“贷款人说明会”）的编制完全是为了提供信息，这些信息来自Viavi Solutions Inc.（“公司”）或其代表提供的信息，并由富国银行 Securities，LLC（“安排人”）以您作为潜在贷款人（“接受者”）的身份向您提供，以考虑贷款人说明会中描述的拟议信贷融资（“融资”）。接受本出借人陈述构成一项受本通知和承诺的条款以及此处所载特别通知（“特别通知”）约束的协议。如果收件人不愿意接受本通知和承诺以及特别通知中规定的条款上的出借人陈述和其他评估材料（如本文所定义），则必须立即将出借人陈述和任何其他评估材料退回安排人而不制作其任何副本，从中提取或使用其。I.此处使用的保密性：（a）“评估材料”是指贷款人介绍和由公司或代表公司就融资向受让人提供或传达的有关公司或融资的任何其他信息（无论是由安排人或公司、其各自的顾问或其他方面编制或传达的）；（b）“内部评估材料”是指受让人使用评估材料定义中规定的任何信息编制的所有备忘录、说明以及其他文件和分析。接收方承认，公司认为评估材料包含机密、敏感和专有信息，并同意应按照其既定程序使用合理的预防措施对评估材料进行保密；但前提是（i）公司可对公司事先书面同意的此类信息进行任何披露，以及（ii）可向其、其关联公司及其各自的合伙人、董事、高级职员、雇员、代理人、顾问和其他代表（统称，“代表”）（据了解，此类代表应由其告知此类信息的保密性质，并应由接收方指示按照通知和承诺以及特别通知的条款对待此类信息）。对于因其代表的作为或不作为而导致的任何违反通知和承诺或特别通知的行为，收件人同意承担责任。在法律法规要求或任何政府机构或其他监管机构（包括任何自律组织）要求或与任何法律诉讼有关的情况下，应允许接收方披露评估材料。接收方同意，如果发生任何此类披露（应监管机构的请求除外），它将在实际可行的情况下尽快通知安排人，除非适用法律或法律程序禁止此类通知。为免生疑问，本文没有任何规定禁止任何个人在不通知任何人的情况下向政府、监管或自律管理机构传达或披露有关涉嫌违反法律、规则或法规的信息。接收方对任何评估材料不承担本协议规定的义务，只要此类信息（i）除因接收方违反本协议披露外已公开或已公开，（ii）在依据本协议提供信息之前在接收方管有范围内，或在非保密基础上从公司或其代理人以外的来源向接收方提供，前提是接收方不知道此类信息的来源受与其签订的保密协议或其他合同的约束，对公司或任何其他方就此类信息承担的保密法律或信托义务，或（iii）由接收方在不使用或依赖评估材料的情况下独立开发的任何信息。在评估材料接收方决定不参与本文所述交易的情况下，应安排人的请求，该收件人应在切实可行范围内尽快将所有评估材料（内部评估材料除外）退还给安排人或以书面形式向安排人声明收件人已销毁评估材料的所有副本（内部评估材料除外），除非收件人的内部政策和程序禁止这样做。ii.信息收件人承认并同意（i）安排人从第三方来源（包括公司）收到评估材料并将其提供给收件人以供参考，（ii）安排人及其关联公司对评估材料或其中包含的任何信息的准确性或完整性（或缺乏）不承担任何责任（也不承担任何责任），（iii）安排人或其任何关联公司未就评估材料作出任何陈述，（iv）安排人或其任何联属公司均未就评估材料的准确性或完整性作出任何独立核实，（v）安排人及其联属公司没有义务更新或补充任何评估材料或以其他方式提供额外资料，及（vi）安排人或其各自的联属公司概不对任何受款人未经授权使用或滥用贷款人介绍或任何相关营销材料承担任何责任。收件人须知及承付

©VIAVI Solutions Inc. 42025 II。信息（续）评估材料的编制旨在协助相关各方自行评估公司和融资，并不旨在包罗万象或包含潜在参与者在做出成为贷款人的决定时可能认为重要或可取的所有信息。此处包含的信息和数据的每个接收方应采取其认为必要的步骤，以确保其拥有其在做出成为贷款人的决定时认为重要或可取的信息，并应对融资或由此设想的交易以及公司的信誉进行自己的独立调查和分析。接受方表示，其在向与公司类似的实体提供信贷方面经验丰富，并在正常过程中从事发放、获取或持有商业贷款。受让人理解，融资规定了商业贷款融资的条款，而不是任何其他类型的金融工具，并同意不违反上述规定主张索赔。此处包含的信息和数据不能替代受赠方的独立评估和分析，不应被视为安排人或其任何关联机构就任何受赠方进入融资提出的建议。评估材料可能包括公司提供的某些前瞻性陈述和预测。任何此类陈述和预测都反映了公司对预期结果的各种估计和假设。公司或其任何关联公司均不对任何此类陈述或预测的准确性作出任何陈述或保证。任何此类前瞻性陈述或预测是否真的实现将取决于未来的事件，其中一些事件不在公司的控制范围内。因此，实际结果可能与预测结果不同，这种变化可能是重大的。此处包含的描述文件和协议的声明仅为摘要，此类摘要通过参考此类文件和协议对其整体进行了限定。iii.安排人安排人（连同其附属机构）是从事各种活动的全方位服务金融机构，这些活动可能包括贷款和证券交易、商业和投资银行、财务顾问、投资管理、投资研究、本金投资、对冲、融资和经纪活动。安排人及/或其联属公司之一可能不时为公司及/或其联属公司履行及日后可能履行各项财务顾问及投资银行服务。安排人及/或其关联人在其各项业务活动的日常过程中，可能进行或持有范围广泛的投资，并为其本人及客户的账户积极交易债务及股本证券（或相关衍生证券）及金融工具（包括银行贷款），而该等投资及证券活动可能涉及公司及/或其关联人的资产、证券及/或工具。安排人及/或其联属公司亦可就该等证券或工具作出投资建议及/或发表或发表独立研究意见，并可随时持有或向客户建议其收购该等证券及工具的多头及/或空头头寸。安排人和/或其一个或多个关联机构可为自己的账户提供融资下的贷款，此类贷款可能单独或合计构成融资的很大一部分。某些此类关联公司可能承诺，在遵守某些条款和条件的情况下，在融资银团启动之前或之后立即以此类关联公司与公司之间商定的价格和条款提供此类贷款。就融资而言，公司将向安排人及/或其一名或多名联属公司支付若干费用，包括承诺费，以及应付或给予安排人及/或其一名或多名联属公司的费用或折扣，以作为其各自提供贷款的承诺的代价，这些承诺是在融资的一般银团开始之前向公司作出的。iv.一般据了解，除非且直至双方之间就融资达成最终协议，除在此和特别通知中特别约定的事项外，受让人将不会因本通知和承诺而对融资承担任何形式的法律义务。受让人同意，金钱损害将不是违反本通知和承诺或特别通知的充分补救措施，并且除了法律或股权上可用的所有其他补救措施外，公司和安排人应有权获得衡平法上的救济，包括强制令和具体履行，而无需证明实际损害。本通知和承诺及特别通知共同体现了受让人和安排人之间对评估材料和内部评估材料的全部理解和同意，并取代了之前所有与之相关的理解和约定。本通知和承诺以及特别通知的条款和条件将一直适用到接收方成为有关融资的最终协议的一方（如有）的时间，此后应以此类最终协议中有关保密的条款为准。如果您未进入融资，则本通知和承诺以及特别通知的适用应在贷款人介绍日期后一年的日期终止，就所有评估材料而言。本通知和承诺以及特别通知应受纽约州法律管辖并按其解释，不考虑法律冲突原则（《纽约一般义务法》第5-1401节规定由纽约州法律管辖的范围除外）。收件人须知及承办（续）

©VIAVI Solutions Inc. 520255/19/2025 富国银行 Securities，LLC注意：贷款人女士们先生们：我们指的是贵公司应我们的要求为Viavi Solutions Inc.（“公司”）安排的拟议的600,000，000美元定期贷款B（统称“融资”），以及随此转发的贷款人介绍和信息材料（连同在本协议日期之后由我们或代表我们编制并经我们以书面形式（可能通过电子邮件）识别为已由我们审查并批准以分发给潜在贷款人的其他文件，即“评估材料”；以及此类潜在贷款人，“公共方面贷款人”）。我们理解并确认，只要Viavi Solutions Inc.、Viavi Solutions Inc.的控股和/或受控制实体，或Spirent Communications PLC中的任何一方拥有任何已发行和流通的公开交易证券，公共方面的贷款人可以根据评估材料中包含的信息进行此类证券的交易。我们已审查或参与编制评估材料及其所载信息。本公司已审阅评估材料所载资料，并声明及保证评估材料所载资料不包含任何有关重大事实的不实陈述，或根据作出该等陈述的情况而略去陈述作出其中所载陈述所必需的重大事实，并无重大误导。评估材料中包含的任何管理层预测或前瞻性陈述均基于公司管理层善意制定的假设和估计，管理层认为截至评估材料发布之日，此类假设和估计是合理的。此类预测或前瞻性陈述是否真的实现将取决于未来的事件，其中一些事件不在公司的控制范围内。因此，实际结果可能与预测不同，这种变化可能是重大的。评估材料中包含的预测不应被视为公司或其管理层表示将实现预期结果。公司声明并保证，出于美国联邦和州证券法的目的，贷款人介绍中包含的信息要么是公开可得的信息，要么不是与公司或其证券有关的重要信息（尽管它可能是敏感和专有的）。我们要求您将评估材料分发给您认为适当的潜在贷方，以包括在融资中。我们同意，我们将依赖，并且您有权依赖评估材料随附的通知和收件人的承诺中包含的承诺、确认和协议，或收件人就评估材料以其他方式确认的承诺、确认和协议。Yours Sincerely，Ilan Daskal丨首席财务官TERM1公司授权书

©VIAVI Solutions Inc. 62025今日演讲嘉宾：总裁兼首席执行官Oleg Khaykin▪2016年2月加入VIAVI担任总裁兼首席执行官▪曾于2015年起担任Silver Lake Partners高级顾问▪Khaykin先生于2008年担任International Rectifier的总裁兼首席执行官，直到该公司于2015年1月被Infineon AG收购，并在2005-08年担任艾马克技术的首席运营官，财务主管邹凡▪2013年6月加入VIAVI担任财务主管▪曾于2000年以来在SanDisk Corporation和Hyperion Solutions Corporation担任财务经理职务，Ilan Daskal，执行副总裁兼首席财务官▪2023年11月加入VIAVI担任执行Vide总裁兼CFO▪2019年起担任Bio-Rad执行副总裁兼首席财务官▪Daskal先生于2017年至2019年担任Lumileds的首席财务官，曾在多家私营和上市公司担任多个短期首席财务官职务▪他还曾于2008年至2015年担任International Rectifier的执行副总裁和首席财务官Vibhuti Nayar，投资者关系主管▪2024年6月加入VIAVI▪此前的经验包括在Onsemi、共和废品处理和嘉吉担任战略和财务职务

©VIAVI Solutions Inc. 72025目录1交易概览VIAVI Solutions Overview24业务亮点财务概览6近期交易3附录7 5信用亮点

©VIAVI Solutions Inc. 92025交易摘要交易概况▪VIAVI Solutions Inc.（“VIAVI”或“本公司”）已同意以价值4.25亿美元的全现金收购方式从Keysight技术（“是德科技”）收购思博伦资产剥离（“思博伦HSE”或“SPT HSE”）▪VIAVI最初于2024年3月达成协议，以~$ 1.3B的价格收购思博伦Wholeco，该协议于2024年5月23日失效，此前是德科技提出了更高的出价，其中包括“地狱或高水位”的承诺，以获得监管部门的批准。是德科技正计划剥离思博伦HSE，宣布计划于2025年3月3日将该资产出售给VIAVI。收购思博伦HSE以是德科技收购思博伦成交为条件▪思博伦的HSE测试业务补充了VIAVI在光纤、射频和电缆方面的网络测试能力，为下一代以太网网络提供尖端解决方案，并将VIAVI定位为不断增长的AI数据中心和电信网络测试领域的领导者▪此次收购预计将在交易完成后的前12个月为VIAVI的NSE收入增加约1.8亿美元，并有望在交易完成后的12个月内为EPS带来增值。VIAVI预计将利用其美国NOL来降低合并后集团的混合非GAAP税率融资▪VIAVI拟发行6亿美元TLB为收购融资并补充用于2025年1月1.5亿美元收购惯性实验室的资产负债表现金▪另外，该公司将寻求再融资，并将其现有的ABL Revolver缩小到新的2亿美元5年期贷款▪管理层仍致力于保守的财务政策，优先考虑可用现金流去杠杆，并将长期4倍总杠杆和远低于3倍净杠杆的杠杆水平作为目标审批和时机▪关闭取决于监管部门的批准▪交易预期于2025年7月底完成

©VIAVI Solutions Inc. 102025（百万美元）3/29/25 PF Cap Cum。EBITDA 3/29/25 PF Cap PF EBITDA截至收盘时未调整的Mult调整100%协同效应$ x $ x现金$ 400.2 $ 148.6 $ 548.8新ABL Revolver（2亿美元）0.0 0.0新定期贷款B 0.0 600.0 600.0总有担保债务$ 0.0 0.0x $ 600.0 2.4x净有担保债务（$ 400.2）（2.1x）$ 51.2 0.2x到期的高级无担保票据2029400.0400.02026高级可转换无担保票据250.02 50.0总债务$ 650.0 3.5x $ 1,250.05.1x净债务$ 249.8 1.3x $ 701.2 2.9x总股本$ 2,430.2 $ 2,430.2独立LTM 3/29/2025 TLB2营销时的EBITDA $ 187.2 Pro Forma LTM 3245.1美元备考LTM 3/29/2025收盘时的流动性4美元748.8美元资本化表来源与用途和备考资本化来源与用途备考资本化▪交易预期于2025年7月底完成▪发售价约4.25亿美元▪目标为每年约1600万美元的运营支出协同效应来源：公司备案和管理层估计；截至6月29日的财政年度注：1费用和支出包括融资费（OID和承销）、咨询费、律师费和其他费用；2 LTM EBITDA PF将包括来自Inertial Labs的970万美元EBITDA，代表CY2024A和CY2025A的10个月EBITDA，VIAVI截至3/29/25的本季度包括两个月的惯性实验室EBITDA贡献；3个PF EBITDA包括思博伦HSE和约1600万美元的目标运行率运营支出协同效应；4假设有足够的PF借款基础支持的2亿美元ABL可用性（以百万美元计）来源$%使用$%新ABL Revolver 2亿美元0.0 0.0%购买资产425.07 0.8%新定期贷款B 600.0 100.0%费用和支出126.4 4.4%新ABL Revolver 2亿美元0.0 0.0%现金给BS 148.6 24.8%总来源600.0 100.0%总使用600.0 100.0%

©VIAVI Solutions Inc. 12202572% 28% 39% 36% 25%美洲亚太地区EMEA形成于1个员工专利颁发渠道合作伙伴LTM2收入LTM2 EBITDA多样化的投资组合跨越多个关键增长市场关键产品部门NSE OSP关键市场2防伪移动3D传感航空航天/国防汽车产品地理60% LTM2毛利率：10.46亿美元LTM2收入：300 + 178M2015年3,600 + 2,900 + 10.46亿美元5G测试和保证光纤电缆和接入Metro航空航天/国防在通信测试和测量以及光学技术领域的全球领导地位资料来源：公司文件；注：EBITDA反映非公认会计准则数字注：1前JDS Uniphase并更名为VIAVI；截至报告的2025年3月29日的2个LTM，包括两个月的惯性实验室；饼图中的百分比代表LTM收入组合VIAVI一览NSE OSP

©VIAVI Solutions Inc. 13202536% 39% 25%广泛多样化的客户和地理模型收入按地理客户多样化1说明性客户名单仅1个客户> 10% NSE OSP 200 +服务提供商网络300 +渠道合作伙伴资料来源：公司文件，管理层注：1个图表仅对VIAVI客户群具有代表性，不反映实际客户收入份额；LTM截至报告的2025年3月29日，包括两个月的惯性实验室APACAmericas EMEA地域平衡收入降低潜在关税影响LTM Mar-2025▪Am é rica M ó vil▪美国电话电报▪英国电信OpenReach▪思科▪德国电信股份公司▪Lumen Technologies▪诺基亚公司▪威瑞森通信▪洛克希德马丁▪精工爱普生▪SICPA

©VIAVI Solutions Inc. 142025 $ 218 $ 289 $ 287 $ 361 $ 343 $ 305 $ 298 $ 29653% 50% 53% 60% 56% 52% 52% 53% 36% 36% 36% 36% 45% 41% 37% 36% 35% FY2018 FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 LTM丨$ 658 $ 841 $ 850 $ 838 $ 949 $ 801 $ 702 $ 75063% 65% 65% 64% 64% 63% 63% 63% 7% 12% 13% 11% 16% 8% 1% 5% FY2018 FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 LTM丨实验室仪器资料来源：公司文件、演示文稿、网站；截至6月29日的财政年度；毛利率和营业利润率反映非公认会计原则数据注：截至报告的2025年3月29日，1个LTM，包括为期两个月的NSE网络和服务支持（NSE）光学安全性能和产品（OSP）VISION惯性实验室——成为我们竞争的所有垂直领域的领先供应商+在跨越实验室和现场仪器的网络支持（NE）方面的领导地位+由与NE产品组合协同的高度集中的服务支持（SE）+利用专有颜料和光学涂层技术建立在大，高价值应用+捍卫和扩展核心防伪业务5G Telco Fiber Cable & Access Aero/Defense Verticals Products Strategy财务指标1 •光纤•无线•存储网络•光纤• PNT •电缆•数据中心•网络性能•保障和增长• Metro • RF • Radio +企业发展模式驱动财务杠杆并利用NOL +电信支出周期性复苏，基础设施增长推动+在消费电子产品之外的3D传感领域成长领先地位+向高价值现有和新兴汽车、国防、工业应用消费者汽车航空/国防货币VIAVI –业务和战略概述现场仪器服务使能防伪定制光学滤波器其他OSP • OVP • OVMP •色彩解决方案•光谱传感• 3D传感•大规模光学毛利率营业利润率毛利率营业利润率收入

©VIAVI Solutions Inc. 152025 NSE –关键产品部门NE（LTM收入的64% 1）SE（LTM收入的8% 1）Field（~NE的60%）Lab（~NE的40%）的收入被NEM/光学组件制造商用于下一代网络设计、测试和生产设计为移动的；用于外部客户端位置安装和维护的性能管理解决方案无线和云产品的战略考虑+强大的前端定位赢得现场业务+现场管道的可见性+ 2-3年技术升级周期+增长组合（5G/光纤中的esp）+高利润+ 10 +年的设计周期，3-10年技术升级周期，4-6年更换周期+持续的客户需求；关于现场设备使用的广泛技术人员培训+增长组合+网络软件+针对5G扩建的重点战略+实验室到现场以确保管道+扩大产品组合以包括分析来源：公司文件、演示文稿、网站；截至6月29日的财政年度注：截至报告的2025年3月29日的1个长期限制值，包括两个月的惯性实验室垂直Fiber5G Telco 5G TelcoFiber AvComm数据中心数据中心5G TelcoCable & Access

©VIAVI Solutions Inc. 162025 OSP –关键产品和应用+用于先进传感器的高性能滤波器+众多高增长应用-舱内监测-面部/手势识别-ADAS/LiDAR（自动驾驶）汽车ADAS/激光雷达航空航天和国防+用于激光护眼、夜视、导弹制导系统和卫星光学的应用，用于制导和战场视觉系统来源：公司文件、演示文稿、网站注：截至报告的3/29/2025的1个LTM +防伪领域的领先地位+ 30 +年的传统+ 100 +使用OSP技术的国家+稳定，高现金流业务保障银票/贵重文件移动&物联+ 3D传感技术领先地位+与各大移动代工厂战略合作+放量、高增长市场智能手机、电脑、无人机用光学元件其他OSP货币&品牌保障OSP（占LTM收入28% 1）关键应用战略定位3D传感防伪

©VIAVI Solutions Inc. 182025▪为VIAVI的以太网测试平台提供补充▪提供跨网络层的软件、硬件和协议领域专业知识的即时注入，以增强VIAVI在不断增长的以太网、安全、人工智能、和数字基础设施垂直领域收购概览–思博伦（HSE）&惯性实验室来源：新闻稿（高速以太网）▪预计完成交易后前12个月将为VIAVI的NSE收入增加约1.8亿美元，并在完成交易后12个月对EPS进行增值▪VIAVI预计将利用其美国净运营亏损来降低合并后集团的混合非GAAP税率▪交易预计将于2025年7月底完成，取决于监管部门的批准和是德科技收购思博伦战略理由交易规模的完成更多详细信息▪4.25亿美元▪将VIAVI的业务范围扩展到航空航天、国防和工业垂直领域▪加速进入自主空气等高增长应用，陆地和海洋系统▪提供与VIAVI现有的PNT等航空航天和国防解决方案高度互补的产品▪预计贡献NSE收入~5000万美元，并在收盘后12个月对EPS进行增值▪VIAVI预计将利用其美国净运营亏损来降低合并后集团的混合非GAAP税率▪25财年第三季度结束。整合正在进行中▪1.5亿美元（初始对价）和四年内最多1.75亿美元的业绩或有对价

©VIAVI Solutions Inc. 192025思博伦HSE一览来源：管理层介绍，德勤QOE，安永FDD报告。请看本演示文稿第2页“免责声明”幻灯片上的“思博伦和思博伦HSE”注：财年截至12月31日；1个SAM由高速以太网、汽车、安全、定时和减值市场组成；SAM per思博伦管理公司估计，利用经VIAVI管理的以太网测试和安全产品领先组合进一步调整的Dell’Oro数据，此次收购为VIAVI的以太网测试平台提供了补充补充~70%毛利率~1.8亿美元CY2024收入~8亿美元2027年可服务可寻址市场（SAM）1~500 FTE员工AI行业首个AI以太网流量仿真高密度测试解决方案

©VIAVI Solutions Inc. 202025 Spirent HSE：Key Verticals，Products & Applications来源：公司文件、演示文稿、网站注：1 TSN定义为时间敏感网络市场趋势选择应用程序关键地区其他（安全解决方案，Auto Solutions和Calnex）思博伦TestCenter客户服务NEM服务提供商Govt & Enterprise芯片组供应商汽车主机厂NEM Govt & Enterprise▪数据中心流量持续爆发▪在AI数据中心内越来越多地采用以太网▪人工智能和虚拟现实应用的测试加速▪采用SaaS和云原生环境▪需要更强大防火墙的更高性能网络▪网络钓鱼和勒索软件攻击增加▪ADAS的推进▪TSN1在工业应用中越来越多地使用以太网▪车辆使用以太网的增长，取代传统的CAN/LIN系统▪SASE和ZTNA验证▪加密&网络规模▪车载网络测试▪对标互联汽车▪IP网络验证▪启用AI数据中心

©VIAVI Solutions Inc. 212025 VIAV + SPT组合的战略理由HSE创建全面的网络测试和测量解决方案提供商通过与VIAVI现有的网络服务使能工具巧妙契合的解决方案补充现有的产品组合，为客户提供更完整的网络测试解决方案，包括高速以太网在增长市场中增加有意义的存在，同时利用成本基础与思博伦HSE的组合提供了16% 1的收入增长和约30% 2的调整后EBITDA增长（协同效应后），由于可在12个月内实现约1600万美元的目标年度运营支出协同效应，从而通过服务和支持解决方案增加持续业务和每股收益，在SPT HSE两位数增长的服务和支持解决方案的推动下，思博伦HSE的独立毛利率高于VIAVI的独立毛利率。该交易预计将在交易完成12个月后对EPS产生增值。增加对高增长AI数据中心测试的曝光率思博伦HSE为VIAVI提供AI数据中心的增长载体，提供首个和最高密度的800G以太网测试解决方案，不断增长的客户合同管道扩大了可寻址市场到2027年将以4% +的复合年增长率增长约8亿美元的可服务可寻址市场3，这得益于向现代数字基础设施的转变、互联网连接的增加和不断发展的AI应用注意：请参阅本演示文稿第2页“免责声明”幻灯片上的“思博伦和思博伦HSE”。1 VIAVI LTM 3/29/2025营收10.90亿美元（含惯性实验室），思博伦HSE LTM 12/31/2024营收1.78亿美元；2 VIAVI LTM 3/29/2025 EBITDA 1.87亿美元（含惯性实验室），PF EBITDA接近2.45亿美元，其中思博伦HSE LTM 12/31/2024 EBITDA 4200万美元，目标运营支出协同效应约1600万美元；3表示思博伦HSE SAM由高速以太网、汽车以太网、安全性能、以及择时和减值测试市场；SAM per Spirent Management使用VIAVI管理层进一步调整的Dell’Oro数据进行估计；4 CAGR基于管理层对SAM规模的估计，2023年为6.8亿美元，2027年为8亿美元

©VIAVI Solutions Inc. 232025关键业务亮点2扩展为有吸引力的垂直领域3在并购执行和整合方面的广泛经验1进入人工智能基础设施的高增长ETHERNET测试4由一个出色的管理团队和董事会领导

©VIAVI Solutions Inc. 242025 $ 680 $ 800 2023A 2027E资料来源：管理层说明：根据思博伦管理估计，利用VIAVI管理进一步调整的Dell'Oro数据，扩展到AI基础设施的以太网测试1思博伦HSE可服务可寻址市场1（百万美元）高速以太网AI和非AI后端测试用于以太网L2 – L3网络基础设施测试用于汽车以太网协议，例如时间敏感网络和“车辆到任何地方”场景的汽车以太网测试和验证网络基础设施的性能、可扩展性和安全性安全性能测试时序协议和仿真器，以创建人工网络损伤时序和损伤

©VIAVI Solutions Inc. 252025云服务提供商5G专用网络6G +企业IT/网络位置、导航和定时数据中心和AI Buildout（HSE）（HSE）（HSE）扩展到有吸引力的垂直领域高速以太网N S E O S P在测试和测量光纤电缆和接入陆地-移动和军用无线电NAV/COM和转发器测试地铁和交通5G网络基础设施5G现场防伪颜料材料以太网测试1 3D传感光学滤波器在有吸引力的HSE贡献增长，Adjacent Verticals注：1 VIAVI +思博伦HSE收购后；VIAVI参与0-1层，思博伦HSE参与2-3层2安全和传感领域领先地位

©VIAVI Solutions Inc. 262025在并购执行和整合方面的丰富经验JDSU更名为VIAVI并分拆Lumentum 2015来源：公司备案，网站收购惯性实验室以扩展PNT解决方案宣布收购SPT HSE（HSE）20162017201820192020202120222022202320242025加强信号泄漏检测工具新增AvCOM，无线测试和3D传感解决方案扩展射频测试和测量组合增强铁路网络监控和保证解决方案用于关键基础设施（测试和测量）管理的PNT解决方案自2015年VIAVI成立以来已多次展示了成功整合和优化资产的能力，其中包括大型收购，例如Cobham的测试和测量业务，该业务于2018年以4.55亿美元收购3

©VIAVI Solutions Inc. 272025经验丰富的管理团队Michael Seidl高级副总裁、业务管理加入2016年Paul McNab执行副总裁、首席营销官和首席财务官加入2014年Oleg Khaykin总裁兼首席执行官1加入2016年丨Ilan Daskal Ilan Daskal执行副总裁兼首席财务官加入2023年Luke Scrivanich高级副总裁兼总经理，OSP加入2008年Gary Staley高级副总裁，全球销售，NSE加入2017年Petra Nagel高级副总裁，人力资源部门加入2016年Kevin Siebert高级副总裁、总法律顾问兼秘书加入2007年领导团队董事会资料来源：公司文件，网站，领英注：1名董事会成员Laura Black董事自2018年起Richard Belluzzo董事会主席自2005年起丨Keith Barnes董事自2011年起Douglas Gilstrap董事自2022年起丨Donald Colvin董事自2015年起Joanne Solomon董事自2022年起丨马苏德·贾巴尔Masood Jabbar董事自2006年起4 Mike Petrucci高级副总裁兼首席运营官加入2025

©VIAVI Solutions Inc. 292025关键信用亮点2个目标成本节约协同效应增加了已经很有吸引力的备考财务状况1增加了规模和对毛利率的增值保守的财务政策和健康的现金流生成提供了通往DELEVER3的稳定路径

©VIAVI Solutions Inc. 302025资料来源：德勤QOE，Spirent传达的财务尽职调查报告和管理层介绍。请看本演示文稿第2页“免责声明”幻灯片上的“思博伦和思博伦HSE”。注：财年截至12月31日；1代表CY2024A SPT HSE非GAAP毛利率，根据DD过程中从目标公司收到的数字调整的最佳估计；2 LTM FQ3’25 VIAVI毛利率，包括惯性实验室的贡献思博伦HSE增加规模并增加毛利率（百万美元）174美元178美元CY2023A CY2024A在超大规模、政府、企业等不同终端市场的蓝筹客户群，等收入由与大型客户的长期关系以及广泛的地理覆盖支撑思博伦HSE的独立毛利率约为70% 1高于VIAVI的约60% 2毛利率1思博伦HSE收入

©VIAVI Solutions Inc. 312025收入$ 1,090 $ 178 $ 0 $ 1,268毛利率60%~70%-~61% EBITDA $ 187 $ 42~$ 16 $ 245 EBITDA margin 17% 23%-19%（HSE）协同效应有助于PF财务状况具有吸引力来源：公司管理层和公司文件。请看本演示文稿第2页“免责声明”幻灯片上的“思博伦和思博伦HSE”。EBITDA调节请见第42页。注：1 LTM FQ3’25 VIAVI数据包括Inertial Labs约970万美元的EBITDA贡献和约4410万美元的2024年4月至2025年1月这10个月的收入贡献，VIAVI报告的FQ3’25数据包括Inertial Labs两个月的2025年2月和3月的贡献；2代表CY2024A SPT HSE；3代表目标运营支出协同效应；4对于Inertial和SPT HSE，毛利率和EBITDA利润率是根据DD过程中从目标收到的数字调整的最佳估计；5不包括实现目标协同效应的约200万美元成本2将EBITDA利润率提高至19% 4，包括约1600万美元的目标运营支出协同效应5（非公认会计准则，百万美元，LTM 3/29/2025）对比VIAVI Standalone EST。备考包括。靶向协同作用靶向协同作用312 +

©VIAVI Solutions Inc. 322025（百万美元）净杠杆（0.1x）0.4x 1.1x 1.0x 1.4x强劲的CF生成和通过周期的转换经营现金流自由现金流现金流现金转换比来源：公司备案注：自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去资本支出；现金转换比定义为经营现金流/adj.非GAAP EBITDA；净杠杆定义为净债务/非GAAP EBITDA；截至报告的2025年3月29日的LTM，包括两个月的惯性实验室$ 243.3 $ 178.1 $ 114.1 $ 116.4 $ 92.2 $ 191.2 $ 105.6 $ 63.0 $ 96.9 $ 66.184% 55% 55% 76% 52% FY2021A FY2022A FY2023A FY2024A LTM FQ3 ' 25审慎财务管理–净杠杆< 1.5x即使在下行年现金转换> 50%尽管精益年3

©VIAVI Solutions Inc. 33 2025保守的财务政策保守的资产负债表和流动性管理+利用自由现金流产生优先偿还债务+鉴于管理层的保守财务政策和专注于去杠杆化，预计情况会随着时间的推移而改善。长期目标杠杆率至~4倍毛、远低于3倍净+充裕流动性支持业务运营。ABL有纪律的资本配置支持的资产负债表现金+立即专注于整合思博伦和惯性实验室的投资组合以推动增长并在完成交易12个月后增加EPS +并购（如果有的话），对小规模收购和邻接加强VIAVI的核心投资组合+关于股票回购的机会主义3

©VIAVI Solutions Inc. 352025 $ 289 $ 323 $ 208 $ 153 $ 178 FY2021A FY2022A FY2023A FY2024A LTM 3Q25A $ 752 $ 809 $ 669 $ 595 $ 627 FY2021A FY2022A FY2023A FY2024A LTM 3Q25A资料来源：公司文件注：毛利率和EBITDA利润率反映非公认会计准则数字；截至6月29日的财政年度；截至报告的2025年3月29日的LTM，包括两个月的惯性实验室VIAVI历史财务收入毛利润EBITDA（百万美元）Non-GAAP毛利率Non-GAAP EBITDA利润率评论评论评论63% 63% 60% 59% 60%▪由于广泛的终端市场放缓和客户基础设施投资下降，年度收入从2022财年的峰值下降▪Q3’25营收同比改善，延续强劲复苏和增长势头，受多个产品细分领域复苏和增长推动▪尽管收入放缓，但毛利率仍稳定在~60%▪毛利率受益于严格的成本控制努力、运营效率的提高，以及向更高价值和更高增长产品的战略转变▪强劲的收入和稳定的成本促成了2022财年的EBITDA峰值▪由于前几年收入下降，EBITDA下降。LTM FQ3’25显示复苏，收入增加$ 1,199 $ 1,292 $ 1,106 $ 1,000 $ 1,046 FY2021A FY2022A FY2023A FY2024A LTM 3Q25A 24% 25% 19% 15% 17%

©VIAVI Solutions Inc. 36202513.5% 18.7% 14.9% 15.1% 13.2% 8.9% 1.4% 5.8% 0.9% 3.6%-1.8 % 1.8%-4.6 % 8.7% 10.4% 44.1% 39.2% 39.3% 38.6% 42.3% 35.5% 36.6% 29.5% 37.8% 36.4% 34.3% 34.8% 39.6% 32.4% 33.9% 22.7% 23.3% 21.5% 21.3% 21.7% 16.2% 11.4% 11.7% 12.4% 13.2% 9.3% 10.9% 10.0% 14.9% 16.7% FQA‘22 FQA’22 FQA‘22 FQA’23 FQA‘23 FQA’23 FQA‘24 FQA’24 FQA‘24 FQA’24 FQA‘25 FQA’25网络与服务▪由于5G部署放缓，网络支持收入在23财年开始收缩网络维护支出减少▪这一趋势从25财年开始逆转，这是由于服务提供商的稳健需求推动的，特别是对光纤监测系统的需求，以支持光纤网络建设▪OSP收入抑制了NSE的波动性，因为其产品的需求不相关▪On path to gradually recovery supported by strengthening demand for field and lab products financial resilience through the cycles（百万美元）Source：Company filings Note：LTM as of 3/29/2025 as reported，包括两个月的惯性实验室LTM收入随时间的稳定（百万美元）季度NSE运营利润率上升利润率趋势▪NSE营业利润率由NE/SE产品组合和收入增长共同推动▪OSP营业利润率随时间波动，原因是产品组合介于防伪之间3D传感产品$ 747 $ 792 $ 829 $ 844 $ 856 $ 844 $ 810 $ 756 $ 707 $ 661 $ 633 $ 633 $ 616 $ 607 $ 631 $ 667 $ 91 $ 90 $ 91 $ 95 $ 93 $ 96 $ 93 $ 94 $ 92 $ 92 $ 85 $ 86 $ 84 $ 80 $ 83 $ 361 $ 359 $ 336 $ 329 $ 343 $ 328 $ 305 $ 291 $ 289 $ 294 $ 298 $ 300 $ 296 $ 296 $ 1,199 $ 1,241 $ 1,256 $ 1,268 $ 1,292 $ 1,276 $ 1,178 $ 1,106 $ 1,044 $ 1,014 $ 1,012 $ 1,000 $ 991 $ 1,007 $ 1,046 FY21 LTM FQ1'22 LTM FOSP

©VIAVI Solutions Inc. 372025资料来源：公司成绩单潜在业务影响由于新的关税政策对关税影响的初步分析这是一个不断演变的情况。假设对等关税，以原产国为基础，截至2025年4月10日已经到位，进行了以下分析：▪~15% VIAVI独立营收（TTM）被曝涉关税▪预计关税对收入的影响为~3%，近期对营业利润率的影响为低个位数▪采取行动大幅缓解关税影响，预计影响将在6个月内微乎其微—— VIAVI已做好重新调整其全球供应链的准备，将生产转移到同一制造商旗下的不同原产国以减少关税影响–将对新的PO应用关税加成器以补偿关税– VIAVI尚未出现因该加成器而导致的订单取消或减少123

©VIAVI Solutions Inc. 382025 $ 289 $ 323 $ 208 $ 153 $ 178 19.7x 14.1x 8.2x 5.9x 7.1x FY2021A FY2022A FY2023A FY2024A LTM 3Q25A $ 1,004 $ 770 $ 698 $ 650 $ 566 FY2021A FY2022A FY2023A FY2024A LTM 3Q25A总杠杆VIAVI历史财务和信用指标毛杠杆和净杠杆EBITDA 1自由现金流2流动性3来源：公司备案；财政年度截至6月29日注：截至报告的2025年3月29日的LTM，包括两个月的惯性实验室；1代表非公认会计准则EBITDA和利息；2 FCF代表CFO减去资本支出；3还包括循环信贷额度可用性和受限制现金EBITDA/利息（百万美元）净杠杆24% 25% 19% 15% 17%非公认会计准则EBITDA利润率自由现金流/债务$ 191 $ 106 $ 63 $ 97 $ 6628% 15% 8% 15% 10% FY2021A FY2022A FY2023A FY2024A LTM 3Q25A 2.4x 2.1x 3.6x 4.2x 3.7x（0.1x）0.4x 1.1x 1.0x 1.4x FY2021A FY2022A FY2023A FY2024A LTM 3Q25A

©VIAVI Solutions Inc. 402025 $ 549 $ 250 $ 400 $ 600 $ 200 $ 749流动性20252026202720282029203020312032流动性充足的适度杠杆配置文件▪交易的备考，收盘时5.1倍毛杠杆和2.9倍净杠杆▪流动性总额为7.49亿美元，包括5.49亿美元现金和2亿美元高级担保资产循环信贷便利1▪以收购Inertial Labs和Spirent HSE优先向并购资本配置▪交错良好的债务到期情况▪推动运营和投资的充裕流动性（百万美元）资本Structure视角来源：公司备案注：代表PF资本结构和收盘时的流动性（LTM 3/29/25）；1假设ABL可用性为2亿美元，由充足的PF借款基础支持，新的高级有担保资产为基础的循环信贷工具提供的可用流动性为200Q1美元，2.5亿美元的2026年到期1.625%的高级可转换票据4亿美元的2029年到期3.75%的高级票据，用于6亿美元的定期贷款B募集和4.25亿美元的思博伦HSE 6亿美元的定期贷款B于2032年到期

©VIAVI Solutions Inc. 412025 Pro Forma Cash Bridge资料来源：公司文件、公司信息、管理层估计注：1基于6亿美元TLB情景的费用和开支包括：承诺4.25亿美元的1.50% TLB UW费用、1.75亿美元的0.50% TLB最大努力费用、~450万美元咨询费、~600万美元法律费用、~870万美元其他费用和开支，包括99.5 OID1 $ 400 $ 549（$ 425）（$ 26）$ 600 Viavi B/S现金（3/29/2025a）新定期贷款B购买思博伦（HSE）费用和开支收盘时现金（3/29/2025e）（百万美元）

©VIAVI Solutions Inc. 422025（百万美元）LTM Mar-25 VIAVI Adj. EBITDA 177.5美元Inertial Labs Adj. EBITDA（CY24 10个月）9.7思博伦HSE Adj. EBITDA（CY24）41.6运行率协同效应16.3 PF Adj. EBITDA 245.1美元EBITDA调节VIAVI Solutions-Adj. EBITDA调节（百万美元）▪VIAVI FQ3’25 EBITDA包括两个月的惯性实验室▪10个月惯性实验室（2024年4月至2025年1月）▪最近报告的思博伦HSE（CY24）的LTM EBITDA▪目标协同效应（VIAVI和思博伦HSE）：目标年度运营支出协同效应约1600万美元，预计可在12个月内实现来源：公司填充，管理模型，德勤QOE，安永FDD报告。请看本演示文稿第2页“免责声明”幻灯片上的“思博伦和思博伦HSE”。注：VIAVI LTM截至报告的2025年3月29日，包括两个月的惯性实验室备考调整后EBITDA调节567（百万美元）历史财年6月29日，LTM 20212022202320232024年3月25日净收入67.5美元15.5美元25.5美元（25.8美元）5.1美元所得税63.349.635.237.41 4.4利息（收入）/费用，净额11.41 19.92 1.79.217.0折旧和摊销102.378.66 9.558.759.0 EBITDA $ 244.5 $ 263.6 $ 151.9 $ 79.5 $ 95.5基于股票的薪酬48.35 2.35 1.24 9.45 3.3重组及相关（1.6）（0.1）12.11 3.6 15.3或有负债公允价值净变动（5.3）0.3（4.5）（9.5）（6.6）与核心业务无关的其他费用3.45.6（3.0）20.02 0.0 Adj. EBITDA $ 289.3 $ 321.7 $ 207.7 $ 153.0 $ 177.5 Spirent HSE-Adj. EBITDA调节（百万美元）LTMDec-24收入$ 177.7销售成本（50.4）毛利润$ 127.3%利润率71.6% COGS调整：设施（2.0）COGS调整：运费（1.0）Adj.毛利润$ 124.3%利润率69.9%直接运营支出调整1.0间接运营支出调整2.0直接运营支出（71.9）企业营销（1.0）管理（11.1）间接运营支出（12.1）调整。收购后额外成本：研发（3.5）IT（0.9）法律（0.6）员工笔记本电脑（0.5）调整后净营业利润$ 37.8 D & A 3.7调整后EBITDA $ 41.6456123▪VIAVI管理团队正在将与设施和运费相关的总计3M美元的直接和间接运营支出重新分配到其未来的COGS假设中▪间接运营支出（2024年）包括VIAVI管理层假设思博伦HSE业务将需要PF收购的成本▪VIAVI管理层预计收购后的增量成本为550万美元12347