附件 99.2
阿尔法和欧米伽半导体有限公司
投资者电话会议准备发言
截至2025年9月30日止季度
2025年11月5日
史蒂文·佩拉约
大家下午好，欢迎参加阿尔法和欧米伽半导体的电话会议，讨论2026财年第一季度。我是Steven Pelayo，AOS投资者关系代表。今天和我在一起的有我们的首席执行官Stephen Chang和我们的首席财务官Yifan Liang。这通电话正在录音，并通过网络直播。通过我们网站投资者关系部分的链接，将在电话会议结束后的七天内提供重播。
我们的电话会议今天将按以下方式进行。Stephen将开始业务更新，包括战略亮点，以及一份详细的分部报告。之后，亿帆将审查财务业绩，并为12月季度提供指导。最后，我们将进行问答环节。
该财报于今天（2025年11月5日）收盘后通过Wired发布。该新闻稿还发布在该公司的网站上。我们的收益发布和本演示文稿包括非GAAP财务指标。我们使用非公认会计原则衡量标准是因为我们认为它们提供了有关我们经营业绩的有用信息，投资者应该结合公认会计原则衡量标准加以考虑。这些非公认会计原则措施与可比公认会计原则措施的对账包含在收益发布中。
我们提醒您，在本次电话会议期间，我们将做出某些前瞻性陈述，包括讨论业务前景和财务预测。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期，涉及可能导致我们的实际结果出现重大差异的风险和不确定性。有关这些风险和不确定性的更详细描述，请参阅我们最近和随后向SEC提交的文件。我们不承担更新今天电话会议中提供的信息的义务。
现在，我将把电话转给我们的首席执行官Stephen Chang。斯蒂芬？
Stephen Chang（行政总裁）
谢谢你，史蒂文。欢迎您收看Alpha和Omega的2026财年第一季度财报电话会议。我将首先对我们的结果进行高级别的概述，然后跳到细分细节。
我们在指引的中点交付了第一财季的收入结果，这主要是由我们的计算和通信部门的增长推动的，但部分被消费和电力供应与工业领域的疲软趋势所抵消。总体而言，9月季度总收入为1.825亿美元，非美国通用会计准则毛利率为24.1%。非GAAP每股收益为0.13美元。
总收入同比略有增长，环比增长3.4%。如前所述，许可收入在3月季度逐渐减少。不包括授权和其他收入，我们的产品收入同比增长3.3%。功率IC收入环比增长5.9%，同比增长37.3%至
创季度新高，目前占产品总收入的近40%。功率IC的更丰富组合有利于毛利率，再加上控制器销量的增加，凸显了我们从组件供应商向整体解决方案供应商的转变。
10月13日，我们宣布支持800伏直流电源架构，这是下一代AI数据中心向前迈出的重要一步。这种从传统的54伏系统到800伏系统的转变代表了数据中心配电的根本变化，提高了效率，减少了铜的使用，并启用了兆瓦级的机架。AOS是不断扩展的生态系统的一部分，该生态系统提供碳化硅（SiC）、氮化镓（GaN）、叠片MOSFET和多相控制器，以解决功率转换的每个阶段。我们对这种转变感到兴奋，因为向800伏电压的迁移为AOS参与全新的系统设计而不是竞争现有的插座打开了大门。简而言之，这一架构变化创造了一个新的设计周期，随之而来的是AOS扩大我们在高性能计算和数据中心市场足迹的新机会。
本季度，我们从出售我们在中国合资企业的部分股权中获得了约9400万美元的首期付款。我们正在利用这笔资金加快跨技术、设备和工程人才的战略投资步伐，在我们已经证明成功的领域加倍投入。这些有纪律的投资旨在加强我们的技术领先地位，并将我们所服务的市场扩展到性能更高、利润率更高的应用程序。
我们在图形、智能手机和人工智能平台方面的势头证明，过去的投资正在获得回报。现在，在这一成功的鼓舞下，我们正走得更深，扩大我们服务的可用市场，加强差异化，并开发更完整的系统解决方案，为我们的客户提高性能标准。这些投资使我们能够超越竞争对手，提高我们的设计能力，并在更广泛的高增长、高价值应用中推动更高的BOM内容和利润率贡献。
有了这个，现在让我介绍一下我们的分部业绩，并按分部为下一季度提供一些指导。
从计算开始.9月季度收入同比增长27.1%，环比增长4.6%，占总收入的大部分或53.2%。这些结果超出了我们最初对低个位数连续增长和同比十几岁的预期。
个人电脑的强劲需求持续到9月季度，受两个关键因素推动：来自寻求缓解关税相关不确定性的客户的持续订单，以及与返校和假期需求相关的传统季节性强劲。
综合人工智能和显卡收入环比下降，但仍比一年前翻了一倍多。下降是预料之中的，反映出6月季度出货量强劲后的消化阶段。我们最初的数据中心计划之一的规模比原计划的要小，但我们仍然积极参与多个新的人工智能机会。此外，显卡需求的一些近期放缓反映出制造业优先考虑人工智能平台。我们认为这些影响是暂时的，并预计随着3月季度新项目的增加，活动将正常化。
展望12月季度，我们预计计算部门收入将环比下降近20%。这反映了继PC和平板电脑出现典型的节后季节性降温以及AI和显卡进入消化阶段之后，预期的放缓。正如我们刚刚提到的，我们认为这些因素本质上是短期的，随着我们进入2026年，预计需求将趋于稳定并恢复到更典型的模式。
与此同时，我们正在将我们的足迹扩展到控制器和功率级解决方案之外，以包括48V至12V功率输送板（PDB）中的新机会，拓宽了我们在AI市场的影响力。我们的中压解决方案针对需要电源转换阶段快速开关性能以及48V热交换应用的高安全操作区（SOA）能力的应用进行了优化。
转向消费者 段，9月季度营收同比下降25.8%，环比下降11.6%，占总营收的12.9%。该结果反映了继Q2强劲的游戏促销活动后需求正常化，以及家电的收缩。在消费领域表现突出的是可穿戴设备，该公司实现了连续第二个季度的强劲环比增长，达到了历史新高。增长是由份额增长、新客户、更高的BOM内容以及包括耳机、手表和智能AI眼镜在内的不断扩大的产品阵容推动的。
对于12月季度，我们预测主要受游戏中成熟的产品周期需求和可穿戴设备的季节性驱动的消费细分市场将出现高达十几岁的连续下滑，部分被家电中新冰箱和风扇应用的增长所抵消。具体到游戏方面，我们将继续与我们的关键客户在他们的下一代平台上密切合作。这些程序利用我们既定的指定位置，直接发挥我们在高性能电源管理方面的优势。我们预计，当这些新产品进入生产并推出其下一个产品周期时，将会受益。
接下来，我们来讨论一下通信板块，9月季度营收环比增长21.4%，但同比下降7.8%。环比增长主要是由我们在美国的一级智能手机客户的产品发布相关需求推动的，同时中国和韩国的智能手机销量也比上一季度有所改善。同比下降主要是由于中国智能手机客户的需求减弱以及我们优先考虑美国客户的战略决定。尽管存在这些动态，AOS仍在继续与全球领先的原始设备制造商争夺份额。我们继续加强我们的领导地位，特别是在充电电流和BOM内容不断上升的高端智能手机。
展望未来，12月季度可能会连续下降中低个位数。这好于典型的季节性，因为我们预计美国客户的需求将保持强劲，这得益于份额增长、新产品的增加以及与充电电流增加相关的BOM含量增加。
现在，来说说我们的最后一段，电力供应和工业，占总营收15.3%，同比下降12.4%，环比下降5.6%。环比下降主要是由于AC-DC电源和快速充电器的需求疲软，部分被电动汽车在6月季度疲软后的反弹所抵消。
总体而言，由于快速充电器需求弱于预期，该结果低于我们对中个位数环比增长的预期。在该部门内，电动工具收入环比和同比下降，反映出消费者支出疲软和主要客户的库存调整。
展望12月季度，我们预计电力供应收入将环比增长中高个位数。增长将主要由电动工具部门推动，该部门一直处于修正阶段，但随着客户将新产品投入量产，现在显示出复苏迹象。我们已经看到了进展，包括最近的一项设计胜利，将我们的驱动IC与MV MOSFET集成在下一代无刷电机平台中。这场胜利凸显了我们在其他地方的先进电机控制应用中不断增长的系统级能力和地位，预计直流风扇需求将在12月季度疲软，而电动汽车继续呈现温和增长，特别是在新项目开始增加的新兴市场。
展望12月季度，我们预计产品收入约为1.6亿美元，反映了继9月强劲之后的典型季节性。在最近与关税相关的需求之后，个人电脑的需求正在正常化，而在今年早些时候的促销活动之后，游戏和可穿戴设备也呈下降趋势。人工智能和显卡也在消化6月季度的强劲出货量。相比之下，我们预计电动工具和电动汽车的实力将有助于抵消部分这种疲软。
在把电话转给一帆之前，我想花点时间强调一下目前正在进行的几项关键投资。随着我们在电气化、数字化和人工智能驱动的计算领域发生的全球变革中深化我们的角色，我们对我们的长期轨迹仍然比以往任何时候都更有信心。电源管理从未像现在这样重要，AOS在这些大趋势中处于有利地位
拥有广泛的产品组合，涵盖计算和人工智能、电池管理和电机控制。这种多样化，再加上我们从分立组件到整体电源解决方案的演变，继续扩大我们所服务的市场，增强我们跨越周期的弹性，并推动可持续增长。
从近期来看，在市场继续重新调整的同时，我们正在通过有纪律的投资和专注的战略来推动创新。凭借出售合资企业股权的现金收益，我们正在有纪律地部署资本，将资源用于我们已经展示出实力的领域，例如智能手机和个人电脑，同时进一步扩大我们在图形和人工智能方面的机会。与此同时，我们正在投资于将塑造下一波增长的高影响力举措。
例如，我们看到人工智能平台BOM内容的持续扩展，不仅通过我们结合控制器和功率级的整体电源解决方案，而且通过我们的高性能MOSFET产品组合。另一个关键优先事项是加速开发800伏AI电源架构，这标志着下一代数据中心在电源效率和密度方面的重大拐点。为了支持这些机会，我们正在增加有针对性的研发和系统级工程投资，以提高设计能力、资质和早期生产准备——应用推动我们在高性能计算和移动市场取得成功的同样经过验证的剧本。
这些投资旨在加强我们的技术领先地位，并将我们所服务的市场扩展到性能更高、利润率更高的应用领域。我们预计到2026年将实现稳定增长，随后随着程序从设计过渡到批量生产，2027年将出现更强劲的好转。资本部署仍将是里程碑驱动的，并与明确的技术和商业目标挂钩，以确保投资资本的有吸引力的回报。
有了这个，我现在将把电话转给一帆，讨论我们第一财季的财务业绩和我们对下一季度的展望。伊凡？
Yifan Liang（首席财务官）
谢谢你，斯蒂芬。大家下午好，感谢您的加入。
9月当季营收1.825亿美元，环比增长3.4%，同比增长0.3%。
在产品组合方面，DMOS收入为1.085亿美元，环比增长1.1%，比去年下降11.4%。功率IC营收为7270万美元，较上一季度增长5.9%，较去年同期增长37.3%。组装服务和其他营收为130万美元，上季度为50万美元，去年同期为90万美元。
非美国通用会计准则毛利率为24.1%，上季度为24.4%，去年同期为25.5%。环比下降主要受运营成本上升影响。
非美国通用会计准则运营费用为4140万美元，上一季度为4090万美元，去年同期为3850万美元。环比增长主要是由于专业服务费增加。
非GAAP季度每股收益为0.13美元，上季度为每股0.02美元，去年同期为每股0.21美元。
转向现金流。运营现金流为1020万美元，其中包括500万美元的客户存款偿还。相比之下，上一季度运营现金流为负280万美元，去年为正1100万美元。我们预计将在12月季度退还820万美元的客户保证金。本季度不包括权益法投资收益的EBITDA为1940万美元，上季度为1050万美元，去年同期为2060万美元。
现在让我谈谈我们的资产负债表。
我们完成了9月季度的现金余额为2.235亿美元，而上季度末的现金余额为1.531亿美元。在9月季度，我们以1.5亿美元的价格剥离了合资公司20.3%的股权，我们收到了9400万美元的首期付款。我们预计将在未来几个月内收到剩余款项。此外，在9月季度，我们还清了2080万美元的设备贷款余额。
贸易应收账款净额环比增加230万美元。本季度未完成销售天数为21天，上一季度为15天。
净库存环比增加650万美元。本季度平均库存天数为124天，上季度为126天。
本季度资本支出为980万美元，上一季度为1430万美元。我们预计12月季度的资本支出将在1400万美元至1600万美元之间。
有了这个，现在我想讨论一下12月季度指引。
我们预计：
•营收约为1.6亿美元，正负1000万美元。
•GAAP毛利率为22.3%，正负1%。我们预计非GAAP毛利率为23.0%，正负1%。
•GAAP运营费用为4710万美元，正负100万美元。非美国通用会计准则运营费用预计为4050万美元，正负100万美元。
•利息收入将比利息支出高出100万美元，并
•所得税费用将在110万美元至130万美元之间。
有了这个，我们现在开始提问。接线员，请开始问答环节。
收盘：
在我们结束之前，我想强调几个即将举行的投资者活动。管理团队将参与：
•第14届年度ROTH技术大会11月19日在纽约市举行
•12月3日在亚利桑那州斯科茨代尔举行的瑞银Global Technology与人工智能大会暨
•第14届纽约市CEO年度峰会12月16日在纽约市举行。
如欲要求开会，请与保荐银行的机构销售代表联系。
我们今天的财报电话会议到此结束。感谢您对AOS的关注，我们期待在下个季度再次与您交谈。
关于前瞻性陈述的特别说明
本脚本包含前瞻性陈述，这些陈述是基于管理层的判断、信念、当前趋势和预期产品性能对未来业绩的当前预期、估计、预测和预测。这些前瞻性陈述包括但不限于与预计收入金额、毛利率、运营费用、运营收入、税收费用、净收入、非控制性权益、股权激励费用和其他财务预测、细分市场的预期财务业绩有关的陈述；我们获取市场份额和增加BOM含量的能力；我们在2026年和2027年实现增长的能力；预期季节性；收到合资企业股权发行的剩余分期付款；人工智能和数据中心的商业机会，关税和贸易政策的发展；我们开发新产品的能力和战略；客户需求和细分市场的波动；以及有关我们业务未来发展的其他信息。前瞻性陈述涉及风险和
可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异的不确定性。这些因素包括但不限于半导体行业的状况和我们市场的季节性；PC行业的衰退和我们应对这种衰退的能力；在执行我们的多元化战略进入不同细分市场方面的困难和挑战；订购模式和季节性；我们推出或开发新的和增强的产品以达到市场认可的能力；批量生产的实际产品性能，我们产品的质量和可靠性，我们实现设计制胜的能力，一般商业和经济状况，我们将工厂利用率维持在理想水平的能力；以及我们提交给SEC的文件中描述的其他风险，包括我们截至2025年6月30日的财政年度的10-K表格年度报告以及AOS提交的其他定期报告。其他未知或不可预测的因素或随后被证明不正确的基本假设可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果存在重大差异。尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们无法保证未来的结果、活动水平、业绩或成就。你不应该过分依赖这些前瞻性陈述。除非另有说明，本新闻稿中提供的所有信息均截至今天。除非适用法律要求，否则AOS不承担更新此类信息的义务。