狐狸-20251231

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格 10-Q

（标记一）


x			根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
已结束的季度期间 2025年12月31日

或


☐			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

为从_________到__________的过渡期

委员会文件编号 001-38776

Fox Corporation

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


特拉华州						83-1825597
（国家或其他管辖成立或组织）						（I.R.S.雇主识别号）

美洲大道1211号

纽约，

纽约

10036

（主要行政办公室地址及邮编）

注册人的电话号码，包括区号（ 212 ) 852-7000

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易符号	各交易所名称在其上注册
A类普通股，每股面值0.01美元	FOXA	纳斯达克全球精选市场
B类普通股，每股面值0.01美元	福克斯	纳斯达克全球精选市场

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有 x无o

用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。有 x无o

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

大型加速披露公司

加速披露公司

非加速披露公司

较小的报告公司

新兴成长型公司

若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。o

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有☐无 x

截至2026年1月30日， 200,693,856 A类普通股股票，每股面值0.01美元，以及 224,702,222 已发行B类普通股股票，每股面值0.01美元。

Fox Corporation

表格10-Q


			页
第一部分.财务信息
	项目1。	财务报表
		三家公司未经审计的合并经营报表和六月结束 12月余烬3 1 、2025年和2024年	1
		三者未经审核综合全面收益表和六月结束 12月余烬3 1 、2025年和2024年	2
		截至 12月31日、2025年（未经审计）和2025年6月30日（经审计）	3
		未经审计的合并现金流量表六个月结束 12月余烬3 1 、2025年和2024年	4
		三家公司未经审计的合并权益报表和六月结束 12月余烬3 1 、2025年和2024年	5
		未经审核综合财务报表附注	6
	项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	20
	项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	31
	项目4。	控制和程序	31
第二部分。其他信息
	项目1。	法律程序	32
	项目1a。	风险因素	32
	项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	32
	项目3。	优先证券违约	33
	项目4。	矿山安全披露	33
	项目5。	其他信息	33
	项目6。	附件	33
	签名		34

Fox Corporation

未经审计的合并经营报表

（单位：百万，每股金额除外）


	截至12月31日止三个月，				截至12月31日止六个月，
	2025		2024		2025		2024
收入	$	5,182	$	5,078	$	8,920	$	8,642
营业费用	( 3,895 )		( 3,776 )		( 5,979 )		( 5,794 )
销售，一般和行政	( 595 )		( 525 )		( 1,184 )		( 1,027 )
折旧及摊销	( 100 )		( 97 )		( 198 )		( 188 )
重组、减值及其他公司事项	( 14 )		( 170 )		( 6 )		( 196 )
附属公司的权益收益	3		4		2		7
利息支出，净额	( 98 )		( 80 )		( 148 )		( 130 )
非经营性其他，净额	( 161 )		81		( 286 )		314
所得税费用前收入	322		515		1,121		1,628
所得税费用	( 75 )		( 127 )		( 265 )		( 408 )
净收入	247		388		856		1,220
减：归属于非控股权益的净利润	( 18 )		( 15 )		( 28 )		( 20 )
归属于福克斯公司股东的净利润	$	229	$	373	$	828	$	1,200

每股收益数据

加权平均股份：
基本	433		457		440		459
摊薄	441		462		448		463

归属于福克斯公司股东的每股净收益：
基本	$	0.53	$	0.82	$	1.88	$	2.61
摊薄	$	0.52	$	0.81	$	1.85	$	2.59

随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。

Fox Corporation

未经审计的综合收益表

（百万）


	截至12月31日止三个月，				截至12月31日止六个月，
	2025		2024		2025		2024
净收入	$	247	$	388	$	856	$	1,220
其他综合收益（亏损），税后净额：
福利计划调整及其他	1		( 5 )		1		( 1 )
其他综合收益（亏损），税后净额	1		( 5 )		1		( 1 )
综合收益	248		383		857		1,219
减：归属于非控股权益的净利润(a)	( 18 )		( 15 )		( 28 )		( 20 )
归属于福克斯公司股东的综合收益	$	230	$	368	$	829	$	1,199


(a)			归属于非控制性权益的净利润包括$ 3 百万美元 1 截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月的每股收益分别为百万美元 4 百万美元（ 1 ）截至2025年12月31日止6个月及2024年12月31日止6个月的可赎回非控制性权益分别为百万元。

随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。

Fox Corporation

合并资产负债表

（单位：百万，股份和每股金额除外）


	截至 12月31日， 2025		截至 6月30日， 2025
	（未经审计）		（已审核）
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物	$	2,017	$	5,351
应收款项，净额	3,557		2,472
库存，净额	828		432
其他	324		174
流动资产总额	6,726		8,429
非流动资产
固定资产、工厂及设备，净值	1,739		1,705
无形资产，净值	2,951		2,969
商誉	3,638		3,639
递延所得税资产	2,621		2,721
其他非流动资产	3,796		3,732
总资产	$	21,471	$	23,195
负债和权益
流动负债
应付账款、应计费用和其他流动负债	$	2,416	$	2,897
流动负债合计	2,416		2,897
非流动负债
借款	6,604		6,602
其他负债	1,329		1,341
可赎回非控制性权益	84		288
承诺与或有事项
股权
A类普通股(a)	2		2
B类普通股(b)	2		2
额外实收资本	7,264		7,603
留存收益	3,783		4,479
累计其他综合损失	( 123 )		( 124 )
福克斯公司股东权益合计	10,928		11,962
非控制性权益	110		105
总股本	11,038		12,067
总负债及权益	$	21,471	$	23,195


(a)			A类普通股, $ 0.01 每股面值， 2,000,000,000 股授权， 200,553,435 股份及 210,754,900 分别于2025年12月31日及2025年6月30日按面值发行在外的股份。
(b)			B类普通股, $ 0.01 每股面值， 1,000,000,000 股授权， 224,702,222 股份及 235,581,025 分别于2025年12月31日及2025年6月30日按面值发行在外的股份。

随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。

Fox Corporation

未经审计的合并现金流量表

（百万）


	截至12月31日止六个月，
	2025		2024
经营活动
净收入	$	856	$	1,220
调整净收益与经营活动所用现金净额的对账
折旧及摊销	198		188
重组、减值及其他公司事项	6		196
基于股权的薪酬	60		68
附属公司的权益收益	( 2 )		( 7 )
从关联公司收到的现金分配	—		13
非经营性其他，净额	286		( 314 )
递延所得税	100		145
经营资产和负债变动，收购和处置净额
应收款项和其他资产	( 1,173 )		( 1,190 )
扣除方案编制应付款项后的存货净额	( 937 )		( 431 )
应付账款和应计费用	( 92 )		( 75 )
其他变动，净额	( 101 )		( 17 )
经营活动使用的现金净额	( 799 )		( 204 )
投资活动
物业、厂房及设备	( 226 )		( 138 )
购买投资	( 143 )		( 79 )
其他投资活动净额	( 24 )		( 23 )
投资活动所用现金净额	( 393 )		( 240 )
融资活动
回购股份	( 1,800 )		( 500 )
已付股息及分派	( 147 )		( 134 )
购买非控股权益	( 208 )		—
其他筹资活动净额	13		81
筹资活动使用的现金净额	( 2,142 )		( 553 )
现金及现金等价物净减少额	( 3,334 )		( 997 )
现金及现金等价物，年初	5,351		4,319
现金及现金等价物，期末	$	2,017	$	3,322

随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。

Fox Corporation

未经审计的合并权益报表

（百万）


	A类			乙类			普通股与额外实收资本		保留收益		累计其他综合损失		福克斯总数株式会社股东' 股权		非控制性利益(a)		合计股权
	普通股			普通股
	股份	金额		股份	金额
余额，2025年9月30日	209	$	2	235	$	2	$	7,557	$	4,771	$	( 124 )	$	12,208	$	103	$	12,311
净收入	—	—		—	—		—		229		—		229		15		244
其他综合收益	—	—		—	—		—		—		1		1		—		1

回购股份	( 10 )	—		( 11 )	—		( 349 )		( 1,216 )		—		( 1,565 )		—		( 1,565 )
其他	2	—		—	—		56		( 1 )		—		55		( 8 )		47
余额，2025年12月31日	201	$	2	224	$	2	$	7,264	$	3,783	$	( 123 )	$	10,928	$	110	$	11,038
余额，2024年9月30日	222	$	2	235	$	2	$	7,641	$	3,734	$	( 103 )	$	11,276	$	100	$	11,376
净收入	—	—		—	—		—		373		—		373		14		387
其他综合损失	—	—		—	—		—		—		( 5 )		( 5 )		—		( 5 )
回购股份	( 6 )	—		—	—		( 92 )		( 160 )		—		( 252 )		—		( 252 )
其他	3	—		—	—		101		2		—		103		2		105
余额，2024年12月31日	219	$	2	235	$	2	$	7,650	$	3,949	$	( 108 )	$	11,495	$	116	$	11,611
余额，2025年6月30日	211	$	2	235	$	2	$	7,603	$	4,479	$	( 124 )	$	11,962	$	105	$	12,067
净收入	—	—		—	—		—		828		—		828		24		852
其他综合收益	—	—		—	—		—		—		1		1		—		1
股息	—	—		—	—		—		( 125 )		—		( 125 )		—		( 125 )
回购股份	( 14 )	—		( 11 )	—		( 422 )		( 1,396 )		—		( 1,818 )		—		( 1,818 )
其他	4	—		—	—		83		( 3 )		—		80		( 19 )		61
余额，2025年12月31日	201	$	2	224	$	2	$	7,264	$	3,783	$	( 123 )	$	10,928	$	110	$	11,038
余额，2024年6月30日	226	$	2	235	$	2	$	7,678	$	3,139	$	( 107 )	$	10,714	$	100	$	10,814
净收入	—	—		—	—		—		1,200		—		1,200		21		1,221
其他综合损失	—	—		—	—		—		—		( 1 )		( 1 )		—		( 1 )
股息	—	—		—	—		—		( 124 )		—		( 124 )		—		( 124 )
回购股份	( 12 )	—		—	—		( 199 )		( 306 )		—		( 505 )		—		( 505 )
其他	5	—		—	—		171		40		—		211		( 5 )		206
余额，2024年12月31日	219	$	2	235	$	2	$	7,650	$	3,949	$	( 108 )	$	11,495	$	116	$	11,611


(a)			不包括可赎回的非控制性权益（见附注11 ——“可赎回的非控制性权益”标题下的附加财务信息）。

随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。

Fox Corporation

未经审计合并财务报表附注

注1。业务描述和陈述基础

福克斯公司（“FOX”或“公司”）是一家新闻、体育和娱乐公司，在以下报告分部管理和报告其业务：有线网络节目和电视。

随附的FOX未经审计的合并财务报表是根据中期财务信息的美国公认会计原则（“GAAP”）以及表格10-Q和S-X条例第10条的说明编制的。管理层认为，所有调整仅包括公允列报所需的正常经常性调整已反映在这些未经审计的合并财务报表中。呈列的中期经营业绩不一定代表截至2026年6月30日的财政年度的预期业绩。

按照公认会计原则编制公司未经审计的合并财务报表要求管理层做出影响未经审计的合并财务报表和随附披露中报告的金额的估计和假设。尽管这些估计是基于管理层对当前事件和公司未来可能采取的行动的最佳了解，但实际结果可能与这些估计不同。

这些中期未经审核综合财务报表及其附注应与公司于2025年8月6日向美国证券交易委员会提交的截至2025年6月30日止财政年度的10-K表格年度报告（“2025年10-K表格”）中包含的经审核综合财务报表及其附注一并阅读。

公司合并业务内的所有重大公司间交易和账户均已消除。

公司的财政年度于每年的6月30日（“财政年度”）结束。某些2025财年的金额已重新分类，以符合2026财年的列报方式。

未经审计的合并财务报表在本文中称为“财务报表”。未经审计的合并经营报表在本文中称为“经营报表”。合并资产负债表在本文中被称为“资产负债表”。

注2。收购、处置和其他交易

公司的收购支持公司加强核心品牌、发展数字业务和有选择地增强其数字和线性平台生产能力的战略。截至二零二五年及二零二四年十二月三十一日止六个月期间，公司取得无收购。

2025年7月，公司收购了一家体育和娱乐公司的非控股少数股权，该股权被记录为权益法投资，最初按公允价值计算。

截至2025年12月31日止六个月期间，公司购买其拥有多数股权的附属公司之一的非控制性权益（见附注11—“可赎回非控制性权益”标题下的附加财务信息）。

Fox Corporation

未经审计合并财务报表附注

注3。库存，净额

该公司的存货包括以下各项：


	截至 12月31日， 2025		截至 6月30日， 2025
	（百万）
获得许可的节目，包括预付费的体育权利	$	1,073	$	633
自有编程	678		541
库存总额，净额	1,751		1,174
减：存货当期部分，净额	( 828 )		( 432 )
非流动存货总额，净额	$	923	$	742

自有编程
已发布	$	293	$	308
进行中或其他	385		233
合计	$	678	$	541

下表列出了与存货相关的摊销费用总额，净额包括在运营报表的运营费用中：


	截至12月31日止三个月，				截至12月31日止六个月，
	2025		2024		2025		2024
	（百万）
摊销费用总额	$	2,819	$	2,758	$	3,963	$	3,888

注4。公允价值

公允价值计量要求使用三级公允价值层次结构进行披露，该层次结构将市场参与者假设区分为以下几类：（i）在活跃市场中报价的输入值（“第1级”）；（ii）可观察到的第1级中包含的报价以外的输入值，包括类似资产或负债的报价（“第2级”）；（iii）要求实体使用自己对市场参与者假设的假设的输入值（“第3级”）。

下表列示了有关按经常性公允价值计量的金融资产和可赎回非控制性权益的信息：


	公允价值计量
	截至2025年12月31日
	合计		1级			2级		3级
	（百万）
股本证券投资	$	955	$	955	(a)	$	—	$	—
可赎回非控制性权益	( 57 )		—			—		( 57 )		(b)
合计	$	898	$	955		$	—	$	( 57 )

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未经审计合并财务报表附注


	公允价值计量
	截至2025年6月30日
	合计		1级			2级		3级
	（百万）
股本证券投资	$	1,249	$	1,249	(a)	$	—	$	—
可赎回非控制性权益	( 261 )		—			—		( 261 )		(b)
合计	$	988	$	1,249		$	—	$	( 261 )


(a)			归类为第1级的投资主要是对Flutter Entertainment PLC（“Flutter”）的股本证券的投资，其公允价值易于确定。
(b)			见附注11 —其他财务信息。公司采用市场法和收益法估值技术进行第3级公允价值计量。对这些措施的投入可能包括从独立来源获得的可观察市场数据，例如经纪人报价和类似资产的近期市场交易。公司的政策是在计量其第3级公允价值计量时最大限度地使用可观察输入值。在无法获得可观察输入值的情况下，公司根据市场参与者在对可赎回非控制性权益进行估值时所使用的假设，使用不可观察输入值。已使用的不可观察投入的例子有未来现金流和长期增长率。

金融工具

公司不包括借款的金融工具，如现金及现金等价物、应收款项和应付款项的账面价值接近公允价值。

下表列示了公司借款的公允价值和账面价值：


	截至 12月31日， 2025		截至 6月30日， 2025
	（百万）
借款
公允价值	$	6,739	$	6,625
账面价值	$	6,604	$	6,602

公允价值一般参照在国家证券交易所或场外市场交易产生的市场价值确定（一级计量）。

信用风险集中

现金和现金等价物存放在几家金融机构。本公司在银行持有的存款超过了就该等存款提供的保险金额。一般来说，这些存款可按要求赎回，并与信誉良好的金融机构保持联系，因此承担最小的信用风险。

一般来说，公司不需要抵押品来担保应收账款。截至2025年12月31日和2025年6月30日，公司不存在应收账款占比达到或超过10%的个人客户。

注5。借款

借款包括优先票据（见附注9 —— 2025年10-K表“公共债务——已发行优先票据”标题下的借款）。该公司是提供$ 1.0 亿元无抵押循环信贷额度，次级限额为$ 150 百万可用于开立信用证

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未经审计合并财务报表附注

到期日为2028年6月（见附注9 —— 2025年10-K表中“循环信贷协议”标题下的借款）。截至2025年12月31日无循环信贷协议项下未偿还的借款。

注6。股东权益

股票回购计划

公司董事会（“董事会”）此前授权了一项股票回购计划，根据该计划，公司可以回购$ 7 十亿的A类普通股，面值$ 0.01 每股（“A类普通股”），以及B类普通股，面值$ 0.01 每股（“B类普通股”，连同A类普通股，“普通股”）。2025年8月，董事会授权增加股票回购额外$ 5 亿普通股。随着这一增长，现在公司的股票回购授权总额为$ 12 十亿。该方案没有时间限制，可随时修改、中止或中止。

回购股份清退，减少已发行在外流通股份数量。公司在追加实收资本和留存收益之间分配回购价格超过面值的金额。

2025年10月，公司订立加速股份回购（“ASR”）协议，其中公司向第三方金融机构支付$ 700 百万美元 800 万，并收到约 8.5 百万和 10.9 百万股A类普通股和B类普通股，分别代表 80 股份支付价值的百分比，按$ 65.51 和$ 58.83 每股，which分别为2025年10月30日纳斯达克全球精选市场（“纳斯达克”）A类普通股和B类普通股的收盘股价。在ASR最终结算后，公司可能会收到此类普通股的额外股份的最终交付。最终结算时将收到的股份数量（如有）将使用ASR协议期限内普通股在纳斯达克的成交量加权平均市场价格减去折扣，再减去初始交付量来确定。公司将ASR协议计为 two 单独的交易。普通股的首次交付作为在收购日期记录的库存股交易入账。普通股的最终结算作为与A类普通股或B类普通股（如适用）挂钩的远期合约进行会计处理，并符合股权交易的条件离子。该公司预计将在2026财年下半年完成交易。

含ASR协议，公司回购约 25 百万股普通股，价格约为$ 1.8 截至2025年12月31日止六个月的十亿美元。

截至2025年12月31日，公司剩余股票回购授权约为$ 3.6 十亿。

股东协议

O2025年9月8日，公司与LGC Holdco，LLC（“LGC Holdco”）及若干默多克家族信托（统称“LGC家族信托”）订立新股东协议（“新股东协议”）。与此相关，公司与默多克家族信托的股东协议（见附注11 —— 2025年10-K表格中的股东权益）终止。新股东协议限制LGC家族信托和LGC Holdco与某些默多克家族成员（“默多克个人”）共同拥有超过 44 %B类普通股股份的未行使投票权，并要求LGC家族信托和LGC Holdco在必要范围内放弃投票权，以确保默多克个人、LGC家族信托和LGC Holdco合计不超过 44 %B类普通股股份的未行使投票权，除非默多克个人在任何事项上对自己股份的投票方式与其他人不同。此外，新股东协议为公司就LGC Family Trusts或LGC Holdco持有的B类普通股股份向任何人的任何包销公开发售提供优先购买权

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未经审计合并财务报表附注

除默多克个人及其关联公司外，在某些例外情况下，并向LGC家族信托和LGC Holdco提供某些惯常的注册权。

股息

下表汇总了公司A类普通股和B类普通股每股宣布的股息：


	截至12月31日止三个月，				截至12月31日止六个月，
	2025		2024		2025		2024
每股现金红利	$	—	$	—	$	0.28	$	0.27

2025年12月31日后，公司宣布半年度股息$ 0.28 A类普通股和B类普通股的每股收益。宣布的股息须予支付上2026年3月25日，确定股息权利的记录日期为2026年3月4日。

注7。基于股权的薪酬

公司有基于股权的薪酬计划，包括福克斯公司 2019年股东结盟计划（见附注12 —— 2025年10-K表中的基于股权的薪酬）。

下表汇总了公司的股权报酬情况：


	截至12月31日止三个月，				截至12月31日止六个月，
	2025		2024		2025		2024
	（百万）
基于股权的薪酬	$	32	$	34	$	60	$	68
所有已结算的基于股权的奖励的内在价值	$	25	$	25	$	181	$	103
已结算的基于股权的奖励的税收优惠	$	3	$	2	$	29	$	17

公司基于股权的奖励以A类普通股结算。截至2025年12月31日，公司员工持有的非既得股权奖励相关的估计补偿成本总额（尚未确认）约为$ 160 百万预计将在两年之间的加权平均期间内确认two和三年 .

稀释每股收益的计算不包括在列报的每个期间未行使的股票期权或基于业绩的股票期权，如果将它们包括在内将具有反稀释性，并且，对于那些可或有发行的股票，如果在列报的期间未满足所有必要条件。

奖励归属、授出及行使

限制性股票单位

截至2025年12月31日止六个月期间和2024，a近距离 1.6 百万和 1.5 百万股限制性股票单位（“RSU”）归属，约 1.2 百万和 1.7 分别授予了百万个RSU。这些RSU通常以相等的年度分期付款方式归属于三年期限以参与者继续受雇于公司为准。

基于绩效的股票期权

截至2025年12月31日止六个月期间和2024年，约 1.7 百万和 2.5 万份基于业绩的股票期权行权约 2.4 百万和 3.4 百万被授予，

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未经审计合并财务报表附注

分别，将在年底全部归属三年履约期为市场条件已满足，期限为七年此后。

注8。承诺与或有事项

承诺

公司根据某些确定的合同安排（“确定的承诺”）对未来付款作出承诺。这些坚定的承诺确保了未来在正常运营过程中使用的各种资产和服务的权利。截至2025年12月31日和2025年6月30日的坚定承诺和未来债务支付总额约为$ 34 十亿美元 35 分别为十亿。较2025年6月30日的下降主要是由于体育节目版权支付。

法律和其他或有事项

当公司确定损失很可能发生且损失金额可以合理估计时，公司建立法律索赔和赔偿索赔的应计负债。一旦确定，应计项目将根据额外信息酌情不时调整。与已建立应计项目的事项有关的最终发生的任何损失的金额可能高于或低于此类事项的应计金额。任何费用、开支、罚款、罚款、判决或和解可能由公司因与各项诉讼有关而招致，均可能影响公司的经营业绩及财务状况。对于下文披露的至少有合理可能性可能发生损失的或有事项，除提供的应计费用外，公司无法估计损失金额或损失范围。

福克斯新闻

该公司的FOX新闻业务及其某些现任和前任雇员一直受到基于性别和种族的性骚扰和歧视指控。该公司已解决了其中许多索赔，并正在诉讼中对其他索赔提出抗辩。该公司还收到了与这些事项有关的监管和调查询问。迄今为止，在和解中支付的金额或为未决或未来索赔保留的金额对公司而言，无论是单独的还是合计的，都不是重大的。这些或相关事项可能导致的额外负债金额（如有）目前无法估计。然而，公司目前并不预期任何此类未决事项的最终解决将对其业务、财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。

英国报业事项赔偿

就2013年6月21世纪福克斯公司（“21CF”）和新闻集团公司的分立（“21CF 新闻集团公司分立”）而言，21CF同意就21CF 新闻集团公司在21CF 新闻集团公司分立后所支付的款项在税后基础上进行赔偿，该分立所产生的民事索赔和调查与21CF 新闻集团公司分立前在新闻集团公司的子公司发生的电话窃听、非法数据访问和向公职人员支付不当款项有关，以及就相关刑事事项支付的法律和专业费用及开支，费用除外，与非（i）董事、高级职员或某些指定雇员或（ii）就民事事项与新闻集团公司为共同被告的雇员有关的开支及成本（“英国报业事项赔偿”）。根据就21CF与公司于2019年分立及21CF成为华特迪士尼公司（“迪士尼”）的全资附属公司（“交易”）订立的分立协议，公司承担与英国报业事项相关的若干成本及负债赔偿。资产负债表中记录的与赔偿有关的负债约为$ 30 截至2025年6月30日，约为百万美元 25 截至2025年12月31日，百万。

诽谤和诋毁索赔

该公司及其新闻业务，包括FOX新闻媒体和FOX电视台，及其员工不时受到指控诽谤或贬低的诉讼。这个

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包括Smartmatic USA Corp.及其某些关联公司（统称“Smartmatic”）于2021年2月提起的诉讼，寻求$ 2.7 十亿的损失。

该公司继续认为，Smartmatic和其他指控诽谤或贬低的未决诉讼毫无根据，并打算积极抗辩，包括通过任何上诉。智慧案当事人于2025年12月2日对即决判决动议进行论证。目前，法院尚未确定Smartmatic诉讼的审判日期，预计最早要到2026年晚些时候才能开始审判。公司无法预测这些事项的最终结果，并已确定Smartmatic案件的损失既不可能也无法合理估计。无法保证这些未决事项的最终解决不会对公司的业务、财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。

2023年，公司股东在特拉华州衡平法院（“衡平法院”）对公司某些董事和高级职员提起派生诉讼，将公司列为名义被告。衡平法院将这些诉讼合并为一个标题为re 福克斯公司 Deriv的事项。Litig.，C.A. No. 2023-0418（Del.ch.）。2024年4月26日，主要原告提交了一份经修正的诉状，指控某些董事和高级管理人员（如适用）违反了他们的受托责任，允许公司的新闻频道播出与2020年美国总统大选有关的选举舞弊指控，这导致了重大的诽谤诉讼。修改后的诉状寻求判给有利于公司的损害赔偿的命令；指示公司改革和完善其政策和程序；判给原告的律师费和成本。2024年12月27日，衡平法院驳回了被告驳回修正申诉的动议。2025年2月18日，衡平法院大法官根据大法官自己的动议，将合并诉讼重新分配给另一位副大法官。2025年4月28日，衡平法院批准了被告的动议，允许就有关董事独立性的问题进行即决判决，关于该问题的有限发现正在进行中。公司打算继续对这些索赔进行有力的抗辩。

税务或有事项

该公司的运营主要在国内各个司法管辖区缴纳税款，理所当然地，该公司定期接受联邦和州税务机关的审计。该公司认为，它已为所有未决税务事项的预期结果进行了适当的计提，目前并不预期最终解决未决税务事项将对其综合财务状况、未来经营业绩或流动性产生重大不利影响。就交易而言，21CF合并集团的每个成员，包括21CF、公司（交易前）和21CF的其他子公司，对合并集团的其他成员的美国联邦收入以及在某些司法管辖区的州税责任承担连带责任。因此，如果21CF合并集团的任何其他成员承担且未解除任何此类责任，公司可能承担责任。就交易订立的税务事项协议要求21CF和/或迪士尼就任何此类责任向公司作出赔偿。在IRS当前或未来的审计期间，可能会出现公司无法量化的金额的争议或评估。

注9。养老金和其他退休后福利

公司参与和/或发起各种养老金、储蓄和退休后福利计划。养老金计划和退休后福利计划不对新参与者开放，但集体谈判协议涵盖的少数群体除外。净定期福利成本为$ 9 百万美元 8 截至2025年12月31日止三个月百万和分别为2024年和$ 17 截至2025年12月31日及2024年12月31日止六个月之百万元。

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注10。分段信息

The Company is a news，sports and entertainment company，which manages and reports its businesses in 四个经营分部：有线网络节目、电视、Credible和FOX Studio Lot with the following two 可报告分部：

•电缆网络编程，主要在美国生产和许可通过传统有线电视系统、直播卫星运营商和电信公司（“传统MVPD”）、虚拟多频道视频节目分销商（“虚拟MVPD”）和其他数字平台分发的新闻和体育内容。

•电视，通过FOX广播网络制作、收购、营销和分发节目，广告支持的视频点播服务Tubi， 29 全功率广播电视台，包括 11 duopolies和其他数字平台，主要在美国十八岁的广播电视台隶属于FOX网络和 11 隶属于MyNetworkTV。该部门还包括为公司和第三方制作内容的各种制作公司。

Credible和FOX Studio Lot经营分部不符合GAAP下作为可报告分部单独报告或与其他经营分部汇总的标准，因此作为公司和其他的一部分列报，这不是可报告分部。企业和其他主要包括FOX One、该公司于2025年8月推出的直接面向消费者的订阅流媒体服务、Credible、FOX Studio Lot和企业间接费用。Credible是美国的一家消费金融市场。FOX Studio Lot位于加利福尼亚州洛杉矶，提供电视和电影制作服务以及办公空间、工作室运营服务，并包括该设施的所有运营。

公司经营分部按照公司内部管理架构确定，以经营活动为基础进行组织。公司根据几个因素评估业绩，其中主要的财务指标是分部EBITDA（定义如下）。由于这些经营分部的综合性质，在分配某些资产、收入和费用时作出估计和判断。分部间交易主要涉及体育内容的转授许可、直接面向消费者的流媒体服务以及工作室和行政空间的租赁，这些记录与对与第三方的交易的认可一致，并在合并中予以消除。

分部EBITDA定义为收入减去运营费用以及销售、一般和管理费用。分部EBITDA不包括：折旧和摊销、重组、减值和其他公司事项、附属公司的股权收益（亏损）、利息费用、净额、非经营性其他、净额和所得税费用。自2025年7月1日起，公司在计算分部EBITDA时不再剔除电缆分布投资摊销的影响。以前的期间没有重述，因为变化的影响对计算不重要。管理层认为，分部EBITDA是评估公司经营分部经营业绩的适当衡量标准，因为它是公司首席运营决策者、首席执行官用于监测实际与预算和上一财年财务业绩、预测未来期间和进行竞争性分析以评估业绩和分配资源的主要衡量标准。

我们使用“MVPDs”一词来统称传统的MVPDs和虚拟MVPDs。

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下表列出了公司每个可报告分部以及公司和其他的财务信息摘要。


	截至12月31日止三个月，				截至12月31日止六个月，
	2025		2024		2025		2024
	（百万）
收入
电缆网络编程	$	2,275	$	2,165	$	3,937	$	3,762
电视	2,937		2,961		4,987		4,914
企业及其他	124		58		213		123
消除	( 154 )		( 106 )		( 217 )		( 157 )
总收入	$	5,182	$	5,078	$	8,920	$	8,642
分部EBITDA
电缆网络编程	$	687	$	657	$	1,487	$	1,405
电视	143		205		542		577
企业及其他	( 138 )		( 81 )		( 272 )		( 153 )
电缆配电投资摊销	—		( 4 )		—		( 8 )
折旧及摊销	( 100 )		( 97 )		( 198 )		( 188 )
重组、减值及其他公司事项	( 14 )		( 170 )		( 6 )		( 196 )
附属公司的权益收益	3		4		2		7
利息支出，净额	( 98 )		( 80 )		( 148 )		( 130 )
非经营性其他，净额	( 161 )		81		( 286 )		314
所得税费用前收入	322		515		1,121		1,628
所得税费用	( 75 )		( 127 )		( 265 )		( 408 )
净收入	247		388		856		1,220
减：归属于非控股权益的净利润	( 18 )		( 15 )		( 28 )		( 20 )
归属于福克斯公司股东的净利润	$	229	$	373	$	828	$	1,200

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未经审计合并财务报表附注


	截至12月31日止三个月，				截至12月31日止六个月，
	2025		2024		2025		2024
	（百万）
收入与分部EBITDA的对账
电缆网络编程
收入	$	2,275	$	2,165	$	3,937	$	3,762
营业费用	( 1,426 )		( 1,354 )		( 2,129 )		( 2,056 )
销售，一般和行政	( 162 )		( 158 )		( 321 )		( 309 )
电缆配电投资摊销	—		4		—		8
分部EBITDA	$	687	$	657	$	1,487	$	1,405
电视
收入	$	2,937	$	2,961	$	4,987	$	4,914
营业费用	( 2,521 )		( 2,499 )		( 3,906 )		( 3,832 )
销售，一般和行政	( 273 )		( 257 )		( 539 )		( 505 )
分部EBITDA	$	143	$	205	$	542	$	577


	截至12月31日止三个月，				截至12月31日止六个月，
	2025		2024		2025		2024
	（百万）
按部门分列的收入按构成部分分列
电缆网络编程
分配(a)	$	1,163	$	1,109	$	2,253	$	2,171
广告	491		460		836		781
内容和其他	621		596		848		810
有线网络编程总收入	2,275		2,165		3,937		3,762
电视
广告	1,964		1,962		3,031		2,970
分配(a)	831		824		1,652		1,630
内容和其他	142		175		304		314
电视总收入	2,937		2,961		4,987		4,914
企业及其他	124		58		213		123
消除	( 154 )		( 106 )		( 217 )		( 157 )
总收入	$	5,182	$	5,078	$	8,920	$	8,642


(a)			公司的发行收入来自与MVPD就有线网络节目的协议以及公司拥有和经营的电视台的播出的转播费以及公司直接面向消费者的流媒体服务的订阅费。此外，该公司还通过与隶属于FOX网络的独立拥有的电视台的协议产生发行收入。

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	截至12月31日止三个月，				截至12月31日止六个月，
	2025		2024		2025		2024
	（百万）
折旧及摊销
电缆网络编程	$	27	$	25	$	53	$	45
电视	30		30		60		59
企业及其他	43		42		85		84
折旧和摊销总额	$	100	$	97	$	198	$	188


	截至12月31日止三个月，				截至12月31日止六个月，
	2025		2024		2025		2024
	（百万）
资本支出
电缆网络编程	$	38	$	30	$	66	$	53
电视	31		17		63		28
企业及其他	53		27		97		57
资本支出总额	$	122	$	74	$	226	$	138


	截至 12月31日， 2025		截至 6月30日， 2025
	（百万）
物业、厂房及设备
电缆网络编程	$	3,138	$	2,895
电视	9,432		7,924
企业及其他	7,412		10,755
投资	1,489		1,621
总资产	$	21,471	$	23,195

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注11。额外财务资料

重组、减值及其他公司事项

下表列出了运营报表中包含的重组、减值和其他公司事项的组成部分：


	截至12月31日止三个月，				截至12月31日止六个月，
	2025		2024		2025		2024
	（百万）
重组费用	$	( 5 )	$	( 3 )	$	( 7 )	$	( 11 )
其他公司事项
法律和解费用(a)	( 4 )		( 90 )		( 10 )		( 97 )
英国报业事项赔偿(b)	( 1 )		( 13 )		( 2 )		( 19 )
其他(a)	( 4 )		( 64 )		13		( 69 )
重组、减值和其他公司事项合计	$	( 14 )	$	( 170 )	$	( 6 )	$	( 196 )


(a)			主要与Venu Sports于截至2024年12月31日止三个月及六个月的终止经营有关。
(b)			见附注8 ——“英国报纸事项赔偿”标题下的承诺和或有事项。

利息支出，净额

下表列出了业务报表中包含的利息费用净额的构成部分：


	截至12月31日止三个月，				截至12月31日止六个月，
	2025		2024		2025		2024
	（百万）
利息支出	$	( 120 )	$	( 117 )	$	( 220 )	$	( 219 )
利息收入	22		37		72		89
总利息支出，净额	$	( 98 )	$	( 80 )	$	( 148 )	$	( 130 )

非经营性其他，净额

下表列出了业务报表中所列的非经营性其他、净额的构成部分：


	截至12月31日止三个月，				截至12月31日止六个月，
	2025		2024		2025		2024
	（百万）
股本证券投资净（亏损）收益(a)	$	( 158 )	$	83	$	( 280 )	$	319
其他	( 3 )		( 2 )		( 6 )		( 5 )
非经营性其他合计，净额	$	( 161 )	$	81	$	( 286 )	$	314


(a)			股本证券投资净（亏损）收益包括与公司对Flutter投资的公允价值变动相关的（亏损）收益（见附注4 —公允价值）。

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未经审计合并财务报表附注

其他非流动资产

下表列示了资产负债表中其他非流动资产的构成部分：


	截至 12月31日， 2025		截至 6月30日， 2025
	（百万）
投资(a)	$	1,489	$	1,621
库存，净额	923		742
经营租赁资产	837		814
设保人信托资产	236		246
其他	311		309
其他非流动资产合计	$	3,796	$	3,732


(a)			包括按经常性公允价值入账的投资$ 955 百万美元 1.2 分别截至2025年12月31日和2025年6月30日的十亿（见附注4 —公允价值）。

应付账款、应计费用和其他流动负债

下表列出了资产负债表所列应付账款、应计费用和其他流动负债的构成部分：


	截至 12月31日， 2025		截至 6月30日， 2025
	（百万）
应计费用	$	1,013	$	1,081
应付编程	752		1,070
递延收入	318		299
经营租赁负债	42		41
其他流动负债	291		406
应付账款、应计费用和其他流动负债合计	$	2,416	$	2,897

其他负债

下表列出资产负债表所列其他负债的构成部分：


	截至 12月31日， 2025		截至 6月30日， 2025
	（百万）
非流动经营租赁负债	$	849	$	822
应计非流动养老金/退休后负债	264		276
其他非流动负债	216		243
其他负债合计	$	1,329	$	1,341

可赎回非控制性权益

少数股东在合并公司中持有的认沽权由公司记录为可赎回的非控制性权益。Credible Labs Inc.（“Credible”）少数股东持有的认沽权于2024年12月行使，并在截至2025年12月31日的六个月内完成交割。文娱制作公司少数股东持有的认沽权将变为

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未经审计合并财务报表附注

可在2027财年行使。数字媒体公司少数股东持有的认沽权将在2030财年成为可行权。

可赎回非控股权益变动情况如下：


	截至12月31日止三个月，				截至12月31日止六个月，
	2025		2024		2025		2024
	（百万）
期初	$	( 81 )	$	( 202 )	$	( 288 )	$	( 242 )
净（收入）损失	( 3 )		( 1 )		( 4 )		1
赎回非控股权益	—		—		208		—
增值和赎回价值调整	—		3		—		41
期末	$	( 84 )	$	( 200 )	$	( 84 )	$	( 200 )

未来履约义务

截至2025年12月31日，约$ 6.3 十亿的收入预计将主要在未来一到三年内确认。该公司最重要的剩余履约义务涉及发行合同、固定费用的内容许可合同和体育广告合同。披露的金额不包括（i）与属于原预期期限为一年或更短的合同的履约义务相关的收入，（ii）以销售或基于使用情况的特许权使用费形式出现的收入，以及（iii）与履约义务相关的收入，而公司选择以其有权开具发票的金额确认收入。

补充资料

下表汇总了现金流量表的补充信息：


	截至12月31日止六个月，
	2025		2024
	（百万）
补充现金流信息
支付利息的现金	$	( 218 )	$	( 217 )
支付所得税的现金	$	( 252 )	$	( 222 )

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

读者应仔细阅读这份文件以及福克斯公司（“FOX”或“公司”）向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件。本节应与本季度报告表格10-Q中其他地方出现的未经审计的中期综合财务报表和相关附注以及2025年8月6日向SEC提交的截至6月30日的财政年度（“财政年度”）2025年的表格10-K年度报告（“2025年表格10-K”）一起阅读。未经审计的合并财务报表在本文中称为“财务报表”。

介绍

管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析旨在帮助提供对公司财务状况、财务状况变化和经营业绩的了解。本次讨论安排如下：

•公司业务概况—本节提供公司业务的一般描述，以及公司认为对了解其经营业绩和财务状况或披露已知趋势具有重要意义的截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月和六个月期间发生的发展。

•经营成果—本节对公司截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月和六个月的经营业绩进行分析。这一分析以综合和分部为基础提出。此外，还简要描述了影响所分析结果可比性的重大交易和事件。

•流动性和资本资源s—本节对公司截至2025年12月31日和2024年12月31日止六个月的现金流量进行分析，并讨论公司截至2025年12月31日存在的未偿债务和承诺，包括公司债务和或有债务。对未偿债务的讨论包括对可用于为公司未来承诺和义务提供资金的财务能力的讨论，以及对其他融资安排的讨论。

•有关前瞻性陈述的注意事项—本节对本季度报告中出现的前瞻性信息在表格10-Q中的使用进行了描述，包括在管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析中。这些信息是基于管理层目前对未来事件的预期，这些预期可能会发生变化，并受到固有风险和不确定性的影响。见第一部分，第1a项。2025年10-K表格中的“风险因素”，用于讨论适用于公司的风险因素。

公司业务概览

该公司是一家新闻、体育和娱乐公司，管理和报告其四个经营分部的业务：有线电视节目、电视、Credible和FOX Studio Lot，有以下两个可报告分部：

•电视该公司通过FOX广播网络、广告支持的视频点播（“AVOD”）服务Tubi、29家全功率广播电视台（包括11家双寡头）和其他数字平台制作、收购、营销和分销节目，主要在美国。其中18家广播电视台隶属于FOX网络，11家隶属于MyNetworkTV。该部门还包括为公司和第三方制作内容的各种制作公司。

Credible和FOX Studio Lot经营分部不符合美国公认会计原则（“GAAP”）下作为可报告分部单独报告或与其他经营分部汇总的标准，因此作为公司和其他的一部分列报，而不是可报告分部。企业和其他主要包括FOX One，该公司直接面向消费者的订阅

流媒体服务于2025年8月推出，Credible、FOX Studio Lot和企业间接费用。FOX Studio Lot位于加利福尼亚州洛杉矶，提供电视和电影制作服务以及办公空间、工作室运营服务，并包括该设施的所有运营。

我们使用“MVPDs”一词来统称传统的MVPDs和虚拟MVPDs。

经营成果

经营业绩—截至2025年12月31日止三个月和六个月与截至2024年12月31日止三个月和六个月的对比。

下表列示公司三六经营业绩截至2025年12月31日的月份，与截至2024年12月31日的三个月和六个月相比：


	截至12月31日止三个月，								截至12月31日止六个月，
	2025		2024		改变		%变化		2025		2024		改变		%变化
（百万，除%）					更好/（更差）								更好/（更差）
收入
分配(a)	$	2,002	$	1,933	$	69	4	%	$	3,917	$	3,801	$	116	3	%
广告	2,455		2,422		33		1	%	3,867		3,751		116		3	%
内容和其他	725		723		2		—	%	1,136		1,090		46		4	%
总收入	5,182		5,078		104		2	%	8,920		8,642		278		3	%
营业费用	(3,895)		(3,776)		(119)		(3)	%	(5,979)		(5,794)		(185)		(3)	%
销售，一般和行政	(595)		(525)		(70)		(13)	%	(1,184)		(1,027)		(157)		(15)	%
折旧及摊销	(100)		(97)		(3)		(3)	%	(198)		(188)		(10)		(5)	%
重组、减值及其他公司事项	(14)		(170)		156		92	%	(6)		(196)		190		97	%
附属公司的权益收益	3		4		(1)		(25)	%	2		7		(5)		(71)	%
利息支出，净额	(98)		(80)		(18)		(23)	%	(148)		(130)		(18)		(14)	%
非经营性其他，净额	(161)		81		(242)		**		(286)		314		(600)		**
所得税费用前收入	322		515		(193)		(37)	%	1,121		1,628		(507)		(31)	%
所得税费用	(75)		(127)		52		41	%	(265)		(408)		143		35	%
净收入	247		388		(141)		(36)	%	856		1,220		(364)		(30)	%
减：归属于非控股权益的净利润	(18)		(15)		(3)		(20)	%	(28)		(20)		(8)		(40)	%
归属于福克斯公司股东的净利润	$	229	$	373	$	(144)	(39)	%	$	828	$	1,200	$	(372)	(31)	%

(a)

公司的发行收入来自与MVPD就有线网络节目的协议以及公司拥有和经营的电视台的播出的转播费以及公司直接面向消费者的流媒体服务的订阅费。此外，该公司还通过与隶属于FOX网络的独立拥有的电视台的协议产生发行收入。

意义不大

概述

截至2025年12月31日及2024年12月31日止三个月

与2025财年同期相比，截至2025年12月31日的三个月，该公司的收入增加了1.04亿美元，增幅为2%，这主要是由于分销和广告收入增加。发行收入增加6900万美元或4%，主要是由于每位订户的平均费率提高以及从FOX网络附属电视台收取的费用增加约1.15亿美元的影响，部分被平均订户数量减少的约4500万美元的影响所抵消。广告收入增加3300万美元或1%，是由于主要由更高的线性定价、Tubi AVOD服务引领的持续数字化增长以及额外的美国职棒大联盟（“MLB”）季后赛转播导致的约5亿美元影响。由于没有参加2024年总统和国会选举以及收视率下降，政治广告收入减少造成约4.65亿美元的影响，部分抵消了这一增长。

与2025财年同期相比，截至2025年12月31日止三个月的运营费用增加了1.19亿美元，增幅为3%，这主要是由于约1.8亿美元的体育节目权利摊销和制作成本增加以及数字内容成本增加。这一增长被较低的娱乐节目权利摊销和制作成本以及由于没有参加2024年总统大选而导致的较低的新闻采集成本部分抵消。

与2025财年同期相比，截至2025年12月31日止三个月的销售、一般和管理费用增加了7000万美元或13%，这主要是由于与FOX One推出的营销相关的成本以及更高的员工成本。

截至2025年12月31日及2024年12月31日止六个月

与2025财年同期相比，截至2025年12月31日的六个月，该公司的收入增加了2.78亿美元，增幅为3%，原因是分销、广告和内容及其他收入增加。发行收入增加1.16亿美元或3%，主要是由于较高的每用户平均费率和从FOX网络附属电视台收取的较高费用约2.7亿美元的影响，部分被较低的平均用户数量约1.55亿美元的影响所抵消。广告收入增加1.16亿美元或3%是由于约5.15亿美元的影响，主要是由于更高的线性定价、由Tubi AVOD服务引领的持续数字增长以及更多MLB季后赛的转播，部分被较低的收视率所抵消。由于没有参加2024年总统和国会选举，政治广告收入减少带来的约4亿美元影响也部分抵消了收入增长。内容和其他收入增加4600万美元或4%，主要是由于较高的体育分许可收入部分被较低的娱乐内容和交付时间导致的其他收入所抵消。

与2025财年同期相比，截至2025年12月31日止六个月的运营费用增加了1.85亿美元或3%，这主要是由于更高的体育节目权利摊销和制作成本以及更高的数字内容成本。

与2025财年同期相比，截至2025年12月31日的六个月的销售、一般和管理费用增加了1.57亿美元，增幅为15%，这主要是由于与FOX One推出的营销相关的成本以及更高的员工成本。

重组、减值及其他公司事项—见附注11 —所附财务报表“重组、减值和其他公司事项”标题下的其他财务信息。

利息支出，净额—利息支出，与2025财年同期相比，截至2025年12月31日的三个月和六个月分别净增加1800万美元，主要是由于平均现金和现金等价物余额减少导致利息收入减少，部分被平均未偿债务金额减少所抵消。

非经营性其他，净额—见附注11 —所附财务报表“非经营性其他，净额”标题下的其他财务信息。

所得税费用—公司税项拨备及相关实际税率为23%及24% 截至2025年12月31日的三个月和六个月，分别高于21%的法定税率，主要是由于州税。

公司截至2024年12月31日止三个月和六个月的税项拨备和相关有效税率为25%，高于法定税率21%，主要是由于州税和其他永久性项目。

净收入—净收入减少1.41亿美元或36%和 3.64亿美元或与2025财年同期相比，截至2025年12月31日的三个月和六个月的增长率为30%，主要是由于公司股本证券投资的公允价值变动，部分被较低的法律和解和与2025财年终止Venu Sports相关的其他成本所抵消。这些变化导致所得税费用前收入减少，相应的所得税拨备减少。

分部分析

以下表格列出公司的收入和分部EBITDA为三个和六个截至2025年12月31日的月份，与截至2024年12月31日的三个月和六个月相比：


	截至12月31日止三个月，								截至12月31日止六个月，
	2025		2024		改变		%变化		2025		2024		改变		%变化
（百万，除%）					更好/（更差）								更好/（更差）
收入
电缆网络编程	$	2,275	$	2,165	$	110	5	%	$	3,937	$	3,762	$	175	5	%
电视	2,937		2,961		(24)		(1)	%	4,987		4,914		73		1	%
企业及其他	124		58		66		**		213		123		90		73	%
消除	(154)		(106)		(48)		(45)	%	(217)		(157)		(60)		(38)	%
总收入	$	5,182	$	5,078	$	104	2	%	$	8,920	$	8,642	$	278	3	%


	截至12月31日止三个月，								截至12月31日止六个月，
	2025		2024		改变		%变化		2025		2024		改变		%变化
（百万，除%）					更好/（更差）								更好/（更差）
分部EBITDA
电缆网络编程	$	687	$	657	$	30	5	%	$	1,487	$	1,405	$	82	6	%
电视	143		205		(62)		(30)	%	542		577		(35)		(6)	%
企业及其他	(138)		(81)		(57)		(70)	%	(272)		(153)		(119)		(78)	%
经调整EBITDA(a)	$	692	$	781	$	(89)	(11)	%	$	1,757	$	1,829	$	(72)	(4)	%


(a)			有关调整后EBITDA的讨论以及净收入与调整后EBITDA的对账，请参阅下面的“非GAAP财务指标”。
**			意义不大

电缆网络编程（2026和2025财年前六个月占公司收入的44%）


	截至12月31日止三个月，								截至12月31日止六个月，
	2025		2024		改变		%变化		2025		2024		改变		%变化
（百万，除%）					更好/（更差）								更好/（更差）
收入
分配	$	1,163	$	1,109	$	54	5	%	$	2,253	$	2,171	$	82	4	%
广告	491		460		31		7	%	836		781		55		7	%
内容和其他	621		596		25		4	%	848		810		38		5	%
总收入	2,275		2,165		110		5	%	3,937		3,762		175		5	%
营业费用	(1,426)		(1,354)		(72)		(5)	%	(2,129)		(2,056)		(73)		(4)	%
销售，一般和行政	(162)		(158)		(4)		(3)	%	(321)		(309)		(12)		(4)	%
电缆配电投资摊销	—		4		(4)		(100)	%	—		8		(8)		(100)	%
分部EBITDA	$	687	$	657	$	30	5	%	$	1,487	$	1,405	$	82	6	%

截至2025年12月31日及2024年12月31日止三个月

与2025财年同期相比，截至2025年12月31日的三个月，有线网络节目部门的收入增加了1.1亿美元或5%，原因是更高的发行、广告和内容及其他收入。分销收入增加了5400万美元或5%，因为较高的每个订户平均费率被平均订户数量的减少部分抵消。广告收入增加3100万美元或7%，主要是由于较高的新闻和体育定价部分被较低的收视率所抵消。内容和其他收入增加2500万美元或4%，主要是由于体育转授收入增加。

与2025财年同期相比，截至2025年12月31日止三个月的有线电视网络节目部门EBITDA增加了3000万美元或5%，原因是上述收入增加，但部分被更高的费用所抵消。运营费用增加7200万美元或5%，主要是由于国际足球转播权扩大导致体育节目转播权摊销和制作成本增加。这一增长被2024年总统大选缺席导致的新闻采集成本下降部分抵消。销售、一般和管理费用增加400万美元或3%，主要是由于员工成本增加。

截至2025年12月31日及2024年12月31日止六个月

与2025财年同期相比，截至2025年12月31日的六个月，有线网络节目部门的收入增加了1.75亿美元或5%，原因是更高的发行、广告和内容及其他收入。分销收入增加了8200万美元或4%，因为较高的每个订户平均费率被平均订户数量的减少部分抵消。广告收入增加5500万美元或7%，主要是由于较高的新闻和体育定价部分被较低的收视率所抵消。内容和其他收入增加3800万美元或5%，主要是由于体育转授收入增加。

与2025财年同期相比，截至2025年12月31日的六个月，有线电视网络节目部门EBITDA增加了8200万美元或6%，原因是上述收入增加，但部分被更高的费用所抵消。运营费用增加7300万美元或4%，主要是由于国际足球转播权扩大导致的体育节目转播权摊销和制作成本增加。这一增长被2024年总统大选缺席导致的新闻采集成本下降部分抵消。销售、一般和管理费用增加1200万美元或4%，主要是由于员工成本增加。

电视（56%和57% 分别占公司2026财年前六个月和2025财年前六个月收入的比例）


	截至12月31日止三个月，								截至12月31日止六个月，
	2025		2024		改变		%变化		2025		2024		改变		%变化
（百万，除%）					更好/（更差）								更好/（更差）
收入
广告	$	1,964	$	1,962	$	2	—	%	$	3,031	$	2,970	$	61	2	%
分配	831		824		7		1	%	1,652		1,630		22		1	%
内容和其他	142		175		(33)		(19)	%	304		314		(10)		(3)	%
总收入	2,937		2,961		(24)		(1)	%	4,987		4,914		73		1	%
营业费用	(2,521)		(2,499)		(22)		(1)	%	(3,906)		(3,832)		(74)		(2)	%
销售，一般和行政	(273)		(257)		(16)		(6)	%	(539)		(505)		(34)		(7)	%
分部EBITDA	$	143	$	205	$	(62)	(30)	%	$	542	$	577	$	(35)	(6)	%

截至2025年12月31日及2024年12月31日止三个月

与2025财年同期相比，截至2025年12月31日止三个月，电视部门的收入减少了2400万美元或1%，原因是内容和其他收入减少，但部分被广告和发行收入增加所抵消。广告收入增加了200万美元，这主要是由于转播更多的MLB季后赛导致的体育节目以及较高的定价部分被较低的收视率所抵消。Tubi AVOD服务引领的持续数字化增长也推动了这一增长。这部分被主要由于没有参加2024年总统和国会选举而导致的政治广告收入减少所抵消。发行收入增加700万美元或1%，主要是由于较高的每用户平均费率被公司拥有和运营的电视台较低的平均用户数量以及从与FOX网络有关联的电视台收取的较高费用部分抵消。内容和其他收入减少3300万美元或19%，主要是由于交付时间导致娱乐内容和其他收入减少。

与2025财年同期相比，截至2025年12月31日的三个月，电视部门EBITDA减少了6200万美元或30%，原因是上述收入减少和费用增加。运营费用增加2200万美元或1%，主要是由于美国职业棒球大联盟季后赛和美国国家橄榄球联盟（“NFL”）成本增加以及数字内容成本增加导致体育节目权利摊销和制作成本增加，部分被娱乐节目权利摊销和制作成本下降所抵消。销售、一般和管理费用增加1600万美元或6%，主要是由于员工成本增加。

截至2025年12月31日及2024年12月31日止六个月

与2025财年同期相比，截至2025年12月31日的六个月，电视部门的收入增加了7300万美元或1%，原因是广告和发行收入增加，但部分被内容和其他收入减少所抵消。广告收入增加6100万美元或2%，主要是由于体育节目导致转播额外的MLB季后赛，以及较高的定价部分被较低的收视率所抵消。Tubi AVOD服务引领的持续数字化增长也推动了这一增长。这部分被主要由于没有参加2024年总统和国会选举而导致的政治广告收入减少所抵消。发行收入增加2200万美元或1%，主要是由于较高的每用户平均费率被公司拥有和运营的电视台较低的平均用户数量以及从隶属于FOX网络的电视台收取的较高费用部分抵消。内容和其他收入减少1000万美元或3%，主要是由于交付时间导致娱乐内容和其他收入减少。

与2025财年同期相比，截至2025年12月31日的六个月，电视部门EBITDA减少了3500万美元或6%，原因是上述收入增长被更高的费用所抵消。运营费用增加7400万美元或2%，主要是由于更高的数字内容成本以及更高的体育节目版权摊销和制作成本，这主要是由于更高的NFL、大学橄榄球和MLB成本，部分被缺席的WWE和欧足联的转播所抵消欧洲锦标赛在当年。销售、一般和管理费用增加3400万美元或7%，主要是由于员工成本增加。

企业及其他


	截至12月31日止三个月，								截至12月31日止六个月，
	2025		2024		改变		%变化		2025		2024		改变		%变化
（百万，除%）					更好/（更差）								更好/（更差）
收入	$	124	$	58	$	66	**		$	213	$	123	$	90	73	%
营业费用	(88)		(16)		(72)		**		(133)		(36)		(97)		**
销售，一般和行政	(174)		(123)		(51)		(41)	%	(352)		(240)		(112)		(47)	%
分部EBITDA	$	(138)	$	(81)	$	(57)	(70)	%	$	(272)	$	(153)	$	(119)	(78)	%

意义不大

截至2025年12月31日及2024年12月31日止三个月及六个月

截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月和六个月的企业和其他部门的收入包括FOX One的分销收入以及Credible和FOX Studio Lot运营产生的收入。截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月和六个月的运营费用包括与FOX One推出相关的成本以及Credible的广告和促销费用。截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月和六个月的销售、一般和管理费用主要涉及员工成本、专业费用、FOX One营销成本以及运营FOX Studio Lot的成本。

与2025财年同期相比，截至2025年12月31日的三个月和六个月的企业和其他EBITDA分别减少5700万美元或70%和1.19亿美元或78%，这主要是由于与FOX One推出相关的成本，其中营销和内容成本领先，抵消了相关的发行收入。

非GAAP财务指标

调整后的EBITDA定义为收入减去运营费用以及销售、一般和管理费用。调整后EBITDA不包括：折旧和摊销、重组、减值和其他公司事项、附属公司的股权收益（亏损）、利息费用、净额、非经营性其他、净额和所得税费用。自2025年7月1日起，公司在计算调整后EBITDA时不再剔除电缆分布投资摊销的影响。由于这一变化的影响对计算并不重要，因此没有重述以前的期间。

管理层认为，有关调整后EBITDA的信息有助于公司财务报表的所有用户，使他们能够将公司业务组合的经营业绩变化与影响净收入的非经营因素分开评估，从而提供对经营和影响报告业绩的其他因素的洞察。调整后的EBITDA为管理层、投资者和股票分析师提供了一种衡量标准，可以对照历史数据和竞争对手的数据分析公司业务的经营业绩及其企业价值，尽管包括调整后EBITDA在内的历史结果可能并不代表未来的结果（因为经营业绩在很大程度上取决于许多因素，包括客户的品味和偏好）。

调整后的EBITDA被视为一种非GAAP财务指标，应作为根据GAAP报告的净收入、现金流和其他财务业绩指标的补充而非替代考虑。此外，这一衡量标准不反映可用于满足资金需求的现金，也不包括折旧和摊销以及减值费用等项目，这些项目是评估公司财务业绩的重要组成部分。调整后的EBITDA可能无法与其他公司报告的类似标题的衡量标准进行比较。

下表对截至2025年12月31日止三个月和六个月的净收入与调整后EBITDA进行了核对，与截至2024年12月31日止三个月和六个月的净收入进行了核对：


	截至12月31日止三个月，				截至12月31日止六个月，
	2025		2024		2025		2024
	（百万）
净收入	$	247	$	388	$	856	$	1,220
添加
电缆配电投资摊销	—		4		—		8
折旧及摊销	100		97		198		188
重组、减值及其他公司事项	14		170		6		196
附属公司的权益收益	(3)		(4)		(2)		(7)
利息支出，净额	98		80		148		130
非经营性其他，净额	161		(81)		286		(314)
所得税费用	75		127		265		408
经调整EBITDA	$	692	$	781	$	1,757	$	1,829

下表列出截至2025年12月31日止三个月及六个月的经调整EBITDA，与截至2024年12月31日止三个月及六个月的经调整EBITDA的计算。


	截至12月31日止三个月，				截至12月31日止六个月，
	2025		2024		2025		2024
	（百万）
收入	$	5,182	$	5,078	$	8,920	$	8,642
营业费用	(3,895)		(3,776)		(5,979)		(5,794)
销售，一般和行政	(595)		(525)		(1,184)		(1,027)
电缆配电投资摊销	—		4		—		8
经调整EBITDA	$	692	$	781	$	1,757	$	1,829

流动性和资本资源

当前财务条件

截至2025年12月31日，公司拥有约20亿美元的现金和现金等价物，以及未使用的5年期10亿美元无担保循环信贷额度（见附注5 ——所附财务报表的借款）。公司还可以进入世界各地的资本市场，受

市场行情。截至2025年12月31日，公司遵守循环信贷融资项下的所有契诺，预计不会有任何不遵守该等契诺的情况。

影响公司流动性状况的现金主要用途包括：娱乐和体育节目的权利收购和相关付款；包括制作成本在内的运营支出；营销和促销费用；与播放公司节目相关的费用；员工和设施成本；资本支出；收购，包括可赎回的非控制性权益；所得税、利息和股息支付；偿还债务；法律和解；以及股票回购。

公司已评估并预计将继续评估对某些业务和资产的可能收购和处置。此类交易可能是重大的，可能涉及现金、公司证券或承担额外债务。

现金来源和用途

截至2025年12月31日和2024年12月31日止六个月经营活动使用的现金净额如下（单位：百万）：


截至12月31日止六个月，	2025		2024
经营活动使用的现金净额	$	(799)	$	(204)

与2025财年同期相比，截至2025年12月31日的六个月内用于经营活动的现金净额增加，主要是由于没有参加2024年总统和国会选举，政治广告收入减少，体育节目支付和税收增加，部分被重组支付减少所抵消。

截至2025年12月31日和2024年12月31日止六个月用于投资活动的现金净额如下（单位：百万）：


截至12月31日止六个月，	2025		2024
投资活动所用现金净额	$	(393)	$	(240)

与2025财年同期相比，截至2025年12月31日的六个月内用于投资活动的现金净额增加，主要是由于公司的投资和资本支出增加。

截至2025年12月31日和2024年12月31日止六个月用于筹资活动的现金净额如下（单位：百万）：


截至12月31日止六个月，	2025		2024
筹资活动使用的现金净额	$	(2,142)	$	(553)

与2025财年同期相比，截至2025年12月31日的六个月内，用于融资活动的现金净额增加，主要是由于股票回购计划下的活动，包括15亿美元的加速股票回购交易（见附注6 ——所附财务报表“股票回购计划”标题下的股东权益），以及公司购买了非控股权益。

股票回购计划

见附注6 ——所附财务报表“股票回购方案”标题下的股东权益。

股息

之后2025年12月31日，公司宣布半年度股息为$0.28A类普通股和B类普通股的每股收益。宣布的股息须予支付2026年3月25日，有记录日期用于确定股息权利2026年3月4日.公司预计将继续派发半年度股息，尽管每笔股息须经公司董事会批准。

债务工具

借款包括优先票据（见附注5 ——所附财务报表的借款）。

优先票据评级

下表汇总了截至2025年12月31日公司的信用评级情况：

评级机构

高级债

展望

穆迪

Baa2

稳定

标准普尔

BBB

稳定

循环信贷协议

该公司有一笔未使用的5年期10亿美元无担保循环信贷额度，到期日为2028年6月（见附注5 ——所附财务报表的借款）。

承诺与或有事项

见附注8 ——所附财务报表的承诺和或有事项。

关键会计政策和估计

2025年10-K表第二部分第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析——关键会计政策和估计”中所述的会计政策和估计没有重大变化。

有关前瞻性陈述的注意事项

本文件包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”。就联邦和州证券法而言，除历史或当前事实陈述之外的所有陈述均为“前瞻性陈述”，包括有关（i）未来收益、收入或公司财务业绩的其他衡量标准；（ii）公司未来运营的计划、战略和目标；（iii）拟议的新规划或其他产品；（iv）未来经济状况或业绩；（v）未来股票回购；（vi）上述任何一项的假设的任何陈述。前瞻性陈述可能包括，除其他外，“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“项目”、“相信”、“估计”、“展望”或任何其他类似词语。

尽管公司管理层认为，公司任何前瞻性陈述中反映的预期都是合理的，但实际结果可能与任何前瞻性陈述中的预测或假设存在重大差异。公司未来的财务状况和经营业绩，以及任何前瞻性陈述，都可能发生变化，并受到固有风险和不确定性的影响，例如我们向SEC提交的文件中披露或以引用方式纳入的风险和不确定性。可能导致公司的实际业绩、业绩和成就与公司前瞻性陈述中包含的那些估计或预测存在重大差异的重要因素包括但不限于政府监管、经济、战略、政治和社会状况以及以下因素：

•随着消费者寻求对何时、何地和如何消费内容的更多控制权，以及对广告商和MVPD的相关影响，不断发展的技术和分发平台和产品以及消费者行为的变化；

•广告支出下降，原因包括广告商或经济的经济前景、不断发展的技术和分发平台以及消费者行为的相关变化和广告商支出的转变、不断发展的数字广告市场、重大体育赛事和选举周期，以及受众测量方法准确反映实际多平台收视率水平的能力；

•MVPD服务用户数量进一步下降；

•未能以优惠条款订立或续签，或根本没有订立附属或运输协议或安排，而公司通过这些协议或安排通过在线视频平台提供其内容供观看；

•公司业务所处行业的高度竞争性；

•公司内容的受欢迎程度，包括特殊的体育赛事；以及公司已获得节目权的体育特许经营权、联赛和球队的持续受欢迎程度；

•公司以足够优惠的条件续签节目权利，特别是体育节目权利的能力，或根本没有；

•损害公司品牌或声誉；

•无法实现公司收购、投资及其他战略举措的预期收益，以及涉及公司的任何合并或重大收购、处置或其他类似交易的影响；

•关键人员流失；

•劳动争议，包括涉及公司有权转播其比赛或赛事的职业体育联赛的劳动争议；

•与公司报告单位、无限期无形资产、投资或长期资产相关的估值低于预期；

•对公司所依赖的网络和信息系统及其他技术的降级、故障或滥用，导致服务中断或不当披露个人数据或其他机密信息；

•内容盗版和信号窃取以及公司保护其知识产权的能力；

•未遵守有关隐私和个人数据保护的法律、法规、规则、行业标准或合同义务；

•税务、联邦通信或其他法律、法规、惯例或其解释或执行的变化；

•政府当局的任何调查或罚款的影响，包括联邦通信委员会（“FCC”）的规则和政策以及FCC关于撤销、更新或授予电台许可证、豁免和其他事项的决定；

•公司分发其节目所依赖的卫星或发射机设施发生故障或被破坏；

•不利的诉讼结果或调查结果，要求公司支付重大金额或导致繁重的操作程序；

•GAAP或其他适用会计准则和政策的变化；

•公司以可接受的条件获得额外资本的能力；和

•第一部分第1a项详述的其他风险和不确定性。2025年10-K表中的“风险因素”。

本季度报告中的前瞻性陈述仅在本文发布之日发表，通过引用并入本文的文件中的前瞻性陈述仅在这些文件发布之日发表。本公司不承担任何义务更新或发布对本文件所作任何前瞻性陈述的任何修订或报告本文件日期之后的任何事件或情况或反映

发生意外事件或使此类陈述符合实际结果或我们预期的变化，除非法律要求。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

2025年10-K表中报告的市场风险没有重大变化。

项目4。控制和程序

(a)披露控制和程序

公司管理层在公司首席执行官兼首席财务官的参与下，评估了截至本季度报告所涉期结束时公司披露控制和程序（该术语在经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义）的有效性。基于此种评估，公司首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至该期间结束时，公司的披露控制和程序在记录、处理、汇总和及时报告公司根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息方面是有效的，并且有效确保公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累并传达给公司管理层，包括公司的首席执行官和首席财务官，视情况而定，以便及时做出有关要求披露的决定。

(b)财务报告内部控制的变化

在公司2026财年第二季度期间，公司的财务报告内部控制（该术语在《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义）没有发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分

项目1。法律程序

见附注8 —— FOX在“法律和其他或有事项”标题下所附未经审计的合并财务报表的承诺和或有事项，以讨论公司的法律诉讼。

项目1a。风险因素

公司于2025年8月6日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2025年6月30日止财政年度的10-K表格年度报告中标题为“风险因素”一节中描述的风险因素没有重大变化。

项目2。未登记的股权证券销售和收益使用

以下是该公司在截至2025年12月31日的三个月内回购其A类普通股（每股面值0.01美元）（“A类普通股”）和B类普通股（每股面值0.01美元）（“B类普通股”，连同A类普通股，“普通股”）的概要：


	总人数购买的股份(a)	平均价格每股支付(b)		股票的大约美元价值，可能尚未购买下程序（b）（c）
				（百万）
2025年10月1日-2025年10月31日
A类普通股	839,843	$	59.53
B类普通股	—	—
2025年11月1日-2025年11月30日
A类普通股（d）	8,548,313	81.89
B类普通股（d）	10,878,803	73.54
2025年12月1日-2025年12月31日
A类普通股	—	—
B类普通股	—	—
合计
A类普通股（d）	9,388,156	79.89
B类普通股（d）	10,878,803	73.54
	20,266,959			$	3,600


(a)			除与下文所述的公开宣布的股票回购计划有关外，公司没有进行任何普通股购买。
(b)			这些金额不包括与股票回购相关的任何费用、佣金、消费税或其他成本。
（c）			该公司董事会（“董事会”）此前批准了一项股票回购计划，根据该计划，该公司可以回购70亿美元的普通股。2025年8月，董事会授权对额外50亿美元的普通股进行增量股票回购。随着这一增长，该公司的股票回购授权总额现在为120亿美元。该方案没有时间限制，可随时修改、中止或中止。


（d）			2025年10月，就股票回购计划而言，公司签订了一份加速股票回购协议，其中公司向第三方金融机构支付了7亿美元和8亿美元，并分别收到了约850万股和1090万股A类普通股和B类普通股的首次交付，分别占此类股份支付价值的80%，计算价格分别为每股65.51美元和58.83美元（见附注6 —— FOX在“股票回购计划”标题下所附未经审计的合并财务报表的股东权益）。

截至2025年12月31日的六个月期间，该公司总共以约18亿美元的价格回购了约2500万股普通股。

项目3。高级证券违约

不适用。

项目4。矿山安全披露

不适用。

项目5。其他信息

上 2025年12月2日 , Lachlan K. Murdoch ，公司的执行主席兼首席执行官，和 John P. Nallen ，公司的总裁兼首席运营官，每个通过旨在满足经修订的1934年《证券交易法》第10b5-1（c）条规则肯定性抗辩条件的计划（“第10b5-1条计划”）。每个计划都规定了未来可能行使既得股票期权（计划于2026年到期）和相关出售最多（a） 952,384 A类普通股的股份，在默多克先生的计划和（b） 459,115 Nallen先生计划中的A类普通股股份。每个计划到期日 2026年8月5日，或在完成出售受该计划规限的所有股份时或在某些其他情况下更早。也在 2025年12月2日，默多克先生通过 a规则10b5-1计划未来潜在的转让由他的 175,372 A类普通股的股份转让给家族信托，但须符合某些条件，该计划将于 2026年8月5日，或者在某些情况下更早。

项目6。展览

（a）展品。


31.1						经修订的1934年《证券交易法》第13a-14条和第15d-14条规定的首席执行官认证。*

31.2						经修订的1934年证券交易法第13a-14条和第15d-14条规定的首席财务官认证。*

32.1						根据《200年萨班斯奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条对首席执行官和首席财务官进行认证 2.**

101						以下财务信息来自公司以内联XBRL（可扩展业务报告语言）格式编制的截至2025年12月31日止季度的10-Q表季度报告：（i）截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月和六个月的未经审计的综合经营报表；（ii）截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月和六个月的未经审计的综合综合收益表；（iii）截至2025年12月31日（未经审计）和2025年6月30日（经审计）的综合资产负债表；（iv）截至12月31日止六个月的未经审计的综合现金流量表，2025年和2024年；（v）截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月和六个月的未经审计综合权益报表；（vi）未经审计综合财务报表附注。*

104						封面页交互式数据文件（采用内联XBRL格式，包含在附件 101中）。

随函提交。

特此提供。

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。


	福克斯公司（注册人）

	签名：	/s/Steven Tomsic
		Steven Tomsic
		首席财务官

日期：2026年2月4日