Q1’26投资者说明会2026年5月4日
2非公认会计准则财务计量本演示文稿包含对非公认会计准则计量的引用。调整后EBITDA（调整后的利息、税项、折旧及摊销前利润）定义为营业收入，不包括：（1）基于股票的补偿费用；（2）折旧；（3）与收购相关的项目，包括（i）无形资产摊销以及商誉和无形资产减值（如适用），以及（ii）或有对价安排的公允价值变动确认的损益（如适用）。不包括某些项目的调整后EBITDA定义为不包括某些项目的调整后EBITDA：（1）与遣散费相关的成本；（2）租赁终止收益；（3）租赁减值。我们认为这一衡量标准对分析师和投资者很有用，因为它可以增强不同时期调整后EBITDA趋势的可比性，我们在内部为此目的使用它。不包括某些项目的调整后EBITDA具有一定的局限性，因为它不包括上述费用的影响。GAAP措施和非GAAP措施之间的对账包含在本演示文稿的附录中，包括调整后EBITDA的对账，不包括在内。某些项目、净债务、杠杆率、People Inc. Digital调整后EBITDA、People Inc. Incremental Digital调整后EBITDA利润率和People Inc.和IAC的自由现金流。前瞻性陈述本演示文稿可能包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”。使用“预期”、“估计”、“预期”、“计划”、“指导”和“相信”等词语，通常可以识别前瞻性陈述。除其他外，这些前瞻性陈述包括与以下相关的陈述：计划中的公司职能整合、任何非核心资产的出售、公司未来的财务业绩、业务前景和战略、公司经营所在行业的预期趋势和前景以及其他类似事项。出于多种原因，实际结果可能与这些前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异，其中包括：（i）人工智能（“AI”）和其他数字技术的进步，包括支持AI的搜索功能，对用户如何访问和消费信息的影响，以及由此对流量、参与度和货币化产生的影响，（ii）我们对搜索引擎和第三方平台的依赖，包括算法、政策、经济或功能（包括谷歌实施的那些）的变化，以及关键商业协议的潜在到期或修改，（iii）我们在不断发展的数字渠道中以具有成本效益的方式有效营销我们的产品和服务的能力，（iv）我们对广告收入的依赖以及此类收入对宏观经济状况的敏感性，包括影响广告商需求、消费者信心和可自由支配支出的因素，以及地缘政治和更广泛的市场不确定性，（v）我们适应数字营销实践变化的能力，包括对数据访问、跟踪技术和定位能力的限制，（vi）我们在移动和其他平台开发、分发我们的产品和服务并将其货币化以及与第三方合作伙伴保持有效关系的能力，（vii）我们的数字出版品牌的持续增长、参与度和货币化，（viii）与我们的印刷业务相关的风险，包括持续的收入下降、成本压力（包括纸张和邮资）以及对关键供应商的依赖，（ix）我们访问、收集、使用和保护个人数据的能力，并遵守不断变化的隐私和数据保护法律以及平台限制，（x）我们跨通信渠道与用户、订阅者和照顾者有效互动的能力，（xi）投票控制权集中在我们的董事长和高级管理人员以及相关各方，（xii）与我们的流动性和债务相关的风险，包括我们偿还债务和遵守相关契约的能力，以及获得子公司现金流的限制，（xiii）与战略交易和举措相关的风险，包括我们从先前交易中实现预期收益和执行未来举措的能力，（xiv）快速发展的行业中的竞争压力，包括来自更大或地位更好的竞争对手和人工智能支持的产品，（xv）我们建立、维护和保护品牌的能力，（xvi）网络安全风险，包括日益复杂的攻击（包括由人工智能促成的攻击）和第三方提供商的漏洞，（xvii）数据安全漏洞、欺诈和相关责任，（xviii）与我们的系统、技术和基础设施的完整性、可扩展性和可靠性相关的风险，（xix）总体经济、地缘政治和公共卫生状况的影响， （xx）我们对关键人员和领导层过渡的依赖，（xxi）我们的股价波动和与我们的资本配置策略相关的风险，以及（xxii）与计划中的公司合并相关的风险。其中某些以及其他风险和不确定性在IAC向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中有所描述，包括最近一次于2026年2月20日向SEC提交的10-K表格年度报告，以及随后IAC向SEC提交的报告。其他可能也会对IAC的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响的未知或不可预测因素可能会不时出现。我们的管理层不可能预测所有风险，我们也无法评估所有因素对我们业务的影响或任何因素或因素组合可能导致实际结果与我们可能做出的任何前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异的程度。除法律要求外，我们不承担更新任何前瞻性陈述以反映此类陈述日期之后的事件或情况的义务。因此，您不应依赖这些前瞻性陈述来代表我们在本演示文稿日期之后的任何日期的观点。市场和行业数据本演示文稿包括市场和行业数据以及来自我们自己的研究以及公开来源的其他信息，包括其他公司的备案、第三方报告和行业出版物。此类数据和信息仅供参考之用。我们没有对这些数据进行独立验证，我们对其准确性或完整性不作任何陈述或保证。我们不声称对从公开文件或第三方来源获得的任何数据拥有所有权或承担责任。没有要约或邀约本演示文稿不构成就IAC的任何证券征求代理、同意或授权。本演示文稿也不构成出售要约或购买证券的要约邀请，也不会在任何州或司法管辖区发生任何证券出售，在根据任何此类司法管辖区的证券法进行注册或获得资格之前，此类要约、邀请或出售将是非法的。除非通过符合经修订的1933年《证券法》要求的招股说明书或豁免的方式，否则不会发行证券。商标本演示文稿可能包含其他公司的商标、服务标记、商号和版权，这些是其各自所有者的财产。仅为方便起见，本演示文稿中提及的部分商标、服务标记、商号和版权可能会在没有TM、SM©或®符号，但我们将根据适用法律在最大程度上主张适用的所有者（如果有的话）对这些商标、服务标记、商号和版权的权利。
我们的游戏计划：持续进展3 •具有多重增长驱动力的市场领导者• IAC拥有6680万股/26%的股份1•自Q4收益以来的IAC回购金额为1.11亿美元，占IAC股权的4% 2 •自20252年初以来回购了13%的IAC股权以People Inc.和MGM股权为核心资产的精简和专注的IAC核心业务执行催化剂资本分配•行业领先的数字发行商• 26年第一季度数字收入增长8% •数字调整后EBITDA为5000万美元，增长20%，利润率提高45%企业合并• 4000万美元+运行率的运营支出节省•截至2026年4月29日举行的MGM国际度假村2026年第一季度收益发布会上，SBC 1减少了20-2500万美元。2截至2026年5月1日。Strategic Divestments完成出售Care.com第一季度净收益为2.96亿美元，IAC以750万美元的价格出售了一个未使用的域名，第一季度购买了3700万美元/100万股
4截至（5/1/2026），我们以大幅折价交易的市值IAC股价$ 44.97已发行股份丨（M）：75.6股权价值$ 3.4B减：MGM股权（@$38.50/SH）2（$ 2.6）B减：IAC Cash3（$ 0.8）B隐含私人控股价值：（$ 0.0B）1截至2026年5月1日已完全稀释的流通股。2 IAC有大约0.9B美元的NOL可以抵消截至2026年5月1日的MGM应税未实现收益。3 IAC截至2026年3月31日止的现金及现金等价物余额，不包括People Inc. 4截至2026年3月31日止十二个月的收入和不包括某些项目的调整后EBITDA。5按不包括某些项目的净债务/调整后EBITDA计算。截至2026年3月31日，People Inc.的净债务和杠杆。6所有GAAP与非GAAP措施的对账情况见附录。1.2B美元的数字收入3.3亿美元的调整后EBITDA，不包括某些项目4 1.1B美元的净债务3.4x杠杆5,6~6亿美元的合并基础投资者正在有效地免费收购这些私人持股
$ 36 $ 42 $ 50 $ 0 $ 10 $ 20 $ 30 $ 40 $ 50 $ 60 Q1‘24 Q1’25 Q1‘26 $ 221 $ 235 $ 253 $ 0 $ 50 $ 100 $ 150 $ 200 $ 250 Q1’24 Q1‘25 Q1’26 Digital继续在Q1交付业绩5 Q1 Digital Adj EBITDA Q1 Digital Revenue1 18% 7%‘24-’26 CAGR‘24-’26 CAGR（$ M）（$ M）Digital revenue has been recast to conform the current year presentation in all periods presented。有关更多信息，请参阅第9张幻灯片。社交活动D/Cipher AI LicensingMyRecipes Apple News PEOPLE App Commerce
10,19216，54520,962-5,00010，00015,00020，00020,00025，000 Q1‘24 Q1’25 Q1‘26非平台浏览量1,0271，4521,3781，2457594632,2732，2111,841-5001,0001，5002,0002，0002,500 Q1’24 Q1‘25 Q1’26所有其他Google搜索+ 16%（M）-39 %-10 %‘24-’26 CAGR Q1 Audience Trends 6 Core Sessions Off-Platform Views + 43%‘24-’26 CAGR 1（M）54% 37% 1 AI Overviews penetration is an internally source measure，which tracks AI Overviews on the top 10,000 Peop2反映了来自核心品牌的平台外观点。225% 55% 34% •尽管谷歌搜索引荐人数在两年内下降了63%，但数字收入仍以7%的复合年增长率增长•近70%的顶级People Inc.查询中出现了AI概览• People Inc.品牌在Meta、Apple News、TikTok、YouTube上覆盖了庞大且迅速扩大的受众•分布式内容体验推动了跨平台的新收入增长
$ 149 $ 152 $ 150 $ 72 $ 83 $ 103 $ 221 $ 235 $ 253 $ 0 $ 50 $ 100 $ 150 $ 200 $ 250 Q1‘24 Q1’25 Q1 ' 26基于会话的收入非基于会话的收入Q1 Digital Revenue Growth 7 People Inc. Q1 Digital Revenue（$ M）41% 33% Non-session-based Revenue Session-based Revenue▪59%营收▪-1 % y/y增长35%▪41%营收▪24%的同比增长包括：▪广告收入▪传统直销展示▪程序化广告▪~75%的绩效营销收入包括：▪广告收入▪社交和原生，活动，赞助，电子邮件▪D/密码+▪授权收入：Apple News、分布式内容、AI授权、沃尔玛授权▪~25%的绩效营销收入
第一季度财务业绩8（百万美元）2025年第一季度2026年第一季度增长收入广告145美元1461美元1%绩效营销576615%许可和其他324126%数字总额235美元253% 8%打印163138（16%）部门间抵销（5）（5）（13%）总收入393美元386美元（2%）调整后EBITDA（不包括某些项目）数字$ 42 $ 5020%打印146（55%）其他1（12）（13）（9%）调整后EBITDA总额（不包括某些项目）1 $ 44 $ 44（1%）2025年第一季度不包括租约修订带来的3600万美元净收益，该修订规定提前交还某些办公空间。第一季度亮点：•数字收入增长8% •非会话广告、许可和效果营销的收入实力•数字调整后EBITDA增长20% •调整后EBITDA利润率为20%；与25年第一季度相比+ 200bps •调整后EBITDA利润率增量为45% •印刷收入和调整后EBITDA反映了印刷广告的持续长期下降•全年印刷调整后EBITDA预计将抵消其他/公司间接费用，不包括正在进行的谷歌广告技术诉讼费用（2026财年约为1500万美元，其中第一季度为200万美元）• 26年第一季度自由现金流同比增加3500万美元至4800万美元
D/Cipher报告&重铸背景9 •概述：自1/1/26起，传统代理业务MNI的数字部分从打印部分移至数字部分，向D/Cipher管理团队报告。历史财务数据被重新调整，以反映如下所述的这一变化，此前已于4/7/26披露。•战略理由：•扩大可寻址市场：瞄准独立广告代理商——对People Inc.现有品牌销售的增量•解锁政治广告机会：使用D/Cipher服务政治广告需求的机会•服务水平提高：以更高的利润率为People Inc.更好地服务现有中间市场客户。总数字收入和增长率——调整后对于变化的财务影响：•约200bps的结果拖累了26年第一季度的数字收入增长•通过为客户提供D/Cipher服务来提高利润率•选举年导致波动；尤其是2024年总统选举周期•对2026年收入指导没有变化11 2026年第一季度重铸前的数字总收入不包括在重铸之前本应记录在打印部分的与MNI相关的收入，并包括使用上一年平均利润率和公司间方法的MNI销售的D/Cipher数字产品的估计收入。（百万美元）
MGM：市场领导者以折扣价10进行交易引人注目的股权投资日益成为娱乐和体育数字机会的中心拉斯维加斯独特市场的大量份额最近以6.6倍EBITDA出售的物业；显着高于当前隐含交易倍数1被低估的物业奖励会员超过5000万与消费者有直接关系巴西风险资本分配MGM自2022年初以来回购了超过48%的股份国际博彩大阪，日本迪拜1MGM Northfield Park于2026年4月以5.46亿美元的价格出售，据2026年4月29日举行的TERM0国际度假村2026年第一季度财报电话会议报道。2截至2026年4月29日的MGM国际度假村2026年第一季度收益报告会。
IAC Q1财务业绩11（百万美元）Q1 2025 Q1 2026 Growth Revenue People Inc. $ 393 $ 386（2%）Search 7017（76%）Emerging & Other 182010% Segment Intereliminations（0）（0）NM Total Revenue $ 482 $ 423（12%）（百万美元）Q1 2025 Q1 2026 Growth Adjusted EBITDA People Inc. $ 80 $ 44（46%）Search 3（8）NM Emerging & Other（5）4 NM Corporate（42）（37）13% Total Adjusted EBITDA $ 36 $ 3（93%）Q1 Highlights：• Capital Allocation • 1.11亿美元自Q4收益以来的IAC股票回购•额外购买了100万股MGM •以3700万美元•完成出售Care.com，净收益为2.96亿美元•以750万美元出售一个未使用的域名• Emerging & Other – 10%的收入增长和900万美元的调整后EBITDA改善，推动原因是：•消除了与2025年第三季度解决的遗留法律事务相关的成本• The Daily Beast和Vivian Health •一次性费用：• 25年第一季度：People Inc.租约修订带来的3600万美元净收益• 26年第一季度：•公司-1000万美元的遣散费和相关费用-200万美元的护理交易相关费用•搜索-700万美元的遣散费以及注销与某些供应商合同相关的预付资产• People Inc.-200万美元与针对谷歌的反垄断诉讼有关
12下一章：People Incorporated2026财年IAC预计将产生以下一次性费用：• 1400万美元的遣散费和相关费用（2026年第一季度确认1000万美元）• 4800万美元的股票补偿费用• 50万美元至100万美元的其他成本• IAC将更名为People Incorporated，预计在2026年第二季度收益时或之前以股票代码（纳斯达克股票代码：PPLI）交易•鉴于该公司对核心资产People Inc.及其对MGM的投资的关注有所收窄，IAC正在通过裁员、技术整合以及未来几个季度其他节省成本的措施，将其控股公司的公司职能与其People Inc.业务的职能整合在一起，这些措施预计将在未来几个季度中每年节省4000万美元的运营费用，并减少约2000-2500万美元的股票薪酬费用•作为摆脱控股公司结构过渡的一部分，IAC管理人员Christopher Halpin（执行副总裁、首席运营官兼首席财务官）和Kendall Handler（执行副总裁、CLO）将于8月离开公司，经过一段过渡期，将担任People Incorporated的顾问至2027年3月• Barry Diller将继续担任董事长，继2026年第二季度收益后，Neil Vogel预计将成为简化实体的首席执行官和Tim Quinn的首席财务官，该实体将是People Incorporated过渡摘要
2026年指引13（百万美元）2026年展望1调整后EBITDA People Inc. 310-340美元新兴和其他5-15企业2（105-95）调整后EBITDA总额210-260美元股票补偿费用2（90-85）折旧（30-25）无形资产摊销（80-70）总营业收入10-80美元1截至2026年第一季度的收益为2026年5月5日。2由于IAC将其公司职能与People Inc.的职能合并，公司调整后EBITDA范围反映了估计为1400万美元的遣散费和相关费用以及50万美元至100万美元的其他成本，基于股票的薪酬费用范围反映了与加速和修改员工奖励相关的估计为4800万美元。2026年全年观察• People Inc. •预计2026年数字收入和数字调整后EBITDA都将以中高个位数增长•由于估计的谷歌诉讼费用，公司费用预计将超过印刷调整后EBITDA 1500万美元•总的来说，指引3.1-3.4亿美元的合并People Inc.调整后EBITDA • Search – Search部门的合并业务将在2026年第二季度作为已终止业务列报，之前各期将作为已终止业务反映以符合此列报• Emerging & Other –在Vivian Health和The Daily Beast的推动下，收入和调整后EBITDA增长
将已发行股票数量从8500万股减少至7600万股14自2025年初以来回购了13%的股份1.79亿美元2亿美元3亿美元3.37亿美元4.48亿美元7000万美元8000万美元9000万美元Q4‘24 Q1’25 Q2‘25 Q3’25 Q4‘25 Q1’26 S h a re s o u ts ta n d in g截至季度收益发布之日的股票回购累计支出
15附录
IAC第一季度营业收入（亏损）与调整后EBITDA的对账16截至2026年3月31日的三个月（百万美元，可能出现四舍五入的差异）营业收入（亏损）基于股票的补偿费用折旧摊销无形资产调整后EBITDA数字$ 28 $ 3 $ 4 $ 16 $ 50打印2013 $ 6其他（19）61-（$ 13）Total People Inc. $ 10 $ 9 $ 5 $ 19 $ 44 Search（8）---（8）Emerging & Other 310-4 Corporate（45）62-（37）Total（$ 40）$ 16 $ 7 $ 19 $ 3截至2025年3月31日的三个月（百万美元，可能出现四舍五入的差异）营业收入（亏损）基于股票的补偿费用折旧摊销无形资产调整后EBITDA数字$ 18 $ 2 $ 3 $ 19 $ 42打印9014 $ 14其他1735-$ 24 Total People Inc. $ 43 $ 5 $ 9 $ 22 $ 80 Search 3----$ 3 Emerging & Other（5）0--（$ 5）Corporate（17）（27）2-（$ 42）total $ 24（$ 21）$ 11 $ 22 $ 36
People Inc.对净债务和自由现金流的调节17截至3月31日的三个月，（百万美元，可能出现四舍五入差异）20252026年经营活动提供的净现金17美元56美元资本支出（4）（8）自由现金流13美元48美元（百万美元，可能出现四舍五入差异）2026年3月31日现金和现金等价物316美元长期债务本金余额总额1,435净债务1,119美元调整后EBITDA不包括某些项目1截至2026年3月31日的十二个月，330美元杠杆率3.4x1。
People Inc.将营业（亏损）收入与调整后EBITDA的对账181包括1500万美元的遣散费相关成本，这些成本是由裁员推动的，以更好地使业务与战略增长优先事项保持一致，部分被租约修订带来的500万美元净收益所抵消，该租约规定提前放弃某些办公空间。2包括2025年第一季度初放弃某些办公空间的租约修订带来的3600万美元净收益。截至2026年3月31日的12个月（单位：百万美元，可能出现四舍五入差异）营业收入180美元股票补偿费用32折旧23无形资产摊销86调整后EBITDA 320美元某些项目110调整后EBITDA不包括某些项目330美元截至2024年3月31日的三个月（单位：百万美元，可能出现四舍五入差异）数字营业亏损（1美元）股票补偿费用2折旧5无形资产摊销30数字调整后EBITDA 36美元截至2025年3月31日的三个月（单位：百万美元，可能会出现四舍五入的差异）数字印刷其他总营业收入$ 18 $ 9 $ 17 $ 43股票补偿费用2035折旧3159无形资产摊销194-22调整后EBITDA $ 42 $ 14 $ 24 $ 80某些项目2---（36）（36）不包括某些项目的调整后EBITDA $ 42 $ 14（$ 12）$ 44
People Inc.第一季度营业收入利润率与调整后EBITDA利润率的对账19截至3月31日的三个月，（单位：百万美元，可能会出现四舍五入的差异）20252026数字收入235美元253美元数字营业收入1828数字营业收入利润率8% 11%基于股票的补偿费用23折旧34无形资产摊销1916数字调整后EBITDA 42美元50美元数字调整后EBITDA利润率18% 20%增量数字收入19增量数字调整后EBITDA 8增量数字调整后EBITDA利润率45%