版权所有©博思艾伦咨询公司2025 www.boozallen.com确定工作设计丨博思艾伦汉密尔顿博思艾伦咨询内部ri t ll ilt i. 26财年第二季度收益电话会议介绍2025年10月24日
2版权©博思艾伦咨询公司2025 www.boozallen.com参与者收益调用参与者HORACIO ROZANSKI董事长、首席执行官兼总裁Matt CaldERONE执行副总裁、首席财务官 Kristine Martin Anderson执行副总裁、首席运营官DUSTIN DEARENSBOURG投资者关系主管
3版权©博思艾伦咨询 Inc. 2025 www.boozallen.com 博思艾伦咨询有限制的免责声明免责声明本演示文稿中包含的某些陈述以及我们管理层的相关评论中包含的某些陈述包括1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述的例子包括有关博思艾伦初步财务业绩、财务前景和指导的信息，包括预测收入、调整后EBITDA、稀释后每股收益、调整后稀释后每股收益、未来季度股息、未来营业利润率的改善，以及与任何历史或当前事实没有直接关系的任何其他陈述。在某些情况下，您可以通过“可能”、“将”、“可能”、“应该”、“预测”、“预期”、“打算”、“计划”、“预期”、“项目”、“展望”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”、“初步”等术语来识别前瞻性陈述，或者这些术语或其他类似术语的否定。尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能向您保证这些预期将被证明是正确的。这些前瞻性陈述涉及未来事件或我们未来的财务业绩，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致我们的实际结果、活动水平、业绩或成就与这些前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、活动水平、业绩或成就存在重大差异。许多重要因素可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中包含或暗示的结果存在重大差异，包括我们在提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中讨论的那些因素，包括我们截至2025年3月31日的财政年度的10-K表格年度报告，该报告可在SEC网站www.sec.gov上找到。所有可归因于我们或代表我们行事的人的前瞻性陈述都完全受到上述警示性陈述的明确限定。所有此类声明仅在作出之日发表，除法律要求外，我们不承担公开更新或修改任何前瞻性声明的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。博思艾伦的财政年度于3月31日结束，除非另有说明，财政年度、财政年度或财政年度指的是截至3月31日的财政年度。关于非公认会计准则财务数据信息的说明博思艾伦披露的收入，不包括可结算费用、调整后EBITDA、调整后EBITDA收入利润率、调整后净收入、调整后稀释每股收益、自由现金流和净杠杆率，根据美国普遍接受的会计原则或公认会计准则，这些都不是公认的计量，在分析博思艾伦的业绩或流动性（如适用）时，投资者应（i）评估我们对收入与收入进行调节时的每一次调整，不包括可结算费用、归属于普通股股东的净收入与调整后EBITDA、调整后EBITDA收入利润率、调整后净利润和调整后稀释每股收益，经营活动中使用的净现金与自由现金流、净债务与净杠杆比率，以及关于这些调整的解释性脚注，每一项都在GAAP下定义，（ii）使用不包括可结算费用的收入、调整后EBITDA、调整后EBITDA收入利润率、调整后净收入和调整后稀释每股收益作为收入、营业收入、归属于普通股股东的净利润或稀释每股收益的补充，而不是作为替代，作为经营业绩的衡量标准，每一项都在GAAP下定义，（iii）使用自由现金流作为补充，而不是替代，经营活动中使用的净现金作为流动性的衡量标准，每一项都在GAAP下定义，（iv）使用净杠杆率作为净债务的补充，而不是替代净债务，作为博思艾伦债务杠杆的衡量标准。附录包括收入的对账，不包括可结算费用、调整后EBITDA、调整后EBITDA收入利润率、调整后净收入、调整后稀释每股收益、自由现金流和净杠杆率与按照公认会计原则计算和列报的最直接可比财务指标。博思艾伦提出了这些补充业绩衡量标准，因为它认为这些衡量标准为投资者和证券分析师提供了重要的补充信息，可用于评估博思艾伦的业绩、长期盈利潜力或流动性（如适用）， 并使他们能够在与管理层相同的基础上评估博思艾伦的表现。这些补充业绩和流动性衡量标准可能与博思艾伦行业其他公司的类似标题衡量标准不同，也可能无法与之相比。关于我们在“财务展望”下的预期，由于我们无法预测调整后稀释每股收益的股价、股权授予和股息宣布，以及我们在2026财年期间与调整后EBITDA、调整后EBITDA收入利润率和调整后有效税率相关的净收入、净利息和其他费用。关于调整后稀释每股收益指引，预测未来股价、股权授予和将宣布的股息将是必要的，以准确计算调整后稀释每股收益和GAAP每股收益之间的差异，这是由于计算每股收益时使用的两类方法和相关的可能稀释的影响。因此，任何披露这种和解的尝试都意味着一定程度的精确度，这可能会使投资者感到困惑或误导。我们预计上述费用的可变性将对我们未来的GAAP财务业绩产生不可预测的、潜在的重大影响。出于同样的原因，如果不在前瞻性基础上做出不合理的努力，就无法对调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率的2026财年收入指导、调整后EBITDA指导到2026财年以及调整后有效税率指导与最接近的相应GAAP衡量标准进行调节，因为我们无法预测对这些衡量标准进行调节所需金额的具体量化。因此，博思艾伦正依靠S-K条例第10（e）（1）（i）（b）项规定的例外情况来排除这些对账。
4版权©博思艾伦咨询公司2025 www.boozallen.com“我坚定地致力于确保博思艾伦是推动美国技术优势的重要参与者。我对我们公司的未来仍然非常乐观。”— Horacio Rozanski董事长兼首席执行官在分叉的市场和资金水平运营的关键举措并未使赢得高价值工作正常化，特别是在国家安全任务中采取重大行动以重新加速增长和盈利能力在经过验证的增长载体上加倍努力，包括建立网络、人工智能和作战技术的强大资产负债表，提供战略和财务灵活性
5版权©博思艾伦咨询 Inc. 2025 www.boozallen.com $ 563 $ 395 Q2 FY25 Q2 FY26 $ 3,146 $ 2,890 $ 3,024 Q2 FY25 Q2 FY26 $ 1.81 $ 1.49 Q2 FY25 Q2 FY26 $ 364 $ 32411.6% Q2 FY25 Q2 FY26收入•收入下降4.7%，不包括上一年对索赔成本拨备的变化•整个国家安全（国防和英特尔）投资组合的实力同比增长4.8%，不包括上一年对索赔成本拨备的变化•民用投资组合趋于稳定，但持续的采购挑战推迟了恢复增长•稳健的EBITDA利润率为11.2% •季度订单出货比为1.7倍，1.1x LTM账面到账（1）•积压同比增长3%至$ 40b（1），创Q2记录•强劲的自由现金流产生•关键财务业绩Q2摘要财务业绩调整后EBITDA调整后稀释每股收益自由现金流（8.1）%实际（11.0）%（29.8）%（17.7）%-40 bps（1）金额反映了公司截至2025年3月31日的财政年度的10-K表格中披露的公司在2025财年第四季度政策变化的追溯应用。（4.7）% Adj. s ex-PY change to provision for claimed costs
6版权©博思艾伦咨询公司2025年www.boozallen.com致力于平衡的资本配置战略资本部署季度股息战略交易的股票回购的资本部署可选项以2.5倍净杠杆的强劲资产负债表为支撑（1）持续投资于科技生态系统战略资本股票回购季度股息25-35%历史股息支付率增长盈利增长驱动强劲的往绩记录，自2013年以来持续的股息增长在第二季度部署了2.08亿美元的股票回购增加了5亿美元的回购授权2.7%在上半财年回购的流通股董事会批准的季度股息为0.55美元/股（1）净杠杆的调节可在附录中找到，幻灯片14。第二季度在ShifT5上部署了3M美元的战略投资
7版权©博思艾伦咨询公司2025年www.boozallen.com财务展望更新的2026财年指导假设•调整后的有效税率：23-25% •平均稀释后的股份数量：1.22亿-1.23亿股对账因依赖S-K条例第10（e）（1）（i）（b）项而被省略。见“非公认会计原则财务信息”。更新的2026财年指引先前的2026财年指引收入11.3美元-115亿美元12.0美元-125亿美元收入增长（4.0-6.0）% 0-4.0%调整后EBITDA 1,190美元-12.20亿美元1,315美元-13.70亿美元收入调整后EBITDA利润率10%~11%调整后稀释后每股收益5.45美元-5.65美元6.20美元-6.55美元自由现金流8.50美元-9.50亿美元900美元-1亿美元•资本支出：1亿美元• 2.35亿美元现金税收优惠相对于初始指引，这是由于一大美丽法案下的新S174规则
8版权©博思艾伦咨询公司2025 www.boozallen.com丨博思艾伦汉密尔顿博思艾伦咨询限售附录
9Copyright©博思艾伦咨询 Inc. 2025 www.boozallen.com第二季度（1）上半年（1）营收$ 29亿（8.1）% $ 58亿（4.5）%营收，不包括可结算费用20亿美元（9.5）% 40亿美元（3.8）%净收入1.75亿美元（55.1）% 4.46亿美元（19.6）%调整后EBITDA（2）3.24亿美元（11.0）% 6.35亿美元（4.7）%调整后EBITDA收入利润率（2）11.2%-40 bps 10.9% —调整后净利润1.83亿美元（21.5）% 3.67亿美元（11.1）%稀释后每股收益1.42美元（52.8）% 3.58美元（16.2）%调整后稀释后每股收益1.49美元（17.7）% 2.97美元（6.9）%经营活动提供的净现金4.21亿美元（28.3）% 5.40亿美元（15.5）% 博思艾伦咨询受限2026财年第二季度和上半年业绩主要财务业绩（1）比较为（2）调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率对收入的调节可在幻灯片11中找到。截至2025年9月30日止三个月和六个月的净利润率分别为6.1%和7.7%。
10版权所有©博思艾伦咨询公司2025 www.boozallen.com 博思艾伦咨询受限非公认会计准则财务信息免责声明•“收入，不包括可结算费用”指收入减去可结算费用。博思艾伦使用收入，不包括可结算费用，因为它通过排除分包商费用、差旅费用以及为履行合同而产生的其他非人工费用等成本的影响，为管理层提供了有关公司经营业绩的有用信息。可结算费用通常利润率较低，因此对我们的利润产生能力的指示作用较小。•“EBITDA”是指扣除所得税、利息支出、净收入和其他收入（支出）、净额以及折旧和摊销前的净收入。•“调整后EBITDA”指扣除所得税费用（收益）、利息费用、净额和其他收入（费用）、净额和折旧及摊销以及某些其他项目之前的净收入，包括历史费率年度索赔成本拨备的变化、某些其他公司费用、DC税收评估调整和某些保险赔偿。“调整后EBITDA收入利润率”的计算方法为调整后EBITDA除以收入。博思艾伦编制调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率对收入的影响，以消除由于其固有的不寻常、非凡或非经常性性质或由于它们是由类似性质的事件导致而被认为不能表明持续经营业绩的项目的影响。•“调整后净收入”指以下情况之前的净收入：（i）历史费率年度索赔成本拨备的变化（ii）某些其他公司费用，（iii）收购摊销，（iv）某些保险赔偿，以及（v）债务发行成本和债务折扣的摊销或注销，在每种情况下均扣除适当情况下使用假定有效税率计算的税收影响。博思艾伦编制调整后的净收入以消除项目的影响，扣除税后，它不认为由于其固有的不寻常、非凡或非经常性性质或因为它们是由类似性质的事件导致的持续经营业绩的指示性。•“调整后稀释每股收益”是指使用调整后净收入而不是净收入计算的稀释每股收益。此外，根据公司截至2025年3月31日的财政年度的10-K表格合并财务报表脚注中披露的两类法的要求，调整后的稀释每股收益不考虑对净收入进行任何调整。•“自由现金流”指经营活动产生的现金净额减去购买物业、设备和软件的影响。•“调整后有效税率”表示不包括净收入调整的所得税影响的所得税费用（收益），除以调整后的所得税费用前利润•“净杠杆率”的计算方法是净债务（总债务减去现金）除以前十二个月的调整后EBITDA。
11版权所有©博思艾伦咨询公司2025 www.boozallen.com丨博思艾伦汉密尔顿博思艾伦咨询限制性非公认会计准则财务信息（未经审计）截至9月30日止三个月、截至9月30日止六个月的财务信息（单位：百万，股份和每股数据除外）2025202420252024收入，不包括可结算费用收入2,890美元3,146美元5,814美元6,088美元减：可结算费用9189681,7991，913收入，不包括可结算费用*1,972美元2,178美元4,015美元4,175美元EBITDA，调整后EBITDA，和调整后的EBITDA利润率净收入175美元390美元446美元555美元所得税费用581233172利息费用，净收入和其他收入（费用）50369177折旧和摊销41428183 EBITDA 324美元591美元621美元887索赔成本准备金变化（a）—（113）—（113）其他公司费用（b）— 1147保险赔偿（c）—（115）—（115）调整后EBITDA 324美元364美元635美元666净利润率6.1% 12.4% 7.7% 9.1%调整后EBITDA收入利润率11.2% 11.6% 10.9% 10.9%*收入，不包括可结算费用，包括截至2024年9月30日的三个月和六个月的1.13亿美元收入，这是由于我们对索赔成本的拨备减少，如下所述。由于2025财年将四舍五入列报方式更改为百万，因此本列报方式中的比较期间列报方式进行了相应调整。
12版权所有©博思艾伦咨询公司2025 www.boozallen.com丨博思艾伦汉密尔顿博思艾伦咨询限制性非公认会计准则财务信息（未经审计）截至9月30日止三个月、截至9月30日止六个月的财务信息，（单位：百万，股票和每股数据除外）2025202420252024调整后净收入净收入175美元390美元446美元555美元索赔成本准备金变动（a）—（113）—（113）其他公司费用（b）— 114 7 Acquisition摊销（d）12132426保险追偿（c）—（115）—（115）债务发行成本的摊销或注销和债务贴现— 2 — 3税收影响调整（e）（4）55（117）50调整后净收益183美元233美元367美元413美元调整后稀释后每股收益加权平均已发行稀释股份数122,881，563128,848，077123,677，992129,387，722稀释后每股收益1.42美元3.01美元3.58美元4.27美元调整后每股稀释后净收益1.49美元1.81美元2.97美元3.19自由现金流经营活动提供的净现金421美元587美元540美元639减：购买财产，设备和软件（26）（24）（49）（56）自由现金流$ 395 $ 563 $ 491 $ 583
13版权所有©博思艾伦咨询 Inc. 2025 www.boozallen.com 博思艾伦咨询受限制的非公认会计原则财务信息免责声明（a）表示我们在2025财年第二季度记录的2025财年之前的索赔成本拨备的减少，这导致收入相应增加，原因是国防合同审计机构的审计结果与其对我们多个财年索赔成本的审计相关。详见公司截至2025年3月31日止财政年度的10-K表合并财务报表附注19“承诺和或有事项”。（b）在2026财年，其他公司费用主要包括与成本管理举措的员工遣散和民事业务重组相关的不可收回成本。详见简明综合财务报表附注13“补充简明综合财务信息”。在2025财年，其他公司费用主要包括收购PAR Government Systems Corporation（“PGSC”）的收购相关成本。（c）反映截至2024年3月31日止财政年度的10-K表格年度报告所载的合并财务报表附注20“承诺和或有事项”中所述的与公司2024财政年度结算相关的索赔的保险赔偿。（d）与收购所得无形资产相关的摊销费用。（e）反映假设有效税率为26%的调整的税收影响，该税率近似于联邦和州的混合税率，并始终排除实现的其他税收抵免和奖励福利的影响。某些离散项目的税收影响是具体计算的，可能与一般26%的税率不同。今年迄今的税收影响还包括与美国国税局达成的有利协议产生的一次性收益，导致释放8600万美元的税收准备金和2000万美元（扣除税收影响）的应收所得税利息收入。详见简明综合财务报表附注9，“所得税”。
14版权©博思艾伦咨询 Inc. 2025 www.boozallen.com 博思艾伦咨询限制性非公认会计原则财务信息（未经审计）财务信息（a）在2026财年，其他公司费用主要包括与成本管理举措的员工遣散费和民用业务重组相关的不可收回成本。详见简明综合财务报表附注13“补充简明综合财务信息”。在2025财年，其他公司费用主要包括收购PAR Government Systems Corporation（“PGSC”）的收购相关成本。（b）“净杠杆率”的计算方法是净债务（总债务减去现金）除以前十二个月的调整后EBITDA。截至三个月（单位：百万，股份及每股数据除外）2025年9月30日2025年6月30日2025年3月31日2024年12月31日净收入$ 175 $ 271 $ 193 $ 187所得税费用（收益）58（55）4961利息费用，净收入和其他收入（费用）50413243折旧和摊销41404240 EBITDA 324美元297美元316美元331美元其他公司费用（a）— 14 — 1调整后EBITDA 324美元311美元316美元332美元过去12个月调整后EBITDA 1,283美元总债务3,960美元减：现金816净债务3,144美元净杠杆率（b）2.5
15版权©博思艾伦咨询 Inc. 2025 www.boozallen.com 博思艾伦咨询限制性非公认会计原则财务信息（未经审计）财务信息（a）表示我们在2025财年第二季度记录的2025财年之前的索赔成本拨备的减少，这导致收入相应增加，这是由于国防合同审计机构的调查结果与其对我们多个财年索赔成本的审计有关。有关更多信息，请参见公司截至2025年3月31日止财政年度的10-K表格合并财务报表附注19“承诺和或有事项”。（b）反映截至2024年3月31日止财政年度的10-K表格年度报告所载的合并财务报表附注20“承诺和或有事项”中所述的与公司2024财政年度结算相关的索赔的保险赔偿。（c）在2026财年，其他公司费用主要包括与成本管理举措的员工遣散和民事业务重组相关的不可收回成本。详见简明综合财务报表附注13“补充简明综合财务信息”。在2025财年，其他公司费用主要包括收购PAR Government Systems Corporation（“PGSC”）的收购相关成本。（d）反映公司从哥伦比亚特区上诉法院作出的与哥伦比亚特区税务和收入办公室（“DC OTR”）有争议的税务评估有关的不利裁决的影响（特别是来自可收回费用的收入）。有关更多信息，请参见截至2024年3月31日止财政年度的10-K表格年度报告所载合并财务报表附注13“所得税”。（e）“净杠杆率”的计算方法是净债务（总债务减去现金）除以前十二个月的调整后EBITDA。截至三个月（以百万计，股份及每股数据除外）2024年9月30日2024年6月30日2024年3月31日2023年12月31日净收益$ 390 $ 165 $ 128 $ 146所得税费用123499162利息费用，净收入和其他收入（费用）36414540折旧和摊销42414041 EBITDA 591美元296美元304美元289美元索赔成本准备金变化（a）（113）————保险追偿（b）（115）————其他公司费用（c）1622 DC税收评估调整（d）——（20）——调整后EBITDA 364美元302美元286美元291美元过去12个月调整后EBITDA 1,243美元总债务3,393美元减：现金559净债务2,834美元净杠杆率（e）2.3
16版权©博思艾伦咨询 Inc. 2025 www.boozallen.com 博思艾伦咨询受限财务业绩–关键驱动因素财务信息2026财年第二季度–以下是截至2025年9月30日的2026财年第二季度业绩与去年同期相比的关键驱动因素摘要：•收入下降8.1%至29亿美元，主要是由于采购环境放缓以及美国政府和监管环境持续存在不确定性的影响导致员工人数减少。此外，上一年的收入受到了1.22亿美元的积极影响，这是我们在2025财年第二季度记录的索赔成本拨备的减少。• EBITDA从5.91亿美元降至3.24亿美元。这些变化主要是由于所描述的影响收入的因素以及公司2024财年法律和解在2025财年第二季度确认的额外1.15亿美元的保险赔偿。•净收入从3.9亿美元降至1.75亿美元，这主要是由于上述因素以及较高的净利息支出和通过我们的企业风险投资计划对战略投资进行的1100万美元的公允价值调整，这使上一年期间受益，但部分被较低的所得税费用所抵消。•摊薄后每股收益从3.01美元降至1.42美元，受上述净收益中相同因素的推动，但部分被股票数量的减少所抵消。•截至2025年9月30日的季度，经营活动提供的现金净额为4.21亿美元，上年为5.87亿美元。2025财年运营现金反映了上述1.15亿美元的保险追偿以及公司在2025财年第二季度的薪资节奏变化，两者都对2025财年的运营现金流产生了积极影响。与2025财年相比，2026财年支付的现金税减少，部分抵消了经营现金流的总体减少。