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ddog-20250331
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DDog：DavidObstlerMember 2025-01-01 2025-03-31 0001561550 DDog：DavidObstlerMember 2025-03-31




美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
_________________________________________________________
表格 10-Q
_________________________________________________________
（标记一）
☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
已结束的季度期间 2025年3月31日
或
☐ 根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
对于从           到           
委员会文件编号： 001-39051
_________________________________________________________
Datadog, Inc.
（其章程所指明的注册人的确切名称）
_________________________________________________________
特拉华州 27-2825503
（国家或其他司法
公司或组织）		 （I.R.S.雇主
识别号）
第八大道620号， 45楼
纽约， 纽约 10018
（主要行政办公室地址） （邮编）
注册人的电话号码，包括区号：（ 866 ) 329-4466
_________________________________________________________
根据该法第12（b）节登记的证券：
各类名称 交易代码（s） 注册的各交易所名称
A类普通股，每股面值0.00001美元 DDOG 纳斯达克股票市场有限责任公司
（纳斯达克全球精选市场）
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。 有 否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。 有 否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
大型加速披露公司
☒
加速披露公司 ☐
非加速披露公司 ☐ 小型报告公司 ☐
新兴成长型公司 ☐    
若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。¨
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否 ☒
截至二零二五年四月三十日止 319,498,060 注册人A类普通股的股份及 25,855,171 已发行的注册人B类普通股股票，每股面值0.00001美元。





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1




关于前瞻性陈述的特别说明
这份表格10-Q的季度报告包含有关我们和我们行业的前瞻性陈述，其中涉及重大风险和不确定性。除本季度报告中关于表格10-Q的历史事实陈述之外的所有陈述，包括关于我们未来运营结果或财务状况、业务战略以及管理层未来运营的计划和目标的陈述，均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如“预期”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“目标”、“将”或“将”或这些词或其他类似术语或表达的否定。这些前瞻性陈述包括但不限于涉及以下方面的陈述：
•我们对我们的收入、费用和其他经营业绩的预期；
•我们获取新客户和成功留住现有客户的能力；
•我们增加使用我们平台以及追加销售和交叉销售额外产品的能力；
•我们实现或维持盈利能力的能力；
•未来对我们业务的投资、我们的预期资本支出以及我们对资本需求的估计；
•我们的销售和营销努力的成本和成功，以及我们推广品牌的能力；
•我们对关键人员的依赖以及我们识别、招聘和留住技术人才的能力；
•我们有效管理增长的能力，包括任何国际扩张；
•我们保护知识产权的能力以及与此相关的任何费用；
•我们与现有竞争对手和新的市场进入者进行有效竞争的能力；
•我们竞争的市场的增长率；和
•我们行业的一般市场、政治、经济和商业状况，或信息技术支出的减少，对我们的业务、经营业绩和财务状况的潜在影响。

你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受制于“风险因素”标题下以及本季度报告10-Q表格其他部分中描述的风险、不确定性和其他因素。此外，我们在竞争非常激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测可能对此处包含的前瞻性陈述产生影响的所有风险和不确定性。前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况可能无法实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的存在重大差异。
本季度报告中关于表格10-Q的前瞻性陈述仅与截至作出陈述之日的事件有关，我们不承担更新这些陈述以反映表格10-Q上本季度报告日期之后的事件或情况或反映新信息或意外事件发生的义务，除非法律要求。
除非上下文另有说明，本报告中提及的“数据狗”、“公司”、“我们”、“我们的”和“我们”等术语均指数据狗，Inc.及其子公司。“数据狗”以及本报告中出现的我们的其他商号和商标均为我们的财产。本报告包含其他公司的商号和商标，它们是各自所有者的财产。我们不打算使用或展示其他公司的商号或商标来暗示这些公司对我们的背书或赞助，或与任何这些公司的任何关系。
我们可能会通过我们的投资者关系网站（www.investors.datadoghq.com）向我们的投资者公布重要的商业和财务信息。因此，我们鼓励投资者和其他对数据狗感兴趣的人，除了关注我们向美国证券交易委员会（Securities and Exchange Commission）或SEC提交的文件、网络广播、新闻稿和电话会议外，还可以查看我们在网站上提供的信息。
2




第一部分-财务信息
项目1。财务报表
Datadog, Inc.
简明合并资产负债表
（单位：千，份额和每股数据除外）
（未经审计）
3月31日，
2025		 12月31日，
2024
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物 $ 1,079,854   $ 1,246,983  
有价证券 3,369,820   2,942,076  
应收账款，扣除信贷损失准备金$ 17,707 和$ 16,302 分别截至2025年3月31日和2024年12月31日
490,172   598,919  
递延合同费用，当期 58,832   56,095  
预付费用及其他流动资产 77,660   67,042  
流动资产总额 5,076,338   4,911,115  
物业及设备净额 249,916   226,970  
经营租赁资产 203,074   172,512  
商誉 361,738   360,381  
无形资产，净值 2,626   3,711  
递延合同费用，非流动 90,501   86,573  
其他资产 26,188   24,077  
总资产 $ 6,010,381   $ 5,785,339  
负债与股东权益
流动负债：
应付账款 $ 98,442   $ 107,731  
应计费用和其他流动负债 138,238   127,136  
营业租赁负债，流动 34,228   31,970  
可转换优先票据，净额，当前
634,780   634,023  
递延收入，当前 949,135   961,853  
流动负债合计 1,854,823   1,862,713  
非流动经营租赁负债 227,974   196,905  
可转换优先票据，净额，非流动
980,314   979,282  
递延收入，非流动 21,560   22,693  
其他负债 9,036   9,383  
负债总额 3,093,707   3,070,976  
承诺和或有事项（附注8）
股东权益：
A类普通股，$ 0.00001 每股面值； 2,000,000,000 截至2025年3月31日及2024年12月31日获授权的股份； 319,232,516 和 316,787,538 截至2025年3月31日和2024年12月31日已发行和流通在外的股份分别
3   3  
B类普通股，$ 0.00001 每股面值； 310,000,000 截至2025年3月31日及2024年12月31日获授权的股份； 25,678,293 和 25,331,244 截至2025年3月31日和2024年12月31日已发行和流通在外的股份分别
—   —  
额外实收资本 2,860,643   2,689,013  
累计其他综合收益（亏损）
1,338   ( 4,701 )
留存收益
54,690   30,048  
股东权益合计 2,916,674   2,714,363  
负债总额和股东权益 $ 6,010,381   $ 5,785,339  
见所附简明综合财务报表附注。
3




Datadog, Inc.
简明合并经营报表
（单位：千，每股数据除外）
（未经审计）
三个月结束
3月31日，
2025 2024
收入 $ 761,553   $ 611,253  
收益成本 157,628   110,098  
毛利 603,925   501,155  
营业费用：
研究与开发 341,061   269,988  
销售与市场营销 214,291   173,881  
一般和行政 60,993   45,290  
总营业费用 616,345   489,159  
营业（亏损）收入 ( 12,420 ) 11,996  
其他收入：
利息支出 ( 2,963 ) ( 1,374 )
利息收入和其他收入，净额 47,179   35,563  
其他收入，净额 44,216   34,189  
计提所得税前的收入 31,796   46,185  
准备金 7,154   3,554  
净收入 $ 24,642   $ 42,631  
归属于普通股股东的净利润 $ 24,642   $ 42,631  
基本每股净收益 $ 0.07   $ 0.13  
稀释每股净收益 $ 0.07   $ 0.12  
用于计算基本每股净收益的加权平均份额： 343,097   331,806  
用于计算稀释每股净收益的加权平均份额： 363,078   355,979  
见所附简明综合财务报表附注。
4




Datadog, Inc.
综合收益简明合并报表
（单位：千）
（未经审计）
三个月结束
3月31日，
2025 2024
净收入 $ 24,642   $ 42,631  
其他综合收益（亏损）：
外币换算调整 3,106   ( 2,264 )
可供出售有价证券的未实现收益（亏损） 2,933   ( 3,218 )
其他综合收益（亏损） 6,039   ( 5,482 )
综合收益 $ 30,681   $ 37,149  
见所附简明综合财务报表附注。
5




Datadog, Inc.
股东权益的简明合并报表
（以千为单位，共享数据除外）
（未经审计）

A类和B类
普通股		 额外
实缴
资本		 累计其他综合（亏损）收益
留存收益
合计
股东'
股权
股份 金额
余额— 2024年12月31日 342,118,782   $ 3   $ 2,689,013   $ ( 4,701 ) $ 30,048   $ 2,714,363  
行使股票期权时发行普通股 1,316,133   — 1,703   — — 1,703  
限制性股票和业绩股票单位的归属 1,475,894   — — — — —
股票补偿 — — 169,927   — — 169,927  
累计其他综合收益变动 — — — 6,039   — 6,039  
净收入 — — — — 24,642   24,642  
余额— 2025年3月31日 344,910,809   $ 3   $ 2,860,643   $ 1,338   $ 54,690   $ 2,916,674  

A类和B类
普通股		 额外
实缴
资本
累计其他综合损失
（累计
赤字）留存收益
合计
股东'
权益（赤字）
股份 金额
余额— 2023年12月31日 331,079,746   $ 3   $ 2,181,267   $ ( 2,218 ) $ ( 153,698 ) $ 2,025,354  
行使股票期权时发行普通股 1,340,644   — 2,173   — — 2,173  
限制性股票和业绩股票单位的归属 1,545,200   — — — — —
股票补偿 — — 137,679   — — 137,679  
累计其他综合损失变动 — — — ( 5,482 ) — ( 5,482 )
净收入 — — — — 42,631   42,631  
余额— 2024年3月31日 333,965,590   $ 3   $ 2,321,119   $ ( 7,700 ) $ ( 111,067 ) $ 2,202,355  
见所附简明综合财务报表附注



6




Datadog, Inc.
简明合并现金流量表
（单位：千）
（未经审计）
三个月结束
3月31日，
2025 2024
经营活动产生的现金流量：    
净收入 $ 24,642   $ 42,631  
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
折旧及摊销 11,255   12,895  
有价证券折价的增加 ( 10,370 ) ( 14,126 )
发行费用摊销 1,819   850  
递延合同成本摊销 14,853   11,844  
基于股票的薪酬，扣除资本化金额 164,265   135,033  
非现金租赁费用 8,389   6,810  
应收账款信用损失备抵 4,520   2,732  
财产和设备处置（收益）损失
( 145 ) 43  
经营性资产负债变动情况：
应收账款，净额 104,227   55,490  
递延合同费用 ( 21,519 ) ( 12,636 )
预付费用及其他流动资产 ( 10,263 ) ( 14,075 )
其他资产 ( 1,217 ) 2,614  
应付账款 ( 10,712 ) ( 17,122 )
应计费用和其他负债 5,648   ( 7,433 )
递延收入 ( 13,851 ) 6,720  
经营活动所产生的现金净额 271,541   212,270  
投资活动产生的现金流量：
购买有价证券 ( 970,302 ) ( 637,351 )
有价证券的到期日 555,938   401,666  
出售有价证券所得款项 ( 76 ) —  
购置不动产和设备 ( 8,748 ) ( 14,158 )
资本化软件开发成本 ( 18,402 ) ( 11,365 )
收购业务支付的现金；扣除收购的现金 ( 1,818 ) —  
投资活动所用现金净额 ( 443,408 ) ( 261,208 )
融资活动产生的现金流量：
行使股票期权所得款项 1,673   2,191  
偿还2025年可转换优先票据 ( 20 ) —  
筹资活动提供的现金净额 1,653   2,191  
汇率变动对现金及现金等价物的影响
3,085   ( 1,374 )
现金和现金等价物净减少 ( 167,129 ) ( 48,121 )
现金及现金等价物—期初
1,246,983   330,339  
现金及现金等价物—期末
$ 1,079,854   $ 282,218  
现金流信息补充披露：
支付所得税的现金 $ 3,658   $ 4,647  
非现金投资和融资活动的补充披露：
应计财产和设备购置 $ 4,542   $ 813  
计入资本化软件开发成本的基于股票的补偿 $ 5,662   $ 2,646  
收购保留 $ 50   $ —  
见所附简明综合财务报表附注。
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Datadog, Inc.
简明合并财务报表附注
1. 业务的组织和说明
业务说明
Datadog, Inc.（“数据狗”或“公司”）于2010年6月4日在特拉华州注册成立。公司是云应用的可观察性和安全性平台。该公司的SaaS平台将基础设施监控、应用程序性能监控、日志管理、用户体验监控、云安全等诸多能力进行集成和自动化，为其客户的整个技术堆栈提供统一、实时的可观察性和安全性。该公司总部位于纽约市，并拥有其他多个全球办公地点。
2. 重要会计政策的列报依据和摘要
未经审核中期简明综合财务资料
未经审计的简明综合财务报表包括数据狗，Inc.及其全资子公司的账目，并根据美国公认会计原则（“GAAP”）并遵循SEC的中期报告要求编制。在这些规则允许的情况下，可以精简或省略GAAP通常要求的某些脚注或其他财务信息。这些财务报表是根据与公司年度财务报表相同的基础编制的，管理层认为，这些财务报表反映了所有调整，仅包括正常的经常性调整，这是公平陈述公司财务信息所必需的。这些中期业绩不一定代表截至2025年12月31日的财政年度或任何其他中期期间或任何其他未来年度的预期业绩。随附的未经审计简明综合财务报表和相关财务信息应与公司于2025年2月20日向SEC提交的截至2024年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告（“年度报告”）中所载的经审计综合财务报表和相关附注一并阅读。
列报依据
随附的简明合并财务报表是根据公认会计原则编制的。
合并原则
简明综合财务报表包括数据狗，Inc.及其全资附属公司的账目。所有公司间交易和余额已在合并中消除。
估计数的使用
按照公认会计原则编制简明综合财务报表要求管理层作出影响简明综合财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。此类估计包括有价证券的公允价值、信用损失准备金、企业合并所获得的资产和承担的负债的公允价值、财产、设备、软件和有限寿命无形资产的使用寿命、基于股票的补偿、长期资产的估值及其可收回性，包括商誉、经营租赁的增量借款率、递延合同成本的估计预期受益期、可转换债务的负债部分的公允价值、递延税项资产的变现和不确定的税务状况、收入确认以及收入成本和运营费用之间的间接费用分配。公司的估计基于历史经验，也基于管理层认为合理的假设。公司定期评估这些估计；然而，实际结果可能与这些估计存在重大差异。
2025年1月，公司完成了对资本化软件开发成本使用寿命的评估，导致资本化软件开发成本预计使用寿命从two到 三年 .这一会计估计变更自2025财年开始生效。
尚未采用的会计公告
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2023年12月，FASB发布ASU第2023-09号,所得税（专题740）：所得税披露的改进（“ASU第2023-09号”），意在提高所得税披露的透明度，特别是税率调节表和有关已缴所得税的披露。对公经营实体，适用于2024年12月15日后开始的年度期间和2025年12月15日后开始的中期期间，允许提前采用。公司没有提前采用该准则，并正在评估该准则对截至2025年12月31日止年度的合并财务报表的影响。
2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，损益表-报告综合收入-费用分类披露（子主题220-40）（“ASU第2024-03号”），要求对公经营实体分类披露损益表费用。ASU不会改变实体在损益表表面呈现的费用标题；相反，它要求在财务报表脚注中的披露中将某些费用标题分解为特定类别。对于公共企业实体，它对2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效，允许提前采用。本ASU中的修订应前瞻性地适用，但允许公共企业实体追溯适用ASU中的修订，公司目前正在评估采用该准则对其合并财务报表的影响。

3. 有价证券
以下是截至2025年3月31日和2024年12月31日在简明综合资产负债表上分类为现金和现金等价物的可供出售有价证券的摘要（单位：千）：
2025年3月31日
摊销
成本		 未实现
增益
未实现
损失
公平
价值
公司债务证券 $ 2,339,091   $ 5,659   $ ( 695 ) $ 2,344,055  
商业票据 419,851   71   ( 21 ) 419,901  
美国政府国债 398,871   641   ( 293 ) 399,219  
存款证 205,100   53   ( 3 ) 205,150  
美国政府机构证券 1,490   5   —   1,495  
有价证券 $ 3,364,403   $ 6,429   $ ( 1,012 ) $ 3,369,820  

2024年12月31日
摊销
成本		 未实现
增益
未实现
损失
公平
价值
公司债务证券 $ 1,893,599   $ 4,243   $ ( 1,801 ) $ 1,896,041  
美国政府国债 466,765   484   ( 789 ) 466,460  
商业票据 390,058   241   ( 16 ) 390,283  
存款证 187,711   113   ( 22 ) 187,802  
美国政府机构证券 1,490   —   —   1,490  
有价证券 $ 2,939,623   $ 5,081   $ ( 2,628 ) $ 2,942,076  
截至2025年3月31日，可供出售有价证券的公允价值按剩余合同期限分列如下（单位：千）：
一年内到期 $ 2,020,748  
一年至五年到期 1,349,072  
合计 $ 3,369,820  
公司认为，根据其对现有证据的评估，没有任何未实现损失可归因于信用相关因素。为确定价值下降是否与信用损失有关，公司评估，除其他因素外：公允价值低于摊余成本基础的程度，由评级改变对证券的评级
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代理和任何与证券发行人或其行业具体相关的不利条件。有价证券的未实现损益以税后净额列报。
4. 公允价值计量
下表列示了截至2025年3月31日和2024年12月31日以经常性基础以公允价值计量的公司金融资产和负债的信息，并说明了用于确定此类公允价值的估值输入的公允价值层次结构（单位：千）：
截至2025年3月31日的公允价值计量
1级 2级 3级 合计
金融资产：
现金等价物：
货币市场基金 $ 714,073   $ —   $ —   $ 714,073  
商业票据 —   296,544   —   296,544  
存款证 —   11,916   —   11,916  
美国政府国债
 —   29,653   —   29,653  
有价证券：
公司债务证券 —   2,344,055   —   2,344,055  
商业票据 —   419,901   —   419,901  
美国政府国债 —   399,219   —   399,219  
存款证 —   205,150   —   205,150  
美国政府机构证券 —   1,495   —   1,495  
金融资产总额 $ 714,073   $ 3,707,933   $ —   $ 4,422,006  
截至2024年12月31日的公允价值计量
1级 2级 3级 合计
金融资产：
现金等价物：
货币市场基金 $ 1,193,927   $ —   $ —   $ 1,193,927  
公司债务证券 —   2,502   —   2,502  
美国政府国债
—   9,088   —   9,088  
有价证券：
公司债务证券 —   1,896,041   —   1,896,041  
商业票据 —   390,283   —   390,283  
存款证 —   187,802   —   187,802  
美国政府国债 —   466,460   —   466,460  
美国政府机构证券 —   1,490   —   1,490  
金融资产总额 $ 1,193,927   $ 2,953,666   $ —   $ 4,147,593  
公司认为所有高流动性投资，包括在购买之日原始期限为三个月或更短的货币市场基金，都是现金等价物。公司采用资产在活跃市场中的报价确定其货币市场基金一级投资的公允价值。该公司将其商业票据、公司债务证券、存款证、美国政府机构证券和美国政府国库证券归类于第2级，因为它们是使用市场上直接或间接可观察到的报价以外的输入值进行估值的，包括可能交易不活跃的相同基础证券的现成定价来源。
除现金等价物和有价证券外，公司还按季度计量其未偿还的可转换优先票据的公允价值，以供披露。由于可转换优先票据的交易活动有限，公司认为可转换优先票据的公允价值为第2级计量。参考注7，可转换优先票据，以简明综合财务报表为准，以了解更多详情。
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5. 物业及设备净额
财产和设备，净额包括以下各项（单位：千）：
3月31日，
2025		 12月31日，
2024
计算机和设备 $ 50,168   $ 46,155  
家具和固定装置 22,911   20,752  
租赁权改善 70,267   67,855  
资本化软件开发成本 235,580   285,015  
财产和设备共计 $ 378,926   $ 419,777  
减：累计折旧摊销 ( 129,010 ) ( 192,807 )
财产和设备共计，净额 $ 249,916   $ 226,970  
公司将与开发供内部使用的计算机软件相关的成本资本化，并计入物业和设备内的资本化软件开发成本净额。
折旧和摊销费用约为$ 10.1 百万美元 10.7 截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，分别为百万元。
6. 收购、无形资产和商誉
2024年收购
截至2024年12月31日止年度，公司订立 One 收购业务的购买协议，该收购根据ASC 805作为企业合并入账，业务组合.公司认为此次收购并不重大。购买价款总额分配给无形资产，金额为$ 0.7 万美元，商誉金额为$ 10.2 百万基于各自的估计公允价值。协议产生的商誉不可用于所得税目的的扣除。收购产生的备考经营业绩并未呈列，因为它们对综合经营业绩并不重要。
无形资产
无形资产，净值净额由以下各项（单位：千）组成：
2025年3月31日
毛额
携带
金额		 累计
摊销		 净
携带
金额		 摊销
期
发达技术 $ 10,918   $ ( 8,314 ) $ 2,604   3 年
客户关系 3,300   ( 3,278 ) 22   4 年
合计 $ 14,218   $ ( 11,592 ) $ 2,626  
2024年12月31日
毛额
携带
金额		 累计
摊销		 净
携带
金额		 摊销
期
发达技术 $ 10,918   $ ( 7,432 ) $ 3,486   3 年
客户关系 3,300   ( 3,075 ) 225   4 年
合计 $ 14,218   $ ( 10,507 ) $ 3,711  
无形摊销费用约为$ 1.1 百万美元 2.2 截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，分别为百万元。
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截至2025年3月31日，未来分年度摊销费用预计如下（单位：千）：
  金额
2025年剩余 $ 1,685  
2026 743  
2027 198  
合计 $ 2,626  
商誉
商誉账面价值变动情况如下（单位：千）：
金额
截至2024年12月31日的余额 $ 360,381  
外币换算调整 1,357  
截至2025年3月31日的余额 $ 361,738  
7. 可转换优先票据
2025年可转换优先票据
2020年6月2日，公司发行$ 747.5 百万本金总额 0.125 根据经修订的1933年《证券法》（《证券法》）第144A条，向合格机构买家私募配售2025年到期的%可转换优先票据（“2025年票据”）。扣除初始购买者的折扣和债务发行费用后，出售2025年票据的净收益总额约为$ 730.2 百万。2025年票据的利率为 0.125 年%，自2020年12月15日开始，于每年6月15日和12月15日每半年支付一次欠款。2025年票据将于2025年6月15日到期，除非提前转换、赎回或回购。
2025年票据持有人可将其2025年票据的全部或任何部分转换为美元的整数倍 1,000 本金金额，由持有人选择直至2025年票据到期日之前的第二个预定交易日收市。2025年票据的兑换率最初为每1000美元本金的2025年票据10.83 38股A类普通股（相当于2025年票据的初始兑换价约为$ 92.30 每股A类普通股），但须按2025年票据的契约（“2025年契约”）规定进行调整。公司选择以现金结算最多不超过其2025年票据本金金额，并交付（视情况而定）A类普通股股份（加上现金代替任何零碎股份），就公司转换义务的剩余部分（如有）而言，超过正在转换的2025年票据本金总额。转换对价将根据A股各交易日按比例计算的每日结算金额 30 2025年契约中描述的交易日观察期。此外，如果特定公司事件发生在2025年票据的适用到期日之前，或如果公司选择赎回2025年票据，公司将提高2025年票据的兑换率，适用于在特定情况下选择就此类公司事件或赎回转换其2025年票据的持有人。
自2025年票据发行以来，公司收到并以现金结算持有人发出的非重大金额的转换通知。截至2025年3月31日，2025年票据在公司简明综合资产负债表上被归类为流动负债。
公司可在31日前以现金赎回2025年票据的全部或任何部分St2025年票据到期日之前的预定交易日，如果其A类普通股最后报告的销售价格至少为 130 2025年票据转换价格的百分比，当时至少有效 20 期间的交易日（不论是否连续） 30 连续交易日期间（包括该期间的最后一个交易日）截至（包括）公司提供赎回通知日期的前一个交易日，赎回价格等于 100 将予赎回的2025年票据本金的百分比，加上截至（但不包括）赎回日的应计及未付利息。
2029年可转换优先票据
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2024年12月12日，公司发行$ 1.0 十亿本金总额 0.00 根据《证券法》第144A条规则向合格机构买家私募配售2029年到期的%可转换优先票据（“2029年票据”，连同2025年票据，“票据”）。在扣除初始购买者的折扣和债务发行费用后，出售2029年票据的净收益总额约为$ 979.1 百万。2029年票据不计息，2029年票据本金不会增加。2029年票据将于2029年12月1日到期，除非提前转换、赎回或回购。
持有人只有在下列情况下，才可在紧接2029年9月1日前一个营业日营业结束前的任何时间选择转换其2029年票据：
(1)在截至2025年3月31日的日历季度之后开始的任何日历季度期间（且仅在该日历季度期间），如果公司A类普通股的最后报告销售价格至少 20 一段时间内的交易日（不论是否连续） 30 截至（包括）上一个日历季度最后一个交易日的连续交易日大于或等于 130 2029年票据于每个适用交易日的转换价格的百分比；
(2)期间 五个 任何之后的营业日期间 十个 每$交易价格的连续交易日期间（“计量期”） 1,000 计量期各交易日2029年票据本金低于 98 公司A类普通股在每个该等交易日最后报告的销售价格与折算率乘积的百分比；
(3)如公司要求赎回该等2029年票据，须在紧接赎回日期前的预定交易日收市前的任何时间；或
(4)如2029年票据的契约（“2029年契约”）中规定的特定公司事件发生时。
在2029年9月1日或之后，直至2029年票据到期日之前的第二个预定交易日收市时，持有人可将其2029年票据的全部或任何部分转换为美元的整数倍 1,000 本金金额，由持有人选择，无论上述情况如何。2029年票据的兑换率最初为每1000美元本金2029年票据4.5955股A类普通股（相当于2029年票据的初始兑换价约为$ 217.60 每股A类普通股），可根据2029年契约的规定进行调整。转换后，公司将根据公司的选择支付或交付（视情况而定）现金、A类普通股股份或现金与A类普通股股份的组合。如果公司仅以现金或通过支付和交付（视情况而定）现金和A类普通股股份的组合来履行其转换义务，则在转换时到期的现金和A类普通股股份的金额（如有）将基于按比例计算的每个交易日的每日转换价值 20 2029年契约中描述的交易日观察期。此外，如果在2029年票据的适用到期日之前发生特定的公司事件，或如果公司选择赎回2029年票据，公司将提高2029年票据的兑换率，适用于选择因此类公司事件或在某些情况下赎回而转换其2029年票据的持有人。
截至2025年3月31日止三个月，2029年票据的有条件转换特征未被触发。因此，2029年票据在2025年4月1日至2025年6月30日期间不可由持有人选择全部或部分转换。截至2025年3月31日，2029年票据在公司简明综合资产负债表上被分类为非流动负债。
公司可能不会在2027年12月6日之前赎回2029年票据。公司可选择在2027年12月6日或之后赎回2029年票据的全部或任何部分，前提是其A类普通股的最后报告销售价格至少为 130 至少在当时有效的转换价格的% 20 期间的交易日（不论是否连续） 30 连续交易日期间（包括该期间的最后一个交易日）截至（包括）公司提供赎回通知日期的前一个交易日，赎回价格等于 100 将予赎回的2029年票据本金额的百分比，加上截至（但不包括）赎回日的应计及未付利息。
票据账面净额如下（单位：千）：
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3月31日，
2025		 12月31日，
2024
2025年注意事项：
校长 $ 635,428   $ 635,448  
未摊还债务发行成本 ( 648 ) ( 1,425 )
账面净额 $ 634,780   $ 634,023  
2029年注：
校长 $ 1,000,000   $ 1,000,000  
未摊还债务发行成本 ( 19,686 ) ( 20,718 )
账面净额 $ 980,314   $ 979,282  
截至2025年3月31日，2025年票据的估计公允价值总额约为$ 712.3 百万，2029年票据的公允价值约为$ 869.7 百万。公允价值根据收盘交易价格或市场报价每$ 100 截至该期间最后交易日的票据。票据的公允价值主要受公司A类普通股交易价格和市场利率的影响，在公允价值等级中被划分为第2级。
发行费用按2025年票据和2029年票据的合同条款摊销至利息费用，实际利率为 0.59 2025年票据和 0.43 2029年票据的百分比。
下表列出截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月与2025年和2029年票据相关的利息支出（单位：千）：
三个月结束
3月31日，
2025 2024
合同利息支出 $ 199   $ 234  
发行费用摊销 1,819   850  
合计 $ 2,018   $ 1,084  
封顶电话
就2025年及2029年票据的定价而言，公司与若干期权交易对手订立私下协商的上限认购交易（“上限认购”）。封顶认购的初始行使价对应于每份票据的初始转换价格。预计有上限的认购将部分抵消票据进行任何转换时对公司A类普通股的潜在稀释，这种抵消将受到基于上限价格的上限限制。出于会计目的，有上限的看涨期权是单独的交易，而不是票据的一部分。由于这些交易符合某些会计准则，有上限的看涨期权记录在股东权益中，不作为衍生工具入账。购买封顶看涨期权所产生的成本被记录为额外实收资本的减少，并且不会重新计量。
下表列出了与每份票据相关的上限赎回的关键条款和费用（以百万计，每股金额除外）：
2025年票据 2029年票据
每股初始行使价，可作若干调整 $ 92.30   $ 217.60  
每股初始上限价格，可能会有一定调整 $ 151.40   $ 322.38  
发生的净成本 $ 89.6   $ 100.9  
涵盖的普通股，可进行反稀释调整 8.1   4.6  
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8. 承诺与或有事项
不可撤销的重大承诺—截至二零二五年三月三十一日止三个月期间，除附注9所述若干不可撤销的经营租约外，租约、公司的合同义务和承诺与年度报告中披露的不存在日常经营过程之外的其他重大变化。
401（k）计划—公司发起一项401（k）固定缴款计划，覆盖所有符合条件的美国员工。公司负责401（k）计划的行政成本，并为401（k）计划作出相应的贡献。截至二零二五年三月三十一日及二零二四年三月三十一日止三个月，公司的开支为$ 2.1 百万美元 1.8 百万，分别用于匹配捐款。
法律事项—公司不时涉及在日常业务过程中产生的各种索赔和法律诉讼。尽管无法预测或确定这些事项的最终结果，但公司认为，其目前的法律诉讼均不会对其财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
赔偿—公司在日常业务过程中与其他方（包括业务伙伴、投资者、承包商、客户以及公司高级职员、董事和某些雇员）根据某些协议订立赔偿条款。由于公司的活动或不遵守公司作出的某些陈述和保证，公司已同意赔偿和抗辩被赔偿方因实际或威胁的第三方索赔而遭受或招致的被赔偿方索赔和相关损失。由于公司有限的先前赔偿索赔历史以及每项特定条款所涉及的独特事实和情况，无法确定这些赔偿条款下的最大潜在损失。迄今为止，公司简明综合经营报表中记录的与赔偿条款相关的损失并不重大。
9. 租约
公司已就2025年至2033年期间到期的设施订立多项不可撤销的经营租赁。若干租赁协议载有公司可选择将租期延长至 三年 或提前终止租约的选择权 一年 .公司在逐个租赁的基础上确定租赁期限时考虑这些可由公司全权酌情选择的选项。
这些租赁的租赁费用在租赁期内按直线法确认，可变租赁付款在这些付款发生的期间内确认。
公司简明综合经营报表内确认的租赁成本构成部分如下（单位：千）：
三个月结束
3月31日，
2025 2024
经营租赁成本(1)
$ 13,055   $ 10,530  
短期租赁成本 2,757   1,315  
1)包括非现金租赁费用$ 8.4 百万美元 6.8 截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，分别为百万元。
与公司经营租赁相关的补充现金流信息和非现金活动如下（单位：千）：
三个月结束
3月31日，
2025 2024
为计入租赁负债计量的金额支付的现金 $ 10,611   $ 2,284  
为换取新的租赁负债而取得的经营租赁资产 37,769   55,042  
15




公司经营租赁按会计年度划分的租赁负债到期情况如下（单位：千）：
  金额
2025年剩余 $ 22,863  
2026 52,257  
2027 51,565  
2028 45,852  
2029 41,877  
此后 125,259  
租赁付款总额 $ 339,673  
减：推算利息 ( 77,471 )
租赁负债现值 $ 262,202  
公司经营租赁的加权平均剩余租期及折现率如下：
3月31日，
2025
加权-平均剩余租期（年） 6.8
加权平均贴现率 6.75   %
10. 收入
地理信息
按地区划分的收入由客户的账单地址决定。下表列出了按地理区域划分的收入（单位：千）：
三个月结束
3月31日，
2025 2024
北美洲(1)
$ 533,815   $ 425,600  
国际 227,738   185,653  
合计 $ 761,553   $ 611,253  
1)包括来自美国的收入$ 508.5 百万美元 404.5 截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，分别为百万元。
递延收入和剩余履约义务
公司的某些客户为履约义务的履行提前付款，而其他具有月度合同条款的客户则按月开出拖欠账单。公司将合同负债记入递延收入，当客户被开票或公司在公司合同上履行履约义务之前收到客户付款时。
2025年3月31日和2024年3月31日终了的三个月内确认的收入为$ 425.3 百万美元 346.8 分别为百万。
剩余履约义务是指截至报告期末分配给未交付或部分未交付履约义务的合同中交易价格的总额。剩余的履约义务包括未实现收入、未来分期付款的多年期合同以及在任何给定期间结束时针对已接受的客户合同的某些未履行订单。截至2025年3月31日和2024年12月31日，分配给剩余履约债务的交易价格总额为$ 2,309.0 百万美元 2,273.1 分别为百万。与公司提款合同相关的收入时间存在不确定性，因为未来的收入通常可能与过去的收入有很大差异。然而，公司预计将在下一年确认几乎所有剩余的履约义务 24 几个月。
应收账款
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被视为无法收回的应收账款在被识别时从信用损失准备金中扣除。截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月，公司收取$ 3.1 百万美元 2.6 万元，分别为被视为无法收回信用损失准备金的应收账款。
未开票的应收账款是指尚未向客户列报账单的合同确认的收入，因为截至资产负债表日已赚取金额但未按合同规定开票。未开票的应收账款余额一年内到期。截至2025年3月31日和2024年12月31日，未开票应收账款约为$ 83.4 百万美元 77.0 万元，分别计入公司简明合并资产负债表的应收账款。
递延合同成本
公司销售人员赚取的销售佣金被视为与客户获得合同的增量和可收回成本。这些费用递延，然后在一段受益期间内摊销，确定为 四年 .预计在资产负债表日起一年内确认的金额记为递延合同成本，当期；剩余部分在简明综合资产负债表中记为递延合同成本，非当期。
公司简明合并资产负债表上的递延合同成本为$ 149.3 百万美元 142.7 分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。摊销费用为$ 14.9 百万美元 11.8 截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，分别为百万元。
11. 股东权益
A类和B类普通股
公司有 two 普通股类别，A类和B类。A类和B类普通股持有人的权利相同，但投票和转换除外。每股A类普通股有权 One 每股投票，每股B类普通股有权 十个 每股投票。B类普通股的股份可随时根据股东的选择转换为A类普通股，并在出售或转让时自动转换为A类普通股，但有某些有限的例外情况。
截至2025年3月31日止三个月， 183,585 B类普通股转换为A类普通股。
截至2025年3月31日，公司已授权 2,000,000,000 A类普通股的股份及 310,000,000 B类普通股，每股面值$ 0.00001 ，其中 319,232,516 A类普通股的股份及 25,678,293 B类普通股已发行和流通。
股权激励计划
公司有 two 股权激励计划、2012年股权激励计划（“2012年计划”）和2019年股权激励计划（“2019年计划”）。就公司首次公开发行A类普通股（“IPO”）而言，公司停止根据2012年计划授予奖励，届时根据2012年计划仍可供发行的所有股份均转入2019年计划。此外，截至2025年3月31日，有 5,619,191 A类普通股的股份，可在转换2012年计划下未行使的B类普通股标的期权时发行。根据2019年计划，董事会和董事会的任何其他委员会或小组委员会可向公司的雇员、董事、顾问和顾问授予股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位（“RSU”）和绩效股票单位（“PSU”）以及其他奖励，每项股权奖励的价值或基于公司的A类普通股。截至2025年3月31日 100,599,679 根据2019年计划可供授予的股份。
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股票期权
下表汇总了公司的股票期权活跃度和加权平均行权价格：
数量
期权
优秀		 加权-
平均
行权价格		 加权-
平均
剩余
订约
寿命（年）		 聚合
内在价值
（单位：千）
未偿余额— 2024年12月31日 6,953,119   $ 4.55   3.0 $ 961,910  
授予的期权 —   —  
已行使的期权 ( 1,316,133 ) 1.29  
被没收或过期的期权 —   —  
未清余额— 2025年3月31日 5,636,986   $ 5.31   3.1 $ 529,327  
期末可行使— 2025年3月31日
5,636,986   $ 5.31   3.1 $ 529,327  
截至2025年3月31日 17,795 A类普通股的股份及 5,619,191 行使未行使期权时可发行的B类普通股股份。截至2024年12月31日 17,795 A类普通股的股份及 6,935,324 行使未行使期权时可发行的B类普通股股份。
有 无 截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月期间授予的期权。该公司收到约$ 1.7 百万美元 2.2 分别于截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月行使期权所得现金百万元。截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内行使的期权的内在价值约为$ 168.4 百万美元 164.7 分别为百万。
限制性股票单位、限制性股票和业绩股票单位
下表汇总了公司未归属的RSU和PSU的活动：
股份 加权-
平均授予日期
公允价值
余额— 2024年12月31日 13,806,700   $ 116.09  
获奖 1,100,652   117.98  
既得 ( 1,475,894 ) 109.71  
没收/取消 ( 322,309 ) 114.80  
余额— 2025年3月31日 13,109,149   $ 116.99  
公司授予 无 截至2025年3月31日止三个月与收购有关的A类普通股受限制股份。
与未归属的RSU和尚未确认的普通股限制性股票相关的补偿费用总额约为$ 1,310.0 百万美元 1,378.1 分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。与未归属的RSU和普通股限制性股票相关的补偿成本将被确认的加权平均期间为 2.7 年和 2.8 年分别截至2025年3月31日和2024年12月31日。
与尚未确认的未归属的私营部门服务单位有关的赔偿费用总额约为$ 39.7 百万美元 52.3 分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。将确认与未归属的PSU相关的此补偿成本的加权平均期间为 1.4 年和 1.3 年分别截至2025年3月31日和2024年12月31日。
员工股票购买计划
2019年9月，董事会通过并批准了2019年员工股票购买计划（“ESPP”）。
ESPP是通过一系列发行来实施的，根据这些发行，符合条件的员工被授予购买权利，可以在此类发行期间的特定日期购买公司A类普通股的股份。在ESPP下，
18




公司可指定期限不超过 27 个月，并可能在每次发行中指定较短的购买期限。从历史上看，发行期限大约为 6 几个月。在每个购买日，符合条件的员工将以每股价格等于 85 （1）公司A类普通股在发售期第一个交易日的公允市场价值，或（2）公司A类普通股在购买日期的公允市场价值（如ESPP中所定义）中较低者的百分比。
公司认$ 4.4 截至2025年3月31日止三个月与ESPP相关的股票补偿费用百万。截至2025年3月31日，$ 23.0 由于工资扣减的时间问题，已代表员工扣留了百万美元，用于ESPP下的未来购买。截至2025年3月31日止三个月，没有与ESPP相关的采购。截至2025年3月31日， 23,763,794 A类普通股的股份仍可根据ESPP授予。
股票补偿
公司根据授予日奖励的公允价值确认并计量授予员工、董事和非员工的所有基于股票的支付奖励的补偿费用，包括股票期权、限制性股票单位（“RSU”）、基于绩效的奖励（“PSU”）以及员工股票购买计划（“ESPP”）。使用期权定价模型确定授予日公允价值受到公司普通股估计公允价值以及有关其他一些复杂和主观变量的假设的影响。这些变量包括预期授予期限内的股票价格波动、实际和预计的员工股票期权行权行为、预期授予期限的无风险利率和预期股息。RSU和PSU的公允价值由公司A类普通股授予日的收盘价确定，该股票在纳斯达克全球精选市场报告。公司使用Black-Scholes期权定价模型估计ESPP下股票收购权的公允价值。股票期权和RSU的基于股票的补偿在必要的服务期内按直线法确认，并在发生没收时对其进行会计处理。基于股票的PSU补偿在加速归属法下摊销，并可能在归属期内根据对业绩的中期估计对照预先设定的目标进行调整。PSU将在实现特定绩效目标时归属，并在适用的归属日期之前持续提供服务。当履约条件很可能得到满足且公司在发生没收时对其进行会计处理时，补偿成本在必要的服务期内确认。
公司还拥有某些期权，这些期权具有基于业绩的归属条件；此类奖励的基于股票的补偿费用从归属条件很可能得到满足时至归属条件得到满足时按直线法确认。
以股票为基础的补偿费用计入简明综合经营报表如下（单位：千）：
三个月结束
3月31日，
2025 2024
收益成本 $ 6,651   $ 5,527  
研究与开发 105,735   88,413  
销售与市场营销 34,125   28,531  
一般和行政 17,754   12,562  
基于股票的薪酬，扣除资本化金额 164,265   135,033  
资本化股票补偿费用 5,662   2,646  
股票补偿费用总额 $ 169,927   $ 137,679  
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12. 利息收入和其他收入，净额
利息收入和其他收入，净额包括以下（单位：千）：
  三个月结束
3月31日，
  2025 2024
利息收入 $ 50,727   $ 35,435  
其他（亏损）收入，净额 ( 3,548 ) 128  
利息收入和其他收入，净额 $ 47,179   $ 35,563  
13. 收入TA xes
Compa纽约录得所得税拨备$ 7.2 百万美元 3.6 截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月之百万元.该公司在美国产生了营业收入，本季度在其外国辖区的利润微乎其微。
公司已应用ASC 740，所得税，并已确定其有不确定的头寸，将导致截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的每个月的税收储备。 公司的政策是在所得税费用中确认与不确定的所得税头寸相关的利息和罚款。公司受美国联邦税务机关、美国.国家税务机关和外国税务机关考试。
公司评估了支持其递延所得税资产变现的现有证据，包括未来应税收入的金额和时间，并确定其递延所得税资产净额很可能不会在美国变现。由于有关递延税项资产变现的不确定性，公司针对其几乎所有的递延税项资产净额录得全额估值备抵。当公司确定其将能够变现部分或全部递延所得税资产时，对其递延所得税资产的估值备抵进行调整将具有增加该确定期间净收益的效果。
14. 每股净收益
每股普通股基本和摊薄净收益按照参与证券所要求的两类方法列报。每股基本和摊薄净收益是使用该期间已发行普通股的加权平均数计算的。未分配收益根据A类和B类普通股的合同参与权进行分配，就好像当年的收益已经分配完毕一样。由于清算和分红权相同，未分配收益按比例分配。此外，由于在计算A类普通股每股摊薄净收益时假设B类普通股的转换，因此未分配收益等于该计算的净收益。
20




下表列出了基本和稀释每股净收益的计算（单位：千，每股数据除外）：
三个月结束
3月31日，
2025 2024
基本每股净收益： A类 乙类 A类 乙类
分子：
净收入 $ 22,808   $ 1,834   $ 39,306   $ 3,325  
分母：
用于计算每股净收益的加权平均份额，基本
317,561   25,536   305,927   25,879  
基本每股净收益 $ 0.07   $ 0.07   $ 0.13   $ 0.13  
稀释每股净收益：
分子：
分配的分配收入，扣除利息费用和相关税收
$ 24,101   $ 1,938   $ 39,306   $ 3,325  
因B类转换为A类份额而导致的未分配净收益的重新分配
1,938   —   3,325   —  
分配未分配收入
$ 26,039   $ 1,938   $ 42,631   $ 3,325  
分母：
基本计算中使用的股数 317,561   25,536   305,927   25,879  
稀释证券的加权平均效应：
已发行B类普通股转换为A类普通股 25,536   —   25,879   —  
员工股票期权 5,961   —   11,047   —  
员工购股计划
86   —   34   —  
限制性股票单位和业绩股票单位
3,404   —   4,475   —  
与收购有关的未归属受限制股份 194   —   519   —  
2025年票据转换后可发行的股份
5,740   —   8,098   —  
2029年票据转换后可发行的股份
4,596   —   —   —  
稀释计算中使用的股数 363,078   25,536   355,979   25,879  
稀释每股净收益 $ 0.07   $ 0.08   $ 0.12   $ 0.13  
因具有反稀释性而未计入稀释后每股计算的具有潜在稀释性的证券如下（单位：千）：
截至3月31日，
2025 2024
受已发行股票期权、RSU和PSU约束的股份 2,868   966  
合计 2,868   966  
公司使用IF转换法计算票据中嵌入的转换期权对稀释每股净收益的任何潜在摊薄影响。
公司就发行票据订立上限追讨。上限赎回的影响被排除在稀释每股净收益的计算之外，因为上限赎回的影响本来是反稀释的。预计有上限的认购将部分抵消票据任何转换后对公司A类普通股的潜在稀释。
15. 后续事件
于2025年3月31日后，公司订立 三个 收购企业的购买协议，价格约为$ 180.0 百万现金和股票，须按惯例进行一定调整。公司目前正在评估这些交易的购买价格分配，但不认为这些收购是重大的、单独的或总体的。
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项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的未经审计的简明综合财务报表和出现在本季度报告其他地方的表格10-Q和我们的经审计的综合财务报表和相关附注以及我们截至2024年12月31日止财政年度的表格10-K年度报告或年度报告中“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”标题下的讨论一并阅读。本次讨论，特别是有关我们未来经营业绩或财务状况、业务战略以及管理层未来经营的计划和目标的信息，包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，如本季度报告表格10-Q中“关于前瞻性陈述的特别说明”标题下所述。您应该查看本季度报告表格10-Q中“风险因素”标题下的披露，以讨论可能导致我们的实际结果与这些前瞻性陈述中预期的结果存在重大差异的重要因素。
概述
数据狗是云应用的可观察性和安全性平台。
我们的SaaS平台集成和自动化基础设施监控、应用程序性能监控、日志管理、用户体验监控、云安全等众多能力，为我们客户的整个技术堆栈提供统一、实时的可观察性和安全性。各种规模的组织和各行各业都在使用数据狗来实现数字化转型和云迁移，推动开发、运营、安全和业务团队之间的协作，加快应用程序的上市时间，缩短问题解决的时间，保护应用程序和基础设施的安全，了解用户行为并跟踪关键业务指标。
我们通过使用基于云的平台向客户销售订阅产生收入。我们的订阅协议的条款主要是每月或每年。客户还可以选择购买额外的产品，例如用于监控的额外容器、自定义度量包、异常检测和应用程序分析。实施我们的产品一般不需要专业服务，迄今为止，此类服务的收入并不重要。
我们采用以土地和扩张为中心的商业模式，提供易于采用且价值评估时间非常短的产品。我们的客户可以在自助服务的基础上与我们一起扩大他们的足迹。我们的客户通常会大幅增加他们最初从我们这里购买的产品的使用量，并将其使用量扩展到我们在平台上提供的其他产品。我们与客户一起成长，因为他们在公共和私有云中扩展了他们的工作负载。
截至2025年3月31日，我们拥有10.7999亿美元的现金和现金等价物，以及34亿美元的有价证券。截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，我们分别创造了7.616亿美元和6.113亿美元的收入，同比增长25%。基本上我们所有的收入都来自订阅软件销售。虽然我们继续进行大量支出和投资，包括在人事相关成本、销售和营销、基础设施和运营方面，但截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，我们分别产生了2460万美元和4260万美元的净收入。截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，我们的运营现金流分别为2.715亿美元和2.123亿美元。截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，我们的自由现金流分别为2.444亿美元和1.867亿美元。见下文标题为“—流动性和资本资源—非GAAP自由现金流”的部分。
美国和国外经济的不利条件可能会对我们的业务增长和我们的经营业绩产生负面影响。例如，包括贸易政策变化在内的宏观经济事件，如贸易战、关税或其他贸易限制或此类行动的威胁、波动的通货膨胀和利率、乌克兰和中东的冲突导致了经济不确定性。从历史上看，在经济不确定和低迷时期，企业可能会放缓信息技术支出，这可能会影响我们的业务和客户的业务。
由于我们的订阅模式，宏观经济状况的影响可能要到未来期间才能完全反映在我们的经营业绩中。然而，如果经济不确定性增加或全球经济恶化，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害。有关宏观经济事件对我们的业务、财务状况和经营业绩的潜在影响的进一步讨论，请参阅本报告第二部分第1A项中包含的“风险因素”。
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影响我们业绩的因素
获取新客户
我们相信有很大的机会继续扩大我们的客户群。我们打算通过继续在销售和营销方面进行大量投资来吸引我们的潜在客户，提高品牌知名度并推动我们的平台和产品的采用，从而推动新客户的获得。我们还计划继续投资，在开发和运营社区内建立品牌知名度。截至2025年3月31日，我们拥有约30,500名客户，这些客户横跨各种规模和行业的组织，而截至2024年3月31日，我们的客户数量约为28,000名。我们吸引新客户的能力将取决于许多因素，包括我们产品的有效性和定价、竞争对手的产品以及我们营销工作的有效性。
我们将客户数量定义为在所示期间我们有活跃订阅的具有唯一账户标识符的账户数量。我们的免费试用或等级的用户不包括在我们的客户数量中。拥有多个分部、分部或子公司的单一组织一般算作单一客户。然而，在某些情况下，它们有单独的账单条款，我们可能会将单独的部门、分部或子公司算作多个客户。

在我们现有的客户群范围内扩展
我们的客户群代表着进一步扩大销售的重要机会。截至2025年3月31日，我们有大约3,770个客户的年运行率收入或ARR为100,000美元或更多，占我们ARR的88%，高于截至2024年3月31日的3,340个客户，占我们ARR的87%。我们监控ARR为100,000美元或更多的客户数量，并相信这对投资者是有用的，作为我们增加超过这一ARR阈值的客户数量的能力的一个指标。我们将ARR定义为一个时点上来自所有客户的订阅协议的年运行率收入。我们通过取每月运行率收入（MRR）并将其乘以12来计算ARR。每个月的MRR是通过对该月的所有客户汇总来自承诺合同金额的每月收入、额外使用量、作为已使用交付的承诺合同使用量的订阅使用量和月度订阅来计算的。ARR和MRR应该独立于收入来看待，并不代表我们在GAAP下按月或按年计算的收入，因为它们是运营指标，可能会受到合同起止日期和续约率的影响。ARR和MRR无意替代或预测收入。
我们的客户关系随着时间的推移而扩大的倾向的另一个迹象是我们基于美元的净留存率，它比较了我们在一个时期内来自同一组客户的ARR，相对于去年同期。截至2025年3月31日，我们过去12个月基于美元的净留存率处于-110 %的高位。截至2024年3月31日，我们过去12个月以美元为基础的净留存率为-110 %。我们过去12个月以美元为基础的净留存率的增长归因于现有客户的使用增长增加。我们计算截至期末的基于美元的净留存率，方法是从截至该期末前12个月的所有客户群组的ARR开始计算，或从上一期的ARR开始计算。然后我们计算截至当期期末来自这些相同客户的ARR，或当期的ARR。本期ARR包括任何扩张，并扣除过去12个月的收缩或减员，但不包括本期新客户的ARR。然后，我们将当期的总ARR除以前期的总ARR，得出基于时间点的美元净留存率。然后，我们计算过去12个月基于时间点的美元净留存率的加权平均值，得出过去12个月基于美元的净留存率。
我们相信，我们的土地扩张业务模式使我们能够从现有的客户群中高效地增加收入。随着客户将更多工作负载迁移到云端，为我们的平台找到新的用例，并普遍实现我们平台的好处，我们的客户经常在大型团队中以及在企业内部更广泛地扩展我们平台的部署。我们打算继续投资以提高对我们品牌的认识，并开发更多的产品、特性和功能，我们认为这是实现广泛采用我们平台的重要因素。我们增加对现有客户销售的能力将取决于许多因素，包括客户对我们的解决方案的满意度、竞争、定价以及客户支出水平的整体变化。
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保持创新和技术领先地位
我们的成功取决于我们维持创新和技术领先地位的能力，以保持我们的竞争优势。我们相信，我们已经建立了一个高度差异化的平台，这将使我们能够进一步扩展我们的平台和产品的采用。数据狗经常部署在客户的整个基础设施中，使其无处不在。数据狗是开发人员、运营工程师和业务领导者日常生活中的一部分。我们采用一种以提供易于采用且价值评估时间非常短的产品为中心的土地扩张商业模式。我们高效的上市模式使我们能够优先对创新进行重大投资。我们已经证明了我们的平台方法的成功，通过扩展超出我们最初的基础设施监控解决方案，包括20多种产品。截至2025年3月31日，我们约有83%的客户在使用一种以上的产品，高于一年前的约82%。此外，截至2025年3月31日，约51%的客户使用超过四种产品，高于一年前的约47%；约28%的客户使用超过六种产品，高于一年前的23%；约13%的客户使用超过八种产品，高于一年前的10%。我们认为，这些指标表明我们平台上产品采用率的强劲扩张。
我们打算继续投资于构建额外的产品、特性和功能，以扩展我们的能力并促进我们的平台扩展到新的用例。我们还打算继续评估对业务和技术的战略收购和投资，以推动产品和市场扩张。我们未来的成功取决于我们向新老客户成功开发、营销和销售现有和新产品的能力。
向国际扩张
我们相信有一个重要的机会来扩大我们平台在北美以外地区的使用。根据我们客户的账单地址确定的收入，来自北美以外地区的收入约占我们截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月每个月总收入的30%。此外，我们已经并计划继续进行重大投资，以扩大地域，特别是在欧洲、中东和非洲和亚太地区。尽管这些投资可能会在短期内对我们的经营业绩产生不利影响，但我们相信它们将有助于我们的长期增长。除了北美，我们现在在国际上有销售业务，主要是在阿姆斯特丹、都柏林、伦敦、巴黎、首尔、新加坡、悉尼和东京。
运营结果的组成部分
收入
我们通过使用基于云的平台向客户销售订阅产生收入。我们订阅协议的条款主要是月度、年度或多年，我们的大部分收入来自年度订阅。我们的客户可以就在认购期内按月按比例分摊的承诺合同使用金额进行认购，就按使用交付的承诺合同使用金额进行认购，或根据使用情况进行按月认购。如果我们的客户的使用量超过其订阅项下的承诺合同金额，在可按比例订阅的情况下按月计算，或者一旦在交付即使用订阅的情况下使用全部承诺，他们将按其增量使用量收取费用。
使用量主要通过主机数量或索引的数据量来衡量。主机通常被定义为服务器，无论是在云端还是在本地。我们的基础设施监测、APM和网络性能监测产品按主机定价，我们的日志产品主要按索引的日志事件定价，其次按摄取的事件定价。客户还可以选择购买额外的产品，例如额外的容器或无服务器监控、自定义度量包、异常检测、合成监控和应用程序分析。
就承诺合同使用金额的订阅而言，收入在订阅协议期限内按比例确认，一般从我们的平台提供给客户之日开始。因此，我们的大部分收入是由前几期签订的订阅产生的。因此，任何一个时期新订阅或续订的任何减少可能不会立即反映为该时期的收入减少，但可能会对我们未来几个季度的收入产生负面影响。这也使得我们很难在任何时期通过出售额外订阅来迅速增加我们的收入，因为收入是在订阅协议的期限内确认的。对于按使用交付的承诺合同使用金额的订阅、基于使用情况的月度订阅或超过可评定订阅的使用情况，我们在使用产品时确认收入，这可能导致我们的收入和经营业绩波动。此外，从历史上看，我们在新客户预订方面经历了季节性，因为我们通常在今年第四季度与新客户签订更高比例的订阅协议。
24




由于我们的产品易于实施，通常不需要专业服务，迄今为止，此类服务的收入并不重要。
收益成本
收入成本主要包括与向客户提供我们的产品相关的费用，包括为托管我们的软件而向我们的第三方云基础设施提供商支付的费用、运营和全球支持的人员相关费用，包括工资、福利、奖金和基于股票的薪酬、付款处理费、信息技术、与所购无形资产和内部使用软件的摊销相关的折旧和摊销以及分配设施等其他间接费用。
我们打算继续在我们的平台基础设施以及我们的客户支持和成功组织中投入额外的资源，以扩大我们平台的能力，并确保我们的客户正在实现我们的平台和产品的充分利益。我们基础设施的水平、时机和相对投资可能会影响我们未来的收入成本。
毛利及毛利率
毛利代表收入减去收入成本。毛利率是以收入百分比表示的毛利润。我们的毛利率可能会随着我们的收入波动而在不同时期波动，并且由于扩大我们的产品和地理覆盖范围的投资时间和金额。
营业费用
我们的运营费用包括研发、销售和营销以及一般和管理费用。人事成本是运营费用中最重要的组成部分，由工资、福利、奖金、股票薪酬费用和销售佣金组成。运营费用还包括设施的间接费用和共享IT相关费用，包括折旧费用。
研究与开发
研发费用主要包括我们的工程、服务和设计团队的人员成本。此外，研发费用包括承包商费用、折旧和摊销以及分配的间接费用。研发成本在发生时计入费用，但符合资本化条件的某些软件开发成本除外。我们预计，随着我们业务的增长，我们的研发费用将以绝对美元计增加，特别是因为我们产生了与对我们平台的持续投资相关的额外成本。
销售与市场营销
销售和营销费用主要包括我们的销售和营销组织的人员成本、一般营销和促销活动的成本，包括我们产品的免费层和免费介绍性试用、旅行相关费用、获得的客户关系摊销以及分配的间接费用。我们销售人员赚取的销售佣金递延，在预期受益期内按直线法摊销，我们确定为四年。我们预计，随着我们扩大销售和营销力度，我们的销售和营销费用将以绝对美元计增加。
一般和行政
一般和行政费用主要包括财务、法律、人力资源和其他行政职能的人员费用。此外，一般和行政费用包括非人事成本，如法律、会计和其他专业费用、硬件和软件成本、某些税收、许可证和保险相关费用以及分配的间接费用。我们预计，随着我们业务的增长，我们的一般和管理费用将以绝对美元计增加。
其他收入，净额
其他收入，净额包括利息收入，主要是由于包括在现金和现金等价物中的货币市场基金以及有价证券赚取的收入，部分被票据到期的利息支出和我们有价证券的溢价摊销所抵消。
25




准备金
所得税拨备包括美国联邦和州所得税以及我们开展业务的某些外国司法管辖区的所得税。我们对我们的联邦和州递延所得税资产记录了全额估值备抵，因为我们得出的结论是，递延所得税资产实现的可能性并不大。
经营成果
下表列出了我们在所示期间的综合业务报表数据：
三个月结束
3月31日，
2025 2024
（单位：千）
收入 $ 761,553 $ 611,253
收益成本(1)(2)(3)
157,628 110,098
毛利 603,925 501,155
营业费用
研究与开发(1)(3)
341,061 269,988
销售与市场营销(1)(2)(3)
214,291 173,881
一般和行政(1)(3)
60,993 45,290
总营业费用 616,345 489,159
营业（亏损）收入 (12,420) 11,996
其他收入：
利息支出(4)
(2,963) (1,374)
利息收入和其他收入，净额 47,179 35,563
其他收入，净额 44,216 34,189
计提所得税前的收入 31,796 46,185
准备金 7,154 3,554
净收入 $ 24,642 $ 42,631
_________________
(1)包括以下基于股票的补偿费用：
三个月结束
3月31日，
2025 2024
（单位：千）
收益成本 $ 6,651 $ 5,527
研究与开发 105,735 88,413
销售与市场营销 34,125 28,531
一般和行政 17,754 12,562
合计 $ 164,265 $ 135,033
_________________
(2)包括收购的无形资产摊销费用如下：
  三个月结束
3月31日，
  2025 2024
  （单位：千）
收益成本 $ 894 $ 2,027
销售与市场营销 203 205
合计 $ 1,097 $ 2,232
_________________
（3）将雇员股票交易的雇主工资税包括如下：
26




三个月结束
3月31日，
2025 2024
（单位：千）
收益成本 $ 186 $ 192
研究与开发 9,582 10,819
销售与市场营销 1,570 2,153
一般和行政 2,225 2,057
合计 $ 13,563 $ 15,221
_________________
（4）包括发行费用摊销如下：
三个月结束
3月31日，
2025 2024
（单位：千）
利息支出 $ 1,819 $ 850
下表列出了我们在所示期间以收入百分比表示的综合运营报表数据：
  三个月结束
3月31日，
  2025 2024
 
（占总收入的百分比(1))
收入 100 % 100 %
收益成本 21 18
毛利 79 82
营业费用
研究与开发 45 44
销售与市场营销 28 28
一般和行政 8 7
总营业费用 81 80
营业（亏损）收入 (2) 2
其他收入：
利息支出 0 0
利息收入和其他收入，净额 6 6
其他收入，净额 6 6
计提所得税前的收入 4 8
准备金 1 1
净收入 3 % 7 %
(1)由于四舍五入的原因，某些项目可能不会加总。
截至二零二五年三月三十一日止三个月与二零二四年比较
收入
三个月结束
3月31日，
  2025 2024 改变 %变化
  （千美元）    
收入 $ 761,553 $ 611,253 $ 150,300 25 %
27




收入增加1.503亿美元，增幅为25%。截至2025年3月31日止三个月与截至2024年3月31日止三个月.收入增长约75%归因于来自现有客户的增长，其余25%归因于来自新客户的增长。
收入成本和毛利率
三个月结束
3月31日，
2025 2024 改变 %变化
（千美元）
收益成本 $ 157,628 $ 110,098 $ 47,530 43 %
毛利率 79 % 82 %
收入成本增加了4750万美元，增幅为43%。截至2025年3月31日止三个月与截至2024年3月31日止三个月。这一增长主要是由于第三方云基础设施托管和软件成本增加了4280万美元，以及由于员工人数增加导致人员成本和其他相关成本增加了570万美元。
与截至2024年3月31日的三个月相比，我们截至2025年3月31日的三个月的毛利率有所下降，这主要是由于与我们的第三方云基础设施提供商的支出增加。
研究与开发
三个月结束
3月31日，
2025 2024 改变 %变化
（千美元）
研究与开发 $ 341,061 $ 269,988 $ 71,073 26 %
收入占比 45 % 44 %
研发费用增加7110万美元，增幅为26%。截至2025年3月31日止三个月与截至2024年3月31日止三个月。这一增长主要是由于员工人数增加导致人员成本增加5420万美元，其中包括分配给我们的工程、产品和设计团队的间接费用，以及云基础设施相关投资增加1620万美元。
销售与市场营销
三个月结束
3月31日，
  2025 2024 改变 %变化
  （千美元）    
销售与市场营销 $ 214,291 $ 173,881 $ 40,410 23 %
收入占比 28 % 28 %    
与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月的销售和营销费用增加了4040万美元，即23%。这一增长主要是由于员工人数增加和销售人员可变薪酬增加导致人员成本增加2960万美元，包括为我们的销售和营销组织分配的间接费用，以及广告、销售、营销和促销活动增加840万美元。
28




一般和行政
三个月结束
3月31日，
  2025 2024 改变 %变化
  （千美元）
一般和行政 $ 60,993 $ 45,290 $ 15,703 35 %
收入占比 8 % 7 %
与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月的一般和行政费用增加了1570万美元，即35%。这一增加主要是由于人员增加导致包括分配的间接费用在内的人事费用增加了920万美元，以及法律和其他专业服务费用增加了320万美元。
其他收入，净额
三个月结束
3月31日，
2025 2024 改变 %变化
（千美元）
其他收入，净额 $ 44,216 $ 34,189 $ 10,027 29 %
收入占比 6 % 6 %
其他收入，净额增加1,000万美元，即29%，用于截至2025年3月31日止三个月与截至2024年3月31日止三个月. 这一增长主要是由于利息收入增加了1530万美元，这主要是由于有价证券投资赚取的收入。主要由于与外币汇率有关的波动，其他收入减少370万美元，部分抵消了这一数额。
流动性和资本资源
我们最大的经营现金来源是向客户销售订阅的现金收款。我们经营活动现金的主要用途是人员费用、托管费用、设施费用和营销费用。在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月中，我们从运营中产生了正现金流。在评估流动性来源时，我们还包括截至2025年3月31日的11亿美元现金和现金等价物以及34亿美元的有价证券。我们相信，我们现有的现金和现金等价物、有价证券和运营现金流将足以支持我们未来12个月及以后的现金需求。
我们的营运资金需求主要包括员工工资、奖金、佣金和福利，在较小程度上包括对我们的业务运营不可或缺的可取消和不可取消的许可和服务安排，以及经营租赁义务。我们的主要承诺包括企业经营的采购承诺、经营租赁义务，以及支付票据息票的义务和校长.业务运营的采购承诺主要与云托管和其他基于软件的服务有关。
我们还发行了长期债务来为我们的业务融资。在2020年6月和2024年12月，我们分别以私募方式向Qual发行了本金总额为7.475亿美元的2025年票据和本金总额为10.00亿美元的2029年票据根据《证券法》第144A条的规定确定了机构买家。出售2025年票据和2029年票据的净收益总额，在扣除初始购买者的折扣和债务发行成本后，分别约为7.302亿美元和9.791亿美元。我们使用2029年票据发行所得款项净额中的1.968亿美元，在私下协商的交易中回购了2025年票据本金总额约1.12亿美元，包括应计和未付利息。就2025年票据的部分退休而言，我们订立了与2025年票据退休数量相对应的若干选择权有关的终止协议。我们收到了与此类终止协议有关的大约5470万美元。
2025年票据将于2025年6月15日到期。公司选择以现金结算不超过其2025年票据本金金额，并交付（视情况而定）A类普通股股份（加上现金代替任何零碎股份），就公司转换义务的剩余部分（如有）而言，超过正在转换的2025年票据本金总额。
29




截至2025年3月31日止三个月，如年报第二部分第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”所披露，我们的合同义务和承诺在正常业务过程之外没有任何重大变化。
现金流

下表显示了我们在所述期间的现金流量摘要：
三个月结束
3月31日，
2025 2024
（单位：千）
经营活动提供的现金 $ 271,541 $ 212,270
投资活动所用现金 (443,408) (261,208)
筹资活动提供的现金 1,653 2,191
经营活动
与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月经营活动提供的现金净额增加了5930万美元，主要是由于非现金费用增加了3850万美元，应收账款减少了4870万美元，应计费用和其他流动负债增加了1310万美元。非现金费用的增加主要与股票薪酬增加2920万美元有关，因为我们继续增加员工人数以支持业务增长。业务活动提供的现金增加部分被递延收入减少2060万美元和递延合同费用增加890万美元.
投资活动
与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月用于投资活动的现金净额增加了1.822亿美元，这主要是由于购买有价证券增加了3.33亿美元。投资活动所用现金的增加被有价证券到期收益增加1.543亿美元部分抵消。
融资活动
与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月筹资活动提供的现金净额减少了50万美元，这主要是由于行使股票期权的收益减少了50万美元。
非GAAP自由现金流
我们根据公认会计原则报告我们的财务业绩。为了补充我们的简明合并财务报表，我们向投资者提供了自由现金流的金额，这是一种非GAAP财务指标。自由现金流是指经营活动提供的净现金，减去资本支出和资本化的软件开发成本（如果有的话）。自由现金流是管理层用来了解和评估我们的流动性实力和未来产生可用于战略机会或投资于我们业务的现金的能力的衡量标准。资本支出和用于软件开发的资本化金额的减少有助于对我们的流动性进行逐期比较，并排除了我们认为不代表我们流动性的项目。尽管如此，我们使用自由现金流作为一种分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑它，也不应将其作为根据GAAP报告的财务业绩分析的替代品。此外，我们对自由现金流的定义可能与其他公司使用的定义不同，因此可比性可能有限。您应该将自由现金流与我们其他基于GAAP的财务业绩衡量标准一起考虑，例如经营活动中使用的净现金，以及我们的其他GAAP财务业绩。
30




下表列出了所示每个期间的自由现金流与经营活动提供的净现金的对账，这是根据公认会计原则计算的最直接可比的财务计量：
三个月结束
3月31日，
2025 2024
（单位：千）
经营活动所产生的现金净额 $ 271,541 $ 212,270
减：购置财产和设备 (8,748) (14,158)
减：资本化软件开发成本 (18,402) (11,365)
自由现金流 $ 244,391 $ 186,747
关键会计估计
我们的简明合并财务报表是根据公认会计原则编制的。编制这些财务报表要求我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、收入、费用和相关披露的报告金额。我们持续评估我们的估计和假设。我们的估计是基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设。我们的实际结果可能与这些估计不同。
我们的关键会计政策与年报第二部分第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”中所披露的政策没有重大变化，但下文所述者除外。
会计估计变更
2025年1月，我们完成了对资本化软件开发成本使用寿命的评估，导致资本化软件开发成本的估计使用寿命从两年增加到三年。这一会计估计变更自2025财年开始生效。
最近采用的会计公告
见注2，重要会计政策的列报依据和摘要，载于本季度报告表10-Q第I部分第1项所载未经审核简明综合财务报表附注，以讨论最近的会计公告。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
我们在日常经营过程中面临市场风险。市场风险是指由于金融市场价格和利率的不利变化而可能影响我们的财务状况的损失风险。我们的市场风险敞口主要是利率和外币汇率波动的结果。
利率风险
截至2025年3月31日，我们拥有10.522亿美元的现金等价物和34亿美元的有价证券，其中包括商业债务、商业票据、美国政府国债、存款证和美国政府机构证券.我们的现金和现金等价物是作为营运资金用途而持有的。我们不会出于交易或投机目的进行投资。我们的投资因利率波动而面临市场风险，这可能会影响我们的利息收入和我们投资的公平市场价值。截至2025年3月31日，假设利率10%的相对变化不会对我们的简明综合财务报表产生重大影响。
2020年6月2日，我们发行了本金总额为7.475亿美元的2025年票据。2025年票据的公允价值受利率风险、市场风险等因素的影响，具有转换特征。2025年票据的公允价值通常会随着我们的A类普通股价格上涨而增加，并且随着我们的A类普通股价格下跌而普遍下降。利息和市值变动影响2025年票据的公允价值，但由于债务义务的固定性质，不影响我们的财务状况、现金流量或经营业绩。
31




外币兑换风险
我们的报告货币和我们在国外的全资子公司的记账本位币是美元。我们所有的销售都以美元计价，因此我们的收入目前没有受到重大的外汇风险。我们的运营费用以我们业务所在国家的货币计价，这些国家主要在美国、法国、爱尔兰和英国。因此，我们的综合经营业绩和现金流量受外币汇率变动的影响而波动，并可能在未来因外汇汇率变动而受到不利影响。迄今为止，我们尚未就外汇风险或其他衍生金融工具订立任何对冲安排，尽管我们可能会选择在未来这样做。假设美元对其他货币的相对价值增加或减少10%，不会对我们的经营业绩产生实质性影响。
项目4。控制和程序
评估披露控制和程序
我们维持《交易法》规则13a-15（e）和规则15d-15（e）中定义的“披露控制和程序”，旨在确保公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于旨在确保公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息被积累并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官的控制和程序，以便及时就所要求的披露做出决定。
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2025年3月31日我们的披露控制和程序的有效性。根据对截至2025年3月31日我们的披露控制和程序的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至该日期，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。
财务报告内部控制的变化
我们对财务报告的内部控制没有任何变化，这些变化与《交易法》第13a-15（d）条和第15d-15（d）条所要求的评估有关，这些评估发生在本季度报告表格10-Q所涵盖的期间，对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或合理地可能产生重大影响。
对控制有效性的固有限制
我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，相信我们的披露控制和程序以及财务报告的内部控制旨在为实现其目标提供合理保证，并在合理保证水平上是有效的。然而，我们的管理层并不期望我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制将防止所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标得到满足。此外，控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，任何对控制的评估都不能绝对保证所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）都已被发现。这些固有的限制包括以下现实：决策中的判断可能是错误的，并且可能因为一个简单的错误或错误而发生故障。此外，控制可以通过某些人的个人行为、两个或更多人的勾结或管理层对控制的超越来规避。任何控制系统的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标；随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统固有的局限性，可能会发生由于错误或欺诈造成的错报而无法被发现。
32




第二部分----其他信息
项目1。法律程序
我们可能会不时卷入法律诉讼或受到在我们的正常业务过程中产生的索赔。我们目前不是任何法律诉讼的当事方，这些法律诉讼如果被判定对我们不利，将单独或一起对我们的业务、经营业绩、现金流量或财务状况产生重大不利影响。为这类诉讼辩护成本高昂，可能会给管理层和员工带来重大负担。任何当前或未来诉讼的结果都无法确定地预测，而无论结果如何，诉讼都可能因为抗辩和和解成本、管理资源分流等因素而对我们产生不利影响。
项目1a。风险因素
我们的运营和财务业绩受到各种风险和不确定性的影响，包括下文所述的风险和不确定性。除了本季度报告表格10-Q中包含的其他信息，包括我们的简明综合财务报表和相关附注，您应该仔细考虑以下描述的风险和不确定性。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们不知道或我们目前认为并不重要的额外风险和不确定性，也可能成为对我们的业务产生不利影响的重要因素。如果以下任何风险或下文未具体说明的其他风险成为现实，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。在这种情况下，我们A类普通股的交易价格可能会下降。
风险因素汇总
以下是与投资我们的A类普通股相关的主要风险摘要：
•我们的行业或全球经济的不利条件，或信息技术支出的减少，可能会限制我们发展业务的能力，并对我们的经营业绩产生负面影响。
•我们最近的快速增长可能并不代表我们未来的增长。我们的快速增长也使得我们很难评估我们未来的前景，并可能增加我们不会成功的风险。
•我们有经营亏损的历史，未来可能无法实现或持续盈利。
•我们的经营历史有限，因此很难预测我们未来的经营业绩。
•我们可能需要额外的资本来支持我们业务的增长，而这些资本可能无法以可接受的条件获得，如果有的话。
•我们的业务取决于我们现有的客户向我们购买额外的订阅和产品并续订他们的订阅。如果我们的客户不与我们续签或扩大他们的订阅，或减少他们在我们产品上的支出，我们未来的经营业绩将受到损害。
•如果我们无法吸引新客户，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响。
•未能有效发展和扩大我们的销售和营销能力可能会损害我们增加客户群和使我们的产品获得更广泛市场认可的能力。
•如果我们或我们的第三方服务提供商遇到或无法防范网络攻击、勒索软件、安全事件或安全漏洞，或者如果未经授权的各方以其他方式获得对我们客户的数据、我们的数据或我们的平台和信息技术系统的访问权限，那么我们的解决方案可能会被视为不安全，我们的声誉可能会受到损害，对我们的平台和产品的需求可能会减少，我们可能会产生重大负债或额外费用。
•与我们的产品和平台能力相关的中断或性能问题可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
•我们可能无法成功管理我们的增长，如果我们无法有效增长，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害。
•如果我们未能适应和有效应对快速变化的技术、不断演变的行业标准、不断变化的法规或不断变化的客户需求、要求或偏好，我们的平台和产品可能会变得竞争力下降。
33




•我们参与的市场具有竞争性，如果我们不进行有效竞争，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害。
•我们和我们的第三方服务提供商必须遵守严格且不断变化的法律、法规标准以及与数据隐私和安全相关的合同义务。我们或我们的第三方服务提供商实际或感知的未能遵守此类法律、法规、标准或合同义务可能会损害我们的业务。
•我们普通股的双重类别结构具有将投票控制权集中于我们的B类普通股持有人的效果，包括我们的执行官、董事及其关联公司，这将限制我们的A类普通股持有人影响重要交易结果的能力。
与我们的增长相关的风险
我们的行业或全球经济的不利条件，或信息技术支出的减少，可能会限制我们发展业务的能力，并对我们的经营业绩产生负面影响。
我们的经营业绩可能会根据我们的行业或全球经济的不利变化对我们或我们的客户和潜在客户的影响而有所不同。美国和国外经济的不利条件，包括美国或国外国内生产总值增长变化导致的条件，贸易政策的变化，如贸易战、关税或其他贸易限制或此类行动的威胁，金融和信贷市场波动，通货膨胀和利率波动，国际贸易关系，政治动荡，自然灾害，传染病爆发，对美国、欧洲、亚太地区或其他地方的战争和恐怖袭击，如乌克兰和中东的冲突，可能导致商业投资减少，包括信息技术支出，扰乱关键行业事件的时间和节奏，并对我们的业务增长和经营业绩产生负面影响。此类灾难性和破坏性事件已经并可能对全球劳动力、经济和金融市场产生不利影响，导致客户、合作伙伴、供应商、供应商或其他方履行合同义务的能力降低或无法履行，并在一段时间内减少客户在技术方面的支出，这种情况已经并可能在未来再次发生。例如，目前在贸易政策、条约、关税和税收方面存在很大的不确定性。即使在没有关税或其他贸易限制的情况下，国际贸易方面的相关不确定性也可能导致美国和全球金融和经济状况以及大宗商品市场持续波动，消费者信心下降，通胀显著，对经济的预期减弱，最终减少对我们产品的使用和需求。乌克兰战争、中东冲突以及对俄罗斯实施制裁等相关政治和经济反应，也可能加剧这些问题和趋势，尤其是在这些地区。此外，利率保持高位，这可能会抑制经济增长，并导致企业在信息技术方面的支出放缓。这些类型的不利条件可能会扰乱关键行业活动的时间安排和出席情况，我们部分依赖这些活动来产生我们产品的销售。如果这些事件被打乱，我们的营销投资、销售渠道和产生新客户的能力以及我们产品的销售可能会受到负面和不利的影响。我们的竞争对手，其中许多比我们更大，拥有更多的财政资源，可能会通过降低价格来应对具有挑战性的市场条件，以试图吸引我们的客户，并且可能会减少对关键行业事件的依赖，从而为他们的产品带来销售。某些行业整合步伐的加快可能会导致我们产品和解决方案的整体支出减少。我们无法预测任何经济放缓、不稳定或复苏的时间、强度或持续时间，一般来说，也无法预测任何此类事件可能如何影响我们的业务。
我们最近的快速增长可能并不代表我们未来的增长。我们的快速增长也使得我们很难评估我们未来的前景，并可能增加我们不会成功的风险。
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，我们的收入分别为7.616亿美元和6.113亿美元。您不应依赖任何前一个季度或年度期间的收入增长作为我们未来业绩的指标。即使我们的收入继续增加，我们预计，由于多种因素，包括我们的业务成熟，我们的收入增长率将在未来下降。我们收入的整体增长取决于多个因素，包括我们有能力：
•有效地为我们的产品定价，以便我们能够吸引新客户并扩大对现有客户的销售；
•为我们在平台上提供的产品扩展功能和用例；
•维持并扩大客户购买和续订我们平台的费率；
•为我们的客户提供满足其需求的支持；
34




•继续将我们的产品引入美国以外的新市场；
•成功识别并收购或投资于我们认为可以补充或扩展我们平台的业务、产品或技术；和
•在全球范围内提高我们品牌的知名度，并成功地与其他公司竞争。
我们可能无法成功实现这些目标中的任何一个，因此，我们很难预测我们未来的运营结果。如果我们用来规划业务的假设不正确或因市场变化而改变，或者如果我们无法保持持续的收入或收入增长，我们的股价可能会波动，可能难以实现和保持盈利能力。您不应依赖我们之前任何季度或年度期间的收入作为我们未来收入或收入增长的任何指示。
此外，我们预计将继续在以下方面投入大量资金和其他资源：
•我们的技术基础设施，包括系统架构、可扩展性、可用性、性能和安全性；
•我们的销售和营销组织吸引我们现有和潜在的客户，提高品牌知名度并推动采用我们的产品；
•产品开发，包括投资于我们的产品开发团队，为我们的平台开发新产品和新功能，以及投资于进一步优化我们现有的产品和基础设施；
•收购或战略投资；
•国际扩张；和
•一般行政管理。
这些投资可能不会增加我们业务的收入增长。此外，我们可能会遇到不可预见的运营费用、困难、并发症、延误以及其他可能导致未来期间亏损的未知因素。在未来期间，如果我们的收入增长没有达到我们的预期或增长速度足以抵消我们成本的预期增长，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害，我们可能无法在未来保持盈利能力。
我们有经营亏损的历史，未来可能无法持续盈利。
在截至2023年12月31日的年度之前，我们自成立以来的每个财政年度都出现了净亏损，其中包括截至2022年12月31日的年度净亏损（50.2）万美元。虽然我们在最近几个时期和盈利期间经历了显着的收入增长，但我们不确定我们是否或何时会获得足够高的销量来维持或提高我们的增长或在未来保持盈利能力。我们还预计我们的成本和费用将在未来期间增加，如果我们的收入不增加，这可能会对我们未来的经营业绩产生负面影响。特别是，我们打算继续花费大量资金来进一步开发我们的平台，包括引入新产品和功能，并扩大我们的内部和现场销售团队和客户成功团队，以推动新客户的采用，扩大用例和集成，并支持国际扩张。我们还将面临与增长和客户群扩大相关的合规成本增加。我们努力发展业务的成本可能比我们预期的要高，或者我们的收入增长速度可能比我们预期的要慢，我们可能无法增加足够的收入来抵消我们增加的运营费用。由于多种原因，我们可能会在未来蒙受重大损失，包括本文所述的其他风险，以及不可预见的费用、困难、并发症或延误，以及其他未知事件。如果我们无法持续盈利，我们的业务和A类普通股的价值可能会大幅下降。
我们目前的规模经营历史有限，因此很难预测我们未来的经营业绩。
由于我们目前规模的经营历史有限，以及近年来推出了几种新产品，我们准确预测未来经营业绩的能力有限，并受到许多不确定性的影响，包括我们规划和模拟未来增长的能力。我们的历史收入增长不应被视为对我们未来业绩的指示。此外，在未来期间，我们的收入增长可能会放缓，或者我们的收入可能会因多种原因而下降，包括对我们产品的需求放缓、竞争加剧、技术变化、我们整体市场的增长减少，或者我们由于任何原因未能继续利用增长机会。我们还遇到过，并将继续遇到，快速变化的行业中的成长型公司经常经历的风险和不确定性，例如本文描述的风险和不确定性。如果我们对这些风险的假设和
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不确定因素和我们未来的收入增长不正确或发生变化，或者如果我们不能成功应对这些风险，我们的经营和财务业绩可能与我们的预期存在重大差异，我们的业务可能会受到影响。
我们可能需要额外的资本来支持我们业务的增长，而这些资本可能无法以可接受的条件获得，如果有的话。
自成立以来，我们主要通过股权和债务融资以及销售我们的产品为我们的运营提供资金。我们无法确定我们的运营是否会继续产生足够的现金来为我们的持续运营或业务增长提供充足的资金。我们打算继续进行投资以支持我们的业务，这可能需要我们进行股权或债务融资以获得额外资金。如果有的话，可能无法以对我们有利的条款获得额外融资。如果无法以可接受的条件获得足够的资金，我们可能无法投资于未来的增长机会，这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。如果我们产生额外债务，债务持有人将拥有优先于普通股持有人对我们的资产提出索赔的权利，任何债务的条款都可能限制我们的运营，包括我们支付普通股股息的能力。因为我们未来发行证券的决定将取决于许多考虑因素，包括我们无法控制的因素，我们无法预测或估计任何未来发行债务或股本证券的金额、时间或性质。因此，我们的股东承担了未来发行债务或股本证券降低我们普通股价值并稀释其利益的风险。另见“与我们未偿还票据相关的风险”。
战略和运营风险
我们的业务取决于我们现有的客户向我们购买额外的订阅和产品并续订他们的订阅。如果我们的客户不与我们续签或扩大他们的订阅，或减少他们在我们产品上的支出，我们未来的经营业绩将受到损害。
我们未来的成功部分取决于我们向现有客户销售额外订阅和产品的能力，以及我们的客户在合同期限到期时续订订阅的能力。我们的订阅协议的条款主要是每月或每年，有些是季度、半年和多年。我们的客户没有义务在他们的认购期到期后更新他们对我们产品的认购。为了使我们保持或改善我们的经营业绩，重要的是我们的客户与我们续签或扩大他们的订阅。我们的客户是否与我们续签或扩大其订阅可能受到多种因素的影响，包括客户的业务实力或弱点、客户使用情况、客户对我们的产品和平台能力以及客户支持的满意度、我们的价格、竞争产品的能力和价格、影响我们客户群的并购、将关联公司的多个付费业务账户合并为一个付费业务账户，或客户在IT解决方案上的支出减少或其支出水平普遍下降。这些因素可能会因经济的不利状况而加剧，见上文“与我们的增长相关的风险——我们的行业或全球经济的不利状况，或信息技术支出的减少，可能会限制我们的业务增长能力，并对我们的经营业绩产生负面影响”。如果按照我们的增长战略，我们的客户群继续增长以涵盖更大的企业，这些因素也可能会加剧，这也可能需要更复杂和成本更高的销售努力。特定行业的某些客户和客户群已经或将来可能会增加我们产品的使用量，然后寻求优化其使用情况，以对我们不利的条款续订其订阅，或不续订其订阅，这可能会导致收入波动。例如，在我们的云原生队列中的前期客户，以及最近我们的AI原生队列中的较大客户，该队列包括我们最大的客户，占我们截至2025年3月31日的季度收入同比增长的大约六个百分点，他们迅速增加了对我们产品的使用，然后优化或可能在未来优化他们的使用或未能续订他们的订阅。如果我们的客户不向我们购买额外的订阅和产品、减少其使用量、未能续订其订阅或以不同条款续订，我们的收入和基于美元的净留存可能会下降，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害。

如果我们无法吸引新客户，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响。
要增加我们的收入，我们必须不断吸引新客户。我们的成功将在很大程度上取决于广泛采用我们的平台和产品作为现有解决方案的替代方案。许多企业投入了大量的人员和财力资源，将传统的内部部署架构整合到他们的业务中，因此，可能不愿意或不愿意迁移到云计算。此外，在数据安全利益增加或需要高度可定制应用软件的业务实践的行业中，SaaS业务软件的采用可能会更慢。此外，随着我们的市场成熟，我们的产品发展，以及竞争对手推出被认为与我们的平台和产品竞争的低成本或差异化产品，我们销售产品订阅的能力可以
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受到损害。同样，如果这些组织内的客户或用户认为纳入竞争性产品的功能减少了对我们产品的需求，或者如果他们更愿意购买与在邻近市场运营并与我们的产品竞争的其他公司提供的解决方案捆绑在一起的其他产品，我们的订阅销售可能会受到不利影响。由于这些因素和其他因素，我们可能无法吸引新客户，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
未能有效发展和扩大我们的销售和营销能力可能会损害我们增加客户群和使我们的产品获得更广泛市场认可的能力。
我们增加客户基础和实现更广泛的市场接受我们的产品和平台能力的能力将在很大程度上取决于我们扩大销售和营销组织的能力。我们计划继续扩大我们的直销队伍，包括国内和国际。我们还计划为销售和营销计划投入大量资源。所有这些努力都将要求我们投入大量财政和其他资源，包括在我们迄今为止经验有限或没有经验的渠道。如果我们的销售和营销努力没有产生显着的收入增长或收入增长小于预期，我们的业务和经营业绩将受到损害。如果我们无法雇用、发展、整合和留住有才华和有效的销售人员，如果我们的新的和现有的销售人员总体上无法在合理的时间内达到预期的生产力水平，或者如果我们的销售和营销计划不有效，我们可能无法通过扩大我们的销售队伍实现预期的收入增长。
如果我们或与我们共事的第三方有经验，或无法防范网络攻击、勒索软件、安全事件或安全漏洞，或未经授权的各方以其他方式获取或以其他方式损害我们客户的数据、我们的数据或我们的平台和信息技术系统，那么我们的解决方案可能会被视为不安全，我们的声誉可能会受到损害，对我们的平台和产品的需求可能会减少，我们可能会承担重大责任或额外费用。
我们收集、接收、存储、处理、生成、使用、转移、披露、使其可访问、保护、保护、处置和共享个人、机密和专有信息以及为提供我们的服务、经营我们的业务、出于法律和营销目的以及出于其他与业务相关的目的所必需的其他信息（统称为敏感信息）。
我们的平台和产品涉及数据的存储和传输，包括个人信息，而安全漏洞或未经授权访问我们的平台和产品，或与我们合作的第三方的平台和产品，可能导致未经授权、非法或意外获取、修改、破坏、丢失、更改、加密、披露或访问包括我们客户数据在内的敏感信息。因此，我们可能会受到重大诉讼、赔偿义务、罚款、处罚、纠纷、调查和其他责任。我们以前和将来可能成为第三方网络攻击的目标，包括但不限于民族国家行为者，试图未经授权获取和泄露我们或我们客户的数据，包括机密和个人信息，或破坏我们提供服务的能力。此外，我们的许多员工远程工作，并利用我们场所或网络之外的网络连接、计算机和设备，这可能会带来额外的数据安全风险（包括，例如，我们继续收到越来越多的网络钓鱼和恶意电子邮件）。我们平台的可靠性和持续可用性对我们的成功至关重要。
我们使用第三方，包括子处理器，来帮助我们向客户提供服务。这些供应商，例如云基础设施提供商，为我们或我们的客户存储或处理个人和机密信息。我们在多种情况下使用第三方技术、系统和服务，包括但不限于云基础设施、加密和认证技术、员工电子邮件、向客户交付内容、后台支持、信用卡处理等功能。虽然我们已采取旨在保护我们可以访问的机密和个人信息的措施，但我们的安全措施或与我们合作的第三方的安全措施代表我们存储或以其他方式处理我们和我们客户的某些数据可能会遭到破坏，或者我们可能会遭受我们或我们客户数据的损失。我们对这些第三方数据安全的监控能力有限，他们可能没有足够的信息安全措施。网络攻击、计算机恶意软件、病毒、员工失误或渎职、社会工程（包括通过深度造假和鱼叉式钓鱼）、恶意代码、拒绝服务攻击、凭证收割和一般黑客攻击在我们的行业变得更加普遍，特别是针对云服务，并通过人工智能得到增强或便利。勒索软件攻击，包括来自有组织犯罪威胁行为者、民族国家和民族国家支持的行为者的攻击，非常普遍，可能导致我们的运营严重中断、延迟或中断、数据（包括客户数据）丢失、收入损失、恢复数据或系统的大量额外费用、声誉损失和资金转移。要缓解勒索软件攻击对财务、运营和声誉的影响，最好进行勒索支付，但我们可能不愿意或无法这样做（包括，例如，如果适用的法律或法规禁止此类支付）。同样，供应链攻击的频率和严重性都有所增加，我们不能保证我们供应链中的第三方和基础设施没有受到损害，或者它们不包含可利用的缺陷或bug，这些缺陷或bug可能
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导致我们的平台、系统和网络或支持我们和我们服务的第三方的系统和网络遭到破坏或中断。尽管我们实施了安全控制，但这类攻击很难避免。
无法保证我们或与我们合作的第三方实施的任何安全措施将有效应对当前或未来的安全威胁。虽然我们开发了旨在保护我们和客户数据的完整性、机密性和安全性的系统和流程，但我们的安全措施或与我们合作的第三方的安全措施可能会失败，并导致未经授权访问或披露、修改、滥用、丢失或销毁此类数据。
第三方也可能进行旨在暂时拒绝客户访问我们的云服务的攻击。任何安全漏洞或其他安全事件，或认为已经发生的安全事件，都可能导致客户对我们平台的安全性失去信心并损害我们的品牌，减少对我们产品的需求，扰乱正常的业务运营，要求我们花费物质资源调查或纠正违规行为并防止未来的安全漏洞和事件，使我们面临法律责任，包括诉讼、监管强制执行和赔偿义务，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。随着我们不断增长、处理、存储和传输越来越多的大量数据，这些风险可能会增加。
此外，我们不直接控制客户在我们产品中存储的内容。如果我们的客户将我们的产品用于收集、传输或存储个人信息以及我们的安全措施由于第三方行为、员工错误、渎职或其他原因而被或被认为已被违反，我们的声誉可能会受到损害，我们的业务可能会受到影响，我们可能会承担重大责任。我们的补救努力可能不会成功。我们采用分担责任模式，客户负责使用、配置和以其他方式实施与我们的平台、服务和产品相关的安全措施。作为这种分担责任安全模型的一部分，我们向客户提供某些安全功能，这些功能可以由客户自行决定实施，或者确定客户负责的安全区域或措施。在某些情况下，我们的客户可能会选择不实施，或者可能错误地实施这些功能或措施，滥用我们的服务，或者以其他方式经历他们自己的漏洞、违反政策、凭据暴露或安全事件。即使我们不是由此产生的客户安全问题或事件的原因，我们的客户关系、声誉和业务也可能受到不利影响。
我们还处理、存储和传输我们自己的数据，作为我们业务和运营的一部分。这些数据包括个人、机密或专有信息。我们可能会花费大量资源，从根本上改变我们的业务活动和做法，或修改我们的运营或信息技术，以努力防范安全事件，并缓解、检测和补救实际和潜在的漏洞。
我们采取旨在检测、缓解和修复我们信息系统（例如我们的硬件和/或软件，包括与我们合作的第三方的硬件和/或软件）中的漏洞的措施。然而，我们可能无法及时发现和修复所有这些漏洞。除其他外，我们的应用程序、系统、网络、软件、其他计算机资产和物理设施可能遭到破坏或可能出现故障或故障，或者我们存储的敏感信息可能因员工错误或渎职而受到损害，例如，如果第三方欺诈性地诱使我们的员工或我们的成员披露信息或用户名和/或密码，或以其他方式危及我们的网络、系统和/或物理设施的安全。例如，在2025年4月，我们通知客户未经授权的第三方访问了一些因员工帐户凭据受损而产生的数据狗源代码库。发现访问后，我们撤销了凭据，终止了未经授权的访问。此外，员工或服务提供商有时可能会无意中错误配置资源或错误引导某些通信，从而导致安全漏洞或事件，然后我们必须付出努力并产生费用来纠正。
我们可能有合同义务和其他法律义务，或者我们可能自愿选择，将安全事件通知相关利益相关者。例如，大多数司法管辖区都颁布了法律，例如1996年的《美国健康保险可移植性和责任法案》（HIPAA），要求公司将涉及某些类型数据的安全漏洞通知个人、监管机构和其他人。此类强制性合同和法律披露成本高昂，可能导致负面宣传，可能导致我们的客户对我们的安全措施的有效性失去信心，并要求我们花费大量资本和其他资源来应对和/或缓解由实际或感知的安全漏洞引起的问题，并且任何未能提供适当通知的行为都可能违反我们的客户合同条款。适用法律、我们的合同和我们的陈述要求我们实施和维护行业标准或合理的措施，以保护个人信息或机密信息。安全漏洞可能导致我们的客户或其他相关利益相关者声称我们未能遵守此类法律或合同义务。因此，我们可能会受到法律诉讼，或者我们的客户可能会终止与我们的关系。此外，我们的合同可能不包含责任限制，即使在有责任限制的情况下，也无法保证任何责任限制将是可执行的或充分的，或将以其他方式保护我们免受责任或损害。
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应对安全漏洞和/或缓解可能识别的任何安全漏洞的成本可能很高，我们解决这些问题的努力可能不会成功，这些问题可能会导致意外中断、延误、停止服务、负面宣传以及对我们的业务和我们的竞争地位造成其他损害。我们可能被要求从根本上改变我们的业务活动和做法，以应对可能对我们的业务产生不利影响的安全漏洞或相关监管行动或诉讼。
此外，对于因隐私或安全事件或违规行为而产生的罚款、判决、和解、处罚、成本、律师费和其他影响，我们无法确定我们的保险范围是否足够或足够。如果隐私或安全事件或违约的影响，或成功对我们提出一项或多项超过我们可用保险范围的大额索赔，或导致我们的保单发生变化（包括保费增加或施加大额免赔额或共保要求），可能会对我们的业务产生不利影响。此外，我们无法确定我们现有的保险范围、网络保险范围以及错误和遗漏的保险范围将继续以可接受的条款提供，或者我们的保险公司不会拒绝就未来的任何索赔提供保险。成功对我们提出一项或多项超过可用保险范围的大额索赔，或我们的保单发生变化，包括保费增加或施加大额免赔额或共保要求，可能会对我们的声誉、业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。随着我们不断扩大、扩大客户群、处理、存储和传输越来越多的敏感信息，我们的风险可能会增加。
我们软件中真实或感知到的错误、故障或错误可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和增长前景产生不利影响。
我们的软件很复杂，因此，过去发生过未被检测到的错误、故障或错误，将来也可能发生。我们的软件用于具有不同操作系统、系统管理软件、应用程序、设备、数据库、服务器、存储、中间件、定制和第三方应用程序和设备以及网络配置的IT环境中，这可能会导致我们的软件部署到的IT环境中出现错误或故障。这种多样性增加了那些IT环境中出现错误或故障的可能性。尽管我们进行了测试，但在我们的客户使用我们的软件之前，可能不会发现真实的或感知到的错误、故障或错误。我们的系统也可能受到被收购或整合实体的系统和技术中存在的漏洞的负面影响，在我们的尽职调查期间可能不会发现此类漏洞。我们产品中真实或感知到的错误、故障或错误可能导致负面宣传、安全漏洞或其他安全事件、我们的软件失去或延迟市场接受度、监管调查和执法行动、损害我们的品牌、削弱我们的竞争地位，或客户就其遭受的损失或未能达到我们客户协议中规定的服务水平承诺提出索赔。在这种情况下，出于客户关系或其他原因，我们可能会被要求或可能选择花费大量额外资源，以帮助纠正问题。我们软件中的任何真实或感知到的错误、故障或错误也可能损害我们吸引新客户、留住现有客户或扩大他们对我们软件的使用的能力，这将对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
与我们的产品和平台能力相关的中断或性能问题可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们的持续增长部分取决于我们现有和潜在客户在可接受的时间内随时访问我们的产品和平台能力的能力。我们经历过，并可能在未来经历，由于多种因素造成的中断、中断和其他性能问题，包括基础设施变更、新功能的引入、人为或软件错误、由于大量用户同时访问我们的产品和平台功能而导致的容量限制、拒绝服务攻击或其他与安全相关的事件。例如，在2023年3月，我们的平台经历了跨多个产品和区域的大范围中断，大约在一天内得到了实质性解决。
维护和提高我们的性能可能会变得越来越困难，尤其是在使用高峰期间以及随着我们的产品和平台能力变得更加复杂以及我们的用户流量增加。如果我们的产品和平台能力不可用，或者如果我们的用户无法在合理的时间内或根本无法访问我们的产品和平台能力，我们可能会遇到客户流失、我们的平台和产品失去或延迟市场接受、客户延迟向我们付款、我们的声誉和品牌受损、对我们的法律索赔以及我们的资源被转移。此外，如果我们没有有效解决能力限制、根据需要升级我们的系统并不断开发我们的技术和网络架构以适应实际和预期的技术变化，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

我们可能无法成功管理我们的增长，如果我们无法有效增长，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害。
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随着我们平台能力使用量的增长，我们将需要投入额外资源来改进和维护我们的基础设施，并与第三方应用程序集成。此外，我们将需要适当扩展我们的内部业务系统和我们的服务组织，包括客户支持和专业服务，以服务于我们不断增长的客户群。这些努力的任何失败或延迟都可能导致系统性能受损和客户满意度下降，从而导致对新客户的销售下降、基于美元的净保留率降低，或者发放服务信用或要求退款，这将损害我们的收入增长和我们的声誉。此外，随着我们规模的扩大，优化我们在第三方云服务上的支出的任何失败都可能对我们的毛利率产生负面影响。即使我们的扩张努力取得了成功，它们也将是昂贵和复杂的，并且需要投入大量的管理时间和注意力。由于我们努力扩大内部基础设施，我们还可能面临效率低下或服务中断的问题。我们无法确定，如果有的话，我们内部基础设施的扩展和改进将得到及时有效实施，而这种失败可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。
我们依赖基于云的基础设施的第三方供应商来托管我们的产品。这些第三方供应商运营的任何中断、容量限制或对我们使用的干扰都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们将与我们的云解决方案相关的几乎所有基础设施外包给第三方托管服务。我们基于云的产品的客户需要能够随时访问我们的平台，而不会中断或降低性能，我们为他们提供有关正常运行时间的服务级别承诺。我们基于云的产品依赖于保护由第三方托管服务托管的虚拟云基础设施，方法是维护其配置、架构、特性和互连规范，以及存储在这些虚拟数据中心中的信息，这些信息由第三方互联网服务提供商传输。对我们的第三方托管服务容量的任何限制都可能阻碍我们接纳新客户或扩大现有客户的使用范围的能力，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，任何可能由网络攻击、自然灾害、火灾、洪水、严重风暴、地震、断电、电信故障、传染病爆发、恐怖分子或其他攻击以及我们无法控制的其他类似事件引起的影响我们第三方托管服务基础设施的事件，都可能对我们基于云的产品产生负面影响。由于上述任何原因影响我们基于云的解决方案的长期服务中断将对我们服务客户的能力产生负面影响，并可能损害我们在当前和潜在客户中的声誉，使我们承担责任，导致我们失去客户或以其他方式损害我们的业务。我们还可能因使用替代设备或采取其他行动以准备或应对损害我们使用的第三方托管服务的事件而产生重大成本。
如果我们与我们的第三方托管服务的服务协议被终止，或者出现服务失效、我们使用的服务或功能被淘汰、互联网服务提供商连接中断或此类设施受损，我们可能会遇到对我们平台的访问中断，以及在安排或创建新设施和服务和/或重新构建我们的云解决方案以部署在不同的云基础设施服务提供商上的重大延迟和额外费用，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们提供免费试用和我们平台的免费层，以提高开发者对我们产品的认识，并鼓励使用和采用。如果这些营销策略未能导致客户购买付费订阅，我们增加收入的能力将受到不利影响。

为鼓励对我们的平台和产品的认识、使用、熟悉和采用，我们提供免费试用和我们平台的免费等级。这些策略可能无法成功引导客户购买我们的产品，因为我们免费层的用户可能不会导致他们或其组织内的其他人购买和部署我们的平台。如果用户没有成为，或者我们无法成功吸引付费客户，我们将无法实现这些营销策略的预期收益，我们增加收入的能力将受到不利影响。
我们预计我们的财务业绩会出现波动，因此很难预测未来的业绩，如果我们未能达到证券分析师或投资者对我们的经营业绩的预期，我们的股价可能会下滑。
我们的经营业绩过去有波动，预计未来会因多种因素而波动，其中许多因素是我们无法控制的。因此，我们过去的业绩可能并不代表我们未来的表现。除本文所述的其他风险外，可能影响我们经营业绩的因素包括以下方面：
•对我们的平台和产品的需求或定价的波动；
•我们平台和产品使用情况的波动；
•我们吸引新客户的能力；
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•我们留住现有客户的能力；
•客户扩容率及续订的定价及数量；
•我们的云提供商市场中客户订阅的定价；
•我们为扩大我们的第三方云基础设施提供商的能力而进行的投资的时间和金额；
•行业会议驱动的季节性；
•相对于对我们现有基础设施和产品的投资，对新产品和功能的投资；
•我们客户购买的时机；
•因预期我们或我们的竞争对手会推出新产品或增强功能而导致采购决策的波动或延迟；
•客户预算的变化，以及他们预算周期和采购决策的时间安排；
•我们控制成本的能力，包括我们的运营费用；
•运营费用，特别是研发和销售营销费用，包括佣金的支付金额和时间；
•非现金费用的金额和时间，包括基于股票的薪酬、商誉减值和其他非现金费用；
•与招聘、培训和整合新员工以及留住和激励现有员工相关的成本金额和时间；
•收购的影响及其整合；
•国内和国际的一般经济状况，以及具体影响我们客户参与的地区和行业的经济状况，包括受乌克兰战争和中东冲突影响的经济状况；
•贸易政策的影响，如贸易战、关税或其他贸易限制或此类行动的威胁；
•其他经济因素的影响，包括通货膨胀、定价和货币波动；
•新会计公告的影响；
•监管或法律环境的变化可能导致我们产生与合规相关的费用等因素；
•我们市场竞争动态的变化，包括竞争对手或客户之间的整合；和
•我们的产品和平台能力的交付和使用的重大安全漏洞、技术困难或中断。
全球经济，包括信贷和金融市场，经历了极端波动和混乱，包括流动性和信贷供应严重减少、消费者信心下降、经济增长下降、失业率上升、通胀和利率波动以及经济稳定性的不确定性。有关这些经济、政治、监管和市场风险中的某些风险的讨论，请参阅“与我们的增长相关的风险——我们行业或全球经济的不利条件，或信息技术支出的减少，可能会限制我们的业务增长能力，并对我们的经营业绩产生负面影响”。任何此类波动和中断都可能对我们或我们所依赖的第三方产生不利影响。如果股票和信贷市场恶化，或没有改善，包括由于政治动荡或战争，可能会使任何必要的债务或股权融资更难及时或以优惠条件获得，成本更高或更具稀释性。通货膨胀率上升可能会增加我们的成本，包括人员成本，从而对我们产生不利影响。
任何这些因素和其他因素，或其中一些因素的累积效应，都可能导致我们的运营结果出现显着差异。如果我们的季度经营业绩低于投资者和跟踪我们股票的证券分析师的预期，我们A类普通股的价格可能会大幅下跌，我们可能会面临代价高昂的诉讼，包括证券集体诉讼。
季节性可能会导致我们的销售和经营业绩出现波动。
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从历史上看，我们在新客户预订方面经历过季节性，因为我们通常在今年第四季度与新客户签订更高比例的订阅协议，并与现有客户续签。我们认为，这源于我们许多客户的采购、预算编制和部署周期，尤其是我们的企业客户。我们预计，这种季节性将继续影响我们的预订和我们未来的经营业绩，并且随着我们继续瞄准更大的企业客户，可能会变得更加明显。
我们销售的低迷或好转可能不会立即反映在我们的财务状况和经营业绩中。
由于我们在订阅协议期限内按比例确认了我们收入的很大一部分，因此任何一个时期内新订阅或续订的任何减少可能不会立即反映为该时期的收入减少，但可能会对我们未来几个季度的收入产生负面影响。这也使得我们很难在任何时期通过出售额外订阅快速增加收入，因为收入是在订阅协议期限内确认的。此外，基于使用情况的月度订阅波动可能会影响我们的收入。如果我们的季度经营业绩低于关注我们股票的投资者和证券分析师的预期，我们A类普通股的价格将大幅下跌，我们可能会面临代价高昂的诉讼，包括证券集体诉讼。
我们以企业客户为目标，对这些客户的销售涉及的风险可能不存在，或者在对较小实体的销售中存在的风险程度较小。
我们有一支以企业客户为目标的现场销售团队。向大客户的销售涉及的风险可能不存在，或者在向较小实体的销售中存在的风险程度较小，例如销售周期更长、客户要求更复杂、大量的前期销售成本，以及在完成我们的一些销售方面的可预测性较低。例如，在做出购买决定和下订单之前，企业客户可能需要相当长的时间来评估和测试我们和竞争对手的解决方案。许多因素影响我们销售周期的长度和可变性，包括需要教育潜在客户了解我们解决方案的用途和好处、采购和预算周期的自由裁量性质，以及评估和采购批准过程的竞争性质。因此，我们的销售周期长度，从确定交易完成的机会，可能会因客户而有很大差异，向大型企业的销售通常需要更长的时间才能完成。此外，大型企业客户通常开始在有限的基础上部署我们的产品，但仍然需要配置、集成服务和价格谈判，这增加了我们在销售工作中的前期投资，但不能保证这些客户将在他们的组织中足够广泛地部署我们的产品，以证明我们大量的前期投资是合理的。
如果我们未能留住和激励管理团队成员或其他关键员工，或未能吸引更多合格人员支持我们的运营，我们的业务和未来增长前景将受到损害。
我们的成功和未来增长在很大程度上取决于我们执行官的持续服务，特别是我们的联合创始人兼首席执行官Olivier Pomel、我们的联合创始人兼首席技术官Alexis L ê-Qu ô c和我们的首席财务官David Obstler，以及我们在研发以及销售和营销职能领域的其他关键员工。我们的执行管理团队或其他关键员工可能会不时因聘用或离职这些人员而发生变化。我们的执行官和其他关键员工是在随意的基础上受雇的，这意味着这些人员可以随时终止与我们的雇佣关系。失去一名或多名执行官，或我们的高管团队未能有效地与员工合作并领导我们的公司，可能会损害我们的业务。我们还依赖于现有软件工程师的持续服务，因为我们的产品和平台能力的复杂性。
此外，要执行我们的增长计划，我们必须吸引和留住高素质的人才。这些人员的竞争非常激烈，尤其是在设计和开发SaaS应用程序方面经验丰富的工程师、在人工智能和机器学习方面经验丰富的工程师，以及经验丰富的销售专业人员。如果我们无法在我们所在的城市吸引这类人员，我们可能需要在其他地点招聘，这可能会增加我们业务运营的复杂性和成本。我们已经经历，并且我们预计将继续经历，在雇用和留住具有适当资格的员工方面的困难。与我们竞争经验丰富人员的许多公司拥有比我们更多的资源。如果我们从竞争对手或其他公司雇用员工，他们的前雇主可能会试图声称这些员工或我们违反了他们的法律义务，从而导致我们的时间和资源被转移。此外，未来员工和现有员工通常会考虑他们所获得的与其就业相关的股权奖励的价值。如果我们的股权奖励的价值或感知价值下降、经历显着波动或增加，以致潜在员工认为我们的股权奖励价值的上行空间有限，则可能会对我们招聘和留住关键员工的能力产生不利影响。如果我们未能吸引新的人员或未能留住和激励现有人员，我们的业务和未来增长前景将受到损害。
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如果我们未能保持和提升我们的品牌，我们扩大客户群的能力将受到损害，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到影响。
我们认为，维护和增强数据狗品牌对于支持我们现有和未来产品的营销和销售给新客户以及扩大我们的平台和产品对现有客户的销售非常重要。我们还相信，随着我们市场竞争的加剧，品牌认知度的重要性将会增加。成功维护和提升我们的品牌将在很大程度上取决于我们营销努力的有效性、我们以具有竞争力的价格提供持续满足客户需求的可靠产品的能力、我们维持客户信任的能力、我们继续开发新功能和用例的能力，以及我们成功地将我们的产品和平台能力与竞争产品区分开来的能力。我们的品牌推广活动可能不会产生客户意识或产生增加的收入，即使这样做，任何增加的收入可能无法抵消我们在建立品牌方面产生的费用。如果我们未能成功推广和维护我们的品牌，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到影响。
如果我们不能在成长的过程中保持公司文化，我们的成功以及我们的业务和竞争地位可能会受到损害。
我们相信，我们的文化是我们迄今为止取得成功的关键因素，我们提供的平台的关键性质促进了我们员工的更大目标感和成就感。任何未能保护我们的文化都可能对我们留住和招聘人员的能力产生负面影响，这对我们的增长至关重要，也可能对我们有效地专注于和追求我们的企业目标产生负面影响。随着我们继续在全球范围内发展和扩张，我们可能会发现很难维持我们文化的这些重要方面，特别是考虑到远程或混合工作安排。如果我们不能保持我们的公司文化，我们的业务和竞争地位可能会受到损害。
如果我们不能提供高质量的支持，我们的声誉可能会受到影响。
我们的客户依靠我们的客户支持人员来解决问题，并实现我们的平台提供的全部收益。高质量的支持对于我们与现有客户的订阅更新和扩展也很重要。随着我们扩大业务和追求新客户，我们的支持职能的重要性将会增加。如果我们不帮助我们的客户快速解决问题并提供有效的持续支持，我们维持和扩大对现有客户和新客户的订阅的能力可能会受到影响，我们在现有或潜在客户中的声誉可能会受到影响。
收购、战略投资、伙伴关系或联盟可能难以识别，带来整合挑战，转移管理层的注意力，扰乱我们的业务，稀释股东价值，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们过去和将来可能寻求收购或投资业务、合资企业、产品和平台能力，或我们认为可以补充或扩展我们的服务和平台能力、增强我们的技术能力或以其他方式提供增长机会的技术。任何此类收购或投资可能会转移管理层的注意力，并导致我们在识别、调查和寻求合适机会方面产生各种费用，无论交易是否完成，并可能导致不可预见的经营困难和支出。特别是，我们可能会在同化或整合任何被收购公司的业务、技术、产品和平台能力、人员、内部控制或运营方面遇到困难，特别是如果被收购公司的关键人员选择不为我们工作，他们的软件不容易适应与我们的平台一起工作，或者由于所有权、管理或其他方面的变化，我们难以留住任何被收购业务的客户。这些交易还可能扰乱我们的业务，转移我们的资源，并需要管理层的大量关注，否则这些关注将可用于发展我们现有的业务。我们能够完成的任何此类交易可能不会产生我们原本预期会实现的任何协同效应或其他好处，这可能会导致可能相当大的减值费用。此外，我们可能无法找到和确定理想的收购目标或商业机会，或无法成功地与任何特定的战略合作伙伴达成协议。这些交易还可能导致稀释性发行股本证券或产生债务，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。此外，如果此类交易产生的业务未能达到我们的预期，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响，或者我们可能会面临未知的风险或责任。
行业与竞争风险
如果我们未能适应和有效应对快速变化的技术、不断演变的行业标准、不断变化的法规或不断变化的客户需求、要求或偏好，我们的平台和产品可能会变得竞争力下降。
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我们吸引新用户和客户以及从现有客户中增加收入的能力在很大程度上取决于我们增强和改进现有产品、提高产品的采用率和使用率以及引入新产品和能力的能力。我们竞争的市场相对较新，受制于快速的技术变化、不断演变的行业标准和不断变化的法规，以及不断变化的客户需求、要求和偏好。我们业务的成功将部分取决于我们及时适应和有效应对这些变化的能力。例如，我们的一些产品使用了人工智能或AI和机器学习，我们正在投资扩大我们的人工智能能力，这将需要在基础设施和人员方面进行大量投资。然而，人工智能技术是复杂的，在不断变化的竞争市场中快速发展，市场对人工智能技术的接受度仍然不确定，见下文“行业和竞争风险——我们在产品和服务中使用人工智能，这可能会导致运营挑战、法律责任、声誉损害、竞争风险和监管问题，从而可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。”如果我们无法增强我们的产品和平台能力以跟上快速的技术和监管变化，或者如果出现新技术，能够以比我们的产品更低的价格、更有效、更方便或更安全地交付有竞争力的产品，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们平台的成功部分取决于其在自助安装过程中部署的能力。我们目前提供超过900种开箱即用的集成来协助客户部署数据狗，我们需要不断地修改和增强我们的产品以适应现有技术和新技术的变化和创新，以保持和发展我们的集成。我们预计，随着开发者采用新的软件平台，我们需要支持的集成数量将继续扩大，我们将不得不开发我们产品的新版本以与这些新平台配合使用。这种开发努力可能需要大量的工程、销售和营销资源，所有这些都会对我们的业务产生不利影响。如果我们的产品未能与未来的基础设施平台和技术有效运作，可能会减少对我们产品的需求。如果我们无法以具有成本效益的方式应对这些变化，我们的产品可能会变得不那么适销对路，竞争力或过时，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们参与的市场具有竞争性，如果我们不进行有效竞争，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害。
我们的统一平台结合了众多传统产品类别的功能，因此我们在这些类别中的每一个都与本土和开源技术以及许多不同的供应商竞争。在本地基础设施监控方面，我们与多元化的技术公司和系统管理供应商展开竞争，这些公司和供应商包括IBM、微软公司和SolarWinds公司。在APM方面，我们与包括思科公司、New Relic，Inc.和Dynatrace Software Inc.在内的公司展开竞争。在日志管理方面，我们与包括思科，Inc.和Elastic N.V.在内的公司在云监控方面展开竞争，我们与来自AWS、GCP和Microsoft Azure等云提供商的原生解决方案展开竞争。此外，我们可能会越来越多地选择允许这些第三方托管服务提供商直接通过其客户市场提供我们的解决方案。通过云供应商市场进行的越来越多的销售可能会减少与我们有直接商业关系的客户数量，以及我们通过此类市场进行的销售的利润率。
随着新技术和市场进入者的引入，我们预计未来的竞争环境将保持激烈。我们的一些实际和潜在竞争对手已被其他较大的企业收购，并已进行或可能进行收购，或可能建立合作伙伴关系或其他战略关系，这些合作关系可能提供比他们单独提供的更全面的产品，或实现比我们更大的规模经济。此外，目前不被视为竞争对手的新进入者可能会通过收购、合作伙伴关系或战略关系进入市场。当我们期待向具有现有内部解决方案的潜在客户推销和销售我们的产品和平台能力时，我们必须让他们的内部利益相关者相信，我们的产品和平台能力优于他们目前的解决方案。
我们的竞争基于多项因素，包括：
•提供IT环境统一、实时可观察性的能力；
•在动态和弹性环境中操作的能力；
•跨企业的可扩展性，包括开发、运营和业务用户；
•实现开发、运营和业务用户之间协作的倾向；
•能够监控公有云、私有云、内部部署和多云混合的任意组合；
•提供高级分析和机器学习的能力；
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•易于部署、实施和使用；
•在符合当地法规的情况下跨广泛地区运营的能力；
•提供的广度和关键技术集成；
•性能、安全性、可扩展性和可靠性；
•服务质量和客户满意度；
•总拥有成本；以及
•品牌认知度和美誉度。
我们的竞争对手在规模、所提供产品的广度和范围方面各不相同。我们的许多竞争对手和潜在竞争对手比我们拥有更大的知名度、更长的经营历史、更稳固的客户关系和已安装的客户群、更大的营销预算和更多的资源。此外，目前未提供竞争性解决方案的其他潜在竞争对手可能会扩大其产品或服务范围以与我们的产品和平台能力竞争，或者我们当前和潜在的竞争对手可能会在他们之间或与第三方建立合作关系，这可能会进一步增强他们在我们的目标市场的资源和产品供应。我们的竞争对手可能能够比我们更快、更有效地对新的或不断变化的机会、技术、标准和客户要求做出反应。现有的竞争对手或新进入者可能会引入新技术，从而减少对我们产品和平台能力的需求。除了产品和技术竞争，我们还面临定价竞争。我们的一些竞争对手以较低的价格提供他们的解决方案，这已经导致并可能继续导致定价压力。
由于所有这些原因，我们可能无法成功地与当前或未来的竞争对手竞争，而这种竞争可能导致我们的平台无法继续实现或保持市场认可，其中任何一项都会损害我们的业务、运营结果和财务状况。
我们解决方案的市场发展可能比我们预期的更慢或不同。
很难预测客户对我们产品的采用率和需求、竞争产品的进入或基于云的软件和SaaS业务软件市场的未来增长率和规模。这些市场的扩张取决于许多因素，包括：与基于云的和SaaS业务软件相关的成本、性能和感知价值，作为传统系统的替代方案，以及基于云的软件和SaaS提供商解决更高的数据安全和隐私问题的能力。如果我们发生安全事件或其他基于云的软件和SaaS提供商遇到安全事件、客户数据丢失、交付中断或其他类似问题，这是近年来公众和投资者日益关注的焦点，这些应用程序作为一个整体的市场，包括我们的平台和产品，可能会受到负面影响。如果基于云的和SaaS业务软件不能继续获得市场认可，或由于缺乏客户认可、技术挑战、经济状况疲软、数据安全或隐私问题、政府监管、竞争技术和产品，或信息技术支出减少或其他原因导致需求减少，我们的平台和产品的市场可能不会继续发展或发展可能比我们预期的更慢，这将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们在产品和服务中使用人工智能，这可能会导致运营挑战、法律责任、声誉损害、竞争风险和监管问题，从而可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。
我们将人工智能，包括生成型人工智能，融入到我们的产品中。这些技术复杂且发展迅速，建造这些技术需要对基础设施和人员进行大量投资，但不能保证我们将实现预期或预期的收益。我们的竞争对手可能会更成功地将人工智能融入他们的产品中，并使他们的人工智能解决方案获得更高的市场认可，这可能会损害我们有效竞争的能力，并对我们的经营业绩产生不利影响。
我们也可能因为使用AI而遇到新的风险、挑战和意想不到的后果。例如，围绕人工智能技术的知识产权所有权和许可权问题尚未得到美国法院或联邦或州法律法规的充分解决，将人工智能技术纳入我们的产品和服务可能会使我们面临知识产权索赔或强制遵守开源软件或其他许可条款的风险。我们使用人工智能还可能导致新的网络安全或隐私风险，这可能会对我们的运营和声誉产生不利影响。全球多个司法管辖区，包括欧洲和美国某些州，已提议、颁布或正在考虑制定有关人工智能和机器学习技术开发和使用的法律。例如，欧盟的人工
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将适用于欧盟境外的《情报法》于2024年8月生效。它包含有关人工智能开发和使用的众多要求，并处以巨额罚款。此外，美国联邦贸易委员会要求其他公司在声称该公司违反隐私和消费者保护法的情况下，披露通过使用人工智能或机器学习技术产生的有价值的见解或培训。遵守与人工智能相关的法规以及社会和道德标准可能需要大量的研发成本以及管理层和员工的关注。任何实际或被认为未能遵守这些法律、法规或道德标准的行为都可能包括严厉处罚、声誉损害以及在我们的产品和服务中缓慢采用人工智能。此外，如果我们使用的任何第三方AI服务由于长时间中断或商业上不合理的服务条款而无法使用，我们的业务可能会中断。
法律和监管风险
我们通常会根据我们的订阅协议提供服务水平承诺。如果我们未能履行这些合同承诺，我们可能有义务为未来的服务提供信用额度，或者面临预付金额退款的订阅终止，这将降低我们的收入并损害我们的业务、财务状况和经营业绩。
我们的订阅协议通常包含服务级别的承诺。如果我们无法满足规定的服务水平承诺，包括未能满足我们的客户订阅协议规定的正常运行时间和响应时间要求，我们可能有合同义务向这些客户提供服务信用，这可能会显着影响我们在发生故障和应用信用期间的收入。我们还可能面临订阅终止和续订减少，这可能会严重影响我们当前和未来的收入。任何服务水平的故障也可能损害我们的声誉，这也可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们作为一方的各种协议中的赔偿条款可能会使我们因侵权、盗用或其他侵犯知识产权、数据保护和其他损失而承担重大责任。
我们与客户和其他第三方的协议可能包括赔偿条款，根据这些条款，我们同意就因侵权、盗用或其他侵犯知识产权、数据保护、我们对财产或人员造成的损害的索赔而遭受或招致的损失，或与我们的软件、服务、平台、我们在此类协议下的作为或不作为或其他合同义务相关或产生的其他责任，对他们进行赔偿或以其他方式承担责任。其中一些赔偿协议规定了无上限责任，一些赔偿条款在适用协议终止或到期后仍然有效。大额赔款可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。尽管我们试图通过合同限制我们在此类赔偿义务方面的责任，但我们并不总是成功的，并且可能仍然会承担与它们相关的重大责任，并且我们可能会因任何此类索赔而被要求停止使用我们平台或产品的某些功能。与客户或其他第三方就此类义务发生的任何争议可能会对我们与该客户或其他第三方以及其他现有或潜在客户的关系产生不利影响，减少对我们产品和服务的需求，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，尽管我们投保了一般责任保险，但我们的保险可能不足以赔偿我们可能被施加的所有责任或以其他方式保护我们免受与声称客户数据受损的索赔有关的责任或损害，并且我们可能无法继续以可接受的条款或根本无法获得任何此类保险。
我们和与我们合作的第三方受制于与数据隐私和安全相关的严格且不断变化的法律、法规、标准和合同义务。我们或与我们合作的第三方在遵守此类法律、法规、标准或合同义务方面的实际或感知失败可能会损害我们的业务。
关于保护和适当使用我们和与我们合作的第三方处理的敏感信息，我们负有法律、合同和其他适用义务。我们受制于各种联邦、州、地方和外国法律、指令、法规和行业标准，涉及个人信息的收集、使用、保留、安全、披露、转移和其他处理。全球范围内围绕隐私和安全问题的监管框架和用户的期望正在迅速演变，因此，在可预见的未来，实施标准和执法实践可能仍然存在不确定性，从而可能导致合规方面的重大运营成本和我们业务的风险。此外，我们在产品或业务中使用的新技术，如人工智能和机器学习，也可能使我们受到新的或加强的政府或监管审查、诉讼、道德问题或其他可能对我们的业务、声誉或财务业绩产生不利影响的并发症。
在国际上，我们运营所在的几乎每个司法管辖区都建立了自己的数据安全和隐私法律框架，我们、与我们合作的第三方或我们的客户必须遵守这些法律框架。例如，欧盟的《通用数据保护条例》，或称欧盟GDPR，英国的《通用数据保护条例》，或
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英国GDPR，包含许多要求和对先前现有法律的修改，包括对数据处理器的更严格的义务以及公司和数据保护当局对数据保护合规计划的更重的文件要求。根据欧盟GDPR和英国GDPR，企业可能会面临数据处理和其他纠正行动的临时或最终禁令、巨额罚款，以及与处理个人数据相关的私人诉讼，这些诉讼由一类数据主体或经法律授权代表其利益的消费者保护组织提起。
此外，欧洲和其他司法管辖区还颁布了数据本地化法律和跨境个人数据转移法。例如，欧洲经济区（EEA）和英国大幅限制向美国和其他其普遍认为隐私法不足的国家转移个人数据。尽管目前有各种机制可用于将个人数据从欧洲经济区和英国合法转移到美国，例如欧洲经济区标准合同条款、英国的国际数据转移协议/增编、欧盟-美国数据隐私框架和英国对其的扩展（允许为自我证明合规并参与该框架的相关美国组织进行转移），但这些机制受到法律挑战，并且无法保证我们能够满足或依靠这些措施合法地将个人数据转移到美国。
此外，欧洲以外的其他国家已经颁布或正在考虑颁布类似的跨境数据传输限制和要求当地数据驻留的法律，以及对个人信息处理的严格限制，这可能会增加提供我们的服务和经营我们的业务的成本和复杂性。例如，巴西颁布了《通用数据保护法》，新西兰颁布了《新西兰隐私法》，中国颁布了《个人信息保护法》，加拿大出台了《数字宪章实施法》，印度颁布了《信息技术法》。
如果我们无法对跨境个人信息转移实施有效的合规机制，我们可能会面临更多的监管行动、巨额罚款和禁止从欧洲或其他地方处理或转移个人信息的禁令。无法从其他司法管辖区将个人信息导入美国可能会对我们的业务运营产生重大负面影响，包括由于难以建立个人信息转移出欧洲或其他司法管辖区的合法机制而降低我们平台上的销售额，或要求我们以重大费用提高我们在欧洲或其他地方的数据处理能力。因涉嫌违反GDPR的跨境数据传输限制，一些欧洲监管机构已下令某些公司暂停或永久停止某些转出欧洲的业务。
此外，欧洲立法提案和现行法律法规适用于cookie和类似跟踪技术、电子通信和营销。在欧盟和英国，监管机构越来越注重遵守与在线行为广告生态系统相关的要求以及围绕同意的要求，并在未获得同意时开出了巨额罚单。预计《电子隐私条例》将取代现行国家法律，实施管辖电子通信的《电子隐私指令》。在欧洲以外，其他法律法规，包括立法提案、个人行为和行业惯例，越来越多地抵制使用个人信息投放定向广告，这使得某些在线广告活动变得更加困难，并受到额外的审查。例如，《加州消费者隐私法》（CCPA）授予加州居民选择退出公司出于跨上下文行为广告目的共享个人信息的权利。美国其他全面的州隐私法也将类似的权利延伸至居民。由于这些发展，我们可能被要求改变我们营销产品的方式，这将削弱我们接触新客户或现有客户的能力。
遵守这些和其他适用法律可能会导致我们产生大量运营成本或要求我们改变我们的商业惯例。尽管我们努力使实践符合所有适用法律，但由于资源分配限制或缺乏供应商合作等内部或外部因素，我们实现合规的努力可能不会成功。不遵守可能导致政府实体、客户、数据主体或其他方面对我们提起诉讼。由于这些实体的法律要求、合规成本、潜在风险敞口和不确定性，我们还可能难以留住或获得新的欧洲或多国客户，根据我们与这些客户的约定中规定的条款，我们可能会在这些客户方面承担显着增加的责任。虽然我们利用欧洲经济区的数据中心来维护源自欧洲经济区的某些客户数据（其中可能包括个人信息），但我们可能会发现有必要建立额外的系统和流程来维护欧洲经济区的此类数据，这可能会涉及大量费用并分散我们业务其他方面的注意力。
这一领域的国内法律也很复杂且发展迅速，我们正在或可能成为众多美国数据隐私和安全法律的主体。在美国，有关数据隐私和安全的法律包括根据《联邦贸易委员会法案》、《电子通信隐私法案》、《计算机欺诈和滥用法案》、《CCPA》、《HIPAA》以及许多其他涉及隐私和数据安全的州和联邦法律授权颁布的法律。多国
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立法机构已通过立法，规范企业如何在线运营，包括与隐私、数据安全和数据泄露相关的措施。所有50个州的法律都要求企业向因数据泄露导致个人信息被泄露的客户提供通知。这些法律并不一致，发生广泛的数据泄露事件时的合规代价高昂。各国也在不断修订现行法律，要求关注经常变化的法律要求。
CCPA于2020年1月1日生效，赋予加州居民（包括消费者、雇员、求职者和企业代表）更大的权利，可以访问和删除他们的个人信息，选择不出售个人信息，并获得有关如何使用他们的个人信息的详细信息。CCPA为数据泄露提供了私人诉讼权和法定损害赔偿，并可能增加我们收集的有关加州居民的其他个人信息的合规成本和潜在责任。此外，《加州隐私权法案》（简称CPRA）对CCPA做出的修订已于2023年1月1日生效。CPRA修订CCPA，赋予加州居民限制使用其敏感个人信息的能力，对涉及16岁以下加州居民的CPRA违规行为提供额外处罚，并成立新的加州隐私保护机构来实施和执法。CCPA的这些变化可能会影响我们的业务活动，这取决于它们是如何被解释的。其他许多州已经颁布或提出了全面的隐私法，这些法律要么已经生效，要么预计将在未来几年内生效。这些法律体现了我们的业务在与保护个人信息相关的不断变化的监管环境中的脆弱性。
由于许多隐私和数据保护法律法规的解释和应用，连同合同强加的行业标准具有不确定性，因此有可能以与我们现有的数据管理实践或我们的产品和平台能力的特征不一致的方式解释和应用它们。如果是这样，除了可能被罚款、诉讼、大规模仲裁要求、监管调查和监禁公司官员、其他索赔和处罚、巨大的补救成本和对我们声誉的损害之外，我们可能会被要求从根本上改变我们的业务活动和做法或修改我们的产品和平台能力，其中任何一项都可能对我们的业务产生不利影响。尤其是，原告越来越积极地向公司提出与隐私相关的索赔，包括集体索赔和大规模仲裁要求。其中一些索赔允许根据每次违规情况追回法定损害赔偿，如果可行，则可能带来巨大的法定损害赔偿，具体取决于数据量和违规次数。任何无法充分解决隐私和安全问题的情况，即使是没有根据的，或无法遵守适用的隐私和数据安全法律、法规或合同义务，都可能导致我们承担额外的成本和责任，损害我们的声誉，抑制销售，并对我们的业务产生不利影响。此外，遵守适用于我们客户业务的法律、法规和合同义务的成本以及由此带来的其他负担可能会限制我们产品的使用和采用，并降低对我们产品的总体需求。隐私和数据安全问题，无论是否有效，都可能阻碍我们产品的市场采用，尤其是在某些行业和外国。如果我们不能适应这些不断变化的法律、法规和合同义务，我们的业务可能会受到损害。
我们公开发布我们的政策和其他文件，说明我们在收集、处理、使用、转移和披露数据方面的做法。尽管我们努力遵守我们公布的政策和文件，但我们有时可能没有这样做或被指控没有这样做。公布我们的政策和其他提供有关隐私和安全的承诺和保证的文件，如果被发现具有欺骗性、不公平或歪曲我们的实际做法，可能会使我们受到潜在的州和联邦行动的影响。我们、我们的第三方服务提供商或与我们有业务往来的其他方未能遵守我们的政策或其他文件，可能会导致政府实体、私人方或其他方对我们提起诉讼。我们正在或可能还受制于我们的外部和内部隐私和安全政策、代码、陈述、认证、行业标准、出版物和框架的条款以及与隐私、信息安全相关的对第三方的合同义务，包括赔偿第三方并使其免受不遵守数据保护法或其他义务的成本或后果的合同义务。
我们受到反腐败、反贿赂、反洗钱和类似法律的约束，不遵守这些法律可能会使我们承担刑事或民事责任，并损害我们的业务、财务状况和经营业绩。
我们受美国《反海外腐败法》或《反海外腐败法》、美国国内贿赂法、英国《反贿赂法》以及我们开展活动所在国家的其他反腐败和反洗钱法律的约束。反腐败和反贿赂法律近年来执行力度很大，广义上解释为一般禁止公司、其雇员及其第三方中介直接或间接授权、提供或提供给公共或私营部门的接受者不正当的付款或福利。随着我们增加国际销售和业务以及对公共部门的销售，我们可能会与商业伙伴和第三方中介接触，以推销我们的产品，并获得必要的许可、执照和其他监管批准。此外，我们或我们的第三方中介可能与政府机构或国有或关联实体的官员和雇员有直接或间接的互动。我们可以被持有
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对这些第三方中介、我们的员工、代表、承包商、合作伙伴和代理商的腐败或其他违法行为负有责任，即使我们没有明确授权此类活动。
虽然我们有政策和程序来解决遵守这些法律的问题，但我们无法向您保证，我们的所有员工和代理不会采取违反我们的政策和适用法律的行动，我们可能最终要为此承担责任。随着我们增加国际销售和业务，我们在这些法律下的风险可能会增加。
发现、调查和解决实际或涉嫌违反反腐败法律的行为，可能需要大量转移时间、资源和高级管理层的注意力。此外，不遵守反腐败、反贿赂或反洗钱法律可能会使我们受到举报人投诉、调查、制裁、和解、起诉、强制执行行动、罚款、损害赔偿、其他民事或刑事处罚或禁令、暂停或禁止与某些人签订合同、名誉损害、负面媒体报道以及其他附带后果。如果发起任何传票或调查，或实施政府或其他制裁，或如果我们在任何可能的民事或刑事诉讼中不胜诉，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害。此外，对任何行动作出回应都可能导致管理层注意力和资源的重大转移，以及大量的辩护费用和其他专业费用。
向政府实体和受到高度监管的组织销售产品面临许多挑战和风险。
我们的部分销售面向美国联邦、州和地方，以及外国、政府机构客户，以及金融服务、电信和医疗保健等高度监管行业的客户。对这类实体的销售受到许多挑战和风险的影响。向这类实体进行销售可能具有高度竞争力、成本高昂且耗时，通常需要大量的前期时间和费用，而无法保证这些努力会产生销售。政府签约要求可能会发生变化，这可能会限制我们向政府部门销售的能力，直到我们能够遵守修订后的签约要求。政府对我们产品的需求和付款受到公共部门预算周期和资金授权的影响，资金减少或延迟对公共部门对我们产品的需求产生不利影响。
此外，政府和高度监管的实体可能会要求与我们的标准安排不同的合同条款，并且不如与私营部门客户商定的条款有利。此类实体可能拥有法定、合同或其他合法权利，可出于方便或其他原因终止与我们或我们的合作伙伴的合同。任何此类终止可能会对我们与其他政府客户签订合同的能力以及我们的声誉、业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们受到政府的出口和进口管制，这可能会损害我们在国际市场上的竞争能力，或者如果我们违反管制，我们将承担责任。
我们的平台和产品受到美国出口管制，包括出口管理条例，我们将加密技术纳入我们的某些产品。这些加密产品和底层技术只有在获得所需的出口授权后才能出口到美国境外，包括通过许可、许可例外或其他适当的政府授权，包括提交加密分类请求或自我分类报告。
此外，我们的活动受到外国资产管制办公室管理的美国经济制裁法律和法规的约束，这些法律和法规禁止在没有必要的出口授权的情况下将大多数产品和服务运往被禁运的司法管辖区或受制裁方。为特定销售获得必要的出口许可证或其他授权可能会耗费时间，并可能导致销售机会的延迟或丧失。违反美国制裁或出口管制规定可能会导致重大罚款或处罚，并可能对负责任的员工和管理人员实施监禁。
如果我们的渠道合作伙伴未能获得适当的进口、出口或再出口许可或许可，我们还可能因声誉损害以及其他负面后果而受到不利影响，包括政府调查和处罚。
此外，除美国外，各国对某些加密技术和其他技术的进出口进行监管，包括进出口许可要求，并颁布了可能限制我们分销产品的能力或可能限制我们的最终客户在这些国家实施我们的产品的能力的法律。我们产品的变化或未来进出口法规的变化可能会导致我们的平台在国际市场上的引入出现延迟，阻止我们拥有国际业务的最终客户在全球部署我们的平台，或者在某些情况下，阻止
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将我们的产品出口或完全进口给某些国家、政府或个人。各政府机构不时提议对加密技术进行额外监管。出口或进口法规、经济制裁或相关立法的任何变化、出口和进口管制的增加，或此类法规所针对的国家、政府、个人或技术的变化，都可能导致具有国际业务的现有或潜在最终客户减少使用我们的平台，或降低我们向其出口或销售我们的产品的能力。任何减少使用我们的平台或限制我们出口或销售产品的能力都会对我们的业务、经营业绩和增长前景产生不利影响。
未来针对我们的任何诉讼都可能是昂贵且耗时的辩护。
我们现在和将来可能会受到在日常业务过程中出现的法律诉讼和索赔，例如我们的客户就商业纠纷提出的索赔或我们现任或前任雇员提出的就业索赔。诉讼可能会导致大量成本，并可能转移管理层的注意力和资源，这可能会严重损害我们的业务、财务状况和经营业绩。保险可能无法涵盖此类索赔，可能无法提供足够的付款来支付解决一项或多项此类索赔的所有费用，并且可能无法继续以我们可接受的条款提供。向我们提出的未投保或投保不足的索赔可能会导致意外费用，从而可能损害我们的业务、财务状况和经营业绩。
我们面临与我们的环境、社会和治理实践和披露相关的风险。
在美国和国际上，监管机构、某些投资者和其他利益相关者越来越关注环境、社会和治理或ESG问题。作为回应，我们正在评估和发展我们的ESG实践。我们当前或未来的任何ESG实践和举措，如果有的话，都可能难以实现，实施成本也很高。此外，如果这些做法被认为不够充分，或者如果我们在ESG问题上采取（或选择不采取）的举措和立场不受我们的一些员工、客户或潜在客户欢迎，我们的声誉可能会受到损害，这可能会对我们吸引或留住员工或客户的能力产生负面影响。
跟踪和报告ESG事项的标准不断发展。我们对框架和标准的解释或应用可能会不时发生变化，或者与其他人的解释或应用有所不同。这可能会导致我们与同行业其他公司之间在不同时期或之间缺乏一致或有意义的比较数据。此外，我们的流程和控制可能不符合识别、衡量和报告ESG指标的不断演变的标准，包括不同监管机构可能要求的ESG相关披露，而这些标准可能会随着时间而改变，这可能会导致我们的ESG指标发生重大修订。美国、欧洲和其他地区新的法律和监管ESG要求和披露可能会导致巨大的合规成本，可能会加强对我们ESG实践的审查，并可能要求我们改变目前的做法。
我们可能被要求收取额外的销售税或承担其他税务责任，这可能会增加我们的客户必须为我们的产品支付的成本，并对我们的经营业绩产生不利影响。
越来越多的州已经考虑或通过了试图将征税义务强加给州外公司的法律。此外，美国最高法院于South Dakota诉Wayfair，Inc.等人，或Wayfair，即尽管在买方所在州没有实体存在，但可能会要求在线卖家收取销售和使用税。为应对Wayfair或其他情况，各州或地方政府可能会采取或开始执行法律，要求我们计算、收取和汇出其管辖范围内的销售税款。一个或多个州的成功主张要求我们在我们目前没有这样做的地方征税，或者在我们目前确实征收一些税款的司法管辖区征收更多的税款，可能会导致大量的税收负债，包括对过去销售的税收，以及罚款和利息。州政府或地方政府对州外卖家征收销售税的义务也可能给我们造成额外的行政负担，如果他们不对我们的竞争对手施加类似的义务，我们将处于竞争劣势，并减少我们未来的销售，这可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
我们使用净经营亏损抵消未来应税收入的能力可能受到某些限制。
截至2024年12月31日，我们有大约2.63亿美元的净营业亏损结转，即NOL，用于州所得税目的，如果不加以利用，将于2028年开始到期。我们已充分利用我们现有的所有NOL用于联邦所得税目的，但我们收购的实体的某些NOL除外，这些实体根据经修订的1986年《国内税收法》第382条或《法典》受到年度限制，如下文所述。我们正在评估任何第382条限制对我们利用这些获得的NOL的影响。2018年1月1日之前开始的纳税年度未使用的美国联邦NOL，可能会结转以抵消未来的应税收入（如果有的话），直到这类未使用的NOL到期。下
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现行法律规定，2017年12月31日后纳税年度发生的美国联邦NOL，可以无限期结转，但特定纳税年度此类美国联邦NOL的可抵扣额度限制为该年度应纳税所得额的80%。未来应税收入的缺乏将对我们在这些NOL到期前利用部分NOL的能力产生不利影响。
一般来说，根据《守则》第382和383条，发生“所有权变更”（定义见《守则》第382条和适用的财政部条例）的公司，其利用变更前NOL和税收抵免抵消变更后应税收入或税款的能力受到限制。我们利用我们已经收购或未来可能收购的公司的NOL和税收抵免的能力可能会受到限制。此外，如果我们在未来产生NOL，并且我们根据《守则》第382条经历了未来的所有权变更，我们利用NOL和税收抵免来抵消我们的收入的能力可能会受到限制。还有一种风险是，由于监管变化，例如暂停使用NOL或其他不可预见的原因，我们未来的NOL或我们已经收购或未来可能收购的公司的NOL可能会到期或无法用于减少未来的所得税负债，包括用于州税目的。由于这些原因，我们可能无法利用正在或可能在未来反映在我们资产负债表上的NOL和税收抵免，即使我们实现了盈利，这可能会导致我们未来的纳税义务增加，并可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的有效税率或纳税义务的变化可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们的有效税率或纳税义务可能会因以下几个因素而发生变化，包括：
•在我们经营的具有不同法定税率的各个司法管辖区，税前收入相对金额的变化；
•税法、税收协定和法规的变化或对其的解释，包括根据美国《减税和就业法案》和《通胀削减法案》对IRC第174条的变化；
•考虑到第382条规定的任何限制，我们有能力证实和利用研发税收抵免来抵消我们未来的纳税义务；
•进一步实施经济合作与发展组织（OECD）的国际税收框架，包括第二支柱最低税制；
•我们基于对未来业绩的估计、可能的税务规划策略的谨慎性和可行性以及我们开展业务所处的经济和政治环境，对我们实现递延税项资产的能力的评估发生变化；
•当前和未来税务审计、审查或行政申诉的结果；和
•关于我们在某些司法管辖区开展业务的能力的限制或不利调查结果。
经合组织的第二支柱示范规则引入了15%的全球最低税率。这些示范规则已被世界各国政府采用，其中一些规则在2023年12月31日或之后开始的纳税期间生效。对我们截至2025年3月31日的纳税期间的财务报表没有重大影响。
我们将继续监测这些事态发展和即将出台的立法，并评估对我们运营结果的任何潜在影响。任何这些发展都可能对我们的经营业绩产生不利影响。
我们报告的财务业绩可能会受到美国普遍接受的会计原则变化的不利影响。
GAAP受财务会计准则委员会、SEC和为颁布和解释适用的会计原则而成立的各种机构的解释。这些原则或解释的变化可能会对我们报告的经营业绩产生重大影响，并可能影响在宣布变更之前已经完成的交易的报告。
如果我们对关键会计政策的估计或判断被证明是不正确的，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响我们未经审计的简明综合财务报表和随附附注中报告的金额。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设，如“第二部分，项目8”中包含的合并财务报表附注中的附注2所述。
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财务报表和补充数据”我们的10-K表格年度报告。这些估计的结果构成了对资产、负债和权益的账面价值以及从其他来源不易看出的收入和费用金额作出判断的基础。重大估计和判断涉及收入确认、业务合并、内部使用软件开发成本。如果我们的假设发生变化或实际情况与我们假设中的不同，我们的经营业绩可能会受到不利影响，这可能导致我们的经营业绩低于证券分析师和投资者的预期，从而导致我们的A类普通股市场价格下跌。
知识产权相关风险
任何未能获得、维护、保护或执行我们的知识产权和专有权利的行为都可能损害我们保护我们的专有技术和品牌的能力。
我们的成功在很大程度上取决于我们获得、维护、保护和执行我们的知识产权的能力，包括我们的专有技术、专有技术和我们的品牌。我们依靠商标、商业秘密、专利、版权、合同限制以及其他知识产权法律和保密程序的组合来建立和保护我们的专有权利。然而，我们为获得、维护、保护和执行我们的知识产权而采取的步骤可能是不够的。如果我们无法强制执行我们的权利，或者如果我们没有发现未经授权使用我们的知识产权，我们将无法保护我们的知识产权。如果我们未能充分保护我们的知识产权，我们的竞争对手可能会获得我们的专有技术，并开发和商业化基本相同的产品、服务或技术，我们的业务、财务状况、运营结果或前景可能会受到损害。此外，捍卫我们的知识产权可能需要大量费用。我们拥有或可能获得的任何专利、商标或其他知识产权可能会被他人质疑或规避，或通过行政程序无效或被认为无法执行，包括重新审查、当事人间审查、干涉和派生程序以及外国司法管辖区的同等程序（例如，异议程序）或诉讼。尽管我们的专利申请悬而未决，但无法保证我们的专利申请将导致已发布的专利。即使我们未来继续寻求专利保护，我们也可能无法为我们的技术获得或维持专利保护。此外，任何从待决或未来专利申请中发出或未来授权给我们的专利可能不会为我们提供竞争优势，或可能被第三方挑战成功。可能有我们不知道的、由第三方持有的已发布专利，如果发现这些专利有效且可强制执行，可能会被指控被我们当前或未来的技术或产品侵犯。也可能有我们不知道的未决专利申请可能会导致已发布的专利，这些专利可能被指控为我们当前或未来的技术或产品所侵犯。此外，有关知识产权的有效性、可执行性、保护范围等方面的法律标准存在不确定性。尽管我们采取了预防措施，但未经授权的第三方可能会复制我们的产品和平台能力，并使用我们视为专有的信息来创建与我们竞争的产品。专利、商标、版权和商业秘密保护可能不会在我们的产品存在的每个国家都提供给我们。例如，随着我们的国际扩张，我们一直无法在某些司法管辖区注册并获得数据狗商标的独家使用权，包括欧盟以外的某些欧洲国家，而随着我们不断扩张，我们可能会在其他司法管辖区面临类似的问题。如果其他人主张对我们的商标和其他知识产权的权利或所有权，或与我们的商标类似的商标，我们的知识产权的价值可能会减少。我们可能无法成功地解决这些类型的冲突，使我们感到满意。在某些情况下，可能需要诉讼或其他行动来保护或执行我们的商标和其他知识产权。此外，第三方可能会对我们提出知识产权索赔，如果第三方成功声称我们侵犯、盗用或以其他方式侵犯了他们的商标或其他知识产权，我们可能会承担责任，被要求签订代价高昂的许可协议，或被要求重新命名我们的产品和/或被阻止销售我们的某些产品。此外，国外一些国家的法律对知识产权的保护可能不如美国，知识产权执法机制可能不够完善。随着我们扩大国际活动，我们面临未经授权复制和使用我们的产品和平台能力以及专有信息的风险可能会增加。此外，监管未经授权使用我们的技术、商业秘密和知识产权可能是困难、昂贵和耗时的，特别是在外国，法律对知识产权的保护可能不如美国，知识产权执法机制可能薄弱。因此，尽管我们作出了努力，但我们可能无法防止第三方侵犯、盗用或以其他方式侵犯我们的知识产权。
我们与我们的雇员和顾问订立保密和发明转让协议，并与其他第三方，包括供应商和其他合作伙伴订立保密协议。然而，我们不能保证我们已与每一方订立此类协议，每一方已经或可能已经获得我们的专有信息、专有技术和商业秘密。此外，无法保证这些协议将有效控制我们的专有信息、专有技术和商业秘密的获取、分发、使用、滥用、盗用、逆向工程或披露。此外，这些协议可能不会阻止我们的竞争对手独立开发技术，这些技术是
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基本等同或优于我们的产品和平台能力。这些协议可能会被违反，我们可能没有足够的补救措施来应对任何此类违反。
为了保护我们的知识产权，我们可能需要花费大量资源来监控和保护我们的知识产权。未来可能需要诉讼来强制执行我们的知识产权和保护我们的商业秘密。为保护和执行我们的知识产权而提起的诉讼可能代价高昂、耗时长，并分散管理层的注意力，并可能导致我们部分知识产权的减值或损失。此外，我们执行知识产权的努力可能会遇到攻击我们知识产权有效性和可执行性的抗辩、反诉和反诉，如果这些抗辩、反诉或反诉成功，我们可能会失去宝贵的知识产权。我们无法保护我们的专有技术免受未经授权的复制或使用，以及任何代价高昂的诉讼或转移我们管理层的注意力和资源，可能会延迟进一步销售或实施我们的产品和平台能力，损害我们产品的功能和平台能力，延迟引入新的解决方案，导致我们将劣质或更昂贵的技术替换到我们的产品中，或损害我们的声誉。
我们可能会受到知识产权纠纷的影响，这是代价高昂的，可能会使我们承担重大责任并增加开展业务的成本。
我们一直并可能继续受到知识产权纠纷的影响。我们的成功部分取决于我们在不侵犯、盗用或以其他方式侵犯第三方知识产权的情况下开发和商业化我们的产品和服务的能力。然而，我们可能不知道我们的产品或服务正在侵犯、盗用或以其他方式侵犯第三方知识产权，而此类第三方可能会提出索赔，声称此类侵权、盗用或违规。诉讼解决起来既费时又费钱，还会转移管理层的时间和注意力。软件行业的特点是存在大量的专利、著作权、商标、商业秘密等知识产权和专有权。软件行业的公司往往被要求对基于侵权、盗用或其他侵犯知识产权指控的诉讼索赔进行抗辩。我们的技术可能无法承受任何第三方针对其使用提出的索赔。此外，许多公司有能力投入大得多的资源来强制执行其知识产权，并为可能对其提出的索赔进行辩护。我们目前没有大量的专利组合，这可能会阻止我们通过我们自己的专利组合来阻止专利侵权索赔，而我们的竞争对手和其他人现在和未来可能拥有比我们更大和更成熟的专利组合。任何诉讼也可能涉及没有相关产品收入的专利持有公司或其他不利的专利所有者，因此，我们的专利组合可能提供很少或没有威慑力，因为我们将无法针对这些实体或个人主张它们。如果第三方能够获得禁止我们获得此类第三方知识产权的禁令，或者如果我们无法为我们业务的任何侵权方面许可或开发替代技术，我们将被迫限制或停止销售我们的产品和平台能力或停止与此类知识产权相关的业务活动。尽管我们投保了一般责任保险，但我们的保险可能不涵盖此类潜在索赔，或者可能不足以赔偿我们可能承担的所有责任。我们无法预测诉讼的结果，也无法确保任何此类行动的结果不会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。我们可能成为当事方的任何知识产权诉讼，或我们已经或可能继续被要求提供赔偿的任何知识产权诉讼，可能要求我们做以下一项或多项：
•停止销售或使用包含我所涉嫌侵权、盗用或侵犯的知识产权的产品或服务；
•支付大量律师费、和解金或其他费用或损害赔偿；
•获得许可，而该许可可能无法以合理的条款或根本无法获得，以出售或使用相关技术；或
•重新设计涉嫌侵权的产品，以避免侵权、盗用或违规，这可能是代价高昂、耗时或不可能的。
即使索赔没有导致诉讼或以有利于我们的方式解决，这些索赔，以及解决这些索赔所需的时间和资源，可能会转移我们管理层的资源，并损害我们的业务和经营业绩。此外，可能会公开宣布听证会、动议或其他临时程序或发展的结果，如果证券分析师或投资者认为这些结果是负面的，可能会对我们普通股的价格产生重大不利影响。我们预计，随着我们平台和产品的市场增长，侵权索赔的发生很可能会增长。因此，我们因侵权索赔而遭受损害的风险可能会增加，这可能会进一步耗尽我们的财务和管理资源。
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我们在产品中使用开源软件，这可能会对我们销售服务的能力产生负面影响，或使我们面临诉讼或其他行动。
我们在产品中使用开源软件，我们预计未来将继续在我们的服务中纳入开源软件。适用于开源软件的许可很少有得到法院的解释，存在这样的风险，即这些许可的解释方式可能会对我们将产品商业化的能力施加意想不到的条件或限制。此外，我们无法确保我们没有以不符合适用许可条款或我们当前政策和程序的方式在我们的软件中纳入额外的开源软件。如果我们未能遵守这些许可，我们可能会受到某些要求的约束，包括要求我们免费提供包含开源软件的解决方案，我们为基于、包含或使用开源软件创建的修改或衍生作品提供源代码，以及我们根据适用的开源许可条款许可此类修改或衍生作品。如果分发此类开源软件的作者或其他第三方声称我们没有遵守其中一项或多项许可的条件，我们可能会被要求承担针对此类指控进行辩护的大量法律费用，并可能受到重大损害，被禁止销售包含开源软件的我们的产品，并被要求遵守对这些产品的繁重条件或限制，这可能会扰乱这些产品的分发和销售。不时有针对将开源软件纳入其产品的公司对开源软件所有权提出质疑的索赔，而此类开源软件的许可方不就此类索赔提供任何保证或赔偿。因此，我们和我们的客户可能会受到声称拥有我们认为的开源软件所有权的各方的诉讼。诉讼可能会使我们的辩护成本高昂，对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响，或者要求我们投入额外的研发资源来改变我们的产品。此外，虽然我们采用开源软件许可筛选措施，但如果我们以某种方式将我们的专有软件产品与开源软件相结合，我们可能会在某些开源许可下，被要求发布我们的专有软件产品的源代码。一些开源项目存在已知的漏洞和架构不稳定，并且是按“原样”提供的，如果不能妥善解决，可能会对我们产品的性能产生负面影响。如果我们不适当地使用或纳入受某些类型的开源许可约束的开源软件，从而挑战我们产品的专有性质，我们可能会被要求重新设计此类产品、停止销售此类产品或采取其他补救行动。
与我们的国际业务相关的风险
我们目前的运营在范围上是国际化的，我们计划进一步的地域扩张，创造了各种运营挑战。
我们增长战略的一个组成部分涉及在国际上进一步扩大我们的业务和客户群。根据我们客户的账单地址确定的收入，在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月中，来自北美以外地区的收入分别为30%。除了北美，我们现在在国际上也有销售业务，包括在阿姆斯特丹、都柏林、伦敦、巴黎、首尔、新加坡、悉尼和东京。我们正在继续适应和制定应对国际市场的战略，但不能保证这些努力会产生预期的效果。例如，我们预计，我们将需要与新的合作伙伴建立关系，以便向某些国家扩张，如果我们未能确定、建立和维持这种关系，我们可能无法执行我们的扩张计划。截至2025年3月31日，我们约41%的全职员工位于美国以外地区，其中35%位于法国。我们预计，在可预见的未来，我们的国际活动将继续增长，因为我们将继续在现有和新的国际市场上寻求机会，这将需要管理层的大量关注和财政资源。
我们当前和未来的国际业务和运营涉及多种风险，包括：
•国际企业对云和混合IT基础设施的可用性和采用慢于预期；
•特定国家或地区政治或经济状况的变化；
•需要为特定国家调整和本地化我们的产品；
•应收账款催收难度较大，回款周期较长；
•贸易关系、制裁、法规或法律的潜在变化，包括贸易政策的变化，例如贸易战、关税或其他贸易限制或此类行动的威胁；
•法律、监管要求或税法的意外变化；
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•有关隐私和数据安全以及未经授权使用或访问商业和个人信息的更严格的法规，特别是在欧洲和英国；
•不同且可能更加繁重的劳动法规，尤其是在欧洲，与美国相比，欧洲的劳动法通常对雇员更有利，包括这些地区的视同小时工资和加班法规；
•有效管理大地理距离上员工数量增加所固有的挑战，以及与之相关的成本增加，包括需要实施针对每个司法管辖区的适当系统、政策、福利和合规计划；
•由于英国退欧，影响我们英国业务和当地员工的法律、法规和成本的潜在变化；
•在具有多元文化、语言、习俗、法律制度、替代性争议制度和监管制度的新市场管理企业的困难；
•与国际业务相关的差旅、房地产、基础设施和法律合规成本增加；
•货币汇率波动及由此对我们的收入和支出的影响，以及未来如果我们选择这样做进行套期保值交易的成本和风险；
•我们将在一国的业务收益再投资以资助我们在其他国家业务的资本需求的能力受到限制；
•有利于当地竞争者的法律和商业惯例或对当地供应商的一般市场优惠；
•有限或不充分的知识产权保护或难以获得、维护、保护或执行我们的知识产权，包括我们的商标和专利；
•政治不稳定、恐怖活动和军事冲突，包括乌克兰战争和中东冲突；
•爆发传染性疾病，可能导致我们或我们的第三方供应商和/或客户暂时暂停我们或他们各自在受影响城市或国家的业务；
•根据反腐败和反洗钱法律承担责任，包括《反海外腐败法》、美国贿赂法、英国《反贿赂法》以及其他司法管辖区的类似法律法规；和
•不利的税收负担和外汇管制可能导致难以汇回收益和现金。
如果我们投入大量时间和资源进一步扩大我们的国际业务，而不能成功和及时地这样做，我们的业务和经营结果将受到影响。
我们面临货币汇率波动的风险，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响。
我们的销售合同以美元计价，因此，我们的收入不会直接受到外汇风险的影响。然而，美元走强可能会增加我们在美国以外客户的产品和平台能力的实际成本，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。此外，我们越来越多的运营费用发生在美国境外。该等经营开支以外币计值，并受外币汇率变动的影响而波动。因此，我们的经营业绩可能会受到外币汇率波动的不利影响。
我们的国际业务可能会使我们面临潜在的不利税务后果。
我们正在扩大我们的国际业务，以更好地支持我们进入国际市场的增长。我们的公司结构和相关的转让定价政策考虑了国际市场的未来增长，并考虑了公司间交易涉及的各种实体的功能、风险和资产。我们在不同法域缴纳的税额可能取决于包括美国在内的不同法域的税法对我们的国际业务活动的适用情况、税率的变化、新的或修订的税法或对现有税法和政策的解释，以及我们以符合我们的公司结构和公司间安排的方式经营业务的能力。我们经营所在司法管辖区的税务机关可能会质疑我们根据我们的公司间安排为公司间交易定价的方法，或者不同意我们关于归属于特定司法管辖区的收入和支出的决定。如果发生这样的挑战或分歧，而我们的立场没有得到维持，我们可能会被要求支付额外的税款、利息和罚款，这可能会导致一次性税费、更高的有效税
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费率、现金流减少以及我们业务的整体盈利能力下降。我们的财务报表可能无法反映足够的准备金来支付这种意外情况。
与我们的A类普通股所有权相关的风险
我们的股价可能会波动，我们的A类普通股的价值可能会下降。
我们A类普通股的市场价格可能高度波动，并可能由于多种因素而大幅波动或下跌，其中一些因素超出我们的控制范围，包括：
•我们的财务状况或经营业绩的实际或预期波动；
•我们的财务业绩与证券分析师预期的差异；
•我们产品订阅定价的变化；
•我们预计的经营和财务业绩的变化；
•适用于我们平台和产品的法律或法规的变化；
•美国或我们的竞争对手关于重大业务发展、收购或新产品的公告；
•涉及我们软件的重大数据泄露、中断或其他事件；
•我们参与诉讼；
•我们或我们的股东未来出售我们的A类普通股；
•高级管理人员或关键人员变动；
•我们A类普通股的交易量；
•我们市场预期的未来规模和增长率的变化；和
•一般经济和市场情况。
广泛的市场和行业波动，以及一般的经济、政治、监管和市场状况也可能对我们A类普通股的市场价格产生负面影响。其他风险在“与我们的增长相关的风险——我们行业或全球经济的不利条件，或信息技术支出的减少，可能会限制我们发展业务的能力，并对我们的经营业绩产生负面影响”中进行了描述。此外，科技股历来都经历过高水平的波动。过去，经历过证券市场价格波动的公司，都曾遭遇过证券集体诉讼。我们可能会成为未来这类诉讼的目标，这可能会导致大量费用，并转移我们管理层的注意力。
我们普通股的双重类别结构具有将投票控制权集中于我们的B类普通股持有人的效果，包括我们的执行官、董事及其关联公司，这将限制我们的A类普通股持有人影响重要交易结果的能力。
我们的B类普通股每股有十票，我们的A类普通股每股有一票。截至2025年3月31日，我们的B类普通股流通股约占流通股本投票权的45%。因此，我们B类普通股的持有人，包括我们的某些董事、执行官及其关联公司，对需要股东批准的事项行使相当大的影响力，包括选举董事和批准重大公司交易，例如合并或以其他方式出售我们的公司或我们的资产，即使他们的股票持有量占我们股本流通股的比例低于50%。这种所有权集中限制了其他股东影响公司事务的能力，并可能导致我们做出可能对我们的A类普通股持有人带来风险或可能与我们的A类普通股持有人的利益不一致的战略决策。这种控制可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。
此外，我们B类普通股持有人未来的转让通常会导致这些股份转换为我们A类普通股的股份，但有有限的例外情况，例如出于税收或遗产规划目的而进行的某些转让。随着时间的推移，将我们的B类普通股股份转换为我们的A类普通股股份已经并将继续产生增加那些保留其B类股份的B类普通股持有人的相对投票权的效果。
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此外，某些指数提供商过去曾对其某些指数中包含多类份额结构的公司施加限制。鉴于投资资金持续流入寻求追踪某些指数的被动策略，将其排除在股指之外可能会阻止许多此类基金的投资，并可能降低我们的A类普通股对其他投资者的吸引力。因此，我们A类普通股的市场价格可能会受到不利影响。
未来在公开市场出售我们的A类普通股可能会导致我们的A类普通股的市场价格下降。
在公开市场上出售大量我们的A类普通股，特别是我们的董事、执行官和重要股东的出售，或者认为这些出售可能会发生，可能会压低我们A类普通股的市场价格，并可能削弱我们通过出售额外股本证券筹集资金的能力。我们无法预测此类出售的时间或可能对我们A类普通股的现行市场价格产生的影响。
我们已将A类普通股和B类普通股的所有股份在行使未行使的期权或我们未来可能授予的其他股权激励时可发行，根据《证券法》进行公开转售。A类普通股和B类普通股的股份将有资格在公开市场上出售，前提是这些期权被行使，但须遵守适用的证券法。
我们发行与融资、收购、投资、我们的股权激励计划或其他相关的额外股本将稀释所有其他股东。
我们预计未来将增发股本，这将导致对所有其他股东的稀释。我们预计将继续根据我们的股权激励计划向员工、董事和顾问授予股权奖励。我们未来也可能通过股权融资来筹集资金。作为我们业务战略的一部分，我们已经并可能继续收购或投资公司、产品或技术，并发行股本证券以支付任何此类收购或投资。任何此类增发股本的发行都可能导致股东的所有权权益被大幅稀释，我们A类普通股的每股价值下降。此外，如果我们发行额外的股本或可转换债务证券，新的股本证券可能拥有优先于我们的A类普通股的权利。例如，如果我们选择根据2025年到期的0.125%可转换优先票据、2025年票据、2029年到期的0.00 %可转换优先票据或2029年票据以及与2025年票据一起清偿我们的转换义务，在每种情况下，这些票据以我们A类普通股的股份或现金和我们A类普通股的股份组合的形式，发行此类A类普通股可能会稀释我们股东的所有权权益，并且在公开市场上的销售可能会对现行市场价格产生不利影响。
如果证券或行业分析师停止发布研究报告或发布对我们业务不利或不准确的研究报告，或者如果我们未能达到或大幅超过我们公开宣布的财务指引或分析师或公众投资者的预期，我们A类普通股的市场价格和交易量可能会下降。
我们A类普通股的市场价格和交易量将在很大程度上受到分析师解读我们的财务信息和其他披露方式的影响。我们无法控制这些分析师。如果证券或行业分析师停止对我们的报道，下调我们的A类普通股评级，或发布关于我们业务的负面报告，我们的股价很可能会下跌。此外，许多科技行业公司的股价在这些公司未能达到，或明显超过这些公司公开宣布的财务指引或分析师的预期后，出现了明显的下滑。如果我们的财务业绩未能达到或大幅超过我们宣布的指引或预期或分析师或公众投资者，分析师可能会下调我们的A类普通股评级或发布对我们不利的研究。因此，对我们A类普通股的需求可能会减少，这可能会导致我们的股价下跌，并可能减少我们A类普通股的交易量。
我们不打算在可预见的未来派发股息。
我们从未就股本宣派或派发任何现金股息，在可预见的将来亦不打算派发任何现金股息。未来派发股息的任何决定将由我们的董事会酌情决定。因此，我们A类普通股的持有者可能需要依靠在价格升值后出售其所持A类普通股，这可能永远不会发生，作为实现其投资任何未来收益的唯一途径。
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我们有义务制定和维持对财务报告的适当和有效的内部控制，任何未能维持这些内部控制的充分性都可能对投资者对我们公司的信心产生不利影响，从而影响我们A类普通股的价值。
根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条，我们被要求由管理层提供一份报告，其中包括我们每年对财务报告的内部控制的有效性。这一评估必须包括披露我们的管理层在我们对财务报告的内部控制中发现的任何重大缺陷。此外，我们的独立注册会计师事务所被要求证明我们对财务报告的内部控制的有效性。我们遵守第404节要求我们产生大量费用并花费大量管理努力。我们已聘用并需要继续聘用具有适当上市公司经验和技术会计知识的额外会计和财务人员，以遵守第404节。
在未来年度内部控制的评估和测试过程中，如果我们发现我们对财务报告的内部控制存在一个或多个重大缺陷，我们将无法证明我们对财务报告的内部控制是有效的。我们无法向您保证，未来我们对财务报告的内部控制不会存在重大弱点。任何未能保持对财务报告的内部控制都可能严重阻碍我们准确报告财务状况或经营业绩的能力。如果我们无法得出我们对财务报告的内部控制是有效的结论，或者如果我们的独立注册会计师事务所确定我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，我们可能会失去投资者对我们财务报告的准确性和完整性的信心，我们A类普通股的市场价格可能会下降，我们可能会受到SEC或其他监管机构的制裁或调查。未能纠正我们对财务报告的内部控制方面的任何重大缺陷，或未能实施或维持上市公司所要求的其他有效控制制度，也可能会限制我们未来进入资本市场的机会。
我们的章程文件和特拉华州法律中的反收购条款可能会使收购我们公司变得更加困难，限制我们的股东试图更换或罢免我们目前的管理层，并限制我们A类普通股的市场价格。
我们经修订和重述的公司注册证书和经修订和重述的章程中的规定可能会产生延迟或阻止控制权变更或我们管理层变动的效果。我们经修订和重述的公司注册证书以及经修订和重述的章程包括以下条款：
•授权我们的董事会在没有股东进一步行动的情况下发行未指定优先股的股份，其条款、权利和优先权由我们的董事会确定，可能优先于我们的A类普通股；
•要求我们的股东采取的任何行动必须在正式召开的年度会议或特别会议上进行，而不是通过书面同意；
•规定我们的股东特别会议只能由我们的董事会、我们的董事会主席或我们的首席执行官召集；
•为在年度会议之前提出的股东提案建立预先通知程序，包括为我们的董事会成员提出的候选人提名；
•确立我们的董事会分为三个班，每个班交错任期三年；
•董事选举禁止累积投票；
•规定我们的董事只有在至少662/3%的已发行有表决权股票的投票中才能因故被罢免；
•规定我们董事会的空缺只能由当时在任的过半数董事填补，即使少于法定人数；和
•要求我们的董事会或持有至少662/3%的已发行有表决权股票的持有人批准，以修订我们的章程和我们的公司注册证书的某些条款。
这些规定可能会挫败或阻止我们的股东更换或罢免我们现任管理层的任何企图，因为这会使股东更难更换我们负责任命我们管理层成员的董事会成员。此外，由于我们是在特拉华州注册成立的，因此我们受《特拉华州一般公司法》第203条规定的管辖，该条款通常在某些例外情况下禁止
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特拉华州公司在该股东成为“感兴趣”股东之日起三年内不得与任何“感兴趣”的股东进行任何范围广泛的业务合并。上述任何规定都可能限制投资者未来可能愿意为我们的A类普通股股份支付的价格，它们可能会阻止我们公司的潜在收购者，从而降低我们的A类普通股持有人在收购中获得我们的A类普通股股份溢价的可能性。
我们经修订和重述的公司注册证书指定特拉华州衡平法院和美利坚合众国联邦地区法院为我们与我们的股东之间几乎所有争议的独家论坛，这可能会限制我们的股东为与我们或我们的董事、高级职员或员工的争议选择司法论坛的能力。
我们经修订和重述的公司注册证书规定，根据特拉华州成文法或普通法，特拉华州衡平法院是以下类型诉讼或程序的专属法院：代表我们提起的任何派生诉讼或程序；任何声称违反受托责任的诉讼；根据特拉华州一般公司法、我们经修订和重述的公司注册证书或我们经修订和重述的章程对我们提出索赔的任何诉讼；或根据内政原则对我们提出索赔的任何诉讼。这些规定不适用于为执行《交易法》产生的义务或责任而提起的诉讼。此外，我们修订和重述的公司注册证书规定，美利坚合众国联邦地区法院将是解决任何声称根据《证券法》产生的诉讼因由的投诉的唯一论坛。
这些选择诉讼地条款可能会限制股东在其认为有利于与我们或我们的董事、高级职员或其他员工发生纠纷的司法诉讼地提出索赔的能力。虽然特拉华州法院已确定此类选择法院地条款在表面上是有效的，但股东仍可寻求在专属法院地条款中指定的场所以外的场所提出索赔。在这种情况下，我们希望大力主张我们修订和重述的公司注册证书的专属法院地条款的有效性和可执行性。这可能需要与在其他法域解决此类行动相关的大量额外费用，并且无法保证这些规定将由这些其他法域的法院执行。
与我们未偿还票据相关的风险
我们可能没有足够的业务现金流来支付我们到期的重大债务，我们可能会在未来产生额外的债务。
我们分别于2020年6月和2024年12月在私募发行了2025年票据和2029年票据。我们可能需要将运营现金流的很大一部分用于支付债务的利息和本金。我们按期支付本金、支付利息或为我们的债务（包括票据）再融资的能力取决于我们未来的表现，这受制于我们无法控制的经济、金融、竞争和其他因素。我们的业务可能不会在未来继续从运营中产生足够的现金流来偿还我们的债务并进行必要的资本支出。如果我们无法产生这样的现金流，我们可能会被要求采用一种或多种替代方案，例如出售资产、重组债务或以可能繁重或高度稀释的条款获得额外的股本。我们为债务再融资的能力将取决于资本市场和我们此时的财务状况。我们可能无法从事任何这些活动或以理想的条件从事这些活动，这可能导致我们的债务义务违约。
此外，我们可能会在未来产生大量额外债务，但须遵守我们未来债务协议中包含的限制，其中一些可能是有担保债务。根据管理票据的契约条款，我们不受限制，不会产生额外债务、为现有或未来债务提供担保、对我们的债务进行资本重组、回购我们的股票、质押我们的资产、进行投资、支付股息、担保债务或采取不受管理票据的契约条款限制的许多其他行动，这些行动可能会削弱我们在到期时支付票据的能力。
2029年票据的有条件转换特征可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
2029年票据在2029年票据的一项或多项有条件转换特征被触发的情况下，可由其持有人在其预定到期日之前选择转换。如果一个或多个持有人选择转换其2029年票据，除非我们选择通过仅交付我们的A类普通股股份来履行我们的转换义务（除了支付现金而不是交付任何零碎股份），否则我们将被要求通过支付现金来清偿我们的部分或全部转换义务，这可能会对我们的流动性产生不利影响。此外，即使持有人不选择转换其2029年票据，根据适用的会计规则，我们可能需要将2029年票据的未偿本金重新分类为
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流动负债而非长期负债，这将导致我们的净营运资本大幅减少。2025年票据可由其持有人选择在紧接其预定到期前的第二个预定交易日收盘前进行可转换，而我们此前选择以现金结算所有此类转换，最高可达将被转换的2025年票据的本金总额和超过我们转换义务的剩余部分（如有）的A类普通股股份，超过正在转换的2025年票据的本金总额。2025年票据的未偿本金在我们最近的财务报告中被归类为流动负债。
有上限的看涨交易可能会影响票据价值和我们A类普通股的市场价格。
就每一系列票据的定价而言，我们与适用的期权交易对手进行了有上限的看涨交易。有上限的看涨交易涵盖了最初作为适用系列票据基础的我们的A类普通股的股份数量，但须按惯例进行调整（就2029年票据而言，就订立的有上限的看涨交易而言，这与适用于2029年票据的交易基本相似）。有上限的看涨交易通常预计将在票据的任何转换时减少对我们的A类普通股的潜在稀释和/或抵消我们需要支付的超过已转换票据本金的任何现金付款（视情况而定），此类减少和/或抵消受上限限制。就建立其上限看涨交易的初始对冲而言，适用的期权交易对手或其各自的关联公司就我们的A类普通股进行了各种衍生交易和/或在适用系列票据定价的同时或之后不久购买了我们的A类普通股股票，包括与适用系列票据的某些投资者。
此外，期权交易对手或其各自的关联机构可以根据适用系列票据的定价并在适用系列票据到期之前，通过就我们的A类普通股订立或解除各种衍生工具和/或在二级市场交易中购买或出售我们的A类普通股或我们的其他证券来修改其对冲头寸。他们很可能会在与每一系列票据的转换相关的任何观察期内这样做，或者，在我们在任何回购或赎回票据后根据有上限的看涨交易行使相关选择的范围内。这一活动也可能导致或避免我们的A类普通股市场价格或票据交易价格的上涨或下跌。这些交易和活动对我们A类普通股市场价格或票据交易价格的潜在影响（如果有的话）将部分取决于市场情况，目前无法确定。任何这些活动都可能对我们A类普通股的价值产生不利影响。
我们面临与上限看涨交易有关的交易对手风险。
封顶看涨交易的期权交易对手是金融机构，我们将受到封顶看涨交易下他们中的任何一个或全部可能违约的风险。我们对期权交易对手的信用风险敞口将不会有任何抵押品作担保。过去的全球经济状况导致许多金融机构出现实际或感知的失败或财务困难，并可能对期权交易对手在上限看涨交易下的表现产生不利影响。如果期权对手方成为破产程序的主体，我们将成为这些程序中的无担保债权人，根据与该期权对手方的上限看涨交易，我们的债权等于我们当时的风险敞口。我们的风险敞口将取决于许多因素，但一般来说，我们风险敞口的增加将与市场价格的上涨和我们A类普通股的波动性相关。此外，在期权交易对手违约时，我们可能会遭受比我们目前预期的A类普通股更多的稀释，其影响将无法得到补偿。
项目2。未登记的股权证券销售
(a)近期出售未登记股本证券
没有。
（b）发行人购买股本证券
没有。
项目3。高级证券违约
不适用。
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项目4。矿山安全披露
不适用。
项目5。其他信息
交易安排
上 2025年3月3日 , David Obstler ，我们的 首席财务官 ，经修订（在规则10b5-1（c）（1）（iv）的涵义内）一项规则10b5-1的交易安排，原 通过 2024年12月12日变更方案下销售限价并将有效期延长至 2026年5月31日 ；不过，拟出售的A类普通股的总股份数量保持不变，仍为 107,500 股份。
期间截至2025年3月31日止三个月，公司的任何董事或其他高级人员（定义见《交易法》第16a-1（f）条） 通过 ，修改或 终止 a规则10b5-1交易安排或非规则10b5-1交易安排，每个术语在条例S-K第408项中定义。
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项目6。展览
    以参考方式纳入  
附件
数		 说明 表格 档案编号。 附件 备案日期 已备案
特此
3.1 8-K 001-39051 3.1 2019年9月23日
3.2
10-Q
001-39051
3.2 2023年8月9日

31.1 X
31.2 X
32.1* X
32.2* X
101.INS XBRL实例文档 X
101.SCH XBRL分类学扩展架构文档 X
101.CAL XBRL分类学扩展计算linkbase文档 X
101.DEF XBRL分类学扩展定义linkbase文档 X
101.LAB XBRL分类学扩展标签Linkbase文档 X
101.PRE XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档 X
104 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） X
_________________
* 为经修订的1934年《证券交易法》第18条的目的，本证明被视为未提交，或以其他方式受该条的责任约束，也不应被视为通过引用并入根据经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》提交的任何文件中，无论是在本文件日期之前还是之后提交的，无论此种文件中的任何一般合并语言如何。

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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
Datadog, Inc.
日期：2025年5月7日 签名： /s/Olivier Pomel
姓名： Olivier Pomel
职位：
首席执行官兼董事
（首席执行官）
日期：2025年5月7日 签名： /s/David Obstler
姓名： David Obstler
职位：
首席财务官
（首席财务会计干事）

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