注册人名称：Columbia Sportswear Company
依赖豁免的人名称：格林世纪股权基金
依赖豁免的人的地址：114 道富，Suite 200，Boston，MA 02109
以下是此前于2025年4月23日在EDGAR上提交的豁免征集的修正版本。此次招标的唯一变化是增加了美国证券交易委员会（“SEC”）合规和披露解释（“C & DI”）126.06所要求的语言，澄清申报人实益拥有的注册公司证券不超过500万美元。
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根据1934年《证券交易法》颁布的规则14a-6（g）（1）提交书面材料。Green Century Equity Fund在注册人公司中实益拥有的证券不超过500万美元。根据规则条款，该申报人不需要提交，但为了公开披露和考虑这些重要问题而自愿提交。
关于Columbia Sportswear Company 2025年委托说明书的第4号股东提案：
关于GHG减排目标的股东提案
哥伦比亚运动服饰公司代号：（COLM）
备案方：格林世纪股权基金
Green Century Capital Management，Inc.是Green Century股票基金的投资顾问，寻求您对在Columbia Sportswear Company（以下简称“哥伦比亚”或“本公司”）于2025年提交的代理声明中提交的气候相关提案的支持，该声明要求哥伦比亚采取可衡量地减少其温室气体（GHG）排放的目标，并每年报告其实现这些目标的进展情况。
已解决：股东要求哥伦比亚公司采用可衡量地减少其GHG排放的目标——并每年以合理的费用（不包括专有信息）报告其实现这些目标的进展情况。
支持性声明：在评估目标时，支持者建议，由董事会和管理层酌情决定：
| · | 包括哥伦比亚的全系列运营和供应链排放； |
| · | 寻求对排放量估算和披露进行独立核查； |
| · | 考虑SBTI、IPCC、过渡计划工作组和气候相关财务披露工作组等可信第三方制定的框架、基准和流程。 |
“赞成”投票的理由
| 1. | 竞争风险–哥伦比亚在制定GHG减排目标方面落后于业内同行。随着客户寻求鞋类和服装公司做出可信的可持续发展承诺，哥伦比亚面临竞争风险。 |
| 2. | 声誉风险–继续推迟目标设定，哥伦比亚与其主要品牌的环保意识形象发生了错位。这使该公司面临洗绿索赔和相关的声誉风险。 |
| 3. | 供应链风险–气候变化威胁哥伦比亚的制造和分销流程。未设定全价值链GHG减排目标将加剧与气候相关的供应链风险，并表现出对应对气候风险的漠视。 |
| 4. | 未能达到投资者预期–投资者越来越了解企业对气候变化的影响和应对措施，而GHG减排目标有助于投资者评估投资组合风险。 |
这不是征求授权投票给你的代理人。请不要将您的代理卡寄给我们；格林世纪股票基金不能投票给您的代理，本通讯也不考虑这样的事件。格林世纪股权基金敦促股东按照管理层代理邮寄的指示投票支持第4号提案。
背景
2024年，地球平均温度首次超过工业化前水平1.5 ° C。1在2024年之前，国际政府气候变化专门委员会（IPCC）建议将升温限制在1.5 ° C，以避免气候变化带来的最坏后果。2气温每上升1 ° C，全球GDP将减少12%，升温3 ° C预计将使累计经济产出减少15%-34 %。3
鞋类和服装行业的GHG排放量占全球的4% ——超过了法国、德国和英国的总和。4到2030年，如果不采取实质性行动，该行业的排放量预计将增加近30%，到2050年，该行业的排放量可能占到将升温限制在2 ° C所需的全球碳预算的四分之一以上。5
鞋服行业面临显著的气候相关风险。服装出口的绝大多数来自直接受到更频繁和更严重的气候相关灾害影响的国家。67%的棉花出口和52%的服装出口已经高度受到气候灾害的影响。6到2030年，极端天气可能会危及鞋类和服装行业价值近65B美元的出口。7气候变化还可能扰乱对出口货物运输至关重要的港口的122B美元经济活动。8
哥伦比亚认识到气候变化对其业务构成的风险。公司2021年制造业排放设定了30%的范围3 GHG减排目标。9哥伦比亚在2022年停止报告这一目标，也没有承诺设定新的减排目标。10哥伦比亚大学落后于已设定或承诺设定基于科学的GHG削减目标的637家鞋类和服装公司，这表明它们有意了解并减轻气候风险敞口。11没有降低GHG排放的目标，Columbia就会面临竞争、声誉和供应链风险，未能维护股东价值。
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1https://www.nature.com/articles/d41586-025-00010-9
2https://www.un.org/en/climatechange/science/climate-issues/degrees-matter
3https://www.weforum.org/agenda/2024/06/nature-climate-news-global-warming-hurricanes/；https://www.bcg.com/publications/2025/investing-in-climate-action
4https://www.mckinsey.com/industries/retail/our-insights/fashion-on-climate
5https://www.mckinsey.com/industries/retaile/our-insights/sustainable-style-how-fashion-can-afford-and-accelerate-decarbonization；https://emf.thirdlight.com/file/24/uiwtaHvud8YIG_uiSTauTLJH74/a%20new % 20Textiles%20Economy%3a%20Redesigning%20fashion%E2%80%99s%20future.pdf，21
6https://www.mckinsey.com/de/~/media/mckinsey/locations/europe%20and%20middle%20east/deutschland/news/presse/2023/2023-11-28%20state%20of%20fashion%202024/sof24_report.pdf，32
7https://www.mckinsey.com/industries/retail/our-insights/state-of-fashion，10
8https://www.businessoffashion.com/articles/sustainability/the-state-of-fashion-2024-report-climate-crisis-supply-chain-sustainability-environment/
9https://d1io3yog0oux5.cloudfront.net/_744956691d3514e6dc639d511dde9bec/columbia/db/718/5753/pdf/Columbia_CSR_RY2021_FINAL_.pdf，21
10https://s3.amazonaws.com/content.stockpr.com/columbia/db/718/5753/pdf/哥伦比亚_ CSR_RY2021_FINAL_.pdf
11https://sciencebasedtargets.org/target-dashboard
| i. | 竞争风险 |
Columbia在制定GHG减排目标方面明显落后于同行，这使得该公司在客户选择更具可持续性的竞争对手时面临竞争风险。
消费者往往更喜欢可持续的产品，企业也在做出相应的反应。
| · | 85%的消费者在他们的消费习惯中优先考虑以可持续发展为重点的做法。12 |
| · | 麦肯锡2023年的一项研究发现，消费者支出与ESG相关声明之间存在实质性联系，而具有可持续性声明的产品的增长率要高出8%。13 |
| · | 普华永道2024年的一项调查报告称，80%的消费者将为可持续生产或采购的商品支付更多费用，尽管担心通胀，一些消费者仍愿意为低碳商品支付9.7%的溢价。14 |
| · | 麦肯锡的一项分析显示，改善可持续发展指标的财务成功公司在股东回报方面超过同行。15 |
尽管消费者偏爱可持续发展的公司，但哥伦比亚在设定STI验证的GHG减排目标方面落后于竞争对手。
| · | 竞争对手阿迪达斯、VF Corporation、Puma、New Balance都制定了STI验证的全价值链GHG减排目标。16 |
| · | 竞争对手布鲁克斯、Kontoor Brands和巴塔哥尼亚都制定了STI验证的全价值链减排目标，这些公司2024年的收入都低于哥伦比亚大学。17 |
| · | 与2024年收入相当的竞争对手，如Deckers、Gildan和Amer Sports Corporation，已经制定了SBT验证的全价值链减排目标。18 |
哥伦比亚的10-K将客户偏好和支出的变化列为其业务的风险因素。19哥伦比亚可能会失去市场份额，因为同行们制定了基于科学的GHG减排目标，这表明消费者越来越重视对可持续发展的更坚定承诺。经过验证的目标设定还将使哥伦比亚能够更好地识别和评估其面临的气候风险，并开始以与同行相同的速度采取措施缓解气候风险。由于未能设定目标，哥伦比亚处于竞争劣势。
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12https://www.pwc.com/gx/en/news-room/press-releases/2024/pwc-2024-voice-of-consumer-survey.html
13https://www.mckinsey.com/industries/consumer-packaged-goods/our-insights/consumers-care-about-sustainability-and-back-it-up-with-their-wallets
14https://www.pwc.com/gx/en/news-room/press-releases/2024/pwc-2024-voice-of-consumer-survey.html
15https://www.mckinsey.com/capabilities/strategy-and-corporate-finance/our-insights/the-triple-play-growth-profit-and-sustainability #/
16https://sciencebasedtargets.org/target-dashboard
17https://sciencebasedtargets.org/target-dashboard
18https://sciencebasedtargets.org/target-dashboard
19https://investor.columbia.com/sec-filings/annual-reports/content/0001050797-25-000023/0001050797-25-000023.pdf，16
| ii. | 声誉风险 |
哥伦比亚作为一家拥有强大品牌形象的公司，高度依赖对其品牌的善意。哥伦比亚未能设定GHG减排目标，加剧了品牌价值和商誉损失以及遭受洗绿索赔的声誉风险。
哈佛商业评论指出，品牌资产、智力资本、商誉占市值的70-80 %，世界经济论坛发现，超25%的市值直接归因于声誉。20一项针对金融领域英国公司的分析报告称，ESG相关声誉损害造成的价值损失不成比例地大于罚款的幅度，导致股价累计亏损5.43%。21
哥伦比亚的旗舰品牌，以及其Sorel、Mountain Hardwear和prana品牌，寻求吸引重视户外活动的消费者。这些品牌的目录和网站以人们在自然户外环境中的形象为特色，这些环境直接受到气候变化的威胁。该公司将其最大的品牌哥伦比亚描述为肩负着“为每个人解锁户外”的使命。22同样，prAna向“拥抱运动、对自然怀有深深崇敬之情的人”出售服装。23在没有表明哥伦比亚致力于应对气候变化的GHG减排目标的情况下，该公司与其目标客户和品牌形象存在错位。
这种错位使哥伦比亚面临声誉风险，特别是因为它旨在通过其加速增长战略吸引更年轻、更活跃的消费者。242024年，露露柠檬因其“Be Planet”活动而面临佛罗里达州消费者保护法的索赔，该活动延续了该公司对环境友好的印象，尽管其对气候的负面影响越来越大。25类似的洗绿索赔已针对ON、H & M、耐克、Allbirds等提起。26营销实践和公司主要品牌的说法可能被解释为类似的误导。27
GHG减排目标表明公司有意减少排放，并在其整个供应链中制定战略以实现这些目标。目标设定导致气候行动，这将更好地使公司与其环境形象保持一致并降低声誉风险。
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20https://hbr.org/2007/02/reputation-and-its-risks；https://www.forbes.com/councils/forbesagencycouncil/2019/12/27/the-importance-of-brand-reputation-20-years-to-build-five-minutes-to-ruin/
21https://www.grantthornton.co.uk/insights/esg-how-a-bad-rep-can-seriously-hurt-a-firms-value/
22https://investor.columbia.com/sec-filings/annual-reports/content/0001050797-25-000023/0001050797-25-000023.pdf，1
23https://investor.columbia.com/sec-filings/annual-reports/content/0001050797-25-000023/0001050797-25-000023.pdf，1
24https://investor.columbia.com/news-events/press-releases/detail/369/columbia-sportswear-company-reports-fourth-quarter-and-full
25https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-07-12/lululemon-accused-of-greenwashing-environmental-goals-impact？leadSource=uverife%20wall
26https://www.ecotextile.com/2025021454564/news/fashion-retail/on-facing-greenwashing-allegation/；https://earth.org/fast-fashion-brands-greenwashing/
27https://www.columbia.com/sustaining-places/；https://www.prana.com/sustainability.html；https://www.sorel.com/1201responsible-environment.html？srsltid=afmboopMMJLAB1yCOFBC7_tQni3mJC5FUD0kkvBFMDtKzASy8Q7dskih；https://www.mountainhardwear.com/sustainability.html？srsltid=afmBOoqH54TtsZTW _ RT4sdVwAPTLD _ FKAWV0AuLJIW3G6m1u88Gp5t6w
| iii. | 供应链风险 |
哥伦比亚面临重大的气候相关供应链风险。作为一家全球制造商，该公司依赖的价值链越来越容易受到气候变化的影响。自然灾害加剧和平均气温升高预计将降低哥伦比亚关键制造业中心的生产力，这可能导致产量和盈利能力下降。该公司未能设定减排目标表明，该公司无视气候变化对其供应链和整体业务构成的威胁。
哥伦比亚主要从亚太地区采购其产品。28中国的工厂占其供应商的大多数，其次是越南、台湾、印度和韩国的工厂。29该公司员工人数最多的两家工厂都在孟加拉国。30
2023年，世界气象协会发现，亚洲仍然是受天气、气候和与水有关的灾害影响最大的地区。31这些危险已经在影响生产和运输货物的成本和能力。在中国，长江附近的干旱迫使公司在整个2023年通过替代的、更昂贵的路线运送货物。32哥伦比亚供应商高度集中的中国城市，包括广东和东莞，在前几年经历了洪水，摧毁了工厂和库存。33据预测，到2030年，这些城市的大多数人口将面临更具破坏性的洪水风险。34此外，哥伦比亚在孟加拉国城市的主要供应商极易受到高温、潮湿和洪水造成的工作中断的影响。35
哥伦比亚的10-K报告称，气候变化“可能会扰乱我们的运营、供应商和其他供应商的运营……这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生负面影响。”36事实上，一项研究调查了热应激和洪水对2030年从越南和柬埔寨各地工厂采购的样本品牌的影响，预计成本为1.19亿美元，占营业利润的5%。37麦肯锡的一项预测发现，极端的热浪和湿度已经使中国的平均工作时间减少了4%，对应的GDP减少了1.5%。38预计2030年工时损失将增加至6.5%，进一步影响出口和GDP。39
哥伦比亚依赖最容易受到严重气候相关灾害影响的国家的供应链效率，这表明气候变化对其盈利能力的实质性风险。目标设定使哥伦比亚能够与供应商互动协作——推动改进、提高效率，并制定应对气候相关中断的战略。由于未能设定全价值链GHG减排目标，哥伦比亚加剧了排放量增加对其供应链构成的物理风险，并使人怀疑其对成功缓解气候相关风险的承诺和进程。
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28https://columbiasportswearcompany.com/corporate-responsibility-group/responsible-practices/supply-chain
29https://columbiasportswearcompany.com/corporate-responsibility-group/responsible-practices/supply-chain
30https://columbiasportswearcompany.com/corporate-responsibility-group/responsible-practices/supply-chain
31https://wmo.int/publication-series/state-of-climate-asia-2023
32https://www.businessoffashion.com/articles/sustainability/the-state-of-fashion-2024-report-climate-crisis-supply-chain-sustainability-environment/
33https://www.washingtonpost.com/world/2024/04/22/china-guangdong-rain-floods/；https://www.nytimes.com/interactive/2017/04/07/world/asia/climate-change-china.html；https://apnews.com/article/china-flooding-guangdong-4c9ff00b28335e7c54ac1c7acdbc09c5
34https://www.ilr.cornell.edu/global-labor-institute/higher-ground-fashions-climate-breaking，10,11；https://www.washingtonpost.com/world/2024/04/22/china-guangdong-rain-floods/
35https://www.ilr.cornell.edu/global-labor-institute/higher-ground-fashions-climate-breaking，9
36https://investor.columbia.com/sec-filings/annual-reports/content/0001050797-25-000023/0001050797-25-000023.pdf，16
37https://www.ilr.cornell.edu/sites/default/files-d8/2023-09/Higher%20Ground%20Report%202%20FINAL.pdf，18
38https://interactive.carbonbrief.org/the-carbon-brief-profile-china/index.html#impacts-and-adaptation
39https://interactive.carbonbrief.org/the-carbon-brief-profile-china/index.html#impacts-and-adaptation
| iv. | 未能满足投资者预期 |
投资者越来越期望企业通过设定GHG减排目标并披露实现这些目标的计划来有效应对气候风险。40哥伦比亚目前的气候政策和披露未能详细说明该公司计划如何有效缓解与气候相关的风险。
哥伦比亚大学最近的可持续发展报告没有披露该公司的GHG排放情况，也没有计划解决范围3排放问题，这些排放占哥伦比亚大学总GHG足迹的95%或更多。41这些披露回溯了公司先前报告的范围1和2的GHG排放量及其范围3制造业减排目标。42Columbia在没有解释的情况下逆转其披露和目标，使得投资者无法评估该公司目前面临的气候风险以及减轻这些风险对其业务影响的过程。
降低气候风险的行动，包括经过验证的目标设定，对于投资者降低投资组合的波动性和风险以及利用与气候相关的机会的能力至关重要。
| · | 对平均在2.5亿美元以上的机构资产所有者和管理者进行的一项调查发现，93%的投资者认为气候问题很可能会影响未来两到五年的投资表现。43 |
| · | 在其价值链中拥有经过验证的减排目标的公司，获得显着脱碳效益的可能性要高出1.9倍。44 |
| · | 安永的一项调查发现，在500多家全球企业中，近70%的企业报告称，气候举措的财务回报高于预期。45 |
哥伦比亚制定减少其全价值链排放的目标将向投资者保证，该公司将加强其抵御威胁其金融稳定的与气候变化相关的干扰和风险的能力。
| v. | 对反对派发言的回应 |
尽管哥伦比亚大学的反对声明声称该公司正在通过行业合作和制造商报告来解决其对环境的影响，但这些行动并未满足提案的要求——即哥伦比亚大学采用一个目标来减少其GHG排放。
虽然全行业的举措对于减少GHG排放是有效和必要的，但投资者无法在没有目标的情况下看到这些举措在降低哥伦比亚面临的气候相关风险方面的结果。Columbia Setting与其合作实现的经过验证的GHG减排目标将向投资者保证，该公司有一个基线来衡量风险缓解进展，并且其努力是以基于科学的全球温度上升模型为依据的。
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40https://theinvestoragenda.org/wp-content/uploads/2024/08/2024-global-investor-statement-to-governments-on-the-climate-crisis.pdf；https://www.climateaction100.org/news/as-the-2024-proxy-season-gets-underway-climate-action-100-investors-call-on-companies-to-improve-climate-lobbying-accounting-and-governance/
41https://d1io3yog0oux5.cloudfront.net/_dd23717e8b1245210477340f7aff112a/columbia/db/641/5779/pdf/2022+impact + report.pdf，27
42https://d1io3yog0oux5.cloudfront.net/_dd23717e8b1245210477340f7aff112a/columbia/db/641/5779/pdf/2022+ Impact + Report.pdf，27；https://s3.amazonaws.com/content.stockpr.com/columbia/db/718/5753/pdf/Columbia_CSR_RY2021_FINAL_.pdf，21
43https://www.gsb.stanford.edu/sites/default/files/publication/dfs/cgri-survey-2024-institutional-investor-survey-sustainability_0.pdf，4,6
44https://www.bcg.com/publications/2024/boosting-bottom-line-reducing-carbon-emissions
45https://www.ey.com/en_gl/newsroom/2022/11/businesses-finding-unexpected-financial-benefits-from-climate-initiatives
哥伦比亚利用HIGG设施环境模块（HIGFEM）吸引供应商的做法，并未向投资者提供有关参与制造商的环境影响的透明信息。对于未能详细说明供应商排放量或其对哥伦比亚大学GHG足迹所做贡献的“能源”，供应商将获得总体评分。虽然该工具已被品牌广泛用于更好地评估其供应商的环境影响，但紧随其后的往往是让供应商参与制定和实现减排目标。46
| vi. | 结论 |
为满足投资者的期望并应对竞争、声誉和供应链风险，哥伦比亚大学应采用可衡量地减少其GHG排放的目标，并每年报告其实现这些目标的进展情况。
美国敦促股东投票支持要求哥伦比亚采取可衡量地减少其GHG排放目标的提案——并每年以合理的费用（不包括专有信息）报告其实现这些目标的进展情况。
有关此提案的问题，请联系Giovanna Eichner，Green Century Capital Management，geichner@greencentury.com。
这不是征求授权投票给你的代理人。请不要将您的代理卡寄给我们；格林世纪股票基金不能投票给您的代理，本通讯也不考虑这样的事件。格林世纪股权基金敦促股东按照管理层代理邮寄的指示投票支持第4号提案。
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46https://worldly.io/resources/brand-and-retail-tool-500-brands/