本报告包含有关预期未来事件和财务结果的陈述，这些陈述具有前瞻性，并受到风险和不确定性的影响。实际结果可能与此类前瞻性陈述中的预测存在重大差异。可能导致实际结果与本文讨论的结果存在重大差异的因素包括我们最近提交给美国证券交易委员会的20-F表格年度报告中列出的风险因素。CEMIG不承担修改这些前瞻性陈述以反映本协议日期之后的事件或情况的义务，并声称保护1995年《私人证券诉讼改革法案》中包含的前瞻性陈述的安全港。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。

COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS – CEMIG

作者：/s/Andrea Marques de Almeida。

姓名：Andrea Marques de Almeida

职称：财务和投资者关系副总裁

日期：2025年5月16日

收益发布– 2024年第四季度

亮点– 24年第四季度
4Q24 EBITDA和利润，按公司	6
24年第四季度损益表	7
按业务分部划分的业绩	8
合并电力市场	9
Cemig D	10
计费电力市场*	10
电力的来源和用途–兆瓦时	11
客户群	11
按部门分列的业绩	12
2024年度关税调整	12
五年关税审查比较	13
供应质量指标：DEC和FEC	14
打击违约	14
能源损失	15
Cemig GT和Cemig控股公司	16
电力市场	16
电力来源和用途	16
加斯米格	17
合并结果	18
净利润	18
营业收入	19
运营成本和费用	21
财务收支	24
股权收益（非合并被投资方损益）	25
合并EBITDA（国际财务报告准则，及调整后）	26
Cemig D的EBITDA	28
Cemig GT – EBITDA	29
投资	30
债务	31
Cemig的长期评级	33
ESG –绩效报告	34
Cemig的股票表现	37
RAP：2024年7月– 2025年6月周期	40
监管传输收入	41
补充信息	41
Cemig D	41
Cemig GT	43
Cemig，合并	44
免责声明


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	5

4Q24 EBITDA和利润，按公司

	Q4 24	23年第四季度	改变 %	Q4 24	23年第四季度	改变 %
	各公司EBITDA （国际财务报告准则）			各公司净利润（IFRS）
（百万雷亚尔）	各公司EBITDA （国际财务报告准则）			各公司净利润（IFRS）
Cemig D（IFRS）	958	804	19.2%	452	400	13.0%
Cemig GT（IFRS）	527	1,173	–55.1%	241	844	–71.4%
Gasmig（IFRS）	179	204	–12.1%	112	139	–19.2%
合并（IFRS）	1,914	2,452	–21.9%	998	1,886	–47.1%
新增重置价值（VNR）	35	22	57.4%
股权收益（收益（亏损）在非合并被投资方）	33	139	–76.4%
合并（IFRS）减去VNR和股权收入	1,847	2,291	–19.4%

	Q4 24	23年第四季度	改变 %	Q4 24	23年第四季度	改变 %
	调整后EBITDA，按公司			调整后净利润，按公司
（百万雷亚尔）	调整后EBITDA，按公司			调整后净利润，按公司
Cemig D	958	804	19.2%	452	400	13.0%
Cemig GT	527	884	–40.4%	394	653	–39.7%
合并–调整后	1,937	2,163	–10.4%	1,166	1,684	–30.7%
新增重置价值（NRV）	35	22	57.4%
非合并被投资单位收益（亏损）	33	139	–76.4%
经调整综合纯利减去VNR和股权收入	1,870	2,002	–6.6%


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	6

24年第四季度损益表

	Q4 24	23年第四季度	变化，%
IN（R $’000）
净收入	11,177	9,957	12.3%

成本
电力及燃气成本	–6,178	–5,242	17.9%
基础设施建设成本	–1,518	–1,211	25.4%
运营成本	–1,444	–1,268	13.9%
总成本	–9,140	–7,720	18.4%

毛利	2,037	2,236	–8.9%

费用：
客户违约条款	–72	–102	–29.4%
一般和行政费用	–214	–223	–4.1%
其他费用，净额	–234	–247	–5.4%
其他收入	0	297	–100.0%
费用总额	–519	–275	88.8%

应占非合并被投资单位收益（亏损）	33	139	–76.4%
财务收入（费用）税前利润	1,550	2,101	–26.2%

财务收入	284	368	–23.0%
财务费用	–680	–466	45.8%
财务净收入（费用）	–396	–98	304.4%

收入和社会贡献税前利润	1,154	2,003	–42.4%

所得税和社会贡献税	–309	–199	55.5%
递延所得税和社会贡献税	153	82	86.2%
递延所得税和社会贡献税	–156	–117	33.9%
本期净利润	998	1,886	–47.1%


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	7

24年第四季度按业务分部划分的业绩


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	8

合并电力市场

Cemig的合并电力市场

2024年12月，Cemig集团为941万客户开具了发票——较2023年12月增加了19.1万个客户，或其消费者基础增加了2.1%。在这一消费者总数中，9407944人为最终消费者（包括Cemig自己的消费）；447人为巴西电力部门的其他代理商。

下图逐项列出了Cemig集团对最终消费者的销售情况：


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	9

Cemig D

计费电力市场*

	Q4 24	23年第四季度	变化，%
专属客户端+为客户端传输（MWh）
住宅	3,269,139	3,289,232	–0.6%
工业	5,777,187	5,571,405	3.7%
专属市场	230,020	302,018	–23.8%
能源运输	5,547,167	5,269,387	5.3%
商业、服务及其他	1,634,659	1,736,739	–5.9%
专属市场	967,083	1,156,259	–16.4%
运输	667,576	580,480	15.0%
农村	705,045	836,885	–15.8%
专属市场	678,416	822,905	–17.6%
运输	26,629	13,980	90.5%
公共服务	835,511	915,843	–8.8%
专属市场	659,449	797,873	–17.3%
运输	176,062	117,970	49.2%
特许权持有人	87,742	86,502	1.4%
运输	87,742	86,502	1.4%
自有消费	7,678	8,005	–4.1%
合计	12,316,961	12,444,612	–1.0%
合计，自保市场	5,811,785	6,376,292	–8.9%
总计，为免费客户运输的能源	6,505,176	6,068,320	7.2%

*不包括分布式发电中的供应抵消。

向专属客户收取的电费加上免费客户和分销商的能源运输，不包括分布式发电中的供应抵消，在2024年第四季度总计为12,317吉瓦时。这比23年第四季度低1.0%。总额较低主要是由于三个客户类别的消费量较低：农村消费者的消费量同比下降15.8%（131.8GWh）；商业消费量下降5.9%，即102.1GWh；公共服务消费量比2023年第四季度减少8.8%（80.3GWh）。这些差异反映了：（i）迁移到分布式发电；（ii）温度较温和；（iii）降雨量较高——灌溉需求较少。另一方面，工业客户的消费量高出205.7 GWh（3.7%），反映出更高的工业生产。

分布式能源总量较低（同比下降1.0%）反映出：自备市场的总消费量较低8.9%（564.5GWh），免费客户的网络使用量较高7.2%（436.9GWh）。


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	10

电力的来源和用途–兆瓦时

	Q4 24	23年第四季度	变化，%
计量市场–兆瓦时
为分销商运输	87,742	85,586	2.5%
为免费客户运输	6,457,709	6,000,168	7.6%
自有负载+分布式发电	8,773,661	9,428,348	–6.9%
圈养市场消费量	5,924,306	6,472,529	–8.5%
分布式发电市场	1,466,740	1,231,100	19.1%
配网亏损	1,382,615	1,724,719	–19.8%
总运输量	15,319,112	15,514,102	–1.3%

客户群

2024年12月，Cemig D向940万消费者收费，比2024年12月增加2.1%。

其中，4414个是使用Cemig D分销网络的免费客户。

	2024年12月	2023年12月	变化，%
Captive客户数量
住宅	7,960,300	7,725,836	3.0%
工业	23,807	28,437	–16.3%
商业、服务及其他	916,307	943,831	–2.9%
农村	405,953	422,829	–4.0%
公共当局	72,681	69,670	4.3%
公共照明	7,209	6,659	8.3%
公共服务	13,688	13,703	–0.1%
自有消费	789	758	4.1%
合计，专属客户	9,400,734	9,211,723	2.1%
免费客户数量
工业	1,865	1,221	52.7%
商业	2,377	1,714	38.7%
农村	84	22	281.8%
特许权持有人	8	8	0.0%
其他	80	22	263.6%
总计，免费客户	4,414	2,987	47.8%
总计，专属市场+免费客户	9,405,148	9,214,710	2.1%


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	11

按部门分列的业绩

工业：分配给工业客户的能源在24年第四季度同比增长3.7%，原因是各行业的实际产量增加，占Cemig D总分配的46.9%。更大一部分是为工业免费客户运输的能源（45.0%），按数量计算，比2023年第四季度高出5.3%。向自保工业客户收取的能源费用占分配总额的1.9%，按数量计算比23年第四季度减少23.8% ——这主要是由于客户向自由市场的迁移。按部门划分的行业亮点有：铁合金（同比增长13.1%）、水泥（同比增长10.3%）、化学品（增长8.5%）、食品和饮料（增长5.3%）以及采掘业（增长3.3%）的消费增加–而有色金属部门的消费同比下降12.6%。

住宅：住宅消费为Cemig D分销总能源的26.5%，较4Q23上升0.6个百分点。本季度每位消费者的平均月消费量为136.9千瓦时/月，比23年第四季度下降3.5%，反映出气温比23年第四季度温和。另一方面，住宅客户总数按年增长2.1%（新客户23.45万户）。

商业和服务：分配给这些消费者的能源是Cemig D在4Q24分配的总量的13.3%，按数量计算比4Q23减少5.9%。这一变化是由于向专属客户计费的能源量减少了16.4%，为免费客户运输的能源量增加了15.0%。较低的消费量反映了：（i）较温和的温度，以及（ii）客户端迁移到分布式发电。

农村：农村客户消费量为分布式能源总量的6.8%，按数量计算比4Q23低15.8%。这主要反映了灌溉消费较低，该类消费单位数减少4.0%。

公共服务：4Q24耗能占分布式能源的6.8%，按量比4Q23减少8.8%。

2024年度关税调整

Cemig D的关税经历和年度关税调整是在每年的5月；并且每五年进行一次定期关税审查，也是在5月。年度关税调整的目的是将定义为“不可管理”的成本变化全额转嫁给客户，并为定义为“可管理”的成本提供通胀调整，如关税审查中所规定的那样。在使用价格上限监管模型的系统下，可管理的成本由IPCA通胀指数进行调整，而不是一个被称为‘X因素’的因素，旨在捕捉生产力。

2024年5月14日，Aneel批准了Cemig D的关税调整，自2024年5月28日至2025年5月27日生效，对消费者而言，平均增幅为7.32%。低压客户端平均效果为增长6.72%，居民用户平均效果为增长6.70%。对应可管理成本（简称‘B部分’）的构成百分比为1.27%。与不可管理成本（‘A部分’–包括购买能源、输电、部门费用和不可收回收入）有关的增幅为0.81%。关税中金融成分的增加贡献了5.23%。2024年的财务成分效应主要来自于没有包含在2023年调整过程中的项目，该项目涉及向消费者偿还总额为12.7亿雷亚尔的PIS、Pasep和Cofins税。

关税调整的平均效果
高压–平均	8.63%
低电压–平均	6.72%
平均效果	7.32%

查看更多详情，请点击此链接：

https://www2.aneel.gov.br/aplicacoes/tarifa/arquivo/nota%20t%c3%A9cnica%20RTA%202024_CEMIG.pdf


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	12

五年关税审查比较

2023年与上一轮周期（2018年）的关税审查对比：

五年关税审查	2018	2023
总薪酬基数百万雷亚尔	20,490	25,587
薪酬基数净额百万雷亚尔	8,906	15,200
平均折旧率：	3.84%	3.95%
WACC（税后）	8.09%	7.43%
‘特别义务’的报酬R $ mn	149	272
*CAIMI百万雷亚尔**	333	484
QRR（折旧计算）R $ mn**	787	1,007

*CAIMI：（Cobertura Anual de Instala çõ es M ó veis e IM ó veis）–对设施的年度支持。

**QRR：‘监管再整合配额’–毛基数x年折旧率。

查看更多详情，请点击此链接：

https://www2.aneel.gov.br/aplicacoes/tarifa/arquivo/NT%2012%202023%20RTP%20Cemig.pdf


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	13

供应质量指标：DEC和FEC

2023年，米纳斯吉拉斯州经历了极端大气事件的增加，导致停电略有增加。在这一具有挑战性的背景下，Cemig采取了额外措施来减少中断持续时间和频率，并正在对其分销业务进行重大投资，以最大限度地提高服务质量。

这些行动产生了积极成效。Cemig的DEC（每位消费者的平均停电时长）现在处于9.64小时的监管限制范围内：在截至12月底的12个月中为9.46小时。

打击违约

该公司将收款行动保持在较高水平，有助于将其应收账款回收指数（收款/账单）也保持在较高水平——在2024年12月，该指数为99.44%。

新的支付渠道，以及在线谈判，帮助提高了通过数字渠道（PIX即时支付系统、自动借记、通过卡和应用程序支付等）收款的比例——截至2024年底，这一比例达到了收款总额的67.0%，而2023年这一比例为61.3%。在所有这些中，PIX系统脱颖而出——它在2024年12月被用于所有收款的31.3% ——自实施以来已节省了3060万雷亚尔的支付费用/成本。与2023年相比，支付组合的变化使Cemig的收款/收款成本降低了15%。


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	14

能源损失

在截至2024年12月31日的12个月中，Cemig的能源亏损为10.36%，低于10.51%的监管目标。

Cemig在2024年克服能源损失方面取得的成功有几个组成部分值得强调：大约38.5万次检查；更换超过55万个过时电表；用智能电表替换5.7万个常规电表（使自2021年9月项目开始以来安装的智能电表总数达到37万个）；通过我们的Energia Legal计划，使生活在“被入侵”和低收入地区的家庭建立的12,200个秘密连接正规化，该计划使用“防弹”网络（使自2023年2月项目开始以来正规化的连接总数达到22,800个）。2025年计划为：查验34万人次；安装超过40万台智能电表；低收入社区5.4万户家庭正规化（使用BT Zero和‘防弹电表板’技术）。


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	15

Cemig GT和Cemig控股公司

电力市场

Cemig GT和控股公司（‘Cemig H’）的售电量总量（不包括批发电力交易所（CCEE）的售电量）较23年第四季度增长2.5%。Cemig GT在4Q24的账单为5,526 GWh（包括配额销售），比4Q23减少5.8%。较低的数字是向Cemig H（控股公司）转让销售合同的结果——该公司报告的2024年第四季度销售额为5,108 GWh，比23年第四季度多12.7%。采购合同从Cemig GT向控股公司的迁移始于3Q21，此后逐步持续。现在是60%左右。

	Q4 24	23年第四季度	变动%
Cemig GT –兆瓦时
免费客户	3,218,766	3,204,224	0.5%
工业	2,128,481	2,266,144	–6.1%
商业	874,426	932,015	–6.2%
农村	5,793	6,065	–4.5%
公共当局	–	–	–
‘能源零售商’免费客户	210,065	–	–
自由市场–贸易商和合作社	1,140,822	1,502,666	–24.1%
配额供应	574,432	574,322	0.0%
受监管市场	559,016	551,032	1.4%
受监管市场– Cemig D	33,253	33,715	–1.4%
合计，Cemig GT	5,526,289	5,865,959	–5.8%
Cemig H – MWh
免费客户	2,564,269	2,370,840	8.2%
工业	2,067,268	1,999,957	3.4%
商业	458,409	352,946	29.9%
农村	38,592	17,937	115.2%
自由市场–贸易商和合作社	2,543,342	2,161,692	17.7%
总计Cemig H	5,107,611	4,532,532	12.7%
Cemig GT + H	10,633,900	10,398,491	2.3%

电力来源和用途


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	16

加斯米格

Gasmig是整个米纳斯吉拉斯州管道天然气的独家分销商。它供应工业、商业和居民用户、压缩天然气和车用天然气，以及作为热电联产厂燃料的天然气。其特许权将于2053年1月到期。Cemig拥有Gasmig 99.57%的股份。

Gasmig上一次关税审查于2022年4月完成。该审查的重点：

所使用的WACC（实际，税后）从每年降至8.71%。

净薪酬基数大幅提高，达到34.8亿雷亚尔。

监管机构全额认可PMSO成本（人员、材料、外包服务、其他费用）。

市场（成交量in’000m³)	2022	2023	2024	2023 – 24年的变化
汽车	40,950	31,907	22,511	–29.4%
压缩车用天然气	364	541	630	16.5%
工业	870,667	830,943	786,363	–5.4%
工业压缩天然气	13,616	12,473	10,275	–17.6%
住宅	11,392	11,912	12,095	1.5%
共生	13,137	12,075	12,164	0.7%
商业	23,114	21,964	23,203	5.6%
小计–常规气体	973,240	921,815	867,241	–5.9%
热电厂	37,991	–	–	–
小计–已售天然气	1,011,231	921,815	867,241	–5.9%
工业–自由市场	87,133	92,362	97,302	5.3%
工业压缩天然气–自由市场	–	–	10,421	–
热–自由市场	7,119	19,050	58,046	205%
合计（销售额+免费客户端）	1,105,483	1,033,227	1,033,010	0.0%

EBITDA（R $’000）	Q4 24	23年第四季度
本期利润（亏损）	112,101	138,803
财务净收入（费用）	15,189	2,649
所得税和社会贡献税	28,569	40,011
折旧及摊销	23,361	22,257
每CVM分辨率156的EBITDA	179,150	203,720

2024年的售气量比2023年下降5.9%，而分配给工业免费客户的售气量则高出48.8%。4Q24总销量25.99万m³，比4Q23低1.5%；自保市场减少3.9%，自由市场增长11.9%。

Gasmig的EBITDA在2024年第四季度比23年第四季度低11.3%，反映出销往自备市场的天然气数量减少。

Gasmig的客户数量较2023年第四季度增长了8.3%，截至2024年12月的消费者总数为103,885人。这反映了商业和住宅客户群的扩张（增加了8,000个客户）。


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	17

合并结果

净利润

Cemig报告的第四季度净利润为9.98亿雷亚尔，相比之下，第四季度的净利润为18.86亿雷亚尔。24年第四季度调整后净利润为11.66亿雷亚尔，而23年第四季度为16.84亿雷亚尔。这一结果的主要因素是：

利润在电力交易同比下降61%：4Q23对比基数较高，这是由于该季度的成功战略实现了显着高于历史平均水平的利润率。

股权收益（非合并被投资方的收益/损失）减少1.064亿雷亚尔，原因是（i）贝洛蒙特，及（ii）没有Alian ç a Energia，此前Cemig于24年第三季度出售了其在Alian ç a的股份。

Cemig D与23年第四季度相比，24年第四季度的能源分配减少了1.0%。

净利润加斯米格同比减少2670万雷亚尔，原因是分销气量减少，净财务业绩最差。

净利润Cemig D同比增加5200万雷亚尔，主要反映减少能源损失.

4Q23 comp：销售巴瓜里和Retiro Baixo为2023年第四季度的利润提供了2.019亿雷亚尔的收益。

主要非经常性影响：

负面：为投资而结转的全部商誉减值4070万雷亚尔Norte Energia.

正面：在12月成功拍卖四座小型水力发电厂后，转回了在24年第一季度为其价值的潜在减值而计提的1170万雷亚尔的拨备。

负面：美元债务第四季度的外汇变动，扣除对冲，为负1.395亿雷亚尔，而23年第四季度为正0.5百万雷亚尔。该笔债务已于12月5日全部结清。Cemig现在没有外汇敞口。

这些变化的更多细节如下。


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	18

营业收入

	Q4 24	23年第四季度	变动%
000雷亚尔
电力供应收入	9,621,909	8,917,462	7.9%
使用分销系统的收入（TUSD收费）	1,375,131	1,192,593	15.3%
CVA和其他财务构成部分在关税调整中	46,797	–149,466	–131.3%
向消费者偿还PIS、Pasep和Cofins税收抵免	0	339,403	–100.0%
传动–运维收入	–20,355	93,755	–121.7%
传动–建筑收入	144,472	92,883	55.5%
输电合同资产的财务报酬	219,467	123,340	77.9%
代资本偿还	23,232	22,783	2.0%
配电建设收入	1,402,318	1,141,888	22.8%
对现金流预期的调整分配特许权的应弥偿金融资产	34,754	22,086	57.4%
特许权授予费的财务更新收益	117,770	97,046	21.4%
关于CCEE的和解	10,078	65,949	–84.7%
燃气零售供应	988,396	952,998	3.7%
对连续性指标不足处以罚款	–45,311	–46,066	–1.6%
其他收入	843,978	634,041	33.1%
报告为从收入中扣除的税收和收费	–3,585,759	–3,544,009	1.2%
净收入	11,176,877	9,956,686	12.3%

电力供应收入

	Q4 24			23年第四季度				变化，%
	兆瓦时	000雷亚尔	平均价格R $/MWh (1)	兆瓦时	000雷亚尔	平均开单价格 R $/MWh (1)	兆瓦时		000雷亚尔
住宅	3,759,818	3,654,240	971.92	3,695,589	3,169,467	857.64		1.7%	15.3%
工业	4,596,957	1,372,739	298.62	4,642,626	1,470,323	316.7		–1.0%	–6.6%
商业、服务及其他	2,808,877	1,752,088	623.77	3,045,990	1,706,210	560.15		–7.8%	2.7%
农村	783,160	659,721	842.38	981,836	641,985	653.86		–20.2%	2.8%
公共当局	263,884	261,667	991.6	284,337	243,756	857.28		–7.2%	7.3%
公共照明	237,575	141,545	595.79	255,135	133,719	524.11		–6.9%	5.9%
公共服务	203,044	184,125	906.82	268,988	208,204	774.03		–24.5%	–11.6%
小计	12,653,315	8,026,125	634.31	13,174,501	7,573,664	574.87		–4.0%	6.0%
自有消费	7,678	–	–	8,005	–	–		–4.1%	–
尚未开票的零售供应，净额	–	224,546	–	–	108,855	–		–	–
	12,660,993	8,250,671	634.31	13,182,506	7,682,519	574.87		–4.0%	7.4%
批发供应至其他特许权持有人（2）	4,762,961	1,338,863	281.1	4,742,073	1,206,718	254.47		0.4%	11.0%
批发供应尚未开票，净额	–	32,375	–	–	28,225	–		–	14.7%
合计	17,423,954	9,621,909	537.71	17,924,579	8,917,462	490.07		–2.8%	7.9%

(1)

平均价格的计算不包括尚未开单的供应收入。

(2)

包括受监管的市场售电合同（CCEARs）和与其他代理商的‘双边’合同。


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	19

出售给最终消费者的能源

尽管向最终消费者销售的能源总量下降了4.0%，但24年第四季度销售给最终消费者的能源总收入为82.507亿雷亚尔，与23年第四季度的76.8 250亿雷亚尔相比，同比增长7.4%。收入的变化主要是由于2024年5月28日生效的分销关税上调，平均影响为7.32%。

传输

	Q4 24	23年第四季度	变动%
输电收入（R $’000）
运营和维护	–20,355	93,755	–121.7%
基础设施建设、更新提升	144,472	92,883	55.5%
输电合同资产的财务报酬	219,467	123,340	77.9%
合计	343,584	309,978	10.8%

24年第4季度传输收入为3.436亿雷亚尔，比23年第4季度增加3360万雷亚尔。这一增长受到建筑收入增长55.5%（+ 5160万雷亚尔）的影响，这主要是由于在加固和改善方面投入了更多的数量以及02/2022拍卖的1号地块的实施。运营和维护收入加上合同资产报酬共计1.991亿雷亚尔，减幅8.3%。（请注意，显示的收入考虑了集团内合并的公司之间的交易冲销）。

气体

24年第四季度天然气供应毛收入总额为9.884亿雷亚尔，而23年第四季度为9.530亿雷亚尔。这一更高的数字反映了向消费者收取的价格高于上一年——获得天然气的价格上涨传递给了消费者。

使用配电系统产生的收入– TUSD费用

	Q4 24	23年第四季度	变动%
TUSD（R $’000）
配电系统的使用	1,375,131	1,192,593	15.3%


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	20

TUSD（向免费消费者收取用于分配其能源的费用）在24年第四季度的收入比23年第四季度高出1.825亿雷亚尔。这主要反映：（i）为免费客户运输的能源量高出7.2%；及（ii）分销公司的年度关税调整。

	Q4 24	23年第四季度	变动%
电力传输–兆瓦时
工业	5,547,167	5,269,387	5.3%
商业	667,576	580,480	15.0%
农村	26,629	13,980	90.5%
公共服务	176,062	117,970	49.2%
特许权持有人	87,742	86,502	1.4%
运输的能源总量	6,505,176	6,068,320	7.2%

运营成本和费用

	Q4 24	23年第四季度	变动%
合并（R $’000）
为转售而买入的电力	4,922,913	3,957,150	24.4%
国家电网使用收费	691,644	762,268	–9.3%
为转售而购买的气体	563,716	522,622	7.9%
建设成本	1,518,396	1,210,562	25.4%
人物	332,460	348,543	–4.6%
员工和经理的利润分成	48,902	38,746	26.2%
离职后负债	121,809	161,347	–24.5%
材料	36,933	51,276	–28.0%
外包服务	618,024	511,225	20.9%
折旧及摊销	363,995	351,452	3.6%
拨备（回拨）	169,850	88,390	92.2%
减值	17,087	0	–
客户违约的规定	72,204	102,311	–29.4%
与关联方损失准备	0	1,250	–
其他经营成本和费用	181,519	185,091	–1.9%
其他成本及开支	9,659,452	8,292,233	16.5%
处置投资收益	0	–288,308	–
对先前持有的公允价值的调整	0	–8,638	–
合计，其他收入（减少开支）	0	–296,946	–
合计	9,659,452	7,995,287	20.8%

24年第四季度的运营成本和费用总计96.6亿雷亚尔，而23年第四季度为79.9亿雷亚尔。总额较高的主要因素是：为转售而购买的能源成本高出9.658亿雷亚尔；建筑成本高出3.078亿雷亚尔；外包服务高出1.068亿雷亚尔。此外，在2023年第四季度，该账户的其他收入减少了开支，总计2.969亿雷亚尔。有关成本和费用的更多详细信息，请参见以下页面。


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	21

购电转售

	Q4 24	23年第四季度	变动%
合并（R $’000）
在自由市场获得的电力	1,573,303	1,551,187	1.4%
在受监管的市场拍卖中获得的电力	1,302,137	1,043,326	24.8%
分布式发电	1,038,791	669,582	55.1%
现货市场	523,810	119,014	340.1%
伊泰普Binacional供应	312,780	310,765	0.6%
实物担保额度合同	215,798	243,828	–11.5%
个人（‘双边’）合约	124,309	128,695	–3.4%
普罗法	122,333	126,923	–3.6%
安格拉一号和二号核电站配额	92,453	91,736	0.8%
PIS、Pasep和Cofins税的抵免	–382,799	–327,906	16.7%
	4,922,915	3,957,150	24.4%

24年第4季度为转售而买入的电力综合费用为49.2亿雷亚尔，较23年第4季度增长24.4%（9.658亿雷亚尔）。这反映出，主要是：

受监管市场：在受监管市场获得的能源费用比23年第四季度高出2.588亿雷亚尔（+ 24.8%），这反映了（i）对合同的年度调整、IPCA通胀指数，以及（ii）新合同的进入。

分布式发电：分布式发电费用高出3.692亿雷亚尔（+ 55.1%），反映出增长20%在代数中（从2024年12月的25万台，到2024年12月的30.2万台）。4Q24分布式发电注入能源量为1,656GWh，较4Q23增长15.1%。

自由市场：在自由市场获得的能源成本（Cemig购买能源的最高成本）总计15.73亿雷亚尔，较2023年第四季度增加2210万雷亚尔（+ 1.4%）。

现货市场：现货市场采购成本净增加4.048亿雷亚尔，主要是现货价格每小时调制的影响造成的，特别是在Cemig D，也因水文风险成本较高，原因是2024年水文较弱。

（注：）对于Cemig D，外购能源为不可管理成本：作为计算关税参考的金额与实际发生的成本之间的差额，在下一次关税调整中予以补偿。

*购买的能源– Cemig D*	Q4 24	23年第四季度	变动%
Cemig D（R $’000）
在受管制市场上的拍卖中获得的供应	1,313,284	1,087,449	20.8%
分布式发电	1,038,791	669,582	55.1%
现货市场– CCEE	355,623	121,212	193.4%
伊泰普Binacional供应	312,780	310,765	0.6%
实物担保额度合同	220,087	247,007	–10.9%
个人（‘双边’）合约	124,309	128,695	–3.4%
普罗法	122,333	126,923	–3.6%
安格拉一号和二号核电站配额	92,453	91,736	0.8%
PIS、Pasep和Cofins税的抵免	–223,600	–184,972	20.9%
	3,356,060	2,598,397	29.2%


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	22

传输网络使用收费及其他系统收费

24年第四季度传输网络使用费为6.916亿雷亚尔，比23年第四季度下降9.3%。

（这是分销业务中不可管理的成本：作为计算关税参考的金额与实际发生的成本之间的差额，在下次关税调整时予以补偿。）

为转售而购买的气体

4Q24购气费用为5.637亿雷亚尔，较4Q23增长7.9%。这一变化反映了为转售而购买的天然气价格较高，但与分配的气量相比则低1.5%。

外包服务

外包服务支出比23年第四季度高出20.9%（1.068亿雷亚尔），主要因素是：（i）电气设施和设备维护，高出2210万雷亚尔（10.6%）；（ii）树木修剪费用，高出930万雷亚尔（54.9%）；（iii）IT费用高出740万雷亚尔（15.6%）；（iv）电力线路通路清洁，高出730万雷亚尔（21.4%）。

客户违约的规定

24年第四季度客户违约损失拨备费用为7220万雷亚尔，比23年第四季度减少3010万雷亚尔，反映了（i）公司在打击违约方面的努力，以及（ii）24年第三季度对逾期客户应收账款会计准则的修订（在随后的12个月内产生积极影响）（将100%核销的门槛从12个月提高到36个月，以更真实地反映Cemig客户在实践中的实际行为）。

规定

2024年第四季度拨备总额为1.869亿雷亚尔，而23年第四季度为8840万雷亚尔。这包括为Alian ç a Norte的商誉减值准备4070万雷亚尔，以及为雇佣法和第三方责任法律诉讼增加的应急准备。

离职后负债

退休后义务对2024年第四季度运营利润的影响为1.218亿雷亚尔的费用，而23年第四季度的费用为1.613亿雷亚尔。

人物

24年第四季度的人员支出为3.325亿雷亚尔，而23年第四季度为3.485亿雷亚尔。尽管根据集体工作协议，从2024年11月起工资上涨了4.6%，但这一数字还是下降了4.6%。


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	23

财务收支

	Q4 24	23年第四季度	变动%
（R $’000）
财务收入	283,578	368,351	–23.0%
财务费用	–679,958	–466,361	45.8%
财务净收入（费用）	–396,380	–98,010	304.4%

24年第四季度，公司公布的综合净财务费用为3.964亿雷亚尔，而23年第四季度的净财务费用为9800万雷亚尔。主要因素：

外汇变化：净负面影响，2.114亿雷亚尔，在2024年第四季度，来自美元债务的外汇变动和相关对冲。24年第4季度的这一影响反映了截至12月5日（债务清偿之日）美元汇率升值11.2% ——而在23年第4季度，这一影响为正，为80万雷亚尔，因为美元贬值（3.3%）在该季度兑雷亚尔。

贷款的货币更新：为贷款货币更新而公布的财务费用高出7140万雷亚尔，借款成本高出3540万雷亚尔——反映出（i）总债务高出24亿雷亚尔，以及（ii）本季度IPCA通胀率（1.47%）高于23年第四季度（1.08%）。

现金投资收入另一方面，为1.489亿雷亚尔，比23年第四季度高出2090万雷亚尔——主要是由于24年第四季度可用于投资的现金数量增加。

欧洲债券：对第四季度的影响R $’000

	Q4 24	23年第四季度
外汇变动对债务的影响	–232,629	117,828
对套期保值的影响	21,242	–117,019
财务收入（费用）净效应	–211,387	809


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	24

股权收益（非合并被投资方损益）

000雷亚尔	Q4 24	23年第四季度	变动R $’000
非合并被投资单位损益
泰萨	110,989	97,880	13,109
Alian ç a Gera çã o	–	37,780	–37,780
帕拉坎比	7,877	4,177	3,700
Hidrel é trica Pipoca	2,957	2,668	289
Hidrel é trica Cachoeir ã o	1,448	1,851	–403
Guanh ã es Energia	5,595	17,977	–12,382
Cemig Sim（股权持有量）	5,488	8,037	–2,549
巴瓜里能源	–	–	0
Retiro Baixo	–	–	0
Belo Monte（Alian ç a Norte和Amazonia Energia）	–101,509	–31,115	–70,394
伊陶卡拉	–	–	0
合计	32,845	139,255	–106,410

24年第四季度公司持有的非合并被投资方股权价值收益较23年第四季度减少1.064亿雷亚尔。主要因素是：

（i）Belo Monte业绩较弱，原因是财务费用增加，原因是24年第四季度TJLP（长期利率）较高，以及购买能源以覆盖MRE（盈余再分配机制）风险的成本较高；和

（ii）Cemig在Alian ç a Gera çã o不再拥有权益的事实，在该资产于24年第三季度出售后。

（三）

另一方面的贡献泰萨24年第四季度同比增长1310万雷亚尔，为1.11亿雷亚尔。


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	25

合并EBITDA（国际财务报告准则，及调整后）

EBITDA是一种非会计指标，由公司根据SNC/SEP 01/2007号通告和2022年6月23日第156号决议中的规范与其合并财务报表进行调节编制。它包括：按以下影响调整的净利润：（i）净财务收入（费用）；（ii）折旧和摊销；（iii）所得税和社会贡献税。EBITDA不是巴西公认会计原则或国际财务报告准则认可的指标；它没有标准含义；它可能无法与其他公司提供的具有类似标题的指标进行比较。Cemig发布EBITDA是因为它用它来衡量自己的业绩。EBITDA不应被孤立地考虑或作为净利润或运营利润的替代品，也不应被视为运营业绩或现金流的指标，也不应衡量流动性，也不应衡量债务的支付能力。根据CVM指令156/2022，公司调整EBITDA以排除就其性质而言不有助于产生总现金流潜力信息的非常项目。

2024年合并EBITDA
EBITDA-2024年-百万雷亚尔	代	传输	交易	分配	气体	控股公司及股权	合计
本期利润（亏损）	1,281	1,560	517	2,206	498	1,057	7,119
所得税和社会贡献税	334	557	136	662	213	336	2,238
财务净收入（费用）	180	108	-24	17	52	188	521
折旧及摊销	325	9	-	922	98	22	1,376
每CVM分辨率156的EBITDA	2,120	2,234	629	3,807	861	1,603	11,254
非经常性和非现金影响
归属于非控股股东的净利润	-	-	-	-	-2	-	-2
处置投资收益（SHP）	-43	-	-	-	-	-	-43
资产减值	-	-	5	-	-	41	46
就能源销售提起民事诉讼的条文	-	-	53	-	-	-	53
税收拨备的逆转–社会保障对利润分享的贡献	-31	-33	-5	-513	-	-3	-585
自愿退休方案	9	10	2	56	-	1	78
处置投资收益（Alian ç a）	-	-	-	-	-	-1,617	-1,617
传输结果定期关税审查	-	-1,521	-	-	-	-	-1,521
与关联方拨备回拨（Alian ç a）	-	-	-	-	-	-58	-58
经调整EBITDA	2,055	690	684	3,350	859	-33	7,605

合并4Q24 EBITDA
百万雷亚尔	代	传输	交易	分配	气体	控股公司及股权	合计
本期利润（亏损）	327	118	129	452	112	–141	998
所得税和社会贡献税	50	7	32	117	27	–76	156
财务净收入（费用）	79	68	–7	138	15	103	397
折旧及摊销	79	3	0	252	25	5	364
每CVM分辨率156的EBITDA	536	196	155	958	179	–110	1,914
减值转回（小型水电厂）	–18	–	–	–	–	–	–18
减值（商誉）	–	–	–	–	–	41	41
调整后EBITDA：	518	196	155	958	179	–69	1,937


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	26

2023年合并EBITDA
EBITDA-2023年-百万雷亚尔	代	传输	交易	分配	气体	控股公司及股权	合计
本期利润（亏损）	1,387	465	959	1,611	596	749	5,767
所得税和社会贡献税	326	114	428	405	248	-437	1,084
财务净收入（费用）	12	47	-82	253	9	140	379
折旧及摊销	327	1	-	834	94	18	1,274
每CVM分辨率156的EBITDA	2,052	627	1,305	3,103	947	470	8,504
非经常性和非现金影响
归属于非控股股东的净利润	-	-	-	-	-3	-	-3
处置投资收益	-	-	-	-	-	-344	-344
离职后负债的重新计量	-11	-7	-1	-34	-	-4	-57
其他	-	-	-22	-	-	-	-22
经调整EBITDA	2,041	620	1,282	3,069	944	122	8,078

2023年第四季度合并EBITDA
百万雷亚尔	代	传输	交易	分配	气体	控股公司及股权	合计
本期利润（亏损）	337	123	335	401	139	552	1,886
所得税和社会贡献税	51	27	121	94	38	–214	117
财务净收入（费用）	5	9	–28	73	3	36	98
折旧及摊销	85	1	0	237	24	3	351
每CVM分辨率156的EBITDA	478	160	428	805	204	378	2,452
出售投资收益	–	–	–	–	–	–289	–289
经调整EBITDA	478	160	428	805	203	89	2,163


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	27

Cemig D的EBITDA

000雷亚尔	Q4 24	23年第四季度	变动%
Cemig D EBITDA – R $ mn
本期净利润	452	400	13.0%
所得税和社会贡献税	117	93	24.8%
财务净收入（费用）	138	73	89.7%
摊销	252	238	5.9%
每CVM分辨率156的EBITDA	958	804	19.2%
新增重置价值（VNR）	35	22	57.4%
EBITDA减VNR	924	782	18.1%

Cemig D公布的EBITDA为9.58亿雷亚尔，比2023年第四季度的EBITDA高出19.2%。

本季度EBITDA的主要影响：

降低能源损失：积极影响显著减少能源损失在截至2024年12月的12个月中降至10.31%（从截至2024年9月的12个月中的10.76%）–再次在规定的监管限制范围内。

新增置换价值（VNR24年第四季度）为34.7亿雷亚尔，2023年第四季度为2210万雷亚尔。

津贴客户违约损失比2023年第四季度低1240万雷亚尔。

总能量体积分配比4Q23低1.0%（自保市场低8.9%，自由市场高7.2%）。这反映出与23年第四季度相比气温更温和、降雨量更多——导致美国的消费量下降农村,商业和住宅类别（分别下跌15.8%、5.9%及0.6%）–虽然消费工业分部则按年增长3.7%。

PMSO(人事、物资、外包服务、其他）费用同比增长3.1% –低于2024年的通胀水平，后者为4.83%。


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	28

Cemig GT – EBITDA

Cemig GT：4Q24 EBITDA
百万雷亚尔	代	传输	交易	股权	合计
本期利润（亏损）	333	111	–20	–183	241
所得税和社会贡献税	50	6	–33	–40	–17
财务净收入（费用）	79	69	–7	80	221
折旧及摊销	73	9	0	0	82
每CVM分辨率156的EBITDA	536	194	–60	–143	527
减值（转回）	–18	0	0	41	23
经调整EBITDA	518	194	–60	–102	550

Cemig GT 4Q23 EBITDA
百万雷亚尔	代	传输	交易	股权	合计
本期利润（亏损）	344	120	201	180	844
所得税和社会贡献税	50	25	52	106	233
财务净收入（费用）	5	9	–27	23	9
折旧及摊销	86	1	0	0	87
每CVM分辨率156的EBITDA	484	155	225	309	1,173
出售投资收益	0	0	0	–289	–289
经调整EBITDA	484	155	225	20	884

Cemig GT Q4 EBITDA为5.5亿雷亚尔，较Q3下降37.8%。

对EBITDA的影响，在此同比比较中：

成交量出售的能源中，不包括CCEE上的结算，下降了5.8%，反映了向控股公司的合同转让。

交易2023年第四季度恢复了强劲的业绩，这是由于一项成功的战略产生了高于先前平均水平的利润率，也高于24年第四季度实现的利润率。

现货市场：4Q24出现了负面效应，原因是现货市场敞口增加，尤其是分市场现货价格的差异（许多采购在东北进行，这种能源的很大一部分在其他分市场出售）。

股权收益：较弱的结果—— 24年第四季度为负8300万雷亚尔，而23年第四季度为正3400万雷亚尔。主要因素是：（i）较弱的结果贝洛蒙特，关于更高的财务费用，由于TJLP（长期利率）在24年第四季度更高；（ii）购买能源以覆盖MRE（盈余再分配机制）风险的成本更高；（iii）我们不再持有股份的事实Alian ç a Gera çã o，在3Q24出售该资产后。

减值转回– 1770万雷亚尔–这是因为出售4座小型水力发电厂的潜在损失而公布的，此前这4座水力发电厂以大幅溢价成功出售。

确认减值– 4070万雷亚尔–商誉Alian ç a Norte。

对比基地：4Q23有2.89亿雷亚尔的销售收益巴瓜里和Retiro Baixo.


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	29

投资

2024年的投资总额为57.1亿雷亚尔，比2023年增长18.3% ——以Cemig D（分销）当年的44.0亿雷亚尔投资为首。

以及年内进一步的亮点是：接驳超过19万个新客户；新增5000公里网络；扩建155兆瓦集中式太阳能发电能力；建设211公里燃气管道。

执行Cemig历史上最大的投资计划将使Cemig的电力系统现代化，确保可靠性，符合其专注于米纳斯吉拉斯州及其核心业务的战略计划，为客户提供更好的服务。2025-2029年计划投资总额为392.0亿雷亚尔，其中2025年投资63.5亿雷亚尔。


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	30

债务

合并（R $’000）	2024	2023	变化，%
总债务	12,279,300	9,831,139	24.9%
现金及等价物+证券	2,390,743	2,311,464	3.4%
净债务	9,888,557	7,519,675	31.5%
外币债务	–	1,854,093	–

CEMIG GT（R $’000）	2024	2023	变化，%
总债务	1,031,924	2,868,093	–64.0%
现金及等价物+证券	542,566	937,518	–42.1%
净债务	489,358	1,930,575	–74.7%
外币债务	–	1,854,093	–

CEMIG D（R $’000）	2024	2023	变化，%
总债务	10,037,621	5,887,622	70.5%
现金及等价物+证券	1,114,866	450,748	147.3%
净债务	8,922,755	5,436,874	64.1%
外币债务	–	–	–

Cemig GT于24年第四季度全额结算其欧洲债券——摊销总额为23.09亿雷亚尔。对公司现金头寸的净影响为18.66亿雷亚尔（3.81亿美元，按1美元汇率= 6.0585雷亚尔，减去对冲交易下的4.43亿雷亚尔影响）。此次和解后，Cemig现在没有非巴西货币的债务。

Gasmig债券– 2024年12月，Gasmig完成其9^第发行不可转换债券：总额2亿雷亚尔，按CDI利率加每年0.47%支付，期限为五年，第三和第四年部分摊销。

Cemig D在2024年发行了两次债券，3月份筹集了20亿雷亚尔，9月份筹集了25亿雷亚尔。


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	31

	Q4 24	2024
债务摊销– R $’000
Cemig GT	2,308,955	2,308,955
Cemig D	0	575,916
其他	2	90,000
合计	2,308,957	2,974,871


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	32

Cemig的长期评级

Cemig的评级在最近几年有了明显的改善，目前处于有史以来的最高水平。

2021年，三家主要评级机构上调了对Cemig的评级。

2022年4月，穆迪再次上调了对Cemig的评级，这次上调了一个等级。

2024年5月，穆迪将其评级上调至AA +。

2024年10月，惠誉将其评级提高至AAA，在巴西规模的所有评级中最高。

根据他们的说明，这承认：

（i）一致的结果和现金产生，

（ii）多元化的资产基础，以及

（iii）资本配置的纪律。

本表说明了这些变化：


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	33

ESG –绩效报告

Cemig亮点

公司获历史最高信用风险评级：惠誉评级将公司评级从“AA +”提升至“AAA”，展望稳定。

因此，Cemig现在拥有巴西规模的最高信用风险评级。

2024年Cemig被纳入道琼斯可持续发展指数（‘DJSI世界’）的25^第连续一年。Cemig综合评分较上年提升6分，领导岗位分三段：透明度和报告,可再生能源发电，和人权–巩固其作为全球电力行业可持续发展基准。

前所未有的伙伴关系米纳斯吉拉斯州政府和Cemig吸引了总计2.65亿雷亚尔的投资，预计将为该州创造215个就业机会。The苏普里米纳斯项目导致吸引了一个新的南森工厂，该工厂将为执行公司的投资计划提供中低压变压器。

一项对能源部门和Jequitinhonha谷地地区具有重大影响的工作完成：建设一34.5千伏馈线服务于Companhia Brasileira de L í tio（巴西锂公司）。这一50公里长的网络将Pedra Azul变电站连接到与巴伊亚接壤的Divisa Alegre镇，为该地区带来了从改善供电质量到经济发展的各种好处。

客户端中断时间是减少13%2024年：Cemig方面，这一削减是由于其投资超过44亿雷亚尔年在能源分配中增加分配系统的韧性。2024年，公司消费者经历的年度总停电时长减少了约2.5小时：每位消费者的平均停电次数下降了14%，重新建立供应所需的时间减少了13%。

Cemig是巴西第一家电力公司有4GW分布式发电与其特许权相连——相当于四座大型水电站——足以为大约400万人提供服务。这一快速增长反映了Cemig在稳健和高效的流程中的专注工作，该流程是为满足分布式发电连接的要求而开发的。

环境

净零联盟– UNEZA：Cemig是第一家加入UNEZA ——公用事业净零联盟的巴西电力公司，这是一个将公用事业聚集在一起推动能源转型和脱碳的全球协会。Cemig的总裁雷纳尔多·帕萨内齐Filho在阿塞拜疆举行的COP 29上宣布了这一消息。由于100%的发电量来自可再生能源，自2022年正式接受净零排放挑战以来，Cemig的排放量减少了50%以上。该决定强调了其对与2040年全球减排目标相一致的可持续做法的承诺。

社会

轮椅篮球来自米纳斯吉拉斯州乌贝拉巴市的运动员收到了一份礼物，其中包括10辆专为练习这项运动而建造的轮椅。该项目由米纳斯吉拉斯州轮椅篮球联盟（LMBC）运营，该联盟与Uberaba残疾人协会（ADEFU）合作开展工作。根据联邦体育激励法，Cemig与淡水河谷共同赞助了该项目。

Cemig的能源效率方案已获CIER能效证书。这是区域能源一体化委员会给出的（Comisi ó n de Integraci ó n Energ é tica区域– CIER）。该公司被公认为“政府、贸易和服务"类别。帮助Cemig赢得这一奖项的举措包括米纳斯LED,学校中的Cemig(Cemig Nas Escolas）和Cemig在医院(Cemig nos Hospitais).

治理

我们收到了ISO37001反贿赂管理系统认证，在NBR ABNT印章下为这一国际标准，其拥有全球签发的约6000份有效证书。ISO 37001规定了组织为预防、发现和解决贿赂问题应采取的措施：采取反贿赂政策；任命负责监督政策遵守情况的人员；培训所有员工；对个人和交易伙伴进行尽职调查风险评估；实施财务和不n财务控制，和/或加强现有控制。


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	34

主要可持续性指数中的Cemig


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	35

指标


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	36

Cemig的股票表现

安全	2024	2023	变化，%
价格⁽²⁾
CMIG4（PN）收盘时（R $/share）	11.11	7.81	42.18%
CMIG3（ON）收盘（R $/share）	14.63	10.52	39.00%
CIG（PN股ADR），收盘时（美元/股）	1.79	1.57	14.05%
CIG.C（ON股ADR）收盘时（美元/股）	2.32	3.12	–25.62%
徐工（Latibex上的Cemig PN股票），收盘（欧元/股）	1.71	1.88	–9.04%
日均交易
CMIG4（PN）（R $ mn）	143.11	131.35	8.95%
CMIG3（ON）（R $ mn）	3.75	7.82	–52.05%
CIG（PN股ADR）（百万美元）	4.3	8.98	–52.12%
CIG.C（ON股ADR）（百万美元）	0.33	0.17	94.12%
指数
IEE	77,455	94,957	–18.43%
IBOV	120,283	134,185	–10.36%
DJIA	8,978	8,097	10.88%
指标
期末市场估值，R $ mn	35,149	27,948	25.77%
企业价值（EV），R $ mn（1）	42,668	35,892	18.88%
中民工程4（PN）股息率（%）（3）	11.96	11.24	0.72个pp
中民投3（ON）股息率（%）（3）	9.08	8.53	0.55个百分点

(1）EV = {市场估值[ = R $/股x股数] } + {综合净负债}。
（2）根据公司行动付款调整的股价，包括股息。
（3）（最近4个季度分红）/（期末股价）。

本季度，按交易量（普通股（ON）和优先股（PN）的总和）计算，Cemig的股票在巴西电力部门的流动性排名第四，也是巴西股票市场交易量最大的股票之一。在纽约证券交易所，Cemig的优先ADR（CIG）在2024年的交易额为10.86亿美元——反映出投资者对Cemig作为全球投资选择的持续认可。在圣保罗，B3证券交易所的基准IBovespa指数在2024年下跌了10.36%，而Cemig的PN（优先）股票上涨了42.18%，其ON股票上涨了39.00%。这是该期间所有巴西电力行业股票的最高涨幅。在纽约，Cemig优先股的ADR在2024年上涨了14.05%，普通股的ADR下跌了25.62%。


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	37


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	38

Cemig代工厂

植物	公司	Cemig电力（MW）	Cemig实物担保（MW）	特许权截止：	类型	Cemig 利息
植物	公司	Cemig电力（MW）	Cemig实物担保（MW）	特许权截止：	类型	Cemig 利息
恩博尔卡桑	Cemig GT	1,192	475	2027年5月	水电	100.0%
新庞特	Cemig GT	510	257	2027年8月	水电	100.0%
伊拉佩	Cemig GT	399	198	2037年9月	水电	100.0%
Tr ê s Marias	Cemig GT	396	227	2053年1月	水电	100.0%
萨尔托格兰德	Cemig GT	102	74	2053年1月	水电	100.0%
博阿·埃斯佩兰萨	Cemig GT	85	25	2057年8月	太阳能	100.0%
S á Carvalho	S á Carvalho S.A。	78	54	2026年8月	水电	100.0%
Tr ê s Marias Jusante	Cemig GT	70	20	2058年2月	太阳能	100.0%
罗沙尔	Rosal Energia S.A。	55	28	2035年12月	水电	100.0%
伊图廷加	Cemig Ger。伊图廷加	52	27	2053年1月	水电	100.0%
卡马戈斯	Cemig Ger。卡马戈斯	46	22	2053年1月	水电	100.0%
Volta do Rio	Cemig GT	42	18	2031年12月	风	100.0%
Po ç o基金	Cemig GT	30	17	2052年5月	小型水电	100.0%
普拉亚斯-杜帕拉朱鲁	Cemig GT	29	8	2032年9月	风	100.0%
派·华金	Cemig PCH S.A。	23	14	2033年10月	小型水电	100.0%
皮奥	Cemig Ger。南韩	18	14	2053年1月	水电	100.0%
加凡霍托	Cemig Ger。奥斯特	14	7	2053年1月	水电	100.0%
佩蒂	Cemig Ger。Leste	9	6	2053年1月	水电	100.0%
特隆奎拉斯	Cemig Ger。Leste	9	3	2046年12月	水电	100.0%
若阿萨尔	Cemig Ger。南韩	8	5	2053年1月	水电	100.0%
奎马多	Cemig GT	87	65	2034年7月	水电	82.5%
贝洛蒙特	Norte Energia	1,313	534	2046年7月	水电	11.7%
Cachoeir ã o	Cachoeir ã o	13	8	2033年9月	小型水电	49.0%
帕拉坎比	LightGer	12	10	2034年1月	水电	49.0%
皮波卡	Hidrel é trica Pipoca	10	6	2034年12月	小型水电	49.0%
其他		76	37
小计		4,678	2,158
Cemig SIM（MWP）	通过股权	29	5.5		太阳能	49.00%
Cemig SIM（MWP）	拥有	36	7.1		太阳能	100.00%
合计		4,743	2,170

注：Boa Esperan ç a和Jusante实物担保为认证公司认证的价值。它没有得到Aneel的批准。对于Cemig SIM的植物，估计的生成被认为是物理保障。

下一页有更多关于Cemig SIM扩建项目的详细信息。


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	39

扩大太阳能发电

项目	公司	装机容量（MW交流)	容量（MWp)	预计发电量（MW平均)	计划运营开始日期
欧罗太阳能项目	Cemig Sim	40.5	57.5	11.4	2025年8月– 2026年4月
Bloco Azul项目	Cemig Sim	23.0	32.6	12.0	4月26日
Solar do Cerrado项目	Cemig Sim	50.0	70.0	13.1	2025/12/2026/2026/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022
合计		113.5	160.1	36.5

RAP：2024年7月– 2025年6月周期

Cemig GT的RAP（许可年度收入– Receita Annual Permitida）（包括调整部分）较7月份增加18.8%，反映：（i）期内通货膨胀；（ii）加强和增强网络；及（iii）来自重新分析‘RBSE’英国电力部分的资金流。

ANEEL批准决议（REH）3348/2024（2024 – 2025周期）
000雷亚尔	说唱	调整部分	合计	到期
Cemig	1,243,011	115,284	1,358,295
Cemig GT	1,161,990	117,855	1,279,845	2042年12月
Cemig Itajub á	43,096	–1,524	41,572	2030年10月
Centroeste	26,008	–1,284	24,724	2035年3月
Sete Lagoas	11,917	237	12,154	2041年6月
泰萨（Cemig股权：21.68%）	625,278	–32,793	592,485
总说唱			1,950,780

偿还国家电网资产**
000雷亚尔 –按周期	2020–2021	2021–2022	2022–2023	2023–2024	2024–2025 (1)	从 2025 – 2026年，至2027 – 2028年	从 2028 – 2029年，至 2032–2033
经济	144,547	144,547	144,547	144,375	21,662	83,019	26,039
金融	332,489	88,662	129,953	275,556	275,556	275,556	–
合计	477,036	233,209	274,500	419,931	297,218	358,575	26,039

*RBSE 英国电力组件的赔款数字包含在Cemig的RAP中（第一表）。

1）2024 – 2025年包括推迟2023年审查的调整部分。

Cemig目前获得州环境（REA）批准的额外大型强化和增强工程，总资本支出为12.38亿雷亚尔，与第02/2022号拍卖场1号地块相关的投资为2.2亿雷亚尔（计划于2028年完成）。注：所述2024年金额包括已进行的投资，但不包括批准第3348/2024号决议的投资，该决议批准了2024年7月至2025年6月的区域行动方案。

计划运营启动日期	资本支出（R $’000）	RAP（R $’000）
2024	232,197	35,176
2025	307,845	49,239
2026	259,678	41,480
2027	414,707	68,840
2028	243,910	22,396
合计	1,458,337	217,131


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	40

监管传输收入

监管传输收入– 24年第四季度
000雷亚尔	GT	Centroeste	Sete Lagoas
收入	433.482	6.219	2.777
传输运营收入	433.482	6.219	2.777
税收	-39.663	-228	-257
PIS和Pasep税	-7.075	-41	-46
Cofins税	-32.588	-187	-211
ISS税	-	-	-
部门收费	-74.541	-235	-120
研发（R & D）	-3.120	-57	-24
全球回归储备（RGR）	-	-155	-84
能源发展账户（CDE）	-56.706	-	-
电力服务检验费（TFSEE）	-1.321	-23	-12
其他费用	-13.394	-	-
净收入	319.278	5.756	2.400

补充信息

Cemig D

CEMIG D市场（GWh）
季度	捕手	TUSD –能源⁽¹⁾	E.T.D⁽²⁾	TUSD –需求⁽³⁾
2022年第一季度	5,738	5,397	11,136	36.2
2Q22	6,050	5,853	11,904	36.7
2022年第三季度	5,942	5,790	11,733	34.7
22年第四季度	6,047	5,755	11,802	40.5
23年第一季度	5,723	5,566	11,289	38.0
2Q23	5,949	6,058	12,007	38.5
Q3 23	5,812	6,028	11,840	39.2
23年第四季度	6,376	6,068	12,445	39.9
24年第一季度	5,930	6,097	12,027	40.4
2Q24	5,924	6,301	12,225	42.4
3Q24	5,821	6,557	12,378	43.6
Q4 24	5,812	6,505	12,317	42.5

（1）这是指计算向免费客户收取的监管费用的‘能源’部分（‘A部分’）。

（二）分布式能源总量

（3）已开票的TUSD的总和，按已订约的需求（‘第B部分’）。


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	41

Cemig D	Q4 24	3Q24	23年第四季度	CHG。%	CHG。%
营业收入（百万雷亚尔）				第四季度/第三季度	第四季度/第四季度
能源供应收入	6,964	6,021	6,241	15.7%	11.6%
向客户偿还PIS/Pasep和Cofins信贷	0	0	339	-	-
使用配电系统的收入（TUSD费用）	1,386	1,344	1,200	3.1%	15.4%
关税调整中的CVA和其他财务成分	47	357	-149	-	-
建筑收入	1,290	1,151	1,053	12.1%	22.5%
分配特许权（VNR）可赔性金融资产现金流预期调整	35	16	22	117.2%	57.4%
其他	667	609	505	9.6%	32.1%
小计	10,389	9,498	9,212	9.38%	12.8%
扣除	-2,827	-2,740	-2,784	3.2%	1.5%
净收入	7,562	6,758	6,427	11.9%	17.6%

	Q4 24	3Q24	23年第四季度	CHG。%	CHG。%
Cemig D-费用				第四季度/第三季度	第四季度/第四季度
人事	256	223	229	14.7%	11.8%
员工与管理者的利润分享	21	24	24	-11.2%	-10.8%
Forluz –退休后义务	81	81	109	0.2%	-25.2%
材料	28	26	43	6.5%	-35.4%
外包服务	508	409	446	24.1%	13.9%
摊销	252	231	237	8.9%	5.9%
经营规定	162	22	173	636.1%	-6.4%
基础传输网使用收费	762	869	796	-12.3%	-4.3%
为转售而购买的能源	3,356	3,078	2,598	9.0%	29.2%
建设成本	1,290	1,151	1,053	12.1%	22.5%
其他费用	141	101	153	39.3%	-8.3%
合计	6,855	6,215	5,860	10.3%	17.0%

Cemig D	Q4 24	3Q24	23年第四季度	CHG。%	CHG。%
业绩报表（百万雷亚尔）				第四季度/第三季度	第四季度/第四季度
净收入	7,562	6,758	6,427	11.9%	17.6%
营业费用	6,855	6,215	5,860	10.3%	17.0%
营业利润	706	543	567	30.1%	24.5%
EBITDA	958	774	805	23.7%	19.0%
财务结果	-138	-75	-73	83.9%	89.1%
所得税拨备、社会及递延所得税	-117	-96	-94	21.5%	24.5%
净收入	452	372	401	21.4%	12.8%


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	42

Cemig GT

Cemig GT-营业收入	Q4 24	3Q24	23年第四季度	CHG。%	CHG。%
（百万雷亚尔）				第四季度/第三季度	第四季度/第四季度
对终端消费者的销售	848	899	912	-5.7%	-7.1%
供应	542	501	641	8.3%	-15.4%
来自Trans的收入。网络	129	198	186	-34.8%	-30.5%
建筑收入	144	118	84	22.4%	72.1%
输电合同资产的财务报酬	198	111	121	78.7%	64.4%
特许权授予费的货币更新收益	118	94	97	25.3%	21.4%
CCEE中的交易	10	-2	37	-599.3%	-73.0%
代偿收入	23	21	23	10.6%	2.0%
其他	62	31	45	101.1%	38.5%
小计	2,075	1,971	2,146	5.3%	-3.3%
扣除	-380	-378	-394	0.4%	-3.7%
净收入	1,696	1,593	1,752	6.5%	-3.2%

Cemig GT-运营费用	Q4 24	3Q24	23年第四季度	CHG。%	CHG。%
（百万雷亚尔）				第四季度/第三季度	第四季度/第四季度
人事	73	78	87	-6.5%	-16.0%
员工与管理者的利润分享	9	9	9	-0.1%	1.5%
Forluz –退休后义务	25	25	34	0.9%	-24.9%
材料	8	7	7	9.7%	4.1%
外包服务	72	63	47	14.5%	52.1%
折旧及摊销	82	84	87	-2.0%	-5.0%
经营规定	35	9	18	288.9%	94.4%
基础传输网使用收费	71	73	67	-2.4%	5.7%
为转售而购买的能源	642	587	549	9.3%	16.8%
建设成本	116	74	63	56.8%	84.6%
减值	17	2	0	754.4%	-
与关联方拨备转回	0	-58	0	-	-
其他费用	17	33	20	-48.0%	-13.6%
合计	1,167	986	988	18.4%	18.1%


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	43

Cemig GT-结果声明	Q4 24	3Q24	23年第四季度	CHG。%	CHG。%
（百万雷亚尔）				第四季度/第三季度	第四季度/第四季度
净收入	1,696	1,593	1,752	6.5%	-3.2%
营业费用	1,167	-2,152	700	-154.2%	66.7%
营业利润	529	3,745	1,052	-85.9%	-49.8%
子公司股权收益	-83	-30	34	176.7%	-344.4%
EBITDA	528	3,798	1,173	-86.1%	-55.0%
财务结果	-222	37	-9	-	-
所得税拨备、社会及递延所得税	18	-1,121	-233	-	-107.6%
净收入	242	2,630	844	-90.8%	-71.4%

Cemig，合并

能源销售	Q4 24	3Q24	23年第四季度	CHG。%	CHG。%
（单位：GWh）				第四季度/第三季度	第四季度/第四季度
住宅	3,760	3,450	3,696	9.0%	1.7%
工业	4,597	4,581	4,643	0.3%	-1.0%
商业	2,809	2,848	3,046	-1.4%	-7.8%
农村	783	1,117	982	-29.9%	-20.2%
其他	705	709	808	-0.6%	-12.7%
小计	12,654	12,705	13,174	-0.4%	-3.9%
自有消费	8	7	8	14.3%	0.0%
供应	4,763	4,200	4,742	13.4%	0.4%
合计	17,425	16,912	17,924	3.0%	-2.8%

电力供应收入	Q4 24	3Q24	23年第四季度	CHG。%	CHG。%
（百万雷亚尔）				第四季度/第三季度	第四季度/第四季度
住宅	3,654	3,124	3,169	17.0%	15.3%
工业	1,373	1,379	1,470	-0.5%	-6.6%
商业	1,752	1,577	1,706	11.1%	2.7%
农村	660	735	642	-10.2%	2.8%
其他	587	544	586	7.9%	0.2%
小计	8,026	7,359	7,574	9.1%	6.0%
未开单供应	225	-46	109	-588.1%	106.3%
供应	1,371	1,243	1,235	10.3%	11.0%
合计	9,621	8,556	8,918	12.5%	7.9%


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	44

营业收入-合并	Q4 24	3Q24	23年第四季度	CHG。%	CHG。%
（百万雷亚尔）				第四季度/第三季度	第四季度/第四季度
对终端消费者的销售	8,250	7,313	7,683	12.8%	7.4%
供应	1,371	1,243	1,235	10.3%	11.0%
TUSD	1,375	1,338	1,193	2.8%	15.3%
关税调整中的CVA和其他财务成分	47	357	-149	-86.9%	-
向客户偿还PIS/Pasep和Cofins超过ICMS信贷	0	0	339	-	-
传输收入加RTP	-20	145	93	-113.8%	-121.5%
输电合同资产的财务报酬	219	40	123	448.7%	77.9%
CCEE中的交易	10	27	66	-62.7%	-84.7%
供气	988	1,038	953	-4.8%	3.7%
建筑收入	1,547	1,375	1,235	12.5%	25.3%
其他	974	764	730	27.5%	33.5%
小计	14,763	13,640	13,501	8.2%	9.3%
扣除	-3,586	-3,491	-3,544	2.7%	1.2%
净收入	11,177	10,149	9,957	10.1%	12.3%

营业费用-合并	Q4 24	3Q24	23年第四季度	CHG。%	CHG。%
（百万雷亚尔）				第四季度/第三季度	第四季度/第四季度
人事	332	326	349	2.0%	-4.6%
员工和经理的利润分享	49	41	39	19.3%	26.2%
Forluz –退休后雇员福利	122	122	161	-	-24.5%
材料	37	35	51	5.5%	-28.0%
外包服务	618	497	511	24.4%	20.9%
为转售而购买的能源	4,923	4,567	3,957	7.8%	24.4%
国家电网使用收费	692	805	762	-14.1%	-9.3%
为转售而买入的气体	564	544	523	3.6%	7.9%
折旧及摊销	364	346	351	5.2%	3.6%
经营规定	187	94	88	98.9%	112.5%
建筑成本	1,518	1,336	1,211	13.7%	25.4%
应收账款预期信用损失	72	-51	102	-	-29.4%
其他费用	182	88	186	106.3%	-2.4%
合计	9,660	8,750	8,292	10.39%	16.50%


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	45

财务业绩分拆	Q4 24	3Q24	23年第四季度	CHG。%	CHG。%
（百万雷亚尔）				第四季度/第三季度	第四季度/第四季度
财务收入
现金投资收益	148	105	128	41.4%	16.4%
出售能源的欠款费用	78	72	71	8.6%	10.9%
货币变化
货币变化– CVA	12	5	-5	138.4%	-336.7%
法院托管存款的货币更新	18	18	21	-1.6%	-13.8%
Pasep和Cofins按财务收入收费	-65	-49	-56	33.3%	17.2%
金融工具收益-互换	21	13	0	63.4%	-
汇兑变动-贷款及债券	0	42	118	-	-
其他	37	57	29	-35.1%	27.6%
	284	263	368	7.9%	-22.9%

财务费用
贷款和融资成本	-293	-237	-258	23.6%	13.7%
外汇变动	-233	0	0	-	-
货币更新–贷款和融资	-99	-40	-28	148.5%	42.6%
外汇变动-Itaipu Binacional	-18	0	0	-	-
对金融工具的负面影响-对冲	0	0	-117	-	-
PIS/Pasep和Cofins税收抵免的货币更新	0	0	-23	-	-100.0%
其他	-37	-48	-40	-22.9%	-
	-680	-325	-466	-	45.8%

净财务收入（支出）	-396	-62	-98	538.4%	-503.3%

合并损益表	Q4 24	3Q24	23年第四季度	CHG。%	CHG。%
（百万雷亚尔）				第四季度/第三季度	第四季度/第四季度
净收入	11,177	10,149	9,957	10.1%	12.3%
营业费用	9,660	5,598	7,995	72.6%	20.8%
营业利润	1,517	4,551	1,962	-66.7%	-22.7%
子公司股权收益（亏损）	33	62	138	-46.8%	-76.1%
EBITDA	1,914	4,958	2,452	-61.4%	-21.9%
财务结果	-396	-62	-98	538.4%	303.3%
所得税拨备、社会及递延所得税	-156	-1,270	-117	-87.7%	33.9%
本期净利润	998	3,280	1,886	-69.6%	-47.1%


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	46

经常性利润：对账
百万雷亚尔	Q4 24	23年第四季度
净利润-国际财务报告准则	998	1,886
减值转回	-12	-
减值（商誉）Norte Energia	41	-
外汇敞口–欧洲债券对冲	139	-
出售投资收益	-	-202
经常性净利润	1,166	1,684

现金流量表	2024	2023
（百万雷亚尔）
期初现金	1,537	1,441
经营产生的现金	5,497	6,644
持续经营业务本期净收益	7,119	5,767
利息和货币变动	428	676
折旧及摊销	1,376	1,274
CVA和其他财务部分	-423	213
子公司股权收益（亏损）	-224	-432
运营损失准备金（冲回）	-90	360
递延收入和社会贡献税	2,238	1,084
向消费者退还PIS/Pasep和Cofins信用额度	-513	-1,909
应收股利	350	592
为贷款和融资支付的利息	-956	-1,026
按公允价值计入损益的衍生工具净收益	-147	177
利息和货币变动	464	-277
定期关税审查的影响-RTP	-1,676	0
处置投资收益	-1,617	-319
托管存款	116	45
其他	-948	418
投资活动	-2,377	-3,967
证券-金融投资	293	1,122
金融资产	2,737	669
固定和无形资产/分销和天然气基础设施	-5,359	-4,942
其他	-48	-817
融资活动	-2,759	-2,580
租赁付款	-72	-67
支付贷款和融资	-2,975	-2,679
股权利息和股息	-4,294	-1,823
贷款、融资和债券收益	4,582	1,988
期末现金	1,898	1,537


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	47

	2024	2023
资产负债表-资产
（百万雷亚尔）
当前
现金及现金等价物	1,898	1,537
有价证券	358	774
客户、贸易商、特许权持有人和能源运输	5,596	5,434
特许金融资产	1,190	814
特许合同资产	1,140	850
可抵税	511	635
可收回的所得税和社会贡献税	7	411
应收股利	111	50
公共照明贡献	296	261
其他学分	1,068	1,044
	57	58
当前总数	12,233	11,869
非流动
证券	135	0
消费者和贸易商	254	43
可抵税	1,455	1,319
可收回的所得税和社会贡献税	582	445
递延所得税和社会贡献税	2,334	3,045
法律诉讼中的托管存款	1,196	1,243
应收米纳斯吉拉斯州账款	40	13
特许权的金融资产	6,881	5,726
订约资产	10,327	7,676
投资	3,221	4,632
物业、厂房及设备	3,715	3,256
无形资产	16,806	15,249
租赁–使用权	387	398
其他学分	161	86
非流动总额	47,494	43,131

总资产	59,727	55,000


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	48

资产负债表负债与股东权益	2024	2023
（百万雷亚尔）
当前
供应商	2,952	3,017
监管收费	344	487
利润分享	111	165
税收	725	644
所得税和社会贡献税	163	111
应付股本利息及股息	3,611	2,924
贷款和融资	2,877	2,630
工资和相关费用	217	239
公共照明贡献	475	425
退休后负债	233	329
与消费者产生的能源相关的应付账款	1,251	705
PIS/Pasep和Cofins税将向客户报销	526	854
租赁业务	79	79
其他义务	582	486

当前总数	14,146	13,093

非流动
监管收费	172	90
贷款和融资	9,403	7,201
所得税和社会贡献税	496	362
递延所得税和社会贡献税	1,543	1,112
规定	1,853	2,200
退休后负债	4,073	5,088
PASEP/COFINS将退还消费者	166	664
租赁业务	350	354
其他	142	180
非流动总额	18,198	17,252
负债总额	32,344	30,345

总股本
股本	14,309	11,007
资本公积	393	2,250
利润储备	13,576	13,041
股权估值调整	-900	-1,648
非控股权益	27,378	24,649
非控股权益	5	6
总股本	27,383	24,655
负债总额和权益	59,727	55,000


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	49

免责声明

本材料中的某些陈述和估计可能代表对未来事件或结果的预期，这些事件或结果受到可能已知或未知的风险和不确定性的影响。无法保证这些预期中提到的事件或结果会发生。

这些预期是基于目前的假设和我们管理层观点的分析，根据他们的经验和其他因素，如宏观经济环境、电力部门的市场状况和预期的未来结果，其中许多不在我们的控制范围内。

可能导致实际结果与对未来事件或结果的预测存在重大差异的重要因素包括：Cemig的业务战略、巴西和国际经济状况、技术、我们的金融战略、电力部门的变化、水文状况、金融和能源市场的状况、未来运营、计划和目标对我们的结果的不确定性；以及其他因素。由于这些因素和其他因素，我们的结果可能与此类声明中指出或暗示的结果存在显着差异。

此处的信息和意见不应被理解为对潜在投资者的推荐，任何投资决策都不应基于这些信息或这些意见的真实性、现实性或完整性。因使用本材料内容而可能产生的任何损失，我们的任何工作人员或与其相关的任何一方或其代表均不承担任何责任。

要评估与Cemig相关的风险和不确定性，并获得有关可能导致与Cemig估计的结果不同的因素的更多信息，请查阅向巴西证券委员会（CVM）提交的参考表格–以及向美国证券交易委员会（SEC）提交的20-F表格中包含的关于风险因素的部分。

除非另有说明，财务金额以百万雷亚尔（百万雷亚尔）为单位。财务数据反映了国际财务报告准则的采用情况。


COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS S.A。	50

召开年度股东大会及临时股东大会的召集通知

COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS-CEMIG

上市公司

企业纳税人身份证（CNPJ）：17.155.730/0001-64

公司注册处（NIRE）：31300040127

来电通知
年度及特别股东大会

特此邀请Companhia Energ é tica de Minas Gerais-Cemig的股东通过公司提供的平台参加公司将于2025年4月30日下午2：00以完全远程方式举行的公司年度股东大会和临时股东大会（“公司”和“AESM”）。该平台将允许股东参与AESM并进行投票，但不影响提交其远程投票表格，以便就以下事项进行解决：

在年度股东大会上：

（i）批准管理层报告及截至2024年12月31日止财政年度的财务报表，并附有各自的补充文件；

（ii）批准分配2024年度的净收益及公司的资本预算；及

（iii）管理层及财政委员会及审核委员会成员的整体薪酬的设定。

在临时股东大会上：

（iv）批准修订公司章程，以改善措辞，方法是重新安排项目的主题、分组和删除不必要的规定；并根据管理层提案中详述的信息等，明确界定每位执行董事会成员的职责；

（v）批准合并公司的附例，以反映所指明的变动；及

（vi）授权管理层采取一切必要措施，使上述决议正规化。

一般信息：

股东可选择通过远程投票系统行使表决权，根据CVM第81/2022号指示，在2025年4月25日前通过各自的托管人、B3的中央存管机构、簿记银行发送相应的远程投票表格，甚至通过发送电子邮件的方式，通过ri@cemig.com.br将其直接发送至公司。

愿意派代表出席上述股东会议的股东必须遵守第6,404/1976号法律第126条和公司章程第10条第2款的规定，在2025年4月26日之前通过电子邮件将具有特殊权力的代理任命发送至ri@cemig.com.br。

参与文件

授权股东及代表参加股东大会所需文件：

个人股东：

带照片的身份证明文件；*

代表：

带有代表照片的身份证明文件；

2.A.个别校长：

带照片的身份证明文件*

证明授予权力（包括代表）的有效文件（如适用）**

2.B.法人主体：

合并更新的《公司章程》或章程；

证明授予权力的有效文件，包括代表、
如适用；**

基金条例（针对投资基金）

出席会议（投资基金）的法定代表人选举会议记录。

*接受身份证件：RG、RNE、CNH、护照、官方认可的专业登记卡；

**必须在不到1（1）年前授予代理任命。

该公司强调，股东及其代表对所提交文件的真实性和完整性负责，但须承担巴西《刑法》第299条规定的责任。

AESM将完全远程举行，以便利股东参与，通过Ten Meetings数字平台（“数字平台”），可在AESM日期和时间访问。愿意参加会议的股东必须在AESM举行日期前最多两天，即2025年4月28日结束前，在数字平台注册，网址为https://assembleia.ten.com.br/483022949/auth，在那里他们可以获得“参与者平台手册”，其中包含有关数字平台使用的详细指南。

参加股东大会的准则和程序将在公司网站（www.ri.cemig.com.br）和巴西证券交易委员会（www.cvm.gov.br）上公布。

贝洛奥里藏特，2025年3月31日。

M á rcio Luiz Sim õ es Utsch

董事会主席

董事会关于召开年度股东大会及临时股东大会的议案

COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS-CEMIG

上市公司

企业纳税人身份证（CNPJ）：17.155.730/0001-64

公司注册处（NIRE）：31300040127

董事会关于将于2025年4月30日下午2：00举行的年度及特别股东大会的提议，将于下午2：00举行，地点完全远程。

尊敬的股东，

根据CVM第81号决议，公司管理层特此就列入股东大会议程的事项提出以下议案供您分析。

在年度股东大会上：

（i）批准管理层报告及截至2024年12月31日止年度的财务报表，并附有各自的补充文件

有关2024财政年度的管理报告、财务报表，连同独立审计员报告和财政委员会意见，见附件6。

（ii）批准分配2024年净收益及公司资本预算

根据公司截至2024年12月31日的财务报表，我们现向年度股东大会提议，在获得财政委员会赞成的情况下，将2024年的净收入总额为7,117，146千雷亚尔，实现归属于PP & E的成本余额总额为16,472千雷亚尔，实现未实现利润储备总额为834,603千雷亚尔，分配如下：

•

根据第6404/1976号法律，在法定储备账户中将350,151千雷亚尔转入股东权益；

•

3,733，431千雷亚尔用于向公司股东支付强制性股息，分两期等额支付，第一期至2025年6月30日，第二期至2025年12月30日，具体如下：

（一）

宣布为权益利息（IOE）并适用于强制性股息的1,848，780千雷亚尔，这是执行局在2024年宣布IOE时决议的；和

（二）

宣布为强制性股息1884651千雷亚尔，支付给在持有ASM之日登记在登记股份登记簿上的股东。

•

留存利润储备账户中的股东权益2935900千雷亚尔，用于根据资本预算为公司计划于2025年进行的合并投资提供担保；以及

•

税收优惠储备账户中的股东权益114,136千雷亚尔，指与Sudene地区投资相关的税收优惠。

考虑到2023年产生的准备金冲回和2024年产生的同等价值的新准备金，未实现利润准备金将保持余额834,603千雷亚尔。

强制股息将分两期等额（2）支付，第一期在6月30日前支付，第二期在2025年12月30日前支付。执行局将负责确定付款地点和流程。

（iii）设定管理层及财政会及审核委员会成员的整体薪酬

批准设定管理层以及财政委员会和审计委员会成员的总薪酬，金额为37,750，000.00雷亚尔（三千七百万，75万雷亚尔），用于2025年5月至2026年4月的周期，附件3；

在临时股东大会上：

（iv）批准修订公司章程，以改善措辞，方法是重新安排项目的主题、对其进行分组并删除不必要的规定；并明确界定每位执行董事会成员的职责等。

这些变更以表格形式（“当时”“现在”）在附件8中提供，并附有适当的理由，以及同一附件中的轨道变更版本。

（v）批准合并公司附例，以反映上述变动。

载有这些变更的公司章程的合并版本可在本文件附件8中查阅。

（vi）授权管理层采取一切必要措施，将上述决议正规化。

授权实施所有行为，以便将已通过的决议正规化。

正如可以核实的那样，本议案旨在服务公司及其股东的合法利益，董事会预期其会获得通过的原因。

贝洛奥里藏特，2025年3月31日。

M á rcio Luiz Sim õ es Utsch

董事会主席

日期为2025年3月27日的市场通告–董事会成员辞任

COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS-CEMIG

上市公司

企业纳税人身份证（CNPJ）：17.155.730/0001-64

公司注册处（NIRE）：31300040127

市场通告

董事会成员辞职

COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS – CEMIG（“公司”或“CEMIG”），
一家上市公司，其股票在圣保罗、纽约和马德里的证券交易所交易，特此通知，该公司已于该日收到Jo ã o Abdalla Filho担任董事会成员的辞职信，自2025年4月2日起生效。

CEMIG对José Jo ã o Abdalla Filho在任职期间所做的相关贡献表示感谢和感谢。

该公司表示，将根据其章程和适用法规采取必要措施选举他的继任者。

贝洛奥里藏特，2025年3月27日。

Andrea Marques de Almeida

财务和投资者关系副总裁

日期为2025年4月30日的市场通告–表格20-F的提交

COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS-CEMIG

公开持有公司

企业纳税人身份证（CNPJ）：17.155.730/0001-64

公司注册处（NIRE）：31300040127

市场通告

表格20-F

A COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS – CEMIG（“CEMIG”），一家股票在圣保罗、纽约和马德里证券交易所交易的公众持股公司，特此通知巴西证券交易委员会（CVM）、B3 S.A. – Brasil、Bolsa、Balc ã o（“B3”）和整个市场，其已于2025年4月30日向美国证券交易委员会（“SEC”）注册了2024财年表格20-F（“2024表格20-F”）。

2024表格20-F将于明天，即5月1日开始提交和提供，可在SEC网站www.sec.gov或公司投资者关系网站http://ri.cemig.com.br上查阅。

贝洛奥里藏特，2025年4月30日。

Andrea Marques de Almeida

副总裁de Finan ç as e de Rela çõ es com Investidores

2025年4月30日致股东的通知-在AESM上通过的决议– Dividends/IoE

COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS-CEMIG

上市公司

企业纳税人身份证（CNPJ）：17.155.730/0001-64

公司注册处（NIRE）：31300040127

致股东的通知

AESM通过的决议– Dividends/IoE

兹通知我们的股东，今天举行的年度股东大会和临时股东大会（AESM），除其他事项外，决议：

股息/IoE：

从净收入中2024财年，金额为7,117，146千雷亚尔，其中3,733，431千雷亚尔将作为强制性股息分配给公司股东，分两期等额支付，第一期至06/30/2025，第二期至12/30/2025，具体如下：

丨根据下表，批准已申报的1,848，780千雷亚尔作为股权利息（“IoE”）；

批准日期	日期“有权”	日期“除权”	每普通股/优先股（R $）	总金额（千雷亚尔）
03/21/2024	03/26/2024	03/27/2024	0.17556586886	386,337
06/18/2024	06/21/2024	06/24/2024	0.15021208844	429,709
09/17/2024	09/23/2024	09/24/2024	0.16520222078	472,591
12/17/2024	12/23/2024	12/26/2024	0.19580751126	560,143
合计			0.68678768934	1,848,780

丨宣派1,884，651千雷亚尔作为股息，相当于每股普通股/优先股0.6588 1180680雷亚尔，支付给在持有AESM之日，即2025年4月30日登记股份登记簿上登记的股东。股份自2025年5月2日起“除权”交易。

股份未在CBLC（Companhia Brasileira de Liquida çã o e Cust ó dia）托管且登记数据已过时的股东，建议携带个人文件前往Banco Ita ú Unibanco S.A.（CEMIG登记股份系统的管理机构）的分支机构，以获取其登记数据的适当更新。

贝洛奥里藏特，2025年4月30日。

Andrea Marques de Almeida

财务和投资者关系副总裁

日期为2025年5月5日的市场通告–有关持股变动

COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS-CEMIG

上市公司

企业纳税人身份证（CNPJ）：17.155.730/0001-64

公司注册处（NIRE）：31300040127

市场通告

相关持股变动

COMPANHIA ENERG É TICA de MINAS GERAIS – CEMIG（“CEMIG或Companhia”），根据2021年8月23日CVM第44/2021号决议第12条，特此宣布，收到总部位于美国纽约市和纽约州东52街55号，邮编10022-0002的贝莱德，Inc（“贝莱德”）的信函，其中指出：

a）于2025年4月24日，出售Companhia Energ é tica de Minas Gerais – CEMIG（“公司”）发行的优先股，即于该日期，其在公司总股本中的总股本权益变更为172,232，069股优先股和17,574，405股美国存托凭证（“ADR”），代表17,574，405股优先股，合计189,806，474股优先股对应公司已发行优先股总数约9.962%，660,184份衍生金融工具参照优先股进行财务结算，对应公司已发行优先股总数约0.034%。

b）于2025年4月24日，收购Companhia Energ é tica de Minas Gerais – CEMIG（“公司”）发行的优先股，即于该日期，其在公司总股本中的总股本权益变更为173,039，815股优先股和17,585，144股美国存托凭证（“ADR”），代表17,585，144股优先股，合计190,624，959股优先股对应公司已发行优先股总数约10.006%，660,184股衍生金融工具参照优先股进行财务结算，对应公司已发行优先股总数约0.034%。

在上述信函中，贝莱德进一步表示：

“上述股权的目的与投资严格相关，不以改变公司控股权或管理架构为目的；而

贝莱德并无订立任何规管投票权或买卖公司所发行证券的协议或合约。”

贝洛奥里藏特，2025年5月5日

Andrea Marques de Almeida

财务和投资者关系副总裁

收益发布– 2025年第一季度

内容


各公司EBITDA和利润，1Q25	2
损益表	3
按业务分部划分的业绩	4
合并电力市场	5
业绩，按公司	6
Cemig D	6
计费电力市场	6
电力的来源和用途–兆瓦时	7
客户群	7
按部门分列的业绩	7
2024年度关税调整	8
五年关税审查比较	9
OPEX和EBITDA已实现vs.监管	9
供应质量指标– DEC和FEC	10
打击违约	10
能源损失	11
Cemig GT和Cemig控股公司	12
电力市场	12
电力来源和用途	12
加斯米格	13
合并结果	14
净利润	14
营业收入	15
运营成本和费用	17
财务收支	20
非合并被投资方损益（权益收益）	21
合并EBITDA（国际财务报告准则，及调整后）	22
Cemig D的EBITDA	23
Cemig GT – EBITDA	24
投资	25
债务	26
Cemig的长期评级	28
ESG –绩效报告	29
Cemig证券的表现	32
世代植物	33
RAP：2024年7月– 2025年6月周期	34
监管传输收入	35
补充信息	35
Cemig D	35
Cemig GT	37
Cemig，合并	38
免责声明	44

各公司EBITDA和利润，1Q25

合并损益– 25年第一季度

	25年第一季度	24年第一季度	变动%	25年第一季度	24年第一季度	变动%
（百万雷亚尔）	EBITDA（IFRS）			按公司分列的调整后EBITDA
（百万雷亚尔）	EBITDA（IFRS）			按公司分列的调整后EBITDA
Cemig D	819	746	9.8%	798	746	7.0%
Cemig GT	749	801	-6.5%	744	781	-4.7%
加斯米格	213	218	-2.3%	213	218	-2.3%
合并	1,827	2,011	-9.1%	1,799	1,991	-9.6%
新增重置价值（VNR）	53	31	71.0%	53	31	71.0%
股权收益（非合并被投资单位收益（亏损））	42	91	-53.8%	42	91	-53.8%
并表，少{ VNR +股权收益}	1,732	1,889	-8.3%	1,704	1,869	-8.8%

	25年第一季度	24年第一季度	变动%	25年第一季度	24年第一季度	变动%
（百万雷亚尔）	各公司净利润（IFRS）			调整后净利润，按公司
（百万雷亚尔）	各公司净利润（IFRS）			调整后净利润，按公司
Cemig D	311	322	-3.4%	297	322	-7.8%
Cemig GT	541	494	9.5%	537	495	8.5%
加斯米格	114	117	-2.6%	114	117	-2.6%
合并	1,039	1,153	-9.9%	1,021	1,154	-11.5%

损益表

	25年第一季度	24年第一季度	变化，%
损益表（R $’000）
净收入	9,844,231	9,057,867	8.7%

成本
电力及燃气成本	-5,522,744	-4,864,031	13.5%
基础设施建设成本	-1,201,864	-920,981	30.5%
运营成本	-1,278,957	-1,247,395	2.5%
总成本	-8,003,565	-7,032,407	13.8%

毛利	1,840,666	2,025,460	-9.1%

费用
客户违约条款	-50,628	-75,853	-33.3%
一般和行政费用	-193,967	-169,746	14.3%
其他费用，净额	-174,793	-230,659	-24.2%
其他收入	-	42,989	-
费用总额	-419,388	-433,269	-3.2%

应占非合并被投资单位收益（亏损）	42,119	90,501	-53.5%
财务收入（费用）税前利润及利润税前利润	1,463,397	1,682,692	-13.0%

财务收入	193,537	218,245	-11.3%
财务费用	-443,168	-399,231	11.0%
财务净收入（费用）	-249,631	-180,986	37.9%

所得税和社会贡献税前利润	1,213,766	1,501,706	-19.2%

所得税和社会贡献税	-258,686	-259,932	-0.5%
递延所得税和社会贡献税	83,660	-88,883	-194.1%
所得税和社会贡献税总额/递延	-175,026	-348,815	-49.8%

本期净利润	1,038,740	1,152,891	-9.9%

按业务分部划分的业绩

合并电力市场

Cemig的合并电力市场：

2025年3月，Cemig集团为大约946万客户开具了发票——增加了大约20.5万个客户，或比2024年3月增加了2.2%的消费者基础。

其中，9,462，384名是最终消费者，和/或代表Cemig自己的消费；2,372名是巴西电力部门的其他代理商。

这张图表显示了Cemig集团销售给最终消费者的百分比：

业绩，按公司

Cemig D

计费电力市场

兆瓦时	25年第一季度	24年第一季度	变动%
专属客户端+客户端电力传输*
住宅	3,322,630	3,250,170	2.2%
工业	5,633,542	5,574,606	1.1%
专属市场	191,693	275,264	–30.4%
运输	5,441,849	5,299,342	2.7%
商业、服务及其他	1,603,880	1,657,340	–3.2%
专属市场	895,466	1,076,142	–16.8%
运输	708,414	581,198	21.9%
农村	555,100	614,792	–9.7%
专属市场	524,314	600,086	–12.6%
运输	30,786	14,706	109.3%
公共服务	800,687	845,626	–5.3%
专属市场	605,273	719,985	–15.9%
运输	195,414	125,641	55.5%
特许权持有人	71,871	76,189	–5.7%
运输	71,871	76,189	–5.7%
自有消费	7,925	8,188	–3.2%
合计	11,995,635	12,026,911	–0.3%
合计，自保市场	5,547,301	5,929,835	–6.5%
总计，为免费客户运输的能源	6,448,334	6,097,076	5.8%

*不包括分布式发电中的供应抵消。

向专属客户收取的电费，加上免费客户和分销商的能源运输，不包括分布式发电中的供应抵消，25年第一季度总计11,995吉瓦时，比24年第一季度减少0.3%。这主要是由于3个客户类别的消费减少：农村消费者的消费减少9.7%（59.7GWh）；商业消费减少3.2%，即53.5 GWh；公共服务消费比24年第一季度减少5.3%（44.9GWh）。这些变化主要反映：（i）迁移到分布式发电；（ii）降雨量增加，导致灌溉需求减少。与此同时，居民客户的消费量高出72.5吉瓦时（2.2%），工业消费量高出58.9吉瓦时（1.1%），反映出更高的工业生产。

分布式能源总量下降0.3%反映出：（i）自备市场消耗降低6.5%（382.5GWh）；部分被（ii）免费客户使用网络的5.8%（+ 351.3GWh）提高所抵消。若将偏置分布式发电计算在内，分布式能源总量增长1.8%。

电力的来源和用途–兆瓦时

	25年第一季度	24年第一季度	变动%
计量市场–兆瓦时
为分销商运输	71,871	75,697	–5.1%
为免费客户运输	6,375,406	6,033,163	5.7%
自有负载+分布式发电	8,716,549	8,743,130	–0.3%
圈养市场消费量	5,597,673	5,889,366	–5.0%
分布式发电市场	1,507,395	1,242,770	21.3%
配网亏损	1,611,481	1,610,994	0.0%
总运输量	15,163,826	14,851,991	2.1%

客户群

2025年3月，Cemig向945万消费者收费——较2024年3月增长2.2%。其中，5058个是使用Cemig D分销网络的免费客户。

	2025年3月	2024年3月	变动%
Captive客户数量
住宅	8,017,329	7,780,429	3.0%
工业	23,926	27,869	–14.1%
商业、服务及其他	910,920	925,561	–1.6%
农村	393,234	416,378	–5.6%
公共当局	73,991	69,960	5.8%
公共照明	7,220	6,728	7.3%
公共服务	13,519	13,691	–1.3%
自有消费	818	762	7.3%
合计，专属客户	9,440,957	9,241,378	2.2%
免费客户数量
工业	2,091	1,302	60.6%
商业	2,692	1,819	48.0%
农村	115	29	296.6%
公共当局	43	1	4.200.0%
公共服务	109	27	303.7%
特许权持有人	8	8	0.0%
总计，免费客户	5,058	3,186	58.8%
总计，专属市场+免费客户	9,446,015	9,244,564	2.2%

按部门分列的业绩

工业：分配给工业客户的能源在25年第一季度同比增长1.1%，原因是按行业划分的实际产量增加，占Cemig D总分配的47.0%。更大部分（45.4%）是为工业免费客户运输的能源，按数量计算，比1Q24高出2.7%。不过，向自保工业客户收取的能源费用（占已分配总量的1.6%），按数量计算比24年第一季度减少了30.4%，这主要是由于客户向自由市场的迁移。分行业消费形态亮点有：水泥（+ 5.0%）、铁合金（+ 4.6%）、采掘行业（+ 3.6%）消费增加；有色金属（-12.6 %）、钢铁（-3.7 %）消费减少。

居民消费为Cemig D所配能源总量的27.7%，总量较1Q24增长2.2%。本季度每位消费者的平均月消费量为138.1千瓦时/月，比2024年第一季度低0.8%，反映出气温比该季度温和。另一方面，住宅客户总数按年增长3.0%（新增23.69万户）。

商业和服务：向这些消费者以及为这些消费者分配的能源在1Q25占Cemig D分配总量的13.4%，按数量计算比1Q24减少3.2%。这一变化是由于向专属客户计费的能源量减少了16.8%，为免费客户运输的能源量增加了16.1%。较低的消费量反映了客户端向分布式发电的迁移。

农村：农村客户消费量为分布式能源总量的4.6%，按数量计算比1Q24低9.7%。这主要反映了（i）灌溉消费减少，以及（ii）这一类别的消费单位数量减少5.5%。

公共服务：1Q25分布式能源消耗6.7%，总量较1Q24减少5.3%。

2024年度关税调整

Cemig D的关税在每年5月进行调整；并且每五年进行一次定期关税审查，也是在5月。年度关税调整的目的是将定义为‘不可管理’的成本的变化全额转嫁给客户，并为定义为‘可管理’的成本提供通胀调整，这些成本是关税审查中规定的成本。在使用价格上限监管模型的系统下，可管理的成本由IPCA通胀指数进行调整，而不是一个被称为‘X因素’的因素，旨在捕捉生产力。

2024年5月14日，Aneel批准了Cemig D的关税调整，自2024年5月28日至2025年5月27日生效，对消费者而言，平均增幅为7.32%。低压客户端平均效果为增长6.72%，居民用户平均效果为增长6.70%。与可管理成本（简称‘B部分’）相对应的增加部分百分比为1.27%。与不可管理成本（‘A部分’–包括购买能源、输电、部门费用和不可收回收入）有关的增幅为0.81%。关税中金融成分的增加贡献了5.23%。2024年的财务部分影响主要来自于删除2023年调整过程中包含的与向消费者偿还PIS、Pasep和Cofins税相关的部分，总计12.7亿雷亚尔。

关税调整的平均效果
高压–平均	8.63%
低电压–平均	6.72%
平均效果	7.32%

查看更多详情，请点击此链接：

https://www2.aneel.gov.br/aplicacoes/tarifa/arquivo/nota%20t%c3%A9cnica%20RTA%202024_CEMIG.pdf

五年关税审查比较

本表比较了2023年和上一个周期（2018年）进行的关税审查：

五年关税审查	2018	2023
总薪酬基数–百万雷亚尔	20,490	25,587
薪酬基数净额–百万雷亚尔	8,906	15,200
平均折旧率：	3.84%	3.95%
WACC（税后）	8.09%	7.43%
‘特别义务’的报酬–百万雷亚尔	149	272
*CAIMI百万雷亚尔**	333	484
QRR（折旧计算）R $ mn**	787	1,007

*CAIMI：（Cobertura Anual de Instala çõ es M ó veis e IM ó veis）–对设施的年度支持。

**QRR：‘监管再整合配额’–毛基数x年折旧率。

查看更多详情，请点击此链接：

https://www2.aneel.gov.br/aplicacoes/tarifa/arquivo/NT%2012%202023%20RTP%20Cemig.pdf

OPEX和EBITDA已实现vs.监管

（百万雷亚尔）

25年1季度OPEX和EBITDA好于监管。

注：监管EBITDA由资本报酬、监管重新整合配额和设施年度支持的一定百分比组成，在关税审查或调整的事件中发布在ANEEL的技术说明中。

供应质量指标– DEC和FEC

2023年，米纳斯吉拉斯州经历了极端大气事件的增加，导致停电略有增加。在这一具有挑战性的背景下，Cemig采取了额外措施来减少中断持续时间和频率，同时还对其分销业务进行了重大投资，以最大限度地提高服务质量。

这些行动产生了积极成效。Cemig的DEC（每位消费者的平均中断持续时间）在9.48小时的监管限制范围内：在截至2025年3月底的12个月中为9.42小时。与此同时，感知的DEC为15.40小时，与2024年3月结束的移动窗口相比减少了3个多小时。

打击违约

公司在回款方面保持了积极和显著的努力，这有助于其应收账款回收指数保持在较高水平—— 2025年3月这一指数为98.94%。

新的支付渠道，以及在线协商，帮助提高了通过数字渠道（PIX即时支付、自动借记、通过卡和应用程序支付等）进行的客户支付的比例——已达到收款总额的67.3%，比去年同期高0.88个百分点。一个亮点是PIX系统—— 2025年3月，该系统被用于客户所有账单支付的32.3%。自2021年实施以来，它已节省了3260万雷亚尔的支付费用/成本。

能源损失

截至2025年3月底的12个月能源损失为10.49%，在10.50%的监管目标水平之内。

我们在2015年第一季度打击能源损失的亮点包括：约84,000次检查；更换超过71,000个过时电表；用智能电表更换14,000个常规电表（使自2021年9月项目开始以来安装的智能电表总数达到38.4万个）；通过我们的Energia Legal计划，使居住在“被入侵”和低收入地区的家庭建立的2,600个秘密连接正规化，该计划使用“防弹”网络（使自2023年2月项目开始以来正规化的连接总数达到25,400个）。2025年计划为：查验34万人次；安装超过40万台智能电表；低收入社区5.4万户家庭正规化（采用BT零和‘防弹电表板’技术）。

Cemig GT和Cemig控股公司

电力市场

Cemig GT和控股公司（‘Cemig H’）出售的电力总量（不包括批发电力交易所（CCEE）的销售）比24年第一季度高9.3%。Cemig GT 1Q25计费5839GWh（含配额销售），较1Q24多12.7%。

该控股公司报告称，25年第一季度的销量为4,763 GWh，比24年第一季度多5.4%。购销合同从Cemig GT向控股公司的迁移始于3Q21，此后逐渐增加。现在，大约60%的购买合同已经迁移。

	25年第一季度	24年第一季度	变动%
Cemig GT –兆瓦时
免费客户	3,390,177	2,953,278	14.8%
工业	2,100,685	1,916,629	9.6%
商业	908,825	1,007,960	–9.8%
农村	9,446	5,033	87.7%
公共当局	102,285	717	14,165.7%
‘能源零售商’免费客户	268,937	22,939	1,072.4%
自由市场–贸易商和合作社	1,266,006	1,065,136	18.9%
配额供应	580,100	571,019	1.6%
受监管市场	570,369	561,529	1.6%
受监管市场– Cemig D	32,323	31,792	1.7%
合计，Cemig GT	5,838,975	5,182,754	12.7%
Cemig H – MWh
免费客户	2,308,556	2,397,577	–3.7%
工业	1,805,744	1,926,233	–6.3%
商业	443,174	455,186	–2.6%
农村	35,868	16,158	122.0%
公共服务	23,770	0	-
自由市场–贸易商和合作社	2,454,390	2,122,441	15.6%
总计Cemig H	4,762,946	4,520,018	5.4%
Cemig GT + H	10,601,922	9,702,772	9.3%

电力来源和用途

加斯米格

Gasmig是整个米纳斯吉拉斯州管道天然气的独家分销商。它向工业、商业和居民用户供应天然气、压缩天然气和车用天然气，以及作为热电联产厂燃料的天然气。其特许权将于2053年1月到期。Cemig拥有Gasmig 99.57%的股份。

Gasmig上一次关税审查于2022年4月完成。亮点：

所使用的WACC（实际，税后）从每年降至8.71%。

净薪酬基数大幅提高，达到34.8亿雷亚尔。

监管机构全额认可了PMSO（人员、材料、外包服务和其他费用）的成本。

市场（成交量in’000 m³)	2022	2023	2024	24年第一季度	25年第一季度	变化，1Q24-1Q25
汽车	40,950	31,907	22,511	5,371	5,473	1.9%
压缩车用天然气	364	541	630	124	148	19.4%
工业	870,667	830,943	786,363	191,349	177,025	-7.5%
工业压缩天然气	13,616	12,473	10,275	2,099	2,254	7.4%
住宅	11,392	11,912	12,095	2,602	2,747	5.6%
共生	13,137	12,075	12,164	3,549	2,826	-20.4%
商业	23,114	21,964	23,203	4,973	5,477	10.1%
小计–常规气体	973,240	921,815	867,241	210,067	195,950	-6.7%
热电厂	37,991	-	-	-	-	-
小计–已售天然气	1,011,231	921,815	867,241	210,067	195,950	-6.7%
工业–自由市场	87,133	92,362	97,302	22,767	41,065	80.4%
工业压缩天然气–自由市场	0	0	10,421	2,359	2,150	-8.9%
热–自由市场	7,119	19,050	58,046	116	13,955	11930.2%
总销售额（包括免费客户）	1,105,483	1,033,227	1,033,010	235,309	253,120	7.6%

EBITDA（R $’000）	25年第一季度	24年第一季度
本期利润（亏损）	114,383	117,007
所得税和社会贡献税	59,678	61,452
财务净收入（费用）	15,627	17,159
折旧及摊销	23,430	22,024
每CVM分辨率156的EBITDA	213,118	217,642

25年第一季度销售给标准用户的气量比24年第一季度下降6.7%，而分配给工业免费客户和用于热电发电的气量则高出126.5%，导致总量高出7.6%。

GasMIG25年第一季度的EBITDA比24年第一季度低2.1%，反映出：（i）自备市场的天然气销售量减少；（ii）销售和管理费用增加。

Gasmig的客户数量较24年第一季度增长7.5%，2025年3月的消费者总数为105,412人。这反映了商业和住宅客户群的扩张（增加了7,400个客户）。

合并结果

净利润

Cemig报告称，25年第一季度的净利润为10.387亿雷亚尔，而24年第一季度的净利润为11.529亿雷亚尔。25年第一季度调整后净利润为10.205亿雷亚尔，24年第一季度为11.540亿雷亚尔。这一结果的主要因素是：

对利润的负面影响为8790万雷亚尔交易，由于次级市场之间现货价格差异平均约为570兆瓦的风险敞口：所购买的能源有很大一部分在东北部，而该能源的一部分在其他次级市场出售，在第一个产生了能源过剩，而在其他次级市场产生了赤字。3月份的影响更为显著，其中（a）东南部和中西部地区以及（b）东北部之间的现货价格差异约为270雷亚尔/兆瓦。子市场之间现货价格的差异是由传输的限制造成的——并且由于采用了混合Newave系统，模型中的风险规避标准更加严格，因此在25年第一季度变得更加激烈。

股权收益（非合并被投资方的收益/亏损）同比减少4840万雷亚尔，原因是（i）贝洛蒙特，及（ii）没有Alian ç a Energia从计算来看，继Cemig在3Q24出售其在Alian ç a的股份后。股权收益从阿利安萨24年第一季度为3080万雷亚尔。

Cemig D25年第一季度的能源分配比24年第一季度减少0.3%。

利润代活动增加2180万雷亚尔，受益于更好的GSF。1Q25有二次能源在1月和2月，而1Q24没有一个月的GSF大于1。

财务净收入（费用）走弱6860万雷亚尔，原因是：（i）债务数量增加，尤其是在Cemig D；（b）Selic基本利率较高；（iii）IPCA通胀高于24年第一季度。

主要非经常性影响：

离职后负债在2025年第一季度进行了重新计量，对利润产生了1830万雷亚尔的积极影响，原因是在2025年1月重新开放的窗口期间，有1,032名员工迁移到了Premium Health Plan（该计划对公司没有离职后义务）。

24年第一季度完成了15家小型水电厂（PCHs）和地方水电厂（CGHs）的销售，对24年第一季度的利润产生了25.0百万雷亚尔的积极影响。

在24年第一季度，分配出售的厂房价值也受到了总计1170万雷亚尔的减值的负面影响；以及因客户的应收账款纠纷而产生的350万雷亚尔的减值。

这些变化的更多细节如下。

营业收入

	25年第一季度	24年第一季度	变动%
000雷亚尔
电力供应收入	8,374,412	8,019,144	4.4%
使用分销系统的收入（TUSD收费）	1,429,008	1,169,299	22.2%
CVA和其他财务构成部分在关税调整中	126,322	75,675	66.9%
向消费者偿还PIS、Pasep和Cofins税收抵免	–	322,666	–
传动–运维收入	60,439	66,562	-9.2%
传动–施工收入	66,344	63,394	4.7%
输电合同资产的财务报酬	173,432	151,392	14.6%
代–资本偿还	26,928	21,434	25.6%
分销–建筑收入	1,148,545	893,427	28.6%
对现金流预期的调整分配特许权的应弥偿金融资产	53,203	30,951	71.9%
特许权授予费的财务更新收益	138,457	128,625	7.6%
关于CCEE的和解	21,923	40,757	-46.2%
燃气零售供应	920,783	919,648	0.1%
对连续性指标不足处以罚款	-46,812	-45,927	1.9%
其他收入	722,019	636,954	13.4%
报告为从收入中扣除的税收和收费	-3,370,772	-3,436,134	-1.9%
净收入	9,844,231	9,057,867	8.7%

电力供应收入

	25年第一季度			24年第一季度			变化，%
	兆瓦时	000雷亚尔	平均计费价格– R $/MWh（1）	兆瓦时	000雷亚尔	平均计费价格– R $/MWh（1）	兆瓦时	000雷亚尔
住宅	3,837,945	3,422,558	891.77	3,667,800	3,126,496	852.42	4.6%	9.5%
工业	4,311,273	1,204,333	279.35	4,201,687	1,298,596	309.07	2.6%	–7.3%
商业、服务和其他	3,038,828	1,646,848	541.94	3,135,922	1,674,462	533.96	–3.1%	–1.6%
农村	738,830	516,804	699.49	750,135	533,356	711.01	–1.5%	–3.1%
公共当局	262,961	227,803	866.3	260,608	223,285	856.78	0.9%	2.0%
公共照明	233,904	128,335	548.67	248,370	130,982	527.37	–5.8%	–2.0%
公共服务	321,763	150,285	467.07	250,784	185,343	739.05	28.3%	–18.9%
小计	12,745,504	7,296,966	572.51	12,515,306	7,172,520	573.1	1.8%	1.7%
自有消费	7,925	–	–	8,188	–	–	–3.2%	–
零售供应尚未开票，净额	–	–32,457	–	–	–155,322	–	–	–
	12,753,429	7,264,509	572.51	12,523,494	7,017,198	573.1	1.8%	3.5%
向其他特许权持有者批发供应（2）	4,825,648	1,191,775	246.97	4,275,663	1,051,019	245.81	12.9%	13.4%
批发供应尚未开票	–	–81,872	–	–	–49,073	–	–	66.8%
合计	17,579,077	8,374,412	483.11	16,799,157	8,019,144	489.76	4.6%	4.4%

(1)

平均价格的计算不包括尚未开单的供应收入。

(2)

包括受监管的市场售电合同（CCEARs）和与其他代理商的‘双边’合同。

*包括分布式发电中的供应抵消。

出售给最终消费者的能源

25年第一季度销售给最终消费者的能源毛收入为72.645亿雷亚尔，比24年第一季度（70.172亿雷亚尔）增加3.5% ——反映出（i）销量增加1.8%，以及（ii）自2024年5月28日起生效的分销关税调整，平均增加7.32%。

批发供应

25年第一季度批发供应收入为11.099亿雷亚尔，较24年第一季度（10.019亿雷亚尔）增长10.8%。这主要反映了能源开票量同比增长13.4%。

传输

	25年第一季度	24年第一季度	变动%
输电收入（R $’000）
运营和维护	60,439	66,562	-9.2%
基础设施建设、更新提升	66,344	63,394	4.7%
输电合同资产的财务报酬	173,432	151,392	14.6%
合计	300,215	281,348	6.7%

传输收入比24年第一季度高出1890万雷亚尔，主要反映合同资产的财务收入高出14.6%（2200万雷亚尔），这是由于IPCA通胀指数在25年第一季度公布的通胀率为2.04%，高于24年第一季度公布的通胀率1.42%。

气体

25年第一季度天然气供应毛收入总额为9.208亿雷亚尔，而24年第一季度为9.195亿雷亚尔。这种变化主要是由于分配给免费客户的气量更大。

使用配电系统产生的收入– TUSD费用

	25年第一季度	24年第一季度	变动%
TUSD（R $’000）
配电系统的使用	1,429,008	1,169,299	22.2%

25年第一季度来自TUSD的收入——向免费消费者收取用于分配其能源的费用——比24年第一季度高出2.597亿雷亚尔。这主要反映了（i）为免费客户运输的能源量高出5.8%，以及（ii）配送公司的年度关税调整，该调整于2024年5月生效。

	25年第一季度	24年第一季度	变动%
电力传输–兆瓦时
工业	5,441,849	5,299,342	2.7%
商业	708,414	581,198	21.9%
农村	30,786	14,706	109.3%
公共服务	195,414	125,641	55.5%
特许权持有人	71,871	76,189	–5.7%
运输的能源总量	6,448,334	6,097,076	5.8%

运营成本和费用

	25年第一季度	24年第一季度	变动%
合并（R $’000）
为转售而买入的电力	4,266,626	3,510,632	21.5%
国家电网使用收费	767,266	843,222	–9.0%
为转售而购买的气体	488,852	510,177	–4.2%
建设成本	1,201,864	920,981	30.5%
人物	346,291	324,058	6.9%
员工和经理的利润分成	43,285	39,232	10.3%
岗位–雇佣负债	102,405	142,285	–28.0%
材料	38,693	28,970	33.6%
外包服务	514,714	518,907	–0.8%
折旧及摊销	363,847	328,542	10.7%
拨备（回拨）	145,574	139,585	–
减值	–	22,958	–
客户违约条款	50,628	75,853	–33.3%
其他经营成本和费用，净额	92,908	103,263	–10.0%
其他成本及开支	8,422,952	7,508,665	12.2%
处置投资收益	0	–42,989	–
合计，其他收入（减少开支）	0	–42,989	–
合计	8,422,953	7,465,676	12.8%

25年第一季度的运营成本和费用总计84.2亿雷亚尔，比24年第一季度增加9.547亿雷亚尔。

总额较高的主要因素是：为转售而购买的能源成本比24年第一季度高出7.560亿雷亚尔；建筑成本高出2.809亿雷亚尔；折旧和摊销高出3530万雷亚尔；24年第一季度该项目的其他收入中有4300万雷亚尔（减少费用）。有关成本和费用的更多详细信息，请参见以下页面。

购电转售

	25年第一季度	24年第一季度	变动%
合并（R $’000）
在自由市场获得的电力	1,511,636	1,239,531	22.0%
在受监管的市场拍卖中获得的电力	963,255	1,001,518	–3.8%
分布式发电	950,867	663,764	43.3%
现货市场	319,240	63,761	400.7%
伊泰普Binacional供应	306,415	268,696	14.0%
实物担保额度合同	202,949	220,391	–7.9%
个人（‘双边’）合约	121,982	127,290	–4.2%
普罗法	134,839	113,113	19.2%
配额安格拉一世和二、二核电站	83,446	94,399	–11.6%
PIS、Pasep和Cofins税的抵免	-328,003	-281,831	16.4%
	4,266,626	3,510,632	21.5%

25年第一季度为转售而买入的电力综合费用为42.7亿雷亚尔，较24年第一季度增加7.56亿雷亚尔（+ 21.5%）。这主要反映了以下因素：

分布式发电的费用增加了2.871亿雷亚尔（+ 43.3%），反映了3个因素：（i）从分布式发电购买电力的电价增加；（ii）安装的发电设施数量增加（从2024年3月的261,000个增加到2025年3月的318,000个）；（iii）注入的能源总量同比增加30.5%，在2025年第一季度总计增加了1,876GWh。

在自由市场上获得的能源成本（公司购买的能源成本最高）总计15.117亿雷亚尔，较2024年第一季度增加2.721亿雷亚尔（+ 22.0%），原因是需要购买以满足商业化活动中更高的销售量，并弥补与所作承诺相关的能源赤字。

在现货市场获得的能源成本为2.555亿雷亚尔，比其在1Q24的总额增加了400.7%。这一增长主要是由于东南和中西部地区分市场的现货价格上涨没有被东北和北部分市场的现货价格所抵消，后者在大部分时间内处于最低水平。该公司在东北部和北部购买能源，其销售主要集中在东南部和中西部，从而对这些子市场之间的现货价格差异产生了风险敞口——对美国的利润产生了负面影响交易活动。在分配活动，这种风险敞口的负面影响通过CVA账户得到缓解——该账户在随后的年度关税调整中提供补偿。

与24年第一季度相比，在受监管市场购买能源的费用减少了4830万雷亚尔（-3.8 %），部分抵消了这些增长。

注意，对于Cemig D，购买的能源是不可管理的成本：作为计算关税参考的金额与实际发生的成本之间的差额在下一次关税调整中得到补偿。

	25年第一季度	24年第一季度	变动%
Cemig D（R $’000）
在受管制市场上的拍卖中获得的供应	975,020	1,026,912	–5.1%
分布式发电	950,867	663,764	43.3%
现货市场– CCEE（换电）	164,403	47,226	248.1%
伊泰普Binacional供应	306,415	268,696	14.0%
实物担保额度合同	207,353	224,569	–7.7%
个人（‘双边’）合约	121,982	127,290	–4.2%
普罗法	134,839	113,113	19.2%
配额安格拉一世和二、二核电站	83,446	94,399	–11.6%
PIS、Pasep和Cofins税的抵免	-174,270	-166,596	4.6%
	2,770,055	2,399,373	15.4%

传输网络使用收费及其他系统收费

25年第一季度传输网络使用费为7.673亿雷亚尔，比24年第一季度下降9.0%。

这是分销业务中不可管理的成本：作为计算关税参考的金额与实际发生的成本之间的差额，在下一次关税调整中予以补偿。

为转售而购买的气体

1Q25购气费用为4.889亿雷亚尔，比1Q24减少4.2%。这主要反映了为满足受监管市场的需求而获得的气体数量减少。

外包服务

外包服务支出比24年第一季度低0.8%（420万雷亚尔），主要因素是：（i）电气装置和设备维护费用低16.6%（3500万雷亚尔）；（ii）树木修剪费用高38.9%（630万雷亚尔）；（ii）信息技术费用高16.9%（990万雷亚尔）。

客户违约条款

25年第一季度客户违约损失拨备费用为5060万雷亚尔，比24年第一季度减少2550万雷亚尔，反映了（i）公司打击违约的行动，以及（ii）24年第三季度修订了逾期客户应收账款的会计准则（在随后的12个月内产生积极影响）（将公布100%损失的门槛从24个月提高到36个月，以便对逾期应收账款的损失预期提供更真实的估计）。

规定

1Q25拨备总额为1.456亿雷亚尔，减少10.4%。这一变动是由于在24年第一季度确认了2300万雷亚尔，用于（i）持有待售的小型水力厂（PCHs）1770万雷亚尔的估值减值，以及（ii）客户提出的530万雷亚尔的法律诉讼。

离职后负债

与24年第一季度相比，重新计量离职后债务意味着支出减少了3990万雷亚尔。25年第一季度对离职后义务进行了重新计量，原因是员工迁移到Premium Health Plan，这使费用减少了2770万雷亚尔。

人物

25年第一季度的人员开支为3.463亿雷亚尔，比24年第一季度高出6.9%。这一数字较高的主要因素是，根据集体工作协议，自2024年11月起，工资增长了4.6%。

	25年第一季度	24年第一季度	变动%
（R $’000）
财务收入	193,537	218,245	-11.3%
财务费用	-443,168	-399,231	11.0%
财务净收入（费用）	-249,631	-180,986	37.9%

25年第一季度，公司公布的综合净财务费用为2.496亿雷亚尔–比24年第一季度高出6860万雷亚尔。主要因素：

为贷款货币更新而公布的财务费用增加了7020万雷亚尔，借款成本增加了4140万雷亚尔——反映出（i）总债务增加，以及（ii）IPCA通胀在25年第一季度（2.04%）高于24年第一季度（1.48%）。

在1Q24，美元债务和相关对冲的汇率变动产生了17.0百万雷亚尔的净负面影响。这笔债务已于2024年12月结清，因此在1Q25没有可比影响。

非合并被投资方损益（权益收益）

（R $’000）	25年第一季度	24年第一季度	变动R $’000
股权收入（非并表被投资方损益）
泰萨	76,084	80,112	-4,028
Guanh ã es Energia	8,390	2,318	6,072
Cemig Sim（股权持有量）	4,894	3,373	1,521
Hidrel é trica Pipoca	3,760	3,769	-9
帕拉坎比	3,571	3,169	402
Hidrel é trica Cachoeir ã o	1,750	1,114	636
Alian ç a Gera çã o	-	30,861	-30,861
Belo Monte（Alian ç a Norte和Amazonia Energia）	-56,330	-34,215	-22,115
合计	42,119	90,501	-48,382

25年第一季度总股本收入比24年第一季度减少4840万雷亚尔。主要因素是：（i）Belo Monte业绩较弱，原因是财务费用增加（由于第一季度的TJLP（长期利率）较高）；以及（ii）在第三季度完成出售该权益后，我们不再持有Alian ç a Gera çã o的股份。

合并EBITDA（国际财务报告准则，及调整后）

EBITDA是一种非会计指标，由公司根据SNC/SEP 01/2007号通告和2022年6月23日第156号决议中的规范与其合并财务报表进行调节编制。它包括：按以下影响调整的净利润：（i）净财务收入（费用），（ii）折旧和摊销，以及（iii）所得税和社会贡献税。EBITDA不是巴西公认会计原则或国际财务报告准则认可的指标；它没有标准含义；它可能无法与其他公司提供的具有类似标题的指标进行比较。Cemig发布EBITDA是因为它用它来衡量自己的业绩。EBITDA不应被孤立地考虑或作为净利润或运营利润的替代品，也不应被视为运营业绩或现金流的指标，也不应衡量流动性，也不应衡量债务的支付能力。根据CVM指令156/2022，公司调整EBITDA以排除就其性质而言不有助于产生总现金流潜力信息的非常项目。

合并1Q25 EBITDA
000雷亚尔	代	传输	交易	分配	气体	控股公司及股权	合计
本期利润（亏损）	393,883	163,510	64,065	311,162	114,384	-8,264	1,038,740
所得税和社会贡献税	82,732	33,592	-23,540	58,606	57,975	-34,339	175,026
财务净收入（费用）	3,558	5,967	-3,831	202,095	15,627	26,215	249,631
折旧及摊销	80,295	5,043	3	247,492	25,133	5,881	363,847
每CVM分辨率156的EBITDA	560,468	208,112	36,697	819,355	213,119	-10,507	1,827,244
归属于非控股股东的净利润	-	-	-	-	-492	-	-492
离职后负债的重新计量	-2,829	-1,747	-400	-21,599	-	-1,122	-27,697
经调整EBITDA	557,639	206,365	36,297	797,756	212,627	-11,629	1,799,055

2024年第一季度合并EBITDA
000雷亚尔	代	传输	交易	分配	气体	控股公司及股权	合计
本期利润（亏损）	371,794	132,306	192,004	322,338	117,008	17,441	1,152,891
所得税和社会贡献税	73,033	35,576	95,210	99,173	59,750	–13,927	348,815
财务净收入（费用）	27,802	16,587	–7,449	108,781	17,159	18,106	180,986
折旧及摊销	83,583	–59	6	216,199	23,727	5,086	328,542
EBITDA每 CVM第156号决议	556,212	184,410	279,771	746,491	217,644	26,706	2,011,234
归属于非控股股东的净利润	–	–	–	–	–503	–	–503
出售发电厂的收益	–42,989	–	–	–	–	–	–42,989
减值	22,958	–	–	–	–	–	22,958
经调整EBITDA	536,181	184,410	279,771	746,491	217,141	26,706	1,990,700

Cemig D的EBITDA

	25年第一季度	24年第一季度	变动%
Cemig D EBITDA – R $’000
本期净利润	311,158	322,338	–3.5%
所得税和社会贡献税	58,607	99,173	–40.9%
财务净收入（费用）	202,096	108,780	85.8%
摊销	247,491	216,199	14.5%
每CVM分辨率156的EBITDA	819,352	746,490	9.8%
离职后负债的重新计量	–21,599	–	–
经调整EBITDA	797,753	746,490	6.9%
新增重置价值（VNR）	53,203	30,951	71.9%
*调整后EBITDA减VNR*	*744,550*	*715,539*	*4.1%*

Cemig D公布的25年第一季度EBITDA为8.194亿雷亚尔，比24年第一季度的EBITDA高出9.8%。

调整后EBITDA为7.978亿雷亚尔，比24年第一季度高出6.9%。

本季度EBITDA的主要影响是：

客户违约损失准备金比24年第一季度减少2760万雷亚尔。

重述离职后负债，对EBITDA产生2160万雷亚尔的积极影响，原因是在2025年1月重新开放的窗口期间，有807名员工迁移到Premium Health Plan（该计划对公司没有离职后义务）。

外包服务费用比24年第一季度下降2.7%（减少1220万雷亚尔）。

25年第一季度新的重置价值（VNR）总额为5320万雷亚尔，而24年第一季度为3100万雷亚尔。

能源损失增加带来的负面影响：截至2025年3月的12个月内为10.49%（尽管仍在10.50%的监管阈值内），而截至2024年12月的12个月内为10.36%。

分布式能源总量（不包括分布式发电）比24年第一季度下降0.3%（其中自备市场下降6.5%，自由市场上升5.8%），主要是由于（i）迁移到DG，以及（ii）农村消费者的使用量下降9.7%，原因是降雨量增加。

Cemig GT – EBITDA

Cemig GT：1Q25 EBITDA
000雷亚尔	代	传输	交易	股权	合计
本期利润（亏损）	393,597	163,169	27,543	–43,032	541,277
所得税和社会贡献税	82,433	33,102	2,271	–9,541	108,265
财务净收入（费用）	3,639	6,196	–3,871	9,590	15,554
折旧及摊销	81,922	2299	3	–	84,224
每CVM分辨率156的EBITDA	561,591	204,766	25,946	–42,983	749,320
重新测量岗位–雇佣负债	–2,829	–1,747	–400	–538	–5,514
经调整EBITDA	558,762	203,019	25,546	–43,521	743,806

Cemig GT：1Q24 EBITDA
000雷亚尔	代	传输	交易	股权	合计
本期利润（亏损）	372,261	129,598	50,145	–58,198	493,806
所得税和社会贡献税	73,033	34,221	22,130	25,359	154,743
财务净收入（费用）	27,802	16,693	–7,449	31,706	68,752
折旧及摊销	83,584	2	6	–	83,592
每CVM分辨率156的EBITDA	556,680	180,514	64,832	–1,133	800,893
出售资产收益	–42,989	–	–	–	–42,989
减值	22,958	–	–	–	22,958
经调整EBITDA	536,649	180,514	64,832	–1,133	780,862

Cemig GT 1Q25 EBITDA为7.493亿雷亚尔，比1Q24低6.4%。调整后EBITDA比24年第一季度低4.7%。

在此同比比较中对EBITDA的影响：

中出现了负面影响交易，由于次级市场之间的价格差异风险敞口–购买的能源大部分在东北部，其中很大一部分在其他次级市场交易。

股权收入结果较弱：25年第一季度为负3820万雷亚尔，而24年第一季度为正760万雷亚尔–主要因素是：（i）较弱的结果贝洛蒙特，关于较高的财务费用，由于较高的TJLP（长期利率），在1Q25，以及（ii）我们不再持有Alian ç a Gera çã o，在2024年第三季度完成出售该权益后。

传输收入比24年第一季度高出6000万雷亚尔，原因是合同资产的财务收入增加，原因是该期间IPCA通胀较高：25年第一季度为2.04%，而24年第一季度为1.42%。

1Q25 GSF较好，受益于发电活动：1月和2月有二次供应，而1Q24 GSF在任何月份都不高于1。

重述离职后负债对EBITDA产生了550万雷亚尔的积极影响，原因是在1月份重新开放的窗口期间，员工迁移到了Premium Health Plan（该计划对公司没有离职后义务）。

2024年第一季度完成了15座小型水电厂（PCHs）和地方水电厂（CGHs）的出售，收益为43.0百万雷亚尔。

同样在24年第一季度录得2300万雷亚尔的减值：持作出售的厂房减值1700万雷亚尔，客户质疑应收款项减值530万雷亚尔。

投资

Cemig集团在25年第一季度共投资12.1亿雷亚尔——比24年第一季度增加18.6%。

25年第一季度的亮点包括：（i）Cemig D实现投资总额9.79亿雷亚尔；（ii）连接超过20万个新客户端；（iii）为12个输电变电站的172个新设备项目通电；（ii）连接分布式发电容量总计11MWAC（15.6MWp）；（v）Gasmig建设40公里的天然气管道。

执行Cemig历史上最大的投资计划将使公司的电力系统现代化，确保可靠性，符合其专注于米纳斯吉拉斯州及其核心业务的战略计划，并为客户提供不断改进的服务。2025-29年期间计划投资总额为392.0亿雷亚尔，其中63.5亿雷亚尔将于2025年投入。

债务

合并（R $’000）	2025年3月	2024	变化，%
总债务	15,242,574	12,279,300	24.1%
现金及等价物+证券	4,755,087	2,390,743	98.9%
净债务	10,487,487	9,888,557	6.1%

CEMIG GT（R $’000）
总债务	1,692,935	1,031,924	64.1%
现金及等价物+证券	1,378,941	542,566	154.2%
净债务	313,994	489,358	-35.8%

CEMIG D（R $’000）
总债务	12,327,207	10,037,621	22.8%
现金及等价物+证券	2,216,441	1,114,866	98.8%
净债务	10,110,766	8,922,755	13.3%

Cemig GT和Cemig D在25年第一季度都发行了债券，总额为31.25亿雷亚尔。

Cemig D本季度摊销的债务总额为3.2亿雷亚尔。

2025年3月Cemig D结束了其12^第债券发行，归类为‘可持续使用收益的ESG债券’。此次发行筹集了25亿雷亚尔，分两个系列，具体如下：

系列	数量	以R $’000为单位的价值	率	成熟度	摊销
系列1	1,640,000	1,640，000雷亚尔	CDI + 0.86% p.a。	2,557天	72^nd至84^第月份
系列2	860,000	860,000雷亚尔	IPCA + 7.5467% p.a。	5,479天	156^第, 168^第和180^第月份

Cemig GT完成了其10^第3月债券发行：分类为‘绿色债券’，总额6.25亿雷亚尔，2030年到期，支付CDI利率+ 0.34%。

	25年第一季度
债务摊销– R $’000
Cemig GT	–
Cemig D	319,865
其他	-
合计	319,865

Cemig的长期评级

Cemig的评级在最近几年有了明显的改善，目前处于有史以来的最高水平。

2021年，三家主要评级机构上调了对Cemig的评级。

2022年4月，穆迪再次上调了对Cemig的评级，上调幅度为一级。

2024年5月，穆迪将其评级上调至AA +。

2024年10月，惠誉将其评级提高至AAA，为巴西规模所有评级中最高，承认：

（一）

一致的结果和现金产生，

（二）

多元化的资产基础，以及

（三）

资本配置的纪律。本表中的更多详细信息：

ESG –绩效报告

Cemig亮点

2024年，Cemig客户经历的年均中断持续时间减少了约2.5小时：重新建立供应所需的时间减少了13%；每位消费者的平均中断次数减少了14%。DEC是首字母缩写每位消费者的平均停机时间(Dura çã o Equivalente de Interup çã o por Unidade Consumidora），这是巴西电力部门业绩的主要指标之一。在3月/25日，感知的DEC比在3月/24日结束的12个月窗口低了3个多小时。

零售免费能源市场的领导地位

Cemig在能源自由市场零售部分的电力供应交易量超过170兆瓦平均（平均兆瓦）在1Q25。巴西电力交易所（CCEE）2025年2月的数据显示，Cemig以173.6兆瓦的发电量在该细分市场处于领先地位平均卖给了2000多个客户。

环境

Cemig正在建造5000米的防护围栏。保罗·富拉多位于Uberl â ndia和Araguari市的州立公园，作为在2024年9月发生火灾后振兴这座州立公园项目的一部分，影响了大约三分之一的面积。该公司还致力于约200公顷（约占园区的9%）的再造林，种植44万株本土幼苗。§

关于恢复的工作保罗·富拉多公园是Cemig保护米纳斯吉拉斯州原生植被区域举措的一部分，该地区有六个州立公园的恢复投资。整个州都在计划或建立保护单位，例如拉帕格兰德蒙特斯·克拉罗斯的州立公园，以及切尔卡·格兰德Matozinhos的州立公园。

社会

紧急行动计划（PAE）

为增强工厂附近地区当地居民的权能，支持并遵守国家大坝安全法，Cemig在2024年开展了9次紧急情况模拟，为1526人提供了紧急情况培训。该公司计划在2025年再举办四场活动，为Theodomiro Carneiro Santiago（称为恩博尔卡桑）水力发电厂（5月），Irap é厂（7月），佩蒂（8月）终于Tr ê s Marias厂（9月）。

尽管Cemig水电站的水坝是完全安全和仔细监测的，但模拟遵循为每个水坝创建和建立的紧急行动计划（EAP）的指导方针，旨在使人们能够沿着该地区的逃生路线前往最近的汇合点，并识别警告标志。活动总是有当地居民和工人——在水力发电厂附近生活或工作的人参与。

低收入关税

2025年初中电国际注册社会电费客户超140万户（Tarifa Social de Energia El é trica– TSEE），为低收入家庭的能源账单提供高达65%的折扣。要获得资格，候选人必须在联邦注册社会方案登记(Cadastro ú nico para Programas Sociais do Governo Federal–‘Cad ú nico’），或成为永久社会救助福利金领取人（Benf í cio de Presta çã o Continuada da Assist ê ncia Social– BPC）。TSEE优惠适用于月用电量最高220度–高于这一水平的用电量，适用标准费率。

治理

分配的区域化

Cemig将更接近其在米纳斯吉拉斯州所有地区的客户。伴随着其历史上最大规模的重大结构性投资阶段，2025年Cemig正在进行组织重组，以提高其特许经营区域内提供服务的质量。其中的主要变化是创建了六个高级管理单位和16个区域管理单位，扩大了Cemig在首都以外的州区域的影响力，并使公司与客户更加接近。

主要可持续性指数中的Cemig

指标

Cemig证券的表现

	2025年3月	2024	变化，%
价格⁽²⁾
CMIG4（PN）收盘时（R $/share）	10.26	10.91	–5.98%
CMIG3（ON）收盘（R $/share）	14.79	14.44	2.40%
CIG（PN股ADR），收盘时（美元/股）	1.76	1.79	–1.68%
CIG.C（ON股ADR）收盘时（美元/股）	2.55	2.32	9.89%
徐工（Latibex上的Cemig PN股票），收盘（欧元/股）	1.68	1.71	–1.75%
日均交易
CMIG4（PN）（R $ mn）	142.09	143.11	–0.71%
CMIG3（ON）（R $ mn）	3.82	3.75	1.87%
CIG（PN股ADR）（百万美元）	5.42	4.3	26.05%
CIG.C（ON股ADR）（百万美元）	0.11	0.33	–66.67%
指数
IEE	85,280	77,455	10.10%
IBOV	130,260	120,283	8.29%
DJIA	9,246	8,978	2.99%
指标
期末市场估值，R $ mn	33,679	35,149	–4.18%
企业价值（EV），R $ mn（1）	43,707	42,668	2.44%
中民工程4（PN）股息率（%）（3）	13.48	11.96	1.52个pp
中民投3（ON）股息率（%）（3）	9.35	9.08	0.27个百分点

（1）EV =（市场估值[按雷亚尔/股x股数计算]）+（合并净负债）。
（2）根据公司行动付款调整的股价，包括股息。
（3）（最近4个季度分红）/（期末股价）。

25年第一季度，按交易量（普通股（ON）和优先股（PN）的总和）计算，Cemig的股票在巴西电力部门的流动性排名第四，在巴西股票市场的交易量最大之列。

在纽约证券交易所：

–

CEMIG优先股（CIG）的ADR交易量在2025年第一季度为3.256亿美元

–反映投资者对Cemig作为全球投资选择的持续认可。

–

本季度，Cemig优先股的ADR下降了1.68%，

–

普通股ADR上涨9.89%。

同期，在圣保罗：

–圣保罗证券交易所Ibovespa指数上涨8.29%。

– Cemig优先股下跌5.98%；普通股上涨2.4%。

世代植物

植物	公司	Cemig电力（MW）	Cemig实物担保（MW）	特许权结束	类型	Cemig股份
植物	公司	Cemig电力（MW）	Cemig实物担保（MW）	特许权结束	类型	Cemig股份
恩博尔卡桑	Cemig GT	1,192	475	2027年5月	水力发电厂	100.0%
新庞特	Cemig GT	510	257	2027年8月	水力发电厂	100.0%
伊拉佩	Cemig GT	399	198	2037年9月	水力发电厂	100.0%
Tr ê s Marias	Cemig GT	396	227	2053年1月	水力发电厂	100.0%
萨尔托格兰德	Cemig GT	102	74	2053年1月	水力发电厂	100.0%
博阿·埃斯佩兰萨	Cemig GT	85	25	2057年8月	太阳能厂	100.0%
S á Carvalho	S á Carvalho S.A。	78	54	2026年8月	水力发电厂	100.0%
Tr ê s Marias Jusante	Cemig GT	70	20	2058年2月	太阳能厂	100.0%
罗沙尔	Rosal Energia S.A。	55	28	2035年12月	水力发电厂	100.0%
伊图廷加	Cemig Ger。伊图廷加	52	27	2053年1月	水力发电厂	100.0%
卡马戈斯	Cemig Ger。卡马戈斯	46	22	2053年1月	水力发电厂	100.0%
Volta do Rio	Cemig GT	42	18	2031年12月	风电厂	100.0%
Po ç o基金	Cemig GT	30	17	2052年5月	小型水电	100.0%
普拉亚斯-杜帕拉朱鲁	Cemig GT	29	8	2032年9月	风电厂	100.0%
派·华金	Cemig PCH S.A。	23	14	2033年10月	小型水电	100.0%
皮奥	Cemig Ger。南韩	18	14	2053年1月	水力发电厂	100.0%
加凡霍托	Cemig Ger。奥斯特	14	7	2053年1月	水力发电厂	100.0%
佩蒂	Cemig Ger。Leste	9	6	2053年1月	水力发电厂	100.0%
特隆奎拉斯	Cemig Ger。Leste	9	3	2046年12月	水力发电厂	100.0%
若阿萨尔	Cemig Ger。南韩	8	5	2053年1月	水力发电厂	100.0%
奎马多	Cemig GT	87	53	2034年7月	水力发电厂	82.5%
水力发电厂	Norte Energia	1,313	534	2046年7月	水力发电厂	11.7%
Cachoeir ã o	Hidrel é trica Cachoeir ã o	13	8	2033年9月	小型水电	49.0%
帕拉坎比	LightGer	12	10	2034年1月	水力发电厂	49.0%
皮波卡	Hidrel é trica Pipoca	10	6	2034年12月	小型水电	49.0%
其他		74	36
小计		4,676	2,146
Cemig Sim	股权	23	5.5		太阳能	49.00%
Cemig Sim	拥有	27	7.1		太阳能	100.00%
合计		4,726	2,159

注意事项：

Boa Esperan ç a和Jusante的实物担保是认证公司认证的价值，但未获得Aneel认可。

对于Cemig SIM的工厂，装机容量在MWAC和实物保障已在表中估计为等于估计的发电量。

下一页有关于Cemig SIM扩建项目的更多细节。

扩大太阳能发电

项目	公司	装机容量（MW交流)	容量（MWp)	预计发电量（MW平均)	计划运营开始日期
欧罗太阳能项目	Cemig Sim	40.5	57.5	11.4	2025年6月至2026年4月
Bloco Azul项目	Cemig Sim	23.0	32.6	12.0	2025年6月至2026年4月
Solar do Cerrado项目	Cemig Sim	50.0	70.0	13.1	2025年12月至2026年5月
合计		113.5	160.1	36.5

RAP：2024年7月– 2025年6月周期

Cemig的RAP（包括调整部分）较7月份上升18.8%，反映出：（i）期内通胀；（ii）加强和加强；及（iii）来自‘RBSE’英国电力部分重新分析的资金流。

ANEEL批准决议（REH）3348/2024（2024 – 2025周期）
000雷亚尔	说唱	调整部分	合计	到期
Cemig	1,243,011	115,284	1,358,295
Cemig GT	1,161,990	117,855	1,279,845	2042年12月
Cemig Itajub á	43,096	–1,524	41,572	2030年10月
Centroeste	26,008	–1,284	24,724	2035年3月
Sete Lagoas	11,917	237	12,154	2041年6月
泰萨（Cemig股权：21.68%）	804,260	–40,672	763.588
总说唱			2,121,883

偿还国家电网资产**
R $’000 –按周期	2022-2023	2023-2024	2024-2025 ¹	2025-2026年，至2027-2028年	2028-2029年，至2032-2033年
经济	144,547	144,375	21,662	83,019	26,039
金融	129,953	275,556	275,556	275,556	-
合计	274,500	419,931	297,218	358,575	26,039

*英国电力（‘RBSE’）组件的补偿金额包含在Cemig的RAP中（第一表）。

1）2024-2025年包括推迟2023年审议的调整部分。

Cemig目前已获得州环境（REA）批准，可用于大规模加强和增强工程，总资本支出为12.42亿雷亚尔，并用于与第02/2022号拍卖场1号地块相关的投资2.2亿雷亚尔（计划于2028年完成工程）。

注：所述2024年金额包括已进行但未在批准第3348/2024号决议中进行的投资，该决议批准了2024年7月至2025年6月的区域行动方案。

计划运营开始日期	资本支出（R $’000）	RAP（R $’000）
2024	232,197	35,176
2025	307,845	49,239
2026	259,678	41,480
2027	418,872	69,588
2028	243,910	22,396
合计	1,462,502	217,880

监管传输收入

监管传输收入– 25年第一季度
000雷亚尔	GT	Centroeste	Sete Lagoas
收入	454,337	6,482	2,620
输电业务收入	454,337	6,482	2,620
税收	-39,808	-236	-242
PIS和Pasep税	-7,098	-42	-43
Cofins税	-32,696	-194	-199
ISS税	-14	-	-
部门收费	-84,719	-214	-114
研发（R & D）	-3,325	-59	-22
全球回归储备（RGR）	-	-132	-80
能源发展账户（CDE）	-61,488	-	-
电力服务检验费（TFSEE）	-1,321	-23	-12
替代电力来源激励计划– PROINFA	-18,585	-	-
净收入	329,810	6,032	2,264

补充信息

Cemig D

CEMIG D市场
季度	俘虏消费者	TUSD能源¹	T.E.D²	TUSD PICK³
2022年第一季度	5,738	5,397	11,136	36.2
2Q22	6,050	5,853	11,904	36.7
2022年第三季度	5,942	5,790	11,733	34.7
22年第四季度	6,047	5,755	11,802	40.5
23年第一季度	5,723	5,566	11,289	38.0
2Q23	5,949	6,058	12,007	38.5
Q3 23	5,812	6,028	11,840	39.2
23年第四季度	6,376	6,068	12,445	39.9
24年第一季度	5,930	6,097	12,027	40.4
2Q24	5,924	6,301	12,225	42.4
3Q24	5,821	6,557	12,378	43.6
Q4 24	5,812	6,505	12,317	42.5
25年第一季度	5,547	6,448	11,996	45.3
1.指计算向免费消费客户收取的监管费用的电量（“A部分”）
2.分布式总电量
3.TUSD开票所依据的需求的总和，根据已签约的需求（“第B部分”）。

Cemig D	25年第一季度	Q4 24	24年第一季度	CHG。%	CHG。%
营业收入（百万雷亚尔）				1Q/4Q	1Q/1Q
能源供应收入	5,886	6,964	5,727	-15.5%	2.8%
向客户偿还PIS/Pasep和Cofins信贷	0	0	323	0.0%	-100.0%
使用配电系统的收入（TUSD费用）	1,440	1,386	1,178	3.9%	22.2%
关税调整中的CVA和其他财务成分	126	47	76	168.1%	65.8%
建筑收入	1,047	1,290	859	-18.8%	21.9%
分配特许权（VNR）可赔性金融资产现金流预期调整	53	35	31	51.4%	71.0%
其他	594	667	513	-10.9%	15.8%
小计	9,146	10,389	8,707	-11.96%	5.0%
扣除	-2,643	-2,827	-2,737	-6.5%	-3.4%
净收入	6,503	7,562	5,970	-14.0%	8.9%

	25年第一季度	Q4 24	24年第一季度	CHG。%	CHG。%
Cemig D-费用（百万雷亚尔）				1Q/4Q	1Q/1Q
人事	233	256	210	-9.0%	11.0%
员工与管理者的利润分享	26	21	25	23.8%	4.0%
Forluz –退休后义务	65	81	96	-19.8%	-32.3%
材料	32	28	23	14.3%	39.1%
外包服务	433	508	446	-14.8%	-2.9%
摊销	248	252	217	-1.6%	14.3%
经营规定	163	162	191	0.6%	-14.7%
基础传输网使用收费	838	762	875	10.0%	-4.2%
为转售而购买的能源	2,770	3,356	2,399	-17.5%	15.5%
建设成本	1,047	1,290	859	-18.8%	21.9%
其他费用	77	139	99	-44.6%	-22.2%
合计	5,932	6,855	5,440	-13.5%	9.0%

Cemig D	25年第一季度	Q4 24	24年第一季度	CHG。%	CHG。%
业绩报表（百万雷亚尔）				1Q/4Q	1Q/1Q
净收入	6,503	7,562	5,970	-14.0%	8.9%
营业费用	5,932	6,855	5,440	-13.5%	9.0%
营业利润	571	707	530	-19.2%	7.7%
EBITDA	819	958	746	-14.5%	9.8%
财务结果	-202	-138	-109	46.4%	85.3%
所得税拨备、社会及递延所得税	-58	-117	-99	-50.4%	-41.4%
净收入	311	452	322	-31.2%	-3.4%

Cemig GT

Cemig GT-营业收入	25年第一季度	Q4 24	24年第一季度	CHG。%	CHG。%
（百万雷亚尔）				1Q/4Q	1Q/1Q
对终端消费者的销售	870	848	737	2.6%	18.0%
供应	537	542	429	-0.9%	25.2%
来自Trans的收入。网络	146	129	162	13.2%	-9.9%
建筑收入	66	144	60	-54.2%	10.0%
输电合同资产的财务报酬	219	198	149	10.6%	47.0%
特许权授予费的货币更新收益	138	118	129	16.9%	7.0%
CCEE中的交易	21	10	28	110.0%	-25.0%
代偿收入	27	23	21	17.4%	28.6%
其他	60	63	34	-4.8%	76.5%
小计	2,084	2,075	1,749	0.4%	19.2%
扣除	-381	-379	-346	0.5%	10.1%
净收入	1,703	1,696	1,403	0.4%	21.4%

Cemig GT-运营费用	25年第一季度	Q4 24	24年第一季度	CHG。%	CHG。%
（百万雷亚尔）				1Q/4Q	1Q/1Q
人事	80	73	83	9.6%	-3.6%
员工与管理者的利润分享	9	9	9	0.0%	0.0%
Forluz –退休后义务	21	25	29	-16.0%	-27.6%
材料	6	8	6	-25.0%	0.0%
外包服务	58	72	56	-19.4%	3.6%
折旧及摊销	84	82	84	2.4%	0.0%
经营规定	18	35	9	-48.6%	100.0%
基础传输网使用收费	74	71	73	4.2%	1.4%
为转售而购买的能源	586	642	341	-8.7%	71.8%
建设成本	53	116	26	-54.3%	103.8%
减值	0	17	23	-100.0%	-
其他费用	11	17	-3	-35.3%	-466.7%
合计	1,000	1,167	736	-14.3%	35.9%
处置投资收益	-	-	43	-	-100.0%
合计-其他收入	-	-	43	-	-
合计	1,000	1,167	693	-14.3%	44.3%

Cemig GT-结果声明	25年第一季度	Q4 24	24年第一季度	CHG。%	CHG。%
（百万雷亚尔）				1Q/4Q	1Q/1Q
净收入	1,703	1,696	1,403	0.4%	21.4%
营业费用	1,000	1,167	693	-14.3%	44.3%
营业利润	703	529	710	32.9%	-1.0%
子公司股权收益	-38	-83	8	-54.2%	-575.0%
EBITDA	749	528	801	41.9%	-6.5%
财务结果	-16	-222	-69	-92.8%	-76.8%
所得税拨备、社会及递延所得税	-108	18	-155	-	-30.3%
净收入	541	242	494	123.6%	9.5%

Cemig，合并

能源销售	25年第一季度	Q4 24	24年第一季度	CHG。%	CHG。%
（单位：GWh）				1Q/4Q	1Q/1Q
住宅	3,838	3,760	3,668	2.1%	4.6%
工业	4,311	4,597	4,202	-6.2%	2.6%
商业	3,063	2,809	3,136	9.0%	-2.3%
农村	739	783	750	-5.6%	-1.5%
其他	795	705	759	12.8%	4.7%
小计	12,746	12,654	12,515	0.7%	1.8%
自有消费	7	8	8	-12.5%	-12.5%
批发供应	4,826	4,763	4,276	1.3%	12.9%
合计	17,579	17,425	16,799	0.9%	4.6%

电力供应收入	25年第一季度	Q4 24	24年第一季度	CHG。%	CHG。%
（百万雷亚尔）				1Q/4Q	1Q/1Q
住宅	3,423	3,654	3,126	-6.3%	9.5%
工业	1,204	1,373	1,299	-12.3%	-7.3%
商业	1,647	1,752	1,674	-6.0%	-1.6%
农村	517	660	533	-21.7%	-3.0%
其他	506	587	541	-13.8%	-6.5%
小计	7,297	8,026	7,173	-9.1%	1.7%
尚未开票的零售供应	-32	225	-155	-114.2%	-
批发供应	1,109	1,371	1,001	-19.1%	10.8%
合计	8,374	9,622	8,019	-13.0%	4.4%

营业收入-合并	25年第一季度	Q4 24	24年第一季度	CHG。%	CHG。%
（百万雷亚尔）				1Q/4Q	1Q/1Q
对终端消费者的销售	7,265	8,250	7,017	-11.9%	3.5%
批发供应	1,110	1,371	1,002	-19.0%	10.8%
TUSD	1,429	1,375	1,169	3.9%	22.2%
关税调整中的CVA和其他财务成分	126	47	76	168.1%	-
向客户偿还PIS/Pasep和Cofins超过ICMS信贷	0	0	323	-	-
传输收入	60	-20	67	-400.0%	-10.4%
输电合同的财务报酬	173	219	151	-21.0%	14.6%
CCEE中的交易	22	10	41	120.0%	-46.3%
供气	921	988	920	-6.8%	0.1%
建筑收入	1,215	1,547	956	-21.5%	27.1%
其他	894	976	772	-8.4%	15.8%
小计	13,215	14,763	12,494	-10.5%	5.8%
从收入中扣除的税费	-3,371	-3,586	-3,436	-6.0%	-1.9%
净收入	9,844	11,177	9,058	-11.9%	8.7%

营业费用-合并	25年第一季度	Q4 24	24年第一季度	CHG。%	CHG。%
（百万雷亚尔）				1Q/4Q	1Q/1Q
人事	346	332	324	4.2%	6.8%
员工和经理的利润分享	43	49	39	-12.2%	10.3%
Forluz –退休后雇员福利	102	122	142	-	-28.2%
材料	39	37	29	5.4%	34.5%
外包服务	515	618	519	-16.7%	-0.8%
为转售而购买的能源	4,267	4,923	3,511	-13.3%	21.5%
国家电网使用收费	767	692	843	10.8%	-9.0%
为转售而买入的气体	489	564	510	-13.3%	-4.1%
折旧及摊销	364	364	329	0.0%	10.6%
经营规定	197	259	216	-23.9%	-8.8%
建筑成本	1,202	1,518	921	-20.8%	30.5%
减值损失	0	0	23	-	-
其他费用	92	182	103	-49.5%	-10.7%
合计	8,423	9,660	7,509	-12.81%	12.17%
处置投资收益	-	-	43	-	-
合计-其他收入	-	-	43	-	-
合计	8,423	9,660	7,466	-12.8%	12.8%

财务业绩分拆	25年第一季度	Q4 24	24年第一季度	CHG。%	CHG。%
（百万雷亚尔）				1Q/4Q	1Q/1Q
财务收入
现金投资收益	84	148	65	-43.2%	29.2%
出售能源的欠款费用	74	78	75	-5.1%	-1.3%
货币变化	12	35	39	-65.7%	-69.2%
货币变化– CVA	18	12	2	50.0%	800.0%
法院托管存款的货币更新	21	18	18	16.7%	16.7%
Pasep和Cofins按财务收入收费	-53	-65	-41	-18.5%	29.3%
金融工具收益-互换	0	21	42	-	-
其他	38	37	18	2.7%	111.1%
	194	284	218	-31.7%	-11.0%

财务费用
贷款和融资成本	260	293	219	-11.3%	18.7%
外汇变动	0	233	59	-	-
货币更新–贷款和融资	125	99	55	26.3%	80.0%
外汇变动-Itaipu Binacional	0	18	2	-	-
PIS/Pasep和Cofins税收抵免的货币更新	13	0	15	-	-13.3%
其他	46	37	49	24.3%	-
	444	680	399	-	11.3%

净财务收入（支出）	-250	-396	-181	-36.9%	-238.1%

合并损益表	25年第一季度	Q4 24	24年第一季度	CHG。%	CHG。%
（百万雷亚尔）				1Q/4Q	1Q/1Q
净收入	9,844	11,177	9,058	-11.9%	8.7%
营业费用	8,423	9,660	7,466	-12.8%	12.8%
营业利润	1,421	1,517	1,592	-6.3%	-10.7%
子公司股权收益（亏损）	42	33	91	27.3%	-53.8%
EBITDA	1,827	1,914	2,011	-4.5%	-9.1%
财务结果	-250	-396	-181	-36.9%	38.1%
所得税拨备、社会及递延所得税	-175	-156	-349	12.2%	-49.9%
本期净利润	1,039	998	1,153	4.1%	-9.9%

经常性利润：对账
百万雷亚尔	25年第一季度	24年第一季度
净利润–国际财务报告准则	1,039	1,153
离职后负债的重新计量	-18	-
外汇敞口–欧洲债券对冲	-	11
出售投资收益	-	-25
减值	-	15
经常性净利润	1,021	1,154

现金流量表	3月25日	3月24日
（百万雷亚尔）
期初现金	1,898	1,537
经营产生的现金	1,372	1,639
持续经营业务本期净收益	1,039	1,153
利息和货币变动	314	212
折旧及摊销	364	329
CVA和其他财务部分	-126	-76
子公司股权收益（亏损）	-42	-91
运营损失准备金（冲回）	187	210
递延收入和社会贡献税	175	349
向消费者退还PIS/Pasep和Cofins信用额度	-91	-323
应收股利	45	56
为贷款和融资支付的利息	-219	-64
按公允价值计入损益的衍生工具净收益	0	-42
利息和货币变动	0	59
处置投资收益	0	-43
离职后义务	102	145
特许权财务和特许权合同资产的重新计量	-405	-368
其他	29	133
投资活动	-2,763	-2,486
证券-金融投资	-1,001	-1,598
金融资产	0	101
固定和无形资产/分销和天然气基础设施	-1,762	-1,035
其他	0	46
融资活动	2,737	1,487
租赁付款	-19	-18
支付贷款和融资	-320	-441
股权利息和股息	-	-
贷款、融资和债券收益	3,076	1,946
期末现金	3,244	2,177

	2025年3月	2024
资产负债表-资产
（百万雷亚尔）
当前
现金及现金等价物	3,244	1,898
有价证券	1,456	358
客户、贸易商、特许权持有人和能源运输	5,518	5,596
特许金融资产	1,332	1,190
特许合同资产	1,179	1,140
可抵税	533	511
可收回的所得税和社会贡献税	33	7
应收股利	75	111
公共照明贡献	309	296
托管存款	784	235
其他学分	951	834
分类为持有待售的资产	58	57
当前总数	15,472	12,233
非流动
证券	55	135
消费者和贸易商	275	254
可抵税	1,476	1,455
可收回的所得税和社会贡献税	564	582
递延所得税和社会贡献税	2,367	2,334
法律诉讼中的托管存款	1,204	1,196
应收米纳斯吉拉斯州账款	38	40
特许权的金融资产	7,184	6,881
订约资产	10,670	10,327
投资	3,254	3,221
物业、厂房及设备	3,749	3,715
无形资产	17,087	16,806
租赁–使用权	374	387
其他学分	133	161
非流动总额	48,430	47,494

总资产	63,902	59,727

资产负债表负债与股东权益	2025年3月	2024
（百万雷亚尔）
当前
供应商	2,981	2,952
监管收费	417	344
利润分享	154	111
税收	674	725
所得税和社会贡献税	128	163
应付股本利息及股息	4,100	3,611
贷款和融资	2,636	2,877
工资和相关费用	210	217
公共照明贡献	481	475
退休后负债	191	233
与消费者产生的能源相关的应付账款	1,435	1,251
PIS/Pasep和Cofins税将向客户报销	457	526
租赁业务	80	79
其他义务	659	582
当前总数	14,603	14,146

非流动
监管收费	114	172
贷款和融资	12,607	9,403
所得税和社会贡献税	499	496
递延所得税和社会贡献税	1,512	1,543
规定	1,920	1,853
退休后负债	4,082	4,073
PASEP/COFINS将退还消费者	163	166
租赁业务	337	350
其他	144	142
非流动总额	21,378	18,198
负债总额	35,981	32,344

总股本
股本	14,309	14,309
资本公积	393	393
利润储备	13,576	13,576
股权估值调整	-863	-900
留存收益	500	0
非控股权益	27,915	27,378
非控股权益	6	5
总股本	27,921	54,761
负债总额和权益	63,902	87,105

免责声明

要评估与Cemig相关的风险和不确定性，并获得有关可能导致与Cemig估计的结果不同的因素的更多信息，请查阅向巴西证券委员会（CVM）提交的参考表格中包含的风险因素部分，以及向美国证券交易委员会（SEC）提交的20-F表格中包含的风险因素部分。

除非另有说明，财务金额以百万雷亚尔（百万雷亚尔）为单位。

财务数据反映了国际财务报告准则的采用情况。