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EX-99.3 4 ex993-eprx9302026supplement.htm 补充经营和财务数据 文件
附件 99.3
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目 录
部分 页
公司简介
4
投资者信息
5
精选财务信息
6
精选资产负债表信息
7
选定的运营数据
8
经调整的运营资金和运营资金
9
调整后的运营资金
10
资本Structure
11
比率概要
16
应收抵押票据摘要
17
投资支出和处置摘要
18
发展中物业-投资开支估计
19
投资组合详情
20
租约到期
21
按年化基数收入百分比（ABR）排名前十的客户
22
指导
23
定义-非GAAP财务指标
24
附录-某些非公认会计原则财务措施的调节
27

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2026年第三季度补充
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关于前瞻性陈述的警示性声明

本文件中的财务结果反映了初步的、未经审计的结果，这些结果在公司提交10-Q表格的季度报告之前不是最终结果。除历史信息外，此处包含或以引用方式并入的某些陈述可能包含经修订的1933年证券法第27A条（“证券法”）和经修订的1934年证券交易法第21E条（“交易法”）含义内的前瞻性陈述，例如与我们的指导、我们的资本资源和流动性、我们对增长机会的追求、交易完成和投资支出的时间、我们正在进行的退出某些合资企业的谈判或任何此类退出的最终条款、我们的预期现金流，客户的表现、我们预期的现金收款以及我们的经营业绩和财务状况。前瞻性陈述涉及众多风险和不确定性，不应将其作为对实际事件的预测。无法保证前瞻性陈述中反映的事件或情况将会发生。您可以通过使用诸如“将是”、“打算”、“继续”、“相信”、“可能”、“预期”、“希望”、“预期”、“目标”、“预测”、“管道”、“估计”、“提议”、“计划”、“将”或其他类似表述或其他类似条款或战略、计划或意图的讨论等词语来识别前瞻性陈述。前瞻性陈述必然取决于可能不正确或不精确的假设、数据或方法。这些前瞻性陈述代表了我们的意图、计划、期望和信念，并受到众多假设、风险和不确定性的影响。许多将决定这些项目的因素超出了我们的控制或预测能力。有关这些因素的进一步讨论，请参见“第1A项。风险因素”在我们最近的10-K表格年度报告中，以及在适用范围内，我们的10-Q表格季度报告中。

对于这些陈述，我们要求保护1995年《私人证券诉讼改革法案》中包含的前瞻性陈述的安全港。请注意，不要过分依赖我们的前瞻性陈述，这些陈述仅在本文发布之日或以引用方式并入本文的任何文件发布之日发表。可归属于我们或任何代表我们行事的人的所有后续书面和口头前瞻性陈述，其全部内容均受到本节中包含或提及的警示性陈述的明确限定。除法律要求外，我们不承担任何义务公开发布对我们前瞻性陈述的任何修订，以反映本协议日期之后的事件或情况。

非公认会计原则信息

本文件包含某些非公认会计原则措施。根据该公司的计算，这些非GAAP衡量标准不一定与其他公司报告的类似标题的衡量标准具有可比性。此外，这些非GAAP衡量标准不是GAAP下财务业绩或流动性的衡量标准，不应被视为公司根据GAAP确定的其他财务信息的替代方法。有关本文件中使用的某些非GAAP财务指标的定义以及第9页和第10页以及第27页至第31页附录中某些非GAAP指标的对账，请参见第24页至第26页。



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公司简介
公司 公司战略
EPR Properties（“我们”、“我们”、“我们”、“EPR”或“公司”）是一种自我管理和自我管理的房地产投资信托。EPR成立于1997年8月，是一家马里兰州房地产投资信托基金（“REIT”），于1997年11月18日完成首次公开发行。 我们的主要业务目标是通过实现调整后运营资金（“FFOAA”）和每股股息的可预测增长来提高股东价值。
我们的战略增长专注于收购或开发多元化的体验式房地产场所组合，这些场所通过促进消费者选择花费可自由支配的时间和金钱的户外聚集娱乐、娱乐和休闲体验来创造价值。这一战略是由不断增长的体验经济的长期趋势推动的。
从那时起，该公司一直是领先的体验式净租赁房地产投资信托基金，专门从事精选经久不衰的体验式物业。我们专注于通过提供各种经久不衰、聚集性娱乐、娱乐和休闲活动的物业来扩大我们的体验式投资组合。另外，我们的教育投资组合是一项传统投资，可提供额外的地域和运营商多样性。
这一重点与我们对每种物业类型的知识深度一致，创造了竞争优势，使我们能够更快地确定关键的市场趋势。我们有意将信息和我们的独创性应用于目标物业，这些物业代表了我们现有的每一种物业类型或潜在的未来投资中的逻辑扩展。
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作为我们战略规划和投资组合管理流程的一部分，我们根据以下承保原则评估新机会：
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构建Premier Experiential Real Estate Portfolio
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投资者信息
高级管理层
格雷格·西尔弗斯 Mark Peterson
董事长兼首席执行官 执行副总裁兼首席财务官
托尼亚·马特 本·福克斯
高级副总裁兼首席财务官 执行副总裁兼首席投资官
保罗·图维 伊丽莎白·格雷斯
高级副总裁、总法律顾问和秘书 高级副总裁-人力资源和行政
布赖恩·莫里亚蒂 格温·约翰逊
高级副总裁-企业传播 高级副总裁-资产管理
公司信息
企业总部 交易符号
核桃街909号，套房200 普通股：
密苏里州堪萨斯城64106 EPR
816-472-1700 优先股：
www.eprkc.com EPR-PrC
证券交易所上市 EPR-PRE
纽约证券交易所 EPR-PRG
股票研究覆盖范围
美银美林 贾娜·格兰 646-855-5042
花旗全球市场 尼克·约瑟夫/Smedes Rose 212-816-6243
Citizens Capital Markets & Advisory 米奇·热尔曼 212-906-3537
亨廷顿资本市场 罗伯·史蒂文森 212-845-6139
摩根大通 安东尼·保隆 212-622-6682
堪萨斯城资本协会 乔纳森·布拉茨 816-932-8019
KeyBanc资本市场 托德·托马斯/Upal Rana 917-368-2286
Raymond James & Associates RJ米利根 727-567-2585
加拿大皇家银行资本市场 Michael Carroll 440-715-2649
Stifel 西蒙·亚尔马克 443-224-1345
Truist Michael Lewis 212-319-5659
瑞银 迈克尔·戈德史密斯 212-713-2951
富国银行 詹姆斯·费尔德曼 212-214-5326
EPR Properties紧随其后的是上述分析师。请注意，这些分析师就EPR Properties的业绩作出的任何意见、估计、预测或建议仅为他们的意见、估计、预测或建议，并不代表EPR Properties或其管理层的意见、估计、预测或建议。EPR Properties不通过其上述提及或分发暗示其认可或同意此类信息、结论或建议。
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选定的财务信息
（未经审计，单位：千美元和股份）
截至9月30日的三个月， 截至9月30日的九个月，
操作信息： 2026 2025 2026 2025
收入 $ 204,102 $ 182,306 $ 581,433 $ 535,407
EPR Properties普通股股东可获得的净收入 94,137 60,554 211,841 189,928
EBITDA（1） 164,002 136,371 463,422 404,733
调整后EBITDA（1） 165,025 147,074 460,747 417,017
利息支出，净额 40,310 33,238 113,348 99,505
资本化利息 152 758 740 3,154
直线租赁收入 4,658 3,541 13,154 12,075
百分比租金和参与利息 9,792 7,042 17,153 16,721
就优先股宣派的股息 5,984 6,032 18,056 18,104
就普通股宣派的股息 71,249 67,376 211,231 200,464
一般和行政费用 14,809 14,001 43,027 41,255
9月30日，
资产负债表信息： 2026 2025
总资产 $ 6,179,378 $ 5,543,897
累计折旧 1,830,912 1,671,309
现金及现金等价物 52,354 13,710
累计折旧前总资产减现金及现金等价物（总资产） 7,957,936 7,201,496
债务 3,350,241 2,768,387
递延融资成本，净额 24,754 15,205
净负债（1） 3,322,641 2,769,882
预计远期销售协议所得款项净额（2） 134,580 —
备考净债务（1） 3,188,061 2,769,882
股权 2,337,414 2,328,782
已发行普通股 76,613 76,138
总市值（使用EOP收盘价和清算价值）（3） 7,990,553 7,557,640
债务与总资产比率 54 % 50 %
净负债与总市值比率（1） 42 % 37 %
净负债与总资产比率（1） 42 % 38 %
备考净负债/总资产比率（1） 40 % 不适用
净债务/调整后EBITDA比率（1）（4） 5.0 4.7
备考净债务/调整后EBITDA比率（1）（4） 4.8 不适用
净债务/年化调整后EBITDA比率（1）（5） 5.1 4.9
备考净债务/年化调整后EBITDA比率（1）（5） 4.9 不适用
（1）定义见第24至26页。见第30页的计算，如适用。
（2）表示截至呈列日期尚未结算的远期销售协议的估计所得款项净额的备考调整，犹如其已以现金实物结算。
（3）见第15页计算。
（4）本次计算的调整后EBITDA为三个月期间乘以4。定义见第24至26页。见第30页的计算。
（5）年化调整后EBITDA为本季度调整后EBITDA进一步调整在役和已处置项目、百分比租金和参与利息等项目，然后乘以4。这些计算可在第30页的调整后EBITDA和年化调整后EBITDA的对账下找到。定义见第24至26页。
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第6页

选定的资产负债表信息
（未经审计，单位：千美元）
物业、厂房及设备 2026年第三季度 2026年第二季度 2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第三季度 2025年第二季度
房地产投资 $ 6,791,516 $ 6,755,716 $ 6,346,438 $ 6,209,145 $ 6,051,937 $ 6,044,295
减：累计折旧 (1,830,912) (1,801,757) (1,756,760) (1,714,886) (1,671,309) (1,641,916)
为发展而持有的土地 20,168 20,168 20,168 20,168 20,168 20,168
发展中物业 52,105 10,046 23,377 54,905 67,381 84,195
经营租赁使用权资产 211,134 199,192 166,646 170,755 168,730 177,919
抵押票据及相关应计应收利息，净额 639,618 616,881 614,759 679,254 696,438 666,154
对合营企业的投资 11,248 8,693 9,684 12,316 14,046 9,680
现金及现金等价物 52,354 16,197 68,465 90,577 13,710 12,955
受限制现金 4,923 4,388 6,091 8,071 15,982 15,765
应收账款 107,066 111,421 101,230 97,855 92,291 94,514
其他资产 120,158 111,168 82,714 71,602 74,523 77,151
总资产 $ 6,179,378 $ 6,052,113 $ 5,682,812 $ 5,699,762 $ 5,543,897 $ 5,560,880
负债和权益
负债：
应付账款和应计负债 $ 95,530 $ 78,750 $ 100,697 $ 99,392 $ 113,475 $ 101,543
经营租赁负债 243,740 231,884 200,118 204,747 203,269 216,411
应付普通股利 23,750 23,730 23,717 22,463 22,461 22,454
优先应付股息 5,984 6,032 6,032 6,032 6,032 6,032
未支付的租金和利息 122,719 109,280 104,701 108,546 101,491 90,379
信用额度 — 360,000 — — 379,000 405,000
递延融资成本，净额 (24,754) (21,579) (23,215) (25,181) (15,205) (16,622)
其他债务 3,374,995 2,954,592 2,954,592 2,954,592 2,404,592 2,404,592
负债总额 3,841,964 3,742,689 3,366,642 3,370,591 3,215,115 3,229,789
股权：
普通股和额外实收资本 4,001,737 3,996,545 3,991,743 3,978,935 3,973,626 3,968,520
按面值优先股 147 148 148 148 148 148
库存股 (308,561) (308,561) (308,433) (295,290) (295,268) (295,258)
累计其他综合（亏损）收益 (860) (771) 609 1,037 (587) (4)
超过净收入的分配 (1,355,049) (1,377,937) (1,367,897) (1,355,659) (1,349,137) (1,342,315)
总股本 2,337,414 2,309,424 2,316,170 2,329,171 2,328,782 2,331,091
总负债及权益 $ 6,179,378 $ 6,052,113 $ 5,682,812 $ 5,699,762 $ 5,543,897 $ 5,560,880
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第7页

选定的操作数据
（未经审计，单位：千美元）
2026年第三季度 2026年第二季度 2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第三季度 2025年第二季度
租金收入 $ 175,290 $ 169,033 $ 155,185 $ 157,057 $ 154,838 $ 150,351
其他收入（1） 14,230 11,764 10,070 9,603 12,135 12,218
抵押及其他融资收入 14,582 15,282 15,997 16,290 15,333 15,499
总收入 204,102 196,079 181,252 182,950 182,306 178,068
物业运营费用 15,702 15,366 15,353 14,862 14,478 14,661
其他费用（1） 12,690 11,064 10,989 10,013 11,173 11,959
一般和行政费用 14,809 13,976 14,242 14,575 14,001 13,230
退休和遣散费 — — 1,423 1,901 1,094 —
交易成本 187 45 293 471 492 669
信贷损失准备金（收益），净额 836 138 (5,597) (985) 9,117 997
折旧及摊销 51,080 48,630 44,957 43,582 42,409 42,080
总营业费用 95,304 89,219 81,660 84,419 92,764 83,596
房地产交易收益 30,457 182 1,027 5,297 8,073 16,779
经营收入 139,255 107,042 100,619 103,828 97,615 111,251
与贷款再融资或偿付相关的成本 605 — — — — —
利息支出，净额 40,310 38,275 34,763 33,574 33,238 33,246
合营企业权益（收益）亏损 (2,555) 984 2,632 2,396 (2,934) 1,681
所得税前收入 100,895 67,783 63,224 67,858 67,311 76,324
所得税费用 774 617 614 954 725 681
净收入 100,121 67,166 62,610 66,904 66,586 75,643
优先股息要求 5,984 6,040 6,032 6,040 6,032 6,040
EPR Properties普通股股东可获得的净收入 $ 94,137 $ 61,126 $ 56,578 $ 60,864 $ 60,554 $ 69,603
（1）其他收入和其他费用主要包括公司通过第三方管理人经营的物业的业绩。
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2026年第三季度补充
第8页

经营所得款项及经调整经营所得款项
（未经审计，除每股资料外，单位为千美元）
业务资金（“FFO”）（1）： 2026年第三季度 2026年第二季度 2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第三季度 2025年第二季度
EPR Properties普通股股东可获得的净收入 $ 94,137 $ 61,126 $ 56,578 $ 60,864 $ 60,554 $ 69,603
房地产交易收益 (30,457) (182) (1,027) (5,297) (8,073) (16,779)
不动产折旧摊销 50,938 48,468 44,797 43,417 42,257 41,939
已分配的合营企业折旧份额 999 996 996 1,000 989 985
EPR Properties普通股股东可获得的FFO $ 115,617 $ 110,408 $ 101,344 $ 99,984 $ 95,727 $ 95,748
EPR Properties普通股股东可获得的FFO $ 115,617 $ 110,408 $ 101,344 $ 99,984 $ 95,727 $ 95,748
Add：C系列优先股的优先股息 1,890 1,938 1,938 1,938 1,938 1,938
Add：E系列优先股的优先股息 1,938 1,938 1,938 1,938 1,938 1,938
EPR Properties普通股股东可获得的稀释FFO $ 119,445 $ 114,284 $ 105,220 $ 103,860 $ 99,603 $ 99,624
经调整的业务资金（“FFOAA”）（1）：
EPR Properties普通股股东可获得的FFO $ 115,617 $ 110,408 $ 101,344 $ 99,984 $ 95,727 $ 95,748
退休和遣散费 — — 1,423 1,901 1,094 —
交易成本 187 45 293 471 492 669
信贷损失准备金（收益），净额 836 138 (5,597) (985) 9,117 997
与贷款再融资或偿付相关的成本 605 — — — — —
递延所得税费用（收益） 146 255 114 (170) (53) (93)
EPR Properties普通股股东可获得的调整后FFO $ 117,391 $ 110,846 $ 97,577 $ 101,201 $ 106,377 $ 97,321
EPR Properties普通股股东可获得的调整后FFO $ 117,391 $ 110,846 $ 97,577 $ 101,201 $ 106,377 $ 97,321
Add：C系列优先股的优先股息 1,890 1,938 1,938 1,938 1,938 1,938
Add：E系列优先股的优先股息 1,938 1,938 1,938 1,938 1,938 1,938
经调整后EPR Properties普通股股东可获得的稀释FFO $ 121,219 $ 114,722 $ 101,453 $ 105,077 $ 110,253 $ 101,197
每股普通股FFO：
基本 $ 1.51 $ 1.44 $ 1.33 $ 1.31 $ 1.26 $ 1.26
摊薄 1.47 1.41 1.31 1.29 1.23 1.24
按普通股调整的FFO：
基本 $ 1.53 $ 1.45 $ 1.28 $ 1.33 $ 1.40 $ 1.28
摊薄 1.49 1.42 1.26 1.30 1.37 1.26
用于计算的份额（单位：千）：
基本 76,597 76,521 76,326 76,141 76,127 76,083
摊薄 77,239 77,017 76,573 76,654 76,668 76,571
稀释性C系列优先股的影响 2,332 2,380 2,371 2,361 2,352 2,344
稀释性E系列优先股的影响 1,677 1,674 1,672 1,670 1,668 1,667
调整后加权平均流通股-稀释C系列和E系列 81,248 81,071 80,616 80,685 80,688 80,582
（1）定义见第24至26页。
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2026年第三季度补充
第9页

调整后的运营资金
（未经审计，除每股资料外，单位为千美元）
调整后的运营资金（“AFFO”）（1）： 2026年第三季度 2026年第二季度 2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第三季度 2025年第二季度
EPR Properties普通股股东可获得的FFO $ 115,617 $ 110,408 $ 101,344 $ 99,984 $ 95,727 $ 95,748
调整项：
退休和遣散费 — — 1,423 1,901 1,094 —
交易成本 187 45 293 471 492 669
信贷损失准备金（收益），净额 836 138 (5,597) (985) 9,117 997
与贷款再融资或偿付相关的成本 605 — — — — —
递延所得税费用（收益） 146 255 114 (170) (53) (93)
非房地产折旧和摊销 142 162 160 165 152 141
递延融资费用摊销 3,100 2,699 2,672 2,380 2,120 2,102
向管理层和受托人支付的股份补偿费用 4,929 4,296 4,099 3,643 3,907 3,912
高于/低于市场租赁、净额和租户津贴的摊销 167 (75) (81) (81) (81) (81)
直线租赁收入 (4,658) (5,006) (3,490) (4,025) (3,541) (5,137)
直线地面转租费用 377 (282) (49) (35) (4) —
抵押及其他融资收入的非现金部分 (379) (381) (546) (343) (296) (566)
EPR Properties普通股股东可获得的AFFO $ 121,069 $ 112,259 $ 100,342 $ 102,905 $ 108,634 $ 97,692
EPR Properties普通股股东可获得的AFFO $ 121,069 $ 112,259 $ 100,342 $ 102,905 $ 108,634 $ 97,692
Add：C系列优先股的优先股息 1,890 1,938 1,938 1,938 1,938 1,938
Add：E系列优先股的优先股息 1,938 1,938 1,938 1,938 1,938 1,938
EPR Properties普通股股东可获得的稀释AFFO $ 124,897 $ 116,135 $ 104,218 $ 106,781 $ 112,510 $ 101,568
加权平均稀释流通股（单位：千） 77,239 77,017 76,573 76,654 76,668 76,571
稀释性C系列优先股的影响 2,332 2,380 2,371 2,361 2,352 2,344
稀释性E系列优先股的影响 1,677 1,674 1,672 1,670 1,668 1,667
调整后加权平均流通股-摊薄 81,248 81,071 80,616 80,685 80,688 80,582
每股稀释普通股AFFO $ 1.54 $ 1.43 $ 1.29 $ 1.32 $ 1.39 $ 1.26
每股普通股宣布的股息 $ 0.930 $ 0.930 $ 0.900 $ 0.885 $ 0.885 $ 0.885
AFFO派息率（2） 60 % 65 % 70 % 67 % 64 % 70 %
（1）定义见第24至26页，包括更改公司对AFFO的定义和计算。公司已对所有呈报期间的AFFO进行了重铸，以反映这一变化。
（2）AFFO派息率的计算方法是将每普通股宣派的股息除以每稀释普通股的AFFO。
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2026年第三季度补充
第10页

截至2026年9月30日的资本结构
（未经审计，单位：千美元）
合并债务
到期债务本金支付：
债券/定期贷款/其他（2） 无抵押信贷工具（1）（2） 无抵押高级票据 合计 加权平均利率
年
2026 $ — $ — $ 450,000 $ 450,000 4.75%
2027 — — 450,000 450,000 4.50%
2028 — — 400,000 400,000 4.95%
2029 — — 500,000 500,000 3.75%
2030 — — 550,000 550,000 4.75%
2031 — — 400,000 400,000 3.60%
2032 600,000 — — 600,000 5.02%
2033 — — — — —%
2034 — — — — —%
2035 — — — — —%
2036 — — — — —%
此后 24,995 — — 24,995 4.10%
减：递延融资成本，净额 — — — (24,754) —%
合计 $ 624,995 $ — $ 2,750,000 $ 3,350,241 4.50%
余额 加权平均利率 加权平均成熟度
固定利率无担保债务 $ 2,750,000 4.39 % 2.46
可变利率担保债务 24,995 4.10 % 20.84
浮动利率无担保债务 600,000 5.02 % 5.30
减：递延融资成本，净额 (24,754) — % —
合计 $ 3,350,241 4.50 % 3.10
（一）无抵押循环信贷融资概要：
余额 费率
承诺
2026年9月30日
成熟度
2026年9月30日
$1,000,000 $— 2030年7月17日 4.87%
（2）截至2026年9月30日止三个月，公司订立第五份经修订、重述及综合信贷协议（「经修订信贷协议」），规管其10亿美元高级无抵押循环信贷融资及新的6亿美元高级无抵押延迟提款定期贷款融资。经修订的信贷协议，除其他事项外，将左轮手枪的到期日延长至2030年7月17日，有两个六个月的延期选择，但须支付额外费用和满足惯例条件，并普遍将未偿还贷款的应付利率降低五个基点。截至2026年9月30日，公司已全额提取6亿美元的高级无抵押延迟提取定期贷款融资。新的定期贷款根据公司的信用评级（SOFR加收盘时的115个基点）计息，于2032年1月17日到期。经修订的信贷协议还包括一项价值10亿美元的手风琴功能，根据该功能，合并融资项下的最高借款金额可从16亿美元增加到26亿美元，在每种情况下，均须经贷款人同意和习惯条件。
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2026年第三季度补充
第11页

截至2026年9月30日和2025年12月31日的资本结构
（未经审计，单位：千美元）
合并债务（续）
债务概要：
2026年9月30日
2025年12月31日
高级无抵押应付票据，利率4.56%，已于2026年8月24日全额支付 $ — $ 179,597
高级无抵押应付票据，利率4.75%，2026年12月15日到期 450,000 450,000
高级无抵押应付票据，利率4.50%，2027年6月1日到期 450,000 450,000
高级无抵押应付票据，4.95%，2028年4月15日到期 400,000 400,000
高级无抵押应付票据，3.75%，2029年8月15日到期 500,000 500,000
无抵押循环浮动利率信贷额度，SOFR + 1.00%，2030年7月17日到期（1） — —
高级无抵押应付票据，利率4.75%，2030年11月15日到期 550,000 550,000
优先无抵押应付票据，利率3.60%，2031年11月15日到期 400,000 400,000
应付无抵押定期贷款，SOFR+ 1.15%，2032年1月17日到期（1） 600,000 —
2047年8月1日到期应付债券，浮动利率 24,995 24,995
减：递延融资成本，净额 (24,754) (25,181)
总债务 $ 3,350,241 $ 2,929,411
（1）截至2026年9月30日止三个月，公司订立第五份经修订、重述及综合信贷协议（「经修订信贷协议」），规管其10亿美元高级无抵押循环信贷融资及新的6亿美元高级无抵押延迟提款定期贷款融资。经修订的信贷协议，除其他外，将左轮手枪的到期日延长至2030年7月17日，有两个六个月的延期选择，但须支付额外费用和满足惯例条件，并将未偿还贷款的应付利率普遍降低五个基点。截至2026年9月30日，公司已全额提取6亿美元的高级无抵押延迟提款定期贷款融资。新的定期贷款根据公司的信用评级（SOFR加上收盘时的115个基点）计息，于2032年1月17日到期。经修订的信贷协议还包括一项价值10亿美元的手风琴功能，根据该功能，合并融资项下的最高借款金额可从16亿美元增加到26亿美元，在每种情况下，均须符合贷款人的同意和惯例条件。
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第12页

资本结构
高级笔记
截至2026年9月30日的高级债务评级
穆迪 Baa3（稳定）
惠誉 BBB-（稳定）
标准普尔 BBB-（稳定）
盟约概要
公司于2026年9月30日有固定利率为3.60%、3.75%、4.50%、4.75%及4.95%的未偿还公众优先无抵押票据。这些票据的利息每半年支付一次。这些公开的高级无抵押票据包含各种契约，包括：（i）对将导致公司债务与调整后总资产比率超过60%的任何债务的发生限制；（ii）对将导致公司有担保债务与调整后总资产比率超过40%的任何有担保债务的发生限制；（iii）对将导致公司偿债覆盖率低于1.5倍的任何债务的发生限制；（iv）在任何时候维持不低于公司未偿还无担保债务的150%的未设押资产总额。
以下为公司3.60%、3.75%、4.50%、4.75%及4.95%公众优先无抵押票据的主要财务契约摘要，根据公司对票据条款的解释定义和计算。这些计算不是基于美国公认会计原则（“GAAP”）的计量，向投资者展示的是公司仅根据优先无抵押票据条款产生额外债务的能力，而不是衡量公司流动性或业绩的指标。截至2026年9月30日和2026年6月30日的实际金额为：
实际 实际
注盟约 所需 2026年第3季度（1） 2026年第2季度（1）
总债务发生限额（总债务/总资产） ≤ 60% 43% 43%
担保债务发生的限制（担保债务/总资产） ≤ 40% —% —%
债务发生的限制：偿债覆盖率（可用于偿债的合并收入/年度偿债）-过去十二个月 ≥ 1.5x 4.2倍 4.2倍
维持未设押资产总额（未设押资产/无担保债务） ≥ 150%的无担保债务 232% 232%
（1）计算详见第14页。

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2026年第三季度补充
第13页

资本结构
高级笔记
（未经审计，单位：千美元）
盟约计算
总资产： 2026年9月30日 债务总额： 2026年9月30日
每份资产负债表的总资产 $ 6,179,378 有担保债务债务 $ 24,995 
加：累计折旧 1,830,912 无担保债务义务：
减：无形资产，净额 (70,700) 无担保债务 3,350,000
总资产 $ 7,939,590  未结清信用证 —
担保 10,000
未设押资产总额： 2026年9月30日 按公允市场价值计算的衍生品，净额，如果负债 —
总资产，按以上 $ 7,939,590 无担保债务总额： $ 3,360,000 
减：对合营企业的投资 (11,248) 总债务 $ 3,384,995 
减：应收账款 (107,066)
减：设押资产 (25,665)
未支配资产总额 $ 7,795,611 
可用于偿债的综合收入： 2026年第三季度 2026年第二季度 2026年第一季度 2025年第四季度 持续十二个月
调整后EBITDA $ 165,025 $ 156,187 $ 139,535 $ 142,620 $ 603,367
减：直线收入，净额，计入调整后EBITDA (4,658) (5,006) (3,490) (4,025) (17,179)
减：合营公司EBITDA (4,124) (514) 1,133 880 (2,625)
可用于偿债的合并收入 $ 156,243  $ 150,667  $ 137,178  $ 139,475  $ 583,563 
年度债务服务：
利息支出，毛额 $ 40,704 $ 38,830 $ 35,893 $ 34,768 $ 150,195
减：递延融资费用摊销 (3,100) (2,699) (2,672) (2,380) (10,851)
年度债务服务 $ 37,604  $ 36,131  $ 33,221  $ 32,388  $ 139,344 
债务服务覆盖范围 4.2  4.2  4.1  4.3  4.2 
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2026年第三季度补充
第14页

截至2026年9月30日的资本结构
（未经审计，除分享信息外单位：千美元）
股权
安全 股票表现突出
2026年9月30日每股价格
清算偏好 股息率 可转换
2026年9月30日的转换比率
2026年9月30日的转换价格
普通股（1） 76,612,723 $56.13 不适用 (2) 不适用 不适用 不适用
C系列 5,259,618 $25.54 $131,490 5.750% Y 0.4433 $56.40
E系列 3,445,980 $31.29 $86,150 9.000% Y 0.4866 $51.38
G系列 6,000,000 $19.56 $150,000 5.750% N 不适用 不适用


市场总资本化计算：
2026年9月30日已发行普通股乘以2026年9月30日收盘价
$ 4,300,272
C系列优先股的合计清算价值（三） 131,490
E系列优先股的合计清算价值（三） 86,150
G系列优先股的合计清算价值（3） 150,000
2026年9月30日净负债（4）
3,322,641
总市值 $ 7,990,553
（1）不包括受远期销售协议约束的2,285，835股普通股。
（2）2026年第三季度宣布的每月股息总额为每股0.93美元。
（3）不包括截至2026年9月30日的应计未付股息。
（4）定义见第24至26页。
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2026年第三季度补充
第15页

比率概要
（未经审计）
2026年第三季度 2026年第二季度 2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第三季度 2025年第二季度
债务与总资产比率 54% 54% 52% 51% 50% 50%
净负债与总市值比率（1） 42% 41% 41% 41% 37% 37%
净负债与总资产比率（1） 42% 42% 39% 39% 38% 39%
备考净债务与总资产比率（1） 40% 41% 39% 不适用 不适用 不适用
净债务/调整后EBITDA比率（1）（2） 5.0 5.3 5.2 5.0 4.7 5.1
备考净债务/调整后EBITDA比率（1）（2） 4.8 5.2 5.1 不适用 不适用 不适用
净债务/年化调整后EBITDA比率（1）（3） 5.1 5.2 4.9 4.9 4.9 5.0
备考净债务/年化调整后EBITDA比率（1）（3） 4.9 5.1 4.8 不适用 不适用 不适用
利息覆盖率（4） 4.0 4.0 3.9 4.0 4.2 3.9
固定收费覆盖率（4） 3.5 3.4 3.3 3.4 3.6 3.3
偿债覆盖率（4） 4.0 4.0 3.9 4.0 4.2 3.9
FFO派息率（5） 63% 66% 69% 69% 72% 71%
FFO作为调整后派息率（6） 62% 65% 71% 68% 65% 70%
AFFO派息率（7） 60% 65% 70% 67% 64% 70%
（1）定义见第24至26页。有关详细计算，请参见前期补充资料（如适用）。
（2）调整后EBITDA为本季度乘以4。见第30页的计算。
（3）年化调整后EBITDA为本季度调整后EBITDA为在役和已处置项目、百分比租金和参与利息等项目进一步调整后再乘以4。这些计算可在第30页调整后EBITDA和年化调整后EBITDA的对账下找到。定义见第24至26页。
（4）详细计算见第28页。
（5）FFO派息率的计算方法是将每普通股宣布的股息除以每稀释普通股的FFO。
（6）FFO作为调整后派息率的计算方法是将每普通股宣布的股息除以FFO作为调整后的每稀释普通股。
（7）AFFO派息率的计算方法是将每普通股宣派的股息除以每稀释普通股的AFFO。有关公司对AFFO定义和计算的更改，请参见第25和26页。公司已对所有呈报期间的AFFO进行了重铸，以反映这一变化。
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2026年第三季度补充
第16页

应收按揭票据概要
（未经审计，单位：千美元）
截至（1）日的账面金额
位置 利率（2） 付款日/到期日 未偿还抵押贷款本金 2026年9月30日 2025年12月31日
北卡罗来纳州 8.00 % 6/30/2027 $ 25,878 $ 25,778 $ 28,992
俄勒冈州（3） 10.50 % 12/31/2028 — — 10,417
堪萨斯州 8.15 % 7/31/2029 9,090 9,200 9,201
内布拉斯加州 9.75 % 6/30/2030 10,905 11,032 10,957
内布拉斯加州 9.75 % 6/30/2030 10,539 10,692 10,676
田纳西州（4） 7.69 % 9/30/2031 — — 70,293
阿拉斯加 8.80 % 7/31/2032 82,000 80,949 80,398
科罗拉多州和加利福尼亚州 7.15 % 1/10/2033 46,300 45,931 46,046
德州 11.31 % 6/1/2033 7,818 7,818 8,330
德州 10.25 % 11/26/2033 6,449 — —
科罗拉多州 8.47 % 8/16/2034 89,702 88,449 72,683
佛蒙特州 12.88 % 12/1/2034 51,050 51,049 51,708
俄亥俄州和宾夕法尼亚州 11.75 % 12/1/2034 37,562 37,536 37,439
俄亥俄州 12.26 % 12/1/2034 4,550 4,523 4,410
格鲁吉亚 8.65 % 6/1/2035 5,923 5,965 5,963
纽约 9.52 % 1/5/2036 21,000 21,000 21,000
犹他州 10.25 % 5/31/2036 17,505 17,505 17,505
密西西比州 8.40 % 6/12/2036 12,803 11,951 —
俄亥俄州 9.75 % 8/1/2036 18,068 18,068 18,067
北卡罗来纳州 8.25 % 9/10/2036 12,600 12,616 —
俄勒冈州 7.35 % 9/8/2037 473 470 —
科罗拉多州 8.00 % 1/31/2038 10,292 10,111 9,891
密西根州 8.25 % 10/14/2042 69,139 70,914 68,485
马萨诸塞州和纽约州 8.59 % 1/10/2044 77,000 78,093 76,589
加拿大 7.75 % 9/25/2055 19,665 19,968 20,204
合计 $ 646,311 $ 639,618 $ 679,254
（1）金额包括应计利息，并扣除信用损失准备金。
（2）2026年9月30日加权平均利率约为9.12%。
（3）2026年第二季度，公司收到了这笔应收抵押票据的全额付款。
（4）在2026年第一季度期间，公司行使购买选择权，将这笔应收抵押票据转换为受长期三重净租赁约束的全资出租物业。
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2026年第三季度补充
第17页

投资支出和处置摘要
（未经审计，单位：千美元）
截至2026年9月30日止三个月的投资支出
投资类型 总投资支出 新发展 再发展 资产收购 按揭票据或应收票据 对合资企业的投资
剧院 $ 298 $ — $ 298 $ — $ — $ —
吃&玩 54,752 1,999 460 52,293 — —
体验式住宿 12,600 — — — 12,600 —
健身与健康 104,254 39,232 1,069 49,813 14,140 —
现场场地 473 — — — 473 —
总体验式 172,377 41,231 1,827 102,106 27,213 —
总投资支出 $ 172,377 $ 41,231 $ 1,827 $ 102,106 $ 27,213 $ —
截至2026年9月30日止九个月的投资支出
投资类型 总投资支出 新发展 再发展 资产收购 按揭票据或应收票据 对合资企业的投资
剧院 $ 331 $ — $ 331 $ — $ — $ —
吃&玩 73,627 19,906 1,428 52,293 — —
景点 387,599 — — 387,599 — —
体验式住宿 13,171 — — 501 12,600 70
健身与健康 189,328 39,232 5,820 115,441 28,835 —
现场场地 473 — — — 473 —
总体验式 664,529 59,138 7,579 555,834 41,908 70
总投资支出 $ 664,529 $ 59,138 $ 7,579 $ 555,834 $ 41,908 $ 70
2026年处置
截至2026年9月30日止三个月
截至2026年9月30日止九个月
投资类型 处置总额 出售房地产净收益 按揭票据及票据还款所得款项净额 处置总额 出售房地产净收益 按揭票据及票据还款所得款项净额
剧院 $ — $ — $ — $ 473 $ 473 $ —
吃&玩 — — — 10,967 217 10,750
景点 3,500 — 3,500 3,500 — 3,500
健身与健康 2,270 — 2,270 2,270 — 2,270
总体验式 5,770 — 5,770 17,210 690 16,520
教育 68,188 68,188 — 68,188 68,188 —
教育总数 68,188 68,188 — 68,188 68,188 —
处置总额 $ 73,958 $ 68,188 $ 5,770 $ 85,398 $ 68,878 $ 16,520
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2026年第三季度补充
第18页

发展中财产-截至2026年9月30日的投资支出估计（1）
（未经审计，单位：千美元）
2026年9月30日 自建到西装支出估计数
正在开发的物业 #项目 2026年第四季度 2027年第一季度 2027年第二季度 2027年第三季度 之后 预期费用总额（2） %租赁
按需建造共计 $ 45,866 9 $ 2,627 $ 1,417 $ 380 $ 7,944 $ 7,745 $ 65,979 100 %
非按需开发 6,239
发展中物业总额 $ 52,105
2026年9月30日 自建到西装在役估计数
#项目 2026年第四季度 2027年第一季度 2027年第二季度 2027年第三季度 之后 在职总人数（2） 2026年第三季度实际在役
按需建造共计 9 $ 8,999 $ — $ 2,207 $ — $ 54,773 $ 65,979 $ —
2026年9月30日 按揭自建套房支出估计数
按揭应收票据 #项目 2026年第四季度 2027年第一季度 2027年第二季度 2027年第三季度 之后 预期费用总额（2）
按需建造的抵押票据总额 $ 167,011 3 $ 18,432 $ 63,982 $ — $ 18,482 $ — $ 267,907
非自建抵押票据 472,607
应收抵押票据总额 $ 639,618
（1）本附表仅包括公司截至2026年9月30日已开始建造的物业。
（2）“预期总成本”和“在职总成本”分别反映公司预期通过完工提供资金的总资本成本（包括资本化利息或应计利息，如适用）。
注意事项：本附表包括公司无法就时间或金额作出保证的未来估计。开发项目有风险。请参阅公司最近的10-K表格年度报告中的第1A项-“风险因素”，以及在适用的情况下，公司的10-Q表格季度报告中的“风险因素”。
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截至2026年9月30日的投资组合详情
（未经审计）
物业类型 物业 运营商 年化基础收入（ABR）（1） 战略重点
剧院（2）（4） 148 17 34 % 减少
吃&玩 62 8 (3) 25 % 成长
景点 35 10 16 % 成长
滑雪 11 3 7 % 成长
体验式住宿（5） 5 5 1 % 成长
健身与健康 32 15 10 % 成长
游戏 1 1 2 % 成长
文化 1 1 1 % 成长
现场场地 1 1 — % 成长
经验投资组合 296 61 96 %
教育投资组合 54 4 4 % 减少
总投资组合 350 65 100 %
（1）ABR表示截至资产负债表日已开始的所有租赁的年化基础收入和所有已执行的应收抵押票据的年化现金利息。ABR不包括公司租户为公司作为承租人的地面租赁付款而支付的地面租赁基础租金。
（2）不包括位于娱乐区的七家影院（包含在Eat & Play中）。
（3）不包括娱乐区的非剧院经营者。
（4）包括公司拟出售的一处空置剧院物业。
（5）不包括在未合并的合营企业中持有的1处体验式住宿物业。公司正与其合资伙伴、无追索权债务提供者和保险公司就该财产真诚合作，以确定公司预计最终将导致该财产从公司投资组合中移除的前进道路。据此，于2026年9月30日，于该等合营企业的投资的账面价值为零。
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2026年第三季度补充
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租约到期
截至2026年9月30日
（未经审计，单位：千美元）
年 物业总数
年化基础收入（ABR）（1）
截至2026年9月30日
ABR的%
2026 — $ — — %
2027 2 2,783 — %
2028 9 11,809 2 %
2029 13 14,996 2 %
2030 20 32,474 5 %
2031 2 2,811 — %
2032 9 10,322 2 %
2033 7 7,528 1 %
2034 35 64,677 10 %
2035 30 73,995 12 %
2036 41 67,199 10 %
2037 29 75,307 12 %
2038 41 57,425 9 %
2039 2 4,894 1 %
2040 3 7,688 1 %
2041 31 20,839 3 %
2042 4 14,570 2 %
2043 7 13,659 2 %
2044 — — — %
2045 4 18,232 3 %
此后 23 62,646 10 %
312 $ 563,854 87 %
注意：本附表不包括公司娱乐区内的非剧院租户租约、发展中物业、持作发展的土地、公司经营的物业及应收抵押票据投资。
（1）ABR表示截至资产负债表日已开始的所有租赁的年化基础收入和所有已执行的应收抵押票据的年化现金利息。ABR不包括公司租户为公司作为承租人的地面租赁付款而支付的地面租赁基础租金。
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第21页

按年化基收入百分比（ABR）排名前十的客户
（未经审计）
占年化基础收入（ABR）的百分比（1）
客户 2026年9月30日
1. 顶级高尔夫 14.5%
2. 美国Multi-Cinema，Inc。 14.2%
3. Regal Entertainment Group 10.2%
4. Cinemark 6.3%
5. 总理公园 4.6%
6. 魔法公园 4.5%
7. Vail Resorts 4.5%
8. 驼峰度假村 3.6%
9. Andretti室内卡丁车和游戏 2.9%
10. Six Flags Entertainment Corporation 2.7%
合计 68.0%
（1）ABR表示截至资产负债表日已开始的所有租赁的年化基础收入和所有已执行的应收抵押票据的年化现金利息。ABR不包括公司租户为公司作为承租人的地面租赁付款而支付的地面租赁基础租金。
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指导意见
（未经审计，单位为百万美元，每股数据除外）
测量 2026年指引
年初至今实际数 当前 前
投资支出 $664.5 $675.0 到 $725.0 $600.0 到 $700.0
处置收益和抵押票据偿付 $85.4 $86.0 $50.0 到 $100.0
百分比租金和参与利息 $17.2 $21.5 到 $24.5 $18.5 到 $22.5
一般和行政费用 $43.0 $57.0 到 $59.0 $56.0 到 $59.0
其他收入（1） $36.1 $44.0 到 $50.0 $40.0 到 $50.0
其他费用（1） $34.7 $43.0 到 $49.0 $40.0 到 $50.0
每股摊薄收益FFO $4.18 $5.50 到 $5.58 $5.43 到 $5.59
每股摊薄收益FFOAA $4.16 $5.49 到 $5.57 $5.41 到 $5.57
EPR财产的普通股东可获得的净收入（每股稀释份额）的对账： 年初至今实际数 2026年指引
EPR Properties普通股股东可获得的净收入 $2.75 $3.41 到 $3.49
房地产交易收益 (0.41) (0.41)
不动产折旧摊销 1.87 2.54
已分配的合营企业折旧份额 0.04 0.05
C系列和E系列稀释的影响（如适用） (0.07) (0.09)
EPR Properties普通股股东可获得的FFO $4.18 $5.50 到 $5.58
退休和遣散费 0.02 0.02
交易成本 0.01 0.01
信贷损失准备金（收益），净额 (0.06) (0.06)
与贷款再融资或偿付相关的成本 0.01 0.01
递延所得税费用 — 0.01
EPR Properties普通股股东可获得的调整后FFO（FFOAA） $4.16 $5.49 到 $5.57
（1）其他收入和其他费用主要包括公司通过第三方管理人经营的物业的业绩。
注意：该时间表包括公司无法就时间或金额作出保证的未来估计。见第3页有关前瞻性陈述的警示性声明。
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定义-非公认会计准则财务措施

EBITDA
美国全国房地产投资信托协会（“NAREIT”）开发了EBITDA，作为REITs的相对非GAAP财务衡量标准，独立于公司的资本结构，为衡量公司的企业价值提供统一的基础。根据NAREIT理事会对EBITDA的定义，公司将EBITDA计算为净收入，按照公认会计原则计算，不包括利息费用（净额）、所得税费用（收益）、折旧和摊销、房地产交易损益、房地产减值损失、与贷款再融资或偿付相关的成本以及对未合并的合伙企业、合资企业和其他关联公司的调整。管理层在此提供EBITDA是因为它认为这些信息对投资者有用，作为一种补充业绩衡量标准，因为它可以帮助促进不同时期以及与其他REITs的经营业绩比较。公司计算EBITDA的方法可能与其他REITs使用的方法不同，因此可能无法与此类其他REITs进行比较。EBITDA不是GAAP下业绩的衡量标准，不代表GAAP定义的运营产生的现金，也不表示可用于满足包括分配在内的所有现金需求的现金。这一衡量标准不应被视为净收入或任何其他GAAP衡量标准的替代方法，作为GAAP定义的公司运营或现金流或流动性结果的衡量标准。

调整后EBITDA和年化调整后EBITDA
管理层在对公司业务和运营表现的分析中使用了调整后的EBITDA。管理层认为，调整后的EBITDA对投资者是有用的，因为它排除了管理层认为不代表经营业绩的各种项目，并且因为它是用于计算各种财务比率以评估公司的信息性衡量标准。该公司将调整后的EBITDA定义为本季度的EBITDA（定义见上文），不包括销售参与收入、保险追偿收益、退休和遣散费、交易成本、信用损失拨备（收益）、净额、经营租赁使用权资产减值损失和预付款费用。然后将该季度的这个数字乘以4，得到一个年度金额。年化调整后EBITDA为调整后EBITDA进一步调整，以反映（1）在役和已处置项目（2）按项目完成时的初始现金收益率建造的开发中物业（3）去除其他非经常性项目，包括期外递延和小额租金付款，以及（4）将以下项目年化，以最终反映过去十二个月或指引中点的财务业绩：（i）百分比租金和参与利息收入，以及（ii）管理物业和合资企业的调整后EBITDA。

公司计算调整后EBITDA和年化调整后EBITDA的方法可能与其他REITs使用的方法不同，因此可能无法与此类其他REITs进行比较。调整后的EBITDA和年化调整后的EBITDA不是GAAP下业绩的衡量标准，不代表GAAP定义的运营产生的现金，也不表示可用于满足包括分配在内的所有现金需求的现金。这些衡量标准不应被视为替代净收入或任何其他GAAP衡量标准，作为衡量GAAP定义的公司运营或现金流或流动性结果的衡量标准。

净债务和备考净债务
净债务是指债务（按照公认会计原则报告），经调整以排除递延融资成本，净额并减去现金和现金等价物。通过排除递延融资成本净额，并减少手头现金和现金等价物的债务，结果提供了要偿还的借入资本的合同金额的估计，扣除可用于偿还的现金。备考净债务是通过从净债务中减去公司ATM计划下远期销售协议的估计净收益来呈现的。该公司认为，这两项计算构成了对投资者了解其财务状况的有益补充非公认会计准则财务披露。公司计算净负债和备考净负债的方法可能与其他REITs使用的方法不同，因此可能无法与此类其他REITs进行比较。



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第24页

净债务与调整后EBITDA比率、备考净债务与调整后EBITDA比率、净债务与总资产比率、备考净债务与总资产比率及净债务与总市场资本化比率
净债务与调整后EBITDA比率、预计净债务与调整后EBITDA比率、净债务与总资产比率、预计净债务与总资产比率、净债务与总资产比率和净债务与总市值比率是根据非公认会计准则财务指标得出的补充衡量标准，公司用于根据经营业绩评估其资本结构和债务规模。该公司认为，投资者通常以类似的方式使用这些比率的版本。此外，金融机构在债务协议方面使用这些比率的版本来设定定价和契约限制。公司计算净债务与调整后EBITDA比率、备考净债务与调整后EBITDA比率、净债务与总资产比率、备考净债务与总资产比率以及净债务与总市值比率的方法可能与其他REITs使用的方法不同，因此可能无法与此类其他REITs进行比较。

经调整的运营资金（“FFO”）和FFO
NAREIT开发FFO作为权益型REIT业绩的相对非GAAP财务衡量标准，是为了确认产生收入的房地产在历史上没有根据GAAP确定的基础贬值，管理层在此提供FFO是因为它认为这些信息在这方面对投资者有用。FFO是一种广泛使用的衡量房地产公司经营业绩的指标，在此提供，作为普通股股东可获得的GAAP净收入和每股收益的补充衡量标准。根据NAREIT理事会对FFO的定义，公司将FFO计算为普通股股东可获得的净收入，按照公认会计原则计算，不包括房地产交易损益和房地产减值损失，加上与房地产相关的折旧和摊销，并在对未合并的合伙企业、合资企业和其他关联公司进行调整后。未合并的合伙企业、合资企业和其他关联企业的调整计算以在相同基础上反映FFO。公司计算了根据这一定义列报的所有期间的FFO。此外，公司将FFO按调整后列报。管理层认为，提供调整后的FFO作为普通股股东可获得的GAAP净收入和每股收益的补充衡量标准是有用的。调整后的FFO是FFO加上退休和遣散费、交易成本、信贷损失准备金（收益）、净额、与贷款再融资或偿付相关的成本、优先股赎回成本和经营租赁使用权资产减值，并减去销售参与收入、保险追偿收益和递延所得税费用（收益）。调整后的FFO和FFO是非GAAP财务指标。经调整的FFO和FFO不代表GAAP定义的运营现金流，并不表示现金流足以满足所有现金需求，不应被视为净收入或任何其他GAAP衡量标准的替代方案，作为GAAP定义的公司运营结果、现金流或流动性的衡量标准。还需要注意的是，并非所有REITs都以相同的方式计算调整后的FFO和FFO，因此与其他REITs进行比较可能没有意义。

调整后的运营资金（“AFFO”）
除FFO外，公司通过将FFO退休和遣散费、交易成本、信用损失准备金（福利）、净额、与贷款再融资或偿付相关的成本、优先股赎回成本、经营租赁使用权资产减值、非房地产折旧和摊销、递延融资费用摊销和向管理层和受托人支付的股权补偿费用，以及通过减去高于和低于市场租赁的摊销、净额和租户津贴、出售参与收入、直线租金收入（去除直线地转租费用的影响）、抵押和其他融资收入的非现金部分，分配的合资非现金项目份额、保险追偿收益和递延所得税（福利）费用。为与大多数其他三重净额REITs使用的定义保持一致，该公司在2026年第三季度修订了其AFFO的定义，不再扣除维护资本支出，并对所有以前期间的AFFO进行了重新调整，以反映这一变化。根据先前定义计算的每股稀释普通股AFFO和AFFO与根据修订定义计算的每股稀释普通股AFFO和AFFO的对账情况见下表（未经审计，除每股数据外，单位为千美元）：

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第25页

2026年第三季度 2026年第二季度 2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第三季度 2025年第二季度
上一届AFFO $ 120,104 $ 111,750 $ 100,131 $ 101,373 $ 108,070 $ 95,834
加：维护资本支出 965 509 211 1,532 564 1,858
修订AFFO $ 121,069 $ 112,259 $ 100,342 $ 102,905 $ 108,634 $ 97,692
先前的每股稀释普通股AFFO $ 1.53 $ 1.43 $ 1.29 $ 1.30 $ 1.39 $ 1.24
加：每股稀释普通股维持资本支出 0.01 — — 0.02 — 0.02
经修订的每股稀释普通股AFFO $ 1.54 $ 1.43 $ 1.29 $ 1.32 $ 1.39 $ 1.26

AFFO是一种广泛使用的衡量房地产公司经营业绩的指标，在此提供，作为普通股股东可获得的GAAP净收入和每股收益的补充指标，管理层在此提供AFFO，因为它认为这些信息在这方面对投资者有用。AFFO是一种非GAAP财务指标。AFFO不代表GAAP定义的运营现金流，并不表示现金流足以满足所有现金需求，不应被视为净收入或任何其他GAAP衡量标准的替代方案，作为衡量公司运营结果或GAAP定义的现金流或流动性的衡量标准。还需要注意的是，并非所有REITs计算AFFO的方式都相同，因此与其他REITs进行比较可能没有意义。

利息覆盖率
利息覆盖率计算方法为利息保障金额除以利息支出，毛额。公司通过将净收益减值费用、信用损失拨备（收益）、净额、交易成本、利息费用、毛额（包括已终止经营业务的利息费用）、退休和遣散费、折旧和摊销、管理层和受托人的股份补偿费用以及与贷款再融资或偿付相关的成本相加来计算利息保障金额；减去出售参与收入、利息成本资本化、直线租金收入、债务提前清偿收益、持续经营和已终止经营业务的房地产交易收益（损失）、保险追偿收益、先前持有的股权收益、预付费用和递延所得税收益（费用）。该公司通过将利息支出、净额、利息收入和利息成本资本化，计算利息支出、毛额。公司认为利息覆盖率是衡量公司履行利息支出义务能力的适当补充措施，管理层认为这对投资者有用。公司对利息覆盖率的计算可能与其他公司使用的计算不同，因此，可比性可能有限。这些信息不应被视为任何GAAP流动性衡量指标的替代方案。

固定费用覆盖率
固定费用覆盖率的计算方式与利息覆盖率完全相同，只是利息费用、毛额和优先股股息也被添加到分母中。公司认为固定费用覆盖率是衡量公司支付利息和优先股股息能力的适当补充措施，管理层认为这对投资者有用。公司对固定费用覆盖率的计算可能与其他公司使用的计算不同，因此可比性可能有限。这些信息不应被视为任何GAAP流动性衡量标准的替代方案。

债务服务覆盖率
偿债覆盖率的计算方式与利息覆盖率完全相同，只是利息支出、毛额和经常性本金支付也被加到分母中。公司认为偿债覆盖率是衡量公司偿债支付能力的适当补充衡量标准，管理层认为这对投资者有用。公司对偿债覆盖率的计算可能与其他公司使用的计算不同，因此，可比性可能有限。这些信息不应被视为任何GAAP流动性衡量标准的替代方案。
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2026年第三季度补充
第26页






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补充经营和财务数据附录
某些非公认会计原则财务措施的调节
截至2026年9月30日的第三季度

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2026年第三季度补充
第27页

利息、固定费用和债务服务覆盖率的计算
（未经审计，单位：千美元）
利息覆盖率（1）： 2026年第三季度 2026年第二季度 2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第三季度 2025年第二季度
净收入 $ 100,121 $ 67,166 $ 62,610 $ 66,904 $ 66,586 $ 75,643
退休和遣散费 — — 1,423 1,901 1,094 —
交易成本 187 45 293 471 492 669
信贷损失准备金（收益），净额 836 138 (5,597) (985) 9,117 997
利息支出，毛额 40,704 38,830 35,893 34,768 34,239 34,510
折旧及摊销 51,080 48,630 44,957 43,582 42,409 42,080
股份补偿费用
致管理层和受托人 4,929 4,296 4,099 3,643 3,907 3,912
与贷款再融资或偿付相关的成本 605 — — — — —
利息成本资本化 (152) (205) (383) (710) (758) (961)
直线租赁收入 (4,658) (5,006) (3,490) (4,025) (3,541) (5,137)
房地产交易收益 (30,457) (182) (1,027) (5,297) (8,073) (16,779)
递延所得税费用（收益） 146 255 114 (170) (53) (93)
利息保障金额 $ 163,341 $ 153,967 $ 138,892 $ 140,082 $ 145,419 $ 134,841
利息支出，净额 $ 40,310 $ 38,275 $ 34,763 $ 33,574 $ 33,238 $ 33,246
利息收入 242 350 747 484 243 303
利息成本资本化 152 205 383 710 758 961
利息支出，毛额 $ 40,704 $ 38,830 $ 35,893 $ 34,768 $ 34,239 $ 34,510
利息覆盖率 4.0 4.0 3.9 4.0 4.2 3.9
固定费用覆盖比率（1）：
利息保障金额 $ 163,341 $ 153,967 $ 138,892 $ 140,082 $ 145,419 $ 134,841
利息支出，毛额 $ 40,704 $ 38,830 $ 35,893 $ 34,768 $ 34,239 $ 34,510
优先股股息 5,984 6,040 6,032 6,040 6,032 6,040
固定费用 $ 46,688 $ 44,870 $ 41,925 $ 40,808 $ 40,271 $ 40,550
固定费用覆盖率 3.5 3.4 3.3 3.4 3.6 3.3
债务服务覆盖率（1）：
利息保障金额 $ 163,341 $ 153,967 $ 138,892 $ 140,082 $ 145,419 $ 134,841
利息支出，毛额 $ 40,704 $ 38,830 $ 35,893 $ 34,768 $ 34,239 $ 34,510
经常性本金支付 — — — — — —
还本付息 $ 40,704 $ 38,830 $ 35,893 $ 34,768 $ 34,239 $ 34,510
偿债覆盖率 4.0 4.0 3.9 4.0 4.2 3.9
（1）定义见第24至26页。
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2026年第三季度补充
第28页

利息覆盖额与经营活动提供的净现金的对账
（未经审计，单位：千美元）
第28页表格中的利息覆盖金额是一种非GAAP财务指标，不应被视为任何GAAP流动性指标的替代方案。它与GAAP流动性衡量标准“经营活动提供的现金净额”最直接可比，与GAAP流动性衡量标准“投资活动使用的现金净额”和“筹资活动提供的现金净额”没有直接可比性。利息保障金额可按合并现金流量表与“经营活动提供的现金净额”对账如下：
2026年第三季度 2026年第二季度 2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第三季度 2025年第二季度
经营活动所产生的现金净额 $ 168,983 $ 93,169 $ 113,367 $ 97,780 $ 136,483 $ 87,321
合营企业收益（亏损）中的权益 2,555 (984) (2,632) (2,396) 2,934 (1,681)
来自合资企业的分配 — (7) — — — —
递延融资成本摊销 (3,100) (2,699) (2,672) (2,380) (2,120) (2,102)
高于和低于市场租赁和租户津贴的摊销，净额 (167) 75 81 81 81 81
资产和负债变动
经营租赁资产和负债 73 787 520 532 496 259
抵押票据应计应收利息 598 312 956 (1,449) 1,824 (1,266)
应收账款 (4,292) 10,222 3,431 4,307 (2,209) 8,619
其他资产 (1,685) (431) 3,374 (1,238) (1,318) 3,370
应付账款和应计负债 (18,399) 17,524 (17,089) 15,141 (15,929) 10,160
未支付的租金和利息 (17,306) 2,335 6,861 (1,373) (5,502) 999
直线租赁收入 (4,658) (5,006) (3,490) (4,025) (3,541) (5,137)
利息支出，毛额 40,704 38,830 35,893 34,768 34,239 34,510
利息成本资本化 (152) (205) (383) (710) (758) (961)
交易成本 187 45 293 471 492 669
退休和遣散费（现金部分） — — 382 573 247 —
利息保障金额（1） $ 163,341 $ 153,967 $ 138,892 $ 140,082 $ 145,419 $ 134,841
投资活动使用的现金净额 $ (101,460) $ (429,414) $ (50,865) $ (115,175) $ (36,329) $ (12,574)
筹资活动提供的（已使用）现金净额 $ (30,823) $ 282,829 $ (86,471) $ 86,238 $ (99,058) $ (73,416)
（1）定义见第24至26页。
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2026年第三季度补充
第29页

EBITDA、调整后EBITDA和年化调整后EBITDA的对账
（未经审计，单位：千美元）
调整后EBITDA（1）： 2026年第三季度 2026年第二季度 2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第三季度 2025年第二季度
净收入 $ 100,121 $ 67,166 $ 62,610 $ 66,904 $ 66,586 $ 75,643
利息支出，净额 40,310 38,275 34,763 33,574 33,238 33,246
所得税费用 774 617 614 954 725 681
折旧及摊销 51,080 48,630 44,957 43,582 42,409 42,080
房地产交易收益 (30,457) (182) (1,027) (5,297) (8,073) (16,779)
与贷款再融资或偿付相关的成本 605 — — — — —
已分配的合营企业折旧份额 999 996 996 1,000 989 985
已分配的合营企业利息支出份额 570 502 503 516 497 430
EBITDA $ 164,002 $ 156,004 $ 143,416 $ 141,233 $ 136,371 $ 136,286
退休和遣散费 — — 1,423 1,901 1,094 —
交易成本 187 45 293 471 492 669
信贷损失准备金（收益），净额 836 138 (5,597) (985) 9,117 997
调整后EBITDA（本季度） $ 165,025 $ 156,187 $ 139,535 $ 142,620 $ 147,074 $ 137,952
调整后EBITDA（2） $ 660,100 $ 624,748 $ 558,140 $ 570,480 $ 588,296 $ 551,808
年化调整后EBITDA（1）：
调整后EBITDA（本季度） $ 165,025 $ 156,187 $ 139,535 $ 142,620 $ 147,074 $ 137,952
在职和处置调整（3） 818 1,614 1,356 2,145 834 200
托管和合资物业调整（4） (466) (423) 2,432 1,914 (4,804) 285
发展中物业调整（5） 765 — 332 934 1,303 1,715
租金/参与调整百分比（6） (4,042) 300 2,589 (2,829) (1,906) 496
非经常性调整（7） 851 289 761 260 231 (606)
年化调整后EBITDA（本季度） $ 162,951 $ 157,967 $ 147,005 $ 145,044 $ 142,732 $ 140,042
年化调整后EBITDA（8） $ 651,804 $ 631,868 $ 588,020 $ 580,176 $ 570,928 $ 560,168
见下一页脚注。
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2026年第三季度补充
第30页

（1）定义见第24至26页。
（2）本季度调整后EBITDA乘以4计算年化金额，但不包括本季度投入服务、收购或处置的投资的年化，以及开发中物业的潜在收益、百分比租金和参与利息的年化以及其他项目的调整。这些调整在计算年化调整后EBITDA时予以考虑。
（3）对本季度开始或终止GAAP净营业收入的出租物业进行调整，并对应收抵押票据收入进行调整，使其与季度末余额保持一致。
（4）将实际最新季度金额除以4的过去12个月金额进行年化。
（5）按项目建成时的初始现金收益率为开发中物业增加收入。
（6）将百分比租金和参与利息收入从实际季度金额调整为第23页所示指导金额的中点，减去非经常性调整，除以4。
（7）季度内各项非经常性项目的调整。
（8）本季度年化调整后EBITDA乘以4计算年化金额。
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2026年第三季度补充
第31页