---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

我们集团有一个网络安全项目，用于评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险。 这包括遵守布鲁克菲尔德可再生的网络安全政策（“光热发电”).我们集团的网络安全政策定义了对信息技术安全可靠运行和运行技术环境的期望和要求。网络安全是我们实施强有力治理和风险管理实践的综合方法的一个要素，其中还包括强调负责任的公司治理和符合道德的商业行为。

我们集团网络安全计划的主要亮点包括全面的政策框架，每年进行审查和更新；对所有员工的安全意识培训，每年完成；对关键技术系统和应用程序进行风险评估，每年并在对这些系统进行所有更改后进行；定期进行漏洞扫描；技术风险评估以及使用软件和技术来保护我们系统的机密性、完整性和可用性，包括使用终点检测和响应、反恶意软件应用程序以及使用记录、监测和审计系统活动的程序。

---

我们集团的网络安全计划绩效和有效性经常受到内部和第三方的评估和审计。我们定期完成全业务范围的网络钓鱼测试，并及时解决发现的任何薄弱环节。我们监测和评估业务范围内的网络安全和数据隐私计划以及我们经营所在国家的监管变化，并监测和评估网络安全威胁情报对我们业务的任何潜在影响。 在我们与第三方接触的地方，我们有政策和流程来管理第三方访问并降低与此类访问相关的风险。

我们集团对潜在投资的网络安全和数据隐私计划进行收购前尽职调查，以识别可能需要在收购或收购后部分解决的任何重大风险。

我们集团的政策、标准、指导，是为了帮助我们集团有效应对动态变化的网络安全威胁、网络安全风险、技术、法律、法规等环境。我们集团根据需要修改政策、标准和指导，以适应这种变化的环境。

布鲁克菲尔德可再生的网络安全由管理普通合伙人和BEPC的董事会、审计委员会和管理层监督。

我们集团采用去中心化的方法来监督我们集团业务的网络安全。目的是从中心对我们集团有管理责任的区域业务进行治理和指导。每个国家的区域管理和当地专家负责控制和管理其业务中的资产和流程。我们相信，这些人保持对国家网络安全标准和措施的最佳了解，以确保合规。在每项业务中，我们集团将管理关键资产的系统与所有其他系统和应用程序分开，以确保信息和操作技术的弹性和安全性。我们集团的高级管理团队成员（包括首席财务官和首席风险官）定期接收有关我们计划的报告。

管理普通合伙人和BEPC的审计委员会负责定期审查我们集团的网络安全计划和做法；监督服务提供商评估、识别、管理、减轻和报告网络安全风险的流程，包括评估网络攻击的可能性、频率和严重性；审查管理层的网络安全做法，并根据情况需要至少每季度或更频繁地接收和评估服务提供商的首席风险官和首席财务官关于网络安全的报告。 The 审计委员会 管理普通合伙人和BEPC将分别就其就合伙企业的网络安全计划提出的重大事项定期向管理普通合伙人的董事会和BEPC的董事会提出报告。

我们的网络安全项目由高级 网络安全、IT合规和隐私副总裁 ，后者与高级管理层、法律顾问和外部法律顾问密切合作，以制定和监测布鲁克菲尔德可再生的数据保护、隐私和网络安全计划和政策。 网络安全、IT合规和隐私高级副总裁在网络安全监督方面拥有超过35年的经验。

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

(a) 合规声明

合并财务报表已根据国际会计准则理事会（“IASB”）颁布的《国际财务报告准则》（“IFRS”）编制。合并财务报表所使用的会计政策以截至2025年12月31日适用的国际财务报告准则为基础，其中包括个别国际财务报告准则、国际会计准则（“IAS”）以及国际财务报告解释委员会（“IFRIC”）和准则解释委员会（“SIC”）作出的解释。除非另有说明，下文所列政策始终适用于所有呈报期间。

这些合并财务报表已于2026年2月27日由公司董事会授权发布。

某些比较数字已重新分类，以符合本年度的列报方式。

美元、欧元、R $和COP分别指美元（“美元”）、欧元、巴西雷亚尔和哥伦比亚比索。

除非另有说明，所有数字均以百万美元为单位。

（b）列报依据

综合财务报表乃按历史成本编制，惟物业、厂房及设备及若干资产及负债已按公平值计量之重估除外。成本按换取资产所给予代价的公允价值入账。

（c） 安排

2024年12月24日，合伙企业BRHC与公司完成了一项安排（“安排”），据此，1505127 B.C. Ltd.（已更名为Brookfield Renewable Corporation）成为前BEPC的“继任发行人”（定义见NI 44-101），后者已更名为布鲁克菲尔德可再生 Holdings Corporation，BRHC的A类可交换次级有表决权股份已摘牌。该安排的目的是允许BEPC保持其业务结构的好处，同时解决对《所得税法》（加拿大）的拟议修正案，如果不采取行动，这些修正案预计会给公司带来额外成本。就该安排而言，除其他事项外，（i）BRHC的A类可交换次级有表决权股份的持有人（Brookfield除外）收到了BEPC可交换股份，以换取其在A股BRHC的A类可交换次级有表决权股份 一 （ii）Brookfield将其持有的BRHC A类可交换次级有表决权股份交换为A.2类可交换股份 一 -以一股为基础；（iii）BRHC的A类可交换次级有表决权股份摘牌；（iv）BEPC的可交换股份在纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市；（v）合伙企业转让 55 BRHC向BEPC发行B类股份以换取 55 BEPC B类股份；及（vi） 43,605 向合伙企业发行BEPC B类份额，以换取$ 1 百万。A.2类可交换股份可由Brookfield交换为BEPC可交换股份（但有所有权上限限制Brookfield交换A.2类可交换股份，这样Brookfield的交换可能不会导致Brookfield拥有 9.5 BEPC）或LP单位的所有已发行和流通股份的合计公平市场价值的%或更多 一 -以一为基础。

（d） 利益的持续性

该公司由合伙企业于2024年10月3日成立。于2024年12月24日，即安排日期，公司收购权益并在其财务报表中合并BRHC。合伙企业在安排前直接控制BRHC，并通过拥有B类股份继续控制安排后的公司。没有足够的实质内容来证明该共同控制交易导致公司的计量发生变化是合理的。根据公司及合伙企业的会计政策，公司已使用安排前BRHC的账面价值在其综合财务报表中反映收购BRHC。

---

为了反映这种利益的连续性，这些合并财务报表提供了公司在2024年12月24日之前期间的比较信息，正如BRHC先前报告的那样。与公司收购BRHC的权益一起创建或修改的合同关系的经济和会计影响已从安排之日起前瞻性地反映出来，并未反映在我公司2024年12月24日之前的经营业绩或财务状况中，因为这些项目实际上在此之前并未创建或修改。因此，2024年12月24日之前期间的财务信息是根据BRHC的历史财务信息提出的。对于2024年12月24日之后的期间，结果是基于公司的实际结果，包括与公司收购BRHC的权益相关的创建或修改的合同关系的影响。由于合伙企业在2024年12月24日之前持有BRHC的所有C类股份，这是唯一以权益呈列的类别股份，而合伙企业在2024年12月24日之后持有公司的所有B类股份，这是唯一以权益呈列的类别股份，因此净收入和归属于普通股权益的权益已在2024年12月24日之前和之后分配给合伙企业。

在该安排之前，BRHC的C类份额由于其现金赎回的特点，被归类为金融负债。然而，C类份额满足了某些合格标准，并作为权益列报。根据该安排，在BRHC并入公司后，C类股份列报为按摊余成本确认的金融负债，并重新计量以反映与股份相关的合同现金流量的变化。这些合同现金流量以一个BEP单位的价格为基础。因此，与C类股份有关的股本被终止确认，C类股份的价值反映在综合权益变动表中的安排中。

2025年12月31日，BRHC进行重组，据此成立了一家新公司，即1566030 B.C. Ltd.（“新BRHC”），BRHC的所有现有股份将贡献给新BRHC，以换取新BRHC的股份。重组后的架构运作与之前的架构基本相同。新BRHC成为 BRHC作为缔约方的所有协议的缔约方，包括主服务协议。新BRHC随后更名为布鲁克菲尔德可再生控股公司。除非另有说明，所有提及BRHC均指新BRHC。

（e） 合并

这些合并财务报表包括公司及其子公司的账目，它们是公司拥有控制权的实体。当投资者因参与被投资方而面临或有权获得可变回报并有能力通过其对被投资方的权力影响这些回报时，投资者就控制了该被投资方。公司附属公司股权中的非控制性权益在综合财务状况表中以权益单独列示。

该公司已与Brookfield订立投票协议，据此，该公司获得了拥有某些可再生能源发电业务的实体的控制权或重大影响力。该公司还与其财团合作伙伴就其哥伦比亚业务达成了一项投票协议。这些投票协议为公司提供了指导相关实体董事会选举的权力，因此为公司提供了控制权。因此，该公司合并了这些实体的账目。详情请参阅附注28 –关联方交易。

对于先前由Brookfield Corporation控制的实体，根据国际财务报告准则第3号，即企业合并（“IFRS 3”），所订立的投票协议并不代表企业合并，因为所有合并后的业务在交易完成前后均由布鲁克菲尔德资产管理最终控制。该公司以类似于利益集中的方式对涉及共同控制下实体的这些交易进行会计处理，这要求提供投票前协议财务信息，就好像交易一直都在进行一样。 请参阅附注1（u）（ii）–适用会计政策的关键判断–共同控制下的交易的公司会计政策的共同控制交易。

权益核算投资

权益记账投资是指公司对其有重大影响的实体或代表合营企业的合营安排。重大影响是财务和经营政策的参与能力

---

被投资方的决定，但不控制或共同控制这些被投资方。此类投资采用权益法核算。

合营企业是指对该安排具有共同控制权的各方对合营企业净资产享有权利的一种合营安排。共同控制是一项安排的合同约定的控制权共享，仅在有关活动的决策需要共享控制权的各方一致同意时才存在。公司对合营企业权益采用权益法核算。

在权益法下，在被投资单位的权益的账面价值最初按成本确认，并根据公司应占净收益、其他综合收益（“OCI”）、权益入账投资的分配以及公司在被投资单位的权益比例的其他调整进行调整。

（f） 外币换算

所有在合并财务报表中报告的数字和对合并财务报表的表格披露都以百万美元反映，这是公司的功能货币。这些合并财务报表中包含的每一项国外业务确定其自身的记账本位币，各子公司财务报表中包含的项目均使用该记账本位币进行计量。

美元以外记账本位币的境外经营的资产和负债，按报告日通行汇率折算，收入和支出按当期交易发生日通行汇率折算。境外子公司折算损益计入OCI。外币计价余额的收益或损失以相同方式报告。

在编制公司合并财务报表时，外币计价的货币性资产和负债采用适用的合并财务状况表日的期末汇率折算为记账本位币。以外币计价、以公允价值计量的非货币性资产和负债，按公允价值确定日通行汇率折算，以历史成本计量的非货币性资产按历史汇率折算。收入和支出按损益计入收入的交易发生之日的通行汇率以记账本位币计量。

（g） 现金及现金等价物

现金及现金等价物包括现金、定期存款和原到期日在90天以内的货币市场工具。

（h） 受限制现金

受限制的现金包括现金和现金等价物，其中资金的可用性主要受到信贷和建设协议的限制。

（一） 物业、厂房及设备及重估法

发电资产分类为物业、厂房及设备，并根据国际会计准则第16号，物业、厂房及设备（“国际会计准则第16号”）采用重估值法入账。物业、厂房及设备按成本进行初步计量，其后按其重估金额列账，即重估当日的公平值，减任何其后的累计折旧及任何其后的累计减值亏损。

公司一般采用水电资产20年折现现金流模型和其他技术预计剩余使用年限确定物业、厂房及设备的公允价值。该模型纳入了在确定购电协议与相关发电资产具体挂钩的情况下，来自已到位的长期购电协议的未来现金流。该模型还包括对未来电价的估计、预期的长期平均发电量、估计的运营和资本支出，以及对未来通货膨胀率和按地理位置划分的贴现率的假设。在建工程（“CWIP”）在存在充分信息以使用贴现现金流量法确定公允价值时进行重估。于12月31日按年度进行重估，以确保账面值与公允价值不会有重大差异。对于通过企业合并取得的发电资产，公司按照附注1（q）–企业合并所述政策，以公允价值对资产进行初始计量，在收购当年年末不重估，除非有

---

特定于那些资产的外部证据将表明资产的账面价值已大幅增加或减少。

如果资产的账面值因重估而增加，则增加部分在收入中确认，只要增加部分扭转先前通过收入记录的确认减少部分，增加部分的剩余部分在其他综合收益中确认，并在重估盈余和非控股权益项下累积在权益中。当一项资产的账面值减少时，在该资产的重估盈余存在余额的情况下，该减少额在其他综合收益中确认，减少额的剩余部分在收入中确认。

发电资产折旧在资产预计使用年限内按直线法计算，具体如下：

			预计使用寿命
水坝			最多 115 年
彭斯托克			最多 100 年
强国			最多 115 年
水力发电机组			最多 115 年
风力发电机组			最多 30 年
太阳能发电机组			最多 35 年
其他资产			最多 60 年

成本分配给物业、厂房和设备的重要组成部分。当物业、厂房及设备的项目具有不同的使用寿命时，将其作为单独项目（重要组成部分）入账并单独折旧。为确保使用寿命和残值的准确性，每年进行一次审查。

折旧按资产的公允价值减去其残值计算。当资产处于使其能够以管理层预期的方式运营所必需的位置和条件时，折旧开始。终止日期为资产分类为持有待售日期与资产终止确认日期两者中较早者。物业、厂房及设备项目及任何重要组件于处置时或预期其使用不会产生未来经济利益时终止确认。其他资产包括设备、建筑物和租赁物改良。建筑物、家具和固定装置、租赁物改良和办公设备按历史成本减去累计折旧后入账。土地和CWIP不计提折旧。

巴西不动产、厂房和设备的折旧是根据授权期限或特许权资产的使用寿命计算的。截至2025年12月31日的加权平均剩余存续期为 30 年（2024年： 30 年）。由于土地权是特许权或授权的一部分，这一成本也需要折旧。

于重估日期的任何累计折旧将与资产的账面毛额相抵销，而净额将应用于资产的重估金额。

经营资产的物业、厂房及设备项目处置收益在综合损益表的其他收益中确认，相关交易成本在综合损益表的其他.。重估盈余在权益的相应组成部分内重新分类，而不是在处置资产时重新分类为净收益。

（j） 租约

在合同开始时，公司评估合同是否是或包含租赁。如果合同转让了在一段时间内控制一项已识别资产的使用以换取对价的权利，则该合同属于或包含一项租赁。为评估合同是否传递了对已识别资产使用的控制权，公司评估是否：

•合同明确或隐含地指定了对已识别资产的使用，并且该资产在物理上是可区分的或基本上代表了物理上可区分资产的所有容量。如果供应商有实质性的替代权，那么资产不被识别；

---

•公司有权在该资产使用的整个期间内获得实质上全部的经济利益；公司有权指导该资产的使用。当公司拥有与改变资产使用方式和用途最相关的决策权时，公司就拥有这项权利。在极少数情况下，关于如何以及出于何种目的使用资产的决定是预先确定的，公司有权在以下任一情况下指导资产的使用：

◦公司有权在资产使用的整个期间运营（或指示他人以其确定的方式运营该资产），而供应商无权更改这些运营指令；或者

◦该公司设计该资产的方式预先确定了如何以及将用于何种目的。

在开始时或在重新评估包含租赁部分的合同时，公司根据每个租赁部分的相对单独价格将合同中的对价分配给每个租赁部分。然而，对于其作为承租人的土地和建筑物的租赁，公司选择不分离非租赁部分，因此将租赁和非租赁部分作为单一租赁部分进行会计处理。

公司在租赁开始日确认一项使用权资产和一项租赁负债。使用权资产按成本进行初始计量，成本包括根据在开始日期或之前支付的任何租赁付款调整的租赁负债的初始金额，加上已发生的任何初始直接成本以及拆除和移除标的资产或恢复标的资产或其所在场地的成本估计，减去收到的任何租赁奖励。

使用权资产自起始日起至使用权资产使用寿命终了或租赁期届满之日（以较早者为准）采用直线法进行后续折旧。使用权资产的估计可使用年期按与物业、厂房及设备相同的基准厘定。此外，使用权资产定期减少减值损失（如有），并根据租赁负债的某些重新计量进行调整。

租赁负债按起始日尚未支付的租赁付款额的现值进行初始计量，采用租赁内含利率折现，如果该利率不能轻易确定，则采用公司的增量借款利率折现。一般情况下，公司以其增量借款利率作为贴现率。

计入租赁负债计量的租赁付款额包括以下内容：

•固定付款，包括实质上的固定付款；

•取决于某一指数或费率的可变租赁付款额，初始使用截至起始日的指数或费率计量；

•根据剩余价值担保预期应付的金额；及

•公司合理确定将行使的购买选择权下的行权价格，如果公司合理确定将行使延期选择权，则在可选的可续期期间内的租赁付款，以及提前终止租赁的罚款，除非公司合理确定不会提前终止

租赁负债采用实际利率法按摊余成本计量。当指数或费率变动导致未来租赁付款额发生变化时，如果公司对剩余价值担保项下预期应付金额的估计发生变化，或者如果公司改变其对是否将行使购买、延期或终止选择权的评估，则重新计量。

以这种方式重新计量租赁负债时，要么对使用权资产的账面值进行相应调整，要么当调整为减少使用权资产时，如果使用权资产的账面值已减至零，则记入合并损益表。

公司在综合财务状况表中列示物业、厂房及设备中的使用权资产和其他长期负债中的租赁负债。

---

对于租期在十二个月及以下的短期租赁和低价值资产的租赁，公司选择不确认使用权资产和租赁负债。公司在租赁期内按直线法将与这些租赁相关的租赁付款确认为费用。

(k) 商誉

商誉是指为收购一个实体而支付的价格超过所收购的有形和无形资产和负债净值的公允价值的部分。商誉分配给与之相关的一个或多个现金产生单位（“CGU”）。公司将现金产生单位识别为可识别的资产组，这些资产组产生的现金流入在很大程度上独立于来自其他资产或资产组的现金流入。

商誉每年进行减值评估，如果事件或情况表明可能存在减值，则更经常地进行减值评估。商誉减值乃透过评估现金产生单位（包括已分配商誉）的账面价值是否超过其可收回金额而厘定，乃按估计公平价值减处置成本或使用价值两者中较高者厘定。就现金产生单位确认的减值损失首先分配至商誉的账面价值，任何超出部分分配至现金产生单位资产的账面金额。任何商誉减值均于识别减值期间计入损益。商誉减值损失后续不转回。在业务收购当年，通过重新审视相关承销模型的假设，评估所收购商誉的可收回性。

处置子公司时，商誉的归属金额计入处置经营损益的确定。

（l） 资产减值

在每个财务状况表日，公司评估非金融资产是否有任何迹象表明此类资产发生了减值。这一评估包括对内部和外部因素的审查，其中包括但不限于实体经营所处的技术、政治、经济或法律环境的变化、行业的结构性变化、需求水平的变化、由于技术变化造成的物理损坏和过时。倘资产或现金产生单位的可收回金额（厘定为估计公允价值减处置成本或使用及最终处置产生的贴现未来现金流量中较高者）低于其账面值，则确认减值。

对于非金融资产（包括权益核算投资），确定为估计公允价值减去处置成本、使用和最终处置资产或现金产生单位产生的贴现未来现金流量两者中较高者的可收回金额低于其账面价值的，确认减值。对未来现金流量的预测考虑了相关的运营计划和管理层对预计将占上风的最可能的一组条件的最佳估计。倘减值亏损随后转回，则资产或现金产生单位的账面值增加至经修订的可收回金额估计数与若先前未确认减值亏损本应入账的账面值两者中的较低者。

(m) 贸易应收款项和其他流动资产

贸易应收款项和其他流动资产初始按公允价值确认，随后采用实际利率法按摊余成本减去任何预期信用损失准备后计量。

（n） 金融工具

初步认可

根据IFRS 9 –金融工具（“IFRS 9”），金融资产的定期购买和出售在交易日确认，即公司承诺购买或出售资产的日期。金融资产收取现金流量的权利已届满或已转移且公司已实质上转移所有权上所有的风险和报酬时，终止确认该金融资产。

初始确认时，公司以公允价值计量一项金融资产。对于未分类为公允价值变动计入损益（“公允价值变动损益”）的金融资产，可直接归属于收购该金融资产的交易成本在初始确认时计入。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的交易成本在收益中费用化。

---

分类和计量

金融资产的后续计量取决于公司管理该资产的经营目标和该资产的现金流特征。公司将金融资产划分为三个计量类别：

摊余成本–为收取合同现金流量而持有的仅代表本金和利息支付的金融资产按摊余成本计量。利息收入在财务报表中确认为其他收益，收益/损失在资产终止确认或减值时确认为收益。

FVOCI –为实现除短期交易以外的特定业务目标而持有的金融资产被指定为通过其他综合收益（“FVOCI”）以公允价值计量。FVOCI指定的权益工具，不存在通过收益循环利用损益的情形。终止确认该资产后，累计损益由OCI直接转入留存收益。

FVPL –不符合摊余成本或FVOCI标准的金融资产按FVPL计量。这类资产的收益或损失在收益中确认。

该公司前瞻性地评估与其以摊余成本和FVOCI计量的资产相关的预期信用损失（“ECL”）。对于贸易应收款和合同资产，公司采用了IFRS 9允许的简化方法，该方法要求从资产的初始确认开始确认预期存续期损失。ECL的简化确认方法并不要求主体跟踪信用风险的变化；相反，主体在每个报告日根据自资产初始确认之日起的整个存续期内的ECL确认损失准备。

减值证据可能包括：

•一债务人或一组债务人遇到重大财务困难的迹象；

•利息或本金支付的违约或拖欠；

•债务人或者一组债务人进入破产或者其他财务重整的概率；

•与违约相关的欠款或经济状况的变化，其中可观察到的数据表明，估计的未来现金流量出现了可衡量的减少。

贸易应收款按个案进行定性审查，以确定是否需要注销。

ECL按照合同项下到期的合同现金流量现值与预计收到的现金流量的差额计量。ECL的计量考虑了合同期内的违约风险，并在计量中纳入了前瞻性信息。

金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债、摊余成本负债或在有效套期中指定为套期工具的衍生工具。公司在初始确认时确定其金融负债的分类。公司的金融负债包括应付账款和应计负债、公司借款、无追索权借款、衍生负债、关联方余额、税收权益。金融负债以公允价值进行初始计量，后续计量依据其分类确定如下：

FVPL –为交易而持有的金融负债，例如为近期出售而取得的金融负债、公司订立的不符合套期会计准则的衍生金融工具、税收权益分类为公允价值变动计入损益。这类负债的收益或损失在收益中确认。

该公司在税收股权结构下在美国拥有并运营某些项目，为公用事业规模的太阳能和风能项目的建设提供资金。此类结构旨在将可再生税收优惠分配给对股权投资者征税，例如投资税收抵免（“ITC”）、生产税收抵免（“PTCS”）和加速税收折旧。通常，税收股权结构授予税收股权投资者大部分项目的美国应税收益和可再生税收优惠，以及项目现金流的较小部分，直到合同确定的分配调整点（“翻转点”）。在Flip Point之后，该项目的大部分美国应税收入、可再生税收优惠和现金流都分配给了赞助商。Flip Point日期一般取决于基础项目达成商定的税后投资回报，

---

然而，不时地，翻转点日期可能是合同中指定的日期。在任何时候，无论是在项目的翻转点之前还是之后，公司都保留了对以税收股权结构融资的项目的控制权。根据合同协议的实质内容，税务股权投资者就其股权支付的金额在综合财务状况表中归类为金融工具负债，并在每个报告日根据国际财务报告准则第9号重新计量为其公允价值。

税收股权融资的公允价值一般由以下要素组成：

影响税收股权融资公允价值的要素						说明
生产税收抵免（PTCs）						向税收股权投资者分配的PTC是从期间产生的电力中得出的。PTC在外汇和金融工具收益（损失）中确认，并相应减少税收权益负债。
投资税收抵免（ITCs）						将ITC分配给税务股权投资者是根据项目总成本的百分比得出的。ITC在外汇和金融工具收益（损失）中确认，并相应减少税收权益负债。
应税损失，包括税收加速折旧等税收属性						根据税务股权协议的条款，公司被要求将特定百分比的应税亏损分配给税务股权投资者。随着金额的分配，交付这些金额的义务得到履行，税项权益负债的减少记录在合并损益表的外汇和金融工具收益（损失）中记录的相应金额。
付费捐款						某些合同包含年度生产门槛。当超过阈值时，要求税收股权投资者贡献额外的现金金额。支付的现金金额增加了税收权益负债的价值。
现金分配						某些合同还要求向税收股权投资者进行现金分配。支付后，税收权益负债减少现金分配的金额。

摊余成本–所有其他金融负债采用实际利率法分类为摊余成本。损益在终止确认负债时以及通过摊销过程在收益中确认。分类为摊余成本的金融负债的重新计量损益在综合损益表中列报。摊余成本采用实际利率法减任何本金偿还或减少计算。该计算考虑了收购时的任何溢价或折价，并包括作为实际利率组成部分的交易成本和费用。这一类别包括贸易和其他应付款项、应付股息、计息贷款和借款以及公司信贷融资。

衍生品和套期会计

衍生工具最初按订立衍生工具合同之日的公允价值确认，随后在每个报告期末按公允价值重新计量。后续公允价值变动的会计处理取决于衍生工具是否被指定为套期工具，如被指定为被套期项目的性质和指定的套期关系类型。

该公司将其衍生工具指定为以下产品的套期保值：

•与大概率预测交易现金流相关的外汇风险（现金流对冲）；

•与对外经营净投资相关的外汇风险（净投资对冲）；

•与大概率预测交易（现金流套期）现金流相关的商品价格风险；以及

•与浮动利率债务相关的浮动利率风险（现金流对冲）。

---

在套期关系开始时，公司正式指定并记录其希望应用套期会计的套期关系以及进行套期的风险管理目标和策略。

套期关系满足下列有效性要求的，符合套期会计的条件：

•被套期项目与套期工具之间存在‘经济关系’；

•信用风险的影响并不‘主导了该经济关系导致的价值变化’；而

•套期关系的套期保值比率与公司实际套期保值的被套期项目的数量和公司实际用于套期保值的被套期工具的数量所产生的套期保值比率相同。

用于套期保值目的的各类衍生金融工具的公允价值及权益内套期保值准备金的变动情况见附注6 –风险管理及金融工具。

当套期工具到期、被卖出、被终止或不再符合套期会计准则时，届时权益中套期的任何累计递延损益和递延成本仍保留在权益中，直至预测交易发生。当预计不再发生预测交易时，套期保值的累计损益和递延成本立即重新分类为收益。

如果用于风险管理目的的套期保值比率不再是最优的但风险管理目标不变且套期保值继续符合套期会计条件，则通过调整套期工具的数量或被套期项目的数量使套期保值比率与用于风险管理目的的比率保持一致来重新平衡套期保值关系。任何套期无效均在套期关系再平衡时计算并计入收益。

（一）符合套期会计条件的现金流量套期

被指定并符合现金流量套期条件的衍生工具公允价值变动的有效部分，在权益范围内确认为现金流量套期储备，仅限于被套期项目自套期开始之日起按现值计算的公允价值累计变动。与无效部分有关的收益或损失立即在收入中确认，计入外汇和金融工具收益（损失）。

与整个远期合同公允价值变动有效部分相关的损益在权益内的现金流量套期储备中确认。累计在权益中的金额在被套期项目影响收益的期间重新分类。

（二）符合套期会计条件的净投资套期

国外业务净投资的套期保值与现金流量套期保值的会计核算方式类似。与套期有效部分有关的套期工具的任何收益或损失在其他综合收益中确认，并在权益中累积在准备金中。与无效部分有关的收益或损失立即在外汇和金融工具收益（损失）内确认为损益。累计在权益中的损益将在境外经营部分处置或出售时重新分类为收益。

（三）套期保值无效

公司的套期保值政策只允许使用形成有效套期保值关系的衍生工具。套期有效性的来源在套期关系开始时确定，并通过定期的预期有效性评估进行衡量，以确保被套期项目与套期工具之间存在经济关系。在套期工具关键条款与被套期项目条款完全匹配的情况下，对有效性进行定性评估。对于其他对冲关系，采用假设导数法评估有效性。

（o） 收入和费用确认

大部分收入来自销售电力可再生信贷，以及根据合同和公开市场提供的电力相关辅助服务，来源为公司的发电设施。义务随着时间的推移而得到满足，因为客户在公司交付时同时收到和消耗利益

---

电及相关产品。收入根据交付的产出和按合同条款或现行市场价格规定的费率提供的能力入账。收入反映了公司预期有权获得的代价，以换取这些商品或服务。与购买电力或燃料相关的成本在交付时记录。所有其他费用均记为已发生。

每项技术确认的收入详情载于附注7 –分部资料。

在可用的情况下，公司选择了IFRS 15 –与客户签订的合同收入（“IFRS 15”）下可用的实用权宜之计，用于衡量完全履行履约义务的进展情况以及剩余履约义务的披露要求。实务权宜之计允许一实体按该实体有权开具发票的金额确认收入，从而该实体有权获得与该实体迄今完成的履约对客户的价值直接对应的金额的对价。

如果合同中不适用IFRS 15下可用的衡量完全履行履约义务进展的实用权宜之计的对价包括可变金额，公司估计其将有权获得的对价金额，以换取将货物转让给客户。可变对价在合同开始时进行估计，并受到约束，直到与可变对价相关的不确定性随后得到解决时，确认的累计收入金额很可能不会发生重大收入转回。

该公司还根据捆绑安排销售电力和相关产品。电力购买协议中的能源、容量和可再生信贷被视为不同的履约义务。合同的交易价格分配给每项不同的履约义务，并在履约义务根据IFRS 15得到履行时或在履行时确认为收入。该公司将能源和容量的销售视为一系列本质上相同的、以产出法衡量的具有相同转移模式的不同商品。该公司将可再生信贷视为在某个时点履行的履约义务。截至2025年12月31日止年度，在对应销售可再生信贷的时间点确认的收入为$ 245 百万（2024年：$ 307 百万和2023年：$ 244 百万）。以捆绑安排计量可再生能源信用的满意度和控制权转移给客户，与基础能源发电的收入确认模式相吻合。

在IFRS 15范围之外确认的收入包括用于公司与商品价格相关的发电活动风险管理的衍生工具的已实现损益。我公司亦不时订立商品合约，以在向独立系统经营的市场出售电力且没有可用的购电协议时，对其全部或部分估计收入流进行套期保值。这些商品合同需要定期结算，其中我公司根据规定的电量收取固定价格，并根据相同的规定电量向交易对手支付可变市场价格。由于这些衍生工具在套期会计下入账，因此公允价值变动在实现时计入综合损益表的营业收入。包括在2025年12月31日终了年度收入中的金融交易使收入减少$ 14 百万（2024年：收入增加$ 94 百万和2023年：收入增加$ 119 百万）。

（p） 所得税

当期所得税资产和负债是根据财务状况表日期颁布或实质上颁布的税率和法律，按预期向税务机关支付的金额（扣除追回款后的净额）计量的。当期所得税资产和负债分别计入贸易应收款项和其他流动资产以及应付账款和应计负债。

包括在当期所得税回收（费用）中的是可转让ITC和PTC的实现价值，在这些情况下，已满足《通货膨胀削减法案》（“IRA”）的必要条件才能获得抵免额。保留自用并满足确认条件的ITC和PTC确认为递延所得税资产。

递延税项按计税基础与资产及负债账面值之间的应课税暂时性差异确认。如果暂时性差异产生于商誉或在既不影响应课税利润也不影响会计利润的交易中初始确认（企业合并中除外）其他资产和负债，则不确认递延税项。递延所得税资产确认为所有可抵扣暂

---

差异，结转未使用的税收抵免和未使用的税收损失，在很可能可以使用扣除、税收抵免和税收损失的范围内。递延所得税资产的账面值在每个财务状况表日进行复核，并在不再可能收回所得税资产的情况下予以减少。递延所得税资产和负债采用财务状况表日已颁布或实质上已颁布的税率和法律，按资产变现或负债清偿当年预期适用的税率计量。

与直接在OCI中确认的项目相关的当期和递延所得税也直接在OCI中确认。

（q） 企业合并

收购一项业务采用收购法入账。收购对价按在交换日转让的资产、对被收购业务的前所有者产生的负债以及收购人为换取对被收购业务的控制权而发行的权益工具的公允价值之和计量。被收购企业符合国际财务报告准则第3号——企业合并（“IFRS 3”）确认条件的可辨认资产、负债和或有负债，在收购日按其公允价值确认，但按照国际会计准则第12号——所得税（“国际会计准则第12号”）计量的所得税、按照国际财务报告准则第2号——以股份为基础的支付、根据国际会计准则第37号——拨备计量的负债和或有负债除外，或有负债和或有资产或IFRIC 21-根据IFRS 5按公允价值减去出售成本计量的被归类为持有待售的征费和非流动资产–持有待售的非流动资产和终止经营业务。在逐项收购的基础上，布鲁克菲尔德可再生选择是以公允价值计量还是以占被购买方可辨认净资产的比例计量在被购买方的非控制性权益。

如果支付的对价的公允价值、任何非控股权益的金额和任何先前持有的被收购方权益的公允价值之和超过所收购的可辨认有形和无形资产净值的公允价值，则确认商誉。如果这一差额为负数，则该金额确认为收入收益。商誉不摊销，不可抵税。然而，于初步确认后，商誉将按成本减任何累计减值亏损计量。将至少每年进行一次减值评估，每当预期收入、收益或现金流量显着下降等情况表明商誉很可能发生减值时。商誉减值费用是不可逆的。

当分阶段实现企业合并时，先前持有的被收购实体的权益在收购日（即取得控制权的日期）重新计量为公允价值，由此产生的收益或损失（如有）在收益中确认。先前已在OCI中确认的在收购日期之前所收购业务的权益所产生的金额将重新分类为收入。一旦附属公司被处置或失去控制权，该附属公司的净资产账面值（包括与该附属公司有关的任何其他综合收益）将被终止确认，任何所得款项与在收益中确认为损益的净资产账面值之间的差额。

在适用的情况下，收购的对价包括或有对价安排产生的任何资产或负债，按其收购日的公允价值计量。公允价值的后续变动在符合计量期间调整条件的情况下根据收购成本进行调整。分类为负债的或有对价公允价值的所有其他后续变动将在综合收益（亏损）表中确认，而分类为权益的或有对价公允价值变动不进行后续重新计量。

（r） 持有待售资产

如果资产和处置组的账面值将主要通过出售交易而不是通过持续使用收回，则将其分类为持有待售。只有当出售的可能性很大且非流动资产或处置组在其当前状态下可供立即出售时，才视为满足该条件。管理层必须致力于出售，预计出售将有资格在分类之日起一年内被确认为已完成的出售，但有有限的例外情况。

---

当公司承诺出售计划涉及失去对一家子公司的控制权时，当满足上述标准时，该子公司的所有资产和负债均被归类为持有待售，无论出售后公司是否将保留其前子公司的非控股权益。

分类为持有待售的非流动资产和处置组按其先前账面值和公允价值减去出售成本后的较低者计量。

分类为持有待售的资产和处置组的资产在合并财务状况表中与其他资产分开列报，并分类为流动资产。分类为持有待售的处置组的负债在综合财务状况表中与其他负债分开列报，并分类为流动负债。

一旦分类为持有待售，物业、厂房及设备及无形资产不作折旧或摊销。

（s）其他项目

（一） 资本化成本

与CWIP相关的资本化成本包括与购置、建造或生产合格资产相关的合格支出。符合条件的资产是指需要相当长一段时间才能为其预期用途做好准备的资产。与CWIP相关的利息费用在为使资产达到预定用途或出售而进行的必要活动、资产支出已经发生以及已使用或借入资金为建设或开发提供资金时予以资本化。当资产达到预定可使用状态时，成本停止资本化。  

（二） 养老金和员工未来福利

养老金和员工未来福利在合并财务报表中就公司内经营实体的员工确认。设定受益计划和离职后福利的退休福利成本确认为员工赚取的福利。采用预计单位贷记法，利用服务年限和管理层的最佳估计假设，对养老金和其他退休福利进行估值。所有精算损益立即通过OCI确认，以便综合财务状况表中确认的养老金资产或负债净额反映计划赤字或盈余的全部价值。净利息是通过对设定受益资产或负债净额应用贴现率计算得出的。与服务成本（包括当期服务成本、过去服务成本、限电损益和非常规结算）以及净利息支出或收入相关的设定受益义务净额变动在综合损益表中确认。

重新计量，包括精算损益、资产上限的影响和计划资产的回报（不包括净利息），立即在综合财务状况表中确认，并在发生期间相应的借方或贷方记入其他综合收益。重新计量不在以后期间重新分类为收入。对于固定缴款计划，金额根据员工应享权利计入费用。

（三） 退役、恢复和环境责任

与不动产、厂房和设备报废相关的法律义务和推定义务在发生这些义务时记录为负债，并使用反映当前市场对货币时间价值和负债特定风险的评估的贴现率按清偿负债的预期成本的现值计量。负债累计至负债结清之日，相应计入营业费用。退役、恢复和环境负债的账面值每年进行审查，并对相关资产成本中增加或扣除的现金流量的时间或金额估计进行变动。

---

（四） 规定

拨备是一种时间或金额不确定的负债。如果公司因过去的事件而有现时的法定或推定义务，很可能需要资源流出以清偿该义务且金额能够可靠估计，则确认一项拨备。未就未来经营亏损确认拨备。拨备按预期清偿债务所需支出的最佳估计现值计量，采用反映当前市场对货币时间价值和债务特有风险评估的贴现率。在每个财务状况表日使用当期贴现率重新计量拨备。因时间推移而增加的拨备确认为利息费用。

（五） 利息收入

利息收入随着时间的推移而赚取，按权责发生制入账。

（六） 政府补助

公司通过建设或购买可再生能源发电资产，并通过将这些资产投入商业运营，再加上向适用的计划或机构成功申请，就有资格获得政府补助。评估一个项目是否符合条件以及是否有合理保证将收到赠款的评估将逐案进行。该公司通过授予的金额来降低资产的成本。赠款金额有系统地在收入中确认为各期间折旧的减少，并按这些资产计提折旧的比例确认。

就与收入相关的赠款而言，政府援助（以市场价格和保证固定价格之间的差额的形式）通常在电力生产并交付给相关电网后成为应付款项。正是在这一点上，赠款的收到成为合理的保证，因此赠款在电力交付发生的月份被确认为收入。

（t） 关键估计

公司作出的估计和假设会影响资产和负债的账面价值、或有资产和负债的披露以及当年收入和其他综合收益的呈报金额。实际结果可能与这些估计不同。对确定合并财务报表中报告的数额至关重要的估计数和假设涉及以下方面：

（一）不动产、厂房和设备

如附注13 –物业、厂房及设备所述，公司物业、厂房及设备的公平值乃使用有关可再生能源未来电价、预期长期平均发电量、估计营运及资本开支、未来通胀率及贴现率的估计及假设计算，按公平值计算。在确定公司物业、厂房及设备估值中的适当估计及假设时涉及判断。详见附注1（u）（iii）–应用会计政策的关键判断–物业、厂房及设备。

使用寿命和残值的估计数用于确定折旧和摊销。为确保使用寿命和剩余价值的准确性，这些估计数每年进行审查。

（二）金融工具

公司作出影响其金融工具账面价值的估计和假设，包括对未来电价、长期平均发电量、容量价格、贴现率、能源交付的时间以及影响税收股权融资公允价值的要素的估计和假设。这种估值技术近似于未来现金流的净现值。非金融工具的估值使用对未来电价的估计，该估计是通过考虑存在流动性市场的年份的经纪人报价以及公司对允许新进入者进入市场的后续年份的电价的最佳估计来估计的。

对于根据IFRS 9（“IFRS 9购电协议”）核算的具有不可观察价值的购电协议，公司根据合同期限使用贴现现金流模型确定这些IFRS 9购电协议的公允价值，并应用围绕估值模型中使用的输入值的判断。估值模型

---

包含各种输入和假设，包括未来电价、合同价格、合同数量和贴现率。未来电力价格基于独立来源的经纪人报价，对于没有可用经纪人报价的IFRS 9购电协议，未来燃料驱动的商家价格被纳入模型。合同价格在每个单独的协议内规定，合同容量要么在协议内规定，要么使用发电资产的未来发电量确定，估值模型中使用的贴现率为信用调整后的无风险利率。详见附注6 –风险管理和金融工具。

（三）递延所得税

合并财务报表包括用于确定适用于附属公司的未来税率以及识别与各附属公司有关的暂时性差异的估计和假设。递延所得税资产和负债按资产变现或负债清偿当年预计适用的税率计量，采用在综合财务状况表日颁布或实质上颁布的税率和法律。运用经营计划和预测，根据未来应纳税所得额，估计暂时性差异何时转回。

（四）退役负债

退役费用将在公司部分资产运营年限结束时产生。这些义务通常是未来很多年，需要判断来估计。退役成本的估算可能会因许多因素而有所不同，包括相关法律、监管和环境要求的变化、新的恢复技术的出现或其他发电设施的经验。这些成本计算中固有的假设和估计包括最终结算金额、通货膨胀因素、贴现率和结算时间。

（u） 应用会计政策的关键性判断

以下是应用合并财务报表所用会计政策对合并财务报表金额影响最大的关键性判断：

（一）编制合并财务报表

这些综合财务报表反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量。非全资附属公司是否为公司控股，由公司行使判断。公司的判断包括确定（i）如何指导子公司的相关活动；（ii）持股权利是否具有实质性或保护性；以及（iii）公司影响子公司回报的能力。

（二）共同控制交易

共同控制业务合并具体不属于IFRS 3的范围，因此，管理层已利用其判断，通过考虑在IFRS原则框架内并反映交易的经济现实的其他相关会计准则，确定对这些交易进行会计处理的适当政策。公司的政策是在转让方的财务报表上按账面价值记录因共同控制下的实体之间的交易而确认的资产和负债，并使合并损益表、合并全面收益表（损益表）、合并财务状况表、合并权益变动表和合并现金流量表反映合并实体在转让方共同控制下的所有呈报期间的结果，而不论合并发生在何时。给予的对价与收到的资产、负债之间的差额直接记入权益。

（三）不动产、厂房和设备

有关公司物业、厂房及设备的会计政策载于附注1（i）–物业、厂房及设备及重估法。在应用这一政策时，判断被用来确定某些成本是否是物业、厂房和设备账面金额的增加，而不是在发生时计入费用的维修和保养。如果一项资产已经开发，则需要判断，以识别该资产能够按预期使用的时间点，并识别可直接归属的成本为

---

计入开发资产的账面价值。物业、厂房及设备的可使用年期由独立工程师定期厘定，并由管理层进行年度检讨。

每年，公司使用其认为合理的方法确定其物业、厂房及设备的公允价值。水电资产的方法论一般为二十年折现现金流模型。二十年是被认为合理的时期，因为该公司有二十年的资本计划，它认为一个合理的第三方将在模型中进一步延长现金流与使用贴现终值之间无动于衷。风能、太阳能和其他资产的方法是将模型长度与标的资产的预期剩余使用寿命保持一致。

估值模型纳入了确定购电协议与相关发电资产具体挂钩的已到位长期购电协议的未来现金流。对于不包含长期购电协议定价的估计未来发电量，现金流模型使用来自独立来源的经纪人报价对存在流动性市场的年份的未来电价进行估计。不与长期购电协议挂钩的发电量估值，也需要制定对未来电价的长期估计。在这方面，估值模型使用对具有合理回报的建设总成本的折扣，以确保来自与被估值资产具有相似发电概况的新可再生资源的能源，作为确定可再生资源电力市场价格的基准。

该公司的长期观点是基于从可再生能源获得新能源的成本，以满足北美2030至2035年、哥伦比亚2030年和巴西2029年的未来需求增长。随着老旧燃煤电厂的退役和北美环境合规成本的上升，以及哥伦比亚和巴西总体需求的增加，新进入的这一年被视为发电机必须建设额外产能以维持系统可靠性并提供足够水平的备用发电量的时间点。考虑到相关地区的预期技术概况，该公司对现有资产的长期能源看法基于激励新建发电所需的价格折扣。

终端价值包含在北美和哥伦比亚的水电资产估值中。对于巴西的水电资产，已根据特许权资产的授权期限或使用寿命计入现金流量，并考虑对符合条件的水电资产进行一次性30年的续期。

贴现率每年通过考虑当前利率、平均市场资金成本以及管理层判断的价格风险和运营设施的地理位置来确定。通胀率也是通过考虑当前的通胀率和经济学家对未来利率的预期来确定的。运营成本基于因通货膨胀而升级的长期预算。每个运营设施都有一个二十年资本计划，它遵循该计划，以确保实现其资产的最大寿命。外汇汇率是通过使用即期汇率和可用远期汇率进行预测的，在可用期间之外进行推断。上述对贴现现金流模型的投入要求管理层考虑事实、趋势和计划，以就其物业、厂房和设备的合理公允价值得出的判断作出判断。

（四） 金融工具

有关公司金融工具的会计政策载于附注1（n）–金融工具。在应用该政策时，在应用IFRS 9规定的标准以公允价值计入损益、公允价值计入其他综合收益的金融工具以及对套期关系有效性的评估方面作出判断。

对于具有不可观察价值的商品衍生品，公司应用围绕估值模型内使用的输入值的判断。估值模型包含各种输入和假设，包括远期电价、合同价格、合同数量和贴现率。远期电价基于独立来源的经纪人报价，合同价格在每个单独的协议内规定，合同数量要么在协议内规定，要么使用发电资产的未来发电量确定，贴现率通过考虑当前利率、平均市场资金成本以及管理层判断的发电资产的价格风险和地理位置确定。

---

（五） 递延所得税

有关公司所得税的会计政策载于附注1（p）–所得税。在应用这一政策时，在确定是否可以利用扣除、税收抵免和税收损失的概率方面进行了判断。

（vi）每股盈利

公司的基本和稀释每股收益未在合并财务报表中列报。BEPC可交换、A.2类可交换股份、BRHC类B和BRHC类C份额被归类为金融负债，而BEPC B类份额被归类为金融负债，但鉴于IAS 32中存在的窄范围列报例外情况，因此作为权益工具列报。由于每一股份分类均代表一项金融负债，故不构成普通股。进一步详情请参阅附注16 BEPC可交换股份、BRHC可交换股份、A.2类可交换股份、BRHC B类股份及BRHC C类股份。

（五）未来会计政策变更

IFRS 18-财务报表中的列报和披露（“IFRS 18”）

2024年4月，IASB发布了IFRS 18，财务报表的列报和披露。IFRS 18在2027年1月1日或之后开始的期间内有效，允许提前采用。IFRS 18预计将通过要求损益表中的定义小计、要求披露管理层定义的绩效衡量标准以及增加汇总和分类信息的新原则来提高财务报告的质量。该公司目前正在评估这一标准对其列报和披露的影响。

国际财务报告准则第9号-金融工具（“IFRS 9”）和国际财务报告准则第7号-金融工具：披露（“IFRS 7”）-金融工具的分类和计量的修订

此次修订明确了通过电子现金转移系统结算的金融负债的确认和终止确认时间要求，增加了评估具有或有特征的金融资产的合同现金流量特征的进一步指引，并增加了与FVOCI指定的权益工具投资和具有或有特征的金融工具相关的新的或经修订的披露。国际财务报告准则第9号和国际财务报告准则第7号的修订适用于自2026年1月1日或之后开始的年度报告期间。该公司已评估了这些修订的影响，并注意到没有实质性影响。

国际财务报告准则第9号-金融工具（“IFRS 9”）和国际财务报告准则第7号-金融工具：披露（“IFRS 7”）-引用自然依赖电力的合同的修订

这些修订仅适用于提及依赖自然的电力的合同，并明确了“自用”要求的应用、套期会计的使用，并围绕这些合同对公司财务业绩和现金流的影响增加了新的披露要求。国际财务报告准则第9号和国际财务报告准则第7号的修订适用于自2026年1月1日或之后开始的年度报告期间。该公司已经评估了这些修订的影响，并没有注意到任何实质性影响。

国际财务报告准则会计准则目前没有对公司产生潜在重大影响的其他未来变化。

---

下表列示了截至2025年12月31日对公司财务状况和经营业绩产生重大影响的子公司：

			法团或组织的司法管辖权						拥有或控制的投票证券的百分比（%）
BP巴西US Subco LLC			特拉华州						100
Brookfield Power US Holding America Co。			特拉华州						100
Isagen S.A. E.S.P。(1)			哥伦比亚						99.7
TerraForm Power Parent，LLC(1)			特拉华州						100

(1) 通过与Brookfield的投票协议全部或部分持有的投票控制权 .

---

以下投资因公司通过其在业务中的地位具有重大影响力，经营成果自投资之日起计入经审计的年度合并财务报表，故采用权益法核算。

哥伦比亚太阳能伙伴关系

2025年8月6日，Isagen S.A. E.S.P.投资COP 544 十亿（$ 135 百万）（缔约方会议 113 十亿（$ 27 百万）净额至该公司）通过与南美一家可再生能源运营商和开发商建立的战略合作伙伴关系，成为公用事业规模的太阳能资产。该公司连同其机构合作伙伴持有权益约 50 在项目中的百分比（ 17 %净对公司）。

2024年完工

以下投资因公司通过其在业务中的地位具有重大影响力，经营成果自投资之日起计入经审计的年度合并财务报表，故采用权益法核算。

美国eFuels投资组合

2024年12月，该公司与其机构合作伙伴一起完成了对A 67 美国eFuels设施的%权益，该设施将能够生产 500 桶/天，对价$ 45 百万（$ 9 百万净到公司）。

2023年完工

以下投资采用收购法核算，经营成果自收购之日起计入经审计的年度合并财务报表。

巴西Wind投资组合

于2023年3月3日，公司连同其机构伙伴完成收购 100 %的权益a 136 巴西风电资产的MW投资组合。此次收购的总收购价为$ 95 百万（约合$ 21 百万净额给公司），包括收盘对价，包括营运资金和收盘调整$ 90 百万（约合$ 20 百万净到公司）加$ 5 百万递延对价（约$ 1 百万净对公司）。公司持有约 22.5 %经济利益。与收购有关的交易费用总额低于$ 1 万，并已在综合损益表中分类至其他项下。如果收购发生在年初，巴西风电投资组合的收入将为$ 24 截至2023年12月31日止年度的百万元。

美国可再生能源投资组合

于2023年10月25日，公司连同其机构伙伴完成收购A 100 美国可再生能源资产完全一体化开发商和运营商的%权益 5,900 兆瓦的运营和在建资产，以 6,100 MW开发管道，价格为$ 1,083 百万（约合$ 308 百万净对公司）$ 565 百万（约合$ 161 百万净到公司）加$ 518 百万递延对价（约$ 147 百万净到公司）。获得的净资产公允价值总额，扣除非控股权益后为$ 1,453 百万。与收购有关的交易费用总额为$ 6 百万（约合$ 2 百万净额至公司），并已在合并损益表中分类至其他项下。如果收购发生在年初，美国可再生能源投资组合的收入将为$ 401 截至2023年12月31日止年度的百万元。

---

巴西Wind投资组合

2023年11月6日，公司连同其机构合作伙伴完成了对A 100 %的权益a 60 巴西运营风能资产的MW投资组合，总对价为R $ 113 百万（$ 23 百万）（R $ 25 百万（$ 5 万）净到公司）。公司持有约 22.5 %经济利益。与收购有关的交易费用总额低于$ 1 万，并已在综合损益表中分类至其他项下。如果收购发生在年初，巴西风电投资组合的收入将为$ 9 截至2023年12月31日止年度的百万元。

截至2023年12月31日，就收购事项按公允价值分配的购买价格如下：

（百万）			巴西Wind投资组合						美国可再生能源投资组合						巴西Wind投资组合						合计
现金及现金等价物			$	10					$	88					$	1					$	99
受限制现金			—						111						—						111
贸易应收款项和其他流动资产			9						127						4						140
物业、厂房及设备			130						3,937						40						4,107
金融工具资产			—						38						—						38
权益入账投资			—						36						—						36
其他非流动资产			19						54						5						78
应付账款和应计负债			( 22 )						( 88 )						( 2 )						( 112 )
无追索权借款的流动部分			( 4 )						( 187 )						( 2 )						( 193 )
金融工具负债			—						( 1,037 )						—						( 1,037 )
无追索权借款			( 45 )						( 905 )						( 17 )						( 967 )
递延所得税负债			—						( 29 )						—						( 29 )
规定			( 2 )						( 219 )						—						( 221 )
其他长期负债			—						( 130 )						( 6 )						( 136 )
取得的净资产公允价值			95						1,796						23						1,914
非控股权益			—						( 343 )						—						( 343 )
包括商誉在内的所收购净资产的公允价值总额，扣除非控股权益			$	95					$	1,453					$	23					$	1,571

于2025年12月30日，公司连同机构合伙人完成出售一 700 MW运营和在建分布式发电资产组合在美国的收益，扣除交易成本，约为$ 546 百万（$ 215 百万净额给公司）。由于该处置，公司终止确认$ 1,285 百万总资产和$ 698 万的综合财务状况表负债总额。累计重估盈余的税后部分$ 89 百万（$ 35 百万净额归公司）由累计其他综合收益直接重分类至权益，并在合并权益变动表中作为处置项目列报。

---

截至2025年12月31日，持有待售资产包括：

在2025年第三季度期间，该公司与其机构合作伙伴同意出售一 45 在美国运营水电资产的MW投资组合，收益约为$ 125 百万（$ 51 百万净对公司）。截至2025年12月31日，这些资产的税后累计重估盈余为$ 64 百万（$ 24 百万净额至公司）将于处置时重分类至权益。

在年底之后，该公司与其机构合作伙伴同意出售一 132 在美国运营风能和太阳能资产的MW投资组合，收益约为$ 89 百万（$ 57 百万净到公司）。

以下为截至12月31日分类为持有待售资产及负债的主要项目概要：

（百万）			2025
物业、厂房及设备
现金及现金等价物			$	6
贸易应收款项和其他流动资产			9
金融工具资产			10
物业、厂房及设备			441
持有待售资产			$	466
负债
流动负债			$	4
无追索权借款			133
金融工具负债			65
其他长期负债			10
规定			8
与持有待售资产直接相关的负债			$	220

公司继续将与持有待售资产相关的收入、费用和现金流量分别在合并损益表、合并综合损益表、合并现金流量表中合并确认。分类为持有待售的非流动资产不计提折旧。

风险管理

公司的活动使其面临多种金融风险，包括市场风险（即商品价格风险、利率风险、外汇风险）、信用风险和流动性风险。该公司主要使用金融工具来管理这些风险。

下文讨论的敏感性分析反映了与公司认为对市场敏感的工具相关的风险，以及一项或多项选定的假设变更导致的潜在损失。因此，下文的讨论无意全面反映公司的风险敞口。

(a)市场风险

市场风险为这些目的定义为公司持有的金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动的风险。

公司面临来自外币资产负债、利率变动影响、浮动费率负债等方面的市场风险。市场风险是通过为具有相同币种、利率特征相似的金融负债的资产提供资金，并持有利率掉期、外汇合约等金融合约，最大限度地减少剩余风险敞口来管理市场风险。公司持有的受

---

市场风险包括借款和金融工具，如利率、货币和商品合约。可以引起显着可变性的金融工具类别描述如下：

（一）电价风险

该公司的目标是根据长期合同出售电力，以确保价格稳定并减轻其在批发市场的敞口。电价风险产生于出售公司的非合约发电，并透过订立短期能源衍生合约而减轻。电价风险为这些目的定义为公司持有的金融工具的公允价值或未来现金流量因电价变动而发生波动的风险。

下表汇总了截至12月31日市场电价变动的影响。影响表现为对净收入和OCI的影响。灵敏度基于在所有其他变量保持不变的情况下市场价格变化5%的假设。

市场电价变动5%对截至12月31日止年度未偿能源衍生合约和IFRS 9 PPA的影响：

			对净收入的影响(1)																		对OCI的影响(1)
（百万）			2025						2024						2023						2025						2024						2023
增长5%			$	( 15 )					$	( 5 )					$	( 24 )					$	( 90 )					$	( 24 )					$	( 23 )
减少5%			15						5						24						90						24						23

(1)金额代表潜在的年度税前净影响。

（二）外汇风险

出于这些目的，外汇风险被定义为公司持有的金融工具的公允价值因外币汇率变动而发生波动的风险。

该公司通过对外国业务的投资，拥有加元、欧元、巴西雷亚尔和哥伦比亚比索的敞口。因此，美元对这些货币的汇率波动增加了净收益和其他综合收益的波动性。该公司持有外汇合约主要是为了减轻这种风险。

下表汇总了截至12月31日汇率变动对公司金融工具的影响。影响表现为对收入和OCI的影响。这些敏感性是基于以下假设：在所有其他变量保持不变的情况下，货币汇率变化5%。

美元汇率变动5%对截至12月31日止年度未偿外汇掉期的影响：

			对净收入的影响(1)																		对OCI的影响(1)
（百万）			2025						2024						2023						2025						2024						2023
增长5%			$	8					$	26					$	18					$	106					$	132					$	163
减少5%			( 8 )						( 26 )						( 18 )						( 106 )						( 132 )						( 163 )

(1)金额代表潜在的年度税前净影响。

（三）利率风险

利率风险为这些目的定义为公司持有的金融工具的公允价值或未来现金流量因利率变动而发生波动的风险。

该公司的资产主要由长期实物资产组成。公司的金融负债主要由长期固定利率债务或与利率金融工具互换为固定利率的浮动利率债务构成。所有非衍生金融负债均按其摊余成本入账。该公司还持有利率合约，以锁定某些预期未来债务发行的固定利率。

---

该公司将进行利率互换，旨在最大限度地减少其浮动利率债务的利率波动风险。利率波动可能会影响公司的现金流，主要是针对公司浮动利率债务的应付利息，该债务仅限于本金总额为$ 8,527 百万（2024年：$ 7,129 百万）。在这个本金价值中，$ 2,843 百万（2024年：$ 2,583 万）已通过使用利率合约进行了固定。利率互换确认的资产负债的公允价值采用具有可观察利率的估值模型进行计算。

下表汇总了截至12月31日利率变动的影响。影响表现为对收入和OCI的影响。灵敏度是基于在所有其他变量保持不变的情况下利率变化1%的假设。

利率变动1%对截至12月31日止年度未偿还利率掉期、浮动利率债务和税收权益的影响：

			对净收入的影响(1)																		对OCI的影响(1)
（百万）			2025						2024						2023						2025						2024						2023
增长1%			$	( 47 )					$	( 29 )					$	( 91 )					$	180					$	67					$	89
下降1%			46						28						92						( 186 )						( 72 )						( 95 )

(1)金额代表潜在的年度税前净影响。

(b)信用风险

信用风险是指由于借款人或交易对手未能履行合同义务而造成损失的风险。该公司在金融工具方面的信用风险敞口主要涉及与能源合同、利率掉期、远期外汇合同和实物电力交易有关的交易对手义务。

公司通过对交易对手的选择、监控和分散，以及使用标准交易合约等信用风险缓释技术，将与交易对手的信用风险降至最低。此外，公司的购电协议定期审查，且大多数是与具有长期信用记录或投资级评级的客户，这限制了不收电的风险。有关公司贸易应收账款余额的更多详细信息，请参见附注22 –贸易应收账款和其他流动资产。

12月31日最大信用敞口如下：

（百万）			2025						2024
贸易应收款项及其他短期应收款项			$	754					$	652
金融工具资产(1)			272						220
应收关联方款项(1)			1,625						1,413
长期应收款			80						56
			$	2,731					$	2,341

(1)包括当前和长期金额。

（c）流动性风险

流动性风险是指公司无法满足现金需求或为到期债务提供资金的风险。流动性风险通过公司的现金和现金等价物余额以及获得未提取的信贷额度而得到缓解。信贷便利可用部分的详情载于附注14 –借款。该公司还确保其能够进入公开资本市场，并保持强大的投资级信用评级。

该公司还受到债务融资相关风险的影响。这种风险通过债务工具的长期存续期和较长时间内的交错到期日而得到缓解。

---

现金债务

下表根据财务状况表日至合同到期日的剩余期限，将与公司负债相关的现金债务划分为相关到期日分组。由于这些金额为合同未贴现现金流量（未摊销融资费用和累计摊销毛额，如适用），它们可能与综合财务状况表中披露的金额不一致。

截至2025年12月31日 （百万）			< 1年						1-5年						> 5年						合计
应付账款和应计负债			$	777					$	—					$	—					$	777
金融工具负债(1)			389						218						272						879
应付关联方款项(1)			1,011						—						485						1,496
租赁负债(1)			29						81						190						300
无追索权借款(1)			2,772						7,259						5,319						15,350
借款应付利息(2)			1,033						3,101						3,762						7,896
合计			$	6,011					$	10,659					$	10,028					$	26,698
截至2024年12月31日 （百万）			< 1年						1-5年						> 5年						合计
应付账款、应计负债、拨备			$	571					$	—					$	—					$	571
金融工具负债(1)			151						209						499						859
应付关联方款项(1)			544						—						—						544
租赁负债(1)			25						86						207						318
无追索权借款(1)			1,282						6,370						6,192						13,844
借款应付利息(2)			828						2,536						1,740						5,104
合计			$	3,401					$	9,201					$	8,638					$	21,240

(1)包括当前和长期金额。

(2)表示债务整个期限内的预期应付利息总额，如果持有至到期。浮动利率利息支付已根据估计利率计算。

公允价值披露

公允价值是市场参与者在计量日进行的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。

使用估值模型确定的公允价值需要使用有关估计未来现金流量和贴现率的金额和时间的假设。在确定这些假设时，管理层主要着眼于外部易于观察的市场输入，例如利率收益率曲线、汇率、大宗商品价格以及（如适用）信用利差。

非金融资产的公允价值计量是市场参与者在有序交易中将收到的对价，考虑资产的最高和最佳使用。

以公允价值计量的资产和负债分为三个层级之一，如下所述。每一级别都基于用于计量资产和负债公允价值的投入的透明度。

第1级–投入基于相同资产和负债在活跃市场中未经调整的报价；

第2级–可直接或间接观察到的资产或负债的输入值，但第1级中的报价除外；和

第3级–不基于可观察市场数据的资产或负债输入值。

---

下表列示了公司截至12月31日的资产负债情况，包括能源衍生合同、根据IFRS 9核算的购电协议（“IFRS 9 PPAs”）、利率掉期、外汇掉期和按公允价值层级分类以公允价值计量和披露的税收权益：

			2025年12月31日																								2024年12月31日
（百万）			1级						2级						3级						合计(1)						合计(1)
以公允价值计量的资产：
现金及现金等价物			$	682					$	—					$	—					$	682					$	624
受限制现金(2)			81						—						—						81						85
金融工具资产(2)
IFRS 9 PPA			—						—						78						78						8
能源衍生合约			—						104						—						104						60
利率互换			—						85						—						85						115
外汇掉期			—						5						—						5						37
物业、厂房及设备			—						—						39,699						39,699						38,696
以公允价值计量的负债：
金融工具负债(2)
IFRS 9 PPA			—						( 34 )						( 219 )						( 253 )						( 111 )
能源衍生合约			—						( 154 )						—						( 154 )						( 108 )
利率互换			—						( 59 )						—						( 59 )						( 10 )
外汇掉期			—						( 201 )						—						( 201 )						( 45 )
税收权益			—						—						( 212 )						( 212 )						( 378 )
披露公允价值的负债：
合伙企业在BRHC持有的权益(3)			( 5,245 )						—						—						( 5,245 )						( 4,432 )
BEPC可交换及A.2类可交换股份(3)			( 5,016 )						—						—						( 5,016 )						( 4,168 )
无追索权借款(2)			( 1,703 )						( 13,659 )						—						( 15,362 )						( 13,675 )
合计			$	( 11,201 )					$	( 13,913 )					$	39,346					$	14,232					$	16,698

(1)不包括$ 320 百万（2024年：$ 566 百万元）以摊余成本计量的债务证券投资。

(2)包括当期金额和长期金额。

(3)BEPC B类份额由于其现金赎回的特征，也被归类为金融负债。如附注16 – BEPC可交换股份、BRHC可交换股份、A.2类可交换股份、BRHC B类股份及BRHC C类股份中所述，BEPC B类股份符合某些合格标准，并以权益列报。

---

金融工具披露

金融资产和负债与综合财务状况表中列报的净额进行抵销，在这种情况下，公司目前具有法律上可强制执行的抵销权且有以净额结算或同时变现资产和清偿负债的意图。我司截至12月31日金融工具持仓净额合计如下：

						金融工具资产																														金融工具负债
												未指定为套期保值的工具																														未指定为套期保值的工具
（百万）						指定为套期保值的工具						公允价值变动计入损益						通过OCI的公允价值						摊余成本						合计						指定为套期保值的工具						公允价值变动计入损益												合计			净资产 （负债）
IFRS 9 PPA						$	—					$	8					$	—					$	—					$	8					$	( 41 )					$	( 70 )											$	( 111 )		$	( 103 )
能源衍生合约						3						57						—						—						60						( 4 )						( 104 )												( 108 )			( 48 )
利率互换						106						9						—						—						115						( 10 )						—												( 10 )			105
外汇掉期						19						18						—						—						37						( 37 )						( 8 )												( 45 )			( 8 )
对债务和股本证券的投资						—						—						—						566						566						—						—												—			566
税收权益						—						—						—						—						—						—						( 378 )												( 378 )			( 378 )
余额，截至2024年12月31日						$	128					$	92					$	—					$	566					$	786					$	( 92 )					$	( 560 )											$	( 652 )		$	134
减：当期部分																														( 102 )																								244			142
长期部分																														$	684																							$	( 408 )		$	276
IFRS 9 PPA						$	38					$	40					$	—					$	—					$	78					$	( 165 )					$	( 88 )											$	( 253 )		$	( 175 )
能源衍生合约						—						104						—						—						104						( 26 )						( 128 )												( 154 )			( 50 )
利率互换						27						58						—						—						85						( 56 )						( 3 )												( 59 )			26
外汇掉期						5						—						—						—						5						( 201 )						—												( 201 )			( 196 )
对债务和股本证券的投资						—						—						—						320						320						—						—												—			320
税收权益						—						—						—						—						—						—						( 212 )												( 212 )			( 212 )
余额，截至2025年12月31日						$	70					$	202					$	—					$	320					$	592					$	( 448 )					$	( 431 )											$	( 879 )		$	( 287 )
减：当期部分																														( 157 )																								405			248
长期部分																														$	435																							$	( 474 )		$	( 39 )

---

下表列示截至12月31日止年度公司金融工具资产净值总额的变动情况：

（百万）						截至2024年12月31日的余额资产（负债）						在OCI中确认的公允价值变动(1)						公允价值变动（套期无效）(2)						计入损益的金融工具公允价值变动(2)						从其他综合收益重新分类为收入的金额						收购、处置、结算及其他						汇兑（亏损）收益						2025年12月31日余额资产（负债）
IFRS 9 PPA(3)						$	( 103 )					$	( 111 )					$	( 8 )					$	( 30 )					$	7					$	70					$	—					$	( 175 )
能源衍生合约						( 48 )						( 29 )						( 8 )						61						7						( 33 )						—						( 50 )
利率互换						105						( 16 )						( 1 )						15						( 17 )						( 65 )						5						26
外汇掉期						( 8 )						( 479 )						—						( 27 )						—						318						—						( 196 )
对债务和股本证券的投资(4)						566						—						—						—						—						( 315 )						69						320
税收权益						( 378 )						—						—						107						—						59						—						( 212 )
						$	134					$	( 635 )					$	( 17 )					$	126					$	( 3 )					$	34					$	74					$	( 287 )

(1)权益入账投资确认的金额、指定为现金流量套期保值的金融工具年内产生的收益（亏损）和外汇掉期未实现收益（亏损）-综合全面收益（亏损）报表的净投资套期保值。

(2)在综合损益表中确认的外汇和金融工具利得（损失）中不包括在外汇上记录的已实现损益的金额。

(3)第3级购电协议作为指定为套期保值或未指定为套期保值的能源衍生工具核算。

(4)包括$ 320 百万以摊余成本计量的债务证券投资。

（百万）						截至2023年12月31日的余额资产（负债）						在OCI中确认的公允价值变动(1)						公允价值变动（套期无效）(2)						未指定为套期关系的衍生工具的公允价值变动(2)						从其他综合收益重新分类为收入的金额						收购、结算和其他(4)						汇兑损失						截至2024年12月31日的余额资产（负债）
IFRS 9 PPA(3)						$	( 491 )					$	( 61 )					$	1					$	62					$	( 1 )					$	387					$	—					$	( 103 )
能源衍生合约						12						( 3 )						—						40						( 94 )						( 3 )						—						( 48 )
利率互换						135						28						—						24						7						( 87 )						( 2 )						105
外汇掉期						( 284 )						71						—						92						—						113						—						( 8 )
对债务和股本证券的投资						171						—						—						1						—						403						( 9 )						566
税收权益						( 935 )						—						—						94						—						463						—						( 378 )
						$	( 1,392 )					$	35					$	1					$	313					$	( 88 )					$	1,276					$	( 11 )					$	134

(1)权益入账投资确认的金额、指定为现金流量套期保值的金融工具年内产生的收益（亏损）和外汇掉期未实现收益（亏损）-综合全面收益（亏损）报表的净投资套期保值。

(2)在综合损益表中确认的外汇和金融工具利得（损失）中不包括在外汇上记录的已实现损益的金额。

(3)第3级购电协议作为指定为套期保值或未指定为套期保值的能源衍生工具核算。

(4)包括$ 812 因将美国可再生能源投资组合转让给合伙企业的子公司而终止确认的百万

---

公司在税务股权架构下拥有并经营美国若干项目，以资助若干发电资产的建设。根据合同协议的实质内容，税务股权投资者就其股权支付的金额在综合财务状况表中分类为金融工具负债。

税项权益负债的损益在综合损益表的外汇及金融工具利得（亏损）利得内确认。

(b)能源衍生合约和IFRS 9 PPA

公司订立长期能源衍生合约，主要是为了稳定或消除出售若干未来发电的价格风险。某些能源合同以等于公允价值的金额记录在公司的综合财务报表中，使用市场报价，或者在没有这些合同的情况下，使用内部和第三方证据和预测的估值模型。

由于能源衍生合约的条款与预期极有可能的预测交易（即名义金额和预期付款日期）的条款相匹配，被套期项目与套期工具之间存在经济关系。公司为套期保值关系建立了1：1的套期保值比例。为计量套期有效性，公司采用假设衍生品法，将套期工具的公允价值变动与归属于被套期风险的被套期项目的公允价值变动进行比较。套期无效可以产生于与被套期项目和套期工具的被套期风险挂钩的不同指数（以及相应的不同曲线）。

公司透过投票协议控制的若干附属公司已订立协议，委任合伙作为其与外部交易对手订立若干衍生交易的代理人。根据每份协议，合伙企业有权获得与这些衍生交易相关的任何第三方费用的补偿。基本上所有公司的能源合约衍生工具均根据该等协议订立。2021年4月1日能源营销内部化结束，合伙企业将所有电力代理协议转让给公司。更多详情请参阅附注28-关联方交易。

截至2025年12月31日止年度，损失$ 14 与能源衍生合约有关的百万元已变现，并从OCI重新分类至综合损益表（亏损）（2024年：$ 94 百万收益和2023年：$ 119 百万收益）。

基于截至2025年12月31日的市场价格，未实现亏损$ 5 百万（2024年：$ 4 百万亏损与2023年：$ 48 万元亏损）计入能源衍生合约的累计其他综合收益（“AOCI”）预计将在未来十二个月内结算或重新分类为收益。然而，从AOCI重新分类的实际金额可能会因未来市场价格的变化而有所不同。

下表汇总了被指定为套期保值工具的能源衍生品合约：

能源衍生合约和IFRS 9 PPA			2025年12月31日						2024年12月31日
账面金额（资产/（负债））			$	( 153 )					$	( 42 )
名义金额– GWh			71,118						9,729
当年加权平均对冲费率（美元/兆瓦时）			42						55
到期日			2026-2052						2025-2033
对冲比率			1:1						1:1
未平仓套期保值工具贴现现货价值变动			( 136 )						( 34 )
用于确定套期有效性的被套期项目价值变动			( 172 )						( 32 )

有$ 17 截至2025年12月31日止年度与能源衍生工具合同（现金流量套期）相关的综合损益表（损失）中在外汇和金融工具损益中确认的套期无效损失百万（2024年：$ 3 百万亏损与2023年：$ 1 百万亏损）。

---

（c）利率对冲

该公司已订立利率对冲合约，主要是为了尽量减少其浮动利率债务的利率波动风险，或锁定未来债务再融资的利率。所有利率对冲合约均按公允价值记入综合财务报表。

由于利率套期保值的条款与各自固定利率贷款的条款（即名义金额、期限、付款和重置日期）相匹配，被套期项目与套期工具之间存在经济关系。公司为套期保值关系建立了1：1的套期保值比例。为计量套期有效性，公司采用假设衍生品法，将套期工具的公允价值变动与归属于被套期风险的被套期项目的公允价值变动进行比较。

对冲无效可能产生于：

•不同利率曲线正在应用于被套期项目和套期工具的贴现

•被套期项目与套期工具现金流量时点差异

•交易对手信用风险对套期工具和被套期项目公允价值变动影响不对称

截至2025年12月31日，总名义敞口为$ 3,753 百万美元未偿还（2024年：$ 2,431 百万）包括$ 933 百万（2024年：$ 163 万）与未被正式指定为套期保值工具的协议相关。这些协议产生的加权平均固定利率为 4.4 % (2024: 2.9 %).

截至2025年12月31日止年度，与已实现的现金流量套期相关的净变动以及合并损益表中从OCI重新分类为利息费用的净变动为$ 17 百万收益（2024年：$ 9 百万亏损与2023年：$ 3 百万亏损）。

基于截至2025年12月31日的市场价格，未实现收益$ 7 百万（2024年：$ 18 百万亏损与2023年：$ 37 百万亏损）在AOCI上记录的利率掉期预计将在未来十二个月内结算或重新分类为收入。然而，从AOCI重新分类的实际金额可能会因未来市场利率的变化而有所不同。

下表汇总了指定为套期保值工具的利率套期保值：

利率对冲			2025年12月31日						2024年12月31日
账面金额（资产/（负债））			$	( 29 )					$	96
名义金额– $			2,459						1,070
名义金额– COP(1)			98						92
名义金额–加元(1)			99						105
名义金额–欧元(1)			164						1,001
到期日			2026-2056						2025-2048
对冲比率			1:1						1:1
未平仓套期保值工具贴现现货价值变动			( 9 )						( 31 )
用于确定套期有效性的被套期项目价值变动			9						32

(1)外币计价利率套期保值的名义金额以2025年12月31日外币即期汇率为基准，按等值美元列报

2025年12月31日终了年度与利率合同（现金流量套期）有关的综合损益表（损失）中在外汇和金融工具利得（损失）内确认的套期无效收益为$ 1 百万（2024年：$ 1 百万和2023年： 无 ).

（d）外汇掉期

该公司已订立外汇掉期，以尽量减少影响其在国外业务的投资和收益的货币波动风险，并固定某些以外币计价的预期交易的汇率。

---

由于净投资或预期外币交易产生与相应套期工具相匹配的换算风险，被套期项目与套期工具之间存在经济关系。公司建立了1：1的套期保值比例，作为套期工具的标的风险与被套期风险成分相同。

公司控制的若干Brookfield附属公司，透过投票协议，已订立总对冲协议，委任Brookfield为其代理人，与外部交易对手订立若干衍生工具交易，以对冲外汇波动。根据每份协议，Brookfield有权获得与这些衍生交易相关的任何第三方费用的补偿。基本上所有公司的外汇掉期均根据总对冲协议订立。

截至2025年12月31日，总名义敞口为$ 2,025 百万美元未偿还（2024年：$ 2,962 百万）包括$ 212 百万（2024年：$ 528 万）与未被正式指定为套期保值工具的协议相关。

有 无 预计将在未来十二个月内结算或重新分类为收益的外汇掉期在AOCI中记录的未实现损益（2024年： 无 和2023年： 无 ).然而，从AOCI重新分类的实际金额可能会因未来市场利率的变化而有所不同。

下表汇总了被指定为套期保值工具的外汇掉期：

外汇掉期			2025年12月31日						2024年12月31日
账面金额（资产/（负债））			$	( 196 )					$	( 18 )
哥伦比亚比索套期保值的名义金额(1)			1,351						2,061
欧元对冲的名义金额(1)			288						254
对冲巴西雷亚尔的名义金额(1)			174						119
到期日			2026 - 2027						2025 - 2026
对冲比率			1:1						1:1
当年加权平均套期保值利率：
COP/$外汇远期合约			4,765						4,572
欧元/美元外汇远期合约			0.96						0.96
巴西雷亚尔/美元外汇远期合约			6.15						6.19

(1)以百万美元表示的名义金额

---

公司的首席执行官和首席财务官（统称为首席运营决策者或“CODM”）根据技术类型审查运营结果、管理运营并分配资源，并与布鲁克菲尔德可再生的其他分部一起。

该公司的运营按– 1）水电、2）风能、3）公用事业规模太阳能、4）分布式能源和可持续解决方案（分布式发电、抽水蓄能、碳捕获和储存、热电联产、生物质能和eFuels）和5）公司进行细分。这最好地反映了主要经营决策者审查公司业绩的方式。

根据国际财务报告准则第8号，经营分部，公司根据主要经营决策者在评估业绩时使用的措施披露有关其可报告分部的信息。报告分部的会计政策与附注1 –列报基础和重大会计政策信息所述相同。

按比例向主要经营决策者报告用于评估业绩和分配资源的措施。按比例提供的信息反映了公司分别从其使用合并和权益法核算的设施中获得的份额，据此，公司分别控制或对投资实施重大影响或共同控制。比例信息为股东提供了主要经营决策者在进行内部分析和做出战略和经营决策时认为重要的视角。主要经营决策者还认为，提供相称的信息有助于投资者了解管理层所做决策的影响以及可分配给公司股东的财务业绩。

按比例分配的财务信息不是，也不是有意按照国际财务报告准则列报的。下文披露了将国际财务报告准则数据与按比例合并基准列报的数据进行核对的表格。分部收入、其他收入、直接经营成本、利息支出、当期所得税和其他是将与根据国际财务报告准则列报的结果不同的项目，因为这些项目（1）包括公司按比例应占归属于上述各项目的权益核算投资收益，（2）不包括公司未持有的合并投资收益（亏损）按比例应占上述各项目，（3）其他收入包括在公司投资资本回报率计量范围内考虑的项目，包括但不限于我们在已结算外币和其他对冲中的比例份额、金融资产和可持续解决方案结构性投资所赚取的收入、某些开发项目的税收属性货币化以及非核心资产和最近开发的资产的已实现处置收益，我们已将这些资产货币化，以反映我们在设计、建设和商业化新的可再生能源产能时开发活动创造的经济价值，并将这些资产出售给资本成本较低的买家，否则这些资产可能不会反映在我们的综合收益（亏损）表中。

公司使用来自运营的资金“FFO”，在某些现金项目（例如，收购成本和其他典型的非经常性现金项目）和某些非现金项目（例如，递延所得税、折旧、非控股权益的非现金部分、金融工具的未实现损益、权益核算投资的非现金损益和其他非现金项目）的影响之前评估公司的业绩，因为这些不能反映基础业务的业绩，包括某些开发项目的税收属性货币化。该公司将我们开发和/或不打算在FFO内长期持有的资产的已实现处置损益包括在内，以便就累计已实现基础上的投资业绩提供更多见解，包括记录在权益中但未以其他方式反映在当期净收入中的任何未实现的公允价值调整。

该公司不控制那些未被合并的实体，因此，在其合并财务报表中已作为权益核算投资列报。资产和负债以及收入和费用的列报并不代表公司对这类项目的合法债权，去除归属于非控股权益的财务报表金额并不能消除公司对这类项目的合法债权或风险敞口。

该公司根据这些分部报告其业绩，并以一致的方式提供前期分部信息。

---

该公司基于FFO分析其经营分部的表现。FFO不是国际财务报告准则下普遍接受的会计计量，因此可能与其他实体使用的FFO定义以及加拿大不动产协会（“REALPAC”）和全国不动产投资信托协会（“NAREIT”）使用的运营资金定义不同。

---

下表按管理层组织其分部作出经营决策和评估业绩的格式提供各分部的业绩，并通过汇总构成公司在联营公司投资的收益的组成部分并反映截至2025年12月31日止年度各细列项目归属于非控股权益的部分，逐行将公司的相应业绩与综合损益表进行核对：

			归属于合伙企业																																				权益核算投资的贡献						归属于非控股权益及其他(4)						根据国际财务报告准则财务(1)
（百万）			水电						风						公用事业规模太阳能						分布式能源&可持续解决方案						企业						合计
收入			$	1,296					$	151					$	224					$	107					$	—					$	1,778					$	( 266 )					$	2,216					$	3,728
其他收益(3)			81						34						9						46						22						192						( 21 )						23						194
直接运营成本			( 601 )						( 74 )						( 61 )						( 54 )						( 6 )						( 796 )						107						( 806 )						( 1,495 )
应占收益、其他收益及权益入账投资的直接经营成本(1)			—						—						—						—						—						—						180						—						180
			776						111						172						99						16						1,174						—						1,433
管理服务费用			—						—						—						—						( 110 )						( 110 )						—						—						( 110 )
利息收入（费用）			( 277 )						( 38 )						( 55 )						( 24 )						( 2 )						( 396 )						60						( 785 )						( 1,121 )
当期所得税			( 19 )						( 5 )						( 15 )						( 2 )						1						( 40 )						14						( 93 )						( 119 )
应占权益入账投资的利息和现金税(1)			—						—						—						—						—						—						( 74 )						—						( 74 )
归属于非控股权益的运营资金份额(2)			—						—						—						—						—						—						—						( 555 )						( 555 )
运营资金			480						68						102						73						( 95 )						628						—						—
折旧																																																			( 1,240 )
外汇和金融工具收益																																																			91
递延所得税费用																																																			132
其他																																																			( 183 )
BEPC可交换、A.2类可交换股份及BRHC可交换股份的股息																																																			( 551 )
重新计量合伙企业在BRHC持有的权益																																																			( 813 )
BEPC可交换及A.2类可交换股份的重新计量																																																			( 848 )
BRHC可交换及B类股份的重新计量																																																			—
应占权益入账投资收益（亏损）(1)																																																			( 114 )
归属于非控股权益的净利润(2)																																																			554
归属于合伙企业的净利润(5)																																																			$	( 2,344 )

(1)应占合并损益表权益核算投资损失（亏损）$ 8 百万由收入份额、其他收入和直接运营成本份额、利息和现金税份额以及权益核算投资项目收益份额中的金额组成。

(2)归属于合并损益表非控股权益的净利润（亏损）$ 1 百万包括归属于非控股权益的FFO份额和归属于非控股权益的净收入（亏损）的金额。

(3)FFO中的其他收入$ 192 万，包括公司在国际财务报告准则报表各要素中确认的、主要与已开发或非核心资产和业务的处置和货币化相关的经常性和产生现金的项目中所占份额，在国际财务报告准则报表的以下细列项目中确认：i）合并损益表的其他收入（亏损），ii）合并损益表的外汇和金融工具收益，iii）在综合权益变动表的处置和所有权变动项目中直接在权益中确认的项目以及iv）在综合损益表的权益入账投资收益项目中记录的通过权益入账投资赚取的前述项目（亏损）。详见附注8-其他收入、附注6-风险管理和金融工具以及附注4-资产处置。

(4)归属于非控股权益和其他与其他收入（亏损）相关的金额$ 23 百万包括删除脚注3中的前述项目，这些项目包含在FFO中，但不包括在综合损益表（亏损）的其他收入中。

(5)归属于非控股权益及其他的净利润（亏损）包括归属于GP权益、可赎回/可交换合伙单位、BEPC可交换股份、A.2类可交换股份和LP单位的净利润（亏损）。

---

下表提供各分部的业绩，格式为管理层组织其分部以作出经营决策和评估业绩，并通过汇总构成公司在联营公司投资的收益的组成部分并反映截至2024年12月31日止年度各细列项目中归属于非控股权益的部分，在逐行基础上对公司与综合损益表的比例结果进行调节：

			归属于合伙企业																																				权益核算投资的贡献						归属于非控股权益(4)						根据国际财务报告准则财务
（百万）			水电						风						公用事业规模太阳能						分布式能源&可持续解决方案						企业						合计
收入			$	1,189					$	223					$	238					$	124					$	—					$	1,774					$	( 67 )					$	2,435					$	4,142
其他收益(3)			33						106						66						8						56						269						—						160						429
直接运营成本			( 538 )						( 83 )						( 67 )						( 50 )						( 6 )						( 744 )						29						( 1,052 )						( 1,767 )
应占收益、其他收益及权益入账投资的直接经营成本(1)			—						—						—						—						—						—						38						—						38
			684						246						237						82						50						1,299						—						1,543
管理服务费用			—						—						—						—						( 106 )						( 106 )						—						—						( 106 )
利息收入（费用）			( 229 )						( 47 )						( 68 )						( 24 )						—						( 368 )						11						( 761 )						( 1,118 )
当期所得税			( 21 )						( 9 )						—						( 1 )						—						( 31 )						—						( 69 )						( 100 )
应占权益入账投资的利息和现金税(1)			—						—						—						—						—						—						( 11 )						—						( 11 )
归属于非控股权益的运营资金份额(2)			—						—						—						—						—						—						—						( 713 )						( 713 )
运营资金			434						190						169						57						( 56 )						794						—						—
折旧																																																			( 1,262 )
外汇和金融工具收益																																																			238
递延所得税费用																																																			( 67 )
其他																																																			( 76 )
BEPC可交换股份的股息																																																			( 549 )
重新计量合伙企业在BRHC持有的权益																																																			58
BEPC可交换及A.2类可交换股份的重新计量																																																			61
BRHC可交换及B类股份的重新计量																																																			574
应占权益入账投资亏损(1)																																																			( 51 )
归属于非控股权益的净利润(2)																																																			516
合伙企业应占净亏损(5)																																																			$	236

(1)应占合并损益表权益核算投资损失（亏损）$ 24 百万由收入份额、其他收入和直接运营成本份额、利息和现金税份额以及权益核算投资项目收益份额中的金额组成。

(2)归属于合并损益表非控股权益的净利润（亏损）$ 197 百万包括归属于非控股权益的FFO份额和归属于非控股权益的净收入（亏损）的金额。

(3)FFO中的其他收入$ 269 万，包括公司在IFRS报表各要素中确认的、主要与已开发或非核心资产和业务的处置和货币化相关的经常性和产生现金的项目中所占份额，在IFRS报表的以下细列项目中确认：i）合并损益表的其他收入（亏损），ii）合并损益表的外汇和金融工具收益（亏损），iii）在综合权益变动表中直接在权益中确认的项目及iv）在综合损益表（亏损）中以权益入账投资的收益分项入账的前述通过权益入账投资赚取的项目。详见附注8-其他收入和附注6-风险管理和金融工具。

(4)归属于非控股权益和其他与其他收入（亏损）相关的金额$ 160 百万包括删除脚注3中的前述项目，这些项目包含在FFO中，但不包括在综合损益表（亏损）的其他收入中。

(5)归属于非控股权益及其他的净利润（亏损）包括归属于GP权益、可赎回/可交换合伙单位、BEPC可交换股份、A.2类可交换股份和LP单位的净利润（亏损）。

---

下表提供各分部的业绩，格式为管理层组织其分部以作出经营决策和评估业绩，并通过汇总构成公司在联营公司投资的收益的组成部分并反映截至2023年12月31日止年度各细列项目中归属于非控股权益的部分，逐行核对公司与综合损益表的比例结果：

			归属于合伙企业																																				权益核算投资的贡献						归属于非控股权益(4)						根据国际财务报告准则财务(1)
（百万）			水电						风						公用事业规模太阳能						分布式能源&可持续解决方案						企业						合计
收入			$	1,212					$	152					$	165					$	125					$	—					$	1,654					$	( 47 )					$	2,360					$	3,967
其他收入（亏损）(3)			51						33						23						18						21						146						( 13 )						451						584
直接运营成本			( 476 )						( 47 )						( 42 )						( 42 )						( 6 )						( 613 )						22						( 875 )						( 1,466 )
应占收益、其他收益及权益入账投资的直接经营成本(1)			—						—						—						—						—						—						38						—						38
			787						138						146						101						15						1,187						—						1,936
管理服务费用			—						—						—						—						( 88 )						( 88 )						—						—						( 88 )
利息收入（费用）			( 261 )						( 28 )						( 50 )						( 21 )						3						( 357 )						8						( 668 )						( 1,017 )
当期所得税			( 22 )						( 2 )						( 2 )						—						—						( 26 )						—						( 87 )						( 113 )
应占权益入账投资的利息和现金税(1)			—						—						—						—						—						—						( 8 )						—						( 8 )
归属于非控股权益的运营资金份额(2)			—						—						—						—						—						—						—						( 1,181 )						( 1,181 )
运营资金			504						108						94						80						( 70 )						716						—						—
折旧																																																			( 1,342 )
外汇和金融工具收益（损失）																																																			159
递延所得税回收（费用）																																																			40
其他																																																			( 61 )
BEPC可交换股份的股息																																																			( 241 )
BEPC可交换和BEPC B类份额的重新计量																																																			( 106 )
应占权益入账投资亏损(1)																																																			( 38 )
归属于非控股权益的净利润(2)																																																			692
归属于合伙企业的净利润(5)																																																			$	( 181 )

(1)应占合并损益表权益核算投资损失（亏损）$ 8 百万由收入份额、其他收入和直接运营成本份额、利息和现金税份额以及权益核算投资项目收益份额中的金额组成。

(2)归属于合并损益表非控股权益的净利润（亏损）$ 489 百万包括归属于非控股权益的FFO份额和归属于非控股权益的净收入（亏损）的金额。

(3)FFO中的其他收入$ 146 万，包括公司在国际财务报告准则报表各要素中确认的、主要与已开发或非核心资产和业务的处置和货币化相关的经常性和产生现金的项目中所占份额，在国际财务报告准则报表的以下细列项目中确认：i）合并损益表的其他收入（亏损），ii）合并损益表的外汇和金融工具收益，iii）在综合权益变动表中直接在权益中确认的项目和iv）在综合损益表中权益核算投资收益项目中记录的通过权益核算投资赚取的前述项目。详见附注8-其他收入。

(4)归属于非控股权益和其他与其他收入（亏损）相关的金额$ 451 百万包括：i）删除脚注3中包含在FFO中但不包括在综合损益表其他收入中的前述项目（亏损）和ii）增加在综合损益表（亏损）中记录在其他收入中但不包括在FFO中的某些非现金项目，例如在IFRS财务报表中记录在其他收入中但不包括在FFO中的非现金项目，包括非现金收购收益（见附注8-其他收入）。

(5) 归属于非控股权益及其他的净利润（亏损）包括归属于GP权益、可赎回/可交换合伙单位、BEPC可交换股份、A.2类可交换股份和LP单位的净利润（亏损） .

---

下表将有关公司综合财务状况表中某些项目的信息分段列示，并通过汇总构成公司在联营公司的投资的组成部分并反映每个细列项目中归属于非控股权益的部分，将公司的业绩与综合财务状况表按比例进行调节：

			归属于合伙企业																																				权益核算投资的贡献						归属于非控股权益						根据国际财务报告准则财务
（百万）			水电						风						公用事业规模太阳能						分布式能源&可持续解决方案						企业						合计
截至2025年12月31日
现金及现金等价物			$	253					$	46					$	67					$	30					$	1					$	397					$	( 23 )					$	308					$	682
物业、厂房及设备，按公允价值			16,407						1,722						1,603						651						—						20,383						( 1,001 )						20,317						39,699
总资产			19,065						2,032						1,876						743						212						23,928						( 332 )						22,671						46,267
负债总额			10,765						1,262						1,626						326						10,332						24,311						( 332 )						13,056						37,035
截至2024年12月31日
现金及现金等价物			$	110					$	42					$	77					$	24					$	2					$	255					$	( 19 )					$	388					$	624
物业、厂房及设备，按公允价值			13,678						1,724						1,516						1,374						—						18,292						( 857 )						21,261						38,696
总资产			15,592						1,873						1,766						1,468						213						20,912						( 277 )						23,494						44,129
负债总额			7,698						1,140						1,520						575						8,636						19,569						( 277 )						12,729						32,021

---

地理信息

下表列出截至12月31日止年度按技术划分的综合收入：

（百万）															2025						2024						2023
水电															$	2,492					$	2,620					$	2,505
风															451						670						609
公用事业规模太阳能															622						643						632
分布式能源&可持续解决方案															163						209						221
															$	3,728					$	4,142					$	3,967

下表按地理区域分列综合不动产、厂房和设备以及权益核算投资：

（百万）			2025年12月31日						2024年12月31日
北美洲			$	19,795					$	21,630
哥伦比亚			15,375						12,431
巴西			3,818						3,674
欧洲			1,725						1,714
			$	40,713					$	39,449

该公司截至12月31日止年度的其他收入包括以下各项：

（百万）									2025						2024						2023
利息及其他投资收益									$	137					$	101					$	87
监管和合同结算收益									—						—						22
处置收益									—						324						72
其他(1)									57						4						403
									$	194					$	429					$	584

(1)截至2023年12月31日止年度，公司对其已完成投资采用收购法导致以超过转让对价的公允价值确认净资产。价值的差异$ 370 万元计入综合损益表的其他收益（亏损）。有关更多详细信息，请参阅附注3-收购。

公司截至12月31日止年度的直接营运成本包括以下各项：

（百万）			笔记						2025						2024						2023
燃料和电力采购(1)									$	( 522 )					$	( 718 )					$	( 560 )
薪金和福利									( 285 )						( 332 )						( 263 )
运营和维护									( 201 )						( 289 )						( 252 )
水权使用费、物业税及其他规费									( 187 )						( 208 )						( 169 )
专业费用									( 127 )						( 90 )						( 70 )
保险									( 53 )						( 64 )						( 52 )
其他关联方服务			28						( 25 )						( 2 )						( 2 )
其他									( 95 )						( 64 )						( 98 )
									$	( 1,495 )					$	( 1,767 )					$	( 1,466 )

(1)燃料和电力采购主要归功于我们在美国和哥伦比亚的投资组合。

---

该公司截至12月31日止年度的其他资产包括以下各项：

（百万）			笔记						2025						2024						2023
物业、厂房及设备公平值变动			13						$	( 103 )					$	( 103 )					$	( 46 )
服务特许权资产摊销									—						—						( 11 )
交易成本									( 5 )						( 4 )						( 3 )
其他									( 75 )						31						( 1 )
									$	( 183 )					$	( 76 )					$	( 61 )

综合全面收益（亏损）报表所显示的公司截至12月31日止年度的外币换算包括以下各项：

（百万）			笔记						2025						2024						2023
外币换算：
物业、厂房及设备，按公允价值			13						$	2,810					$	( 2,501 )					$	2,640
商誉			17						106						( 94 )						149
借款			14						( 830 )						874						( 713 )
递延所得税负债和资产			12						( 722 )						445						( 670 )
其他资产和负债									106						( 10 )						( 132 )
									$	1,470					$	( 1,286 )					$	1,274

截至12月31日止年度的所得税回收（费用）主要组成部分如下：

（百万）			2025						2024						2023
所得税追回（费用）适用于：
当前税收
本期归属			$	( 119 )					$	( 100 )					$	( 113 )
递延税项
暂时性差异的产生和转回			163						( 30 )						46
有关税率变动/征收新税法			( 31 )						—						—
未确认的税收资产减少（增加）额			—						( 37 )						( 6 )
			132						( 67 )						40
所得税回收总额			$	13					$	( 167 )					$	( 73 )

---

截至12月31日止年度直接记入其他综合收益的递延所得税（费用）回收的主要组成部分如下：

（百万）			2025						2024						2023
递延所得税归因于：
指定为现金流量套期的金融工具			$	12					$	20					$	( 8 )
其他			6						4						5
重估盈余
暂时性差异的产生和转回			( 317 )						( 1,220 )						115
有关税率变动/征收新税法			169						—						—
			$	( 130 )					$	( 1,196 )					$	112

由于以下差异，该公司截至12月31日止年度的有效所得税回收（费用）与其按法定所得税率回收不同：

（百万）			2025						2024						2023
法定所得税追回（费用）(1)			$	691					$	( 176 )					$	( 112 )
减少（增加）原因：
未确认的税收资产增加			—						( 37 )						( 6 )
适用不同税率的部分收益（损失）			1						( 27 )						23
法定税率与未来税率的差异及税率变化			( 31 )						—						—
非控股权益			5						13						87
子公司的所得税按不同税率征税			( 67 )						19						27
作为利息（费用）回收列报的可交换股份和股息的不可扣除重新计量			( 586 )						39						( 93 )
其他			—						2						1
有效所得税回收（费用）			$	13					$	( 167 )					$	( 73 )

(1)法定所得税回收（费用）采用适用于相关国家利润的国内税率计算。

上述对账是通过使用每个税务管辖区的国内税率汇总公司所有子公司的信息而编制的。

公司实际所得税率为 0.6 截至2025年12月31日止年度（2024年： 27.8 %和2023年： 19.2 %).实际税率与法定税率不同主要是由于不可抵扣的可交换股份重新计量和作为利息费用、差率、年内税率变化和非控股权益收入不征税而呈现的股息。

下表详细列出截至12月31日未确认递延所得税资产的到期日（如适用）：

（百万）			2025						2024						2023
不到四年			$	—					$	—					$	—
此后			191						138						133

---

以下暂时性差异的递延税项资产和负债已在截至12月31日止年度的合并财务报表中确认：

（百万）			非资本 损失						差异 税收和 账面价值						递延净额 税（负债） 物业、厂房及设备
截至2023年1月1日			$	897					$	( 6,090 )					$	( 5,193 )
在净（亏损）收入中确认			( 58 )						98						40
在权益中确认			—						117						117
企业合并和处置			—						( 11 )						( 11 )
外汇			—						( 670 )						( 670 )
截至2023年12月31日			839						( 6,556 )						( 5,717 )
在净（亏损）收入中确认			( 106 )						39						( 67 )
在权益中确认			( 2 )						( 1,213 )						( 1,215 )
企业合并和处置(1)			—						117						117
外汇			( 6 )						451						445
截至2024年12月31日			725						( 7,162 )						( 6,437 )
在净（亏损）收入中确认			( 136 )						268						132
在权益中确认			—						( 135 )						( 135 )
企业合并和处置			—						2						2
外汇			—						( 722 )						( 722 )
截至2025年12月31日			$	589					$	( 7,749 )					$	( 7,160 )

(1)包括$ 28 万元转让给合伙企业的子公司。详见附注28-关联方交易。

递延所得税负债包括$ 6,331 百万（2024年：$ 6,256 百万和2023年：$ 5,153 百万）计入权益的与物业、厂房及设备重估有关的负债。

归属于公司对子公司、分支机构、联营企业、合营企业权益的未确认应纳税暂时性差异为$ 5,099 百万（2024年：$ 5,127 百万和2023年：$ 5,216 百万）。

与可用于结转的损失相关的递延所得税资产包括$ 132 百万（2024年：$ 19 百万和2023年： 无 ）根据对未来应课税利润的预测确认的税收优惠。此外，该公司还考虑税收筹划机会，这些机会将在可利用未使用的税收损失期间创造应税收入。

---

下表列出按公允价值对不动产、厂房和设备进行的调节：

（百万）			笔记						水电						风						太阳能						其他(1)						合计(2)(3)
物业、厂房及设备，按公允价值
截至2023年12月31日									$	26,591					$	7,172					$	8,302					$	197					$	42,262
新增，净额									4						31						( 53 )						—						( 18 )
从在建工程转入									82						246						410						—						738
转入持有待售资产									—						—						—						( 9 )						( 9 )
处置			4						( 174 )						( 2,705 )						( 1,863 )						( 39 )						( 4,781 )
通过OCI认可的项目：
公允价值变动									2,846						( 4 )						( 65 )						101						2,878
外汇			11						( 1,687 )						( 222 )						( 466 )						( 19 )						( 2,394 )
通过净收益确认的项目：
公允价值变动									( 51 )						( 9 )						( 12 )						( 31 )						( 103 )
折旧									( 507 )						( 369 )						( 370 )						( 16 )						( 1,262 )
截至2024年12月31日									27,104						4,140						5,883						184						37,311
新增，净额(4)									15						2						63						23						103
从在建工程转入									115						334						179						3						631
转入持有待售资产									( 126 )						( 165 )						( 136 )						( 14 )						( 441 )
处置			4						—						—						( 1,153 )						( 23 )						( 1,176 )
通过OCI认可的项目：
公允价值变动									416						103						( 415 )						( 116 )						( 12 )
外汇			11						2,221						113						417						( 8 )						2,743
通过净收益确认的项目：
公允价值变动									( 9 )						( 38 )						( 33 )						—						( 80 )
折旧									( 528 )						( 314 )						( 355 )						( 43 )						( 1,240 )
截至2025年12月31日									$	29,208					$	4,175					$	4,450					$	6					$	37,839
在建工程，按公允价值
截至2023年12月31日									$	221					$	803					$	741					$	11					$	1,776
新增，净额									115						216						393						54						778
转入物业、厂房及设备									( 82 )						( 246 )						( 410 )						—						( 738 )
处置			3						( 1 )						( 148 )						( 390 )						( 3 )						( 542 )
通过OCI认可的项目：
公允价值变动									—						( 15 )						165						68						218
外汇			11						( 10 )						( 64 )						( 33 )						—						( 107 )
截至2024年12月31日									243						546						466						130						1,385
新增，净额									145						261						541						220						1,167
转入物业、厂房及设备									( 115 )						( 334 )						( 179 )						( 3 )						( 631 )
处置(5)			4						—						—						( 22 )						( 261 )						( 283 )
通过OCI认可的项目：
公允价值变动									—						54						40						84						178
外汇			11						7						15						45						—						67
通过净收益确认的项目：
公允价值变动									—						—						( 23 )						—						( 23 )
截至2025年12月31日									$	280					$	542					$	868					$	170					$	1,860
不动产、厂房和设备总额，按公允价值计算
截至2024年12月31日(2)(3)									$	27,347					$	4,686					$	6,349					$	314					$	38,696
截至2025年12月31日(2)(3)									$	29,488					$	4,717					$	5,318					$	176					$	39,699

(1)包括电池存储（2024年：生物质、热电联产和电池）。

(2)包括不受重新估值的使用权资产$ 29 百万（2024年：$ 34 百万）在我们的水电部门，$ 104 百万（2024年：$ 119 百万）在我们的风能部分，$ 118 百万（2024年：$ 126 百万）在我们的太阳能部分和$ 8 百万（2024年： 无 ）在其他。

(3)包括不受重估的土地$ 204 百万（2024年：$ 200 百万）在我们的水电部门，$ 12 百万（2024年：$ 12 百万）在我们的风能部分，$ 40 百万（2024年：$ 44 million）in our solar segment，and 无 (2024: $ 1 万）在其他。

(4)包括退役资产公允价值变动$ 6 百万。

(5)包括$ 258 万元转让给合伙企业的子公司。详见附注28-关联方交易。

---

截至2025年12月31日止年度，公司连同其机构合作伙伴完成了以下投资的收购。这些交易作为资产收购入账，因为它们不构成IFRS 3下的企业合并。

地区

技术

产能

物业、厂房及设备确认金额

Brookfield Renewable Corporation经济利益

美国

公用事业规模太阳能

300 兆瓦

$ 66 百万

20 %

美国

公用事业规模太阳能和储能

725 兆瓦

$ 47 百万

39 %

美国

公用事业规模太阳能

177 兆瓦

$ 23 百万

20 %

公司物业、厂房及设备的公允价值按附注1（i）–物业、厂房及设备及重估法及1（t）（i）–关键估计–物业、厂房及设备所述计算。在确定公司物业、厂房及设备估值中的适当估计及假设时涉及判断。见附注1（u）（iii）–应用会计政策的关键判断–物业、厂房及设备。 该公司已将其物业、厂房及设备归类于公允价值等级的第3级。

下表提供了估值方法中使用的折现率、终端资本化率和终端年限：

			北美洲												哥伦比亚												巴西												欧洲
			2025						2024						2025						2024						2025						2024						2025												2024
贴现率(1)
订约			5.0 % - 5.7 %						5.1 % - 5.8 %						8.4		%				8.5		%				9.4		%				9.6		%				5.0		%										4.9		%
未签约			6.0 % - 6.8 %						6.1 % - 7.0 %						9.6		%				9.8		%				10.6		%				10.8		%				5.0		%										4.9		%
终端资本化率(2)			4.7		%				5.1		%				7.1		%				7.3		%				不适用						不适用						不适用												不适用
终端年份(3)			2046						2045						2045						2044						2053						2053						2036												2036

(1)贴现率不针对资产特定风险进行调整。

(2)终端资本化率仅适用于美国和哥伦比亚的水电资产。

(3)终端年份是指终端价值的加权平均估值日期。

下表汇总折现率、电价及终端资本化率变动对物业、厂房及设备公允价值的影响：

			2025
（百万）			北美洲						哥伦比亚						巴西						欧洲						合计
贴现率上调25个基点			$	( 790 )					$	( 630 )					$	( 80 )					$	( 20 )					$	( 1,520 )
贴现率下降25个基点			870						520						80						20						1,490
未来长期能源价格上调5%			580						720						110						—						1,410
未来长期能源价格下降5%			( 580 )						( 720 )						( 110 )						—						( 1,410 )
终端资本化率提升25bps			( 260 )						( 150 )						—						—						( 410 )
终端资本化率下降25bps			290						170						—						—						460

			2024
（百万）			北美洲						哥伦比亚						巴西						欧洲						合计
贴现率上调25个基点			$	( 890 )					$	( 400 )					$	( 80 )					$	( 20 )					$	( 1,390 )
贴现率下降25个基点			980						550						80						20						1,630
未来长期能源价格上调5%			890						560						90						—						1,540
未来长期能源价格下降5%			( 890 )						( 560 )						( 90 )						—						( 1,540 )
终端资本化率提升25bps			( 270 )						( 120 )						—						—						( 390 )
终端资本化率下降25bps			300						130						—						—						430

---

终端价值包含在美国和哥伦比亚的水电资产估值中。对于巴西的水电资产，现金流已根据特许权资产的授权期限或使用寿命加上一次性 30 年续约期限为大部分水电资产。特许权资产在2025年12月31日的授权或使用寿命的加权平均剩余期限，包括一次性 30 适用的水电资产的年度续期，是 30 年（2024年： 30 年）。因此，在授权期限结束时，不存在归属于巴西水电资产的最终价值。

下表汇总了截至2025年12月31日按购电协议签约的总发电量百分比：

			北美洲						哥伦比亚						巴西						欧洲
1-5年			83		%				61		%				86		%				100		%
6-10年			60		%				25		%				71		%				100		%
11-20年			49		%				3		%				33		%				100		%
2024
1-5年			65		%				66		%				84		%				100		%
6-10年			47		%				32		%				74		%				100		%
11-20年			29		%				4		%				41		%				100		%

下表汇总了与相关发电资产具体挂钩的长期购电协议的平均电价：

每兆瓦时(1)			北美洲						哥伦比亚									巴西						欧洲
1-10年			$	87					缔约方会议			308,000						R $	301					€	61
11-20年			101									394,000						367						76
2024
1-10年			$	88					缔约方会议			310,000						R $	301					€	53
11-20年			127									398,000						393						66

(1)假设基于加权平均生成的名义价格。

下表汇总了对未来电价的估算：

每兆瓦时(1)			北美洲						哥伦比亚									巴西						欧洲
1-10年			$	92					缔约方会议			555,000						R $	374					不适用
11-20年			111									763,000						469						不适用
2024
1-10年			$	88					缔约方会议			494,000						R $	306					不适用
11-20年			116									684,000						431						不适用

(1)假设基于加权平均生成的名义价格。

该公司的长期观点是基于从可再生能源获得新能源的成本，以满足2029年至2035年之间的未来需求增长。再变动一年将使不动产、厂房和设备的公允价值增加或减少约$ 73 百万（2024年：$ 97 百万）。

---

若公司重估的物业、厂房及设备按历史成本基准计量，则于12月31日扣除累计折旧后的账面值如下：

（百万）			2025						2024
水电			$	8,673					$	8,125
风			3,294						3,494
太阳能			4,472						5,122
其他(1)			120						100
			$	16,559					$	16,841

(1)包括电池存储（2024年：生物质、热电联产、电池存储）

无追索权借款

无追索权借款通常是以子公司本币计价的特定资产、长期、无追索权借款。北美和欧洲的无追索权借款包括与有担保隔夜融资利率（“SOFR”）、英镑隔夜指数平均值（“SONIA”）、欧元银行同业拆借利率（“EURIBOR”）和加拿大隔夜回购利率平均值（“CORRA”）挂钩的固定和浮动利率债务。布鲁克菲尔德可再生使用北美和欧洲的利率互换协议来最大限度地减少其浮动利率的风险敞口。巴西的无追索权借款包括Taxa de Juros de Longo Prazo（“TJLP”）的浮动利率、巴西国家经济发展银行的长期利率或同业存单利率（“CDI”），外加保证金。哥伦比亚的无追索权借款包括与基准利率指标（“IBR”）、哥伦比亚中央银行短期利率和哥伦比亚消费者价格指数（“IPC”）、哥伦比亚通货膨胀率挂钩的固定和浮动利率，外加保证金。

12月31日无追索权借款构成情况如下表所示：

			2025年12月31日																								2024年12月31日
			加权-平均																								加权-平均
（百万元，但注明除外）			利率（%）						任期（年）(3)						账面价值						估计公允价值						利率（%）						任期（年）						账面价值						估计公允价值
无追索权借款(1)(2)
水电			7.5						5						$	9,310					$	9,368					7.7						6						$	7,599					$	7,555
风			5.8						7						2,114						2,103						5.9						8						2,004						1,943
公用事业规模太阳能			5.9						9						3,926						3,891						6.1						11						3,514						3,484
分布式能源& 可持续解决方案			—						—						—						—						5.1						9						727						693
合计			6.9						6						$	15,350					$	15,362					6.9						8						$	13,844					$	13,675
加：未摊销溢价（折价）(3)															9																								6
减：未摊销融资费(3)															( 95 )																								( 75 )
减：当期部分															( 2,772 )																								( 1,282 )
															$	12,492																							$	12,493

(1)包括$ 1 百万（2024年：$ 1 百万元）根据Brookfield赞助的私人基金的认购安排借入。

(2)包括 无 (2024: $ 13 百万）未偿付给Brookfield的一名联营公司。详见附注28-关联方交易。

(3)未摊销的溢价、折价和融资费用在借款期限内摊销。

---

公司未来五年及以后每一年的无追索权借款未来偿还情况如下：

（百万）			2026						2027						2028						2029						2030						此后						合计
无追索权借款
水电			$	1,872					$	540					$	1,089					$	1,045					$	1,599					$	3,165					$	9,310
风			269						96						482						272						478						517						2,114
公用事业规模太阳能			631						221						535						362						540						1,637						3,926
			$	2,772					$	857					$	2,106					$	1,679					$	2,617					$	5,319					$	15,350

下表概述了截至12月31日止年度无追索权借款的未摊销融资费用的变化：

（百万）			2025						2024
无追索权借款
未摊销融资费，年初			$	( 75 )					$	( 68 )
额外融资费用			( 63 )						( 31 )
融资费用摊销			26						22
外汇翻译及其他			17						2
未摊还融资费，年底			$	( 95 )					$	( 75 )

下表概述截至12月31日止年度无追索权借款的未摊销折溢价变动：

（百万）			2025						2024
无追索权借款
未摊销保费（折）、年初			$	6					$	( 77 )
溢价（折价）费摊销			1						3
处置(1)			—						92
外汇翻译及其他			2						( 12 )
未摊销保费（折）款，年末			$	9					$	6

(1)包括$ 90 万元于2024年转让给合伙企业的一家子公司。

补充资料

下表概述公司截至12月31日止年度的借款变动：

（百万）			1月1日						现金流量净额 融资活动(1)						非现金
															收购						处置						转入持有待售						其他(2)(3)(4)						12月31日
2025
无追索权借款			$	13,775					1,397						—						( 545 )						( 133 )						770						$	15,264
2024
无追索权借款			$	16,072					493						—						( 587 )						—						( 2,203 )						$	13,775

(1)不包括$ 22 百万（2024年：$ 310 万）合并现金流量表中记录的与税收权益相关的筹资活动产生的现金流量净额。

(2)包括外汇和摊销未摊销的溢价和融资费用。

(3)包括 无 (2024: 无 ）通过资产收购取得的无追索权借款。

(4)包括$ 122 百万（2024年：$ 1,507 万）转让给合伙企业子公司。更多详情请参阅附注28-关联方交易。

---

截至12月31日，公司的非控股权益包括以下各项：

（百万）			2025						2024
非控股权益
参与非控制性权益–在运营子公司			$	9,305					$	10,508
参与非控制性权益–在合伙企业持有的控股子公司			333						259
			$	9,638					$	10,767

---

参与非控股权益–于营运附属公司

参与非控股权益–于营运附属公司的净变动如下：

（百万）			第三方持有的权益						截至2024年12月31日						净收入（亏损）						其他综合收益（亏损）						出资												处置						资本回报						分配						所有权变更(1)						其他						截至2025年12月31日
布鲁克菲尔德美洲基础设施基金			78 %						$	44					$	( 1 )					$	( 17 )					$	2											$	—					$	—					$	—					$	—					$	11					$	39
布鲁克菲尔德基础设施基金II			43 % - 60 %						2,011						39						( 400 )						—												—						( 10 )						( 336 )						( 131 )						( 2 )						1,171
布鲁克菲尔德基础设施基金III			35 % - 71 %						2,986						( 32 )						( 438 )						—												—						( 318 )						( 739 )						( 713 )						( 1 )						745
布鲁克菲尔德基础设施基金IV			75 %						842						( 52 )						87						—												—						—						—						—						( 6 )						871
布鲁克菲尔德基础设施基金V			不适用						—						—						—						—												—						—						—						—						—						—
布鲁克菲尔德基础设施收入基金			7 %- 25 %						165						( 5 )						( 123 )						230												—						—						( 8 )						293						260						812
Isagen机构合作伙伴			54 %						3,447						99						906						576												—						—						( 274 )						( 120 )						( 366 )						4,268
Isagen Public非控股权益			0.3 %						22						—						2						—												—						—						—						—						—						24
催化剂组			25 %						125						14						64						—												—						—						( 7 )						—						—						196
TerraForm电力			19 %						193						( 32 )						( 47 )						—												—						—						—						—						( 1 )						113
其他			1.3 % - 80 %						673						( 29 )						186						386												3						( 2 )						( 40 )						72						( 183 )						1,066
合计									$	10,508					$	1					$	220					$	1,194											$	3					$	( 330 )					$	( 1,404 )					$	( 599 )					$	( 288 )					$	9,305

(1)包括$ 900 万元累计其他综合收益及留存收益转入合伙企业股权相关收购增量 15 Isagen S.A. E.S.P.所有权百分比详见附注28-关联方交易。

（百万）			第三方持有的权益						截至2023年12月31日						净收入（亏损）						其他综合收益（亏损）						出资						收购						处置						资本回报						分配						其他						截至2024年12月31日
布鲁克菲尔德美洲基础设施基金			78 %						$	75					$	22					$	( 1 )					$	—					$	—					$	—					$	( 21 )					$	( 31 )					$	—					$	44
布鲁克菲尔德基础设施基金II			43 % - 60 %						2,462						( 9 )						( 323 )						—						—						—						( 68 )						( 54 )						3						2,011
布鲁克菲尔德基础设施基金III			23 % - 71 %						2,658						91						341						—						—						—						—						( 82 )						( 22 )						2,986
布鲁克菲尔德基础设施基金IV			75 %						1,007						( 42 )						( 159 )						44						—						—						—						( 8 )						—						842
布鲁克菲尔德基础设施基金V			不适用						917						( 2 )						( 40 )						54						—						( 940 )						—						—						11						—
布鲁克菲尔德基础设施收入基金			7 % - 25 %						143						13						18						—						—						( 5 )						—						( 4 )						—						165
Isagen机构合作伙伴			53 %						2,704						100						801						—						—						—						—						( 158 )						—						3,447
Isagen Public非控股权益			0.3 %						17						1						5						—						—						—						—						( 1 )						—						22
催化剂组			25 %						122						12						( 3 )						—						—						—						—						( 6 )						—						125
TerraForm电力			19 %						188						28						( 11 )						—						—						—						—						—						( 12 )						193
其他			0.3 % - 80 %						777						( 21 )						83						170						—						( 324 )						( 44 )						( 35 )						67						673
合计									$	11,070					$	193					$	711					$	268					$	—					$	( 1,269 )					$	( 133 )					$	( 379 )					$	47					$	10,508

---

（百万）			第三方持有的权益						截至2022年12月31日						净收入（亏损）						其他综合收益（亏损）						出资						收购						处置						资本回报						分配						其他						截至2023年12月31日
布鲁克菲尔德美洲基础设施基金			75 % - 78 %						$	477					27						( 43 )						—						—						( 388 )						—						( 25 )						27						$	75
布鲁克菲尔德基础设施基金II			43 % - 60 %						2,615						64						( 96 )						—						—						—						—						( 123 )						2						2,462
布鲁克菲尔德基础设施基金III			23 % - 71 %						3,061						65						210						—						—						( 14 )						—						( 644 )						( 20 )						2,658
布鲁克菲尔德基础设施基金IV			75 %						707						( 3 )						205						102						—						—						—						( 6 )						2						1,007
布鲁克菲尔德基础设施基金V			不适用						—						291						—						410						—						—						( 140 )						—						356						917
布鲁克菲尔德基础设施收入基金			7 % - 25 %						233						5						4						—						—						( 3 )						—						( 94 )						( 2 )						143
Isagen机构合作伙伴			53 %						2,159						98						603						—						—						—						—						( 156 )						—						2,704
Isagen Public非控股权益			0.3 %						13						1						4						—						—						—						—						( 1 )						—						17
催化剂组			25 %						115						7						3						—						—						—						—						( 3 )						—						122
TerraForm电力			33 %						832						9						( 62 )						—						—						( 13 )						—						( 279 )						( 299 )						188
其他			0.3 % - 80 %						468						( 83 )						( 1 )						77						343						—						—						( 22 )						( 5 )						777
合计									$	10,680					$	481					$	827					$	589					$	343					$	( 418 )					$	( 140 )					$	( 1,353 )					$	61					$	11,070

---

下表汇总了拥有对公司具有重大意义的非控制性权益的运营子公司的某些财务信息：其余由合伙企业持有。

												截至2025年12月31日止年度															截至2024年12月31日止年度															截至2023年12月31日止年度
（百万）			第三方持有的权益			营业地点						收入			净收入（亏损）			综合收益总额（亏损）			分配给非控股权益的净收益（亏损）						收入			净收入（亏损）			综合收益总额（亏损）			分配给非控股权益的净收益（亏损）						收入			净收入（亏损）			综合收益总额（亏损）			分配给非控股权益的净收益（亏损）
布鲁克菲尔德美洲基础设施基金(1)			78 %			北美洲						$	—		$	—		$	—		$	—					$	4		$	33		$	36		$	22					$	51		$	31		$	( 15 )		$	27
布鲁克菲尔德基础设施基金II(1)			58 % - 60 %			美国， 巴西						168			54			( 13 )			32						197			( 21 )			( 135 )			( 11 )						187			45			108			27
布鲁克菲尔德基础设施基金III(2)			71 %			美国、巴西、欧洲						79			3			( 489 )			2						75			( 6 )			11			( 4 )						65			18			36			13
布鲁克菲尔德基础设施基金IV			75 %			巴西						208			( 67 )			46			( 52 )						181			( 56 )			( 267 )			( 42 )						128			( 4 )			269			( 3 )
布鲁克菲尔德基础设施基金V			不适用			美国						—			—			—			—						53			8			( 43 )			( 2 )						45			411			411			291
美国水电投资组合(3)			50 % - 84 %			美国						118			15			( 940 )			5						124			2			( 488 )			2						158			77			( 181 )			37
伊萨根(4)			63 %			哥伦比亚						1,293			186			1,858			133						1,489			191			1,712			148						1,285			186			1,331			144
催化剂组			25 %			美国						138			56			318			14						129			49			37			12						102			27			40			7
TerraForm电力(5)			61 %			北美， 南美洲、欧洲						985			( 181 )			( 388 )			( 119 )						1,199			131			48			73						1,213			( 27 )			( 93 )			( 34 )
其他			6.8 % - 30 %			北美， 南美洲						38			( 16 )			( 123 )			( 14 )						79			( 11 )			123			( 5 )						59			( 59 )			( 210 )			( 28 )
合计												$	3,027		$	50		$	269		$	1					$	3,530		$	320		$	1,034		$	193					$	3,293		$	705		$	1,696		$	481

(1)不包括与a相关的信息 448 单独列报的美国MW水电投资组合。

(2)不包括与单独列出的Isagen和TerraForm Power有关的信息。

(3)截至2025年12月31日，投资组合中的第三方所有权权益总额为 49.9 % - 83.5 %，并由Brookfield Americas Infrastructure Fund：up to 58.5 % Brookfield Infrastructure Fund II：up to 49.9 %及其他非控股权益：截至 25 %.

(4)截至2025年12月31日，第三方在Isagen的所有权权益总额为 62.7 %，并由Brookfield Global Infrastructure Income Fund： 6.8 %，Isagen机构合作伙伴： 55.6 %及其他非控股权益： 0.3 %.

(5)截至2025年12月31日，第三方在TerraForm Power的所有权权益总额为 77.4 %，并由Brookfield Global Infrastructure Income Fund： 6.8 %，其余部分由合伙企业持有。

---

									截至2025年12月31日：																		截至2024年12月31日：
（百万）			第三方持有的权益			营业地点			物业、厂房及设备，按公允价值			总资产			借款总额			负债总额			非控股权益的账面价值						物业、厂房及设备，按公允价值			总资产			借款总额			负债总额			非控股权益的账面价值
布鲁克菲尔德美洲基础设施基金(1)			78 %			北美洲			$	—		$	—		$	—		$	—		$	—					$	—		$	68		$	—		$	—		$	51
布鲁克菲尔德基础设施基金II(1)			58 % - 60 %			美国， 巴西			2,154			2,238			1,024			1,167			641						2,218			2,306			585			656			995
布鲁克菲尔德基础设施基金III(2)			71 %			美国、巴西、欧洲			1,615			1,629			806			882			534						2,073			2,088			461			474			1,152
布鲁克菲尔德基础设施基金IV			75 %			巴西			2,157			2,401			1,048			1,234			873						1,948			2,248			966			1,128			843
布鲁克菲尔德基础设施基金V			不适用			美国			—			—			—			—			—						—			—			—			—			—
美国水电投资组合(3)			50 % - 84 %			美国			1,701			2,173			750			865			805						2,790			2,865			733			821			1,009
伊萨根(4)			63 %			哥伦比亚			15,219			16,764			3,596			8,912			4,926						12,431			13,958			3,251			7,443			5,041
催化剂组			25 %			美国			1,238			1,248			353			360			196						996			1,007			394			406			125
TerraForm电力(5)			61 %			北美， 南美洲、欧洲			6,315			7,085			4,416			6,040			815						7,933			8,731			5,006			7,281			1,056
其他			6.8 % - 30 %			北美， 南美洲			951			1,586			383			779			515						473			685			74			334			236
合计									$	31,350		$	35,124		$	12,376		$	20,239		$	9,305					$	30,862		$	33,956		$	11,470		$	18,543		$	10,508

(1)不包括与a相关的信息 448 单独列报的美国MW水电投资组合。

(2)不包括与单独列出的Isagen和TerraForm Power有关的信息。

(3)截至2025年12月31日，投资组合中的第三方所有权权益总额为 49.9 % - 83.5 %，并由Brookfield Americas Infrastructure Fund：up to 58.5 % Brookfield Infrastructure Fund II：up to 49.9 %及其他非控股权益：截至 25 %.

(4)截至2025年12月31日，第三方在Isagen的所有权权益总额为 62.7 %，并由Brookfield Global Infrastructure Income Fund： 6.8 %，Isagen机构合作伙伴： 55.6 %及其他非控股权益： 0.3 %.

(5)截至2025年12月31日，第三方在TerraForm Power的所有权权益总额为 77.4 %，并由Brookfield Global Infrastructure Income Fund： 6.8 %，其余部分由合伙企业持有。

---

下表汇总了有关以下方面的某些财务信息参与非控制性权益–于合伙企业持有的控股子公司:

（百万）			2025						2024						2023
截至12月31日止年度：
收入			$	1,678					$	1,838					$	1,627
净收入			86						151						217
综合收益			1,653						1,368						1,407
分配给参与非控制性权益的净收益–在合伙企业持有的控股子公司			—						4						8
截至12月31日：
物业、厂房及设备，按公允价值			$	18,772					$	15,580
总资产			20,876						17,674
借款总额			5,279						4,537
负债总额			11,639						9,077
参与非控制性权益的账面价值–在合伙企业持有的控股子公司			333						259

BRHC的BEPC可交换股份、BRHC B类股份、BRHC C类股份和A.2类可交换无投票权股份（“A.2类可交换股份”）由于其交换和现金赎回特征而被归类为负债。

根据特别分配和TerraForm Power收购发行的BRHC可交换股份最初按其公允价值$ 28.28 每股。初始确认后，BRHC可交换股份按摊余成本确认，并重新计量以反映与股份相关的合同现金流量的变化。这些合同现金流量以一个BEP单位的价格为基础。

由于该安排已完成，BRHC可交换股份的持有人（Brookfield除外）收到了BEPC可交换股份，以换取其BRHC可交换股份。 一 -for-one basis and Brookfield转让其BRHC可交换股份以换取A.2类股份 一 -以一为基础。

BEPC可交换股份为持有人提供了酌情赎回这些股份的权利，以换取在a 一 -一对一的基础或其现金等价物，由BEPC酌情决定。由于其可交换和现金赎回的特征，BEPC可交换股份被归类为负债，并在安排日期按其公允价值$ 23.09 每股。初始确认后，BEPC可交换股份按摊余成本确认，并重新计量以反映与股份相关的合同现金流量的变化。这些合同现金流量以一个BEP单位的价格为基础。于2025年12月31日，BEPC可交换股份经重新计量为$ 26.97 每股以反映以BEP为单位的纽约证券交易所收盘价。

A.2类可交换股份为Brookfield提供了酌情赎回这些股份以换取BEPC可交换股份的权利（但受限于限制Brookfield交换A.2类可交换股份的所有权上限，这样Brookfield的交换可能不会导致Brookfield拥有 9.5 BEPC）或BEP单位在a上的所有已发行和流通股份的合计公平市值的%或更多 一 -以一为基础。然而，BEPC有权自行决定以相当于其现金的价格满足任何此类赎回请求。A.2类可交换股份因其可交换和现金赎回特征被归类为负债，并在安排日期按其公允价值$ 28.48 每股不超过所有权上限和$ 23.09 对于剩余的股份。这些合同现金流量是基于一个至所有权上限的BEPC单位的价格和剩余股份的一个BEP单位的价格。截至2025年12月31日，不超过所有权上限的A.2类可交换股份重新计量为$ 38.34 每股，其余股份重新计量为$ 26.97 每股分别反映1股BEPC股票和1股BEP单位在纽约证券交易所的收盘价。

---

在该安排之前，C类份额由于其现金赎回特征而被归类为金融负债，但它们符合某些合格标准，并且鉴于IAS 32中存在的狭窄范围列报，因此被列为权益工具。根据该安排，在BRHC并入公司后，C类股份作为金融负债列报，并在安排日期按其公允价值$ 23.09 每股。初始确认后，C类股份按摊余成本确认，并重新计量以反映与股份相关的合同现金流量的变化。这些合同现金流量以一个BEP单位的价格为基础。于2025年12月31日，C类股份重新计量为$ 26.97 每股以反映以BEP为单位的纽约证券交易所收盘价。

截至2025年12月31日止年度，我们的股东交换了 36,058 等数量的BEP单位的BEPC可交换股份导致的减少少于$ 1 百万对我们的金融负债（2024年： 10,675 股导致的跌幅低于$ 1 百万。2023: 8,465 股导致的跌幅低于$ 1 百万）。该公司宣布并支付股息$ 269 百万美元 270 百万，分别（2024年：$ 256 百万美元 256 分别为百万。2023: $ 241 百万美元 241 分别为百万股）关于其截至2025年12月31日止年度已发行在外的BEPC可交换股份。该公司宣布并支付股息$ 282 百万美元 282 百万，分别（2024年：$ 293 百万美元 293 百万和2023年： 无 和 无 ）于截至2025年12月31日止年度发行在外的BRHC C类股份。BEPC可交换股份和BRHC C类股份的股息在合并损益表中作为利息费用列报。

---

下表提供了已发行的BEPC可交换股份、A.2类可交换股份、BRHC B类股份和BRHC C类股份的连续性时间表以及相应的负债和重新计量损益：

			已发行可交换股份（单位）						A.2类可交换流通股（单位）						BRHC B类流通股（个）												BRHC C类流通股（个）																		归类为金融负债的股票（百万美元）
余额，截至2023年12月31日			179,651,526						—						165												$	—																	$	4,721
股份交换			( 10,675 )						—						—												—																		—
安排			( 34,719,683 )						34,719,683						( 55 )												194,460,874																		4,572
负债的重新计量			—						—						—												—																		( 693 )
余额，截至2024年12月31日			144,921,168						34,719,683						110												194,460,874																		8,600
股份交换			( 36,058 )						—						—												—																		—
负债的重新计量			—						—						—												—																		1,661
余额，截至2025年12月31日			144,885,110						34,719,683						110												194,460,874																		$	10,261

作为安排的一部分，我公司发 43,661 B类股票以$ 1 百万。

与BEPC可交换份额、BRHC B类份额、BRHC C类份额和A.2类可交换份额类似，BEPC B类份额由于其现金赎回特征，被归类为负债。然而，BEPC B类股是所有普通股中排名最靠后的类别，它满足某些资格标准，并且鉴于IAS 32中存在的窄范围列报例外情况，因此作为权益工具列报。

截至2025年12月31日，Brookfield Holders持有的直接和间接权益约为 25 %的公司。Brookfield Holders直接和间接拥有， 10,094,152 BEPC可交换股份及 34,719,683 A.2类合并可交换股份及剩余的BEPC可交换股份为社会公众投资者持有。

2025年12月，公司对其已发行在外的BEPC可交换股份进行了正常发行人竞价。公司获授权向上回购 7,244,255 BEPC可交换股份，代表 5 占其已发行在外的BEPC可交换股份的百分比。这些出价将于2026年12月17日到期，如果公司在该日期之前完成回购，则更早。截至二零二五年十二月三十一日止年度内并无回购BEPC可交换股份。

---

下表提供了商誉的调节：

（百万）			笔记						合计
余额，截至2023年12月31日									$	854
处置			4						( 63 )
外汇及其他									( 99 )
余额，截至2024年12月31日									692
外汇及其他									117
余额，截至2025年12月31日									$	809

截至2025年12月31日，$ 716 百万 (2024: $ 610 百万）与水电分部相关的商誉是由于在企业合并的购买价格分配中记录所承担的递延税项负债而产生的。递延税项负债在购买价格分配中按照IAS12计量，而不是按公允价值计量。因此，记录的商誉并不代表‘核心’商誉，而是由于会计概念或‘非核心’商誉而产生的商誉。为避免这一‘非核心’商誉立即发生减值，公司从账面价值中剔除了截至减值测试日存在产生该商誉的原始递延所得税负债所支持的任何‘非核心’商誉。截至2025年12月31日，公司在管理层监控商誉的层面进行了减值测试。在进行这一减值测试时，管理层从适用资产的账面价值中剔除了继续由产生商誉的原始递延所得税负债的存在所支持的‘非核心’商誉。剩余商誉$ 93 百万（2024年：$ 82 万）对总余额不显着，并被分配至西班牙的相关公用事业规模太阳能资产。

该公司的主要资本管理目标是确保其资本的可持续性，以支持持续经营、履行其财务义务、允许增长机会并提供稳定的分配。公司资本通过合并口径的债务与总资本比率进行监测。截至2025年12月31日，这一比率为 37 % (2024: 34 %).

该公司的附属公司已就其无追索权借款向其若干贷款人提供契约。这些契约因一份信贷协议而异，其中包括涉及偿债覆盖率的比率。某些贷方还制定了要求，要求公司及其子公司维持债务和资本支出准备金账户。由于未能遵守其契约而对附属公司造成的后果可能包括限制附属公司对公司的分配，以及偿还未偿还的债务。

该公司的策略是，截至12月31日，维持以下时间表所列的措施：

（百万）			2025						2024
无追索权借款(1)			$	15,350					$	13,844
递延所得税负债，净额(2)			7,160						6,437
Brookfield Renewable在BRHC持有的权益			5,245						4,432
BEPC可交换及A.2类可交换股份			5,016						4,168
股权
参与非控股权益–于营运附属公司			9,305						10,508
参与非控股权益–于布鲁克菲尔德可再生持有的控股子公司			333						259
伙伴关系			( 406 )						1,341
总资本			$	42,003					$	40,989
债务比总资本			37		%				34		%

(1)不包括$ 86 百万（2024年：$ 69 百万）的递延融资费用，扣除未摊销溢价。

---

下表列示了公司权益核算投资的变化情况：

（百万）			2025						2024
余额，年初			$	753					$	644
投资(1)			223						110
处置(2)			—						( 25 )
应占净亏损			( 8 )						( 24 )
应占其他综合收益			46						134
收到的股息			( 7 )						( 74 )
外汇翻译及其他			7						( 12 )
余额，年底			$	1,014					$	753

(1)包括Isagen S.A. E.S.P.对公用事业规模太阳能资产的投资。有关更多详细信息，请参阅附注3-收购。

(2)包括$ 25 万于2024年转让给合伙企业的子公司。

公司截至12月31日的现金及现金等价物情况如下：

（百万）			2025						2024
现金			$	376					$	285
短期存款			261						107
现金受限制			45						232
			$	682					$	624

公司截至12月31日的受限制现金情况如下：

（百万）			注意事项						2025						2024
运营									29						$	42
信贷义务									51						37
发展项目									1						6
合计									81						85
减：非流动			23						( 60 )						( 46 )
当前									$	21					$	39

公司于12月31日的贸易应收款项及其他流动资产情况如下：

（百万）			2025						2024
应收账款			$	532					$	462
抵押存款(1)			150						196
其他短期应收款			94						65
应收所得税款			68						37
短期存款和垫款			60						88
预付和其他			56						50
存货			32						35
			$	992					$	933

(1)抵押保证金与公司订立的能源衍生合约有关，目的是作为公司风险管理战略的一部分，减轻未来出售非合同发电的批发市场电价风险。

---

截至2025年12月31日， 89 % (2024: 86 %）的贸易应收账款为流动。该公司预计这些金额的可收回性不会出现问题。因此，截至2025年12月31日和2024年12月31日，认为没有必要为贸易应收款项呆账备抵。贸易应收款一般采用30天期限，并为所有交易对手指定和监测信用额度。在确定贸易应收款项的可收回性时，管理层考虑未偿应收款项的类型和账龄以及交易对手的信用价值进行风险分析。管理层还持续审查贸易应收账款余额。

该公司主要按月收取已开具发票的购电协议收入的付款，截至报告日没有重大的账龄应收款项。应收客户合同款项反映在贸易应收款项中。

公司截至12月31日的其他长期资产情况如下：

（百万）			注意事项						2025						2024
受限制现金			21						$	60					$	46
长期应收款									80						65
其他									48						23
									$	188					$	134

在2025年12月31日和2024年12月31日，持有的受限制现金主要是为了满足运营和维护准备金要求、租赁付款和信贷协议。

公司截至12月31日的应付账款及应计负债情况如下：

（百万）			2025						2024
经营应计负债			$	188					$	218
应付账款			338						172
无追索权借款应付利息			113						89
租赁负债的流动部分			29						25
BEPC可交换股份及应付的A.2类可交换股份分派(1)			17						17
应交所得税			23						9
其他			69						41
			$	777					$	571

(1)包括仅应付外部股东的金额。应付布鲁克菲尔德和合伙企业的款项计入应付关联方款项。

下表列示了公司退役负债的变化情况：

（百万）			2025						2024
余额，年初			$	389					$	726
处置(1)			( 111 )						( 278 )
吸积			20						20
估计数变动(2)			( 6 )						( 88 )
外汇及其他			25						9
余额，年底			$	317					$	389

(1)包括$ 239 万于2024年转让给合伙企业的子公司。

(2)估计数的变化是由用作确定退休义务价值的投入的基本假设的变化所驱动的。

该公司已记录了与某些发电资产相关的退役退役义务。已为预计在2031年至2055年期间恢复的水电、风能和公用事业规模的太阳能运营场地确立了退役退役义务。退役活动的估计费用是根据第三方评估得出的。

---

有关其他法律条文的详情，请参阅附注27 –承诺、或有事项及担保。

公司截至12月31日的其他长期负债构成如下：

（百万）												2025						2024
租赁负债												$	271					$	293
养恤金义务												52						46
其他												120						77
												$	443					$	416

承诺

在营运过程中，公司已订立使用水、土地及水坝的协议。根据这些协议支付的费用因发电量而异。各种协议可以续签，并可延长至2089年。

在正常业务过程中，公司将订立资本支出承诺，这些承诺主要涉及各种增长举措的承包项目成本。截至2025年12月31日，公司拥有$ 863 百万（2024年：$ 262 万）未偿还的资本支出承付款，其中$ 406 百万将于2026年支付，$ 436 2027年至2030年的百万美元，以及$ 21 百万之后。

t的一个组成部分该公司的战略是与机构合作伙伴一起参与布鲁克菲尔德发起的私募股权基金，这些基金的目标是适合该公司情况的收购。在正常业务过程中，公司已向布鲁克菲尔德发起的私募股权基金作出承诺，在未来参与这些目标收购，如果确定的话。公司不时会为及时及高效地促进投资活动，就最终将与Brookfield赞助的车辆、财团和/或合伙企业（包括私人基金、合资企业和类似安排）、公司或共同投资者分享或完全进行的投资，为存款提供资金或产生其他成本和费用（包括通过使用贷款便利来完善、支持、担保或签发信用证）。

或有事项

公司及子公司在正常经营过程中受到各种法律诉讼、仲裁和诉讼的制约。虽然这类法律诉讼和行动的最终结果无法确定地预测，但管理层认为，这类诉讼和行动的解决不会对公司的综合财务状况或经营业绩产生重大影响。

公司子公司本身已提供信用证，包括但不限于为偿债准备金、资本公积、建设完成和履约提供担保。

该公司与机构合作伙伴一起提供了信用证，其中包括但不限于为偿债准备金、资本储备、建设完成和业绩提供担保，因为它涉及Brookfield Americas Infrastructure Fund、Brookfield Infrastructure Fund II、Brookfield Infrastructure Fund III、Brookfield Infrastructure Fund IV、Brookfield Infrastructure Fund V、Brookfield Global Transition Fund和Brookfield Global Transition Fund II的权益。公司子公司也有类似的提供信用证，包括但不限于为偿债准备金、资本公积、建设完成和履约提供担保。

截至2025年12月31日，公司子公司开立的信用证为$ 1,672 百万（2024年：$ 1,002 百万）。

担保

在正常经营过程中，公司执行对业务处置、资本项目购买、业务收购等交易的第三方提供赔偿和担保的协议，电力营销活动如买卖协议、互换协议、销售和

---

购买资产和服务，以及从税收股权合伙企业转让税收抵免或可再生能源赠款。该公司还同意赔偿其董事和某些高级职员和雇员。几乎所有赔偿承诺和担保协议的性质使公司无法合理估计公司可能被要求向第三方支付的最大潜在金额，因为协议并不总是规定最高金额，而且金额取决于未来或有事件的结果，目前无法确定其性质和可能性。

我公司的两家直接和间接全资子公司已提供全额无条件担保（i）由布鲁克菲尔德可再生 Partners ULC发行的任何及所有当前和未来的无担保债务证券，在每种情况下，就本金、溢价（如有）和利息的支付在到期时以及在根据或就发行此类证券的信托契约到期应付的情况下，（ii）对于到期支付股息的所有目前和未来的TERM0 Power Preferred Equity Inc.（“BRP股权”）的优先优先股，在赎回时支付到期金额以及在清算、解散或清盘时支付到期金额的BRP股权，（iii）BEP的某些优先单位，关于在到期时支付分配、在赎回时支付到期金额以及在清算、解散或清盘时支付到期金额的BEP，（iv）为布鲁克菲尔德可再生的利益而建立的所有当前和未来双边信贷融资的义务，以及（v）Brookfield BRP Holdings（Canada）Inc.根据其美国商业票据计划发行的票据。BRP Bermuda Holdings I Limited（“BBHI”）和BEP Subco Inc.的公司子公司已为Brookfield BRP Holdings（Canada）Inc.发行的永久次级票据提供担保。这些安排不会对我们的财务状况、财务状况的变化、收入或支出、经营业绩、流动性、资本支出或对投资者具有重大意义的资本资源产生或合理可能不会产生重大的当前或未来影响。

公司关联交易以汇兑金额入账。该公司的关联方交易主要是与合伙企业和布鲁克菲尔德。

安排

2024年12月24日，合伙企业BRHC与公司完成了一项安排（“安排”），据此，1505127 B.C. Ltd.（已更名为Brookfield Renewable Corporation）成为前BEPC的“继任发行人”（定义见NI 44-101），后者已更名为布鲁克菲尔德可再生 Holdings Corporation，BRHC的A类可交换次级有表决权股份已摘牌。该安排的目的是允许BEPC保持其业务结构的好处，同时解决对《所得税法》（加拿大）的拟议修正案，如果不采取行动，这些修正案预计会给公司带来额外成本。就该安排而言，除其他事项外，（i）BRHC A类可交换次级有表决权股份的持有人（Brookfield除外）以一对一的方式获得BEPC可交换股份，以换取其持有的BRHC A类可交换次级有表决权股份；（ii）Brookfield将其持有的BRHC A类可交换次级有表决权股份转让给BEPC，以换取A.2类可交换股份 一 -以一股为基础；（iii）BRHC的A类可交换次级有表决权股份摘牌；（iv）BEPC的可交换股份在纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市；（v）合伙企业转让 55 BRHC向BEPC发行B类股份以换取 55 BEPC B类股份；及（vi） 43,605 向合伙企业发行BEPC B类份额，以换取$ 1 百万。A.2类可交换股份可由Brookfield交换为BEPC可交换股份（但有所有权上限限制Brookfield交换A.2类可交换股份，这样Brookfield的交换可能不会导致Brookfield拥有 9.5 BEPC）或LP单位的所有已发行和流通股份的合计公平市场价值的%或更多 一 -以一为基础。

就该安排而言，公司与合伙企业的一间或多于一间附属公司订立两份存款协议，一份为存款人或贷款人，另一份为存款人或借款人。每份存款协议都考虑了潜在的存款安排，根据这些安排，协议下的各方将相互同意不时以特定利率按活期存入协议下的资金。此外，该公司作为借款人与合伙企业的一家子公司作为贷款人订立了一项信贷协议，据此，合伙企业的子公司设立了本金总额为$ 150 百万赞成该公司。

---

该信贷协议的期限为十年，但须每年自动延长一年，除非贷款人终止。

2025年12月31日，BRHC进行重组，据此成立了一家新公司，即1566030 B.C. Ltd.（“新BRHC”），BRHC的所有现有股份将贡献给新BRHC，以换取新BRHC的股份。重组后的架构运作与之前的架构基本相同。新BRHC成为 BRHC作为缔约方的所有协议的缔约方，包括主服务协议。新BRHC随后更名为布鲁克菲尔德可再生控股公司。除非另有说明，所有提及BRHC均指新BRHC。

管理协议

主服务协议

自成立以来，我们的母公司与某些服务提供商（“服务提供商”）签订了管理协议（“主服务协议”），这些服务提供商是布鲁克菲尔德资产管理的全资子公司。随着特别分发的完成，对主服务协议进行了修订，将BEPC纳入服务接受方。

公司的年度合并财务报表包括合伙企业的一般公司费用，这些费用在历史上没有分配给公司的运营。这些费用与应付给布鲁克菲尔德资产管理的管理费以及合伙企业的一家子公司产生的直接运营成本有关。这些分配的费用已酌情列入公司的综合损益表。公司的关键决策者为最终母公司的雇员，他们根据公司的主服务协议提供管理服务。然而，财务报表可能不包括本应产生的所有费用，并且可能无法反映公司的年度综合经营业绩、财务状况和现金流量，前提是该公司在所述期间是一家独立公司。如果公司在呈列的期间内是一家独立的企业，估计将会产生的实际成本是不切实际的，因为这将取决于多种因素，包括组织结构和基础设施。

根据主服务协议，布鲁克菲尔德可再生按季度向服务提供商支付管理费，简称管理服务成本，相当于每个季度的固定部分为$ 5 每季度百万，根据通货膨胀进行调整，以及计算得出的可变部分，其百分比为布鲁克菲尔德可再生的总资本价值超过初始参考值的增加（取决于从2013年1月1日开始的特定通货膨胀因素的年度升级）（“基础管理费”）。为计算管理服务成本，布鲁克菲尔德可再生的市场价值等于所有未偿还的单位和由服务接受者发行的其他证券的总价值，加上根据主服务协议有追索权的服务接受者的所有未偿还的第三方债务，减去这些实体持有的所有现金。该公司将负责偿还合伙企业或其子公司（视情况而定）的BEPC按比例分担的基数管理费。基本管理费和激励分配费的计算方式未因该安排而发生变化。BEPC按比例分摊的基地管理费将按照BEPC的业务相对于合伙企业的业务价值计算。截至2025年12月31日止年度的基本管理费为$ 110 百万（2024年：$ 106 百万和2023年：$ 88 百万）。

关系协议

自成立以来，布鲁克菲尔德可再生与Brookfield签订了《关系协议》，根据该协议，除某些例外情况外，Brookfield同意，布鲁克菲尔德可再生将作为其直接或间接在全球范围内收购可再生电力资产的主要载体。该公司作为布鲁克菲尔德可再生的控股附属公司有权享有关系协议项下的利益及受限于若干义务。

股权承诺协议

该合伙企业向BRHC提供了金额为$ 1 亿元根据经修订和重述的股权承诺协议（“股权承诺协议”）。股权承诺可由BRHC调用，以换取向合伙企业发行若干C类份额，对应于

---

赎回的股权承诺金额除以C类份额的公允市场价值。股权承诺最低金额为$ 10 万和股权承诺下的可用金额将永久减少所谓的金额。在资金可能被要求接受股权承诺之前，必须满足多项先决条件，包括合伙企业继续控制BRHC并有能力选举BRHC董事会的多数成员。

根据股权承诺协议，BEP订立契约并同意，倘于该日期BEPC可交换股份并无足够资金或其他资产以使其能够申报及支付等值股息，则其将不会就BEP单位申报或支付任何分派。

对股权承诺协议的任何修订、修改或放弃，如合理预期会影响BEPC可交换股份与BEP单位的经济等价，则需要获得未由Brookfield或其关联公司持有的已发行BEPC可交换股份的过半数持有人的赞成票，作为一个类别进行投票，或者，在存在一名以上不重叠董事的情况下，需要获得该等不重叠董事的过半数同意。若已发行的全部BEPC可交换股份由Brookfield、合伙企业或其控制的关联企业持有，则该股权承诺终止。

电力服务协议

能源营销内部化

2021年第一季度，公司与合作伙伴订立协议，将北美的所有能源营销能力完全内部化到公司。该协议就合伙企业的电力代理协议和关联方电力购买协议的转让作出了规定，这些协议与Great Lakes控股美国公司（“GLHA”）持有的缅因州和新罕布什尔州的某些电力设施有关，下文将对此进行进一步描述。作为合伙企业北美能源营销业务的能源营销内部化的一部分，某些第三方电力购买协议也转让给了该公司。

该协议于2021年4月1日生效。

电力代理协议

公司若干附属公司订立电力代理协议，委任合伙企业为其就电力销售（包括采购输电及其他附加服务）的独家代理。此外，合伙企业按照审慎的行业惯例，对生产的电力和供应给第三方的电力进行调度、调度和安排输送。根据每份协议，合伙企业有权获得所产生的任何第三方费用的补偿，并且在某些情况下，就其与电力销售和提供其他服务有关的服务收取额外费用。

在能源营销内部化结束时，所有电力代理协议由合伙企业转让给公司。

能源营销协议

布鲁克菲尔德已同意向该公司提供能源营销服务。根据该协议，公司每年支付与所接受的服务相称的能源营销费用。见附注9-直接运营成本。在能源营销内部化结束时，能源营销协议从布鲁克菲尔德转移到合伙企业。

其他协议

其他收入协议

根据a 20 -年电力购买协议，该合伙企业以$ 37 每兆瓦时。能源费率每年调整相当于 20 占上一年期间CPI涨幅的百分比。

能源营销内部化完成后，与GLHA的购电协议过户至公司名下。

布鲁克菲尔德可再生可能不时与Brookfield及其附属公司订立其他购电协议，以交付电力、与发电有关的属性及其他相关服务。这些协议是

---

通常按商业条款订立。截至2025年12月31日止年度内，布鲁克菲尔德可再生确认$ 31 百万（2024年：$ 68 万）在关联方收入及低于 无 金融工具收益（2024年：低于$ 1 万）与这些合同有关。截至2025年12月31日，布鲁克菲尔德可再生金融工具余额为 无 （2024年：低于$ 1 百万元）用于按IFRS 9分类的此类合同。

信贷便利和存款资金

Brookfield提供了$ 400 2030年12月到期的百万无抵押循环信贷融资和提款按SOFR加上保证金计息 1.80 %.在本期间，布鲁克菲尔德提供的承诺无担保循环信贷额度没有提款。布鲁克菲尔德可能会不时将资金存入公司，这些资金可按要求偿还，包括任何应计利息。有 无 截至2025年12月31日存放于公司的资金（2024年12月31日： 无 ).有 无 截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的布鲁克菲尔德循环信贷额度和存款的利息支出。

布鲁克菲尔德可再生可能会不时与公司的合并子公司订立短期安排，允许此类实体将资金存放在布鲁克菲尔德可再生，最高限额为$ 750 每笔存款百万。此类存款所赚取或产生的利息介于布鲁克菲尔德可再生根据其商业票据计划或与非关联方的信贷安排本应支付的利率与适用的存款方在与非关联方进行的公平基础上的类似交易中本应获得的利率之间。每笔存款的到期日不得超过三个月，但公司可在三个工作日的书面通知后要求还款。截至2025年12月31日，有$ 376 百万（2024年：$ 125 百万）存放于布鲁克菲尔德可再生的资金，利率为 3.39 %至 4.03 %.存放款项在合并财务状况表关联方应收款项内反映。截至2025年12月31日止年度存放于布鲁克菲尔德可再生的存款所赚取的利息收入少于$ 1 百万。

该公司与机构合作伙伴共同参与Brookfield Americas Infrastructure Fund、Brookfield Infrastructure Fund II、Brookfield Infrastructure Fund III、Brookfield Infrastructure Fund IV、Brookfield Infrastructure Fund V、Brookfield Infrastructure Debt Fund、Brookfield Global Transition Fund I、Brookfield Global Transition Fund II和Catalytic Transition Fund（“私募基金”），每一个基金都是Brookfield发起的基金，与此相关，布鲁克菲尔德可再生及其机构合作伙伴可以使用私募基金的信贷额度获得融资。

布鲁克菲尔德财富解决方案

Brookfield Wealth Solutions及其相关实体可能会不时同意向布鲁克菲尔德可再生提供融资。此外，Brookfield Wealth Solutions及其相关实体还可能与非关联第三方一起，按照市场条款和市场利率参与由布鲁克菲尔德可再生进行的融资，这些融资在财务状况表中被确认为无追索权借款。截至2025年12月31日，公司连同其机构合作伙伴对Brookfield Wealth Solutions的欠款余额如下： 无 无追索权借款（2024年：$ 13 百万）；和$ 458 百万（2024年：$ 58 百万元）归类为应付关联方的Brookfield Wealth Solutions借款。Brookfield Wealth Solutions的子公司可能会不时决定参与公司的股票发行。

其他

不时作为我们集团正常课程税务效率举措的一部分，公司可能会投资于合伙企业的子公司或提供公司间贷款，这些贷款通常是无抵押的，按市场利率计息，可按要求或根据约定条款偿还给合伙企业的子公司，以优化税收属性的使用，包括集团内的净经营亏损。2025年第二季度，布鲁克菲尔德可再生执行了$ 945 万与公司的公司间贷款，利率为 7.5 %，并在合并财务状况表上分类为应收关联方款项及应收关联方款项。截至2025年12月31日止年度的利息支出总额约为$ 45 百万。

---

在2025年第三季度期间，该公司转让了其在一个投资组合中的权益 220 MW在美国的在建存储资产转让给合伙企业的一家子公司，收益约为$ 114 百万。由于转让，该公司终止确认$ 258 百万总资产和$ 134 百万总负债。该交易作为一项共同控制交易入账，所收到的对价与放弃的资产和负债之间的差额直接记入权益，并在综合权益变动表中作为出售事项列报。

在2025年第四季度期间，该公司连同其机构合作伙伴完成了出售一 25 %的权益a 403 在美国运营水电资产的MW投资组合，收益约为$ 230 百万（$ 111 百万净额给公司），给由BAM管理的私募基金，金额相当于与非关联第三方达成的协议。

在2025年第四季度期间，该公司连同其机构合作伙伴完成了出售一 700 在美国运营分布式发电资产的MW投资组合收益，扣除交易成本，约为$ 546 百万（$ 215 百万净到公司）。 47 %出售给第三方，剩余 53 %出售给由BAM管理的私募基金，出售价格相当于与非关联第三方达成的协议。

在2025年第四季度，布鲁克菲尔德可再生完成了对增量 15 以$的价格拥有Isagen的%所有权 1 亿，其中公司份额为$ 900 百万，来自BAM管理的私募基金，金额相当于与非关联第三方商定的购买价格。布鲁克菲尔德可再生将其在该企业的所有权增加到约 37.3 %，其中公司份额为 34 %，并将继续巩固该业务。与交易完成有关，布鲁克菲尔德可再生获得了$ 400 来自Brookfield Wealth Solutions的百万融资。

在年底后，该公司连同其机构合作伙伴同意出售一 132 在美国运营风能和太阳能资产的MW投资组合，收益约为$ 89 百万（$ 57 百万净对公司），其中 33.3 %被同意出售给由BAM管理的私募基金，价格相当于与同意收购剩余 66.6 投资组合中的%权益。这笔交易的完成须遵守惯例成交条件。

---

下表反映了截至12月31日止年度的综合损益表中的关联方协议和交易：

（百万）			2025						2024						2023
收入
电力购买和收入协议			$	31					$	68					$	10
其他收益
利息收入			$	88					$	42					$	29
分配收入			—						3						7
			$	88					$	45					$	36
直接运营成本
能源采购			$	( 31 )					$	( 27 )					$	( 19 )
能源营销费&其他服务			( 25 )						( 2 )						( 2 )
			$	( 56 )					$	( 29 )					$	( 21 )
利息支出
借款和分配(1)			$	( 469 )					$	( 462 )					$	( 140 )
其他
其他关联方服务（费用）收入			$	( 8 )					$	( 5 )					$	3
金融工具收益			—						2						9
			$	( 8 )					$	( 3 )					$	12
管理服务费用			$	( 110 )					$	( 106 )					$	( 88 )

(1)包括对BEPC可交换股份、A.2类可交换股份和BRHC类C股的分派，每股派发金额为$ 15 百万，$ 52 百万美元 282 分别为百万。(2024: $ 14 百万，$ 49 百万美元 293 分别为百万。2023: $ 60 百万， 无 和 无 ，分别）。

---

下表反映截至12月31日关联方协议和交易对合并财务状况表的影响：

（百万）			关联方						2025						2024
流动资产
应收关联方款项
应收款项			布鲁克菲尔德						$	16					$	30
			伙伴关系						1,590						1,363
			权益类投资及其他						19						11
									$	1,625					$	1,404
非流动资产
应收关联方款项
应收款项			伙伴关系						$	—					$	9
流动负债
应付关联方款项
应付款项			布鲁克菲尔德						$	67					$	34
			伙伴关系						903						480
			Brookfield Wealth Solutions和联营公司						24						24
			权益类投资及其他						17						6
									$	1,011					$	544
非流动负债
应付关联方款项
应付款项			布鲁克菲尔德						$	9					$	53
			伙伴关系						42						452
			Brookfield Wealth Solutions和联营公司						434						34
			权益类投资及其他						—						2
									$	485					$	541
无追索权借款			Brookfield Wealth Solution and Associates						$	—					$	13

流动资产

应收Brookfield和合伙企业的款项是不计息的、无担保的和按要求到期的。

流动负债

应付布鲁克菲尔德和合伙企业的款项是无抵押的，应按要求支付，并与经常性交易有关。

---

综合现金流量表显示的截至12月31日止年度营运资金余额净变动包括以下各项：

（百万）			2025						2024						2023
贸易应收款项和其他流动资产			$	( 34 )					$	( 138 )					$	535
应付账款和应计负债			29						18						( 51 )
其他资产和负债			( 89 )						( 144 )						( 79 )
			$	( 94 )					$	( 264 )					$	405

在年底之后，该公司与其机构合作伙伴一起，完成了出售一 25 %的权益a 403 在美国运营水电资产的MW投资组合，收益约为$ 230 百万（$ 111 百万净对公司）。公司持续巩固业务。

在年底之后，该公司建立了一个市场上（“ATM”）股权计划，根据该计划，它可以自行决定提供和出售最多$ 400 百万股BEPC可交换股份直接库藏。迄今为止， 635,247 发行了BEPC可交换股票，收益总额约为$ 28 百万。