美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
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根据1934年证券交易法第13条提交的年度报告 | ||||
截至本财政年度
12月28日
, 2025
或
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节提交的过渡报告
为从到的过渡期
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委托文件编号
1-3215
强生
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （成立状态） | （I.R.S.雇主识别号） | |||||||
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强生广场一号
新泽西州新布朗斯威克
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08933 | |||||||
| （主要行政办公室地址） | （邮编） | |||||||
（主要行政办公室地址）
注册人的电话号码，包括区号：（
732
)
524-0400
根据该法第12（b）条注册的证券
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各类名称
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交易代码
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注册的各交易所名称
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如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
有
þ无o
如果根据《交易法》第13条或第15（d）条，注册人无需提交报告，请用复选标记表示。有o
无
þ
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交《交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
þ无o
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交的每个交互式数据文件。
有
þ无o
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
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☑ | 加速披露公司 | ☐ | ||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。有
☑
无o
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。o
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。
o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有☐无
þ
根据截至注册人最近完成的第二财季最后一个工作日的普通股最后出售价格计算的非关联公司持有的普通股总市值约为$
367
十亿。
2026年2月6日，有
2,409,898,936
已发行普通股的股份。
以引用方式纳入的文件
| 第三部分： |
在注册人的财政年度结束后120天内提交的注册人2026年年度股东大会的代理声明（“代理声明”）的部分内容，通过引用表格10-K上的本报告（本“报告”）并入。
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| 项目 | 页 | ||||||||||
关于前瞻性陈述的注意事项
这份关于10-K表格的年度报告和强生其他可公开获得的文件包含1995年美国《私人证券诉讼改革法案》安全港条款含义内的“前瞻性陈述”。强生及其子公司（公司）的管理层和代表也可能不时做出前瞻性陈述。前瞻性陈述并不严格与历史或当前事实相关，而是反映管理层对未来的假设、观点、计划、目标和预测。前瞻性陈述可以通过使用诸如“计划”、“预期”、“将”、“预期”、“估计”等词语和其他类似含义的词语来识别，除其他外：讨论未来运营；预期经营成果和财务业绩；计划中的收购和处置的影响；重组举措的影响和时机，包括相关的成本节约和其他好处；公司的增长战略；产品开发活动；监管批准；市场地位和支出。
由于前瞻性陈述是基于当前对未来事件的信念、预期和假设，它们受到难以预测的不确定性、风险和变化的影响，其中许多是公司无法控制的。投资者应认识到，如果基本假设被证明不准确，或已知或未知的风险或不确定性成为现实，公司的实际业绩和财务状况可能与其前瞻性陈述中明示或暗示的预期和预测存在重大差异。因此告诫投资者不要依赖这些前瞻性陈述。风险和不确定性包括但不限于：
与产品开发、市场成功和竞争相关的风险
•创新和开发公司持续增长和成功所依赖的新的和改进的产品和技术所固有的挑战和不确定性，包括临床结果的不确定性、对现有临床数据的额外分析、获得监管批准、健康计划覆盖范围和客户准入，以及初步和持续的商业成功；
•对公司在美国和其他重要市场获得和维持新的和现有的产品和技术的充分专利和其他知识产权的能力的挑战；
•专利到期的影响，通常随之而来的是引入竞争仿制药、生物仿制药或其他产品并导致收入和市场份额损失；
•竞争对手和其他寻求推出竞争仿制药、生物仿制药或其他产品的人对公司专利的挑战日益激进和频繁，法院、美国专利商标局和其他决策者对此类挑战的接受程度提高，可能导致相关产品失去市场独占性和销售额比预期更快地迅速下降；
•新的和改进的产品、工艺和技术的研发竞争，可能导致产品和工艺过时；
•就产品和技术的合作、许可、开发和营销协议与第三方达成协议的竞争；
•基于成本效益、产品性能、技术进步和竞争对手获得的专利的竞争；以及
•指控公司产品侵犯了第三方的专利和其他知识产权，这可能会对公司销售相关产品的能力产生不利影响，并要求支付金钱损失和未来的特许权使用费。
与产品责任、诉讼和监管活动相关的风险
•产品功效或安全性担忧，无论是否基于科学证据，都可能导致产品撤回、召回、美国食品药品监督管理局（US FDA）（或国际同行）方面的监管行动、销售下滑、声誉受损、诉讼费用增加和股价影响；
•对公司不利的重大诉讼或政府行为的影响，包括销售额下降和声誉受损，包括产品责任索赔和与药品营销实践和合同战略相关的指控；
•与法律诉讼相关的不利判决或和解的影响以及准备金的充足性，包括专利诉讼、产品责任、人身损害索赔、证券集体诉讼、政府调查、雇佣和其他法律诉讼；
•政府机构和州检察长加强对医疗保健行业的审查，导致调查和起诉，这会带来重大民事和刑事处罚的风险，包括但不限于禁止从事政府业务；
•未能履行与政府或政府机构的合规协议中的合规义务，这可能导致重大制裁；
•影响美国和国际业务的适用法律和法规的潜在变化，包括涉及：新产品的批准；许可和专利权；医疗保健产品的销售和推广；医疗保健产品和服务的获得、报销和定价；环境保护；以及原材料的采购；
•遵守可能限制公司在相关市场生产或销售其产品能力的当地法规和法律，包括遵守医疗器械报告法规和欧盟医疗器械法规等其他要求的要求；
•国内和国际税收法律法规的变化，世界各地税务当局日益加强的审计审查可能会导致额外税收负债的风险敞口可能超过现有储备；和
•财务会计准则委员会发布新的或修订的会计准则和证券交易委员会的规定。
与公司战略举措、健康医疗市场趋势及公司骨科业务拟分拆相关的风险
•医疗保健成本控制趋势带来的定价压力，包括医疗保健提供者和其他市场参与者之间的持续整合、管理式医疗的趋势、政府越来越多地成为医疗保健费用的主要支付方的转变、医疗保健市场的重要新进入者寻求降低成本以及政府对公司施加的自愿降低成本和价格上涨的压力；
•由于经济困难和预算限制，医疗保健产品和服务的个人、机构和政府购买者的支出模式受到限制；
•对公司实现增长战略的能力的挑战，包括通过外部来源的创新，例如开发合作、战略收购、许可和营销协议，以及由于竞争压力而导致任何此类外部安排的潜在成本增加；
•公司任何计划中或已完成的收购或剥离所带来的预期战略利益和机会可能无法实现或可能需要比预期更长的时间才能实现的潜力；
•与过去和正在进行的重组行动相关的预期收益和机会可能无法实现或可能需要比预期更长的时间才能实现的潜力；
•公司满足必要条件的能力，及时或完全完成公司骨科业务的计划分离；
•公司骨科业务成功分立并实现计划分立预期收益的能力；以及
•分立交易的结构以及各公司未来的经营和财务表现、市场地位和业务战略。
与经济状况、金融市场和国际经营相关的风险
•与全球经营相关的风险对公司及其客户和供应商，包括公司经营所在国家的外国政府；
•通货膨胀以及利率和货币汇率波动的影响以及这种波动对收入、费用和由此产生的利润率的潜在影响；
•美国和其他国家的出口/进口和贸易法律、法规和政策的潜在变化，包括任何增加的贸易限制或关税以及潜在的药物再进口立法，以及这些变化对原材料价格、供应链市场波动和产品开发步伐的影响；
•国际经济体金融不稳定、主权风险、可能实施政府管制和限制性经济政策、国际政府和法律制度不稳定对国际经营的影响；
•全球公共卫生危机和大流行病的影响；
•全球气候、极端天气和自然灾害的变化可能影响对公司产品和服务的需求，导致制造和分销网络中断，改变供应链内商品和服务的可用性，并影响公司产品和运营的整体设计和完整性；
•全球或经济变化或事件的影响，包括全球紧张局势和战争；以及
•美国和世界其他地区武装冲突和恐怖袭击的影响，包括社会和经济混乱以及金融和其他市场的不稳定。
与供应链和运营相关的风险
•内部、通过第三方供应商或供应链内其他方式制造的困难和延误，可能导致自愿或非自愿的业务中断或关闭、产品短缺、产品退出或暂停市场，以及潜在的监管行动；
•中断和破坏公司或公司供应商的信息技术系统，这可能导致声誉、竞争、运营或其他业务损害以及财务成本和监管行动；
•依赖复杂的全球供应链以及生产和分销流程，这些流程受到越来越多的监管要求，可能会对公司产品所用材料的供应、采购和定价产生不利影响；和
•与重组行动相关的预期收益和机会可能无法实现或可能需要比预期更长的时间才能实现的潜力，包括由于适用监管机构的任何必要批准。
投资者还应仔细阅读本年度报告10-K表格第1A项中描述的风险因素，以了解某些风险的描述，这些风险可能（其中包括）导致公司的实际结果与其前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异。投资者应了解，不可能预测或识别所有这些因素，不应将上述和第1A项中描述的风险视为所有潜在风险和不确定性的完整陈述。公司不承诺公开更新可能不时作出的任何前瞻性陈述，无论是由于新信息或未来事件或发展。
第一部分
项目1。商业
一般
强生及其子公司（公司）在全球拥有约13.82万名员工，从事医疗保健领域广泛产品的研发、制造和销售。强生是一家控股公司，其运营公司几乎在世界所有国家开展业务。该公司的主要重点是与人类健康和福祉相关的产品。1887年，强生在新泽西州注册成立。
首席运营决策者（CODM）是公司的首席执行官（Principal Executive Officer）。执行委员会是强生的高级领导团队，负责制定公司的战略和优先事项，并在各级推动问责制。在执行委员会提供的战略参数范围内，美国和国际运营公司的高级管理团队各自负责各自的战略计划和这些公司的日常运营。
业务分部
公司分为创新医药和医疗科技两个业务板块。本项目所需的其他信息通过引用以下项目7下的分部和经营业绩的叙述性和表格描述并入本文。管理层对本报告的经营业绩和财务状况的讨论和分析；以及附注17本报告项目8所载合并财务报表附注的业务分部和地理区域。
创新医药
创新医药分部专注于以下治疗领域：肿瘤学（例如前列腺癌、血液系统恶性肿瘤、肺癌和膀胱癌）、免疫学（例如类风湿性关节炎、银屑病关节炎、炎症性肠病和银屑病）、神经科学（例如情绪障碍、神经退行性疾病和精神分裂症）、肺动脉高压（例如肺动脉高压）、传染病（例如HIV/AIDS）以及心血管和代谢（例如血栓形成、糖尿病和黄斑变性）。这一细分领域的药品直接分销给零售商、批发商、分销商、医院和医疗保健专业人员，供处方使用。创新药细分领域重点产品包括：CARVYKTI（ciltacabtagene autoleucel），一种嵌合抗原受体（CAR）-T细胞疗法，用于治疗复发/难治性多发性骨髓瘤患者；DARZALEX（daratumumab），一种治疗多发性骨髓瘤的药物；DARZALEX FASPRO（daratumumab和透明质酸酶-Fihj），一种治疗多发性骨髓瘤和轻链（AL）淀粉样变性的药物；ERLEADA（apalutamide），一种用于治疗前列腺癌患者的下一代雄激素受体抑制剂；IMBRUVICA（ibrutinib），一种治疗某些B细胞恶性肿瘤或血癌和慢性移植物一种用于非小细胞肺癌的口服、脑穿透性EGFR酪氨酸激酶抑制剂；RYBREVANT FASPRO（amivantamab和透明质酸酶-lpuj），一种用于非小细胞肺癌患者的皮下疗法；TALVEY（talquetamab-tgvs），一种双特异性抗体，用于既往至少接受过四线治疗的复发或难治性多发性骨髓瘤成人患者；TECVAYLI（teclistamab-cqyv），一种双特异性抗体，用于既往至少接受过四线治疗的复发或难治性多发性骨髓瘤成人患者；ZYTIGA（醋酸阿比特龙），一种用于前列腺癌患者的治疗方法；REMICADE（infliximama-一种用于成人中重度类风湿性关节炎、活动性银屑病关节炎、活动性强直性脊柱炎和中度至重度活动性溃疡性结肠炎的皮下治疗；SIMPONI ARIA（戈利木单抗），一种用于成人中重度类风湿性关节炎、活动性银屑病关节炎和活动性强直性脊柱炎及2岁及以上人群活动性多关节幼年特发性关节炎（PJIA）的静脉治疗；STELARA（Ustekinumab），一种用于成人和儿童中度至重度斑块型银屑病的治疗，用于成人活动性银屑病关节炎，用于成人中度至重度活动性克罗恩病和中度至重度活动性
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2025年年度报告
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1
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溃疡性结肠炎；TREMFYA（guselkumab），一种治疗中度至重度斑块状银屑病、活动性银屑病关节炎、中度至重度克罗恩病和中度至重度溃疡性结肠炎患者的药物；CAPLYTA（lumateperone）与一种抗抑郁药物一起用于成人治疗重度抑郁症（MDD）、与双相I型或双相II型障碍（双相抑郁症）相关的抑郁发作，单独或与锂或丙戊酸盐一起使用；或用于治疗精神分裂症；CONCERTA（盐酸哌甲酯）缓释片CII，一种治疗注意力缺陷多动障碍的药物；INVEGA SUSTENNA/XEPLION（棕榈酸帕利哌酮），用于治疗精神分裂症用于治疗INVEGA SUSTENNA充分治疗至少四个月后的精神分裂症患者；SPRAVATO（Esketamine），一种鼻喷雾剂，与口服抗抑郁药一起使用，用于治疗患有难治性抑郁症（TRD）和伴有自杀念头或行为的成人重度抑郁症（MDD）的抑郁症状；EDURANT（rilpivirine）、PREZISTA（darunavir）和PREZCOBIX/REZOLSTA（darunavir/cobicistat），用于治疗人类免疫缺陷病毒（HIV）的抗逆转录病毒药物与SYMTUZA（darunavir/cobicistat/emtricitabine/tenofovir适用于肺动脉高压（PAH）的长期治疗；UPTRAVI（selexipag），唯一获批的口服和静脉注射、靶向PAH中前列环素通路的选择性IP受体激动剂；XARELTO（利伐沙班），一种用于预防深静脉血栓形成（DVT）的口服抗凝血剂，可能导致接受髋关节或膝关节置换手术的患者发生肺栓塞（PE），以降低非瓣膜性心房颤动患者发生卒中和全身性栓塞的风险，以及用于治疗和降低DVT和PE复发风险以降低冠状动脉疾病（CAD）和外周动脉疾病（PAD）患者发生重大心血管事件的风险，用于儿科患者血栓栓塞的治疗和二级预防，以及用于儿童患者在Fontan手术后的血栓预防。其中许多药物是与战略合作伙伴合作开发的，或获得其他公司的许可，并保持积极的生命周期开发计划。
MedTech
医疗技术部门开发和制造广泛的产品组合，用于心血管、骨科、外科和视力支持医生、医院、眼科护理专业人员和医疗保健系统，涵盖范围广泛的急性和选择性手术。这些产品旨在解决程序性干预在治疗和患者结果中发挥核心作用的疾病状态。心血管产品组合包括用于诊断和治疗心律紊乱的电生理产品、用于心源性休克患者或接受高风险经皮冠状动脉介入治疗（PCI）患者的机械循环支持技术（ABiomed）、用于治疗钙化冠状动脉疾病（CAD）和外周动脉疾病（PAD）的循环修复产品（ShockWave），以及治疗中风和其他情况的神经血管护理。这些产品主要通过微创、基于导管的方法提供，供介入心脏病专家、电生理学家和神经介入专家使用。骨科产品组合包括支持关节重建、创伤、脊柱、运动相关损伤等的产品和使能技术。Surgery产品组合包括一系列外科产品和支持技术，可用于开放式、腹腔镜和机器人外科手术。该产品组合包括仪器仪表、能量装置、吻合器系统、伤口闭合、生物外科产品，以及旨在支持跨多个外科专业的程序一致性和效率的数字和机器人技术。Surgery产品组合还包括专注于乳房美学和重建（Mentor）的解决方案。这些产品被用于世界各地的医院和手术中心，并得到不断发展的手术技术和临床证据的支持。Vision产品组合包括以ACUVUE品牌销售的隐形眼镜、用于白内障手术的TECNIS优质人工晶状体，以及用于白内障和屈光手术的其他产品。视力产品被眼科护理专业人员和眼科外科医生使用，涵盖矫正和外科视力护理。这些MedTech产品分销给批发商、医院和零售商，主要由医生、护士、医院、眼科护理专业人员和诊所在专业领域使用。
2025年10月，公司公告拟将骨科业务分拆。公司拟探索多种路径以实现计划中的分立，目标是在首次公告后的18至24个月内完成。
地理区域
该公司在世界上几乎所有国家开展业务，主要关注与人类健康和福祉相关的产品。国际业务中制造和销售的产品包括上述业务分部–创新医学和医疗技术下所述的许多产品。然而，国际业务的主要市场、产品和分销方式因国家和文化而异。国际业务中销售的产品包括在美国开发的产品和由国外子公司开发的产品。
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2
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在美国以外一些国家的投资和活动比可比的美国活动面临更高的风险，因为投资和商业环境可能受到国际经济体金融不稳定、限制性经济政策以及政治和法律制度不确定性的影响。
原材料
对公司业务至关重要的原材料通常可以从多个来源轻松获得。在有例外的情况下，这些原材料的暂时不可用不太可能对公司的财务业绩产生重大不利影响。
专利
公司子公司在可能的情况下对其产品和工艺进行了获得专利保护的实践。他们在美国和其他国家拥有或获得了与其产品、产品用途、配方和制造工艺相关的大量专利。公司的子公司面临来自第三方的专利挑战，包括在涵盖这些产品的适用专利到期之前寻求制造和销售公司关键医药产品的仿制药和生物仿制药版本的挑战。涉及公司专利和其他知识产权的重大法律诉讼和索赔在本报告项目8中包含的附注19法律诉讼——合并财务报表附注的知识产权中进行了描述。
公司最大的产品DARZALEX（daratumumab）和DARZALEX FASPRO（daratumumab和hyaluronidase-fihj）的销售额约占公司2025财年总收入的15.0%。Genmab A/S拥有与DARZALEX相关的两个专利家族，Janssen Biotech，Inc.（公司全资子公司）拥有该等专利家族的独家许可。版税税率从DARZALEX净销售总额的12%到20%不等。对于2025财年和2024财年，Genmab的特许权使用费金额分别约为24亿美元和20亿美元。这两个专利家族在美国均于2029年到期，在欧洲，特定国家的化合物/用途专利保护延长至2031/2032年。Janssen Biotech，Inc.拥有与DARZALEX FASPRO和DARZALEX IV相关的单独专利组合。
公司第二大产品STELARA（ustekinumab）的销售额约占公司2025财年总收入的6.5%。第三方已向美国FDA、欧洲药品管理局和其他政府机构提交了生物制剂许可申请，寻求批准在全球销售生物仿制药版本的STELARA。公司预计全球将继续推出STLARA的生物仿制药版本，这将继续对公司STLARA的销售产生负面影响。
公司第三大产品TREMFYA（Guselkumab）的销售额约占公司2025财年总收入的5.5%。Janssen Biotech，Inc.拥有与TREMFYA相关的多个专利家族，其中包括一个预计于2031年在美国到期的组合物专利家族。此外，Janssen Biotech，Inc.是与TREMFYA相关的许可协议的一方，总特许权使用费率约为应付第三方的TREMFYA净销售额总额的5.0%。
商标
该公司的附属公司已作出以商标销售其产品的惯例，并已采取一切可利用的手段为这些商标获得保护。这些商标通过在美国和此类产品销售的其他国家注册而受到保护。
季节性
全球销售额并未反映出任何明显程度的季节性；然而，每年第四季度的支出通常比其他季度更重。这反映出支出决策增加，主要是用于广告和研发活动。
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2025年年度报告
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3
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竞争
在其所有产品线中，公司的子公司在本地和全球范围内都与公司竞争。竞争存在于所有产品线，而不考虑所涉及的竞争公司的数量和规模。研究方面的竞争，包括内部和外部来源，涉及新的和现有的产品和工艺的开发和改进，尤其显着。开发新的创新产品，以及保护公司产品组合的基础知识产权，对于公司在所有业务领域的成功都很重要。竞争环境要求对持续研究进行大量投资。
环境
该公司受美国和其他司法管辖区的各种环境法律法规的约束。该公司认为，其运营在所有重大方面均符合适用的环境法律法规。公司遵守这些要求预计不会对其资本支出、现金流、收益或竞争地位产生重大影响。
监管
公司的业务在开展业务的国家受到不同程度的政府监管，总的趋势是监管和执行日趋严格。公司受制于成本高昂且复杂的美国和外国法律和政府法规，任何不利的监管行动都可能对公司的财务状况和业务运营产生重大不利影响。在美国，医药产品和医疗技术行业长期以来一直受到各种联邦和州机构的监管，主要涉及产品安全性、功效、制造、广告、标签和安全性报告。美国食品和药物管理局（美国FDA）行使广泛的监管权力，继续导致美国FDA批准新药和器械所需的测试和文件数量增加，产品引进的费用也相应增加。类似的趋势在美国以外的主要市场也很明显。
医疗器械监管框架以及世界各地不断演变的隐私、数据本地化以及新兴的网络安全法律法规，就是这种加强监管的例子。在美国国内，越来越多的美国州颁布了全面的隐私法，联邦监管机构（例如，美国FDA、FTC和HHS）继续强调健康和隐私的交叉点是合规和执法的优先事项。在欧盟，多项指令和法律（包括NIS2、EHDS、《数据法》、《网络复原力法案》和《AI法案》）正在迅速改变隐私和网络安全合规要求，同时引入新的执法风险。此外，中国推出了广泛的个人信息保护和数据安全法规，预期会更多，从而增加了中国对公司合规和数据传输做法的审查。随着其他司法管辖区颁布类似的隐私法，地方数据保护当局将强制加强对医疗保健行业个人数据的收集、访问和使用的问责。这些法律还可能限制数据的跨境传输，这可能会影响以合规方式在全球范围内开发和部署数据驱动的医疗保健解决方案的方式。此外，由于生成AI等人工智能（AI）技术的广泛发布和可用性，全球正在出现一种更加全面和细致入微的监管趋势，以确保人工智能的道德使用、隐私和安全，其中包括透明度、问责制和公平性标准，这将需要合规发展或加强。
公司经营所处的监管机构具有行政权力，可对其实施产品撤回、召回、扣押产品等行为及其他民事和刑事制裁。在某些情况下，公司的子公司可能认为发起实地行动是可取的，例如产品召回，无论是否被要求或被指示。
美国FDA和全球各地的监管机构也在加大执法力度。如果美国FDA得出结论认为我们不遵守适用的法律或法规，或我们的任何医药产品或医疗技术无效或构成不合理的安全风险，美国FDA可以禁止此类产品，扣留或扣押掺假或贴错标签的产品，下令召回、维修、更换或退还此类产品，撤销对此类产品的批准/许可/分类，拒绝授予待决的上市许可申请或要求外国政府为出口提供证书，和/或要求我们通知卫生专业人员和其他人，产品存在对公众健康造成重大损害的不合理风险。美国FDA还可能评估对我们、我们的管理人员或员工的民事或刑事处罚，并在全公司范围内实施运营限制，或禁止和/或限制导致违反适用法律的某些行为。美国FDA也可能建议对美国提起诉讼。
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司法部。任何不利的监管行动，取决于其规模，可能会限制我们有效营销和销售我们的产品，并限制我们获得未来许可、分类或批准的能力，并可能导致我们的业务实践和运营发生重大变化。在我们开展业务的不同国家都存在着同等的执法机制。
人类医疗保健成本一直是并将继续成为世界各地政府机构和立法机构研究、调查和监管的主题。在美国，各州、监管机构和国会一直将注意力集中在价格、利润、过度使用以及医疗保健的质量和成本上。已颁布法律法规，要求遵守严格的合规标准，防止医疗保健行业的欺诈和滥用行为。人们越来越关注医疗保健公司和医疗保健提供者之间的互动和财务关系。各种州和联邦透明度法律法规要求披露向某些医疗保健从业者（包括医生、教学医院和某些非医师从业者）支付的款项和其他价值转移。管辖国际商业惯例的联邦和外国法律要求严格遵守反腐败标准，并在向任何外国政府官员付款方面禁止某些行为。付款人和药房福利经理（PBMs）是市场上的一股强大力量，PBM做法对美国医疗保健成本和准入的影响正受到越来越多的关注。
我们的业务一直并将继续受到改变定价、覆盖范围和报销格局的联邦和州立法的影响。2022年联邦通胀削减法案（IRA）包括有效授权政府为医疗保险计划报销的某些高支出单一来源药物和生物制剂确定价格的条款，从2026年开始，医疗保险D部分药物和2028年医疗保险B部分药物开始。2023年，美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）发布了第一份“选定药物”清单，其中包括XARELTO和STELARA以及IMBRUVICA，后者是与艾伯维公司Pharmacyclics LLC合作开发并在美国共同商业化的。IRA规定了选定药物的最高价格，但不是最低价格，并且不要求CMS使用确定选定药物价格的特定框架。从2026年开始，选定的产品将受制于政府为医疗保险人群制定的价格。康哲药业表示，从2027年开始，它将把Xarelto和Stelara从选定的药物清单中删除，这样这些产品将不再受IRA最低定价条款的约束。2026年1月，CMS公布了2028年入选药物清单，其中包括ERLEADA。
爱尔兰共和军还包含一些条款，如果某些价格以超过通货膨胀率的速度增长，则从2022年10月1日开始，对医疗保险D部分药物和2023年1月1日对医疗保险B部分药物征收回扣。单独的IRA条款以各种方式重新设计了医疗保险D部分福利，包括在特定覆盖阶段内将更大一部分成本转移给制造商，并以新的制造商折扣计划取代D部分覆盖缺口折扣计划。不遵守IRA条款可能会使制造商受到各种处罚，包括民事罚款。
2023年7月，杨森制药公司（Janssen）对美国卫生与公众服务部以及医疗保险和医疗补助服务中心提起诉讼，质疑爱尔兰共和军医疗保险药品价格谈判计划的合宪性。诉讼请求宣布爱尔兰共和军违反了杨森在宪法第一修正案和第五修正案下的权利，因此杨森不受爱尔兰共和军强制定价方案的约束。尽管IRA对我们的业务和更广泛的制药行业的影响仍不确定，但由于杨森和其他制药公司提起的诉讼仍在进行中，康哲药业已公开宣布每种中选药物的最高公平价格，并于最近开始实施该计划。2025年12月，杨森寻求美国最高法院审查第三巡回法院多数派对地区法院驳回其即决判决动议的确认。
2026年1月，该公司与美国政府达成协议，以改善美国患者获得药品的机会并降低成本。此外，我们预计国会、各机构以及联邦和州一级的其他机构将继续对药品定价和政府价格报告进行审查，这可能会导致额外的监管，包括加强定价控制和/或透明度的模型或其他机制。
国会还有多项法案待决，州一级的医疗改革提案将影响药品定价，包括医疗保险和医疗补助计划。这种不断变化的法律格局对美国医疗保健行业既有正面影响，也有负面影响，对于联邦和州法律的各种条款，以及这些法律的潜在修改或废除，最终将如何影响该行业仍有很多不确定性。爱尔兰共和军和任何其他联邦或州立法变化可能会影响我们产品的定价和市场状况。
此外，医疗保健行业的商业行为受到越来越多的审查，尤其是在美国，受到政府机构和州检察长的审查，由此引发的调查和起诉有受到重大民事和刑事处罚的风险。值得注意的是，各辖区数据保护部门的执法活动有所增加，
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2025年年度报告
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尤其是在欧盟，欧盟对数据泄露、违反隐私要求和非法跨境数据传输的公司处以巨额罚款。在美国，联邦贸易委员会通过几项重大和解（包括有关下游共享个人信息以及使用和披露个人健康数据的和解）加强了数据隐私的执法力度，与收集和使用生物识别数据以及使用追踪技术相关的集体诉讼大幅增加。
此外，公司依赖全球供应链以及生产和分销流程，这些流程很复杂，并受到越来越多的监管要求的影响，这可能会影响公司产品所用材料的采购、供应和定价。这些流程还需要经过复杂而冗长的监管审批。
员工与人力资本管理
截至2025年12月28日和2024年12月29日，雇员人数约为：
| 2025 | 2024 | |||||||
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员工(1)
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140,800 | 139,800 | ||||||
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全职等效（FTE）职位(2)
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138,200 | 138,100 | ||||||
(1)“员工”定义为全职或兼职工作的个人，不包括定期员工、实习生和合作社员工。员工数据可能不包括最近收购的公司的全部人口，长期残疾的个人被排除在外。特遣队工人、承包商和分包商也被排除在外。
(2)FTE代表全职等效职位的总数，并不反映个别雇员的总数，因为有些工作是兼职。
按区域分列的雇员（百分比）
策略
该公司认为，员工对其持续成功至关重要，是其长期战略的基本要素。管理层有责任确保其政策和流程反映并加强公司期望的企业文化，包括与战略、风险管理以及道德和合规相关的政策和流程。公司的人力资本管理战略建立在三个基本重点领域：
•吸引和招聘顶尖人才
•培养和留住顶尖人才
•赋权激励人才
支撑这些重点领域的是持续努力培养和培育一种建立在创新、健康、福祉和安全、包容和归属感之上的文化，鼓励公司员工在帮助公司实现业务目标的同时在专业和个人方面取得成功。
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文化和员工敬业度
在强生，员工以Our Credo为指导，其中阐述了公司对患者、消费者、客户、医疗保健专业人员、员工、社区和股东的责任。全球员工必须遵守公司的商业行为准则，该准则规定了基本要求，并作为公司政策、程序和准则的基础，所有这些都为其运营所在的每个市场的预期员工行为提供了额外的指导。该公司开展全球调查，为员工提供提供反馈和宝贵见解的能力，以帮助解决潜在的人力资源风险并确定改进的机会。2025年，73个国家95%的全球员工参与了以36种语言提供的Our Credo调查。
增长和发展
要在不断变化的医疗保健领域处于领先地位，公司继续吸引和留住顶尖人才至关重要。2025年，公司主动离职率为5.8%。公司认为，员工必须具备正确的知识和技能，并获得在职业生涯中成长和发展的机会。因此，专业发展计划和教育资源可供所有员工使用。公司的目标是培养一种学习文化，帮助塑造每个人独特的职业道路，同时创造一个强大的人才管道，以实现公司的长期战略。为了推进这一目标，该公司部署了一种全球方法，以确保发展适合每个人，无论他们在职业生涯的哪个阶段。为了优先考虑学习，公司每年都有一个全球学习日，鼓励员工留出一整天的时间，在其最先进的学习平台J & J Learn上探索技能培养课程。
我们的员工队伍
正如我们的信条中所说，我们对在世界各地与我们一起工作的员工负责。因此，在适用法律、外部见解和员工反馈的指导下，我们不断努力满足来自许多不同背景、能力、文化和观点的个人的全球员工队伍的需求。我们致力于培养一个包容的、以信用为基础的工作环境，在这个环境中，员工会根据成绩获得认可和奖励。
薪酬和福利
作为公司总奖励理念的一部分，公司提供有竞争力的薪酬和福利，以吸引和留住顶尖人才。公司致力于公平对待各级职工薪酬福利待遇。公司遵守法定最低工资规定，并在可能的情况下超过这些规定。该公司提供的总奖励包括一系列支持员工福祉的计划，包括年度绩效奖励机会、养老金和退休储蓄计划、健康和福利福利、带薪休假、休假计划、灵活的工作时间表和员工援助计划。
健康、保健和安全
该公司对员工健康、福祉和安全的投资是建立在其信念之上的，即促进人类健康始于促进员工的健康。凭借正确的意识、重点、做法和工具，公司致力于确保其在世界各地的所有员工，以及公司现场的特遣队工人、承包商和访客都能安全工作。该公司在整个公司和全球范围内不断扩展健康和福祉计划，融入新的思维和技术，以保持其产品的一流水平，并帮助员工实现个人健康目标。公司提供的项目和实践——身体、心理、情感和财务——有助于促进整体员工健康。公司继续通过J & J Flex满足员工的需求，这是一种混合模式，使公司的办公室员工能够找到面对面和远程工作的平衡，同时保留公司的文化和面对面参与和领导的需求。
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可用信息
公司主要企业网站地址为www.jnj.com.该公司在公司网站上公布其SEC文件，网址为www.investor.jnj.com/financials/sec-filings，在以电子方式提交或提交给SEC后在合理可行的范围内尽快提交。该公司提交给SEC的文件也可在SEC网站上查阅，网址为www.sec.gov.
投资者和公众应注意，公司还通过新闻稿和媒体声明在www.jnj.com/media-center,投资者.jnj.com和www.factsabouttalc.com.我们利用这些网站与投资者和公众就我们的产品、诉讼和其他事项进行沟通。有可能我们在这些网站上发布的信息可以被认为是重大信息。因此，我们鼓励投资者和其他对公司感兴趣的人结合www.jnj.com、公司提交给SEC的文件、新闻稿、公开电话会议和网络直播。
此外，经修订、修订和重述的章程重述的公司注册证书、董事会审计委员会、薪酬与福利委员会、提名与公司治理委员会、监管合规与可持续发展委员会和科学技术委员会的书面章程，以及公司的公司治理原则、商业行为准则（针对员工）、董事会成员和执行官的商业行为与道德准则以及其他公司治理材料可在公司网站上查阅，网址为www.investor.jnj.com/governance/corporate-governance-overview 并将免费提供给任何提交书面请求的股东，如上所述。上的信息www.jnj.com,投资者.jnj.com和www.factsabouttalc.com不是，也不会被视为本报告的一部分，或被纳入公司向SEC提交的任何其他文件中。
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项目1a。风险因素
对公司普通股或债务证券的投资涉及风险和不确定性。公司寻求识别、管理和减轻我们业务的风险，但不确定性和风险难以预测，许多超出了公司的控制范围，因此无法消除。除了这份报告中的其他信息以及公司向SEC提交的其他文件之外，投资者应该仔细考虑以下列出的因素。投资者应注意，不可能预测或识别所有这些因素，以下并不意味着对所有潜在风险或不确定性的完整讨论。如果已知或未知的风险或不确定性成为现实，公司的业务、经营业绩或财务状况可能会受到不利影响，可能会受到重大影响。
与我们的业务、行业和运营相关的风险
公司业务在竞争激烈的产品市场运营，竞争压力可能对公司收益产生不利影响。
该公司在其两个经营部门和所有地理市场都面临着巨大的竞争。该公司的业务根据成本效益、技术创新、知识产权、产品性能、真实或感知的产品优势、定价和可用性以及报销率与各种规模的公司竞争。该公司还与其他市场参与者在获得与第三方的收购、合作和许可协议的权利方面展开竞争。对产品候选者和技术的权利的竞争可能会给公司带来巨大的投资和收购成本以及繁重的协议条款。竞争对手开发更有效或成本更低的产品，和/或他们获得专利和其他知识产权并在公司之前成功营销产品的能力，可能会对公司现有产品的销售以及将新产品推向市场的能力产生负面影响，尽管此前在相关产品开发方面进行了大量投资。如果我们无法充分识别与收购的业务或产品相关的潜在风险和负债，成功整合运营和员工，并成功识别并实现与现有业务的协同效应，同时遏制与收购相关的对我们的管理、运营和财务资源的压力，公司也可能在收购方面遇到运营和财务风险。
对于公司的创新药业务而言，随着竞争对手获得仿制药、生物仿制药和其他竞争产品的监管批准并进入市场，产品失去专利独占权后，销售额通常会大幅减少。对于公司的医疗技术业务而言，技术创新、产品质量、信誉和客户服务对竞争力尤为重要。其他公司开发新的或改进的产品、工艺和技术可能会威胁到使公司的产品或技术不那么可取、不那么经济或过时。如果我们无法推出安全、更有效、更有效营销或以其他方式优于竞争对手的新产品或技术进步，公司的业务和运营将受到负面影响。
制造业务的中断和延误可能会对公司的业务、销售和声誉产生不利影响。
公司的产品制造需要及时交付足够数量的复杂、高质量的组件和材料。该公司的子公司运营着63个制造设施，并从世界各地的数千家供应商采购。该公司过去和将来可能通过其内部或外部供应链面临制造方面的意外中断和延迟。制造业中断可能有多种原因，包括监管行动、生产质量偏差或安全问题、劳资纠纷、劳动力短缺、特定地点事件（如火灾）、飓风等自然灾害和其他恶劣天气事件、原材料短缺、缺乏可用的检查员、政治动荡、恐怖袭击和流行病或流行病。制造方面的此类延误和困难可能导致产品短缺、销售额下降和声誉影响，以及与解决短缺相关的重大补救和相关成本。
公司依赖第三方制造和供应我们的某些产品。第三方制造商或供应商的任何故障或损失都可能导致延误和成本增加，这可能会对我们的业务产生不利影响。
公司依赖第三方制造和供应我们的某些原材料、零部件和产品。我们依赖这些第三方制造商向我们分配其足以满足我们需求的部分制造能力，以可接受的质量和可接受的制造产量生产产品，并以可接受的价格及时向我们交付这些产品。然而，我们无法保证这些第三方制造商将能够满足我们的近期或长期制造要求，这可能导致销售损失并对我们的业务产生不利影响。
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与我们依赖第三方制造这些产品相关的其他风险包括依赖第三方进行监管合规和质量保证、盗用公司的知识产权、管理我们库存的能力有限、第三方可能违反制造协议以及第三方可能在对我们来说代价高昂或不方便的时间终止或不续签制造协议。此外，如果我们的任何第三方制造商遭受任何设施损坏、失去材料协议下的利益、经历停电、遇到财务困难、无法从供应商那里获得必要的原材料或遭受任何其他效率降低，公司可能会经历重大的业务中断。如果发生任何此类中断，公司将需要寻找和采购其他合格的第三方制造商，这可能会导致进一步的延误和成本增加，从而可能对我们的业务产生不利影响。
我们产品的仿冒版本可能会伤害我们的患者，并对我们的收入、收益、声誉和业务产生负面影响。
我们的行业继续受到分销渠道对非法假冒的脆弱性以及越来越多的市场和互联网上存在假冒产品的挑战。第三方可能会非法分销和销售假冒版本的我们的产品，这些产品不符合我们严格的制造和测试标准。对经销商和患者来说，假冒产品可能在视觉上与真品无法区分。假药对患者的健康和安全构成风险，因为它们的生产条件——通常是在不受监管、未经许可、未经检查和不卫生的场所——以及对其内容物缺乏监管。
假药的威胁可能会影响患者对我们正宗产品的信心，从而对我们的业务和声誉产生不利影响，可能导致销售损失、产品召回和诉讼威胁增加。此外，将我们的产品从其授权市场转移到其他渠道可能会导致收入减少，并对我们的盈利能力产生负面影响。
全球健康危机、流行病、流行病或其他爆发可能对公司业务、经营业绩和财务状况的某些方面造成不利干扰或影响。
我们面临与全球健康危机、流行病、流行病和其他爆发（此类事件、健康危机或健康危机）相关的风险。健康危机的蔓延已导致并可能导致公司修改其业务做法，并根据政府当局的要求或公司认为在这种情况下符合我们的患者、客户、员工和业务合作伙伴的最佳利益采取进一步行动。对公司的影响包括并可能包括对经营业绩和财务状况的不利影响，包括销售额下降以及客户对我们某些产品的需求和使用减少。尽管公司在我们的全球供应链网络中制定了稳健的业务连续性计划，旨在帮助缓解健康危机的影响，但这些努力可能无法完全防止我们的业务在发生健康危机时受到不利影响。健康危机可能会对公司的运营产生不利影响，其中包括我们的制造业务、供应链、第三方供应商、销售和营销以及临床试验业务。任何这些因素都可能对公司的业务、财务业绩和全球经济状况产生不利影响。
与政府监管和法律诉讼相关的风险
公司创新医学和医疗技术部门的全球销售可能会受到医疗改革和不断增加的定价压力的负面影响。
公司创新医学和医疗技术产品的销售受到政府医疗保健计划、私人保险计划和管理式医疗组织等第三方支付方报销的显着影响。作为控制医疗保健成本的各种努力的一部分，这些支付者正在对产品的报销价格施加下行压力。在美国，部分由于医疗保健提供者之间的持续整合，代表医疗保险、医疗补助和私营部门受益人进行谈判的实体的购买力增加，可能会导致进一步的定价压力。此外，最近的立法和正在进行的关于定价、覆盖范围和报销的政治审查可能会导致额外的定价压力。具体而言，2022年通胀削减法案（IRA）改变了医疗保险D部分的福利设计，并从2026年开始对公司的某些产品实施政府制定的定价，未来可能会对更多产品实施监管。未能遵守政府对正在进行的诉讼未决法律的解释可能会使公司面临处罚。此外，更改Medicare D部分可能会对美国创新药物的销售产生负面影响。此外，第三方对340B联邦药品折扣计划的更多利用来自对法规的扩大解释和程序滥用可能会对公司的财务业绩产生负面影响。在美国以外，包括欧盟、英国、日本和中国在内的众多主要市场普遍存在政府参与资助医疗保健的情况，在这方面，直接或间接实施价格管制、限制公司产品的准入或报销，或降低其知识产权保护的价值。
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公司在开展业务的国家受到越来越多代价高昂和复杂的政府法规的约束，这些法规可能对公司的财务状况和业务运营产生重大不利影响。
如项目1所述。业务，公司受到越来越多的广泛的政府法律法规、调查以及美国和其经营所在其他国家的国家、州和地方政府机构的法律诉讼。例如，美国FDA对我们产品的批准或许可的时间或要求的变化可能会对我们将新产品推向市场的能力产生负面影响。新的和不断变化的法律、法规、行政命令和其他指令也可能对公司或其第三方供应商、制造商或其他合作伙伴和供应商施加最后期限，为此可能没有足够的时间实施变更以遵守此类新法规，并可能导致制造延迟或其他供应链限制。如果公司无法确定减轻这些延误或限制的方法，可能会对销售和获得我们的产品产生不利影响。
该公司面临可能导致重大费用、罚款和声誉损害的重大法律诉讼。
在日常经营过程中，强生及其子公司面临涉及产品责任、专利纠纷及声称其产品销售、营销和定价行为违反各种反垄断、不公平贸易行为和/或消费者保护法等多种问题的众多索赔和诉讼。公司更重大的法律诉讼在本报告项目8所载综合财务报表附注下的附注19法律诉讼中进行了描述。诉讼，一般来说，尤其是证券、派生诉讼、集体诉讼和多地区诉讼，可能代价高昂且具有破坏性。其中一些事项可能包括数千名原告，可能涉及当事人寻求大额和/或不确定的金额，包括惩罚性或惩戒性损害赔偿，并且可能在几年内仍未解决。例如，该公司是因使用含有滑石粉的身体粉末（主要是约翰逊的婴儿爽身粉）而引起的众多诉讼的被告。虽然公司认为其在这些事项上有实质性抗辩，但预测诉讼的最终结果是不可行的。由于这些事项的和解或判决，公司已经并可能在未来被要求支付大量款项，可能超过应计费用，包括公司可能在其他被告之间承担连带责任的事项。在任何报告期间解决这些事项中的一个或多个事项或增加应计费用，都可能对公司该期间的经营业绩和现金流量产生重大不利影响。本公司不购买第三方产品责任险；但本公司使用受一定限制的全资专属保险公司。
产品可靠性、安全性和有效性问题可能会对销售和运营结果产生重大负面影响，导致诉讼并造成声誉损害。
产品担忧，无论是内部提出的，还是由诉讼当事人、监管机构或消费者权益倡导者提出的，无论是否基于科学证据，都可能导致安全警报、实地行动，例如产品召回、政府调查、美国FDA（或其他国家的对应机构）的监管行动、私人索赔和诉讼、支付罚款和和解、销量下降和声誉受损。这些情况还可能导致品牌形象、品牌资产和消费者对公司产品的信任受到损害。产品召回在过去和将来可能会促使政府调查和检查、制造设施关闭、产品持续短缺和相关销售下降、重大补救成本、声誉受损、可能的民事处罚和刑事起诉。
公司面临重大的监管审查，这带来了巨大的合规成本，并使公司面临政府调查、法律诉讼和处罚。
新的政府法律法规的迅速增加给公司带来了巨大的合规成本，公司未能及时实施变更以遵守这些新法律可能会使公司面临调查、法律诉讼或处罚。有关药品和器械制造商遵守现行良好生产规范（cGMP）（以及国外类似质量法规）的监管问题可能导致罚款和处罚、产品召回、产品短缺、生产中断、新产品审批延迟和诉讼。此外，公司产品的营销、定价和销售受到监管、调查和法律诉讼，包括根据联邦食品、药品和化妆品法案、医疗补助回扣计划、联邦和州虚假索赔法案、州不公平贸易做法法案和消费者保护法。美国政府机构和州检察长对医疗保健行业商业行为的审查，以及由此产生的任何调查和起诉，都有可能受到重大的民事和刑事处罚，包括但不限于禁止参与政府医疗保健项目。任何此类取消资格都可能对公司的业务和经营业绩产生重大不利影响。目前由政府机构提起的最重要的调查和诉讼在附注19法律诉讼——本报告项目8所载综合财务报表附注项下的政府诉讼中进行了描述。
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税法的变化或额外税务负债的风险可能会对公司的经营业绩产生负面影响。
美国和世界各地税法或法规的变化，包括全球最低税，可能会对公司的有效税率和经营业绩产生负面影响。任何国家的法定税率或某些国际税收规定的变化将导致公司在新税法颁布期间与该特定司法管辖区相关的递延税项资产和负债的重估。这一变化将导致公司综合收益表中记录的费用或收益。该公司密切关注在其经营所在国家出现的这些提议。税法或法规的变更可能随时发生，记录的任何相关费用或收益可能对颁布法律变更的财政季度和年度具有重大意义。
有关更多信息，请参阅本报告项目8所载合并财务报表附注下的附注8所得税。
该公司在许多国家开展业务并提交纳税申报表，并正在处理与许多税务机关的税务审计和纠纷。与政府的各种举措有关，公司被要求向税务当局披露更多有关世界各地业务的信息，这可能导致对在其他国家赚取的利润进行更严格的审计审查。公司定期评估其税务审计和争议的可能结果，以确定其税收储备的适当性。然而，任何税务机关都可能对税务处理采取与公司预期相反的立场，这可能导致税务负债超过准备金。
与我们的知识产权相关的风险
该公司在其业务的核心知识产权方面面临越来越多的挑战。
公司拥有或许可大量与其产品和制造工艺相关的专利和其他专有权利。这些权利对公司的业务至关重要，公司无法获得和维护这些权利可能会对公司的财务业绩产生不利影响。美国国内外的公共政策对知识产权越来越不利。公司无法确定其将在美国和其他重要市场获得并保持对新产品和技术的充分专利保护。
竞争对手经常通过诉讼、干涉、反对和其他程序，例如在美国专利商标局（USPTO）进行的当事人间审查（IPR）程序，对公司拥有或许可的专利和所有权的有效性或范围提出质疑。这些诉讼程序消耗资源，可能旷日持久，也可能无法预测。此外，其他人可能会声称公司侵犯了他们的知识产权，包括版权、专利或商标，和/或盗用了他们的商业秘密，其中任何一项都可能导致禁令和/或需要支付过去的损害赔偿和未来的特许权使用费，并对我们产品的竞争地位和销售产生不利影响。
公司面临越来越多的专利挑战，这些挑战来自寻求在涵盖这些产品的适用专利到期之前制造和销售公司关键医药产品的仿制药和生物仿制药版本的第三方。如果公司未能成功捍卫其专利以应对此类挑战，或者在仿制药或生物仿制药公司推出其产品“面临风险”时，公司可能会在很短的时间内损失参考产品的大部分收入。目前涉及公司专利和其他知识产权的法律诉讼在附注19 ——本报告项目8所载综合财务报表附注项下的知识产权中进行了描述。
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与产品开发、监管批准和商业化相关的风险
公司在创新、开发和实施新产品、技术和适应症方面的重大挑战或延迟可能会对公司的长期成功产生不利影响。
该公司的持续增长和成功取决于其创新和开发新的差异化产品和服务的能力，以满足患者、提供者和消费者不断变化的医疗保健需求。当公司现有产品因竞争、专利独占权丧失等多种因素而失去市场份额时，开发成功的产品和技术也是抵消收入损失的必要条件。过去五年内推出的新产品约占2025年销售额的25%。公司无法确定何时或是否能够开发、许可或以其他方式收购公司、产品和技术，特定候选产品是否会获得监管批准，如果获得批准，产品是否会在商业上取得成功。
公司通过内部研发以及通过与第三方的合作、收购、合资和许可或其他安排进行产品开发。在所有这些情况下，开发新产品，特别是制药和生物技术产品和医疗器械，需要在多年内投入大量资源。只有极少数的生物制药研发项目产生了商业上可行的产品。该过程取决于许多因素，包括以下能力：辨别患者和医疗保健提供者的未来需求；开发有前景的新化合物、策略和技术；取得成功的临床试验结果；获得有效的知识产权保护；及时获得监管批准；以及，如果它们进入市场，成功地将公司的产品与竞争产品和治疗方法区分开来。此外，由于对联邦机构预算或人员的限制，包括对美国FDA预算、员工和运营的削减，新产品的开发和监管批准可能会延迟，这可能会导致更慢的响应时间和更长的审查期。在获得批准后，由于产品和价格竞争、客户偏好或医疗保健购买模式的变化、医疗保健提供者的抵制或第三方报销的不确定性，新产品或对现有产品的增强可能不会在市场上迅速或显着地被接受。即使在最初的监管批准之后，产品的成功也可能受到在更大的真实世界患者群体中的安全性和有效性发现以及竞争性产品进入市场的不利影响。
该公司在其业务和运营的不同部分利用数据科学、机器学习和其他形式的人工智能和新兴技术，引入和纳入人工智能可能会导致意想不到的后果或其他新的或扩大的风险和责任。AI技术在不断发展，我们开发和采用的AI技术可能会比计划更早过时。我们对这些技术的投资可能不会带来我们预期的收益，也不会使我们能够获得或保持竞争优势。人工智能在我们业务中的应用正在与新的法律法规一起出现和发展，这可能会带来巨大的成本，或者最终限制我们继续使用这些技术的能力。这些技术还带有与下文进一步描述的数据隐私和安全相关的固有风险。
与金融和经济市场状况有关的风险
公司面临与开展国际业务相关的各种金融、经济、法律、社会和政治风险。
公司在世界各地的广泛经营和业务活动伴随着一定的金融、经济、法律、社会和政治风险，包括以下所列风险。
外币兑换：2025财年，公司约43%的销售额发生在美国以外地区，其中欧洲约占23%，西半球占5%，不包括美国，亚太和非洲地区占15%。非美元货币相对于美元的变化会影响公司的收入和支出。虽然公司使用金融工具来减轻货币汇率波动对其现金流的影响，但未对冲敞口继续受到货币波动的影响。此外，当公司非美国业务活动的经营成果换算成美元时，美元走弱或走强可能会产生重大的有利或不利的换算影响。
通胀和货币贬值风险：在经历高通胀率的经济体中，公司在保持运营盈利能力方面面临挑战。具体而言，该公司将阿根廷、土耳其、委内瑞拉和埃及的业务视为高度通胀，因为此前三年的累计通胀率超过了100%。虽然该公司努力通过降低成本计划、提高生产力和周期性价格上涨来保持这些领域的利润率，但由于持续的通货膨胀，它可能会出现经营亏损。
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此外，高通胀率国家的货币贬值或货币汇率大幅波动的影响可能会对公司的经营业绩产生负面影响。
非法进口医药产品：从政府价格管制或其他市场动态导致价格下降的国家非法进口医药产品可能会对公司在美国和公司经营所在的其他国家的销售和盈利能力产生不利影响。除个人使用的有限数量的处方药外，根据美国现行法律，外国进口医药产品是非法的。然而，随着患者和其他客户获得低价进口产品的能力显着增长，非法进口产品的数量继续上升。
反腐倡廉等条例：公司在向政府官员付款方面受多项联邦和外国法律管辖其国际商业惯例。这些法律包括美国《反海外腐败法》（FCPA），该法禁止美国上市公司向具有影响外国官员的腐败意图的外国官员承诺、提供或给予任何有价值的东西，以帮助公司获得或保留业务或获得任何不正当利益。该公司的业务受到严格监管，因此涉及与外国官员的重大互动。此外，在美国以外的许多国家，开具人用药品处方的医疗保健提供者受雇于政府，而人用药品的购买者是政府实体；因此，公司与这些处方者和购买者的互动受到《反海外腐败法》的监管。除美国适用和执行《反海外腐败法》外，公司经营所在的各个司法管辖区都有法律法规，包括《2010年英国反贿赂法》，旨在防止和惩罚腐败和反竞争行为。这些法律下的执法活动可能会使公司受到额外的行政和法律诉讼和诉讼，其中可能包括民事处罚、刑事制裁和行政补救措施的索赔，包括被排除在医疗保健计划之外。
其他金融、经济、法律、社会和政治风险.在全球开展业务所固有的其他风险包括：
•我们所服务的市场中的地方和区域经济环境和政策，包括利率、货币政策、通货膨胀、经济增长、衰退、商品价格以及货币管制或对现金外派能力的其他限制；
•政府采取的保护性经济政策，例如贸易保护措施、增加反垄断报告要求和执法活动以及进出口许可要求；
•遵守当地法规和法律，包括在某些国家限制公司在相关市场生产或销售其产品的能力的监管要求；
•某些法域对知识产权和合同权利的保护减弱；
•潜在国有化或征用公司的外国资产；
•政治或社会动荡、经济不稳定、镇压或人权问题；以及
•地缘政治事件，包括自然灾害、战争、武装冲突、恐怖主义、流行病或流行病对市场造成的干扰。
由于公司业务的国际性质，地缘政治或经济变化或事件，包括全球紧张局势和战争，可能会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生不利影响。
如上所述，该公司在世界各地拥有广泛的业务和业务活动。全球紧张局势、我们开展业务或分销我们产品的任何国家之间的冲突和/或战争可能会导致外汇波动、受影响国家对我们产品的需求减少，以及与我们的产品和供应商的材料和其他投入成本增加有关的对我们全球供应链的挑战。最近，我们经历并预计将继续经历俄罗斯-乌克兰战争、中东冲突以及美国和中国之间日益加剧的紧张局势对公司业务造成的影响。为应对加剧的冲突，如俄罗斯-乌克兰战争，各国政府可能实施出口管制和广泛的金融和经济制裁。我们的业务和运营可能会进一步受到关税、贸易保护措施或其他政策的影响——包括数据本地化法律和对数据转让的限制——任何国家采取的有利于国内公司和技术而不是外国竞争对手的政策。国际社会可能会施加额外的制裁或其他措施，包括但不限于限制我们提交、起诉和维护专利、商标和其他知识产权的能力。此外，在一些国家，可能会采取行动，允许公司和个人在未经同意或赔偿的情况下利用来自美国和许多其他国家的专利持有人拥有的发明，我们可能无法阻止第三方实践公司的发明或销售或进口产品。此外，美国政府已对其他司法管辖区生产的产品征收和/或宣布可能征收关税。
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虽然某些已宣布的关税已被推迟，但美国政府可能在未来暂停、重新征收或增加关税，而受此类关税影响的国家已经并将在未来可能作为回应征收对等关税或其他限制性贸易措施。任何这些行动都可能增加与公司全球业务相关的不确定性和相关风险。
金融表现疲弱、未能维持令人满意的信用评级或金融市场出现混乱，可能会对我们的流动性、资本状况、借贷成本和进入资本市场造成不利影响。
我们目前维持穆迪投资者服务公司和标准普尔评级服务公司的投资级信用评级。评级机构定期对我们进行评估，他们对我们的长期和短期债务的评级基于多个因素。任何信用评级机构下调我们的信用评级，无论是由于我们的行为或我们无法控制的因素，都可能增加我们可能产生的任何债务下的借款成本，降低我们的商业票据的市场容量，或要求根据我们的衍生合约提供额外的抵押品。无法保证我们将能够维持我们的信用评级，我们信用评级的任何额外实际或预期变化或下调，包括我们的评级正在接受降级审查的任何公告，可能会对我们的流动性、资本状况和进入资本市场产生负面影响。
与我们的骨科业务计划分离相关的风险
公司骨科业务的计划分离可能无法按目前设想的条款或时间表完成，如果有的话，也可能无法达到预期效果
2025年10月，公司公告拟将公司骨科业务分拆。该公司的目标是在最初宣布后的18至24个月内完成计划中的分离。计划中的离职完成将取决于某些条件的满足，包括（其中包括）与劳资委员会和其他可能需要的员工代表机构进行磋商、公司董事会的最终批准以及收到其他监管批准。无法保证计划中的分离的最终时间或这种分离将会完成。意外的事态发展可能会延迟、阻止或以其他方式对计划中的分离产生不利影响，包括但不限于一般或金融市场状况的中断，或在获得各种监管批准或许可方面的潜在问题或延迟。
完成计划中的分离所需的成本将是巨大的。此外，公司可能无法实现其预期从公司骨科业务的计划分离中实现的部分战略和财务利益
公司将就计划中的分立产生重大费用。此外，公司可能无法实现预期因计划中的分立而产生的全部战略和财务利益。计划中的分离的预期收益是基于一些假设，其中一些可能被证明是不正确的。
计划分拆后，公司普通股股票价格可能出现大幅波动
公司无法预测计划分立对其普通股股票交易价格的影响，其普通股股票的市场价值可能低于、等于或高于计划分立前其普通股股票的市场价值。此外，公司普通股的价格可能会在计划分拆的时间前后波动更大。
其他风险
我们的业务取决于我们招聘和留住有才华和高技能员工的能力。
我们的持续增长要求我们招聘和留住代表许多不同背景、经验和技能组合的有才华的员工。我们行业的高技能工人和领导者的市场竞争异常激烈，我们的竞争能力取决于我们在组织的各个领域雇用、发展和激励高技能人才的能力。维护我们的品牌和声誉，以及基于信条的工作环境，使我们能够吸引顶尖人才。如果我们在招聘工作中不那么成功，或者如果我们不能留住高技能工人和关键领导者，我们开发和交付成功产品和服务的能力可能会受到不利影响。此外，有效的继任规划对我们的长期成功很重要。任何未能成功实施我们的继任计划或未能确保有效的知识转移和涉及关键员工的平稳过渡都可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
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气候变化或应对气候变化的法律、监管或市场措施可能会对我们的业务和经营业绩产生负面影响。
大气中二氧化碳和其他温室气体浓度增加导致的气候变化可能给我们的业务带来风险，包括对全球气温、天气模式以及极端天气和自然灾害的频率和严重程度产生不利影响。自然灾害和极端天气条件，如飓风、龙卷风、地震、野火或洪水，可能对我们的设施构成物理风险，并扰乱我们供应链的运作。气候变化对水资源的影响可能导致水资源短缺，限制了我们在某些地方获得足够高质量水的能力，这可能会增加运营成本。
对气候变化的关注还可能导致新的或额外的法律或监管要求，旨在减少温室气体排放和/或减轻气候变化对环境的影响。如果此类法律或法规比当前的法律或监管义务更严格，我们可能会遇到与采购、制造和分销我们的产品相关的成本中断或增加，这可能会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生不利影响。此外，气候变化的影响会影响客户的偏好，如果不能提供气候友好型产品，可能会导致市场份额的损失。
信息安全事件，包括网络安全漏洞，可能会对公司的业务或声誉产生负面影响。
为实现业务目标，公司依靠内部信息技术（IT）系统和网络以及第三方及其供应商的系统和网络来处理和存储敏感数据（包括机密研究、商业计划、财务信息、知识产权和可能受到法律保护的个人数据），以确保公司供应链和运营的连续性，并作为我们向客户交付的许多产品的一部分。广泛的信息安全和网络安全威胁影响到全球范围内的公司，对这些系统和网络的安全性和可用性，包括连接到或依赖于这些系统和网络的客户产品，以及公司敏感数据的保密性、完整性和可用性构成持续风险。公司评估这些威胁，对其经历的攻击和破坏做出反应，并进行投资以提高内部保护、检测和响应能力，并确保公司的第三方供应商拥有应对这一风险所需的能力和控制。由于攻击技术经常变化，随着攻击的数量和复杂性增加以及对第三方的使用和依赖增加，公司有可能受到不利影响。这种影响可能导致声誉、竞争、运营或其他业务损害以及财务成本和监管行动。人工智能和其他新兴技术的日益使用也可能增加这些风险。公司在发生信息安全或网络事件时保有网络安全保险；但是，承保范围可能不足以涵盖所有财务、法律、业务或声誉损失。
由于全球紧张局势加剧，公司预计信息安全或网络安全事件的风险将继续增加，包括公司维持业务的国家的对手实施的网络攻击。鉴于这些攻击的潜在复杂性，公司可能无法主动应对信息安全或网络安全事件的威胁或实施充分的预防措施，我们可能无法及时或根本无法发现和解决任何此类中断或安全漏洞，这可能会对使用我们产品的客户、我们的业务、运营结果或财务状况产生不利影响。此外，这些威胁还可能影响我们的第三方合作伙伴，导致公司的IT系统、网络和数据受到损害，从而可能对公司产生负面影响。
违反隐私法或未经授权访问、丢失或滥用个人数据可能会对公司的业务或声誉产生负面影响。
公司受全球隐私和数据保护法律法规的约束，这些法律法规对个人数据的收集、拥有、使用、存储、访问、披露、转移、删除和保护规定了广泛的合规义务。违反这些法律法规的要求可能会导致巨额罚款、处罚、政府行为、包括集体诉讼在内的诉讼私权，以及对我们的声誉和业务的损害。预计全球将出台新的隐私法，同时全球政府当局将加大隐私执法力度，特别是在数据本地化要求和包括国际数据流动在内的数据转移方面。该公司建立了隐私合规计划和控制措施，我们的全球业务都必须遵守这些计划和控制措施。然而，随着公司范围内许多技术和数据驱动的举措不断发展，涉及多个供应商和第三方，存在可能影响我们的业务运营和研究活动的威胁，包括未经授权访问和丢失个人数据的潜在风险，以及对个人数据的使用和共享以及跨境数据流动施加限制和控制的立法行动。
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项目1b。未解决的工作人员评论
不适用。
项目1c。网络安全
风险管理和战略
该公司为所有员工维持一个正式的信息安全培训计划，其中包括有关网络钓鱼和电子邮件安全最佳实践等事项的培训。员工还被要求完成关于数据隐私的强制性培训。
为评估和加强其网络安全计划，公司定期利用第三方专家对公司的信息安全计划进行成熟度评估。
治理-管理层的责任
该公司对网络安全采取基于风险的方法，并实施了旨在应对网络安全威胁和风险的网络安全控制。The
首席信息官（CIO），他是公司执行委员会成员，也是首席信息安全官（CISO）
负责评估和管理网络安全风险，包括安全事件检测、响应和恢复。
公司的CISO与首席信息官协调，负责领导公司的网络安全计划和网络安全风险管理。
现任CISO在信息安全领域拥有超过25年的经验，其背景包括技术经验、专注于战略和架构的角色、网络和威胁经验以及各种领导角色。
治理-董事会监督
RCSC会议包括全年对特定风险领域的讨论，其中包括与网络安全相关的讨论。CISO每年每季度向RCSC提供有关网络安全事务的最新信息。这些报告包括对网络安全威胁形势的概述、改善公司风险态势的关键网络安全举措、与网络安全相关的法律和监管环境的变化，以及对公司内部和行业内发生的某些网络安全事件的概述。
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项目2。物业
公司附属公司经营63个制造设施，占地面积约1,040万平方呎。制造设施由公司业务的行业分部使用，大致如下：
| 段 | 方英尺 （单位：千） |
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| 创新医药 | 5,245 | ||||
| MedTech | 5,118 | ||||
| 全球总计 | 10,363 | ||||
在美国，创新医学部门使用了三个设施，医疗技术部门使用了19个设施。在美国以外，创新医学部门使用了16个设施，医疗技术部门使用了25个设施。
按世界主要地理区域划分的制造设施的位置如下：
| 地理区域 | 数量 设施 |
方英尺 （单位：千） |
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| 美国 | 22 | 3,037 | |||||||||
| 欧洲 | 22 | 5,035 | |||||||||
| 西半球，不包括美国 | 7 | 1,054 | |||||||||
| 非洲、亚洲及太平洋 | 12 | 1,237 | |||||||||
| 全球总计 | 63 | 10,363 | |||||||||
除上述制造设施外，公司在世界各地拥有众多办公、研发和仓库设施。
该公司的子公司通常寻求拥有而不是租赁其制造设施，尽管一些主要在非美国地点的制造设施是租赁的。办公室和仓库设施往往是租赁的。该公司还聘请合同制造商。
公司致力于维持其所有物业的良好运营状态。
关于增加不动产、厂房和设备的分部信息载于本报告项目8所载综合财务报表附注的附注17业务和地理区域分部。
项目3。法律诉讼
本项目所要求的信息通过参考本报告项目8所载的合并财务报表附注附注19法律程序中所载信息并入本文。
项目4。矿山安全披露
不适用。
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注册人的执行人员
下面列出的是公司的执行官。任何执行人员之间不存在亲属关系，任何执行人员与选择该执行人员所依据的任何其他人之间也不存在任何安排或谅解。在董事会年度会议上，执行干事由董事会选举产生，任期一年，直至其各自的继任者当选并符合资格，或直至提前辞职或被免职。
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Vanessa Broadhurst,57岁
执行委员会成员；全球企业事务执行副总裁
V.Broadhurst女士被任命为全球企业事务执行副总裁，并于2022年被任命为执行委员会成员。Broadhurst女士于2017年重新加入公司，并于2018年被任命为公司集团主席、全球商业战略组织。2013年至2017年，她在安进担任炎症与心血管、心血管与骨骼领域的总经理职务。在任职于安进之前，她曾于2005-2013年在公司担任过各种领导职务。
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Joaquin Duato,63岁
董事会主席；首席执行官
J. Duato先生于2022年被任命为首席执行官和董事后，于2023年成为董事会主席。Duato先生于2016年被任命为执行委员会成员，当时他被任命为执行副总裁、全球制药公司董事长，随后担任执行委员会副主席。Duato先生于1989年首次加入公司，任职于公司的子公司Janssen-Farmaceutica S.A.（西班牙），并在所有业务部门以及跨多个地区和职能部门担任越来越重要的行政职务。
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伊丽莎白·弗米纳德，55岁
执行委员会成员；执行副总裁、首席法务官
E. Forminard女士于2022年被任命为执行副总裁、首席法务官和执行委员会成员。Forminard女士于2006年加入公司，担任越来越多的职责，包括总法律顾问Medical Devices & Diagnostics、总法律顾问Consumer Group & Supply Chain、全球公司治理副总裁，以及她过去担任的总法律顾问Pharmaceuticals。
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Kristen Mulholland，59岁
执行委员会成员；执行副总裁、首席人力资源官
K.Mulholland女士被任命为执行副总裁兼首席人力资源官，并于2024年被任命为执行委员会成员。她于2005年加入公司，曾在公司所有领域担任人力资源领导职务，包括医疗技术、创新药物、我们的公司职能和公司人力资源服务，包括绩效和发展，以及最近的全球总奖励。
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John C. Reed，医学博士，博士，67岁
执行委员会委员；创新医药、研发执行副总裁
J. C. Reed博士于2023年加入公司，担任创新医学、研发执行副总裁和执行委员会成员。在加入公司之前，Reed博士曾在赛诺菲（2018-2022年）和罗氏（2013-2018年）担任行政领导职务，在各自的执行委员会任职。他还曾担任Sanford-Burnham Medical Research Institute（现为Sanford Burnham Prebys）的首席执行官，在那里他建立了多个与治疗区域一致的研究中心和平台技术中心。
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蒂姆·施密特，56岁
执行委员会成员；医疗技术执行副总裁、全球董事长
T. Schmid先生于2023年被任命为医疗技术执行副总裁、全球主席和执行委员会成员。他于1993年加入公司，曾在强生 MedTech公司担任领导职务，包括首席战略客户官兼Ethicon总裁，最近于2018-2023年担任公司集团董事长MedTech亚太区。
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James Swanson,60岁
执行委员会成员；执行副总裁、首席信息官
J. Swanson先生于2022年被任命为执行副总裁、首席信息官和执行委员会成员。他于2019年重新加入公司，担任拜耳作物科学公司强生的首席信息官，曾担任执行领导团队成员以及首席信息官和数字化转型负责人。从1996年到2005年，Swanson先生在公司担任的职务越来越重要，包括项目经理、IT总监、IT高级总监和副总裁、首席信息官。
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Jennifer L. Taubert,62岁
执行委员会成员；执行副总裁、全球董事长，创新医药
J. L. Taubert女士于2018年被任命为创新医学执行副总裁、全球主席和执行委员会成员。她于2005年加入公司，担任全球副总裁，并在制药部门担任过多个责任日益增加的高管职位，包括公司集团董事长、北美，以及公司集团董事长、美洲在2012-2018年。
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Kathryn E. Wengel,60岁
执行委员会成员；执行副总裁、首席技术运营和风险官
K.E. Wengel女士于2023年被任命为执行副总裁、首席技术运营和风险官，此前她于2018年被任命为执行委员会成员，当时她被任命为执行副总裁、首席全球供应链官。Wengel女士于1988年首次加入公司，担任公司子公司杨森的项目工程师和工程主管。在公司任职期间，她担任过多种战略领导和行政职务，包括在运营、质量、工程、新产品、信息技术以及其他技术和业务职能部门担任职务。
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Joseph J. Wolk,59岁
执行委员会成员；执行副总裁、首席财务官
J. J. Wolk先生于2018年被任命为执行副总裁、首席财务官和执行委员会成员。他于1998年首次加入公司，担任财务经理，公司子公司Ortho-McNeil的业务发展。在公司任职期间，他曾在公司子公司的多个部门和职能部门担任过多种高级领导职务，包括杨森制药公司财务副总裁兼首席财务官，以及投资者关系副总裁。
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第二部分
项目5。市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买权益证券
截至2026年2月4日，公司共有108,358名普通股记录持有人。本项目要求的其他信息通过引用本报告的以下部分并入本文：项目8中包含的合并财务报表附注的附注16“普通股、股票期权计划和股票补偿协议”；以及项目12“某些受益所有人和管理层的证券所有权及相关股东事项——股权补偿计划信息”。
发行人购买股本证券
下表提供了有关公司在2025财年第四季度购买普通股的信息。在公开市场上购买普通股是系统性计划的一部分，以满足公司薪酬计划的需要。下面的回购还包括在第四财季结算的股票换股票期权行使。
| 财政期间 |
总数
股份数量
已购买(1)
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平均。价格 已支付的每 分享 |
股份总数（或 单位）作为部分购买 公开宣布的 计划或方案 |
最大数量（或约 美元价值）的股份（或单位） 可能尚未购买的 计划或计划 |
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| 2025年9月29日至2025年10月26日 | 3,806,577 | 192.15 | — | — | ||||||||||
| 2025年10月27日至2025年11月23日 | 1,690,213 | 193.54 | — | — | ||||||||||
| 2025年11月24日至2025年12月28日 | 4,225,966 | 204.81 | — | — | ||||||||||
| 合计 | 9,722,756 | — | ||||||||||||
(1)在2025财年第四季度，公司在公开市场交易中回购了总计9,722，756股强生普通股，所有这些股票都是作为满足公司薪酬计划需求的系统计划的一部分而购买的。
项目6。保留
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项目7。管理层对经营成果和财务状况的讨论和分析
组织和业务部门
公司及业务分部说明
强生及其子公司（公司）在全球拥有约13.82万名员工，从事医疗保健领域广泛产品的研发、制造和销售。该公司在世界上几乎所有国家开展业务，主要关注与人类健康和福祉相关的产品。
公司分为创新医药和医疗科技两大业务板块。创新药板块专注于以下治疗领域：肿瘤学、免疫学、神经科学、肺动脉高压、传染病、心血管和代谢。该细分市场的产品直接分销给零售商、批发商、分销商、医院和医疗保健专业人员，供处方使用。医疗技术部门包括用于外科、骨科、心血管和视力领域的广泛产品组合。这些产品分销给批发商、医院和零售商，主要由医生、护士、医院、眼科护理专业人员和诊所在专业领域使用。
2025年10月，公司公告拟将骨科业务分拆。公司拟探索多种路径以实现计划中的分立，目标是在首次公告后的18至24个月内完成。
首席运营决策者（CODM）是公司的首席执行官（Principal Executive Officer）。执行委员会是强生的高级领导团队，负责制定公司的战略和优先事项，并在各级推动问责制。在执行委员会提供的战略参数范围内，美国和国际运营公司的高级管理团队各自负责各自的战略计划和这些公司的日常运营。
在其所有产品线中，该公司在全球各地与当地和全球其他公司展开竞争。竞争存在于所有产品线，而不考虑所涉及的竞争公司的数量和规模。研究方面的竞争，涉及新的和现有的产品和工艺的开发和改进，尤其显着。开发新的创新产品，以及保护公司产品组合的基础知识产权，对公司在其所有业务领域的成功都很重要。竞争环境要求对持续研究进行大量投资。
管理层的目标
以Our Credo为基础，公司相信健康就是一切。公司在医疗保健创新方面的实力使我们能够建立一个复杂疾病得到预防、治疗和治愈的世界，在这个世界中，治疗更智能、侵入性更小，解决方案是个人的。通过公司在创新医学和医疗技术方面的专业知识，公司具有独特的优势，能够在今天的全系列医疗保健解决方案中进行创新，以实现明天的突破，并为人类的健康带来深刻影响。
过去五年内推出的新产品约占2025年销售额的25%。2025年，研发投资147亿美元，反映了管理层致力于创造改善生活的创新，并通过将对人类健康产生深远影响的伙伴关系创造价值。
我们约138,200名员工是公司成功的关键驱动力。员工被赋予权力并受到鼓舞，以我们的信条和宗旨为指南进行领导。这让每一位员工都能利用公司的影响力和规模来推进公司的目标，也能以敏捷和紧迫感进行领导。利用整个企业的广泛资源，使公司能够以卓越的方式进行创新和执行。这确保了公司能够继续专注于解决社会每天未满足的需求，并为产生持久影响进行投资，最终为患者、消费者和医疗保健专业人员、员工、社区和股东带来价值。
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研究&
发展
发展
收购*
（扣除获得的现金）
（扣除获得的现金）
支付的股息
每股
每股
*包括业务合并和资产收购
经营成果
合并销售分析
有关与2024和2023财年有关的运营结果和财务状况的讨论，请参阅公司截至2024年12月29日的财政年度的10-K表格年度报告，项目7。管理层对经营成果和财务状况的讨论与分析。
与2024年的4.3%相比，2025年全球销售额增长6.0%至942亿美元。这些销售变化包括以下内容：
| 销售额增加/（减少）原因： | 2025 | 2024 | ||||||
| 成交量 | 8.4 | % | 5.9 | % | ||||
| 价格 | (3.1) | 0.0 | ||||||
| 货币 | 0.7 | (1.6) | ||||||
| 合计 | 6.0 | % | 4.3 | % | ||||
收购和资产剥离对全球销售增长的净影响为2025年1.1%的积极影响，主要与CAPLYTA和ShockWave相关，2024年0.5%的积极影响主要与ShockWave相关。
2025年美国公司的销售额为538亿美元，2024年为503亿美元。这意味着2025年将增长6.9%，2024年将增长8.3%。在2025财年，收购和资产剥离对主要与CAPLYTA和ShockWave相关的美国销售增长产生了2.0%的净积极影响。国际公司的销售额在2025年为404亿美元，2024年为385亿美元。2025年增长5.0%，2024年下降0.5%。2025财年，收购和剥离对国际运营产生了0.1%的净正向影响*销售增长，主要与冲击波有关。在2025财年，由于生物仿制药竞争，STELARA销售额下降对全球、美国和国际运营销售额的负面影响分别约为6.2%、7.6%和4.4%。
全球、美国和国际销售额的五年复合年增长率分别为6.7%、7.9%和5.2%。全球、美国和国际销售额的十年复合年增长率分别为5.2%、5.8%和4.5%。
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2025年，公司在欧洲的销售额较上年实现了6.5%的增长，其中包括2.4%的运营增长和4.1%的积极货币影响。不包括美国在内的西半球公司的销售额较上年实现了3.4%的增长，其中包括8.4%的运营增长，以及5.0%的负面货币影响。亚太、非洲地区公司的销售额较上年实现3.2%的增长，其中包括3.1%的运营增长和0.1%的积极货币影响。
2025年，公司利用三家批发商为这两个部门分销产品，分别占总收入的约21.8%、15.5%和11.1%。2024年，公司有三家批发商为这两个部门分销产品，分别占总收入的约20.5%、15.6%和12.3%。
2025年按地理区域划分的销售额（十亿）
2025年各细分领域销售额（十亿）
注：数值可能已四舍五入
*操作上不包括换算货币的影响
各业务板块销售情况分析
创新药板块
2025年创新药部门销售额为604亿美元，较2024年增长6.0%，其中包括5.3%的运营增长和0.7%的积极货币影响。美国销售额为363亿美元，增长7.0%。国际销售额为241亿美元，增长4.6%，其中包括2.9%的运营增长和1.7%的积极货币影响。2025年，收购和剥离对全球创新药物部门运营销售增长的净影响为正的1.2%，与CAPLYTA相关。2025年，主要由于生物仿制药竞争导致的STELARA销售额下降对全球、美国和国际创新药物部门运营销售额的负面影响分别约为10.4%、12.3%和7.9%。
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主要创新药治疗领域销售额：
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 合计 改变 |
运营 改变 |
货币 改变 |
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| 肿瘤学总人数 | $25,380 | $20,781 | 22.1 | % | 20.9 | % | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||||||
| CARVYKTI | 1,887 | 963 | 95.9 | 94.3 | 1.6 | |||||||||||||||||||||||||||
| DARZALEX | 14,351 | 11,670 | 23.0 | 22.0 | 1.0 | |||||||||||||||||||||||||||
| 埃勒阿达 | 3,574 | 2,999 | 19.2 | 17.2 | 2.0 | |||||||||||||||||||||||||||
| 恩布鲁维察 | 2,823 | 3,038 | (7.1) | (8.6) | 1.5 | |||||||||||||||||||||||||||
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Rybrevant/LazCLUZE(1)
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734 | 327 | * | * | * | |||||||||||||||||||||||||||
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塔尔维(2)
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463 | 287 | 61.3 | 60.3 | 1.0 | |||||||||||||||||||||||||||
| TECVAYLI | 670 | 549 | 22.1 | 21.5 | 0.6 | |||||||||||||||||||||||||||
| ZYTIGA/醋酸阿比特龙 | 502 | 631 | (20.4) | (21.2) | 0.8 | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他肿瘤学 | 376 | 317 | 18.5 | 17.5 | 1.0 | |||||||||||||||||||||||||||
| 总免疫学 | 15,728 | 17,828 | (11.8) | (12.0) | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||
| 雷米卡德 | 1,768 | 1,605 | 10.2 | 10.5 | (0.3) | |||||||||||||||||||||||||||
| SIMPONI/SIMPONI ARIA | 2,668 | 2,190 | 21.8 | 21.7 | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||
| 斯特拉拉 | 6,078 | 10,361 | (41.3) | (41.5) | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||
| TREMFYA | 5,155 | 3,670 | 40.5 | 39.8 | 0.7 | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他免疫学 | 61 | 3 | * | * | * | |||||||||||||||||||||||||||
| 总神经科学 | 7,837 | 7,115 | 10.1 | 9.9 | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||
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卡普利亚塔(3)
|
700 | — | * | * | — | |||||||||||||||||||||||||||
| CONCERTA/哌甲酯 | 584 | 641 | (9.0) | (8.6) | (0.4) | |||||||||||||||||||||||||||
| INVEGA SUSTENNA/XEPLION/INVEGA TRINZA/TREVICTA | 3,810 | 4,222 | (9.8) | (9.9) | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||
| 斯普拉瓦托 | 1,696 | 1,077 | 57.4 | 57.0 | 0.4 | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他神经科学 | 1,048 | 1,175 | (10.9) | (11.5) | 0.6 | |||||||||||||||||||||||||||
| 总肺动脉高压 | 4,437 | 4,282 | 3.6 | 3.2 | 0.4 | |||||||||||||||||||||||||||
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OPSUMIT/OPSYNVI(4)
|
2,325 | 2,225 | 4.5 | 4.0 | 0.5 | |||||||||||||||||||||||||||
| UPTRAVI | 1,902 | 1,817 | 4.7 | 4.3 | 0.4 | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他肺动脉高压 | 209 | 240 | (12.7) | (13.0) | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||
| 传染病总数 | 3,241 | 3,396 | (4.6) | (6.5) | 1.9 | |||||||||||||||||||||||||||
| EDURANT/rilpivirine | 1,486 | 1,272 | 16.9 | 12.2 | 4.7 | |||||||||||||||||||||||||||
| PREZISTA/PREZCOBIX/REZOLSTA/SYMTUZA | 1,579 | 1,712 | (7.7) | (8.1) | 0.4 | |||||||||||||||||||||||||||
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其他传染病(5)
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175 | 412 | (57.5) | (57.7) | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||
| 心血管/代谢/其他合计 | 3,778 | 3,562 | 6.1 | 6.0 | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||
| XARELTO | 2,633 | 2,373 | 11.0 | 11.0 | — | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 1,145 | 1,189 | (3.7) | (4.0) | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||
| 创新药销售总额 | $60,401 | 56,964 | 6.0 | % | 5.3 | % | 0.7 | % | ||||||||||||||||||||||||
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(1)此前在其他肿瘤领域，包括RYBREVANT和RYBREVANT + LAZCLUZE的销售
(2)此前在其他肿瘤学
(3)于2025年4月2日通过Intra-Cellular Therapies获得
(4)OPSYNVI既往在其他肺动脉高压
(5)包括2024年的新冠疫苗
*百分比大于100%或无意义
肿瘤产品在2025年实现了254亿美元的销售额，与上一年相比增长了22.1%。DARZALEX（daratumumab）的强劲销售受到持续的份额增长和市场增长的推动。ERLEADA（阿帕鲁胺）的增长主要是由于持续的份额增长和市场增长部分被医疗保险D部分重新设计的影响所抵消。CARVYKTI（ciltacabtagene autoleucel）销量增加是由持续的份额增长和产能扩张推动的。此外，TECVAYLI（teclistamab-cqyv）、TALVEY（talquetamab-tGvs）和RYBREVANT（amivantamab）/LAZCLUZE（lazertinib）的持续推出和份额收益的销售对增长做出了贡献。增长被ZYTIGA（醋酸阿比特龙）部分抵消，原因是失去了排他性，IMBRUVICA（伊布替尼）由于竞争压力和Medicare D部分重新设计的影响。
2025年免疫学产品销售额为157亿美元，与上年相比下滑11.8%，这主要是由于受生物仿制药竞争和医疗保险D部分重新设计的影响，STELARA（ustekinumab）销售额下降所致。TREMFYA（guselkumab）的增长是由于份额增长和市场增长。SIMPONI/SIMPONI ARIA销售额的增长主要是受到2024财年第四季度默沙东、夏普和Dohme在欧洲归还权利的推动。REMICADE（英夫利昔单抗）销售额的增长是由于有利的患者组合、市场增长以及2024年第四财季默沙东、夏普和Dohme在欧洲的权利归还，但部分被持续的生物仿制药竞争所抵消。
2025财年，STELARA在美国的销售额约为38亿美元。第三方已向美国FDA、欧洲药品管理局和其他政府机构提交了生物制剂许可申请，寻求批准在全球销售生物仿制药版本的STELARA。公司预计全球将继续推出STLARA的生物仿制药版本，这将继续对公司STLARA的销售产生负面影响。
至少有两种生物仿制药正在美国寻求SIMPONI生物仿制药的监管批准，这可能会导致未来的销售大幅减少。
神经科学产品，其中包括通过细胞内疗法获得的CAPLYTA（lumateperone）的销售（intra-Cellular）于2025年4月2日收购，2025年实现销售额78亿美元，较上年增长10.1%。SPRAVATO（艾氯胺酮）的增长受到医生和患者需求持续增加的推动。增长被INVEGA SUSTENNA/XEPLION/INVEGA TRINZA/TREVICTA的销售额下降部分抵消，这主要是由于Medicare D部分重新设计的影响。
肺动脉高压产品实现44亿美元销售额，较上年增长3.6%。OPSUMIT（macitentan）/OPSYNVI（macitentan/tadalafil）的销售增长受到份额增长的推动，市场增长部分被Medicare D部分重新设计的影响所抵消，UPTRAVI（selexipag）受到市场增长的推动，部分被Medicare D部分重新设计的影响所抵消。该公司预计2026年OPSUMIT的仿制药竞争可能会导致未来销售额的大幅减少。
2025年，传染病产品销售额为32亿美元，与上一年相比下降4.6%，这主要是由于包括其他传染病中的新冠疫苗收入在内的整个投资组合的下降。下降部分被EDURANT/rilpivirine的增长所抵消。
心血管/代谢/其他产品实现销售额为38亿美元，较上年增长6.1%。XARELTO（利伐沙班）销售额的增长主要受到Medicare D部分重新设计的影响以及市场增长部分被持续的份额损失所抵消。
该公司维持一项政策，即不允许任何最终客户将产品直接交付到计费地点以外的地点。该政策影响涉及公司大部分药品的非受赠方340B覆盖实体的合同药房交易，但有多个例外情况。受赠方和非受赠方涵盖实体都可以在政策例外情况下维持某些合同药房安排。该公司已经并将继续就其所有覆盖的门诊药品向覆盖实体提供340B折扣，它相信其政策将提高其识别340B法规禁止的不适当重复折扣和转移的能力。340B药品定价计划是美国联邦政府的一项计划，要求药品制造商向承保实体提供承保门诊药品的大幅折扣。
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26
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在2025年期间，公司推进了其管道，为新药和现有药物的额外适应症提交了几项监管申请和批准如下：
| 产品名称 （化学名称） |
适应症 | 美国 批准 |
欧盟 批准 |
美国 备案 |
欧盟 备案 |
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| AKEEGA（尼拉帕利/阿比特龙） | M1转移性去势敏感型前列腺癌（AMPLITUDE）患者的治疗 | • | • | ||||||||||||||
| CAPLYTA（lumateperone） | 重度抑郁症的辅助治疗 | • | |||||||||||||||
| DARZALEX（daratumumab） | 一线多发性骨髓瘤移植不合格（CEPHEUS）的治疗 | • | • | ||||||||||||||
| DARZALEX（daratumumab） | 作为皮下单药治疗高危性阴燃性多发性骨髓瘤（AQUILA） | • | • | ||||||||||||||
| ICOTYDE（icotrokinra） | 银屑病的治疗（ICONIC） | • | • | ||||||||||||||
| INLEXZO（吉西他滨膀胱内系统） | 治疗非肌肉浸润性膀胱癌（SunRISe-1） | • | |||||||||||||||
| IMAAVY（nipocalimab） | 治疗全身性重症肌无力（Vivacity MG3） | • | • | ||||||||||||||
| IMAAVY（nipocalimab） | 治疗全身性重症肌无力儿科（VIBRANCE MG） | • | |||||||||||||||
| IMBRUVICA（伊布替尼） | 治疗一线MCL（三角） | • | |||||||||||||||
| Rybrevant（amivantamab） | 皮下治疗（PALOMA-3） | • | • | ||||||||||||||
| SIMPONI（戈利木单抗） | 小儿溃疡性结肠炎患者的治疗（追求2） | • | • | ||||||||||||||
| SPRAVATO（艾氯胺酮） | 治疗性抑郁症单药治疗（TRD4005）患者治疗情况 | • | |||||||||||||||
| STELARA（ustekinumab） | 小儿克罗恩病患者的治疗 | • | • | ||||||||||||||
| STELARA（ustekinumab） | 小儿溃疡性结肠炎（UNIFI JR）患者的治疗 | • | • | ||||||||||||||
| TECVAYLI（teclistamab） | 多发性骨髓瘤1-3PLs（MajesTEC-3） | • | |||||||||||||||
| TREMFYA（guselkumab） | 溃疡性结肠炎患者的治疗（QUASAR） | • | |||||||||||||||
| TREMFYA（guselkumab） | 皮下诱导治疗溃疡性结肠炎（ASTRO） | • | • | ||||||||||||||
| TREMFYA（guselkumab） | 皮下诱导治疗克罗恩病（GRAVITI）患者 | • | • | ||||||||||||||
| TREMFYA（guselkumab） | 克罗恩病（GALAXI）患者的治疗 | • | • | ||||||||||||||
| TREMFYA（guselkumab） | 小儿银屑病患者的治疗（PROTOSTAR） | • | • | ||||||||||||||
| TREMFYA（guselkumab） | 银屑病关节炎结构性损伤（APEX）患者的治疗 | • | |||||||||||||||
| TREMFYA（guselkumab） | 小儿少年银屑病关节炎患者的治疗 | • | |||||||||||||||
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2025年年度报告
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27
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医疗技术部门
2025年医疗技术部门销售额为338亿美元，较2024年增长6.1%，其中包括5.4%的运营增长和0.7%的积极货币影响。美国销售额为174亿美元，较上年增长6.6%。国际销售额为164亿美元，较上年增长5.5%，其中包括4.1%的运营增长和1.4%的积极货币影响。2025年，收购和资产剥离对医疗技术部门全球运营销售增长的净影响为正的1.1%，这主要与Shockwave收购有关。
主要的医疗技术特许销售：
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 合计 改变 |
运营 改变 |
货币 改变 |
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| 手术 | $10,137 | 9,845 | 3.0 | % | 2.5 | % | 0.5 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 高级 | 4,577 | 4,488 | 2.0 | 1.5 | 0.5 | |||||||||||||||||||||||||||
| 一般 | 5,560 | 5,358 | 3.8 | 3.3 | 0.5 | |||||||||||||||||||||||||||
| 骨科 | 9,258 | 9,158 | 1.1 | 0.3 | 0.8 | |||||||||||||||||||||||||||
| 臀部 | 1,674 | 1,638 | 2.1 | 1.4 | 0.7 | |||||||||||||||||||||||||||
| 膝盖 | 1,587 | 1,545 | 2.7 | 2.0 | 0.7 | |||||||||||||||||||||||||||
| 创伤 | 3,146 | 3,049 | 3.2 | 2.4 | 0.8 | |||||||||||||||||||||||||||
| 脊柱、运动及其他 | 2,852 | 2,926 | (2.5) | (3.5) | 1.0 | |||||||||||||||||||||||||||
| 心血管 | 8,928 | 7,707 | 15.8 | 15.2 | 0.6 | |||||||||||||||||||||||||||
| 电生理学 | 5,634 | 5,267 | 7.0 | 6.4 | 0.6 | |||||||||||||||||||||||||||
| 阿比奥梅德 | 1,751 | 1,496 | 17.1 | 16.2 | 0.9 | |||||||||||||||||||||||||||
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冲击波(1)
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1,146 | 564 | * | * | * | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他心血管 | 397 | 380 | 4.3 | 3.8 | 0.5 | |||||||||||||||||||||||||||
| 视界 | 5,468 | 5,146 | 6.3 | 5.3 | 1.0 | |||||||||||||||||||||||||||
| 隐形眼镜/其他 | 3,910 | 3,733 | 4.8 | 3.6 | 1.2 | |||||||||||||||||||||||||||
| 外科 | 1,558 | 1,413 | 10.2 | 9.9 | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||
| 医疗技术销售总额 | $33,792 | 31,857 | 6.1 | % | 5.4 | % | 0.7 | % | ||||||||||||||||||||||||
(1)2024年5月31日收购
*百分比大于100%或无意义
Surgery特许经营在2025年实现了101亿美元的销售额，较2024年增长了3.0%。先进外科的增长主要是由于生物外科的产品组合和商业执行的实力以及内窥镜的新产品。这部分被所有平台的中国批量采购以及能源和Endocutters的竞争压力所抵消。普外科的增长主要是由技术渗透和差异化伤口闭合组合内的升级推动的。这一增长被资产剥离的影响部分抵消。
骨科专营权2025年实现销售额93亿美元，较2024年增长1.1%。所有平台都受到了此前宣布的骨科重组（现已基本完成）带来的收入中断、中国按量采购和销售天数的负面影响的负面影响。髋关节的增长主要得益于新产品的推出。膝关节的增长主要是由ATTUNE产品组合推动的，该产品与VELYS机器人辅助解决方案相关。Trauma的增长是由最近推出的产品的采用和商业执行推动的。Spine，Sports & Other的下滑主要是由于竞争压力和美国早期介入部分的价格压力，部分被新产品的推出所抵消。
2025年10月，公司公告拟将骨科业务分拆。公司拟探索多种路径以实现计划中的分立，目标是在首次公告后的18至24个月内完成。
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心血管专营权2025年实现销售额89亿美元，较2024年增长15.8%。电生理增长由程序增长、新产品性能和商业执行驱动。这被脉冲场消融导管的竞争压力部分抵消。Abiomed的销售反映了Impella 5.5和Impella CP的持续强劲采用。Shockwave销售增长是由冠脉和外周产品组合以及新产品发布推动的。
Vision系列在2025年实现了55亿美元的销售额，较2024年增长6.3%。隐形眼镜/其他增长主要是由市场增长、ACUVUE OASYS 1天系列产品（包括最近推出的产品）的持续强劲表现以及战略性价格行动推动的。外科手术增长主要是由近期产品创新的持续强劲、强劲的需求和商业执行推动的。
收入税项拨备前综合盈利分析
2025年和2024年的所得税拨备前综合收益分别为326亿美元和167亿美元。按销售额百分比计算，2025年和2024年收入税前拨备前综合收益分别为34.6%和18.8%。
税项拨备前利润
（十亿美元。图表中的百分比为占总销售额的百分比）
产品销售及销售成本、市场推广及行政开支：
销售产品成本
销售、营销和行政
（十亿美元。图表中的百分比为占总销售额的百分比）
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2025年年度报告
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销售产品成本：
销售产品的成本占销售额的百分比增加，原因是：
•创新药业务因STELARA销售额下降和交易货币不利而导致的不利产品组合
•关税、不利的交易货币和宏观经济因素在医疗技术业务
部分抵消
•非经常性、与收购相关的公允价值库存在2025年增加了1亿美元，而2024年增加了4亿美元，这与医疗技术业务中与ShockWave收购相关的业务合并会计有关
包含在已售产品成本中的无形资产摊销费用在2025财年为46亿美元，在2024财年为45亿美元。
销售、营销和管理费用：
销售、营销和管理费用占销售额的百分比下降，原因是：
•企业管理费用合理化
•创新药业务的计划杠杆
部分抵消
•收购Intra-Cellular（CAPLYTA）相关投资增加
研发费用：
按业务分部划分的研发费用如下：
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| （百万美元） | 金额 | 销售额占比%* | 金额 | 销售额占比%* | |||||||||||||
| 创新医药 | $11,827 | 19.6 | % | $13,529 | 23.8 | % | |||||||||||
| MedTech | 2,838 | 8.4 | 3,703 | 11.6 | |||||||||||||
| 研发费用总额 | $14,665 | 15.6 | % | $17,232 | 19.4 | % | |||||||||||
| 比上年增加/（减少）百分比 | (14.9 | %) | 14.2 | % | |||||||||||||
| *作为细分销售的百分比 | |||||||||||||||||
研发活动是公司业务的重要组成部分。这些支出涉及发现、测试和开发新产品、预付款和开发里程碑、改进现有产品以及确保产品功效和上市前的法规遵从性的过程。公司将继续致力于投资研发，以提供高质量和创新产品为目标。
研发占销售额的百分比下降主要受以下因素推动：
•获得12.5亿美元在研研发费用以确保2024年创新药业务NM26双特异性抗体（黄泽西收购）的全球权利
•从V-Wave收购中获得5亿美元的在研研发费用和2024年在MedTech业务中获得3亿美元的Laminar里程碑
•创新药业务投资轻重缓急产生的杠杆
进行中研发减值（IPR & D）：在2025财年，该公司记录了约1亿美元的费用，主要与2022年与Abiomed收购的一项非战略性资产有关。在2024财年，该公司记录的费用约为2亿美元，主要与作为2020年收购摩蒙塔制药的一部分而收购的M710（biosimilar）资产相关。该资产在2023财年也出现了2亿美元的部分减值。该资产已全部减值。
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其他（收入）费用，净额：其他（收入）费用，净额是公司记录与出售和减记强生 Innovation-JJDC，Inc.（JJDC）持有的股本证券的某些投资相关的损益、证券公允价值变动、与员工福利计划相关的投资（收入）/损失、资产剥离损益、某些交易货币损益、收购和资产剥离相关成本、诉讼应计和和解以及特许权使用费收入的账户。
其他（收入）费用，2025财年净额反映收入比上一年增加119亿美元，主要是由于以下原因：
| （十亿美元）（收入）/费用 | 2025 | 2024 | 改变 | |||||||||||
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诉讼相关(1)
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$ | (6.0) | 5.5 | (11.5) | ||||||||||
| 员工福利计划相关 | (0.5) | (0.9) | 0.4 | |||||||||||
|
证券公允价值变动(2)
|
(0.4) | 0.3 | (0.7) | |||||||||||
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收购、整合及剥离相关(3)
|
0.2 | 0.8 | (0.6) | |||||||||||
| 版税权利的货币化 | 0.0 | (0.3) | 0.3 | |||||||||||
| 其他 | (0.5) | (0.7) | 0.2 | |||||||||||
| 其他（收入）费用合计，净额 | $ | (7.2) | 4.7 | (11.9) | ||||||||||
(1)2025财年包括约70亿美元的冲销、先前应计的滑石粉储备的很大一部分以及Auris股东诉讼的8亿美元支出。2024财年包括约51亿美元的滑石粉事项费用（更多详情见综合财务报表附注19）。
(2)2024财年包括完成Kenvue保留股权的债务换股权损失4亿美元。
(3)2025财年主要与收购Intra-Cellular（CAPLYTA）和Halda Therapeutics相关，部分被Abiomed或有价值权（CVR）负债的减少所抵消。2024财年主要与收购ShockWave有关。
利息（收入）费用：2025财年的利息收入为11亿美元，而2024年为13亿美元。由于现金余额赚取的利率降低，利息收入与上一年相比有所下降。2025财年的利息支出为10亿美元，而2024年为8亿美元。由于平均债务余额较高，利息支出较上年有所增加。截至2025年底，现金、现金等价物和有价证券总额为201亿美元，平均为223亿美元，而2024年现金、现金等价物和有价证券的平均余额分别为245亿美元和237亿美元。2025年底总债务余额为479亿美元，平均债务余额为423亿美元，而2024年底为366亿美元，平均债务余额为330亿美元。债务余额增加是由于公司在2025财年第一季度发行了优先无抵押票据。此次发行的净收益用于资助于2025年4月2日完成的Intra-Cellular Therapies，Inc.收购，并用于一般公司用途。
按分部划分的税前收入
按业务分部划分的税前收益如下：
| 税前收入 | 分部销售 | 细分市场百分比 销售 |
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| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| 创新医药 | $ | 22,266 | 18,919 | 60,401 | 56,964 | 36.9 | % | 33.2 | |||||||||||||||||||||
| MedTech | 4,113 | 3,740 | 33,792 | 31,857 | 12.2 | 11.7 | |||||||||||||||||||||||
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分部税前利润(1)
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26,379 | 22,659 | 94,193 | 88,821 | 28.0 | 25.5 | |||||||||||||||||||||||
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（收入）未分配至分部的开支(2)
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(6,202) | 5,972 | |||||||||||||||||||||||||||
| 全球税前收入 | $ | 32,581 | 16,687 | 94,193 | 88,821 | 34.6 | % | 18.8 | |||||||||||||||||||||
(1)更多详情见综合财务报表附注17。
(2)未分配给分部的金额包括利息（收入）费用和一般公司（收入）费用。2025财年包括约70亿美元的冲回，这是此前应计的滑石粉储备的很大一部分。2024财年包括约51亿美元的滑石粉事项费用，以及与公司剩余Kenvue普通股股份的债务股权交换相关的约4亿美元亏损。
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2025年年度报告
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创新药板块：
2025年，创新药部门的税前收入占销售额的百分比为36.9%，而2024年为33.2%。税前收入占销售额百分比的增长主要是由以下因素推动的：
•获得12.5亿美元在研研发费用，以确保2024年NM26双特异性抗体（Yellow Jersey收购）的全球权利
•2025年诉讼收入为1亿美元，2024年支出为4亿美元，主要与Risperdal Gynecomastia有关
•投资轻重缓急产生的研发杠杆
部分抵消
•2025年与收购、整合和剥离相关的净支出为4亿美元，主要与Intra-Cellular和Halda Therapeutics相关，2024年为1亿美元
•2024年特许权使用费货币化3亿美元
•不利的产品组合、医疗保险D部分重新设计的影响和不利的交易货币
•收购Intra-Cellular（CAPLYTA）相关投资增加
医疗技术部分：
2025年，医疗技术部门的税前收入占销售额的百分比为12.2%，而2024年为11.7%。税前收入占销售额百分比的增长主要是由以下因素推动的：
•2025年与收购、整合和剥离相关的净收入为2亿美元，主要是由于与Abiomed相关的或有价值权负债减少，而2024年主要与Shockwave收购相关的净成本为10亿美元
•从V-Wave收购中获得了5亿美元的在制品研发费用，并为2024年的Laminar里程碑获得了3亿美元
•2025年出售证券收益2亿美元
部分抵消
•2025年诉讼费用9亿美元，主要与Auris股东诉讼有关
•2025年重组相关成本为5亿美元，高于2024年的2亿美元
•关税、不利的交易货币和销售产品成本中的宏观经济因素
重组：2025财年，该公司在医疗技术部门内启动了一项外科特许经营重组计划，通过退出某些非战略产品线并优化整个网络的选定站点来简化和集中运营。2025财年税前重组费用为2.05亿美元，其中7600万美元记录在重组中，1.22亿美元记录在其他收入和支出中，700万美元记录在合并收益表中的产品销售成本中。2025财年的税前重组费用主要包括与资产减值以及产品退出相关的成本。该项目的总成本估计在9亿-10亿美元之间，预计将在2026财年末基本完成。
2023财年，该公司在其医疗技术部门内启动了骨科特许经营重组计划，通过退出某些市场、产品线和分销网络安排来简化运营。2025财年税前重组费用为3.07亿美元，其中1.52亿美元记录在重组中，8400万美元记录在销售产品成本中，7100万美元记录在综合收益表的其他（收入）/费用中，主要用于与资产减值以及市场和产品退出相关的成本。2024财年的税前重组费用为1.67亿美元，其中1.32亿美元记录在重组中，3500万美元记录在综合收益表的产品销售成本中，主要包括与市场和产品退出相关的成本。2023财年的税前重组费用为3.19亿美元，其中4000万美元记录在重组中，2.79亿美元记录在综合收益表的产品销售成本中，主要包括与市场和产品退出相关的库存和仪器费用。自宣布重组以来，项目总成本约为8亿美元，该计划已在2025财年基本完成。
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2023财年，公司完成了创新药细分领域内研发（R & D）投资的优先排序，以专注于最有前景、对患者受益最大的药物。这导致治疗领域内的某些项目退出。2024财年1.02亿美元的税前重组费用记录在合并收益表的重组中，包括终止合作和非合作开发计划成本、资产减值和资产剥离。2023财年的税前重组费用为4.79亿美元，其中4.49亿美元记录在重组中，3000万美元记录在合并收益表中的产品销售成本中，其中包括终止合作和非合作项目成本以及资产减值。自宣布重组并在2024财年第四季度完成该计划以来，项目总成本约为6亿美元。
有关重组方案的更多详细信息，请参见合并财务报表附注20。
收入税项拨备：2025年全球持续经营有效所得税率为17.7%，2024年为15.7%。有关2025财年税项拨备的讨论，请参阅综合财务报表附注8。
2022年12月15日，欧盟（EU）成员国正式通过了欧盟第二支柱指令，该指令一般规定最低有效税率为15%，这是由全球130多个国家支持的经济合作与发展组织（OECD）第二支柱框架制定的。多个欧盟和非欧盟国家已颁布第二支柱立法，初步生效日期为2024年1月1日，法律的其他方面将于2025年或更晚生效。虽然各国继续颁布新规定或发布新法规，但这可能会对公司的有效税率产生影响。公司将继续监测进一步的发展，以确定我们经营所在国家的任何潜在影响，例如最近发布的关于并行系统的行政指导，该指导将把美国母公司完全排除在第二支柱框架的某些条款之外。
流动性和资本资源
流动性和现金流
截至2025年底，现金和现金等价物为197亿美元，而2024年底为241亿美元。
导致44亿美元减少的主要现金来源和用途是：
| （十亿美元） | |||||
| $24.1 | 2024年第四季度现金及现金等价物余额 | ||||
| 24.5 | 经营活动产生的现金 | ||||
| (23.6) | 用于投资活动的现金净额 | ||||
| (5.5) | 用于筹资活动的现金净额 | ||||
| 0.2 | 汇率和四舍五入的影响 | ||||
| $19.7 | 2025年第四季度现金及现金等价物余额 | ||||
此外，该公司在2025财年末拥有4亿美元的有价证券，在2024财年末拥有4亿美元的有价证券。有关现金、现金等价物和有价证券的更多详细信息，请参见合并财务报表附注1。
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2025年年度报告
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245亿美元的运营现金流是由于：
| （十亿美元） | |||||
| $26.8 | 净收益 | ||||
| 10.4 | 主要针对折旧和摊销、基于股票的补偿、资产减记、收购的在研费用和递延税项拨备的非现金费用和其他调整部分被出售资产/业务的净收益所抵消 | ||||
| (6.2) | 其他流动和非流动资产增加 | ||||
| (5.7) | a其他流动和非流动负债减少 | ||||
| 2.4 | 应付账款和应计负债增加 | ||||
| (3.2) | 应收账款和存货增加 | ||||
| $24.5 | 经营活动产生的现金流 | ||||
用于投资活动的现金流为236亿美元，主要是由于：
| （十亿美元） | |||||
| $(4.8) | 增加物业、厂房及设备 | ||||
| (17.5) | 收购，扣除已收购现金 | ||||
| 0.7 | 资产/业务处置收益，净额 | ||||
| (0.4) | 收购在研研发/相关里程碑 | ||||
| 0.7 | 投资净销售额 | ||||
| (2.1) | 信贷支持协议活动，净额 | ||||
| (0.2) | 其他（包括资本化的许可证和里程碑） | ||||
| $(23.6) | 用于投资活动的现金净额 | ||||
用于筹资活动的现金流55亿美元主要是由于：
| （十亿美元） | |||||
| $(12.4) | 向股东派发股息 | ||||
| (6.0) | 回购普通股 | ||||
| 9.6 | 短期和长期债务所得款项净额 | ||||
| 3.4 | 股票期权行权收益/员工股票奖励预扣税，净额 | ||||
| (0.2) | 信贷支持协议活动，净额 | ||||
| 0.1 | 其他和四舍五入 | ||||
| $(5.5) | 用于筹资活动的现金净额 | ||||
截至2025年12月28日，公司应付票据和长期债务超过现金、现金等价物和有价证券。截至2025年12月28日，净债务头寸为278亿美元，而上年为121亿美元。2025年底的债务余额为479亿美元，而2024年为366亿美元。在2025财年第一季度，该公司发行了总额为92亿美元的高级无担保票据。有关借款的更多详情，见综合财务报表附注7。此次发行的净收益用于资助于2025年4月2日结束的约145亿美元的Intra-Cellular Therapies，Inc.收购，并用于一般公司用途。考虑到最近的市场状况，公司已重新评估其经营现金流和流动性状况，并预计不会出现任何重大的增量风险。公司预计，经营现金流、从外部来源筹集资金的能力、现有承诺信贷额度的借贷能力以及进入商业票据市场的机会将继续为满足经营需求提供充足的资源，包括公司与滑石粉事项相关的约34亿美元的储备余额、与公司债券到期当期部分相关的20亿美元以及剩余的
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约11亿美元用于解决阿片类药物诉讼（更多详情见合并财务报表附注19）。此外，公司持续监控全球资本市场，并可能在市场条件有利时不时筹集资金。
下表汇总了公司截至2025年12月28日的重大合同义务及其合计到期情况：为履行这些义务，公司打算使用运营所得现金。
| （百万美元） | 债务义务 | 利息 债务义务 |
合计 | ||||||||
| 2026 | 2,000 | 1,458 | 3,458 | ||||||||
| 2027 | 3,216 | 1,368 | 4,584 | ||||||||
| 2028 | 3,128 | 1,273 | 4,401 | ||||||||
| 2029 | 2,153 | 1,208 | 3,361 | ||||||||
| 2030 | 2,689 | 1,118 | 3,807 | ||||||||
| 2030年后 | 28,252 | 10,306 | 38,558 | ||||||||
| 合计 | 41,438 | 16,731 | 58,169 | ||||||||
有关税务事项，见综合财务报表附注8。关于滑石粉事项，见合并财务报表附注19。
融资与市场风险
公司运用金融工具管理外汇汇率变动对现金流的影响。因此，公司订立远期外汇合约，以保护某些外币资产和负债的价值，并对主要与产品成本相关的未来外币交易进行套期保值。这些合约的收益或损失被基础交易的收益或损失所抵消。如果美元较2025年12月28日的市场汇率升值10%，公司远期合约的未实现价值将增加约2亿美元。相反，如果美元较2025年12月28日的市场汇率贬值10%，公司远期合约的未实现价值将减少约3亿美元。在任何一种情况下，远期合约的收益或损失将被基础交易的收益或损失所抵消，因此，不会对未来的预期收益和现金流产生影响。
公司通过订立货币掉期合约对冲货币汇率波动的风险敞口，以及对某些外币资产和负债的影响。公司利率敏感金融工具的美国和外国利率之间的利差变动1%，将使公司掉期合约的未实现价值增加或减少约15亿美元。在任何一种情况下，在到期时，掉期合约的收益或损失将被基础交易的收益或损失所抵消，因此，不会对未来的预期现金流产生影响。
本公司并无为交易或投机目的订立金融工具。此外，公司的政策是只与至少具有投资级信用评级的各方订立合同。这些合约的交易对手为主要金融机构，不存在与任何一个交易对手的重大集中风险敞口。管理层认为，损失的风险微乎其微。公司与若干衍生交易对手订立信贷支持协议（CSA），根据各自的信用评级和净额结算协议建立抵押品门槛。有关信贷支持协议的更多详细信息，请参见合并财务报表附注6。
公司投资于具有一定利率风险的固定利率和浮动利率生息证券。固定利率证券的公允市场价值可能会因利率上升而受到不利影响，而如果利率下降，浮动利率证券产生的收益可能会低于预期。公司利率敏感投资的利差变化1%（100个基点）将使现金等价物和当前有价证券的未实现价值增加或减少不到500万美元。
该公司可以在全球多家银行获得大量资金来源。2025年6月，该公司获得了100亿美元的364天新信贷融资，将于2026年6月24日到期。根据信贷额度协议对借款收取的利息基于有担保隔夜融资利率（SOFR）参考利率或其他允许的适用市场利率加上适用的保证金。协议项下的承诺费并不重要。
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2025年年度报告
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2025年底和2024年底的借款总额分别为479亿美元和366亿美元。借款增加主要是由于2025年第一财季发行了新债。该公司发行了约92亿美元的高级无抵押票据。此次发行的净收益用于资助于2025年4月2日结束的约145亿美元的Intra-Cellular Therapies，Inc.收购，并用于一般公司用途。2025年，净债务（现金和当前有价证券，扣除债务）为278亿美元，而2024年的净债务为121亿美元。总债务占2025年总资本（股东权益和总债务）的37.0%，占2024年总资本的34.0%。2025年底的每股股东权益为33.86美元，而2024年底为29.70美元。
借款概要见综合财务报表附注7。
股息
该公司在2025年增加了股息，用于63rd连续一年。2025年支付的现金股息为每股5.14美元，2024年为每股4.91美元。
2026年1月2日，董事会宣布派发每股1.30美元的定期现金股息，将于2026年3月10日支付给截至2026年2月24日在册的股东。
其他信息
关键会计政策和估计
管理层对经营业绩和财务状况的讨论和分析是基于公司根据美国公认会计原则（GAAP）编制的合并财务报表。编制这些财务报表需要管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响收入、费用、资产、负债和其他相关披露的报告金额。实际结果可能与这些估计不同，也可能不不同。公司认为，对某些关键会计政策和估计的理解对于更深入地了解公司的经营业绩和财务状况至关重要。这些关键会计政策包括收入确认、所得税、法律和自保或有事项、长期资产的估值、用于确定养老金和其他员工福利计划记录金额的假设以及基于股票的奖励的会计处理。
收入确认：公司在与客户的合同条款下的义务得到履行时确认产品销售收入；通常，这发生在将商品控制权转移给客户时。该公司的全球付款期限通常在30至90天之间。某些回扣、销售奖励、贸易促销、优惠券、产品退货、对客户的折扣和政府追回拨备的拨备作为可变对价入账并记录为销售额的减少。
授予的产品折扣基于与直接、间接和其他市场参与者的安排条款，以及市场条件，包括考虑竞争对手的定价。回扣和折扣是根据合同条款、历史经验、患者结果、趋势分析和所服务的各个市场的预计市场状况估计的。公司主要通过分析批发商和其他第三方销售和市场研究数据以及内部生成的信息来评估产品或产品组的市场状况。
销售退货是根据历史销售和退货信息进行估算和记录的。失去专利独占权的产品，或因约会、竞争或其他营销事项而表现出不寻常的销售或退货模式的产品，作为销售退货应计会计的一部分，被具体调查和分析。
销售退货津贴是对可能因过期、在外地销毁或在特定地区、产品召回而退货的产品的储备。按照公司的会计政策，公司一般会对客户进行退货授信。当存在退货权时，公司的销售退货准备金按照美国公认会计准则的收入确认指引入账。销售退货准备金按全额销售价值入账。创新药细分领域的销售回报几乎完全不能转售。医疗技术部门某些特许经营权的销售回报通常可以转售，但并不重要。公司很少用库存产品换回退货产品。在2025、2024和2023财年，公司总销售额的销售退货准备金约为年度净贸易销售额的1.0%。
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促销计划与相关销售记录在同一时期，包括基于数量的销售激励计划。基于数量的激励计划基于激励期间的估计销量，并在产品销售时入账。对这些安排进行评估，以确定适当的递延或记录为收入减少的金额。该公司还通过某些产品的合作安排赚取利润分成付款，这些产品包含在对客户的销售中。利润分成支付不到2025、2024和2023财年总收入的2.0%。
此外，公司订立包含多项履约义务的合作安排。就这些安排应向合作伙伴支付的款项在每项履约义务得到履行时确认，基于相对售价。作为这些安排的一部分而收到的前期费用通常会递延并在业绩期间确认。有关合作的更多披露，请参见合并财务报表附注1。
用于计算回扣、退货和促销应计费用的假设的合理可能变动预计不会对财务报表产生重大影响。公司目前在存在重大财务报表影响的季度或年度申报中披露了假设变更的影响。
下表显示了截至2025年12月28日和2024年12月29日的财政年度按业务分部划分的应计回扣、退货、促销、呆账准备金和现金折扣准备金的进展情况。
创新药板块
| （百万美元） |
余额
开始
期间
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应计项目 |
付款/
学分(2)
|
余额
结束
期
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| 2025 | ||||||||||||||
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应计回扣(1)
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$15,780 | 56,819 | (55,071) | 17,528 | ||||||||||
| 应计回报 | 1,124 | 197 | (341) | 980 | ||||||||||
| 应计晋升 | 3 | 1 | (4) | 0 | ||||||||||
| 小计 | $16,907 | 57,017 | (55,416) | 18,508 | ||||||||||
| 呆账准备金 | 41 | 0 | (3) | 38 | ||||||||||
| 现金折扣准备金 | 109 | 1,314 | (1,300) | 123 | ||||||||||
| 合计 | $17,057 | 58,331 | (56,719) | 18,669 | ||||||||||
| 2024 | ||||||||||||||
|
应计回扣(1)
|
$14,661 | 52,786 | (51,667) | 15,780 | ||||||||||
| 应计回报 | 634 | 845 | (355) | 1,124 | ||||||||||
| 应计晋升 | 6 | 3 | (6) | 3 | ||||||||||
| 小计 | $15,301 | 53,634 | (52,028) | 16,907 | ||||||||||
| 呆账准备金 | 33 | 14 | (6) | 41 | ||||||||||
| 现金折扣准备金 | 111 | 1,493 | (1,495) | 109 | ||||||||||
| 合计 | $15,445 | 55,141 | (53,529) | 17,057 | ||||||||||
(1)包括截至2025年12月28日的客户回扣准备金2.62亿美元和截至2024年12月29日的1.87亿美元，记为对冲资产。
(2)包括因上一年交易估计数变动而确认的收入调整数
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2025年年度报告
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医疗技术部门
| （百万美元） | 余额 开始 期 |
应计项目 | 付款/ 学分 |
余额 结束 期 |
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| 2025 | ||||||||||||||
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应计回扣(1)
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$1,424 | 6,446 | (6,377) | 1,493 | ||||||||||
| 应计回报 | 118 | 548 | (538) | 128 | ||||||||||
| 应计晋升 | 22 | 88 | (86) | 24 | ||||||||||
| 小计 | $1,564 | 7,082 | (7,001) | 1,645 | ||||||||||
| 呆账准备金 | 126 | 33 | (14) | 145 | ||||||||||
| 现金折扣准备金 | 6 | 89 | (88) | 7 | ||||||||||
| 合计 | $1,696 | 7,204 | (7,103) | 1,797 | ||||||||||
| 2024 | ||||||||||||||
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应计回扣(1)
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$1,455 | 5,955 | (5,986) | 1,424 | ||||||||||
| 应计回报 | 125 | 543 | (550) | 118 | ||||||||||
| 应计晋升 | 25 | 62 | (65) | 22 | ||||||||||
| 小计 | $1,605 | 6,560 | (6,601) | 1,564 | ||||||||||
| 呆账准备金 | 133 | 31 | (38) | 126 | ||||||||||
| 现金折扣准备金 | 5 | 92 | (91) | 6 | ||||||||||
| 合计 | $1,743 | 6,683 | (6,730) | 1,696 | ||||||||||
(1)包括截至2025年12月28日的客户回扣准备金7.67亿美元和截至2024年12月29日的7.04亿美元，记为对冲资产。
所得税：所得税是根据当年可退还或应付的金额记录的，包括美国公认会计原则会计和税务报告之间的任何差异的结果，记录为递延所得税资产或负债。公司根据已颁布的税法和税率估计递延所得税资产和负债。未来税法和税率的变化可能会影响未来记录的递延所得税资产和负债。
公司为不确定的税务状况记录未确认的税收优惠。该公司遵循美国公认会计原则，其中规定了财务报表确认和计量在纳税申报表中采取或预期采取的税务状况的确认门槛和计量属性。管理层认为，这些估计的变化不会对公司的经营业绩、现金流量或财务状况产生重大影响。
公司未对某些国际子公司的未分配收益计提递延税款，这些收益被视为无限期再投资。该公司打算继续将这些收益再投资于这些国际业务。如果公司决定在晚些时候将这些收益汇回美国，公司将被要求记录这些金额的净税收影响。该公司估计，根据目前已颁布的税法和法规以及按现行货币汇率计算，这一汇回的税收影响约为6亿美元。这一数额不包括美国外国税收抵免可能带来的好处，这可能会大大抵消这一成本。
有关所得税的更多信息，请参见合并财务报表附注1和附注8。
法律和自我保险或有事项：公司记录各种或有事项的应计费用，包括在正常业务过程中出现的法律诉讼和产品责任索赔。应计费用是基于管理层对发生损失的可能性的判断，以及在适用情况下精算确定的估计。公司通过全资专属保险公司自保。除了自保计划中的应计费用外，超出保险范围的索赔是在很可能发生损失且金额可以合理估计的情况下计提的。
有关产品责任和法律诉讼的更多信息，请参见合并财务报表附注1和19。
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长期无形资产：公司在评估公司的物业、厂房和设备、商誉和无形资产的价值时，从质量和数量两方面评估经济状况的变化，并对估计的未来现金流量作出假设。由于这些假设和估计可能会随着时间而改变，公司可能有必要也可能没有必要记录减值费用。
员工福利计划：该公司赞助各种退休和养老金计划，包括固定福利、固定缴款和解雇赔偿计划，这些计划覆盖全球大多数员工。这些计划基于贴现率、计划资产预期回报率、死亡率、预期工资增长、医疗保健成本趋势率和流失率等假设。有关这些费率的进一步详情，请参见综合财务报表附注10。
股票薪酬：公司确认与向员工提供服务的权益工具发行相关的补偿费用。根据权益工具的类型，在授予日采用Black-Scholes期权估值模型或同时采用Black-Scholes期权估值模型和Monte Carlo估值模型进行公允价值估计，并在服务期内计入财务报表费用。用于确定公允价值的输入假设为预期寿命、预期波动率、无风险利率和预期股息率。对于业绩份额单位，在授予日计算两个组成部分目标的公允市场价值：调整后每股运营收益和相对股东总回报。每个业绩份额单位的每股收益目标的公允价值是在授予日使用授予时股份的公允市场价值估计的，折现股息，在归属期内不支付业绩份额单位。各业绩份额单位相对股东总回报目标的公允价值采用蒙特卡洛估值模型在授予日进行估算。更多信息见合并财务报表附注16。
新会计公告
有关最近采用的会计公告和最近发布的截至2025年12月28日尚未采用的会计公告，请参阅合并财务报表附注1。
经济和市场因素
该公司意识到，其产品的使用环境，十多年来，政策制定者、消费者和企业一直对医疗保健成本上涨表示担忧。针对这些担忧，公司制定了一项长期的政策，即以负责任的方式为产品定价。2015-2025年期间，在美国，公司的医疗保健产品（处方药和非处方药、医院和专业产品）的净价格涨幅的加权平均年复合增长率低于美国消费者价格指数（CPI）。
该公司在某些经济状况继续带来重大挑战的国家开展业务。公司继续监测这些情况并采取适当行动。通货膨胀率继续对全球经济产生影响，从而对企业的经营方式产生影响。该公司将阿根廷、委内瑞拉、土耳其和埃及（从2024年第四财季开始）的业务视为高度通胀，因为此前的三年累计通胀率超过了100%。这对公司于期内的业绩并无实质影响。面对不断增加的成本，公司努力通过降低成本计划、提高生产力和定期提价来维持利润率。
2023年7月，杨森制药公司（Janssen）对美国卫生与公众服务部以及医疗保险和医疗补助服务中心提起诉讼，质疑爱尔兰共和军医疗保险药品价格谈判计划的合宪性。诉讼请求宣布爱尔兰共和军违反了杨森在宪法第一修正案和第五修正案下的权利，因此杨森不受爱尔兰共和军强制定价方案的约束。虽然IRA对我们的业务和更广泛的制药行业的影响仍不确定，但由于杨森和其他制药公司提起的诉讼仍在进行中，康哲药业已公开宣布每种中选药物的最高公平价格，并于最近开始实施该计划。2025年12月，杨森寻求美国最高法院审查第三巡回法院对地区法院有利于政府的裁决的多数肯定。
地区冲突对公司的长期影响很难预测。2025财年已知的现有冲突的财务影响并不重大。
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2025年年度报告
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公司面临货币汇率波动的风险。与公司2025年销售、收入或费用所用的所有外币相比，美元价值变动1%将使国外销售折算增加或减少约4亿美元，净收入增加或减少约2亿美元。
世界各国政府考虑对税法进行修改的各种提议，其中可能包括增加或减少现有的法定税率。与政府的各种举措有关，公司被要求向税务当局披露更多有关世界各地业务的信息，这可能会导致对在其他国家赚取的利润进行更严格的审计审查。任何国家的法定税率发生变化，都将导致公司在新税法颁布期间与该特定司法管辖区相关的递延所得税资产和负债的重估。这一变化将导致一项费用或收益记录在公司的综合收益表中。该公司密切关注在其经营所在国家出现的这些提议。法定税率的变化可能随时发生，记录的任何相关费用或收益可能对法律变更颁布的财政季度和年度具有重大意义。
公司可能会受到任何司法管辖区采取的有利于国内公司和技术而不是外国竞争对手的关税、贸易保护措施或其他政策的进一步影响。
该公司面临着各种全球医疗保健变化，这些变化可能会继续导致定价压力，包括医疗保健成本控制以及与医疗保健产品的销售、促销、定价和报销有关的政府立法。
医疗保健产品和服务购买者的行为和消费模式的变化，包括延迟医疗程序、配给处方药、减少医生就诊频率和前述医疗保险覆盖范围，可能会继续影响公司的业务。
该公司还在越来越不利于知识产权的环境中运营。公司已向美国FDA提交了简略新药申请或生物类似物生物制品申请，或以其他方式对公司专利的覆盖范围和/或有效性提出质疑，寻求在涵盖这些产品的适用专利到期之前销售公司许多关键医药产品的仿制药或生物类似物形式。如果公司未能成功捍卫在由此产生的诉讼中被质疑的专利权利要求，将有争议的产品的仿制药或生物仿制药版本推向市场，从而导致这些产品可能出现巨大的市场份额和收入损失，并可能导致任何相关无形资产的非现金减值费用。还有一种风险是，即使一项或多项有效专利已经到位，一个或多个竞争对手可能会在获得监管批准后推出有争议的产品的仿制药或生物仿制药版本。
法律诉讼
强生及其若干附属公司涉及与产品责任、知识产权、商业、雇佣、赔偿等事项有关的各类诉讼和索赔；政府调查；以及在日常业务过程中不时出现的其他法律诉讼。
当很可能会产生负债且损失金额可以合理估计时，公司会记录与这些法律事项相关的或有损失的应计项目。截至2025年12月28日，公司认定与若干诉讼事项相关的负债很可能发生，可以合理估计。公司已就这些事项进行了计提，并将继续监控每个相关的法律问题，并根据新信息和进一步发展根据ASC 450-20-25（或有事项）调整应计项目。对于下文讨论的可能或合理可能发生损失的这些及其他诉讼和监管事项，公司无法估计超出应计金额的可能损失或损失范围。应计法律或有事项的金额通常来自对未来事件和不确定性的一系列复杂判断，这些判断在很大程度上依赖于估计和假设，包括相关付款的时间安排。作出此类估计和判断的能力可能受到各种因素的影响，其中包括：诉讼程序中寻求的损害是否没有证据或不确定；科学和法律发现尚未开始或不完整；诉讼处于早期阶段；事项存在法律不确定性；存在争议中的重大事实；程序或管辖问题；潜在索赔数量的不确定性和不可预测性；实现全面多方和解的能力；相关交叉索赔和反索赔的复杂性；和/或涉及的当事人众多。就已作出对公司不利的裁决、判决或判决而言，公司在确定很可能发生并可合理估计损失之前不会记录应计费用。
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公司认为，根据其对这些事项的审查、其迄今为止的经验以及与律师的讨论，法律诉讼的最终结果，扣除公司资产负债表中应计负债，预计不会对公司的财务状况产生重大不利影响。然而，在任何报告期内解决这些事项中的一项或多项或增加应计费用可能会对公司该期间的经营业绩和现金流量产生重大不利影响。
有关法律诉讼的进一步信息，请参阅本报告项目8所载合并财务报表附注19。
普通股
该公司的普通股在纽约证券交易所上市，代码为JNJ。截至2026年2月4日，公司共有108,358名普通股记录持有人。
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
本项目所要求的信息通过引用第7项并入本文。管理层对经营业绩和财务状况的讨论和分析-流动性和资本资源-本报告的融资和市场风险；以及附注1重要会计政策摘要-本报告项目8所载综合财务报表附注的金融工具。
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2025年年度报告
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项目8。财务报表和补充数据
经审计的合并财务报表索引
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独立注册会计师事务所报告（PCAOB ID
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强生及子公司合并资产负债表
截至2025年12月28日及2024年12月29日
（百万美元除股份及每股金额）（注1）
截至2025年12月28日及2024年12月29日
（百万美元除股份及每股金额）（注1）
| 2025 | 2024 | |||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||
| 流动资产 | ||||||||
| 现金及现金等价物（附注1及2） | $
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| 有价证券（附注1及2） |
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应收账款贸易，减备抵$
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| 存货（附注1及3） |
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| 预付费用和其他应收款 |
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| 流动资产总额 |
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| 固定资产、工厂及设备，净值净额（附注1及4） |
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| 无形资产，净值（附注1及5） |
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| 商誉（附注1及5） |
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| 收入递延税项（附注8） |
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $
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| 负债和股东权益 | ||||||||
| 流动负债 | ||||||||
| 贷款及应付票据（附注7） | $
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| 应付账款 |
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| 应计负债 |
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| 应计回扣、退货和促销 |
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| 应计薪酬和雇员相关义务 |
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| 收入应计税项（附注8） |
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| 流动负债合计 |
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| 长期债务（附注7） |
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| 收入递延税项（附注8） |
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| 雇员相关义务（附注9及10） |
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| 长期应缴税款（注1） |
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| 其他负债 |
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| 负债总额 |
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| 承付款项和或有事项（附注19） |
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| 股东权益 | ||||||||
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优先股—无面值（授权和未发行
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普通股—面值$
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| 累计其他综合收益（亏损）（附注13） | (
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(
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| 留存收益和额外实收资本 |
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减：库存持有的普通股，按成本（注12）（
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| 股东权益合计 |
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| 负债和股东权益合计 | $
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见合并财务报表附注
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2025年年度报告
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强生及子公司合并利润表
（美元及股份单位：百万元，每股金额除外）（注1）
（美元及股份单位：百万元，每股金额除外）（注1）
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||
| 对客户的销售 | $
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| 销售产品成本 |
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| 毛利 |
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| 销售、营销和管理费用 |
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| 研发费用 |
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| 进行中的研发损害 |
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| 利息收入 | (
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(
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(
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| 利息支出，扣除部分资本化后的净额（注4） |
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| 其他（收入）费用，净额 | (
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| 重组（注20） |
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| 收入税项拨备前利润 |
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| 收入税项拨备（附注8） |
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| 持续经营净收益 |
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| 终止经营业务净收益，税后净额（附注21） |
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净收益
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| 每股盈利净额（附注1及15） | |||||||||||
| 持续经营-基本 | $
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| 已终止经营-基本 |
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| 每股净收益总额-基本 | $
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| 持续经营-摊薄 | $
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| 已终止经营业务-摊薄 |
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| 每股净收益总额-摊薄 | $
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| 平均已发行股份（附注1及15） | |||||||||||
| 基本 |
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| 摊薄 |
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见合并财务报表附注
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强生及附属公司综合全面收益表
（百万美元）（注1）
（百万美元）（注1）
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||
| 净收益 | $
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| 其他综合收益（亏损），税后净额 | |||||||||||
| 外币换算 | (
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(
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| 证券： | |||||||||||
| 期间产生的未实现持有收益（亏损） | (
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| 重新分类为收益 |
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| 净变化 | (
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| 员工福利计划： | |||||||||||
| 先前服务信贷（成本），摊销净额 | (
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(
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(
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| 收益（亏损），摊销净额 |
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(
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| 消费者结算/限电 |
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| 汇率的影响 | (
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(
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| 净变化 |
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(
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| 衍生品&对冲： | |||||||||||
| 期间产生的未实现收益（亏损） |
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(
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| 重新分类为收益 | (
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(
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(
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| 净变化 |
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(
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(
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| 其他综合收益（亏损） | (
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(
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| 综合收益 | $
|
|
|
||||||||
2025、2024、2023财年其他综合收益中的税收成本/（收益）影响分别为：外币折算；$
2.5
十亿，$（
1.1
）十亿和$
797
万；员工福利计划：$
214
百万，$
86
百万和$（
289
）百万，衍生品与对冲：$
388
百万，$（
365
）百万和$（
39
）百万。
见合并财务报表附注
2023年度列报的金额尚未重算以排除已终止经营业务
|
2025年年度报告
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45
|
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强生及子公司合并权益报表
（百万美元）（注1）
（百万美元）（注1）
| 合计 | 保留 收益和 额外 实缴 资本 |
累计 其他 综合 收入（亏损） |
共同 股票 已发行 金额 |
财政部 股票 金额 |
|||||||||||||
| 余额，2023年1月1日 | $
|
|
(
|
|
(
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| 净收益 |
|
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|
支付的现金红利（$
|
(
|
(
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| 职工薪酬与股票期权计划 |
|
(
|
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| 回购普通股 | (
|
(
|
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| 其他 | (
|
(
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| Kenvue分离/IPO（注21） | (
|
|
|
(
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| 其他综合收益（亏损），税后净额 | (
|
(
|
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| 余额，2023年12月31日 |
|
|
(
|
|
(
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||||||||||||
| 净收益 |
|
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|
支付的现金红利（$
|
(
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(
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| 职工薪酬与股票期权计划 |
|
(
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| 回购普通股 | (
|
(
|
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| 其他综合收益（亏损），税后净额 |
|
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| 余额，2024年12月29日 |
|
|
(
|
|
(
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| 净收益 |
|
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|
支付的现金红利（$
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(
|
(
|
|||||||||||||||
| 职工薪酬与股票期权计划 |
|
(
|
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||||||||||||||
| 回购普通股 | (
|
(
|
|||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损），税后净额 | (
|
(
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| 余额，2025年12月28日 | $
|
|
(
|
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(
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见合并财务报表附注
|
46
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强生及子公司合并现金流量表
（百万美元）（注1）
（百万美元）（注1）
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 净收益 | $
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| 调整净收益与经营活动现金流量的对账： | |||||||||||
| 财产和无形资产的折旧和摊销 |
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| 基于股票的补偿 |
|
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| 资产减记 |
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| 收购的在研研发费用 |
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| Kenvue分离的收益 |
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(
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| 出售资产/业务净收益 | (
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(
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(
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| 递延税项拨备 |
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(
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(
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| 信贷损失和应收账款备抵 | (
|
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| 资产和负债变动，扣除收购和资产剥离的影响： | |||||||||||
| 应收账款增加 | (
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(
|
(
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| 库存增加 | (
|
(
|
(
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| 应付账款和应计负债增加 |
|
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| 其他流动和非流动资产（增加）/减少 | (
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|
(
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| 其他流动及非流动负债（减少）/增加 | (
|
|
|
||||||||
| 经营活动产生的现金流量净额 |
|
|
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| 投资活动产生（使用）的现金流量 | |||||||||||
| 增加物业、厂房及设备 | (
|
(
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(
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| 资产/业务处置收益，净额 |
|
|
|
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| 收购，扣除取得的现金（附注18） | (
|
(
|
|
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| 获得进行中研发/相关里程碑（注18） | (
|
(
|
(
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| 购买投资 | (
|
(
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(
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| 出售投资 |
|
|
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| 信贷支持协议活动，净额 | (
|
|
(
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| 其他（包括大写许可证和里程碑） | (
|
(
|
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| 投资活动（使用）/产生的现金净额 | (
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(
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| 筹资活动产生的（使用的）现金流量 | |||||||||||
| 给股东的股息 | (
|
(
|
(
|
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| 回购普通股 | (
|
(
|
(
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| 短期债务收益 |
|
|
|
||||||||
| 偿还短期债务 | (
|
(
|
(
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| 长期债务收益，扣除发行费用 |
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| 偿还长期债务 | (
|
(
|
(
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||||||||
| 股票期权行使收益/员工股票奖励预扣税，净额 |
|
|
|
||||||||
| 信贷支持协议活动，净额 | (
|
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(
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|
2025年年度报告
|
47
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||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||
| 从ShockWave获得的可转换债务的结算 |
|
(
|
|
||||||||
| 短期和长期债务收益，扣除发行成本，与分离时转移到Kenvue的债务有关 |
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| Kenvue首次公开募股所得款项 |
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||||||||
| 离职时转入Kenvue的现金 |
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(
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||||||||
| 其他 | (
|
(
|
(
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||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (
|
(
|
(
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||||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
|
(
|
(
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||||||||
| 现金及现金等价物（减少）/增加 | (
|
|
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||||||||
| 来自持续经营业务的现金和现金等价物，期初 |
|
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||||||||
| 来自已终止经营业务的现金及现金等价物，期初 |
|
|
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| 现金及现金等价物，年初（注1） |
|
|
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| 来自持续经营业务的现金及现金等价物，期末 |
|
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| 已终止经营业务产生的现金及现金等价物，期末 |
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| 现金及现金等价物，年末（注1） | $
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| 补充现金流量数据 | |||||||||||
| 年内支付的现金用于： | |||||||||||
| 利息 | $
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| 利息，扣除资本化金额 |
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| 所得税，包括已终止经营业务 |
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| 非现金投融资活动补充日程表 | |||||||||||
| 为员工薪酬和股票期权计划发行的库存股，扣除现金收益/股票奖励的员工预扣税 | $
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|
||||||||
见合并财务报表附注
2023年度列报的金额没有被重新计算以排除已终止的业务。
|
48
|
|
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综合财务报表附注
1.
重要会计政策摘要
合并原则
合并财务报表包含强生及其附属公司（本公司）的账目。公司间账户和交易被消除。由于四舍五入，表格内的列和行可能不会相加。百分比是使用实际的、非四舍五入的数字计算的。
公司情况说明
公司拥有约
138,200
全球范围内从事医疗保健领域广泛产品研发、制造和销售的员工。该公司几乎在世界所有国家开展业务，其主要重点是与人类健康和福祉相关的产品。
业务板块
公司组织成
two
业务板块：创新医药和医疗科技。创新药板块专注于以下治疗领域：肿瘤学、免疫学、神经科学、肺动脉高压、传染病、心血管和代谢。该细分市场的产品直接分销给零售商、批发商、分销商、医院和医疗保健专业人员，供处方使用。医疗技术部门包括用于外科、骨科、心血管和视力领域的广泛产品组合。这些产品分销给批发商、医院和零售商，主要由医生、护士、医院、眼科护理专业人员和诊所在专业领域使用。2025年10月，公司公告拟将骨科业务分拆。公司拟探索多种路径以实现计划中的分立，目标是在首次公告后的18至24个月内完成。
新会计准则
最近采用的会计准则
ASU 2023-09：所得税（主题740）-所得税披露的改进
此次更新对有效税率调节的类别进行了标准化，要求对所得税进行分类和额外的所得税相关披露。该公司在2025财年前瞻性地采用了这一标准。由于该会计准则仅对披露事项产生影响，因此对公司合并财务业绩不产生影响。要求披露见公司财务报表附注8。
近期发布的会计准则
截至2025年12月28日未获采纳
ASU 2024-03：损益表–报告综合收益–费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类
此次更新要求在年度和中期基础上披露有关某些损益表费用细目项目的分类信息。此更新将对2026年12月15日之后开始的财政年度以及2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效。允许提前收养。由于该会计准则仅对披露事项产生影响，因此不会对公司合并财务报表产生实质性影响。
|
2025年年度报告
|
49
|
||||
现金等价物
该公司将自购买之日起三个月或更短期限的所有高流动性投资归类为现金等价物，将自购买之日起三个月以上期限的所有高流动性投资归类为当前有价证券。公司有只与至少具有投资级信用评级的商业机构进行投资的政策。该公司将现金主要投资于政府证券和债务、公司债务证券、货币市场基金和逆回购协议（RRAs）。
RRAs以政府证券和债务形式的存款作抵押，金额不低于
102
价值的百分比。由于公司不得出售或再质押相关抵押品，因此公司不记录资产或负债。公司有一项政策，即抵押品至少具有A（或同等）信用评级。公司利用第三方托管人对资金往来进行管理，确保收到的担保物保持在
102
每日RRAs价值的百分比。自购买之日起规定期限超过三个月的RRAs被归类为有价证券。
投资
分类为持有至到期投资的投资按摊余成本报告，已实现的收益或损失在收益中报告。分类为可供出售债务证券的投资按估计公允价值列账，未实现损益记为累计其他全面收益的组成部分。可用于流动经营的可供出售证券，分类为流动资产；否则，分类为长期。管理层在购买时确定其对债务和股本证券的投资的适当分类，并在每个资产负债表日重新评估这种确定。公司审查其投资是否存在减值，并根据要求通过收益将这些投资调整为公允价值。
本公司持有公允价值易于确定的股权投资和公允价值不易确定的股权投资。公司对同一发行人的相同或类似投资按成本减减值（如有）加减有序交易中可观察到的价格变动导致的变动计量不具有易于确定的公允价值的股权投资。
物业、厂房及设备及折旧
物业、厂房及设备按成本列账。公司对资产的预计使用寿命采用直线法折旧：
|
建筑和建筑设备
|
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||||
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土地及租赁物业改善
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|
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机械设备
|
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||||
当与开发或获得供内部使用的计算机软件有关时，公司将包括在机器和设备中的某些计算机软件和开发成本资本化。资本化的软件成本按软件的估计可使用年限摊销，一般从
5
到
8
年。
公司审查长期资产以使用未贴现现金流评估可收回性。当某些事件或经营或经济状况发生变化时，可能会对这些资产的账面价值的可收回性进行减值评估。确定资产发生减值的，按照资产公允价值与其账面价值的差额计量损失。若无法获得市场报价，公司将采用预计未来现金流量的折现值估计公允价值。
|
50
|
|
||||
收入确认
公司在与客户的合同条款下的义务得到履行时确认产品销售收入；通常，这发生在将商品控制权转移给客户时。该公司的全球付款条件通常介于
30
到
90
天。某些回扣、销售奖励、贸易促销、优惠券、产品退货、对客户的折扣和政府追回拨备的拨备作为可变对价入账并记录为销售额的减少。该负债在合并资产负债表的应计返利、退货、促销中确认。
由于公司对以往各期发货产品的最重大美国回扣和贴现负债余额的估计发生变化而确认的收入调整约为
3.0
%和
2.0
分别占2025和2024财年美国创新药物收入的百分比。
授予的产品折扣是基于与直接、间接和其他市场参与者的安排条款，以及市场条件，包括考虑竞争对手的定价。回扣和折扣是根据合同条款、历史经验、患者结果、趋势分析和所服务的各个市场的预计市场状况估计的。与回扣相关的很大一部分负债来自在美国境内销售公司的医药产品，主要是管理式医疗、医疗保险和医疗补助计划，金额为$
13.0
十亿美元
12.3
分别截至2025年12月28日和2024年12月29日的十亿。公司主要通过分析批发商和其他第三方销售和市场研究数据以及内部生成的信息来评估产品或产品组的市场状况。
销售退货是根据历史销售和退货信息进行估算和记录的。失去专利独占权的产品，或因约会、竞争或其他营销事项而表现出不寻常的销售或退货模式的产品，作为销售退货应计会计的一部分，被具体调查和分析。
销售退货津贴是对可能因过期、在外地销毁或在特定地区、产品召回而退货的产品的储备。按照公司的会计政策，公司一般会对客户进行退货授信。当存在退货权时，公司的销售退货准备金按照美国公认会计准则的收入确认指引入账。销售退货准备金按全额销售价值入账。创新药细分领域的销售回报几乎完全不能转售。医疗技术部门某些特许经营权的销售回报通常可以转售，但并不重要。公司很少用库存产品换回退货产品。总公司的销售退货准备金已约
1.0
2025、2024和2023财年各财年年度贸易净销售额的百分比。
促销计划与相关销售同期入账，并包括货量-基于销售激励计划。基于销量的激励计划基于激励期间的估计销量，并在产品销售时入账。对这些安排进行评估，以确定适当的递延或记录为收入减少的金额。该公司还通过某些产品的合作安排赚取利润分成付款，这些产品包含在对客户的销售中。利润分成支付低于
2.0
占2025、2024和2023财年总收入的百分比。
有关收入的进一步分类，请参见合并财务报表附注17。
运输和装卸
产生的运输和装卸费用为$
0.9
在2025、2024和2023财年各有10亿美元，计入销售、营销和管理费用。运输装卸收到的收入金额小于
1.0
呈报的所有期间向客户销售的百分比。
库存
存货按先进先出法确定的成本与可变现净值孰低数列示。
|
2025年年度报告
|
51
|
||||
无形资产和商誉
美国公认会计原则权威文献要求每年对商誉和使用寿命不确定的无形资产进行减值评估。公司在第四财季完成了2025年年度减值测试，未产生减值。未来的减值测试将在第四财季每年进行一次，如果有必要，则更早进行。作为企业合并的一部分购买的进行中研发作为无限期无形资产入账，直至基础项目完成，此时该无形资产将作为无限期无形资产入账。如果有必要，所购买的进行中研发可能会被注销或部分受损，具体取决于基础项目。
使用寿命有限的无形资产继续在其使用寿命内摊销，并在事实或情况表明资产的账面价值可能无法收回时进行减值审查。有关无形资产和商誉的更多详细信息，请参见附注5。
金融工具
根据美国公认会计原则的要求，所有衍生工具均以公允价值记录在资产负债表中。公允价值是出售资产所收到的退出价格或转移负债所支付的退出价格。公允价值是一种基于市场的计量，使用市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设确定。权威文献建立了三级层次结构，对计量公允价值时使用的输入值进行优先排序，第1级优先级最高，第3级优先级最低。衍生工具的公允价值变动在每期计入当期收益或其他综合收益，这取决于衍生工具是否被指定为套期交易的一部分，如果是，则为套期交易的类型。
公司记录被套期项目与衍生工具之间的所有关系。整体风险管理策略包括进行对冲交易和订立衍生工具的原因。该策略的目标是：（1）尽量减少外汇风险对公司财务业绩的影响；（2）保护公司的现金流免受外汇汇率不利变动的影响；（3）确保金融工具的适当性；（4）管理与金融机构相关的企业风险。有关金融工具的更多信息，见附注6。
租约
公司在合同开始时确定一项安排是否为租赁，方法是确定合同是否传达了在一段时间内控制已确定的不动产、厂房或设备的使用的权利，以换取对价。使用权（ROU）资产和经营租赁的租赁负债计入,，以及合并资产负债表上的其他负债。ROU资产代表在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表支付租赁产生的租赁付款的义务。融资租赁项下的承诺并不重大。
ROU资产和租赁负债在租赁开始日根据租赁期内所有最低租赁付款额的现值确认。公司在确定租赁付款现值时，在隐含利率不易确定的情况下，使用其基于开始日可获得的信息的增量借款利率。租赁条款可能包括延长或终止租赁的选择权。当合理地确定公司将行使该选择权时，这些选择权包含在租赁期内。经营租赁费用在租赁期内按直线法确认。公司选择了以下政策选择：对主服务协议项下的资产租赁使用组合法，在资产负债表上排除短期租赁，不分离租赁和非租赁部分。
该公司主要拥有空间、车辆、制造设备和数据处理设备的经营租赁。与租赁有关的ROU资产为$
1.3
十亿美元
1.1
分别在2025和2024财年达到10亿。租赁负债为$
1.4
十亿美元
1.2
分别在2025和2024财年达到10亿。来自持续业务的经营租赁费用为$
0.2
2025、2024和2023财年的十亿。为计量来自持续经营业务的租赁负债所列数额支付的现金为$
0.3
2025年的十亿美元和$
0.2
2024和2023财年的十亿。
|
52
|
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产品责任
产品责任索赔的应计费用在很可能已发生负债且负债金额可根据现有信息和适用情况下精算确定的估计数合理估计时，按未贴现基础记录。随着获得更多信息，应计项目会定期调整。当这些费用很可能并且可以合理估计时，公司会对为每一事项进行辩护所需的法律辩护费用进行估计。在对公司作出不利判决的范围内，公司在确定很可能发生损失并可合理估计损失之前不会记录应计项目。
公司通过全资自保公司自保。除自保计划中的应计费用外，超出保险范围的索赔在很可能发生损失且金额可以合理估计时进行计提。
研究与开发
研发费用按照ASC 730，研发，于发生时支销。就研发合作向第三方支付的预付款和里程碑付款在发生时计入费用，直至获得监管部门批准。在监管机构批准后向第三方支付的款项将资本化，并在相关产品的剩余使用寿命内摊销。为此类付款资本化的金额计入其他无形资产，扣除累计摊销。
公司通常与其他制药或生物技术公司达成合作安排，以开发和商业化候选药物或知识产权。这些安排通常涉及两个（或更多）方，他们是合作的积极参与者，并面临依赖于活动商业成功的重大风险和回报。这些合作通常涉及一方或多方的各种活动，包括研发、营销和销售以及分销。通常，这些合作需要预付、里程碑和特许权使用费或利润分成，这取决于与资产在开发中的成功相关的某些未来事件的发生。应收与开发活动相关的合作伙伴的款项通常反映为研发费用的减少，因为合同开发服务的履行对公司的运营并不重要。一般来说，这些合作的损益表列报如下：
| 合作性质/类型 | 收益说明表 | |||||||
| 第三方销售产品及收到的利润分成付款 | 对客户的销售 | |||||||
| 支付给合作伙伴的特许权使用费/里程碑（监管后批准）* | 销售产品成本 | |||||||
| 从合作伙伴收到的特许权使用费 | 其他收入（费用），净额 | |||||||
| 支付给合作伙伴的预付款和里程碑（监管前批准） | 研发费用 | |||||||
| 向合作伙伴支付研发费用 | 研发费用 | |||||||
| 从合作伙伴或政府实体收到的研发付款 | 研发费用减少 | |||||||
*里程碑作为无形资产资本化，并在使用寿命内摊销到销售产品的成本。
就所有呈列的年份而言，没有个别项目代表大于
5
年合并研发费用总额除所收购的在研费用$
1.25
亿确保NM26双特异性抗体（黄泽西收购）在2024财年的全球权利。
公司拥有与战略合作伙伴合作开发的多项产品和化合物，包括与拜耳医药保健股份公司、IMBRUVICA、与AbbVie旗下公司Pharmacyclics LLC和CARVYKTI合作开发并共同上市的XARELTO、与传奇生物 USA Inc.和传奇生物 Ireland Limited合作许可和开发的产品和化合物。
另外，公司就包括DARZALEX在内的产品和化合物有多项许可安排，许可自Genmab A/S。
|
2025年年度报告
|
53
|
||||
广告
与广告相关的成本在发生的年度计入费用，并计入销售、营销和管理费用。全球广告费用，包括电视、广播、平面媒体和互联网广告，为$
1.6
十亿，$
0.6
十亿美元
0.5
分别在2025、2024和2023财年达到10亿。
所得税
所得税是根据当年可退还或应付的金额记录的，包括美国公认会计原则会计和税务报告之间的任何差异的结果，记录为递延所得税资产或负债。公司根据已颁布的税法和税率估计递延所得税资产和负债。未来税法和税率的变化可能会影响未来记录的递延所得税资产和负债。
公司为不确定的税务状况记录未确认的税收优惠。该公司遵循美国公认会计原则，其中规定了财务报表确认和计量在纳税申报表中采取或预期采取的税务状况的确认门槛和计量属性。管理层认为，这些估计的变化不会对公司的经营业绩、现金流量或财务状况产生重大影响。
美国于2025年7月4日颁布成为法律的《一大美丽法案》（OBBBA）。OBBBA包括修改企业所得税代码的条款，包括将国内研发支出用于税收目的的即时支出、合格资产的100%红利折旧，以及将国外收入的法定税率从10.5%提高到12.6%。该法还将全球无形低税收入（GILTI）的外国收入征税条款重新命名为净控制外国公司（CFC）测试收入（NCTI）。公司将继续按照以下根据先前的美国减税和就业法案（TCJA）条款讨论的递延方法对NCTI进行会计处理。
在OBBBA之前，美国曾在2017年通过立法修改，其中包括全面改革企业所得税法的条款的TCJA，包括将法定企业税率从
35
%至
21
%，自2018年1月1日起生效。TCJA包括对位于外国司法管辖区的所有美国公司以前未分配的收益征税的条款。现金及现金等价物形式的未分配收益按
15.5
%和所有其他收入的税率为
8.0
%.这笔税款应缴超
8
年，未计利息。最后付款$
2.5
2025财年赚了10亿。
TCJA还包括对GILTI征税的条款，这被描述为美国股东的外国净收入总额超过了TCJA规定的有形资产的视为回报。2018年1月，FASB发布了指导意见，允许公司选择是否在产生纳税义务的期间（即期间成本）记录GILTI的税收影响，或在冲回后（即递延法）为存在并预计会影响未来年度GILTI纳入金额的与基础差异相关的递延所得税资产和负债提供准备金，作为会计政策。公司已选择在递延方法下对GILTI（现为NCTI）进行会计处理。记录的递延税额是基于对预计将随着未来期间发生NCTI而转回的暂时性差异的评估。
公司未对某些国际子公司的未分配收益计提递延税款，这些收益被视为无限期再投资。该公司打算继续将这些收益再投资于这些国际业务。如果公司决定在晚些时候将这些收益汇回美国，公司将被要求记录这些金额的净税收影响。该公司估计，这一汇回的税收影响约为$
0.6
亿根据目前已颁布的税收法律法规和现行货币汇率。这一数额不包括美国外国税收抵免可能带来的好处，这可能会大大抵消这一成本。
有关所得税的更多信息，请参见合并财务报表附注8。
每股净收益
每股基本收益的计算方法是，普通股股东可获得的净收益除以该期间已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益反映了如果使用库存股法行使证券或将其转换为普通股可能发生的潜在稀释。
估计数的使用
按照美国普遍接受的会计原则编制合并财务报表要求管理层做出影响所报告金额的估计和假设。在核算销售折扣、回扣、津贴和奖励、产品负债、所得税、预扣税、折旧、摊销、员工福利、或有事项以及无形资产和负债估值时使用估计。实际结果可能与这些估计不同，也可能不不同。
|
54
|
|
||||
公司在记录诉讼相关或有事项时遵循美国公认会计原则的规定。在很可能发生损失且能够合理估计的情况下，记录负债。在一个范围内的损失的最佳估计数计提；但是，如果在该范围内没有任何估计数优于任何其他估计数，则计提最低金额。
供应商融资方案义务
截至2025年12月28日和2024年12月29日，该方案下的已确认债务为$
0.8
十亿美元
0.8
分别为十亿。这些义务列报为在合并资产负债表上。
公司在该计划下的有效义务的前滚情况如下：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||
| 已确认债务-年初 | $
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| 年内确认的发票 |
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| 年内支付的确认发票 |
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| 汇率的影响 |
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| 已确认债务-年底 | $
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Kenvue IPO/分离和终止经营
2023年5月8日，Kenvue，完成首次公开发行（IPO）导致发行
198,734,444
其普通股的股份，面值$
0.01
每股（Kenvue普通股），首次公开发行$
22.00
每股净收益$
4.2
十亿。IPO所得款项净额超过强生剥离权益账面净值的超额为$
2.5
亿元，并记入额外实收资本。截至IPO收盘，强生拥有约
89.6
占Kenvue普通股已发行股份总数的百分比。
2023年8月23日，强生完成额外1笔资产的处置
80.1
通过交换要约持有Kenvue股份的%所有权。根据交换要约，公司拥有
9.5
在持续经营业务中作为以公允价值计量的股权投资入账的Kenvue股份的百分比。消费者健康业务（以前代表消费者健康业务分部）的历史业绩在截至交换要约日期的公司综合财务报表中反映为已终止经营业务（更多详情见附注21）。除非另有说明，合并财务报表附注中的信息仅指强生的持续经营业务。
在2024财年第二季度，该公司完成了对Kenvue保留股权的债权换股权。完成债务换股后，公司不再拥有Kenvue普通股的任何股份。
年度截止日期
该公司遵循会计年度的概念，会计年度在最接近12月月底的周日结束。通常每个财政年度由52周组成，但每五年或六年，财政年度由53周组成，因此包括额外的运输天数，就像2020财政年度的情况一样，并将在2026财政年度再次出现。
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2025年年度报告
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55
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2.
现金、现金等价物和流动有价证券
在2025和2024财年末，现金、现金等价物和流动有价证券包括：
| （百万美元） | 2025 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 携带 金额 |
估计数 公允价值 |
现金&现金 等价物 |
当前 适销对路 证券 |
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| 现金 | $
|
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| 美国逆回购协议 |
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| 货币市场基金 |
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定期存款(1)
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| 小计 | $
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| 美国政府证券 | $
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| 其他主权证券 |
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| 公司及其他债务证券 |
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可售商品小计(2)
|
$
|
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现金、现金等价物和流动有价证券合计
|
$
|
|
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| （百万美元） | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 携带 金额 |
无法识别 增益 |
估计数 公允价值 |
现金&现金 等价物 |
当前 适销对路 证券 |
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| 现金 | $
|
— |
|
|
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|
非美国主权证券(1)
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— |
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| 美国逆回购协议 |
|
— |
|
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| 货币市场基金 |
|
— |
|
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|
定期存款(1)
|
|
— |
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|
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| 小计 |
|
— |
|
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| 美国政府证券 | $
|
|
|
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| 其他主权证券 |
|
— |
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| 公司及其他债务证券 |
|
— |
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可售商品小计(2)
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$
|
|
|
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现金、现金等价物和流动有价证券合计
|
$
|
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(1)持有至到期投资按摊余成本列报，已实现损益在收益中列报。
(2)可供出售债务证券按公允价值列报，未实现损益在其他综合收益中列报的税后净额。
政府证券和债务以及公司债务证券的公允价值是使用经纪人报价和重要的其他可观察输入值估计的。
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56
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该可供出售债务证券于2025年12月28日的合约期限如下：
| （百万美元） | 成本基础 | 公允价值 | ||||||||||||
| 一年内到期 | $
|
|
||||||||||||
| 一年后至五年到期 |
|
|
||||||||||||
| 五年后到期至十年 |
|
|
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| 债务证券总额 | $
|
|
||||||||||||
该公司将多余的现金投资于全球各大银行的存款和其他优质货币市场工具。公司有只与至少具有投资级信用评级的商业机构进行投资的政策。
3.
库存
在2025和2024财年末，库存包括：
| （百万美元） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 原材料和用品 | $
|
|
||||||||||||
| 在制品 |
|
|
||||||||||||
| 成品 |
|
|
||||||||||||
| 总库存 | $
|
|
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4.
物业、厂房及设备
在2025和2024财年末，按成本和累计折旧计算的不动产、厂房和设备为：
| （百万美元） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 土地及土地改善 | $
|
|
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| 建筑物和建筑设备 |
|
|
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| 机械设备 |
|
|
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| 在建工程 |
|
|
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| 不动产、厂房和设备共计，毛额 | $
|
|
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| 减去累计折旧 |
|
|
||||||||||||
| 不动产、厂房和设备共计，净额 | $
|
|
||||||||||||
公司将利息费用资本化，作为设施设备建设成本的一部分。2025、2024和2023财年资本化的利息支出为$
114
百万，$
79
百万美元
70
分别为百万。
折旧费用，包括2025、2024和2023财年资本化利息的摊销为$
2.9
十亿，$
2.8
十亿美元
2.6
分别为十亿。
在物业、厂房及设备报废或以其他方式处置时，累计折旧或摊销的成本及相关金额分别从资产及累计折旧账目中抵销。资产净值与收益之间的差额（如有）记入收益。
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2025年年度报告
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57
|
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5.
无形资产和商誉
在2025和2024财年末，无形资产的毛额和净额分别为：
| （百万美元） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 有确定寿命的无形资产： | ||||||||||||||
|
专利和商标——毛(1)
|
$
|
|
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| 减累计摊销 | (
|
(
|
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| 专利和商标— net | $
|
|
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| 客户关系和其他无形资产——毛 | $
|
|
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| 减累计摊销 | (
|
(
|
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|
客户关系和其他无形资产—净额(2)
|
$
|
|
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| 使用寿命不确定的无形资产： | ||||||||||||||
|
商标(3)
|
|
|
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| 购买在制品研发 |
|
|
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| 使用寿命不确定的无形资产合计 | $
|
|
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| 无形资产总额—净额 | $
|
|
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(1)有关收购和资产剥离的更多详细信息，请参见合并财务报表附注18。
(2)大部分由客户关系组成。
(3)2025年10月，公司宣布有意将骨科业务分拆，命名为DePuy Synthes。结合这一战略决策，公司确定DePuy Synthes商标将继续用于现有和未来的产品。因此，$
1.7
与DePuy Synthes品牌相关的数十亿个商标从确定寿命重新分类为无限期。这一重新分类反映了管理层对未来经济生活的修正预期，以及通过计划中的分离并在其之后继续使用这些商标。根据定性评估，公司得出结论，商标没有受损。
截至2025年12月28日和2024年12月29日按业务分部分配的商誉情况如下：
| （百万美元） | 创新 医药 |
MedTech | 合计 | ||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日商誉 | $
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 商誉，与收购有关 |
|
|
|
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| 商誉，与资产剥离相关 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 货币换算/其他 | (
|
(
|
(
|
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| 截至2024年12月29日的商誉 |
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 商誉，与收购有关 |
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 商誉，与资产剥离相关 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 货币换算/其他 |
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 2025年12月28日商誉 | $
|
|
|
||||||||||||||||||||
专利和商标的加权平均摊销期约为
12
年。客户关系及其他无形资产的加权平均摊销期约为
19
年。计入产品销售成本的可摊销资产摊销费用为$
4.6
十亿，$
4.5
十亿美元
4.5
税前十亿，分别截至2025年12月28日、2024年12月29日及2023年12月31日止财政年度。无形资产减记计入其他（收入）费用净额。
|
58
|
|
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核定产品与无形资产相关的预计摊销费用，税前，未来五年约为：
|
（百万美元）
|
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| 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | ||||||||||||||||||||||
| $
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
有关收购和资产剥离的更多详细信息，请参见合并财务报表附注18。
6.
公允价值计量
该公司使用远期外汇合约来管理其对现金流量可变性的风险敞口，主要与未来公司间产品的外汇汇率变化和第三方购买以外币计价的材料有关。该公司使用交叉货币利率掉期来管理主要与借款相关的货币风险。这两类衍生工具都被指定为现金流量套期。
此外，该公司使用利率掉期作为管理与固定利率借款相关的利率风险的工具。这些衍生工具被指定为公允价值套期。该公司使用交叉货币利率掉期和远期外汇合约指定为净投资套期保值。此外，该公司使用远期外汇合约来抵消其对某些外币资产和负债的风险敞口。这些远期外汇合约不被指定为套期保值，因此，这些衍生工具的公允价值变动在收益中确认，从而抵消相关外币资产和负债的当期收益影响。
本公司不以交易或投机为目的订立衍生金融工具，或含有信用风险相关或有特征的衍生金融工具。公司与某些衍生交易对手根据各自的信用评级和净额结算协议建立抵押品门槛，维持信用支持协议（CSA）。截至2025年12月28日和2024年12月29日，该公司根据CSA支付的现金抵押品总额为$
4.6
十亿美元
2.2
亿净额分别，与净投资和现金流对冲有关。公司持续监控交易对手信用评级。公司认为信用不履约风险较低，因为公司主要与至少具有投资级信用评级的商业机构签订协议。有关与这些商业机构的应收款项和应付款项，请参阅本脚注所载以公允价值计量的重大金融资产和负债表。截至2025年12月28日，公司远期外汇合约、交叉货币利率掉期和利率掉期的名义未偿金额为$
40.6
十亿，$
38.9
十亿美元
8.0
分别为十亿。截至2024年12月29日，公司远期外汇合约、交叉货币利率掉期和利率掉期的名义未偿金额为$
45.1
十亿，$
40.5
十亿美元
9.0
分别为十亿。
所有衍生工具均按公允价值记入资产负债表。衍生工具的公允价值变动在每期计入当期收益或其他综合收益，这取决于衍生工具是否被指定为套期交易的一部分，如果是，则为套期交易的类型。以衍生工具换取的现金主要是经营活动产生的现金流量。
作为现金流量套期保值的指定是在衍生品合约的入口日进行的。从一开始，所有的衍生品都被认为是非常有效的。指定为现金流量套期的外汇合约按远期法核算，与这些合约相关的所有损益将在被套期项目影响收益时在损益表中确认。这些衍生工具的公允价值变动计入累计其他综合收益，直至标的交易影响收益，然后与被套期交易重分类至同一账户的收益。
与利率掉期相关的损益和因利率变动引起的被套期债务公允价值变动计入发生期间的利息费用。投资对冲净损益通过累计其他综合收益内的货币折算账户入账。剔除有效性测试的部分，采用现货法通过利息（收入）费用入账。公司持续评估每项衍生工具是否继续高度有效地抵消被套期项目的变化。如果预期衍生工具不再高度有效，则停止套期会计。
公司指定到期日为2028年至2055年的欧元计价票据作为公司对其某些以欧元为功能货币的国际子公司的投资的净投资对冲，以减少汇率变动带来的波动。
|
2025年年度报告
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59
|
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截至2025年12月28日，计入累计其他综合收益的衍生工具递延净亏损余额为$
0.3
税后十亿。如需更多信息，请参阅综合综合收益表和附注13。该公司预计，与远期外汇合约相关的几乎所有金额都将重新分类为收益，超过
未来12个月
由于预计将在该期间发生的交易。公司对冲交易风险的最长期限为
18
个月，不包括利率合约和净投资对冲。最终在收益中实现的金额可能会随着外汇汇率的变化而有所不同。已实现损益最终由衍生工具到期时的实际汇率确定。
下表是截至2025年12月28日和2024年12月29日的财政年度与衍生品和对冲相关的活动的税后净额摘要：
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 销售 | 成本 产品 已售 |
研发 费用 |
利息 （收入） 费用 |
其他 （收入） 费用 |
销售 | 成本 产品 已售 |
研发 费用 |
利息 （收入） 费用 |
其他 （收入） 费用 |
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| 公允价值、净投资和现金流套期保值的影响： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值套期关系收益（损失）： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利率互换合约： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 对冲项目 | $
|
|
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| 指定为套期保值工具的衍生工具 |
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|
|
(
|
|
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|
|
(
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|
|||||||||||||||||||||||||
| 净投资套期保值关系收益（损失）： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 交叉货币利率互换合约： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 排除有效性测试的衍生工具金额在收入中确认的收益或（损失）金额 | $
|
|
|
|
|
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||
| 在AOCI中确认的收益或（损失）金额 |
|
|
|
|
|
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|
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| 现金流量套期关系收益（损失）： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 远期外汇合约： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 从AOCI重新分类为收入的收益或（损失）金额 |
|
|
(
|
|
(
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
| 在AOCI中确认的收益或（损失）金额 |
|
|
(
|
|
(
|
(
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
| 交叉货币利率互换合约： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 从AOCI重新分类为收入的收益或（损失）金额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
| 在AOCI中确认的收益或（损失）金额 | $
|
|
|
|
|
|
|
|
(
|
|
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60
|
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截至2025年12月28日和2024年12月29日，与公允价值套期累计基差调整相关的合并资产负债表中记录了以下金额：
| 合并资产负债表中的项目 包括被套期项目的 |
被套期负债的账面金额 | 公允价值套期保值累计金额 调整纳入携 被套期负债金额 |
||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||||||||||||||
| 长期负债 | $
|
$
|
$(
|
$(
|
||||||||||||||||||||||
下表是未被指定为套期保值工具的衍生工具对截止财政年度的影响
2025年12月28日及2024年12月29日：
2025年12月28日及2024年12月29日：
| （百万美元） | 收益/（亏损）的位置 日在收入中确认 衍生产品 |
收益/（亏损） 认可于 衍生品收入 |
||||||||||||||||||
| 不被指定为套期工具的衍生工具 | 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||||||||||
| 外汇合约 | $(
|
|
||||||||||||||||||
下表是截至2025年12月28日的财政年度净投资对冲的影响和
2024年12月29日：
2024年12月29日：
| 收益/（亏损） 认可于 累计OCI |
收益的位置或
（亏损）重新分类
从累计
其他 综合
收入转化为收入
|
收益/（亏损） 改叙自 累计OCI 成收入 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 债务 | $ | (
|
|
利息（收入）费用 |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 交叉货币利率互换 | $
|
|
利息（收入）费用 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
下表是截至2025年12月28日和2024年12月29日的财政年度与股权投资相关的活动摘要：
| 2024年12月29日 | 2025年12月28日 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 账面价值 |
公平的变化
价值体现在
净收入(1)
|
销售/
采购/
其他(2)
|
账面价值 | 非当前 其他资产 |
|||||||||||||||||||||||||||
| 价值易于确定的股权投资 | $
|
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 没有容易确定价值的股权投资 | $
|
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
2025年年度报告
|
61
|
||||
| 2023年12月31日 | 2024年12月29日 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 账面价值 |
公平的变化
价值体现在
净收入(1)
|
销售/
采购/
其他(2)
|
账面价值 | 非当前 其他资产 |
|||||||||||||||||||||||||||
| 价值易于确定的股权投资* | $
|
(
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 没有容易确定价值的股权投资 | $
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
(1)记入其他收入/支出
(2)其他包括货币的影响
*2023年12月31日的余额包括
9.5
Kenvue剩余股权%。2024年第二财季完成了债转股。
2024年5月15日，公司发行$
3.6
亿元的商业票据本金总额，并收到$
3.6
亿净现金收益将用于一般公司用途。2024年5月17日，公司完成了对剩余
182,329,550
已发行商业票据的Kenvue普通股股份。债转股完成后，商业票据得到满足并解除，公司不再拥有Kenvue普通股的任何股份。此次汇兑导致损失约$
0.4
亿记入其他（收入）费用。
截至2025年12月28日和2024年12月29日的财政年度，对于没有易于确定的市场价值的股权投资，$
115
百万美元
171
百万，分别反映在净收入中的公允价值变动是减值的结果。有$的影响
368
百万美元
26
万元，分别为因可观察价格变动和处置投资收益而在净收益中反映的公允价值变动。
公允价值是出售资产所收到的退出价格或转移负债所支付的退出价格。公允价值是一种基于市场的计量，使用市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设确定。按照ASC 820，三级分层对公允价值计量所用输入值进行优先排序。层次结构中的级别如下所述，级别1的优先级最高，级别3的优先级最低。
衍生金融工具（即远期外汇合约、利率合约）的公允价值是所有未来现金流量按现行市场利率折现为其现值并随后按现行即期外汇汇率折算为美元的按币种汇总。公司不认为这些衍生工具的公允价值与结算或到期时可实现的金额存在重大差异，或公允价值变动将对公司的经营业绩、现金流量或财务状况产生重大影响。该公司还持有被归类为第1级的股权投资和被归类为第2级的债务证券。公司根据某些监管和商业事件持有与收购相关的或有负债，这些事件被归类为第3级，其价值是使用贴现现金流方法或类似技术确定的，而公允价值的确定需要作出重大判断或估计。
以下三个层次的投入用于计量公允价值：
第1级——相同资产和负债在活跃市场的报价。
第2级——重要的其他可观察输入。
第3级——重要的不可观测输入。
|
62
|
|
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截至2025年12月28日和2024年12月29日财政年度，公司以公允价值计量的重大金融资产和负债如下：
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 |
合计(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 指定为套期保值工具的衍生工具： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 远期外汇合约 | $
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
利率合约(2)
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 负债： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 远期外汇合约 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
利率合约(2)
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 未指定为套期保值工具的衍生工具： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 远期外汇合约 | $
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 负债： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 远期外汇合约 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 可供出售其他投资： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
股权投资(3)
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
债务证券(4)
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 其他负债 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
或有代价(5)
|
$ |
|
|
|
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| 毛额与净衍生品对账 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| （百万美元） | ||||||||||||||
| 总资产 | $
|
|
||||||||||||
| 信贷支持协议（CSA） | (
|
(
|
||||||||||||
|
|
|
|
||||||||||||
| 总负债 |
|
|
||||||||||||
| 信贷支持协议（CSA） | (
|
(
|
||||||||||||
|
|
$
|
|
||||||||||||
|
2025年年度报告
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63
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或有对价负债变动情况汇总如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
|
期初余额
|
$
|
|
|
||||||||||||||
|
估计公允价值变动(6)
|
(
|
|
|
||||||||||||||
|
新增(7)
|
|
|
|
||||||||||||||
|
付款/其他
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
期末余额(5)
|
$
|
|
|
||||||||||||||
(1)2024年资产和负债除股权投资$
451
百万，归类为第1级和或有对价$
1,217
万，归类为3级。
(2)包括交叉货币利率互换和利率互换。
(3)分类为非流动其他资产。
(4)分类为现金等价物和当期有价证券。
(5)包括$
753
百万，$
1,217
百万美元
1,092
百万，截至2025年12月28日分类为非流动其他负债，
分别为2024年12月29日和2023年12月31日。
分别为2024年12月29日和2023年12月31日。
(6)在2025财政年度，该公司录得$
364
根据在CVR协议要求的日期之前实现某些发展和商业里程碑的可能性降低，向与2022 Abiomed收购相关的CVR负债支付100万。剩余的CVR余额为$
0.4
十亿。
(7)2024财年，该公司录得$
105
百万与Proteologix相关的或有对价。
合并资产负债表上按账面值持有的金融资产和负债见附注2和7。
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64
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7.
借款
长期债务的组成部分如下：
| （百万美元） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
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$
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2025年年度报告
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65
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| 其他 |
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| 小计 |
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(3)
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(3)
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| 较少的电流部分 |
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| 长期负债合计 | $
|
$
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(1)2025年12月28日翻译费率。
(2)2024年12月29日的翻译率。
(3)账面价值超过债务公允价值的部分为$
1.7
十亿美元
2.0
分别在2025财年末和2024财年末达到10亿。
长期债务的公允价值是使用市场价格估计的，并得到经纪人报价和其他重要的可观察输入值的证实。
该公司可以在全球多家银行获得大量资金来源。2025年6月，该公司获得了一笔新的364天期信贷融资，金额为$
10
亿，2026年6月24日到期。根据信贷额度协议对借款收取的利息基于定期SOFR参考利率或协议条款允许的其他适用市场利率，外加适用的保证金。协议项下的承诺费并不重要。
在整个2025和2024财年，公司继续通过商业票据市场获得流动性。短期借款和长期债务的当前部分约为$
8.5
十亿美元
6.0
分别在2025和2024财年末达到10亿。长期债务的流动部分为$
2.0
十亿美元
1.7
2025年和2024年分别为10亿，其余为商业票据和国际子公司在当地的借款。
截至2025年12月28日的当前债务余额包括$
6.5
亿的商业票据，其加权平均利率为
3.81
%和加权平均期限约
两个月
.截至2024年12月29日的当前债务余额包括$
4.1
亿的商业票据，其加权平均利率为
4.46
%和加权平均期限约
两个月
.
2026年开始的长期债务债务的总期限为：
| （百万美元） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 2030年后 | |||||||||||||||||||||||||||
| $
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
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66
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8.
所得税
持续经营收入税项拨备包括：
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 目前应付： | |||||||||||||||||
| 美国税收 | $
|
|
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| 国际税收 |
|
|
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| 目前应付总额 |
|
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| 延期： | |||||||||||||||||
| 美国税收 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 国际税收 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 递延总额 |
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(
|
(
|
||||||||||||||
| 所得税准备金 | $
|
|
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||||||||||||||
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2025年年度报告
|
67
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以下是美国法定所得税率的表格对账
21
根据ASU2023-09的新披露要求（见合并财务报表附注1），占公司2025财年实际所得税率的百分比：
| （百万美元） | 2025 | ||||||||||
| 美国 | $
|
||||||||||
| 国际 |
|
||||||||||
| 收入税前利润： |
|
||||||||||
| 税率： | |||||||||||
| 美国联邦法定利率 |
|
|
% | ||||||||
|
州和地方税：(1)
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| 外国税收影响： | (
|
(
|
|||||||||
| 爱尔兰 | |||||||||||
| 爱尔兰与美国的法定税率差异 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他 | (
|
(
|
|||||||||
| 瑞士 | |||||||||||
| 瑞士与美国的法定税率差异 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 所有其他司法管辖区 | (
|
(
|
|||||||||
| 本期颁布的税法或税率变化的影响： |
|
|
|||||||||
| OBBBA延期NCTI重新测量 |
|
|
|||||||||
| 跨境税法的影响： |
|
|
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NCTI(2)
|
|
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| F子部 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
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| 税收抵免： | (
|
(
|
|||||||||
|
NCTI外国税收抵免(2)
|
(
|
(
|
|||||||||
| 子部分F外国税收抵免 | (
|
(
|
|||||||||
| 所有其他税收抵免 | (
|
(
|
|||||||||
| 估值备抵变动： |
|
|
|||||||||
| 不可课税或不可扣除项目： |
|
|
|||||||||
| 未确认的税收优惠变化： | (
|
(
|
|||||||||
| 其他调整： | (
|
(
|
|||||||||
| 普通损失的净税收优惠 | (
|
(
|
|||||||||
| 有效率 | $
|
|
% | ||||||||
(1)大多数州税分布在以下州AL，加利福尼亚州，FL，IL，IN，KY，MA，MI，NJ，NY，PA，TN，VA，WI
(2)NCTI包括$（
0.6
）亿应计福利作为公司选择在递延法下计入NCTI。（见合并财务报表附注1）
|
68
|
|
||||
2025财年实际税率由
2.0
与2024财年有效税率相比的百分比。
全球有效税率的提高主要是由于美国颁布了OBBBA（见注1）。因此，该公司根据税率变化重新计量了与NCTI相关的递延税款余额，并记录了约$
1.0
亿，反映在当期颁布的税法或税率变化影响下的有效税率表中。
该公司的2025年有效税率也受到较高税收管辖区收入增加的不利影响，特别是在美国。在2025财年，该公司冲回了先前应计准备金约$
7.0
为滑石粉和解提议提供10亿美元，而费用为$
5.1
2024财年为滑石粉和解提案记录的十亿。两者均按美国联邦和州税的有效税率约
22
%（更多信息见综合财务报表附注19）。
公司2025年有效税率受到税收优惠的有利影响，这是由于某些国际子公司的普通亏损反映在有效税率表的其他调整类别中，以及由于诉讼时效到期而未确认的税收优惠头寸的有利变化。
下面的对比表是美国法定费率的对账
21
占公司2024和2023财年有效税率的百分比：
| （百万美元） | 2024 | 2023 | |||||||||
| 美国 | $(
|
(
|
|||||||||
| 国际 |
|
|
|||||||||
| 收入税前利润： | $
|
|
|||||||||
| 税率： | |||||||||||
| 美国法定税率 |
|
% |
|
||||||||
|
国际业务(1)
|
(
|
(
|
|||||||||
| 美国税收结算 |
|
(
|
|||||||||
|
美国对国际收入征税(2)
|
(
|
(
|
|||||||||
| 美国州税 |
|
|
|||||||||
| 以股份为基础的薪酬的税收优惠 | (
|
(
|
|||||||||
| 所有其他 |
|
|
|||||||||
| 有效率 |
|
% |
|
||||||||
(1)国际业务反映了在法定税率与美国不同的司法管辖区开展业务的影响，特别是爱尔兰、瑞士和比利时，与美国法定税率相比，对有效税率是有利的影响。
(2)包括GILTI税的净影响、根据美国税法应课税的外国衍生无形收入扣除和其他外国收入以及相关的外国税收抵免。
2024财年有效税率提高
4.2
与2023财年实际税率相比的百分比。下文将讨论这一变化的主要驱动因素。
与2023财年相比，2024财年公司在税收较高的司法管辖区有更多的收入，主要是在美国，公司记录的费用约为$
5.1
2024财年为10亿美元，而去年同期约为
7.0
2023财年10亿，均为美国滑石粉事项。这两项指控均按美国有效税率约
22
%（更多信息见综合财务报表附注19）。
此外，在2024财年，有效税率受到公司部分外国司法管辖区对第二支柱生效的立法变化的不利影响，这些变化反映在公司有效税率调节的国际业务中。同样在2024财年，公司产生了与在美国境外来源和征税的收入相关的增量美国外国税收抵免，并在公司的有效税率调节中反映在美国对国际收入的税收中。2024年，公司与美国国税局（IRS）和某些其他外国司法管辖区敲定了多年转让定价协议。协议的美国部分被外国司法管辖区的相关税收调整部分抵消，这些调整分别反映在美国的税收结算和国际业务上，对公司的有效税率调节。
|
2025年年度报告
|
69
|
||||
2025和2024财年末的暂时性差异和结转情况如下：
| 2025年递延税项 | 2024年递延税项 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 资产 | 责任 | 资产 | 责任 | ||||||||||||||||||||||
| 雇员相关义务 | $
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿 |
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备折旧 | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 商誉和无形资产 | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 研发资本化纳税 |
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 准备金和负债 |
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 库存相关 |
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 净经营亏损&税收抵免结转 |
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 未分配国外收益 |
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| NCTI（净CFC测试收入） | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 杂项国际 |
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 杂项美国 |
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 递延所得税总额 |
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 估值津贴 | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 扣除估值备抵的递延所得税总额 | $
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||
公司存在累计亏损导致递延所得税资产的全资国际子公司。公司认为，这些子公司产生未来应纳税所得额足以部分利用这些递延所得税资产的可能性较大。某些没有无限期结转期的国际子公司的净经营亏损结转将于2026年开始到期。
估值备抵已针对不太可能变现的递延税项资产入账。
下表汇总了与持续经营估值备抵相关的活动：
| （百万美元） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 年初 | $
|
|
|||||||||
| 规定 |
|
|
|||||||||
| 利用 | (
|
|
|||||||||
| 外币换算 |
|
(
|
|||||||||
| 净收购/（处置/清算） |
|
|
|||||||||
| 年底 | $
|
$
|
|||||||||
|
70
|
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下表汇总了扣除退税后缴纳的所得税：
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||
|
美国联邦(1)
|
$
|
|
|
||||||||
| 美国州税和地方税 |
|
|
|
||||||||
| 美国总计 |
|
|
|
||||||||
|
外国合计(2)
|
|
|
|
||||||||
| 已付所得税总额扣除退税后的净额 | $
|
|
|
||||||||
(1)包括TCJA国外未分配收益支付$
2.5
十亿，$
2.0
十亿美元
1.5
2025、2024和2023财年分别为十亿
(2)扣除退款后支付的外国所得税中包括2025年以美元支付给爱尔兰的款项
0.6
十亿和瑞士为$
0.5
十亿
下表汇总了与未确认的持续经营税收优惠相关的活动：
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 年初 | $
|
|
|
||||||||||||||
| 与本年度税务职位相关的增加 |
|
|
|
||||||||||||||
| 与上一期税务头寸相关的增加 |
|
|
|
||||||||||||||
| 与上一期税务头寸相关的减少 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 定居点 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 诉讼时效失效 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 年底 | $
|
|
|
||||||||||||||
截至2025年12月28日，该公司约有$
2.7
亿未确认的税收优惠。该公司在多个国家开展业务并提交纳税申报表，目前正在与多个税务机关进行税务审计。关于美国，美国国税局已完成对截至2016年的纳税年度的审计，并已开始对2017年至2020年的纳税年度进行审计。
在公司开展业务的其他主要司法管辖区，仍可接受税务审计的年份可追溯至2014年。该公司认为，美国以外一些司法管辖区的税务机关可能会在未来十二个月内完成税务审计。
公司将未确认的税收优惠及相关利息和罚款的负债分类为长期负债。利息收入和费用以及与未确认的税收优惠相关的罚款在所得税拨备中列报。公司确认税后利息支出净额为$
64
百万，$
217
百万美元
99
2025、2024和2023财年分别为百万。应计利息总额为$
336
百万美元
274
2025和2024财年分别为百万。
|
2025年年度报告
|
71
|
||||
9.
雇员相关义务
在2025财年末和2024财年末，合并资产负债表中记录的与员工相关的债务为：
| （百万美元） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 养老金福利 | $
|
|
||||||||||||
| 退休后福利 |
|
|
||||||||||||
| 离职后福利 |
|
|
||||||||||||
| 递延补偿 |
|
|
||||||||||||
| 雇员债务总额 |
|
|
||||||||||||
| 减去应付当期福利 |
|
|
||||||||||||
| 雇员相关义务—非流动 | $
|
|
||||||||||||
预付雇员相关债务$
7.3
十亿美元
6.0
2025年和2024年的十亿，分别计入合并资产负债表的其他资产。
10.
养老金和其他福利计划
该公司赞助各种退休和养老金计划，包括固定福利、固定缴款和解雇赔偿计划，这些计划覆盖全球大多数员工。该公司还向所有符合条件的美国退休雇员及其家属提供退休后福利，主要是医疗保健。
许多国际雇员被政府资助的项目覆盖，对公司的成本并不大。
在美国，2015年1月1日之前受雇的员工的非工会养老金福利主要基于员工在最近一段时间内的薪酬
五年
退休前及服务年数（最终平均薪酬公式）。2014年后受雇的员工的美国养老金福利，是根据员工在总服务年限内的薪酬（即退休价值公式），使用不同的公式计算得出的。
2021年1月，公司宣布，自2026年1月1日起，所有符合条件的美国非工会雇员，无论受雇日期如何，都将根据退休价值公式获得福利。本次修订不影响2026年1月1日前服务的最终平均薪酬公式下累积的福利。
国际子公司有将资金存入受托人、根据集团合同购买年金或提供准备金的计划。
公司不提前为退休人员医疗福利提供资金，并有权在未来修改这些计划。
在2025年和2024年，公司分别使用2025年12月31日和2024年12月31日作为所有美国和国际退休及其他福利计划的计量日期。
公司2025年、2024年和2023年的固定福利退休计划和其他福利计划的净定期福利成本包括以下组成部分：
| 退休计划 | 其他福利计划 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 服务成本 | $
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息成本 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 计划资产预期收益率 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 前期服务成本摊销 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已确认精算损失（收益） |
|
|
(
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 限电和结算 |
|
(
|
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净定期福利成本（贷项） | $
|
(
|
(
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
72
|
|
||||
净定期福利成本的服务成本部分在合并收益表的同一项目中列报，其中报告了其他员工薪酬成本，包括销售产品成本、研发费用、销售、营销和管理费用，以及终止经营业务的净收益，如果与Kenvue的分离有关，则扣除税项。净定期福利成本的所有其他组成部分作为其他（收入）费用的一部分列报，在综合收益表中为净额，但削减和结算的某些金额除外，这些金额在已终止业务的净收益中报告，如果与Kenvue的分离有关（如上所述），则为税后净额。
美国养老金计划的未确认损益按每个计划的平均剩余未来服务摊销。对于没有在职员工的计划，按平均预期寿命摊销。其他美国福利计划的损益摊销采用一
10
资产市值或累计退休后福利义务两者中较大者的百分比走廊。超过走廊的未摊销损益总额按平均剩余未来服务摊销。
美国养老金计划的先前服务成本/福利按计划修订时计划参与者的平均剩余未来服务摊销。其他美国福利计划的先前服务成本/福利按计划修订时计划参与者的平均剩余服务至完全资格年龄摊销。
下表为加权平均精算假设：
| 退休计划 | 其他福利计划 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 全球福利计划 | 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净定期福利成本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 服务成本贴现率 |
|
% |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息成本贴现率 |
|
% |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 补偿水平增长率 |
|
% |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 计划资产预期长期收益率 |
|
% |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利益义务 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
% |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 补偿水平增长率 |
|
% |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
该公司的贴现率是通过考虑代表高质量、长期固定收益工具的当前收益率曲线确定的。由此产生的贴现率与计划负债的期限一致。该公司确定服务和利息成本的方法使用期限特定即期利率沿着该收益率曲线到计划的负债现金流。
计划资产假设的预期收益率代表公司对全球多元化投资组合长期回报的评估。评估是使用外部财务来源的预测、长期历史平均值、按资产类别划分的实际回报以及按市场划分的各类资产类别配置来确定的。
下表显示了假设的医疗保健成本趋势率，适用于所有个人：
| 医疗保健计划 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 假设明年的医疗保健费用趋势率 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 假设成本趋势率下降到的速率（最终趋势） |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 年份速率达到最终趋势速率 |
|
|
||||||||||||
|
2025年年度报告
|
73
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下表列出了公司设定受益退休计划和其他退休后计划在2025和2024财年末的福利义务和计划资产的公允价值相关信息：
| 退休计划 | 其他福利计划 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 福利义务的变化 | ||||||||||||||||||||||||||
| 预计福利义务——年初 | $
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 服务成本 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 利息成本 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 计划参与者缴款 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
精算（收益）损失(1)
|
(
|
(
|
(
|
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||||||||||||||||||||||
| 资产剥离和收购 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 限电、结算和重组 | (
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
从计划支付的福利(2)
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 汇率的影响 |
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 预计福利义务—年末 | $
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 计划资产变动 | ||||||||||||||||||||||||||
| 以公允价值计量的计划资产—年初 | $
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 计划资产实际收益（亏损） |
|
|
|
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||||||||||||||||||||||
| 公司贡献 |
|
|
|
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||||||||||||||||||||||
| 计划参与者缴款 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 定居点 | (
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
从计划资产支付的福利(2)
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(
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(
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(
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(
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| 汇率的影响 |
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(
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| 以公允价值计量的计划资产—年末 | $
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| 资金到位情况—年末 | $
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(
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(
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| 公司资产负债表中确认的金额包括： | ||||||||||||||||||||||||||
| 非流动资产 | $
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| 流动负债 | (
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(
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(
|
(
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| 非流动负债 | (
|
(
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(
|
(
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| 合并资产负债表中确认的合计——年末 | $
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(
|
(
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| 累计其他综合收益中确认的金额包括： | ||||||||||||||||||||||||||
| 精算损失净额 | $
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| 前期服务成本（贷记） | (
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(
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(
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(
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| 未确认的净过渡债务 |
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| 税前影响合计 | $
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| 累计受益义务—年末 | $
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(1)2025年和2024年退休计划的精算（收益）/损失主要受到贴现率变化的推动。
(2)2024财年包括约$
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74
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| 退休计划 | 其他福利计划 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 在净期间效益成本和其他综合收益中确认的金额 | ||||||||||||||||||||||||||
| 净定期福利成本（贷项） | $
|
(
|
|
|
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| 净精算（收益）损失 | (
|
(
|
(
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|
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| 精算损失净额摊销 | (
|
(
|
(
|
(
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| 前期服务成本（贷记） |
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| 前期服务（成本）信用的摊销 |
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| 汇率的影响 |
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(
|
(
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| 在其他综合收益中确认的亏损/（收益）总额，税前 | $(
|
(
|
(
|
|
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| 在净定期效益成本和其他综合收益中确认的合计 | $(
|
(
|
|
|
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该公司计划继续为其美国合格计划提供资金，以遵守2006年《养老金保护法》。国际计划根据当地法规提供资金。额外酌情供款将在认为适当时作出，以履行计划的长期义务。对于某些计划，资助并不是一种常见的做法，因为资助不会提供任何经济利益。因此，该公司有几个养老金计划没有资金。
2025年，公司出资$
138
百万美元
106
百万分别用于其美国和国际养老金计划。
下表分别展示了公司于2025年12月31日和2024年12月31日的美国合格&非合格养老金计划和国际有资金和无资金养老金计划的资金状况：
| 美国计划 | 国际计划 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合格计划 | 不合格计划 | 资助计划 | 未获资助的计划 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||
| 计划资产 | $
|
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|
|
|
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| 预计受益义务 |
|
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| 累计受益义务 |
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| 多（少）资状态 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 预计受益义务 | $
|
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(
|
(
|
|
|
(
|
(
|
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| 累计受益义务 |
|
|
(
|
(
|
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||
累计福利义务超过计划资产的计划的累计福利义务、预计福利义务和计划资产为$
3.0
十亿，$
3.1
十亿美元
0.3
2025年底分别为10亿美元和$
5.8
十亿，$
6.1
十亿美元
3.2
分别为2024年底的十亿。
下表显示了公司退休和其他福利计划的预计未来福利支付：
| （百万美元） | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 2031-2035 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 预计未来福利金支付 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 退休计划 | $
|
|
|
|
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|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他福利计划 | $
|
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|
|
|
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|
2025年年度报告
|
75
|
||||
下表显示了预计未来对无资金准备的退休计划的最低缴款。这些金额不包括公司未来可能选择作出的任何酌情供款。
| （百万美元） | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 2031-2035 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 预计未来捐款 | $
|
|
|
|
|
|
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每个养老金计划都由一个地方委员会或董事会监督，该委员会或董事会负责养老金计划的整体管理和投资。在确定投资政策、战略和目标时，每个委员会或董事会考虑的因素包括：地方养老金规则和条例；地方税收条例；投资工具的可用性（独立账户、混合账户、保险基金等）；计划的资金状况；活跃与退休人员的比例；负债的期限；以及其他相关因素，包括：多元化、当地市场的流动性和基础货币的流动性。该公司的大部分养老基金都对新进入者开放，预计将继续进行计划。获准投资主要是流动性和/或上市投资，很少依赖对冲基金等非流动性和非传统投资。
公司2025年末、2024年末退休计划资产配置及2026年目标配置情况如下：
| 百分比 计划资产 |
目标 分配 |
|||||||||||||||||||
| 全球退休计划 | 2025 | 2024 | 2026 | |||||||||||||||||
| 股本证券 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
| 债务证券 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 计划资产总额 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
计划资产公允价值的确定
该计划有一个确定公允价值的既定和有据可查的程序。公允价值基于市场报价（如有）。如果无法获得上市价格或报价，则公允价值基于主要使用基于市场或独立来源的市场参数作为输入的模型，包括收益率曲线、利率、波动性、股权或债务价格、外汇汇率和信用曲线。
虽然该计划认为其估值方法是适当的，并与其他市场参与者保持一致，但使用不同的方法或假设来确定某些金融工具的公允价值可能会导致在报告日对公允价值的估计不同。
估值层次
权威文献建立了三级层次结构，对计量公允价值时使用的输入值进行优先排序。层次结构中的级别在下表中进行了描述，其中级别1的优先级最高，级别3的优先级最低。
资产净值（NAV）是根据基金拥有的基础资产的价值，减去其负债，再除以流通股的数量。
金融工具在估值层次结构中的分类是基于对公允价值计量具有重要意义的最低输入水平。
以下是对以公允价值计量的投资所采用的估值方法的说明。
•短期投资基金—现金和报价的短期工具，按收盘价格或托管银行存放的金额进行估值。其他投资是通过投资工具，使用基金管理人提供的资产净值进行估值。NAV是一个不活跃的市场中的报价，被归类为2级。
•政府和机构证券—有限数量的这些投资按个别证券交易的主要市场报告的收盘价估值。在活跃市场有报价的情况下，将投资归入估值层次的第1级。如果无法获得特定证券的市场报价，则采用定价模型、特征类似证券的报价或现金流折现等方法估算公允价值。当某一证券的市场报价在活跃市场中无法获得时，将其归为第2级。
|
76
|
|
||||
•债务工具—有限数量的这些投资按个别证券交易的主要市场报告的收盘价估值。在活跃市场中有报价的，投资归为一级。如果无法获得特定证券的市场报价，则采用定价模型、具有类似特征的证券的报价或现金流折现等方法估计公允价值并归为第2级。
•股本证券—股本证券按个别证券交易的主要市场报告的收盘价估值。基本上所有权益类证券都被归入估值等级的第1级。
•混合基金—这些投资工具使用基金管理人提供的资产净值进行估值。2级类别的资产有市场报价。
•其他资产—其他资产主要由有限合伙企业代理。这些投资工具使用基金管理人提供的资产净值进行估值。其他在交易所上市且交易活跃的资产被归为第1级，而非交易活跃的资产被归为第2级。第3级其他资产根据不可观察的输入进行定价。
下表列出截至2025年12月31日和2024年12月31日以公允价值计量的退休计划投资：
| 报价价格 在活动中 市场 相同资产 |
重大 其他 可观察 输入 |
重大
不可观察
输入(1)
|
投资 按净额计量 资产价值 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （1级） | （2级） | （三级） | 总资产 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 短期投资基金 | $
|
|
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|
|
|
— | — |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 政府和机构证券 |
|
|
|
|
|
|
— | — |
|
|
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| 债务工具 |
|
|
|
|
|
|
— | — |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股本证券 |
|
|
|
|
|
|
— | — |
|
|
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| 混合基金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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| 其他资产 |
|
|
|
|
|
|
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|
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| 按公允价值进行的投资 | $
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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(1)Level 3资产的活动对于所有呈报的年份来说并不重要。
公司其他福利计划除美国混合基金（第2级）$
99
百万美元
93
分别为2025年12月31日和2024年12月31日的百万。
11.
储蓄计划
公司有自愿的401（k）储蓄计划，旨在加强现有的退休计划，覆盖符合条件的员工。公司根据员工有资格获得的计划规定，为每位员工的缴款匹配一个百分比。公司对这些计划的匹配捐款总额为$
277
百万，$
282
百万美元
263
2025、2024和2023财年分别为百万。
|
2025年年度报告
|
77
|
||||
12.
资本和库存股票
库存存量变动情况为：
| 库存股票 | ||||||||||||||
| （金额单位：百万除库存股外单位：千） | 股份 | 金额 | ||||||||||||
| 2023年1月1日余额 |
|
$
|
||||||||||||
| 职工薪酬与股票期权计划 | (
|
(
|
||||||||||||
| 回购普通股 |
|
|
||||||||||||
| Kenvue换股（注21） |
|
|
||||||||||||
| 2023年12月31日余额 |
|
|
||||||||||||
| 职工薪酬与股票期权计划 | (
|
(
|
||||||||||||
| 回购普通股 |
|
|
||||||||||||
| 2024年12月29日余额 |
|
|
||||||||||||
| 职工薪酬与股票期权计划 | (
|
(
|
||||||||||||
| 回购普通股 |
|
|
||||||||||||
| 2025年12月28日余额 |
|
$
|
||||||||||||
已发行普通股的总股份约为
3,119,843,000
2025、2024和2023财年末的股票。
支付的现金红利为$
5.14
2025财年每股收益，而股息为$
4.91
2024财年每股收益，以及$
4.70
2023财年每股收益。
2026年1月2日董事会宣布定期派发现金红利$
1.30
每股，将于2026年3月10日支付给截至2026年2月24日登记在册的股东。
13.
累计其他综合收益（亏损）
其他综合收益（亏损）构成部分包括：
| （百万美元） | 国外 货币 翻译 |
收益/（亏损） 关于证券 |
雇员 福利计划 |
增益/ （亏损）上 衍生品 &对冲 |
合计 累计 其他 综合 收入（亏损） |
|||||||||||||||||||||||||||
| 2023年1月1日 | $(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 2023年净变化 | (
|
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||
| Kenvue分离/IPO |
|
|
|
* |
|
|
||||||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 2024年净变化 |
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月29日 | (
|
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 2025年净变化 | (
|
(
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | $(
|
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
78
|
|
||||
累计其他综合收益中的金额以扣除相关税收影响后的净额呈列。与对国际子公司的永久投资有关的外币换算不对所得税进行调整。有关综合收益的更多详情，请参阅综合综合收益表。
从累计其他综合收益中重分类的详情：
证券收益/（损失）-重新分类发布到其他（收入）费用，净额。
员工福利计划-重新分类计入净定期福利成本。更多详情见附注10。
衍生品和对冲的收益/（损失）-重新分类为收益与对冲交易记录在同一个账户中。更多详情见附注6。
14.
国际货币换算
对于以非美元货币运营的子公司的换算，公司已确定其国际子公司的当地货币为功能货币，但高度通货膨胀经济体的功能货币除外，后者被定义为过去三年期间复合累计通货膨胀率达到或超过100%，或其现金流量的很大一部分不是以当地货币计算的功能货币。对于本公司的大部分附属公司而言，以当地货币为记账本位币。
在合并国际子公司时，资产负债表货币影响作为累计其他综合收益的组成部分入账。现金流量表中的其他流动和非流动资产项目包括外币折算的影响。该权益账户包括按当前汇率换算某些资产负债表资产和负债的结果，以及按历史汇率换算的一些账户，但位于高度通货膨胀经济体（阿根廷、埃及、土耳其和委内瑞拉）的账户除外。高通胀经济体的资产负债表会计折算反映在经营业绩中。
关于外币换算调整的2025、2024和2023财政年度变动的前滚情况载于附注13。
计入其他（收入）费用的货币交易损益净额为亏损$
254
百万，$
214
百万美元
366
2025、2024和2023财年分别为百万。
|
2025年年度报告
|
79
|
||||
15.
每股收益
以下是截至2025年12月28日、2024年12月29日和2023年12月31日止财政年度的基本每股净收益与稀释每股净收益的对账：
| （单位：百万，每股金额除外） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 持续经营业务基本每股净收益 | $
|
|
|
|||||||||||||||||
| 终止经营业务的基本每股净收益 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 每股净收益总额-基本 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 平均流通股——基本 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 根据股票期权计划可行使的潜在股份 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 减：以库存股方式回购的股份 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 调整后的平均流通股——稀释 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 来自持续经营业务的稀释每股净收益 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 来自终止经营业务的稀释每股净收益 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 每股净收益总额-摊薄 | $
|
|
|
|||||||||||||||||
| （百万股） | ||||||||||||||||||||
| 稀释后的每股净收益计算不包括以下与股票期权相关的股份数量，因为这些期权的行权价格高于公司股票的平均市值。 |
|
|
|
|||||||||||||||||
16.
普通股、股票期权计划和股票补偿协议
截至2025年12月28日，公司已
一
主动股权激励计划，2022年长期激励计划。发行在外的股份为公司2012年长期激励计划和2022年长期激励计划下的合同。2012年长期激励计划已于2022年4月26日到期。该日期之后授予的所有奖励（股票期权、限制性股票单位和业绩份额单位）均根据2022年长期激励计划。根据2022年长期激励计划，公司可能会发行至多
150
百万股普通股，其中最多
110
百万股普通股可根据股票期权或股票增值权发行，最高不超过
40
可发行100万股普通股，但须获得全额价值奖励。奖励一般会根据股份储备按1比1计算，条件是如果超过
40
百万全额奖励，每笔全额奖励超过
40
万元按5比1计入股份储备。根据2022年长期激励计划可供未来授予的股份为
93
2025财年末的百万。
这些计划已从收入中扣除的补偿成本为$
1.4
十亿，$
1.2
十亿美元
1.1
分别为2025、2024和2023财年的十亿。以股份为基础的薪酬成本在损益表中确认的所得税优惠总额为$
283
百万，$
251
百万美元
221
分别为2025、2024和2023财年的百万。公司还确认了额外的所得税优惠$
215
百万，$
94
百万美元
126
分别为2025、2024和2023财年的百万股，其中期权已被行使或限制性股票已归属。未确认赔偿费用总额为$
1.1
十亿，$
1.0
十亿美元
0.9
分别为2025、2024和2023财年的十亿。此项费用待确认的加权平均期间为
1.76
年，
1.81
年和
1.80
分别为2025、2024和2023财年的年份。作为存货一部分资本化的股份补偿成本在所有期间都微不足道。
公司以库存股结算职工福利股权发行。库存股通过全年市场购买补充用于结算员工福利股权发行的股份数量。
|
80
|
|
||||
股票期权
股票期权到期
10
自授予之日起数年，并在服务期内归属，范围从
6
个月到
3
年。根据2012年长期激励计划授予的期权按授予日公司普通股在纽约证券交易所的最高价和最低价的平均值授予。根据2022年长期激励计划授予的期权按授予日公司普通股在纽约证券交易所的收盘价授予。
每份期权奖励的公允价值是在授予日使用Black-Scholes期权估值模型估计的，该模型使用了下表中提到的假设。对于2025、2024和2023授予，预期波动率表示10年期每周历史总体波动率的混合率，以及基于寿命为2年的平值交易强生期权的5周平均隐含波动率。对于所有授予，历史数据用于确定期权的预期寿命。无风险利率基于授予时有效的美国国债收益率曲线。
授予期权的平均公允价值为$
27.07
, $
27.67
和$
27.85
，分别在2025、2024和2023财年。公允价值是根据以下加权平均假设估算得出的：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 无风险费率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 预期波动 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 预期寿命（年） |
|
|
|
||||||||||||||
| 预期股息率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
截至2025年12月28日，该计划下的期权活动摘要如下：
| （千股） | 优秀 股份 |
加权 平均运动 价格 |
聚合 内在 价值 （百万美元） |
|||||||||||||||||
| 于2024年12月29日的股份 |
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||
| 授予的期权 |
|
|
||||||||||||||||||
| 已行使的期权 | (
|
|
||||||||||||||||||
| 期权被取消/没收 | (
|
|
||||||||||||||||||
| 2025年12月28日股份 |
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||
行使期权的总内在价值为$
1,442
百万，$
560
百万美元
729
2025、2024和2023财年分别为百万。
|
2025年年度报告
|
81
|
||||
下表汇总了截至2025年12月28日尚未行使和可行权的股票期权：
| （千股） | 优秀 | 可行使 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 行权价格区间 | 期权 |
平均寿命(1)
|
加权 平均 行权价格 |
期权 | 加权 平均 行权价格 |
|||||||||||||||||||||||||||
|
$
|
|
|
$
|
|
$
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
$
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
$
|
|
|
|
|
|
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|
$
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
$
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
$
|
|
$
|
||||||||||||||||||||||||||||
(1)平均合同剩余年限，以年为单位。
2024年12月29日和2023年12月31日未行使的股票期权分别为
112,629
平均寿命为
5.3
年和
112,238
平均寿命为
5.5
年，分别。2024年12月29日和2023年12月31日可行使的股票期权分别为
74,683
以平均价格$
135.72
和
66,998
以平均价格$
123.39
，分别。
受限制股份单位及业绩股份单位
公司授出受限制股份单位，其归属服务期由
6
个月到
3
年。该公司还授予业绩份额单位，这些单位在A股结束后以强生普通股的股份支付
三年
履约期。业绩股被授予两个同等权重的目标，这些目标直接符合或有助于推动长期股东总回报：调整后的每股运营收益和相对股东总回报。末实际赚取的股份数
三年
期间将有所不同，仅基于实际表现，从
0
%至
200
授予业绩份额单位目标数量的%。
截至2025年12月28日，计划下的受限制股份单位和业绩股份单位活动摘要如下：
| （千股） | 优秀 受限制股份单位 |
优秀 业绩份额单位 |
||||||||||||
| 于2024年12月29日的股份 |
|
|
||||||||||||
| 已获批 |
|
|
||||||||||||
| 已发行 | (
|
(
|
||||||||||||
| 取消/没收/调整 | (
|
(
|
||||||||||||
| 2025年12月28日股份 |
|
|
||||||||||||
授予的限制性股票单位的平均公允价值为$
146.95
, $
147.51
和$
152.63
分别在2025、2024和2023财年，使用授予日的公允市场价值。受限制股份单位的公允价值折让股息，在归属期内不就受限制股份单位支付股息。发行的限制性股票单位的公允价值为$
1,104
百万，$
833
百万美元
605
2025年、2024年和2023年分别为百万。
授予的绩效份额单位的加权平均公允价值为$
155.71
, $
133.76
和$
145.17
在2025、2024和2023财年，使用授予日每个组成部分目标的加权平均公平市场价值计算。
每个业绩份额单位的每股收益目标的公允价值是在授予日使用奖励时股票的公允市场价值进行估计的，该公允价值已贴现股息，在归属期内不就业绩份额单位支付。每个业绩份额单位的相对股东总回报目标的公允价值是在授予日使用蒙特卡洛估值模型估计的。发行的绩效份额单位的公允价值为$
67
百万，$
146
百万美元
140
2025、2024和2023财年分别为百万。
|
82
|
|
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17.
业务部门和地理区域
继2023财年第三季度将消费者健康业务分离后，该公司现组织成
two
可报告分部：创新医药及医疗科技。
公司的首席运营决策者（CODM）为首席执行官（Principal Executive Officer）。对于创新医药和医疗技术分部，主要在年度预测过程中，CODM使用税前分部收入为每个分部分配资源（包括员工、财务和资本资源）。主要经营决策者每季度考虑规划与实际的差异，以评估业绩并就向分部分配资源作出决策。
| 对客户的销售 | %变化 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2023 | ’25对比’24 | ’24对比’23 | |||||||||||||||||||||||||||
| 创新医药 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 肿瘤学 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $
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% |
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| 全球 |
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| CARVYKTI | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 国际 |
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* | * | |||||||||||||||||||||||||||
| 全球 |
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| DARZALEX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
|
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| 国际 |
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|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 全球 |
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|
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|
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| 埃勒阿达 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
|
|
|
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| 国际 |
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| 全球 |
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| 恩布鲁维察 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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(
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(
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| 国际 |
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(
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| 全球 |
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(
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Rybrevant/LazCLUZE(1)
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| 美国 |
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* | * | |||||||||||||||||||||||||||
| 国际 |
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* | * | |||||||||||||||||||||||||||
| 全球 |
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* | * | |||||||||||||||||||||||||||
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塔尔维(2)
|
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| 美国 |
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|
* | |||||||||||||||||||||||||||
| 国际 |
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* | * | |||||||||||||||||||||||||||
| 全球 |
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* | |||||||||||||||||||||||||||
| TECVAYLI | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
|
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| 国际 |
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* | |||||||||||||||||||||||||||
| 全球 |
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|
2025年年度报告
|
83
|
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| 对客户的销售 | %变化 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2023 | ’25对比’24 | ’24对比’23 | |||||||||||||||||||||||||||
| ZYTIGA/醋酸阿比特龙 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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(
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| 国际 |
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(
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| 全球 |
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| 其他肿瘤学 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 国际 |
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| 全球 |
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| 免疫学 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 国际 |
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(
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| 全球 |
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| 雷米卡德 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 美国出口 |
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| 国际 |
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| SIMPONI/SIMPONI ARIA | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 国际 |
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| 全球 |
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| 斯特拉拉 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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(
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| 国际 |
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(
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| 全球 |
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(
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| TREMFYA | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 国际 |
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| 全球 |
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| 其他免疫学 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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* | (
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| 国际 |
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* |
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| 全球 |
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* | (
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| 神经科学 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 国际 |
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| 全球 |
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卡普利亚塔(3)
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| 美国 |
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* |
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| 国际 |
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| 全球 |
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* |
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84
|
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| 对客户的销售 | %变化 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2023 | ’25对比’24 | ’24对比’23 | |||||||||||||||||||||||||||
| CONCERTA/哌甲酯 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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(
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| 国际 |
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(
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(
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| 全球 |
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(
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(
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| INVEGA SUSTENNA/XEPLION/INVEGA TRINZA/TREVICTA | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 国际 |
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| 斯普拉瓦托 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 国际 |
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| 全球 |
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| 其他神经科学 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 国际 |
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| 全球 |
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(
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| 肺动脉高压 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 国际 |
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| 全球 |
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OPSUMIT/OPSYNVI(4)
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| 美国 |
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| 国际 |
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(
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| 全球 |
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| UPTRAVI | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 国际 |
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| 全球 |
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| 其他肺动脉高压 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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(
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| 国际 |
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(
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(
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| 全球 |
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(
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(
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| 传染病 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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(
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(
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| 国际 |
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(
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(
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| 全球 |
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(
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| EDURANT/rilpivirine | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
|
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(
|
(
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|
2025年年度报告
|
85
|
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| 对客户的销售 | %变化 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2023 | ’25对比’24 | ’24对比’23 | |||||||||||||||||||||||||||
| 国际 |
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| 全球 |
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PREZISTA/PREZCOBIX/
REZOLSTA/SYMTUZA
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| 美国 |
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(
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| 国际 |
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| 全球 |
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(
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(
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其他传染病(5)
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| 美国 |
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| 国际 |
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* | |||||||||||||||||||||||||||
| 全球 |
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* | |||||||||||||||||||||||||||
| 心血管/代谢/其他 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 国际 |
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(
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(
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| 全球 |
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(
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| XARELTO | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 国际 |
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|||||||||||||||||||||||||||
| 全球 |
|
|
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| 其他 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
|
|
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(
|
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| 国际 |
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|
(
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(
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| 全球 |
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(
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(
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| 创新医药总量 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 国际 |
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(
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| 全球 |
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| MedTech | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 心血管 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 国际 |
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|
|
|
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| 全球 |
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| 电生理学 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
|
|
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| 国际 |
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| 全球 |
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| ABIOMED | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 国际 |
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| 全球 |
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86
|
|
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| 对客户的销售 | %变化 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2023 | ’25对比’24 | ’24对比’23 | |||||||||||||||||||||||||||
|
冲击波(6)
|
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| 美国 |
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* | * | |||||||||||||||||||||||||||
| 国际 |
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* | * | |||||||||||||||||||||||||||
| 全球 |
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* | * | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他心血管 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 国际 |
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|
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| 全球 |
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|
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| 骨科 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 国际 |
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| 全球 |
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| 髋关节 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
|
|
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| 国际 |
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| 全球 |
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| 膝盖 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 国际 |
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| 全球 |
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| 创伤 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
|
|
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| 国际 |
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|
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| 全球 |
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| 脊柱、体育及其他 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
|
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|
(
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| 国际 |
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|
(
|
(
|
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| 全球 |
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(
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(
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 手术 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
|
|
|
|
(
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| 国际 |
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|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 全球 |
|
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|
(
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| 先进的 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
|
|
|
|
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| 国际 |
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|
(
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| 全球 |
|
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|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 将军 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
|
|
|
|
(
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| 国际 |
|
|
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| 全球 |
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|
(
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|
2025年年度报告
|
87
|
||||
| 对客户的销售 | %变化 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2023 | ’25对比’24 | ’24对比’23 | |||||||||||||||||||||||||||
| 视界 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 国际 |
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| 全球 |
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| 接触镜头/其他 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 国际 |
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|
|
|
(
|
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| 全球 |
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| 外科手术 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
|
|
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(
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| 国际 |
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| 全球 |
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| Total MEDTECH | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 国际 |
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| 全球 |
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| 全球 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
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| 国际 |
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(
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 全球 | $
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% |
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||||||||||||||||||||||||||
*百分比大于100%或无意义
(1)此前在其他肿瘤领域，包括RYBREVANT和RYBREVANT + LAZCLUZE的销售
(2)此前在其他肿瘤学
(3)于2025年4月2日通过Intra-Cellular Therapies收购获得
(4)2024年OPSYNVI在其他肺动脉高压
(5)包括2024年和2023年的新冠疫苗
(6)2024年5月31日收购
|
88
|
|
||||
| 按分部划分的税前收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） |
2025(3)
|
2024(4)
|
2023(5)
|
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| 创新 医药 |
MedTech | 合计 | 创新 医药 |
MedTech | 合计 | 创新 医药 |
MedTech | 合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 对客户的销售 | $
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|
|
|
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| 销售产品成本 |
|
|
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| 销售、营销和行政 |
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| 研发费用 |
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其他分部项目(1)
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(
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(
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(
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| 分部税前收入 | $
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|
|
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（收入）未分配至分部的费用(2)
|
(
|
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| 全球总计 | $
|
|
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| 可辨认资产 | |||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 创新医药 | $
|
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| MedTech |
|
|
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| 合计 |
|
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一般企业(6)
|
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| 全球总计 | $
|
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| 财产的补充， 厂房及设备 |
折旧和 摊销 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 创新医药 | $
|
|
|
$
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| MedTech |
|
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| 分部合计 |
|
|
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| 已终止经营 |
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||||||||||||||||||||||||||||||||
| 一般企业 |
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|
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| 全球总计 | $
|
|
|
$
|
|
|
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|
2025年年度报告
|
89
|
||||
| 对客户的销售 |
长期资产(7)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $
|
|
|
$
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 欧洲 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 西半球不包括美国 |
|
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||
| 亚太、非洲 |
|
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|||||||||||||||||||||||||||
| 分部合计 |
|
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||
| 一般企业 |
|
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||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他非长期资产 |
|
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| 全球总计 | $
|
|
|
$
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
有关公司经营的分部的说明，请参见附注1。
出口销售不大。在2025财年，该公司使用了三家批发商，为这两个部门分销产品，约代表
21.8
%,
15.5
%和
11.1
占总收入的百分比。在2024财年，该公司有三家批发商为这两个部门分销产品，约代表
20.5
%,
15.6
%和
12.3
占总收入的百分比。2023财年，公司有三家批发商为这两个部门分销产品，约代表
18.2
%,
15.1
%，和
14.2
占总收入的百分比。
(1)每个可报告分部包括与其他收入和支出、重组活动相关的费用以及与进行中研发相关的减值费用。
(2)未分配给分部的金额包括利息（收入）/费用和一般公司（收入）/费用。2025财年包括大约$
7.0
亿，占此前应计滑石粉储备的很大一部分。2024和2023财年包括滑石粉事项的费用约为$
5.1
十亿美元
7.0
亿，分别（详见附注19，法律诉讼）。2024财年包括约$
0.4
亿与该公司剩余的Kenvue普通股股份的债务转股权交换有关。2023财年包括Kenvue保留股权公允价值约$
0.4
十亿。
(3)创新药分部除税前收入包括：
•与收购、整合和剥离相关的净费用为$
0.4
十亿主要与Intra-Cellular和Halda收购有关
医疗技术分部除税前收入包括：
•诉讼费用$
0.9
十亿主要与Auris股东诉讼有关
•收购、整合和剥离相关净收入$
0.2
亿，主要受与Abiomed相关的或有价值权负债减少推动
•A restructuring related charge of $
0.5
十亿
•出售证券收益$
0.2
十亿
(4)创新药分部除税前收入包括：
•获得在研研发费用$
1.25
十亿确保NM26双特异性抗体的全球权利（Yellow Jersey收购）
•版税权利货币化$
0.3
十亿
•诉讼费用$
0.3
十亿主要与Risperdal男性乳房发育症有关
•无形资产减值费用约$
0.2
亿与M710（biosimilar）资产相关，该资产是2020年收购摩蒙塔制药的一部分。
•A restructuring related charge of $
0.1
十亿
•一次性新冠疫苗生产退出相关费用$
0.1
十亿
•证券公允价值的有利变动$
0.1
十亿
医疗技术分部除税前收入包括：
•购置和整合相关费用$
1.0
亿主要与收购ShockWave有关
•获得在制品研发费用$
0.5
亿元来自V-Wave收购
|
90
|
|
||||
•收益$
0.2
与Acclarent资产剥离相关的十亿
•医疗器械监管收费$
0.2
十亿
•A restructuring related charge of $
0.2
十亿
(5)创新药分部除税前收入包括：
•一次性新冠疫苗生产退出相关费用$
0.7
十亿
•A restructuring related charge of $
0.5
十亿
•证券公允价值的不利变动$
0.4
十亿
•有利诉讼相关项目$
0.1
十亿
•剥离损失$
0.2
十亿。
•无形资产减值费用约$
0.2
亿与2020年作为收购摩蒙塔制药的一部分而收购的一项非战略性资产（M710）相关的市场动态相关。
医疗技术分部除税前收入包括：
•获得在制品研发费用$
0.4
2023年与Laminar收购相关的十亿
•A restructuring related charge of $
0.3
十亿
•购置和整合相关费用$
0.2
十亿主要与收购Abiomed有关
•医疗器械监管收费$
0.3
十亿
•诉讼和解收入$
0.1
十亿
(6)一般企业包括现金、现金等价物、有价证券和其他企业资产。
(7)长期资产包括不动产、厂房和设备，2025财年净额，2024年为$
23,169
和$
20,518
2025和2024财年的无形资产和商誉净额分别为$
99,175
和$
81,818
，分别。
|
2025年年度报告
|
91
|
||||
18.
收购和资产剥离
企业合并
企业的收购作为企业合并采用收购会计法进行会计处理。在这种方法下，所收购的资产和承担的负债在公司的合并财务报表中按截至收购日各自的公允价值入账。购买价格超过所收购净资产公允价值的部分（如适用）记为商誉。这些收购的经营业绩自其各自收购之日起计入公司财务报表。
2025年交易
在2025财年，该公司收购了Intra-cellular Therapies, Inc.（intra-cellular）和Halda Therapeutics OpCo，Inc.（Halda Therapeutics），总计$
17.5
亿，扣除收购的现金。
Halda Therapeutics
2025年12月26日，公司完成了对Halda Therapeutics的收购，Halda Therapeutics是一家临床阶段的生物技术公司，拥有专有的受监管诱导接近靶向嵌合体（RIPTACTM）平台，以全现金合并交易方式为包括前列腺癌在内的多种实体瘤开发口服靶向疗法，转让总对价约为$
3.05
亿，扣除收购的现金。收购事项作为业务合并入账，经营业绩及商誉于收购日期计入创新医药分部。包括在转让的总对价中的是$
0.2
亿的收购相关成本，主要与交割后补偿有关
股权奖励加速导致的费用。这笔费用记入其他（收入）费用净额。
所收购资产的公允价值为$
3.4
亿，主要涉及获得的在制品研发（IPR & D）$
2.8
亿美元和商誉$
0.6
十亿。承担的负债的公允价值为$
0.6
亿，主要与递延税款有关。这些数值是初步的，并基于管理层的最佳估计，在计量期间内可能会发生变化。收购的进行中研发包括HLD-0915和HLD-0117两项资产，分别正在研究治疗前列腺癌和乳腺癌。IPR & D资产的公允价值计算假设贴现率为
17
%和
17.5
%，分别。此外，现金流预测假设成功概率系数约为
47
%-
68
%（取决于正在研究的适应症）用于HLD-0915和大约
17
HLD-0117 %。商誉是
不是
可用于税收抵扣，主要归属于不符合单独确认条件的无形资产和目前未确定的项目和产品，这些项目和产品将使用RIPTAC开发TM平台。
细胞内
2025年4月2日，公司完成了对Intra-Cellular的收购，Intra-Cellular是一家专注于中枢神经系统疾病疗法的开发和商业化的生物制药公司。此次收购推进了公司在心理健康领域的行业领先产品组合，增加了CAPLYTA（lumateperone），这是美国FDA批准的第一个也是唯一一个治疗双相I和II型抑郁症的辅助疗法和单一疗法，也被批准用于治疗成人精神分裂症。在2025财年第四季度，美国FDA批准CAPLYTA作为抗抑郁药的辅助疗法，用于治疗成人重度抑郁症。这项IPR & D资产被重新分类为确定寿命资产，并于2025财年第四季度开始摊销。此次收购还包括一个前景广阔的临床阶段管道，在广泛性焦虑症和阿尔茨海默病相关的精神病和躁动方面具有同类最佳的潜力。
公司以$
132.00
全现金合并交易中的每股，转让的总对价为$
14.5
十亿。收购作为业务合并入账，经营业绩和商誉在收购日期计入创新药分部。此外，在2025财年期间发生的与购置相关的税前成本为$
0.4
亿，其中$
0.1
亿与交割后补偿费用相关，因股权奖励加速，计入其他（收入）费用，净额。
|
92
|
|
||||
下表汇总了截至收购日取得的资产和承担的负债的初步公允价值，并以管理层的最佳估计为基础，在计量期内可能发生变化。截至2025年12月28日的财政年度，没有重大计量期间调整。
| （十亿美元） | 2025年4月2日 | |||||||
| 收购资产： | ||||||||
| 现金及现金等价物 | $
|
|||||||
| 有价证券 |
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|||||||
|
其他流动&非流动资产
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|||||||
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可摊销无形资产(1)
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|||||||
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获得进行中研发(1)
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|
商誉(2)
|
|
|||||||
| 获得的资产总额 | $
|
|||||||
| 承担的负债： | ||||||||
| 递延税款 | $
|
|||||||
| 其他流动和非流动负债 |
|
|||||||
| 承担的负债总额 | $
|
|||||||
| 取得的资产总额和承担的负债 | $
|
|||||||
(1)采用多期超额收益法确定所收购无形资产的预计公允价值。可摊销无形资产涉及目前已上市的产品CAPLYTA，其预计使用寿命为
8
年。收购的在研研发包括
two
资产，一项涉及lumateperone的某些未经批准的适应症，另一项涉及一种正在研究的化合物，用于治疗阿尔茨海默病和广泛性焦虑症患者的精神病和躁动。在研研发资产的公允价值计算假设贴现率为
11.5
%和
12.5
%，分别。此外，现金流预测假设成功概率系数为
95
%和大约
34
%-
50
%（取决于正在研究的适应症），分别。
(2)商誉主要归因于不符合单独确认条件的无形资产以及目前尚未确定的未来项目或产品。商誉预计不可用于税收抵扣。
2024年交易
2024财年，以$
15.1
亿，扣除收购的现金。2024财年的收购主要包括：Ambrx Biopharma，Inc.，Shockwave Medical Inc.，以及Proteologix，Inc.。其余的收购并不重大。
2024年6月20日，公司以全现金合并交易方式完成了对Proteologix，Inc.的收购，Proteologix，Inc.是一家专注于免疫介导疾病双特异性抗体的私营生物技术公司，总对价约为$
0.8
亿元净额现金收购，具有额外里程碑付款的潜力。经营业绩自收购之日起计入创新药分部。收购的公允价值分配给所收购的资产$
1.2
亿美元，主要是不可摊销的无形资产，包括购买的IPR & D
0.9
亿，商誉为$
0.3
亿，承担的负债为$
0.3
亿，其中包括$
0.1
亿的或有对价。商誉不可用于税收抵扣。2025和2024财年税前购置相关成本分别为
不是
材料。
2024年5月31日，公司以全现金合并交易方式收购了ShockWave Medical Inc.（SWAV）的所有流通股，该公司是一家领先的、率先进入市场的用于治疗钙化冠状动脉疾病（CAD）和外周动脉疾病（PAD）的创新血管内碎石（IVL）技术供应商，总对价为$
12.6
十亿，（$
11.5
亿，扣除收购现金）。截至收购之日，运营结果已包含在医疗技术部分中。收购的公允价值分配给所收购的资产$
14.4
十亿美元主要可摊销无形资产
5.3
亿，购买IPR & D $
0.6
亿，商誉为$
7.6
十亿，$
0.5
十亿库存和$
0.4
亿其他资产，承担的负债为$
2.9
十亿。商誉不可用于税收抵扣。与购置相关的税前成本在2025财年并不重要，为$
0.9
2024财年的10亿美元。
|
2025年年度报告
|
93
|
||||
2024年3月7日，公司以全现金合并交易方式完成了对拥有专有合成生物学技术平台、设计和开发下一代抗体药物偶联物（ADC）的临床阶段生物制药公司Ambrx Biopharma，Inc.（AMBRX）的收购，总对价约为$
1.8
亿元净额现金收购。经营业绩于收购日期计入创新药分部。收购的公允价值分配给所收购的资产$
2.3
亿美元，主要是不可摊销的无形资产，包括购买的IPR & D
1.9
亿，商誉为$
0.3
亿美元，承担的负债为$
0.5
十亿。商誉不可用于税收抵扣。2025和2024财年的税前收购相关成本并不重要。
2023年交易
在2023财年，公司没有进行任何符合企业合并条件的收购。根据与企业合并、商誉和其他无形资产相关的美国公认会计准则，未提供2025、2024和2023财年的补充备考信息，因为上述收购的影响并未对公司的经营业绩产生实质性影响。
资产收购
如果确定所收购的集合不符合收购会计法下的业务定义，则该交易作为资产收购进行会计处理。在这种情况下，不记录商誉，在没有替代未来用途的情况下获得的进行中研发（IPR & D）立即记录为研发费用，并在相关事件发生时记录或有对价。
2025年交易
2025财年没有重大资产收购。
2024年交易
2024财年作为研发费用化的资产收购包括V-Wave Ltd.和NM26双特异性抗体的全球权利（Yellow Jersey收购）。剩下的活动并不重要。
2024年10月8日，公司完成了对V-Wave Ltd的收购，V-Wave Ltd是一家专注于为心力衰竭患者开发创新治疗方案的私营公司，预付款为$
0.6
亿，有可能获得额外的监管和商业里程碑付款，最高可达约$
1.1
十亿。该公司记录的IPR & D费用约为$
0.5
亿，扣除公司对V-Wave的现有投资所录得的收益，经营业绩在收购之日计入医疗技术部门。
2024年7月11日，公司完成了对Numab Therapeutics AG分拆子公司Yellow Jersey的收购，以全现金交易方式获得NM26的全球权利，NM26是一种新型的、在研的first-in-class双特异性抗体，靶向两种临床证明的特应性皮炎（AD）通路，价格约为$
1.25
十亿。该公司记录的IPR & D费用约为$
1.25
亿，经营成果计入创新药板块截至收购日。2025年，2b期Duplex-AD概念验证研究的计划中期分析结果达到了提前结束研究的预先指定标准。
2023年交易
2023财年作为研发支出的资产收购包括Laminar Inc.，其余活动并不重要。
2023财年，公司完成了对Laminar Inc.的收购，这是一家私营医疗器械公司，专注于消除非瓣膜性心房颤动（AFIb）患者的左心耳（LAA），预付款为$
0.4
十亿。该公司记录的IPR & D费用约为$
0.4
亿，运营结果在收购之日计入医疗技术部门。在2025年期间，公司与独立数据安全监测委员会协商，暂停了关键调查装置豁免研究。
资产剥离
2025财年没有重大资产剥离。
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94
|
|
||||
在2024财政年度，公司完成了对Acclarent的剥离，导致大约$
0.3
十亿的收益以及在美国境外剥离Ponvory导致约$
0.2
十亿的收益。所有其他资产剥离都不是实质性的。
2023财年没有重大资产剥离。
19.
法律诉讼
强生及其若干附属公司涉及有关产品责任；知识产权；商业；赔偿等事项；政府调查；以及在日常业务过程中不时出现的其他法律诉讼等各类诉讼和索赔。
公司在很可能发生负债时记录与这些法律事项相关的损失或有事项的应计费用，并且可以合理估计损失的金额。截至2025年12月28日，公司认定与若干诉讼事项相关的负债很可能发生，可以合理估计。公司已就这些事项进行了计提，并将继续监控每一个相关的法律问题，并根据新信息和进一步发展根据450-20-25调整应计项目。对于下文讨论的可能或合理可能发生损失的这些及其他诉讼和监管事项，公司无法估计超出应计金额的可能损失或损失范围。法律或有事项的应计金额通常来自对未来事件和不确定性的一系列复杂判断，这些判断在很大程度上依赖于估计和假设，包括相关付款的时间安排。作出此类估计和判断的能力可能受到各种因素的影响，其中包括：诉讼程序中寻求的损害是否没有证据或不确定；科学和法律发现尚未开始或不完整；诉讼处于早期阶段；事项存在法律不确定性；存在争议中的重大事实；程序或管辖问题；潜在索赔数量的不确定性和不可预测性；实现全面多方和解的能力；相关交叉索赔和反索赔的复杂性；和/或涉及的当事人众多。就已作出对公司不利的裁决、判决或判决而言，公司在确定很可能发生并可合理估计损失之前不会记录应计费用。
公司认为，根据其对这些事项的审查、其迄今为止的经验以及与律师的讨论，法律诉讼的最终结果，扣除公司资产负债表中应计负债，预计不会对公司的财务状况产生重大不利影响。然而，在任何报告期内解决这些事项中的一个或多个事项或增加应计费用可能会对公司该期间的经营业绩和现金流量产生重大不利影响。
滑石粉相关事项
大量声称滑石粉致癌的人身伤害索赔已针对公司及其关联公司提出，原因是使用了含有滑石粉的身体粉末，主要是约翰逊的婴儿爽身粉。
在已开庭审理的滑石粉案件中，公司获得了多项抗辩判决，但也有对公司不利的判决，其中多项判决在上诉中被推翻。2020年6月，密苏里州上诉法院部分推翻并部分确认了2018年7月的判决，判决金额为$
4.7
Ingham诉强生等案，第ED207476（钼App.），将整体奖励降至$
2.1
十亿。要求将案件移交给密苏里州最高法院的申请随后被驳回，2021年6月，要求美国最高法院对英厄姆裁决进行复审的调卷申请被驳回。2021年6月，公司支付了这笔赔偿金，包括利息在内，总额约为$
2.5
十亿。事实和情况，包括裁决条款，是Ingham裁决独有的，不代表对公司提出的其他索赔。该公司继续认为，它有充分的法律依据对其上诉的所有滑石粉判决提出异议。尽管公司对其滑石粉产品的安全性有信心，但在某些情况下，公司已经解决了案件。
为了尽快为绝大多数索赔人解决诉讼，从2021年10月开始，强生 Consumer Inc.（旧有JJCI）实施了公司重组，通过该重组，旧有JJCI不复存在，并创建了三个新实体：（a）北卡罗来纳州有限责任公司（LTL或债务人）；（b）北卡罗来纳州有限责任公司和LTL（RAM）的直接子公司Royalty A & M LLC；以及（c）债务人的直接母公司、新泽西州公司强生 Consumer Inc.（新JJCI）。债务人收到了Old JJCI的某些资产，并对Old JJCI的滑石粉相关负债承担全部责任，包括在购买或使用滑石粉（包括滑石粉）或接触滑石粉（包括滑石粉）过程中遭受或招致的以任何方式与伤害或损坏或所称伤害或损坏相关的所有负债
|
2025年年度报告
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95
|
||||
包含在任何产品中，或对任何此类损害或伤害的风险或责任，但根据工人赔偿法规或法案提供专属补救的任何责任（滑石粉相关责任）除外。
继2021年公司重组后，债务人和公司试图实现滑石粉相关负债的全面、全面解决。债务人于2021年10月根据《破产法》第11章提出自愿破产申请，并于2023年4月再次提出；两项申请均被驳回。
2023年10月，该公司表示，其正在寻求以下四种平行的替代途径以实现滑石粉索赔的全面和最终解决：（i）对LTL 2驳回决定的上诉；（ii）寻求经破产法院在其驳回决定中“强烈鼓励”的、双方同意的“预先包装好的”破产案件；（iii）在侵权制度中对滑石粉索赔进行激进诉讼；以及（iv）就有关公司滑石粉产品的虚假和诽谤性叙述向专家提出肯定性索赔。2023年12月，LTL将其组建州变更为德克萨斯州，并更名为LLT Management LLC（LLT）。
2024年5月，公司启动了一项
三个月
其提议的协商一致的“预先包装”的第11章破产计划（拟议计划）的募集期，用于全面和最终解决美国目前和未来与化妆品滑石粉相关的所有索赔，不包括与间皮瘤或州消费者保护索赔相关的索赔，以换取公司支付现值约$
6.475
十亿应付超
25
年（名义价值约$
8.0
亿，折现率为
4.4
%).拟议计划所包含的索赔构成
99.75
与公司滑石粉产品有关的针对公司的未决诉讼的百分比。
2024年8月，LLT进行了重组，结果创建了三家新的德克萨斯州有限责任公司：（a）Red River Talc，LLC（Red River）；（b）Pecos River Talc LLC（Pecos River）；和（3）New Holdco（Texas）LLC。由于这一重组，所有与卵巢癌和其他妇科癌症有关的索赔被分离并分配给Red River，间皮瘤、政府单位和某些其他索赔被分配给Pecos River。
虽然公司已解决
95
截至2024年8月迄今已提起的间皮瘤诉讼%，案件仍在继续立案。各州法院的审判活动仍在继续。
2024年9月，在重申公司对其滑石粉产品安全性的持续信心的同时，Red River向美国德克萨斯州南区破产法院提交了一份自愿请愿书，根据《破产法》第11章（Red River破产案）寻求救济，以推进公司双方同意的“预先打包”拟议计划。此后不久，由于此次提起诉讼，该公司撤回了对LTL 2驳回决定的上诉。
为了通过拟议计划说明预期的全面解决方案，该公司记录了大约$
5.0
2024财年期间达到10亿。截至2024财年末，储备金总现值约为$
11.6
十亿（或名义价值约$
13.5
十亿）。
2025年3月，德州破产法院发布了一项驳回案件的命令（德州驳回），因此，该公司基本上撤销了全部，即大约$
7
亿，来自此前为破产决议预留的金额。截至2025年第四季度，储备金总现值约为$
3.4
亿，包括此前执行的和解协议、诉讼抗辩等费用。大约三分之一的准备金被记为流动负债。
得州解雇后，该公司宣布不会对该决定提出上诉，并返回侵权系统对滑石粉索赔提起诉讼，并捍卫其产品的安全性。整个2026年及以后，各州法院都在安排卵巢癌试验。在MDL中，法院正在处理公司有关一般因果关系、特定因果关系和某些石棉测试方法的Daubert动议。2026年1月，特别法师发布了她关于一般因果关系的报告和建议，排除了原告专家的某些意见，但也允许其他意见继续进行。公司将就报告及建议向地区法院提出上诉。剩余的道伯特动议预计将在2026年上半年做出决定。
2019年2月，公司滑石粉供应商Imerys Talc America，Inc.及其两家关联公司Imerys Talc Vermont，Inc.和Imerys Talc Canada，Inc.（统称为Imerys）根据《美国法典》第11章（即《破产法》）向美国特拉华州破产法院（Imerys Bankruptcy）提交了自愿救济申请。
2021年2月，向Imerys出售某些滑石矿和资产的塞浦路斯矿业公司（塞浦路斯）根据《破产法》第11章向特拉华州破产法院提交了自愿救济申请。
|
96
|
|
||||
2024年7月，公司、IMERYS和塞浦路斯及其某些关联公司（包括其母实体），以及在IMERYS债务人和塞浦路斯债务人各自第11章案件中指定的侵权索赔人委员会和未来索赔人代表，订立了一项全球和解协议（IMERYS和解协议），以解决双方正在进行的争议，包括在Imerys和Cyprus破产中提出的争议，这些争议涉及（i）公司据称有义务就据称因接触公司产品中所含的滑石粉而造成的人身伤害索赔向Imerys和Cyprus进行赔偿，以及（ii）公司某些保险单收益的权利。2024年10月，特拉华州破产法院签署了一项命令，批准Imerys和解协议（和解令）。
某些保险公司已对和解令提出上诉，并寻求暂停和解令以待上诉，特拉华州破产法院于2025年1月驳回了上诉。2025年8月，地区法院驳回了保险人对和解令的上诉。保险公司已就这一决定向第三巡回法院提出上诉。简报预计将于2026年2月完成。
Imerys和塞浦路斯都提出了第11章计划，该计划考虑将滑石粉索赔转交给信托机构，并根据分配程序解决。这些计划的联合确认听证会于2025年4月开始，计划于2026年2月继续进行。
2018年2月，在美国新泽西州地区法院对公司和某些指定官员提起证券集体诉讼，指控公司违反联邦证券法，未披露含有滑石粉的身体粉末（主要是约翰逊的婴儿爽身粉）中涉嫌石棉污染，公司股票的购买者因此蒙受损失。2019年4月，公司动议驳回投诉。2019年12月，法院部分驳回了驳回动议。2023年12月，法院批准了原告的类别认证动议。2024年1月，被告根据联邦民事诉讼规则23（f）向第三巡回法院提交了一份请愿书，请求允许对法院授予集体认证的命令提出上诉。2024年2月，第三巡回法院批准了被告的请愿书。2024年2月，事实发现结案，法院责令当事人调解，案件暂缓调解。2024年5月，双方参与调解未果。2024年6月，应当事人的请求，法院解除了对某些有限发现的中止，但在第三巡回法院就23日（f）项请愿作出裁决之前，法院仍将中止保留在原位。关于23（f）请愿书的简报已于2024年9月完成，2025年3月，第三巡回法院听取了口头辩论。2025年7月，第三巡回法院确认了法院授予集体认证的命令。2025年9月，被告向第三巡回法院请求重新审理或全面重新审理，但于2025年10月被驳回。2026年2月，公司向美国最高法院提交了调审令状。2025年12月，地区法院将专家发现的截止日期定为2026年8月。
与类阿片有关的事项
从2014年开始一直持续到现在，公司和杨森制药公司（JPI）与其他制药公司一起，在接近
3,500
与阿片类药物营销相关的诉讼，包括DURAGESIC、NUCYNTA和NUCYNTA ER。私人原告和组织也提起了类似的诉讼，包括但不限于以下方面：代表新生儿禁欲综合征（NAS）出生儿童的个人原告；医院；以及健康保险公司/付款人。
迄今为止，该公司和JPI已就其中两个案件进行诉讼至判决，并在两个案件中均胜诉，无论是在审判中还是在上诉中。
2021年7月，该公司宣布敲定一项协议，以最高$
5.0
十亿。大约
80
到2025财年末支付全押结算的百分比。少数政府实体选择退出和解。2024年9月，公司达成解决住院病例的协议。
公司和JPI继续为其余政府实体诉讼当事人提起的案件以及私人诉讼当事人提起的案件进行辩护。总共约有
23
各州法院针对公司和JPI的剩余阿片类药物案件，
285
俄亥俄州多区诉讼（MDL）的剩余案件，以及
3
其他联邦法院的其他案件。
此外，不列颠哥伦比亚省在加拿大对该公司及其加拿大关联公司杨森公司和许多其他行业成员提起诉讼。该诉讼于2025年1月被证明是代表加拿大其他省/地区和联邦政府的选择加入集体诉讼。包括公司在内的被告于2025年2月下旬就认证令提出上诉。该上诉于2025年12月开庭审理。一项共同问题审判已定于2028年进行。已由使用阿片类药物（用于人身伤害）的人、市政当局和第一民族乐队并代表他们在加拿大对公司和杨森公司以及许多其他行业成员提起了额外的拟议集体诉讼。代表被诊断患有阿片类药物使用障碍的居民在魁北克提出的集体诉讼于2024年4月被授权对杨森公司和其他行业成员提起诉讼；上诉许可于2024年10月被驳回。
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2025年年度报告
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97
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产品责任
公司及其若干附属公司涉及多项产品责任索赔及涉及多项产品的诉讼。这些案件中的索赔人要求获得实质性赔偿，并在可能的情况下寻求惩罚性赔偿。虽然公司认为其有实质性抗辩，但预测诉讼的最终结果是不可行的。有时，即使有实质性抗辩，公司也会根据多种情况考虑隔离解决。公司已就这些事项进行了计提，并将继续监控每个相关的法律问题，并根据新信息和进一步发展根据ASC 450-20-25（或有事项）调整应计项目。当这些费用很可能并且可以合理估计时，公司会对为每个事项进行辩护所需的法律辩护费用进行估计。对于其中某些事项，公司已累计额外金额，例如与和解、损害赔偿和其他损失相关的估计成本。产品负债应计项目可以代表全球数千项索赔的预计产品负债，每一项索赔都在不同的诉讼环境中，具有不同的事实模式。随着获得更多信息，未来可能需要对应计项目进行更改。
下表包含了这些案件中最重要的案件，并提供了截至2025年12月28日在未决诉讼中就据称因相关产品或产品类别造成的伤害提出直接索赔的美国原告的大致数量。
| 产品或产品类别 | 原告人数 | |||||||
| 含有滑石粉的身体粉末，主要是约翰逊的婴儿爽身粉 |
|
|||||||
| Depuy ASR XL髋臼系统和Depuy ASR髋关节重铺系统 |
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| PINNACLE髋臼杯系统 |
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| 骨盆网格 |
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| ETHICON PHYSIOMESH柔性复合网 |
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| 埃尔米隆 |
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预计未决诉讼的数量将随着某些诉讼的和解或驳回以及额外诉讼的提起而波动。可能还有其他尚未提出的索赔。
MedTech
Depuy ASR XL髋臼系统和ASR髋关节重铺系统
2010年8月，DePuy骨科公司（DePuy）宣布在全球范围内自愿召回其用于髋关节置换手术的ASR XL髋臼系统和DEPuy ASR髋关节置换系统（ASR髋关节）。已向DePuy和该公司提出人身伤害索赔。在美国联邦法院提起的案件已在美国俄亥俄州北区联邦地区法院组织为多区诉讼。2013年11月，DePuy与法院指定的代表ASR髋关节原告的律师委员会达成协议，建立一个与美国符合条件的ASR髋关节患者解决索赔的项目。这一和解方案解决了超过
10,000
索赔，从而解决了美国的重大ASR HIP诉讼活动。然而，少数诉讼在世界各地仍然活跃，包括在美国、爱尔兰和印度等地的个人诉讼。该公司继续收到与这些未决行动相关的潜在额外费用的信息，并为剩余的全球诉讼和召回费用建立了应计项目。
Depuy pinnacle髋臼杯系统
还就髋关节置换手术中使用的PINNACLE髋臼杯系统向DePuy Orthopaedics，Inc.和该公司（统称DePuy）提出了人身伤害索赔。产品责任诉讼继续提起，公司继续收到有关潜在成本和预期案件数量的信息。在美国联邦法院提起的大多数案件都是在美国德克萨斯州北区地方法院（Texas MDL）组织的多区诉讼。从2022年6月开始，多区诉讼司法小组停止将新案件转移到德克萨斯州MDL，现在在德克萨斯州MDL之外的联邦法院有案件待决。诉讼也已在州法院和美国以外的国家提起。在2019年第一季度期间，DePuy建立了一个美国和解计划来解决这些案件。作为和解方案的一部分，不利判决已经解决。公司建立了与PINNACLE髋臼杯系统相关的产品责任诉讼和相关和解方案的应计项目。
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Ethicon骨盆网
Ethicon，Inc.（Ethicon）和该公司因Ethicon用于治疗应激性尿失禁和盆腔器官脱垂的骨盆网状装置而引起的人身伤害索赔。公司继续收到有关潜在成本和额外案例的信息。在美国联邦法院提起的案件已在美国西弗吉尼亚州南区地方法院组织为多区诉讼（MDL）。2021年3月，MDL法院下达了关闭MDL的命令。MDL法院已将案件发回最初立案的司法管辖区进行审判，并在MDL之外提起了更多的骨盆网状诉讼。公司已解决或以其他方式解决了大部分美国案件，与这些和解和其余案件相关的估计成本反映在公司的应计项目中。此外，针对Ethicon的骨盆网状装置造成的所谓伤害，已在美国以外的多个国家启动了集体诉讼和个人人身伤害案件或索赔，包括在英国、荷兰和爱尔兰的索赔和案件，以及在以色列、澳大利亚、加拿大和南非的集体诉讼。这些行动绝大多数现在都解决了。该公司已就与Ethicon的骨盆网产品相关的产品责任诉讼建立了应计项目。
Ethicon Physiomesh
继2016年6月Ethicon Physiomesh Flexible Composite Mesh（Physiomesh）的全球市场退出后，已对Ethicon，Inc.（Ethicon）和该公司提出人身伤害索赔，指控因使用这种疝气网装置而引起的人身伤害。在美国联邦法院提起的案件已在美国佐治亚州北区地区法院组织为多区诉讼（MDL）。一项多县诉讼（MCL）也已在新泽西州法院成立，并分配给大西洋县处理新泽西州的未决案件。除了MDL和MCL中的事项外，美国俄亥俄州南区地方法院还有其他未决诉讼，这些诉讼是C.R. Bard，Inc.制造的聚丙烯网装置的MDL的一部分，新泽西州两家为Proceed/Proceed Ventral Patch和Prolene Hernia系统成立的MCL中的未决诉讼，以及美国以外的未决诉讼。2021年5月，Ethicon和原告的首席律师签订了一份条款清单，以解决大约
3,600
Physiomesh案例（涵盖约
4,300
原告）在当时的MDL和MCL中待决。于2021年9月订立了一份主和解协议（MSA），其中包括
3,729
MDL和MCL中的案例。除少数案件仍在MDL待决外，美国所有Physiomesh事项均已解决或正在接受正式审查，以求解决。
还对Ethicon和该公司提出了索赔，指控其因采购的网片和采购的腹腔贴片疝气网片产品造成的人身伤害。2019年3月，新泽西州最高法院下达命令，将这些在新泽西州待决的案件合并为大西洋县高等法院的MCL。美国多个联邦和州法院，以及美国以外的司法管辖区，也有更多案件被提起。
Ethicon和该公司还因普洛宁聚丙烯疝气系统引起的人身伤害而受到索赔。2020年1月，新泽西州最高法院在大西洋县高等法院设立了MCL来处理此类案件。涉及该产品的案件也已在美国其他联邦和州法院立案。
2022年10月达成原则性协议，在满足各种条件的情况下，解决了涉及Proceed、Proceed腹腔贴片、Prolene疝气系统及相关多层网片产品的大部分未决案件，以及若干未立案的索赔。两家新泽西MCL的所有诉讼活动暂停，等待拟议的和解生效。未来在新泽西州MCL提起的案件将受到要求早期专家报告和发现要求的案卷控制命令的约束。
公司已就与Ethicon Physiomesh柔性复合网、Proceed网片和Proceed腹腔贴片以及Prolene聚丙烯疝气系统产品相关的产品责任诉讼建立了应计项目。
创新医药
埃尔米隆
已向包括Janssen Pharmaceuticals，Inc.和本公司在内的多家强生公司提出了因使用ElMIRON（一种用于缓解与间质性膀胱炎相关的膀胱疼痛或不适的处方药）而引起的人身伤害索赔。这些诉讼指控ELMIRON导致永久性视网膜损伤和视力丧失的发展，已在美国各州和联邦法院提起。2020年12月，在美国联邦法院提起的诉讼，包括寻求医疗监测的推定集体诉讼案件，在美国新泽西州地区法院（MDL）组织为多地区诉讼。此外，已在新泽西州的多个州法院立案，这些法院在多个-卑尔根县的县诉讼，以及已协调的费城普通上诉法院
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2025年年度报告
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并授予集体侵权行为认定。此外，加拿大还提起了三起集体诉讼。该公司继续为ELMIRON产品责任诉讼进行辩护，并继续评估与这些索赔相关的潜在成本。所有以美国为基地的ELMIRON事项均已解决或正在接受正式审查，以求解决。公司建立了与ELMIRON相关产品责任诉讼相关的应计辩护和赔偿费用。
知识产权
本公司若干附属公司不时因其业务而受到与专利、商标及其他知识产权事项有关的法律诉讼及索偿。其中许多事项涉及对与各种产品相关的专利的范围和/或有效性提出质疑，并指控公司的某些产品侵犯了第三方的知识产权。尽管这些子公司认为他们对所有重要专利的这些挑战和指控有实质性抗辩，但无法保证这些事项的结果。任何这些情况下的损失都可能对这些子公司销售其产品的能力产生不利影响，由于失去市场独占性而导致销售损失，需要支付过去的损害赔偿和未来的特许权使用费，并可能导致任何相关无形资产的非现金减值费用。
公司的创新药子公司已对已向美国FDA提交ANDA（或美国以外的类似诉讼）的仿制药公司提起诉讼，这些公司寻求在涵盖这些产品的适用专利到期之前销售公司各子公司销售的产品的仿制药版本。这些诉讼通常包括FDA出版物“已批准的具有治疗等效性评估的药物产品”（俗称橙皮书）中列出的专利不侵权和/或无效的指控。在这些诉讼中，公司的子公司正在寻求命令，禁止被告在相关专利（橙皮书上市专利）到期前销售产品的仿制药版本。如果公司的子公司未能在诉讼中胜诉，或在获得法院裁决之前任何自动法定中止到期，则涉及的仿制药公司将有能力在获得监管部门批准后将其产品的仿制药版本引入市场，从而导致适用产品可能出现巨大的市场份额和收入损失，并可能导致任何相关无形资产的非现金减值费用。此外，公司的附属公司可能不时就这些类型的诉讼达成和解，而该等和解可能涉及在相关专利到期之前将有争议产品的仿制药版本引入市场。
根据2011年《美国发明法》创建的与美国专利商标局（USPTO）的跨部门审查（IPR）程序有时也被仿制药公司与ANDA和诉讼一起用于对适用的专利提出质疑。
创新医药
XARELTO
从2021年3月开始，Janssen Pharmaceuticals，Inc.、Bayer Pharma AG、Bayer AG和Bayer Intellectual Property GmbH向美国地区法院提起专利侵权诉讼，起诉那些提交了ANDA寻求批准在某些橙皮书所列专利到期之前销售XARELTO仿制药的仿制药制造商。以下实体被列为被告：Dr. Reddy’s Laboratories，Inc.；Dr. Reddy’s Laboratories，Ltd.；Lupin Limited；Lupin Pharmaceuticals，Inc.；Taro Pharmaceutical Industries Ltd.；Taro Pharmaceuticals U.S.A.，Inc.；Teva Pharmaceuticals USA，Inc.；Mylan Pharmaceuticals Inc.；Mylan Inc.；Mankind Pharma Limited；Apotex Inc.；Apotex Corp.；Cipla Ltd.；Cipla USA Inc.；InvaGen Pharmaceuticals，Inc.；Prinston Pharmaceuticals，Inc.。以下美国专利包含在一个或多个案件中：9,539，218和10,828，310。2025年12月和2026年1月，针对Dr. Reddy‘s Laboratories，Inc.；Dr. Reddy’s Laboratories，Ltd.；Lupin Limited；Lupin Pharmaceuticals，Inc.；Taro Pharmaceutical Industries Ltd.；Taro Pharmaceuticals U.S.A.，Inc.；Teva Pharmaceuticals USA，Inc.；Mylan Pharmaceuticals Inc.；Mylan Inc.；Mankind Pharma Limited；Apotex Inc.；Apotex Corp.；Cipla Ltd.；Cipla USA Inc.；InvaGen Pharmaceuticals，Inc.；Prinston Pharmaceuticals，Inc.的案件在有偏见的情况下被驳回。2026年1月，公司与Mankind Pharma Limited订立保密和解协议。
美国专利商标局也在IPR程序中审议第10,828，310号美国专利。2023年7月，美国专利商标局发布最终书面裁定，认定该专利的权利要求无效。2023年9月，拜耳医药集团向美国联邦巡回上诉法院提起上诉。2025年9月，联邦巡回法院进入一项决定，确认-部分撤销-partially，and reminding for further proceedings。2026年1月，美国专利商标局对还押候审申请人作出判决。
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INVEGA SUSTENNA
从2018年1月开始，Janssen Pharmaceutica NV和Janssen Pharmaceuticals，Inc.向美国地区法院提起专利侵权诉讼，起诉那些提交了ANDA寻求批准在橙皮书所列专利到期前上市INVEGA SUSTENNA仿制药版本的仿制药制造商。以下实体被列为被告：Pharmascience Inc.；万灵科 PLC；Specgx LLC；Tolmar，Inc.；Accord Healthcare，Inc.；齐鲁制药有限公司；齐鲁制药公司；Sun Pharmaceutical Industries Ltd.；Sun Pharmaceutical Industries，Inc.。一个或多个案件中包括以下美国专利：9,439，906。2024年2月，地区法院在针对Tolmar Inc.的案件中发布了一项裁决，认定美国专利号9,439，906并非无效。Tolmar先前规定侵犯索赔的子集，根据索赔建筑裁决，地区法院就其余声称的索赔下达了不侵权令。Tolmar已对有效性决定提出上诉，Janssen对不侵权决定提出上诉。2025年11月，法院对雅阁、齐鲁被告作出判决。2025年12月，杨森与Sun被告订立保密和解协议，法院作出同意判决。
从2018年2月开始，Janssen Inc.和Janssen Pharmaceutica NV根据《专利药品（合规通知）条例》第6条，针对在所列专利到期前提交ANDS寻求批准上市INVEGA SUSTENNA仿制药版本的仿制药制造商发起了索赔声明。以下实体被列为被告：Pharmascience Inc.和Apotex Inc.。以下加拿大专利被包括在一个或多个案件中：2,655，335。2024年6月，最高法院驳回Apotex案。2024年9月，最高法院批准了Pharmascience的动议，对联邦法院关于2,655，335项专利不无效的裁决提出上诉。
埃勒阿达
2025年1月，Aragon Pharmaceuticals，Inc.、Janssen Inc.（统称为Janssen Inc.）和Sloan-Kettering Institute for Cancer Research（SKI）根据《专利药品（合规通知）条例》第6节对Sandoz Canada Inc.（Sandoz）发起了索赔声明，以回应Sandoz提交的ANDS寻求批准在第3008,345号（‘345专利）、2,875，767号（’767专利）、2,885，415号（‘415专利）和3,128，331号（’331专利）专利到期之前上市的ERLEADA仿制药。杨森公司和SKI正在寻求一项命令，禁止山德士在相关专利到期前销售ERLEADA的通用版本。
从2025年4月开始，Aragon Pharmaceuticals，Inc.、Janssen Biotech，Inc.、加州大学校董会和Sloan-Kettering癌症研究所在美国新泽西州地区法院针对在某些橙皮书所列专利到期前提交ANDA寻求批准上市ERLEADA仿制药的仿制药制造商发起了各种专利侵权诉讼。以下实体被列为被告：Lupin Limited；Lupin Pharmaceuticals，Inc.；Hetero Labs Limited Unit V；和Hetero USA，Inc.以下美国专利被包括在一个或多个案件中：8,445，507；8,802，689；9,338，159；9,987，261；9,481，663；9,884，054；RE49,353；10,849，888；10,702，508；和11,963，952。Aragon Pharmaceuticals，Inc.、Janssen Biotech，Inc.与Lupin双方于2025年8月达成保密和解，案件被驳回。
斯普拉瓦托
从2023年5月开始，Janssen Pharmaceuticals，Inc.和Janssen Pharmaceutica NV向美国地区法院提起专利侵权诉讼，起诉那些提交了ANDA寻求批准在某些橙皮书所列专利到期之前上市SPRAVATO仿制药的仿制药制造商。以下实体被列为被告：Sandoz Inc.；Hikma Pharmaceuticals Inc. USA；Hikma Pharmaceuticals PLC；Alkem Laboratories Ltd.。以下美国专利被包括在一个或多个案件中：10,869，844；11,173，134；11,311，500；11,446，260。2026年1月，杨森与Hikma订立保密和解协议，法院作出同意判决。针对山德士的审判定于2026年2月开始。
卡普利亚塔
从2024年3月开始，Intra-cellular Therapies, Inc.（Intra-Cellular）向美国新泽西州地方法院提起专利侵权诉讼，指控仿制药制造商提交了ANDA，寻求在某些橙皮书所列专利到期之前批准上市CAPLYTA仿制药版本。以下实体被列为被告：Aurobindo Pharma Ltd.、Aurobindo Pharma USA，Inc.、Alkem Laboratories Ltd.、Dr. Reddy’s Laboratories Inc.、Dr. Reddy’s Laboratories Ltd.、MSN Laboratories Private Ltd.、Zydus Pharmaceuticals（USA）Inc.、Zydus Lifesciences Ltd.一个或多个案件中包含以下美国专利：US REE 48,825；REE 48,839；8,648，077；9,168，258；9,199，995；9,616，061；9,956，227；10,117，867；10,464，938；10,960，009；11,02025年12月，Intra-Cellular、Dr. Reddy‘s Laboratories Inc.和Dr. Reddy’s Laboratories Ltd.订立保密和解协议，案件被驳回。
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2025年年度报告
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UPTRAVI
从2025年9月开始，Actelion Pharmaceuticals Ltd、Actelion Pharmaceuticals US，Inc.和Nippon Shinyaku Co. Ltd.向美国新泽西州地区法院提起专利侵权诉讼，起诉在某些橙皮书所列专利到期之前提交ANDA寻求批准UPTRAVI仿制药上市的仿制药制造商。以下实体被列为被告：VGYAAN Pharmaceuticals LLC、RK Pharma，Inc.、Apotex Inc.和Apotex Corp.以下专利被包括在一个或多个案件中：7,205，302；8,791，122；和9,284，280。2025年11月，Actelion、Nippon Shinyaku Co. Ltd.、VGYAAN Pharmaceuticals LLC、RK Pharma Inc.订立保密和解协议，法院作出同意判决，终止诉讼。
CARVYKTI
2026年1月，2seventy bio，Inc.向布鲁塞尔地方法院统一专利法院提起诉讼，起诉强生、Janssen Biotech，Inc.、Janssen Pharmaceuticals Inc.、Janssen-Cilag International NV、Janssen Pharmaceutica NV、Janssen-Cilag NV、Janssen Biologics B.V.、Janssen-Cilag B.V.、Janssen-Cilag GmbH、Janssen-Cilag、Janssen-Cilag SpA/S、Janssen-Cilag Aktiebolag、Janssen-Cilag Farmaceutica LDA.、传奇生物技术公司、传奇生物 USA Inc.、传奇生物 在诉讼中，2seventy bio，Inc.寻求损害赔偿和禁令。
MedTech
2016年3月，Abiomed，Inc.在美国马萨诸塞州地区法院对Maquet Cardiovascular LLC（Maquet）提起宣告性判决诉讼，要求宣布某些Impella产品不侵犯Maquet专利，包括美国专利号7,022，100（' 100专利）；8,888，728；和9,327，068。Maquet针对Abiomed, Inc.、ABiomed Europe GmbH和ABiomed R & D，Inc.（统称ABiomed）提出了侵犯这些专利的反诉，随后又增加了对侵犯美国专利号9,545，468；9,561，314；和9,597，437的索赔。经过索赔解释，Maquet声称仅侵犯了' 100专利。2021年9月，法院批准了Abiomed的不侵犯‘100专利即决判决动议，并于2023年9月，地区法院对所有涉案专利作出了有利于Abiomed的最终判决。马奎特提出上诉。2026年2月，美国联邦巡回上诉法院部分确认，部分空出，发回地区法院。
2017年11月，Maquet Cardiovascular LLC在美国马萨诸塞州地方法院对Abiomed, Inc.、ABiomed R & D，Inc.和ABiomed Europe GmbH（统称ABiomed）提起诉讼，指控Impella的某些产品侵犯了美国专利第9,789，238号（’238专利）。Maquet随后增加了美国专利第10,238，783号（’783专利）。经过索赔解释后，法院进入了规定的两项专利均不侵权的判决。马奎特提出上诉。2025年3月，美国联邦巡回上诉法院对‘238专利不侵权的判决保持不受干扰，撤销了关于’783专利的判决，并将案件发回地区法院对' 783专利进行进一步诉讼。审判定于2026年5月开始。
政府程序
与制药和医疗技术行业的其他公司一样，公司及其某些子公司受到美国及其经营所在其他国家的国家、州和地方政府机构的广泛监管。这样的规定一直是政府调查和诉讼的基础。以下列出了政府机构提起的最重大诉讼和进行的调查。政府调查或诉讼可能导致刑事指控和巨额罚款和/或民事处罚或损害赔偿。
MedTech
2023年7月，美国司法部向该公司、强生 Surgical Vision，Inc.和强生 Vision Care，Inc.（统称，J & J Vision）发出民事调查要求，涉及根据虚假索赔法进行的民事调查，该民事调查涉及眼科手术中使用的免费或打折的人工晶状体和设备，例如超声乳化和激光系统。强生Vision已针对民事调查要求提供了文件和信息，并继续就其调查与司法部合作。
创新医药
2016年7月，公司和Janssen Products，LP根据向美国新泽西州地区法院提交的《虚假索赔法》收到了一份qui tam投诉，指控两种HIV产品PREZISTA和INTELENCE的标签外促销，以及与这些产品的促销有关的反回扣违规行为。该投诉已于2012年12月盖章提交。联邦和州政府拒绝介入，诉讼正在
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由相关人员起诉。法院于2021年12月驳回了对所有索赔的简易判决。Daubert的动议于2022年1月获得部分批准和部分驳回，并于2024年5月开始审判。2024年6月，陪审团裁定对反回扣违规行为不承担任何责任，但裁定对部分标签外促销索赔承担责任。该公司在审后简报中对标签外索赔的判决提出质疑。2025年3月，法院驳回了州法律部分的索赔，但对联邦索赔作出了判决。该公司就剩余的判决向第三巡回法院提出上诉。简报已完成，口头辩论定于2026年3月举行。
2017年3月，Janssen Biotech，Inc.（JBI）收到了美国司法部的民事调查要求，该要求涉及一项虚假索赔法调查，该调查涉及向购买REMICADE或SIMPONI ARIA的风湿病学和胃肠病学诊所提供管理和咨询服务。2019年8月，美国司法部通知JBI，它正在结束调查。随后，美国马萨诸塞州地区法院解封了一份qui tam虚假索赔法投诉，该投诉已送达公司。司法部曾在2019年8月拒绝介入qui tam诉讼。公司提出驳回动议，部分获批，部分被否。发现正在进行中。
一般诉讼
公司或子公司经常面临与合同、商业秘密、反垄断、不正当竞争、消费者保护、环境问题相关的法律诉讼中的索赔，其中最重大的如下所列。 虽然公司及其附属公司认为他们对这些案件有实质性抗辩，但无法对这些事项的结果作出保证。 任何这些情况下的损失都可能需要支付损害赔偿、禁令和/或其他救济。
2017年10月，某些美国服役人员及其家人在美国哥伦比亚特区地方法院对包括强生及其某些子公司在内的多家制药和医疗器械公司提起诉讼，指控被告违反了美国《反恐怖主义法》。诉状称，被告根据与伊拉克卫生部签订的药品和医疗器械合同，通过其销售行为为恐怖组织提供资金。2020年7月，地区法院驳回了申诉。2022年1月，美国哥伦比亚特区巡回上诉法院推翻了地区法院的判决。2024年6月，最高法院撤销了华盛顿特区巡回法院的裁决，将案件发回华盛顿特区巡回法院重新审议。2026年1月，华盛顿特区巡回法院确认推翻地区法院驳回申诉的决定。
2024年2月，美国新泽西州地方法院对公司和强生养老金与福利委员会（委员会）提起了一项推定的集体诉讼。诉状称，被告违反了《雇员退休收入保障法》（ERISA）规定的信托义务，据称对公司的处方药福利计划管理不善。该投诉寻求损害赔偿和其他救济。2025年1月，法院部分批准，部分驳回被告的驳回动议，并获准答辩。2025年3月，原告提交了第二份修正申诉。2025年4月，被告提出动议，驳回原告的受托责任诉求。2025年11月，法院批准了被告驳回原告受托责任诉求的动议。 原告主动撤回剩余索赔，法院于2026年1月作出有利于被告的终审判决。 原告已向美国第三巡回上诉法院提交了上诉通知。
MedTech
2020年10月，Fortis Advisors LLC（Fortis）以Auris Health Inc.（Auris）前股东代表的身份，向特拉华州衡平法院提交了针对该公司、Ethicon Inc.以及某些具名的高级职员和雇员（统称Ethicon）的投诉。该投诉称，在2019年Ethicon收购Auris的交易中，Ethicon存在违约、欺诈和其他诉讼原因。该申诉寻求损害赔偿和其他救济。2021年12月，法院部分批准并部分驳回了被告驳回某些诉讼因由的动议。针对个别被告的所有诉讼请求均被驳回。审判于2024年1月进行。2024年9月，法院裁定对某些索赔承担责任，对其他索赔不承担责任。2026年1月，特拉华州最高法院部分推翻并部分确认了衡平法院的裁决，其中包括一项$
0.8
对公司的10亿元判决于2025财年第四季度累积，随后于2026年1月支付。
2019年10月，Innovative Health，LLC在美国加州中区地方法院对Biosense Webster，Inc.（BWI）提起诉讼。诉状称，BWI的某些商业行为和合同条款违反了美国和加利福尼亚州的反垄断法，限制了销售高密度图测导管和超声导管的竞争。2025年5月，陪审团作出有利于创新健康的裁决。2025年8月，法院发布了关于BWI商业行为的永久禁令。BWI对陪审团的裁决和永久禁令都提出了上诉。
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2025年年度报告
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创新医药
2018年10月，Actelion Pharmaceutical Ltd.、Actelion Pharmaceuticals U.S.，Inc.和Actelion Clinical Research，Inc.（统称Actelion）分别在美国马里兰州联邦地区法院和美国哥伦比亚特区联邦地区法院提起了两项推定的集体诉讼。这些投诉称，Actelion违反了州和联邦的反垄断和不公平竞争法，据称拒绝向仿制药制造商提供TRACLEER样品。TRACLEER受制于美国食品和药物管理局要求的风险评估和缓解策略，该策略对产品的分销施加了限制。2019年1月，原告驳回了哥伦比亚特区案，并向美国马里兰州地区法院提交了合并申诉。2024年9月，地区法院批准了原告的类别认证动议。审判定于2026年3月进行。
2023年12月，在美国弗吉尼亚州东区地方法院对公司和杨森生物技术公司（统称杨森）提起了一项推定的集体诉讼。诉状称，杨森违反了联邦和州的反垄断法以及其他州的法律，通过杨森执行涵盖STELARA的专利权，推迟了与STELARA的生物仿制药竞争。该投诉寻求损害赔偿和其他救济。2024年2月，原告提交了一份修正申诉，杨森于2024年3月动议驳回。2024年8月，法院部分批准并部分驳回了杨森的驳回动议。2025年12月，法院批准了原告的类别认证动议。2026年1月，法院就原告关于2020年通过收购摩蒙塔制药获得的专利的权利主张，授予杨森公司简易判决。
2018年12月，Janssen Biotech，Inc.、Janssen Oncology，Inc.、Janssen Research & Development，LLC和强生（统称为Janssen）分别代表美国、某些州和哥伦比亚特区收到了一份qui tam投诉。诉状称，杨森在向政府提供ZYTIGA与直销和报销计划有关的定价信息时，违反了联邦虚假索赔法和州法律。此时，联邦和州政府已拒绝干预。2021年12月，美国新泽西州地区法院驳回了杨森的驳回动议。
2025年8月，XOMA Corporation（Xoma）向美国宾夕法尼亚州东区地方法院提起对杨森生物科技公司（Janssen）的诉讼。该诉状指控杨森因涉嫌未能从Xoma获得与杨森TREMFYA商业化有关的许可而向杨森提出违约、不当得利和宣告性救济索赔。2025年12月，法院驳回了杨森驳回申诉的动议。
20.
重组
在2025财年，该公司在医疗技术部门内启动了一项外科特许经营重组计划，通过退出某些非战略产品线并优化整个网络的选定站点来简化和集中运营。税前重组费用$
0.2
2025财年的十亿，主要包括与资产减值以及产品退出相关的成本。总计划的估计成本在$
0.9
十亿-$
1.0
亿，预计将在2026财年末基本完成。
2023财年，公司启动了医疗技术部门内骨科特许经营权的重组计划，通过退出某些市场、产品线和分销网络安排来简化运营。税前重组费用$
0.3
2025财年的10亿主要包括与成本相关的资产减值以及市场和产品退出。税前重组费用$
0.2
2024财年的10亿主要包括与市场和产品退出相关的成本。税前重组费用$
0.3
2023财年的10亿主要包括与市场和产品退出相关的库存和仪器费用。项目费用共计约$
0.8
自宣布重组以来，该计划已录得10亿美元，该计划已在2025财年基本完成。
2023财年，该公司完成了对其创新药物部门内的研发（R & D）投资的优先排序，以专注于最有前景、对患者受益最大的药物。这导致某些治疗领域内的某些项目退出。该研发项目的退出主要在传染病和疫苗领域，包括停止其呼吸道合胞病毒（RSV）成人疫苗项目、肝炎和HIV开发。税前重组费用$
0.1
2024财年的10亿美元包括终止合作和非合作开发计划成本、资产减值和资产剥离。税前重组费用$
0.5
2023财年的10亿美元包括终止合作和非合作开发计划成本以及资产减值。项目费用共计约$
0.6
自宣布重组并在2024财年第四季度完成该计划以来，已录得10亿美元。
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下表汇总了2025、2024和2023财年的重组费用：
| （税前百万美元） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||
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医疗技术部门外科特许经营(1)
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$
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MedTech Segment Orthopaedics特许经营(2)
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创新药板块(3)
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| 方案总数 | $
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(1)2025财年包括$
76
百万重组，$
122
百万其他收入和支出和$
7
百万销售产品成本在综合收益表
(2)2025财年包括$
152
百万重组，$
71
百万其他收入和支出和$
84
2024财年合并损益表上销售的产品成本中包含百万美元
132
百万重组和$
35
百万元在综合收益表上的产品销售成本。2023财年包括$
40
百万重组和$
279
百万元的产品销售成本在综合收益表。该计划在2025财年基本完成。
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2025年年度报告
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105
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21.
Kenvue分离和停止运营
消费者健康业务（以前作为单独的业务部门报告）的业绩已在公司的综合收益表中作为已终止业务反映为已终止业务的净收益，截至交换要约日期2023年8月23日的税后净额。
2024年5月15日，公司发行$
3.6
亿元的商业票据本金总额，并收到$
3.6
亿净现金收益将用于一般公司用途。2024年5月17日，公司完成了对剩余
182,329,550
已发行商业票据的Kenvue普通股股份。债转股完成后，商业票据得到满足并解除，公司不再拥有Kenvue普通股的任何股份。此次汇兑导致损失约$
0.4
亿记入其他（收入）费用。
2023年5月8日，Kenvue，完成首次公开发行（IPO）导致发行
198,734,444
其普通股的股份，面值$
0.01
每股（Kenvue普通股），首次公开发行$
22.00
每股净收益$
4.2
十亿。IPO所得款项净额超过强生剥离权益账面净值的超额为$
2.5
亿元，并记入额外实收资本。截至IPO收盘，强生拥有约
89.6
占Kenvue普通股已发行股份总数的百分比，截至2023年7月2日，非控股权益$
1.3
与Kenvue相关的10亿美元反映在2023财年第二季度合并资产负债表中归属于非控股权益的权益中。
2023年8月23日，强生完成额外1笔资产的处置
80.1
通过交换要约获得Kenvue普通股的%所有权，这导致了强生收购
190,955,436
公司普通股的股份，以换取
1,533,830,450
Kenvue普通股的股份。$
31.4
在交换要约中收到的10亿股强生普通股记录在库存股中。根据交换要约，公司拥有
9.5
按公允市场价值$计入持续经营业务内其他资产的Kenvue普通股已发行股份总数的百分比
4.3
截至2023年8月23日的十亿。随后的变动反映在其他收入/支出中，数额为$
0.4
截至2023年12月31日的十亿费用。
强生剥离净资产$
11.6
亿元，截至2023年8月23日，该日累计归属于消费者健康业务的其他综合亏损为$
4.3
十亿。此外，在提出交换要约之日，强生的非控股权益减少了$
1.2
十亿来记录Kenvue的解体。这导致交换要约的非现金收益为$
21.0
亿元，计入2023财年第三季度合并收益报表中的已终止经营业务净收益、税后净额。这一一次性收益包括$
2.8
亿元购买强生保留的Kenvue普通股。交换要约的收益符合美国联邦所得税目的的免税交易。
同样就分立而言，强生和Kenvue订立了分立协议，还订立了其他各种协议，这些协议规定了某些交易，以实现将消费者健康业务的资产和负债转移给Kenvue，并在Kenvue首次公开募股完成后管辖Kenvue和强生之间的各种临时和持续关系，包括过渡服务协议（TASs）、过渡制造协议（TMAs）、商标协议、知识产权协议、雇员事项协议和税务事项协议。根据TSA，强生将为Kenvue提供各种服务，同样，Kenvue将为强生提供各种服务。TSA下大部分服务的提供一般终止
24
Kenvue IPO数月后。此外，强生与Kenvue订立TMA，据此，强生将向Kenvue制造和供应某些产品，同样，Kenvue将向强生制造和供应某些产品。TMA条款的初始期限从
3
个月到
5
年。
与纳入综合收益表的TSA和TMA相关的金额在2025、2024和2023财年并不重要。此外，截至2025年12月28日，上述协议的应付和来自Kenvue的金额并不重要。
消费者健康业务（以前作为单独的业务部门报告）的业绩以及相关收益已在公司的综合收益表中作为已终止经营业务反映为已终止经营业务的净收益，税后净额。由于Kenvue的分离，强生产生了$
145
2024财年的百万美元，计入净收益，产生离职成本$
986
2023财年的百万，计入已终止经营业务的净收益，税后净额。这些费用主要涉及外部咨询、法律、会计、承包商和与离职活动直接相关的其他增量费用。
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106
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已终止经营业务的净盈利、税后净额详情如下：
| （百万美元） |
2023(1)
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| 对客户的销售 | $
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| 销售产品成本 |
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| 毛利 |
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| 销售、营销和管理费用 |
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| 研发费用 |
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| 利息收入 | (
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| 利息支出，扣除资本化部分 |
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| 其他（收入）费用，净额 |
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| （gain）on separation of Kenvue | (
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| 收入税项拨备前已终止经营业务的收益 |
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| 所得税准备金 |
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| 终止经营业务净收益 | $
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(1)该公司于2023年8月23日（即交换要约之日）停止合并消费者健康业务的业绩，但在第四财季末继续反映作为已终止业务的一部分而产生的任何离职成本。
下表列出了与Kenvue相关的已终止业务的折旧、摊销和资本支出：
| （百万美元） |
2023(1)
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| 折旧及摊销 | $
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| 资本支出 | $
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2025年年度报告
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107
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独立注册会计师事务所的报告
向强生董事会和股东
关于财务报表和财务报告内部控制的意见
我们审计了随附的强生及其子公司（“公司”）截至2025年12月28日和2024年12月29日的合并资产负债表，以及截至2025年12月28日止三个会计年度各相关的合并利润表、综合收益表、权益表和现金流量表，包括相关附注（统称“合并财务报表”）。我们还对公司截至2025年12月28日的财务报告内部控制情况进行了审计，审计依据的标准为内部控制-综合框架Treadway Commission（COSO）赞助组织委员会（Committee of Sponsoring Organizations）发布的（2013）。
我们认为，上述综合财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允地反映了公司截至2025年12月28日和2024年12月29日的财务状况，以及截至2025年12月28日止三个财政年度各年度的经营业绩和现金流量。我们还认为，截至2025年12月28日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制-综合框架（2013）由COSOO发布。
意见的依据
公司管理层负责这些合并财务报表，负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层关于财务报告内部控制的报告中。我们的责任是在审计的基础上，对公司合并报表和公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求，我们计划和执行审计，以就合并财务报表是否不存在重大错报、是否由于错误或欺诈，以及是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制取得合理保证。
我们对合并财务报表的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
如管理层关于财务报告内部控制的报告所述，管理层已将Intra-cellular Therapies, Inc.（“Intra-Cellular”）排除在截至2025年12月28日的财务报告内部控制评估之外，因为该公司在2025年期间通过购买业务合并收购了该公司。我们还将Intra-Cellular排除在我们对财务报告内部控制的审计之外。Intra-Cellular是一家全资子公司，其不包括在管理层评估和我们对财务报告内部控制的审计中的总资产和总销售额占截至2025年12月28日止财政年度相关合并财务报表金额的比例均低于1%。
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108
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财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（i）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（ii）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及（iii）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是合并财务报表本期审计产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，（i）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（ii）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
美国创新医药回扣储备–管理式医疗、医疗保险和医疗补助
如综合财务报表附注1所述，公司在与客户的合同条款下的义务得到履行时确认产品销售收入。向客户提供的回扣和折扣作为可变对价入账，并作为销售额的减少入账。此类返利和折扣的负债在合并资产负债表的应计返利、退货、促销中确认。与回扣相关的很大一部分负债来自在美国境内销售医药产品，主要是管理式医疗、医疗保险和医疗补助计划，截至2025年12月28日，该项目的金额为130亿美元。管理层估计的回扣是基于合同条款、历史经验、患者结果、趋势分析以及所服务的各个市场的预计市场状况。
我们确定执行与美国创新药物回扣储备-管理式医疗、医疗保险和医疗补助有关的程序是一个关键的审计事项的主要考虑因素是（i）管理层在制定这些储备的估计时由于重大计量不确定性而作出的重大判断，以及（ii）在执行程序和评估与合同条款、历史经验、患者结果、趋势分析和美国医药市场预计市场状况相关的假设方面具有高度的审计师判断力、主观性和努力。
处理该事项涉及就形成我们对合并财务报表的总体意见履行程序和评估审计证据。这些程序包括测试与管理层对美国创新药物回扣储备-管理式医疗、医疗保险和医疗补助的估计相关的控制措施的有效性，包括对用于估计这些回扣的假设的控制。除其他外，这些程序还包括（i）利用第三方关于美国医药市场价格和市场状况的信息、具体回扣计划的合同条款以及实际支付的回扣索赔的历史经验、患者结果和趋势分析，对回扣进行独立估计；（ii）在抽样的基础上测试公司处理的回扣索赔，包括评估这些索赔与公司回扣安排的合同条款的一致性；以及（iii）将独立估计与管理层的估计进行比较，以评估管理层估计的合理性。
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2025年年度报告
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109
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诉讼或有事项–滑石粉
如综合财务报表附注1和19所述，因使用含有滑石粉的身体粉末（主要是强生公司的婴儿爽身粉）而对公司及其关联公司提出了大量声称滑石粉致癌的人身伤害索赔。当很可能会产生一项负债并且可以合理估计损失金额时，公司会记录与法律事务相关的或有损失，包括滑石粉的应计费用。如果对公司作出了不利的裁决、判决或判决，管理层在确定损失很可能发生并且可以合理估计之前不会记录应计费用。对于这些事项，管理层无法估计超出应计金额的可能损失或损失范围。应计法律或有事项的金额通常来自对未来事件和不确定性的一系列复杂判断，这些判断在很大程度上依赖于估计和假设，包括相关付款的时间安排。作出此类估计和判断的能力可能受到各种因素的影响，其中包括（其中包括）诉讼程序中寻求的损害是否没有证据或不确定；科学和法律发现尚未开始或不完整；诉讼处于早期阶段；事项存在法律不确定性；存在争议中的重大事实；程序或管辖权问题；潜在索赔数量的不确定性和不可预测性；实现全面多方和解的能力；相关交叉索赔和反索赔的复杂性；和/或涉及的当事人众多。截至2025年12月28日，用于解决滑石粉索赔的准备金现值总额约为34亿美元，包括先前执行的和解协议、诉讼抗辩和其他费用。
我们确定履行与诉讼或有事项有关的程序–滑石粉是一项关键审计事项的主要考虑因素是（i）管理层在评估剩余未解决的滑石粉索赔发生损失的可能性以及在确定是否可以对剩余未解决的滑石粉索赔的损失或损失范围作出合理估计时作出的重大判断，以及（ii）在履行与管理层评估与未解决的滑石粉索赔相关的诉讼或有事项有关的程序和评估审计证据方面具有高度的审计师判断力、主观性和努力。
处理该事项涉及就形成我们对合并财务报表的总体意见履行程序和评估审计证据。这些程序包括测试与管理层评估诉讼或有事项——滑石粉索赔相关的控制措施的有效性，包括确定是否可能发生损失以及是否可以合理估计损失金额的控制措施，以及财务报表披露。这些程序还包括，除其他外（i）测试管理层制定与滑石粉索赔相关的估计损失或有事项的流程；（ii）评估管理层用于制定估计损失或损失范围的方法的适当性；（iii）获得和评估与滑石粉诉讼相关的某些已执行和解协议；（iv）测试诉讼辩护和其他费用的付款样本；（v）与公司内部法律顾问讨论已知的重大实际和潜在诉讼和和解活动的状态；（vi）与内部和外部法律顾问确认不利结果的可能性或可能性以及与滑石粉索赔相关的损失或损失范围可合理估计的程度；（vii）评估管理层关于不利结果是否合理可能或很可能和可合理估计的评估的合理性；（viii）评估公司诉讼或有事项披露的充分性。
/s/
普华永道会计师事务所
2026年2月11日
我们至少从1920年开始担任公司的审计师。我们无法确定我们开始担任公司核数师的具体年份。
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110
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管理层关于财务报告内部控制的报告
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404条，管理层需要在每个财政年度结束时评估公司对财务报告的内部控制的有效性，并根据该评估报告公司对财务报告的内部控制是否有效。
公司管理层负责建立和维护充分的财务报告内部控制。公司财务报告内部控制旨在为公司财务报告的可靠性和按照公认会计原则编制外部财务报表提供合理保证。
财务报告的内部控制，无论设计得多么好，都有其固有的局限性。因此，被确定为有效的财务报告内部控制只能为财务报表编制提供合理保证，可能无法防止或发现所有错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
截至2025年12月28日，公司管理层对公司财务报告内部控制的有效性进行了评估，并对公司财务报告内部控制的有效性进行了评估，并对公司财务报告内部控制的有效性进行了评估，并对公司财务报告内部控制的有效性进行了评估，并对财务报告内部控制的有效性进行了评估，并对财务报告内部控制的有效性进行了评估，并对财务报告内部控制的有效性进行了评估，并对财务报告内部控制的有效性进行了评估，并对财务报告内部控制的有效性进行了评估，并对财务报告内部控制的有效性进行了评估，并对财务报告内部控制的有效性进行了评估，并对财务报告内部控制的有效性进行了评估，并对在进行这一评估时，公司使用了Treadway委员会（COSO）发起组织委员会在“内部控制-综合框架（2013年）”中建立的标准。这些标准在控制环境、风险评估、控制活动、信息和通信、监测等领域。该公司的评估包括广泛记录、评估和测试其财务报告内部控制的设计和运营有效性。
公司公司于2025年4月以企业合并方式收购了Intra-cellular Therapies, Inc.（Intra-Cellular Therapies，Inc.）。截至2025年12月28日止财政年度，Intra-Cellular的总资产（不包括无形资产和商誉）和总销售额占相关合并财务报表金额的比例均低于1%。由于公司对2025财年财务报告内部控制设计和有效性的评估范围，由于收购发生在2025财年，因此不包括上述收购。这一排除是根据SEC的一般指导意见，即对最近收购的业务的评估可能会在收购当年的范围中被省略。
基于公司的流程和评估，如上所述，管理层得出结论，截至2025年12月28日，公司对财务报告的内部控制是有效的。
截至2025年12月28日，公司财务报告内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所罗兵咸永道会计师事务所（PricewaterhouseCoopers LLP）审计，如其报告所述，该报告载于本报告。
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/s/J·杜阿托
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/s/J·J·沃尔克
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| Joaquin Duato | Joseph J. Wolk | ||||
| 董事长，董事会 | 执行副总裁、首席财务官 | ||||
| 首席执行官 | |||||
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2025年年度报告
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111
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股东回报表现图表
下面列出的折线图比较了截至2025年12月31日的五年和十年期间公司普通股的累计股东总回报率与标准普尔500股票指数、标准普尔制药指数和标准普尔医疗设备指数的累计总回报率。这些图表和表格假设在2020年12月31日和2015年12月31日分别向公司普通股、标准普尔500股票指数、标准普尔制药指数和标准普尔医疗设备指数投资了100美元，并且所有股息都进行了再投资。
5年股东回报表现强生vs.指数
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强生 | ||||
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标普 500指数 | ||||
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标普医药指数 | ||||
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标普医疗保健设备指数 | ||||
| 5年复合年增长率 | |||||
| 强生 | 8.7 | % | |||
| 标普 500 | 14.4 | % | |||
| 标普制药 | 13.5 | % | |||
| 标普 H/C装备 | 4.9 | % | |||
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 强生 | $100.00 | $111.40 | $118.08 | $107.93 | $102.75 | $151.55 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 标普 500指数 | $100.00 | $128.70 | $105.41 | $133.13 | $166.41 | $196.20 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 标普医药指数 | $100.00 | $125.90 | $136.60 | $137.01 | $148.25 | $188.57 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 标普医疗保健设备指数 | $100.00 | $119.40 | $96.83 | $105.55 | $117.05 | $126.77 | |||||||||||||||||||||||||||||
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112
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10年股东回报表现强生vs.指数
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强生 | ||||
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标普 500指数 | ||||
|
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标普医药指数 | ||||
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|
标普医疗保健设备指数 | ||||
| 10年复合年增长率 | |||||
| 强生 | 10.3 | % | |||
| 标普 500 | 14.8 | % | |||
| 标普制药 | 10.8 | % | |||
| 标普 H/C装备 | 12.1 | % | |||
| 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | |||||||||||||||||||||||||
| 强生 | $100.00 | $115.30 | $143.43 | $136.12 | $158.17 | $175.41 | $195.41 | $207.13 | $189.32 | $180.23 | $265.84 | ||||||||||||||||||||||||
| 标普 500指数 | $100.00 | $112.00 | $136.42 | $130.41 | $171.49 | $203.05 | $261.32 | $214.02 | $270.31 | $337.89 | $398.37 | ||||||||||||||||||||||||
| 标普医药指数 | $100.00 | $98.40 | $110.80 | $119.77 | $137.86 | $148.20 | $186.58 | $202.44 | $203.05 | $219.70 | $279.46 | ||||||||||||||||||||||||
| 标普医疗保健设备指数 | $100.00 | $106.50 | $139.41 | $161.99 | $209.46 | $246.32 | $294.11 | $238.52 | $259.99 | $288.33 | $312.26 | ||||||||||||||||||||||||
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2025年年度报告
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113
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项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
不适用。
项目9a。控制和程序
披露控制和程序。在本报告涵盖的期间结束时，公司评估了其披露控制和程序的设计和运作的有效性。公司的披露控制和程序旨在确保公司根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于旨在确保公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息被积累并酌情传达给公司管理层，包括其主要执行人员和主要财务官员，或履行类似职能的人员的控制和程序，以便及时就所要求的披露作出决定。董事长兼首席执行官Joaquin Duato及执行副总裁兼首席财务官执行副总裁Joseph J. Wolk回顾并参与了本次测评。基于这一评估，Duato和Wolk先生得出结论，截至本报告涵盖的期间结束时，公司的披露控制和程序是有效的。
关于财务报告内部控制的报告。本项目所要求的信息通过引用管理层关于财务报告内部控制的报告，以及本报告项目8中包含的独立注册会计师事务所报告中包含的关于财务报告内部控制的证明并入本文。
财务报告内部控制的变化。在截至2025年12月28日的财政季度，根据《交易法》第13a-15条和第15d-15条规定的评估，公司对财务报告的内部控制没有发生任何对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。公司继续监测和评估其披露控制和程序的设计和运作的有效性。
该公司正在实施一项多年期、全企业范围的举措，以整合、简化和标准化人力资源、信息技术、采购、供应链和财务职能的流程和系统。这些是支持公司财务共享服务能力增长、规范财务制度的增强。这一举措并非针对公司财务报告内部控制中发现的任何缺陷或弱点。针对这一举措，公司已经并将继续调整和简化其财务控制环境的设计和运营。
项目9b。其他信息
董事及执行人员的证券交易计划.在2025年第四财季，我们的董事或高级管理人员（定义见《交易法》第16a-1（f）条）均未通知我们
领养
或
终止
“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个都在S-K条例第408项中定义。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
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114
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第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
本项目所要求的信息通过参考审计委员会在标题项目1下的讨论并入本文。选举董事-董事会委员会；以及标题项目1下的材料。选举董事，以及（如适用）代理声明中未履行第16（a）节报告；以及本报告第一部分“注册人的执行官”标题下的材料。
该公司的商业行为准则涵盖所有员工（包括首席执行官、首席财务官和财务总监），符合根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第406条颁布的SEC规则的要求。商业行为准则可在公司网站查阅，网址为www.jnj.com/code-of-business-conduct，股东可在公司主要行政办公室向秘书提出书面要求时免费索取副本。对《商业行为守则》作出的任何实质性修订或授予首席执行官、首席财务官或财务总监对《守则》的任何豁免，将于本公司网站www.jnj.com/code-of-business-conduct五个工作日内（并在网站上保留至少一年）。
此外，公司还通过了董事会成员和执行官的商业行为和道德准则。董事会成员和执行官的商业行为和道德准则可在公司网站上查阅，网址为www.investor.jnj.com/governance/corporate-governance-overview/code-of-business-conduct--ethics，股东可在公司主要行政办公室向秘书提出书面要求时免费索取副本。任何对守则的实质性修订或授予任何董事会成员或任何执行人员的任何对守则的豁免，将于本公司网站www.investor.jnj.com/governance/corporate-governance-overview/code-of-business-conduct--ethics五个工作日内（并在网站上保留至少一年）。
除了我们的《商业行为守则》所涵盖的禁止所有员工进行内幕交易外，公司已
通过
关于董事、高级职员和某些其他内部人购买、出售及其证券的其他处置的内幕交易政策，其合理设计旨在促进遵守内幕交易法律、规则和条例以及任何适用的上市标准。本保单的副本与本年度报告一起以表格10-K作为附件 19提交。
项目11。高管薪酬
本项目所要求的信息通过引用标题项目1下的材料并入本文。选举董事–董事薪酬，以及第2项。薪酬委员会报告、薪酬讨论和分析以及代理声明中的高管薪酬表。
通过引用代理声明中薪酬委员会报告标题下的材料并入本文的材料应被视为在本报告中提供，而不是归档，并且不应被视为通过引用并入根据经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》提交的任何文件中，除非公司特别通过引用将其并入。
项目12。若干实益拥有人及管理层的证券所有权及相关股东事项
本项目所要求的信息通过引用代理声明中标题“股票所有权”下的材料并入本文；以及本报告第8项中合并财务报表附注的附注16普通股、股票期权计划和股票补偿协议。
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2025年年度报告
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115
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股权补偿方案信息
下表提供了截至2025年12月28日有关根据现有股权补偿计划可能发行的公司普通股股份的某些信息。
| 计划类别 | 数量 证券到 将于 行使 优秀 期权和权利 |
加权平均 行使价 优秀 期权 和权利 |
证券数量
剩余可用
未来发行下
股权补偿
计划(2)(3)
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股权补偿方案获证券持有人批准(1)
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107,318,427 | $131.08 | 93,216,941 | ||||||||
| 股权补偿方案未获证券持有人批准 | — | — | — | ||||||||
| 合计 | 107,318,427 | $131.08 | 93,216,941 | ||||||||
(1)列入该类别的有以下经公司股东批准的股权补偿方案：2012年长期激励计划和2022年长期激励计划。
(2)本栏不包括“在行使未行使的期权和权利时将发行的证券数量”一栏下反映的股份。
(3)2012年长期激励计划于2022年4月26日到期。该日期后授出的所有期权及受限制股份均根据2022年长期激励计划。
项目13。若干关联关系及关联交易、董事独立性
本项目所要求的信息通过引用标题项目1下的材料并入本文。选举董事-关联交易&代理声明中的董事独立性。
项目14。首席会计师费用和服务
本项目所要求的信息通过引用标题项目3下的材料并入本文。批准委任独立注册会计师事务所的委托书。
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116
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第四部分
项目15。展品和财务报表附表
以下文件作为本报告的一部分提交：
1.财务报表
2025和2024财年末合并资产负债表
2025、2024和2023财年合并利润表
2025、2024及2023财政年度综合全面收益报表
2025、2024和2023财年合并权益报表
2025、2024和2023财年合并现金流量表
合并财务报表附注
独立注册会计师事务所的报告
所有附表均被省略，因为它们不适用、不重要或所需信息已包含在财务报表或附注中。
2.S-K条例第60l项要求提交的展品
本项目所要求的信息通过引用并入本报告中的附件索引。
项目16。表格10-K摘要
注册人可自愿在本项目16下附上表格10-K要求的信息摘要。公司已选择不包括此类摘要信息。
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2025年年度报告
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117
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签名
根据1934年《证券交易法》第13条的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
日期：2026年2月11日
| 强生公司 | ||
| （注册人） | ||
| 由 |
/s/J·杜阿托
|
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J·杜阿托，董事长
和首席执行官
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根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以身份和在所示日期签署如下。
| 签名 | 标题 | 日期 | ||||||
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/s/J·杜阿托
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董事会主席 | 2026年2月11日 | ||||||
| J·杜阿托 |
首席执行官
（首席执行官）
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/s/J·J·沃尔克
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首席财务官 | 2026年2月11日 | ||||||
| J·J·沃尔克 | （首席财务官） | |||||||
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/s/R. J. Decker JR. J. Decker JR. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J
|
财务总监兼首席财务官 | 2026年2月11日 | ||||||
| R. J. Decker JR. J. Decker JR. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J | （首席会计官） | |||||||
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/s/M. C. Beckerle
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董事 | 2026年2月11日 | ||||||
| M. C. Beckerle | ||||||||
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/s/J. A. Doudna
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董事 | 2026年2月11日 | ||||||
| J. A. Doudna | ||||||||
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/s/M. A. Hewson
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董事 | 2026年2月11日 | ||||||
| M. A. Hewson | ||||||||
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118
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| 签名 | 标题 | 日期 | ||||||
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/s/P. A.约翰逊
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董事 | 2026年2月11日 | ||||||
| P. A.约翰逊 | ||||||||
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/s/H. Joly
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董事 | 2026年2月11日 | ||||||
| H. Joly | ||||||||
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/s/M. B. McClellan
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董事 | 2026年2月11日 | ||||||
| M. B. McClellan | ||||||||
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/s/J. G. Morikis
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董事 | 2026年2月11日 | ||||||
| J. G. Morikis | ||||||||
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/s/D. E.平托
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董事 | 2026年2月11日 | ||||||
| D. E.平托 | ||||||||
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/s/M. A. Weinberger
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董事 | 2026年2月11日 | ||||||
| M. A. Weinberger | ||||||||
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/s/N. Y. West
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董事 | 2026年2月11日 | ||||||
| N. Y. West | ||||||||
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/s/E. A.伍兹
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董事 | 2026年2月11日 | ||||||
| E. A.伍兹 | ||||||||
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2025年年度报告
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119
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附件指数
| Reg.S-K 附件表 货号。 |
说明 附件 |
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| 合并协议和计划，日期为2022年10月31日，由强生、Athos Merger Sub，Inc.和ABIOMED，Inc.签署并在其之间签署–通过参考2022年11月1日提交的注册人8-K表格当前报告的附件 2.1在此注册。↓ | ||||||||
| 重述的公司注册证书于2016年2月19日生效—通过参考截至2016年1月3日的财政年度的注册人10-K表格年度报告的附件 3（i）并入本文。 | ||||||||
| 强生公司注册证书的修订证书，自2020年4月30日起生效—通过参考2020年4月29日提交的注册人8-K表格当前报告的附件 3.1并入本文。 | ||||||||
| 经修订和重述的公司章程，经修订，于2024年4月25日生效——通过参考2024年4月29日提交的注册人8-K表格当前报告的附件 3.1并入本文。 | ||||||||
| 4（a） | 根据证券交易委员会的要求，注册人将提供一份定义注册人长期债务持有人权利的所有文书的副本。 | |||||||
| 根据1934年《证券交易法》第12条注册的证券说明——随本文件一起提交。 | ||||||||
| 4（c）** | Indenture，dated as of September 15,1987 – incorporated hereas by referring to 附件 4（a）to the registrator’s Form S-3 registration statement filed on October 11,1994 | |||||||
| 4（d）** | 第一份补充契约，日期为1990年9月1日–通过参考1994年10月11日提交的注册人表格S-3注册声明的附件 4（b）并入本文 | |||||||
| 第二份补充契约，日期为2017年11月9日–通过引用于2017年11月13日提交的注册人表格8-K当前报告的附件 4.1并入本文 | ||||||||
| 2012年长期激励计划——通过参考于2012年3月15日提交的注册人代理声明的附录A纳入本文。* | ||||||||
| 2012年长期激励计划下的股票期权证书表格—通过参考注册人截至2012年4月1日止季度的10-Q表格季度报告的附件 10.2并入本文。* | ||||||||
| 2012年长期激励计划下的全球非合格股票期权奖励协议—通过参考注册人截至2018年4月1日的季度10-Q表格季度报告的附件 10.1纳入本文。* | ||||||||
| 2012年长期激励计划下的全球限制性股票单位奖励协议—通过参考注册人截至2018年4月1日止季度的10-Q表格季度报告的附件 10.2并入本文。* | ||||||||
| 2012年长期激励计划下的全球绩效份额单位奖励协议—通过参考注册人截至2018年4月1日止季度的10-Q表格季度报告的附件 10.3并入本文。* | ||||||||
| 根据2022年长期激励计划于2023年5月1日授予John Reed的全球限制性股票单位奖励协议—通过参考注册人截至2023年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告的附件 10（h）并入本文* | ||||||||
| 国内递延补偿（额外补偿证明）计划—通过参考注册人截至2003年12月28日止年度的10-K表格年度报告的附件 10（g）并入本文。* | ||||||||
| 自2009年1月1日起生效的额外补偿计划证明书的修订—透过参考截至2008年12月28日止年度的注册人表格10-K年报的附件 10（j）纳入本公司。* | ||||||||
| 经修订及重报的董事递延费用计划（自2012年1月17日起修订）—透过参考注册人截至2012年1月1日止财政年度的10-K表格年度报告的附件 10（k）纳入本报告。* | ||||||||
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120
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| Reg.S-K 附件表 货号。 |
说明 附件 |
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| 经修订和重述的强生高管收入递延计划于2010年1月1日生效——通过参考注册人截至2012年9月30日的季度报表10-Q季度报告的附件 10.1纳入本文。* | ||||||||
| 强生超额储蓄计划（自2022年1月1日起修订和重述）—通过参考注册人截至2023年1月1日止财政年度的10-K表格年度报告的附件 10（l）纳入本文。* | ||||||||
| 强生及其附属公司的超额福利计划（自2020年1月1日起修订和重述）—通过引用于截至2021年1月3日止财政年度的注册人10-K表格年度报告的附件 10（m）并入。 | ||||||||
| 10（m）** | 高管生命计划协议—通过参考截至1993年1月3日的财政年度的注册人10-K表格年度报告的附件 10（i）并入本文。* | |||||||
| 高管生活计划协议结束信—通过参考注册人截至2015年3月29日的季度10-Q表格季度报告的附件 10.1并入本文。* | ||||||||
| 2022年长期激励计划—参照2022年3月16日提交的注册人委托书附录A纳入。* | ||||||||
| 自2014年10月1日起修订和重述的强生及美国关联公司的遣散费计划—通过参考注册人截至2014年9月28日的季度报表10-Q季度报告的附件 10.1纳入本文。* | ||||||||
| 强生及美国关联公司遣散费计划第一修正案（经修订和重述，2014年10月1日生效）—通过参考注册人截至2015年6月28日止季度的10-Q表格季度报告的附件 10.1纳入本文。* | ||||||||
| 强生及美国关联公司遣散费计划第二次修订（经修订和重述，2014年10月1日生效）—通过参考注册人截至2016年1月3日止财政年度的10-K表格年度报告的附件 10（x）纳入本文。* | ||||||||
| 或有价值权利协议，日期为2022年12月22日，由强生与American Stock Transfer & Trust Company，LLC签订，且双方之间签订–通过引用2022年12月22日提交的注册人8-K表格当前报告的附件 10.1将其并入本文。↓ | ||||||||
| 由强生与Kenvue Inc.签署且日期为2023年5月3日的知识产权协议—通过引用2023年5月8日提交的注册人8-K表格当前报告的附件 10.4并入本文。 | ||||||||
| 强生和强生 Consumer Inc.之间日期为2023年4月3日的商标逐步淘汰许可协议—通过引用2023年5月8日提交的注册人8-K表格当前报告的附件 10.5将其并入本文。 | ||||||||
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10(五）
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强生递延补偿计划—通过参考2023年11月27日提交的注册人8-K表格当前报告的附件 10.1并入本文。* | |||||||
| 根据强生 2022年长期激励计划签订的全球业绩份额单位奖励协议—通过参考注册人截至2023年4月2日的季度年度10-Q表格季度报告的附件 10.1并入本文。* | ||||||||
| 根据强生 2022年长期激励计划签订的全球限制性股票单位奖励协议—通过参考注册人截至2023年4月2日止季度的10-Q表格季度报告的附件 10.2并入本文。* | ||||||||
| 强生 2022年长期激励计划下的全球非合格股票期权奖励协议—通过参考注册人截至2023年4月2日止季度的10-Q表格季度报告的附件 10.3并入本文。* | ||||||||
| 强生超额储蓄计划修订一（经修订及重列，自2022年1月1日起生效）—透过参考注册人截至2023年10月1日止季度的10-Q表格季度报告的附件 10.1纳入本报告。* | ||||||||
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2025年年度报告
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121
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| Reg.S-K 附件表 货号。 |
说明 附件 |
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| 强生高管激励计划（自2023年9月7日起修订）—通过参考注册人截至2023年10月1日止季度的10-Q表格季度报告的附件 10.2纳入本文。* | ||||||||
| 强生执行官现金遣散费政策—通过参考注册人截至2024年12月29日的财政年度的10-K表格年度报告的附件 10（ab）并入本文。* | ||||||||
| 针对董事、执行官和内部人士的强生股票交易政策（自2023年4月27日起修订）—通过参考注册人截至2023年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告的附件 19纳入本文。 | ||||||||
| 子公司——与本文件一并备案。 | ||||||||
| 独立注册会计师事务所同意——与本文件一并备案。 | ||||||||
| 根据《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证——与本文件一起提交。 | ||||||||
| 根据《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证—与本文件一起提交。 | ||||||||
| 根据《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官进行认证——随本文件一起提供。 | ||||||||
| 根据《萨班斯-奥克斯利法案》第906节对首席财务官进行认证—随本文件一起提供。 | ||||||||
| 强生追回政策（自2023年8月8日起生效）—以参考方式并入本文 截至2023年12月31日止财政年度的注册人10-K表格年度报告的附件 97。 |
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| 附件 101： | ||||||||
| EX-101.INS | 实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中 | |||||||
| EX-101.SCH | 内联XBRL分类学扩展架构 | |||||||
| EX-101.CAL | 内联XBRL分类学扩展计算linkbase | |||||||
| EX-101.LAB | 内联XBRL分类学扩展标签linkbase | |||||||
| EX-101.PRE | 内联XBRL分类学扩展演示linkbase | |||||||
| EX-101.DEF | 内联XBRL分类学扩展定义文档 | |||||||
| 附件 104： | 封面页交互式数据文件––封面页交互式数据文件没有出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。 | |||||||
| * | 管理合同或补偿计划。 | ||||
| ** | 纸质备案。 | ||||
| † | 根据适用的S-K条例第601（b）（2）（二）或601（b）（10）（四）项，某些展品和附表被省略。 | ||||
上述任何展品的副本将免费提供给任何在公司主要行政办公室向秘书提交指明所需展品的书面请求的股东。根据S-K条例第601（b）（4）（iii）（a）项，公司并无向本10-K表格提交某些长期债务工具作为证据，根据这些工具，授权的证券总额不超过公司及其附属公司综合基础上总资产的10%。公司特此同意应要求向SEC提供任何此类文书的副本。
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