文档

ex-99.2 7 vno-63021xex992xfinancials.com ex-99.2 文档

展览99.2


索引
		页面
	新冠疫情	3
	业务发展	4	-	5
	财务信息
	财务要点	6
	FFO，作为调整后的桥梁	7
	合并资产负债表	8
	普通股股东应占净收入（亏损）（综合及分类）	9	-	12
	按份额列示的营业收入净额和按份额列示的营业收入净额----现金基础（按部门和分部门）	13	-	16
	按地区分列的同店净收益和同店净收益按份额分配的净收益和净收益	17
	以股份-现金为基础的预计净收益-12个月后	18
	发展活动
	宾夕法尼亚地区积极发展/再发展概述	19
	未来发展机遇	20


	租赁活动和租赁支出
	租赁活动	21	-	22
	租赁支出	23	-	25
	资本支出、租户改善和租赁佣金	26	-	29
	未合并的合资企业	30	-	32
	债务和资本化
	资本结构	33
	普通股数据	34
	债务分析	35
	合并债务期限	36
	物业统计
	前30名租户	37
	正方形镜头	38
	入住率及住宅统计数字	39
	土地租赁	40
	财产表	41	-	51
	执行官和研究范围	52
	附录:定义和非公认会计原则的核对
	定义	i
	协调	II	-	XVI

本文中包含的某些陈述构成前瞻性陈述，因为该术语在1933年《证券法》（经修订）第27A条和1934年《证券交易法》（经修订）第21E条中定义。前瞻性陈述不能保证业绩。它们代表了我们的意图、计划、期望和信念，并受到许多假设、风险和不确定性的影响。我们的未来业绩、财务状况和业务可能与这些前瞻性陈述中所表达的内容存在重大差异。您可以通过查找诸如“近似”、“相信”、“期望”、“预期”、“估计”、“打算”、“计划”、“将”、“可能”或本补充包中的其他类似表达来找到这些陈述中的许多。我们还注意到以下前瞻性陈述:就我们的开发和再开发项目而言，估计完成日期，估计项目成本，预计增量现金收益率，稳定日期和完成成本；以及对未来资本支出，普通股和优先股股东股息以及运营合伙企业分配的估计。决定这些和我们其他前瞻性陈述结果的许多因素超出了我们的控制或预测能力。目前，最重要的因素之一是新冠疫情对我们的业务、财务状况、经营成果、现金流、经营业绩的持续不利影响，以及它已经并可能继续对我们的全球、国家租户产生的影响，区域和地方经济以及金融市场和房地产市场的总体情况。新冠病毒大流行的影响程度将取决于未来的发展，包括大流行的持续时间，当前和未来的变体，针对这些变体的疫苗的有效性和持久性，以及政府加大限制的可能性，目前仍不确定，但这种影响可能是实质性的。有关可能对我们的前瞻性陈述结果产生重大影响的因素的进一步讨论，请参见我们截至2020年12月31日的10-K表年度报告第一部分中的“项目1A.风险因素”。对于这些陈述，我们要求保护1995年《私人证券诉讼改革法》中包含的前瞻性陈述的安全港。请注意，不要过分依赖我们的前瞻性陈述，这些陈述仅代表本补充资料包的日期。归于我们或任何代表我们行事的人的所有随后的书面和口头前瞻性陈述，均由本节所包含或提及的警告性陈述全部明确限定。我们没有义务公开发布对前瞻性陈述的任何修订，以反映在本补充方案发布之日之后发生的事件或情况。本补充资料包括某些非公认会计原则财务计量，并附有Vornado Realty Trust和子公司（“公司”）认为最直接可比的财务计量是按照美利坚合众国普遍接受的会计原则（“公认会计原则”）计算和列报的。这些资金包括来自业务的资金（“FFO”）、可供分配的资金（“FAD”）、净营业收入（“NOI”）和利息、税金、房地产折旧及摊销（“EBIDARE”）。本补充资料中提供了最直接可比的公认会计原则财务指标与非公认会计原则财务指标之间差异的数量调节。这些非公认会计原则财务指标的定义，以及管理层认为非公认会计原则财务指标为投资者提供有关公司财务状况和经营成果的有用信息的原因的陈述，以及管理层使用这些指标的目的，可以在附录中的第I页上的本补充包的定义部分中找到。

- 2 -


新冠疫情

由于新冠疫情和为遏制病毒传播而采取的预防措施，我们的业务受到了不利影响。对我们的一些影响包括:

•除了杂货店和其他“必要”业务，我们的许多零售租户在2020年3月关闭了他们的商店，并在纽约市于2020年6月22日进入该州强制重新开放计划的第二阶段时开始重新开放，这就需要对占用和其他影响其全面恢复运营能力的限制。2021年6月15日，纽约州解除了限制和限制，然而，经济状况和其他因素，包括对国际旅行的限制，继续对我们零售租户的财务健康产生不利影响。

•虽然我们的大楼是开放的，但我们的许多办公室租户都在远程办公。

•我们于2020年4月1日暂时关闭了宾夕法尼亚酒店，并于2021年4月5日宣布永久关闭该酒店。

•我们取消了2020年3月下旬开始在TheMart举办的贸易展，并预计将在2021年第三季度恢复贸易展。

•截至2021年7月31日，在2020年休假的1,293名建筑维护服务有限责任公司（“BMS”）员工中，约有72%已经重返工作岗位。

虽然我们相信我们的租户须根据其租约支付租金，但我们已对某些未能根据租约支付租金的租户展开法律程序，在有限的情况下，我们已同意并可能继续同意为我们的某些租户延迟租金和减租。

截至2021年6月30日的季度，我们从租户那里收取了97%的到期租金，其中98%来自办公室租户，93%来自零售租户。

鉴于不断变化的健康、社会、经济和商业环境，已经发生并可能继续发生的政府监管或任务，以及业务中断，COVID-19大流行对我们的财务状况和经营业绩的影响仍高度不确定，但这种影响一直且可能继续是重大的。对我们的影响包括较低的租金收入和可能较低的物业入住率，这将导致可用于运营成本、偿还债务和分配给股东的现金流减少。由于新冠疫情，我们的经营活动现金流减少，包括向我们的某些租户收取的租金减少，宾夕法尼亚酒店的关闭，TheMart的贸易展览取消，以及来自BMS，停车库和标牌的收入减少。我们的房地产资产的价值可能会下降，这可能导致未来期间的非现金减损费用，这一影响可能是重大的。

- 3 -

业务发展

获取活动

公园大道一号

2021年7月20日，根据优先购买权，我们签订了一项协议，通过收购我们的合资伙伴加拿大退休金计划投资委员会（“CPP Investments”），将我们在One Park Avenue的所有权权益提高到100.0%。购买价格为875,000,000美元。我们将支付大约158,000,000美元的现金，并承担CPP Investments在525,000,000美元抵押贷款中的份额。我们预计将在2021年第三季度完成购买。

处置活动

中央公园南220号（“220CP”）

在截至2021年6月30日的三个月和六个月期间，我们以220CP的价格出售了三个共管公寓单位，净收益为72,216,000美元，净收益为25,272,000美元，这包括在我们的合并收益表上的“处置全资和部分拥有资产的净收益”中。就这些销售而言，3,064,000美元的所得税费用已在我们的合并收益表中确认。从成立到2021年6月30日，我们已经完成了103个单位的销售，净收益为2,941,708,000美元，财务报表净收益为1,092,209,000美元。

亚历山大公司（Alexander’s，Inc.）

2021年5月13日，Alexander’s收到IKEA Property，Inc.的通知，该公司选择以75,000,000美元的价格购买其租赁的新泽西州帕拉莫斯物业。Alexander’s预计将于2021年第四季度完成出售。出售完成后，我们将确认约11,350,000美元的净收益。Alexander’s宣布，预计不会支付与本次交易相关的特别股息。

2021年6月4日，Alexander’s以1000万美元的价格完成了纽约布朗克斯的一块土地的出售。作为出售的结果，我们确认了2,956,000美元的净收益，并获得了亚历山大公司支付的300,000美元的销售佣金。Alexander’s宣布，预计不会支付与本次交易相关的特别股息。

融资活动

公园大道一号

2021年2月26日，我们拥有55.0%权益的合资企业完成了对曼哈顿94.3万平方英尺办公楼One Park Avenue的525,000,000美元再融资。该只付息贷款的利率为伦敦银行同业拆息加1.11%（截至2021年6月30日为1.18%），并于2026年3月到期。我们实现净收益105,000,000美元。该贷款取代了之前的300,000,000美元贷款，其利息为伦敦银行间同业拆借利率加1.75%，计划于2021年3月到期。

宾夕法尼亚11

2021年3月7日，我们为我们的500,000,000Penn11抵押贷款签订了利率互换协议，以将抵押贷款的利率从伦敦银行同业拆借利率加上2.75%（截至2021年6月30日为2.83%）转换为固定利率3.03%，直至2024年3月。

第三大道1909号

在2021年3月26日，我们完成了350,000,000美元的第三大道990号的再融资，这是一栋140万平方英尺的曼哈顿办公楼。这只限息贷款的固定利率为3.23%，将于2031年4月到期。该贷款取代了之前的350,000,000美元贷款，该贷款的固定利率为3.91%，计划于2021年5月到期。

无抵押循环信贷安排

2021年4月15日，我们延长了12.5亿美元的无担保循环信贷额度从2023年1月（完全延长）到2026年4月（完全延长）。延长安排的利率由伦敦银行同业拆息加1.00%下调至伦敦银行同业拆息加0.90%。设备费仍为20个基点。我们的15亿美元无担保循环信贷工具将于2024年3月到期（完全延长），利率为伦敦银行同业拆息加0.90%，融资费用为20个基点。

- 4 -

业务发展

融资活动-继续

加利福尼亚街555号

2021年5月10日，我们完成了对加利福尼亚州大街555号的12亿美元再融资，这是一座位于旧金山的三栋建筑，占地180万平方英尺，我们拥有70.0%的控股权。贷款利率为LIBOR加1.93%（截至2021年6月30日为2.01%），第6年为LIBOR加2.18%，第7年为LIBOR加2.43%。该贷款将于2028年5月到期，并将完全展期。到2024年5月，我们将840,000,000美元贷款的利率转换为2.26%的固定利率。该贷款取代了之前的533,000,000美元贷款，该贷款的固定利率为5.10%，计划于2021年9月到期。

高级无抵押票据

2021年5月24日，我们完成了绿色债券的公开发行，发行2026年6月1日到期的400,000,000美元2.15%高级无抵押票据（“2026票据”）和2031年6月1日到期的350,000,000美元3.40%高级无抵押票据（“2031票据”）。高级无抵押票据的利息将自2021年12月1日起每半年于6月1日和12月1日支付一次。2026年的债券以面值的99.86%出售，收益率为2.18%，2031年的债券以面值的99.59%出售，收益率为3.45%。

TheMart

2021年5月28日，我们偿还了TheMart的675,000,000美元抵押贷款，该公司是芝加哥一座370万平方英尺的商业建筑，其收益来自我们的高级无抵押票据发行。这笔贷款的利息为2.70%，计划于2021年9月到期。

截至2021年6月30日的三个月的租赁活动:

32.2万平方英尺（合292000平方英尺）的纽约办公空间，初始租金为每平方英尺85.54美元，加权平均租赁期限为8.4年。在21.8万平方英尺的第二代空间上，GAAP和按市值计价的现金租金的变化分别为负6.1%和负4.4%。租户改善和租赁佣金为每年每平方英尺13.84美元，相当于初始租金的16.2%。

纽约18,000平方英尺（合17,000平方英尺）的零售空间，初始租金为每平方英尺108.27美元，加权平均租赁期限为13.4年。这1.8万平方英尺是第一代空间。租户改善和租赁佣金为每年每平方英尺8.60美元，相当于初始租金的7.9%。

TheMart11.4万平方英尺（均为共享），初始租金为每平方英尺50.30美元，加权平均租赁期限为6.5年。第二代空间11.1万平方英尺的GAAP和按市值计价的现金租金的变化分别为负1.9%和正3.4%。租户改善和租赁佣金为每年每平方英尺2.29美元，或初始租金的4.6%。

位于加利福尼亚街555号的5.1万平方英尺（合3.5万平方英尺），初始租金为每平方英尺114.31美元，加权平均租赁期限为4.3年。在35,000平方英尺的第二代空间上，GAAP和按市值计价的现金租金的变化分别为正38.5%和正36.7%。租户改善和租赁佣金为每年每平方英尺2.84美元，或初始租金的2.5%。

截至2021年6月30日的六个月的租赁活动:

53万平方英尺的纽约办公空间（每股43.9万平方英尺），初始租金为每平方英尺83.46美元，加权平均租赁期限为10.8年。在27.2万平方英尺的第二代空间上，GAAP和按市值计价的现金租金的变化分别为负4.5%和负3.6%。租户改善和租赁佣金为每年每平方英尺12.19美元，相当于初始租金的14.6%。

纽约零售空间6.4万平方英尺（合5.3万平方英尺），初始租金为每平方英尺207.84美元，加权平均租赁期限为10.4年。在1.2万平方英尺的第二代空间上，GAAP和按市值计价的现金租金的变化分别为正32.2%和正9.4%。租户改善和租赁佣金为每年每平方英尺12.91美元，或初始租金的6.2%。

TheMart19.9万平方英尺（均为共享），初始租金为每平方英尺51.35美元，加权平均租赁期限为5.1年。在19.4万平方英尺的第二代空间上，GAAP和按市值计价的现金租金的变化分别为负3.0%和正0.7%。租户改善和租赁佣金为每年每平方英尺2.43美元，或初始租金的4.7%。

位于加利福尼亚街555号的5.1万平方英尺（合3.6万平方英尺），初始租金为每平方英尺115.12美元，加权平均租赁期限为4.3年。第二代空间3.6万平方英尺的GAAP和按市值计价的现金租金的变化分别为正37.1%和正35.3%。租户改善和租赁佣金为每年每平方英尺2.83美元，或初始租金的2.5%。

- 5 -


财务概要（未经审计）
（金额以千为单位，每股金额除外）
	截至3个月										截至6个月 6月30日，
	6月30日，							2021年3月31日
	2021			2020							2021			2020
总收入	$	378,941		$	343,026			$	379,977		$	758,918		$	787,558

普通股股东应占净收入（亏损）	$	48,045		$	(197,750)			$	4,083		$	52,128		$	(192,787)
每股普通股:
基本	$	0.25		$	(1.03)			$	0.02		$	0.27		$	(1.01)
摊薄后	$	0.25		$	(1.03)			$	0.02		$	0.27		$	(1.01)

调整后（非公认会计原则）普通股股东应占净收入（亏损）	$	26,804		$	(4,363)			$	12,446		$	39,250		$	27,584
稀释后每股收益（非公认会计原则）	$	0.14		$	(0.02)			$	0.06		$	0.20		$	0.14

普通股股东应占FFO加上假定的转换（经调整）（非GAAP）	$	133,161		$	107,391			$	124,359		$	257,520		$	254,220
稀释后每股收益（非公认会计原则）	$	0.69		$	0.56			$	0.65		$	1.34		$	1.33

普通股股东应占FFO加上假定的转换（非GAAP）	$	153,364		$	203,256			$	118,407		$	271,771		$	333,616
FFO-运营合作伙伴关系基础（“OP基础”）（非GAAP）	$	164,072		$	216,539			$	126,342		$	290,666		$	355,210
稀释后每股收益（非公认会计原则）	$	0.80		$	1.06			$	0.62		$	1.41		$	1.75

每股普通股股息	$	0.53		$	0.66			$	0.53		$	1.06		$	1.32

FFO派息率（基于普通股股东应占FFO加上假设的转换，经调整）	76.8		%	89.2		%	(1)	81.5		%	79.1		%	87.4		%	(1)
时尚派息率	120.5		%	106.5		%		86.9		%	101.9		%	105.6		%

加权平均已发行普通股（REIT基础）	191,527			191,104				191,418			191,473			191,071
可转换单位:
A级	13,094			12,408				12,654			13,087			12,370
股权奖励-单位等价物	1,193			83				829			1,012			7
优先股	26			28				26			26			29
用于确定归属于A类单位持有人的FFO的加权平均股份加上假定的稀释后每股转换（OP基础）	205,840			203,623				204,927			205,598			203,477

________________________________

(1)不包括主要用于曼哈顿购物中心JCPenney零售租赁和位于西34街330号的New York&Company，Inc.办公室租赁的直线租金所产生的36,297美元非现金应收账款冲销的影响。

请参阅附录用于协调公认会计原则与非公认会计原则的计量。

- 6 -


FFO，调整后的Bridge-2021年第二季度对比2020年第二季度（未经审计）
（金额以百万为单位，每股金额除外）


	FFO，调整后
	金额		每股收益
截至2020年6月30日的三个月经调整（非GAAP）的普通股股东应占FFO加上假设的转换	$	107.4	$	0.56

FFO的增加，调整后的原因是:





租户相关项目（主要是2020年直线应收租金的注销）	18.9
一般和行政（主要是由于2020年12月宣布的减少间接费用计划）	4.5
可变业务	2.5
利息费用减少及其他，净额	2.4
	28.3
非控制性权益在上述项目中的份额	(2.5)
净增长	25.8		0.13

截至2021年6月30日的三个月经调整（非GAAP）的普通股股东应占FFO加上假设的转换	$	133.2	$	0.69

请参阅附录用于协调公认会计原则与非公认会计原则的计量。

- 7 -


合并资产负债表（未经审计）
（以千为单位）
	截至				增加（减少）
	2021年6月30日		2020年12月31日
资产
按成本计算的房地产:
土地	$	2,394,865	$	2,420,054	$	(25,189)
建筑物及改善工程	7,910,088		7,933,030		(22,942)
开发成本和在建工程	1,832,997		1,604,637		228,360

租赁改进和设备	133,379		130,222		3,157
总计	12,271,329		12,087,943		183,386
累计折旧及摊销减少	(3,269,196)		(3,169,446)		(99,750)
房地产，净值	9,002,133		8,918,497		83,636
使用权资产	365,219		367,365		(2,146)
现金及现金等价物	2,172,195		1,624,482		547,713
限制现金	145,142		105,887		39,255

租户及其他应收款项	62,294		77,658		(15,364)
对部分拥有实体的投资	3,355,401		3,491,107		(135,706)
房地产基金投资	3,739		3,739		—
中央公园南220号（“220CPS”）公寓单位待售	90,498		128,215		(37,717)
应收租金直线上升所产生的款项	661,552		674,075		(12,523)
递延租赁成本净额	370,169		372,919		(2,750)
已确定的无形资产，净值	21,347		23,856		(2,509)
其他资产	407,104		434,022		(26,918)
总资产	$	16,656,793	$	16,221,822	$	434,971
负债，可赎回的非控制性权益和股权
负债:
应付抵押贷款净额	$	5,547,605	$	5,580,549	$	(32,944)
高级无抵押票据，净额	1,189,861		446,685		743,176
无抵押定期贷款净额	797,287		796,762		525
无抵押循环信贷安排	575,000		575,000		—
租赁负债	400,584		401,008		(424)


应付账款和应计费用	399,497		427,202		(27,705)
递延收入	33,965		40,110		(6,145)
递延补偿计划	107,237		105,564		1,673
其他负债	287,756		294,520		(6,764)
负债总额	9,338,792		8,667,400		671,392
可赎回非控股权益	749,684		606,267		143,417
股东权益	6,282,367		6,533,198		(250,831)
合并子公司的非控制性权益	285,950		414,957		(129,007)
负债总额、可赎回非控制性权益和股权	$	16,656,793	$	16,221,822	$	434,971

- 8 -


普通股股东应占综合净收入（亏损）（未经审计）
（以千为单位）
	截至3个月
	6月30日，						2021年3月31日
	2021		2020		方差
物业租金(1)(2)	$	303,566	$	282,660	$	20,906	$	300,499
租户费用报销(1)	38,241		33,025		5,216		40,725
购入低于市场租约的摊销，净额	2,551		5,200		(2,649)		3,166
直排的租金	(4,762)		(5,691)		929		(5,073)
租金总收入	339,596		315,194		24,402		339,317
费用及其他收入:
BMS清洁费	28,083		21,115		6,968		28,477
管理和租赁费	3,073		1,837		1,236		5,369
其他收入	8,189		4,880		3,309		6,814
总收入	378,941		343,026		35,915		379,977
营业费用	(190,920)		(174,425)		(16,495)		(190,979)
折旧及摊销	(89,777)		(92,805)		3,028		(95,354)
一般和行政	(30,602)		(35,014)		4,412		(44,186)
递延补偿计划负债的费用	(3,378)		(6,356)		2,978		(3,245)
（与交易相关的成本和其他）租赁负债消灭收益	(106)		69,221		(69,327)		(843)
支出总额	(314,783)		(239,379)		(75,404)		(334,607)
来自部分拥有实体的收入（亏损）	31,426		(291,873)		323,299		29,073
房地产基金投资收益（亏损）	5,342		(28,042)		33,384		(169)
利息及其他投资收益（亏损），净额	1,539		(2,893)		4,432		1,522
递延补偿计划资产的收入	3,378		6,356		(2,978)		3,245
利息和债务支出	(51,894)		(58,405)		6,511		(50,064)
处置全资和部分拥有资产的净收益	25,724		55,695		(29,971)		—
所得税前收入（亏损）	79,673		(215,515)		295,188		28,977
所得税费用	(2,841)		(1,837)		(1,004)		(1,984)


净收入（亏损）	76,832		(217,352)		294,184		26,993
减非控股权益应占净（收益）亏损:
合并子公司	(8,784)		17,768		(26,552)		(6,114)
运营合作伙伴关系	(3,536)		14,364		(17,900)		(329)
归属于Vornado的净收入（亏损）	64,512		(185,220)		249,732		20,550
优先股股息	(16,467)		(12,530)		(3,937)		(16,467)
普通股股东应占净收入（亏损）	$	48,045	$	(197,750)	$	245,795	$	4,083

资本化支出:
开发工资单	$	2,789	$	3,569	$	(780)	$	2,558
利息和债务支出	10,779		9,446		1,333		10,267

________________________________

(1)“物业租金”和“租户费用偿还额”代表非公认会计原则财务指标，在上面与“租金收入”核对，后者是按照公认会计原则计算的最直接可比的财务指标。

(2)截至2020年6月30日的三个月减少37587美元，用于注销被视为无法收回的应收租赁款（主要是注销因直排租金而产生的应收账款）。

- 9 -


普通股股东应占综合净收入（亏损）（未经审计）
（以千为单位）
	在截至6月30日的六个月里，
	2021		2020		方差
物业租金(1)(2)	$	604,065	$	637,720	$	(33,655)
租户费用报销(1)	78,966		85,198		(6,232)
购入低于市场租约的摊销，净额	5,717		9,406		(3,689)
直排的租金	(9,835)		(15,856)		6,021
租金总收入	678,913		716,468		(37,555)
费用及其他收入:
BMS清洁费	56,560		53,581		2,979
管理和租赁费	8,442		4,704		3,738
其他收入	15,003		12,805		2,198
总收入	758,918		787,558		(28,640)
营业费用	(381,899)		(404,432)		22,533
折旧及摊销	(185,131)		(185,598)		467
一般和行政	(74,788)		(87,848)		13,060
（费用）受益于递延补偿计划负债	(6,623)		4,889		(11,512)
（与交易相关的成本和其他）租赁负债消灭收益	(949)		69,150		(70,099)
支出总额	(649,390)		(603,839)		(45,551)
来自部分拥有实体的收入（亏损）	60,499		(272,770)		333,269
房地产基金投资收益（亏损）	5,173		(211,505)		216,678
利息及其他投资收益（亏损），净额	3,061		(8,797)		11,858
递延补偿计划资产的收入（亏损）	6,623		(4,889)		11,512
利息和债务支出	(101,958)		(117,247)		15,289

处置全资和部分拥有资产的净收益	25,724		124,284		(98,560)
所得税前收入（亏损）	108,650		(307,205)		415,855
所得税费用	(4,825)		(14,650)		9,825


净收入（亏损）	103,825		(321,855)		425,680
减非控股权益应占净（收益）亏损:
合并子公司	(14,898)		140,155		(155,053)
运营合作伙伴关系	(3,865)		13,974		(17,839)
归属于Vornado的净收入（亏损）	85,062		(167,726)		252,788
优先股股息	(32,934)		(25,061)		(7,873)
普通股股东应占净收入（亏损）	$	52,128	$	(192,787)	$	244,915

资本化支出:
开发工资单	$	5,347	$	8,876	$	(3,529)
利息和债务支出	21,046		21,501		(455)

________________________________

(2)在截至2020年6月30日的六个月内减少38631美元，用于注销被视为无法收回的应收租赁款（主要是注销因直排租金而产生的应收账款）。

- 10 -


按部门划分的普通股股东应占净收入（未经审计）
（以千为单位）


	截至2021年6月30日的三个月
	总计		纽约		其他
物业租金(1)	$	303,566	$	241,251	$	62,315
租户费用报销(1)	38,241		29,018		9,223
购入低于市场租约的摊销，净额	2,551		2,394		157
直排的租金	(4,762)		(5,782)		1,020
租金总收入	339,596		266,881		72,715
费用及其他收入:
BMS清洁费	28,083		29,600		(1,517)
管理和租赁费	3,073		3,088		(15)
其他收入	8,189		1,575		6,614
总收入	378,941		301,144		77,797
营业费用	(190,920)		(156,033)		(34,887)
折旧及摊销	(89,777)		(68,043)		(21,734)
一般和行政	(30,602)		(11,325)		(19,277)
递延补偿计划负债的费用	(3,378)		—		(3,378)
交易相关费用及其他	(106)		381		(487)
支出总额	(314,783)		(235,020)		(79,763)
来自部分拥有实体的收入	31,426		29,546		1,880
房地产基金投资收益	5,342		—		5,342
利息及其他投资收益净额	1,539		929		610
递延补偿计划资产的收入	3,378		—		3,378
利息和债务支出	(51,894)		(21,830)		(30,064)
处置全资和部分拥有资产的净收益	25,724		—		25,724
所得税前收入	79,673		74,769		4,904
所得税（费用）福利	(2,841)		1,535		(4,376)
净收入	76,832		76,304		528
归因于合并子公司非控制性权益的净收入减少	(8,784)		(3,072)		(5,712)
归属于Vornado Realty L.P.的净收入（亏损）	68,048		$	73,232	$	(5,184)
减经营合伙企业中非控制性权益的净收入	(3,495)
首选单位分布	(16,508)
普通股股东应占净收入	$	48,045
截至2020年6月30日的三个月:
归属于Vornado Realty L.P.的净亏损	$	(199,584)	$	(199,584)	$	—
归属于普通股股东的净亏损	$	(197,750)

________________________________

- 11 -


按部门划分的普通股股东应占净收入（未经审计）
（以千为单位）


	截至2021年6月30日的六个月
	总计		纽约		其他
物业租金(1)	$	604,065	$	479,579	$	124,486
租户费用报销(1)	78,966		60,518		18,448
购入低于市场租约的摊销，净额	5,717		5,366		351
直排的租金	(9,835)		(11,882)		2,047
租金总收入	678,913		533,581		145,332
费用及其他收入:
BMS清洁费	56,560		59,548		(2,988)
管理和租赁费	8,442		8,610		(168)
其他收入	15,003		3,376		11,627
总收入	758,918		605,115		153,803
营业费用	(381,899)		(317,018)		(64,881)
折旧及摊销	(185,131)		(140,881)		(44,250)
一般和行政	(74,788)		(25,606)		(49,182)
递延补偿计划负债的费用	(6,623)		—		(6,623)
交易相关费用及其他	(949)		381		(1,330)
支出总额	(649,390)		(483,124)		(166,266)
来自部分拥有实体的收入	60,499		58,110		2,389
房地产基金投资收益	5,173		—		5,173
利息及其他投资收益净额	3,061		1,839		1,222
递延补偿计划资产的收入	6,623		—		6,623
利息和债务支出	(101,958)		(44,893)		(57,065)
处置全资和部分拥有资产的净收益	25,724		—		25,724
所得税前收入（亏损）	108,650		137,047		(28,397)
所得税（费用）福利	(4,825)		1,079		(5,904)
净收入（亏损）	103,825		138,126		(34,301)
归因于合并子公司非控制性权益的净收入减少	(14,898)		(5,523)		(9,375)
归属于Vornado Realty L.P.的净收入（亏损）	88,927		$	132,603	$	(43,676)
减经营合伙企业中非控制性权益的净收入	(3,783)
首选单位分布	(33,016)
普通股股东应占净收入	$	52,128
截至2020年6月30日的六个月:
归属于Vornado Realty L.P.的净亏损	$	(181,700)	$	(132,358)	$	(49,342)
归属于普通股股东的净亏损	$	(192,787)

________________________________

- 12 -

每股营业收入净额及每股营业收入净额-按分部划分的现金基础（非一般公认会计原则）（未经审计）

（以千为单位）


	截至2021年6月30日的三个月
	总计		纽约		其他
总收入	$	378,941	$	301,144	$	77,797
营业费用	(190,920)		(156,033)		(34,887)
Noi-Consolidated	188,021		145,111		42,910
扣除:归因于合并子公司非控制性权益的NOI	(15,689)		(8,473)		(7,216)
添加:部分拥有实体的NOI	77,235		74,400		2,835
Noi at Share	249,567		211,038		38,529
直线租金的非现金调整，购置低于市场租约的摊销，净额和其他	846		541		305
以股份-现金为基础的NOI	$	250,413	$	211,579	$	38,834


	截至2020年6月30日的三个月
	总计		纽约		其他
总收入	$	343,026	$	270,628	$	72,398
营业费用	(174,425)		(140,207)		(34,218)
Noi-Consolidated	168,601		130,421		38,180
扣除:归因于合并子公司非控制性权益的NOI	(15,448)		(8,504)		(6,944)
添加:部分拥有实体的NOI	69,487		67,051		2,436
Noi at Share	222,640		188,968		33,672
直线租金的非现金调整，购置低于市场租约的摊销，净额和其他	34,190		32,943		1,247
以股份-现金为基础的NOI	$	256,830	$	221,911	$	34,919


	《2021年截至3月31日的三个月，》
	总计		纽约		其他
总收入	$	379,977	$	303,971	$	76,006
营业费用	(190,979)		(160,985)		(29,994)
Noi-Consolidated	188,998		142,986		46,012
扣除:归因于合并子公司非控制性权益的NOI	(17,646)		(8,621)		(9,025)
添加:部分拥有实体的NOI	78,756		76,773		1,983
Noi at Share	250,108		211,138		38,970
直线租金的非现金调整，购置低于市场租约的摊销，净额和其他	(1,198)		(973)		(225)
以股份-现金为基础的NOI	$	248,910	$	210,165	$	38,745

________________________________

看到了附录第七页有关共享组件的NOI的详细信息。

- 13 -

每股营业收入净额及每股营业收入净额-按分部划分的现金基础（非一般公认会计原则）（未经审计）

（以千为单位）


	截至2021年6月30日的六个月
	总计		纽约		其他
总收入	$	758,918	$	605,115	$	153,803
营业费用	(381,899)		(317,018)		(64,881)
Noi-Consolidated	377,019		288,097		88,922
扣除:归因于合并子公司非控制性权益的NOI	(33,335)		(17,094)		(16,241)
添加:我们从部分拥有的实体中获得的NOI份额	155,991		151,173		4,818
Noi at Share	499,675		422,176		77,499
直线租金的非现金调整，购置低于市场租约的摊销，净额和其他	(352)		(432)		80
以股份-现金为基础的NOI	$	499,323	$	421,744	$	77,579


	截至2020年6月30日的六个月
	总计		纽约		其他
总收入	$	787,558	$	626,243	$	161,315
营业费用	(404,432)		(323,238)		(81,194)
Noi-Consolidated	383,126		303,005		80,121
扣除:归因于合并子公司非控制性权益的NOI	(30,941)		(16,937)		(14,004)
添加:我们从部分拥有的实体中获得的NOI份额	151,368		145,459		5,909
Noi at Share	503,553		431,527		72,026
直线租金的非现金调整，购置低于市场租约的摊销，净额和其他	37,266		34,049		3,217
以股份-现金为基础的NOI	$	540,819	$	465,576	$	75,243

________________________________________

看到了附录有关“共享组件”的NOI的详细信息。

- 14 -

按分部门（非公认会计原则）分列的每股净营业收入（未经审计）

（以千为单位）


	截至3个月						截至6个月 6月30日，
	6月30日，				2021年3月31日
	2021		2020				2021		2020
Noi at Share:
纽约:
办公室(1)	$	164,050	$	161,444	$	166,635	$	330,685	$	344,649
零售(2)	39,213		21,841		36,702		75,915		73,859
住宅	4,239		5,868		4,456		8,695		12,068
亚历山大公司（Alexander’s Inc.）	9,069		8,331		10,489		19,558		18,823
宾夕法尼亚酒店	(5,533)		(8,516)		(7,144)		(12,677)		(17,872)
纽约合计	211,038		188,968		211,138		422,176		431,527

其他:
TheMart	18,412		17,803		18,107		36,519		38,916
加利福尼亚街555号	16,038		14,837		16,064		32,102		30,068
其他投资	4,079		1,032		4,799		8,878		3,042
其他合计	38,529		33,672		38,970		77,499		72,026

Noi at Share	$	249,567	$	222,640	$	250,108	$	499,675	$	503,553

____________________

(1)截至2020年6月30日的三个月和六个月中，包括13220美元的非现金注销应收款项，这些应收款项是由直线租金产生的，主要用于位于西34街330号的New York&Company，Inc.租赁，以及940美元的注销应收账款，这些应收账款被视为无法收回。

(2)截至2020年6月30日的三个月和六个月中，包括20,436美元的非现金注销应收款项，这些应收款项来自于租金的直线上升，主要用于曼哈顿购物中心（Manhattan Mall）的JCPenney租赁，以及6,731美元被视为无法收回的租户应收款项的注销。

- 15 -

按股份-现金基础分列的营业收入净额（非公认会计原则）（未经审计）

（以千为单位）


	截至3个月						截至6个月 6月30日，
	6月30日，				2021年3月31日
	2021		2020				2021		2020
以股份-现金为基础的NOI:
纽约:
办公室(1)	$	167,322	$	175,438	$	167,096	$	334,418	$	362,473
零售(2)	36,214		38,913		34,876		71,090		87,954
住宅	3,751		5,504		4,011		7,762		11,363
亚历山大的	9,848		10,581		11,349		21,197		21,675
宾夕法尼亚酒店	(5,556)		(8,525)		(7,167)		(12,723)		(17,889)
纽约合计	211,579		221,911		210,165		421,744		465,576

其他:
TheMart	19,501		17,765		17,840		37,341		40,470
加利福尼亚街555号	14,952		15,005		15,855		30,807		30,440
其他投资	4,381		2,149		5,050		9,431		4,333
其他合计	38,834		34,919		38,745		77,579		75,243

以股份-现金为基础的NOI	$	250,413	$	256,830	$	248,910	$	499,323	$	540,819

____________________

(1)在截至2020年6月30日的三个月和六个月中，包括940美元被视为无法收回的应收账款的注销。

(2)截至2020年6月30日的三个月和六个月中，包括被视为无法收回的应收租户款项的6731美元的注销。

- 16 -

同店净收益（非公认会计原则）（未经审计）


		总计		纽约		TheMart		加利福尼亚街555号
同店NOI占比增加（减少）(1):
	与2020年6月30日相比，截至2021年6月30日的三个月	13.6	%	14.9	%	3.4	%	8.9	%
	与2020年6月30日相比，截至2021年6月30日的六个月	1.3	%	1.5	%	(5.1)	%	6.7	%
	与2021年3月31日相比，截至2021年6月30日的三个月	(1.0)	%	(1.3)	%	1.7	%	(0.2)	%

按股份-现金基础计算的同店净收益增加（减少）%(1):
	与2020年6月30日相比，截至2021年6月30日的三个月	0.5	%	(0.2)	%	9.8	%	(0.3)	%
	与2020年6月30日相比，截至2021年6月30日的六个月	(3.6)	%	(3.7)	%	(6.8)	%	1.6	%
	与2021年3月31日相比，截至2021年6月30日的三个月	0.4	%	0.1	%	9.3	%	(5.7)	%

________________________________

(1)请参阅第八至第十三页附录对于同一家店的NOI在股票上和同一家店的NOI在股票-现金基础上进行对账。

按地区（非公认会计原则）（未经审计）分列的净收益


	在截至6月30日的三个月里，				在截至6月30日的六个月里，
	2021		2020		2021		2020
地区:
纽约市都会区	86	%	85	%	86	%	86	%
伊利诺伊州芝加哥	7	%	8	%	7	%	8	%
加利福尼亚州旧金山	7	%	7	%	7	%	6	%
	100	%	100	%	100	%	100	%

- 17 -


按每股现金基础计算的预计净收益（非公认会计原则）（未经审计）
（以千为单位）
	截至2021年6月30日的最后12个月						截至2021年3月31日的最后12个月
	Noi at share- 现金基础		诺伊体育会		形式 Noi at share- 现金基础		形式 Noi at share- 现金基础
办公室:
纽约	$	663,700	$	(22,591)	$	641,109	$	651,273
TheMart	73,122		—		73,122		71,386
加利福尼亚街555号	61,284		—		61,284		61,337
办公室总数	798,106		(22,591)		775,515		783,996
纽约-零售	141,822		—		141,822		144,521
纽约-住宅	15,768		—		15,768		17,521
	$	955,696	$	(22,591)	$	933,105	$	946,038

- 18 -


宾夕法尼亚地区
积极开发/再开发摘要-截至2021年6月30日（未经审计）
（金额以千美元计，平方英尺除外）
		财产可出租 SQ。FT。							预计增量现金收益率
宾夕法尼亚地区活跃项目	区段		预算(1)		金额花费		剩余部分有待支出	稳定年
法利（95%权益）	纽约	844,000	1,120,000	(2)	875,965	(2)	244,035	2022		6.4%
Penn2-AS扩展版(3)	纽约	1,795,000	750,000		109,646		640,354	2025		9.0%
宾夕法尼亚1号（含LIRR大堂零售）(4)	纽约	2,546,000	450,000		262,417		187,583	不会		12.2%	(4)(5)
分区改进	纽约	不会	100,000		29,993		70,007	不会		不会
宾夕法尼亚地区活跃项目总数			2,420,000		1,278,021		1,141,979			8.0%

________________________________

(1)不包括债务和股权。

(2)扣除历史税收抵免投资者贡献的15.4万美元，其中8.8万美元已获得融资（按我们95%的份额计算）。

(3)Penn2估计停用平方英尺对现金基础NOI和FFO的影响:


	2021	2022
年底停止服务的平方英尺	1,190,000	1,210,000
现金基础NOI同比减少（一）	(19,000)	—

FFO同比减少（二）	(7,000)	—

________________________________

（一）扣除房地产税和营业费用后的空间停止服务.

（二）扣除重建项目下已停止服务空间的资本化权益。

(4)物业于2098年底前以地租形式全数租出。公允市场价值重置发生在2023年、2048年和2073年。12.2%的预期回报率是在2023年地租重置之前，这可能是实质性的。

(5)已实现为现有租赁滚动；约平均剩余租赁期限5。数年。

不能保证上述项目将按时完成或在预算范围内完成。此外，不能保证公司将按照预期的进度或假设的租金成功租赁这些物业。

- 19 -

未来发展机会-截至2021年6月30日（未经审计）

未来的机会

区段

财产
分区
SQ。FT。

宾夕法尼亚酒店

纽约

2,052,000

宾夕法尼亚地区-多个其他机会-办公室/住宅/零售

纽约

第十一大道260号-办公室(1)

纽约

280,000

未开发土地

57街（50%权益）

纽约

150,000

第八大道和34街

纽约

105,000

芝加哥西金兹527号

其他

330,000

Rego Park III（32.4%权益）

纽约

未开发土地总量

585,000

____________________

(1)这座大楼的地租将于2114年到期。

不能保证上述项目将按时完成或在预算范围内完成。

- 20 -


租赁活动（未经审计）
（单位:平方英尺）

下表中的租赁活动和相关统计数据基于该期间签订的租赁，不打算与按照公认会计原则开始的租赁收入相吻合。第二代Relet空间是指空置时间不超过9个月的平方英尺，租户改善和租赁佣金是根据我们在该期间租赁的平方英尺份额计算的。


	纽约									加利福尼亚街555号
	办公室			零售			TheMart
截至2021年6月30日的三个月
租赁总面积	322			18			114			51
我们租赁的平方英尺份额:	292			17			114			35
初始租金(1)	$	85.54		$	108.27		$	50.30		$	114.31
加权平均租赁期限（年）	8.4			13.4			6.5			4.3
第二代Relet Space:
平方英尺	218			—			111			35
公认会计原则基础:
直线租金(2)	$	82.10		$	—		$	44.01		$	103.52
现有直线租金	$	87.48		$	—		$	44.84		$	74.72
百分比（减少）增加	(6.1)		%	—		%	(1.9)		%	38.5		%
现金基础（非GAAP）:
初始租金(1)	$	87.90		$	—		$	50.48		$	114.31
先前上涨的租金	$	91.90		$	—		$	48.82		$	83.60
百分比（减少）增加	(4.4)		%	—		%	3.4		%	36.7		%
租户改善和租赁佣金:
每平方英尺	$	116.29		$	115.20		$	14.89		$	12.22
每年每平方英尺	$	13.84		$	8.60		$	2.29		$	2.84
初始租金的百分比	16.2		%	7.9		%	4.6		%	2.5		%

________________________________

请参阅以下页面的注释。

- 21 -


租赁活动（未经审计）
（单位:平方英尺）


	纽约									加利福尼亚街555号
	办公室			零售			TheMart
截至2021年6月30日的六个月
租赁总面积	530			64			199			51
我们租赁的平方英尺份额:	439			53			199			36
初始租金(1)	$	83.46		$	207.84		$	51.35		$	115.12
加权平均租赁期限（年）	10.8			10.4			5.1			4.3
第二代Relet Space:
平方英尺	272			12			194			36
公认会计原则基础:
直线租金(2)	$	80.02		$	408.47		$	46.07		$	104.21
现有直线租金	$	83.80		$	308.90		$	47.49		$	76.00
百分比（减少）增加	(4.5)		%	32.2		%	(3.0)		%	37.1		%
现金基础（非GAAP）:
初始租金(1)	$	85.26		$	393.61		$	51.38		$	115.12
先前上涨的租金	$	88.46		$	359.64		$	51.03		$	85.08
百分比（减少）增加	(3.6)		%	9.4		%	0.7		%	35.3		%
租户改善和租赁佣金:
每平方英尺	$	131.60		$	134.24		$	12.37		$	12.15
每年每平方英尺	$	12.19		$	12.91		$	2.43		$	2.83
初始租金的百分比	14.6		%	6.2		%	4.7		%	2.5		%

________________________________

(1)表示每平方英尺的现金基础加权平均起始租金，这通常表示市场租金。大多数租赁包括免费租金和租金的定期递增，这些不包括在每平方英尺的初始现金基础租金中，但包括在GAAP基础上的每平方英尺的直线租金中。

(2)代表公认会计原则的基础加权平均每平方英尺租金，该租金在各租赁期限内确认，并包括免费租金和租金的周期性增加的影响。

- 22 -


租赁支出（未经审计）纽约分部

	租赁期过期	我们的份额平方英尺到期日租赁(1)		加权平均年增长率到期租赁的租金				百分比年化租金上涨
				总计		每平方米。FT。
办公室:	每月一次	18,000		$	1,330,000	$	73.89	0.1	%

	2021年第三季度	83,000		6,131,000		73.87		0.6	%
	2021年第四季度	187,000		10,951,000		58.56		1.0	%
	2021年合计	270,000		17,082,000		63.27		1.6	%
	2022年第一季度	200,000		9,583,000		47.92		0.9	%
	2022年第二季度	238,000		18,790,000		78.95		1.8	%
	剩余2022年	268,000		19,537,000		72.90		1.9	%
	2023	1,859,000		162,226,000		87.27		15.4	%
	2024	1,418,000		114,573,000		80.80		10.9	%
	2025	817,000		64,297,000		78.70		6.1	%
	2026	1,419,000		105,761,000		74.53		10.0	%
	2027	1,142,000		82,066,000		71.86		7.8	%
	2028	914,000		62,618,000		68.51		5.9	%
	2029	660,000		54,829,000		83.07		5.2	%
	2030	599,000		46,930,000		78.35		4.4	%
	2031	834,000		71,894,000		86.20		6.8	%
	此后	3,270,000	(2)	223,374,000		68.31		21.2	%

零售:	每月一次	19,000		$	1,065,000	$	56.05	0.4	%


	2021年第三季度	14,000		1,443,000		103.07		0.6	%
	2021年第四季度	29,000		4,814,000		166.00		1.9	%
	2021年合计	43,000		6,257,000		145.51		2.5	%
	2022年第一季度	99,000		3,540,000		35.76		1.4	%
	2022年第二季度	1,000		138,000		138.00		0.1	%
	剩余2022年	11,000		2,919,000		265.36		1.1	%
	2023	33,000		23,355,000		707.73		9.0	%
	2024	194,000		43,369,000		223.55		16.7	%
	2025	40,000		12,475,000		311.88		4.8	%
	2026	68,000		24,393,000		358.72		9.4	%
	2027	19,000		14,639,000		770.47		5.7	%
	2028	27,000		13,145,000		486.85		5.1	%
	2029	46,000		19,280,000		419.13		7.4	%
	2030	156,000		21,264,000		136.31		8.2	%
	2031	162,000		29,357,000		181.22		11.3	%
	此后	202,000		43,774,000		216.70		16.9	%

________________________________

(1)不包括仓库、空位和其他.

(2)假设美国邮政局在2038年之前，以第四大道990号492,000平方英尺（约合2.5万平方米）的价格，以低于市场水平的租金行使所有续租选择权。

- 23 -


租赁支出（未经审计） TheMart

	租赁期过期	我们的份额平方英尺到期日租赁(1)	加权平均年增长率到期租赁的租金				百分比年化租金上涨
			总计		每平方米。FT。
办公室/陈列室/零售:	每月一次	4,000	$	108,000	$	27.00	0.1	%

	2021年第三季度	26,000	1,245,000		47.88		0.8	%
	2021年第四季度	135,000	6,191,000		45.86		3.9	%
	2021年合计	161,000	7,436,000		46.19		4.7	%
	2022年第一季度	59,000	3,163,000		53.61		2.0	%
	2022年第二季度	22,000	1,557,000		70.77		1.0	%
	剩余2022年	411,000	18,591,000		48.29		11.8	%
	2023	307,000	15,887,000		51.75		10.1	%
	2024	248,000	13,303,000		53.64		8.4	%
	2025	347,000	19,201,000		55.33		12.2	%
	2026	289,000	15,127,000		52.34		9.6	%
	2027	174,000	8,951,000		51.44		5.7	%
	2028	642,000	28,981,000		45.14		18.3	%
	2029	94,000	4,209,000		44.78		2.7	%
	2030	15,000	837,000		55.80		0.5	%
	2031	294,000	13,100,000		44.56		8.3	%
	此后	157,000	7,207,000		45.90		4.6	%

________________________________

(1)不包括仓库、空位和其他.

- 24 -


租赁支出（未经审计）加利福尼亚街555号

	租赁期过期	我们的份额平方英尺到期日租赁(1)	加权平均年增长率到期租赁的租金				百分比年化租金上涨
			总计		每平方米。FT。
办公/零售:	每月一次	—	$	—	$	—	—	%

	2021年第三季度	—	—		—		—	%
	2021年第四季度	—	—		—		—	%
	2021年合计	—	—		—		—	%
	2022年第一季度	—	—		—		—	%
	2022年第二季度	—	—		—		—	%
	剩余2022年	13,000	1,374,000		105.69		1.3	%
	2023	133,000	10,409,000		78.26		10.2	%
	2024	57,000	5,508,000		96.63		5.4	%
	2025	282,000	24,294,000		86.15		23.8	%
	2026	238,000	22,871,000		96.10		22.4	%
	2027	65,000	5,877,000		90.42		5.7	%
	2028	20,000	1,600,000		80.00		1.6	%
	2029	78,000	7,333,000		94.01		7.2	%
	2030	106,000	10,612,000		100.11		10.4	%
	2031	—	—		—		—	%
	此后	173,000	12,357,000		71.43		12.0	%

________________________________

(1)不包括仓库、空位和其他.

- 25 -


资本支出、租户改善和租赁佣金（未经审计）
合并
（以千为单位）	截至2021年6月30日的六个月
			截至2012年12月31日止年度，
			2020		2019
为资本支出支付的金额:
维护资产的支出	$	36,056	$	65,173	$	93,226
租户改进	46,644		65,313		98,261
租赁佣金	13,082		18,626		18,229
经常性租户改善、租赁佣金和其他资本支出	95,782		149,112		209,716
非经常性资本支出(1)	6,213		64,624		30,374
资本支出和租赁佣金总额	$	101,995	$	213,736	$	240,090

	截至2021年6月30日的六个月
			截至2012年12月31日止年度，
			2020		2019
为开发和再开发支出支付的金额:
法利办公和零售	$	115,432	$	239,427	$	265,455
宾夕法尼亚1	81,924		105,392		51,168
宾夕法尼亚2	31,259		76,883		28,719
220个CP	13,764		119,763		181,177
蒙哥马利街345号	2,860		16,661		29,441
其他	24,137		43,794		93,096
	$	269,376	$	601,920	$	649,056

________________________________

(1)主要是租户改善和第一代空间的租赁佣金。

- 26 -


资本支出、租户改善和租赁佣金（未经审计）
纽约分部
（以千为单位）
	截至2021年6月30日的六个月
			截至2012年12月31日止年度，
			2020		2019
为资本支出支付的金额:
维护资产的支出	$	29,076	$	53,543	$	80,416
租户改进	41,804		52,763		84,870
租赁佣金	5,991		14,612		16,316
经常性租户改善、租赁佣金和其他资本支出	76,871		120,918		181,602
非经常性资本支出(1)	6,155		64,414		28,269
资本支出和租赁佣金总额	$	83,026	$	185,332	$	209,871

	截至2021年6月30日的六个月
			截至2012年12月31日止年度，
			2020		2019
为开发和再开发支出支付的金额:
法利办公和零售	$	115,432	$	239,427	$	265,455
宾夕法尼亚1	81,924		105,392		51,168
宾夕法尼亚2	31,259		76,883		28,719
其他	23,694		39,746		86,593
	$	252,309	$	461,448	$	431,935

________________________________

(1)主要是租户改善和第一代空间的租赁佣金。

- 27 -


资本支出、租户改善和租赁佣金（未经审计）
TheMart
（以千为单位）	截至2021年6月30日的六个月
			截至2012年12月31日止年度，
			2020		2019
为资本支出支付的金额:
维护资产的支出	$	2,820	$	7,627	$	9,566
租户改进	3,709		5,859		9,244
租赁佣金	271		3,173		827
经常性租户改善、租赁佣金和其他资本支出	6,800		16,659		19,637
非经常性资本支出(1)	58		210		332
资本支出和租赁佣金总额	$	6,858	$	16,869	$	19,969

	截至2021年6月30日的六个月
			截至2012年12月31日止年度，
			2020		2019
为开发和再开发支出支付的金额:
公共区域增强	$	—	$	3,063	$	476
其他	443		948		1,846
	$	443	$	4,011	$	2,322

________________________________

(1)主要是租户改善和第一代空间的租赁佣金。

- 28 -


资本支出、租户改善和租赁佣金（未经审计）
加利福尼亚街555号
（以千为单位）
	截至2021年6月30日的六个月
			截至2012年12月31日止年度，
			2020		2019
为资本支出支付的金额:
维护资产的支出	$	4,160	$	4,003	$	3,244
租户改进	1,131		6,691		4,147
租赁佣金	6,820		841		1,086
经常性租户改善、租赁佣金和其他资本支出	12,111		11,535		8,477
非经常性资本支出(1)	—		—		1,773
资本支出和租赁佣金总额	$	12,111	$	11,535	$	10,250

	截至2021年6月30日的六个月
			截至2012年12月31日止年度，
			2020		2019
为开发和再开发支出支付的金额:
蒙哥马利街345号	$	2,860	$	16,661	$	29,441
其他	—		—		3,896
	$	2,860	$	16,661	$	33,337

________________________________

(1)主要是租户改善和第一代空间的租赁佣金。


资本支出（未经审计）
其他
（以千为单位）
	截至2021年6月30日的六个月
			截至2012年12月31日止年度，
			2020		2019
为开发和再开发支出支付的金额:
220个CP	$	13,764	$	119,763	$	181,177
其他	—		37		285
	$	13,764	$	119,800	$	181,462

- 29 -


未合并的合资企业（未经审计）
（以千为单位）
合资企业名称	资产类别	2021年6月30日的所有权百分比	公司的携带金额			公司的按比例分配债务份额(1)		100% 合资企业债务(1)		到期日(2)	在伦敦银行同业拆借利率上的利差	利率
第五大道和时代广场	零售/办公室	51.5%	$	2,776,891		$	461,461	$	950,000	各种	各种	各种

亚历山大的	办公室/零售	32.4%	83,892			377,312		1,164,544		各种	各种	各种

部分拥有的办公楼/土地:
公园大道280号	办公室/零售	50.0%	104,949			600,000		1,200,000		09/24	L+173	1.81%
麦迪逊大道650号	办公室/零售	20.1%	97,034			161,024		800,000		12/29	不会	3.49%
西22街512号	办公室/零售	55.0%	62,315			67,688		123,069		06/24	L+200	2.08%
西57街物业	办公室/零售/土地	50.0%	43,612			10,000		20,000		12/22	L+160	1.69%
公园大道一号	办公室/零售	55.0%(3)	35,140			288,750		525,000		03/26	L+111	1.18%
第七大道825号	办公室	50.0%	9,062			21,036		42,073		07/23	L+165	1.78%
第九大道61号	办公室/零售	45.1%	3,497			75,543		167,500		01/26	L+135	1.44%
其他	办公室/零售	各种	5,854			17,465		50,150		各种	各种	各种

其他权益法投资:
独立广场	住宅/零售	50.1%	57,715			338,175		675,000		07/25	不会	4.25%
罗斯林广场	办公室/住宅	43.7%至50.4%	32,800			18,838		37,368		06/22	L+195	2.04%
其他	各种	各种	42,640			91,906		580,711		各种	各种	各种
			$	3,355,401		$	2,529,198	$	6,335,415

西34街7号	办公室/零售	53.0%	(58,214)		(4)	159,000		300,000		06/26	不会	3.65%
第十大道85号	办公室/零售	49.9%	(18,780)		(4)	311,875		625,000		12/26	不会	4.55%
			$	(76,994)		$	470,875	$	925,000

________________________________

(1)表示契约债务义务。除位于西34街7号的30万美元抵押贷款和位于第五大道640号的50万美元抵押贷款（包括在第五大道和时代广场的合资企业）外，所有款项均不能向我们追索。

(2)代表某些我们有单方面延长权利的贷款的延长期限。

(3)2021年7月20日，根据优先购买权，我们签订了一项协议，通过收购我们的合资伙伴加拿大退休金计划投资委员会（“CPP Investments”），将我们在One Park Avenue的所有权权益提高到100.0%。这处房产的收购价为87.5万美元。我们将支付大约15.8万美元的现金，并承担CPP Investments在52.5万美元抵押贷款中的份额。我们预计将在2021年第三季度完成购买。

(4)我们的负基础是由于分配超过了我们的投资。

- 30 -


未合并的合资企业（未经审计）
（以千为单位）

	2021年6月30日的所有权百分比	截至6月30日的三个月，我们在净收入（亏损）中所占的份额，					截至6月30日的三个月，我们在NOI（非GAAP）中所占的份额，
		2021			2020		2021		2020
合资企业名称
纽约:
第五大道和时代广场:
净收入中的权益(1)	51.5%	$	10,037		$	441	$	30,853	$	26,481
扣除我们应分担的费用后的优先股回报率		9,329			9,330		—		—
非现金减值损失		—			(306,326)		—		—
		19,366			(296,555)		30,853		26,481
亚历山大的	32.4%	8,325		(2)	3,929		9,069		8,331
公园大道一号	55.0%	4,678			1,596		7,335		4,273
第十大道85号	49.9%	(2,872)			(1,821)		2,306		3,503
独立广场	50.1%	(1,842)			(329)		3,991		5,323
公园大道280号	50.0%	1,426			1,074		9,695		9,381
西34街7号	53.0%	1,125			1,081		3,643		3,591
麦迪逊大道650号	20.1%	(953)			(524)		2,680		2,759
第九大道61号	45.1%	825			659		1,840		1,644
西57街物业	50.0%	(299)			(349)		(19)		(81)
西22街512号	55.0%	(253)			(911)		1,483		772
其他，净额	各种	20			(209)		1,524		1,074
		29,546			(292,359)		74,400		67,051

其他:
亚历山大的公司费收入	32.4%	1,962		(2)	1,222		1,107		636
罗斯林广场	43.7%至50.4%	334			74		994		1,194
其他，净额	各种	(416)			(810)		734		606
		1,880			486		2,835		2,436

总计		$	31,426		$	(291,873)	$	77,235	$	69,487

________________________________

(1)2020年包括4,737美元被视为无法收回的应收租赁款的注销。

(2)2021年6月4日，亚历山大以1万美元的价格完成了纽约布朗克斯的一块土地的出售。作为出售的结果，我们确认了2,956美元的净收益，并从Alexander’s获得了300美元的销售佣金。

- 31 -


未合并的合资企业（未经审计）
（以千为单位）

	2021年6月30日的所有权百分比	截至6月30日的六个月，我们在净收入（亏损）中所占的份额，					截至6月30日的六个月，我们在NOI（非GAAP）中所占的份额，
		2021			2020		2021		2020
合资企业名称
纽约:
第五大道和时代广场:
净收入中的权益(1)	51.5%	$	19,643		$	5,937	$	61,668	$	59,695
扣除我们应分担的费用后的优先股回报率		18,555			18,496		—		—
非现金减值损失		—			(306,326)		—		—
		38,198			(281,893)		61,668		59,695
亚历山大的	32.4%	14,054		(2)	5,345		19,558		18,823
公园大道一号	55.0%	9,759			3,448		14,656		9,249
第十大道85号	49.9%	(5,520)			(2,811)		4,793		8,316
独立广场	50.1%	(3,269)			(164)		8,286		11,062
公园大道280号	50.0%	2,764			247		19,366		18,137
西34街7号	53.0%	2,261			2,104		7,307		7,144
第九大道61号	45.1%	1,584			1,459		3,619		3,613
麦迪逊大道650号	20.1%	(981)			(896)		5,909		5,593
西57街物业	50.0%	(690)			(584)		(123)		8
西22街512号	55.0%	(407)			(849)		3,011		1,757
其他，净额	各种	357			(461)		3,123		2,062
		58,110			(275,055)		151,173		145,459

其他:
亚历山大的公司费收入	32.4%	2,537		(2)	2,482		1,270		1,306
罗斯林广场	43.7%至50.4%	732			238		2,090		2,478
其他，净额	各种	(880)			(435)		1,458		2,125
		2,389			2,285		4,818		5,909

总计		$	60,499		$	(272,770)	$	155,991	$	151,368

________________________________

(1)2020年包括2020年第二季度被视为无法收回的应收租赁款注销的4737美元。

- 32 -


资本结构（未经审计）
（金额以千为单位，每股和单位金额除外）
				截至
				2021年6月30日
债务（合同余额）（非公认会计原则）:
合并债务(1):
应付抵押贷款				$	5,585,015
高级无抵押票据				1,200,000
8亿美元无抵押定期贷款				800,000
27.5亿美元无担保循环信贷安排				575,000
				8,160,015
按比例分配的非合并实体债务				3,000,073
减:非控制性权益在合并债务中所占的份额（主要是美洲大道1290号和加利福尼亚街555号）				(682,059)
				10,478,029		（a）

	股份/单位	清算优先权
永久优先股:
首选单位（D-16）（1个单位@$1,000,000/单位）				1,000
3.25%优先股（D-17）（141400股，每股25美元）				3,535
5.70%K系列优先股	12,000	$	25.00	300,000
5.40%的L系列优先股	12,000	25.00		300,000
5.25%M系列优先股	12,780	25.00		319,500
5.25%N系列优先股	12,000	25.00		300,000
				1,224,035		（b）

	转换股票	2021年6月30日普通股价格
股权:
普通股	191,561	$	46.67	8,940,152
甲级单位	12,742	46.67		594,669
可转换股份等价物:
股权奖励-单位等价物	1,191	46.67		55,584
D-13首选单位	1,000	46.67		46,670
G1-G4机组	75	46.67		3,500
A系列优先股	26	46.67		1,213
				9,641,788		（c）
总市值（A+B+C）				$	21,343,852

________________________________

(1)请参阅合并债务的对账，净额（GAAP）与合同金额BT（Non-GAAP），见第XIV页附录。

- 33 -


普通股数据（纽约证券交易所代码:VNO）（未经审计）

Vornado Realty Trust普通股在纽约证券交易所（“NYSE”）交易，股票代码VNO。以下是VNO普通股的业绩和股息摘要（基于纽约证券交易所价格）:

	2021年第二季度			2021年第一季度			2020年第四季度			2020年第三季度
高价	$	50.91		$	49.50		$	43.35		$	39.98
低价	$	44.12		$	35.02		$	29.79		$	31.36
收盘价-季度末	$	46.67		$	45.39		$	37.34		$	33.71

年化每股季度股息	$	2.12		$	2.12		$	2.12		$	2.12

年化股息率-收盘价		4.5	%		4.7	%		5.7	%		6.3	%

已转换的流通股、A类股和可转换优先股（以千为单位）		206,595			206,600			206,304			206,438

已转换的流通股、A类股和可转换优先股的收市价	$	96亿美元		$	94亿美元		$	77亿美元		$	70亿美元

- 34 -


债务分析（未经审计）
（以千为单位）
	截至2021年6月30日
	总计			可变因素			固定
（合同债务余额）（非公认会计原则）	金额		加权平均值利率	金额		加权平均值利率	金额		加权平均值利率
合并债务(1)	$	8,160,015	2.60%	$	3,070,015	1.62%	$	5,090,000	3.19%
按比例分配的非合并实体债务	3,000,073		2.66%	1,545,141		1.65%	1,454,932		3.73%
总计	11,160,088		2.62%	4,615,156		1.63%	6,544,932		3.31%
减:非控制性权益在合并债务中所占的份额（主要是美洲大道1290号和加利福尼亚街555号）	(682,059)			(397,059)			(285,000)
公司按比例分摊的债务总额	$	10,478,029	2.62%	$	4,218,097	1.60%	$	6,259,932	3.31%

债务契约比率:(2)

2025年、2026年和2031年到期的高级无抵押票据

无抵押循环信贷安排
及无抵押定期贷款

必需的

实际情况

必需的

实际情况

未偿债务/总资产共计(3)

不到65%

45%

不到60%

35%

有担保债务/总资产

不到50%

30%

不到50%

25%

利息覆盖率（年化合并EBITDA与年化利息费用）

大于1.50

2.73

不会

固定收费覆盖范围

不会

大于1.40

2.59

未抵押资产/无抵押债务

超过150%

377%

不会

无抵押债务/未抵押资产的上限价值

不会

不到60%

20%

未覆盖覆盖率

不会

大于1.50

4.94


未支配EBITDA（非GAAP）(2):
	2021年第二季度年化
纽约	$	180,996
其他	98,852
总计	$	279,848

________________________________

(1)请参阅第XIV页的合并债务，净额（GAAP）与合同债务（非GAAP）的对账附录.

(2)我们的债务契约比率是根据我们的高级无抵押票据，无抵押循环信贷工具和无担保定期贷款（如适用）的条款计算的。这些计算所使用的方法可能与其他公司类似名称的比率有很大不同。有关计算这些比率的方法的更多信息，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的有关我们的循环信贷工具，优先债务契约以及适用的招股说明书和招股说明书补充资料的文件。

(3)总资产包括以EBITDA为上限的资产于2025年、2026年及2031年到期的优先无抵押票据项下的7.0%，及于无抵押循环信贷工具及无抵押定期贷款项下的6.0%。

- 35 -


合并债务到期日（合同余额）（非公认会计原则）（未经审计）
（以千为单位）
财产	成熟度日期(1)	蔓延 Libor	兴趣比率		2021		2022		2023		2024		2025		此后		总计

百老汇770号	03/22	L+175	1.83%		$	—	$	700,000	$	—	$	—	$	—	$	—	$	700,000
美洲大道1290号	11/22		3.34%		—		950,000		—		—		—		—		950,000
8亿美元无抵押定期贷款	02/24		3.70%	(2)	—		—		—		800,000		—		—		800,000
第七大道435号-零售	02/24	L+130	1.38%		—		—		—		95,696		—		—		95,696
15亿美元无担保循环信贷安排	03/24	L+90	1.00%		—		—		—		575,000		—		—		575,000
西33街100号-办公室及零售	04/24	L+155	1.63%		—		—		—		580,000		—		—		580,000
西34街150号	05/24	L+188	1.96%		—		—		—		205,000		—		—		205,000
百老汇606号	09/24	L+180	1.88%		—		—		—		74,119		—		—		74,119
北方大道33-00号	01/25		4.14%	(3)	—		—		—		—		100,000		—		100,000
2025年到期的高级无抵押票据	01/25		3.50%		—		—		—		—		450,000		—		450,000
联合广场南4号-零售	08/25	L+140	1.49%		—		—		—		—		120,000		—		120,000
宾夕法尼亚11	10/25		3.03%	(4)	—		—		—		—		500,000		—		500,000
第七大道888号	12/25	L+170	1.79%		—		—		—		—		310,200		—		310,200
12.5亿美元无担保循环信贷安排	04/26	L+90	—%		—		—		—		—		—		—		—
2026年到期的高级无抵押票据	06/26		2.15%		—		—		—		—		—		400,000		400,000
公园大道350号	01/27		3.92%		—		—		—		—		—		400,000		400,000
加利福尼亚街555号	05/28		2.19%	(5)	—		—		—		—		—		1,200,000		1,200,000
第三大道1909号	04/31		3.23%		—		—		—		—		—		350,000		350,000
2031年到期的高级无抵押票据	06/31		3.40%		—		—		—		—		—		350,000		350,000
					$	—	$	1,650,000	$	—	$	2,329,815	$	1,480,200	$	2,700,000	$	8,160,015

加权平均率					—%		2.70%		—%		2.21%		2.86%		2.73%		2.60%

固定利率债务					$	—	$	950,000	$	—	$	750,000	$	1,050,000	$	2,340,000	$	5,090,000
到期的固定加权平均利率					—%		3.34%		—%		3.87%		3.33%		2.84%		3.19%
浮动利率债券					$	—	$	700,000	$	—	$	1,579,815	$	430,200	$	360,000	$	3,070,015
浮动加权平均利率到期					—%		1.83%		—%		1.42%		1.70%		2.01%		1.62%

________________________________

(1)表示我们单方面有权延长的某些贷款的延长期限。

(2)根据现有的掉期协议，75万美元的贷款按3.87%的固定利率计息至2023年10月，5万美元的余额按Libor加1.00%的利率浮动（截至2021年6月30日为1.10%）。此后，整个80万美元将在贷款期内浮动。

(3)根据现有的互换协议，该贷款的利息为4.14%，直至2025年1月。该利率由伦敦银行间同业拆借利率加1.80%（截至2021年6月30日为1.89%）互换。

(4)根据现有的掉期协议，该贷款的利息为3.03%，直至2024年3月。该利率由伦敦银行同业拆息加2.75%（截至2021年6月30日为2.83%）互换。

(5)根据现有的掉期协议，我们84万美元的贷款份额到2024年5月以2.26%的固定利率计息，36万美元的余额以Libor加1.93%的利率浮动（截至2021年6月30日为2.01%）。此后，整个1,200,000美元将在贷款期内浮动。

- 36 -

前30名租户（未经审计）

（数量以千为单位，平方英尺除外）


租户	广场镜头分享	年化收入分享（非GAAP）		年化百分比收入分享（非GAAP）(1)
Facebook(2)	757,653	$	80,222	4.3	%
IPG和关联公司	967,552	63,640		3.4	%
彭博L.P。	304,385	38,361		2.0	%
谷歌/摩托罗拉移动（由谷歌担保）	729,828	37,726		2.0	%
衡平型金融人寿保险公司	336,644	35,679		1.9	%
威瑞森媒体集团	327,138	32,598		1.7	%
斯沃琪美国集团	14,949	32,247		1.7	%
亚马逊（包括其全食子公司）	312,694	29,264		1.6	%
纽约市	583,275	25,510		1.4	%
Neuberger Berman Group LLC	306,612	25,313		1.3	%
麦迪逊广场花园及附属公司	409,215	23,969		1.3	%
AMC网络公司	326,717	23,439		1.2	%
美国银行	247,459	23,435		1.2	%
纽约大学	347,945	23,205		1.2	%
LVMH品牌	65,060	20,931		1.1	%
苹果	336,755	19,448		1.0	%
维多利亚的秘密（由LBrands，Inc.担保）	33,156	18,520		1.0	%
普华永道	241,196	18,000		1.0	%
梅西百货	250,350	16,878		0.9	%
迅销（优衣库）	47,167	13,493		0.7	%
库什曼与韦克菲尔德	127,485	13,072		0.7	%
城堡	119,421	12,046		0.6	%
足部储物柜	149,987	11,640		0.6	%
霍利斯特	11,302	11,187		0.6	%
柯克兰&埃利斯律师事务所	106,751	10,738		0.6	%
森林实验室	168,673	10,546		0.6	%
Axon Capital	93,127	10,497		0.6	%
阿尔斯顿伯德律师事务所	126,872	10,256		0.5	%
制造商和贸易商信任	102,622	10,221		0.5	%
WSP USA	172,666	10,013		0.5	%
				37.7	%

________________________________

(1)请参阅附录第14页我们的年度收入按份额的对账。

(2)不包括法利办公室73万平方英尺（约合69.4万平方米）的Facebook租约，该租约尚未开始。

- 37 -


平方英尺（未经审计）
（单位:平方英尺）
		在沃尔纳多的份额
	在 100%		开发中或无法租赁	服役中
		总计		办公室	零售	陈列室	其他
分段:
纽约:
办公室	20,605	17,536	2,027	15,326	—	183	—
零售	2,686	2,200	452	—	1,748	—	—
住宅-1,682个单位	1,523	791	—	—	—	—	791
Alexander’s（32.4%权益），包括312个住宅单位	2,455	795	76	297	340	—	82

	27,269	21,322	2,555	15,623	2,088	183	873

其他:
TheMart	3,900	3,891	208	2,055	100	1,312	216
加利福尼亚街555号（70%权益）	1,818	1,274	55	1,186	33	—	—
其他	2,845	1,346	192	212	831	—	111
	8,563	6,511	455	3,453	964	1,312	327

于2021年6月30日的总平方英尺	35,832	27,833	3,010	19,076	3,052	1,495	1,200

于2021年3月31日的总平方英尺	37,228	29,230	4,498	18,981	3,055	1,495	1,201

停车库（以上不包括）:	平方英尺	数量车库	数量空间
纽约	1,669	10	4,875
TheMart	558	4	1,637
加利福尼亚街555号	168	1	453
罗斯林广场	411	4	1,094
2021年6月30日合计	2,806	19	8,059

- 38 -


入住率（未经审计）

	纽约		TheMart		加利福尼亚街555号
入住率:
2021年6月30日	90.0	%	89.1	%	97.8	%
2021年3月31日	91.6	%	88.9	%	97.8	%
2020年12月31日	92.2	%	89.5	%	98.4	%
2020年6月30日	95.2	%	91.4	%	99.0	%


住宅统计（未经审计）

		沃尔纳多的所有权权益
	单位数	单位数	入住率	平均每月单位租金
纽约:
2021年6月30日	1,994	959	92.1%	$3,741
2021年3月31日	1,995	960	90.5%	$3,772
2020年12月31日	1,995	960	84.9%	$3,711
2020年6月30日	1,996	960	90.4%	$3,837

- 39 -


地面租赁（未经审计）
（数量以千为单位，平方英尺除外）

财产	当前年度合租				下一个期权续签日期		完全扩展租赁到期		租金上涨和其他信息
合并:
纽约:
法利（95%权益）		$	4,750			没有		2116		没有
宾夕法尼亚1:
土地		2,500				2023		2098		三个25年的续约期权，按公平市场价值（“FMV”）。
长岛铁路客运大楼零售		—		(1)		2023		2098		三个25年的续约选择。租金的增长速度是基于总收入的增加而减少的房地产税和经营费用的增加。下一次租金上涨发生在2028年，此后每十年一次。
第十一大道260号		4,254				没有		2114		租金每年以CPI较低者或1.5%的复合增长率增长。我们有一个购买期权，可以在未来的日期行使，每年增加110,000美元，以CPI的较小者或1.5%的复合。
第七大道888号		3,350				2028		2067		两个20年续约选择在FMV。
码头92和94		2,000				2060		2110		五个10年续约选项。FMV在行使第一次和第四次续约选项时重置。固定租金在初始期限内每5年递增一次。
西34街330号- 65.2%的土地租赁		TBD		(2)		2021		2149		三个30年和一个39年续签选择在FMV。
第三大道1909号		1,600				2041		2063		一份22年的续租选择，按现时年租计算.
第三大道962号（东58街150号附属大楼）-50.0%土地租赁		666				没有		2118		租金每十年重置一次给FMV。
其他:
韦恩镇中心		4,734				2035		2064		两份10年续约期权和一份9年续约期权。租金每年以CPI的较高者或6%的速度增长.
安纳波利斯		328				没有		2042		固定租金在2022年增至每年650美元，在2032年增至每年750美元。
未合并:
第九大道61号（45.1%的利息）		3,553				没有		2115		2023年4月租金上涨，此后每三年根据CPI上涨一次，但有上限。在2051年、2071年和2096年，如果租金高于CPI重置，租金将根据房产税后总收入的增长重新计算。
法拉盛（亚历山大）（32.4%的利息）		259				2027		2037		一份10年的续签期权，支付FMV的90%。

________________________________

(1)2020年12月，我们与大都会运输局（“MTA”）签订了一项协议，以监督位于宾州车站（“Concourse”）的长岛铁路道路Concourse的重新开发。就重建计划而言，我们与地铁公司签订协议，将扩阔商场以纾缓挤迫情况，并以15,000平方尺的屋后面积，换取22,000平方尺的零售临街空间。

(2)30年续租期限的FMV租金重置正在仲裁中，最终确定后将追溯至2021年1月1日。以前的租金是每年1,906美元。

- 40 -


纽约分部
财产表
	% 所有权		% 占用		加权平均值上升年租金 PSF(1)		平方英尺			累赘（非GAAP）（以千为单位）(2)			主要租户
财产							总计财产	服役中	开发中或无法获得用于租赁
纽约:
宾夕法尼亚地区:
宾夕法尼亚1
（直到2098年租赁的土地）**													思科，Hartford Fire Insurance，Empire Healthchoice Assurance，Inc.，
办公室	100.0	%	82.2	%	$	69.40	2,281,000	2,112,000	169,000				联合医疗保健服务公司、西门子移动公司、WSP美国公司
零售	100.0	%	100.0	%	288.29		265,000	35,000	230,000				美国银行，星巴克
	100.0	%	82.4	%	72.97		2,546,000	2,147,000	399,000	$	—

宾夕法尼亚2
办公室	100.0	%	100.0	%	57.52		1,577,000	413,000	1,164,000				麦迪逊广场花园
零售	100.0	%	100.0	%	206.68		43,000	15,000	28,000				大通曼哈顿银行
	100.0	%	100.0	%	62.74		1,620,000	428,000	1,192,000	575,000		(3)

宾夕法尼亚11
													Apple，Madison Square Garden，AMC Networks，Inc.，
办公室	100.0	%	100.0	%	65.46		1,113,000	1,113,000	—				Tibco SoftwareInc.，梅西百货
零售	100.0	%	85.1	%	140.83		40,000	40,000	—				PNC银行全国协会，星巴克
	100.0	%	99.4	%	67.71		1,153,000	1,153,000	—	500,000

西33街100号
办公室	100.0	%	100.0	%	66.01		859,000	859,000	—	398,402			IPG和关联公司

曼哈顿购物中心
零售	100.0	%	6.2	%	160.14		256,000	256,000	—	181,598			Aeropostale星巴克

西34街330号
（通过2149年租赁的土地占65.2%）**													结构音调，
办公室	100.0	%	73.8	%	73.77		703,000	703,000	—				Deutsch，Inc.，Web.com，FootLocker，Home Advisor，Inc.
零售	100.0	%	53.6	%	140.90		21,000	21,000	—				星巴克
	100.0	%	73.4	%	74.78		724,000	724,000	—	50,150		(4)

第七大道435号
零售	100.0	%	100.0	%	35.22		43,000	43,000	—	95,696			永远21岁

西34街7号
办公室	53.0	%	100.0	%	76.83		458,000	458,000	—				亚马逊
零售	53.0	%	89.2	%	367.58		19,000	19,000	—				亚马逊，林特，Naturalizer（由Caleres担保）
	53.0	%	99.6	%	87.45		477,000	477,000	—	300,000

第七大道431号
零售	100.0	%	—	%	—		10,000	10,000	—	—

西32街138-142号
零售	100.0	%	100.0	%	120.52		8,000	8,000	—	—

西34街150号
零售	100.0	%	100.0	%	112.53		78,000	78,000	—	205,000			老海军

- 41 -


纽约分部
财产表
	% 所有权		% 占用		加权平均值上升年租金 PSF(1)			平方英尺				累赘（非GAAP）（以千为单位）(2)		主要租户
财产								总计财产		服役中	开发中或无法获得用于租赁
纽约（续）:
宾夕法尼亚地区（续）:
西33街137号
零售	100.0	%	100.0	%	$	95.52		3,000		3,000	—	$	—

西33街131-135号
零售	100.0	%	100.0	%	56.74			23,000		23,000	—	—

其他（3栋）
零售	100.0	%	100.0	%	181.02			16,000		16,000	—	—

宾夕法尼亚总计								7,816,000		6,225,000	1,591,000	2,305,846

市中心东部:
第三大道1909号
（2063年前租赁的土地）**														IPG和附属机构，森林实验室，
办公室	100.0	%	96.7	%	63.05		(5)	1,350,000		1,350,000	—	350,000		Morrison Cohen公司，Geller&Company，
														美国邮政局，Thomson Reuters LLC，Sard Verbinnen

东58街150号(6)
办公室	100.0	%	84.8	%	77.76			541,000		541,000	—			Castle Harlan，Tournesol Realty LLC（Peter Marino）
零售	100.0	%	13.1	%	17.86			3,000		3,000	—
	100.0	%	84.4	%	77.71			544,000		544,000	—	—

列克星敦大道715号
零售	100.0	%	100.0	%	255.98			22,000		10,000	12,000	—		OrangeTheory Fitness，Casper，桑坦德银行

第三大道966号
零售	100.0	%	100.0	%	102.04			7,000		7,000	—	—		麦当劳

第三大道968号
零售	50.0	%	100.0	%	171.82			7,000		7,000	—	—		富国银行

中城东区共计								1,930,000		1,918,000	12,000	350,000

西中城:
第七大道888号
（直到2067年租赁的土地）**														Axon Capital LP，Lone Star US Acquisions LLC，
办公室	100.0	%	89.9	%	95.60			872,000		872,000	—			Vornado行政总部，联合人才机构
零售	100.0	%	100.0	%	164.31			15,000		15,000	—			Redeye Grill L.P。
	100.0	%	90.0	%	96.28			887,000		887,000	—	310,200

57街-2号大楼
办公室	50.0	%	80.7	%	60.08			81,000		81,000	—
零售	50.0	%	100.0	%	131.79			22,000		22,000	—
	50.0	%	83.9	%	74.32			103,000		103,000	—	20,000

第七大道825号
办公室	50.0	%	44.6	%	59.53			168,000	168,000	168,000	—			Young Adult Institute Inc.*
零售	100.0	%	48.6	%	72.57			4,000		4,000	—
	51.2	%	44.7	%	59.86			172,000	172,000	172,000	—	42,073

西中城总计								1,162,000		1,162,000	—	372,273

- 42 -


纽约分部
财产表
	% 所有权		% 占用		加权平均值上升年租金 PSF(1)		平方英尺			累赘（非GAAP）（以千为单位）(2)		主要租户
财产							总计财产	服役中	开发中或无法获得用于租赁
纽约（续）:
公园大道:
公园大道280号												科恩和斯蒂尔斯公司，富兰克林邓普顿有限责任公司，
办公室	50.0	%	97.2	%	$	105.81	1,235,000	1,235,000	—			PJT Partners，Investcorp International Inc.，GIC Inc.，Wells Fargo
零售	50.0	%	100.0	%	81.33		28,000	28,000	—			史考特公司、星巴克、法萨诺餐厅
	50.0	%	97.3	%	105.25		1,263,000	1,263,000	—	$	1,200,000

公园大道350号												Citadel，Kissinger Associates Inc.，Marshall Wace North America，
办公室	100.0	%	75.4	%	102.84		561,000	561,000	—			M&T银行，Square Mile Capital Management
零售	100.0	%	91.5	%	263.23		18,000	18,000	—			Fidelity Investments，AT&T Wireless，Valley National Bank
	100.0	%	75.8	%	108.71		579,000	579,000	—	400,000

道达尔公园大道							1,842,000	1,842,000	—	1,600,000
中央车站:
公园大道90号												Alston&Bird，Capital One，PwC，MassMutual，
办公室	100.0	%	100.0	%	78.93		938,000	938,000	—			Foley&Lardner辉盛研究系统公司
零售	100.0	%	72.8	%	161.06		18,000	18,000	—			花旗银行、星巴克
	100.0	%	99.5	%	80.03		956,000	956,000	—	—


第五大道510号
零售	100.0	%	51.5	%	226.62		66,000	66,000	—	—		北脸

大中央车站							1,022,000	1,022,000	—	—

麦迪逊/第五:
第五大道640号												富达投资，雅培资本管理，
办公室	52.0	%	76.3	%	103.85		246,000	246,000	—			Avolon Aerospace，GCA Savvian Inc.
零售	52.0	%	96.1	%	1,007.28		69,000	69,000	—			维多利亚的秘密（由LBrands，Inc.担保），戴森
	52.0	%	79.4	%	270.03		315,000	315,000	—	500,000

第五大道666号
零售	52.0	%	100.0	%	506.02		114,000(7)	114,000	—	—		迅销（优衣库）、Hollister、天梭

麦迪逊大道595号												路威酩悦轩尼诗路易威登有限公司*
办公室	100.0	%	76.0	%	81.02		299,000	299,000	—			阿尔贝亚美容解决方案公司
零售	100.0	%	89.1	%	750.18		32,000	32,000	—			Fendi，Berluti，Christofle Silver Inc.*
	100.0	%	76.9	%	130.43		331,000	331,000	—	—

麦迪逊大道650号												纪念斯隆·凯特琳癌症中心，苏富比国际房地产公司，
办公室	20.1	%	91.8	%	113.51		564,000	564,000	—			Willett Advisors LLC（Bloomberg Philanthropies）Polo Ralph Lauren
零售	20.1	%	100.0	%	967.63		37,000	37,000	—			Moncler USA Inc.，Tod’s，Celine，Domenico Vacca，Balmain
	20.1	%	92.2	%	149.95		601,000	601,000	—	800,000

第五大道689号
办公室	52.0	%	100.0	%	94.13		81,000	81,000	—			Yamaha Artist Services Inc.，Brunello Cucinelli USA Inc.
零售	52.0	%	9.3	%	3,594.54		17,000	17,000	—			MAC化妆品
	52.0	%	85.3	%	156.15		98,000	98,000	—	—

第五大道655号
零售	50.0	%	100.0	%	272.50		57,000	57,000	—	—		费拉格慕

第五大道697-703号
零售	44.8	%	100.0	%	3,379.04		26,000	26,000	—	450,000		美国斯沃琪集团，哈里·温斯顿

麦迪逊/第五城市共计							1,542,000	1,542,000	—	1,750,000

- 43 -


纽约分部
财产表
	% 所有权		% 占用		加权平均值上升年租金 PSF(1)		平方英尺			累赘（非GAAP）（以千为单位）(2)		主要租户
财产							总计财产	服役中	开发中或无法获得用于租赁
纽约（续）:
南中城:
百老汇770号
办公室	100.0	%	100.0	%	$	103.07	1,077,000	1,077,000	—			Facebook、Verizon媒体集团
零售	100.0	%	92.0	%	70.20		105,000	105,000	—			美国银行，Kmart Corporation
	100.0	%	99.3	%	100.54		1,182,000	1,182,000	—	$	700,000

公园大道一号												纽约大学Clarins USA Inc.，
												BMG Rights Management LLC，Robert A.M.Stern Architect，
办公室	55.0	%	100.0	%	66.08		865,000	865,000	—			自动化策划者
零售	55.0	%	90.6	%	89.42		78,000	78,000	—			巴罗达银行、花旗银行、Equinox
	55.0	%	99.2	%	67.81		943,000	943,000	—	525,000

联合广场南4号
零售	100.0	%	99.3	%	121.95		204,000	204,000	—	120,000		伯灵顿，全食市场，DSW，丝芙兰

百老汇692号
零售	100.0	%	100.0	%	95.83		36,000	36,000	—	—		Equinox，威瑞森媒体集团

南中城合计							2,365,000	2,365,000	—	1,345,000

洛克菲勒中心:
美洲大道1290号												公平金融人寿保险公司，哈切特图书集团有限公司，
												Bryan Cave LLP，Neuberger Berman Group LLC，SSB Realty LLC，
												库什曼与韦克菲尔德，哥伦比亚大学，年利达，Venable LLP
办公室	70.0	%	100.0	%	89.37		2,043,000	2,043,000	—			FUBOTV INC*
零售	70.0	%	84.1	%	289.34		77,000	77,000	—			Duane Reade，摩根大通银行，主权银行，星巴克
	70.0	%	99.6	%	94.00		2,120,000	2,120,000	—	950,000

华尔街/市中心:
富尔顿街40号
办公室	100.0	%	81.0	%	54.28		246,000	246,000	—			国家伤亡保险公司，财富媒体公司。
零售	100.0	%	100.0	%	118.82		5,000	5,000	—			道明银行
	100.0	%	81.3	%	55.76		251,000	251,000	—	—

Soho:
478-486百老汇-2号大楼
零售	100.0	%	100.0	%	298.35		69,000	13,000	56,000			J.Crew，Madewell
-住宅（10个单位）	100.0	%	90.0	%			20,000	20,000	—
	100.0	%					89,000	33,000	56,000	—

百老汇606号（东休斯顿大街19号）
办公室	50.0	%	100.0	%	119.01		30,000	30,000	—			WeWork
零售	50.0	%	100.0	%	655.37		6,000	6,000	—			汇丰银行，哈曼国际
	50.0	%	100.0	%	189.55		36,000	36,000	—	74,119

百老汇443号
零售	100.0	%	—	%	—		16,000	16,000	—	—

- 44 -


纽约分部
财产表
	% 所有权		% 占用		加权平均值上升年租金 PSF(1)		平方英尺			累赘（非GAAP）（以千为单位）(2)		主要租户
财产							总计财产	服役中	开发中或无法获得用于租赁
纽约（续）:
SOHO（续）:
运河大街304号
零售	100.0	%	100.0	%	$	47.79	4,000	4,000	—			恒星作品
-住宅（4个单位）	100.0	%	100.0	%			9,000	9,000	—
	100.0	%					13,000	13,000	—	$	—

运河大街334号
零售	100.0	%	100.0	%	30.36		4,000	4,000	—
-住宅（4个单位）	100.0	%	100.0	%			10,000	10,000	—
	100.0	%					14,000	14,000	—	—

春街155号
零售	100.0	%	87.3	%	128.05		50,000	50,000	—	—		维拉·布拉德利

春街148号
零售	100.0	%	72.7	%	243.32		8,000	8,000	—	—		马滕斯博士

春街150号
零售	100.0	%	100.0	%	298.49		6,000	6,000	—			桑德罗
-住宅（1个单位）	100.0	%	—	%			1,000	1,000	—
	100.0	%					7,000	7,000	—	—

SOHO总数							233,000	177,000	56,000	74,119

时代广场:
百老汇1540号												《永远的21》、《好莱坞星球》、《迪士尼》、《阳光屋》，
零售	52.0	%	100.0	%	170.65		161,000	161,000	—	—		MAC化妆品公司，美国Polo

百老汇1535号
零售	52.0	%	95.3	%	1,103.60		45,000	45,000	—			T-Mobile，Invicta，Swatch Group USA，Levi’s，丝芙兰
剧院	52.0	%	100.0	%	14.43		62,000	62,000	—			内德兰德侯爵剧院
	52.0	%	98.2	%	411.44		107,000	107,000	—	—

总时代广场							268,000	268,000	—	—

上东区:
麦迪逊大道828-850号
零售	100.0	%	64.7	%	43.14		18,000	18,000	—	—

麦迪逊大道677-679号
零售	100.0	%	—	%	—		8,000	8,000	—
-住宅（8个单位）	100.0	%	50.0	%			5,000	5,000	—
	100.0	%					13,000	13,000	—	—

第三大道1131号
零售	100.0	%	100.0	%	187.11		23,000	23,000	—	—		Nike，Crunch LLC，J.Jill

麦迪逊大道759-771号（东66街40号）
零售	100.0	%	100.0	%	581.93		14,000	14,000	—			阿玛尼
-住宅（4个单位）	100.0	%	100.0	%			10,000	10,000	—
	100.0	%					24,000	24,000	—	—

上东区共计							78,000	78,000	—	—

- 45 -


纽约分部
财产表
	% 所有权		% 占用		加权平均值上升年租金 PSF(1)		平方英尺			累赘（非GAAP）（以千为单位）(2)		主要租户
财产							总计财产	服役中	开发中或无法获得用于租赁
纽约（续）:
长岛市:
33-00北方大道（中心大楼）
办公室	100.0	%	92.0	%	$	36.46	471,000	471,000	—	$	100,000	纽约市，纽约市交通管理局

切尔西/肉类包装区:
第十一大道260号
（通过2114租赁的土地）**
办公室	100.0	%	100.0	%	51.92		184,000	184,000	—	—		纽约市

第十大道85号
办公室	49.9	%	61.4	%	96.42		584,000	584,000	—			谷歌，Telehouse International Corp.，L-3Communications
零售	49.9	%	72.0	%	72.17		43,000	43,000	—			L’Atelier
	49.9	%	62.1	%	94.67		627,000	627,000	—	625,000

西26街537号
零售	100.0	%	—		—		17,000	—	17,000	—		切尔西工厂公司*

第九大道61号（2栋大楼）
（通过2115年租赁的土地）**
办公室	45.1	%	100.0	%	130.25		155,000	155,000	—			艾特纳人寿保险公司
零售	45.1	%	55.1	%	356.72		37,000	37,000	—			星巴克
	45.1	%	94.5	%	146.54		192,000	192,000	—	167,500

西22街512号												华纳传媒，Next Jump，Pura Vida Investments，
办公室	55.0	%	63.4	%	120.44		164,000	164,000	—			摩拜投资集团*
零售	55.0	%	100.0	%	98.32		8,000	8,000	—			Galeria Nara Roesler，哈珀的书*
	55.0	%	65.1	%	118.86		172,000	172,000	—	123,069

切尔西/肉类包装区共计							1,192,000	1,175,000	17,000	915,569

上西区:
93街W50-70号
住宅（324个单位）	49.9	%	94.1	%	—		283,000	283,000	—	83,500

翠贝卡:
独立广场
住宅（1,327个单位）	50.1	%	93.3	%			1,185,000	1,185,000	—
零售	50.1	%	100.0	%	66.98		73,000	64,000	9,000			Duane Reade
	50.1	%					1,258,000	1,249,000	9,000	675,000

格林威治街339号
零售	100.0	%	100.0	%	68.57		8,000	8,000	—	—		萨拉贝思

全翠贝卡							1,266,000	1,257,000	9,000	675,000
新泽西州:
帕拉莫斯
办公室	100.0	%	85.2	%	24.89		129,000	129,000	—	—		沃尔纳多行政总部

- 46 -


纽约分部
财产表
	% 所有权		% 占用		加权平均值上升年租金 PSF(1)		平方英尺			累赘（非GAAP）（以千为单位）(2)		主要租户
财产							总计财产	服役中	开发中或无法获得用于租赁
纽约（续）:
开发中的物业:
法利办公和零售（通过2116租赁的地面和建筑物）**
办公室	95.0	%	—		$	—	730,000	—	730,000			Facebook*
零售	95.0	%	100.0	%	429.44		114,000	5,000	109,000			Duane Reade，Magnolia Bakery，Starbucks，Birch Coffee，H&H Bagels*
	95.0	%	100.0	%	429.44		844,000	5,000	839,000	$	—


待开发物业:
宾夕法尼亚酒店
-土地	100.0	%	—		—		—	—	—	—

57街
-土地	50.0	%	—		—		—	—	—	—

第八大道和34街
-土地	100.0	%	—		—		—	—	—	—



纽约办事处:

总计			91.0	%	$	80.86	20,605,000	18,542,000	2,063,000	$	8,636,394

沃尔纳多的所有权权益			91.1	%	$	78.08	17,536,000	15,509,000	2,027,000	$	5,970,908

纽约零售:

总计			80.6	%	$	264.82	2,686,000	2,225,000	461,000	$	1,126,413

沃尔纳多的所有权权益			77.3	%	$	221.43	2,200,000	1,748,000	452,000	$	840,890

纽约住宅:

总计			91.6	%			1,523,000	1,523,000	—	$	758,500

沃尔纳多的所有权权益			92.1	%			791,000	791,000	—	$	379,841

- 47 -


纽约分部
财产表
	% 所有权		% 占用		加权平均值上升年租金 PSF(1)		平方英尺			累赘（非GAAP）（以千为单位）(2)		主要租户
财产							总计财产	服役中	开发中或无法获得用于租赁
纽约（续）:
Alexander’s，Inc.:
纽约:
曼哈顿列克星敦大道731号
办公室	32.4	%	100.0	%	$	125.92	939,000	916,000	23,000	$	500,000	布隆伯格
零售	32.4	%	83.5	%	229.61		141,000	141,000	—	300,000		胡同家得宝
	32.4	%	98.1	%	136.21		1,080,000	1,057,000	23,000	800,000


皇后区Rego Park I（4.8英亩）	32.4	%	100.0	%	48.87		338,000	260,000	78,000	—		伯灵顿，Bed Bath&Beyond，Marshalls，IKEA

丽高公园II（毗邻丽高公园I），
皇后区（6.6英亩）	32.4	%	84.6	%	63.97		615,000	480,000	135,000	202,544		好市多、Kohl’s、TJ Maxx

皇后区法拉盛（1.0英亩土地租赁至2037年）**	32.4	%	100.0	%	31.29		167,000	167,000	—	—		新世界购物中心有限公司

亚历山大公寓楼，
纽约州皇后区雷戈公园
住宅（312个单元）	32.4	%	82.7	%			255,000	255,000	—	94,000

新泽西州:
新泽西州帕拉莫斯
（30.3英亩土地租给了宜家）(8)	32.4	%	100.0	%			—	—	—	68,000		宜家（地面承租人）

待开发物业:
Rego Park III（毗邻Rego Park II），
纽约皇后区（3.4英亩）	32.4	%					—	—	—	—

亚历山大·道达尔	32.4	%	95.2	%	98.72		2,455,000	2,219,000	236,000	1,164,544




纽约合计			90.5	%	$	97.47	27,269,000	24,509,000	2,760,000	$	11,685,851

沃尔纳多的所有权权益			90.0	%	$	90.26	21,322,000	18,767,000	2,555,000	$	7,568,951

________________________________

*租赁尚未开始。

**如果适用，Term假定所有的续签选择权都已行使。

(1)每平方英尺的加权平均年租金和办公物业的平均入住率不包括车库和少量的存储空间。不包括非售楼面积的零售单位每平方英尺加权平均租金上升。

(2)代表合同债务义务。

(3)循环信贷安排的未偿还担保金额。

(4)金额代表Vornado拥有34.8%权益的土地债务。

(5)不包括49.2万平方英尺的美国邮局租赁。

(6)包括962Third Avenue（东58街150号附属建筑）50.0%的土地通过2118**出租。

(7)7.5万平方英尺的公寓是从第五大道666号办公室租赁的。

(8)2021年5月13日，Alexander’s收到IKEA Property，Inc.的通知，选择行使对该物业的购买选择权。Alexander’s预计将于2021年第四季度完成出售。

- 48 -


其他部门
财产表
	% 所有权		% 占用		加权平均值上升年租金 PSF(1)		平方英尺			累赘（非GAAP）（以千为单位）(2)		主要租户
财产							总计财产	服役中	开发中或无法获得用于租赁
TheMart:
芝加哥TheMart												摩托罗拉移动（由谷歌担保），
												CCC信息服务，阳狮集团（Razorfish），
												1871.Angi Home Services，Inc.，YelpInc.，PayPal，Inc.，
												Allscripts Healthcare，家乐氏公司，
												芝加哥职业心理学院，
												创新发展研究所，芝加哥教师工会，
办公室	100.0	%	88.3	%	$	45.09	2,055,000	2,055,000	—			康尼格拉食品公司，好事达保险公司
												Steelcase，Baker，Knapp&Tubbs，Holly Hunt Ltd.，
-陈列室/贸易展	100.0	%	89.9	%	54.64		1,528,000	1,528,000	—			AllSteel Inc.，Teknion LLC
零售	100.0	%	89.5	%	53.36		90,000	90,000	—
	100.0	%	89.0	%	49.32		3,673,000	3,673,000	—	$	—

其他（2个属性）	50.0	%	100.0	%	47.39		19,000	19,000	—	30,242
芝加哥TheMart百货							3,692,000	3,692,000	—	30,242

码头92号和94号（纽约）（通过2110租赁的地面和建筑物）**	100.0	%	—		—		208,000	—	208,000	—


整体市场			89.1	%	$	49.31	3,900,000	3,692,000	208,000	$	30,242

沃尔纳多的所有权权益			89.1	%	$	49.31	3,891,000	3,683,000	208,000	$	15,121

加利福尼亚街555号:
加利福尼亚街555号	70.0	%	97.4	%	$	88.91	1,505,000	1,505,000	—	$	1,200,000	美国银行（Bank of America，N.A.）、道奇和考克斯（Dodge&Cox）、高盛（Goldman Sachs&Co.），
												Jones Day，Kirkland&Ellis LLP，摩根士丹利&Co.Inc.，
												麦肯锡公司，瑞银金融服务，
												KKR金融，微软公司，
												Fenwick&West LLP，Sidley Austin

蒙哥马利街315号	70.0	%	100.0	%	80.89		235,000	235,000	—	—		美国银行（Bank of America，N.A.）、雷格斯（Regus）、Ripple Labs Inc.、Blue Shield，房屋贷款公司

蒙哥马利街345号	70.0	%					78,000	—	78,000	—

加利福尼亚街555号			97.8	%	$	87.80	1,818,000	1,740,000	78,000	$	1,200,000

沃尔纳多的所有权权益			97.8	%	$	87.80	1,274,000	1,219,000	55,000	$	840,000

________________________________

**如果适用，Term假定所有的续签选择权都已行使。

(1)每平方英尺的加权平均递增年租金不包括地租、仓储租金和车库。

(2)表示契约债务义务。

- 49 -


其他部门
财产表
财产	% 所有权		% 占用		加权平均值上升年租金 PSF(1)		平方英尺				累赘（非GAAP）（以千为单位）(3)		主要租户
							总计财产	服役中		开发中或无法获得用于租赁
								所属公司	所属租户(2)
其他:
弗吉尼亚州:
罗斯林广场
-办公室-4座大楼	46.2	%	65.8	%	$	50.23	736,000	432,000	—	304,000			Nathan Associates，Inc.公司执行董事会
-住宅-2幢（197个单位）	43.7	%	99.5	%			253,000	253,000	—	—
							989,000	685,000	—	304,000	$	37,368

时尚中心购物中心	7.5	%	89.0	%	37.35		868,000	868,000	—	—	412,700		诺德斯特龙梅西百货

华盛顿大厦	7.5	%	75.0	%	55.32		170,000	170,000	—	—	42,300		兰德公司


新泽西州:
韦恩镇中心（2064年前租赁的土地）**	100.0	%	100.0	%	35.34		690,000	195,000	443,000	52,000	—		JCPenney，好市多，迪克体育用品，
													诺德斯特龙机架

大西洋城（到2070年，共有11.3英亩土地租给了米高梅博尔格塔酒店部分物业的增长和赌场综合体）	100.0	%	100.0	%	—		—	—	—	—	—		MGM Growth Properties（地租）

马里兰州:
安纳波利斯（直到2042年租赁的土地和建筑物）**	100.0	%	100.0	%	8.99		128,000	128,000	—	—	—		家得宝

其他合计			87.2	%	$	37.88	2,845,000	2,046,000	443,000	356,000	$	492,368

沃尔纳多的所有权权益			92.5	%	$	34.19	1,346,000	711,000	443,000	192,000	$	52,964

________________________________

**如果适用，Term假定所有的续签选择权都已行使。

(1)每平方英尺的加权平均递增年租金不包括地租、仓储租金、车库和住宅。

(2)由承租人在从公司租来的土地上拥有。

(3)表示契约债务义务。

- 50 -


房地产基金
财产表
	基金% 所有权		% 占用		加权平均值上升年租金 PSF(1)		平方英尺			累赘（非GAAP）（以千为单位）(2)		主要租户
财产							总计财产	服役中	开发中或无法获得用于租赁
Vornado Capital Partners
房地产基金:
纽约:
露西达，86街和列克星敦大道
（直到2082年租赁的土地）**												Target*，Hennes&Mauritz，
零售	100.0	%	100.0	%	$	231.91	98,000	98,000	—			丝芙兰，美国银行
-住宅（39个单位）	100.0	%	94.9	%			59,000	59,000	—
	100.0	%					157,000	157,000	—	$	145,075

时代广场皇冠假日酒店（占地0.64英亩）费用；通过2187年和2018年租赁的0.18英亩土地截至2035年租赁的土地面积为0.05英亩**(3)
酒店（795间客房）
零售	75.3	%	27.9	%	306.44		50,000	50,000	—			Krispy Kreme，BHT Broadway
办公室	75.3	%	100.0	%	51.66		196,000	196,000	—			美国管理协会，开放罐子，计算机机械协会
	75.3	%	86.7	%	66.82		246,000	246,000	—	298,806

百老汇501号	100.0	%	100.0	%	292.84		9,000	9,000	—	21,573		第一资本金融公司

佛罗里达州迈阿密:
林肯路1100号
零售	100.0	%	43.0	%	138.09		51,000	51,000	—
剧院	100.0	%	100.0	%	44.17		79,000	79,000	—			富豪电影
	100.0	%	77.9	%	64.33		130,000	130,000	—	82,750

房地产基金总额	88.8	%	87.3	%	$	109.90	542,000	542,000	—	$	548,204

沃尔纳多的所有权权益	28.6	%	87.2	%	$	104.00	155,000	155,000	—	$	160,657

________________________________

*租赁尚未开始。

**如果适用，Term假定所有的续签选择权都已行使。

(1)每平方英尺的加权平均递增年租金不包括地租、仓储租金和车库。

(2)表示契约债务义务。

(3)我们通过该基金和皇冠假日酒店合资企业拥有32.9%的经济权益。

- 51 -

投资者信息

公司职员:

Steven Roth

董事会主席兼首席执行官

Michael J. Franco

总裁兼首席财务官

Glen J. Weiss

办公室租赁执行副总裁-房地产联席主管

Barry S. Langer

发展执行副总裁兼房地产联席主管

Haim Chera

执行副总裁兼零售主管

Thomas J.Sanelli家族

财务执行副总裁兼首席行政官

Matthew Iocco

首席财务官执行副总裁

研究范围

詹姆斯·费尔德曼/埃尔维斯·罗德里格斯

Caitlin Burrows/Julien Blouin

亚历山大·戈德法布/丹尼尔·桑托斯

美国银行/美银证券

高盛集团

派珀·桑德勒

646-855-5808/646-855-1589

212-902-4736/212-357-7297

212-466-7937/212-466-7927

John P.Kim/Frank Lee

丹尼尔·伊斯梅尔/迪伦·伯津斯基

Nicholas Yulico/Joshua Burr

BMO资本市场

格林街顾问公司

Scotia Capital（USA）Inc

212-885-4115/415-591-2129

949-640-8780

212-225-6904/212-225-5415

Michael Bilerman/Emmanuel Korchman

Anthony Paolone/钟雷

Michael Lewis/Joab Dempsey

花旗

摩根大通

Truist Securities

212-816-1383/212-816-1382

212-622-6682/212-622-5411

212-319-5659/443-545-4245

德里克·约翰斯顿/汤姆·轩尼诗

Mark Streeter/Ian Snyder

德意志银行

摩根大通固定收益

212-250-5683/212-250-4063

212-834-5086/212-834-3798

Steve Sakwa/Brian Spahn

Vikram Malhotra/Jose A.Herrera

Evercore ISI

摩根士丹利

212-446-9462/212-446-9459

212-761-7064/212-761-4913

研究范围-是作为一项服务提供给有关各方，而不是作为任何报告的认可，或对其中所包含的任何信息的准确性的陈述。分析师报告中的观点、预测和其他前瞻性陈述可能会发生变化，恕不另行通知。

- 52 -

附录

定义和非公认会计原则的核对


财务补充定义

财务补充包括各种非GAAP财务指标。这些非GAAP指标的描述如下。这些非GAAP指标与最直接可比的GAAP指标之间的对账在以下页面提供。

按份额计算的净营业收入（“NOI”）和按份额计算的NOI-现金基础每股净收益等于总收入减去营业费用，包括我们在部分拥有的实体中所占的份额。每股净收益-现金基础表示经调整后的每股净收益，不包括直线租金收入和费用、低于或高于市场租约的购置摊销、净收益和其他非现金调整。我们认为，以股份现金为基础的NOI是做出决策和评估我们部门的无杠杆绩效的主要非GAAP财务指标，因为它与总资产回报率（Total Return of Assets）而不是杠杆股本回报率（Levered Return on Equity）有关。由于物业是以每股现金为基础，以资产净值为基础买卖的，我们利用这一指标来作出投资决定，并将我们的资产表现与我们的同行进行比较。每股净收益和现金净收益不应被视为净收入或经营活动现金流量的替代品，也不能与其他公司采用的类似名称的计量标准相比较。以股份现金为基础的NOI包括因新冠疫情而递延的租金。

同店负资产净值以股份为基础，同店负资产净值以股份为基础-同店NOI At Share代表本年度和上一年度报告期间在服务的运营活动的NOI At Share。同店NOI（以股份为现金基础）是同店NOI（以股份为基础），经调整后不包括直线租金收入和费用、低于或高于市场租约的购置摊销、净调整和其他非现金调整。我们提出这些非GAAP指标是为了（i）促进对我们的物业和分部的运营绩效进行有意义的比较，（ii）就是否购买、出售或再融资物业做出决定，以及（iii）将我们的物业和分部的绩效与我们的同行进行比较。不应将同店的现金流量和同店的现金流量视为净收入或经营活动现金流量的替代办法，也不应与其他公司采用的类似名称的措施相比较。

运营资金（“FFO”）-FFO是根据全国房地产投资信托协会（“NAREIT”）理事会通过的定义计算的。NAREIT将FFO定义为公认会计原则下的净收入或损失，经调整后不包括出售某些房地产资产的净收益、房地产减值损失、房地产资产的折旧及摊销费用和其他特定项目，包括未合并子公司按比例应占的此类调整。每股摊薄收益FFO和FFO是非公认会计原则的财务指标，管理层、投资者和分析师使用FFO和FFO进行财务指标，以便于对不同时期和同行之间的经营业绩进行有意义的比较，因为它们不包括房地产折旧及摊销和销售净收益的影响，它们基于历史成本，并隐含地假定房地产的价值会随着时间的推移而减少，而不是根据现有的市场条件而波动。FFO不代表经营活动产生的现金，不一定表示可用于满足现金需求的现金，不应被视为替代净收入的业绩衡量标准或现金流量的流动性衡量标准。FFO可能无法与其他公司采用的类似名称的措施相提并论。

可供分配的资金（“fad”）-FAD的定义是FFO减去（i）现金基础的经常性租户改进，租赁佣金和资本支出，（ii）直线租金和低于市场水平的租赁摊销，净额，（iii）其他非现金收入，加上（iv）其他非现金费用。FAD是一种非GAAP财务指标，不代表现金流，也不表示按照GAAP确定的经营活动提供的现金流。FAD仅作为补充披露，管理层认为它提供了有关公司为其股息提供资金的能力的有用信息。

房地产利息、税项、折旧及摊销前利润（“税前利润”）-EBIDARE（即房地产公司的EBITDA）是NAREIT制定的一种非GAAP财务指标，可能无法与其他不按照NAREIT定义计算EBITDA的REITs报告的EBITDA相比。2017年9月，NAREIT董事会批准了关于EBIDARE的白皮书，该白皮书将EBIDARE定义为GAAP净收入（亏损），加上利息费用、所得税费用和折旧及摊销，加（减）处置折旧财产的损失和收益，包括控制权变更的损失和收益，加上因合营企业折旧财产价值减少而导致的折旧财产和未合并合营企业投资的减值减记，加上调整，以反映实体在未合并合资企业的EBITDA中所占的份额。该公司之所以将EBIDARE包括在内，是因为它是其他REITs使用的一种绩效指标，因此在将Vornado的绩效与其他REITs的绩效进行比较时，可以为投资者提供有用的信息。

-我-


非公认会计原则的对账调整后（未经审计）归属于普通股股东的净收入（亏损）与归属于普通股股东的净收入（亏损）的对账
（金额以千为单位，每股金额除外）
		截至3个月						截至6个月 6月30日，
		6月30日，				2021年3月31日
		2021		2020				2021		2020
普通股股东应占净收入（亏损）	（a）	$	48,045	$	(197,750)	$	4,083	$	52,128	$	(192,787)
稀释后每股收益		$	0.25	$	(1.03)	$	0.02	$	0.27	$	(1.01)

影响普通股股东应占净收入（亏损）的某些（收入）费用项目:
出售220套CPS公寓单位的税后净收益		$	(22,208)	$	(49,005)	$	—	$	(22,208)	$	(108,916)
宾夕法尼亚损失酒店（于2020年4月1日暂时关闭，2021年4月5日永久关闭）		4,992		5,133		8,990		13,982		17,526
我们在房地产基金投资（收益）损失中所占的份额		(1,639)		6,089		(260)		(1,899)		62,247
我们在Fifth Avenue和时代广场合资公司投资的非现金减值损失，扭转了2019年4月转让给合资企业时确认的25.59亿美元收益中的一部分，这部分收益应归因于公认会计原则要求的留存利息的注销。		—		305,859		—		—		305,859
第五大道608号非现金租赁负债消除收益		—		(70,260)		—		—		(70,260)
2020年1月1日生效的新GAAP会计准则导致的应收贷款信用损失		—		6,108		—		—		13,369
Pennsylvania Real Estate Investment Trust（“PREIT”）普通股按市价计算的跌幅（于2020年1月23日出售）		—		—		—		—		4,938
其他		(3,869)		2,019		194		(3,675)		9,915
		(22,724)		205,943		8,924		(13,800)		234,678
非控制性权益在上述调整中所占的份额		1,483		(12,556)		(561)		922		(14,307)
影响普通股股东应占净收入（亏损）的某些（收入）费用项目合计	（b）	$	(21,241)	$	193,387	$	8,363	$	(12,878)	$	220,371
稀释后每股收益（非公认会计原则）		$	(0.11)	$	1.01	$	0.04	$	(0.07)	$	1.15

调整后（非公认会计原则）普通股股东应占净收入（亏损）	（A+B）	$	26,804	$	(4,363)	$	12,446	$	39,250	$	27,584
稀释后每股收益（非公认会计原则）		$	0.14	$	(0.02)	$	0.06	$	0.20	$	0.14

-II-


非GAAP Reconc伊利亚特离子净收入（损失）的对账）归属于普通股股东的FFO归属于普通股股东加上假设的转换（未经审计）
（金额以千为单位，每股金额除外）
		截至3个月						截至6个月 6月30日，
		6月30日，				2021年3月31日
		2021		2020				2021		2020
将普通股股东应占净收入（亏损）调整为普通股股东应占FFO加上假定的转换（非GAAP）:
普通股股东应占净收入（亏损）	（a）	$	48,045	$	(197,750)	$	4,083	$	52,128	$	(192,787)
稀释后每股收益		$	0.25	$	(1.03)	$	0.02	$	0.27	$	(1.01)

FFO调整:
房地产的折旧及摊销		$	82,396	$	85,179	$	87,719	$	170,115	$	170,315
有价证券公允价值的减少		—		—		—		—		4,938

部分拥有实体的净收入（损失）中权益调整的比例份额，以得出FFO:
房地产的折旧及摊销		34,846		39,736		34,858		69,704		80,159
房地产销售净收益		(3,052)		—		—		(3,052)		—
有价证券公允价值（增加）减少		(1,216)		(565)		(189)		(1,405)		3,126
我们在Fifth Avenue和时代广场合资公司投资的非现金减值损失，扭转了2019年4月转让给合资企业时确认的25.59亿美元收益中的一部分，这部分收益应归因于公认会计原则要求的留存利息的注销。		—		305,859		—		—		305,859
		112,974		430,209		122,388		235,362		564,397
非控制性权益在上述调整中所占的份额		(7,666)		(29,215)		(8,075)		(15,741)		(38,019)
FFO调整，净额	（b）	$	105,308	$	400,994	$	114,313	$	219,621	$	526,378


普通股股东应占FFO（非GAAP）	（A+B）	$	153,353	$	203,244	$	118,396	$	271,749	$	333,591
可转换优先股股息		11		12		11		22		25
普通股股东应占FFO加上假定的转换（非GAAP）		153,364		203,256		118,407		271,771		333,616
加回分配给经营合伙企业非控制性权益的FFO		10,708		13,283		7,935		18,895		21,594
FFO-OP基础（非GAAP）		$	164,072	$	216,539	$	126,342	$	290,666	$	355,210
稀释后每股FFO（非GAAP）		$	0.80	$	1.06	$	0.62	$	1.41	$	1.75

-III-


非公认会计原则的对账调整后（未经审计）普通股股东应占FFO加上普通股股东应占FFO的假设转换数与假设转换数的对账
（金额以千为单位，每股金额除外）
		截至3个月						截至6个月 6月30日，
		6月30日，				2021年3月31日
		2021		2020				2021		2020
普通股股东应占FFO加上假定的转换（非GAAP）	（a）	$	153,364	$	203,256	$	118,407	$	271,771	$	333,616
稀释后每股收益（非公认会计原则）		$	0.80	$	1.06	$	0.62	$	1.41	$	1.75

影响普通股股东应占FFO的某些（收入）费用项目加上假设的转换:
出售220套CPS公寓单位的税后净收益		$	(22,208)	$	(49,005)	$	—	$	(22,208)	$	(108,916)
宾夕法尼亚损失酒店（于2020年4月1日暂时关闭，2021年4月5日永久关闭）		2,211		2,479		6,228		8,439		12,304
我们在房地产基金投资（收益）损失中所占的份额		(1,639)		6,089		(260)		(1,899)		62,247
第五大道608号非现金租赁负债消除收益		—		(70,260)		—		—		(70,260)
2020年1月1日生效的新GAAP会计准则导致的应收贷款信用损失		—		6,108		—		—		13,369
其他		381		2,459		383		764		6,664
		(21,255)		(102,130)		6,351		(14,904)		(84,592)
非控制性权益在上述调整中所占的份额		1,052		6,265		(399)		653		5,196
影响普通股股东应占FFO的某些（收入）费用项目加上假定的转换总额，净额	（b）	$	(20,203)	$	(95,865)	$	5,952	$	(14,251)	$	(79,396)
		$	(0.11)	$	(0.50)	$	0.03	$	(0.07)	$	(0.42)

普通股股东应占FFO加上假定的转换（调整后）（非GAAP）	（A+B）	$	133,161	$	107,391	$	124,359	$	257,520	$	254,220
稀释后每股收益（非公认会计原则）		$	0.69	$	0.56	$	0.65	$	1.34	$	1.33

-IV-


非公认会计原则的对账 FFO的调节归属于普通股股东加上假定的转换FAD（未经审计）
（以千为单位）
		截至3个月									截至6个月 6月30日，
		6月30日，						2021年3月31日
		2021			2020						2021			2020
普通股股东应占FFO加上假定的转换（非GAAP）	（a）	$	153,364		$	203,256		$	118,407		$	271,771		$	333,616

调整以达到FAD（非GAAP）:
影响时尚的某些物品		(21,849)			(105,228)			5,913			(15,936)			(99,598)
经常性租户改善、租赁佣金和其他资本支出		(66,225)			(35,030)			(37,070)			(103,295)			(88,509)
股票补偿费用		6,154			7,703			21,225			27,379			33,468
债务发行成本摊销		6,428			6,032			6,766			13,194			11,308
个人财产折旧		1,683			1,749			1,737			3,420			3,574
直线租金的非现金调整，购置低于市场租约的摊销，净额和其他		846			34,190			(1,198)			(352)			37,266
经营合伙企业的非控制性权益在上述调整中所占的份额		4,649			6,151			405			4,692			6,932
FAD调整，净额	（b）	(68,314)			(84,433)			(2,222)			(70,898)			(95,559)

FAD（非GAAP）	（A+B）	$	85,050		$	118,823		$	116,185		$	200,873		$	238,057

时尚派息率(1)		120.5		%	106.5		%	86.9		%	101.9		%	105.6		%

________________________________

(1)由于基于现金的支出的时间波动、新租赁的开始以及我们业务的季节性，按季度计算的FAD支付率不一定表示全年的金额。

V-

非公认会计原则的对账

净收入（亏损）与每股净营业收入和每股净营业收入的对账（未经审计）

（以千为单位）


	截至3个月						截至6个月 6月30日，
	6月30日，				2021年3月31日
	2021		2020				2021		2020
净收入（亏损）	$	76,832	$	(217,352)	$	26,993	$	103,825	$	(321,855)
折旧及摊销费用	89,777		92,805		95,354		185,131		185,598
一般和行政费用	30,602		35,014		44,186		74,788		87,848
与交易相关的成本和其他（租赁负债消除收益）	106		(69,221)		843		949		(69,150)
来自部分拥有实体的（收入）损失	(31,426)		291,873		(29,073)		(60,499)		272,770
房地产基金投资（收入）损失	(5,342)		28,042		169		(5,173)		211,505
利息及其他投资（收益）损失净额	(1,539)		2,893		(1,522)		(3,061)		8,797
利息和债务支出	51,894		58,405		50,064		101,958		117,247


处置全资和部分拥有资产的净收益	(25,724)		(55,695)		—		(25,724)		(124,284)
所得税费用	2,841		1,837		1,984		4,825		14,650

部分拥有实体的NOI	77,235		69,487		78,756		155,991		151,368
归因于合并子公司非控制性权益的NOI	(15,689)		(15,448)		(17,646)		(33,335)		(30,941)
Noi at Share	249,567		222,640		250,108		499,675		503,553
直线租金的非现金调整，购置低于市场租约的摊销，净额和其他	846		34,190		(1,198)		(352)		37,266
以股份-现金为基础的NOI	$	250,413	$	256,830	$	248,910	$	499,323	$	540,819

-VI-

非公认会计原则的对账

按份额计算的净营业收入和按份额计算的净营业收入的组成部分----现金基础（未经审计）

（以千为单位）


	在截至6月30日的三个月里，
	总收入				营业费用				诺伊				非现金调整(1)				非现金基础
	2021		2020		2021		2020		2021		2020		2021		2020		2021		2020
纽约	$	301,144	$	270,628	$	(156,033)	$	(140,207)	$	145,111	$	130,421	$	4,832	$	34,216	$	149,943	$	164,637
其他	77,797		72,398		(34,887)		(34,218)		42,910		38,180		(370)		1,165		42,540		39,345
合并总数	378,941		343,026		(190,920)		(174,425)		188,021		168,601		4,462		35,381		192,483		203,982
非控制性权益在合并子公司中所占的份额	(29,709)		(26,180)		14,020		10,732		(15,689)		(15,448)		(257)		(528)		(15,946)		(15,976)
我们在部分拥有实体中所占的份额	121,136		108,966		(43,901)		(39,479)		77,235		69,487		(3,359)		(663)		73,876		68,824
沃尔纳多的股份	$	470,368	$	425,812	$	(220,801)	$	(203,172)	$	249,567	$	222,640	$	846	$	34,190	$	250,413	$	256,830


	《2021年截至3月31日的三个月，》
	总收入		营业费用		诺伊		非现金调整(1)		非现金基础
纽约	$	303,971	$	(160,985)	$	142,986	$	4,045	$	147,031
其他	76,006		(29,994)		46,012		(460)		45,552
合并总数	379,977		(190,979)		188,998		3,585		192,583
非控制性权益在合并子公司中所占的份额	(27,921)		10,275		(17,646)		(516)		(18,162)
我们在部分拥有实体中所占的份额	122,365		(43,609)		78,756		(4,267)		74,489
沃尔纳多的股份	$	474,421	$	(224,313)	$	250,108	$	(1,198)	$	248,910


	在截至6月30日的六个月里，
	总收入				营业费用				诺伊				非现金调整(1)				非现金基础
	2021		2020		2021		2020		2021		2020		2021		2020		2021		2020
纽约	$	605,115	$	626,243	$	(317,018)	$	(323,238)	$	288,097	$	303,005	$	8,877	$	39,639	$	296,974	$	342,644
其他	153,803		161,315		(64,881)		(81,194)		88,922		80,121		(830)		3,130		88,092		83,251
合并总数	758,918		787,558		(381,899)		(404,432)		377,019		383,126		8,047		42,769		385,066		425,895
非控制性权益在合并子公司中所占的份额	(57,630)		(53,089)		24,295		22,148		(33,335)		(30,941)		(773)		(331)		(34,108)		(31,272)
我们在部分拥有实体中所占的份额	243,501		233,067		(87,510)		(81,699)		155,991		151,368		(7,626)		(5,172)		148,365		146,196
沃尔纳多的股份	$	944,789	$	967,536	$	(445,114)	$	(463,983)	$	499,675	$	503,553	$	(352)	$	37,266	$	499,323	$	540,819

________________________________

(1)包括直线租金的调整，购置低于市场租约的摊销，净额和其他。

-vii-


非公认会计原则的对账
与2020年6月30日相比，截至2021年6月30日的三个月的每股净收益与同店净收益的对账（未经审计）
（以千为单位）

	总计			纽约			TheMart			加利福尼亚街555号			其他
截至2021年6月30日的三个月的NOI AT Share	$	249,567		$	211,038		$	18,412		$	16,038		$	4,079
来自以下分享的较少的NOI:



开发属性	(7,773)			(7,773)			—			—			—
宾夕法尼亚酒店（于2020年4月1日暂时关闭，2021年4月5日永久关闭）	5,533			5,533			—			—			—
其他非同店收入，净额	(5,074)			(995)			—			—			(4,079)
截至2021年6月30日止三个月的同店NOI AT Share	$	242,253		$	207,803		$	18,412		$	16,038		$	—

截至2020年6月30日的三个月的NOI AT Share	$	222,640		$	188,968		$	17,803		$	14,837		$	1,032
来自以下分享的较少的NOI:



开发属性	(7,578)			(7,578)			—			—			—
宾夕法尼亚酒店（于2020年4月1日暂时关闭，2021年4月5日永久关闭）	8,516			8,516			—			—			—
其他非同店收入，净额	(10,261)			(9,120)			—			(109)			(1,032)
截至2020年6月30日的三个月内，同店NOI AT Share	$	213,317		$	180,786		$	17,803		$	14,728		$	—

按份额计算的同店净收益增加	$	28,936		$	27,017		$	609		$	1,310		$	—

同店销售额同比增长%	13.6		%	14.9		%	3.4		%	8.9		%	—		%

-VIII-


非公认会计原则的对账
与2020年6月30日相比，截至2021年6月30日的三个月按股份-现金基础计算的NOI与按股份-现金基础计算的同店NOI的对账（未经审计）
（以千为单位）

	总计			纽约			TheMart			加利福尼亚街555号			其他
截至2021年6月30日的三个月以股份-现金为基础的NOI	$	250,413		$	211,579		$	19,501		$	14,952		$	4,381
以股份现金为基础的较低NOI来自:



开发属性	(7,465)			(7,465)			—			—			—
宾夕法尼亚酒店（于2020年4月1日暂时关闭，2021年4月5日永久关闭）	5,556			5,556			—			—			—
其他非同店收入，净额	(5,488)			(1,107)			—			—			(4,381)
截至2021年6月30日止三个月按股份-现金基础计算的同店NOI	$	243,016		$	208,563		$	19,501		$	14,952		$	—

截至2020年6月30日的三个月以股份-现金为基础的NOI	$	256,830		$	221,911		$	17,765		$	15,005		$	2,149
以股份现金为基础的较低NOI来自:



开发属性	(9,623)			(9,623)			—			—			—
宾夕法尼亚酒店（于2020年4月1日暂时关闭，2021年4月5日永久关闭）	8,525			8,525			—			—			—
其他非同店收入，净额	(14,021)			(11,869)			—			(3)			(2,149)
截至2020年6月30日的三个月按股份-现金基础计算的同店NOI	$	241,711		$	208,944		$	17,765		$	15,002		$	—

按股份-现金基础计算的同店净收益增加（减少）	$	1,305		$	(381)		$	1,736		$	(50)		$	—

按股份-现金基础计算的同店净收益增加（减少）%	0.5		%	(0.2)		%	9.8		%	(0.3)		%	—		%

-ix-


非公认会计原则的对账
与2020年6月30日相比，截至2021年6月30日的六个月中，每股净收益与同店净收益的对账（未经审计）
（以千为单位）

	总计			纽约			TheMart			加利福尼亚街555号			其他
截至2021年6月30日的六个月的NOI AT Share	$	499,675		$	422,176		$	36,519		$	32,102		$	8,878
来自以下分享的较少的NOI:



开发属性	(14,060)			(14,060)			—			—			—
宾夕法尼亚酒店（于2020年4月1日暂时关闭，2021年4月5日永久关闭）	12,677			12,677			—			—			—
其他非同店（收入）费用净额	(10,223)			(1,346)			—			1			(8,878)
截至2021年6月30日止六个月的同店NOI AT Share	$	488,069		$	419,447		$	36,519		$	32,103		$	—

截至2020年6月30日的六个月的NOI AT Share	$	503,553		$	431,527		$	38,916		$	30,068		$	3,042
来自以下分享的较少的NOI:



开发属性	(20,750)			(20,750)			—			—			—
宾夕法尼亚酒店（于2020年4月1日暂时关闭，2021年4月5日永久关闭）	17,872			17,872			—			—			—
其他非同店（收入）费用净额	(19,000)			(15,543)			(422)			7			(3,042)
截至2020年6月30日的六个月内，同店NOI AT Share	$	481,675		$	413,106		$	38,494		$	30,075		$	—

按份额计算的同店NOI增加（减少）	$	6,394		$	6,341		$	(1,975)		$	2,028		$	—

同店NOI的份额增加（减少）%	1.3		%	1.5		%	(5.1)		%	6.7		%	—		%

-x-


非公认会计原则的对账
与2020年6月30日相比，截至2021年6月30日的六个月按股份-现金基础计算的NOI与按股份-现金基础计算的同店NOI的对账（未经审计）
（以千为单位）

	总计			纽约			TheMart			加利福尼亚街555号			其他
截至2021年6月30日的六个月以股份-现金为基础的NOI	$	499,323		$	421,744		$	37,341		$	30,807		$	9,431
以股份现金为基础的较低NOI来自:



开发属性	(14,732)			(14,732)			—			—			—
宾夕法尼亚酒店（于2020年4月1日暂时关闭，2021年4月5日永久关闭）	12,723			12,723			—			—			—
其他非同店（收入）费用净额	(11,111)			(1,681)			—			1			(9,431)
截至2021年6月30日止六个月按股份-现金基础计算的同店NOI	$	486,203		$	418,054		$	37,341		$	30,808		$	—

截至2020年6月30日的六个月以股份-现金为基础的NOI	$	540,819		$	465,576		$	40,470		$	30,440		$	4,333
以股份现金为基础的较低NOI来自:



开发属性	(26,791)			(26,791)			—			—			—
宾夕法尼亚酒店（于2020年4月1日暂时关闭，2021年4月5日永久关闭）	17,889			17,889			—			—			—
其他非同店收入，净额	(27,579)			(22,718)			(422)			(106)			(4,333)
截至2020年6月30日止六个月按股份-现金基础计算的同店NOI	$	504,338		$	433,956		$	40,048		$	30,334		$	—

（减少）按股份-现金基础计算的同店净收益增加	$	(18,135)		$	(15,902)		$	(2,707)		$	474		$	—

按股份-现金基础计算的同店净收益增加%（减少）	(3.6)		%	(3.7)		%	(6.8)		%	1.6		%	—		%

-xi-


非公认会计原则的对账
与2021年3月31日相比，截至2021年6月30日的三个月的每股净收益与同店净收益的对账（未经审计）
（以千为单位）

	总计			纽约			TheMart			加利福尼亚街555号			其他
截至2021年6月30日的三个月的NOI AT Share	$	249,567		$	211,038		$	18,412		$	16,038		$	4,079
来自以下分享的较少的NOI:



开发属性	(7,773)			(7,773)			—			—			—
宾夕法尼亚酒店（于2020年4月1日暂时关闭，2021年4月5日永久关闭）	5,533			5,533			—			—			—
其他非同店收入，净额	(4,154)			(75)			—			—			(4,079)
截至2021年6月30日止三个月的同店NOI AT Share	$	243,173		$	208,723		$	18,412		$	16,038		$	—

2021年截至3月31日的三个月，的净收益分成	$	250,108		$	211,138		$	18,107		$	16,064		$	4,799
来自以下分享的较少的NOI:



开发属性	(6,290)			(6,290)			—			—			—
宾夕法尼亚酒店（于2020年4月1日暂时关闭，2021年4月5日永久关闭）	7,144			7,144			—			—			—
其他非同店（收入）费用净额	(5,421)			(623)			—			1			(4,799)
2021年截至3月31日的三个月，同店NOI AT share	$	245,541		$	211,369		$	18,107		$	16,065		$	—

（减少）同店NOI份额的增加	$	(2,368)		$	(2,646)		$	305		$	(27)		$	—

按份额计算的同店销售额增长%（减少）	(1.0)		%	(1.3)		%	1.7		%	(0.2)		%	—		%

-XII-


非公认会计原则的对账
与2021年3月31日相比，截至2021年6月30日的三个月按股份-现金基础计算的NOI与按股份-现金基础计算的同店NOI的对账（未经审计）
（以千为单位）

	总计			纽约			TheMart			加利福尼亚街555号			其他
截至2021年6月30日的三个月以股份-现金为基础的NOI	$	250,413		$	211,579		$	19,501		$	14,952		$	4,381
以股份现金为基础的较低NOI来自:



开发属性	(7,465)			(7,465)			—			—			—
宾夕法尼亚酒店（于2020年4月1日暂时关闭，2021年4月5日永久关闭）	5,556			5,556			—			—			—
其他非同店收入，净额	(4,568)			(187)			—			—			(4,381)
截至2021年6月30日止三个月按股份-现金基础计算的同店NOI	$	243,936		$	209,483		$	19,501		$	14,952		$	—

2021年截至3月31日的三个月，的现金基础	$	248,910		$	210,165		$	17,840		$	15,855		$	5,050
以股份现金为基础的较低NOI来自:



开发属性	(7,270)			(7,270)			—			—			—
宾夕法尼亚酒店（于2020年4月1日暂时关闭，2021年4月5日永久关闭）	7,167			7,167			—			—			—
其他非同店（收入）费用净额	(5,859)			(811)			—			2			(5,050)
2021年截至3月31日的三个月，的同店现金基础	$	242,948		$	209,251		$	17,840		$	15,857		$	—

按股份-现金基础计算的同店净收益增加（减少）	$	988		$	232		$	1,661		$	(905)		$	—

按股份-现金基础计算的同店净收益增加（减少）%	0.4		%	0.1		%	9.3		%	(5.7)		%	—		%

-十三-


非公认会计原则的对账
合并收入与我们按比例应占收入的对账（年化）（未经审计）
（以千为单位）

	截至2021年6月30日的三个月
合并收入	$	378,941
非控制性权益调整	(29,709)
按我们的份额计算的合并收入（非GAAP）	349,232
按我们的份额计算的未合并收入（非GAAP）	121,136
我们按比例应占的收入份额（非GAAP）	$	470,368
我们按比例分配的收入（年化）（非GAAP）	$	1,881,472


合并债务的对账，净债务与合同债务的对账（非公认会计原则）（未经审计）
（以千为单位）

	截至2021年6月30日
	合并净负债		递延融资成本、净额及其他		契约债务（非公认会计原则）
应付抵押贷款	$	5,547,605	$	37,410	$	5,585,015
高级无抵押票据	1,189,861		10,139		1,200,000
8亿美元无抵押定期贷款	797,287		2,713		800,000
27.5亿美元无担保循环信贷安排	575,000		—		575,000
	$	8,109,753	$	50,262	$	8,160,015

-XIV-

非公认会计原则的对账

净收入（损失）的对账） to eBay Dare（未经审计）

（以千为单位）


	截至3个月						在截至6月30日的六个月里，
	6月30日，				2021年3月31日
	2021		2020				2021		2020
净收入（亏损）与EBIDARE（非公认会计原则）的对账:
净收入（亏损）	$	76,832	$	(217,352)	$	26,993	$	103,825	$	(321,855)
减综合附属公司非控制性权益应占净（收益）亏损	(8,784)		17,768		(6,114)		(14,898)		140,155
经营伙伴关系的净收入（亏损）	68,048		(199,584)		20,879		88,927		(181,700)
EBIDARE按份额调整:
折旧及摊销费用	118,925		126,664		124,314		243,239		254,048
利息和债务支出	70,247		78,029		68,875		139,122		159,845
所得税费用	2,862		1,752		1,995		4,857		14,644
房地产销售净收益	(3,052)		—		—		(3,052)		—
我们在Fifth Avenue和时代广场合资公司投资的非现金减值损失，扭转了2019年4月转让给合资企业时确认的25.59亿美元收益中的一部分，这部分收益应归因于公认会计原则要求的留存利息的注销。	—		305,859		—		—		305,859

EBIDARE AT股	257,030		312,720		216,063		473,093		552,696
归因于合并子公司的非控制性权益的EBIDARE	19,850		(6,484)		16,903		36,753		(118,221)
EBIDARE（非公认会计原则）	$	276,880	$	306,236	$	232,966	$	509,846	$	434,475

-XV-


非公认会计原则的对账调整后EBIDARE与EBIDARE的对账（未经审计）
（以千为单位）
	截至3个月						在截至6月30日的六个月里，
	6月30日，				2021年3月31日
	2021		2020				2021		2020
EBIDARE（非公认会计原则）	$	276,880	$	306,236	$	232,966	$	509,846	$	434,475

归因于合并子公司的非控制性权益的EBIDARE	(19,850)		6,484		(16,903)		(36,753)		118,221

影响EBIDARE的某些（收入）费用项目:
出售220套CPS共管公寓的收益	(25,272)		(55,695)		—		(25,272)		(124,284)
宾夕法尼亚损失酒店（于2020年4月1日暂时关闭，2021年4月5日永久关闭）	4,977		8,014		6,648		11,625		17,107
我们在房地产基金投资（收益）损失中所占的份额	(1,639)		6,089		(260)		(1,899)		62,247
第五大道608号非现金租赁负债消除收益	—		(70,260)		—		—		(70,260)
2020年1月1日生效的新GAAP会计准则导致的应收贷款信用损失	—		6,108		—		—		13,369
按市值计算的Preit普通股减少（于2020年1月23日出售）	—		—		—		—		4,938
其他	(1,000)		2,203		(186)		(1,186)		9,865
影响EBIDARE的某些费用（收入）项目合计	(22,934)		(103,541)		6,202		(16,732)		(87,018)

调整后的EBIDARE（非GAAP）	$	234,096	$	209,179	$	222,265	$	456,361	$	465,678

-XVI-