¹³https://es.mitsubishicomfort.com/blog/metus-ira-survey

¹⁴https://www.cbre.no/-/media/project/cbre/dotcom/global/about/corporate-responsibility/cbre-cdp-response-2023.pdf p.30；https://www.us.jll.com/en/newsroom/jll-commits-to-net-zero-target-for-2040；https://www.cbre.com/press-releases/cbre-commits-to-net-zero-by-2040

¹⁵https://s201.q4cdn.com/693218008/files/doc_downloads/ESG/2023/08/cdp-climate-change-2023-ford.pdf p.28；https://www.gmsustainability.com/_pdf/cdp/climate _ change _ 2023_information _ request-general _ motors _ company.pdf

2024年代理备忘录 DTE能源有限公司|将下游排放纳入气候转型规划

投资者风险-最后，投资者正在评估公司和投资组合面临的气候相关风险，并关注碳密集型业务的长期生存能力，例如DTE的气体业务。为了给气候转型计划设定预期，投资者创建了净零公司基准，该基准要求1.5 ° C一致的气候转型计划，包括范围1、2和3排放。该基准要求公司披露其打算使用的、在当前经济条件下技术上可行的减排措施，并量化这些措施对实现其中期和长期GHG削减目标的贡献。DTE正冒着与净零经济接轨的风险，通过投资于目前不具成本效益或不易扩展的替代技术——例如氢气和可再生天然气（RNG）——也有可能损害投资者的情绪，尤其是在可以采用电气化等风险较低的战略时。

虽然DTE为其客户使用天然气设定了一个临时目标，但这个目标并不是1.5 ° C的。此外，该公司的净零目标不包括客户使用天然气。此外，DTE尚未披露气候过渡计划，以量化其将采取的行动，以满足其天然气公用事业公司1.5 ° C一致的中期和长期减排目标。考虑到该公司推广使用燃气动力电器的持续战略，这一信息尤其必要。

DTE唯一披露的减少下游客户使用排放的战略仅限于RNG和氢气混合、潜在的碳捕获技术以及客户的自愿抵消计划。¹⁶这一战略备受投资者关注，因为它忽略了电气化，后者比天然气越来越清洁、更便宜，并且依赖于目前不具成本效益或可扩展的技术，如下文所述。抵消只是将削减转移到其他来源，这些来源通常是不可核查的、永久的、累加的或可强制执行的。更重要的是，它们并没有降低DTE对气候变化的贡献。

氢气和RNG的限量-首先，虽然氢气和RNG有望用于某些工业应用，但它们目前在规模上不可行。

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¹⁶https://empoweringmichigan.com/wp-content/uploads/2022SustainabilityReport.pdf p.9-10

¹⁷https://energyinnovation.org/wp-content/uploads/2022/04/Assessing-the-viability-of-hydrogen-proposals.pdf

¹⁸参见，例如https://climate.mit.edu/ask-mit/can-we-use-pipelines-and-power-plants-we-have-now-transport-and-burn-hydrogen-or-do-we-need。

¹⁹https://www.nature.com/articles/s41560-022-01097-4

²⁰https://www.aceee.org/sites/default/files/pdf/U2302.pdf

2024年代理备忘录 DTE能源有限公司|将下游排放纳入气候转型规划

DTE依赖于目前在气候转型计划中不具成本效益或不可扩展的技术，这引起了投资者的担忧，因为这些解决方案的失败可能会阻止该公司与1.5 ° C的轨迹保持一致，无法为与气候相关的监管变化做好准备，也无法满足客户对低碳能源的需求。

取代实际减排的抵消——碳补偿不应被用来取代减排，因为它们没有实现价值链排放的实际减少。相反，它们应该被严格保留，以便在公司过渡到1.5时解决剩余排放问题^oC对齐。被认为是气候风险管理最佳实践的CA100 +基准和SBTI的净零标准都限制了在实现1.5一致的气候过渡计划中使用抵消。²¹此外，由于客户必须付费才能参与DTE的抵消计划，这就将脱碳的财务责任推给了客户，并阻止了DTE在整个公司范围内系统地、战略性地应对气候风险。

电气化潜力-相比之下，电气化为减少和/或消除天然气下游客户排放提供了可扩展且具有成本效益的解决方案。例如，将热泵与现有的燃料加热系统（即混合电气化）结合起来，对于密歇根州的严冬气候来说是一种特别相关的策略，这种气候允许减少GHG排放，同时避免电网拥堵以及相关的容量升级和成本上升。²²对这一战略及其长期利益的认可，或任何鼓励客户向DTE电力公司过渡的努力，在DTE目前的披露中均未提及。

只要DTE推迟采用1.5^o在包括天然气业务在内的整个价值链中，该公司都面临着与C一致的气候转型计划，面临着破坏性风险、复原力下降以及竞争劣势。它还有可能丧失与电气化相关的盈利增长机会。通过根据应对气候变化的科学、技术和政策的推进速度采用全面的气候过渡计划，DTE将向股东提供保证，即公司正在承担其在美国能源部门脱碳和管理其面临的巨大气候风险敞口方面所发挥的作用。

DTE关于其使下游排放与全球目标保持一致的计划的有限披露使该公司落后于同行。XCel也是一家多功能公用事业公司，考虑到恶劣天气，该公司正在将电气化纳入其计划，以在2050年之前实现其整个天然气部门的净零排放。该计划包括全电动新建筑、电网一体化电热水器、用于制冷和供暖的天然气备用热泵系统，以及潜在的区域地热。²³虽然XCel的过渡计划仍在制定中，但将电气化包括在内表明了一种理解，即燃气公用事业不能完全依赖尚不具备成本效益或易于扩展的技术——例如氢气和RNG ——来与1.5 ° C的轨迹保持一致。

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²¹https://sciencebasedtargets.org/resources/files/SBTi-net-zero-standard-corporate-manual-criteria-v1.0.pdf第18页

²²https://www.ceres.org/sites/default/files/reports/2023-09/decarbonizing%20U.S.%20Gas%20Distribution%20AN%20Investor%20Guide.pdf p.24

²³https://www.xcelenergy.com/staticfiles/xe-responsive/net-zero-vision-for-Natural-Gas.pdf p.7

2024年代理备忘录 DTE能源有限公司|将下游排放纳入气候转型规划

此外，拥有电力和燃气公用事业的同行正在设定净零目标，其中包括其天然气燃烧产生的下游排放。Duke、Dominion和XCel强调了这一点，它们都在其2050年净零目标中纳入了已售产品的范围3使用。²⁴

对DTE董事会反对声明的回应

DTE表示：“2022年有一个类似的提案被提出，该提案涉及下游或客户别名排放的“范围3排放”。这项提案惊人地相似，再次要求DTE为我们缺乏控制的排放设定目标……。”

DTE所指的2022年提案获得了28%的投资者的支持。尽管有这一提议以及之前的股东提议和多年的参与，但投资者看到该公司在披露其天然气公用事业公司的可量化气候转型计划方面的努力进展有限。虽然DTE无法控制客户购买了多少天然气，但它确实可以控制所提供燃料的排放曲线。此外，它还可以帮助客户支持向低碳经济的过渡，包括改用低碳电器和供暖系统。重要的是，作为电力和天然气服务区域重叠的多元公用事业，DTE有机会在不输给其他公用事业公司的情况下支持电气化。

DTE表示：“即使在致力于下游减排的同行公用事业公司中，对于最佳的测量和报告方法仍然缺乏共识。”

DTE已经披露了其客户使用已售产品产生的范围3排放量，这些排放量是使用美国环境保护署（EPA）提供的排放因子计算得出的。²⁵该披露虽然是一项估计，但揭示了一个值得纳入公司气候转型计划的重要排放源。在直接计量方面，更大的价值链协作正在导致范围3会计方法的全部门发展。例如，联合国石油和天然气甲烷伙伴关系和Veritas等倡议正在与公用事业和供应商合作，以推进直接衡量整个天然气价值链的最佳实践。²⁶鉴于DTE已经确定客户使用已售产品产生的排放量是巨大的，因此不应让正在进行的测量方法的开发耽误公司将下游范围3排放纳入其气候过渡计划。

DTE表示：“DTE Gas还通过能源效率计划、使用可再生天然气和碳补偿的增强型自愿绿色气体排放抵消计划以及利用旨在降低氢气和碳捕获等排放的先进技术，将我们的客户（那些属于本提案主题的客户）的温室气体排放量减少35%的目标。”

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²⁴https://co.my.xcelenergy.com/s/about/newsroom/press-release/xcel-energy-commits-to-net-zero-carbon-goal-by-2050-MCZE7IKJSPUBEI5K3MZ5D3AZ74UQ；https://www.asyousow.org/solutions/2021/11/22-duke-climate-disclosures-or-other-measures-to-reduce-ghg-emissions；https://www.asyousow.org/solutions/2021/11/22-dominion-climate-disclosures-or-other-measures-to-reduce-ghg-emissions-w5sjh

²⁵https://empoweringmichigan.com/wp-content/uploads/CDPClimateChangeQuesionnaire.pdf p.130

²⁶https://www.gti.energy/veritas-a-gti-methane-emissions-measurement-and-verification-initiative/；https://www.ogmpartnership.com/

2024年代理备忘录

DTE能源有限公司|将下游排放纳入气候转型规划

如上所述，虽然DTE为客户使用天然气设定了中期目标，但该目标与1.5 ° C不一致，值得注意的是，该公司的净零目标不包括客户使用天然气。DTE已披露的减少下游客户使用排放的战略令投资者感到担忧，因为它不仅没有省略电气化，而且还依赖于目前不具成本效益或不可扩展的技术。如上所述，对抵消的依赖不能解决气候变化、响应性监管行动或消费者和同行对气候变化采取的行动所带来的任何风险或机会。

DTE表示：“与家庭和企业完全电气化过渡相关的前端投资成本存在重大的经济障碍。DTE位于中西部上游，为我们带来了与天气相关的全面住宅和商业电气化挑战……”

作为一家受监管的公用事业公司，DTE的收益与通过费率基础部署的资本以及随之而来的成本回收直接挂钩。由于电力公用事业比燃气公用事业的资本密集度更高，电气化代表了整个发电、输电、配电、存储和终端设备能源供应链的盈利增长机会。燃气公用事业在很大程度上仅限于配电基础设施，将燃料成本资本化的机会有限。²⁷

此外，如上所述，监管机构也在提供激励措施，以使电气化和能效措施更具成本效益。就DTE与天气相关的挑战而言，混合电气化将使该公司能够与1.5 ° C的轨迹保持一致，同时满足密歇根州与天气相关挑战的特定需求。

结论

对该股东提案投“赞成票”，该提案旨在制定一项气候转型计划，其中包括公司天然气公用事业的下游排放。由于未能为其天然气业务制定1.5 ° C一致的过渡计划，DTE冒着其天然气部门的长期生存能力的风险，牺牲了投资者的利益，并在迅速脱碳的经济中丧失了行业领导地位。我们敦促对该决议投“赞成票”。

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如有问题，请联系Kelly Poole，As You Sow，kpoole @ asyousow.org

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²⁷https://www.ceres.org/sites/default/files/reports/2023-09/decarbonizing%20U.S%20Gas%20Distribution%20AN%20Investor%20Guide.pdf

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