基于标普 500价值的自动可赎回触发器PLUS®于2028年7月6日或前后到期的指数 触发业绩杠杆上行SecuritiesSM 主要风险证券

 

投资概况

自动可赎回触发业绩杠杆上行证券

主要风险证券

基于标普 500价值的自动可赎回触发器PLUS®于2028年7月6日或前后到期的指数，我们称之为证券，不提供定期支付利息，也不保证偿还本金，您将无权获得就构成基础指数的股票（“指数成份股”）支付的任何股息。相反，如果在最终确定日期之前的确定日期的指数收盘价值大于或等于初始指数价值，则将自动赎回证券，为每份证券提前赎回支付1100.10美元，如下所述。

到期时，如果证券之前没有被赎回，最终指数值大于初始指数值，投资者将获得其投资的规定本金金额加上反映标的指数上行表现的125.00%的收益。如果证券以前没有被赎回，最终指数价值小于或等于初始指数价值，但大于或等于触发水平，投资者将获得每份证券1000.00美元的到期付款。然而，如果最终指数值小于触发水平，证券按1：1的比例暴露于标的指数的负面表现，投资者将在到期时获得低于证券规定本金金额80.00%且可能为零的付款。因此，证券的投资者必须愿意接受损失全部初始投资的风险。

 

成熟度：	约24个月，可提前赎回
自动提前赎回：	如在最终确定日前的确定日，标的指数的指数收盘价值大于或等于初始指数值，则在相关的提前赎回日自动赎回该证券的提前赎回款项。
提前赎回支付：	提前赎回款项将按每只证券的现金金额如下： 1St确定日期： $1,100.10
每份证券到期付款：	如果证券未在到期前自动赎回，您将在到期时收到每只证券的现金付款如下： 丨若最终指标值大于初始指标值： $ 1,000.00 +杠杆上行支付 丨若最终索引值小于或等于初始索引值但大于或等于触发水平： $1,000.00 丨若最终指标值小于触发水平： 1000.00美元+（1000.00美元×基础回报率） 如果最终指数值小于触发水平，最终指数值低于初始指数值的每1%，您将损失1%，您可能会损失最多您在证券上的全部投资。
杠杆上行支付：	$ 1,000.00 ×杠杆因子×标的收益
杠杆系数：	125.00%（仅适用于证券未在到期前自动赎回且最终指数值大于初始指数值的情况）
触发等级：	指数初值的80.00%
到期最低付款：	没有。投资者可能会损失他们在证券上的全部投资。
上市：	该证券将不会在任何证券交易所或任何电子通信网络上市或展示。

 

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关键投资理由

证券不规定定期支付利息。相反，如果在最终确定日期之前的确定日期的指数收盘价值大于或等于初始指数价值，则该证券将自动赎回以获得提前赎回付款。

以下场景仅用于说明自动提前赎回付款或到期付款（如果证券之前没有被赎回）是如何计算的，并不试图演示可能发生的每一种情况。据此，证券可能会或可能不会在到期前赎回，到期时的付款可能低于证券规定的本金金额。

投资者将无权获得就该指数成份股支付的任何股息，且该证券不支付定期利息。你应该仔细考虑一项不提供任何股息或定期利息的投资是否适合你。

 

场景1： 证券到期前赎回	标的指数收盘价值大于或等于最终确定日前确定日的初始指数值的，自动赎回相关提前兑付日的证券提前赎回款项。你不会参与任何标的指数的上涨。
场景2： 证券到期前不赎回投资者收到杠杆上行付款	此场景假设基础指数在最终确定日期之前的确定日期收盘低于初始索引值。因此，这些证券不会在到期前自动赎回。如果最终指数价值大于初始指数价值，在到期时，您将收到规定的本金金额1,000.00美元加上杠杆上行支付。
情景3： 证券到期不提前赎回，投资者到期收回本金	此场景假设基础指数在最终确定日期之前的确定日期收盘低于初始索引值。因此，证券不会在到期前自动赎回。如果最终指标值小于或等于初始指标值但大于或等于触发水平，即初始指标值的80.00%，到期时您将收到规定的本金金额。
场景4： 证券到期前未赎回，投资者到期本金遭受重大损失	此场景假设基础指数在最终确定日期之前的确定日期收盘低于初始索引值。因此，这些证券不会在到期前自动赎回。如果最终指数值低于触发水平，到期时您将获得明显低于规定本金金额的收益，如果有的话，将导致您的投资损失与基础收益相等的百分比。例如，如果基础回报率为-35 %，每份证券将赎回650.00美元，即规定本金金额的65%。证券上没有最低付款，您可能会损失您在证券上的全部投资。

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投资者适当性

在以下情况下，该证券可能适合您：

■您充分理解并愿意接受投资于该证券的风险，包括您在该证券的投资可能会损失高达100%的风险

■可以容忍投资的很大部分或全部亏损，愿意进行的投资，如果证券未在到期前自动赎回且最终指数值低于触发水平，则具有与直接投资标的指数或指数成份股相同的下跌市场风险

■您认为指数收盘价值将大于或等于第一个确定日的初始指数值或大于最终确定日的初始指数值

■您理解并接受，若证券提前到期自动赎回，您的证券收益仅限于提前赎回支付且不参与任何标的指数的上涨

■可以容忍证券到期前市场价格波动可能与标的指数价值波动相近或超过

■您不寻求投资的当期收益，并愿意放弃在指数成分股上支付的任何股息

■您愿意并能够投资于可能在到期日之前赎回的证券，否则您愿意并能够持有该证券到期，期限约为24个月，并且您接受该证券可能很少或没有二级市场

■您了解并愿意接受与标的指数相关的风险

■您愿意就该证券下的所有付款承担BNS的信用风险，且您理解如果BNS违约其义务您可能无法收到任何应付给您的金额包括任何本金的偿还

在以下情况下，证券可能不适合您：

■您不完全了解或不愿意接受投资该证券的风险，包括您在该证券的投资可能会损失高达100%的风险

■您要求提供本金全额或至少部分回报的投资

■不愿意进行与直接投资标的指数或指数成份股具有相同下跌市场风险的投资，如果证券未在到期前自动赎回且最终指数值小于触发水平

■您认为指数收盘价值在第一个确定日将小于初始指数值，在最终确定日将小于初始指数值

■您不理解或无法接受，如果证券提前到期自动赎回，您的证券收益仅限于提前赎回支付，您将不参与任何标的指数的上涨

■不能容忍证券到期前市场价格波动可能与标的指数价值波动相近或超过

■您从您的投资中寻求当前收益或更愿意获得就指数成分股支付的任何股息

■您无法或不愿意持有可能在到期日之前赎回的证券，您无法或不愿意持有此类证券到期，期限约为24个月，或者您寻求的投资将有活跃的二级市场

■您不了解或不愿意接受与标的指数相关的风险

■您不愿意就证券项下的所有付款，包括任何偿还本金承担BNS的信用风险

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证券如何运作

假设示例

以下示例基于以下条款，纯属假设（贵司证券的实际条款将在定价日确定，并在最终定价补充文件中具体说明）。

投资者将无权获得就指数成分股支付的任何股息或任何定期利息。你应该仔细考虑一项不提供任何股息或定期利息的投资是否适合你。该证券的所有款项均须承担BNS的信用风险。

 

规定的本金金额：	每只证券1000.00美元
提前赎回支付：	提前赎回款项将按每只证券的现金金额如下： 1确定日期： $1,100.10
杠杆上行支付：	$ 1,000.00 ×杠杆因子×标的收益
杠杆系数：	125.00%（仅适用于证券未在到期前自动赎回且最终指数值大于初始指数值的情况）
假设初始指数值：	100.00
触发等级：	80.00，为指数初值的80.00%
到期最低付款：	无

 

例1：证券在第一个确定日期之后赎回。

日期	指数收盘值	付款（每份证券）
第1次确定日期	120.00（大于或等于初始指数值）	$1,100.10

在本例中，第一个确定日的指数收盘值大于或等于初始索引值。因此，证券在第一个提前兑付日自动赎回。投资者将在相关的提前赎回日获得每份证券1100.10美元（证券总回报率为10.01%）。一旦赎回，不再对证券进行进一步支付，投资者不参与标的指数的升值。

例2：证券未在到期前自动赎回且最终指数值大于初始指数值。

最终指数值	105.00
基础回报	(105.00 – 100.00) / 100.00 = 5.00%
到期付款	= 1,000.00美元+杠杆上行支付
	= $ 1,000.00 +（$ 1,000.00 ×杠杆系数×基础回报）
	= $1,000.00 + ($1,000.00 × 125.00% × 5.00%)
	= $1,062.50

在本例中，指数收盘价值小于最终确定日期之前确定日期的初始指数价值，因此，证券不会在到期前赎回。在最终确定日，最终指数值大于初始指数值标的收益率为5.00%。因此，投资者在到期时收到规定的本金金额加上相当于基础回报125.00%倍的回报，从而在到期时为每份证券支付1062.50美元（总回报为6.25%）。

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例3：证券未在到期前自动赎回且最终指数值大于或等于触发水平。

最终指数值	95.00
基础回报	(95.00 – 100.00) / 100.00 = -5.00%
到期付款	= $1,000.00

在本例中，指数收盘价值小于在最终确定日期之前的确定日期的初始指数价值，因此，证券不会在到期前赎回。在最终确定日，最终指标值小于或等于初始指标值但大于或等于触发水平且标的收益为-5.00 %。因此，投资者在到期时获得每份证券1000.00美元的规定本金金额（总回报率为0.00个百分点）。

例4：证券未在到期前自动赎回且最终指数值小于触发水平。

最终指数值	40.00
基础回报	(40.00 – 100.00) / 100.00 = -60.00%
到期付款	= 1000.00美元+（1000.00美元×基础回报）
	= $1,000.00 + ($1,000.00 × -60.00%)
	= $1,000.00 - $600.00
	= $400.00

在本例中，指数收盘价值小于最终确定日期之前确定日期的初始指数价值，因此，证券不会在到期前赎回。最终确定日，最终指标值小于触发水平标的收益率为-60.00 %。由于最终指数值小于触发水平，投资者充分暴露于标的指数最终指数值相对于初始指数值的下降，导致每份证券到期支付400.00美元（投资回报率为-60.00 %）。

如果证券未在到期前赎回且最终指数值低于触发水平，则最终指数值低于初始指数值的每1%，您将损失1%，您可能会损失最多您在证券上的全部投资。

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风险因素

以下是投资者在该证券中的某些关键风险因素的非详尽列表。有关这些风险和其他风险的进一步讨论，您应该阅读随附产品补充和随附招股说明书补充和随附招股说明书的“风险因素”标题为“附注特有的额外风险因素”的部分。我们还敦促您就投资该证券咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。

与回报特征相关的风险

↓到期重大损失的风险；您可能会损失最多您在证券上的全部投资。该证券与普通债务证券的不同之处在于，BNS不一定会在到期时偿还证券规定的本金金额。如果证券未在到期前自动赎回且最终指数值低于触发水平，则最终指数值低于初始指数值的每1%，您将损失本金的1%。你可能会损失你在证券上的全部投资。

丨发行人规定的支付仅在提前赎回或到期时适用。你应该愿意持有你的证券到期。规定的支付，包括可能受益于提前赎回支付或到期时的杠杆因素，只有当您持有您的证券至提前赎回或到期（如适用）时才可获得。如果你能够在二级市场提前卖出你的证券到期，即使当时标的指数的当前价值大于或等于触发水平，你也可能不得不相对于你在证券上的投资亏损卖出。

■若证券提前到期赎回，证券的升值潜力受固定提前赎回支付的限制。如果指数收盘价值大于或等于最终确定日前确定日的初始指数价值，则自动赎回证券。在这种情况下，证券的升值潜力仅限于固定的提前赎回支付，一旦赎回，将不再对证券进行进一步支付。此外，如果证券提前到期赎回，您将不会参与任何标的指数的上涨，这可能是重大的。此外，如果证券没有被自动赎回，而是一直未偿还到到期，固定的提前赎回付款可能会少于您在标的指数相同水平的涨幅时收到的到期付款。

■标的指数较大的预期波动一般反映了以提前兑付为代表的较高收益率、较高的杠杆因子和较低的触发水平，以及截至定价日较高的预期最终指数值可能小于触发水平。相对于基础指数的更大预期波动反映了截至定价日的更高预期，即证券将不会在到期前赎回，最终指数价值可能低于触发水平。“波动性”是指一项资产或一组资产水平变化的频率和幅度。这种更大的预期风险通常会反映在以提前赎回支付为代表的更高的回报率、更高的杠杆系数和更低的证券触发水平上，而不是在预期波动性更低的情况下。然而，虽然这些条款是在定价日设定的，部分是基于使用我们内部模型计算的标的指数的波动性，但标的指数的波动性可能会在证券期限内发生显着变化。标的指数的价值可能会大幅下跌，这可能导致您在证券上的全部投资损失至多。

■该证券在发生提前赎回时存在再投资风险。如果基础指数在最终确定日期之前的确定日期的指数收盘价值大于或等于初始指数价值并且在相关的提前赎回日期之后您将不会收到任何进一步的付款，则证券将在到期前自动赎回。反之，当最终确定日前确定日的指数收盘价值小于初始指数价值时，证券将不会被自动赎回，这通常与您的证券面临更大的本金损失风险相重合。如果证券提前到期自动赎回，您的投资期限将受到限制。如果证券在到期前被赎回，则无法保证您将能够以类似风险水平的可比回报率将投资收益再投资于证券。此外，如果您能够将此类收益再投资于与证券相当的投资，您将产生交易成本，并且此类投资的原始发行价格很可能包括某些内置成本，例如交易商折扣和对冲成本。

■证券的应付金额不与确定日期以外的任何时间的标的指数价值挂钩。是否收到提前赎回款项将仅以相关确定日的指数收盘价值为依据，受非交易日延期和某些市场干扰事件的影响。因此，您将不知道证券是否会自动赎回提前赎回支付，直到最后确定日期之前的确定日期。而且，由于证券是否会自动赎回，完全是基于最终确定日前确定日期的标的指数价值，如果该确定日期的指数收盘价值小于初始指数价值，即使在证券期限内其他日期的标的指数价值大于或等于初始指数价值，您也不会收到提前赎回款项。

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同样，最终指数价值将仅基于最终确定日的指数收盘价值，可能会推迟到非交易日和某些市场干扰事件。如果基础指数的价值落在最终确定日，则到期付款可能会比如果到期付款与此种下跌之前的基础指数价值挂钩的情况下更少，而且可能会明显更少。尽管标的指数在规定到期日或证券期限内其他时间的实际价值可能比最终确定日的指数收盘价对您更有利，但到期付款将完全基于最终确定日的指数收盘价。

■拥有证券并不等同于拥有指数成份股。您的证券回报可能无法反映如果您实际拥有指数成分股您将实现的回报。例如，您将不会收到或有权收到就指数成份股支付的任何股息支付或其他分配，并且任何此类股息或分配将不会被计入您的证券到期支付的计算中。此外，作为证券的拥有人，你将不会拥有该指数成份股持有人可能拥有的投票权或任何其他权利。

与标的指数特征相关的风险

↓投资该证券涉及与标的指数相关的市场风险。证券的收益率，可能为负值，与标的指数的表现挂钩，间接与指数成分股的价值挂钩。基础指数的价值可能因基础指数或其指数成份股及其发行人（“指数成份股发行人”）的特定因素而大幅上升或下降，例如股票或商品价格波动、收益、财务状况、公司、行业和监管发展、管理层变动和决策等事件，以及一般市场因素，例如一般股票市场或商品市场的波动和价值、利率和经济、政治及其他条件。您作为证券的投资者，应该对标的指数和指数成分股进行自己的调查。

■不能保证隐含在证券中的投资观点一定会成功。无法预测基础指数的价值是否上涨或下跌以及上涨或下跌的程度，也无法保证任何确定日（包括最终确定日）的指数收盘价值将大于或等于初始指数价值。标的指数的价值会受到影响指数成分股发行人的复杂、相互关联的政治、经济、金融等因素的影响。您应该愿意接受与标的指数所跟踪的相关市场相关的一般风险，特别是每个指数成分股，以及您在该证券上的投资损失相当大的部分或全部的风险。

■标的指数反映的是价格回报，而不是总回报。证券收益率以标的指数表现为基础，反映指数成分股市场价格的变化。然而，它与“总回报”指数或策略无关，后者除了反映这些价格回报外，还将反映指数成分股支付的任何股息。证券的回报将不包括这样的总回报特征或股息成分。

│影响基础指数的变化可能会对证券的市值以及应付的任何金额产生不利影响。指数主办人（“指数主办人”）在“有关标的指数的信息”项下规定的有关指数成份股的增加、删除和替换的政策以及指数主办人考虑影响这些指数成份股的某些变化的方式可能会对标的指数的价值产生不利影响。指数主办人有关基础指数计算的政策也可能对基础指数的价值产生不利影响。指数主办人可以中止或者暂停计算或者传播标的指数。任何此类行动都可能对证券的市场价值以及应付的任何金额产生不利影响。

丨指数主办人与BNS之间不存在隶属关系，BNS不对该指数主办人进行任何披露负责。我们或我们的关联机构可能目前或不时与指数主办人开展业务。然而，我们和我们的关联公司不隶属于指数赞助商，也没有能力控制或预测其行动。您作为证券的投资者，应该对指数主办人和标的指数进行自己的独立调查。指数主办人没有以任何方式参与特此提供的证券，对你的证券没有任何种类的义务。指数保荐人没有义务以任何理由考虑您的利益，包括在采取任何可能影响您的证券的价值和任何应付金额的行动时。

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与估计价值和流动性有关的风险

➤ BNS在定价时（定价日贵司证券的条款设定时）该证券的初始预估值将低于该证券的发行价格。BNS对这些证券的初步估计价值仅为一个估计。该证券的发行价格将超过BNS的初始预估值。证券的发行价格与BNS的初始估计值之间的差额反映了与出售证券和构建证券以及对冲其在证券项下义务相关的成本。因此，如果没有支付这些费用或更低的话，证券的经济条款对你来说就没有那么有利了。

↓ BNS和SCUSA在任何时候对该证券的预估值均不是通过参考信用利差或BNS为其常规固定利率债务证券支付的借款利率来确定的。BNS在任何时间对该证券的初始预估值以及SCUSA对该证券的预估值均参照BNS的内部资金费率确定。用于确定证券预估值的内部资金利率通常表示BNS常规固定利率债务证券的信用利差与BNS将为其常规固定利率债务证券支付的借款利率的折让。此折扣乃基于（其中包括）BNS对证券的资金价值的看法，以及与BNS常规固定利率债务的那些成本相比，证券的发行、运营和持续负债管理成本较高。如果使用BNS常规固定利率债务证券的信用利差所隐含的利率，或者BNS将为其常规固定利率债务证券支付的借款利率，BNS会期望该证券的经济条款对您更有利。因此，对证券使用内部资金利率会在任何时候增加证券的估计价值，并对证券的经济条款产生不利影响。

↓ BNS对证券的初始估计价值并不代表证券的未来价值，并且可能与其他公司（包括SCUSA）的估计不同。BNS对证券的初始估计价值是在设定证券条款时参考其内部定价模型确定的。这些定价模型考虑了一定的因素，例如BNS在定价日的内部资金利率、证券的预计期限、当时存在的市场条件和其他相关因素，以及BNS对市场参数的假设，其中可以包括标的指数的波动性、股息率、利率等因素。不同的定价模型和假设（包括SCUSA使用的定价模型和假设）可能会为证券提供与BNS的初始估计值不同的估值，甚至可能要低得多。因此，SCUSA买入或卖出您的证券的价格（如果SCUSA做市，它没有义务这样做）可能会大大低于BNS的初始估计值。此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。

↓证券流动性有限。证券将不会在任何证券交易所或自动报价系统上市。因此，该证券的二级市场可能很少或根本没有。SCUSA和BNS的任何其他关联公司打算但不是被要求在该证券中做市。即使有二级市场，也可能无法提供足够的流动性，让你可以轻松交易或出售证券。因为我们预计不会有其他经纪自营商参与该证券的二级市场，您可能能够交易您的证券的价格很可能取决于SCUSA愿意从您那里购买证券的价格（如果有的话）。如果SCUSA在任何时候不在证券上做市，很可能就不会有证券的二级市场。据此，你应愿意持有你的证券至到期。

↓ SCUSA买卖您的证券的价格（如果SCUSA做市，它没有义务这样做）将基于SCUSA对您的证券的估计价值。SCUSA对该证券的预估值是参考其定价模型并考虑到BNS的内部资金费率确定的。SCUSA最初在二级市场买入或卖出你的证券的价格（如果SCUSA做市，它没有义务这样做）超过了定价时SCUSA对你的证券的估计价值。经SCUSA和分配参与者同意，在“有关证券的附加信息——有关分配计划的补充信息（利益冲突）；二级市场（如有）”规定的期间内，这一超额预计将下降至零。此后，如果SCUSA购买或出售您的证券，它将以反映当时参考SCUSA定价模型确定的估计价值的价格进行。SCUSA将在任何时候买入或卖出您的证券的价格也将反映其当时对类似规模的结构性票据交易的买卖价差。如果SCUSA参考BNS的信用利差或BNS为其常规固定利率债务证券支付的借款利率（而不是BNS的内部资金利率）来计算其对您证券的预估值，则SCUSA买卖您证券的价格（如果SCUSA做市，它没有义务这样做）可能会显着降低。

SCUSA的定价模型考虑了一定的变量，主要包括BNS的内部资金利率、利率（预测、当前和历史利率）、标的指数的波动性、价格敏感性分析以及证券的到期时间。这些定价模型是专有的，部分依赖于对未来事件的某些假设，这可能被证明是不正确的。因此，如果您在二级市场上向他人出售您的证券（如果有的话），您将获得的实际价值可能与参考SCUSA的模型确定的证券估计价值存在重大差异，并考虑到BNS的内部资金费率，这是由于（其中包括）他人使用的定价模型或假设存在任何差异。见“— The price of the

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到期前的证券将取决于许多因素，可能大大低于规定的本金金额”。

除了上面讨论的因素外，证券在任何时候的价值和报价都会反映许多因素，无法预测。如果SCUSA在证券中做市，SCUSA报出的价格将反映市场条件和其他相关因素的任何变化，包括BNS的信誉或感知到的信誉的任何恶化。这些变化可能会对证券价值产生不利影响，包括您在任何做市交易中可能收到的证券价格。如果SCUSA在证券中做市，则报价将反映当时参考SCUSA定价模型确定的估计价值，加上或减去SCUSA当时对结构性票据类似规模交易的当前买卖价差（并受制于上述递减的超额金额）。

此外，如果你卖出你的证券，你很可能会被收取二级市场交易的佣金，或者价格很可能反映了交易商的折扣。这种佣金或折扣将进一步减少您在二级市场出售证券所获得的收益。

无法保证SCUSA或任何其他方愿意以任何价格购买您的证券，在这方面，SCUSA没有义务在证券中做市。见本文“——证券流动性有限”。

■证券到期前的价格将取决于多个因素，可能大大低于规定的本金金额。证券可能在到期前卖出的价格将取决于多个因素。其中一些因素包括但不限于：（i）基础指数价值在证券的整个期限内的实际或预期变化，（ii）基础指数和指数成分股价值的波动性以及市场对上述未来波动性的看法，（iii）一般利率的变化，（iv）我们的信用评级或信用利差的任何实际或预期变化，（v）指数成分股的股息收益率和（vi）到期剩余时间。特别是，由于证券有关提前赎回特征和到期付款的规定表现得像期权，证券的价值会以非线性的方式变化，可能并不直观。

取决于基础指数的实际或预期价值以及其他相关因素，如果您在到期前卖出您的证券，无论当时基础指数的价值如何，证券的市场价值可能会减少，您收到的收益可能会大大低于规定的本金金额。

请参阅随附产品补充中的“票据特有的额外风险因素——与流动性相关的风险——您的票据市值可能受到许多不可预测因素的影响”。

与一般信用特征相关的风险

↓该证券的付款受制于BNS的信用风险。这些证券是BNS的高级无担保债务，直接或间接不是任何第三方的义务。就证券支付的任何款项，包括偿还本金，都取决于BNS履行到期义务的能力。因此，BNS的实际和感知的信誉可能会影响证券的市场价值。如果BNS拖欠其义务，您可能不会收到根据证券条款欠您的任何金额，并且您可能会损失您在证券上的全部投资。

与套期保值活动和利益冲突有关的风险

■ BNS和SCUSA的对冲活动可能会对证券的投资者产生负面影响，并导致我们以及我们的客户和交易对手各自的利益与证券投资者的利益相悖。我们、SCUSA或我们的一个或多个其他关联公司已对冲或预计将对冲我们在证券项下的义务。此类对冲交易可包括订立掉期或类似协议、购买指数成份股的股份和/或购买与基础指数和/或一种或多种指数成份股相关的期货、期权和/或其他工具。我们、SCUSA或我们的一个或多个其他关联公司也期望通过（其中包括）在任何时间和不时购买或出售上述任何一项，以及可能与基础指数和/或一种或多种指数成分股相关的其他工具来调整对冲，并通过在最终确定日期或之前出售上述任何一项来解除对冲。我们、SCUSA或我们的一个或多个其他关联公司也可能订立、调整和解除与其他篮子或指数挂钩证券有关的对冲交易，这些证券的收益与基础指数和/或一个或多个指数成分股的价值变化挂钩。任何这些对冲活动都可能对基础指数的价值产生不利影响——直接或间接地通过影响其指数成分股的价值——从而影响证券的市场价值以及您将在证券上获得的金额（如果有的话）。

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您应该期望这些交易将导致BNS、SCUSA或我们的其他关联公司，或我们的客户或交易对手拥有与证券投资者的经济利益和激励措施不一致，并且可能与该证券投资者的经济利益和激励措施直接相反。任何BNS、SCUSA或我们的任何其他关联公司都没有义务根据对证券投资者的潜在影响就这些交易采取、不采取或停止采取任何行动，并且在证券的价值和回报下降时，上述任何一项都可能就这些对冲活动获得可观的回报。

■我们、SCUSA和我们的其他关联公司定期向广泛的客户群提供服务或以其他方式与之建立业务关系，这些客户群已经包括并可能包括我们和指数成分股发行人，以及我们、SCUSA或我们的其他关联公司为我们或他们各自的账户或为我们的客户进行的市场活动可能会对证券投资者产生负面影响。我们、SCUSA和我们的其他附属公司定期向大量和多样化的客户群提供广泛的金融服务，包括财务咨询、投资咨询和交易服务。因此，我们每个人都可以作为投资者、投资银行家、研究提供者、投资经理、投资顾问、做市商、交易员、主经纪商或贷方。以这些身份和其他身份，我们、SCUSA和/或我们的其他关联公司购买、出售或持有广泛的投资，为我们或他们各自的账户或我们客户的账户积极交易证券（包括我们已发行的证券或其他证券）、指数成分股、衍生品、贷款、信用违约掉期、指数、篮子和其他金融工具和产品，我们将拥有其他直接或间接利益，在那些可能与您的利益不一致并可能对标的指数价值和/或证券价值产生不利影响的证券和其他市场。您应假定我们或他们将在当前或未来提供此类服务或以其他方式与（其中包括）美国和指数成分股发行人进行交易，或以证券或工具或与这些实体直接或间接相关的各方进行交易。这些服务可能包括向这些公司提供贷款或股权投资，提供财务咨询或其他投资银行服务，或发布研究报告。这些金融市场活动中的任何一项都可能单独或总体上对标的指数的价值和贵方证券的市场产生不利影响，贵方应预期我们以及SCUSA和/或我们的其他关联公司、客户或交易对手的利益有时会对证券投资者的利益产生不利影响。

您应该期望我们、SCUSA和我们的其他关联公司在提供这些服务、从事此类交易或为我们或他们各自的账户行事时，可能会采取对我们可能发行的证券或其他证券、指数成分股、与上述类似或相关的其他证券或工具产生直接或间接影响的行动，并且此类行动可能会损害证券投资者的利益。此外，就这些活动而言，我们、SCUSA或我们的其他关联公司内部的某些人员可能有权获得有关这些各方的机密重大非公开信息，而这些信息不会向证券投资者披露。

我们、SCUSA和我们的其他关联公司定期向市场提供范围广泛的证券、金融工具和其他产品，包括与我们可能发行的证券或其他证券类似的现有或新产品、指数成分股或与上述类似或挂钩的其他证券或工具。证券的投资者应预期，我们、SCUSA和我们的其他关联公司提供的证券、金融工具和其他产品可能会与证券竞争流动性或其他方面。

■ BNS及其关联机构进行的活动可能会影响标的指数的价值和证券价值。BNS、SCUSA或我们的其他关联公司在标的指数或任何指数成份股、上市和/或场外期权、期货、交易所交易基金或其他收益与标的指数或任何指数成份股的表现挂钩的工具中进行交易或交易，可能会对标的指数或任何指数成份股的价值产生不利影响，从而对证券的市场价值产生不利影响。有关对冲相关交易和交易的更多信息，请参阅“— BNS和SCUSA的对冲活动可能会对证券的投资者产生负面影响，并导致我们以及我们的客户和交易对手各自的利益与证券投资者的利益相违背”。

■计算代理将对证券拥有重大酌处权，可能会以不利于您利益的方式行使。计算代理将是BNS的关联公司。计算代理将根据相关确定日观察到的标的指数收盘价，确定是否在任何提前赎回日向您支付提前赎回款项以及证券到期付款（如有）。如果相关指数在任何确定日期（包括最终确定日期）发生并正在持续发生市场扰乱事件，计算代理可以推迟确定指数收盘价值或最终指数价值（以及相关的提前赎回日或到期日，如适用）。

■ BNS及其关联机构可能会发表研究报告或发表与该证券投资不一致的意见或建议。BNS、SCUSA和我们的其他关联机构可能会不时就金融市场和其他可能影响证券价值的事项发表研究报告，或发表与购买或持有该证券不一致的意见或提供建议。BNS、SCUSA或我们其他关联公司所表达的任何研究、意见或建议可能彼此不一致，并且可能会不时修改，恕不另行通知。投资者应自行独立调查投资该证券及其所挂钩标的指数的优劣。

2026年6月第11页

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与加拿大和美国联邦所得税相关的风险

↓税务处理不确定。证券的税务处理的重要方面是不确定的。您应该咨询您的税务顾问关于您的税务情况。请参阅此处的“有关证券的附加信息——税务考虑”和“——加拿大所得税的重大后果”。

2026年6月第12页

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标的指数相关信息

本文件中包含的有关基础指数的所有披露均来自公开可获得的信息。BNS未对相关指数的任何公开可得信息进行任何独立审查或尽职调查。你应该对标的指数进行自己的调查。

标普 500®指数

我们从公开信息中得出了此处包含的有关标的指数的所有信息，包括但不限于其构成、计算方法及其成分的变化。此类信息反映了标普 Dow Jones Indices LLC（“指数赞助商”）和/或其关联公司的政策，并可能因此而发生变化。

标的指数包含美国经济领先行业500家公司的代表性样本，意在为美国大型股票市场提供业绩基准。请看“指数— 标普 500®Index”在随附的基础补充文件中提供有关基础指数、指数赞助商和我们关于基础指数的许可协议的更多信息。有关基础指数的更多信息，包括其行业、行业权重和主要成分，可在指数发起人的网站上查阅。

历史信息

标的指数于2026年5月26日的指数收盘值为7,519.12（“假设初始指数值”）。下图列出了2021年1月1日至2026年5月26日期间标的指数每天的指数收盘值。虚线表示假设触发水平6,015.296，等于假设初始指数值的80.00%。实际的初始指标值和触发水平将在定价日确定。我们从Bloomberg Professional获得了下图中的信息®服务（“彭博”），未经独立核实。BNS未对从彭博获得的任何公开信息进行独立审查或尽职调查。不应将标的指数的历史表现作为其未来表现的指示，不能对标的指数在包括确定日期在内的任何时间的指数收盘价值作出任何保证。

标普 500®指数–每日指数收盘值 2021年1月1日至2026年5月26日

本文件仅涉及特此提供的证券，不涉及标的指数或与标的指数挂钩的其他证券。我们从前几段所述的公开文件中得出本文件中包含的有关基础指数的所有披露。就发行证券而言，我们或我们的任何关联公司均未参与编制此类文件或就基础指数进行任何尽职调查查询。

2026年6月第13页

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发行人及其任何关联机构均未就标的指数的表现向贵公司作出任何陈述。

2026年6月第14页

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有关证券的额外资料

请结合本文件封面的概要条款阅读本信息。

附加条款：
记录日期：	每个提前兑付日的股权登记日为该预定提前兑付日之前一个工作日的日期。
受托人：	Computershare Trust Company，N.A。
计算剂：	Scotia Capital Inc。
交易日：	“票据一般条款—特别计算规定—交易日”项下产品补充说明。
营业日：	“票据一般条款—特别计算条款—营业日”项下的产品补充说明。
税务赎回：	尽管随附的产品补充文件中有任何相反的规定，“票据的一般条款——额外金额的支付”和“票据的一般条款——税收赎回”中的规定不适用于证券。
加拿大纾困：	根据CDIC法案，这些证券不是不可保释的债务证券。
纳入条款：	经本文件修改的随附产品补充文件中“票据的一般条款”标题下项目上方出现的所有术语，就前述而言，此处使用的术语是指随附产品补充文件中定义的相应术语，具体如下：
	本文使用的术语	随附产品补充中的相应术语
	标的指数	参考资产
	指数成份股	参考资产成分
	声明的本金金额	本金金额
	原始发行日期	发行日期
	确定日期	估值日期
	最终确定日期	最终估值日期
	指数收盘价值	收盘价值
	初始指数值	初始值
	最终指数值	终值
	基础回报	参考资产回报率
	触发电平	屏障值
	杠杆系数	参与率
有关证券估计价值的补充资料：	在本定价补充文件的封面，BNS已提供了证券的初步估计价值范围。该估算值范围是参考BNS的内部定价模型确定的，该模型综合考虑了一定的因素，如定价日BNS的内部资金利率以及BNS对市场参数的假设等。有关初始估计值的更多信息，请参见此处的“风险因素——与估计值和流动性相关的风险”。 该证券的经济条款基于BNS的内部资金利率，这是BNS为通过发行类似的市场挂钩证券借入资金而支付的利率以及某些相关对冲安排的经济条款。由于这些因素，您购买证券所支付的发行价格将大于证券的初始估计价值。正如在“风险因素——与预估值和流动性有关的风险—— BNS’或SCUSA在任何时候的证券预估值均不是通过参考信用利差或BNS为其常规固定利率债务证券支付的借款利率”下进一步讨论的那样，BNS的内部资金利率通常低于BNS在发行常规固定利率债务证券时将支付的利率。BNS’使用其内部资金利率降低了该证券对您的经济期限。我们敦促您阅读本定价补充文件中的“风险因素”以获取更多信息。
重大加拿大所得税后果：	参见随附产品补充中的“加拿大税收后果的补充讨论”。除了其中所述的假设、限制和条件外，此类讨论还假定，支付或应付给非居民持有人的任何金额都不会成为该法案第18.4（3）（b）段含义范围内产生付款的“混合错配安排”的扣除部分。 2026年1月29日，加拿大财政部发布征求意见的拟议修正案（“1月29日税务提案”），将修订该法案第18.4（3）（b）段，并引入其他相应的修正案。此类讨论进一步假定，这些提议将不适用于就证券应付给持有人的金额。然而，在这方面不能有任何保证。投资者需注意，1月29日的税务提案具有高度复杂性，其解释和应用仍存在重大不确定性。

2026年6月第15页

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税务考虑：	你投资证券的美国联邦所得税后果是不确定的。没有涉及为美国联邦所得税目的对条款与证券基本相同的证券进行定性的法律规定、法规、已公布的裁决或司法裁决。以下总结了其中一些税务后果，但我们敦促您阅读“重大美国联邦所得税后果”中更详细的讨论，在随附的产品补充中，并与您的税务顾问讨论您的特定情况的税务后果。本次讨论基于经修订的1986年美国国内税收法典（“法典”）、最终、临时和拟议的美国财政部（“财政部”）条例、裁决和决定，在每种情况下，如可用并在本协议发布之日生效，所有这些都可能发生变化，可能具有追溯效力。本文未涉及州、地方和非美国法律下的税收后果。没有就您投资证券的美国联邦所得税后果寻求美国国税局（“IRS”）的裁决，以下讨论对IRS没有约束力。 美国税务处理。根据证券条款，BNS和您同意，在没有发生法定或监管变更或相反的行政裁定或司法裁定的情况下，将您的证券定性为与标的指数相关的预付衍生品合约。如果您的证券被如此处理，如果您持有您的证券超过一年（否则，短期资本收益或损失），您通常应该在您的证券的应税处置（包括现金结算）时确认长期资本收益或损失，金额等于您当时收到的金额与您为您的证券支付的金额之间的差额。资本损失的扣除受到限制。 根据从我们收到的某些事实陈述，我们的特别美国税务顾问Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP认为，以上述方式对待贵公司的证券是合理的。但是，由于没有专门针对证券的税务处理的权威机构，出于税务目的，可能会将您的证券作为单一或有付款债务工具处理，或者根据某些其他特征，这样您从证券中获得收入的时间和性质可能与上述处理存在重大不利差异，如随附产品补充文件中“重大美国联邦所得税后果”下进一步描述的那样。 除非法律另有规定，否则BNS打算根据上述处理方式以及随附产品补充文件中“重大美国联邦所得税后果”项下的处理方式，就美国联邦所得税目的对您的证券进行处理，除非并直至IRS和财政部确定某些其他处理方式更为适当。 通知2008-2。2007年，美国国税局发布了一项可能影响证券持有人税收的通知。根据Notice 2008-2，IRS和财政部正在考虑是否应要求证券等工具的持有人在当前基础上累积普通收入。目前还无法确定他们最终将发布何种指导，如果有的话。然而，有可能在这种指导下，证券持有人最终将被要求当前累积收入，这可以追溯适用。根据通知，美国国税局和财政部还在考虑其他相关问题，包括此类工具的额外收益或损失是否应被视为普通或资本，此类工具的非美国持有者是否应就任何视为应计收入缴纳预扣税，以及是否应将《守则》第1260条的特殊“建设性所有权规则”适用于此类工具。我们敦促美国和非美国持有者就上述考虑的重要性和潜在影响咨询其税务顾问。 净投资收入的医疗保险税。作为个人、遗产或某些信托的美国持有人，需对其全部或部分“净投资收入”额外征收3.8%的税，或在遗产或信托的情况下的“未分配净投资收入”，可能包括就证券实现的任何收入或收益，但以其净投资收入或未分配净投资收入（视情况而定）为限，如果加上其其他修改后的调整后总收入，未婚个人超过20万美元，已婚纳税人提交联合申报表（或未亡配偶）超过25万美元，已婚个人提交单独申报表125,000美元，或遗产或信托的最高税级开始的美元金额为限。3.8%的医疗保险税与常规所得税的确定方式不同。美国的持有者应该咨询他们的税务顾问关于3.8%的医疗保险税的后果。 特定境外金融资产。某些拥有超过适用门槛的“特定外国金融资产”的美国持有人可能需要在提交纳税申报表时对此类资产承担报告义务，特别是如果此类资产是在美国金融机构托管之外持有的。我们敦促美国持有人就该立法对其证券所有权的适用问题咨询其税务顾问。 非美国持有者。根据《守则》第897条和《守则》第871（m）条以及下文分别讨论的FATCA，如果您是非美国持有者，如果您遵守关于您的非美国身份的某些认证和身份证明要求（通过向我们（和/或适用的扣缴义务人）提供一份完整填写并正式执行的适用IRS表格W-8），您通常不应就您的证券付款缴纳美国预扣税或就您的证券付款缴纳普遍适用的信息报告和备用预扣税要求。在符合守则第897条及第871（m）条的规定下

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	根据下文讨论的《守则》，从证券的应税处置中实现的收益通常不应被征收美国税款，除非（i）此类收益与您在美国开展的贸易或业务有效相关，（ii）您是非居民外国人，并且在此类应税处置的纳税年度内在美国停留了183天或更长时间，并且满足了某些其他条件，或者（iii）您与美国有某些其他目前或以前的联系。 第897节。我们不会试图确定任何指数成份股发行人是否会被视为《守则》第897条含义内的“美国不动产控股公司”（“USRPHC”）。我们也没有试图确定证券是否应被视为《守则》第897条所定义的“美国不动产权益”（“USRPI”）。如果任何此类实体和/或证券被如此对待，可能会适用某些不利的美国联邦所得税后果，包括在证券的应税处置时使非美国持有人就证券获得的任何收益按净额征收美国联邦所得税，并对此类应税处置的收益征收15%的预扣税。非美国持有者应就任何指数成分股发行人作为USRPHC和/或证券作为USRPI的潜在待遇咨询其税务顾问。 第871（m）节。根据《守则》第871（m）条，就提及一种或多种支付股息的美国股票证券或包含美国股票证券的指数的“特定股票挂钩工具”，向非美国持有人支付或视为支付的某些“股息等价物”，根据《守则》第871（m）条征收30%的预扣税（可通过适用的所得税条约减少）。即使该工具没有规定提及股息的付款，也可以适用预扣税。财政部法规规定，预扣税适用于2016年之后发行的所有delta为1的特定股票挂钩工具（“delta-one特定股票挂钩工具”）支付或视为支付的所有股息等价物，以及2017年之后发行的所有其他特定股票挂钩工具支付或视为支付的所有股息等价物。然而，美国国税局发布的指导意见指出，财政部和美国国税局打算修改财政部规定的生效日期，规定对已支付或视为已支付的股息等价物的预扣将不适用于不是delta-one特定股票挂钩工具且在2027年1月1日之前发行的特定股票挂钩工具。 基于标的指数的性质，以及我们确定证券相对于标的指数或任何指数成分股而言不是“delta-one”，我们的美国特别税务顾问认为，证券不应是delta-one特定的股票挂钩工具，因此不应被扣缴股息等价物。我们的认定对IRS没有约束力，IRS可能不同意这个认定。此外，《守则》第871（m）节的适用将取决于我们对证券条款设定日期的确定。如果需要代扣代缴，我们将不会支付任何额外的金额。 尽管如此，在条款确定之日之后，可能会在发生影响基础指数、任何指数成份股或您的证券的某些事件时，将您的证券视为出于税收目的重新发行，并且在发生这种情况后，您的证券可能会被视为Delta-一种特定的股票挂钩工具，需要对股息等价物进行预扣。如果您就基础指数、任何指数成份股或证券进行或已经进行其他交易，也可能根据《守则》第871（m）条规定的预扣税或其他税可能适用于本规则下的证券。如果你就基础指数、任何指数成份股或证券进行或已经进行其他交易，你应就《守则》第871（m）条在你的其他交易背景下适用于你的证券的问题咨询你的税务顾问。 由于有关将股息等价物的30%预扣税适用于证券的不确定性，我们促请您就《守则》第871（m）节和对证券投资的30%预扣税的潜在适用咨询您的税务顾问。 FATCA。《外国账户税收合规法案》（“FATCA”）于2010年3月18日颁布，对“可预扣的付款”（即某些美国来源的付款，包括利息（和原始发行折扣）、股息、其他固定或可确定的年度或定期收益、利润和收入，以及处置可产生美国来源利息或股息的财产的总收益）和向某些外国金融机构（及其某些关联公司）支付的“直通付款”（即可归属于可预扣付款的某些付款）征收30%的美国预扣税，除非收款人外国金融机构同意（或被要求），除其他外，披露在该机构（或相关关联机构）拥有账户的任何美国个人的身份，并每年报告有关该账户的某些信息。FATCA还要求扣缴义务人向某些未披露任何实质性美国所有者（或未证明其没有任何实质性美国所有者）的名称、地址和纳税人识别号的外国实体支付可扣缴款项，按30%的税率扣缴税款。在某些情况下，持有人可能有资格获得此类税款的退款或抵免。 根据最终和临时财政部条例以及其他IRS指南，FATCA下的预扣和报告要求一般将适用于某些“可预扣付款”，不适用于出售或处置的总收益，仅适用于某些外国直通付款，前提是此类付款是在两年后的日期之后支付的

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	定义“外国直通支付”一词的最终法规公布。如果需要预扣，我们（或适用的付款代理人）将不需要就如此预扣的金额支付额外的金额。位于与美国就FATCA达成政府间协议的法域内的外国金融机构和非金融类外国实体可能受到不同规则的约束。 投资者应就FATCA的适用问题咨询其税务顾问，特别是如果根据FATCA规则，他们可能被归类为金融机构（或如果他们通过外国实体持有其证券）。 备份预扣和信息报告。除非您是“豁免收款人”，否则从证券的应税处置中获得的收益将受到信息报告的约束，并且如果您未能提供某些识别信息（例如准确的纳税人号码，如果您是美国持有人）或满足某些其他条件，也可能会按照《守则》中规定的税率被征收备用预扣税。 根据备用预扣税规则预扣的金额不是额外的税款，只要向IRS提供所需信息，您的美国联邦所得税负债可能会退还或贷记。 非美国持有者的美国联邦遗产税待遇。如果非美国个人持有人在其去世时持有证券，则该证券可能需要缴纳美国联邦遗产税。居住在美国境外的非美国持有人的总财产仅包括位于美国境内的财产。个人非美国持有人应就死亡时持有证券的美国联邦遗产税后果咨询其税务顾问。 拟议立法。2007年，国会提出了一项立法，如果该立法已经颁布，将要求法案颁布后购买的证券的持有人在证券期限内累积利息收入，尽管在证券期限内不会有利息支付。 此外，2013年，众议院筹款委员会以草案形式发布了与金融工具有关的某些拟议立法。如果已经颁布，这项立法的效果一般是要求证券等工具每年按市价计价，所有收益和损失被视为普通，但有某些例外情况。 无法预测未来是否会颁布任何类似或相同的法案，或任何此类法案是否会影响您的证券的税务处理。我们促请您就法律可能发生的变化及其对您的证券的税务处理可能产生的影响咨询您的税务顾问。 我们敦促美国和非美国持有人就美国联邦所得税法适用于其特定情况以及根据任何州、地方、非美国或其他税收司法管辖区（包括BNS）的法律对证券的购买、受益所有权和处分产生的任何税务后果咨询其税务顾问。

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有关分配计划的补充资料（利益冲突）；二级市场（如有）：	我们的关联公司SCUSA将以规定的本金金额购买证券，作为证券分配的一部分，将以25.00美元的承销折扣将证券出售给摩根士丹利财富管理公司，反映20.00美元的固定销售佣金和每份1,000.00美元的规定本金金额的证券的固定结构费用为5.00美元，而摩根士丹利Wealth Management出售的证券的固定销售佣金为20.00美元，承销折扣为5.00美元。对于就此次发行提供某些电子平台服务，BNS或关联公司还可能向LFT Securities，LLC（即摩根士丹利 Wealth Management的关联公司拥有所有权权益的实体）支付费用。
	BNS、SCUSA或BNS的任何其他关联公司可在首次出售后的任何证券的做市交易中使用本文件、随附的产品补充文件和随附的招股说明书。就此次发行而言，BNS、SCUSA、BNS的任何其他关联公司或任何其他证券交易商可以电子方式分发本文件、随附的产品补充文件和随附的招股说明书。除非BNS或其代理人在销售确认书中另行通知购买者，本文件及随附的产品补充资料和随附的招股说明书均在做市交易中使用。
	利益冲突— SCUSA是BNS的关联公司，因此在本次发行中存在金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.，Inc.）（“FINRA”）第5121条所指的“利益冲突”。此外，BNS将收到该证券首次公开发行的总收益，因此会产生FINRA规则5121含义内的额外利益冲突。因此，此次发行是按照FINRA规则5121的规定进行的。未经账户持有人事先特定书面批准，SCUSA不得向其行使酌情权的账户出售本次发行的证券。 SCUSA及其关联机构在日常从事各项业务活动过程中，可能会进行或持有范围广泛的投资，并为自身账户和客户账户积极交易债权和权益证券（或相关衍生证券）和金融工具（包括银行贷款），该等投资和证券活动可能涉及BNS的证券和/或工具。SCUSA及其关联机构也可能就此类证券或工具提出投资建议和/或发表或发表独立研究观点，并可能随时持有或向客户推荐其获得的此类证券和工具的多头和/或空头头寸。

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