美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格N-CSR
注册管理层的核证股东报告
投资公司
投资公司法文件编号811-22853
|
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（章程规定的注册人确切名称）
菲尔莫尔街100号，325套房
| 科罗拉多州丹佛市80206 |
（主要行政办公地址）（邮编）
Sanjai Bhonsle，首席执行官
ArrowMark资产管理有限责任公司
菲尔莫尔街100号，325套房
| 科罗拉多州丹佛市80206 |
（送达代理人姓名、地址）
通讯副本至：
John P. Falco，ESQ。
Pepper Hamilton LLP
3000两个洛根广场/第十八和拱街
宾夕法尼亚州费城19103-2799
(215) 981-4659
登记电话，包括区号：（303）398-2929
财政年度结束日期：12月31日
报告期日期：2024年12月31日
根据1940年《投资公司法》（17 CFR 270.30e-1）规则30e-1要求向股东传送的任何报告，管理层投资公司将使用N-CSR表格向委员会提交报告，最迟应在该报告传送给股东后10天内提交。委员会可在其监管、披露审查、检查和决策角色中使用表格N-CSR上提供的信息。
注册人须披露N-CSR表格规定的信息，委员会将公开这些信息。除非表格显示当前有效的管理和预算办公室（“OMB”）控制号码，否则注册人无需对表格N-CSR中包含的信息收集作出回应。有关信息收集负担估算的准确性以及任何减轻负担的建议，请直接向美国证券交易委员会秘书，100 F Street，NE，Washington，DC 20549-1090提出意见。OMB已根据44 U.S.C. § 3507的许可要求审查了这一信息收集。
项目1。向股东报告。
| (a) | 包括根据该法第30e-1条规则（17 CFR 270.30e-1）传送给股东的报告副本。 |
致股东的报告附后。
| 年度报告 | |
| 2024年12月31日 |
| 纳斯达克|BANX | ir.arrowmarkfinancialcorp.com |
Arrowmark金融公司。
目 录
页
| 致股东的信 | 1 | |
| 关于ArrowMark金融公司。 | 3 | |
| 投资综合计划表 | 7 | |
| 合并资产负债表 | 12 | |
| 合并经营报表 | 13 | |
| 合并净资产变动表 | 14 | |
| 合并现金流量表 | 15 | |
| 合并财务摘要 | 16 | |
| 合并财务报表附注 | 18 | |
| 核数师报告 | 34 | |
| 股息及分派 | 35 | |
| 股价数据 | 37 | |
| 费用表和示例 | 39 | |
| 税务信息 | 41 | |
| 附加信息 | 41 | |
| 股东大会结果 | 42 | |
| 董事会批准管理协议 | 43 | |
| 管理 | 46 | |
| 私隐通告 | 51 |
这一页有意留白。
致股东的信
2025年2月28日
尊敬的股东，
我们欣然向您提供所附ArrowMark金融公司（“ArrowMark金融”或“基金”）截至2024年12月31日止十二个月的年度报告。
该基金年内产生+ 12.51%的净总回报，表现优于彭博高收益、彭博聚合、晨星信息杠杆贷款的回报率分别为8.19%、1.25%、8.76%。本基金对监管资本减免证券的投资表现出韧性，表现优异，这得益于浮动利率证券票息产生的强劲收入和基础抵押品基本面的强劲。
占投资组合85%的监管资本减免在2024年创下新纪录，跨地区发行了220至240亿美元。1尽管市场同比增长较2023年30% +的增幅更为温和，但总发行量仍大幅高于2022年全年。持续较高的发行水平凸显了监管资本减免证券作为银行核心资产负债表管理工具的作用日益增强。
虽然我们的投资策略继续包括整个银行业，但基金的3660万美元新投资是在监管资本减免证券方面。在资本市场和/或宏观经济波动的情况下，所有新投资都提供了有吸引力的收益率和预期的韧性。投资团队在对基金本金和收益进行再投资时，将继续强调回报不对称和多元化。
该基金的资产净值（“NAV”）同比增长1.63%，从21.43美元增至21.78美元。该基金每月报告其资产净值，我们认为这有助于在市场波动期间稳定股价，并与基础投资建立定价一致性。
在这一年中，该基金宣布了总计每股2.00美元的季度分配，其中包括第四季度每股0.20美元的特别分配。自2019年第四季度以来，该基金一直超额赚取其规定的分配率。
前瞻展望
我们预计，由于多种因素，包括贷款损失准备金增加、利率驱动的银行大量持有的固定收益按市值计算的下降、资本缓冲增加以及监管变化，银行更加注重资本管理，本基金的机会集将持续存在。证券回报概况在绝对基础上仍然具有吸引力，相对于传统市场而言具有重大溢价。此外，抵押品质量、抵押品多样化以及通过证券结构与发行银行建立的一致性相结合，促成了该资产类别在利率上升和/或市场普遍动荡期间表现优异的历史记录。
在接下来的页面中，我们将提供有关2024年财务和运营业绩的更多详细信息。感谢您一直以来对ArrowMark金融的支持。我们期待着向您更新我们全年的进展情况。
与往常一样，我们感谢您对基金的信任和合作伙伴关系，并感谢您在我们努力为投资者创造长期价值时所保持的信心。
| 1 | ArrowMark金融公司|年度报告 |
真诚的，
Sanjai Bhonsle
董事长兼首席执行官
1基于ArrowMark对市场活动的估计。
| 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 2 |
关于ArrowMark金融公司。
管理层讨论和总结
本报告提供ArrowMark金融 Corp.（“ArrowMark金融”或“基金”）截至2024年12月31日止年度的财务业绩信息。ArrowMark金融（BANX）是一家在纳斯达克全球精选市场上市的封闭式管理型投资公司。
截至年底，该基金的总资产为2.082亿美元，包括2.014亿美元的证券投资总额以及680万美元的现金和其他资产。基于2.014亿美元的总投资，组合投资包括5.2%的定期贷款、5.6%的结构性债务证券、85.2%的信用挂钩票据形式的监管资本证券（“监管资本证券”）、0.9%的信托优先和优先证券，以及3.1%的短期或现金及现金等价物投资。
截至2024年12月31日的全年，ArrowMark金融的总投资收益为2950万美元，运营费用为1060万美元。这导致净投资收益为1890万美元，按年内平均流通股计算为每股2.65美元。基金已实现和未实现的亏损为210万美元或每股0.30美元。本年度，ArrowMark金融宣布每股分配2.00美元。
2024年第四季度宣布的股息为每股0.65美元，包括每股0.45美元的定期现金股息和每股0.20美元的特别现金股息。截至2024年12月31日的全年，对ArrowMark金融的投资带来了27.89%的年总回报，其中包括基于ArrowMark金融股票收盘市场价格的分配再投资。截至2024年12月31日的年末资产净值为每股21.78美元，较上年末每股增加0.35美元。这折损了每股2.65美元的净投资收益，被每股0.30美元的已实现和未实现净亏损所抵消，以及向股东宣布的每股2.00美元的现金分配，包括基金第四季度每股0.20美元的特别现金分配
投资组合讨论
投资组合
ArrowMark金融对银行业相关资产进行长期、非控制性投资，包括社区银行和全球金融机构为监管资本减免交易而发行的证券，这些证券由美国和外国发行人发行，以协助银行管理其监管资本要求。
在2024年期间，ArrowMark金融购买了总计3660万美元的证券，其中包括十笔交易。同期，该基金执行的赎回总额为3270万美元。这包括四笔交易中1270万美元的赎回（赎回）通知，并收到约2000万美元的付款和部分付款。
| 3 | ArrowMark金融公司|年度报告 |
截至2024年12月31日，基金的投资组合总额为2.014亿美元，占总资产的96.7%，包括：
| 投资类型 | 金额1 | |||
| 定期贷款 | 5.2 | % | ||
| 结构性债务证券 | 5.6 | % | ||
| 监管资本减免证券2 | 85.2 | % | ||
| 信托优先和优先证券 | 0.9 | % | ||
| 货币市场（短期投资） | 3.1 | % | ||
| 1 | 基于2.014亿美元的总投资 |
| 2 | 这一类的监管资本证券是信用挂钩票据的形式 |
投资组合考虑因素
ArrowMark金融坚定不移地追求构建一个我们认为能够产生长期、风险调整后回报的投资组合，主要用于收入分配。本基金力求在保持高信贷质量标准的同时实现这一目标。
影响资本部署时机的因素包括：（i）银行获得内部批准发行的时间框架，（ii）并购的长期性，以及（iii）政府监管机构的批准程序，该程序必须为银行合并、资本发行和资本赎回（再融资）提供最终监管批准。
本基金继续以信用联结票据的形式来源社区银行债务、信托优先和优先证券以及、监管资本证券。监管资本证券由美国和外国银行发行人发行，以管理其监管资本要求。2024年的所有购买交易均为监管资本证券。第二大投资类型是结构性债务证券，仅由Community Funding 2018，LLC组成。Community Funding 2018，LLC由社区银行债务和信托优先或优先证券组成。
投资流程
ArrowMark金融的投资委员会致力于通过深入的基本面研究实现我们认为具有吸引力的风险调整后回报，重点是降低风险以实现资本保全。基金分几个阶段对待定投资进行尽职调查，下行风险评估被纳入流程的每个阶段。寻找投资和获得新的投资机会是基金致力于建立和维持牢固的银行关系以及与银行部门中介机构合作的结果。投资团队提供对证券结构和基础抵押品的深入分析，以确定机构的财务完整性。投资过程包括定量和定性审查，并由经验丰富的投资团队做出投资决策，该团队在银行相关资产领域合作超过14年。投资团队高度重视与基础银行管理团队的关系，并定期进行亲自或电话会议审查，尤其关注银行的当地市场。基金严格的尽职调查方法及其对信用质量的承诺反映了其创造股东价值的长期观点。该基金认为，股东高度重视这种专注和有纪律的投资组合构建方法。我们预计，投资过程将有助于提供可预测的现金流，并在更长的时间范围内提供稳定到不断增长的资产净值。
在ArrowMark Partners（“ArrowMark Partners”）平台下，从事投资组合工作以及在ArrowMark金融运营中的人员的广度和范围都得到了显著扩展。我们认为，ArrowMark Partners平台在银行相关资产方面的专业知识深度为基金和我们的股东提供了显着和无形的优势。
| 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 4 |
投资建议由ArrowMark Asset Management，LLC向基金提供。
投资重点
ArrowMark金融通常会对银行的资本结构进行一系列投资。银行的资本结构包括优先和次级债、监管资本证券、优先股、普通股。银行控股公司优先债务也可以在银行层面被吸收，成为银行资本结构的一部分。作为贷款人，银行向借款人提供高级和夹层贷款。银行的普通股权益和银行的贷款损失准备金提供了资本缓冲，以吸收银行贷款的信贷损失。通常情况下，只有在银行的普通股权益加上贷款损失准备金用尽的情况下，ArrowMark金融才会产生信用损失。
结论
我们认为，对于专注于投资银行相关资产的基金而言，ArrowMark金融为投资者提供了一个难得的参与机会。
本基金将继续通过审慎管理委托给我们的资金的投资组合，为我们的股东勤勉工作。ArrowMark金融的投资团队精心工作，以风险调整后收益、资本保全、信用质量为长期关注点进行资本布局。该基金专注于为我们的利益相关者的最佳利益执行有纪律和严格的投资方法。ArrowMark金融认为，这些投资考虑对于其管理以及我们为股东提供的价值至关重要。
我们认为，管理团队的实力和基金灵活应对市场机会的能力将使基金定位于增长，并提供具有吸引力的收益率和风险调整后的回报。
我们的使命是为股东创造长期价值。我们感谢过去一年来的认可和支持，并祝您未来一年平安。
| 5 | ArrowMark金融公司|年度报告 |
业绩数据
ArrowMark金融 Corp.对比彭博美国综合总回报价值指数和彭博美国企业高收益2%发行人上限指数1万美元投资价值变动对比（未经审计）
| 平均年度总回报 | ||||||||||||
| 1年 | 5年 | 10年 | ||||||||||
| ArrowMark金融公司。1 | 27.89 | % | 8.78 | % | 9.98 | % | ||||||
| 彭博美国综合总回报价值指数 | 1.25 | % | (0.33 | )% | 1.35 | % | ||||||
| 彭博美国企业高收益率2%发行人上限指数 | 8.19 | % | 4.20 | % | 5.16 | % | ||||||
1以市场价格为基础。
所引用的绩效数据代表过去的绩效，并不保证未来的结果。投资于基金的投资回报和本金价值会发生波动，使得投资者的份额在赎回时，其价值可能高于或低于其原始成本。该图表和表格未反映股东在基金分配或赎回基金份额时将支付的税款扣除情况。目前的业绩可能更低或更高。当前至最近月末的业绩数据，可致电投资者关系部电话877-855-3434获取。
该基金打算评估与彭博美国综合总回报价值指数和彭博美国企业高收益2%发行人上限指数相比的表现。彭博美国综合总回报价值指数是衡量投资级、美元计价、固定利率应税债券市场的基础广泛的旗舰基准，彭博美国企业高收益2%发行人上限指数是衡量高收益、非投资级公司债券表现的指数，对任何一个发行人的最高配置为2%。对特定时期内指数的引用仅供您参考，不应被视为表明对ArrowMark金融公司的投资。请注意，指数不受管理，此处包含的信息不反映任何投资管理费或交易成本。直接投资指数是不可能的。
基金的投资目标、策略、风险、收费、费用等，在投资前都要仔细考虑。招募说明书包含本基金的这一信息和其他重要信息，可致电877-855-3434获取。投资前请仔细阅读。
6
ArrowMark金融公司。
投资综合计划表
截至2024年12月31日
| 公司(1) | 投资 | #的 股票/面值 金额(2) |
公允价值(3) | |||||||
| 定期贷款– 6.8% | ||||||||||
| 银行业– 6.8% | ||||||||||
| Equity Bancshares公司。 | 次级定期贷款，7.00%，6/30/2030(4) | $ | 5,000,000 | $ | 4,900,000 | |||||
| FN.B.C. of La Grange，Inc。 | 次级定期贷款，6.38%，1/01/2030(5) | $ | 700,000 | 595,000 | ||||||
| TransPECOS金融公司。 | 高级定期贷款，9.00%，10/01/2028(4) | $ | 4,000,000 | 3,480,000 | ||||||
| Tulsa Valley Bancshares | 次级定期贷款，6.38%，12/31/2028(5) | $ | 1,700,000 | 1,491,750 | ||||||
| 定期贷款总额 （费用11400000美元） |
10,466,750 | |||||||||
| 结构性债务证券– 7.2% | ||||||||||
| 银行业– 7.2% | ||||||||||
| 社区基金2018，LLC。 | 优先股（预计有效收益率11.19%），144A(6)(7) | $ | 14,860,000 | 11,237,875 | ||||||
| 结构性债务证券总额 （费用14722831美元） |
11,237,875 | |||||||||
| 监管资本减免证券– 110.7% | ||||||||||
| 银行业– 110.7% | ||||||||||
| 绝对 | 信用连结票据，17.10%，10/10/2027(8)** | $ | 2,354,464 | 2,365,413 | ||||||
| 阿冈昆 | 信用连结票据，14.49%，11/20/2025(9)+ | $ | 2,890,234 | 2,705,908 | ||||||
| 阿冈昆 | 信用连结票据，15.24%，2028年11月1日(9)+ | $ | 1,986,708 | 1,904,051 | ||||||
| 阿冈昆 | 担保连结票据，13.49%，0 5/01/2027(9)+ | $ | 4,778,493 | 4,590,706 | ||||||
| AMF爱尔兰金融1-系列1 | 盈利参与票据，18.27%，06/30/2031(4)(9) | $ | 6,998,879 | 7,348,124 | ||||||
| AMF爱尔兰金融1-系列2 | 盈利参与票据，11.80%，12/15/2029(4)(8) | $ | 1,984,578 | 1,989,319 | ||||||
| AMF爱尔兰金融2-系列1 | 盈利参与票据，14.23%，11/21/2031(4)(9) | $ | 10,000,000 | 10,050,000 | ||||||
| AMF爱尔兰金融2-系列2 | 盈利参与票据，15.95%，04/19/2032(4)(9) | $ | 3,000,000 | 3,025,500 | ||||||
| AMF爱尔兰金融3-系列1 | 利润分红票据，11.05%，06/30/2030(4)(8)** | $ | 3,859,246 | 3,863,285 | ||||||
| AMF爱尔兰金融3-系列2 | 盈利参与票据，11.31%，12/31/2034(4)(10)** | € | 3,000,000 | 3,153,542 | ||||||
| AMF爱尔兰金融3-系列3 | 利润分红票据，14.42% 07/08/2032(4)(9) | $ | 2,000,000 | 2,049,200 | ||||||
| AMF爱尔兰金融3-系列4 | 盈利参与票据，8.86%，09/30/2039(4)(10) | € | 4,700,000 | 4,868,495 | ||||||
| AMF爱尔兰金融4-系列1 | 利润分红票据，13.23%，10/10/2030(4)(9)** | $ | 2,500,000 | 2,527,705 | ||||||
| AMF爱尔兰金融4-系列2 | 盈利参与票据，11.90%，12/12/2033(4)(11) | € | 1,500,000 | 1,553,775 | ||||||
| AMF爱尔兰金融4-系列3 | 盈利参与票据，9.79%，06/30/2033(4)(10) | £ | 2,500,000 | 3,129,750 | ||||||
| AMF爱尔兰金融4-系列4 | 盈利参与票据，9.37%，11/28/2039(4)(10)** | € | 2,400,000 | 2,486,040 | ||||||
| 汽车ABS合成法国贷款 | 信用连结票据，15.36%，12/27/2030(12)** | € | 1,843,082 | 1,932,067 | ||||||
| 博阿维斯塔 | 信用连结票据，11.86%，05/02/2043(10)** | € | 2,000,000 | 2,086,720 | ||||||
| 7 | ArrowMark金融公司|年度报告 | 见财务报表附注。 |
| 公司(1) | 投资 | #的 股票/面值 金额(2) |
公允价值(3) | |||||||
| 监管资本纾困证券（续） | ||||||||||
| 银行业（续） | ||||||||||
| 卡斯泰罗 | 信用连结票据，12.06%，0 5/05/2025(10)** | € | 1,400,278 | $ | 1,441,775 | |||||
| 雪松 | 信用连结票据，13.56%，12/15/2027(10)** | € | 2,220,676 | 2,291,777 | ||||||
| 雪松 | 信用连结票据，14.06%，03/30/2030(4)(10)** | € | 3,486,359 | 3,699,823 | ||||||
| 恰克拉 | 信用连结票据，14.39%，11/21/2027(9)+ | $ | 4,000,000 | 4,113,400 | ||||||
| Colonnade | 信用连结票据，17.36%，04/30/2028(4)(9) | $ | 4,430,907 | 4,456,163 | ||||||
| Colonnade | 信用连结票据，17.08%，2029年11月30日(4)(9) | $ | 7,012,998 | 7,064,193 | ||||||
| Colonnade | 信用连结票据，17.86%，12/15/2029(4)(9) | $ | 3,574,551 | 3,619,947 | ||||||
| Colonnade | 信用连结票据，17.22%，04/30/2030(4)(9) | $ | 9,386,956 | 9,544,657 | ||||||
| 手工艺 | 信用联结票据，16.66%，11/28/2030,144A(6)(9) | $ | 5,000,000 | 5,221,750 | ||||||
| 手工艺 | 信用连结票据，14.89%，04/30/2028,144A(6)(13) | $ | 567,031 | 649,250 | ||||||
| 手工艺 | 信用连结票据，13.28%，02/21/2031,144A(4)(6)(13) | $ | 3,034,944 | 3,065,294 | ||||||
| 埃尔维蒂亚 | 信用连结票据，0.00厘，10/20/2029(4)(14)+ | 瑞士法郎 | 13,679 | 11,964 | ||||||
| 埃尔维蒂亚 | 信用连结票据，10.39%，10/20/2030(4)(14)+ | 瑞士法郎 | 2,725,056 | 2,469,681 | ||||||
| 埃尔维蒂亚 | 信用连结票据，10.64%，0 1/21/2031(4)(14)+ | 瑞士法郎 | 2,550,000 | 2,837,579 | ||||||
| FCT Colisee | 信用连结票据，13.71%，0 1/15/2031(4)(15)+ | € | 766,318 | 803,634 | ||||||
| FCT Colisee | 信用连结票据，11.22%，07/07/2033(10)+ | € | 1,463,406 | 1,524,509 | ||||||
| FCT蛋白石 | 信用连结票据，12.27%，05/05/2027(9)+ | $ | 4,000,000 | 4,005,000 | ||||||
| Future Ready Chakra | 信用连结票据，12.78%，12/15/2029(9)+ | $ | 4,583,333 | 4,372,729 | ||||||
| LOFT | 信用联结票据，12.41%，02/28/2030,144A(4)(6)(9) | $ | 2,870,000 | 2,970,451 | ||||||
| LOFT | 信用联结票据，23.91%，02/28/2030,144A(6)(9) | $ | 6,692,300 | 6,874,666 | ||||||
| 梅斯皮尔 | 信用连结票据，15.15%，12/08/2031(9)** | $ | 3,448,018 | 3,345,094 | ||||||
| 马斯科卡 | 信用连结票据，15.31%，11/01/2027(9)+ | $ | 2,650,000 | 2,665,727 | ||||||
| 南沙 | 信用连结票据，12.67%，04/05/2026(4)(10)** | € | 307,685 | 318,715 | ||||||
| 南丁格尔LF | 信用连结票据，15.70%，04/01/2028(4)(11)** | £ | 2,000,000 | 2,503,800 | ||||||
| Premium Green PLC | 5年期有担保摊销浮动利率票据，12.66%，06/29/2026(15)** | € | 1,642,266 | 1,707,895 | ||||||
| Premium Green PLC | 5年期有担保摊销浮动利率票据，12.56%，2026年11月10日(15)+ | € | 1,756,205 | 1,782,327 | ||||||
| 皮姆斯·马格达莱纳 | 信用连结票据，10.77%，03/20/2050(10)** | € | 2,010,049 | 2,041,091 | ||||||
| 共振 | 信用连结票据，11.27%，10/05/2026(10)** | € | 942,564 | 978,063 | ||||||
| 索尔兹伯里 | 信用连结票据，15.20%，06/16/2027(11)+ | £ | 5,032,072 | 6,125,812 | ||||||
| 索尔兹伯里 | 信用连结票据，14.45%，03/20/2028(11)+ | £ | 609,171 | 765,134 | ||||||
| 索尔兹伯里 | 信用连结票据，14.95%，04/17/2028(11)+ | £ | 3,805,248 | 4,883,051 | ||||||
| 索尔兹伯里 | 信用连结票据，0.00%，04/17/2028(4)(11)+ | £ | 115,541 | 87,973 | ||||||
| 开始 | 信用连结票据，5.36%，06/16/2024(4)(9)+ | $ | 3,283,490 | 1,069,104 | ||||||
| 泰拉 | 信用连结票据，12.62%，0 9/25/2029(9)** | $ | 8,109,444 | 8,031,593 | ||||||
| 滑铁卢 | 信用连结票据，14.70%，05/25/2031(4)(9)** | $ | 2,700,000 | 2,713,500 | ||||||
| 监管资本减免证券总额 （费用175947268美元） |
171,686,721 | |||||||||
| 见财务报表附注。 | 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 8 |
| 公司(1) | 投资 | #的 股票/面值 金额(2) |
公允价值(3) | |||||||
| 信托优先及优先证券– 1.2% | ||||||||||
| 银行业– 1.2% | ||||||||||
| 富达联邦银行 | 固定利率累积永续优先股，A系列-9%(4)(16)(17) | $ | 2,789,000 | $ | 1,673,400 | |||||
| 富达联邦银行 | 固定利率累积永续优先股，B系列-9%(4)(17)(18) | $ | 200,000 | 120,000 | ||||||
| 信托优先和优先证券合计 （费用3004203美元） |
1,793,400 | |||||||||
| 长期投资总额 （费用205074302美元） |
195,184,746 | |||||||||
| 货币市场基金– 4.0% | ||||||||||
| 摩根士丹利机构流动性资金-财资组合 | 机构份额类-货币市场共同基金（MISXX）4.37% | 6,215,073 | 6,215,073 | |||||||
| 货币市场基金总额（成本6,215，073美元） | 6,215,073 | |||||||||
| 投资总额 （费用211289375美元）(19)(20)— 129.9% |
201,399,819 | |||||||||
| 其他资产和负债，净额—（29.9）%(21) | (46,300,026 | ) | ||||||||
| 净资产合计— 100.0%* | $ | 155,099,793 | ||||||||
| (1) | 除Community Funding 2018，LLC（“CF2018”）外，我们不“控制”，也不是我们任何投资的“关联公司”，因为这些术语是根据1940年《投资公司法》（“1940年法”）定义的。我们可能被视为控制并成为CF2018的关联公司，因为我们是此类实体的唯一成员。 | |
| (2) | 美元、英镑、欧元或瑞郎面值。 | |
| (3) | 公允价值根据公司估值政策善意确定，并经公司董事会审议接受。 | |
| (4) | 使用重大不可观测投入确定的投资（第3级）。此类证券的价值为103,454，613美元，占净资产的66.70%。 | |
| (5) | 包括每年支付的结构费在内的预计有效收益率分别为9.60%，直至2030年和2028年到期。 | |
| (6) | 根据1933年《证券法》第144A条，证券可免于登记。 | |
| (7) | 优先股被视为权益头寸。股权投资有权获得经常性分配，通常等于基础公司证券支付的剩余现金流减去对债务持有人的合同付款和公司费用。所示的估计有效收益率是基于对这些经常性分配的金额和时间以及终止时偿还本金的估计金额的当前预测。此类预测将定期进行审查，并根据需要进行调整。预计有效产量最终可能无法实现。 | |
| (8) | 浮动利率票据：30日平均SOFR+最低6.50% | |
| (9) | 浮动利率票据：90天平均SOFR+最低为0.00个百分点 | |
| (10) | 浮动利率票据：3M EURIBOR（下限为0%）+最低6.00% | |
| (11) | 浮动利率票据：SONIA+最低7.20% | |
| (12) | 浮动利率票据：1m欧元同业拆借利率+最低12.50% | |
| (13) | 浮动利率票据：3M SOFR+最低8.76% | |
| (14) | 浮动利率票据：3M CHF SARO+最低8.00% | |
| (15) | 浮动利率票据：3M EURIBOR+最低9.50% | |
| (16) | 截至2024年12月31日，这项投资已有316,341美元的递延、未宣布和复利股息，一旦富达联邦银行宣布，这些股息将由ArrowMark金融公司确认。 | |
| (17) | 非创收证券 | |
| (18) | 截至2024年12月31日，这项投资已有22,685美元的递延、未宣布和复利股息，一旦富达联邦银行宣布，这些股息将由ArrowMark金融公司确认。 | |
| (19) | 截至2024年12月31日，投资证券的税务成本基础为211,289，375美元。税收成本项下的未实现增值毛额为2,468，668美元，税收成本项下的未实现折旧毛额为12,358，224美元。价值项下未实现税项成本折旧净额为9,889，556美元。 | |
| (20) | 成本值反映原始发行折价或市场折价的增值，溢价的摊销。 | |
| (21) | 包括来自得州Capital银行的46,800，000美元银行贷款。 | |
| * | 基本上所有公司的投资组合资产都就信贷融资作了质押（见附注7）。 | |
| ** | 在Marshall Holdings Limited II举行。 | |
| + | 在Marshall Holdings Limited III举行。 |
| 9 | ArrowMark金融公司|年度报告 | 见财务报表附注。 |
截至2024年12月31日未完成的远期外汇合同如下：
| 购买的货币 | 已售货币 | 到期 | 交易对手 | 未实现升值（折旧） | ||||||||||
| 美元 | 6,045,106 | 瑞士法郎 | 5,416,717 | 01/31/25 | NWG | $ | 55,713 | |||||||
| 美元 | 37,451,417 | 欧元 | 35,910,842 | 01/31/25 | NWG | 207,457 | ||||||||
| 美元 | 18,335,811 | 英镑 | 14,651,653 | 01/31/25 | NWG | (1,773 | ) | |||||||
| $ | 261,397 | |||||||||||||
| ABS | 资产支持证券 | |
| 瑞士法郎 | 瑞士法郎 | |
| 欧元 | 欧元 | |
| 欧元同业拆借利率 | 欧元伦敦银行间同业拆借利率 | |
| 英镑 | 英镑 | |
| NWG | NatWest | |
| PLC | 公众有限公司 | |
| 沙罗 | 瑞士隔夜平均利率 | |
| SOFR | 有担保隔夜融资利率 | |
| 索尼娅 | 英镑隔夜银行间平均利率 | |
| 美元 | 美元 |
附属投资
| 对附属公司的投资和垫款（根据 | 股份/本金 | 净 已实现 收益/损失 |
净增加 （减少）在 未实现 |
利息 | 12/31/2024 | ||||||||||||||
| 210.12-14）截至2024年12月31日止年度 | 金额* | 期间 | 升值 | 收到 | 价值 | ||||||||||||||
| 证券名称 | |||||||||||||||||||
| Community Funding 2018，LLC.，优先股，11.19%* | $ | 14,860,000 | $ | – | $ | 247,044 | $ | 1,270,434 | $ | 11,237,875 | |||||||||
*期初余额为14860000美元。在此期间，基金没有增加或出售头寸，也没有收到任何付款。
| 见财务报表附注。 | 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 10 |
附加信息
以下是Community Funding 2018，LLC提供的基础无抵押贷款清单。
| 银行名称 | 校长 金额 |
状态 | ||||||
| Big Poppy Holdings，Inc。 | $ | 9,000,000 | 加州 | |||||
| Delmar Bancorp | 4,500,000 | 马里兰州 | ||||||
| 富达联邦银行 | 8,000,000 | 印第安纳州 | ||||||
| 第一银行股份 | 10,000,000 | 密西西比州 | ||||||
| Halbur Bancshares | 3,000,000 | 爱荷华州 | ||||||
| Vintage Bancorp | 1,650,000 | 堪萨斯州 | ||||||
| 合计 | $ | 36,150,000 | ||||||
| 11 | ArrowMark金融公司|年度报告 | 见财务报表附注。 |
财务报表
截至2024年12月31日的合并资产负债表
| 物业、厂房及设备 | ||||
| 非关联证券投资，按公允价值（成本196,566，544美元） | $ | 190,161,944 | ||
| 附属证券投资，按公允价值（成本14722831美元） | 11,237,875 | |||
| 现金 | 2,417,838 | |||
| 外国现金（成本243,295美元） | 243,349 | |||
| 远期外汇合约未实现升值 | 263,170 | |||
| 应收利息和股息 | 3,537,456 | |||
| 预付资产 | 352,872 | |||
| 总资产 | 208,214,504 | |||
| 负债 | ||||
| 应付贷款（附注7） | 46,800,000 | |||
| 应付股息 | 4,628,549 | |||
| 应付投资顾问费 | 916,484 | |||
| 应缴消费税（注5） | 500,086 | |||
| 应付贷款利息 | 71,393 | |||
| 远期外汇合约未实现贬值 | 1,773 | |||
| 应计应付费用 | 196,426 | |||
| 负债总额 | 53,114,711 | |||
| 净资产 | $ | 155,099,793 | ||
| 净资产包括： | ||||
| 普通股，按面值（每股0.00 1美元） | $ | 7,121 | ||
| 实收资本 | 155,939,883 | |||
| 可分配收益总额（亏损） | (847,211 | ) | ||
| 净资产 | $ | 155,099,793 | ||
| 每股资产净值 | ||||
| 已发行普通股 | 7,120,782 | |||
| 每股普通股资产净值 | $ |
|
||
| 每股市价 | $ |
|
||
| 市价折让每股资产净值 | ( |
)% | ||
| 见财务报表附注。 | 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 12 |
截至2024年12月31日止年度的综合经营报表
这份经营报表汇总了公司在经营公司过程中赚取的投资收益和发生的费用。它还显示了所述期间的净收益（亏损）。
| 投资收益 | ||||
| 来自非关联投资的利息 | $ | 27,950,277 | ||
| 附属投资的利息 | 1,270,434 | |||
| 股息 | 9,826 | |||
| 发起费收入（附注9） | 128,810 | |||
| 其他收入（附注9） | 108,447 | |||
| 总投资收益 | 29,467,794 | |||
| 费用 | ||||
| 利息支出 | 4,000,182 | |||
| 投资顾问费 | 3,667,735 | |||
| 专业费用 | 803,243 | |||
| 消费税（注5） | 500,086 | |||
| 银行手续费 | 295,206 | |||
| 过户代理人、保管人费用和管理人费用 | 293,997 | |||
| 估价服务费 | 223,623 | |||
| 董事费用 | 213,000 | |||
| 投资者关系费用 | 201,214 | |||
| 特拉华州特许经营税 | 94,638 | |||
| 保险费用 | 71,056 | |||
| 杂费（代理等） | 295,067 | |||
| 费用总额 | 10,659,047 | |||
| 豁免和/或偿还 | (82,936 | ) | ||
| 净费用 | 10,576,111 | |||
| 投资净收益 | 18,891,683 | |||
| 投资、远期外币合同和外币换算的已实现和未实现收益/（损失） | ||||
| 投资已实现亏损净额 | (3,100,076 | ) | ||
| 远期外币合同已实现收益净额 | 3,845,544 | |||
| 外币折算已实现亏损净额 | (100,648 | ) | ||
| 非关联投资未实现折旧净变化 | (2,992,145 | ) | ||
| 关联投资未实现增值净变动 | 247,044 | |||
| 远期外汇合约未实现升值净变动 | 10,733 | |||
| 外币折算未实现贬值净变化 | (57,141 | ) | ||
| 投资、远期外币合同和远期外文折算的已实现和未实现净收益/（损失） | (2,146,689 | ) | ||
| 经营活动产生的净资产净增加额 | $ | 16,744,994 | ||
| 13 | ArrowMark金融公司。|年度报告 | 见财务报表附注。 |
合并净资产变动表
这些净资产变动表显示了最近两个期间公司净资产的价值是如何变化的。差额反映收益减去费用、任何投资损益、支付给股东的分配（如有）以及公司股份交易的净额。
| 对于 年终 12月31日， 2024 |
对于 年终 12月31日， 2023 |
|||||||
| 净资产增加（减少）额 | ||||||||
| 来自运营 | ||||||||
| 投资净收益 | $ | 18,891,683 | $ | 18,664,305 | ||||
| 投资、远期外币合同和外币折算的已实现净收益/（损失） | 644,820 | (3,077,805 | ) | |||||
| 投资、远期外币合同和外币折算的未实现升值/（贬值）净变化 | (2,791,509 | ) | 4,661,426 | |||||
| 经营产生的净资产净增加额 | 16,744,994 | 20,247,926 | ||||||
| 分配予股东 | ||||||||
| 来自可分配收益总额 | (14,236,215 | ) | (15,639,229 | ) | ||||
| 分配总数 | (14,236,215 | ) | (15,639,229 | ) | ||||
| 来自公司股份交易 | ||||||||
| 分配再投资 | 155,463 | 167,793 | ||||||
| 公司股份交易导致净资产增加 | 155,463 | 167,793 | ||||||
| 总增加额 | 2,664,242 | 4,776,490 | ||||||
| 净资产 | ||||||||
| 年初 | 152,435,551 | 147,659,061 | ||||||
| 年底 | $ | 155,099,793 | $ | 152,435,551 | ||||
| 已发行股份 | ||||||||
| 年初 | 7,112,453 | 7,102,626 | ||||||
| 分配再投资 | 8,329 | 9,827 | ||||||
| 年底 | 7,120,782 | 7,112,453 | ||||||
| 见财务报表附注。 | 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 14 |
合并现金流量表
这份现金流量表显示了所述年度的经营和筹资活动产生的现金流量。
| 对于 年终 12月31日， 2024 |
||||
| 经营活动产生的现金流量 | ||||
| 经营净资产净增加额 | $ | 16,744,994 | ||
| 经营活动净资产净增加额与经营活动提供的现金净额对账的调整： | ||||
| 购买投资证券 | (36,112,998 | ) | ||
| 出售及赎回投资证券所得款项 | 32,811,032 | |||
| 短期投资净销售额 | (7,079,527 | ) | ||
| 投资已实现亏损净额 | 3,100,076 | |||
| 投资未实现折旧净额变动净额 | 2,745,101 | |||
| 远期外汇合约未实现升值净变动 | (10,733 | ) | ||
| 折让净增加 | (238,407 | ) | ||
| 预付费用减少 | 433,128 | |||
| 出售投资的应收款项减少 | 1,635,072 | |||
| 应收利息及应收股利减少 | 388,251 | |||
| 购买证券的应付款项减少 | (479,140 | ) | ||
| 应付顾问费增加 | 18,122 | |||
| 应付贷款利息减少 | (232,631 | ) | ||
| 应交消费税增加 | 139,616 | |||
| 应计应付费用减少 | (80,117 | ) | ||
| 经营活动所产生的现金净额 | 13,781,839 | |||
| 筹资活动产生的现金流量 | ||||
| 应付贷款增加 | 1,800,000 | |||
| 向股东派发现金 | (13,364,065 | ) | ||
| 用于筹资活动的现金净额 | (11,564,065 | ) | ||
| 现金净增加额 | 2,217,774 | |||
| 现金和外国现金： | ||||
| 年初 | 443,413 | |||
| 年底 | $ | 2,661,187 | ||
| 补充披露现金流信息 | ||||
| 支付利息的现金 | $ | 4,232,813 | ||
| 再投资的分配 | $ | 155,463 | ||
| 15 | ArrowMark金融公司。|年度报告 | 见财务报表附注。 |
合并财务摘要
财务亮点显示，该公司的普通股净资产值在这一年发生了怎样的变化。
| 对于 | 对于 | 对于 | 对于 | 对于 | ||||||||||||||||
| 年份 | 年份 | 年份 | 年份 | 年份 | ||||||||||||||||
| 已结束 | 已结束 | 已结束 | 已结束 | 已结束 | ||||||||||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||
| 每股经营业绩 | ||||||||||||||||||||
| 资产净值，年初 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
| 投资净收益1 | 2.65 | 2.63 | 1.84 | 1.60 | 1.68 | |||||||||||||||
| 投资已实现和未实现收益/（损失）净额1 | (0.30 | ) | 0.21 | (1.09 | ) | 0.28 | (0.50 | ) | ||||||||||||
| 投资业务合计 | 2.35 | 2.84 | 0.75 | 1.88 | 1.18 | |||||||||||||||
| 减去对股东的分配 | ||||||||||||||||||||
| 来自净投资收益 | (2.00 | ) | (1.78 | ) | (1.66 | ) | (1.62 | ) | (1.57 | ) | ||||||||||
| 来自已实现资本收益净额 | — | (0.42 | ) | — | — | — | ||||||||||||||
| 分配总数 | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||
| 资产净值，年底 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
| 每股市值，年底 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
| 基于市值的总投资回报2 | 27.89 | % | 20.89 | % | (15.16 | )% | 23.19 | % | (5.76 | )% | ||||||||||
| 基于资产净值的总投资回报2 | 12.51 | % | 16.93 | % | 4.80 | % | 9.25 | % | 7.22 | % | ||||||||||
| 比率和补充数据 | ||||||||||||||||||||
| 期末净资产（百万） | $ | 155.1 | $ | 152.4 | $ | 147.7 | $ | 153.5 | $ | 140.8 | ||||||||||
| 比率（占平均净资产的百分比）： | ||||||||||||||||||||
| 豁免和/或补偿前的费用，如有3 | 6.96 | % | 6.72 | % | 5.64 | % | 4.47 | % | 4.17 | % | ||||||||||
| 豁免和/或补偿后的费用，如有4,5 | 6.90 | % | 6.67 | % | 5.64 | % | 4.41 | % | 4.17 | % | ||||||||||
| 投资净收益6 | 12.33 | % | 12.43 | % | 8.72 | % | 7.46 | % | 8.10 | % | ||||||||||
| 投资组合换手率 | 17 | % | 16 | % | 29 | % | 20 | % | 60 | % | ||||||||||
| 循环信贷协议 | ||||||||||||||||||||
| 未偿循环信贷协议总额（000s） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
| 循环信贷协议每1000美元的资产覆盖率 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
| 1 | 每股投资净收益和未实现投资收益/（亏损）采用平均流通股法计算。 |
| 2 | 以资产净值为基础的投资回报包括管理费和基金支付的所有其他费用。红利按照基金的红利再投资计划进行再投资。基于市值的投资回报是基于股票市场价格并以股息再投资计划下获得的价格进行分配再投资。总回报不包括销售负荷和发行费用。 |
| 3 | 截至2024年12月31日、2023年、2022年、2022年、2021年、2020年、2019年、2018年、2017年、2016年及2015年12月31日止年度，豁免或补偿前费用（如有的话）与管理资产的比率分别为5.16%、5.13%、4.08%、3.34%、3.49%、3.55%、3.83%、3.67%、3.58%及3.62%。 |
| 4 | 如不计利息开支，截至2024年12月31日止年度的净经营开支分别为4.29%、4.31%、4.09%、3.53%、3.61%、3.40%、3.61%、3.75%、3.74%及3.54%，2023、2022、2021、2020、2019、2018、2017、2016及2015年度。 |
| 5 | 截至2024年12月31日止年度，经豁免或补偿（如有）后的费用与管理资产的比率分别为5.12%、5.09%、4.08%、3.38%、3.49%、3.55%、3.78%、3.73%、3.52%、3.52%及3.35%，2023年、2022年、2021年、2020年、2019年、2018年、2017年、2016年及2015年。 |
| 6 | 截至2024年12月31日止年度，净投资收益与管理资产的比率分别为9.15%、9.48%、6.31%、5.65%、6.77%、5.75%、5.74%、5.51%、5.23%及4.88%，2023、2022、2021、2020、2019、2018、2017、2016及2015年度。 |
| 见财务报表附注。 | 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 16 |
合并财务摘要
财务亮点显示，该公司的普通股净资产值在这一年发生了怎样的变化。
| 对于 | 对于 | 对于 | 对于 | 对于 | ||||||||||||||||
| 年份 | 年份 | 年份 | 年份 | 年份 | ||||||||||||||||
| 已结束 | 已结束 | 已结束 | 已结束 | 已结束 | ||||||||||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||
| 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | ||||||||||||||||
| 每股经营业绩 | ||||||||||||||||||||
| 资产净值，年初 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
| 投资净收益 | 1.54 | 1.63 | 1.58 | 1.56 | 1.44 | |||||||||||||||
| 投资已实现和未实现收益/（损失）净额 | 0.38 | (0.10 | ) | 0.26 | (0.50 | ) | (0.17 | ) | ||||||||||||
| 投资业务合计 | 1.92 | 1.53 | 1.84 | 1.06 | 1.27 | |||||||||||||||
| 减去对股东的分配 | ||||||||||||||||||||
| 来自净投资收益 | (1.52 | ) | (1.66 | ) | (1.50 | ) | (1.46 | ) | (1.29 | ) | ||||||||||
| 资本回报 | — | — | — | — | (0.22 | ) | ||||||||||||||
| 分配总数 | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||
| 资产净值，年底 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
| 每股市值，期末/年 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
| 基于市值的总投资回报 | 24.00 | % | 3.84 | % | 16.21 | % | 24.45 | % | (8.68 | )% | ||||||||||
| 基于资产净值的总投资回报 | 9.32 | % | 7.65 | % | 9.62 | % | 6.53 | % | 7.88 | % | ||||||||||
| 比率和补充数据 | ||||||||||||||||||||
| 期末净资产（百万） | $ | 143.2 | $ | 140.4 | $ | 141.0 | $ | 138.6 | $ | 140.8 | ||||||||||
| 比率（占平均净资产的百分比）： | ||||||||||||||||||||
| 豁免和/或补偿前的费用，如有 | 4.39 | % | 5.01 | % | 4.93 | % | 5.02 | % | 4.87 | % | ||||||||||
| 豁免和/或补偿后的费用，如有 | 4.39 | % | 4.95 | % | 5.01 | % | 4.94 | % | 4.50 | % | ||||||||||
| 投资净收益 | 7.11 | % | 7.52 | % | 7.39 | % | 7.33 | % | 6.56 | % | ||||||||||
| 投资组合换手率 | 13 | % | 30 | % | 16 | % | 34 | % | 101 | % | ||||||||||
| 循环信贷协议 | ||||||||||||||||||||
| 未偿循环信贷协议总额（000s） | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 循环信贷协议每1000美元的资产覆盖率 |
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| 17 | ArrowMark金融公司。|年度报告 | 见财务报表附注。 |
合并财务报表附注
附注1 —组织
ArrowMark金融 Corp.（“AMFC”或“公司”）是一家特拉华州公司，根据经修订的1940年《投资公司法》（“投资公司法”）注册为一家非多元化、封闭式管理投资公司，于2013年11月13日开始投资运营。此外，AMFC已根据经修订的1986年《国内税收法典》第M章（‘‘法典’），选择在税务方面被视为受监管投资公司（‘RIC’）。作为一家投资公司，公司遵循财务会计准则委员会的会计和报告指南以及会计准则编纂主题946“金融服务——投资公司”。
投资目标— ArrowMark金融公司的主要投资目标是为股东提供当前收益，并在较小程度上提供资本增值。无法保证公司将实现投资目标。
投资策略—公司专注于创收、保本、提供风险调整收益率。该公司试图通过投资于由银行和金融机构（包括社区银行、注册地在美国的较大区域、国家和货币中心银行以及外国和全球货币中心银行）发行或构建的优先股、债务和次级债、结构性票据和证券、可转换证券、监管资本证券和普通股来实现其投资目标。（“银行业相关证券”）。公司进行的投资通常预计将在当前基础上支付公司股息和利息，并随着时间的推移产生资本收益。公司可能会寻求通过使用认股权证、期权和其他股权转换功能来提高公司的回报。公司有一项政策，在一般情况下，至少将其净资产价值的80%加上用于投资目的的任何借款金额投资于此类银行相关证券。
公司将投资组合的重点放在对银行部门进行长期、被动、非控制性投资，包括“监管资本证券”，即由银行发行或构建的证券，寻求在银行法规下获得比其他类型资本更优惠的资本待遇，收购和其他再融资活动监管资本证券由银行发行或构建，通过向投资者转移某些信用风险来维持或降低其监管资本要求。监管资本证券的结构可能有多种方式，并且高度定制所涉及的银行或其他存款接受机构的需求。监管资本证券的形式可能是结构性票据（例如与信贷挂钩的票据）、或有可转换证券以及其他结构性产品或交易。公司打算继续对众多按资产规模、业务模式和地域区分的发行人进行直接投资。公司还可能投资于期权策略，该策略通常包括在公司的投资组合中写入（卖出）银行股本证券的看涨期权（“备兑看涨期权”）。公司投资于外国证券，公司不受公司可能投资于此类外国证券的资产数量的限制。
| 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 18 |
公司通过结构性证券和信用衍生工具间接投资于银行发行或构建的证券，包括抵押贷款债务（CLO）和信用挂钩票据。公司目前投资于信用挂钩票据，其履约和本息支付与银行发起并在其资产负债表上持有的贷款池等参考资产挂钩。该公司还投资于CLO的股权和初级债务部分，以及其他债务证券化，这些资产由主要由向社区银行或储蓄机构或其各自的控股公司提供的无担保次级贷款（以及在较小程度上由其发行的无担保次级债券和票据）组成的投资组合作抵押。公司还可能投资于与这些投资相关或顾问认为符合公司投资目标的其他证券和工具，包括CLO的高级债务部分和贷款积累便利。这些间接投资提供风险敞口并专注于公司在银行公司进行的相同类型的直接投资，因此，公司对结构性证券（如信用挂钩票据和CLO）和为银行业提供风险敞口的信用衍生品的投资被视为对银行证券的投资。这些证券化中作为抵押品的贷款或其他资产可能不会被任何评级机构公开评级，可能比公开评级的投资级企业债务具有更大的信用和流动性风险。公司认为，使用此类工具补充了公司的整体战略，并增强了公司持股的多样性。
在《投资公司法》允许的范围内，公司还可能产生额外的杠杆。尽管公司通常寻求将公司的几乎所有资产投资于银行相关证券，但公司保留将公司资产的最多20%投资于其他类型证券和工具的能力。
此外，公司在试图应对不利的市场、经济、政治或其他条件时，可能会采取与公司投资策略不一致的临时防御立场。如果公司这样做，公司可能无法实现公司的投资目标。公司也可能选择不采取防御立场。
被忽视实体的合并——公司通过Marshall Holdings II，Limited和Marshall Holdings III，Limited进行证券投资，两者均根据开曼群岛法律组织（“被忽视实体”）。公司的合并财务报表包括被忽视实体的所有资产和负债。所有公司间账户和交易均已消除。截至2024年12月31日，指定实体的净资产为94206188美元，占基金净资产的60.74%。
附注2 —重要会计政策
以下是AMFC在编制财务报表时一贯遵循的重要会计政策摘要。财务报表的编制符合美利坚合众国普遍接受的会计原则（“U.S. GAAP”），并要求董事会（包括小组委员会）和ArrowMark Asset Management，LLC（“顾问”）作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表中资产和负债的呈报金额以及报告期内经营活动净资产增减的呈报金额。实际结果可能与这些估计不同。
现金和现金等价物—— AMFC将购买时期限为三个月或更短的所有高流动性债务工具视为现金等价物。
| 19 | ArrowMark金融公司。|年度报告 |
投资估值–在编制ArrowMark金融 Corp（“AMFC”或“公司”）的财务报表时作出的最重要估计，乃对股权及债权投资的估值及就若干债务证券计算的有效收益率，以及所记录的投资的未实现增值及折旧的相关金额。公司认为，没有单一的确定公允价值的善意方法。因此，确定公允价值需要将判断应用于每项投资组合的具体事实和情况，同时对AMFC进行的投资类型采用一致适用的估值过程。公司须按季度具体对每项单项投资进行公允价值评估。
公司按照ASC 820-10，公允价值计量与披露，建立了公允价值计量披露的三级估值层次结构。ASC 820-10明确了公允价值的定义，要求公司在初始确认后的中期和年度期间扩大对使用公允价值计量资产和负债的披露。ASC 820-10将公允价值定义为市场参与者在计量日进行的有序交易中，出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格（即“退出价格”）。ASC 820-10还建立了以下三层公允价值层级：
| ● | 第1级——相同证券在活跃市场的报价； |
| ● | 第2级——其他重要的可观测输入。这些输入可能包括同一工具在活跃市场上的报价、类似工具的价格、利率、提前还款速度、信用风险、收益率曲线、违约率和类似数据；和 |
| ● | 第3级——重要的不可观察输入值，包括公司自己对市场参与者在评估资产或负债时将使用的假设的确定，这将基于现有的最佳信息。 |
如果公司拥有的证券交易活跃且未应用估值调整，则将其归类为公允价值层次结构的第1级。在非活跃市场交易或参照类似工具估值的证券一般被归类为公允价值等级的第2级。
估值技术和可观察输入值的可用性可能因证券而异，并受到多种因素的影响，包括证券的类型、证券是否是新的且尚未在市场上建立，以及交易特有的其他特征。如果估值是基于市场上较少观察或不可观察的模型或输入值，则公允价值的确定需要更多的判断。这些估计值不一定代表由于发生无法合理确定的未来情况而最终可能实现的金额。由于估值的内在不确定性，这些估计值可能大大高于或低于如果证券存在现成市场就会使用的价值。因此，AMFC在确定公允价值时所行使的判断程度对于归类于第3级的证券来说是最大的。在某些情况下，用于计量公允价值的输入值可能属于公允价值层次的不同层次。在这种情况下，为披露目的，公允价值计量整体所处的公允价值层次结构中的层次，是根据对公允价值计量具有重要意义的最低层次输入值确定的。估值水平不一定表明与投资这些证券相关的风险。
公允价值是从市场参与者的角度考虑的基于市场的衡量标准，而不是针对特定实体的衡量标准。因此，即使在市场假设不容易获得的情况下，AMFC自己的假设也被设定为反映市场参与者在计量日对资产或负债定价时使用的那些假设。AMFC使用的是截至测量日期的当前价格和输入，包括市场错位时期。在市场错位时期，许多证券的价格和投入的可观察性可能会降低。这一条件可能导致证券在公允价值等级中被重新分类到较低级别。
| 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 20 |
AMFC将根据其董事会采用的估值程序确定其资产和负债的公允价值。公司可利用一家或多家区域或国家认可的独立估值公司的服务，帮助其确定无法获得市场价格的每项投资的价值。AMFC董事会还将审查顾问提供的此类投资的估值。如果AMFC投资于可随时获得市场报价的证券，则将使用该市场价值对这些证券进行估值。如果无法获得市场价值，或者如果顾问确定如此获得的证券的价值不代表截至计量日的公允价值（由于其价格确定或其他时间之后的重大发展），则应根据董事会制定的方法确定公允价值。在作出这些决定时，公司可能会不时聘请独立估值公司协助确定我们投资的公允价值。对这些投资进行估值的方法可能包括基本面分析、类似证券市场价格的折扣、证券购买价格、证券或相关证券的后续私下交易，或对证券处置限制的性质和期限适用的折扣，以及这些因素和其他因素的组合。
结构性债务证券– AMFC可能收购结构性债务证券或其他结构性融资的股权或优先股权。在对此类投资进行估值时，AMFC试图获得至少两个由公认的行业经纪人提供的标记作为主要来源，并辅之以在期末或前后在市场上执行的实际交易，以及在此类投资工具中安排交易的经纪人提供的标记。任何对这类结构性债务证券和其他结构性融资的价值产生不利影响的事件，包括影响这类工具所持有的基础抵押品价值的事件，都将被放大到使用杠杆的程度。AMFC对结构性债务证券和其他利用杠杆的结构性融资的投资可能会使公司的净资产值（“NAV”）发生实质性变化的可能性更大。
结构性债务证券的公允价值采用市场价格报价（如可观察）和其他可观察市场输入值确定。在使用经纪商的市场价格报价时，公允价值采用截至估值日获得的两个或两个以上指示性经纪商报价的平均值计算。当报价不可观察时，采用内部估值模型（通常包括贴现现金流分析和可比分析）。结构性债务证券通常在公允价值层次中被归类为第2级或第3级，这取决于经纪人报价和可观察输入的可用性。2024年12月31日，AMFC对Community Funding 2018，LLC的投资按两个经纪人报价的平均值进行估值。
服务费支付给StoneCastle Investment Management，LLC，（“服务商”）。服务商每季度向AMFC返还全部服务费。截至2024年12月31日止年度，与Community Funding 2018，LLC相关的金额为108,447美元。
监管资本减免证券。监管资本减免证券是高级无担保债务债务，其信用与对公司和类似实体的某些贷款相关债权的参考组合的履行情况挂钩。监管资本减免证券的公允价值一般基于经纪人报价。监管资本减免证券通常在公允价值层次中被归类为第2级或第3级，具体取决于经纪人报价的可用性。
优先和信托优先证券。优先证券和信托优先证券的公允价值一般采用市场报价（在可观察的情况下）和其他可观察的市场输入（包括最近执行的交易）确定。使用经纪商的市场价格报价时，公允价值采用截至估值日获得的两个或两个以上指示性经纪商报价的平均值计算。当报价不可观察时，采用内部估值模型（通常包括贴现现金流分析和可比分析）。永久优先和信托优先证券通常在公允价值层次中被归类为第2级或第3级，这取决于可观察输入值的可用性。
| 21 | ArrowMark金融公司。|年度报告 |
债务证券。根据董事会制定的程序，我们对有担保债务、无担保债务、高级定期贷款、次级定期贷款和其他债务证券进行估值，这些债务证券的市场报价很容易获得（除非它们被认为不代表公允价值）。如果有的话，我们试图从至少两家经纪商处获得市场报价。如果无法获得或当市场报价被认为不代表公允价值时，我们通常会利用独立的第三方估值公司来协助我们确定公允价值。我们的独立估值公司在得出其对此类第2级和第3级分类资产的估值建议时，会考虑可观察的市场输入数据以及重要的不可观察输入数据。未公开交易或市场报价不易获得的投资按董事会或在董事会指示下善意确定的公允价值估值。这种公允价值的确定可能涉及主观判断和估计。
股票证券。AMFC可能会投资于在市场上可以观察到买卖价格的股本证券（包括交易所交易基金）。投标价格反映了市场参与者愿意为一项资产支付的最高价格。要价代表市场参与者愿意接受的资产最低价格。对于当日未报告卖出的上市证券，公司的政策一般是，如果持有多头，则使用上次报告的“买入”价格对证券进行估值，如果卖空，则使用上次报告的“卖出”价格对证券进行估值。权益类证券在公允价值层次中一般分为第1级或第2级，具体取决于交易量水平。
远期合约。远期合约在场外交易市场交易。远期合同的公允价值是使用可观察的输入值确定的，例如货币汇率或商品价格，适用于适用合同中规定的名义金额。远期合约一般归类于公允价值层次结构的第2级。
公司于2024年12月31日在符合ASC 820-10-35披露要求的情况下以公允价值计量的资产如下：
| 总公平 12-31-24时的价值 |
1级 报价 |
2级 重大 可观察的输入 |
3级 重大 无法提供服务 输入 |
|||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||||
| 定期贷款 | $ | 10,466,750 | $ | — | $ | 2,086,750 | $ | 8,380,000 | ||||||||
| 结构性债务证券 | 11,237,875 | — | 11,237,875 | — | ||||||||||||
| 监管资本减免证券 | 171,686,721 | — | 78,405,508 | 93,281,213 | ||||||||||||
| 信托优先和优先证券 | 1,793,400 | — | — | 1,793,400 | ||||||||||||
| 货币市场基金 | 6,215,073 | 6,215,073 | — | — | ||||||||||||
| 衍生品： | ||||||||||||||||
| 外币合约 | ||||||||||||||||
| 远期外币合约 | 263,170 | — | 263,170 | — | ||||||||||||
| 总资产 | $ | 201,662,989 | $ | 6,215,073 | $ | 91,993,303 | $ | 103,454,613 | ||||||||
| 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 22 |
| 总公平 12-31-24时的价值 |
1级 报价 |
2级 重大 可观察的输入 |
3级 重大 无法提供服务 输入 |
|||||||||||||
| 负债 | ||||||||||||||||
| 衍生品： | ||||||||||||||||
| 外币合约 | ||||||||||||||||
| 远期外币合约 | $ | (1,773 | ) | $ | — | $ | (1,773 | ) | $ | — | ||||||
| 负债总额 | $ | (1,773 | ) | $ | — | $ | (1,773 | ) | $ | — | ||||||
上述第3级分类资产已根据董事会制定的程序，通过使用a）独立第三方估值公司，或b）董事会善意确定的公允估值进行估值。
对于使用重大不可观察输入的公允估值，美国公认会计原则要求AMFC提出报告公允价值的期初余额与期末余额的对账，其中显示期间归属于已实现和未实现损益总额、采购和销售以及第3级转入和转出的变化。级别之间的调入和调出是基于一段时期结束时的数值。美国公认会计原则还要求AMFC披露所有转入和转出第1级和第2级公允价值计量的金额和原因。第3级投资的对账情况如下：
| 监管 资本 |
首选信托 和 |
|||||||||||||||
| 救济 | 首选 | |||||||||||||||
| 定期贷款 | 证券 | 证券 | 合计 | |||||||||||||
| 2023年12月31日余额 | $ | — | $ | 83,962,068 | $ | — | $ | 83,962,068 | ||||||||
| 已实现亏损包括收益 | — | — | — | — | ||||||||||||
| 投资未实现折旧净变化 | 305,000 | (8,755,149 | ) | — | (8,450,149 | ) | ||||||||||
| 采购 | — | 37,921,044 | — | 37,921,044 | ||||||||||||
| 销售 | — | — | — | — | ||||||||||||
| 转入 | 8,075,000 | 9,651,622 | 1,793,400 | 19,520,022 | ||||||||||||
| 转出 | — | (29,498,372) | — | (29,498,372 | ) | |||||||||||
| 2024年12月31日余额 | $ | 8,380,000 | $ | 93,281,213 | $ | 1,793,400 | $ | 103,454,613 | ||||||||
截至2024年12月31日，持有的Level 3证券的未实现折旧变化为（8,450，149）美元。
| 公允价值 在12-31-24 |
估值 技术 |
无法提供服务 输入 |
假设 | 影响 估值来自 增加投入 |
||||||||||||||
| 定期贷款 | $ | 8,380,000 | 经纪人报价 | — | — | — | ||||||||||||
| 监管资本减免证券 | 84,438,921 | 经纪人报价 | — | — | — | |||||||||||||
| 监管资本减免证券 | 7,354,535 | 成本 | — | — | — | |||||||||||||
| 监管资本减免证券 | 1,487,757 | 残留物 | — | — | — | |||||||||||||
| 信托优先和优先证券 | 1,793,400 | 经纪人报价 | — | — | — | |||||||||||||
| $ | 103,454,613 | |||||||||||||||||
| 23 | ArrowMark金融公司。|年度报告 |
根据条例S-X规则3-09和4-08（g），公司将其未合并的子公司—— Community Funding 2018，LLC（CF2018）评估为各自规则下的重要子公司。然而，截至2024年12月31日，根据条例S-X规则1-02（w），CF2018不被视为重要的子公司。
证券交易、投资收益和费用——证券交易在交易日入账，用于会计和财务报表编制目的。出售投资的已实现损益按已确定的成本基础入账。利息收入按权责发生制入账。折增额和溢价摊销按日采用有效收益率法入账，但短期证券除外，折增额和溢价按直线法入账。股息于除息日入账。
向股东派发股息及分派——来自净投资收益的股息（如有）按季度宣派及派付。AMFC在扣除任何可用的资本损失结转后实现的净短期资本收益和净资本收益（净长期资本收益超过短期资本损失的部分）的分配（如果有的话）至少每年宣布并支付给股东。收入股息和资本收益分配根据美国联邦所得税法规确定，可能与美国公认会计原则不同。这些差异包括不征税股息的处理、因洗售和消费税规定而递延的损失。与股东分配相关的永久账面和计税基础差异将导致净资产组成部分内的重新分类。
远期外币交易/合约——本基金可能订立远期外币合约，以对冲其非美元计价证券的外币汇率风险或便利外币计价投资组合交易的结算。远期外汇合约是双方在未来某一日期以设定的价格买卖一种货币的协议。合约每日按市值计价，价值变动由基金记为未实现损益。当远期外币合同终止时，通过交割或通过订立另一远期外币合同抵消，本基金记录的已实现收益或损失等于合同开仓时的价值与合同终止时的价值之间的差额。
远期外汇合约涉及的市场风险要素超过资产负债表中反映的金额。本基金承担远期外币合约所依据的外汇汇率发生不利变动的风险。在订立这些合同时，还可能因交易对手方可能无法满足其合同条款而产生风险。截至2024年12月31日止年度，基金的远期外汇合约月均成交量如下：
| 转发国外 | 转发国外 | |||||
| 货币 | 货币 | |||||
| 合同— | 合同— | |||||
| 已购买 | 已售 | |||||
| $ | 61,464,778 | $ | 61,382,568 | |||
外币换算——基金的账簿和记录以美元保存。以外币计价的投资证券及其他资产和负债按期末的现行汇率折算为美元。外币汇率变动对投资的影响计入投资的已实现和未实现损益净额。其他资产和负债价值因外汇汇率波动而发生的变动，计入经营报表外币折算未实现收益（损失）净变动项下。以外币计价的交易在交易发生之日换算成美元，其影响计入外币已实现净损益。
| 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 24 |
净额结算主协议—为界定其合同权利并确保有助于减轻其交易对手风险的权利，本基金已订立国际掉期和衍生品协会，Inc.主协议（“ISDA主协议”）。ISDA主协议是本基金与交易对手之间的双边协议，管辖某些场外衍生品，通常包含（其中包括）发生违约和/或终止事件时的抵押品过账条款和净额结算条款。根据ISDA主协议，在某些情况下，基金可以与交易对手以持有和/或过账的抵押品抵消某些衍生金融工具的应付款项和/或应收款项，并产生一笔净付款。ISDA主协议的条款通常允许在包括交易对手破产或资不抵债在内的违约情况下进行单笔净额支付。某一特定法域的破产法或破产法可限制或禁止破产、无力偿债或其他事件中的抵销权。此外，某些ISDA主协议允许交易对手在基金净资产下降规定百分比或基金未能满足其ISDA主协议条款的情况下提前终止衍生品合同。其结果将导致基金加速支付欠交易对手的任何净负债。
抵押品要求——对于根据ISDA主协议交易的衍生品，抵押品要求的计算方法通常是将此类协议下每笔交易的按市值计价金额进行净额计算，并将该金额与基金和交易对手当前质押的任何抵押品的价值进行比较。已被质押以覆盖基金义务的现金担保物和从交易对手处收到的现金担保物（如有），分别作为作为作为担保物的现金质押和作为担保物收到的现金在资产负债表中列报。基金质押的非现金抵押品（如有）在投资组合中注明。通常，从交易对手处到期或应付给交易对手的担保物金额在要求转让前受制于一定的最低转让金额阈值，该阈值在基金业务结束时确定。任何额外的所需抵押品在下一个工作日交付/由基金质押。通常情况下，交易对手不得出售、再质押或使用其收到的现金和非现金抵押品。本基金一般同意不使用其收到的非现金抵押品，但在没有违约或基础ISDA主协议中定义的某些其他情况下，可能被允许使用收到的现金抵押品。在这种情况下，可以根据与交易对手的担保安排支付利息。若其交易对手应付本基金的款项未被完全抵押，则承担交易对手不履约造成损失的风险。同样，如果本基金已向交易对手交付担保物，并随时准备根据其与该交易对手的协议条款履行，则在即使交易对手未能归还该担保物的情况下，本基金承担来自交易对手的担保物价值金额损失的风险。根据协议条款，所有衍生品合约可能都不需要抵押品。为财务报告目的，本基金不在资产负债表中冲销受净额结算安排约束的衍生资产和衍生负债（如有）。
| 25 | ArrowMark金融公司。|年度报告 |
下表列示截至2024年12月31日衍生资产和负债净额，扣除根据总净额结算协议可用于抵销的金额以及基金就远期外币合约收到或过账的任何相关抵押品：
|
交易对手 |
衍生产品 资产-毛额 |
衍生工具可用 用于抵消 |
抵押品 收到 |
衍生产品 资产-净额* |
||||||||||||
| NatWest | $ | 263,170 | $ | (1,773 | ) | $ | — | $ | 261,397 | |||||||
*净额是指发生违约时应收对方款项的净额。
|
交易对手 |
衍生产品 负债-毛额 |
衍生工具可用 用于抵消 |
抵押品 已发布 |
衍生产品 负债-净额** |
||||||||||||
| NatWest | $ | 1,773 | $ | (1,773 | ) | $ | — | $ | — | |||||||
**净额是指发生违约时应付给交易对手的净额。
货币风险——本基金投资于外国发行人的证券，包括美国存托凭证。这些市场面临与通常与投资美国市场无关的外国投资相关的特殊风险。由于本基金可能投资的境外证券一般以美元以外的货币进行交易，货币汇率的变动将影响本基金的资产净值、所赚取的股息和利息的价值以及出售证券实现的损益。因为基金的NAV是以美元为基础确定的，如果外国市场的本币对美元贬值，即使基金持有的本币价值上升，基金投资外国证券也可能亏损。通常，美元相对于这些其他货币走强会对基金持有的外国证券的价值产生不利影响。
外国证券市场风险——与可比美国公司的证券相比，许多非美国公司的证券的流动性可能更低，其价格的波动性也更大。在美国以外的许多国家交易的公司的证券，特别是新兴市场国家，由于当地投资专业人士和金融机构缺乏经验、可能永久或临时终止交易以及证券买卖价格之间的更大价差，可能会面临进一步的风险。此外，非美国证券交易所和投资专业人士受到的政府监管较少，佣金可能高于美国。此外，非美股交易所交易结算可能出现延迟。
关于衍生工具和套期活动的披露——下表提供了截至2024年12月31日基金衍生工具的公允价值金额、损益的量化披露。
下表列出按合约类型和风险敞口类别分组的截至2024年12月31日基金衍生品持仓的公允价值。
| 衍生类型 | 资产负债表 位置 |
股权 合同 |
外币 合同 |
合计 | ||||||||||
| 资产衍生品 | ||||||||||||||
| 远期外汇合约 | 远期外汇合约未实现升值 | $ | — | $ | 263,170 | $ | 263,170 | |||||||
| 总价值-资产 | $ | — | $ | 263,170 | $ | 263,170 | ||||||||
| 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 26 |
|
衍生类型 |
资产负债表 位置 |
股权 合同 |
外币 合同 |
合计 | ||||||||||
| 负债衍生品 | ||||||||||||||
| 远期外币合约 | 远期外汇合约未实现贬值 | $ | — | $ | (1,773 | ) | $ | (1,773 | ) | |||||
| 总值-负债 | $ | — | $ | (1,773 | ) | $ | (1,773 | ) | ||||||
下表列出按合同类型和风险敞口分组的截至2024年12月31日止年度经营活动产生的净资产净增加额中包含的已实现损益金额。
|
衍生类型 |
利润表 位置 |
股权 合同 |
外币 合同 |
合计 | ||||||||||
| 已实现收益（亏损） | ||||||||||||||
| 远期外币合约 | 远期外币合同已实现收益净额 | $ | — | $ | 3,845,544 | $ | 3,845,544 | |||||||
| 已实现收益（亏损）合计 | $ | — | $ | 3,845,544 | $ | 3,845,544 | ||||||||
下表列出按合同类型和风险敞口分组的截至2024年12月31日止年度经营活动产生的净资产净增加额中包含的未实现增值（折旧）变动金额。
|
衍生类型 |
利润表 位置 |
股权 合同 |
外币 合同 |
合计 |
||||||||||
| 升值（贬值）变化 | ||||||||||||||
| 远期外币合约 | 远期外汇合约未实现贬值净变化 | $ | — | $ | 10,733 | $ | 10,733 | |||||||
| 升值总变动 | $ | — | $ | 10,733 | $ | 10,733 | ||||||||
附注3 —投资顾问费及其他费用安排
ArrowMark Asset Management，LLC根据与AMFC的管理协议（“管理协议”）担任AMFC的投资顾问。对于作为投资顾问的服务，AMFC按管理资产的1.75%的年费率向顾问支付费用。AMFC将按季度拖欠管理费，相当于该季度末我们管理资产的0.4375%（年化1.75%），包括现金和现金等价物以及用借款购买的资产。
此外，截至2024年12月31日止年度，顾问向基金偿还与投资者关系费相关的费用82,936美元，约占净资产的0.05%。
AMFC目前向每位非顾问的高级管理人员或雇员的董事支付每年55,000美元的费用，外加每次董事会或委员会会议的面对面会议的1,500美元。AMFC审计委员会主席、提名委员会主席和首席独立董事每人每年额外获得10,000美元的报酬。董事不领取任何退休金或退休计划福利，也不属于任何利润分享计划的一部分。感兴趣的董事不会从AMFC获得任何补偿。AMFC截至2024年12月31日止年度的董事费用为213,000美元。
附注4 —证券的买卖及赎回
截至2024年12月31日止年度，（i）购买成本为36,112，998美元（ii）证券的销售和赎回为32,811，032美元。
| 27 | ArrowMark金融公司。|年度报告 |
注5 —联邦税务信息
该公司打算运营，以便有资格根据《国内税收法》M子章作为RIC征税，因此，其应税收入和收益分配给股东的部分不需缴纳联邦所得税。要获得RIC税收待遇的资格，AMFC必须按照《守则》的定义分配至少90%的投资公司应税收入。
然而，由于基金进行分配的时间安排，基金可能需要缴纳基金年度应纳税所得额的98%和已实现净收益的98.2%超过该日历年度该等应纳税所得额和已实现收益的分配额的4%的消费税。基金预计2024日历年需缴纳500,086美元的消费税，其中截至2024年12月31日应计500,086美元。
由于联邦所得税法规与美国普遍接受的会计原则不同，根据税收法规进行的分配可能与为财务报告目的确认的净投资收益和已实现收益不同。差异可能是永久的，也可能是暂时的。永久性差异在财务报表中的资本账户之间重新分类，以反映其税收特征。当某些收入、费用、损益项目在未来某个时间确认时产生暂时性差异。分类上的差异也可能是出于税收目的将短期收益作为普通收入处理的结果。
AMFC遵循了关于税务状况不确定性的会计和披露的权威指南，该指南要求AMFC根据该职位的技术优点，确定税务状况是否更有可能在审查后得到维持，包括任何相关上诉或诉讼程序的解决。AMFC已确定遵循这一权威指引对财务报表没有影响。在正常业务过程中，AMFC须接受联邦、州和地方司法机构（如适用）对适用的诉讼时效未到期的纳税年度的审查。
为了在资产负债表上呈现更能代表其税收性质的净资产组成部分，对净资产组成部分进行了一定的重新分类。净资产、净投资收益和净实现收益不受这些调整的影响。截至2024年12月31日止年度，这些调整增加了500,086美元的可分配收益，减少了500,086美元的实收资本。这种重新分类的主要原因涉及将资本收益重新分类为普通收入、不允许的费用、重新指定已支付的股息和基金层面的资本回报。
截至2024年12月31日，按税基计算的可分配收益的组成部分如下：
| 资本损失结转 | $ | (3,782,948 | ) | |
| 未实现折旧* | (9,917,144 | ) | ||
| 未分配普通收入 | 17,481,430 | |||
| 其他 | (4,628,549 | ) | ||
| 合计 | $ | (847,211 | ) |
*包括外币折算的未实现贬值。
截至2024年12月31日止年度，公司支付的分配的税收性质为14,236，215美元的普通收入股息和0美元的长期资本收益。截至2023年12月31日止年度，公司支付的分配的税收性质为12,220，585美元的普通收入股息和2,987，081美元的长期资本收益。出于联邦税收目的，来自净投资收入和短期资本收益的分配被视为普通收入。
| 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 28 |
该公司于2024年3月6日、2024年6月14日和2024年9月16日宣布派发每股0.45美元的股息，于2024年12月4日宣布派发每股0.65美元的股息，分别于2024年3月28日、2024年6月28日、2024年9月30日和2025年1月3日支付。
截至2024年12月31日，AMFC持有的证券的联邦税收成本、未实现总增值和折旧总额如下：
| 联邦税收成本 | $ | 211,289,375 | ||
| 未实现升值总额 | 2,468,668 | |||
| 未实现折旧毛额 | (12,358,224 | ) | ||
| 未实现折旧净额 | $ | (9,889,556 | ) |
根据适用于受监管投资公司的联邦所得税规则，AMFC可以选择将截至12月31日（含）的某些资本损失视为发生在下一个纳税年度的第一天。对于2024年10月31日之后至2024年12月31日结束的期间，在该纳税年度内选择的任何损失金额将在2025年之前不被确认为联邦所得税目的。截至2024年12月31日止年度，AMFC没有普通收入或长期资本损失递延。
累计资本损失指截至2024年12月31日的净资本损失结转，可用于抵消未来已实现的资本收益，从而减少未来的资本收益分配。AMFC被允许无限制地结转所产生的资本损失。此外，结转的资本损失将保留其作为短期或长期资本损失的性质。截至2024年12月31日止年度，AMFC的资本损失结转为3,782，948美元，其中0美元为短期损失，3,782，948美元为长期损失。
附注6 —风险考虑
风险是所有投资所固有的。下面总结了一些，但不是全部，应该为公司考虑的风险。有关投资该公司相关风险的更多信息，请参阅该公司的招股说明书以及其他公司监管文件。
投资和市场风险——对公司普通股（“普通股”）的投资存在投资风险，包括投资的全部本金可能遭受损失。普通股在任何时点的价值都可能低于原始投资，即使考虑到公司股息和分配的再投资。公司期望利用杠杆，放大投资风险。
优先和债务证券风险——公司投资的优先和债务证券面临各种风险，包括信用风险、利率风险、催缴/提前还款风险和再投资风险。此外，优先证券还存在一定的其他风险，包括延期和遗漏风险、次级风险、有限投票权风险和特殊赎回权风险。
信用风险——公司面临信用风险，是指证券的发行人可能无法或不愿意在到期时支付股息、利息和本金的风险以及由于担心发行人的支付能力或意愿而导致证券价值可能下降的相关风险。
杠杆风险——公司使用杠杆可以放大任何损失的影响。如果使用杠杆收益购买的证券和投资的收益和收益不能覆盖杠杆成本，则普通股的回报将低于未使用杠杆的情况。此外，杠杆涉及普通股持有人的风险和特殊考虑，包括普通股的资产净值和市场价格可能比没有杠杆的可比投资组合波动更大，以及逆回购协议、借款和短期债务的利率波动或公司发行的任何优先股的股息率波动将降低普通股持有人的回报或将导致普通股支付的股息波动的风险。无法保证杠杆策略会成功。有关杠杆的更多信息，请参见附注7。
| 29 | ArrowMark金融公司。|年度报告 |
赎回/提前偿还和再投资风险——如果证券发行人行使期权以按面值赎回其发行的债券或提前偿还本金，公司可能会被迫再投资于收益率较低的证券。收入下降可能会影响普通股的市场价格或公司的整体回报。
银行业/金融部门集中的风险——由于公司集中于银行业，可能将其管理资产的最高100%投资于银行业和金融部门，因此将更容易受到影响银行业和金融部门的不利经济或监管事件的影响，例如利率变化、贷款集中度和竞争。
监管风险——包括社区银行在内的金融机构受到影响其开展业务方式的各种州和联邦银行法规的约束，包括但不限于其获得资金的方式。这些法规的变更可能会对其运营和经营业绩以及我们的投资产生不利影响。我们预计将对受各种州和联邦法规和监督的金融机构进行长期投资。国会、州立法机构和各银行监管机构频繁提出修改银行业法律法规的提案，以响应《多德-弗兰克法案》、消费者金融保护局（“CFPB”）规则制定或其他规定。无法确定任何提案或立法的可能性和时间，以及它们可能对我们在受此类变化影响的金融机构的投资产生的影响，任何此类变化都可能对我们的投资不利。联邦银行监管机构最近提议修订监管资本规定，以响应《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》（“多德-弗兰克法案”）和巴塞尔协议III，后者将施加更严格的资本要求。如果一家受监管的银行低于某些资本充足标准，它可能会受到监管干预，包括但不限于被置于联邦存款保险公司（“FDIC”）管理的接管或监管之下。资本不足的影响可能对该机构的财务状况、其持续经营能力以及作为受监管金融机构的运营能力产生潜在的不利影响，并可能对我们的投资产生重大不利影响。
利率风险——公司面临利率风险，即公司所投资的优先和债务证券因市场利率上升而价值下降的风险。
可转换证券/或有可转换证券风险—可转换证券的市值往往随着利率的提高而下降，反之，往往随着利率的下降而增加。此外，由于转换特性，可转换证券的市值往往随标的普通股市值的波动而变化。或有可转换证券规定在某些情况下强制转换为发行人的普通股。由于发行人的普通股可能不会支付股息，这些工具的投资者可能会遇到收入率降低的情况，可能会降至零；而转换将加深投资者的从属地位，从而在破产中恶化地位。此外，有些这类工具设置了股票折算率，如果股票价格低于转换日的转换价格，就会导致证券价值降低。
| 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 30 |
非流动性和受限证券风险——将公司资产投资于非流动性和受限证券可能会限制公司利用市场机会的能力。非流动性和受限制证券可能难以在公司认为可取的时候以合理的价格处置。非流动性和受限制证券的市场价格通常比流动性更强的证券更具波动性，这可能会对公司在出售此类证券时支付或收回的价格产生不利影响。非流动性和受限制的证券也更难估值，尤其是在充满挑战的市场中。在公司运营需要现金的情况下，与非流动性和受限证券相关的风险可能特别严重，并可能导致公司借款以满足其短期需求，或因出售非流动性或受限证券而蒙受损失。
监管资本减免证券风险——监管资本减免证券面临若干风险。特别是，对于所有资本证券，银行业监管机构可能会改变或修改现有的银行法规，这可能会影响监管资本减免证券的监管处理，在这些法规中，更严格的监管可能会使银行发行的监管资本减免证券不那么可取或不可取，从而减少新投资的供应。如果未来出现不利的监管发展，将很可能导致此类证券的银行发行人能够提前赎回一项投资，从而使公司面临再投资风险。监管资本减免证券仍然受到与公司可能获得的任何银行相关投资相同的行业特定风险和其他风险的影响，包括但不限于信用风险、利率风险、预付款、市场价值或流动性的不利变化以及每家银行向其客户提供的贷款的质量。
附注7 —循环信贷协议
该公司使用了与位于德克萨斯州达拉斯的Texas Capital银行的循环信贷协议。（“授信协议”或“融通”）自2014年6月9日起。此后对信贷协议进行了修改，以反映借款金额和贷款条款的变化。
最近的修改如下：
2017年5月25日，公司将信贷协议修改为以下条款：
| ● | 融资成本下降至LIBOR信用利差显著走低+2.35%，低于伦敦银行同业拆息+2.85%. | |
| ● | 该贷款到期日已延长五年，至2022年5月16日。 | |
| ● | 融资规模从7000万美元调整为6200万美元。 | |
| ● | 本公司须就任何未提取的承诺余额收取0.50%的费用。 | |
| ● | 该公司不再被要求维持350万美元的存款账户。 |
2022年5月25日，公司修订了信贷协议的以下条款：
| ● | 融资到期日延长至2025年5月27日（可由公司选择延长至2026年5月27日）。 | |
| ● | 融资的最大规模从6200万美元增加到7000万美元，融资成本按担保隔夜融资利率（“SOFR”）定价+2.61%. | |
| ● | 收盘时，又有两家贷方加入了德州Capital银行作为贷款集团 |
信贷协议包含惯常契约、负面契约和违约条款，包括限制公司产生额外债务或与任何人合并或合并或与任何人合并的能力的契约，除非在允许的情况下，或直接或间接出售、租赁或以其他方式转让其全部或几乎全部资产。这些契约还对公司的资产覆盖率要求进行了规定，这些要求比《投资公司法》对公司的规定更为严格，以及公司的政策。
| 31 | ArrowMark金融公司。|年度报告 |
截至2021年12月31日，该融资被穆迪投资者服务公司评为“A3”级。截至2022年1月12日，评级为Baa1。该融资仍由公司几乎所有资产担保。
截至2024年12月31日，已承诺和提取46,800，000美元，按公允价值计算。此类借款构成财务杠杆。截至2024年12月31日止年度，平均每日贷款余额为49,169，672美元，这些借款的加权平均利率为7.79%，利息支出4,000，182美元包含在运营报表中。
附注8 —赔偿
在正常业务过程中，AMFC可能会订立提供一般赔偿的合同。AMFC在这些安排下的最大风险取决于未来可能对AMFC提出的索赔，因此无法估计；然而，根据经验，这类索赔造成重大损失的风险被认为是微乎其微的。
根据AMFC的组织文件，其高级职员和董事因履行对AMFC的职责而产生的某些责任获得赔偿。
附注9 —发起费及其他收入
包括与投资组合公司相关的结盘费（或发起费或结构费）。此类费用通常在公司投资结束时支付，完全赚取且不可退还，并且通常是非经常性的。其他收入包括从Community Funding 2018，LLC获得的服务费。截至2024年12月31日止年度，AMFC的收盘费收入为128,810美元，其他收入为108,447美元。
附注10 —股本交易
截至2024年12月31日，授权发行50,000，000股面值0.00 1美元的股本。授权股份中，AMFC获授权发行40,000，000股普通股及10,000，000股优先股。在2013年11月13日开始运营之前，AMFC发行了4001股普通股。2013年11月13日，AMFC通过首次公开发行，以每股25.00美元的价格出售了4,400，000股普通股。根据承销商行使超额配股权，AMFC于2013年12月3日和2013年12月11日分别以每股25.00美元的公开发行价格出售了额外的12.5万股和167,047股普通股。2014年11月7日，AMFC以每股23.00美元的价格通过首次公开发行额外出售了1,600，000股普通股。2014年12月2日，根据承销商行使超额配股权，AMFC以每股23.00美元的公开发行价格额外出售了20.2万股普通股。2021年7月13日，AMFC以注册直接发行的方式以21.89美元的公开发行价格额外出售了492,234股普通股。购买一股普通股的价格为21.89美元。交易时的资产净值为21.85美元。注册直接发行增加了现有股东。
2021年10月21日，公司向美国证券交易委员会（“SEC”）提交了招股说明书补充文件，根据该文件，公司可以通过“在市场上”的股票发行计划（“ATM发行”）不时发售和出售高达30,000，000美元的普通股（“普通股”）。通过担任销售代理的B. Riley Securities，Inc.发售普通股股票。
在2021年10月21日至2021年12月31日期间，公司出售了5,771股普通股，公司获得的净收益总额为127,331美元。就此类销售而言，该公司共支付了约1299美元的销售代理佣金。
| 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 32 |
在2022年1月1日至2022年12月31日期间，公司出售了21,114股普通股，公司获得的净收益总额为458,370美元。就此类销售而言，该公司共支付了约6496美元的销售代理佣金。
在2023年1月1日至2024年12月31日期间，公司没有出售其普通股。该公司的货架登记声明于2024年5月28日到期。
截至2024年12月31日，已发行和流通在外的普通股股份总数为7,120，782股。
附注11 —高级证券
公司在2014年6月9日之前没有任何未偿还的优先证券。自2013年12月31日开始的每个财政年度，信贷融通下的借款情况如下：
| 班级和年份(a) | 总金额 优秀(b) |
资产覆盖率每 单位（c） |
平均 市值 （不包括银行 贷款） |
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|
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| 2013财年（截至2013年12月31日） | 不适用 | （d） | 不适用 | （d） | 不适用 | （d） | |||||
| 2014财年（截至2014年12月31日） | $ |
|
$ |
|
不适用 | ||||||
| 2015财年（截至2015年12月31日） | $ |
|
$ |
|
不适用 | ||||||
| 2016财年（截至2016年12月31日） | $ |
|
$ |
|
不适用 | ||||||
| 2017财年（截至2017年12月31日） | $ |
|
$ |
|
不适用 | ||||||
| 2018财年（截至2018年12月31日） | $ |
|
$ |
|
不适用 | ||||||
| 2019财年（截至2019年12月31日） | $ |
|
$ |
|
不适用 | ||||||
| 2020财年（截至2020年12月31日） | $ |
|
$ |
|
不适用 | ||||||
| 2021财年（截至2021年12月31日） | $ |
|
$ |
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不适用 | ||||||
| 2022财年（截至2022年12月31日） | $ |
|
$ |
|
不适用 | ||||||
| 2023财年（截至2023年12月31日） | $ |
|
$ |
|
不适用 | ||||||
| 2024财年（截至2024年12月31日） | $ |
|
$ |
|
不适用 | ||||||
(a)2014年6月9日，公司签订了信贷融资，这是一项循环信贷协议，初始本金总额高达45,000，000美元，规定的到期日为2019年6月9日。有关借款的适用利率一般为伦敦银行同业拆息加上适用的保证金2.85%。该信贷便利的承诺在2015年1月16日增加到7000万美元。该信贷便利在2017年5月进一步修订，以反映单一贷方Texas Capital银行，N.A.降低LIBOR + 2.35%的利率，最高借款金额为6200万美元。2022年5月，信贷安排进一步修订，以反映增加了两个贷方，新的SOFR + 2.61%的利率和7000万美元的最高借款金额。有关我们的循环信贷协议的描述，请参见“杠杆——杠杆的影响”。
(b)期末每一类优先证券未偿还总额。
（c）代表负债的优先证券的资产覆盖率计算方法为我们的合并总资产减去所有未由优先证券代表的合并负债和负债，再除以代表负债的优先证券。这个资产覆盖率乘以1000美元，就可以确定每单位的资产覆盖率。
（d）2013年没有信贷安排到位。该信贷安排已于2014年到位。见（a）。
附注12 —后续事项
管理层已评估所有后续事件对公司的影响，并确定不存在需要在财务报表中确认或披露的后续事件。
| 33 | ArrowMark金融公司。|年度报告 |
核数师报告
独立注册会计师事务所的报告
致股东及董事会
ArrowMark金融股份有限公司
对财务报表的意见
我们对随附的ArrowMark金融股份有限公司（“公司”）合并资产负债表进行了审计，包括投资的合并明细表、截至2024年12月31日该日终了年度的相关合并经营报表、该日终了年度的合并现金流量表、该日终了期间每年两年的合并净资产变动表以及该日终了期间每十年的合并财务概要及相关附注（统称“合并财务报表”）。我们认为，财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允地反映了ArrowMark金融公司截至2024年12月31日的财务状况、该日终了年度的经营成果、该日终了年度的现金流量、该日终了期间每两年的净资产变化以及该日终了期间每十年的财务概要。
意见依据
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的合并财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（“PCAOB”）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。我们自2015年起担任公司的核数师。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计以就合并财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。公司没有被要求，我们也没有受聘执行对其财务报告内部控制的审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表示这种意见。
我们的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们的程序包括通过与托管人、私营公司和经纪人的通信确认截至2024年12月31日拥有的证券。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
TAIT，WELLER & BAKER LLP
宾夕法尼亚州费城
2025年2月28日
| 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 34 |
股息及分派
股息及分派
净投资收益的股息按季度宣派和支付。已实现资本收益净额的分配，如果有的话，将至少每年进行一次。公司的政策是遵守经修订的1986年《国内税收法》的要求，适用于“受监管的投资公司”或“RIC”，并将其几乎所有的应税收入分配给股东。为了向股东提供更稳定的股息分配水平，公司有时可能会支付多于或少于在任何特定季度赚取的可分配收入。公司当前累计但未分配的净投资收益（如有）在资产负债表中披露，该报表构成本报告中包含的部分财务信息。股息和分配的性质和时间是根据联邦所得税法规确定的，这可能与美国通用会计准则不同。
2024年宣布的股息摘要
| 期 | 金额 已申报 |
|||
| 2024年第1季度 | $ | 0.45 | ||
| 2024年第2季度 | $ | 0.45 | ||
| 2024年第三季度 | $ | 0.45 | ||
| 2024年第4季度 | $ | 0.65 | ||
| $ | 2.00 |
股息再投资计划
我们为我们的股东制定了一项普通股股息再投资计划。我们的计划是作为“选择退出”股息再投资计划实施的。因此，如果股东参与我们的自动股息再投资计划（“计划”），所有分配将自动再投资于额外的普通股（除非股东不符合资格或另有选择）。如果股东选择退出该计划，该股东将获得现金分配。如果股东在未参与该计划的券商处持股，该股东可能无法参与该计划，任何股息再投资可能会按照与该计划不同的条款进行。
在我们普通股的新发行股份用于实施该计划的情况下，将向参与股东交付的普通股股份数量应通过以下方式确定：（i）将应付给该股东的股息总额除以（ii）在紧接将由董事会确定的估值日期前五个交易日纳斯达克全球精选市场常规交易结束时每股普通股平均市场价格的97%。
在公开市场上回购的股份用于实施该计划的情况下，将交付给参与股东的普通股股份数量应通过以下方式确定：（i）应付给该股东的股息总额除以（ii）该股份的加权平均购买价格。
| 35 | ArrowMark金融公司。|年度报告 |
我们打算主要使用新发行的股票来实施股息再投资计划（只要我们以高于资产净值的价格进行交易）。如果我们的股票交易价格相对于资产净值有足够大的折扣，而我们根据适用法律被允许购买此类股票，我们打算在公开市场上购买与我们在股息再投资计划下的义务相关的股票。然而，我们保留就我们在股息再投资计划下的义务发行普通股新股的权利，即使我们的股票交易价格低于净资产值。自动将股息和分配再投资并不意味着股东在收到股息和分配时不必支付应缴所得税。尽管股东没有收到现金，但仍实现了资本收益和收益。
如需更多信息或选择退出或退出该计划，请致函250 Royall Street，Canton，Massachusetts 02021，联系计划代理，Computershare Trust Company，N.A.。
| 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 36 |
股价数据
下表列出，就所示季度而言，纳斯达克全球精选市场每股普通股的最高价和最低价，以及每股NAV和相对于NAV的溢价或折价，在每一高点和低点市场价格的日期。该表格还列出了各季度在纳斯达克全球精选市场交易的股票数量。
| 溢价/ | ||||||||||||||||||||||||||||
| 纳斯达克 | （折扣） | |||||||||||||||||||||||||||
| 每股资产净值 | 全球精选 | 至资产净值 | ||||||||||||||||||||||||||
| 在日期 | 市场价格 | 在日期 | ||||||||||||||||||||||||||
| 期间 | 市场价格(1) | 每股(2) | 市场价格(3) | 交易 | ||||||||||||||||||||||||
| 季度末 | 高 | 低 | 高 | 低 | 高 | 低 | 成交量(4) | |||||||||||||||||||||
| 2022年3月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | (
|
)% | 701,814 | |||||||||||||||
| 2022年6月30日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | (
|
)% | 753,477 | |||||||||||||||
| 2022年9月30日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
(
|
)% | (
|
)% | 934,517 | |||||||||||||||
| 2022年12月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
(
|
)% | (
|
)% | 1,158,896 | |||||||||||||||
| 2023年3月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
(
|
)% | (
|
)% | 851,252 | |||||||||||||||
| 2023年6月30日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
(
|
)% | (
|
)% | 1,243,574 | |||||||||||||||
| 2023年9月30日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
(
|
)% | (
|
)% | 990,214 | |||||||||||||||
| 2023年12月30日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
(
|
)% | (
|
)% | 2,071,174 | |||||||||||||||
| 2024年3月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
(
|
)% | (
|
)% | 925,364 | |||||||||||||||
| 2024年6月30日 | $ |
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$ |
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(
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)% | (
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)% | 1,037,351 | |||||||||||||||
| 2024年9月30日 | $ |
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$ |
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(
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)% | (
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)% | 1,312,915 | |||||||||||||||
| 2024年12月31日 | $ |
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(
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)% | (
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)% | 1,531,140 | |||||||||||||||
(1)基于我们的计算。
(2)资料来源：纳斯达克全球精选市场。
(3)基于我们的计算。
(4)资料来源：彭博。
2024年12月31日，我们的每股NAV为21.78美元，每股市场价格为20.98美元，较该NAV折价3.67%。
我们无法预测我们的普通股未来是否会以相对于NAV的溢价或折价交易。我们发行普通股可能会通过增加可用的普通股数量对我们普通股在二级市场的价格产生不利影响，这可能会对我们普通股的市场价格造成下行压力。
| 37 | ArrowMark金融公司。|年度报告 |
封闭式基金的股票经常以低于这些股票应占净资产价值的市场价格交易（“折价”）。我们的股票以低于资产净值的价格交易的可能性是一种独立的风险，与我们的资产净值下降的风险是不同的。购买可能以折价或不可持续溢价交易的封闭式基金份额，对于希望在购买后较短时间内卖出份额的投资者而言，风险更为明显，因为对于这些投资者而言，实现其投资的收益或损失很可能更多地取决于溢价或折价的存在，而不是投资组合的表现。我们的股票不能应股东要求赎回。我们可能会在公开市场或私下交易中回购我们的股份，尽管我们目前无意这样做。希望获得流动性的股东可以根据适用的证券法在纳斯达克全球精选或其他市场交易其股票，这些股票可能以当时的当前市值交易，该市值可能与当时的当前资产净值不同。
| 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 38 |
费用表和示例
下表旨在帮助您了解我们普通股股票的投资者将直接或间接承担的成本和费用。其他费用是估计的，可能会有所不同。除文意另有所指外，每当公司招股说明书提及“你们”或“我们”支付的费用或开支或“我们”将支付费用或开支时，股东将间接承担此类费用或开支。我们提醒您，下表中指明年度费用的某些百分比是估算值，可能会有所不同。
| 股东交易费用（
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| 销售负荷(1) | −
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| 发行费用(2) | −
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| 股息再投资计划费用(3) |
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| 股东交易费用合计 | − − | |||
| 年度费用（占归属于普通股净资产的百分比): | ||||
| 管理费(4) |
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% | ||
| 借入资金的利息支付(5) |
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% | ||
| 其他费用（本财政年度估计）(7) |
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% | ||
| 年度费用总额(8) |
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% |
| (1) | 如果公司招股说明书所涉及的证券被出售给或通过承销商或代理商，相应的招股说明书补充文件将披露适用的销售负荷。 |
| (2) | 公司相关补充将披露发行费用总额的预计金额（其中可能包括第三方代我们承担的发行费用）、发行价格以及我们承担的发行费用占发行价格的百分比。 |
| (3) | 与我们的股息再投资计划管理相关的费用包含在“其他费用”中。指示计划管理人出售根据该计划获得的股票的股息再投资计划的参与者，可能会被计划管理人收取15美元的交易费，这种出售的收益将扣除经纪佣金、费用和交易成本。有关该计划的更多详细信息，请参阅“股息再投资计划”。 |
| (4) | 为了计算我们的费用，我们假设了管理资产的1.75%的最高合同管理费。见“投资顾问费及其他费用安排。”见注3 |
| (5) | 我们于2014年6月9日订立循环信贷协议。利息支出假设杠杆约占我们管理资产的30%（定义见“管理—管理协议—管理费”）-见附注7，并收取利息或涉及按利率交易设定的利率支付，截至2025年2月10日的利率为6.92%。出于这些费用估算的目的，我们假设我们将在全年利用杠杆。 |
| (6) | 包括因投资于一个或多个“已获收购基金”的股份而间接产生的约0.000%的费用和开支，其中包括（i）投资公司，或（ii）根据1940年法案第3（a）节将成为投资公司的公司，但根据1940年法案第3（c）（1）和3（c）（7）节的例外情况除外。 |
| (7) | 根据管理协议，我们的顾问向我们提供或安排提供我们运营所需的办公设施以及文书和行政服务（由我们的托管人、会计代理人、管理人、股息和利息支付代理人及其他服务提供商提供的服务除外）。我们承担在我们的运营中产生的所有费用，我们将承担与任何未来发行相关的费用。
|
| (8) | |
| 39 | ArrowMark金融公司。|年度报告 |
实例
下面的示例演示了与对我们普通股的假设投资相关的不同时期内将产生的总累积费用的假设美元金额。这些金额是基于以下假设：我们的年度运营费用保持在上表所列水平，以及扣除费用和开支的年度投资回报率为5%。
| 1年 | 3年 | 5年 | 10年 | |||||||||||||
| 假设年回报率为5%，你将为1000美元的投资支付以下费用： | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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上面的表格和示例的目的是帮助您了解投资者在任何未来发行中将直接或间接承担的各种成本和费用。例子和上面表格中的费用不应该被认为是我们未来费用的代表，实际费用可能会比显示的更多或更少。
此外，虽然该示例假设，按照SEC的要求，年回报率为5%，但我们的表现会有所不同，可能会导致回报率高于或低于5%。此外，虽然该示例假设以NAV对所有分配进行再投资，但我们的股息再投资计划的参与者可能会获得按当时有效市场价格估值的普通股。这个价格可能处于、高于或低于NAV。有关我们的股息再投资计划的更多信息，请参阅“股息再投资计划”。
| 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 40 |
税务信息
就联邦所得税而言，就公司在截至2024年12月31日的纳税年度内支付的任何分配（如有）提供以下信息。
已支付的普通收益红利没有一项符合企业红利已收扣除条件。
根据2003年《就业与增长税收减免和解法案》（“法案”），在截至2024年12月31日的财政年度内支付的普通股息没有一项被指定为该法案中定义的“合格股息收入”，并适用降低的税率。
符合条件的股东在2024年初收到了一份2024年1099-DIV表格。这反映了在2024日历年支付的所有分配的税收特征。
附加信息
投资季度时间表的可用性
该公司在表格N-PORT上向SEC提交了每个财年第一季度和第三季度的完整投资组合持有量时间表。该公司的N-PORT表格可在SEC网站http://www.sec.gov上查阅。也可以通过致电投资者关系部（877）855-3434或通过公司网站ir.arrowmarkfinancialcorp.com索取公司的N-PORT表格，且不收取任何费用。
代理投票政策和程序的可用性
有关公司用于确定如何对与投资组合证券相关的投票代理进行投票的政策和程序的描述，可在以下网址获得：（1）应要求免费致电投资者关系部（877）855-3434；（2）ir.arrowmarkfinancialcorp.com；（3）SEC网站http://www.sec.gov。
代理投票记录的可获得性
有关公司如何在截至6月30日的年度期间内对公司投资组合中持有的证券进行投票代理的信息，可在ir.arrowmarkfinancialcorp.com或通过SEC网站http://www.sec.gov致电投资者关系部（877）855-3434和（2）索取且免费（1）。
| 41 | ArrowMark金融公司。|年度报告 |
股东大会结果
ArrowMark金融股份有限公司年度股东大会于2024年6月14日召开，目的是审议并就会上提出的议案进行表决。下表提供了与会议表决事项有关的信息：
选举董事
| 投票支持 | 拒绝投票 | |||||||
| Michael Stolper | 5,167,315.064 | 636,441.000 | ||||||
| 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 42 |
董事会批准管理协议
2024年12月3日，公司董事会（“董事会”），包括不属于1940年《投资公司法》所定义的“利害关系人”（“独立董事”）的大多数董事，批准公司与其投资顾问ArrowMark Asset Management，LLC（“顾问”或“ArrowMark”）之间的管理协议（“管理协议”）继续延长一年。
在批准延续管理协议之前，董事向顾问要求、接收和评估有关顾问及其履行管理协议项下义务的材料和信息。在独立董事的执行会议上，独立董事与独立于顾问的大律师审查了管理协议的拟议延续，大律师就相关法律标准提供了建议。
服务的性质、质量和程度。根据顾问提供的信息，独立董事得出结论：（i）顾问提供的服务的性质、范围和质量适当且符合管理协议的条款，（ii）这些服务的质量一直符合行业规范，（iii）公司很可能受益于顾问继续提供这些服务，（iv）顾问拥有足够的人员，并具有适当的教育和经验，能够有效地为公司服务，并已证明其持续吸引和留住合格人员的能力，（v）目前向公司及其股东提供的服务的令人满意的性质、程度和质量很可能会持续下去。此外，董事会注意到，顾问在公司集中投资活动的银行业的专业知识以及与内部投资专业人士的众多关系，很可能有利于公司及其股东。
投资表现。独立董事审查并考虑了公司基于市场价格和资产净值的表现与（1）彭博巴克莱银行美国综合总回报价值债券指数（“综合总回报价值债券指数”）和（2）彭博巴克莱银行美国高收益2%发行人上限指数（“美国高收益指数”）自2020年3月31日、最接近ArrowMark开始担任公司管理人日期的季度末（“开始”）至2024年9月30日、截至2024年9月30日止九个月、截至2024年12月31日止12个月的表现，截至2024年9月30日的三年。他们还审查了2020年2月12日至2024年9月30日期间的市场价格表现。
独立董事注意到，顾问选择这些指数是为了进行比较，因为这些指数的成分与公司可能投资的证券具有相似的特征，但承认鉴于公司独特的投资策略，没有任何指数可能与公司的持股相对应。
独立董事注意到：（a）基于资产净值，公司在截至2024年9月30日的九个月期间、截至2024年9月30日的三年期间以及自成立以来至2024年9月30日期间跑赢指数；以及公司在截至2024年9月30日的年度内跑赢总回报价值债券指数，但在截至2024年9月30日的一年期间跑输美国高收益指数；（b）基于市场价格，公司在截至2024年9月30日的九个月期间、截至2024年9月30日的一年期间跑赢指数，截至2024年9月30日的三年期间，以及自成立以来截至2024年9月30日的期间；以及
| 43 | ArrowMark金融公司。|年度报告 |
独立董事考虑了自顾问于2020年2月获委任为公司投资顾问以来顾问及公司的整体投资表现。独立董事审查并考虑了公司相对于比较同业集团（“同业集团”）的表现，该集团既包括业务发展公司（“BDC”），也包括与公司运营方式相似的注册封闭式投资公司（“CEIC”），但注意到鉴于公司独特的投资战略和行业重点，这些信息的用处有限。
独立董事还注意到，他们对公司投资业绩的审查和评估是全年持续进行的。独立董事考虑了业绩结果与公司短期和长期业绩的一致性，并认识到此类业绩受到（其中包括）发行人预付款和催缴以及资产的初始部署和后续重新部署所需的时滞的影响。董事会的结论是，鉴于公司的投资目标和战略，公司和顾问的业绩表现令人满意。
服务成本。独立董事审议了顾问提供服务的成本、顾问向公司提供服务所获得的报酬和利益，以及顾问的盈利能力。独立董事获提供并已审阅顾问截至2024年6月30日止六个月及截至2023年12月31日止年度的若干未经审核财务资料。独立董事的结论是，考虑到CEIC和BDC在Peer Group中的其他投资顾问收取的费用，顾问根据公司的费用从其与公司的关系中获得的费用和利润相对于所提供服务的性质和质量而言是合理的。独立董事注意到，考虑到某些BDC在同行集团中收取的业绩费用，公司的管理费等于同行集团的中位数，低于公司同行集团收取的管理费的中位数。董事会注意到，截至2023年12月31日的财政年度，公司的费用率明显低于同行集团的中位数和平均费用率。独立董事认为，综合费用率合理，考虑到公司规模、顾问提供的服务质量，以及公司的投资表现。基于这些考虑，连同他们考虑的其他信息，独立董事认为，考虑到根据管理协议提供的服务，咨询费是合理的。
规模经济。独立董事讨论并考虑了随着公司的发展将在多大程度上实现规模经济，咨询费水平目前是否反映了有利于股东的规模经济。独立董事认为，由于固定费用分散在更大的资产基础上，因此可以在公司更高的资产水平上实现规模经济，有利于公司股东。独立董事注意到，虽然公司有一个有效的货架登记声明，但中东欧公司的资产增长机会可能是有限的。
| 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 44 |
独立董事还注意到，独立董事在评估顾问方面全年进行了高度勤勉，按季度提供了有关顾问业绩和公司费用的广泛信息。独立董事考虑了是否发生了任何会构成独立董事不续签管理协议的理由的事件，并确定没有。
独立董事执行会议结束后，独立董事与董事会整体审议独立董事在执行会议期间作出的各项决定。董事会的结论是，就所提供的服务而言，管理协议项下的投资顾问费率是合理的，管理协议的延续符合公司股东的最佳利益。董事还得出结论，鉴于向公司提供的服务质量，投资顾问费处于可接受的水平。基于这些基础，董事认为，根据管理协议为公司支付的投资顾问费用是合理的。董事在作出决定时，并未认定任何单一事项具有控制性，而是根据所有情况作出决定。
| 45 | ArrowMark金融公司。|年度报告 |
管理
董事会和执行官
我们的业务和事务在董事会的指导下进行管理。因此，董事会对我们的事务提供广泛的监督，包括对顾问履行的职责的监督。顾问负责我们的日常运营。我们的董事和高级职员以及顾问的指定雇员的姓名、年龄和地址，连同他们在过去五年的主要职业和其他从属关系，载于下文。每名董事和高级职员的任期将由其选出，直至其继任者被正式选出并符合资格，或直至其辞职或以法律规定的方式被免职。除非另有说明，每位董事的地址均为c/o ArrowMark金融 Corp.，100 Fillmore Street，Suite 325，Denver，CO 80206。董事会最初将由三名不是顾问或其关联公司的“利害关系人”（定义见《投资公司法》）的董事和两名“利害关系人”的董事组成。”不是利害关系人的董事，按照纳斯达克证券交易所上市标准也是独立的，我们称之为“独立董事”。我们将“利害关系人”（定义见《投资公司法》）的董事称为“利害关系董事”。在我们的公司注册证书下，董事会分为三个等级。各职类董事任期三年。然而，这三个类别的初始成员的初始任期分别为一年、两年和三年。在我们的每一次年度股东大会上，在该会议上任期届满的董事类别的继任者将被选出，任期将在其当选年份的第三年举行的年度股东大会上届满，直至其继任者被正式选出并符合资格。
感兴趣的董事
| 校长 | 其他 | |||||||||||
| 所担任的职务 | 任期 | 任期 | 职业（s） | 董事职位 | ||||||||
| 姓名 | 年龄 | 公司 | 已送达 | 结束 | 最近5年 | 最近5年 | ||||||
| Sanjai Bhonsle | 54 | 董事长、III类董事 | 2020年2月以来 | 2025 | ArrowMark Partners合伙人兼投资组合经理，2012年至今 | Brown（RI）Management，LLC and Affiliates from 2018 – present | ||||||
| Karen Reidy，CFA | 57 | I类董事 | 2020年2月以来 | 2026 | 自2008年起担任ArrowMark Partners的合伙人和投资组合经理–至今 | Brown（RI）Management，LLC and Affiliates from 2018 – present |
| 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 46 |
独立董事
| 姓名 | 年龄 | 所担任的职务 公司 |
任期 已送达 |
任期 结束 |
校长 职业（s） 最近5年 |
其他 董事职位 最近5年 |
||||||
| Emil Henry | 63 | 一类董事、牵头独立董事 | 自2013年11月 | 2026 | Tiger Infrastructure Partners首席执行官兼创始人 | 担任东风政府物业的董事，曾担任多家私营公司的董事，这些公司是Tiger Infrastructure投资组合公司 | ||||||
| Michael Stolper | 79 | 二类董事、提名委员会主席 | 2020年2月以来 | 2024 | 1975 – 2017年Stolper & Co.财务顾问 | 1985年起任Meridian Funds董事-至今；Windowpane Funds董事（一个组合） | ||||||
| 约翰·埃姆里希 | 57 | 第三类董事、审核委员会主席 | 2020年2月以来 | 2025 | 2010年起任Meridian Funds董事–至今；2015年起任Destra Funds董事–至今 | 2010年起任Meridian Funds董事–至今；2015年起任Destra Funds董事–至今 |
非董事的行政人员
| 姓名 | 年龄 | 所担任的职务 公司 |
任期 已送达 |
主要职业 最近5年 |
||||
| 达纳 Staggs | 51 | 总裁 | 自2022年6月 | ArrowMark Partners董事总经理。 | ||||
| Patrick J. Farrell，注册会计师 | 65 | 首席财务官 | 2014年4月以来 | 2014年4月至今担任StoneCastle Partners，LLC的首席财务官。 | ||||
| 里克·格罗夫 | 56 | 首席合规官 | 2020年2月以来 | ArrowMark Colorado Holdings，LLC.首席合规官；ArrowMark Asset Management，LLC.首席合规官；Meridian Fund，Inc.副总裁秘书兼首席合规官。 | ||||
| 布莱克·赖斯 | 47 | 秘书 | 2021年9月以来 | ArrowMark Partners总法律顾问；曾任Neuberger Berman董事总经理和副总法律顾问。 | ||||
| 凯尔西·奥布尔 | 34 | 控制器 | 2021年9月以来 | ArrowMark Partners的控制人。 |
| 47 | ArrowMark金融公司。|年度报告 |
履历信息
感兴趣的董事
以下列出了我们感兴趣的董事的某些履历信息。感兴趣的董事是1940年法案第2（a）（19）条所定义的“感兴趣的人”：
Sanjai Bhonsle。Sanjai于2012年10月加入ArrowMark Partners，担任ArrowMark杠杆贷款投资和CLO基金的合伙人和投资组合经理。在加入ArrowMark之前，他于2009年创立了MB Consulting Partners，专门为面临压力和困境的中间市场公司提供财务和运营重组咨询。有10多年的重组经验，他曾领导过多个跨行业的任务。Sanjai曾是黑石集团旗下GSO Capital Partners的高级投资组合经理，也是投资和管理委员会成员（2005-2009年）。在加入GSO Capital Partners之前，Sanjai是RBC Capital Partners债务投资集团的助理投资组合经理，并且是投资委员会成员（2001-2005年）。他还领导了该集团与不良投资相关的重组工作，并在债权人委员会中代表该公司的利益。1999-2001年，Sanjai在ldosuez Capital Partners担任高级投资分析师。Sanjai获得了威斯康星大学麦迪逊分校机械工程学士学位和密歇根州立大学Eli Broad管理研究生院MBA学位。
凯伦·雷迪。Reidy女士是创始合伙人，共同管理ArrowMark Partners的抵押贷款义务以及专业金融投资和研究分析师团队。在创立ArrowMark之前，Reidy女士曾在Janus Capital担任执行副总裁兼投资组合经理，为两个战略管理100亿美元：Janus Balanced Fund和Janus Core Equity Fund，以及机构独立账户（2000-2005年）。Reidy女士还是Janus基金的助理投资组合经理（1998-2000年）。她于1995年加入Janus Capital，担任股票分析师。在加入骏利资产管理之前，她曾在普华永道会计师事务所（PricewaterhouseCoopers LLC）从事审计和并购部门的工作。Reidy女士毕业于科罗拉多大学，获得学士学位，并拥有特许金融分析师称号。
独立董事
以下列出了我们独立董事的某些履历信息。独立董事不是1940年法案所定义的ArrowMark金融公司的“利害关系人”：
Emil W. Henry, Jr. Henry先生是Tiger Infrastructure Partners的首席执行官和创始人，Tiger Infrastructure Partners是一家专注于基础设施投资机会的私募股权公司。在创立Tiger Infrastructure Partners之前，他是雷曼兄弟私募股权基础设施业务的全球主管，负责监督全球基础设施投资。2005年，亨利先生被美国总统任命为负责金融机构的财政部助理部长。在2007年离职之前，他是两位财政部长在影响美国金融机构和市场的经济、立法和监管事务方面的重要顾问。在加入财政部之前，Henry先生是投资银行和投资管理公司Gleacher Partners LLC的合伙人，曾担任Asset Management的董事长和董事总经理，并负责监督该公司的投资活动。亨利先生于上世纪80年代中期在摩根士丹利的商业银行部门开始了他职业生涯的形成期，在那里他为摩根士丹利的旗舰私募股权基金执行了管理层收购。他拥有哈佛商学院的工商管理硕士学位和耶鲁大学的经济学学士学位。
Michael Stolper。Stolper先生提供广泛的财务顾问，以及担任Stolper & Co.，Inc.总裁的经纪业务经验，超过35年的投资顾问。基于多年的从业经验，他对证券行业和适用的监管框架，包括对基金都具备敏锐的理解。他还拥有金融学文学硕士学位。
| 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 48 |
约翰·S·埃姆里奇。Emrich先生在投资管理和金融服务行业拥有丰富的经验。Emrich先生曾在多家投资咨询公司担任金融分析师或投资组合经理超过13年。在担任此类职务之前，他还在毕马威会计师事务所Peat Marwick进行业务估值和评估分析。
非董事的行政人员
达纳 Staggs。达纳 Staggs在ArrowMark领导私人直接贷款战略，并且是ArrowMark的资本解决方案集团的团队成员，在那里他寻找、构建和管理非控制性私募股权和私人债务投资。在2017年加入ArrowMark Partners之前，他曾在高盛 Sachs & Co、巴克莱银行 Private Credit Partners LLC和GE Capital等公司担任过类似职务。达纳此前在美国海军担任过10多年的水面战军官，获得过中尉指挥官军衔。他在美国海军学院获得物理学理学学士学位，并在威廉和玛丽学院的梅森商学院获得MBA学位。
Patrick J. Farrell。首席财务官。Farrell先生在金融和会计领域拥有超过40年的实际管理经验，具体专注于国内和海外共同基金、银行存款账户计划、投资咨询和经纪交易商业务。在2014年2月加入StoneCastle Partners担任首席财务官之前，Farrell先生曾担任Emerging Managers Group，L.P.的首席财务官/首席运营官，该公司是一家专注于离岸共同基金的专业资产管理公司。在此之前，法雷尔是Reserve Management的首席财务官，负责监督该公司的所有财务活动。在其职业生涯的早期，他曾在Lexington Management、Drexel Burnham、Alliance Capital和纽约人寿保险投资管理公司担任财务职务，均专注于投资咨询和共同基金活动。他的职业生涯始于Peat Marwick Mitchell & Co.。Farrell先生拥有曼哈顿学院的工商管理-会计学学士学位。Farrell先生是纽约州的注册会计师，也是美国注册会计师协会的会员。
里克·格罗夫。Rick是ArrowMark Partners的首席和首席合规官。他之前是Black Creek Global Advisors的副总裁兼首席合规官（2007-2008年）。在担任该职位之前，Rick曾担任Madison Capital Management的副总裁兼首席合规官（2005-2007年）、骏利资产管理的助理副总裁兼合规总监（1993-2005年）以及Oppenheimer Funds的基金会计师（1992-1993年）。Rick毕业于怀俄明大学，获得会计学学士学位。
布莱克·赖斯。布莱克担任ArrowMark Partners总法律顾问。Rice在其职位上领导和管理ArrowMark的法律和合规工作，并确保该公司处于有利地位，可持续发展其业务和投资战略，同时周到地管理风险。在加入ArrowMark之前，布莱克曾在Neuberger Berman工作，过去13年他一直担任该公司的董事总经理和替代品业务的副总法律顾问。在他的职位上，布莱克管理着一个团队，负责监督由私人信贷、私募股权、房地产、基础设施和其他几种替代策略组成的替代业务的法律事务。布莱克获得了三一大学的学士学位和芝加哥大学的法学博士学位。
凯尔西·奥布尔。Kelsey担任ArrowMark Partners的财务总监和Meridian Fund，Inc.的助理财务主管。在加入ArrowMark之前，她是ALPS Fund Services另类投资会计小组的主管，该小组是一家第三方基金管理人和分销商（2012-2016年）。凯尔西毕业于科罗拉多大学，获得会计学学士学位。
| 49 | ArrowMark金融公司。|年度报告 |
有关ArrowMark金融 Corp.董事的更多信息可在附加信息声明中找到，该声明可根据要求免费索取，请致电1-877-373-6374，也可在公司网站ir.arrowmarkfinancialcorp.com上查阅
| 年度报告|ArrowMark金融公司。 | 50 |
私隐通告
ArrowMark金融 Corp.（“我们”或“我们”）致力于维护您的隐私权。保护我们收到的信息，作为我们与你们关系的一部分，对我们来说至关重要。请花时间阅读并了解我们为保护您的非公开个人信息而实施的隐私政策和程序。
我们收集的信息
我们必须收集客户的某些个人身份金融信息，以提供金融服务和产品。非公开的个人信息是指使用任何不公开的个人可识别的财务信息衍生出的个人可识别的财务信息和任何消费者的名单、描述或其他分组。我们在与您开展业务的正常过程中收集到的个人身份财务信息可能包括：
| 1. | 我们从贵公司收到的有关申请或其他表格的信息； |
| 2. | 有关您与我们、我们的关联公司或其他人的交易的信息； |
| 3. | 通过互联网收集的信息；以及 |
| 4. | 我们从消费者报告机构收到的信息。 |
我们使用的信息
我们收集和存储的与您有关的信息主要用于使我们能够以最好的方式向您提供我们的服务。此外，我们可能会将这些信息用于以下目的：
| 1. | 向您提供与我们有关的信息； |
| 2. | 向第三方提供我司网站用户的统计信息； |
| 3. | 监测和分析我们的网站流量和使用模式；以及 |
| 4. | 来分析趋势。 |
我们披露的信息
我们不向任何人披露任何关于我们的客户或前客户的非公开个人信息，除非法律允许或要求，或为向您提供服务而必要。如上所述，我们可能会将我们收集的所有信息披露给某些非关联第三方，例如律师、会计师、审计师、监管机构以及正在评估我们遵守行业标准的个人或实体。我们与所有非关联第三方订立合同协议，禁止此类第三方披露或使用信息，而不是为了实现我们披露信息的目的。
如果您对我们的隐私做法有任何疑问或意见，请致电（877）855-3434。
| 51 | ArrowMark金融公司。|年度报告 |
ArrowMark金融公司。
董事会
感兴趣的董事(1)
Sanjai Bhonsle，首席执行官兼董事会主席
Karen Reidy，导演
独立董事
约翰·埃姆里希
小Emil Henry。
Michael Stolper
官员
达纳 Staggs，总裁
Patrick J. Farrell，丨首席财务官首席财务官
Rick Grove，首席合规官
布莱克·赖斯，秘书
Kelsey Auble，财务总监
投资顾问
ArrowMark资产管理有限责任公司
菲尔莫尔街100号，325套房
科罗拉多州丹佛市80206
独立注册会计师事务所
Tait，Weller & Baker LLP
南16街50号，2900号套房
宾夕法尼亚州费城19102
转让及支付股息代理人及注册官
Computershare Trust Company，N.A。
罗亚尔街250号
MA广州02021
（1）根据经修订的1940年《投资公司法》的定义。
| (b) | 不适用 |
项目2。Code of Ethics。
| (a) | 注册人（在此有时被称为“公司”），截至本报告涵盖期间结束时，已采用适用于注册人的首席执行官、首席财务官、首席会计官或控制人或履行类似职能的人员的道德准则，无论这些人是否受雇于注册人或第三方。 |
| （c） | 在本报告涵盖的期间内，没有对适用于注册人的首席执行官、首席财务官、首席会计官或控制人或履行类似职能的人员的道德守则条款进行任何修订，无论这些人是否受雇于注册人或第三方，并且与道德守则描述的任何要素有关。 |
| （d） | 注册人没有对适用于注册人的首席执行官、首席财务官、首席会计官或控制人或履行类似职能的人的道德守则条款授予任何豁免，包括默示豁免，无论这些人是否受雇于注册人或第三方，这与本项目指示（b）段中规定的一个或多个项目有关。 |
| （e） | 不适用。 |
| （f） | 注册人在其互联网网站ir.arrowmarkfinancial.com上发布了上文第2（a）项中提及的道德准则。 |
项目3。审计委员会财务专家。
截至报告所涉期间结束时，注册人董事会确定John Emrich具备审计委员会财务专家资格并担任审计委员会财务专家，并具有N-CSR表格第3项所定义的“独立性”。
Emrich先生在投资管理和金融服务行业拥有丰富的经验。Emrich先生是一名特许金融分析师，曾在多家投资咨询公司担任金融分析师或投资组合经理超过13年。在担任此类职务之前，他还在毕马威会计师事务所Peat Marwick进行了业务估值和评估分析。
项目4。首席会计师费用和服务。
审计费用
| (a) | 过去两个财政年度每个财政年度为审计注册人年度财务报表所提供的专业服务或通常由会计师就这些财政年度的法定和监管备案或聘用提供的服务而收取的费用总额为2024年45000美元和2023年45000美元。 |
审计相关费用
| (b) | 在过去两个财政年度的每一年中，由总会计师为与对注册人财务报表的审计工作合理相关且未在本项目（a）段下报告的鉴证和相关服务而收取的费用总额为2024年0美元和2023年0美元。 |
税费
| （c） | 首席会计师为税务合规、税务建议和税务规划提供的专业服务在最近两个财政年度每年收取的费用总额分别为2024年3000美元和2023年3000美元。 |
所有其他费用
| （d） | 除本项目（a）至（c）段报告的服务外，过去两个财政年度每个财政年度为首席会计师提供的产品和服务收取的费用总额2024年为0美元，2023年为0美元。 |
| （e）（1） | 第S-X条第2-01条第（c）（7）款所述审计委员会的事前批准政策和程序。 |
审计委员会（“委员会”）已采纳有关服务预先批准的政策和程序。每年向注册人提供的审计、审计相关和税务合规服务需要委员会的特定预先批准。委员会还必须批准向注册人提供的其他非审计服务以及向投资顾问和基金服务提供商提供的与注册人的业务和财务报告直接相关的非审计服务。委员会认为（a）符合SEC的审计师独立性规则和（b）不会损害独立会计师独立性的常规和经常性服务的某些非审计服务可由委员会批准，而无需逐案具体审议（“一般预先批准”）。任何一般预先批准的期限为自预先批准之日起12个月，除非委员会规定了不同的期限。委员会获悉每项服务获批准，但须在下一次定期安排的董事会会议上获得一般预先批准。在本次会议上，将向委员会提交对这类服务的分析，以供批准。委员会可授权委员会主席或任何其他委员会成员批准提供任何特定聘用的许可非审计服务并收取费用。
| （e）（2） | 项目4（b）至（d）所述服务均未获得委员会根据《联合国de minimis条例S-X第2-01条第（c）（7）（i）（c）款的例外。 |
| （f） | 不适用。 |
| （g） | 注册人的会计师就向注册人提供的服务收取的非审计费用总额，以及支付给注册人的投资顾问（不包括其角色主要是投资组合管理并由另一投资顾问分包或监督的任何次级顾问），以及在注册人最近两个财政年度的每一个财政年度向注册人提供持续服务的任何控制、控制或与顾问共同控制的实体，2024年为0美元，2023年为0美元。 |
| （h） | 董事会的注册人审计委员会已考虑向注册人的投资顾问（不包括其角色主要是投资组合管理并由另一投资顾问分包或监督的任何次级顾问）提供的非审计服务，以及向注册人提供未根据S-X规则第2-01条第（c）（7）（ii）款预先批准的持续服务的任何由投资顾问控制、控制或与投资顾问共同控制的实体是否符合保持首席会计师的独立性。 |
| （一） | 不适用。 |
| （j） | 不适用 |
项目5。上市注册人审核委员会。
| (a) | 注册人有一个单独指定的审计委员会。审计委员会成员为：John Emrich、Emil Henry，Jr.、Michael Stolper。 |
| (b) | 不适用。 |
项目6。投资。
| (a) | 截至报告期结束时对非关联发行人证券的投资明细表作为根据本表第1（a）项提交给股东的报告的一部分列入。 |
| (b) | 不适用。 |
项目7。开放式管理投资公司的财务报表和财务摘要。
| (a) | 不适用。 |
| (b) | 不适用。 |
项目8。开放式管理型投资公司的变更及与会计师的分歧。
不适用。
项目9。开放式管理投资公司的代理披露。
不适用。
项目10。支付给开放式管理投资公司董事、高级管理人员及其他人员的薪酬。
不适用。
项目11。关于投资咨询合同审批依据的说明。
不适用。
项目12。披露封闭式管理投资公司的代理投票政策和程序。
随函附上公司代理投票政策和程序的副本。
Arrowmark金融公司。
代理投票程序
| a. | 一般 |
ArrowMark金融 Corp.（“公司”）的董事会（“董事会”），包括根据经修订的1940年《投资公司法》第2（a）（19）条不属于公司“利害关系人”的大多数董事，已为公司采用这些代理投票政策，其形式与适用于ArrowMark Asset Management LLC（“顾问”）的所有客户基本相同。在董事会监督下，公司代理投票政策的实施已委托给顾问。顾问的政策是，就顾问为其提供全权投资管理服务并有权对其代理人进行投票的所有客户的账户中持有的证券而言，为客户和账户受益人的最佳利益考虑和投票每一项代理提案。顾问将尽一切努力咨询投资组合经理和/或分析师，涵盖每个代理的证券标的。
顾问代表公司作出的所有代理投票决定将由顾问投资委员会决定，并由公司首席执行官（“首席执行官”）执行。
顾问将代表公司根据顾问投资委员会的建议对日常事项（例如批准审计师等）进行投票，除非顾问确定其与该投票存在利益冲突或顾问确定有其他理由不按照顾问投资委员会的建议进行投票。
顾问将代表公司，在认为适当的情况下，以其认为符合公司股东最佳经济利益的方式，就非日常事务（例如选举董事、修订治理文书、薪酬提案、公司治理提案、股东提案等）进行投票或弃权。
尽管顾问通常会投票反对可能产生负面影响的提案，但如果有令人信服的长期理由这样做，顾问可能会投票支持这样的提案。如果成本和负担超过投票的好处（例如，当证券受到贷款或股票封锁限制时），顾问可能会决定不对特定代理人进行投票。
首席执行官负责监督顾问根据这一代理投票政策采取的行动，并确保：
| ● | 接收代理并将其转发给适当的决策者；和 |
| ● | 代理人收到投票指示后及时进行投票。 |
顾问代表公司不对其或公司未收到的投票代理负责，但将做出合理努力以获得缺失的代理。
首席执行官负责实施和执行旨在识别和监测可能影响代理投票过程的潜在利益冲突的程序，包括：
| ● | 顾问、其联属公司及客户与公司之间的重要关系； |
| ● | 顾问、其联属公司及客户及公司的其他潜在重大业务重组；及 |
| ● | 顾问、顾问委员会成员、其高级职员、成员及董事的重要个人及家庭关系，以及公司的另一方。 |
顾问的政策和程序旨在识别和适当披露、减轻和/或消除适用的利益冲突。涉及顾问、其联属公司及其高级人员、董事、成员或雇员以及公司的利益冲突，一般会以有利于公司利益而非顾问、其联属公司及其高级人员、董事、成员或雇员利益的方式予以充分披露和/或解决。如果顾问的员工认为未发现或未适当解决利益冲突，该员工应立即提请顾问的首席合规官注意该问题。
基于与顾问或任何关联公司的业务关系的冲突将仅在顾问实际了解此类关系的情况下予以考虑。如果顾问确定对特定代理人进行投票会在顾问的利益和客户的利益之间造成重大利益冲突，顾问可以：
| ● | 向客户披露冲突并征得客户同意后再对代理进行投票；或者 |
| ● | 在参与冲突的人和作出投票决定的人之间建立道德墙或其他信息屏障。 |
| b. | 报告和披露 |
每年一次，代表公司的顾问或其指定人员应根据公司在表格N-PX上张贴的此类代理投票记录，以电子方式提供公司过去一年的全部投票记录。顾问可将N-PX表格的编制和归档委托给公司的管理人或其他服务提供商。
顾问应在其表格中披露ADV，其他客户如何获得有关其证券如何投票的信息。顾问还应在表格ADV中描述此代理投票政策和程序，并应披露应根据要求向客户提供一份副本。代理投票政策和程序的说明也可在SEC网站上索取。
| c. | 记录保存 |
公司应保留与代理人投票有关的记录，包括：
| 1 | 这些代理投票政策和程序的副本。 |
| 2 | 公司收到的关于其投资组合证券的每份代理声明的副本。 |
| 3 | 顾问代表公司进行的每一次投票的记录。 |
4公司关于顾问如何代表其账户投票代理的每项书面请求的副本，以及顾问的任何书面回复的副本。
5顾问编写的任何文件的副本，该文件对就如何投票代理作出决定具有重要意义，或纪念该决定的依据。
这些记录应自在该记录上作出最后一次记项的财政年度结束之日起五（5）年内保留，并在公司主要营业地点现场的头两（2）年内保留。
2013年9月10日通过
项目13。封闭式管理投资公司的投资组合经理。
| （a）（1） | 投资组合经理（s）或管理团队成员的识别以及投资组合经理（s）或管理团队成员的角色描述 |
截至本报告提交日，注册人由投资专业团队管理，该团队由首席执行官Sanjai Bhonsle、合伙人Karen Reidy和合伙人Kaelyn Abrell组成。Sanjai Bhonsle是基金的投资组合经理之一，负责基金投资组合的日常管理和投资的选择。
| 姓名 | 所担任的职务 公司 |
主要职业 最近5年 |
||
| Sanjai Bhonsle | 董事长兼首席执行官 | ArrowMark Partners合伙人兼投资组合经理，2013年至今 | ||
| 凯伦·雷迪 | I类董事 | ArrowMark Partners创始合伙人，2009年至今 | ||
| 凯琳·阿布雷尔 | 投资组合经理 | 自2010年起担任ArrowMark Partners合伙人兼投资组合经理 |
| （a）（2） | 投资组合经理（s）或管理团队成员管理的其他账户和潜在的利益冲突 |
投资组合经理（s）或管理团队成员管理的其他账户
截至2024年12月31日：
| Name of 团队 |
类型 帐目 |
合计 编号 |
合计物业、厂房及设备 | 编号 帐目 哪里 咨询 收费为基础 上 业绩 |
总资产在 帐目 哪里 咨询费 是基于 业绩 |
| Sanjai Bhonsle | 注册投资公司： | 0 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
| 其他集合投资工具： | 1 | 2200万美元 | 不适用 | $0 | |
| 其他账户： | 17 | 43亿美元 | 3 | 10亿美元 | |
| 凯伦·雷迪 | 注册投资公司： | 0 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
| 其他集合投资工具： | 0 | 不适用 | 不适用 | $0 | |
| 其他账户： | 17 | 43亿美元 | 3 | 10亿美元 | |
| 凯琳·阿布雷尔 | 注册投资公司： | 0 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
| 其他集合投资工具： | 12 | 37亿美元 | 12 | 37亿美元 | |
| 其他账户： | 3 | 3.017亿美元 | 1 | 1400万美元 |
潜在的利益冲突
顾问及其关联机构管理除注册人的具有类似投资目标的基金和账户之外的其他基金和账户。注册人的投资政策、顾问薪酬安排和其他情况可能与这些其他基金和账户的情况有所不同。因此，在注册人和其他账户之间的投资或机会分配方面可能会产生冲突。在某些情况下，我们的顾问可能会向注册人提供投资机会，而不是按比例提供。例如，注册人可能希望在这些其他基金或账户中的一个或多个希望出售的同时保留一项资产，或者注册人可能没有与这些其他基金和账户同时投资的额外资本。顾问打算将投资机会分配给注册人和这些其他基金和账户，其方式是，考虑到投资目标、交易规模、可投资资产、潜在可用的另类投资、先前分配、流动性、期限、预期持有期、多样化、贷方契约以及注册人和其他基金或账户的其他限制等多种因素，他们根据其善意判断并基于其受托责任认为是适当的。
可能存在顾问或其关联公司管理的一个或多个基金或账户可能投资于同一公司发行的不同证券的情况。如果目标公司的财务业绩和状况恶化，导致一项或两项投资正在或可能受损，顾问可能会面临利益冲突，因为各自投资的资历不同。在这种情况下，顾问将逐案审查冲突，并实施符合其受托责任的程序，使其能够在这种情况下对每一位客户公平行事。顾问的任何步骤将考虑到每个受影响客户的利益、导致冲突的情况、解决冲突的各种方法的程序效力以及适用的法律要求。
我们的董事会，包括我们的大多数独立董事，负责审查和批准注册人与顾问或其关联公司或我们董事会任何成员之间的所有交易条款，包括（如适用）注册人投资和投资交易的经济、结构和其他条款，以及审查可能在顾问及其关联公司和注册人之间产生潜在利益冲突的任何投资决定。董事会，包括大多数独立董事，还负责审查顾问的业绩以及支付给顾问的费用和开支。此外，顾问还采取了旨在随着时间的推移为顾问的客户提供合理监督、公平和公平待遇的政策。
（a）（3）投资组合经理或管理团队成员的薪酬Structure
截至2024年12月31日：
投资组合经理的薪酬可能包括多种组成部分，并可能因若干因素而每年有所不同。薪酬的主要组成部分包括基本工资、基于绩效的酌情奖金、参与顾问及其附属公司的各种福利计划和所有权经济学。
基本补偿
通常，投资组合经理根据他们在公司的职位获得基本薪酬。
全权激励薪酬
全权激励薪酬是几个组成部分的函数：Advisor及其关联公司的业绩、投资组合经理小组的业绩、该投资组合经理管理或监督的公司资产或策略的投资业绩，包括风险调整后的回报，和/或个人的业绩和对所管理策略的整体业绩的贡献。
其他补偿福利。
除了基本工资和酌情激励薪酬外，投资组合经理可能有资格获得顾问及其关联公司的所有权经济学。
（一）（四）证券所有权的披露
截至2024年12月31日：
| 投资组合经理或团队名称 成员 |
美元（$）基金份额范围 实益拥有 |
||
| Sanjai Bhonsle | $100,000 - $500,000 | ||
| 凯伦·雷迪 | $100,000 - $500,000 | ||
| 凯琳·阿布雷尔 | 无 |
| (b) | 不适用。 |
项目14。封闭式管理投资公司及关联购买者购买权益证券。
（a）不适用。
项目15。将事项提交证券持有人投票。
股东可以向注册人董事会推荐被提名人的程序没有重大变化，这些变化是在注册人根据S-K条例（17 CFR 229.407）第407（c）（2）（iv）项的要求（根据附表14A（17 CFR 240.14a-101）第22（b）（15）项的要求）最后一次提供披露后实施的，或本项目。
项目16。控制和程序。
| (a) | 注册人的首席执行官和首席财务官，或履行类似职能的人员，已根据他们对1940年法案（17丨CFR丨270.30a-3（b））和1934年证券交易法第13a-15（b）或15d-15（b）条规定的这些控制和程序的评估得出结论，注册人的披露控制和程序（定义见经修订的1940年《投资公司法》（“1940年法案”）（17 CFR 270.30a-3（c））下的报告提交之日起90天内有效，经修订（17 CFR 240.13a-15（b）或240.15d-15（b））。 |
| (b) | 在本报告涵盖的期间内，注册人对财务报告的内部控制（定义见1940年法案（17 CFR 270.30a-3（d））下的规则30a-3（d））没有发生对注册人的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。 |
项目17。封闭式管理投资公司融券活动披露。
（a）不适用。
（b）不适用。
项目18。追回误判赔偿款。
不适用。
项目19。展品。
| （a）（1） | Code of Ethics –见第2项 |
| （a）（2） | 不适用。 |
| （a）（3） | 根据1940年法案第30a-2（a）条和2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行的认证附后。 |
| （a）（3）（1） | 在报告所涉期间，登记人或代表登记人向10名或更多人发送或提供的没有根据该法案第23c-1条规则购买证券的书面邀约。 |
| （a）（3）（2） | 在报告所涉期间，注册人的独立公共会计师没有变化。 |
| (b) | 根据1940年法案第30a-2（b）条和2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节进行的认证附后。 |
签名
根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求，登记人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| （注册人） | ArrowMark金融公司。 |
| 由（签名和标题）* | /s/Sanjai Bhonsle | |
| Sanjai Bhonsle，首席执行官 | ||
| &董事会主席 | ||
| （首席执行官） |
| 日期 | 3/7/25 |
根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以身份和在所示日期签署如下。
| 由（签名和标题）* | /s/Sanjai Bhonsle | |
| Sanjai Bhonsle，首席执行官 | ||
| &董事会主席 | ||
| （首席执行官） |
| 日期 | 3/7/25 |
| 由（签名和标题）* | /s/Patrick J. Farrell | |
| Patrick J. Farrell，丨首席财务官首席财务官 | ||
| （首席财务官） |
| 日期 | 3/7/25 |
*在其签字下打印每位签字人员的姓名和职称。