2025年3月12日
第333-270004号及第333号注册声明-270004-01；规则424（b）（2）
日期为2023年4月13日的产品补充第4-I号的定价补充、招股章程及招股章程补充、各日期为2023年4月13日及
日期为2024年6月3日的招股章程增编
摩根大通金融公司LLC
结构性投资
$3,034,000
与普通股挂钩的自动可赎回或有利息票据
美光科技股票将于2026年4月16日到期
由摩根大通 & Co.提供全额无条件担保。
● 这些票据是为那些寻求就每个审查日期支付或有利息的投资者设计的
参考股票一股的收盘价大于或等于初始值的56.00%，我们参考
to作为利益壁垒。
● 票据将自动赎回，倘参考股份于任何覆核日期的一股收市价（其他
比第一次、第二次、第三次、第四次、第五次和最后一次审查日期）大于或等于初始值。
● 可能发起自动呼叫的最早日期是2025年9月12日。
● 投资者应愿意承担损失部分或全部本金的风险和没有或有利息的风险
可就部分或全部审查日期付款。
● 投资者也应该愿意放弃固定的利息和股息支付，以换取获得
或有利息支付。
● 这些票据是摩根大通 Financial Company LLC的无担保和非次级债务，我们将其称为
JPMorgan Financial，其所依据的付款由摩根大通 & Co.提供全额无条件担保。任何
票据的支付受制于作为票据发行人的摩根金融的信用风险，以及信用风险
摩根大通 & Co.，作为票据担保人。
● 最低面额1000美元及其整数倍
● 票据定价日期为2025年3月12日，预期将于2025年3月17日或前后结算。
● CUSIP： 48136CDM8
投资票据涉及多项风险。见S页开头的“风险因素”-2的随附
招股章程补充，随附的招股章程增编附件A，PS页开头的“风险因素”-11的
随附的产品补充和PS页开头的“精选风险注意事项”-5本定价
补充。
美国证券交易委员会（“SEC”）或任何州证券委员会均未批准或不批准
注或传递本定价补充或随附产品补充的准确性或充分性，
招股章程补充、招股章程及招股章程增编。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
价格对公（1）
费用及佣金（二）
发行人所得款项
每注
$1,000
—
$1,000
合计
$3,034,000
—
$3,034,000
(1) 见“补充 所得款项用途" 有关组件信息的本定价补充 价格对公的
笔记。
（2）票据的所有销售将向某些附属或非附属经纪交易商担任的收费顾问账户进行
投资顾问。这些经纪人-经销商将放弃与这些销售相关的任何佣金。见“分配计划（利益冲突）”
在随附的产品补充中。
在确定票据条款时，票据的估计价值为每1000美元本金票据963.90美元。见
本定价补充文件中的“票据的估计价值”以获取更多信息。
这些票据不是银行存款，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险y
不是银行的义务，也不是由银行担保的。
PS-1 |结构性投资
与普通股挂钩的自动可赎回或有利息票据
美光科技公司
关键术语
发行人： 摩根大通金融公司有限责任公司，直接，
摩根大通股份有限公司全资财务子公司。
保证人： 摩根大通公司。
参考股票： 美光科技的普通股，
Inc.，每股面值0.10美元（彭博股票代码：MU）。我们
将美光科技，Inc.称为“Micron”。
或有利息支付：
如果票据没有被自动调用和收盘
一股参考股份于任何覆核日期的价格
大于或等于利息壁垒，您将收到
在适用的利息支付日每1,000美元
本金金额票据a或有利息支付等于
12.9583美元（相当于或有利率15.55%
年，按每月1.29583%的费率支付）。
如果一股参考股票的收盘价在任何
审核日期小于利息门槛，不设或有
将就该审查日期支付利息。
或有利率： 年息15.55%，按
每月1.29583%的费率
利息壁垒/触发值：初值的56.00%，
即53.5584美元
定价日期： 2025年3月12日
原发行日（结算日）： 3月17日左右，
2025
审查日期*: 2025年4月14日、2025年5月12日、2025年6月12日、
2025年7月14日、2025年8月12日、2025年9月12日、10月
2025年12月13日、2025年11月12日、2025年12月12日、1月12日、
2026年2月12日、2026年3月12日和2026年4月13日
（终审日期）
付息日期*: 2025年4月17日、2025年5月15日、6月
2025年7月17日、2025年8月15日、2025年9月17日、
2025年10月16日、2025年11月17日、2025年12月17日、
2026年1月15日、2026年2月18日、2026年3月17日和
到期日
到期日*: 2026年4月16日
赎回结算日*: 如果票据被自动调用
任何覆核日期（第一、二、三、四、五
及最终审核日期）、首个付息日
紧随该审查日期之后
*可能会在发生市场中断事件时延期，以及
如“票据的一般条款——推迟a
确定日期—与单一标的挂钩的票据—笔记
与单一标的挂钩（商品指数除外）”和
“Notes的一般条款— 推迟付款日期"
伴随产品补充
自动调用：
如果一股参考股票的收盘价在任何
审核日期（第一、二、三、四、五及
最终审核日期）大于或等于初始值，
这些票据将自动被要求支付现金，因为
每张1,000美元本金票据，等于（a）1,000美元加(b)
适用于该审查的或有利息支付
日，于适用的赎回结算日支付。无
票据将进一步付款。
到期付款：
如果笔记没有被自动调用和最终
值大于或等于触发值，您将
到期收到现金付款，每1,000美元本金
金额票据，等于（a）1,000美元加（b）特遣队
适用于最终审核日期的利息支付。
如果笔记没有被自动调用和最终
值小于触发值，您的到期付款
每1000美元本金票据的计算方法如下：
$ 1,000 +（$ 1,000 ×股票回报）
如果笔记没有被自动调用和最终
值小于触发值，你将损失超过
到期时你本金的44.00%，可能会损失全部
到期时的本金金额。
股票回报率：
（终值–初值）
初值
初值：参考一股收市价
定价日的股票，当时的价格为95.64美元
终值： 参考一股收市价
最终审核日期的股票
股票调整因子：股票调整因子是
在确定一股的收盘价时参考
参考股票，并在定价日设置等于1.0。
股票调整系数按
影响参考的某些公司事件的发生
股票。见“底层证券——参考股票—反-
稀释调整》和《标的——参考
股票— 重组事件》中的随附产品
补充以获取更多信息。
PS-2 |结构性投资
与普通股挂钩的自动可赎回或有利息票据
美光科技公司
票据的补充条款
本定价补充文件中包含的任何标的的任何价值以及由此衍生的任何价值均可更正，如果发生
显错误或不一致，通过修改本定价补充和票据相应条款。尽管
管理票据的契约中的任何相反内容，该修订将在未经票据持有人同意的情况下生效
票据或其他任何一方。
笔记的工作原理
与第一次、第二次、第三次、第四次和第五次审查日期有关的付款
第一次、第二次、第三次、第四次和第五次审议日期
将参考股票的一股股票的收盘价与每个审核日的利息障碍进行比较。
参考股票一股的收盘价为
大于等于利益壁垒。
您将收到一笔或有利息付款
适用的付息日。
进入下一个审查日期。
参考股票一股的收盘价为
小于利益壁垒。
将不会就以下事项支付或有利息
适用的审查日期。
进入下一个审查日期。
与审核日期有关的付款（第一、二、三、四、五及终期审核日期除外）
审核日期（第一、二、三、四、五及终审日期除外）
初始
价值
对比参考股票一股的收盘价与初始值和每一股上的利息壁垒
审核日期直至最终审核日期或任何更早的自动调用。
的收盘价
一股
参考股票是
大于或
等于初始
价值。
自动调用
票据将在适用的赎回结算日自动赎回，您将
收到（a）1000美元加（b）适用于该审查的或有利息支付
日期。
票据将不再支付任何款项。
的收盘价
一股
参考股票是
小于初始
价值。
无
自动
呼叫
一号的收盘价
参考份额
股票是大于或
等于利息
屏障。
您将收到一笔或有利息
适用利息的支付
付款日期。
进入下一个审查日期。
一号的收盘价
参考份额
股票是小于的
利益壁垒。
将不会有或有利息支付
就适用条款作出
审核日期。
进入下一个审查日期。
PS-3 |结构性投资
与普通股挂钩的自动可赎回或有利息票据
美光科技公司
未自动收回票据的到期付款
审查日期
决赛前
审核日期
最终审核日期
到期付款
笔记不是
自动调用。
最终价值是大于等于
触发值。
您将获得（a）$ 1,000加（b）该
适用的或有利息支付
至最终审核日期。
走向成熟
最终价值是小于触发器
价值。
您将收到：
$ 1,000 +（$ 1,000 ×股票回报）
在这种情况下，你会
损失部分或全部本金
到期金额。
或有利息支付总额
下表说明了假设的每1000美元本金票据在
按或有利率年息15.55%计息的票据，视乎支付多少或有利息而定
在自动调用或到期之前。
特遣队人数
利息支付
或有利息总额
付款
13
$168.4583
12
$155.5000
11
$142.5417
10
$129.5833
9
$116.6250
8
$103.6667
7
$90.7083
6
$77.7500
5
$64.7917
4
$51.8333
3
$38.8750
2
$25.9167
1
$12.9583
0
$0.0000
假设支付示例
以下示例说明了与假设参考股票挂钩的票据的付款，假设了一系列表现
用于审查日期的假设参考股票。下文所列的假设付款假设如下：
● 初值100.00美元；
● 利息障碍和触发值56.00美元（等于假设初始值的56.00%）；和
● a或有利率为每年15.55%（按每月1.29583%的利率支付）。
选择假设的初始值100.00美元仅用于说明目的，并不代表实际的初始值。
实际初始值为定价日一股参考股票的收盘价，并在“关键条款
–初始值”在本次定价补充中。关于参考股票一股实际收盘价的历史数据，
请参阅本定价补充文件“参考股票”项下载列的历史信息。
下文所列的每笔假设付款仅用于说明目的，可能不是适用于购买者的实际付款
的笔记。为便于分析，以下示例中出现的数字已四舍五入。
PS-4 |结构性投资
与普通股挂钩的自动可赎回或有利息票据
美光科技公司
例1—票据在第六个审核日自动收回。
日期
收盘价
付款（每1000美元本金票据）
首次审核日期
$105.00
$12.9583
第二次审查日期
$110.00
$12.9583
第三次审议日期
$110.00
$12.9583
第四次审议日期
$105.00
$12.9583
第五次审议日期
$110.00
$12.9583
第六次审议日期
$120.00
$1,012.9583
付款总额
1077.75美元（7.775%回报率）
因某一股参考股票在第6个审核日的收盘价大于或等于初始值，该
票据将自动被要求为每张本金为1,000美元的票据支付1,0 12.9583美元（或1,000美元加的
适用于第六个审核日的或有利息支付），于适用的赎回结算日支付。笔记不是
于第六个审核日期前自动赎回，即使参考股份的每一股的收市价
第一次、第二次、第三次、第四次和第五次审查日期大于初始值。当添加到或有利息支付时
就先前的审查日期收到，每张1,000美元本金票据支付的总金额为1,077.75美元。没有进一步
将在票据上付款。
例2—notes have not been automatically called and the final value is greater than or equal to the
触发值。
日期
收盘价
付款（每1000美元本金票据）
首次审核日期
$95.00
$12.9583
第二次审查日期
$85.00
$12.9583
第三届至第十二届
审查日期
小于利息壁垒
$0
最终审核日期
$90.00
$1,012.9583
付款总额
1038.875美元（3.88 75%回报率）
因票据未被自动赎回且最终价值大于或等于触发值，支付于
每张1000美元本金票据的到期日为1012.9583美元（或1000美元加或有利息支付适用于
最终审核日期）。当加上就先前审查日期收到的或有利息付款时，总金额
每张1,000美元本金票据的支付额为1,038.875美元。
例3—notes have not been automatically called and the final value is less than the trigger value。
日期
收盘价
付款（每1000美元本金票据）
首次审核日期
$46.00
$0
第二次审查日期
$51.00
$0
第三届至第十二届
审查日期
小于利息壁垒
$0
最终审核日期
$46.00
$460.00
付款总额
$ 460.00（-54.00 %回报率）
因票据未被自动赎回，最终价值小于触发值和股票收益是-54.00%,
到期付款为每1000美元本金票据460.00美元，计算如下：
$1,000 + [$1,000 × (-54.00%)] = $460.00
上述票据的假设回报及假设付款适用只有当你在他们的整个任期内都持有这些笔记
或直到自动调用.这些假设并未反映与任何销售相关的费用或开支。
二级市场。如果将这些费用和开支包括在内，上面显示的假设回报和假设支付将
可能更低。
PS-5 |结构性投资
与普通股挂钩的自动可赎回或有利息票据
美光科技公司
精选风险考虑
对票据的投资涉及重大风险。这些风险在“风险因素”部分有更详细的解释s的
随附的招股说明书补充和产品补充以及随附招股说明书增编的附件A。
● 您对票据的投资可能会导致亏损 —
这些票据不保证本金的任何回报。如票据未被自动赎回且最终价值低于
触发值，最终价值低于初始价值的每1%，您将损失票据本金的1%
价值。据此，在这些情况下，您将在到期时损失超过本金金额的44.00%，并可能损失
到期时您所有的本金金额。
● 票据不保证利息的支付，可能根本不支付任何利息 —
如果票据未被自动赎回，我们将仅在以下情况下就复核日期支付或有利息
一股参考股份于该审核日期的收市价大于或等于利息障碍。如果
一股参考股份于该审核日期的收市价低于利息障碍，无或有权益
将就该审查日期付款。据此，如果一股参考股票的收盘价上
每个审核日期少于利息障碍，您将不会收到任何利息支付期限内的票据。
● JPMorgan Finance和JPMorgan CHASE & CO的信用风险。—
投资者依赖于我们和摩根大通公司支付票据到期的所有金额的能力。任何实际或潜在l
我们或摩根大通公司资信或信用利差的变化，由市场为获取该信用利差而确定t
风险，很可能对票据价值产生不利影响。如果我们和摩根大通公司拖欠我们的款项
义务，您可能不会收到根据票据欠您的任何金额，您可能会损失您的全部投资。
● 作为金融子公司，摩根大通金融没有独立运营，资产有限
—
作为摩根大通的财务子公司，我们除了发行和管理
我们的证券和公司间债务的收集。除了来自摩根大通的首次出资&
Co.，我们几乎所有的资产都与摩根大通公司在我们向
摩根大通公司或根据其他公司间协议。因此，我们依赖摩根大通的付款
Chase & Co.履行我们在票据项下的义务。我们不是摩根大通公司的关键运营子公司，并且在
摩根大通公司破产或解决。我们预计将没有足够的资源来履行我们在
对到期票据的尊重。如果摩根大通公司不向我们付款并且我们无法
票据的付款，您可能需要根据关联担保寻求由摩根大通 & Co.进行付款，并且该
担保将排名pari passu与摩根大通 & Co.的所有其他无担保和非次级义务一起了解更多
信息，详见随附的招股说明书增编。
● 票据的升值潜力限于任何或有利息付款的总和
可能在票据期限内支付，
不管参考股票的任何升值，这可能很重要。您将不参加任何升值
参考股票。
● 潜在冲突 —
我们和我们的关联公司在票据方面扮演着各种各样的角色。在履行这些职责时，我们和摩根大通 &
Co.的经济利益可能对您作为票据投资者的利益造成不利影响。有可能对冲or交易
我们或我们的关联公司与票据相关的活动可能会为我们或我们的关联公司带来可观的回报，而
票据价值下降。请参考“风险因素— 与利益冲突相关的风险”的随附产品
补充。
● 触发值提供的收益可在最终审查日期终止—
若最终价值小于触发值且票据未被自动赎回，则t提供的利益他
触发值将终止，您将完全暴露于参考股票的任何贬值。
● 自动通话功能可能会迫使潜在的提前退出—
如果你的票据被自动赎回，票据的期限可能会缩短至大约六个月，你将
在适用的赎回结算日之后不会收到任何或有利息付款。不能保证你会被
能够以可比回报和/或可比利率将投资收益再投资于票据
相似的风险水平。即使在票据到期前被赎回的情况下，您也无权获得任何费用和佣金
在这份定价补充的封面上进行了描述。
● 你将不会就参考股份收取股息或拥有任何有关
参考股票。
● 与参考股票发行人无关联关系—
我们未对本定价补充文件中包含的有关参考股票发行人的任何信息进行独立核实。
您应该对参考股票及其发行人进行自己的调查。我们不负责参考
股票发行人对信息的公开披露，无论是否包含在SEC文件中。
● 参考股票的反稀释保护是有限的，可以酌情—
计算代理不会针对所有可能影响参考股票的事件进行调整。计算
代理可能会针对随附产品补充中未描述的事件进行调整，以考虑
任何稀释或集中效应，但计算代理没有义务这样做或将您的利益视为
作出这些决定的票据持有人。
PS-6 |结构性投资
与普通股挂钩的自动可赎回或有利息票据
美光科技公司
● 一股参考股的收市价跌穿利息的风险
参照股一股的价格为
挥发性的。
● 缺乏流动性—
这些票据将不会在任何证券交易所上市。因此，你可能能够交易你的票据的价格很可能
取决于摩根大通证券有限责任公司（我们称之为JPMS）愿意购买这些票据的价格（如果有的话）。你
可能卖不掉你的笔记。这些票据并非设计为短期交易工具。相应地，你应该
能够并愿意将您的票据持有至到期。
● 票据的估计价值低于债券的原始发行价格（对公众的价格）
注意事项—
票据的估计价值只是参考若干因素而厘定的估计。原发行价格的
票据超过了票据的估计价值，因为与票据的结构和套期保值相关的成本被包括在内in
票据的原始发行价格。这些成本包括我们的关联公司预期实现的预计利润（如果有的话）
承担对冲我们在票据下的义务所固有的风险以及对冲我们在第e
笔记。见本定价补充文件“票据的估计价值”。
● 票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能会有所不同
来自其他人的估计——
见本定价补充文件“票据的估计价值”。
● 票据的估计价值是通过参考内部资金利率得出的—
在确定票据的估计价值时使用的内部资金利率可能与市场隐含的资金
由摩根大通公司或其关联机构发行的类似期限的普通固定收益工具费率。任何差异都可能
须基于（其中包括）我们及我们的联属公司对票据的资金价值的看法以及较高的发行额ce，
票据的运营和持续负债管理成本与传统固定票据的成本相比e
摩根大通 & Co.的工具。此内部资金利率是基于某些市场输入和假设，这些输入和假设可能
证明不正确，意在近似于票据的现行市场置换资金利率。使用一个
内部融资利率和该利率的任何潜在变化可能会对票据条款和任何
票据的二级市场价格。见本定价补充文件“票据的估计价值”。
● JPMS发行的票据的价值（可能反映在客户账户上
报表）可能会在有限的时间内高于票据当时的估计价值
期—
我们一般预计，票据原发行价格中包含的部分成本将在
与JPMS对您的票据的任何回购有关，其金额将在最初的预定期间内降至零。
请参阅本定价补充文件中的“票据的二级市场价格”，了解与此初始价格相关的更多信息。碘。
因此，贵国在这一初始期间的票据估计价值可能低于由
JPMS（可能会显示在您的客户账户报表上）。
● 这些票据的二级市场价格很可能会低于最初的发行价格。
注意事项—
票据的任何二级市场价格将很可能低于票据的原始发行价格，原因之一是
事，二级市场价格考虑了我们内部二级市场结构性债务发行资金利率以及，
另外，因为二级市场价格可能不包括预计的套期保值利润（如果有的话）和估计的套期保值成本
计入票据原始发行价格。因此，JPMS愿意从你那里购买票据的价格，如果有的话
在二级市场交易中，如果有的话，很可能会低于当初的发行价。您在到期前的任何销售
Date可能会给你造成重大损失。
● 票据的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的冲击—
票据在其期限内的二级市场价格将受到多项经济和市场因素的影响，这些因素
可能会相互抵消或放大，除了预计的套期保值利润，如果有的话，估计的套期保值成本和价格
一股参考股票。此外，独立定价供应商和/或第三方经纪交易商可能会公布价格
对于票据，这也可能反映在客户账户报表上。这个价格可能不同于（更高或更低）
票据的价格，如果有的话，JPMS可能愿意在二级市场购买你的票据。见“风险因素—
与票据的估计价值和二级市场价格有关的风险—票据的二级市场价格将于
受诸多经济、市场因素影响”的配套产品补充。
参考股票
此处包含的关于参考股票和美光的所有信息均来自公开来源，没有独立
验证。根据其向SEC提交的公开文件，美光设计、开发和制造内存和存储
产品。美光的普通股，每股面值0.10美元（彭博股票代码：MU），在证券交易所注册
经修订的1934年法案，我们将其称为《交易法》，并在纳斯达克股票市场上市，我们将其称为
为美光在随附产品补充中的目的而进行的相关交流。向SEC提供或提交的信息由
美光根据《交易法》可通过参考SEC文件编号001-10658进行定位，可通过
www.sec.gov。我们不对这些可公开获得的文件的准确性或完整性作出任何陈述。
PS-7 |结构性投资
与普通股挂钩的自动可赎回或有利息票据
美光科技公司
历史信息
下图以一周历史收盘价为基准，给出了参考股票的历史表现
2020年1月3日至2025年3月7日期间参考股票的份额。一股参考股票的收盘价于
2025年3月12日为95.64美元。我们获得了每一参考股票的收盘价高于和低于
彭博专业® 服务（“彭博”），未经独立核实。以上和以下的收盘价可能已经
经彭博调整的公司行为，如股票拆分、公开发行、并购、分拆、退市和
破产。
不应将参考股票的一股历史收盘价作为未来表现的指示，不
可就一股参考股份于任何覆核日期的收市价作出保证。不能有任何保证
参考股票的表现将导致您的任何本金金额的返还或任何利息的支付。
美光科技公司历史业绩
资料来源：彭博
税务处理
您应该仔细查看随附产品中标题为“重大美国联邦所得税后果”的部分
补充第4-I号。在确定我们的报告责任时，我们打算将（i）用于美国联邦所得税目的的票据视为
带有相关或有息票的预付远期合约和（ii）任何或有利息支付作为普通收入，如
题为“美国联邦所得税的重大后果——对美国持有者的税收后果—笔记
在随附的产品补充中被视为带有相关或有券的预付远期合同”。基于
我们的特别税务顾问Davis Polk & Wardwell LLP的建议，我们认为这是一个合理的处理方法，但还有其他
美国国税局或法院可能采取的合理处理，在这种情况下，票据上任何收入或损失的时间和性质
可能会受到重大影响。此外，2007年财政部和美国国税局发布通知，要求对美国联邦
“预付远期合约”及类似工具的所得税处理。该通知特别关注是否r等位
这些工具的投资者在其投资期限内累积收益。它还要求就一些相关的
主题，包括与这些工具有关的收入或损失的性质以及因素的相关性，例如
与这些工具相关联的底层属性。虽然通知要求就适当的过渡规则发表评论and
生效日期，在考虑这些问题后颁布的任何财政部条例或其他指导可能会对
票据投资的税务后果，可能具有追溯效力。上面的讨论和伴奏中的讨论yiNg
产品补充不涉及根据第451（b）条受特别税务会计规则约束的纳税人的后果
代码。您应该咨询您的税务顾问关于投资票据的美国联邦所得税后果，包括
可能的替代治疗方法和上述通知提出的问题。
非美国持有者—税务考虑.美国联邦所得税对或有利息支付的处理具有不确定性，且
尽管我们认为采取或有利息支付不需缴纳美国预扣税的立场是合理的（at
至少如果提供了适用的W-8表格），预计扣缴义务人将（而我们，如果我们是扣缴义务人，打算
以）扣留一般按30%的利率或按以下规定的降低利率向非美国持有人支付的任何或有利息付款
“其他收入”或类似规定下的适用所得税条约。我们将不会被要求支付任何额外的a坐骑与
关于扣留的金额。为申请豁免或减少30%的预扣税，非美国持有人
票据必须遵守认证要求，以证明其不是美国人，并且有资格获得此类豁免或
根据适用的税收协定减少。如果你是非美国持有者，你应该咨询你的税务顾问关于税务待遇
的说明，包括获得任何预扣税退款的可能性和上述证明要求。
PS-8 |结构性投资
与普通股挂钩的自动可赎回或有利息票据
美光科技公司
《守则》第871（m）条和据此颁布的财政部条例（“第871（m）条”）一般规定30%的预扣税ing
向非美国持有人支付或被视为支付的股息等价物的税款（除非适用所得税条约）
与美国股票或包括美国股票的指数挂钩的金融工具。第871（m）条对此规定了某些例外情况
预扣税制度，包括与某些基础广泛的指数挂钩、符合适用条款中规定要求的工具
财政部规定。此外，美国国税局最近的一份通知将1月份之前发行的第871（m）节工具排除在外
2027年1月1日对于可能为美国联邦支付美国来源股息的基础证券没有delta为1
所得税用途（每个“基础证券”）。基于我们做出的某些决定，我们的特别税务顾问是of的
认为第871（m）条不应适用于有关非美国持有者的票据。我们的决心对国税局没有约束力，
美国国税局可能会不同意这一认定。第871（m）节很复杂，其应用可能取决于您的特定
情况，包括您是否就基础证券进行其他交易。你应该咨询一下你的税
关于第871（m）节可能适用于票据的顾问。
如果对票据进行任何预扣，我们将不需要就如此预扣的金额支付任何额外金额。
票据的估计价值
本定价补充文件封面所载票据的估计价值等于以下各项价值之和
假设成分：（1）与票据相同期限的固定收益债务成分，使用内部资金估值
利率如下所述，以及（2）票据的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具。票据的估计价值
不代表JPMS愿意在任何二级市场（如果有的话）以任何价格购买您的票据的最低价格
时间。在确定票据的估计价值时使用的内部资金利率可能与市场隐含的资金
由摩根大通公司或其关联机构发行的类似期限的普通固定收益工具费率。任何差异都可能是
基于（其中包括）我们和我们的关联公司对票据的融资价值以及更高的发行量的看法，可操作的
票据的持续负债管理成本与传统固定收益工具的成本相比
摩根大通 & Co.此内部资金利率是基于某些市场输入和假设，这可能会被证明是不正确的，
并意在近似于票据的现行市场置换资金利率。内部资金利率的使用和
该利率的任何潜在变化可能会对票据条款和票据的任何二级市场价格产生不利影响。
更多信息，请参见“精选风险注意事项—票据的估计价值是通过参考一
内部资金利率”在此定价补充。
票据的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具的价值，是根据我们的内部定价模型得出的
附属机构。这些模型依赖于可比衍生工具的交易市场价格等投入，以及各种
其他输入，其中一些是市场可观察的，可能包括波动性、股息率、利率和其他因素，如
以及对未来市场事件和/或环境的假设。据此，票据的估计价值在
票据的条款是根据市场条件和当时存在的其他相关因素和假设制定的。
票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能与其他人的估计不同。迪费尔NT定价
模型和假设可以为票据提供高于或低于票据估计价值的估值。在
此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。上
未来日期，票据的价值可能会根据（其中包括）市场状况的变化而发生重大变化，我们或
摩根大通公司的信誉、利率变动等相关因素的影响，这可能会对价格产生影响，如果一纽约，在
JPMS愿意在二级市场交易中向你购买票据。
票据的估计价值低于票据的原始发行价格，因为与结构和
套期保值票据计入票据原发行价格。这些成本包括我们的关联公司的预计利润（如果有的话）
预期实现，用于承担对冲我们在票据下的义务所固有的风险以及对冲的估计成本our
票据下的义务。因为对冲我们的债务会带来风险，可能会受到我们无法控制的市场力量的影响，
这种套期保值可能导致利润多于或少于预期，也可能导致亏损。利润的一部分，如果有的话，在
对冲我们在票据下的义务可能被允许给其他关联或非关联交易商，而我们或我们的一个或多个关联公司
将保留任何剩余的对冲利润。见“精选风险注意事项—票据的估计价值低于
票据的原始发行价格（公开定价）”在本定价补充文件中。
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票据的二级市场价格
有关将影响票据任何二级市场价格的因素的信息，请参阅“风险因素—相关风险
票据的估计价值及二级市场价格—票据的二级市场价格将受到多
经济和市场因素”中的配套产品补充。此外，我们普遍预计，部分成本
包括在票据原始发行价格内的票据将于任何回购您的票据时部分偿还给您
JPMS的金额将在最初的预定期间内降至零。这些成本可以包括预计的对冲利润，如果
任何，在某些情况下，估计对冲成本和我们对结构性债务的内部二级市场资金利率
发行。这一初步预定期限拟为票据规定期限的六个月和二分之一中的较短者。
任何此类初始期的长度反映了票据的结构，我们的关联公司是否期望赚取与
我们的对冲活动、对冲票据的估计成本以及这些成本何时发生，由我们的关联公司确定。见
“精选的风险考虑——JPMS公布的票据价值（并可能反映在客户账户上
语句）可能高于当时的-本定价补充文件中的“有限期限票据的当前估计价值”。
补充使用所得款项
发行这些票据是为了满足投资者对反映风险收益状况和市场敞口的产品的需求。
笔记。有关风险的说明，请参见本定价补充中的“票据如何运作”和“假设支付示例”-返回
本定价补充文件中关于市场风险描述的票据简介和“参考股票”提供by the
笔记。
票据的原始发行价格等于票据的估计价值加上（减）我们的预计利润（亏损）
关联公司预计将因承担对冲我们在票据下的义务所固有的风险而实现，加上对冲我们的估计成本
票据下的义务。
票据及担保的有效性
Davis Polk & Wardwell LLP认为，作为JPMorgan Financial和摩根大通 & Co.的特别产品顾问，当
本定价补充提供的票据已由JPMorgan Financial根据契约、受托人和/或支付
代理人已根据摩根大通金融的指示，在其记录中作出有关
至代表该等票据的总全球票据（“总票据”），且该等票据已付款交付作为
本文设想，此类票据将是JPMorgan Financial的有效和具有约束力的义务，相关担保将构成
摩根大通 & Co.的有效且具有约束力的义务，可根据其条款强制执行，但须适用破产，
破产和一般影响债权人权利的类似法律、合理性概念和geneEquality原则总务
适用性（包括但不限于善意、公平交易和缺乏恶意的概念），提供了这样的律师
对（i）欺诈性转让、欺诈性转让或适用法律的类似规定对
上述结论或（ii）任何旨在避免欺诈性转让影响的契约条款，欺诈性
转让或适用法律的类似规定，通过限制摩根大通 & Co.在相关保证。
本意见自本协议之日起提出，仅限于纽约州法律、该州一般公司法
特拉华州和特拉华州有限责任公司法。此外，这一意见受制于关于
受托人对契约的授权、执行和交付及其对主注的认证及有效性，绑定性质
及与受托人有关的契约的可执行性，均如该律师日期为2023年2月24日的函件所述，该函件
于2月24日作为JPMorgan Financial和摩根大通 & Co.在表格S-3上的注册声明的证据提交，
2023.
特定于票据的附加条款
您应将本定价补充文件连同随附的招股说明书一并阅读，并由随附的
与我们的A系列中期票据相关的招股说明书补充，这些票据是其中的一部分，随附的招股说明书
增编和随附的产品补充中包含的更详细的信息。这一定价补充，一起r
与下面列出的文件，包含说明的条款，并取代所有其他先前或同期口头陈述为
以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、贸易构想、结构
实施、样本结构、概况介绍、小册子或我们的其他教育材料。你应该仔细考虑，在
其他事项，随附招股说明书补充说明“风险因素”部分所列事项及附迎
产品补充和随附的招股章程增编的附件A，因为附注涉及与不相关的风险
常规债务证券。我们敦促您在投资前咨询您的投资、法律、税务、会计等顾问
笔记。
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你 可能 存取 这些 文件 上 的 SEC 网站 在 www.sec.gov 作为 以下 （或 如果 这样的 地址 有 改变了， 由
审查我们在SEC网站上提交的相关日期的文件）：
● 2023年4月13日产品补充第4-I号：
● 招股章程补充及招股章程，每份日期均为2023年4月13日：
● 2024年6月3日招股说明书增编：
我们在SEC网站上的中央指数密钥，即CIK，是1665650，而摩根大通公司的CIK是19617。如本价格中所用g
补充，“我们”“我们”“我们的”指的是摩根大通金融。