结构性投资

美国股票的机会

2025年5月5日到期的4,355，100美元触发跳跃证券

基于苹果公司普通股的表现

风险本金证券

Trigger Jump证券将不支付利息，也不保证到期时本金的任何回报。到期时，如果标的股票的最终股价大于或等于初始股价，投资者将收到其投资的规定本金加固定的上行支付。如果最终股价低于初始股价但大于或等于触发水平，投资者将收到其投资的规定本金。但是，如果最终股价低于触发水平，最终股价每低于初始股价1%，投资者将损失1%。在这些情况下，到期付款将低于规定的本金金额，可能低至零。因此，证券不保证到期时本金的任何回报，您可能会损失大部分或全部证券投资。  这些证券适用于寻求基于股票的回报并愿意承担本金风险并放弃高于固定上行支付的当前收入和回报以换取固定上行支付功能的投资者这适用于标的股票的有限范围的表现。这些证券是由The Bank of Nova Scotia（“BNS”）发行的高级无担保债务证券。这些证券是作为BNS优先票据计划A系列的一部分发行的票据。

证券的所有付款都受制于BNS的信用风险。如果BNS不履行其付款义务，您可能不会收到根据证券欠您的任何款项，您可能会失去对证券的全部投资。这些证券不是担保义务，您不会对任何相关参考资产拥有任何担保权益，也不会以其他方式访问任何相关参考资产。

(a)

a 摩根士丹利财富管理公司出售的每10.00美元规定本金额的证券的固定销售佣金为0.25美元，

每个支付给摩根士丹利财富管理。参见“关于分配计划的补充信息（利益冲突）；二级市场（如有）”。

证券涉及与普通债务证券投资无关的风险。请参阅从第页开始的“风险因素”。

美国证券交易委员会或任何其他监管机构均未批准或不批准这些证券，也未就本文件、随附的产品补充、招股说明书补充或招股说明书的准确性或充分性作出判断。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

根据《加拿大存款保险公司法》（“CDIC法”）或美国联邦存款保险公司或加拿大、美国或任何其他政府机构，证券不受加拿大存款保险公司（“CDIC”）的保险。任何其他司法管辖区。根据CDIC法案，这些证券不是可保释的债务证券。

♦	2021年12月29日的产品补充（市场挂钩票据，A系列）：

♦	2021年12月29日的招股说明书补充：

♦	2021年12月29日的招股说明书：

◾	如果最终股价大于或等于初始股价，则作为直接暴露于标的股票的替代方案，提供等于固定上行支付的固定回报；然而，通过投资于证券，您将无权获得就标的股票支付的任何股息或任何利息支付，并且任何正回报都不会超过固定的上行支付，无论最终股价超过初始股价的程度如何。您应该仔细考虑不提供任何股息、利息支付或超出固定上行支付的任何回报的投资是否适合您。

◾	如果最终股价低于触发水平，则证券将以1：1的比例暴露于标的股票的负面表现。

到期：	大约3年
固定的上行支付：	每只证券4.50美元（规定本金的45.00%）
触发电平：	初始股价的80%
优惠券：	无
到期最低还款额：	没有任何。投资者可能会损失最多他们对证券的全部投资。
清单：	证券不会在任何证券交易所或任何电子通讯网络上上市或展示。

	上行情景		如果最终股价是大于或等于初始股价，每只证券的到期支付将等于10美元加上每只证券4.50美元的固定上行支付。无论最终股价超过初始股价的程度如何，投资者都不会获得超出固定上行支付的任何正回报。
	标准场景		如果最终股价是小于初始股价但大于或等于触发水平，即初始股价的80%，到期时您将收到每只证券规定的本金。
	下行情景		如果最终股价低于触发水平，到期时您将收到低于规定的每只证券的本金金额（如果有的话），导致您的投资损失百分比等于相关回报。例如，如果基础回报为-35 %，则每只证券将赎回6.50美元，或规定本金金额的65%。证券没有最低付款额，您可能会损失最多您对证券的全部投资。

■	您完全理解并愿意接受证券投资的风险，包括您可能损失高达100%的证券投资的风险

■	您可以容忍大部分或全部投资的损失，并愿意进行一项投资，如果最终股价低于触发水平，则具有与直接投资相关资产相同的下行市场风险股票

■	您相信最终股价将大于或等于初始股价，并理解并接受您从证券中获得的任何正回报不会超过固定的上行支付

■	您可以容忍到期前证券市场价格的波动可能类似于或超过标的股票价格的波动

■	您不会从您的投资中寻求当前收入，并且愿意放弃为标的股票支付的任何股息

■	您愿意并能够持有证券至到期，期限约为3年，并接受证券可能很少或没有二级市场

■	您了解并愿意接受与标的股票相关的风险

■	您愿意承担BNS在证券下的所有付款的信用风险，并且您了解如果BNS未能履行其义务，您可能不会收到任何应付给您的款项，包括本金的任何偿还

■	您不完全了解证券投资的风险，包括您可能损失高达100%的投资的风险

■	您需要一项旨在在到期时提供本金全额回报的投资

■	如果最终股价低于触发水平，您不愿意进行与直接投资标的股票具有相同下行市场风险的投资

■	您认为最终股价将低于初始股价

■	您寻求具有无限回报潜力的投资，或者您不理解或不能接受您对证券的潜在正回报仅限于固定的上行支付

■	您不能容忍到期前证券市场价格的波动可能类似于或超过标的股票价格的波动

■	您从您的投资中寻求当前收入或更愿意获得为标的股票支付的股息

■	您无法或不愿意持有证券至到期，期限约为3年，或寻求将有活跃二级市场的投资

■	您不了解或不愿意接受与标的股票相关的风险

■	您不愿意承担BNS在证券下的所有付款的信用风险，包括本金的任何偿还

规定的本金金额：	每只证券10.00美元
假设初始股价：	$150.00
固定的上行支付：	每只证券4.50美元（规定本金的45.00%）
触发电平：	120.00美元，即初始股价的80%
到期最低还款额：	无

◾	到期损失风险；您可能会损失全部投资。证券与普通债务证券的不同之处在于，BNS不一定会在到期时偿还规定的证券本金。只有当最终股价大于或等于触发水平时，BNS才会在到期时向您支付规定的证券本金。如果最终股价低于触发水平，最终股价每低于初始股价1%，您将损失本金的1%。您可能会损失您对证券的全部投资.

◾	发行人规定的支付仅适用于到期日。您应该愿意持有您的证券至到期日。仅当您持有证券至到期时，才可获得规定的支付，包括固定上行支付的收益。如果您能够在二级市场到期前出售您的证券，即使标的股票当时的价格大于或等于初始股价。

◾	证券的潜在正回报是固定的，仅限于固定的上行支付。如果最终股价大于或等于初始股价，无论最终股价超过初始股价的程度如何，您都将收到固定且有限的上行支付。除了固定上行支付所代表的回报之外，您不会从标的股票的任何升值中受益，这可能是巨大的。您的证券回报可能低于直接投资于标的股票的回报。

■	您不会收到任何利息。BNS将不支付任何有关证券的利息。

■	在估值日以外的任何时间，证券的应付金额与标的股票的价格无关。最终股价将基于估值日的收盘价，但可能因非交易日和某些市场干扰事件而推迟。尽管标的股票在规定的到期日或证券期限内的其他时间的实际价格可能比估值日的收盘价对您更有利，到期付款将仅基于估值日的收盘价。如果标的股票的价格在估值日下跌，则到期付款可能会少于，甚至可能显着少于到期付款与之前任何时间标的股票价格挂钩的情况到这样的下降。

■	拥有证券与拥有标的股票不同。如果您实际拥有标的股票的股份，您的证券回报可能无法反映您将实现的回报。如上所述，除了固定上行支付所代表的回报之外，您不会从标的股票价格的任何升值中受益，这可能是显着的。此外，您将不会或无权收到就标的股票支付的任何股息或其他分配，并且任何此类股息或分配将不会被计入您的证券到期支付的计算中。此外，作为证券的所有者，您将不拥有标的股票持有人可能拥有的投票权或任何其他权利。

◾

证券面临与单一股本证券投资相关的风险。标的股票的价值可能会因标的股票和标的股票发行人（“标的股票发行人”）的特定因素而急剧上升或下降，例如股价波动、盈利、财务状况、公司、行业和监管发展，管理层变动和决策和其他事件，以及一般市场因素，例如一般股市波动和水平、利率以及经济和政治状况。近年来，新冠疫情导致全球金融市场波动和全球经济放缓。COVID-19或任何其他传染病或感染可能会对标的股票发行人产生不利影响，从而对标的股票产生不利影响。作为证券投资者，您应自行调查相关股票发行人和相关股票.有关标的股票的更多信息，请参阅下面的“关于标的股票的信息”以及本节中提到的标的股票发行人的SEC文件。我们敦促您查看相关股票发行人定期向SEC提交的财务和其他信息。

■	无法保证证券中隐含的投资观点会成功。无法预测标的股票的价格是否会上涨或下跌以及下跌的程度，并且无法保证最终股价将大于或等于初始股价或触发水平。最终股价（以及相关回报）将受到影响相关股票和相关股票发行人的复杂且相互关联的政治、经济、金融和其他因素的影响。您应该愿意接受持有股票（尤其是标的股票）的下行风险，以及损失大部分或全部证券投资的风险。

◾	BNS与相关股票发行人之间没有关联关系。标的股票发行人不是我们的附属公司，不以任何方式参与此次发行，并且在采取任何可能影响证券价值的公司行动时没有义务考虑您的利益。我们没有对标的股票进行任何尽职调查。

◾	BNS在定价时（当您的证券条款在定价日设定时）对证券的初始估计价值低于证券的发行价。BNS对证券的初始估计值只是一个估计值。证券的发行价格超过了BNS的初始估值。证券的发行价格与BNS的初始估计值之间的差额反映了与出售和构建证券以及对冲其在证券下的义务相关的成本。因此，如果这些费用没有支付或更低，证券的经济条件对您不利。

◾

BNS和SCUSA在任何时候对证券的估计价值都不是通过参考信用利差或BNS为其传统固定利率债务证券支付的借款利率来确定的。BNS对证券的初始估计价值和SCUSA在任何时候对证券的估计价值均参考BNS的内部融资利率确定。用于确定证券估计价值的内部融资利率通常代表BNS传统固定利率债务证券的信用利差和BNS为其传统固定利率债务证券支付的借款利率的折扣。除其他外，这一折扣是基于BNS对证券融资价值的看法，以及与BNS传统固定利率债务的成本相比，证券的发行、运营和持续负债管理成本更高。如果使用BNS的传统固定利率债务证券的信用利差所隐含的利率，或者BNS为其传统固定利率债务证券支付的借款利率，BNS会期望证券的经济条件对您更有利。因此，对证券使用内部融资利率会随时增加证券的估计价值，并对证券的经济条款产生不利影响。

◾

BNS对证券的初始估计价值不代表证券的未来价值，可能与其他公司（包括SCUSA）的估计不同。BNS对这些证券的初始估计价值是在证券条款确定时参考其内部定价模型确定的。这些定价模型考虑了某些因素，例如BNS在定价日的内部融资利率、证券的预期期限、市场状况和当时存在的其他相关因素，以及BNS对市场参数的假设，其中可能包括标的股票的波动性、股息率、利率和其他因素。不同的定价模型和假设（包括SCUSA使用的定价模型和假设）可能为证券提供与BNS的初始估计值不同甚至可能大幅降低的估值。因此，SCUSA购买或出售您的证券的价格（如果SCUSA做市，它没有义务这样做）可能会大大低于BNS的初始估计值。此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。

◾	证券的流动性有限。证券不会在任何证券交易所或自动报价系统上市。因此，证券的二级市场可能很少或没有。SCUSA和BNS的任何其他附属公司打算（但不是必须）在证券中做市。即使有二级市场，它也可能无法提供足够的流动性让您轻松交易或出售证券。由于我们预计其他经纪自营商不会参与证券的二级市场，因此您可以交易证券的价格可能取决于SCUSA愿意购买的价格（如果有）您的证券。如果在任何时候SCUSA没有在证券中做市，则很可能不会有证券的二级市场。因此，您应该愿意持有您的证券至到期日。

◾	SCUSA买卖您的证券的价格（如果SCUSA做市，它没有义务这样做）将基于SCUSA对您的证券的估计价值。SCUSA对证券的估计价值是参考其定价模型确定的，并考虑了BNS的内部融资利率。SCUSA最初在二级市场上买卖您的证券的价格（如果SCUSA做市，它没有义务这样做）超过SCUSA在定价时对您的证券的估计价值。根据SCUSA和分销参与者的约定，在“关于证券的附加信息——关于分销计划的补充信息（利益冲突）；二级市场（如有）”。此后，如果SCUSA购买或出售您的证券

■	证券价格 到期前将取决于多种因素，并且可能大大低于规定的本金 数量.证券在到期前的出售价格将取决于多种因素。其中一些因素包括但不限于：（i）标的股票价格在整个证券期限内的实际或预期变化，标的股票价格的波动以及市场对标的股票未来波动的看法，利率的总体变化，我们的信用评级或信用利差的任何实际或预期变化，（v）标的股票的股息收益率和剩余到期时间。特别是，由于与到期付款有关的证券条款表现得像期权，证券的价值将以非线性和可能不直观的方式变化。

■

BNS和SCUSA的对冲活动可能会对证券投资者产生负面影响 并导致我们各自的利益以及我们的客户和交易对手的利益与证券投资者的利益相反。我们、SCUSA或我们的一个或多个其他附属公司已对冲或预期对冲我们在证券下的义务。此类对冲交易可能包括签订掉期或类似协议、购买标的股票的股份和/或购买与标的股票相关的期货、期权和/或其他工具。我们、SCUSA或我们的一个或多个其他附属公司也希望通过（其中包括）随时和不时购买或出售上述任何一项，以及可能与标的股票相关的其他工具来调整对冲，并通过在最终确定日期或之前出售上述任何一项来解除对冲。我们、SCUSA或我们的一个或多个其他附属公司也可能订立、调整和解除与其他篮子或股票挂钩证券相关的对冲交易，这些证券的回报与标的股票价格的变化有关。任何这些对冲活动都可能对标的股票的价格产生不利影响，从而对证券的市场价值以及您将收到的证券金额（如果有）产生不利影响。

■

计算代理可以进行反稀释和其他可能对证券的市场价值和任何应付金额产生不利影响的调整.对于反稀释和影响标的股票的某些其他事件，计算代理可能会对初始股价、触发水平、收盘价和/或最终股价（如适用）以及证券的任何其他条款进行调整。但是，计算代理不会针对可能影响标的股票的每个公司事件进行调整。如果发生不需要计算代理进行调整的事件，则证券的市场价值和任何付款可能会受到重大不利影响。此外，有关任何此类调整的所有决定和计算将由计算代理做出。您应该知道，计算代理可能会以不同于随附产品补充或本文件中讨论的方式进行任何此类调整、确定或计算，以实现公平结果。在与相关股票发行人相关的某些重组事件之后，如果该发行人不是存续实体，您在到期时收到的金额的确定可能基于相关股票发行人的继任者的股权证券以及在此类重组事件中分配给相关股票持有人的任何现金或任何其他资产。如果标的股票发行人受到（i）标的股票被交换为现金、证券或其他财产的重组事件，合并或合并，或标的股票被退市或以其他方式暂停交易，关于证券是否提前赎回和/或您在到期时收到的金额的决定可能基于替代证券。任何反稀释或重组事件的发生以及随之而来的调整可能会对证券的价值和任何应付金额产生重大不利影响。欲了解更多信息，参见“票据的一般条款——参考资产收盘价的不可用性”中所述的部分；对参考资产的调整——参考股票收盘价的不可用性”和随附产品补充文件中的“—与参考股权相关的反稀释调整”。

■

我们、SCUSA和我们的其他附属公司定期向广泛的客户群提供服务或以其他方式与其建立业务关系，其中包括并可能包括我们和相关股票发行人以及我们的市场活动，SCUSA或我们的其他附属公司为我们或他们各自的账户或我们的客户可能会对证券投资者产生负面影响。我们、SCUSA和我们的其他附属公司定期为大量多元化的客户群提供广泛的金融服务，包括财务咨询、投资咨询和交易服务。因此，我们每个人都可以充当投资者、投资银行家、研究提供者、投资经理、投资顾问、做市商、交易员、主要经纪人或贷方。在这些和其他方面，我们、SCUSA和/或我们的其他附属公司购买、出售或持有广泛的投资、积极交易证券（包括我们已发行的证券或其他证券）、标的股票、衍生品、贷款、信用违约掉期、指数、为我们或他们各自的账户或我们客户的账户提供篮子和其他金融工具和产品，我们将拥有其他直接或间接的利益，在这些证券和其他可能与您的利益不一致并可能对标的股票的价格和/或证券的价值产生不利影响的市场中。您应该假设我们或他们现在或将来会提供此类服务或以其他方式与我们和相关股票发行人等进行交易，或与证券或工具或直接或间接的各方进行交易与这些实体有关。这些服务可能包括向这些公司提供贷款或股权投资，提供财务咨询或其他投资银行服务，或发布研究报告。任何这些金融市场活动都可能单独或总体上对标的股票的价格和您的证券市场产生不利影响，您应该期望我们以及SCUSA和/或我们其他附属公司的利益，客户或交易对手，有时会对证券投资者不利。

■	BNS及其附属公司进行的活动可能会影响标的股票的市场价格和证券的价值.BNS、SCUSA或我们的其他附属公司进行的标的股票、上市和/或场外期权、期货、交易所交易基金或其他回报与标的股票表现挂钩的工具的交易或交易可能会对标的股票的价格产生不利影响，从而对市场价值产生不利影响，和回报，证券。有关对冲相关交易和交易的更多信息，请参阅“— BNS和SCUSA的对冲活动可能对证券投资者产生负面影响，并导致我们各自以及我们的客户和交易对手的利益与证券投资者的利益相反”。

■	计算代理将对证券拥有很大的自由裁量权，这些证券的行使方式可能不利于您的利益.计算代理将是BNS的附属机构。计算代理将根据观察到的最终股价确定证券到期时的付款（如有）。如果市场扰乱事件发生并在估值日就标的股票持续发生，计算代理可以推迟确定最终股价（以及相关的到期日）。

■	BNS及其附属公司可能会发表与证券投资不一致的研究或意见或建议.BNS、SCUSA和我们的其他附属公司可能会不时发布有关金融市场和其他可能影响证券价值的事项的研究，或发表与购买或持有证券不一致的意见或建议。BNS、SCUSA或我们的其他附属公司发表的任何研究、意见或建议可能彼此不一致，并且可能会不时修改，恕不另行通知。投资者应自行独立调查投资于证券及与证券挂钩的标的股票的优点。

◾	证券的付款受制于BNS的信用风险。这些证券是BNS的高级无担保债务，不是任何第三方的直接或间接债务。对证券的任何付款，包括本金的任何偿还，都取决于BNS在到期时履行其义务的能力。因此，BNS的实际和感知信誉可能会影响证券的市场价值。如果BNS不履行其义务，您可能不会收到根据证券条款欠您的任何款项，并且您可能会失去对证券的全部投资。

◾

COVID-19病毒可能对BNS产生不利影响。2020年3月11日，世界卫生组织宣布一种新型冠状病毒病COVID-19的爆发为全球大流行病。受影响地区的政府已采取多项旨在遏制疫情的措施，包括关闭企业、限制旅行、隔离以及取消聚会和活动。COVID-19的传播对BNS运营所在的国家和更广泛的全球经济产生了破坏性影响，并导致金融市场波动加剧和下跌。COVID-19已经并将继续对BNS运营的市场产生重大影响。如果大流行持续下去，或出现进一步引起类似影响的疾病，对全球经济的不利影响可能会加深，并导致金融市场进一步下跌。BNS的大量业务涉及向特定公司、行业或国家提供贷款或以其他方式承诺资源。新冠疫情对此类借款人、行业和国家的影响可能对BNS的财务业绩、业务、财务状况或流动性产生重大不利影响。新冠疫情还可能导致BNS的主要商品和服务供应商中断，并导致更多员工无法工作，从而对客户服务的质量和连续性以及BNS的声誉产生不利影响。因此，BNS的业务、经营业绩、企业声誉和财务状况可能会在相当长的一段时间内受到不利影响。

◾	不确定的税收待遇。证券税务处理的重要方面尚不确定。您应该就您的税务情况咨询您的税务顾问。请参阅此处的“有关证券的其他信息——税务考虑”和“——加拿大所得税的重大后果”。

彭博股票代码：	AAPL UW <股权>	52周高点（2022年1月3日）：	$182.01
当前股价：	$138.38	52周低点（2022年6月16日）：	$130.06
52周前（2021年10月14日）：	$143.76

苹果公司

高的

低的

期末

2017

	第一季度	$36.03	$29.005	$35.915
	第二季度	$39.025	$35.17	$36.005
	第三季度	$41.013	$35.683	$38.53
	第四季度	$44.105	$38.37	$42.308

2018

	第一季度	$45.43	$38.788	$41.945
	第二季度	$48.495	$40.58	$46.278
	第三季度	$57.09	$45.98	$56.435
	第四季度	$58.018	$36.708	$39.435

2019

	第一季度	$48.773	$35.548	$47.488
	第二季度	$52.938	$43.325	$49.48
	第三季度	$55.993	$48.335	$55.993
	第四季度	$73.413	$54.74	$73.413

2020

	第一季度	$81.80	$56.093	$63.573
	第二季度	$91.633	$60.228	$91.20
	第三季度	$134.18	$91.028	$115.81
	第四季度	$136.69	$108.77	$132.69

2021

	第一季度	$143.16	$116.36	$122.15
	第二季度	$136.96	$122.77	$136.96
	第三季度	$156.69	$137.27	$141.50
	第四季度	$180.33	$139.14	$177.57

2022

	第一季度	$182.01	$150.62	$174.61
	第二季度	$178.44	$130.06	$136.72
	第三季度	$174.55	$138.20	$138.20
	第四季度（至2022年10月14日）	$146.40	$138.34	$138.38

苹果公司的普通股——每日收盘价 2017年1月1日至2022年10月14日

	附加条款：
	受托人：	Computershare Trust Company，N.A。
	计算代理：	丰业资本公司
	交易日：	如产品补充文件“票据一般条款——特别计算规定——交易日”项下所述。
	工作日：	星期六或星期日以外的一天，或法律授权或要求纽约市银行机构关闭的一天。
	退税：	尽管随附的产品补充文件中有任何相反的规定，“票据的一般条款——额外金额的支付”和“票据的一般条款——税收赎回”中的规定不适用于证券。
	加拿大保释：	根据CDIC法案，这些证券不是可保释的债务证券。
	合并条款：	出现在随附产品补充文件中“注释的一般条款”标题下的项目上方的所有术语，经本文件修改，就前述而言，此处使用的术语是指随附产品中定义的相应术语产品补充，具体如下：

		此处使用的术语	随附产品补充中的相应术语
		标的股票	参考资产
		规定的本金金额	本金
		原始发行日期	发行日期
		估价日期	最终估值日期
		收盘价	收盘价
		初始股价	初始值
		最终股价	最终价值
		基础回报	参考资产回报
		触发电平	障碍值

	附加信息 估计值 证券：	在本定价增刊的封面上，BNS提供了证券的初始估计价值。初始估值是参考BNS的内部定价模型确定的，该模型考虑了某些因素，例如BNS在定价日的内部融资利率和BNS对市场参数的假设。有关初始估计值的更多信息，请参阅此处的“风险因素——与估计值和流动性相关的风险”。 证券的经济条款基于BNS的内部融资利率，即BNS通过发行类似的市场挂钩证券借入资金所支付的利率以及某些相关对冲安排的经济条款。由于这些因素，您购买证券所支付的发行价格高于证券的初始估计价值。BNS的内部融资利率通常低于BNS发行传统固定利率债务证券时支付的利率，详见“风险因素——与估计价值相关的风险”和流动性——无论是BNS还是SCUSA在任何时候对证券的估计价值都不是通过参考信用利差或BNS为其传统固定利率债务证券支付的借款利率来确定的”。BNS使用其内部融资利率降低了证券对您的经济条件。我们敦促您阅读本定价补充中的“风险因素”以获取更多信息。
	材料加拿大所得税 后果：	有关证券投资的重大加拿大所得税后果的讨论，请参阅随附产品补充文件中的“加拿大税收后果的补充讨论”。除了其中描述的假设、限制和条件，这种讨论假设非居民持有人不是BNS是4月29日（加拿大）财政部长发布的《所得税法（加拿大）修正案》（“法案”）中定义的“特定实体”的实体，2022年关于“混合错配安排”的定义（“混合错配提案”）。一般而言，混合错配提案规定，如果一个实体直接或间接持有另一实体或第三实体25%的股权，则两个实体将被视为彼此的特定实体，持有两个实体25%的股权。 此类讨论进一步假设，支付或应付给非居民持有人的任何金额都不会成为“混合错配安排”的扣除部分，根据该安排，付款产生于所包含的法案第18.4（3）（b）条的含义在混合错配提案中。 投资者应注意，混合错配提案为咨询形式，高度复杂，其解释和应用仍存在重大不确定性。无法保证混合错配提案将以其当前形式颁布，或根本不会颁布。

税务考虑：

您投资证券的美国联邦所得税后果是不确定的。没有任何法定条款、法规、已公布的裁决或司法决定来解决条款与证券基本相同的证券的美国联邦所得税目的的特征。其中一些税务后果总结如下，但我们敦促您阅读随附产品补充中“美国联邦所得税的重大后果”中更详细的讨论，并与您的税务顾问讨论您的特定情况的税务后果。 本讨论基于经修订的1986年美国国内税收法典（“法典”）、最终的、临时的和提议的美国财政部（“财政部”）法规、裁决和决定，在每种情况下，视情况而定并自本协议生效之日起生效，所有这些都可能发生变化，可能具有追溯效力。此处未涉及州、地方和非美国法律规定的税务后果。没有寻求美国国税局（“IRS”）就您投资证券的美国联邦所得税后果做出裁决，以下讨论对IRS没有约束力。 美国税收待遇。根据证券条款，BNS和您同意，在没有法定或监管变更或相反的行政决定或司法裁决的情况下，将您的证券定性为与标的股票相关的预付衍生合约。如果您的证券受到如此对待，如果您在应税处置证券时持有证券超过一年（否则，短期资本收益或损失），您通常应确认长期资本收益或损失，金额等于您当时收到的金额与您为证券支付的金额之间的差额。资本损失的可扣除性受到限制。 根据从我们那里收到的某些事实陈述，我们的美国特别税务顾问Fried、Frank、Harris、Shriver & Jacobson LLP认为以上述方式处理您的证券是合理的。但是，由于没有专门处理证券税务处理的机构，因此出于税收目的，您的证券可能会被视为单一或有支付债务工具，或根据某些其他特征，这样您从证券中获得收入的时间和特征可能与上述处理方式产生重大不利影响，如随附产品补充文件中“美国联邦所得税的重大后果”所述。 除非法律另有规定，BNS打算按照上述处理方式以及随附产品补充文件中“美国联邦所得税的重大后果”中的处理方式，为美国联邦所得税目的处理您的证券，除非并且直到财政部和IRS确定其他一些处理方法更合适。 通知2008-2。2007年，美国国税局发布了可能影响证券持有人税收的通知。根据2008-2号通知，美国国税局和财政部正在积极考虑是否应要求证券等工具的持有人按当期计提普通收入。无法确定他们最终会发布什么指导（如果有的话）。然而，在这样的指导下，证券持有人可能最终需要在当前累积收入，这可以追溯应用。美国国税局和财政部也在考虑其他相关问题，包括此类工具的额外收益或损失是否应被视为普通或资本，此类工具的非美国持有人是否应就任何视为应计收入缴纳预扣税，以及是否应将《守则》第1260条的特殊“推定所有权规则”适用于此类文书。敦促美国和非美国持有人就上述考虑的重要性和潜在影响咨询其税务顾问。 净投资收入的医疗保险税.作为个人、遗产或某些信托的美国持有人需对其全部或部分“净投资收入”缴纳3.8%的额外税，或“未分配的净投资收入”（就遗产或信托而言），其中可能包括与证券有关的任何收入或收益，以其净投资收入或未分配的净投资收入（视情况而定）为限那，当添加到他们的其他修改后的调整后总收入时，未婚个人超过200,000美元，已婚纳税人（或未亡配偶）超过250,000美元，单独申报的已婚个人为125,000美元，或遗产或信托的最高税级开始的美元金额。3.8%的医疗保险税的确定方式与常规所得税不同。美国持有人应就3.8%的医疗保险税的后果咨询其税务顾问。 特定外国金融资产。如果美国持有人未在金融机构开设的账户中持有其证券及其证券和某些其他“特定外国金融资产”的总价值（应用某些归属规则），则他们可能需要就其证券承担报告义务超过适用的阈值。如果美国持有人被要求披露其证券而未能这样做，则可能会受到重大处罚。 非美国持有人。根据《守则》第871（m）条和下文讨论的“FATCA”，如果您是非美国持有人，您通常不应就您的证券付款缴纳美国预扣税，也不应就您的证券付款缴纳普遍适用的信息报告和备用预扣税要求如果您遵守有关您的非美国身份的某些证明和身份证明要求（通过向我们（和/或适用的扣缴义务人）提供完整填写并正式签署的适用IRS表格

W-8）。根据下文讨论的守则第897节和守则第871（m）节，从证券的应税处置中实现的收益通常不应缴纳美国税，除非（i）此类收益与您在美国进行的贸易或业务有效相关，您是非居民外籍个人，并且在此类应税处置的纳税年度内在美国居住183天或以上，并且满足某些其他条件，或者您与美国有某些其他现有或以前的联系我们 第897条.我们不会试图确定相关股票发行人是否会被视为守则第897条所指的“美国不动产控股公司”（“USRPHC”）。我们也没有试图确定证券是否应被视为《守则》第897条定义的“美国不动产权益”（“USRPI”）。如果任何此类实体和/或证券受到如此对待，则可能适用某些不利的美国联邦所得税后果，包括对非美国证券持有人在应税处置证券时的任何收益按净额缴纳美国联邦所得税，并对此类应税处置的收益征收15%的预扣税。非美国持有人应就标的股票发行人作为USRPHC和证券作为USRPI的潜在待遇咨询其税务顾问。 第871（m）条.根据《守则》第871（m）条，对支付或视为支付给非美国持有人的某些“股息等价物”征收30%的预扣税（可通过适用的所得税条约减少）。股票挂钩工具”引用一种或多种支付股息的美国股票证券或包含美国股票证券的指数或包含美国股票证券的指数。即使该工具没有规定参考股息的付款，也可以适用预扣税。财政部法规规定，预扣税适用于在特定股票挂钩工具上支付或视为支付的所有股息等价物2016年之后发行的delta为1（“delta-one特定股票挂钩工具”）以及2017年之后发行的所有其他特定股票挂钩工具支付或视为支付的所有股息等价物。然而，美国国税局已发布指导意见，指出财政部和美国国税局打算修改《财政部条例》的生效日期，规定对已支付或视为已支付的股息等价物的预扣将不适用于特定的股票挂钩工具不是delta-one指定的股票挂钩工具，并且在2025年1月1日之前发行。 基于我们确定证券相对于标的股票不是“delta-one”，我们的美国特别税务顾问认为该证券不应是delta-one指定的股票挂钩工具，因此不应受制于预扣股息等价物。我们的决定对IRS没有约束力，IRS可能不同意这一决定。此外，守则第871（m）条的应用将取决于我们对证券条款设定日期的决定。如果需要预扣，我们将不会支付任何额外的金额。 尽管如此，在条款设定之日之后，如果发生影响标的股票或您的证券的某些事件，您的证券可能会被视为出于税收目的重新发行，并且在发生此类事件后，您的证券可能被视为delta-one指定的股票挂钩工具，需要预扣股息等价物。根据这些规则，预扣税或《守则》第871（m）条规定的其他税款也可能适用于证券。如果您进行或已经进行了与标的股票或证券有关的其他交易，请咨询您的税务顾问，了解在您的其他交易中将《守则》第871（m）条应用于您的证券。 由于对证券的股息等价物征收30%预扣税的不确定性，我们敦促您咨询您的税务顾问，了解该法典第871（m）条和30%预扣税对投资的潜在应用在证券。 FATCA。《外国账户税收合规法案》（“FATCA”）于2010年3月18日颁布，对“可预扣付款”（即某些源自美国的付款，包括利息（和原始发行折扣）、股息、其他固定或可确定的年度或定期收益、利润和收入，以及处置可以产生美国来源的利息或股息的类型的财产的总收益）和“直通付款”（即，向某些外国金融机构（及其某些附属机构）支付的可归因于可预扣付款的某些付款，除非收款人外国金融机构同意（或被要求），除其他外，披露在该机构（或相关附属机构）拥有账户的任何美国个人的身份，并每年报告有关该账户的某些信息。FATCA还要求扣缴义务人向某些未披露任何主要美国所有者的姓名、地址和纳税人识别号（或未证明他们没有任何主要美国所有者）的外国实体支付可预扣税款，以30%。在某些情况下，持有人可能有资格获得此类税款的退款或抵免。 根据最终和临时财政部法规和其他IRS指南，FATCA下的预扣和报告要求通常适用于某些“可预扣付款”，不适用于出售或处置的总收益，并且仅适用于某些外国直通付款，前提是此类付款是在定义“外国直通付款”一词的最终法规发布两年后的日期之后进行的。如果需要预扣，我们（或适用的付款代理）将无需就如此预扣的金额支付额外的金额。外国金融机构和非金融外国金融机构

		位于与美国签订了管理FATCA的政府间协议的司法管辖区的实体可能会受到不同规则的约束。 投资者应就FATCA的应用咨询其税务顾问，特别是如果他们根据FATCA规则可能被归类为金融机构（或如果他们通过外国实体持有证券）。 备用预扣税和信息报告.从证券的应税处置中获得的收益将需要进行信息报告，除非您是“豁免接收者”，并且还可能需要按照守则中规定的税率进行备用预扣如果您未能提供某些识别信息（例如准确的纳税人编号，如果您是美国持有人）或满足某些其他条件。 根据备用预扣规则预扣的金额不是额外税款，如果向IRS提供所需信息，则可以退还或抵扣您的美国联邦所得税负债。 非美国的美国联邦遗产税待遇持有人.如果个人非美国持有人在他或她去世时持有证券，则证券可能需要缴纳美国联邦遗产税。非美国人的总遗产居住在美国境外的持有人仅包括位于美国的财产个人非美国持有人应就死亡时持有证券的美国联邦遗产税后果咨询其税务顾问。 拟议的立法。2007年，国会提出了一项立法，如果该立法已经颁布，尽管在证券期限内不会支付利息，但会要求在法案颁布后购买的证券持有人在证券期限内产生利息收入。 此外，2013年，众议院筹款委员会以草案形式发布了与金融工具相关的某些拟议立法。如果该立法已经颁布，该立法的效果通常是要求证券等工具每年按市值计价，所有收益和损失都被视为普通，但某些例外情况除外。 无法预测未来是否会颁布任何类似或相同的法案，或者任何此类法案是否会影响您的证券的税收待遇。我们敦促您就法律可能发生的变化及其对您的证券的税务处理可能产生的影响咨询您的税务顾问。 敦促美国和非美国持有人就美国联邦所得税法在其特定情况下的适用以及根据美国法律购买、受益所有权和处置证券的任何税务后果咨询其税务顾问。任何州、地方、非美国或其他征税管辖区（包括BNS的管辖区）。
	补充资料 关于分配计划 （利益冲突）；次要的 市场（如有）：	我们的附属公司SCUSA已同意以规定的本金购买证券，作为证券分配的一部分，已同意以0.30美元的承销折扣将证券出售给摩根士丹利财富管理，反映了0.25美元的固定销售佣金和每10.00美元摩根士丹利财富管理出售的规定本金金额0.05美元的固定结构费。BNS或附属公司也可能向LFT证券有限责任公司（摩根士丹利财富管理的附属公司在其中拥有所有权权益的实体）支付费用，以提供与本次发行相关的某些电子平台服务。
		BNS、SCUSA或BNS的任何其他附属公司可在首次出售后的任何证券的做市交易中使用本文件、随附的产品补充资料和随附的招股说明书。就本次发行而言，BNS、SCUSA、BNS的任何其他附属公司或任何其他证券交易商可通过电子方式分发本文件、随附的产品补充资料和随附的招股说明书。除非BNS或其代理人在销售确认书中另行通知买方，否则本文件、随附的产品补充文件和随附的招股说明书均用于做市交易。
		利益冲突 —SCUSA是BNS的附属公司，因此在本次发行中存在金融业监管局（“FINRA”）规则5121所指的“利益冲突”。此外，BNS将从首次公开发行的证券中获得总收益，从而产生FINRA规则5121所指的额外利益冲突。因此，此次发行符合FINRA规则5121的规定。未经账户持有人事先特别书面批准，SCUSA不得将本次发行的证券出售给其行使酌情权的账户。 在其各种业务活动的日常过程中，SCUSA、及其附属公司可能为自己和客户的账户进行或持有广泛的投资，并积极交易债务和股本证券（或相关衍生证券）和金融工具（包括银行贷款），此类投资和证券活动可能涉及BNS的证券和/或工具。SCUSA及其附属公司也可能就此类证券或工具提出投资建议和/或发表或发表独立研究意见，并可随时持有或向客户推荐他们收购此类证券的多头和/或空头头寸和仪器。
		SCUSA及其附属公司可能会以高于BNS内部估值的价格在二级市场（如果有）购买或出售证券 —证券的价值在任何时候都会因许多无法预测的因素而有所不同。但是，价格（不包括

		SCUSA或任何附属公司的惯常买卖价差），在该价差下，SCUSA或任何附属公司将在二级市场定价日期后立即要约买卖证券，预计将超过参考确定的证券初始估计价值我们的内部定价模型。超出部分的金额将在不迟于定价日期后6周结束的期间内直线下降至零，前提是SCUSA可以根据各种因素缩短期限，包括购买数量和其他协商条款销售代理。尽管有上述规定，SCUSA及其附属公司打算但不要求为证券做市，并可随时停止做市。有关二级市场报价和证券初始估计价值的更多信息，请参阅此处的“风险因素”。
	禁止向欧洲经济区零售销售 投资者:	证券无意向欧洲经济区（“EEA”）的任何散户投资者提供、出售或以其他方式提供，也不应提供、出售或以其他方式提供给任何散户投资者。出于这些目的，散户投资者是指以下人员中的一个（或多个）人：（i）经修订的2014/65/EU指令第4（1）条第（11）点定义的零售客户（“MiFID II”）；经修订的指令2016/97所指的客户，该客户不符合MiFID II第4（1）条第（10）点定义的专业客户资格；不是经修订的2017/1129条例所定义的合格投资者。因此，没有经修订的No 1286/2014条例（“PRIIPs条例”）要求的关键信息文件，已准备好发行或出售证券或以其他方式向欧洲经济区的散户投资者提供证券，因此根据PRIIPs法规，向欧洲经济区的任何散户投资者提供或出售证券或以其他方式提供证券可能是非法的。
	禁止向美联航销售 王国散户投资者：	在英国，可向其分发本文件的唯一人员类别是（i）在与投资专业人士定义（定义见《金融时报》第19（5）条）相关的投资事项方面具有专业经验的人员。服务和2000年市场法（金融促进）令2005（经修订，“金融促进令”）），属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司、非法人团体协会等”）的金融促进令，是被邀请或引诱从事投资活动的人（根据金融服务第21条的含义）和2000年市场法（“FSMA”））与任何证券的发行或销售有关，可以以其他方式合法地传达或促使传达（上述（i）-中的所有此类人员统称为“相关人”）。本文件仅针对相关人员，非相关人员不得作为或依赖。本文件所涉及的任何投资或投资活动仅供相关人员使用，并且只能与相关人员进行。本文件仅可在FSMA第21（1）条不适用于BNS的情况下提供给英国境内的人员。根据2017年《打包零售和基于保险的投资产品条例》的含义，这些证券不会提供给“散户投资者”，因此没有根据这些条例制作关键信息文件。
	证券的有效性：	Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP作为BNS的特别顾问认为，当本定价补充提供的证券已由BNS签署和发行并由受托人根据契约进行认证并按本协议预期交付、支付和出售时，证券将是BNS的有效且具有约束力的义务，可根据其条款对BNS强制执行，但须遵守适用的破产、资不抵债、欺诈性转让、重组、延期偿付、接管或其他与债权人权利相关或普遍影响债权人权利的法律，以及衡平法的一般原则（无论是在法律程序中还是衡平法程序中寻求强制执行）。本意见自本协议发布之日起提供，仅限于纽约州的法律。就本意见涉及受加拿大法律管辖的事项而言，Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP在未经独立调查或调查的情况下，假定BNS加拿大法律顾问Osler，Hoskin & Harcourt LLP所提出意见的有效性。此外，该意见受制于关于受托人授权、签署和交付义齿的惯常假设，以及关于证券、证券的认证以及签名的真实性和某些事实事项，所有这些都如受托人的意见所述弗里德、弗兰克、哈里斯、Shriver & Jacobson LLP于2022年2月28日提交给美国证券交易委员会，作为2022年3月1日6-K表格当前报告的附件。 Osler，Hoskin & Harcourt LLP认为，证券的发行和销售已获得BNS根据义齿采取的所有必要公司行动的正式授权，并且当证券已根据义齿正式签署、认证和发行时，并在付款后交付，证券将被有效发行，并且在证券的有效性受安大略省法律或适用于其中的加拿大联邦法律管辖的范围内，将成为BNS的有效义务，受以下限制的约束（i）义齿的可执行性可能受到加拿大存款保险公司法（加拿大）、清盘和重组法（加拿大）以及破产、资不抵债、重组、接管、优先权、暂停、安排或清盘法或其他一般影响债权人权利执行的类似法律；义齿的可执行性可能受到公平原则的限制，包括只有在有管辖权的法院酌情决定授予特定履行和禁令等衡平法补救措施的原则；根据《货币法》（加拿大），加拿大法院的判决必须以加拿大货币作出，并且该判决

可能基于付款日以外的一天存在的汇率；义齿的可执行性将受到2002年《限制法》（安大略省）中包含的限制，并且该律师不就法院是否会认定义齿的任何条款因试图改变或排除该法案规定的时效期限而无法执行发表意见。本意见自本协议发布之日起提供，仅限于安大略省的法律和适用于其中的加拿大联邦法律。此外，该意见取决于关于受托人授权、执行和交付义齿以及签名的真实性和某些事实事项的习惯假设，所有这些都如该律师于2021年12月27日的信函所述，它已作为附件 5.2提交给BNS于2021年12月27日向美国证券交易委员会提交的表格F-3/A。

2022年10月

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