证券交易委员会
华盛顿特区20549

表格6-K

外国发行人的报告
根据规则13a-16或15d-16
的
1934年证券交易法

 

2025年7月	委员会文件编号 1-11854
Natuzzi S.P.A.
（将注册人的姓名翻译成英文）
Via IAzzitiello 47 70029意大利Santeramo
（主要办事处地址）

 

以复选标记指明注册人是否以表格20-F或表格40-F为掩护提交或将提交年度报告：
表格20-F表格40-F □

根据1934年《证券交易法》第12g3-2（b）条，通过提供本表格所载信息，以复选标记表明注册人是否也因此向委员会提供了信息。是□否

如果标记为“是”，请在下方注明根据规则12g3-2（b）分配给登记人的文件编号：

 

 

 

2025年第一季度：重点

***

 

Colle（BA）的Santeramo，2025年7月2日– Natuzzi S.P.A.（NYSE：NTZ）（“我们”、“Natuzzi”或“公司”，连同其附属公司，“集团”），生产和分销设计和豪华家具的最知名品牌之一，今天公布了截至2025年3月31日的第一季度未经审计的财务信息。

该集团执行主席Pasquale Natuzzi表示：“我们经营所在的市场并未显示出我们预期的改善迹象。美国于4月2日开始征收贸易关税、持续的俄乌冲突，以及最近中东紧张局势升级，进一步影响了商业环境。在此背景下，我们加大了支持商业部署的力度。

我们继续实施我们的品牌商业战略，将收藏、营销和客户体验融为一体，同时在充满挑战的市场环境中密切监测其有效性。品牌指南现已集中编纂，以加速其全球和一致的推广。

今年标志着我们重返米兰的Salone del Mobile Fair，此前我们缺席了五年，恰逢大流行和大流行后时期。在米兰博览会上，我们推出了全新的Natuzzi版本系列：“Feelwell”、“Dolcevita”、“Neo Heritage”。在米兰设计周期间，我们还展示了Natuzzi Italia“Comfortness”和“Circle of Harmony”系列，它们反映了我们演变为全球生活方式品牌，忠于我们的传统。Natuzzi Italia系列通过与Andrea Steidl、Karim Rashid、Marcantonio、Mauro Lipparini等国际设计师的合作而更加丰富。对于Natuzzi Italia版和Natuzzi版，新系列都得到了量身定制的高质量营销活动的支持。

我们致力于支持和创新我们经营的三个渠道：零售（DOS和FOS）、画廊，以及新成立的合同渠道（B2B机会）。

在零售方面，我们进行了大量投资，以改进分析和智能。我们构建了实时监控门店绩效的基础设施，重点关注客流量、转化率、平均门票和产品品类绩效等关键指标。这使我们能够对我们网络中的每个商店进行数据驱动的诊断，目标是逐步提高我们零售的绩效。

去年年底推出的重新构想的画廊业态已于2025年第一季度开始运营。虽然仍处于早期阶段，但它已经开始显示出一些初步的积极影响迹象，无论是在新开业和重新销售方面，尤其是在美国。

继去年11月在迪拜推出Natuzzi Harmony Residence之后，我们看到了对我们的合同部门越来越感兴趣的早期迹象——我们认为该领域对我们集团具有显着的增长潜力和战略相关性。

我们当前的重点是在我们的主要市场全面有效地部署这一战略。我们已将旨在加强所有地区的销售和参与度的举措列为优先事项，尽管其全面影响将取决于市场动态和一段时间内的执行情况。

北美仍是战略重点。我们实施了一个新组织，任命了新的零售副总裁Justin Christensen和新的人力资源副总裁Sharri McIntyre，他将专注于改善我们的零售和商业运营。Justin在零售业拥有超过25年的经验，尤其是在时尚方面，曾与包括Brioni和Ralph Lauren在内的欧美时尚集团合作。Sharri拥有超20年的经验，曾在Louis Vuitton担任企业人力资源副总裁，在威廉索诺玛担任人力资源总监。

在欧洲，我们通过任命新的国家经理Antoine Nicolay来直接控制我们最大的市场英国，领导零售和

批发渠道。Antoine在奢侈品和消费品领域拥有超过10年的经验。

在意大利，最近任命的国家经理Rocco Rella正在为提高我们的直接分销和特许分销的质量做出积极贡献。

在中国，我们与当地的合资企业团队密切合作，以提高我们零售网络的质量并加强品牌影响力。7月，我们将向我们的经销商展示全新的Natuzzi Italia系列，在当地复制‘米兰设计周’的形式。

我们的新藏品引起了现有客户和潜在客户的兴趣，从而致力于在法国和德国开设新画廊。

我们相信，我们在收藏、营销和零售管理方面采取的步骤代表着随着时间的推移提高我们的商业业绩的坚实基础。我们的目标仍然是加强品牌和提高运营效率，目的是为我们的利益相关者提供可持续的价值。然而，实际结果将取决于市场状况、消费者情绪以及我们战略的有效执行。”

 

该集团首席执行官Antonio Achille评论称：“第一季度受到地缘政治紧张局势加剧和持续的经济不确定性的影响，这些影响了消费者信心。

在2025年第一季度，我们对Natuzzi版本的生产分配进行了相关更改。Natuzzi Italia一直完全在我们位于意大利的工业区内生产，而Natuzzi Editions则完全由我们位于普利亚大区的Style Center设计，其生产中心遍布多元化的生产中心网络，主要位于中国、罗马尼亚和巴西。分配决策基于几个标准，包括生产成本、贸易关税、物流成本和交货时间。

2024年10月，我们完成了对位于上海的历史制造工厂的关闭。我们做出这一决定是因为上海不再提供有竞争力的劳动力和生产成本。上海工厂曾为Natuzzi版本的中国国内市场、北美和亚洲其他地区的主要国家提供服务。我们在全椒的新工厂旨在专门服务于中国国内市场。鉴于美国和中国之间日益加剧的贸易紧张局势，我们做出了战略决定——最近的地缘政治结果证实了这一点——不包括该地点的北美生产。

将Natuzzi Editions的生产转移到我们的意大利工厂的决定还考虑到了与我们的罗马尼亚工厂相比，它们的饱和度较低，因为我们决心避免与意大利工厂闲置产能相关的劳动力成本，这将特别不利于我们的业绩。

因此，从2024年末开始，我们开始将北美市场的Natuzzi版本生产转移到意大利，在2025年第一季度完成了过渡。

将Natuzzi Editions生产重新转向意大利的决定是基于集团层面的彻底可行性和可持续性研究做出的。该分析评估了该倡议的潜在好处，最重要的好处包括：

此外，北美地区的Natuzzi版本已计划涨价10%。在最初的过渡阶段，这一价格上涨只得到了部分落实。
这种循序渐进的做法反映了意大利工厂对Natuzzi版本收藏的准备程度正在不断提高，这暂时导致了服务水平低于预期。

我们与公司的运营和人力资源领导层一道，致力于解决此次生产重新分配所产生的具体问题。更广泛地说，我们启动了一项改进计划，以实施旨在提高质量水平、服务和生产成本的解决方案，尤其是在意大利工厂。

由于意大利在结构上仍然比其他生产中心更昂贵——尤其是在劳动力方面——我们正在与意大利机构进行建设性对话，以应对劳动力市场挑战并确保长期可持续性——我们仍然愿意探索替代解决方案，以使北美的Natuzzi版本生产在结构上更加可行。

围绕美国贸易关税的不确定性对整个行业构成了重大挑战，尤其是对像我们这样与美国市场有着深厚商业联系的公司而言，因为这造成了一个动荡的环境，消费者和零售商往往会推迟他们的购买决定。

鉴于持续的经济和地缘政治不确定性，包括最近中东冲突升级，我们预计市场将继续波动。因此，我们在未来几个季度的规划中采取了一种有纪律、有风险意识的方法。”

 

**********

2025年-第一季度

合并收入

2025年第一季度的合并收入为7810万欧元，而2024年第一季度为8450万欧元。本季度的业绩受到持续的宏观经济、地缘政治和行业特定挑战的影响，这些挑战继续抑制消费者的支出能力，并推迟购买耐用品。这导致订单量低于预期，影响了2025年第一季度的开票销售。

不包括280万欧元的“其他销售额”，2025年第一季度软体和其他家居产品的发票销售额为7530万欧元，而2024年第一季度为8240万欧元。

软体及其他家居产品的收入以下按集团业务的主要维度描述：

集团经营品牌业务（与Natuzzi Italia、Natuzzi Editions和Divani & Divani by Natuzzi）和非品牌业务，后者拥有专门用于大规模分销的系列。

A1。品牌业务。在品牌业务内部，Natuzzi正在推行双品牌战略：

2025年第一季度，Natuzzi的品牌发票销售额为7200万欧元，而2024年第一季度为7600万欧元。

以下是各品牌在2025年第一季度开票销售额方面的贡献：

具体而言，Natuzzi Editions的发票销售额为3480万欧元，而2024年第一季度为3650万欧元。Natuzzi的Divani & Divani发票销售额为950万欧元，而2024年第一季度为1020万欧元。

A2。无品牌业务。我们无品牌业务的发票销售额为330万欧元，而2024年第一季度为640万欧元。该公司的战略是专注于精选的大客户，并以更高效的上市模式为他们服务。

以下是根据以下地理区域，与2024年第一季度相比，2025年第一季度室内装潢和家居用品发票销售额的细分。

		2025年第一季度		2024年第一季度		德尔塔欧元		德尔塔%
北美洲		22.9		24.2		(1.3)		(5.4)%
大中华区		5.5		5.7		(0.2)		(3.3%)
西欧和南欧		24.9		28.9		(3.9)		(13.6%)
新兴市场		11.4		12.5		(1.1)		(8.5%)
世界其他地区*		10.5		11.1		(0.6)		(5.7)%
合计		75.3		82.4		(7.1)		(8.6%)

数字以欧元/百万计，百分比除外。

*包括南美洲和中美洲、亚太地区其他地区。

西欧和南欧的表现反映了普遍困难的宏观经济状况，特别是对一些欧洲成熟市场而言，以及由于前几个季度的高利率和通货膨胀，消费者失去了可支配收入。

在北美，品牌销售额的小幅增长被非品牌业务的疲软表现所抵消。

新兴市场——尤其是东欧和中东——仍然受到不断恶化的国际关系和持续的地区冲突的制约。

在大中华区，消费者对购买耐用品的审慎态度和疲软的房地产市场继续影响我们在该地区的表现。

根据下表，在2025年第一季度，集团在97个国家分销其品牌系列。

	直接零售	FOS	零售店总数 （2025年3月31日）
北美洲	22(1)	10	32
大中华区	16(2)	270	286
西欧和南欧	28	97	125
新兴市场	─	75	75
世界其他地区*	4	88	92
合计	70	540	610

（1）包括在美国与当地合作伙伴合资管理的3个DOS。由于Natuzzi集团对这些DOS中的每一个都没有完全的控制权，我们只合并了来自这些DOS的销售。

（2）全部由我们在中国的合资企业直接经营。由于Natuzzi集团拥有合资公司49%的股份，并不控制它，我们仅合并来自此类DOS的出售。

FOS =独立合伙人管理的加盟店。

*包括南美洲和中美洲、亚太地区其他地区。

2025年第一季度，集团来自DOS（直营店）和集团经营特许权的发票销售额为1810万欧元，而2024年第一季度为2050万欧元。同比下降反映出消费者环境更加疲软以及门店数量的战略性减少—— 2025年第一季度为63家，而2024年第一季度为66家。

2025年第一季度，我们关闭了两家表现不佳的Natuzzi Italia门店—— 1家位于西班牙圣塞巴斯蒂安，1家位于英国大伦敦地区——作为我们正在进行的精简零售足迹并专注于更具潜力的地点的举措的一部分。

由于Natuzzi版本的部分生产从中国转移到集团的欧洲工厂，我们经历了暂时的供应链和生产延迟，导致本季度某些交付被推迟。这些延误尤其影响了我们在澳大利亚和墨西哥的直营店的某些交付。管理层正在积极解决这一问题，以使交付时间正常化。

2025年第一季度，特许经营店（FOS）的发票销售额为3020万欧元，而2024年第一季度为3450万欧元。

集团亦透过批发渠道销售其产品，主要由多品牌店铺的Natuzzi品牌画廊组成，此外还有主要销售非品牌产品的大众分销商。2025年第一季度，批发渠道的发票销售额为27.0百万欧元，而2024年第一季度为27.4百万欧元。

具体而言，我们Natuzzi画廊的发票销售额为2220万欧元，而2024年第一季度为2010万欧元。Re-Imagined Galleries项目于去年年底推出，反映在新画廊的推出和现有画廊的重新销售，特别是在美国市场，开始显示出一些初步的积极影响迹象。

主要销售无品牌产品的大型分销商的净销售额为470万欧元，而2024年第一季度为730万欧元。

毛利率

2025年第一季度，毛利率为34.1%，而2024年第一季度的毛利率为36.9%，受将北美市场的Natuzzi版本生产重新分配给集团主要在意大利的欧洲工厂的影响。提醒一下，2024年10月，我们完成了对上海工厂的战略性关闭，巩固了仅在更具成本效益的全椒工厂面向中国市场的生产。同时，我们将面向北美市场的Natuzzi Editions产品的制造从中国转移到我们的欧洲工厂，主要是在意大利。

Natuzzi版在北美逐步实施10%的涨价计划，对季度利润率产生了负面影响。这种循序渐进的做法反映出意大利工厂正在不断增加生产Natuzzi版本系列，这暂时导致服务水平低于预期

此外，直营店（DOS）收入减少，导致本季度利润率承压。

具体而言，2025年第一季度，工业劳动力成本总计（19.1）百万欧元，占收入的（24.5%），而2024年第一季度为（17.8）百万欧元，占收入的（21.1%），如上所述，几乎完全是由于在意大利为北美生产Natuzzi版本。中国劳动力成本减少了90万欧元，部分缓解了这种影响。此外，由于政府规定的最低工资调整，本季度罗马尼亚的劳动力成本增加了30万欧元。

2025年第一季度综合劳动力成本包括（0.1）百万欧元的一次性遣散相关费用，主要在意大利。2024年第一季度，计入劳动力成本的遣散费为（0.2）万欧元。

2025年第一季度，原材料消耗占收入的比例为（35.8%），而2024年第一季度为（36.1%）。

其他工业成本为（4.4）万欧元，而2024年第一季度为（4.9）万欧元，这主要是由于2024年10月上海设施关闭后与租赁相关的折旧减少。

营业费用

2025年第一季度，包括销售费用、管理费用、其他营业收入/费用以及贸易应收账款减值在内的营业费用总计（27.4）百万欧元，占收入的（35.1%），而2024年第一季度的营业费用为（30.6）百万欧元，占收入的（36.2%）。

2025年第一季度期间，运输成本占收入的百分比为（7.5%），高于2024年第一季度的（7.2%），这主要是由于不同的地理组合以及意大利–北美航线的关税增加。

2025年第一季度，关税为（0.3）百万欧元，而2024年第一季度为（1.1）百万欧元。这一减少主要反映了将一部分Natuzzi版本的生产从中国重新分配到集团的意大利工厂。

2025年第一季度的管理费用为（10.0欧元）百万，而2024年第一季度为（8.5欧元）百万。这一增长主要归因于政府补助，与2024年第一季度收到的130万欧元相比，2025年第一季度政府补助为零；此外，在2025年第一季度，我们计入了（0.3）万欧元的特别费用，主要与保险费调整有关。

最后，“其他收入”的增加是由于与出售位于北卡罗来纳州高点的物业有关的170万欧元资本收益，该物业于2025年3月完成。

 

 

净财务收入/（成本）

2025年第一季度，公司的净财务成本总额为（2.9）百万欧元，而2024年第一季度的净财务成本总额为（2.2）百万欧元。

虽然财务成本从2024年第一季度的（2.6）万欧元降至2025年第一季度的（2.2）万欧元，主要是由于利率下降，但我们报告了（1.2）万欧元的净汇率差异影响，此前不利的货币变动影响了贸易应收账款和应付账款。

现金流和资产负债表

截至2025年3月31日，我们持有现金2250万欧元，而截至2024年12月31日为2030万欧元。

现金差额确定如下：

 

截至2025年3月31日，我们的租赁负债前净财务状况（现金和现金等价物减去长期借款减去银行透支和短期借款减去长期借款的流动部分）为（24.1）百万欧元，而截至2024年12月31日为（21.7）百万欧元，表明该期间恶化了240万欧元。

 

******

Natuzzi S.P.A.及其子公司
2025年及2024年第一季度未经审核综合损益表
以IFRS-IAS为基础（以百万欧元表示，除非另有说明）
	第一季度结束于						改变				收入占比
	3月31日至25日			3月31日至24日			%				3月31日至25日			3月31日至24日
收入		78.1			84.5			-7.6	%			100.0	%		100.0	%
销售成本		(51.4	)		(53.3	)		-3.5	%			-65.9	%		-63.1	%
毛利		26.6			31.2			-14.7	%			34.1	%		36.9	%
其他收益		2.8			1.2							3.6	%		1.4	%
销售费用		(20.1	)		(23.2	)		-13.5	%			-25.7	%		-27.5	%
行政开支		(10.0	)		(8.5	)		18.3	%			-12.8	%		-10.0	%
贸易应收款项减值		(0.0	)		0.0							0.0	%		0.0	%
其他费用		(0.1	)		(0.1	)						-0.1	%		-0.1	%
营业利润/（亏损）		(0.8	)		0.6							-1.0	%		0.7	%
财务收入		0.2			0.2							0.3	%		0.2	%
财务费用		(2.2	)		(2.6	)						-2.8	%		-3.1	%
净汇率收益/（损失）		(1.0	)		0.2							-1.3	%		0.3	%
净财务收入/（成本）		(2.9	)		(2.2	)						-3.8	%		-2.6	%
应占权益法被投资方利润/（亏损）		(0.2	)		(0.2	)						-0.3	%		-0.2	%
税前利润/（亏损）		(3.9	)		(1.8	)						-5.0	%		-2.1	%
所得税费用/（收益）		(0.1	)		(0.0	)						-0.2	%		-0.1	%
期内溢利/（亏损）		(4.1	)		(1.8	)						-5.2	%		-2.1	%
利润/（亏损）归属于：
公司拥有人		(4.1	)		(1.7	)
非控股权益		0.1			(0.1	)

 

Natuzzi S.P.A.及其子公司
未经审核综合财务状况表（简明） 基于IFRS-IAS（以百万欧元表示）
	3月31日至25日			12月31日至24日
物业、厂房及设备
非流动资产		174.1			175.6
流动资产		139.5			143.4
总资产		313.6			319.0
权益与负债
公司拥有人应占权益		49.0			54.0
非控股权益		4.3			4.2
非流动负债		101.0			102.5
流动负债		159.3			158.3
总权益和负债		313.6			319.0

 

Natuzzi S.P.A.及其子公司
净财务状况与国际财务报告准则下最直接可比措施之间的调节（以百万欧元表示）
	3月31日至25日			12月31日至24日
现金及现金等价物		22.5			20.3
减：
银行透支和短期借款		29.1			23.3
长期借款的流动部分		3.8			4.5
长期借款		13.6			14.2
租赁负债前净财务状况		(24.1	)		(21.7	)

 

Natuzzi S.P.A.及其子公司
未经审核综合现金流量表（简明）
（以百万欧元表示）	3月31日至25日			12月31日至24日
经营活动提供（使用）的现金净额		(5.2	)		1.7
投资活动提供（使用）的现金净额		5.8			(4.3	)
筹资活动提供（使用）的现金净额		1.0			(12.8	)
现金及现金等价物增加（减少）额		1.5			(15.4	)
现金及现金等价物，年初		17.0			31.6
汇率变动对持有现金的影响		(0.5	)		0.8
现金及现金等价物，期末		18.0			17.0
就现金流量表而言，现金及现金等价物包括以下各项：
（以百万欧元表示）	3月31日至25日			12月31日至24日
财务状况表中的现金及现金等价物		22.5			20.3
银行透支按要求偿还		(4.4	)		(3.3	)
现金流量表中的现金及现金等价物		18.0			17.0

 

 

**********

电话会议

该公司将于美国东部时间2025年7月3日（星期四）上午10：00（意大利时间下午4点，或英国时间下午3点）召开电话会议，讨论财务信息。

要加入现场电话会议，感兴趣的人需要：

收费/国际：+ 1-412-717-9633，然后密码39252103 #，

或

通过视频加入。参与者还可以选择在注册链接后通过电话收听。

 

 

 

关于前瞻性陈述的警示性声明

本新闻稿中包含的某些陈述构成1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条安全港条款含义内的前瞻性陈述。这些陈述可以用多种方式表达，包括使用将来时或现在时语言。“估计”、“预测”、“项目”、“预期”、“可能”、“目标”、“预期”、“打算”、“继续”、“寻求”、“相信”、“计划”、“目标”、“可能”、“应该”、“将”、“可能”、“可能”、“将”、“战略”、“协同效应”、“机遇”、“趋势”、“雄心”、“目标”、“目标”、“未来”、“潜在”、“展望”等词语以及类似含义的词语可能意味着前瞻性陈述。这些声明涉及固有风险和不确定性，以及我们可能无法控制的其他因素。该公司提醒读者，一些重要因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。这些因素包括但不限于：与其他家具生产商的竞争对集团的影响、消费者需求或偏好的重大变化、集团一级市场的重大经济发展、集团执行其制造设施的重组计划、影响新工厂建设的劳动力、材料和其他成本的重大变化、主要原材料成本和能源成本的重大变化、汇率的重大变动或集团法律和监管环境的变化，包括与意大利政府投资激励或类似计划相关的发展、持续时间，任何公共卫生爆发（包括任何未来疫情的传播）的严重性和地域传播、消费者需求、我们的供应链和公司的财务状况、业务运营和流动性、俄罗斯和乌克兰之间持续的武装冲突、以色列-哈马斯战争和中东其他冲突导致的地缘政治紧张局势和市场不确定性、通胀环境和潜在的利率和能源价格上涨，以及保护主义贸易政策、关税和相关报复措施。该公司提醒读者，上述重要因素清单并非详尽无遗。在依赖前瞻性陈述做出与公司相关的决策时，投资者和其他人应仔细考虑上述因素和其他不确定性和事件。有关可能影响公司业务和财务业绩的潜在因素的其他信息包含在公司提交给美国证券交易委员会的文件中，包括公司最近的20-F表格年度报告。公司不承担在本新闻稿发布之日之后更新任何前瞻性陈述的义务。

 

使用非公认会计原则措施

本新闻稿讨论了净财务状况，这是管理层内部使用的非国际财务报告准则衡量标准，构成根据美国证券交易委员会规则和规定定义的非公认会计准则财务衡量标准。我们认为，净财务状况为我们的业绩以及我们评估财务业绩和财务状况的能力提供了有用和相关的信息。

本新闻稿提供了净财务状况与国际财务报告准则下最直接可比措施之间的调节。

 

关于Natuzzi S.P.A。

Natuzzi S.P.A.由Pasquale Natuzzi于1959年创立，是生产和分销设计和豪华家具的最知名品牌之一。截至2025年3月31日，除画廊外，Natuzzi还通过由610家单一品牌商店组成的全球零售网络在全球范围内分销其藏品。Natuzzi产品嵌入了意大利设计的最佳精神和“意大利制造”的独特工艺细节，其生产的主要部分就发生在这里。Natuzzi自1993年5月13日起在纽约证券交易所上市。致力于社会责任和环境可持续性，Natuzzi S.P.A.通过ISO 9001和14001认证（质量和环境）、ISO 45001认证（工作场所安全）和FSC®监管链，COC（FSC-C131540）。

 

供参考：

Natuzzi投资者关系

皮耶罗·迪伦佐|电话：+ 39 080-8820-812 | pdirenzo@natuzzi.com

 

Natuzzi企业传播

Giancarlo Renna（通讯经理）|电话：+ 39。342.34 12261 | grenna@natuzzi.com

Barbara Colapinto |电话：+ 393316654275 | bcolapinto@natuzzi.com

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。

		Natuzzi S.P.A.
		（注册人）
日期：	2025年7月2日	签名：	/s/Pasquale Natuzzi
			Pasquale Natuzzi