EX-96.1 25 ppta-20251231xex96d1.htm EX-96.1

展览96.1

2025年12月

STIBNITE黄金项目

S-K 1300 技术报告摘要

美国爱达荷州山谷县

编制单位：Perpetua Resources Idaho, Inc.

BBA顾问国际有限公司

报告日期：2026年3月31日

生效日期：2025年12月31日

锑金项目

S-K 1300技术报告摘要

日期与签名页

这份名为“锑金项目，S-K 1300技术报告摘要，美国爱达荷州山谷县”的技术报告摘要，日期为2025年12月31日。该报告由注册机构及第三方公司中的合格人员编制而成，这些人员均为采矿领域的专家。

约会日期：2026年3月31日

“已签名”
名称：	詹姆斯·诺琳
标题：	Perpetua Resources Idaho, Inc. 项目部高级副总裁

“已签名”
名称：	克里斯托弗·戴尔
标题：	Perpetua Resources Idaho, Inc.的勘探经理

“已签名”
代表BBA咨询国际有限公司

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2026年3月31日

关键资源。负责任的采矿方式。可持续的发展路径。

锑金项目

S-K 1300技术报告摘要

关于前瞻性声明的警示性说明

本技术报告摘要中所包含的一些陈述属于“前瞻性声明”。根据1995年《美国私人证券诉讼改革法》以及1934年《证券交易法》第21E条的定义，这些声明属于“安全港”条款所涵盖的内容；同时，这些陈述也符合加拿大证券法律中对“前瞻性信息”的定义。本技术报告摘要中除了对历史事实的描述外，所有关于我们的战略、未来运营情况、财务状况、预计收入和亏损、预期成本、前景、管理层的计划与目标等内容的陈述，均属于前瞻性声明。在本文中，诸如“预计”、“相信”、“期望”、“估计”、“预测”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜力”、“项目”、“展望”、“可能会”、“将会”、“应该”、“可以”等词语，以及它们的否定形式或变体，都是为了表明这些陈述具有前瞻性特征，尽管并非所有前瞻性声明都包含此类表述。这些前瞻性声明基于某些估计、信念、预期和假设，这些假设是基于管理层的经验以及对历史趋势、当前状况及未来发展的认知，此外还考虑了其他可能相关的因素。

关于矿产资源及储量估计的声明，也可以被视为具有前瞻性信息的表述，因为这些声明涉及了如果对该矿区进行开发后可能遇到的矿产资源状况的估计。

非GAAP财务指标

为了向投资者提供与我们的经济分析相关的更多信息，我们依据美国普遍接受的会计原则，在本技术报告摘要中披露了一些非GAAP财务指标。这些非GAAP财务指标包括预计的现金成本、总现金成本、调整后净现金流、平均年度EBITDA以及年度平均自由现金流。以上数据均基于本技术报告中所呈现的项目预期成果而得出。

我们将“现金成本”定义为采矿成本、加工成本、矿山层面的管理费用及副产品相关成本的总和；将“总现金成本”定义为上述现金成本、特许权使用费成本、处理成本、精炼成本以及运输成本的总和；将“全成本维持费用”定义为总现金成本与维持运营所需的全部资本成本之和；将“全成本”定义为全成本维持费用、非维持资本成本以及关闭和复垦所需资本的总和；将息税折旧摊销前利润（“EBITDA”）定义为总收入减去运营成本、外部费用及特许权使用费后的数值；将“自由现金流”定义为经过净营运资金变动、所有资本支出（包括初始投资、维持运营所需投资以及关闭阶段的投资）以及残值调整后的EBITDA；将税后自由现金流定义为自由现金流减去应缴税款。需要注意的是，由于该指标并未扣除债务偿还及其他相关支出，因此自由现金流并不能完全反映可用于自由支配的现金数额。非GAAP指标的年度平均值是指该非GAAP指标的总值除以预测期内的年数。

我们相信，本技术报告中所列出的非GAAP财务指标能够为我们公司提供更有意义的比较依据，有助于我们更全面地评估公司的财务状况。这些非GAAP财务指标并非历史性的财务表现指标，也不符合美国通用会计准则的要求。它们可能排除了一些在理解和评估公司财务结果时具有重要意义的项目。因此，不应单独考虑这些指标，也不应将其视为替代或优于GAAP指标的衡量标准。需要注意的是，根据美国通用会计准则，这些指标的呈现方式并无统一的标准，因此与其他公司使用的类似指标相比，这些指标可能并不具有可比性。

由于该项目尚未投入生产，因此所使用的非GAAP财务指标是基于本技术报告中所列出的预计收入、成本及其他指标得出的。这些数值的确定依赖于本技术报告中的各项假设、限制条件及例外情况。本技术报告中包含的经济模型并不符合财务会计标准的现金流量模型定义，而更是一种适用于预可行性研究阶段的工程设计数据表示方式。因此，本技术报告中列出的非GAAP财务指标很难通过合理的计算手段与美国的GAAP标准指标进行比对。

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2026年3月31日

关键资源。负责任的采矿方式。可持续的发展路径。

锑金项目

S-K 1300技术报告摘要


1	总结			1-1
	1.1	关键成果		1-1
	1.2	监管信息		1-2
	1.3	房产描述与位置信息		1-3
	1.4	地质背景与矿化现象		1-4
	1.5	探索		1-4
	1.6	矿产资源估算		1-5
	1.7	矿产资源储量估算		1-7
	1.8	采矿方法		1-10
	1.9	恢复方法		1-14
	1.10	基础设施		1-16
		1.10.1	网站访问权限	1-18
		1.10.2	物流设施	1-18
		1.10.3	电源与传输系统	1-18
		1.10.4	员工住宿设施	1-19
		1.10.5	水资源管理	1-19
		1.10.6	尾矿管理	1-19
	1.11	金属价格		1-20
	1.12	环境研究、许可申请以及对社会/社区的影响评估		1-21
		1.12.1	环境数据收集与分析	1-21
		1.12.2	许可/批准	1-22
		1.12.3	关闭与恢复	1-22
		1.12.4	社会与社区影响	1-23
	1.13	资本成本与运营费用		1-24
		1.13.1	资本成本	1-24
		1.13.2	运营成本及全部成本	1-25
		1.13.3	金属生产	1-26
	1.14	经济分析		1-27
	1.15	风险与机遇		1-30
	1.16	其他相关的数据和信息		1-32
	1.17	解释与结论		1-33
	1.18	推荐意见/建议		1-33
2	引言			2-1
	2.1	引言		2-1

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2026年3月31日

关键资源。负责任的采矿方式。可持续的发展路径。

锑金项目

S-K 1300技术报告摘要


	2.2	信息来源		2-2
	2.3	单位及职责范围		2-3
	2.4	合格人员与现场访问		2-3
	2.5	以往的报告		2-3
3	房产描述			3-1
	3.1	地点/位置		3-1
	3.2	房产持有情况		3-2
		3.2.1	专利土地	3-5
		3.2.2	未获得专利权的联邦矿权以及未获得专利权的采石场用地权	3-6
		3.2.3	锑金物流设施	3-22
	3.3	版税、期权协议以及附加义务		3-22
		3.3.1	期权协议	3-22
		3.3.2	特许权协议	3-22
		3.3.3	根据《综合环境反应与赔偿法》所作出的同意裁决	3-23
	3.4	环境责任		3-24
4	可访问性、气候条件、当地资源、基础设施以及地形地貌			4-25
	4.1	地形学		4-25
	4.2	气候		4-25
	4.3	访问权限		4-25
	4.4	电力		4-26
	4.5	供水系统		4-26
	4.6	劳动、供应与服务行业		4-28
5	历史			5-1
	5.1	过去的勘探与开发		5-1
		5.1.1	Hangar Flats存款	5-2
		5.1.2	黄松矿藏	5-3
		5.1.3	西区存款	5-4
	5.2	环境遗产		5-4
6	地质条件、矿床形成过程及矿床分布			6-1
	6.1	地质环境的改变与矿化现象		6-1
		6.1.1	黄松矿藏	6-4
		6.1.2	Hangar Flats存款	6-6
		6.1.3	西区存款	6-7
	6.2	存款类型		6-1
7	勘探与钻井			7-1
	7.1	勘探潜力		7-1
	7.2	勘探方法		7-5

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关键资源。负责任的采矿方式。可持续的发展路径。

锑金项目

S-K 1300技术报告摘要


	7.3	Yellow Pine、Hangar Flats以及West End地区储库的发展潜力		7-5
		7.3.1	黄松	7-6
		7.3.2	机库公寓	7-8
		7.3.3	MCFZ趋势	7-12
		7.3.4	西区	7-14
	7.4	潜在的地下采矿机会		7-19
	7.5	钻探		7-24
		7.5.1	佩雷-佩尔蒂乌亚资源钻探项目	7-27
		7.5.2	佩尔佩图亚资源勘探钻探	7-37
		7.5.3	场地特性探测钻探	7-39
		7.5.4	冶金钻探	7-41
	7.6	钻探数据收集		7-41
		7.6.1	地质测井	7-41
		7.6.2	钻探回收	7-41
		7.6.3	岩石质量分类	7-42
		7.6.4	钻孔周边区域调查	7-42
		7.6.5	井下调查	7-42
		7.6.6	样本长度与真实厚度	7-43
		7.6.7	芯材、插枝、废料及纸浆储存	7-43
	7.7	钻孔数据验证		7-43
	7.8	钻孔数据库		7-44
		7.8.1	黄松钻孔数据库	7-44
		7.8.2	机库平房钻孔数据库	7-45
		7.8.3	西端钻探孔数据库	7-46
		7.8.4	历史尾矿钻探数据库	7-47
8	样品制备、分析与安全处理			8-1
	8.1	抽样方法		8-1
		8.1.1	佩里佩尔图亚资源采样	8-1
		8.1.2	反循环钻探取样	8-1
		8.1.3	核心钻探采样	8-2
		8.1.4	声波和超声波钻探采样	8-2
	8.2	安全与保管链		8-2
	8.3	密度		8-3
	8.4	分析实验室与方法		8-3
		8.4.1	检测实验室	8-4
		8.4.2	冶金与地球化学实验室	8-5
	8.5	样品制备与分析		8-5
	8.6	质量保证与质量控制		8-6

佩奇诉

2026年3月31日

关键资源。负责任的采矿方式。可持续的发展路径。

锑金项目

S-K 1300技术报告摘要


		8.6.1	质量保证/质量控制前期工作	8-6
		8.6.2	由Perpetua Resources负责的质量控制工作，时间跨度从2009年至2018年。	8-7
		8.6.3	空白部分的质量控制/检查	8-7
		8.6.4	标准参考材料的质量保障与质量控制	8-8
		8.6.5	字段重复内容的质量控制/检查	8-10
		8.6.6	纸浆复制过程的质量检验与控制	8-11
		8.6.7	检测分析的质量控制/质量保证	8-12
		8.6.8	工作订单评估与纠正措施	8-14
	8.7	结论		8-15
9	数据验证			9-1
	9.1	引言		9-1
	9.2	佩尔佩图亚资源公司数据回顾		9-1
	9.3	历史钻孔数据		9-2
	9.4	数据库验证		9-2
	9.5	结论		9-3
10	矿物加工与冶金测试			10-1
	10.1	流程图表开发		10-2
	10.2	粉碎与浮选研究		10-3
	10.3	湿法冶金研究		10-7
	10.4	砷稳定性研究		10-10
	10.5	湿法冶金回收		10-13
	10.6	QP对数据准确性的意见		10-15
11	矿产资源估算			11-1
	11.1	引言		11-1
	11.2	黄松		11-4
		11.2.1	矿产资源估算程序	11-4
		11.2.2	地质建模	11-4
		11.2.3	矿化度的控制	11-4
		11.2.4	探索性数据分析与数据准备	11-5
		11.2.5	估计域建模	11-5
		11.2.6	合成处理	11-7
		11.2.7	复合统计与上限限制	11-8
		11.2.8	空间统计	11-10
		11.2.9	块模型参数与等级估计	11-10
		11.2.10	块模型验证	11-12
		11.2.11	地球化学估算方法	11-12
	11.3	机库公寓		11-13

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2026年3月31日

关键资源。负责任的采矿方式。可持续的发展路径。

锑金项目

S-K 1300技术报告摘要


	11.3.1	矿产资源估算程序	11-13
	11.3.2	地质建模	11-13
	11.3.3	矿化度的控制	11-14
	11.3.4	探索性数据分析与数据准备	11-14
	11.3.5	估计域建模	11-14
	11.3.6	合成处理	11-16
	11.3.7	复合统计与上限限制	11-16
	11.3.8	空间统计	11-18
	11.3.9	块模型参数与等级估计	11-18
	11.3.10	块模型验证	11-21
	11.3.11	地球化学估算方法	11-21
11.4	西区		11-22
	11.4.1	矿产资源估算程序	11-22
	11.4.2	地质建模	11-22
	11.4.3	矿化度的控制	11-22
	11.4.4	探索性数据分析与数据准备	11-23
	11.4.5	估计域建模	11-23
	11.4.6	封顶与合成处理	11-24
	11.4.7	空间统计	11-26
	11.4.8	块模型参数与等级估计	11-26
	11.4.9	块模型验证	11-29
	11.4.10	地球化学估算方法	11-29
11.5	历史废料堆		11-29
	11.5.1	矿产资源估算程序	11-29
	11.5.2	地质建模	11-29
	11.5.3	估计域建模	11-30
	11.5.4	合成处理	11-30
	11.5.5	异常值的评估	11-30
	11.5.6	统计分析与空间相关性研究	11-31
	11.5.7	块模型参数与等级估计	11-31
	11.5.8	块模型验证	11-32
11.6	矿产资源分类		11-32
11.7	关于临界标准的讨论以及最终实现经济收益的合理前景		11-35
11.8	矿产资源报告		11-36
11.9	讨论资源估算的不确定性、分类问题以及经济开采的合理性前景		11-41
11.10	结论		11-42

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关键资源。负责任的采矿方式。可持续的发展路径。

锑金项目

S-K 1300技术报告摘要


12	矿产资源储量估算			12-1
	12.1	引言		12-1
		12.1.1	估算方法学	12-2
		12.1.2	矿产资源储量汇总	12-3
	12.2	终极坑限分析		12-4
		12.2.1	地质资源块模型	12-4
		12.2.2	矿石稀释	12-5
		12.2.3	整体坑道倾斜角度	12-6
		12.2.4	采矿方法与采矿成本	12-10
		12.2.5	冶金回收率预测算法	12-11
		12.2.6	过程成本、销售成本、支付能力以及特许权使用费	12-11
		12.2.7	金属销售价格	12-13
		12.2.8	折现率	12-14
		12.2.9	区块值计算	12-14
	12.3	终极的坑限型贝壳选择		12-16
		12.3.1	选择黄色松林贝壳图案	12-16
		12.3.2	机库平房坑洞结构选择	12-18
		12.3.3	西端坑洞壳体选择	12-19
	12.4	终极坑洞设计		12-21
		12.4.1	pits设计参数	12-21
		12.4.2	黄色松木终极庭院设计	12-22
		12.4.3	Hangar Flats终极坑洞设计	12-24
		12.4.4	西端终极坑洞设计	12-26
		12.4.5	历史废料堆	12-28
	12.5	从原始设计到最终协调成果的转化过程		12-30
	12.6	临界品位与资源矿石类型分类		12-34
	12.7	矿产资源估算		12-36
13	采矿方法			13-1
	13.1	引言		13-1
	13.2	露天开采阶段设计		13-5
		13.2.1	黄松坑阶段设计	13-5
		13.2.2	机库平地阶段的工程设计	13-7
		13.2.3	西端坑道阶段设计	13-8
		13.2.4	历史遗留的尾矿处理设计方案	13-9
	13.3	序列分析		13-10
		13.3.1	工艺设施所需的矿料需求	13-10
		13.3.2	替代性坑洞几何形状评估方法	13-12
		13.3.3	产量生产率	13-13

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关键资源。负责任的采矿方式。可持续的发展路径。

锑金项目

S-K 1300技术报告摘要


		13.3.4	矿车生产车队设备选择	13-14
		13.3.5	矿场开发设备选型	13-15
		13.3.6	辅助设备、维护设备以及行政设备的库存	13-16
		13.3.7	战略矿场规划	13-17
	13.4	矿山开发计划		13-19
	13.5	矿石储备策略分析		13-22
	13.6	DRSF与库存分析		13-23
	13.7	磨机给料优化		13-25
	13.8	采矿生产计划分析		13-27
		13.8.1	工作时间表	13-27
		13.8.2	装卸作业	13-28
		13.8.3	钻孔爆破	13-32
		13.8.4	维护与辅助设备	13-33
		13.8.5	矿场平面图	13-33
	13.9	我的耗材估算情况		13-40
	13.10	设备维护估算报告		13-40
	13.11	人员配置估算与组织结构		13-41
	13.12	资本成本与运营成本估算		13-45
		13.12.1	矿山设备资本成本估算	13-45
		13.12.2	采矿运营成本估算	13-46
14	处理与回收方法			14-1
	14.1	流程描述		14-1
	14.2	供水系统		14-6
	14.3	试剂		14-7
		14.3.1	石灰石与石灰	14-7
		14.3.2	工艺试剂的混合与储存	14-7
	14.4	工艺空气系统		14-10
	14.5	氧气厂		14-10
	14.6	过程控制系统		14-10
	14.7	预计的冶金回收率		14-11
15	基础设施			15-1
	15.1	项目现场访问权限		15-3
	15.2	物流设施		15-5
	15.3	伯恩特洛格维护设施		15-5
	15.4	电源与通信系统		15-6
		15.4.1	电源供应	15-6
		15.4.2	通信	15-6

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2026年3月31日

关键资源。负责任的采矿方式。可持续的发展路径。

锑金项目

S-K 1300技术报告摘要


	15.5	员工住宿设施		15-7
	15.6	现场基础设施		15-7
		15.6.1	氧气供应	15-8
		15.6.2	石灰石与石灰	15-8
		15.6.3	水处理厂	15-10
		15.6.4	卡车维修区	15-10
	15.7	水资源管理		15-12
	15.8	尾矿管理		15-13
		15.8.1	TSF设计标准	15-13
		15.8.2	TSF与Buttress阶段划分	15-14
		15.8.3	TSF 输排水系统	15-18
		15.8.4	尾矿分布与水资源管理	15-18
16	市场研究			16-1
	16.1	doré支付义务、精炼与运输相关假设		16-1
	16.2	锑精矿		16-1
	16.3	金属价格		16-2
	16.4	合同/协议		16-2
17	环境研究、相关许可与规划文件的编制、与当地个人或团体的谈判或协议达成			17-1
	17.1	环境研究		17-2
		17.1.1	历史环境研究	17-2
		17.1.2	佩尔佩图亚资源环境研究	17-2
	17.2	环境建模		17-3
	17.3	我的水处理系统受到了影响		17-4
	17.4	许可/批准		17-4
		17.4.1	主要的国家授权、许可证和批准文件	17-5
		17.4.2	当地及县级要求	17-7
		17.4.3	对许可和监管批准的质疑。	17-8
	17.5	社会与社区影响		17-8
		17.5.1	经济影响	17 - 9 =
		17.5.2	社区协议	17 - 9 =
		17.5.3	社区参与	17-10
		17.5.4	部落联姻	17-10
	17.6	补偿性缓解措施		17-12
	17.7	关闭与再利用		17-12
		17.7.1	尾矿储存设施与支撑结构	17-13
		17.7.2	矿坑修复	17-14
		17.7.3	植物种植区及相关基础设施	17-15

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2026年3月31日

关键资源。负责任的采矿方式。可持续的发展路径。

锑金项目

S-K 1300技术报告摘要


	17.8	关闭与修复成本，以及财务保障措施		17-16
	17.9	环境监测与报告工作		17-17
18	资本成本与运营费用			18-1
	18.1	资本成本汇总		18-1
		18.1.1	资本成本	18-3
		18.1.2	工厂建设成本	18-5
		18.1.3	基础设施成本	18-8
		18.1.4	间接成本	18-10
		18.1.5	项目团队运营成本	18-11
		18.1.6	环境缓解、修复及关闭成本	18-12
		18.1.7	预计应急费用	18-13
	18.2	运营成本		18-14
		18.2.1	运营成本	18-15
		18.2.2	植物运营成本	18-17
		18.2.3	一般与行政费用	18-18
		18.2.4	劳动要求	18-18
		18.2.5	主要试剂、燃料和电力成本	18-19
19	经济分析			19-20
	19.1	假设/前提条件		19-20
	19.2	收入		19-21
	19.3	资本成本		19-23
	19.4	运营成本		19-23
	19.5	其他费用		19-24
	19.6	总生产成本		19-25
	19.7	财务模型结果		19-25
	19.8	敏感性分析		19-30
20	相邻物业			20-33
	20.1	附近的过去生产商及主要潜在客户		20-33
21	其他相关的数据和信息			21-1
22	解释与结论			22-1
	22.1	风险与机遇		22-1
23	推荐意见/建议			23-1
24	参考文献/引用信息			24-1
25	依赖注册人提供的信息			25-1
	25.1	财产所有权、矿产资源归属及相关协议		25-1
	25.2	水资源使用权		25-1
	25.3	注册人提供的其他信息		25-1

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表格列表


表1-1：	锑金项目研究的主要成果¹	1-2
表1-2：	锑金项目整合矿产资源报告	1-6
表1-3：	锑相关矿种整合资源报告（帝国单位制）	1-7
表1-4：	根据2025财年末的数据，贵金属储量概览以 Imperial 单位计，黄金价格为每盎司1600美元。	1-9
表1-5：	根据2025财年结束时的数据，金矿资源储量概览以每盎司1600美元的价格计算。	1-10
表1-6：	我的生活与采矿相关的统计数据	1-14
表1-7：	预测回收金属量与实际支付金属量的对比分析	1-16
表1-8：	TSF设计概述	1-20
表1-9：	假设的金属价格	1-21
表1-10：	资本成本汇总	1-25
表1-11：	运营成本、AISC和AIC汇总	1-26
表1-12：	回收的金属产量	1-26
表1-13：	经济分析中使用的财务假设	1-28
表1-14：	按案例划分的税前与税后经济成果	1-29
表2-1：	合格人员名单	2-3
表3-1：	矿产特许权概述³	3-6
表3-2：	矿产特许权概述——未获得专利权的权益清单	3-7
表4-1：	水资源使用权许可	4-27
表7-1：	根据矿化区域划分的Pre-Perpetua资源和Perpetua资源勘探与钻探工作	7-24
表7-2：	佩雷佩图亚资源勘探钻孔	7-27
表7-3：	佩特鲁亚资源公司已完成各区域的钻探工作。	7-37
表7-4：	用于黄松矿产资源估算的钻孔数据	7-45
表7-5：	用于Hangar Flats地区矿产资源估算的钻孔数据	7-46
表7-6：	用于西端矿产资源估算的钻孔数据	7-46
表7-7：	用于历史尾矿资源估算的钻孔数据	7-47
表8-1：	被Pre-Perpetua资源运营方使用的外部检测实验室	8-4
表8-2：	珀佩塔资源公司所使用的分析实验室	8-4
表8-3：	珀佩塔亚资源公司所使用的冶金与地球化学检测实验室	8-5
表8-4：	Pre-Perpetua Resources的质量控制与检测措施以及植入率	8-7

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表8-5：	佩尔佩图亚资源公司的质量保障与监控措施以及文本插入的准确率	8-7
表8-6：	按年份划分的工作订单与修改记录	8-14
表10-1：	锑矿项目冶金测试	10-1
表10-2：	研磨特性分析结果	10-3
表10-3：	根据投料方式划分的试剂用量（单位：克/吨）	10-4
表10-4：	研磨粒度与停留时间	10-4
表10-5：	用于检测POX菌株变异性的浮选浓缩液样品分析	10-5
表10-6：	硫铋矿项目的湿法冶金测试	10-7
表10-7：	中和反应的条件	10-11
表10-8：	CIL测试工作总结	10-12
表10-9：	氰化物排毒测试工作总结	10-12
表10-10：	POX 5 CIL排毒残留物的动态SPLP值	10-12
表10-11：	与尾矿混合的POX 5 CIL脱毒残留物的动态SPLP	10-12
表10-12：	输入数据并选择适合的POX-CIL恢复方案	10-13
表10-13：	总结性冶金预测算法	10-14
表11-1：	黄色松木黄金的估算范围与描述	11-5
表11-2：	主要黄金矿复合体资源的统计信息（以金单位/吨计算）	11-8
表11-3：	低品位次生金矿复合体资源的统计描述（以克黄金/吨计）	11-8
表11-4：	锑复合材料的描述性统计（以%Sb表示）	11-9
表11-5：	银复合材料的描述性统计数据（以吨计的银含量）	11-9
表11-6：	黄色松木的块状模型定义	11-10
表11-7：	黄金与锑的测定相关领域代码	11-15
表11-8：	黄金领域复合体资源的统计信息（以金单位Au计）	11-17
表11-9：	银领域复合材料的相关统计数据（以吨计银含量）	11-17
表11-10：	锑系复合材料的描述性统计（以%Sb表示）	11-17
表11-11：	机库平房区的建筑模型定义	11-18
表11-12：	机库平台岩体密度的赋值标准	11-19
表11-13：	对样本成绩设定上限	11-25
表11-14：	西端封顶全金复合产品的描述性统计信息	11-25
表11-15：	西端氰化物包覆黄金复合材料的描述性统计	11-25
表11-16：	西端封顶总银复合材的描述性统计信息	11-25
表11-17：	西端氰化物包覆银复合材料的描述性统计	11-26
表11-18：	西端区域的块状模型定义	11-26
表11-19：	西端岩性单元的密度分配值	11-27
表11-20：	历史尾矿样本的原始分析统计数据	11-30
表11-21：	封盖式复合材料的历史数据描述性统计	11-31
表11-22：	用于历史尾矿数据的相关矩阵模型	11-31
表11-23：	历史尾矿堆模型定义	11-31
表11-24：	历史尾矿数据估计参数的总结	11-32
表11-25：	通过存款来优化 pits 的参数设置	11-35

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表11-26：	根据2025财年末的数据，锑金项目的综合矿产资源报表中，黄金的单价定为1,500美元/盎司。	11-37
表11-27：	根据2025财年末的统计数据，锑金项目的综合矿产资源报告显示，按每盎司1,500美元的价格计算，该项目的黄金资源量较为丰富。不过，这一数据仅包括已探明的资源部分，未探明和未确定的资源部分尚未计入。	11-38
表11-28：	基于2025财年结束时每盎司1500美元的黄金价格计算，锑相关矿资源的汇总报告	11-39
表11-29：	2025财年结束时，黄色松矿的氧化物+硫化物矿产资源状况如下：黄金价格为每盎司1,500美元。	11-39
表11-30：	根据2025财年末的统计数据，Hangar Flats地区含氧化物和硫化物的矿产资源状况为：黄金价格为每盎司1,500美元。	11-40
表11-31：	2025财年结束时的西端矿产资源报告显示，露天开采的氧化物和硫化物矿藏储量约为1,500美元/盎司黄金当量。	11-40
表11-32：	截至2025财年末，露天开采硫化矿的历史矿产资源状况为：每盎司黄金的价值为1,500美元。	11-41
表12-1：	矿产资源估算流程	12-2
表12-2：	矿产资源储备汇总	12-4
表12-3：	矿石类型标识	12-12
表12-4：	矿石加工成本、销售成本、支付义务以及特许权使用费	12-13
表12-5：	样本块值计算方式	12-15
表12-6：	pits设计参数	12-21
表12-7：	从坑壳到坑形设计的比较	12-30
表12-8：	我的生命极限值	12-34
表12-9：	根据2025财年末的数据，贵金属储量概览以 Imperial 单位计，黄金价格为每盎司1600美元。	12-37
表12-10：	根据2025财年结束时的数据，金矿资源储量概览以每盎司1600美元的价格计算。	12-38
表13-1：	矿床中矿种及矿石储量的汇总情况	13-4
表13-2：	按车队分类的采矿设备汇总	13-16
表13-3：	设备操作员工作时间汇总	13-28
表13-4：	根据采矿活动类型的采矿设备	13-29
表13-5：	根据爆破类型划分的爆破模式	13-32
表13-6：	薪资要求	13-43
表13-7：	每小时所需员工数量	13-45
表14-1：	主要工艺设备清单及预计所需电力需求	14-5
表14-2：	预计的主要试剂消耗率	14-8
表14-3：	预测回收金属量与实际支付金属量的对比分析	14-11
表15-1：	尾矿储存设施设计标准	15-14
表15-2：	TSF设计概述	15-19岁
表16-1：	应付账款、精炼与运输相关假设	16-1
表16-2：	锑精矿应付账款及运输相关假设	16-1

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表16-3：	研究金属价格	16-2
表17-1：	佩尔佩图亚资源公司近期及正在进行的环境基线研究	17-3
表17-2：	联邦、州和县级别的许可申请及审批状态	17-6
表18-1：	资本成本汇总	18-2
表18-2：	矿业成本汇总	18-3
表18-3：	我的矿山开采成本明细表	18-4
表18-4：	植物资本成本汇总	18-6
表18-5：	现场基础设施的资本成本汇总	18-8
表18-6：	尾矿储存设施的投资支出	18-8
表18-7：	水资源管理资本支出	18-9
表18-8：	场外基础设施概述	18-9
表18-9：	间接资本成本汇总	18-10
表18-10：	EPCM 项目成本汇总	18-11
表18-11：	顾问提供的间接资本成本估算	18-11
表18-12：	项目团队所需的总成本	18-12
表18-13：	减缓、恢复及关闭成本	18-12
表18-14：	应急项目的成本汇总	18-13
表18-15：	运营成本汇总	18-14
表18-16：	我的生活成本平均来看属于矿业相关领域	18-15
表18-17：	按年度计算的运营成本	18-15
表18-18：	按类别划分的工艺运营成本汇总	18-17
表18-19：	按单元操作划分的工艺运营成本汇总	18-17
表18-20：	总体与行政成本汇总	18-18
表18-21：	劳动力成本汇总	18-18
表18-22：	主要试剂和能源的成本假设	18-19
表18-23：	耗材的年成本以及其使用寿命	18-19
表19-1：	《我的生活充满了金属元素，一切皆源于沉积》	19-21
表19-2：	回收的金属产量	19-21
表19-3：	冶炼处理因素	19-22
表19-4：	可变现金属产量	19-22
表19-5：	金属价格案例	19-22
表19-6：	资本成本汇总	19-23
表19-7：	运营成本汇总	19-24
表19-8：	总生产成本汇总	19-25
表19-9：	按案例划分的财务模型——税前与税后指标	19-26
表19-10：	财务分析汇总表	19-27
表19-11：	年度现金流预测	19-28
表19-12：	按不同情况计算的税前和税后净现值在5%变化下的敏感性分析	19-30
表19-13：	基况：税后敏感性分析	19-30
表23-1：	项目建议书、工作计划及预算方案	23-2

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图表目录


图1-1：	通过采矿获得的矿石数量及开采年份	1-11
图1-2：	矿石及开发岩石的开采情况，按年份和来源划分	1-12
图1-3：	矿石库存余额	1-13
图1-4：	根据沉积环境和年份划分的米勒滤料与金头级分	1-13
图1-5：	我职业生涯初期的办公环境布局	1-17
图1-6：	黄色松树林区域的建筑闭合概念立体重绘图	1-23
图1-7：	年度回收的黄金和锑的数量	1-27
图1-8：	对于案例A来说，税后现金流是无折扣的。	1-30
图1-9：	案例A中，按年份划分的应付金属价值	1-30
图3-1	项目位置地图	3-3
图3-2	土地状态地图	3-4
图4-1：	站点接入权限以及相关的现有区域基础设施	4-26
图6-1：	硫铅矿矿区西侧的地质基础	6-2
图6-2：	锑矿屋顶吊坠地层结构	6-3
图6-3：	黄松地质模型	6-4
图6-4：	黄色松石化带及整体蚀变带分布	6-5
图6-5：	Hangar Flats矿床的地质模型	6-6
图6-6：	机库区矿化带及整体蚀变分布	6-7
图6-7：	西端矿床的地质模型	6-8
图6-8：	西端矿化带及普遍蚀变带分布	6-9
图6-9：	CTGD矿床的地球化学特性与SGP地区矿床的比较	6-2
图6-10：	主舞台金矿化期（7000万至6500万年前）	6-3
图6-11：	锑钨矿化作用	6-4
图6-12：	表生金矿化阶段（约50-38百万年前）	6-4
图7-1：	关于广义地质学的前景与概念性论述	7-3
图7-2：	该地区的东区和西区长段区域	7-4
图7-3：	黄松材质，West End Block结构，黄金品质，厚度可根据需求定制	7-6
图7-4：	E-W剖面：位于Yellow Pine和West End地区的沉积物厚度达1,189,400牛顿	7-7
图7-5：	E-W截面：1,189,900牛顿，位于Clark Knob目标区域	7-8
图7-6：	计划图显示了机库平地的扩建目标	7-10
图7-7：	E-W截面：1,178,300牛顿，作用于Hangar Flats深目标区域	7-11
图7-8：	N-S长段2,731,220埃，位于Hangar Flats矿床内	7-12
图7-9：	MCFZ前景的平面图，包括地球物理异常（左）和地球化学异常（右）的信息。	7-13
图7-10：	在西端区域成功拦截了多个目标，并实现了一些扩展目标。	7-15
图7-11：	西端西南延伸段与东锑矿靶区的E-W横截面数据，编号1188300N	7-16

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图7-12：	E-W截面：通过死胡同目标的力为1,190,100牛顿	7-17
图7-13：	E-W截面：1,188,700牛顿，贯穿Splay结构和Stibnite北侧目标区域	7-18
图7-14：	E-W截面：1,190,700牛顿，作用于东北延伸目标上	7-19
图7-15：	童子军发展计划图	7-20
图7-16：	石榴石矿脉的等级与厚度规划图	7-22
图7-17：	穿过上午夜目标区域的长段路线，朝向东北方向	7-23
图7-18：	钻孔 collar 的位置	7-26
图7-19：	黄色松木钻孔的 collar 位置	7-31
图7-20：	Hangar Flats 钻孔的钻孔位置	7-33
图7-21：	西端钻探孔的位置	7-35
图7-22：	历史上的尾矿钻孔位置	7-36
图7-23：	场地特性探测钻探	7-40
图8-1：	空白表演——金色	8-8
图8-2：	认证的金标准	8-9
图8-3：	认证的锑标准物质	8-10
图8-4：	字段重复项	8-11
图8-5：	ALS浆料	8-12
图8-6：	盲法筛选试验	8-13
图8-7：	浆料检测实验	8-14
图10-1：	不同CO3/S比例对CIL黄金提取效果的影响	10-10
图11-1：	锑金项目区的规划图，显示了钻孔位置及矿床分布情况	11-3
图11-2：	黄松估算领域	11-7
图11-3：	黄色松木金块模型	11-11
图11-4：	黄色松木锑质模型	11-12
图11-5：	机库公寓估价项目	11-16
图11-6：	机库公寓金块模型	11-20
图11-7：	机库式锑块模型	11-20
图11-8：	西区结构域	11-24
图11-9：	西区黄金区块模型	11-28
图11-10：	黄松矿产资源分类	11-33
图11-11：	Hangar Flats地区的矿产资源分类	11-33
图11-12：	西区的矿产资源分类	11-34
图12-1：	内部稀释与外部稀释	12-6
图12-2：	黄松整体坑槽的坡度角度	12-7
图12-3：	机库平房整体坑道坡度角度	12-8
图12-4：	西端整体坑道倾斜角度	12-9
图12-5：	根据台阶高度划分的黄色松矿的采矿成本	12-11
图12-6：	黄松嵌套坑洞贝壳的折扣价	12-17
图12-7：	黄色松木嵌套坑洞中的增量回报	12-17
图12-8：	机库公寓——价格优惠的精品房产	12-18

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图12-9：	机库平面图——嵌套式坑洞结构剖面图	12-19
图12-10：	西端嵌套坑洞贝壳的折扣价值	12-20
图12-11：	西端嵌套坑洞类贝壳的增值收益	12-20
图12-12：	典型的运输道路断面	12-22
图12-13：	黄松矿藏及已开采的矿产资源	12-23
图12-14：	Hangar Flats地区的矿产资源及已开采的矿物资源	12-25
图12-15：	西伦敦地区的矿产储备及已开采矿产资源	12-27
图12-16：	历史上的尾矿矿物储量和已开采的矿物资源	12-29
图12-17：	黄色松林贝壳到最终设计协调	12-31
图12-18：	从临时建筑到最终设计的完美融合	12-32
图12-19：	从最初的设计概念到最终的设计协调过程	12-33
图12-20：	按年度划分的黄金开采量预估	12-35
图12-21：	按学年划分的近似NPR分数线	12-35
图13-1：	全站与采矿相关的功能特性	13-3
图13-2：	黄松定向式坑壳	13-6
图13-3：	机库平地坑洞设计	13-7
图13-4：	西端坑洞的多个阶段	13-8
图13-5：	历史尾矿阶段	13-9
图13-6：	工艺装置的产能提升计划	13-11
图13-7：	按矿石类型、年份以及平均品位划分的工厂生产安排	13-12
图13-8：	机库平房坑位几何结构替代方案（每盎司750黄金价格，选择该方案）	13-13
图13-9：	常规采矿顺序	13-18
图13-10：	矿石及开发岩石的开采量，按矿床类型及年份统计（单位：千吨）	13-18
图13-11：	通过露天开采获得的矿石量，包括矿石类型及具体年份（以千吨为单位）	13-19
图13-12：	矿山开发计划活动地点地图	13-21
图13-13：	DRSF与物资储存地点	13-24
图13-14：	Pit and Year设计的Development Rock Destination	13-25
图13-15：	按年份和来源划分的矿石处理情况	13-26
图13-16：	长期库存的积累趋势	13-27
图13-17：	拖运卡车与铰接式卡车的数量	13-30
图13-18：	矿产开采与开发加载单元数量	13-31
图13-19：	矿车运输车队装载设备运行时间	13-31
图13-20：	按爆炸类型和年份统计的爆炸孔数量	13-33
图13-21：	年度矿山进展报告——年终总结-1（生产前阶段）	13-34
图13-22：	年度矿井进展报告——第三年结束	13-35
图13-23：	年度矿井进展报告——第五年结束	13-36
图13-24：	年度矿井进展报告——第8年结束	13-37
图13-25：	年度矿井进展报告——2020年年度总结	13-38
图13-26：	年度矿山发展情况——2022年底	13-39
图13-27：	按年份划分的主要矿山设备耗材	13-40

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2026年3月31日

关键资源。负责任的采矿方式。可持续的发展路径。

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图13-28：	矿业组织结构	13-42
图13-29：	按部门和年份划分的领薪与计时制采矿人员的分布情况	13-43
图13-30：	按类别划分的运营成本	13-46
图13-31：	按类别划分的运营单位成本	13-47
图14-1：	整体流程图	14-4
图15-1：	我职业生涯初期的办公环境布局	15-2
图15-2：	场外基础设施与公用设施升级	15-4
图15-3：	流程区域详情	15-9
图15-4：	卡车维修区详情	15-11
图15-5：	TSF 堤坝段	15-16
图15-6：	TSF 围挡斜坡防护填土段	15-17
图15-7：	尾矿储存设施填充曲线	15-17
图19-1：	案例A：税后净现值在5%变化幅度下的敏感性分析	19-31
图20-1：	过去曾开采过的矿场以及靠近锑矿的主要勘探区域	20-34

第xix页

2026年3月31日

关键资源。负责任的采矿方式。可持续的发展路径。

锑金项目

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1. 总结

锑金项目旨在重新开发一处废弃的棕地矿场，为爱达荷州的一个农村地区提供长期的就业机会和商业机会。该项目由一项具有经济可行性的采矿计划资助，有望成为美国规模最大、品位最高的露天金矿之一，同时也会成为该国重要的锑生产地——锑是一种至关重要且战略性的矿物。

这份技术报告摘要涵盖了项目的整体情况，并提出了未来的工作建议。在初步可行性研究阶段，报告提供了关于地质状况、矿产资源、勘探潜力、矿产资源储量、采矿方法、加工方法、基础设施、社会与经济效益、环境保护、历史第三方采矿活动造成的污染清理与恢复工作、许可审批、土地复垦与关闭计划、资本与运营成本以及项目经济分析等方面的信息。除非另有说明，本报告所包含的信息均截至2025年12月31日。

为了让读者能够完全理解这份技术报告中的信息，他们应该仔细阅读整个报告内容，包括所有与报告中所述技术信息相关的资格要求、假设和限制条件。这份技术报告应作为一个整体来阅读，不应脱离上下文来理解或依赖其中的某些部分。报告中的技术信息取决于报告中所列出的各种假设和限制条件。这份报告中包含的分析结果仅是对基于这些假设所预测的项目的潜在经济效果的总结而已。并不能保证所描述的项目经济效果一定会实现。

1.1

关键成果

该项目包括使用传统露天开采方法开采Yellow Pine、Hangar Flats和West End地区的矿藏；采用传统加工技术来提取黄金、白银和锑元素；并在现场生产金（Au）、银（Ag）的镀金产品以及锑（Sb）精矿。此外，该项目还包含一系列修复工作，旨在消除第三方活动对场地造成的历史影响，其中包括对历史尾矿进行回收和处理、在运营期间及之后恢复鱼类通行通道、将历史上的采矿废弃物转移到专门的储存设施中、修复河流生态系统，以及重新造林受影响的区域。Perpetua Resources计划从项目开始阶段就逐步开展各种修复、复垦和绿化工作，直到项目退役为止。

根据TRS文件的安排，锑金项目的经济效益在表1-1中进行了总结。

第1-1页

2026年3月31日

关键资源。负责任的采矿方式。可持续的发展路径。

锑金项目

S-K 1300技术报告摘要

表1-1：锑金项目研究要点¹

组件	早期生产阶段 1至4年级	我的生活 1至15年
回收的黄金总量	1,852只大象	4,223只大象
回收的锑总量	6900万磅	1.06亿磅
回收黄金的年度平均值	每年463只山羊	每年296只鹿
现金成本²（扣除副产品相关抵免后）	250美元/盎司	581美元/盎司
全部维持成本²（扣除副产品相关抵免后）	498美元/盎司	833美元/盎司
初始资本——包括应急资金以及已投入运营的运营成本	25.76亿美元
预制作收入——扣除版税和销售成本后的净额	5200万美元
调整后的初始资本——扣除前期生产收入后的值	25.24亿美元
税后净现值5%³	34.57亿美元
年度平均EBITDA值	13.47亿美元	7.66亿美元
税后平均年度自由现金流	11.11亿美元	6.07亿美元
内部收益率（税后）	23.5%
回收期（年数，税后）	2.4年

备注：

1.2

监管信息

锑金项目位于爱达荷州的锑金-黄松矿区内，该项目的所有权益均归属于Perpetua Resources Corp.的直接或间接子公司。Perpetua Resources Corp.是一家在多伦多证券交易所上市的公司（股票代码：PPTA），同时也在纳斯达克股票市场上市（股票代码：PPTA）。该公司的总部位于爱达荷州博伊西市。除非上下文另有说明，本报告中所提到的“Perpetua”或“Perpetua Resources”均指Perpetua Resources Corp.的一个或多个子公司。

这份TRS文件由Perpetua Resources公司在具备相关资质的人员指导下编制，并符合美国证券交易委员会（SEC）关于矿产资产报告的规定——即S-K法规的第1300部分（S-K 1300）。该文件依据的是《联邦法规》第17篇第229.1300-1305条的规定。

这份TRS文件的目的是更新关于美国爱达荷州锑金项目的技术报告摘要。该摘要的日期为2021年12月31日，并于2022年6月6日进行了修订（即2022年TRS）。该TRS文件是根据S-K 1300规范以及Regulation S-K中规定的第601条(b)(96)款的要求而编制的。

这份TRS报告总结了截至2025年12月为止项目中已完成的各项工作。自2022年TRS以来取得的进展主要体现在许可流程的优化、勘探钻探工作的推进、工程设计方面的改进，以及土地管理方面的改善。此外，报告中还包含了最新的财务分析数据。

2022年TRS中最值得注意的更新包括以下几点：

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2026年3月31日

关键资源。负责任的采矿方式。可持续的发展路径。

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·	TRS包含了在2025年完成的基础工程设计阶段所开发的各项技术方案，其中包括对矿物加工设施的设计调整、现场及场外基础设施的改进，以及尾矿管理方面的解决方案。

·	TRS提供了最新的财务分析数据，其中反映了截至2025年12月31日的运营成本、资本成本、税费以及长期金属价格预测情况，从而得出项目的经济可行性评估。所列成本基于2025年第四季度的建设和运营相关估算数据，同时也考虑了当前及市场普遍认可的原材料价格。

·	该TRS包含了来自近期进行的各项环境基线研究、各种申请文件及授权文件的更新内容，此外还涵盖了其他与环境合规相关的活动和监管要求。

·	TRS整合了来自近期建筑、专业服务以及资本设备采购相关合同谈判中的成本和技术数据。

该项目仍被归类为初步可行性研究阶段。

1.3

房产描述与位置信息

该项目位于美国爱达荷州中部，距离爱达荷州博伊西市东北方向约100英里，距离麦卡勒市以东38英里，距离耶洛派恩市以东约10英里。Perpetua Resources公司拥有的矿业权利包括已获得专利的矿脉开采权、已建成的矿场设施，以及未获得专利的联邦矿脉开采权和矿场设施。这些土地总面积约为29,340英亩，即46平方英里。除了27块通过购买协议持有的已获专利矿脉外，其余所有矿业权利均由Perpetua Resources公司完全拥有。这些条款符合1872年颁布的美国通用采矿法的规定。

在2013年5月9日签订的协议（此后经过修改）中，Perpetua Resources同意向Franco-Nevada Idaho Corporation授予对项目资产未来黄金产量所征收的1.7%的特许权使用费。该黄金特许权使用费不适用于锑和银的生产。到2024年3月，Perpetua Resources的一家全资子公司将向Franco-Nevada出售对项目未来银产量所征收的100%特许权使用费，该条款将在商业生产开始后的第七年开始生效。该银特许权使用费同样不适用于锑和黄金的生产。

已经有多份关于矿物所有权问题的独立法律意见，这些意见是代表Perpetua公司准备的，旨在支持其作为上市公司的初步注册申请、后续的融资操作以及向第三方出售特许权使用费的行为。最近一份法律意见出自Parsons, Behle & Latimer律师事务所的Jason Mau，该意见于2019年4月25日提出，之后又在2024年3月21日和2025年6月由Hardee, Piñol & Kracke PLLC律师事务所进行了更新。这些法律意见审查了Perpetua Resources Corporation的子公司Idaho Gold Resources Company LLC所拥有的专利和非专利矿场及磨矿场的相关资料，该子公司是一家在爱达荷州注册的实体企业。项目范围内共有六处部分专利矿场，这些矿场由Hecla Mining Company或其附属公司持有。Hecla公司仍保留着部分地表权利，但并未拥有这些矿场的矿物开采权；如果Hecla决定出售这些矿场，Perpetua公司将拥有优先购买权。Perpetua Resources正在考虑对这些部分矿场进行收购，也可能通过从Hecla公司手中购得这些资产来实现这一目标。

第1-3页

2026年3月31日

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1.4

地质背景与矿化现象

该地区的基底可以划分为几个不同的地质单元：早白垩世时期的变质沉积岩层、白垩纪的艾达岩体、第三纪的侵入岩和火山岩，以及第四纪的未固结沉积物与冰川沉积物。SGP位于艾达岩体的东缘，雷山火山口复合体的西缘，属于中央艾达矿带范围内。

在该地区，存在一些规模较大、呈南北走向的陡倾斜构造，这些构造具有明显的剥蚀痕迹，并且经历了多个阶段的砾岩化过程。这些构造通常与东西向或东北-西南向的延伸构造相伴生，同时也会伴随膨胀性构造的出现。

黄色松矿区和Hangar Flats矿区，其矿床主要位于Idaho岩基的侵入体之中，这些侵入体分布在Meadow Creek断层带附近。而West End矿区则主要蕴藏在前寒武纪至古生代的变质沉积岩中，这些岩石分布于West End断层带附近。

该地区的矿化与蚀变现象与古新世和早始新世期间发生的多次热液蚀变事件有关。主要的金矿化现象以及相关的钾质蚀变，通常出现在构造上较为稳定的区域中，这些区域含有非常细粒的砷铁矿（FeS2），而在较小程度上，也伴有砷黄铁矿（FeAsS）的形成。金元素几乎完全以固溶体的形式存在于这些矿物中。而锑的矿化则主要伴随硫锑矿（Sb2S3）的形成而出现。此外，还有一些金矿化现象发生在硫锑矿顶部的石英-白榴石-碳酸岩脉中。

该地区的矿床很难通过单一的成因模型来进行分类，因为存在多种矿化事件的叠加现象，而且关于致矿热液来源的信息也并不明确。

1.5

探索

该地区在过去100多年里一直受到勘探和开发活动的关注，但由于地理位置偏远、岩层暴露程度较低以及冰川覆盖严重，该地区仍有许多地方尚未被充分勘探。佩尔佩图亚公司在过去15年里完成了大量的勘探工作，包括地球物理勘探、岩石、土壤和河流样本采集与分析、地质测绘、矿物学和冶金学研究，以及钻探作业等。

这些新的数据已经与之前各作业者收集的数据集进行了整合，形成了一个可用于未来勘探的综合性工具包。通过这些努力，我们发现了超过75个具有不同目标潜力的勘探区域。这些勘探区域包括位于现有矿床内部、下方或周围的地区；沿着已知或新发现的矿化趋势分布的可大规模开采的勘探区；高品位地下矿区；以及基于地球物理或地质学分析的初期勘探区。一些最具潜力的目标的详细信息请参见本报告的第7节。

这些勘探目标包括从土壤、岩石和钻孔样本中得到的地球物理指标，以及来自相隔较远的钻孔的勘探成果。因此，这些目标的潜在规模和持续性仍然属于概念性的范畴。目前进行的勘探工作尚不足以确定这些区域是否存在矿产资源，这些数据可能无法反映实际存在的矿藏情况。因此，这些结果并不能作为进一步工作的保证。

第1-4页

2026年3月31日

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这些矿产资源具备足够的品位、连续性、冶金特性以及经济价值，因此可以被归类为某种类型的矿产资源。不过，这些矿产资源尚不是真正的矿产储量，其经济可行性也尚未得到证实。

该项目所在的区域包含三个主要的矿点，已经由许多运营商进行了钻探工作。总共钻了2864个钻孔，总深度达到826,693英尺。其中，Perpetua公司自2009年以来共钻了778个钻孔，总深度超过375,000英尺。在Perpetua公司之前，各种方法和运营商都曾进行过钻探工作；而Perpetua公司则采用了多种钻探方法，包括取芯钻探、反循环钻探、螺旋钻探以及声波钻探等。不过，最主要的钻探方式仍然是取芯钻探。

负责矿产资源估算的QP认为，用于估算Hanger Flats、West End、Yellow Pine以及Historical Tailings地区矿产资源与矿产储量的数据和方法都是充分的，可以信赖这些数据进行矿资资源的估算。

1.6

矿产资源估算

本文所呈现的矿产资源报告，是根据S-K 1300标准为Perpetua Resources公司准备的矿产资源评估结果。该评估涵盖了该项目中的三处金矿矿床的矿产资源估算：Yellow Pine、Hangar Flats和West End。此外，报告还包含了历史尾矿矿床的矿产资源估算结果。

关于Hangar Flats、West End和Yellow Pine矿区的矿产资源评估，以及历史遗留的尾矿资源，都是利用商业化的矿山建模和地理统计软件进行计算的。这些评估结果考虑了相关的影响因素，并已经得到了QP的确认。该项目的综合矿产资源量以公吨为单位，如表1-2所示；其中黄金的售价定为每盎司1,500美元，这一价格适用于有限开采的情况。

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表1-2：锑金项目整合矿产资源报告（以帝国单位表示）


分类	公制吨（以千为单位）	黄金品位（单位：吨/吨）	已开采的黄金储量（数千盎司）	银含量（单位：吨/立方米）	已开采的银矿储量（数千盎司）	锑含量（%）	包覆锑（千磅）
已指示
黄松	56,445	1.67	3,025	2.10	3,820	0.09	115,022
机库公寓	28,065	1.37	1,239	3.20	2,884	0.15	90,925
西区	60,963	1.00	1,956	1.25	2,449	0.00	0
历史废料堆	2,687	1.16	100	2.86	247	0.17	9,817
总指示产能	148,159	1.33	6,320	1.97	9,400	0.07	215,764
推断/推测
黄松	8,021	0.85	219	0.59	153	0.00	62
机库公寓	17,021	1.00	548	2.30	1,259	0.09	32,146
西区	26,895	0.97	837	1.06	918	0.00	0
历史废料堆	191	1.13	7	2.64	16	0.16	662
总推断值	52,128	0.96	1,611	1.40	2,345	0.03	32,870

备注：

黄色松木矿区和Hangar Flats矿区中存在一些含锑-银矿物量较高的区域，这些区域的锑含量超过了总矿产资源中的0.1%。现有的历史尾矿矿产资源中也含有较高浓度的锑。表1-3中分别列出了这些高品位锑矿区，以说明该项目在锑资源开发方面的潜力。只有当这些锑矿区位于金矿产资源估算范围内时，才会被记录在内。

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表1-3：锑相关矿集区的矿产资源汇总情况


分类	公制吨（以千为单位）	黄金品位（单位：吨/吨）	已开采的黄金储量（数千盎司）	银含量（单位：吨/立方米）	已开采的银矿储量（数千盎司）	锑含量（%）	含锑物质（以磅计，数千磅）
已指示
黄松	9,569	2.27	697	5.33	1,639	0.51	108,306
机库公寓	6,771	2.08	453	8.22	1,790	0.57	85,509
历史废料堆	2,687	1.16	100	2.86	247	0.17	9,817
总毛利与成本	19,027	2.04	1,250	6.01	3,677	0.49	203,632
推断/推测
黄松	12	1.16	0	2.52	1	0.20	52
机库公寓	1,312	2.32	98	15.59	658	1.08	31,274
历史废料堆	191	1.13	7	2.64	16	0.16	662
总推断值	1,515	2.16	105	13.86	675	0.96	31,988

备注：

1.7

矿产资源储量估算

该项目的矿产资源估算遵循了国际矿产资源报告标准委员会（CRIRSCO）制定的“用于公开报告勘探目标、勘探成果、矿产资源及矿产资源储量的国际报告模板”，并依据S-K 1300标准进行了汇报。对Yellow Pine、Hangar Flats和West End矿床的矿产资源估算，以及历史尾矿资源的估算，均按照行业标准和最佳实践进行编制。在估算过程中，考虑了各种因素，包括采矿、加工、冶金、环境、地理位置与基础设施、市场因素、法律、经济、社会及政府方面的因素。这些矿产资源估算基于特定的矿山规划与设计，其中所使用的参数包括金属价格、基于加工厂运营情况的金属回收率以及运营成本估算等。

该矿产资源区是通过仅允许那些被认定为具有潜在经济价值的矿物资源区块来开发的。这一区域属于矿产资源的一个子集，其中包含的是那些在矿山运营期间计划进行开采的、具有较高开发潜力的矿物资源。关于这些资源的详细信息请参阅本报告的第12节和第13节。在开发该矿产资源区时，即使那些被认为具有开发价值的矿物资源位于该矿区范围内，也不会得到任何经济上的补偿。

本TRS中包含的矿山设计细节，包括矿山特性、采矿方法、处理与回收流程以及基础设施等方面，都与2021年修改后的矿山计划保持一致。该修改版矿山计划于2025年1月获得森林管理局的批准，并成为Perpetua Resources公司在其2025年10月获准的运营计划中不可或缺的一部分。此外，美国陆军工程兵团在2025年5月颁发的《清洁水法》第404条许可，以及截至2025年12月31日为止各州颁发的相关许可，也均基于这一2021年修改后的矿山计划而制定。

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进行矿产资源估算以及相关矿山生产计划编制的一般流程包括：最终矿坑边界的确定、矿坑结构的选择、矿坑设计的制定、内部矿区的分阶段开采计划、开采顺序的安排，以及矿山生产计划的优化。通过使用Geovia Whittle™软件，为每个矿床生成了多层次的矿坑结构模型；同时，黄金的售价范围设定在每盎司100美元到2000美元之间，以50美元为单位进行划分。矿坑边界的确定仅基于黄金回收率来进行，以确保最终矿坑的几何形状不会受到银或锑价值的影响。用于确定矿坑边界成本的指标包括设备需求的成本计算、劳动力成本估算以及耗材价格等。而各个矿床的最优矿坑结构选择则基于折现现金流分析的结果。对于Yellow Pine和West End矿区，潜在最优矿坑结构之间的折现后矿坑价值及剥离比的变化幅度较小，因此分别选择了售价分别为1250美元/盎司和1300美元/盎司的矿坑结构。而对于Hangar Flats矿区，虽然矿坑边界分析建议采用1150美元/盎司的矿坑结构，但由于其他技术因素的限制，最终选择了750美元/盎司的矿坑结构。

最终的矿坑设计是基于选定的矿坑结构、150吨级运输车辆的设计参数、岩土工程设计要求，以及相关的采矿顺序和运输考虑因素来确定的。确定矿石入选标准的过程中采用了净冶炼收益法，以考虑不同种类的矿石以及具有独特工艺成本的各个工艺环节。该策略采用较高的入选标准，从而确保矿山计划中品位最高的矿石能够优先被开采，而低品位的矿石则被储存起来，以便在项目的后续阶段进行加工。

关于矿产储量的评估标准，是基于以下长期金属价格制定的：黄金价格为每盎司1600美元，白银价格为每盎司20美元，锑的价格为每磅3.50美元。这些数值适用于上述矿坑设计区域内的矿产资源。具体来说，Yellow Pine、Hangar Flats和West End地区的黄金储量分别按每盎司1250美元、750美元和1300美元计算。矿产储量的计算基准是物资交付给加工厂的时点。因此，露天采矿方式下的矿山寿命平均黄金储量为0.48克/吨。矿产储量的详细信息请参见表1-4和表1-5。

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表1-4：

根据2025财年末的数据，贵金属储量概览以 Imperial 单位计，黄金价格为每盎司1600美元。

存款	吨位	平均等级			总含金属量
存款			黄金	锑	银色	黄金	锑(4)	银色
帝国单位	(kst)	（盎司/斯特里克兰）	(%)	（盎司/斯特里克兰）	（千盎司）	（千磅）	（千盎司）
黄松
低锑硫化物——很可能是这样的物质	41,463	0.049	0.009	0.045	2,047	7,859	1,881
高硫化锑含量——很可能是这样的	11,279	0.060	0.460	0.137	671	103,758	1,543
黄松矿藏的潜在矿产资源	52,742	0.052	0.106	0.065	2,718	111,617	3,423
机库公寓
低锑硫化物——很可能是这样的物质	5,696	0.039	0.018	0.048	223	2,104	273
高硫化锑含量——很可能是这样的	3,411	0.056	0.369	0.141	191	25,148	483
Hangar Flats地区可能的矿产资源储量	9,107	0.046	0.150	0.083	414	27,252	756
西区
氧化物——很可能	5,235	0.016	–	0.025	83	–	133
低锑硫化物——很可能是这样的物质	16,801	0.039	–	0.038	649	–	635
过渡阶段——很可能会如此	28,483	0.030	–	0.043	855	–	1,236
西伦敦潜在矿产资源储备	50,519	0.031	–	0.040	1,587	–	2,004
历史废料情况（2）
低锑硫化物——很可能是这样的物质	2,019	0.034	0.166	0.084	68	6,692	169
高硫化锑含量——很可能是这样的	943	0.034	0.166	0.084	32	3,125	79
历史数据表明的尾矿中潜在矿产资源储量	2,962	0.034	0.166	0.084	100	9,817	247
可能的矿产资源储量
氧化物——很可能	5,235	0.016	–	0.025	83	–	133
低锑硫化物——很可能是这样的物质	65,980	0.045	0.013	0.045	2,988	16,656	2,958
高含量硫化锑——很可能是如此	15,632	0.057	0.422	0.135	894	132,031	2,104
过渡阶段——即将开始	28,483	0.030	–	0.043	855	–	1,236
总可能矿产资源储量（3）	115,330	0.042	0.422	0.056	4,819	148,686	6,431

备注：

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2026年3月31日

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表1-5：

根据2025财年结束时的数据，金矿资源储量概览以每盎司1600美元的价格计算。

存款	吨位	平均等级			总含金属量
存款	吨位			黄金	锑	银色	黄金	锑⁽³⁾	银色
公制单位	(kt)	(克/吨)	(%)	(克/吨)	(t)	(t)	(t)
黄松
低锑硫化物——很可能是这样的物质	37,615	1.69	0.009	1.56	63.7	3,565	58.5
高硫化锑含量——很可能是这样的	10,232	2.04	0.460	4.69	20.9	47,064	48.0
黄松矿藏的潜在矿产资源	47,847	1.77	0.106	2.23	84.5	50,629	106.5
机库公寓
低锑硫化物——很可能是这样的物质	5,167	1.34	0.018	1.65	6.9	954	8.5
高硫化锑含量——很可能是这样的	3,095	1.92	0.369	4.85	5.9	11,407	15.0
Hangar Flats地区可能的矿产资源储量	8,262	1.56	0.150	2.85	12.9	12,361	23.5
西区⁽¹⁾
氧化物——很可能	4,749	0.54	–	0.87	2.6	–	4.1
低锑硫化物——很可能是这样的物质	15,242	1.33	–	1.30	20.2	–	19.7
过渡阶段——很可能会如此	25,839	1.03	–	1.49	26.6	–	38.5
西伦敦潜在矿产资源储备	45,830	1.08	–	1.36	49.3	–	62.3
历史废料堆⁽¹⁾
低锑硫化物——很可能是这样的物质	1,832	1.16	0.166	2.86	2.1	3,036	5.2
高硫化锑含量——很可能是这样的	855	1.16	0.166	2.86	1.0	1,417	2.4
历史数据表明的尾矿中潜在矿产资源储量	2,687	1.16	0.166	2.86	3.1	4,453	7.7
可能的矿产资源储量
氧化物——很可能	4,749	0.54	–	0.87	2.6	–	4.1
低锑硫化物——很可能是这样的物质	59,856	1.55	0.013	1.54	92.9	7,555	92.0
高硫化锑含量——很可能是这样的	14,181	1.96	0.422	4.61	27.8	59,888	65.4
过渡阶段——很可能会如此	25,839	1.03	–	1.49	26.6	–	38.5
总估计矿产资源储量⁽²⁾	104,625	1.43	0.064	1.91	149.9	67,443	200.0

备注：

1.8

采矿方法

为该项目制定的采矿计划包括对三种原位矿床的开采：Yellow Pine、Hangar Flats和West End，以及相关开发所需的岩石。此外，还涉及对Historical Tailings矿区的重新开采，以及其覆盖层中的废弃堆浸矿石的处理。露天采矿的一般顺序为：先开采Yellow Pine矿床，然后是Hangar Flats矿床，最后是West End矿床，如图1-1所示。这种顺序通常是从价值较高的矿石开始，逐步过渡到价值较低的矿石，同时利用从West End露天矿区开采出的材料来回填Yellow Pine和Hangar Flats露天矿区的坑洞。在三个矿床的开采过程中，那些品位较低的矿石会被进行储存处理。

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2026年3月31日

关键资源。负责任的采矿方式。可持续的发展路径。

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这些废料在矿场运行期间会被进行处理。那些覆盖在历史尾矿层上的废矿石将被用作尾矿储存设施的建筑材料，并被视为一种剥离材料。大部分开采出的岩石将被送往五个不同的地点：尾矿储存设施的堤坝、支撑结构、Yellow Pine矿坑作为回填材料、Hangar Flats矿坑作为回填材料，或者West End矿坑内的Midnight区域作为回填材料。在运营的前四年里，历史尾矿将通过水力方式被输送至工艺设备中，同时继续从Yellow Pine露天矿中开采矿石。

图1-1：按矿床类型划分的矿石开采量及年份统计（以公吨为单位）

该项目的采矿作业将采用传统的露天硬岩开采方法来进行。开采设备包括两辆长度为28码的采矿车。³液压铲，两个，每把长度为28码³这些设备包括轮式装载机，以及大约十八辆载重为150吨的卡车。计划每年向破碎厂输送730万吨矿石（按日计算约为20千吨），同时每年向开发岩储存设施输送约2210万吨的开采用岩石。露天矿的剥离工作将在矿石处理前两年开始，而露天采矿将持续到运营的第12年为止。一旦露天采矿完成，采矿设备将继续从矿石库存中为磨坊提供矿石，直到第15年的第一季度末（见图1-2）。总共将从三个露天矿中开采出1.02亿公吨的矿石，此外还会再开采270万公吨的历史遗留尾矿。而从三个露天矿中开采出的开发用岩石总量约为2540万公吨，因此从露天矿中总共可开采出3.56亿公吨的矿石，其平均废料与矿石的比例约为2.43。

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图1-2：按年份和来源划分的矿石及开发岩石开采量（以公吨计）

长期积累的低品位矿石已被纳入矿山规划中，这些矿石主要位于TSF岩体的范围内，从而减少了对其周边环境的影响。增加矿石储存能力的主要好处包括：在整个矿山运营过程中更好地优化矿石原料的利用效率、提高矿产资源的使用效率、减少水处理的需求、降低开采过程中的岩石排放量，以及改善水资源管理。在矿山建设的前半段，当Yellow Pine矿区的高价值矿石被开采的速度超过工艺设备的处理能力时，这种储存策略尤为关键。如果缺乏足够的储存空间，要么需要提高矿石的回收率，否则就需要降低采矿速度以匹配工艺设备的处理能力，这样就会推迟对深部高价值矿石的开采。通过实施这种长期矿石储存策略，就可以将Yellow Pine矿区的高价值矿石进行储存，以便在West End矿区开采低价值矿石时用于加工（见图1-3和图1-4）。

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图1-3：矿石库存状况

图1-4：不同矿床类型及年份下的矿石入磨量与黄金品位情况

表1-6列出了各矿种的相关采矿统计数据。

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表1-6：我的矿山运营相关统计数据

总体产量	单位/部门	价值
露天开采，岩石被开采出来	山	254
露天开采的矿石	山	102
露天矿条带比例	废弃物：矿石	2.43
历史遗留的尾矿矿渣	山	2.7
采矿成本	$/吨	3.44
每日磨坊的生产能力	KT/天	20.0
年度磨坊的生产能力	每年 Mt/年	7.30
我的生活	多年	12
磨坊生活	多年	14.25

我的生活型生产方式	单位/部门	总矿石量	氧化物矿石	高锑含量矿石	低锑含量矿石	过渡矿石
吨位计量	山	104.3	4.5	14.2	59.9	25.8
已开采的黄金	科兹	4,815	78	894	2,988	855
已控制住那些种植了农作物的矿场	科兹	6424	126	2,103	2,959	1,236
已开采的碲化锑矿石	klb	148,683	–	131,988	16,695	–
已开采的含Au矿石，等级为M	克/吨	1.44	0.54	1.96	1.55	1.03
已开采的浓缩Ag级矿石	克/吨	1.91	0.88	4.61	1.54	1.49
已分级的锑矿石，经过开采处理	%	0.065	–	0.422	0.013	–

1.9

恢复方法

对于大多数位于Yellow Pine、Hangar Flats和West End地区的矿石，通常采用块状硫化物浮选工艺来最大化黄金的回收率。对于那些锑含量低于0.1%的矿石，可以通过压力氧化处理将这些硫化物浓缩物进一步加工。而含锑量较高的矿石则首先需要经过选择性锑浮选工艺，从而得到可运输的锑浓缩物；而含有金的块状硫化物粗精矿则需要从锑浮选尾矿中分离出来进行浮选处理。部分经过氧化的West End矿石属于过渡性矿石或适合直接磨矿处理的矿石，因此采用了矿石浸出工艺来处理这些矿石。此外，还对历史采集的Bradley尾矿样本进行了测试。测试结果表明，这些历史尾矿也可以使用与新鲜硫化物矿石相同的工艺进行处理，甚至可以与新鲜硫化物矿石结合使用。支持该工艺开发的相关冶金测试项目详见第10节内容。

对于含锑量较低的矿石，当精矿中的硫含量达到6.5%时，Yellow Pine矿的黄金浮选回收率预计为93.8%，而Hangar Flats矿的回收率则约为92.1%。银的回收率方面，Yellow Pine矿的估计值为90.1%，而Hangar Flats矿则约为89.1%。黄金和银的浮选回收率与金银的品位无关。对于来自Yellow Pine矿的高锑含量矿石，黄金在锑精矿中的分散程度以及整体黄金回收率取决于硫的Pyrite形态，其回收率预计在83.6%到95.5%之间。对于Hangar Flats矿的高锑含量矿石，黄金的回收率预计为89.7%，银的回收率则为43.2%。West End矿的硫化物矿石具有较高的难处理性，而过渡型矿石则含有较多的可浮金。硫化物矿石……

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这些原料将通过浮选方法进行处理，而POX精矿则采用氰化物浸出法进行加工；过渡性物料也会采取类似的处理方式，不过浮选产生的尾矿则需要经过浸出处理；而氧化物材料则只需进行浸出处理即可。

压力氧化测试结果表明，在高压釜内部对酸性物质进行中和处理，即所谓的“原位酸中和”工艺，能够有效稳定POX残渣中的砷元素。这种中和处理是通过在POX原料中添加磨碎的石灰石浆液来实现的，这样可以控制游离酸和硫酸盐的浓度，从而抑制黄钾铁矾及碱式铁硫酸盐的形成。研究发现，较高的三价铁含量以及较低的硫酸盐浓度有助于抑制不稳定砷化合物的形成。不过，对试验工厂中混合后的浮选渣和经过解毒处理的氰化物尾渣进行的后续环境地球化学测试表明，在POX工艺之后的某个阶段，砷元素又发生了不稳定现象。进一步的实验表明，当游离酸浓度达到8至15毫克/升的硫酸时，再经过大气中的砷沉淀过程（即让浆液在92摄氏度下固化4到5小时），就可以得到稳定的黄钾铁矾沉淀物（FeAsO42H2O）。在固化过程中，会逐渐对浆液进行中和处理，同时向POX残渣中加入石灰石浆液，以将pH值降至约2左右。

POX检测结果显示，金元素的回收率始终在96.5%到99.0%之间。

该项目的处理设施旨在处理来自Yellow Pine、Hangar Flats和West End矿区的硫化物、过渡型以及氧化物矿石。该处理设施能够平均每天处理22,046标准吨矿石（相当于20,000百万吨/天）。此外，历史尾矿在矿山运营初期也会被重新处理，以回收贵金属和锑元素，并为TSF挡土墙和支撑结构提供空间。

这些工艺操作包括破碎、研磨、锑与金的浮选、压力氧化、POX浸出以及碳浆法回收等步骤。此外还有氰化物解毒、碳处理及压力剥离等操作。对于贵金属的电解提取、汞的去除以及doré金条的制造也是该工艺的一部分。辅助作业则包括为高压釜提供氧气的设施，以及用于开采石灰石的相关操作，包括破碎、研磨和煅烧等步骤，以制备出用于中和和调节pH值的石灰浆料。计划在矿山运营后期采用浸出、碳浆法回收及解毒工艺，对破碎并磨碎的氧化物进行处理，从而从过渡性混合氧化物-硫化物的尾矿中回收黄金。Stibnite金项目矿石加工设施最终会生产出两种产品：doré金条和锑精矿。

2022年TRS与本TRS之间的回收率及可支付金属量对比情况在表1-7中有所总结。由于回收模型进行了调整，使得本TRS计划中的锑金属产量低于2022年TRS的产量。这一调整使得计算结果更加符合实验室测试数据的实际情况。

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表1-7：预测回收金属量与实际支付金属量的对比


	单位/部门	2022年金属回收量 TRS	回收的金属量（此TRS）	应付金属款项，2022年TRS	应付金属款项（这个TRS）
锑——精矿	毫克	115.3	106.5	78.4	90.5
黄金——精矿形式	科兹	20.4	32.0	3.7	7.5
银——硫化银浓缩物	科兹	827	647	134	85
金色——镀金效果	科兹	4,217	4,191	4,196	4,187
银色-金色装饰	科兹	852	515	835	505

1.10

基础设施

该项目需要对现有的场外基础设施进行升级，例如道路和电力供应系统。同时，还需要在矿区内以及场外增加一些基础设施，比如工人住宿设施、水资源管理系统以及尾矿处理系统。本报告的第15节提供了该项目所需基础设施升级和新增项目的完整列表及详细描述；下面简要介绍了部分关键基础设施的概况。图1-5展示了该矿区在建设初期的总体情况。

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图1-5：矿山建设初期的现场布局情况

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1.10.1

网站访问权限

该地点目前可以通过Stibnite路、国家森林路（NF-412）从Yellow Pine村进入。在此之前还有三条替代路线可供选择。其中，Burntlog路线被选中，因为它能提供更安全的全年通行方式，对环境的负面影响较小；同时，这条路线的道路距离主要的水源较远，符合项目所在地社区成员的需求。该路线起点位于55号公路与Warm Lake路的交汇处，全长约71英里。路线包括34英里的现有公路、23英里的升级道路以及14英里的新修建道路。这37英里的新建或升级道路的设计速度为每小时20英里，最大坡度不超过10%，道路宽度为21英尺，适用于中型牵引车的通行。沿路线还将建设一个维护设施。关于Burntlog路线及维护设施的更多细节请参见本报告的第15节。

1.10.2

物流设施

该项目的场外行政办公室、运输枢纽以及仓储设施被称为“锑金物流设施”（SGLF）。这些设施位于瓦利县的私人土地上，可以便捷地接入55号州道。行政大楼内设有管理人员办公室、安全与环境服务部门、人力资源部门、采购部门以及会计部门的办公室，此外还配备了会议室、休息室和洗手间等设施。矿山所需的运营物资将在SGLF进行储存和整合，从而减少前往现场的交通负担。

1.10.3

电源与传输系统

鉴于其较低的运营成本、相对低廉的单位价格，以及爱达荷电力公司现有的清洁能源资源，电网电力被选中作为该项目的首选主要供电方式。现有的电网网络需要进行升级，以能够满足65兆瓦、72兆伏安的负荷需求。

将项目负荷整合到IPCo网络中所需的升级工作包括：增加230/138千伏变压器的容量；将约41.3英里的69千伏线路升级为138千伏线路；将约21.0英里的12.5千伏线路升级为138千伏线路；以及新建约9.2英里的138千伏线路。为了提升IPCo系统的电压水平，需要在McCall、Lake Fork、Cascade、Scott Valley、Warm Lake、Thunderbolt Drop、Johnson Creek和Stibnite等地新建或升级138千伏变电站。此外，IPCo还需要通过一条地下12.5千伏替代线路，在Johnson Creek变电站与南方用户之间为小型消费者提供电力供应。在公众咨询过程中，发现了两条需要修改的线路路线，这些修改已被纳入设计方案中。进行这些修改的主要目的是为了避免对湿地造成干扰，同时减少对私人财产的损害。

这条138千伏的线路将被输送至项目的主变电站，在那里，变压器会将电压降至34.5千伏的分配电压水平。这些主变电站采用双回路系统，每回路均包含138千伏与34.5千伏之间的转换装置，这样就能有效防止因变压器故障而导致电力中断的情况发生。

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1.10.4

员工住宿设施

Perpetua Resources公司目前拥有一个适合容纳约60名工人的现场员工住房设施。目前正在建设一个临时住房设施，该设施可容纳最多140名人员，用于支持项目现场的初期施工工作。

由于该项目位于爱达荷州一个相对偏远的地区，因此需要为施工和运营人员提供住宿设施。工人住房设施的位置大约在EFSFFSR与Meadow Creek交汇处东南方向1.5英里处，靠近现有的Thunder Mountain路。

新的WHF以及辅助性的临时住宿设施将用于容纳建筑工人。现有的勘探人员住宿设施将在新住宿设施建成并投入使用后被关闭并拆除。

1.10.5

水资源管理

Perpetua Resources公司将开发一种水资源管理系统，旨在保护或改善项目区域内溪流的水质，并为矿石加工、消防、勘探活动、露天采矿（防尘措施）以及饮用水需求提供水源。

该项目所在地区的重点水资源管理问题在于：从4月到6月期间，该地区会迎来大量的融雪径流。因此，春季的融水处理对于水资源的管理、储存和净化至关重要。通常情况下，那些可能含有采矿或加工过程中产生的污染物的地表水，应被分离出来，与来自未受污染地表的地表水分开处理。为了实现这一点，需要将清洁的水引导绕过矿山设施区域，而把含有污染物的水进行收集、再利用、蒸发处理，或者直接排放到外部环境中。

用于矿石加工的水源计划来自以下渠道：从TSF区域回收的雨水及尾矿固化用水、坑道排水产生的水、接触水、地下水井，以及EFSFRS分流隧道上游入口附近的地表水源。来自矿坑、堆场、TSF结构物、矿石加工设施以及在建设过程中暴露出来的旧材料的废水，将被收集到衬垫过的池塘或坑内储水坑中，以便后续用于矿石加工、除尘或排放处理。而那些未被用于矿石加工的多余排水则会被进行处理，并根据需要排放到地表水体中。

主要的排水工程包括修建隧道和鱼道，以引导EFSFFSR水流，并为黄松坑区域的鱼类提供通道；同时还在TSF、TSF背坡以及Hangar Flats坑处对Meadow Creek进行表面排水处理。此外，还进行了一些小型排水工程，以拦截TSF、TSF背坡、Fiddle GMS区域以及Bradley尾矿再加工区、露天矿场及工艺工厂区的地表径流。

1.10.6

尾矿管理

该项目将产生约1.2亿短吨的尾矿固体。这些尾矿中可能含有微量的氰化物和金属（包括砷和锑），因此需要使用全衬里的储存设施来处理这些尾矿和工艺用水，该设施采用复合衬垫结构，并配备泄漏收集/回收系统。

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该拦河坝由土石填筑的堤坝、配备完整衬垫的蓄水池以及完善的排水系统组成。此外，还包括对梅多溪及其支流进行改道引流的相关设施。位于拦河坝下游且紧邻其一侧的支撑结构将显著增强堤坝的稳定性。历史遗留的废矿渣将在与水分开的地方被用于拦河坝的建设，而大部分填筑材料则来自露天矿区的开采岩料。根据拦河坝的规模及安全风险，参照相关的水坝安全及水质标准以及行业最佳实践制定了设计方案；添加支撑结构后，设计的安全性得到了显著提升。最终建成后的拦河坝蓄水池、堤坝及相关排水系统将占据约423英亩的面积，最高水位约为480英尺。拦河坝与其他项目设施的位置关系如图1-5所示。

表1-8总结了TSF的设计特点。

表1-8：TSF设计摘要


设计方面	描述
负荷不足	主管道：采用穿孔管道，管道内部填充碎石，并包裹在地理材料制成的沟槽中。支管：使用DRAINTUBE系统。^®地理复合式排水系统。
路基	对材料进行重新加工和压缩处理，或者至少使用12英寸厚的衬垫层来填充土壤。
基层材料	合成粘土衬垫。
次级管线/泄漏收集与回收系统（LCRS）	60毫米厚的高密度聚乙烯微排水管^®安装了朝上的排水孔装置
主旋律/核心内容	60毫米厚的高密度聚乙烯土工膜，双面经过特殊处理。
虚线工具会消耗资源	DRAINTUBE^®地理复合式排水系统。
泄漏检测	对LCRS区域的采样工作正在进行中，同时也在对下渗现象以及沿梯度下降方向的监测井进行监测。
弃牌策略	这种沉积方式发生在水库的周边区域；沉积物从水库的边缘和堤坝处开始堆积，最初在南侧堆积，后来转向东侧堆积。这些沉积物通常并不直接接触堤坝，而是分布在堤坝附近。
回收/再利用	从驳船处输送水（采用垂直式涡轮泵）。
多余水分的处理	过程中的消费（操作环节）、机械式蒸发器（操作与关闭过程）、水处理及排放环节。
岔路/其他路径	在岩石切割或铺设土工合成材料（如混凝土布、HydroTurf等）的地面上，会形成表面通道。^®或者采用石笼或GCL进行加固。对于低流量情况，可以使用平行布置或嵌入式的管道来减少水流对管道的影响（这是一种降低水流温度的措施）。

1.11

金属价格

针对该TRS所进行的经济分析假设，黄金和白银的产出将以多尔埃的形式呈现，同时还需要考虑各种费用、精炼成本、运输费用以及特许权使用费等方面的支出。本报告中所列出的四种经济情景下的金属价格详见表1-9。

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表1-9：假设的金属价格

案例	金属价格			基础
案例		黄金（美元/盎司）	银价（美元/盎司）¹	基础	锑（美元/磅）¹
案例A	3,250美元	40.00美元	10美元	该案例与截至2025年12月31日的长期金属价格预测相关，其中还包含了银和锑的长期价格预测。
案例B	4,000美元	40.00美元	10美元	该案例与截至2025年12月31日的四年期黄金价格预测结果一致，同时也符合银和锑的长期平均价格预测情况。
案例C	4,500美元	40.00美元	10美元	该案例与截至2025年12月31日的三年期黄金价格预测结果一致，同时也符合银和锑的长期平均价格预测情况。
案例D	5,000美元	40.00美元	10美元	该案例与2026年第一季度的现货黄金价格走势相吻合。而银和锑的长期平均价格预测情况则如下：

备注：1. 公司在分析中采用了较低的锑价格（10美元/磅）和银价格（40美元/盎司），这些价格反映了长期的共识估计值。

1.12

环境研究、许可申请以及对社会/社区的影响评估

1.12.1

环境数据收集与分析

该项目所在地拥有丰富的数据集，涵盖了历史资料以及当前的状态信息。这些数据是由美国森林服务局、环境保护署、美国鱼类与野生动物管理局、国家海洋渔业局、美国地质调查局，以及爱达荷州环境质量部、水资源部和土地管理部门共同收集的。

评估结果显示，存在若干预先存在的严重和中等程度的环境问题。由于自然因素导致的矿物质沉积，以及第三方在历史上进行的采矿活动对水质的影响，所有排水系统中的水质均受到了不利影响。这些第三方与Perpetua Resources并无关联。

Perpetua Resources的环保基线数据收集项目始于2011年，首批基线监测报告于2017年提交给相关监管机构。此后，又收集了更多的监测数据，并将这些数据提供给各机构参考，同时开展了额外的环境资源研究。来自各种来源的基线数据为环境建模以及项目设计提供了重要依据（包括矿山规划的调整和修改），这些数据也被用于制定缓解措施和监测计划。

Perpetua Resources及其合作伙伴开发了多种预测模型，用于环境评估及可行性研究。这些环境模型包括空气排放建模、区域水文地质/地下水流动模型、大气水分平衡模型、溪流和坑塘网络温度模型、地球化学/现场水质负荷模型，以及全场水分平衡模型。这些模型有助于进行环境分析、评估不同的设计方案、权衡各种设计方案的优势，并确保项目符合环保审查和许可要求。环境建模是进行工程设计、确定项目修改措施以及采取适当缓解措施以降低成本和环境影响的关键工具。

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由于季节性水分平衡失调以及开采过程中砷和锑的流失，需要在作业过程中对废水进行处理。当这些废水超过某些水质标准时，就必须对其进行处理（不过，这些水质标准在某些特定情况下可能并不具有法律效力）。根据测量和预测得到的水质数据，Perpetua Resources已经制定了相关计划，以便在作业过程中对废水进行处理后再将其排放到地表水中。在设施关闭后，一旦其他设施得到修复，模型预测TSF水质仍需要经过长达42年的处理才能达到安全标准，之后就无需再进行水处理了。届时，公司将采用机械蒸发法以及主动式水处理技术来有效管理现场多余的水分。

1.12.2

许可/批准

该项目的批准需要完成一份符合《国家环境政策法》要求的环境影响声明。根据该法律，联邦机构在决定实施某些重大项目之前，必须对其可能产生的环境影响进行研究和评估。最终的环境影响声明于2025年1月由林务局发布，其中批准了2021年修改后的矿山开采计划，但附带了一系列条件和要求。美国陆军工程兵团也在2025年5月为该项目颁发了《清洁水法》第404条许可，并发布了相应的批准文件。在林务局和美国陆军工程兵团的批准之后，林务局于2025年10月又批准了该项目的运营计划。在林务局批准运营计划后，Perpetua公司在2025年第四季度根据相关联邦和州机构的批准，发布了该项目的建设阶段财务保障文件。

除了联邦层面的许可之外，该项目还需要获得多个州级和地方的许可以及其他相关审批手续。这些州的许可流程通常在环境影响评估报告编制完成之后不久就已完成，或者与评估报告的发布时间同步进行。不过，截至2025年12月31日，仍有一些许可审批工作处于进行中。这些州级和地方级的许可包括水资源排放许可（工业用水和卫生用水）、空气质量管理、氰化法处理、水资源分配、大坝安全、矿山开发与复垦、建筑许可、污水与供水系统管理等多个方面。

这些各种联邦和州的许可及批准文件都是基于《2021年修改后的矿山计划》而制定的。本报告的第17节详细描述了在项目施工和运营之前所需的各项许可的详细情况以及它们的当前状态。

1.12.3

关闭与恢复

Perpetua Resources致力于为环境带来净收益，因此遵循了多项关键的恢复与缓解原则。这些原则包括：以环保的方式开展各项活动；利用曾经受到破坏的区域；改善鱼类通行通道和栖息地；清除、回收或再利用废弃的矿渣，以保护水质；重新植被那些被破坏或烧毁的区域，从而改善野生动物的栖息地并减少沉积物负荷；以及修复、迁移或新建生态多样的溪流和湿地，以缓解因旧矿和新矿山开发而引发的环境问题。

Perpetua Resources制定了相关的关闭和恢复计划。这些计划的目的是在可行的情况下，建立一种可持续的渔业体系，从而改善栖息地环境，为鲑鱼、钢头鳟和牛鳟等鱼类提供良好的生存条件；提升水质水平；促进植被的生长；并增强野生动物的栖息地质量。所有这些措施共同作用下，将有助于实现生态的可持续发展与繁荣。

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生态系统管理方面，通过封闭、修复和恢复工程，旨在将矿区改造为适合野生动物栖息的栖息地，同时为人们在矿区提供休闲娱乐的场所。

复垦和修复工作的关键部分旨在在运营过程中同时进行，具体包括：处理并重新利用历史遗留的尾矿、岩石以及废弃矿石；改善现有的溪流环境；提升水质水平；对Hangar Flats和Yellow Pine区域进行填土和复垦工作；恢复溪流生态；以及建立通往EFSFFSR源头地区的永久性鱼类通道。其余的关闭工作计划于运营结束后后的10年内完成，包括进一步改善水质状况、恢复整个区域内的溪流、湿地及河岸栖息地、拆除现场基础设施与设施、更换生长介质、重新塑造人工地形以使其融入自然景观中，以及在项目区及受人为干扰的区域重新种植植被。预计，关闭后的维护工作、水质处理以及长期监测等工作将持续进行，以确保水质得到持续改善，同时确保所有关闭措施都能按预期发挥作用。

图1-6：黄色松树林区域在关闭后的概念性等轴测图视图

来源：Perpetua Resources，2024年

1.12.4

社会与社区影响

Perpetua Resources的目标是通过开放的沟通方式以及易于访问的运营模式，使该项目成为一项可持续的、符合社会与环境责任的项目。

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Perpetua Resources于2018年与Yellow Pine村、Cascade、Donnelly、New Meadows、Riggins等城市，以及Adams和Idaho县签订了社区协议。该协议设立了Stibnite顾问委员会，负责协调各社区共同应对该项目带来的挑战与机遇；同时成立了Stibnite基金会，负责向各类项目提供资金支持，包括项目进展阶段的资金支持以及未来利润的分红。由于Valley County在项目管理方面存在诸多监管要求，因此该州决定无法签署这一社区协议。

Perpetua Resources尊重美洲原住民部落的主权条约权利，并遵守美国根据联邦法律和法规所承担的政府间协商义务。在许可过程中，与三个获得联邦承认的部落进行了正式沟通——即Nez Perce部落、Shoshone-Bannock部落以及Shoshone-Paiute部落。这些沟通均由美国林务局和美国陆军工程兵团负责执行。此外，Perpetua Resources还通过多种方式与这些部落进行合作，并将他们的建议纳入了项目设计中。

1.13

资本成本与运营费用

资本支出或资本成本（CAPEX）以及运营支出或运营成本（OPEX）的估算是基于2025年第四季度的情况进行的，使用的是未调整过的美元金额。对于主要设备的费用，我们已获取了最新的报价或更新数据，以反映自2024年更新以来发生的通货膨胀或价格变化。大多数成本的估算都是基于基本原理进行的，不过有些成本的估算则是基于类似项目的经验或参考数据进行得出的。我们已经为所有主要设备和运营耗材获取了供应商的报价。其中，资本成本不包括清理工作的最终保障费用，以及一些可自由支配的企业运营成本，包括一般和管理费用、债务偿还费用以及在建设过程中产生的与项目相关的勘探费用。

1.13.1

资本成本

该项目的总资本支出估算包括四个部分：(1)用于设计、获取许可、剥离地层、建设以及调试矿山、工厂设施、辅助设施、公用设施、运营营地以及场外生产准备及环境修复工作的初始资本支出；(2)用于设施扩建、采矿设备更换、工艺设备更新，以及在运营期间进行的持续环境修复工作的维持性资本支出；(3)用于应对销售收入延迟、应付账款支付以及库存相关财务资源的流动所需的营运资金；(4)用于运营结束后进行土地修复、环境恢复以及水处理等相关工作的关闭阶段资本支出。初始资本和营运资金是项目建设过程中所需的主要资金来源。表1-10列出了该项目的资本支出汇总情况。

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表1-10：资本成本汇总


类别	初始资本 $M	持续存在/维持资本，以百万美元计	关闭成本 $M	总计， $M
采矿	183.6	211.4	–	395.0
工艺工厂	740.6	93.4	–	834.0
其他加工设施	73.1	–	–	73.1
现场基础设施	336.3	305.1	–	641.4
场外基础设施	395.5	0.4	–	395.9
间接项目	180.3	–	–	180.3
项目交付	233.5	–	–	233.5
项目负责人团队成本	231.7	112.3	118.1	462.1
税收	9.2	–	–	9.2
应急情况	191.9	44.3	–	236.2
小计	2,575.8	766.9	118.1	3,460.7
前期制作收入¹	-52.1	–	–	-52.1
调整后总市值：百万美元	2,523.7	766.9	118.1	3,408.7

1. 从销售所得的收入，减去假设在商业化生产开始之前就已经产生的销售成本。

1.13.2

运营成本及全部成本

该项目的运营费用估算包括矿山运营成本、工艺工厂运营成本以及矿山层面的一般管理与行政成本。现金成本以每短吨的价格（美元/短吨）或每盎司黄金的价格（美元/盎司黄金）来表示，通常在计算副产品收益后和之前会有差异。总现金成本还包括冶炼与精炼费用、运输费用以及特许权使用费。全成本包括所有直接成本以及必要的资本支出。而综合成本则包含了非必要的资本支出以及关闭和复垦所需的资本支出。这些项目成本的详细情况见表1-11。关于运营费用的具体细节则在本报告的第18节中有详细说明。

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表1-11：运营成本、AISC指标及AIC指标汇总

总生产成本项目列表	1至4年级		LOM
总生产成本项目列表		（每斯特每分钟）	（美元/盎司黄金）	（每斯特每分钟）	（美元/盎司黄金）
采矿	14.13	248	10.78	295
处理/加工	14.15	249	14:00	383
G&A费用费用	4.55	77	4.55	125
扣除副产品收益后的现金成本	32.83	574	29.32	803
副产品积分	-18.47	-324	-8.10	-222
副产品补贴后的现金成本	14.36	250	21.25	581
版税	3.24	56	2.36	65
精炼与运输	0.27	5	0.15	4
总现金成本	17.86	312	23.76	650
维持资本支出	10.68	188	6.67	184
全部维持成本	28.54	498	30.42	833
修复与封闭⁽¹⁾	–	–	1.03	28
初始的、无法持续进行的资本支出⁽²⁾	–	–	22.31	614
总成本	–	–	53.76	1,476

备注：1. 所称的“不可持续的复垦及关闭成本”指的是运营结束后仍需承担的成本。2. 初始资本包括生产前的投资费用。3. st表示短吨数。

1.13.3

金属生产

通过矿床开采获得的金属产量在表1-12中有所汇总，而年度数据则体现在图1-7中。

表1-12：回收的金属产量

通过存款购买的产品	黄金（科兹）	银色（ Koz）	锑（单位：克拉布斯）
多雷银条
黄松	2,498	54	–
机库公寓	372	10	–
西区	1,230	441	–
历史废料堆	90	4	–
多雷银条中回收的金属总量	4,191	509	–
锑精矿
黄松	25	421	86,506
机库公寓	6	205	17,441
历史废料堆	1	21	2,538
回收的锑精矿金属总量	32	647	106,484
总回收金属量	4,223	1,156	106,484

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图1-7：年度回收的黄金和锑的数量

1.14

经济分析

本TRS中描述的经济模型并非按照财务会计标准定义的真正现金流模型，而更像是一种项目经济分析的表示方式。该模型具有足够的详细程度，足以用于可行性研究前的工程设计与规划阶段。随着EIS在2024年完成，并且决策记录在2025年1月5日获得批准后，公司于2025年秋季开始着手建设工作。分析的第一年从决定开始进行建设的时间点开始计算（即商业生产开始前三年）。在税收方面，采用了当前联邦、州和地方的税率标准，但整体税收计算仍属于近似估算，且使用了较为简单的折旧方法来进行计算。

在经济模型中，共模拟了四种不同的情况，以展示在不同金属价格下的各种经济结果。经济模型中使用的金属价格详见表1-9。需要注意的是，这四种情况下使用的金属价格并不能代表未来的金属价格走势。所有情景中的固定参数则列在表1-13中。

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表1-13：经济分析中使用的财务假设

物品/事项	单位/部门	价值
净现值折现率	%	5
联邦所得税税率	%	21
爱达荷州所得税税率	%	5.7
爱达荷州矿山许可证税	%	1.0
黄金和白银的损耗率百分比	%	15
锑的损耗率百分比	%	22
折旧期限	年份	7
公平融资假设	%	100

税前与税后经济分析的结果详见表1-14。

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表1-14：各案例在纳税前后的经济效果对比


参数	单位/部门	税前利润	税后收益情况
案例A——黄金价格为每盎司3,250美元，白银价格为每盎司40美元，锑的价格为每磅10美元。
净现值低于0%	M$	7,506	6,115
净现值超过5%	M$	4,349	3,457
年度平均EBITDA值	M$	766	–
年度平均税后自由现金流	M$	–	607
内部收益率	%	26.6	23.5
回收期	生产年份	2.3	2.4
案例B——黄金的价格为每盎司4000美元，白银的价格为每盎司40美元，锑的价格为每磅10美元。
净现值低于0%	M$	10,599	8,526
净现值超过5%	M$	6,344	5,012
年度平均EBITDA值	M$	983	–
年度平均税后自由现金流	M$	–	775
内部收益率	%	33.0	29.0
回收期	生产年份	1.9	2.1
案例C：黄金价格为每盎司4,500美元，白银价格为每盎司40美元，锑的价格为每磅10美元。
净现值低于0%	M$	12,661	10,128
净现值超过5%	M$	7,674	6,045
年度平均EBITDA值	M$	1,128	–
年度平均税后自由现金流	M$	–	887
内部收益率	%	36.8	32.3
回收期	生产年份	1.7	1.9
案例D——黄金的价格为每盎司5,000美元，白银的价格为每盎司40美元，锑的价格为每磅10美元。
净现值低于0%	M$	14,722	11,727
净现值超过5%	M$	9,004	7,076
年度平均EBITDA值	M$	1,273	–
年度平均税后自由现金流	M$	–	999
内部收益率	%	40.3	35.3
回收期	生产年份	1.5	1.8

该项目中的经济贡献中，约96%来自黄金，4%来自锑，而银的占比则低于1%。

图1-8展示了案例B的无折现税后现金流情况。图1-9则列出了案例A各年度的应付金属价值。

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图1-8：案例A的无折扣税后现金流情况

图1-9：案例A中各年度应付的金属价值情况

1.15

风险与机遇

关于该项目，已经识别出各种风险与机遇。这些风险与机遇涵盖了整个行业普遍存在的方面，例如法律变化、与钢铁和燃料等原材料相关的资本和运营成本的变化、金属价格波动、许可审批时间等方面的变化。以下是该项目特有的风险与机遇的总结。

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那些可以通过附加信息来消除或减轻的风险包括：

●	由于审批流程的延迟或设计上的变更而导致的项目实施延误；

●	对美国森林服务局的相关许可或其他监管批准提出的法律挑战，以及与传统采矿活动相关的环境问题；

●	水资源管理以及相关化学因素，这些因素可能会影响水道的改造和关闭方案，甚至影响到长期水处理过程的持续时间；

●	可能影响矿产资源及矿产储量的地质不确定性因素；

●	露天矿的边坡区域以及基础设施区域的岩土工程不确定性，可能会影响到允许的矿坑坡度及设计标准；

●	预计的资本和运营成本将会增加；以及

●	施工计划的延误或调整。

那些能够改善项目经济效益和/或施工进度的机会包括：这些机会有望使净现值增加5%，并带来超过1亿美元的收益。

●	这些矿坑中蕴藏约9.8百万吨的矿产资源，平均金含量达到1.02克/吨。这些矿产资源分布在约321千盎司的黄金储量区域内。通过将这部分资源转化为实际可开采的矿产储量，可以增加矿产储量，同时降低所需的剥离面积。

●	将约27.1百万吨、品位为1.26克/吨黄金的矿产资源从当前矿坑之外转化为矿产储备。这些矿产资源的总黄金含量约为1,098千盎司。

●	在现有矿产储备区之外，有约26.2百万吨的指示性矿产资源，其品位为1.09克/吨。这些资源被转化为矿产储备；目前这些矿产储备区内已包含约917千盎司的黄金。

●	将目前被视作开发岩体的非机密材料转化为矿产资源，从而增加矿产资源总量，并降低开采强度需求；

●	在Hangar Flats和Yellow Pine矿区发现了更多的锑矿物资源和储量。这些新发现的矿点得益于锑矿脉阵列的连续性改善，以及一些品位更高的锑矿带的出现。

●	由于钻探工作的加强，西端地区的矿产资源和矿石储量有所增加。这一成果得益于对高品位金矿区域进行更密集的勘探工作，同时，在那些目前仅能通过氰化法测定含量的地区，我们还补充了火法分析的数据，从而提升了矿产资源评估的准确性。

●	在Scout、Garnet、Hangar Flats或其他先进矿点，有可能发现品位更高、利润更丰富的地下矿产资源；

●	该区域具备识别项目其他重要矿物的潜力，尤其是钨。斯蒂布尼特矿区在过去曾是钨的重要产地，同时也是锑的主要生产地。在1941年至1945年间，该矿区生产的钨约占美国总需求量的50%，而生产的锑则占到了90%。钨的熔点是所有矿物中最高的。

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钨作为一种金属，其独特的属性——高硬度、高密度以及良好的韧性——使其成为制造装甲、无人机、弹药等军事装备的重要材料，同时也在许多其他军事和工业领域得到应用。目前，Perpetua尚未明确钨矿资源的分布情况，但此前由Perpetua及历史上的矿业公司进行的钻探工作已经发现了品位较高的钨矿资源，这些发现值得进一步的研究与分析。

●	发现了其他具有较高运营利润的新矿点。

矿物资源中不包括矿物储量的部分，是根据固定的黄金品位标准来报告的：对于硫化矿，标准为0.40克/吨；对于氧化物矿，标准为0.35克/吨。这些报告旨在根据S-K 1300标准，展示这些矿物资源的潜在经济可行性。而那些被认定为有潜在开发价值的矿物资源，则会被单独报告，以反映其在未来可能的发展前景。如果经济状况允许，这些推断出的矿物资源还有望转化为矿物储量。那些位于矿物资源范围之外的矿化区则不会被列为矿物资源。矿物资源并不等同于矿物储量，且尚未证明具有经济可行性。这些矿物资源估计值中包含的部分在地质上被认为过于不确定，因此无法将其归类为矿物储量。预计，这些推断出的矿物资源中有很大一部分有可能被升级为已探明的矿物资源。

那些对项目净现值有中等影响的机会（项目净现值增加1000万到1亿美元）包括提高冶金回收率、对锑精矿进行二次加工、采用更陡的矿坑坡度，以及政府为场外基础设施提供资金支持。此外，还有一些影响较小的机会，比如从与钨矿化相关的锑矿材料中提取钨作为副产品。

如果上述任何机会导致项目设计或计划中的其他条款发生变更，而这些变更需要得到森林管理局在2025年10月批准的《运营计划》的认可，或者需要符合其他联邦或州级许可要求的话，那么就可能需要额外的环境评估流程、许可修改或调整。如果存在此类额外需求，那么在采取任何需要这些监管审批的行动之前，必须先完成相关的环境评估和许可手续。

1.16

其他相关的数据和信息

项目启动后，将成为国内重要的锑生产地。根据美国地质调查局在2026年1月发布的《矿产商品报告摘要》，由于美国境内完全缺乏自产锑的能力，且必须直接或间接依赖来自中国、俄罗斯等国家的进口物资，因此锑被美国内政部列为必选矿产之一。据该报告数据显示，这些国家合计生产了全球约86%的锑产量。

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1.17

解释与结论

该项目的评估采用了行业标准的采矿、加工、建设方法以及经济评估手段。同时，也拥有足够的地质数据及其他相关资料来支持这项研究。

本报告第19节中的财务分析表明，该项目在财务上是有竞争力的，并且根据本报告中所提出的假设和条件，该项目有潜力带来积极的经济回报。同时，TRS报告的其他部分也证明了该项目在技术和环境方面的可行性。

除非在本报告中有所讨论，否则负责编制本报告的各方并未发现任何可能影响勘探结果、矿产资源或矿产储备估计值，以及基于现有数据和信息所预测的经济成果的可靠性或可信度的重大风险或不确定性。

1.18

推荐意见/建议

经过多年的研究、分析、规划以及与社区和利益相关方的沟通之后，Perpetua Resources公司终于制定了关于Stibnite矿区的恢复与再开发计划。该计划最初被称为“PRO”方案（在DEIS中属于备选方案1），后来经过修改后成为“ModPRO”方案（在DEIS中属于备选方案2）。公众对“ModPRO”方案的反馈意见，以及对预测模型的改进措施，再加上更多环境数据的纳入，使得该方案得到了进一步调整。这些调整最终形成了“ModPRO2”矿山运营计划，这一计划与预可行性研究报告（M3，2020年）保持一致。通过NEPA评审流程，“ModPRO2”被确定为2021年矿山计划，并在补充环境影响声明草案和最终环境影响声明中被列为机构的优选方案。2021年矿山计划为森林服务局在2025年10月批准的运营计划奠定了基础。该计划旨在实现安全、技术上可行、经济上可行、环保且符合社会责任的矿区再开发和恢复计划。这一计划将遵循相关法律和法规，并包含那些经过NEPA分析后确定的环境改善措施。

根据自2022年TRS报告以来所得到的更新信息，包括许可审批的进展、勘探钻探工作、工程设计方面的进展，以及显示项目具有良好经济性的财务分析数据，建议Perpetua Resources继续推进该项目，最终实现全面建设并进入商业生产阶段。

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2 引言

2.1

引言

这份技术报告由注册公司Perpetua Resources Corp.（原名为Midas Gold Corp.）委托编制。该公司是根据加拿大不列颠哥伦比亚省的商业公司法成立的公司。该报告的目的是为Perpetua Resources在爱达荷州Stibnite地区的金、锑、银项目提供矿产资源储量的信息。Perpetua Resources通过其全资子公司——Perpetua Resources Idaho, Inc.和Idaho Gold Resources Company, LLC来负责该项目区域的重新开发和修复工作。除非上下文另有说明，本报告中提到的“Perpetua Resources”或“Perpetua”均指Perpetua Corp.旗下的一个或多个子公司。

这份技术报告的目的是更新关于美国爱达荷州锑金项目的技术报告摘要。该摘要的日期为2021年12月31日，并于2022年6月6日进行了修订（即2022年技术报告）。报告的编制遵循了美国证券交易委员会发布的《规则S-K》第1300部分中的矿业资产披露规定。这份技术报告是根据《规则S-K》第601条(b)(96)项的要求编制的。

这份TRS报告总结了截至2025年12月为止项目所完成的工作情况。自2022年TRS以来，主要的进展包括许可流程的简化、勘探钻探工作的推进、工程设计方面的改进、土地管理方面的改善，以及财务分析方面的更新。

2022年TRS中最值得注意的更新包括以下几点：

●	TRS包含了在2025年完成的基础工程设计阶段所开发的各项技术方案，其中包括对矿物加工设施的设计调整、现场及场外基础设施的改进，以及尾矿管理方面的解决方案。

●	TRS提供了最新的财务分析数据，其中反映了截至2025年12月31日的运营成本、资本成本、税费以及长期金属价格预测情况，从而得出项目的经济可行性评估。所列成本基于2025年第四季度的建设和运营相关估算数据，同时也考虑了当前及市场普遍认可的原材料价格。

●	该TRS包含了来自近期进行的各项环境基线研究、各种申请文件及授权文件的更新内容，此外还涵盖了其他与环境合规相关的活动和监管要求。

●	TRS整合了来自建筑、专业服务以及资本设备采购等领域近期进行的合同谈判中所获得的成本和技术数据。

TRS仍被归类为初步可行性研究。

这份TRS文件从工程设计的层面概述了项目的进展情况，所涉及的细节符合截至2025年12月31日的项目阶段要求。文件中还提出了后续工作计划的建议，以帮助项目最终获得投资决定。详细工程设计、合同安排等相关内容也在其中有所提及。

第2-1页

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相关许可和勘探工作仍在进行中，这些工作可能会带来对本文所提出的信息和建议的修改。本TRS定义了一个在经济上可行、技术上可行且环境友好的项目，该项目旨在减轻可能产生的环境和社区影响，同时最大化社会和经济效益。

该报告提供了关于该项目的相关信息，包括地质状况、矿产资源情况、勘探进展、矿产资源潜力、采矿方法、矿石处理工艺、基础设施情况、社会与经济效益、环境保护措施、对历史影响的修复方案、土地复垦与关闭计划、资本与运营成本，以及项目的经济分析等内容。报告中包含的经济与技术分析仅是基于上述假设所做出的初步评估而已。无法保证实际项目中能够完全或部分实现上述经济指标。

2.2

信息来源

本报告中所使用的信息来源包括Perpetua Resources公司员工提供的数据和报告，以及本报告第24节中提到的文件。对先前数据的修正是基于研究分析、重新计算、额外的工程数据以及其他项目中的信息而得出的。本TRS中所使用的详细程度符合该研究项目的需求。

该TRS基于由合格人员（如S-K 1300中所定义的那样）在现场调查、会议讨论、历史文档以及以下信息来源中收集到的数据而编制而成：

●	对锑金项目现场及其周边区域进行了实地考察。

●	各决策层可以通过各种报告获得技术信息，其中包括Perpetua Resources提供的资料和先前的研究结果。

●	来自供应商的关于工程设备与服务的预算报价。

●	承包商和供应商在关于电力供应、基础设施建设以及设备采购与安装等事务的持续合同谈判中提供的技术资料和成本信息。

●	由Perpetua Resources公司提供的技术与经济信息‘工程顾问。

●	本报告第25节中提到了其他专家所提供的信息，这些专家在其所在领域拥有特定的知识和专长。

●	从公共领域获得的附加信息。

本TRS中所包含的信息基于被认为可靠且准确的文档资料。所有用于本TRS中的信息均保存在位于爱达荷州博伊斯的Perpetua Resources公司办公室中。本TRS中出现的所有数据和图片均由Perpetua Resources提供，除非另有明确说明。

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2026年3月31日

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2.3

单位及职责范围

该信托基金旨在帮助Perpetua Resources公司推进Stibnite Gold项目的实施，最终促使该项目获得投资决定。该基金根据S-K 1300的标准，提供了关于矿产资源及矿产储量的估算数据。

本TRS中使用的计量单位均为帝国单位（美国体系），除非另有说明。其他使用的计量单位在首次出现时就会进行定义。所有货币价值均以美元（$）为单位，除非另有说明。

2.4

合格人员与现场访问

负责编制这份TRS的咨询专家们在矿业行业拥有丰富的经验，并且都是相关专业机构的正式成员。詹姆斯·诺林和克里斯·戴尔并非与发行方无关联的人士，他们实际上是Perpetua公司的员工。BBA咨询国际有限公司是一家独立于发行方的第三方机构，其成员均为专注于地质与岩土工程领域的专业人士。表2-1列出了负责编制这份报告的所有咨询专家，以及他们各自负责的具体章节内容。

表2-1：合格人员名单


合格人员	公司/企业	各部门的职责
詹姆斯·诺琳，工程学硕士	佩尔佩图亚资源公司	1.1、1.9-1.11、1.13-1.18、2、14、15.1-15.7、16、18.1、18.1.2-18.1.7、18.2.2-18.2.5、19、22、23、24
克里斯·戴尔，CPG	佩尔佩图亚资源公司	1.2–1.8、1.12、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12、13、17、18.1.1、18.2.1、20、21、25
–	BBA咨询国际有限公司	15.8

詹姆斯·诺林多次访问过该地点，最近一次访问是在2026年1月29日。在这次访问中，他参观了所有拟建设的区域，包括工艺车间、矿坑、辅助设施、场外基础设施以及交通道路等场所。自2009年4月以来，克里斯·戴尔也多次访问该地点，最近一次访问是在2026年1月。在最近的访问中，戴尔先生还考察了那些正在进行地质技术工作和勘探钻探的区域，以及周围的施工活动区域。贾斯汀·克努森作为BBA咨询公司的代表，也多次访问该地点，最近一次访问是在2025年8月，目的是了解拟建尾矿储存设施所在地的地形状况。

2.5

以往的报告

这份TRS更新了Perpetua Resources在2022年完成的资源评估结果。该评估是根据美国证券交易委员会的规定进行的。此处报告的储量数据截至2025年12月底。2022年资源评估中的信息基于《Idaho州Valley县锑金项目可行性研究技术报告》，该报告于2020年12月22日编制完成，遵循了加拿大国家标准NI 43-101——关于加拿大矿产项目信息披露的标准。PRC在多伦多证券交易所上市（代码：TSX:PPTA），同时也在纳斯达克股票市场上市（代码：Nasdaq:PPTA）。

已申请专利的权益主张
山谷县地块编号	所有者⁵	索赔数量		应征税的耕地面积²	应评估的公顷数²	2025年房产税政策
山谷县地块编号	所有者⁵			应征税的耕地面积²	应评估的公顷数²	2025年房产税政策	矿藏/财富	米尔斯镇
RP18N09E155300	IGRCLLC	–	16	80.00	32.37	523.04美元
RP18N09E020026	IGRCLLC	6	–	129.82	52.54	11.68美元
RP18N09E115495	IGRCLLC	–	14	53.57	21.68	5,902.76美元
RP14N05E074475¹	IGRCLLC¹	–	–	25.06	10.14	176.08美元
RP18N09E038995	IGRCLLC	4	–	81.63	33.03	60.48美元
RP18N09E108995	IGRCLLC	5	–	102.8	41.60	76.20美元
RP18N09E127345	IGRCLLC	6	–	99.87	40.42	30.32美元
RP18N09E030005	IGRCLLC	11	–	218.90	85.59	31.66美元
RP18N09E030020	IGRCLLC	6	–	81.17	32.85	30.12美元
总计		38	30	873	350	6,842.34美元³
未申请专利的发明/技术
所有者	索赔类型	索赔数量		亩数	数公顷	BLM声称收取的费用
所有者	索赔类型			亩数	数公顷	BLM声称收取的费用	矿藏/财富	米尔斯镇
IGRCLLC	未经专利授权的矿脉和矿山权益主张	1,422	252	30,216	12,228	334,800美元


索赔/要求名称	序列号	索赔类型		索赔/要求名称	序列号	索赔类型		索赔/要求名称	序列号	索赔类型
SF 1	ID101851911	直接索赔		SF 1035	ID101526148	直接索赔		SF 1070	ID101526162	直接索赔
SF 10	ID101853098	直接索赔		SF 1036	ID101526149	直接索赔		SF 1071	ID101526163	直接索赔
SF 1000	ID101522498	直接索赔		SF 1037	ID101526150	直接索赔		SF 1072	ID101526164	直接索赔
SF 1001	ID101522499	直接索赔		SF 1038	ID101526151	直接索赔		SF 1073	ID101526165	直接索赔
SF 1002	ID101522500	直接索赔		SF 1039	ID101526152	直接索赔		SF 1074	ID101526166	直接索赔
SF 1003	ID101522501	直接索赔		SF 1040	ID101526153	直接索赔		SF 1075	ID101526167	直接索赔
SF 1004	ID101522502	直接索赔		SF 1041	ID101522518	直接索赔		SF 1076	ID101526168	直接索赔
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SF 1029	ID101526142	直接索赔		SF 1065	ID101526157	直接索赔		SF 1099	ID101526175	直接索赔
SF 1030	ID101526143	直接索赔		SF 1066	ID101526158	直接索赔		SF 11	ID101853099	直接索赔
SF 1031	ID101526144	直接索赔		SF 1067	ID101526159	直接索赔		SF 110	ID101857724	直接索赔
SF 1032	ID101526145	直接索赔		SF 1068	ID101526160	直接索赔		SF 1100	ID101526176	直接索赔
SF 1033	ID101526146	直接索赔		SF 1069	ID101526161	直接索赔		SF 1101	ID101526177	直接索赔
SF 1034	ID101526147	直接索赔		SF 107	ID101857721	直接索赔		SF 1102	ID101526178	直接索赔

水资源使用许可号	所有者	有益使用	来源	设施/场所	转移率 (cfs)	年产量英亩-英尺
77-14381	PRII	工业国内	地下水	伯恩特洛格维护设施	0.04	–
66-24089	PRII	商业国内	地下水	锑金物流设施	0.04	–
77-14377 （包括） 77-7141¹)	PRII	国内	地下水	工人住房设施	0.2	28.0
77-14378 （包括） 77-7122¹， 77-7285¹,& 77-7293¹)	PRII	工业转向存储环节工业仓储从存储中转移至工业用途水质改善储存设施	地下水 EFSFSR	黄色松林坑排水机库平地坑道排水西区坑洞排水矿石处理设施	9.6	600
72-00149， 72-00150， 72-04031 72-04032 72-04033 72-04034 72-10065 & 72-16273	PRII	水资源利用的缓解措施	摩根溪与萨蒙河	摩根溪减灾资产	10.75	138.8
77-14379	PRII	国内	地下水	卡车修理厂与矿石加工设施	0.06	–

矿化区	佩雷尔佩图亚钻探作业		佩尔佩图亚钻探公司		总钻探公司
矿化区		# 洞	脚	# 洞	脚	# 洞	脚
黄松	770	148,545	287	170,150	1,057	318,695
机库公寓	117	30,631	183	127,463	300	158,094
西区	889	208,039	61	40,933	950	248,972
历史废料堆	26	1,554	65	5,945	91	7,499
侦察员	18	6,912	28	15,859	46	22,771
其他	266	53,624	154	16,039	420	69,663
总计	2,086	449,305	778	376,389	2,864	825,694

年份	操作员	打字/输入	洞	脚
1929年	布拉德利	核心	10	5,586
1939年	USBM	核心	6	1,331
1940年	布拉德利	核心	286	60,887
1940年		USBM	核心	46	14,758
1945年	布拉德利	流动状态	1	101
1946年	布拉德利	核心	18	3,661
1947年	布拉德利	核心	6	1,621
1948年	布拉德利	核心	8	3,169
1949年	布拉德利	核心	2	870
1950年	布拉德利	核心	3	825
1950年	布拉德利			流动状态	9	1,386
1951年	布拉德利	核心	15	4,761
1951年	布拉德利			流动状态	6	272
1952年	布拉德利	核心	1	371
1952年		USBM	核心	4	1,141
1953年	布拉德利	核心	8	3,874
1953年		USBM	核心	8	2,528
1954年	布拉德利	核心	5	2,235
	布拉德利			流动状态	10	894
		USBM	核心	11	1,752
1955年	布拉德利	核心	4	1,448
1955年		USBM	核心	4	357
1973年	牧场主	核心	6	820
1973年		双河镇	核心	5	1,396
1974年	埃尔帕索	核心	10	2,509
1974年	埃尔帕索			旋转式装置	1	200
1975年	埃尔帕索	核心	20	4,803
1975年		更高级的/卓越的	核心	2	607

年份	操作员	打字/输入	洞	脚
1976年	埃尔帕索	核心	11	2,526
	埃尔帕索			RC	24	2,198
		更高级的/卓越的	核心	17	6,661
		更高级的/卓越的		RC	12	1,080
1977年	更高级的/卓越的	气轨	62	5,140
1977年	更高级的/卓越的			核心	24	6,618
1978年	埃尔帕索	RC	7	741
		更高级的/卓越的	气轨	127	11,129
				RC	19	2,548
				旋转式装置	66	11,635
1981年	埃尔帕索	气轨	35	1,660
	埃尔帕索			RC	8	2,000
		更高级的/卓越的	旋转式装置	9	1,750
1982年	牧场主	核心	63	12,194
1982年		更高级的/卓越的	气轨	34	1,543
1983年	牧场主	旋转式装置	26	5,580
		更高级的/卓越的	RC	44	10,921
		更高级的/卓越的		旋转式装置	29	3,422
1984年	牧场主	核心	9	1,193
	牧场主			RC	55	7,845
		更高级的/卓越的	RC	15	4,433
1986年	先驱者	气轨	4	275
				打击乐器	5	845
				RC	40	7,865
				旋转式装置	7	1,808
1987年	赫克拉	RC	29	1,080
		先驱者	气轨	8	470
				RC	73	16,110
				旋转式装置	7	1,100
1988年	赫克拉	奥杰	5	134
				RC	68	14,519
				试验坑	15	158
		先驱者	RC	49	20,560
1989年	赫克拉	核心	2	593
	赫克拉			RC	38	5,050
		先驱者	RC	79	32,930

年份	操作员	打字/输入	洞	脚
1990年	先驱者	RC	46	15,135
1991年	先驱者	RC	32	11,610
1991年		SMI	RC	71	2,167
1992年	巴里克矿业公司	核心	14	11,427
	巴里克矿业公司			RC	3	1,655
		先驱者	RC	57	17,175
1994年	SMI	奥杰	12	769
1995年	SMI	核心	4	668
1995年	SMI			RC	24	8,160
1996年	SMI	核心	3	1,136
1996年	SMI			RC	112	32,448
1997年	SMI	RC	68	16,480
总计			2,086	449,304


孔的类型	年份	# 洞	脚
黄松
空气提升	2012年至2018年	3	414
奥杰	2015年至2026年	10	923
核心	2011-2026年	208	138,346
RC	2011–2024年	56	29,317
索尼克	2011-2012年	10	1,150
总计		287	170,150
西区
空气提升	2012-2013年	3	962
核心	2010-2025年	35	29,408

公司	黄金			锑			银色
公司		# 洞	# 样本	脚	# 洞	# 样本	脚	# 洞	# 样本	脚
巴里克矿业公司	17	2,538	12,817	14	2,164	10,932	–	–	–
布拉德利	107	4,056	20,650	70	2,380	12,087	7	212	1,078
埃尔帕索	1	52	258	1	52	258	1	52	258
赫克拉	68	2,282	11,582	–	–	–	58	1,954	9,929
佩尔佩图亚	223	28,510	143,748	223	28,454	143,465	223	28,686	144,651
先驱者	2	86	435	–	–	–	–	–	–
牧场主	145	4,660	23,649	54	2,150	10,900	–	–	–
更高级的/卓越的	16	384	1,951	–	–	–	–	–	–
USBM	50	2,714	13,758	50	2,602	13,195	–	–	–
全部	629	45,282	228,848	412	37,802	190,836	289	30,904	155,915

公司	金火分析法			金氰化物分析法			银色
公司		# 洞	# 样本	米	# 洞	# 样本	米	# 洞	# 样本	米
埃尔帕索	1	18	30	0	0	0	0	0	0
佩尔佩图亚	53	6,020	11,499	52	5,148	9,872	53	6,020	11,499
先驱者	336	21,313	32,498	336	21,281	32,449	136	6,947	10,586
SMI	118	6,851	10,431	118	6,851	10,431	118	6,851	10,431
更高级的/卓越的	163	6,573	11,626	132	2,850	6,196	71	2,642	5,448
双河镇	3	160	256	0	0	0	0	0	0
全部	674	40,935	66,340	638	36,130	58,948	378	22,460	37,964

元素	# 洞	# 检测/测试	米
黄金	41	540	339
锑	41	540	339
银色	41	540	339

实验室	地点/位置	操作员	年份
T.S.L.实验室有限公司	美国华盛顿州斯波坎市	埃尔帕索	1973年，1978年
T.S.L.实验室有限公司	美国华盛顿州斯波坎市			更高级的/卓越的	1975年–1978年，1981年
工会检测机构	美国犹他州盐湖城	牧场主	1973年，1975年至1978年，1982年，1984年
邦达尔·克莱格	不列颠哥伦比亚省，加拿大	更高级的/卓越的	1976年
邦达尔·克莱格		加拿大不列颠哥伦比亚省北温哥华地区	SMI	1995-1996年
Rocky Mountain Geochemical Corp.	美国犹他州米德维尔市	更高级的/卓越的	1976年–1977年
Rocky Mountain Geochemical Corp.		美国内华达州里诺市	牧场主	1983-1984年
地球化学监测实验室	内华达州埃尔科市，美国	更高级的/卓越的	1978年
黑森研究公司	美国科罗拉多州金德市	牧场主	1982年
彼得·马克	美国爱达荷州华莱士市	牧场主	1982年
西南地区的质量控制与化学分析专家	美国亚利桑那州图森市	牧场主	1982年
山区州研究与开发机构	亚利桑那州，美国	牧场主	1982年至1984年
银谷	美国伊利诺伊州奥斯本市	更高级的/卓越的	1983年
猎人	美国内华达州斯帕克斯市	先驱者	1986年–1988年
ALS Chemex实验室公司	加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华市	赫克拉	1989年
ALS Chemex实验室公司	加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华市			巴里克矿业公司	1992年
SVL分析公司	美国爱达荷州凯洛格市	SMI	1997年

实验室	地点/位置	认证/ 认证	使用
ALS全球组织（ALS）	美国内华达州的埃尔科、里诺和温尼穆卡。加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华市	ISO 17025:2005 ISO 9001:2008	初级实验室 2009年至今
美国分析公司服务（AAS）	美国伊利诺伊州奥斯本市	ISO 17025标准标准	检测分析
监察局	美国内华达州里诺市	ISO 9001:2008	检测分析氰化物金检测
SGS加拿大有限公司	加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华市	CAN-P-1579 17025:2005	检测分析氰化物金检测


实验室	地点/位置	认证/认可	使用
SGS加拿大有限公司	加拿大不列颠哥伦比亚省伯纳比市	CAN-P-1579、CAN-P-1587、CAN-P-4E（符合ISO/IEC 17025:2005标准）	冶金测试
SGS澳大利亚	澳大利亚，华盛顿州，马拉加	ISO 9001:2015	冶金测试
波科克工业公司	美国犹他州盐湖城	未获得认证	冶金测试
麦克莱兰实验室	美国内华达州斯帕克斯市	EPA识别号：NV00933	地球化学测试
西部环境测试实验室	美国内华达州斯帕克斯市	EPA编号：NV000925	地球化学测试
AuTec创新提取解决方案有限公司	加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华市	未获得认证	冶金测试
CESL有限公司	加拿大不列颠哥伦比亚省里士满市	未获得认证	冶金测试
蓝色海岸研究	加拿大不列颠哥伦比亚省帕克斯维尔	未获得认证	冶金测试
澳大利亚联邦科学与工业研究组织	澳大利亚西澳大利亚州沃特福德市	未获得认证	冶金测试
FLSmidth美国公司	美国犹他州米德维尔市	未获得认证	冶金测试
表面科学西部分会	加拿大，安大略省，伦敦	ISO 9001:2015	冶金测试

公司	存款	检查²	拒绝³	重新播放⁴	标准	空白	总计¹
先驱者	西区	1.74%	5.54%	0.07%	8.67%	–	16.02%
SMI	西区	2.00%	–	2.56%	1.27%	0.35%	6.18%
更高级的/卓越的	西区	10.57%	–	0.56%	1.25%	–	12.38%
先驱者	黄松	–	–	–	18.35%	–	18.35%
牧场主	黄松	4.42%	6.44%	–	–	–	10.86%
更高级的/卓越的	黄松	1.19%	–	–	–	–	1.19%
巴里克矿业公司	黄松	3.88%	–	–	–	–	3.88%


存款	检测方法/测试手段	空白	标准	领域/范围重复件/副本	纸浆重复件/副本	检查	拒绝	总计
黄松	25,347	4.6%	5.2%	4.5%	5.0%	5.5%	1.5%	26.3%
机库公寓	19,246	4.5%	5.0%	4.3%	6.3%	2.4%	1.7%	24.2%
西区	6,251	4.5%	4.2%	4.5%	6.5%	3.5%	2.0%	25.2%
历史废料堆	990	2.3%	5.8%	0.0%	4.7%	4.7%	0.0%	17.5%
侦察员	2,341	4.8%	3.9%	4.8%	5.1%	0.9%	1.6%	21.1%

年份	工作命令/指示	被标记/识别出来工作订单	被标记的工作项目订单比例	包含原始文件的工单结果已确认	修订版工作订单
2009-2014年（PEA与PFS）	678	104	15%	75	29
2014-2018年（FS）	32	2	6%	0	2

年份	实验室	项目编号	标题/主题
2011年	蓝海岸冶金公司	PJ025	Hangar Flats金矿开采研究/矿物学
2011年	蓝海岸冶金公司	PJ025	西端黄金开发研究/矿物学
2012年	蓝海岸冶金公司	PJ025	黄松金矿建筑研究/矿物学
2012年	SGS加拿大分公司（伯纳比分社）	50146-001 部分A	金草地项目所采集样本的粉碎特性/粉碎相关数据
2012年	SGS加拿大分公司（伯纳比分社）	50146-001 第二部分	从金草场项目样品中回收黄金和锑的方法——复合材料/矿物学数据摘要
2013年	SGS加拿大分公司（伯纳比分社）	50146-001 第C部分	从金草场项目样品中回收黄金和锑——材料特性/矿物学数据的差异分析
2013年	金斯顿工艺法	P1319	锑矿精矿的浓缩处理/热处理
2013年	SGS加拿大分公司（莱克菲尔德分所）	14129-001	从历史悠久的Golden Meadows尾矿堆中回收黄金/对历史尾矿的再处理可行性研究
2014年	SGS加拿大分公司（伯纳比分社）	50146-002 第一部分	复合材料大师最终报告：原料与试剂的优化选择、浮选工艺的确认以及环境测试方面的内容
2014年	SGS加拿大分公司（伯纳比分社）	50146-002 第二部分	变异性复合材料最终报告/确认性变异数据：浮选试验、早期生产阶段的浮选结果、氧化物-过渡金属相关研究
2014年	SGS加拿大分公司（伯纳比分社）	50146-002 第三部分	辅助测试工作/大规模生产锑矿的工艺研究，浮选尾矿浸出实验的初步评估，整块矿石及尾矿浸出技术的开发研究
2014年	SGS加拿大分公司（莱克菲尔德分所）	13880-001 第二部分	从Golden Meadows硫锑矿浓缩物中回收锑/关于锑浸出-电积法的研究
2014年	SGS加拿大分公司（莱克菲尔德分所）	13880-004	Sb Leach EW LCT / 锁定周期锑浸出工艺

年份	实验室	项目编号	标题/主题
2014年	SGS加拿大分公司（莱克菲尔德分所）	14129-002	历史性的尾矿开发项目/矿物学、浮选、浸出工艺
2015年	凯梅特科	I1405-BCM	锑的浸出与回收/锑矿精矿的浸出以及亚锑酸钠产品的回收
2017年	蓝色海岸研究	PJ5197	诊断程序报告：不同岩性岩石样本适用于浮选和氰化法的比较分析，基于基准试验的程序。
2017年	蓝色海岸研究	PJ5208	试点工厂报告/浓缩物及尾矿的生产情况，用于后续测试
2017年	蓝色海岸研究	PJ5231	浮选清洁试验工厂报告/为POX试验项目生产额外的精矿
2017年	蓝色海岸研究	PJ5250	可开采的浓缩物生产计划/浮选计划，旨在研究可销售黄金浓缩物的生产方法
2017年	SGS加拿大分公司（伯纳比分社）	50146-005 第一部分	关于锑金项目样品的粉碎性测试/破碎处理
2018年	蓝色海岸研究	PJ5197	《变异性项目最终报告》：不同岩性岩石组合对标准化浮选和浸出工艺条件的响应
2018年	SGS加拿大分公司（伯纳比分社）	50146-005 第二部分	浮选工艺优化/原料和试剂的优化配置，用于最终流程图条件的锁定周期测试
2018年	SGS加拿大分公司（伯纳比分社）	50146-005 第三部分	辅助测试/大规模生产低锑含量精矿，以进行POX测试及精矿净化研究
2018年	SGS加拿大分公司（伯纳比分社）	50146-008	针对POX变异性的集中生产方式/基于采矿序列的集中生产，用于澳大利亚的动力学POX测试

测试			黄松			机库公寓			西区
测试		单位/部门	测试次数	平均值	第75百分位数	测试次数	平均值	第75百分位数	测试次数	平均值	第75百分位
JK型减重SAG测试
A x b	N/A	1	103.5	n/a	1	123.2	n/a	1	63.4	n/a
它	N/A	1	0.68	n/a	1	1.5	n/a	1	0.37	n/a
SMC测试
A x b	N/A	10	93.6	17.5	10	159.0	105.2	8	50.0	37.6
它	N/A	10	0.93	0.84	10	1.61	1.00	8	0.49	0.37
破碎机和研磨机指数测试
碎石机操作员	千瓦时/吨	7	5.7	6.1	7	6.0	7.0	5	9.6	12.5
磨损指数	N/A	6	0.21	0.25	5	0.19	0.22	3	0.24	0.31
邦德棒磨机操作员	千瓦时/吨	9	11.2	11.3	7	10.5	10.8	5	13.9	15.0
邦德球磨机，尺寸为150微米	千瓦时/吨	7	13.7	14.1	7	13.3	13.6	7	13.0	13.5
邦德球磨机，尺寸为100微米	千瓦时/吨	5	16.2	16.4	5	16.0	17.1	5	16.2	16.4
100微米级的比较型BWI传感器	千瓦时/吨	8	14.2	15.0	1	12.5	n/a	3	11.3	12.1
100微米处的BWI估计值	千瓦时/吨	30	14.4	15.0	5	12.5	13.1	15	12.7	13.6

电路/循环	试剂	高锑含量		低锑含量
电路/循环	试剂			黄松	机库公寓	黄松	机库公寓	西区
研磨	氰化钠	35	35	–	–	–
		酸橙	200	225	–	–	–
		硫酸铜	–	–	100	100	100
SB调节	硝酸铅	200	250	–	–	–
SB调节		Cytec 3418A	15	10	–	–	–
锑的粗选浮选法	Cytec 3418A	–	–	–	–	–
锑的粗选浮选法		MIBC	20	25	–	–	–
锑清洁浮选法	氰化钠	20	20	–	–	–
		Cytec 3418A	–	4
		硝酸铅	–	20
		MIBC	–	–	–	–	–
散装硫化物调理工艺	硫酸铜	120	100	–	–	–
		PAX	65	60	35	35	35
		Aero 3477	–	–	10	10	–
散状硫化物浮选法	PAX	135	90	90	90	90
		硫酸铜	30	–	–	–	–
		Aero 3477	–	–	40	40	–
		MIBC	35	15	45	25
散装硫化物清洁剂与调理剂	硫酸铜	–	–	–	–	50
散装硫化物清洁浮选工艺	PAX	–	–	–	–	60
		Aero 3477	–	–	–	–	–
		MIBC	–	–	–	–	–

描述	SGS编号	质量	奥（克吨）	硫含量（%）	CO3 (%)	自动恢复至默认状态
远离梅多溪断层区域的机库区	六人乐队	10.0	11.9	8.9	2.4	91
Hangar Flats Meadow Creek断层带（HFFZ）	音乐会7	6.3	9.5	7.6	2.6	83
西端混合型产品，含35%低碳盐成分，65%高碳盐成分碳酸盐（WEBH）	八强赛	3.7	21.4	16.4	8.9	78
西端混合型产品，含35%低碳盐成分，65%高碳盐成分碳酸盐（WEBH）	音乐会9	5.9	16.6	11.3	10.8	79
黄色松木区/机库平地区域试点样本（5208）	音乐会10	552	11.1	7.6	3.5	92
西端混合型产品，含35%低碳盐成分，65%高碳盐成分碳酸盐（WEBH）	会议编号11，参会人员2人，会议主题2-1	27.8	23.4	16.2	9.33	79
		会议11号，分组2-2	16.6	11.9	6.00		12.4
		会议11号，分组2-3	6.5	3.7	1.35		1.0
Hangar Flats/West End混合配方：43%的氢氟碳化合物，7%的氢氟醚化合物，18%的低碳酸盐含量西德尼煤，32%的高碳酸盐含量西德尼煤（HFWE-B2）	会议编号12，委员会成员1-1	29.4	16.6	13.0	5.88	86
		会议12号——委员会1-2次会议	17.3	8.04	4.20		7.45
		会议12号——委员会1-3次会议	11.0	2.29	1.04		7.87
西端混合型，含58%低碳酸盐，42%高碳酸盐（WEBM）	会议13 – 委员会2-1	0.88	31.7	21.8	6.96	82
		conc 13 cln 2-2	0.37	23.1	13.9		8.95
		浓缩液13，氯化物2-3	0.14	10.9	4.91		11.6
西端混合低碳酸盐配方，其中67%为低碳酸盐，33%为高碳酸盐（WEBL）	会议14 – 委员会2-1	0.61	32.7	24.2	5.82	80
		会议14 – 委员会2-2	0.40	20.9	13.0		8.82
		会议14号——委员会2-3次会议	0.12	9.36	4.49		11.3

年份	实验室	标题/主题
2017年	奥泰克	批量压力浸渗试验工作（Le，2017a）。
2017年	奥泰克	预试验阶段的小规模测试工作（Le，2017b）。
2017年	奥泰克	两种Midas金矿项目的连续加压氧化与氰化处理过程（Ahern等人，2017年）。
2017年	奥泰克	关于试点工厂进料和排放过程的固体与液体分离测试工作（Pocock Industrial，2017年）。
2017年	CESL	锑金项目的总氧化浸出实验计划（TOL）（CESL，2017年）。
2017年	奥泰克	POX排放诊断渗滤计划（Le和Erwin，2017年）。
2018年	奥泰克	锑矿与西端地区的霍乱检测实验（埃文，2018年）。
2018年	SGS澳大利亚	POX批量测试（利马，2018年）。
2018年	SGS澳大利亚	飞行员POX测试计划（利马，2018年）。

年份	实验室	标题/主题
2018年	SGS澳大利亚	中性化批次测试（Lima, 2018a）。
2018年	SGS澳大利亚	飞行员中性化测试（Lima, 2018a）。
2018年	SGS澳大利亚	地球化学批量测试计划（利马，2018年）。
2020年	SGS澳大利亚	批量测试程序——砷稳定化的识别方法（SGS矿物冶金公司，2020年）。

参数	单位/部门	中和阶段pH值	价值
温度	°C	5	≤ 80
温度	°C			10	≤ 45
试剂	–	5	中粒大理石石灰岩
试剂	–			10	酸橙
保留时间	h	5	≤ 0.5
保留时间	h			10	~ 1.0 注释 1
浆料SG值	% 固体含量	进料至中性状态	~41.2
				5	~ 45.1
				10	~ 45.5
浆料冷却过程中的流动损失	%	5	~ 0.002
固体	千克/小时	5	~14
蒸发	吨/小时	5	~26
冷却范围	°C	5	~15（估计值）
终止温度	°C	5	~60

参数	单位/部门	第0周	第1周	第2周	第三周	第4周	第5周	第6周
砷，As	毫克/升	3.28	3.60	3.75	3.88	3.44	3.62	3.44
汞，Hg	毫克/升	<0.02	<0.02	<0.02	<0.02	<0.02	<0.02	<0.02
锑，Sb	毫克/升	<0.1	<0.1	0.016	0.035	0.013	0.018	0.018

金属	矿石来源/类型	复合体	个体恢复率，百分比	精选恢复数据，百分比	备注
黄金	YP 你的0-3高分成绩	有4个	96.7	96.0	假设有4%的回收率，而碳和溶液的损失率为0.8%
		85% 银币/15% 黄金	1个	97.9	96.7
		85% 银币/15% 黄金	2个	98.2	96.7

	YP 0-3 低得分	3个	95.2		试验苗的平均数值为98.1%，不同复合材料批次测试的平均数值为96.8%。碳和溶液的损失被假设为0.8%。
		YP 四年以上经验，低技能要求	有5个			95.8
		85% 银币/15% 黄金	有10个			98.1
		故障区域外的高频信号	有6个	96.9	96.5	平均回收率为97.3%，碳损失量为0.8%
		高频故障区	有7个	97.6	96.5	平均回收率为97.3%，碳损失量为0.8%
		50:50 高频率低振幅：低频率高振幅	有12个	98.0	97.6	平均回收率，不包括Con 8，碳损失率为0.8%
		高碳酸盐	有8个	90.3	97.6	平均回收率，不包括Con 8，碳损失率为0.8%
		高碳酸盐	带有9个	98.4
		高碳酸盐	11个	98.8
银色	YP 你的0-3高分成绩	有4个	0.0	0.0
		85% 银币/15% 黄金	1个	1.1	2.3	平均回收率
		85% 银币/15% 黄金	2个	3.7
		YP 0-3 低得分	3个	2.7
		YP 四年以上经验，低技能要求	有5个	2.8
		85% 银币/15% 黄金	有10个	1.2
		故障区域外的高频信号	有6个	0.2	0.4	平均回收率
		高频故障区	有7个	0.6	0.4	平均回收率
		50:50 高频率低振幅：低频率高振幅	有12个	1.6	5.9	平均回收率
		高碳酸盐	有8个	1.7
		高碳酸盐	带有9个	7.1
		高碳酸盐	11个	13

矿石身体	矿石类型	产品	参数	冶金预测算法
黄松	高锑含量	锑化合物	Au被回收为Sb精矿	3.40 × Sb等级 + 0.0089
						银回收成锑精矿	73.39 × Sb等级 + 0.022
						锑浓缩物中的锑回收	11.89 × 锑的等级 +0.83
						Sb浓缩级	65.0%
				多雷	浮选/POX/CIL回收工艺（适用于含6.5%硫的情况）	(7.94 × 硫铁矿级硫含量 + 0.836) × 0.960
				多雷		磁选/氧化矿分级/柱逆流沉降法回收（适用于含6.5%硫的矿石）	0.0%
				硫化物浓度	硫化物中的硫浮选回收工艺（适用于含6.5%硫的情况）	21.20 × 硫铁矿级 + 0.621
		低锑含量	多雷	浮选/POX/CIL回收工艺（适用于含6.5%硫的情况）	90.7%
			多雷			磁选/氧化矿分级/柱逆流沉降法回收（适用于含6.5%硫的矿石）	0.6%
				硫化物浓度	硫化物中的硫浮选回收工艺（适用于含6.5%硫的情况）	96.1%

矿石身体	矿石类型	产品	参数	冶金预测算法
机库/储藏室公寓	高锑	锑康	Au被回收为Sb精矿	6.82 × Sb头级 + 0.002
						银回收成锑精矿	52.8%
						锑浓缩物中的锑回收	11.00 × Sb等级 + 0.80
						Sb浓缩级	54.1%
				多雷	浮选/POX/CIL回收工艺（适用于含6.5%硫的情况）	86.6%
				多雷		磁选/氧化矿分级/柱逆流沉降法回收（适用于含6.5%硫的矿石）	0.1%
				硫化物浓度	硫化物中的硫浮选回收工艺（适用于含6.5%硫的情况）	79.4%
		低锑	多雷	浮选/POX/CIL回收工艺（适用于含6.5%硫的情况）	88.9%
			多雷			磁选/氧化矿分级/柱逆流沉降法回收（适用于含6.5%硫的矿石）	0.2%
				硫化物浓度	硫化物中的硫浮选回收工艺（适用于含6.5%硫的情况）	95.3%
西方结束	氧化物	多雷	直接CIL回收	(0.916 × CN/FA + 0.0120) × 0.992
	氧化物			多雷	农业直接收益与资源回收	(0.411 × CN/FA + 0.256) × 0.992
		硫化物以及过渡	多雷	浮选/POX/CIL回收工艺（使每硫单位中的二氧化碳含量降至1.3单位）	(-0.867 × CN/FA + 0.997) × 0.976
				多雷	磁选/磷酸盐回收/柱电解法回收（使每硫单位中的碳酸根含量降至1.3单位）	(-0.809 × CN/FA + 0.959) × 0.009
				硫化物浓度	硫化物中的硫浮选回收率，可达1.3克二氧化碳/标准吨矿石	-0.294 × 人民币/法郎 + 0.989
				多雷	浮选尾矿回收技术，低氰化物含量/氟化物含量	(1.767 × CN/FA + 0.162) × 0.992，适用于CN/FA < 0.31的情况
				多雷	浮选尾矿处理中的CIL回收技术，高氰化物/氟化物含量	当 CN/FA > 0.31 时，计算公式为：(0.451 × CN/FA + 0.549) × 0.992
				多雷	阿格浮选尾矿回收技术	60.9%
布拉德利尾矿	低锑	多雷	浮选/POX/CIL回收技术	67.7%
				多雷	磁选/浮选/离心分离回收	0.2%
				硫化物浓度	硫化物中的硫浮选回收技术	74.0%