0.0%于2031年到期的可转换优先票据—于2025年11月4日，公司完成公开发行0.0%于2031年到期的可转换优先票据（“2031年可转换优先票据”），本金总额为3亿美元，承销商可选择购买额外的本金总额4500万美元，该选择权已于2025年11月5日由承销商行使。2031年可转换优先票据不承担定期利息，本金金额不会增加。2031年可转换优先票据将于2031年11月1日到期，除非提前购回、赎回或转换。

在2031年8月1日之前，票据持有人只有在发生某些事件时才有权转换其2031年可转换优先票据。自2031年8月1日起及之后，票据持有人可在其选择的任何时间转换其2031年可转换优先票据，直至紧接到期日前的第二个预定交易日收市为止。公司将根据公司的选择，通过支付或交付（如适用）现金、其A类普通股股份或现金与其A类普通股股份的组合来结算转换。初始转换率将为每1,000美元本金的2031年可转换优先票据30.5460股A类普通股，即初始转换价格约为每股A类普通股32.74美元。

转换率和转换价格将在某些事件发生时按惯例进行调整。此外，一旦发生整体基本变化（定义见管理2031年可转换优先票据的契约），转换率可能会根据公司A类普通股的交易价格在特定时期内提高。在这种情况下，转换率的最大增加是每1,000美元本金增加41.2371股，如果所有2031年可转换优先票据在此期间转换并完全以股份结算，这将导致最多增加约14,226，800股。

2031年可换股优先票据可于2028年11月6日或之后的任何时间，以及紧接到期日前第40个预定交易日或之前，由公司选择全部或部分赎回，但前提是A类普通股的最后报告的每股出售价格在（1）公司发出相关赎回通知之日前一个交易日结束的连续30个交易日中的至少20个交易日中的每个交易日超过转换价格的130%；以及（2）公司发出该赎回通知之日前一个交易日。此外，将任何可转换票据赎回（或视为赎回）将构成该可转换票据的整体基本变化，在这种情况下，如果在赎回后进行转换，则在某些情况下将提高转换率。

公司将2031年可转换优先票据作为单一负债工具入账，在长期债务中列报，在合并资产负债表中净额。

2031年可转换优先票据的发行相关成本包括承销商费用、律师、会计和备案费用，总计1050万美元。这些成本报告为债务折扣，正在使用实际利率法在2031年可转换优先票据的期限内摊销。未偿本金仍为3.450亿美元；然而，截至2026年3月31日报告的2031年可转换优先票据余额为3.352亿美元，扣除未摊销的发行相关成本980万美元。实际利率约为0.52%。

循环信贷融资—于2025年12月30日，公司订立第三份经修订及重述的信贷及担保协议（「信贷协议」），其中包括KeyBank National Association（「 KeyBank 」）及多个贷款方，以（其中包括）延长到期日及增加融资规模。修订后的融资（“循环信贷融资”）的到期日为2030年12月30日（受与可转换债务相关的弹簧到期日限制），并提供初始总循环承诺3.50亿美元以及手风琴功能，可根据信贷协议中规定的某些条款和条件将规模额外增加1.50亿美元。

根据符合条件的应收账款和库存抵押品以及准备金要求，截至2026年3月31日，经修订的融资机制的借款基数为1.336亿美元。截至2026年3月31日，循环信贷融资没有未偿还借款。

修正贷款下的循环贷款按基准利率加2.0%或有担保隔夜融资利率加2.5%计息。基本利率等于行政代理人的最优惠利率、联邦基金有效利率加上0.5%，即3.0%中的最高值。公司还将就承诺的未使用部分支付每年0.375%的未使用承诺费和惯常的信用证费用。

循环信贷融资的条款包括此类信贷融资惯常的肯定、否定和财务契约，包括（其中包括）限制公司产生额外债务、进行投资或贷款、产生留置权、完成合并和类似的基本变化、进行限制性付款以及与关联公司进行交易的能力的契约。这些契约中的某些条款可能会间接限制公司的营运资金。融资条款还要求公司维持某些契约，包括固定费用覆盖率和补偿余额要求。在超额可用性低于最高借款金额12.5%的任何时期，公司必须保持不低于1.10：1.00的固定费用覆盖率，截至季度末测试的最后四个财政季度。此外，公司必须在专用账户中保持按月确定的每日平均现金余额500万美元，以及在单独的专用账户中保持额外的150万美元和100万美元，以确保未来的信贷可用性。于2026年3月31日，公司遵守循环信贷融资下的所有债务契约。公司在循环信贷融资下的义务由公司及其作为贷款方的子公司的几乎所有个人财产的第一优先担保权益担保，但某些例外情况和允许的留置权除外；抵押品明确不包括任何自有或租赁的不动产或其上的任何改进或固定装置，以及任何自有或租赁的机器和设备及其任何收益。

根据信贷协议，有关股本权益的股息及其他分派（包括股份

回购和赎回，但不包括仅以股权支付的股票股息和股票分割）是

一般受限制，除非（i）在紧接实施该等措施之前或之后不存在违约或违约事件

分配和（ii）超额可用性超过30天期间最高借款额的20%

紧接此类分配之前和之后。信贷协议还允许公司

子公司向贷款方进行分配，或在某些情况下向该子公司的直接母公司进行分配，只要

该母公司是该贷款方的直接或间接全资子公司。与许可相关的某些交易

可转换票据，包括相关的债券对冲交易，被排除在这些分配限制之外。

公允价值——公司2029年优先票据在2026年3月31日和2025年12月31日的估计公允价值分别为5780万美元和5830万美元。该公司2030年优先票据在2026年3月31日和2025年12月31日的估计公允价值分别为6530万美元和6570万美元。该公司2031年可转换优先票据在2026年3月31日和2025年12月31日的估计公允价值分别为2.531亿美元和2.929亿美元。公司债务工具的公允价值基于公开交易的市场价格，并被视为基于交易量的二级计量。由于公司可获得的债务协议条款与现行市场条款之间的相似性，公司剩余债务的公允价值与账面值之间的差异并不重大。

其他——上述披露不包括与保险费融资相关的租赁义务和负债。

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自我保险——公司为经修订的1969年《联邦矿山安全和健康法》规定的与工人赔偿索赔和职业病义务相关的某些损失以及员工医疗费用提供自我保险。该公司购买保险以减少其在这些索赔的重要水平上的风险。自保损失是根据使用索赔数据和精算假设对截至资产负债表日发生的未保索赔总负债的估计计提的，因此，由于多种因素，存在不确定性。

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截至2026年3月31日和2025年12月31日，这些项目的估计负债总额分别为1070万美元和1020万美元。在负债总额中，截至2026年3月31日和2025年12月31日，计入其他长期负债的金额分别为790万美元和740万美元。

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为未来潜在的工人赔偿索赔而托管的资金被视为受限制的现金，并已在简明综合资产负债表中计入预付费用和其他。截至2026年3月31日和2025年12月31日，受限制现金余额为80万美元。

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CORE不是一个单独的法律实体，B类普通股持有人并不拥有CORE资产的直接权益。B类普通股的持有人为Ramaco Resources，Inc.的股东，承担公司整体的所有风险和责任。

关于投票权，A类普通股和B类普通股的持有人作为一个单一类别对提交给股东投票的所有事项共同投票，并有权获得每股一票的投票权。A类普通股和B类普通股的持有人在董事选举中没有累积投票权。B类普通股在CORE方面没有任何特定的投票权或治理权。

关于清算权，普通股持有人有权按比例获得在支付债务和已发行优先股的清算优先权（如果有的话）后可分配给股东的资产。即清算时剩余净资产的权利在A类和B类普通股持有人之间是平等的。B类普通股持有人在清算时对CORE资产没有特定权利。

董事会还保留根据每类股票的20天追踪成交量加权平均价格确定的交换比率，自行决定将所有已发行的B类普通股股份交换为A类普通股的能力。

股票回购计划—— 2025年12月，董事会授权在24个月期间回购最多1亿美元的公司A类普通股（“2025年股票回购计划”）。根据2025年股票回购计划，公司可通过公开市场购买、私下协商交易、大宗购买或其他方式回购股份。2025年股票回购计划不要求公司有义务回购任何最低金额或股份数量。董事会还授权公司根据《交易法》第10b-18条与第三方经纪商订立书面交易计划，以便利根据2025年股票回购计划回购其A类普通股。公司还可能不时订立规则10b5-1计划，以促进根据本授权回购其股份。截至2026年3月31日，该公司已根据2025年股票回购计划以每股14.56美元的平均价格回购了1,032，202股普通股，其中包括佣金。

基于股票的奖励——截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，基于股票的薪酬支出总额分别为490万美元和340万美元。2026年前三个月授予的新股票奖励为A类普通股。2026年前三个月没有授予B类股票奖励。

限制性股票——我们在2026年第一季度向某些高级管理人员、关键员工和董事授予了221,797股A类限制性股票，授予日公允价值为每股18.10美元。授予员工的奖励的总公允价值为320万美元，除非被没收，否则在三年服务期内按比例确认为费用。授予董事的限制性股票的总公允价值为80万美元，除非被没收，否则在一年内按比例确认为费用。在归属期内，参与者拥有投票权，并在与完全归属的普通股股东相同的基础上获得不可没收的股息。

限制性股票单位（“RSU”）——我们在2026年第一季度向某些高级管理人员和关键员工授予了419,273个A类限制性股票单位，授予日公允价值为每股18.10美元。这些奖励的合计公允价值为760万美元，除非被没收，否则在三年服务期内按比例确认为费用。在归属期内，参与者没有投票权，也没有分红权；但是，参与者有权获得等值的股息，这些股息应受制于适用于单位的相同条件，并在单位归属时支付。每归属一个股票单位，接收方将获得一股A类普通股。

业绩股票单位（“PSU”）——我们在2026年第一季度向某些高级管理人员和关键员工授予了A类业绩股票单位。这些奖励自授予之日起大约三年内根据与预先设定的相对股东总回报目标相关的目标绩效水平的实现情况进行断崖式授予。这些业绩股票单位可能会根据实际结果从目标的0%到200%赚取。在归属期内，参与者没有表决权，也没有分红权；但是，参与者

有权获得股息等值，这应受适用于单位的相同条件的约束，并在单位归属时支付。每归属一个股票单位，接收方将获得一股A类普通股。

业绩股票单位作为具有市场条件的奖励入账，因为归属取决于相对于一组同行公司的股东总回报。2026年第一季度授予的绩效股票单位的目标数量，即419,273个单位，是根据蒙特卡洛模拟得出的授予日公允价值为每单位29.18美元，相对于同行集团的股东总回报进行估值的。这些奖励的公允价值总额为1220万美元，在三年期间按比例确认为费用。

股票期权——我们于2016年8月31日向两名高管授予了以每股5.34美元购买我们A类普通股股票的期权。在2023年期间，我们的B类普通股的股票期权根据上述公平调整分配给了这些个人。在2026年第一季度期间，通过合并内在价值为240万美元的非现金交易，行使了购买总计448,712股A类普通股和89,742股B类普通股的期权。作为行使的一部分，111,035股A类普通股和35,313股B类普通股被退还以支付预扣税款。截至2026年3月31日尚未行使和未行使的剩余期权为A类普通股50,000份和B类普通股12,761份，截至2026年3月31日为价内期权，总内在价值为30万美元。

股息— 2026年2月25日，公司宣布董事会宣布，公司B类普通股的股票股息为每股0.1489美元，将于2026年3月27日支付给2026年3月13日登记在册的股东。B类持有人在记录日期持有的每一股B类普通股获得0.01 4276股B类普通股，这是通过0.1489美元除以2026年3月13日B类收盘价10.43美元确定的。

诉讼—我们在正常业务过程中不时受到各种诉讼和其他索赔。与此类或有事项相关的损失在/如果损失很可能发生且金额可合理估计时计提。综合财务报表并无就该等事项计提任何亏损。某些损害相关事项的损失是合理可能发生的；但是，目前无法对可能的损失范围作出估计，因为目前没有任何诉讼通过发现和发展重要事实和法律问题而取得足够进展。虽然有可能在下文讨论的制备厂采购事项中对我们评估责任，但我们认为这种可能性很小。

制剂厂采购

2024年2月，我们以300万美元的价格从EMCOAL，Inc.购买了一座制备厂（“工厂”）。这次采购后，工厂被拆卸并运至马本综合大楼重新组装。2024年11月15日，Justice Coal of Alabama，LLC（“原告”）向美国西弗吉尼亚州南区地方法院Beckley Division提交了一份诉状，控告Ramaco Resources, Inc.、Ramaco Development，LLC、Maben Coal LLC。2025年5月5日，美国西弗吉尼亚州南区地方法院批准了我们将场地移交给美国阿拉巴马州北区地方法院的动议。2025年6月3日，原告修改诉状，增加EMCOAL，Inc.为被告。

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原告声称，他们向EMCOAL，Inc.出售该工厂没有完成，因此EMCOAL，Inc.没有权利向我们出售该工厂。由于Ramaco从EMCOAL，Inc.购买该工厂，原告在诉状中称我们对转换、不当得利、疏忽承担责任。原告已就这些所谓的索赔要求赔偿损失。我们于2025年6月24日提出动议，驳回原告对我们的经修订投诉，该动议随后被驳回。我们于2025年11月21日提交了对经修订的投诉的答复。法院已指示双方“在2026年12月之前”做好审判准备，审判日期将在随后的日程安排令中确定。我们认为，我们对这件事的所有索赔都有立功抗辩。

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存储筒仓部分故障

2018年11月5日，我们为Elk Creek工厂提供原料的三个原煤储存筒仓中的一个发生了部分结构性故障。2018年11月下旬完成的临时输送系统恢复了我们工厂约80%的产能。我们完成了永久皮带解决方案，并于2019年年中将制剂工厂恢复到全部处理能力。我们的保险公司Federal Insurance Company对我们基于适用保单的某些除外责任的承保范围索赔提出异议，因此，我们于2019年8月21日在西弗吉尼亚州洛根县巡回法院对Federal Insurance Company和安达保险 INA Holdings，Inc.提起诉讼，要求作出宣告性判决，即部分筒仓倒塌属于可保事件，并要求根据我们的保单承保。被告将案件移至美国西弗吉尼亚州南区地方法院，并且在移出后，我们代替ACE American Insurance Company成为被告，以代替安达保险 INA Holdings，Inc。该事项的审判于2021年6月29日在西弗吉尼亚州查尔斯顿开始。

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2021年7月15日，陪审团就770万美元的合同损害赔偿作出了对我们有利的裁决，并于2021年7月16日就Hayseeds，Inc.诉State Farm Fire & CAS.，177 W. VA. 323,352 S.E. 2d 73（W. VA. 1986）项下错误拒绝索赔的损害赔偿作出了2500万美元的额外裁决，包括不便和加重处罚。2021年8月12日，被告提出审后动议，要求作为法律事项或替代方式作出判决，以更改或修改判决或重新审判。2022年3月4日，法院就将陪审团裁决减少至包括判决前利息在内的总计180万美元的动议达成备忘录意见和命令，还全部撤销并搁置了Hayseeds损害赔偿的陪审团裁决。当天，法院根据备忘录意见和命令进入判决。

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2022年4月1日，我们向美国第四巡回上诉法院提交了上诉通知。2023年7月20日，法院作出裁决，恢复陪审团770万美元的合同损害赔偿裁决。法院进一步认定，我们有权获得律师费，数额将在还押候审时确定。最后，法院认为，我们有权因错误地拒绝索赔而获得Hayseeds的损害赔偿，但在确认最初的2500万美元赔偿金过高后，我们被发回对此类损害赔偿金额进行新的审判。2023年8月3日，被告-上诉人向第四巡回法院提交了重新审理和重新审理EN BANC的请愿书。请愿书被命令驳回

日期为2023年8月15日。2023年8月29日，法院明确，还押候审确定的律师费金额包括上诉费。2023年9月8日，法院作出修正判决，对先前裁定和恢复的与合同（补偿性）损害赔偿有关的判决判给了判决后利息，此后第四巡回法院于2023年10月2日发布了授权。2024年8月19日，法院发布备忘录意见和命令，新审判将考虑的Hayseeds损害赔偿将包括截至2023年10月2日的烦扰和不便，允许在2021年7月15日至2023年10月2日这段时间内进行新发现。法院还命令Hayseeds的损害赔偿被视为被告延迟和解造成的净经济损失，允许在2021年7月15日至2023年10月2日这段时间内进行，并允许在该时间段内进行新的发现。

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在2023年期间，被告全额支付了法院命令中与合同（补偿性）损害赔偿有关的判决部分，该部分事项被视为已结案。2024年4月24日，法院表示，Ramaco有权就上诉和第一次审判获得合理的律师费，并补充说，根据上述时间表，Hayseeds将进行全面审判。关于法院对律师费的裁定和裁决，公司在2026年第一季度累计了不到10万美元的额外损失追偿资产，使截至2026年3月31日的合并资产负债表上的预付费用和其他方面的损失追偿资产总额达到约470万美元。2026年第一季度相应减少的不到10万美元是合并运营报表上的销售、一般和管理费用。该公司认为，根据上述发展情况，很可能至少收回这一数额的先前确认的律师费支出。

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此事目前正等待地区法院对Hayseeds损害赔偿进行新的审判，以及法院对律师费的裁定和裁决。原定于2025年7月15日的审判日期已经延续，目前正在等待法院新的排期令。

集体诉讼投诉指控违反联邦证券法

2026年1月30日，针对公司、我们的首席执行官Randall Atkins和我们的首席财务官 Jeremy Sussman提起了一项假定的集体诉讼，指控其在2025年7月31日至2025年10月23日的集体诉讼期间违反了1934年《证券交易法》第10（b）和20（a）条以及据此颁布的规则10b-5，原因是涉嫌就公司在怀俄明州的Brook Mine稀土和其他关键矿物项目的开发和活跃采矿状态作出重大虚假和/或误导性陈述。原告寻求根据《联邦民事诉讼规则》第23条确定集体诉讼地位、就所遭受的所有损害（包括利息）、包括律师费和专家费在内的合理成本和费用，以及法院认为公正和适当的其他救济，对所有被告作出连带赔偿的裁决。

该案正在美国纽约南区地方法院审理中，最初的标题是Lynn Henning，单独和代表所有其他类似情况的人v. Ramaco Resources, Inc.、Randall W. Atkins和Jeremy R. Sussman，（案件编号1：26-CV-00846）。2026年4月22日，法院指定Andrew Clark、Phil McBride和Edward Van Vliet为共同首席原告。该案件还被裁定定名为Re Ramaco Resources, Inc.证券诉讼中的样式。2026年5月5日，法院订立了一项日程安排规定和命令，要求共同牵头原告在45天内提交经修正的诉状，并确立了被告在此后驳回任何动议之前寻求动议前会议的程序。我们认为，我们对这件事的所有索赔都有立功抗辩。

针对前员工的商业秘密盗用和违约诉讼

2026年3月16日，公司及其子公司Ramaco Carbon，LLC向美国怀俄明州地区法院提交诉状，指名为被告前雇员Alex J. Moyes（“Moyes”），指控（1）根据18 U.S.C. § 1832盗用《被告商业秘密法》规定的商业秘密；（2）根据《怀俄明州法规》§ 40-24等规定的《怀俄明州统一商业秘密法》规定的商业秘密盗用；（3）违反Moyes保密协议项下的合同；（4）违反Moyes聘用信项下的合同；以及（5）寻求禁令救济。Ramaco寻求初步和永久禁令救济、补偿性损害赔偿、示范性和/或惩罚性损害赔偿、其律师费和费用，以及其他救济

法院认为适当。法院随后驳回了我们关于临时限制令和/或初步禁令的动议。双方目前正在努力完成一项联合案件管理计划，为2026年6月16日的初步审前会议做准备。案件编号为1：26-CV-104。

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立法— 2025年7月4日，美国颁布了《一大美丽法案》（“OBBBA”）。OBBBA包括重要条款，例如永久延长《减税和就业法》某些即将到期的条款、修改国际税收框架以及恢复对某些商业条款的有利税收待遇。OBBBA做出的改变包括但不限于恢复100%奖金折旧、恢复国内研究和实验费用的即时费用、改变国外衍生的无形收入扣除和利息费用限制的计算方法。它还将冶金煤列入符合第45X款先进制造业税收抵免条件的“关键矿物”名单。经修订的第45X节抵免（也称为先进制造业生产抵免）提供的税收抵免相当于2026至2029纳税年度生产的冶金煤生产成本的2.5%。我们已将OBBBA的影响纳入我们的所得税拨备，并在我们的综合运营报表的销售成本中记录了截至2026年3月31日止三个月的第45X款抵免260万美元。

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