由Mylan n.v.提交。
根据1933年《证券法》第425条
以及依据细则14a-6（b）
根据1934年《证券交易法》
主题公司:Mylan n.v.
委员会档案编号:333-199861
以下通信正在就Mylan N.V.和辉瑞公司Upjohn Inc.拟议的业务合并提交公司的非专利品牌和非专利药品业务。
下面是Mylan N.V.s（ "Mylan" ）在2020年5月19日举行的RBC资本市场2020全球医疗保健会议上的发言记录。Mylan没有为美国（ "美国公认会计准则" ）普遍接受的会计原则提供前瞻性信息非公认会计原则金融措施以最直接可比的美国公认会计原则措施,因为它无法合理确定地预测某些重要项目的最终结果而不作出不合理的努力。这些项目包括但不限于与购置有关的费用,包括整合费用、重组费用、资产减值、诉讼结算和其他意外开支,包括变更或有考虑因素和某些其他损益。这些项目是不确定的,取决于各种因素,并可能对美国公认会计原则所报告的相关期间的结果产生重大影响。所陈述的前瞻性非公认会计原则财务指标£2.5x持续杠杆目标,是根据以下比率制定的: （一）有针对性的长期平均债务； （二）有针对性的长期信贷协议调整的EBITDA。然而,公司没有量化未来制定目标的数额,而是表示其目标是管理长期平均债务和调整后的收益以及EBITDA,以便一般维持目标。这个目标并不反映公司的指导。
MYLAN N.V.
2020年5月19日
东部时间上午8点
公司参与者
Robert J. Coury
执行主席
Rajiv Malik
主席兼执行主任
Melissa trombetta
全球投资者关系主管
其他与会者
Randall Stanicky
Rbc资本市场,研究部门
兰达尔斯坦尼基:太好了。谢谢大家的加入我们很高兴开始我们的RBC资本市场医疗会议,我猜什么是一个扩展的炉边聊天,实际上很长一段路与Mylan。今天,我们已经有了执行主席罗伯特·库里和总统拉吉夫·马利克,他们都是迈兰的董事会成员,而且,实际上,我认为,当厄普约翰交易结束时,他们将接管维亚特里斯的关键职位。这实际上包括成为新公司的董事会成员。所以我想跳进去,但是在我跳之前,我要把它传递给梅丽莎,让她快速评论一下。
茉莉莎:谢谢。太好了谢谢,兰德尔,大家早上好。只是想提醒大家,在今天的会议期间,我们将就一些事项发表前瞻性声明,包括我们对2020年的财务指导,以及迈兰将与辉瑞的Upjohn业务合作建立一家新公司,命名为Viastris。这些前瞻性陈述受到风险和不确定性的影响,这些风险和不确定性可能导致未来的结果或事件与今天的预测大相径庭。请参阅我们的证券交易委员会文件,以进一步解释这些风险和不确定性以及适用于前瞻性陈述的限制。谢谢你兰德尔
罗伯特,你和我认识很久了,我想已经超过15年了。我的意思是,听着,我一直在批评股票和漂亮的声音,但当我认为业务被低估的时候。我现在就这么想。
所以你去年宣布和辉瑞公司达成这笔交易是为了与Upjohn公司合作。在此之前,你进行了一次长期的战略审查。这是变革性的。市场反应,我想说,它基本上是混合的股票。首先,你们可以谈谈你们的战略选择吗？为什么在这个环境下,这个交易是正确的？
嗯,谢谢你,兰德尔。当然已经很久了。我认为公司从我第一次见到你到今天已经成熟了很多。听着,我认为当我们发起战略审查的时候,我们看到了大量的选择。当我们遇到这个特别的机会,老实说,它是,它是没脑子
它是一个无脑的人因为我们知道这是完成我们很久以前的战略计划的最后阶段。那就是建立一个一个,一个真正的一个全球平台。我想说,中国在中国创造和拥有临界质量的组成部分--我们在中国有一个存在,但是,它远远不是那种你需要在中国才能成功的平台。厄普约翰给了我们这个机会。
除此之外,如果你看看迈兰独立战略,兰德尔,这真的是加速了我们已经做的一切。正如我在电话会议上所说,这可能会加速我们自己的战略至少三到五年。更重要的是,它不仅加速了我们的战略,而且还让我们能够回答股东和投资者多年来对我们提出的很多问题,包括治理结构的改变,完整的商业模式的改变,创造机会--我是说,我们已经拥有了专业制药行业最强大的特色之一。我们
我认为,现在在一个全新的联盟里,我认为,在一个全新的联盟里,我们正在做什么,默克公司正在做什么,以及它的分支机构之间,这个联盟正在被创建。我认为我们正在创造一个新的剧本。
因此,我们不仅加强了我们的资产负债表,不仅使我们的（调整后的）EBITDA和现金流量翻了一番,而且确实使我们能够一劳永逸地将业务模式转变为更有利于股东的资本配置,并从重新分配红利开始。你知道,Mylan的股息60年历史悠久,很长一段时间,当我们开始一个过程,当我们买下默克,我们停止了红利。因此,我们非常兴奋地重新分配股息,承诺至少25%的自由现金流。我们认为,有足够的现金流量,我们可以继续执行大量的机会。
因此,我们真的很高兴能够一劳永逸地向我们的股东提供价值建议,不仅仅是建立一个真正的全球平台,我认为这个平台是为了在未来几十年更可持续的基础上取得成功,而且是一个真正的机会,通过多次扩张和资本回报给股东来真正创造股东总回报。
罗伯,有什么办法这笔交易不会结束吗？
罗伯特考尔:我没看到。我只是不明白。我看,你们有两个平等的组织出于不同的原因想要完成这笔交易。我真的要赞扬艾伯特和弗兰克的直接参与。我和他们非常非常密切地合作。我看,当你有两个政党,他们真的是为了自己的最大利益来完成交易的时候,那就没有理由不完成交易了。
我甚至认为,你知道,我认为一旦我们通过了股东投票,我们剩下的就是剩下的监管批准,我们正在努力工作,以便能够做到这一点。我认为COVID的情况是不幸的,但是老实说,兰德尔,里面有一些银线。我们当然,我是说,监管机构本身,因为人们不得不离开华盛顿特区,要求延期。很明显,我们和他们合作了。
但我们也从延期中受益。我认为我们从很多方面受益。我认为它允许我们--它当然允许拉吉夫、迈克尔和桑吉夫继续联合起来,在他们为第一天做好准备的时候发展强大的联盟和效忠。我确实认为,即使对于他们下面的人,从整合的角度来说,我确实认为,由于额外的时间,我看到和感觉到了更高质量的整合。
所以,听着,我喜欢这个交易,而且我觉得你们的位置很好。有两个问题,我认为股票正在挣扎,两者都是短期的性质。第一,大约57%的维亚特里斯公司将转让给辉瑞的股东,其中一些或许多公司可以出售该公司的股票。第二,2021年的前景仍然存在争论。
你知道,仅仅在第一点上,辉瑞公司表示,它很可能使用直销。这就是你现在的理解吗？还有其他方法可以思考
让那些想成为Mylan长期持有者的投资者掌握这些股票？
罗伯特·考尔:所以我想我应该如何回应,我的意思是,很明显,你,我相信,可能是指分离和a 附带关系如你所知,辉瑞公司分离佐蒂斯和分离如果你把注意力都集中在分离以及什么时候适当使用分离,我觉得分离从辉瑞公司的角度来看,佐伊斯公司--再说一次,我不是在运营辉瑞公司--我当然明白这个逻辑。分离反向莫里斯信托我们和Mylan在一起
首先,有几个区别。第一,佐伊斯纯粹是在动物健康。这是一种有点不同的生意。给股东一个选择分离首先让公司上市一年,然后再给辉瑞的股东一个折扣,不管他们是想留在辉瑞还是和佐伊斯一起。我,再次,理解逻辑。
在我们的情况下,这两家公司虽然不同于一个风险简介,你知道,一个在研发新药,另一个不是,你知道,从研发的角度来说,这只是一个不同的风险简介,我们在追求什么和辉瑞将集中在什么。但是当你看到我们所有人都在玩的市场和销售市场时,情况并没有那么不同。
因此,我认为,如果你看看辉瑞和迈兰的股东之间的股东重叠,你会感到惊讶。辉瑞很少有股东不拥有迈兰。所以,你知道,我这个职位的人很难谈论证券或者股票,特别是我们的股票。但我确实认为,我并不感到震惊,除了我们的个人资料应该被信任的整体综合。
但是我们还是把它放在一边吧。我认为我们的股票交易有技术原因,我们的股票交易在哪里,我不认为他们是根本的。我确实相信,从现在到接近尾声,我想,你知道,当我想到各种催化剂必须发生,你知道,这里是我划分它的方式。
首先,我们得走到最后。这是第一件事。你必须扪心自问,如果华尔街相信会有很多悬而未决的问题--你可以放心,华尔街没有我认为的那么多,因为你必须看看,你必须看看股东基础。可能有一两个辉瑞的股东,特别是其中一个,我们绝对会领先。我知道他们为我们公司做了很多工作,我确实认为我们需要做一个出色的工作,当他们获得维亚特里斯的股份时,我确实认为这能为他们提供一个真正的机会。
所以其他股东都知道我们的故事。所以我-除非他们的投资组合受到某个特定比例的限制,他们不能再拥有,我不相信我们会有这个悬而未决的问题。但是,尽管如此,如果街道觉得会有向下的压力,那么,你知道,从技术的角度,从一个切入点来看,你知道,
除非有一个巨大的上行催化剂从现在到结束,结束可能是下一个最大的催化剂。所以我们的注意力集中在结束这个交易。
一旦交易结束-对不起？
斯坦尼基:不,我只是想说我完全同意这一点。然后,你知道,你的观点是,收购后的一切都是关于P&L的。
罗伯特考利:是啊。我认为,一旦我们关闭,我认为这一切都是关于管理,拉吉夫,迈克尔和桑吉夫出来,并提出什么是起步指导。我,你知道,从方向上来说,我已经尽可能的帮助你们了。我没有给出正式的指导,但这并不意味着我不能在我认为我看到的东西的方向上分享。我试图从这个角度来指导,而没有给予官方的指导。
但我的注意力集中在2021年绝对是低谷的一年。但我的注意力集中在2021年绝对是低谷的一年。所以我认为,一旦管理层出来,兰德尔,让投资者在世界各地散步,让投资者有机会了解他们对企业的想法,他们打算如何报告企业的情况,然后和像你这样的人和其他投资者一起建模,这样每个人都以同样的方式建模企业,并且以同样的方式跟踪事情,就像我们承诺的那样,我认为一旦股东第二个催化剂是,一旦董事会立即,你知道,在第一个完整的季度结束后,一旦我们宣布重组或者启动我们的股利政策,我认为这将是另一个催化剂,因为人们真的很欣赏稳定的现金流动,这个新的财务概况将给投资者带来的大量稳定的现金流动。
然后我想最后一个--顺便说一句,兰德尔,在他们给出,他们给出之后,我认为人们需要理解的是,我只是,我认为他们真正需要关注的是,我们有一个非常明确的途径,在最初的四年里,我们所汇集的资产有巨大的价值,我们可以通过转型工作创造和推动价值,就在我们看到的前三到四年我们可以获得的数十亿美元的协同效应中。所以我想我们-我们制定了路线图。因此,我们不仅要从一个强大的财务状况和稳定的现金流动开始,而且我们有一个非常短期的、短期的途径,从我们现有的资产中获得巨大的价值,至少在头三到四年。所以我想我们-我们制定了路线图。因此,我们不仅要从一个强大的财务状况和稳定的现金流动开始,而且我们有一个非常短期的、短期的途径,从我们现有的资产中获得巨大的价值,至少在头三到四年。
那么,我认为我们在街上和投资者之间最后的责任就是,像你们一直问的那样,我们从这里到哪里？好吧,我们有前三到四年。接下来将是什么-我们打算做什么给你三到五年的CAGR,收入和（调整后的）EBITDA,然后和你谈谈我们打算如何恢复增长。所以我觉得故事没有你想的那么难。是的,下一个问题是什么？
我认为你做得很好。听着,人们最想知道的是2021年是什么样子,你能从那里长大。在第一季度的电话中,你似乎想给自己一些颜色来消除这种担忧。我的意思是,从收入的角度来看,我们2021年的预期收入刚刚超过180亿美元
【调整】EBITDA,但这些数字在我们的模型中已经改变。我知道在我们到达之前你不会提供正式的指导。但是我觉得,围绕这些数字有更多的共识建立,这应该是一些不确定性或者对指南的恐惧从库存中消失,感觉我们越来越接近这一点。但那将是第一,你有什么想法？第二,从这个行业的增长来看,2021年是不是在你目前看到的每一种情况下都是低谷？因为我觉得,无论是莱里加,这个还是那个,还有一些争论,可能有一些移动的部分。不过,听起来像是你现在看到的每一个场景下,2021年都是低谷。
罗伯特考利:从我的角度来看,没有什么比我们所经历的极端变化更重要的了,尤其是在过去几年中,在北美的一般业务中。我认为我们在北美的结构变化中经历的波动,我认为我们处理的许多延误和其他类型的问题,使我们为我们争取的势头大大消失了。
我想,最后一对夫妇,他们很痛苦。我不知道还能告诉你什么。我仔细地听着学习。你不常有机会重置。我知道投资者和股东想要什么。他们想要稳定。他们想知道你提出了什么,你说了什么,你做了什么是一致的。现在我们要通过处决来证明这一点。
我认为最重要的是我们需要关注的是什么是起点？我们能让投资者在环游世界时感到舒服吗？我们做了SWOT分析,我们为他们确定了所有他们看不见的东西。我们需要四处寻找他们。我们需要非常迅速、透明、非常直接地公布我们至少可以看到的所有风险简介。识别它
即使我们不得不说,听着,在2021年,如果我们在2021年得到利里卡的好处,那么这个好处是多少,它真的会永远持续下去,是否真的适合把它包括在低谷的一年？作为一个例子,兰德尔,我认为我们需要非常透明的定义什么的槽的意思。我的期望是低谷,这意味着我们已经考虑到我们可以确定的一切,我们可以指向股东,这将是我们的出发点。这就是增长的来源。
现在记住,兰德尔,我看到这两个步骤。如果我们的股东有信心--仅仅一秒钟,仅仅一秒钟--忘记增长--如果我们的股东,一旦我们完成了这笔交易,我们就让头两三天的交易在当时发生的任何交易中得到解决,我认为股东的真正机会--一旦我们重新获得红利,并且拥有红利,并且展示出更加友好的股东资本分配政策。我们致力于此。我们绝对致力于此。
我说从至少25%开始。我希望随着时间的推移,很明显,我们会非常非常非常想加强这一点,因为当我们考虑公司的中长期时,资本回报将是我们总股东回报的很大一部分。但是我认为,如果股东们真的感到舒服--暂时忘记经济增长--与非常强劲的
我们可以产生稳定的现金流动,而不是他们过去必须经历的那种可变性。如果我们消除所有噪音,让他们在稳定的现金流动随着友好的股东资本分配的回报而得到舒适的地方,我认为自己应该重新定位。
一旦他们在那里稳定下来,一旦我们摆到桌子上--让我告诉你们--我等不及迈克尔、桑吉夫和拉吉夫向你们谈论维亚特里斯的新全球医疗网关。因此,在短期内,在前三到四年,当我们提取我们单独积累的资产的重要价值时,你可以完全期望我们将继续加载全球医疗保健网关。首先由维亚特里斯和我们自己管道中30亿美元的机会赋予权力,然后执行。其中很多都与我们一路上必须确保的一些选择机会的合作伙伴有关。
但是,我们甚至还没有抓住这个机会的表面,我认为这个机会将在我们未来的增长中发挥重要作用。这是因为Mylan所做的,在业务开发方面少了很多,在主要的并购方面多了很多。现在主要的并购交易类型的工作已经完成,我们将在我们与其他生物技术公司和制药公司建立的伙伴关系中取得成功,我们将把这些成功放在类固醇上。因为我们正在开发一个甜点,一个在当今全球市场上存在的尚未得到满足的需求。完全没有满足需求。
而且没有多少公司能做到这一点。第一,因为他们没有能力。第二,他们的组织不是为了处理这个问题而建立的。但是,如果你想想这些中小型的生物技术地区和地方公司,它们没有太多的选择,它们的机会对于大型制药公司来说还不够大,从地方和地区执行的角度来看,要优化它们的价值太难了双赢为每个人。因为你们会发现,我们已经具备了这些地区本地公司所需要的特殊、强大、全球监管能力、强大的全球法律能力、强大的全球遵守能力、强大的全球商业能力以及强大、强大的全球供应渠道能力。我们拥有一切。
再说一次,这就是为什么我首先相信的原因--让我们把交易结束。让我们展示一下我们的新形象。我们以前已经有一个强大的。这将证明我们的财务状况有多好。
其次,让我们重新制定友好的股东资本政策,让股息流通。然后管理层会出来告诉你谷底在哪里我们已经为他们提出了一个执行路线图。在接下来的三到四年里,我们有足够的价值来排泄我们已经拥有的资产。我们推出了一个全球医疗网关。我们先用我们自己的资产给它供电。我们开始增加全球卫生保健网关,使我们能够通过我们打算与其他生物技术公司建立的伙伴关系和合资企业恢复增长。
兰达尔斯坦尼基:我想花一些时间在业务开发并购上,但在此之前,我想跳到拉吉夫,仅仅是在贴身展望上,介绍一下罗伯特的一些
评论拉吉夫,我的意思是你有更多的时间,我想,可能会联合起来。但你有。你有更多的时间来计划这个集成。你已经有更多的时间考虑交易结束以后。你要求在四年内节省10亿美元。每年大约2.5亿美元。这大约是3.5%的增长,仅仅是因为成本节约。既然你有更多的时间准备,为什么我们不能在前面看到更多呢？
听着,兰德尔,首先感谢你给我这个机会作出回应。我将给你们一些背景,首先,仅仅是建立在罗伯特所说的基础之上,这里的增长从低谷。然后我再回答这个问题。兰德尔,你也会同意我们这里没有什么新鲜事。在过去的几年里,正如你所同意的,我们已经创造了一个强大的、多样化的和需要的平台,在这个平台上,没有人对摆在我们面前的机会的数量得到赞赏,包括你刚才提到的--成本协同作用--可以帮助我们抵御这个行业正在经历和可以经历的任何事情和一切,这意味着我们可以使用许多杠杆。这种模式,我们的商业模式,不依赖于一个市场或一个产品。当我们提起厄普约翰的时候。如果你在这里问我,我们一直花时间去理解和欣赏双方的这两项业务--当我与迈克尔和团队合作的时候,我们甚至可以做更多的事情,当我们计划"21世纪以后"的时候,我们会考虑到所有这些因素。好消息是,厄普约翰的投资组合是我们熟悉的。如果这是一种新的生意,我们需要学习,那将是另一回事。
因此,让我们从更多的粒度开始,到罗伯特所说的,未来四年的增长。我认为这只桶将成为全球的关键品牌。我只想对我们一直在做的业务转型工作表示一些赞赏,这些工作不应与成本优化相混淆。实际上,它基本上是让你准备好更有效地做你的生意。即使你专注于某些品牌,它也能确定你在市场中某些渠道中成长的潜力,并帮助你专注于此。
它帮助你管理你的业务侵蚀。这就是负贡献保证金产品的地方,这些产品基本上稀释了你的保证金--我们正试图通过在适当的时候使这些产品合理化来解决问题。更重要的是,关注一些尾端品牌,因为这是我们业务的一部分,这是一个现金流量机,我们需要更有效地管理它。
然后在第二个桶上执行的是管道的执行,这更多地是关于生物仿生在未来几年-复杂的产品,复杂的注射剂,某些透皮产品,药物装置,505（b） （2） 。这就是我们即将开通的管道。
现在我们已经全面研究和认识了这两家公司的成本结构。我们还是回去吧。厄普约翰正在站起来。因此,有一个公司,它更多的是一个现金提供商。我们今天正与辉瑞公司密切合作,以了解在什么时期需要什么样的TSA。一旦我们更好地认识到这一点,以及如何摆脱技术支助协定,这将是协同增效的第二个促进因素。美元是肯定的。我们正在努力把握时机。一年和二年要多少钱,从哪里来？
我们不想要成本。你可以看到我们的首要目标是10亿美元。我们要用胳膊抱着它。如果还有更多的话,你可以放心的去追查。但我们只是不想牺牲这个平台的增长,因为新兴市场集群,无论是巴西和墨西哥,大约20美元,300亿美元的市场,还是亚洲国家,另一个200亿美元的市场,还是中东,另一个200亿美元的制药市场。
我认为我们现在已经准备好了,从零售业的角度,从机构业务的角度,把我们非常丰富的投资组合投入这个市场,然后考虑超越避孕药,我们的头脑。
罗伯特·考尔:我想,拉吉夫,兰德尔,我要补充的是,尽管我们有更多的时间,但这并不能改变我们在签约和关闭之间的法律或监管限制。因此,即使我们有更多的时间来评估,我们仍然不能准确地进入那里,因为法律和监管要求,以及仍然围绕着这些限制。
现在,一旦我们结束,那么迈克尔,拉吉夫和桑吉夫将会有更多的时间,你知道,肯定和支持,并真正地规划数学,我相信他们将会提出,作为他们的协同增效指导的一部分。就像拉吉夫说的,还有更多的机会。
听着,在我们之前的交易中,我会告诉你们,我们已经遇到或者超过了至少在协同方面我们做过的几乎每一次交易。因此,我们有相当多的经验,我将告诉你们,在确定潜在的协同作用方面,然后执行和实现这些协同作用。我只是不觉得这有什么不同。我确实同意拉吉夫的观点,这里最大的区别是因为辉瑞公司首先站在了Upjohn的立场上,而这仍然需要完成,一旦它站起来,那么我们需要看看这个立场是什么样子的,当你把它和Mylan结合起来,在这个价值主张中进行微调。这就像拉吉夫提到的--这就是我们与辉瑞公司密切合作的原因,所以你知道我们正在适当地解释一切。兰德尔
兰达尔·斯坦尼基:这是公平的。听着,管道-还有很多管道是从Mylan那边来的。你们已经花了很多年的时间研究它,并且你们开始看到它的交付,为了公平起见。现在的问题是,你能从这些产品中获得多少投资回报率,这些产品在市场上有大量的零售逆转,等等,这推动了一些,我想,我们原本会想到的渗透率。但我想问题是这个。生物仿制品将是这30亿美元的一大部分。拉吉夫有两个问题总共30亿美元的主要驱动力是什么？然后从生物仿制品的角度来看,正如你所想的--我将指出兰图斯,对吧,你正在寻找一个可互换的发射,在后半部分,这将是一个很大的问题--你如何看待可互换的生物仿制品的发射曲线与我们目前所看到的相比？
拉吉夫·马尔尼克:那么,让我先问一下这个价值30亿美元的发射的组成部分。你记得,兰德尔,正如你所承认的,我们开始从价值链上的标志从商品仿制品到复杂难以制造产品如科帕西酮或
就像通用的Advair,还有更多的在管道中,现在这个管道正在输送。
所以你会期待,虽然,有三桶好司机。其中一个仍然是生物仿生动物。当我们谈论生物仿制品时,我们从全球特许经营的角度来谈论。这是一个。第二桶是另一个难以制造产品这个类别是重载的复杂的注射剂,现在作为一个科学家,我可以告诉你,我们已经工作了很多年。它将涉及临床试验。更多的专业技术来制造那些。所以这是另一个领域。但这又是一件棘手的事情。
第三个是药物装置,组合,505（b） （2）的机会,并继续寻找我们已经披露的那些像科帕西酮一个月一次,并加上这些。然后最后一个桶将像NCE一样沿着价值链上升,就像我们最近推出的Yupelri一样。我对尤佩里在发射的第一年所表现的表现感到非常满意。在第三年或第四年达到高峰的时候,它很好地处于成为和超过我们预期的轨迹之下。
这就是增长动力的桶。在我们所看到的生物仿制品上,兰德尔,我们一直把它看作是一项长期的投资,并且是一项跨越全球许多领域的投资。当我们首先投资于我们的管道,并成功地证明了这些产品背后的科学,我们知道下一个重要步骤是现在扩大和关注商业化战略。
而且这个厄普约翰,加上厄普约翰业务不可能在更适当的时候发生,因为它将进一步显示我们在该领域的实力。我们在世界上大多数发达市场都处于旅程的起步阶段,但是你可以相信,就像我们在过去的科学研究上所做的一样--我们在这方面所做的一样--你不应该对我们交付这个投资组合抱有更低的期望。
现在第三个是可互换性,首先,我认为我们很高兴我们向FDA提出的科学,在过去两年中所有的审查过程中,为可互换性设置了一个利害关系,尽管我们没有得到505（b） （2）到505（j）的地位,因为FDA从来没有想要有一个类似于生物仿制品到505（j） 。但他们采用了我们的科学指导方针。所以所有支持互换性的科学都在目录中。现在是我们在行政上获得批准的时候了,或者可能在批准的几个月内。
正如你已经知道的,胰岛素市场更多的是由笔来管理的。目前,没有可互换的胰岛素。我们相信这绝对是一个独特的卖点。我们将是第一家同时带来瓶子和钢笔的公司。所以我们对这次发射非常乐观。但我并不是说这不会像你看到的那样在一夜之间实现90%的转换。这将是一个缓慢的斜坡。它会粘起来的。我们就是这样模仿它的,兰德尔。
兰达尔·斯坦尼基:这很有帮助。还有一些产品问题,我想回到增长战略和业务发展上来。
每月-这是我认为你去年10月进入第三阶段的每月一次的科帕索,你的时间在哪里？拉吉夫,如果这个产品要上市你怎么看？因为显然,科帕西酮是一个巨大的全球产品。你对它很熟悉。
所以,首先,从科学的角度来说,我想说,对处决非常满意。我们正在进行第三期临床试验。我们已经在54个不同的地点招募了156名病人。在我们看待自己的时候,我认为这将是更多的"23发射" ,因为这是一个很长的临床试验。我们要花那么多时间才能把它带到市场上。
但是从潜在的角度来看,实际上,兰德尔,我对这个产品非常兴奋。与HCP,KOL,这个产品的初步审查已经得到了。这是非常令人兴奋的术语想象MS患者。现在甚至没有一种产品,每月一次,遍布整个治疗领域。
因此,我甚至没有看到这个目标仅仅是作为一个分子的Copaxone,那个市场,我认为它可以超越这一点。这就是我们和这家合作伙伴公司Mapi的合作地点,现在非常积极地与医疗专业人员合作,让所有的专业人员看看我们如何才能从这个非常好的发展机会中获得最大的利益。
然后你有一个截止日期是4月30日来决定你是否愿意在BOTOX生物模型上与Re万斯合作。延长到5月31日。如果FDA提供了前进的道路,你为什么不去追求呢？我想我的问题是,为什么你需要延期来考虑这个？难道不是很清楚还有一条前进的道路吗,它可以在经济上有意义吗？
所以我想第一次这个问题出现的时候,当我们签署协议的时候,我们为什么不直接进入这个开发呢？没有人会更好地理解这个分子的复杂性是第一个。我们有时是第一个,你必须经历这些困难,其他很多公司都不需要经历这些困难。但是我们必须和食品药品监督管理局通过这个来清楚的了解这个途径。我们花了点时间。
一旦我们得到了清晰的路径,FDA是非常清楚的,你有一个路径,但他们规定了七八个期望。我们五个人相当不错。我们想再弄清楚另外三个。兰德尔,你应该明白,有时候这笔交易的结构会阻碍我们,因为它是基于里程碑的,我们希望把它抛在脑后,我们不想走得太远,然后意识到我们没有FDA想要的科学。过去的六、八个月给了我们这个时期。
现在这个应该在3月30号结束,我们应该有一个月的时间来复习。不幸的是,这只是在4月29日之类的时候发生的,两家公司都发现给我们一个月的时间,坐在一起,重新审视旧的商业案例和科学案例,然后做出选择是公平的。这就是我们给自己的--仅仅四个星期,兰德尔。
兰达尔斯坦尼基:明白了。我的最后一个问题是,休息是一个2020年的机会吗？我觉得每年,我们都会问这是否是今年的机会,但是我仍然会问FDA在这方面的问题。我想你之前说过你已经做了你认为需要做的一切并且在等待。休眠症的最新消息是什么？
雷吉夫·马尔尼克:休息的下一个名字可能在等待,因为它处于停顿状态。我们一直在等。我们的行动日期是去年二月。我们在7月份收到了一些额外的询问,我们立即作出了回应。在那之后,我们每周两次一对一打电话给FDA 我还没有在董事一级进行直接的交流。但是不幸的是,我们没有听到任何消息,我们不知道FDA在找什么。我们继续探索这个科学,但是我们只是不能继续前进,直到我们听到FDA的担忧,如果有的话。
兰达尔斯坦尼基:明白了。罗伯特,如果我们回顾一下2011-2012年,我对这一时期记忆犹新,因为欧洲出台了很多紧缩措施,这些措施正在影响通用产业,而这个问题是一个更广泛的制药业,这不是一个Mylan问题。我觉得你们有一些来自法国和其他地区的逆风。在我们考虑未来几年的时候,你们有没有考虑到美国以外的政府薪酬市场？你可能会看到什么类型的影响,以及如何处理这些影响？
罗伯特:兰德尔,我不太明白。如果你能帮我一点忙的话。
让我-
罗伯特考尔:是啊,当然。
让我说得更具体一些。当我们考虑从全球财政压力的大流行病中走出来时,一方面,你的通用业务是一个解决方案,我们以前也看到过这样的论点--欧洲市场份额的增加并不会压低定价。但是,当你想到整个投资组合,新的维亚特里斯投资组合,你认为未来几年的定价如何？从历史上看,我们从金融危机中看到的是--我们从品牌方面看到了这一点--存在滞后。外国政府采取措施需要时间。一年,二年,三年,我们看到了一些定价压力。在我看来,你的投资组合比其他投资组合更有优势。但你如何看待未来几年的定价前景？
特别是在欧洲？
是的,欧洲和其他地方。你们看到从定价方面有很多变化吗？
听着,我觉得我对不同的地区有不同的答案。但是,让我们只说这两个书架,特别是在今天的环境中。一个书架是我们的业务充满了持续的下行压力,定价就像一个整体。但是,我认为,正如你所提到的,我们已经在欧洲经历了这个周期
在你开始没有真正获得药品并开始制造短缺之前,你能走得更低吗？
然后当你把大流行病的情景放在首位,在我看来,我认为另一个书架是重新认识到有能力获得药物和及时获得。因此,我实际上认为,这一大流行病给我们的工作带来了新的认识。正如你所提到的,我们不可能更好地处理一个最广泛的产品组合,以服务于这些政府,这些国家和患者人口。
所以这真的是一个平衡。然后我只想说--我们正在努力平衡全球各地为降低价格而继承下来的自然努力,这是我们在我们不断谈论的转型工作中所做的大量工作。我不希望人们把转型工作混淆为削减成本,因为这不是。它实际上是关于看每一个SKU,看经济利润,确保我们的业务的每一个方面在某种程度上是一个贡献。
我认为这是一个完全不同的练习,比如,我们要追求的协同效应。有些是直接节省成本。有些商品会因为数量和购买力而带来更有效的成本。但是我认为,这种转型工作在我们进行Upjohn交易之前很久就已经开始了,这确实是下一个自然的步骤,当然,我们的公司需要经历这个步骤,以便平衡定价与我们的数量和我们需要的药品质量之间的重要性,我们的投资组合,以服务于所有这些市场。
如果我们开始业务开发-我们还有10分钟的时间,我们可能有两个小时的时间来讨论这个话题。但是我认为在过去几年中在专业制药领域已经看到的一件事情是,单个产品公司越来越难生存。成本结构正在上升,需要进行治疗性巩固。对我来说,很明显,我们一直在强调这个,关注这个。
对我来说,维亚特里斯的机会就是跟我一起说,嘿,听着,我们要瞄准这些治疗领域中的几个,我们要巩固和推动显着的回报,而不是很多钱。你已经讨论过关注一个或两个治疗类别。你什么意思？这个战略--关注几个领域,然后寻找合作伙伴和收购,建立我们历史上看到的传统治疗足迹？
罗伯特·考尔:再说一遍,这是一句话,但是你知道我已经分享了你对这个问题的看法很长一段时间了。我认为现在是再一次解决这个问题的最佳时机。你已经说了很久了。从方向上看,市场继续完全按照你的设想运行。因为我住在另一边。我来告诉你
我希望你们把我非常兴奋的工作分开,当迈克尔和拉吉夫一起确定什么是维亚特里斯的焦点,以及什么是治疗类别,我们将集中在。我想把它分开,因为这将是内部的
集中注意力,通过研究我们汇集的资产的核心竞争力,哪些是优势,哪些是弱点,哪些是效率,哪些是成本结构,哪些不是,然后确定我们的科学能力,哪些是强势,哪些不是--他们将进行这种分析。这是一个非常重要的项目。我认为迈克尔和他的背景非常适合带领我们了解拉吉夫,拉吉夫的科学能力,以及现在全球范围内的市场知识。没有两个更好的人会领导这项工作,向我们的董事会展示他们的感受,维亚特里斯"我会说,两个,也许三个,治疗类别,当涉及到我们自己的资本配置投资时,我们将内部关注。我们不能成为每个人的一切。但这只是维亚特里斯的一小部分机会,因为我们在全球建立了这样的机会。所以这是分开的。这是分开的。我们就会拿出那是什么。
我认为,即使在我最兴奋的地方,更大的是你的主张--顺便说一句,我们这些年来看到的,许多小型生物技术公司已经成立,其中很多来自大型制药公司,他们的研发,大量的风险投资,大量的私人股本投资。资本绝对下降,因为投资者通过投资于这些专注于这些分子的小型初创企业而获得的IRR门槛已经证明了他们自己。所以我不认为这会消失。我看得更多,因为每个人都有很多机会。
但是你的头部受到了打击我看到了提高效率的机会双赢对每个人来说,这是好的,很好,你展示了你的科学。太好了。你已经预料到,一个高峰的市场,你认为你有十亿美元的机会。事实证明,当你做这项研究的时候,你的销售高峰最多只有5亿美元,而不是十亿美元--这对大型制药公司来说可能太小了。我该怎么办？
我是专业的还是你知道当地的小公司？我永远不能屈服于我认为我应该得到的东西。我唯一的选择是建立自己的基础设施。好吧,那可能会让我失业。
还有另一个选择。这就是维生素特里斯。如果你看看我们的全球卫生保健网关,我们的设立不仅仅是为了专注于我们自己的治疗领域,因为我们自己内部我们的能力,但我们被设立为合作伙伴,并接受许多其他机会,以增加我们的投资组合,甚至可能是我们内部关注的治疗类别之外,因为我们有一个全球医疗网关和吞吐量,为其他公司提供一个机会,以利用我们现有的基础设施。
我也同意你们的观点,即那些已经拥有现有基础设施的公司是不可能的,而且它们也不会长期存在。因此,这里有一个协同基础设施的机会,而不是折叠起来。如果你能建立正确的伙伴关系,为什么你需要所有这些领域的基础设施,当你可以相互利用时？如果我们可以向人们证明,我们可以通过地理扩张来增加他们的顶线,通过避免成本来增加他们的底线,他们不必承担基础设施,因为他们可以利用我们的基础设施,他们不仅可以在我们受益的同时,还可以在底线上创造更多的利益双赢双赢为每个人。
市场正在消亡。这个市场很渴。我们很久以前就看到了,兰德尔。我们看到了这个机会。这就是为什么我们创建了基础设施。因为你得继续喂这头野兽。我们现在已经准备好真正开始并真正走出去了。当我们把维亚特里斯"全球卫生保健网关,我们将有世界各地的团队,将提供那些跳到这个网关完全按照你说的做。因此,我完全同意你的观点,随着我们的前进,这将成为迈兰成长故事的一大部分。
不,我认为执行这些交易将大大有助于投资者理解这个策略。对其中一些人来说,挑战在于如何说服管理团队和董事会,让他们相信,在一个更大的平台上,产品或者产品有更好的机会。
让我,罗伯,问你这个。所以很多投资者问我,听着,我听到他们谈论这个全职战略,这个治疗足迹的建立,很有趣。很明显,我们需要看看。但是他们会出去做大买卖吗？如果有什么可以利用的东西,他们是否会潜在的枢转,或许在2021年底他们的杠杆下降到2.5倍之后,我们可以看到另一个大的事情,例如,如果一个大的消费单位成为可用的？你对这个问题的回答是什么？我从投资者那里得到了很多。
罗伯特考利:我很高兴你问这个问题,因为你不能改变一个商业模式,说你改变了你的商业模式,然后去做一些与改变商业模式截然相反的事情。我必须告诉你,现在我们成为维亚特里斯的首要任务是,这一切都是关于股东在这个关键时刻。这一切都是关于投资者的。这一切都是关于资本回报的。这一切都与金融纪律有关。
只是因为你想要一些东西,除非它可以立即证明我们的股东真正的财务利益-不是等待,不是信任我,不是向我展示-我会告诉你,我们的整个重点将是这个股东的总回报。我们的全部重点将是有利于股东的资本配置。我们全部关注的焦点是围绕我们的资本竞争的所有学科是最大限度地回报我们的投资者和股东。
我非常感谢那些在我们建设全球基础设施期间长期依赖我们的股东们。是的,有时很痛。但是,当你谈论ESG的时候,我们现在已经确定了什么,你谈论的是可持续性--我们在ESG出现之前就一直在讨论可持续性。我们确实是先发制人的榜样--我们确实是可持续性的榜样,因为我们真正建立了一个平台,现在将为我们的投资者和股东带来巨大的价值,不仅是短期的,而且是中长期的。
我们不是一个曾经热衷于时尚、金融工程或其他一些事情的公司。我们不是那个公司。我们有个任务。我相信这笔交易完成了任务。现在是时候改变商业模式了,集中精力,集中精力,集中精力优化所有坚持我们的股东的回报了。现在是时候通过优化价值来回报他们的利益了。我不知道如何比
我准备对我告诉你的事情负责,因为正如我经常说的,我不只是说些什么,我们是有责任的。
顺便说一句,我想让你知道。从管理层和董事会的角度来看,我们是一致的。当我说有一个一致的承诺,我刚才告诉你,它是一致的。这是我们的重点。我认为股东们会看到这一点,因为我们在接下来的几个月。
嘿,罗伯特,我们还有三分钟,所以也许最后一分钟,我只想结束这个问题。所以你只是通过你现有的持有者,病人和他们将得到什么。新股东呢？如果我们看看维亚特里斯,它大约是55%的全球品牌,10%的OTC生物,35%的全球通用。所以最后一个问题。三年后这个平台是什么样子的？今天买股票的人从现在起三年有什么收获？
罗伯特:首先,让我们区分股东。我最近,不久前买了新股。我们的大型机构账户继续货币化,然后再回购股票。我认为,每次我们步入正轨,购买股票,我都喜欢认为我们是一个新的股东。
我不想看到这样一个事实,那就是我拥有长期、长期、长期的股票。每当我介入,每当我想到我们的一个机构介入并购买股票,我就称它为新股东。尽管他们以前可能拥有这些股票并且拥有这些股票,但每次他们增加他们的头寸,这都是新的。
我认为,对于那些从来没有参与过这个故事的人来说,我有点嫉妒,因为他们有一个真正的切入点,现在我觉得他们很羡慕。我们的可以混合。他们非常羡慕,因为我们在哪里,以及这个切入点代表什么。
我认为,就百分比而言,我不想锁定任何百分比,除了定向给你这个。我们完全、完全打算--完全打算--在价值链上前进。这应该告诉你,当我们展望2年,3年,4年,5年后,投资组合可能是怎样的。我认为OTC,我同意拉吉夫的观点,我认为OTC有机会主义的东西,但是我们不会坐下来建立专业的销售队伍来真正推动OTC成为我们的主要驱动力。我们使用OTC平台的机会比其他任何东西都多。
我认为非专利药,你应该期望我们不会把我们的注意力放在更普通的非专利药上。我们将继续做我们最擅长的事情,那就是带来高价值的通用机会,这些机会很难制定,很难制造,在那里你有更有限的竞争。今天肯定比以前多了。但是,你只有一定数量的人可以科学地做某些事情。
最重要的是,我确实相信,无论是在我们的NCE投资组合中,我们的生物仿制品,还是其他合作类型的机会中,我们都应该期望我们的合作不会太多地集中在仿制药或者OTC上,而是更多地集中在品牌上,更多地集中在价值链上。我希望能帮上忙兰德尔
兰达尔斯坦尼基:是的。不,这很有帮助,整个讨论是。因此,这可能是一个停止的好地方。我们已经五分钟了。听着,我只想说,罗伯特,拉吉夫和梅丽莎,非常感谢你这样做。这是一个伟大的讨论。对于那些在线的人,谢谢你加入我们。谢谢大家
谢谢你
罗伯特:谢谢。
谢谢你,兰德尔。谢谢。
茉莉莎:谢谢。
前瞻性发言
本来文载有"前瞻性陈述" 。本来文载有"前瞻性陈述" 。这种前瞻性陈述可以包括但不限于关于Upjohn Inc. （ "Newco" ）和Mylan的拟议组合的陈述,这些陈述将紧接着拟议的Upjohn业务（ "Upjohn Business" ）与辉瑞公司（ "辉瑞" ）分离（ "拟议交易" ） 、完成拟议交易的预期时间表、拟议交易的好处和协同作用、合并公司和产品的未来机会以及关于辉瑞、Mylan、Upjohn Business或合并公司未来业务的任何其他陈述,财务或经营业绩,资本配置,股利政策,债务比率,预期业务水平,未来收益,计划活动,预期增长,市场机会,战略,竞争,以及其他预期和目标。前瞻性陈述往往可以通过使用诸如"意愿" 、 "可能" 、 "可能" 、 "应该" 、 "将" 、 "项目" 、 "相信" 、 "预期" 、 "预期" 、 "计划" 、 "预测" 、 "潜在" 、 "管道" 、 "打算" 、 "继续" 、 "目标" 、 "寻求"等词语以及这些词语或可比较词语的变化来确定。由于前瞻性陈述本质上涉及风险和不确定性,实际的未来结果可能与这种前瞻性陈述明示或暗示的结果有很大的不同。可能造成或促成这种差异的因素包括但不限于:持续的挑战和前瞻性陈述往往可以通过使用诸如"意愿" 、 "可能" 、 "可能" 、 "应该" 、 "将" 、 "项目" 、 "相信" 、 "预期" 、 "预期" 、 "计划" 、 "预测" 、 "潜在" 、 "管道" 、 "打算" 、 "继续" 、 "目标" 、 "寻求"等词语以及这些词语或可比较词语的变化来确定。由于前瞻性陈述本质上涉及风险和不确定性,实际的未来结果可能与这种前瞻性陈述明示或暗示的结果有很大的不同。可能造成或促成这种差异的因素包括但不限于:持续的挑战和Covid-19全世界企业和政府面临的大流行病；各方在拟议交易的时间、完成以及会计和税务处理方面达到预期的能力；相关税法和其他法律的变化；各方完成拟议交易的能力；完成拟议交易的条件,包括获得Mylan股东的批准,在预期的时限内或根本没有得到满足或放弃；拟议交易所需的监管批准没有按预期的条件或预期的时间表或根本没有得到；在编制财务报表时使用的估计数和判断以及根据美国公认会计原则和有关标准或在调整后的基础上提供财务措施估计数所涉及的固有不确定性；Mylan和Newco的整合更加困难耗时或成本高于预期；Mylan、Upjohn Business和该公司未能实现预期或有针对性的未来财务和经营业绩和成果；以及
合并后的公司可能无法在预期的时间范围内或完全无法实现与拟议交易有关的预期效益、协同作用和运作效率,或无法成功地整合Mylan和Newco；拟议交易后的客户损失和业务中断大于预期；拟议交易后留住关键雇员更加困难；Mylan、Upjohn Business或合并后的公司的流动性、资本资源和获得融资的能力；任何监管,妨碍Mylan、Upjohn Business或合并公司将新产品投放市场的法律或其他障碍,包括但不限于Mylan、Upjohn Business或合并公司使用其商业判决并决定直接或通过第三方制造、销售和/或销售产品的情况,尽管法院尚未最终解决专利侵权指控（即"有风险临床试验和Mylan、Upjohn Business或合并公司在新产品机会上执行的能力的成功；Mylan、Upjohn Business或合并公司制造设施的任何变化或困难,包括补救和重组活动、供应链或库存或满足预期需求的能力；任何正在进行的法律诉讼的范围、时间和结果,包括政府调查,以及任何此类诉讼对Mylan的影响,厄普约翰商业公司或合并公司的合并财务状况、经营结果和/或现金流量；Mylan公司,保护各自知识产权和维护各自知识产权的能力；客户和供应商关系和客户购买模式的任何变化的影响；吸引和留住关键人员的能力；第三方关系的变化；医疗保健和制药监管机构的行动和决定；竞争的影响；Upjohn Business或Mylan或合并公司的经济和财务状况的变化；以及爆发的影响,流行病或大流行病,例如冠状病毒大流行；Mylan、Upjohn Business或其合并公司产品未来需求、定价和偿还的不确定性；辉瑞和Mylan的每份年度表格报告中所述的管理层无法控制的不确定性和其他因素10K 关于表格的季度报告10-Q 以及向证券交易委员会（ "SEC" ）提交的其他文件。这些风险以及与Mylan、Upjohn Business、合并公司和拟议交易有关的其他风险也在表格的注册声明中得到更充分的讨论S-4经修订,包括委托书/招股说明书（经修订的表格S-4" ） ,纽科公司于2019年10月25日向证券交易委员会提交并于2020年2月13日由证券交易委员会宣布生效的经修订的表格10登记声明,其中包括2020年1月21日向证券交易委员会提交的资料声明（经修订的"表格10" ） ,该声明于2020年2月6日经修订,随后于2020年3月11日撤回,预计将在声明生效前重新填写这是Mylan于2020年2月13日向证券交易委员会提交的（ "代理声明" ） ,以及Newco于2020年2月13日向证券交易委员会提交的招股说明书（ "招股说明书" ） 。你可以通过美国证券交易委员会网站www.sec.gov或辉瑞或迈兰的网站（视情况而定）访问辉瑞、迈兰和纽科向美国证券交易委员会提交的文件,辉瑞和迈兰强烈鼓励你这样做。除适用法律要求外,辉瑞公司、迈兰公司和纽科公司没有义务更新本文中的任何陈述,以便在本函发出后进行修改或更改。你可以通过美国证券交易委员会网站www.sec.gov或辉瑞或迈兰的网站（视情况而定）访问辉瑞、迈兰和纽科向美国证券交易委员会提交的文件,辉瑞和迈兰强烈鼓励你这样做。除适用法律要求外,辉瑞公司、迈兰公司和纽科公司没有义务更新本文中的任何陈述,以便在本函发出后进行修改或更改。
补充资料以及在哪里找到
本通信不构成出售要约、要约出售要约的邀约或要约购买任何证券的邀约,也不构成在根据任何该等法域的证券法律进行登记或取得资格之前该要约、要约或出售将属非法的任何法域内的证券出售。除通过符合经修订的1933年《证券法》第10节要求的招股说明书外,不得提供证券。关于拟议的交易,Newco和Mylan已经向证券交易委员会提交了某些材料,其中包括表格S-4纽科公司提交的表格10及说明书及迈兰公司提交的代理陈述S-4该公司于2020年2月13日宣布生效,并于2020年2月14日或大约2月14日首次向Mylan的股东发出委托书和说明书,以寻求对拟议交易的批准。表格10尚未生效。表格10生效后,将向辉瑞的股东提供与拟议交易有关的明确信息说明。Newco和Mylan打算就拟议的交易向SEC提交更多相关材料。投资者和保安人员应阅读与证券交易委员会合作的文件,并在文件中注明其内容,因为他们将包含有关MYLAN、NEWCO和拟议的交易的重要信息。与拟议交易有关的文件（如果可以获得）可从证券交易委员会网站www.sec.gov免费获得。这些文件（如果可以获得）也可以免费从Mylan获得,应Mylan的书面请求或通过联系Mylan（724）514-1813或投资者关系@mylan.com或辉瑞公司网站https: //investors.Pfizer.com/financial ncials/sec-files/default.aspx 或致电辉瑞投资者关系部（212）733-2323,适用的
邀请参加者
本通信不是从任何投资者或担保持有人那里征求代理人的意见。然而,辉瑞、迈兰、纽科及其某些董事和执行官员可能被视为参与了根据证券交易委员会规则提议的交易的代理招标。有关辉瑞公司董事和执行官员的资料,可参阅其年报表格10K 2020年2月27日向证券交易委员会提交,2020年3月13日向证券交易委员会提交了与2020年年会有关的最终代理声明。有关迈兰公司董事及执行人员的资料,可参阅其年报表格10K 2020年2月28日向证券交易委员会提交,并于2020年4月29日修订。有关这些参与者利益的补充资料亦可参阅表格S-4委托书及说明书。这些文件可从上述资料来源免费索取。
非公认会计原则财政措施
这项来文包括介绍和讨论与美国公认会计原则下所报告的不同的某些财务信息。非公认会计原则为了补充投资者和其他读者对金融的理解和评估,提出了包括但不限于调整EBITDA、自由现金流量和杠杆比率的金融措施
Mylan的表演管理层在内部使用这些措施来预测、编制预算、衡量其经营业绩和奖励奖励。主要由于收购和其他可能影响我们定期业务成果可比性的重大事件,Mylan认为,如果只披露根据美国公认会计原则制定的财务措施,就很难评估其正在进行的业务（以及将其目前业务与历史和未来业务进行比较） 。我们相信非公认会计原则金融措施是对我们投资者有用的补充信息,如果与我们的美国公认会计原则金融措施一起考虑,并与最直接可比较的美国公认会计原则金融措施进行调节,如果适用的话,可以更全面地了解影响我们业务的因素和趋势。此外,公司认为,包括EBITDA和根据我们的信贷协议提交调整后的EBITDA和信贷协议调整后的EBITDA所适用的补充调整,适合向投资者提供额外信息,以证明公司遵守财务债务契约的能力,并评估公司承担额外债务的能力。公司还认为,经过调整的EBITDA更好地将管理重点放在公司的基本经营业绩和真正的业务绩效上,并从2020年开始,部分用于管理层的激励报酬。鼓励投资者和其他读者审查相关的美国公认会计原则金融措施,并酌情审查非公认会计原则对于美国公认会计准则中最直接可比的措施,投资者和其他读者应该考虑非公认会计原则仅作为对根据美国公认会计原则制定的财务业绩衡量标准的补充,而不是替代或优于这些标准的措施。
关于非公认会计原则财务措施是指管理层对财务状况和财务效果的讨论和分析。业务-使用的非公认会计原则Mylan季度报告表格中的财务措施部分10-Q 截至2020年3月31日的三个月
Mylan没有为美国公认会计原则协会报告的财务措施或前瞻性数量调节提供前瞻性信息非公认会计原则金融措施以最直接可比的美国公认会计原则措施,因为它无法合理确定地预测某些重要项目的最终结果而不作出不合理的努力。这些项目包括但不限于与购置有关的费用,包括整合费用、重组费用、资产减值、诉讼结算和其他意外开支,包括变更或有考虑因素和某些其他损益。这些项目是不确定的,取决于各种因素,并可能对美国公认会计原则所报告的相关期间的结果产生重大影响。
关于2020年3月31日终了的季度,Mylan的信贷协议调整后的EBITDA是根据2019年6月30日、2019年9月30日、2019年12月31日和2020年3月31日终了的季度,Mylan的调整后的EBITDA的总和,以及根据截至2018年7月27日的循环信贷机制（不时修订、补充或修改）允许在2020年3月31日的信贷协议调整后的EBITDA中包括的某些调整,作为借款人的Mylan公司、作为担保人的本公司、作为担保人的本公司的某些附属公司和附属公司、作为担保人的每个放款人、作为行政代理人的美国银行、N.A.的每个放款人。在截至2020年3月31日的第四季度,Mylan计算了经调整的EBITDA,作为美国公认会计准则对清洁能源投资净收益（亏损）的调整在截至2020年3月31日的第四季度,Mylan计算了经调整的EBITDA,作为美国公认会计准则对清洁能源投资净收益（亏损）的调整税前损失、所得税准备金（福利） 、利息费用、折旧和摊销（以获得EBITDA）和
进一步调整基于股份的赔偿费用、诉讼结算和其他意外开支、净额和重组、购置相关项目和其他特殊项目,以得到调整后的EBITDA。自由现金流动指的是美国公认会计原则所提供的经营活动净现金减去资本支出。Mylan公认会计原则以外的历史金融措施可能无法与合并后的公司可能使用的未来非公认会计原则金融措施直接相比。