机密附件 99.1讨论资料2026年3月

机密免责声明本保密信息演示文稿（本“演示文稿”）包含与Beasley Media Group，LLC（包括其任何继任者，即以“Beasley”名义开展业务的“公司”）有关的某些信息。该演示文稿是应收件人的要求提供给收件人的，仅供参考，不是，也不得以任何方式作为法律、税务或投资建议或作为出售要约或购买公司任何证券权益的要约邀请而依赖。公司或其任何顾问或代理人均不打算让本演示文稿成为任何交易决策的唯一基础。接收方应就任何交易对公司进行自己的调查和分析。本演示文稿中的信息由公司提供或来自公开或其他来源。公司或其任何顾问或代理人均不承担独立核实该等信息的任何责任，他们各自明确表示不对任何购买者就该等信息或与公司的任何交易承担任何责任。公司或其任何顾问或代理人均不对本演示文稿或公司或任何其他人向任何收件人提供的任何其他书面或口头信息的准确性或完整性作出任何明示或暗示的陈述或保证，或接受任何责任或义务。公司或其任何顾问或代理人均不对任何预测、管理层估计、前景或回报的实现或合理性作出任何陈述或保证。本演示文稿仅在本文信息发布之日发表，公司或其任何顾问或代理均无义务更新或更正本文中的任何信息。前瞻性陈述：本演示文稿包含有关公司的“前瞻性陈述”，这些陈述涉及未来而非过去的事件。本演示文稿中除历史事实陈述之外的所有陈述均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于公司管理层当前的信念和期望，受到已知和未知风险和不确定性的影响。前瞻性陈述涉及公司的预期业务和财务业绩以及财务状况等事项，其中包含以下词语：“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“可能”、“将”、“计划”、“项目”、“可能”、“应该”、“将”、“寻求”、“预测”或其他类似表述。前瞻性陈述，就其性质而言，涉及在不同程度上不确定的事项。尽管公司认为此类前瞻性陈述中反映的预期是基于合理的假设，但无法保证预期将会实现或任何偏差都不会是重大的。告诫读者不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅在发表之日起生效。公司不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务。前瞻性陈述涉及许多风险和不确定性，实际结果或事件可能与这些陈述中预测或暗示的结果或事件存在重大差异。可能导致实际结果或事件与这些前瞻性陈述产生重大差异的因素包括但不限于：•与根据要约交换低于100%的现有票据相关的风险以及支持持有人放弃TSA最低参与条件的能力；•公司遵守纳斯达克的持续上市标准、保持在纳斯达克上市并定期向SEC提交文件的能力；•来自健康流行病、自然灾害、恐怖主义、和其他灾难性事件；•通货膨胀的不利影响；•可能对公司的广告收入和经营业绩产生重大不利影响的外部经济力量和条件；•公司的电台在各自市场上有效竞争广告收入的能力；•公司开发引人注目和差异化的数字内容、产品和服务的能力；•观众接受公司的内容，特别是其音频节目；•公司适应或应对技术变化的能力， 影响音频行业的标准和服务；•公司对受广泛联邦监管的联邦颁发的许可证的依赖；•联邦通信委员会（“FCC”）的行动或影响音频行业的新立法；•公司向版权所有者支付的版税增加或通过立法要求向唱片公司和录音艺术家支付版税；•公司净收入的重要部分依赖选定的电台市场集群；•公司应收账款的信用风险；•风险认为公司的FCC许可可能会受损；•公司的巨额债务水平以及限制性债务契约对公司运营灵活性和支付股息能力的潜在影响；• 2027年PIK票据将在结构上从属于发行人现有和未来子公司的所有义务不是也不会成为担保人的；•发行人可能无法在控制权发生变更时回购2027年PIK票据；•某些公司事件可能不会触发控制权变更；• 2027年PIK票据的持有人可能无法确定控制权何时发生变更；•联邦和州欺诈性转让法可能允许法院撤销2027年PIK票据和/或担保；•降低或撤销评级机构授予我们债务证券的评级；• 2027年PIK票据被标普（穆迪和惠誉）中的两家机构评为投资级的任何时期内，管辖2027年PIK票据的2027年TERM3票据中的许多契约将不适用；•我们遵守债务契约和偿还债务的能力，包括2027年PIK票据；•转让或转售2027年PIK票据的能力受到限制；• 2027年PIK票据缺乏活跃的交易市场；•对抵押资产价值的影响；•我们完成要约的能力；•飓风、极端天气和其他气候变化条件对公司公司办公室和车站的潜在影响；•互联网故障或破坏，公司分发节目所依赖的卫星系统和发射机设施；•公司信息技术基础设施和信息系统的修改或中断；•关键高管和其他关键员工的流失；•公司识别、完善和整合收购的业务和电台的能力；•公司由Beasley家族控制，这为任何获得公司控制权的企图造成了困难；•影响公司业务的其他经济、商业、竞争和监管因素，正如公司向SEC提交的文件中更详细讨论的那样。由于这些因素以及我们向SEC提交的文件中“管理层对运营结果和财务状况的讨论和分析”中讨论的其他因素，我们的实际业绩和结果可能存在重大差异，包括但不包括LC imo ite ndf ide to on urt ial | 1份10-K表格年度报告或10-Q表格季度报告，其副本可从SEC网站www.sec.gov或我们的网站www.bbgi.com获得。虽然前瞻性陈述反映了我们的善意信念，但它们并不是对未来业绩的保证。本演示文稿中的所有信息截至本演示文稿发布之日，我们不承担将此处包含的信息更新为实际结果或改变我们的期望的义务。

机密免责声明预测：本演示文稿包含与公司业务相关的预计财务信息（“预测”），包括2025-2028年的净收入和调整后EBITDA。此类预测构成前瞻性信息，仅用于说明目的，不应被视为必然指示未来结果。预测所依据的假设和估计本质上是不确定的，并受到各种各样的重大商业、经济和竞争风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与预测中包含的结果存在重大差异。见上文“前瞻性陈述”。实际结果可能与本演示文稿中包含的预测所预期的结果存在重大差异，本演示文稿中包含此类信息不应被视为公司表示将实现此类预测所反映的结果。本公司的核数师并无为将其纳入本演示文稿而就预测进行审计、审查、汇编或执行任何程序，因此，并无为本演示文稿的目的就此发表意见或提供任何其他形式的保证。使用非公认会计原则财务指标：本演示文稿包括某些未按照美国公认会计原则（“GAAP”）编制的财务指标，包括但不限于EBITDA、调整后EBITDA、总台营业收入、音频电台营业收入、复合年增长率和无杠杆自由现金流（统称为“非公认会计原则财务指标”）。我们认为，这些非公认会计准则财务指标的表述增强了投资者对我们财务业绩的理解。我们进一步认为，通过排除我们认为不代表我们的核心业务或根据收购或处置的影响进行调整的某些项目，这些非公认会计准则财务指标是评估我们不同时期经营业绩的有用财务指标。我们将这些非公认会计准则财务指标用于业务规划目的，并用于衡量我们相对于竞争对手的业绩。我们认为，投资者通常使用这些非GAAP财务指标来评估我们和竞争对手的业绩。然而，我们对这类非GAAP财务指标的使用可能与我们行业中的其他指标有所不同。这些非GAAP财务指标不应被视为净收入、营业收入（亏损）、净收入（亏损）、经营活动提供的净现金或根据GAAP提出的任何其他业绩指标的替代方案。EBITDA包括扣除利息收入或费用前的净收入（亏损）、所得税费用或收益、折旧和摊销。在编制预测时，没有创建或使用预测中的其他非公认会计原则财务措施与公认会计原则措施的对账，并且在预测和量化此类对账所需的措施方面存在固有的困难。机密| 2

机密执行摘要Beasley Broadcasting Group，Inc.（“Beasley”或“公司”）处于有利地位，可以从其优质资产中产生长期价值，一旦资本结构规模合适，就可以参与放松监管后的投资组合优化•尽管长期面临逆风，但Beasley在其所有受评市场中始终稳居顶级音频提供商的地位o此外，虽然代理趋势对该行业提出了广泛挑战，但Beasley一直在积极向Digital和Spot的直接业务转型，以便创造更具弹性的收入并受益于更高的利润率• Beasley继续发展其商业模式，持续专注于将其收入组合转向利润率明显更高的数字化o截至2025财年，数字化占收入的约24.3%，而2023财年这一比例为18.8% o由于转向O & O和程序化推动了高利润率•为应对行业收缩，比斯利执行了大幅降低成本的举措，每年将车站运营和公司总费用降低30mm美元•公司还看到了未来在各个关键领域的有希望的机会，这些领域有可能推动材料（约50mm）收入增加•最后，放松监管将是比斯利释放未来价值的关键催化剂，整个行业的重组将允许有吸引力的市场内买家出现机密| 3

1.财务业绩机密| 4

机密摘要P & L 2023A – 2025E摘要P & L评论CAGR 1 •音频收入：本地FY2023A FY2024A FY2025E‘23A-’25E（百万美元）和全国渠道均下降，原因是总净收入持续疲软：行业因本地现货减少$ 130.7 $ 113.7 $ 100.3（12.4%）消费者情绪全国现货32.93 0.327.2（9.0%）总现货净收入$ 163.6 $ 144.0 $ 127.6（11.7%）%增长（12.0%）（11.4%）• Beasley经历了政治净收入放缓0.71 3.9-（100.0%）的代理业务，其中网络净收入12.31 1.5 13.54.8%公司历来（1）其他音频收入24.22 2.115.0（21.3%）比同行更多暴露。In 1 Total Audio Net Revenue $ 200.7 $ 191.5 $ 156.0（11.8%）contrast，公司直接%增长（4.6%）（18.5%）渠道保持相对2数字净收入37.238.94 4.89.8%稳定（2）传统数字业务9.29.95.3（23.9%）总数字净收入$ 46.4 $ 48.7 $ 50.2 3.9% 2 •数字收入：Beasley最近总净收入$ 247.1 $ 240.3 $ 206.2（8.7%）经历了数字战略改进%增长（2.8%）（14.2%），这导致材料销售站运营费用：增长预计将继续编程/工程费用$ 86.3 $ 81.0 $ 74.6（7.0%）销售费用72.67 2.66 3.4（6.6%）3 •整体费用：由于收入有广告费用5.55.65.6 5.1（3.9%）下降，运营费用一直是一般和行政费用35.03 7.43 4.3（1.1%）（3）合适的规模，以更好地反映贸易和其他费用8.75.27.1（9.6%）3公司的前进运营。总站运营费用$ 208.2 $ 201.8 $ 184.5（5.9%）公司已实施约$ 30mm总站运营收入$ 38.9 $ 38.5 $ 21.7（25.4%）年化成本支出过去183公司间接费用（18.2）（17.3）（15.0）（9.3%）月遣散费0.5 3.7 2.9 137.6%其他调整0.8 0.9 3.4 101.6% Adj. EBITDA $ 22.0 $ 25.8 $ 13.0（23.3%）%利润率8.9% 10.7% 6.3% 1。其他音频收入包括硬成本、人才费、贸易和其他收入。机密| 52。Legacy Digital业务包括单独的Digital、Guarantee和Outlaw业务收入。3.其他支出包括坏账、银行手续费、保险、物业税等。

机密历史业绩：按市场划分的总净营收总净营收2023A 2024A 2025e‘23A-’25E CAGR（单位：百万美元）Boston Audio $ 56.8 $ 52.3 $ 45.5（10.5%）Digital 9.59.71 1.81 1.2% Total $ 66.3 $ 62.0 $ 57.2（7.1%）% Growth（6.4%）（7.7%）Philadelphia Audio 43.34 0.93 1.7（14.5%）Digital 7.18.19.6 16.6% Total $ 50.4 $ 48.9 $ 41.3（9.5%）% Growth（2.9%）（15.5%）Tampa Audio 19.7 19.11 7.1（7.0%）Digital 3.14.66.9 50.2% Total $ 22.8 $ 23.7 $ 24.0 2.6% % Growth 3.9% 1.2% Detroit Audio 22.02 2.115.6（15.9%1.3%（24.5%）Charlotte Audio 16.3 18.5 14.3（6.4%）Digital 2.8 3.6 3.8 16.4% Total $ 19.1 $ 22.2 $ 18.1（2.7%）% Growth 15.8%（18.2%）New Jersey Audio 10.99.88.1（14.1%）Digital 1.8 2.0 2.31 3.2% Total $ 12.7 $ 11.8 $ 10.4（9.8%）% Growth（7.4%）（12.1%）Confidential | 6

机密历史表现：按市场划分的总净营收（续）市场总净营收2023A 2024A 2025E‘23A-’25E CAGR（百万美元）Augusta Audio 6.86.45.6（8.8%）Digital 2.2 2.4 2.2（1.0%）total $ 9.0 $ 8.8 $ 7.8（6.8%）%增长（1.9%）（11.4%）Fort Myers Audio 7.26.55.7（10.7%）Digital 1.5 2.0 1.75.3% total $ 8.7 $ 8.5 $ 7.4（7.7%）%增长（1.3%）（13.7%）Las Vegas Audio 7.69.06.9（4.7%）Digital 2.7 1.3 1.3（32.3%）total $ 10.3 $ 10.4 $ 8.1（11.1%）%增长0.5%（21.4%）Fayetteville Audio 5.56.04.9（5.2%）Digital 1.4（4.9%）%增长8.0%（16.2%）1 $ 15.3 $ 10.6 $ 6.0（37.3%）其他总额$ 247.1 $ 240.3 $ 206.2（8.7%）%增长（2.8%）（14.2%）机密| 71。包括独立数字和担保、企业调整、淘汰、退出市场（威尔明顿和亚特兰大）和非实质性数字收入市场（亚特兰大）。

机密历史表现：音频音频部门损益评论CAGR •本地现货：尽管公司在本地直接业务中表现出1的韧性，但这还不足以抵消其本地现货代理渠道的恶化，导致本土收入整体下降；体育音频总收入额外减少：博彩因市场成熟1本土现货$ 144.8 $ 128.2 $ 111.1（12.4%）2 •国家现货：FY2025E下降约12.6%，因为同比增长后%（11.5%）（13.3%）2020年国家现货疲软继续，因为2国家现货38.9 36.53 1.9（9.4%）国家广告商从传统音频转移的更广泛的行业趋势持续存在，同比增长%（6.0%）（12.6%）3政治0.71 3.9-（100.0%）•政治：FY2025E假设没有来自政治的收入贡献3，历史上符合非周期政治4网络12.31 1.5 13.5 4.8%年（1）其他音频收入24.22 2.115.0（21.3%）•网络：在公司推动下于2025年上升4音频毛收入$ 220.7 $ 212.2 $ 171.5（11.9%）预见行业下滑并在2024年领先于%同比增长（3.9%）（19.2%）网络行业购买。鉴于预期有限（2）5佣金20.02 0.71 5.5（12.0%）今年政治支出，比斯利在2025年战略性地提前买入音频净收入200.7美元191.5美元156.0美元（11.8%）•其他：下降主要是由于同比增长5%（4.6%）（18.5%）的音乐会收入减少，坦帕和奥古斯塔广播塔出售电台运营费用：节目/工程费用$ 75.6 $ 73.3 $ 68.1（5.1%）•电台运营费用：电台运营6费用与音频净销售费用50.75 0.04 1.1（10.0%）收入下降，主要下降来自广告费用5.35.45.1（1.2%）员工人数减少一般和行政费用26.628.425.1（2.8%）贸易和其他费用8.75.57.1（9.8%）•利润率：音频SOI利润率下降主要源于76电台总运营费用$ 166.9 $ 162.6 $ 146.5（6.3%），原因是当地持续疲软和National Spot %的净收入83.1% 84.9% 93.9%分部，与2024年相比政治收入贡献微乎其微，部分被音频电台运营收入的减少所抵消$ 33.9 $ 28.9 $ 9.5（47.0%）费用7%利润率16.9% 15.1% 6.1%机密| 81。其他音频收入包括硬成本、人才费、贸易和其他收入。2.De minimis Digital佣金说明性地分配给音频部分，以便与前向预测进行比较。

各市场机密现货收入趋势：波士顿费城本地（%市场份额）（%市场份额）49.4% 48.4% 45.9% 45.5% 36.3% 32.8% 30.5% 27.4% 2022A 2023A 2024A 1H 2025A 2022A 2023A 2024A 1H 2025A 1H 2025A Detroit Tampa（%市场份额）（%市场份额）49.4% 48.4% 45.9% 45.5% 25.5% 25.2% 24.5% 23.9% 21.5% 19.8% 18.7% 16.1% 2022A 2023A 2024A 1H 2025A 2022A 2023A 2024A 24A 1H 1H 2025A资料来源：Miller Kaplan Arase LLP。注：使用Miller Kaplan的市场估计得出的市场份额%。不包括已退出市场（威尔明顿和亚特兰大）。机密| 9

按市场划分的机密现货收入趋势：本地（续）Charlotte Las Vegas（%市场份额）（%市场份额）38.7% 37.4% 37.5% 37.4% 18.8% 17.3% 17.4% 17.2% 2022A 2023A 2024A 1H 2025A 2022A 2023A 2024A 1H 2025A费耶特维尔加权平均当地市场份额（%市场份额）（%市场份额）70.5% 68.5% 38.7% 65.0% 62.9% 37.5% 37.4% 37.4% 32.7% 32.7% 31.4% 29.3% 2022A 2023A 2024A 1H 2025A 2022A 2023A 2024A 1H 2025A 2022A 2023A 2024A 1H 2025A资料来源：Miller Kaplan Arase LLP。注：使用Miller Kaplan的市场估计得出的市场份额%。不包括已退出市场（威尔明顿和亚特兰大）。机密| 10

按市场划分的机密现货收入趋势：全美波士顿费城（%市场份额）（%市场份额）27.8% 27.0% 26.7% 26.1% 26.1% 24.3% 24.2% 24.0% 2022A 2023A 2024A 1H 2025A 2022A 2023A 2024A 1H 2025A 1H 2025A Detroit Tampa（%市场份额）（%市场份额）49.4% 48.4% 45.9% 45.5% 19.5% 18.2% 17.1% 16.5% 15.1% 14.7% 14.1% 12.2% 2022A 2023A 2024A 1H 2025A 2022A 2023A 2024A 1H 2025A 2022A 2023A 2024A 1H 2025A资料来源：Miller Kaplan Arase LLP。注：使用Miller Kaplan的市场估计得出的市场份额%。不包括已退出市场（威尔明顿和亚特兰大）。机密| 11

市场机密现货收入趋势：全国（续）夏洛特拉斯维加斯（%市场份额）（%市场份额）32.2% 27.3% 24.7% 24.8% 18.2% 16.6% 16.2% 13.8% 2022A 2023A 2024A 1H 2025A 2022A 2023A 2024A 1H 2025A费耶特维尔加权平均全国市场份额（%市场份额）（%市场份额）38.7% 61.7% 49.6% 45.2% 40.0% 37.5% 37.4% 23.0% 22.0% 21.9% 20.9% 202022A 22A 202023A 202024A 24A 1H 1H 2025A 2022A 2023A 2024A 1H 2025A资料来源：Miller Kaplan Arase LLP。注：使用Miller Kaplan的市场估计得出的市场份额%。不包括已退出市场（威尔明顿和亚特兰大）。机密| 12

机密政治收入细节（千美元）比斯利市场展望•由于罗恩·德桑蒂斯达到任期限制，公开州长竞选佛罗里达州坦帕•除了紧张的内部竞选，有与预算和税收有关的具体修正案有待投票•佐治亚州州长空缺席位，布赖恩·坎普任期有限佐治亚州奥古斯塔•对参议院和众议院其他竞争激烈的竞选的预期•美国参议院席位空缺，珍妮·沙欣将与州长竞选马萨诸塞州波士顿一起退休•关于马萨诸塞州枪支法规的全民投票•州长竞选公开，格雷琴·惠特默达到任期限制密歇根州底特律•美国参议院席位空缺，加里·彼得斯将退休•包括州长竞选内华达州拉斯维加斯在内的多个国会竞选•生殖权利和选民身份证投票倡议预计将成为两极分化的话题新泽西州米德尔塞克斯郡、莫里斯敦• N/M夏洛特•美国参议院和美国众议院竞选北卡州•为亨利麦克马斯特开放南卡罗来纳州州长席位，达到任期限制费耶特维尔•北卡罗来纳州要求的选民身份识别修正案预计将吸引广告支出•州长竞选，和美国众议院竞选在顶级总统战场州宾夕法尼亚州费城•郊区人口状况吸引大量竞选投资历史净政治收入总额（百万美元）13.9美元• 2026E与2022A：下降约40%，基于8.8美元的预期，2026年重要/有争议的竞选将减少；然而，5.3美元的潜在上涨空间0.7美元-2022A 2023A 2024A 2025E 2026E机密| 13

机密Beasley的品牌组合每周在我们的主要市场达到近1900万听众，Beasley的电台始终提供高度参与的当地观众，加强了我们对广告商的价值Beasley Media Group广播电台位置Beasley媒体流媒体和数字观众达到Marquis品牌强大的外联（1）BEASLEY在10个与其90%的6我们的市场BEASLEY有（2）独家右注：反映LTM平均每周CUME人数为空中听众人数结合LTM平均每月CUME人数为流媒体，坦帕的WPBB正在等待出售。1.尼尔森评级期为2025年9月30日。机密| 142。截至2025年9月30日的数据。

Confidential Rated Market Overview Cluster Rank 12345 Philadelphia，PA（# 9）Beasley Audacy iHeart Urban One Salem $ 181.4 $ 74.2/40.9% $ 54.1/29.8% $ 41.6/22.9% $ 6.1/3.3% $ 2.2/1.2% 18 FM/21 am 5 FM/2 am 5 FM/3 am 5 FM/1 am 2 FM/0 am 0 FM/2 am FCC上限：4/7 Boston，MA（# 10）Plymouth Rock iHeart Beasley Audacy Northeast Broadcasting $ 198.5 Broadcasting $ 65.8/33.1% $ 60.5/30.5% $ 57.6/29.0% $ 3.8/1.9% $ 2.0/1.0% 22 FM/37 AM 5 FM/3 AM 4 FM/1 AM 1 FM/0 AM 5 FM/1 AM 1 FM/1 AM FCC上限：5/8 Detroit，MI（# 14）Krol Communications Beasley Audacy iHeart Cumulus $ 126.3 Inc $ 45.4/36.0% $ 35.4/28.0% $ 21.3/16.9% $ 12.9/10.2% $ 2.7/2.1% 22 FM/20 AM 4 FM/2 AM 5 FM/1 AM 4 FM/0 AM 2 FM/1 AM 1 FM/0 AM FCC上限：4/7 Tampa，FL（# 16）iHeart Cox Beasley Salem西班牙广播$ 98.7 $ 39.0/39.5% $ 25.6/26.0% $ 25.0/25.3% $ 1.8/1.8% $ 1.4/1.4% 19 FM/24 AM 5 FM/3 AM 5 FM/0 AM 0 FM/3 AM 1 FM/0 AM 5 FM/1 AM FCC上限：4/7 Charlotte，NC（# 20）Beasley iHeart Urban One Pacific Broadcasting Norsan Consulting $ 83.1 $ 29.2/35.2% $ 26.1/31.3% $ 22.7/27.3% $ 2.6/3.1% $ 0.5/0.5% 18 FM/32 AM 5 FM/0 AM 5 FM/2 AM 1 FM/0 AM 1 FM/3 AM 5 FM/0 AM FCC上限：5/8拉斯维加斯，NV（# 31）Beasley Lotus Audacy iHeart Latino Media Network $ 49.7 $ 11.2/22.6% $ 10.5/21.1% $ 8.9/18.0% $ 8.7/17.5% $ 5.3/10.7% 30 FM/12 am 3 FM/5 am 3 FM/1 am 3 FM/0 am 2 FM/1 am 5 FM/0 am FCC上限：4/7资料来源：BIA/Kelsey Advisory Services。注：集群排名源自2024A财年收入数据。机密| 15

机密评级市场概览（续）Cluster Rank 12345 Middlesex，NJ（# 42）Beasley Pillar of Fire EBC Music Inc $ 5.5 $ 4.3/78.6% $ 0.8/13.6% $ 0.8/13.6% $ 0.4/6.8% –– 6 FM/2 AM 1 FM/1 AM 1 FM/0 AM 0 FM/1 AM FCC上限：3/5 Monmouth，NJ（# 53）Press Townsquare Beasley $ 16.6 Communications LLC $ 4.6/27.9% $ 3.8/23.0% –– $ 8.1/48.9% 12 FM/4 AM 3 FM/2 AM 2 FM/0 AM 4 FM/1 AM FCC上限：4/6 Augusta，GA（# 106）Beasley iHeart Perry Publishing Wisdom LLC Power Foundation $ 15.3 $ 6.5/42.3% $ 5.4/35.3% $ 2.3/15.2% $ 0.4/2.3% $ 0.2/1.1% 17 FM/8 AM 6 FM/1 AM 4 FM/1 AM 4 FM/1 AM 1 FM/0 AM 1 FM/0 AM FCC上限：4/6 Morristown，NJ（# 121）King's Temple Ministry Cantico Nuevo Ministry Beasley $ 3.9 Inc $ 3.8/97.4% – – $ 0.1/1.3% $ 0.1/1.3% 3 FM/4 AM 1 FM/1 AM 0 FM/1 AM 0 FM/1 AM FCC上限：3/5 Fayetteville，NC（# 131）Colonial Radio Group Beasley Cumulus Carson，James E. WIDU Inc $ 10.9 Inc $ 6.9/63.5% $ 2.5/22.5% $ 0.3/3.0% $ 0.2/1.6% $ 0.7/6.0% 10 FM/8 am 4 FM/1 am 3 FM/1 am 1 FM/0 am 0 FM/1 am 0 FM/2 am FCC上限：4/6资料来源：BIA/Kelsey Advisory Services。注：集群排名源自2024A财年收入数据。机密| 16

机密Beasley的持续数字化转型Beasley在其数字部门的持续增长举措应该会提供更高的增长和规模，同时通过开发新产品、扩大O & O、专注于播客和视频以及利用现有关系通过重新校准的销售队伍交叉销售捆绑包1新产品的开发•公司推出了包括时事通讯和网站在内的市场级基础设施，以利用市场上的长期受众基础，减少前进费用，优化内容交付，并增强网络扩展•公司最近在坦帕推出了面向较小规模AOV销售的自助门户，预计将在26年第一季度推出更广泛的产品，通过最大限度地减少接触点产生更高的利润率，并允许公司将销售人员的努力集中在更大的交易上•体育观众已被证明更多地参与该平台，并通过合作伙伴关系继续在前进的基础上关注2扩大O & O产品的销售•庞大的O & O产品库存以及增加的激励措施和数字产品培训，应该会产生额外的更高利润率的顶线上行•销售佣金因TPP而减少，激励转向O & O并导致利润率提高•将O & O和程序化可用性结合起来，为客户提供直接归属仪表板/报告•集中所有客户报告，以减少对供应商报告的依赖并提高O & O绩效可见度3 Podcasting和Video Offering Focus • Podcasting占Beasley数字音频产品的约11%，视频构成最大的增长杠杆之一• Podcasting和Plus产品允许采用瀑布式方法，从高利润率的O & O开始，然后以较低的速度下降到程序化•生产并为进行中的体育项目实施全面的视频内容•高质量合作伙伴关系的机会，这可能会提高CPM并增加分销4销售队伍重新校准和交叉销售•将现有销售队伍培训于咨询式销售，以围绕优化数字和音频领域的客户结果重新集中销售工作，同时强调问责•将销售发展代表的注意力转移到发展进一步的数字广告客户关系•修改佣金计划以鼓励销售Beasley的直接产品，例如O & O数字和直接现货业务•将SEO产品转移到内部团队以提高利润率，对自有和经营的物业使用劳动力，并增加质量机密| 17

机密历史表现：数字数字部门损益评论• Beasley专注于提高经常性、利润率更高的数字收入的复合年增长率份额以及扩大直接和本地关系将使FY2023A FY2024A FY2025e‘23A-’25E（百万美元）继续提高盈利能力并减少盈利波动总净收入o数字占总收入的约25%，在1 TPP 19.6美元24.3美元21.24.0% Q2/Q3 2025，随着公司报告强劲的同台数字增长（~28%）%同比增长23.9%（12.7%）和创纪录的利润率（~28%），Q3 2 O & O 23.82 1.22 3.8（0.1%）o比斯利将继续执行其同比增长%（10.8%）11.9%的战略，推进其数字化路线图，降低结构成本，和改善Programatic 3.0 3.25.2 31.4%资本头寸%同比增长6.9% 61.6% 1 • TPP：将在（1）数字净收入中扮演较小的前进角色$ 46.4 $ 48.7 $ 50.2 3.9%公司的数字战略，因为Beasley继续将其销售战略向%同比增长5.0% 2.9%更高的支出广告商、三个月的最低活动和招聘以数字为重点的电台运营费用：每个市场的客户主管编程/工程费用$ 10.7 $ 7.8 $ 6.5（22.2%）2 • O & O：专注于O & O优先排序，包括销售费用22.02 2.62 2.4 0.9%为产品优化后端，广告费用0.3 0.2-（100.0%）将支持持续强劲的业绩一般和行政费用8.58.89.24.0% o FY2025E，O & O和程序化占数字收入的约58%（上升贸易和其他费用（0.0）（0.2）-（100.0%）从2024年的~50%）总站运营费用$ 41.4 $ 39.2 $ 38.0（4.2%）o该公司最近在坦帕试行了一个自助广告门户并正计划在净收入的89.1% 80.3% 75.7%更广泛地推出26年第一季度数字站运营收入$ 5.0 $ 9.6 $ 12.255.3% 3 •数字利润率：Beasley强调O & O 3%利润率10.9% 19.7% 24.3%高于第三方库存将继续推动利润率改善，因为备忘录更大：自有产品的盈利能力总客户3,2833，1793,650 AOV $ 13,225 $ 14,318 $ 12,314机密| 181。De minimis Digital佣金说明性地分配给音频部分，以便与前向预测进行比较。

按市场划分的机密数字收入波士顿费城（%市场份额）（%市场份额）49.4% 48.4% 45.9% 45.5% 31.9% 31.9% 31.8% 31.8% 31.9% 29.2% 24.5% 23.0% 22.5% 23.0% 21.4% 21.6% 21.4% 20.7% 20.7% 17.2% 2022A 22A 202023A 23A 202024A 24A 1H 1H 2025A 2025A 2022A 2023A 2023A 2024A 24A 1H 1H 2025A 2025A底特律坦帕（%市场份额）（%市场份额）49.4% 48.4% 45.9% 45.5% 21.5% 19.8% 16.0% 15.7% 15.7% 16.0%2023A 23A 202024A 24A 1H 1H 20252025A 202022A 22A 2023A 23A 202024A 24A 1H 1H 2025A 2025A 202022A 22A 22A 2023A 2024A 24A 24A 1H 1H 2025A资料来源：Miller Kaplan Arase LLP。注：使用Miller Kaplan的市场估计得出的市场份额%。不包括已退出市场（威尔明顿和亚特兰大）。机密| 19

市场机密数字收入（续）夏洛特拉斯维加斯（%市场份额）（%市场份额）37.2% 27.5% 25.6% 25.6% 24.6% 24.6% 21.6% 21.6% 20.8% 20.8% 20.5% 20.5% 20.5% 19.8% 16.7% 15.0% 15.0% 202022A 22A 202023A 23A 202024A 24A 1H 1H 2025A 2025A 2022A 22A 2023A 23A 202024A 24A 1H 1H 2025A 2025A费耶特维尔加权平均数字市场份额（%市场份额）（%市场份额）77.8% 77.8% 74.3% 38.7% 72.9% 72.0% 72.0% 68.8% 68.8% 37.5% 37.4% 37.4% 32.7%22A 202023A 23A 202024A 24A 1H 1H 2025A 2025A 202022A 22A 202023A 23A 202024A 24A 1H 1H 2025A 2025A 2022A 2023A 2024A 1H 2025A资料来源：Miller Kaplan Arase LLP。注：使用Miller Kaplan的市场估计得出的市场份额%。不包括已退出市场（威尔明顿和亚特兰大）。机密| 20

2.商业计划概要机密| 21

机密预测假设概述•传统音频继续面临长期压力，同时代理渠道也受到结构性疲软的影响o预测不假设与代理相关的地方或国家收入出现实质性复苏•地方：继2023A-2025E年的下降之后，随着对当地直接OTA的重视程度提高，预计2026E至2028E年平均下降1.1%的地方降幅将趋于平缓•国家：自2023年以来经历了与当地相比略为温和的下降，尽管预计将继续下降，与历史表现一致•政治：受市场层面的地方和全国选举的推动；预测假设非周期年份的贡献微乎其微，对2026年的保守估计和与2028年上次总统选举一致的预测收入建立•网络：预计将与整体行业一致下降•比斯利继续专注于发展数字部门，使其在总收入中占更大份额o因为公司继续强调其O & O产品，数字利润率和由此产生的现金流将继续改善数字o非传统数字收入预计将在2025-2028E年以16.8%的复合年增长率增长，与历史同台增长一致其他音频•包括硬成本、人才费，贸易和其他收入•该公司最近在过去18个月中执行了约3000万美元的年化成本行动（不包括遣散费和其他一般一次性成本），以调整其成本基础，以适应今天的收入组合，并将在机会出现时继续这样做编程/•预计将在2025年净收入的36.2%之间下降到2028年净收入的29.9%，这是由于通过HC重组、部门合并、通过软件提高效率的运营工程增强，并最大限度地减少咨询费用•预计将从2025年净收入的30.8%下降到2028年净收入的26.5%，这主要是由于销售团队重新调整销售以及调整销售佣金以激励直接音频和数字销售费用广告•预计将持平于净收入的2.5%构建•预计将保持相对持平，从2025年净收入的16.6%下降到2028年净收入的15.7%，原因是固定的一般和行政成本费用（如房地产）显着增加，略有下降，主要是由于持续的预算和支出纪律Trade & Other •预测的贸易费用在功能上抵消了贸易收入（转嫁）Corporate •预测将从2025年净收入的7.3%下降到2028年净收入的5.2%，主要是由于公司费用管理合理化在2025年净工作•天数销售和应付款项预测在未来基础上与历史水平一致资本自由现金流•资本支出假设基于管理层的市场水平和自下而上的资本支出预算，并与历史资本支出资本支出一致•公司的目标是每年约300万美元的资本支出，在未来基础上保密| 22

机密预测摘要损益复合年增长率FY2023A FY2024A FY2025E FY2026E FY2027E FY2028E‘23A-’25E‘25E-’28E（百万美元）总净收入：当地现货$ 130.7 $ 113.7 $ 100.3 $ 98.6 $ 98.4 $ 97.1（12.4%）（1.1%）全国现货32.93 0.327.22 3.32 1.52 0.4（9.0%）（9.1%）总即期净收入$ 163.6 $ 144.0 $ 127.6 $ 121.9 $ 119.9 $ 117.5（11.7%）（2.7%）%增长（12.0%）（11.4%）（4.4%）（1.7%）（2.0%）政治净收入0.71 3.9-5.3 0.11 2.1（100.0%）N/M网络净收入12.31 1.5 1 3.5$ 137.5 $ 146.8（11.8%）（2.0%）%增长（4.6%）（18.5%）（6.7%）（5.5%）6.7%数字净收入37.238.94 4.85 2.46 0.87 1.59.8% 16.8%（2）传统数字业务9.29.9 5.3---（23.9%）（100.0%）总数字净收入$ 46.4 $ 48.7 $ 50.2 $ 52.4 $ 60.8 $ 71.5 3.9% 12.5%总净收入$ 247.1 $ 240.3 $ 206.2 $ 198.0 $ 198.3 $ 218.2（8.7%）1.9%增长（2.8%）（14.2%）（4.0%）0.1% 10.1%站点运营费用：编程/工程费用$ 86.3 $ 81.0 $ 74.6 $ 64.2 $ 64.9 $ 65.3（7.0%）（4.3%）销售费用72.67一般和行政费用35.03 7.43 4.33 3.83 3.93 4.2（1.1%）（0.1%）（3）贸易和其他费用8.75.27.16.26.26.2（9.6%）（4.5%）总站运营费用$ 208.2 $ 201.8 $ 184.5 $ 163.9 $ 165.7 $ 169.1（5.9%）（2.9%）总站运营收入$ 38.9 $ 38.5 $ 21.7 $ 34.1 $ 32.6 $ 49.2（25.4%）31.4%公司管理费用（18.2）（17.3）（15.0）（10.7）（10.9）（11.3）（9.3%）（9.1%）遣散费0.5 3.7 2.9 0.0--137.6%（100.0%）其他调整0.8 0.9 3.4---101.6%（100.0%）调整后EBITDA $ 22.0 $ 25.8 $ 13.0 $ 23.0其他音频收入包括硬成本、人才费、贸易和其他收入。2.Legacy Digital业务包括单独的Digital、Guarantee和Outlaw收入。机密| 233。其他支出包括坏账、银行手续费、保险、物业税等。

机密本地现货收入预测（百万美元）$ 130.7 $ 113.7‘23A-’25E CAGR $ 100.3 $ 98.6 $ 98.4 $ 97.1（12.4%）‘25E-’28E CAGR（1.1%）2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 2028E评论•公司预计本地现货收入的下降已基本稳定o本地现货假设基于管理层的观点，即本地直接比代理渠道更具弹性o本地历来由代理渠道支撑，过去约3年表现不佳，而直接收入保持相对弹性——在25年第三季度，Beasley报告称，本地直接收入同比增长约3.5%，目前约占当地总收入的60% • Beasley将继续利用其与音频品牌无缝集成的可扩展数字业务，为广告商提供跨流媒体、程序化、品牌内容和影响者营销的全漏斗解决方案，将传统代理收入转化为已证明优于独立广播或数字o的捆绑产品。根据公司的经验，与单独的音频或数字相比，集成活动可以推动30% +更高的购买意图，并减少客户流失机密| 24注：反映净收入。

机密国家现货收入预测（百万美元）‘23A-’25E CAGR $ 32.9 $ 30.3 $ 27.2（9.0%）$ 23.3 $ 21.5 $ 20.4‘25E-’28E CAGR（9.1%）2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 2028E评论•国家代理疲软仍然是逆风，公司预计在整个预测期间将进一步下降o在25年第二季度，国家代理收入同比下降约12.1%（而地方代理收缩约24.7%）；在25年第三季度，国家代理（例如。Political）同比下降约16% •为了应对这些下降，Beasley仍然专注于保护高绩效的国家关系，同时将预算转移到更高增长的数字领域（例如O & O、流媒体、程序化），在这些领域，衡量和业绩可见度更强•通过利用其与全国广告商的联系，公司预计将继续实现从向数字转型的积极的收入和利润率混合转变，这代表着在更高增长领域获得更多市场份额的宝贵机会o Beasley的本地风格广告是这一转变的基础要素，因为它们在当地市场已建立了影响力和社区参与度，可用于增强这些综合数字解决方案对国家广告商的吸引力机密| 25注：反映净收入。

机密运营费用预测详情CAGR FY2023A FY2024A FY2025E FY2026E FY2027E FY2028E‘23A-25E’25E-28E（百万美元）运营费用1编程/工程费用$ 86.3 $ 81.0 $ 74.6 $ 64.2 $ 64.9 $ 65.3（7.0%）（4.3%）2销售费用72.67 2.66 3.45 4.355.357.8（6.6%）（3.0%）3广告费用5.55.65.45.55.5（3.9%）2.5% 4一般和行政费用35.03 7.43 4.33 3.83 3.93 4.2（1.1%）（0.1%）遣散费和贸易费用8.75.27.16.26.26.2（9.6%）（4.5%）总站运营费用$ 208.2 $ 201.8 $ 184.5 $77.5%公司间接费用（18.2）（17.3）（15.0）（10.7）（10.9）（11.3）（9.3%）（9.1%）5总费用$ 226.5 $ 219.0 $ 199.5 $ 174.7 $ 176.6 $ 180.3（6.1%）（3.3%）占净收入的百分比91.6% 91.2% 96.8% 88.2% 89.1% 82.6%备忘录：总净收入$ 247.1 $ 240.3 $ 206.2 $ 198.0 $ 198.3 $ 218.2（8.7%）1.9%评论12345 •编程/•销售费用•广告费用• G & A费用保持不变•公司费用工程费用从30.8%的下降在整个下降过程中保持相对平稳相对平稳，在整个预测中总净收入的复合年增长率为9.1%预测主要到期从2025年到2028年，由于2025年到2025年的4.3%到26.5%到持续的企业2028年的显着固定成本，这是由于2028年的收入增加作为基数和年度价格服务成本运营效率，Beasley受益于通货膨胀被整个HC重组中的储蓄合理化和RIF所抵消，积极的顶线混合转变从消除由于持续的软件许可、电话功能功能、进一步利用销售人员重新校准到线路和总体预算软件，以及最大限度地减少推动更高增长的TPP纪律咨询费用和O & O销售机密| 26

机密现金流量预测详情现金流量预测详情评论1 •营运资本调整假设FY2026E FY2027E FY2028E（百万美元）与历史水平一致，尽管随着公司解除延长的调整后，2026年的流出量增加。EBITDA 23.3美元21.6美元37.9美元应付账款遣散费（0.0）--2 •基于管理层其他收入和支出的资本支出预测（0.6）（0.6）（0.6）详细的近期预算并与历史水平一致。Beasley to remain 1营运资本调整：在支出方面受到纪律处分，瞄准ROI明确的项目：应收账款变化0.5 1.8（10.5）应付账款变化（9.0）（0.1）0.3 o~$ 2.2mm支出为夏洛特工程中心/工作室搬迁变更其他营运资金（0.5）（0.5）（0.5）项目预计将减少近约1mm的年度运营费用总营运资金调整（9.1）1.2（10.7）在2026年2资本支出（3.0）（3.0）（3.0）3 •所得税承担21%的有效税款3已支付的所得税（2.4）（2.4）（5.8）率，2026年从资产出售中支付的2mm递延所得税负债。无杠杆自由现金流8.2美元16.8美元17.8美元在收入增长和利息税盾减少的推动下，2028年的税收增加机密| 27注：分析不包括将使用手头现金就任何资本结构交易支付的专业费用。

2026E收入机会的机密概述PF年度成本可行性评论节省/效益•加强保留努力、批准账户管理、减少22mm的流失率和扩大音频/数字捆绑销售策略•改进销售漏斗纪律、数据驱动的潜在客户和新的广告商10mm美元的收购修正账户高管激励新广告主•新收购的广告商之间交叉销售10mm美元的捆绑产品的销售增加带来的额外收入贡献有利于数字•程序化货币化、自助式数字货币化6mm采用率和非销售数字渠道扩张的增长•有可能开展更多的竞争性比赛，重点是堕胎、政治内容2mm美元的跨，ETC Rights $ 50mm（+ 25%）of Identified Revenue Enhancement Initiatives Confidential | 28

3.交易概况机密| 29

最终交易条款关键条款▪公司向i）交付支持持有人可接受的1L票据的处理；ii）征求支持持有人可接受的ABL融资选择以及iii）根据此处规定的条款在特定日期提供高达公司普通股95%（受某些阈值限制）的无摩擦庭外成交额如果公司已向新的2L未偿还的PIK票据持有人返还85美分，则股权的交易成交额应为普通股的90%，普通股的85%，如果▪概述公司已向新的2L PIK票据持有人返还90美分以及80%的普通股如果公司已向新的2L PIK票据持有人退回95美分未偿还▪公司将筹集最多35mm美元的新资金优先担保ABL o指示性利率：S + 425% ABL o指示性期限：自交割日起3年▪所有其他条款和最终文件应在所有方面为支持持有人所接受▪1L票据持有人将从Fort Myers出售收益中按面值获得15.899毫米的还款▪$ 15mm剩余本金按现有条款未偿还11.000% 1L▪公司向支持持有人提供所有要约（书面及/或口头）及任何建议，收到后24小时内的条款清单或其他文件Notes▪所有条款和最终文件应在所有方面为支持持有人所接受▪兑换成条款如下的“新2L PIK票据”：o兑换比例：截至交割日未偿还的现有2L票据的50%，包括本金但没收所有未付利息，同意溢价o提前投标同意溢价：在交换要约的前10个工作日内进行交换的所有同意持有人均有权获得该等持有人现有2L票据所有到期未付利息的50%（“同意溢价”），作为额外的新2L PIK Notess o利率：10.0%丨PIK 丨PIK，在交易结束后6个月（即自发行日起的六个月应计假）开始累计o到期日：2027年12月31日；受限于2027年9月30日的弹簧到期日，如果公司在该日期没有具有约束力的资产出售或再融资（债务和股权）协议足以全额偿还新的2L PIK票据o转换日：2027年12月31日（或Springing到期日，如适用），所有未偿还的新的2L PIK票据应自动转换为公司95%的普通股；但如果公司已将85美分返还给新的2L PIK票据持有人，则此类转换应为90%的普通股，如果公司已向已发行的新2L PIK票据持有人返还90美分，则为普通股的85%；如果公司已向已发行的新2L PIK票据持有人返还95美分（“转股”）o董事会代表：在交割日，公司应任命一名由初始支持持有人推选的独立董事为该成员之一”）公司董事会（“首次董事会•交割后9个月，支持持有人可自行选择，向公司提供3名潜在董事会候选人名单，公司必须迅速从名单中选出一名候选人任命为董事会成员（“后续董事会成员”）9.200% 2L •如果初始董事会成员辞职，支持持有人应拥有任命替代独立董事的唯一权力注•如果后续董事会成员（或任何继任者）辞职，支持持有人应向公司提供3名潜在替代候选人名单，公司必须迅速从名单中选出一名候选人以替代辞职的后续董事会成员•为免生疑问，初始董事会成员和后续董事会成员席位，包括其替代席位，在任何时候都只应由一名独立董事填补▪战略替代委员会：在交割日，公司董事会将组建一个四人战略替代委员会，并任命初始董事会成员，Caroline Beasley，和Michael Fiorile作为三名此类委员会成员o第四个席位最初将空缺。如果后续董事会成员被任命为董事会成员，该后续董事会成员应被任命为战略替代委员会的空缺席位o战略替代委员会应被授予探索、进入和完成任何战略替代交易的唯一和专属权力和权力，但须受到特拉华州法律和FCC法规的限制。如果战略替代方案委员会的投票结果为2比2，则该决定将提交全体董事会投票▪其他治理：o任何破产或类似程序，包括但不限于 公司的任何破产申请必须得到初始董事会成员的授权机密| o初始董事会成员或后续董事会成员的任何罢免、更换或类似行动，未经支持持有人同意，应触发30 Springing到期对价

保密最终交易条款（续）关键条款▪保持公司现有的经济利益在接近▪在发生权益转换时，新的2L PIK票据持有人应自动获得按比例计算的95%的现有股权，现有现有现有股权持有人应保留5%的现有股权，但如果公司已向新的2L PIK票据持有人返还85美分未偿还，则新的2L PIK票据的按比例权益应为普通股的90%，如果公司已向已发行的新2L PIK票据持有人返还90美分，则为普通股的85%；如果公司已向已发行的新2L PIK票据持有人返还95美分，则为普通股的80%▪100%，可在支持持有人的唯一和绝对酌情权下豁免Min。参与▪支付所有支持持有人顾问费和开支▪新的2L PIK票据应以公司的所有资产作为担保，包括任何当前设押或未设押的财产，包括上述任何一项的所有经济权益和价值，但ABL融资（为免生疑问，该融资仅在ABL优先抵押品（应收款及其收益）上具有优先地位，在所有非ABL优先抵押品上具有优先地位）和最终文件中约定的任何其他合理例外情况除外，在每种情况下，支持支持持有人可接受▪新的2L PIK Notes Indenture中的负面契约：没有非普通课程容量，但业务运营所需的合理例外情况和最终文件中约定的其他例外情况除外，在每种情况下，支持持有人可以接受▪新的2L PIK票据契约中的责任管理保护：支持持有人可以接受的责任管理保护，包括为免生疑问而采用的全方位LME阻滞剂▪现有2L票据的持有人参与新的2L PIK票据交换，应根据支持条件/其他持有人可接受的条款提供退出同意书，包括修订书，除其他外，现有2L票据契约中的剥离抵押品和/或契约▪公司与同意2L票据持有人订立支持协议及临时经营契诺▪交易的税务结构和实施应具有税收效率，并为公司和支持持有人相互接受▪支持持有人可接受的勤勉满足▪Gibson Dunn将确定任何其他先决条件支持持有人惯常或以其他方式要求的▪在偿还1L票据和任何所需偿还ABL融资（应仅作为ABL优先抵押品）后，任何和所有资产出售的所有所得款项净额的100%（视需要）将用于立即偿还新的2L无再投资权的PIK票据；与资产出售条款相关的所有定义，包括但不限于“所得款项净额”的定义，应为支持持有人所接受▪1L票据和新的2L PIK票据受托人应就支持持有人可接受的形式和实质内容（包括为免生疑问（其中包括）新的2L PIKNotes受托人应控制补救措施）订立债权人间协议保密| 31