活动日期/时间：2025年8月7日/晚上9：00 UTC

企业参与者

 

会议召集与会者

 

演示文稿

接线员

下午好，欢迎您参加Diodes Incorporated 2025年第二季度财务业绩电话会议。（操作员说明）提醒一下，本次电话会议将于今天（2025年8月7日，星期四）进行录音。

我现在想把电话转给谢尔顿集团投资者关系部的Leanne Sievers。Leanne，请继续。

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Leanne Sievers Shelton Group-投资者关系

下午好，欢迎参加Diodes 2025年第二季度财务业绩电话会议。我是Diodes投资者关系公司谢尔顿集团总裁Leanne Sievers。今天加入我们的有Diodes总裁兼首席执行官Gary Yu；首席财务官Brett Whitmire；全球销售和营销高级副总裁Emily Yang；投资者关系总监Gurmeet Dhaliwal。

我想提醒我们的听众，今天公布的结果是初步的，因为它们取决于公司最终确定其结束程序和公司独立注册公共会计师事务所的惯常季度审查。因此，这些业绩未经审计，可能会进行修订，直到该公司提交截至2025年6月30日的季度的10-Q表格。

此外，管理层准备好的评论包含前瞻性陈述，这些陈述受到风险和不确定性的影响。管理层可能会针对您的问题做出额外的前瞻性陈述。因此，该公司要求保护1995年《私人证券诉讼改革法案》中所载的前瞻性陈述的安全港。

实际结果可能与今天讨论的不同。因此，我们建议您更详细地讨论该公司向美国证券交易委员会提交的文件中的风险和不确定性，包括表格10-K和10-Q。

此外，对公司未来业绩的任何预测均代表管理层截至今天，即2025年8月7日的估计。由于市场条件可能会发生变化，也可能不会发生变化，所以Diodes不承担在未来更新这些预测的义务，但适用法律要求的范围除外。

此外，该公司在此次电话会议上发布的新闻稿和管理层声明将包括以GAAP和非GAAP条款讨论某些措施和财务信息。该公司新闻稿中包括GAAP与非GAAP项目的定义和对账，其中提供了更多细节。

此外，在本次电话会议期间的公司新闻稿和管理层声明中，我们将归属于普通股股东的净利润称为GAAP净利润。对于此时无法收听电话全程的朋友，我们将在Diodes网站www.diodes.com的投资者关系栏目通过网络直播方式提供90天的录音。

现在，我将把电话转给Diodes的总裁兼首席执行官Gary Yu。加里，请继续。

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Gary Yu Diodes Inc-总裁兼首席执行官

欢迎大家，感谢您参加今天的电话会议。正如我们今天早些时候在新闻稿中宣布的那样，我们上述预期的收入结果代表了我们连续第三个季度的同比增长，表明市场状况和需求正在持续改善。

所有地区的产品销售额均环比增长，亚洲地区实现两位数增长。季度需求增加也促使渠道库存进一步减少，渠道和内部库存天数均下降。

虽然我们继续看到更广泛市场复苏的积极迹象，但我们的消费者终端市场在本季度经历了最强劲的增长，这导致产品组合不太有利，加上我们利润率较高的汽车和工业市场在总收入中的百分比实际上保持持平。

此外，渠道库存消耗继续限制我们制造设施的装载量增加，导致卸载成本也是毛利率扩张的逆风。即使考虑到这些动态，由于我们继续密切管理费用，我们继续增加毛利润美元，并实现了近70%的非GAAP盈利连续增长。

展望第三季度，我们预计将延续强劲的增长势头，预计收入将环比增长7%，中期同比增长12%，主要受亚洲对人工智能相关计算应用的强劲需求以及中国电动汽车市场需求增加的推动。

有了这个，现在让我把电话转给布雷特，更详细地讨论我们2025年第二季度的财务业绩以及我们第三季度的指导。

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Brett Whitmire Diodes Inc-首席财务官

谢谢，加里，大家下午好。2025年第二季度营收为3.662亿美元，比2024年第二季度的3.198亿美元增长14%，比2025年第一季度的3.321亿美元增长10%。第二季度毛利润为1.153亿美元，占收入的31.5%，而去年同期为1.074亿美元，占收入的33.6%，上一季度为1.047亿美元，占收入的31.5%。

第二季度GAAP运营费用为1.059亿美元，占收入的28.9%，按非GAAP计算，为9980万美元，占收入的27.3%，其中不包括580万美元的收购相关无形资产费用摊销。相比之下，2024年第二季度GAAP运营费用为1.037亿美元，占营收的32.4%，上一季度为1.034亿美元，占营收的31.1%。

上一季度非美国通用会计准则运营支出为9710万美元，占营收的29.3%。本季度其他收入总额约为4380万美元，包括2960万美元的投资未实现收益、1370万美元的处置子公司收益、700万美元的利息收入、40万美元的其他收入、640万美元的外汇损失和50万美元的利息支出。

2025年第二季度税前和非控股权益前收入为5320万美元，上年同期收入为1280万美元，上一季度亏损280万美元。谈到所得税，我们第二季度的有效所得税率约为17%。我们继续预计全年税率约为18%，正负3%。

第二季度GAAP净收入为4610万美元或稀释后每股收益0.99美元，而去年同期的净收入为800万美元或稀释后每股收益0.17美元，上季度的净亏损为440万美元或稀释后每股收益0.10美元。用于计算2025年第二季度GAAP每股收益的股票数量为4650万股。

第二季度非美国通用会计准则调整后的净收入为1500万美元，合稀释后每股收益0.32美元，其中不包括税后净额、2340万美元的投资价值调整非现金未实现按市值计价收益、1270万美元的处置子公司收益以及480万美元的收购相关无形资产成本。

相比之下，2024年第二季度非美国通用会计准则调整后的净收入为1540万美元或每股摊薄收益0.33美元，上一季度为880万美元或每股摊薄收益0.19美元。不计入第二季度460万美元的非现金股权激励费用（税后净额），GAAP净收入和非GAAP调整后净收入每股将增加0.10美元。

第二季度EBITDA为8450万美元，占收入的23.1%，而去年同期为4110万美元，占收入的12.8%，上一季度为2620万美元，占收入的7.9%。我们在收益发布中包含了GAAP净收入与非GAAP调整后净收入和GAAP净收入与EBITDA的对账，其中提供了更多细节。

第二季度运营提供的现金流为4150万美元。自由现金流为2110万美元，其中包括2040万美元的资本支出。净现金流为负1820万美元，其中包括来自股权投资增加的约4920万美元和用于股票回购计划的1000万美元。

转向资产负债表，二季度末，现金、现金等价物、受限制现金，加上短期投资总计约3.33亿美元。营运资金约为8.71亿美元。包括长期和短期在内的总债务约为5400万美元。库存方面，二季度末，总库存天数约为173天，上季度为187天，环比下降约14天。

成品好库存天数为71，较上季度的80减少9天。库存美元总额比上一季度增加1170万美元，达到4.827亿美元，其中在制品增加970万美元，原材料增加910万美元，制成品减少710万美元。第二季度以现金为基础的资本支出为2040万美元，占收入的5.6%，处于我们占收入5%至9%的目标范围的低端。

现在转向我们的展望：对于2025年第三季度，我们预计收入将增加至约3.92亿美元，正负3%，这意味着在中点上比去年同期增长12%，这将是连续第四个季度同比增长。GAAP毛利率预计为31.6%，正负1%。

非美国通用会计准则运营费用，即根据收购相关无形资产摊销调整后的美国通用会计准则运营费用，预计约为收入的26%，正负1%。我们预计净利息收入约为100万美元。

我们的所得税率预计为18%，正负3%。而用于计算第三季度EPS的股票预计约为4650万。不包括在这些非GAAP估计中的是先前收购的税后摊销480万美元。

话虽如此，我现在把电话转给Emily Yang。

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Emily YangDiodes Inc-高级副总裁-全球销售和市场营销

谢谢你，布雷特，下午好。本季度收入环比增长10.3%，高于我们指引的高端，主要受亚洲强劲需求的推动，尤其是与人工智能相关的计算和新项目的消费者产能提升。

我们的全球POS在所有地区都有增长，其中亚洲有两位数的增长。而且我们的渠道库存在本季度再次减少，无论是美元还是周。我们还看到这一势头延续到第三季度，开局积压强劲。在第二季度，我们进一步扩展了我们的新产品计划，推出了超过100个新的零件编号，其中超过50%是汽车零件。

从第二季度的全球销售额来看，亚洲占收入的78%，欧洲占12%，北美占10%。在我们的终端市场方面，Diodes产品收入中工业占23%，汽车占19%，计算占26%，消费占18%，通信占14%。

本季度，我们的汽车-工业市场合计增长42%。我们开始看到这个市场的需求逐步改善的迹象。但仍有一些渠道库存需要解决。现在让我更详细地回顾一下终端市场。

从汽车市场开始，在本季度，我们继续看到改善，尽管正如我所提到的，一些客户继续存在库存消化。随着我们进入第三季度，我们也开始看到中国电动汽车市场的需求和实力不断增长。

中国的汽车制造商越来越注重车内体验，拥有ADAS、信息娱乐、智能座舱、远程信息处理和照明等更多功能，这推动了对Diodes产品的需求以及我们每辆车的内容。

具体到第二季度，我们看到我们的USB Type-C ReDrivers、ReTimers、开关和主动式横杆复印机的采用和增长越来越多，同时在后座娱乐和智能座舱应用中获得了TVS和ESD保护设备的新设计胜利。

我们还收到了对电子控制单元系统中过流保护开关的稳固需求，并且还在为车载显示器和配电单元应用中的保护装置获得设计赢得势头。

我们还看到，我们符合汽车标准的DC-to-DC设备、LDO、理想二极管控制器以及我们用于ADAS、远程信息处理和信息娱乐系统的SBR产品在设计方面的需求强劲。此外，Diodes的LED控制器正在ADAS前照明应用中赢得设计。我们的线性LED驱动器在后排外部照明和EV汽车充电指示灯应用中赢得了设计。

同样在本季度，我们通过推出用于DC-DC电池管理系统的LV MOSFET、直流无刷电机、80伏和100伏TOLT产品以及1,700伏和1,200伏碳化硅MOSFET，增加了多个新产品。

转向工业市场，尽管库存情况在好转，但部分客户仍在经历调整。我们预计这将再持续一两个季度。从需求角度来看，我们看到人工智能机器人、医疗和自动化等应用的良好复苏和强劲势头。

在本季度，我们在储能系统中的碳化硅肖特基势垒Diodes和光电耦合器，以及在用于快速充电基础设施的EV充电平台中的碳化硅MOSFET继续获得强大的设计牵引力。我们还获得了用于直流风扇、以太网供电以及工业电源领域适配器应用中的肖特基屏障Diodes、丁苯橡胶和齐纳二极管的新设计。

同样在本季度，我们的宽VIN LDO收到了来自风扇、电动工具和电子电表应用的强劲需求，而我们的多通道LED驱动器在标牌应用方面也有所增加。我们还看到SBR产品在电信、台式PC和自服务器交换模式电源的电源应用中的牵引力，我们的保护装置正在电池管理系统中赢得设计。

在计算市场，亮点继续是人工智能相关应用的强劲需求势头。随着当前的芯片组更新周期，我们看到了越来越多的机会和强劲的份额增长。我们的PCI Express 3.0分组交换机在AI应用领域势头领先，但也正在从AI服务器扩展到工业和安全等其他应用领域。

事实上，我们有来自所有地区各种应用程序的分组交换机的多个设计项目，这应该会推动我们产品的进一步增长。同样在本季度，我们看到HDMI、DisplayPort、USB C ReDrivers、Crossbar Muxes-Switches以及带有电平移位器的时钟缓冲区在工作站、游戏、笔记本/台式机、扩展坞、显示器和迷你PC等各种计算应用程序中的应用有所增加。

在产品介绍方面，我们介绍了在服务器和数据中心应用中势头强劲的PCI Express 6.0 ReDriver、时钟缓冲区、时钟多路复用器等几款新产品。高速数据处理需求近年来显著提升。并且Diodes处于有利地位，可以通过我们扩大的产品组合获得越来越多的份额。例如，我们的SBR产品为高速数据应用提供了出色的浪涌保护，以及我们在服务器和数据中心应用中的40伏升压控制器和DC-DC降压转换器。

在消费市场，收入增长是我们终端市场中最强劲的，主要是由于客户增加了可穿戴设备、音频、充电、相机、游戏机和个人护理等应用的新设计，以及整体市场份额的增长。

在第二季度，我们看到我们的MIPI D-PHY ReDrivers在机器人、无人机、混合现实和游戏机应用中的嵌入式MMC开关中迅速得到采用，而限流电源开关则看到了来自物理接口电源端口的强劲需求，例如USB和HDMI。

同样在消费市场，我们的LED驱动器和功率因数校正LED控制器在物联网设备和个人护理设备方面有多个设计胜利。我们还通过音频产品在健康监测器和追踪器等消费应用领域实现了稳健增长。我们的小型信号二极管以及齐纳二极管出现强劲增长，同时我们的保护产品和LDO正在被设计成平板电脑和智能手表。

最后，在通信市场，我们的授时产品在交换机和路由器网络细分领域的AI和物联网应用的推动下实现了增长，而我们的超低抖动晶体振荡器系列在数据中心、AI服务器和网络应用的智能网络接口卡中占据主导地位。我们的5伏高PSRR LDO看到了来自摄像头联网应用的稳健需求。

总之，我们对业务的稳健势头感到非常满意，因为我们继续看到整个终端市场的市场状况和需求不断改善。随着需求继续推动利用率提高和库存消化延伸到整个汽车-工业市场，特别是，我们处于非常有利的位置，拥有更广泛的产品组合和不断增加的设计胜利，以推动持续增长和未来的利润率扩张。

有了这个，我们现在开始提问。接线员？

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问答

接线员

（操作员说明）David Williams，Benchmark。

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David Williams Benchmark Company LLC-股票分析师

嘿，大家下午好，祝贺这里取得真正强劲的成绩。很高兴看到。

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Brett Whitmire Diodes Inc-首席财务官

谢谢你，大卫。

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David Williams Benchmark Company LLC-股票分析师

是的。所以也许，首先，只是想想地理驱动因素，亚洲显然对你们所有人都做得更好。听起来这是更多的设计和更多的需求进来。

但我想，你如何分析其中有多少可能与关税驱动的拉入有关，我们从几乎所有报告本财报季的公司那里都听到了这一点？假设部分需求与此相关是否公平？或者你觉得你能够将其隔离开来，也许这不是推动部分需求的原因？

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Emily YangDiodes Inc-高级副总裁-全球销售和市场营销

嗨，大卫。这是艾米丽。我认为我们所看到的，关税拉动总体上真的很小，无关紧要，对吗？我们所看到的确实是由强劲的需求和市场份额的增长，以及一些新设计和新程序的增加所推动的。

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David Williams Benchmark Company LLC-股票分析师

所以你觉得很舒服，这真的是一种自我导向，与关税拉入并没有真正的关系。这样公平吗？

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Emily YangDiodes Inc-高级副总裁-全球销售和市场营销

公平，是的。

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David Williams Benchmark Company LLC-股票分析师

好的。好吧。很好。然后当你思考还有多少消化时，你谈到了在Automotive中剩余的口袋。但你如何看待那里剩下的东西？

我知道这有点取决于你们的代工厂。但就像从地理上说，有没有一种方法来思考库存水平，其中仍有过剩需要消化？

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Emily YangDiodes Inc-高级副总裁-全球销售和市场营销

是啊。我认为总的来说，你是绝对正确的。很多都是由主机厂推动的。我们在市场上看到的仍然是动态的。客户之间、程序之间、部分之间差异很大，对吧？所以很难划清界限，比如说，一切都是平等的。

但总而言之，我们实际上看到了很大的改善。因此，如果我们看看汽车，即使我们保持了19%的季度环比占产品收入的百分比，如果我比较实际的一年一年，我们实际上增长了约23.5%。我相信这可以给你一个强有力的迹象，即尽管我们仍有一些库存消化正在经历，但市场总体上正在改善。

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David Williams Benchmark Company LLC-股票分析师

很好。还有最后一个，如果我可以在这里的话。Just kind of thinking about your new products，we should how consider maybe the difference on margin opportunity maybe over some products that you are replacing？而且我知道你们有很多新产品即将推出，这确实是利润率的一大推动力。但是，有没有好的方法来思考这种差异可能是什么？谢谢你。

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Emily YangDiodes Inc-高级副总裁-全球销售和市场营销

是的。那么，让我来解决这个问题。因此，一段时间以来，产品组合改进计划一直是Diodes的关键关注点。一般来说，当产品-他们通常有一个生产周期。

越新的产品--新发布的产品通常会提供一些额外的特性和功能，而客户实际上愿意为这些功能和功能支付更多的溢价。而且很多时候，也可以是成本的改善，更小的二极管，更好的封装之类的东西，对吧？所以这通常是新产品的行为。

所以对于我们的产品，如果我们卖这个超过像15,20年，每年，有一个价格降级。所以很多时间在生产周期的末端，成本在末端是比较贵的吧？所以这就是为什么我们推很多新产品介绍，不仅是为了获得额外的市场，也是为了通过提供更多的功能和特性来改善整体的成本结构，基本上是给客户一个增值。

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David Williams Benchmark Company LLC-股票分析师

谢谢你。

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接线员

（操作员说明）特里斯坦-格拉，贝尔德。

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Tristan Gerra Robert W. Baird & Co Inc-分析师

嗨，下午好。你谈到AI是一名司机。假设其中很多是你的PCIE分组交换机是否公平？有什么方法可以量化它现在代表数据中心收入的百分比？还有，我们应该期待什么类型的增长？

而且我想你过去已经描述过，它不仅仅是AI数据中心，它也将是通用数据中心。那么这个机会的百分比是多少？

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Emily YangDiodes Inc-高级副总裁-全球销售和市场营销

嗨，特里斯坦。这是艾米丽。是啊。所以AI在超大规模上相关的一些设计，分组交换肯定是产品之一，但也有很多其他AI相关的产品，我们正在向市场销售。当我们看AI的时候，它其实是一个完整的生态系统，不仅仅是在服务器上，还有DDU。有不同的单位，与系统一起附加，对吗？

所以我们真的没有可以分享的百分比。但我认为，就像我之前提到的那样，我们实际上正在将其扩展到不仅仅是AI服务器。实际上有很多工业和安全相关的东西。我们开始在所有地区看到多种设计。这就是我提到的原因，这将继续为我们在未来几个季度带来很大的动力。

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Gary Yu Diodes Inc-总裁兼首席执行官

对。还有，特里斯坦，我想在这上面多加点颜色。当你谈到PCIE时，PCIE只是我们向AI相关应用推广的英雄产品之一。然而，正如我们不断提到的系统解决方案或整体解决方案，它确实是我们想要尝试的。

所以如果我们在一个细分领域有一两个英雄产品，我很想带上我们先进的模拟、混合信号，还有其他[离散]组件一起缝制。所以这只会在这一台设备上创造更多价值。

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Tristan Gerra Robert W. Baird & Co Inc-分析师

好的。谢谢你。这很有用。然后我们看到至少有一家大公司的同行，分析师同行，开始提高定价。那我该怎么看呢？因为我的意思是，我们显然处于产能过剩的环境中。

我认为，很明显，你的定位将是获得份额。但我想了解一下你对原材料成本上涨的感觉，对定价的影响，因为——以及你对今年剩余时间的预期是什么？因为它确实对企业如何管理库存产生了影响。

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Emily YangDiodes Inc-高级副总裁-全球销售和市场营销

是的，特里斯坦。我们肯定也看了新闻。所以我们正在做的是我们正在非常密切地监测局势。就像我之前提到的，每当我的任何同行做出战略决策-价格上涨，存在一定的市场-它总是为Diodes整体与客户合作创造机会。

上一次涨价的时候，新冠疫情的时候，我也公开谈过。我们对企业的看法，其实是和客户长期的关系。比短期利益重要多了吧？所以我们想继续与客户合作，做他们长期的强大供应商。因此，伙伴关系是我们整体的一个关键焦点，我们没有改变我们的战略。

所以我们想利用这类机会，继续扩大我们的印刷阵地，继续将关系发展到更深层次，继续扩大我们的整体设计----设计------------------------------------------------------------因此，这将是我们的重点，也是我们向前发展的战略。

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Tristan Gerra Robert W. Baird & Co Inc-分析师

再次感谢。然后是最后一个简短的问题，如果可以的话。在模拟迁移回内部容量的客户资质方面，我们还在看明年上半年吗？这种从外包转向的时机是什么？

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Gary Yu Diodes Inc-总裁兼首席执行官

是的。正如我多次提到的，Tristan，我们正在主动将我们的产品和工艺合格地纳入我们内部的晶圆厂，对吗？正如我所提到的，进展，到目前为止进展非常顺利。我们看到相当多的关键客户已经在研究我们的PCN要求，并正在研究这个问题，看看我们是否可以继续通过我们内部的晶圆厂晶圆设施来支持它。

再说一次，这是来自Diodes的一个非常重要的信息。我真的想在这里向大家强调的是，我们真的想让我们内部的晶圆厂获得资格，以抵消我们的晶圆服务协议带来的逆风，即未来需求放缓的那种情况。因此，我们确实也看到了这方面的良好进展。

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Tristan Gerra Robert W. Baird & Co Inc-分析师

太好了。谢谢你。

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接线员

（操作员说明）David Williams，Benchmark。

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David Williams Benchmark Company LLC-股票分析师

谢谢让我问后续。真的，就想说，Gary，恭喜CEO官宣在那里命名。很高兴见到你（多位发言者）

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Gary Yu Diodes Inc-总裁兼首席执行官

谢谢，大卫。真的很感激。

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David Williams Benchmark Company LLC-股票分析师

其中一些（多位发言人）上个季度的收益。我想确定并把它挤进去。但当我有你，另一个快速的问题，也许布雷特或艾米丽或谁。但是关于利用率，有没有-你能告诉我们你的利用率今天运行在哪里，可能对利润率方面的混合影响是什么？

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Gary Yu Diodes Inc-总裁兼首席执行官

嗯，实际上，利用率非常--真的从不同的晶圆厂，甚至从不同的产品线变化，对吗？所以一些产品线，高端产品线，那保持非常强劲。利用率真的很好。但是，特别是，对于那些像（听不清的）商品产品，我们有点有意地试图摆脱这种情况，所以这种产能的利用率有点低。好的。

我还不能给你确切利用的细节。但我们现在所做的过去几个季度，我们继续巩固或迁移低成本商品闲置产能，以支持高端市场--我们的高端市场和高客户需求的那种要求。

因此，再次，随着我们的混合制造战略，正如我之前回答的问题，我们继续将我们的外部，好吧，产品和流程加载到内部。而且我们在做资质流程，甚至还给关键客户发了PCN在a

不同的部分。而到目前为止，进展真的很好。所以我可以向你保证，在未来，我们的加载还会继续增长，好吧，有这样的策略。我们真的很想这样做。

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Emily YangDiodes Inc-高级副总裁-全球销售和市场营销

是啊。所以我认为最重要的是，我们在第二节确实取得了非常好的成绩。我们还为第三季度指引了高于季节性的增长。当营收不断增加的时候，当然有POS增长的支撑，我们其实也会不断的把卸载成本降到最低，对吧？

我认为最重要的是，我们也在推动利润率改善的一件事是从这个角度继续推动产品组合的主动改善。Auto-Industrial仍将是我们的重点，我们希望继续推动增长。新产品的介绍，我们前面谈了一点，将是我们整体的另一个重点。

一些好的产品，比如Pericom事业部产品家族，会继续成为重点，对吗？因此，我认为结合Gary刚刚提到的内容，再加上持续的成本下降驱动的制造效率，我们实际上有信心，你们实际上也将开始看到一些利润率的改善。所以即使你没有问它，我想确保我把它放在那里，因为我认为这真的是你想问的真正问题。

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Gary Yu Diodes Inc-总裁兼首席执行官

对。

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David Williams Benchmark Company LLC-股票分析师

是啊。不，很好。非常感谢那里的颜色，再次祝贺执行。继续做好工作。

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Emily YangDiodes Inc-高级副总裁-全球销售和市场营销

谢谢你。

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Gary Yu Diodes Inc-总裁兼首席执行官

谢谢你，大卫。

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接线员

我们的问答环节到此结束。我想把会议转回给Gary Yu做任何闭幕词。

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Gary Yu Diodes Inc-总裁兼首席执行官

谢谢大家参加今天的电话会议。我们期待着在下个季度的电话会议上报告我们的进展。

接线员，您现在可以断开连接了。

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接线员

大会现已闭幕。感谢您参加今天的宣讲会。您现在可以断开连接了。

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