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立即发布
BRC集团控股公司公布了2025年第四季度及全年的财务业绩报告。
2025年第四季度的净利润为8,480万美元，可供普通股股东分享。
2025年第四季度的调整后EBITDA为1.042亿美元
2025年全年，普通股东的净收益为2.994亿美元。
2025全年调整后的EBITDA为2.311亿美元
洛杉矶，2026年3月31日BRC集团控股公司（纳斯达克股票代码：RILY）今天宣布已提交2025年12月31日结束的第三期和第十二期的年度报告。该集团是一家多元化的控股公司。
2025年第四季度及全年重要数据概述
•2025年第四季度的强劲业绩以及全年的财务表现，主要得益于投资增值、战略性资产处置以及各业务板块的出色表现。同时，公司还实现了资产负债表和运营平台的全面优化。
•通过交换高级债券、赎回高级债券、偿还定期贷款以及其他债务削减措施，总债务显著减少，从3.466亿美元降至14.3亿美元。
•净债务(5)在2025年第四季度，该数值减少了7,590万美元；在整个2025年度内则减少了4.367亿美元。截至2025年12月31日，其价值降至6.27亿美元。这一下降主要得益于资产出售、投资增值以及高级债券置换等因素的作用。
•全年内完成了多项战略性和运营性目标，其中包括出售GlassRatner和Atlantic Coast Recycling公司。这些出售所得的资金被用于减少债务和支持后续业务运营。
•于六月成功任命了新的财务总监，并于九月任命了独立审计师。同时，确保所有符合美国证券交易委员会要求的财务报告文件得到及时更新，在2025年11月至2026年1月期间共提交了三份2025年度的季度报告。在2026年1月，公司再次达到了纳斯达克关于定期报告提交的要求。
•2025年第四季度及全年的业绩预期与2026年1月29日发布的、并于2026年3月17日更新的预估数据一致或超出预估范围。这些预估数据与实际财务业绩的对比情况汇总在“初步预估与实际财务业绩对比表”中。
BRCGH的董事长兼联合首席执行官布莱恩特·莱利评论说：“2025年第四季度以及全年的财务业绩均表现优异，这得益于我们旗下各运营公司及投资资产的共同努力。资本市场和金融服务业务在2025年上半年面临严峻的市场环境时依然表现出色，成功克服了各种挑战。通信业务集团（Lingo、magicJack、Marconi Wireless和UOL）的业绩也超出了预期，带来了高质量的收益和稳定的现金流。此外，随着2026年基本面的改善，我们的投资组合也实现了显著的增长。”
在展望2026年时，Riley补充说：我们即将进入2026年，这是一个绝佳的机会，可以扩大我们的服务能力，提升各业务领域的盈利能力，增加投资组合的价值，降低企业成本，并继续减少债务负担。我们拥有丰富的针对中型企业和小盘股市场的经验和能力，能够提供复杂的、专业化的融资解决方案，为公司提供咨询服务，并收购其他企业。随着2025年诸多运营方面的困扰得到解决，我们将能够充分利用市场机会，同时推动整个企业的效率提升。
随着我们即将迎来自己的30岁生日……那个在过去的一年里，我们想对我们的团队表示祝贺，感谢他们所取得的优异成绩。我们希望继续发挥他们的灵活性和决心，更好地服务于我们的客户和股东们。
BRC集团控股公司 | www.brcgh.com
BRC 2025年第四季度及全年的财务业绩摘要
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三个月期，截至12月31日
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截至12月31日的十二个月份
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（金额以千为单位，股票相关数据除外）
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2025年
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2024年
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2025年
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2024年
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可供普通股东分配的净收入（或亏损）
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$
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84,821
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$
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877
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$
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299,355
|
$
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(772,334)
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每普通股的基本收入（或亏损）
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$
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2.77
|
$
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0.02
|
$
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9.80
|
$
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(25.46)
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每普通股稀释后的收入（或亏损）
|
$
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2.77
|
$
|
0.02
|
$
|
9.80
|
$
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(25.46)
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三个月期，截至12月31日
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截至12月31日的十二个月份
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（以千为单位表示的美元金额）
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2025年
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2024年
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2025年
|
2024年
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|||||||||||||||||||||||||
|
营业收入(1)
|
$
|
224,673
|
$
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255,940
|
$
|
890,833
|
$
|
1,150,226
|
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|
投资收益（损失）(2)
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53,690
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(77,358)
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76,766
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(403,805)
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|
总收入
|
$
|
278,363
|
$
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178,582
|
$
|
967,599
|
$
|
746,421
|
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|
总调整后EBITDA(3)
|
$
|
104,213
|
$
|
(113,838)
|
$
|
231,115
|
$
|
(568,292)
|
|||||||||||||||||||||
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经调整后的息税折旧摊销前利润(4)
|
$
|
20,473
|
$
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15,210
|
$
|
112,088
|
$
|
100,903
|
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•在2025年第四季度，普通股东的净收益为8,480万美元，而2024年第四季度这一数值仅为90万美元。在整个2025年度，普通股东的净收益达到了2.994亿美元，而2024年全年则出现了7,723万美元的净亏损。与去年同期相比，2025年度的净收益增加主要得益于资产增值、业务出售或剥离带来的收益、高级票据交换所产生的收益，以及运营成本的降低。
•2025年第四季度的收入达到了2.784亿美元，相较于2024年第四季度的1.786亿美元有所增长。全年总收入则达到了9.676亿美元，高于2024年全年7.464亿美元的收入水平。2025年全年收入的增长主要得益于投资价值的提升。
•调整后的息税折旧摊销前利润(3)在2025年第四季度，该数值为1.042亿美元，高于2024年第四季度的1.138亿美元。全年累计的调整后EBITDA为2.311亿美元，高于2024年全年累计的5.683亿美元。
•经调整后的息税折旧摊销前利润(4)在2025年第四季度，该数值为2.05亿美元，较2024年第四季度的1.52亿美元有所上升。全年累计的调整后息税折旧摊销前利润达到1.121亿美元，高于2024年全年累计的1.009亿美元。
•总债务为14.3亿美元，其中净债务为……(5)在2025年12月31日时，净债务降至6.27亿美元，而2024年12月31日时这一数值分别为17.7亿美元和10.6亿美元。净债务的减少主要归因于资产出售、投资增值以及高级票据的交换。
•截至2025年12月31日，现金、现金等价物及受限现金总额为2.293亿美元，较2024年12月31日的2.473亿美元有所下降。
•所拥有的证券及其他投资金额为4.468亿美元，总投资额亦然。(6)截至2025年12月31日，该金额达到5.205亿美元，而去年同期分别为2.823亿美元和4.326亿美元。这一增长主要归因于公共资产价值的上升。
•2025年第四季度的基本每股收益和稀释后每股收益为2.77美元，而2024年第四季度这一数值仅为0.02美元。整个2025年度，基本每股收益和稀释后每股收益均为9.80美元，相比2024年度的亏损25.46美元有所改善。
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2025年第四季度及全年的财务业绩摘要：分部业务情况
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三个月期，截至12月31日
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截至12月31日的十二个月份
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（以千为单位表示的美元金额）
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2025年
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2024年
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2025年
|
2024年
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|
细分收入
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|
资本市场
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$
|
92,588
|
$
|
48,364
|
$
|
264,712
|
$
|
217,668
|
|||||||||||||||||||||
|
财富管理
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47,270
|
48,032
|
175,572
|
200,746
|
|||||||||||||||||||||||||
|
日常用语/基础语言知识
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42,998
|
41,878
|
164,148
|
195,886
|
|||||||||||||||||||||||||
|
MagicJack
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9,025
|
10,163
|
37,934
|
42,845
|
|||||||||||||||||||||||||
|
马可尼无线通讯技术
|
7,937
|
10,078
|
34,784
|
41,207
|
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|
UOL
|
3,008
|
3,769
|
13,145
|
15,133
|
|||||||||||||||||||||||||
|
消费品
|
49,186
|
49,858
|
181,540
|
202,597
|
|||||||||||||||||||||||||
|
Segment收入/亏损
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
资本市场
|
$
|
53,230
|
$
|
3,836
|
$
|
89,486
|
$
|
(18,783)
|
|||||||||||||||||||||
|
财富管理
|
7,651
|
2,303
|
15,246
|
6,430
|
|||||||||||||||||||||||||
|
日常用语/基础语言知识
|
3,846
|
1,379
|
13,136
|
326
|
|||||||||||||||||||||||||
|
MagicJack
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4,253
|
4,265
|
18,567
|
18,431
|
|||||||||||||||||||||||||
|
马可尼无线通讯技术
|
3,302
|
1,782
|
9,410
|
9,833
|
|||||||||||||||||||||||||
|
UOL
|
1,421
|
1,864
|
6,302
|
5,728
|
|||||||||||||||||||||||||
|
消费品
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(3,970)
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(16,145)
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(16,345)
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(52,367)
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•资本市场2025年第四季度的部门收入上升至9.26亿美元，高于2024年第四季度的4.84亿美元。部门收入在2025年第四季度达到5.32亿美元，高于2024年第四季度的380万美元。整个2025年度，部门收入上升至2.646亿美元，高于2024年度的2.177亿美元。部门收入在2025年全年也实现了增长，达到了8905万美元，而2024年全年则出现了180万美元的亏损。收入及部门收入的同比增长，主要得益于投资增值以及承保业务带来的更多收益。 在2025年上半年，核心的投资银行和咨询业务面临着严峻的市场环境挑战，相关业务的业绩有所下滑。不过，到了2025年下半年，随着整个行业的趋势好转，这些业务的表现逐渐改善。
•财富管理在2025年第四季度，该业务部门的收入降至4730万美元，而2024年第四季度这一数字为4800万美元。不过，该部门在2025年第四季度的收益却上升至770万美元，相比2024年第四季度的230万美元有了显著增长。在整个2025年度内，该业务部门的收入下降至1.756亿美元，而2024年全年这一数字为2.007亿美元。与此同时，该部门的收益也上升至1520万美元，相比2024年全年的640万美元有所提升。除了咨询和经纪服务带来的收入外，该部门还因结构化股权产品的收益以及 Carry Interest的增值而获得了收益。在2025年，该公司成功地将部分咨询业务出售给了Stifel，这成为导致收入下降的主要原因。尽管管理的资产数量减少，但通过成本削减和后台流程整合，该部门的盈利能力仍然有所提升。截至2025年12月31日，B. Riley Wealth管理的客户资产总额约为130亿美元。
•通信业务组（“CBG”）在2025年第四季度，Lingo、MagicJack、Marconi Wireless和UOL Reportable Segments的综合收入降至6,300万美元，低于2024年第四季度的6,590万美元。与此同时，CBG在2025年第四季度的综合收入上升至1,280万美元，高于2024年第四季度的930万美元。 2025年全年，CBG的收入降至2.5亿美元，而2024年全年则为2.951亿美元。总体而言，2025年全年CBG的收入达到4740万美元，高于2024全年的3430万美元。这一收入下降符合预期，公司高效的运营平台通过严格的成本管理措施，有效应对了财务上的负面影响。
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•消费者 产品在2025年第四季度，该业务部门的收入略微下降至4920万美元，而2024年第四季度的收入为4990万美元。与此同时，该业务部门的亏损额降至40万美元，而2024年第四季度的亏损额为1610万美元。在整个2025年度，该业务部门的收入降至1.815亿美元，而2024年全年则为2.026亿美元。该业务部门的亏损额则降至163万美元，而2024年全年亏损额为5240万美元。季度收入与去年持平，这表明市场状况正在趋于稳定。 库存水平及库存减少的情况已经趋于正常。
该公司原来的通信业务部门现已拆分为四个可报告的业务板块，这四个业务板块被统称为“通信业务集团”。而资本市场业务部门中的一些投资实体则被重新分类为不可报告的业务板块。这些实体现在被纳入了“企业及其他业务”这一类别中。
2025年第四季度及全年业绩电话会议
管理层将详细汇报公司的财务业绩及运营情况，随后会举行一次面向分析师和投资者的问答环节。
日期：2026年3月31日，星期二
时间：美国东部时间下午4:30（太平洋时间下午1:30）
请访问 https://evercall.co/oacc/83354 或登录公司的网站 ir.brcgh.com 下的“活动与演讲”栏目进行注册。录音文件将在2026年4月14日之前供大家回听。
关于BRC集团控股公司
BRC集团控股公司（纳斯达克代码：RILY）是一家多元化的控股企业，业务领域涵盖金融服务、通信行业以及零售业务，同时还从事股权、债务和风险资本的投资业务。我们的核心金融服务平台为小型企业和中型企业提供贯穿整个企业生命周期的定制解决方案。在银行业务方面，我们提供包括资本市场、销售、交易、研究、企业并购及重组等在内的全方位服务。在财富管理领域，我们提供包括经纪业务、投资管理、保险服务和税务筹划等在内的多种财富管理和财务规划服务。在通信业务方面，我们提供包括传统电话、移动电话、云电话服务、互联网和数据服务、安全解决方案以及电子邮件服务在内的各种消费者和企业级通信服务。在零售业务方面，我们提供移动计算配件和家居装饰产品。BRC集团通过在其核心金融服务平台内外进行投资，以创造股东价值。如需更多信息，请访问相关网站。www.brcgh.com
关于非GAAP财务指标使用的说明
本文中某些信息，包括营业收入、投资收益（损失）、调整后的EBITDA、调整后的营业收入、总投资以及净债务，可能被视为非GAAP财务指标。BRC集团控股公司认为，这些信息对投资者来说非常有用，因为它们有助于衡量公司的资本资源状况、业务的运营表现以及收入与现金流情况。具体来说：
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这些非GAAP财务指标包括：经纪人相关费用，以及上述总投资中的各项项目。这些指标通常属于按照通用会计原则进行计算和呈现的同类比较指标。此外，公司的管理层在评估公司的运营业绩、管理层的薪酬、资本状况及现金流时，会同时使用这些非GAAP财务指标与那些符合GAAP标准的财务指标进行综合分析。因此，不应孤立地看待这些非GAAP财务指标，也不应将其视为替代GAAP标准下所呈现的财务信息的方式。同时，公司报告中的非财务指标可能与其他公司报告的类似指标不可比。
脚注
有关这些非GAAP指标的更多详细信息，请参见“关于使用非GAAP财务指标的说明”。在本新闻稿的财务报表部分，提供了营业收入、调整后EBITDA、调整后的营业利润、总投资以及净债务与相应GAAP财务指标之间的对比数据。
(1)营业收入包括以下几项之和：(i) 服务收费；(ii) 贷款利息收入；(iii) 证券出借利息收入；(iv) 固定收益交易差价收益；(v) 与浮动利率交易相关的交易利润；以及(vi) 商品销售所得收入。
(2)投资收益（损失）指的是以下各项的总和：(i) 交易所得收益（损失）的净额；(ii) 贷款相关的公允价值调整额；以及由浮动利率交易产生的收益与损失之差。
(3)调整后的EBITDA包括了持续经营业务所产生的收益，减去利息、税款、折旧摊销费用、重组成本、基于股票的支付款项、债务注销所产生的损益、廉价收购所获得的收益、资产出售及业务整合所产生的收益、高级票据兑换所获得的收益、商誉及品牌名称的减值损失，以及与交易相关的一切费用。
(4)经调整后的EBITDA指标，是指扣除以下各项后的数值：(i) 交易损益；(ii) 固定收益与浮动利率交易之间的差额；(iii) 贷款相关的公允价值调整额；(iv) 投资中已实现与未实现的收益或损失，以及其它与投资相关的费用。
(5)净债务是指以下各项的总和：(a) 定期贷款，减去净现金及现金等价物；(b) 未偿还的高级债券，减去相关费用；(c) 循环信贷额度；(d) 未偿还的票据，减去以下项目：(i) 现金及现金等价物；(ii) 受限现金；(iii) 来自清算经纪人的款项，减去应支付给清算经纪人的款项；以及(iv) 总投资金额。
(6)“总投资”指以下各项的总和：(a) 证券及其他投资的净额，其中已出售但尚未购回的证券按公允价值计算予以扣除；(ii) 与持续经营业务相关的非控制性权益；(b) 应收贷款，扣除已出售的贷款份额后的公允价值；(c) 股权投资；以及(d) 计入预付费用及其他资产中的其他投资。
前瞻性声明
本新闻稿中的表述并非对历史事实的描述，而是属于1995年《私人证券诉讼改革法》所定义的前瞻性陈述。这些陈述基于管理层当前的预期和假设，但存在诸多风险和不确定性。如果这些风险或假设最终变为现实，或者证明是错误的，我们的业务表现、财务状况以及股票价格可能会受到显著负面影响。我们的前瞻性陈述包括但不限于关于我们减少债务的能力、对未来业务的预期、预期收入增长情况，以及投资组合价值的提升等方面的内容。您不应过分依赖这些前瞻性陈述，因为这些陈述仅基于当前可获得的信息，并仅适用于当前日期。公司没有义务更新这些前瞻性陈述，除非法律要求这样做。这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定因素以及其他因素，这些因素可能导致公司的业绩或成就与预期的结果大相径庭。实际的未来结果、业绩或成就可能会与历史结果或预期结果有很大差异，这种差异取决于多种因素，其中一些因素超出了公司的控制范围，包括但不仅限于公司不时向SEC提交的定期报告中提到的风险。
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“风险因素”以及“管理层对财务状况和运营成果的讨论与分析”（如适用）。这些因素需要被谨慎考虑，读者不应过度依赖此类前瞻性声明。
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BRC集团控股公司
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合并资产负债表
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（金额以千为单位，股份和面值除外）
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12月31日 2025年 |
12月31日 2024年 |
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|
资产
|
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|
资产：
|
|||||||||||
|
现金及现金等价物
|
$
|
226,601
|
$
|
146,852
|
|||||||
|
受限现金
|
2,676
|
100,475
|
|||||||||
|
由清算经纪人支付
|
51,000
|
30,713
|
|||||||||
|
所拥有的证券及其他投资资产的价值分别为382,461美元和215,225美元（均以公允价值计算）。
|
446,843
|
282,325
|
|||||||||
|
借入的证券
|
114,937
|
43,022
|
|||||||||
|
应收账款，扣除信用损失准备金后分别为6,108美元和6,100美元
|
55,473
|
68,653
|
|||||||||
|
来自相关方的款项
|
—
|
189
|
|||||||||
|
应收贷款，以公允价值计值：向相关方提供的贷款分别为2,835美元和51,902美元。
|
26,303
|
90,103
|
|||||||||
|
股权投资
|
90,433
|
85,487
|
|||||||||
|
预付费用及其他资产（金额为——，另外还有来自相关方的3,449美元）
|
128,650
|
157,429
|
|||||||||
|
经营租赁使用权资产
|
32,109
|
51,509
|
|||||||||
|
财产与设备，净值
|
17,606
|
18,679
|
|||||||||
|
商誉
|
392,687
|
392,687
|
|||||||||
|
其他无形资产，净额
|
118,290
|
146,446
|
|||||||||
|
递延所得税
|
763
|
13,598
|
|||||||||
|
待出售的资产
|
—
|
84,723
|
|||||||||
|
已停止经营项目的资产
|
2,221
|
70,373
|
|||||||||
|
总资产
|
$
|
1,706,592
|
$
|
1,783,263
|
|||||||
|
负债与权益（亏损）
|
|||||||||||
|
负债：
|
|||||||||||
|
应付账款
|
$
|
41,463
|
$
|
51,238
|
|||||||
|
应计费用及其他负债（分别为6,400美元和—美元，以公允价值计算）
|
154,780
|
185,745
|
|||||||||
|
递延收入
|
49,907
|
58,148
|
|||||||||
|
递延所得税
|
4,109
|
5,462
|
|||||||||
|
由于关联方和合作伙伴的原因
|
—
|
3,404
|
|||||||||
|
以公允价值计量的、尚未购取的证券
|
9,809
|
5,675
|
|||||||||
|
质押贷款
|
97,321
|
27,942
|
|||||||||
|
经营租赁负债
|
40,902
|
58,499
|
|||||||||
|
应付票据
|
—
|
28,021
|
|||||||||
|
已出售的贷款份额
|
—
|
6,000
|
|||||||||
|
循环信贷机制
|
6,638
|
16,329
|
|||||||||
|
定期贷款，净额
|
119,297
|
199,429
|
|||||||||
|
应付高级债券，净额
|
1,301,798
|
1,530,561
|
|||||||||
|
待出售的负债
|
—
|
41,505
|
|||||||||
|
已终止业务的负债
|
830
|
21,321
|
|||||||||
|
总负债
|
1,826,854
|
2,239,279
|
|||||||||
BRC集团控股公司 | www.brcgh.com
|
BRC集团控股公司的股东权益（亏损）：
|
|||||||||||
|
优先股，每股面值0.0001美元；累计授权数量1,000,000股；目前流通的份额为4,563股；优先清算权益分别为122,142美元和114,082美元。
|
—
|
—
|
|||||||||
|
普通股每股面值0.0001美元；累计授权股份数量为100,000,000股；目前流通在市场上的股份数量分别为30,597,066股和30,499,931股。
|
3
|
3
|
|||||||||
|
额外的投入资本
|
598,022
|
589,387
|
|||||||||
|
累计亏损
|
(763,286)
|
(1,070,996)
|
|||||||||
|
累计的其他综合损失
|
(6,272)
|
(6,569)
|
|||||||||
|
BRC集团控股公司全体股东的亏损状况
|
(171,533)
|
(488,175)
|
|||||||||
|
非控制性权益
|
51,271
|
32,159
|
|||||||||
|
总赤字
|
(120,262)
|
(456,016)
|
|||||||||
|
总负债与赤字
|
$
|
1,706,592
|
$
|
1,783,263
|
|||||||
BRC集团控股公司 | www.brcgh.com
|
BRC集团控股公司
|
|||||||||||||||||||||||
|
合并运营报表
|
|||||||||||||||||||||||
|
（金额以千为单位，除每股数据外均保持不变）
|
|||||||||||||||||||||||
|
三个月期，截至12月31日
|
截至12月31日的十二个月份
|
||||||||||||||||||||||
|
2025年
|
2024年
|
2025年
|
2024年
|
||||||||||||||||||||
|
（未经审计）
|
（未经审计）
|
||||||||||||||||||||||
|
收入：
|
|||||||||||||||||||||||
|
服务费用方面：相关方在2025年12月31日之前的三个月内的费用分别为3,375美元和10,773美元；在2024年12月31日之前的三个月份内，相关方的费用分别为12,543美元和18,575美元。而在2025年12月31日之前的十二个月内，相关方的费用则分别为12,543美元和18,575美元。
|
$
|
158,557
|
$
|
191,741
|
$
|
633,836
|
$
|
783,304
|
|||||||||||||||
|
交易收益（损失），净额
|
61,009
|
(6,781)
|
125,530
|
(57,007)
|
|||||||||||||||||||
|
贷款相关的公允价值调整情况如下：在2025年12月31日截止的第三个月中，相关方带来的调整金额为5,246美元和-63,159美元；在2025年12月31日截止的十二个月内，相关方带来的调整金额为2,061美元和-328,671美元。
|
5,549
|
(66,238)
|
(448)
|
(325,498)
|
|||||||||||||||||||
|
利息收入——贷款相关收入（截至2025年12月31日的三个月期间为92美元和-1,689美元；截至2025年12月31日的十二个月期间，来自相关方的收入分别为1,910美元和33,186美元）。
|
1,431
|
2,247
|
10,574
|
54,141
|
|||||||||||||||||||
|
利息收入——证券借贷
|
1,506
|
1,248
|
6,993
|
70,862
|
|||||||||||||||||||
|
商品销售
|
50,311
|
56,365
|
191,114
|
220,619
|
|||||||||||||||||||
|
总收入
|
278,363
|
178,582
|
967,599
|
746,421
|
|||||||||||||||||||
|
运营费用：
|
|||||||||||||||||||||||
|
服务的直接成本
|
32,210
|
45,893
|
139,417
|
213,901
|
|||||||||||||||||||
|
销售成本
|
38,517
|
48,737
|
145,364
|
167,634
|
|||||||||||||||||||
|
销售、一般及行政费用
|
146,099
|
171,381
|
599,748
|
689,410
|
|||||||||||||||||||
|
重组费用
|
(310)
|
597
|
195
|
1,522
|
|||||||||||||||||||
|
商誉及商标的减值问题
|
—
|
77,692
|
1,500
|
105,373
|
|||||||||||||||||||
|
利息支出——证券借贷及出售相关收益
|
1,013
|
1,073
|
5,794
|
66,128
|
|||||||||||||||||||
|
总运营费用
|
217,529
|
345,373
|
892,018
|
1,243,968
|
|||||||||||||||||||
|
营业收入（亏损）
|
60,834
|
(166,791)
|
75,581
|
(497,547)
|
|||||||||||||||||||
|
其他收入（支出）：
|
|||||||||||||||||||||||
|
利息收入
|
241
|
708
|
3,710
|
3,600
|
|||||||||||||||||||
|
股息收入
|
997
|
323
|
1,818
|
4,462
|
|||||||||||||||||||
|
投资上的已实现与未实现收益（损失）
|
34,246
|
(51,324)
|
62,718
|
(263,686)
|
|||||||||||||||||||
|
金融工具的公允价值变动及其他事项
|
1,857
|
4,471
|
11,349
|
4,471
|
|||||||||||||||||||
|
出售及整合业务所产生的损益
|
—
|
(484)
|
86,213
|
306
|
|||||||||||||||||||
|
高级债券交易所得收益
|
—
|
—
|
67,208
|
—
|
|||||||||||||||||||
|
来自股权投资的收入
|
752
|
19
|
34,996
|
31
|
|||||||||||||||||||
|
债务消灭所产生的收益（或损失）
|
345
|
(12,945)
|
(21,298)
|
(18,725)
|
|||||||||||||||||||
|
利息支出
|
(20,051)
|
(31,113)
|
(92,736)
|
(133,308)
|
|||||||||||||||||||
BRC集团控股公司 | www.brcgh.com
|
持续经营业务所产生的收入（或亏损），扣除所得税后的情况
|
79,221
|
(257,136)
|
229,559
|
(900,396)
|
|||||||||||||||||||
|
享受所得税的优惠政策
|
11,079
|
(4,210)
|
9,885
|
(22,013)
|
|||||||||||||||||||
|
持续经营业务产生的收入（或亏损）
|
90,300
|
(261,346)
|
239,444
|
(922,409)
|
|||||||||||||||||||
|
来自已停止运营的业务的收入，扣除所得税后所得金额
|
—
|
255,740
|
70,841
|
147,470
|
|||||||||||||||||||
|
净收入（或亏损）
|
90,300
|
(5,606)
|
310,285
|
(774,939)
|
|||||||||||||||||||
|
归属于非控制性权益的净收入（或亏损）
|
3,464
|
(8,498)
|
2,870
|
(10,665)
|
|||||||||||||||||||
|
归属于BRC集团控股公司的净收入（或亏损）
|
86,836
|
2,892
|
307,415
|
(764,274)
|
|||||||||||||||||||
|
优先股股息
|
2,015年
|
2,015年
|
8,060
|
8,060
|
|||||||||||||||||||
|
可供普通股东分配的净收入（或亏损）
|
$
|
84,821
|
$
|
877
|
$
|
299,355
|
$
|
(772,334)
|
|||||||||||||||
|
每普通股的基本净收入（或亏损）：
|
|||||||||||||||||||||||
|
持续经营
|
$
|
2.77
|
$
|
(8.36)
|
$
|
7.48
|
$
|
(30.38)
|
|||||||||||||||
|
已停止的经营活动
|
—
|
8.38
|
2.32
|
4.92
|
|||||||||||||||||||
|
每普通股的基本收入（或亏损）
|
$
|
2.77
|
$
|
0.02
|
$
|
9.80
|
$
|
(25.46)
|
|||||||||||||||
|
每普通股稀释后的净利润（亏损）：
|
|||||||||||||||||||||||
|
持续经营
|
$
|
2.77
|
$
|
(8.36)
|
$
|
7.48
|
$
|
(30.38)
|
|||||||||||||||
|
已停止的经营活动
|
—
|
8.38
|
2.32
|
4.92
|
|||||||||||||||||||
|
每普通股稀释后的收入（或亏损）
|
$
|
2.77
|
$
|
0.02
|
$
|
9.80
|
$
|
(25.46)
|
|||||||||||||||
|
加权平均的流通普通股基数
|
30,597,066
|
30,499,931
|
30,555,258
|
30,336,274
|
|||||||||||||||||||
|
加权平均的已发行普通股份数量
|
30,597,066
|
30,499,931
|
30,555,258
|
30,336,274
|
|||||||||||||||||||
BRC集团控股公司 | www.brcgh.com
|
BRC集团控股公司
|
|||||||||||||||||||||||
|
营业收入核对表
|
|||||||||||||||||||||||
|
（未经审计）
|
|||||||||||||||||||||||
|
（以千为单位表示的美元金额）
|
|||||||||||||||||||||||
|
三个月期，截至12月31日
|
截至12月31日的十二个月份
|
||||||||||||||||||||||
|
2025年
|
2024年
|
2025年
|
2024年
|
||||||||||||||||||||
|
总收入
|
$
|
278,363
|
$
|
178,582
|
$
|
967,599
|
$
|
746,421
|
|||||||||||||||
|
运营收入调整：
|
|||||||||||||||||||||||
|
交易亏损，净亏损
|
(61,009)
|
6,781
|
(125,530)
|
57,007
|
|||||||||||||||||||
|
贷款公允价值调整事项
|
(5,549)
|
66,238
|
448
|
325,498
|
|||||||||||||||||||
|
固定收益投资以及因浮动利率交易所获得的收益有所增加
|
12,868
|
4,339
|
48,316
|
21,300
|
|||||||||||||||||||
|
总运营收入调整额
|
(53,690)
|
77,358
|
(76,766)
|
403,805
|
|||||||||||||||||||
|
营业收入
|
$
|
224,673
|
$
|
255,940
|
$
|
890,833
|
$
|
1,150,226
|
|||||||||||||||
BRC集团控股公司 | www.brcgh.com
|
BRC集团控股公司
|
|||||||||||||||||||||||
|
调整后的EBITDA与运营调整后EBITDA的对比
|
|||||||||||||||||||||||
|
（未经审计）
|
|||||||||||||||||||||||
|
（以千为单位表示的美元金额）
|
|||||||||||||||||||||||
|
三个月期，截至12月31日
|
截至12月31日的十二个月份
|
||||||||||||||||||||||
|
2025年
|
2024年
|
2025年
|
2024年
|
||||||||||||||||||||
|
归属于BRC集团控股公司的净收入（或亏损）
|
$
|
86,836
|
$
|
2,892
|
$
|
307,415
|
$
|
(764,274)
|
|||||||||||||||
|
来自已停止运营的业务的收入，扣除所得税后所得金额
|
—
|
255,740
|
70,841
|
147,470
|
|||||||||||||||||||
|
归属于非控制性权益的净亏损
|
(3,464)
|
8,498
|
(2,870)
|
10,665
|
|||||||||||||||||||
|
持续经营业务产生的收入（或亏损）
|
90,300
|
(261,346)
|
239,444
|
(922,409)
|
|||||||||||||||||||
|
EBITDA调整项：
|
|||||||||||||||||||||||
|
来自持续经营业务的净亏损，该亏损属于非控制性权益的部分
|
(3,464)
|
8,523
|
(2,870)
|
8,920
|
|||||||||||||||||||
|
所得税的缴纳规定
|
(11,079)
|
4,210
|
(9,885)
|
22,013
|
|||||||||||||||||||
|
利息支出
|
20,051
|
31,113
|
92,736
|
133,308
|
|||||||||||||||||||
|
利息收入
|
(241)
|
(708)
|
(3,710)
|
(3,600)
|
|||||||||||||||||||
|
基于分享的支付行为
|
2,955
|
2,063
|
12,936
|
17,437
|
|||||||||||||||||||
|
折旧与摊销
|
7,942
|
11,175
|
35,021
|
44,932
|
|||||||||||||||||||
|
重组费用
|
(310)
|
597
|
195
|
1,522
|
|||||||||||||||||||
|
出售或剥离业务所产生的损益
|
—
|
484
|
(86,213)
|
(306)
|
|||||||||||||||||||
|
高级债券交易所得收益
|
—
|
—
|
(67,208)
|
—
|
|||||||||||||||||||
|
债务消灭时的损失
|
(345)
|
12,945
|
21,298
|
18,725
|
|||||||||||||||||||
|
商誉及商标的减值问题
|
—
|
77,692
|
1,500
|
105,373
|
|||||||||||||||||||
|
与交易相关的成本及其他费用
|
(1,596)
|
(586)
|
(2,129)
|
5,793
|
|||||||||||||||||||
|
总EBITDA调整额
|
13,913
|
147,508
|
(8,329)
|
354,117
|
|||||||||||||||||||
|
调整后的息税折旧摊销前利润
|
$
|
104,213
|
$
|
(113,838)
|
$
|
231,115
|
$
|
(568,292)
|
|||||||||||||||
|
运营层面的EBITDA调整：
|
|||||||||||||||||||||||
|
交易亏损，净亏损
|
(61,009)
|
6,781
|
(125,530)
|
57,007
|
|||||||||||||||||||
|
贷款公允价值调整事项
|
(5,549)
|
66,238
|
448
|
325,498
|
|||||||||||||||||||
|
投资上的已实现与未实现亏损
|
(34,246)
|
51,324
|
(62,718)
|
263,686
|
|||||||||||||||||||
|
固定收益与浮动利率交易之间的价差
|
17,371
|
4,339
|
69,870
|
21,300
|
|||||||||||||||||||
|
其他与投资相关的费用
|
(307)
|
366
|
(1,097)
|
1,704
|
|||||||||||||||||||
|
总运营EBITDA调整额
|
(83,740)
|
129,048
|
(119,027)
|
669,195
|
|||||||||||||||||||
|
经调整后的息税折旧摊销前利润
|
$
|
20,473
|
$
|
15,210
|
$
|
112,088
|
$
|
100,903
|
|||||||||||||||
BRC集团控股公司 | www.brcgh.com
|
BRC集团控股公司
|
|||||||||||||||||
|
总投资与净债务的对账情况
|
|||||||||||||||||
|
（未经审计）
|
|||||||||||||||||
|
（以千为单位表示的美元金额）
|
|||||||||||||||||
|
12月31日 2025年 |
12月31日 2024年 |
||||||||||||||||
|
现金、现金等价物以及受限现金
|
$
|
229,277
|
$
|
247,327
|
|||||||||||||
|
由清算经纪人支付
|
51,000
|
30,713
|
|||||||||||||||
|
所拥有的证券及其他投资资产
|
446,843
|
282,325
|
|||||||||||||||
|
以公允价值计量的、尚未购取的证券
|
(9,809)
|
(5,675)
|
|||||||||||||||
|
应收贷款，以公允价值计量
|
26,303
|
90,103
|
|||||||||||||||
|
贷款份额已出售
|
—
|
(6,000)
|
|||||||||||||||
|
股权投资
|
90,433
|
85,487
|
|||||||||||||||
|
其他投资则被记录在预提资产及其他资产中。
|
—
|
14,593
|
|||||||||||||||
|
非控股权益
|
(33,305)
|
(28,217)
|
|||||||||||||||
|
总投资额
|
520,465
|
432,616
|
|||||||||||||||
|
应付票据
|
—
|
28,021
|
|||||||||||||||
|
循环信贷机制
|
6,638
|
16,329
|
|||||||||||||||
|
定期贷款，净额
|
119,297
|
199,429
|
|||||||||||||||
|
应付高级债券，净额
|
1,301,798
|
1,530,561
|
|||||||||||||||
|
总债务
|
1,427,733
|
1,774,340
|
|||||||||||||||
|
净债务
|
$
|
626,991
|
$
|
1,063,684
|
|||||||||||||
BRC集团控股公司 | www.brcgh.com
|
BRC集团控股公司
|
|||||||||||||||||
|
初步估计值与实际财务结果之间的差异
|
|||||||||||||||||
|
（未经审计）
|
|||||||||||||||||
|
（金额以千为单位，除每股数据外均保持不变）
|
|||||||||||||||||
|
初步估算
|
|||||||||||||||||
|
三个月期，截至12月31日
|
三个月期，截至12月31日
|
||||||||||||||||
|
2025年
|
2025年
|
||||||||||||||||
|
低
|
高
|
实际数值
|
|||||||||||||||
|
总收入
|
$
|
271,000
|
$
|
282,500
|
$
|
278,363
|
|||||||||||
|
总运营费用
|
216,500
|
220,600
|
217,529
|
||||||||||||||
|
其他收入
|
18,500
|
23,500
|
18,387
|
||||||||||||||
|
持续经营业务产生的收入
|
65,000
|
72,400
|
90,300
|
||||||||||||||
|
可供普通股东的净收入
|
60,000
|
65,400
|
84,821
|
||||||||||||||
|
每普通股稀释后的收入
|
$
|
1.96
|
$
|
2.14
|
$
|
2.77
|
|||||||||||
|
加权平均的已发行普通股份数量
|
30,597,066
|
30,597,066
|
30,597,066
|
||||||||||||||
|
BRC集团控股公司
|
|||||||||||||||||
|
初步估计值与实际财务结果之间的差异
|
|||||||||||||||||
|
（未经审计）
|
|||||||||||||||||
|
（金额以千为单位，除每股数据外均保持不变）
|
|||||||||||||||||
|
初步估算
|
|||||||||||||||||
|
截至12月31日的十二个月份
|
截至12月31日的十二个月份
|
||||||||||||||||
|
2025年
|
2025年
|
||||||||||||||||
|
低
|
高
|
实际数值
|
|||||||||||||||
|
总收入
|
$
|
966,000
|
$
|
968,000
|
$
|
967,599
|
|||||||||||
|
总运营费用
|
897,000
|
892,000
|
892,018
|
||||||||||||||
|
其他收入
|
153,000
|
155,000
|
153,978
|
||||||||||||||
|
持续经营业务产生的收入
|
233,000
|
241,000
|
239,444
|
||||||||||||||
|
可供普通股东的净收入
|
293,000
|
301,000
|
299,355
|
||||||||||||||
|
每普通股稀释后的收入
|
$
|
9.60
|
$
|
9.86
|
$
|
9.80
|
|||||||||||
|
加权平均的已发行普通股份数量
|
30,555,258
|
30,555,258
|
30,555,258
|
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