附件 99.1
2026年4月29日
立即发布
投资者联系人：Mark Warren（205）298-3220
媒体联系人：Jack Bonnikson（205）298-3220
VULCAN报告2026年第一季度业绩
稳健的第一季度执行推动盈利增长和利润率扩张
公司重申全年盈利展望
阿拉巴马州伯明翰– 2026年4月29日–美国最大的建筑骨料生产商火神材料公司（NYSE：VMC）今天公布了截至2026年3月31日的季度业绩。
财务亮点包括：
|
|
第一季度
|
追踪-十二个月
|
||||||||||||||
|
以百万计的金额，单位数据除外
|
2026
|
2025
|
2026
|
2025
|
||||||||||||
|
总收入
|
$
|
1,756
|
$
|
1,635
|
$
|
8,062
|
$
|
7,507
|
||||||||
|
毛利
|
$
|
423
|
$
|
365
|
$
|
2,232
|
$
|
2,060
|
||||||||
|
Selling，Administrative and General（SAG）
|
$
|
136
|
$
|
138
|
$
|
562
|
$
|
540
|
||||||||
|
占总收入的百分比
|
7.7
|
%
|
8.5
|
%
|
7.0
|
%
|
7.2
|
%
|
||||||||
|
归属于Vulcan的净利润
|
$
|
165
|
$
|
129
|
$
|
1,113
|
$
|
938
|
||||||||
|
经调整EBITDA
|
$
|
447
|
$
|
411
|
$
|
2,360
|
$
|
2,145
|
||||||||
|
调整后EBITDA利润率
|
25.5
|
%
|
25.1
|
%
|
29.3
|
%
|
28.6
|
%
|
||||||||
|
归属于Vulcan的持续经营业务每股摊薄收益
|
$
|
1.27
|
$
|
0.98
|
$
|
8.45
|
$
|
7.11
|
||||||||
|
调整后归属于Vulcan的持续经营业务每股摊薄收益
|
$
|
1.35
|
$
|
1.00
|
$
|
8.34
|
$
|
7.73
|
||||||||
|
聚合部分
|
||||||||||||||||
|
出货量（吨）
|
50.0
|
47.8
|
229.0
|
219.5
|
||||||||||||
|
运费调整后的每吨销售价格
|
$
|
22.80
|
$
|
22.03
|
$
|
22.15
|
$
|
21.39
|
||||||||
|
吨毛利
|
$
|
8.01
|
$
|
7.48
|
$
|
8.77
|
$
|
8.52
|
||||||||
|
吨现金毛利
|
$
|
10.93
|
$
|
10.63
|
$
|
11.38
|
$
|
10.99
|
||||||||
火神材料首席执行官Ronnie Pruitt表示：“我们以骨料为主导的优势业务与对战略纪律的一贯关注相结合，导致第一季度调整后EBITDA增长9%，利润率扩大。我们的战略和执行，通过创新和技术得到加强，使我们能够很好地实现强劲的盈利增长和现金产生。有了这个重点，有了成长的资金实力和灵活性，我们将继续驱动可持续的价值创造，在总量上赢得未来。”
页2
2026年4月29日
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分部业绩
聚合
分部毛利润增长12%至4亿美元（每吨8.01美元），毛利率扩大90个基点至27.6%。广泛的定价增长和来自运营执行的有效成本控制推动每吨现金毛利润达到10.93美元。
与去年相比，第一季度骨料出货量增长了5%，这得益于大型项目和公共建设活动的持续增长，以及一些市场更典型的天气。去年第一季度的出货量受到严冬天气条件的影响。
年初生效的价格上涨导致公司足迹的广泛定价增长。与去年第一季度相比，经运费调整后的销售价格在混合调整的基础上增长了4%（3.5%，即报告的基础上每吨0.77美元）。与预期一致，运费调整后的单位现金销售成本比上年增长4%，即每吨0.47美元。
沥青和混凝土
第一季度非骨料部门毛利润为2200万美元，现金毛利润为3800万美元。与去年第一季度相比，沥青毛利率大幅改善。出货量增长2%，价格改善3%。去年第一季度业绩包括该公司于2025年第四季度剥离的休斯顿沥青和建筑业务。混凝土部门的毛利率扩大至5%。第一季度业绩包括该公司的加州预拌混凝土业务。这些资产的处置预计将在第二季度完成，具体取决于最终的监管批准和其他惯例成交条件。
Selling，Administrative and General（SAG）
本季度SAG费用为1.36亿美元，比上年同期下降2%，占收入的百分比下降80个基点。在过去12个月的基础上，SAG费用占总收入的百分比为7.0%，比上年下降20个基点。
财务状况、流动性和资本配置
凭借强劲的流动性状况和资产负债表状况，该公司仍处于持续增长的有利位置。截至2026年3月31日，总债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为1.9倍，低于公司2.0至2.5倍的目标区间。在过去12个月的基础上，平均投资资本回报率为16.0%。
第一季度用于维护和增长项目的资本支出为9000万美元，公司通过1.49亿美元的普通股回购和6800万美元的股息向股东返还了2.17亿美元。
页3
2026年4月29日
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展望
关于该公司的前景，普鲁伊特表示，“我们重申我们的全年前景，即实现24至26亿美元的调整后EBITDA。我们在第一季度的执行，除了由大型项目和公共建设活动支持的健康积压，给我们进入今年剩余时间的良好势头。我们将继续监测地缘政治不确定性带来的潜在影响，但将一如既往地专注于我们可以控制的东西，以推动持久增长。”
电话会议
Vulcan将于美国东部时间2026年4月29日上午9点召开电话会议。将通过公司网站www.vulcanmaterials.com进行网络直播。投资者和其他感兴趣的各方可拨打电话800-445-7795，如果在美国境外，可拨打电话785-424-1699访问电话会议直播。会议ID为5306428。电话会议将进行录音，并在电话会议后约两小时可在公司网站上重播。
关于火神材料公司
火神材料公司是标普 500指数成员，总部位于阿拉巴马州伯明翰，是美国最大的建筑骨料供应商——主要是碎石、沙子和碎石——也是以骨料为基础的建筑材料的主要生产商，包括沥青和预拌混凝土。有关Vulcan的更多信息，请访问www.vulcanmaterials.com.
非GAAP财务指标
由于无法获得前瞻性基础上的GAAP财务指标，并且没有不合理的努力就无法获得调节信息，我们没有提供前瞻性非GAAP指标的调节，除了附录2中包含的预计调整后EBITDA的调节。出于同样的原因，我们无法解决无法获得的信息的可能重要性，这可能对未来的结果具有重要意义。
前瞻性陈述免责声明
本文件包含前瞻性陈述。非历史事实的陈述，包括关于Vulcan的信念和期望的陈述，都是前瞻性陈述。一般来说，这些报表涉及未来的财务业绩、经营业绩、业务计划或战略、预计或预期的收入、费用、收益（包括EBITDA和其他衡量标准）、股息政策、出货量、定价、资本支出水平、预期的成本削减和成本节约、预期的利润改善和/或计划的资产剥离和资产出售。这些前瞻性陈述有时通过使用诸如“相信”、“应该”、“将”、“预期”、“项目”、“估计”、“预期”、“打算”、“计划”、“将”、“可以”、“可能”或本文件其他地方的类似表述等术语和短语来识别。这些声明受到众多风险、不确定性和假设的影响，包括但不限于一般商业条件、竞争因素、定价、能源成本以及Vulcan定期向SEC提交的报告中讨论的其他风险和不确定性。
页4
2026年4月29日
立即发布
前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，实际结果、发展和商业决策可能与前瞻性陈述中表达或暗示的内容有很大差异。除其他外，与Vulcan业务相关的以下风险可能导致实际结果与前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异：总体经济和商业状况；国内和全球政治、经济或外交发展，包括涉及美国、以色列和伊朗的中东军事冲突；大流行病、流行病或其他公共卫生紧急情况；Vulcan对建筑业的依赖，这受制于经济周期；联邦的时间和金额，州和地方为基础设施提供资金；私人住宅和私人非住宅建设支出水平的变化；Vulcan有效税率的变化；对信息技术基础设施的日益依赖，包括基础设施无法按预期工作、遇到技术困难或遭受网络攻击的风险；全球经济状况对Vulcan的业务和财务状况以及进入资本市场的影响；国际商业运营和关系，包括墨西哥政府就Vulcan在该国的财产和运营采取的行动； 建筑业的高度竞争性；未来监管或立法行动的影响，包括与气候变化、生物多样性、土地使用、湿地、温室气体排放、矿物定义、税收政策以及国内和国际贸易有关的影响；未决法律诉讼的结果；Vulcan产品的定价；天气和其他自然现象，包括气候变化的影响和水的可用性；卡车、轨道车、驳船和船舶及其运输Vulcan材料的许可运营商的可用性和成本；能源成本；碳氢化合物原料的成本；医疗保健成本；劳资关系，短缺和限制；Vulcan产生的长期债务和利息支出的金额；利率变化；养老金计划资产价值和负债的波动，这可能需要对养老金计划进行现金供款；环境清理成本和与现有和/或已剥离业务相关的其他负债的影响；Vulcan在战略位置区域获得和允许聚合储备的能力；Vulcan识别、完成和成功整合收购的能力；税法变化的影响，指导和解释；建筑行业的显着低迷可能导致商誉或长期资产减值；技术的变化，这可能会扰乱Vulcan开展业务的方式以及Vulcan产品的分销方式；露天和地下采矿的风险；与可持续性考虑相关的预期；声称我们的产品不符合监管要求或合同规范；以及Vulcan向SEC提交的报告中不时详述的其他假设、风险和不确定性。本通讯中的所有前瞻性陈述全部受本警示性声明的限制。除法律要求外，Vulcan不承担更新或修改本文件中任何前瞻性陈述的义务，也不承担任何义务。
资料来源：火神材料公司
表A
火神材料公司
及附属公司
|
（百万，每股数据除外）
|
||||||||
|
三个月结束
|
||||||||
|
合并收益表
|
3月31日
|
|||||||
|
（简明及未经审核）
|
2026
|
2025
|
||||||
|
总收入
|
$
|
1,755.9
|
$
|
1,634.6
|
||||
|
收入成本
|
(1,333.2
|
)
|
(1,269.3
|
)
|
||||
|
毛利
|
422.7
|
365.3
|
||||||
|
销售、行政和一般费用
|
(135.7
|
)
|
(138.3
|
)
|
||||
|
出售物业、厂房及设备及业务的收益（亏损）
|
(0.3 |
) |
7.4 |
|||||
|
其他经营费用，净额
|
(21.3
|
)
|
(8.0
|
)
|
||||
|
营业收入
|
265.4
|
226.4
|
||||||
|
其他营业外收入（费用），净额
|
1.4
|
(2.6
|
)
|
|||||
|
利息支出，净额
|
(53.9
|
)
|
(59.7
|
)
|
||||
|
所得税前持续经营收益
|
212.9
|
164.1
|
||||||
|
所得税费用
|
(45.9
|
)
|
(33.8
|
)
|
||||
|
持续经营收益
|
167.0
|
130.3
|
||||||
|
已终止经营业务亏损，税后净额
|
(1.0
|
)
|
(0.9
|
)
|
||||
|
净收益
|
166.0
|
129.4
|
||||||
|
归属于非控股权益的收益
|
(0.5
|
)
|
(0.5
|
)
|
||||
|
归属于Vulcan的净利润
|
$
|
165.5
|
$
|
128.9
|
||||
|
归属于Vulcan的每股基本收益（亏损）
|
||||||||
|
持续经营
|
$
|
1.27
|
$
|
0.98
|
||||
|
已终止经营
|
$
|
0.00
|
$
|
(0.01
|
)
|
|||
|
净收益
|
$
|
1.27
|
$
|
0.97
|
||||
|
归属于Vulcan的稀释每股收益（亏损）
|
||||||||
|
持续经营
|
$
|
1.27
|
$
|
0.98
|
||||
|
已终止经营
|
$
|
(0.01
|
)
|
$
|
(0.01
|
)
|
||
|
净收益
|
$
|
1.26
|
$
|
0.97
|
||||
|
加权平均已发行普通股
|
||||||||
|
基本
|
130.7
|
132.4
|
||||||
|
假设稀释
|
131.2
|
133.0
|
||||||
|
来自持续经营业务的有效税率
|
21.6
|
%
|
20.6
|
%
|
||||
表b
火神材料公司
及附属公司
|
（百万）
|
||||||||||||
|
合并资产负债表
|
3月31日
|
12月31日
|
3月31日
|
|||||||||
|
（简明及未经审核）
|
2026
|
2025
|
2025
|
|||||||||
|
物业、厂房及设备
|
||||||||||||
|
现金及现金等价物
|
$
|
140.2
|
$
|
183.3
|
$
|
181.3
|
||||||
|
受限制现金
|
3.5
|
6.1
|
11.6
|
|||||||||
|
应收账款和票据
|
||||||||||||
|
应收账款和票据，毛额
|
975.7
|
898.2
|
941.9
|
|||||||||
|
信贷损失备抵
|
(10.1
|
)
|
(10.5
|
)
|
(13.0
|
)
|
||||||
|
应收账款和票据，净额
|
965.6
|
887.7
|
928.9
|
|||||||||
|
库存
|
||||||||||||
|
成品
|
564.1
|
557.7
|
570.3
|
|||||||||
|
原材料
|
41.0
|
36.7
|
65.7
|
|||||||||
|
在制品
|
6.7
|
5.4
|
10.3
|
|||||||||
|
经营用品及其他
|
84.0
|
80.7
|
74.7
|
|||||||||
|
库存
|
695.8
|
680.5
|
721.0
|
|||||||||
|
其他流动资产
|
79.1
|
101.8
|
83.1
|
|||||||||
|
持有待售资产
|
698.2
|
708.5
|
0.0
|
|||||||||
|
流动资产总额
|
2,582.4
|
2,567.9
|
1,925.9
|
|||||||||
|
投资和长期应收款
|
33.7
|
33.7
|
31.3
|
|||||||||
|
物业、厂房及设备
|
||||||||||||
|
物业、厂房及设备、成本
|
14,583.7
|
14,504.7
|
14,534.2
|
|||||||||
|
折旧、损耗和摊销备抵
|
(6,483.4
|
)
|
(6,356.1
|
)
|
(6,152.9
|
)
|
||||||
|
物业、厂房及设备净额
|
8,100.3
|
8,148.6
|
8,381.3
|
|||||||||
|
经营租赁使用权资产净额
|
525.9
|
521.5
|
566.0
|
|||||||||
|
商誉
|
3,780.9
|
3,780.9
|
3,815.0
|
|||||||||
|
其他无形资产，净额
|
1,478.8
|
1,489.0
|
1,846.3
|
|||||||||
|
其他非流动资产
|
170.9
|
158.8
|
146.3
|
|||||||||
|
总资产
|
$
|
16,672.9
|
$
|
16,700.4
|
$
|
16,712.1
|
||||||
|
负债
|
||||||||||||
|
当前到期的长期债务
|
0.0
|
0.4
|
0.5
|
|||||||||
|
短期债务
|
197.0
|
0.0
|
0.0
|
|||||||||
|
贸易应付款项和应计费用
|
398.8
|
438.5
|
354.7
|
|||||||||
|
其他流动负债
|
374.0
|
487.9
|
441.7
|
|||||||||
|
持有待售负债
|
27.5
|
29.3
|
0.0
|
|||||||||
|
流动负债合计
|
997.3
|
956.1
|
796.9
|
|||||||||
|
长期负债
|
4,363.0
|
4,361.7
|
4,907.9
|
|||||||||
|
递延所得税，净额
|
1,362.1
|
1,358.3
|
1,331.4
|
|||||||||
|
递延收入
|
129.0
|
130.6
|
136.2
|
|||||||||
|
非流动经营租赁负债
|
525.8
|
522.6
|
556.1
|
|||||||||
|
其他非流动负债
|
820.0
|
822.2
|
825.1
|
|||||||||
|
负债总额
|
$
|
8,197.2
|
$
|
8,151.5
|
$
|
8,553.6
|
||||||
|
股权
|
||||||||||||
|
普通股，面值1美元
|
130.3
|
130.6
|
132.1
|
|||||||||
|
超过面值的资本
|
2,907.5
|
2,930.0
|
2,889.2
|
|||||||||
|
留存收益
|
5,537.7
|
5,590.1
|
5,238.8
|
|||||||||
|
累计其他综合损失
|
(124.2
|
)
|
(125.6
|
)
|
(126.0
|
)
|
||||||
|
股东权益合计
|
8,451.3
|
8,525.1
|
8,134.1
|
|||||||||
|
非控制性权益
|
24.4
|
23.8
|
24.4
|
|||||||||
|
总股本
|
$
|
8,475.7
|
$
|
8,548.9
|
$
|
8,158.5
|
||||||
|
总负债及权益
|
$
|
16,672.9
|
$
|
16,700.4
|
$
|
16,712.1
|
||||||
表c
火神材料公司
及附属公司
|
（百万）
|
||||||||
|
三个月结束
|
||||||||
|
合并现金流量表
|
3月31日
|
|||||||
|
（简明及未经审核）
|
2026
|
2025
|
||||||
|
经营活动
|
||||||||
|
净收益
|
$
|
166.0
|
$
|
129.4
|
||||
|
调整净收益与经营活动提供的净现金对账
|
||||||||
|
折旧、损耗、增值和摊销
|
170.3
|
186.4
|
||||||
|
非现金经营租赁费用
|
13.5
|
13.5
|
||||||
|
出售物业、厂房及设备及业务的净（收益）亏损
|
0.3
|
(7.4
|
)
|
|||||
|
对养老金计划的缴款
|
(0.8
|
)
|
(1.2
|
)
|
||||
|
股份补偿费用
|
15.5
|
13.9
|
||||||
|
递延所得税，净额
|
3.3
|
(1.8
|
)
|
|||||
|
业务收购和处置初步影响前的资产和负债变动
|
(130.5
|
)
|
(85.2
|
)
|
||||
|
其他，净额
|
3.5
|
3.9
|
||||||
|
经营活动所产生的现金净额
|
$
|
241.1
|
$
|
251.5
|
||||
|
投资活动
|
||||||||
|
购买物业、厂房及设备
|
(176.5
|
)
|
(168.0
|
)
|
||||
|
出售物业、厂房及设备所得款项
|
1.6
|
17.7
|
||||||
|
出售业务所得款项
|
0.0
|
19.0
|
||||||
|
为收购的业务支付的款项，扣除收购的现金和调整
|
0.0
|
4.7
|
||||||
|
其他，净额
|
0.0
|
0.1
|
||||||
|
用于投资活动的现金净额
|
$
|
(174.9
|
)
|
$
|
(126.5
|
)
|
||
|
融资活动
|
||||||||
|
短期债务收益
|
197.0
|
0.0
|
||||||
|
支付短期债务和其他融资义务
|
(50.0
|
)
|
0.0
|
|||||
|
支付当期到期和长期债务
|
(0.4
|
)
|
(400.4
|
)
|
||||
|
融资租赁的付款
|
(3.3
|
)
|
(2.9
|
)
|
||||
|
购买普通股
|
(149.5
|
)
|
(38.1
|
)
|
||||
|
支付的股息
|
(67.9
|
)
|
(66.0
|
)
|
||||
|
以股份为基础的补偿、代扣代缴税款的股份
|
(37.8
|
)
|
(25.4
|
)
|
||||
|
其他，净额
|
0.0
|
(0.1
|
)
|
|||||
|
用于筹资活动的现金净额
|
$
|
(111.9
|
)
|
$
|
(532.9
|
)
|
||
|
现金及现金等价物和受限制现金净减少额
|
(45.7
|
)
|
(407.9
|
)
|
||||
|
年初现金及现金等价物和受限制现金
|
189.4
|
600.8
|
||||||
|
期末现金及现金等价物和受限制现金
|
$
|
143.7
|
$
|
192.9
|
||||
表d
分部财务数据和单位出货量
|
（百万，单位数据除外）
|
||||||||
|
三个月结束
|
||||||||
|
3月31日
|
||||||||
|
2026
|
2025
|
|||||||
|
总收入
|
||||||||
|
聚合1
|
$
|
1,450.5
|
$
|
1,335.9
|
||||
|
沥青2
|
215.8
|
208.7
|
||||||
|
混凝土
|
187.5
|
177.0
|
||||||
|
分部销售
|
$
|
1,853.8
|
$
|
1,721.6
|
||||
|
聚合部门间销售
|
(97.9
|
)
|
(87.0
|
)
|
||||
|
合计
|
$
|
1,755.9
|
$
|
1,634.6
|
||||
|
毛利
|
||||||||
|
聚合
|
$
|
400.3
|
$
|
357.3
|
||||
|
沥青
|
12.2
|
4.8
|
||||||
|
混凝土
|
10.2
|
3.2
|
||||||
|
合计
|
$
|
422.7
|
$
|
365.3
|
||||
|
折旧、损耗、吸积和摊销
|
||||||||
|
聚合
|
$
|
145.9
|
$
|
150.4
|
||||
|
沥青
|
11.2
|
12.0
|
||||||
|
混凝土
|
4.0
|
15.4
|
||||||
|
其他
|
9.2
|
8.6
|
||||||
|
合计
|
$
|
170.3
|
$
|
186.4
|
||||
|
平均单位销售价格和单位出货量
|
||||||||
|
聚合
|
||||||||
|
运费调整后收入3
|
$
|
1,139.0
|
$
|
1,052.0
|
||||
|
骨料-吨
|
50.0
|
47.8
|
||||||
|
运费调整后的销售价格4
|
$
|
22.80
|
$
|
22.03
|
||||
|
其他产品
|
||||||||
|
沥青混合-吨
|
2.3
|
2.2
|
||||||
|
沥青混合料-销售价格5
|
$
|
83.71
|
$
|
81.32
|
||||
|
预拌混凝土-立方码
|
1.0
|
0.9
|
||||||
|
预拌混凝土-销售价格5
|
$
|
190.45
|
$
|
189.38
|
||||
1包括产品销售（碎石、砂石、砂石、其他骨料），以及运费和交付
我们转嫁给客户的成本，以及与骨料相关的服务收入。
2包括产品销售，以及我们沥青建筑铺装业务的服务收入。
3经运费调整后的收入是不包括运费和交付收入的骨料部门销售额和
与服务相关的其他收入，例如垃圾填埋场倾倒费，这些收入来自我们的骨料业务。
4运费调整后的销售价格计算方法为运费调整后的收入除以总量单位出货量。
5销售价格除以产品发货产生的收入（不含服务收入
段生成）按产品出货总单位。
附录1
非公认会计原则措施的调节
汇总部门运费调整后的收入不是公认会计原则（GAAP）衡量标准，不应被视为GAAP定义的衡量标准的替代方案。我们提出这一指标是因为它与我们审查经营业绩的基础一致。我们认为，本演示文稿与我们的竞争对手一致，对我们的投资者有意义，因为它不包括与货运和交付相关的收入，这是一种传递活动。它还不包括与服务相关的其他收入，例如垃圾填埋场倾倒费，这些收入来自我们的骨料业务。此外，我们使用这一指标作为计算我们的骨料产品平均销售价格的基础。该指标与其最接近的GAAP衡量标准的对账情况如下：
汇总分部运费调整后收入
|
（百万，单位数据除外）
|
||||||||||||||||
|
三个月结束
|
追踪-十二个月结束
|
|||||||||||||||
|
3月31日
|
3月31日
|
|||||||||||||||
|
2026
|
2025
|
2026
|
2025
|
|||||||||||||
|
聚合部分
|
||||||||||||||||
|
分部销售
|
$
|
1,450.5
|
$
|
1,335.9
|
$
|
6,411.7
|
$
|
5,994.1
|
||||||||
|
货运和交付收入1
|
(288.2
|
)
|
(264.3
|
)
|
(1,239.0
|
)
|
(1,207.0
|
)
|
||||||||
|
其他收入
|
(23.3
|
)
|
(19.6
|
)
|
(100.3
|
)
|
(90.3
|
)
|
||||||||
|
运费调整后收入
|
$
|
1,139.0
|
$
|
1,052.0
|
$
|
5,072.4
|
$
|
4,696.8
|
||||||||
|
单位出货量-吨
|
50.0
|
47.8
|
229.0
|
219.5
|
||||||||||||
|
运费调整后的销售价格
|
$
|
22.80
|
$
|
22.03
|
$
|
22.15
|
$
|
21.39
|
||||||||
|
1
|
在分部层面，货运和交付收入包括分部间货运和交付（在合并层面被消除）以及到远程配送站点的货运。
|
GAAP没有定义“现金毛利润”，不应将其视为GAAP定义的收益衡量标准的替代方案。我们和投资界使用这一指标来评估我们业务的经营业绩。此外，我们提出这一指标，因为我们认为它与长期股东价值密切相关。现金毛利润将折旧、损耗、增值和摊销的非现金费用加回毛利润。单位分部现金毛利的计算方法是分部现金毛利除以出货单位。单位销售的分部现金成本的计算方法是从分部运费调整后的销售价格中减去单位销售的分部现金毛利。这些指标与其最接近的GAAP指标的对账情况如下：
现金毛利
|
（百万，单位数据除外）
|
||||||||||||||||
|
三个月结束
|
追踪-十二个月结束
|
|||||||||||||||
|
3月31日
|
3月31日
|
|||||||||||||||
|
2026
|
2025
|
2026
|
2025
|
|||||||||||||
|
聚合部分
|
||||||||||||||||
|
毛利
|
$
|
400.3
|
$
|
357.3
|
$
|
2,007.8
|
$
|
1,870.8
|
||||||||
|
折旧、损耗、增值和摊销
|
145.9
|
150.4
|
599.0
|
542.6
|
||||||||||||
|
现金毛利
|
$
|
546.2
|
$
|
507.7
|
$
|
2,606.8
|
$
|
2,413.4
|
||||||||
|
单位出货量-吨
|
50.0
|
47.8
|
229.0
|
219.5
|
||||||||||||
|
吨毛利
|
$
|
8.01
|
$
|
7.48
|
$
|
8.77
|
$
|
8.52
|
||||||||
|
运费调整后的销售价格
|
$
|
22.80
|
$
|
22.03
|
$
|
22.15
|
$
|
21.39
|
||||||||
|
吨现金毛利
|
10.93
|
10.63
|
11.38
|
10.99
|
||||||||||||
|
经运费调整的每吨销售现金成本
|
$
|
11.87
|
$
|
11.40
|
$
|
10.77
|
$
|
10.40
|
||||||||
|
沥青板块
|
||||||||||||||||
|
毛利
|
$
|
12.2
|
$
|
4.8
|
$
|
181.4
|
$
|
170.1
|
||||||||
|
折旧、损耗、增值和摊销
|
11.2
|
12.0
|
48.9
|
47.4
|
||||||||||||
|
现金毛利
|
$
|
23.4
|
$
|
16.8
|
$
|
230.3
|
$
|
217.5
|
||||||||
|
混凝土段
|
||||||||||||||||
|
毛利
|
$
|
10.2
|
$
|
3.2
|
$
|
42.8
|
$
|
19.1
|
||||||||
|
折旧、损耗、增值和摊销
|
4.0
|
15.4
|
50.7
|
48.6
|
||||||||||||
|
现金毛利
|
$
|
14.2
|
$
|
18.6
|
$
|
93.5
|
$
|
67.7
|
||||||||
附录2
非公认会计原则措施的调节（续）
GAAP没有定义“息税折旧摊销前利润”（EBITDA），不应将其视为GAAP定义的收益衡量标准的替代方案。我们使用这一指标来评估我们业务的经营业绩，并作为战略规划和预测的基础，因为我们认为它与长期股东价值密切相关。我们不使用这一指标作为分配资源的衡量标准。我们对某些项目的EBITDA进行调整，以提供不同时期盈利表现的更一致的比较。该指标与其最接近的GAAP指标的对账如下（由于四舍五入，数字可能不够）：
EBITDA和调整后EBITDA
|
（百万）
|
||||||||||||||||
|
三个月结束
|
追踪-十二个月结束
|
|||||||||||||||
|
3月31日
|
3月31日
|
|||||||||||||||
|
2026
|
2025
|
2026
|
2025
|
|||||||||||||
|
归属于Vulcan的净利润
|
$
|
165.5
|
$
|
128.9
|
$
|
1,113.2
|
$
|
938.2
|
||||||||
|
所得税费用，包括已终止经营业务
|
45.5
|
33.4
|
317.9
|
253.8
|
||||||||||||
|
利息支出，净额
|
53.9
|
59.7
|
220.5
|
190.9
|
||||||||||||
|
折旧、损耗、增值和摊销
|
170.3
|
186.4
|
732.4
|
667.7
|
||||||||||||
|
EBITDA
|
$
|
435.1
|
$
|
408.4
|
$
|
2,384.1
|
$
|
2,050.6
|
||||||||
|
终止经营业务亏损
|
$
|
1.4
|
$
|
1.3
|
$
|
6.2
|
$
|
9.2
|
||||||||
|
出售房地产和商业收益，净额
|
0.0
|
0.0
|
(42.4
|
)
|
(36.7
|
)
|
||||||||||
|
减值损失
|
0.0
|
0.0
|
0.0
|
86.6
|
||||||||||||
|
与剥离业务相关的费用
|
2.0
|
0.0
|
2.6
|
17.7
|
||||||||||||
|
收购相关费用1
|
0.0
|
1.2
|
0.8
|
17.4
|
||||||||||||
|
CEO过渡和重组费用2
|
8.6
|
0.0
|
8.6
|
0.0
|
||||||||||||
|
经调整EBITDA
|
$
|
447.1
|
$
|
410.9
|
$
|
2,359.8
|
$
|
2,144.7
|
||||||||
|
总收入
|
$
|
1,755.9
|
$
|
1,634.6
|
$
|
8,062.3
|
$
|
7,506.6
|
||||||||
|
调整后EBITDA利润率
|
25.5
|
%
|
25.1
|
%
|
29.3
|
%
|
28.6
|
%
|
||||||||
1代表与根据联邦反垄断法需要批准的收购相关的指控。
2表示与组织变动直接相关的员工解雇和其他离散费用
任命Ronnie Pruitt为首席执行官，2026年1月1日生效。
与我们对调整后EBITDA的表述类似，我们提出了来自持续经营业务的归属于Vulcan的调整后稀释每股收益（EPS），以提供不同时期盈利表现的更一致的比较。该指标不是由GAAP定义的，不应被视为GAAP定义的收益指标的替代方案。该指标与其最接近的GAAP衡量标准的对账情况如下：
|
调整后归属于Vulcan的持续经营摊薄每股收益（调整后摊薄每股收益）
|
||||||||||||||||
|
三个月结束
|
追踪-十二个月结束
|
|||||||||||||||
|
3月31日
|
3月31日
|
|||||||||||||||
|
2026
|
2025
|
2026
|
2025
|
|||||||||||||
|
归属于Vulcan的净利润
|
$
|
1.26
|
$
|
0.97
|
$
|
8.42
|
$
|
7.06
|
||||||||
|
上述调整后EBITDA中包含的项目，税后净额
|
0.07
|
0.02
|
(0.16
|
)
|
0.67
|
|||||||||||
|
NOL结转估值备抵
|
0.02
|
0.01
|
0.08
|
0.00
|
||||||||||||
|
持续经营业务归属于Vulcan的调整后摊薄每股收益
|
$
|
1.35
|
$
|
1.00
|
$
|
8.34
|
$
|
7.73
|
||||||||
预计调整后EBITDA不是由GAAP定义的，不应被视为GAAP定义的收益衡量标准的替代方案。该指标与其最接近的GAAP衡量标准的对账情况如下：
|
2026年预计调整后EBITDA
|
||||
|
（百万）
|
||||
|
中点
|
||||
|
归属于Vulcan的净利润
|
$
|
1,210
|
||
|
所得税费用，包括已终止经营业务
|
350
|
|||
|
利息支出，净额
|
225
|
|||
|
折旧、损耗、增值和摊销
|
700
|
|||
|
预计EBITDA
|
$
|
2,485
|
||
|
计入调整后EBITDA的项目
|
$
|
15
|
||
|
预计调整后EBITDA
|
$
|
2,500
|
||
由于无法获得前瞻性基础上的GAAP财务指标，并且如果不付出不合理的努力就无法获得调节信息，我们没有提供前瞻性非GAAP指标的调节，除了如上所述的预计调整后EBITDA的调节。出于同样的原因，我们无法解决无法获得的信息的可能重要性，这可能对未来的结果具有重要意义。
附录3
非公认会计原则措施的调节（续）
调整后EBITDA的净债务不是GAAP衡量标准，不应被视为GAAP定义的衡量标准的替代方案。我们、投资界和信用评级机构使用这个指标来评估我们的杠杆。净债务从总债务中减去现金和现金等价物以及受限现金。该指标与其最接近的GAAP衡量标准的对账情况如下：
|
净债务与调整后EBITDA之比
|
||||||||
|
（百万）
|
||||||||
|
3月31日
|
||||||||
|
2026
|
2025
|
|||||||
|
债务
|
||||||||
|
当前到期的长期债务
|
$
|
0.0
|
$
|
0.5
|
||||
|
短期债务
|
197.0
|
0.0
|
||||||
|
长期负债
|
4,363.0
|
4,907.9
|
||||||
|
总债务
|
$
|
4,560.0
|
$
|
4,908.4
|
||||
|
现金及现金等价物和受限制现金
|
(143.7
|
)
|
(192.9
|
)
|
||||
|
净债务
|
$
|
4,416.3
|
$
|
4,715.5
|
||||
|
过去-十二个月（TTM）调整后EBITDA
|
$
|
2,359.8
|
$
|
2,144.7
|
||||
|
总债务与TTM比率调整后EBITDA
|
1.9
|
x
|
2.3
|
x
|
||||
|
净债务与TTM调整后EBITDA
|
1.9
|
x
|
2.2
|
x
|
||||
我们将“投资资本回报率”（ROIC）定义为过去12个月的调整后EBITDA除以过去5个季度的平均投资资本（如下图所示）。我们计算ROIC被认为是一种非GAAP财务指标，因为我们使用非GAAP指标EBITDA计算ROIC。我们相信，我们的ROIC指标是有意义的，因为它可以帮助投资者评估我们部署资产的有效性。虽然ROIC是一个标准的财务指标，但是计算公司ROIC的方法有很多。因此，我们计算ROIC的方法可能与其他公司使用的方法不同。该指标未由GAAP定义，不应被视为GAAP定义的收益指标的替代方案。该指标与其最接近的GAAP指标的对账如下（由于四舍五入，数字可能不够）：
投资资本回报率
|
（百万美元）
|
||||||||
|
追踪-十二个月结束
|
||||||||
|
3月31日
|
||||||||
|
2026
|
2025
|
|||||||
|
经调整EBITDA
|
$
|
2,359.8
|
$
|
2,144.7
|
||||
|
平均投入资本
|
||||||||
|
物业、厂房及设备净额
|
$
|
8,386.8
|
$
|
7,175.1
|
||||
|
商誉
|
3,809.6
|
3,624.3
|
||||||
|
其他无形资产
|
1,655.4
|
1,549.0
|
||||||
|
固定资产和无形资产
|
$
|
13,851.8
|
$
|
12,348.4
|
||||
|
流动资产
|
$
|
2,021.7
|
$
|
2,057.7
|
||||
|
现金及现金等价物
|
(214.4
|
)
|
(328.0
|
)
|
||||
|
当前税
|
(25.4
|
)
|
(38.2
|
)
|
||||
|
调整后流动资产
|
1,781.9
|
1,691.6
|
||||||
|
流动负债
|
(1,006.1
|
)
|
(860.6
|
)
|
||||
|
当前到期的长期债务
|
0.4
|
80.5
|
||||||
|
短期债务
|
149.4
|
19.0
|
||||||
|
调整后流动负债
|
(856.3
|
)
|
(761.1
|
)
|
||||
|
调整后净营运资本
|
$
|
925.5
|
$
|
930.5
|
||||
|
平均投入资本
|
$
|
14,777.3
|
$
|
13,278.9
|
||||
|
投入资本收益率
|
16.0
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%
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16.2
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