附件 99.4

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管理委员会的解释性报告
致费森尤斯医疗股份有限公司2025年度股东大会
关于根据《德国商法典》第289a、315a条提供的信息

根据德国商业法典（HGB）第289a、315a条，对合并财务报表和费森尤斯医疗 AG（该公司）2024财年年度财务报表的管理报告中包含的信息解释如下：

截至2024年12月31日，公司股东持有的股本总额约为2.93亿欧元，分为293,413，449股非面值无记名股票，每股面值1欧元。截至2024年12月31日，公司未持有任何库存股。

股东的权利受《德国股份公司法》（AKTG）和公司章程的约束。每一股份在公司股东大会上享有一票表决权，对股东在公司利润中所占份额具有决定性意义。这不适用于公司持有的库存股，库存股不赋予公司任何权利。在第136条AktG的情况下，相关股份的投票权被法律排除在外。如果未履行有关持股或投票权的通知义务，根据德国证券交易法第20条AktG或第44条，受此影响的股份的权利可能暂时不存在。《公司章程》对公司股份表决权、转让公司股份不作限制。

截至2024年12月31日，Fresenius SE & Co. KGaA，Bad Homburg v. d. H ö he，Germany持有公司股份94,380，382股，对应持股比例为32.17%，因此超过公司总股本的10%。否则，本公司并不知悉有任何直接或间接持股超过10%的投票权。截至2025年3月4日，Fresenius SE & Co. KGaA持有公司股份83,780，382股，对应持股占公司总股本的28.55%。

Fresenius SE & Co. KGaA，Bad Homburg v. d. H ö he，Germany，有权任命一名归属于股东的监事会成员，如果其根据公司章程持有公司股份至少占公司股本的15%；如果Fresenius SE Co. KGaA持有公司股份至少占公司股本的30%，则有权任命两名归属于股东的监事会成员。否则，没有任何股份持有人享有授予控制权的特殊权利。基于上述任命权，Fresenius SE & Co. KGaA于2023年7月14日任命了两名公司监事会成员。此次任命的时间截至公司股东大会结束，该大会决议解除公司2026财政年度监事会成员的职务。本次任命原则上不受Fresenius SE & Co. KGaA减持公司股份低于公司股本30%的影响。

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在员工持有公司资本权益的范围内，可以直接从股份中行使控制权。公司并不知悉有任何相反的协议。

监事会对管理委员会成员的任免受德国共同裁定法第84条和第85条以及第31条的管辖。根据《公司章程》第6（1）条，管理委员会至少由两名成员组成。根据德国共同决定法案第33（1）条，管理委员会必须包括一名劳资关系主管。否则，由监事会决定管理委员会成员的人数。

对公司章程的修订，可由股东大会根据第119（1）6、179条连同133 AktG作出决议。股东大会决议要求决议通过时至少占所代表股本的四分之三以上的多数。《公司章程》赋予公司监事会对《公司章程》仅涉及其措词的修改，未经股东大会决议。

管理委员会有权根据股东大会通过的决议，在监事会批准的情况下，按如下方式增加公司股本：

在这两种情况下，经监事会批准并根据股东大会通过的决议，管理委员会有权就排除股东优先购买权作出决定。授权详情载于公司章程第4（3）及（4）条。2024财年没有使用这些授权。

公司2024财年的股本有条件增加最多895.7万欧元。此次有条件增资仅在根据2011年5月12日和2016年5月12日的股东决议根据2011年股票期权计划发行期权的情况下进行，前提是此类期权的持有人行使其权利，并且公司没有发行任何自己的库存股来结算这些期权。2011年股票期权计划下的期权可在2015年最后一次发行，并可在2023年最后一次行使。2024财年未从有条件资本中发行任何股份。有条件资本，在此前未使用的范围内，于2024年5月27日通过向商业登记处登记《公司章程》的相应修订予以注销。此后，不再有条件增加股本。

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根据于2021年5月20日举行的股东大会上作出的决议，该决议因公司于2023年5月16日的临时股东大会决议而获修订，管理委员会获授权收购库存股，直至2026年5月19日，最多不超过于该决议日期已到位股本的10%。在任何时候，收购的股份不得连同公司根据第71a ff条持有或归属于其的库存股份。AktG超过公司股本的10%。收购可以通过证券交易所进行，也可以通过公开邀请提交出售要约的方式进行。授权不得用于买卖其本身股份的目的。管理委员会获授权将根据本授权或较早前的授权所收购的公司股份用于所有法律上可接纳的目的，特别是（i）赎回股份而无须在股东大会上作出进一步决议，（ii）将其出售给第三方以换取实物出资，（iii）而不是使用有条件资本，将其授予公司及其关联公司的员工（包括关联公司的执行管理层成员），并将其用于服务权利或承诺收购公司股份，以及（iv）服务于由公司或由第17条AktG定义的关联公司发行的具有期权或对话权的债券。2024财年没有收购库存股。

在某些情况下，收购要约导致的控制权变更可能会影响公司的几项长期融资安排，其中包括市场标准控制权变更条款。这些条款赋予债权人在控制权发生变更时要求提前偿还未偿金额的权利。然而，对于这些融资协议中的大多数——尤其是在资本市场上配售的债券的情况下——这种终止权仅在控制权变更与公司评级被下调至投资级以下或被撤销同时发生，且在120天内未恢复至投资级的情况下才存在。

该公司根据Fresenius SE & Co. KGaA的许可，在其名称和商标中使用“Fresenius”。如果Fresenius SE & Co. KGaA的直接竞争对手获得公司控制权或任何其他第三方获得公司控制权，且Fresenius SE & Co. KGaA合理行事，预计此类收购将导致对Fresenius品牌产生不小负面影响的风险，则Fresenius SE & Co. KGaA有权终止许可。在这两种情况下，“控制权”都被定义为收购公司30%或以上的股份。在此类终止的情况下，公司可能会继续使用“费森尤斯”名称18个月，以促进品牌重塑工作。

公司并无与管理委员会成员或雇员订立任何有关收购要约的补偿协议。

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