投资者介绍会Cactus, Inc.（纽约证券交易所代码：WHD）2024年11月展览99.1
2非GAAP衡量标准本演示文稿包含对EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率的引用，它们不是根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）计算的衡量标准。EBITDA和调整后EBITDA与净收入的对账，这是根据公认会计原则计算的最直接可比的衡量标准，在本演示文稿的附录中提供。本演示文稿包括对压力控制的非GAAP财务指标调整后EBITDA利润率和Spoolable Technologies的调整后EBITDA利润率以及企业和其他调整后EBITDA的某些指导。我们无法在没有不合理努力的情况下将这些衡量标准与其最接近的GAAP衡量标准进行协调，因为我们无法合理确定地预测最直接可比的GAAP财务衡量标准中包含的项目的实际影响。尽管管理层认为这些措施对投资者有用，但这些措施不应被用作根据公认会计原则计算的财务措施的替代。2023年2月28日，Cactus通过其子公司之一，通过与HighRidge Resources，Inc.及其子公司（“HighRidge”）的合并，完成了此前宣布的对FlexSteel业务的合并（“合并”）。2023年2月27日，为促进与HighRidge的合并，完成了一项内部重组，其中Cactus Inc.新成立的全资子公司Cactus Companies，LLC（“Cactus Companies”）收购了Cactus Inc.的运营子公司Cactus Wellhead，LLC（“Cactus Wellhead，LLC”）中代表所有权权益的所有未偿还单位（“CC重组”）。FlexSteel Holdings，Inc.在合并前是HighRidge的全资子公司，并转变为有限责任公司，作为CC重组的一部分从HighRidge向Cactus Companies提供资金，现命名为FlexSteel Holdings，LLC（“FlexSteel”）。除非本文另有特别说明或上下文另有要求，本文所述有关2023年2月28日之前期间的信息不包括HighRidge和FlexSteel业务的信息。因此，除非本文另有特别说明或上下文另有要求，2023年2月28日之前期间有关Cactus Inc.及其合并子公司（“公司”、“我们”、“我们”、“我们的”和“Cactus”）的信息仅指合并前的Cactus及其合并子公司，不包括与HighRidge和FlexSteel业务相关的结果和其他信息。“前瞻性陈述”本演示文稿中的信息包括经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”。除本演示文稿中包含的历史事实陈述外，所有关于我们的战略、未来运营、财务状况、预期收入、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率、预计成本、前景、计划和管理层目标的陈述均为前瞻性陈述。在本演示文稿中使用时，“指导”、“展望”、“可能”、“希望”、“潜力”、“可能”、“相信”、“预期”、“打算”、“估计”、“预期”、“项目”和类似表述旨在识别前瞻性陈述，尽管并非所有前瞻性陈述都包含此类识别词。这些前瞻性陈述基于仙人掌当前对未来事件的预期和假设，并基于当前可获得的关于未来事件结果和时间的信息。我们提醒您不要过分依赖任何前瞻性陈述，这些陈述可能会受到所使用的假设或风险或不确定性的影响，包括与FlexSteel业务相关的意外挑战。因此，无法保证任何前瞻性陈述。在考虑这些前瞻性陈述时，您应该牢记公司的10-K表格年度报告、10-Q表格的任何季度报告以及公司不时向美国证券交易委员会提交的其他文件中提到的风险因素和其他因素。这些文件可在公司网站https://cactuswhd.com/investors/sec-filings/或通过SEC的电子数据收集和分析检索（“EDGAR”）系统www.sec.gov查阅。其中提到的风险因素和其他因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。我们不承担任何更新的义务，也不打算更新任何前瞻性陈述，所有这些都受到本节陈述的明确限定， 以反映本演示文稿日期之后的事件或情况。行业和市场数据本演示文稿由Cactus编制，包括来自第三方来源的市场数据和其他统计信息，包括独立的行业出版物、政府出版物或其他已发布的独立来源。一些数据也是基于仙人掌的善意估计。尽管Cactus认为这些第三方来源在各自日期是可靠的，但Cactus没有独立核实这些信息的准确性或完整性。重要披露
3经验丰富的执行团队Scott Bender董事长兼首席执行官自2023年起担任董事长兼首席执行官，此前自2011年共同创立Cactus起担任首席执行官；Joel Bender总裁自2023年起担任董事兼总裁，此前自2011年共同创立Cactus起担任首席运营官；Steven Bender首席运营官自2023年起担任首席运营官，此前自2011年起担任运营副总裁。Steve Tadlock Spoolable Technologies执行副总裁兼首席执行官曾担任Spoolable Tech首席执行官。自2023年起担任，此前于2019年至2023年担任首席财务官Jay Nutt执行副总裁、首席财务官，自2024年加入Cactus以来，财务主管一直担任首席财务官。曾担任ChampionX公司首席财务官William Marsh执行副总裁兼总法律顾问自2022年加入Cactus以来担任总法律顾问。此前担任Baker Hughes Company首席法务官
4个经验丰富的管理团队，拥有重要的股权和强大的行业关系创新和差异化的产品和服务，可维持相对的利润率弹性为在岸市场提供领先的纯游戏设备解决方案提供商，利润率强劲，可产生自由现金流，运营和制造能力强劲54321全周期跑赢投资亮点
5产品和运营概况Cactus设计、制造、销售和出租高度工程化的产品，这些产品可提高钻井、完井和生产效率，同时提高安全性33.4% margin 37.1% margin井口系统生产树可缠绕管道压裂堆完井设备。配件Cactus为其设备提供服务、安装和维护
628% 30% 25% 29% 33% 32% 20192020202120222023年初至今2024安。36% 35% 27% 33% 36% 35% $ 757 $ 729 $ 340 $ 415 $ 628 $ 349 $ 439 $ 688 $ 1,097 $ 1,14420192020202120222023 YTD 2024 Ann。收入（1）（百万美元）历史财务概览来源：公司文件。注：2023年3月之前的历史财务数据显示不包括2023年2月28日收购的FlexSteel。1）YTD 2024 Ann.represents Q1 to Q3 2024 results annualized。按年初至今收入份额分配给各细分市场的企业淘汰收入。2023年的收入包括Spoolable Technologies在2023年2月28日完成对FlexSteel收购后的收入。2）2023 Adj. EBITDA包括Spoolable Technologies自2023年2月28日FlexSteel收购完成后的业绩。EBITDA和调整后EBITDA是非公认会计准则财务指标。本演示文稿后面的附录包含EBITDA和调整后EBITDA与净收入的对账，这是根据GAAP计算的最具可比性的财务指标。3）净资本支出等于投资活动产生的现金流量净额，不包括收购FlexSteel的现金流出。调整后EBITDA（2）–净资本支出（3）占收入的百分比（1）33.4%利润率37.1%利润率调整后EBITDA（1,2）（百万美元）调整后EBITDA（2）占收入的百分比$ 229 $ 121 $ 120 $ 228 $ 398 $ 399 20192020202120222023 YTD 2024 Ann。压力控制64% Spoolable Technologies 36% YTD'24 Ann.（1）Rev. by segment◼巴肯◼伊格尔·福特◼二叠纪◼SCOOP/STACK选定活动盆地◼DJ/Powder River◼马塞勒斯/尤蒂卡◼海恩斯维尔◼澳大利亚库珀10个月的可欺骗技术10个月的可欺骗技术
735% 21% 15% 15% 12% 11%同行B同行A同行E同行D同行C 34% 24% 18% 13% 13% 12%同行A同行B同行C同行D同行E整个周期的差异化利润率概况调整后EBITDA利润率总额（2014 – 2023）（1）（2）注：2023年2月28日之前的历史仙人掌数据不包括FlexSteel。资料来源：Factset，公司文件。1）同行数据表示根据公司文件和演示文稿可获得的调整后EBITDA。同行包括：ChampionX、核心实验室、National Oilwell Varco、石油斯特国际和TechnipFMC。Cactus对调整后EBITDA的计算可能无法与其他公司的其他类似名称的衡量标准进行比较。TechnipFMC数据代表FMC技术2014年至2016年的财务数据和TechnipFMCPLC 2017 – 2021年分离Technip Energies的备考数据。2024年初至今代表2024年前三个季度。2）EBITDA和调整后EBITDA为非GAAP财务指标。本演示文稿后面的附录包含仙人掌EBITDA和调整后EBITDA与净收入的对账，这是根据GAAP计算的最具可比性的财务指标。调整后EBITDA利润率定义为以收入百分比表示的调整后EBITDA。2024年初至今调整后EBITDA利润率（1）（2）相对于同行的利润率状况在整个周期中保持强劲
8 SafeDrill®优势技术先进的垫层钻井口系统消除了耗时的BOP操作，运行套管柱后无需等待水泥-芯轴吊架和包装脱落通过BOP运行和设置进入密闭空间（地窖）的次数更少-安装了中间套管后无需操作BOP无需“热工”使用火炬切割套管安全节省时间常规井口仙人掌SafeDrill®
9种技术先进的可假脱管系统降低操作员的维护成本更低的安装成本减少了操作现场故障/重新安装减少了对特殊处理或垫料工具捕获渗透气体的需求更高的流量在极端条件下可靠耐用和耐腐蚀更快的安装时间可承受循环加载任何可假脱管的最低弯曲半径预泄漏检测大直径高压和温度等级特点操作员节省常规钢管线管FlexSteel可假脱管FlexSteel优点
10款可弯管应用横跨行业价值链罐体电池井口&树中游销售仪表精制/终端用途生产线集管线管中游/外卖线管客户直径典型服务E & P小/中多相生产E & P较大石油/天然气/水/CO2中游最大石油/天然气/CO2耗材销售可弯管相关服务配件安装维护
11种差异化产品使客户能够实现ESG相关目标◼与传统产品相比，设备安装所需时间更少◼使客户能够钻孔，完成并使油井更快上线◼现场人员少设备少◼降低每口井的碳强度◼设备提升员工安全◼人为连接的自动化◼常规任务可以远程执行◼更长的盘绕长度可最大限度地减少现场所需的连接和制造◼在某些情况下从柴油转向太阳能发电◼可假脱管设计可实现渗透气体的捕获和管理◼可缠绕管道设计特性非常适合CO2运输更快更安全更清洁
12◼总部位于德克萨斯州休斯顿◼位于洛杉矶Bossier市和德克萨斯州Baytown的美国制造工厂◼Cactus和FlexSteel服务中心&堆场的重大重叠◼服务中心支持外地行动并提供维修服务◼位于所有重点生产盆地◼Bossier City、Baytown和分支机构的灵活成本结构运营足迹北美运营足迹美国制造设施：•路易斯安那州Bossier City •德克萨斯州Baytown总部制造服务中心/庭院仙人掌地点FlexSteel地点
13全球业务◼位于美国和中国的制造设施◼在澳大利亚建立传统业务◼Cactus于2021年末开始在中东提供租赁设备◼被批准为中东关键市场的供应商◼2022 & 2023年中东、欧洲、拉丁美洲和非洲地区首次井口/生产树销售◼FlexSteel产品自引入以来已销往20多个国家全球运营足迹建立井口&可缠绕市场新兴井口&可缠绕市场制造建立井口&新兴可缠绕市场
14博资城设施苏州设施◼快速响应制造◼5轴计算机数控机◼快速交付时间&降落伞订单的“准时达”能力◼2018年和2022年扩大◼时效性较差、产量较高的井口设备◼外商独资企业（WFOE）◼运营成本低，对利用率敏感度低◼正在进行的额外国际采购动态制造优势；响应式、可扩展和低成本可扩展和低固定成本的制造足迹。2024年启用额外低成本设施◼100%生产FlexSteel管◼只有制造商在离开其设施之前对所有管道进行水压测试◼2019年新增第三条生产线◼API和ISO认证的Baytown设施
15核心生产产品增长◼市场从传统的粘钢管线管向可绕线产品过渡仍处于早期阶段◼提高以更大直径聚集为重点产品的客户渗透率◼扩大Under Pad应用的客户渗透率连接到井口的◼为仙人掌在中游细分市场的客户群扩展引入额外的市场领先技术◼相对未开发的客户群所需的更大直径能力◼自2020年以来客户数量显着增加◼2024年从一个主要的新的中游客户获得订单，该客户对更大的奖项有着强劲的前景碳捕获和地下储存（“CCUS”）◼在第一个CCUS项目上执行2022年大型独立运营商◼随着市场增长积极参与多个CCUS机会国际◼处于相对早期阶段的国际市场渗透◼与2023年全年非石油和天然气相比，2024年第三季度年初至今非NAM收入翻了一番，达到收入的中个位数百分比◼近期收到多个国际非油气终端市场询盘◼计划与客户进行氢气传输测试Spoolable Technologies的多个增长途径
16当前◼管理层受到很好的激励，因为它拥有大约15%的业务◼与所用资本回报率（“ROCE”）挂钩的基于绩效的股票薪酬◼管理团队用四十多年的时间打造了这家公司的基础◼建立并成功将类似业务货币化的往绩记录◼领导力和忠诚度的实力得到了管理和运营团队的证明，这些团队从ICC出售给Cooper Cameron Corporation（1996）的过往企业中加入，Scott Bender被任命为Cactus井口设备（“CWE”）总裁，Cactus Pipe（1977）子公司Cactus Pipe成立（1959）CWE与英格拉姆石油服务公司合并，成立英格拉姆Cactus Company（“ICC”）◼Scott和Joel Bender分别成为ICC总裁和运营副总裁（1986）Joel Bender任命为CWE副总裁（1984）Scott和Joel Bender任命为Wood Group Pressure Control（“WGPC”）总裁和高级副总裁（SVP）Scott Bender离开WGPC（2010）Scott和Joel Bender与18名主要管理人员一起创立了Cactus LLC（2011）WGPC出售给GE Oil and Gas（2011）Steven Steven Bender任命为WGPC租赁业务经理（2005）Cactus, Inc. IPO（2018）Cactus，Inc.发起定期季度股息（2019）1980197519851990199520002005201020151959经验丰富且协调一致的管理团队与强大的行业关系2020 Cactus，Inc.收购FlexSteel（2023）Cactus，Inc.宣布首次股票回购计划（2023）
17 FTIDRQ WEIR TERM0NCSM SBO OIS HTG FET NOV 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0%（10.0%）0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0%资料来源：公司文件和Factset。注：调整后EBITDA利润率基于最新公开数据。Cactus对调整后EBITDA的计算可能无法与其他公司的其他类似名称的衡量标准进行比较。Cactus数据基于历史实际情况，而非FlexSteel收购的备考数据。FlexSteel的业绩包括收购于2023年2月28日结束后的业绩。1）2023年Cactus ROCE计算使用两个月的2022年年底资本化和十个月的2023年年底资本化来反映2023年2月28日对FlexSteel的收购。本演示文稿后面的附录包含调整后EBITDA与净收入的对账，这是根据GAAP计算的最具可比性的财务指标。2）ROCE反映2017、2018、2019、2020、2021、2022和2023年的平均值。ROCE =（Adj. EBITDA减去D & A）/（包括资本租赁在内的标的年度和上一年资本化的平均值）。ChampionX ROCE数据代表2016 – 2019年的Legage Apergy和2020、2021、2022和2023年的ChampionX。2024年初至今调整后EBITDA利润率（%）ROCE（2）（2017 – 2023）（%）（1）回报率和利润率均优于同行
18248%（43%）IPO以来仙人掌vs. OSX的WHD OSX股价表现注：数据基于2/7/2018~11/7/2024的股价表现。Cactus 2/7/2018价格定为IPO价格每股19美元。资料来源：自IPO执行以来，Factset股价在6年中有4年跑赢OSX，推动股票跑赢表现0%
19 $ 0 $ 10 $ 20 $ 30 $ 40 $ 50201820192020202120222023 YTD 2024 Ann。Cactus自2018年以来的股息、关联分配和回购（百万美元）来源：公司文件和年度报告。1）2024年年初至今年化代表2024年第一季度至第三季度业绩年化。虽然我们打算继续按目前水平支付季度股息，但Cactus未来的股息政策由Cactus董事会酌情决定，并将取决于当时的现有条件，包括Cactus的经营业绩、财务状况、资本要求、投资机会、对Cactus支付股息能力的法定和合同限制以及Cactus董事会可能认为相关的其他因素。仙人掌自上市以来每年的股东回报都在增加，并于2023年6月宣布首次股份回购计划稳步增加资本状况回报（1）于2023年6月宣布首次股份回购计划，并于2024年7月宣布季度股息增加8%
20◼2024年第三季度现金约3.03亿美元◼截至2024年9月30日循环信贷额度可用资金约为2.21亿美元◼2024年全年净资本支出指引为32至3700万美元◼推动的2024年资本支出指引：◼供应链多样化举措◼用于提高Baytown工厂效率和增强FlexSteel调整后EBITDA服务能力的支出–净资本支出（百万美元）（1）（2）产生现金流净资本支出的可靠记录（2）（百万美元）资产负债表和资本摘要来源：公司文件。1）2023年之前的历史数据不是FlexSteel收购的备考数据。EBITDA和调整后EBITDA是非公认会计准则财务指标。本演示文稿后面的附录包含仙人掌EBITDA和调整后EBITDA与净收入的对账，这是根据GAAP计算的最具可比性的财务指标。2024年年初至今年化代表2024年第一季度至第三季度业绩年化。2）2023年之前的历史数据不是FlexSteel收购的备考数据。净资本支出等于投资活动产生的净现金流，不包括收购FlexSteel的现金流出。2024年年初至今年化代表2024年第一季度至第三季度业绩年化。强劲的资产负债表和低资本密集度$ 173 $ 103 $ 109 $ 202 $ 359 $ 36720192020202120222023 YTD 2024 Ann。$ 56 $ 18 $ 12 $ 26 $ 39 $ 32 20192020202120222023 YTD 2024 Ann。
21◼在2024年10月第三季度电话会议上提供的确认先前指南◼压力控制Q4 2024◼与2024年第三季度相比，收入预计将下降中个位数◼预期经调整EBITDA利润率33% – 35%◼Spoolable Technologies 2024年第四季度◼与2024年第三季度相比，收入预计将下降到中高个位数◼预期经调整EBITDA利润率36 – 38%◼预计公司及其他调整后EBITDA亏损约400万美元第四季度展望
2234567 IPO时现任独立董事环境社会治理◼Cactus，Inc.致力于减少其及其行业对环境的影响。随着时间的推移，我们将继续努力改进我们的产品，并发起更多的项目和活动，以进一步减少我们和我们的行业对环境的影响。◼Cactus，Inc.致力于改善我们员工和他们所居住社区的生活。我们制定了保护人权的政策，并要求我们的员工和供应商有道德行为。我们寻求通过提供最大限度减少环境影响的产品，并通过要求公平、平等机会和人的尊严，让世界变得更美好。◼我们的董事会认为，健全的治理实践和政策为协助其履行对股东的职责提供了重要框架◼章程允许合资格股东为董事会选举提出提名，并在某些情况下将这些提名纳入公司的代理材料◼2024年5月，批准了对董事会进行解密并取消绝对多数投票要求的提案来源：公司文件。◼所有制造设施API和ISO认证，确保最高水平的质量和安全◼产品和设备减少了对井场人员和设备的需求，我们行业对环境的影响仙人掌致力于ESG基本工资16% STI目标16% LTI 68% 84%面临风险2023 CEO目标薪酬组合
附录
24 Public 85% Management，Board & Select Employees 15% Ownership Profile（4）公司组织Structure来源：公司文件。1）截至2024年11月7日。不包括稀释性证券的影响。2）截至2024年11月7日。市值使用已发行股份总数。我们未来的股息政策由董事会酌情决定，并将取决于当时存在的条件。3）截至2024年9月30日。现金净额包括资本租赁。4）截至2024年11月7日。5）Cactus Inc.对Cactus Companies，LLC的所有权包括其对Cactus Acquisitions LLC的100%所有权。CC单位持有人公众投资者Cactus, Inc.（5）（NYSE：WHD）Cactus Companies，LLC运营子公司股票代码WHD（NYSE）A类流通股（1）~68mm B类流通股（1）~12mm已发行总股份（1）~80mm市值（2）~53亿美元净现金（3）~286mm季度每股股息（2）0.13美元年股息收益率（2）0.8%公司简介组织结构Structure（1）A类普通股（85.1%投票权）B类普通股（14.9%投票权）11.8mm CC单位（14.9%经济权）67.8mm CC单位（85.1%经济权）100% A类& B类股东拥有同等投票权
25年度截至9个月（单位：千美元）2023年12月31日、9月30日202220212020201920182017201620152024净收入（亏损）214,840美元145,122美元67,470美元59,215美元156,303美元150,281美元66,547美元（8,176美元）21,224美元175,311美元利息支出（收入），净额6,480（3,714）774（701）（879）3,59520，76720,23321，837（4,156）所得税费用47,53631，4307,67510，97032,0 2019,5151，54980978448,0 06息税前利润268,856172，83875,91969，484187,444173，39688,86312，86643,845219，161折旧和摊销65,04534，12436,30840，52038,85430，15323,27121，24120,58045，124 EBITDA $ 333,901 $ 206,962 $ 112,227 $ 110,004 $ 226,298 $ 203,549 $ 112,134 $ 34,107 $ 64,425 $ 264,285遣散费---1,864------重估应收税款协议负债（4,490）1,910（898）555（5,336）-----交易相关费用12,1838，422406-1,042-----2,793（收益）债务清偿损失----4,305-（2,251）（1,640）-盈利负债重新计量损失14,850--------股票薪酬18,10510，6318,6208，5996,9954，704-36135915,943调整后EBITDA $ 398,065 $ 227,925 $ 120,355 $ 121,022 $ 228,999 $ 212,558 $ 112,134 $ 32,217 $ 63,144 $ 299,339压力控制收入$ 547,319 Spoolable Technologies revenue 310,966 corporate and other eliminations（592）total revenue $ 1,096，960 $ 688,369 $ 438,589 $ 348,566 $ 628,414 $ 544,135 $ 341,191 $ 155,048 $ 221,395 $ 857,693 Net income（loss）margin 19。调整后的EBITDA不是按照公认会计原则计算的衡量标准。EBITDA和调整后EBITDA是管理层和我们合并财务报表的外部用户（例如行业分析师、投资者、贷方和评级机构）使用的补充性非GAAP财务指标。我们将EBITDA定义为不包括净利息、所得税和折旧摊销的净收入。我们将调整后EBITDA定义为不包括遣散费、应收税款协议负债的重估、债务清偿的（收益）损失、基于股票的补偿、盈利负债的重新计量损失、库存升级费用以及交易（收购或股权发行）相关费用的EBITDA。我们将调整后EBITDA利润率定义为调整后EBITDA占收入的百分比。我们的管理层认为EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率是有用的，因为它们使管理层能够更有效地评估我们的经营业绩，并比较我们不同时期的经营业绩，而不考虑融资方法或资本结构，或影响不同时期财务业绩可比性的其他项目。EBITDA和调整后EBITDA不应被视为净收入或根据公认会计原则确定的任何其他衡量标准的替代品，或更有意义。我们对EBITDA和调整后EBITDA的计算可能无法与其他公司的其他类似名称的衡量标准进行比较。我们提出EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率是因为我们认为它们提供了有关影响我们业务的因素和趋势的有用信息。*截至2014年12月31日止年度，我们的EBITDA为8880万美元，净收入为5910万美元，不包括净利息费用1120万美元、所得税费用30万美元以及折旧和摊销1820万美元。14年未发生债务提前清偿。2014年，基于股票的薪酬为130万美元。调整后EBITDA为9010万美元。营收为2.595亿美元，净利润率为22.8%，调整后EBITDA利润率为34.7%。
26 Alan Boyd企业发展和投资者关系总监713-904-4669 IR@CactusWHD.com投资者关系联系人