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EX-99 2 a033126展览99q12026er.htm EX-99 文件

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投资者关系：Dianna Higgins |（414）347-2635 | dianna _ higgins@mgic.com
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MGIC投资公司报告2026年第一季度业绩
2026年第一季度净收益1.653亿美元或每股摊薄收益0.76美元
2026年第一季度调整后净营业收入（Non-GAAP）为1.651亿美元或每股摊薄后0.76美元

密尔瓦基(2026年4月29日) -MGIC投资公司（纽约证券交易所代码：MTG）今天公布了2026年第一季度的经营和财务业绩。

MTG和抵押担保保险公司（“MGIC”）的首席执行官Tim Mattke表示：“我们今年开局表现强劲，成功地执行了我们的业务战略，并产生了稳健的第一季度业绩。我们实现了13%的股本回报率，同时继续向股东返还有意义的资本。

“在我们深厚的行业专业知识、强大的资产负债表和严谨的资本配置方法的支持下，我们处于驾驭动态环境的有利位置。我们对满足客户不断变化的需求的持续关注和承诺，使我们能够推动长期股东价值，”Mattke总结道。

财务指标摘要
季度结束
（百万美元，除非另有说明）
2026年第一季度
2025年第四季度
2025年第一季度
净收入
$ 165.3 $ 169.3 $ 185.5
每股摊薄净收益
$ 0.76 $ 0.75 $ 0.75
调整后净营业收入
$ 165.1 $ 168.4 $ 185.2
调整后每股摊薄净营业收入
$ 0.76 $ 0.75 $ 0.75
新承保（NIW）（十亿） $ 14.4 $ 17.1 $ 10.2
已赚净保费
$ 235.4 $ 236.0 $ 243.7
有效保险（十亿）
$ 302.7 $ 303.1 $ 293.8
年度持续性 84.0 % 84.8 % 84.7 %
发生的损失，净额
$ 33.2 $ 31.2 $ 9.6
初级拖欠清单 27,006 27,072 25,438
初级IIF拖欠率（基于计数）
2.44 % 2.43 % 2.30 %
损失率 14.1 % 13.2 % 3.9 %
承销费用率 20.5 % 19.9 % 22.5 %
有效组合收益率（bps） 38.0 38.0 38.4
净保费收益率（bps） 31.1 31.2 33.0
年化净资产收益率
13.0 % 13.1 % 14.3 %
已发行普通股每股账面价值 $ 23.63 $ 23.47 $ 21.40
针对AOCI进行调整 $ 0.79 $ 0.61 $ 0.98
每股有形帐面价值 $ 24.41 $ 24.08 $ 22.38


资本和流动性
截至
（十亿美元，除非另有说明）
2026年3月31日 2025年12月31日 2025年3月31日
PMIER可用资产
$ 5.8 $ 5.7 $ 5.9
PMIER超额
$ 2.9 $ 2.5 $ 2.6
控股公司流动资金（百万）
$ 709 $ 1,074 $ 824



2026年第一季度亮点
•通过一项保险挂钩票据交易，我们执行了一项3.24亿美元的超额损失再保险协议，该协议涵盖2022年1月1日至2025年3月31日期间编写的某些保单。
•我们以1.926亿美元回购了720万股普通股。
•我们向股东支付了每股普通股0.15美元的股息。

2026年第二季度亮点
•截至2026年4月24日，我们以4740万美元的价格回购了额外的170万股普通股。
•我们宣布向股东派发每股普通股0.15美元的股息，将于2026年5月21日支付给在2026年5月6日营业结束时登记在册的股东。
•MGIC向我们的控股公司支付了4亿美元的股息。
•我们的董事会批准了一项股票回购计划，授权我们在2028年12月31日之前额外购买7.5亿美元的普通股。





电话会议和网络直播详情
MGIC投资公司将于美国东部时间2026年4月30日上午10：00召开电话会议，让证券分析师和股东有机会听取管理层讨论该公司的季度业绩。有意通过电话加入的个人请在https://register-conf.media-server.com/register/BIEB1b95ef583c49419a8d6b744e509dce注册电话，以获得拨入号码和接入电话的唯一PIN码。建议您至少在电话会议开始前10分钟加入电话会议。该电话也正在进行网络直播，可在该公司的网站上进行访问，网址为http://mtg.mgic.com/在“新闻编辑室”下。 网络直播的重播将在公司网站上提供，直至2026年5月30日。
关于MGIC
抵押担保保险公司（MGIC）（www.mgic.com）是MGIC投资公司的主要子公司，提供抵押贷款保险解决方案，支持抵押贷款人和投资者进行负责任的信用风险管理，使借款人能够以较低的首付获得抵押贷款资格。作为当今私人抵押贷款保险行业的奠基人和长期领导者，MGIC在作为全国贷款人值得信赖的合作伙伴的同时，不断指引着行业的演进。

这份新闻稿包括某些额外的统计数据和其他信息，包括非公认会计准则财务信息和包含各种投资组合统计数据的补充，均可在公司网站上查阅，网址为https://mtg.mgic.com/在“新闻编辑室”下。
    
MGIC投资公司不时通过在其公司网站发帖、以及通过在MGIC网站发帖发布与承销和定价相关的信息发布重要信息，并打算在未来继续这样做。此类发布包括对先前披露的更正，可以在没有任何其他披露的情况下进行。我们鼓励投资者和其他感兴趣的各方注册，以接收有关新发布的自动电子邮件提醒和真正简单的联合（RSS）提要。MGIC投资公司警报的注册信息可在以下网址查询https://mtg.mgic.com/shareholder-services/email-alerts.有关我们的承保和费率的信息，请参阅https://www.mgic.com/underwriting.



使用非公认会计原则财务措施
我们认为，使用调整后税前营业收入（亏损）、调整后净营业收入（亏损）和调整后每股摊薄净营业收入（亏损）的Non-GAAP财务指标有助于评估公司的核心财务业绩，从而为投资者提供相关信息。根据美国普遍接受的会计原则（GAAP），这些衡量标准不被认可，不应被视为GAAP业绩衡量标准的替代方案。

调整后税前营业收入（亏损）定义为GAAP税前收入（亏损），不包括净已实现投资收益（亏损）、债务清偿的收益和亏损以及不经常或不寻常的非经营项目（如适用）的影响。
    
调整后净营业收入（亏损）定义为GAAP净收入（亏损），不包括净已实现投资收益（亏损）、债务清偿的收益和亏损以及不经常或不寻常的非经营项目的税后影响（如适用）。税前营业收入（亏损）组成部分的调整金额采用21%的联邦法定税率征税。
    
调整后每股摊薄净营业收入（亏损）按照与每股收益相关的会计准则一致的方式计算，方法是将（i）调整后的净营业收入（亏损）除以（ii）稀释后的加权平均已发行普通股，这反映了来自未归属限制性股票单位的股份稀释。

虽然调整后的税前营业收入（亏损）和调整后的净营业收入（亏损）不包括过去已经发生和预计将在未来发生的某些项目，但排除的项目代表的项目是：（1）不被视为我们主要活动的经营业绩的一部分；或（2）受到酌处性和其他经济或监管因素的影响，不一定表明经营趋势，或两者兼而有之。这些调整，连同其治疗原因，如下所述。没有这些调整的波动，我们的基本经营活动的盈利能力的趋势可以更清晰地识别出来。其他公司可能会对这些衡量标准进行不同的计算。因此，他们的措施可能无法与我们使用的措施相比。

(1)已实现投资净收益（损失）。已实现投资净收益或损失的确认在不同时期可能会有很大差异，因为个别证券出售的时间具有高度的自由裁量权，并受到市场机会、我们的税收和资本状况以及整体市场周期等因素的影响。
(2)债务清偿损益。债务清偿的收益和损失来自为增强我们的资本状况和/或改善我们的债务状况而进行的酌情活动。
(3)非经常或不寻常的非经营项目.非经常性质且不属于我们主要经营活动的项目。





MGIC投资公司及子公司
简明合并经营报表（未经审计）
截至3月31日的三个月，
（单位：千，每股数据除外）
2026
2025
净保费 $ 234,943  $ 235,346
收入
已赚净保费 $ 235,363  $ 243,719
投资净收益 61,742  61,443
投资和其他金融工具净收益（亏损） (169) 741
其他收入 141  331
总收入 297,077  306,234
损失和开支
发生的损失，净额 33,242  9,591
承销和其他费用，净额 48,108  53,063
利息支出 8,899  8,899
损失和费用共计 90,249  71,553
税前收入 206,828  234,681
准备金 41,525  49,221
净收入 $ 165,303  $ 185,460
每股摊薄净收益 $ 0.76  $ 0.75




MGIC投资公司及子公司
每股收益（未经审计）
截至3月31日的三个月，
（单位：千，每股数据除外）
2026
2025
净收入-基本和稀释
$ 165,303  $ 185,460
基本加权平均已发行普通股
216,135  244,147
未归属限制性股票单位的稀释效应
2,051  2,343
稀释加权平均已发行普通股
218,186  246,490
稀释每股收益
$ 0.76  $ 0.75




非公认会计原则对账
税前收入/净收入与调整后税前营业收入/调整后营业净收入的对账
截至3月31日的三个月，
2026
2025
（单位：千，每股金额除外）
税前
税收效应
净
（税后）
税前 税收效应
净
（税后）
税前收入/净收入 $ 206,828  $ 41,525  $ 165,303  $ 234,681 $ 49,221 $ 185,460
调整项：
已实现投资（收益）损失净额 (200) (42) (158) (319) (67) (252)
调整后税前营业收入/调整后
净营业收入
$ 206,628  $ 41,483  $ 165,145  $ 234,362 $ 49,154 $ 185,208
每股摊薄净收益与调整后每股摊薄净营业收入的对账
加权平均股份-摊薄 218,186  246,490
每股摊薄净收益 $ 0.76  $ 0.75
已实现投资（收益）损失净额 0.00  0.00
调整后每股摊薄净营业收入 $ 0.76  $ 0.75



MGIC投资公司及子公司
简明合并资产负债表（未经审计）

3月31日，
12月31日，
3月31日，
（单位：千，每股数据除外）
2026
2025
2025
物业、厂房及设备
投资(1)
$ 5,719,421  $ 5,807,662 $ 5,901,057
现金及现金等价物 235,090  368,989 206,988
受限制现金和现金等价物 14,405  6,525 5,705
损失准备金可收回的再保险(2)
73,184  65,055 51,864
家庭办公和设备，净额 31,947  32,454 34,468
递延保单购置成本 7,955  8,377 11,114
递延所得税，净额 15,494  18,512 46,196
其他资产 319,253  331,912 277,744
总资产 $ 6,416,749  $ 6,639,486 $ 6,535,136
负债和股东权益
负债：
损失准备金(2)
$ 499,120  $ 474,884 $ 465,033
未到期保费 92,606  93,026 111,987
高级笔记 646,506  646,138 645,035
其他负债 141,230  277,887 173,197
负债总额 1,379,462  1,491,935 1,395,252
股东权益 5,037,287  5,147,551 5,139,884
负债和股东权益总计 $ 6,416,749  $ 6,639,486 $ 6,535,136
每股帐面价值(3)
$ 23.63  $ 23.47 $ 21.40
(1)投资包括证券的未实现净收益（损失）
$ (194,840) $ (152,767) $ (261,022)
(2)损失准备金，扣除损失准备金可收回的再保险
$ 425,936  $ 409,829 $ 413,169
(3)已发行股份
213,200  219,367 240,194




MGIC投资公司及子公司
附加信息-新保险书面
2026 2025
第一季度 第四季度 Q3 第二季度 第一季度
新增原保险承保（NIW）（十亿） $ 14.4  $ 17.1 $ 16.5 $ 16.4 $ 10.2
月（含分拆保费计划）和
年度保费计划
13.9  16.6 16.1 16.0 9.9
单一保费计划 0.5  0.5 0.4 0.4 0.3
产品组合占初级NIW的百分比
信用评分< 680
5  % 5 % 4 % 4 % 4 %
> 95% LTV 14  % 15 % 17 % 13 % 13 %
> 45% DTI 25  % 26 % 27 % 26 % 31 %
单打 4  % 3 % 2 % 2 % 2 %
再融资 21  % 17 % 6 % 6 % 6 %
新增一级风险写入（十亿） $ 3.8  $ 4.4 $ 4.4 $ 4.3 $ 2.6









MGIC投资公司及子公司
附加信息-有效的保险和有效的风险
2026 2025
第一季度 第四季度 Q3 第二季度 第一季度
有效初级保险（IIF）（十亿） $ 302.7  $ 303.1 $ 300.8 $ 297.0 $ 293.8
贷款总额# 1,106,958  1,112,727 1,111,855 1,107,526 1,105,863
溢价收益率
有效组合收益率(1)
38.0  38.0 38.3 38.3 38.4
保费退款(2)
(0.3) (0.4) (0.3) (0.1) 0.0
单笔保费加速盈利 0.2  0.3 0.2 0.2 0.2
总直接保费收益率 37.9  37.9 38.2 38.4 38.6
分出已赚保费，净利润
佣金和假定保费(3)
(6.8) (6.7) (5.9) (5.4) (5.6)
净溢价收益率 31.1  31.2 32.3 33.0 33.0
IIF平均贷款规模（千） $ 273.4  $ 272.4 $ 270.6 $ 268.2 $ 265.7
年度持续性
84.0  % 84.8 % 85.0 % 84.7 % 84.7 %
主要有效风险（RIF）（十亿） $ 81.2  $ 81.2 $ 80.6 $ 79.5 $ 78.5
按信用评分（%）(4)
760 & >
45  % 45 % 45 % 44 % 44 %
740-759
18  % 18 % 18 % 18 % 18 %
720-739
14  % 14 % 14 % 14 % 14 %
700-719
10  % 10 % 10 % 10 % 10 %
680-699
7  % 7 % 7 % 7 % 7 %
660-679
3  % 3 % 3 % 3 % 3 %
640-659
2  % 2 % 2 % 2 % 2 %
639 & <
1  % 1 % 1 % 2 % 2 %
平均覆盖率（RIF/IIF） 26.8  % 26.8 % 26.8 % 26.8 % 26.7 %
（1）已赚取的直接保费总额，不包括保费退款和单一保费保单注销的加速保费除以有效的平均原保险。
（2）保费退款和我们对拖欠库存的可退还保费的估计除以有效的平均初级保险。
（3）分出已赚保费，扣除利润佣金和假定保费。假设溢价包括我们参与GSE信用风险转移计划，其中2026年第一季度对净溢价收益率的影响为0.5个基点。
（4）有多个借款人的贷款在发起时的信用评分为借款人“决策信用评分”中的最低者。借款人的“决策信用分”确定如下：有三个信用分可得的，以中间信用分为准；有两个信用分可得的，以两者中的较低者为准；只有一个信用分可得的，以中间信用分为准。




MGIC投资公司及子公司
附加信息-延迟统计
2026 2025
第一季度 第四季度 Q3 第二季度 第一季度
Primary IIF-delinquent roll forward-# of
贷款
期初拖欠库存 27,072  25,747 24,444 25,438 26,791
新通告 13,791  14,489 13,582 11,970 12,965
治愈 (13,393) (12,632) (11,814) (12,588) (13,981)
已付索赔 (457) (359) (359) (341) (312)
撤销和否认 (7) (13) (18) (35) (25)
从库存中移除的其他项目(1)
—  (160) (88) — —
结束拖欠库存 27,006  27,072 25,747 24,444 25,438
初级IIF拖欠率（基于计数）
2.44  % 2.43 % 2.32 % 2.21 % 2.30 %
收到的主要索赔库存包括在期末拖欠库存中
383  398 333 295 304
治愈方法的组成
报告的拖欠和治愈
季度内
3,973  3,917 3,606 3,268 4,321
之前拖欠的付款数量
治愈
3次付款或更少 6,262  5,734 5,141 5,708 6,379
4-11付款 2,702  2,466 2,500 2,887 2,759
12笔或更多付款 456  515 567 725 522
季度治愈总数 13,393  12,632 11,814 12,588 13,981
付费的构成
当时拖欠的付款数量
索赔付款
3次付款或更少 1  — 1 — 1
4-11付款 57  32 32 32 28
12笔或更多付款 399  327 326 309 283
季度支付总额 457  359 359 341 312
初级拖欠库存账龄
连续几个月拖欠
3个月或以下 9,655  36% 10,389 38% 9,817 38% 8,552 35% 8,497 33 %
4-11个月 10,289  38% 9,559 35% 8,858 34% 8,868 36% 9,907 39 %
12个月或以上 7,062  26% 7,124 27% 7,072 28% 7,024 29% 7,034 28 %
拖欠付款数量
3次付款或更少 13,376  49% 14,121 52% 13,406 52% 12,260 50% 12,319 48 %
4-11付款 9,364  35% 8,747 32% 8,122 32% 7,963 33% 8,788 35 %
12笔或更多付款 4,266  16% 4,204 16% 4,219 16% 4,221 17% 4,331 17 %

（1）从库存中移除的项目与不良保单覆盖范围的减免相关联。





MGIC投资公司及子公司
附加信息-已支付的准备金和索赔
2026 2025
第一季度 第四季度 Q3 第二季度 第一季度
储备（百万）
主要直接损失准备金 $ 497  $ 472 $ 450 $ 450 $ 462
其他毛损失准备金
2  3 2 2 3
毛损准备金总额 $ 499  $ 475 $ 452 $ 452 $ 465
初级平均直接准备金
每笔拖欠款
$ 18,398  $ 17,449 $ 17,462 $ 18,395 $ 18,167
已付索赔净额（百万）(1)
$ 17  $ 16 $ 14 $ 12 $ 12
初级（不包括安置点）总额
20  16 14 13 12
清退和不良贷款清收 —  3 1 — —
再保险 (4) (3) (2) (2) (2)
LAE和其他
1  1 1 1 2
再保险终止(1)
—  (1) — — —
初级平均索赔付款
（千）(2)
$ 42.7  $ 46.1 $ 39.7 $ 36.5 $ 38.8
（1）列报的已付债权净额不包括与再保险的终止或减免一起收到的金额
协议。
（2）不包括在理赔纠纷中为索赔支付做法和/或保单减免支付的金额。





MGIC投资公司及子公司
附加信息-再保险和MI比率
2026 2025
第一季度 第四季度 Q3 第二季度 第一季度
配额份额再保险
%受再保险约束的NIW 86.4  % 86.2 % 88.2 % 87.7 % 86.8 %
分出保费承保和已赚（百万）
$ 37.8  $ 38.9 $ 32.0 $ 28.1 $ 29.9
已发生分出损失（百万） $ 12.0  $ 11.9 $ 6.1 $ 4.0 $ 6.4
分出佣金（百万）（包括在
承销及其他费用）
$ 13.4  $ 13.4 $ 12.9 $ 12.1 $ 11.7
利润提成（百万）（计入分出
保费）
$ 29.1  $ 28.3 $ 32.6 $ 32.3 $ 28.7
超额损失再保险
已赚分出保费（百万）
$ 17.8  $ 14.8 $ 16.2 $ 15.4 $ 14.7
GAAP亏损率
14.1  % 13.2 % 4.5 % (1.2 %) 3.9 %
GAAP承保费用率
20.5  % 19.9 % 21.1 % 21.9 % 22.5 %
Mortgage Guaranty Insurance Corporation-Risk to
资本
9.6:1 10.0:1 9.7:1 10.0:1 9.8:1
合并后的保险公司-对资本的风险 9.6:1 10.0:1 9.7:1 10.0:1 9.7:1







安全港声明
前瞻性陈述和风险因素：
本新闻稿包含1995年美国私人证券诉讼改革法案含义内的前瞻性陈述。这些陈述基于当前的假设、预期和预测，并受到可能导致实际结果出现重大差异的风险和不确定性的影响。前瞻性陈述包括与历史事实以外的事项相关的陈述，包括内在涉及未来事件的事项。除其他外，包含“相信”、“预期”、“将”或“预期”等词语或类似含义的词语的陈述属于前瞻性陈述。我们的实际结果可能与此类前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异，甚至可能存在重大差异。可能导致实际结果不同的因素和不确定性可以在MGIC投资公司的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告中的“风险因素”和“前瞻性陈述”部分中找到。这些因素和不确定性包括但不限于：
•我们的结果取决于美国的经济和房地产市场状况；不利的情况可能会导致新承保保险的减少和/或拖欠率、索赔频率和索赔严重程度的增加。此外，如果低首付住房抵押贷款发债量下降，我们编写的新保险金额可能会下降。
•MGIC新投保的绝大多数保险是针对房利美和房地美（“GSE”）购买的贷款；因此，对其商业惯例或立法、监管或行政改革的改变可能会对我们的业务和财务业绩产生重大影响。
•不遵守GSE的私人抵押贷款保险资格要求（“PMIER”）可能会限制我们的运营，或者在极端情况下，导致暂停或终止为GSE购买的贷款提供保险的资格。
•损失准备金估计存在不确定性；实际损失可能与估计存在重大差异。此外，由于准备金仅在拖欠时建立，损失可能会在某些时期不成比例地影响收益。
•我们在联邦和州两级高度监管的环境中运营；监管变化或执法行动可能会对我们的运营和/或财务业绩产生不利影响。
•如果我们未能满足威斯康星州的州资本要求，我们可能会被阻止在所有司法管辖区编写新业务；如果我们未能满足该司法管辖区的州资本要求，我们可能会被阻止在特定司法管辖区编写新业务。
•大流行、恶劣天气事件以及与气候相关的事态发展可能会对房价和可负担性产生负面影响，可能导致拖欠率、索赔频率和索赔严重程度的增加。包括FHFA和GSE在内的政府当局为解决气候相关问题而采取的行动可能同样会影响我们的结果。
•再保险的可用性、成本和资本信用可能会因市场条件或GSE行动而发生变化，这可能要求我们保留更多风险并维持额外资本。
•如果贷方和投资者寻求私人抵押贷款保险的替代方案，我们的财务业绩可能会受到影响。此外，GSE计划的变化、政府市场份额的增长，或监管资本规则的变化，以限制抵押贷款保险的资本减免，可能会以类似的方式影响我们的业务。
•由于未知的未来经济状况、建模限制或错误，或其他意外事件，我们收取的溢价率可能被证明是不够的。
•我们的保单保持有效的时间长度（“持久性”）会影响我们的结果。除其他外，持续性可能受到利率、借款人权益、再融资活动和抵押贷款保险取消要求的影响。
•金融市场不稳定或交易对手倒闭，包括再保险公司或抵押贷款服务商倒闭，可能会增加我们的信用风险和损失。
•无效的风险管理计划、不准确的数据或模型错误可能会损害我们识别和应对风险的能力，并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
•技术系统故障、网络安全漏洞或数据隐私事件可能会严重扰乱运营，并造成财务和声誉损失。
•我们的承保做法和业务组合的变化有可能增加风险并对我们的财务业绩产生负面影响。
•我们的业务依赖于雇用和留住有经验的管理层和关键人员；不这样做可能会扰乱运营并对我们的财务状况产生负面影响。
•房贷保险市场竞争激烈。来自私人抵押贷款保险公司、政府项目和潜在新市场进入者的竞争——再加上定价压力和客户偏好和关系的转变——可能会导致我们编写的新保险减少。
•负面评级机构的行动可能会影响我们的竞争力、GSE资格以及获得资本的机会。
•诉讼和监管程序可能导致罚款、和解、运营限制或声誉损害。
•我们的投资组合面临可能对我们的运营和财务业绩产生不利影响的风险。未来的资本需求可能需要发行债务或股权，这可能会稀释股东。
•我们的股价可能会因经济、行业、监管或公司的具体发展而波动。
•监管对我们保险子公司股息的限制有可能限制控股公司的流动性以及我们未来支付股东股息或回购股票的能力。
我们不承担更新我们可能做出的任何前瞻性陈述或其他陈述的任何义务，即使这些陈述可能会受到前瞻性陈述或其他陈述发表后发生的事件或情况的影响。任何投资者都不应依赖这样一个事实，即此类声明在本新闻稿交付给公众传播的时间以外的任何时间都是最新的。

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