10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

（标记一）

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的季度报告

截至2025年12月27日的季度期间

或

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告

对于从到的过渡期

委托档案号：001-04714

Champion Homes，Inc。

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


印第安纳州		35-1038277
（公司成立状态）		（I.R.S.雇主识别号）

大比弗路西755号，1000号套房
密歇根州特洛伊		48084
（主要行政办公室地址）		（邮编）

 
      (248) 614-8211

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
普通股	天空	纽约证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义：）：


大型加速披露公司	☒	加速披露公司	☐	非加速披露公司	☐
较小的报告公司	☐	新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

截至2026年1月30日已发行普通股股数：55,302，021

CHAMPION HOMES，INC。

表格10-Q


第一部分–财务信息

项目1。财务报表

截至2025年12月27日（未经审计）和2025年3月29日的简明合并资产负债表	1
截至2025年12月27日和2024年12月28日止三个月和九个月的简明综合损益表（未经审计）	2
截至二零二五年十二月二十七日止三个月及九个月及截至二零二四年十二月二十八日止之简明综合全面收益表（未经审核）	3
截至2025年12月27日和2024年12月28日止9个月的简明合并现金流量表（未经审计）	4
截至2025年12月27日和2024年12月28日止三个月和九个月的简明合并股东权益报表（未经审计）	5
简明综合财务报表附注	6

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	18

项目3。关于市场风险的定量和定性披露	31

项目4。控制和程序	31

第二部分–其他信息

项目1。法律程序	33

项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途	33

项目5。其他信息	33

项目6。展品	34

签名	35

第一部分-财务信息

项目1。财务报表

Champion Homes，Inc。

简明合并资产负债表

（美元和股份以千为单位，每股金额除外）


	2025年12月27日			2025年3月29日
	（未经审计）
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	659,758		$	610,338
贸易应收账款，净额		67,086			84,103
库存，净额		341,308			360,629
其他流动资产		49,075			31,428
流动资产总额		1,117,227			1,086,498
长期资产：
物业、厂房及设备净额		311,705			307,140
商誉		363,616			357,973
可摊销无形资产，净额		58,762			64,712
递延所得税资产		14,927			37,998
其他非流动资产		248,078			256,087
总资产	$	2,114,315		$	2,110,408
负债和股东权益
流动负债：
应付楼面图	$	95,298		$	106,091
应付账款		47,510			65,136
其他流动负债		268,747			280,081
流动负债合计		411,555			451,308
长期负债：
长期负债		23,816			24,773
递延所得税负债		8,283			7,350
其他负债		78,435			82,539
长期负债合计		110,534			114,662

股东权益：
普通股，面值0.0277美元，授权11.5万股，截至2025年12月27日和2025年3月29日分别发行55,294和57,109股		1,533			1,584
额外实收资本		606,177			586,941
留存收益		998,998			975,981
累计其他综合损失		(14,482	)		(20,068	)
股东权益合计		1,592,226			1,544,438
负债和股东权益合计	$	2,114,315		$	2,110,408

见随附的简明综合财务报表附注。

Champion Homes，Inc。

简明综合损益表

（未经审计，单位：千美元，每股金额除外）


	三个月结束						九个月结束
	2025年12月27日			2024年12月28日			2025年12月27日			2024年12月28日
净销售额	$	656,614		$	644,925		$	2,042,361		$	1,889,581
销售成本		484,421			463,903			1,492,406			1,378,011
毛利		172,193			181,022			549,955			511,570
销售、一般和管理费用		109,727			108,214			334,153			316,696
营业收入		62,466			72,808			215,802			194,874
利息（收入），净额		(3,779	)		(3,991	)		(12,349	)		(12,977	)
其他（收入）		(1,221	)		(2,158	)		(2,362	)		(3,363	)
所得税前收入		67,466			78,957			230,513			211,214
所得税费用		12,375			16,698			48,625			45,809
关联公司净（收入）亏损中的权益前净利润		55,091			62,259			181,888			165,405
附属公司净（收入）损失中的权益		(913	)		(568	)		(203	)		1,466
净收入		56,004			62,827			182,091			163,939
归属于非控股权益的净利润		1,668			1,290			4,869			1,874
归属于Champion Homes，Inc.的净利润	$	54,336		$	61,537		$	177,222		$	162,065
归属于Champion Homes，Inc.的每股净利润：
基本	$	0.97		$	1.07		$	3.14		$	2.81
摊薄	$	0.97		$	1.06		$	3.12		$	2.79

见随附的简明综合财务报表附注。

Champion Homes，Inc。

综合收益简明综合报表

（未经审计，单位：千美元）


	三个月结束					九个月结束
	2025年12月27日		2024年12月28日			2025年12月27日		2024年12月28日
净收入	$	56,004	$	62,827		$	182,091	$	163,939
其他综合收益（亏损），税后净额：
外币换算调整		2,505		(7,540	)		5,586		(7,046	)
其他综合收益（亏损）合计		2,505		(7,540	)		5,586		(7,046	)
扣除非控股权益前的全面收益总额		58,509		55,287			187,677		156,893
归属于非控股权益的综合收益		1,668		1,290			4,869		1,874
归属于Champion Homes，Inc.的综合收益	$	56,841	$	53,997		$	182,808	$	155,019

见随附的简明综合财务报表附注。

Champion Homes，Inc。

简明合并现金流量表

（未经审计，单位：千美元）


	九个月结束
	2025年12月27日			2024年12月28日

经营活动产生的现金流量
净收入	$	182,091		$	163,939
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
折旧及摊销		35,825			30,796
递延融资费用摊销		374			280
基于股权的薪酬		15,406			14,184
递延税款		22,197			(2,464	)
处置不动产、厂房、设备的（收益）损失		(2,623	)		128
外币交易（收益）损失		(842	)		1,436
附属公司净（收入）损失中的权益		(203	)		1,466
权益法投资分红		718			1,011
或有对价公允价值变动		—			7,912
资产负债变动：
应收账款		17,589			(3,858	)
平面图应收款		(1,234	)		(16,874	)
库存		36,864			(18,902	)
其他资产		(11,738	)		8,045
应付账款		(17,103	)		(4,762	)
应计费用和其他负债		(26,156	)		12,515
经营活动所产生的现金净额		251,165			194,852
投资活动产生的现金流量
增加物业、厂房及设备		(24,914	)		(37,971	)
权益法投资支付的现金		(895	)		—
平面图贷款收益		—			2,737
收购，扣除收购现金		(24,636	)		—
处置不动产、厂房和设备的收益		5,126			222
（用于）投资活动的现金净额		(45,319	)		(35,012	)
筹资活动产生的现金流量
平面图融资变动，净额		(10,939	)		(3,089	)
长期债务的支付		(1,012	)		(20	)
支付递延融资费用		(1,014	)		—
回购普通股的付款		(150,000	)		(59,999	)
股票期权行使		3,836			285
以股权为基础的薪酬的纳税		(2,950	)		(3,031	)
（用于）筹资活动的现金净额		(162,079	)		(65,854	)
汇率变动对现金及现金等价物的影响		5,653			(7,296	)
现金及现金等价物净增加额		49,420			86,690
期初现金及现金等价物		610,338			495,063
期末现金及现金等价物	$	659,758		$	581,753

见随附的简明综合财务报表附注。

Champion Homes，Inc。

简明合并股东权益报表

（未经审计，美元和股份单位：千）


	截至2025年12月27日止三个月
	普通股
	股份			金额			额外已支付资本		保留收益			累计其他综合亏损			非控股权益			合计
2025年9月27日余额		55,845		$	1,549		$	600,970	$	995,728		$	(16,987	)	$	—		$	1,581,260
净收入		—			—			—		54,336			—			1,668			56,004
基于股权的薪酬		—			—			4,923		—			—			—			4,923
根据基于股权的薪酬计划发行的净普通股		30			—			284		(606	)		—			—			(322	)
普通股回购		(581	)		(16	)		—		(50,460	)		—			—			(50,476	)
向非控股权益分派		—			—			—		—			—			(1,668	)		(1,668	)
外币换算调整		—			—			—		—			2,505			—			2,505
2025年12月27日余额		55,294		$	1,533		$	606,177	$	998,998		$	(14,482	)	$	—		$	1,592,226


	截至2025年12月27日止九个月
	普通股
	股份			金额			额外已支付资本		保留收益			累计其他综合亏损			非控股权益			合计
2025年3月29日余额		57,109		$	1,584		$	586,941	$	975,981		$	(20,068	)	$	—		$	1,544,438
净收入		—			-			-		177,222			-			4,869			182,091
基于股权的薪酬		—			-			15,406		-			-			-			15,406
根据基于股权的薪酬计划发行的净普通股		213			5			3,830		(2,950	)		-			-			885
普通股回购		(2,028	)		(56	)		-		(151,255	)		-			-			(151,311	)
向非控股权益分派		—			-			-		-			-			(4,869	)		(4,869	)
外币换算调整		—			-			-		-			5,586			-			5,586
2025年12月27日余额		55,294		$	1,533		$	606,177	$	998,998		$	(14,482	)	$	—		$	1,592,226


	截至2024年12月28日止三个月
	普通股
	股份			金额			额外已支付资本		保留收益			累计其他综合亏损			非控股权益			合计
2024年9月28日余额		57,384		$	1,592		$	579,685	$	924,408		$	(13,429	)	$	—		$	1,492,256
净收入		—			—			—		61,537			—			1,290			62,827
基于股权的薪酬		—			—			2,971		—			—			—			2,971
根据基于股权的薪酬计划发行的净普通股		19			1			17		(761	)		—			—			(743	)
普通股回购		(205	)		(6	)		—		(20,176	)		—			—			(20,182	)
向非控股权益分派		—			—			—		—			—			(1,290	)		(1,290	)
外币换算调整		—			—			—		—			(7,540	)		—			(7,540	)
2024年12月28日余额		57,198		$	1,587		$	582,673	$	965,008		$	(20,969	)	$	—		$	1,528,299


	截至2024年12月28日止九个月
	普通股
	股份			金额			额外已支付资本		保留收益			累计其他综合亏损			非控股权益			合计
2024年3月30日余额		57,815		$	1,605		$	568,203	$	866,485		$	(13,923	)	$	—		$	1,422,370
净收入		—			—			—		162,065			—			1,874			163,939
基于股权的薪酬		—			—			14,184		—			—			—			14,184
根据基于股权的薪酬计划发行的净普通股		94			3			286		(3,031	)		—			—			(2,742	)
普通股回购		(711	)		(21	)		—		(60,511	)		—			—			(60,532	)
向非控股权益分派		—			—			—		—			—			(1,874	)		(1,874	)
外币换算调整		—			—			—		—			(7,046	)		—			(7,046	)
2024年12月28日余额		57,198		$	1,587		$	582,673	$	965,008		$	(20,969	)	$	—		$	1,528,299

累计其他综合损失的组成部分仅包括外币折算调整。

见随附的简明综合财务报表附注。

Champion Homes，Inc。

简明综合财务报表附注

1.列报和业务的基础

运营性质：Champion Homes，Inc.（前身为Skyline Champion Corporation公司）（“公司”）的业务包括制造、零售、建筑服务和运输活动。截至2025年12月27日，公司在美国全境（“美国”）运营42家制造工厂，在加拿大西部运营4家制造工厂，主要建造工厂建造、木结构制造和模块化房屋，主要销售给独立零售商、建筑商/开发商和制造家庭社区运营商。该公司的零售业务由83个销售中心组成，向美国各地的消费者销售制造房屋。公司的建筑服务业务提供工厂建造房屋的安装和设置服务。该公司的运输业务聘请独立车主/司机在美国和加拿大各地运输休闲车，并在美国某些地区制造房屋。

列报基础：随附的公司未经审计简明综合财务报表是根据美国证券交易委员会（“SEC”）关于表格10-Q的季度报告的规则和条例以及SEC条例S-X第10条编制的。因此，根据这些规则和条例，根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已被压缩或省略。

简明综合财务报表包括公司及其拥有多数股权的附属公司经抵销公司间结余及交易后的账目。管理层认为，这些报表包括所有必要的正常经常性调整，以公平地陈述公司的综合经营业绩、现金流量和财务状况。公司评估了资产负债表日后至向SEC提交本报告之日的后续事件。这些简明合并财务报表应与公司于2025年5月27日向SEC提交的10-K表格年度报告（“2025财年年度报告”）中包含的经审计合并财务报表和经审计合并财务报表附注一并阅读。

按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响简明综合财务报表及其附注中报告的金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。简明综合损益表、简明综合全面收益表及中期简明综合现金流量表并不一定代表全年的经营业绩或现金流量。

该公司的财政年度为52或53周，在最接近3月31日的周六结束。该公司当前财年“2026财年”将于2026年3月28日结束，包括52周。“2025财年”指的是该公司截至2025年3月29日的财年。截至2025年12月27日和2024年12月28日的三个月和九个月分别包括13周和39周。

在2026财年上半年，该公司闲置了佛罗里达州巴托制造工厂的生产，并停产并退出了不列颠哥伦比亚省基洛纳制造工厂的租约。截至2025年12月27日止九个月，公司与这些活动相关的工厂关闭费用为650万美元。

公司对以摊余成本计量的金融资产的信用损失备抵反映了管理层对这类资产剩余预期寿命的信用损失估计，主要使用历史经验以及影响报告金额可收回性的当前经济状况和预测进行计量。新确认的金融资产的预期信用损失，以及该期间预期信用损失的变动，在收益中确认。应收账款反映在2025年12月27日和2025年3月29日的准备金净额分别为230万美元和130万美元。

平面图应收款主要包括公司通过关联方Triad Financial Services，Inc.（“Triad”）向某些独立零售商借出的款项，用于购买公司制造的房屋，其中在2025年12月27日和2025年3月29日分别未偿还3930万美元和3810万美元。平面图应收款在扣除已收款项后列账，并按摊余成本入账。公司拟持有该平面图应收款项直至到期或付清。这些贷款由特锐德提供服务，我们向其支付服务费。在执行融资安排时，楼面图则贷款一般在出售相关房屋或自发起日期起计两年中较早者支付。平面图应收款在随附的简明综合资产负债表中计入其他流动资产和其他非流动资产。

Champion Homes，Inc。

简明综合财务报表附注-续

平面图应收款由相关房屋作抵押，减轻了损失风险。公司和Triad在信贷批准之前评估每个独立零售商的信用价值，包括审查独立零售商的付款历史、财务状况和整体经济环境。公司根据历史经验和当前经济状况，以及存在逾期余额或其他信用风险加剧迹象的个体零售商，对具有类似条款的现有贷款的信用损失风险进行汇总评估。截至2025年12月27日或2025年3月29日，与平面图应收款相关的信用损失准备金并不重大。如果任何所需的利息或限电付款在到期日后30天后仍未支付，则贷款被视为逾期。如果任何利息或分期付款逾期超过90天，应收款项将被置于不良状态。当利息支付逾期超过90天时，贷款将处于非应计状态。于2025年12月27日，没有非应计状态的平面图应收款，平面图应收款的加权平均账龄为七个月。

应收平面图款利息收入按权责发生制确认，并在随附的简明综合损益表中计入利息收入。截至2025年12月27日和2024年12月28日止三个月的应收平面图利息收入分别为0.7百万美元。截至2025年12月27日和2024年12月28日止9个月的应收平面图利息收入分别为220万美元和170万美元。

最近发布的会计公告：2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了ASU 2023-09，“所得税（主题740）：所得税披露的改进”，扩大了实体所得税税率调节表中的披露，以及关于在美国和外国司法管辖区支付的现金税的披露。该更新将在2024年12月15日（2026年财政年度）之后开始的年度期间生效。我们正在评估这一更新对我们合并财务报表披露的影响。

2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，“损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用的分类”，扩大了关于公共实体在损益表正面呈现的费用标题中包含的特定类型费用的披露以及关于销售费用的披露。该更新将在2026年12月15日（2028财年）之后开始的年度期间生效。我们正在评估这一更新对我们合并财务报表披露的影响。

2025年9月，FASB发布了ASU2025-06，“有针对性地改进内部使用软件的会计处理”，对ASC 350-40下资本化软件成本确认和披露的会计处理的某些方面进行了修订。该更新将在2027年12月15日（2029年财政年度）之后开始的年度期间生效。我们正在评估这一更新对我们合并财务报表的影响。

2.业务组合

Iseman Homes，Inc.收购

2025年5月30日，公司收购了Iseman Homes，Inc.（“Iseman Homes”）的所有未偿股权，收购总对价为2680万美元，扣除营运资本调整。购买对价包括支付的现金净额2460万美元、估计公允价值为20万美元的或有对价，以及在截止日期后十二个月支付的剩余应付对价200万美元。或有对价涉及在实现未来业绩指标的情况下的盈利拨备，最高盈利金额为150万美元。有关盈利的负债及余下应付代价在随附的简明综合资产负债表中记入其他流动负债。公司根据FASB ASC 805提供的会计收购方法，将此次收购作为企业合并进行会计处理，企业合并（“ASC 805”）。因此，购买价格分配给所收购的净资产，包括无形资产，超出的公允价值记入商誉。购买价格分配基于可用于确定某些资产和负债（包括商誉）的公允价值的初步估值信息，并可能随着获得有关估值日存在的事实和情况的额外信息而发生变化。

Champion Homes，Inc。

简明综合财务报表附注-续

下表列示转让对价及初步购买价格分配：


说明	金额
转让对价的公允价值
现金对价，扣除取得的现金	$	24,636
应付代价		2,000
估计赚取对价		210
总对价	$	26,846
初步购买价格分配：
贸易应收账款	$	470
库存		16,926
其他流动资产		315
物业、厂房及设备净额		9,560
可摊销无形资产，净额		2,900
应付账款		(622	)
其他流动负债		(8,346	)
取得的可辨认净资产		21,203
商誉		5,643
采购总价	$	26,846

贸易应收账款、其他资产、应付账款和其他负债一般按接近公允价值的历史账面价值列报。零售库存以制造商批发价格反映。无形资产包括基于独立评估的商品名称的290万美元。该商品名称的公允价值采用特许权使用费减免法确定，估计自收购日起的加权平均使用寿命为十年。物业、厂房及设备的公允价值估计乃基于独立评估，并考虑资产的最高及最佳用途。评估中使用的关键假设酌情从市场、成本和销售比较方法的组合中得出。与不动产、厂房和设备相关的第3级公允价值估计为960万美元，与无形资产相关的为290万美元，截至收购日，已在随附的简明综合资产负债表中记录。该商誉预计不可用于所得税抵扣。有关以公允价值计量的收购资产的更多信息，请参见附注5，商誉、无形资产和云计算安排。

管理层已确定，收购Iseman Homes对收入和净收入的备考影响对合并财务报表并不重要，因此，不提供此类信息。

3.库存，净额

库存构成部分，扣除过时库存准备金后如下：


（千美元）	2025年12月27日		2025年3月29日
原材料	$	107,123	$	110,755
在制品		40,481		31,079
成品及其他		193,704		218,795
库存总额，净额	$	341,308	$	360,629

截至2025年12月27日和2025年3月29日，过时库存准备金分别为1130万美元和1110万美元。

4.物业、厂房及设备

物业、厂房、设备按成本列账。折旧主要按直线法计算，一般按以下估计使用年限计算：土地改良– 3至10年；建筑物和改良– 8至25年；车辆和机器设备– 3至8年。截至2025年12月27日和2024年12月28日止三个月的折旧费用分别为930万美元和780万美元。截至2025年12月27日和2024年12月28日止9个月的折旧费用分别为27.0百万美元和22.0百万美元。

Champion Homes，Inc。

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物业、厂房及设备的组成如下：


（千美元）	2025年12月27日			2025年3月29日
土地和改善	$	86,605		$	78,936
建筑物和装修		206,792			197,491
机械设备		178,273			172,208
在建工程		19,170			14,457
物业、厂房及设备，按成本		490,840			463,092
减：累计折旧		(179,135	)		(155,952	)
物业、厂房及设备净额	$	311,705		$	307,140

5.商誉、无形资产、云计算安排

商誉

商誉是指收购企业的成本超过企业合并中收购的可辨认有形和无形资产和承担的负债的公允价值的部分。截至2025年12月27日和2025年3月29日，该公司的商誉分别为3.636亿美元和3.58亿美元。商誉余额变动系收购Iseman Homes所致。商誉分配给包含在美国工厂建造房屋部分的报告单位，其中包括公司在美国的制造和零售业务。于2025年12月27日，不存在与商誉相关的累计减值损失。

无形资产

可摊销无形资产构成部分如下：


（千美元）	2025年12月27日									2025年3月29日
	客户关系 &其他			贸易姓名			合计			客户关系 &其他			贸易姓名			合计
账面总额	$	82,861		$	49,272		$	132,133		$	82,634		$	46,284		$	128,918
累计摊销		(52,627	)		(20,744	)		(73,371	)		(46,913	)		(17,293	)		(64,206	)
可摊销无形资产，净额	$	30,234		$	28,528		$	58,762		$	35,721		$	28,991		$	64,712

截至2025年12月27日和2024年12月28日止三个月，无形资产摊销分别为300万美元和290万美元。截至2025年12月27日和2024年12月28日的九个月期间，无形资产摊销分别为890万美元和880万美元。

云计算安排

公司以与内部开发的软件一致的方式将与云计算安排开发相关的成本资本化。截至2025年12月27日和2025年3月29日，公司已将云计算成本资本化，扣除摊销后分别为2040万美元和2300万美元。云计算成本在随附的简明合并资产负债表中计入其他非流动资产。截至2025年12月27日和2024年12月28日止三个月的资本化云计算成本摊销分别为1.0百万美元。截至2025年12月27日和2024年12月28日止9个月的资本化云计算成本摊销分别为300万美元和170万美元。

Champion Homes，Inc。

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6.投资ECN资本公司

2023年9月，公司与ECN Capital Corp.（“ECN”）订立股份认购协议，以私募方式向ECN进行1.378亿美元的股权投资。该公司购买了3360万股普通股，约占ECN已发行普通股总数的12%，以及2750万股强制性可转换优先股（“优先股”）。优先股以每年4.0%的比率获得累计现金股息。定向增发后，公司拥有ECN约19.9%的投票权股份。2025年11月13日，ECN达成最终安排，将被一家私人投资者集团以每股3.10加元的价格收购，外加所有应计但未支付的股息。该协议于2026年1月获得ECN股东的批准，尚需获得法院批准和其他惯例成交条件，预计将于2027财年上半年完成。

就股份认购协议而言，公司与ECN附属公司Triad成立Champion Financing LLC（“Champion Financing”），这是一家由公司拥有51%及Triad拥有49%权益的专属财务公司。冠捷融资的业绩以滞后三个月的时间计入公司的综合业绩。特锐德49%的所有权权益在简明综合损益表中反映为非控制性权益。

公司在ECN的普通股投资中的权益按权益法核算，公司应占ECN的收益或亏损按滞后三个月入账。截至2025年12月27日和2024年12月28日的三个月，该公司在ECN的净收入中所占份额分别为120万美元和70万美元。截至2025年12月27日和2024年12月28日的9个月，该公司在ECN的净收入中所占份额分别为0.7百万美元和0.1百万美元。ECN普通股投资收到的股息反映为投资余额的减少，并使用分配方法的性质在简明合并现金流量表中列报。在2025年12月27日和2025年3月29日，对ECN普通股的投资总额为7020万美元，并计入随附的简明合并资产负债表中的其他非流动资产。根据2025年12月27日ECN普通股的市场报价，公司对ECN普通股的投资总价值约为7490万美元。我们每季度或当事件或情况表明投资的账面金额可能减值时，评估我们对ECN普通股的投资是否有临时减值。

公司对优先股的投资在随附的简明合并资产负债表中计入其他非流动资产。该投资采用不具有易于确定的公允价值的股权投资的计量备选方法进行计量。在2025年12月27日和2025年3月29日，对优先股的投资为6450万美元。投资的账面值或减值并无调整。截至2025年12月27日和2024年12月28日的三个月和九个月，公司在随附的简明综合损益表的其他收入中分别反映了120万美元和240万美元的优先股投资股息收入。

关联方特锐德通过其母公司ECN为公司的平面图应收款提供贷款服务。公司就截至2025年12月27日或2024年12月28日止三个月和九个月的贷款服务向Triad支付了一笔费用，该费用并不重要。特锐德还向公司拥有和独立的零售商提供公司产品的平面图融资。于2025年12月27日和2025年3月29日，公司应付Triad的平面图应付款项分别为1,520万美元和3,500万美元。有关公司平面图融资的更多详细信息，请参见附注9，应付债务和平面图。截至2025年12月27日，公司在Triad未偿还的独立零售商平面图贷款的回购承诺为1.02亿美元。有关公司或有回购义务的更多详细信息，请参见附注14，承诺、或有事项和集中。

7.其他流动负债

其他流动负债构成如下：


（千美元）	2025年12月27日		2025年3月29日
客户存款	$	73,784	$	82,886
应计量回扣		30,987		26,227
应计保修义务		38,419		40,523
应计薪酬和工资税		48,405		52,644
应计保险		16,997		15,825
应计产品负债-水侵		29,812		34,094
其他		30,343		27,882
其他流动负债合计	$	268,747	$	280,081

Champion Homes，Inc。

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8.应计担保义务

应计保修义务变动情况如下：


	三个月结束						九个月结束
（千美元）	2025年12月27日			2024年12月28日			2025年12月27日			2024年12月28日
期初余额	$	51,748		$	55,688		$	53,155		$	50,869
保修费用		15,794			16,762			52,234			53,581
现金质保金		(16,491	)		(16,311	)		(54,338	)		(48,311	)
期末余额		51,051			56,139			51,051			56,139
减：其他长期负债中的非流动部分		(12,632	)		(11,693	)		(12,632	)		(11,693	)
当前部分合计	$	38,419		$	44,446		$	38,419		$	44,446

9.应付债务和平面图

长期债务包括以下内容：


（千美元）	2025年12月27日		2025年3月29日
2029年到期工业收入债券项下债务	$	12,430	$	12,430
应付Romeo Juliet，LLC的票据，2026年到期		5,314		5,314
应付Romeo Juliet，LLC的票据，2039年到期		2,036		2,036
应付联合银行的票据，2026年到期		4,036		4,993
长期负债合计	$	23,816	$	24,773

2025年7月28日，公司与一个银行银团订立了第二份经修订和重述的信贷协议，该协议提供了高达2亿美元的循环信贷额度，其中包括4500万美元的信用证次级额度（“第二份经修订的信贷协议”）。第二份经修订信贷协议取代公司先前存在的日期为2021年7月7日的经修订及重述信贷协议（经修订及重述信贷协议第1号修订，日期为2023年5月18日）。第二份经修订的信贷协议允许公司在期限内利用可用资金提取、偿还和重新提取贷款，但须遵守某些条款和条件，于2030年7月到期，并且没有预定的摊销。

经修订信贷协议项下借款的利率基于有担保隔夜融资利率（“SOFR”）或替代基准利率（“ABR”）加上利差。息差根据公司合并总净杠杆调整。利率范围从SOFR高点加1.875%或ABR加0.875%（当合并总净杠杆率等于或大于2.25至1.00），到SOFR低点加1.125%或ABR加0.125%（当合并总净杠杆率小于0.50至1.00）。于2025年12月27日，第二份经修订信贷协议项下的利率为4.85%，根据经修订信贷协议签发的信用证总额为2,750万美元。截至2025年12月27日，第二次修订信贷协议下的可用借款能力为1.725亿美元。

第二份经修订的信贷协议包含限制额外债务、留置权和某些付款金额的契约，包括股权回购、投资、处置、合并和合并，以及定义的其他限制。截至2025年12月27日，公司遵守经修订信贷协议的所有契诺。

工业收入债券项下的债务由信用证支持，并根据市政债券指数利率计息。包括相关成本费用在内的2025年12月27日加权平均利率为4.48%。工业收入债券要求在2029年到期时一次性支付本金，并以某些制造设施的资产作担保。

本公司有应付给Romeo Juliet，LLC的票据，该公司是富国银行 Community Investment Holdings，Inc.（“WFC”）的子公司。这些票据于2025年12月27日的加权平均利率为5.42%。票据由公司若干资产作抵押。此外，公司还有一笔利率为3.85%的应付合众银行票据，该票据由WFC的附属公司HHB Investment Fund，LLC的应收票据作抵押。

Champion Homes，Inc。

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平面图应付款项

该公司的零售业务利用平面图融资为购买用于展示或转售的预制房屋提供资金。截至2025年12月27日和2025年3月29日，公司在平面图融资协议上的未偿还借款分别为9530万美元和1.061亿美元。截至2025年12月27日，根据协议提供的总信贷额度容量为3.08亿美元。2025年12月27日户型图应付款项加权平均利率为6.50%。借款由房屋作抵押，当公司将相关房屋出售给客户时，需要偿还。

10.收入确认

以下表格按销售类别分列公司的收入：


	截至2025年12月27日止三个月
（千美元）	美国工厂建造住房		加拿大人工厂建造住房		企业/ 其他		合计
制造业	$	369,686	$	25,790	$	—	$	395,476
零售		252,678		—		—		252,678
交通/其他		—		—		8,460		8,460
合计	$	622,364	$	25,790	$	8,460	$	656,614

	截至2025年12月27日止九个月
（千美元）	美国工厂建造住房		加拿大人工厂建造住房		企业/ 其他		合计
制造业	$	1,188,174	$	82,028	$	—	$	1,270,202
零售		745,177		—		—		745,177
交通/其他		—		—		26,982		26,982
合计	$	1,933,351	$	82,028	$	26,982	$	2,042,361

	截至2024年12月28日止三个月
（千美元）	美国工厂建造住房		加拿大人工厂建造住房		企业/ 其他		合计
制造业	$	386,398	$	25,692	$	—	$	412,090
零售		224,359		—		—		224,359
交通运输		—		—		8,476		8,476
合计	$	610,757	$	25,692	$	8,476	$	644,925

	截至2024年12月28日止九个月
（千美元）	美国工厂建造住房		加拿大人工厂建造住房		企业/ 其他		合计

制造业	$	1,145,198	$	68,725	$	—	$	1,213,923
零售		652,219		—		—		652,219
交通运输		—		—		23,439		23,439
合计	$	1,797,417	$	68,725	$	23,439	$	1,889,581

Champion Homes，Inc。

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11.所得税

截至2025年12月27日和2024年12月28日止三个月，公司分别录得1240万美元和1670万美元的所得税费用，实际税率分别为18.3%和21.1%。截至2025年12月27日和2024年12月28日止9个月，公司分别录得4860万美元和4580万美元的所得税费用，实际税率分别为21.1%和21.7%。

该公司截至2025年12月27日和2024年12月28日的三个月和九个月的有效税率与联邦法定所得税率21.0%不同，这主要是由于州和地方所得税、不可扣除的费用、税收抵免以及外国司法管辖区的结果的影响。

The One《大美丽法案》（“OBBBA”）于2025年7月4日签署成为法律，这被认为是美国公认会计原则下的颁布日期。OBBBA改变了美国企业所得税的许多方面，包括加速奖金折旧、研究和实验费用扣除，以及终止节能家庭税收抵免。OBBBA包含多个生效日期，只有某些方面将对截至2026年3月28日的财政年度产生财务报告影响。公司已在随附的简明合并资产负债表中将OBBBA的本财年迄今影响反映为应付所得税的变化，并抵消了递延所得税资产。

于2025年12月27日，公司不存在未确认的税收优惠。

12.每股收益

归属于公司的基本每股净收益是通过将归属于公司的净收益除以该期间已发行普通股的平均数计算得出的。稀释每股收益是使用我们的加权平均已发行普通股计算的，包括根据库存股法确定的股票奖励的稀释效应。

下表列出了基本和稀释每股普通股收益的计算方法：


	三个月结束				九个月结束
（美元和股票以千为单位，每股数据除外）	2025年12月27日		2024年12月28日			2025年12月27日		2024年12月28日
分子：
归属于Champion Homes，Inc.的净利润	$	54,336	$	61,537		$	177,222	$	162,065
分母：
基本加权平均流通股		55,920		57,407			56,459		57,640
稀释性证券		357		614			339		537
稀释加权平均流通股		56,277		58,021			56,798		58,177

基本每股净收益	$	0.97	$	1.07		$	3.14	$	2.81
稀释每股净收益	$	0.97	$	1.06		$	3.12	$	2.79

13.分段信息

公司可报告分部的财务业绩采用管理方法编制，该方法与公司主要经营决策者在分配资源和评估业绩时评估财务信息的基础和方式一致。公司的首席运营决策者，即首席执行官，主要根据净销售额评估公司各部门的业绩，而不包括公司间出货量、利息、税项、折旧和摊销前利润（“EBITDA”）和运营资产。

该公司经营两个可报告的部门：（i）美国工厂建造的住房，其中包括制造和零售住房业务，以及（ii）加拿大工厂建造的住房。公司/其他包括公司的运输业务、公司的融资活动、所有分部直接产生的公司成本和分部间抵销。细分市场一般由地理位置决定。分部数据包括分部间收入和公司办公成本，这些都是每个分部直接和专门产生的。企业/其他的总资产主要包括现金和某些美国递延税项，而不是专门分配给另一个部门。

Champion Homes，Inc。

简明综合财务报表附注-续

从2025财年开始，公司采用了ASU 2023-07，“分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进”。按可报告分部分列的选定财务信息如下：


	截至2025年12月27日止三个月
（千美元）	美国工厂建造的住房			加拿大工厂建造的住房			公司/其他			合并
净销售额	$	622,364		$	25,790		$	8,460		$	656,614
销售成本（1）		(457,549	)		(18,213	)		(1,259	)
销售、一般、管理费用（2）		(78,084	)		(2,726	)		(24,052	)
其他项目（3）		—			—			466
分部EBITDA	$	86,731		$	4,851		$	(16,385	)

美国工厂建造房屋EBITDA										$	86,731
加拿大工厂建造房屋EBITDA											4,851
公司/其他EBITDA											(16,385	)
折旧及摊销											(12,265	)
利息收入，净额											3,779
附属公司净亏损中的权益											(913	)
归属于非控股权益的净利润											1,668
所得税前收入										$	67,466
折旧	$	8,407		$	749		$	156		$	9,312
摊销	$	2,953		$	—		$	—		$	2,953
分部资产支出	$	6,706		$	346		$	45		$	7,097
分部资产（4）	$	1,252,251		$	152,424		$	709,640		$	2,114,315

(1)

销售成本在扣除折旧费用后列报。

(2)

销售、一般和管理费用在扣除折旧和摊销费用后列报。

(3)

公司/其他的其他项目包括股息收入、附属公司净亏损中的权益和非控股权益。

(4)

加拿大业务的递延税项资产反映在加拿大工厂建造的住房部分。美国递延所得税资产在公司/其他中列报，因为分部之间的分配不可行。


	截至2025年12月27日止九个月
（千美元）	美国工厂建造的住房			加拿大工厂建造的住房			公司/其他			合并
净销售额	$	1,933,351		$	82,028		$	26,982		$	2,042,361
销售成本（1）		(1,407,646	)		(57,882	)		(4,909	)
销售、一般、管理费用（2）		(239,956	)		(13,547	)		(66,794	)
其他项目（3）		—			—			(2,304	)
分部EBITDA	$	285,749		$	10,599		$	(47,025	)

美国工厂建造房屋EBITDA										$	285,749
加拿大工厂建造房屋EBITDA											10,599
公司/其他EBITDA											(47,025	)
折旧及摊销											(35,825	)
利息收入，净额											12,349
附属公司净亏损中的权益											(203	)
归属于非控股权益的净利润											4,869
所得税前收入										$	230,513
折旧	$	24,819		$	1,678		$	478		$	26,975
摊销	$	8,850		$	—		$	—		$	8,850
分部资产支出	$	23,141		$	839		$	934		$	24,914
分部资产（4）	$	1,252,251		$	152,424		$	709,640		$	2,114,315

(1)

销售成本在扣除折旧费用后列报。

Champion Homes，Inc。

简明综合财务报表附注-续

(2)

销售、一般和管理费用在扣除折旧和摊销费用后列报。

(3)

公司/其他的其他项目包括股息收入、附属公司净亏损中的权益以及非控股权益。

(4)

加拿大业务的递延税项资产反映在加拿大工厂建造的住房部分。美国递延所得税资产在公司/其他中列报，因为分部之间的分配不可行。


	截至2024年12月28日止三个月
（千美元）	美国工厂建造的住房			加拿大工厂建造的住房			公司/其他			合并
净销售额	$	610,757		$	25,692		$	8,476		$	644,925
销售成本（1）		(437,039	)		(18,482	)		(1,742	)
销售、一般、管理费用（2）		(76,269	)		(2,637	)		(25,275	)
其他项目（3）		—			—			1,436
分部EBITDA	$	97,449		$	4,573		$	(17,105	)

美国工厂建造房屋EBITDA										$	97,449
加拿大工厂建造房屋EBITDA											4,573
公司/其他EBITDA											(17,105	)
折旧及摊销											(10,673	)
利息收入，净额											3,991
附属公司净亏损中的权益											(568	)
归属于非控股权益的净利润											1,290
所得税前收入										$	78,957
折旧	$	7,172		$	462		$	150		$	7,784
摊销	$	2,889		$	—		$	—		$	2,889
分部资产支出	$	12,124		$	213		$	1,344		$	13,681
分部资产（4）	$	1,235,694		$	131,779		$	669,996		$	2,037,469

(1)

销售成本在扣除折旧费用后列报。

(2)

销售、一般和管理费用在扣除折旧和摊销费用后列报。

(3)

公司/其他的其他项目包括股息收入、附属公司净亏损中的权益和非控股权益。

(4)

加拿大业务的递延税项资产反映在加拿大工厂建造的住房部分。美国递延所得税资产在公司/其他中列报，因为分部之间的分配不可行。

Champion Homes，Inc。

简明综合财务报表附注-续


	截至2024年12月28日止九个月
（千美元）	美国工厂建造的住房			加拿大工厂建造的住房			公司/其他			合并
净销售额	$	1,797,417		$	68,725		$	23,439		$	1,889,581
销售成本（1）		(1,301,549	)		(50,501	)		(7,006	)
销售、一般、管理费用（2）		(230,950	)		(7,793	)		(69,044	)
其他项目（3）		—			—			2,955
分部EBITDA	$	264,918		$	10,431		$	(49,656	)

美国工厂建造房屋EBITDA										$	264,918
加拿大工厂建造房屋EBITDA											10,431
公司/其他EBITDA											(49,656	)
折旧及摊销											(30,796	)
利息收入，净额											12,977
附属公司净收益中的权益											1,466
归属于非控股权益的净利润											1,874
所得税前收入										$	211,214
折旧	$	20,220		$	1,347		$	462		$	22,029
摊销	$	8,767		$	—		$	—		$	8,767
分部资产支出	$	34,116		$	1,087		$	2,768		$	37,971
分部资产（4）	$	1,235,694		$	131,779		$	669,996		$	2,037,469

(1)

销售成本在扣除折旧费用后列报。

(2)

销售、一般和管理费用在扣除折旧和摊销费用后列报。

(3)

公司/其他的其他项目包括股息收入、附属公司净亏损中的权益以及非控股权益。

(4)

加拿大业务的递延税项资产反映在加拿大工厂建造的住房部分。美国递延所得税资产在公司/其他中列报，因为分部之间的分配不可行。

14.承诺、或有事项和法律程序

回购或有事项及担保

根据与向零售商提供批发平面图融资的贷款机构的回购协议条款，公司承担或有责任。这些安排是人造房屋行业的惯常做法，规定在零售商拖欠其向金融机构付款的协议的情况下，对出售给零售商的产品进行回购。这些协议造成损失的风险因任何可能被回购的产品的潜在转售价值而显着降低，这些产品分散在众多零售商中。回购价格一般由产品的原始销售价格减去合同规定的限电付款确定。根据这些回购协议和我们的历史损失经验，我们建立了相关损失准备金，该准备金在2025年12月27日和2025年3月29日分别为170万美元和160万美元。不包括房屋的转售价值，截至2025年12月27日的或有回购债务估计为2.293亿美元。在截至2025年12月27日和2024年12月28日的三个月和九个月内，回购房屋产生的损失并不重大。

截至2025年12月27日，公司在信用证项下承担了2750万美元的或有债务，其中1270万美元用于支持长期债务，1450万美元用于支持意外伤害保险计划，以及30万美元用于支持担保协议。信用证由经修订信贷协议的次级融资发出。该公司还在担保债券项下承担了1860万美元的或有债务，一般用于支持长期建筑合同以及许可证和服务担保要求的履行。

在正常经营过程中，公司曾在英国经营的子公司历史上为两个客户提供了一定的担保。这些担保提供了自某些产品交付之日起长达12年的已证明的施工缺陷的合同责任。担保仍然是公司的一项或有负债，该负债随着时间的推移而下降，直至2027年10月。截至本报告日期，公司预计根据担保条款报告的索赔很少（如果有的话）。

Champion Homes，Inc。

简明综合财务报表附注-续

产品责任-水入侵

该公司已收到消费者投诉，称其在2022财年之前在其一个制造设施中建造的房屋因水入侵而受到损害。公司调查过，认为造成损坏的原因是材料没有按照制造商的合同义务履行的结果。该公司已确定在此期间建造的某些房屋可能会受到影响。根据正在进行的调查和修复工作的结果，公司已制定并批准了HUD代码子部分I下的补救计划。该计划要求，如果有损坏的证据，就对受影响的房屋进行检查和维修，或者采取程序来减轻未来损坏的机会。该公司在2024财年第四季度为执行补救计划记录了3450万美元的费用。该公司通过建立由精算师使用蒙特卡洛模拟确定的总预期成本范围来估算费用。该分析在2024财年第四季度末完成，导致亏损范围在3450万美元至8500万美元之间。该公司无法确定一个比任何其他值都更有可能的范围内的值，并且按照美国公认会计原则的规定，根据潜在损失范围的低端记录补救费用。该公司重新评估了2025财年第四季度的总预期成本，这导致潜在损失范围的低端没有变化，并将潜在损失范围的高端减少至7750万美元。公司正在监测检查和维修活动的结果，可能会修正估计负债的金额，这可能会导致未来期间的估计负债增加或减少。截至2025年12月27日和2025年3月29日，扣除迄今已发生的补救费用后的负债分别为2980万美元和3410万美元，并计入随附简明综合资产负债表的其他流动负债。

于2026年1月，公司与屋面材料分销商订立协议，以分担补救的若干成本。因此，公司将在2026财年第四季度获得350万美元，并在随后的两年期间确认250万美元的未来采购信贷，这将在应用采购信贷时反映为销售商品成本的减少。此外，分销商将向公司偿还未来补救费用的一部分，这些费用将以现金和采购信贷的形式出现，这将在应用这些采购信贷时反映为销售商品成本的减少。

法律程序

公司已同意在其日常业务过程中以收购和出售业务资产的协议以及在融资安排中对交易对手进行赔偿。本公司受制于在其日常业务过程中产生的各种法律诉讼和索赔。截至本文件提交之日，公司认为与这些或有债务相关的最终负债将不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响，无论是单独的还是合计的。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下内容应与Champion Homes，Inc.的简明合并财务报表以及本报告项目1中出现的相关说明一并阅读。

概述

Champion Homes，Inc.前身为Skyline Champion Corporation（“公司”），是美国和加拿大一家领先的工厂化房屋生产商。该公司是一家完整的解决方案提供商，涵盖互补和垂直整合的业务，包括工厂建造的家居制造、公司拥有的零售地点、建筑服务和运输物流服务。该公司在美国以包括Champion Homes、Genesis Homes、Skyline Homes、Regional Homes、Athens Park Models、Dutch Housing、Atlantic Homes、Excel Homes、Homes of Merit、New Era、J. Redman Homes、ScotBilt Homes、Shore Park、Silvercrest和Titan Homes在内的多个全国公认品牌销售其住宅，在加拿大西部则以Moduline和SRI Homes销售。该公司在美国各地运营42家制造工厂，在加拿大西部运营4家制造工厂，主要建造工厂建造、木结构、制造和模块化房屋，主要销售给独立零售商、建筑商/开发商和制造家庭社区运营商。该公司的零售业务由83个销售中心组成，向美国各地的消费者销售预制房屋。该公司的运输业务聘请独立业主/司机在美国和加拿大各地运输制造的房屋、休闲车和其他产品。

收购、扩张和合并

该公司专注于运营改善，以提高其现有制造设施的产能利用率和盈利能力，并通过设施和设备投资和收购来衡量其制造和零售足迹的扩张。这些投资将有助于提高公司满足保障性住房需求的能力。在2023财年，由于通货膨胀和更高的利率使得住房更难负担，对住房的强劲需求开始放缓。这种经济环境推动了对可实现的住房解决方案的更大需求。因此，该公司继续专注于在美国和加拿大强劲的住房市场实现增长，并扩展产品和服务，为购房者提供更全面、更实惠的解决方案。

2025年5月，该公司收购了Iseman Homes，后者在美国中北部经营10个零售销售中心。此次收购增强了公司从附近制造设施加强分销的能力，进一步推动了公司对一体化增长的承诺。2023年10月，公司收购了Regional Homes，后者在阿拉巴马州运营三个制造工厂，并在美国东南部运营44个零售销售中心。Regional Homes在大型HUD市场的强大影响力扩大了我们在该地区的专属零售和制造分销。

除了这些收购，该公司还专注于提高其美国制造产能，以及通过在特定工厂的战略行动重新部署资本和资源。在2026财年上半年，该公司闲置了佛罗里达州巴托制造工厂的生产，并停止了不列颠哥伦比亚省基洛纳制造工厂的运营。该公司相信，这些行动最终将带来更高的运营效率和盈利能力。此外，该公司还在2026财年第二季度出售了此前闲置的制造设施。公司继续拥有六个闲置的制造设施，可用于未来期间的进一步制造产能扩张。

在2024财年，该公司对ECN进行了股权投资。这笔投资在一定程度上促进了与ECN的子公司Triad合作创建一家专属财务公司。专属金融公司Champion Financing通过Triad向制造房屋零售商和购房者提供工厂建造的房屋平面图和消费者贷款。公司相信此次发行将为客户提供所需的融资解决方案，并提高公司的市场份额。2025年11月13日，ECN达成最终安排，将被一家私人投资者集团以每股3.10加元的价格收购，外加任何应计但未支付的股息。该协议于2026年1月获得ECN股东的批准，尚需获得法院批准和其他惯例成交条件，预计将于2027财年上半年完成，这将导致公司对ECN普通股和优先股的投资清算。

该公司的收购、投资和工厂整合是收入增长和多样化战略的一部分，重点是增加公司在美国的住宅建筑业务，并通过精简类似产品类别的生产来改善运营结果。这些收购和投资在其各自收购日期之后的期间计入公司综合业绩。

行业及公司展望

对新建的负担得起的独栋房屋的需求继续推动了美国和加拿大市场对新房的需求。近年来，由于美国一些有利的人口趋势和需求驱动因素，包括关键购房者群体的潜在增长趋势，例如55岁以上人口、首次购房者人口以及年收入低于60,000美元的家庭人口，制造房屋建筑经历了收入增长。

截至2025年12月27日，该公司的制造积压订单减少至2.660亿美元，而截至2024年12月28日为3.126亿美元。与去年同期相比，积压订单的减少是由于截至2025年12月27日的三个月内的生产率超过了订单率。

截至2025年12月27日止九个月，该公司美国制造业销售额的约86.7%来自于符合美国住房和城市发展部（“HUD”）代码建造标准的房屋制造。据报道，HUD代码房屋的行业出货量滞后一个月。根据预制房屋协会报告的数据，截至2025年11月30日和2024年11月30日的八个月内，HUD代码行业住宅出货量分别为69,757和71,968套。基于行业数据，截至2025年11月30日和2024年11月30日止八个月，公司在HUD代码房屋销售的美国批发市场份额分别为22.5%和22.2%。自2009日历年以来，HUD代码行业的年度出货量普遍增加，当时仅有50,000套HUD编码的预制房屋出货，这是该行业自1959年开始记录统计数据以来的最低水平。尽管近年来HUD编码的预制房屋出货量略有改善，但目前预制房屋出货量仍低于每年超过20万套的长期历史平均水平。预制房屋销量约占美国所有单户住宅开工量的9%。我们根据截至2025年10月的数据，在截至2025年12月27日和2024年12月28日的九个月中，估计在美国住房市场总量中的市场份额分别约为2.8%和2.5%。

UNAUD

2026财年第三季度与2025年第三季度业务结果项


	三个月结束
（千美元）	2025年12月27日			2024年12月28日
损益表数据：
净销售额	$	656,614		$	644,925
销售成本		484,421			463,903
毛利		172,193			181,022
销售、一般和管理费用		109,727			108,214
营业收入		62,466			72,808
利息（收入），净额		(3,779	)		(3,991	)
其他（收入）		(1,221	)		(2,158	)
所得税前收入		67,466			78,957
所得税费用		12,375			16,698
关联公司净（收入）中的权益前净收入		55,091			62,259
附属公司净（收入）权益		(913	)		(568	)
净收入	$	56,004		$	62,827
归属于非控股权益的净利润		1,668			1,290
归属于Champion Homes，Inc.的净利润	$	54,336		$	61,537

调整后EBITDA的调节：
归属于Champion Homes，Inc.的净利润	$	54,336		$	61,537
所得税费用		12,375			16,698
利息（收入），净额		(3,779	)		(3,991	)
折旧及摊销		12,265			10,673
ECN净（收入）权益		(1,176	)		(656	)
交易成本		438			—
其他		319			(1,000	)
经调整EBITDA	$	74,778		$	83,261
占净销售额的百分比：
毛利		26.2	%		28.1	%
销售、一般和管理费用		16.7	%		16.8	%
营业收入		9.5	%		11.3	%
归属于Champion Homes，Inc.的净利润		8.3	%		9.5	%
经调整EBITDA		11.4	%		12.9	%

净销售额

下表汇总了截至2025年12月27日和2024年12月28日止三个月的净销售额：


	三个月结束
（千美元）	2025年12月27日		2024年12月28日		$ 改变			% 改变
净销售额	$	656,614	$	644,925	$	11,689			1.8	%
美国制造业和零售净销售额	$	622,364	$	610,757	$	11,607			1.9	%
美国房屋销量		6,270		6,437		(167	)		(2.6	%)
美国制造业和零售业平均房屋售价	$	99.3	$	94.9	$	4.4			4.6	%
加拿大制造业净销售额	$	25,790	$	25,692	$	98			0.4	%
加拿大房屋出售		215		209		6			2.9	%
加拿大制造业平均房屋售价	$	120.0	$	122.9	$	(2.9	)		(2.4	%)
企业/其他净销售额	$	8,460	$	8,476	$	(16	)		(0.2	%)
期末运营的美国制造设施		42		43
期末运营的美国零售销售中心		83		72
期末运营中的加拿大制造设施		4		5

截至2025年12月27日的三个月净销售额为6.566亿美元，与截至2024年12月28日的三个月相比增加了1170万美元，增幅为1.8%。以下是按经营分部划分的变动概要。

美国工厂建造的住房：

与截至2024年12月28日的三个月相比，截至2025年12月27日的三个月，该公司美国制造和零售业务的净销售额增加了1160万美元，增幅为1.9%。这一增长是由于每套新房平均售价上涨4.6%，部分被新房销量下降2.6%所抵消。平均售价的增长主要是由于我们公司拥有的零售销售中心的组合转向更多的多宽单元和定价增加。新房销量下降是由于产量下降。

加拿大工厂建造的住房：

截至2025年12月27日的三个月，加拿大工厂建造房屋部门的净销售额与上一财年同期相比增加了10万美元，即0.4%，这主要是由于所售房屋增加2.9%，但被平均房屋售价下降2.4%所抵消。房屋销量增加是由于某些市场的需求增加。平均售价下降乃由于产品组合所致。按固定汇率计算，由于与上一财政年度同期相比，截至2025年12月27日的三个月内加元兑换美元的波动，加拿大分部的净销售额受到了约0.4百万美元的不利影响。

公司/其他：

企业/其他的净销售额包括公司的运输业务、融资活动以及消除部门间销售。截至2025年12月27日止三个月和2024年12月28日止三个月的净销售额保持一致。

毛利

下表汇总截至2025年12月27日止三个月及2024年12月28日止三个月的毛利：


	三个月结束
（千美元）	2025年12月27日			2024年12月28日			$ 改变			% 改变
毛利：
美国工厂建造的住房	$	158,111		$	167,507		$	(9,396	)		(5.6	%)
加拿大工厂建造的住房		6,881			6,781			100			1.5	%
公司/其他		7,201			6,734			467			6.9	%
总毛利	$	172,193		$	181,022		$	(8,829	)		(4.9	%)
毛利润占净销售额的百分比		26.2	%		28.1	%

截至2025年12月27日止三个月，毛利占销售额百分比为26.2%，而截至2024年12月28日止三个月则为28.1%。以下是按经营分部划分的变动概要。

美国工厂建造的住房：

与上一财年同期相比，截至2025年12月27日的三个月内，美国工厂建造房屋部门的毛利润减少了940万美元，降幅为5.6%。截至2025年12月27日止三个月，毛利润占分部净销售额的百分比为25.4%，而截至2024年12月28日止三个月的毛利率为27.4%。毛利在分部净销售额中所占百分比的下降是由于制造材料成本上升以及由于销量下降导致固定成本的吸收减少，部分被通过我们公司拥有的零售地点出售的新房的平均售价上涨所抵消。

加拿大工厂建造的住房：

与上一财年同期相比，截至2025年12月27日的三个月内，加拿大工厂建造房屋部门的毛利润增加了0.1百万美元，即1.5%。截至2025年12月27日的三个月，毛利润占净销售额的百分比为26.7%，上年同期为26.4%。

公司/其他：

与上一财年同期相比，截至2025年12月27日的三个月内，企业/其他部门的毛利润增加了50万美元，即6.9%，这主要是由于Champion Financing的经营活动增加。

销售、一般和行政费用

销售、一般和管理费用包括不直接归属于我们产品的制造或转售的部分成本，包括外币交易损益、股权补偿和无形摊销费用。下表汇总了截至2025年12月27日和2024年12月28日止三个月的销售、一般和管理费用：


	三个月结束
（千美元）	2025年12月27日			2024年12月28日			$ 改变			% 改变
销售、一般和管理费用：
美国工厂建造的住房	$	82,739		$	80,121		$	2,618			3.3	%
加拿大工厂建造的住房		2,779			2,670			109			4.1	%
公司/其他		24,209			25,423			(1,214	)		(4.8	%)
销售、一般和管理费用合计	$	109,727		$	108,214		$	1,513			1.4	%
销售、一般和管理费用占净销售额的百分比		16.7	%		16.8	%

截至2025年12月27日的三个月，销售、一般和管理费用为1.097亿美元，与上一财年同期相比增加了150万美元，即1.4%。以下是按经营分部划分的变动概要。

美国工厂建造的住房：

与上一财年同期相比，截至2025年12月27日的三个月内，美国工厂建造住房部门的销售、一般和管理费用增加了260万美元，增幅为3.3%。截至2025年12月27日止三个月，SG & A占分部净销售额的百分比从上一财年可比期间的13.1%增至13.3%。SG & A增加是由于在收购后的期间纳入了Iseman Homes。

加拿大工厂建造的住房：

与上一财年同期相比，截至2025年12月27日的三个月，加拿大工厂建造住房部门的销售、一般和管理费用增加了10万美元，即4.1%。截至2025年12月27日止三个月，销售、一般和管理费用占分部净销售额的百分比从上一财年可比期间的10.4%增至10.8%。

公司/其他：

公司/其他的销售、一般和管理费用包括公司的运输业务、所有分部产生的公司成本以及分部间抵销。与上一财年同期相比，截至2025年12月27日的三个月内，公司/其他的销售、一般和管理费用减少了120万美元，降幅为4.8%。减少的主要原因是IT成本降低，部分被专业费用增加所抵消。

利息收入，净额

下表汇总了截至2025年12月27日止三个月和2024年12月28日止三个月的利息收入净额的组成部分：


	三个月结束
（千美元）	2025年12月27日			2024年12月28日			$ 改变			% 改变
利息收入	$	6,166		$	6,090		$	76			1.2	%
减：利息支出		(2,387	)		(2,099	)		(288	)		13.7	%
利息收入，净额	$	3,779		$	3,991		$	(212	)		(5.3	%)
平均未付楼面计划应付款项	$	97,113		$	87,088
平均未偿长期债务	$	23,931		$	24,693
平均现金余额	$	639,249		$	575,992

截至2025年12月27日的三个月，利息收入净额为380万美元，上一财年同期为400万美元。这一变化主要是由于未偿还的平面图应付款项增加，部分被较低利率下较高的投资现金余额所抵消。

其他收益

下表汇总截至2025年12月27日止三个月及2024年12月28日止三个月的其他收入：


	三个月结束
（千美元）	2025年12月27日		2024年12月28日		$ 改变			% 改变
其他收益	$	1,221	$	2,158	$	(937	)		(43.4	%)

截至2025年12月27日止三个月的其他收入代表投资于ECN优先股的股息收入120万美元。截至2024年12月28日止三个月的其他收入包括投资于ECN优先股的120万美元股息收入和用于部分解决前身公司2010年前工人赔偿索赔的100万美元保险收益。

所得税费用

下表汇总了截至2025年12月27日和2024年12月28日止三个月的所得税费用：


	三个月结束
（千美元）	2025年12月27日			2024年12月28日			$ 改变			% 改变
所得税费用	$	12,375		$	16,698		$	(4,323	)		(25.9	%)
实际税率		18.3	%		21.1	%

截至2025年12月27日止三个月的所得税开支为1240万美元，实际税率为18.3%，而截至2024年12月28日止三个月的所得税开支为1670万美元，实际税率为21.1%。截至2025年12月27日止三个月的有效税率受到与出售节能住宅相关的税收抵免确认增加的积极影响。

公司截至2025年12月27日和2024年12月28日止三个月的实际税率与联邦法定所得税率21.0%不同，主要是由于州和地方所得税、不可扣除的费用、税收抵免以及外国司法管辖区的结果的影响。

附属公司净收入中的权益

下表汇总了截至2025年12月27日和2024年12月28日止三个月附属公司净收入中的权益：


	三个月结束
（千美元）	2025年12月27日		2024年12月28日		$ 改变		% 改变
附属公司净收入中的权益	$	913	$	568	$	345		60.7	%

公司对ECN的投资按权益法核算，公司应占ECN的收益或亏损按滞后三个月入账。截至2025年12月27日止三个月的附属公司净收益中的权益为90万美元，代表权益法投资于ECN的收益为120万美元，其他未合并权益法投资的净亏损为30万美元。截至2024年12月28日的三个月，附属公司净收入中的权益为60万美元，这意味着对ECN的权益法投资收益为70万美元，其他权益法投资的净亏损为10万美元。

非控制权益

下表汇总截至2025年12月27日止三个月及2024年12月28日止三个月的非控股权益应占收益净额：


	三个月结束
（千美元）	2025年12月27日		2024年12月28日		$ 改变		% 改变
归属于非控股权益的净利润	$	1,668	$	1,290	$	378		29.3	%

归属于非控股权益的净利润代表少数合伙人在冠军融资的经营业绩中所占的49%份额。

经调整EBITDA

下表对截至2025年12月27日和2024年12月28日止三个月的归属于最直接可比的美国公认会计原则衡量标准Champion Homes，Inc.的净利润与非公认会计原则财务衡量标准调整后EBITDA进行了核对：


	三个月结束
（千美元）	2025年12月27日			2024年12月28日			$ 改变			% 改变
归属于Champion Homes，Inc.的净利润	$	54,336		$	61,537		$	(7,201	)		-11.7	%
所得税费用		12,375			16,698			(4,323	)		-25.9	%
利息（收入），净额		(3,779	)		(3,991	)		212			(5.3	%)
折旧及摊销		12,265			10,673			1,592			14.9	%
ECN净（收入）权益		(1,176	)		(656	)		(520	)		79.3	%
交易成本		438			—			438		*
其他		319			(1,000	)		1,319		*
经调整EBITDA	$	74,778		$	83,261		$	(8,483	)		-10.2	%

*表示计算出的百分比没有意义

截至2025年12月27日的三个月调整后EBITDA为7480万美元，比上一财年同期减少850万美元。减少的主要原因是毛利率下降导致营业收入下降。

2026财年前九个月未经审计的经营业绩与2025年


	九个月结束
（千美元）	2025年12月27日			2024年12月28日
损益表数据：
净销售额	$	2,042,361		$	1,889,581
销售成本		1,492,406			1,378,011
毛利		549,955			511,570
销售、一般和管理费用		334,153			316,696
营业收入		215,802			194,874
利息（收入），净额		(12,349	)		(12,977	)
其他（收入）		(2,362	)		(3,363	)
所得税前收入		230,513			211,214
所得税费用		48,625			45,809
关联公司净（收入）亏损中的权益前净利润		181,888			165,405
附属公司净（收入）损失中的权益		(203	)		1,466
净收入	$	182,091		$	163,939
归属于非控股权益的净利润		4,869			1,874
归属于Champion Homes，Inc.的净利润	$	177,222		$	162,065

调整后EBITDA的调节：
归属于Champion Homes，Inc.的净利润	$	177,222		$	162,065
所得税费用		48,625			45,809
利息（收入），净额		(12,349	)		(12,977	)
折旧及摊销		35,825			30,796
ECN净（收入）权益		(669	)		(135	)
或有对价公允价值变动		—			7,912
工厂关闭成本		5,832			—
出售闲置设施收益		(3,650	)		—
交易成本		1,152			—
其他		319			(1,000	)
经调整EBITDA	$	252,307		$	232,470
占净销售额的百分比：
毛利		26.9	%		27.1	%
销售、一般和管理费用		16.4	%		16.8	%
营业收入		10.6	%		10.3	%
归属于Champion Homes，Inc.的净利润		8.7	%		8.6	%
经调整EBITDA		12.4	%		12.3	%

净销售额

下表汇总了截至2025年12月27日的九个月和2024年12月28日的净销售额：


	九个月结束
（千美元）	2025年12月27日		2024年12月28日		$ 改变		% 改变
净销售额	$	2,042,361	$	1,889,581	$	152,780		8.1	%
美国制造业和零售净销售额	$	1,933,351	$	1,797,417	$	135,934		7.6	%
美国房屋销量		19,810		19,332		478		2.5	%
美国制造业和零售业平均房屋售价	$	97.6	$	93.0	$	4.6		5.0	%
加拿大制造业净销售额	$	82,028	$	68,725	$	13,303		19.4	%
加拿大房屋出售		661		555		106		19.1	%
加拿大制造业平均房屋售价	$	124.1	$	123.8	$	0.3		0.2	%
企业/其他净销售额	$	26,982	$	23,439	$	3,543		15.1	%
期末运营的美国制造设施		42		43
期末运营的美国零售销售中心		83		72
期末运营中的加拿大制造设施		4		5

截至2025年12月27日的9个月净销售额为20亿美元，与截至2024年12月28日的9个月相比增加了1.528亿美元，增幅为8.1%。以下是按经营分部划分的变动概要。

美国工厂建造的住房：

与截至2024年12月28日的九个月相比，截至2025年12月27日的九个月，该公司美国制造和零售业务的净销售额增加了1.359亿美元，增幅为7.6%。这一增长是由于新房销售数量增加了2.5%，以及每套新房的平均售价增加了5.0%。出售的房屋数量增加是由于自2025年5月30日以来纳入了Iseman Homes，以及出售给独立渠道的批发单位销售与通过我们公司拥有的零售销售中心出售的房屋的组合发生了变化。平均售价的增长主要是由于我们公司拥有的零售销售中心的组合转向更多的多宽单元和定价增加。

加拿大工厂建造的住房：

与上一财年同期相比，截至2025年12月27日的九个月，加拿大工厂建造房屋部门的净销售额增加了1330万美元，即19.4%，这主要是由于所售房屋增加了19.1%。房屋销量增加是由于某些市场的需求增加。按固定汇率计算，由于与上一财政年度同期相比，截至2025年12月27日的九个月期间，加元兑换美元的波动，加拿大分部的净销售额受到约120万美元的不利影响。

公司/其他：

公司/其他的净销售额包括公司的运输业务、融资活动和消除部门间销售。截至2025年12月27日的九个月，净销售额增加了350万美元，即15.1%，这主要是由于Champion Financing的经营活动增加，但部分被休闲车出货量的减少所抵消。

毛利

下表汇总截至2025年12月27日止九个月及2024年12月28日止九个月的毛利：


	九个月结束
（千美元）	2025年12月27日			2024年12月28日			$ 改变		% 改变
毛利：
美国工厂建造的住房	$	505,268		$	478,167		$	27,101		5.7	%
加拿大工厂建造的住房		22,616			16,970			5,646		33.3	%
公司/其他		22,071			16,433			5,638		34.3	%
总毛利	$	549,955		$	511,570		$	38,385		7.5	%
毛利润占净销售额的百分比		26.9	%		27.1	%

截至2025年12月27日止9个月，毛利占销售额百分比为26.9%，而截至2024年12月28日止9个月则为27.1%。以下是按经营分部划分的变动概要。

美国工厂建造的住房：

截至2025年12月27日的九个月内，美国工厂建造房屋部门的毛利润与上一财年同期相比增加了2710万美元或5.7%。毛利的增长主要是由上文讨论的更高的收入推动的。截至2025年12月27日止九个月，毛利润占分部净销售额的百分比为26.1%，而上一财年同期为26.6%。毛利润占部门净销售额百分比的下降主要是由于制造材料成本上升。

加拿大工厂建造的住房：

与上一财年同期相比，截至2025年12月27日的九个月内，加拿大工厂建造房屋部门的毛利润增加了560万美元，即33.3%。毛利增加主要是由于销量增加。截至2025年12月27日的9个月，毛利润占净销售额的百分比为27.6%，而上年同期为24.7%，这主要是由于固定制造成本的杠杆作用增加。

公司/其他：

与上一财年同期相比，截至2025年12月27日的九个月内，企业/其他部门的毛利润增加了560万美元，增幅为34.3%。由于冠军融资的经营活动增加，毛利润增加。

销售、一般和行政费用

销售、一般和管理费用包括不直接归属于我们产品的制造或转售的部分成本，包括外币交易损益、股权补偿和无形摊销费用。下表汇总了截至2025年12月27日和2024年12月28日止九个月的销售、一般和管理费用：


	九个月结束
（千美元）	2025年12月27日			2024年12月28日			$ 改变		% 改变
销售、一般和管理费用：
美国工厂建造的住房	$	253,187		$	242,236		$	10,951		4.5	%
加拿大工厂建造的住房		13,694			7,886			5,808		73.6	%
公司/其他		67,272			66,574			698		1.0	%
销售、一般和管理费用合计	$	334,153		$	316,696		$	17,457		5.5	%
销售、一般和管理费用占净销售额的百分比		16.4	%		16.8	%

截至2025年12月27日的9个月，销售、一般和管理费用为3.342亿美元，与上一财年同期相比增加了1750万美元，增幅为5.5%。以下是按经营分部划分的变动概要。

美国工厂建造的住房：

与上一财年同期相比，截至2025年12月27日的九个月内，美国工厂建造住房部门的销售、一般和管理费用增加了11.0百万美元，增幅为4.5%。截至2025年12月27日的九个月，销售、一般和管理费用占分部净销售额的百分比从上一财年可比期间的13.5%下降至13.1%。销售、一般和管理费用的增加主要是由于更高的激励补偿成本，这些成本通常基于销量或盈利能力的衡量标准，包括Iseman Homes，以及与佛罗里达州巴托工厂闲置相关的100万美元成本，部分被2026财年第二季度出售闲置设施的370万美元收益和2025财年第一季度与本年度未发生的收购区域住宅中包含的或有对价公允价值变动相关的790万美元费用所抵消。

加拿大工厂建造的住房：

与上一财年同期相比，加拿大工厂建造住房部门的销售、一般和管理费用增加了580万美元。截至2025年12月27日的九个月，销售、一般和管理费用占分部净销售额的百分比从上一财年可比期间的11.5%增至16.7%。增加的原因是与基洛纳、不列颠哥伦比亚省工厂关闭相关的520万美元成本以及更高的奖励补偿成本，这些成本通常基于销量或盈利能力的衡量标准。

公司/其他：

公司/其他的销售、一般和管理费用包括公司的运输业务、所有分部产生的公司成本以及分部间抵销。公司/其他的销售、一般和管理费用与去年同期保持一致，在截至2025年12月27日的九个月中，与上一财年同期相比增加了0.7百万美元，即1.0%。

利息收入，净额

下表汇总了截至2025年12月27日止九个月和2024年12月28日止九个月的利息收入净额的组成部分：


	九个月结束
（千美元）	2025年12月27日			2024年12月28日			$ 改变			% 改变
利息收入	$	18,173		$	19,386		$	(1,213	)		(6.3	%)
减：利息支出		(5,824	)		(6,409	)		585			(9.1	%)
利息收入，净额	$	12,349		$	12,977		$	(628	)		(4.8	%)
平均未付楼面计划应付款项	$	100,695		$	89,742
平均未偿长期债务	$	24,295		$	24,683
平均现金余额	$	635,048		$	538,408

截至2025年12月27日的9个月，利息收入净额为1230万美元，上一财年同期为1300万美元。这一变化主要是由于投资现金余额和平均楼层平面图应付款项的利率降低。

其他收益

下表汇总了截至2025年12月27日和2024年12月28日止9个月的其他收入：


	九个月结束
（千美元）	2025年12月27日		2024年12月28日		$ 改变			% 改变
其他收益	$	2,362	$	3,363	$	(1,001	)		(29.8	%)

截至2025年12月27日止9个月的其他收益为240万美元，代表投资于ECN优先股的股息收入。截至2024年12月28日止9个月的其他收入为340万美元，代表投资于ECN优先股的240万美元股息收入和用于部分解决前身公司2010年前工人赔偿索赔的100万美元保险收益。

所得税费用

下表汇总了截至2025年12月27日和2024年12月28日止九个月的所得税费用：


	九个月结束
（千美元）	2025年12月27日			2024年12月28日			$ 改变		% 改变
所得税费用	$	48,625		$	45,809		$	2,816		6.1	%
实际税率		21.1	%		21.7	%

截至2025年12月27日止9个月的所得税开支为4860万美元，实际税率为21.1%，而截至2024年12月28日止9个月的所得税开支为4580万美元，实际税率为21.7%。

该公司截至2025年12月27日和2024年12月28日止九个月的有效税率与联邦法定所得税率21.0%不同，这主要是由于州和地方所得税、不可扣除的费用、税收抵免以及外国司法管辖区的结果的影响。

附属公司净收入（亏损）权益

下表汇总截至2025年12月27日止九个月及2024年12月28日止九个月附属公司净收益（亏损）权益：


	九个月结束
（千美元）	2025年12月27日		2024年12月28日			$ 改变		% 改变
附属公司净收益（亏损）中的权益	$	203	$	(1,466	)	$	1,669		(113.8	%)

公司对ECN的投资按权益法核算，公司应占ECN的收益或亏损按滞后三个月入账。截至2025年12月27日的9个月，附属公司净收入中的权益为0.2百万美元，代表权益法投资于ECN的收益为0.7百万美元，来自其他未合并附属公司的净亏损为0.5百万美元。截至2024年12月28日的9个月，附属公司净亏损150万美元的权益意味着对ECN的权益法投资收益为10万美元，来自其他未合并附属公司的净亏损为160万美元。

非控制权益

下表汇总截至2025年12月27日止九个月及2024年12月28日止九个月的非控股权益：


	九个月结束
（千美元）	2025年12月27日		2024年12月28日		$ 改变		% 改变
归属于非控股权益的净利润	$	4,869	$	1,874	$	2,995		159.8	%

归属于非控股权益的净利润代表少数合伙人在冠军融资的经营业绩中所占的49%份额。

经调整EBITDA

下表对截至2025年12月27日和2024年12月28日的九个月内归属于最直接可比的美国公认会计原则衡量标准Champion Homes，Inc.的净利润与非公认会计原则财务衡量标准调整后EBITDA进行了核对：


	九个月结束
（千美元）	2025年12月27日			2024年12月28日			$ 改变			% 改变
归属于Champion Homes，Inc.的净利润	$	177,222		$	162,065		$	15,157			9.4	%
所得税费用		48,625			45,809			2,816			6.1	%
利息（收入），净额		(12,349	)		(12,977	)		628			(4.8	%)
折旧及摊销		35,825			30,796			5,029			16.3	%
ECN净（收入）权益		(669	)		(135	)		(534	)	*
或有对价公允价值变动		—			7,912			(7,912	)	*
工厂关闭成本		5,832			—			5,832		*
出售闲置设施收益		(3,650	)		—			(3,650	)	*
交易成本		1,152			—			1,152		*
其他		319			(1,000	)		1,319		*
经调整EBITDA	$	252,307		$	232,470		$	19,837			8.5	%

*表示计算出的百分比没有意义

截至2025年12月27日的9个月调整后EBITDA为2.523亿美元，比上一财年同期增加1980万美元。这一增长主要是由于销量和毛利增加，部分被SG & A费用增加所抵消。

公司将调整后EBITDA定义为归属于Champion Homes，Inc.的净收入或亏损加上费用或减收入：（a）所得税拨备；（b）利息，净额；（c）折旧和摊销；（d）终止经营业务的损益；（e）非现金重组费用和资产减值；（f）ECN净收益或亏损中的权益；（g）与水入侵产品责任索赔补救有关的费用；（h）其他营业外收入和成本，包括但不限于收购和整合或处置业务的成本，包括或有对价的公允价值变动，以及闲置融资。调整后EBITDA不是根据美国公认会计原则计算的收益的衡量标准，不应被视为替代或更有意义的净收入或亏损、净销售额、营业收入或根据美国公认会计原则编制的每股收益。调整后EBITDA并不旨在表示由美国公认会计原则定义的经营活动提供或使用的现金流量，现金流量表中列示了该定义。此外，调整后的EBITDA不一定与其他公司报告的类似标题的衡量标准具有可比性。

调整后EBITDA作为公司财务业绩的补充衡量标准提出，管理层认为这对投资者有用，因为排除的项目可能在时间或金额上有很大差异和/或可能掩盖对评估和比较公司报告期经营活动有用的趋势。管理层认为，调整后EBITDA有助于投资者评估经营业绩，原因如下：（i）调整后EBITDA被投资者广泛用于衡量公司的经营业绩，而不考虑利息收入和费用、税收、折旧和摊销以及其他营业外收入或亏损等项目，根据会计方法和资产的账面价值，这些项目可能因公司而有很大差异，资本结构和收购资产的方法；（ii）分析师和投资者使用调整后EBITDA作为评估行业内公司整体经营业绩的补充衡量标准。

管理层将调整后的EBITDA用于规划目的，包括编制内部年度经营预算和定期预测：（i）与董事会和投资者就财务业绩进行沟通；（ii）作为根据某些激励薪酬计划确定奖金的因素；（iii）作为经营业绩的衡量标准，用于确定提供现金流以支持资本资产投资、收购和运营扩张所需营运资金的能力。

积压

尽管客户的订单可以随时取消而不会受到处罚，未完成的订单也不一定预示着未来的业务，但截至2025年12月27日，该公司未完成的美国和加拿大制造订单总额为2.660亿美元，而2024年12月28日为3.126亿美元。与去年同期相比，截至2025年12月27日的三个月内，积压订单的减少是由于生产率超过了订单率。

流动性和资本资源

现金来源和用途

下表列示截至2025年12月27日止三个月及2024年12月28日止三个月的现金流量概要资料：


	九个月结束
（千美元）	2025年12月27日			2024年12月28日
提供（使用）的现金净额：
经营活动	$	251,165		$	194,852
投资活动		(45,319	)		(35,012	)
融资活动		(162,079	)		(65,854	)
汇率变动对现金、现金等价物的影响		5,653			(7,296	)
现金及现金等价物净增加额		49,420			86,690
期初现金及现金等价物		610,338			495,063
期末现金及现金等价物	$	659,758		$	581,753

公司流动资金的主要来源是经营活动产生的现金流和现有现金余额。预计下一年的现金余额和运营现金流将足以支付营运资金需求、资本支出以及战略举措和投资。该公司的第二份经修订的信贷协议提供了一笔2亿美元的循环信贷额度，其中包括一笔4500万美元的信用证次级额度。截至2025年12月27日，根据第二次修订信贷协议，有1.725亿美元可用于借款。公司的循环信贷额度包括（i）最高综合总净杠杆比率为3.25至1.00，可在完成重大收购时进行上调，以及（ii）最低利息覆盖率为3.00至1.00。该公司预计将遵守其债务契约，并预计其现金可用水平将超过下一年及以后经营业务所需的现金。如果经营现金流和现有现金余额被认为不足以

支持公司流动资金需求，且一项或多项资金资源出现无法使用的情况，公司将修改经营策略。

截至2025年12月27日的九个月，经营活动提供的现金为2.512亿美元，而截至2024年12月28日的九个月为1.949亿美元。这一增长主要是由于2026财年前九个月的非现金费用前营业收入增加以及公司拥有的零售销售中心的库存与去年同期相比有所减少。

截至2025年12月27日的九个月，用于投资活动的现金为4530万美元，而截至2024年12月28日的九个月为3500万美元。用于投资活动的现金增加与2026财年第一季度收购Iseman Homes有关，但被物业、厂房和设备支出的减少部分抵消。

截至2025年12月27日的九个月，用于融资活动的现金为1.621亿美元，而截至2024年12月28日的九个月为6590万美元。期间之间的变化主要是由于2026财年公司普通股的回购增加。2026财年前九个月的回购总额为1.50亿美元，而2025财年前九个月的回购总额为6000万美元。

关键会计政策

有关管理层认为影响其在编制我们的合并财务报表时使用的更重要的判断和估计的我们的关键会计政策的讨论，请参阅2025财年年度报告第二部分第7项，标题为“关键会计政策”。除附注1“列报基础”中包含的内容外，我们在2025财年年度报告中讨论的重要会计政策或关键会计估计没有重大变化。

最近发布的会计公告

有关最近发布的会计公告的影响的信息，请参阅本报告中包含的简明综合财务报表附注1，“列报基础——最近发布的会计公告”。

前瞻性陈述

本报告中的一些陈述不具有历史性质，属于1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。前瞻性陈述包括关于我们对未来流动性、收益、支出和财务状况的预期的陈述。这些陈述通常由“将”、“可以”、“应该”、“预期”、“相信”、“预期”、“打算”、“估计”、“希望”或类似的表达方式来识别。这些声明反映了管理层目前对未来事件的看法，并受到风险和不确定性的影响。存在风险和不确定性，其中许多是我们无法控制的，这可能导致我们的实际结果与我们前瞻性陈述中的结果存在重大差异，包括区域、国家和国际经济、金融、公共卫生和劳工状况，以及以下情况：

•

与供应有关的问题，包括材料的价格和供应情况；

•

美国贸易政策变化，包括关税或其他贸易保护措施；

•

劳工相关问题；

•

北美经济的通胀压力；

•

住宅行业的周期性和季节性及其对一般经济或其他商业条件变化的敏感性；

•

住房行业的需求波动，包括由于实际或预期的房主借款利率上升；

•

在需要时可能无法获得额外资本；

•

竞争和竞争压力；

•

消费者对我们产品的偏好发生变化或我们未能衡量这些偏好；

•

质量问题，包括来自供应商的零件的质量以及相关的责任和声誉问题，包括与水入侵索赔的补救有关的问题；

•

数据安全漏洞、网络安全攻击、其他信息技术中断；

•

转换为新的信息系统可能造成的运营中断；

•

影响工厂建造房屋生产和销售的广泛监管和我们必须遵守的法律可能变化的影响；

•

自然灾害对我们供应链、销售和原材料成本的潜在影响；

•

与并购相关的风险，包括运营和信息系统的整合；

•

独立零售商的定期库存调整以及与其关系的变化；

•

利率和外汇汇率变动；

•

保险范围和费用问题；

•

我们的全部或部分无形资产（包括商誉）可能发生减值的可能性；

•

我们对ECN Capital Corp.（“ECN”）的全部或部分投资可能受损；

•

与重大缺陷相关的风险，包括我们之前在财务报告内部控制中发现的补救行动；

•

我们的风险管理实践可能使我们面临未识别或未预料到的风险；

•

公共卫生问题（例如流行病或大流行病）对我们的业务造成的潜在干扰，以及由此产生的政府行为；和

•

第I部分中描述的其他风险—— 2025财年年度报告中包含的第1A项“风险因素”，以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他定期报告中不时提供的风险和信息。

如果上述任何风险或不确定性成为现实，或者如果我们的前瞻性陈述背后的任何假设被证明是不正确的，那么我们的前瞻性陈述与我们的实际结果之间可能会产生差异，而这种差异可能是重大的。投资者不应过分依赖我们的前瞻性陈述，这些陈述仅代表本报告发布之日的情况。除法律要求外，我们不承担更新、修改或澄清它们以反映本协议日期之后发生的事件、新信息或情况的义务。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

关于公司利率和外汇风险的讨论，见《2025财年年报》第二部分第7A项，标题为“关于市场风险的定量和定性披露”。自2025年3月29日以来，此类风险未发生明显变化。

项目4。控制和程序

评估披露控制和程序

公司维持披露控制和程序，旨在合理保证根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）提交的报告中要求披露的信息在规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并酌情积累并传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时就要求的披露作出决定。

公司管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，于2025年12月27日根据《交易法》规则13a-15（e）评估了公司披露控制和程序的有效性。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，由于下文所述的财务报告内部控制存在重大缺陷，截至2025年12月27日，公司的披露控制和程序并不有效。

材料弱点

重大缺陷是指财务报告内部控制的缺陷，或缺陷的组合，从而存在无法及时预防或发现公司年度或中期财务报表重大错报的合理可能性。如我们的2025财年年度报告第II部分第9A项“控制和程序”所述，管理层发现内部控制存在重大缺陷，这与公司于2023年10月收购的区域住宅零售业务的控制无效运作有关。这一重大弱点是由于对交易记录的人工控制记录不足，以及缺乏与财务报表账户相关的分析和审查。由于存在重大缺陷，存在合理的可能性，即无效的经营控制可能导致公司合并财务报表出现无法被发现的重大错报。

物质薄弱环节的整治

管理层一直在实施并将继续实施旨在确保纠正导致实质性弱点的控制缺陷的措施，以便设计、实施和有效运作这些控制措施。补救行动包括（i）改善零售会计和信息系统以支持自动化控制，（ii）为控制所有者制定和实施有关每项控制的原则和要求的额外培训，（iii）在区域之家零售业务的各级雇用和培训额外的会计和运营人员；以及（iv）增加公司对控制和流程的监督和审查。

我们认为，这些行动，一旦全面实施，将会补救物质上的弱点。尽管截至2025年12月27日，其中许多行动已实施，但在适用的控制措施运行足够长的时间并且管理层通过测试得出结论，这些控制措施正在有效运行之前，不会将实质性弱点视为补救措施。我们还可能得出结论，可能需要采取额外措施来纠正我们对财务报告的内部控制存在的重大缺陷，这可能需要额外的实施和评估时间。我们将继续评估我们对财务报告的内部控制的有效性，并采取措施迅速纠正已知的重大弱点。

财务报告内部控制的变化

除上述重大缺陷和补救措施外，在本报告所涉及的财政季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。在2026财年第一季度，我们完成了对Iseman Homes的收购，目前正在将Iseman Homes整合到我们的运营、合规计划和内部控制流程中。美国证券交易委员会的指导意见允许公司在整合被收购公司的同时，将收购排除在其对收购后第一年财务报告内部控制的评估之外。我们已将收购的Iseman Homes业务排除在我们对公司财务报告内部控制的评估之外。

第二部分–其他信息

项目1。法律程序

我们不时涉及各种法律诉讼和索赔，包括但不限于商业或合同纠纷、产品责任索赔和其他事项。有关法律程序的更多信息，请参阅本报告所载简明综合财务报表附注14“承诺、或有事项和法律程序——法律程序”。

项目2。未登记的股权证券销售和收益使用

发行人购买股本证券

2024年5月，Champion Homes，Inc.董事会启动了股票回购计划。公司自启动以来一直在回购股份，董事会不断刷新授权股份回购金额。截至2025年12月27日，当前股票回购授权下剩余1.00亿美元。此外，在2026年1月29日，董事会批准将股票回购计划增加5000万美元，以将可用金额刷新至1.50亿美元。根据该计划，最终购买的股票数量、购买时机由管理层酌情决定，并在遵守适用法律法规的情况下进行。股份回购计划不会到期。该公司打算以现有现金为该项目提供资金。股票回购在公开市场或私下协商交易中进行，符合适用的州和联邦证券法及其他法律要求。回购活动水平取决于市场情况和其他投资机会。回购计划不要求公司收购任何特定数量的普通股，并可能随时暂停或终止。截至2025年12月27日止三个月的股份回购活动如下：


财政期间	购买的股票总数		平均支付价格每股		总数购买的股份为部分公开已宣布的计划		根据这些计划可能尚未购买的股票的大约美元价值（单位：千）
11/30/25 - 12/27/25		582,127	$	85.87		582,127
		582,127				582,127	$	100,000

项目5。其他信息

在截至2025年12月27日的九个月内，公司董事或第16条高级管理人员均未采纳或终止S-K条例第408（a）项所定义的规则10b5-1交易计划或“非规则10b5-1交易安排”。

项目6。展览


附件数		说明


10.1		David McKinstray与Champion Home Builders，Inc.签订的截至2026年1月12日的高管雇佣协议↓

10.2		Laurie Hough与Champion Home Builders，Inc.的过渡协议，日期为2025年12月1日

31.1		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》规则13a-4和15d-14对首席执行官进行认证。†

31.2		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》规则13a-4和15d-14对首席财务官进行认证。†

32		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C. § 1350对首席执行官和首席财务官的认证。†

101（INS）		内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中
101（SCH）		内嵌XBRL分类法扩展架构，具有嵌入式linkbases文档。
104		封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。

↓特此提交。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。

Champion Homes，Inc。

注册人


签名	标题	日期

/s/蒂姆·拉尔森	总裁兼首席执行官	2026年2月4日
蒂姆·拉尔森	（首席执行官）

/s/David McKinstray	执行副总裁、首席财务官兼财务主管	2026年2月4日
大卫·麦金斯特雷	（首席财务官）