附件 10.5

有限豁免及第二次修订

本有限豁免及第二次修订（本“协议”）由于2026年3月19日由在爱尔兰注册成立的公司Styron Receivables Funding Designated Activity Company（“借款人”）、在爱尔兰注册成立的公司Trinseo Ireland Global IHB Limited（“投资管理人”）、根据卢森堡大公国法律注册成立并存续的私营有限责任公司（soci é t é à responsabilit é limit é e）（“母公司担保人”）、GLAS USA LLC（作为行政代理人）、GLAS Americas LLC（作为其抵押代理人（作为该身份，“抵押品代理人”，连同行政代理人、“代理人”）和同意贷款人（定义见下文）。

简历

A.借款人、投资管理人、代理及不时与之订立的放贷方（「放贷人」）为日期为2024年7月18日的若干信贷及担保协议（经修订、重列、修订及不时重列、补充或以其他方式修订的「信贷协议」）的订约方，据此，除其他事项外，放贷人同意根据信贷协议所载的条款及条件，向借款人作出若干贷款及其他财务通融。

B.本协议的放款方（“同意放款方”）构成信贷协议项下的必要放款方。

C.借款人、投资管理人、同意贷款人和代理（在同意贷款人的指示下）希望根据信贷协议第12.1节根据本协议规定的条款和条件修订信贷协议。

D.截至本协议发布之日，在本协议的附件 A上确定为“潜在违约”的每一项摊销事件（统称为“特定违约”）在豁免期（定义见下文）届满之前已经发生或预计将发生。

E.借款人已请求，在豁免期内，代理和同意出借人（在此有时单独称为“有担保方”，统称为“有担保方”）同意暂时放弃其就特定违约对借款人和投资管理人的摊销事件相关或违约相关权利和补救措施。

F.在符合本协议规定的条款和条件的情况下，有担保方已同意暂时放弃其就特定违约对借款人和投资管理人的摊销事件相关或违约相关权利和补救措施。

现据此，考虑到前述内容、本协议所载条款、契诺和条件以及其他良好的、有价值的对价，兹确认其收到和充分性，本协议各方同意如下：

第1节。合并朗诵会；定义术语。特此确认并确认上述每一项独奏会都是准确和完整的，并在此纳入本协议的一部分。除非本协议另有定义，本协议中使用的大写术语应具有信用协议中赋予它们的含义。

第2节。信贷协议的修订。借款人、投资管理人和担保方同意，自豁免生效之日起生效：

（a）现对信贷协议第1.01条进行修订，修订并重申其全部定义如下：

““第一修正案生效期限”是指自第一修正案生效日期（包括）开始并于2026年4月2日（i）下午4：00（东部时间通行时间）（“第一修正案结束日期”）和（ii）任何终止事件（定义见第二修正案）发生日期（以较晚者为准）终止的期间；但第一修正案结束日期可由必要贷款人单独和绝对酌情不时延长（可能以法律顾问给贷款人的电子邮件的形式）。”

（b）现修订信贷协议第1.01节，按适当字母顺序增加以下定义的术语：

““第二次修订”是指借款人、投资管理人、母担保人、行政代理人、抵押代理人及其贷款方之间于2026年3月19日作出的某些有限豁免和第二次修订。”

（c）现将第5.1（b）（iii）及5.1（b）（iv）条全文修订及重述如下：

“（iii）[保留]。

（四）[保留]。”

（d）现将第5.1（c）条全文修订和重述如下：

“（c）[保留]。”

第3节。有限和临时放弃；盟约。

（a）自豁免生效日期（定义见下文）起生效，各代理人及各同意贷款人同意，直至豁免期（定义见下文）届满或终止，其（i）暂时放弃根据经修订的交易文件或仅就任何特定违约的适用法律行使其违约相关权利和补救措施的权利，（ii）暂时放弃其终止循环承诺的权利，并仅因经修订的交易文件下的摊销日期发生，（iii）仅因指明的违约而暂时放弃任何权利以加速借款人的义务或根据经修订的交易文件提出任何付款要求，（iv）暂时放弃其要求借款人按经修订的信贷协议（包括依据其第1.5及1.7条）下的违约率支付利息的权利，仅因特定违约和（v）暂时放弃其在交易文件下的权利，仅因特定违约而交付排他性控制通知或通知债务人在集合应收账款和其他抵押品中的任何权益；但前提是：

（i）如任何潜在摊销事件或摊销事件已经发生且仍在继续，借款人和投资管理人应遵守经特此修改的交易文件项下有效或适用的所有限制、限制或禁止；

（ii）本文的任何规定均不得限制、损害或以其他方式影响任何有担保方在任何载有有利于任何或所有有担保当事人的从属条款的协议下的权利和补救措施（包括但不限于有担保当事人因特定违约的发生或延续而可获得的任何权利或补救措施）或修订或修改其中的任何条款；和

（iii）本文中的任何内容均不得限制、损害或以其他方式影响任何有担保方就任何潜在摊销事件或非特定违约的摊销事件所享有的权利或补救措施。

（b）如本文所用，“豁免期”一词是指自豁免生效日期开始并在（第（i）、（ii）或（iii）条的发生，“终止事件”）最早发生时结束的期间：（i）根据信贷协议第7.1（i）款发生的任何摊销事件（“破产违约”），（ii）行政代理人或申购贷款人向借款人交付终止豁免期的通知的日期，该通知可在任何豁免违约（定义见下文）发生时或之后的任何时间交付，以及（iii）2026年4月2日，哪个日期可以通过申购贷款人的书面协议延长（向申购贷款人发送法律顾问的电子邮件就足够了）。如本文所用，“豁免违约”一词系指（a）除特定违约外，根据信贷协议第7.1节发生的任何摊销事件，（b）贷款人就优先贷款协议或母担保人或其任何子公司的任何其他重大债务（在每种情况下，就任何特定违约（统称“其他豁免”）授予的任何其他暂缓或豁免的终止或到期，及（c）借款人或投资经理对本协议或任何交易文件的任何抗辩的否定或主张，因为每一项均已特此修改。借款人和投资管理人对其他任何豁免的终止或到期，应当及时通知行政代理人。

（c）一旦发生终止事件，本协议项下的有担保当事人因特定违约而暂时放弃其违约相关权利和补救措施的协议应自动立即终止，而无需任何要求、出示、抗诉或任何种类的通知，所有这些均由借款人和投资管理人各自放弃。借款人和有担保当事人同意，任何或所有有担保当事人可在此后任何时候根据任何或所有信贷协议、任何其他交易文件或适用法律行使其各自的任何和所有权利和补救措施，包括但不限于其各自就特定违约所享有的权利和补救措施。在不限制前述内容的一般性的情况下，一旦发生终止事件，有担保当事人可自行决定并在不需要任何要求、提示、抗议或任何种类通知的情况下，（i）启动任何法律或其他行动，以向借款人和/或任何担保物收取任何或所有借款人义务，（ii）取消对任何或所有担保物的赎回权或以其他方式实现和/或（如适用），抵销或适用于任何或所有借款人债务的支付，以及（iii）采取任何其他强制执行行动或以其他方式行使任何或所有信贷协议、任何其他交易文件或适用法律规定的任何或所有权利和补救措施，所有这些权利和补救措施均由有担保当事人完全保留。

（d）借款人和投资管理人各自承认，有担保当事人没有就（i）延长豁免期的任何可能性、（ii）具体违约的解决方式或是否可以解决或（iii）任何额外的宽容、放弃、重组或其他便利作出任何保证。

（e）双方同意，在法律允许的最大范围内，适用于有担保当事人为强制执行其各自对借款人或投资管理人的权利和补救措施而可能有权采取或提起的所有索赔或诉讼因由的所有诉讼时效或缺损原则的运行在豁免期内被收费和暂停。

（f）借款人和投资管理人各自承认并同意，任何有担保方在豁免生效日期或之后作出的任何财务通融（如有）已由该方依赖本协议第5条所载的一般解除和赔偿以及借款人和投资管理人根据本协议所作的其他契诺、协议、陈述和保证等事项作出，并作为（其中包括）的考虑。

第4节。每周报告。在豁免期内，应结构顾问的合理要求，每个Trinseo方应促使其及其顾问每周（可能通过电子邮件或在正常营业时间内双方可接受的时间通过电话会议）向贷方、行政代理人及其顾问提供有关与Trinseo方各债权人群体就潜在重组和任何豁免进行谈判和讨论的状态，该Trinseo方与其任何债权人群体正在讨论的与此相关的修订或暂缓；但此类更新不得被要求披露或包含（x）受任何律师-委托人特权或其他法律特权约束的任何信息，（y）任何Trinseo方善意地确定将有合理可能违反任何适用法律或导致违反对第三方的保密义务的任何信息，或（z）与战略、谈判立场或与任何Trinseo方和/或其各自关联公司的关系相关的类似事项有关的任何信息，一方面，与贷方和/或其各自的任何关联公司，另一方面。任何一方Trinseo连续两周未遵守本条第4款的，将导致立即摊销事件。

第5节。一般释放；赔偿。

（a）考虑到（其中包括）有担保方对本协议的执行和交付，借款人和投资管理人各自代表自己及其各自的代理人、代表、高级职员、董事、顾问、雇员、子公司、关联公司、继任者和受让人（统称“解除令”），在此永远同意和承诺不对任何解除权人（定义见下文）提起诉讼或起诉，并在此永远放弃、解除和解除每个解除权利人的任何和所有索赔（包括但不限于交叉索赔、反索赔、抵销权和补偿）、诉讼、诉因、诉讼、债务、账户、利益、留置权、承诺、保证、损害赔偿和后果性损害赔偿、要求、协议，债券、票据、专业、契约、争议、差异、侵入、判决、执行、成本、费用或索赔，该等解除令人现在拥有或以后可能拥有的任何性质和种类的债券、票据、专业、契约、争议、差异、侵入、判决、执行、成本、费用或索赔，无论是已知的还是未知的，无论是现在存在的还是以后产生的，无论是在法律上还是在股权上产生的（统称“索赔”），针对任何或所有担保方及其各自的关联公司、子公司、股东和“控制人”（在联邦证券法的含义内），以及上述每一方的高级职员、董事、雇员、代理人、律师、顾问和其他代表（统称“解除令人”），全部或部分基于在豁免生效日期或之前存在的与任何或所有交易文件或其下的交易有关、产生于或以其他方式有关的事实（无论现在是否已知）。在订立本协议时，借款人及投资经理谘询并已由法律顾问代理，并明确否认对任何获释人的任何陈述、作为或不作为的依赖，并在此同意并承认，上述释放的有效性和有效性不以任何方式取决于任何该等陈述、作为和/或不作为或其准确性、完整性或有效性。本协议、授信协议、其他交易单证、全额支付借款人义务终止后，本条第五款的规定继续有效。

（b）每一借款人和投资管理人代表其本身及其各自的继承人、受让人和其他法定代表人，在此绝对、无条件和不可撤销地承诺并同意并有利于每一被解除权人，即其不会（在法律上、股权上、在任何监管程序或其他方面）根据借款人或投资管理人根据本协议第5（a）节解除、免除和解除的任何债权起诉任何被解除权人。借款人、投资管理人或其任何继任者、受让人或其他法定代表人违反前述约定的，借款人和投资管理人各自为自己及其继任者、受让人和法定代表人，除任何解除人可能因该违规行为而遭受的其他损害外，同意支付任何解除人因该违规行为而产生的所有律师费和费用。

第6节。借款人、投资管理人和母担保人的陈述、保证和契诺。

为促使代理人和其他有担保方执行和交付本协议，借款人、投资管理人和母担保人各自声明、保证和承诺，截至本协议之日：

（a）借款人、投资管理人和母担保人各自获正式授权执行和交付本协议，并获正式授权履行其作为当事方的信贷协议和其他交易文件项下的义务；

（b）除有关指明的违约外，借款人、投资经理和母担保人在信贷协议第三条、彼此的交易文件中以及在本协议第6条中所载的陈述和保证在截至本协议日期的所有重大方面均应真实和正确，但此类陈述和保证明确涉及较早日期的情况除外，在这种情况下，它们在截至该较早日期的所有重大方面均应真实和正确；

（c）借款人、投资管理人及母担保人（i）执行及交付本协议在该人的权力及权限范围内，（ii）已获该人采取一切必要公司行动的正式授权，及（iii）不会亦不会（a）要求其成员的任何同意或批准，或任何政府当局或向任何政府当局作出的任何授权、同意、批准、命令、备案、登记或资格，但已取得并已完全有效的除外，（b）违反（x）任何适用法律或任何命令的任何条文，适用于该人并在本协议或（y）该人的组织文件日期生效的令状、强制令或判令，（c）导致违反或构成该人作为一方或其或其财产可能受其约束或影响的任何契约、贷款或信贷协议或任何其他重要协议、租赁或文书项下的违约，或（d）导致或要求，在该人现在拥有或以后获得的任何资产上或与之相关的任何性质的任何留置权或其他押记或产权负担的设定或强加；但就上述第（i）和（iii）条而言，不能合理地预期未能如此遵守上述任何规定会产生重大不利影响的情况除外；

（d）借款人、投资管理人和母担保人作为一方当事人的每份交易文件仍然具有完全效力和效力，并且仍然是根据其各自条款对借款人、投资管理人或母担保人可强制执行的法律、有效和具有约束力的义务，但此种强制执行可能受到一般影响债权人权利强制执行的破产、无力偿债或类似法律或一般衡平法原则的限制的情况除外；和

（e）如证明此类担保权益的文书所述，借款人债务由代表出借人的代理人在担保物上的合法、有效和可执行的第一优先担保权益和留置权担保。担保物代理人为有担保当事人的利益，对担保物的担保权益继续为担保借款人义务的有效、具有约束力、可强制执行的第一优先担保权益。

第7节。批准赔偿责任。

借款人、投资管理人和母担保人作为债务人、设保人、出质人、担保人、转让人，或以该等当事人在其财产上授予留置权或担保权益或以其他方式作为通融当事人或担保人（视情况而定）的其他类似身份，在交易文件项下，特此批准并重申其作为当事人的每份该等交易文件项下的所有付款和履约义务以及赔偿义务，无论是或有的或以其他方式，并批准和重申各自根据其作为当事方的此类交易文件分别授予其财产上的留置权或担保权益，作为经特此修改的信贷协议项下或与信贷协议有关的借款人义务的担保，并确认和同意此类留置权和担保权益在此之后为借款人的所有义务提供担保，包括但不限于根据本协议、信贷协议或任何其他交易文件产生或发生的所有以后的额外借款人义务。借款人、投资管理人和母担保人进一步同意并重申，他们作为当事人的交易文件现在适用于信贷协议中定义的所有借款人义务（包括但不限于此后根据本协议、信贷协议或任何其他交易文件产生或发生的所有额外借款人义务）。每一此类当事方（i）进一步确认收到本协议的副本以及与此相关签署或交付的所有其他协议、文件和文书，（ii）同意相同的条款和条件，以及（iii）同意并承认，经特此修改的每一份交易文件仍然完全有效，并在此得到批准和确认。除本协议另有明确规定外，本协议的执行不应作为对任何有担保方的任何权利、权力或补救的放弃，也不构成对任何交易文件的任何条款的放弃，也不构成对信贷协议或其他交易文件项下的任何借款人义务的更新。

第8节。信贷协议的提述及生效。

（a）除经本协议明确修改外，信贷协议和其他交易单证所载的所有条款、条件、契诺、陈述和保证，以及有担保当事人的所有权利和所有借款人义务，均应保持完全有效。借款人和投资管理人在此确认，除经本协议明确修改外，信贷协议和其他交易单证均具有完全的效力和效力，且借款人和投资管理人均无权就任何借款人义务、信贷协议或任何其他交易单证进行抵销、补偿或其他抵销或任何抗辩、索赔或反索赔。

（b）除本协议另有明文规定外，本协议的执行、交付和效力不应直接或间接（i）产生在任何摊销事件发生后继续推迟任何强制执行行动的任何义务，（ii）构成对过去、现在或将来违反信贷协议或任何其他交易文件的任何规定的同意或放弃，也不构成对信贷协议或其他交易文件项下的任何借款人义务的更替，（iii）修订，修改或操作作为对信贷协议或任何其他交易文件的任何条款或任何有担保方的任何权利、权力或补救的放弃，（iv）构成对任何合并或其他交易或任何出售、重组或再融资交易的同意，或（v）构成交易过程或更改任何借款人义务或任何其他合同或文书的其他基础。除本协议明文规定外，每一有担保方保留其在信贷协议、其他交易单证和适用法律下的所有权利、权力和补救措施。

（c）自豁免生效之日起及之后，信贷协议和其他交易单证中的“交易单证”一词应包括但不限于本协议以及与此相关的任何协议、票据和其他文件的签立和/或交付。

（d）除本协议第4节明文规定的情况外，没有任何有担保方放弃、正在根据本协议放弃、也无意放弃（无论行使此类权利和补救措施的任何延迟）在本协议日期可能正在继续的任何潜在摊销事件或摊销事件或在本协议日期之后可能发生的任何摊销事件（无论是与指定违约或其他相同或类似的情况），也没有任何有担保方同意就其与任何摊销事件有关的任何权利或补救措施放弃，截至本协议日期可能已经发生或正在继续发生的，或在本协议日期之后可能发生的。

第9节。交易文件；成本和费用。

本协议为交易文件。借款人承认，贷款方当事人因本协议而发生的合理且有文件证明或开具发票的自付费用（包括一名主要外部律师的合理且有文件证明的自付费用、付款和其他费用）应由借款人根据信贷协议第8.4节支付。

第10节。管治法等。

本协议受纽约州法律管辖，并应根据纽约州法律加以解释，并应进一步比照适用信贷协议第12.7、12.8、12.9和12.17节的规定。为确定任何特定条款的法律可执行性，本协议的每一条款均可与本协议的每一其他条款分开。

第11节。同行。

本协议可由任意数目的对应方签署，每一方如此签署时应视为正本，但所有这些对应方应构成一份相同的文书，所有签字不必出现在任何一个对应方上。本协议的任何一方均可通过以传真或其他电子传输方式交付本协议的对应方签署的本协议签字页来执行和交付，任何此类传真或其他电子签字在所有方面均应被视为具有与原始签字相同的效力。任何一方以传真或其他电子传输方式交付其执行的对应方，其后应迅速同时交付本协议的手工签署的对应方；但不交付该手工签署的对应方，不影响本协议的有效性或有效性。

第12节。可分割性。

本协议中的任何条款或本协议项下的义务在任何法域的无效、非法或不可执行性不应影响或损害本协议项下的其余条款或义务或该等条款或义务在任何其他法域的有效性、合法性或可执行性。在可行的情况下，任何此类违规条款应被视为在可执行性或有效性范围内进行了修改；但是，如果违规条款不能如此修改，则应予以删除，并且本协议在所有其他方面的所有其他条款应保持有效和可执行。

第13节。进一步保证。

借款人和投资管理人同意采取所有进一步行动并执行所有进一步文件，作为行政代理人可能不时合理要求执行本协议所设想的交易以及与此相关的所有其他已执行和交付的协议。

第14节。章节标题。

本协议中的章节标题仅为方便参考而包含在此，不应构成本协议的任何其他目的的一部分。

第15节。通知。

所有通知、请求和要求给到或给到合同双方的，均应根据信贷协议。

第16节。有效性。

本协议在满足以下条件时生效（以下条件全部满足（或由同意贷款人放弃）的第一个日期在此称为“放弃生效日期”）：

（a）行政代理人应已收到由申购贷款人、代理人、借款人和投资管理人正式签署的本协议签字页；

（b）在本协议第4节所载的有限放弃生效后，本协议在放弃生效日未发生且仍在继续或将因本协议的执行和交付而导致的构成摊销事件的事件；

（c）借款人应已支付行政代理人、抵押代理人、结构顾问和贷款人在豁免生效日期或之前所需支付的所有法律费用和开支，但以在本协议日期之前至少一（1）个营业日已向借款人提供有关发票为限；和

（e）行政代理人应已收到由各方妥为签立的其他豁免的副本。

第17节。转让；无第三方受益人。

本协议对借款人、投资管理人、有担保方及其各自的继承人和受让人具有约束力，并对其有利；但未经行政代理人自行决定的事先书面同意，借款人和投资管理人均无权将其在本协议项下的任何职责转让或将其在本协议中规定的任何权利或补救办法转让。除本协议各方以外的任何人，在本协议第4节的情况下，解除权人，不得在本协议项下拥有任何权利或有权依赖本协议和所有第三方受益权（本协议第4节项下解除权人的权利除外）在此明确否认。

第18节。最终协议。

本协议、信贷协议、其他交易单证以及与之相关订立的其他书面协议、文书和单证（统称为“借款人/贷款人单证”）充分载列了本协议双方及其当事人之间就其标的事项达成的协议条款，旨在作为管辖这些当事人之间就其标的事项的关系的完整、完整和排他性合同，取代各方之间就其相关事项进行的所有其他讨论、承诺、陈述、保证、协议和谅解。除其中规定外，不得修改或修改借款人/出借人文件的任何期限，也不得放弃其项下的任何权利，除非以书面形式由寻求强制执行该修改、修改或放弃的当事人签署。在特定情况下放弃任何上述条件或违反任何上述条件，不得作为放弃其他或随后的条件或违反相同或不同种类的行为。任何有担保方在特定情况下行使或未行使上述任何一项下的任何权利或补救措施，不得作为放弃其在任何其他情况下行使相同或不同权利和补救措施的权利。本协议双方不存在口头约定。

每个申购贷款人，通过其执行本协议，特此授权并指示代理执行和交付本协议。

[要关注的签名页]

作为证明，本有限豁免和第二次修订自上述首次写入之日起已由双方签署。

【签署有限豁免及第二次修订的网页】

【签署有限豁免及第二次修订的网页】

【签署有限豁免及第二次修订的网页】

附件 A（指定默认值）

信贷协议或交易文件项下因（i）未能就优先贷款协议、Super HoldCo第二留置权契约（定义见优先贷款协议）或Super HoldCo信贷协议（定义见优先贷款协议）（包括根据优先贷款协议、Super HoldCo第二留置权契约或Super HoldCo信贷协议（如适用）所定义的该等条款产生的任何“违约事件”（如适用）而导致或与（i）未能付款有关的任何摊销事件，（ii）未能根据信贷协议、优先贷款协议、Super HoldCo Second Lien Indenture或Super HoldCo信贷协议提供上述通知（包括根据优先贷款协议、Super HoldCo Second Lien Indenture或Super HoldCo信贷协议（如适用）中定义的该等条款产生的任何“违约事件”）；（iii）任何“违约”、“违约事件”，任何其他债务项下的“潜在摊销事件”或“摊销事件”由于上述任何一项（包括由于未能根据其条款提供有关通知）；及（iv）任何未能就上述任何一项发出通知。