美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 | ||||
已结束的季度期间
2025年9月30日
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
为从______到______的过渡期
委员会文件编号
001-40503
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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（国家或其他司法
公司或组织）
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（I.R.S.雇主
识别号）
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | ||||
Registrant的电话号码，包括区号
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
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A类普通股，价格为11.50美元 |
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用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告；（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。
有
x无o
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
x无o
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| 大型加速披露公司 | o | 加速披露公司 | o | ||||||||
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x | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。
o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有o
无
x
注册人有outsta恩丁
83,919,757
A类普通股的股份及
138,222,322
CL的股份ASS B普通股截至2025年11月11日.
目 录
| 页 | ||||||||
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财务报表（未经审计）
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简明合并资产负债表
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简明综合经营报表及综合亏损
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夹层股东权益和股东权益的简明合并报表
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简明合并现金流量表
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简明综合财务报表附注
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某些定义术语
有关贯穿本季度报告表格10-Q（本「报告」）的若干界定用语的定义，请参阅我们截至2024年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告（“年度报告”）中题为“某些定义术语”的部分。
1
关于前瞻性陈述的注意事项
本报告包含《证券法》第27A条和《交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”。与历史或当前事实不严格相关的陈述具有前瞻性，通常通过使用“预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“预期”、“预测”、“未来”、“打算”、“可能”、“机会”、“计划”、“项目”、“寻求”、“应该”、“战略”、“将”、“将可能导致”、“将”等类似词语和表达方式来识别，但没有这些词语并不意味着一项陈述不具有前瞻性。前瞻性陈述可能涉及公司技术的发展、对公司技术和公司经营所在市场的预期需求、项目交付的部署时间以及公司的业务战略、资本要求、潜在增长机会和对未来业绩的预期（财务或其他方面）。前瞻性陈述基于公司当前的预期、估计、预测、目标、意见和/或信念，此类陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素。
可能导致这些实际结果与这些前瞻性陈述明示或暗示的结果存在重大差异的风险和不确定性包括：（i）与公司相关的预计财务信息的不确定性相关的风险以及与公司实现其预测的能力相关的风险；（ii）公司有效利用其净经营亏损和税收抵免结转的能力；（iii）公司业务模式的资本密集型性质，这很可能需要东方网力在未来筹集额外资金；（iv）公司在尝试部署其技术并将其商业化时可能面临的障碍；（v）公司运营和发展所依赖的机器的复杂性；（vi）公司充分控制或准确预测与其项目相关的成本的能力；（vii）障碍公司在尝试部署项目时可能面临的风险；（viii）与公司扩大业务范围的战略决策相关的风险；公司运营和发展所依赖的机器的复杂性；（ix）由于监管、后勤、和融资挑战；（x）公司在其项目中整合其他能源技术的能力；（xi）公司建立和维持供应关系的能力；（xii）东方网力对其项目的第三方技术许可的依赖；（xiii）与战略投资者和合作伙伴相关的风险；（xiv）公司成功将其运营商业化的能力；（xv）其项目的技术组件和原材料的可用性和成本；（xvi）发现制造的潜在延迟的影响和建设问题；（xvii）Net Power的商业工厂高效提供净电力输出的能力；（xviii）公众对化石燃料衍生能源的看法对公司业务的影响；（xix）天然气生产国的任何政治或其他干扰；（xx）与数据隐私和网络安全相关的风险，包括可能会扰乱我们或我们的服务提供商运营的网络攻击或安全事件；（xxi）已经和可能对公司提起的当前和潜在诉讼；以及（xxii）其他风险和不确定性年度报告第一部分第1A项和公司随后向SEC提交的其他文件中注明.
如果这些风险或不确定性中的一项或多项成为现实，或者我们的管理层所做的任何假设被证明是不正确的，实际结果可能会在重大方面与本报告所载前瞻性陈述中预测的结果有所不同。因此，在决定是否投资我们的证券时，您不应过分依赖这些前瞻性陈述。
前瞻性陈述仅在作出之日起生效。除适用法律或法规要求的范围外，我们不承担更新此处包含的前瞻性陈述以反映本报告日期之后的事件或情况或反映意外事件发生的义务。该公司不保证将实现其预期。
2
第一部分-财务信息
项目1。财务报表
NET Power Inc。
简明合并资产负债表（未经审计）
以千为单位，面值除外
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 流动资产 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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| 短期投资 |
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| 证券投资，可供出售 |
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| 应收利息 |
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| 预付费用及其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 长期资产 | ||||||||||||||
| 受限制现金 |
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| 证券投资，可供出售 |
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| 无形资产，净值 |
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| 商誉 |
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| 物业、厂房及设备净额 |
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| 经营租赁使用权资产 |
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| 其他长期资产 |
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| 总资产 | $ |
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| 负债、夹层股东权益、股东权益 | ||||||||||||||
| 流动负债 | ||||||||||||||
| 应付账款 | $ |
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| 应计负债 |
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| 应付关联方款项 |
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| 经营租赁负债，流动部分 |
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| 融资租赁负债，流动部分 |
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| Earnout Shares负债 |
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| 流动负债合计 |
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| Earnout Shares负债 |
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| 认股权证责任 |
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| 资产报废义务 |
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| 非流动经营租赁负债 |
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| 非流动融资租赁负债 |
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| 应收税款协议负债 |
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| 递延税款 |
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| 负债总额 |
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承付款项和或有事项（附注15）
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
3
NET Power Inc。
简明合并资产负债表（未经审计）（续）
以千为单位，面值除外
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 夹层股东权益 | ||||||||||||||
| 附属公司的可赎回非控股权益 |
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| 股东权益 | ||||||||||||||
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优先股，$
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A类普通股，$
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B类普通股，$
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| 额外实收资本 |
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| 累计其他综合损失 |
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| 累计赤字 | (
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(
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| 股东权益总计 |
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| 负债、夹层股东权益、股东权益合计 | $ |
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
4
NET Power Inc。
简明综合经营报表及综合亏损（未经审计）
以千为单位，每股数据除外
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ |
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| 收益成本 |
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| 毛利 |
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| 营业费用 | ||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 |
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| 销售与市场营销 |
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| 研究与开发 |
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| 项目开发 |
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| 减值和其他费用 |
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| 折旧、摊销、增值 |
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| 总营业费用 |
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| 经营亏损 | (
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| 其他收入（费用） | ||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 |
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| Earnout Shares负债及认股权证负债变动 | (
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| 应收税款协议负债变动 |
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| 其他收益 |
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| 其他收入净额（费用） | (
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| 所得税前净亏损 | (
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| 所得税优惠 |
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| 所得税后净亏损 | (
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(
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(
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| 归属于非控股权益的净亏损 | (
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(
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(
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(
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| 归属于NET Power Inc.的净利润（亏损） | $ | (
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| 其他综合收益 | ||||||||||||||||||||||||||
| 未实现投资收益 |
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| 其他综合收益合计 |
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| 综合损失 | (
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(
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(
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| 归属于非控股权益的综合亏损 | (
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(
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| 归属于NET Power Inc.的综合收益（亏损） | $ | (
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| A类普通股每股收益（亏损），基本和稀释 | $ | (
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| A类普通股的加权平均股份，基本和稀释 |
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
5
NET Power Inc。
夹层股东权益和股东权益简明合并报表（未经审计）
以千为单位
| A类普通股 | B类普通股 | 普通股与额外实收资本 | 累计其他综合收益（亏损） | 累计赤字 | 股东权益总计 | 非控股权益-夹层股权 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日余额 |
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| 赎回B类普通股 |
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| 发行A类普通股和重新分配账面价值 |
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(
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| 来自合格交易所的应收税款协议负债增加 | — | — | — | — | (
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| 未实现投资收益 | — | — | — | — | — |
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| 股份支付摊销 | — | — |
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| 可赎回非控股权益对账面价值的调整 | — | — | — | — |
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| 净亏损 | — | — | — | — | — | — | (
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| 2025年3月31日余额 |
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| 赎回B类普通股 |
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— | (
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(
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| 发行A类普通股和重新分配账面价值 |
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— | — | — |
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(
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| 未实现投资收益 | — | — | — | — | — |
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| 股份支付摊销 | — | — |
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| 净亏损 | — | — | — | — | — | — | (
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| 2025年6月30日余额 |
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| 赎回B类普通股 |
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— | — |
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| 发行A类普通股和重新分配账面价值 |
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— | — | — | (
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| 未实现投资收益 | — | — | — | — | — |
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| 股份支付摊销 | — | — |
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| 可赎回非控股权益对赎回价值的调整 | — | — | — | — | (
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| 净亏损 | — | — | — | — | — | — | (
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| 2025年9月30日余额 |
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
6
NET Power Inc。
夹层股东权益和股东权益简明合并报表（未经审计）（续）
以千为单位
| A类普通股 | B类普通股 | 普通股与额外实收资本 | 累计其他综合收益 | 累计赤字 | 股东权益总计 | 非控股权益-夹层股权 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日余额 |
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| 赎回B类普通股 |
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| 发行A类普通股和重新分配账面价值 |
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— | — | — |
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(
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| 应收税款协议，扣除递延税款 | — | — | — | — | (
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| 未实现投资收益 | — | — | — | — | — |
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| 股份支付摊销 | — | — |
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| 可赎回非控股权益对赎回价值的调整 | — | — | — | — | (
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— | — | (
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| 净亏损 | — | — | — | — | — | — | (
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| 2024年3月31日余额 |
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| 赎回B类普通股 |
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— | (
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— |
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— | — |
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(
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| 发行A类普通股和重新分配账面价值 |
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— | — | — |
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— | — |
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(
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| 行使认股权证 |
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— | — | — |
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| 应收税款协议，扣除递延税款 | — | — | — | — |
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— | — |
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— | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资未实现亏损 | — | — | — | — | — | (
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— | (
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(
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| 股份支付摊销 | — | — |
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— |
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— | — |
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| 可赎回非控股权益对赎回价值的调整，扣除递延税项 | — | — | — | — |
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— | — |
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(
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| 净亏损 | — | — | — | — | — | — | (
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(
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(
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| 2024年6月30日余额 |
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| 赎回B类普通股 |
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— | (
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— |
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— | — |
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(
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| 发行A类普通股和重新分配账面价值 |
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— | — | — |
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— | — |
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(
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| 应收税款协议，扣除递延税款 | — | — | — | — |
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— | — |
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— | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 与税收有关的合伙企业分配应付款 | — | — | — | — | — | — | — | — | (
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| 未实现投资收益 | — | — | — | — | — |
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— |
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| 股份支付摊销 | — | — |
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— |
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— | — |
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| 净亏损 | — | — | — | — | — | — |
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(
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| 2024年9月30日余额 |
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|
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
7
NET Power Inc。
简明合并现金流量表（未经审计）
以千为单位
| 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | ||||||||||||||
| 所得税后净亏损 | $ | (
|
$ | (
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| 调整净亏损与经营活动使用的现金净额： | ||||||||||||||
| 折旧、摊销、增值 |
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| 减值和其他费用 |
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| 非现金收入 | (
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(
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| 递延税款 | (
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(
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| Earnout Shares负债及认股权证负债的公允价值变动 | (
|
(
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| 应收税款协议负债变动 | (
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| 股份补偿费用 |
|
|
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| 经营性资产负债变动情况： | ||||||||||||||
| 应收账款，净额 |
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| 应收利息 |
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| 预付费用及其他流动资产 | (
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(
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| 其他长期资产 | (
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(
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| 应付账款 | (
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| 应计负债 |
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| 应付关联方款项 |
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| 经营活动使用的现金净额 | (
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(
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| 投资活动产生的现金流量： | ||||||||||||||
| 购买可供出售证券 | (
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| 可供出售证券的到期日 |
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| 短期投资到期日 |
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| 大写软件 | (
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| 购置物业、厂房及设备 | (
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(
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| 投资活动所用现金净额 | (
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(
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| 筹资活动产生的现金流量： | ||||||||||||||
| 发行A类普通股，包括行使认股权证 |
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| 就既得股份支付奖励支付所得税 | (
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(
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| 融资租赁债务的付款 | (
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| 筹资活动使用的现金净额 | (
|
(
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| 现金、现金等价物、限制性现金净减少额 | (
|
(
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| 现金、现金等价物和限制性现金，期初 |
|
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| 现金、现金等价物、受限制现金、期末 | $ |
|
$ |
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
8
NET Power Inc。
简明合并现金流量表（未经审计）（续）
以千为单位
| 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 补充非现金投融资活动： | ||||||||||||||
| 资本支出应计项目的变化 | $ | (
|
$ |
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| 与税收有关的伙伴关系分配 |
|
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| 取得的经营租赁使用权资产 |
|
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| 取得的融资租赁使用权资产 |
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| 现金、现金等价物、限制性现金与合并资产负债表的对账： | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 受限制现金 |
|
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| 现金，现金等价物和限制现金总额 | $ |
|
$ |
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
9
NET Power Inc。
简明综合财务报表附注（未经审核）
附注1 —业务性质和列报依据
业务性质
NET Power Inc.（“Net Power”或“公司”）是一家能源技术公司，专注于提供低碳燃气电力解决方案。从历史上看，该公司的唯一业务是开发一种新型的氧气燃烧发电系统（我们称之为“净功率循环”），该系统旨在利用天然气生产可靠且价格合理的电力，同时捕获几乎所有的大气排放。净功率循环旨在固有地捕获CO2同时几乎不产生SO等空气污染物X，没有X，和其他微粒。最近，该公司扩大了业务范围，潜在地包括开发使用更标准的天然气涡轮机与燃烧后碳捕获技术相结合的低碳气体动力解决方案。
列报依据
本季度报告表格10-Q中包含的随附未经审计简明综合财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“US GAAP”）编制的中期财务信息；但是，根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和条例，通常包含在根据美国公认会计原则编制的完整财务报表中的某些信息或脚注披露可能已被精简或省略。管理层认为，这些未经审计的简明综合财务报表的编制基础与截至2024年12月31日止年度的年度财务报表相同，并包括所有调整，这些调整仅包括正常和经常性调整，是公允报表所必需的。某些前期财务信息已重新分类，以符合本期的列报方式。
这些未经审核简明综合财务报表中报告的业绩不一定代表全年的预期业绩。这些未经审计的简明综合财务报表应与公司于2025年3月10日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2024年年度报告”）中包含的年度财务报表及其附注一并阅读。
附注2 —重要会计政策
除下文另有说明外，公司用于编制这些简明综合财务报表的重要会计政策与截至2024年12月31日的财政年度所采用的会计政策一致。据此，公司重大会计政策详见2024年年度报告合并财务报表附注2。
估计数的使用
按照美国通用会计准则编制财务报表，需要管理层做出一定的估计、判断和假设。公司在对但不限于折旧、摊销、资产估值、商誉和长期资产减值、股份补偿等项目和事项进行会计处理时所作的估计、判断和假设，是根据作出时已掌握的信息合理作出的。这些估计、判断和假设可能会影响截至简明综合财务报表日期的资产和负债的呈报金额，以及呈报期间简明综合经营报表和综合亏损的呈报金额。如果这些估计与实际结果存在差异，公司的简明综合财务报表可能会受到重大影响。
10
分部报告
按照ASC专题280，分部报告(“ASC 280”），本公司已确定其已于
一
经营分部及
一
可报告分部，其中包括公司的所有合并账目。公司的首席运营决策者（“CODM”）是其首席执行官。主要经营决策者专注于综合营业收入（亏损），重点关注研发及一般及行政开支，连同利息收入以评估公司业绩及分配资源。分部开支及其他分部项目按简明综合财务报表所披露的相同基准向主要经营决策者提供。分部资产的计量在公司简明合并资产负债表中以总资产列报。
尚未采用的会计准则
2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布ASU2023-09，所得税（专题740）—所得税披露的改进（“ASU 2023-09”）。ASU2023-09要求公司每年提供报告的持续经营所得税费用（或收益）与所得税前持续经营收入（或损失）乘积以及使用特定类别适用的法定联邦所得税税率的表格对账，并在某些类别内单独披露绝对值等于或大于税前持续经营收入（或损失）乘积与适用法定税率的百分之五的对账项目。此外，ASU 2023-09要求公共企业实体披露年初至今向联邦、州和外国司法管辖区缴纳的所得税金额（扣除已收到的退款）。如果支付给单一联邦、州或外国司法管辖区的款项等于或超过支付的所得税总额的5%，ASU 2023-09要求单独披露该款项。最后，ASU2023-09要求公共企业实体披露在国内和外国司法管辖区之间分类的所得税费用（或收益）之前的持续经营收入（或损失），并披露在联邦、州和外国司法管辖区之间分类的持续经营的所得税费用（或收益）。ASU2023-09取消了披露未来12个月内未确认的税收优惠余额合理可能增加或减少的范围的性质和估计的要求，或做出无法对该范围进行估计的声明。ASU2023-09自2025年12月15日后开始的历年对公司有效。允许提前收养。该公司正在评估采用该技术对其所得税披露的影响。
2024年11月，FASB发布ASU2024-03，损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类（“ASU 2024-03”）,这要求在合并财务报表附注中进行新的表格披露，在合并经营报表的相关标题中对某些成本和费用类别进行分类。要求分类披露的规定成本和费用类别包括购买库存、员工薪酬、折旧和无形资产摊销，以及美国公认会计原则已经要求的某些其他费用披露，这些费用披露需要整合到新的表格分类费用披露中。此外，修订还要求披露总销售费用以及实体对这些费用的定义。ASU 2024-03中的修订对2026年12月15日之后开始的年度期间和随后的中期期间有效。允许提前采用，修正案应在预期基础上适用，但允许追溯适用。该公司正在评估采用该技术对其费用披露的影响。
附注3 —减值和其他费用
长期资产减值
2025年3月，由于其首个公用事业规模项目的指示性成本估计高于预期，公司确定了评估其长期资产减值的触发事件。由于公司处于发展阶段，专注于技术的开发和商业化，公司将其使用寿命有限的无形资产示范厂房等企业资产作为资产组（“已开发技术资产组”）进行了减值评估。2025年3月，管理层进行了概率加权未贴现现金流分析，纳入了其部署的估计现金流
11
技术和底层知识产权的价值，结果表明，
无
需要减值。此外，针对这些高于预期的指示性成本估算，公司启动了价值工程流程，以评估二叠纪项目的经济可行性，并优化其设计以降低成本。该公司暂时暂停了进一步的长铅设备发布，并聘请了一家管理咨询公司对清洁、坚固的电力替代品进行技术经济分析，并评估净功率循环产品的市场潜力。
2025年第二季度，公司推进其价值工程流程，以改进和验证净功率周期的商业化路径，并引入其一体化产品供应，将净功率周期与燃气轮机相结合，目标是提高公司技术的成本竞争力和潜在客户的上市时间。此外，2025年7月，颁布了《一大美丽法案》（“OBBBA”），增强了用于提高石油采收率的碳固存的第45Q节税收抵免。公司收到了净功率循环产品技术经济分析的初步结果，公司回应了一位潜在客户关于北美发电厂碳捕获和封存产生的环境属性积分的提案请求。基于这些发展，该公司确实
无
t识别截至2025年6月30日已开发技术资产组可能发生减值的触发事件。
2025年8月下旬，公司完成了对技术经济分析的评估，该分析发现公司技术的接受和部署比之前的预期要慢；价值工程过程确定了显着的成本降低，但没有达到目前市场上经济的水平；与潜在客户的接触确定了上市时间和成本是部署电源解决方案的重要因素，这两个因素目前都对公司的净功率循环产品构成挑战。公司确定这些因素将导致公司净功率循环产品的部署少于先前的估计，因此更新了其长期预测。
公司确定，由于潜在客户对公司技术和集成产品供应的反馈、通过价值工程过程实现的估计成本降低，以及基于公司技术的感知适销性和商业可行性对公司预测的未来单元部署和相关现金流的修订，已发生需要对其已开发技术资产组进行减值评估的触发事件。因此，管理层更新了其概率加权未折现现金流分析，并确定已开发技术资产组的账面价值不可收回。
采用收益法和市场法确定发达科技资产组的公允价值。收益法使用概率加权贴现现金流法，基于管理层对公司技术未来部署的未来收入和运营费用的预测，基于对公司股权成本的估计进行贴现，其中使用了第3级投入。由于公司未从其首创技术中产生收入，市场法是通过隐含价值法确定的，方法是对公司的市值应用控制权溢价，减去营运资金、证券投资和不属于资产组的其他资产，以估计已开发技术资产组的公允价值，其中使用第3级输入。应用这些估值方法后，已开发技术资产组的表明公允价值为$
200.0
万，导致确认减值损失$
1,095.8
截至2025年9月30日止三个月之百万元。减值按资产组内长期资产的相对账面值，按比例分摊。减值亏损计入简明综合经营报表及综合亏损的减值及其他费用。
12
下表详细列示了截至计量日长期资产减值的确认情况：
| 以千美元计 | 账面金额 | 减值 | 新增账面金额 | |||||||||||||||||
| 无形资产，净值 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||
| 物业、厂房及设备净额 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 经营租赁使用权资产 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||
公司考虑了预计可使用年限是否已开发技术资产组中的个别长期资产需要修改，得出无需更改的结论。
商誉减值
2025年3月，公司对商誉进行减值评估。如上所述，由于公司经营计划发生变化，以及相关的公司市值持续下降，公司得出结论认为，其商誉的公允价值很可能低于其截至2025年3月31日的账面价值。因此，该公司完全减值了其商誉，并确认了$
359.8
2025年第一季度期间的百万，计入简明综合经营报表及综合亏损的减值及其他费用。
其他费用
在2025年第一季度期间，由于管理层评估了由于上述因素而建造二叠纪项目的可能性，$
56.1
以前计入在建工程的百万成本被支出。该金额计入简明综合经营及综合亏损报表的减值及其他费用。
附注4 —投资
公司目前投资于可供出售证券。The$
100
百万公司此前持有的存单到期，于2025年6月收回存单应收利息。
13
下表列示了公司在简明综合资产负债表中的可供出售投资：
| 以千美元计 | 2025年9月30日 | |||||||||||||||||||
| 流动资产 | 摊余成本 | 未实现收益 | 公允价值 | |||||||||||||||||
| 公司债券 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 商业票据 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 美国国债 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 长期资产 | 摊余成本 | 未实现收益 | 公允价值 | |||||||||||||||||
| 公司债券 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 美国国债 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 以千美元计 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||
| 流动资产 | 摊余成本 | 未实现收益 | 公允价值 | |||||||||||||||||
| 公司债券 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 商业票据 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 美国国债 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 长期资产 | 摊余成本 | 未实现收益 | 公允价值 | |||||||||||||||||
| 美国国债 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
卖出证券的成本，如果有的话，是以特定的识别方法为基础的。截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月期间，没有卖出证券。截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月期间并无确认信贷亏损。截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司未建立信用损失准备金。公司的长期available-for-sale investments mature throuGH 2027年6月。
附注5 —公允价值计量
下表列出了公司在简明综合资产负债表中按经常性公允价值计量的资产和负债，并说明了公司用于确定公允价值的估值投入水平：
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||||||||||||||
| 以千美元计 | 水平 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||||||||
| 可供出售投资 | 1 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 短期投资 | 2 |
|
|
|||||||||||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 负债 | ||||||||||||||||||||
| 公开认股权证 | 1 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 私募认股权证 | 3 |
|
|
|||||||||||||||||
| 盈利股份 | 3 |
|
|
|||||||||||||||||
| 负债总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
14
下表载有简明综合经营和综合亏损报表所列经常性第3级公允价值计量的期初和期末余额的调节：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 以千美元计 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 期初经常性第3级负债余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| Earnout Shares负债变动 |
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 私募认股权证责任变更 |
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 期末经常性第3级负债余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
短期投资
短期投资按成本计价，近似公允价值。短期投资的公允价值被视为第2级公允价值计量，因为成本基础是可观察的，但不是在活跃市场中。
可供出售证券
可供出售投资的公允价值被归类为第1级公允价值计量，因为这些投资是使用相同资产在活跃市场中的最近报价进行估值的。
认股权证
公开认股权证可于
8,624,974
A类普通股股票，价格为$
11.50
每股。公司可赎回公开认股权证$
0.01
如果公司A类普通股价格最后报告的交易价格等于或超过$
18.00
每股任何
20
a内的交易日
30
-交易日期间。此外，如果公司A类普通股最后报告的交易价格等于或超过$
10.00
并低于$
18.00
通过支付补足保费。公开认股权证将于2028年6月8日到期。公开认股权证采用其报价和公开可得市场价格进行估值。由于其公允价值以相同工具在活跃市场中的报价为基础，公开认股权证的公允价值被视为一级公允价值计量。
私募认股权证可于
10,900,000
A类普通股股票，价格为$
11.50
每股。私募认股权证将于2028年6月8日到期。私募认股权证可在无现金基础上行使，且只要由初始购买人或其许可受让人持有，则不可赎回。私募认股权证和行使私募认股权证时可发行的A类普通股享有登记权。
公司采用Black-Scholes Merton模型对私募证券进行估值认股权证。Black-Scholes Merton模型的关键输入包括最后一个A类普通股收盘价$
3.01
截至2025年9月30日，行使价$
11.50
每股。波动率假设基于公司同业集团内上市公司股权波动率、公司自身历史波动率、公开认股权证隐含波动率的混合均值。私募认股权证的公允价值被视为第3级公允价值计量。
15
下表载有私人承配人的估值所使用的关键投入认股权证：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||
| 任期（年） |
|
|
||||||||||||
| 波动性 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 无风险费率 |
|
% |
|
% | ||||||||||
盈利股份
Earnout股份（定义见2024年年度报告所载综合财务报表附注6）的公允价值是使用蒙特卡洛模拟估计的。蒙特卡洛模拟将每日模拟股价视为公司每日成交量加权平均股价的代理。从历史上看，t波动率假设基于公司同业集团内上市公司的股权波动率、公司A类普通股的历史波动率和公开认股权证的隐含波动率的混合平均值。对于截至2025年9月30日的估值，波动率假设基于公司自身的历史波动率、公司自身普通股期权的隐含波动率、公开认股权证的隐含波动率。
下表载有Earnout股份估值所使用的关键投入:
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||
| 任期（年） |
|
|
||||||||||||
| 波动性 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 无风险费率 |
|
% |
|
% | ||||||||||
附注6 —商誉和无形资产
商誉
商誉代表公司独特的市场地位所衍生的未来经济利益，归属于净电周期的增长和公司集结的员工队伍，无其中单独和单独确认为无形资产。商誉分配给公司唯一可报告分部和报告单位。
下表列示了简明综合资产负债表中包含的商誉变动情况：
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||||||||
| 以千美元计 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 减值 | (
|
|
||||||||||||
| 计量调整 |
|
(
|
||||||||||||
| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
在2024年第二季度，公司完成了截至交割日的递延税项估计，并最终确定了其购买价格分配，这导致了一次计量调整，使商誉减少了$
64.1
百万.
参考附注3 —减值及其他费用讨论减值.
16
有固定寿命的无形资产
以下表格汇总了公司纳入简明综合资产负债表的使用寿命有限的无形资产：
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 以千美元计 | 毛额 | 累计摊销 | 净额 | 毛额 | 累计摊销 | 净额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发达技术 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
Software(1)
|
|
(
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 使用寿命有限的无形资产总额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
___________
（1）软件包括$
0.1
百万和$
0.6
与软件在制品相关的百万作为2025年9月30日和2024年12月31日。
参考附注3 —减值及其他费用用于讨论减值.
下表列出了公司的a以下期间的摊销费用：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 以千美元计 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
|
摊销费用
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
公司不拥有或控制使用寿命不确定的无形资产。
下表列出未来五年及以后的估计摊销费用（单位：千）：
| 剩余2025年 | $ |
|
||||||
| 2026 |
|
|||||||
| 2027 |
|
|||||||
| 2028 |
|
|||||||
| 2029 |
|
|||||||
| 2030年及其后 |
|
|||||||
| 合计 | $ |
|
||||||
公司定期评估事件或情况变化是否值得对其长期资产的剩余估计可使用年限进行修订。
17
附注7 —物业、厂房及设备
下表汇总了简明综合资产负债表中包含的不动产、厂房和设备的主要分类：
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||||||||
| 以千美元计 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 示范工厂 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 家具和设备 |
|
|
||||||||||||
| 根据融资租赁取得的资产 |
|
|
||||||||||||
| 在建工程 |
|
|
||||||||||||
| 不动产、厂房和设备总额，毛额 |
|
|
||||||||||||
|
累计折旧摊销(1)
|
(
|
(
|
||||||||||||
| 不动产、厂房和设备合计，净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
___________
（1）截至2025年9月30日及2024年12月31日止，$
1
千和$
18
分别为千，的累计折旧摊销与融资租赁使用权资产摊销有关。
参考附注3 —减值及其他费用用于讨论减值.
下表列示了公司以下期间的折旧和摊销费用：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 以千美元计 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
|
折旧和摊销费用
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
公司定期评估事件或情况变化是否值得对其长期资产的剩余估计可使用年限进行修订。
附注8 —应计负债
简明综合资产负债表中的应计负债包括以下各项：
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||||||||
| 以千美元计 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 激励补偿 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 资本支出 |
|
|
||||||||||||
| 应计项目费用 |
|
|
||||||||||||
| 专业费用 |
|
|
||||||||||||
| 其他应计负债 |
|
|
||||||||||||
| 应计负债总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
附注9 —租赁
2025年3月7日，公司就德克萨斯州拉波特的一个仓库订立建筑租赁协议，该协议于2025年4月开始。租约的初始期限为
62
个月，并包含一个续订选项
五年
.与此租赁相关的未来最低租赁付款额约为$
2.0
百万.
参考附注3 —减值及其他费用讨论减值.
18
附注10 —附属公司的可赎回非控股权益
下表列出了截至以下期间公司和非控股权益（“NCI”）在OPCO的会员权益中的所有权百分比：
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 非控股权益持有人 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| NET Power Inc。 |
|
% |
|
% | ||||||||||
该公司每季度以账面价值或赎回价值中的较高者衡量可赎回NCI。截至 2025年9月30日和2024年12月31日，公司测得可赎回NCI为赎回价值.按账面价值或赎回价值记录可赎回NCI的调整通过简明综合夹层股东权益和股东权益报表的额外实收资本记录。
欧浦国际所得税前净亏损归因于可赎回NCI持有者在
64.5
%为截至2025年9月30日止三个月及九个月.OPCO的所得税前净亏损归因于可赎回NCI持有人
66.0
%为截至2024年9月30日的三个月和九个月。
附注11 —以股份为基础的薪酬
下表列出了以下期间的股份补偿费用总额（扣除没收）：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 以千美元计 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 股份补偿费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
业绩股票单位
截至2025年9月30日，有$
0.9
百万与未归属相关的未确认股份补偿费用绩效股票单位（“PSU”）.
在2025年期间，已有
524,000
授予某些高管的PSU，其归属发生在与公司财务业绩相关的特定市场条件达到a
三年
期间，根据公司的相对股东总回报（“TSR”）进行修改，并根据参与者在必要服务期结束前的持续受雇情况进行最终归属。PSU最终归属的奖励金额可以从
0
%至
200
%基于在a计算的TSR
三年
期间。PSU的公允价值采用蒙特卡罗模拟模型并且正在被支出
三年
归属期。
用于计算这些奖励的公允价值的假设是：
| 加权平均预期寿命 |
|
|||||||
| 无风险利率 |
|
% | ||||||
| 预期波动 |
|
% | ||||||
下表p截至2025年9月30日的PSU活动摘要和期间的变化
19
截至2025年9月30日止九个月：
| 以千为单位，每股数据除外 | 数量 | 加权-平均授予日每股公允价值 | ||||||||||||
| 未归属，期初 |
|
$ |
|
|||||||||||
| 已获批 |
|
|
||||||||||||
| 没收 | (
|
|
||||||||||||
| 未归属，期末 |
|
$ |
|
|||||||||||
股票期权
截至2025年9月30日，有$
3.3
与股票期权相关的未确认股份补偿费用百万.
2025年授予员工的股票期权归属上
一年
授予日的周年纪念日。公司将自授予日起至预期归属日确认补偿费用。
公司股票期权授予的公允价值是使用Black-Scholes Merton模型使用以下假设范围估计的：
| 加权平均预期寿命 |
|
|||||||
| 无风险利率 |
|
|||||||
| 预期波动 |
|
|||||||
下表汇总了截至2025年9月30日止九个月的股票期权活动：
| 以千为单位，每股数据除外 | 数量 | 加权-每股平均行使价 | ||||||||||||
| 未归属，期初 |
|
$ |
|
|||||||||||
| 已获批 |
|
|
||||||||||||
| 没收 | (
|
|
||||||||||||
| 未归属，期末 |
|
$ |
|
|||||||||||
限制性股票单位
截至2025年9月30日，有$
6.1
百万与未归属的限制性股票单位（“RSU”）相关的未确认的股份补偿费用，公司预计将在加权平均期间内确认
三年
.
一般来说，授予员工和大多数高管的RSU要么是断崖式的
三年
授出日期的周年日或在授出日期的每一周年日按比例归属
三年
期间。授予独立董事的年度奖励在每项奖励的授予日一周年时断崖式授予。
20
下表汇总了截至2025年9月30日止九个月的RSU活动：
| 以千为单位，每股数据除外 | 数量 | 加权-平均授予日每股公允价值 | ||||||||||||
| 未归属，期初 |
|
$ |
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|||||||||||
| 已获批 |
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| 既得 | (
|
|
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| 没收 | (
|
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| 未归属，期末 |
|
$ |
|
|||||||||||
有关BHES JDA的信息，请参阅附注14 —关联交易。
附注12 —每股收益（亏损）
归属于股东的基本每股收益（亏损）按照归属于股东的净收益（亏损）除以期内已发行股份的加权平均数计算。归属于股东的稀释每股收益（亏损）包括潜在稀释已发行普通股的影响。
下表列示了以下期间公司基本和稀释每股收益（亏损）的计算：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 以千为单位，每股数据除外 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 分子 | ||||||||||||||||||||||||||
| 所得税后净亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
| 归属于NET Power Inc.的净利润（亏损） | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
| 分母 | ||||||||||||||||||||||||||
| 加权平均数已发行股份、基本及摊薄 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 股东应占每股收益（亏损），基本及摊薄 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
只有A类普通股的股票参与公司的未分配收益。因此，公司的未分配收益根据截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的已发行A类普通股的加权平均数全部分配给A类普通股。
21
根据2025年9月30日和2024年9月30日的未偿还金额，公司将以下金融工具排除在稀释每股收益（亏损）的计算之外，因为将它们包括在内将具有反稀释性：
| 以千为单位 | 9月30日， | |||||||||||||
| 防稀释仪器 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 公开认股权证 |
|
|
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| 私募认股权证 |
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| 盈利股份 |
|
|
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| BHES红股 |
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| 未归属的A类OPCO单位 |
|
|
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| 既得A类OPCO单位 |
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|
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| 未归属的RSU |
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| 未归属的PSU |
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|
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| Make-Whole Awards |
|
|
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| 股票期权 |
|
|
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| 合计 |
|
|
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附注13 —所得税
截至2025年9月30日，公司估计年度实际税率为
1.89
%，并录得递延所得税优惠$
1.2
百万美元
2.4
截至3个月及9个月之百万2025年9月30日.由于分配给NCI的金额、公司估值津贴和其他永久性项目的变化，年度有效税率与法定联邦所得税率有所不同。
2025年7月4日，OBBBA在美国颁布。OBBBA包括重要条款，例如永久延长《减税和就业法案》的某些到期条款、修改国际税收框架以及恢复对某些商业条款的有利税收待遇。该立法有多个生效日期，某些条款将于2025年生效，其他条款将实施至2027年。我们对OBBBA进行了评估，并确定对我们的合并财务报表没有重大影响。
应收税款协议
2025年3月，由于公司决定暂停对Project Permian的长铅设备的新采购承诺，并开始进行价值评估工程活动，以确定项目成本削减并更好地了解Project Permian的预期经济可行性，公司确定其受应收税款协议（“TRA”）约束的递延所得税资产变现的可能性不大，因此将TRA负债降至零，因为TRA下的付款被认为不太可能。因此，2025年3月，公司确认了$
21.3
应收税款协议负债减少百万元，记入简明综合经营报表的应收税款协议负债变动截至2025年9月30日止九个月.
2025年5月12日，根据TRA项下的权利，公司向TRA持有人的代理人送达了公司终止TRA的意向通知（“提前终止通知”）。没有向任何TRA持有人支付提前终止付款。提前终止通知于2025年6月12日成为最终文件并具有约束力。
22
附注14 —关联交易
下表汇总了纳入简明综合经营报表和综合亏损的关联方交易：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 以千美元计 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 主服务协议行政费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 一般和行政 | $ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
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| 示范工厂的主服务协议成本 | $ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
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BHES JDA
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| 研究与开发 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| BHES Limited继续进行的通知 |
|
|
|
|
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| 项目开发 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
该公司曾$
8.2
百万和$
6.5
百万于简明合并资产负债表上分别于2025年9月30日及2024年12月31日应付关联方的流动负债，与以下服务有关。这些关联方应付款项无抵押，应收尽收。
主服务协议
重要股东为公司提供与净电循环发展相关的专利管理服务。这些总数包括在简明综合经营报表和综合损失的一般和行政报表中。
另一股东在一般业务监督和示范工厂的运营方面支持公司。这些总数反映在研发对简明综合经营报表和综合亏损。
BHES JDA
于2022年2月3日，公司订立原JDA，其后于2022年6月30日及2022年12月13日与BHES修订及重述，以与公司合作投资、开发及部署净功率循环（经修订及重述，“BHES JDA”）。BHES JDA以现金和发行股权的方式结算，以换取与该技术的开发和商业化相关的服务。公司将BHES在研发内提供服务的费用记录在简明综合经营和综合亏损报表中。由于BHES JDA下的股权发行，BHES在公司的所有权权益超过5%；因此，它在所有呈报期间均被视为关联方。
公司以A类OPCO单位和B类普通股股份支付的BHES JDA成本部分记录在简明综合资产负债表和简明综合夹层股东权益和股东权益表的额外实收资本中。
下表显示在综合全面收益表中确认的费用为
23
在下述期间作为根据BHES JDA条款提供服务的付款而分配的股份：
| 数量 | 确认的费用 | |||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的三个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 以千为单位 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| A类OPCO单位 |
|
|
$ |
|
$ |
|
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| B类普通股 |
|
|
|
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 数量 | 确认的费用 | |||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的九个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 以千为单位 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| A类OPCO单位 |
|
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| B类普通股 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
根据BHES JDA条款作为付款而发行的股份以折扣价发行预计将导致总亏损约$
17.5
百万在协议期限内向公司支付。公司自成立至今亏损达$
13.5
百万与此类发行有关。此外，如果公司股票的成交量加权平均价格为连续交易日（“
10天
VWAP”）紧接BHES JDA项下服务的付款日期之前低于$
4.00
每股（“地板价”），需以现金方式增量支付与
10天
VWAP和地板价（“BHES JDA Make-Whole Payment”）。截至2025年9月30日，公司已$
0.5
百万在与BHES JDA整付相关的简明综合资产负债表上应付关联方的流动负债。截至2025年9月30日止三个月及九个月，公司发生$
1.0
百万美元
4.9
百万与BHES JDA Make-Whole Payment有关。对于截至2024年9月30日止三个月及九个月，公司已
无
此类费用与BHES JDA Make-Whole Payment有关。
如果BHES达到与公司技术发展相关的某些目标，它可能会获得额外股份（“BHES红股”）。公司确定很可能将向BHES发行这些股份；因此，公司在预期服务期内按比例确认与这些以股份为基础的付款相关的补偿成本。
下表分列了如果BHES达到其里程碑目标，应支付给它的可变股份补偿：
| 以千美元计 | 迄今发生的赔偿费用 | 剩余补偿成本 | 赔偿费用共计 | |||||||||||||||||
| BHES JDA | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
BHES Limited继续进行的通知
截至2025年9月30日，公司已发生$
41.5
百万下a有限通知的函件将进行购买KPEP长交货期项目wi第BHES，经修订，用于采购和制造公司第一个公用事业规模发电厂的涡轮膨胀机和相关关键工艺设备和机械所需的长铅材料，以及相关费用和服务。
BHES设备采购
2025年8月14日，公司承诺以$
1.6
百万。截至2025年9月30日，公司发生$
0.2
百万与此承诺有关。
24
附注15 —承诺和或有事项
诉讼
公司不时成为某些法律诉讼和索赔的一方。除业务附带的任何此类普通例行诉讼外，除下文所述外，公司目前不是任何重大法律诉讼的一方，我们的财产目前也不受任何重大法律诉讼的约束，公司不知道政府当局计划进行的任何此类诉讼。
2025年4月18日，公司的一名被控股东（“原告”）单独或代表所有其他情况类似的人，因违反联邦证券法，向美国北卡罗来纳州中区地方法院提起针对公司、其首席执行官、总裁兼临时首席财务官、其前首席财务官和其前总裁兼首席运营官（统称“被告”）的推定集体诉讼（“诉状”）。诉状声称代表在2023年6月9日至2025年3月7日期间获得公司证券的被告以外的一类个人和实体提起联邦证券集体诉讼，并声称违反了《交易法》第10（b）和20（a）条以及据此颁布的规则10b-5。诉状称，除其他外，被告作出了与公司业务、运营和前景相关的重大虚假和误导性陈述，包括开发二叠纪项目的时间和成本。除其他事项外，原告寻求证明某一类、未指明的补偿性损害赔偿、利息、成本和费用，包括律师费和专家费。
2025年5月29日，一名被控的公司股东代表公司向美国北卡罗来纳州中区地方法院提起针对公司首席执行官、总裁兼临时首席财务官、前首席财务官、前总裁兼首席运营官及其董事会的衍生诉讼，就违反信托义务、不当得利、滥用控制权、严重管理不善、浪费公司资产以及违反联邦证券法的行为提出索赔（“衍生诉讼”）。这些索赔是基于上述投诉所述关于完成二叠纪项目所需时间和资金的同样据称虚假和误导性陈述。
该公司打算对这两件事中提出的索赔进行有力的抗辩。鉴于未决程序和调查的复杂性以及持续和不确定性，公司目前无法估计公司为解决或解决这些事项可能产生的合理可能的财务损失或财务损失范围（如有）。
资产报废义务
根据示范厂房的租约条款，公司须移走示范厂房，并将土地恢复至清理后的等级水平。在2024年期间，由于示范工厂的额外建设，公司修订了其资产报废义务的估计。
下表对截至列报日期的资产报废债务的期初和期末余额进行了核对：
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||||||||
| 以千美元计 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 资产报废义务，期初 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 修订估计数 |
|
|
||||||||||||
| 吸积费用 |
|
|
||||||||||||
| 资产报废义务，期末 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
无条件购买义务
该公司已承诺购买工业部件，安装在其示范工厂和第一个商业发电厂。公司按照合同约定分期支付这些组件的费用
25
里程碑。根据ASC专题440，承诺，公司不在简明综合资产负债表中确认这些承诺。
截至2025年9月30日，该公司有$
32.1
与BHES JDA相关的截至2027年2月的百万剩余购买义务，预计将得到解决
50
%现金和
50
%的普通股，加上可能在以下期间拖欠的任何增量现金付款
10天
VWAP低于$
4.00
每股
10
将向BHES发行股票之日前的交易日。此外，该公司还拥有$
66.8
到2026年的额外剩余资产购买义务的百万。有关BHES JDA的更多信息，请参阅附注14 —关联方交易。
附注16 —后续事件
燃气轮机采购义务
在Novemb上er 12，2025年，公司与供应商订立协议，购买
two
模块化燃气轮机发电机组，总采购义务为$
77.7
百万，其中$
1.0
截至协议之日已支付百万。合同项下的剩余款项将在2028年之前的某些里程碑到期。
与Entropy，Inc.的意向书。
26
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下管理层的讨论和分析（“MD & A”）提供了管理层认为与评估和理解我们的简明综合经营业绩和财务状况相关的信息，其中包括涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述，包括本季度报告表格10-Q（我们的“季度报告”）前部中包含的“关于前瞻性陈述的注意事项”中描述的信息，以及我们于2025年3月10日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的表格10-K年度报告（我们的“年度报告”）中第一部分第1A项风险因素中包含的信息。
以下MD & A应与本季度报告第1部分第1项中包含的我们的简明综合财务报表和相关附注以及我们的年度报告中包含的经审计的综合财务报表和相关附注一起阅读。
概述
东方网力是一家能源技术公司，专注于提供低碳燃气电力解决方案。从历史上看，我们唯一的业务是开发一种新型的氧气燃烧发电系统（我们称之为“净功率循环”），该系统旨在利用天然气生产可靠且价格合理的电力，同时捕获几乎所有的大气排放。净功率循环旨在固有地捕获CO2同时几乎不产生SO等空气污染物X，没有X，和其他微粒。最近，我们扩大了业务范围，潜在地包括使用更标准的天然气涡轮机与燃烧后碳捕获技术相结合，开发低碳气体动力解决方案。
影响我们前景和未来成果的关键因素
我们认为，我们的业绩和未来的成功取决于若干因素，这些因素为我们带来了重大机遇，但也带来了风险和挑战，包括但不限于潜在的供应链问题、税收政策的变化和支持碳捕获的其他激励措施、我们获得为我们的项目开发提供资金所需的资本以及比我们的产品更早或以更低的成本开发具有竞争力的能源技术。与关键设备制造和运输相关的供应链问题，包括由于美国或其他国家征收的关税或其他贸易壁垒、措施或冲突，可能导致我们的商业化努力延迟，这可能会影响我们的经营业绩、财务状况和前景。此外，货币波动、通货膨胀以及关税和其他贸易壁垒、措施或冲突可能会显着增加与我们业务相关的运费、原材料成本和其他费用，而这些增加的成本可能会对我们的经营业绩、财务状况和前景产生重大不利影响。
具体来看，2025年7月4日，特朗普总统签署了《一大美丽法案法案》（“OBBBA”），这是一项对Net Power的意向SN1项目和未来管道具有特定实质性影响的大型税收和支出立法。OBBBA保留了45Q碳封存和使用税收抵免的核心要素，包括有效货币化抵免计划的资格（即直接支付和可转让性）。OBBBA还为用于提高石油采收率（“EOR”）的碳排放创造了45Q信用价值的平价；为EOR捕获碳排放的符合条件的项目，以前有资格获得60美元/吨的信用，现在有资格获得85美元/吨的全部价值。东方网力预计，信用价值的这一增长将大大提高为EOR捕获排放的项目的经济性，加强特别是在二叠纪盆地的项目的经济性。OBBBA包括额外的其他条款，预计对净电力项目的实质性影响较小，对更广泛的清洁电力市场产生间接影响；这些变化的全部影响尚不清楚。
27
此外，特朗普政府已启动修改新建天然气发电厂规定的程序。目前，美国环境保护署对运行在40%容量系数以上的新型燃气轮机的规定要求此类设施在2032年之前达到90%的捕获率。本条例拟于2025年6月11日废止。这些法规可能被废除的影响目前尚不确定，但我们预计这种废除不会对东方网力的项目市场产生实质性影响。
开始商业运营
2024年，东方网力开始为其第一个公用事业规模发电厂（“SN1”）采购初始长铅材料，目的是将SN1定位在西德克萨斯的二叠纪盆地（“二叠纪项目”）。然而，在2024年12月完成前端工程和设计（“FEED”）流程后，当时的指示性成本估计高于最初预期。对此，在2025年第一季度期间，东方网力开始了FEED后优化和价值工程流程。2025年3月，公司暂停了进一步的长铅设备发布，但价值工程和某些开发工作持续到2025年第三季度。
在2025年第三季度，我们完成了对我们的氧燃烧技术的市场分析，从之前的预期中确定了该技术的接受和部署慢于预期。对Permian项目的价值工程努力确定了显着的成本降低，但没有达到在当前市场上具有经济竞争力的水平。尽管我们认为氧燃烧技术仍然是交付低碳强度电力的可行的长期解决方案，但我们也认为，近期优先考虑具有燃烧后碳捕获的燃气轮机是满足当前市场需求的最佳方法。
为了应对对具有可行脱碳途径的低成本、坚定的发电解决方案的前所未有的需求增长，我们扩大了业务范围，包括使用与燃烧后碳捕获技术相结合的天然气涡轮机发电。为了为这一新的商机保留资本，我们决定暂停SN1的所有开发工作和相关支出。我们打算在德克萨斯州拉波特的示范工厂完成第一阶段测试，我们预计将在2025年底完成，之后我们将重新评估未来的测试阶段。
运营结果的关键组成部分
我们是一家发展阶段的公司，我们的历史业绩可能并不代表我们未来的业绩。因此，我们未来财务业绩的驱动因素，以及这些业绩的组成部分，可能无法与我们的历史或未来经营业绩相比较。
28
经营成果
截至2025年9月30日止三个月与截至2024年9月30日止三个月的比较
下表列出我们在列报期间的简明综合经营业绩数据：
| 截至9月30日的三个月， | $变化 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 以千美元计 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | — | $ | 12 | $ | (12) | (100) | % | ||||||||||||||||||
| 收益成本 | — | 1 | (1) | (100) | % | |||||||||||||||||||||
| 毛利 | — | 11 | ||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | ||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 9,108 | 8,448 | 660 | 8 | % | |||||||||||||||||||||
| 销售与市场营销 | 1,395 | 1,032 | 363 | 35 | % | |||||||||||||||||||||
| 研究与开发 | 24,543 | 17,333 | 7,210 | 42 | % | |||||||||||||||||||||
| 项目开发 | 10,032 | 233 | 9,799 | 4,206 | % | |||||||||||||||||||||
| 减值和其他费用 | 1,095,839 | — | 1,095,839 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 折旧、摊销、增值 | 15,580 | 20,210 | (4,630) | (23) | % | |||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 1,156,497 | 47,256 | ||||||||||||||||||||||||
| 经营亏损 | (1,156,497) | (47,245) | ||||||||||||||||||||||||
| 其他收入（费用） | ||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | 4,835 | 7,992 | (3,157) | (40) | % | |||||||||||||||||||||
| Earnout Shares负债及认股权证负债变动 | (9,323) | 27,690 | (37,013) | (134) | % | |||||||||||||||||||||
| 其他收益 | 2 | 3 | (1) | (33) | % | |||||||||||||||||||||
| 其他收入净额（费用） | (4,486) | 35,685 | ||||||||||||||||||||||||
| 所得税前净亏损 | (1,160,983) | (11,560) | ||||||||||||||||||||||||
| 所得税优惠 | 1,177 | 4,746 | (3,569) | (75) | % | |||||||||||||||||||||
| 所得税后净亏损 | (1,159,806) | (6,814) | ||||||||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净亏损 | (748,308) | (7,632) | ||||||||||||||||||||||||
| 归属于NET Power Inc.的净利润（亏损） | $ | (411,498) | $ | 818 | ||||||||||||||||||||||
一般和行政
一般和行政费用主要包括与我们的一般和行政组织相关的人事相关费用zation及法律、会计、信息技术、其他咨询服务的专业收费。 一般及行政开支增加0.7百万美元，或8%，FOr截至2025年9月30日止三个月，与2024年同期比较。这一增长主要是由于工程和税务咨询以及法律费用的专业费用增加。此外，由于2025年授予的基于股票的薪酬奖励以及员工人数的增长，我们产生了更高的薪酬支出r截至2025年9月30日止三个月，与2024年同期比较.
销售与市场营销
销售和营销费用主要包括与我们的销售和m直接相关的人事相关和顾问费用市场营销活动，其中包括公司的一般宣传工作。截至2025年9月30日止三个月，销售及营销开支增加0.4百万美元，或35%，因
29
与2024年同期相比。这一增长是由于更高的专业费用和员工人数的增长。
研究与开发
研发（“R & D”）费用主要包括支付给从事和测试我们技术特定方面的第三方的人工费用和费用，包括在我们的示范工厂进行的测试以及BHES下的开发活动京东A.研发费用增加720万美元，即42%，用于t截至2025年9月30日止三个月，与2024年同期比较.这一增长主要是由于BHES JDA下的更多活动以及2024年第四季度开始的示范工厂正在进行的验证测试活动。该公司还扩大了工程人员数量，以支持技术开发工作。此外，截至2025年9月30日止三个月，公司与JDA Make-Whole Payments相关的支出为100万美元；同期无此项开支2024.
项目开发
项目开发费用包括人工费用和支付给第三方开发商业规模项目的费用。p与2024年同期相比，截至2025年9月30日的三个月，roject开发费用增加了980万美元，增幅为4,206%。从2025年3月开始，公司开始支出与Permian项目相关的成本，因为公司暂停了该项目的进一步长铅设备释放，同时执行价值工程流程以评估项目的可行性。这些成本在截至2024年9月30日止三个月。截至2025年9月30日止三个月，该公司与二叠纪项目相关的成本为990万美元。
减值和其他费用
在截至2025年9月30日的三个月内，由于潜在客户对公司技术和综合产品供应的响应能力、在Project Permian中实现的估计成本削减，以及由此根据公司技术的感知适销性和商业可行性对公司预测的未来单元部署和相关现金流进行的修订，公司确认了与其长期资产相关的10.958亿美元的减值损失。
折旧、摊销、增值
折旧、摊销和增值费用主要包括de我们示范厂房的升值和无形资产的摊销。与2024年同期相比，截至2025年9月30日止三个月的折旧、摊销和增值费用减少了460万美元，即23%，主要是由于截至2025年9月30日止三个月确认的长期资产减值导致折旧和摊销率降低。
利息收入
利息inco与2024年同期相比，截至2025年9月30日的三个月，我减少了320万美元，即40%。利息收入减少是由于计息现金和投资余额减少、利率下降以及投资增值减少。
Earnout Shares负债及认股权证负债变动
Earnout Shares负债及认股权证负债的变动截至2025年9月30日的三个月，与2024年同期相比，ty减少了37.0百万美元，即134%。这一变化主要是由于我们A类普通股的市场价格波动以及更高的波动性。截至2025年9月30日的三个月期间，该公司股价上涨0.54美元/股，而截至2025年9月30日的三个月期间，该公司股价下跌了2.82美元/股。截至2024年9月30日止三个月。
30
所得税优惠
截至2025年9月30日止三个月的所得税优惠为120万美元，而2024年同期的所得税优惠为470万美元。这一变化是由于公司估值备抵增加，部分被与2024年同期相比认股权证负债价值变化相关的有利永久差异所抵消。
归属于非控股权益的净亏损
归属于非控股权益的净亏损为截至2025年9月30日止三个月所得税前净亏损的64.5%，而净l截至2024年9月30日止三个月的OSS。非控制性权益的变化是由于A类OPCO单位的OPCO成员交换A类PubCo股份，部分被BHES JDA下的A类OPCO单位的额外发行所抵消。
经营成果
截至二零二五年九月三十日止九个月与截至二零二四年九月三十日止九个月比较
下表列出我们在列报期间的简明综合经营业绩数据：
| 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||||||
| 以千美元计 | 2025 | 2024 | $变化 | %变化 | ||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | — | $ | 250 | (250) | (100) | % | |||||||||||||||||||
| 收益成本 | — | 31 | (31) | (100) | % | |||||||||||||||||||||
| 毛利 | — | 219 | ||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | ||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 31,378 | 22,643 | 8,735 | 39 | % | |||||||||||||||||||||
| 销售与市场营销 | 4,074 | 2,660 | 1,414 | 53 | % | |||||||||||||||||||||
| 研究与开发 | 73,761 | 44,083 | 29,678 | 67 | % | |||||||||||||||||||||
| 项目开发 | 41,719 | 1,426 | 40,293 | 2,826 | % | |||||||||||||||||||||
| 减值和其他费用 | 1,511,735 | — | 1,511,735 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 折旧、摊销、增值 | 58,936 | 60,289 | (1,353) | (2) | % | |||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 1,721,603 | 131,101 | ||||||||||||||||||||||||
| 经营亏损 | (1,721,603) | (130,882) | ||||||||||||||||||||||||
| 其他收益 | ||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | 16,179 | 24,712 | (8,533) | (35) | % | |||||||||||||||||||||
| Earnout Shares负债及认股权证负债变动 | 66,257 | 29,361 | 36,896 | 126 | % | |||||||||||||||||||||
| 应收税款协议负债变动 | 21,317 | — | 21,317 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 其他收益 | 8 | 10 | (2) | (20) | % | |||||||||||||||||||||
| 其他收入净额 | 103,761 | 54,083 | ||||||||||||||||||||||||
| 所得税前净亏损 | (1,617,842) | (76,799) | ||||||||||||||||||||||||
| 所得税优惠 | 2,403 | 11,137 | (8,734) | (78) | % | |||||||||||||||||||||
| 所得税后净亏损 | (1,615,439) | (65,662) | ||||||||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净亏损 | (1,056,449) | (50,791) | ||||||||||||||||||||||||
| 归属于Net Power Inc.的净亏损。 | $ | (558,990) | $ | (14,871) | ||||||||||||||||||||||
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一般和行政
一般和行政费用SE增加了870万美元，增幅为39%。截至2025年9月30日止九个月，与截至2024年9月30日止九个月.在2025年第二季度，我们终止了对前首席运营官、前首席财务官、前首席财务官以及某些其他员工的雇用。此类终止导致向这些员工支付310万美元的遣散费，以及相关归属加速的110万美元股票补偿。t由于员工人数的增长和2025年授予的基于股票的薪酬奖励，薪酬支出也总体增加。此外，我们在工程、税务和法律服务方面产生了更高的专业费用，以及与公司基础设施建设相关的更高的信息技术费用。截至2025年9月30日止九个月，与截至2024年9月30日止九个月.
销售与市场营销
销售和营销费用主要包括与我们的销售直接相关的人员相关成本和顾问成本d营销活动，其中包括对公司的一般宣传工作。销售和营销费用增加140万美元，增幅53%，用于截至2025年9月30日止九个月，而截至2024年9月30日止九个月。这个增加的主要原因是员工人数增加以及遣散费和相关的加速股票薪酬，部分被专业费用减少所抵消。
研究与开发
研发费用主要包括人工费用和支付给第三方的费用，用于研究和测试特定方面的我们的技术，包括在我们的示范工厂进行测试和BHES JDA下的开发活动。研发费用增加2970万美元，增幅67%。截至2025年9月30日止九个月，与截至2024年9月30日止九个月.这一增长主要是由于BHES JDA下的开发活动的时间安排以及2024年第四季度开始的示范工厂的验证测试活动。该公司还产生了更高的工程咨询费，并扩大了工程人员数量以支持技术开发工作。此外，研发费用包括截至2025年9月30日止九个月490万美元用于The BHES JDA Make-Whole Payments；there are no such expenses made in the same period in the same period of2024.
项目开发
项目开发费用包括人工费用和支付给第三方开发商业规模项目的费用。Project developmeNT支出增加4030万美元，增幅为2826%。截至2025年9月30日止九个月，与之相比截至2024年9月30日止九个月.从2025年3月开始，公司开始支出与Permian项目相关的成本，因为公司暂停了该项目的进一步长铅设备释放，同时执行价值工程流程以评估项目的可行性。这些成本在截至2024年9月30日止九个月。对于截至2025年9月30日止九个月，该公司发生了与Permian项目相关的2100万美元的成本，以及根据一份有限通知函支付的1950万美元，以继续购买与BHES相关的KPEP长交付期项目，该修订涉及某些里程碑。
减值和其他费用
在第一季度2025,公司对商誉进行减值评估到期致公司经营计划发生变化及相关公司市值持续下降。因此，该公司对商誉进行了全额减值，减值损失为3.598亿美元。同样在2025年第一季度，由于管理层启动了价值工程流程以评估项目的可行性并优化其设计，公司支出了与二叠纪项目建设相关的5610万美元成本，并暂时暂停了进一步的长铅设备发布。2025年第三季度，由于潜在客户对公司技术和集成产品供应的响应能力、估计的成本降低，公司确认了与其长期资产相关的10.958亿美元的减值损失
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在Project Permian项目中实现，并根据公司技术的感知适销性和商业可行性，对公司预测的未来单元部署和相关现金流进行相应的修订。
折旧、摊销、增值
我们的折旧、摊销和增值费用主要包括示范工厂的折旧和无形资产的摊销。折旧、摊销和增值expense减少了140万美元，降幅为2%。截至2025年9月30日止九个月，与同期2024年，主要是由于截至2025年9月30日止三个月的长期资产减值导致折旧和摊销率降低。
利息收入
利息inco我减少了850万美元，即35%，用于截至2025年9月30日止九个月，与同期2024.这一减少是由于计息现金和投资余额减少、利率下降以及投资增值减少。
Earnout Shares负债及认股权证负债变动
Earnout Shares负债的变动及认股权证责任增加3690万美元，即126%，用于截至2025年9月30日止九个月，与同期2024.这一增长主要是由于我们A类普通股的市场价格波动以及更高的波动性。该公司股价在截至2025年9月30日止九个月相比每股减少3.09美元截至2024年9月30日止九个月。
应收税款协议负债变动
2025年3月，由于认为与TRA相关的付款不太可能，公司将应收税款协议（“TRA”）负债2130万美元减至零。2025年5月，根据其在TRA下的权利，公司向TRA持有人的代理人交付了公司终止TRA的意向通知（“提前终止通知”）。没有向任何TRA持有人支付提前终止付款。提前终止通知于2025年6月12日成为最终文件并具有约束力。
所得税优惠
与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月，我们的所得税优惠减少了870万美元。这一变化是由于公司估值备抵增加，部分被与2024年同期相比认股权证负债价值变化相关的有利永久差异所抵消。此外，截至2024年业务合并结束之日，公司最终确定了递延税款。
归属于非控股权益的净亏损
归属于非控股权益的净亏损为截至2025年9月30日止9个月所得税前净亏损的64.5%，而净l截至2024年9月30日止九个月的OSS。非控制性权益的变化是由于A类OPCO单位的OPCO成员交换A类PubCo股份，部分被BHES JDA下的A类OPCO单位的额外发行所抵消。
流动性和资本资源
我们流动性的主要来源是现金、短期投资和对高流动性可供出售证券的投资。从历史上看，我们的流动性来源还包括通过出售股权筹集资金。我们可能会在未来增发股本证券。我们根据我们为研发活动和近期业务运营的现金需求提供资金的能力来衡量流动性，包括我们的
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合同义务和其他承诺。我们目前的流动性需求主要涉及一般和行政成本以及开发我们的项目和采购此类项目所需设备的成本。
下表总结了我们的流动性头寸：
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||||||||
| 以千为单位 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 229,315 | $ | 329,230 | ||||||||||
| 短期投资 | — | 100,000 | ||||||||||||
| 可供出售证券 | 192,222 | 100,972 | ||||||||||||
| 流动性总额 | $ | 421,537 | $ | 530,202 | ||||||||||
The可供出售证券由投资级、固定收益证券组成。The短期投资是由单一12个月定期存单组成，由一家国内银行机构持有，于2025年6月到期。此外，我们的流动负债为2230万美元at2025年9月30日。
我们相信我们有能力管理我们的运营成本，以便我们现有的流动性将足以为我们提交本报告后未来12个月的债务提供资金。我们认为，我们目前手头的流动资金来源应该足以支付我们的一般企业运营费用，因为我们正在努力开发我们的产品和项目，但目前某些成本无法合理估计，我们可能需要额外的资金.具体地说，为了成功资助我们打算开发的项目，我们可能需要额外的资金。
现金流量汇总
下表显示了我们在列报期间的经营活动、投资活动和融资活动产生的现金流量：
| 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||
| 以千为单位 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 经营活动使用的现金净额 | $ | (92,980) | $ | (18,680) | ||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | $ | (6,735) | $ | (129,467) | ||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | $ | (164) | $ | (91) | ||||||||||
经营活动
经营所用现金活动增加7430万美元截至2025年9月30日止九个月，与2024年同期比较。迄今为止，我们用于经营活动的现金净额主要包括工资、材料和用品、设施费用以及与研发相关的专业服务，包括BHES JDA，以及一般和行政活动。这一变化主要是由于研发成本增加，包括根据BHES JDA产生的成本，因为我们在2024年第四季度开始了示范工厂的验证测试活动，项目开发成本，以及在整个2024年和2025年扩展公司的企业基础设施。我们预计，在我们开始从我们的运营中产生任何重大现金流入之前，我们用于经营活动的现金将大幅增加ns。
投资活动
截至2025年9月30日止9个月，投资所用现金净额活动减少1.227亿美元，因为共同与2024年同期相比有所下降。用于投资活动的现金截至2025年9月30日的九个月主要反映了公司存单到期以及这些资金再投资于可供出售证券，以及成本资本化期间与示范工厂和二叠纪项目相关的资本支出。截至2024年9月30日止9个月投资活动所用现金主要反映可供出售的初始投资
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证券以及该期间与二叠纪项目和示范工厂相关的资本支出。
融资活动
我们在Activ融资中使用的现金与2024年同期相比，截至2024年9月30日的九个月，城市投资总体上保持一致。筹资活动中使用的现金截至2025年9月30日止九个月包括融资租赁义务付款、既得股份补偿奖励的所得税付款，以及发行A类普通股。
承诺和合同义务
资产报废义务
我们持有示范厂房下约21.89万平方呎土地的租约。此外，我们与出租人签订了氧气供应协议，为示范工厂供应氧气。租约于（i）2031年1月1日及（ii）我们与出租人的氧气供应协议终止之较早者届满。氧气供应协议的期限于2030年1月1日到期，自动延长12个月。氧气供应协议可由我们或出租人在其当前期限届满之日前24个月的书面通知后终止。基础租赁要求拆除所有设备并有义务将土地恢复到清理后等级水平，已导致确认资产报废义务负债350万美元和330万美元分别截至2025年9月30日和2024年12月31日。
租约
该公司在北卡罗来纳州达勒姆租赁公司办公空间，并得克萨斯州休斯顿。该公司还从西方石油的一家子公司租赁位于德克萨斯州西部的土地用于Permian项目。此外，该公司还在示范工厂租赁了两辆办公室拖车，以及位于德克萨斯州拉波特的一个仓库。
截至2025年9月30日，归属于公司经营及融资租赁安排的未来最低租赁付款额为appr最高470万美元和20万美元，重新定价有意识地.
联合开发协议
截至2025年9月30日和2024年12月31日，我们已承诺通过com为BHES JDA下产生的剩余开发成本的一部分提供资金现金和股权的结合。BHES JDA的总价值为1.4亿美元，假设每股价格固定。截至2025年9月30日，我们确认了约5400万美元的初始至今现金费用和约5400万美元的初始至今与BHES JDA相关的基于股份的费用。此外，根据BHES JDA的条款，在适用的季度股票发行之前的10个交易日，当我们的A类普通股的成交量加权平均价格低于每股4.00美元时，公司可能需要向BHES支付额外的现金。截至2025年9月30日，公司应付关联方的流动负债为50万美元。简明合并资产负债表与BHES JDA Make-Whole Payment有关。截至3个月及9个月2025年9月30日，该公司与BHES JDA Make-Whole Payments相关的支出分别为100万美元和490万美元。
表外安排
截至二零二五年九月三十日及二零二四年十二月三十一日止在任何表外安排中计量，如在SEC的规则和条例中定义。
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采购承诺
截至2025年9月30日，我们已承诺购买工业机械的某些部件，供我们的示范工厂和SN1使用。总承诺总额合计ed1.491亿美元.截至2025年9月30日，尚余6680万美元ing与这些承诺有关。
关键会计政策和估计
我们的财务报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的。编制财务报表要求我们的管理层对费用、资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露作出一些判断、估计和假设。当（1）估计或假设性质复杂或需要高度判断，以及（2）使用不同的判断、估计和假设可能对我们的财务报表产生重大影响时，我们认为一项会计判断、估计或假设至关重要。我们的重要会计政策在我们的年度报告第二部分第8项中包含的附注2 ——我们合并财务报表中的重要会计政策中进行了描述。
长期资产减值
我们认为，评估长期资产的可收回性是一项关键的会计估计，因为它需要管理层对未来趋势和事件做出判断和假设。当事件或情况变化表明长期资产的账面值可能无法收回时，本公司对预期从标的资产组产生的未折现未来现金流量进行预测。如预测表明标的资产分组预计无法收回，则确定该资产组的预计公允价值。按资产组账面价值与其预计公允价值的差额确认减值损失。亏损使用该等资产的相对账面值按比例分配予该集团的长期资产。截至2025年9月30日止三个月及九个月，我们确认减值亏损为10.958亿美元。
新兴成长公司会计选举
2012年《JumpStart我们的创业法案》（“JOBS法案”）第102（b）（1）节豁免了新兴成长型公司（“EGC”）被要求遵守新的或修订的财务会计准则，直到私营公司被要求遵守新的或修订的财务会计准则。JOBS法案规定，公司可以选择不利用延长的过渡期，并遵守适用于非EGC的要求，任何此类不利用延长的过渡期的选择都是不可撤销的。我们预计至少到2025年底将成为EGC，并将受益于延长的过渡期。我们打算利用这一延长过渡期的好处。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
根据《交易法》第12b-2条的定义，我们是一家规模较小的报告公司，不需要提供本项目下其他要求的信息。
项目4。控制和程序
评估披露控制和程序
在我们管理层的监督和参与下，包括我们的首席执行官也是我们的首席财务官，我们对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估，该术语在《交易法》下的规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义，截至2025年9月30日的财政季度末。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2025年9月30日起生效。
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披露控制和程序旨在确保我们在《交易法》报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官或履行类似职能的人员，以便能够及时就所要求的披露做出决定。
财务报告内部控制的变化
在截至2025年9月30日的财政季度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
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第二部分-其他信息
项目1。法律程序
公司不时成为某些法律诉讼和索赔的一方。除业务附带的任何此类普通例行诉讼外，除下文所述外，我们目前不是任何重大法律诉讼的一方，我们的财产目前也不受任何重大法律诉讼的约束，我们也不知道政府当局考虑的任何此类诉讼。
2025年4月18日，一名被控股东（“原告”）单独或代表所有其他情况类似的人，因违反联邦证券法，在美国北卡罗来纳州中区地方法院对我们、我们的首席执行官、总裁兼临时首席财务官、我们的前首席财务官和我们的前总裁兼首席运营官（统称“被告”）提起了推定的集体诉讼（“诉状”）。诉状旨在代表在2023年6月9日至2025年3月7日期间获得我们证券的被告以外的一类个人和实体提起联邦证券集体诉讼，并声称违反了《交易法》第10（b）和20（a）条以及据此颁布的规则10b-5。诉状称，除其他外，被告做出了与我们的业务、运营和前景相关的重大虚假和误导性陈述，包括开发二叠纪项目的时间和成本。除其他事项外，原告寻求证明某一类、未指明的补偿性损害赔偿、利息、成本和费用，包括律师费和专家费。
2025年5月29日，一名被指控的公司股东代表公司向美国北卡罗来纳州中区地方法院提起衍生诉讼，指控我们的首席执行官、总裁兼临时首席财务官、我们的前首席财务官、我们的前总裁兼首席运营官以及我们的董事会违反信托义务、不当得利、滥用控制权、严重管理不善、浪费公司资产以及违反联邦证券法（“衍生诉讼”）。这些索赔是基于上述投诉所述关于完成二叠纪项目所需时间和资金的同样据称虚假和误导性陈述。
我们打算对这两件事中提出的索赔进行有力的抗辩。鉴于未决程序和调查的复杂性以及持续和不确定性，目前我们无法估计为解决或解决这些事项可能产生的合理可能的财务损失或财务损失范围（如果有的话）。
项目1a。风险因素
除了本表10-Q所载的资料外，您还应仔细考虑我们在年度报告中披露的风险因素。下文提供的信息更新了我们的年度报告中披露的风险因素和信息，并且应该与这些信息一起阅读。除下述情况外，年报披露的风险因素未发生重大变化。
由于我们长期资产的账面价值减值，我们已经发生并可能在未来发生损失。
2025年9月，我们确定发生了需要对我们的发达技术资产组进行减值评估的触发事件，这导致在截至2025年9月30日的三个月和九个月内确认了10.958亿美元的减值损失。
这一减值损失反映了我们技术的当前市场，这是管理层收集的有关二叠纪项目的预计成本以及我们的技术在成本和效率基础上与其他主流能源技术竞争的能力的信息所导致的。任何减值确定都涉及重大假设和判断。如果实际结果与我们的假设和估计不一致，或我们的假设和估计因新信息而发生变化，我们可能
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在未来期间面临额外的减值费用，这可能会对公司的业务和财务业绩产生不利影响。
公司最近决定拓宽业务范围，可能无法以符合成本效益的方式成功执行其拓宽的业务战略。如果公司未能执行其扩大的业务战略，无论出于何种原因，都可能对其业务和经营业绩产生重大不利影响。
针对近期出现的最终导致公司确认减值损失的不利事件，公司决定扩大业务范围，将使用更标准的简单循环和联合循环天然气涡轮机并结合燃烧后碳捕获技术作为捕获CO的手段的发电也包括在内2由那些涡轮机产生。如果我们无法成功执行我们扩大的业务战略，其中包括（其中包括）开发额外技术并使客户对任何由此产生的产品产生兴趣，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。
项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途
未登记销售股本证券
2025年8月5日，公司发行1,561，723股B类普通股及OPCO发行1,561，723 Class A units to BHES as payment for costs according to the amended and restated JDA in Q2 of 2025。根据《证券法》第4（a）（2）条，公司和OPCO的发行免于根据《证券法》进行登记。这些交易不涉及任何公开发行、任何承销商、任何承销折扣或佣金，或任何一般招揽或广告。
项目3。优先证券违约
没有。
项目4。矿山安全披露
不适用。
项目5。其他信息
设备供应协议
于2025年11月12日，我们透过全资附属公司与Relevant Power Solutions，LLC（“RPS”）订立设备供应协议，以购买两台标称总功率约为每台30兆瓦的模块化燃气涡轮发电机组（“燃气轮机组”），用于我们在西德州二叠纪盆地的拟议项目。Gas Turbine Sets的购买价格约为7770万美元，这笔款项将分多次支付，直至2028年6月。根据设备供应协议，RPS将在项目现场设计、设计、制造、制造并支持燃气轮机成套设备的调试和性能测试。设备供应协议包含惯常条款、条件、陈述和保证。
内幕交易安排
在截至2025年9月30日的三个月内，我们的董事或“高级管理人员”（该术语在《交易法》第16a-1（f）条中定义）均未通过或终止“
规则10b5-1交易安排
”或“
非规则10b5-1交易安排"
（每个术语在条例S-K项目408（a）中定义）。
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项目6。展品
| 附件编号 | 说明 | |||||||
| 2.1+ | ||||||||
| 2.2 | ||||||||
| 3.1 | ||||||||
| 3.2 | ||||||||
| 31.1 | ||||||||
| 32.1 | ||||||||
| 101.INS | 内联XBRL实例文档。 | |||||||
| 101.SCH | 内联XBRL分类法扩展架构文档。 | |||||||
| 101.CAL | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档。 | |||||||
| 101.DEF | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档。 | |||||||
| 101.LAB | 内联XBRL分类学扩展标签linkbase文档。 | |||||||
| 101.PRE | 内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档。 | |||||||
| 0.104 | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。 | |||||||
| + |
根据S-K条例第601（a）（5）项，该展品的某些附表或类似附件已被省略。公司同意应要求向SEC提供任何省略的附表或类似附件的副本。
|
|||||||
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签名
根据《1934年证券交易法》的要求，注册人正式授权下述代表人签署的情况下，代表人具有签署权。
日期：2025年11月13日NET Power Inc。
签名：/s/Caleb C. Van Dolah
姓名：Caleb C. Van Dolah
标题：控制器
（获授权人员及主要
会计干事）
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