美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
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表格
10-K
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（标记一）
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根据《1934年证券交易法》第13或15（d）条提交的年度报告 | ||||
截至本财政年度
12月31日
, 2025
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
对于从到的过渡期
委员会文件编号
814-01299
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（注册人在其章程中指明的确切名称）
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| （国家或其他司法 公司或组织） |
（I.R.S.雇主 识别号） |
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | |||||||
注册人的电话号码，包括区号：
(212)
503-2100
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根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||||||||
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根据该法第12（g）条注册的证券：无
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
有
否☐
如果根据该法案第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。是☐
无
☒
用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。
有
否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。
有
否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义：
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☒ | 加速披露公司 | ☐ | |||||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布审计报告的注册公共会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
☒
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述，需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。是☐否
☒
截至2025年6月30日，注册人的非关联公司持有的实益权益普通股、每股面值0.00 1美元（“普通股”）的总市值为$
6,968
百万。
截至2026年2月18日发行在外的普通股数量为
232,279,811
.
目 录
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i
关于前瞻性陈述的警示性陈述
本报告包含涉及重大风险和不确定性的前瞻性陈述。此类陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，不应过分依赖这些陈述。这些前瞻性陈述不是历史事实，而是基于当前对Blackstone Secured Lending Fund（连同其合并后的子公司，第“公司，” “我们，” “我们”或“我们的”），我们目前和未来的投资组合，我们的行业，我们的信念和观点，以及我们的假设。“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“将”、“可能”、“继续”、“相信”、“寻求”、“估计”、“将”、“可能”、“应该”、“目标”、“项目”、“展望”、“潜力”、“预测”等词语以及这些词语和类似表述的变体旨在识别前瞻性陈述。这些陈述不是对未来业绩的保证，并受到风险、不确定性和其他因素的影响，其中一些超出我们的控制范围，难以预测，并可能导致实际结果与前瞻性陈述中表达或预测的结果存在重大差异，包括但不限于：
•我们未来的经营业绩；
•我们的业务前景和我们可能投资的公司的前景；
•我们预期进行的投资的影响；
•我们筹集足够资金和回购股份以执行我们的投资战略的能力；
•一般经济、物流和政治趋势和其他外部因素，包括通货膨胀、贸易政策和最近的供应链中断及其对我们投资组合公司和我们投资的行业的影响；
•我们的投资组合公司实现其目标的能力；
•我们当前和预期的融资安排和投资；
•一般利率环境的变化；
•我们的现金资源、融资来源和营运资金是否充足；
•来自我们投资组合公司的现金流、分配和股息（如果有的话）的时间和金额；
•我们与第三方的合同安排和关系；
•与Blackstone Private Credit Strategies LLC（the“顾问”）、Blackstone Credit BDC Advisors LLC（the“副顾问”与顾问一起，“顾问”）或其任何关联机构；
•我们未来成功对总体经济的依赖及其对我们可能投资的行业的影响；
•我们使用财务杠杆，包括使用借来的资金为我们的部分投资提供资金，以及以优惠条件或根本无法获得股权和债务资本；
•我们的业务前景和我们投资组合公司的前景，包括我们和他们有效应对宏观经济影响的能力；
•顾问为我们寻找合适的投资以及监督和管理我们的投资的能力；
•未来收购和资产剥离的影响；
•顾问或其附属机构吸引和留住高才干的专业人员的能力；
•股票市场一般的价量波动；
•我们保持受监管投资公司资格的能力（“RIC”）并作为商业发展公司（“BDC”);
•美国和国际金融改革立法、规则和条例对我们业务的影响；
•税收立法变化的影响和我们的税收立场；以及
•我们可能投资的企业的税务状况。
尽管我们认为这些前瞻性陈述所依据的假设是合理的，但这些假设中的任何一个都可能被证明是不准确的，因此，基于这些假设的前瞻性陈述也可能是不准确的。鉴于这些和其他不确定性，本报告中包含任何预测或前瞻性陈述不应被视为我们表示我们的计划和目标将会实现。这些风险和不确定性包括题为“项目1a。风险因素”以及这份报告的其他部分。这些预测和前瞻性陈述仅适用于本报告发布之日。此外，我们不承担任何义务，也不承诺更新前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展或其他原因，除非适用法律要求。建议您查阅我们直接向您作出的任何额外披露，或通过我们已向证券交易委员会提交或未来向证券交易委员会提交的报告作出的任何额外披露，包括表格10-K的年度报告、表格N-2的注册声明、表格10-Q的季度报告和表格8-K的当前报告。表格10-K的这份年度报告包含从第三方服务提供商提供的信息中获得或汇编的统计数据和其他数据。我们没有独立核实过这样的统计数字或数据。
由于我们是一家投资公司，本报告中包含的前瞻性陈述和预测被排除在经修订的1934年美国证券交易法第21E条提供的安全港保护之外（the“交易法”).
1
风险因素汇总
以下仅是可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流量产生重大不利影响的主要风险的摘要。以下内容应结合题为“项目1a”一节中阐述的对我们面临的风险因素的更完整讨论来阅读。风险因素”在本报告中。
与我们的业务和Structure相关的风险
•美国大中型企业债市场的价格下跌可能会对我们投资组合的公允价值和我们的市场价格产生不利影响。
•我们实现投资目标的能力取决于顾问主要通过与私募股权发起人、投资银行和商业银行的关系来管理和支持我们的投资过程的能力。
•我们的董事会（the“董事会”或“董事会”）可更改我们的经营政策及策略或修订我们的第四次经修订及重述的信托声明（第“信托声明”）未经事先通知或股东批准，其影响可能对我们的经营业绩和财务状况不利。
•我们可能面临日益激烈的投资机会竞争，难以寻找投资机会，并经历季度业绩波动。
•根据经修订的《1940年投资公司法》（连同根据该法颁布的规则和条例）的要求，“1940年法案”），我们的投资组合的很大一部分现在并将以董事会善意确定的公允价值入账，因此，我们的投资组合的价值存在并且将存在不确定性。
•我们普通股的投资者可能不会收到分配，或者我们的分配可能会随着时间的推移而减少。
•监管我们运营的法律或法规的变化以及对与我们业务相关的领域加强监管重点的可能性可能会给我们的业务带来额外的负担。
•一般经济状况可能会对我们的投资表现和市场价格产生不利影响，包括对经济衰退的担忧、地缘政治事件和通货膨胀。
•我们和我们的投资组合公司和服务提供商可能会面临网络安全风险，我们的业务可能会受到数据保护法律法规变化的不利影响。
与我们的投资相关的风险
•我们一般不会控制我们的投资组合公司，我们对未来投资组合公司的投资可能会有风险。
•经济衰退或经济衰退或贸易限制可能会损害我们的投资组合公司，并对我们的经营业绩产生不利影响。
•我们的投资组合公司可能会产生与我们在这些公司的投资排名相同或更高的债务，并违反此类债务的契约或违约。
•我们面临与利率变化相关的风险。
•我们对投资组合公司进行的担保债务投资的抵押品的第二优先留置权可能会受到拥有第一优先留置权的高级债权人的控制。
•我们的投资组合可能集中在有限的几个行业，这可能会使我们面临特定的风险。
2
与顾问及其附属公司有关的风险
•顾问及其关联公司，包括我们的高级管理人员和我们的一些受托人，面临与我们和我们的关联公司的补偿安排引起的利益冲突，这可能导致不符合我们股东最佳利益的行为。
•我们可能有义务向顾问支付，而顾问可能有义务向副顾问支付奖励补偿，即使我们因投资组合价值下降而产生净亏损，并且支付给顾问和副顾问的补偿是在未经独立评估的情况下确定的。
•顾问依赖关键人员，失去其中任何一人都可能损害其成功管理我们的能力。
与业务拓展公司相关的风险
•要求我们将足够部分的资产投资于1940年法案第55（a）节所列类型的资产（“合格资产”）可能会阻止我们根据当前的业务战略进行投资；反之，未能将我们的资产的足够部分投资于合格资产可能会导致我们无法保持我们作为BDC的地位。
•管理我们作为BDC和RIC运营的法规将影响我们的融资能力，以及我们筹集资金、额外资金或为投资目的借款的方式。
债务融资相关风险
•我们借钱，这放大了投资于我们的金额的潜在损失，并可能增加投资于我们的风险。
•信贷安排中的规定可能会限制我们的投资自由裁量权。
•我们面临与我们已发行的无担保票据和债务证券化以及我们的信贷便利相关的风险。
联邦所得税风险
•如果我们无法根据经修订的1986年《国内税收法》第M小章维持RIC税收待遇，我们将被征收公司一级的所得税（连同根据其颁布的规则和条例，“代码”）或满足RIC分配要求。
•我们的证券投资可能会出现特殊的税务问题。
•立法或监管税收变化可能会对投资者产生不利影响。
与普通股投资相关的风险
•包括BDC在内的封闭式管理投资公司的股票交易价格通常低于其资产净值。
•投资我们的普通股涉及高度风险，我们证券的市场价格可能会大幅波动。
•有一种风险是，我们的股本证券的投资者将不会收到分配，或者我们的分配不会随着时间的推移而增长，我们的分配的一部分可能是资本回报。
网站披露
我们利用我们的网站（www.bxsl.com）作为公司信息的分发渠道。我们通过这个渠道发布的信息可能被认为是重要的。因此，除了关注我们的新闻稿、SEC文件和公开电话会议以及网络广播之外，投资者还应该关注这个渠道。此外，当您通过访问我们网站http://ir.bxsl.com的“联系我们”部分注册您的电子邮件地址时，您可能会自动收到有关公司的电子邮件提醒和其他信息。然而，我们网站的内容和任何警报都不是本报告的一部分。
3
其他披露
在执行《欧洲联盟另类投资基金管理人指令》的法律要求的范围内指令”）在任何相关的欧洲经济区成员国，根据指令第23（4）和（5）条要求披露的有关公司的信息将提供给每个适用的股东。截至2025年12月31日止期间，《指令》第23条所列信息未发生重大变化。
4
第一部分
项目1。生意。
我们公司
Blackstone Secured Lending Fund（连同其合并后的附属公司，由“公司”“我们” “我们，”或“我们的”），是一家特拉华州法定信托，成立于2018年3月26日，结构为外部管理、非多元化、封闭式管理投资公司。2018年10月26日，公司选举为受监管商业发展公司（“BDC”）根据经修订的《1940年投资公司法》（连同据此颁布的规则和条例，第“1940年法案”).此外，公司已选择获得美国联邦所得税待遇，并打算每年获得资格，作为受监管的投资公司（a“RIC”）根据经修订的1986年《国内税收法》第M款（连同据此颁布的规则和条例，第“代码”).
We are externally managed by Blackstone Private Credit Strategies LLC（the“顾问”）和Blackstone Credit BDC Advisors LLC（the“副顾问”与顾问一起，“顾问”).顾问是Blackstone Alternative Credit Advisors LP（the“副管理员”以及，与其在黑石公司信贷、资产型金融和保险资产管理业务部门的关联公司（“黑石”),“Blackstone Credit & Insurance”或“BXCI”).此外，Blackstone Private Credit Strategies LLC，以公司管理人的身份（以这种身份，“管理员”以及与副署长一起，“管理员”），以及副署长根据署长与公司之间的行政协议提供公司营运所需的若干行政及其他服务（该“行政协议”）及署长与副署长之间的副行政协议（the“次级管理协议”及连同行政协议“行政协议”），分别。自生效日期起至2024年12月31日，Blackstone Credit BDC Advisors LLC担任公司的投资顾问（以该身份“事先顾问”）和Blackstone Alternative Credit Advisors LP担任公司管理人（以该身份，该“前任管理员”).
我们的投资目标是产生当前收入，并在较小程度上产生长期资本增值。我们认为，黑石的投资平台为我们在选择投资方面提供了竞争优势，为了实现我们的投资目标，我们将利用顾问公司的投资团队以及黑石与其他复杂机构的广泛关系网络，以寻找、评估并酌情在交易方面与之合作。不能保证我们将实现我们的投资目标。
在正常的市场条件下，我们通常将至少80%的总资产（净资产加上用于投资目的的借款）投资于有担保债务投资，我们的投资组合主要由第一留置权优先担保和单笔贷款组成。在较小程度上，我们已经并可能继续投资于第二留置权、第三留置权、无担保或次级贷款以及其他债务和股本证券。在有限的情况下，我们可能会保留第一留置权贷款的“最后退出”部分。在这种情况下，第一留置权贷款的“先出”部分将优先于我们的“后出”头寸获得付款。为了换取与这种“最后出局”部分相关的更高的损失风险，我们将获得比“先出”头寸更高的利率。我们目前不专注于投资于陷入困境或需要纾困融资的发行人。根据1940年法案的限制，我们可能会投资于贷款或其他证券，其收益可能会为债务由其他黑石信用保险基金拥有的公司的债务或证券进行再融资或以其他方式偿还。
根据1940年法案，BDC受到适用于投资公司的某些限制。作为一家BDC，我们至少70%的资产必须是1940年法案第55（a）条所列的“合格”资产类型，如本文所述，这些资产通常是由美国私营或交易清淡的公司发行的私募证券。我们还可能机会主义地将高达30%的投资组合投资于“不合格”的投资组合，例如对非美国公司的投资。我们通常打算通过季度现金分配的方式，每年分配几乎所有可用的收益。我们使用杠杆，并打算继续在我们的投资活动中使用杠杆。我们使用并打算继续使用杠杆，这是允许达到1940年法案允许的最大金额（目前仅限于2：1的债务权益比），以提高潜在回报。见"项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析—财务状况、流动性和资本资源—借款.”
5
2021年10月28日，公司首次公开发行股票定价（“IPO”），以及公司实益权益普通股（“普通股”）开始在纽约证券交易所（“纽交所”).见"项目8。财务报表及补充数据——合并财务报表附注——附注9。净资产” 了解更多详情。
我们的顾问
我们的投资活动由我们的顾问管理。我们顾问的主要行政办公室位于345 Park Avenue，New York，NY，10154。我们的顾问负责发起潜在投资，对潜在投资进行研究和尽职调查，分析投资机会，谈判和构建我们的投资，并持续监测我们的投资和投资组合公司。
在进行我们的投资活动时，我们认为我们受益于Blackstone Credit & Insurance的巨大规模和资源，包括我们的顾问及其关联公司，但须遵守Blackstone有关利益冲突管理的政策和程序。为了获取交易来源，顾问们利用了他们对交易流量的重要访问，以及他们的流动信贷平台。顾问们寻求通过直接发起渠道以及辛迪加和俱乐部交易产生投资机会。关于Blackstone Credit & Insurance的发起渠道，Blackstone Credit & Insurance的全球存在产生了大量直接发起的交易，我们认为这些交易具有有吸引力的投资特征。关于银团和俱乐部交易（即有限数量的投资者参与贷款交易），由于其投资专业人士在杠杆金融市场的长期记录，黑石信用保险与商业和投资银行、财务公司和其他投资基金建立了关系网络。黑石信用保险还拥有一个重要的流动性信贷平台，我们认为，这使我们能够进入二级市场寻找投资机会。黑石信用保险采用严格的投资流程和防御性投资方法来评估所有潜在机会，重点关注长期信用表现和本金保护。黑石信用保险公司聘用的投资专业人士在他们的职业生涯中开发了投资私营公司所需的资源。在进行投资之前，顾问的交易团队会对机会进行彻底和严格的尽职审查，以确保投资组合公司符合我们的投资策略。
我们的顾问投资委员会（the“投资委员会”）负责审查和批准我们的投资机会。投资委员会审查过程是共识驱动、多步骤和迭代的，与投资的勤勉和结构化并行发生。其他参与投资委员会进程的人包括负责开展尽职调查的团队、投资团队中的其他人以及黑石和黑石信用保险的其他高级成员。
我们已同意在最近完成的两个日历季度结束时，按我们总资产平均值的1.0%的年费率向我们的顾问支付管理费。我们还向顾问支付一笔基于收入的激励费用，该费用基于我们在随后结束的日历季度和前十一个日历季度的总激励前费用净投资收入。见"咨询协议” 了解更多信息。
顾问的高级管理和投资团队成员担任或可能担任与我们经营相同或相关业务的实体的高级管理人员、董事或负责人，或由同一人员管理的投资基金的高级管理人员、董事或负责人。因此，顾问、他们的管理人员和雇员以及他们的某些关联公司在我们与他们正在或可能参与的其他活动（包括管理他们的关联设备基金）之间分配他们的时间时将存在利益冲突。见“项目1a。风险因素—与顾问及其附属公司相关的风险”和“—投资机会与潜在利益冲突的配置”了解更多信息。
6
我们的管理员
Blackstone Private Credit Strategies LLC和Blackstone Alternative Credit Advisors LP分别担任我们的管理员和副管理员。我们管理员的主要行政办公室位于345 Park Avenue，New York，New York 10154。我们向管理人偿还管理人在履行其根据《管理协议》和《次级管理协议》（如适用）承担的行政义务方面的成本、费用和可分配的间接费用（包括租金、办公设备和水电费）。见"行政协议”了解更多信息。
黑石信用保险
Blackstone Credit & Insurance是Blackstone的信贷、资产基础金融和保险资产管理业务部门，Blackstone是世界上最大的另类资产管理公司，拥有跨资产类别的领先投资业务。黑石的平台提供了竞争优势，包括规模、跨行业和资本结构的专业知识，以及与公司和金融赞助商的深厚关系。
黑石的四个业务板块分别是房地产、私募股权、信贷和保险以及多元资产投资。Blackstone Credit & Insurance是一个扩张性、完全整合的信贷平台，包括私人和流动性信贷、基础设施和基于资产的信贷和保险业务。截至2025年12月31日，黑石管理的资产总额（“AUM”）约1.3万亿美元，黑石信用保险的总资产管理规模为4430亿美元。
截至2025年12月31日，Blackstone Credit & Insurance通过其附属公司，在总部位于纽约和全球办事处雇用了730名员工。黑石信保439人的投资团队还包括127人的首席投资官办公室（“首席信息官”）团队，由专注于承销和执行、资本形成、资产配置、结构、资产管理、投资组合洞察和投资组合分析的个人组成。
黑石信用保险的高级董事总经理平均拥有24年的行业经验。该公司将黑石信用保险卓越的以信贷为重点的投资平台引入交易所交易的BDC行业。
市场机会
我们认为，在下文讨论的目标资产类别中存在并将继续存在重大投资机会。
浮动利率、高级担保贷款中的诱人机会
我们认为，由于这一资产类别具有很强的防御性特征，高级担保贷款的机会是显着的。虽然投资于任何证券都存在固有风险，但高级有担保债务处于资本结构的顶端，因此在发行人的证券持有人中享有优先受偿权（即，高级有担保债务持有人应先于初级债权人和权益持有人收到付款）。此外，这些投资由发行人的资产担保，如有必要，这些资产可在发生违约时进行抵押。高级有担保债务通常具有限制性契约，目的是额外的本金保护和确保在初级债权人（即大多数类型的无担保债券持有人和其他证券持有人）之前获得偿付，并保留抵押品以防止信用恶化。我们投资的高级担保贷款一般会根据浮动基准利率支付浮动利率，比如有担保隔夜融资利率（“SOFR”).通过发起主要是浮动利率资产，其中大多数有参考利率下限，并利用主要是浮动利率杠杆，我们的目标是提供有吸引力的收益率，即使利率环境随着时间而变化。我们将根据当时的市场情况，寻求确定我们认为在浮动利率、高级担保贷款方面具有吸引力的投资机会，并继续关注当前收入和资本增值，努力在各种市场环境中为投资者带来具有吸引力的风险调整后回报。
7
美国私营企业的机会
除了一般投资于高级担保贷款外，我们认为美国境内向私营公司提供贷款的市场服务不足，提供了一个引人注目的投资机会。我们认为，以下特点支持我们的信念：
私人市场的长期顺风，包括私人信贷。该战略增长的重要驱动因素之一是私人市场日益增长的长期顺风（即社会或经济趋势对私人市场产生积极影响），包括对私人信贷的需求不断增长。战略专注于北美的私募股权基金拥有超过1.5万亿美元的“干粉”（即未调用的资本承诺）（截至2025年12月31日由Preqin发布），这应该会同样推动对私人资本的需求。此外，金融赞助商和公司越来越有兴趣与私人贷方直接合作，因为他们看到了与进入公共信贷市场相比的巨大好处。该公司认为，其中一些好处包括更快的执行和更大的确定性、与老练的贷方合作的能力、更高效的流程，以及在某些情况下更少的监管要求。因此，黑石信用保险受益于更大规模的交易流动，与传统银行和其他融资机构相比，直接贷款领域越来越容易获得这些交易。
有吸引力的细分市场。我们认为，如此大的细分市场服务不足的性质有时会为投资创造重大机会。在许多环境中，我们认为，与向上市公司提供贷款相比，私营公司更有可能在交易定价、前期和持续费用、提前还款罚款和以更严格的契约和优质抵押品形式提供的安全特征方面提供有吸引力的经济性。
有限的投资竞争。尽管市场规模庞大，但我们认为监管变化和其他因素削弱了传统金融机构和某些其他资本提供者在向企业提供融资方面的作用。据Leverage Commentary & Data（LCD）追踪，截至2025年12月31日，私人信贷市场融资214起杠杆收购（“杠杆收购”）（占2025年总杠杆操作的84%），而公开银团市场仅融资42（占2025年总杠杆操作的16%）。此外，由于银行整合，过去几十年间银行数量也有所下降，进一步加剧了对私营企业融资的供应不足。
我们还认为，与向上市公司放贷相比，向私营公司放贷和发起新贷款通常需要贷方投入更多的时间和资源，部分原因是每项投资的规模以及这些公司可获得的信息通常是零散的。此外，我们认为，许多投资公司缺乏识别投资机会所需的广度和规模，特别是在直接发起对私营公司的投资方面，因此有吸引力的投资机会往往被忽视。
Blackstone Credit & Insurance Strengths
Blackstone Credit & Insurance是全球最大的第三方私人信贷管理公司，也是直接贷款领域的关键参与者。Blackstone Credit & Insurance有在其平台上扩展资金的经验，这些资金投资于资本结构的所有部分。Blackstone Credit & Insurance专注于可以将自己与其他资本提供者区分开来的交易，目标是赞助商支持的交易，以及Blackstone Credit & Insurance可以带来其在谈判和结构方面的专业知识和经验的交易。我们认为，Blackstone Credit & Insurance拥有有效管理北美私人信贷投资策略的规模和平台，为投资者提供了以下潜在优势：
提供规模化、差异化资本解决方案的Ability.我们认为，Blackstone Credit & Insurance平台的广度和规模，截至2025年12月31日的AUM为4430亿美元，以及与Blackstone的从属关系，在为自营投资机会寻找和部署资本方面提供了明显的优势，并提供了投资于大型复杂机会的差异化能力。规模允许更多的资源来寻找、尽职调查和监督投资，并可能使我们能够在竞争通常较少的市场上向上移动，并可能使我们能够为投资谈判更有利的条件。截至2025年12月31日，黑石信保投资超5100家发行人1跨全球投资组合，拥有超过575个赞助商和顾问关系，我们认为这提供了宝贵的洞察力，并提供了广泛多样的投资机会。黑石信用保险专注于更大的交易和更大的发行人通常与更成熟的管理团队和更高质量的资产相关，根据我们的经验，这些资产往往能够更好地通过周期保值，并有助于降低投资风险。Blackstone Credit & Insurance为其客户和借款人提供全面的解决方案，涵盖企业和资产基础，以及投资级和非
1反映私营企业信贷、流动性企业信贷以及基础设施和基于资产的信贷中所有资产类型的发行人。
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投资级信用。Blackstone Credit & Insurance预计，在借款人越来越看重私人信贷收益的当前环境下，能够以适当规模提供灵活、结构合理的资本承诺，将使Blackstone Credit & Insurance能够为其投资获得更优惠的条件。
成立发起平台，信用专长强。Blackstone Credit & Insurance的全球业务产生了大量直接发起的交易，这些交易具有Blackstone Credit & Insurance认为具有吸引力的投资特征。在过去几年中，Blackstone Credit & Insurance扩大了其发起和赞助商覆盖范围，在特定市场设有区域办事处。我们预计将利用Blackstone Credit & Insurance的全球足迹和广泛多样的发起平台，主要提供高级担保融资。
我们相信，Blackstone Credit & Insurance可以为我们提供一个重要的投资机会管道。Blackstone Credit & Insurance拥有强大的交易业务，并通过其价值1230亿美元的流动企业信贷平台积极监控公共和私人市场的数千家公司，因此具有跨行业和行业的深刻洞察力。此外，我们认为，Blackstone Credit & Insurance的良好声誉以及与公司董事会、管理团队、杠杆收购发起人、财务顾问和中介机构的长期合作关系将Blackstone Credit & Insurance定位为合作伙伴和首选交易对手，为我们提供了有吸引力的采购能力。根据Blackstone Credit & Insurance的经验，这些关系有助于推动大量专有交易流和对投资机会的洞察力。
黑石信用保险团队专门覆盖科技、医疗保健和商业服务领域，并专注于对我们称之为“好社区”的行业进行投资，我们认为这些行业正在经历有利的顺风。此外，黑石信用保险团队能够利用黑石业务中专门从事这些领域的其他部分的专业知识。
在过去几年中，Blackstone Credit & Insurance通过在特定市场开设区域办事处，扩大了其在北美的发起和赞助商覆盖范围。Blackstone Credit & Insurance在北美、欧洲、亚洲和澳大利亚拥有投资专业人士，并因其作为有价值的合作伙伴而享有盛誉，该合作伙伴能够提供速度、创造力和交易执行的保证。我们认为，Blackstone Credit & Insurance的全球业务可能有助于Blackstone Credit & Insurance更有效地从私募股权发起人以及直接从公司那里获得投资机会。
利用黑石信用保险价值创造计划的增值资本提供者和合作伙伴。Blackstone Credit & Insurance在提供创造性的增值解决方案以满足公司的融资需求方面建立了声誉，我们相信我们解决公司需求的能力可以带来有吸引力的投资机会。此外，Blackstone Credit & Insurance可以访问Blackstone平台的重要资源，包括Blackstone Credit & Insurance Value Creation Program（the“价值创造计划”），这是一个全球平台，旨在通过利用黑石平台内的规模、网络和专业知识，帮助黑石信用保险投资创造有意义的价值。具体而言，价值创造计划侧重于三个改进领域：（i）通过集团采购组织（GPO）、优选合作伙伴关系和黑石采购中心利用黑石的规模和购买力来降低成本；（ii）通过引入价值创造计划帮助创造创收机会，其中包括截至2025年12月31日由400多家黑石投资组合公司组成的网络；（iii）向黑石组织内的行业和职能专家（包括截至12月31日由100多个内部资源组成的黑石投资组合运营团队）提供宝贵的访问机会，2025）专注于网络安全、可持续发展、量化解决方案、数据科学、医疗保健、人力资源、信息技术等领域，以及投资组合公司之间的网络。
9
通过该公司投资组合公司可以完全使用的价值创造计划，黑石在黑石信用和保险投资组合公司中创造了50亿美元的隐含价值。2
灵活的投资方式.Blackstone Credit & Insurance认为，在整个资本结构中进行机会性投资的能力是采购交易时的一项有意义的优势，并使公司能够寻求在任何特定交易中提供最佳风险/回报主张的投资。黑石信用保险在交易结构方面的创造力和灵活性使其有别于其他融资来源，包括传统的夹层供应商，后者的投资授权通常更具限制性。随着时间的推移，黑石信用保险通过提供为发行人增加价值的创造性结构，展示了为其投资谈判有利条款的能力。黑石信用保险将继续寻求利用这种灵活的投资方式，专注于本金保全，同时在不同的经济和市场周期中产生有吸引力的回报。
长期投资视野.我们的长期投资视野给了我们极大的灵活性，我们相信这使我们能够最大化我们的投资回报。与大多数私募股权和风险投资基金，以及许多私人债务基金不同，一旦我们退出组合投资，我们将不会被要求向我们的股东返还资本。我们认为，免于此类资本回报要求，这使我们能够使用长期关注进行投资，这为我们提供了一个增加投资资本总回报的有吸引力的机会。
有纪律的投资流程和以收益为导向的投资理念.黑石信用保险采用严格的投资流程和防御性投资方法来评估所有潜在机会，重点关注长期信用表现和本金保护。我们认为，黑石信用保险通过（i）保持其投资纪律；（ii）进行密集的信贷工作；（iii）谨慎安排交易；以及（iv）积极管理其投资组合，在其许多经济和信贷周期的投资活动中产生了具有吸引力的风险调整后回报。Blackstone Credit & Insurance的投资方法涉及对每个投资机会的多阶段选择过程，以及对所进行的每项投资的持续监控，特别强调及早发现投资组合公司的信用状况恶化，这将导致不利的投资组合发展。该策略旨在最大限度地提高当前收益，最大限度地降低资本损失风险，同时保持长期资本增值潜力。此外，Blackstone Credit & Insurance的资深投资专业人士将他们的职业生涯奉献给了杠杆金融和私募股权领域，我们认为他们在尽职调查、信用分析和持续管理投资方面的经验对于北美直接贷款投资战略的成功非常宝贵。黑石信用保险一般以市场份额领先、可持续的进入壁垒、高自由现金流产生、强大的资产价值、抵御市场周期的流动性、有利的潜在行业趋势、强大的内部控制和高素质管理团队的业务为目标。
强劲的投资业绩记录。Blackstone Credit & Insurance在私人债务借贷和投资低于投资级别的信贷方面的业绩记录可以追溯到Blackstone Credit & Insurance成立之初。自2005年至2025年12月31日，黑石信用保险已在私人发起的交易中投入了近2850亿美元的资本。3Blackstone Credit & Insurance认为，其团队的深度和广度为其在全球范围内采购产品、构建交易结构和积极管理投资组合方面提供了竞争优势。
高效的成本Structure。我们认为，与其他公开交易的BDC相比，我们拥有高效的成本结构，运营费用和融资成本较低。我们相信，相对于其他公开交易的BDC，我们的运营效率和高级投资策略使我们能够为投资者带来更高的风险调整后投资回报。
2 截至2025年12月31日。展示的数字是自2016年价值创造计划启动以来计算的。所提供的数字是基于投资组合公司和资产报告的数据，而不是来自投资组合公司的财务报表。虽然投资组合公司和资产报告的数据被认为对于本文所使用的目的是可靠的，但它可能会发生变化，黑石没有充分核实，也不承担这些信息的准确性或完整性的责任。表示（a）估计的已确定的年化成本降低机会乘以林肯观察到的新的第三方并购收购交易倍数的总和，过去5年的平均值和（b）黑石投资组合公司介绍的年化收入乘以利息、税项、折旧和摊销前利润（“EBITDA”）投资组合公司时的保证金和倍数。估计假设收入增加和成本节约直接提高了企业价值或EBITDA利润率，并且这种收入增加或成本节约将在倍数所暗示的一段时间内持续存在。
3 包括自2005年以来私人发起和锚定跨私人信贷战略和工具的投资的投资和承诺资本，包括直接贷款、可持续资源、夹层和机会主义。不包括流动性信贷策略投资。
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投资策略
我们的投资目标是产生当前收入，并在较小程度上产生长期资本增值。我们将通过以下方式寻求实现我们的投资目标：
•利用顾问管理团队的经验和专长，以及黑石信用保险和黑石更广泛的资源，在采购、评估和安排交易方面，但须遵守黑石有关利益冲突管理的政策和程序；
•采用侧重于长期信用表现和本金保护的防御性投资方法，一般投资于顾问认为提供实质性信用保护的资产覆盖率和利息覆盖率的贷款，还寻求有利的财务保护，包括在顾问认为必要时，一项或多项财务维护和发生契约（即在采取肯定行动时测试的契约，例如产生额外债务和/或支付股息）；
•主要关注美国私营公司的贷款和证券，包括银团贷款，特别是大中型市场公司。在许多市场环境中，我们认为这样的关注提供了获得优越风险调整后回报的机会；
•保持严格的投资组合监控，试图在我们的投资组合中预测并预先防范负面信用事件；和
•利用Blackstone和Blackstone Credit & Insurance平台的力量和规模，通过价值创造计划向投资组合公司提供运营专业知识。
在正常的市场条件下，我们通常将至少80%的总资产（净资产加上用于投资目的的借款）投资于有担保债务投资，我们的投资组合主要由第一留置权优先担保和单笔贷款组成。在较小程度上，我们已经并可能继续投资于第二留置权、第三留置权、无担保或次级贷款以及其他债务和股本证券。在有限的情况下，我们可能会保留第一留置权贷款的“最后退出”部分。在这种情况下，第一留置权贷款的“先出”部分将优先于我们的“后出”头寸获得付款。为了换取与这种“最后出局”部分相关的更高的损失风险，我们将获得比“先出”头寸更高的利率。我们目前不专注于投资于陷入困境或需要纾困融资的发行人。根据1940年法案的限制，我们可能会投资于贷款或其他证券，其收益可能会为债务由其他黑石信用保险基金拥有的公司的债务或证券进行再融资或以其他方式偿还债务或证券。
尽管我们预计我们的投资组合中不会有很大一部分由第二留置权、第三留置权、无抵押或次级贷款组成，但我们可以投资的此类贷款的金额没有限制，但须遵守我们的80%政策。我们可能会通过“场外交易”市场的二级市场交易或直接从我们的目标公司作为一级市场购买贷款权益或进行其他债务投资，包括优先担保债券的投资，直接发起或银团投资。就我们的债务投资而言，我们有时可能会收到认股权证或期权等股权作为额外对价。我们已经并可能继续以普通股或优先股或股权相关证券的形式购买或以其他方式收购少数股东权益，例如可能转换为或交换我们的普通股或其他股权或股份或其他股权的现金价值的权利和认股权证，在我们的目标公司，通常与我们的一项债务投资一起或通过与财务发起人（例如机构投资者或私募股权公司）的共同投资，或通过财务公司交易（例如合资企业）。此外，我们投资组合的一部分可能由无担保债券、抵押贷款债务（“CLO”）、其他债务证券及衍生品，包括总收益互换和信用违约互换。根据市场情况，我们可能会增加或减少对资本结构中不太高级部分的敞口，或以其他方式进行机会性投资。
我们的投资策略预计将利用Blackstone Credit & Insurance作为有吸引力的融资合作伙伴在市场上的规模和声誉，以有吸引力的价格收购我们的目标投资。我们还预计将受益于黑石的声誉和以速度和确定性进行大规模交易的能力，以及其与需要为其交易提供融资的私募股权公司的长期和广泛的关系。
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投资选择
在确定潜在投资机会时，顾问们目前打算依靠基本信用分析，以尽量减少公司资本的损失。顾问们希望投资于通常具有以下属性的公司，他们认为这将有助于实现我们的投资目标：
领先的、可防御的市场头寸。顾问们打算投资那些他们认为在各自市场内建立了稳固地位并展现出在一系列经济环境中保持足够现金流和盈利能力以履行其义务的潜力的公司。顾问将寻找他们认为与竞争对手相比在规模、范围、客户忠诚度、产品定价或产品质量方面具有优势的公司，从而最大限度地降低业务风险并保护盈利能力。
经过验证的管理团队。顾问专注于目标公司拥有一支经验丰富且高素质的管理团队并拥有既定成功记录的投资。顾问们通常要求公司制定适当的激励措施，以使管理层的目标与公司的目标保持一致。
私募股权赞助。顾问们通常寻求参与由他们认为是优质私募股权公司赞助的交易。顾问们认为，私募股权发起人愿意将大量股权资本投入一家公司，这是对投资质量的隐含认可。此外，如果出现运营问题，拥有重大投资风险的公司的私募股权发起人通常有能力和强烈的动机在经济困难时期贡献额外资本，这可以为我们的投资提供额外的保护。
广泛曝光。顾问们寻求在行业和发行人之间进行广泛投资，从而有可能降低任何一家公司或行业出现下滑对公司投资组合价值产生不成比例影响的风险。
可行的退出策略。除了支付本金和利息外，我们预计该策略实现投资回报的主要方法包括再融资、出售投资组合公司，在某些情况下还包括首次公开发行和二次发行。虽然我们将投资的许多债务工具都规定了五到八年的期限，但我们预计大部分将在到期前赎回或出售。这些工具通常具有看涨保护，如果发行人在投资的最初几年赎回，则需要支付溢价。投资团队定期审查投资和相关市场状况，以确定是否存在实现特定投资回报的机会。我们认为，能够利用黑石信用保险的全部资源，包括公开市场交易员和研究分析师，使顾问能够获得当前市场信息，其中可能存在以有吸引力的价格向市场出售头寸的机会。
投资流程概览
我们的投资活动由我们的顾问管理。顾问负责发起潜在投资、对潜在投资进行研究和尽职调查、分析投资机会、谈判和构建我们的投资以及持续监测我们的投资和投资组合公司。
黑石信用保险聘用的投资专业人士在他们的职业生涯中开发了投资私营公司所需的资源。我们的交易流程在下面重点介绍。
来源和起源
截至2025年12月31日，私人信贷投资团队由114名敬业的投资专业人士组成，负责与财务顾问、企业发行人、财务发起人、法律和重组社区建立定期对话并覆盖他们。该团队还与华尔街公司、商业经纪人、行业高管和其他帮助识别直接发起投资机会的人进行定期接触。Blackstone Credit & Insurance寻求成为其交易对手在资本需求方面的增值合作伙伴，并认为这些关系已经并将继续推动大量专有交易流量和对投资机会的洞察力。
该公司主要通过直接发起渠道寻求产生投资机会。Blackstone Credit & Insurance的全球业务产生了对大量直接发起的交易的访问，这些交易具有其认为具有吸引力的投资特征。Blackstone Credit & Insurance的团队拥有超过575个赞助商和顾问关系，主要关注其认为规模最大、质量最高、资本最雄厚的公司
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赞助商和顾问，导致大量重复交易对手，并使黑石信用保险成为这些赞助商的首选合作伙伴。除了Blackstone Credit & Insurance的关系的深度和广度之外，发起人和顾问合作伙伴还寻求与Blackstone Credit & Insurance进行交易，因为它通过价值创造计划实现增值，不仅帮助公司提供运营支持，还可能为Blackstone Credit & Insurance的投资组合公司潜在地增加创收和成本节约机会，所有这些都进一步促进了其发起努力。关于银团和俱乐部交易，由于其投资专业人士在杠杆金融市场的长期业绩记录，黑石信用保险与商业和投资银行、财务公司和其他投资基金建立了关系网络。Blackstone Credit & Insurance还拥有一个价值1230亿美元的流动企业信贷平台，我们认为，这使我们能够进入二级市场寻找投资机会。黑石信保投资超5100家发行人4跨越其4430亿美元的平台，我们认为这为我们提供了对我们市场上所有行业和行业的深刻洞察。
Blackstone Credit & Insurance旨在利用更广泛的Blackstone网络来产生额外的交易流量。黑石的私募股权平台是在过去35年中建立起来的，在全球范围内跨行业投资，既有成熟的结构，也有面向增长的结构。黑石的房地产集团是全球最大的商业地产所有者。黑石的普通合伙权益集团寻求作为有才华的经理在其生命周期的各个阶段的战略合作伙伴，并帮助他们建立持久的特许经营权。通过黑石的这类其他业务部门，黑石信用保险旨在增加其连接性并深化赞助商关系。
我们认为，Blackstone Credit & Insurance的良好声誉以及与其广泛网络的长期关系将有助于推动可观的专有交易流量，并为我们提供重要的投资机会管道。
评估和尽职调查
黑石信用保险投资方法的特点将继续由专注于下行保护和资本保全的严格尽职调查流程来定义。这一过程包括对行业、竞争格局、产品、客户、资本回报率、管理团队实力以及与外部顾问和行业专家的磋商进行彻底的业务审查，并受益于黑石的全球平台，提供广泛的访问和洞察力。当一个新的投资机会来源，黑石信用保险团队花时间与管理层，分析公司的资产和财务状况。这一初步评估之后是广泛的信用分析，包括资产估值工作；财务建模和情景分析；现金流和流动性分析；以及法律、税务和会计审查。Blackstone Credit & Insurance的尽职调查过程还将包括对关键定性因素的详细审查，包括管理层的实力、公司资产的质量/战略价值以及潜在的运营风险。关于这一过程的进一步细节概述如下。
初步审查。投资团队审查目标公司和外部来源提供的信息，包括财务发起人、银行、顾问和评级机构（如适用），以确定在我们的投资组合在不同发行人和行业之间进行适当分配的背景下，投资是否符合我们的基本投资标准，并提供可接受的具有可识别下行风险的有吸引力回报的概率。黑石信保开展详细的尽职调查。鉴于其现任职位，对于二级市场上的大多数证券，由专门的Blackstone Credit & Insurance研究分析师进行全面分析并持续维护，其结果可供交易团队审查。
信用分析/尽职调查。在进行投资之前，投资团队会对机会进行彻底和严格的尽职审查，以确保公司符合我们对发起式投资的投资策略，其中可能包括：
•全面的运营分析，以识别目标业务的关键风险和机遇，包括对历史和估计财务结果的详细审查；
•详细分析行业和客户动态、竞争地位、监管、税务、法律、环境、社会和治理事项；
•详细的财务建模和情景分析；
4 截至2025年12月31日。反映私营企业信贷、流动性企业信贷以及基础设施和基于资产的信贷中所有资产类型的发行人。
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•黑石网络内部关于公司和相关行业前景的参考电话；
•现场访问和客户和供应商参考电话，如果认为有必要；
•背景调查，进一步评估管理层和其他关键人员；
•必要时由法律和会计专业人士、环境或其他行业顾问进行审查；
•对财务主办人尽职调查的审查，如有必要，包括投资组合公司和贷方参考调查；和
•对管理层经验和业绩记录的审查。
第三方经常参与顾问的尽职调查过程，无论他们是由顾问聘用的，还是由交易中的主要发起人聘用的。利用顾问来帮助评估企业并测试投资论文通常是非常有益的。在可能的情况下，顾问寻求以这样一种方式构建交易，即我们的目标公司需要承担尽职调查的费用，包括与我们可能需要的任何外部咨询工作相关的费用。
上述初步评估之后是广泛的信用分析，包括资产估值、财务分析、现金流分析和情景分析、法律和会计审查以及可比的信用和权益分析。对交易的结构和杠杆以及特定投资如何融入投资组合的整体投资策略进行全面评估。黑石信用保险针对一个原始投资机会的典型投资流程（包括尽职调查）通常跨越两到六个月，从最初的筛选到最终的批准和资金。根据交易的不同，每个投资团队通常由四到五名投资专业人士组成，包括一名高级董事总经理、董事总经理、首席或副总裁以及助理和/或分析师。
该投资委员会采用共识驱动的方法，包括平均在黑石信用保险工作约16年、拥有约24年行业经验的长期专业人士：Brad Marshall、Michael Zawadzki、Michael Carruthers、Brad Colman、Justin Hall、Robert Horn、Valerie Kritsberg、Daniel Leiter、Ferdinand Niederhofer、Daniel Oneglia、Robert Petrini和Louis Salvatore。对于超过一定规模参数的交易，其他参与投资委员会流程的人包括黑石高级领导层成员、Jonathan Gray、Michael Chae、Vikrant Sawhney和Kenneth Caplan，以及投资团队中负责进行尽职调查的其他人，以及黑石信用保险和更广泛的黑石的其他高级成员。对于某些投资，通常是公司与其他贷方一起参与“俱乐部”交易、提供锚定订单或购买广泛的银团贷款的较小投资，投资委员会已将作出投资决定的权力授予战略或基金的首席信息官或投资组合经理。
投资委员会审查过程是多步骤和迭代的，与投资的勤勉和结构化并行发生。最初的投资筛选过程包括由领导特定交易的高级董事总经理和投资团队成员进行的投资委员会“单挑”审查演示。单挑审查涉及制作一份简短的备忘录，重点关注以下尽职调查项目：对基本业务基本面的早期尽职审查；预期回报潜力；预期投资规模；评估关键风险；以及适当的初步尽职调查计划。在决策过程的这一点上，投资委员会将决定投资团队是否应该对投资机会进行更深入的调查。
一旦开始深入调查，投资团队将其调查结果、信用风险和缓解措施以及初步交易建议汇编成一份备忘录，在每周一次的论坛上提交给一组精选的高级董事总经理，称为“办公时间。”办公时间为投资委员会的一个子集提供了在提交给整个投资委员会之前审查投资团队的详细尽职调查结果的机会，并就其信用评估向投资团队提出问题和建议。
投资分析的最终结果和结果，包括在办公时间确定的任何后续尽职调查项目，均汇编在综合投资备忘录中，作为支持投资论点的基础，并由投资委员会（或授权，如适用）用于最终投资审查和批准。
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投资组合监测
负责进行初始投资的团队以及首席信息官办公室的成员对我们的投资进行主动管理。黑石信用保险认为，积极管理一项投资可以让它及早发现问题，并在必要时与公司合作制定建设性的解决方案。Blackstone Credit & Insurance将监控我们的投资组合，重点是预测负面信用事件。在寻求维持投资组合公司业绩并帮助确保成功退出的过程中，黑石信用保险将与（如适用）牵头股权发起人、贷款辛迪加、投资组合公司管理层、顾问、顾问和其他证券持有人密切合作，讨论财务状况、遵守契约、财务要求和执行公司的业务计划。此外，根据交易的规模、性质和表现，我们可能会在投资组合公司的董事会或类似的管理机构中占据一个席位或担任观察员。
通常情况下，黑石信用保险将每月或每季度从投资组合公司收到详细说明经营业绩、销量、利润率、现金流、财务状况和其他关键经营指标的财务报告。黑石信保将利用这些数据，结合通过接触公司客户、供应商、竞争对手、市场调研等方式获得的尽职调查，对公司的经营业绩和前景进行持续的严格评估。
虽然最初的投资团队仍然主要负责收集、分析和传播从投资组合公司收到的财务信息，但截至2025年12月31日，由127名专业人员组成的投资组合经理和首席信息官办公室成员也每天、每周和每月审查投资组合报告，以确定表现优异或表现不佳的早期迹象。
Blackstone Credit & Insurance维护着几个正式论坛来审查和监控投资组合。进行季度投资组合审查，以确定整个投资组合的广泛趋势并评估近期表现。Blackstone Credit & Insurance对我们的私营和流动性业务进行特定行业的审查，以提供对特定行业的深入见解，汇集我们整个平台的全面见解。此外，双周投资组合筛选委员会和月度观察名单委员会会议被用于深入审查学分。
在业绩弱于预期的情况下，首席信息官办公室的成员，包括截至2025年12月31日致力于资产管理的20多名专业人员，可能会与交易团队密切合作，审查和调查业绩不佳的来源，重新承销业务，并制定全面的战略，以向前管理职位。Blackstone Credit & Insurance的资产管理集团位于首席信息官办公室内，由一支面向职能的专业人员团队组成，专注于三个垂直领域：金融解决方案、运营资产管理和法律/重组。Financial Solutions根据需要提供详细的财务分析、再承销能力以及对投资组合公司的支持，例如现金流估计或其他财务管理工具。Operational Asset Management评估投资组合公司的流程、管理和运营能力，以支持和推动运营改进。Operational Asset Management还负责我们的价值创造计划，该计划利用更广泛的Blackstone平台的规模，以改善Blackstone Credit & Insurance投资组合公司的运营和盈利能力。
交易团队和首席信息官办公室成员，包括资产管理和投资组合洞察团队，每天、每周和每月都会审查投资组合公司的财务报告。Blackstone Credit & Insurance利用一系列专有的投资组合仪表板和自动报告来确保责任方及时收到详细信息。每周，整个投资组合的所有财务报告结果都会被汇总并分发给投资组合管理团队进行审查。投资组合公司的业绩更新，包括最近的发展和针对表现不佳资产的前进行动计划，将在每两周一次的投资组合筛选委员会和每月观察名单委员会会议上进行审查，其中包括投资委员会的成员。我们的正式观察名单由首席信息官办公室管理，在每月的观察名单委员会会议上进行审查，并根据需要进行临时更新。观察名单委员会由投资委员会成员组成，包括来自我们流动信贷和私人信贷业务的投资专业人士。按季度计算，该观察名单还将与包括总裁兼首席运营官Jonathan Gray、首席财务官 Michael Chae以及全球联席首席投资官Kenneth Caplan在内的黑石高级管理层进行深入审查。
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估值过程.每个季度，我们将对投资组合中的投资进行估值，这些价值将在每个季度提交给美国证券交易委员会的报告中披露（the“SEC”).关于无法随时获得市场报价的投资，审计委员会审查审计委员会的估值建议（第“审计委员会”），并根据审计委员会、顾问估值委员会以及在适用情况下独立估值公司和其他外部服务提供商的投入，根据董事会采用的程序并在其监督下，本着诚意确定投资组合中每项投资的公允价值。
管理援助.作为一家BDC，我们必须向我们的某些投资组合公司提供并应要求提供重大管理协助，除非公司与一名或多名共同行事的其他人一起购买发行人的证券，而该集团中的其他人之一提供此类管理协助。除其他外，这一援助可能涉及监测我们投资组合公司的运营、参加董事会和管理层会议、与投资组合公司的高级管理人员进行磋商并为其提供建议，以及提供其他组织和财务指导，包括通过价值创造计划。顾问和管理人员将代表我们向请求这种协助的投资组合公司提供这种管理协助。在为这些服务支付费用的范围内，我们而不是顾问将保留为此类援助支付的任何费用。
出口
除了支付本金和利息，我们预计该策略实现其投资回报的主要方法包括再融资、出售投资组合公司，在某些情况下还包括首次公开发行和二次发行。虽然我们将投资的许多债务证券都规定了五到八年的期限，但根据黑石信用保险过去的经验，我们认为这些证券中的大多数将在到期前被赎回或出售。这些证券通常具有看涨保护，如果发行人在投资的最初几年赎回，则需要支付溢价。然而，无法保证我们的投资将因再融资、出售投资组合公司或公开发行而实现变现事件，当信贷和资本市场的情况恶化时，这些变现事件将变得更加不可能。
投资团队定期审查投资和相关市场状况，以确定是否存在实现特定投资回报的机会。我们认为，顾问利用黑石信用保险的全部资源的能力，包括公开市场交易员、研究分析师和资本市场职能，使顾问能够获得当前市场信息，其中可能存在以有吸引力的价格向市场出售头寸的机会。
投资
截至2025年12月31日，我们对316家投资组合公司的投资公允价值为142亿美元。
截至2025年12月31日，公司拥有本金总额为18亿美元的未提供资金的延迟提款定期贷款和循环贷款。
请参阅我们的合并财务报表中截至2025年12月31日的投资综合附表"项目8。财务报表和补充数据—投资的综合附表”了解有关这些投资的更多信息。
投资机会的分配和潜在的利益冲突
一般
Blackstone Credit & Insurance（包括顾问）向Blackstone Credit & Insurance可能设立的其他注册投资公司、投资基金、客户账户和自营账户（公司除外）提供投资管理服务（统称“其他Blackstone Credit & Insurance Clients”).此外，黑石还向黑石客户（定义见下文）提供投资管理服务。见“项目1a。风险因素——与顾问及其关联公司相关的风险——可能存在与顾问的高级管理层和投资团队对其他客户的义务相关的利益冲突。”
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Blackstone和Blackstone Credit & Insurance将根据经修订的1940年《投资顾问法》（the“顾问法案”）和Blackstone或Blackstone Credit & Insurance分配政策（如适用），通常规定根据目标收购规模或目标销售规模按比例分摊。根据《顾问法》和本年度报告中进一步规定，某些其他客户可能会获得与某些投资相关的某些优先权或其他分配权，但须遵守这些其他客户各自的管理协议中规定的各种条件。
此外，作为一家受1940年法案监管的BDC，公司在与关联公司的共同投资和联合交易方面受到某些限制，这在某些情况下可能会限制公司与其他客户一起进行投资或进行其他交易的能力。
共同投资救济
我们过去曾与黑石的某些关联公司和顾问公司共同投资，未来也将共同投资。我们收到了SEC的豁免令 允许我们和其他受监管基金（定义见下文），除其他外，与某些其他人共同投资，包括其他受监管基金、黑石的某些关联公司、黑石以及由黑石及其关联公司管理和控制的某些基金，但须遵守某些条款和条件。见“第13项。某些关系和关联交易，以及董事独立性——与关联人的交易——共同投资救济。”
资本资源和借款
作为一家RIC，我们打算将我们投资公司的几乎所有应税收入（该术语在《守则》中定义，不考虑所支付股息的扣除而确定）分配给我们的股东。我们预计未来将通过发行股票和经营活动产生现金流，包括我们的债务投资收到的利息。
此外，在特定条件下，如果我们的资产覆盖率（如1940年法案所定义）在每次此类发行后立即至少等于150%，我们被允许发行多类债务和优先于我们普通股的一类股份。截至2025年12月31日，公司资产覆盖率为177.1%。
此外，当任何债务和优先证券仍未偿还时，我们必须采取规定，禁止向我们的股东进行任何分配（这可能导致我们未能根据《守则》分配避免实体层面征税所需的金额），或回购此类证券或股份，除非我们在分配或回购时满足适用的资产覆盖率。此外，我们还必须遵守这些类型设施惯常的积极和消极盟约。见“第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析——财务状况、流动性和资本资源。”
咨询协议
顾问根据我们与顾问之间的投资顾问协议（the“投资顾问协议”）及我们、顾问及分顾问之间的分顾问协议（the“次级咨询协议”以及连同投资顾问协议“咨询协议”).咨询协议已获董事会批准。根据咨询协议的条款，顾问负责以下工作：
•根据我们的投资目标、政策和限制，确定我们投资组合的构成、投资组合变化的性质和时间以及实施此类变化的方式；
•为我们确定投资机会和作出投资决策，包括代表我们谈判投资组合证券和其他工具的条款和处置；
•监控我们的投资；
•对潜在投资组合公司进行尽职调查；
•为我们就投资组合证券和其他投资行使投票权；
•在我们投资组合公司的董事会和类似委员会任职并行使观察员权利；
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•谈判、获得和管理融资便利和其他形式的杠杆；和
•向我们提供我们可能不时为投资资本合理要求的其他投资咨询和相关服务。
顾问根据咨询协议提供的服务不是排他性的，他们可以自由地向其他实体提供类似的服务，而且他们打算这样做，只要他们对我们的服务不受损害。
根据投资顾问协议，我们向顾问支付投资顾问和管理服务费用，包括两部分：管理费和奖励费。管理费和激励费的成本最终由股东承担。根据次级顾问协议应付给次级顾问的次级顾问费用将由顾问从其本身的顾问费用中支付，而不是由我们单独支付。如需更多信息，请参阅“第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析—经营成果—费用》和“第8项。财务报表及补充数据—合并财务报表附注—附注3。协议暨关联交易。”
管理费
管理费按季度支付，年费率为我们最近完成的两个日历季度末总资产平均值的1.0%。就投资顾问协议而言，“总资产”指根据美国普遍接受的会计原则在合并基础上确定的我们的总资产（“GAAP”），不包括未提取的承诺，但包括以借入金额购买的资产。
奖励费用
激励费用由相互独立确定的两部分组成，其结果是，即使另一部分不支付，也可能支付其中一部分。激励费用的一部分基于我们的收入，另一部分基于我们的资本收益，如下所述。
（i）基于收益的激励费用
第一部分激励费用，一种基于收益的激励费用，是基于公司的激励前费用净投资收益回报。“激励前费用净投资收益回报”指根据上下文的要求，在日历季度期间产生的利息收入、股息收入和任何其他收入（包括任何其他费用（提供管理协助的费用除外），例如公司从投资组合公司收到的承诺、发起、结构、尽职调查和咨询费用或其他费用）的美元价值或公司上一季度末净资产价值的百分比回报率，减去该季度应计的公司运营费用（包括管理费、根据管理协议应付的费用，以及任何信贷融资或未偿债务的任何利息支出或费用，以及就任何已发行和已发行优先股支付的股息，但不包括激励费用）。
激励前费用净投资收益回报包括，在具有递延利息特征的投资（如原始发行贴现、具有实物支付的债务工具（“PIK”）利息及零息证券）、公司尚未收到的应计收益以现金支付。激励前费用净投资收益回报不包括任何已实现的资本收益、已实现的资本损失或未实现的资本增值或折旧。公司从激励前费用净投资收益中剔除费用支持支付和补偿的影响。
激励前费用净投资收益回报，以公司上季度末净资产价值的收益率表示，与“门槛率”每季度1.5%的回报率（年化6.0%）。
根据投资顾问协议，公司须支付17.5%的收入激励费用，有1.5%的门槛和100%的追赶。
公司向其顾问支付一笔基于收入的激励费用，该费用基于其总的激励前费用净投资收入，如上文所述，自该日历季度结束和之前的十一个日历季度（在此期间，该“落后十二个季度”).
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收益为基础的激励费用的门槛金额将按季度确定，并等于1.5%乘以公司净资产值（“NAV”）在包括相关尾随十二个季度的每个适用日历季度开始时。门槛金额是在对公司发行普通股进行适当调整后计算得出的，包括根据其股息再投资计划进行的发行以及在相关的十二个季度期间发生的分配。任何部分期间的收益激励费用将适当按比例分配。
对于基于收益的激励费用，公司将根据（a）相关尾随十二个季度的总激励前费用净投资收益超过（b）该尾随十二个季度的门槛金额的金额向顾问支付季度激励费用。本段所述的（a）超过（b）的数额，用于这类尾随的十二个季度，称为“超额收益金额。”
每个季度的收益激励费用将按以下方式确定：
•对于没有超额收入金额的任何日历季度，无需向顾问支付基于收入的奖励费。
•顾问将获得有关尾随十二个季度的激励前费用净投资收入的100%（如有），该金额超过该尾随十二个季度的门槛金额，但低于或等于一个金额，公司将其称为“追赶量，”确定为1.82%（年化7.27%）之和，乘以公司在每个适用日历季度开始时的资产净值，包括根据收入计入激励费用计算的相关尾随十二个季度。
•顾问将获得17.5%的报酬，即激励前费用净投资收入的有关后十二个季度超过追赶金额。
将在特定季度向顾问支付的基于收入的奖励费金额将等于（a）如此计算的基于收入的奖励费超过（b）就相关尾随十二个季度所包括的前十一个日历季度支付的基于收入的奖励费总额的超出部分，但须遵守如下所述的奖励费上限。
特定季度将支付给顾问的基于收入的奖励费有上限（the“激励费用上限”).任何季度的激励费用上限为等于（a）相关后十二个季度的累计净回报（定义见下文）的17.5%减去（b）就相关后十二个季度包括的前十一个日历季度（或其部分）支付的基于收入的激励费用总额。
“累计净回报”指（x）有关尾随十二个季度的激励前费用净投资收益减去（y）有关尾随十二个季度的任何净资本损失（定义见下文）（如有）。如果在任何季度，激励费用上限为零或为负值，公司将不会在该季度向顾问支付基于收入的激励费用。如果在任何季度，该季度的激励费用上限为正值，但低于按上述计算的该季度（在激励费用上限生效之前）应支付给顾问的基于收入的激励费用，公司将向顾问支付与该季度的激励费用上限相等的基于收入的激励费用。如果在任何季度，该季度的激励费用上限等于或高于按上述方式计算的该季度（在实施激励费用上限之前）应支付给顾问的基于收入的激励费用，公司将向顾问支付一笔基于收入的激励费用，该费用等于按上述方式计算的该季度的激励费用，而不考虑激励费用上限。
“净资本损失”就某一特定时期而言，是指（i）该时期内的已实现或未实现的资本损失总额与（ii）该时期内的已实现或未实现的资本收益总额之间的差额（如果为正）。
这些计算按比例分配给少于三个月的任何期间，并根据相关季度的任何股票发行或回购进行调整。一般利率水平的上升可以预期会导致适用于我们债务投资的更高利率。因此，提高利率将使我们更容易达到或超过激励费用门槛率，并可能导致就激励前费用净投资收益回报向顾问支付的激励费用金额大幅增加。因为激励费用的结构，有可能我们
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考虑到资本账户损失，我们可能会在发生整体亏损的日历季度支付奖励费。例如，如果我们收到的激励前费用净投资收益回报超过季度门槛率，即使我们在该日历季度因已实现和未实现的资本损失而蒙受损失，我们也将支付适用的激励费用。在任何情况下，对基于收入的激励费用的修订以包括三年收入和总回报回溯特征，都不会允许顾问根据投资咨询协议获得比根据先前投资咨询协议更多的基于收入的累计激励费用。
以下是基于收益的激励费用计算的图示：
基于收入的激励费用
基于收益的激励费用构成激励费用的激励前费用净收入百分比
（以年化率表示(1)包括在尾十二个季度中的每个季度初的净资产价值回报率）
(1)基于收益的激励费用按季度确定，但已按上述图表的目的进行了年化。该图也未反映激励费用上限。
（二）基于资本收益的激励费用
自IPO完成以来，激励费用的第二部分，即基于资本收益的激励费用，已确定并在每个日历年年底支付，金额相当于已实现资本收益（如有）的17.5%，从开始到每个日历年年底的累计基础上，扣除所有已实现资本损失和累计未实现资本折旧，减去根据公认会计原则计算的任何先前支付的资本收益激励费用的总额。
由于如果公司要出售相关投资并实现资本收益，将欠顾问一笔基于资本收益的激励费，因此公司将就未实现增值计提但不会支付。
根据投资顾问协议就任何部分期间须支付的费用均按适当比例分摊。
行政协议
根据行政协议的条款，管理人提供或监督行政和合规服务的绩效，包括但不限于维护财务记录、监督资产净值的计算、合规监测（包括对我们其他服务提供商的尽职调查和监督）、准备提交给股东的报告和向SEC提交的报告、准备材料和协调我们董事会的会议、管理费用的支付以及他人提供的行政和专业服务的绩效以及提供办公空间、设备和办公服务。我们将根据行政协议的条款向管理员偿还其与为我们提供服务有关的成本、费用和间接费用的可分配部分（包括租金、办公设备和水电费）。此外，根据管理协议的条款，管理员可以将其在管理协议下的义务委托给关联公司或第三方，我们将向管理员进行补偿，而管理员将向副管理员进行补偿，以补偿该关联公司或第三方为我们提供的任何服务。根据次级管理协议，管理人将向次级管理人偿还次级管理人在履行次级管理协议项下义务方面发生的某些成本和费用。有资格由署长偿还的副署长的成本及开支将合理
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根据所花费的时间、管理的资产、使用率、按比例持有、其组合或管理人确定的其他合理方法分配给公司。管理人已将提供给公司的某些行政职责外包给第三方，并可能继续外包给第三方，管理人将据此向第三方支付费用。道富银行和信托公司（“道富副署长”）担任我司第三方次级管理人。管理员已使用且未来将继续使用道富副管理员来协助提供行政服务。道富次级管理人因其根据管理人与道富次级管理人之间的次级管理协议提供次级管理服务而从管理人处获得补偿。
谘询协议及行政协议的若干条款
咨询协议和行政协议中的每一项都已获得审计委员会的批准。除非按下文所述提前终止，否则每一份咨询协议和行政协议如果每年获得董事会过半数或我们大多数已发行有表决权证券持有人的批准，以及在每一种情况下，不是咨询协议当事方的大多数受托人或“利害关系人”（该术语在1940年法案第2（a）（19）节中定义）（the“独立受托人”).我们可以在60天的书面通知后终止咨询协议或管理协议，而无需支付任何罚款。终止任何协议的决定可由董事会多数成员或持有多数已发行有表决权证券的股东作出，这是指（1）如果该公司已发行有表决权证券的50%以上出席会议或由代理人代表出席会议，则该公司有表决权证券的67%或以上，或（b）该公司已发行有表决权证券的50%以上，两者中的较低者。此外，顾问可于60天书面通知后终止投资顾问协议或次级顾问协议，次级顾问可于90天书面通知后终止次级顾问协议，而署长及次级管理人可于60天书面通知后分别终止管理协议及次级管理协议，而无须支付任何罚款。咨询协议将在1940年法案和相关SEC指导和解释的含义内自动终止，如果它们被指派。
顾问和管理人不对任何判断错误或法律错误或公司就咨询协议和管理协议分别涉及的事项所遭受的任何作为或不作为或任何损失承担责任，但顾问和管理人不应受到保护，以免顾问或管理人因故意失职而对公司或其股东承担任何法律责任，其在履行职责时的恶意或重大过失或因鲁莽漠视其职责和义务的原因（“禁用行为”).每一份咨询协议和行政协议均规定，在没有致残行为的情况下，我们的每一位顾问和我们的管理人（如适用）及其高级职员、经理、合伙人、代理人、雇员、控制人、成员和与其有关联的任何其他个人或实体有权就根据咨询协议提供我们的顾问服务和根据行政协议提供我们的管理人服务或以其他方式作为我们的顾问或管理人而产生的任何损害、责任、成本和费用（包括合理的律师费和在和解中合理支付的金额）向我们获得赔偿。由于任何经纪人或其他代理人的错误、作为、不作为、疏忽、不诚实、欺诈或恶意，顾问和管理人不应根据其与我们的各自协议协议或其他方式对任何损失承担责任；但该经纪人或其他代理人应已被顾问或管理人善意地选择、聘用或保留和监督，除非该等作为或不作为是由于致残行为而作出的，或在刑事诉讼或程序的情况下，顾问或管理人有合理理由相信其行为是非法的。
分配
我们通常打算通过按季度支付分配来每年分配我们几乎所有的可用收益，这是由董事会酌情决定的。我们无法向投资者保证，我们将取得允许我们进行特定水平的现金分配或逐年增加现金分配的投资结果。我们的分配一般将从当前和/或累积的税收收益和利润中支付，其中包括我们的投资组合产生的利息收入和资本收益，以及任何其他收入，包括我们从投资组合公司收到的任何其他费用（提供管理协助的费用除外），例如承诺费、发起费、结构费、勤勉和咨询费或其他费用（如果有的话）。然而，如果我们没有足够的当前和/或累积的税收收益和利润来支持我们的分配，那么这种分配的全部或部分可能被定性为美国税收目的的资本回报。我们的股息和其他分配的具体税收特征在每个自然年度结束后向股东报告。见"项目5。市场为注册人的普通股权、相关股东事项和发行人购买股本证券——分配和股息再投资”和“第8项。财务报表和补充数据—
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合并财务报表附注——附注9。净资产"有关我们的分配和股息再投资计划的更多信息。
股份回购计划
2026年2月，董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，我们可以根据《交易法》第10b-18条规定的指导方针，在公开市场上以低于我们每股NAV的价格回购总额不超过2.5亿美元的已发行普通股，为期一年“2026年10b-18计划”).任何股份回购的时间、方式、价格和金额将由我们根据对经济和市场状况、股票价格、适用的法律和监管要求以及其他因素的评估，全权酌情决定。2026年10b-18计划根本不要求我们回购任何特定数量的普通股或任何普通股。因此，我们无法向股东保证，根据2026年10b-18计划，将回购任何特定数量的普通股，如果有的话。2026年10b-18计划可随时暂停、延长、修改或终止。
竞争
我们与其他BDC、投资基金和各种其他投资者（包括私人信贷基金、夹层基金、履约和其他信贷基金，以及投资于CLO、结构性票据、衍生品和其他类型抵押证券和结构性产品的基金、专业金融公司），以及商业银行等传统金融服务公司和其他资金来源（包括黑石关联公司管理的其他投资工具）竞争投资。这些其他BDC和投资基金以及其他投资者可能是我们的合理投资选择，可能比我们的成本更低或更复杂，风险更少和/或不同。此外，对冲基金等另类投资工具已开始投资传统上不投资的领域，包括对中间市场的美国私营公司进行投资。由于这些新进入者，对中间市场私营美国公司投资机会的竞争可能会加剧。我们的许多竞争对手都比我们大得多，拥有比我们大得多的资金、技术和营销资源。例如，一些竞争对手可能有更低的资本成本和获得我们无法获得的资金来源的机会。此外，我们的一些竞争对手可能有比我们更高的风险承受能力或不同的风险评估。这些特点可以让我们的竞争对手考虑更广泛的投资，建立更多的关系，并提供比我们所能做的更好的定价和更灵活的结构。如果我们与竞争对手的定价、条款或结构不匹配，我们可能会失去投资机会。如果我们被迫匹配竞争对手的定价、条款或结构，我们可能无法实现可接受的投资回报，或可能承担重大的资本损失风险。我们的竞争优势很大一部分源于这样一个事实，即传统商业银行和其他金融来源对中间市场私营美国公司的投资市场服务不足。在这个目标市场上，竞争对手的数量和/或规模显著增加，可能会迫使我们接受不那么有吸引力的投资条款。此外，我们的许多竞争对手都有更丰富的运营经验，或者不受1940年法案作为BDC对我们施加的监管限制。
有关我们面临的竞争风险的更多信息，请参阅“项目1a。风险因素—与我们的业务和Structure相关的风险。”
人力资源资本
我们目前没有任何员工，也不期望有任何员工。我们业务所需的服务由根据咨询协议条款担任顾问或其关联公司雇员的个人以及根据管理协议担任管理人或其关联公司的个人提供。我们在此描述的每一位执行官都受雇于顾问或其关联公司。我们的日常投资业务由顾问管理。我们的投资组合的采购和管理所需的服务将由顾问或其关联公司雇用的投资专业人员提供。投资团队将专注于发起、非发起投资和交易开发以及对我们投资的持续监控。
作为业务发展公司的监管
下面的讨论是对一般管辖BDCs的物质禁止和描述的一般总结。它并不声称是对影响BDC的所有法律法规的完整描述。
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合格资产.根据1940年法案，BDC可以 不是 收购1940年法案第55（a）节所列类型资产以外的任何资产，这些资产被称为“合格资产”除非，在进行收购时，合格资产至少占公司总资产的70%。与我们业务相关的合资格资产的主要类别为以下任一类别：
(1)在交易中购买的证券不涉及从此类证券的发行人处进行的任何公开发售，该发行人（除某些有限的例外情况外）是合格投资组合公司（定义见下文），或从任何过去13个月内是或曾经是合格投资组合公司的关联人士的人处购买，或从任何其他人处购买，但须遵守SEC可能规定的规则。一“合格投资组合公司”在1940年法案中被定义为任何发行人：
(a)根据美国法律组建，其主要营业地在美国；
(b)不是一家投资公司（不包括由BDC全资拥有的小企业投资公司）或一家如果不存在1940年法案下的某些除外情况，则将是一家投资公司的公司；和
（c）满足以下任一条件：
（一）没有在国家证券交易所交易的任何类别的证券；
（二）有一类证券在国家证券交易所上市，但已发行的有投票权和无投票权的普通股总市值低于2.5亿美元；
（三）由一家BDC或包括一家BDC的一组公司控股且BDC有一名关联人担任合格投资组合公司的董事；或
（四）是一家小型、有偿付能力的公司，总资产不超过400万美元，资本和盈余不低于200万美元。
(2)BDC控制的任何符合条件的投资组合公司的证券。
(3)在非公开交易中从非投资公司的美国发行人或从发行人的关联人士处购买的证券，或在与此相关的交易中，如果发行人处于破产状态并须进行重组，或者如果发行人在购买其证券之前，在没有常规贷款或融资安排以外的物质援助的情况下无法履行其到期义务。
(4)在非公开交易中从任何人处购买的合格投资组合公司的证券，前提是此类证券没有现成的市场，并且BDC已拥有合格投资组合公司60%的流通股本。
(5)为交换或就上文第（1）至第（4）款所述证券而收取或分发的证券，或根据行使与该等证券有关的认股权证或权利而收取或分发的证券。
(6)现金、现金等价物、美国政府证券或自投资时起一年或更短时间内到期的优质债务证券。
此外，BDC的运营必须是为了对上述（1）、（2）或（3）中描述的证券类型进行投资。
重要的管理协助。BDC必须已组织好，其主要营业地点在美国，并且必须以对上述证券类型进行投资为目的进行运营。但是，为了将投资组合证券统计为70%测试目的的合格资产，BDC必须要么控制证券的发行人，要么必须提出向证券的发行人（上述小型和有偿付能力的公司除外）提供重大的管理协助；但如果BDC与一名或多名共同行事的其他人一起购买此类证券，则集团中的其他人之一可以提供此类管理人员
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援助。除其他外，提供重要的管理协助是指任何安排，据此，BDC通过其受托人、高级职员或雇员，通过监测投资组合公司的运营、有选择地参加董事会和管理层会议、与投资组合公司的高级职员协商并向其提供建议或其他组织或财务指导，提出并在接受的情况下提供有关投资组合公司的管理、运营或业务目标和政策的重要指导和咨询。
临时投资。如上文所述，待投资于其他类型的合格资产，我们的投资可以包括现金、现金等价物、美国政府证券或自投资时起一年或更短时间内到期的高质量债务证券，在此统称为临时投资，因此我们70%的资产将是合格资产。
认股权证。根据1940年法案，BDC在购买其随时可能拥有的已发行股票的认股权证、期权或权利的发行、条款和数量方面受到限制。特别是，所有尚未行使的认股权证、期权或购买股份的权利的转换或行使将导致的股份数量不能超过BDC总流通股的25%。
杠杆和高级证券；覆盖率。如果根据1940年法案的定义，我们的资产覆盖率在每次此类发行后立即至少等于150%，我们被允许在特定条件下发行多类债务和优先于我们普通股的一类股份。2018年9月25日，我们的唯一股东根据1940年法案第61（a）（2）条批准采用这一150%的门槛，该选举于次日生效。此外，当任何优先证券仍未发行时，我们被要求作出规定，禁止向我们的股东分配任何股息或回购此类证券或股份，除非我们在股息分配或回购时满足适用的资产覆盖率。我们还被允许为临时或紧急目的借入最多为我们总资产价值5%的金额，这些借款将不被视为高级证券。
我们已建立基于资产的信贷安排，并可能建立未来的安排或订立其他融资安排，以促进投资和及时支付我们的费用。我们现有的融资工具承担，预计未来的任何信贷工具将以浮动利率计息，利率将确定为SOFR或其他参考利率的利差。股东间接承担与信贷融资或其他方式下的任何借款相关的成本，包括因此类借款而增加的应付给顾问的管理费。我们目前的信贷便利要求我们，未来的贷方可能会要求我们质押资产、承诺和/或提款（以及强制支付的能力），并遵守可能对我们的运营产生影响的积极或消极契约。此外，我们在杠杆投资上的损失有时可能会导致我们持有的其他投资被清算，并可能导致额外的提款以偿还这些金额。
我们还发行了无担保债券，未来可能会有额外的债券发行。
我们可能会进入总回报互换（“TRS”）协议。TRS是一方当事人同意根据在特定时期内可能包括特定证券、一篮子证券或证券指数的TRS基础资产的市场价值变化，向另一方当事人进行定期付款，以换取基于固定利率或浮动利率的定期付款的合同。TRS通过提供对某一证券或市场的投资敞口，而无需拥有或实际保管该证券或直接投资于该市场，从而有效地为投资组合增加杠杆。由于TRS的独特结构，TRS通常提供的融资成本低于通过更传统的借款安排提供的融资成本。该公司通常必须提供抵押品来承担这一潜在义务。在公司遵守规则18f-4的适用要求的范围内，就公司的整体杠杆限制而言，通过TRS产生的杠杆将不被视为借款。
我们还通过将我们的资产证券化（包括在CLO中）和保留证券化工具的股权部分来创造杠杆，并可能在未来进行其他债务证券化。债务证券化（包括CLO）是一种担保融资形式，通常会在我们的财务报表中合并，并受制于我们的整体资产覆盖要求。无法保证我们将能够以优惠条款或根本无法获得CLO债务证券化，或任何此类融资将有利于我们的投资业绩。我们也可能不时向经纪商、交易商和其他金融机构提供我们的保证金证券的担保贷款。
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Code of Ethics。我们和顾问分别根据《1940年法》第17j-1条和《顾问法》第204A-1条通过了道德守则，其中规定了个人投资程序并限制了某些个人证券交易。受守则约束的人员被允许为其个人投资账户投资证券，包括我们可能购买或持有的证券，只要此类投资是按照守则的要求进行的。您可以在支付复制费后，通过以下电子邮件地址以电子方式索取道德守则的副本：publicinfo @ sec.gov。
关联交易。根据1940年法案，我们可能会被禁止在未经我们的非利害关系人的受托人事先批准的情况下与我们的关联公司进行某些交易，在某些情况下 案例，SEC的事先批准。我们已收到SEC的豁免令，允许我们和其他受监管基金（其中包括）与某些其他人共同投资，包括其他受监管基金、黑石的某些关联公司、黑石以及由黑石及其关联公司管理和控制的某些基金，但须遵守某些条款和条件。
其他。我们将定期接受SEC对1940年法案的遵守情况的审查，并遵守《交易法》的定期报告和相关要求。
我们还被要求提供和维护由信誉良好的保真保险公司发行的债券，以防止盗窃和挪用。此外，作为一家BDC，我们被禁止保护任何受托人或高级职员，使其免于因在执行该人员的职务时故意不当行为、恶意、重大过失或鲁莽无视所涉及的职责而对我们的股东承担任何责任。
我们还被要求指定一名首席合规官，并采用和实施合理设计的书面政策和程序，以防止违反联邦证券法，并每年审查这些政策和程序的充分性和实施的有效性。
除非获得我们已发行的有表决权证券的过半数批准，否则我们不得改变业务性质以终止成为或撤回我们作为BDC的选举。根据1940年法案，公司已发行的有表决权证券的大多数被定义为以下两者中的较小者：（i）如果该公司已发行股份的50%以上出席会议或由代理人代表出席会议，则该公司的67%或以上的股份，或（ii）该公司已发行股份的50%以上。
代理投票政策和程序
我们已将代理投票责任委托给顾问。顾问的代理投票政策和程序如下。这些准则由顾问定期审查，因此可能会发生变化。
作为根据《顾问法》注册的投资顾问，顾问有责任监测公司事件和投票代理，以及有责任为客户的最大利益投票，而不是将客户利益代位给他们自己的利益。《顾问法》规则206（4）-6对具有代理投票权的注册投资顾问提出了具体要求。
代理政策
顾问的政策和程序经过合理设计，以确保顾问投票代理人符合公司的最佳利益，并讨论他们将如何解决投票代理人时可能出现的任何利益冲突，并在这样做时，考虑到公司的投资期限和其他相关因素，最大限度地提高公司所做投资的价值。顾问将逐案审查提交给股东投票的每项提案，以确定其对其客户持有的投资组合证券的影响。尽管顾问们一般会投票反对可能对其客户的投资组合证券产生负面影响的提案，但如果存在令人信服的长期理由，他们可能会投票支持这样的提案。
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关于如何对代理人进行投票的决定一般由顾问做出。投资委员会和覆盖适用证券的投资团队成员通常对一家公司的运营和代理投票结果的潜在影响都有最深入的了解。决策基于许多因素，这些因素可能因代理的主题事项而有所不同，但以代理策略中描述的一般策略为指导。此外，顾问可在考虑投票对客户的预期利益和投票给代理人的成本后决定不投票给代理人。为确保投票不是利益冲突的产物，顾问将要求投资委员会成员披露他们在监督公司对特定公司的投资方面可能存在的任何个人利益冲突。
代理投票记录
您可以通过向以下机构提出代理投票信息的书面请求，免费获取有关我们如何对投资组合证券的代理投票的信息：Blackstone Private Credit Strategies LLC和Blackstone Credit BDC Advisors LLC，345 Park Avenue，New York，NY 10154，首席合规官。
重要的美国联邦所得税考虑因素
以下讨论是对适用于公司的某些美国联邦所得税考虑因素的一般总结。这一讨论是基于《守则》目前的规定、据此颁布的条例以及司法和行政裁决当局，所有这些都可能发生变化，或有不同的解释（可能具有追溯效力）。潜在投资者应就购买、拥有或处置我们普通股的美国联邦税收后果，以及根据任何州、外国或其他税收管辖区的法律产生的税收后果咨询其税务顾问。
公司已选择被视为《守则》M子章下的RIC，并打算在每个纳税年度获得资格。
要获得根据《守则》M子章给予RIC的优惠税务待遇，除其他事项外，公司必须：（1）在每个纳税年度的所有时间都有根据1940年法案被视为BDC的有效选择；（2）已向其纳税年度的申报表提交了成为RIC的选择，或已在上一个纳税年度进行了此类选择；（3）在每个纳税年度至少从（a）股息、利息、与某些证券贷款有关的付款中获得其毛收入的90%，以及出售或以其他方式处置股票或证券或外币的收益，或与其投资于此类股票、证券或货币的业务相关的其他收入（包括但不限于期权、期货或远期合约的收益）；（b）从某些公开交易的合伙企业的权益中获得的净收入，这些合伙企业在美国联邦所得税方面被视为合伙企业，且其毛收入的90%以下来自上述（a）中所述项目（每个，a“合格的公开交易合伙企业”）；及（4）分散其持股，以便在公司每个课税年度的每个季度末（a）公司总资产价值的至少50%以现金和现金项目（包括应收款）、美国政府证券和其他RIC的证券以及就本计算而言有限的其他证券表示，就任何一个发行人而言，金额不超过公司总资产价值的5%，且不超过该发行人已发行有表决权证券的10%，及（b）不超过公司总资产价值的25%投资于（i）任何一个发行人的证券（美国政府证券或其他RIC的证券除外），（ii）公司控制并被确定从事相同或类似行业或业务或相关行业或业务的任何两个或多个发行人或（iii）任何一个或多个合格的公开交易合伙企业（如上文第3（b）条所述）。
作为一家RIC，公司一般不会对其投资公司应税收入（该术语在《守则》中的定义，不考虑已支付股息的扣除而确定）和净资本收益（净长期资本收益超过净短期资本损失的部分）（如果有的话）征收美国联邦所得税，前提是其在每个纳税年度向其股东分配的投资公司应税收入与其在该纳税年度的净免税收入之和的至少90%。该公司打算至少每年向其股东分配几乎所有的投资公司应税收入和净资本收益。
未按照日历年度分配要求及时分配的金额需缴纳不可扣除的4%美国联邦消费税。为防止征收消费税，公司必须在每个日历年度内分配至少等于（i）该日历年度普通收入的98%、（ii）截至该日历年度10月31日的一年期间超过其资本损失（经某些普通损失调整）的资本收益的98.2%以及（iii）在这些年度内未分配的任何往年普通收入和资本收益之和的金额。
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为此，公司将被视为已分配其缴纳美国联邦所得税的任何收入或收益。
如果公司在10月、11月或12月宣布分配，且记录日期在该月份，并由公司在下一个日历年度的1月支付，则该分配将被视为在任何日历年度的12月31日支付。此类分配将在宣布分配的日历年而不是收到分配的日历年向股东征税。
如果公司未能获得RIC资格或未能在任何纳税年度满足90%的分配要求，公司将按其应税收入（包括净资本收益的分配）按常规公司税率缴纳美国联邦所得税，即使此类收入已分配给其股东，所有收益和利润的分配将作为普通股息收入向股东征税。此类分配一般有资格（i）在个人和其他非公司股东的情况下被视为“合格股息收入”，以及（ii）在公司股东的情况下被扣除所收到的股息。此外，公司可能被要求确认未实现收益、缴纳税款和进行分配（这可能会受到利息费用的影响），然后再重新申请作为RIC征税。
报告义务和可用信息
我们向股东提供载有经审计财务报表的年度报告、季度报告以及我们认为适当或法律可能要求的其他定期报告。我们必须遵守《交易法》规定的所有定期报告、代理征集和其他适用要求。
我们根据《交易法》第16（a）节提交表格10-K的年度报告、表格10-Q的季度报告、表格8-K的当前报告、附表14A的最终委托书，以及我们的受托人、高级职员和10%受益所有人提交表格3、4和5的报告。SEC维护着一个网站（www.sec.gov），其中包含报告、代理和信息声明以及其他信息。我们已在我们的网站（www.bxsl.com）上免费提供我们关于表格10-K的年度报告、关于表格10-Q的季度报告、关于表格8-K的当前报告以及我们的管理文件。
项目1a。风险因素。
投资我们的普通股涉及许多重大风险。除了本年度报告中包含的其他信息外，股东在对我们的普通股进行投资之前应仔细考虑以下信息。下文阐述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的这些额外风险和不确定性也可能损害我们的运营和业绩。如果发生以下任何事件，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。在这种情况下，我们普通股的资产净值可能会下降，股东可能会损失全部或部分投资。
a.
与我们的业务和Structure相关的风险
美国大中型企业债市场的价格下跌可能会对我们投资组合的公允价值产生不利影响，通过增加未实现净折旧来降低我们的资产净值。
在2008-2009年金融危机期间，许多机构被迫通过出售其在履约资产中的权益来筹集现金，以满足其贷方施加的保证金要求或相当于保证金要求和/或在对冲基金和其他投资工具的情况下，以满足广泛的赎回要求。这导致了价格下跌、强制销售、价格进一步下跌的被迫去杠杆化周期，基础信用价值下降，以及信贷危机产生的其他限制产生了进一步的抛售压力。如果美国大中型公司债市场发生类似事件，我们的资产净值可能会因未实现折旧的增加以及与出售我们的投资相关的已实现亏损而下降，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩以及我们普通股的市场价格产生重大不利影响。
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我们实现投资目标的能力取决于顾问管理和支持我们投资过程的能力。如果顾问或黑石信用保险失去各自高级管理团队的任何成员，我们实现投资目标的能力可能会受到重大损害。
由于我们没有员工，我们依赖于顾问及其附属公司的更广泛网络的投资专业知识、技能和业务联系网络，以及我们的顾问可能保留的个人和公司来代表我们提供服务。顾问评估、谈判、组织、执行、监测和服务我们的投资。我们未来的成功在很大程度上取决于黑石信保及其高级管理团队的持续服务和协调。黑石信用保险高级管理团队任何成员的离职可能会对我们实现投资目标的能力产生重大不利影响。
我们实现投资目标的能力取决于顾问识别和分析的能力，以及投资、融资和监测符合我们投资标准的公司的能力。顾问在构建投资流程、向我们提供称职、周到和高效的服务以及促进以可接受的条件获得融资方面的能力取决于是否雇用数量充足且足够复杂的投资专业人员以匹配相应的交易流程。为实现我们的投资目标，顾问可能需要雇用、培训、监督和管理新的投资专业人员，以参与我们的投资选择和监控过程。
财务主办人、投资银行和其他投资者在聘用和留住合格投资专业人员方面的竞争日益激烈，无法保证顾问将能够及时或根本找到合格的投资专业人员。未能支持我们的投资过程可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
咨询协议均已根据1940年法案第15条获得批准。此外，咨询协议各自都有终止条款，允许各方终止协议。投资顾问协议可随时由我们或顾问在提前60天书面通知后终止，而不会受到处罚。次级顾问协议可由我们或顾问于向次级顾问发出60天书面通知后终止，或由次级顾问于向顾问发出90天书面通知后终止。倘投资顾问协议或次级顾问协议终止，可能会对我们的投资机会质素造成不利影响。此外，在投资顾问协议或次级顾问协议终止的情况下，我们可能难以更换顾问或次级顾问。如果投资顾问协议或次级顾问协议被终止，并且找不到合适的替代者来管理我们，我们可能无法实现我们的投资目标。此外，我们可能会因终止投资顾问协议或次级顾问协议而产生某些费用。
由于我们的业务模式在很大程度上取决于与私募股权发起人、投资银行和商业银行的关系，顾问无法维持或发展这些关系，或这些关系未能产生投资机会，可能会对我们的业务产生不利影响。
顾问取决于他们更广泛的组织与私募股权发起人、投资银行和商业银行等的关系，我们在很大程度上依赖这些关系为我们提供潜在的投资机会。如果顾问或其更广泛的组织未能维持其现有关系或与其他赞助商或投资机会来源发展新的关系，我们可能无法扩大我们的投资组合。此外，与顾问或其更广泛组织有关系的个人没有义务为我们提供投资机会，因此，无法保证此类关系将为我们带来投资机会。
我们可能面临越来越多的投资机会竞争，这可能会延迟我们的资本部署，降低回报并导致亏损。
我们与其他BDC、投资基金和各种其他投资者（包括私人信贷基金、夹层基金、履约和其他信贷基金，以及投资于CLO、结构性票据、衍生品和其他类型的抵押证券和结构性产品的基金、专业金融公司），以及商业银行等传统金融服务公司和其他资金来源（包括黑石关联公司管理的其他投资工具）竞争投资。这些其他BDC和投资基金以及其他投资者可能是我们的合理投资选择，并且可能比我们的成本更低或更复杂，风险更少和/或不同。此外，对冲基金等另类投资工具已开始投资于他们传统上没有投资的领域，包括对美国私营企业进行投资。由于这些新的竞争对手进入了我们所处的融资市场
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操作，对美国私营企业投资机会的竞争可能加剧。我们的许多竞争对手都比我们大得多，拥有比我们大得多的资金、技术和营销资源。例如，一些竞争对手可能有更低的资本成本和获得我们无法获得的资金来源的机会。此外，我们的一些竞争对手可能比我们有更高的风险承受能力或不同的风险评估。这些特点可以让我们的竞争对手考虑更广泛的投资，建立更多的关系，并提供比我们所能做的更好的定价和更灵活的结构。如果我们与竞争对手的定价、条款或结构不匹配，我们可能会失去投资机会。如果我们被迫匹配竞争对手的定价、条款或结构，我们可能无法实现可接受的投资回报，或可能承担重大的资本损失风险。我们的竞争优势很大一部分源于这样一个事实，即传统商业银行和其他金融来源对美国私营企业投资的市场服务不足。我们在这个目标市场的竞争对手的数量和/或规模显著增加，可能会迫使我们接受不那么有吸引力的投资条款。此外，我们的许多竞争对手都有更丰富的经验，或者不受1940年法案对我们作为BDC施加的监管限制的约束。
我们可能很难找到投资机会。
我们无法向投资者保证，我们将能够找到足够数量的合适投资机会，以使我们能够成功部署所有可用资本。此外，私人中间市场公司的贷款和非流动性证券的私下协商投资需要大量的尽职调查和结构，我们无法向投资者保证我们将实现我们预期的投资步伐。因此，在购买我们的普通股之前，投资者将无法评估任何未来的投资组合公司投资。我们的股东在投资决策方面不会有任何投入。这些因素增加了投资我们普通股的不确定性，从而增加了风险。如果我们无法部署所有可用资本，我们的投资收入，进而我们的经营业绩，很可能会受到重大不利影响。无法保证我们将能够完成投资交易或此类交易会成功。Blackstone Credit & Insurance、公司及其关联公司也可能因涉及关联公司的任何交易（包括任何仓储交易）而面临某些利益冲突。
我们面临与部署资本相关的风险。
鉴于我们的定期公开发售与我们的投资策略相关的性质，以及需要能够迅速部署潜在的大量资本以利用潜在的投资机会，如果我们难以以有吸引力的条款确定合适的投资，我们在任何定期公开发售中从出售我们的普通股中获得净收益的时间与我们将净收益进行投资的时间之间可能存在延迟。我们私下协商的投资比例可能低于预期。我们还可能不时持有现金等待部署到投资中或拥有低于我们的目标杠杆，这些现金或目标杠杆的短缺有时可能很重要，尤其是在我们收到大量发行收益和/或很少有吸引力的投资机会的时候。这些现金可能存放在一个为我们股东的利益而设立的账户中，该账户可能投资于货币市场账户或其他类似的临时投资，每一项都需缴纳管理费。
如果我们无法找到合适的投资，这类现金可能会被维持更长的时间，这将稀释整体投资回报。这可能会导致您的投资实现其全部潜在回报所需的时间大幅延迟，并可能对我们向您支付定期净投资收益分配的能力产生不利影响。预计将此类现金临时投资于货币市场账户或其他类似的临时投资等待部署到投资中不会产生重大利息，投资者应了解，对暂时投资的现金支付如此低的利息可能会对整体回报产生不利影响。如果我们未能及时将出售普通股的净收益进行投资或没有部署足够的资本来满足我们的目标杠杆，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
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根据1940年法案的要求，我们投资组合的很大一部分现在并将以善意确定的公允价值入账，因此，我们投资组合的价值存在并且将存在不确定性。
根据1940年法案，我们必须按市场价值进行我们的投资组合，如果没有现成的市场价值，则按根据我们董事会采取的政策确定并受其监督的公允价值进行投资。我们投资的私人控股公司的证券和某些其他私人资产没有公开市场。我们的许多投资不是公开交易的，也不是在二级市场上交易活跃的。因此，我们按照1940年法案的要求，按善意确定的公允价值对这些证券进行季度估值。关于在股票发行和回购的季度末以外的日期得出资产净值，公司将考虑此类投资是否发生了影响其公允价值的重大变化，但此类分析可能比季度末过程更为有限。
我们普通股的投资者可能不会收到分配，或者我们的分配可能会随着时间的推移而减少。
所有分配现在并将由我们的董事会酌情支付，并将取决于我们的收益、我们的财务状况、我们的RIC地位的维持情况、对适用的BDC法规的遵守情况以及我们的董事会可能不时认为相关的其他因素。我们无法向股东保证，我们将在未来继续向我们的股东支付分配。我们可能无法实现允许我们进行特定或稳定水平的现金分配的投资结果，我们的分配可能会随着时间的推移而减少。此外，由于适用于我们作为BDC的资产覆盖率测试，我们进行分配的能力可能会受到限制。
我们可能进行的任何分配的金额是不确定的。我们的分配可能会超过我们的收益，尤其是在我们大幅投资任何证券发行的净收益之前的这段时间。因此，我们进行的部分分配可能代表向股东的资本回报，这将降低该股东在其股份中的计税基础，并减少我们用于投资目标资产的资金量。
我们可能会从我们可用的任何资金来源为我们向股东的现金分配提供资金，包括发行收益、借款、净投资收益、运营现金流、出售资产的资本收益收益、出售资产的非资本收益收益、因投资组合公司的优先股和普通股投资而支付给我们的股息或其他分配，以及顾问或管理人的费用和费用偿还豁免（如果有）。我们支付分配的能力（如有）可能会受到（其中包括）本年度报告中描述的一项或多项风险因素的影响的不利影响。此外，无法满足适用于我们作为BDC的资产覆盖率测试可能会限制我们支付分配的能力。所有分配现在并将由我们的董事会酌情支付，并将取决于我们的收益、我们的财务状况、我们RIC地位的维持情况、对适用的BDC法规的遵守情况以及我们的董事会可能不时认为相关的其他因素。我们无法向股东保证，我们将在未来继续向我们的股东支付分配。如果我们在寻找合适的投资机会方面遇到延迟，我们可能会从我们先前发行的收益或从借款或净投资收入以外的来源支付我们的全部或大部分分配，以预期未来的现金流，这可能构成股东资本的回报。资本的回报是股东投资的回报，而不是从我们的投资活动中获得的收益或收益的回报。股东将不会就任何被视为资本回报的分配金额立即征税，以股东在其股份中的基础为限；但是，股东在其股份中的基础将减少（但不低于零）资本回报的金额，这将导致股东在出售股份时确认额外收益（或更低的损失）。如果返还资本的金额超过股东在其股份中的基础，则该超出的金额将被视为出售该股东的收益
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股份。来自我们之前发行的收益或借款的分配也可能会减少我们最终投资于投资组合公司的资本数量。
我们没有对我们可能从可用来源使用的资金数量设置任何限制，例如借款（如果有的话）或证券发行的收益，以进行资金分配（这可能会减少我们最终投资于资产的资本数量）。
任何从运营现金流以外的来源进行的分配或依赖顾问或管理人的费用或费用报销豁免（如果有的话）不是基于我们的投资业绩，只有在我们在未来期间实现积极的投资业绩和/或顾问或管理人继续进行此类费用报销（如果有的话）时才能维持。我们从运营现金流以外的来源支付分配的程度将取决于各种因素，包括参与我们的股息再投资计划的程度、我们以多快的速度投资此次和任何未来发行的收益以及我们投资的表现。股东还应了解，我们未来向顾问的还款将减少他们原本将获得的分配。无法保证我们将实现这样的业绩以维持这些分配，或者完全能够支付分配。顾问和署长没有义务免除费用或收到费用报销，如果有的话。
作为一家公共报告公司，我们受制于不适用于私营公司的法规，例如《萨班斯-奥克斯利法案》的规定。遵守此类规定的努力将涉及大量支出，不遵守此类规定可能会对我们产生不利影响。
管理我们运营的法律或法规的变化可能会对我们的业务产生不利影响或导致我们改变我们的业务战略。
我们、我们的投资组合公司和其他交易对手受到地方、州和联邦层面的监管。可能会颁布新的立法或通过新的解释、裁决或法规，包括那些管理我们被允许进行的投资类型的法规，其中任何一项都可能损害我们和我们的股东，可能具有追溯效力。在联邦、州和地方各级党派分歧加剧的时期，预测政策变化和改革可能特别困难，包括由于围绕民粹主义运动、政治争端和社会经济问题的分歧。未能准确预测此类变化和/或改革的可能结果可能会对我们的回报产生重大不利影响。
此外，影响金融服务业的政策变化可能会带来额外成本，需要高级管理层和人员的高度关注，或者要求我们或我们的投资组合公司改变或限制我们或我们的投资组合公司开展业务的方式。虽然这种风险可能会随着美国总统政府的更迭和不同的表达的政策优先事项而增加或减少，但我们目前无法预测现任美国总统政府以及SEC和其他联邦机构的高级官员是否以及在多大程度上会追求任何具体的政策优先事项或变化。此外，有关影响金融服务业或税收的立法和法规的不确定性可能会对我们的业务或我们投资组合公司的业务产生不利影响。
此外，有关许可投资的管理我们业务的法律法规的任何变更或废除可能会导致我们改变我们的投资策略，以利用新的或不同的机会。此类变化可能导致我们在本年度报告中提出的战略和计划产生重大差异，并可能导致我们的投资重点从顾问的专长领域转向顾问可能较少的其他类型投资
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专业知识或很少或没有经验。因此，任何此类变化，如果发生，都可能对我们的财务状况和经营业绩以及股东的投资价值产生重大不利影响。
贸易谈判和相关政府行动可能会对我们的投资组合公司和我们的投资策略造成监管不确定性，并对我们投资组合公司的盈利能力产生不利影响。
近年来，美国政府在国际贸易政策方面采取了实质性行动，包括寻求与外国重新谈判某些现有的双边或多边贸易协定和条约。美国政府还对来自包括中国、加拿大和墨西哥在内的多个国家的钢铁和铝等某些外国商品征收关税，并可能在未来进一步征收关税。包括中国、加拿大和墨西哥在内的一些外国政府威胁或对某些美国商品征收报复性关税。2026年2月，美国最高法院裁定，美国政府最近征收的许多关税超出了其权限，从而使许多但不是全部此类关税无效。在美国最高法院做出裁决后，美国总统政府提出了潜在的替代手段，政府可以通过这些手段征收关税。对从中国、加拿大、墨西哥和其他国家进口的商品提高关税可能会进一步增加成本、降低利润率并降低我们投资组合公司提供的产品和服务的竞争力。这种不确定性和/或关税或反措施可能会进一步增加成本、降低利润率、降低当前和未来投资组合公司提供的产品和服务的竞争力，并对业务依赖进口商品的投资组合公司的收入和盈利能力产生不利影响。
在现任美国总统执政期间，针对美国最高法院的裁决，美国贸易政策方面可能采取的进一步行动存在不确定性。与征收关税或其他贸易壁垒相关的进一步政府行动，或国际贸易协定或政策的变化，可能会给我们的投资组合公司带来进一步的监管不确定性，并对其业务和财务状况产生不利影响，特别是在其业务的收入和盈利依赖从美国境外进口的商品的情况下。
美国的金融监管变化可能会对我们的业务产生不利影响。
金融服务业继续成为美国加强监管审查的对象。关于对投资基金及其管理人进行适当程度的监管和监督，一直存在着积极的争论。由于SEC或其他监管金融市场的美国政府监管机构或自律组织实施了新的或修订的法规，我们可能会受到不利影响。我们还可能受到这些政府当局和自律组织对现有法律法规的解释或执行的变化的不利影响。此外，新法规或对现有法律的解释可能会导致更多的披露义务，包括关于可持续性事项的披露义务，这可能会对我们产生负面影响，并大大增加我们的监管负担。监管增加通常会增加我们的成本，如果新的法律要求我们花费更多时间或购买新技术以有效遵守，我们可能会继续经历更高的成本。
相反，美国可能放松对银行业的监管，包括现有监管要求的回滚，可能会对私人信贷行业产生不利影响，从而对我们的投资策略、投资组合表现和整体回报产生不利影响。
适用于我们业务的监管框架的任何变化，包括上述变化，可能会带来额外的合规和其他成本，增加对我们基金投资活动的监管调查，需要我们的高级管理层关注，影响我们开展业务的方式，并对我们的盈利能力产生不利影响。可能提出的任何新法律、法规或倡议对我们的影响的全部程度是无法确定的。
我们、顾问及其关联公司受到监管监督，这可能对我们的运营、现金流或财务状况产生负面影响，给我们带来额外成本或以其他方式对我们的业务产生不利影响。
我们的业务以及顾问及其各自关联公司的业务受到广泛监管，包括我们和他们在世界各地开展业务的司法管辖区的政府机构和自律组织的定期检查、调查和调查，这可能会导致强制执行和其他程序，包括SEC和其他各种美国联邦、州和地方机构。这些当局拥有处理金融服务许多方面的监管权力，包括授予并在特定情况下取消开展特定活动的权限。
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我们、顾问及其各自的关联公司已收到并可能在未来收到此类监管机构不时就此类查询和程序以及在日常业务过程中的其他方面提出的信息、查询和非正式或正式调查或传票的请求。这些请求可能涉及范围广泛的事项，包括我们业务的具体做法、顾问、我们的投资或顾问或其关联公司代表其客户进行的其他投资、我们与顾问或其关联公司之间的潜在利益冲突，或行业范围的做法。SEC和/或其他监管机构的行动和/或举措可能会对我们的财务业绩产生不利影响，包括实施制裁、限制我们、黑石或我们人员的活动，或改变我们的历史做法。与调查、诉讼或实施这些制裁有关的任何负面宣传都可能损害我们或黑石的声誉，并对我们未来的筹资或运营产生不利影响。响应法律或监管信息请求、任何增加的报告、注册和合规要求的成本将由我们以法律或其他费用、诉讼、监管程序或处罚的形式承担，可能会转移我们管理层的注意力，可能导致负面宣传，对投资者情绪产生不利影响，并可能使我们处于竞争劣势，包括我们、顾问或其任何关联公司被要求披露敏感商业信息或改变商业惯例的情况。
此外，如果先前颁布的法律得到修订，或者如果通过新的立法或监管改革，现任政府或未来政府的努力可能会对我们的行业产生进一步的影响。此外，未来的行政管理变动可能会导致一些对美国金融服务业负责监管的美国联邦监管机构发生领导层变动。此类变化将对这些机构当前的政策优先事项造成不确定性，并可能导致金融服务业的监管执法活动增加。任何变化或改革可能会给我们当前或未来的投资带来额外成本，需要高级管理层的关注或导致我们的业务或投资受到其他限制。我们目前无法预测任何此类变化或改革的可能性或效果。
金融改革立法对我们的影响是不确定的。
鉴于美国和全球金融市场过去的市场状况、美国和全球经济，立法者、总统行政当局和监管机构加大了对金融服务业监管的关注，包括2010年《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》（the《多德-弗兰克法案》）进行了范围广泛的改革，不同程度地影响了所有金融机构。虽然我们无法预测法律或法规或其解释的任何变化将对我们产生什么影响，但这些变化可能对我们和我们的股东产生重大不利影响。
适用于我们业务的监管框架的任何变化，包括上述变化，可能会带来额外的合规和其他成本，增加对我们基金投资活动的监管调查，需要我们的高级管理层关注，影响我们开展业务的方式，并对我们的盈利能力产生不利影响。可能提出的任何新法律、法规或倡议对我们的影响的全部程度是无法确定的。
我们的季度业绩可能会出现波动。
由于多种因素，我们的季度经营业绩可能会出现波动，包括我们是否有能力对符合我们投资标准的公司进行投资、我们发起或收购的贷款或其他债务证券的应付利率、我们的费用水平（包括我们的借款成本）、已实现和未实现损益的确认变化和时间、我们在市场中遇到竞争的程度以及总体经济状况。由于这些因素，不应依赖以往任何期间的结果作为未来期间业绩的指示。
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以外币计价的交易使我们面临外汇风险。
我们持有资产并进行了外币计价的借款，并可能收购资产或进行其他外币计价的借款，这使我们面临外币风险。因此，外币汇率的变化可能会对我们的资产或负债的估值以及我们的收入和现金流产生不利影响。由于外汇波动，我们的负债和费用的价值可能会增加或我们的资产和收入的价值可能会由于我们无法控制的因素而减少，这可能对我们的资产净值和可供分配的现金产生负面影响。外币汇率的任何此类变化都可能影响此类资产或负债的计量，以维持RIC税收待遇或1940年法案的要求。我们可能会寻求通过使用期货、期权、掉期和远期合约等金融工具来对冲货币汇率波动，但须遵守1940年法案的要求，但无法保证此类努力会成功，并且此类对冲策略会产生额外成本。见“—我们可能会出于“对冲”或降低风险的目的而收购各种金融工具，这可能代价高昂且无效，并可能减少我们可用于分配给股东的现金。”
一般经济状况可能会对我们的投资和运营表现产生不利影响。
我们和我们的投资组合公司很容易受到经济放缓或衰退的影响。全球增长周期处于成熟期，全球某些地区放缓迹象明显。通胀上升和高利率时期，例如近年来经历的时期，可能会导致债务和股票市场的显着波动。2025年期间利率逐步降低，加上美国经济的韧性，有助于改善投资者情绪、资本市场走强，并在2025年底增加交易活动。尽管如此，通胀仍高于美国联邦储备委员会的目标水平，利率仍处于高位。关于通胀和利率进一步轨迹的不确定性造成了债务和股票市场波动的可能性。
金融市场有时会受到一系列全球宏观经济事件的影响，包括：欧洲和新兴市场辖区几个国家的巨额主权债务和财政赤字、欧洲银行资产负债表上的不良贷款水平、英国退出欧盟的影响（the“欧盟”）和中国资本市场的不稳定。尽管更广泛的前景仍然具有建设性，但地缘政治不稳定继续构成风险。近年来地缘政治不稳定普遍存在，2025年是发生重大地缘政治事件的一年，其中包括美国实施关税和其他国家报复性关税导致的贸易紧张局势以及中东和乌克兰持续的武装冲突。例如，在美国，现任总统政府已表示打算或已经在多个领域实施政府政策和监管变革，包括征收关税或其他贸易壁垒。在这方面，受这些变化影响的某些国家表示有意实施或已经实施类似措施作为回报。此外，我们的某些投资组合公司可能在受到美国政府、外国政府或联合国或其他国际组织实施的制裁或禁运的国家开展业务或与之有交易。美国债务上限和预算赤字担忧增加了美国出现额外信用评级下调和经济放缓或衰退的可能性。美国政府信用评级下降、美国政府对其义务的任何违约，或美国政府长期停摆，都可能造成更广泛的金融动荡和不确定性，这可能会严重影响我们的财务业绩和我们普通股的价值。预计不利的经济状况将增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场的机会，或导致贷方决定不向我们提供信贷。这些事件可能会限制我们的投资起源，并限制我们的增长能力，并可能对我们的
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经营业绩、财务状况、经营业绩和现金流量以及我们的债务和股权投资的公允价值。
一般经济状况的任何恶化都可能导致企业收益或贷款表现、企业借款人偿债能力的显着下降，其中任何一项都可能引发一段时间的全球经济放缓，并对公司的业绩和财务业绩、股票的价值和流动性产生不利影响。在经济低迷时期，我们可能会有不良资产，或者不良资产可能会增加，在这些时期，我们的投资组合价值很可能会下降。不利的经济条件影响了2025年为我们的优先担保债务提供担保的任何抵押品的价值，并且可能在未来继续影响此类抵押品。严重的经济衰退可能会进一步降低此类抵押品的价值，并导致我们投资组合的价值损失，以及我们的收入、净收入、资产和净值下降。不利的经济条件还可能增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场的机会，或导致贷方决定不以优惠条件或根本不向我们提供信贷。这些事件可能会阻止我们增加投资，并损害我们的经营业绩。
此外，某些金融机构，即银行的倒闭，可能会增加金融市场流动性持续恶化的可能性，或在清算、现金管理和/或托管金融机构出现流动性不足。与我们和/或我们的投资组合公司有商业关系的一家银行（或多家银行）倒闭，除其他外，可能会对我们和/或我们的投资组合公司追求关键战略举措的能力产生不利影响，包括影响我们或我们的投资组合公司以优惠条件获得存款或从金融机构借款的能力。此外，如果投资组合公司或其发起人与已倒闭或陷入其他困境的银行有商业关系，则投资组合公司可能会遇到从发起人获得财务支持以支持其运营或完成交易的问题，从而损害其业务、财务状况和/或经营业绩。此外，在某些情况下，此类银行倒闭可能会影响关联和非关联的共同贷款人（包括银团银行或其他基金工具）与公司进行和/或执行共同投资交易的能力，这反过来可能导致向公司提供的共同投资机会减少或影响公司向投资组合公司提供额外后续支持的能力。公司、其子公司和投资组合公司在多个机构之间传播银行关系的能力可能受到某些合同安排的限制，包括由于银行同意提供融资而对其各自资产设置的留置权。
通货膨胀和供应链风险已经并可能继续对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
在全球范围内，通货膨胀和通货膨胀率的快速波动过去曾对经济和金融市场产生负面影响，特别是在新兴经济体，未来可能会如此。在通货膨胀时期，投入的工资和价格会增加，这会对我们的投资回报产生负面影响。为了稳定通胀，政府可能会实施工资和价格管制，或者以其他方式干预经济。政府遏制通胀的努力往往会对经济活动水平产生负面影响。
我们可能会受到全球总体经济和市场状况的影响。
我们投资活动的成功可能受到欧洲和世界其他地区总体经济和市场状况的影响，也可能受到适用法律法规（包括与我们的投资征税有关的法律）、关税或其他贸易壁垒、货币兑换管制、通货膨胀率、货币贬值、资产再投资、资源自给自足以及我们可能投资的欧洲和其他非美国国家的国家和国际政治和社会经济情况的变化的影响。这些因素将影响证券价格的水平和波动性以及公司投资的流动性，这可能会损害我们的盈利能力或导致亏损。证券市场价格和利率的一般波动可能会影响我们的投资机会和我们的投资价值。我们可能会维持大量的交易头寸，这些头寸可能会受到金融市场波动水平的不利影响；头寸越大，亏损的可能性就越大。某些司法管辖区的国家经济或信贷市场表现下降，对全球总体经济和市场状况产生了负面影响，因此，可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
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顾问的财务状况可能会受到总体经济严重下滑的不利影响，他们可能会受到可能对顾问的业务和运营（包括公司的业务和运营）产生重大不利影响的法律、监管、声誉和其他不可预见的风险的影响。全球经济（或其任何特定部门）的衰退、放缓和/或持续低迷可能对公司产生显着影响，并可能对公司的盈利能力产生不利影响，阻碍公司投资组合公司履行现有义务或为其再融资的能力，并损害公司有效调配资本或以优惠条件实现投资的能力。
单一、集中的部门或行业面临的挑战可能对包括私人信贷市场在内的更广泛的经济产生深远影响。例如，尽管美国经济在持续的技术投资热潮的支撑下表现出了实力和韧性，但无法保证这种趋势将持续下去。近年来，人们越来越担心私人信贷行业的可持续性，特别是由于其在不断扩大的技术领域的重大敞口，其中包括人工智能基础设施投资。市场分析人士、记者和其他利益相关者越来越多地质疑，快速发展的人工智能市场，包括专注于半导体设计和制造、数据中心建设和扩大发电量的公司，是否正在助长估值虚高和价格不可持续的升值。由于私人信贷支持以人工智能和数据中心为重点的公司之间的交叉投资，这一担忧因该行业日益相互关联而变得更加复杂，这可能会造成一个估值过高且联系紧密的生态系统，该生态系统可能缺乏坚实的长期经济基本面。如果这些担忧被公众证实或认为是可信的，则可能会发生重大的全球市场调整或低迷，这可能会对公司及其投资组合公司造成重大不利影响。特别是，软件行业的市场贬值可能会削弱企业为现有私人信用贷款再融资的能力，并限制该行业的并购活动。因此，这些动态可能会导致我们资产的持有期延长。
此外，单一国家的经济问题正日益影响到其他市场和经济体。这种趋势的持续可能会导致一个国家出现问题，对区域乃至全球经济状况和市场产生不利影响。例如，对上一次经济衰退中某些欧洲国家的财政稳定性和增长前景的担忧对欧元区大多数经济体和全球市场产生了负面影响，中东和乌克兰持续的冲突可能对这些国家和这些地区的其他国家产生负面影响。未来类似危机的发生，可能导致整个区域、甚至全球各国的经济和金融市场波动加剧。
上述任何事件都可能导致公司在某些投资方面出现重大或全部损失，投资组合公司资本结构中存在杠杆可能会加剧这些损失。
美国和其他司法管辖区的经济和贸易制裁法律可能会禁止公司和公司的专业人员与某些国家或在某些国家以及与某些个人和公司进行交易。
在美国，美国财政部外国资产管制办公室（“OFAC”）管理和执行确立美国经济和贸易制裁的法律、行政命令和条例。除其他外，此类制裁禁止与某些外国、领土、实体和个人进行交易，并向其提供服务。这些实体和个人包括特别指定的国民、逃避制裁者、特别指定的麻醉品贩运者和其他受OFAC制裁和禁运方案约束的各方。OFAC被禁止的国家、领土、个人和实体名单，包括特别指定国民和被阻止人员名单，因为此类名单可能会不时修改，可在OFAC网站www.treas.gov/ofac上查阅。此外，OFAC管理的某些项目禁止与某些国家的个人或实体打交道，无论这些个人或实体是否出现在OFAC维护的名单上。其他法域维持不同和/或额外的经济和贸易制裁。这些类型的制裁可能会严重限制公司在某些国家，特别是某些新兴市场国家的投资活动。同时，公司可能有义务遵守某些反抵制法律法规，这会阻止公司从事某些司法管辖区可能允许或要求的某些歧视性做法。公司未能以这种方式进行歧视，可能会使公司更难进行某些投资和从事某些业务活动。
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在一些国家，人们对政府参与商业活动、对腐败的接受程度比美国和英国都要高。公司、公司专业人员和顾问承诺，在适用法律允许的最大范围内，遵守美国《反海外腐败法》（“FCPA”）、英国《反贿赂法案》等反腐败、反贿赂、反欺诈法律法规，以及反抵制法规，均受其约束。因此，公司可能会因为不愿意参与违反此类法律或法规的交易而受到不利影响。此类法律法规可能会使公司在某些情况下难以成功地就投资机会采取行动，并使投资难以获得或保留业务。
近年来，美国司法部和SEC投入了更多的资源来执行《反海外腐败法》。此外，随着英国《反贿赂法》的颁布，英国大幅扩大了反贿赂法律的适用范围。尽管黑石制定并实施了旨在确保严格遵守《反海外腐败法》和《英国反贿赂法》以及适用于公司的制裁制度的政策和程序，但此类政策和程序可能并非在所有情况下都能有效防止违规行为。此外，尽管有这些政策和程序，投资组合公司的关联公司，特别是在公司或公司赞助的其他基金或工具不控制该投资组合公司的情况下，可能会从事可能导致FCPA、英国《反贿赂法》或其他违法行为的活动。任何有关公司违反《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》或其他适用的反腐败法律、反贿赂、反欺诈法律或制裁要求的认定，均可能使公司受到（其中包括）民事和刑事处罚、重大罚款、利润返还、对未来行为的禁令、证券诉讼、披露义务和投资者信心的普遍丧失，其中任何一项都可能对公司的业务前景和/或财务状况以及公司实现其投资目标和/或开展业务的能力产生不利影响。
在非美国国家可能很难提起诉讼或丧失抵押品赎回权。
MiFID II义务可能会对Blackstone Credit & Insurance及其经MiFID授权的EEA关联公司获得和研究与提供投资服务相关的能力产生不利影响。
重铸的欧盟金融工具市场指令（“MiFID II”）于2018年1月3日生效，对在欧洲经济区提供金融服务施加监管义务（“欧洲经济区”）由提供受监管服务的欧洲经济区银行和欧洲经济区投资公司（每一“投资公司”).每个顾问都是非欧洲经济区投资公司，因此不受MiFID II的约束，但可以受到间接影响。MiFID II规定的监管义务可能会影响并限制公司投资策略的实施。MiFID II限制投资公司获得与提供投资服务相关的研究的能力。例如，提供投资组合管理或独立投资建议的投资公司可能仅自费或从与客户约定的专门研究付费账户中购买投资研究。研究也将不得不被分拆，并与交易佣金分开支付。欧洲经济区经纪自营商将拆分研究费用，并将其开票给与交易佣金分开的投资公司。
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我们在投资组合上遇到的任何未实现损失都可能预示着未来已实现的损失，这可能会减少我们可供分配的收入。
作为一家BDC，我们必须以市场价值进行投资，如果无法确定市场价值，则必须按照根据我们的董事会采用并在其监督下的程序以善意确定的公允价值进行投资。我们投资的市场价值或公允价值相对于摊余成本的下降将被记录为未实现折旧。我们投资组合中的任何未实现损失都可能表明投资组合公司无法就受影响的贷款履行其对我们的还款义务。这可能会导致未来实现亏损，并最终导致我们在未来期间可供分配的收入减少。此外，我们投资的市值或公允价值下降将降低我们的资产净值。
恐怖袭击、战争行为或自然灾害可能对我们的行动产生不利影响。
不可抗力事件可能会对我们的运营产生不利影响。
我们可能会受到不可抗力事件的影响（例如，天灾、火灾、洪水、地震、传染病爆发、大流行或任何其他严重的公共卫生问题、战争、恐怖主义、工业国有化和劳工罢工）。不可抗力事件可能会对公司或交易对手履行义务的能力产生不利影响。因不可抗力事件导致未能履行义务而产生的责任和成本可能相当可观，可由公司承担。某些不可抗力事件，例如战争或传染病的爆发，可能会对全球或当地经济产生更广泛的负面影响，从而影响我们。此外，如果一项投资受到影响，政府对行业的重大干预，包括将行业国有化或主张控制权，可能会导致公司遭受损失，相关政府提供的任何补偿可能都不够。世界各地的不确定性和事件可能（i）导致市场波动，（ii）对美国和全球金融市场产生长期影响，以及（iii）在美国和全球范围内造成进一步的经济不确定性。公司无法预测未来地缘政治事件对美国经济和证券市场的影响。
网络安全和数据保护风险可能导致数据丢失、业务中断和声誉受损，并使我们面临监管行动、成本增加和财务损失，每一项都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
我们的运营高度依赖技术平台，我们严重依赖黑石及其附属公司的分析、财务、会计、通信和其他数据处理系统。黑石及其附属公司的系统面临持续的网络安全威胁和攻击，这可能导致此类系统和此类系统所持有的数据失去机密性、完整性或可用性。对黑石集团和/或其附属公司系统的攻击可能涉及，在某些情况下过去也曾涉及，意图未经授权访问我们的专有信息、破坏数据或禁用、降级或破坏我们的系统，或转移或以其他方式窃取资金的企图，包括通过引入计算机病毒、“网络钓鱼”企图和其他形式的社会工程（包括通过使用人工智能技术（如本文所定义）促进的社会工程）。对黑石集团和/或其关联公司系统的攻击也可能涉及勒索软件或其他形式的网络勒索。网络攻击和其他数据安全威胁可能来自各种各样的外部来源，包括网络罪犯、民族国家黑客、黑客活动家和其他外部各方。网络攻击和其他安全威胁也可能源自内部人员的恶意或意外行为，例如雇员、顾问、独立承包商或其他服务提供商。
网络和数据安全威胁的频率和复杂程度都有所增加，攻击范围从一般企业常见的攻击到更高级和更持久的攻击，这些攻击可能针对黑石和/或其附属公司，因为它们掌握着有关投资者、投资组合公司和潜在投资的大量机密和敏感信息。此外，随着人工智能的进步，黑石及其附属公司面临的网络和数据安全威胁风险加剧，恶意第三方正利用人工智能创造新的、
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复杂且更频繁的攻击。因此，黑石及其关联公司可能面临与此信息相关的安全漏洞或中断的更高风险。黑石集团和/或其关联公司为确保其系统完整性而采取的措施可能无法提供足够的保护，尤其是因为网络攻击技术在不断发展，可能会在很长一段时间内持续存在而未被发现，并且可能无法及时缓解，以防止或最大限度地减少对黑石集团和/或其关联公司、我们的投资者、我们的投资组合公司或潜在投资的攻击的影响。如果黑石和/或其关联公司的系统或第三方服务提供商的系统由于恶意活动或通过无意传输或其他数据丢失而受到损害，无法正常运行或被禁用，或者我们未能及时提供适当的监管或其他通知，我们可能会遭受财务损失、成本增加、业务中断、对我们的交易对手、投资组合公司或基金投资者的责任、监管干预或声誉损害。与网络或其他数据安全威胁或中断相关的费用可能无法通过其他方式获得全额保险或赔偿。
我们在业务的某些方面依赖第三方服务提供商，包括我们的管理，以及某些技术平台，包括基于云的服务。这些第三方服务提供商还可能面临持续的网络安全威胁和对其系统的损害，因此，未经授权的个人可能会获得，并且在过去的一些情况下已经获得了通过第三方服务提供商访问某些机密数据的权限。此外，我们还可能因更新我们所依赖的第三方技术平台或未能及时更新而蒙受损失。
网络安全、隐私和数据保护已成为美国和世界各地监管机构的首要任务。我们、Blackstone和/或其关联公司经营所在的许多司法管辖区都有与隐私、数据保护和网络安全相关的法律法规，包括《Gramm-Leach-Bliley法案》（“GLBA”）（包括最近修订的条例S-P）、《通用数据保护条例》、《英国数据保护法》、《加州隐私权法》。一些司法管辖区还颁布或提议了法律，要求公司将涉及某些类型的个人数据的数据安全漏洞通知个人和/或政府机构。或涉及对受影响个人的潜在损害的某些阈值。鉴于联邦监管机构对网络安全的关注，近年来SEC的执法和审查活动有所增加，并可能进一步增加。尽管黑石集团和/或其附属公司维持旨在防止网络事件发生的网络安全控制，但没有任何安全措施是网络攻击无法穿透的。当前和未来的网络执法活动有可能针对黑石和/或其关联公司认为合规的做法，但监管机构认为并非如此。
违反我们、黑石和/或其关联公司的安全或第三方服务提供商的安全，无论是恶意性质或通过无意传输或其他数据丢失，都可能危及我们、黑石和/或其关联公司，包括顾问、员工或我们的股东或交易对手在计算机系统和网络或我们、黑石和/或其关联公司的第三方服务提供商的系统和网络中处理、存储和传输的机密、专有和其他信息，或以其他方式导致我们、黑石和/或其关联公司的中断或故障，包括顾问、员工、我们的股东，我们的交易对手或第三方的业务和运营，这可能导致重大财务损失、成本增加、对我们的股东和其他交易对手的责任、监管干预和声誉损害。此外，如果我们、黑石和/或其关联公司未能遵守相关法律法规或未能及时提供适当的监管或其他违约通知，则可能导致监管调查和处罚，这可能导致负面宣传和声誉损害，并可能导致我们的股东对我们的安全措施和黑石更普遍的有效性失去信心。
我们的投资组合公司还依赖数据处理系统以及信息的安全处理、存储和传输，包括支付和健康信息，这些信息在某些情况下由第三方提供。这些系统的中断或妥协可能会对这些业务的价值产生重大不利影响。我们可能会投资于具有国家或地区特征的战略资产，或投资于数字或其他基础设施，其性质可能使它们比其他资产或业务面临更大的遭受恐怖袭击或安全漏洞的风险。此类事件可能对我们的投资或同类型资产产生重大不利影响，或可能要求投资组合公司增加预防性安全措施或扩大保险范围。
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最后，黑石和/或其关联公司以及我们投资组合公司的技术平台、数据和知识产权也因在美国境外开展业务而面临更高的被盗或损害风险，特别是在那些对知识产权、商标、商业秘密、专有技术以及客户信息和记录等专有信息和资产没有类似保护水平的司法管辖区。此外，他们可能被要求损害保护或放弃对技术、数据和知识产权的权利，以便在外国司法管辖区经营或进入市场。这些资产的任何此类直接或间接妥协都可能对我们和我们的投资组合公司产生重大不利影响。
快速发展和变化的全球数据安全和隐私法律法规可能会增加合规成本，并使黑石面临执法风险和声誉损害。黑石的数据安全和隐私合规义务，包括与美国法律法规相关的义务，给黑石带来了巨大的合规成本，随着法律法规的不断发展，这种成本可能会显着增加。在美国联邦层面，SEC对监管S-P进行了修改，并于2025年生效。这些修正案规定了操作上具有挑战性的数据泄露通知要求和截止日期，以及实施书面政策和程序以管理对服务提供商的监督的义务，这可能会增加相关的合规成本，其中部分或全部成本可能会分配给我们。美国司法部发布了一项规则（批量数据传输规则），于2025年生效，该规则禁止或限制涉及向与包括中国在内的某些指定关注国家有关联的外国人传输和访问批量敏感个人数据的某些交易。虽然黑石预计这一发展将增加合规负担和相关成本，但这一规则也可能影响黑石及其关联公司开展业务的方式，包括相关国家的员工获取某些信息的能力。
此外，黑石、顾问、美国或我们的投资组合公司任何无法或被认为无法充分解决数据保护或隐私问题，或遵守适用的法律、法规、政策、行业标准和指南、合同义务或其他法律义务，即使没有根据，也可能导致重大的法律、监管和第三方责任、成本增加、黑石、顾问、我们或我们的投资组合公司的业务和运营中断，以及投资者信心的丧失和其他声誉受损。许多监管机构已表示有意就数据安全和隐私事项采取更积极的执法行动，由此类事项引发的私人诉讼正在增加，并导致规模逐渐扩大的判决和和解。具体而言，SEC声明的2026年审查优先事项包括有意关注顾问的政策和做法，因为这涉及防止关键任务服务中断以及保护信息、记录和资产。此外，随着新的数据保护和隐私相关法律法规的实施，黑石、美国和我们的投资组合公司遵守此类法律法规所需的时间和资源不断增加，并成为重要的合规工作流程。
我们可能无法获得和维护所有必需的州许可证。
我们可能被要求获得各种国家许可证，以便除其他外发起商业贷款。申请、获得和维护所需的许可证可能成本高昂，而且需要几个月的时间。无法保证我们将及时获得并维持我们需要的所有许可证。此外，为了获得和维护这些许可证，我们将受到各种信息和其他要求的约束，并且无法保证我们将满足这些要求。我们未能获得或维持许可证可能会限制投资选择并产生其他不利后果。
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参与的经纪自营商遵守SEC的监管Best Interest可能会对我们在公开发行中筹集资金的能力产生负面影响，这可能会损害我们实现投资目标的能力。
经纪自营商必须遵守监管最佳利益，除其他要求外，该规定为经纪自营商及其关联人在向零售客户推荐涉及证券的任何证券交易或投资策略时建立了新的行为标准。监管Best Interest对参与的经纪自营商的全面影响目前无法确定，这可能会对参与的经纪自营商及其关联人是否向某些零售客户推荐此次发行产生负面影响。特别是，根据SEC关于监管最佳利益的指导，根据监管最佳利益的注意义务，推荐投资于我们普通股的经纪自营商应考虑多个因素，包括但不限于投资的成本和复杂性，以及在确定推荐是否有合理基础时可合理使用的替代方案。因此，高成本、高风险和复杂的产品可能会受到经纪自营商更严格的审查。经纪自营商可能会推荐一种成本更高或更复杂的产品，只要他们有合理的基础相信它符合特定零售客户的最佳利益。然而，如果经纪自营商选择我们普通股的替代品，其中许多很可能存在，例如对上市实体的投资，这可能是对我们投资的合理替代方案，因为此类投资可能具有成本较低、初始购买时名义佣金、复杂性较低和风险较小或不同等特点，我们筹集资金的能力将受到不利影响。如果经纪自营商遵守监管最佳利益对我们在公开发行中筹集资金的能力产生负面影响，可能会损害我们创建多元化投资组合的能力，并实现我们的投资目标。
作为一家特拉华州法定信托，我们受《特拉华州法定信托法》中包含的控制权股份收购法规的约束。
该公司组织为特拉华州法定信托，因此受《特拉华州法定信托法》第三章所载的控制权股份收购法规（the“DSTA控制份额法规”).DSTA控制股份法规适用于根据1940年法案选择作为商业发展公司受监管的任何封闭式管理投资公司，该公司组织为特拉华州法定信托并在国家证券交易所上市，例如该公司。DSTA控制股份法规自2022年8月1日起自动适用于公司。
DSTA控制份额法规对“控制实益权益”（简称“控制权股份”本文）参照一系列投票权门槛，并规定在控制权股份收购中获得的控制权股份持有人没有《特拉华州法定信托法》规定的投票权（“DSTA”）或公司有关在控制权股份收购中获得的控制权股份的管治文件，但公司股东以有权就该事项投票的所有三分之二的赞成票批准的范围除外，不包括所有有兴趣的股份（一般是收购人及其联系人持有的股份和公司内部人士持有的股份）。
DSTA控制股份法规规定了一系列投票权门槛，超过这些门槛的股份被视为控制股份。是否满足这些投票权门槛之一，是通过汇总收购人及其“联系人”的持股来确定的。这些门槛是：
（一）10%以上，但低于全部表决权的15%；
（二）15%以上，但低于全部表决权的20%；
（三）20%以上，但低于全部表决权的25%；
（四）25%以上，但低于全部表决权的30%；
（五）30%以上，但低于全部表决权的过半数；或者
（六）有过半数以上表决权的。
根据DSTA控制股份法规，一旦达到一个阈值，收购方在如上所述获得股东投票批准或董事会以其他方式豁免之前，对超过该阈值的股份（即控制股份）没有投票权。DSTA控制股份法规包含一项法定程序，即收购人要求召开股东大会，以审议被授予控制权股份的投票权。收单人员必须在每个阈值级别重复这一过程。
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根据DSTA控制份额法规，收购人的“同事”广泛定义包括（其中包括）收购人的亲属、与收购人有控制关系的任何人、与收购人有相同投资顾问的任何投资基金或其他集体投资工具、作为投资基金或其他集体投资工具的收购人的任何投资顾问以及与收购人共同或一致行动的任何其他人。
DSTA控制股份法规下的投票权是指在选举受托人（一般或就任何子集、系列或类别的受托人，包括仅由特定系列或类别的股份（例如优先股）选出的任何受托人）时，直接或间接行使或指示行使公司股份的投票权的权力（不论该等权力是直接或间接或通过任何合约、安排、谅解、关系或其他方式）。
2022年8月1日前收购的公司任何控制股份不受DSTA控制股份法规的约束；但是，2022年8月1日或之后的任何进一步收购均被视为受DSTA控制股份法规约束的控制股份。
DSTA控制股份法规要求股东在此类收购后10天内向公司披露任何控制股份收购，并允许公司要求该人的股东或关联人披露拥有的股份数量或该人或其关联人可以直接或间接行使投票权的股份数量。此外，DSTA控制股份法规要求该人的股东或关联人在收到公司提出的要求后10天内向公司提供受托人合理认为必要或可取的任何信息，以确定是否已发生控制权股份收购。
DSTA控制股份法规允许董事会通过公司管理文件中的一项规定或仅通过董事会行动，消除将DSTA控制股份法规适用于具体、一般或一般按类型、具体确定或未确定的现有或未来实益拥有人或其关联公司或联营公司或任何系列或类别的股份的收购。DSTA控制股份法规并未规定公司一般可以“选择退出”DSTA控制股份法规的适用；相反，特定收购或类别的收购可能会被董事会豁免，无论是提前还是追溯，但上文概述的DSTA控制股份法规的其他方面将继续适用。DSTA控制份额法规进一步规定，董事会没有义务授予任何此类豁免。
以上仅为DSTA控制份额法规的重要条款摘要。股东应就DSTA控制股份法规适用于任何特定情况咨询自己的律师。由于最近的法院判决认定基金管理文件中的控制权股份收购条款与1940年法案不一致，因此围绕1940年法案下的国家控制权股份法规的一般适用存在一些不确定性。此外，在某些情况下，如何对通过金融中介机构持有其股份的受益所有人强制执行国家控制股份法规中包含的控制股份限制也可能存在不确定性。
我们的信托声明包括排他性的法院和陪审团审判豁免条款，这些条款可能会限制股东提出索赔的能力，或者，如果法院认为此类条款不适用或无法执行，则可能会导致公司产生与此类诉讼相关的额外费用。
我们的信托声明规定，在法律允许的最大范围内，除非我们书面同意选择替代法院，否则（i）代表公司提起的任何派生诉讼或程序，（ii）声称违反公司任何受托人、高级职员或其他代理人对公司或我们的股东所负责任的索赔的任何诉讼，（iii）声称根据《特拉华州法典》、特拉华州成文法或普通法的任何条款产生的索赔的任何诉讼，我们的信托声明，或（iv）主张受内政原则管辖的索赔的任何诉讼（为免生疑问，包括为解释、适用或执行美国联邦证券法而提出的任何索赔，包括但不限于1940年法案或任何国际、国家、州、省、地区、地方或其他政府或监管机构的证券或反欺诈法律，包括在每种情况下，根据这些法律颁布的适用规则和条例）应为特拉华州衡平法院，如果该法院不具有其标的管辖权，特拉华州任何其他具有标的管辖权的法院。此外，我们的信托声明规定，任何股东不得代表公司维持派生诉讼，除非持有至少百分之十（10%）的已发行股份的持有人参与提起此类诉讼。我们的信托声明的这些规定可能会使股东提起派生诉讼比没有这些规定的公司更难。
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我们的信任声明还包括不可撤销地放弃在所有此类索赔、诉讼、诉讼和诉讼中由陪审团审判的权利。任何人购买或以其他方式获得我们的任何普通股，应被视为已通知并已同意我们的信托声明的这些规定。这些规定可能会限制股东就与公司或公司受托人或高级管理人员的纠纷在司法法院或以其认为有利的方式提出索赔的能力，这可能会阻止此类诉讼。或者，如果法院裁定专属法院地条款或陪审团审判豁免条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区或以其他方式解决此类诉讼相关的额外费用，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
尽管有上述任何规定，这些规定不适用于根据联邦证券法或其下的规则和条例提出的任何索赔，我们或我们的任何投资者均不得放弃遵守美国联邦证券法的任何规定及其下颁布的规则和条例。
我们的董事会可能会在没有事先通知或股东批准的情况下改变我们的经营政策和战略，其影响可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
除非1940年法案或适用法律要求，我们的董事会有权修改或放弃我们当前的运营政策、投资标准和战略，而无需事先通知，也无需股东批准。我们无法预测我们目前的经营政策、投资标准和战略的任何变化将对我们的业务、资产净值、经营业绩和普通股价值产生的影响。然而，影响可能是不利的，这可能会对我们支付股东分配的能力产生负面影响，并导致股东损失全部或部分投资。此外，我们在投资持续发售所得款项净额方面具有很大的灵活性，并可能以投资者可能不同意的方式或用于本年度报告所设想的目的以外的目的使用持续发售所得款项净额。
我们的董事会可能会修改我们的信托声明，而无需事先获得股东批准。
我们的董事会可在不经股东投票的情况下，除某些例外情况外，通过作出修订、作为其补充的信托声明或经修订和重述的信托声明来修订或以其他方式补充信托声明，包括但不限于重新划分董事会、对受托人提名或股东提案施加预先通知章程规定、要求与重要股东的交易获得超级多数批准或其他可能被定性为反收购性质的规定。
我们的信任声明中的某些条款可能会阻止收购企图，并对我们普通股的价值产生不利影响.
我们的信托声明包含反收购条款，这些条款可能会限制其他实体或个人获得公司控制权或改变我们董事会的组成的能力。我们的董事会分为三类受托人，任期三年交错。这项规定可能会将我们董事会多数成员的更换推迟至多两年。这些规定可能会阻止第三方寻求获得对公司的控制权，从而剥夺股东以高于现行市场价格的价格出售其普通股的机会。
b.
与我们的投资相关的风险
我们对未来投资组合公司的投资可能会有风险，我们可能会损失全部或部分投资。
我们对高级担保贷款、高级担保债券、次级债务和包括中间市场公司在内的美国私营公司股权的投资可能存在风险，并且在遵守我们的80%政策的情况下，我们可以投资的任何此类投资的金额没有限制。
高级担保贷款和高级担保债券。存在这样一种风险，即我们持有担保权益的投资组合公司所质押的任何抵押品可能会随着时间的推移价值下降或损失其全部价值，可能难以及时出售，可能难以评估，并且可能会根据业务的成功和市场条件而产生价值波动，包括由于投资组合公司无法筹集额外资本。由于利率上升和市场波动，此类风险变得更加明显。如果我们的债务投资以投资组合公司子公司的证券作抵押，这类证券可能会损失部分或全部价值。
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投资组合公司破产或资不抵债。在某些情况下，担保投资的抵押品可能会在未经顾问同意的情况下解除，并且/或者股东或股东对此类抵押品的预期权利在某些情况下可能会作废或被忽视。公司对有担保债务的投资可能由于多种原因而不完善，包括贷款人未能进行必要的申报，因此，股东可能无法像预期的那样享有优先于其他债权人的优先权。此外，在某些情况下，我们的担保权益可能在合同上或结构上从属于其他债权人的债权。此外，投资组合公司的财务状况和前景恶化，包括无法筹集额外资本，可能伴随着债务抵押品价值的恶化。抵押不足的有担保债务涉及更大的损失风险。此外，第二留置权债务被授予担保物上的第二优先担保权益，这意味着任何担保物的变现一般会在第二留置权债务得到偿付之前被用于全额偿付优先担保债务。同样，对unitranche贷款“最后一笔”的投资将类似于第二留置权贷款，因为在支付本金、利息和其他金额方面，此类投资将优先于同一unitranche贷款的“先出”部分。因此，债务有担保这一事实并不能保证我们将根据债务的条款收到本金和利息付款，或者根本不能保证，或者如果我们被迫执行我们的补救措施，我们将能够收取债务。
次级债。我们的次级债投资一般会在优先债务的优先受偿方面排名靠后，而且一般都是无担保的。这可能会导致风险和波动性加剧或本金损失，从而可能导致整个投资的损失。这些投资可能涉及可能对我们的投资回报产生不利影响的额外风险。如果与这类债务相关的利息支付被推迟，这类债务可能会受到估值的更大波动，这类债务可能会使我们和我们的股东获得非现金收入。因为在我们的一些次级债投资到期之前，我们不会收到任何本金偿还，这类投资将比摊销贷款具有更大的风险。
股权投资。我们可能会进行精选股权投资。此外，就我们的债务投资而言，我们有时可能会收到认股权证或期权等股权作为额外对价。我们收到的股权可能不会升值，实际上可能会贬值。因此，我们可能无法从我们的股权中实现收益，我们在处置任何股权时实现的任何收益可能不足以抵消我们经历的任何其他损失。
优先证券。优先证券投资涉及一定风险。某些优先证券包含允许发行人在特定条件下跳过或推迟分配的条款。如果公司拥有一种正在推迟分配的优先证券，公司可能会被要求将推迟分配的金额计入其应纳税所得额，尽管它目前没有收到该金额的现金。为了获得根据《守则》给予RIC及其股东的特殊待遇，并在公司层面避免美国联邦所得税和/或消费税，公司可能需要在确认收入的纳税年度将此收入分配给股东（没有相应的现金收入）。因此，公司可能被要求在任何此类纳税年度作为收入分配支付高于公司实际收到的现金收入总额的金额，并出售投资组合证券，包括在潜在不利的时间或价格，以获得这些收入分配所需的现金。优先证券通常受制于允许在发生某些税收或法律变化或在发行人的号召下赎回的法律条款。在赎回的情况下，公司可能无法以可比较的回报率将收益再投资。优先证券在企业收益和清算支付的优先权方面，在发行人资本结构中从属于债券和其他债务证券，因此将比这些债务证券承受更大的信用风险。与普通股、公司债证券和美国政府证券等许多其他证券相比，优先证券的交易频率可能更低，交易量也更有限，价格走势可能更加突然或不稳定。
非美国证券。我们可能会在1940年法案允许的范围内投资于非美国证券，其中可能包括以美元或非美元货币计价的证券。由于此类证券所有权的证据通常在美国境外持有，如果我们投资于非美国证券，我们将面临额外的风险，其中包括可能的不利政治和经济发展、与债权人权利相关的不同法律制度和法律以及可能无法执行法律判决、扣押或国有化外国存款以及采取政府限制，这可能会对向位于发行人境外的股东支付非美国证券的本金和利息产生不利影响或限制，无论是由于货币封锁还是其他原因,以及比美国公司证券投资更迅速和极端的潜在价值变化。通常，由于不太严格的披露或会计标准和监管实践，关于非美国发行人或借款人的信息不太容易获得和可靠。由于非美国证券可能以外币购买并以外币支付，这些以美元计量的资产的价值可能会受到汇率变化和外汇管制规定的不利影响。
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偿还外债的成本一般也会受到国际利率上升的不利影响，因为许多外债债务的利率是根据国际利率调整的。
贷款风险.公司可能投资的贷款包括第一留置权、第二留置权、第三留置权或无抵押的贷款。此外，公司将投资的贷款通常会被评为低于投资级别或也可能是未评级的。贷款受制于本年度报告其他部分所述的多项风险，包括信用风险、流动性风险、低于投资级工具风险和管理风险。
尽管公司可能投资的某些贷款将由抵押品担保，但无法保证此类抵押品可以随时清算，或在未支付预定利息或本金的情况下清算此类抵押品将满足借款人的义务。在借款人破产或资不抵债的情况下，公司在实现担保贷款的抵押品的利益的能力方面可能会遇到延迟或限制。在已质押担保物价值下降的情况下，如果贷款条款不要求借款人额外质押担保物，公司将面临担保物价值在任何时候都不等于或超过借款人在贷款项下的债务金额的风险。如果贷款以借款人或其子公司的股票作抵押，在借款人破产或资不抵债的情况下，这类股票可能会损失部分或全部价值。那些抵押不足的贷款涉及更大的损失风险。
此外，公司已取得担保权益的投资组合公司所质押的任何抵押品可能会随着时间的推移价值下降或损失其全部价值，可能难以及时出售，可能难以评估，并且可能会根据业务的成功和市场条件而产生价值波动，包括由于投资组合公司无法筹集额外资本。如果公司的债务投资以投资组合公司子公司的证券作抵押，在投资组合公司破产或资不抵债的情况下，此类证券可能会损失部分或全部价值。此外，在某些情况下，公司的担保权益可能在合同上或结构上从属于其他债权人的债权。此外，投资组合公司的财务状况和前景恶化，包括无法筹集额外资本，可能伴随着债务抵押品价值的恶化。抵押不足的有担保债务涉及更大的损失风险。此外，第二留置权债务被授予担保物上的第二优先担保权益，这意味着任何担保物的变现一般会在第二留置权债务得到偿付之前被用于全额偿付优先担保债务。因此，债务有担保这一事实并不能保证公司将根据债务的条款收到本金和利息付款，或者根本不能保证，或者如果公司被迫执行补救措施，公司将能够就债务收取款项。
贷款没有在SEC或任何州证券委员会注册，也没有在任何国家证券交易所上市。与许多其他类型的证券，包括在根据《证券法》注册或根据《交易法》注册的交易中发行的证券相比，关于大多数贷款的易得或可靠的信息更少。部分贷款可能不存在活跃交易市场，部分贷款可能会被限制转售。二级市场可能会受到不规范的交易活动、较宽的买卖价差和延长的交易结算期的影响，这可能会损害实现全部价值的能力，从而导致公司资产净值的实质性下降。此外，公司可能无法以近似于公司可以出售此类贷款的价格轻松处置其贷款，如果这些贷款的交易范围更广，并且由于此类流动性不足，公司可能不得不出售其他投资或在必要时进行借款交易以筹集现金以履行其义务。在贷款供应和流动性有限的时期，公司的收益率可能会更低。
有些贷款面临的风险是，根据欺诈性转让或其他类似法律，法院可能会将贷款置于借款人目前现有或未来债务的次级地位，或采取其他不利于贷款人的行动，包括公司。这种法院诉讼在某些情况下可能包括贷款无效。
如果州或联邦法规的立法对金融机构的贷款能力施加了额外的要求或限制，公司可用于投资的贷款可能会受到不利影响。此外，此类要求或限制可能会减少或消除某些借款人的融资来源。这将增加违约风险。
如果立法或联邦或州法规要求金融机构提高资本要求，这可能会导致金融机构处置被视为高杠杆交易的贷款。顾问们认为，这种销售可能导致价格不代表公允价值。如果公司试图在金融机构进行此类出售的时候出售贷款，公司可以获得的贷款价格可能会受到不利影响。
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公司可以通过转让或参与的方式获得贷款。该公司通常会通过转让获得贷款。转让的买方通常继承转让机构的所有权利和义务，并就债务义务成为信贷协议项下的贷款人；然而，买方的权利可能比转让机构的权利受到更多限制，公司可能无法单方面强制执行贷款项下以及任何相关抵押品的所有权利和补救措施。
参与通常只与出售参与权益的机构产生合同关系，而不是与借款人。参与的卖家通常包括银行、经纪自营商、其他金融机构和贷款机构。某些参与协议还包括在商定的情况下将参与转变为全面转让的选择权。在公司必须通过参与获得贷款的非典型情况下，顾问们采用了最佳执行程序和指导方针，以减轻信贷和交易对手风险。
在购买参与中，公司一般将无权强制借款人遵守针对借款人的贷款协议条款，公司可能不会直接受益于支持其购买参与的债务义务的抵押品。因此，公司将面临借款人和出售参与的机构的信用风险。此外，在购买贷款银团的参与时，公司将无法对借款人或其所购买的参与所涉及的贷款的质量进行尽职调查，而如果公司直接投资于贷款，则公司原本会进行这些调查，这可能导致公司在借款人或贷款方面面临比公司最初购买参与时预期的更大的信用或欺诈风险。
公司还可以通过作为银行和金融机构银团的一部分参与贷款的首次发行来发起贷款或获得贷款，或直接从借款人那里获得其在贷款中的利息。
初级，无担保证券。我们的策略可能需要购买初级或无担保工具的证券。虽然这种方法可以促进获得控制权，然后通过主动管理增加价值，但这也意味着公司的某些投资可能是无担保的。如果投资组合公司陷入财务困境或资不抵债并且没有成功重组，我们将无法保证（与那些只获得完全抵押头寸的困境证券投资者相比）我们将收回我们所投资的任何本金。同样，对unitranche贷款“最后一笔”的投资将类似于第二留置权贷款，因为在支付本金、利息和其他金额方面，此类投资将优先于同一unitranche贷款的“先出”部分。因此，债务有担保这一事实并不能保证我们将根据债务的条款收到本金和利息付款，或者根本不能保证，或者如果债务被迫执行补救措施，我们将能够就债务进行催收。
虽然此类初级或无担保投资可能受益于与此类投资排名更靠前的债务所享有的相同或类似的财务和其他契约，并可能受益于发行人资产的交叉违约条款和担保，但部分或全部此类条款可能不属于特定投资的一部分。此外，我们影响发行人事务的能力，特别是在财务困境或破产后的时期，很可能大大低于高级债权人的能力。例如，在典型的从属条款下，高级债权人能够阻止初级债务的加速或初级债务持有人行使他们作为债权人可能拥有的其他权利。因此，我们可能无法及时或根本无法采取措施保护投资，也无法保证我们的回报率目标或任何特定投资将会实现。此外，我们将投资的债务证券可能不受财务契约或额外债务限制的保护，流动性可能有限，预计不会被信用评级机构评级。
提前偿还我们的投资可能会对我们的投资目标产生重大不利影响。此外，取决于权益市场的波动和其他因素，权证和其他权益类投资可能会变得一文不值。
无法保证通过合同或结构性条款为我们的投资提供下行保护的尝试将达到预期效果，潜在投资者应将对我们的投资视为投机性和具有高度风险。此外，在购买与夹层银团或某些其他初级或次级投资有关的新发行投资或在二级市场上谈判条款时，我们的灵活性有限。
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低于投资级风险。此外，我们投资于评级机构评级低于投资级别的证券，或者如果评级将被评为投资级别以下的证券。低于投资级别的证券，通常被称为“垃圾，”对发行人的付息和还本能力具有主要的投机性特征。它们也可能难以估值且缺乏流动性。低于投资级别证券的主要风险包括：
•信用较差的发行人可能会发行低于投资级的证券。低于投资级证券的发行人相对于其资产而言，可能拥有比投资级证券发行人更多的未偿债务。在发行人破产的情况下，其他债权人的债权可能优先于低于投资级证券持有人的债权，从而留下很少或没有资产可用于偿付低于投资级证券持有人。
•低于投资级别证券的价格会受到极端价格波动的影响。发行人所处行业和一般经济状况的不利变化对低于投资级证券价格的影响可能大于对其他较高评级固定收益证券的影响。
•低于投资级别证券的发行人可能会因为经济下滑、特定发行人的发展或无法获得额外融资而无法履行其利息或本金支付义务。
•低于投资级的证券经常具有赎回特征，允许发行人在证券到期前从我们这里回购。如果发行人赎回低于投资级别的证券，我们可能不得不将收益投资于收益率较低的证券，可能会损失收益。
•低于投资级别的证券的流动性可能低于评级较高的固定收益证券，即使在正常的经济条件下也是如此。以下投资等级证券市场交易商较少，交易商报价可能存在显著差异。判断可能对这些证券的估值起到更大的作用，我们可能无法在有利的时间或价格出售这些证券。
•我们可能会产生必要的费用，以在违约时寻求追偿或与违约发行人协商新条款。
高收益证券的信用评级并不一定涉及其市场价值风险。评级和市值可能会不时发生积极或消极的变化，以反映有关发行人的新发展。
夹层贷款.夹层债务证券一般将是未评级或有评级或隐含或估算的评级低于投资级别。它们将是公司、合伙企业或其他实体的债务，这些债务通常是无担保的，通常从属于债务人的其他债务，通常比通常与投资级公司债务相关的信用和流动性风险更大。虽然夹层债务投资和其他贷款或无担保投资可以受益于与排名高于此类投资的债务所享有的相同或相似的契约，并且可以受益于交叉违约条款和发行人资产的担保，但部分或全部此类条款可能不属于特定投资的一部分（例如，此类投资可能不受财务契约或发行人发生额外债务时的限制的保护）。因此，与夹层债务证券相关的风险包括更大的可能性，即债务人的财务状况或一般经济状况（包括持续的高利率或经济衰退时期）的不利变化可能会对债务人支付其债务本息的能力产生不利影响。夹层债务证券上的许多义务人都有很高的杠杆，影响这类义务人的具体事态发展，包括经营现金流减少或无法在到期时为债务再融资，也可能对这类义务人履行偿债义务的能力产生不利影响。夹层债务证券通常是与杠杆收购或资本重组相关发行的，在这种情况下，发行人产生的债务数额远高于其先前运营的水平。夹层债务证券的违约率历来高于投资级证券。
风险保留工具.我们可能会通过对美国和/或欧洲车辆的投资直接或间接地投资于CLO债务和股权部分以及仓库投资（“风险保留工具”）为满足适用于此类投资的美国和/或欧盟法规而设立，包括要求保留与某些CLO和其他投资相关的信用风险的法规。风险保留工具的结构将通过购买和保留适用的保留要求规定的CLO票据百分比来满足此类保留要求（the“保留说明”)或适用的法律法规可能要求的其他情况。为免生疑问，该词风险保留工具不包括被视为由顾问或其关联公司控制的车辆，但确实包括我们控制的风险保留工具。
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通过为满足美国和/或欧盟保留要求而设立的实体对CLO股票证券（在某些情况下还有更高级的CLO证券）和仓库投资进行间接投资，可能会为我们带来更好的经济性（包括通过费用回扣安排）。例如，这些类型的投资可能会与CLO经理和承销银行建立更强的谈判地位，这些经理和承销银行被激励发行CLO，并且需要风险保留工具的参与才能发行CLO证券。然而，保留票据不同于同一等级的其他证券，因为保留要求规定，这类保留票据必须由相关风险保留人持有一段特定时期。美国的保留要求规定，持有期为（x）CLO将其证券支付至其原始本金金额的33%之前的期间，（y）CLO将其资产出售至其原始本金金额的33%之前的期间和（z）CLO结束后两年之后的期间中的较长时间。另一方面，欧盟保留要求规定持有期为CLO的生命周期。此外，保留票据还受到其他未对同一等级的其他证券施加的限制；例如，保留票据可能不会受到信用风险缓解的限制。违反保留要求可能会导致实施监管制裁，或者在欧盟保留要求的情况下，导致对保留方提出索赔。
“轻契约”义务。我们可能会投资于或获得可能是“轻契约”的债务，这意味着此类债务缺乏某些财务维护契约。虽然这些贷款可能仍包含其他抵押品保护，但轻契约贷款可能比同一借款人提供的重契约贷款具有更大的风险，因为它不需要借款人提供确认，即某些特定的财务测试已按重契约贷款协议的要求在常规基础上得到满足。如果我们持有的贷款开始质量恶化，与具有完全维护契约的贷款相比，根据轻契约贷款，我们与借款人谈判的能力可能会延迟。这可能反过来推迟我们寻求收回其投资的能力。
消费贷款。我们可能会投资于消费者借贷，或获得风险敞口，这除了涉及正常的信用风险外，还涉及风险因素。消费者贷款条款根据抵押品的类型和价值以及借款人的信誉而有所不同。在承销消费贷款时，通常会对借款人按约定偿还贷款的财务能力进行透彻的分析。偿还能力取决于（其中包括）借款人的从业经历、当前财务状况、信用背景等。虽然这些贷款的收益率通常高于许多其他贷款，但这类贷款除了涉及正常的信用风险外，还涉及风险因素。消费者贷款可能比其他贷款带来更大的信用风险，特别是在无抵押消费者贷款或由快速贬值资产（例如汽车）担保的消费者贷款的情况下。在这种情况下，由于损坏、损失或贬值的可能性更大，违约消费贷款的任何被收回的抵押品可能无法为未偿贷款余额提供足够的还款来源。此外，消费者贷款的催收依赖于借款人持续的财务稳定性，因此更有可能受到不利的个人情况的影响。在经济状况恶化的时期，例如经济衰退或失业率上升时期，消费者贷款的拖欠和损失通常会增加，有时会显着增加。此外，适用各种联邦和州法律，包括破产法和破产法，和/或州消费者保护法可能会限制此类贷款可以收回的金额。
过桥融资。我们可能会不时以短期、无担保的方式向投资组合公司提供贷款，或以其他方式临时投资于投资组合公司，以预期未来将发行股本或长期债务证券或其他再融资或银团。此类过桥贷款通常可转换为更永久的长期证券；然而，由于并非始终由公司控制的原因，此类长期证券发行或其他再融资或银团可能不会发生，并且此类过桥贷款和中期投资可能仍未偿还。在这种情况下，此类贷款的利率或此类中期投资的条款可能无法充分反映与公司所采取的头寸相关的风险。
重组。对以锻炼或破产模式运营的公司进行投资会带来额外的法律风险，包括欺诈性转让、可撤销的优先权和公平从属风险。成功投资遇到重大业务和财务困难的公司所必需的分析复杂程度，包括财务和法律方面的复杂程度，是异常高的。无法保证我们将正确评估作为我们贷款抵押的资产的价值或成功重组或类似行动的前景。
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我们可能会面临与基础投资公司或BDC投资相关的风险。
公司可能会投资于基础投资公司或BDC，在这种情况下，股东对公司的投资将受到每个基础投资公司的投资政策和决策的影响，其影响与投资于每个基础投资公司的公司资产金额成正比。公司投资或计划投资的基础投资公司或BDC的证券可能缺乏流动性。购买基础投资公司或BDC证券的认购通常会受到限制或延迟。许多基础投资公司或BDC或其投资组合公司的权益没有固定的市场，这些通常必须在私下协商的交易中出售。任何此类出售都可能需要获得适用的基础投资公司或BDC的经理或投资组合公司董事会的同意，并且可能会以低于规定的NAV的价格发生。如果顾问确定促使公司出售其在基础投资公司或BDC中的权益，公司可能无法迅速出售此类权益，如果有的话，因此可能有义务在较长时间内继续持有此类权益，或接受较低的价格进行快速出售。公司可能投资的一些基金可能会对投资者何时可能退出其投资施加限制或限制投资者可能退出的金额。如果顾问寻求在被禁止的时间或金额减少或出售其投资，公司可能没有参与其他投资机会所需的流动性，或可能需要出售其可能没有以其他方式出售的其他投资。
公司有关某些投资的投资策略可能基于以下前提，即公司可能会不时以“折扣”利率或“被低估”的价格购买与之相关的贷款、债务工具或参与权益。
公司有关某些投资的投资策略可能基于以下前提，即公司可能会不时以“折扣”利率或“低估”价格购买与此相关的正在履行的贷款、债务工具或参与权益。以看似“低估”或“贴现”的水平购买债务工具和其他权益，并不能保证这些投资将为公司带来具有吸引力的风险调整后回报，或不会受到价值进一步降低的影响。可能无法预测或对冲这种“价差扩大”的风险。无法保证可以以优惠价格获得贷款或参与权益、此类贷款或参与权益不会违约或此类权益的市场将继续改善。此外，无法保证投资于债务工具的市场状况可能不会进一步恶化，这可能对公司投资的表现产生不利影响。此外，与本文所述的先前环境相比，定价的感知折扣可能仍无法反映公司所投资的债务工具基础资产的真实价值，因此在公司对其投资后可能会出现与此相关的价值进一步恶化。尽管公司对其每项投资进行了尽职调查，但与贷款投资有关的文件可能包含重大错报、遗漏或虚假陈述的风险可能会增加，顾问可能会依赖这些内容并对此类投资的业绩产生不利影响。
某些市场的公司一般不会受到与适用于美国公司的标准、做法和披露要求相类似的统一会计、审计和财务报告标准、做法和披露要求的约束。
某些市场的公司一般不会受到与适用于美国公司的标准、做法和披露要求相类似的统一会计、审计和财务报告标准、做法和披露要求的约束。特别是，一家公司在某些市场的财务报表上出现的资产和利润可能无法反映其财务状况或经营业绩，如果这些财务报表是按照美国公认会计原则编制的，它们本应以这种方式反映出来。此外，对于一家以欧元以外的货币保存会计记录的公司，美国以外某些市场的通货膨胀会计规则要求，出于税收和会计目的，在公司的资产负债表上重述某些资产和负债，以便以购买力不变的货币表示项目。因此，金融数据可能会受到针对通胀的重述的重大影响，可能无法准确反映房地产、公司和证券市场的真实状况。因此，公司就一项投资进行尽职调查和监测该投资的能力可能会受到这些因素的不利影响。此外，投资于某些非美国市场会产生与（i）货币兑换事项相关的风险，包括美元与公司非美国投资可能计价的各种非美元货币之间的汇率波动，以及与将投资本金和收入从一种货币转换为另一种货币相关的成本；（ii）美国与非美国证券市场之间的差异，包括一些非美国证券市场的潜在价格波动和相对流动性不足；（iii）一些外国证券市场的潜在价格波动和相对流动性不足；（iv）较少的政府监管和监管；（v）政府决定普遍停止支持经济改革计划和
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强加中央计划经济；（vi）对证券市场的监管不那么广泛；（vii）某些经济、社会和政治风险，包括潜在的外汇管制规定和对外国投资和资本汇回的限制，政治、经济或社会不稳定的风险以及征收或没收税收的可能性；（viii）可能对证券确认的收入和收益征收外国税款；（ix）关于信托责任和保护投资者的较不发达的公司法；（x）证券交易的结算期更长，（xi）执行合同和适用法律的司法系统不太可靠；（xii）法律和监管环境存在差异或加强了法律和监管合规；（xiii）对外国或私募股权投资者投资的政治敌意；（xiv）公开信息较少。
此外，鉴于欧盟一些成员国的主权债务危机以及与之相关的独特政治风险导致欧洲债务市场持续和持续的不确定性，投资可能会面临更高的风险或与上述情况无关的风险。此外，位于某些欧洲司法管辖区的发行人可能涉及重组、破产程序和/或重组，这些重组不受类似于美国《破产法》的法律法规和美国司法管辖区给予的债权人权利的约束。如果此类非美国法律法规未向客户和/或顾问提供促进和保护公司在任何此类程序中的利益所必需的同等权利和特权，公司的投资可能会受到不利影响。虽然顾问们打算在认为适当的情况下以将上述风险敞口降至最低的方式管理公司（尽管顾问们通常并不期望对冲货币风险），但无法保证有关此类风险的不利发展不会对公司在某些国家持有的资产产生不利影响。
我们面临与利率变化相关的风险。
我们受制于金融市场风险，包括利率的变化。一般利率波动可能对我们进行投资的能力、我们的投资价值以及我们从处置投资中实现收益的能力产生重大负面影响，因此，对我们的投资目标和我们的投资资本回报率产生重大不利影响。此外，提高利率将使我们的融资需求更昂贵地使用债务。
在利率下降期间，我们持有的浮动利率债务工具下的付款通常会减少，从而导致我们的收入减少。在利率环境急剧上升的情况下，例如在2022年和2023年期间，浮动利率债务工具下的付款一般会上升，可能有相当数量的这种浮动利率债务工具的发行人将无法或不愿意支付这种增加的利息成本，否则可能无法偿还其贷款。浮动利率债务工具的投资也可能因应利率上升而价值下降，如果这类投资的利率没有像一般的市场利率那样上升得那么多，或者说上升得那么快。同样，在利率上升时期，固定利率债务工具的价值可能会下降，因为根据该利率支付的固定利率可能低于市场利率。
一般利率水平的上升可以预期会导致适用于我们债务投资的更高利率。因此，一般来说，提高利率将使我们更容易达到或超过激励费用门槛率，并可能导致就激励前费用净投资收入向顾问支付的激励费用金额大幅增加。
我们的投资组合公司可能会产生与我们在这些公司的投资同等或更高的债务。
我们的投资组合公司可能拥有或可能被允许产生与我们投资的债务排名相同或更高的其他债务。根据其条款，此类债务工具可能使持有人有权在我们有权收到与我们投资的债务工具有关的付款的日期或之前收到利息或本金的付款。此外，在投资组合公司破产、清算、解散、重组或破产的情况下，排名高于我们对该投资组合公司投资的债务工具的持有人通常有权在我们收到任何收益之前获得全额付款。在偿还此类优先债权人后，此类投资组合公司可能没有任何剩余资产可用于偿还其对我们的义务。在债务排名与我们投资的债务工具相同的情况下，在相关投资组合公司破产、清算、解散、重组或破产的情况下，我们必须与持有此类债务的其他债权人在平等的基础上分享任何分配。
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在某些情况下，我们的债务投资可能会从属于其他债权人的债权，或者我们可能会受到贷款人责任索赔的约束。
如果我们的投资组合公司之一申请破产，取决于事实和情况，包括我们实际向该投资组合公司提供管理援助的程度，破产法院可能会重新定性我们的债务投资，并将我们的全部或部分债权从属于其他债权人的债权。我们还可能因我们就借款人的业务采取的行动或我们对借款人行使控制权的情况而受到贷款人责任索赔。
我们一般不会控制我们的投资组合公司。
尽管我们可能拥有董事会代表或董事会观察权，但我们预计不会控制我们投资组合中的大多数公司，而且我们与这类投资组合公司的债务协议可能包含某些限制性契约。因此，我们面临的风险是，我们投资的投资组合公司可能会做出我们不同意的商业决策，而该公司的管理层作为公司普通股权益持有人的代表，可能会承担风险或以其他方式采取不符合我们作为债务投资者利益的方式行事。由于我们对非交易公司的投资缺乏流动性，我们可能无法像我们希望的那样或以适当的估值轻松处置我们在投资组合公司中的权益。因此，投资组合公司可能会做出可能会降低我们所持投资组合价值的决策。
我们面临与可持续发展事项相关的风险。
在评估潜在投资时，顾问们会考虑与物质可持续性因素相关的机会和风险。尽管顾问对可持续性因素的考虑旨在帮助顾问评估特定投资的回报和风险状况，预计其本身不会为我们确定投资决定，但在确定与投资相关的重大经济风险或机会的范围内，顾问对可持续性因素的考虑可能会导致顾问考虑采取与在没有这种考虑的情况下可能采取的行动不同的行动，这可能导致我们与不考虑此类风险和机会的基金或其他投资者相比表现不同。此外，尽管顾问们认为应用其可持续发展框架是潜在地提高或保护长期投资业绩的机会，但顾问们无法保证对可持续发展因素的任何考虑或与投资组合公司就可持续发展进行的接触（部分取决于技能和定性判断）将对任何单个投资组合公司或我们的业绩产生积极影响。
此外，一些投资者可能会部分基于第三方环境、社会和治理评估潜在投资（“ESG”）评级系统。这些评级系统中使用的标准可能会发生冲突并经常变化，我们无法预测这些第三方将如何给我们打分，也无法保证他们给我们或其他公司打分是否准确。如果我们的ESG评级、披露或实践不符合这些投资者或我们的股东设定的标准，他们可能会选择不投资我们的普通股。与此相关，与可持续发展事项或负面ESG评级或评估相关的不利业绩或事件可能会影响我们的品牌价值，或我们的运营成本以及与投资者的关系，所有这些都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。与此同时，一些利益相关者和监管机构越来越多地就可持续发展倡议表达或追求相反的观点、立法和投资期望。这种分歧增加了风险，即至少一些利益相关者会对可持续发展问题采取任何行动或缺乏行动，并对我们的声誉和业务产生不利影响。
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我们和我们的投资顾问可能成为诉讼或监管调查的目标。
我们以及我们的投资顾问及其关联公司参与了一个高度监管的行业，并在日常业务过程中各自受到监管审查。无法保证我们和我们的投资顾问和/或其任何关联公司将避免监管调查以及由此产生的可能的执法行动。我们的投资顾问是注册投资顾问，因此受《顾问法》条款的约束。我们和我们的投资顾问均不时接受来自众多监管机构的正式和非正式审查、调查、询问、审计和审查，以回应此类审查或调查中提出的问题和问题，并与整个市场适用监管机构不断变化的优先事项相关。
我们的投资顾问、其关联公司和/或他们各自的任何负责人和雇员也可能被列为诉讼的被告，或以其他方式卷入诉讼。诉讼和监管行动可能既耗时又昂贵，并可能导致意想不到的损失，而这些费用和损失往往需要我们进行赔偿。法律诉讼可能会在很长一段时间内没有解决方案而继续进行，其结果可能会对我们的价值或我们的投资顾问管理我们的能力产生重大不利影响，这通常是无法预料的。我们的投资顾问可能需要花费大量资源来应对与之相关的任何诉讼或监管行动，而这些行动可能会分散我们投资顾问的活动。
我们的投资活动存在被第三方卷入诉讼的正常风险。如果我们要对投资组合公司的方向进行控制或施加重大影响，这种风险会更大一些。针对第三方的索赔进行抗辩以及根据和解或判决支付任何金额的费用，在没有故意不当行为、恶意、重大过失或鲁莽无视我们的投资顾问、我们的管理人或我们的任何高级管理人员所涉及的职责的情况下，将由我们承担，并将减少我们的净资产。我们的投资顾问和其他人就此类诉讼获得我们的赔偿，但须遵守某些条件。
我们对投资组合公司进行的担保债务投资的抵押品上的第二优先留置权可能会受到拥有第一优先留置权的高级债权人的控制。如果发生违约，抵押品的价值可能不足以全额偿还第一优先债权人和我们。
我们在投资组合公司中进行的某些债务投资可能会以第二优先的基础上由为这类公司的第一优先债务提供担保的相同抵押品进行担保。抵押品上的第一优先留置权将为投资组合公司在任何未偿优先债务下的义务提供担保，并可能为公司根据有关贷款的协议可能被允许承担的某些其他未来债务提供担保。抵押品上的第一优先留置权所担保的债务的持有人一般将控制抵押品的清算，并有权获得抵押品的任何变现收益，以全额偿还其在我们面前的债务。此外，发生清算时担保物的价值将取决于市场和经济状况、买方的可获得性等因素。无法保证出售或出售所有担保物的收益（如果有的话）在全额支付由担保物上的第一优先留置权所担保的所有义务后足以偿付由第二优先留置权所担保的债务义务。如果这些收益不足以偿还由第二优先留置权担保的债务义务项下的未偿金额，那么，在未从出售抵押品的收益中偿还的情况下，我们将仅对公司剩余资产（如果有的话）拥有无担保债权。
我们还可能对投资组合公司进行无担保债务投资，这意味着此类投资将不会受益于此类公司抵押品的任何权益。对这类投资组合公司抵押品的留置权（如果有的话）将为投资组合公司在其未偿担保债务下的义务提供担保，并可能为投资组合公司根据其担保债务协议允许承担的某些未来债务提供担保。由此类留置权担保的债务的持有人一般将控制此类抵押品的任何变现，并有权从中获得收益，以在我们有此权利之前全额偿还其债务。此外，此类担保物在清算时的价值将取决于市场和经济状况、买方的可用性和其他因素。无法保证出售这类抵押品的收益（如果有的话）在全额支付所有有担保债务义务后足以偿付其无担保债务义务。如果此类收益不足以偿还未偿还的有担保债务义务，那么其无担保债权将与此类有担保债权人对投资组合公司剩余资产的债权的未付部分（如果有的话）具有同等地位。
根据我们与优先债务持有人签订的一项或多项债权人间协议的条款，我们可能对担保我们对未偿优先债务的投资组合公司进行的债务投资的抵押品拥有的权利也可能受到限制。根据这样的债权人间协议，在任何时候，具有
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第一优先留置权的利益未清偿，可能就担保物采取的以下任何行动将由第一优先留置权担保的债务持有人指示：导致启动针对担保物的强制执行程序的能力；控制此类程序进行的能力；批准对担保文件的修改；解除对担保物的留置权；以及根据担保文件放弃过去的违约。我们可能没有能力控制或指挥这类行动，即使我们的权利受到不利影响。
经济衰退或经济衰退或贸易限制可能会损害我们的投资组合公司，并对我们的经营业绩产生不利影响。
在经济放缓或衰退时期，与我们和我们投资组合公司的业务相关的风险更加严重。近年来，随着全球各国和行业努力应对通胀上升、供应链挑战、劳动力短缺、高利率、外汇汇率波动和全球资本市场波动带来的短期和长期经济影响，我们经历了经济放缓时期，在某些情况下还出现了收缩。
我们的许多投资组合公司可能容易受到经济衰退或低迷的影响，可能无法在这些时期偿还我们的债务投资。因此，我们的不良资产很可能会增加，我们的投资组合价值很可能在这些时期减少。不利的经济条件也可能会降低为我们的高级担保债务提供担保的任何抵押品的价值。长期衰退可能会进一步降低此类抵押品的价值，并导致我们投资组合的价值损失，以及我们的收入、净收入和资产净值的下降。我们的某些投资组合公司也可能受到关税或其他影响国际贸易的事项的影响。不利的经济条件也可能增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场的机会，或者导致贷方决定不以我们认为可以接受的条件向我们提供信贷。这些事件可能会阻止我们增加投资，并对我们的经营业绩产生不利影响。
投资组合公司未能履行我们或其他贷方或投资者强加的财务或经营契约可能会导致违约，并可能导致贷款到期时间加快，并可能导致其代表其债务抵押品的资产丧失抵押品赎回权，这可能会引发其他协议下的交叉违约，并危及我们的投资组合公司履行其在我们持有的债务投资下的义务的能力以及我们拥有的任何股本证券的价值。我们可能会在违约时寻求追偿或与违约投资组合公司谈判新条款所需的范围内产生费用。
我们对CLO的投资可能比直接投资于基础公司的债务或其他证券的风险更大。
在投资CLO时，我们可能会投资CLO的从属链条的任何级别，包括次级（较低评级）部分和剩余权益（最低部分）。CLO通常是高杠杆的，因此，我们可能投资的初级债务和股权部分比它们所处的更高级部分面临更高的完全损失和延期或不支付利息的风险。此外，我们一般只有权从CLO获得付款，一般不会对担保CLO的基础借款人或实体拥有直接权利。此外，我们对CLO进行的投资有时交易稀少，或者只有有限的交易市场。因此，对这类CLO的投资可能被定性为非流动性证券。
我们的投资组合公司违反契约或其他违约可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
投资组合公司未能履行美国或其他贷方施加的财务或经营契约可能导致违约，并可能导致终止其贷款和对其担保资产的止赎，这可能会触发其他协议下的交叉违约，并危及投资组合公司履行其在我们持有的债务或股本证券下的义务的能力。我们可能会产生必要的费用，以便在违约时寻求追偿或与违约投资组合公司谈判新的条款，其中可能包括放弃某些财务契约。此外，在某些情况下，当贷款人过度参与发行人或借款人的业务或对借款人行使控制权时，他们可能会因其采取的行动而受到贷款人责任索赔。我们有可能成为贷款人责任索赔的对象，包括如果我们向借款人提供重大管理援助而采取的行动的结果。此外，如果我们的投资组合公司之一申请破产保护，破产法院可能会重新定性我们的债务持有并将我们的全部或部分债权从属于其他债权人的债权，即使我们可能已将我们的投资构建为高级担保债务。这种重新定性的可能性将取决于事实和情况，包括我们向该投资组合公司提供管理协助的程度。
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我们的投资组合公司的杠杆率可能很高。
我们的一些投资组合公司可能是高杠杆的，这可能会对这些公司和我们作为投资者产生不利影响。这些公司可能会受到限制性财务和经营契约的约束，杠杆可能会削弱这些公司为其未来运营和资本需求提供资金的能力。因此，这些公司应对不断变化的商业和经济状况以及利用商业机会的灵活性可能会受到限制。此外，与没有使用借来的钱相比，杠杆公司的收入和净资产将倾向于以更大的速度增加或减少。
我们的投资组合可能集中在有限的几个行业，如果我们的一些投资集中在某个特定行业出现低迷，这可能会使我们面临重大损失的风险。
我们的投资组合可能集中在数量有限的行业。当我们的投资组合的总资产的25%或更多投资于属于该行业的发行人时，我们的投资组合将被视为集中于特定行业。我们所投资的任何行业的低迷都可能显著影响我们实现的总回报。我们可能会将我们的投资集中在属于软件行业的发行人，这些发行人目前按公允价值计算约占我们总投资的21%。此类集中度可能会因对软件行业的额外投资或撤资投资和/或我们在软件行业和其他行业的投资的公允价值波动而发生变化。
如果我们有重大投资的行业遭遇不利的商业或经济状况，正如个别行业在历史上经历过不同程度的情况，我们投资组合的重要部分可能会受到不利影响，进而可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们可能会面临与我们在软件行业的投资相关的风险。
软件和其他与技术相关的公司，包括专注于人工智能发展的公司的收入、收入（或亏损）和估值，可以而且经常确实会突然和剧烈波动。虽然这类公司的持续扩张可能带来机会，但也可能导致某些公司的估值过高或无法维持，尤其是在缺乏持续的收入或盈利能力的情况下。如果估值没有长期基本面的支撑，市场回调可能会导致我们在软件行业的投资出现大幅亏损。在市场情绪和投资者对人工智能驱动的创新的热情可能超过某些软件和其他技术相关公司的实际业务表现的环境下，这种风险会加剧，这可能会产生估值泡沫，并可能随着更广泛的经济或市场变化而破裂。见“—技术或其他创新和行业中断可能会对我们和我们的投资组合公司产生负面影响”和“—我们和我们的投资组合公司可能会遇到与使用人工智能相关的风险。”
此外，由于技术变革迅速，软件产品的平均销售价格在其生产寿命期间历来有所下降。因此，我们投资组合公司提供的软件的平均售价可能会随着时间的推移而下降，这可能会对其经营业绩产生不利影响，并相应地影响我们可能持有的任何证券的价值。此外，在软件行业运营的公司面临激烈的竞争、不断变化的技术、不断变化的客户和终端消费者需求、不断演变的行业标准以及频繁推出的新产品和服务。我们在软件行业的投资组合公司可以与规模更大、可以从事更广泛业务或拥有比我们投资组合公司更多的财务、技术、销售或其他资源的公司竞争。如果竞争对手推出或收购与其软件和相关服务相竞争的新产品，或在现有产品中添加新功能，我们的投资组合公司可能会失去市场份额。由于竞争或其他原因，我们投资组合公司的业绩出现任何恶化，可能反过来对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们可能会面临与我们在专业服务行业的投资相关的风险。
专业服务领域的投资组合公司面临诸多风险，包括监管的负面影响、不断变化的技术、竞争激烈的市场和难以获得融资。专业服务行业的投资组合公司必须对技术变化做出快速反应，并了解这些变化对客户偏好的影响。影响专业服务部门的不利经济、商业或监管发展可能对我们在该行业经营的投资组合公司的投资价值产生负面影响，因此可能对我们的业务和经营业绩产生负面影响。
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我们在医疗保健提供者和服务行业的投资面临相当大的不确定性。
监管医疗保健公司业务的法律和规则以及对这些法律和规则的解释经常发生变化。对管理这些法规的机构给予了广泛的自由度。现有或未来的法律和规则或此类法律和规则的管理变化可能会迫使我们从事医疗保健的投资组合公司改变储备水平或改变他们开展业务的方式，还可能限制收入、增加成本并影响流动性。
医疗保健公司通常必须获得并维持监管部门的批准，才能将其许多产品推向市场，改变某些受监管产品的价格，并完成部分收购和资产剥离。延迟获得或未能获得或维持这些批准可能会减少收入或增加成本。地方、州和联邦层面的政策变化，例如扩大政府在医疗保健领域的作用，作为联邦医疗改革举措的一部分，针对医疗保健行业或医疗保健产品的替代评估和增税，可能会从根本上改变医疗保健行业的动态。
投资于美国大型私人借款人可能会限制公司在经济扩张时期实现高增长率的能力。
我们面临与投资投资组合公司相关的风险，这些公司的大部分收入来自政府合同。
我们的一些投资组合公司可能会从政府合同中获得很大一部分收入。当与政府实体的这类合同到期时，它们可能会开放供竞争服务提供商投标，并且无法保证我们投资组合公司的合同将得到续签或延期。如果由于政府预算削减，我们的任何投资组合公司的政府合同被终止、不续签、以较不利的条款续签或不及时续签；如果由于行政积压或预算限制，根据与政府实体的合同应付给我们的投资组合公司的款项被推迟；或者如果我们的任何投资组合公司收到审计或调查导致的不利调查结果或审查，这些公司的稳定性和财务业绩，包括其偿还或偿还债务的能力，可能会受到重大不利影响。因此，这些合同的任何中断都可能反过来对我们的投资价值和我们的整体回报产生负面影响。此外，美国政府合同的减少可能会限制投资机会，并对我们产生预期回报的能力产生负面影响。
投资私营公司涉及若干重大风险，其中任何一项都可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。
这些风险包括：
•这些公司的财务资源可能有限，可能无法履行其在我们持有的债务证券项下的义务，这可能伴随着任何抵押品的价值恶化，以及我们就我们的投资可能获得的任何担保变现的可能性降低；
•与大型企业相比，这些企业的经营历史往往更短、产品线更窄、市场份额更小，这往往使它们更容易受到竞争对手的行为和不断变化的市场条件以及普遍经济衰退的影响；
•这些公司更有可能依赖于一小群人的管理才能和努力；因此，这些人中的一个或多个人的死亡、残疾、辞职或解雇可能会对我们的投资组合公司产生重大不利影响，进而对我们产生不利影响；
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•这些公司的经营业绩通常较难预测，可能不时成为诉讼当事人，可能从事产品面临重大过时风险的快速变化的业务，并可能需要大量额外资本来支持其运营、融资扩张或维持其竞争地位。此外，我们的行政人员、受托人及顾问成员可在日常业务过程中，在我们对投资组合公司的投资所引起的诉讼中被列为被告；及
我们可能无法从我们的股权投资中实现收益。
我们可能进行的某些投资可能包括认股权证或其他股本证券。此外，我们可能会对投资组合公司进行直接股权投资。我们的目标最终是在我们处置这些股权时实现收益。然而，我们收到的股权可能不会升值，实际上可能会贬值。因此，我们可能无法从我们的股权中实现收益，我们在处置任何股权时实现的任何收益可能不足以抵消我们经历的任何其他损失。如果投资组合公司不发生流动性事件，例如出售业务、资本重组或公开发行，我们也可能无法实现任何价值，这将使我们能够出售基础股权。我们打算寻求看跌期权或类似权利，以使我们有权将我们的股本证券卖回给投资组合公司发行人。如果发行人陷入财务困境，我们可能无法行使这些认沽权，以获得我们投资文件中提供的对价。
主要关注私营公司的投资策略带来了某些挑战，包括但不限于缺乏有关这些公司的可用信息。
我们主要投资于私营公司。对私营公司的投资比对上市公司的投资带来的风险要大得多。首先，私营企业减少了进入资本市场的机会，导致资本资源和抵御财务困境的能力减少。其次，私营公司管理层的经验深度和广度往往少于上市公司，这使得这类公司更可能依赖较小群体和/或个人的管理才能和努力。因此，这些管理团队做出的决定和/或其中一名或多名人员的死亡、伤残、辞职或解雇可能对我们的投资产生重大不利影响，进而对我们产生不利影响。第三，投资本身往往流动性较差。因此，我们可能难以在到期前或在正常摊销计划之外及时或以期望的价格退出投资。因此，我们的目标投资组合公司相对缺乏流动性和潜在的资本资源减少可能会影响我们的投资回报。第四，关于民营企业的公开信息一般有限。第五，这些公司可能没有第三方债务评级或经审计的财务报表。因此，我们必须依靠顾问通过尽职调查获得充分信息的能力，以评估投资这些公司的信誉和潜在回报。顾问通常根据顾问对投资组合公司的收益和企业价值等的估计来评估对投资组合公司的投资，而这些估计可能基于有限的信息，否则可能不准确，从而导致顾问做出的投资决策与他们在获得更完整信息时可能做出的投资决策不同。这些私营公司及其财务信息不受《萨班斯-奥克斯利法案》和其他规范上市公司的规则的约束。如果我们无法发现这些公司的所有重大信息，我们可能无法做出充分知情的投资决策，我们的投资可能会亏损。
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我们投资于上市公司的证券或资产，须承受投资于公众证券所固有的风险。
我们的某些投资缺乏流动性可能会对我们的业务产生不利影响。
我们一般投资于那些证券未公开交易或在二级市场上交易活跃，其证券受到法律和其他限制转售或将低于公开交易证券的流动性的公司。我们某些投资的流动性不足可能使我们难以在需要时出售这些投资。此外，如果我们被要求迅速清算全部或部分投资组合，我们变现的价值可能会大大低于我们之前记录这些投资的价值。我们投资的流动性减少可能使我们难以以有利的价格处置它们，因此，我们可能会蒙受损失。
我们可能没有资金或能力对我们的投资组合公司进行额外投资或为我们的无资金债务承诺提供资金。
在我们对投资组合公司进行初始投资后，我们可能会不时被要求向该公司提供额外资金或有机会通过行使认股权证购买股票来增加我们的投资。无法保证我们将进行或将有足够的资金进行后续投资。任何不进行后续投资的决定或我们方面的任何无力进行此类投资都可能对需要此类投资的投资组合公司产生负面影响，可能导致我们错失增加参与成功运营的机会或可能降低投资的预期回报。
我们的投资可能包括原始发行贴现和实物支付工具。
凡我们投资于原始发行贴现或PIK工具以及原始发行贴现或PIK利息收入的增值构成我们收入的一部分，我们将面临因被要求在收到现金之前将该等非现金收入计入应纳税所得额和会计收入而产生的相关风险，包括以下各项：
•PIK工具较高的利率反映了与这些工具相关的付款延期和信用风险增加，而PIK工具通常比息票贷款代表明显更高的信用风险；
•原始发行贴现和PIK工具可能存在估值不可靠的情况，因为应计项目需要对延期付款的可收回性以及任何关联担保物的价值进行判断；
•选择通过将PIK利息支付添加到此类工具的本金中来推迟这些利息支付，会增加我们未来的投资收入，从而增加我们的总资产，因此会增加顾问未来的基本管理费，从而以复合费率增加顾问未来的收入奖励费；
•PIK工具和其他零息工具的市场价格受利率变动的影响程度较大，可能比以现金定期付息的工具波动更大。虽然PIK工具的波动性通常低于零息债务工具，但PIK工具的波动性通常高于现金支付证券；
•一项工具的PIK利息递延会增加贷款与价值比率，这是衡量贷款风险程度的一种工具；
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•即使符合GAAP下的收入应计条件，借款人仍可能在此类贷款到期时实际付款到期时违约；
•出于会计目的，代表原始发行折扣收入的投资者的现金分配不来自实收资本，尽管它们可能从发行收益中支付。因此，虽然原始发行折价收益的一笔分配可能来自投资者投资的现金，但1940年法案并没有要求投资者被告知这一事实；
•为美国联邦所得税目的要求确认原始发行折扣或PIK利息可能会对流动性产生负面影响，因为它代表了我们投资公司应税收入的非现金部分，可能需要向股东进行现金分配，以维持我们作为RIC纳税的能力；和
•原始发行折扣可能会产生基于可能永远无法实现的非现金应计向顾问支付不可退还的现金的风险。
我们可能会订立使我们面临某些风险的TRS协议，包括市场风险、流动性风险和其他与使用杠杆相关的风险。
TRS是一方当事人约定根据特定期间内可能包括特定证券、一篮子证券或证券指数的TRS基础资产的市场价值变化，向另一方当事人进行定期付款，以换取基于固定利率或浮动利率的定期付款的合同。TRS通过提供对某一证券或市场的投资敞口，而无需拥有或实际保管该证券或直接投资于该市场，从而有效地为投资组合增加杠杆。由于TRS的独特结构，TRS通常提供的融资成本低于通过更传统的借款安排提供的融资成本。该公司通常必须提供抵押品来承担这一潜在义务。在公司遵守规则18f-4的适用要求的范围内，就公司的整体杠杆限制而言，通过TRS产生的杠杆将不被视为借款。
TRS存在市场风险、流动性风险以及TRS价值与TRS底层贷款相关性不完善的风险。此外，我们可能会产生与TRS相关的某些成本，这些成本总体上可能是巨大的。A TRS还存在交易对手方违约履行其在该协议下的付款义务或者我方无法履行对交易对手方义务的风险。
我们可能会订立回购协议或逆回购协议。
根据我们的投资目标和政策，我们可能会作为买方出于投资和/或现金管理目的投资于回购协议。回购协议通常涉及我们从银行、储蓄和贷款协会或经纪自营商等出售金融机构购买债务证券。协议规定，我们将在未来的固定时间将证券卖回给该机构。我们不承担基础证券价值下跌的风险，除非卖方在其回购义务下违约。如果回购协议的卖方发生破产或其他违约，我们可能会遇到清算基础证券的延迟和损失，包括（1）在我们寻求强制执行其权利期间基础证券的价值可能下降；（2）在此期间可能无法获得基础证券的收入；以及（3）执行其权利的费用。此外，如上所述，回购协议基础抵押品的价值将至少等于回购价格，包括在回购协议上赚取的任何应计利息。如果一家出售金融机构发生违约或破产，我们一般会寻求清算这类抵押品。然而，行使我们清算这类抵押品的权利可能会涉及某些成本或延迟，并且，在回购义务违约时任何出售的收益低于回购价格的情况下，我们可能会蒙受损失。
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根据我们的投资目标和政策，我们作为卖方投资于回购协议，也称为“逆回购协议。”我们使用逆回购协议涉及我们使用杠杆所涉及的许多相同风险，因为逆回购协议的收益通常投资于额外的证券。存在逆回购协议中获得的证券的市值可能跌破我们已卖出但仍有回购义务的证券的价格的风险。此外，我们保留的证券存在市值下降的风险。如果逆回购协议下的证券买方申请破产或经历资不抵债，我们可能会受到不利影响。还有，在订立逆回购协议时，我们承担了逆回购协议的收益小于基础证券价值的损失风险。此外，由于与逆回购协议交易相关的利息成本，公司的资产净值将会下降，在某些情况下，我们可能会比没有使用此类工具的情况更糟。
我们可能会订立证券借贷协议。
如果我们的资产覆盖率（根据1940年法案的定义）在每次此类贷款后立即达到或超过150%，我们可能会不时向经纪人、交易商和其他金融机构提供我们的保证金证券的担保贷款。与其他信贷展期一样，出借组合证券的风险包括可能延迟收回证券或在借款人财务失败时可能丧失抵押品的权利。然而，此类贷款将仅提供给顾问认为信用状况较高的经纪商和其他金融机构。证券贷款是根据协议向经纪自营商提供的，这些协议要求贷款由按日按市值计价的美国政府证券、现金或现金等价物（例如，可转让存单、银行承兑汇票或信用证）组成的抵押品持续担保，其金额在任何时候都至少等于所借证券的市场价值。倘公司订立证券借贷安排，顾问作为其在顾问协议下的部分责任，将根据公司的投资目标及策略投资公司的现金抵押品。公司将根据与证券出借计划相关的现金担保物金额向证券借款方支付费用。借方将向公司（作为贷方）支付相当于借出证券所收到的任何股息或利息的金额。
公司可仅根据其投资目标将收到的现金抵押品进行投资，但须遵守公司与证券借款方的协议。在现金抵押的情况下，公司预计将向借款人支付回扣。现金抵押品的再投资将为公司带来一种有效的杠杆形式。
尽管有关所借证券的投票权或同意权传予借方，但公司作为贷方将保留在合理通知下随时收回贷款和获得所借证券回报的权利，并将这样做，以便在要求此类证券的持有人就对投资产生重大影响的事项进行投票或同意的情况下，公司可以对证券进行投票。公司也可能会收回此类贷款，以出售所涉证券。在从事融券业务时，公司的业绩将继续反映出借证券价值的变化，也将反映公司通过将现金抵押品投资于许可投资而收到的利息。
我们可能会不时进行信用违约掉期或其他衍生交易，使我们面临某些风险，包括信用风险、市场风险、流动性风险以及与使用杠杆相关的其他风险。
我们可能会不时进行信用违约掉期或其他衍生交易，以寻求修改或替换特定参考证券或其他资产的投资表现。这些交易通常是由双方单独协商达成的非标准化协议，以交换付款，付款一般参照名义金额或数量计算。掉期合约和类似的衍生品合约不在交易所交易；相反，银行和交易商充当这些市场的委托人。这些投资可能带来的风险超过所引用的证券或其他资产所产生的风险。由于这些交易本身不是对所指证券或其他资产的收购，投资者无权直接强制遵守所指证券或其他资产的条款，也没有对所指证券或其他资产的投票权或其他双方同意的所有权权利。在交易对手破产的情况下，我们将被视为交易对手的一般债权人，并且对所引用的证券或其他资产没有所有权要求。
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信用违约互换是一方针对发行人的信用事件（例如发行人未能及时支付其债务义务的利息或本金、在特定时期内破产或重组）购买或出售保护的合约。通常，如果我们使用信用违约掉期出售信用保护，我们将收到掉期交易对手的固定付款，如果适用的发行人发生信用事件，我们将向掉期交易对手支付发行人违约债务证券的面值，掉期交易对手将向我们交付违约债务证券。通常，如果我们使用信用违约掉期买入信用保护，我们将向交易对手进行固定支付，如果适用的发行人发生信用事件，我们将向掉期交易对手交付发行人的掉期基础违约证券，交易对手将向我们支付违约证券的面值。或者，信用违约互换可以以现金结算，保护买方将从保护卖方获得发行人违约债务证券的面值与市值之间的差额。
信用违约互换受制于标的发行人的信用风险。如果我们卖的是信用保护，就有一个风险，就是我们不能正确评估基础发行人的风险，就会发生信用事件，我们要向交易对手付款。如果我们买的是信用保护，存在风险，我们不会正确评估基础发行人的风险，不会发生信用事件并且我们将不会获得所支付的溢价的任何好处。
衍生交易还面临交易对手违约或我们无法履行对交易对手的义务的风险。就其衍生交易而言，作为公司交易对手的公司的信用质量的变化将影响这些工具的价值。通过进行衍生品交易，公司承担了这些交易对手可能经历财务或其他困难的风险，这些困难可能会质疑其持续履行义务的能力。在交易对手违约的情况下，公司可能会在执行置换交易时受到不利的市场波动。公司与任何一个或多个交易对手进行业务往来的能力、可能缺乏对这些交易对手的财务能力进行有意义和独立的评估，以及缺乏促进结算的规范市场，都可能增加公司蒙受损失的可能性。此外，衍生工具集中于任何特定交易对手将使公司在此类交易对手违约方面面临额外程度的风险。
顾问评估和监测交易对手的信誉，以确保这些交易对手能够履行其在相关协议下的义务。如果交易对手因财务或其他困难而破产或以其他方式未能履行衍生工具合同项下的义务，公司可能会在解散、为债权人的利益而转让、清算、清盘、破产或其他类似程序中在获得衍生工具合同项下的任何追偿方面遇到重大延误。此外，在衍生交易的对手方破产的情况下，衍生合约通常会按其公允市场价值终止。如果公司在衍生合约终止时被拖欠该公平市场价值且其债权无担保，则公司将被视为该等交易对手的一般债权人，且不会对标的资产拥有任何债权。在这种情况下，公司可能仅获得有限的追偿或可能根本无法获得追偿。此外，2019年通过的法规要求某些受银行监管的交易对手及其某些关联公司在某些金融合同（包括许多衍生品合同）中包含延迟或限制交易对手权利的条款，例如公司，在此类交易对手和/或其关联公司受到某些类型的解决或破产程序的情况下终止此类合同、取消抵押品赎回权、行使其他违约权或限制信贷支持的转让。
在某些情况下，我们可能会贴出抵押品以担保我们对交易对手的义务，并且我们可能会被要求在发生某些事件时贴出额外的抵押品，例如参考证券或其他资产的价值下降。在某些情况下，交易对手可能不会抵押其对我们的任何义务。衍生投资通过提供对证券或市场的投资敞口而有效地增加了投资组合的杠杆作用，而无需拥有或实际保管此类证券或直接投资于此类市场。除上述风险外，这类安排还面临与使用杠杆相关的风险。
某些类别的信用违约掉期被强制清算，未来可能会有更多类别被强制清算。已清算衍生品的交易对手风险通常低于未清算的场外衍生品交易，因为通常清算组织成为已清算衍生品合约的每个交易对手的替代者，并且实际上保证了各方在合同下的履行，因为交易的每一方仅寻求清算所履行财务义务。然而，无法保证清算所或其成员将履行清算所对公司的义务（包括但不限于财务义务和分离清算所收取的保证金的法律义务）。某些交易所交易和场外衍生品的交易对手风险被视为规则18f-4风险价值条款的一部分。见“—债务融资相关风险。”
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我们可能会出于“对冲”或降低风险的目的收购各种金融工具，这可能代价高昂且无效，并可能减少我们可用于分配给股东的现金。
我们可能会寻求通过使用期货、期权、掉期和远期合约等金融工具来对冲利率和货币汇率波动和信用风险，但须遵守1940年法案的要求。这些金融工具可以在交易所购买，也可以在场外市场单独谈判和交易。使用此类金融工具进行套期保值可能会带来重大风险，包括投资金额损失的风险。套期保值交易的另一方违约可能导致套期保值交易的损失。套期保值活动还涉及套期工具与被套期资产之间不完全相关的风险，可能导致套期保值交易和被套期工具的损失。使用对冲活动可能无法防止重大损失，并可能增加我们的损失。此外，对冲交易可能会减少可用于向我们的股东支付分配的现金。多德-弗兰克法案可能会对发行人对冲与公司投资相关风险的能力产生不利影响。
公司资产可能投资的远期、期货、衍生品合约和其他金融工具的价格波动可能很大。
公司资产可能投资的远期、期货、衍生合约和其他金融工具的价格变动可能高度波动，并受利率、不断变化的供需关系、贸易、财政、货币和外汇管制计划和政府政策以及国家和国际政治和经济事件和政策等因素的影响。此外，政府不时通过直接和监管干预某些市场，特别是在货币、期货和期权方面。这种干预通常旨在直接影响价格，并可能与其他因素一起，导致部分或全部这些市场迅速朝着同一方向发展。这种干预的效果往往会被一群政府的一致行动拉高。
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我们的投资组合公司提前偿还我们的债务投资可能会对我们的经营业绩产生不利影响，并降低我们的股本回报率。
我们面临的风险是，我们在投资组合公司中所做的投资可能会在到期前得到偿还。当这种情况发生时，我们通常会将这些收益再投资于临时投资，以待他们未来投资于新的投资组合公司。这些临时投资的收益率通常会大大低于预付的债务，我们在将这些金额再投资时可能会遇到重大延误。未来对新投资组合公司的任何投资，其收益率也可能低于偿还的债务。因此，如果我们的一家或多家投资组合公司选择预付欠我们的款项，我们的经营业绩可能会受到重大不利影响。此外，预付款项，扣除预付费用，可能会对我们的股本回报率产生负面影响。
技术或其他创新和行业中断可能会对我们和我们的投资组合公司产生负面影响。
近期市场普遍出现的趋势，包括人工智能的技术发展，都以技术或其他创新颠覆了这个行业。在这个快速的技术和商业创新时期，可能会创建新的业务和方法，这些业务和方法可能会影响公司和/或其投资组合公司，或改变有助于制定其战略的市场实践。任何这些新方法都可能损害公司的投资，严重扰乱其经营所在的市场并使其面临更激烈的竞争，这可能对其业务、财务状况和投资结果产生重大不利影响。而且，考虑到近几年的创新步伐，在我们进行投资的时候，对某一特定投资的影响可能是无法预见的。此外，我们可以根据对创新方向或程度的看法做出投资决策，这些看法被证明是不准确的，并导致亏损。
我们和我们的投资组合公司可能会遇到与使用人工智能相关的风险。
人工智能的技术发展，包括机器学习技术和生成人工智能（“AI技术”并且，集体，“AI技术”）及其当前和潜在的未来应用，以及它们在其中运作的法律和监管框架正在迅速发展。与之相关的当前或未来风险的全部程度无法预测，我们和我们的投资组合公司可能无法预测、预防、减轻或补救此类变化的所有潜在风险、挑战或影响。这些技术创新中的任何一项都可能对我们、黑石、顾问公司或我们的投资组合公司造成损害；减少对其产品、服务、软件或技术产品的需求；显着扰乱其经营所在的市场；并使它们面临更激烈的竞争，包括行业定价或其他竞争动态。这些影响可能对其业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，影响其估值，并最终对我们产生不利影响。计算和人工智能技术的进步，包括效率的提高，如果不相应增加此类技术的采用和发展，也可能对黑石、我们的关联公司和我们投资组合公司的数字基础设施资产的需求和估值产生负面影响。
我们、黑石、顾问和我们的投资组合公司利用了通过使用人工智能技术可以获得的好处、洞察力和效率。虽然我们、黑石、顾问、我们的关联公司和我们的投资组合公司已经开始以各种方式部署人工智能技术，包括在投资评估和管理、法律和营销合规、客户参与、内容创建和基于规则的运营（例如，法律、会计和交易处理）方面，但人工智能技术的长期有效性和可扩展性仍然不确定。此外，人工智能技术的使用带来了一些无法完全缓解的风险。例如，AI Technologies高度依赖于大量数据和复杂算法的收集和分析，但不可能或不可行地将所有相关数据纳入AI Technologies用来运营的模型中。此外，随着人工智能技术的使用，投入如何转化为产出往往缺乏透明度，我们、黑石、顾问和我们的投资组合公司都无法充分验证这一过程及其准确性。此类输入的准确性以及由此产生的对AI技术结果的影响无法得到验证，并可能导致包含或源自不准确或错误信息的工作产品质量下降。此外，人工智能技术建设中的固有偏见可能导致广泛的风险，包括但不限于准确性、功效和声誉损害。因此，预计此类模型中的数据将包含一定程度的不准确和错误，并且可能存在实质性的不准确和错误，否则此类数据以及使用中的算法可能不充分或存在缺陷，这可能会降低人工智能技术的有效性，并可能对我们、黑石、顾问或我们的投资组合公司产生不利影响，以至于我们/他们依赖此类人工智能技术的工作产品。对数据和算法的数量和依赖也使人工智能技术，进而使我们、黑石、顾问公司和我们的投资组合公司更容易受到网络安全威胁的影响，包括底层模型、训练数据或其他知识产权的损害。我们、黑石、顾问和我们的投资组合公司可能会面临第三方服务提供商或任何交易对手使用人工智能技术的风险。
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他们的商业活动。同时，在黑石或顾问所使用的范围内，对人工智能技术的访问或使用的任何中断都可能阻碍我们、黑石、顾问或我们的投资组合公司产生可能有利于我们/他们以及我们/他们的业务、财务状况和经营业绩的信息和分析的能力。人工智能技术也可能与某些商业活动竞争，或增加某些组织的产品或服务的过时，尤其是随着人工智能技术的改进。这也可能对我们、黑石、顾问或我们的投资组合公司产生不利影响。
AI技术也可能被第三方和/或黑石、顾问公司或我们投资组合公司的员工滥用或挪用。例如，存在这样一种风险，即用户将机密信息，包括重要的非公开信息或个人身份信息输入AI技术应用程序，导致此类信息成为数据集的一部分，其他第三方AI技术应用程序和用户可以访问这些数据集，包括我们的竞争对手、Blackstone、The Advisers或我们的投资组合公司。此外，我们、黑石、顾问和我们的投资组合公司不一定能够控制第三方人工智能技术的开发或维护方式或第三方使用人工智能技术提供服务的方式，即使他们已经寻求合同保护。人工智能技术的使用，包括可能无意中泄露机密信息或个人身份信息，也可能导致法律和监管调查和执法行动。与此相关，我们、黑石、顾问公司和我们的投资组合公司可能会面临第三方服务提供商或任何交易对手在其业务活动中使用人工智能技术的风险。
黑石预计将参与为黑石、顾问、公司、其他客户和/或其投资组合公司收集数据和/或开发专有人工智能技术。为此，我们可以预期将支付和承担与开发和维护此类技术相关的某些费用和费用，包括任何专业服务提供商、订阅和相关软硬件、服务器基础设施和主机的成本，以及黑石内部的费用、费用、收费和/或相关成本，向我们、黑石、顾问或我们的投资组合公司或其关联公司就此类人工智能技术产生、收取或具体归属或分配（基于黑石确定的方法），并且上述费用、成本或费用均不会减少或抵消管理费用。
与人工智能技术相关的法规也可能会规定与监控和合规相关的某些义务和成本。监管机构正在加强对人工智能技术使用的审查，并制定或考虑制定相关法规，包括使用“大数据”、对数据集进行尽职调查以及对数据供应商进行监督。我们、Blackstone、顾问或我们的投资组合公司使用AI技术可能需要遵守未完全开发或测试的法律和监管框架，我们、Blackstone、顾问或我们的投资组合公司可能会面临与使用AI技术的供应商的使用或参与相关的诉讼和监管行动。2023年4月，美国联邦贸易委员会、美国司法部、消费者金融保护局和美国平等就业机会委员会发布了一份关于人工智能的联合声明，表明有兴趣监测自动化系统的开发和使用以及各自法律法规的执行情况。2023年10月，一项行政命令确立了人工智能安全和安保的新标准。除了美国的监管框架外，欧盟于2024年通过了《人工智能法案》，该法案适用于某些人工智能技术以及用于训练、测试和部署它们的数据，如果我们、黑石、顾问和我们的投资组合公司未能遵守或被认为未能遵守，这可能会造成额外的合规负担、更高的行政成本和重大处罚。
人工智能技术及其当前和潜在的未来应用，包括在私人投资和金融部门的应用，以及它们运营所在的法律和监管框架，继续快速发展，无法预测当前或未来与之相关的风险的全部程度。
我们可能会进行与数据中心相关的投资，这使我们面临相关风险。
我们可能会在数据中心行业进行投资，这使我们面临该行业固有的风险。这些风险包括需求或消费者偏好的转变、更广泛的科技行业的衰退——例如移动或基于网络的商务使用减少、企业裁员或裁员或企业搬迁——增加了遵守现有或新的政府法规的成本以及其他行业特定因素。此外，数据中心市场的低迷，例如供应过剩或对空间的需求减少、竞争加剧、新技术的快速发展或采用新的行业标准或市场贬值，可能会使我们投资组合公司目前的产品、服务或设施过时或无法销售，削弱其为现有私人信用贷款再融资的能力，并限制数据中心行业的并购活动。任何这些或其他不利条件都可能对我们在数据中心行业的投资组合公司的现金流产生负面影响，进而可能对我们产生重大不利影响。
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我们可能会通过各种合资企业进行投资.
我们可能会不时通过与第三方投资者的合伙企业、合资企业、证券化工具或其他实体（统称，“合资企业”).合资投资涉及各种风险，包括与投资组合公司的直接投资相关的风险、由于与合资伙伴的适用协议对我们的控制权的限制，我们将无法实施投资决策或退出策略的风险、合资伙伴可能破产或可能在任何时候拥有与公司的经济或商业利益或目标不一致的风险、合资伙伴可能有能力采取与公司目标相反的行动的风险，基于合资伙伴行为的责任风险，以及与该伙伴发生纠纷或诉讼的风险，以及由于州法律产生的风险，一方对另一方可能存在的无法充分执行所有权利（或产生与执行权利有关的额外风险），包括与合作伙伴贷款的止赎有关的风险。我们在这些合作努力中对管理层行使控制权或产生重大影响的能力将取决于合资安排的性质，如果没有任何一方控制合资企业，某些合资安排可能会带来僵局的风险，包括由于我们与合资伙伴的适用协议下的控制权受到限制，我们将无法实施投资决策或退出战略的风险。此外，在某些情况下，我们可能会对我们的合资伙伴的行为承担责任。我们参与的合资企业有时可能会被分配投资机会，否则这些机会可能完全归公司所有，这可能会降低我们的股本回报率。此外，我们的合资企业投资可能是在未合并的基础上持有的，有时可能会有很高的杠杆。这样的杠杆不会计入1940年法案对我们施加的投资限制。如果对未合并的合资企业的投资因任何原因被合并，该合资企业的杠杆作用可能会影响我们维持1940年法案要求的总资产与总借款和其他高级证券的最低覆盖率的能力，这对我们的运营和投资活动产生影响。见“—当我们使用杠杆时，投资于我们的金额的潜在损失将被放大，并可能增加投资于我们的风险。杠杆还可能对我们的资产回报率产生不利影响，减少可分配给股东的现金，并导致亏损。”
我们面临与其他第三方一起投资的相关风险。
我们可能会在未来通过合资企业、合伙企业或其他实体与第三方一起投资合资企业。此类投资可能涉及不涉及第三方的投资中不存在的风险，包括此类第三方可能在任何时候拥有与我们不一致的经济或商业利益或目标，或可能有能力采取与我们的投资目标相反的行动。此外，在某些情况下，我们可能会对此类第三方的行为承担责任。
更具体地说，合资企业涉及对合资企业活动拥有审批权的第三方。第三方可能会采取与我们利益不一致的行动。例如，第三方可能会拒绝批准我们原本希望合资企业进行的对合资企业的投资。合资企业还可能使用投资杠杆，放大投资金额的潜在收益或损失。一般来说，合资企业的借款金额在计算我们的总借款和相关杠杆比率时不包括在内，也不受1940年法案规定的资产覆盖率要求的约束。如果因为GAAP规则或SEC工作人员的解释发生变化，要求将合资企业的活动与我们的活动合并，我们很可能将不得不重组任何此类合资企业。
我们可能会联合提供共同投资机会，这可能代价高昂。
我们可能会不时进行投资，期望将其在其中的部分权益作为共同投资机会提供给第三方投资者。我们无法保证我们将成功地将任何此类共同投资全部或部分银团，无法保证此类共同投资的结束将及时完成，无法保证任何银团将按照对公司更可取的条款和条件进行，也无法保证我们就任何此类银团所产生的费用不会是巨大的。如果我们未能成功地将任何此类共同投资全部或部分银团，我们可能因此在相关投资中持有比最初预期更多的集中度和更多的风险敞口，这可能使公司更容易受到与此相关的不利经济和/或商业条件导致的价值波动的影响。此外，公司的一项投资如果没有像最初预期的那样向共同投资者进行银团投资，可能会显着降低我们的整体投资回报。
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我们可能会使用各种各样的投资技巧，这些技巧可能会让我们面临各种各样的风险。
顾问可以采用投资技术或投资于他们认为有助于实现我们的投资目标的工具，无论此类投资技术或工具是否在本文中具体定义，只要此类投资符合我们的投资战略和目标并受适用法律的约束。此类投资技术或工具在被采用之前可能无法在市场上进行彻底测试，并且可能存在操作或理论缺陷，可能导致投资不成功，并最终给我们带来损失。此外，任何此类投资技术或工具可能比本文具体描述的其他投资技术或工具更具投机性，并可能涉及重大和未预料到的风险。无法保证顾问将成功实施任何此类投资技巧。此外，投资的多样化和类型可能与我们之前的投资有很大不同。
c.
与顾问及其附属公司有关的风险
顾问及其关联公司，包括我们的高级管理人员和我们的一些受托人，面临与我们和我们的关联公司的补偿安排引起的利益冲突，这可能导致不符合我们股东最佳利益的行为。
顾问及其附属公司从我们那里获得大量费用，而副顾问收到一笔次级顾问费，该费用将由顾问从其自己的顾问费中支付，以换取他们的服务，这些费用可能会影响向我们提供的建议。我们向顾问支付基于我们投资组合表现的奖励费和基于最近完成的两个日历季度末我们总资产的平均值的年度基本管理费。由于激励费用基于我们投资组合的表现，顾问可能会被激励代表我们进行风险更高或更具投机性的投资，而不是在没有这种补偿安排的情况下。激励费用的确定方式也可能鼓励顾问使用杠杆来增加我们的投资回报。此外，由于基本管理费是基于我们在最近完成的两个日历季度末的平均总资产价值，其中包括用于投资目的的任何借款，顾问可能会受到激励，建议使用杠杆或发行额外股权进行额外投资，并在最近完成的两个日历季度末增加我们总资产的平均价值。在某些情况下，使用杠杆可能会增加违约的可能性，这可能不利于我们的股东。因此，我们的补偿安排可能会导致我们进行风险更高或更具投机性的投资，或者更多地依赖杠杆进行投资，而不是其他情况。这可能会导致更高的投资损失，尤其是在周期性经济衰退期间。见“—会产生各种潜在和实际的利益冲突，存在可能无法以对我们有利的方式识别或解决的冲突。”
我们可能有义务向顾问支付，而顾问可能有义务向副顾问支付激励补偿，即使我们因投资组合价值下降而产生净亏损。
我们的投资咨询协议赋予顾问权利，分咨询协议赋予分顾问权利，无论任何资本损失，都可以获得激励前费用净投资收益回报。在这种情况下，我们可能需要向顾问支付费用，而顾问可能有义务向副顾问支付一个财政季度的激励薪酬，即使我们的投资组合价值下降或我们在该季度出现净亏损。
此外，任何激励前费用净投资收益回报可能会根据可能包括已计提但尚未收到的利息的收入计算和支付。如果投资组合公司拖欠一笔结构为提供应计利息的贷款，则有可能导致以前计入激励费用计算的应计利息无法收回。顾问没有任何义务向我们偿还其收到的基于应计收入的奖励费的任何部分，而由于实体未履行导致应计此类收入的义务，我们从未收到该部分，此类情况将导致我们就从未收到的收入支付奖励费。
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基于收入的激励费用考虑了我们过去的业绩。
基于收入的激励费用由每个日历季度末通过参考我们的总净投资收益（经调整）确定并按季度支付，从日历季度然后结束和随后的十二个季度开始。参考尾随十二个季度计算激励费用的效果是，在某些情况下，尽管我们该季度的净收入没有超过门槛率，或激励费用将高于如果根据我们在不考虑尾随十二个季度的表现进行计算，则基于收入的激励费用将支付给顾问。例如，如果我们遇到任何特定季度的净亏损，如果此类净亏损低于过去十二个季度之前最近一个季度的净亏损，则仍可能向顾问支付奖励费。在这种情况下，顾问将有权获得奖励费，而如果仅根据我们在适用季度的业绩计算，则没有资格获得奖励费。
顾问的高级管理层和投资团队对其他客户的义务可能存在利益冲突。
顾问的高级管理和投资团队成员担任或可能担任与我们经营相同或相关业务的实体的高级管理人员、董事或负责人，或由同一人员管理的投资基金的高级管理人员、董事或负责人。在以这些多重身份服务时，他们可能对这些实体的其他客户或投资者负有义务，履行这些义务可能不符合我们的最佳利益或我们股东的最佳利益。我们的投资目标可能与此类投资基金、账户或其他投资工具的投资目标重叠。特别是，我们将依靠顾问来管理我们的日常活动，并实施我们的投资策略。顾问和他们的某些关联公司目前并计划在未来继续参与与我们无关的活动。由于这些活动，顾问、他们的管理人员和雇员以及他们的某些关联公司在我们与他们正在或可能参与的其他活动（包括管理他们的关联设备基金）之间分配他们的时间方面将存在利益冲突。顾问及其高级职员和雇员将只投入顾问及其高级职员和雇员认为合理需要的时间，即他们投入我们业务的时间，这可能大大少于他们的全职时间。
我们部分依赖顾问协助确定投资机会和提出投资建议。顾问及其附属公司不受限制组建额外投资基金、订立其他投资顾问关系或从事其他业务活动。这些活动可被视为造成利益冲突，因为顾问成员、其附属机构及其各自的官员和雇员的时间和精力将不会专门用于我们的业务，而是将在我们与顾问及其附属机构的此类其他业务活动之间以顾问认为符合其受托责任和1940年法案的必要和适当的方式分配。见“—会产生各种潜在和实际的利益冲突，存在可能无法以对我们有利的方式识别或解决的冲突。”
顾问雇用的个人为我们投入的时间和资源可能会被转移，我们可能会面临额外的竞争，原因是不禁止顾问雇用的个人为其他实体筹集资金或管理进行我们所针对的相同类型投资的其他实体。
顾问和顾问雇用的个人一般不被禁止为进行与我们所针对的投资类型相同的投资的其他投资实体筹集资金并对其进行管理。因此，这些个人可能为我们投入的时间和资源可能会被挪用。此外，我们可能会与任何此类投资实体竞争相同的投资者和投资机会。根据美国证券交易委员会允许我们与黑石、顾问及其各自关联公司进行共同投资交易的豁免救济，我们可能参与由黑石、顾问或其关联公司发起的某些交易，但须遵守某些条款和条件。然而，虽然豁免救济的条款要求Blackstone、顾问及其某些关联公司采取旨在确保我们获得公平和公平的参与潜在共同投资机会的机会的政策，但顾问可能会确定我们将不会参与他们、Blackstone或其关联公司发起的某些交易，或者如果机会超出我们当时的核心投资目标和战略（the“核心任务”).顾问的附属公司，其主要业务包括发起投资或投资于非发起资产，从事与我们竞争的账户的投资咨询业务。见“—会产生各种潜在和实际的利益冲突，存在可能无法以对我们有利的方式识别或解决的冲突。”
66
我们的普通股可由顾问或其关联公司购买。
顾问的附属公司已购买并在未来预计将购买我们的普通股。顾问及其联属公司将不会收购任何有意转售或重新分配该等股份的股份。顾问及其关联公司购买股票可能会产生某些风险，包括但不限于以下风险：
•顾问及其关联公司可能有兴趣在更早的日期处置我们的资产，以收回他们对我们普通股的投资；
•顾问及其关联公司大量购买我们的普通股可能会限制顾问履行他们可能对我们或代表我们承担的任何财务义务的能力；和
•潜在的利益冲突，包括与行使我们普通股下的投票、同意或类似权利有关的冲突。
顾问依赖关键人员，失去其中任何一人都可能损害其成功管理我们的能力。
我们未来的成功在很大程度上取决于顾问或其附属机构的官员和雇员的持续服务。顾问管理团队的一名或多名成员，包括投资委员会成员失去服务，可能会对我们的财务状况、业务和经营业绩产生不利影响。顾问没有与任何这些关键人员签订雇佣协议，我们不能保证所有或任何特定人员将继续隶属于我们和/或顾问。此外，我们不打算对这些个人中的任何个人单独维持关键人物人寿保险。
我们依赖顾问选择我们的投资或以其他方式开展我们的业务，其财务状况或我们与顾问的关系的任何重大不利变化都可能对我们的业务和实现投资目标的能力产生重大不利影响。
我们的成功取决于我们与顾问在收购和管理我们的投资组合、我们的公司运营方面的关系和表现，以及顾问保留的代表我们提供服务的人员和公司。顾问们可能会因与黑石的业务和与我们无关且我们无法控制的活动有关的不利财务或运营问题而遭受或分心。如果顾问因任何原因未能分配足够资源履行其对我们的责任，我们可能无法实现我们的投资目标或向我们的股东支付分配。
顾问对开展我们的业务的影响使其有能力增加其费用，这可能会减少可用于分配给我们股东的现金流量。
向顾问支付的基本管理费按我们总资产的百分比计算，与净收入或任何其他业绩基础或衡量标准无关。顾问可能会建议我们以顾问合理酌处权的方式完成交易或进行我们的运营，这符合我们股东的最佳利益。然而，这些交易可能会增加支付给顾问的费用金额。顾问影响我们向其支付的基本管理费的能力可能会减少可分配给我们股东的现金流量。
可能会有商标风险，因为我们不拥有黑石的名字。
我们不拥有Blackstone名称，但根据投资咨询协议，我们被允许将其用作我们公司名称的一部分。其他方使用该名称或终止投资顾问协议可能会损害我们的业务。
由于黑石作为一家上市公司的地位，我们可能会受到额外的潜在利益冲突的影响。
67
d.
与业务拓展公司相关的风险
要求我们将足够部分的资产投资于合格资产可能会阻止我们根据当前的业务战略进行投资；相反，未能将足够部分的资产投资于合格资产可能会导致我们无法保持我们作为BDC的地位。
根据1940年法案，BDC不得收购合格资产以外的任何资产，除非在此类收购生效时及之后，我们总资产的至少70%是合格资产。因此，如果此类投资不是合格资产，我们可能无法投资于我们认为有吸引力的投资。相反，如果我们未能将足够部分的资产投资于合格资产，我们可能会失去我们的BDC地位，这将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。同样，这些规则可能会阻止我们对现有投资组合公司进行额外投资，这可能会导致我们的头寸被稀释，或者可能要求我们在不合适的时候处置投资，以遵守1940年法案。如果出于合规目的，我们被迫出售投资组合中的不合格投资，则此类出售的收益可能会大大低于此类投资的当前价值。
如果不能保持我们作为BDC的地位，将会降低我们的经营灵活性。
如果我们不继续作为一家BDC，我们可能会根据1940年法案作为注册的封闭式管理投资公司受到监管，这将使我们根据1940年法案受到更多的监管限制，并相应地降低我们的经营灵活性。
管理我们作为BDC和RIC运营的法规将影响我们的融资能力，以及我们筹集资金、额外资金或为投资目的借款的方式，这可能会对我们的增长产生负面影响。
由于满足了根据《守则》获得RIC税收资格的年度分配要求，我们可能需要定期进入资本市场筹集现金，以便为新的投资提供资金。我们可能会发行1940年法案所定义的“高级证券”，包括仅在每次此类发行后我们的资产覆盖率立即达到1940年法案规定的门槛的金额下从银行或其他金融机构借钱。1940年法案目前要求资产覆盖率至少为150%（即债务金额不得超过我们资产价值的三分之二）。我们发行不同类型证券的能力也是有限的。与其他公司相比，遵守这些要求可能会不利地限制我们的投资机会，并降低我们从我们可以借贷的利率和我们可以放贷的利率之间的有利利差中获利的能力。作为一家BDC，因此我们打算持续以比民营竞争对手更频繁的速度发行股权，这可能会导致更大的股东稀释。
出于美国联邦所得税的目的，我们被要求在某些情况下确认应税收入（可能包括作为原始发行折扣应计的递延利息），在这种情况下，我们没有收到相应的现金付款，并就这些收入进行分配，以避免作为RIC的公司所得税。在这种情况下，我们可能难以满足必要的年度分配要求，以消除任何企业所得税作为《守则》下的RIC。进行所需分配的这一困难可能会被放大，以至于我们被要求就此类应计收入支付一笔激励费用。因此，我们可能不得不有时和/或以我们认为不有利的价格出售我们的一些投资，筹集额外的债务或股权资本，或为此放弃新的投资机会。如果我们无法从其他来源获得现金，我们可能无法满足《守则》为RIC规定的分配要求，因此可能需要缴纳企业所得税。
我们借款是为了投资。如果我们的资产价值下降，我们可能无法满足资产覆盖率测试，这将禁止我们支付分配，并可能导致公司的公司所得税。如果我们不能满足资产覆盖率测试，我们可能会被要求出售一部分投资，并根据我们债务融资的性质，在此类出售可能不利的时候偿还一部分债务。
68
根据1940年法案，我们通常被禁止以每股价格发行或出售我们的普通股，扣除销售佣金和经销商经理费用，即低于我们的每股资产净值，与其他上市公司相比，这可能是一个劣势。然而，如果我们的董事会，包括我们的独立受托人，确定此类出售符合我们的最佳利益和我们的股东的最佳利益，并且我们的股东以及与我们没有关联的股东批准此类出售，我们可能会以低于我们普通股当前资产净值的价格出售我们的普通股，或认股权证、期权或收购我们普通股的权利。在任何此类情况下，我们发行和出售证券的价格可能不会低于根据我们的董事会的确定，与此类证券的公允价值非常接近的价格。
我们与关联公司进行交易的能力受到限制。
根据1940年法案，我们被禁止参与与我们的某些关联公司（包括其他客户的投资组合公司）进行的某些交易，而无需事先获得我们董事会大多数独立成员的批准，在某些情况下，还需获得SEC的批准。任何直接或间接拥有我们已发行投票证券5%或更多的人将是我们的关联公司，就1940年法案而言，一般来说，我们将被禁止从该关联公司或向该关联公司购买或出售任何证券，除非我们的董事会事先批准。然而，在某些情况下，我们可能会在二级市场购买任何此类关联公司的贷款或证券，这可能会在我们的利益和此类关联公司的利益之间给顾问造成冲突，因为顾问为我们的最佳利益建议行动的能力可能会受到限制。1940年法案还禁止与我们的某些关联公司进行某些“联合”交易，其中可能包括对同一投资组合公司的投资（无论是在同一时间还是密切相关的时间），而无需事先获得我们的董事会以及在某些情况下获得SEC的批准。如果某人获得了我们有投票权证券的25%以上，我们将被禁止从该人或该人的某些关联公司购买或出售任何证券，或与该人进行被禁止的联合交易（包括某些共同投资），没有美国证券交易委员会的事先批准。类似的限制限制了我们与高级职员、受托人、投资顾问、次级顾问或其关联公司进行业务往来的能力。由于这些限制，我们可能被禁止从顾问管理的基金的任何基金或任何投资组合公司购买或出售任何证券，或在未经SEC事先批准的情况下与这些公司或基金达成某些共同投资等共同安排，这可能会限制我们原本可以获得的投资机会的范围。
我们已从SEC获得豁免救济，允许我们与黑石、顾问及其各自的关联公司进行共同投资交易，但须遵守某些条款和条件。然而，虽然豁免救济的条款要求Blackstone、顾问及其某些关联公司采取旨在确保我们获得公平和公平机会参与潜在共同投资机会的政策，但顾问可能会确定我们不会参与他们、Blackstone或其关联公司发起的某些交易，或者如果机会超出我们的核心任务范围，我们可能根本没有机会参与。
我们不确定我们为未来资本需求提供资金的来源；如果我们无法以可接受的条件获得债务或股权融资，我们获得投资和扩大业务的能力将受到不利影响。
出售股份所得款项净额将用于我们的投资机会、营运开支及支付基本管理费、奖励费及其他开支等各项费用及开支。我们保持的任何营运资金储备可能不足以用于投资目的，我们可能需要债务或股权融资来运营。因此，如果我们在未来发展出对额外资本的投资需求或出于任何其他原因，我们可能无法获得这些资金来源。因此，如果我们无法以可接受的条件获得债务或股权融资，我们获得投资和扩大业务的能力将受到不利影响。因此，我们将无法创建和维持广泛的投资组合并实现我们的投资目标，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响，并降低我们向股东进行分配的能力。
我们是1940年法案意义上的非多元化投资公司，因此我们不受可能投资于单一发行人证券的资产比例的限制。
我们被归类为1940年法案含义内的非多元化投资公司，这意味着我们不受1940年法案关于我们可能投资于单一发行人证券的资产比例的限制。根据1940年法案，“多元化”投资公司必须将其总资产价值的至少75%投资于现金和现金项目、政府证券、其他投资公司的证券以及就任何一个发行人而言有限的其他证券，金额不超过该公司总资产价值的5%，且不超过该发行人已发行的有表决权证券的10%。作为一家非多元化投资公司，我们不受这一要求的约束。如果我们在少数发行人的证券中承担大量头寸，或在特定行业内，我们的
69
由于财务状况的变化或市场对发行人的评估，NAV可能比多元化投资公司的资产净值波动更大。我们也可能更容易受到任何单一的经济或监管事件的影响，而不是多元化的投资公司或经济普遍下滑的影响。然而，我们将受《守则》M子章下适用于RIC的多样化要求的约束。
e.
债务融资相关风险
当我们使用杠杆时，投资于我们的金额的潜在损失将被放大，并可能增加投资于我们的风险。杠杆也可能对我们的资产回报率产生不利影响，减少可分配给股东的现金，并导致亏损。
借款的使用，也称为杠杆，通过放大投资股权资本的潜在损失，增加了投资的波动性。当我们使用杠杆通过向银行和其他贷方借款为我们的投资提供部分融资时，股东将面临投资于我们普通股的更大风险。如果我们的资产价值下降，加杠杆将导致NAV下降得比我们没有加杠杆的情况下更剧烈。同样，我们收入的任何减少都会导致净收入下降得比我们不使用杠杆时更剧烈。这种下降可能会对我们向股东进行分配的能力产生负面影响。此外，我们的股东将承担由于我们使用杠杆而导致的任何费用增加的负担，包括利息费用和应付给顾问的任何管理或激励费用的增加。公司的杠杆战略可能无法按计划运作或实现其目标。
我们使用并打算继续使用杠杆为我们的投资提供资金。我们采用的杠杆数量将取决于顾问和我们的董事会在进行任何拟议借款时对市场和其他因素的评估。无法保证我们将以优惠条件或根本无法获得杠杆融资。然而，就我们使用杠杆为资产融资的程度而言，我们的融资成本将减少可用于分配给股东的现金。此外，我们可能无法履行我们的融资义务，并且在我们无法履行的情况下，我们冒着损失部分或全部资产的风险进行清算或出售以履行义务。在这种情况下，我们可能会因市场状况或其他原因而被迫以明显低迷的价格出售资产，这可能会导致亏损。
作为一家BDC，我们通常需要满足总资产对总借款和其他优先证券的覆盖率至少为150%，其中包括我们所有的借款以及我们未来可能发行的任何优先股。如果这一比率降至150%以下，我们就不会产生额外的债务，可能会被要求在这样做不利时出售一部分投资以偿还一些债务。这可能对我们的运营和投资活动产生重大不利影响。此外，我们向股东进行分配的能力可能受到重大限制，或者我们可能无法进行任何此类分配。我们将采用的杠杆数量将受到我们董事会的监督，其中大多数是独立受托人，在此类交易中没有重大利益。
公司亦可能订立逆回购协议。此类协议下的交易构成杠杆。当公司订立逆回购协议时，转让给另一方的证券或所得款项可能投资的证券的市场价值的任何波动将影响公司资产的市场价值。因此，与不使用此类交易的情况相比，使用此类杠杆交易可能会增加公司资产市场价值的波动。因为逆回购协议可能被认为是借贷资金的实际等价物，它们构成了一种杠杆形式。如果公司以低于协议成本的利率将逆回购协议的收益再投资，根据该协议进行交易将降低公司的收益率。
尽管杠杆有可能增强超过公司资金成本的整体回报，但它们会进一步减少回报（或增加资本损失），以至于整体回报低于公司的资金成本。此外，公司可能从事的借款和逆回购协议或类似安排可能由股东的投资以及公司的资产担保，而与此类交易有关的文件可能规定，在此类安排下的违约持续期间，普通股股东的利益可能从属于公司贷方或债务持有人的利益。
70
我们的信贷融资和无担保票据施加了限制我们业务活动的财务和经营契约，包括可能阻碍我们为额外贷款和投资融资或进行必要的分配以维持我们在《守则》下作为RIC的税务待遇的能力的限制。未能更新我们的融资或增加新的或置换的债务融资或发行额外的债务证券或其他债务证据可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或流动性产生重大不利影响。
见“第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析——财务状况、流动性和资本资源》有关我们借款的更多信息。
我们可能会在我们的信贷额度下违约。
如果我们的信贷额度或其他借款出现违约，我们的业务可能会受到不利影响，因为我们可能被迫以可能对我们不利的价格迅速过早地出售部分投资，以满足我们未偿还的付款义务和/或支持此类借款额度下的营运资金需求，其中任何一项都会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流量产生重大不利影响。此外，在发生任何此类违约后，此类借款融资下的贷款人的代理人可以承担对我们任何或所有资产的处置的控制权，包括选择要处置的此类资产以及此类处置的时间安排，这将对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流量产生重大不利影响。
我们当前或未来的信用评级可能无法反映我们债务证券投资的所有风险。
我们当前或未来的任何信用评级都是第三方对我们支付债务能力的评估。因此，我们当前或未来信用评级的真实或预期变化通常会影响我们债务证券的市场价值。然而，我们当前或未来的信用评级可能无法反映与一般市场状况相关的风险或上述讨论的其他因素对公开发行的债务证券的市值或交易市场的潜在影响。
我们发行的债务证券的交易市场或市值可能会波动。
我们已发行的债务证券可能有也可能没有成熟的交易市场。我们无法向我们的票据持有人保证，我们已发行债务证券的交易市场将永远发展起来，如果发展起来，将会得到维持。除我们的信誉外，许多因素可能对我们已发行债务证券的交易市场和市场价值产生重大不利影响。这些因素包括但不限于以下方面：
•这些债务证券到期的剩余时间；
•条款与这些债务证券相同的债务证券的未偿本金金额；
•国家统计评级机构给予的评级；
•总的经济环境；
•二级市场债务证券交易的供给情况（如有）；
•这些债务证券的赎回或偿还特征（如有）；
•市场利率的总体水平、方向和波动情况；以及
•高于或低于债务证券承担的利率的市场利率。
我们的票据持有人还应该意识到，当他们决定出售其债务证券时，可能会有数量有限的买家。这也可能对债务证券的市场价值或债务证券的交易市场产生重大不利影响。
71
与赎回有关的条款可能会对我们的票据持有人对我们可能发行的任何债务证券的回报产生重大不利影响。
如果我们的票据持有人的债务证券可由我们选择赎回，我们可能会选择在现行利率低于其债务证券支付的利率时赎回其债务证券。此外，如果我们的票据持有人的债务证券被强制赎回，我们可能会被要求在现行利率低于其债务证券支付的利率的时候也赎回他们的债务证券。在这种情况下，我们的票据持有人可能无法以与其被赎回的债务证券一样高的实际利率将赎回收益再投资于可比证券。
如果我们发行优先股或可转换债务证券，我们普通股的资产净值可能会变得更加波动。
我们无法向您保证，发行优先股和/或可转换债务证券将为我们的普通股持有人带来更高的收益率或回报。发行优先股或可转换债可能会导致我们普通股的资产净值变得更加波动。如果优先股的股息率，或可转换债务证券的利率接近我们投资组合的净回报率，这种杠杆对我们普通股持有者的好处将会减少。如果优先股的股息率，或可转换债务证券的利率超过我们投资组合的净回报率，使用杠杆将导致普通股持有人的回报率低于我们没有发行优先股或可转换债务证券的情况。我们投资资产净值的任何下降将完全由我们普通股的持有者承担。因此，如果我们投资组合的市值下降，与不通过发行优先股或债务证券进行杠杆化相比，杠杆将导致我们普通股持有者的资产净值下降幅度更大。资产净值的这种下降也往往会导致我们普通股的市场价格出现更大的下跌，如果有的话。
还有一种风险是，在我们的净资产价值急剧下降的情况下，我们将面临无法维持所要求的资产覆盖率的危险，这可能是优先股或可转换债务所要求的，或者我们目前的投资收益可能不足以满足优先股的股息要求或债务证券的利息支付。为了对抗这样的事件，我们可能需要清算投资，以便为赎回部分或全部优先股或可转债提供资金。此外，我们将支付（我们的普通股持有人将承担）与优先股、债务证券、可转换债务或这些证券的任何组合的发行和持续维护有关的所有成本和费用。优先股或可转换债券的持有人可能与普通股持有人有不同的利益，有时可能对我们的事务产生不成比例的影响。
我们可能发行的任何优先股的持有人将有权选举我们董事会的某些成员，并在某些事项上拥有集体投票权。
1940年法案要求，优先股持有人必须有权作为一个类别在任何时候选举两名受托人，如果此类优先股的股息拖欠两年或更长时间，则必须选举大多数受托人，直到此类拖欠被消除。此外，1940年法案规定的某些事项需要任何已发行和已发行优先股的持有人单独投票，包括基本投资限制的变化和转换为开放式状态，因此，优先股股东可以否决任何此类变化。1940年法案和评级机构的要求对向我们的普通股和优先股持有人申报和支付股息或其他分配施加的限制可能会削弱我们维持作为美国联邦所得税目的的RIC的税务待遇的能力。
信贷安排中的规定可能会限制我们的投资自由裁量权。
信贷融资可能由我们的全部或部分贷款和证券支持，贷方将在这些贷款和证券上拥有担保权益。根据我们与贷方订立的任何债务工具的条款，我们最多可质押我们资产的100%，并可授予我们所有资产的担保权益。我们预计，我们授予的任何担保权益将在质押和担保协议中列出，并由代理人为出借人提交融资报表作为证明。此外，我们预计，我们作为此类贷款抵押品的证券的托管人将在其电子系统中包含表明存在此类担保权益的通知，并且在发生违约事件（如果有的话）的通知之后，在其持续期间，将仅接受贷款人或其指定人关于任何此类证券的转让指示。如果我们在任何债务工具的条款下发生违约，适用贷款人的代理人将能够控制处置我们为此类债务提供担保的任何或全部资产的时间，这将对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。就公司订立的一项或多项信贷融资而言，
72
对股东的分配可能会从属于与由此设想的任何债务相关的所需付款。
此外，信贷融资要求的任何担保权益和/或负面契约可能会限制我们对资产设置留置权以担保额外债务的能力，并可能使我们难以在到期时或之前重组债务或为债务再融资，或获得额外的债务或股权融资。此外，如果我们在信贷安排下的借款基础减少，我们可能需要获得额外资产，其金额足以弥补任何借款基础不足。如果在出现此类借款基础不足时我们的所有资产都得到了担保，我们可能会被要求偿还信贷额度下的预付款或向收款账户存入存款，这两种情况都可能对我们为未来投资提供资金和进行分配的能力产生重大不利影响。
此外，我们可能会受到如何使用借入资金的限制，这可能包括对地域和行业集中度、贷款规模、支付频率和状态、平均年限、抵押品权益和投资评级的限制，以及可能影响可能获得的资金数量的关于杠杆的监管限制。还可能存在与投资组合绩效相关的某些要求，包括要求的最低投资组合收益率以及对拖欠和冲销的限制，违反这些要求可能会限制进一步的预付款，在某些情况下会导致违约事件。信贷安排项下的违约事件可能会导致其项下所有未偿金额的加速到期日，这可能对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。这可能会减少我们的流动性和现金流，并削弱我们发展业务的能力。
下表说明了假设我们投资组合的各种年度回报（扣除费用），杠杆对我们普通股投资回报的影响。下表中的计算是假设的，实际收益可能高于或低于下表中显示的收益。
| 我们投资组合的假定回报率（扣除费用） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| -10% | -5% | 0% | 5% | 10% | ||||||||||||||||||||||||||||
|
对普通股股东的相应回报(1)
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-
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% | -
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% | -
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||
(1)基于（i）截至2025年12月31日的总资产为147亿美元，（ii）截至2025年12月31日的未偿债务为81亿美元（按面值计算），（iii）截至2025年12月31日的净资产为62亿美元，以及（iv）截至2025年12月31日的加权平均债务总成本（包括未使用费用、债务发行成本摊销（包括溢价和折价）以及应用套期会计的影响）为5.1%。
根据截至2025年12月31日的未偿债务（按面值计算）81亿美元，以及截至该日期的加权平均全部债务成本（包括未使用费用、债务发行成本摊销（包括溢价和折价），以及应用套期会计的影响）5.1%，我们按公允价值计算的投资组合将不得不产生约2.82%的年回报率，以支付未偿债务的年度利息支付。见“第7项。 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析——财务状况、流动性和资本资源》有关我们借款的更多信息。
利率变化可能会影响我们的资本成本和净投资收益。
73
遵守SEC关于衍生品和杠杆使用的规则18f-4可能会限制我们的投资自由裁量权。
除其他外，1940年法案下的规则18f-4取消了之前SEC关于覆盖衍生品和某些金融工具头寸的指导所产生的资产隔离框架。规则18f-4还通过风险价值测试限制基金的衍生品敞口，并要求为某些衍生品用户采用和实施衍生品风险管理程序。然而，在某些条件的限制下，有限的衍生工具用户（如规则18f-4中所定义），例如公司，将不受规则18f-4的全部要求的约束。根据规则18f-4，基金可以订立不属于衍生品交易的无资金承诺协议，例如向投资组合公司提供融资的协议，前提是该基金（其中包括）在订立此类协议时有合理的信念，即它将有足够的现金和现金等价物来履行其与所有无资金承诺协议有关的义务，在每种情况下都是到期的。公司已采取政策和程序以遵守规则的要求。遵守规则18f-4可能会限制我们使用衍生工具和/或签订某些其他金融合同的能力。
我们已经形成CLO，未来可能会形成更多CLO，这可能会使我们面临一定的结构化融资风险。
为了为投资融资，我们可能会将我们的某些担保贷款或其他投资证券化，包括通过组建一个或多个CLO，同时保留这些投资业绩的全部或大部分风险敞口。这将涉及向特殊目的实体提供资产池，并在无追索权或有限追索权的基础上向购买者出售该实体的债务权益。根据这些CLO的结构，就1940年法案而言，我们持有的任何此类CLO的权益可能被视为“不合格”的证券投资。
对于我们创建的CLO，我们将部分依赖CLO资产从其收益和现金流中进行分配，以使我们能够向股东进行分配。CLO进行分配的能力将受到各种限制，包括其发行的债务的条款和契约。此外，CLO可能会采取延迟分配的行动，以保持评级并降低当前和未来融资的成本，或者CLO可能有义务保留现金或其他资产，以满足通常为CLO债务持有人提供的超额抵押要求，这可能会影响我们从CLO获得分配的能力。如果我们没有从任何此类CLO获得满足维持RIC税收待遇的年度分配要求所必需的现金流，并且我们无法从满足这一要求所必需的其他来源获得现金，我们可能不会维持我们的RIC税收待遇，这将对股份投资产生重大不利影响。
此外，由于相关借款人经营业绩不佳、贷款抵押品价值下降或违约增加等原因，CLO的贷款信用质量下降，可能会迫使CLO亏本出售某些资产，从而减少其收益，进而减少可能可分配给我们以分配给股东的现金。如果CLO就任何抵押品蒙受任何损失，则此类损失将首先由我们作为CLO股权所有者承担。
我们创建的CLO的经理可能是公司、顾问或关联公司，此类经理可能有权获得结构和/或管理服务的补偿。如果顾问或公司以外的关联公司担任经理，并且公司有义务就此类服务向顾问或关联公司进行补偿，我们、顾问或关联公司将实施抵消安排，以确保我们以及间接地我们的股东不向顾问或关联公司支付与此相关的额外管理费用。在我们担任经理的范围内，我们将放弃从公司（以及间接其股东）或任何关联公司收取此类服务费用的任何权利。
f.
联邦所得税风险
如果我们无法根据《守则》第M章保持RIC税收待遇或满足RIC分配要求，我们将被征收公司一级的所得税。
要符合并维持《守则》M子章规定的RIC税务待遇，除其他外，我们必须满足年度分配、收入来源和季度资产多样化的要求。如果我们因任何原因没有资格享受或维持我们的RIC税收待遇并需缴纳企业所得税，则由此产生的企业税收可能会大幅减少我们的净资产、可供分配的收入金额以及我们的分配金额。
74
如果我们在收到或不收到代表此类收入的现金之前确认收入，我们可能难以支付所需的分配。
出于美国联邦所得税的目的，我们可能需要在没有收到相应现金付款的情况下确认应税收入。例如，如果我们持有的债务在适用的税收规则下被视为具有原始发行折扣（例如零息证券、具有PIK利息的债务工具，或者在某些情况下，是使用认股权证发行的利率递增或债务工具），我们必须每年在收入中包括在债务期限内产生的原始发行折扣的一部分，无论我们是否在同一纳税年度收到了代表此类收入的现金。我们可能还必须在收入中包括我们尚未以现金收到的其他金额，例如在发起贷款后支付的递延贷款发起费或以认股权证或股票等非现金补偿方式支付的费用。我们预计，我们的一部分收入可能构成原始发行折扣或在收到现金之前需要计入应纳税所得额的其他收入。此外，我们选择摊销市场折扣，并将这些金额计入我们的应纳税所得额，而不是在处置适用的债务义务时。
因为任何原始发行折扣、市场折扣或其他应计金额将计入应计年度我们投资公司的应税收入，我们可能会被要求向我们的股东进行分配，以满足年度分配要求，即使我们不会收到任何相应的现金金额。因此，我们可能难以满足根据《守则》M子章获得作为RIC征税资格所必需的年度分配要求。我们可能不得不有时和/或以我们认为不有利的价格出售我们的一些投资，筹集额外的债务或股权资本，或为此放弃新的投资机会。如果我们无法从其他来源获得现金，我们可能没有资格获得或维持RIC税收待遇，因此我们可能会被征收企业层面的所得税。
我们的一些投资可能需要缴纳企业一级的所得税。
我们的证券投资可能会出现特殊的税务问题。
公司预计将投资于评级机构评级低于投资级别的债务证券或如果评级将低于投资级别的债务证券。对这些类型工具的投资可能会给公司带来特殊的税务问题。美国联邦所得税规则对于诸如公司何时可能停止计息、原始发行折扣或市场折扣、何时以及在何种程度上可能对坏账或无价值工具进行扣除、违约债务收到的付款应如何在本金和收入之间分配以及破产或解决情况下的债务债务交换是否应课税等问题并不完全明确。公司将在必要的范围内解决这些问题和其他问题，以保持其作为RIC的地位，并分配足够的收入以不受美国联邦所得税的约束。
立法或监管税收变化可能会对投资者产生不利影响。
在任何时候，管辖RIC的联邦所得税法或这些法律或法规的行政解释都可能被修改。任何这些新的法律、法规或解释可能会追溯生效，并可能对我们或我们的股东的税收产生不利影响。因此，税法、法规或行政解释或其任何修订的变化可能会降低我们普通股的投资价值或我们投资的价值或转售潜力。
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g.
与普通股投资相关的风险
我们无法向您保证，普通股的市场价格不会跌破我们的资产净值。普通股的市场价格可能会波动，可能会大幅波动。
我们目前在纽约证券交易所上市我们的普通股，代码为“BXSL”。”我们无法向您保证交易市场能够持续。此外，我们无法预测我们普通股的交易价格。包括BDC在内的封闭式管理投资公司的股票经常以低于其资产净值的价格交易，我们的普通股也可能在市场上折价。封闭式管理投资公司的这一特点与我们的每股NAV可能下降的风险是分开的，也是截然不同的。我们无法预测我们的普通股的交易价格是否会达到、高于或低于NAV。对于期望在此类发行后不久出售在发行中购买的普通股的投资者而言，与封闭式管理投资公司的这一特征相关的损失风险可能更大。此外，如果我们的普通股交易价格低于其资产净值，我们通常无法在未获得我们的大多数股东（包括我们的大多数非关联股东）和我们的独立董事对此类发行的批准之前以其市场价格向公众出售额外的普通股。
我们普通股的市场价格和流动性可能是si受到众多因素的影响，其中一些因素超出了我们的控制范围，可能与我们的经营业绩没有直接关系。这些因素包括：
•BDC或我们经营所在行业的其他公司的证券的市场价格和交易量的显着波动，与这些公司的经营业绩没有必然联系；
•监管政策或税收指南的变化，特别是与RIC或BDC相关的变化；
•RIC或BDC状态的丧失；
•盈利变动或经营成果变动；
•我们投资组合的价值变化；
•关于我们投资估值的会计准则发生变化；
•收入或净收入的任何不足或与股东或证券分析师预期的水平相比损失的任何增加；
•顾问或其各自的某些关键人员离职；
•与我们相当的公司经营业绩；
•经济总趋势及其他外部因素；及
•失去一个主要的资金来源。
如果我们增发股票，股东在我们的权益将被稀释，这可能会降低对我们的投资的整体价值。
我们的股东没有购买我们未来发行的任何股票的优先购买权。我们的章程授权我们发行无限数量的股票。我们的董事会可能会选择在未来出售额外股份或在非公开发行中发行股权。如果我们以或低于NAV的价格发行额外的股权，您在我们的百分比所有权权益可能会被稀释。此外，根据任何额外发行的条款和定价以及我们的投资价值，您的股票的账面价值和公允价值也可能会被稀释。
根据1940年法案，我们通常被禁止以低于每股NAV的价格发行或出售我们的普通股，与某些上市公司相比，这可能是一个劣势。然而，如果我们的董事会和独立董事确定此类出售符合我们的最佳利益和我们股东的最佳利益，并且我们的股东，包括大多数与我们没有关联的股东，批准此类出售，我们可能会以低于我们普通股当前资产净值的价格出售我们的普通股，或认股权证、期权或收购我们普通股的权利。在任何此类情况下，我们的证券发行和出售的价格不得低于我们董事会确定的价格，
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非常接近这类证券的公允价值（减去任何分配佣金或折扣）。如果我们通过发行普通股或可转换为或可交换为我们普通股的高级证券来筹集额外资金，那么届时我们股东的所有权百分比将减少，您将经历稀释。
我们可能难以支付分配，任何分配的税收性质是不确定的。
我们通常打算通过按季度支付分配来每年分配我们几乎所有的可用收益，这是由董事会酌情决定的。我们无法向股东保证，我们将取得投资成果，使我们能够进行特定水平的现金分配或逐年增加现金分配。我们支付分配的能力可能会受到本年度报告中描述的一个或多个风险因素的影响的不利影响。由于根据1940年法案作为BDC适用于我们的资产覆盖率测试，我们进行分配的能力可能受到限制。此外，如果我们订立信贷融资或任何其他借贷融资，只要该融资未偿还，我们预计其条款可能要求我们使用我们从当前投资收到的所有利息和本金付款以及从出售当前投资收到的任何收益来偿还其下的未偿还金额，这可能会对我们进行分配的能力产生不利影响。
此外，由于我们投资的性质，我们分配的税务处理和特征可能会不时有很大差异。我们在一个纳税年度进行的分配的最终税务定性可能要到该纳税年度结束后才能最终确定。我们可能会在一个纳税年度内进行超过我们投资公司该纳税年度的应税收入和净资本收益的分配。在这种情况下，我们的总分配超过投资公司应税收入和净资本收益的金额通常将被视为资本回报，最高可达股东在股份中的税基金额，任何超过此类税基的金额被视为出售或交换此类股份的收益。资本回报通常是股东投资的回报，而不是我们投资活动所得的收益或收益的回报。此外，我们可能会从出售我们普通股的收益或从预期未来现金流的净投资收入以外的借款或来源支付我们的全部或大部分分配，这可能构成股东资本的回报，并将降低这些股东在我们普通股中的计税基础，这可能会导致股东在出售这些股份时增加对他们的纳税义务。
我们普通股的分配可能超过我们的应税收益和利润。因此，我们支付的部分分配可能代表对您的资本回报。资本回报是你对普通股的原始投资的一部分的回报。因此，资本回报将（i）降低您在您的股份中的计税基础，从而增加在随后出售或赎回此类股份时实现的资本收益金额（或减少资本损失金额），以及（ii）减少我们用于投资投资组合公司的资金量。我们没有对我们可以在多大程度上使用发行收益来为分配提供资金设置任何限制。
我们可能会在预期未来现金流的情况下支付我们从发行收益中获得的分配，这可能构成对您的资本的回报，并将降低您在您的股份中的计税基础，从而增加在随后出售或赎回此类股份时实现的资本收益金额（或减少资本损失金额），即使此类股份没有增值或实际上已经贬值。
股东如果不参与我们的股息再投资计划，他们的所有权百分比将被稀释。
如果投资者选择加入该计划，所有以现金支付给参与我们股息再投资计划的股东的分配通常将自动再投资于普通股。因此，不选择参与我们的股息再投资计划的股东可能会随着时间的推移而经历稀释。
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如果股东不参与我们的股息再投资计划，并且我们的普通股的交易价格低于资产净值，他们的股票的资产净值可能会被稀释。
如果投资者选择加入该计划，所有以现金支付给参与我们股息再投资计划的股东的分配通常将自动再投资于普通股。因此，如果我们的普通股交易价格高于NAV，如果我们的普通股交易价格低于NAV，则不选择参与我们的股息再投资计划的股东可能会经历其股票NAV的增加，如果我们的普通股交易价格低于NAV，则可能会出现稀释。增值或折价水平将取决于各种因素，包括我们参与该计划的股东比例、我们普通股交易的溢价或折价水平以及应付股东的分配金额。
某些合并不需要股东批准。
我们的董事会可能会承诺批准我们与某些其他基金或工具之间的合并。根据1940年法案和纽约证券交易所规则的要求，此类合并将不需要股东批准，因此股东将没有机会就这些事项进行投票，除非合理地预计此类合并将导致公司每股资产净值的重大稀释。这些合并可能涉及由黑石信用保险的关联公司管理的基金。董事会还可能转换组织的形式和/或管辖权，包括利用更有利于在面对持不同政见的股东时保持董事会控制权的法律。
投资我们的普通股涉及高度风险。
我们根据我们的投资目标进行的投资可能会导致比另类投资选择更高的风险以及本金的波动或损失。我们对投资组合公司的投资可能具有高度投机性和侵略性，因此，对我们普通股的投资可能不适合风险承受能力较低的人。
我们普通股的资产净值可能会大幅波动。
我们普通股的市场资产净值和流动性（如果有的话）可能会受到许多因素的重大影响，其中一些因素超出了我们的控制范围，可能与我们的经营业绩没有直接关系。这些因素包括：
•BDC或我们经营所在行业的其他公司的证券的市场价格和交易量的显着波动，与这些公司的经营业绩没有必然联系；
•监管政策或税收指南的变化，特别是与RIC或BDC相关的变化；
•RIC或BDC状态的丧失；
•盈利变动或经营成果变动；
•我们投资组合的价值变化；
•关于我们投资估值的会计准则发生变化；
•收入或净收入的任何不足或与股东或证券分析师预期的水平相比损失的任何增加；
•任一顾问或其各自的某些关键人员离职；
•与我们相当的公司经营业绩；
•经济总趋势及其他外部因素；及
•失去一个主要的资金来源。
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在公开市场上大量出售我们的普通股可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。
大量出售我们的普通股，或有此类普通股可供出售，可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。如果这种情况发生并持续下去，如果我们希望这样做，它可能会削弱我们通过出售证券筹集额外资本的能力。
h.与潜在利益冲突相关的风险
会产生各种潜在的和实际的利益冲突，存在可能无法确定或以对我们有利的方式解决的冲突。
顾问、Blackstone Credit & Insurance、Blackstone及其各自的关联公司将在顾问和管理人员向我们提供的服务方面受到某些利益冲突的影响。这些冲突将主要源于黑石信用保险、黑石及其各自关联公司（the“坚定”），在其他可能与我们的活动相冲突的活动中。此外，公司可能会投资于关联的注册投资公司或业务发展公司，这可能会使其受到与此类注册投资公司或业务发展公司相关的利益冲突的影响，这些冲突可能与此处介绍的冲突有所不同。你应该意识到，个人的冲突不一定会以有利于你的利益来解决。以下冲突清单并不旨在完整列举或解释对公司的投资所涉及的实际和潜在冲突。
为便于讨论和参考，以下术语应具有下列含义：
“其他黑石信用保险客户”指Blackstone Credit & Insurance可能不时设立、建议或分建议且Blackstone Credit & Insurance向其提供投资管理或分咨询服务的投资基金、客户账户（包括管理账户）及自营账户和/或其他类似安排（包括公司或一名或多名其他Blackstone Credit & Insurance客户拥有权益的此类安排）（公司及公司拥有权益的任何此类基金和账户除外），在每种情况下，包括与之相关的任何另类投资工具和额外资本工具，以及黑石信用保险为行使其各自管理文件中规定的并肩或其他普通合伙人投资权利而设立的任何工具；但为免生疑问，“其他Blackstone Credit & Insurance Clients”不得将Blackstone Credit & Insurance纳入其作为任何账户的委托人的角色，包括Blackstone Credit & Insurance或其关联公司担任顾问的任何此类账户。
“黑石客户”指Blackstone可能不时设立、建议或分建议且Blackstone向其提供投资管理或分建议服务的投资基金、客户账户（包括管理账户）和自营账户及/或其他类似安排（包括公司或一名或多名Blackstone客户拥有权益的此类安排）（公司、公司拥有权益的任何此类基金和账户及其他Blackstone Credit & Insurance客户除外），在每一种情况下，包括与之相关的任何另类投资工具和额外资本工具，以及黑石为行使其各自管理文件中规定的并肩或其他普通合伙人投资权利而设立的任何工具；但为免生疑问，“黑石客户”不得将Blackstone纳入其作为任何账户的委托人的角色，包括Blackstone或其关联公司担任顾问的任何账户。
“其他客户”指的是，统称为其他黑石信用保险客户和黑石客户。
基于绩效的薪酬和管理费.支付给Blackstone Credit & Insurance的奖励费用可能会为Blackstone Credit & Insurance创造更大的激励，使其以风险更高、更具投机性或其他对股东不利的方式运营公司，或以Blackstone Credit & Insurance和/或Blackstone人员的个人利益为动机的方式购买或出售投资。然而，基于收入的激励费用的门槛率是每个季度按总额计算的，已实现和未实现的损失与基于资本收益的激励费用的已实现收益相抵，这一事实应该会降低顾问进行更多投机性投资或以其他方式购买或出售投资的动机。我们的委员会将寻求监测这些冲突，但不能保证这种监测将充分缓解任何此类冲突。
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此外，确定顾问获得奖励费的方式可能会导致他们的利益与股东在处置投资的顺序和时间方面的利益发生冲突，因为顾问可能希望处置收益较低的投资，转而处置收益较高的投资。关于顾问有权获得资本收益的奖励费，如果此类收益（扣除已实现和未实现的损失）将导致资本收益的奖励费，则可能会激励顾问在年底前实现资本收益。
该公司的政策和程序.该公司已实施政策和程序，以解决因其各种活动以及监管和其他法律考虑而产生的冲突。公司为减轻潜在利益冲突和解决某些监管要求和合同限制而实施的特定政策和程序预计将降低公司预计为寻求有吸引力的投资机会而利用的公司各项业务的协同效应。由于该公司拥有许多不同的资产管理和咨询业务，包括私募股权、信贷业务、对冲基金业务、资本市场集团、生命科学业务和房地产咨询业务，因此与如果只有一个业务线的情况相比，它受到许多实际和潜在的利益冲突、更大的监管以及更多的法律和合同限制。在解决其各种业务中的这些冲突以及监管、法律和合同要求以及防止公司与公司其他业务部门或部门之间不适当共享和/或使用信息方面，公司实施了有关信息共享的某些政策和程序（例如信息墙政策），这些政策和程序可能会降低公司预期用于识别和管理有吸引力的投资的积极协同效应。例如，公司会不时获得有关公司的重大非公开信息，包括公司有投资或可能正在考虑进行投资的公司或公司的客户公司。因此，该信息可能对公司有利，但很可能仅限于其他相关业务，否则公司将无法获得。也有可能，尽管公司没有收到此类信息，但公司仍可能被限制交易。然而，无法保证任何此类政策和/或程序将有效实现其既定目的和/或不会通过不适当地限制公司的投资灵活性和/或Blackstone Credit & Insurance与公司其他业务部门之间以其他方式适当的信息流动而对公司有效实现其投资目标的能力产生不利影响。例如，由于这些围墙，公司的人员可能无法协助公司的活动。无法保证不会施加额外的限制，从而进一步限制公司内部共享信息的能力。
此外，如果公司掌握重大非公开信息或以其他方式被限制交易某些证券，公司和顾问也可被视为掌握此类信息或以其他方式受到限制。此外，与任何其他客户已经或已经考虑进行投资的公司或以其他方式成为公司客户的公司的保密条款或其他协议将有可能限制或以其他方式限制公司和/或其投资组合公司及其关联公司对这些公司进行投资或以其他方式从事与这些公司具有竞争力的业务或活动的能力。公司可以在某些地区或就某些类型的投资建立一个或多个战略关系，尽管这些投资旨在为公司提供更大的机会，但可能要求公司分享此类机会或以其他方式限制公司可以采取的机会的数量。
人员分配.顾问及其成员、管理人员和雇员将把他们认为必要的时间和注意力投入到公司的活动中，以适当的方式处理其业务事务。根据咨询协议的条款，公司不受限制组建额外投资基金、建立其他投资咨询关系或从事其他业务活动，即使此类活动有可能与公司竞争和/或涉及顾问的大量时间和资源。包括投资委员会成员在内的公司人员将参与其他项目，在其他委员会（包括董事会）任职，并为其他客户及其投资组合公司的投资计划寻找潜在投资并以其他方式提供协助，包括未来将开发的其他投资计划。Blackstone Credit & Insurance投资团队的某些成员也是其他客户投资团队的成员，并将继续担任这些角色（这可能是他们的主要责任），因此，并非他们所有的业务时间都将用于Blackstone或该公司。某些非投资专业人士并非仅致力于公司，并被允许为其他客户执行工作，这预计会减损这些人致力于公司的时间。这些活动可被视为造成利益冲突，因为顾问成员及其高级职员和雇员的时间和精力将不会专门用于公司的业务，而是在公司的业务和顾问的其他此类顾问的资金管理之间分配。花在这些其他举措上的时间会转移人们对公司活动的注意力，这可能会对公司和股东产生负面影响。此外，Blackstone Credit & Insurance和Blackstone Credit & Insurance人员从中获得财务收益
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其他活动，包括收费和基于绩效的薪酬。Blackstone Credit & Insurance以外的公司人员可以分享来自公司的费用和基于绩效的薪酬；同样，Blackstone Credit & Insurance人员可以分享其他客户产生的费用和基于绩效的薪酬。这些因素和其他因素在公司人员的时间分配中产生了利益冲突。Blackstone Credit & Insurance对开展公司活动所需时间的确定将是决定性的，股东们依赖Blackstone Credit & Insurance在这方面的判断。
此外，顾问的专业人员预计将参加Blackstone赞助的计划，根据该计划，顾问的任何专业人员可能会从Blackstone的另一个业务部门获得附带权益或其他补偿，因为该专业人员成功地将交易转交给Blackstone的其他业务部门或凭借与Blackstone的其他安排。此类补偿可能包括由黑石的其他业务部门（或甚至可能在第三方基金管理公司）管理的基金产生的附带权益。虽然预计不会是重大的，但与任何此类计划相关的任何附带权益或其他补偿的金额最终可能是重大的，并可能涉及与此类专业人士对公司的责任相关的各种利益冲突，他们将不得不将交易提交给其他Blackstone业务部门的激励，以及他们可能在其他客户（包括那些可能投资于与公司相同的投资组合公司或可能与公司进行交易的客户，例如在交叉交易中）作为他们参与上述计划的结果。
校长及其他人员及其关联方的外部活动.顾问的某些负责人和雇员在某些情况下将受到与其对公司、其他客户及其各自投资组合公司的责任以及其外部个人或业务活动有关的各种利益冲突的影响，包括作为投资或咨询委员会或投资基金、公司、基金会或其他组织的董事会成员或顾问。如果此类其他实体的利益不利于公司的利益，包括此类其他实体与公司竞争投资机会或其他资源，则此类立场会产生冲突。这些个人可能参与的其他管理账户和/或投资基金可能有与公司重叠的投资目标。此外，顾问的某些负责人和雇员可能对此类其他客户或账户的业绩比公司的业绩有更大的经济利益。此类参与预计会在代表公司和此类其他客户和账户进行投资时产生利益冲突。尽管这些负责人和雇员将寻求以符合其对公司的受托责任的方式限制任何此类冲突，但无法保证他们将以有利于公司的方式得到解决。此外，黑石公司的人员、公司员工，包括顾问公司的员工，通常被允许投资于另类投资基金、私募股权基金、信贷基金、房地产基金、对冲基金和其他投资工具，以及从事与公司、资产、证券或工具有关的其他个人交易活动（以公司的Code of Ethics要求为准），其中一些将涉及利益冲突。在某些情况下，此类个人证券交易将涉及预计也将由其他客户（即公司）持有或获得的证券或工具，或以其他方式涉及公司拥有或获得不同主要投资（包括，例如关于资历）的投资组合公司，预计这将导致公司与这些人之间的利益不一致相关的利益冲突。可能存在此类另类投资基金投资于与公司相同的投资组合公司的情况，并且可能存在此类另类投资基金在1940年法案和其他适用法律允许的情况下从公司购买证券或向公司出售证券的情况。无法保证此类活动产生的利益冲突将以有利于公司的方式解决。股东将不会从任何此类投资中获得任何利益，公司人员在此类其他投资中的财务奖励可能高于其与公司有关的财务奖励，并且如果公司进行此类人员直接或间接持有权益的投资，则预计不会收到通知。尽管Blackstone Credit & Insurance通常会寻求将任何此类冲突的影响降至最低，但无法保证这些冲突将以有利于公司的方式得到解决。
此外，公司的某些雇员和其他专业人员的家庭成员或亲属受雇于此类顾问和服务提供商（或其关联公司）或以其他方式积极参与（或与其有业务、金融或其他关系）公司投资的行业和部门，和/或与此类行业和部门（包括上述顾问和服务提供商）或其他行业的公司有业务、财务、个人或其他关系，从而产生潜在或实际的利益冲突。例如，此类家庭成员或亲属可能是公司或公司及其投资组合公司和/或资产的实际或潜在投资的公司或资产的雇员、高级职员、董事、人员或所有者。此外，在某些情况下，可以预期公司或其投资组合公司向这些家庭成员或亲属拥有的公司发放贷款或从这些公司获得证券，或以其他方式与这些家庭成员或亲属有其他参与的公司进行交易。这些关系有可能影响黑石、顾问和/或黑石信贷&
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保险在决定是否选择、推荐或创建此类服务提供商为公司或投资组合公司提供服务（其成本一般将由公司或此类投资组合公司直接或间接承担，如适用）。尽管有上述规定，需要使用服务提供商的与公司有关的投资交易一般将根据最佳执行情况分配给服务提供商，就经纪自营商而言，对其的评估除其他考虑因素外，包括该服务提供商提供顾问认为对公司有利的某些与投资相关的服务和研究。在公司认为适当的范围内，可以预期针对特定情况制定冲突缓解战略，例如内部信息障碍或回避、披露或公司确定的适当的其他步骤。股东依靠公司全权酌情管理这些冲突。
借调和实习.Blackstone及其附属公司的某些人员，包括顾问，在某些情况下将被借调到一个或多个投资组合公司、供应商和服务提供商以及公司的供应商或股东或其他投资者和其他客户，以提供财务、会计、运营支持、法律、数据服务和其他类似服务，包括为公司或其他方寻找投资，在其任职、接受培训或以其他方式提供咨询服务。此类人员或与此类安排相关的其他相关费用（包括向经纪人、顾问（包括可持续发展顾问）或其他发现者提供收购和/或交易服务的费用）的工资、福利、管理费用和其他类似费用预计将由Blackstone及其关联公司或此类投资组合公司、供应商和服务提供商或公司和其他客户承担，或在某些情况下，两者均承担（在每种情况下取决于与此类安排相关的事实和情况）。此外，投资组合公司、供应商、服务提供商（包括律师事务所和会计师事务所）以及公司的股东或其他投资者和其他客户的人员，在某些情况下，将被借调到、在黑石、公司的其他客户和投资组合公司以及其他客户，或在黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、黑石、虽然通常公司、其他客户及其各自的投资组合公司是这些类型安排的受益人，但预计Blackstone Credit & Insurance或Blackstone也将成为这些安排的受益人，包括在供应商、人员或服务提供商或其他方面也在正常过程中向公司、其他客户、其各自的投资组合公司或Blackstone提供服务的情况下。人员在借调和实习安排期间获得的知识和技能，包括此类安排的成本由公司和/或其投资组合公司承担的情况，预计将在借调人员或实习生返回其雇主时使公司、其他客户、其投资组合公司、Blackstone和/或Blackstone Credit & Insurance受益。黑石、公司、其他客户或其投资组合公司可以预期支付补偿或支付与此类借调人员和实习生相关的费用或开支。如果Blackstone或Blackstone Credit & Insurance支付赔偿金或支付与此类借调人员或实习生相关的费用，在某些情况下，他们可以预期向公司或其投资组合公司寻求此类金额的补偿。如果投资组合公司支付与此类借调人员或实习生相关的费用或开支（包括通过向Blackstone或Blackstone Credit & Insurance报销此类费用或开支的方式），则这些费用和/或开支将由公司间接承担。如果此类费用、补偿或其他费用由公司承担，包括通过其投资组合公司间接承担或向Blackstone报销此类费用，则管理费不会因这些安排或任何费用、费用报销或与此相关的其他费用而减少。上述人员可能就多个事项提供服务，包括与黑石、公司、其他客户、投资组合公司、其各自的关联公司和关联方相关的事项，并且可以预期此类人员的任何成本将相应分配，黑石将本着诚意根据人员所花费的时间或黑石认为在特定情况下适当的其他方法，努力将这些安排的成本（如果有的话）分配给黑石、公司、其他客户、投资组合公司和其他方。在这种情况下，存在利益冲突，因为顾问和Blackstone Credit & Insurance或其关联公司有动机选择一家服务提供商而不是另一家服务提供商，其基础是顾问和Blackstone Credit & Insurance或其关联公司可以从该服务提供商获得借调员工的利益，特别是在借调期间此类人员的报酬和费用由服务提供商承担而不是顾问和Blackstone Credit & Insurance或其关联公司承担的情况下。
其他福利.Blackstone Credit & Insurance及其人员和相关方将获得其代表公司活动产生或产生的无形和其他利益、折扣和额外津贴，其价值不会减少管理费或激励费用或以其他方式与公司或其投资组合公司共享。例如，根据咨询协议和行政协议的规定，作为基金费用发生的航空旅行或酒店住宿（“基金支出”），通常会在忠诚度或状态计划中产生“里程”或“积分”或信用，使用信用卡进行的某些购买将导致除了此类忠诚度或状态计划里程或积分之外的“信用卡积分”、“现金返还”或回扣。即使基础服务的成本由公司作为基金费用和/或由其投资组合公司承担，但无论是否微乎其微或难以估值，这些利益和/或金额将只对Blackstone Credit & Insurance、其关联公司或其人员（而不是公司和/或投资组合公司）有利。
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（另见“—服务提供商、供应商和其他交易对手一般情况下”和“—投资组合公司关系一般”在此）。同样，Blackstone Credit & Insurance、其关联公司及其人员和相关方，以及前述指定的第三方，在某些情况下，也会获得投资组合公司和此类投资组合公司的客户或供应商提供的产品和服务的折扣。此类其他利益或费用有可能引发与公司投资活动相关的利益冲突，因为它们可能会激励顾问和Blackstone Credit & Insurance及其人员开展某些活动以获得此类利益，尽管此类利益并不相应地使公司受益。虽然顾问和Blackstone Credit & Insurance将寻求以公平和公正的方式解决任何此类冲突，但无法保证任何此类冲突将以有利于公司的方式解决。另见“—服务提供商、供应商和其他交易对手一般情况下”和“—投资组合公司关系一般”下面。
高级顾问、行业专家和运营合作伙伴.黑石信用保险预计将聘用和保留战略顾问、运营顾问、顾问、高级顾问、执行顾问、行业专家、投资银行、金融中介、服务提供商、运营合作伙伴、交易消息来源和其他类似的专业人士和市场参与者（其中任何一人可能是黑石和/或黑石信用保险的现任和前任高管或其他人员，以及黑石和/或黑石信用保险的投资组合公司的现任和前任高管或其他人员）（“高级和其他顾问”）不是Blackstone Credit & Insurance的雇员或关联公司，他们将不时从投资组合公司（以及从Blackstone Credit & Insurance或公司）收到付款或分配利润利息。特别是，在某些情况下，顾问，包括那些拥有“高级顾问”头衔的顾问，已经并将被聘用，负责向黑石信用保险寻找、调查和推荐交易，或采取建立战略，在特定行业或涉及特定战略的情况下发起、收购和发展资产和业务，包括作为对“平台公司”的投资，可能以全职和/或排他性的方式，尽管与顾问在咨询协议下的职责有任何重叠，但对此类顾问的补偿预计将由公司和/或投资组合公司全额承担（不会减少或抵消公司应付的管理费），而不是由黑石信用保险承担。同样，公司、其他客户及其投资组合公司预计将保留并向高级顾问和其他顾问支付报酬以提供服务。
公司或投资组合公司就上述服务向高级顾问和其他顾问支付的任何金额，包括现金费用、利润或投资组合公司的股权、酌情奖金奖励、基于绩效的薪酬（例如晋升）、采购费用、聘用费和费用报销，将视情况被视为投资组合公司的基金费用或开支，并且不会，即使它们具有减少黑石信用保险以其他方式应支付的任何聘用金或最低金额的效果，应向Blackstone Credit & Insurance收取费用或被视为向Blackstone Credit & Insurance支付或由Blackstone Credit & Insurance收取，此类金额不会减少应付的管理费或奖励费用。高级顾问和其他顾问收取的金额不一定会被确认为与此类服务的市场价格相当。
在适用法律和/或任何适用的SEC授予的豁免令或不采取行动救济允许的范围内，这些高级顾问和其他顾问通常有权或可能被赋予以下能力：（i）与公司一起共同投资，包括投资于他们所参与的特定投资（他们可能有权获得与业绩相关的激励费用，这将降低公司的回报），（ii）以其他方式参与任何此类投资组合公司管理层的股权计划，或（iii）直接投资于公司或公司控制的车辆，但须减免顾问费和/或奖励费，包括在终止与公司的聘用或与公司的其他地位后。此类共同投资和/或参与（这通常会导致公司在适用投资中获得较小份额）将不被视为公司的并列共同投资权的一部分。此类共同投资和/或参与可能因交易而异（此类参与可能会根据其结构降低公司的回报）。
此外，尽管有上述规定，这些高级顾问和其他顾问以及其他客户可能是（或可能有优先权利成为）黑石信用保险投资组合公司的投资者（在某些情况下，这可能涉及就公司在其中的投资向这些人支付绩效费或分配利润权益的协议，这将降低公司的回报）和/或其他客户。此类高级顾问和其他顾问以及其他客户也可能根据适用法律有权在并肩基础上与公司共同投资，这些权利通常是在不收取费用/不附带权益的基础上提供的，通常会导致公司获得的投资份额低于在没有此类并肩参与的情况下的情况。本段所述的高级顾问和其他顾问的福利在某些情况下将在高级顾问和其他顾问身份终止后继续。在某些情况下，这些高级顾问和其他顾问将获得无形和其他
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他们代表公司开展的活动产生的利益——例如，与其他客户投资组合公司的高管可能为公司利益提供洞察力和/或交易起源的方式相同，公司投资组合公司的高管所做的工作可能会使高级顾问和其他顾问和/或其他客户受益。高级顾问和其他顾问可能会参加由公司投资组合公司和/或其他客户或黑石网络其他成员赞助的活动和/或会议，同样，黑石网络成员可能会参加公司的会议，并可能代表黑石参与筹资活动。
每一位高级顾问和其他顾问的时间、奉献精神和工作范围，以及与之关系的性质差异很大。在某些情况下，他们可以就交易向顾问和/或Blackstone Credit & Insurance提供建议，向顾问和/或Blackstone提供有关投资主题的行业特定见解和反馈，协助进行交易尽职调查，或介绍管理团队并提供参考检查。在其他情况下，他们承担更广泛的角色（可能是黑石信用保险的独家服务提供商），并在投资组合公司的董事会中担任高管或董事，或为识别和创造新的投资机会做出贡献。公司预计将依靠这些高级顾问和其他顾问推荐黑石作为首选投资伙伴，确定投资，寻找机会，并以其他方式开展其投资计划，但无法保证这些顾问将继续参与公司的任何时间长度。在某些情况下，Blackstone Credit & Insurance可以预期与这些高级顾问和其他顾问有正式或非正式的安排（可能会或可能不会在任何一方通知后终止），而在其他情况下，这种关系则更为非正式。他们要么得到黑石、公司和/或投资组合公司的补偿（包括根据聘用金和费用报销，无论如何，根据协商达成的安排，这些安排将不会被确认为与此类服务的市场价格相当），要么以其他方式未得到补偿或有权获得递延补偿，直到未来事件发生，例如开始正式聘用。在某些情况下，他们具有Blackstone Credit & Insurance“雇员”的某些属性（例如，可以预期他们在Blackstone Credit & Insurance有专门的办公室，接受Blackstone Credit & Insurance人员的行政支持，参加Blackstone Credit & Insurance人员的股东大会和活动，将Blackstone Credit & Insurance事务作为他们的主要或唯一业务活动，专门为Blackstone服务，拥有Blackstone相关的电子邮件地址和/或名片，并参与某些通常为Blackstone员工保留的福利安排，等等），即使他们不被视为Blackstone Credit & Insurance雇员，为公司与Blackstone Credit & Insurance之间的投资咨询协议之目的的关联公司或人员。根据其中许多安排，无法保证在特定时间段内支付的补偿金额将与高级顾问和其他顾问在这段时间内工作的小时数或产生的数量或有形工作产品成正比。一些高级顾问和其他顾问只为公司及其投资组合公司工作，而其他顾问可能有其他客户。特别是，在某些情况下，高级顾问和其他顾问，包括那些拥有“高级顾问”或“运营顾问”头衔的顾问，已经并将承担可能以全职和/或独家方式向顾问提供和推荐交易的责任，尽管与顾问协议下的顾问职责有任何重叠，但对这些高级顾问和其他顾问的报酬将全部由投资组合公司承担（不减少管理费），而不是由顾问承担。高级顾问和其他顾问可能在他们为公司及其投资组合公司所做的工作与他们自己或其他客户之间存在利益冲突，而黑石信用保险在监测和缓解这些冲突方面的能力有限。Blackstone Credit & Insurance预计，在适用的情况下，将此类高级顾问和其他顾问的成本分摊给公司和/或适用的投资组合公司，并且在任何此类成本分摊给公司的情况下，它们将被视为基金费用。支付或分配给高级和其他顾问不会因管理费而减少，可以预期会增加公司投资者间接承担的整体成本和费用。无法保证任何高级顾问和其他顾问，在受聘的范围内，将继续担任此类角色和/或在相关投资期间或在公司整个期限内继续与黑石信用保险、公司和/或任何投资组合公司的安排。此外，高级顾问和其他顾问不时代表公司和其他客户提供服务，由代表公司保留的高级顾问和其他顾问执行的任何工作都可能使其他客户受益（或者， 高级顾问和其他顾问代表其他客户所做的工作可能会使公司受益），Blackstone Credit & Insurance没有义务将公司就该等高级顾问和其他顾问所承担的任何部分费用分摊给其他客户，但下文所述者除外。
例如，在包括涉及“平台公司”在内的某些投资中，公司通常会与一名或多名个人（可能是公司的前人员或公司投资组合公司的现任或前任人员或其他客户，通常将具有寻找或管理投资的经验或能力，并可能组成管理团队）达成一项安排，以开展新的业务线或建立战略，以收购和发展特定行业或涉及特定战略的资产和业务。这些个人或相关投资组合公司（视情况而定）提供的服务可包括以下有关投资的内容：
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发起或采购、尽职调查、评估、谈判、服务、开发、管理（包括周转）和处置。个人或相关投资组合公司可获得薪酬和股权激励计划的补偿，包括来自公司或投资组合公司或公司资产的部分利润（在适用法律和/或任何适用的SEC授予的豁免令或不采取行动救济允许的范围内，可以采取管理费和/或利润分配（无论是直接支付给这些个人或这些个人控制的关联实体）的形式），或其他长期激励计划。薪酬也可以基于管理下的资产，分别是类似于附带权益的瀑布，或另一个类似的指标。公司最初可以承担间接费用（包括个人或其关联实体的租金、水电费、福利、工资或聘用金）以及投资的采购、勤勉和分析的成本，以及对实施建设战略的个人和实体的补偿。此类费用可由公司直接作为基金费用（或违约交易费用，如适用）承担，或通过投资组合公司的支出间接承担。上述各项费用、成本或开支均不会减少管理费用。
此外，顾问将在某些情况下聘请第三方担任高级顾问和其他顾问（或以其他类似身份），以便就现有投资、特定投资机会以及经济和行业趋势向他们提供建议。此类高级顾问和其他顾问可获得投资组合公司或公司的合理相关费用补偿，并可有机会投资于公司可用于投资的部分股权和/或债务，否则顾问及其关联公司将采取这些措施。如果此类高级顾问和其他顾问代表公司产生投资机会，则允许此类高级顾问和其他顾问获得特殊的额外费用或分配，这些费用或分配可能无法与第三方在公平交易中获得的费用或分配相比较，并且此类额外费用或分配将由公司和/或投资组合公司全额承担（不减少或抵消管理费），而不是由Blackstone Credit & Insurance承担。
黑石与投资所有者、领先的金融机构、运营合作伙伴、高级企业高管和政府官员建立了强大的关系网络。这些关系提供了市场知识，并构成了其投资-采购网络的支柱。黑石拥有并预计将继续拥有大量交易流量。黑石交易的主要来源包括：
•个别Blackstone Senior董事总经理与专业人士的关系；
•黑石过去合作过的、希望剥离资产或与黑石合作的大公司、投资所有者和运营商；
•投资/商业银行；
•经纪商/交易商；及
•借款人。
资产管理公司的少数股权投资.黑石集团及其他客户，包括Blackstone Strategic资本控股（“BSCH”）及其关联方，定期对不隶属于黑石、本公司、其他客户及其各自投资组合公司的另类资产管理公司进行少数股权投资，这些公司可以与这些资产管理公司及其建议的基金和投资组合公司进行类似的投资交易，包括购买和出售投资。通常，在资产管理公司中拥有权益的黑石关联方将有权获得由该第三方资产管理公司管理的包含在第三方资产管理公司的交易或活动中的各种产品、工具、基金和账户产生的附带权益/基于业绩的激励薪酬和净费用收入或收入分成的份额，或此类活动的子集，例如与黑石关联方的交易。此外，虽然这类少数股权投资的结构通常使得黑石不会“控制”这类第三方资产管理公司，但黑石仍可以获得与这类投资相关的某些治理权利（通常是“保护性”权利、负面控制权或反稀释安排的性质，以及某些报告和咨询权），从而使黑石有能力影响该公司。尽管Blackstone和包括BSCH在内的其他客户不打算控制此类第三方资产管理公司，但无法保证所有第三方都会得出类似的结论，认为此类投资是非控制性投资，或者由于此类第三方资产管理公司的管理文件的规定或适用法律或法规的解释，Blackstone和包括BSCH在内的其他客户的投资将不会被视为具有某些合同、监管或其他目的的控制要素。虽然这类第三方资产管理公司不会被视为1940年法案所指的公司附属公司，但黑石预计，在某些情况下，能够影响这类资产管理公司的管理和运营以及其存在
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其中的经济/收益分享利益可能会引起利益冲突。在第三方资产管理公司（或其他类似业务）中的参与权、协商的治理安排和/或适用法律或法规的解释可能会使公司的投资面临第三方就此类投资（作为此类资产管理公司或类似业务的间接所有者）提出的索赔，这将对公司的业绩产生不利的财务或声誉影响。本公司、其联属公司及其各自的投资组合公司预计将不时与任何该等第三方资产管理人及其发起的基金进行交易、购买和出售投资，以及该等第三方资产管理人与本公司及其投资组合公司之间的交易和其他商业安排不受董事会批准的约束。无法保证一方面与黑石有关的各方与另一方面公司及其投资组合公司之间的这些交易的条款将是公平的，或者黑石不会从此类交易中获得利益，这可以预期会激励黑石导致这些交易的发生。此类与对其他资产管理公司的投资和安排有关的冲突不一定会以有利于公司的方式解决。股东将无权收到关于另类资产管理公司投资或与之交易的条款或发生的通知或披露，也不会从此类交易中获得任何利益。通过投资公司，每个股东都承认这些与对其他资产管理公司的投资和安排有关的冲突，承认这些冲突不一定会以有利于公司的方式解决，同意股东将无权收到通知或披露对另类资产管理公司的投资或与之交易的条款或发生，否则理解股东将不会从此类交易中获得任何利益，在法律允许的最大范围内同意所有此类交易和安排，并放弃对Blackstone的任何索赔，并免除Blackstone因存在任何此类利益冲突而产生的任何责任；但此种同意放弃不应被解释为放弃联邦证券法规定的股东权利或同意违反联邦证券法。
此外，某些顾问和服务提供商（包括律师事务所）不时根据各种安排（包括按成本或不按成本）向黑石、其他客户或其投资组合公司临时提供其人员。（另见"—借调和实习”在此。）虽然公司、其他客户及其投资组合公司通常是这些类型安排的受益人，但黑石也不时成为这些安排的受益人，包括在顾问或服务提供商也在正常过程中向公司、其他客户或黑石提供服务的情况下。黑石、公司、其他客户或其投资组合公司可以免费从这些安排中获得收益，或者可以支付与这些安排有关的全部或部分费用、补偿或其他费用。管理费用将不会因这些安排或与之相关的任何费用、费用报销或其他成本而被抵消或减少。上述人员可就多个事项提供服务，包括与黑石、公司、其他客户、投资组合公司、各自的关联公司和关联方有关的事项。黑石将本着诚意努力根据人员所花费的时间或公司认为在特定情况下适当的其他方法，将这些安排的成本（如有）分配给黑石、公司、其他客户、投资组合公司和其他方。在这种情况下，存在利益冲突，因为顾问和Blackstone Credit & Insurance或其关联公司有动机选择一家服务提供商而不是另一家服务提供商，其依据是顾问和Blackstone Credit & Insurance或其关联公司可以从该服务提供商获得借调员工的利益，特别是在借调期间此类人员的补偿和费用由服务提供商而不是顾问和Blackstone Credit & Insurance或其关联公司承担的情况下。
多个黑石业务线。黑石拥有多个业务线，包括黑石资本市场集团，黑石、黑石信用保险、公司、其他客户、公司投资组合公司以及其他客户和第三方将在某些情况下从事债务和股权融资以及提供其他投资银行、经纪、投资咨询或其他服务。由于这些活动，黑石受到许多实际和潜在的利益冲突、更大的监管监督以及比只有一个业务线更多的法律和合同限制。例如，黑石有时可能会掌握限制公司从事潜在交易能力的信息。同样，法律或合同可能禁止黑石的其他业务及其人员与黑石共享与监控投资和其他活动相关的信息。这些类型的限制不时会对公司实施其投资计划的能力产生负面影响。最后，由于涉及黑石其他业务的冲突或其他原因，包括其他业务活动，作为投资团队或投资委员会成员的黑石人员可能被排除在参与某些投资决策之外，在这种情况下，公司将无法从他们的
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经验。股东将不会从黑石或其人员从这些其他业务中赚取的任何费用中获得收益。
黑石没有义务拒绝任何聘用或投资，以便为公司提供投资机会。黑石及其员工与相当多的公司及其高级管理层建立了长期合作关系。在决定是否代表公司对特定交易进行投资时，黑石将在评估投资或撤资机会时考虑这些关系，预计这种关系将影响黑石代表公司进行或不进行特定投资的决定。由于投资银行关系或黑石已经或将要拥有的其他关系，或黑石进行或已经进行的交易或投资，公司可能被要求出售或持有现有投资。（见 还“—其他黑石和黑石信用保险客户;投资机会的分配”和“——投资组合公司关系一般。”）因此，无法保证黑石注意到的所有潜在合适的投资机会将提供给公司。公司还被允许与其他客户或与黑石有关系的其他人在特定投资机会中共同投资，而这些黑石关系的其他方面可能会影响黑石就投资做出的决定，否则会导致冲突（另见“—其他黑石和黑石信保客户；投资机会的分配”在此）。
Blackstone Policies and Procedures；Information Walls。黑石已实施政策和程序，以解决因其各种活动以及监管和其他法律考虑而产生的冲突。其中一些政策和程序，例如黑石的信息墙政策，由黑石实施，以减轻潜在的利益冲突并解决某些监管要求，而合同限制将降低黑石各业务之间的协同效应和协作，公司预计这些业务将利用这些协同效应和协作来识别、寻求和管理有吸引力的投资机会。由于黑石拥有许多不同的资产管理和咨询业务，包括私募股权、成长型股权、信贷业务、对冲基金业务、资本市场集团、生命科学业务和房地产咨询业务，因此它受到许多实际和潜在的利益冲突、更大的监管监督以及更多的法律和合同限制，而不是如果它只有一个业务线就会受到的限制。在解决其各种业务中的这些冲突以及监管、法律和合同要求以及防止公司与黑石集团其他业务部门之间信息的不当共享和/或使用方面，黑石集团实施了某些有关信息共享的政策和程序（例如，黑石集团的信息墙政策），这些政策和程序可能会降低公司原本可以期望用于识别和管理有吸引力的投资的积极协同效应和协作。例如，黑石会不时掌握其他客户有投资或正在考虑进行投资的公司或黑石客户的公司的重大非公开信息。因此，该信息可能对公司有利，但很可能仅限于其他相关业务，否则公司将无法获得。也有可能，尽管公司没有收到此类信息，但公司仍可能被限制交易。然而，无法保证任何此类政策和/或程序将有效实现其既定目的和/或不会以其他方式通过不适当地限制公司的投资灵活性和/或Blackstone Credit & Insurance与Blackstone其他业务部门之间以其他方式适当的信息流动而对公司有效实现其投资目标的能力产生不利影响。例如，在某些情况下，黑石的人员会因为这些围墙而无法协助公司的活动。无法保证不会施加额外的限制，这将进一步限制黑石内部共享信息的能力。此外，由于这些限制，公司可能无法发起其原本可能发起的交易，也可能无法购买或出售其原本可能购买或出售的投资，这可能会对其运营或业绩产生负面影响。
此外，如果黑石拥有重大非公开信息或以其他方式被限制进行某些投资，公司和顾问也将被视为拥有此类信息或以其他方式受到限制。此外，与任何黑石基金已经或已经考虑进行投资的公司或以其他方式为黑石客户的公司的保密条款或其他协议将不时限制或以其他方式限制公司和/或其投资组合公司及其关联公司对这些公司进行投资或以其他方式从事与这些公司具有竞争力的业务或活动的能力。黑石集团过去曾在某些地区或就某些类型的投资建立一项或多项战略关系，尽管这些投资可能旨在为公司提供更大的机会，但要求公司分享这些机会或以其他方式限制公司可以采取的机会的数量，并保留在未来建立这种战略关系的权利。（见“—其他黑石和黑石信保客户；投资机会的分配”).
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数据.公司从公司、其他客户、公司的投资组合公司和其他客户、公司的投资者和其他客户的有限合伙人、关联方、服务提供商和与公司或任何其他客户的活动有关的其他来源接收、生成和/或获取各种数据和信息，包括但不限于与业务运营、财务结果、趋势、预算、计划、供应商、客户、雇员、承包商、可持续性、能源使用、碳排放和相关指标、财务信息、商业和交易信息、客户和用户数据有关或创建的数据和信息，雇员和承包商数据、供应商和成本数据，以及其他相关数据和信息，其中一些有时被称为“另类数据”或“大数据。”由于公司能够从公司、其他客户、公司的投资组合公司和其他客户、公司的投资者和其他客户的有限合伙人、关联方、服务提供商和与公司或任何其他客户的活动有关的其他来源获得（以及有关，包括使用、所有权、分配和衍生作品权利）这些数据和信息，因此可以预期公司能够更好地预测宏观经济和其他趋势，并以其他方式开发投资主题或识别特定的投资、交易或商业机会。公司已订立并将继续订立信息共享及使用、计量和其他安排，这将使公司能够与公司、其他客户、公司的投资组合公司和其他客户、公司的投资者和其他客户，以及与公司或任何其他客户的活动有关的关联方、服务提供商和其他来源，接触（以及有关权利，包括所有权、使用、分发和衍生作品权利）其在正常过程中无法获得的数据。此外，这些替代数据预计将在公司、其他客户及其各自的投资组合公司中汇总。尽管公司认为这些活动改善了公司代表公司和其他客户的投资管理活动，但从公司及其投资组合公司、公司和其他客户的投资者以及与公司活动相关的关联方、服务提供商和其他来源获得的信息，也为黑石或其他客户提供了实质性利益，而无需为公司或其股东带来补偿或其他利益。例如，来自公司持有权益的投资组合公司的信息可以预期使公司能够更好地了解特定行业，增强公司向公司或其他客户拥有的一个或多个投资组合公司的管理团队提供战略或运营方面的建议或指导的能力，并根据这种理解为黑石和其他不拥有投资组合公司权益的客户执行交易和投资策略，通常不会给公司或其投资组合公司带来补偿或利益。Blackstone将作为本段所述数据的存储库，包括其中的所有权和使用权。该公司还被允许与其他客户的投资组合公司（以匿名方式）共享投资组合公司的数据，这有可能增加该投资组合公司的竞争劣势，并间接损害该投资组合公司（尽管情况也可能相反，在这种情况下，该公司的投资组合公司可能会从其他客户的投资组合公司接收数据）。此外，公司可能有动力根据预期收到或产生的与此类投资有关的数据和信息，对特定公司进行投资。
此外，除了对第三方承担的对某些信息保密或以其他方式限制其使用或分发的范围和目的的合同义务，以及对使用重大非公开信息的监管限制外，公司通常可以自由使用和分发来自公司及其投资组合公司活动的数据和信息，以协助开展公司的各种其他活动，包括但不限于交易活动或为公司和/或其他客户的利益而使用。执行文件中的任何保密义务并不限制公司这样做的能力。例如，根据适用法律，该公司交易与特定行业相关的发行人的证券的能力可以通过同一或相关行业的投资组合公司的信息得到增强。此类交易或其他业务活动预计将为公司提供实质性利益，而不会给公司或股东带来补偿或其他利益。
数据服务.黑石或未来成立的黑石关联公司可能会向投资组合公司和投资者在公司和其他客户中提供数据服务，并将直接向公司和其他客户提供此类服务（统称，“数据持有者”).预计此类服务将包括协助获取、分析、策划、处理、包装、分发、组织、映射、持有、转换、增强、营销和销售此类数据（以及其他相关数据和咨询服务），以便通过与第三方的许可或销售安排实现货币化，并根据适用法律和咨询协议的限制以及任何其他适用的合同限制，与公司、其他客户、投资组合公司、公司和其他客户的投资者以及其他Blackstone关联公司和关联实体（包括Blackstone和其他客户进行投资的基金及其投资组合公司）。在黑石认为合适的情况下，一个数据持有者的数据将与其他数据持有者的数据进行汇总或汇集。由此类汇总或汇集的数据集产生的任何收入将在适用的数据持有人之间按照黑石信用保险公司自行决定的公平合理的基础上进行分配，如果黑石信用保险公司随后确定此类更正是必要的或可取的，则能够进行更正分配。如果黑石与投资组合公司达成数据服务安排并收
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此类投资组合公司对此类数据服务的补偿，公司将根据其对此类投资组合公司的按比例所有权间接承担其在此类补偿中的份额，该份额将不包括作为数据科学相关服务的部分基金费用支付的任何年度固定费用。黑石预计将获得此类数据服务的补偿，预计将包括通过相关数据的任何许可或销售安排产生的收入的一定百分比，以及费用、特许权使用费以及成本和费用报销（包括开办成本和与从事相关事务的人员相关的可分配间接费用（包括工资、福利和其他类似费用））。此外，预计黑石将在黑石或其关联公司（包括其他客户或其投资组合公司）内免费共享和分发来自此类数据服务的产品，在这种情况下，数据持有者将不会因向黑石提供此类数据而获得任何财务或其他收益。黑石可能收到的此类补偿为黑石创造了激励，促使该公司投资于拥有大量数据的投资组合公司，否则它可能不会投资于这些公司，或者以比它原本寻求获得的条件更不利的条件进行投资。
根据适用法律和公司共同投资豁免救济的条件，Blackstone关联服务提供商的某些人员可能会在投资方面获得管理层晋升、奖励费和其他基于绩效的补偿。此外，根据适用法律，可以预期Blackstone附属服务提供商将根据与从事相关事务的非投资人员相关的可分配间接费用（包括工资、福利和其他类似费用）收取成本和费用。
通过收购公司的权益，每位股东将被视为已承认并同意与Blackstone关联服务提供商相关的任何此类冲突的存在或解决，并已在法律允许的最大范围内放弃就任何此类利益冲突的存在所产生的任何责任提出的任何索赔；但此类同意放弃不应被解释为放弃股东在联邦证券法下的权利或同意违反联邦证券法。
黑石与黑石信保战略关系&多资金安排.Blackstone和Blackstone Credit & Insurance已进入，可以预期，Blackstone和Blackstone Credit & Insurance未来将进入，既（i）与投资者（和/或其一个或多个关联公司）的战略关系，涉及与Blackstone或Blackstone Credit & Insurance（将提供此类投资者特殊权利和利益）的整体关系，可以（但不需要）纳入一个或多个战略（包括但不限于，同一或不同黑石业务部门内的不同部门和/或地域重点）以及公司的战略和（ii）涉及对（如适用）公司和一个或多个其他客户（如适用）进行投资或资本承诺的协议或谅解的安排（其中可包括最近已向另一个其他客户作出的认购或资本承诺（如适用）（上述（i）和（ii）中的任何此类整体关系和/或多基金安排，a“战略关系”），条款和条件仅适用于此类投资者及其对多个Blackstone或Blackstone Credit & Insurance策略的投资，不适用于任何其他投资者对公司的投资。股东将不会收到纪念此类战略关系计划的任何协议的副本（即使是以附函的形式），也不会收到关于任何战略关系的条款或存在的任何其他披露或报告，并且将无法在“最惠国”选举过程中（如果有的话）选择通过战略关系提供的任何权利或利益（并且，为免生疑问，预计不会就任何战略关系与股东分享任何战略关系的条款、存在或有关任何战略关系的其他信息）。此类额外权利和利益的具体例子已经包括并可以预期包括，除其他外，专门报告、管理费或附带权益（如适用）的折扣或减少和/或补偿或回扣、从投资者借调人员到Blackstone或Blackstone Credit & Insurance（或反之亦然）、参与投资审查和评估过程的权利，以及与Blackstone Credit & Insurance或Blackstone基金共同投资的优先权或目标金额（包括但不限于，与黑石或黑石信用保险客户的共同投资或其他参与相关的共同投资和优惠条款和条件的优惠或有利分配（包括关于任何附带权益（如适用）和/或与此相关的管理费、提供融资的优惠机会，以及与此相关的任何额外折扣、减免、补偿或回扣，或如果某些目标共同投资分配或此类安排下的其他条件未实现可能导致的其他处罚）。作为战略关系一部分的任何共同投资都可能包括对公司所做投资的共同投资。黑石，包括其人员（包括黑石信用保险人员），保留从战略关系中获得补偿的权利，并可能被激励将投资机会分配给公司以外的公司，或为战略关系寻找投资机会。战略关系在某些情况下将导致向股东提供的投资和/或共同投资机会减少（或减少或不分配），但须遵守1940年法案。
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向某些关联方买卖投资或资产.本公司及其投资组合公司可向股东、本公司其他投资组合公司、其他客户的投资组合公司或其各自的关联方购买投资或资产或向其出售投资或资产。这种购买和销售可以在方案基础上进行。公司或其投资组合公司与股东、公司其他投资组合公司、其他客户的投资组合公司或其各自的关联方之间购买和出售投资或资产，除非适用法律要求，否则不受董事会或任何股东的批准。这些交易涉及利益冲突，因为公司可能直接或间接从交易双方获得费用和其他利益，或以其他方式在交易双方中拥有利益，包括黑石可能对交易各方拥有的不同财务激励。例如，无法保证公司向股东、公司的其他投资组合公司、其他客户的投资组合公司或其各自的任何关联方出售的任何投资或资产的估值或分配价格不会低于如果该资产出售给第三方而不是向股东、其他客户的投资组合公司或其各自的任何关联方可能存在的情况。在促使公司或其任何投资组合公司向股东、公司的其他投资组合公司、其他客户的投资组合公司或上述任何其各自的关联方购买或出售任何资产或投资之前，公司可以（但不会被要求）征求第三方出价或获得第三方估值。
公司可以向或向交易对手（例如另一发起人的基金）出售或购买权益，而同一交易对手收购或出售其他客户或黑石的投资组合公司的权益。虽然这些交易可能是单独的或非或有的，但由于这些交易同时发生或密切相关的时间安排，一方面由于Blackstone对公司的责任，另一方面由于此类其他客户或Blackstone参与相关交易，可能存在与此类交易相关的实际或感知的利益冲突，例如在确保每笔交易分别符合适用的其他客户和公司的最佳利益以及估值对每个相应基金公平合理等方面。为缓解此类冲突，例如，黑石可以独立谈判每一笔此类交易，并确保这两笔交易不存在交叉条件成交，以确保每笔此类交易的条款各自为政。
其他公司业务、活动和关系。作为其常规业务的一部分，黑石提供范围广泛的投资银行、咨询和其他服务。此外，公司保留在未来提供超出目前提供的服务的权利。股东将不会从与此类服务相关的任何费用中获得任何利益。
在其资本市场、投资银行、房地产咨询和其他业务的常规过程中，黑石代表潜在的买方、卖方和其他相关方，包括公司、金融买方、管理层、股东和机构，就可能产生适合公司的其他交易的交易。在这种情况下，黑石咨询客户通常会要求黑石专门代表其行事。此类咨询客户请求有可能阻止包括公司在内的所有黑石关联客户参与原本合适的相关交易。黑石将没有义务拒绝任何此类约定，以便为公司提供投资机会。就其资本市场、投资银行、咨询、房地产等业务而言，黑石会不时确定存在利益冲突或掌握限制其从事潜在交易能力的信息。由于此类利益冲突以及黑石人员无法使用此类信息，预计该公司的活动将受到限制。例如，黑石的员工不时被法律或合同禁止与公司投资团队成员分享信息。此外，预计在某些情况下，与Blackstone关联公司（包括客户）有关联的一名或多名个人将因这些个人或Blackstone其他部门可获得的某些机密信息（例如交易可能受到限制）而无法提供与公司活动相关的服务。如果黑石关联公司受聘为资产的潜在卖方寻找买家或融资来源，卖方可以允许公司作为此类交易的参与者（作为买方或融资伙伴），这将引发此类情况中固有的某些利益冲突（包括关于购买价格的谈判）。
公司可投资于与其他客户、其他投资工具、公司账户和客户以及顾问相同的发行人的证券。如果公司持有的权益与该等其他客户持有的权益不同（或更高级或更初级），Blackstone Credit & Insurance可能会被提交涉及该等其他客户的权益与公司的权益发生冲突的情况的决定。此外，由于此类其他客户的参与和与其投资有关的行动，公司的利益可能会受到从属地位或其他方面的不利影响。
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此外，1940年法案限制了公司与根据1940年法案注册或根据1940年法案作为BDC监管的关联公司进行某些交易的能力。由于这些限制，公司可能被禁止与这些关联公司进行“联合”交易，其中可能包括对同一投资组合公司的投资（无论是在同一时间还是不同时间）。这些限制有可能限制公司原本可以获得的投资机会的范围。
黑石已收到豁免令，允许公司和其他受监管基金（其中包括）与某些其他人共同投资，包括其他受监管基金、黑石的某些关联公司、黑石以及由黑石及其关联公司管理和控制的某些基金，但须遵守某些条款和条件。此外，公司及其关联公司（包括Blackstone Credit & Insurance和顾问公司）目前和未来的其他活动将不时引起与公司及其投资活动有关的额外利益冲突。如果出现任何此类利益冲突，顾问们将努力以公平和公正的方式解决此类冲突。投资者须注意，在适用法律的规限下，冲突不一定会以有利于公司利益的方式解决。
与黑石保险客户的交易.Blackstone Insurance是Blackstone Credit & Insurance的业务分部，向保险公司提供投资咨询服务，其中包括（i）富达担保人寿保险公司及其某些关联公司（“FGL”）、（ii）Everlake人寿保险公司及其若干联属公司（“Everlake”），（iii）Corebridge Financial, Inc.的若干附属公司（“Corebridge”）及（iv）Resolution Life Group Holdings Ltd.的若干附属公司（“Resolution Life”).Blackstone Insurance为其提供服务的某些保险公司目前或将来可能直接或间接由Blackstone、公司或其他客户全部或部分拥有。与Blackstone Insurance建议或次级建议的资金、工具或账户有关的实际或潜在利益冲突可能会出现，包括保险人（包括但不限于FGLL、Everlake、Corebridge和Resolution Life各自）直接参与投资且不存在由Blackstone控制的单独工具的账户（仅就本段而言，统称，“黑石保险客户，”并且每个Blackstone保险客户都是本段以外目的的其他客户）。Blackstone保险客户，包括与Blackstone Credit & Insurance有咨询关系的客户，已投资并预计将继续投资于其他客户和/或公司。某些Blackstone保险客户的投资目标与公司的投资目标重叠（Blackstone Credit & Insurance或其业务部门已与Blackstone Insurance订立次级管理协议，以管理（收取一定费用，此类费用可能与Blackstone Insurance共享）某些此类Blackstone保险客户的资产，涉及部分与公司投资指令重叠的投资）或其投资组合公司，而此类Blackstone保险客户可在适用法律和公司共同投资豁免救济允许的情况下进行投资，在某些投资中与公司或此类投资组合公司并列（或代替），这将减少公司或此类投资组合公司原本可获得的投资机会。黑石保险客户还将从事各种活动，包括参与与公司和/或其投资组合公司相关的交易（例如，作为发起人、共同发起人、交易对手或其他）。黑石保险客户将参与的其他交易包括但不限于投资于投资组合公司发行的债务或其他证券或向投资组合公司（包括公司或此类投资组合公司设立的特殊目的载体）提供的其他形式的融资。在与公司或其投资组合公司一起进行投资或与公司或其投资组合公司相关的其他交易时，黑石保险客户不得在适用法律和公司共同投资豁免救济允许的范围内，与公司或适用的投资组合公司同时或以相同条款或在不同时间或以不同条款进行投资或撤资。根据适用法律和公司共同投资豁免救济的许可，某些黑石保险客户被允许直接或间接从公司收购投资和投资组合公司。在Blackstone Credit & Insurance善意地确定通过Blackstone、Blackstone Credit & Insurance或顾问实施的各种措施全部或部分减轻利益冲突的情况下，顾问可决定继续进行适用的交易（受董事会监督和公司受其约束的适用法律的约束）。为了寻求减轻与此类交易（或涉及黑石保险客户的其他交易）有关的任何潜在利益冲突，黑石保留自行决定的权利，让投资组合公司董事会的独立成员或交易中的第三方利益相关者代表黑石保险客户谈判价格和条款，或以其他方式促使黑石保险客户“跟随投票”，和/或促使独立客户代表或其他第三方批准投资或以其他方式代表交易一方或多方的利益。此外，黑石或顾问可能会限制参与此类交易的黑石保险客户的百分比权益，或获得适当的价格报价或其他基准，或者，第三方价格意见或其他文件来支持交易价格和条款的合理性。预计Blackstone Insurance还将要求参与交易的适用Blackstone Insurance客户对此表示同意（包括在顾问不征求董事会同意的情况下）。无法保证黑石可能实施的任何此类措施或其他措施将有效缓解任何实际或潜在的利益冲突。而且，
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在某些情况下（例如，黑石保险客户直接参与交易（而不是通过黑石控制的车辆）并独立同意参与交易），黑石保险客户（或通过类似安排参与的任何其他黑石客户）将不是1940年法案所定义的“关联公司”。
投资组合的分配.在某些情况下，公司将有机会获得其确定应在公司和其他客户之间划分和分配的资产、证券和工具的投资组合或池。此类分配一般将基于公司对每项资产的预期回报和风险状况的评估。例如，池中的一些资产将具有机会主义的回报概况，而另一些资产将具有不适合公司的回报概况。此外，资金池可以包含公司确定应分配给不同基金的债务和权益工具。在所有这些情况下，支付给卖方的合并购买价格将在池中的多种资产、证券和工具之间分配，因此将在公司和其他客户之间分配，以获取任何资产、证券和工具，尽管公司在某些情况下可以根据与合同购买价格不同的基础向公司和此类其他客户分配价值。同样，可能会出现公司和其他客户在单一或相关交易中向买方出售资产的情况。在某些情况下，交易对手会要求在购买或销售合同中进行价值分配，尽管公司可以确定这种价值分配是不准确的，不应被依赖。该公司一般会依赖与其估值政策和程序一致的内部分析来确定最终的价值分配，尽管它也可以获得第三方估值报告。无论以何种方法分配价值，当公司和其他客户在一个投资组合中一起购买或出售资产时，公司将对他们承担相互冲突的责任，包括由于公司对不同工具的不同财务激励，最明显的是，当从不同工具赚取的费用和补偿，包括基于绩效的补偿不同时。无法保证公司的一项投资不会被估值或分配的购买价格高于或低于如果该投资是独立收购或出售而不是作为与其他客户共享的投资组合的组成部分而可能分配的购买价格。
债务义务的细分。代表公司和其他客户行事的Blackstone Credit & Insurance被允许不时将债务义务（包括与发起此类债务义务有关的）细分为两个或多个部分（可能构成贷款、票据或其他工具），每个部分在利息和本金偿还、资历、从属地位、违约补救措施、抵押品权利和/或其他事项方面可能与原始义务有不同的条款。原始债务的所有人，本可以在协商交易中或在二级市场上直接从借款人手中获得，可以保留一批或多批的权益，并选择处置任何此类权益，包括在公司与其他客户之间的关联交易中。债务义务的细分或“分段”通常会在黑石信保确定其能够实现竞争优势或其他利益时进行。例如，预计借款人将倾向于准备就单一、综合信贷安排进行谈判的贷方，而不必与多个贷方谈判高级和次级贷款和/或有担保和无担保贷款。Tranching还可以促进在比特定时间市场上更定制的基础上获得债务义务或具有特定特征的其他证券，这些特征适合公司或其他客户的不同风险和收益以及其他参数（包括评级或资产资格要求）。Blackstone Credit & Insurance参与这些分期付款活动，包括作为分期付款的创建者，将在公司与其他客户之间产生各种潜在的利益冲突。例如，Blackstone Credit & Insurance可能会决定将债务义务划分为高级和次级工具，尽管客户和/或其他客户可能不被允许投资于次级工具（如果评级，其评级可能低于投资级别）。然后，Blackstone Credit & Insurance可能会决定向其他客户或共同投资者（包括第三方）提供此类次级工具，尽管如果此类债务义务没有被细分，则可能已有资格获得客户和/或其他客户的投资。虽然Blackstone Credit & Insurance将根据特定投资的特点善意地做出分批决定，但无法保证Blackstone Credit & Insurance将以允许公司投资于此类投资的任何特定方式对投资进行细分。同样的考虑和潜在的利益冲突将适用于Blackstone Credit & Insurance与借款人协调，将原始投资构建成不同工具的程度。
不同资本层级的其他关联交易和投资Structure.公司和其他客户可能会在发行人资本结构的不同层面或以其他方式对发行人的不同类别的证券或贷款进行投资，或对发行人形成的特殊目的载体进行投资（在某些情况下，Blackstone Credit & Insurance可能不知道此类其他客户的投资或其他客户的投资规模，这是由于信息隔离墙或其他原因），但须遵守1940年法案的限制。此外，根据适用法律，公司可能不时在与黑石有重大关系的投资者或另一方不同的资本结构层持有投资，在这种情况下，黑石将有动机促使公司或
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投资组合公司向此类各方提供更优惠的条款（包括，例如，融资安排）。某些此类投资固有地会在预期由此类实体持有的各类证券或贷款之间或之间产生利益冲突或感知到的利益冲突。如果公司持有的证券或贷款（包括相对资历，如留置优先权、支付优先权、期限和结构资历）与其他客户持有的证券或贷款不同，当基金的利益发生冲突时，将向顾问及其关联公司提交决策。例如，当公司将资金借给投资组合公司，而其他客户投资于该投资组合公司的股本证券时，可能会出现冲突。在这种情况下，例如，如果这类投资组合公司破产、资不抵债或以其他方式无法履行其付款义务或遵守其债务契约，不同类型证券或贷款的持有人之间可能会就投资组合公司应采取的行动产生利益冲突。此外，为公司账户购买或出售证券或贷款（特别是有价证券）将与其他客户包括其他资金的订单捆绑或汇总。经常无法在卖出的证券总量上收取相同的价格或执行，各种价格可能被平均，这有可能对公司不利。此外，根据适用法律，公司可以投资于向投资组合公司提供的贷款，其中抵押品包括其他客户的有限合伙人权益，包括Blackstone管理的集合投资工具。在这种情况下，Blackstone Credit & Insurance及其关联公司将面临在确定是否对由此类权益担保的贷款进行止赎方面的冲突，而Blackstone Credit & Insurance及其关联公司将面临在发生止赎时管理此类权益方面的冲突。如果Blackstone Credit & Insurance在丧失抵押品赎回权时成为此类权益的所有者，该公司可能会因Blackstone Credit & Insurance作为管理人就Blackstone关联权益采取某些行动的能力受到限制而处于不利地位，包括无法行使投票权。同样，如果公司发起由其他客户或由其他客户控制的投资组合公司出资并在破产远程特殊目的载体中持有的某些现金产生资产作为抵押的优先债务融资（a“结构性融资”），当其他客户在该投资组合公司中持有不同权益或与结构性融资有关时，可能会产生冲突。此外，尽管没有预料到，公司投资于结构性融资投资组合公司的条款或定价可能不如该其他客户未持有该投资组合公司权益时的情况有利。在公司和其他客户进行各自的初始投资后，可能会出现进一步的冲突。例如，如果由于财务或其他困难而需要额外融资，则提供此类额外融资并不总是符合公司的最佳利益。如果其他客户因此类困难而失去各自的投资，顾问为公司的最佳利益建议行动的能力可能会受到损害。SEC发布的任何适用的共同投资豁免令可能会限制公司在与其他客户或关联公司持有不同投资的情况下参与后续融资的能力。Blackstone Credit & Insurance可全权酌情采取措施减少公司与其他客户之间发生逆境的可能性，包括促使公司和/或此类其他客户采取某些在没有此类冲突的情况下不会采取的行动。如果公司和其他客户在投资组合公司资本结构的竞争或不同部分中持有重大或控制性权益，则此类冲突将更加困难。股权持有人和债务持有人对投资组合公司有不同的（而且经常是相互竞争的）动机、激励措施、流动性目标和其他利益。此外，可能存在Blackstone Credit & Insurance同意实施某些程序以改善涉及对与公司或其他客户有关的权利的宽容的利益冲突的情况，例如Blackstone Credit & Insurance预计将导致公司或其他客户拒绝对投资组合公司行使某些控制权和/或止赎相关权利的情况。
此外，根据1940年法案，公司被禁止参与与其某些关联公司（包括其他客户的投资组合公司）进行的某些交易，而无需事先获得董事会大多数独立成员的批准，在某些情况下，还需获得SEC的批准。任何直接或间接拥有5%或以上已发行有表决权证券的人都可能是公司的关联公司，就1940年法案而言，一般来说，公司将被禁止从该关联公司或向该关联公司购买或出售任何证券，而无需董事会事先批准。然而，在某些情况下，公司可能会在二级市场上购买任何此类关联公司的贷款或证券，这可能会在公司利益和此类关联公司的利益之间造成顾问的冲突，因为顾问为公司的最佳利益建议行动的能力可能会受到限制。1940年法案还禁止与某些关联公司进行某些“联合”交易，这些交易可能包括对同一投资组合公司的投资（无论是在同一时间还是密切相关的时间），而无需事先获得董事会的批准，在某些情况下，还需要SEC的批准。
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此外，在确定潜在投资者之间分配的投资金额（如果有的话）及其各自条款时可能会产生冲突。无法保证任何冲突将以有利于公司的方式解决，各股东承认并同意，在某些情况下，根据适用法律，Blackstone Credit & Insurance采取任何特定行动的决定可能会产生有利于其他客户的效果，因此可能不符合公司的最佳利益，并且可能对公司不利。无法保证公司投资的回报将与参与相同或类似交易的其他客户所获得的回报相当或更好。股东将不会从就任何其他客户对投资组合公司的投资向顾问的任何关联公司支付的费用中获得任何好处。
对于在公司、其他客户、Blackstone Credit & Insurance或Blackstone与特定第三方（在任何融资或再融资的发行或发起之后）之间的二级交易或银团中获得或出售的债务证券，Blackstone Credit & Insurance和/或此类其他客户可以确定不需要缓解与此类收购或出售有关的任何潜在利益冲突。此外，如果适用法律允许，公司和此类其他客户、Blackstone或Blackstone Credit & Insurance可以在不同时间、以不同条款或以其他方式非按比例退出其在此类投资组合公司中的持股，包括例如，公司收购（如果适用法律允许）此类其他客户、Blackstone或Blackstone Credit & Insurance在此类投资组合公司中持有的债务证券（可能是平价或折价），作为控制权收购或债务回购或其他方式的一部分。Blackstone或Blackstone Credit & Insurance预计将根据公司和此类其他客户（包括考虑到某些其他客户的永久性质）、Blackstone Credit & Insurance或Blackstone或出于其他原因，就是否、何时以及以何种价格出售此类证券的确定，就每种此类工具得出不同的结论，这可能会导致其他客户，Blackstone Credit & Insurance或Blackstone退出其在投资组合公司中的权益的时间更早或价格高于该公司（或反之亦然）。此类投资和交易将产生潜在或实际的利益冲突。无法保证任何冲突将以有利于公司的方式解决。
此外，如果公司与黑石及其关联公司的其他客户一起参与投资，公司和此类投资也将受到黑石及其关联公司旨在减轻利益冲突的政策和程序的约束。此类政策旨在改善冲突，但可能会对Blackstone Credit & Insurance就可能对公司不利的投资行使某些权利或采取某些行动的能力产生不利影响（此类政策可能与Blackstone Credit & Insurance的冲突政策不同，其方式对公司不利）。例如，为了减轻某些利益冲突，Blackstone、Blackstone Credit & Insurance或本公司可能：被撤回参与与此类投资有关或与此有关的任何决定；依赖第三方做出有关投资的决定；对投资实施某些程序或限制，包括但不限于，在任何此类投资中保持非控制性权益并同意放弃权利；依赖第三方投资者在此类交易中的存在来验证整体条款和/或定价；同意限制或限制其投票能力或以其他方式被回避参与与此类投资有关或与之相关的任何决定；或限制此类投资的适用部分（包括特定批次或工具）公司和其他客户被允许收购（尽管黑石没有义务将公司和其他客户的参与限制在任何特定百分比，并且预计将在某些发行人（或特定批次）中持有重大（在某些情况下是多数）权益）。
如果公司被要求或以其他方式确定在存在利益冲突的投票和治理事项中“跟随”其他类似情况的第三方（如果有的话），黑石信用保险将有有限的能力单独保护公司的投资，并将依赖于这些第三方的行动。这类第三方的能力可能不如黑石信用保险，可能存在因他们的其他关系而产生的其他冲突，这些冲突可能会影响他们的决策。例如，Blackstone Credit & Insurance可以在选择或向借款人推荐此类第三方贷方方面发挥作用（并且可以与此类贷方有其他关系，包括此类贷方是其他客户的投资者），因此可以激励此类贷方在做出决策时考虑到Blackstone及其关联公司作为一个整体和/或此类其他客户的利益，并且此类第三方贷方将没有义务考虑公司和其他客户的利益（除了考虑他们作为贷方的自身利益之外）。此外，公司可放弃其作为出借人的同意权，在此情况下，其他出借人、借款人或服务人可行使同意权。尽管如此，以及黑石可能为缓解冲突而采取的本文所述的任何其他行动，黑石可能会被要求在其对公司和其他客户的职责之间存在相互冲突的忠诚度时采取行动，这可能会对公司产生不利影响。
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当Blackstone Credit & Insurance被要求或决定就公司的一项投资进行与修订、放弃或修改相关的投票时，Blackstone Credit & Insurance通常期望以旨在代表公司和参与此类投资的其他客户的集体利益的方式行事，或按照其政策和程序以其他方式行事。然而，在某些情况下，Blackstone Credit & Insurance及其关联公司已同意并预计将在未来同意就某些投票事项向公司和/或其他客户提供咨询和/或同意权，包括与任何此类修订、放弃或修改有关的咨询和/或同意权，在这种情况下，公司和/或此类其他客户将有权在任何反映其自身利益的事项上行使其咨询权利或指挥其投票（公司或此类其他客户也可能在此类确定中受到潜在利益冲突的影响）。这样的认定，不一定会反映公司和其他客户整体的集体利益。
相关融资交易对手。根据1940年法案和公司共同投资豁免令的要求，公司可以投资于其他客户在资本结构的不同部分进行投资的公司或其他实体（反之亦然）。顾问在正常课程中要求贷款人和其他来源提出向公司及其投资组合公司提供融资的建议。Blackstone Credit & Insurance在选择融资来源时会考虑其认为相关的各种事实和情况，包括潜在贷款人是否表示有兴趣评估债务融资机会，潜在贷款人是否有一般参与债务融资机会的历史，特别是与公司合作的历史，潜在贷款人的贷款金额规模，相关现金需求的时间安排，其他融资来源的可用性，贷款人的信誉，潜在贷款人是否表现出对Blackstone成功的长期或持续承诺，Blackstone Credit & Insurance及其基金，以及Blackstone和Blackstone Credit & Insurance认为在当时情况下相关的其他因素。债务成本本身并不是决定性因素。
股东、其他客户、其投资组合公司、共同投资者和与公司有重大关系的其他各方，例如公司的股东和出借人以及其他客户及其投资组合公司的出借人（以及黑石本身），有可能根据1940年法案的要求，向公司的投资组合公司提供额外融资。公司可能有动机促使公司及其投资组合公司接受来自股东、其他客户、其投资组合公司、黑石集团以及与公司有重大关系的其他方的融资条款，而不是来自第三方。如果公司在资本结构中所处的位置与股东、其他客户、其投资组合公司和与黑石有重大关系的其他方不同，尤其是更高级，黑石可能有动机促使公司或投资组合公司提供对这些方更有利的融资条款。对于公司或其投资组合公司之间的关联方融资，一方面与Blackstone或其他客户的投资组合公司，另一方面，在1940年法案允许的范围内，顾问可以但没有义务依赖第三方代理来确认交易对手提供的条款与市场条款一致，或者顾问可以转而依赖他们自己的内部分析，鉴于公司在市场上的规模，顾问认为这通常优于第三方分析。然而，如果公司、公司、其他客户或其投资组合公司中的任何一家委托给第三方，例如融资银团的另一成员或合资伙伴，就融资条款进行谈判，交易将被假定为在公平的基础上进行，即使公司相关工具的参与会影响市场条款。例如，如果融资团向公司或投资组合公司提供的贷款由其他客户同意按照银团第三方参与者协商的条款参与，如果其他客户没有参与，可能需要向融资提供者提供更好的条件以全额认购银团。其他客户频繁参与此类银团也有可能抑制其他潜在融资提供者的兴趣，从而降低参与银团的需求并增加公司的融资成本。顾问们并不认为这两种影响中的任何一种都是显着的，但无法向股东保证这些影响在任何情况下都不会显着。除非适用法律要求，在发生任何这些冲突的情况下，顾问不会寻求股东或董事会的任何同意或批准。
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公司可能会导致为在投资组合公司的资本结构中作出比公司更优先的投资的其他客户的利益而采取对公司不利的行动（例如，向投资组合公司提供融资，其股权由公司拥有），反之亦然，可能会为公司及其投资组合公司的利益而采取对其他客户不利的行动。公司可以寻求实施程序，以减轻这些情况下的利益冲突，例如（i）公司或相关其他客户（或其各自的投资组合公司，视情况而定）对权利的宽容，包括部分或全部非经济权利，例如，同意在同一批资本结构中遵循第三方的投票，或以其他方式决定回避正常过程中正在进行的事项（例如债权人间协议中关于贷款修改的同意权）以及关于违约、止赎、解决方案的决定，重组和其他类似事项，（ii）导致公司或相关其他客户（或其各自的投资组合公司，视情况而定）仅持有任何此类投资组合公司的非控股权益，（iii）保留第三方贷款服务商、行政代理人或其他代理人，以代表公司或相关其他客户（或其各自的投资组合公司，视情况而定）作出决定，或（iv）在公司内创建由信息障碍隔开的人员群体（其性质可能是临时的和有限的目的），每一个都会向与其他客户立场冲突的客户之一提供建议。例如，如果其他客户在贷款或证券中持有的权益（包括相对资历）与公司或其投资组合公司持有的权益不同，公司可以拒绝行使或将其他客户的某些控制权、止赎和其他类似治理权利委托给第三方。在这些情况下，公司一般会代表其一位客户行事，尽管另一位客户一般会保留某些控制权，例如同意受托人或投资的行政或其他代理人采取的某些行动的权利，包括对本金或利息的任何债权的解除、放弃、免除或减少；延长任何本金或利息的任何付款的到期日或到期日；解除或替换任何重要抵押品；解除、放弃，终止或修改任何担保或弥偿的任何重要条文；任何留置权的从属地位；以及就任何契诺解除、放弃或准许。在公司或其他客户获得相关工具、批次或类别证券的全部或基本全部的情况下，跟随第三方债权人投票的效力将受到限制。
关于就Blackstone Credit & Insurance发起的交易谈判贷款和银行融资，Blackstone Credit & Insurance通常将获得以第三方与公司谈判的相同条款或顾问确定与市场一致的其他条款参与（为其自己的账户或其他客户）此类Blackstone Credit & Insurance发起的交易的部分融资的权利。尽管公司可以依靠第三方来核实市场条款，但公司仍可能对此类第三方具有影响力。无法保证与第三方谈判或由第三方验证市场条款将确保公司及其投资组合公司获得市场条款。
此外，预计在破产程序中，公司的利益将可能处于从属地位或以其他方式不利于拥有比公司更优先的所有权地位的其他客户的利益。例如，向公司的一项投资提供债务融资的其他客户将被允许为其利益采取行动，特别是如果公司的投资陷入财务困境，从而对公司次级权益的价值产生不利影响。
尽管可以预期其他客户将根据1940年法案的要求向公司及其投资组合公司提供融资，但无法保证任何其他客户确实将就任何特定投资提供任何此类融资。其他客户参与公司及其投资组合公司的部分但不是全部融资有可能在其他客户不参与时对公司及其投资组合公司从第三方获得融资的能力产生不利影响，因为这可能对市场参与者构成负面信号。
股东或关联公司向公司或投资组合公司提供的任何融资均不属于对公司的投资。
公司与其他客户各自的投资计划可能有或没有实质上的相似之处。Blackstone Credit & Insurance和/或Blackstone可能会向其他客户提供建议，并为其推荐可能与向公司提供的建议不同的证券，或为公司推荐或购买的证券，即使他们的投资目标可能与公司的投资目标相同或相似。虽然Blackstone Credit & Insurance将寻求以公平和公正的方式管理潜在的利益冲突，但Blackstone Credit & Insurance和Blackstone在管理各自其他客户时采用的投资组合策略可能会不时与顾问在管理公司时采用的交易和策略发生冲突，并可能影响公司投资的证券和工具的价格和可用性。对公司和其他客户而言，参与特定投资机会有时可能是适当的。无论如何，配置投资是黑石信保的政策
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机会和销售机会，根据Blackstone Credit & Insurance全权酌情认为的基础，随着时间的推移是公平和公平的。
对债务基金的信托义务相互冲突.其他客户包括对高级担保贷款、不良债务、次级债、高收益证券、商业抵押贷款支持证券和其他债务工具进行投资的基金和账户。如上文所述，预计这些其他客户或其中的投资者将有机会根据适用法律为公司及其投资组合公司进行的投资提供融资。公司对这些其他客户以及公司负有受托责任和/或其他义务，在行使这些责任和/或义务时会遇到冲突。例如，如果其他客户购买公司投资组合公司的高收益证券或其他债务工具，或以其他方式在与公司相关的投资的资本结构中占据高级（或其他不同）地位，公司将在向公司和这些其他客户提供有关此类高收益证券或其他工具的适当条款、契约的执行、资本重组条款和解决解决方案或破产等事项的建议方面遇到冲突。例如，在破产程序中，在公司持有投资组合公司股权投资的情况下，该投资组合公司债务工具的持有人（可能包括一个或多个其他客户）可以为他们的利益采取行动（特别是在该投资组合公司面临财务困难或困境的情况下），使公司对该投资组合公司的投资价值处于从属地位或产生不利影响。更常见的情况是，公司可以向其他客户持有在资本结构中处于优先地位的投资，例如债务工具。虽然措施在“相关融资交易对手”以上可以缓解这些冲突，它们无法完全消除。这些与对此类其他客户的信托责任相关的冲突不一定会以有利于公司的方式解决，投资者也不总是有权收到有关这些冲突发生的通知或披露。
同样，可以预期某些其他客户将投资于上市公司的证券，这些证券是公司或其投资组合公司的实际或潜在投资。这些工具的交易活动可能与为公司或其投资组合公司的账户在任何此类证券或相关证券中进行的活动不同或不一致。此外，由于其他客户的此类交易活动，公司无法在公司投资授权范围内以其他方式对投资组合公司进行投资。
其他黑石和黑石信用保险客户；投资机会的分配.顾问、Blackstone Credit & Insurance和Blackstone向公司和其他客户提供投资管理、咨询和次级咨询服务产生了某些固有的利益冲突。
Blackstone Credit & Insurance和/或Blackstone可能会向其他客户提供建议，并为其推荐可能与向公司提供的建议或为公司推荐或购买的证券不同的证券，即使他们的投资目标可能与公司的投资目标相同或相似。黑石信保采纳了有关投资机会分配的指引及政策，可预期会不时更新。虽然Blackstone Credit & Insurance将寻求以公平和公正的方式管理潜在的利益冲突，但Blackstone Credit & Insurance和Blackstone在管理各自的其他客户时采用的投资组合策略可能会不时与顾问在管理公司时采用的交易和策略发生冲突，并可能影响公司投资的证券和工具的价格和可用性。对公司和其他客户而言，参与特定投资机会有时可能是合适的。
Blackstone Credit & Insurance为其他Blackstone Credit & Insurance客户提供投资管理服务。此外，黑石还为黑石客户提供投资管理服务。Blackstone和Blackstone Credit & Insurance将根据Blackstone或Blackstone Credit & Insurance分配政策（如适用）与其他客户和公司共享适当的投资机会（和销售机会）（包括但不限于二级市场交易和某些银团一级发行交易（通常不会是发起式投资）），这些政策通常规定根据“可用资本”（定义见下文）按比例分配定向投资收购，并根据公司和适用的其他客户持有的总头寸分配定向投资销售，在每种情况下都考虑到下文“——分配方法考虑因素”下列出的适用因素。“可用资本”包括并考虑到（a）已部署的资本，（b）即将净认购开放式车辆，（c）承诺（包括可能在合理分配时间内完成的承诺），（d）可用或预期杠杆和/或（e）特定时间段内的目标部署金额（例如，年度目标部署）。“可用资本”可能会考虑要回收的资本（“可回收”的要求可能因公司和其他客户的管理文件而异）。Blackstone和Blackstone Credit & Insurance评估投资机会是否适合其他客户，包括此类机会在其他客户的投资策略、授权、指导方针、限制、限制、条款和目标范围内的情况，其基础是
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Blackstone或Blackstone Credit & Insurance（如适用）相信诚信是公平合理的。作为这一过程的一部分，考虑投资机会的黑石业务部门内每个受监管基金（定义见下文）的顾问必须考虑到该受监管基金的核心任务（由每个受监管基金的顾问采纳并经参与共同投资交易的每个受监管基金的董事批准），并肯定地考虑受监管基金核心任务范围内的所有交易。“受监管基金”是指已选择作为受监管的BDC或根据1940年法案注册并打算依赖豁免令的其他客户，这些客户是封闭式管理投资公司。
在与一个或多个其他客户共享机会的情况下，Blackstone Credit & Insurance预计，这些其他客户通常将按照公司可获得的基本相同的经济条款进行投资（包括分摊交易费用和开支），并且通常将在与公司相同的时间和基本相同的经济条款下退出投资，并根据法律、税务、监管、会计或适用的考虑因素（包括适用于的管理协议条款或投资组合管理考虑因素）与公司按比例退出投资，公司或此类其他客户）；但前提是公司可以在其他客户不同时银团投资的情况下银团投资的一部分，反之亦然。（另见“—与黑石保险客户的交易”).就公司投资于附属注册基金及/或业务发展公司而言，该等注册基金及/或业务发展公司将遵循其本身的分配政策，该政策可能与黑石信保的政策不同，并包括不同或额外的分配因素，以应对下文所列的因素。
分配方法考虑因素。尽管有上述规定，Blackstone、Blackstone Credit & Insurance及其关联公司在做出任何分配决定时也可能会考虑以下因素，这些因素可能会导致投资和/或出售机会的不同分配：（i）相对于公司和其他客户当前的风险状况，拟议投资的风险回报和目标回报概况；（ii）公司和/或其他客户的投资策略、授权、指导方针、限制、限制、条款和目标（包括是否仅根据所考虑的具体投资或在各自投资组合的整体持股背景下考虑这些目标），焦点（包括对归属于某项投资的分类的投资焦点，例如期限）、公司和其他客户的参数和投资者偏好（包括但不限于，关于预期根据预期回报投资于或与之并列的其他基金或跨资产类别的其他客户（例如某些管理账户或其他投资工具（无论是否已存在或未来可能建立））具有类似的投资策略和目标）；（iii）公司或其他客户的投资组合中的多样化和集中度考虑因素（包括拟议投资可能在公司和其他客户的投资组合中造成行业、部门、地理、区域、地点、市场或发行人失衡，如适用），并考虑到公司和其他客户投资组合中任何现有的非按比例投资头寸以及公司和其他客户可能可供投资的潜在投资机会管道，由Blackstone Credit & Insurance合理确定并根据共同投资豁免令；（iv）公司和相关其他客户的流动性考虑（a）在加速期间（其中包括在其他客户首次关闭之前或之后的期间，在此期间，Blackstone可能会部署已投资或承诺的资金（或Blackstone预计将投资或承诺的资金），并且可以在公司认为适当的其他客户筹资和/或接受未来认购期间持续一段时间，包括防止零或微量分配或预期未来认购），（b）为当前其他客户或潜在未来其他客户的利益提供仓库车辆或安排，包括Blackstone控制和第三方仓库安排或（c）公司或此类其他客户中的一个或多个的清盘，接近公司或其他客户指定期限、投资期或持有期的结束，任何赎回/提款请求，预期未来捐款和可用现金或资本；（v）法律、税务、会计和其他考虑因素或后果；（vi）监管或合同规定、义务，与公司或其他客户有关的条款、限制、限制或后果（包括但不限于1940年法案规定的要求以及适用于公司或其他客户的任何相关规则、命令、指导或其他授权）；（vii）避免微量或零股分配；（viii）杠杆的可用性和程度以及投资的任何要求或其他条款，或任何现有的杠杆设施；（ix）公司或其他客户的投资重点在于可归属于投资或投资发行人的分类，包括但不限于投资策略、地理位置、行业或商业部门；（x）致力于公司或此类其他客户的投资专业人士各自团队参与交易的性质和程度；（xi）任何实际或潜在利益冲突的管理；（xii）关于交易对手根据协商交易平台（例如ISDA合同）向Blackstone、Blackstone Credit & Insurance及其关联公司提供的投资，不存在公司及所有其他客户可能无法获得的此类关系；（xiii）共同投资安排；（xiv）公司及该等其他客户的可用资本；（xv）预期执行投资所需的时机；（xvi）投资来源；（xvii）投资的具体性质（包括规模、类型、金额、流动性、持有期、预期期限和最低投资标准）；（xviii）预期投资回报；
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（xix）预期现金特征（例如现金收益率、分配率或现金流的波动性）；（xx）作为投资一部分所需的资本支出；（xxi）与基金现有投资的关系（如适用）（例如，对现有投资、合资企业或现有投资的其他合作伙伴“跟进”，或与现有投资相同的担保）；（xxii）黑石、黑石信用保险或其关联公司是否认为向投资者分配投资机会将有助于建立、认可、加强和/或培养可能间接为公司提供更长期利益（包括战略、采购或类似利益）的关系，其他客户和/或Blackstone；及（xxiii）Blackstone、Blackstone Credit & Insurance或其关联公司认为相关的任何其他考虑因素（如适用）。为免生疑问，尽管本文有任何相反的规定，黑石信用保险的关联公司将不时为自己的账户分配一定发起机会的一部分，否则这些机会将是其他客户的适当投资机会。
某些其他客户拥有投资自由裁量权，包括在特定时期内的选择加入或选择退出权利。Blackstone、Blackstone Credit & Insurance或其关联公司最初可能会向这些其他客户分配承诺，前提是他们将参与投资机会，但需视其选择而定。如果此类其他客户随后选择不参与投资机会，Blackstone、Blackstone Credit & Insurance或其关联公司可将未使用的投资部分重新分配给公司和正在参与的其他客户，一般是在原始分配的基础上按比例分配，前提是（i）没有任何参与基金的分配超过其期望的持有量，以及（ii）Blackstone、Blackstone Credit & Insurance或其关联公司确定重新分配是公平和公平的，并且符合参与基金的最佳利益。
根据1940年法案和公司共同投资豁免令的要求，如果Blackstone或Blackstone Credit & Insurance（如适用）善意地确定不应向公司提供任何投资机会（或任何投资机会的一部分），包括出于上述任何一个或多种原因，例如投资不在公司的核心授权范围内，或者如果Blackstone或Blackstone Credit & Insurance（如适用），则Blackstone、Blackstone Credit & Insurance没有义务向公司提供任何投资机会（或任何投资机会的一部分），否则将被限制向公司提供此类投资机会。
随监管基金一起投资。此外，黑石已收到SEC的豁免令，允许包括公司在内的某些现有和未来受监管基金与某些其他人共同投资，包括其他受监管基金、黑石的某些关联公司、黑石，以及由黑石及其关联公司管理和控制的某些基金，但须遵守某些条款和条件。只要任何私下协商的投资机会属于一只或多只受监管基金的核心授权范围，该投资机会也应提供给该等受监管基金。如果公司、该等其他客户和该等获分配投资机会的受监管基金的合计定向投资规模超过该等投资机会的金额，则该等投资机会分配给公司的金额可能低于公司的目标投资规模。这可能会导致分配给公司的金额低于如果此类其他实体没有参与此类投资机会的情况下本应达到的金额。共同投资豁免令还限制公司（或任何其他客户）与受监管基金一起投资任何私下协商的投资机会的能力，除非在同一时间和相同的条件下，如豁免令所述。因此，公司面临无法对受监管基金已投资或寻求投资的同一发行人的资本结构的不同部分（例如股权投资、债权投资、混合证券等）进行投资的风险。同样，受监管基金和非受监管基金的其他客户存在无法对公司已投资或寻求投资的同一发行人的资本结构的不同部分进行投资的风险。
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此外，由于1940年法案的适用限制、SEC的相关指导和/或公司的豁免令，公司可能无法参与或进行某些交易，或就某些投资采取某些行动。例如，公司可能会被限制参与由黑石、黑石信用保险及其各自关联公司和/或受监管基金管理和控制的某些基金也投资的投资组合公司的某些交易或就其采取某些行动，这可能包括但不限于：
•拒绝投票；
•参与潜在的共同投资机会（因为此类参与可能不符合共同投资豁免令的条件）；或
•就任何此类投资行使权利。
公司还可能被要求出售一项投资，以避免可能违反1940年法案和/或相关规则或出于其他原因。在这种情况下，公司在一项投资中的权益可能会受到不利影响，包括导致公司投资价值被稀释或减少，或公司在投资方面相对于其他客户（包括其他受监管基金）处于不利地位，或相对于Blackstone或Blackstone的其他关联公司而言。公司是否参与或拒绝参与任何此类行动或交易将由顾问自行决定，但须遵守顾问的受托责任和适用法律，包括1940年法案、法案下的规则和/或豁免令。无法保证任何该等决定将以有利于公司利益的方式解决。SEC根据1940年法案颁布的规则，以及SEC的任何相关指导和/或豁免令本身的条款，可能会发生变化。
黑石已收到一项经修订的共同投资豁免令（“经修订的命令”），该命令涵盖黑石信用保险以外的黑石业务部门，这可能会影响向受监管基金提供的任何分配金额，从而影响（并可能减少）向公司提供的分配。经修订的命令包含的某些条件比Blackstone Credit & Insurance先前的共同投资豁免令限制性更低，除其他外，（i）允许Blackstone在其他客户之间分配投资机会方面增加自由度，包括允许以前不符合资格的关联实体和账户与公司一起参与交易，（ii）允许公司更容易投资于其他客户现有头寸的发行人，以及（iii）允许在未经公司独立受托人批准的情况下进行数量明显更多的交易。
此外，黑石也有可能在未来受到新的豁免令（或现有豁免令的新规定）的约束，其中可能包括影响投资分配的限制、限制和要求，这些限制、限制和要求不同于或超出上述规定，并可能导致公司、任何其他客户和任何受监管基金的成本增加。如果此类未来豁免令为黑石在公司、任何其他客户和任何受监管基金之间分配交易提供了更大的酌处权，黑石将保留根据此类豁免令作出此类决定的唯一酌处权，尽管存在任何相关冲突。此外，任何此类新的或经修订的豁免命令的其他条款和条件可能比经修订的命令具有更多或更少的限制性。
此外，关于Blackstone、Blackstone Credit & Insurance及其关联公司分配投资机会的能力，包括此类机会在公司或任何其他受监管基金的核心授权范围内以及一个或多个其他客户的目标和指导方针（这些分配将基于Blackstone Credit & Insurance真诚地认为公平合理的基础上进行）的情况，Blackstone、Blackstone Credit & Insurance及其关联公司已制定了一般指导方针和政策，预计它们会不时更新，用于确定如何进行此类分配，其中除其他事项外，规定了关于什么构成“债务”或“类债务”投资的原则、“以控制为导向的股权”或“基础设施”投资的定义标准、关于某些类型投资（例如不良资产）的分配指导以及其他事项。此外，某些其他客户可以就某些投资获得某些优先权或其他分配权，但须遵守这些其他客户各自的管理协议中规定的各种条件。适用这些准则和条件可能导致公司或其他客户不参与（和/或未以相同程度参与）某些投资机会，如果相关分配是在不考虑这些准则和条件的情况下确定的，并且仅基于这些特定投资的情况，他们本应参与的投资机会。
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此外，由Blackstone、Blackstone Credit & Insurance或其关联公司提供的投资机会将根据Blackstone、Blackstone Credit & Insurance及其关联公司的分配政策（如适用）进行分配，该政策规定，投资机会将全部或部分分配给公司的其他业务部门，其基础是（i）考虑到公司其他业务部门的投资重点，与业务部门内每只受监管基金的顾问考虑投资机会，同时考虑到该受监管基金的核心授权，并肯定地考虑受监管基金核心授权范围内的所有交易；以及（ii）黑石和黑石信用保险相信诚信是公平合理的。还应注意的是，根据适用法律和公司共同投资豁免救济条款，由公司除Blackstone Credit & Insurance以外的业务部门提供的投资机会将根据此类业务部门的分配政策进行分配，这将导致此类投资机会被全部或部分分配给Blackstone Credit & Insurance、公司和其他Blackstone Credit & Insurance客户。
当Blackstone Credit & Insurance决定不为公司寻求本应在公司目标和战略范围内的部分或全部投资机会，而Blackstone或Blackstone Credit & Insurance向其他客户（或其他方，包括投资组合公司）提供机会或提供机会时，Blackstone或Blackstone Credit & Insurance，包括其人员（包括Blackstone Credit & Insurance人员），将在某些情况下从其他客户和/或其他方获得补偿，无论是否就特定投资而言，包括分配附带权益或介绍费，任何此类赔偿都可能高于公司支付给Blackstone Credit & Insurance的金额。因此，Blackstone Credit & Insurance（包括获得此类补偿的Blackstone Credit & Insurance人员）可能会受到激励，将公司以外的投资机会分配给其他客户和/或其他方或为其寻找投资机会。此外，在某些情况下，当其他客户与公司一起参与或代替公司参与投资时，黑石或黑石信用保险可能会获得更高的费用。
Blackstone Credit & Insurance根据预期为分配决策做出善意的决定，在某些情况下，这些预期将被证明是不准确的。Blackstone Credit & Insurance无法获得的信息，或Blackstone Credit & Insurance在分配时未预见的情况，可能会导致投资机会产生与预期不同的回报。相反，Blackstone Credit & Insurance期望与公司回报目标一致的投资，在某些情况下将无法实现这些目标。
顾问被允许但没有义务提供与公司向基金股东、其他客户和此类其他客户的投资者进行的投资有关的共同投资机会，但须遵守公司的豁免救济和1940年法案。此类共同投资机会可由顾问酌情向此类各方提供，但须遵守公司的豁免救济。Blackstone Credit & Insurance可能会不时组建一个或多个基金或账户，共同投资于与公司的交易（或与公司任何一方和一个或多个其他客户一起进行的交易）。此外，为免生疑问，在公司已收到有关投资机会的目标金额的范围内，初始分配给公司的该投资机会的任何剩余部分可分配给其他客户或由Blackstone或Blackstone Credit & Insurance酌情决定的共同投资者（如适用）。
可能会为公司和其他参与的其他客户合并订单，如果任何订单没有以相同的价格成交，可能会按平均价格分配。同样，如果在当前市场条件下，代表多个账户的订单无法完全执行，则可能会根据Blackstone Credit & Insurance或其关联公司认为公平的基础在不同账户之间分配证券。
此外，可以预期，公司将不时与第三方（包括其他资产管理公司、金融公司或其他业务或公司）订立安排或战略关系，其中包括提供推荐、寻找或分享投资机会。Blackstone或Blackstone Credit & Insurance可能会就此类安排支付管理费和基于绩效的薪酬。Blackstone或Blackstone Credit & Insurance也可能提供或接受与这些安排相关的某些已发生或已收到的费用的补偿，包括勤勉费用和一般管理费用、行政管理、交易采购和相关的公司费用。这些回扣的金额可能与共同投资机会的分配有关，如果不进行某些共同投资分配，则会增加。虽然公司有可能与公司本身一起受益于这些安排和/或关系的存在，但也有可能将本应向公司提出或由公司作出的投资机会转而（全部或部分）转交给该第三方，或如上文所述，转交给其他第三方，无论是作为合同义务还是其他方式，从而导致向公司和/或股东提供的机会减少（或分配减少）。这意味着由公司提供的共同投资机会
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可分配给非股东的投资者。例如，与公司建立战略关系的公司可能会获得特定类别投资机会的“首次调用”权利，尽管公司与任何此类公司之间的投资策略和/或目标预计不会出现实质性重叠。
基础投资公司或BDC。 我们可能会投资于由顾问的附属公司管理的投资公司或BDC，这可能会导致利益冲突。例如，顾问及其附属机构可能会受到激励，促使我们投资于此类投资公司或BDC，以帮助实现此类工具的规模经济。此外，在确定是否以及以何种方式向此类基础投资公司或BDC提交回购请求时，顾问及其关联机构可能会产生冲突，包括为了避免回购请求超过所提供的金额。因此，我们最终可能会将更多的资产部署到此类工具中，而不是在没有此类冲突的情况下我们会做的事情。请参阅“与我们的投资相关的风险——我们可能会面临与基础投资公司或BDC的投资相关的风险。”
公司授权内并非由公司进行的若干投资.在某些情况下，可以预期Blackstone或Blackstone Credit & Insurance将确定不在公司核心授权范围内寻求部分或全部投资机会，包括但不限于由于适用于公司、其他客户、其各自投资组合公司或Blackstone的业务、声誉或其他原因。此外，Blackstone Credit & Insurance将在某些情况下确定公司不应寻求部分或全部投资机会，包括通过举例并不限于，因为公司已在相关投资、行业、行业、地理区域或市场上投资了足够的资本，由Blackstone Credit & Insurance以善意酌情权确定，或由于Blackstone Credit & Insurance以善意合理的唯一酌情权确定的其他原因，该投资不适合公司。在任何此类情况下，Blackstone或Blackstone Credit & Insurance此后可向其他方提供此类机会，包括其他客户或投资组合公司或公司的有限合伙人或股东或其他客户、合资伙伴、关联方或第三方。任何此类其他客户都可以由不同的黑石或黑石信用保险业务集团提供建议，该集团拥有不同的投资委员会，这可能会确定一个投资机会比黑石信用保险认为的更具吸引力。无论如何，无法保证黑石信用保险的评估将被证明是正确的，或公司实际追求的任何投资的表现将与公司未追求的任何投资机会具有可比性。Blackstone和Blackstone Credit & Insurance，包括其人员，被允许从进行投资的任何此类方获得补偿，包括分配附带权益或介绍费，任何此类补偿可能高于公司支付给Blackstone Credit & Insurance的金额。在某些情况下，当其他客户与公司一起参与或代替公司参与投资时，黑石或黑石信用保险赚取更高的费用。
交叉交易.可能出现公司持有的某些资产被转让给其他客户，反之亦然的情况。此类交易将根据顾问对公司的合同义务和适用法律（包括1940年法案）进行，并受其约束。
共同投资.公司将与其股东、有限合伙人和/或其他客户的股东、公司的关联公司以及与黑石信保有重大关系的其他方共同投资。共同投资机会的分配完全由Blackstone Credit & Insurance酌情决定，但须遵守适用法律。除顾问参与特定交易或投资机会外，顾问和/或公司的其他雇员可能被允许参与公司的并肩共同投资权。拥有此类权利的共同投资者通常不会规定参与者应支付的咨询费或附带权益，他们的参与通常会导致公司获得的投资份额低于在没有此类并排情况下的情况。此外，其他客户将被允许（或拥有优先权利）参与公司的并肩跟投权利。
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在某些情况下，Blackstone Credit & Insurance将确定应向一个或多个第三方（包括但不限于Blackstone可能为其提供行政、估值或类似非咨询服务和/或收取与投资有关的交易或其他费用的一个或多个第三方投资基金或投资账户）提供共同投资机会（这类投资者，“共同投资者”），包括一个或多个其他客户的投资者，并将保持对向共同投资者提供任何此类机会的唯一酌情权。我们不受限制与非1940年法案意义上的关联人士的其他客户进行交易。预计在某些情况下表示对共同投资机会感兴趣的许多投资者将不会被提供或分配任何共同投资机会，或者在某些情况下将获得比要求的金额更少的共同投资机会。Blackstone Credit & Insurance提供的任何共同投资将根据Blackstone Credit & Insurance在逐案基础上全权酌情决定的适当条款和条件（包括咨询费、基于业绩的薪酬和相关安排和/或适用于共同投资者的其他费用），这些条款和条件在共同投资者之间可能就同一共同投资有所不同。此外，在计算公司应付顾问的奖励费时，不考虑与公司共同投资的其他客户的表现。此外，公司和共同投资者往往会有不同的投资目标和限制，例如回报目标和最长持有期。因此，Blackstone Credit & Insurance在做出有关此类机会的决策时将有相互矛盾的激励措施。即使公司与任何该等方以类似条款投资于同一证券，仍会因投资者的投资概况不同等项目而产生利益冲突，且无法保证将以公司利益优先于该等其他方利益的方式作出决策。
a.一般共同投资考虑。预期会出现本应由公司投资的金额反而分配给共同投资者（可能是公司股东或其他客户的有限合伙人）或补充资本工具的情况，并且不保证将向任何股东提供任何特定的共同投资机会。每个共同投资机会（如果存在的话）都可能不同，每个此类机会的分配将取决于特定于该独特情况的事实和情况（例如，时机、行业、规模、地理、资产类别、预计持有期、退出策略和交易对手）。不同的情况将要求对每个机会的各种事实和情况进行不同的加权，因为黑石信用保险认为与这种机会相关。这些因素可能包括，除其他外，共同投资者是否增加了战略价值、行业专业知识或其他类似的协同效应；潜在共同投资者是否表示有兴趣评估共同投资机会；潜在共同投资者是否与公司有整体战略关系；潜在共同投资者是否表现出对黑石、黑石信用保险、公司、其他客户或其他共同投资的潜在成功的长期和/或持续承诺（包括潜在共同投资者是否将帮助建立、认可、加强和/或培养能够为公司或其他客户及其各自的基础投资组合公司间接提供长期利益的关系，或潜在共同投资者是否有大量资本由公司管理或打算增加该金额）；潜在共同投资者在特定交易规定的时间范围内承诺共同投资机会的能力；黑石信用保险对潜在共同投资者投资符合投资需求的资本金额的能力的评估（考虑到所需的资本金额以及投资者的最大数量可以现实地参与交易）；共同投资者是否被认为对投资具有“战略性”，因为它能够为公司提供某些利益，包括但不限于帮助完成投资的能力、协助运营或监督投资组合公司的能力或拥有某些专业知识；透明度，潜在共同投资者投资过程的速度和可预测性；公司之前是否表达了寻求向该潜在共同投资者提供共同投资机会的一般意图；潜在共同投资者是否拥有财务和运营资源以及其他相关资金来评估和参与共同投资机会；公司对人员的熟悉程度和投资者在投资环境中合作的专业人士（可能包括此类潜在共同投资者对其他公司共同投资机会的投资历史）；潜在共同投资者对其他客户的承诺程度；此类潜在共同投资者将在基础投资组合公司中持有的权益规模由于公司的投资（很可能是基于潜在共同投资者的资本承诺或对公司的投资的规模）；相对于其他人，潜在共同投资者获得更多共同投资机会的程度；潜在共同投资者投资于投资组合公司的潜在附加收购或参与防御性投资的能力；潜在共同投资者要求治理权会使交易复杂化或危及交易的可能性（或者，投资者是否愿意服从公司并在管理投资组合公司方面承担更被动的角色）；潜在共同投资者可能在基础投资组合公司的任何竞争对手中拥有的任何利益；潜在共同投资者的税务概况和投资的税务特征（包括潜在共同投资者是否会
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要求特定的结构化实施或契约，如果不是其参与就不会被要求，或者此类共同投资者的参与是否有利于投资的整体结构化）；潜在共同投资者参与交易是否会使公司和/或投资组合公司受到额外的监管要求、审查和/或审查，包括完成投资所需的任何必要的政府批准；潜在共同投资者与投资组合公司的潜在管理团队的互动；潜在共同投资者是否在投资组合公司中拥有任何现有头寸（无论是在公司正在投资的同一证券中还是在其他情况下）；是否有任何证据表明潜在共同投资者在保持保密性方面存在更高的风险；潜在共同投资者是否对公司、其他关联基金和/或其他共同投资的潜在成功表现出长期和/或持续的承诺，包括该承诺的规模；潜在共同投资者是否有任何已知的与交易相关的投资政策和限制、指导方针限制或投资目标，包括分配的需要；投资的预期持有期和风险收益状况是否与投资者的既定目标和投资的预期承销一致；特定共同投资方是否在寻找、建立关系、参与此类潜在交易的尽职调查和/或谈判，或预期在交易完成后为投资组合公司的业务或运营提供价值；以及Blackstone Credit & Insurance认为相关并认为在当时情况下适当的其他因素。前一句中列出的因素既没有按重要性排序也没有加权，只是黑石信用保险历来在决定向共同投资者提供共同投资机会时主要依赖以下两个因素：（i）潜在共同投资者是否表现出对公司潜在成功的长期和/或持续承诺（包括潜在共同投资者是否将帮助建立、认可、加强和/或培养能够间接为公司或其他客户及其各自基础投资组合公司提供长期利益的关系）、其他关联基金和/或其他共同投资，包括为Blackstone Credit & Insurance或Blackstone的利益而产生的任何此类承诺和费用收入或利润的规模，以及（ii）潜在共同投资者在特定交易的规定时间内处理共同投资决定的能力。除本文另有说明外，共同投资者一般不会与公司和其他客户分摊已破裂交易费用（定义见下文），结果是公司和此类其他客户将承担所有此类已破裂交易费用，而此类费用可能很大。然而，顾问不打算以股东身份向股东提供任何此类共同投资机会。Blackstone Credit & Insurance可（但无需）为一名或多名投资者（包括第三方投资者和公司投资者）建立共同投资工具（包括专用或“常设”共同投资工具），以便与公司一起共同投资于一项或多项未来投资。这些工具的存在可能会减少其他股东获得共同投资分配的机会。此外，将投资分配给其他客户，包括如下所述“其他黑石和黑石信用保险客户；投资机会的分配”在此，可能会导致更少的共同投资机会（或减少分配）提供给股东。
b.与共同投资有关的其他潜在利益冲突；涉及共同投资的战略关系。此外，在某些情况下，顾问和/或其关联公司将被激励向某些潜在的共同投资者（例如，包括作为与公司整体战略关系的一部分）提供共同投资的机会，因为任何此类共同投资者参与（或被提供）共同投资机会的程度可能会影响共同投资者支付的基于绩效的薪酬和/或管理费或其他费用的金额。公司收取的附带权益或费用和/或支付的管理费的金额可能低于或超过共同投资工具根据此类工具的合伙协议和/或与共同投资者的其他协议的条款收取或支付的此类金额，费用和支出金额的此类差异可能会为Blackstone或Blackstone Credit & Insurance（如适用）将投资机会的更高或更低百分比分配给公司或此类共同投资工具或共同投资者（视情况而定）产生经济激励。此外，现有和未来共同投资工具的其他条款可能存在重大差异，在某些情况下，可能比公司的条款更有利于Blackstone或Blackstone Credit & Insurance（如适用），而这种不同的条款可能会激励Blackstone或Blackstone Credit & Insurance（如适用）管理此类工具，这可能导致公司获得的投资机会百分比低于不存在此类共同投资工具的情况。该等关系将不时产生利益冲突，无法保证该等利益冲突将以有利于公司的方式解决。因此，本应全部或部分提供或分配给公司的任何投资机会可以减少，并提供给共同投资工具。共同投资可由顾问根据顾问在逐案基础上酌情决定的条款和条件提供。
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与其他客户一起投资于投资组合公司。作为一家受1940年法案监管的BDC，公司在与关联公司的共同投资和联合交易方面受到某些限制，这在某些情况下将限制公司与其他客户一起进行投资或进行其他交易的能力。无法保证此类监管限制不会对公司利用有吸引力的投资机会的能力产生不利影响。
黑石已收到豁免令，允许公司和其他受监管基金（其中包括）与某些其他人共同投资，包括其他受监管基金、黑石的某些关联公司、黑石以及由黑石及其关联公司管理和控制的某些基金，但须遵守某些条款和条件。根据该命令，我们可能会根据某些条款和条件，与顾问和黑石的某些关联公司或由顾问、黑石及其各自关联公司管理和控制的某些基金共同投资于经协商达成的交易。
公司将不时与其他客户（包括共同投资或公司或其人员投资的其他工具以及与该等其他客户共同投资的工具）或关联公司共同投资于适用法律（包括1940年法案）和/或任何适用的SEC授予的豁免命令允许的同时适合公司和该等其他客户的投资。即使公司与任何该等其他客户投资于相同的证券或贷款，预期仍会产生利益冲突。例如，有可能由于法律、税务、监管、会计、政治、国家安全或其他考虑，公司与此类其他资金和工具的此类投资（和撤资）条款（包括关于价格和时间）并不相同。此外，公司和这类其他客户和/或工具通常会有不同的投资期限和/或投资目标（包括回报概况），因此，黑石信用保险在处置机会的数量、价格和时间方面可能有相互冲突的目标。因此，在符合适用法律及SEC发出的任何适用豁免命令的规定下，公司及/或该等其他客户可在不同时间以不同条款及/或以其他方式处置任何该等共享投资，而非─按比例基础。
公司坚定参与第三方处置融资.如果公司或一个或多个其他客户正在提供融资，作为此类出价或收购投资或其基础资产的一部分，则公司被允许通过接受第三方购买者的出价的方式处置全部或部分投资。这通常包括公司或一个或多个其他客户承诺在该第三方购买者承诺从公司购买此类投资或资产时或之前提供融资的情况。公司或一个或多个其他客户作为此类债务融资提供者参与第三方可能从公司收购证券投资可能会引起潜在或实际的利益冲突。
公司的自我管理.Blackstone Credit & Insurance预计将向公司提供某些资金管理服务，以代替或补充聘请或依赖第三方管理人执行此类服务。提供该等服务的成本不计入投资顾问协议项下的管理费，将由公司另行支付。Blackstone Credit & Insurance还保留就这些服务向公司收取较低费率的权利，或完全降低或免除此类费用的权利，但须遵守1940年法案。Blackstone Credit & Insurance确定公司偿付义务的能力造成了利益冲突。Blackstone Credit & Insurance通过审查其资金管理成本来解决这一冲突，以确保其在非关联第三方按公平原则协商的费率提供的同等服务方面具有可比性和公平性。审计委员会定期审查偿还义务。
外包。根据适用法律和监督，并在某些情况下获得董事会批准，黑石可能会将为公司和/或其投资组合实体提供的若干服务外包给第三方，包括可能或过去一直由黑石及其人员在内部提供的服务（如行政、法律、会计、税务、勤勉尽责、建模、持续监控、编制内部模板和/或备忘录或其他相关服务）。就若干第三方服务供应商而言，该等服务供应商的费用、成本及开支将由公司承担，在其他情况下，该等服务供应商的费用、成本及开支将由黑石集团承担。某些第三方服务提供商和/或其员工将把几乎所有的业务时间用于公司、其他客户和/或其各自的投资组合实体，而其他服务提供商将拥有其他客户。在某些情况下，第三方服务提供商和/或其员工可能会在黑石办公室花费大量时间，在黑石拥有专用办公空间，接受黑石人员的行政支持或参加黑石人员的会议和活动，即使他们不是黑石员工或关联公司。这造成了利益冲突，因为黑石将有动力出于多种因素将服务外包给第三方，包括因为保留第三方将减少黑石的内部管理费用和员工的补偿成本，否则这些员工将在内部提供此类服务。
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除其他因素外，黑石对外包职能的控制减少，第三方服务提供商的参与可能会带来一些风险。无法保证黑石将能够识别、预防或减轻聘请第三方服务提供商的风险。公司可能会因此类第三方的行为、错误或不作为而遭受不利后果，并将承担包括赔偿义务在内的义务，并对其进行有限的追索。所有黑石管理的车辆和账户可能不会统一发生外包，这类车辆和账户承担的费用会有所不同。因此，公司可能通过使用第三方服务提供商而产生（或分配给）某些成本，而这些成本并非由其他客户产生（或分配给）。
材料、非公开信息.Blackstone Credit & Insurance将拥有与发行人和其他实际或潜在投资组合公司有关的机密信息。Blackstone Credit & Insurance可被限制代表公司购买、发起或出售证券、贷款或衍生品，直至信息公开或不再被视为重要，从而使公司无法参与投资。向负责公司事务的顾问人员披露此类信息将仅在需要了解的基础上进行，公司可能无法根据任何此类信息自由采取行动。因此，公司将无法始终获得Blackstone Credit & Insurance拥有的可能与将为公司作出的投资决定相关的机密信息。此外，Blackstone Credit & Insurance为了避免代表公司或其他客户的买卖限制，可以选择放弃接收（或选择不接收）其他市场参与者或交易对手，包括与公司在发行人拥有相同头寸的人有资格接收或已经接收的信息的机会，即使拥有此类信息对公司有利。
分手费和其他类似费用.与公司投资相关的分手费或封顶费可向Blackstone Credit & Insurance支付。或者，公司可以直接收到分手费或封顶费。就交易向Blackstone Credit & Insurance或公司支付的分手费或封顶费可分配或不分配给与公司一起投资（或预计将投资）的其他客户或共同投资工具，由Blackstone Credit & Insurance确定为在当时情况下适当。一般来说，Blackstone Credit & Insurance不会将与潜在投资相关的分手费或封顶费分配给公司、其他客户或共同投资工具，除非该人还将分担与潜在投资相关的破碎交易费用（定义见下文）。关于Blackstone Credit & Insurance收到的与公司投资或未完成交易有关的费用，股东将不会获得与公司投资有关的任何费用（包括但不限于如上所述）的好处。在担任投资组合公司董事的服务费用的情况下，管理费将不会减少，只要任何公司人员在公司退出（或正在退出）适用的投资组合公司后和/或在该员工与公司的雇佣关系终止后继续担任董事。为免生疑问，虽然黑石的财务顾问及重组业务已被分拆，但在任何投资银行费用、咨询（包括管理咨询）费用、银团费用、资本市场银团及顾问费（包括承销费（包括但不限于有关价值创造机会和可持续性风险缓解的评估））、发起费、服务费、医疗保健咨询/经纪费、与团购有关的费用、财务顾问费和安排收购和其他重大财务重组的类似费用、贷款服务和/或其他类型的保险费、运营费、融资费、资产服务费的范围内，产权保险费，以及其他类似的费用和年度保留金（无论是现金还是实物）由黑石收取，这些费用将不会被要求与公司或股东分摊，也不会减少公司应付的管理费。
破产交易费用.公司可能因本文所述的实际投资而产生的任何费用也可能由公司因已破裂的交易（即未完成的投资）而产生（“破产交易费用”).虽然Blackstone Credit & Insurance预计通常会在预期参与交易的客户和/或其他客户之间按比例分配破裂交易费用，但除非法律或法规要求，Blackstone Credit & Insurance不需要，并且在大多数情况下，不会向第三方（包括潜在交易的对手方或潜在的共同投资者）寻求补偿破裂交易费用（即为追求未完成的投资而产生的费用）。这类破产交易费用的例子包括但不限于反向终止费、非常费用，例如诉讼费用和判决、所产生的膳食、旅行和娱乐费用、因未完成交易而被没收的押金或首付款、入职（即KYC）投资实体与金融机构的费用、与拟议投资相关的应支付的承诺费、咨询费和费用（包括与任何税务审计或调查和解相关的所有费用）、印刷和出版费用、谈判共同投资文件的费用（包括与交易对手的保密协议），以及法律、会计、税务及其他尽职调查及追讨成本及开支，为免生疑问，包括任何顾问开支，并包括在某些
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与投资组合公司提供的服务（包括识别潜在投资等交易支持服务）相关的毁约交易费用，其中可能包括公司投资活动开始前发生的费用。黑石信用保险可全权酌情决定将任何此类已破裂的交易费用仅分配给公司，而不是分配给可能进行投资的其他客户或共同投资工具，即使其他客户或共同投资工具通常与公司一起投资其投资或公司或其他客户投资其投资。在这种情况下，公司分担的费用将会增加。顾问预计，在公司的潜在投资正式分配给其他客户之前（据了解，最终分配决定通常在完成投资前不久做出），公司预计将承担此类投资的毁约交易费用，这可能会导致大量毁约交易费用。如果已破裂的交易费用被分配给其他客户或共同投资工具，Blackstone Credit & Insurance或公司将在某些情况下不收取利息地预付此类费用和开支，直至其他客户或共同投资工具（如适用）支付为止。
其他实盘业务活动。公司、其他客户、其投资组合公司以及上述人员和相关方将就向公司及其投资组合公司提供的产品和服务获得费用和报酬，包括基于绩效的费用和其他激励费用，例如资产管理费用（包括但不限于管理费和附带权益/激励安排）、开发和物业管理；投资组合运营支持（例如由Blackstone的投资组合运营集团提供的支持）；安排、承销（包括但不限于评估价值创造机会和可持续性风险缓解）；贷款或投资的银团或再融资（或其他额外费用，包括收购费，贷款修改或重组费用）；服务；贷款服务；特殊服务；行政服务；购买或出售资产或公司的咨询服务；投资银行和资本市场服务；配售代理服务；基金管理；内部法律和税务规划服务；信息技术产品和服务；保险采购；经纪；解决方案和风险管理服务；数据提取和管理产品和服务；向投资组合公司或第三方提供的贷款或产权保险的监测和监督费用；以及其他产品和服务。例如，公司或其他客户可能会直接或间接地通过投资组合实体不时获得贷款或其他资产，以便将部分或全部资产银团给公司和/或其他客户，并可能收到与此相关的银团或其他费用。此外，在公司对投资组合公司的投资退出后，其他客户可以继续持有该投资组合公司的权益（债务和/或股权），黑石可以开始从该投资组合公司赚取费用或继续从该投资组合公司赚取向该投资组合公司提供服务的费用，包括但不限于资本市场建议、团购和医疗保健经纪、保险和其他类似服务，在每种情况下不会抵消或减少适用于公司的管理费用。预计将因此产生利益冲突。此类各方还将向公司、其他客户及其投资组合公司、其人员和关联方以及第三方提供收费的产品和服务。黑石通过其创新集团孵化（或以其他方式投资）预计将向公司提供商品和服务的业务（受1940年法案和适用指南的要求限制）和其他客户及其投资组合公司，以及其他公司相关方和第三方。通过承包与公司相关的业务的产品或服务，公司及其投资组合公司将不仅为企业及其利益相关者提供当前收入，还可以在其中创造重大的企业价值，而这些价值不会与公司或股东共享，并可能直接和间接地使公司受益。此外，公司、其他客户及其投资组合公司以及其人员和关联方可能会获得与公司及其投资组合公司消费产品和服务直接相关的补偿或其他利益，例如通过额外的所有权权益或其他方式。公司及其投资组合公司将在谈判任何此类费用和服务时产生费用，这些费用将被视为基金费用。此外，公司可能会收到与公司参与的投资或其他方面、与公司参与的合资企业有关的共同投资者投资的资本相关的费用（受1940年法案的约束）或与公司提供服务的卖方或其他商业对手方保留的资产或其他权益相关的费用。最后，事务所及其人员和相关方在特定情况下，也会因发起活动、引荐及此类业务的其他相关活动、未完成的交易而获得补偿。
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公司将根据Blackstone Credit & Insurance的决定并在治理基金文件允许的情况下，承担基金管理、合规和会计的费用（包括但不限于维护财务记录、提交公司的纳税申报表、监督公司资产净值的计算、合规监测（包括对公司其他服务提供商的勤勉和监督）、准备向公司股东提交的报告以及向SEC和其他监管机构提交的报告、准备材料和协调董事会会议、管理费用的支付，投资资金的支付和接收以及由他人提供的行政和专业服务的履行，提供办公空间、设备和办公服务）、公司人员和关联方向公司及其投资组合公司提供的内部法律、税务规划和其他相关服务，包括分配他们的报酬和公司应支付的相关间接费用，或按市场价格支付他们的服务，如上文所述“公司的自我管理。”此类分配或收费可基于以下任何一种方法：（i）要求人员定期记录或分配其在公司或公司方面所花费的历史时间，近似于某些人员在公司方面所花费时间的比例，并在每种情况下根据所花费的时间分配其报酬（包括但不限于工资、奖金和福利）和可分配的间接费用，或按市场价格收取其所花费的时间，（ii）对公司认为代表公平补偿费用和此类服务的市场利率的总美元金额（基于管理下资产的固定费用或百分比）的评估，或（iii）公司确定在当时情况下适当的任何其他类似方法。某些公司人员将向公司和其他客户中的少数或只有一个提供服务，在这种情况下，如果服务的市场价格明显高于可分配的工资和间接费用，公司可以依靠员工所花费时间的粗略近似值来分配该人员的工资和间接费用。然而，任何方法（包括其选择）都涉及固有冲突，并可能导致公司及其投资组合公司产生比由第三方提供此类服务时更大的费用。
Blackstone Credit & Insurance、Other Clients及其投资组合公司及其关联公司、人员和相关方可继续就公司或投资组合公司在出售完成后向第三方买方出售的投资获得前几段所述服务的费用，包括基于绩效或激励费用。这种处置后参与将产生潜在或实际的利益冲突，特别是在出售过程中。此外，Blackstone Credit & Insurance、Other Clients及其投资组合公司及其关联公司、人员和相关方可以在出售时或之后收购相关资产的股份，作为整体服务关系的一部分。
Blackstone Credit & Insurance没有任何义务确保公司或其投资组合公司签约的产品和服务的费用按市场价格收取，除非交易对手被视为公司的关联公司并考虑到公司投资和活动的广度Blackstone Credit & Insurance可能并不了解公司与其投资组合公司之间的每一项商业安排，另一方面，公司、其他客户及其投资组合公司以及上述人员和相关方之间的每一项商业安排。
除上文所述外，本公司及股东将不会获得（例如，通过降低管理费或其他方式）黑石信用保险、其关联公司或其人员及关联方收到的任何费用或其他补偿或利益。（另见“—服务商、供应商及其他交易对手一般情况”和“—其他实盘业务活动”).
证券借贷活动。Blackstone、其关联公司及其关联方和人员将不时参与与当前或潜在投资组合公司有关的承销或贷款辛迪加，或将以其他方式担任融资安排人，包括与公司及其投资组合公司发行的债务或股本证券的公开发行和/或私募配售有关，或公司及其投资组合公司借入的贷款收益，或以其他方式为此类投资组合公司安排融资（包括贷款）或就此类交易提供建议。此类承销或聘用可以是在坚定承诺的基础上进行的，也可以是在未承诺的“尽最大努力”的基础上进行的，除非相关合同具体规定，否则承销或融资方没有义务提供任何承诺。黑石还可能向证券的购买者或出卖者提供配售或其他类似服务，包括投资组合公司发行的贷款或工具。在某些情况下，公司也可能承诺从黑石经纪交易商打算向第三方联合的投资组合公司购买此类发行的任何部分。因此，受制于1940年法案的限制，黑石可能被允许收取佣金或其他补偿，从而产生潜在的利益冲突。例如，这可能包括股权银团向共同投资工具收取的费用和/或佣金。在某些情况下，受1940年法案的限制，黑石经纪自营商将不时担任公司或其投资组合公司的主承销商、承销团或经纪人的成员，或作为公司或投资组合公司的交易对手的交易商、经纪人或顾问，向公司、公司的其他客户或投资组合公司或其他客户购买证券或向其出售证券或就此提供建议
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交易。黑石预计还将代表公司或涉及公司或其投资组合公司的交易的其他各方进行交易，包括在二级市场进行的导致公司或其投资组合公司或交易对手方向黑石支付佣金或其他补偿的交易，从而产生潜在的利益冲突。例如，这可能包括股权银团向共同投资工具收取的费用和/或佣金。根据适用法律，黑石预计将收到承销费、折扣、配售佣金、贷款修改或重组费用、服务费、资本市场顾问费、贷款安排费、资产/财产管理费、保险（包括产权保险）奖励费和咨询费、监控费、承诺费、银团费、发起费、组织费、运营费、贷款服务费以及融资和撤资费用（或在每种情况下，以回扣代替任何此类费用，无论是以购买价格折扣或其他形式，即使在黑石，其他客户或其投资组合公司正在购买债务）或与上述活动有关的其他补偿，这些不需要与公司共享。此外，有关股东的管理费一般不会减少这样的数额。因此，如果黑石从这些其他方获得佣金、折扣或其他补偿，它将不时就公司和这些交易的其他方产生潜在的利益冲突。根据适用法律，包括共同投资豁免令的条件，就交易向黑石支付的发起费可以分配，也可以不分配给与公司一起投资（或预计将投资）的其他客户或共同投资工具。董事会将全权酌情批准任何交易，但须遵守1940年法案的限制，在这些交易中，黑石经纪自营商在与公司的交易的另一方担任承销商、公司经纪人或交易商、经纪人或顾问，只有在董事会真诚地认为此类交易适合公司的情况下，并且通过投资于公司的普通股，股东同意所有此类交易，以及本文所述涉及利益冲突的其他交易，在法律允许的最大范围内；但这种同意放弃不应被解释为放弃联邦证券法规定的股东权利或同意违反联邦证券法。
当黑石就公司或其投资组合公司的证券担任承销商时，公司和此类投资组合公司可能会不时根据适用法规在发行后受到“禁售期”的约束，在此期间，公司或投资组合公司将无法出售任何受“禁售期”约束的证券。这可能会损害公司及其投资组合公司在适当时候处置此类证券的能力。此外，Blackstone Securities Partners L.P.可在公司或其投资组合公司出售证券方面担任承销商。预计会出现冲突，因为这种参与将导致Blackstone Securities Partners L.P.收到与此种出售有关的出售佣金或其他补偿。（另见“— Portfolio Company Relationships Generally”下文）。
Blackstone和Blackstone Credit & Insurance的员工一般被允许投资于另类投资基金、房地产基金、对冲基金或其他投资工具，包括公司的潜在竞争对手。公司将不会从任何此类投资中获得任何利益。
PJT.2015年10月1日，黑石分拆了财务和战略咨询服务、重组和重组咨询服务，以及旗下Park Hill Group基金配售业务，并将这些业务与PJT Partners Inc.（“PJT”），一家独立的财务顾问公司，由Paul J. Taubman创立。虽然PJT独立于黑石运营，也不是其关联公司，但预计在未来相当一段时间内，黑石与PJT之间将存在实质性的所有权重叠。因此，一方面公司与其投资组合公司之间或涉及公司与另一方面PJT之间的交易将产生利益冲突。Blackstone与其前任人员之间业已存在的关系、PJT与Blackstone之间重迭的所有权和共同投资以及其他持续安排，可以预期会影响Blackstone Credit & Insurance选择或推荐PJT为公司或其投资组合公司提供服务，其费用一般将由公司及其股东直接或间接承担。鉴于PJT不再是Blackstone的关联公司，尽管Blackstone和PJT之间存在关系，但Blackstone及其关联公司能够促使公司和投资组合公司与PJT进行一般不受适用的监管文件限制的交易。此外，可以建立一个或多个由黑石控制的投资工具，以便利PJT的员工和/或合作伙伴参与黑石的并肩投资计划。
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投资组合公司关系一般.公司的投资组合公司，包括可能与投资相关的特殊目的载体，预计将成为与公司、其他客户和/或公司的投资组合公司以及其他客户或其他Blackstone关联公司和/或上述任何投资组合公司就提供商品和服务、购买和出售资产及其他事项（包括信息共享和/或咨询和雇佣关系）达成的协议、交易或其他安排的对手方或参与者。例如，公司或其他客户的某些投资组合公司不时会向Blackstone提供或推荐商品或服务，公司、其他客户或公司或其他客户的其他投资组合公司将类似地收购或组建一个或多个投资组合公司，这些公司将向Blackstone、其他客户和/或其他客户的投资组合公司发起和出售贷款或其他资产。作为另一个例子，也可以预期，一个或多个投资组合公司的管理层将就寻求其专业知识、行业观点或以其他方式就特定主题（包括但不限于资产和/或购买和/或出售该资产）相互协商（或与其他客户的一个或多个投资组合公司协商）。此外，公司和/或其他客户可以咨询投资组合公司或其他客户的投资组合公司，作为公司或此类其他客户潜在投资的投资调查的一部分。由于此类互动或其他原因，或作为此类互动的一部分，在某些情况下，一个投资组合公司的人员将转移到另一投资组合公司（包括，就本披露而言，其他客户的投资组合公司）、该公司、黑石或其各自的关联公司或受雇于该公司。此外，Blackstone Credit & Insurance、Blackstone或其各自关联公司的人员将转入或受雇于投资组合公司（连同离开投资组合公司、受雇于Blackstone、Blackstone Credit & Insurance、其关联公司或其他投资组合公司的人员，“转移人员”).任何此类转移都可能导致此类人员前往的实体向此类人员离开的实体付款。尽管公司可能会确定此类协议、交易或其他安排与此类其他客户的要约和/或管辖协议的要求一致，但如果不是为了与Blackstone Credit & Insurance和/或Blackstone的关联，则可能不会以其他方式订立此类协议、交易或其他安排。获得并随后支付给这些人员的补偿可能包括旨在使该人员完整的安排，以获得归属于这些人员的原籍实体的未归属股权或附带权益，这些权益因他们离开该实体而被没收。转让人事协议、交易和其他安排会产生利益冲突，因为它们将涉及支付费用和其他金额，其中一些补偿可能会就Blackstone、其他客户或投资组合公司的未归属股权（可能以公众股票、有限合伙权益或其他形式）支付，这些都不会导致管理费的任何抵消，也不会以其他方式与公司共享，尽管投资组合公司提供的一些服务在性质上与黑石信用保险提供的服务相似。无法保证任何此类协议、交易或其他安排的条款将与如果转让的交易对手与黑石无关的情况一样对投资组合公司或公司有利。由于转移人员预计将包括目前由Blackstone补偿且其相关成本（例如间接费用）不由公司或其他客户直接或间接承担的个人，Blackstone Credit & Insurance在确定为此类转移人员安排转移或雇用安排时存在利益冲突，因此其补偿和相关成本将由公司的投资组合公司或其他客户承担，而不是由Blackstone、Blackstone Credit & Insurance或其各自的关联公司承担，并为此类调动人员的调动提供便利，而不是在投资组合公司、黑石、黑石信用保险或其关联公司从事此类职位的第三方候选人的保留或全职雇用。这些利益冲突不一定会以有利于公司的方式解决。
此外，通过调动人员进行的任何此类调动或就业变动将涉及不同级别经验、职能专长和资历的员工（为免生疑问，包括黑石的高级董事总经理和投资组合公司的管理团队成员），在某些情况下，预计将在方案基础上进行，涉及一个或一系列已确定的投资组合公司的指定数量的调动人员。如果转移人员从投资组合公司、Blackstone、Blackstone Credit & Insurance或其关联公司离职，预计在所有情况下，此类实体都不会雇用新人员或转移现有人员来填补此类转移人员的先前角色，在某些情况下，转移人员打算担任的角色将是为此类转移人员新创建的角色。此外，参与此类转让的实体的转让人员各自的角色可能基本相似，涉及的职能责任和活动（包括一方面在Blackstone、Blackstone Credit & Insurance或其关联公司之间，另一方面在公司或其他客户的投资组合公司之间）没有实质性差异。虽然在某些情况下，黑石集团或投资组合公司可以对调动人员将填补的就业职位进行专门的搜索，但在大多数情况下，不需要或预计将进行搜索。
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任何此类转移将导致成本从此类转移人员起源的实体转移到此类转移人员前往的实体。所赚取和随后支付给此类转移人员的补偿在某些情况下将包括旨在解决转移人员先前存在的补偿权益的安排，包括归属于此类转移人员的原籍实体（包括但不限于Blackstone、Blackstone Credit & Insurance或其关联公司）的未归属股权或附带权益，这些权益因他们离开该实体而被没收，预计对某些转移人员而言将是重大的。例如，如果黑石的员工转入投资组合公司或受雇于该公司，该投资组合公司可以向该投资组合公司的转让人员股权或其他类似的激励或现金补偿提供给转让人员，以补偿他们因转让而丧失的未归属股权或附带权益。这将给投资组合公司带来额外成本，否则这些成本将由黑石或黑石信用保险承担。虽然在某些情况下，可以就向转让人员提供的一揽子补偿（包括任何未归属的股权或附带权益补偿）进行基准、验证或其他分析，但没有要求进行基准、验证或其他分析，在某些情况下，补偿方案可能高于市场价格和/或不可验证。
Blackstone和/或Blackstone Credit & Insurance保留促使或提供机会让投资组合公司签订有关福利管理、购买所有权和其他保险单（可以预期包括经纪或配售）的协议的权利，并且通常会跨投资组合公司集中，并因规模而打折，包括通过从第三方或Blackstone Credit & Insurance/或Blackstone的关联公司共享免赔额和其他形式的共担风险保留，以及从第三方或公司关联公司共享其他运营、行政或管理相关事宜，和其他可能导致佣金或类似付款的类似运营举措，包括与投资组合公司实现的部分节省有关的举措。此类协议、交易或其他安排一般将在未经公司和/或此类其他客户同意或直接参与或未经董事会和/或公司股东或此类其他客户同意（包括但不限于在公司对此类投资组合公司进行少数和/或非控制性投资或将资产从一家投资组合公司出售给另一家公司的情况下）和/或此类其他客户同意或直接参与的情况下订立。在任何此类情况下，公司可能不会参与谈判过程，并且无法保证任何此类协议、交易或其他安排的条款将与如果交易对手与公司没有关联的情况一样对投资组合公司或公司有利。
此外，有可能其他客户的某些投资组合公司或其他客户拥有权益的公司将与公司竞争一个或多个投资机会。其他客户的某些投资组合公司也有可能从事会对公司和/或其投资组合公司产生不利影响的活动。作为后者的一个例子，某些法域的法律和条例（例如，破产法、环境法、消费者保护法和/或劳动法）将不承认资产和负债在不同实体之间的分离，并且可以允许不仅对发生负债的实体的资产进行追索，而且还可以对与该实体处于共同控制下或与该实体属于同一经济集团的其他实体的资产进行追索。在这种情况下，公司和/或其投资组合公司的资产将可能被用于满足一个或多个其他客户、其投资组合公司和/或关联公司的义务或负债。
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此外，公司的投资组合公司将不时与公司的另一投资组合公司或其他客户的一个或多个投资组合公司订立协议、交易或其他安排（包括该等投资组合公司之间的资产出售）。这可能会给Blackstone Credit & Insurance、公司、其他客户和/或其各自的关联公司带来实际或潜在的利益冲突，因为此类协议、交易或安排可能对一家投资组合公司比另一家更有利，从而使公司或其他客户受益，而牺牲了另一家。该等协议、交易或其他安排可能会在未经公司（包括其中的投资者）和/或该等其他客户（或有限合伙人咨询委员会和/或该等其他客户的有限合伙人同意）同意或直接参与的情况下订立（尤其可能出现在公司和/或该等其他客户对相关投资组合公司进行非控制性投资的情况下）。在任何此类情况下，公司可能不会参与谈判过程，任何此类协议、交易或其他安排的条款可能不会像公司参与的情况那样对公司有利。
某些投资组合公司已经建立或投资于，或可以预期在未来建立或投资于由投资组合公司（而不是公司或公司或其任何关联公司）专门管理的工具，并投资于属于公司投资战略范围内的资产类别或行业部门（例如网络安全）。此类车辆不会被视为公司的关联公司，也不受公司政策和程序的约束，具有与公司竞争投资机会的潜力。此外，黑石及其关联公司和投资组合公司还将建立其他投资产品、工具和平台，专注于属于公司投资策略范围内的特定资产类别或行业领域（如再保险），这可能会与其他客户竞争投资机会。此类安排将产生利益冲突，但不一定会以有利于公司的方式解决。此外，公司保留在某些投资组合公司中持有非控制性权益的权利，因此，这些投资组合公司可能从事公司控制之外的活动，从而对公司和/或其其他投资组合公司产生不利影响。
黑石还订立了某些投资管理安排，据此，它向保险公司提供投资管理服务以获得赔偿，包括（i）FGLL及其某些关联公司，（ii）Everlake及其某些关联公司，（iii）Corebridge的某些子公司和（iv）Resolution Life的某些子公司。截至本报告日期，黑石拥有Everlake母公司的少数股权，黑石客户拥有Everlake母公司的剩余股权，黑石拥有Corebridge母公司的少数股权。上述保险公司投资管理安排将涉及此类保险公司客户跨多种资产类别的投资（包括原本适合公司的投资）。因此，除了黑石因向黑石或其他客户拥有权益的保险公司提供投资管理服务而获得的补偿外，在某些情况下，黑石以作为此类保险公司和/或其他客户的间接所有者的身份获得额外补偿。未来黑石很可能会与公司的其他投资组合公司、其他客户或其他保险公司达成类似安排。此类安排有可能减少对公司的投资分配，并且可能会激励黑石根据此类投资管理安排或其他工具/账户将公司以外的投资分配给此类保险公司客户，只要与此相关的经济安排相对于公司条款而言对黑石更有利。
此外，公司可以选举董事会成员或管理成员的投资组合公司可能因此使公司和/或此类董事或管理成员承担信托义务，以做出他们认为符合任何此类投资组合公司最佳利益的决策。尽管在大多数情况下，公司与任何此类投资组合公司的利益将保持一致，但情况并非总是如此。这有可能在相关董事或管理成员对任何此类投资组合公司及其利益相关者的义务与公司利益之间产生利益冲突。尽管Blackstone Credit & Insurance通常会寻求将任何此类冲突的影响降至最低，但无法保证这些冲突将以有利于公司的方式得到解决。例如，如果董事因其角色而收到重大非公开信息，此类头寸可能会损害公司出售发行人证券的能力，这将对公司产生不利影响。此外，担任投资组合公司董事的黑石员工一方面对投资组合公司负有受托责任和/或其他义务，另一方面，该员工可能处于他们必须做出不符合公司最佳利益或不符合投资组合公司最佳利益的决定的境地。担任董事的黑石人员可以为投资组合公司做出对公司作为投资组合公司的投资者所获得的回报产生负面影响的决策。此外，如果员工在多个投资组合公司的董事会中担任董事，这类员工在两个投资组合中的受托责任
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公司可能会造成利益冲突。一般来说，顾问和黑石人员将有权获得公司的赔偿。
投资组合公司服务提供商和供应商.在适用法律的规限下，可预期公司、其他客户、上述各投资组合公司及Blackstone Credit & Insurance委聘公司及其他客户的投资组合公司提供以下部分或全部服务：（a）企业支持服务（包括但不限于应付账款、应收账款、会计/审计（例如估值支持服务）、账户管理（例如金库、客户尽职调查）、保险、采购、配售、经纪和咨询服务、现金管理和监控合并、应收账款融资、公司秘书和行政助理服务、住所、数据服务、董事服务、财务/预算和预测、融资管理、人力资源（例如，人员的入职和持续发展）、沟通、公共关系和宣传、信息技术和软件系统支持、公司治理和实体管理（例如，清算、解散和/或其他期限结束服务）、风险管理和合规、内部合规、了解客户的审查和刷新、司法程序、法律、环境尽职调查支持（例如，审查财产状况报告、能源消耗）、气候核算服务、可持续发展计划管理服务、工程服务、与可再生能源的采购、开发和实施相关的服务、可持续发展数据收集和报告服务、资本规划服务、运营协调（即与合资伙伴、物业管理公司的协调）、风险管理，报告（如税务报告、债务报告或其他报告）、税务和金库、税务分析和合规（如企业所得税和增值税合规）、转让定价和内部风险控制、金库和估值服务）和其他服务；（b）贷款服务（包括但不限于监测、重组和解决履约、次级和不良贷款、行政服务和现金管理）、贷方关系管理（即就任何相关借款、债务或其他信贷支持下的任何持续义务与贷方进行协调（包括与该贷方进行任何必要的协商或向其报告）和整个贷款服务监督（例如，抵押品管理，尽职调查和服务监督））；（c）管理服务（即由投资组合公司、Blackstone关联公司或第三方（例如第三方管理人或运营合作伙伴）管理运营服务）；（d）运营服务（即日常运营的一般管理），包括但不限于人员、施工管理（例如资本项目总承包商的管理）、租赁服务（例如租赁策略、第三方经纪人的管理、主要租赁的谈判和租赁的谈判）、项目管理（例如开发项目的管理、项目设计和执行、供应商管理，和统包服务）；（e）风险管理（税务和财务）；（f）交易支持服务（包括但不限于收购支持；客户尽职调查和相关入职；清算；报告；管理与经纪人、银行和其他潜在投资来源的关系，确定潜在投资，与投资者协调，汇集相关信息，进行财务和市场分析和建模，协调收购、处置和其他交易的交割/交割后程序，协调设计和开发工作（例如推荐和实施设计决策）；并提供尽职调查和谈判支持以获取相同的信息；与投资者协调；汇集相关信息，进行财务和市场分析和建模；协调收购、处置和其他交易的交割/交割后程序；营销和分销，监督经纪人、律师、会计师和其他顾问，与顾问和第三方合作追求权利；提供内部法律、可持续性和会计服务，协助尽职调查、准备项目可行性、实地访问、交易咨询和技术分析的规范，并审查（i）设计和结构工作，（ii）认证，（iii）运营和维护手册和（iv）法定文件）；（g）保险采购、安置、经纪和咨询服务；（h）其他服务。同样，黑石信用保险， 可以预期其他客户及其投资组合公司将聘请该公司的投资组合公司提供部分或全部这些服务。投资组合公司服务提供商提供的一些服务也可以由黑石信用保险提供，反之亦然。公司或其投资组合公司向其他投资组合公司服务提供商支付的费用或创造的价值不会减少公司应付的管理费，也不会以其他方式与公司分摊。在某些情况下，可以预期黑石将在监督为公司、其他客户和/或其投资组合公司持续提供服务的投资组合公司服务提供商的人员方面发挥重大作用，包括在这类人员的甄选、雇用、保留和报酬方面。此类人员或相关投资组合公司可通过薪酬和股权激励计划获得补偿，包括从公司或投资组合公司或公司资产中获得的部分利润，或其他长期激励计划，且总薪酬方案很可能因投资组合公司而异，即使此类投资组合公司为公司、其他客户和/或黑石持有的相同或相似的资产池提供服务，这可能会影响这些人员就公司持有的资产分配时间和/或机会做出的决定，并且在某些情况下，会鼓励这些人员或投资组合公司专注于他们认为提供优越补偿并存在潜在利益冲突的资产或资产池。此外，黑石拥有多个业务线，这可能会导致与投资组合公司竞争高绩效的高管人才，并出现实际和潜在的利益冲突。例如，黑石可能会“挖走”一名投资组合公司高管，或这样
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高管可能会在适用的合同期内就该人的现有职位与黑石进行面谈，之后在该期限后被黑石聘用。投资组合公司可能希望保留这类高管或其他员工，无论如何，黑石没有义务避免面试或雇用这类员工。例如，黑石可能会建立一个人员团队，专门为公司和其他客户及其投资组合公司（和/或由黑石管理或控制的其他投资基金或账户）提供支持服务。
公司和其他客户的投资组合公司，其中一些可以预期为公司及其投资组合公司提供服务的公司包括但不限于以下，可能包括未来可能组建或收购的其他投资组合公司：
BTIG。BTIG，LLC（“BTIG”）是一家全球金融服务公司，某些黑石实体在其中拥有战略少数股权投资。BTIG提供机构交易、投资银行、研究及相关经纪服务。
Ontra（f.k.a. inCloudCounsel）。Ontra是某些其他客户的投资组合公司，提供合同自动化和智能平台，利用人工智能和律师网络支持处理常规合同和跟踪复杂协议中的义务。
球体。Sphera是某些其他客户的投资组合公司，提供环境、健康和安全以及可持续性软件服务和数据。
ASK投资管理（“ASK”）.ASK是某些其他客户的投资组合公司，提供投资管理服务。
Optiv。Optiv Security，Inc.是由某些黑石私募股权基金持有的投资组合公司，提供全方位的信息安全服务和解决方案。
PSAV。PSAV，Inc.是由某些黑石私募股权基金持有的提供外包视听服务和活动制作的投资组合公司。
克里亚洛斯。黑石通过其一个或多个基金对Kryalos进行了少数投资，后者是其他客户进行的某些房地产投资的运营合作伙伴。
橄榄石金融服务(“橄榄石”)和全球供应链金融(“GSCF”).Peridot和GSCF是某些其他客户的投资组合公司，在全球范围内提供供应链融资和应收账款服务。
可再生能源技术顾问(“RETech”).黑石通过旗下一支或多支基金对REE Tech进行了多数投资，REE Tech是一家能源审计/咨询公司，负责识别和实施能源效率计划、计算投资回报并跟踪完成后的业绩表现。
Legence（F.K.a. Therma Holdings）（“Legence”）。Legence是由某些黑石私募股权基金持有的投资组合公司，提供碳减排和能源管理服务。
Revantage。Revantage是某些Blackstone客户的投资组合实体，提供企业支持服务（例如，会计、法律、税务、财务、信息技术以及人力资源和保险采购）、建筑和项目管理服务、租赁服务、物业管理服务、交易支持服务和管理服务。
二项式。Binomial是某些其他客户的投资组合公司，提供企业支持服务。
公司可能会投资于关联的注册投资公司和/或业务发展公司，这些公司可能会聘请关联的投资组合公司服务提供商和供应商，涉及与本文所述风险类似的风险。
可能会出现其他客户投资组合公司的现任和前任员工借调到公司投资组合公司或由公司投资组合公司临时雇用的情况，有时直接由公司投资。公司投资组合公司（或其投资）借调或临时雇用其他客户投资组合公司的现任和前任雇员可能会导致公司投资组合公司与此类其他客户的公司之间的潜在利益冲突。这类员工的成本预计将由公司或其相关投资组合承担
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公司（如适用），以及公司或此类投资组合公司向、其他投资组合公司服务提供商或供应商支付的费用不抵消或减少管理费。
公司及其投资组合公司将对公司或其他客户拥有的这些服务提供商和供应商中的一个或多个进行补偿，包括通过支付给其管理团队和其他相关方的基于激励的补偿。公司或其他客户拥有或控制的这些服务提供商和供应商中的一些可能会向公司及其投资组合公司收取商品和服务的费用，其费率通常与市场上同类商品和服务的费率一致。关于确定市场利率的讨论下“— Firm Affiliated Service Providers”本文同样适用于投资组合公司服务提供商的费用和开支，如果按与市场上可用的费率大体一致的费率收取。公司或其他客户拥有和/或控制的其他服务提供商和供应商在成本补偿、无利润或盈亏平衡的基础上转嫁费用，在这种情况下，服务提供商向他们分配与为公司及其投资组合公司的利益而开展的工作直接相关的成本和费用，以及任何相关的税收成本和服务提供商间接费用的分配，包括以下任何一项：工资、工资、福利和差旅费；营销和广告费和开支；法律、合规、会计和其他专业费用和支出；办公空间，家具和固定装置及设备；保险费；技术支出（包括硬件和软件成本，以及与之相关的服务成本和升级）；聘请招聘公司雇用员工的成本；勤勉费用；一次性成本，包括与投资组合公司的扩建、扩张和清盘相关的成本；期限有限或非经常性的成本（例如启动或技术建设成本、一次性技术和系统实施成本、员工入职和遣散费、准备首次公开募股和其他基础设施成本）；税收；和/或黑石根据适用的保证金税率和其他运营、设立确定的负债，扩张和资本支出（包括融资及其利息）。上述任何成本，尽管在特定期间分配，但在某些情况下，将与该期间以外发生的活动有关（包括在以前的期间，例如任何此类成本在延长的期间内摊销），并且在某些情况下，还将具有一般和行政性质，与特定服务没有具体关系，因此公司可以支付比其按比例服务费的一部分。此外，在某些情况下，黑石在成本和费用的确定及其分配方面也依赖于投资组合公司的管理团队，并且不监督或参与此类确定或分配。此外，如果投资组合公司在费用、成本和开支方面使用分配成本模型，此类费用、成本和开支通常是按季度（或在另一个定期基础上）估计和/或应计的，但要到年底才能最终确定，因此，此类年终校准会受到波动和增加的影响，因此对于特定年份，费用、成本和开支方面的年终累计金额可能大于季度估计（或适用的其他定期估计）和/或应计费用的总和，因此公司可以承担更多的费用，年底的成本和开支高于全年的预期。间接费用在提供服务的实体和资产之间的分配可以预期基于多种不同方法中的任何一种，包括但不限于上述“成本”基础、“时间分配”基础、“每单位”基础、“每平方英尺”基础或“固定百分比”基础，而用于在提供服务的实体和资产之间分配此类间接费用的特定方法预计将根据所提供服务的类型和所涉及的适用资产类别而有所不同，并且在某些情况下可能会从一个时期到另一个时期发生变化。无法保证不同的分配方式将导致公司及其投资组合公司承担更少或更多的成本和费用。此外，在某些情况下，使用“成本”基础方法的投资组合公司可能会更改其分配方法，例如，对特定服务或实例收取固定费用（或反之亦然）或采用本文所述的其他方法或其他方式，而此类更改可能会增加或减少此类投资组合公司就相同服务收到的金额，股东不一定有权收到分配方法的此类更改的通知或披露。在某些情况下，特别是在此类服务提供商和供应商位于欧洲或亚洲的情况下，此类服务提供商和供应商将按成本加上一定比例的成本向公司及其投资组合公司收取商品和服务费用，用于转让定价或其他税务、法律、监管、会计或其他原因，甚至决定摊销任何成本或费用，以解决会计或运营方面的考虑。此外，公司及其投资组合公司可能通过支付给其管理团队和其他相关方的基于激励的补偿，对公司或其他客户拥有的这些服务提供商和供应商中的一个或多个进行补偿。Blackstone Credit & Insurance将不会始终执行或获得与以成本补偿、无利润或盈亏平衡基础提供的服务相关的费用基准分析或第三方验证，或与基于激励的补偿相关的费用。无法保证不受公司或其他客户控制的投资组合公司服务提供商收取的金额将与市场利率一致，或将就此类费用进行任何基准测试、验证或其他分析。若进行对标，相关费用由公司、其他客户及各自投资组合公司承担，不降低管理费。在某些情况下，投资组合公司服务提供商会将其某些职责分包给其他投资组合公司。在这种情况下，相关分包商可以向投资组合公司开具费用发票（或在费用偿还安排的情况下，为
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分包商提供的服务方面的可分配成本及开支）。投资组合公司，如果按成本补偿、无利润或盈亏平衡的方式收费，将反过来在分配上述其他费用和开支时分配这些成本和开支。同样，可以预期其他客户、其投资组合公司和Blackstone Credit & Insurance将聘请公司的投资组合公司提供服务，而这些投资组合公司一般将按上述相同方式收取服务费用，但公司及其投资组合公司一般不会因在此类参与之前产生的与此类投资组合公司相关的任何成本（例如启动成本或技术建设成本）而获得补偿。这些服务提供商提供的一些服务也可能不时由黑石信用保险提供，反之亦然。公司或其投资组合公司向这些服务提供商支付的费用不会抵消或减少应付给顾问的管理费。
如果公司或其投资组合公司向关联服务提供商支付的补偿是基于市场价格，则此类补偿将不基于适用的服务提供商产生的成本，因此很可能会导致该服务提供商获得利润。如果服务提供商是Blackstone Credit & Insurance的关联公司，Blackstone Credit & Insurance在确定任何此类业务的条款时会遇到利益冲突。无法保证非关联第三方不会收取较低的费率。
服务提供商、供应商和其他交易对手一般.公司及其投资组合公司的某些第三方顾问和其他服务提供商和供应商或其关联公司（包括会计师、管理人、付款代理、存管机构、贷方、银行家、经纪人、律师、顾问、产权代理和投资或商业银行公司）由公司、公司或其他客户拥有或向公司、其他客户及其各自的投资组合公司和关联公司和人员提供商品或服务，或与其有其他业务、个人、财务或其他关系。上述此类顾问和服务提供商可以是公司的投资者、顾问的关联公司、融资和投资机会的来源或共同投资者或公司和/或其他客户有投资的商业对手方或实体，预计公司和/或此类实体的付款将间接使公司、其他客户及其各自的投资组合公司或任何关联公司或人员受益。此外，公司及其投资组合公司的顾问、贷款人、投资者、商业对手方、供应商和服务提供商（包括其任何关联公司或人员）可能与公司、其他客户及其各自的投资组合公司或上述人员的任何关联公司、人员或家庭成员有其他商业或个人关系。尽管公司根据其对此类服务提供商和供应商的了解（对于与公司有其他关系的服务提供商和供应商而言，这种了解通常更多）选择其认为在情况下最合适的服务提供商和供应商，但如上所述，服务提供商和供应商与公司的关系将影响公司决定是否根据适用法律选择、推荐或组建此类顾问或服务提供商为公司或投资组合公司提供服务，其成本一般将由公司直接或间接承担，预计将激励公司聘用此类服务提供商而不是第三方，比没有冲突的情况下更频繁地使用此类服务提供商和供应商的服务，或向此类服务提供商和供应商支付更高的费用或佣金，从而导致公司承担的费用和开支高于没有冲突的情况下的情况。激励可以通过当前收入和/或在服务提供商或供应商中产生企业价值来创造；可以预期该公司也有动力投资或创建服务提供商和供应商，以在这些机会上变现。
公司的惯例是，与其代表公司及其投资组合公司就相同服务订立的协议相比，不与顾问、供应商或服务提供商订立任何向公司本身提供较低费率或折扣的协议。然而，未完成交易的法律费用通常以折扣费率收取，这样，如果公司及其投资组合公司与特定律师事务所完成的交易百分比高于该事务所、公司、其他客户及其投资组合公司，股东可以间接为该律师事务所的服务支付比该事务所、公司或其他客户或其投资组合公司更高的净有效费率。此外，顾问、供应商和服务提供商经常对不同类型的服务收取不同的费率或有不同的安排。例如，顾问、供应商和服务提供商通常会根据事情的复杂性以及处理所需的专业知识和时间收取费用。因此，如果公司及其投资组合公司所使用的服务类型与公司、其他客户及其投资组合公司及其关联公司和人员所使用的服务类型不同，则可以预期公司及其投资组合公司支付的金额或费率与此类其他人支付的金额或费率不同。同样，可以预期公司、公司、其他客户及其投资组合公司和关联公司与供应商和其他类似交易对手（无论这些交易对手是否与公司有关联或无关联，包括向公司或其他客户提供商品或服务的交易对手）订立协议或其他安排，据此，该交易对手将在某些情况下收取较低的费率（或不收取任何费用）或提供折扣、回扣或其他类似优惠（为免生疑问，包括股权或类股权安排，如认股权证，在交易对手方）为此类交易对手方的产品或服务取决于某些因素，包括但不限于数量
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公司与此类交易对手达成的交易、公司及其投资和/或投资组合公司的合计、黑石向第三方的推荐、黑石提供的其他战略支持或其他因素。此外，如果此类协议或其他安排导致Blackstone或投资组合公司或关联公司支付较低的费率或费用，或根据顾问、供应商或服务提供商向公司或其他客户提供的商品或服务获得折扣、回扣或其他类似优惠，则可能会激励Blackstone聘用此类顾问、供应商或服务提供商而不是其他竞争对手。这可能导致公司或其他客户向此类顾问、供应商或服务提供商支付的费率高于其他顾问、供应商或服务提供商对类似商品或服务收取的费率。
与服务提供商就向Blackstone、Blackstone Credit & Insurance、公司、其他客户和/或其各自的投资组合公司提供商品或服务的安排的成本和收益的分配存在利益冲突。Blackstone和/或Blackstone Credit & Insurance管理此类冲突，并根据适用法律以公平合理的酌处权就此类成本和收益作出分配判断，尽管其对结果感兴趣。Blackstone和/或Blackstone Credit & Insurance对服务提供商的分配决策有时是根据相关服务提供商的投入（包括但不限于服务提供商在相关各方之间提供建议的分配百分比或提供有关分配百分比的市场实践洞察）做出的，并且相关服务提供商有可能由于冲突而建议比公司或投资组合公司更有利于Blackstone和/或Blackstone Credit & Insurance的费用分配，但须遵守适用法律。
根据适用法律，公司、其他客户及其投资组合公司预计将与上述服务提供商和供应商在某些情况下将向其提供服务的第三方建立合资企业。在其中一些情况下，第三方合资伙伴可能会被允许协商不支付其按比例上述应分摊的费用、成本和开支的份额，在这种情况下，公司、其他客户及其投资组合公司同时使用投资组合公司服务提供商的服务将直接或间接支付差额，或投资组合公司服务提供商将承担差额相等的损失。
公司预计将鼓励公司、其他客户及其投资的服务提供商，一般以市场价格和/或公平交易条件（和/或基于最佳执行，如适用）使用与公司业务、投资组合公司和非关联实体相关的公司关联服务提供商。这种做法造成了利益冲突，因为它以公司关联服务提供商增加业务的形式为公司提供了间接利益，而没有减少公司的管理费。
为公司、其他客户和/或投资组合公司或公司和/或其他客户的资产提供服务的某些投资组合公司可在公司和/或其他客户（其中公司可能是任何此类转让中的卖方或买方）之间以最低或无对价转让（基于确认相同的第三方估值）。此类转让可能会给黑石信用保险带来实际或潜在的利益冲突。
坚定的附属服务提供商。公司、公司和/或投资组合公司的某些顾问和其他服务提供商或其关联公司（包括会计师、管理人、贷方、银行家、经纪人、律师、顾问以及投资或商业银行公司）也向公司、其关联公司和投资组合公司提供商品或服务，或与其有商业、个人、财务或其他关系。此类顾问和服务提供商（或其关联公司）可能是公司的投资者、公司的关联公司、投资机会来源、共同投资者、商业对手方和/或公司有投资的投资组合公司。因此，公司和/或此类实体的付款可能间接有利于公司和/或其关联公司，包括公司和其他客户。这些服务提供商和供应商收取的任何费用都不会减少应付给顾问的管理费。此外，公司、其他客户及其投资组合公司及其关联公司和相关方将使用这些公司关联公司的服务，包括不同的费率。尽管本公司认为其关联公司提供的服务与第三方的服务相同或更好，但本公司直接受益于这些关联公司的参与，包括受益于以下句子中所述的此类关联公司产生的任何利润，因此存在上述那些固有的利益冲突。由于向公司、其他客户及其投资组合公司提供服务，关联服务提供商被允许并可预期不时产生利润，包括向公司、其他客户及其投资组合公司提供服务的附带利润。
由于该公司有许多不同的业务，包括黑石资本市场集团，黑石投资团队和投资组合公司可以聘请该集团提供承销和资本市场咨询服务，因此它受到一些实际和潜在的利益冲突、更大的监管监督以及更多的法律和合同限制
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而不是如果它只有一条业务线就会受到的影响。在黑石认为适当的范围内，将针对特定情况制定缓解冲突战略，例如内部信息障碍或回避、披露或顾问确定的其他适当步骤。与该公司有关联的服务提供商，通常预计将就某些投资收取具有竞争力的市场费率费用（由顾问或其关联公司确定），包括：
a.Aquicore。Aquicore是一个基于云的平台，用于跟踪、分析和预测房地产的关键指标，重点是降低能源消耗。黑石持有Aquicore的少数股权投资。
b.黑石资本市场。Blackstone Capital Markets Group是Blackstone的附属公司，Blackstone、该公司及其投资组合公司、其他客户及其投资组合公司以及第三方将在某些情况下从事债务和股权融资以及提供其他投资银行、经纪、投资咨询或其他服务。
c.Equity Healthcare。Equity Healthcare LLC（“Equity Healthcare”）是黑石的附属公司，与标准行政服务提供商和保险公司就健康福利计划和其他相关服务进行谈判，以获得成本折扣、服务质量监测、数据服务和临床咨询。由于其客户参与者（包括非关联第三方）的综合购买力，Equity Healthcare能够谈判出被认为比投资组合公司可以单独为自己获得的定价条款更优惠的定价条款。Equity Healthcare就向投资提供此类服务而收取的费用不会减少公司应付的管理费。
d.LNLS。列克星敦国家土地服务（“LNLS”）是Blackstone的关联公司，其（i）在促进和发行产权保险方面担任产权代理，（ii）为产权保险承保人提供产权支持服务，（iii）在某些情况下，提供礼节性产权结算服务，以及（iv）在公司、其他客户及其投资组合公司、关联公司和关联方以及第三方（不时包括Blackstone的借款人）的投资方面担任托管代理。作为此类服务的交换，LNLS赚取了本应支付给第三方的费用。黑石将在可获得市场数据的范围内定期对相关成本进行基准测试，除非此类数据不切实际或获取起来过于繁重，或者当LNLS在保险费或托管费（如适用）受国家监管的州提供此类服务时，或者当LNLS是产权保险公司辛迪加的一部分，而保险费由其他产权保险承保人或其代理人协商时。对公司或其他客户不进行相关管理费冲销。因此，尽管黑石认为LNLS将提供与第三方提供的服务相等或更好的服务（即使在保险费率受到监管的司法管辖区也是如此），但存在固有的利益冲突，这使黑石有动力让LNLS参与而不是第三方。
e.73串。73 Strings是一个集成平台，为投资组合监控和估值目的的分析提供数据提取。黑石持有73 Strings的少数股权投资。黑石、客户和其他客户将聘请73个字符串从投资组合公司收集数据并存储关键的估值输入。73 Strings收到的与向客户提供此类服务有关的费用、补偿和其他金额将不会抵消客户投资者应支付的管理费，也不会以其他方式与客户投资者共享。
此外，黑石收购了Corebridge的少数股权，并就此与Corebridge的某些子公司和/或关联公司建立了长期资产管理合作伙伴关系，就其投资组合中的某些资产类别担任独家外部管理人，以获得补偿。虽然黑石将不会控制Corebridge，但上述对Corebridge的投资和资产管理安排可能会激励黑石导致（并且黑石将间接受益于导致）公司和/或其投资组合公司聘请Corebridge或其关联公司（包括Corebridge Financial，Inc.及其其他关联公司和子公司）提供各种服务并从事其他交易或以其他方式因黑石的利益和关系而出现利益冲突。
某些Blackstone关联服务提供商及其各自的人员将在投资、销售或其他交易量方面获得管理层晋升、奖励费和其他基于绩效的薪酬。此外，可以预期Blackstone附属服务提供商将根据与从事相关事务的人员相关的可分配间接费用（包括工资、福利和其他类似费用）收取成本和费用。
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关于这种关系，Blackstone Credit & Insurance和如果适用法律要求，董事会将根据其对若干因素的考虑，确定具有竞争力的市场利率，这些因素通常预计包括Blackstone Credit & Insurance在非关联服务提供商方面的经验、基准数据和Blackstone Credit & Insurance确定的在当时情况下适当的其他方法（即，落在Blackstone Credit & Insurance确定的范围内的利率反映了适用市场和某些类似市场的利率，虽然不一定等于或低于可比公司的中位数利率，并且在某些情况下，预计将处于该区间的顶部）。在基准测试方面，虽然Blackstone Credit & Insurance经常获得有关第三方就类似于Blackstone Credit & Insurance关联公司在适用市场或某些类似市场提供的服务收取或报价的费率的基准数据，但由于多种原因，无法进行相关比较，包括但不限于由于缺乏此类服务的提供者或用户的实质性市场或此类服务的保密或定制性质（例如，不同的资产可能获得不同的服务）。此外，对标数据是基于一般市场和广泛的行业概览，而不是基于逐个资产的基础上确定。因此，基准数据没有考虑到公司随后投资的单个资产的特定特征（例如位置或规模），或所提供服务的特定特征。此外，如果这些服务提供商预计Blackstone实际上不会聘用其服务，则可能难以确定提供与基准分析对象公司关联服务提供商类似范围和规模服务的可比第三方服务提供商，或难以获得与从第三方服务提供商向公司提供的服务具有可比性的服务定价的详细信息。由于这些原因，这种市场比较不一定会得出可比服务的准确市场术语。获取对标数据的费用将由公司、其他客户及其各自的投资组合公司承担，不会降低管理费。最后，在某些情况下，Blackstone Credit & Insurance可能会确定第三方基准测试是不必要的，包括在法律规定特定商品或服务的价格的情况下（例如，费率监管国家的产权保险），或者因为Blackstone Credit & Insurance认为不存在提供此类商品或服务的可比服务提供商（或可进行合理比较的可比服务提供商数量不足），或者因为Blackstone Credit & Insurance可以获得充分的市场数据（包括来自作为基准分析对象的公司关联服务提供商的第三方客户），从而在不参考第三方基准的情况下做出确定。例如，在某些情况下，公司关联服务提供商或投资组合公司服务提供商可以向第三方提供服务，在这种情况下，如果向此类第三方收取的费率与向公司、其他客户及其各自投资组合公司收取的费率一致，则预计不会编制此类费率的单独基准分析。公司附属服务提供商提供的某些服务也可由公司不时提供，反之亦然。公司或其投资组合公司向公司关联服务提供商或供应商支付的费用或在公司关联服务提供商或供应商中创造的价值不会减少管理费。这些与公司关联服务提供商有关的冲突不一定会以有利于公司的方式解决，股东可能无权收到有关这些冲突发生的通知或披露。
顾问和服务提供商，或其附属机构，经常收取不同的费率，包括低于市场或不收费，或者对不同类型的服务有不同的安排。例如，就服务提供者而言，特定类型工作的费用可能会因事项的复杂性以及所需的专业知识和对服务提供者提出的要求而有所不同。因此，如果公司和/或投资组合公司使用的服务类型与公司及其关联公司（包括人员）使用的服务类型不同，Blackstone Credit & Insurance和/或Blackstone或其各自的关联公司（包括人员）可能会支付与公司和/或投资组合公司支付的金额或费率不同的金额或费率。然而，Blackstone Credit & Insurance及其关联公司长期以来的做法是，不与顾问或服务提供商达成任何可能提供低于公司、其他客户和/或投资组合公司就相同服务可获得的费率或折扣的安排。此外，某些顾问和服务提供商可能会专门为公司及其关联公司提供服务，包括公司、其他客户及其投资组合公司，尽管此类顾问和服务提供商不会被视为黑石或黑石信用保险的雇员。同样，Blackstone、Blackstone Credit & Insurance、其各自的关联公司、公司、其他客户和/或其投资组合公司可以与供应商和其他类似交易对手（无论这些交易对手是否与公司有关联或无关联）订立协议或其他安排，据此，该交易对手将根据某些因素（包括公司、其关联公司、公司、其他客户及其投资组合公司与该交易对手达成的交易总量）对该交易对手的产品和/或服务收取较低的费率（或不收取任何费用）和/或提供折扣或回扣。
此外，投资银行或其他金融机构，以及黑石的某些员工，预计也将是该公司的投资者。这些机构和员工是可能使公司受益的信息和想法的潜在来源。黑石拥有合理设计的程序，以防止公司不当使用此类信息。
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与投资组合公司的交易.公司和其他客户的公司和投资组合公司在多个行业经营，并向公司及其投资组合公司等提供产品和服务或以其他方式与其签订合同。作为替代方案，该公司可以与这样一家公司组建合资企业，以实施这样的推荐安排。例如，此类安排可包括公司与公司的投资组合公司、其他客户的投资组合公司或第三方建立合资企业或其他业务安排，据此，合资企业或业务提供服务（包括但不限于企业支持服务、贷款管理服务、管理服务、运营服务、持续账户服务（例如，与银行进行一般互动和协调，并就其了解您的客户要求）、风险管理服务、数据服务、咨询服务、经纪服务，可持续发展和清洁能源咨询服务、保险采购、配售、经纪和咨询服务，以及其他服务）向公司的投资组合公司（以及其他客户的投资组合公司）提供由公司转介的合资企业或业务。公司、公司和其他客户及其各自的投资组合公司和上述人员及相关方可以预期向公司或公司或其他客户的投资组合公司进行推荐或介绍，部分是为了努力增加此类公司或业务的客户群（从而增加公司或其他客户持有的投资的价值，这也将通过其参与此类合资企业或业务而使公司在财务上受益），或者因为此类推荐或介绍将在某些情况下，导致财务收益，例如现金支付、额外的股权所有权、参与收益分成和/或有利于推荐或介绍方的里程碑，这些收益与公司和/或其他客户的投资组合公司的参与相关或相关，产生于进行介绍的一方（例如，Blackstone的人员，包括顾问的投资专业人士）。此类合资企业或业务可使用从此类投资组合公司获得的数据（见“—数据”本文其他地方）。公司和股东通常不会分享公司、其他客户及其投资组合公司因引入公司及其投资组合公司而产生的任何费用、经济、股权或其他利益。此外，就此类安排向公司支付的款项不会减少应付给顾问的管理费。然而，可能存在适用安排规定公司或其投资组合公司根据公司全权酌情决定的结构和分配方法分享部分或全部由此产生的财务激励（在某些情况下包括现金支付、额外股权所有权、参与收入分成和/或里程碑）的情况。相反，如果公司或其投资组合公司之一是推荐方或介绍方，而不是获得类似类型推荐和/或介绍的所有财务激励（在某些情况下包括现金支付、额外股权所有权、参与收入分成和/或里程碑），则此类财务激励（在某些情况下包括现金支付、额外股权所有权、参与收入分成和/或里程碑）可以类似地与参与的其他客户或其各自的投资组合公司分享。
该公司还被允许与第三方公司建立商业关系，包括公司考虑进行投资（但最终选择不进行投资）的公司。例如，公司可以与该公司订立介绍人约定，据此，公司将公司介绍给非关联第三方（可以包括当前和以前的投资组合公司以及其他客户和/或其各自雇员的投资组合公司），以换取该公司的费用或股权。这会产生利益冲突，因为即使公司可以从这种商业关系中获得经济利益，公司将没有义务偿还公司因考虑潜在投资而产生的破产交易费用，并且此类安排将不受应付给顾问的管理费和本文中其他描述的约束。
此外，公司或关联公司预计将持有向投资组合公司提供服务或以其他方式与其签约的公司或业务（即使它们不是公司的“关联公司”）的股权或其他投资。Blackstone和Blackstone Credit & Insurance过去曾与信息技术、企业服务和相关行业的公司建立关系（并且可以预期在未来会进入），据此Blackstone收购了此类公司的股权或类似权益。关于此类关系，Blackstone和/或Blackstone Credit & Insurance保留向投资组合公司进行推荐和/或介绍的权利（这可能会导致财务激励（包括额外的股权所有权）和/或有利于Blackstone和/或Blackstone Credit & Insurance的里程碑，这些里程碑与投资组合公司的参与相关或相关）。此类合资企业或业务可以使用从公司的投资组合公司和/或其他客户的投资组合公司获得的数据。这些安排预计将在未经公司同意或直接参与的情况下订立。公司和股东不会因这些关系和/或投资组合公司的参与而分担黑石和/或黑石信用保险产生的任何费用或经济。
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关于与投资组合公司的交易或协议（为免生疑问，包括长期激励计划），有时如果尚未任命与公司无关的高级管理人员代表投资组合公司，则允许公司一方面谈判并执行公司和/或公司之间的协议，另一方面，允许投资组合公司或其关联公司在没有投资组合公司的公平代理的情况下谈判和执行协议，这可能会导致与订立公平条款的努力有关的利益冲突。预计公司可以用来缓解这类冲突的措施包括让外部法律顾问对这类协议进行审查和提供建议，并就商业上合理的条款提供见解，或者在公司内部建立具有信息障碍的单独小组，为谈判的每一方提供建议。
关联方租赁.根据适用法律，公司及其投资组合公司可向或向Blackstone、其他客户及其投资组合公司和关联公司及其他关联方租赁物业。通常预计，但可能并不总是按照市场价格进行租赁。预计黑石将通过参考其在市场上了解的其他租赁来确认市场利率，鉴于黑石房地产业务的规模，黑石预计这将大致代表市场。尽管如此，黑石在做出这些决定以及与此类资产和投资相关的其他决定方面仍将存在利益冲突。无法保证公司及其投资组合公司将按照交易对手不相关时适用的对公司及其投资组合公司有利的条款向或向任何此类关联方租赁。
交叉担保和交叉抵押.虽然Blackstone Credit & Insurance通常寻求通过合理努力来避免交叉担保和其他类似安排，但公司将进行的任何交易的交易的交易对手、贷款人或其他参与者，而不是另类投资工具和/或其他客户，可能要求或倾向于只面对一个基金实体或一组实体，这可能导致任何公司、此类其他客户、投资组合公司、此类其他客户的投资组合公司和/或其他工具对此类适用义务承担连带责任（受其适用的管理文件中规定的任何限制），这在每种情况下都可能导致公司、此类其他客户、此类投资组合公司和投资组合公司和/或车辆签订背靠背或其他类似的补偿协议，但须遵守适用法律。在这种情况下，可以通过交叉抵押安排获得更好的融资条件，但预计公司或此类其他客户或车辆中的任何一方不会因相对于此类第三方交易对手承担主要责任而获得赔偿（或向另一方提供赔偿）。此外，预计交叉抵押通常会发生在投资组合公司，而不是公司，用于除“坏孩子”事件等有限情况外不向公司追索的债务。与其他客户的任何交叉抵押安排都可能导致公司因担保池中其他客户的投资表现不佳或不良而失去其在其他方面进行投资的权益。
同样，贷款人可以要求其仅面对公司和其他客户的一家投资组合公司，即使公司和其他客户的多家投资组合公司从贷款中受益，这通常会导致（i）贷款人面对的投资组合公司对整个义务承担全部责任，因此被要求就其他投资组合公司应占的短缺提供金额，以及（ii）公司和其他客户的投资组合公司对该义务的全部金额承担连带责任，在交叉抵押基础上承担责任或对股权缓冲承担责任（缓冲金额可能因融资或再融资类型而异（例如，再融资的缓冲可能更小））。公司的投资组合公司和从融资中受益的其他客户可以订立背靠背或其他类似的偿付协议，据此，双方同意没有投资组合公司承担超过其按比例债务和相关义务的一部分。预计投资组合公司不会因对其他投资组合公司承担主要责任或连带责任而获得赔偿（或向其他投资组合公司提供赔偿）按比例任何融资的份额.
合资伙伴.本公司保留与第三方合营伙伴订立一项或多项合营安排的权利。与合资伙伴进行的投资通常会涉及支付给此类合资伙伴的基于绩效的薪酬和其他费用，由顾问自行决定。合资伙伴可提供与顾问向公司提供的服务类似的服务。然而，向合营伙伴支付的任何补偿或费用均不会减少公司应付的管理费。如果合资伙伴以任何方式与公司相关，例如公司、公司、其他客户或其各自投资组合公司的有限合伙人投资者、贷款人、股东或服务提供商，或上述任何一方的任何关联公司、人员、高级职员或代理人，则会产生额外的冲突，并且无法保证任何此类冲突将以有利于公司的方式解决。
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多元化股东集团.预计公司股东将立足于广泛的不同司法管辖区，采取广泛多样的形式。股东可能就其在公司的投资以及由顾问和Blackstone Credit & Insurance管理或建议的可能参与与公司相同投资的其他投资工具的投资者的利益存在冲突的投资、税收和其他利益。个别股东相对于其他股东和相对于其他投资工具的投资者的利益冲突一般会与（其中包括）公司和此类其他合伙企业进行的投资的性质、投资的结构或收购以及投资处置的时机有关或产生。因此，在顾问或Blackstone Credit & Insurance作出的决定方面可能会产生利益冲突，包括在投资的性质或结构方面可能对一个投资者比对另一个投资者更有利，特别是在投资者的个人税务情况方面。此外，公司可能会进行可能对股东在单独交易中进行的相关投资产生负面影响的投资，例如由于行使与此类投资相关的补救措施而对这些相同发行人的类股权投资产生不利影响的信贷投资。在选择和构建适合公司的投资时，顾问或Blackstone Credit & Insurance将整体考虑公司和股东（以及顾问或Blackstone Credit & Insurance管理或建议的其他投资工具的投资者）的投资和税务目标，而不是任何股东单独的投资、税务或其他目标。
此外，某些股东还可能是其他客户的投资者，包括与公司一起投资于一项或多项投资的补充资本工具和共同投资工具，符合适用法律和/或任何适用的SEC授予的豁免命令。股东还可能包括公司的关联公司，例如其他客户、公司投资组合公司的关联公司或其他客户、慈善机构、基金会或与公司人员和/或公司现任或前任雇员相关的其他实体或计划、公司的高级顾问和/或运营合作伙伴以及任何关联公司、基金或个人也可以通过与公司的并肩共同投资权相关的设立的工具对公司进行投资，但须遵守适用法律，在每种情况下，无需支付管理费，股东将无法获得此类安排的好处。前述部分公司关联方为支线车辆的发起人，可作为股东对公司进行投资。支线车辆的公司相关保荐人一般会向其投资者收取额外费用，包括基于业绩的费用，这可以为公司提供当期收益，并增加其在其中的所有权地位的价值。因此，该公司将有动力将潜在投资者推荐给这些支线车辆。所有这些公司关联股东将作为非关联股东享有同等的投票权和拒绝同意。尽管如此，该公司可能有能力直接或间接影响这些公司相关股东。
公司或其投资组合公司也有可能成为与股东或股东的关联公司的协议、交易或其他安排的对手方（此类对手方按公平原则处理）或参与者。此类交易可能包括就公司在其中的投资向运营合作伙伴、管理团队和其他相关人员支付绩效费的协议，这将降低公司的回报。因此，前几句中描述的这类股东可能与没有类似定位的股东有关于公司和公司的不同信息。此外，在与任何该等股东打交道时可能会产生利益冲突，顾问及其联属公司可能不会被激励仅根据其与公司有关的利益行事。类似的信息差异可能会发生，因为股东以不同的方式监控他们对公司等车辆的投资。例如，某些股东可能会定期向顾问索取有关公司、其投资和/或投资组合公司的在报告中未另列明（或尚未列明）的信息以及要求交付给所有股东的其他信息。在这种情况下，允许顾问向这些股东提供此类信息，但须遵守适用的法律和法规。除非适用法律要求，顾问没有义务肯定地向所有股东提供此类信息（尽管顾问一般会应要求提供相同的信息，并在这方面平等对待股东）。因此，某些股东可能比其他股东拥有更多关于公司的信息，除非适用法律要求，顾问将没有义务确保所有股东寻求、获得或处理有关公司、其投资和/或投资组合公司的相同信息。因此，某些股东可能能够根据此类信息采取行动，而在没有此类信息的情况下，其他股东没有采取此类信息。此外，在某些时候，公司可能被限制向股东披露有关公司投资的任何资产的重大非公开信息，特别是那些由公开注册的其他客户或投资组合公司与公司共同投资的投资。此外，投资银行或其他金融机构，以及公司人员，也可能是股东。这些机构和人员是可能使公司受益的信息和想法的潜在来源，并可能以其作为公司及其投资组合公司的服务提供商或供应商的身份获得有关公司及其投资组合公司的信息。此外，具有不同住所或税收分类的股东可能会获得不同的投资回报或税基金额和/或支付不同水平的费用，例如，基于税收节省或“拦路虎”所有权或用于促进其对公司投资的其他结构。
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未来可能开展的活动.预计该公司及其附属公司将随着时间的推移扩大其提供的服务范围。除本文规定的情况外，本公司及其关联公司在其业务范围或履行任何此类服务（无论是现在提供的还是未来开展的）方面将不受限制，即使此类活动可能会引起利益冲突，以及无论此类冲突是否在本文中有所描述。本公司及其附属公司已经并将继续发展与大量公司、财务发起人及其高级管理人员的关系，包括与可能持有或可能已经持有与本公司打算进行的投资类似的投资的客户的关系。这些客户本身可代表公司的适当投资机会，或可与公司竞争投资机会。
证券法下产生的限制.公司的活动和其他客户的活动（包括持有证券头寸或投资组合公司的董事会中有一名员工）可能导致证券法对公司所持证券的交易产生限制，影响此类证券的价格或此类实体购买、保留或处置此类投资的能力，或以其他方式产生利益冲突，其中任何一项都可能对公司的业绩产生不利影响，从而对股东的回报产生不利影响。
1940年法案可能会限制公司与根据1940年法案注册的关联公司或与其一起进行某些交易的能力。由于这些限制，公司可能被禁止与公司1940年法案注册的关联公司进行“联合”交易，这可能包括对同一投资组合公司的投资（无论是在同一时间还是不同时间），或从其他客户购买投资或将其出售给其他客户。这些限制有可能限制公司原本可以获得的投资机会的范围。
黑石已收到豁免令，允许公司和其他受监管基金（其中包括）与某些其他人共同投资，包括其他受监管基金、黑石的某些关联公司、黑石以及由黑石及其关联公司管理和控制的某些基金，但须遵守某些条款和条件。
股东的外部活动.除与公司有关的活动外，股东应有权并可预期拥有商业利益和从事活动，包括与公司及其投资组合公司直接竞争的商业利益和活动，并可与公司或其投资组合公司进行交易并向其提供服务（在某些情况下，这将包括向公司或其投资组合公司提供杠杆或其他融资，由顾问自行决定）。公司、任何股东或任何其他人均不得凭借公司的执行文件或任何相关协议在任何股东的任何经营活动中享有任何权利。股东，在某些情况下是顾问，在这些情况下会有相互冲突的忠诚度。
保险。顾问将促使公司购买和/或承担保费、费用、成本和开支（包括保险经纪人的任何费用或费用），以向公司和董事会投保与公司活动有关的责任。这包括公司维护的一个或多个“伞式”、团体或其他保险单的任何保费、费用、成本和费用的一部分，这些保单涵盖公司和一个或多个其他客户、顾问、Blackstone Credit & Insurance和/或Blackstone（包括其各自的董事、高级职员、雇员、代理人、代表、独立客户代表（如有）、投资组合实体和其他受赔方）。顾问将在公平合理的基础上对公司、一个或多个其他客户、顾问、Blackstone Credit & Insurance和/或Blackstone之间的此类“总括”、团体或其他保险单的保费、费用、成本和费用的分配作出判断，但须经董事会批准，如果其随后确定此类远期调整是必要或可取的，则可能会修改分配。
科技创新。最近的技术和科学创新已经颠覆了许多已确立的行业以及在其中拥有现任权力的行业。随着技术和科学创新继续快速推进，它可能会影响公司的一项或多项战略。此外，鉴于近年来的创新步伐，在公司进行此类投资时可能无法预见对特定投资组合公司的影响，并可能对公司和/或其投资组合公司产生不利影响。此外，黑石信用保险可能会根据对创新方向或程度的看法做出投资决策，这些看法被证明是不准确的，并会导致损失。
额外的潜在利益冲突.顾问的高级职员、董事、成员、经理、雇员和人员可为自己的账户进行证券交易，但须遵守法律或公司政策要求的限制和报告要求，或由顾问以其他方式确定。此外，某些其他客户可能会受到1940年法案或其他法规的约束，由于公司的作用，这些法规可能会限制公司向此类其他客户购买投资、向其出售投资或投资于与此类其他客户相同的证券的能力。此类规定可能具有限制
123
公司可获得的投资机会。此外，由于黑石是一家上市公司，顾问的高级职员、董事、成员、经理和人员可能会考虑到与公司及其关联公司的业务和事务管理有关的某些考虑因素和其他因素，如果黑石不是一家上市公司，这些因素不一定会被考虑在内。黑石集团的董事对上市公司的股东负有可能与其对公司的职责发生冲突的信托责任。最后，尽管公司认为其在市场上的良好声誉为公司和其他客户带来了好处，但顾问可能会出于声誉原因拒绝代表公司进行投资活动或与交易对手进行交易，而这一决定可能会导致公司放弃盈利或遭受亏损。
限制性契约；对公司活动的限制.根据适用法律和公司共同投资豁免救济的条款，预计黑石、公司、其他客户、合资伙伴和/或其各自的投资组合实体和关联公司将订立限制或以其他方式限制黑石、公司、其他客户、合资伙伴和/或其各自的投资组合实体和关联公司投资或以其他方式从事某些业务或活动的能力的契约。例如，其他客户本可以授予合资伙伴排他性，限制公司和其他客户在任何合资公司资产的一定距离内拥有资产。Blackstone、公司、其他客户、合资伙伴和/或其各自的投资组合实体和关联公司本可以就购买、出售或其他交易订立竞业禁止协议或其他承诺，包括但不限于Blackstone、公司、其他客户、合资伙伴和/或其各自的投资组合实体和关联公司将不会进行投资或以其他方式从事任何业务或活动，前提是此类投资、业务或活动可能对获得与任何此类购买、出售或其他交易相关的监管或其他批准产生不利影响或产生重大延迟。这些类型的限制可能会对公司实施其投资计划的能力产生负面影响。另见"—多个黑石业务线”这里。
项目1b。未解决的员工评论。
没有。
项目1c。网络安全。
作为一家外部管理的封闭式管理投资公司，该公司已选择根据1940年法案被视为BDC，我们的日常运营由顾问、管理人员和我们的执行官在董事会的监督下进行管理。我们的执行官是资深的黑石信贷和保险专业人士，每一位顾问和管理人员都是黑石的子公司。因此，我们依赖黑石评估、识别和管理网络安全威胁给我们的业务带来的重大风险。以下是黑石向我们提供的与我们相关的网络安全计划的详细信息。
黑石通过自动和手动漏洞扫描定期测试其网络安全防御措施，以识别和修复关键漏洞。此外，它每年都会进行“白帽子”渗透测试，以验证其安全态势。黑石内部审查其
网络安全计划每年进行一次，每两到三年进行一次第三方审查，以评估其有效性，部分是通过考虑行业标准和已建立的框架，例如国家标准与技术研究院和互联网安全中心作为指导方针。
此外，黑石还参与年度网络安全事件桌面演习和涉及假设网络安全事件的情景规划演习，以测试其网络安全事件响应流程。黑石的首席安全官（the“CSO”）和黑石高级管理层、法律与合规、技术与创新（“BXTI”）和Global Corporate Affairs参与这些活动。从这些桌面练习和任何事件中获得的经验都会被审查、讨论，并酌情纳入其网络安全事件响应流程。
124
黑石拥有全面的安全事件应对计划（the“IRP”）旨在根据事件带来的预期风险，告知非例行疑似或已确认的信息安全或网络安全事件的适当升级（包括酌情告知我们的高级管理层）。可酌情组建由若干内部技术和管理职能人员组成的安全事件应对小组，对事件进行调查和补救，并确定所需外部顾问支持的程度，包括来自外部法律顾问、法医调查员和/或执法部门的支持。IRP列出了在事件解决后将采取的持续监测或补救行动。IRP至少每年由BXTI和黑石法律与合规部门的成员进行审查。
Blackstone维护正式的网络安全风险管理流程和网络安全风险登记册，旨在识别、跟踪和处理公司的网络安全风险，并将这些流程整合到上述公司的整体风险管理实践中。黑石的CSO定期与其企业风险委员会讨论和审查网络安全风险和相关缓解措施，并将相关的网络安全风险更新和指标纳入半年度企业范围风险管理报告。
黑石有一个流程，旨在评估与第三方供应商参与相关的网络安全风险，包括由黑石外部管理的公司如我们。除其他因素外，该评估是根据所提供服务的类型以及第三方供应商访问或处理的Blackstone数据的范围和类型进行的。根据对第三方供应商的初步风险评估，黑石可能会对任何实际或潜在的已识别网络安全风险进行进一步的网络安全审查或要求补救或与之相关的合同保护。此外，在适当情况下，黑石寻求在其与某些第三方供应商的合同安排中包含满足其在数据和网络安全方面的要求和行业最佳做法的条款，以及评估、监测、审计和测试这些供应商的网络安全计划和做法的权利。黑石还利用至少每年审查一次的一些数字控制来监测和管理第三方对其内部系统和数据的访问。
有关网络安全威胁带来的风险如何影响我们的业务，以及我们在管理这些风险方面依赖黑石的讨论，请参阅“项目1a。风险因素——与我们业务相关的风险——网络安全和数据保护风险可能导致数据丢失、我们的业务中断以及我们的声誉受损，并使我们面临监管行动、成本增加和财务损失，每一项都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。”
网络安全治理
黑石有一个专门的网络安全团队，由
与黑石高层密切合作的黑石CSO，包括黑石首席技术官（
“CTO”
)
，以制定和推进公司的网络安全计划和战略，这适用于我们和顾问。
黑石的CSO和CTO分别在网络安全和技术方面拥有丰富的经验。黑石的CSO是BXTI的高级董事总经理，负责黑石网络和实体安全的各个方面。他拥有超过25年的信息安全、技术和工程经验，包括曾在一家大型征信机构领导国际安全组织。
125
BXTI定期开展网络安全风险评估，包括对第三方供应商的评估或审计，并协助管理和缓解已识别的网络安全风险。CSO和CTO负责每年以及在必要时根据事件驱动对黑石网络安全框架进行审查。CSO和CTO还会定期审查黑石网络安全措施的范围，包括在可能涉及黑石信息和系统的安全性或完整性的商业惯例发生变化的情况下。
我们的
板
负责了解我们业务的主要风险。董事会负责与管理层定期审查我们和顾问的信息技术安全控制和相关合规事项。黑石的CSO或指定人员至少每年向董事会或其委员会报告网络安全问题，包括我们和顾问面临的风险，以及在适用的情况下，某些事件。除此类定期报告外，董事会或其委员会可能会收到管理层关于我们和顾问的网络安全风险和Blackstone网络安全计划发展的最新信息。
项目2。属性。
我们不拥有对我们的经营具有重大意义的任何房地产或其他实物财产。我们的公司总部位于345 Park Avenue，New York，New York 10154，由管理员在依循与行政协议的条款。我们相信，我们的办公设施适合并足以应付我们预期进行的业务。
项目3。法律程序。
我们目前没有受到任何重大法律诉讼。我们可能不时在日常业务过程中成为某些法律诉讼的一方，包括与根据与我们投资组合公司的合同强制执行我们的权利有关的诉讼。我们的业务也受到广泛的监管，这可能会导致对我们的监管程序。
项目4。矿山安全披露。
不适用。
126
第二部分
项目5。市场为注册人的普通股权，相关股东事项和发行人购买股本证券。
市场资讯
我们的普通股在纽约证券交易所交易，代码为“BXSL”。自我们的普通股于2021年10月28日在纽约证券交易所开始交易以来，我们的普通股历来以高于或低于我们每股资产净值的价格交易。无法预测我们的普通股是否会以每股价格、高于或低于每股资产净值进行交易。2026年2月24日，我们的普通股在纽约证券交易所最后报告的收盘价为每股23.84美元，较我们截至2025年12月31日报告的每股NAV折让11.44%。
持有人
截至2026年2月18日，共有50名普通股股东。这一数字不包括以“代名人”或“街道名称”持有股份的股东。
分配和股息再投资
我们一般打算从合法可供分配的资产中，按季度分配我们几乎所有的可用收益，由董事会酌情决定。我们不能保证我们将取得允许支付任何现金分配的结果，如果我们发行高级证券，如果这样做导致我们未能保持1940年法案规定的资产覆盖率，或者如果分配受到我们任何借款条款的限制，我们将被禁止进行分配。
下表汇总了截至2025年12月31日止年度我们宣布和应付的分配（以千美元计，每股金额除外）：
| 宣布日期 | 记录日期 | 付款日期 | 每股金额 | 总金额 | ||||||||||||||||||||||
| 2025年2月26日 | 2025年3月31日 | 2025年4月25日 | $ |
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$ |
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| 2025年5月7日 | 2025年6月30日 | 2025年7月25日 |
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| 2025年8月6日 | 2025年9月30日 | 2025年10月24日 |
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| 2025年11月10日 | 2025年12月31日 | 2026年1月23日 |
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| 分配总数 | $ |
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$ |
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根据我们的股息再投资计划，下表汇总了截至2025年12月31日止年度向未选择退出我们的股息再投资计划的股东发行的金额和股份（以千美元计，股份金额除外）：
| 付款日期 | DRIP股票价值 | 发行的DRIP股份 | ||||||||||||
| 2025年1月24日 | $ |
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| 2025年4月25日 |
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| 2025年7月25日 |
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| 2025年10月24日 |
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| 分配总数 | $ |
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127
股份回购计划
2023年2月，我们的董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，我们被授权根据《交易法》第10b-18条规定的指导方针，在公开市场上以低于我们每股资产净值的价格回购总计2.5亿美元的已发行普通股，为期一年“2023年10b-18计划”).10b-18计划没有续签，并于2024年2月22日按条款终止。
2026年2月，董事会批准了一项新的股票回购计划，根据该计划，我们可以根据《交易法》第10b-18条规定的指导方针，在公开市场上以低于我们每股资产净值的价格回购总额不超过2.5亿美元的已发行普通股，为期一年“2026年10b-18计划”).任何股份回购的时间、方式、价格和金额将由我们根据对经济和市场状况、股票价格、适用的法律和监管要求以及其他因素的评估，全权酌情决定。2026年10b-18计划根本不要求我们回购任何特定数量的普通股或任何普通股。因此，我们无法向股东保证，根据2026年10b-18计划，将回购任何特定数量的普通股，如果有的话。2026年10b-18计划可随时暂停、延长、修改或终止。
普通股价格区间
下表列出了我们普通股的每股净资产价值、我们在纽约证券交易所报告的普通股收盘价的高低范围、作为净资产价值溢价（折价）的收盘价以及我们自开始在纽约证券交易所交易以来每个财政季度宣布的股息。
| 价格区间 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期 |
资产净值(1)
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高 | 低 |
高销售价格溢价（折让）对资产净值(2)
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低销售价格溢价（折让）对资产净值(2)
|
每股现金红利(3)
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| 截至2025年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一季度 | $ |
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$ |
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$ |
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% |
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% | $ | 0.77 | ||||||||||||||||||||||||||
| 第二季度 | $ |
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$ |
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$ |
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% | (
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% | $ | 0.77 | ||||||||||||||||||||||||||
| 第三季度 | $ |
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$ |
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$ |
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% | (
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% | $ | 0.77 | ||||||||||||||||||||||||||
| 第四季度 | $ |
|
$ |
|
$ |
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|
% | (
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% | $ | 0.77 | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一季度 | $ |
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$ |
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$ |
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|
% |
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% | $ | 0.77 | ||||||||||||||||||||||||||
| 第二季度 | $ |
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$ |
|
$ |
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|
% |
|
% | $ | 0.77 | ||||||||||||||||||||||||||
| 第三季度 | $ |
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$ |
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$ |
|
|
% |
|
% | $ | 0.77 | ||||||||||||||||||||||||||
| 第四季度 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% |
|
% | $ | 0.77 | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一季度 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | (
|
% | $ | 0.70 | ||||||||||||||||||||||||||
| 第二季度 | $ |
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$ |
|
$ |
|
|
% | (
|
% | $ | 0.70 | ||||||||||||||||||||||||||
| 第三季度 | $ |
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$ |
|
$ |
|
|
% |
|
% | $ | 0.77 | ||||||||||||||||||||||||||
| 第四季度 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | (
|
% | $ | 0.77 | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至二零二二年十二月三十一日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一季度 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% |
|
% | $ | 0.78 | ||||||||||||||||||||||||||
| 第二季度 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | (
|
% | $ | 0.73 | ||||||||||||||||||||||||||
| 第三季度 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
(
|
% | (
|
% | $ | 0.80 | ||||||||||||||||||||||||||
| 第四季度 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
(
|
% | (
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% | $ | 0.60 | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至2021年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第四季度 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | 不适用 | $ | 0.53 | |||||||||||||||||||||||||||
128
(1)每股资产净值是在相关季度的最后一天确定的，因此可能无法反映高和低收盘价日期的每股资产净值。显示的NAV是基于相关季度末的流通股。
(2)计算为各自的高或低收盘销售价格减去NAV，除以NAV（在每种情况下，截至适用季度）。
(3)表示在相关季度宣布和应付的股息或分配。
股票表现图
这张图表比较了从2021年10月28日（我们的普通股在纽约证券交易所开始交易的日期）到2025年12月31日期间，我们普通股的股东回报率与标准普尔500股票指数、标准普尔500金融指数、标准普尔BDC指数和晨星信息 LSTA杠杆贷款指数的回报率。这张图假设在2021年10月28日，有100美元投资于我们的普通股、标准普尔500股票指数、标准普尔500金融指数、标准普尔BDC指数以及晨星信息 LSTA杠杆贷款指数。该图还假设所有现金股息的再投资在任何税收影响之前。根据本年度报告第10-K表第II部分第5项提供的图表和其他信息不应被视为“征集材料”或“提交”给SEC或受《交易法》第18条规定的第14A或14C条的约束，或承担《交易法》第18条的责任。下图包含的股价表现并不一定代表未来的股票表现。
Blackstone有担保借贷基金、标准普尔500指数、标准普尔500金融指数、标准普尔BDC指数和晨星LSTA杠杆贷款指数的累计总回报率比较
项目6。（保留）。
129
项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。
本表10-K的这一部分一般讨论2025年和2024年的项目以及2025年和2024年之间的年度比较。关于2024年与2023年相比的讨论，请参见“第二部分,项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告，具体讨论以引用方式并入本文。本节所载信息应与本表10-K第II部分第8项“财务报表和补充数据”中的合并财务报表及其附注一并阅读。本讨论包含前瞻性陈述，涉及众多风险、不确定性和公司无法控制的其他因素，包括但不限于本10-K表第一部分第1A项“风险因素”中描述的因素。由于本10-K表其他地方出现的“风险因素”和“关于前瞻性陈述的警示性声明”下讨论的因素，我们的实际结果可能与此类前瞻性信息所预期的结果存在重大差异。
概览和投资框架
我们是一家特拉华州法定信托，其结构为一家非多元化、封闭式管理投资公司，该公司已选择根据1940年法案作为受监管的BDC。此外，出于美国联邦所得税的目的，我们选择根据《守则》被视为RIC。我们由我们的顾问管理。管理员将提供我们运营所需的行政服务。
我们的投资目标是产生当前收入，并在较小程度上产生长期资本增值。
在正常的市场条件下，我们通常将至少80%的总资产（净资产加上用于投资目的的借款）投资于有担保债务投资，我们的投资组合主要由第一留置权优先担保贷款和单笔贷款组成。在较小程度上，我们已经并可能继续投资于第二留置权、第三留置权、无担保或次级贷款以及其他债务和股本证券。在有限的情况下，我们可能会保留第一留置权贷款的“最后退出”部分。在这种情况下，第一留置权贷款的“先出”部分将优先于我们的“后出”头寸获得付款。为了换取与这种“最后出局”部分相关的更高的损失风险，我们将获得比“先出”头寸更高的利率。我们目前不专注于投资于陷入困境或需要纾困融资的发行人。
我们运营结果的关键组成部分
投资
我们主要关注美国私营公司的贷款和证券，包括银团贷款，其中包括大型和中型市场公司。在许多市场环境中，我们认为这样的关注提供了获得卓越风险调整后回报的机会。
我们的投资活动水平（投资数量和每项投资的规模）在不同时期有很大差异，这取决于许多因素，包括中间市场公司可获得的债务和股权资本的数量、这类公司的并购活动水平、总体经济环境、贷款和其他证券的交易价格以及我们进行的投资类型的竞争环境。
收入
我们以持有的债务证券的利息收入和股息的形式产生收入。我们的债权投资通常有五到八年的期限，在SOFR、SONIA等基准的基础上以浮动利率计息。在某些情况下，我们根据未偿余额的预定摊销收到债务投资的付款。此外，我们可能会在预定到期日之前收到我们的一些债务投资的还款。这些还款的频率或数量在不同时期有明显的波动。我们的投资组合活动也反映了出售证券的收益。在某些情况下，我们的投资可能会提供递延利息支付或PIK利息。贷款本金及任何应计但未付利息一般于到期日到期。
此外，我们从日常业务过程中的各种费用中产生收入，例如以承诺、贷款发起、结构、同意、豁免、修正、银团和其他杂项费用的形式，以及向我们的投资组合公司提供管理协助的费用。
130
费用
除下文具体规定外，顾问的所有投资专业人员和工作人员，在从事向我们提供投资咨询服务时和在何种程度上，以及可分配给此类服务的此类人员的基本薪酬、奖金和福利以及日常管理费用，将由顾问提供和支付。我们承担我们的运营、行政和交易的所有其他成本和费用，包括（a）根据投资咨询协议向顾问支付的投资咨询费，包括管理费和奖励费；（b）我们的可分配部分薪酬、管理费用（包括租金、办公设备和水电费）以及管理人在履行行政协议下的行政义务时产生的其他费用，包括：（i）我们的首席合规官、首席财务官及其各自的工作人员；（ii）投资者关系、法律、为我们履行职责的管理机构的运营和其他非投资专业人士（包括信息技术专业人士）；以及（iii）黑石或其任何关联公司的任何内部审计小组人员；以及（c）我们的运营、管理和交易的所有其他费用。
顾问、管理人或其各自的关联机构可能会不时代表我们向商品或服务的第三方供应商付款。我们将偿还顾问、管理人或其此类关联公司，顾问将偿还次级顾问、管理人或其此类关联公司，而管理人将在每种情况下偿还次级管理人或其此类关联公司的任何此类金额。顾问或管理人员可不时推迟或放弃费用或权利以获得补偿。根据行政协议，公司可分配部分的管理人租金及其他占用成本为公司开支。然而，管理人和前任管理人历来没有计算可分配给公司的租金和其他占用费用的金额，而管理人和前任管理人也没有表示打算就这些费用向公司寻求补偿。因此，公司、管理人和前任管理人（如适用）将根据管理协议和前任管理协议（如适用）的条款（包括截至2025年12月31日、2025年、2024年和2023年12月31日止年度）获得任何前期租金和其他占用费用补偿的任何此类权利视为已被放弃。此外，由于公司、管理人和前任管理人将任何此类租金和占用费用报销权利视为已根据适用的管理协议和前任管理协议的条款放弃，因此管理人和前任管理人无法收回任何此类费用。然而，在未来期间，管理人可能会选择建立一种分配方法来计算这些成本并向公司寻求补偿，在这种情况下，公司将累积并向管理人偿还该期间的此类成本。上述所有费用最终将由我们的股东承担。
有资格由我们偿还的管理人和顾问的成本和费用将根据所花费的时间、管理下的资产、使用率、按比例持有的资产、两者的组合或管理人根据董事会通过的政策确定的其他合理方法进行合理分配。
投资组合和投资活动
截至2025年12月31日止年度，我们作出的新投资承诺本金总额为35.833亿美元（包括截至2025年12月31日仍未提供资金的9.667亿美元），其中34.719亿美元为第一留置权债务，1.065亿美元为第二留置权债务，490万美元为股权。
131
我们的投资活动如下（除非另有说明，此处提供的信息均按摊余成本计算）（以千美元计的金额）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 投资： | |||||||||||||||||
| 投资总额，期初 | $ | 13,193,219 | $ | 9,934,159 | $ | 9,657,872 | |||||||||||
| 购买的新投资 | 3,269,203 | 3,942,742 | 1,483,303 | ||||||||||||||
| 实物支付利息资本化 | 101,088 | 82,958 | 51,558 | ||||||||||||||
| 投资折扣净增加 | 53,363 | 39,856 | 52,865 | ||||||||||||||
| 投资已实现净收益（亏损） | 10 | (18,977) | (6,205) | ||||||||||||||
| 出售或偿还的投资 | (2,228,916) | (787,519) | (1,305,234) | ||||||||||||||
| 投资总额，期末 | $ | 14,387,967 | $ | 13,193,219 | $ | 9,934,159 | |||||||||||
| 按本金提供资金的投资金额： | |||||||||||||||||
| 第一留置权债务 | $ | 3,191,940 | $ | 3,868,764 | $ | 1,481,290 | |||||||||||
| 第二留置权债务 | 106,436 | 73,958 | — | ||||||||||||||
| 无担保债务 | — | 22,334 | 10,231 | ||||||||||||||
| 股权 | 4,883 | 10,161 | 3,915 | ||||||||||||||
| 合计 | $ | 3,303,259 | $ | 3,975,217 | $ | 1,495,436 | |||||||||||
| 出售或偿还的投资收益： | |||||||||||||||||
| 第一留置权债务 | $ | (2,209,425) | $ | (786,756) | $ | (1,231,702) | |||||||||||
| 第二留置权债务 | (3,462) | (271) | (7,351) | ||||||||||||||
| 无担保债务 | (1,953) | — | — | ||||||||||||||
| 股权 | (14,076) | (492) | (66,181) | ||||||||||||||
| 合计 | $ | (2,228,916) | $ | (787,519) | $ | (1,305,234) | |||||||||||
| 对新投资组合公司的新投资数量 | 64 | 95 | 29 | ||||||||||||||
| 平均新增投资承诺金额 | $ | 31,163 | $ | 30,579 | $ | 29,322 | |||||||||||
| 新增投资加权平均收益率 | 9.0 | % | 9.8 | % | 12.0 | % | |||||||||||
| 已全部出售或已偿还投资的加权平均收益率 | 10.2 | % | 11.9 | % | 11.1 | % | |||||||||||
| 投资组合公司数量 | 316 | 276 | 196 | ||||||||||||||
|
履约债务和创收投资的加权平均收益率，按摊余成本(1)(2)
|
9.5 | % | 10.3 | % | 11.8 | % | |||||||||||
|
履约债务和创收投资的加权平均收益率，按公允价值(1)(2)
|
9.6 | % | 10.4 | % | 12.0 | % | |||||||||||
|
平均贷款价值比（LTV）(3)
|
50.5 | % | 46.0 | % | 48.2 | % | |||||||||||
|
承担浮动费率的履约债权投资百分比(5)
|
99.6 | % | 99.8 | % | 99.9 | % | |||||||||||
|
承担固定利率的履约债务投资百分比(5)
|
0.4 | % | 0.2 | % | 0.1 | % | |||||||||||
|
非应计资产百分比，按摊余成本(4)(6)
|
0.6 | % | 0.3 | % | 0.0 | % | |||||||||||
(1)计算方法为（a）年度规定利率或收益率加上折扣的年度累积或减去此类证券中包含的应计债务的溢价的年度摊销（如适用），除以（b）此类证券中包含的债务投资总额（按公允价值或摊余成本，如适用）。在每项投资的整个生命周期内获得的实际收益率可能与上述收益率存在重大差异。
(2)截至2025年、2024年和2023年12月31日，按摊余成本计算的加权平均总组合收益率分别为9.4%、10.2%和11.8%。截至2025年、2024年和2023年12月31日，按公允价值计算的加权平均总投资组合收益率分别为9.5%、10.3%和11.8%。
(3)包括由我们的董事会与第三方估值公司共同确定公允价值的所有私人债务投资，不包括报价资产。平均贷款与价值比率表示每个投资组合公司的贷款与价值的净比率，根据适用的私人债务投资总额的公允价值进行加权。贷款价值比的计算方法是，通过每个相应贷款部分的当前净债务总额除以投资组合公司截至最近一个季度末的估计企业价值。
(4)金额轮入至2023年12月31日的0.1%以下。
(5)占履约债务投资总公允价值的百分比。截至2025年、2024年和2023年12月31日，浮动利率的履约债权投资分别占按公允价值计算的总投资的98.4%、98.8%和98.9%。
132
(6)占总投资摊余成本的百分比。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日，非应计投资分别占按公允价值计算的总投资的0.5%、0.2%和不到0.1%。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们投资组合公司的加权平均年营收分别为8.29亿美元和7.86亿美元，加权平均年EBITDA分别为2.19亿美元和1.98亿美元。这些计算包括由董事会与第三方估值公司共同确定公允价值的所有私人债务投资，不包括报价投资和资产支持投资。金额根据各自投资的公允市场价值加权。金额来自最近可获得的投资组合公司财务报表，未经我们独立核实，可能反映了标准化或调整后的金额。因此，我们对这些信息不作任何陈述或保证。
有关我们投资的更多信息，请参阅“项目8。财务报表及补充数据——合并财务报表附注——附注4。投资。”
经营成果
下表为经营成果（美元金额单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 总投资收益 | $ | 1,418,954 | $ | 1,326,901 | $ | 1,143,517 | ||||||||||||||
|
税前费用总额
|
662,908 | 604,782 | 472,817 | |||||||||||||||||
|
税前净投资收益
|
756,046 | 722,119 | 670,700 | |||||||||||||||||
|
消费税和其他税费
|
16,104 | 14,524 | 16,795 | |||||||||||||||||
|
税后净投资收益费用
|
739,942 | 707,595 | 653,905 | |||||||||||||||||
|
未实现增值（折旧）净变动，扣除所得税（拨备）利
|
(153,696) | (13,485) | (54,573) | |||||||||||||||||
|
已实现收益（亏损）净额，税项费用净额
|
(22,791) | (13) | 12,619 | |||||||||||||||||
| 经营产生的净资产净增加（减少）额 | $ | 563,455 | $ | 694,097 | $ | 611,951 | ||||||||||||||
经营产生的净资产净增加（减少）额在不同时期可能因各种因素而有所不同，包括收购、新的投资承诺水平、已实现损益的确认以及投资组合的未实现增值和折旧的变化。因此，比较可能没有意义。
投资收益
投资收益如下（美元金额单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 利息收入 | $ | 1,311,703 | $ | 1,240,343 | $ | 1,089,044 | |||||||||||
| 实物支付利息收入 | 103,180 | 82,652 | 47,076 | ||||||||||||||
| 股息收入 | 1,068 | 243 | 387 | ||||||||||||||
|
其他收益
|
3,003 | 3,663 | 7,010 | ||||||||||||||
| 总投资收益 | $ | 1,418,954 | $ | 1,326,901 | $ | 1,143,517 | |||||||||||
截至2025年12月31日止年度，总投资收益增至14亿美元，较截至2024年12月31日止年度增加9210万美元，即7%。这主要是由于平均投资增加，但与截至2024年12月31日止年度相比，投资组合的加权平均收益率较低部分抵消了这一影响。截至2025年12月31日止年度，按公允价值计算的平均投资增加19%至134.393亿美元，而截至2024年12月31日止年度为113.345亿美元。
133
此外，截至2025年12月31日止年度，我们录得2440万美元的非经常性利息收入（例如，预付款溢价、前期贷款发起费用加速增加和未摊销折扣等），而上一年为470万美元，这主要是由于预付款增加。
截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度，实物支付（“PIK”）利息收入分别占总投资收益的7.3%和6.2%，占净投资收益的13.9%和11.7%。我们预计，PIK利息收入将根据某些借款人的选择而有所不同。
我们预计，投资收益将根据多种因素而有所不同，包括我们的发起速度、还款和利率变化。
利率升高继续对我们截至2025年12月31日止年度的投资收益产生有利影响。尽管利率在2025年逐步下降，但通胀仍高于美国联邦储备委员会的目标水平，利率仍处于高位。在连续三次降息之后，美国联邦储备委员会于2026年1月维持利率不变，并指出，除其他事项外，它将在考虑额外调整时继续评估和监测即将到来的信息。未来基准利率的下调可能会对我们的投资收益产生不利影响。相反，未来基准利率的提高及其对资本成本的影响有可能对某些借款人的自由现金流和信用质量产生负面影响，这可能会影响他们支付本金和利息的能力。如果这种利率波动与一段时期的经济疲软或增长放缓同时发生，我们的借款人和我们的投资组合表现可能会受到负面影响。此外，经济状况变化导致的重大市场错位可能会限制在信贷市场交易的某些资产的流动性，这可能会影响我们以有吸引力的价格或及时出售此类资产的能力。
费用
支出情况如下（以千美元计）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 利息支出 | $ | 381,641 | $ | 326,133 | $ | 266,420 | |||||||||||
|
管理费
|
140,001 | 116,616 | 98,122 | ||||||||||||||
|
基于收入的激励费用
|
126,673 | 150,096 | 134,230 | ||||||||||||||
|
基于资本收益的激励费用
|
— | — | (5,506) | ||||||||||||||
| 专业费用 | 4,911 | 4,654 | 6,077 | ||||||||||||||
|
董事会的费用
|
1,170 | 1,086 | 907 | ||||||||||||||
| 行政服务费用 | 3,494 | 2,643 | 2,250 | ||||||||||||||
|
其他一般及行政开支
|
5,018 | 3,554 | 6,115 | ||||||||||||||
|
税前费用总额
|
662,908 | 604,782 | 508,615 | ||||||||||||||
| 免收管理费 | — | — | (20,194) | ||||||||||||||
| 免收奖励费 | — | — | (15,604) | ||||||||||||||
|
税前费用净额
|
662,908 | 604,782 | 472,817 | ||||||||||||||
|
税前净投资收益
|
756,046 | 722,119 | 670,700 | ||||||||||||||
|
消费税和其他税费
|
16,104 | 14,524 | 16,795 | ||||||||||||||
|
税后净投资收益费用
|
$ | 739,942 | $ | 707,595 | $ | 653,905 | |||||||||||
利息费用
截至2025年12月31日止年度的总利息支出增加至3.816亿美元，与截至2024年12月31日止年度相比增加5550万美元或17%。这主要是由于我们未偿债务的平均本金增加，但部分被我们的借款加权平均利率相对于上一年的下降所抵消。
134
截至2025年12月31日止年度，未偿债务的平均本金从上一年的60.143亿美元增至74.751亿美元。截至2025年12月31日止年度，我们的加权平均利率（包括未使用费用、债务发行成本摊销（包括溢价和折价）以及应用套期会计和不包括递延融资成本摊销的影响）从上年的5.32%下降至5.03%。截至2025年12月31日止年度，我们的加权平均总债务成本（包括未使用费用、债务发行成本摊销（包括溢价和折价）、递延融资成本摊销以及应用套期会计的影响）从上一年的5.42%下降至5.11%。
管理费
截至2025年12月31日止年度的管理费增至1.40亿美元，与截至2024年12月31日止年度相比增加了2340万美元，即20%，主要是由于平均季度末总资产增加。截至2025年12月31日止年度，我们的平均季度末总资产从截至2024年12月31日止年度的11.6908亿美元增至1.40129亿美元。
基于收入的激励费用
截至2025年12月31日止年度，基于收入的奖励费减少至1.267亿美元，与截至2024年12月31日止年度相比减少了2340万美元，即16%，这主要是由于奖励费上限限制了截至2025年12月31日止年度应付给顾问的奖励费总额。激励前费用净投资收入从截至2024年12月31日止年度的8.577亿美元增至截至2025年12月31日止年度的8.666亿美元。
见"项目8。财务报表及补充数据—合并财务报表附注—附注3。协议与关联交易”以获取有关咨询协议的更多信息。
基于资本收益的激励费用
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们未计提基于资本收益的激励费用。
在给定期间，根据公认会计原则应计任何基于资本收益的激励费用可能会导致额外费用，如果该累计金额高于上一期间，或者如果该累计金额低于上一期间，则会导致先前记录的费用减少。如果这样的累计金额是负数，那么就没有应计。
其他费用
截至2025年12月31日止年度的其他费用总额增至1460万美元，与截至2024年12月31日止年度相比增加270万美元或22%。这主要是由于其他一般和行政费用、行政服务费用和专业费用增加。
专业费用包括与我们的管理相关的法律、评级机构、审计、税务、估值、技术和其他专业费用。行政服务费是指向管理人支付的费用，用于支付我们可分配的管理费用部分以及管理人在履行其根据行政协议承担的义务时产生的其他费用，包括我们的某些执行官、他们各自的工作人员以及为我们履行职责的其他非投资专业人员的成本的可分配部分。其他一般和行政费用包括保险费、档案费、研究费、应付给道富副署长的费用、订阅费和其他费用。
所得税，包括消费税
我们选择根据《守则》M子章被视为RIC，我们打算以某种方式运营，以便继续有资格获得适用于RIC的税务待遇。要获得并保持作为RIC的税收待遇，除其他事项外，我们必须在每个纳税年度向我们的股东分配一般至少90%的投资公司应税收入之和，如《守则》所定义（不考虑已支付股息的扣除），以及该纳税年度的免税净收入。
135
根据在一个纳税年度赚取的应税收入水平，我们可能会将超过当年股息分配的应税收入（包括净资本收益，如果有的话）从当前纳税年度结转到下一个纳税年度，并根据要求就这些应税收入支付不可扣除的4%的美国联邦消费税。如果我们确定我们的估计当年年度应纳税所得额将超过该收入的估计当年股息分配，我们将对估计的超额应纳税所得额计提消费税。
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们分别计提了1610万美元和1450万美元的美国联邦消费税。
BGSL Investments LLC（“BGSL Investments”），一家于2019年成立的全资合并子公司，是一家特拉华州有限责任公司，已选择在美国税务方面被视为公司。因此，BGSL Investments需缴纳一定的美国联邦、州和地方税。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，BGSL Investments分别录得230万美元和170万美元的所得税拨备。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，BGSL Investments分别录得400万美元和170万美元的递延税项负债，计入综合资产负债表的应计费用和其他负债。
截至2025年12月31日止年度，BGSL Investments录得0.6百万美元的当期税费支出，这与出售合伙权益投资相关的已实现收益有很大关系。截至2024年12月31日止年度，BGSL Investments未录得当期税项开支。
未实现净收益（亏损）
未实现收益（损失）净变动包括以下（以千美元计）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
投资未实现收益（损失）净变动
|
$ | (149,141) | $ | (14,182) | $ | (50,841) | |||||||||||
| 衍生工具未实现收益（亏损）净变动 | (3,086) | 2,401 | — | ||||||||||||||
|
外币资产负债折算未实现收益（亏损）净变动
|
852 | (48) | (3,732) | ||||||||||||||
|
所得税（拨备）福利
|
(2,321) | (1,656) | — | ||||||||||||||
|
未实现增值（折旧）净变动，扣除所得税（拨备）利
|
$ | (153,696) | $ | (13,485) | $ | (54,573) | |||||||||||
截至2025年12月31日止年度，未实现亏损净变动（扣除所得税拨备）为1.537亿美元，上年同期为1350万美元。增加的主要原因是投资未实现亏损1.491亿美元，这主要是由于某些债务投资的公允价值下降。截至2025年12月31日止年度，我们债务投资的公允价值占本金的百分比下降了0.8%，这主要是由于某些投资组合公司基本面的变化和更广泛的经济状况。
此外，我们确认了310万美元的衍生工具未实现亏损，这主要是由于加元、欧元和英镑兑美元汇率波动造成的。
部分抵消了截至2025年12月31日止年度的这些损失的是以外币换算资产和负债的未实现收益90万美元，主要是由于欧元、加元和英镑的波动 汇率兑美元。
136
已实现净收益（亏损）
完全退出和部分退出投资的已实现损益包括以下（以千美元计）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
投资已实现净收益（亏损）
|
$ | 10 | $ | (18,976) | $ | (6,205) | |||||||||||
| 衍生工具已实现净收益（亏损） | (8,836) | 8,784 | — | ||||||||||||||
|
外币交易已实现净收益（亏损）
|
(13,420) | 10,179 | 18,824 | ||||||||||||||
|
已实现收益的当期税费
|
(545) | — | — | ||||||||||||||
|
已实现收益（亏损）净额，税项费用净额
|
$ | (22,791) | $ | (13) | $ | 12,619 | |||||||||||
截至2025年12月31日止年度，扣除税费后的已实现净亏损为2280万美元，而上年同期不到10万美元。这一增长主要是由于外币交易已实现亏损1340万美元，这主要是由于英镑、欧元和瑞典克朗兑美元汇率波动造成的。
此外，我们在衍生工具方面确认了880万美元的损失，这主要是由于我们的外币衍生交易结算造成的，主要是美元兑英镑和欧元远期交易。
财务状况、流动性和资本资源
我们的流动性和资本资源主要来自从我们的投资和本金偿还、我们的信贷便利、债务证券化交易以及其他有担保和无担保债务中赚取的利息、股息和费用产生的现金流。我们还可能从运营、未来借款和未来证券发行中产生现金流，包括通过注册发行和私募发行公开或非公开发行债务或股本证券。我们的现金和现金等价物的主要用途是（i）发起贷款和购买优先担保债务投资，（ii）为我们的运营成本提供资金（包括支付给我们的顾问的费用和支付给我们的管理人的费用偿还），（iii）偿债、偿还和我们借款的其他融资成本，以及（iv）向我们普通股持有人的现金分配。
为便利公开发行债务或股本证券，我们于2022年7月向SEC提交了一份货架登记声明，有效期为三年。2025年7月，我们向SEC提交了一份新的货架登记声明，有效期为三年，于2028年7月到期。根据2025年7月提交的货架登记声明将发行的证券金额在提交时没有具体说明，我们可能发行的证券金额没有具体的美元限制。2025年7月提交的登记声明所涵盖的证券包括：（i）普通股；（ii）优先股；（iii）债务证券；（iv）认购权；（v）认股权证。任何未来发行的细节，以及所发行证券的收益用途，将在任何发行时的招股说明书补充文件或其他发行材料中详细描述。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的债务包括基于资产的杠杆工具、循环信贷工具、无担保票据发行和债务证券化。我们已经并将继续不时订立额外信贷安排、增加现有信贷安排的规模或进一步发行债务证券。任何此类发生或发行将受制于现行市场条件、我们的流动性要求、合同和监管限制以及其他因素。根据1940年法案，除某些有限的例外情况外，我们只被允许产生借款、发行债务证券或发行优先股，如果紧随借款或发行之后，总资产（减去负债以外的总负债）与总债务加上优先股的比率至少为150%。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的未偿高级证券总额分别为81亿美元和71亿美元，我们的资产覆盖率分别为177.1%和185.7%。我们寻求仔细考虑我们的无资金承诺，以便规划我们正在进行的财务杠杆。此外，我们在150%的资产覆盖率限制范围内保持足够的借贷能力，以支付我们预计需要提供资金的任何未提供资金的承诺。我们可能还会不时回购我们未偿还的债务。此类回购，如果有的话，将取决于当时的市场状况、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。任何此类购买交易涉及的金额，无论是单独的还是合计的，都可能是重大的。
137
截至2025年12月31日的现金和现金等价物（不包括限制性现金），连同我们在信贷额度下的24亿美元未使用产能（取决于借款基础的可用性，有23亿美元可供借款），预计将足以进行我们的投资活动并在短期内开展我们的业务。此外，截至2025年12月31日，我们持有1.071亿美元的Level 1和Level 2投资。
尽管我们历来能够获得足够的借贷能力，但经济状况恶化或任何其他负面经济发展都可能限制我们未来获得融资的机会。我们可能无法为未来的投资或流动性需求找到新的融资，即使我们能够获得此类融资，此类融资可能也不会像我们之前获得的那样优惠。这些因素可能会限制我们进行新投资的能力，并对我们的经营业绩产生不利影响。
截至2025年12月31日，我们拥有2.896亿美元的现金和现金等价物（包括限制性现金）。截至2025年12月31日止年度，经营活动使用的现金为4.587亿美元，主要是由于购买投资33亿美元，部分被出售投资和偿还本金22亿美元以及经营活动导致的净资产增加5.635亿美元所抵消。本年度融资活动提供的现金为5.306亿美元，这主要是由于9.205亿美元的债务净借款和2.954亿美元的发行普通股所得收益被以现金支付的6.78亿美元的股息部分抵消。
股权
我们还通过我们的“市场上”发行计划（the“ATM程序”），据此，我们可能会不时出售额外的普通股。在截至2025年12月31日的一年中，我们通过ATM计划出售了普通股，净收益为2.91亿美元。截至2025年12月31日，ATM计划下有5.574亿美元的普通股可供发行。
有关我们ATM计划的更多信息，请参阅“项目8。财务报表及补充数据—合并财务报表附注—附注9。净资产。”
分配
下表汇总了截至2025年12月31日止年度我们宣布和应付的分配（美元金额以千为单位，每股金额除外）：
| 宣布日期 | 记录日期 | 付款日期 | 每股金额 | 总金额 | ||||||||||||||||||||||
| 2025年2月26日 | 2025年3月31日 | 2025年4月25日 | $ | 0.7700 | $ | 175,421 | ||||||||||||||||||||
| 2025年5月7日 | 2025年6月30日 | 2025年7月25日 | 0.7700 | 177,007 | ||||||||||||||||||||||
| 2025年8月6日 | 2025年9月30日 | 2025年10月24日 | 0.7700 | 177,837 | ||||||||||||||||||||||
| 2025年11月10日 | 2025年12月31日 | 2026年1月23日 | 0.7700 | 178,616 | ||||||||||||||||||||||
| 分配总数 | $ | 3.0800 | $ | 708,881 | ||||||||||||||||||||||
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度，与利息相关的股息分别占公司已支付股息总额的94.5%、90.6%及87.6%。
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度，短期资本收益股息分别占公司已支付股息总额的0.0%、0.0%及0.0%。
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度，资本收益股息分别占公司已支付股息总额的0.0%、3.8%及9.3%。
关于分配，我们采取了“选择退出”的股息再投资计划（the“滴水”）的股东。因此，在宣布派发现金或其他分配的情况下，每个未“选择退出”DRIP的股东，其股息或分配将自动再投资于额外股份，而不是获得现金分配。以股份形式获得分配的股东将受到与获得现金分配相同的美国联邦、州和地方税收后果。
138
有关我们的发行和DRIP的更多信息，请参阅“项目8。财务报表及补充数据——合并财务报表附注——附注9。净资产。”
股份回购计划
2023年2月，我们的董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，我们被授权根据《交易法》第10b-18条规定的指导方针，在公开市场上以低于我们每股资产净值的价格回购总计2.5亿美元的已发行普通股，为期一年“2023年10b-18计划”).2023年10b-18计划未获续期，并于2024年2月22日按其条款终止。
2026年2月，我们的董事会批准了一项新的股票回购计划，根据该计划，我们被授权根据《交易法》第10b-18条规定的指导方针，在公开市场上以低于我们每股资产净值的价格回购总计2.5亿美元的已发行普通股，为期一年“2026年10b-18计划”).根据2026年10b-18计划进行的任何股份回购的时间、方式、价格和金额将由我们根据对经济和市场状况、股票价格、适用的法律和监管要求以及其他因素的评估，全权酌情决定。
有关我们股份回购计划的更多信息，请参阅“项目8。财务报表及补充数据—合并财务报表附注—附注9。净资产。”
借款
截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的未偿债务本金总额分别为81亿美元和71亿美元。
有关我们的债务义务的更多信息，请参阅“项目8。财务报表及补充数据——合并财务报表附注——附注7。借款。”
利率互换
我们使用利率掉期来减轻与我们的固定利率负债相关的利率风险，并指定某些利率掉期处于对冲会计关系中。
见"项目8。财务报表及补充数据—合并财务报表附注—附注2。重要会计政策—衍生工具”和“项目8。财务报表及补充数据——合并财务报表附注——附注6。衍生品”的补充披露，有关我们指定为套期会计关系的衍生工具。
表外安排
投资组合公司承诺
我们的投资组合包含并预计将继续包含信用额度或延迟提款承诺形式的债务投资，这要求我们在投资组合公司根据基础贷款协议提出要求时提供资金。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们有未提供资金的承诺，包括本金总额分别为18亿美元和17亿美元的延迟提取定期贷款和循环贷款。
此外，顾问及其关联机构可能会不时代表其管理的投资工具（包括公司）承诺进行投资。这些投资的某些条款并未在承诺时最终确定，每一投资工具的分配可能会在筹资日期之前发生变化。在这方面，截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们估计已承诺但尚未提供资金的投资分别为1.518亿美元和1.623亿美元。
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其他承付款项和或有事项
我们可能会不时成为我们业务正常过程中附带的某些法律诉讼的一方。截至2025年12月31日，管理层不知道有任何重大未决法律诉讼。
关联交易
我们与关联或关联方订立了多项业务关系，包括以下内容：
•投资咨询协议；
•次级咨询协议；和
•管理协议。
除上述协议外，我们、Blackstone、我们的顾问及其某些关联公司已获得SEC的豁免救济，以符合我们的投资目标、头寸、政策、战略和限制以及监管要求和其他相关因素的方式与我们的顾问、Blackstone或其关联公司管理的其他基金共同投资。
在公司正常经营过程中，公司及子公司可能向其他投资者购买贷款和向其他投资者出售贷款，包括QIA FIG Glass Holding Limited或其子公司（“QIA”），按公平原则进行。由于持有公司5%以上的普通股，QIA被视为“关联人士”。截至二零二五年十二月三十一日止年度，并无任何可呈报的关联方交易。截至2024年12月31日止年度，我们从QIA购买了一笔面值为340万美元的贷款，总现金购买价格基于当时的公允价值（购买时）340万美元。
见"项目8。财务报表及补充数据—合并财务报表附注—附注3。协议及关联交易。”
近期动态
宏观经济环境
截至2025年12月31日止年度，全球市场的特点是波动和不确定性，投资者对通胀的担忧、利率上升、持续的政治和监管不确定性，包括美国贸易政策的转变和征收新关税，以及乌克兰和中东武装冲突引发的地缘政治不稳定。
美国的关税声明和正在进行的全球贸易谈判导致了债务和股票市场的重大不确定性和波动。2025年期间利率逐步降低，加上美国经济的韧性，有助于改善投资者情绪、资本市场走强，并在2025年底增加交易活动。尽管如此，通胀仍高于美国联邦储备委员会的目标水平，相对于2022-2023年通胀飙升之前的利率环境，利率仍处于高位。在连续三次降息之后，美国联邦储备委员会于2026年1月维持利率不变，并指出，除其他事项外，它将在考虑额外调整时继续评估和监测即将到来的信息。虽然我们的商业模式受益于利率上升，在其他条件相同的情况下，利率上升与我们的净收入增加相关，但更高的借贷成本可能会使我们现有的投资组合公司感到紧张，可能会导致业绩不佳。利率上升可能会抑制消费者支出并减缓企业利润增长，从而对我们的投资组合公司产生负面影响，尤其是那些易受经济衰退或衰退影响的公司。虽然目前预计不会进一步加息，但如果投资减记成为必要，任何重新加息都可能导致不良资产上升和投资组合价值下降。此外，不利的经济状况可能会侵蚀为我们的一些贷款提供担保的抵押品的价值，并降低我们股权投资的价值。目前仍难以预测近期和未来有关利率或通胀的任何变化的全面影响。
进一步加剧了经济不确定性，美国现任总统政府在国际贸易政策方面采取了实质性行动，包括寻求与外国重新谈判某些现有的双边或多边贸易协定和条约。美国政府也施加了，未来可能会进一步施加，
140
某些外国商品的关税。一些外国政府，已经威胁或对某些美国商品实施报复性关税。2026年2月，美国最高法院裁定，美国政府最近征收的许多关税超出了其权限，从而使许多但不是全部此类关税无效。在美国最高法院做出裁决后，美国总统政府提出了潜在的替代手段，政府可以通过这些手段征收关税。这种不确定性和/或关税或反措施可能会进一步增加成本、降低利润率、降低我们投资组合公司提供的产品和服务的竞争力，并对业务依赖进口商品的我们投资组合公司的收入和盈利能力产生不利影响。与此同时，大幅削减政府支出可能会对我们依赖政府合同的某些投资组合公司产生负面影响，破坏美国政府合同市场的稳定，并损害我们产生预期回报的能力。此外，银行贷款和资本要求的监管或执行的变化可能会对私人信贷市场产生重大不利影响。鉴于这些事态发展，无法保证政治和监管条件不会恶化并对公司、其投资组合公司或其各自的财务业绩产生不利影响。
关键会计估计
编制合并财务报表要求我们作出影响资产、负债、收入和费用的报告金额的估计和假设。经济环境、金融市场以及用于确定此类估计的任何其他参数的变化可能会导致实际结果不同。我们的关键会计政策和估计应结合我们在“项目1a。风险因素。”
公司被要求按照将公允价值定义为在适用的计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的金额或转移负债所支付的金额的ASC 820以公允价值报告其投资，包括那些无法随时获得当前市场价值的投资，以及1940年法案第2a-5条规则。
公允价值以可观察的市场价格或参数为基础，或在容易获得此类报价时从此类价格或参数中得出。根据1940年法案第2a-5条规则，只有当市场报价是基金在计量日可以获得的相同工具在活跃市场中的报价（未经调整）时，市场报价才“随时可用”，前提是如果这种报价不可靠，则不认为是随时可用的。为评估定价来源和方法的持续适当性，顾问定期执行价格核查程序，并在必要时向独立定价服务或经纪人发出质疑，任何差异均按照估值程序进行审查。顾问不会调整价格，除非他们有理由相信市场报价不能反映投资的公允价值。可能导致市场报价不反映公允价值的事件示例可能包括证券不经常交易或根本不交易，导致报价的购买或出售价格变得陈旧的情况，或者在陷入困境的卖方“甩卖”的情况下。所有的价格覆盖都需要董事会的批准。
如果无法获得价格或投入，或根据董事会的判断不可靠，将使用基于特定投资的事实和情况的估值技术。未公开交易或市场价格不易获得的证券按董事会善意确定的公允价值估值，除其他外，基于顾问、审计委员会和根据顾问建议和董事会指示聘请的独立估值公司的投入。这些估值方法涉及管理层的某种程度的估计和判断，其程度取决于投资或市场的价格透明度以及投资的复杂性。
董事会每季度进行一个多步骤的估值过程，以确定公司投资的公允价值，这些投资的可靠市场报价不易获得，或可获得但被认为不能反映投资的公允价值，其中除其他程序外，包括以下程序：
•估值过程开始于每项投资由顾问的估值团队与负责每项投资组合的顾问投资专业人员进行初步估值；
•此外，董事会聘请的独立估值公司编制此类投资的季度末估值，但由顾问确定的微量投资除外。独立估值公司向董事会和顾问提供此类投资的最终价值范围。独立估值公司还提供分析，以支持其估值方法和计算；
141
•顾问估值委员会审查每项估值建议，以确认它们是根据估值政策计算的，并将这些估值与独立估值公司的估值范围进行比较，以确保顾问的估值是合理的；
•顾问估值委员会向审计委员会提出估值建议；
•审计委员会审查顾问估值委员会提出的估值建议，包括独立估值公司的季度估值，一旦获得批准，将建议董事会批准；和
•董事会审查审计委员会的估值建议，并根据审计委员会、顾问估值委员会以及（如适用）独立估值公司和其他外部服务提供商的投入，本着诚意确定投资组合中每项投资的公允价值。
如上所述，我们每项投资的估值一般会在每个财政季度末进行。在公司确定其资产净值的情况下（“资产净值”）在季度末以外的时间，公司将具有市场报价的证券价值更新为最近的市场报价。对于没有市场报价的证券，非季度估值通常将是最近的季度估值，除非顾问确定自最近一个季度末以来就投资发生了可观察到的重大变化（该确定可能是由于投资组合公司的重大事件、市场价差的重大变化、投资的证券的二级市场交易或其他原因）。如果顾问确定就一项或多项投资发生了这种变化，顾问将根据董事会授予的权力，酌情根据公司的估值政策，使用独立估值公司的一系列价值确定是否更新每项相关投资的价值。
作为估值过程的一部分，董事会在确定公司投资的公允价值时考虑了相关因素，而这些投资无法随时获得可靠的市场报价，其中许多是贷款，包括并结合相关的：（i）投资组合公司的估计企业价值，（ii）任何抵押品的性质和变现价值，（iii）投资组合公司根据其收益和现金流量进行支付的能力，（iv）投资组合公司开展业务的市场，（v）将投资组合公司的证券与任何类似的公开交易证券进行比较，以及（vi）利率环境和信贷市场的整体变化可能会影响未来可能进行类似投资的价格。当发生购买交易、公开发售或随后的股权或债务出售等外部事件时，董事会在顾问、审计委员会和独立估值公司的协助下，考虑外部事件表明的定价是否证实了其估值。
董事会已经并将继续聘请独立估值公司就确定公司投资组合证券的公允价值提供协助，而这些证券的市场报价不是现成的，或者是现成的，但每个季度被认为不能反映投资的公允价值，董事会可以合理地依赖该协助。然而，董事会负责根据公司的估值政策和一贯适用的估值程序以善意确定的公允价值对组合投资进行最终估值。
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露。
经济状况方面的不确定性给金融市场带来了重大波动，波动的影响可能会对我们的市场风险产生重大影响。我们受制于金融市场风险，包括估值风险和利率风险。
142
估值风险
我们已经投资，并计划继续投资，主要投资于非流动性债务和私营公司的股本证券。我们的大多数投资不会有一个现成的市场价格，我们根据（其中包括）顾问、审计委员会和根据顾问的建议和董事会的指示聘请的独立第三方估值公司的投入，并根据我们的估值政策，按董事会善意确定的公允价值对这些投资进行估值。公允价值的确定没有单一的标准。因此，确定公允价值需要将判断应用于每个投资组合的具体事实和情况，同时对我们所做的投资类型采用一致应用的估值过程。如果我们被要求在强制或清算出售中清算投资组合，我们可能会实现与所示金额不同的金额，并且这种差异可能是重大的。
利率风险
利率敏感性是指利率水平的变化可能导致的收益变化。我们打算通过借款为我们的部分投资提供资金，此时，我们的净投资收益将受到我们投资的利率与借款利率之间的差异的影响。因此，我们无法向股东保证，市场利率的重大变化不会对我们的净投资收益产生重大不利影响。
在利率下降的环境下，生息资产赚取的总利息收入与有息负债产生的总利息支出之间的差额可能会被压缩，从而减少我们的净收入，并可能对我们的经营业绩产生不利影响。相反，在利率上升的环境中，这种差异可能会增加，从而增加我们的净收入，如下表所示。
截至2025年12月31日，我们投资组合中99.6%的基于公允价值的履约债务投资采用浮动利率。根据我们截至2025年12月31日的合并资产负债表，下表显示了假设基准利率变动对利率净收入的年化影响（考虑浮动利率工具的利率下限和上限，假设我们的投资和借款结构没有变化）（美元金额以千为单位）：
| 利息 收入 |
利息 费用 |
净
收入(1)
|
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| 上调300个基点 | $ | 430,132 | $ | (92,881) | $ | 337,251 | |||||||||||
| 上调200个基点 | $ | 286,754 | $ | (61,920) | $ | 224,834 | |||||||||||
| 上调100个基点 | $ | 143,377 | $ | (30,960) | $ | 112,417 | |||||||||||
| 下降100个基点 | $ | (143,263) | $ | 30,960 | $ | (112,303) | |||||||||||
| 下降200个基点 | $ | (285,317) | $ | 61,920 | $ | (223,397) | |||||||||||
|
下降300个基点
|
$ | (401,751) | $ | 92,881 | $ | (308,870) | |||||||||||
(1)不包括激励费用的影响。见"项目8。财务报表及补充数据—合并财务报表附注—附注3。协议暨关联交易》了解更多信息。
我们未来可能通过使用附加利率掉期、期货、期权和远期合约等套期保值工具对利率波动进行套期保值。虽然对冲活动可能会减轻我们对利率不利波动的风险敞口，但我们未来可能进行的某些对冲交易，例如利率互换协议，也可能会限制我们参与与我们的投资组合相关的利率变化带来的好处的能力。
143
项目8。财务报表和补充数据。
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合并财务报表和补充数据的指数
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截至年度的合并经营报表2025年12月31日,2024和2023
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截止年度合并净资产变动表2025年12月31日,2024和2023
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截至年度的合并现金流量表2025年12月31日,2024和2023
|
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截至2025年12月31日及2024年12月31日
|
|||||
144
独立注册会计师事务所报告
向Blackstone Secured Lending Fund的股东和董事会
对财务报表的意见
我们审计了随附的Blackstone Secured Lending Fund及子公司（“公司”）的合并资产负债表，包括截至2025年12月31日和2024年12月31日的投资合并明细表、该日终了的三个年度每年相关的合并经营报表、净资产、现金流量变动表以及相关附注（统称“财务报表”）。我们认为，财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及该日终了的三年中每年的经营业绩、净资产变动和现金流量。
我们还审计了，根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制基于在内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会发起组织委员会出具的报告和我们日期为2026年2月25日的报告，对公司财务报告内部控制发表了无保留意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报、无论是由于错误还是欺诈获得合理保证。
我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们的程序包括通过与托管人、贷款代理人和借款人的通信确认截至2025年12月31日和2024年12月31日拥有的投资；当未收到回复时，我们执行了其他审计程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是对财务报表的当期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
145
投资-第3级公允价值计量—参见财务报表中的脚注2和5
关键审计事项说明
如财务报表附注5所述，截至2025年12月31日，公司持有14,100，239千美元的投资归类为第3级公允价值计量。这些投资包括非流动性担保债务和非上市股本证券。所使用的估值方法基于相关投资的事实和情况，并涉及与不可观察估值输入相关的估计。
考虑到估计公允价值所涉及的判断，包括估值方法的选择和不可观察输入值的开发，我们将第3级投资的估值确定为关键审计事项。这需要高度的审计师判断和广泛的审计工作，包括需要有公允价值专家参与。
审计中如何应对关键审计事项
我们有关第3级投资估值的审计程序包括以下内容，其中包括：
•我们测试了对第3级投资估值的控制的设计、实施和运营有效性，包括对估值方法的选择和不可观察输入的开发的控制。
•我们评估了用于第3级投资的估值方法的适当性。
•对于选定的投资，我们测试了管理层估计公允价值的过程，包括通过与外部来源的比较来评估不可观察的估值输入。
•对于精选投资，我们制定了自己对公允价值的独立估计，并将我们的估计与管理层的估计进行了比较。
•对于精选投资，我们使用了我们的公允价值专家的协助。
•我们评估了当前市场事件和条件对估值方法和不可观察输入值的影响。
/s/
德勤会计师事务所
2026年2月25日
我们自2018年起担任公司的核数师。
146
独立注册会计师事务所报告
向Blackstone Secured Lending Fund的股东和董事会
关于财务报告内部控制的意见
我们根据中国《证券日报》2025年12月31日披露的数据，对Blackstone Secured Lending Fund及子公司（“公司”）截至2025年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，审计标准为内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会（COSO）赞助组织委员会发布。我们认为，截至2025年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制—一体化框架（2013年）COSO发行。
我们亦已根据美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，对公司截至2025年12月31日止年度的合并财务报表及我们日期为2026年2月25日的报告进行审计，对该等合并财务报表发表无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制的合理保证。我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
/s/DELOITTE & TOUCHE LLP
纽约，纽约
2026年2月25日
147
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 按公允价值进行的投资 | |||||||||||
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非控制/非附属投资（成本$
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非受控/关联投资（成本$
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按公允价值计算的投资总额（成本$
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现金及现金等价物（限制性现金$
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| 非控股/非关联投资应收利息 |
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| 应收非控股/关联投资利息 |
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| 应收经纪人款项 |
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| 递延融资成本 |
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| 应收投资款 |
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| 出售股份的应收款项 |
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| 以公允价值计量的衍生资产（附注6） |
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| 总资产 | $ |
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| 负债 | |||||||||||
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债务（扣除未摊销债务发行费用$
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| 应付投资款项 |
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| 应付联属公司款项 |
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| 应付管理费（注3） |
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| 应付收益激励费用（注3） |
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| 应付资本利得激励费用（注3） |
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| 应付利息 |
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| 应付分派（附注9） |
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应付董事会费用
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| 应计费用和其他负债 |
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| 负债总额 |
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| 承付款项和或有事项（附注8） |
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| 净资产 | |||||||||||
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普通股，$
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| 额外实缴资本 |
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| 可分配收益（亏损） |
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| 净资产合计 |
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| 负债和净资产合计 | $ |
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| 每股净资产价值 | $ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
148
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 投资收益： | |||||||||||||||||
| 来自非控股/非关联投资： | |||||||||||||||||
| 利息收入 | $ |
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$ |
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| 实物支付利息收入 |
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| 股息收入 |
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其他收益
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| 来自非控股/关联投资： | |||||||||||||||||
| 利息收入 |
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| 实物支付利息收入 |
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| 总投资收益 |
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| 费用： | |||||||||||||||||
| 利息支出 |
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| 管理费（注3） |
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| 基于收益的激励费用（注3） |
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| 基于资本收益的激励费用（注3） |
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| 专业费用 |
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董事会的费用
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| 行政服务开支（注3） |
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其他一般及行政开支
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税前费用总额
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| 免收管理费（注3） |
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(
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| 免收奖励费（注3） |
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税前费用净额
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税前净投资收益
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消费税和其他税费
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税后净投资收益费用
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已实现和未实现收益（亏损）：
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| 未实现升值（折旧）净变动： | |||||||||||||||||
| 非控股/非关联投资 | (
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(
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(
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| 非控股/关联投资 | (
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(
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(
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| 衍生工具（注6） | (
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| 外币资产负债换算 |
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(
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所得税（拨备）福利
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未实现增值（折旧）净变动，扣除所得税（拨备）利
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(
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(
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(
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|
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
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149
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 已实现净收益（亏损）： | |||||||||||||||||
| 非控股/非关联投资 | $ |
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$ | (
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$ | (
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| 非控股/关联投资 |
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| 衍生工具（注6） | (
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| 外币交易 | (
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已实现收益的当期税费
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(
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已实现收益（亏损）净额，税项费用净额
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(
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(
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| 已实现净额和未实现收益（亏损）变动 | (
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(
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(
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| 经营产生的净资产净增加（减少）额 | $ |
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| 每股净投资收益（基本和稀释） | $ |
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| 每股收益（亏损）（基本及摊薄） | $ |
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$ |
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| 加权平均流通股（基本和稀释） |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
150
| 票面金额 | 额外支付的资本 | 可分配收益（亏损） | 净资产合计 | |||||||||||||||||||||||
| 余额，2022年12月31日 | $ |
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| 发行普通股，扣除发行和承销费用 |
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股息再投资
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| 税后净投资收益费用 | — | — |
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| 未实现增值（折旧）净变动，扣除所得税（拨备）利 | — | — | (
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(
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| 已实现收益（亏损）净额，税项费用净额 | — | — |
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| 从净投资收益中宣布和应付的股息 | — | — | (
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(
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| 根据公认会计原则对股东权益进行税务重分类 | — | (
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| 余额，2023年12月31日 |
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| 发行普通股，扣除发行和承销费用 |
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— |
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股息再投资
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— |
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| 税后净投资收益费用 | — | — |
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| 未实现增值（折旧）净变动，扣除所得税（拨备）利 | — | — | (
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(
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| 已实现收益（亏损）净额，税项费用净额 | — | — | (
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(
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| 从净投资收益中宣布和应付的股息 | — | — | (
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(
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| 根据公认会计原则对股东权益进行税务重分类 | — | (
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| 余额，2024年12月31日 |
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| 发行普通股，扣除发行和承销费用 |
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— |
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股息再投资
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| 税后净投资收益费用 | — | — |
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| 未实现增值（折旧）净变动，扣除所得税（拨备）利 | — | — | (
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(
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| 已实现收益（亏损）净额，税项费用净额 | — | — | (
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(
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| 从净投资收益中宣布和应付的股息 | — | — | (
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| 根据公认会计原则对股东权益进行税务重分类 | — | (
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| 余额，2025年12月31日 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
151
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 经营产生的净资产净增加（减少）额 | $ |
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经营产生的净资产净增加（减少）额与经营活动提供（使用）的现金净额对账的调整：
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| 投资未实现（增值）折旧净变化 |
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| 衍生工具未实现（升值）折旧净变化 |
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| 外币资产负债折算未实现（升值）贬值净变动 | (
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| 投资已实现（收益）损失净额 | (
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| 对冲活动导致的净变化 | (
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| 外币交易已实现（收益）损失净额 |
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| 折现摊销净增值 | (
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| 实物支付利息资本化 | (
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| 递延融资成本摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
|
原发行折价及发债费用摊销（含溢价、折价）
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|
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| 购买投资 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 出售投资收益及偿还本金 |
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| 经营性资产负债变动情况： | |||||||||||||||||
|
应收利息
|
|
(
|
|
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| 应收投资款 | (
|
(
|
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| 衍生工具，净额 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 应收经纪人款项 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 应付投资款项 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 应付联属公司款项 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 应付管理费 |
|
|
|
||||||||||||||
| 应付收入激励费用 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 应付资本收益激励费用 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 应付利息 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 应计费用和其他负债 |
|
|
|
||||||||||||||
| 经营活动提供（使用）的现金净额 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
|
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
|
|||||||||||||||||
152
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 债务借款 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 偿还债务 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 支付的递延融资成本 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 支付的发债费用 | (
|
(
|
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||||||||||||||
| 以现金支付的股息 | (
|
(
|
(
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||||||||||||||
| 发行普通股所得款项，扣除发行和承销费用 |
|
|
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||||||||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 现金及现金等价物净增加（减少）额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 外汇汇率变动对现金及现金等价物的影响 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
现金及现金等价物（含限制性现金）、期初
|
|
|
|
||||||||||||||
|
现金及现金等价物（含限制性现金）、期末
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 补充资料和非现金活动： | |||||||||||||||||
| 期间支付的利息 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 应付分派 |
|
|
|
||||||||||||||
| 期间分配的再投资 |
|
|
|
||||||||||||||
| 应计但未支付的债务发行费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 出售股份的应收款项 |
|
|
|
||||||||||||||
|
已支付的消费税和其他税款
|
|
|
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||||||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
153
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 航空航天与国防 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Aevex控股有限责任公司 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
4/30/2024 | 3/18/2028 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Aevex控股有限责任公司 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
3/17/2020 | 3/18/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 科芬控股有限公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
2/5/2020 | 12/27/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 科芬控股有限公司。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
1/10/2025 | 12/27/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Fastener Distribution Holdings，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
10/31/2024 | 11/4/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Fastener Distribution Holdings，LLC | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/31/2024 | 11/4/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Frontgrade Technologies Holdings，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
1/9/2023 | 1/9/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Frontgrade Technologies Holdings，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
3/18/2025 | 1/9/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Frontgrade Technologies Holdings，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
7/7/2025 | 1/9/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Horizon CTS买方有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
3/28/2025 | 3/29/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MAG DS公司。 | (11) | SOFR + |
|
|
4/1/2020 | 4/1/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Magneto Components BuyCo，LLC | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
12/5/2023 | 12/5/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| West Star Aviation Acquisition，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
5/20/2025 | 5/20/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| West Star Aviation Acquisition，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
5/20/2025 | 5/20/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 空运与物流 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AGI-CFI控股公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
6/11/2021 | 6/11/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AGI-CFI控股公司。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
3/19/2025 | 6/11/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ENV Bidco，AB | (4)(5)(6)(10) | SOFR + |
|
|
12/12/2024 | 7/27/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ENV Bidco，AB | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
12/12/2024 | 7/27/2029 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 模式购买者公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
12/9/2019 | 12/9/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 模式购买者公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
2/4/2022 | 12/9/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| R1控股有限责任公司 | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
12/30/2022 | 12/29/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RWL控股有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
12/13/2021 | 12/31/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SEKO全球物流网络有限责任公司 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
11/27/2024 | 5/27/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SEKO全球物流网络有限责任公司 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
11/27/2024 | 11/27/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SEKO全球物流网络有限责任公司 | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
11/10/2025 | 11/27/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 汽车零部件 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dellner耦合器集团，AB | (5)(6)(8) | E + |
|
|
6/20/2024 | 6/18/2029 | 欧元 |
|
|
|
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154
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生物技术 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Axsome Therapeutics, Inc. | (4)(5)(6)(10) | SOFR + |
|
|
5/6/2025 | 5/8/2030 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Axsome Therapeutics, Inc. | (4)(5)(6)(7)(10) | SOFR + |
|
|
5/6/2025 | 5/8/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MannKind公司。 | (4)(6)(7)(14) | SOFR + |
|
|
8/6/2025 | 8/6/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 建筑产品 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Fencing Supply Group Acquisition，LLC | (4)(11) | SOFR + |
|
|
2/26/2021 | 2/26/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 极可意品牌有限责任公司 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
2/25/2019 | 2/25/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 极可意品牌有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
2/25/2019 | 2/25/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| L & S Mechanical Acquisition，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
9/1/2021 | 9/1/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Windows Acquisition Holdings，Inc。 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
12/29/2020 | 12/29/2026 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 化学品 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DCG Acquisition Corp。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
6/13/2024 | 6/13/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务及用品 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bazaarvoice, Inc. | (4)(7)(8) | SOFR + |
|
|
5/7/2021 | 5/7/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CFS Brands，LLC | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
12/20/2024 | 10/2/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Divisions Holding Corp。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
4/17/2025 | 4/17/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ELK Bidco，Inc。 | (4)(5)(7)(9) | SOFR + |
|
|
6/13/2025 | 6/14/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| EMB采购公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
3/13/2025 | 3/12/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| EMB采购公司。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
3/13/2025 | 3/12/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FusionSite Midco，LLC | (4)(11) | SOFR + |
|
|
4/30/2025 | 11/17/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FusionSite Midco，LLC | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
4/30/2025 | 11/17/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Gatekeeper Systems，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
8/27/2024 | 8/28/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Gatekeeper Systems，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/27/2024 | 8/28/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Gorilla Investor，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
9/26/2024 | 9/30/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 探地雷达系统有限责任公司 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
1/2/2025 | 1/2/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 探地雷达系统有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
1/2/2025 | 1/2/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 探地雷达系统有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
1/2/2025 | 1/2/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Iris买方有限责任公司 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
10/2/2023 | 10/2/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Iris买方有限责任公司 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
10/2/2023 | 10/2/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Iris买方有限责任公司 | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
2/4/2025 | 10/2/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Iris买方有限责任公司 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
8/19/2025 | 10/2/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ISQ Hawkeye Holdco，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/20/2024 | 8/20/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ISQ Hawkeye Holdco，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/20/2024 | 8/20/2030 |
|
|
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155
|
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投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
商业服务及用品（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Java Buyer，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
12/15/2021 | 12/15/2027 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Java Buyer，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
12/15/2021 | 12/15/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Java Buyer，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
11/9/2023 | 12/15/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Java Buyer，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
6/28/2024 | 12/15/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Java Buyer，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
5/9/2025 | 12/15/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| JSS控股公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
12/17/2020 | 11/8/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| JSS控股公司。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
12/29/2021 | 11/8/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| JSS控股公司。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/8/2024 | 11/8/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Knowledge Pro Buyer，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
12/10/2021 | 12/10/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| KPSKY Acquisition，Inc。 | (4)(10)(18) | SOFR + |
|
|
10/19/2021 | 10/19/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| KPSKY Acquisition，Inc。 | (4)(5)(10)(18) | SOFR + |
|
|
10/19/2021 | 10/19/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Minerva Bidco有限公司。 | (4)(5)(6)(8) | S + |
|
|
7/29/2025 | 11/7/2030 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Onex巴尔的摩买方公司。 | (4)(10)(18) | SOFR + |
|
|
12/1/2021 | 12/1/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Onex巴尔的摩买方公司。 | (4)(7)(11)(18) | SOFR + |
|
|
12/1/2021 | 12/1/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RailPros母公司有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
5/22/2025 | 5/24/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SIQ Holdings III Corp。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
12/19/2025 | 12/19/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SIQ Holdings III Corp。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
12/19/2025 | 12/19/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TEI Intermediate，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
12/13/2024 | 12/15/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TEI Intermediate，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
12/13/2024 | 12/15/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TEI Intermediate，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
12/13/2024 | 12/15/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希勒公司有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
6/20/2024 | 6/20/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希勒公司有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
6/20/2024 | 6/20/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希勒公司有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/17/2025 | 6/20/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Veregy Consolidated，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
4/16/2025 | 4/16/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Water Holdings Acquisition，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
7/31/2024 | 7/31/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Water Holdings Acquisition，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
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7/31/2024 | 7/31/2031 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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156
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投资(1)(19)
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脚注 |
参考利率和利差(2)
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息率(2)(15)
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收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
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成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 建筑&工程 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Consor Intermediate II，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
5/10/2024 | 5/10/2031 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 甘尼特 Fleming，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/5/2024 | 8/5/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Home Service TopCo IV，Inc。 | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
6/9/2023 | 12/31/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Home Service TopCo IV，Inc。 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
2/28/2025 | 12/31/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pave America Holding，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
8/29/2025 | 8/27/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pave America Holding，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/29/2025 | 8/27/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Saber Power Services，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
10/21/2025 | 10/21/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Saber Power Services，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/21/2025 | 10/21/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 必需消费品分销和零售 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Crumbl Enterprises，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
4/30/2025 | 5/5/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 容器&包装 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ascend买方有限责任公司 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
9/30/2021 | 9/30/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ascend买方有限责任公司 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
3/20/2025 | 9/30/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分销商 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 英国石油采购商有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
12/10/2021 | 12/11/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Genuine Cable Group，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
11/1/2021 | 11/2/2026 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Marcone Yellowstone Buyer，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
12/31/2021 | 6/23/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Marcone Yellowstone Buyer，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
11/1/2022 | 6/23/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Marcone Yellowstone Buyer，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
12/31/2021 | 6/23/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| NDC Acquisition Corp。 | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
3/9/2021 | 3/9/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PT Intermediate Holdings III，LLC | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
4/9/2024 | 4/9/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Tailwind Colony Holding Corporation | (4)(11) | SOFR + |
|
|
11/20/2018 | 11/13/2026 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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157
|
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投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 多元化消费服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| American Restoration Holdings，LLC | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
7/19/2024 | 7/24/2030 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| American Restoration Holdings，LLC | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
7/19/2024 | 7/24/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| American Restoration Holdings，LLC | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
7/19/2024 | 7/24/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| American Restoration Holdings，LLC | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
7/19/2024 | 7/24/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| American Restoration Holdings，LLC | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
2/19/2025 | 7/24/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| American Restoration Holdings，LLC | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
10/15/2025 | 7/24/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 巴布里控股公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
12/20/2024 | 4/30/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cambium Learning Group, Inc. | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/20/2021 | 7/20/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Charger Debt Merger Sub，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
5/31/2024 | 5/31/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Charger Debt Merger Sub，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
5/31/2024 | 5/31/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DTA Intermediate II，Ltd。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
3/27/2024 | 3/27/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DTA Intermediate II，Ltd。 | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
3/27/2024 | 3/27/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DTA Intermediate II，Ltd。 | (4)(5)(11) | S + |
|
|
9/18/2025 | 3/27/2030 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Endeavor Schools Holdings，LLC | (4)(11) | SOFR + |
|
|
7/18/2023 | 7/18/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Endeavor Schools Holdings，LLC | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
7/18/2023 | 7/18/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基本服务控股公司。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
6/17/2024 | 6/17/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Go洗车管理公司 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
10/12/2021 | 6/30/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Metrodora S.L。 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
8/7/2025 | 7/15/2032 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Metrodora S.L。 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
8/7/2025 | 7/15/2032 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Scientian 2 Spain，S.L。 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
8/7/2025 | 7/15/2032 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Scientian France，SAS | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
8/7/2025 | 7/15/2032 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Seahawk Bidco，LLC | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
12/18/2024 | 12/19/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 电力公用事业 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Grid Alliance Partners，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/1/2025 | 7/1/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Qualus电力服务公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
3/26/2021 | 3/27/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Qualus电力服务公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
7/27/2023 | 3/27/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Qualus电力服务公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
5/9/2024 | 3/27/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Qualus电力服务公司。 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
5/9/2024 | 3/27/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
158
|
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|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 电气设备 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 应急电力控股有限责任公司 | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
8/17/2021 | 8/17/2031 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Griffon Bidco，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/31/2025 | 7/31/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| IEM New Sub 2，LLC | (4)(7)(9) | SOFR + |
|
|
12/3/2025 | 12/3/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 电子设备、仪器和组件 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 阿尔比雷奥能源有限责任公司 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
12/23/2020 | 12/23/2026 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 阿尔比雷奥能源有限责任公司 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
12/23/2020 | 12/23/2026 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 阿尔比雷奥能源有限责任公司 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
12/23/2020 | 12/23/2026 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 杜罗达因国家公司 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/15/2024 | 11/17/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德怀尔仪器有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/15/2024 | 7/20/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Electro Switch Business Trust，LLC | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
9/2/2025 | 9/2/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Guardian Bidco，Inc。 | (4)(5)(7)(8) | SOFR + |
|
|
9/2/2025 | 8/30/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Phoenix 1 Buyer Corp。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/20/2023 | 11/20/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 频谱安全解决方案采购商有限责任公司 | (4)(6)(7)(9) | SOFR + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 频谱安全解决方案采购商有限责任公司 | (4)(5)(6)(9) | E + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 频谱安全解决方案采购商有限责任公司 | (4)(5)(6)(9) | E + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2030 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 能源设备与服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| LPW Group Holdings，Inc。 | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
3/15/2024 | 3/15/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Carr Riggs & Ingram Capital，LLC | (4)(5)(9) | SOFR + |
|
|
11/18/2024 | 11/18/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Carr Riggs & Ingram Capital，LLC | (4)(5)(7)(9) | SOFR + |
|
|
11/18/2024 | 11/18/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DM Intermediate Parent，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
9/30/2024 | 9/30/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DM Intermediate Parent，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
9/30/2024 | 9/30/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DM Intermediate Parent，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
9/30/2024 | 9/30/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Harp Finco，Ltd。 | (4)(5)(6)(8) | S + |
|
|
3/27/2025 | 3/27/2032 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| More CowBell II，LLC | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
9/3/2025 | 9/1/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PKF O'Connor Davies Advisory，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/15/2024 | 11/18/2031 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
159
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投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 地面交通 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Channelside AcquisitionCo，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
5/15/2024 | 6/30/2028 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Channelside AcquisitionCo，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
5/15/2024 | 3/31/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 保健设备和用品 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bamboo US BidCo，LLC | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
9/29/2023 | 9/30/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bamboo US BidCo，LLC | (4)(5)(11) | E + |
|
|
9/29/2023 | 9/30/2030 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bamboo US BidCo，LLC | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
11/20/2024 | 9/30/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GCX Corporation Buyer，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
9/13/2021 | 9/13/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GCX Corporation Buyer，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
9/13/2021 | 9/13/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 宙斯有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
2/28/2024 | 2/28/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 宙斯有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
2/28/2024 | 2/28/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健提供者和服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 123Dentist，Inc。 | (4)(5)(6)(10) | 加利福尼亚州 + |
|
|
8/10/2022 | 8/10/2029 | 加元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 123Dentist，Inc。 | (4)(5)(6)(10) | 加利福尼亚州 + |
|
|
8/9/2024 | 8/10/2029 | 加元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 123Dentist，Inc。 | (4)(5)(6)(7)(10) | 加利福尼亚州 + |
|
|
9/8/2025 | 8/10/2029 | 加元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ACI集团控股有限公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
7/7/2023 | 8/2/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ACI集团控股有限公司。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/7/2023 | 8/2/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADCS Clinics Intermediate Holdings，LLC | (4)(11) | SOFR + |
|
|
5/7/2021 | 5/7/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADCS Clinics Intermediate Holdings，LLC | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
5/7/2021 | 5/7/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADCS Clinics Intermediate Holdings，LLC | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
5/7/2021 | 5/7/2026 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amerivet Partners Management，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
2/25/2022 | 2/25/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Biotouch Global Solutions，Inc。 | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
8/27/2025 | 8/27/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加拿大医院专科有限公司。 | (4)(5)(6)(11) | 加利福尼亚州 + |
|
|
4/15/2021 | 4/14/2028 | 加元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加拿大医院专科有限公司。 | (4)(5)(6)(7)(10) | 加利福尼亚州 + |
|
|
4/15/2021 | 4/15/2027 | 加元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
160
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
医疗保健提供者及服务（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CCBlue Bidco，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
12/21/2021 | 12/21/2028 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 指挥官买方公司。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
6/26/2025 | 6/26/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Compsych Investments Corp。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/22/2024 | 7/22/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DCA投资控股有限责任公司 | (4)(10)(17) | SOFR + |
|
|
3/12/2021 | 4/3/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DCA投资控股有限责任公司 | (4)(5)(10)(17) | SOFR + |
|
|
12/28/2022 | 4/3/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DCA投资控股有限责任公司 | (4)(5)(10)(17) | SOFR + |
|
|
2/25/2022 | 4/3/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Imagine 360，LLC | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
9/18/2024 | 9/30/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Inception Fertility Ventures，LLC | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
4/29/2024 | 4/29/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Jayhawk买方有限责任公司 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
10/15/2020 | 4/15/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Kwol Acquisition，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
12/8/2023 | 12/6/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MB2牙科解决方案有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
2/13/2024 | 2/13/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MB2牙科解决方案有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
2/13/2024 | 2/13/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MB2牙科解决方案有限责任公司 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
2/13/2024 | 2/13/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Navigator Acquiror，Inc。 | (4)(7)(9) | SOFR + |
|
|
7/16/2021 | 7/16/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PPV Intermediate Holdings，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
8/31/2022 | 8/31/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PPV Intermediate Holdings，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
9/6/2023 | 8/31/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 微笑医生有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
6/9/2023 | 12/23/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 微笑医生有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
6/9/2023 | 12/23/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 史努比Bidco，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
6/1/2021 | 6/1/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SpecialtyCare，Inc。 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
8/26/2025 | 12/18/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SpecialtyCare，Inc。 | (4)(5)(7)(8) | SOFR + |
|
|
8/26/2025 | 12/18/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Stepping Stones Healthcare Services，LLC | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
12/30/2021 | 1/2/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Stepping Stones Healthcare Services，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
4/25/2024 | 1/2/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| The Fertility Partners，Inc。 | (4)(5)(6)(10) | SOFR + |
|
|
3/16/2022 | 3/16/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| The Fertility Partners，Inc。 | (4)(5)(6)(7)(10) | 加利福尼亚州 + |
|
|
3/16/2022 | 3/16/2028 | 加元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| The Fertility Partners，Inc。 | (4)(5)(6)(10) | SOFR + |
|
|
3/16/2022 | 3/16/2028 |
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
161
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
医疗保健提供者及服务（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| UMP控股有限责任公司 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
7/15/2022 | 7/15/2028 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| UMP控股有限责任公司 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
7/15/2022 | 7/15/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Unified Women's Healthcare，LP | (4)(5)(9) | SOFR + |
|
|
6/16/2022 | 6/18/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Unified Women's Healthcare，LP | (4)(9) | SOFR + |
|
|
3/22/2024 | 6/18/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Unified Women's Healthcare，LP | (4)(5)(7)(9) | SOFR + |
|
|
3/22/2024 | 6/18/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Unified Women's Healthcare，LP | (4)(9) | SOFR + |
|
|
9/22/2025 | 6/18/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国口腔外科管理公司Holdco，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
11/18/2021 | 11/20/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国口腔外科管理公司Holdco，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
11/18/2021 | 11/20/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国口腔外科管理公司Holdco，LLC | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/16/2023 | 11/20/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国口腔外科管理公司Holdco，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
12/5/2022 | 11/20/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| WHCG Purchaser III，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/2/2024 | 6/30/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| WHCG Purchaser III，Inc。 | (4)(5)(10)(17) |
|
|
8/2/2024 | 6/30/2030 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 健康护理技术 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Accuity Delivery Systems，LLC | (4)(5)(7)(9) | SOFR + |
|
|
5/29/2025 | 5/29/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Brilliance Technologies，Inc。 | (4)(5)(7)(9) | SOFR + |
|
|
3/11/2025 | 3/11/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Brilliance Technologies，Inc。 | (4)(5)(9) | SOFR + |
|
|
3/11/2025 | 3/11/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Brilliance Technologies，Inc。 | (4)(5)(9) | SOFR + |
|
|
5/16/2025 | 3/11/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Caerus US 1，Inc。 | (4)(5)(6)(10) | SOFR + |
|
|
5/25/2022 | 5/25/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Caerus US 1，Inc。 | (4)(5)(6)(10) | SOFR + |
|
|
10/28/2022 | 5/25/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Caerus US 1，Inc。 | (4)(5)(6)(10) | SOFR + |
|
|
10/28/2022 | 5/25/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Caerus US 1，Inc。 | (4)(6)(10) | SOFR + |
|
|
3/27/2024 | 5/25/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Caerus US 1，Inc。 | (4)(5)(6)(7)(10) | SOFR + |
|
|
5/25/2022 | 5/25/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Color Intermediate，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
7/2/2024 | 10/4/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
162
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
康养科技（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Continental Buyer，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
4/2/2024 | 4/2/2031 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Continental Buyer，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
10/21/2025 | 4/2/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cronos Crimson Holdings，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
3/1/2021 | 3/1/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cronos Crimson Holdings，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
3/1/2021 | 3/1/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cronos Crimson Holdings，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
4/25/2025 | 3/1/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CT Technologies Intermediate Holdings，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
8/30/2024 | 8/30/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CT Technologies Intermediate Holdings，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/30/2024 | 8/30/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CT Technologies Intermediate Holdings，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/5/2025 | 8/30/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CT Technologies Intermediate Holdings，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
7/10/2025 | 8/30/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CT Technologies Intermediate Holdings，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/10/2025 | 8/30/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Eresearchtechnology, Inc. | (4)(10) | SOFR + |
|
|
1/15/2025 | 1/19/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Eresearchtechnology, Inc. | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
1/15/2025 | 1/19/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GI Ranger Intermediate，LLC | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/29/2021 | 10/30/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Healthcomp控股公司有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
11/8/2023 | 11/8/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 科纳买方有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/23/2024 | 7/23/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 科纳买方有限责任公司 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
7/23/2024 | 7/23/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Magic Bidco，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Magic Bidco，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Magic Bidco，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MEDX AMCP Holdings，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/21/2025 | 7/21/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现代化医学公司。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
4/30/2025 | 4/30/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 海王星控股公司。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
12/12/2024 | 8/31/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Netsmart Technologies，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/23/2024 | 8/23/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 辛烷采购商公司。 | (4)(5)(7)(9) | SOFR + |
|
|
5/19/2025 | 5/19/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Project Ruby Ultimate Parent Corp。 | (8) | SOFR + |
|
|
7/18/2025 | 3/10/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rocky MRA Acquisition Corp。 | (4)(9) | SOFR + |
|
|
4/1/2022 | 4/2/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Signant Finance One，Ltd。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/16/2025 | 10/16/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
163
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 保险 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amerilife Holdings，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
6/17/2024 | 8/31/2029 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amerilife Holdings，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
6/17/2024 | 8/31/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Beacon DC，Ltd。 | (4)(6)(10) | SOFR + |
|
|
12/4/2025 | 12/4/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Beacon DC，Ltd。 | (4)(5)(6)(7)(10) | SOFR + |
|
|
12/4/2025 | 12/4/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CFCo，LLC（Benefytt Technologies, Inc.） | (4)(5)(8)(17)(18) |
|
|
9/11/2023 | 9/13/2038 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Daylight Beta Parent，LLC（Benefytt Technologies, Inc.） | (4)(5)(8)(17)(18) |
|
|
9/11/2023 | 9/12/2033 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Foundation Risk Partners Corp。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
10/29/2021 | 10/29/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Foundation Risk Partners Corp。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
10/29/2021 | 10/29/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Foundation Risk Partners Corp。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
11/17/2023 | 10/29/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Foundation Risk Partners Corp。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
5/21/2024 | 10/29/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Foundation Risk Partners Corp。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
5/21/2024 | 10/29/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Foundation Risk Partners Corp。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
9/24/2025 | 10/29/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Foundation Risk Partners Corp。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
9/24/2025 | 10/29/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 高威借款人有限责任公司 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
9/30/2021 | 9/29/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 高威借款人有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
9/30/2021 | 9/29/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 高威借款人有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
2/7/2024 | 9/29/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Gimlet Bidco，GmbH | (4)(6)(8) | E + |
|
|
4/15/2024 | 4/23/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Gimlet Bidco，GmbH | (4)(6)(7)(8) | E + |
|
|
4/15/2024 | 4/23/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Higginbotham Insurance Agency，Inc。 | (4)(5)(6)(11) | SOFR + |
|
|
7/3/2024 | 11/25/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| High Street Buyer，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
4/16/2021 | 4/14/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| High Street Buyer，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
4/16/2021 | 4/14/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| High Street Buyer，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
4/16/2021 | 4/14/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| High Street Buyer，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/18/2025 | 4/14/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Integrity Marketing Acquisition，LLC | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
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8/27/2024 | 8/25/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 考拉投资控股有限公司。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
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|
8/29/2025 | 8/29/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MRH Trowe Beteiligungsgesellschaft mbH | (4)(6)(7)(8) | E + |
|
|
5/15/2025 | 5/17/2032 | 欧元 |
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164
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投资(1)(19)
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脚注 |
参考利率和利差(2)
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息率(2)(15)
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收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
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公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
保险（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Paisley Bidco，Ltd。 | (4)(5)(6)(7)(8) | S + |
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4/17/2024 | 5/7/2031 | 英镑 |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Paisley Bidco，Ltd。 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
4/17/2024 | 5/7/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Paisley Bidco，Ltd。 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
4/17/2024 | 5/7/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Paisley Bidco，Ltd。 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
7/31/2025 | 5/7/2031 | 欧元 |
|
|
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|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 爱国者成长保险服务有限责任公司 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
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10/14/2021 | 10/16/2028 | $ |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 爱国者成长保险服务有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/17/2023 | 10/16/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 赛欧Bidco有限公司。 | (4)(5)(6)(7)(8) | S + |
|
|
11/28/2025 | 11/5/2032 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SelectQuote，公司。 | (4)(5)(6)(20) | SOFR + |
|
|
10/15/2024 | 9/30/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SG Acquisition，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
4/3/2024 | 4/3/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Shelf Bidco，Ltd。 | (4)(6)(10)(18) | SOFR + |
|
|
10/17/2024 | 10/17/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Simplicity Financial Marketing Group Holdings，Inc。 | (4)(5)(6)(7)(10) | SOFR + |
|
|
12/31/2024 | 12/31/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Sparta UK Bidco，Ltd。 | (4)(5)(6)(8) | S + |
|
|
9/25/2024 | 9/25/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Sparta UK Bidco，Ltd。 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
9/25/2024 | 9/25/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SQABS发行人有限责任公司 | (4)(5)(6)(8) |
|
|
10/11/2024 | 10/20/2039 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 田纳西州Bidco，Limited | (4)(6)(8) | SOFR + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 田纳西州Bidco，Limited | (4)(5)(6)(8) | SOFR + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 田纳西州Bidco，Limited | (4)(5)(6)(8) | S + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 田纳西州Bidco，Limited | (4)(5)(6)(8) | S + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 田纳西州Bidco，Limited | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 田纳西州Bidco，Limited | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
165
|
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|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
保险（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 田纳西州Bidco，Limited | (4)(5)(6)(8) | SOFR + |
|
|
5/9/2025 | 7/1/2031 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 田纳西州Bidco，Limited | (4)(5)(6)(7)(8) | S + |
|
|
5/9/2025 | 7/1/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 田纳西州Bidco，Limited | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
5/9/2025 | 7/1/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| THG收购有限责任公司 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
10/31/2024 | 10/31/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| THG收购有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/31/2024 | 10/31/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 世界保险协会有限责任公司 | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
2/14/2025 | 4/3/2030 |
|
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|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 互动媒体与服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| North Haven USHC Acquisition，Inc。 | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
8/28/2024 | 10/29/2027 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| North Haven USHC Acquisition，Inc。 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
8/28/2024 | 10/29/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| North Haven USHC Acquisition，Inc。 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
8/28/2024 | 10/29/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| North Haven USHC Acquisition，Inc。 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
8/28/2024 | 10/29/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| North Haven USHC Acquisition，Inc。 | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
8/28/2024 | 10/29/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| North Haven USHC Acquisition，Inc。 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
8/28/2024 | 10/29/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| North Haven USHC Acquisition，Inc。 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
8/28/2024 | 10/29/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Speedster Bidco，GmbH | (4)(6)(7)(8) | E + |
|
|
10/17/2024 | 6/10/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| IT服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AI Altius Luxembourg S. à r.l。 | (4)(5)(8) |
|
|
12/13/2021 | 12/21/2029 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AI Altius US Bidco，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
5/21/2024 | 12/21/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Allium Buyer，LLC | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
5/2/2023 | 5/2/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cassipoee，SASU | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
2/26/2025 | 2/26/2032 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Denali TopCo，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/26/2025 | 8/26/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Fern Bidco，Ltd。 | (4)(5)(6)(8) | S + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Fern Bidco，Ltd。 | (4)(5)(6)(7)(8) | S + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| InfoStretch公司 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
4/1/2022 | 4/1/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Inovalon控股公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
4/11/2025 | 11/24/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| KEN Bidco，Ltd。 | (4)(5)(6)(10) | S + |
|
|
5/3/2024 | 10/14/2028 | 英镑 |
|
|
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|
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166
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
IT服务（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Monterey Financing，S. à r.l。 | (4)(5)(6)(8) | ST + |
|
|
9/28/2022 | 9/28/2029 | 瑞典克朗 |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Monterey Financing，S. à r.l。 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
9/28/2022 | 9/28/2029 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Monterey Financing，S. à r.l。 | (4)(5)(6)(8) | CI + |
|
|
9/28/2022 | 9/28/2029 | 丹麦克朗 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Monterey Financing，S. à r.l。 | (4)(5)(6)(9) | N + |
|
|
9/28/2022 | 9/28/2029 | NOK |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Nephele III，BV | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
3/31/2025 | 1/14/2032 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Razor Holdco，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
10/25/2021 | 10/25/2027 | $ |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 红河科技有限责任公司 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
5/26/2021 | 5/26/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 红河科技有限责任公司 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
12/1/2025 | 11/26/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Redwood Services Group，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
1/3/2025 | 6/15/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Redwood Services Group，LLC | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
2/5/2024 | 6/15/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 图灵控股公司。 | (4)(5)(6)(8) | SOFR + |
|
|
10/14/2021 | 10/14/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 图灵控股公司。 | (4)(5)(6)(8) | SOFR + |
|
|
10/14/2021 | 10/14/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 图灵控股公司。 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
10/14/2021 | 10/14/2028 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 图灵控股公司。 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
10/14/2021 | 10/14/2028 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 图灵控股公司。 | (4)(6)(10) | SOFR + |
|
|
5/3/2024 | 10/14/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 图灵控股公司。 | (4)(5)(6)(10) | S + |
|
|
5/3/2024 | 10/14/2028 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生命科学工具与服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯姆布雷克斯公司。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
3/5/2025 | 3/5/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 克里克母公司。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
12/17/2024 | 12/18/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 猎鹰母公司控股有限公司。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/6/2024 | 11/6/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PAS母公司。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/18/2025 | 8/18/2032 |
|
|
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167
|
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投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 机械 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bidco 76 S.P.A。 | (4)(6)(8) | E + |
|
|
12/11/2024 | 12/10/2031 | 欧元 |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cielo Bidco，Ltd。 | (4)(5)(6)(8) | S + |
|
|
6/30/2025 | 3/31/2032 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cielo Bidco，Ltd。 | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
6/30/2025 | 3/31/2032 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cielo Bidco，Ltd。 | (4)(5)(6)(8) | SOFR + |
|
|
6/30/2025 | 3/31/2032 | $ |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cielo Bidco，Ltd。 | (4)(5)(6)(7)(8) | SOFR + |
|
|
6/30/2025 | 3/31/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MHE Intermediate Holdings，LLC | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
7/21/2021 | 7/21/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MHE Intermediate Holdings，LLC | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
8/30/2022 | 7/21/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MHE Intermediate Holdings，LLC | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
12/20/2022 | 7/21/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 海洋 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Armada Parent，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/29/2021 | 10/29/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Armada Parent，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
6/9/2025 | 10/29/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Kattegat Project Bidco，AB | (4)(5)(6)(8) | SOFR + |
|
|
3/20/2024 | 4/7/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Kattegat Project Bidco，AB | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
3/20/2024 | 4/7/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 媒体 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bimini Group Purchaser，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
4/26/2024 | 4/26/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bimini Group Purchaser，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
4/26/2024 | 4/26/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 石油、天然气和消耗性燃料 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Eagle Midstream Canada Finance，Inc。 | (4)(6)(10) | SOFR + |
|
|
8/30/2024 | 8/15/2028 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| KKR Alberta Midstream Finance，Inc。 | (4)(6)(10) | SOFR + |
|
|
8/30/2024 | 8/15/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 造纸和林产品 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Profile Products，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
11/12/2021 | 11/12/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Profile Products，LLC | (4)(5)(7)(10) | P + |
|
|
11/12/2021 | 11/12/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医药 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Eden Acquisitionco，Ltd。 | (4)(6)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/2/2023 | 11/18/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Eden Acquisitionco，Ltd。 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
9/23/2025 | 11/18/2030 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Galileo Pharma Bidco S.P.A | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
10/7/2025 | 10/7/2032 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Gusto Sing Bidco Pte，Ltd。 | (4)(5)(6)(7)(10) | BB + |
|
|
11/15/2024 | 11/15/2031 | 澳元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Perseus Bidco US，Inc。 | (4)(5)(6)(8) | SOFR + |
|
|
8/13/2025 | 8/13/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 斯塔克国际勒克斯 | (4)(5)(6)(8) | SOFR + |
|
|
8/13/2025 | 8/13/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 斯塔克国际勒克斯 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
8/13/2025 | 8/13/2032 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 专业服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Accordion Partners，LLC | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
12/17/2025 | 11/15/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ALKU，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
5/23/2023 | 5/23/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ALKU，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
2/21/2024 | 5/23/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Apex Companies，LLC | (4)(11) | SOFR + |
|
|
8/28/2024 | 1/31/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Apex Companies，LLC | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
1/31/2023 | 1/31/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Apex Companies，LLC | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
8/28/2024 | 1/31/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Artisan Acquisitionco，Ltd。 | (4)(6)(8) | SOFR + |
|
|
9/27/2024 | 9/30/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Artisan Acquisitionco，Ltd。 | (4)(6)(8) | SOFR + |
|
|
9/27/2024 | 9/30/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Baker Tilly Advisory Group，LP | (4)(10) | SOFR + |
|
|
6/3/2024 | 6/3/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Baker Tilly Advisory Group，LP | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
6/2/2025 | 6/3/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CFGI控股有限责任公司 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/2/2021 | 11/2/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Chartwell Cumming Holding，Corp。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
5/26/2021 | 11/16/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Chartwell Cumming Holding，Corp。 | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
11/18/2022 | 11/16/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Chartwell Cumming Holding，Corp。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
2/14/2025 | 11/16/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Chartwell Cumming Holding，Corp。 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
10/7/2025 | 11/16/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Chartwell Cumming Holding，Corp。 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
2/14/2025 | 11/16/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
169
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
专业服务（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cisive控股公司。 | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
12/8/2021 | 12/8/2030 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Clearview Buyer，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/26/2021 | 8/31/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CRCI Longhorn Holdings，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/27/2024 | 8/27/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Denali Intermediate Holdings，Inc。 | (4)(5)(6)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/26/2025 | 8/26/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| East River Bidco，GmbH | (4)(6)(7)(8) | E + |
|
|
3/26/2025 | 3/26/2032 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| G & A Partners Holding Company II，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
5/6/2025 | 3/3/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| G & A Partners Holding Company II，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
5/6/2025 | 3/3/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| G & A Partners Holding Company II，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
5/6/2025 | 3/3/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Guidehouse，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
10/15/2021 | 12/16/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| IG投资控股有限责任公司 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/1/2024 | 9/22/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| King Bidco S.P.E.C。 | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
6/26/2025 | 6/26/2032 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mercury Bidco Globe，Limited | (4)(5)(6)(7)(8) | S + |
|
|
1/18/2024 | 1/31/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mercury Bidco Globe，Limited | (4)(5)(6)(9) | SOFR + |
|
|
1/30/2024 | 1/31/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MPG母公司控股有限责任公司 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
1/8/2024 | 1/8/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MPG母公司控股有限责任公司 | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
1/8/2024 | 1/8/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| NDT Global Holding，Inc。 | (4)(5)(6)(7)(9) | SOFR + |
|
|
6/3/2025 | 6/4/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 牛津全球资源公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
8/17/2021 | 8/17/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 牛津全球资源公司。 | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
8/17/2021 | 8/17/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 牛津全球资源公司。 | (4)(9) | SOFR + |
|
|
6/6/2024 | 8/17/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pavion公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
10/30/2023 | 10/30/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pavion公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
10/30/2023 | 10/30/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Petrus Buyer，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
10/17/2022 | 10/17/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Petrus Buyer，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
2/26/2025 | 10/17/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Red Pathway Bidco，AB | (4)(5)(6)(7)(8) | ST + |
|
|
10/15/2025 | 10/15/2032 | 瑞典克朗 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Red Pathway Bidco，AB | (4)(5)(6)(8) | N + |
|
|
10/30/2025 | 10/30/2032 | NOK |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Red Pathway Bidco，AB | (4)(5)(6)(8) | CI + |
|
|
10/30/2025 | 10/30/2032 | 丹麦克朗 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Red Pathway Bidco，AB | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
10/30/2025 | 10/30/2032 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
170
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
专业服务（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 上海电视集团股份有限公司。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
3/20/2024 | 3/20/2031 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Teneo Holdings，LLC | (4)(5)(7)(9) | SOFR + |
|
|
7/31/2025 | 7/31/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| The North Highland Co，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
12/20/2024 | 12/20/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| The North Highland Co，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
12/20/2024 | 12/20/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Thevelia US，LLC | (5)(6)(9) | SOFR + |
|
|
7/29/2024 | 6/18/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 泰坦投资公司。 | (4)(8)(17) | SOFR + |
|
|
3/20/2020 | 3/20/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Trinity Air Consultants Holdings Corp。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
6/29/2021 | 6/29/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Trinity Air Consultants Holdings Corp。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
6/29/2021 | 6/29/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Trinity Partners Holdings，LLC | (4)(7)(11)(18) | SOFR + |
|
|
12/21/2021 | 12/31/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| West Monroe Partners，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
11/9/2021 | 11/8/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| West Monroe Partners，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
12/18/2024 | 11/8/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| West Monroe Partners，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
9/15/2025 | 11/8/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| YA Intermediate Holdings II，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
10/1/2024 | 10/1/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| YA Intermediate Holdings II，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/1/2024 | 10/1/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 房地产管理与开发 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Castle Management Borrower，LLC | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
11/3/2023 | 11/5/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Community Management Holdings Midco 2，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
11/1/2024 | 11/1/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Community Management Holdings Midco 2，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/1/2024 | 11/1/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Community Management Holdings Midco 2，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
7/8/2025 | 11/1/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Neptune BidCo、SAS | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
4/1/2024 | 4/1/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 奥德沃，AB | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
10/31/2024 | 12/31/2030 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 奥德沃，AB | (4)(5)(6)(8) | S + |
|
|
10/31/2024 | 12/31/2030 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 奥德沃，AB | (4)(5)(6)(8) | ST + |
|
|
10/31/2024 | 12/31/2030 | 瑞典克朗 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 奥德沃，AB | (4)(6)(8) | SOFR + |
|
|
10/31/2024 | 12/31/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 奥德沃，AB | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
11/28/2024 | 12/31/2030 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 奥德沃，AB | (4)(5)(6)(8) | SOFR + |
|
|
6/30/2025 | 12/31/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 奥德沃，AB | (4)(5)(6)(8) | S + |
|
|
9/12/2025 | 12/31/2030 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
171
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Abacus Holdco 2，OY | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
10/11/2024 | 10/10/2031 | 欧元 |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Abacus Holdco 2，OY | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
10/14/2024 | 8/13/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Acumatica Holdings，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/28/2025 | 7/28/2032 | $ |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AI Titan Parent，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/29/2024 | 8/29/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Anaplan, Inc. | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
5/20/2025 | 6/21/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Arnhem BidCo，GmbH | (4)(6)(7)(8) | E + |
|
|
9/18/2024 | 9/30/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Auctane，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
10/5/2021 | 10/5/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Auctane，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
12/14/2021 | 10/5/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AuditBoard，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/12/2024 | 7/12/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AuditBoard，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
12/10/2025 | 7/12/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Azurite Intermediate Holdings，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
3/19/2024 | 3/19/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Banyan Software Holdings，LLC | (4)(11) | SOFR + |
|
|
1/2/2025 | 1/2/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Banyan Software Holdings，LLC | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
1/2/2025 | 1/2/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Banyan Software Holdings，LLC | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
10/7/2025 | 1/2/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bayshore Intermediate # 2，LP | (4)(10) | SOFR + |
|
|
9/19/2025 | 10/2/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bayshore Intermediate # 2，LP | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/8/2024 | 10/1/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bending Spoons US，Inc。 | (6)(11) | SOFR + |
|
|
2/19/2025 | 3/7/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BlueCat Networks USA，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
8/8/2022 | 8/8/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BlueCat Networks USA，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
8/8/2022 | 8/8/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BlueCat Networks USA，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
8/8/2022 | 8/8/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BlueCat Networks USA，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
10/25/2024 | 8/8/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bluefin Holding，LLC | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
9/12/2023 | 9/12/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bond Lux HoldCo S. à r.l。 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
9/26/2025 | 9/27/2032 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 勇敢的母公司控股公司。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/17/2025 | 11/28/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Businessolver.com。公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
12/3/2025 | 12/3/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
172
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
软件（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Caribou Bidco，Ltd。 | (4)(6)(8) | S + |
|
|
7/2/2024 | 2/1/2029 | 英镑 |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Confine Visual Bidco | (4)(6)(8) | SOFR + |
|
|
2/23/2022 | 2/23/2029 | $ |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Confine Visual Bidco | (4)(5)(6)(8) | SOFR + |
|
|
3/11/2022 | 2/23/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Confluence Technologies，Inc。 | (4)(5)(9) | SOFR + |
|
|
2/14/2025 | 7/30/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Connatix买方公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
7/14/2021 | 7/14/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Connatix买方公司。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/14/2021 | 7/14/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Connatix买方公司。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
10/9/2024 | 7/14/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Connatix买方公司。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/9/2024 | 7/14/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Coupa Software，公司。 | (4)(5)(6)(7)(10) | SOFR + |
|
|
2/27/2023 | 2/27/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Crewline Buyer，Inc。 | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
11/8/2023 | 11/8/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Denali Bidco，Ltd。 | (4)(5)(6)(7)(8) | S + |
|
|
9/5/2025 | 9/5/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Denali Bidco，Ltd。 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
9/5/2025 | 9/5/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Denali Bidco，Ltd。 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
9/5/2025 | 9/5/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 勤奋公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
4/30/2024 | 8/2/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 勤奋公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
4/30/2024 | 8/2/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 探索教育公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
4/7/2022 | 4/9/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 探索教育公司。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
4/7/2022 | 4/9/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 探索教育公司。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
10/3/2023 | 4/9/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 道伊特国际有限公司。 | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
11/25/2024 | 11/26/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dropbox, Inc. | (4)(6)(7)(10)(18) | SOFR + |
|
|
12/10/2024 | 12/11/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 伊根母公司。 | (4)(5)(7)(9) | SOFR + |
|
|
9/6/2025 | 9/8/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Edison Bidco，AS | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
12/18/2024 | 12/18/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Elements Finco，Ltd。 | (4)(5)(6)(8) | SOFR + |
|
|
4/30/2024 | 4/29/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Elements Finco，Ltd。 | (4)(5)(6)(8) | S + |
|
|
3/27/2024 | 4/29/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Elements Finco，Ltd。 | (4)(6)(8) | SOFR + |
|
|
3/27/2024 | 4/29/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Elements Finco，Ltd。 | (4)(5)(6)(8) | S + |
|
|
3/27/2024 | 4/29/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Elements Finco，Ltd。 | (4)(5)(6)(8) | S + |
|
|
11/29/2024 | 4/29/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
173
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 软件（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Everbridge控股有限责任公司 | (4)(6)(10) | SOFR + |
|
|
7/2/2024 | 7/2/2031 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Everbridge控股有限责任公司 | (4)(5)(6)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/2/2024 | 7/2/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Experity，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
7/22/2021 | 2/24/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Experity，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
2/24/2022 | 2/24/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Flexera Software，LLC | (4)(5)(9) | E + |
|
|
8/15/2025 | 8/16/2032 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Flexera Software，LLC | (4)(5)(7)(9) | SOFR + |
|
|
8/15/2025 | 8/16/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Gigamon，公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
3/11/2022 | 3/9/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Gigamon，公司。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
3/11/2022 | 3/10/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Granicus，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
1/17/2024 | 1/17/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Granicus，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
1/17/2024 | 1/17/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GS Acquisitionco，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
3/26/2024 | 5/25/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GS Acquisitionco，Inc。 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
3/26/2024 | 5/25/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 家庭护理软件解决方案有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
6/14/2024 | 6/16/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 家庭护理软件解决方案有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
9/26/2024 | 6/16/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 家庭护理软件解决方案有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
6/14/2024 | 6/16/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Icefall Parent，Inc。 | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
1/26/2024 | 1/25/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| INK BC Bidco S.P.A。 | (4)(6)(7)(8) | E + |
|
|
7/17/2025 | 7/16/2032 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| IQN控股公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
5/2/2022 | 5/2/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| IQN控股公司。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
5/2/2022 | 5/2/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| IQN控股公司。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
5/16/2025 | 5/2/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| IRI Group Holdings，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
4/9/2025 | 12/1/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Jeppesen Holdings，LLC | (4)(5)(7)(9) | SOFR + |
|
|
10/31/2025 | 11/1/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| JS Parent，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
4/24/2024 | 4/24/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| LD Lower Holdings，Inc。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
2/8/2021 | 8/9/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| LogicMonitor，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/15/2024 | 11/19/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
174
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 软件（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Magnesium BorrowerCo，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
5/19/2022 | 5/18/2029 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Magnesium BorrowerCo，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
3/21/2024 | 5/18/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Magnesium BorrowerCo，Inc。 | (4)(5)(10) | S + |
|
|
5/19/2022 | 5/18/2029 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mandolin Technology Intermediate Holdings，Inc。 | (4)(5)(9) | SOFR + |
|
|
7/30/2021 | 7/31/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mandolin Technology Intermediate Holdings，Inc。 | (4)(5)(9) | SOFR + |
|
|
6/9/2023 | 7/31/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mandolin Technology Intermediate Holdings，Inc。 | (4)(5)(7)(8) | SOFR + |
|
|
2/14/2025 | 4/30/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Medallia, Inc. | (4)(10) | SOFR + |
|
|
10/28/2021 | 10/29/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Medallia, Inc. | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
8/16/2022 | 10/29/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ML Holdco，LLC | (4)(5)(7)(9) | SOFR + |
|
|
10/24/2025 | 10/25/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MRI软件有限责任公司 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
9/22/2020 | 2/10/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MRI软件有限责任公司 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
2/10/2020 | 2/10/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MRI软件有限责任公司 | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
2/10/2020 | 2/10/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MRI软件有限责任公司 | (4)(5)(7)(9) | SOFR + |
|
|
10/2/2025 | 2/10/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| NAVEX TOPCO，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/14/2025 | 10/14/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Nintex Topco，Limited | (4)(6)(8) | SOFR + |
|
|
11/12/2021 | 11/13/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Noble Midco 3，Ltd。 | (4)(5)(6)(7)(10) | SOFR + |
|
|
6/10/2024 | 6/24/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Optimizely North America，Inc。 | (4)(5)(10) | S + |
|
|
10/30/2024 | 10/30/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Optimizely North America，Inc。 | (4)(5)(10) | E + |
|
|
10/30/2024 | 10/30/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Optimizely North America，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/30/2024 | 10/30/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PDI TA Holdings，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
2/1/2024 | 2/3/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PDI TA Holdings，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
2/1/2024 | 2/3/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| QBS母公司。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
6/3/2025 | 6/3/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rally Buyer，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
7/19/2022 | 7/19/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rally Buyer，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/19/2022 | 7/19/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 相对论ODA，LLC | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
5/12/2021 | 5/12/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Scorpio BidCo SAS | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
4/3/2024 | 4/30/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Seven Bidco，SASU | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
8/29/2025 | 8/27/2032 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
175
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 软件（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SI Swan UK Bidco，Ltd。 | (4)(5)(6)(7)(8) | SOFR + |
|
|
12/16/2025 | 12/16/2032 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 索利斯Midco，SAS | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
10/8/2025 | 10/8/2032 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 太空船采购商公司。 | (4)(5)(7)(10)(18) | SOFR + |
|
|
9/5/2025 | 10/17/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 喷火母公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
3/9/2021 | 3/11/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 喷火母公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
11/19/2021 | 3/11/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 喷火母公司。 | (4)(5)(11) | E + |
|
|
3/8/2021 | 3/11/2027 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Tango Bidco，SAS | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
10/17/2024 | 10/17/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Tango Bidco，SAS | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
10/17/2024 | 10/17/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Themis Solutions，Inc。 | (4)(5)(6)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/29/2025 | 10/29/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Tricentis Operations Holdings，Inc。 | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
2/11/2025 | 2/11/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Triple Lift，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
3/18/2022 | 5/5/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Triple Lift，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
5/6/2021 | 5/5/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Varicent Parent Holdings Corp。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/23/2024 | 8/23/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Varicent Parent Holdings Corp。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/15/2025 | 8/23/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| WPEngine，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/14/2023 | 8/14/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Zendesk, Inc. | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/23/2024 | 11/22/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Zorro Bidco，Ltd。 | (4)(5)(6)(7)(8) | S + |
|
|
8/13/2024 | 8/13/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Zorro Bidco，Ltd。 | (4)(5)(6)(8) | S + |
|
|
1/30/2025 | 8/13/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Zorro Bidco，Ltd。 | (4)(5)(6)(8) | ST + |
|
|
2/6/2025 | 8/13/2031 | 瑞典克朗 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 专业零售 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CustomInk，LLC | (4)(11)(18) | SOFR + |
|
|
5/3/2019 | 5/3/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 技术硬件、存储和外围设备 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Lytx，Inc。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
6/13/2024 | 2/28/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贸易公司和分销商 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 派拉蒙全球 Surfaces，Inc。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
4/30/2021 | 12/31/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Red Fox CD Acquisition Corp。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
3/4/2024 | 3/4/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Red Fox CD Acquisition Corp。 | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
5/31/2024 | 3/4/2030 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
176
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 交通基础设施 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Capstone Acquisition Holdings，Inc。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
8/29/2024 | 11/13/2029 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 前线道路安全有限责任公司 | (4)(8) | SOFR + |
|
|
3/4/2025 | 3/4/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 前线道路安全有限责任公司 | (4)(5)(7)(8) | SOFR + |
|
|
3/4/2025 | 3/4/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 前线道路安全有限责任公司 | (4)(5)(8) | SOFR + |
|
|
5/15/2025 | 3/4/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 前线道路安全有限责任公司 |
(4)(5)(7)(8)
|
SOFR + |
|
|
10/15/2025 | 3/4/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 前线道路安全有限责任公司 | (4)(5)(8) | SOFR + |
|
|
12/31/2025 | 3/4/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Helix TS，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
8/4/2021 | 8/4/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Helix TS，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
8/4/2021 | 8/4/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Helix TS，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
12/22/2023 | 8/4/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Helix TS，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
12/14/2022 | 8/4/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Italian Motorway Holdings S. à r.l | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
4/28/2022 | 4/28/2029 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 路安控股有限公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
4/19/2021 | 10/19/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 路安控股有限公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
4/19/2021 | 10/19/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 路安控股有限公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
1/31/2022 | 10/19/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 路安控股有限公司。 | (4)(5)(11) | P + |
|
|
9/11/2024 | 10/19/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Safety Borrower Holdings，LP | (4)(11) | SOFR + |
|
|
12/19/2025 | 12/19/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Safety Borrower Holdings，LP | (4)(5)(7)(11) | P + |
|
|
9/1/2021 | 12/19/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 山姆控股有限公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
9/24/2021 | 9/24/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 山姆控股有限公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
9/19/2023 | 9/24/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 山姆控股有限公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
9/24/2021 | 9/24/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 山姆控股有限公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
9/19/2023 | 9/24/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 山姆控股有限公司。 | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
9/5/2024 | 9/24/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 山姆控股有限公司。 | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
11/5/2025 | 9/24/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TRP基础设施服务有限责任公司 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
7/9/2021 | 7/9/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TRP基础设施服务有限责任公司 | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
12/2/2024 | 7/9/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无线电信服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CCI买方公司。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
5/13/2025 | 5/13/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务总额-非控股/非关联 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
177
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/关联 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 航空航天与国防 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Align Precision Group，LLC | (4)(5)(11)(16) | SOFR + |
|
|
7/3/2025 | 7/3/2030 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Align Precision Group，LLC | (4)(5)(7)(11)(16) | SOFR + |
|
|
7/3/2025 | 7/3/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 专业服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 材料控股有限责任公司 | (4)(5)(10)(16) | SOFR + |
|
|
6/14/2024 | 8/19/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 材料控股有限责任公司 | (4)(5)(10)(16)(17) | SOFR + |
|
|
6/14/2024 | 8/19/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 材料控股有限责任公司 | (4)(5)(7)(10)(16) | SOFR + |
|
|
6/25/2025 | 8/19/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务总额-非控股/关联 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务总额 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
178
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第二留置权债务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第二留置权债务-非控股/非关联 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健提供者和服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加拿大医院专科有限公司。 | (4)(5)(6)(8) |
|
|
4/15/2021 | 4/15/2029 | 加元 |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Jayhawk买方有限责任公司 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
5/26/2021 | 7/16/2028 | $ |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 健康护理技术 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Project Ruby Ultimate Parent Corp。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
10/15/2024 | 3/10/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 保险 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SQABS发行人有限责任公司 | (4)(5)(6)(8) |
|
|
10/11/2024 | 10/20/2039 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 互动媒体与服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Speedster Bidco，GmbH | (4)(6)(8) | 加利福尼亚州 + |
|
|
12/10/2024 | 2/13/2032 | 加元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| IT服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Inovalon控股公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
4/11/2025 | 11/24/2033 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 机械 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 胜利买方有限责任公司 | (4)(9) | SOFR + |
|
|
11/19/2021 | 11/19/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 专业服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Thevelia US，LLC | (4)(5)(6)(9) | SOFR + |
|
|
6/17/2022 | 6/17/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 房地产管理与开发 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Progress Residential PM Holdings，LLC | (4)(8) | SOFR + |
|
|
9/11/2025 | 9/11/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CB Nike Holdco，LLC | (4)(11) | SOFR + |
|
|
11/25/2024 | 11/26/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Denali Holdco，Ltd。
|
(4)(5)(6)(8) |
|
|
9/5/2025 | 9/5/2032 | 欧元 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Denali Holdco，Ltd。
|
(4)(5)(6)(8) |
|
|
9/5/2025 | 9/5/2032 | 英镑 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| INK BC Bidco S.P.A。 | (4)(6)(8) | E + |
|
|
7/17/2025 | 7/16/2033 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| INK BC Bidco S.P.A。 | (4)(6)(8) | E + |
|
|
11/12/2025 | 7/17/2033 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mandolin Technology Intermediate Holdings，Inc。 | (4)(5)(9) | SOFR + |
|
|
7/30/2021 | 7/30/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 索利斯Midco，SAS | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
10/8/2025 | 10/8/2033 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第二留置权债务总额-非控股/非关联 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第二留置权债务合计 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无担保债务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无担保债务-非控制/非关联 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 健康护理技术 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Healthcomp控股公司有限责任公司 | (4)(5)(8) |
|
|
11/8/2023 | 11/7/2031 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无担保债务总额-非控制/非关联 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无担保债务总额 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
179
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股权 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股权-非控股/非关联 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 航空航天与国防 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Micross Topco，Inc.-普通股 | (4) | 3/28/2022 |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 空运与物流 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AGI Group Holdings，LP-Class A-2 Common Units | (4) | 6/11/2021 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mode Holdings，LP-Class A-2 Common Units | (4) | 12/9/2019 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Red Griffin ParentCo，LLC-A类普通股 | (4) | 11/27/2024 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生物技术 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Axsome Therapeutics, Inc.-普通股 | (6) | 5/6/2025 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务及用品 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Genstar Neptune Blocker，LLC-Blocker Note | (4) | 12/2/2024 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Genstar Neptune Blocker，LLC-Blocker Units | (4) | 12/2/2024 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Genstar Neptune Blocker，LLC-Z类单位 | (4) | 12/2/2024 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GTCR Investors，LP-Class A-1 Common Units | (4) | 9/29/2023 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GTCR/Jupiter Blocker，LLC-Blocker Note | (4) | 12/2/2024 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GTCR/Jupiter Blocker，LLC-Z类单位 | (4) | 12/2/2024 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Jupiter Ultimate Holdings，LLC-A类普通股 | (4) | 11/8/2024 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Jupiter Ultimate Holdings，LLC-B类普通单位 | (4) | 11/8/2024 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Jupiter Ultimate Holdings，LLC-C类普通单位 | (4) | 11/8/2024 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RC VI Buckeye Holdings，LLC-LLC单位 | (4) | 1/2/2025 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
180
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股权-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分销商 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Box Co-Invest Blocker，LLC-（BP Alpha Holdings，LP）-A类单位 | (4) | 12/10/2021 |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Box Co-Invest Blocker，LLC-（BP Alpha Holdings，LP）-C类优先股 | (4) | 7/12/2023 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| EIS Acquisition Holdings，LP-A类普通单位 | (4) | 11/1/2021 |
|
|
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|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 多元化消费服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cambium Holdings，LLC-高级优先权益 | (4) |
|
8/3/2021 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DTA、LP-A类共同单位 | (4) | 3/25/2024 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 多元化电信服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Point Broadband Holdings，LLC-A类普通股 | (4) | 10/1/2021 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Point Broadband Holdings，LLC-B类普通股 | (4) | 10/1/2021 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Point Broadband Holdings，LLC-Class Additional A Common Units | (4) | 3/24/2022 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Point Broadband Holdings，LLC-Class Additional B Common Units | (4) | 3/24/2022 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 电气设备 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Griffon Aggregator，Ltd.-LP权益 | (4) | 7/31/2025 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 电子设备、仪器和组件 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| NSI母，LP-A类共同单位 | (4) | 12/23/2024 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Spectrum Safety Solutions Purchaser，LLC-Common Equity | (4)(6) | 7/1/2024 |
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| THL Fund IX Investors（Plymouth II），LP-LP Interest | (4) | 8/31/2023 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
181
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股权-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 保健设备和用品 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GCX Corporation Group Holdings，L.P.-A-2类单位 | (4) | 9/10/2021 |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健提供者和服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AVE Holdings I Corp.-A-1系列优先股 | (4) |
|
2/25/2022 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Jayhawk Holdings，LP-Class A-1 Common Units | (4) | 5/26/2021 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Jayhawk Holdings，LP-Class A-2 Common Units | (4) | 5/26/2021 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| WHCG Purchaser，Inc.-A类普通单位 | (4) | 8/2/2024 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 健康护理技术 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Caerus Midco 2 S. à r.l.-额外车辆单位 | (4)(6) | 10/28/2022 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Caerus Midco 2 S. à r.l.-车辆单位 | (4)(6) | 5/25/2022 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Healthcomp Holding Company，LLC-优先权益 | (4) |
|
11/8/2023 |
|
|
|
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||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 保险 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 信标慧聪-A类股 | (4)(6) | 12/4/2025 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 信标慧聪-C类股份 | (4)(6) | 12/4/2025 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CFCo，LLC（Benefytt Technologies, Inc.）-B类单位 | (4) | 9/28/2023 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SelectQuote，Inc.-认股权证 | (4)(6) | 10/11/2024 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Shelf Holdco，Ltd.-普通股 | (4)(6) | 12/30/2022 |
|
|
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|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| IT服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| NC Ocala Co-Invest Beta，LP-LP Interest | (4) | 11/12/2021 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生命科学工具与服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Falcon Top Parent，LLC-A类普通单位 | (4) | 11/6/2024 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
182
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股权-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 专业服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| OHCP V TC COI，LP-LP权益 | (4) | 6/29/2021 |
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% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 卓佳地平线-LP权益 | (4)(6) | 6/13/2022 |
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| Trinity Air Consultants Holdings Corp.-Common Units | (4) | 6/12/2024 |
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| 房地产管理与开发 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Community Management Holdings母公司，LP-A系列优先股 | (4) |
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11/1/2024 |
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| Software | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AI Titan Group Holdings，LP-Class A-2 Common Units | (4) | 8/28/2024 |
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| Connatix Parent，LLC-Class L Common Units | (4) | 7/14/2021 |
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| Descartes Holdings，Inc.-A类普通股 | (4) | 10/9/2023 |
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| Expedition Holdco，LLC-A类普通股 | (4) | 2/24/2022 |
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| Expedition Holdco，LLC-B类普通股 | (4) | 2/24/2022 |
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| Mandolin Technology Holdings，Inc.-A系列优先股 | (4) |
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7/30/2021 |
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| Mimecast Limited-LP权益 | (4) | 5/3/2022 |
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| Noble Aggregator GP，LLC-GP单位 | (4) | 10/14/2025 |
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| Noble Aggregator，LP-普通股A类单位 | (4) | 10/14/2025 |
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| TPG IX Newark CI，LP-LP权益 | (4) | 10/26/2023 |
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| Zoro-Common Equity | (4) | 11/22/2022 |
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| Zoro-A系列优先股 | (4) | SOFR + |
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11/22/2022 |
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183
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投资(1)(19)
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脚注 |
参考利率和利差(2)
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息率(2)(15)
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收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
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成本(3)
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公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股权-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 专业零售 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CustomInk，LLC-A系列优选单位 | (4) | 5/3/2019 |
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$ |
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$ |
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% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 交通基础设施 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| NCP Helix Holdings，LLC-优先股 | (4) |
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8/3/2021 |
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| 总股本-非控股/非关联 |
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| 股权-非控股/附属 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 航空航天与国防 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Align Precision Group，LLC-A-3类单位 | (4)(16) | 7/3/2025 |
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| 保险 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Blackstone Donegal Holdings LP-LP Interests（Westland Insurance Group LTD） | (4)(6)(16) | 1/5/2021 |
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| 专业服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Material + Holding Company，LLC-C类单位 | (4)(16) | 6/14/2024 |
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| 总股本-非控股/附属 |
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| 总股本 |
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| 投资总额-非控股/非关联 |
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| 投资总额-非控股/附属 |
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| 总投资组合 |
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| 现金及现金等价物 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 道富机构美国政府货币市场基金-投资者课堂 |
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| 道富机构美国政府货币市场基金-尊贵级 |
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| 贝莱德 ICS美国国债基金 |
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| 其他现金及现金等价物 |
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| 现金和现金等价物合计 |
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| 投资组合总额、现金和现金等价物 | $ |
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% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
184
(1)
除非另有说明，公司持有的所有债务和股权投资（该等术语“公司”应包括就本投资综合附表而言公司的合并子公司）均以美元计价。截至2025年12月31日，公司拥有以加元（CAD）、欧元（EUR）、英镑（GBP）、丹麦克朗（DKK）、瑞典克朗（SEK）、挪威克朗（NOK）、澳元（AUD）计价的投资。除非另有说明，所有债务投资都是产生收益的。除非另有说明，所有股权投资均不产生收益。某些投资组合公司的投资受到销售合同的限制。债权投资列报总票面金额（以千为单位），股权投资列报拥有的股份或单位数量（以整笔金额计）。除非另有说明，否则公司的每项投资均作为抵押，在其一项或多项信贷额度下。
(2)
向投资组合公司提供的浮动利率贷款的利率由参考英镑隔夜银行间平均利率（“SONIA”或“S”）、欧元银行间同业拆借利率（“Euribor”或“E”）、有担保隔夜融资利率（“SOFR”）、斯德哥尔摩银行间同业拆借利率（“STIBOR”或“ST”）、哥本哈根银行间同业拆借利率（“CIBOR”或“CI”）、挪威银行间同业拆借利率（“NIBOR”或“N”）、澳大利亚银行票据互换投标利率（“BBSY”或“BB”）、加拿大隔夜回购利率平均值（“CORRA”或“加利福尼亚州”）或替代基准利率（通常基于联邦基金利率（“F”）或美国最优惠利率（“P”））确定，这通常重置对于每笔贷款，公司已表明所使用的参考利率，并提供了截至2025年12月31日有效的利差和利率。浮动利率贷款通常包括利率参考利率下限特征。截至2025年12月31日，
88.1
%按公允价值计算的债务组合的利率下限高于零。权益工具的利率代表某些优先股头寸的合同股息率。
(3)
成本指根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）使用实际利率法对债务投资的折溢价摊销（如适用）进行调整的原始成本。
(4)
这些投资使用不可观察的投入进行估值，被视为第3级投资。公允价值是根据公司的估值政策，由董事会或在董事会的指示下（见附注2）善意确定的。
(5)
这些投资不作为公司任何信贷额度下的抵押品。对于质押给公司授信额度的其他债权投资，单项投资可分为单独质押为单独授信额度担保物的部分。上述任何其他债权投资均被质押给融资便利，且不可用于满足公司债权人的要求。
(6)
根据经修订的《1940年投资公司法》（连同据此颁布的规则和条例，“1940年法”）第55（a）条，该投资不属于合格资产。公司不得收购任何不符合条件的资产，除非在收购时，符合条件的资产至少代表
70
占公司总资产的%。截至2025年12月31日，所代表的不合格资产
17.2
按监管要求计算的占总资产的比例%。
(7)
头寸或其部分是未提供资金的承诺，未提供资金的部分不会赚取利息，尽管投资可能需要支付未使用的承诺费。负成本和公允价值产生于未摊销的费用，这些费用被资本化为投资成本。未提供资金的承诺可能受制于可能在所述到期日之前到期的承诺终止日期。有关公司未提供资金的承诺的更多信息，请参见下文：
| 投资 | 承诺类型 | 承诺到期日 | 未提供资金的承付款 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||
| 123Dentist，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 9/16/2027 | $ |
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$ |
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| Abacus Holdco 2，OY | 延迟提款定期贷款 | 10/14/2027 |
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| Accordion Partners，LLC | 左轮手枪 | 11/15/2031 |
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(
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| Accordion Partners，LLC | 延迟提款定期贷款 | 12/17/2027 |
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(
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| Accuity Delivery Systems，LLC | 左轮手枪 | 5/29/2031 |
|
(
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| Accuity Delivery Systems，LLC | 延迟提款定期贷款 | 5/29/2026 |
|
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||||||||||||||||||||||
| ACI集团控股有限公司。 | 左轮手枪 | 8/2/2027 |
|
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||||||||||||||||||||||
| Acumatica Holdings，Inc。 | 左轮手枪 | 7/28/2032 |
|
(
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| ADCS Clinics Intermediate Holdings，LLC | 左轮手枪 | 5/7/2026 |
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| AI Altius US Bidco，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 5/21/2026 |
|
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||||||||||||||||||||||
| AI Titan Parent，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 9/30/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| AI Titan Parent，Inc。 | 左轮手枪 | 8/29/2031 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| Align Precision Group，LLC | 延迟提款定期贷款 | 4/3/2030 |
|
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||||||||||||||||||||||
| Allium Buyer，LLC | 左轮手枪 | 5/2/2029 |
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(
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||||||||||||||||||||||
| American Restoration Holdings，LLC | 左轮手枪 | 7/24/2030 |
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| American Restoration Holdings，LLC | 延迟提款定期贷款 | 2/19/2027 |
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| Amerilife Holdings，LLC | 左轮手枪 | 8/31/2028 |
|
|
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| Amerilife Holdings，LLC | 延迟提款定期贷款 | 6/17/2026 |
|
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||||||||||||||||||||||
| Amerilife Holdings，LLC | 延迟提款定期贷款 | 2/28/2027 |
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(
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||||||||||||||||||||||
| Amerivet Partners Management，Inc。 | 左轮手枪 | 2/25/2028 |
|
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||||||||||||||||||||||
| Anaplan, Inc. | 左轮手枪 | 6/21/2028 |
|
(
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| Animal Wellness Investments水疗中心 | 定期贷款 | 1/15/2033 |
|
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| Animal Wellness Investments水疗中心 | 延迟提款定期贷款 | 1/15/2029 |
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| Apex Companies，LLC | 延迟提款定期贷款 | 8/28/2026 |
|
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||||||||||||||||||||||
| Apex Companies，LLC | 延迟提款定期贷款 | 10/24/2027 |
|
(
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185
| 投资 | 承诺类型 | 承诺到期日 | 未提供资金的承付款 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||
| Armada Parent，Inc。 | 左轮手枪 | 10/29/2030 | $ |
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$ |
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| Arnhem BidCo，GmbH | 延迟提款定期贷款 | 10/1/2027 |
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| Aryeh Bidco投资有限公司 | 定期贷款 | 1/14/2033 |
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| Aryeh Bidco投资有限公司 | 延迟提款定期贷款 | 1/14/2028 |
|
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| Aryeh Bidco投资有限公司 | 左轮手枪 | 1/14/2033 |
|
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| Ascend买方有限责任公司 | 左轮手枪 | 9/30/2028 |
|
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||||||||||||||||||||||
| AuditBoard，Inc。 | 左轮手枪 | 7/12/2031 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Axsome Therapeutics, Inc. | 延迟提款定期贷款 | 5/31/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Axsome Therapeutics, Inc. | 延迟提款定期贷款 | 5/31/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Azurite Intermediate Holdings，Inc。 | 左轮手枪 | 3/19/2031 |
|
(
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| Baker Tilly Advisory Group，LP | 延迟提款定期贷款 | 6/3/2027 |
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(
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||||||||||||||||||||||
| Baker Tilly Advisory Group，LP | 左轮手枪 | 6/3/2030 |
|
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||||||||||||||||||||||
| Bamboo US BidCo，LLC | 延迟提款定期贷款 | 11/20/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Bamboo US BidCo，LLC | 左轮手枪 | 9/29/2029 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Banyan Software Holdings，LLC | 左轮手枪 | 1/2/2031 |
|
(
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| Banyan Software Holdings，LLC | 延迟提款定期贷款 | 10/8/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Bayshore Intermediate # 2，LP | 左轮手枪 | 10/1/2027 |
|
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||||||||||||||||||||||
| Bazaarvoice, Inc. | 左轮手枪 | 5/7/2029 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Beacon DC，Ltd。 | 延迟提款定期贷款 | 12/4/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Beacon DC，Ltd。 | 左轮手枪 | 12/4/2032 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Bimini Group Purchaser，Inc。 | 左轮手枪 | 4/26/2031 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Biotouch Global Solutions，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 8/27/2027 |
|
(
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| Biotouch Global Solutions，Inc。 | 左轮手枪 | 8/27/2032 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| Bluefin Holding，LLC | 左轮手枪 | 9/12/2029 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 勇敢的母公司控股公司。 | 左轮手枪 | 11/28/2030 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Brilliance Technologies，Inc。 | 左轮手枪 | 3/11/2032 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Brilliance Technologies，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 9/11/2027 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| Caerus US 1，Inc。 | 左轮手枪 | 5/25/2029 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Cambium Learning Group, Inc. | 左轮手枪 | 7/20/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 凯姆布雷克斯公司。 | 左轮手枪 | 3/5/2032 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 凯姆布雷克斯公司。 | 延迟提款定期贷款 | 3/5/2027 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| 凯姆布雷克斯公司。 | 延迟提款定期贷款 | 3/24/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 加拿大医院专科有限公司。 | 左轮手枪 | 4/15/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Carr Riggs & Ingram Capital，LLC | 左轮手枪 | 11/18/2031 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| Carr Riggs & Ingram Capital，LLC | 延迟提款定期贷款 | 11/18/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Castle Management Borrower，LLC | 左轮手枪 | 11/3/2029 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Castle Management Borrower，LLC | 延迟提款定期贷款 | 12/9/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| CCI买方公司。 | 左轮手枪 | 5/13/2032 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| CFGI控股有限责任公司 | 左轮手枪 | 11/2/2027 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| CFS Brands，LLC | 左轮手枪 | 10/2/2029 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Channelside AcquisitionCo，Inc。 | 左轮手枪 | 3/31/2028 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Charger Debt Merger Sub，LLC | 延迟提款定期贷款 | 5/9/2027 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| Charger Debt Merger Sub，LLC | 左轮手枪 | 5/31/2030 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Charger Debt Merger Sub，LLC | 延迟提款定期贷款 | 5/31/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Chartwell Cumming Holding，Corp。 | 左轮手枪 | 11/16/2029 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Cielo Bidco，Ltd。 | 延迟提款定期贷款 | 3/31/2030 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Cielo Bidco，Ltd。 | 延迟提款定期贷款 | 3/31/2030 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Cisive控股公司。 | 左轮手枪 | 12/7/2029 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| Clearview Buyer，Inc。 | 左轮手枪 | 2/26/2029 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 指挥官买方公司。 | 延迟提款定期贷款 | 6/26/2027 |
|
(
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186
| 投资 | 承诺类型 | 承诺到期日 | 未提供资金的承付款 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||
| 指挥官买方公司。 | 左轮手枪 | 6/26/2032 | $ |
|
$ | (
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| Community Management Holdings Midco 2，LLC | 左轮手枪 | 11/1/2031 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Community Management Holdings Midco 2，LLC | 延迟提款定期贷款 | 7/8/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Compsych Investments Corp。 | 延迟提款定期贷款 | 7/22/2027 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| Connatix买方公司。 | 左轮手枪 | 7/14/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Connatix买方公司。 | 延迟提款定期贷款 | 4/9/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Consor Intermediate II，LLC | 延迟提款定期贷款 | 5/10/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Consor Intermediate II，LLC | 左轮手枪 | 5/10/2031 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Continental Buyer，Inc。 | 左轮手枪 | 4/2/2031 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Continental Buyer，Inc。 | 左轮手枪 | 4/2/2031 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| Continental Buyer，Inc。 | 左轮手枪 | 4/2/2031 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| Continental Buyer，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 4/21/2028 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| Coupa Software，公司。 | 延迟提款定期贷款 | 6/3/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Coupa Software，公司。 | 左轮手枪 | 2/27/2029 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| CRCI Longhorn Holdings，Inc。 | 左轮手枪 | 8/27/2031 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| CRCI Longhorn Holdings，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 8/27/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 克里克母公司。 | 左轮手枪 | 12/18/2031 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| Crewline Buyer，Inc。 | 左轮手枪 | 11/8/2030 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Crumbl Enterprises，LLC | 左轮手枪 | 4/30/2032 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| CT Technologies Intermediate Holdings，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 8/30/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| CT Technologies Intermediate Holdings，Inc。 | 左轮手枪 | 8/30/2031 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| CT Technologies Intermediate Holdings，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 8/30/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| CT Technologies Intermediate Holdings，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 7/10/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| CT Technologies Intermediate Holdings，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 8/5/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| CT Technologies Intermediate Holdings，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 8/5/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| DCG Acquisition Corp。 | 左轮手枪 | 6/13/2031 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| DCG Acquisition Corp。 | 延迟提款定期贷款 | 6/13/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Denali Bidco，Ltd。 | 延迟提款定期贷款 | 9/5/2027 |
|
(
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| Denali Intermediate Holdings，Inc。 | 左轮手枪 | 8/26/2032 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| Denali TopCo，LLC | 延迟提款定期贷款 | 8/26/2028 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| Denali TopCo，LLC | 左轮手枪 | 8/26/2032 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| 探索教育公司。 | 左轮手枪 | 4/9/2029 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Divisions Holding Corp。 | 左轮手枪 | 4/17/2032 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| DM Intermediate Parent，LLC | 左轮手枪 | 9/30/2030 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| DM Intermediate Parent，LLC | 延迟提款定期贷款 | 9/30/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| DM Intermediate Parent，LLC | 延迟提款定期贷款 | 12/19/2027 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| 道伊特国际有限公司。 | 延迟提款定期贷款 | 11/25/2026 |
|
(
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| 道伊特国际有限公司。 | 左轮手枪 | 11/26/2029 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Dropbox, Inc. | 延迟提款定期贷款 | 12/10/2026 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| DTA Intermediate II，Ltd。 | 左轮手枪 | 3/27/2030 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 杜罗达因国家公司 | 延迟提款定期贷款 | 11/15/2026 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 杜罗达因国家公司 | 左轮手枪 | 11/15/2031 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 德怀尔仪器有限责任公司 | 左轮手枪 | 7/20/2029 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 伊根母公司。 | 延迟提款定期贷款 | 9/8/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 伊根母公司。 | 左轮手枪 | 9/8/2032 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| East River Bidco，GmbH | 延迟提款定期贷款 | 3/26/2028 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Eden Acquisitionco，Ltd。 | 延迟提款定期贷款 | 11/17/2026 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| Edison Bidco，AS | 延迟提款定期贷款 | 12/5/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Electro Switch Business Trust，LLC | 左轮手枪 | 9/2/2032 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| ELK Bidco，Inc。 | 左轮手枪 | 6/13/2032 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
187
| 投资 | 承诺类型 | 承诺到期日 | 未提供资金的承付款 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||
| ELK Bidco，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 12/13/2027 | $ |
|
$ | (
|
||||||||||||||||||||
| EMB采购公司。 | 延迟提款定期贷款 | 3/13/2028 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| EMB采购公司。 | 左轮手枪 | 3/12/2032 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 应急电力控股有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 8/17/2027 |
|
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| Endeavor Schools Holdings，LLC | 延迟提款定期贷款 | 1/3/2027 |
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| ENV Bidco，AB | 延迟提款定期贷款 | 7/29/2026 |
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| Eresearchtechnology, Inc. | 延迟提款定期贷款 | 1/17/2027 |
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| Eresearchtechnology, Inc. | 左轮手枪 | 10/17/2031 |
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| 基本服务控股公司。 | 延迟提款定期贷款 | 6/17/2026 |
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| 基本服务控股公司。 | 左轮手枪 | 6/17/2030 |
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| Everbridge控股有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 7/2/2026 |
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| Everbridge控股有限责任公司 | 左轮手枪 | 7/2/2031 |
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| Experity，Inc。 | 左轮手枪 | 2/22/2030 |
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| Experity，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 9/13/2026 |
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| 猎鹰母公司控股有限公司。 | 延迟提款定期贷款 | 8/15/2027 |
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| 猎鹰母公司控股有限公司。 | 左轮手枪 | 11/6/2031 |
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| Fastener Distribution Holdings，LLC | 延迟提款定期贷款 | 10/31/2026 |
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| Fern Bidco，Ltd。 | 延迟提款定期贷款 | 7/3/2027 |
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| Flexera Software，LLC | 左轮手枪 | 8/15/2032 |
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| Foundation Risk Partners Corp。 | 左轮手枪 | 10/29/2029 |
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| Foundation Risk Partners Corp。 | 延迟提款定期贷款 | 2/26/2027 |
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| Frontgrade Technologies Holdings，Inc。 | 左轮手枪 | 1/9/2028 |
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| 前线道路安全有限责任公司 | 左轮手枪 | 3/4/2032 |
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| 前线道路安全有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 3/4/2028 |
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| FusionSite Midco，LLC | 左轮手枪 | 11/17/2029 |
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| FusionSite Midco，LLC | 延迟提款定期贷款 | 4/30/2026 |
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| G & A Partners Holding Company II，LLC | 左轮手枪 | 3/1/2030 |
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| G & A Partners Holding Company II，LLC | 延迟提款定期贷款 | 3/1/2026 |
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| Galileo Pharma Bidco S.P.A | 延迟提款定期贷款 | 10/7/2028 |
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| 高威借款人有限责任公司 | 左轮手枪 | 9/29/2028 |
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| 高威借款人有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 2/7/2026 |
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| 甘尼特 Fleming，Inc。 | 左轮手枪 | 8/5/2030 |
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| Gatekeeper Systems，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 8/27/2026 |
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| Gatekeeper Systems，Inc。 | 左轮手枪 | 8/28/2030 |
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| GI Ranger Intermediate，LLC | 左轮手枪 | 10/29/2027 |
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| Gigamon，公司。 | 左轮手枪 | 3/10/2028 |
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| Gimlet Bidco，GmbH | 延迟提款定期贷款 | 4/23/2027 |
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| Gimlet Bidco，GmbH | 延迟提款定期贷款 | 7/30/2028 |
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| Granicus，Inc。 | 左轮手枪 | 1/17/2031 |
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| Granicus，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 1/17/2026 |
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| Grid Alliance Partners，LLC | 延迟提款定期贷款 | 7/1/2027 |
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| Grid Alliance Partners，LLC | 左轮手枪 | 7/1/2030 |
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| Griffon Bidco，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 9/30/2027 |
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| Griffon Bidco，Inc。 | 左轮手枪 | 7/31/2031 |
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| 探地雷达系统有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 7/2/2027 |
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| 探地雷达系统有限责任公司 | 左轮手枪 | 1/2/2032 |
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| GS Acquisitionco，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 3/26/2026 |
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| GS Acquisitionco，Inc。 | 左轮手枪 | 5/25/2028 |
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| GS Acquisitionco，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 5/16/2027 |
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| Guardian Bidco，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 8/14/2028 |
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188
| 投资 | 承诺类型 | 承诺到期日 | 未提供资金的承付款 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||
| Gusto Sing Bidco Pte，Ltd。 | 延迟提款定期贷款 | 11/15/2027 | $ |
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$ |
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| High Street Buyer，Inc。 | 左轮手枪 | 4/16/2027 |
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| High Street Buyer，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 7/18/2027 |
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| Home Service TopCo IV，Inc。 | 左轮手枪 | 12/30/2027 |
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| Horizon CTS买方有限责任公司 | 左轮手枪 | 3/28/2032 |
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| Icefall Parent，Inc。 | 左轮手枪 | 1/17/2030 |
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| IEM New Sub 2，LLC | 延迟提款定期贷款 | 12/3/2027 |
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| IEM New Sub 2，LLC | 延迟提款定期贷款 | 12/3/2027 |
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| IG投资控股有限责任公司 | 左轮手枪 | 9/22/2028 |
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| Imagine 360，LLC | 延迟提款定期贷款 | 9/18/2026 |
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| Imagine 360，LLC | 左轮手枪 | 9/30/2028 |
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| Inception Fertility Ventures，LLC | 左轮手枪 | 4/29/2030 |
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| Inception Fertility Ventures，LLC | 延迟提款定期贷款 | 4/29/2026 |
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| INK BC Bidco S.P.A。 | 延迟提款定期贷款 | 7/16/2028 |
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| Integrity Marketing Acquisition，LLC | 延迟提款定期贷款 | 8/23/2026 |
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| Integrity Marketing Acquisition，LLC | 左轮手枪 | 8/25/2028 |
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| IQN控股公司。 | 左轮手枪 | 5/2/2028 |
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| IRI Group Holdings，Inc。 | 左轮手枪 | 12/1/2028 |
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| Iris买方有限责任公司 | 左轮手枪 | 10/2/2029 |
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| Iris买方有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 8/4/2026 |
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| ISQ Hawkeye Holdco，Inc。 | 左轮手枪 | 8/20/2030 |
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| ISQ Hawkeye Holdco，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 8/20/2026 |
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| Java Buyer，Inc。 | 左轮手枪 | 12/15/2027 |
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| Java Buyer，Inc。 | 左轮手枪 | 12/15/2027 |
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| Java Buyer，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 5/9/2027 |
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| Jeppesen Holdings，LLC | 左轮手枪 | 10/31/2032 |
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| JS Parent，Inc。 | 左轮手枪 | 4/24/2031 |
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| JSS控股公司。 | 延迟提款定期贷款 | 11/8/2026 |
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| Kattegat Project Bidco，AB | 延迟提款定期贷款 | 10/5/2026 |
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| King Bidco S.P.E.C。 | 延迟提款定期贷款 | 6/26/2028 |
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| Knowledge Pro Buyer，Inc。 | 左轮手枪 | 12/10/2029 |
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| Knowledge Pro Buyer，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 6/11/2027 |
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| Knowledge Pro Buyer，Inc。 | 左轮手枪 | 12/10/2027 |
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| 考拉投资控股有限公司。 | 延迟提款定期贷款 | 2/29/2028 |
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| 考拉投资控股有限公司。 | 左轮手枪 | 8/29/2032 |
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| 科纳买方有限责任公司 | 左轮手枪 | 7/23/2031 |
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| 科纳买方有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 6/27/2027 |
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| 科纳买方有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 7/23/2026 |
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| 科纳买方有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 7/23/2026 |
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| Kwol Acquisition，Inc。 | 左轮手枪 | 12/6/2029 |
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| Kwol Acquisition，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 8/25/2027 |
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| LogicMonitor，Inc。 | 左轮手枪 | 11/15/2031 |
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| LogicMonitor，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 9/1/2027 |
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| LPW Group Holdings，Inc。 | 左轮手枪 | 3/15/2030 |
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| LSF12 Crown US Commercial Bidco，LLC | 左轮手枪 | 12/2/2029 |
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| Magic Bidco，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 7/1/2026 |
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| Magic Bidco，Inc。 | 左轮手枪 | 7/1/2030 |
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| Magneto Components BuyCo，LLC | 左轮手枪 | 12/5/2029 |
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| Mandolin Technology Intermediate Holdings，Inc。 | 左轮手枪 | 4/30/2028 |
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| MannKind公司。 | 延迟提款定期贷款 | 8/6/2027 |
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189
| 投资 | 承诺类型 | 承诺到期日 | 未提供资金的承付款 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||
| 材料控股有限责任公司 | 左轮手枪 | 8/19/2027 | $ |
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$ |
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| 材料控股有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 8/19/2027 |
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| MB2牙科解决方案有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 2/13/2026 |
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| MB2牙科解决方案有限责任公司 | 左轮手枪 | 2/13/2031 |
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| MEDX AMCP Holdings，LLC | 左轮手枪 | 7/21/2032 |
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| MEDX AMCP Holdings，LLC | 延迟提款定期贷款 | 7/21/2027 |
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| Mercury Bidco Globe，Limited | 延迟提款定期贷款 | 1/18/2026 |
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| MHE Intermediate Holdings，LLC | 左轮手枪 | 7/21/2027 |
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| ML Holdco，LLC | 延迟提款定期贷款 | 10/24/2027 |
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| 现代化医学公司。 | 左轮手枪 | 4/30/2032 |
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| More CowBell II，LLC | 延迟提款定期贷款 | 9/3/2027 |
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| More CowBell II，LLC | 左轮手枪 | 9/1/2029 |
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| MPG母公司控股有限责任公司 | 左轮手枪 | 1/8/2030 |
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| MPG母公司控股有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 1/8/2027 |
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| MRH Trowe Beteiligungsgesellschaft mbH | 延迟提款定期贷款 | 5/15/2028 |
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| MRH Trowe Beteiligungsgesellschaft mbH | 左轮手枪 | 11/15/2031 |
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| MRI软件有限责任公司 | 左轮手枪 | 2/10/2028 |
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| MRI软件有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 10/2/2027 |
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| NAVEX TOPCO，Inc。 | 左轮手枪 | 10/14/2031 |
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| NAVEX TOPCO，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 10/14/2027 |
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| Navigator Acquiror，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 7/15/2030 |
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| Navigator Acquiror，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 7/15/2030 |
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| NDC Acquisition Corp。 | 左轮手枪 | 3/9/2028 |
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| NDT Global Holding，Inc。 | 左轮手枪 | 6/4/2032 |
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| NDT Global Holding，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 6/4/2027 |
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| Nephele III，BV | 延迟提款定期贷款 | 1/14/2028 |
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| Neptune BidCo、SAS | 延迟提款定期贷款 | 3/31/2027 |
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| 海王星控股公司。 | 左轮手枪 | 8/31/2029 |
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| Netsmart Technologies，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 8/23/2026 |
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| Netsmart Technologies，Inc。 | 左轮手枪 | 8/23/2031 |
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| Noble Midco 3，Ltd。 | 延迟提款定期贷款 | 6/10/2027 |
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| Noble Midco 3，Ltd。 | 左轮手枪 | 12/10/2030 |
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| North Haven USHC Acquisition，Inc。 | 左轮手枪 | 10/29/2027 |
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| North Haven USHC Acquisition，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 8/28/2026 |
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| 辛烷采购商公司。 | 延迟提款定期贷款 | 11/19/2027 |
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| 辛烷采购商公司。 | 左轮手枪 | 5/19/2032 |
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(
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| 奥德沃，AB | 延迟提款定期贷款 | 12/12/2027 |
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| 奥德沃，AB | 延迟提款定期贷款 | 9/17/2028 |
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| Onex巴尔的摩买方公司。 | 延迟提款定期贷款 | 3/19/2026 |
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| Optimizely North America，Inc。 | 左轮手枪 | 10/30/2031 |
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| 牛津全球资源公司。 | 左轮手枪 | 8/17/2027 |
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| Paisley Bidco，Ltd。 | 延迟提款定期贷款 | 5/7/2027 |
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| PAS母公司。 | 延迟提款定期贷款 | 8/18/2028 |
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| PAS母公司。 | 左轮手枪 | 8/18/2031 |
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| 爱国者成长保险服务有限责任公司 | 左轮手枪 | 10/16/2028 |
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| Pave America Holding，LLC | 左轮手枪 | 8/27/2032 |
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| Pave America Holding，LLC | 延迟提款定期贷款 | 8/29/2027 |
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| PDI TA Holdings，Inc。 | 左轮手枪 | 2/3/2031 |
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| Petrus Buyer，Inc。 | 左轮手枪 | 10/17/2029 |
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| Phoenix 1 Buyer Corp。 | 左轮手枪 | 11/20/2029 |
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190
| 投资 | 承诺类型 | 承诺到期日 | 未提供资金的承付款 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||
| PKF O'Connor Davies Advisory，LLC | 延迟提款定期贷款 | 11/18/2026 | $ |
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| PKF O'Connor Davies Advisory，LLC | 左轮手枪 | 11/15/2031 |
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| PPV Intermediate Holdings，LLC | 左轮手枪 | 8/31/2029 |
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| PPV Intermediate Holdings，LLC | 延迟提款定期贷款 | 8/7/2026 |
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| Profile Products，LLC | 左轮手枪 | 11/12/2027 |
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(
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| Profile Products，LLC | 左轮手枪 | 11/12/2027 |
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| PT Intermediate Holdings III，LLC | 延迟提款定期贷款 | 4/9/2026 |
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| QBS母公司。 | 左轮手枪 | 6/3/2032 |
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| QBS母公司。 | 延迟提款定期贷款 | 6/3/2027 |
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| R1控股有限责任公司 | 左轮手枪 | 12/29/2028 |
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| RailPros母公司有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 5/24/2027 |
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| RailPros母公司有限责任公司 | 左轮手枪 | 5/24/2032 |
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| Rally Buyer，Inc。 | 左轮手枪 | 7/19/2029 |
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| Red Fox CD Acquisition Corp。 | 延迟提款定期贷款 | 11/21/2026 |
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| Red Pathway Bidco，AB | 延迟提款定期贷款 | 4/15/2028 |
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| Redwood Services Group，LLC | 延迟提款定期贷款 | 1/3/2027 |
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| 相对论ODA，LLC | 左轮手枪 | 5/12/2029 |
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| Saber Power Services，LLC | 左轮手枪 | 10/21/2031 |
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| Safety Borrower Holdings，LP | 左轮手枪 | 12/19/2032 |
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| Safety Borrower Holdings，LP | 延迟提款定期贷款 | 12/19/2027 |
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| 赛欧Bidco有限公司。 | 延迟提款定期贷款 | 5/28/2029 |
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| 山姆控股有限公司。 | 左轮手枪 | 3/24/2027 |
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| 山姆控股有限公司。 | 延迟提款定期贷款 | 11/5/2026 |
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| Scorpio BidCo SAS | 延迟提款定期贷款 | 3/10/2026 |
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| Seahawk Bidco，LLC | 延迟提款定期贷款 | 12/19/2026 |
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| Seahawk Bidco，LLC | 左轮手枪 | 12/19/2030 |
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| Seahawk Bidco，LLC | 延迟提款定期贷款 | 12/24/2027 |
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| SEKO全球物流网络有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 5/10/2027 |
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| Seven Bidco，SASU | 延迟提款定期贷款 | 8/29/2028 |
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| SG Acquisition，Inc。 | 左轮手枪 | 4/3/2030 |
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| SI Swan UK Bidco，Ltd。 | 延迟提款定期贷款 | 6/16/2026 |
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| SI Swan UK Bidco，Ltd。 | 延迟提款定期贷款 | 12/16/2028 |
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| Signant Finance One，Ltd。 | 左轮手枪 | 10/16/2031 |
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| Signant Finance One，Ltd。 | 延迟提款定期贷款 | 10/16/2027 |
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| Simplicity Financial Marketing Group Holdings，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 12/31/2026 |
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| Simplicity Financial Marketing Group Holdings，Inc。 | 左轮手枪 | 12/31/2031 |
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| SIQ Holdings III Corp。 | 延迟提款定期贷款 | 12/19/2027 |
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| SIQ Holdings III Corp。 | 左轮手枪 | 12/19/2030 |
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| 微笑医生有限责任公司 | 左轮手枪 | 12/23/2027 |
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| 索利斯Midco，SAS | 延迟提款定期贷款 | 4/8/2029 |
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| 太空船采购商公司。 | 左轮手枪 | 10/17/2031 |
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| 太空船采购商公司。 | 延迟提款定期贷款 | 10/17/2027 |
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| SpecialtyCare，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 8/26/2027 |
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| SpecialtyCare，Inc。 | 左轮手枪 | 12/18/2029 |
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| 频谱安全解决方案采购商有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 7/1/2026 |
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| 频谱安全解决方案采购商有限责任公司 | 左轮手枪 | 7/1/2030 |
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| Speedster Bidco，GmbH | 左轮手枪 | 6/10/2031 |
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| Stepping Stones Healthcare Services，LLC | 左轮手枪 | 12/30/2026 |
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191
| 投资 | 承诺类型 | 承诺到期日 | 未提供资金的承付款 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||
| Stepping Stones Healthcare Services，LLC | 延迟提款定期贷款 | 4/24/2026 | $ |
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| 上海电视集团股份有限公司。 | 延迟提款定期贷款 | 3/20/2026 |
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| 上海电视集团股份有限公司。 | 左轮手枪 | 3/20/2030 |
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| Tango Bidco，SAS | 延迟提款定期贷款 | 7/15/2028 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Tango Bidco，SAS | 延迟提款定期贷款 | 10/17/2027 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| Tango Bidco，SAS | 延迟提款定期贷款 | 10/17/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| TEI Intermediate，LLC | 左轮手枪 | 12/13/2031 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| TEI Intermediate，LLC | 延迟提款定期贷款 | 12/13/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Teneo Holdings，LLC | 延迟提款定期贷款 | 7/31/2027 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| Teneo Holdings，LLC | 左轮手枪 | 7/31/2030 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 田纳西州Bidco，Limited | 延迟提款定期贷款 | 7/1/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| The Fertility Partners，Inc。 | 左轮手枪 | 9/16/2027 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| 希勒公司有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 6/20/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 希勒公司有限责任公司 | 左轮手枪 | 6/20/2030 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 希勒公司有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 7/16/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| The North Highland Co，LLC | 左轮手枪 | 12/20/2030 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| The North Highland Co，LLC | 延迟提款定期贷款 | 12/20/2026 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| Themis Solutions，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 10/29/2027 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| Themis Solutions，Inc。 | 左轮手枪 | 10/29/2032 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| THG收购有限责任公司 | 左轮手枪 | 10/31/2031 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| THG收购有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 10/31/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Tricentis Operations Holdings，Inc。 | 左轮手枪 | 2/11/2032 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| Tricentis Operations Holdings，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 2/11/2027 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| Trinity Air Consultants Holdings Corp。 | 左轮手枪 | 6/29/2029 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Trinity Partners Holdings，LLC | 延迟提款定期贷款 | 6/30/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Triple Lift，Inc。 | 左轮手枪 | 5/5/2028 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| TRP基础设施服务有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 7/9/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| TRP基础设施服务有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 12/2/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Unified Women's Healthcare，LP | 左轮手枪 | 6/18/2029 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Unified Women's Healthcare，LP | 延迟提款定期贷款 | 9/22/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 美国口腔外科管理公司Holdco，LLC | 延迟提款定期贷款 | 12/13/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 美国口腔外科管理公司Holdco，LLC | 左轮手枪 | 11/20/2028 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Varicent Parent Holdings Corp。 | 延迟提款定期贷款 | 10/15/2027 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| Varicent Parent Holdings Corp。 | 左轮手枪 | 8/23/2031 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| Varicent Parent Holdings Corp。 | 延迟提款定期贷款 | 10/15/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Varicent Parent Holdings Corp。 | 左轮手枪 | 8/23/2031 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| Veregy Consolidated，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 4/16/2027 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| Veregy Consolidated，Inc。 | 左轮手枪 | 4/16/2031 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| Water Holdings Acquisition，LLC | 延迟提款定期贷款 | 7/31/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| West Monroe Partners，LLC | 左轮手枪 | 11/9/2027 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| West Star Aviation Acquisition，LLC | 左轮手枪 | 5/20/2032 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| West Star Aviation Acquisition，LLC | 延迟提款定期贷款 | 5/20/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| WHCG Purchaser III，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 8/2/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 世界保险协会有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 8/14/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 世界保险协会有限责任公司 | 左轮手枪 | 4/3/2030 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| WPEngine，Inc。 | 左轮手枪 | 8/14/2029 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| YA Intermediate Holdings II，LLC | 延迟提款定期贷款 | 10/1/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| YA Intermediate Holdings II，LLC | 左轮手枪 | 10/1/2031 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Zendesk, Inc. | 左轮手枪 | 11/22/2028 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 宙斯有限责任公司 | 左轮手枪 | 2/8/2030 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
192
| 投资 | 承诺类型 | 承诺到期日 | 未提供资金的承付款 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||
| 宙斯有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 2/27/2026 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| Zorro Bidco，Ltd。 | 延迟提款定期贷款 | 8/13/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 未供资承付款共计 | $ |
|
$ | (
|
||||||||||||||||||||||
(8)
有
无
这些投资的利率下限。
(9)
截至2025年12月31日，这些投资的利率下限为
0.50
%.
(10)
截至2025年12月31日，这些投资的利率下限为
0.75
%.
(11)
截至2025年12月31日，这些投资的利率下限为
1.00
%.
(12)截至2025年12月31日，这些投资的利率下限为
1.25
%.
(13)截至2025年12月31日，这些投资的利率下限为
1.50
%.
(14)
截至2025年12月31日，这些投资的利率下限为
2.00
%.
(15)
对于未结清的头寸，利率不包括基准利率。
(16)
根据1940年法案，如果公司拥有超过25%的已发行投票证券和/或拥有对投资组合公司的管理层或政策行使控制权的权力，则该公司将被视为“控制”投资组合公司。根据1940年法案，如果公司拥有投资组合公司5%或更多的已发行投票证券，公司将被视为投资组合公司的“关联人士”。截至2025年12月31日，公司非控股/关联投资情况如下：
|
截至2024年12月31日的公允价值
|
总增加量 | 毛额减少额 | 未实现收益（亏损）净变动 | 已实现净收益（亏损） |
截至2025年12月31日的公允价值
|
股息及利息收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非控股/关联投资 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Align Precision Group，LLC | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
| Align Precision Group，LLC |
|
|
(
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Align Precision Group，LLC-A-3类单位 |
|
|
|
|
|
|
|
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| Blackstone Donegal Holdings LP-LP Interests（Westland Insurance Group LTD） |
|
|
|
(
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 材料控股有限责任公司 |
|
|
(
|
(
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 材料控股有限责任公司 |
|
|
|
(
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 材料控股有限责任公司 |
|
|
|
(
|
|
|
|
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| Material + Holding Company，LLC-C类单位 |
|
|
|
|
|
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
(17)
截至2025年12月31日，贷款处于非应计状态。
(18)
这些贷款是贷款中“最后一笔”的部分。公司贷款投资的“最后退出”部分一般比“先出”部分赚取更高的利率，而作为交换，“先出”部分一般会获得优先于“最后退出”部分的支付本金、利息和任何其他应付款项。
(19)
根据经修订的1933年《证券法》（“证券法”），所有证券均免于登记，不包括Axsome Therapeutics, Inc.-普通股，可能被视为“限制性证券”。截至2025年12月31日，这些证券的合计公允价值为$
14,206.9
百万或
227.48
占公司净资产的%。此类证券的初始收购日期已包括在内。
(20)
截至2025年12月31日，这些投资的利率下限为
3.00
%.
193
补充资料
| 外币远期合约 | ||||||||||||||||||||||||||
| 交易对手 | 购买的货币 | 已售货币 | 结算日期 | 未实现升值（折旧） | ||||||||||||||||||||||
| 富国银行银行，N.A。 | 美元 |
|
加元 |
|
03/25/2026 | $ | (
|
|||||||||||||||||||
| 富国银行银行，N.A。 | 美元 |
|
欧元 |
|
03/25/2026 |
|
||||||||||||||||||||
| 富国银行银行，N.A。 | 美元 |
|
NOK |
|
03/25/2026 | (
|
||||||||||||||||||||
| 富国银行银行，N.A。 | 美元 |
|
丹麦克朗 |
|
03/25/2026 |
|
||||||||||||||||||||
| 富国银行银行，N.A。 | 美元 |
|
英镑 |
|
03/25/2026 | (
|
||||||||||||||||||||
| 富国银行银行，N.A。 | 美元 |
|
瑞典克朗 |
|
03/25/2026 | (
|
||||||||||||||||||||
| 外币远期合约总额 | $ | (
|
||||||||||||||||||||||||
| 交易对手 | 被套期项目 | 公司收到 | 公司支付 | 到期日 | 名义金额 | 公平市值 | 预付款/收据 |
未实现升值（折旧）变动(1)
|
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| SMBC资本市场公司。 | 2027年11月笔记 |
|
SOFR + |
|
11/15/2027 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 富国银行银行，N.A。 | 2028年4月票据 |
|
SOFR + |
|
4/13/2028 | $ |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 富国银行银行，N.A。 | 2028年4月票据 |
|
SOFR + |
|
4/13/2028 | $ |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 富国银行银行，N.A。 | 2030年6月笔记 |
|
SOFR + |
|
6/30/2030 | $ |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 富国银行银行，N.A。 | 2031年1月票据 |
|
SOFR + |
|
1/31/2031 | $ |
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利率互换总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)
对于指定在合格套期关系中的利率掉期，公允价值变动在合并经营报表的利息费用中记录。
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
194
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 航空航天与国防 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Aevex控股有限责任公司 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
4/30/2024 | 3/18/2026 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 科芬控股有限公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
2/5/2020 | 12/31/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 紧固件分销控股有限责任公司 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/31/2024 | 11/4/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Frontgrade Technologies Holdings，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
1/9/2023 | 1/9/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MAG DS公司。 | (11) | SOFR + |
|
|
4/1/2020 | 4/1/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Magneto Components BuyCo，LLC | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
12/5/2023 | 12/5/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Maverick Acquisition，Inc。 | (4)(11)(17) | SOFR + |
|
|
6/1/2021 | 6/1/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TCFI AEVEX，LLC | (4)(11) | SOFR + |
|
|
3/17/2020 | 3/18/2026 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 空运与物流 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AGI-CFI控股公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
6/11/2021 | 6/11/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ENV Bidco AB | (4)(5)(6)(10) | SOFR + |
|
|
12/12/2024 | 7/19/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ENV Bidco AB | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
12/12/2024 | 7/19/2029 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利文斯顿国际公司。 | (4)(6)(10) | SOFR + |
|
|
8/13/2021 | 4/30/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 模式购买者公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
12/9/2019 | 12/9/2026 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 模式购买者公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
2/4/2022 | 2/5/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RoadOne公司 | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
12/30/2022 | 12/30/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RWL控股有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
12/13/2021 | 12/31/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SEKO全球物流网络有限责任公司 | (4)(5)(7)(11) | P + |
|
|
7/1/2024 | 12/30/2026 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SEKO全球物流网络有限责任公司 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
10/15/2024 | 12/30/2026 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SEKO全球物流网络有限责任公司 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
11/27/2024 | 5/27/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SEKO全球物流网络有限责任公司 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
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11/27/2024 | 11/27/2029 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 汽车零部件 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dellner耦合器集团AB | (5)(6)(8) | E + |
|
|
6/20/2024 | 6/18/2029 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
195
目 录
Blackstone Secured Lending Fund
投资综合计划表
2024年12月31日
（单位：千）
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
第一留置权债务-非控股/非关联（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 建筑产品 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Fencing Supply Group Acquisition，LLC | (4)(11) | SOFR + |
|
|
2/26/2021 | 2/26/2027 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 极可意品牌有限责任公司 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
2/25/2019 | 2/25/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 极可意品牌有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
2/25/2019 | 2/25/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| L & S Mechanical Acquisition，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
9/1/2021 | 9/1/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| L & S Mechanical Acquisition，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
8/19/2024 | 9/1/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 林德斯特龙有限责任公司 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
4/5/2019 | 5/1/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Windows Acquisition Holdings，Inc。 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
12/29/2020 | 12/29/2026 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 化学品 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DCG Acquisition Corp。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
6/13/2024 | 6/13/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 制剂母公司。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/15/2023 | 11/15/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务及用品 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bazaarvoice, Inc. | (4)(7)(8) | SOFR + |
|
|
5/7/2021 | 5/7/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CFS Brands，LLC | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
12/20/2024 | 10/2/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FusionSite Midco，LLC | (4)(11) | SOFR + |
|
|
11/17/2023 | 11/17/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FusionSite Midco，LLC | (4)(11) | SOFR + |
|
|
11/17/2023 | 11/17/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FusionSite Midco，LLC | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
9/25/2024 | 11/17/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Gatekeeper Systems，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
8/27/2024 | 8/28/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Gatekeeper Systems，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/27/2024 | 8/28/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Gorilla Investor LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
9/26/2024 | 9/30/2031 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Iris买方有限责任公司 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
10/2/2023 | 10/2/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Iris买方有限责任公司 | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
10/2/2023 | 10/2/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Java Buyer，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
12/15/2021 | 12/15/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Java Buyer，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
12/15/2021 | 12/15/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Java Buyer，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/9/2023 | 12/15/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| JSS控股公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
12/17/2020 | 11/8/2031 |
|
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|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| JSS控股公司。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
12/29/2021 | 11/8/2031 |
|
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|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| JSS控股公司。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
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11/8/2024 | 11/8/2031 |
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196
目 录
Blackstone Secured Lending Fund
投资综合计划表
2024年12月31日
（单位：千）
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投资(1)(19)
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脚注 |
参考利率和利差(2)
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息率(2)(15)
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收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
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成本(3)
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公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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第一留置权债务-非控股/非关联（续）
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商业服务及用品（续）
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| Knowledge Pro Buyer，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
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12/10/2021 | 12/10/2027 | $ |
|
$ |
|
$ |
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% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| KPSKY Acquisition，Inc。 | (4)(10)(18) | SOFR + |
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10/19/2021 | 10/19/2028 |
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| KPSKY Acquisition，Inc。 | (4)(5)(10)(18) | SOFR + |
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10/19/2021 | 10/19/2028 |
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| Onex巴尔的摩买方公司。 | (4)(11)(18) | SOFR + |
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12/1/2021 | 12/1/2027 |
|
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|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Onex巴尔的摩买方公司。 | (4)(7)(11)(18) | SOFR + |
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12/1/2021 | 12/1/2027 |
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pye-Barker Fire & Safety，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
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5/24/2024 | 5/24/2031 |
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pye-Barker Fire & Safety，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
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5/24/2024 | 5/24/2031 |
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TEI Intermediate LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
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12/13/2024 | 12/15/2031 |
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TEI Intermediate LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
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12/13/2024 | 12/15/2031 |
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| 希勒公司有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
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6/20/2024 | 6/20/2030 |
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|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希勒公司有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
6/20/2024 | 6/20/2030 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Veregy Consolidated，Inc。 | (11) | SOFR + |
|
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11/3/2020 | 11/2/2027 |
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Water Holdings Acquisition LLC | (4)(7)(10) | SOFR + |
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7/31/2024 | 7/31/2031 |
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| 建筑&工程 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Consor Intermediate II，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
5/10/2024 | 5/10/2031 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| COP Home Services TopCo IV，Inc。 | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
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6/9/2023 | 12/31/2027 |
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 甘尼特弗莱明公司 | (4)(7)(10) | SOFR + |
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8/5/2024 | 8/5/2030 |
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 容器&包装 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ascend买方有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
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|
9/30/2021 | 9/30/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ascend买方有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
9/30/2021 | 9/30/2027 |
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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197
目 录
Blackstone Secured Lending Fund
投资综合计划表
2024年12月31日
（单位：千）
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投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
第一留置权债务-非控股/非关联（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分销商 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 英国石油采购商有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
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12/10/2021 | 12/10/2028 | $ |
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$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bradyplus控股有限责任公司 | (4)(11) | SOFR + |
|
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10/11/2024 | 10/31/2029 |
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|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bradyplus控股有限责任公司 | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
10/11/2024 | 10/31/2029 |
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Genuine Cable Group，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
11/1/2021 | 11/2/2026 |
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Marcone Yellowstone Buyer，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
12/31/2021 | 6/23/2028 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Marcone Yellowstone Buyer，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
11/1/2022 | 6/23/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Marcone Yellowstone Buyer，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
12/31/2021 | 6/23/2028 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| NDC Acquisition Corp。 | (4)(7)(8) | SOFR + |
|
|
3/9/2021 | 3/9/2027 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PT Intermediate Holdings III，LLC | (4)(7)(9) | SOFR + |
|
|
4/9/2024 | 4/9/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Tailwind Colony Holding Corporation | (4)(11) | SOFR + |
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11/20/2018 | 5/13/2026 |
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| 多元化消费服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| American Restoration Holdings，LLC | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
7/19/2024 | 7/24/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| American Restoration Holdings，LLC | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
7/19/2024 | 7/24/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| American Restoration Holdings，LLC | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
7/19/2024 | 7/24/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| American Restoration Holdings，LLC | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
7/19/2024 | 7/24/2030 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 巴布里控股公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
12/20/2024 | 4/30/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 巴布里控股公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
12/20/2024 | 4/30/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BPPH2有限公司 | (4)(5)(6)(8) | S + |
|
|
3/16/2021 | 3/16/2028 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BPPH2有限公司 | (4)(5)(6)(8) | S + |
|
|
6/17/2024 | 3/16/2028 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BPPH2有限公司 | (4)(5)(6)(10) | 加利福尼亚州 + |
|
|
6/17/2024 | 3/16/2028 | 加元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BPPH2有限公司 | (4)(5)(6)(10) | SOFR + |
|
|
6/17/2024 | 3/16/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cambium Learning Group, Inc. | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/20/2021 | 7/20/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Charger Debt Merger Sub，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
5/31/2024 | 5/31/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Charger Debt Merger Sub，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
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5/31/2024 | 5/31/2031 |
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198
目 录
Blackstone Secured Lending Fund
投资综合计划表
2024年12月31日
（单位：千）
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投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
第一留置权债务-非控股/非关联（续）
|
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|
多元化消费服务（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DTA Intermediate II Ltd。 | (4)(12) | SOFR + |
|
|
3/27/2024 | 3/27/2030 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DTA Intermediate II Ltd。 | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
3/27/2024 | 3/27/2030 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Endeavor Schools Holdings，LLC | (4)(11) | SOFR + |
|
|
7/18/2023 | 7/18/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Endeavor Schools Holdings，LLC | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
7/18/2023 | 7/18/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基本服务控股公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
6/17/2024 | 6/17/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Go洗车管理公司 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
10/12/2021 | 12/31/2026 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Seahawk Bidco，LLC | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
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12/18/2024 | 12/19/2031 |
|
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| 多元化电信服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Point Broadband Acquisition，LLC | (4)(7)(11) | SOFR + |
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10/1/2021 | 10/1/2028 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 电力公用事业 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Qualus电力服务公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
3/26/2021 | 3/26/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Qualus电力服务公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
7/27/2023 | 3/26/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Qualus电力服务公司。 | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
5/9/2024 | 3/26/2027 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 电气设备 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 应急电力控股有限责任公司 | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
8/17/2021 | 8/17/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| IEM New Sub 2，LLC | (4)(7)(10) | SOFR + |
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8/8/2024 | 8/8/2030 |
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 电子设备、仪器和组件 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 阿尔比雷奥能源有限责任公司 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
12/23/2020 | 12/23/2026 |
|
|
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|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 阿尔比雷奥能源有限责任公司 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
12/23/2020 | 12/23/2026 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 阿尔比雷奥能源有限责任公司 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
12/23/2020 | 12/23/2026 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 杜罗达因国家公司 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/15/2024 | 11/15/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德怀尔仪器有限责任公司 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
11/15/2024 | 7/30/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德怀尔仪器有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/15/2024 | 7/30/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Phoenix 1 Buyer Corp。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/20/2023 | 11/20/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 频谱安全解决方案采购商有限责任公司 | (4)(6)(7)(9) | SOFR + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 频谱安全解决方案采购商有限责任公司 | (4)(5)(6)(9) | E + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 频谱安全解决方案采购商有限责任公司 | (4)(5)(6)(9) | E + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2030 | 欧元 |
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199
目 录
Blackstone Secured Lending Fund
投资综合计划表
2024年12月31日
（单位：千）
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投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
第一留置权债务-非控股/非关联（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 能源设备与服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ISQ Hawkeye Holdco，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
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|
8/20/2024 | 8/20/2031 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ISQ Hawkeye Holdco，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | P + |
|
|
8/20/2024 | 8/20/2030 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| LPW Group Holdings，Inc。 | (4)(7)(11) | SOFR + |
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3/15/2024 | 3/15/2031 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 卡尔·里格斯&英格拉姆资本有限责任公司 | (4)(5)(9) | SOFR + |
|
|
11/18/2024 | 11/18/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 卡尔·里格斯&英格拉姆资本有限责任公司 | (4)(5)(7)(9) | SOFR + |
|
|
11/18/2024 | 11/18/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DM中间母体有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
9/30/2024 | 9/30/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| More CowBell II，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
9/1/2023 | 9/1/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| More CowBell II，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
9/1/2023 | 9/1/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PKF O'Connor Davies Advisory，LLC | (4)(5)(7)(10) | P + |
|
|
11/15/2024 | 11/18/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RFS Opco，LLC | (4)(7)(9) | SOFR + |
|
|
4/4/2024 | 4/4/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
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|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 地面交通 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Channelside AcquisitionCo，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
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5/15/2024 | 5/15/2031 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 保健设备和用品 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bamboo US BidCo，LLC | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
9/29/2023 | 9/30/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bamboo US BidCo，LLC | (4)(5)(11) | E + |
|
|
9/29/2023 | 9/30/2030 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CPI买方有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
11/1/2021 | 11/1/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CPI买方有限责任公司 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
11/1/2021 | 11/1/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CPI买方有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
5/23/2024 | 11/1/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GCX Corporation Buyer，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
9/13/2021 | 9/13/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GCX Corporation Buyer，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
9/13/2021 | 9/13/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 宙斯有限责任公司 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
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2/28/2024 | 2/28/2031 |
|
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|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
200
目 录
Blackstone Secured Lending Fund
投资综合计划表
2024年12月31日
（单位：千）
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|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
第一留置权债务-非控股/非关联（续）
|
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| 医疗保健提供者和服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 123Dentist，Inc。 | (4)(5)(6)(7)(10) | 加利福尼亚州 + |
|
|
8/10/2022 | 8/10/2029 | 加元 |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ACI集团控股有限公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
7/7/2023 | 8/2/2028 | $ |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ACI集团控股有限公司。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/2/2021 | 8/2/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADCS Clinics Intermediate Holdings，LLC | (4)(11) | SOFR + |
|
|
5/7/2021 | 5/7/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADCS Clinics Intermediate Holdings，LLC | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
5/7/2021 | 5/7/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADCS Clinics Intermediate Holdings，LLC | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
5/7/2021 | 5/7/2026 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amerivet Partners Management，Inc。 | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
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2/25/2022 | 2/25/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加拿大医院专科有限公司。 | (4)(5)(6)(11) | 加利福尼亚州 + |
|
|
4/15/2021 | 4/14/2028 | 加元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加拿大医院专科有限公司。 | (4)(5)(6)(7)(10) | 加利福尼亚州 + |
|
|
4/15/2021 | 4/15/2027 | 加元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CCBlue Bidco，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
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12/21/2021 | 12/21/2028 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Compsych投资公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/22/2024 | 7/22/2031 |
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DCA投资控股有限责任公司 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
3/12/2021 | 4/3/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DCA投资控股有限责任公司 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
12/28/2022 | 4/3/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Epoch Acquisition，Inc。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
11/20/2018 | 10/4/2026 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Imagine 360 LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
9/18/2024 | 9/30/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Inception Fertility Ventures，LLC | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
4/29/2024 | 4/29/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Jayhawk买方有限责任公司 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
10/15/2020 | 10/15/2026 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Kwol Acquisition，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
12/8/2023 | 12/6/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MB2牙科解决方案有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
2/13/2024 | 2/13/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MB2牙科解决方案有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
2/13/2024 | 2/13/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MB2牙科解决方案有限责任公司 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
2/13/2024 | 2/13/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Navigator Acquiror，Inc。 | (4)(7)(9) | SOFR + |
|
|
7/16/2021 | 7/16/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PPV Intermediate Holdings，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
8/31/2022 | 8/31/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PPV Intermediate Holdings，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
9/6/2023 | 8/31/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
201
目 录
Blackstone Secured Lending Fund
投资综合计划表
2024年12月31日
（单位：千）
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
第一留置权债务-非控股/非关联（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
医疗保健提供者及服务（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 微笑医生有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
6/9/2023 | 12/23/2028 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 微笑医生有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
6/9/2023 | 12/23/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 史努比Bidco，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
6/1/2021 | 6/1/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SpecialtyCare，Inc。 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
6/18/2021 | 6/18/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SpecialtyCare，Inc。 | (4)(5)(7)(8) | SOFR + |
|
|
6/18/2021 | 6/18/2026 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SpecialtyCare，Inc。 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
6/18/2021 | 6/18/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Stepping Stones Healthcare Services，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
12/30/2021 | 1/2/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Stepping Stones Healthcare Services，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
4/25/2024 | 1/2/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| The Fertility Partners，Inc。 | (4)(5)(6)(10) | SOFR + |
|
|
3/16/2022 | 3/16/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| The Fertility Partners，Inc。 | (4)(5)(6)(10) | 加利福尼亚州 + |
|
|
3/16/2022 | 3/16/2028 | 加元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| The Fertility Partners，Inc。 | (4)(5)(6)(7)(10) | 加利福尼亚州 + |
|
|
3/16/2022 | 9/16/2027 | 加元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 地理标志联盟管理有限责任公司 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
9/15/2022 | 9/15/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 地理标志联盟管理有限责任公司 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
1/22/2024 | 9/15/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 地理标志联盟管理有限责任公司 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
9/15/2022 | 9/15/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 地理标志联盟管理有限责任公司 | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
3/7/2024 | 9/15/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| UMP控股有限责任公司 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
7/15/2022 | 7/15/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| UMP控股有限责任公司 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
7/15/2022 | 7/15/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Unified Women's Healthcare LP | (4)(5)(9) | SOFR + |
|
|
6/16/2022 | 6/18/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Unified Women's Healthcare LP | (4)(5)(7)(9) | SOFR + |
|
|
3/22/2024 | 6/18/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国口腔外科管理公司Holdco，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
11/18/2021 | 11/20/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国口腔外科管理公司Holdco，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
11/18/2021 | 11/20/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国口腔外科管理公司Holdco，LLC | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/16/2023 | 11/20/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国口腔外科管理公司Holdco，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
12/5/2022 | 11/20/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| WHCG Purchaser III III Inc | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/2/2024 | 6/30/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| WHCG Purchaser III III Inc | (4)(5)(10)(17) |
|
|
8/2/2024 | 6/30/2030 |
|
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202
目 录
Blackstone Secured Lending Fund
投资综合计划表
2024年12月31日
（单位：千）
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
第一留置权债务-非控股/非关联（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 健康护理技术 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Caerus US 1，Inc。 | (4)(5)(6)(10) | SOFR + |
|
|
5/25/2022 | 5/25/2029 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Caerus US 1，Inc。 | (4)(5)(6)(10) | SOFR + |
|
|
10/28/2022 | 5/25/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Caerus US 1，Inc。 | (4)(5)(6)(10) | SOFR + |
|
|
10/28/2022 | 5/25/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Caerus US 1，Inc。 | (4)(6)(8) | SOFR + |
|
|
3/27/2024 | 5/25/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Caerus US 1，Inc。 | (4)(5)(6)(7)(12) | SOFR + |
|
|
5/25/2022 | 5/25/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Color Intermediate，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
7/2/2024 | 10/1/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Continental Buyer Inc | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
4/2/2024 | 4/2/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CT Technologies Intermediate Holdings，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/30/2024 | 8/30/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Edifecs，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
9/10/2021 | 11/20/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Edifecs，Inc。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
9/21/2020 | 11/20/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GI Ranger Intermediate，LLC | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/29/2021 | 10/29/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GI Ranger Intermediate，LLC | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/29/2021 | 10/29/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Healthcomp控股公司有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
11/8/2023 | 11/8/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 科纳买方有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/23/2024 | 7/23/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 科纳买方有限责任公司 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
7/23/2024 | 7/23/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Magic Bidco Inc | (4)(10) | SOFR + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Magic Bidco Inc | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Magic Bidco Inc | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 海王星控股公司。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/31/2023 | 8/31/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Netsmart Technologies Inc | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/23/2024 | 8/23/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| NMC Crimson Holdings，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
3/1/2021 | 3/1/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| NMC Crimson Holdings，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
3/1/2021 | 3/1/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Project Ruby Ultimate Parent Corp | (8) | SOFR + |
|
|
11/20/2024 | 3/10/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rocky MRA Acquisition Corp | (4)(5)(9) | SOFR + |
|
|
4/1/2022 | 4/1/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 保险 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Alera集团有限公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
9/30/2021 | 10/2/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Alera集团有限公司。 | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
11/17/2023 | 10/2/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amerilife Holdings，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
6/17/2024 | 8/31/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amerilife Holdings，LLC | (4)(5)(7)(13) | SOFR + |
|
|
6/17/2024 | 8/31/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CFCo，LLC（Benefytt Technologies, Inc.） | (4)(5)(8)(17)(18) |
|
|
9/11/2023 | 9/13/2038 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Daylight Beta Parent，LLC（Benefytt Technologies, Inc.） | (4)(5)(8)(17)(18) |
|
|
9/11/2023 | 9/12/2033 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
203
目 录
Blackstone Secured Lending Fund
投资综合计划表
2024年12月31日
（单位：千）
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
第一留置权债务-非控股/非关联（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
保险（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Foundation Risk Partners Corp。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
10/29/2021 | 10/29/2030 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Foundation Risk Partners Corp。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
10/29/2021 | 10/29/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Foundation Risk Partners Corp。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
11/17/2023 | 10/29/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Foundation Risk Partners Corp。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
5/21/2024 | 10/29/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 高威借款人有限责任公司 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
9/30/2021 | 9/29/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 高威借款人有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
9/30/2021 | 9/29/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 高威借款人有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
2/7/2024 | 9/29/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Gimlet Bidco GmbH | (4)(6)(8) | E + |
|
|
4/15/2024 | 4/23/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Gimlet Bidco GmbH | (4)(6)(7)(8) | E + |
|
|
4/15/2024 | 4/23/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Higginbotham Insurance Agency，Inc。 | (4)(5)(6)(11) | SOFR + |
|
|
7/3/2024 | 11/25/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| High Street Buyer，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
4/16/2021 | 4/14/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Integrity Marketing Acquisition LLC | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/27/2024 | 8/25/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佩斯利Bidco有限公司 | (4)(5)(6)(7)(8) | S + |
|
|
4/17/2024 | 4/18/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佩斯利Bidco有限公司 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
4/17/2024 | 4/18/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佩斯利Bidco有限公司 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
4/17/2024 | 4/18/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 爱国者成长保险服务有限责任公司。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
10/14/2021 | 10/16/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 爱国者成长保险服务有限责任公司。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/17/2023 | 10/16/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 爱国者成长保险服务有限责任公司。 | (5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/14/2021 | 10/16/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SelectQuote公司。 | (4)(5)(6)(20) | SOFR + |
|
|
10/15/2024 | 9/30/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SG Acquisition，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
4/3/2024 | 4/3/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Shelf Bidco Ltd | (4)(6)(10)(18) | SOFR + |
|
|
10/17/2024 | 10/17/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Simplicity Financial Marketing Group Holdings Inc | (4)(5)(6)(7)(10) | SOFR + |
|
|
12/31/2024 | 12/31/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Sparta UK Bidco Ltd | (4)(5)(6)(7)(8) | S + |
|
|
9/25/2024 | 9/25/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SQABS发行人LLC | (4)(5)(6)(8) |
|
|
10/11/2024 | 10/20/2039 |
|
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204
目 录
Blackstone Secured Lending Fund
投资综合计划表
2024年12月31日
（单位：千）
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投资(1)(19)
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脚注 |
参考利率和利差(2)
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息率(2)(15)
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收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
第一留置权债务-非控股/非关联（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
保险（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 田纳西州Bidco有限公司 | (4)(6)(8) | SOFR + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2031 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 田纳西州Bidco有限公司 | (4)(5)(6)(8) | SOFR + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 田纳西州Bidco有限公司 | (4)(5)(6)(8) | S + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 田纳西州Bidco有限公司 | (4)(5)(6)(7)(8) | S + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 田纳西州Bidco有限公司 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 田纳西州Bidco有限公司 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
7/1/2024 | 7/1/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| THG收购有限责任公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/31/2024 | 10/31/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 世界保险协会有限责任公司 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
10/20/2023 | 4/3/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 世界保险协会有限责任公司 | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
10/20/2023 | 4/3/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 互动媒体与服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| North Haven USHC Acquisition Inc | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
8/28/2024 | 10/30/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| North Haven USHC Acquisition Inc | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
8/28/2024 | 10/30/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| North Haven USHC Acquisition Inc | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
8/28/2024 | 10/30/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| North Haven USHC Acquisition Inc | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
8/28/2024 | 10/30/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| North Haven USHC Acquisition Inc | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
8/28/2024 | 10/30/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| North Haven USHC Acquisition Inc | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
8/28/2024 | 10/30/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| North Haven USHC Acquisition Inc | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
8/28/2024 | 10/30/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Speedster Bidco有限公司 | (4)(6)(7)(8) | E + |
|
|
10/17/2024 | 12/10/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Speedster Bidco有限公司 | (6)(9) | SOFR + |
|
|
10/17/2024 | 12/10/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 互联网&直销零售 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Identity Digital，Inc。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
12/29/2020 | 12/29/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
205
目 录
Blackstone Secured Lending Fund
投资综合计划表
2024年12月31日
（单位：千）
|
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|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
第一留置权债务-非控股/非关联（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| IT服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AI Altius Luxembourg S. à r.l。 | (4)(5)(8) |
|
|
12/13/2021 | 12/21/2029 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AI Altius US Bidco，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
5/21/2024 | 12/21/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Allium Buyer，LLC | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
5/2/2023 | 5/2/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Fern Bidco有限公司 | (4)(5)(6)(8) | S + |
|
|
7/1/2024 | 7/3/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Fern Bidco有限公司 | (4)(5)(6)(7)(8) | S + |
|
|
7/1/2024 | 7/3/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| InfoStretch公司 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
4/1/2022 | 4/1/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Inovalon控股公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
11/24/2021 | 11/24/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Inovalon控股公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
11/24/2021 | 11/24/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| KEN Bidco有限公司 | (4)(5)(6)(10) | S + |
|
|
5/3/2024 | 8/3/2028 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Monterey Financing，S. à r.l。 | (4)(5)(6)(8) | ST + |
|
|
9/28/2022 | 9/28/2029 | 瑞典克朗 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Monterey Financing，S. à r.l。 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
9/28/2022 | 9/28/2029 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Monterey Financing，S. à r.l。 | (4)(5)(6)(8) | CI + |
|
|
9/28/2022 | 9/28/2029 | 丹麦克朗 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Monterey Financing，S. à r.l。 | (4)(5)(6)(9) | N + |
|
|
9/28/2022 | 9/28/2029 | NOK |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Park Place Technologies，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
3/25/2024 | 3/25/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Park Place Technologies，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
3/25/2024 | 3/25/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Razor Holdco，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
10/25/2021 | 10/25/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 红河科技有限责任公司 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
5/26/2021 | 5/26/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Redwood Services Group，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
6/15/2022 | 6/15/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Redwood Services Group，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
2/5/2024 | 6/15/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 图灵控股公司。 | (4)(5)(6)(8) | SOFR + |
|
|
10/14/2021 | 9/28/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 图灵控股公司。 | (4)(5)(6)(7)(8) | SOFR + |
|
|
10/14/2021 | 10/16/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 图灵控股公司。 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
10/14/2021 | 9/28/2028 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 图灵控股公司。 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
10/14/2021 | 8/3/2028 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 图灵控股公司。 | (4)(6)(10) | SOFR + |
|
|
5/3/2024 | 8/3/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 图灵控股公司。 | (4)(5)(6)(7)(10) | S + |
|
|
5/3/2024 | 8/3/2028 | 英镑 |
|
|
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206
目 录
Blackstone Secured Lending Fund
投资综合计划表
2024年12月31日
（单位：千）
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投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
第一留置权债务-非控股/非关联（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生命科学工具与服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 克里克母公司。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
12/17/2024 | 12/18/2031 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 猎鹰母公司控股有限公司。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/6/2024 | 11/6/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 机械 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MHE Intermediate Holdings，LLC | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
7/21/2021 | 7/21/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MHE Intermediate Holdings，LLC | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
8/30/2022 | 7/21/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MHE Intermediate Holdings，LLC | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
12/20/2022 | 7/21/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 海洋 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Armada Parent，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/29/2021 | 10/29/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Kattegat项目Bidco AB | (4)(5)(6)(8) | SOFR + |
|
|
3/20/2024 | 4/7/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Kattegat项目Bidco AB | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
3/20/2024 | 4/7/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 媒体 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bimini Group Purchaser Inc | (4)(10) | SOFR + |
|
|
4/26/2024 | 4/26/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bimini Group Purchaser Inc | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
4/26/2024 | 4/26/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
207
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 石油、天然气和消耗性燃料 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Eagle Midstream Canada Finance Inc | (4)(6)(10) | SOFR + |
|
|
8/30/2024 | 8/15/2028 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| KKR Alberta Midstream Finance Inc。 | (4)(6)(10) | SOFR + |
|
|
8/30/2024 | 8/15/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 造纸和林产品 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Profile Products，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
11/12/2021 | 11/12/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Profile Products，LLC | (4)(5)(7)(10) | P + |
|
|
11/12/2021 | 11/12/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Profile Products，LLC | (4)(5)(7)(10) | P + |
|
|
11/12/2021 | 11/12/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医药 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dechra Pharmaceuticals Holdings Ltd | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
1/23/2024 | 1/24/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dechra Pharmaceuticals Holdings Ltd | (4)(5)(6)(7)(10) | SOFR + |
|
|
1/23/2024 | 1/24/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Doc Generici（Diocle S.P.A.） | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
10/11/2022 | 10/27/2028 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Eden Acquisitionco Ltd | (4)(6)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/2/2023 | 11/18/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Gusto Sing Bidco Pte Ltd | (4)(5)(6)(7)(10) | BB + |
|
|
11/15/2024 | 11/15/2031 | 澳元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 专业服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ALKU，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
5/23/2023 | 5/23/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ALKU，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
2/21/2024 | 5/23/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Apex Companies，LLC | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
8/28/2024 | 1/31/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Apex Companies，LLC | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
1/31/2023 | 1/31/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Apex Companies，LLC | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
8/28/2024 | 1/31/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Artisan Acquisitionco，Ltd。 | (4)(6)(7)(8) | SOFR + |
|
|
9/27/2024 | 9/30/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Baker Tilly Advisory Group LP | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
6/3/2024 | 6/3/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CFGI控股有限责任公司 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/2/2021 | 11/2/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cisive控股公司 | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
12/8/2021 | 12/8/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Clearview Buyer，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/26/2021 | 8/26/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CRCI Longhorn Holdings Inc | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
8/27/2024 | 8/27/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CRCI Longhorn Holdings Inc | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/27/2024 | 8/27/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 康明集团有限公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
5/26/2021 | 11/16/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 康明集团有限公司。 | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
11/18/2022 | 11/16/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
208
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
专业服务（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| G & A Partners Holding Company II，LLC | (4)(9) | SOFR + |
|
|
3/1/2024 | 3/1/2031 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| G & A Partners Holding Company II，LLC | (4)(5)(7)(9) | SOFR + |
|
|
3/1/2024 | 3/1/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Guidehouse，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
10/15/2021 | 12/16/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| IG投资控股有限责任公司 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/1/2024 | 9/22/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Legacy Intermediate，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
2/25/2022 | 2/25/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Legacy Intermediate，LLC | (4)(5)(9) | SOFR + |
|
|
12/22/2023 | 2/25/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mercury Bidco Globe Limited | (4)(5)(6)(7)(8) | S + |
|
|
1/18/2024 | 1/31/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MPG母公司控股有限责任公司 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
1/8/2024 | 1/8/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MPG母公司控股有限责任公司 | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
1/8/2024 | 1/8/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 牛津全球资源公司 | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
8/17/2021 | 8/17/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 牛津全球资源公司 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
8/17/2021 | 8/17/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 牛津全球资源公司 | (4)(9) | SOFR + |
|
|
6/6/2024 | 8/17/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pavion公司。 | (4)(6)(10) | SOFR + |
|
|
10/30/2023 | 10/30/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pavion公司。 | (4)(6)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/30/2023 | 10/30/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Petrus买方公司 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
10/17/2022 | 10/17/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Petrus买方公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/17/2022 | 10/17/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 上海电视集团股份有限公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
3/20/2024 | 3/20/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 上海电视集团股份有限公司。 | (4)(5)(7)(10) | P + |
|
|
3/20/2024 | 3/20/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| The North Highland Co LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
12/20/2024 | 12/20/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| The North Highland Co LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
12/20/2024 | 12/20/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Thevelia US，LLC | (5)(6)(9) | SOFR + |
|
|
7/29/2024 | 6/18/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 泰坦投资公司。 | (4)(8) | SOFR + |
|
|
3/20/2020 | 3/20/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
209
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
专业服务（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Trinity Air Consultants Holdings Corp。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
6/29/2021 | 6/29/2028 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Trinity Air Consultants Holdings Corp。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
6/29/2021 | 6/29/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Trinity Partners Holdings，LLC | (4)(7)(11)(18) | SOFR + |
|
|
12/21/2021 | 12/21/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| West Monroe Partners，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
11/9/2021 | 11/8/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| West Monroe Partners，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
12/18/2024 | 11/8/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| YA Intermediate Holdings II，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
10/1/2024 | 10/1/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| YA Intermediate Holdings II，LLC | (4)(5)(7)(10) | P + |
|
|
10/1/2024 | 10/1/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 房地产管理与开发 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Castle Management Borrower，LLC | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
11/3/2023 | 11/3/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Community Management Holdings Midco 2 LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
11/1/2024 | 11/1/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Community Management Holdings Midco 2 LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/1/2024 | 11/1/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Neptune BidCo SAS | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
4/1/2024 | 4/1/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 奥德沃AB | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
10/31/2024 | 12/31/2030 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 奥德沃AB | (4)(5)(6)(8) | S + |
|
|
10/31/2024 | 12/31/2030 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 奥德沃AB | (4)(5)(6)(8) | ST + |
|
|
10/31/2024 | 12/31/2030 | 瑞典克朗 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 奥德沃AB | (4)(5)(6)(7)(8) | SOFR + |
|
|
10/31/2024 | 12/31/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Progress Residential PM Holdings，LLC | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
2/16/2021 | 8/8/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Progress Residential PM Holdings，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
7/26/2022 | 8/8/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Abacus Holdco 2OY | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
10/11/2024 | 10/10/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AI Titan母公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/29/2024 | 8/29/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Anaplan, Inc. | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
6/21/2022 | 6/21/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Anaplan, Inc. | (4)(10) | SOFR + |
|
|
4/25/2024 | 6/21/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Arnhem BidCo GmbH | (4)(6)(7)(8) | E + |
|
|
9/18/2024 | 10/1/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 审计委员会公司 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/12/2024 | 7/12/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
210
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
软件（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Azurite Intermediate Holdings Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
3/19/2024 | 3/19/2031 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bayshore Intermediate # 2 LP | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/8/2024 | 10/1/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BlueCat Networks USA，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
8/8/2022 | 8/8/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BlueCat Networks USA，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
8/8/2022 | 8/8/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BlueCat Networks USA，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
8/8/2022 | 8/8/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BlueCat Networks USA，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
10/25/2024 | 8/8/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bluefin Holding，LLC | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
9/12/2023 | 9/12/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 勇敢的母公司控股公司。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/28/2023 | 11/28/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Caribou Bidco Ltd | (4)(6)(7)(8) | S + |
|
|
7/2/2024 | 2/1/2029 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CB Nike Holdco LLC | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
11/25/2024 | 11/26/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Confine Visual Bidco | (4)(6)(8) | SOFR + |
|
|
2/23/2022 | 2/23/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Confine Visual Bidco | (4)(5)(6)(8) | SOFR + |
|
|
3/11/2022 | 2/23/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Connatix买方公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
7/14/2021 | 7/14/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Connatix买方公司。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/14/2021 | 7/14/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Connatix买方公司。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
10/9/2024 | 7/14/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Coupa Software公司。 | (4)(5)(6)(7)(10) | SOFR + |
|
|
2/27/2023 | 2/27/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Crewline Buyer，Inc。 | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
11/8/2023 | 11/8/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Denali Bidco有限公司 | (4)(5)(6)(7)(10) | S + |
|
|
8/29/2023 | 8/29/2030 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Denali Bidco有限公司 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
8/29/2023 | 8/29/2030 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Denali Bidco有限公司 | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
2/28/2024 | 8/29/2030 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Denali Bidco有限公司 | (4)(5)(6)(9) | E + |
|
|
2/28/2024 | 8/29/2030 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
211
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
软件（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 勤奋公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
4/30/2024 | 8/2/2030 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 勤奋公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
4/30/2024 | 8/2/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 探索教育公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
4/7/2022 | 4/9/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 探索教育公司。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
4/7/2022 | 4/9/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 探索教育公司。 | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
10/3/2023 | 4/9/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dropbox公司 | (4)(5)(6)(10) | SOFR + |
|
|
12/10/2024 | 12/11/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dropbox公司 | (4)(5)(6)(7)(10)(18) | SOFR + |
|
|
12/10/2024 | 12/11/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Edison Bidco AS | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
12/18/2024 | 12/18/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Elements Finco Ltd | (4)(5)(6)(8) | SOFR + |
|
|
4/30/2024 | 4/29/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Elements Finco Ltd | (4)(5)(6)(8) | S + |
|
|
3/27/2024 | 4/29/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Elements Finco Ltd | (4)(5)(6)(8) | SOFR + |
|
|
3/27/2024 | 4/29/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Elements Finco Ltd | (4)(5)(6)(8) | S + |
|
|
3/27/2024 | 4/29/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Elements Finco Ltd | (4)(5)(6)(8) | S + |
|
|
11/29/2024 | 4/29/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Everbridge控股有限责任公司 | (4)(6)(10) | SOFR + |
|
|
7/2/2024 | 7/2/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Everbridge控股有限责任公司 | (4)(5)(6)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/2/2024 | 7/2/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Experity，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
7/22/2021 | 2/24/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Experity，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
2/24/2022 | 2/24/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Experity，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
2/24/2022 | 2/24/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Gigamon Inc. | (4)(11) | SOFR + |
|
|
3/11/2022 | 3/9/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Gigamon Inc. | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
3/11/2022 | 3/9/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GovernmentJobs.com，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/15/2024 | 12/2/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Granicus公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
1/17/2024 | 1/17/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Granicus公司。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
1/17/2024 | 1/17/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
212
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
软件（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GraphPad Software，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
6/28/2024 | 6/28/2031 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GraphPad Software，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
6/28/2024 | 6/28/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GS Acquisitionco Inc | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
3/26/2024 | 5/25/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GS Acquisitionco Inc | (4)(5)(7)(9) | SOFR + |
|
|
3/26/2024 | 5/25/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 家庭护理软件解决方案有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
6/14/2024 | 6/14/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 家庭护理软件解决方案有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
9/26/2024 | 6/14/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 家庭护理软件解决方案有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
6/14/2024 | 6/14/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Icefall Parent，Inc。 | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
1/26/2024 | 1/25/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| IQN控股公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
5/2/2022 | 5/2/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| IQN控股公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
5/2/2022 | 5/2/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| IRI Group Holdings Inc | (4)(10) | SOFR + |
|
|
4/1/2024 | 12/1/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| IRI Group Holdings Inc | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
4/1/2024 | 12/1/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| JS母公司 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
4/24/2024 | 4/24/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| LD Lower Holdings，Inc。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
2/8/2021 | 8/9/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Lightbox Intermediate，LP | (4)(5)(8) | SOFR + |
|
|
6/1/2022 | 5/9/2026 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| LogicMonitor公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/15/2024 | 11/15/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Magnesium BorrowerCo，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
5/19/2022 | 5/18/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Magnesium BorrowerCo，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
3/21/2024 | 5/18/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Magnesium BorrowerCo，Inc。 | (4)(5)(10) | S + |
|
|
5/19/2022 | 5/18/2029 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mandolin Technology Intermediate Holdings，Inc。 | (4)(5)(9) | SOFR + |
|
|
7/30/2021 | 7/31/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mandolin Technology Intermediate Holdings，Inc。 | (4)(5)(9) | SOFR + |
|
|
6/9/2023 | 6/9/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mandolin Technology Intermediate Holdings，Inc。 | (4)(5)(8) | SOFR + |
|
|
7/30/2021 | 7/31/2026 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
213
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
软件（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Medallia, Inc. | (4)(10) | SOFR + |
|
|
10/28/2021 | 10/29/2028 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Medallia, Inc. | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
8/16/2022 | 10/29/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 蒙克控股公司。 | (4)(10)(18) | SOFR + |
|
|
12/1/2021 | 12/1/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 蒙克控股公司。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
12/1/2021 | 12/1/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MRI软件有限责任公司 | (11) | SOFR + |
|
|
9/22/2020 | 2/10/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MRI软件有限责任公司 | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
2/10/2020 | 2/10/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MRI软件有限责任公司 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
12/19/2023 | 2/10/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| NAVEX TOPCO，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/9/2023 | 11/9/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Nintex Topco Limited | (4)(6)(8) | SOFR + |
|
|
11/12/2021 | 11/13/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Noble Midco 3 Ltd | (4)(5)(6)(7)(10) | SOFR + |
|
|
6/10/2024 | 6/24/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 优化北美公司 | (4)(5)(10) | S + |
|
|
10/30/2024 | 10/30/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 优化北美公司 | (4)(5)(10) | E + |
|
|
10/30/2024 | 10/30/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 优化北美公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/30/2024 | 10/30/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Oranje Holdco Inc | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
2/1/2023 | 2/1/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Oranje Holdco Inc | (4)(11) | SOFR + |
|
|
4/19/2024 | 2/1/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PDI TA Holdings，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
2/1/2024 | 2/3/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ping Identity控股公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/21/2024 | 10/17/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| QBS母公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
11/7/2024 | 11/7/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rally Buyer，Inc。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
7/19/2022 | 7/19/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rally Buyer，Inc。 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/19/2022 | 7/19/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 相对论ODA，LLC | (4)(7)(11) | SOFR + |
|
|
5/12/2021 | 5/12/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Scorpio BidCo SAS | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
4/3/2024 | 4/30/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 太空船采购商公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
10/17/2024 | 10/17/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 喷火母公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
3/9/2021 | 3/11/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 喷火母公司。 | (4)(9) | SOFR + |
|
|
11/19/2021 | 3/11/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 喷火母公司。 | (4)(5)(11) | E + |
|
|
3/8/2021 | 3/11/2027 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 斯坦普斯网站，公司。 | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
12/14/2021 | 10/5/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
214
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
软件（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 斯坦普斯网站，公司。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
10/5/2021 | 10/5/2028 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Tango Bidco SAS | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
10/17/2024 | 10/17/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Tango Bidco SAS | (4)(5)(6)(7)(8) | E + |
|
|
10/17/2024 | 10/17/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Triple Lift，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
3/18/2022 | 5/5/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Triple Lift，Inc。 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
5/6/2021 | 5/5/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Varicent母公司控股公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/23/2024 | 8/23/2031 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| WPEngine，Inc。 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
8/14/2023 | 8/14/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Zendesk公司 | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
7/23/2024 | 11/22/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Zorro Bidco有限公司 | (4)(5)(6)(7)(8) | S + |
|
|
8/13/2024 | 8/13/2031 | 英镑 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 专业零售 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CustomInk，LLC | (4)(11)(18) | SOFR + |
|
|
5/3/2019 | 5/3/2026 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 技术硬件、存储和外围设备 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Lytx，Inc。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
6/13/2024 | 2/28/2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贸易公司和分销商 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 瓷器收购公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
4/30/2021 | 4/1/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Red Fox CD Acquisition Corp | (4)(11) | SOFR + |
|
|
3/4/2024 | 3/4/2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 交通基础设施 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Capstone Acquisition Holdings Inc | (4)(11) | SOFR + |
|
|
8/29/2024 | 11/13/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 前线道路安全有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
5/3/2021 | 5/3/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 前线道路安全有限责任公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
12/15/2023 | 5/3/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 前线道路安全有限责任公司 | (4)(7)(10) | SOFR + |
|
|
12/15/2023 | 5/3/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Helix TS，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
8/4/2021 | 8/4/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Helix TS，LLC | (4)(10) | SOFR + |
|
|
8/4/2021 | 8/4/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Helix TS，LLC | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
12/22/2023 | 8/4/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Helix TS，LLC | (4)(5)(7)(10) | SOFR + |
|
|
12/14/2022 | 8/4/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Italian Motorway Holdings S. à r.l | (4)(5)(6)(8) | E + |
|
|
4/28/2022 | 4/28/2029 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
215
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/非关联（续） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
交通基建（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 路安控股有限公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
4/19/2021 | 10/19/2027 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 路安控股有限公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
4/19/2021 | 10/19/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 路安控股有限公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
1/31/2022 | 10/19/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 路安控股有限公司。 | (4)(5)(11) | P + |
|
|
9/11/2024 | 10/19/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Safety Borrower Holdings LP | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
9/1/2021 | 9/1/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Safety Borrower Holdings LP | (4)(5)(7)(11) | P + |
|
|
9/1/2021 | 9/1/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 山姆控股有限公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
9/24/2021 | 9/24/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 山姆控股有限公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
9/19/2023 | 9/24/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 山姆控股有限公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
9/24/2021 | 9/24/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 山姆控股有限公司。 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
9/19/2023 | 9/24/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 山姆控股有限公司。 | (4)(5)(7)(11) | P + |
|
|
9/24/2021 | 3/24/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 山姆控股有限公司。 | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
9/5/2024 | 9/24/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TRP基础设施服务有限责任公司 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
7/9/2021 | 7/9/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TRP基础设施服务有限责任公司 | (4)(5)(7)(11) | SOFR + |
|
|
12/2/2024 | 7/9/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务总额-非控股/非关联 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务-非控股/关联 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 专业服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 材料控股有限责任公司 | (4)(5)(7)(10)(16) | SOFR + |
|
|
6/14/2024 | 8/19/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 材料控股有限责任公司 | (4)(5)(10)(16)(17) | SOFR + |
|
|
6/14/2024 | 8/19/2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务总额-非控股/关联 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务总额 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
216
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第二留置权债务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第二留置权债务-非控股/非关联 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健提供者和服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加拿大医院专科有限公司。 | (4)(5)(6)(8) |
|
|
4/15/2021 | 4/15/2029 | 加元 |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Jayhawk买方有限责任公司 | (4)(11) | SOFR + |
|
|
5/26/2021 | 10/15/2027 | $ |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 健康护理技术 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Project Ruby Ultimate Parent Corp | (4)(5)(10) | SOFR + |
|
|
10/15/2024 | 3/10/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 保险 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SQABS发行人LLC | (4)(5)(6)(8) |
|
|
10/11/2024 | 10/20/2039 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 互动媒体与服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Speedster Bidco有限公司 | (4)(6)(8) | 加利福尼亚州 + |
|
|
12/10/2024 | 2/13/2032 | 加元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| IT服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Inovalon控股公司 | (4)(10) | SOFR + |
|
|
11/24/2021 | 11/24/2033 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 机械 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 胜利买方有限责任公司 | (4)(9) | SOFR + |
|
|
11/19/2021 | 11/19/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 专业服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Thevelia US，LLC | (4)(5)(6)(9) | SOFR + |
|
|
6/17/2022 | 6/17/2032 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CB Nike Holdco LLC | (4)(5)(11) | SOFR + |
|
|
11/25/2024 | 11/26/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mandolin Technology Intermediate Holdings，Inc。 | (4)(5)(9) | SOFR + |
|
|
7/30/2021 | 7/30/2029 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第二留置权债务总额-非控股/非关联 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第二留置权债务合计 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无担保债务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无担保债务-非控制/非关联 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 健康护理技术 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Healthcomp控股公司有限责任公司 | (4)(5)(8) |
|
|
11/8/2023 | 11/8/2031 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| IT服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PPT Holdings III，LLC | (4)(5)(8) |
|
|
3/25/2024 | 3/27/2034 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 机械 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bidco 76 S.P.A。 | (4)(6)(7)(8) | E + |
|
|
12/11/2024 | 12/10/2031 | 欧元 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无担保债务总额-非控制/非关联 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无担保债务总额 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
217
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股权 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股权-非控股/非关联 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 航空航天与国防 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Micross Topco，Inc.-普通股 | (4) | 3/28/2022 |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 空运与物流 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AGI Group Holdings LP-A-2类普通单位 | (4) | 6/11/2021 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mode Holdings，L.P.-A-2类普通单位 | (4) | 12/9/2019 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Red Griffin ParentCo，LLC-A类普通股 | (4) | 11/27/2024 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务及用品 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Genstar Neptune Blocker，LLC-Blocker Units | (4) | 12/2/2024 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Genstar Neptune Blocker，LLC-Z类单位 | (4) | 12/2/2024 |
|
|
|
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| Genstar Neptune Blocker，LLC-Blocker Note | (4) | 12/2/2024 |
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| GTCR Investors LP-Class A-1 Common Units | (4) | 9/29/2023 |
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| GTCR/Jupiter Blocker，LLC-Z类单位 | (4) | 12/2/2024 |
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GTCR/Jupiter Blocker，LLC-Blocker Note | (4) | 12/2/2024 |
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| Jupiter Ultimate Holdings，LLC-A类普通股 | (4) | 11/8/2024 |
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| Jupiter Ultimate Holdings，LLC-B类普通单位 | (4) | 11/8/2024 |
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| Jupiter Ultimate Holdings，LLC-C类普通单位 | (4) | 11/8/2024 |
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218
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投资(1)(19)
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脚注 |
参考利率和利差(2)
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息率(2)(15)
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收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
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成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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股权-非控股/非关联（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分销商 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Box Co-Invest Blocker，LLC-（BP Alpha Holdings，L.P.）-A类单位 | (4) | 12/10/2021 |
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$ |
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$ |
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% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Box Co-Invest Blocker，LLC-（BP Alpha Holdings，L.P.）-C类优先股 | (4) | 7/12/2023 |
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| EIS Acquisition Holdings，LP-A类普通单位 | (4) | 11/1/2021 |
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| 多元化消费服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cambium Holdings，LLC-高级优先权益 | (4) |
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8/3/2021 |
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| DTA LP-A类普通单元 | (4) | 3/25/2024 |
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| 多元化电信服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Point Broadband Holdings，LLC-A类普通股 | (4) | 10/1/2021 |
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| Point Broadband Holdings，LLC-B类普通股 | (4) | 10/1/2021 |
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| Point Broadband Holdings，LLC-Class Additional A Common Units | (4) | 3/24/2022 |
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| Point Broadband Holdings，LLC-Class Additional B Common Units | (4) | 3/24/2022 |
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| 电子设备、仪器和组件 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| NSI母，LP-A类共同单位 | (4) | 12/23/2024 |
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| Spectrum Safety Solutions Purchaser，LLC-Common Equity | (4)(6) | 7/1/2024 |
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219
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投资(1)(19)
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脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
股权-非控股/非关联（续）
|
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| 金融服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| THL Fund IX Investors（Plymouth II），LP-LP Interest | (4) | 8/31/2023 |
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$ |
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$ |
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% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 保健设备和用品 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GCX Corporation Group Holdings，L.P.-A-2类单位 | (4) | 9/10/2021 |
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| 医疗保健提供者和服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AVE Holdings I Corp.-A-1系列优先股 | (4) |
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2/25/2022 |
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| Jayhawk Holdings，LP-Class A-1 Common Units | (4) | 5/26/2021 |
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| Jayhawk Holdings，LP-Class A-2 Common Units | (4) | 5/26/2021 |
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| WHCG Purchaser，Inc.-A类普通单位 | (4) | 8/2/2024 |
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| 健康护理技术 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Caerus Midco 2 S. à r.l.-额外车辆单位 | (4)(6) | 10/28/2022 |
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| Caerus Midco 2 S. à r.l.-车辆单位 | (4)(6) | 5/25/2022 |
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| Healthcomp Holding Company，LLC-优先权益 | (4) |
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11/8/2023 |
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| 保险 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CFCo，LLC（Benefytt Technologies, Inc.）-B类单位 | (4) | 9/28/2023 |
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| SelectQuote Inc.-认股权证 | (4)(6) | 10/11/2024 |
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| Shelf Holdco Ltd-Common Equity | (4)(6) | 12/30/2022 |
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220
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投资(1)(19)
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脚注 |
参考利率和利差(2)
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息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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股权-非控股/非关联（续）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| IT服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| NC Ocala Co-Invest Beta，L.P.-LP权益 | (4) | 11/12/2021 |
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$ |
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$ |
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% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生命科学工具与服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Falcon Top Parent，LLC-A类普通单位 | (4) | 11/6/2024 |
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| 专业服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| OHCP V TC COI，LP。-有限合伙人权益 | (4) | 6/29/2021 |
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| 卓佳地平线-LP权益 | (4)(6) | 6/13/2022 |
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| Trinity Air Consultants Holdings Corp-Common Units | (4) | 6/12/2024 |
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| 房地产管理与开发 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Community Management Holdings母公司，LP-A系列优先股 | (4) |
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11/1/2024 |
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| Software | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AI Titan Group Holdings，LP-Class A-2 Common Units | (4) | 8/28/2024 |
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| Connatix Parent，LLC-Class L Common Units | (4) | 7/14/2021 |
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| Descartes Holdings，Inc-A类普通股 | (4) | 10/9/2023 |
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| Expedition Holdco，LLC-A类普通股 | (4) | 2/24/2022 |
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| Expedition Holdco，LLC-B类普通股 | (4) | 2/24/2022 |
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| Lobos Parent，Inc.-A系列优先股 | (4) |
|
11/30/2021 |
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| Mandolin Technology Holdings，Inc.-A系列优先股 | (4) |
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7/30/2021 |
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| Mimecast Limited-LP权益 | (4) | 5/3/2022 |
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| TPG IX Newark CI，L.P.-LP权益 | (4) | 10/26/2023 |
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| Zoro-Common Equity | (4) | 11/22/2022 |
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| Zoro-A系列优先股 | (4) | SOFR + |
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11/22/2022 |
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221
|
投资(1)(19)
|
脚注 |
参考利率和利差(2)
|
息率(2)(15)
|
收购日期 | 到期日 |
票面金额/单位(1)
|
成本(3)
|
公允价值 | 占净资产比重% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
股权-非控股/非关联（续）
|
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| 专业零售 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CustomInk，LLC-A系列优选单位 | (4) | 5/3/2019 |
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$ |
|
$ |
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% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 交通基础设施 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Frontline Road Safety Investments，LLC-A类共同单位 | (4) | 4/30/2021 |
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| NCP Helix Holdings，LLC-优先股 | (4) |
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8/3/2021 |
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| 总股本-非控股/非关联 |
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| 股权-非控股/附属 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 保险 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Blackstone Donegal Holdings LP-LP权益（Westland Insurance Group LTD） | (4)(6)(16) | 1/5/2021 |
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| 专业服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Material + Holding Company，LLC-C类单位 | (4)(16) | 6/14/2024 |
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| 总股本-非控股/附属 |
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| 总股本 |
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| 投资总额-非控股/非关联 |
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| 投资总额-非控股/附属 |
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| 总投资组合 |
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| 现金及现金等价物 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 道富机构美国政府货币市场基金-投资者课堂 |
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| 贝莱德 ICS美国国债基金 |
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| 其他现金及现金等价物 |
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| 投资组合总额、现金和现金等价物 | $ |
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% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)
除非另有说明，公司所持有的所有债务和股权投资（该等术语“公司”应包括就本投资综合附表而言公司的合并子公司）均以美元计价。截至2024年12月31日，公司拥有以加元（CAD）、欧元（EUR）、英镑（GBP）、丹麦克朗（DKK）、瑞典克朗（SEK）、挪威克朗（NOK）、澳大利亚元（AUD）计价的投资。除非另有说明，所有债务投资都是产生收益的。除非另有说明，所有股权投资均不产生收益。某些投资组合公司的投资受到销售合同限制。债权投资列报总票面金额（以千为单位），股权投资列报拥有的股份或单位数量（以整笔金额计）。除非另有说明，否则公司的每项投资均作为抵押，在其一项或多项信贷额度下。
(2)
向投资组合公司提供的浮动利率贷款的利率由参考英镑隔夜银行间平均利率（“SONIA”或“S”）、欧元银行间同业拆借利率（“Euribor”或“E”）、有担保隔夜融资利率（“SOFR”）、斯德哥尔摩银行间同业拆借利率（“STIBOR”或“ST”）、哥本哈根银行间同业拆借利率（“CIBOR”或“CI”）、挪威银行间同业拆借利率（“NIBOR”或“N”）、澳大利亚银行票据互换投标利率（“BBSY”或“BB”）、加拿大隔夜回购利率平均值（“CORRA”或“加利福尼亚州”）或替代基准利率（通常基于联邦基金利率（“F”）或美国最优惠利率（“P”））确定，这通常重置对于每笔贷款，公司已表明所使用的参考利率，并提供了截至2024年12月31日有效的利差和利率。浮动利率贷款通常包括利率参考利率下限特征。截至2024年12月31日，
89.4
%按公允价值计算的债务组合的利率下限高于零。权益工具的利率代表某些优先股头寸的合同股息率。
(3)
成本指根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）使用实际利率法对债务投资的折溢价摊销（如适用）进行调整的原始成本。
(4)
这些投资使用不可观察的投入进行估值，被视为第3级投资。公允价值是根据公司的估值政策，由董事会或在董事会的指示下（见附注2）善意确定的。
222
(5)
这些投资不作为公司任何信贷额度下的抵押品。对于质押给公司授信额度的其他债权投资，单项投资可分为单独质押为单独授信额度担保物的部分。上述任何其他债权投资均被质押给融资便利，且不可用于满足公司债权人的要求。
(6)
根据经修订的《1940年投资公司法》（连同据此颁布的规则和条例，“1940年法”）第55（a）条，该投资不属于合格资产。公司不得收购任何不符合条件的资产，除非在收购时，符合条件的资产至少代表
70
占公司总资产的%。截至2024年12月31日，所代表的不合格资产
14.8
按监管要求计算的占总资产的比例%。
(7)
头寸或其部分是未提供资金的承诺，未提供资金的部分不会赚取利息，尽管投资可能需要支付未使用的承诺费。负成本和公允价值产生于未摊销的费用，这些费用被资本化为投资成本。未提供资金的承诺可能受制于可能在所述到期日之前到期的承诺终止日期。有关公司未提供资金的承诺的更多信息，请参见下文：
| 投资 | 承诺类型 | 承诺到期日 | 未提供资金的承付款 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||
| 123Dentist，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 8/9/2026 | $ |
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$ |
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| Abacus Holdco 2OY | 延迟提款定期贷款 | 5/7/2026 |
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| ACI集团控股有限公司。 | 左轮手枪 | 8/2/2027 |
|
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| ADCS Clinics Intermediate Holdings，LLC | 左轮手枪 | 5/7/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| AI Altius US Bidco，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 12/21/2028 |
|
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||||||||||||||||||||||
| AI Titan母公司 | 延迟提款定期贷款 | 9/30/2026 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| AI Titan母公司 | 左轮手枪 | 8/29/2031 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| Alera集团有限公司。 | 延迟提款定期贷款 | 11/17/2025 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Allium Buyer，LLC | 左轮手枪 | 5/2/2029 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| American Restoration Holdings，LLC | 左轮手枪 | 7/19/2030 |
|
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||||||||||||||||||||||
| American Restoration Holdings，LLC | 延迟提款定期贷款 | 7/19/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Amerilife Holdings，LLC | 左轮手枪 | 8/31/2028 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Amerilife Holdings，LLC | 延迟提款定期贷款 | 6/17/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Amerivet Partners Management，Inc。 | 左轮手枪 | 2/25/2028 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Anaplan, Inc. | 左轮手枪 | 6/21/2028 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Apex Companies，LLC | 延迟提款定期贷款 | 8/28/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Armada Parent，Inc。 | 左轮手枪 | 10/29/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Arnhem BidCo GmbH | 延迟提款定期贷款 | 10/1/2027 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| Artisan Acquisitionco Ltd | 延迟提款定期贷款 | 9/30/2027 |
|
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||||||||||||||||||||||
| Ascend买方有限责任公司 | 左轮手枪 | 9/30/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 审计委员会公司 | 延迟提款定期贷款 | 7/12/2026 |
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 审计委员会公司 | 左轮手枪 | 7/12/2031 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| Azurite Intermediate Holdings Inc。 | 左轮手枪 | 3/19/2031 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Baker Tilly Advisory Group LP | 左轮手枪 | 6/3/2030 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Baker Tilly Advisory Group LP | 延迟提款定期贷款 | 6/3/2026 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| Bamboo US BidCo，LLC | 延迟提款定期贷款 | 3/31/2025 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Bamboo US BidCo，LLC | 左轮手枪 | 9/29/2029 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Bamboo US BidCo，LLC | 延迟提款定期贷款 | 11/20/2026 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Bamboo US BidCo，LLC | 延迟提款定期贷款 | 11/20/2026 |
|
(
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| Bayshore Intermediate # 2 LP | 左轮手枪 | 10/1/2027 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| Bayshore Intermediate # 2 LP | 左轮手枪 | 10/1/2027 |
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||||||||||||||||||||||
| Bazaarvoice, Inc. | 左轮手枪 | 5/7/2028 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Bidco 76 S.P.A。 | 延迟提款定期贷款 | 12/10/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Bimini Group Purchaser Inc | 延迟提款定期贷款 | 4/26/2026 |
|
(
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| Bimini Group Purchaser Inc | 左轮手枪 | 4/26/2031 |
|
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||||||||||||||||||||||
| Bluefin Holding，LLC | 左轮手枪 | 9/12/2029 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| Bradyplus控股有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 10/31/2025 |
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| 勇敢的母公司控股公司。 | 延迟提款定期贷款 | 5/28/2025 |
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223
| 投资 | 承诺类型 | 承诺到期日 | 未提供资金的承付款 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||
| 勇敢的母公司控股公司。 | 左轮手枪 | 11/29/2030 | $ |
|
$ |
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||||||||||||||||||||
| Caerus US 1，Inc。 | 左轮手枪 | 5/25/2029 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Cambium Learning Group, Inc. | 左轮手枪 | 7/20/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 加拿大医院专科有限公司。 | 左轮手枪 | 4/15/2027 |
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| Caribou Bidco Ltd | 延迟提款定期贷款 | 7/9/2027 |
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(
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||||||||||||||||||||||
| 卡尔·里格斯&英格拉姆资本有限责任公司 | 左轮手枪 | 11/18/2031 |
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||||||||||||||||||||||
| 卡尔·里格斯&英格拉姆资本有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 11/18/2026 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| Castle Management Borrower，LLC | 左轮手枪 | 11/3/2029 |
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||||||||||||||||||||||
| CB Nike Holdco LLC | 延迟提款定期贷款 | 11/25/2027 |
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(
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| CB Nike Holdco LLC | 左轮手枪 | 11/26/2029 |
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(
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| CFGI控股有限责任公司 | 左轮手枪 | 11/2/2027 |
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(
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||||||||||||||||||||||
| CFS Brands，LLC | 左轮手枪 | 10/2/2029 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| CFS Brands，LLC | 延迟提款定期贷款 | 4/2/2025 |
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(
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||||||||||||||||||||||
| Channelside AcquisitionCo，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 4/28/2025 |
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(
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||||||||||||||||||||||
| Channelside AcquisitionCo，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 11/15/2025 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Channelside AcquisitionCo，Inc。 | 左轮手枪 | 5/15/2029 |
|
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||||||||||||||||||||||
| Charger Debt Merger Sub，LLC | 左轮手枪 | 5/31/2030 |
|
(
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||||||||||||||||||||||
| Charger Debt Merger Sub，LLC | 延迟提款定期贷款 | 5/31/2026 |
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| Cisive控股公司 | 左轮手枪 | 12/8/2027 |
|
(
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| Clearview Buyer，Inc。 | 左轮手枪 | 2/26/2027 |
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||||||||||||||||||||||
| Community Management Holdings Midco 2 LLC | 左轮手枪 | 11/1/2031 |
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| Community Management Holdings Midco 2 LLC | 延迟提款定期贷款 | 11/1/2026 |
|
(
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| Compsych投资公司 | 延迟提款定期贷款 | 7/22/2027 |
|
(
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| Connatix买方公司。 | 左轮手枪 | 7/14/2027 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Connatix买方公司。 | 延迟提款定期贷款 | 4/9/2026 |
|
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| Consor Intermediate II，LLC | 延迟提款定期贷款 | 5/10/2026 |
|
(
|
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| Consor Intermediate II，LLC | 左轮手枪 | 5/10/2031 |
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|
||||||||||||||||||||||
| Continental Buyer Inc | 左轮手枪 | 4/2/2031 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| Continental Buyer Inc | 延迟提款定期贷款 | 4/2/2026 |
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(
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| COP Home Services TopCo IV，Inc。 | 左轮手枪 | 12/31/2025 |
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(
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| 科芬控股有限公司。 | 定期贷款 | 12/27/2027 |
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| Coupa Software公司。 | 延迟提款定期贷款 | 8/27/2025 |
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(
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| Coupa Software公司。 | 左轮手枪 | 2/27/2029 |
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| CPI买方有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 11/23/2025 |
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| CPI买方有限责任公司 | 左轮手枪 | 11/1/2026 |
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| CRCI Longhorn Holdings Inc | 左轮手枪 | 8/27/2031 |
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| CRCI Longhorn Holdings Inc | 延迟提款定期贷款 | 8/27/2026 |
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| 克里克母公司。 | 左轮手枪 | 12/18/2031 |
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| Crewline Buyer，Inc。 | 左轮手枪 | 11/8/2030 |
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| CT Technologies Intermediate Holdings，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 8/30/2026 |
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| CT Technologies Intermediate Holdings，Inc。 | 左轮手枪 | 8/30/2031 |
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| 康明集团有限公司。 | 左轮手枪 | 11/16/2027 |
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| 康明集团有限公司。 | 延迟提款定期贷款 | 5/21/2025 |
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| DCA投资控股有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 4/3/2028 |
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| DCG Acquisition Corp。 | 左轮手枪 | 6/13/2031 |
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| DCG Acquisition Corp。 | 延迟提款定期贷款 | 6/13/2026 |
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| Dechra Pharmaceuticals Holdings Ltd | 延迟提款定期贷款 | 1/24/2026 |
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| Dechra Pharmaceuticals Holdings Ltd | 延迟提款定期贷款 | 1/24/2026 |
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| Denali Bidco有限公司 | 延迟提款定期贷款 | 4/17/2026 |
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| 探索教育公司。 | 左轮手枪 | 4/9/2029 |
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224
| 投资 | 承诺类型 | 承诺到期日 | 未提供资金的承付款 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||
| DM中间母体有限责任公司 | 左轮手枪 | 9/30/2030 | $ |
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| DM中间母体有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 9/30/2026 |
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| Doc Generici（Diocle S.P.A.） | 延迟提款定期贷款 | 10/27/2025 |
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| Dropbox公司 | 延迟提款定期贷款 | 12/10/2026 |
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| DTA Intermediate II Ltd。 | 延迟提款定期贷款 | 3/27/2026 |
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| DTA Intermediate II Ltd。 | 左轮手枪 | 3/27/2030 |
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| 杜罗达因国家公司 | 延迟提款定期贷款 | 11/15/2026 |
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| 杜罗达因国家公司 | 左轮手枪 | 11/15/2031 |
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| 德怀尔仪器有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 11/20/2026 |
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| 德怀尔仪器有限责任公司 | 左轮手枪 | 7/20/2029 |
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| Eden Acquisitionco Ltd | 延迟提款定期贷款 | 11/17/2025 |
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| Edison Bidco AS | 延迟提款定期贷款 | 12/18/2026 |
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| Edison Bidco AS | 延迟提款定期贷款 | 12/18/2026 |
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| 应急电力控股有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 8/17/2025 |
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| Endeavor Schools Holdings，LLC | 延迟提款定期贷款 | 1/18/2025 |
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| ENV Bidco AB | 延迟提款定期贷款 | 12/13/2027 |
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| 基本服务控股公司 | 延迟提款定期贷款 | 6/17/2026 |
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| 基本服务控股公司 | 左轮手枪 | 6/17/2030 |
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| Everbridge控股有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 7/2/2026 |
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| Everbridge控股有限责任公司 | 左轮手枪 | 7/2/2031 |
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| Experity，Inc。 | 左轮手枪 | 2/24/2028 |
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| Experity，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 9/13/2026 |
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| 猎鹰母公司控股有限公司。 | 延迟提款定期贷款 | 11/6/2026 |
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| 猎鹰母公司控股有限公司。 | 左轮手枪 | 11/6/2031 |
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| 紧固件分销控股有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 10/31/2026 |
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| Fern Bidco有限公司 | 延迟提款定期贷款 | 7/3/2027 |
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| 制剂母公司。 | 左轮手枪 | 11/15/2029 |
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| Foundation Risk Partners Corp。 | 左轮手枪 | 10/29/2029 |
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| Foundation Risk Partners Corp。 | 延迟提款定期贷款 | 5/21/2026 |
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| Frontgrade Technologies Holdings，Inc。 | 左轮手枪 | 1/9/2028 |
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| 前线道路安全有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 6/15/2025 |
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| FusionSite Midco，LLC | 左轮手枪 | 11/17/2029 |
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| FusionSite Midco，LLC | 延迟提款定期贷款 | 9/25/2025 |
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| G & A Partners Holding Company II，LLC | 延迟提款定期贷款 | 3/1/2026 |
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| G & A Partners Holding Company II，LLC | 左轮手枪 | 3/1/2030 |
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| 高威借款人有限责任公司 | 左轮手枪 | 9/29/2028 |
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| 高威借款人有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 2/7/2026 |
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| 甘尼特弗莱明公司 | 左轮手枪 | 8/5/2030 |
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| Gatekeeper Systems Inc | 延迟提款定期贷款 | 8/27/2026 |
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| Gatekeeper Systems Inc | 左轮手枪 | 8/28/2030 |
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| GI Ranger Intermediate，LLC | 左轮手枪 | 10/29/2027 |
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| Gimlet Bidco GmbH | 延迟提款定期贷款 | 4/23/2027 |
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| GovernmentJobs.com，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 12/2/2025 |
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| GovernmentJobs.com，Inc。 | 左轮手枪 | 12/2/2027 |
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| Granicus公司。 | 左轮手枪 | 1/17/2031 |
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| Granicus公司。 | 延迟提款定期贷款 | 8/2/2026 |
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| GraphPad Software，LLC | 左轮手枪 | 6/28/2031 |
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| GraphPad Software，LLC | 延迟提款定期贷款 | 6/28/2026 |
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| 探地雷达系统有限责任公司 | 定期贷款 | 1/2/2032 |
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| 探地雷达系统有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 1/2/2032 |
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225
| 投资 | 承诺类型 | 承诺到期日 | 未提供资金的承付款 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||
| 探地雷达系统有限责任公司 | 左轮手枪 | 1/2/2032 | $ |
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| GS Acquisitionco Inc | 延迟提款定期贷款 | 3/26/2026 |
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| GS Acquisitionco Inc | 左轮手枪 | 3/26/2034 |
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| Gusto Sing Bidco Pte Ltd | 延迟提款定期贷款 | 11/15/2027 |
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| 哈格里夫斯·兰斯当 | 定期贷款 | 9/26/2031 |
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| Helix TS，LLC | 延迟提款定期贷款 | 12/20/2026 |
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| High Street Buyer，Inc。 | 左轮手枪 | 4/16/2027 |
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| High Street Buyer，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 2/4/2025 |
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| High Street Buyer，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 3/1/2026 |
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| Icefall Parent，Inc。 | 左轮手枪 | 1/17/2030 |
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| IEM New Sub 2，LLC | 延迟提款定期贷款 | 8/8/2026 |
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| IG投资控股有限责任公司 | 左轮手枪 | 9/22/2028 |
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| Imagine 360 LLC | 延迟提款定期贷款 | 9/18/2026 |
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| Imagine 360 LLC | 左轮手枪 | 9/30/2028 |
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| Inception Fertility Ventures，LLC | 左轮手枪 | 4/29/2030 |
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| Inception Fertility Ventures，LLC | 延迟提款定期贷款 | 4/29/2026 |
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| Integrity Marketing Acquisition LLC | 延迟提款定期贷款 | 8/23/2026 |
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| Integrity Marketing Acquisition LLC | 左轮手枪 | 8/27/2028 |
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| IQN控股公司 | 左轮手枪 | 5/2/2028 |
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| IRI Group Holdings Inc | 左轮手枪 | 12/1/2027 |
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| Iris买方有限责任公司 | 左轮手枪 | 10/2/2029 |
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| Iris买方有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 4/2/2025 |
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| ISQ Hawkeye Holdco，Inc。 | 左轮手枪 | 8/20/2030 |
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| ISQ Hawkeye Holdco，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 8/20/2026 |
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| Java Buyer，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 6/28/2026 |
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| Java Buyer，Inc。 | 左轮手枪 | 12/15/2027 |
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| Java Buyer，Inc。 | 左轮手枪 | 12/15/2027 |
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| JS母公司 | 左轮手枪 | 4/24/2031 |
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| JSS控股公司。 | 延迟提款定期贷款 | 11/8/2026 |
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| Kattegat项目Bidco AB | 延迟提款定期贷款 | 10/5/2026 |
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| Knowledge Pro Buyer，Inc。 | 左轮手枪 | 12/10/2027 |
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| Knowledge Pro Buyer，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 12/8/2025 |
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| 科纳买方有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 7/23/2025 |
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| 科纳买方有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 7/23/2026 |
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| 科纳买方有限责任公司 | 左轮手枪 | 7/23/2031 |
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| Kwol Acquisition，Inc。 | 左轮手枪 | 12/6/2029 |
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| LogicMonitor公司 | 左轮手枪 | 11/15/2031 |
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| LPW Group Holdings，Inc。 | 左轮手枪 | 3/15/2030 |
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| LSF12 Crown US Commercial Bidco LLC | 左轮手枪 | 12/2/2029 |
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| Magic Bidco Inc | 延迟提款定期贷款 | 7/1/2026 |
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| Magic Bidco Inc | 左轮手枪 | 7/1/2030 |
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| Magneto Components BuyCo，LLC | 左轮手枪 | 12/5/2029 |
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| Magneto Components BuyCo，LLC | 延迟提款定期贷款 | 6/5/2025 |
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| 材料控股有限责任公司 | 左轮手枪 | 8/19/2027 |
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| MB2牙科解决方案有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 2/13/2026 |
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| MB2牙科解决方案有限责任公司 | 左轮手枪 | 2/13/2031 |
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| Mercury Bidco Globe Limited | 延迟提款定期贷款 | 1/31/2026 |
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| MHE Intermediate Holdings，LLC | 左轮手枪 | 7/21/2027 |
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| 蒙克控股公司。 | 延迟提款定期贷款 | 6/1/2025 |
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| More CowBell II，LLC | 延迟提款定期贷款 | 9/1/2025 |
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226
| 投资 | 承诺类型 | 承诺到期日 | 未提供资金的承付款 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||
| More CowBell II，LLC | 左轮手枪 | 9/4/2029 | $ |
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| MPG母公司控股有限责任公司 | 左轮手枪 | 1/8/2030 |
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| MPG母公司控股有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 1/8/2027 |
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| MRI软件有限责任公司 | 左轮手枪 | 2/10/2027 |
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| NAVEX TOPCO，Inc。 | 左轮手枪 | 11/9/2028 |
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| Navigator Acquiror，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 1/23/2025 |
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| NDC Acquisition Corp。 | 左轮手枪 | 3/9/2027 |
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| Neptune BidCo SAS | 延迟提款定期贷款 | 4/2/2031 |
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| 海王星控股公司。 | 左轮手枪 | 8/31/2029 |
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| Netsmart Technologies Inc | 延迟提款定期贷款 | 8/23/2026 |
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| Netsmart Technologies Inc | 左轮手枪 | 8/23/2031 |
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| Noble Midco 3 Ltd | 延迟提款定期贷款 | 6/10/2027 |
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| Noble Midco 3 Ltd | 左轮手枪 | 6/10/2030 |
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| North Haven Stallone Buyer，LLC | 延迟提款定期贷款 | 10/1/2026 |
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| North Haven Stallone Buyer，LLC | 左轮手枪 | 5/24/2027 |
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| North Haven USHC Acquisition Inc | 左轮手枪 | 10/30/2027 |
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| North Haven USHC Acquisition Inc | 延迟提款定期贷款 | 8/28/2026 |
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| 奥德沃AB | 延迟提款定期贷款 | 12/12/2027 |
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| Onex巴尔的摩买方公司。 | 延迟提款定期贷款 | 1/21/2025 |
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| 优化北美公司 | 左轮手枪 | 10/31/2031 |
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| Oranje Holdco Inc | 左轮手枪 | 2/1/2029 |
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| 牛津全球资源公司 | 左轮手枪 | 8/17/2027 |
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| 佩斯利Bidco有限公司 | 延迟提款定期贷款 | 4/18/2027 |
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| Park Place Technologies，LLC | 延迟提款定期贷款 | 9/1/2025 |
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| Park Place Technologies，LLC | 左轮手枪 | 3/25/2030 |
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| 爱国者成长保险服务有限责任公司。 | 延迟提款定期贷款 | 10/16/2028 |
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| 爱国者成长保险服务有限责任公司。 | 左轮手枪 | 10/16/2028 |
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| Pavion公司。 | 延迟提款定期贷款 | 10/30/2025 |
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| PDI TA Holdings，Inc。 | 延迟提款定期贷款 | 2/1/2026 |
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| PDI TA Holdings，Inc。 | 左轮手枪 | 2/3/2031 |
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| Petrus买方公司 | 延迟提款定期贷款 | 10/17/2025 |
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| Petrus买方公司 | 左轮手枪 | 10/17/2029 |
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| Phoenix 1 Buyer Corp。 | 左轮手枪 | 11/20/2029 |
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| Ping Identity控股公司 | 左轮手枪 | 10/17/2028 |
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| PKF O'Connor Davies Advisory，LLC | 延迟提款定期贷款 | 11/15/2026 |
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| PKF O'Connor Davies Advisory，LLC | 左轮手枪 | 11/15/2031 |
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| Point Broadband Acquisition，LLC | 延迟提款定期贷款 | 5/29/2026 |
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| PPV Intermediate Holdings，LLC | 左轮手枪 | 8/31/2029 |
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| PPV Intermediate Holdings，LLC | 延迟提款定期贷款 | 8/7/2026 |
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| Profile Products，LLC | 左轮手枪 | 11/12/2027 |
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| Profile Products，LLC | 左轮手枪 | 11/12/2027 |
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| Progress Residential PM Holdings，LLC | 延迟提款定期贷款 | 5/8/2025 |
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| Progress Residential PM Holdings，LLC | 延迟提款定期贷款 | 5/8/2025 |
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| PT Intermediate Holdings III，LLC | 延迟提款定期贷款 | 4/9/2026 |
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| QBS母公司 | 左轮手枪 | 11/7/2031 |
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| Qualus电力服务公司。 | 延迟提款定期贷款 | 5/9/2026 |
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| Qualus电力服务公司。 | 延迟提款定期贷款 | 10/25/2026 |
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| Rally Buyer，Inc。 | 左轮手枪 | 7/19/2028 |
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| Redwood Services Group，LLC | 延迟提款定期贷款 | 8/15/2025 |
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| 相对论ODA，LLC | 左轮手枪 | 5/14/2029 |
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227
| 投资 | 承诺类型 | 承诺到期日 | 未提供资金的承付款 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||
| RFS Opco，LLC | 延迟提款定期贷款 | 12/3/2025 | $ |
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| RoadOne公司 | 左轮手枪 | 12/29/2028 |
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| Safety Borrower Holdings LP | 左轮手枪 | 9/1/2027 |
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| 山姆控股有限公司。 | 左轮手枪 | 3/24/2027 |
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| 山姆控股有限公司。 | 延迟提款定期贷款 | 9/5/2025 |
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| Scorpio BidCo SAS | 延迟提款定期贷款 | 3/10/2026 |
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| Seahawk Bidco，LLC | 延迟提款定期贷款 | 12/19/2026 |
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| Seahawk Bidco，LLC | 左轮手枪 | 12/19/2030 |
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| SEKO全球物流网络有限责任公司 | 左轮手枪 | 12/30/2026 |
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| SG Acquisition，Inc。 | 左轮手枪 | 4/3/2030 |
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| Simplicity Financial Marketing Group Holdings Inc | 延迟提款定期贷款 | 12/31/2026 |
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| Simplicity Financial Marketing Group Holdings Inc | 左轮手枪 | 12/31/2031 |
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| Skopima Consilio母公司有限责任公司 | 左轮手枪 | 5/14/2028 |
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| 微笑医生有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 6/9/2025 |
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| 微笑医生有限责任公司 | 左轮手枪 | 12/23/2027 |
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| 太空船采购商公司 | 左轮手枪 | 10/17/2031 |
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| 太空船采购商公司 | 延迟提款定期贷款 | 10/17/2026 |
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| 太空船采购商公司 | 延迟提款定期贷款 | 10/17/2027 |
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| Sparta UK Bidco Ltd | 延迟提款定期贷款 | 9/25/2028 |
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| SpecialtyCare，Inc。 | 左轮手枪 | 6/18/2026 |
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| 频谱安全解决方案采购商有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 7/1/2026 |
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| 频谱安全解决方案采购商有限责任公司 | 左轮手枪 | 7/1/2030 |
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| Speedster Bidco有限公司 | 左轮手枪 | 5/13/2031 |
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| Stepping Stones Healthcare Services，LLC | 左轮手枪 | 12/30/2026 |
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| Stepping Stones Healthcare Services，LLC | 延迟提款定期贷款 | 4/24/2026 |
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| 上海电视集团股份有限公司。 | 延迟提款定期贷款 | 3/20/2026 |
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| 上海电视集团股份有限公司。 | 左轮手枪 | 3/20/2031 |
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| Tango Bidco SAS | 延迟提款定期贷款 | 10/17/2027 |
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| Tango Bidco SAS | 延迟提款定期贷款 | 10/17/2027 |
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| TEI Intermediate LLC | 左轮手枪 | 12/13/2031 |
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| TEI Intermediate LLC | 延迟提款定期贷款 | 12/13/2026 |
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| 田纳西州Bidco有限公司 | 延迟提款定期贷款 | 7/1/2026 |
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| The Fertility Partners，Inc。 | 左轮手枪 | 9/16/2027 |
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| 地理标志联盟管理有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 3/1/2026 |
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| 希勒公司有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 6/20/2026 |
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| 希勒公司有限责任公司 | 左轮手枪 | 6/20/2030 |
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| The North Highland Co LLC | 左轮手枪 | 12/20/2030 |
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| The North Highland Co LLC | 延迟提款定期贷款 | 12/20/2026 |
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| THG收购有限责任公司 | 左轮手枪 | 10/31/2031 |
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| THG收购有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 10/31/2026 |
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| Tricentis | 定期贷款 | 2/11/2032 |
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| Tricentis | 延迟提款定期贷款 | 2/11/2032 |
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| Tricentis | 左轮手枪 | 2/11/2032 |
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| Trinity Air Consultants Holdings Corp。 | 延迟提款定期贷款 | 4/24/2025 |
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| Trinity Air Consultants Holdings Corp。 | 左轮手枪 | 6/29/2028 |
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| Trinity Partners Holdings，LLC | 延迟提款定期贷款 | 6/20/2025 |
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| Triple Lift，Inc。 | 左轮手枪 | 5/5/2028 |
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| TRP基础设施服务有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 12/2/2026 |
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| 图灵控股公司。 | 延迟提款定期贷款 | 8/3/2028 |
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228
| 投资 | 承诺类型 | 承诺到期日 | 未提供资金的承付款 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||
| 图灵控股公司。 | 延迟提款定期贷款 | 8/3/2028 | $ |
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$ |
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| Unified Women's Healthcare LP | 左轮手枪 | 6/18/2029 |
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| Unified Women's Healthcare LP | 延迟提款定期贷款 | 3/25/2026 |
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| Unified Women's Healthcare LP | 延迟提款定期贷款 | 10/25/2026 |
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| 美国口腔外科管理公司Holdco，LLC | 延迟提款定期贷款 | 12/13/2026 |
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| 美国口腔外科管理公司Holdco，LLC | 左轮手枪 | 11/20/2028 |
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| Varicent母公司控股公司 | 延迟提款定期贷款 | 8/23/2026 |
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| Varicent母公司控股公司 | 左轮手枪 | 8/23/2031 |
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| Water Holdings Acquisition LLC | 延迟提款定期贷款 | 7/31/2026 |
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| West Monroe Partners，LLC | 左轮手枪 | 11/9/2027 |
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| West Monroe Partners，LLC | 延迟提款定期贷款 | 12/18/2026 |
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| WHCG Purchaser III III Inc | 延迟提款定期贷款 | 8/2/2027 |
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| 世界保险协会有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 4/21/2025 |
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| 世界保险协会有限责任公司 | 左轮手枪 | 4/3/2028 |
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| WPEngine，Inc。 | 左轮手枪 | 8/14/2029 |
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| YA Intermediate Holdings II，LLC | 延迟提款定期贷款 | 10/1/2026 |
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| YA Intermediate Holdings II，LLC | 左轮手枪 | 10/1/2031 |
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| Zellis TopCo Limited | 定期贷款 | 8/13/2031 |
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| Zendesk公司 | 延迟提款定期贷款 | 11/22/2025 |
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| Zendesk公司 | 左轮手枪 | 7/23/2030 |
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| 宙斯有限责任公司 | 左轮手枪 | 2/8/2030 |
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| 宙斯有限责任公司 | 延迟提款定期贷款 | 2/27/2026 |
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| Zorro Bidco有限公司 | 延迟提款定期贷款 | 8/13/2027 |
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(
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| 未供资承付款共计 | $ |
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$ | (
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(8)
有
无
这些投资的利率下限。
(9)
截至2024年12月31日，这些投资的利率下限为
0.50
%.
(10)
截至2024年12月31日，这些投资的利率下限为
0.75
%.
(11)
截至2024年12月31日，这些投资的利率下限为
1.00
%.
(12)
截至2024年12月31日，这些投资的利率下限为
1.25
%.
(13)
截至2024年12月31日，这些投资的利率下限为
1.50
%.
(14)截至2024年12月31日，这些投资的利率下限为
2.00
%.
(15)
对于未结清的头寸，利率不包括基准利率。
229
(16)
根据1940年法案，如果公司拥有超过25%的已发行投票证券和/或拥有对投资组合公司的管理层或政策行使控制权的权力，则该公司将被视为“控制”投资组合公司。根据1940年法案，如果公司拥有投资组合公司5%或以上的已发行投票证券，则该公司将被视为投资组合公司的“关联人士”。截至2024年12月31日，公司非控股/关联投资情况如下：
|
截至2023年12月31日的公允价值
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总增加量 | 毛额减少额 | 未实现收益（亏损）净变动 | 已实现净收益（亏损） |
截至2024年12月31日的公允价值
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股息及利息收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非控股/附属投资 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Blackstone Donegal Holdings LP | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 材料控股有限责任公司 |
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| 材料控股有限责任公司 |
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| Material + Holding Company，LLC |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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$ |
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(17)
截至2024年12月31日，贷款处于非应计状态。
(18)
这些贷款是贷款中“最后一笔”的部分。公司贷款投资的“最后退出”部分一般比“先出”部分赚取更高的利率，而作为交换，“先出”部分一般会获得相对于“最后退出”部分的支付本金、利息和任何其他到期金额的优先权。
(19)
根据经修订的1933年《证券法》（《证券法》），所有证券均免于登记，可被视为“限制性证券”。截至2024年12月31日，这些证券的合计公允价值为$
13,092.5
百万或
215.43
占公司净资产的%。此类证券的初始收购日期已包括在内。
(20)
截至2024年12月31日，这些投资的利率下限为
3.00
%.
补充资料
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外币远期合约
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| 交易对手 |
购买的货币
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已售货币
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结算日期
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未实现升值（折旧）
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| 富国银行银行，N.A。 | 美元 |
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加元 |
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3/18/2025 | $ |
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| 富国银行银行，N.A。 | 美元 |
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欧元 |
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3/18/2025 |
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| 富国银行银行，N.A。 | 美元 |
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英镑 |
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3/18/2025 |
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| 富国银行银行，N.A。 | 美元 |
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瑞典克朗 |
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3/10/2025 |
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| 外币远期合约总额 | $ |
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| 交易对手 |
被套期项目
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公司收到 | 公司支付 | 到期日 | 名义金额 | 公平市值 | 预付款/收据 |
未实现升值（折旧）变动(1)
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| SMBC资本市场公司。 | 2027年11月笔记 |
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SOFR + |
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11/15/2027 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 富国银行银行，N.A。 | 2028年4月票据 |
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SOFR + |
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4/13/2028 | $ |
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(
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(
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| 富国银行银行，N.A。 | 2028年4月票据 |
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SOFR + |
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4/13/2028 | $ |
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(
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(
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| 利率互换总额 | $ | (
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$ |
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$ | (
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(1)对于指定在合格套期关系中的利率掉期，公允价值变动在合并经营报表的利息费用中记录。
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
230
注1。
组织机构
该公司由Blackstone Private Credit Strategies LLC（“顾问”）和Blackstone Credit BDC Advisors LLC（the“副顾问”与顾问一起，“顾问”).顾问是Blackstone Alternative Credit Advisors LP（the“副管理员”以及，与其在黑石公司信贷、资产型金融和保险资产管理业务部门的关联公司（“黑石”),“Blackstone Credit & Insurance”，或“BXCI”).此外，Blackstone Private Credit Strategies LLC，以公司管理人的身份（以这种身份，“管理员”以及与副署长一起，“管理员”），以及副署长根据署长与公司之间的行政协议提供公司营运所需的若干行政及其他服务（该“行政协议”）及署长与副署长之间的副行政协议（the“次级管理协议，”连同行政协议，“行政协议”），分别。自生效日期起至2024年12月31日，Blackstone Credit BDC Advisors LLC担任公司的投资顾问（以该身份担任“事先顾问"）和Blackstone Alternative Credit Advisors LP担任公司管理人（以该身份担任“前管理员").
公司的投资目标是产生当期收益，并在较小程度上产生长期资本增值。公司寻求主要通过美国私营公司的原始贷款和其他证券（包括银团贷款）实现其投资目标，通常形式为第一留置权优先担保和单元贷款（包括先出/后出贷款），其次是第二留置权、第三留置权、无担保和次级贷款以及其他债务和股本证券。
公司于2018年11月20日开始贷款发放和投资活动。
2021年10月28日，公司首次公开发行股票定价（“IPO”），以及公司实益权益普通股（“普通股”）开始在纽约证券交易所（“纽交所”).见"注9。净资产"了解更多详情。
注2。
重要会计政策
列报依据
合并财务报表按照美国普遍接受的会计原则按权责发生制会计编制（“GAAP”）并根据表格10-K和S-X条例第6条的报告要求。作为一家投资公司，公司应用会计准则编纂中的会计和报告指南（“ASC”）主题946，金融服务—投资公司(“ASC 946”）发布的财务会计准则委员会（“FASB”).
管理层认为，为公允列报所列期间的合并财务报表而认为必要的所有调整均已包括在内。
所有公司间余额和交易均已消除。
某些前期信息已重新分类，以符合本期的列报方式。
231
估计数的使用
按照公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露。这些数额可能与这些估计数不同，这种差异可能是重大的。有关投资估值的假设和估计涉及更高程度的判断和复杂性，这些假设和估计可能对合并财务报表具有重要意义。实际结果最终可能与这些估计不同。
合并
根据ASC 946项下的规定，公司将不会合并其对投资公司附属公司或其业务由向公司提供服务组成的受控营运公司以外的公司的投资。
公司合并了被视为投资公司的公司全资附属公司的业绩。截至2025年12月31日，公司合并子公司为BGSL Jackson Hole Funding LLC（“杰克逊霍尔基金”）、BGSL布雷肯里奇基金有限责任公司（“布雷肯里奇基金”）、BGSL Big Sky Funding LLC（“大天空资金”）、BXSL CLO 2024-1 LLC（the“2024-1发行人”），BXSL CLO 2024-1 Depositor LLC，BXSL CLO 2025-1 LLC（“BXSL CLO 2025-1”）、BGSL Investments LLC（“BGSL Investments”）、BXSL Associates GP（Lux）S. à r.l、BXSL Direct Lending（Lux）SCSP、BXSL C-1 LLC和BXSL C-2 Funding LLC。
现金及现金等价物及受限制现金
投资
投资交易按交易日期记录。
已实现损益按已收到的所得款项净额（不含预付费用，如有）与使用特定识别方法的投资摊余成本基础之间的差额计量，不考虑先前确认的未实现损益，并包括在该期间内冲销的投资，扣除回收款项，并记入综合经营报表的已实现损益净额。
未实现损益的净变化主要反映投资价值的变化，包括与该期间实现的投资相关的先前记录的未实现损益的转回，并记录在综合经营报表的未实现增值（折旧）净变化中。
投资的估值
公司必须以公允价值报告其投资，包括那些目前市场价值无法随时获得的投资。
该公司根据ASC 820对其投资进行估值，公允价值计量(“ASC 820”），将公允价值定义为在适用的计量日期市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的金额或转移负债所支付的金额，以及1940年法案第2a-5条规则。
232
根据ASC 820，公允价值基于可观察的市场价格或参数或在此类报价易于获得时从此类价格或参数得出。根据1940年法案第2a-5条规则，公允价值是指市场报价不易获得的投资组合的价值。只有当市场报价是基金在计量日可以获取的相同工具在活跃市场中的报价（未经调整）时，市场报价才是“现成的”，前提是这样的报价如果不可靠，就不被认为是现成的。
如无法取得价格或投入，或经董事会裁定（第“董事会”或“董事会”），在顾问、审计委员会和独立估值公司的协助下，经确定不可靠，将采用基于特定投资的事实和情况的估值技术。这些估值方法涉及管理层的某种程度的估计和判断，其程度取决于投资或市场的价格透明度以及投资的复杂性。在缺乏可观察、可靠的市场价格的情况下，公司使用在一致基础上应用的各种估值方法对其投资进行估值。
一个企业价值（“EV”）分析一般用于确定权益性投资、控制性债权投资和非控制性债权投资发生信用减值的价值，判断债权性投资是否发生信用减值。顾问在计算EV时通常会酌情采用包括市场法、收益法或两种方法在内的方法。非控制性投资确定EV的主要方法，以及没有可靠预测的控制性投资，使用了一个倍数分析，据此对投资组合公司的息税折旧摊销前利润应用适当的倍数（“EBITDA”）或其他关键财务指标（例如，收入、现金流或净收入）（“性能倍数”).业绩倍数通常是根据对公开交易的可比公司和市场可比交易（如果有的话）的审查来确定的。确定EV的第二种方法（以及具有可靠预测的控制性投资的主要方法）使用贴现现金流分析，据此对未来预期现金流和投资组合公司的预期终值进行贴现，以使用估计贴现率确定现值。当顾问对投资组合公司的长期预计现金流具有可见性时，通常会使用收入法。
如果债务投资发生信用减值，这种情况发生在企业价值分析下通过各自投资在资本结构中的地位覆盖不足时，顾问通常使用企业价值“瀑布”方法或回收方法（如果认为可能进行清算或重组）来确定公允价值。对于未确定为信用减值的债务投资，顾问一般采用市场利率收益率分析来确定公允价值。使用收益率分析确定公允价值，预期现金流量根据债务证券的合同条款进行预测，并根据市场收益率折现回计量日。市场收益率是根据对类似投资和风险状况的当前和预期市场收益率的评估确定的。公司考虑目前的合同利率，期限和其他条款的投资相对于公司的风险和具体的投资。风险的一个关键决定因素，除其他外，是通过投资相对于投资组合公司的企业价值的杠杆。由于公司持有的债务投资基本上缺乏流动性，没有活跃的交易市场，公司依赖一级市场数据，包括新融资交易，以及与高收益债务工具和银团贷款有关的二级市场数据，作为确定适当市场收益率的输入（如适用）。具有赎回保护的贷款的公允价值一般以面值加上在计量日有效的适用的提前还款溢价为上限。
ASC 820优先使用从这些价格得出的可观察市场价格。层次结构给予相同资产或负债活跃市场中未经调整的报价最高优先级（第1级计量），给予不可观察输入值最低优先级（第3级计量）。用于对投资进行分类的水平并不一定表明与投资这些证券相关的风险。公允价值层次结构的三个层次如下：
•第1级：对估值方法的输入是截至报告日在活跃市场上可获得的相同工具的报价。第1级所包括的金融工具类型可能包括在活跃市场上市的非限制性证券，包括股票和衍生品。
•第2级：对估值方法的输入不是活跃市场中的报价，截至报告日可直接或间接观察到。这类金融工具的类型可能包括在活跃市场上市的流动性较低和受限制的证券、在活跃市场以外交易的证券、政府和机构证券以及公允价值基于可观察输入值的某些场外衍生工具。
233
•第3级：对估值方法的输入是不可观察的，对整体公允价值计量具有重要意义。公允价值确定的投入需要管理层作出重大判断或估计。列入这一类别的金融工具可包括对私人持有实体的债务和股权投资、抵押贷款债务（“CLO”）和某些场外衍生工具，其中公允价值基于不可观察的输入值。
在某些情况下，用于计量公允价值的输入值可能属于公允价值层次的不同层次。在这种情况下，一项投资在公允价值层次结构中的水平是基于对整体公允价值计量具有重要意义的最低输入水平。董事会在顾问、审计委员会和独立估值公司的协助下评估特定投入对整个公允价值计量的重要性需要判断，并考虑投资的特定因素。级别之间的转移（如果有的话）在发生转移的当年年初确认。
公司在确定公允价值时评估投入的来源，包括其投资交易的任何市场（或具有类似属性的证券交易的任何市场）。当根据信誉良好的交易商提供的价格或定价服务（即经纪人报价）对投资进行估值时，公司在确定特定投资是否符合被视为第2级或第3级投资的条件时，对这些价格施加各种标准。
由于没有现成市场价值的投资的公允价值的确定具有内在的不确定性，公司投资的公允价值可能会在不同时期波动，这些差异可能是重大的。此外，公司投资的公允价值可能与此类投资存在现成市场时本应使用的价值存在显着差异，并且可能与公司最终可能实现的价值存在重大差异。此外，这类投资通常会受到转售的法律和其他限制，或者流动性低于公开交易的证券。如果公司被要求在强制或清算出售中清算一项证券投资，其变现可能会大大低于公司记录的价值。此外，市场环境的变化以及在投资存续期内可能发生的其他事件可能会导致这些投资最终实现的收益或损失与当前分配的估值中反映的未实现收益或损失不同。见"项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析——关键会计估计。”
已售/已购投资的应收/应付款项
出售/购买的投资的应收/应付款项包括公司应收或应付于报告日尚未结算的交易的款项。
衍生工具
公司在综合资产负债表中将所有衍生工具确认为以公允价值计量的资产或负债，分别确认为以公允价值计量的衍生资产和以公允价值计量的衍生负债。
公司在正常经营过程中，存在因其投资交易产生的承诺和风险，其中可能包括涉及衍生工具的风险。衍生工具以名义合约金额计量，并根据一种或多种基础工具得出其价值。虽然名义金额在某种程度上表明了公司的衍生活动，但它通常不会被交换，而只是被用作交换利息和其他付款的基础。衍生工具面临市场、信用、流动性、操作风险等多种与非衍生工具类似的风险。作为风险管理过程的一部分，公司对这些风险进行总体管理。
公司可能不时订立远期货币合约，这是双方在未来日期以商定价格购买或出售特定货币的义务。公司利用远期货币合约对与公司某些外币计价资产和负债相关的货币风险进行经济对冲。远期货币合约的使用并不消除公司所拥有的标的债务的价格波动，而是提前确定汇率。这些合同价值的波动以合约日和报告日的汇率差异计量，并记为未实现升值（贬值）净变动。外币远期的公允价值作为以公允价值计量的衍生资产或以公允价值计量的衍生负债计入公司合并资产负债表。交易会的变化
234
外币远期价值在未实现升值（贬值）净变化中列报：衍生工具和已实现净收益（亏损）：综合经营报表中的衍生工具。
此外，公司使用利率掉期来减轻与公司固定利率负债相关的利率风险。利率互换的公允价值作为以公允价值计量的衍生资产或以公允价值计量的衍生负债计入公司合并资产负债表。公司订立且未被指定为套期工具的利率掉期的公允价值变动在综合经营报表的已实现净损益和未实现增值（折旧）净变动中列报。公司在符合条件的公允价值套期会计关系中指定若干利率掉期作为套期工具，因此套期工具和被套期项目的公允价值变动计入利息费用，并在合并经营报表中确认为利息费用的组成部分。利率掉期的公允价值变动被固定利率债务的账面价值变动所抵消。
衍生工具的公允价值在合并资产负债表中以净额列报时，当其与同一交易对手，公司已确定其具有抵消已确认金额的合法权利，其拟要么以净额结算。公司已选择在可执行的净额结算总协议到位时，将向其交易对手过账或从其收到的现金抵押品与与该交易对手的衍生工具的公允价值净值进行抵销，该协议规定公司在交易对手违约时有权清算抵押品并有权抵销交易对手的权利和义务。
远期采购协议
远期采购协议在订立合同之日按公允价值通过当期损益确认，随后按公允价值重新计量。所有远期采购协议在公允价值为正时作为资产列账，在公允价值为负时作为负债列账。当合同中规定的义务被解除、取消或到期时，远期购买协议被终止确认。
外币交易
以外币计价的金额换算成美元（“美元”）依据如下：（一）以外币计价的投资及其他资产和负债按期间最后一个营业日有效的货币汇率折算成美元；（二）以外币计价的投资买卖、借款及偿还此类借款、收入和费用按交易日通行的货币汇率折算成美元。
公司将持有的投资的公允价值变动净额包括在合并经营报表中的外币换算资产和负债（如有）中。
外国证券和货币交易可能涉及某些通常与投资美国公司和美国政府证券无关的考虑因素和风险。这些风险包括但不限于货币波动和重新估值以及未来不利的政治、社会和经济发展，这可能导致外国市场的投资流动性较低，价格比可比的美国公司或美国政府证券的投资更不稳定。
收入确认
利息收入
利息收入按权责发生制入账，包括贴现增值和溢价摊销。购买的债权投资的折价和面值溢价采用实际利率法在相应证券的存续期内累计/摊销为利息收入。债务投资的摊销成本代表原始成本，包括被视为收益率调整的贷款发起费用和收到的前期费用，并根据折扣的增加和溢价的摊销（如有）进行调整。在提前偿还贷款或债务证券时，任何提前还款溢价、未摊销的前期贷款发起费用和未摊销的折扣均记为当期利息收入。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，公司录得$
24.4
百万，$
4.7
百万美元
19.3
百万，分别在非经常性利息收入（例如，提前还款溢价、加速增加的前期贷款发起费用和未摊销折扣）。
235
PIK收入
公司在其投资组合中有包含实物支付的投资（“PIK”）的规定。PIK是指应计利息并按合同规定的利率记录为利息收入，在相应的资本化日期增加贷款本金，通常在到期时到期。此类收入包含在综合经营报表的实物支付利息收入中。如果在任何时候公司预计无法实现PIK，则产生PIK的投资将置于非应计状态。当一项PIK投资处于非应计状态时，应计未资本化的利息通常通过实物支付利息收入进行冲回。为满足公司的年度RIC分配要求，这一非现金收入来源必须包括在确定以股息形式支付给股东的金额中，即使公司尚未收取现金。
股息收入
优先股本证券的股息收入按权责发生制入账，前提是这些金额由投资组合公司支付并预计将被收取。普通股本证券的股息收入记录在私人投资组合公司的登记日或公开交易投资组合公司的除息日。
其他收益
公司可能会在日常业务过程中收取各种费用，如结构、同意、豁免、修订、银团和其他杂项费用，以及公司向投资组合公司提供管理协助的费用。此类费用在赚取或提供服务时确认为收入。
非应计收入
贷款一般在合理怀疑是否会全额收回本金或利息时置于非应计状态。当贷款处于非应计状态时，应计利息通常会被冲回。此外，自贷款被置于非应计状态之日起，任何原始发行折扣和市场折扣不再计入利息收入。根据管理层关于可收回性的判断，就非应计贷款收到的利息付款可能被确认为收入或应用于本金。非应计贷款在逾期本金和利息当前支付时恢复为应计状态，管理层判断，很可能保持当前状态。如果贷款有足够的抵押品价值并且正在催收过程中，管理层可能会对这种处理做出例外处理，并确定不将贷款置于非应计状态。
有关投资的非应计状态的进一步信息，请参阅“注4。投资。”
发行费用
公司将与公开发行股票相关的费用记录为注册证券发行完成时的资本减少。与货架登记声明的任何更新相关的费用将在发生时计入费用。
递延融资成本和发债成本
递延融资和债务发行成本是指与公司借款和债务发行成本相关的费用和其他直接增量成本，包括相应工具面值的溢价和折价。这些费用和调整在相关债务工具的存续期内递延并摊销为利息费用。与循环信贷融资有关的递延融资成本在公司的综合资产负债表中作为一项资产单独列报。与任何分期发行债务或票据相关的债务发行成本，包括相对于票面的溢价和折价，在相关证券的未偿债务余额中以净额列报。
236
所得税
该公司已选择根据1940年法案被视为BDC。该公司还选择根据《守则》被视为RIC。只要该公司保持其作为RIC的税务待遇，它一般不会为其至少每年作为股息分配给股东的任何普通收入或资本收益支付公司层面的美国联邦所得税。相反，与公司赚取和分配的收入相关的任何纳税义务将代表公司投资者的义务，不会反映在公司的综合财务报表中。
公司评估在编制合并财务报表过程中采取或预期采取的税务立场，以确定税务立场是否“更有可能”由适用的税务机关维持。未被视为达到“更有可能达到”门槛的税务职位被保留下来，并记录为当年的税收优惠或费用。所有与所得税相关的罚款和利息都包含在所得税费用中。有关税务立场的结论须经审查，并可能在日后根据包括但不限于对税法、法规及其解释的持续分析等因素进行调整。管理层分析了公司在所有开放纳税年度的联邦所得税申报表上采取或将要采取的税务立场，并得出结论，截至2025年12月31日，不存在重大的不确定税务立场。在适用的情况下，公司的联邦纳税申报表将在提交后的三个财政年度内接受美国国税局的审查。
要获得RIC资格并保持其资格，除其他外，公司必须满足某些收入来源和资产多元化的要求。此外，要符合RIC税务处理的资格，公司必须向其股东分配，在每个纳税年度，至少为（i）其该年度“投资公司应税收入”（不考虑已支付股息的扣除）之和的90%，这通常是其普通收入加上其已实现的净短期资本收益超过其已实现的净长期资本损失的部分（如果有的话）和（ii）其净免税收入。
此外，根据消费税分配要求，公司须就某些未分配收入缴纳4%的不可扣除联邦消费税，除非公司在每个纳税年度及时分配至少等于（i）该日历年度普通收入的98%、（ii）该日历年度截至10月31日的一年期间资本收益净收入（长期和短期）的98.2%和（iii）以前年度已实现但未分配的任何收入之和的金额。然而，为此目的，公司保留的任何需缴纳企业所得税的普通收入或资本收益净收入均被视为已分配。
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，公司发生$
16.1
百万，$
14.5
百万美元
16.8
百万，分别为美国联邦消费税。
公司的某些合并子公司须缴纳一定的美国联邦和州所得税。所得税费用（如有）包含在合并经营报表中适用的收入类别下。
分配
在公司可获得应课税收入的范围内，公司拟对其股东进行季度分配。向股东的分派于记录日期入账。所有分派将由董事会酌情支付，并将取决于公司的盈利、财务状况、维持公司作为RIC的税务待遇、遵守适用的BDC法规以及董事会可能不时认为相关的其他因素。
分部报告
公司作为单一可报告分部运营，因此，公司的分部会计政策与本文所述一致，公司不存在任何分部内出售和转让资产的情况。见“注13。分部报告"了解更多信息。
237
最近的会计公告
2023年12月，财务会计准则理事会（“FASB”）发布的会计准则更新（“ASU”）2023-09“所得税（专题740）：所得税披露的改进，”（“ASU 2023-09”），增强了所得税披露要求。ASU2023-09在2024年12月15日之后开始的财政年度生效，将前瞻性地适用，并可选择追溯适用。公司采用ASU2023-09自2025年12月31日起生效，该采用对公司的合并财务报表没有重大影响。见“注11。所得税"有关采纳ASU2023-09的更多信息。
注3。
协议与关联交易
咨询协议
于2018年10月1日，公司与Prior Adviser订立原投资顾问协议（the“原始投资顾问协议”），据此，事先顾问负责发起预期投资、对潜在投资进行研究和尽职调查、分析投资机会、谈判和构建公司的投资以及持续监测其投资和投资组合公司。
于2021年10月18日，公司与事先顾问订立经修订及重述的投资顾问协议（the“原A & R投资顾问协议”).原A & R投资顾问协议与原投资顾问协议基本相同，只是，在IPO之后，收入的激励费用成为受制于十二季度回顾季度门槛率为
1.50
%，而不是单季度计量，并成为基于公司累计净回报（定义见下文）的激励费用上限（定义见下文）。对原投资顾问协议的修订并未导致支付给先前顾问的费用（按累计计算）高于根据原投资顾问协议原本应支付给先前顾问的费用。
2024年11月7日，董事会根据1940年法案第2a-6条，批准了事先顾问将原A & R投资咨询协议转让给顾问，自2025年1月1日起生效。董事会，包括大多数不是“利害关系人”的受托人（该术语在1940年法案第2（a）（19）节中定义）（the“独立受托人”），亦批准第二份经修订及重列的投资顾问协议（第“投资顾问协议”）以确认该等转让。因此，自2025年1月1日起，顾问根据投资顾问协议成为公司的投资顾问。此外，于2024年11月7日，董事会批准了次级咨询协议（the“次级咨询协议，”连同投资顾问协议，“咨询协议”）于公司、顾问及分顾问之间进行。据此，自2025年1月1日起生效，分顾问根据分顾问协议成为公司的投资分顾问。这些变化是黑石集团某些子公司重组的结果，并未导致公司支付的总费用发生任何变化。此外，向公司提供服务的性质和水平保持不变，以及代表顾问向公司提供投资管理服务的人员。
咨询协议最近于2025年4月30日得到董事会（包括大多数独立受托人）的续签和批准
一年
截至2026年5月31日的期间，除非提前终止，否则如果每年获得董事会过半数或公司已发行有表决权证券过半数持有人的批准，以及在每种情况下获得独立受托人过半数的批准，则将在此后逐年续期。公司可在不支付任何罚款的情况下终止咨询协议，于
60
天的书面通知。咨询协议将在1940年法案和相关美国证券交易委员会（“SEC”）指导意见及解释。
公司就其根据投资顾问协议提供的服务向顾问支付费用，其中包括
two
构成部分：管理费和奖励费。管理费和激励费的成本均由股东承担。根据次级顾问协议应付予次级顾问的次级顾问费用将由顾问以其本身的顾问费用支付，而非由公司另行支付。
238
顾问实施豁免，自首次公开发售完成后生效，以延长公司的首次公开发售前费用结构，为期
两年
.随着豁免到位，而不是让基本管理费和每笔激励费用增加到
1.00
%和
17.5
%，分别在IPO后，每笔此类费用保持在
0.75
%和
15.0
%，分别为
两年
首次公开募股后（the“豁免期”).由于费用豁免，公司向顾问支付的上市前管理费及奖励费率在豁免期内并无增加。顾问放弃的金额不受顾问补偿。豁免期限于2023年10月28日结束。
基地管理费
自完成首次公开发售开始，根据投资顾问协议按季支付管理费，年费率为
1.0
最近完成的两个日历季度末公司“总资产”平均值的百分比。就投资咨询协议而言，“总资产”是指根据公认会计原则在综合基础上确定的公司总资产，不包括未提取的承诺，但包括以借款金额购买的资产。管理费按截至2021年12月31日止季度及截至2023年12月31日止季度，根据IPO完成及豁免期届满前后日历季度的天数及豁免期届满前后适用的费率计算的加权费率计算。
在IPO完成前，管理费为
0.75
最近完成的两个日历季度末公司总资产均值的百分比。为在IPO完成后的一段时间内维持公司在IPO前已有的相同管理费安排，顾问自愿放弃收取超过基本管理费的权利
0.75
豁免期间最近完成的两个日历季度末公司总资产均值的百分比。顾问放弃的金额不受顾问补偿。
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，基本管理费为$
140.0
百万美元
116.6
分别为百万。截至2023年12月31日止年度，基本管理费为$
98.1
百万，其中$
20.2
百万被免除。豁免期限于2023年10月28日结束。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，$
36.1
百万美元
32.3
百万元分别应付顾问及先前顾问（如适用）有关管理费用。
奖励费用
激励费用由
two
相互独立确定的组件，其结果是
一
即使另一部分没有支付，也可以支付组件。一个组成部分以收入为基础，另一个组成部分以资本收益为基础，每个组成部分如下所述：
（i）基于收益的激励费用
第一部分激励费用，一种基于收益的激励费用，根据公司的激励前费用净投资收益回报按季度计算和支付。“激励前费用净投资收益回报”指根据上下文的要求，在日历季度期间产生的利息收入、股息收入和任何其他收入（包括任何其他费用（提供管理协助的费用除外），例如公司从投资组合公司收到的承诺、发起、结构、尽职调查和咨询费用或其他费用）的美元价值或公司上一季度末净资产价值的百分比回报率，减去该季度应计的公司运营费用（包括管理费、根据管理协议应付的费用，以及任何信贷融资或未偿债务的任何利息支出或费用，以及就任何已发行和已发行优先股支付的股息，但不包括激励费用）。
激励前费用净投资收益回报包括，在具有递延利息特征的投资（如原发行贴现、有PIK利息的债务工具和零息证券）的情况下，公司尚未以现金方式收到的应计收益。激励前费用净投资收益不包括任何已实现的资本收益、已实现的资本损失或未实现的资本增值或折旧。公司从激励前费用净投资收益中剔除费用支持支付和补偿的影响。股东可能会被收取高于其最终可能获得的收入的收入金额的费用。
239
激励前费用净投资收益回报，以公司上季度末净资产价值的回报率表示，与“门槛率”回报率
1.5
每季%（
6.0
年化%）。
根据投资顾问协议，公司须支付以收益为基础的奖励费为
17.5
% (
15
% IPO完成前），以
1.5
%障碍和
100
%追赶。然而，顾问在豁免期内就基于收入的奖励费实施自愿豁免。顾问自愿放弃获得上述基于收入的奖励费的权利
15
豁免期间的百分比和顾问放弃的金额不受顾问的补偿。
公司向顾问支付基于收入的奖励费，基于其总的激励前费用净投资收入，如上文所述，从随后结束的日历季度和之前的十一个日历季度（在此期间，“落后十二个季度”).
收益为基础的激励费用的门槛金额按季度确定，等于
1.5
%乘以公司在每个适用日历季度开始时的资产净值，包括相关的尾随十二个季度。门槛金额是在对公司发行普通股进行适当调整后计算得出的，包括根据其股息再投资计划（“滴水”）以及在相关的尾随十二个季度期间发生的分配。任何部分期间的收益激励费用将适当按比例分配。
对于基于收益的激励费用，公司将根据（a）相关尾随十二个季度的总激励前费用净投资收益超过（b）该尾随十二个季度的门槛金额的金额向顾问支付季度激励费用。本段所述的（a）超过（b）的数额，用于这类尾随的十二个季度，称为“超额收益金额。”
每个季度的收益激励费用将按以下方式确定：
•对于没有超额收入金额的任何日历季度，无需向顾问支付基于收入的奖励费。
•顾问将获得报酬
100
激励前费用净投资收益的百分比，有关尾随十二个季度（如有），超过该尾随十二个季度的门槛金额，但小于或等于一个金额，我们称之为“追赶量，”确定为
1.82
% (
7.27
年化%）（
1.76
% (
7.06
年化%）在豁免期内），乘以公司在每个适用日历季度开始时的资产净值，包括根据收入计入激励费用计算的相关尾随十二个季度。
•顾问将获得报酬
17.5
% (
15
豁免期内的%），有关尾随十二个季度的激励前费用净投资收益中超过追赶额的部分。
将在特定季度向顾问支付的基于收入的奖励费金额将等于（a）如此计算的基于收入的奖励费超过（b）就相关尾随十二个季度所包括的前十一个日历季度支付的基于收入的奖励费总额的超出部分，但须遵守如下所述的奖励费上限。
特定季度将支付给顾问的基于收入的奖励费有上限（the“激励费用上限”).任何季度的激励费用上限为等于（a）的金额
17.5
% (
15
豁免期结束前的%）在相关后十二个季度的累计净回报（定义见下文）减去（b）就相关后十二个季度中包含的前十一个日历季度（或其部分）支付的基于收入的激励费用总额。
“累计净回报”指（x）有关尾随十二个季度的激励前费用净投资收益减去（y）有关尾随十二个季度的任何净资本损失（定义见下文）（如有）。如果在任何季度，激励费用上限为零或为负值，公司将不会在该季度向顾问支付基于收入的激励费用。如果在任何季度，该季度的激励费用上限为正值，但低于该季度（在激励费用上限生效之前）应支付给顾问的基于收入的激励费用，计算方式为
240
如上所述，公司将向顾问支付一笔基于收入的奖励费，金额相当于该季度的奖励费上限。如果在任何季度，该季度的激励费用上限等于或高于按上述方式计算的该季度（在实施激励费用上限之前）应支付给顾问的基于收入的激励费用，公司将向顾问支付一笔基于收入的激励费用，该费用等于按上述方式计算的该季度的激励费用，而不考虑激励费用上限。
“净资本损失”就某一特定时期而言，是指（i）该时期内的已实现或未实现的资本损失总额与（ii）该时期内的已实现或未实现的资本收益总额之间的差额（如果为正）。
这些计算按比例分配给少于三个月的任何期间，并根据相关季度的任何股票发行或回购进行调整。由于IPO的完成发生在一个日历季度的第一天以外的日期，因此，与公司激励前费用净投资收益相关的基于收益的激励费用按该日历季度的加权费率计算，该加权费率基于IPO完成前后该日历季度的天数计算，该费率基于IPO完成前后该日历季度适用的费率计算。在任何情况下，对基于收入的激励费用的修订都不会包括激励费用上限，并允许顾问根据投资咨询协议获得比根据原始投资咨询协议更多的基于收入的累计激励费用。事先顾问放弃的金额不受事先顾问的补偿。
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司累积的基于收入的奖励费为$
126.7
百万美元
150.1
分别为百万。截至2023年12月31日止年度，公司应计收入激励费用$
134.2
百万，其中$
15.6
百万被免除。豁免期限于2023年10月28日结束。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，有$
26.4
百万美元
38.7
百万，分别支付给顾问和事先顾问（如适用），用于支付基于收入的奖励费。
（二）基于资本收益的激励费用
自IPO完成时起，确定第二部分激励费用，一种基于资本收益的激励费用，并在每个自然年度结束时支付，金额等于
17.5
已实现资本收益（如果有的话）的百分比，从开始到每个日历年年底的累计基础上计算，扣除所有已实现资本损失和累计未实现资本折旧，减去根据公认会计原则计算的任何先前支付的基于资本收益的激励费用总额。
公司将就未实现增值计提基于资本收益的激励费用，但不会支付，因为如果公司要出售相关投资并实现资本收益，将欠顾问一笔基于资本收益的激励费用。顾问或前顾问放弃的金额不受顾问或前顾问酌情补偿的约束。
截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度，公司应计
无
基于资本收益的激励费用。截至2023年12月31日止年度，公司冲回了先前应计的基于资本收益的奖励费$
5.5
百万。截至2025年12月31日和2024年12月31日，
无
应付顾问和先前顾问的金额（如适用），用于支付基于资本收益的奖励费。
行政协议
于2018年10月1日，公司与前任管理人订立原行政协议（the“事先管理协议”).于2024年11月7日，董事会批准终止先前管理协议，自2024年12月31日起生效，以及公司与管理人订立管理协议，自2025年1月1日起生效。因此，自2025年1月1日起，管理人根据管理协议成为公司的管理人。此外，于2024年11月7日，董事会批准了管理人（代表公司）与次级管理人之间的次级管理协议。因此，自2025年1月1日起，根据次级管理协议，次级管理人成为公司的次级管理人之一。为确认管理人的变更，董事会还批准了第三方次级管理协议的转让（the「 道富次级管理协议」）与道富银行信托公司（The“道富次级管理人”）从前任管理人转为管理人，有效
241
2025年1月1日。这些变化并未导致公司支付的费用总额发生任何变化。此外，向公司提供服务的性质和水平以及代表管理人向公司提供行政服务的人员保持不变。
根据行政协议的条款，管理人提供或监督行政和合规服务的绩效，包括但不限于维护财务记录、监督资产净值计算、合规监测（包括对公司其他服务提供商的尽职调查和监督）、编写提交给股东的报告和向SEC提交的报告、准备材料和协调董事会会议、管理费用的支付、投资资金的支付和接收以及他人提供的行政和专业服务的绩效以及提供办公空间、设备和办公服务。管理人还可以代表公司提出向公司投资组合公司提供管理协助。先前的行政协议的最初期限是
两年
自2018年10月1日起。除非提前终止，否则行政协议将自动续期连续年度期间，但该等延续须至少每年经（i）董事会投票或公司未偿还有表决权证券的多数票及（ii）独立受托人的多数票批准。行政协议最近于2025年4月30日获得董事会（包括大多数独立受托人）的续签和批准
一年
截至2026年5月31日的期间，除非提前终止，如果每年获得董事会过半数或公司已发行有表决权证券过半数持有人以及（在每种情况下）独立受托人过半数的批准，则将在此后每年自动续期。
就提供该等服务而言，公司将向管理人偿还因管理人履行其在行政协议下的行政义务而产生的成本、开支及间接费用的可分配部分（包括租金、办公设备和水电费）及其他费用，包括但不限于：（i）公司的首席合规官、首席财务官及其各自的工作人员；（ii）为公司履行职责的管理人的投资者关系、法律、运营和其他非投资专业人士（包括信息技术专业人士）；以及（iii）Blackstone或其任何关联公司的任何内部审计小组人员。管理人和前任管理人历来没有计算可分配给公司的租金和其他占用费用的金额，目前管理人也没有计算，并且管理人和前任管理人也没有表示打算就这些费用向公司寻求补偿。因此，管理人和前任管理人（如适用）放弃了对前期租金和其他占用费用的任何偿还的权利，包括截至2025年12月31日、2025年、2024年和2023年12月31日止年度的租金和其他占用费用。管理员和前任管理员无法收回他们之前免除的任何费用。然而，在未来期间，管理人可能会选择建立一种分配方法来计算这些成本并向公司寻求补偿，在这种情况下，公司将累积并向管理人偿还该期间的此类成本。
截至2025年12月31日止年度，公司发生$
3.5
百万，在行政协议项下的开支中，在公司综合经营报表的行政服务开支中入账。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，公司发生$
2.6
百万美元
2.2
百万元，分别计入先前管理协议项下的开支，计入公司综合经营报表的行政服务开支。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，$
1.6
百万美元
1.5
万元，分别未支付，并在合并资产负债表中计入应付关联公司款项。
次级管理和托管协议
于2018年10月1日，前任管理人与道富次级管理人订立《道富次级管理协议》，根据该协议，道富次级管理机构向公司提供各种会计和行政服务。道富次级管理人还担任公司的托管人。2024年11月7日，董事会批准将《道富次级管理协议》从先前的管理人转让给管理人，自2025年1月1日起生效。道富次级管理协议的初始期限为
两年
自生效之日起且在初始期限届满后，道富次级管理协议应自动续期连续
一年
期间，除非事先送达不获续期的书面通知
120
首个任期或续任任期届满前几天。
242
费用支持和有条件偿还协议
于2018年12月12日，公司订立费用支持及有条件补偿协议（the“费用支持协议”）与副顾问，据此，副顾问得以选择代公司支付公司的若干开支（每项，一“费用支付”）及公司须支付超额营运资金（定义见费用支持协议），或其中一部分（公司须向分顾问支付的任何该等款项，a“报销付款”），向分顾问支付，直至分顾问向公司作出的所有费用支付在
三年
在该日历季度的最后一个工作日之前报销。
费用支持协议已于2021年10月28日按其本身条款终止。公司偿付款项的义务于2024年10月28日终止。截至2024年12月31日，没有受偿付支付义务约束的金额。截至2024年12月31日
无
未偿还的费用付款剩余。截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度，分顾问作出
无
费用支付和公司作出
无
与分顾问的费用支付有关的偿还付款。
其他关联交易
在公司正常经营过程中，公司及子公司可以向其他投资者购买贷款，也可以向其他投资者出售贷款，包括QIA FIG Glass Holding Limited或其子公司（“QIA”），按公平原则进行。由于拥有超过5%的公司普通股，QIA被视为“关联人士”。截至2025年12月31日及2023年12月31日止年度，并无可报告的关联方交易。截至2024年12月31日止年度，公司向QIA购买了一笔面值$
3.4
万美元，以当时（购买时）公允价值为基础的总现金购买价格为
3.4
百万。
注4。
投资
公司按成本及公允价值计量的投资组合构成如下：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 成本 | 公允价值 |
按公允价值计算的投资总额的百分比
|
成本 | 公允价值 |
按公允价值计算的投资总额的百分比
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务 | $ |
|
$ |
|
|
% | $ |
|
$ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 第二留置权债务 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无担保债务 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股权 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|
% | $ |
|
$ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
以公允价值计量的投资的行业构成如下：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 航空航天与国防 |
|
% |
|
% | |||||||
| 空运与物流 |
|
|
|||||||||
|
汽车零部件(1)(2)
|
|
|
|||||||||
| 生物技术 |
|
|
|||||||||
| 建筑产品 |
|
|
|||||||||
| 化学品 |
|
|
|||||||||
| 商业服务及用品 |
|
|
|||||||||
| 建筑&工程 |
|
|
|||||||||
|
必需消费品分销和零售(1)
|
|
|
|||||||||
243
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 容器&包装 |
|
% |
|
% | |||||||
| 分销商 |
|
|
|||||||||
| 多元化消费服务 |
|
|
|||||||||
| 多元化电信服务 |
|
|
|||||||||
| 电力公用事业 |
|
|
|||||||||
| 电气设备 |
|
|
|||||||||
| 电子设备、仪器和组件 |
|
|
|||||||||
| 能源设备与服务 |
|
|
|||||||||
| 金融服务 |
|
|
|||||||||
| 地面交通 |
|
|
|||||||||
| 保健设备和用品 |
|
|
|||||||||
| 医疗保健提供者和服务 |
|
|
|||||||||
| 健康护理技术 |
|
|
|||||||||
| 保险 |
|
|
|||||||||
| 互动媒体与服务 |
|
|
|||||||||
| 互联网&直销零售 |
|
|
|||||||||
| IT服务 |
|
|
|||||||||
| 生命科学工具与服务 |
|
|
|||||||||
| 机械 |
|
|
|||||||||
| 海洋 |
|
|
|||||||||
| 媒体 |
|
|
|||||||||
| 石油、天然气和消耗性燃料 |
|
|
|||||||||
| 造纸和林产品 |
|
|
|||||||||
| 医药 |
|
|
|||||||||
| 专业服务 |
|
|
|||||||||
| 房地产管理与开发 |
|
|
|||||||||
| Software |
|
|
|||||||||
| 专业零售 |
|
|
|||||||||
| 技术硬件、存储和外围设备 |
|
|
|||||||||
| 贸易公司和分销商 |
|
|
|||||||||
| 交通基础设施 |
|
|
|||||||||
| 无线电信服务 |
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
% |
|
% | |||||||
(1)金额轮入至2025年12月31日的0.1%以下。
(2)金额四舍五入至截至2024年12月31日的0.1%以下。
244
按成本和公允价值计算的投资的地域构成如下：
| 2025年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 成本 | 公允价值 |
按公允价值计算的投资总额的百分比
|
公允价值占净资产比重%
|
||||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
|
% |
|
% | |||||||||||||||
| 欧洲 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 百慕大/开曼群岛 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 加拿大 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 亚洲 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|
% |
|
% | |||||||||||||||
| 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 成本 | 公允价值 | 按公允价值计算的投资总额的百分比 |
公允价值占净资产比重%
|
||||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
|
% |
|
% | |||||||||||||||
| 欧洲 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 加拿大 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 百慕大/开曼群岛 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 亚洲 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|
% |
|
% | |||||||||||||||
截至2025年12月31日和2024年12月31日，
五个
借款人（跨
八个
贷款）和
四个
借款人（
五个
贷款）在投资组合中分别处于非应计状态。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，按公允价值计算，
99.6
%和
99.8
履约债权投资按浮动利率计息的比例分别为%和
0.4
%和
0.2
分别有%的履约债务投资按固定利率计息。
注5。
公允价值计量
下表列示了金融工具的公允价值等级：
| 2025年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 第二留置权债务 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 无担保债务 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 股权 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 第二留置权债务 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 无担保债务 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 股权 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
245
在按公允价值进行的投资中，基本上所有股权投资都属于非流动性和私下协商性质，并根据各自的管辖协议或类似协议受到合同销售限制或其他限制。约$
5.8
万的此类股权投资具有在预定日期后将失效的出售约束或其他限制；此类限制的加权平均剩余期限为
4.2
年。
下表列示了使用第3级输入值确定公允价值的金融工具的公允价值变动：
| 截至2025年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务 | 第二留置权债务 | 无担保债务 | 股权 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| 公允价值，期初 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 购买投资 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 偿还本金和出售投资的收益 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 折现增值（溢价摊销） |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 已实现净收益（亏损） | (
|
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 未实现升值（折旧）净变动 | (
|
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
|
转入第3级(1)
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
转出第3级(1)
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 公允价值，期末 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
|
计入截至2025年12月31日仍持有的金融工具相关收益的未实现增值（折旧）净变动计入合并经营报表未实现增值（折旧）净变动
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权债务 | 第二留置权债务 | 无担保债务 | 股权 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| 公允价值，期初 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 购买投资 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 偿还本金和出售投资的收益 | (
|
(
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 折现增值（溢价摊销） |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 已实现净收益（亏损） | (
|
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 未实现升值（折旧）净变动 | (
|
(
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
|
转入第3级(1)
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
转出第3级(1)
|
(
|
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 公允价值，期末 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
|
计入截至2024年12月31日仍持有的金融工具相关收益的未实现增值（折旧）净变动计入合并经营报表未实现增值（折旧）净变动
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||
(1)截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，转入或转出第3级主要是由于价格透明度降低或增加。
246
以下表格提供有关公司第3级金融工具的重大不可观察投入的量化信息。这些表格的目的不是要包罗万象，而是要记录与公司确定公允价值相关的重大不可观察输入值。
| 2025年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 范围 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值 | 估值技术 | 不可观察的输入 | 低 | 高 |
加权平均(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 对第一留置权债务的投资 | $ |
|
产量分析 | 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||||||
|
|
资产可收回性 | 市场倍数 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
市场报价 | 经纪人报价 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第二留置权债务投资 |
|
产量分析 | 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 对无担保债务的投资 |
|
产量分析 | 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 股权投资 |
|
市场方法 | 性能倍数 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
|
产量分析 | 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||||||||
|
|
期权定价模型 | 预期波动 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||||||||
|
|
资产可收回性 | 市场倍数 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
247
| 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 范围 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值 | 估值技术 | 不可观察的输入 | 低 | 高 |
加权平均(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 对第一留置权债务的投资 | $ |
|
产量分析 | 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||||||
|
|
市场报价 |
经纪人报价
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
资产可收回性 | 市场倍数 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
资产可收回性 | 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||||||||
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第二留置权债务投资 |
|
产量分析 | 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 对无担保债务的投资 |
|
产量分析 | 贴现率 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 股权投资 |
|
市场方法 | 性能倍数 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
|
产量分析 | 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||||||||
|
|
期权定价模型 | 预期波动 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||||||||
|
|
资产可收回性 | 市场倍数 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
交易价格 | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)加权平均数按投资公允价值计算。
收益率分析中使用的显著不可观察输入值是基于可比市场收益率的贴现率。贴现率大幅上升将导致公允价值计量显着降低。用于市场报价的重大不可观测输入值为独立定价服务提供的经纪人报价。市场法下使用的重要不可观察输入值是绩效倍数。资产可收回性法下使用的重大不可观察输入值为市场倍数和贴现率。报价、业绩倍数或市场倍数显著下降将导致公允价值计量显著降低。期权定价模型中使用的重要输入是预期波动率。大幅增加或 预期波动性下降可能分别导致公允市场价值计量显着提高或显着降低。
不以公允价值结转的金融工具
债务
公司的SPV融资便利（定义见附注7）和循环信贷便利（定义见附注7）于2025年12月31日和2024年12月31日的公允价值与其账面价值相近，因为信贷便利具有基于选定短期利率的可变利率。这些金融工具将被归类为公允价值等级中的第3级。
下表列示公司无抵押票据及债务证券化票据（定义见附注7）若按公允价值入账的公允价值计量。截至2025年12月31日和2024年12月31日，这些金融工具将被归类为公允价值等级中的第3级。
248
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 公允价值 | 公允价值 | ||||||||||
| 2026年笔记 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 2026年新票据 |
|
|
|||||||||
| 2027年笔记 |
|
|
|||||||||
| 2028年票据 |
|
|
|||||||||
| 2027年11月笔记 |
|
|
|||||||||
| 2028年4月票据 |
|
|
|||||||||
| 2030年6月笔记 |
|
|
|||||||||
| 2031年1月票据 |
|
|
|||||||||
| 2024-1年票据 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
其他
注6。
衍生品
公司在正常经营过程中订立衍生金融工具，以达到一定的风险管理目标，包括管理其外币及利率风险敞口。
外币和利率衍生工具合约的公允价值净值在综合资产负债表中计入按公允价值计算的衍生资产或按公允价值计算的衍生负债。
下表列示了截至2025年12月31日和2024年12月31日公司衍生金融工具的合计名义金额和公允价值等级：
| 2025年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 公允价值合计 | 概念性 | |||||||||||||||||||||||||
| 衍生资产 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 外币远期合约 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 利率互换 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 按公允价值计算的衍生资产总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 衍生负债 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 外币远期合约 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 利率互换 |
|
(
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 已公布的现金抵押品 | $ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
249
| 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 公允价值合计 | 概念性 | |||||||||||||||||||||||||
| 衍生资产 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 外币远期合约 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 利率互换 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 按公允价值计算的衍生资产总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 衍生负债 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 外币远期合约 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 利率互换 |
|
(
|
|
(
|
|
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| $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 已公布的现金抵押品 | $ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
在上表中：
•名义金额代表所有未平仓衍生品合约的绝对价值金额。
•所有外币衍生品均未指定为对冲关系。
•所有利率互换均指定为公允价值套期关系。
•公允价值已在应用交易对手净额结算或现金抵押品净额结算前列报。
下表分别列出截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度未指定为合格套期会计关系的衍生资产和衍生负债对综合经营报表的影响。未指定为合格套期会计关系的衍生资产和衍生负债的未实现损益净变动计入综合经营报表衍生工具未实现增值（折旧）净变动。
未在合格套期会计关系中指定的衍生资产和衍生负债的已实现损益净额计入综合经营报表衍生工具的已实现损益净额。
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 未实现升值（折旧） | |||||||||||
| 外币远期合约 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 未实现升值（折旧）净变动 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 已实现收益（亏损） | |||||||||||
| 外币远期合约 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 已实现净收益（亏损） | $ | (
|
$ |
|
|||||||
衍生工具的抵销
公司已选择将向其交易对手过账或从其收到的现金抵押品与该交易对手的衍生工具的公允价值净值进行抵销。下表列示了截至2025年12月31日和2024年12月31日公司衍生金融工具的冲销情况：
250
| 截至2025年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 交易对手 | 受总净额结算协议规限的衍生资产 | 可供抵销的衍生工具 | 现金抵押品抵销 | 净额衍生资产 |
收到的现金抵押品(1)
|
收到的现金抵押品未抵消(2)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| SMBC资本市场公司。 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 富国银行银行，N.A。 |
|
(
|
|
|
|
|
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| $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 交易对手 | 受净额结算总协议规限的衍生负债 | 可供抵销的衍生工具 | 现金抵押品抵销 | 衍生负债净额 |
已发布的现金抵押品(1)
|
现金抵押品过帐不抵销(2)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| SMBC资本市场公司。 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 富国银行银行，N.A。 | (
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 交易对手 | 受总净额结算协议规限的衍生资产 | 可供抵销的衍生工具 | 现金抵押品抵销 | 净额衍生资产 |
收到的现金抵押品(1)
|
收到的现金抵押品未抵消(2)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| SMBC资本市场公司。 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 富国银行银行，N.A。 |
|
(
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|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 交易对手 | 受净额结算总协议规限的衍生负债 | 可供抵销的衍生工具 | 现金抵押品抵销 | 衍生负债净额 |
已发布的现金抵押品(1)
|
现金抵押品过帐不抵销(2)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| SMBC资本市场公司。 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 富国银行银行，N.A。 | (
|
|
|
|
|
|
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| $ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
(1)没有向衍生资产或衍生负债相关的交易对手过账或收到非现金抵押品。
(2)向交易对手过账或从交易对手处收到的现金抵押品已与这些交易对手的衍生品头寸相抵，但以可供抵销的金额为限。向交易对手过账或从交易对手收到的超过衍生工具净头寸且未抵消的现金抵押品在综合资产负债表中分别记录为应收经纪人款项或应付经纪人款项。
套期保值
公司在符合条件的公允价值套期会计关系中指定若干利率掉期作为套期工具。
下表分别列示了截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度指定为合格套期会计关系的衍生资产和负债对综合经营报表的影响。
对于指定在符合条件的套期关系中的衍生工具，套期工具和被套期项目的公允价值变动计入利息费用，并在合并经营报表中确认为利息费用的组成部分。
251
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 利率互换 | $ |
|
$ | (
|
|||||||
| 对冲项目 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
下表列示截至2025年12月31日和2024年12月31日被指定为合格套期关系的无抵押借款的账面价值以及计入该等账面价值的当前和先前套期关系的相关累计套期调整（增加/（减少））：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||
| 说明 | 账面价值 | 累计套期保值调整 | 账面价值 | 累计套期保值调整 | ||||||||||||||||||||||
| 无抵押票据 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
注7。
借款
根据1940年法案，在某些限制下，允许公司借入金额，使其资产覆盖率（如1940年法案所定义）在此类借款后至少为150%。2018年9月25日，公司唯一的首次股东根据1940年法案第61（a）（2）条批准采用这一150%的门槛。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司资产覆盖率分别为
177.1
%和
185.7
%，分别。
SPV融资便利
本公司以下全资附属公司订立有担保融资便利，详情如下：Jackson Hole Funding、Breckenridge Funding、Big Sky Funding、及BXSL CLO 2025-1（统称“SPV，”以及下文所述的此类担保融资便利，统称为“SPV融资便利”）。
每个SPV在适用的SPV融资便利下对贷款人的义务由适用的SPV的所有投资组合和现金中的第一优先担保权益担保。各SPV在适用的SPV融资便利下的义务对公司无追索权，公司对信贷便利的风险敞口仅限于其在适用的SPV中的投资价值。
关于SPV融资便利，适用的SPV已作出某些惯常的陈述和保证，并被要求遵守各种契约、报告要求和类似便利的其他惯常要求。每个SPV融资工具都包含类似融资交易的惯常违约事件，包括适用的SPV控制权发生变更的情况。一旦违约事件发生并在违约事件持续期间，适用的SPV融资便利下的贷款人可宣布未偿还的预付款和适用的SPV融资便利下的所有其他义务立即到期应付。违约事件的发生触发了一项要求，即适用的SPV在就投资组合进行任何出售或处置之前，必须根据适用的SPV融资便利获得贷款人的同意。
截至2025年12月31日及2024年12月31日，公司遵守各SPV融资便利的所有契诺及其他规定。
杰克逊霍尔融资机制
于2018年11月16日，公司持有主要发起贷款投资的全资附属公司Jackson Hole Funding订立一项高级有担保循环信贷融资（其后于2021年12月16日经修订及重列，并经修订后自2022年9月16日、2023年11月15日、2023年12月18日、2024年12月19日及2025年11月26日起生效，并经不时进一步修订，“杰克逊霍尔融资机制”）与摩根大通银行、全美协会（“摩根大通”).JPM担任行政代理人，Citibank，N.A.担任抵押品代理人和证券中介，Virtus Group，LP担任抵押品管理人，公司担任Jackson Hole Funding Facility下的投资组合管理人。
252
在2024年12月19日之前，杰克逊霍尔融资机制下的垫款按年利率计息，利率等于适用垫款货币的现行基准（即美元垫款的三个月期限SOFR），加上适用的保证金
2.375
某些外币预付款的年度%
2.525
美元预付款的年率%。自2024年12月19日及之后，杰克逊霍尔融资机制下的垫款按年利率计息，利率等于适用垫款货币的现行基准（即美元垫款的三个月期限SOFR），加上适用的保证金
1.95
所有预付款的年率%。Jackson Hole Funding被要求使用最低百分比
75
%的融资承诺。低于该最低使用率的未使用金额将按2024年12月19日之前的费率计提费用，
1.775
年度%，而自2024年12月19日及之后，
1.50
年度%。此外，Jackson Hole Funding支付的承诺费为
0.48
截至2026年3月2日融资承诺日均未使用金额超过最低使用金额的年度%。Jackson Hole Funding还向JPM支付一笔行政代理费，此外还有某些其他费用，每笔费用都是由Jackson Hole Funding和JPM商定的。
截至2025年12月31日，杰克逊霍尔融资机制的最高承付额为$
500.0
百万。Jackson Hole Funding Facility具有手风琴功能，但需满足各种条件，这可能会使Jackson Hole Funding Facility下的承诺总额达到$
900.0
百万。Jackson Hole Funding Facility下借款的收益可用于为Jackson Hole Funding的投资组合提供资金，并用于在Jackson Hole Funding为贷方的延迟提取定期贷款下进行垫款。Jackson Hole Funding可能根据Jackson Hole Funding Facility进行借款的期限将于2026年3月2日到期，Jackson Hole Funding Facility计划于2027年5月17日到期。
布雷肯里奇融资机制
于2018年12月21日，公司主要持有银团贷款投资的全资附属公司Breckenridge Funding订立一项高级有抵押循环信贷融资（其后于2019年6月11日、2019年8月2日、2019年9月27日、2020年4月13日、2021年10月5日、2022年2月28日、2022年5月19日、2023年11月1日、2024年1月17日及2024年12月18日经不时进一步修订的“布雷肯里奇融资机制”）与法国巴黎银行（“法国巴黎银行”).法国巴黎银行担任行政代理，富国银行银行，全国协会（“富国银行”）担任抵押代理，公司担任布雷肯里奇融资机制下的服务商。
在2024年12月18日之前，布雷肯里奇融资机制下的预付款按年利率计息，利率等于有效的三个月定期SOFR（或其他基准利率），加上适用的保证金
1.70
%,
2.05
%或
2.30
年度%（视情况而定），视贷款项下要求的预付款的性质而定。自2024年12月18日起，布雷肯里奇融资机制下的预付款按年利率计息，利率等于有效的三个月定期SOFR（或其他基准利率），加上适用的保证金
1.90
所有预付款的年率%。 自2027年6月17日及之后，布雷肯里奇融资机制下预付款的适用保证金将增至
2.40
年度%。Breckenridge Funding支付承诺费
0.70
年度%，若未使用的融资金额大于
50
%或
0.35
如果未使用的融资金额小于或等于年率%
50
%且大于
25
%，基于截至2027年6月18日的融资承诺的日均未使用金额，以及Breckenridge Funding与法国巴黎银行商定的某些其他费用。
Breckenridge Funding Facility下借款的收益可用于Breckenridge Funding为投资组合提供资金，并用于在Breckenridge Funding是贷方的情况下根据延迟提取和循环贷款进行垫款。Breckenridge Funding可根据Breckenridge Funding Facility进行借款的期限将于2027年6月18日到期，而Breckenridge Funding Facility计划于2029年6月18日到期。
Big Sky Funding Facility
于2019年12月10日，公司全资附属公司Big Sky Funding订立高级有担保循环信贷融资（其后于2020年12月30日、2021年9月30日修订、2022年6月29日修订及重述、2023年3月30日修订、2024年6月25日修订、2024年9月25日修订、2024年11月20日修订及不时进一步修订的“Big Sky Funding Facility”）与美国银行（Bank of America，N.A.（“美国银行”).根据Big Sky Funding Facility，美国银行担任行政代理人，富国银行担任抵押品管理人，公司担任管理人。
253
Big Sky Funding Facility项下的垫款按年利率计息，利率等于有效的1个月期限SOFR，加上适用的（a）保证金，直至2024年9月25日，
1.80
年度%，（b）由2024年9月25日至2024年11月19日，幅度介乎
1.50
%和
1.95
年率%取决于担保垫款的抵押品的性质，但下限为
1.80
年度%，及（c）自2024年11月20日及之后，
1.85
年度%。Big Sky Funding被要求使用最低百分比
80
融资承诺%。低于该最低使用金额的未使用金额应按
1.60
年度%。此外，Big Sky Funding支付未使用的费用为
0.45
除Big Sky Funding与美国银行约定的若干其他费用外，自Big Sky Funding Facility交易结束之日起三个月后开始，融资承诺的每日未使用金额超过最低使用金额的年度%。
截至2025年12月31日，Big Sky Funding Facility的最高承诺金额为$
650.0
百万。Big Sky Funding Facility具有手风琴功能，但需满足各种条件，这可能会使Big Sky Funding Facility下的承诺总额达到$
800.0
百万。Big Sky Funding Facility项下借款所得款项可用于为Big Sky Funding的投资组合提供资金，以及在Big Sky Funding为贷方的循环贷款或延迟提取定期贷款项下进行垫款。Big Sky Funding可能根据Big Sky Funding Facility进行借款的期限将于2027年3月30日到期，Big Sky Funding Facility计划于2027年9月30日到期。
BXSL 2025-1设施
于2024年12月27日，公司为主要持有私人信用贷款投资而设立的全资附属公司BXSL CLO 2025-1订立了一项优先担保信贷融资（经不时修订的“BXSL 2025-1设施”）与法国巴黎银行。法国巴黎银行担任行政代理，全国协会威尔明顿信托（“威明顿信托”）担任抵押品托管人，公司担任BXSL 2025-1融资项下的抵押品管理人。
BXSL 2025-1融资下的预付款的年利率等于有效的三个月定期SOFR（或其他基准利率），外加适用的保证金
1.65
所有预付款的年率%。自2026年12月27日及之后，BXSL 2025-1融资项下预付款的适用保证金将增至
2.15
年度%。
BXSL 2025-1融资下借款的收益可用于为BXSL 2025-1融资的投资组合提供资金，以及在BXSL CLO 2025-1为贷方的公司贷款下提供垫款。BXSL 2025-1融资在BXSL 2025-1融资下可能发生的借款期限于2026年12月27日到期，而BXSL 2025-1融资计划于2028年12月27日到期。
循环信贷机制
于2020年6月15日，公司订立一项高级有担保循环信贷融资（最近于2025年8月4日作出修订，并经不时进一步修订，于“循环信贷工具”）与Citibank，N.A.（“花旗”）担任行政代理人、抵押代理人。
循环信贷融资以美元和某些商定外币提供借款。循环信贷安排下的借款须遵守借款基础。截至2025年12月31日，循环信贷机制的一部分包括（a）本金总额为$
433.5
百万和（b）本金总额$
2.0
亿元，循环信贷机制规定代表公司签发信用证，票面总额不超过$
175.0
百万。循环信贷融资项下的借款所得款项可在日常业务过程中用于公司及其附属公司的一般公司用途。循环信贷机制项下循环贷款的可用性将于2029年8月4日终止（某些贷款人的循环承付款项除外，金额为$
200.0
百万，将于2026年6月28日到期），循环信贷机制下的所有未偿还款项必须在2030年8月4日之前偿还（某些贷款人的循环承付款项除外，金额为$
200.0
2027年6月28日到期的百万）根据摊销时间表。
与某些贷款人的循环承付款项有关的循环信贷机制下的贷款，金额为$
200.0
百万的年利率等于，（x）对于公司选择基准利率选项的贷款，“备用基准利率”（这是花旗公开宣布的（a）最优惠利率中的最大值，（b）（i）与联邦储备系统成员的隔夜联邦基金交易利率加权平均数加上（ii）之和
0.5
%和（c）一个月调整后期限SOFR加
1
年度%）加（a）如借款总额基数等于或大于
1.6
次
254
循环债务总额，
0.75
%，或（b）如果总借款基数低于
1.6
乘以循环债务总额，
0.875
%，以及（y）就所有其他贷款而言，该等借款的相关利息期适用基准利率加上（a），如果借款毛额基数等于或大于
1.6
乘以循环债务总额，
1.75
%，或（b）如果总借款基数低于
1.6
乘以循环债务总额，
1.875
%.循环信贷融资下的所有其他贷款的年利率等于，（x）对于公司选择基准利率选项的贷款，“备用基准利率”（这是花旗公开宣布的（a）最优惠利率中的最大值，（b）（i）与联邦储备系统成员的隔夜联邦基金交易利率加权平均数加上（ii）之和
0.5
%和（c）一个月调整后期限SOFR加
1
年度%）加（a）如借款总额基数等于或大于
2.0
乘以循环债务总额，
0.525
%，（b）如果总借款基数低于
2.0
倍，并等于或大于
1.6
乘以循环债务总额，
0.650
%，或（c）如果总借款基数低于
1.6
乘以循环债务总额，
0.775
%，以及（y）就所有其他贷款而言，该等借款的相关利息期适用基准利率加上（a），如果借款毛额基数等于或大于
2.0
乘以循环债务总额，
1.525
%，（b）如果总借款基数低于
2.0
倍，并等于或大于
1.6
乘以循环债务总额，
1.650
%，或（c）如果总借款基数低于
1.6
乘以循环债务总额，
1.775
%.公司将支付未使用的费用为
0.325
循环承付款项的每日未使用金额的年度%（某些贷款人的循环承付款项除外，金额为$
200.0
万，公司为此支付未使用费用为
0.375
%).公司就根据循环信贷融资签发的任何信用证支付信用证参与费和任何贷款人的风险敞口的平均每日金额的前置费。
公司在循环信贷融资下对贷款人的义务由公司几乎所有资产的第一优先担保权益担保。
关于循环信贷融资，公司已作出某些惯常的陈述和保证，并须遵守有关类似融资的各种契约、报告要求和其他惯常要求。此外，公司必须遵守以下财务契约：（a）公司必须保持最低股东权益，以每个财政季度末为衡量标准；（b）公司必须始终保持a
150
%资产覆盖率。
循环信贷工具包含类似融资交易的惯常违约事件。一旦违约事件发生并在违约事件持续期间，花旗可终止承诺，并宣布循环信贷融资项下的未偿还预付款和所有其他义务立即到期应付。
截至2025年12月31日及2024年12月31日，公司遵守循环信贷融资的所有契诺及其他规定。
无担保票据
公司发行了无抵押票据，进一步描述如下：2026年票据、2026年新票据、2027年票据、2028年票据、2027年11月票据、2028年4月票据、2030年6月票据和2031年1月票据（定义见下文），在此统称为“无担保票据。”
无抵押票据载有若干契诺，包括要求公司遵守经1940年法令第61（a）（1）及（2）条修订的第18（a）（1）（a）条的资产覆盖率规定的契诺，不论是否受该等规定规限，并向无抵押票据及美国银行信托公司的持有人提供财务资料，美国国家协会（the“受托人”）如果公司不再受《交易法》规定的报告要求的约束。这些契约受制于重要的限制和例外情况，这些限制和例外情况在管辖无担保票据的每个相应契约中都有描述（the“无担保票据契约”).
此外，在发生“控制权变更回购事件，”根据各相关无抵押票据契约的定义，公司一般将被要求提出购买未偿还无抵押票据的要约，价格等于
100
该等无抵押票据本金金额的百分比加上截至回购日的应计未付利息。
截至2025年12月31日及2024年12月31日，公司遵守各无抵押票据的所有契诺及其他规定。
255
2026年笔记
2020年10月23日和2020年12月1日，公司发行了$
500.0
百万本金总额和$
300.0
百万本金总额，分别为
3.625
2026年到期票据百分比（the“2026年笔记”）根据日期为2020年10月23日的补充契约（连同日期为2020年7月15日的契约（第“基础契约”），the“2026年票据契约”），至公司与受托人之间的基础契约。
2026年票据将于2026年1月15日到期，公司可随时或不时按2026年票据契约中规定的赎回价格选择全部或部分赎回。2026年票据的利率为
3.625
自2021年7月15日起，每半年于每年的1月15日及7月15日支付年度%。2026年票据是公司的一般无担保债务，在受偿权上优先于公司所有现有和未来债务，在受偿权上明确从属于2026年票据，排名pari passu与公司发行的所有现有和未来无担保非次级债务相比，在为此类债务提供担保的资产价值范围内，排名实际上低于公司的任何有担保债务（包括公司后来担保的无担保债务），并且在结构上低于公司子公司、融资工具或类似融资所产生的所有现有和未来债务（包括贸易应付款项）。
2026年新票据
2021年3月16日和2021年4月27日，公司发行了$
400.0
百万本金总额和$
300.0
百万本金总额，分别为
2.750
2026年到期票据百分比（the“2026年新纸币”）根据截至2021年3月16日的补充契约（连同基本契约，第“New 2026 Notes Indenture”），至公司与受托人之间的基础契约。
新的2026年票据将于2026年9月16日到期，公司可随时或不时按新的2026年票据契约中规定的赎回价格选择全部或部分赎回。新的2026年票据的利率为
2.750
每年%于每年3月16日及9月16日每半年支付一次，由2021年9月16日开始。新的2026年票据是公司的一般无担保债务，在受偿权上优先于公司所有在受偿权上明确从属于新的2026年票据的现有和未来债务，排名pari passu与公司发行的所有现有和未来无担保非次级债务相比，在为此类债务提供担保的资产价值范围内，排名实际上低于公司的任何有担保债务（包括公司后来担保的无担保债务），并且在结构上低于公司子公司、融资工具或类似融资所产生的所有现有和未来债务（包括贸易应付款项）。
2027年笔记
2021年7月23日，公司发行$
650.0
百万本金总额
2.125
2027年到期票据百分比（the“2027笔记”）根据日期为2021年7月23日的补充契约（连同基本契约，第“2027 Notes Indenture”），至公司与受托人之间的基础契约。
2027年票据将于2027年2月15日到期，公司可随时或不时按2027年票据契约所载的赎回价格选择全部或部分赎回。2027年票据的利率为
2.125
自2022年2月15日起，每半年于每年2月15日及8月15日支付年度%。2027年票据是公司的一般无担保债务，在受偿权上排在公司所有现有和未来债务的优先级，而在受偿权上明确从属于2027年票据的优先级，pari passu与公司发行的所有现有和未来无担保非次级债务相比，在为此类债务提供担保的资产价值范围内，排名实际上低于公司的任何有担保债务（包括公司后来担保的无担保债务），并且在结构上低于公司子公司、融资工具或类似融资所产生的所有现有和未来债务（包括贸易应付款项）。
2028年票据
2021年9月30日，公司发行$
650.0
百万其本金总额
2.850
2028年到期票据百分比（the“2028年笔记”）根据日期为2021年9月30日的补充契约（连同基础契约，第“2028年票据契约”），至公司与受托人之间的基础契约。
256
2028年票据将于2028年9月30日到期，公司可随时或不时按2028年票据契约所载的赎回价格选择全部或部分赎回。2028年票据的利率为
2.850
每年%于每年3月30日及9月30日每半年支付，由2022年3月30日开始。2028年票据是公司的一般无担保债务，在受偿权上优先于公司所有现有和未来债务，在受偿权上明确从属于2028年票据，排名pari passu与公司发行的所有现有和未来无担保非次级债务相比，在为此类债务提供担保的资产价值范围内，排名实际上低于公司的任何有担保债务（包括公司后来担保的无担保债务），并且在结构上低于公司子公司、融资工具或类似融资所产生的所有现有和未来债务（包括贸易应付款项）。
2027年11月笔记
2024年5月20日，公司发行$
400.0
百万其本金总额
5.875
2027年到期票据百分比（the“2027年11月笔记”）根据截至2024年5月20日的补充契约（连同基本契约，第“2027年11月票据契约”），至公司与受托人之间的基础契约。
2027年11月票据将于2027年11月15日到期，公司可随时或不时选择按2027年11月票据契约中规定的赎回价格全部或部分赎回。2027年11月期票据的计息利率为
5.875
自2024年11月15日起，每半年于每年5月15日及11月15日支付年度%。2027年11月票据是公司的一般无担保债务，在受付权上优先于公司所有现有和未来债务，在受付权上明确从属于2027年11月票据，排名pari passu与公司发行的所有现有和未来无担保非次级债务相比，在为此类债务提供担保的资产价值范围内，排名实际上低于公司的任何有担保债务（包括公司后来担保的无担保债务），并且在结构上低于公司子公司、融资工具或类似融资所产生的所有现有和未来债务（包括贸易应付款项）。
就2027年11月票据而言，公司订立利率互换，以更紧密地使公司负债的利率与投资组合保持一致，投资组合主要包括浮动利率贷款。公司将本次利率互换与2027年11月票据指定为符合条件的套期会计关系。
2028年4月票据
2024年10月15日和2024年12月16日，公司发行了$
400.0
百万本金总额和$
300.0
百万本金总额，分别为
5.350
2028年到期票据百分比（the“2028年4月笔记”）根据截至2024年10月15日的补充契约（连同基本契约，第“2028年4月票据契约”），至公司与受托人之间的基础契约。
2028年4月票据将于2028年4月13日到期，公司可随时或不时选择按2028年4月票据契约中规定的赎回价格全部或部分赎回。2028年4月期票据的利率为
5.350
每年%于每年的4月13日及10月13日每半年支付一次，由2025年4月13日开始。2028年4月票据是公司的一般无担保债务，在受偿权上优先于公司所有现有和未来债务，在受偿权上明确从属于2028年4月票据，排名pari passu对于公司发行的所有现有和未来无担保债务，如果不是如此从属，则在担保此类债务的资产价值范围内，实际上排名低于公司的任何有担保债务（包括公司后来担保的无担保债务），并且在结构上排名低于公司子公司、融资工具或类似融资所产生的所有现有和未来债务（包括贸易应付账款）。
就2028年4月票据而言，公司进行了利率互换，以使公司负债的利率与主要由浮动利率贷款组成的投资组合更紧密地保持一致。公司将这些利率掉期和2028年4月票据指定为符合条件的套期会计关系。
257
2030年6月笔记
2025年3月4日，公司发行$
500.0
百万其本金总额
5.300
2030年到期票据百分比（the“2030年6月笔记”）根据截至2025年3月4日的补充契约（连同基本契约，第“June 2030 Notes Indenture”），至公司与受托人之间的基础契约。
2030年6月票据将于2030年6月30日到期，公司可随时或不时按2030年6月票据契约所载的赎回价格选择全部或部分赎回。2030年6月期票据的利率为
5.300
每年%于每年6月30日及12月30日每半年支付一次，由2025年6月30日开始。2030年6月票据是公司的一般无担保债务，在受偿权上优先于公司所有现有和未来债务，在受偿权上明确从属于2030年6月票据，排名pari passu与公司发行的所有现有和未来无担保非次级债务相比，在为此类债务提供担保的资产价值范围内，排名实际上低于公司的任何有担保债务（包括公司后来担保的无担保债务），并且在结构上低于公司子公司、融资工具或类似融资所产生的所有现有和未来债务（包括贸易应付款项）。
就2030年6月票据而言，公司订立利率互换，以更紧密地使公司负债的利率与投资组合保持一致，投资组合主要包括浮动利率贷款。公司将本次利率互换与2030年6月票据指定为符合条件的套期会计关系。
2031年1月票据
2025年10月14日，公司发行$
500.0
百万本金总额
5.125
2031年到期票据百分比（the“2031年1月笔记”）根据截至2025年10月14日的补充契约（连同基本契约，第“2031年1月票据契约”），至公司与受托人之间的基础契约。
2031年1月票据将于2031年1月31日到期，公司可随时或不时按2031年1月票据契约所载的赎回价格选择全部或部分赎回。2031年1月期票据的利率为
5.125
自2026年1月31日起，每半年于每年1月31日及7月31日支付年度%。2031年1月票据是公司的一般无担保债务，在受偿权上优先于公司所有现有和未来债务，在受偿权上明确从属于2031年1月票据，排名pari passu对于公司发行的所有现有和未来无担保债务，如果不是如此从属，则在担保此类债务的资产价值范围内，实际上排名低于公司的任何有担保债务（包括公司后来担保的无担保债务），并且在结构上排名低于公司子公司、融资工具或类似融资所产生的所有现有和未来债务（包括贸易应付账款）。
就2031年1月票据而言，公司订立利率互换，以更紧密地使公司负债的利率与投资组合保持一致，投资组合主要包括浮动利率贷款。公司指定本次利率互换与2031年1月票据为符合条件的套期会计关系。
债务证券化
公司已确定，下文提及的证券化工具作为公司的延伸运作，因此，将由公司合并。
258
2024-1 CLO债务证券化
2024年11月21日，公司完成了$
746.8
百万定期债务证券化（the“2024-1债务证券化”).定期债务证券化也称为抵押贷款义务，是公司发生的一种担保融资形式，公司出于财务报告目的并受其整体资产覆盖要求的约束而将其合并。2024-1债务证券化中提供的票据（统称为“2024-1 Notes”）由2024-1发行人发行，该发行人为公司间接全资拥有及合并（为税务及会计目的）附属公司，主要由多元化的私人信用贷款组合及其中的参与权益作担保。
下表列示了2024-1债务证券化中发行的担保票据和发生的担保贷款的信息：
| 2025年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||
| 说明 | 类型 | 未偿本金 | 息率 | 信用评级 | ||||||||||||||||||||||
|
A类票据(2)
|
高级有担保浮动利率 | $ |
|
SOFR +
|
aaa | |||||||||||||||||||||
|
A-L类贷款(2)
|
高级有担保浮动利率 |
|
SOFR +
|
aaa | ||||||||||||||||||||||
| 乙类票据 | 高级有担保浮动利率 |
|
SOFR +
|
AA2 | ||||||||||||||||||||||
|
C类票据(1)
|
夹层有担保可延期浮动利率 |
|
SOFR +
|
A2 | ||||||||||||||||||||||
| 有担保票据总额 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
次级票据(1)
|
从属 |
|
无 | 未评级 | ||||||||||||||||||||||
| 2024-1年票据总额 | $ |
|
无 | |||||||||||||||||||||||
(1)公司保留了在2024-1债务证券化中发行的所有C类票据和在合并中消除的次级票据。
(2)根据契约和A-L类贷款协议转换A-L类贷款后，A类票据的未偿还总额最多可增加$
412.5
万和A-L类贷款的未偿还总额相应减少。
公司（通过其全资和合并子公司，BXSL CLO 2024-1 Depositor LLC）保留了在2024-1债务证券化中发行的所有C类票据和次级票据，以部分换取公司出售并向2024-1发行人贡献初始收盘日投资组合。2024-1票据计划于2036年10月20日到期；然而，2024-1票据可由2024-1发行人在公司通过其次级票据持有人（通过BXSL CLO 2024-1 Depositor LLC）的指示下，于2026年10月20日之后的任何营业日赎回。就出售和出资而言，公司已向2024-1发行人作出惯常的陈述、保证和契诺。A类票据、A-L类贷款、B类票据和C类票据是2024-1发行人的有担保债务，次级票据是2024-1发行人的无担保债务，管辖2024-1票据的契约包括习惯契约和违约事件。
2024-1票据没有也不会根据《证券法》或任何州证券或“蓝天”法进行注册，并且不得在美国发售或出售，而无需向SEC注册或适用的注册豁免。
公司根据抵押品管理协议担任2024-1发行人的抵押品管理人，并已同意不可撤销地免除根据抵押品管理协议应付的所有抵押品管理费。
下文列出2024-1发行人的资产和负债，在实现公司间余额消除后。2024-1发行人的资产被限制用于清偿2024-1发行人的债务。2024-1发行人的负债仅为2024-1发行人的义务，债权人（或实益权益持有人）对公司没有追索权。
259
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 按公允价值进行的投资 | |||||||||||
| 非控股/非关联投资 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 按公允价值计算的投资总额 |
|
|
|||||||||
|
现金及现金等价物（限制性现金$
|
|
|
|||||||||
| 非控股/非关联投资应收利息 |
|
|
|||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债 | |||||||||||
|
债务（扣除未摊销债务发行费用$
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 应付利息 |
|
|
|||||||||
| 负债总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
公司未偿债务如下：
| 2025年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 承诺的本金总额 | 未偿本金 | 账面价值（扣除未摊销发行费用、溢价和折价） | 未摊还发债成本（含溢价和折价） |
未使用部分(1)
|
可用金额(2)
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
杰克逊霍尔融资机制(3)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | — | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 布雷肯里奇融资机制 |
|
|
|
— |
|
|
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| Big Sky Funding Facility |
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— |
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| BXSL 2025-1设施 |
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— |
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循环信贷机制(4)
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— |
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| 2026年笔记 |
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— | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2026年新票据 |
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— | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2027年笔记 |
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— | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2028年票据 |
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— | — | |||||||||||||||||||||||||||||
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2027年11月笔记(5)
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— | — | |||||||||||||||||||||||||||||
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2028年4月票据(5)
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— | — | |||||||||||||||||||||||||||||
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2030年6月笔记(5)
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— | — | |||||||||||||||||||||||||||||
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2031年1月票据(5)
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— | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2024-1年票据 |
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— | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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(1)未使用部分是承诺费（如果有的话）所依据的金额。
(2)可用金额反映了与每个相应信贷工具借款基础相关的任何限制。
(3)根据杰克逊霍尔融资机制，公司可能以美元或某些其他允许的货币借款。截至2025年12月31日，公司已
无
以美元以外货币计值的借款。
(4)根据循环信贷融资，公司可能以美元或某些其他允许的货币借款。截至2025年12月31日，公司有以下币种计价的非美元借款：
•加元
30.7
百万
•欧元
417.2
百万
•英镑
293.5
百万
•澳元
1.0
百万
(5)账面价值包含有效套期关系公允价值变动调整。
260
| 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
承诺的本金总额
|
未偿本金
|
账面价值
|
未摊还债务发行成本 |
未使用部分(1)
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可用金额(2)
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杰克逊霍尔融资机制(3)
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$ |
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$ |
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$ |
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$ | — | $ |
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$ |
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| 布雷肯里奇融资机制 |
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— |
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| Big Sky Funding Facility |
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— |
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| BXSL 2025-1设施 |
|
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|
— |
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循环信贷机制(4)
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— |
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| 2026年笔记 |
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— | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2026年新票据 |
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— | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2027年笔记 |
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— | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2028年票据 |
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— | — | |||||||||||||||||||||||||||||
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2027年11月笔记(5)
|
|
|
|
|
— | — | |||||||||||||||||||||||||||||
|
2028年4月票据(5)
|
|
|
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— | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2024-1年票据 |
|
|
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— | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
(1)未使用部分是承诺费（如果有的话）所依据的金额。
(2)可用金额反映了与每个相应信贷工具借款基础相关的任何限制。
(3)根据杰克逊霍尔融资机制，公司可能以美元或某些其他允许的货币借款。截至2024年12月31日，公司已
无
以美元以外货币计值的借款。
(4)根据循环信贷融资，公司可能以美元或某些其他允许的货币借款。截至2024年12月31日，公司有以下币种计价的非美元借款：
•加元
38.2
百万
•欧元
277.7
百万
•英镑
266.3
百万
•澳元
1.0
百万
(5)账面价值包含有效套期关系公允价值变动调整。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，应付利息包括$
60.8
百万美元
53.4
百万，分别为利息支出和$
1.2
百万美元
0.6
万元，分别为未使用的承诺费。
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，所有未偿还借款的加权平均利率（包括未使用费用、债务发行成本摊销（包括溢价和折价）以及应用套期会计的影响）为
5.03
%,
5.32
%，和
4.93
%，分别。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，加权平均全部债务成本（包括未使用费用、债务发行成本摊销（包括溢价和折价）、递延融资成本摊销以及应用套期会计的影响）为
5.11
%,
5.42
%和
5.05
%，分别。
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，平均未偿本金债务为$
7,475.1
百万，$
6,014.3
百万美元
5,275.4
分别为百万。
261
利息费用构成如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 借款利息支出 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 设施未使用费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 递延融资成本摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
|
原发行折价及发债费用摊销（含溢价、折价）
|
|
|
|
||||||||||||||
| 作为套期保值核算的利率互换收益（损失）及相关被套期项目： | |||||||||||||||||
| 利率互换 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 对冲项目 |
|
(
|
|
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|
总利息支出
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 利息支出支付的现金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
注8。
承诺与或有事项
投资组合公司承诺
公司的投资组合包含信用额度或延迟提款承诺形式的债务投资，这要求我们在投资组合公司根据基础贷款协议提出要求时提供资金。截至2025年12月31日和2024年12月31日，该公司有无资金承付款项，包括延迟提款定期贷款和循环贷款，总额为$
1.8
十亿美元
1.7
分别为十亿。
此外，顾问及其关联公司可能会不时代表其管理的投资工具（包括公司）承诺进行投资。这些投资的某些条款在承诺时并未最终确定，每一投资工具的分配可能会在筹资日期之前发生变化。在这方面，截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司估计$
151.8
百万美元
162.3
百万，分别为已承诺但尚未获得资金的投资。
其他承付款项和或有事项
公司可能不时成为其正常业务过程中附带的某些法律诉讼的一方。截至2025年12月31日和2024年12月31日，管理层不知道有任何重大未决法律诉讼。
注9。净资产
已发行股份
公司有权以$
0.001
每股面值。
2021年10月28日，该公司首次公开发行股票定价，普通股开始在纽约证券交易所交易，代码为“BXSL”。
2023年8月14日，公司在其货架登记声明下完成了后续发行，发行
6,500,000
的普通股，价格为给承销商的$
26.78
每股。扣除承销费后，公司在发行费用前获得的现金收益为$
174.1
百万。2023年8月18日，承销商全额行使追加购买选择权
975,000
普通股，在发行费用前产生现金收益为$
26.1
百万。该公司产生了发行费用$
0.4
万与后续发行有关。
262
截至二零二五年十二月三十一日止，本公司为订约方
八个
与销售代理的单独股权分配协议（“Equity Distribution协议"），据此，公司可不时出售最高可达$
600.0
百万股普通股。根据Equity Distribution协议进行的普通股销售可以通过协商交易进行，也可以根据经修订的1933年《证券法》第415（a）（5）条规则被视为“市场上”发行的交易进行。实际销售额取决于多种因素，包括市场状况、普通股的交易价格、公司的资金需求，以及公司确定适当的资金来源以满足这些需求。截至2025年12月31日，总销售价格为$
557.4
万元，根据Equity Distribution协议尚可供发行。
下表汇总了截至2025年12月31日止年度通过“市场上”发售计划发行的普通股总数和收到的收益：
| 发行普通股 | 发行的普通股数量 | 总收益 | 配售费/发售费用 |
净收益
|
平均股价(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||
| “场内”发行 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
(1)表示扣除配售费及佣金及发行费用后的每股净发行价格。
下表汇总了截至2024年12月31日止年度通过“在市场上”发行计划发行的普通股总数和收到的收益：
| 发行普通股 | 发行的普通股数量 | 总收益 | 配售费/发售费用 |
净收益(2)
|
平均股价(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||
| “场内”发行 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
(1)表示扣除配售费及佣金及发行费用后的每股净发行价格。
(2)公司收到$
4.4
2025年1月2日2024年12月31日之后的百万收益。该金额在综合资产负债表中记为出售股份的应收款项。
下表汇总了截至2023年12月31日止年度通过“市场上”发售计划发行的普通股总数和收到的收益：
| 发行普通股 | 发行的普通股数量 | 总收益 | 配售费/发售费用 | 净收益 |
平均股价(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||
| “场内”发行 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
(1)表示扣除配售费及佣金及发行费用后的每股净发行价格。
分配
下表汇总了截至2025年12月31日止年度公司宣布和应付的分配（以千美元计，每股金额除外）：
| 宣布日期 | 记录日期 | 付款日期 | 每股金额 | 总金额 | ||||||||||||||||||||||
| 2025年2月26日 | 2025年3月31日 | 2025年4月25日 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 2025年5月7日 | 2025年6月30日 | 2025年7月25日 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 2025年8月6日 | 2025年9月30日 | 2025年10月24日 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 2025年11月10日 | 2025年12月31日 | 2026年1月23日 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 分配总数 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
263
下表汇总了截至2024年12月31日止年度公司宣布和应付的分配（以千美元计，每股金额除外）：
| 宣布日期 | 记录日期 | 付款日期 | 每股金额 | 总金额 | ||||||||||||||||||||||
| 2024年2月28日 | 2024年3月31日 | 2024年4月26日 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 2024年5月8日 | 2024年6月30日 | 2024年7月26日 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 2024年8月7日 | 2024年9月30日 | 2024年10月25日 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 2024年11月12日 | 2024年12月31日 | 2025年1月24日 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 分配总数 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
下表汇总了截至2023年12月31日止年度公司宣布和应付的分配（以千美元计，每股金额除外）：
| 宣布日期 | 记录日期 | 付款日期 | 每股金额 | 总金额 | ||||||||||||||||||||||
| 2023年2月27日 | 2023年3月31日 | 2023年4月27日 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 2023年5月10日 | 2023年6月30日 | 2023年7月27日 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 2023年6月20日 | 2023年9月30日 | 2023年10月26日 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 2023年11月8日 | 2023年12月31日 | 2024年1月26日 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 分配总数 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
股息再投资
公司已采纳DRIP，据此，公司将董事会代表其不选择以现金收取股息的股东宣布的所有现金股息进行再投资。因此，如果董事会和公司宣布现金股息或其他分配，那么未选择退出DRIP的公司股东将按下述方式自动将其现金分配再投资于额外股份，而不是获得现金股息或其他分配。从IPO完成开始，将向股东发行的股票数量是通过将应付给股东的现金股息或分配的总美元金额除以分配支付日在纽约证券交易所常规交易收盘时的每股普通股市场价格确定的，或者如果当天没有报告出售，则为报告的出价和要价的平均值。然而，若现金股息或分派派付日的每股市价超过最近计算的每股资产净值，公司将按（i）最近计算的每股资产净值及（ii）两者中较高者发行股份
95
当前市场价格每股（或较当前市场价格每股仍超过最近计算的每股NAV的较小折让）的百分比。例如，如果最近计算的每股NAV为25.00美元，现金股息支付日的市场价格为每股24.00美元，公司将以每股24.00美元的价格发行股票。如果最近计算的每股NAV为25.00美元，现金股息支付日的市场价格为每股27.00美元，则公司将以每股25.65美元（当前市场价格的95%）发行股票。如果最近计算的每股NAV为25.00美元，现金股息支付日的市场价格为每股26.00美元，则公司将以每股25.00美元的价格发行股票。
以股份形式获得分配的股东通常将受到与获得现金分配相同的美国联邦、州和地方税收后果的影响；但是，由于他们的现金分配将被再投资，这些股东将不会获得用于支付任何适用税款的现金。公司拟使用新发股份实施该方案。
根据DRIP，下表汇总了截至2025年12月31日止年度向未选择退出DRIP的股东发行的金额和股份（以千美元计，股份金额除外）：
264
| 付款日期 | DRIP股票价值 | 发行的DRIP股份 | ||||||||||||
| 2025年1月24日 | $ |
|
|
|||||||||||
| 2025年4月25日 |
|
|
||||||||||||
| 2025年7月25日 |
|
|
||||||||||||
| 2025年10月24日 |
|
|
||||||||||||
| 分配总数 | $ |
|
|
|||||||||||
下表汇总了截至2024年12月31日止年度向未选择退出DRIP的股东发行的金额和股份（以千美元计，股份金额除外）：
| 付款日期 | DRIP股票价值 | 发行的DRIP股份 | ||||||||||||
| 2024年1月26日 | $ |
|
|
|||||||||||
| 2024年4月26日 |
|
|
||||||||||||
| 2024年7月26日 |
|
|
||||||||||||
| 2024年10月25日 |
|
|
||||||||||||
| 分配总数 | $ |
|
|
|||||||||||
下表汇总了截至2023年12月31日止年度向未选择退出公司DRIP的股东发行的金额和股份（以千美元计，股份金额除外）：
| 付款日期 | DRIP股票价值 | 发行的DRIP股份 | ||||||||||||
| 2023年1月31日 | $ |
|
|
|||||||||||
| 2023年4月27日 |
|
|
||||||||||||
| 2023年7月27日 |
|
|
||||||||||||
| 2023年10月26日 |
|
|
||||||||||||
| 分配总数 | $ |
|
|
|||||||||||
股份回购计划
2023年2月，董事会批准了一项股份回购计划，根据该计划，公司被授权回购最多$
250.0
以低于公司每股NAV的价格在公开市场上发行在外的普通股合计百万
一年
期限，根据《交易法》第10b-18条规定的准则（第“2023年10b-18计划”).2023年10b-18计划未获续期，并于2024年2月22日按其条款终止。
2026年2月，我局根据10b-18计划的指引授权新的股份回购计划（第“2026年10b-18计划”).有关2026年10b-18计划的更多详细信息，请参见“注14。后续事件。”
截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日止年度，公司
不是
根据2023年10b-18计划回购其任何股份。
注10。
每股收益
下表列出基本及摊薄每股盈利的计算方法：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 经营产生的净资产净增加（减少）额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 加权平均流通股（基本和稀释） |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 每股普通股收益（亏损）（基本和稀释） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
265
注11。
所得税
应纳税所得额与经营产生的净资产净增加（减少）额不同，主要是由于：（1）投资的未实现增值（折旧），因为收益和损失一般在实现之前不计入应纳税所得额；（2）已退出投资的收入或损失确认；（3）不可扣除的美国联邦消费税；（4）其他不可扣除的费用。
公司对净资产的分类进行了一定的调整，这是由于永久性的账面与税的差异，其中包括某些资产和负债的账面和计税基础的差异，以及不可扣除的联邦税或损失等项目。如果这些差异是永久性的，则酌情将其记入或记入额外实缴资本、未分配净投资收益或未分配净已实现投资收益。
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，永久性差异如下：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 未分配净投资收益（亏损） | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 累计已实现净收益（亏损） | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 实收资本 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，永久性差异主要与$
16.1
百万，$
14.5
百万美元
16.8
百万，分别为美国联邦消费税和$
0.0
百万，$
0.0
百万美元
0.2
百万，分别为不可扣除的发行成本。
出于税收目的，公司可以选择将10月后资本损失或年末普通损失的任何部分推迟到下一个财政年度的第一天。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，均无。
以下是截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度经营产生的净资产与应纳税所得额的增加额的对账：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
|
2025(1)
|
2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 经营产生的净资产净增加（减少）额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 未实现（升值）折旧净变化 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 未计入账面收益的税项已实现收益（亏损） | (
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 基于不可扣除资本收益的激励费用 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 其他不可抵扣的费用和消费税 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 10月后资本损失净额递延（反转） |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 未确认税项的已实现亏损 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 应课税/可分配收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
(1)截至2025年12月31日的财政年度的税务信息是估计的，在公司提交纳税申报表之前不被视为最终信息。
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度按税基计算的累计收益（亏损）构成部分如下：
266
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 可分配普通收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 可分配资本收益 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 结转资本损失 | (
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 其他临时帐面/税务差异 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 投资未实现增值/（折旧）净变动 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 累计未分配（超额分配）收益合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
根据2010年受监管的投资公司现代化法案，公司确认的净资本损失可能会无限期结转，并保留其作为短期和/或长期损失的性质。任何此类损失将被视为在下一个纳税年度的第一天产生。
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的资本损失，将分别被视为在截至2026年12月31日、2025年和2024年12月31日止纳税年度的第一天产生，具体情况如下：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 短期 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 长期 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
公司投资于2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日按计税基准计算的成本及未实现收益（亏损）情况如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 未实现升值总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 未实现折旧毛额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 未实现升值（折旧）净变动 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 投资的税收成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
截至2025年12月31日止年度，$
708.9
宣布的股息中有百万来自普通收入和
无
来自资本收益，按税基确定。
截至2024年12月31日止年度，$
607.8
百万美元
24.3
宣布的股息中的百万分别来自普通收入和资本收益，按税基确定。
截至2023年12月31日止年度，$
456.8
百万美元
47.9
宣布的股息中的百万分别来自普通收入和资本收益，按税基确定。
BGSL Investments是一家于2019年成立的全资合并子公司，是一家特拉华州有限责任公司，已选择在美国税务方面被视为公司。因此，BGSL Investments须缴纳某些美国联邦、州和地方税。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，BGSL Investments录得所得税准备金$
2.3
百万，$
1.7
百万美元
0.0
分别为百万。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，BGSL Investments的递延税项负债为$
4.0
百万美元
1.7
百万，分别与GAAP对某些合伙权益投资的外部基差征税显着相关，并计入合并资产负债表的应计费用和其他负债。
267
截至2025年12月31日止年度，BGSL Investments录得当期税项开支$
0.6
百万，这与出售合伙权益投资相关的已实现收益有很大关系。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，BGSL Investments录得
无
当期税费。
注12。财务摘要和高级证券
以下为截至2025年12月31日、2024年、2023年、2022年、2021年、2020年、2019年及截至2018年12月31日止年度的财务摘要：
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截至12月31日止年度，
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| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
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每股数据(1):
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| 资产净值，期初 | $ |
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$ |
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投资净收益
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| 未实现和已实现收益（亏损）净变动 | (
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(
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(
|
(
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经营产生的净资产净增加（减少）额
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来自净投资收益的分配(2)
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(
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(
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(
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(
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| 股本交易净资产净增加（减少）额 |
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| 净资产增加（减少）总额 | (
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(
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| 资产净值，期末 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 市值，期末 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 已发行股份，期末 |
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基于NAV的总回报(3)
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% |
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% |
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% |
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% | |||||||||||||||
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基于市值的总回报(4)
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(
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% |
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% |
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% | (
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| 比率： | |||||||||||||||||||||||
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净费用与平均净资产的比率(5)
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% |
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% |
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% |
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投资净收益与平均净资产的比例(5)
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% |
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| 投资组合换手率 |
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% |
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| 补充数据： | |||||||||||||||||||||||
| 净资产，期末 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 资产覆盖率 |
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% |
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% |
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% |
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% | |||||||||||||||
268
|
截至12月31日止年度，
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截至12月31日止期间， | ||||||||||||||||||||||
| 2021 | 2020 | 2019 |
2018(6)
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|
每股数据(1):
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| 资产净值，期初 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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投资净收益
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| 未实现和已实现收益（亏损）净变动 |
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(
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(
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经营产生的净资产净增加（减少）额
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|
(
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来自净投资收益的分配(2)
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(
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(
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(
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| 股本交易净资产净增加（减少）额 | (
|
(
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(
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| 净资产增加（减少）总额 |
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(
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(
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| 资产净值，期末 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 市值，期末 | $ |
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不适用 | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||
| 已发行股份，期末 |
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基于NAV的总回报(3)
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% |
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% |
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% | (
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% | |||||||||||||||
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基于市值的总回报(4)
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% | 不适用 | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||
| 比率： | |||||||||||||||||||||||
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净费用与平均净资产的比率(5)
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% |
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% |
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% |
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% | |||||||||||||||
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投资净收益与平均净资产的比例(5)
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% |
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% |
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% |
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% | |||||||||||||||
| 投资组合换手率 |
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% |
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% |
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% |
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% | |||||||||||||||
| 补充数据： | |||||||||||||||||||||||
| 净资产，期末 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 资产覆盖率 |
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% |
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|
% |
|
% | ||||||||||||||||
(1)每股数据是通过使用该期间的加权平均流通股得出的。
(2)分配的每股数据是通过使用相关交易日期的实际已发行股份得出的（参见附注9）。
(3)总回报的计算方法为期间每股资产净值的变化，加上每股分派（假设股息和分派按照DRIP再投资）除以期初每股资产净值。总回报不包括销售负荷。
(4)基于市值的总回报计算为相应期间每股市值的变化，其中考虑了根据DRIP进行再投资的分配（如果有的话）。每股期初市值基于首次公开发行价格$
26.15
每股，且未年化。
(5)除与组织成本、消费税、管理费和顾问基于收入的激励费用豁免（参见附注3）和其他税收费用相关的费用支持金额外，金额均按年计算。截至2025年12月31日止年度、2024年,2023、2022、2021、2020、2019及截至2018年12月31日止期间，营业费用总额与平均净资产的比率为
10.7
%,
11.2
%,
11.7
%,
9.3
%,
7.4
%,
6.4
%,
8.5
%和
14.1
%，分别按年计算，不包括顾问的费用支持/（补偿）和管理费和基于收入的激励费用豁免的影响，这代表
0.0
%,
0.0
%, (
0.8
)%, (
0.9
)%, (
0.2
)%, (
0.1
)%,
0.0
%和
5.2
分别占平均净资产的百分比。豁免期限于2023年10月28日结束。
(6)截至2018年12月31日止期间为2018年11月20日（开始营运）至2018年12月31日止期间。
269
以下为截至下表所示日期有关公司优先证券的资料：
| 班级和期间 |
不包括国库券的未偿还总额(1)
|
每单位资产覆盖率(2)
|
每单位非自愿清算优先权(3)
|
每单位平均市值(4)
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|
认购便利
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| 2025年12月31日 | $ |
|
$ |
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2021年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2018年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 杰克逊霍尔融资机制 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2021年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2018年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 布雷肯里奇融资机制 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2021年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2018年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
|
Big Sky Funding Facility
|
||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2021年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2018年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
270
| 班级和期间 |
不包括国库券的未偿还总额(1)
|
每单位资产覆盖率(2)
|
每单位非自愿清算优先权(3)
|
每单位平均市值(4)
|
||||||||||||||||||||||
| BXSL 2025-1设施 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 | $ |
|
$ |
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2021年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2018年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 循环信贷机制 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2021年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2018年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
|
2023年笔记
|
||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2021年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2018年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2026年笔记 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2021年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2018年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
271
| 班级和期间 |
不包括国库券的未偿还总额(1)
|
每单位资产覆盖率(2)
|
每单位非自愿清算优先权(3)
|
每单位平均市值(4)
|
||||||||||||||||||||||
| 2026年新票据 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 | $ |
|
$ |
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2021年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2018年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2027年笔记 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2021年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2018年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2028年票据 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2021年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2018年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2027年11月笔记 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2021年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2018年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
272
| 班级和期间 |
不包括国库券的未偿还总额(1)
|
每单位资产覆盖率(2)
|
每单位非自愿清算优先权(3)
|
每单位平均市值(4)
|
||||||||||||||||||||||
| 2028年4月票据 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 | $ |
|
$ |
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2021年12月31日 |
|
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— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2018年12月31日 |
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— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2030年6月笔记 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2021年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 |
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— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2018年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2031年1月票据 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 |
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|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 |
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— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2021年12月31日 |
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|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 |
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— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2018年12月31日 |
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|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2024-1年票据 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 |
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— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 |
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— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2021年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 2018年12月31日 |
|
|
— | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
(1)呈报的期末各类别优先证券的未偿还总额。
(2)每单位资产覆盖率是公司总资产的账面价值减去本表中优先证券所代表的不包括债务的所有负债后，与代表债务的优先证券总额的比率。每单位资产覆盖率以每1000美元债务的美元金额表示，并在综合基础上计算。
(3)此类优先证券在公司非自愿清算时优先于任何低于其的证券将有权获得的金额。本栏中的“——”表示SEC明确要求某些类型的高级证券不需要披露的信息。
273
(4)因优先证券未登记公开交易，故不适用。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，未偿债务本金总额为$
8.1
十亿美元
7.1
分别为十亿。
注13。
分部报告
该公司作为单一可报告分部运营，主要通过投资于美国私营公司的原始贷款和其他证券（包括广泛的银团贷款）获得收入，并在综合基础上管理业务。
首席运营决策者（“CODM”）由公司联席首席执行官和首席财务官组成。提供给主要经营决策者以评估业绩和作出经营决策的主要业绩指标是在综合经营报表中报告的经营活动产生的净资产净增加（减少）额。
业绩指标按季度提供给主要经营决策者，并用于评估分部净资产产生的业绩。除了其他因素外，主要经营决策者还利用这些关键指标来确定利润分配，例如用于投资或分配给公司股东的股息金额。由于公司作为单一报告分部运作，分部净资产在综合资产负债表中报告为净资产总额，而重大分部费用在综合经营报表中列示。
注14。
后续事件
公司管理层评估了截至合并财务报表发布之日的后续事件。除下文讨论的情况外，在该期间没有发生需要在截至2025年12月31日的合并财务报表中披露或需要在合并财务报表中确认的后续事件。
2026年2月，董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，我们可能会回购最多$
250
根据《交易法》第10b-18条规定的指导方针，以低于我们每股NAV的价格在公开市场上发行的普通股总额100万股，为期一年。任何股份回购的时间、方式、价格和金额将由我们根据对经济和市场状况、股票价格、适用的法律和监管要求以及其他因素的评估，全权酌情决定。
2026年2月25日，董事会宣布派发$
0.77
每股，支付给截至2026年3月31日登记在册的股东，将于2026年4月24日或前后支付。
274
项目9。与会计师在会计和财务披露方面的变化和分歧。
本公司与会计师之间不存在、也不存在任何关于会计原则、惯例或财务报表披露事项的分歧。
项目9a。控制和程序。
（a）对披露控制和程序的评估
公司维持披露控制和程序（该术语在《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义），旨在确保根据《交易法》要求公司报告中披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息得到积累并传达给公司管理层，包括其联席首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时就所需披露作出决定。任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。在我们的管理层（包括我们的联席首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，对截至本10-K表格年度报告所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。基于此评估，我们的联席首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序的设计和运作（a）在合理保证水平上有效，以确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，以及（b）包括但不限于，旨在确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累并酌情传达给我们的管理层，包括我们的联席首席执行官和首席财务官的控制和程序，以便及时就要求的披露做出决定。
（b）管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制（定义见《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f））。我们对财务报告的内部控制是在我们的联席首席执行官和首席财务官的监督下设计的一个过程，目的是就财务报告的可靠性以及根据美国普遍接受的会计原则为外部报告目的编制公司的综合财务报表提供合理保证。
我们对财务报告的内部控制包括与维护记录相关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；提供合理的保证，交易记录是必要的，以允许根据公认会计原则编制财务报表，并且收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；并就防止或及时发现未经授权的收购提供合理保证，使用或处置可能对其财务报表产生重大影响的资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
管理层对截至2025年12月31日我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估，基于在内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会发布。基于这一评估，管理层已确定，截至2025年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。
（三）注册会计师事务所的鉴证报告
我们的独立注册会计师事务所德勤会计师事务所（Deloitte & Touche LLP）已就我们的财务报告内部控制的有效性出具了鉴证报告，该报告包含在此。
275
（d）财务报告内部控制的变化
在我们最近完成的财政季度期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
项目9b。其他信息。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露。
没有。
276
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理。
管理
我们的业务和事务在董事会的指导下进行管理。我们的董事会选举公司的执行官，他们的任职由董事会酌情决定。董事会的职责包括，除其他外，监督我们的投资活动、我们资产的季度和非季度估值、监督我们的融资安排和公司治理活动。我们的董事会由七名成员组成，其中五人不是1940年法案第2（a）（19）节所定义的公司或顾问的“利害关系人”，而是由董事会确定的“独立”。这些人被称为独立受托人。除了以下提供的信息外，每位受托人还具有以下属性，董事会认为这些属性已使他们准备好成为有效的受托人：Bass先生，有担任高管和担任董事会成员的经验；Collins女士，有担任另一家注册管理投资公司的高管和担任董事会成员的经验；Fuller女士，有担任其他注册管理投资公司的高管和担任董事会成员的经验；Clark先生，有担任投资专业人士的经验；Greene女士，在国家市场系统交易所担任高管和董事会成员的经验；Marshall先生，在Blackstone Credit & Insurance和Blackstone担任高管和投资专业人士以及领导职务的经验；Sawhney先生，在Blackstone担任高管和领导职务的经验。
自2021年10月18日起，董事会分为三个职类，每个职类的成员交错任职，任期三年。我们的第一类受托人的任期将在2028年年度股东大会上到期；我们的第二类受托人的任期将在2026年年度股东大会上到期；我们的第三类受托人的任期将在2027年年度股东大会上到期。
受托人
有关董事会的信息如下：
| 姓名 | 出生年份 | 职务 | 受托人类别 | 受托人自 | ||||||||||||||||||||||
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感兴趣的受托人：
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| Brad Marshall | 1972 | 受托人、董事长、联席首席执行官 | 第三类 | 2018 | ||||||||||||||||||||||
| Vikrant Sawhney | 1970 | 受托人 | I类 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
| 独立受托人： | ||||||||||||||||||||||||||
| Robert Bass | 1949 | 受托人 | 二类 | 2018 | ||||||||||||||||||||||
| Tracy Collins | 1963 | 受托人 | 第三类 | 2018 | ||||||||||||||||||||||
| 维姬·富勒 | 1957 | 受托人 | I类 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
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James F. Clark
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1961 | 受托人 | I类 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
| 米歇尔·格林 | 1969 | 受托人 | 二类 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
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非受托人的行政人员
有关非受托人的行政人员的资料如下：
| 姓名 | 出生年份 | 职务 | 军官自 | |||||||||||||||||
| Jonathan Bock | 1982 | 联席首席执行官 | 2023 | |||||||||||||||||
| Carlos Whitaker | 1976 | 总裁 | 2021 | |||||||||||||||||
| 泰迪·德斯洛奇 | 1988 | 首席财务官 | 2023 | |||||||||||||||||
| Katherine Rubenstein | 1978 | 首席运营官 | 2021 | |||||||||||||||||
| 马修·阿尔西德 | 1987 |
首席财务官兼财务主管
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2023 | |||||||||||||||||
| William Renahan | 1969 | 首席合规官 | 2022 | |||||||||||||||||
| 王斯黛西 | 1989 | 利益相关者关系主管 | 2023 | |||||||||||||||||
| 露西·恩斯 | 1990 | 首席法务官兼秘书 |
2024*
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*Enns女士于2024年被任命为公司首席证券顾问。自2025年8月4日收市起，Enns女士获委任为公司首席法律顾问及秘书，并辞去其担任的公司首席证券顾问职务。
履历信息
以下是有关我们董事会和执行官的业务经验的信息。我们的受托人分为两组——感兴趣的受托人和独立的受托人。感兴趣的受托人是1940年法案第2（a）（19）节中定义的“感兴趣的人”。
感兴趣的受托人
Brad Marshall（投资组合经理）,受托人、高级董事总经理、BXCI私人信贷策略全球主管、公司和黑石私人信贷基金董事长兼联席首席执行官（“BCRED”).Marshall先生是位于纽约的BXCI的私人信贷战略全球主管、公司和BCRED的董事长兼联合首席执行官。在2005年加入黑石之前，Marshall先生曾在加拿大皇家银行（“RBC”），包括加拿大皇家银行私募股权基金努力范围内的固定收益研究和业务发展。在加入加拿大皇家银行之前，Marshall先生曾帮助CIBC的加拿大资产管理部门TAL Global开发私募股权基金业务，在此之前，他与人共同创立了一家微芯片验证软件公司，担任首席财务官。Marshall先生获得了蒙特利尔麦吉尔大学的工商管理硕士学位和加拿大金斯敦皇后大学的经济学学士学位（荣誉）。Marshall先生也是BCRED的受托人。
Vikrant Sawhney,受托人、高级董事总经理、黑石首席行政官、机构客户解决方案全球主管.Sawhney先生是黑石集团的首席行政官、机构客户解决方案全球主管，也是该公司管理委员会的成员。自2007年加入黑石以来，Sawhney先生创办了黑石资本市场，还担任过私募股权集团的首席运营官。在加入黑石之前，Sawhney先生曾在德意志银行担任董事总经理，在此之前曾在Simpson Thacher & Bartlett LLP律师事务所任职。Sawhney先生目前是黑石慈善基金会的董事会成员。他还是总部位于东哈勒姆的教育和社会服务组织Dream的董事会主席，以及昆尼皮亚克大学的受托人。他以优异的成绩从达特茅斯学院毕业，并在那里被选为Phi Beta Kappa。他以优异成绩获得哈佛法学院法学博士学位。Sawhney先生也是BCRED的受托人。
独立受托人
Robert Bass。Bass先生曾担任德勤会计师事务所（Deloitte & Touche LLP）副主席（“德勤”）于2006年至2012年6月任职，并于1982年至2012年6月担任德勤合伙人，专门从事电子商务、并购、SEC文件和相关问题。在德勤，Bass先生负责为Forstmann Little及其投资组合公司提供的所有服务，并且是Blackstone、DIRECTV、24 Hour Fitness、McKesson、IMG和CSC的顾问合作伙伴。此外，他还是RR Donnelley、自动数据处理、社区保健医院和Avis Budget的顾问合伙人。Bass先生曾在西姆斯金属管理 Management（ASX：SGM.AX）董事会任职，并担任成员
278
自2013年9月至2018年12月31日担任风险与审计委员会成员，包括自2014年11月起担任风险与审计委员会主席，自2012年起担任Groupon, Inc.（NASDAQ：GRPN）董事会成员和审计委员会成员，包括自2013年起担任审计委员会主席，自2014年12月至2016年10月担任董事会成员并担任Apex Tool Group，LLC审计委员会成员（控制权变更），包括自2015年4月起担任审计委员会主席，自2013年1月（从XI出现）至2015年1月（出售公司）担任New Page Corporation的董事会和审计委员会主席，自2016年10月至2025年7月（出售公司）担任Redfin Corporation（纳斯达克股票代码：Bowlero Corporation）的董事会和审计委员会主席，自2021年12月起担任Lucky Strike Entertainment Corp（NYSE：LUCK）（前身为TERM3 Corporation）的董事会和审计委员会主席。Bass先生是一名注册会计师，在纽约州和康涅狄格州获得执照。他是美国注册会计师协会和康涅狄格州注册会计师协会的成员。Bass先生也是BCRED的受托人。
Tracy Collins。柯林斯女士是一名独立的金融专业人士，2013年至2017年担任SmartFinance LLC的首席执行官，该公司是一家金融科技初创公司，于2017年12月被MidFirst银行收购。在金融服务行业的职业生涯中，Collins女士曾在贝尔斯登公司担任高级董事总经理（合伙人）兼资产支持证券研究主管六年，在此之前，曾在瑞士信贷（前身为瑞士信贷第一波士顿）担任董事总经理（合伙人）兼资产支持证券和结构性产品主管九年。在担任结构性产品专家期间，柯林斯女士一直被公认为“第一团队全美研究分析师”。Collins女士于2006年8月至2014年5月担任KKR Financial的独立董事。她毕业于德克萨斯大学奥斯汀分校的Plan II Honors Program。柯林斯女士还是BCRED、黑石私人多资产信贷和收益基金（“BMACX”）和黑石私人房地产信贷和收益基金（“bREC”).
维姬·富勒。富勒女士是VLF Development LLC的创始人兼首席执行官，负责监督复杂的机构咨询任务的执行。她此前曾于2018年至2021年担任威廉姆斯公司的董事。富勒女士曾在八家营利性公司的董事会、董事会和关键委员会任职。2012年至2018年，富勒女士担任首席投资官，在纽约州共同退休基金（“NYS Common”).在加入NYS Common之前，富勒女士在纽约市的AllianceBernstein有27年的职业生涯，该公司是一家全球投资管理公司，她的最终职位是负责大型公共养老金计划市场业务发展和客户服务的机构团队的董事总经理。在其职业生涯的早期，富勒女士还曾在标准普尔和摩根士丹利任职。2018年，富勒女士被任命为富达股票和High Income基金的董事会成员。富勒女士获得了芝加哥大学的工商管理硕士学位和罗斯福大学的工商管理硕士学位。富勒女士也是BCRED和BMACX的受托人。
James F. Clark。克拉克先生是Sound Shore Management，Inc.投资团队的合伙人和通才。（“Sound Shore”），他于2004年加入。克拉克负责该公司在能源、工业、材料和公用事业领域的投资。他的任期还包括领导Sound Shore的治理委员会，并曾在其投资和运营委员会任职。此前，克拉克先生曾任职于瑞士信贷第一波士顿（“CSFB”）于1984年至2004年任职，最近于1996年至2004年担任董事总经理。在CSFB，克拉克先生曾于2000年至2004年担任美国股票研究主管，并于1989年至2000年担任该公司的国际和国内石油分析师。从2020年到2024年，克拉克先生还曾在威廉姆斯学院担任冬季兼职教员。克拉克先生以优异成绩获得哈佛大学工商管理硕士学位和威廉姆斯学院学士学位，并以最高荣誉获奖。克拉克先生也是BCRED和BMACX的受托人。
米歇尔·格林。格林女士是董事会成员、名誉总裁和长期证券交易所顾问（“LTSE”），这是一家由风险投资支持、SEC批准的全国市场体系交易所，其上市标准旨在支持长期专注的有远见的公司。她还是交易所母公司LTSE集团的董事会成员。格林女士是哥伦比亚大学国际和公共事务学院的兼职教授，她在那里任教了十多年。她在阿斯彭研究所商业与社会项目和加州大学伯克利分校法学院伯克利法律与商业中心的咨询委员会任职。Greene女士是Halcyon的名誉董事会成员，Halcyon是一家非盈利的影响力驱动企业孵化器。此前，她曾在美国财政部从事金融市场和金融机构政策以及金融危机应对方面的工作，曾在两届政府任职。格林女士还曾担任纽约证券交易所高级副总裁兼全球企业责任主管（“纽交所”），在那里她发起并领导了其全球企业责任团队，为《财富》500强公司的可持续发展计划提供建议，并担任纽约证券交易所基金会的执行董事。格林女士曾是麦肯锡公司的顾问，领导了哈佛大学卡尔人权政策中心，并开始了她的公司证券律师生涯。格林女士曾在世界经济论坛金融包容性和性别平等咨询委员会任职，担任总统金融知识和金融包容性咨询委员会执行主任，并担任白宫委员会成员
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Women and Girls.以及一些非营利组织的董事会。格林女士毕业于达特茅斯学院，并获得了哈佛法学院的法学博士学位。Greene女士也是BCRED和BREC的受托人。
非受托人的行政人员
Jonathan Bock,高级董事总经理、公司和BCRED联席首席执行官、BMACX联席总裁、BXCI市场研究全球主管。Bock先生是公司的高级董事总经理兼联席首席执行官，BCRED是BMACX的联席总裁，也是BXCI驻纽约的市场研究全球主管。在2023年加入黑石之前，博克先生是霸菱商业发展公司的首席执行官。除该职务外，他还曾担任Barings Private Credit Corporation联席首席执行官兼总裁，Barings Capital Investment Corporation、Barings Corporate Investors、Barings Participation Investors的首席财务官。在2018年7月加入霸菱之前，Bock先生是富国银行证券的董事总经理和高级股票分析师，专门研究BDC。他是领先的BDC季度研究出版物：The BDC记分卡的主要作者。他还发表在《另类投资杂志》上。在加入富国银行之前，Bock先生曾在Stifel Nicolaus & Company和A.G. Edwards Inc.关注BDC行业。在2006年进入卖方研究之前，Bock先生是位于伊利诺伊州香槟的Busey Wealth Management的股票投资组合经理/分析师。Bock先生拥有伊利诺伊大学商学院的金融学士学位，并且是CFA协会的成员。
Carlos Whitaker,高级董事总经理，公司总裁和BCRED，BMACX联席总裁。Whitaker先生是BXCI驻纽约的高级董事总经理，担任公司总裁和BCRED以及BMACX的联席总裁，负责监督这些投资工具的管理、业务发展和业绩。Whitaker先生在2021年加入黑石之前，曾任职于瑞士信贷，担任董事总经理，并在全球市场部门担任高级管理职务，包括纽约咨询销售主管以及欧洲、中东和非洲咨询销售联席主管。Whitaker先生获得了Plan II荣誉项目的文学学士学位、会计学工商管理学士学位，以及得克萨斯大学奥斯汀分校的专业会计硕士学位，并以索默菲尔德学者的身份以优异成绩毕业。他是德克萨斯大学奥斯汀分校McCombs商学院顾问委员会的成员。他也是纽约麦库姆斯和哈莱姆区阿波罗剧院的董事会成员。
Teddy Desloge（投资组合经理）,高级 公司董事总经理、首席财务官及BCRED.Desloge先生是BXCI的高级董事总经理，常驻迈阿密，并担任公司和BCRED的首席财务官和投资组合经理。自2015年加入黑石以来，Desloge先生一直参与各种直接贷款基金的投资管理，并专注于发起、研究和执行跨行业的私人和机会主义信贷投资，支持私人信贷战略。在2015年加入黑石之前，Desloge先生在Gefinor Capital专注于私人信贷投资的发起、研究和执行。他的职业生涯始于杰富瑞的杠杆金融集团。Desloge先生毕业于霍巴特和William Smith学院，获得经济学学士学位。
Katherine Rubenstein,董事总经理，北美私人信贷首席运营官，公司首席运营官，BCRED和BMACX。Rubenstein女士是位于纽约的BXCI北美私人信贷的董事总经理和首席运营官。Rubenstein女士担任公司和BCRED的首席运营官。自2015年加入黑石以来，鲁宾斯坦女士创建并领导了GSO Advantage平台（现为黑石信用和保险价值创造计划），该平台带来了黑石广泛的能力，可为BXCI的投资组合公司推动运营效率和增长。随后，她创建并领导了黑石优势计划，专注于为黑石各业务部门的投资组合公司建立网络和扩大获得资源的机会。在加入黑石集团之前，鲁本斯坦女士为通用电气资本在工业、消费和零售领域创造了高级担保贷款和设备融资机会，在此之前，她曾在World Kitchen从事品牌管理工作。Rubenstein女士获得了康奈尔大学约翰逊管理研究生院的工商管理硕士学位，她曾是Roy H. Park领导力研究员，以及达特茅斯学院的AB。鲁宾斯坦女士是黑石慈善基金会领导委员会的成员，也是Let's Get Ready的董事会成员，这是一个为低收入和第一代大学生提供支持以获得大学录取和毕业的非营利组织。
马修·阿尔西德,公司董事总经理、首席财务官兼司库及BCRED.Alcide先生是公司的董事总经理兼首席财务官和财务主管，BXCI的BCRED驻纽约。Alcide先生领导BXCI BDC金融集团，负责监督公司和BCRED的会计和财务报告工作。在加入黑石之前，Alcide先生是普华永道纽约和伦敦办事处的董事，在那里他为整个美国的公司和投资基金提供鉴证和会计服务
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资产管理、投资银行和经纪自营商行业，重点关注SEC注册人和其他公开交易实体。Alcide先生以优异成绩毕业于普罗维登斯学院，获得会计学学士学位。Alcide先生是一名在纽约州获得执照的注册会计师。
William Renahan,董事总经理、公司首席合规官、BCRED和BMACX以及BREC首席合规官和秘书.Renahan先生是Legal & Compliance Group的董事总经理，并担任黑石注册基金的首席合规官。在加入黑石之前，Renahan先生是达夫菲尔普斯投资管理公司的高级董事总经理，并曾担任其投资顾问和附属注册投资公司的首席合规官。他毕业于霍巴特学院的学士学位、奥尔巴尼法学院的荣誉法学博士学位、纽约大学法学院的税务法律硕士学位。他获准在纽约州从事法律业务，并持有Series 7和24 FINRA执照。
王斯黛西,公司董事总经理兼利益相关者关系主管，BCRED和BMACX.Wang女士是公司的董事总经理和利益相关者关系主管，BCRED和BMACX为位于纽约的BXCI。在担任王女士目前的职务之前，王女士专注于面向机构和散户投资者的私募和机会主义信贷产品的募资、产品策略和客户关系。在2015年加入黑石之前，王女士曾在法国外贸银行担任投资银行助理，专注于杠杆融资和并购交易。王女士毕业于纽约大学斯特恩商学院，获得金融和新闻学学士学位。
露西·恩斯,董事总经理、首席法务官兼公司秘书和BCRED及BMACX首席证券顾问.Enns女士是公司的董事总经理、首席法务官和秘书，也是BMACX的BXSL和首席证券顾问。Enns女士负责监督黑石信贷保险和私人财富业务中与业务发展公司相关的法律事务，并在该公司其他一些注册基金的结构、启动和运营中发挥关键作用。在2021年加入黑石之前，Enns女士是位于华盛顿特区的Simpson Thacher & Bartlett LLP注册基金集团的合伙人。Enns女士以优异成绩获得阿拉巴马大学的学士学位，以优异成绩获得美国大学华盛顿法学院的法学博士学位。
董事会领导Structure
董事会目前由七名受托人、五名独立受托人及两名非独立受托人组成（第“感兴趣的受托人”).Brad Marshall担任董事会主席。马歇尔先生是该公司的“感兴趣的人”。任命Marshall先生为主席反映了董事会的信念，即他的经验、对公司日常运营的熟悉程度以及与负责公司管理和运营的个人的接触，使董事会能够深入了解公司的业务和活动，并通过他获得适当的行政支持，促进了解决公司业务、法律和其他需求的会议议程的高效制定以及董事会会议的有序召开。所有委员会均由独立受托人担任主席。执行会议是独立受托人在没有感兴趣的受托人和管理层在场的情况下举行的会议，全年定期举行。在每一次执行会议上，独立受托人决定由哪个成员主持。董事会已根据公司的情况确定其领导结构是适当的，并规定在知情和独立的情况下行使其职责。
董事会在风险监督中的作用
我们的董事会主要通过（i）其常设委员会履行其风险监督职能，这些委员会向整个董事会报告并仅由独立受托人组成，以及（ii）积极监督我们的首席合规官以及我们的合规政策和程序。对其他风险的监督被下放给各委员会。
对我们投资活动的监督延伸到对顾问所采用的风险管理流程的监督，作为他们对我们投资活动日常管理的一部分。董事会预计在全年董事会定期会议和特别会议上审查风险管理流程，必要时与顾问的适当代表协商，并定期要求制作风险管理报告或演示文稿。除此类定期报告外，董事会或其委员会可能会收到管理层关于公司和顾问的网络安全风险和Blackstone网络安全计划发展的最新信息。董事会风险监督职能的目标是确保与我们的投资活动相关的风险得到准确识别、彻底调查和负责任的应对。然而，投资者应注意，董事会的监督职能无法消除所有风险或确保特定事件不会对投资价值产生不利影响。
281
我们认为，鉴于我们作为BDC已经受到广泛监管，我们的董事会在风险监督方面的作用是有效和适当的。作为一家BDC，我们被要求遵守某些监管要求，这些要求控制了我们业务和运营中的风险水平。例如，我们与关联公司进行交易的能力有限，包括投资于我们的关联公司之一目前有投资的任何投资组合公司。
公司治理
委员会
董事会下设审计委员会、提名和治理委员会（第“提名和治理委员会”）及薪酬委员会（the“薪酬委员会”），并可能在未来组建更多委员会。
审计委员会
审计委员会负责（a）协助董事会监督公司财务报表的完整性、独立注册会计师事务所的资格和独立性、公司遵守法律和监管规定的情况以及公司独立注册会计师事务所的业绩；（b）如SEC要求，编制审计委员会报告，该报告将纳入我们的年度代理声明；（c）监督公司财务报表的年度审计范围、公司财务报表的质量和客观性，会计和财务报告政策和内部控制；（d）确定公司独立注册会计师事务所的选择、任命、保留和终止，以及批准其报酬；（e）预先批准该独立注册会计师事务所向我们和某些其他人提供的所有审计和非审计服务；以及（f）担任公司独立注册会计师事务所与董事会之间的联络人。审计委员会的成员是Robert Bass、Tracy Collins、Vicki Fuller、James F. Clark和Michelle Greene，所有这些人都已被确定为根据1940年法案不属于公司的“利害关系人”，并且是纽约证券交易所上市标准和审计委员会章程中定义的“独立”人员。Robert Bass担任审计委员会主席。
董事会已确定审计委员会的所有成员都具备纽约证券交易所上市标准含义内的“金融知识”，并已指定Robert Bass为公司的“审计委员会财务专家”，这一定义见于SEC颁布的规则，并符合纽约证券交易所上市标准的要求。
公司的审计委员会章程可在公司网站www.bxsl.com的“股东资源”标签下通过选择“公司治理”获得。
鉴于Bass先生作为审计专业人士的丰富经验、他在会计方面的熟练程度以及他对公司的了解，董事会已确定Bass先生在超过三家上市公司的审计委员会任职不会损害他有效地在审计委员会任职的能力。
提名和治理委员会
提名和治理委员会负责选择和提名独立受托人，以选举为受托人。提名和治理委员会的成员为Robert Bass、Tracy Collins、Vicki Fuller、James F. Clark和Michelle Greene，他们都已被确定为根据1940年法案不属于公司的“利害关系人”，并且属于纽约证券交易所上市标准和提名和治理委员会章程中定义的“独立”。柯林斯女士担任提名和治理委员会主席。
当出现空缺或新设受托人时，提名和治理委员会将考虑由各种来源推荐的受托人候选人，以提名公司股东选举。虽然提名和治理委员会全权负责独立受托人的甄选和提名，但提名和治理委员会可酌情接受股东推荐的被提名人。希望推荐被提名人的股东可以通过向位于345 Park Avenue，New York，New York 10154的公司秘书提交他们的推荐以及简历信息和关于被提名人资格的声明来进行。
282
在考虑受托人候选人时，提名及管治委员会将考虑该人士是否愿意及有能力承诺履行受托人职责所需的时间、该人士是否符合适用法律法规规定的其他资格担任受托人、该人士可能预期对董事会及公司作出的贡献，并考虑到该人士的业务及专业经验、董事会经验、教育及提名及管治委员会等其他因素，在其单独判断中，可能会考虑相关问题以及该人的性格和完整性。在评估独立受托人候选人时，提名和治理委员会除其他可能认为相关的因素外，还考虑该人是否是1940年法案中定义的“利害关系人”，该人是否有任何可能损害其独立性的关系，例如与公司管理层、顾问或任何其他主要公司服务提供商或其关联公司的任何业务、财务或家庭关系，以及该人是否在竞争性金融服务组织或其相关共同基金综合体的董事会任职或以其他方式与其有关联。
公司的提名和治理委员会章程可在公司网站www.bxsl.com的“股东资源”选项卡下选择“公司治理”。
薪酬委员会
董事会下设薪酬委员会，由Robert Bass、Tracy Collins、Vicki Fuller、James F. Clark和Michelle Greene组成，所有这些人均已被确定为根据1940年法案不属于公司的“利害关系人”，并且属于纽约证券交易所上市标准和薪酬委员会章程中定义的“独立”人员。富勒女士担任薪酬委员会主席。
薪酬委员会负责审查和批准独立受托人的薪酬。此外，虽然公司目前并不直接向公司的行政人员作出补偿，但在公司未来这样做的范围内，薪酬委员会也将负责审查和评估他们的薪酬，并就他们的薪酬向董事会提出建议。薪酬委员会有权聘请薪酬顾问，并将他们的职责和责任委托给薪酬委员会的一名成员或一个小组委员会。
公司的薪酬委员会章程可在公司网站www.bxsl.com的“股东资源”标签下通过选择“公司治理”获得。
致董事会的函件
股东和其他利害关系方可以将书面通讯邮寄给全体董事会、董事会各委员会或特定的个人受托人，由纽约公园大道345号，纽约，纽约10154的Blackstone Secured Lending Fund秘书负责管理。秘书收到的所有股东或利害关系方通信将迅速转发给董事会、相关董事会委员会或特定的个人受托人（如适用），但秘书可本着诚意确定，如果股东或利害关系方通信与公司或其运营、管理、活动、政策、服务提供商、董事会、高级职员、股东或与公司投资有关的其他事项没有合理关联，或纯粹是部级性质的，则不应如此转发。
商业行为和道德准则
公司已采纳适用于公司高级人员的商业行为和道德准则 （包括公司首席执行官、首席财务官、首席会计官）、受托人和雇员（在适用范围内）。商业行为和道德准则旨在遵守SEC法规和纽交所上市标准。我们的商业行为和道德准则可在我们的网站www.bxsl.com上通过选择“公司治理”在“股东资源”标签下查阅。
独立受托人有权授予对商业行为和道德守则的任何豁免。我们打算根据法律或证券交易所法规的要求，在我们的网站上披露对商业行为和道德准则的任何修改或放弃。
283
我们的商业行为和道德准则与顾问的政策和公司的政策一起运作，并且除此之外。我们和顾问根据《1940年法案》第17j-1条和《投资顾问法》第204A-1条制定了道德守则。您可以在支付复制费后，通过以下电子邮件地址以电子方式索取道德守则的副本：publicinfo @ sec.gov。
内幕交易政策和程序
受托人实益拥有的股票证券的美元范围
下表列出截至2026年2月18日由每个受托人实益拥有的每个受托人监管的整个基金综合体的公司股本证券的美元范围和合计基础：
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公司股本证券的美元区间(1)(2)
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基金综合体中股票证券的美元区间(1)(2)(3)
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| 感兴趣的受托人 | |||||||||||
| Brad Marshall | 超过100,000美元 | 超过100,000美元 | |||||||||
| Vikrant Sawhney | 无 | 超过100,000美元 | |||||||||
| 独立受托人 | |||||||||||
| Robert Bass | 超过100,000美元 | 超过100,000美元 | |||||||||
| Tracy Collins | 无 | 无 | |||||||||
| 维姬·富勒 | 无 | $10,001 – $50,000 | |||||||||
| James F. Clark |
$50,001 – $100,000
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超过100,000美元 | |||||||||
| 米歇尔·格林 | 无 | 无 | |||||||||
(1)美元区间如下：无，$ 1-$ 10,000，$ 10,001-$ 50,000，$ 50,001-$ 100,000，或超过$ 100,000。截至2026年2月18日，这一信息已由各受托人提供。“实益所有权”根据《交易法》第16a-1（a）（2）条确定。
(2)美元区间是使用截至2026年2月18日实益拥有的股份数量乘以公司截至2025年12月31日的每股净资产值确定的。
(3)“基金综合体”由公司、BCRED、黑石信保封闭式基金（Blackstone Senior浮动利率2027期基金、Blackstone Long-Short Credit Income Fund信用收益基金和、Blackstone Strategic信用2027期基金）、黑石另类多策略基金、BMACX和BREC组成。
项目11。高管薪酬。
高管薪酬
我们的任何执行官都不会从公司获得直接报酬。我们将向管理员偿还由管理员（或其关联机构）支付给我们的首席合规官和首席财务官及其各自的工作人员以及其他行政人员（基于这些人在估计的基础上投入我们的业务和事务的时间百分比）的薪酬中可分配的部分。投资委员会成员透过其于顾问的财务权益，有权获得顾问及副顾问赚取的部分利润，其中包括我们根据投资顾问协议条款应付顾问的任何费用，以及根据副顾问协议条款分别应付给副顾问的任何费用，并在每种情况下减去顾问或副顾问根据投资顾问协议或副顾问协议（如适用）提供服务所产生的费用。
284
此外，根据1940年法案，我们被禁止向我们的高级职员、受托人和雇员（如果有）发放股权激励补偿，包括股票期权、股票增值权、限制性股票和股票。
受托人补偿
我们不为作为“利害关系人”的受托人支付赔偿或偿还费用，因为1940年法案第2（a）（19）节对这一术语进行了定义。在2024年4月1日之前，公司向每位独立受托人支付：（i）每年150,000美元（按比例分配给任何部分年度），（ii）每次出席的董事会例会支付2,500美元，（iii）每次出席的委员会会议支付1,000美元（此外，委员会在例会日期开会的情况下支付例会费用），以及（iv）审计委员会主席每年支付10,000美元。2024年5月1日，薪酬委员会批准更新公司向各独立受托人支付的薪酬。自2024年4月1日起，公司向每位独立受托人支付：（i）每年200000美元（按比例分配给任何部分年度），（ii）每次出席的董事会例会支付2500美元，（iii）每次出席的委员会会议支付1000美元（此外，委员会在例会日期开会的情况下支付例会费用），以及（iv）审计委员会主席每年支付15000美元。我们还被授权支付该受托人因履行其作为独立受托人的职责而产生的每个独立受托人的合理自付费用。
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2025财年从公司获得的薪酬总额(3)
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2025财年从Fund Complex获得的薪酬总额(4)
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| 感兴趣的受托人 | |||||||||||
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Brad Marshall(1)
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$ | — | $ | — | |||||||
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Vikrant Sawhney(1)
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$ | — | $ | — | |||||||
| 独立受托人 | |||||||||||
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Robert Bass(2)
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$ | 244,500 | $ | 436,500 | |||||||
| James F. Clark | $ | 230,500 | $ | 503,432 | |||||||
| Tracy Collins | $ | 233,000 | $ | 597,113 | |||||||
| 维姬·富勒 | $ | 230,500 | $ | 503,432 | |||||||
| 米歇尔·格林 | $ | 229,500 | $ | 495,182 | |||||||
(1)这些是感兴趣的受托人，因此，他们作为受托人的服务不会从公司或基金综合体获得补偿。
(2)包括作为审计委员会主席的报酬。
(3)公司没有利润分享计划，受托人不从公司领取任何养老金或退休金。
(4)Fund Complex支付的赔偿总额包括公司支付的赔偿以及BCRED在截至2025年12月31日的财政年度分别向Bass先生、Collins女士、Fuller女士、Clark先生和Greene女士支付的赔偿192,000美元、185,500美元、185,500美元和184,500美元。BMACX在截至2025年12月31日的财政年度分别向Collins女士、Fuller女士和Clark先生支付了97,432美元、87,432美元和87,432美元的赔偿金；BREC在截至2025年12月31日的财政年度分别向Collins女士和Greene女士支付了81,182美元和81,182美元的赔偿金。黑石信用保险封闭式基金和黑石另类多策略基金不向公司受托人支付赔偿。
薪酬委员会环环相扣与内幕人士参与
在2025年期间，薪酬委员会由Robert Bass、Tracy Collins、Vicki Fuller、James F. Clark和Michelle Greene组成，在截至2025年12月31日的财政年度或之前的任何一年，他们都不是公司的高级职员或雇员，且其中没有任何关系须由公司根据S-K规例第404项披露。我们的任何行政人员均未在任何其他实体的董事会或薪酬委员会任职，而该实体在截至2025年12月31日的财政年度内拥有或曾经有一名或多名行政人员担任我们的董事会或薪酬委员会成员。
285
项目12。特定受益所有人的安全所有权和管理层及相关股东事项。
受益所有权是根据SEC的规则和条例确定的。这些规则一般规定，如果某人拥有或分享投票或指挥其投票的权力，或处分或指挥其处分或有权在60天内获得此类权力，则该人是证券的受益所有人。 下表列出，如的2026年2月18日，各现任受托人、公司执行人员、执行人员及受托人作为一个团体，以及我们认识的每名受益人在公司簿册及纪录中所指明的实益拥有权盟友拥有5%或更多的已发行普通股实益权益。那些实益拥有我们5%或更多普通股的人的所有权信息是基于这些人向SEC提交的文件以及从这些人那里获得的其他信息（如果有）。
实益所有权百分比基于截至2026年2月18日已发行的232,279，811股普通股。据我们所知，除表格脚注所示外，以下列出的每一位股东对该股东实益拥有的股份拥有唯一的投票权和/或投资权。
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姓名及地址
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所有权类型 | 拥有的股份总数 | 持股比例 | ||||||||||||||
| 感兴趣的受托人 | |||||||||||||||||
| Brad Marshall | 记录/有益 | 203,284 | * | ||||||||||||||
| Vikrant Sawhney | — | — | — | ||||||||||||||
| 独立受托人 | |||||||||||||||||
| Robert Bass | 记录/有益 | 22,293 | * | ||||||||||||||
| Tracy Collins | — | — | — | ||||||||||||||
| 维姬·富勒 | — | — | — | ||||||||||||||
| James F. Clark | 记录/有益 | 2,000 | * | ||||||||||||||
| 米歇尔·格林 | — | — | — | ||||||||||||||
| 非受托人的行政人员 | |||||||||||||||||
| Jonathan Bock | — | — | — | ||||||||||||||
| Carlos Whitaker | 记录/有益 | 3,895 | * | ||||||||||||||
| 泰迪·德斯洛奇 | — | — | — | ||||||||||||||
| Katherine Rubenstein | 记录/有益 | 4,736 | * | ||||||||||||||
| 马修·阿尔西德 | — | — | — | ||||||||||||||
| William Renahan | — | — | — | ||||||||||||||
| 王斯黛西 | 记录/有益 | 9,730 | * | ||||||||||||||
| 露西·恩斯 | — | — | — | ||||||||||||||
| 全体受托人及执行干事为一组（15人）** | 245,938 | * | |||||||||||||||
| 5%或更大股东 | |||||||||||||||||
|
格林威治风险投资有限责任公司(1)
|
记录/有益 | 12,595,999 | 5.4% | ||||||||||||||
|
QIA FIG Glass Holding Limited(2)
|
记录/有益 | 13,723,035 | 5.9% | ||||||||||||||
**公司每位受托人和每位执行官的地址为345 Park Avenue，New York，New York 10154。
(1)实益所有权信息基于Greenwich Venture Capital LLC（“Greenwich Venture”）、Locust Street Associates GP，LLC（“Locust Street”）和Michael Karp于2025年2月14日联合提交的附表13G/A中包含的信息。根据时间表，我们的12,595，999股普通股由Greenwich Venture直接持有。Locust Street是Greenwich Venture的唯一成员。卡普先生是蝗虫街的唯一成员。Locust Street和Karp先生可被视为实益拥有Greenwich Venture直接持有的普通股。上述列明的由Karp先生实益拥有的股份数量包括Karp先生拥有投票权的12,595，999股普通股和Karp先生拥有决定权的12,595，999股普通股。除了上面列出的我们的普通股，Karp先生直接持有7,275，976股普通股，Karp先生对这些普通股拥有唯一的投票权和决定权。上述每一个的地址是1062 Lancaster Avenue，Suite 30B，Bryn Mawr，PA 19010。
(2)QIA FIG Glass Holding Limited的地址是Ooredoo Tower（Building 14），Al Dafna Street（Street 801），Al Dafna（Zone 61），Doha，Catar State.
286
股权补偿计划下获授权发行的证券
我们没有任何股权补偿计划，根据1940年法案，我们被禁止向我们的高级职员、受托人和雇员（如果有）发放股权激励补偿，包括股票期权、股票增值权、限制性股票和股票。
项目13。某些关系和关联交易，以及董事独立性。
与关联人的交易
咨询协议；行政协议
我们已与顾问订立投资顾问协议，据此，我们向顾问支付管理费，年费率为（i）在交易所上市前的0.75%，以及（ii）在交易所上市后的1.0%，在每种情况下均为我们最近完成的两个日历季度末的总资产的平均值，以及基于（i）我们的激励前费用净投资收益回报超过一定“门槛率”的金额和（ii）我们的资本收益的两部分激励费用。我们亦与顾问及副顾问订立副顾问协议。此外，根据投资顾问协议和行政协议，我们将在发生某些费用时向顾问和管理员进行补偿。见"项目1。业务—咨询协议”和“项目1。业务—管理协议。”每一份咨询协议和行政协议均已获得董事会批准。除非早些时候终止，否则每一份咨询协议和行政协议将在此后每年继续有效，前提是每年获得董事会过半数或我们大多数已发行有表决权证券的持有人以及在每种情况下获得大多数独立受托人的批准。
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，基本管理费分别为1.40亿美元和1.166亿美元。截至2023年12月31日止年度，基本管理费为9810万美元，其中2020万美元已免收。豁免期限于2023年10月28日结束。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，应付顾问和前顾问的管理费分别为3610万美元和3230万美元（如适用）。
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司累积的收入激励费用分别为1.267亿美元和1.501亿美元。截至2023年12月31日止年度，公司应计收入激励费用为1.342亿美元，其中1560万美元被免除。豁免期限于2023年10月28日结束。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，分别向顾问支付了2640万美元和3870万美元的基于收入的奖励费。
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们未计提基于资本收益的激励费用。截至2023年12月31日止年度，公司冲回了先前应计的基于资本收益的激励费用550万美元。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，没有向顾问支付基于资本收益的奖励费。
截至2025年12月31日止年度，公司根据管理协议产生了350万美元的费用，这些费用在公司综合运营报表的行政服务费用中记录。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，公司根据先前管理协议分别产生了260万美元和220万美元的费用，这些费用在公司综合运营报表的行政服务费用中记录。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，分别有160万美元和150万美元未支付，并列入综合资产负债表的应付附属公司款项。
287
共同投资救济
我们过去曾与黑石的某些关联公司和顾问公司共同投资，未来也将共同投资。我们已收到美国证券交易委员会的豁免令，允许我们和其他受监管基金，除其他外，根据某些条款和条件，与某些其他人共同投资，包括其他受监管基金、黑石的某些关联公司、黑石以及由黑石及其关联公司管理和控制的某些基金。根据该命令，董事会已批准共同投资政策和程序，说明我们将如何遵守共同投资豁免救济。此外，顾问们采用了共同投资政策和程序，描述了共同投资机会的分配，在这些政策和程序中，我们将有机会与一个或多个Blackstone、Blackstone Credit & Insurance BDC、其他受监管基金以及其他以类似资产为目标的公共或私人Blackstone和Blackstone Credit & Insurance基金一起参与。如果Blackstone Credit & Insurance考虑的投资符合我们的核心任务，Blackstone Credit & Insurance必须为我们提供参与投资的机会。我们可能会决定参与或不参与，这取决于黑石或黑石信用保险是否确定投资适合我们（例如，基于投资策略）。如果我们确实参与，共同投资通常分配给我们、任何其他黑石信用保险BDC和其他受监管基金（包括BCRED）以及参与投资的其他黑石和黑石信用保险基金，这些基金根据适用资产类别中的可用资本按比例瞄准类似资产。如果顾问确定此类投资不适合我们，或我们不应参与，则投资将不会分配给我们。
与发起人及若干控制人的交易
顾问可被视为公司的发起人。我们已与顾问订立投资顾问协议，与顾问及副顾问订立次级顾问协议，并与署长订立行政协议。除了偿还顾问的某些费用外，顾问有权获得管理费和奖励费。管理员有权获得管理员某些费用的报销。此外，根据咨询协议和行政协议，在适用法律允许的范围内并由我们的董事会酌情决定，我们已赔偿顾问和管理人及其某些关联公司。见"项目1。商业.”
关于与关联人交易的政策声明
董事会通过了关于与包括关联人在内的关联方交易的书面政策声明（该术语在S-K条例第404项中定义）。董事会将对提请其注意的任何潜在关联方交易进行季度审查，并在审查期间根据公司的合规政策和程序考虑提请其注意的任何利益冲突。独立受托人须审查、批准或批准与关连人士的任何交易。公司的每位受托人和执行官都被指示并定期提醒将任何潜在的关联方交易通知公司的首席合规官或指定人员。
受托人独立性
有关我们受托人的独立性的信息，请参阅“项目10。董事、执行官和公司治理.”
288
项目14。首席会计师费用和服务。
下表列出了德勤截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的收费总额：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 审计费用 | $ | 1,260,000 | $ | 1,215,100 | |||||||
| 审计相关费用 | 267,500 | 355,000 | |||||||||
| 税费 | 53,000 | — | |||||||||
| 所有其他费用 | 27,000 | — | |||||||||
| $ | 1,607,500 | $ | 1,570,100 | ||||||||
审计费用为德勤为审计公司年度财务报表提供的专业服务或通常与法定和监管备案或业务相关的服务。
审计相关费用为德勤向公司提供的与公司合并财务报表的审计或审查的执行情况合理相关的任何服务（但不作为上述审计费用报告）。这些服务包括法规或条例未要求的鉴证服务以及有关财务会计和报告准则的咨询。
除与审计相关的服务外，德勤税务部门专业工作人员提供的所有服务均需缴纳税费。这一类别包括与编制和审查纳税申报表、税务合规、税务建议和税务规划有关的服务的费用。
除“审计费用”“审计相关费用”“税费”中报告的服务外，所有其他费用均为德勤向公司提供的产品和服务。
德勤没有向顾问或先前顾问（如适用）或任何控制、由顾问控制或与顾问或先前顾问（如适用）共同控制的实体（如适用）收取与审计相关的、税收或其他费用，这些实体为公司提供截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的持续服务。
这包括要求预先批准的任何非审计服务或不需要预先批准的非审计服务，因为它们与公司的运营或财务报告没有直接关系。
为公司提供的审计及非审计服务的预先批准
作为这一职责的一部分，审计委员会必须预先批准我们的独立审计师提供的所有审计和非审计服务，以确保这些服务的提供不会损害审计师对公司的独立性。据此，审核委员会已采纳独立核数师服务政策预先批准（the“政策”），其中规定了独立审计师提议提供的服务的预先批准的条件和程序。
该政策描述了获得审计委员会预先批准的为公司提供的审计、审计相关、税务和其他服务。任何预先批准的期限为自预先批准之日起12个月或直至下一年度独立审计师服务聘用获得预先批准，以较晚者为准。审计委员会将根据随后的决定定期修订预先批准的服务清单。截至2025年12月31日和2024年12月31日的财政年度，公司没有根据17 CFR 210.2-01（c）（7）（i）（c）中规定的预先批准要求的例外情况支付任何服务费用。
年度审批
每年，在委任我们的独立核数师时以及审计委员会决定的其他时间，审计委员会将考虑并批准独立核数师可能发起的服务（包括审计、审计相关、税务和所有其他服务）。任何预先批准的期限为自预先批准之日起12个月或直至下一年度独立审计师服务聘用获得预先批准（以较晚者为准），除非审计委员会特别规定了不同的期限。根据该政策，提供了审计委员会认为适合年度批准的服务类型的概要说明。此外，就年度预-
289
批准服务，审计委员会将补充审查并批准一份详细的列报，其中列出独立审计师提议提供的审计、审计相关、税务和其他服务的类型，其中应包括此类服务的费用估计。审计委员会可根据随后的决定定期修订预先批准的服务清单。
具体前置审批
政策中所述的某些审计服务的提供需要特定的预先批准。此外，如果提议由独立审计员提供的服务不属于现有的预先批准范围，要么是因为它是一种新型服务，要么是因为提供该服务将导致独立审计员超过为特定类型服务批准的最高美元金额，则提议的服务将需要审计委员会的具体预先批准。
最低限度例外
如果独立审计师因非审计委员会的非审计服务而无意中受聘，在以下情况下，此类聘用将不违反《政策》：（i）任何和所有此类服务的总和不超过公司在提供服务时的财政年度支付给独立审计师的总收入的5%；（ii）在聘用时服务未被确认为非审计服务；（iii）在委员会或一名或多名指定代表完成审计之前，这些服务被迅速提请委员会注意并获得批准；（iv）根据代理披露规则对根据这一例外情况追溯批准的服务进行单独披露。
审计委员会考虑了这些费用和所提供服务的性质，并得出结论认为，这些费用与保持德勤的独立性相一致。审计委员会没有根据条例S-X第2-01（c）（7）（i）（c）条和第2-01（c）（7）（ii）条规定的“微量例外”批准上述任何与审计相关的、税务或其他非审计费用。德勤没有向顾问或任何控制的实体提供任何与审计相关的服务、税务服务或其他非审计服务，根据S-X条例第2-01（c）（7）（ii）条规定审计委员会须批准的向公司提供持续服务的顾问控制或与其共同控制下。审计委员会审议了向顾问和向公司提供持续服务的任何实体提供的非审计服务以及由顾问控制、控制或与顾问共同控制下的任何实体是否因该项业务与公司的运营和财务报告没有直接关系而未获审计委员会预先批准，是否符合保持德勤的独立性。
290
第四部分
项目15。展品和财务报表附表。
以下文件作为本年度报告的一部分提交：
(2)财务报表附表–无。我们省略了财务报表附表，因为它们不是必需的或不适用的，或者所需信息在综合报表或综合财务报表附注中显示。
(3)展品–以下是作为本年度报告的一部分以表格10-K提交的所有展品的清单，包括那些通过引用并入的展品。
请注意，作为本10-K表附件包含的协议是为了提供有关其条款的信息，并非旨在提供有关我们或协议其他方的任何其他事实或披露信息。协议载有适用协议的每一方仅为适用协议的其他方的利益而作出的陈述和保证，不得描述截至作出之日或任何其他时间的实际情况。
以下证物作为本报告的一部分提交，或在此通过引用先前向SEC提交的证物并入：
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附件编号
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展品说明 | |||||||
| 3.1 | ||||||||
| 3.2 | ||||||||
| 3.3 | ||||||||
| 4.1 | ||||||||
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4.1.1
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4.1.2
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4.1.3
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4.1.4
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4.1.5
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4.1.6
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291
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附件编号
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展品说明 | |||||||
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4.1.7
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4.1.8
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4.1.9
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4.1.10
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4.1.11
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4.1.12
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4.1.13
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4.1.14
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4.1.15
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4.1.16
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| 4.2 | ||||||||
| 10.1 | ||||||||
| 10.2 | ||||||||
| 10.3 | ||||||||
| 10.4 | ||||||||
| 10.5 | ||||||||
| 10.6 | ||||||||
| 10.7 | ||||||||
| 10.8 | ||||||||
292
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附件编号
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展品说明 | |||||||
| 10.9 | ||||||||
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10.9.1
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10.9.2
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10.9.3
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10.9.4
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10.9.5
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| 10.10 | ||||||||
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10.10.1
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10.10.2
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10.10.3
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10.10.4
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10.10.5
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10.10.6
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293
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附件编号
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展品说明 | |||||||
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10.10.7
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10.10.8
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10.10.9
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10.10.10
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| 10.11 | ||||||||
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10.11.1
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10.11.2
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10.11.3
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10.11.4
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| 10.12 | ||||||||
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10.12.1
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10.12.2
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10.12.3
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10.12.4
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294
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附件编号
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展品说明 | |||||||
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10.12.5
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10.12.6
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| 10.13 | ||||||||
| 19 | ||||||||
| 19.1 | ||||||||
| 21.1 | ||||||||
| 23.1 | ||||||||
| 31.1 | ||||||||
| 31.2 | ||||||||
| 31.3 | ||||||||
| 32.1 | ||||||||
| 32.2 | ||||||||
| 32.3 | ||||||||
| 97.1 | ||||||||
| 101.INS | 内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中* | |||||||
| 101.SCH | 内联XBRL分类法扩展架构文档* | |||||||
| 101.CAL | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档* | |||||||
| 101.DEF | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档* | |||||||
| 101.LAB | 内联XBRL分类法扩展标签linkbase文档* | |||||||
| 101.PRE | 内联XBRL分类法扩展演示Linkbase文档* | |||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（内嵌在内联XBRL文档中） | |||||||
_________________________
*随函提交。
项目16。表格10-K摘要
没有。
295
签名
根据经修订的1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权.
| Blackstone Secured Lending Fund | ||||||||
| 日期：2026年2月25日 | 签名： | /s/Brad Marshall | ||||||
| Brad Marshall | ||||||||
| 联席首席执行官 | ||||||||
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以身份并在2026年2月25日所示日期代表登记人签署如下。
| 姓名 | 标题 | |||||||
| /s/Brad Marshall |
联席首席执行官（首席执行官）和受托人
|
|||||||
| Brad Marshall | ||||||||
| /s/Jonathan Bock |
联席首席执行官（首席执行官）
|
|||||||
| Jonathan Bock | ||||||||
|
/s/泰迪·德斯洛格
|
首席财务官（首席财务官）
|
|||||||
|
泰迪·德斯洛奇
|
||||||||
|
/s/马修·阿尔西德
|
首席财务官及司库（首席会计官）
|
|||||||
|
马修·阿尔西德
|
||||||||
| /s/Vikrant Sawhney | 受托人 | |||||||
| Vikrant Sawhney | ||||||||
| /s/Robert Bass | 受托人 | |||||||
| Robert Bass | ||||||||
| /s/Tracy Collins | 受托人 | |||||||
| Tracy Collins | ||||||||
| /s/Vicki Fuller | 受托人 | |||||||
| 维姬·富勒 | ||||||||
| /s/James F. Clark | 受托人 | |||||||
| James F. Clark | ||||||||
| /s/米歇尔·格林 | 受托人 | |||||||
| 米歇尔·格林 | ||||||||
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