​

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

（标记一）

委托档案编号0-9143

Hurco Companies, Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

​

注册人的电话号码，包括区号（317）293 – 5309

​

根据该法第12（b）节登记的证券：

​

根据该法第12（g）节注册的证券：无

​

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。

有◻没有

​

如果根据该法案第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。

有◻没有

​

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。

有丨否◻

​

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S – T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。有丨否◻

​

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b – 2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

◻大型加速文件管理器丨加速文件管理器◻非–加速申报者丨较小的报告公司☐新兴成长型公司

​

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。◻

​

用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。⌧

​

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包含的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。☐

​

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述，需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

​

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b – 2条）。

是☐否

​

截至2025年4月30日（我们最近完成的第二季度的最后一个工作日），非关联公司持有的注册人有表决权股票的总市值为100,674，809美元。

​

截至2025年12月31日，注册人已发行普通股的股份数量为6,414，616股。

​

以引用方式并入的文件：注册人为其2026年年度股东大会（第三部分）提交的代理声明的部分内容。

​

​

​

前瞻性陈述

本报告包含的某些陈述属于联邦证券法含义内的前瞻性陈述。前瞻性陈述可以通过以下事实来识别：它们与历史或当前事实并不严格相关。本报告中使用的“可能”、“将”、“应该”、“将”、“可以”、“预期”、“预期”、“计划”、“寻求”、“相信”、“预测”、“估计”、“潜在”、“项目”、“目标”、“预测”、“打算”、“战略”、“未来”、“机会”、“假设”、“指导”等词语，旨在识别前瞻性陈述。前瞻性陈述基于当前的预期和假设，这些预期和假设受到可能导致实际结果与此类前瞻性陈述产生重大差异的风险和不确定性的影响。这些风险和不确定性包括（其中包括）机床行业的周期性；不确定的经济状况，可能对美洲、欧洲和亚太市场的整体需求产生不利影响；我们的国际业务的风险；政府的行动、倡议和法规，包括进出口限制，关税和关税以及税法的变化；货币汇率变化的影响；与拥有更多财务资源的大公司的竞争；我们对新产品开发的依赖；保护我们的知识产权资产的需要和/或能力；我们的制造和供应链来源数量有限；原材料价格上涨，特别是钢铁产品；高层管理人员和关键人员流失的影响；我们整合收购的能力；收购这可能会扰乱我们的运营并影响经营业绩；未能遵守数据隐私和安全法规；违反我们的网络和系统安全措施；我们的技术可能过时，需要取得技术进步；我们的资产减值；负面或不可预见的税务后果；我们使用税收亏损结转的能力的不确定性；SOFR率的变化；新冠疫情和其他公共卫生流行病和流行病对全球经济、我们的业务和运营、我们的员工和业务的影响，我们的客户和供应商的运营和经济；以及本报告第I部分第1A项“风险因素”标题下的风险和其他重要因素。您应该了解，不可能预测或识别所有可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异的因素。因此，你不应该认为任何有关这些因素的清单或讨论是一套完整的所有潜在风险或不确定性。这份报告的读者被告诫不要过分依赖这些前瞻性陈述。虽然我们认为前瞻性陈述所依据的假设是合理的，但无法保证这些前瞻性陈述将被证明是准确的。本警示性声明适用于本报告所载的所有前瞻性声明。我们明确表示不承担任何更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。不过，建议您查阅我们在表格10-Q、8-K和10-K报告以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件中就相关主题所做的任何进一步披露。

​

2

​

第一部分

项目1.业务

一般

赫克公司是一家国际性的、工业技术公司。我们设计、制造和销售电脑化（即计算机数控（“CNC”））机床，主要由立式加工中心（磨机）和车削中心（车床）组成，通过全球销售、服务和分销网络向金属切削行业的公司销售。虽然我们的大多数计算机控制系统和软件产品都是专有的，但它们主要使用行业标准的个人计算机组件。我们的计算机控制系统和软件产品主要作为我们的计算机化机床产品的组成部分销售。我们还为我们的产品提供机床部件、作业车间自动化集成设备和解决方案、软件选项、控制升级、配件、更换零件，以及客户服务、培训、应用支持。本报告中使用的“我们”、“我们”、“我们的”、“Hurco”及“公司”等词语是指Hurco Companies, Inc.及其合并子公司。

​

自1968年成立以来，我们一直是金属零件制造行业引入交互式计算机控制系统的领导者，该系统可使制造过程自动化并提高生产力。我们率先将微处理器技术和对话式编程软件应用于机床工具。我们的Hurco品牌计算机控制系统可以由熟练和不熟练的机床操作人员操作，但可以指导一台机器执行复杂的任务。微处理器技术与我们专有的计算机控制系统中的专利交互式、对话式编程软件相结合，使生产车间的操作员能够快速、轻松地创建程序，从蓝图或计算机辅助设计文件中加工特定部件，并立即开始加工该部件。

​

我们的战略是设计、制造和销售全面的电脑化机床系列，帮助全球金属切削市场的客户提高生产力和盈利能力。我们的大多数机床都采用了专有的交互式计算机控制技术，通过交互式对话式和图形化编程软件，通过易于操作来提高生产力。我们所有的机床，无论品牌如何，都能提供高水平的机器性能（速度、精度和表面光洁度质量），从而提高生产力。我们经常扩大我们的产品供应以满足客户的需求，这导致我们设计和制造具有先进能力的更复杂的加工中心。

​

我们的行政办公室和主要设计和工程业务总部设在美国印第安纳州印第安纳波利斯。我们在中国、捷克、法国、德国、印度、意大利、荷兰、波兰、新加坡、台湾、英国、美国设有销售、应用工程、服务子公司。我们在台湾、美国和意大利有制造和组装业务，在美国、荷兰和台湾有分销设施。我们酌情采取有纪律的方法战略性地进入新的地理市场。

​

3

​

我们的战略还侧重于市场扩张，以便在全球范围内以更多的产品覆盖更多的客户。自2013年以来，我们进行了五次收购，这些收购：（1）为我们提供了更先进的产品，使我们的机床精度和精度有了显着提高，（2）使我们能够在复杂的制造环境中寻求更高的生产力，（3）为机器抚育解决方案提供自动化，以及（4）最大限度地减少与经济和地理周期性波动相关的依赖。虽然Hurco品牌的计算机控制系统一直是并将继续是我们的优质旗舰产品线，但我们在产品组合中增加了其他产品，这些产品提供了产品多样性和市场渗透机会，价格从价值层到高性能服务于各种不同行业。我们并没有改变我们的整体战略，即设计、制造、销售全面的电脑化机床产品线；相反，我们通过有机增长和通过收购来增强这一战略，努力实现长期稳定和盈利。

​

我们看到，在过去三年中，对机床的需求出现了波动。由于不断变化的经济和监管条件，我们的行业继续面临全球逆风。在2025财年，我们的销售和服务费为1.786亿美元，与2024财年相比减少了8.0百万美元，即4%，其中包括为财务报告目的将国外销售额换算为美元时的有利货币影响2.0百万美元，即1%。销售额同比下降主要是由于Hurco 5轴立式机器和入门级3轴Hurco和Milltronics机器在美洲、德国和法国的出货量下降，以及我们的全资子公司LCM Precision Technology S.r.l.（“LCM”）制造的机电组件和配件的出货量下降。对于2025财年，我们报告的净亏损为1510万美元，即每股摊薄收益2.34美元，而2024财年的净亏损为1660万美元，即每股摊薄收益2.56美元。

​

工业

​

机床产品是资本品，这使它们成为历史上周期性很强的行业的一部分。

​

美国机床市场的行业协会数据可得，该市场约占全球消费量的15%。美国机床市场可获得的报告包括：

​

国外市场可获得的信息量有限，各国使用不同的报告方法。机床消费数据，由制造技术协会公布，按国家每年计算机床消费。需要注意的是，外国的数据是基于政府报告，这些报告可能比实时滞后6到12个月，因此对于预测目的来说是不可靠的。

​

4

​

在市场条件不断变化的时期，对资本设备的需求可能会大幅波动。资本品的制造商和供应商，比如我们公司，往往是最先经历这些需求变化的。此外，由于我们按库存生产，而我们的典型订单积压大约为45天，因此很难以任何合理的确定性估计需求。因此，我们没有依赖其他行业用于市场分析和预测目的的共同领先指标的好处。

​

产品

我们的核心产品包括金属切削行业的通用型、电脑化机床，主要是立式和卧式加工中心（磨机）、车削中心（车床）、工具房机器。我们的大多数机床都配备了我们完全集成的计算机控制系统，这些系统由我们的专有软件提供动力，而其余的机床则配备了行业标准控制。此外，我们为我们的机床产品线生产和分销软件选项、控制升级、硬件配件、更换零件，我们为客户提供操作员培训和支持服务。我们还生产用于压力机制动器应用的计算机控制系统和相关软件，作为改装单元出售，安装在现有或新的压力机制动器机器上，我们拥有一家自动化集成公司，专门从事作业车间自动化。

下表列出了在过去三个财政年度的每一年中，我们的每一个产品组和服务对我们总收入的贡献（单位：千）：

按产品类别划分的净销售及服务费

​

^†显示的金额不包括作为电脑化机床集成组件出售的计算机控制系统和软件。

按品牌划分的产品组合

​

我们的产品组合中有三个数控机床品牌。Hurco是面向寻求通过选择具有最新软件和运动控制技术的品牌来提高生产力和盈利能力的客户的技术和创新品牌。Milltronics是那些希望以具有竞争力的价格获得易于使用的机器的商店的价值层品牌。Takumi品牌面向寻求模具和模具、航空航天和医疗行业通常寻求的顶级精度和性能的客户。Takumi机器配备了行业标准控件，而不是Hurco和Milltronics机器上的专有控件。ProCoBots，LLC（“ProCoBots”）是我们的全资子公司，提供自动化解决方案，例如馈线、机器抚育系统和协作机器人（cobots）。此外，通过我们的全资子公司LCM，我们生产高价值的机床零部件和配件。各品牌的主要产品类别概述如下。

​

5

​

Hurco、Milltronics、Takumi产品线代表了一个全面的产品组合，拥有超过150种不同的CNC机床型号。组合的机床产品线提供了与产品增强、技术和模型开发相关的好处。由于共享资源的杠杆作用和经过验证的工程设计的交叉利用，我们从规模经济中实现制造效率。

​

赫尔柯数控机床

​

Hurco电脑化机床配备了一个完全集成的交互式计算机控制系统，该系统采用了我们专有的WinMax®软件。我们的计算机控制系统使机床操作员能够直接从工程图或计算机辅助设计几何文件（例如实体模型）创建复杂的二维（“2D”）或三维（“3D”）加工程序。很少或没有机床编程经验的操作员，只需最少的训练，就可以轻松创建程序，并在短时间内成功地加工零件。该控件采用触摸屏操作控制台，并采用可升级的个人计算机（“PC”）平台，该平台使用高速处理器和可靠的渲染图形编程。此外，WinMax®有窗户®†为基础的操作系统，使用户能够提高车间灵活性和软件生产力。使用计算机控制机床的公司能够更好地：

​

我们的窗户®基于Hurco的控制有助于我们满足这些客户需求的能力。熟悉的视窗®操作系统加上我们直观的对话式程序创建风格，使我们的客户的操作员能够创建和编辑零件制作程序，而不会产生专门的计算机辅助设计（“CAD”）和计算机辅助制造（“CAM”）软件的增量开销。由于能够将大部分CAD数据直接传输到Hurco程序中，可以显着减少部分编程时间。

​

我们与WinMax的专有控件®软件和高速处理器高效处理复杂零件制造程序所需的大量数据，并使我们的客户能够以更快的速度制造出更高精度的零件。我们不断为我们的控制和机器添加技术，以提高性能、生产力和精度。UltiMotion®，我们的专利运动控制系统，提供显着的循环时间减少，并提高零件表面光洁度的质量。这种技术使我们在市场上与众不同，并被纳入我们的控制之中。

​

我们提供的Hurco加工中心，目前配备双触屏控制台或单触屏控制台，由以下产品线组成：

​

​

​

​

​

___________________

^†视窗^®是微软公司在美国等国家的注册商标。

6

​

VMI产品线

VM产品线由价格适中的立式加工中心组成，面向入门级市场，同时仍提供我们先进的控制和运动系统的优势。工作体积大、占地面积小的加工中心，其设计前提是优化占地面积。VM系列由X轴（水平）行程26（三个型号）、30、40、50英寸四种尺寸的六个型号组成。大多数车型配备了最高12,000rpm的带式主轴，一款车型配备了直列（直驱）主轴，一款车型包含高达30,000rpm的电机主轴转速。

​

VMXi产品线

VMX产品线是我们的旗舰系列加工中心，由针对需要更快速度和更高零件精度的制造商的高性能立式加工中心组成。中小型型号提供带式或直列（直接驱动）主轴，较大型号提供# 40或# 50锥度。VMX系列由八种尺寸的14款机型组成，X轴行程为24、26、30、42、50、60、64和84英寸。

​

HSI产品线

由于采用整体式、最高转速可达20,000rpm的电动主轴，HS产品线是模具和模具行业的理想选择，因为该行业对改善表面光洁度质量和减少循环时间特别感兴趣。此外，这一产品线为我们提供了将客户群扩展到生产更大批量产品的制造商的机会。HS产品线由X轴行程24、30、42、60英寸四款车型组成。

​

UI系列产品线

这条产品线的特点是将五轴耳钉桌集成到熟悉的C框样式机器上，为首次使用的用户轻松进入五轴。U系列车型提供八英寸、十英寸和14英寸直径的旋转台，带有标准（带式）或直接驱动（直列式）主轴。提供高速主轴（20,000rpm或30,000rpm）作为一种选择。

​

SRTi/SWi产品线

SRT系列五轴机采用电动主轴和嵌入机台并与机台齐平的C轴转台转盘转头，跻身行业柔性最强的机台之列。SW型号利用转盘头和传统的机台，然后可以安装A轴转盘来加工长的五轴零件。这些型号有42英寸、60英寸或84英寸X轴行程可供选择。客户可以在标准主轴和高速主轴之间进行选择。

​

VCI/VCXi产品线

VC/VCX系列的B轴配置在正反两个方向都提供了更大的底切能力，允许用户访问更多的零件表面积进行加工。这些悬臂机可选20英寸或23.6英寸托盘，价格适中的型号或高性能型号，配有扭矩电机驱动的23.6英寸直径的旋转台。提供高速电机主轴（20,000rpm）作为高性能车型的选项。

​

BXI产品线

BX产品线适用于需要更高精度零件的客户，因为它们采用极其刚性的双柱设计，可提供卓越的减振和出色的热特性。有四款机型可供选择，两款配备40英寸X轴行程（三轴版本和五轴版本），还有53英寸和63英寸X轴行程机型。53英寸和63英寸型号有# 40或# 50锥度可供选择。

​

7

​

HMI产品线

HM产品线为客户提供价格适中的卧式加工中心，专为小批量设计。有两种型号可供选择，一种带有旋转桌，另一种带有素桌。它们都有67英寸的X轴行程。这些产品专为高混合、小批量应用而设计，这些应用受益于水平主轴配置，但不需要通常在竞争性水平机器上发现的昂贵的托盘切换系统。

​

HBMXi产品线

HBMX产品线有利于为包装、制药、汽车、能源、医疗等众多行业打造定制机械和零部件的制造商。此外，掘进机还用于维修和/或重建大型部件。HBMX镗床产品线由X轴行程55、79、94、120英寸四个型号组成。

​

DCXI产品线

双柱DCX系列提供四种不同尺寸，基于二、三、四米X轴行程和Y轴行程。这些加工中心旨在方便航空航天、能源和定制机械行业经常需要的大型零件和模具的生产。2米和3米型号提供两种不同的主轴尺寸，以适应不同的应用。3米和4米型号作为五轴机提供，配备两种不同类型的铰接头，用于高速切割或大扭矩切割。DCX机器是Hurco提供的最大型号，具有强大和灵活的WinMax®控制。

​

TMi产品线

斜床车床（水平车削中心）TM产品线专为寻求高效加工中小批量的入门级作业车间和合同制造商而设计。2轴车削TM车型有四种尺寸，以卡盘尺寸衡量：六、八、十、12英寸。我们在车床转塔上增加了电动工装，以进一步增强TM车削中心的能力，并将其指定为TM-M产品线。这些带有带电工装的车削中心允许我们的客户在车削操作完成后零件仍保持在夹头中的情况下完成多项二次铣削、钻孔和攻丝操作，这提供了显着的生产力提升。TM-M产品线由TM8Mi、TM10Mi、TM12Mi三款机型组成。新推出的TM8MY和TM10MY模型通过增加Y轴进一步扩展了生产力和灵活性，使模型适用于复杂的工作。

​

TMXi产品线

TMX产品线由高性能车削中心组成。有两种尺寸的六种型号。TMX车型有更高的转速主轴和更刚性的车架，TMX-MY车型配备了额外的轴和电动带电工装，TMX-MYS车型也有额外的主轴。这些产品专为希望在一次设置中减少零件处理和完成需要速度、精度和优越表面光洁度的复杂组件的客户而设计。它们有八英寸或十英寸主卡盘尺寸可供选择。

​

8

​

产品开发

由于Hurco是我们企业组合中的技术和创新品牌，我们将注意力集中在现有车型的产品增强上，以努力使Hurco品牌与最新的工程创新和组件保持一致，以便与市场上的其他优质品牌竞争。2025财年完成的产品增强的一个例子是下一代VC 500 5轴，以更好地适应市场需求。改进的自动化集成和人体工程学是设计中的一些考虑因素之一。下一代VC 500预计将于2026年初推出。进一步基于我们定位良好的5轴阵容，我们还在2025财年完成了BM 500U的设计。这款新机型采用刚性双柱桥设计，可与其他原始设备制造商（“主机厂”）的通用5轴机竞争。随着市场对多轴机器的使用变得更加舒适，就业商店数量越来越多的机会出现了。为了吸引工作车间市场，我们在BM500U的设计中加入了以下内容：更小的占地面积、500mm的工作台、15000rpm的主轴和更快的轴。此外，我们对WinMax进行了后台增强®软件，重点支持可靠性，优化资源管理。这些改进旨在确保在不中断工作流程的情况下实现更流畅的用户体验。这些努力共同提高了软件性能和效率，在使用WinMax的同时提供了更可靠和响应更快的体验®.

​

Milltronics数控机床

​

我们的Milltronics系列CNC机床专为卓越的价值而设计，与竞争对手相比，价格具有更多标准功能。我们制造和销售这些带有完全集成的交互式计算机控制系统的机床。2024年推出的INSPIRE +控制控制台，是对之前的系统—— Milltronics 9000系列DGI CNC的升级，具有增强的硬件和图形功能。该控件兼容G & M代码程序（由CAD/CAM软件生成），并具有板载对话式视觉辅助编程功能。Milltronics产品组合包括以下产品线：

​

VK系列

VK是我们专为样机、研发、维修、等通用型应用而设计的CNC膝磨机。它提供了传统膝磨机的轻松工作台访问，具有9000 DGI CNC控制和运动系统的动力和灵活性。与大多数竞争车型不同，它不是一个改装套件，而是作为CNC从头开始设计的。

​

TRQ/TRM产品线

具有TRQ或TRM指定的产品属于工具房床磨机类别，这是一种没有外壳的机器（也称为开床机），可提供方便地进入工作台的机器。这些机器的典型应用包括一般机械加工、作业车间、原型或维护和维修。提供羽毛头或硬头设计，有六款机型，四种尺寸，X轴行程为30、40、60和78英寸。60英寸和78英寸机型还提供高扭矩选项。大多数工具室模型都具有用于刚性的盒式结构，并且设计用于吸收振动。

​

VM通用产品线

VM产品线由价格诱人的立式加工中心组成，专为作业车间、原型、研发和其他通用加工应用而设计。这些皮带驱动的型号有40锥主轴，有四种不同尺寸可供选择。客户可以选择X轴行程为25、30、40、50英寸的车型。还有一种型号，具有扩展的主轴头到工作台的尺寸，适用于大型第四轴旋转应用。

​

9

​

VM内联性能（IL）产品线

VM-IL产品线由价格适中的高性能立式加工中心组成，用于高速应用，如模具和模具、航空航天和医疗加工。这款40锥度机器具有更重的铸件、更快的运动、直列主轴，有四种尺寸可供选择。型号包括30、42、50或60英寸的X轴行程。这些型号中有许多都延长了Y轴行程。

​

VM Extra Power（XP）产品线

VM-XP产品线由价格适中的立式加工中心组成，用于要求更高的金属去除应用，例如铸件或锻件。这些重型、50锥度型号专为需要更大功率和扭矩的应用而设计。客户可以选择X轴行程为50、60或84英寸的三种不同型号。

​

VM（5X）产品线

VM-5X产品线的特点是集成到C框架样式机器上的五轴耳钉桌，可提供200或250mm电镀。200mm的机器提供了带状主轴，250mm的机器配备了直列配置。

​

BR产品线

BR产品线由用于花纹车间和航空航天工业的高速桥梁轧机组成，此外还有作业车间，这是由于大桌子和旅行支持广泛的零件尺寸。BR机具有直列主轴，可提供150英寸的X轴行程和60英寸的Y轴行程。

​

TRL产品线

TRL产品线是Milltronics最新推出的工具室车床系列。这些转弯中心有一个间隙床，一个从16.7到27英寸的摆动，以及一个从66.5到84.6英寸的Z轴行程。夹头尺寸是在购买过程中选择的。

​

SL产品线

斜床车床（水平车削中心）SL产品线，专为寻求高效加工中小批量的入门级作业车间和代加工厂商而设计。这些紧凑型机器提供六英寸、八英寸和十英寸的卡盘尺寸，并在控制上支持可选的对话式高效切割循环，称为双向车削，这是一种通常仅适用于高端CAD/CAM系统的切割策略。

​

产品开发

Milltronics最近推出了全新的INSPIRE +控制台，外观现代，增加了显示屏尺寸，输入符合人体工程学。新的控制控制台利用专利的Hurco知识产权，提高了Milltronics机床上的切割精度和表面光洁度。快速缩回和前旋螺杆以及方形补偿等功能使客户能够最大限度地提高其Milltronics机床的性能。此外，在2024财年，Milltronics推出了两条新的产品线，TRL工具室平板车床和X5五轴一体机。X5系列有皮带和直列主轴两种型号可供选择，配备200或250毫米耳轮桌。

​

10

​

拓米数控机床

​

Takumi品牌的特色是专为需要精密、高速、高效铣削的应用而设计的机器。需要此类应用的细分市场，包括模具和模具、航空航天、医疗和能源，或任何需要快速生产非常高精度零件的客户。Takumi机器有多种行业标准CNC控制可供选择，包括Fanuc®*，西门子®，三菱®，或者说海登®.型号包括带直线导轨的三轴立式加工中心；带箱道的三轴立式加工中心；高速、双柱立式加工中心；重型、双柱加工中心；五轴加工中心和高速卧式加工中心。Takumi机器的制造和安装符合严格的标准，以产生高精度和优越的表面饰面。Takumi产品组合由以下产品线组成：

​

PV系列

PV系列是入门级立式加工中心，但具有高性能直接驱动主轴和坚固的滚道技术。PV机有两种尺寸可供选择，X轴行程为26或41英寸。它们是为通用和工作车间应用而设计的。

​

VC系列

VC系列立式加工中心是为做各种不同零件的客户设计的快速、三轴直线导轨加工中心，包括模具、医疗、汽车、作业车间。这些VC机器有五种尺寸可供选择，X轴行程为34、42、47、50和60英寸。为制作方形模具底座的模具店提供了42英寸型号的加长Y轴旅行版。

​

V系列

V系列立式加工中心是重型、箱式机器，专为粗加工铸铁等硬性应用而打造。这些巨大的三轴机器具有皮带或齿轮主轴，以提供最大扭矩。V系列产品线包括X轴行程为39、43、47、60、70、78、86、126英寸的八款车型。

​

H系列

H系列机器专为生产需要高精度和优越表面处理的零件而设计，提供了极其刚性和热稳定的双柱设计。这些三轴车型配备高速、直驱主轴，或内置HSK主轴，转速最高可达20,000rpm，此外还提供24,000rpm和36,000rpm的主轴转速选项。H系列产品线包括11款X轴行程为24、40、49、63、86、126、157和197英寸的车型，精选车型配备加长Y轴行程和/或高速主轴。这些机器专门针对模具和航空航天客户。

​

U系列

这些五轴同步加工中心采用耳钉桌或转盘设计，提供了多功能性，并减少了设置时间和加工时间。大多数型号都提供双柱结构，以提高稳定性和性能。U系列产品线由六个型号组成，其中四个型号提供10、16、24和31.5英寸的耳钉桌尺寸。UB版配备了B/C转头和12000rpm内置主轴。其双柱设计提供了126英寸的宽敞X轴行程。UR1000有一个双轴头和一个集成在双柱式机器中的39英寸旋转台，专为大型和重型五轴件设计，例如在模具、航空航天和能源应用中发现的那些。

________________________

*发那科®是GE Fanuc Automation Americas，Inc. Siemens的注册商标®是西门子股份公司的注册商标。三菱®是三菱电机株式会社的注册商标。海登海恩®是John HEIDENHAIN GmbH全资子公司HEIDENHAIN CORPORATION的注册商标。

11

​

G系列

G系列机器专为放电加工（EDM）中使用的石墨或铜电极的加工而设计，提供与H系列相同的极其刚性和热稳定的双柱设计，具有高速、直驱主轴，或内置HSK主轴，转速可达20,000rpm，但也配备了石墨除尘系统。G系列产品线由X轴行程22、30、40英寸三款车型组成。

​

BC系列

BC系列机器是双柱、三轴加工中心，专为重型切削和需要高功率和扭矩的应用而设计，例如模具和模具。这些型号包括一个重型切割，6,000rpm齿轮头主轴，以实现最大的切割功率。BC系列车型有八种尺寸可供选择，包括83、122、126、157和197英寸的X轴行程，有几款车型具有不同的Y轴行程选择。

​

HMX系列

HMX系列是高速卧式加工中心，能够实现高达1G的加速度。这些模型包括双托盘，以最大限度地延长切割时间以及非常快的托盘交换时间和快速遍历速率。提供400、500和630毫米托盘尺寸，它们还可以安装可扩展的自动换刀器，最多可容纳220个工具。HMX500型号有# 40或# 50锥度主轴可供选择。

​

SL车床

SL斜床车床是车削中心，配备箱道，专为重型切割而设计，以提供优越的零件饰面。SLL系列包括四款机型：SL200和SL250，均配有10英寸卡盘；SL300，配有12英寸卡盘；SL450，配有18英寸卡盘。

​

产品开发

Takumi最近推出了一款新的UVC600五轴机，采用了600毫米悬臂台。这款机器的特点是速度更快的急流与15000rpm的直接驱动主轴，用于生产高精度和复杂的零件。UA400五轴型号也被引入，具有15000rpm的直驱主轴，并在机器前部90度安装了耳轴台，以便于零件装载和提供集成自动化。最后，Takumi开发了三种智能热补偿等级，iSPIN-TC，根据应用情况，大大降低了主轴热偏差。

​

其他计算机控制系统及软件产品

​

以下机床计算机控制系统和软件产品直接销售给终端用户和/或其他主机厂。

​

Autobend®

我们的Autobend®计算机控制系统应用于由钣金和钢板组成零件的金属折弯机制动器。它们由基于微处理器的计算机控制和背规（一种自动测量系统，可确定弯曲的位置）组成。我们已经制造并销售了Autobend®自1968年以来的产品线。我们目前销售我们的Autobend的两个型号®用于压制机的计算机控制系统，结合六种不同的背规作为改造单元安装在现有或新的压制机上。

​

​

12

​

软件产品

除了我们标准的计算机控制功能外，我们还提供用于零件编程的软件选项产品。这些产品出售给我们的Hurco电脑化机床的用户，该机床配备我们的双触屏或单触屏控制台，配备WinMax®控制软件。每个国际部门都根据其市场酌情打包选项。最常见的选项包括高级验证图形、采用3D DXF技术的实体模型导入、扫描表面、DXF传输、UltiMonitor、带有螺旋坡道进入和插入口袋的UltiPocket、对话式零件和工具探测、工具和材料库、NC/对话式合并、作业清单、自动化作业管理器、流负载、主动热补偿、螺纹修复和同步五轴轮廓。

​

高级验证图形选项在控件的屏幕上显示渲染部分的图片，可以从任何角度查看。该细节允许客户在开始切割之前评估如何对零件进行编程以进行机械加工，从而无需报废昂贵的材料。

​

我们的Swept Surface软件选项简化了3D轮廓的编程并显着减少了编程时间。

​

DXF传输软件选项提高了操作员的工作效率，因为它消除了通过传输AutoCAD手动输入零件特征的数据®*将文件直接绘制到我们的计算机控制或桌面编程软件中，WinMax®桌面。

​

采用3D DXF技术的Solid Model Import自动使用来自3D CAD模型的几何形状，轻松创建2D和3D零件甚至3 + 2和5面零件的会话程序。

​

UltiMonitor旨在利用物联网的优势，是一种基于Web的生产力、管理和服务工具，使客户能够从任何可以访问互联网的位置监控、检查和接收有关其Hurco机器的通知。客户可以转让零件设计，通过电子邮件或文本接收事件通知，访问诊断数据，通过网络摄像头监控机器，并与机器操作员沟通。

​

UltiPocket with Helical Ramp Entry and Insert Pockets自动计算岛屿周围的工具路径，省去了绘制这些形状的艰巨任务。岛屿也可以旋转、缩放和重复。

​

对话式零件和刀具探针选项允许对机加工零件和相关切削工具进行计算机尺寸测量。与传统的“离机”方法相比，这种“on-machine”技术提高了测量过程的吞吐量。

​

工具和材料库选项将工具和材料信息与机器一起存储，而不是与每个单独的零件程序一起存储。用户一次性输入工具数据和几何形状，在需要时从列表中选择特定工具。此外，库读取零件程序并自动定位工具或在工具不存在时显示警报。除了节省时间，工具和材料库消除了重复输入信息的需要，可以防止常见的工具崩溃情况。

​

​

________________________

*AutoCAD®是欧特克股份有限公司和/或其子公司/关联公司在美国和/或其他国家的注册商标。

13

​

NC/conversational Merge允许用户将诸如工具探测、模式操作和缩放等会话功能整合到现有的G-Code程序中。

​

Job List提供了一种直观的方式，可以将文件组合在一起并按顺序运行，无需操作员干预，从而促进了自动化、熄灯加工、程序拼接、文件捆绑和自适应过程。

​

Automation Job Manager是专为将Hurco控制无缝集成到我们名为Job Shop Automation的自动化包而设计的软件功能，它促进了协作机器人用于机器看护应用程序的直观编程。

​

Stream Load允许用户运行非常大的NC文件，而无需将整个文件上传到控件的内存中，以避免超出内存限制。

​

主动热补偿是一种使用传感器测量头部铸件温度增长的功能，以及自动补偿该增长的软件，从而提高零件精度。

​

螺纹修复是一种用于车削应用的功能，它提供了一种有效的方式来修复现有的螺纹，这对于为石油/能源部门制造的大型管道和其他部件尤其有利。

​

同步五轴轮廓软件使五轴机器能够在所有轴上同时命令运动。这允许用户仅通过一台机器/零件设置，沿着复杂的几何形状创建连续的工具路径，从而提供更高的生产力以及使用更短的切削工具的性能优势。同步五轴轮廓软件的销售须遵守政府出口许可要求。

​

ProCoBots CNC自动化

​

ProCoBots提供自动化解决方案，包括协作机器人（cobots）、抓手、物料搬运以及支持工业4.0的软件和控制。ProCoBots解决方案设计为易于使用、安全和灵活，是针对处于高混合、低和中等批量制造环境中的客户的标准化系统。产品包括便携式型号，例如ProFeeder Flex和ProFeeder Table，以及柔性单元解决方案，包括ProFeeder和Easy Desk，以及更大容量系统，包括ProFeeder Compact、ProFeeder X和ProFeeder XL型号。ProCoBots解决方案适用于任何Hurco、Milltronics或Takumi机器。

​

LCM机床零部件及配件

​

LCM总部位于意大利，为各种机床主机厂设计、制造和销售机床用机械和机电零部件及配件。LCM的直驱主轴、转盘、转矩表应用于五轴加工中心的Hurco SRT系列，实现五轴同步加工。

​

14

​

CNC旋转台

LCM推出了新一代耳钉表，在各种机器型号中都很常见。这些长轴表具有更快的rpm进料速度、可互换的盘片直径、增加动力工作保持装置的能力以及轻松结合旋转接头的配置。LCM有几条线的CNC旋转台，用于水平和垂直-水平定位。客户可以选择带有液压或气动夹紧系统的旋转工作台。此外，LCM还提供由扭矩马达或高精度机械变速器提供动力的CNC旋转台。

​

CNC倾斜表

LCM有几条线的CNC倾斜旋转工作台，专门用于五轴加工中心。每条线路都因用于夹紧的技术（液压或气动）和传动类型（机械传动或扭矩电机）而有所区别。

​

转头和电主轴

LCM有两条主要的旋转头线路，使主轴能够通过连续运动倾斜，还有几个电主轴（用于旋转头的内置电机）选项。转头的两条线是通过传动类型（机械传动或扭矩电机）来区分的。

​

非Hurco品牌产品和技术

​

而我们三个品牌的数控机床、相关软件产品、Autobend®、ProCoBots和LCM占我们收入的绝大部分，我们在产品组合中增加了某些其他非Hurco OEM产品，这些产品有助于我们的收入和利润，提供产品多样性和市场渗透机会，并减少地理周期性的影响。我们相信，这些非Hurco品牌的产品有助于我们部分抵消机床市场的周期性，并通过多样化我们的产品供应，潜在地降低与扩展到新的地理市场相关的风险。这些非Hurco品牌产品由我们的全资经销商销售，主要由其他通用立式加工中心和车床、激光切割机、CNC磨床、紧凑型卧式加工中心、金属切割锯、CNC瑞士车床以及相关零件、耗材和安装维修服务组成。我们还提供精选型号的Milltronics品牌机器作为OEM现成机器，可由独立第三方以自有品牌进行品牌和销售。

​

零件及服务

​

我们的服务机构在全球范围内为我们的产品提供安装、保修、操作员培训和客户支持。在美国，我们的主要分销商一般主要负责机器安装和保修服务以及产品销售的支持。我们的服务机构还为我们的产品销售软件选项、计算机控制升级、配件、更换零件。我们相信，我们的售后零件和服务业务加强了我们的客户关系，并提供有关最终用户不断变化的需求的持续信息。

15

​

制造业

​

我们的计算机金属切削机床主要由我们在台湾的全资子公司（Hurco Manufacturing Limited（“HML”））制造和组装，符合我们的规格。HML进行最终组装操作，并得到为我们的产品制造组件的组件和子组件合同供应商网络的支持。机床机电零部件及配件LCM线在意大利设计制造。我们在印第安纳州印第安纳波利斯的工厂还为某些Hurco VMX机器、Milltronics IL/XP型号、面向美国市场的Milltronics桥式磨粉机、用于LCM的某些电主轴组件以及用于ProCoBots的自动化系统进行最终组装操作。

​

我们与台湾公司Hurco Automation，Ltd.（“HAL”）签订了计算机控制系统的合同制造协议，我们在其中拥有35%的所有权权益。这家公司按照我们的规格生产我们所有的计算机控制系统，采购行业标准的计算机组件和我们的专有零件，进行总装，并进行测试操作。

​

我们与子公司、关键零部件供应商、HAL密切合作，确保其产能足以满足对我们机床产品的预计需求。我们机器中使用的许多关键部件可以从多个供应商处采购。然而，我们的任何制造设施或我们的任何关键零部件供应商的任何长时间运营中断或显着降低产能或性能能力，都可能对我们的运营产生重大不利影响。

​

营销和分销

​

我们主要通过遍布北美和南美（“美洲”）、欧洲和亚洲的约160家独立代理商和分销商销售我们的产品。虽然有些分销商携带有竞争力的产品，但我们是全球大多数分销商的首要路线。我们在中国、捷克、法国、德国、印度、意大利、荷兰、波兰、新加坡、台湾、英国和美国某些地区也有自己的直销和服务机构，这些国家都是世界主要的机床消费市场。我们在美国的销售部门负责美洲地区，其中包括加拿大、墨西哥、中美洲、南美洲和美国。

​

全球约85%的电脑化机床和计算机控制系统需求在美国以外地区。在2025财年，我们约62%的收入来自美洲以外的客户。我们的产品没有单一的最终用户或分销商占我们总销售和服务费的5%以上。我们产品的最终用户是精密工具、模具和模具制造商、独立作业车间、大型制造业务中的专业化短期生产应用，以及专注于大批量少数类型零件而不是小批量许多不同零件的中高速生产的制造设施。服务的行业包括航空航天、国防、医疗设备、能源、汽车/运输、电子和计算机行业。

​

我们还出售我们的Autobend®计算机控制系统提供给在将这些产品出售给自己的客户之前将其与自己的产品集成在一起的新型金属制造机床的原始设备制造商，作为改造操作的一部分将其与这些机器集成在一起的废旧金属制造机床的改造商，以及提供给拥有金属制造机床安装底座的最终用户，无论是否有相关的计算机控制系统。

​

16

​

需求

​

我们认为，对我们产品的需求是由工业技术的进步和自动化工艺改进的相关需求推动的。影响需求的其他因素包括：

​

对我们产品的需求还高度取决于经济状况和商业信心的总体水平，以及产能利用率和政府有关关税、企业税收、外币波动和其他投资激励措施的政策变化等因素。

​

竞争

​

我们与美国和外国的许多其他机床生产商竞争。我们的竞争对手大多比我们规模更大，财力也更雄厚。全球主要竞争对手包括DMG Mori Co.，Ltd.、Mazak Corporation、Haas Automation，Inc.、Smart Machine Tool、DN Solutions（原斗山公司）、Okuma Corporation、Fryer Machine Systems Inc.、ProtoTRAK CNC Machines、Quick Jet Machine Co.，Ltd.、Gentiger Machinery Industrial Co.，Ltd.和Yeong Chin Machinery Industries Co.，Ltd.。

​

通过子公司LCM与IBAG、Kessler、PERON Speed International、GSA Technology Co.，Ltd.、Duplomatic Automation等机床零部件和配件制造商展开竞争。

​

我们努力通过开发可获得专利的软件和其他专有功能来竞争，这些功能提供了更高的生产力、技术能力和易用性。我们以一系列价格和能力提供我们的产品，以瞄准广阔的潜在市场。我们还相信，我们的竞争力得益于我们在可靠性和质量方面的声誉、我们强大的国际销售和分销组织以及我们广泛的客户服务组织。

​

知识产权

​

我们认为我们的大部分产品都是专有产品。我们的Hurco和Milltronics控制系统和机床的各种特性采用了专利和商标涵盖的技术，这些技术对我们的业务具有重要意义。我们还拥有额外的专利，涵盖我们已经获得或开发的新技术，并且我们计划在未来将其纳入我们的控制系统或产品中。

17

​

人力资本资源

​

Hurco致力于吸引和留住最聪明、最优秀的人才。因此，投资、开发和维护人力资本对我们的成功至关重要。截至2025年10月31日，Hurco拥有约651名全职员工，其中约30%在美洲，70%在全球其他地区。作为一家全球性的工业技术公司，我们的员工中有大量是工程师、受过培训的贸易或者专注于先进制造业的技术工人，其中很多人拥有硕士、博士学位或者同等的高级学位，或者是军队的退役军人。Hurco强调管理其人力资本资产的多项措施和目标，其中包括员工安全和健康、人才获取和保留、员工敬业度、发展和培训、多样性以及薪酬和薪酬公平。我们的员工都不在集体谈判协议的范围内。我们没有经历任何员工引发的停工或中断，我们认为我们的员工关系令人满意。

​

员工敬业度、发展和培训

我们鼓励和支持员工的成长和发展，并在可能的情况下寻求从组织内部通过晋升和调动来填补职位。我们通过与员工进行持续的绩效和发展对话或评估、内部和外部开发的培训计划以及教育报销计划来推进持续学习和职业发展。就后者而言，参加认可机构预先批准的学位或认证项目的员工可获得报销，这些机构教授与我们的业务相关的技能或知识，或与员工的技能组合或知识库的发展相关的技能或知识。此外，我们还经常为员工投资研讨会、会议和其他培训或继续教育活动。

​

多样性

我们致力于培育重视和促进多样性的工作环境。这一承诺包括一项政策，提供平等获得和参与平等就业机会、方案和服务的机会，而不考虑种族、宗教、肤色、国籍、残疾、性别、性取向、性别认同、成见或基于此的假设。我们为旨在促进全球劳动力发展和公平待遇的政策和计划感到自豪，包括为我们的员工提供慷慨的医疗保健和福利计划、平等就业招聘做法和政策，以及反骚扰、劳动力安全和反报复政策。我们欢迎并庆祝我们团队的差异、经验和信念，我们正在投资建设一支更加敬业和多样化的员工队伍。

​

道德商业惯例

我们还培养强大的企业文化，促进我们业务的高道德和合规标准，包括制定指导员工、管理人员、董事和供应商行为的原则的政策，例如我们的商业行为和道德准则。我们还维持举报人政策和匿名热线，以便对我们的企业、员工、管理人员、董事或供应商的任何涉嫌违反政策或不道德的商业行为进行保密报告，我们向我们的全球员工提供有关我们的商业行为和道德准则以及反腐败和反贿赂政策的培训和教育。我们打算通过在我们的网站www.hurco.com上发布此类信息，披露适用于我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官或控制人或履行类似职能的人员的对我们的商业行为和道德准则条款的任何修订或豁免。

​

18

​

积压

​

有关订单和积压的信息，请参见项目7。管理层在本报告中对财务状况和经营成果的讨论与分析。

​

报告和其他信息的可用性

​

我们的网站可以在www.hurco.com上找到。我们利用本网站作为披露公司相关信息的手段，免费提供，包括：

​

我们网站上提供的信息并未通过引用纳入本报告或我们向SEC提交或提供给SEC的任何其他报告中或其中的一部分。

​

项目1A.风险因素

​

在本节中，我们将描述我们认为与我们的业务相关的重大风险。下文或本报告其他地方描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。目前未知的其他风险和不确定性和/或我们目前认为不重要的风险也可能对我们的业务和运营产生不利影响。如果发生以下风险中包含的任何发展，我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流或前景可能会受到重大不利影响。

​

与我们的行业和国际运营相关的风险

​

我们业务的周期性导致我们的经营业绩波动。

机床行业具有很强的周期性，在我们所服务的地理市场中，需求的变化可能会突然发生。由于这种周期性，我们的销售经历了重大波动，在需求减少的时期，这对我们的经营业绩和财务状况产生了不利影响，这种情况可能会在未来再次发生。

​

19

​

全球经济状况的重大不利发展，或某些其他世界事件的发生，可能会对我们产品的需求产生负面影响，并损害我们的业务。

美国、欧洲和亚太市场的经济不确定性和业务低迷对我们的经营业绩和财务状况产生了不利影响，并可能在未来产生不利影响。全球经济的不确定性已经并将继续产生巨大的压力、波动、流动性不足以及全球信贷和其他金融市场的混乱。各种因素导致了不确定的经济环境，包括地缘政治紧张局势、军事冲突、利率水平和波动性、通货膨胀水平、区域或全球卫生流行病的持续影响、实际衰退或对衰退的担忧、贸易政策和关税，以及政治和政府的不稳定。

​

经济不确定性已经并可能继续对我们所服务行业的公司的业务和采购决策产生负面影响。这种中断给我们的业务和运营带来了相当大的风险。随着全球经济状况经历压力和负面波动，或者如果区域或全球冲突升级，或恐怖主义，我们可能会遇到可用客户数量减少和剩余客户的资本支出减少、更长的销售周期、推迟或延迟我们产品的采购承诺以及价格竞争加剧，其中任何一项都可能对我们的业务、经营业绩和流动性产生不利影响。

​

美国贸易政策的变化，包括征收关税和由此产生的后果，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

美国政府对贸易政策采取了新的做法，在某些情况下可能会重新谈判，或可能终止某些现有的双边或多边贸易协定。美国政府还对大多数外国商品征收关税，并提高了大幅提高关税或扩大关税以捕获其他国家和类型商品的可能性。对从我们采购制造过程中使用的产品或材料和组件的国家进口的关税增加了我们的运营成本，未来可能要求我们承担大量成本以过渡到替代制造商或供应商。未来的关税增加、扩大关税以覆盖其他国家或美国贸易政策的其他变化可能会加剧这些挑战。

​

此外，针对这些关税，其他国家已经威胁、宣布或实施了对美国商品的报复性关税。贸易政策导致的政治紧张局势和不确定性以及对此类政策的持续司法挑战可能会减少主要国际经济体之间的贸易额、投资、技术交流和其他经济活动，从而对全球经济状况和全球金融市场的稳定产生重大不利影响，进而可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

​

我们的国际业务带来了额外的风险，可能会对销售和收益产生不利影响。

在2025财年，我们约62%的收入来自对美洲以外客户的销售。此外，我们的主要制造设施位于美国以外的地区。我们的国际业务面临多项风险，包括：

•贸易壁垒；

•区域经济不确定性和民族主义贸易战略；

•不同的劳动法规；

•政府征用；

•国内外海关和关税；

•难以获得分配支持；

20

​

•在人员配置和管理广泛的业务方面存在困难；

•融资的可获得性和条件方面的差异；

•政治不稳定和动荡；

•外汇管制导致难以汇回收益和现金；

•国外税收法规和税率的变化；以及

​

配额、关税、税收或其他贸易壁垒可能要求我们试图改变制造来源、降低价格、增加营销或产品开发支出、退出或不进入某些市场，或以其他方式采取可能对我们不利和/或我们可能无法及时或根本无法完成的行动。此外，在一些外国司法管辖区，我们可能会受到法律的限制，这些法律限制了在其中组织或运营的实体向关联公司支付股息或汇出收益的权利和能力，除非满足特定条件。这些因素可能会对我们未来的经营业绩产生不利影响。我们的绝大多数产品从我们在台湾的制造工厂从台中港运往四个目的港：加利福尼亚州洛杉矶；华盛顿州塔科马；荷兰芬洛；中国上海。由于国家安全或对这些港口施加的其他限制，海关要求的变化也可能对我们的经营业绩产生不利影响。同样，我们产品发运或接收的一个或多个港口的重大延误已经影响并可能继续影响向客户发运我们的产品所需的时间，这可能对我们的业务、对我们产品的需求、我们满足报价交付日期的能力、我们的经营业绩、未来经营和/或财务状况产生重大不利影响。

​

此外，我们必须遵守多个司法管辖区复杂的外国和美国法律法规，例如美国《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》、其他禁止向政府官员支付腐败款项的外国法律以及反竞争法规。违反这些法律法规可能导致罚款和处罚、刑事制裁、关税或关税，限制我们的商业行为和我们在一个或多个国家提供产品的能力，还可能对我们的品牌、我们吸引和留住员工的能力、我们的国际业务、我们的业务和我们的经营业绩产生重大不利影响。尽管我们实施了旨在确保遵守这些法律法规的政策、程序和培训，但无法保证我们的员工、承包商或代理商不会违反我们的政策。

​

21

​

最后，我们的制造、生产和组装业务的很大一部分位于某些有限的地理区域，包括中华人民共和国（“中国”）和中华民国（“台湾”）。中国和台湾之间的地缘政治环境和持续的主权关系，包括最近两国之间的紧张局势加剧，可能会对我们的业务产生实质性影响。具体地说，如果贸易战、关税、物理或经济封锁或战争接踵而至，并影响进出台湾或中国市场或劳动力的准入，我们可能会遇到挑战，维持生产计划或产出，获得生产我们的产品所需的熟练劳动力而不受干扰，获得和/或运送我们的制成品、在制品或位于其中任何一个领土的其他库存，进入或维持我们位于这些领土或其他地方的供应基地，和/或以其他方式在我们的业务中遇到重大中断。这种中断如果持续很长时间，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。在这种情况下，我们可能会被迫搬迁和/或将生产设施转移到其他地理区域，以减轻与整合我们在这些区域的制造业务相关的风险，这可能会导致我们的生产计划和/或我们在近期和中期满足预测客户需求的能力中断，所有这些都可能对我们的业务、财务业绩、未来运营和/或财务状况产生重大不利影响。

​

美元与几种外币中任何一种的汇率波动都会增加我们的成本，减少我们的收入。

我们对位于美洲以外的客户的销售，在2025财年产生了约62%的收入，以几种外币开具发票和收款，主要是欧元、英镑、人民币和印度卢比。因此，我们的经营业绩和财务状况受到这些货币与美元之间汇率波动的影响，无论是出于实际换算的目的还是出于财务报告的目的。此外，我们还面临与我们为台湾制造业务采购材料和组件相关的汇兑风险，这些材料和组件主要以新台币和欧元制造。我们通过购买远期外汇合约来对冲一部分外汇敞口。这些对冲合约仅减轻相关合约期内发生的外币汇率变动的影响，并带有交易对手失败的风险。无法保证我们的对冲将产生预期效果。

​

我们与拥有更大财力的大公司竞争，我们的业务可能会因竞争对手的行为而受到损害。

我们销售产品的市场竞争异常激烈，且高度分散。在营销我们的产品时，我们在质量、可靠性、价格、价值、交货期、服务、技术特点等方面与其他制造商竞争。我们与许多美国、欧洲和亚洲的竞争对手竞争，其中许多竞争对手规模更大，拥有更大得多的财政资源，其中一些获得了政府或金融机构补贴的支持，因此可能比我们具有竞争优势。与许多竞争对手相比，我们的财政资源有限，因此保持竞争力具有挑战性。

​

22

​

运营和战略风险

​

如果我们不能及时开发和推出市场接受的新的和增强的产品，我们的竞争地位和增长前景可能会被削弱。

机床行业受制于技术变革、不断演变的行业标准、不断变化的客户要求以及产品供应的改进和扩展。我们预测技术、行业标准、客户要求和竞争对手产品供应变化的能力，以及及时开发和推出市场接受的新产品和增强产品的能力，是保持和提高我们的竞争地位和增长前景的重要因素，我们可能无法及时或根本无法完成这些行动。如果我们产品中使用的技术或标准过时或未能获得广泛的商业认可，我们的业务将受到重大不利影响。他人的开发可能会使我们的产品或技术过时或失去竞争力。

​

我们的持续成功取决于我们保护知识产权的能力。

我们未来的成功部分取决于我们保护知识产权的能力。我们主要依靠保密协议、其他合同安排、商业秘密法、商标注册和专利来保护我们的知识产权。然而，这些措施可能不足以保护我们的知识产权不受他人侵犯或防止我们的所有权被盗用。此外，国外一些国家的法律对所有权的保护程度与美国法律不同。我们无法通过侵权诉讼保护我们的专有信息和执行我们的知识产权，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

​

我们还受到索赔，称我们可能侵犯了第三方的某些专利或其他知识产权。虽然无法预测专利和其他知识产权诉讼的结果，但此类诉讼可能导致我们支付重大金钱损失和/或特许权使用费，对我们销售当前或未来产品的能力产生负面影响，降低我们产品和服务的市场价值，降低我们的利润，否则可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

​

最后，某些分包商、供应商和第三方提供了与我们的产品、软件和控件互补且兼容的输入、组件、代码和/或类似项目。如果我们无法确保对任何此类输入、组件、代码或类似物品的访问和/或权利，我们继续不间断生产产品的能力可能会受到挑战，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和对我们产品的需求产生重大不利影响。

​

23

​

我们的制造业务或材料和组件供应中断可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们依赖我们的全资子公司HML和LCM，分别在台湾、美国和意大利生产我们的机床和机电零部件和配件。我们还依赖我们拥有35%股权的附属公司HAL和其他主要的第三方供应商为我们的机床生产我们的计算机控制系统和关键部件，例如电机和驱动器。制造或供应的意外中断，或第三方供应商大幅提高价格，将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。这种中断或价格上涨可能是由各种因素造成的，包括政治环境的变化，例如贸易战或关税、军事冲突、自然灾害，例如地震、台风或海啸，或者我们的技术存在漏洞或针对我们信息系统的网络攻击，例如勒索软件攻击。我们的一家关键零部件供应商的任何服务中断，如果时间延长，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，我们可能无法在合理的时间内，或以商业上合理的条款（如果有的话）为此类组件建立额外或替代供应商，这可能导致我们的运营出现延误或中断，从而对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

​

原材料和其他投入，特别是钢铁、钢铁和能源的价格波动，可能会对我们的销售、成本和盈利能力产生不利影响。

我们制造钢铁含量高的产品。由于全球供需力量、投机行为、库存水平、汇率、生产成本、预期或感知的短缺、地缘政治关系或冲突以及关税或其他贸易限制，这些原材料和其他原材料以及能源等其他投入的可用性和价格会受到波动的影响。在某些情况下，这些成本增加可以以价格上涨的形式转嫁给客户，而在其他情况下，则不能。如果原材料和其他投入价格上涨，而我们无法向客户收取更高的价格进行补偿，我们的经营业绩将受到不利影响。

​

我们高级管理团队现任成员和其他关键人员的意外流失可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们的高级管理团队成员或其他关键人员的意外流失可能会损害我们执行业务计划的能力。我们相信，我们未来的成功将部分取决于我们吸引和留住高技能和合格人才的能力。高级管理人员或其他关键人员的流失可能会对我们的经营业绩产生不利影响，因为我们产生了更换离职人员的成本，并可能失去重要工作职能过渡的机会。

​

收购可能会扰乱我们的运营并损害我们的经营业绩。

我们积极寻求机会，通过收购其他公司、产品线、技术和人员来扩大我们的产品供应或我们所服务的市场。收购涉及众多风险，包括以下风险：

•转移管理层对业务正常日常运营的注意力；

•完成与进行中研发相关的项目的潜在困难；

•最初依赖不熟悉的供应链或相对较小的供应伙伴；

•收入不足，无法抵消与收购相关的费用增加；和

24

​

•被收购公司关键员工的潜在流失。

​

收购还可能导致我们：

•发行普通股将稀释我们当前股东的百分比所有权；

•借款并使我们面临不断增加的利率；

•承担或以其他方式受制于被收购公司的负债；

•产生与某些无形资产相关的摊销费用；

•成为诉讼对象。

​

并购本身就有风险。不能保证我们的收购一定会成功。此外，无法保证一项收购不会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生不利影响。未能管理和成功整合一项收购可能会在实质上损害我们的业务和经营业绩。即使被收购公司已经开发和销售产品，也无法保证将及时对这些产品进行增强，或者收购前的尽职调查将确定可能出现的与此类产品或被收购业务有关的所有可能问题。

​

与新产品开发相关的风险也适用于收购。更多信息请看题为“由于未来技术的变化，市场需求的变化，或市场预期的变化，我们的部分库存可能会过时或过度。”

未能遵守数据隐私和安全法律法规可能会对我们的经营业绩和业务产生不利影响。

美国多个州颁布了数据隐私和安全法律法规，对社会安全号码、财务信息、其他个人信息等敏感个人信息的收集、使用、披露、转移、存储、处置和保护进行了规范。例如，美国几个领土和所有50个州现在都有数据泄露法律，要求及时通知个人受害者，有时还要求监管机构，如果一家公司经历了未经授权访问或获取敏感个人数据的情况。其他州法律包括《加州消费者隐私法》（“CCPA”），该法赋予加州居民在收集和披露个人信息方面的某些隐私权，并要求企业进行某些披露，并采取某些其他行为来促进这些权利。此外，《加州隐私权法案》（“CPRA”）修订并大幅扩大了CCPA的范围。CPRA还创建了一个新的加州数据保护机构，被授权实施和执行CCPA和CPRA，这可能会导致隐私和信息安全监管行动增加。其他州已经考虑和/或颁布了类似的隐私法。我们将继续监测和评估这些州法律的影响，这些法律可能会对违规行为施加重大处罚，为调查和合规带来巨大成本，允许私人集体诉讼，并对我们的业务承担重大的潜在责任。

​

25

​

在美国以外，包括英国和欧盟通用数据保护条例（“GDPR”）在内的数据保护法也适用于我们的一些业务。这些国家有关收集、储存、处理和转让个人数据的法律要求不断发展。除其他外，GDPR对收集和使用英国和欧盟的个人数据施加了严格的义务和限制，要求在某些情况下及时通知数据泄露事件，要求对未经欧盟或英国确定的向其他国家的个人数据传输实施某些经批准的保障措施（例如使用经批准的“标准合同条款”和执行适当的数据传输影响评估），以提供足够的数据隐私保护，并可能对任何违规行为处以巨额罚款。巴西、印度、南非、日本、中国、以色列、加拿大和许多其他国家已经出台并在某些情况下颁布了类似的数据隐私以及网络和数据安全法。

​

上述法律法规的解释和执行具有不确定性，可能会发生变化，并且可能需要大量成本来监测和实施遵守任何额外要求。不遵守美国和国际数据保护法律法规可能会导致政府执法行动（可能包括重大民事和/或刑事处罚）、私人诉讼和/或负面宣传，并可能对我们的经营业绩和业务产生负面影响。

​

如果我们的网络和系统安全措施遭到破坏，并且未经授权访问我们的数据、我们的员工、客户或供应商的数据，或我们的关键信息技术系统，我们可能会承担法律和财务风险和责任。

作为我们业务的一部分，我们将我们的数据和有关我们的员工、客户和供应商的某些数据存储在我们的信息技术系统中。如果第三方未经授权访问我们的数据，包括有关我们的员工、客户或供应商的任何数据，安全漏洞可能会使我们面临风险，包括业务损失、诉讼和可能的责任。我们的安全措施可能会因第三方行动而遭到破坏，包括计算机黑客故意不当行为、员工失误、渎职或其他情况。第三方可能企图以欺诈方式诱使员工或客户披露敏感信息，例如用户名、密码或其他信息，以获取我们客户的数据或我们的数据，包括我们的知识产权和其他机密商业信息，或我们的信息技术系统。此外，鉴于其规模和复杂性，我们的信息系统可能容易受到服务中断或安全漏洞的影响，原因是我们的员工、第三方供应商和/或业务合作伙伴的无意或故意行为，或恶意第三方试图未经授权访问我们的产品、系统或机密信息的网络攻击。

​

与其他公共、跨国企业一样，我们已经并将继续受到针对我们电子邮件系统的网络钓鱼攻击、其他网络攻击事件的影响，包括国家支持的网络攻击、工业间谍活动、内部威胁、计算机拒绝服务攻击、计算机病毒、勒索软件以及其他恶意软件、电汇欺诈或其他网络事件。

​

用于获得未经授权的访问或破坏系统的技术正在变得更加复杂、频繁和适应性更强，因此，我们可能无法预测这些技术或实施适当的预防措施。任何安全漏洞都可能导致：未经授权发布我们的机密业务或专有信息；未经授权发布员工、客户或供应商的数据和付款信息；我们的客户失去信心；损害我们的声誉；扰乱我们的业务；诉讼和法律责任；以及对我们未来的销售产生负面影响。此外，实施进一步的数据保护或数据恢复措施的成本和操作后果可能很大。

​

​

26

​

突发公共卫生事件或流行病、大流行病或传染病的爆发已经并可能继续扰乱我们的运营，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

广泛的公共卫生紧急情况或流行病、大流行病或传染病的爆发，如新冠疫情，已经并可能在未来对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。全球健康危机将在多大程度上影响我们的业务和经营业绩，将取决于高度不确定且无法准确预测的未来发展，包括由此可能出现的新的医疗和其他信息，以及政府实体或其他方面遏制或治疗其影响的行动。

​

严重的全球健康危机的影响可能带来风险，即我们或我们的员工、供应商、客户和其他人可能会受到限制或被阻止无限期或间歇性地开展业务活动，包括由于员工健康和安全问题、停工、就地避难令、旅行限制以及政府当局可能谨慎或要求的其他行动和限制。

​

全球健康危机可能会扰乱我们交付和/或安装机器的能力、我们为我们的运营采购供应、以及客户的购买行为或决定，包括对我们产品的需求减少，这种情况可能会持续很长时间。在我们或我们的客户、供应商或业务合作伙伴所在的司法管辖区，上述任何或所有情况已经并可能在未来对我们的业务、经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响。此外，需求波动和与全球健康危机相关的其他影响，例如新冠肺炎，已经导致并可能继续导致某些供应链限制和挑战。

​

金融、信贷、流动性风险

​

我们的信贷额度包含限制我们的业务和融资活动的契约，在发生违约时，为我们在信贷额度下的义务提供担保的财产可能会被取消抵押品赎回权。

我们于2026年1月与作为贷方的美国银行（Bank of America，N.A.）签订的信贷协议（“2026年信贷协议”）包含多项惯常的限制和契约，除其他外，这些限制和契约受其中规定的某些明确允许的交易或参数的约束，限制了我们收购或与另一实体合并、处置我们的资产、进行投资、贷款或担保、产生额外债务、设置留置权或其他产权负担、或支付股息或进行超出规定门槛的其他分配的能力。2026年信贷协议要求我们遵守总债务与EBITDA的最大合并杠杆比率，这也有效地禁止我们在最近完成的计量期间的合并EBITDA为负值时根据2026年信贷协议借入任何金额。截至我们签订2026年信贷协议之日，以及截至本报告提交之日，最近完成的计量期间是我们截至2025年10月31日的财政年度，在此期间我们的综合EBITDA为负值，从而有效地禁止我们目前根据2026年信贷协议进行借款。无法保证我们的综合EBITDA在未来期间将是正数，或足够正数，因此我们可能无法根据2026年信贷协议借入任何金额。

​

27

​

我们遵守2026年信贷协议规定的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响，我们无法遵守任何这些规定可能会导致2026年信贷协议项下的违约。如果发生这种违约，贷款人可以选择宣布任何未偿还的借款，连同应计利息和其他费用立即到期应付，并且有权终止其必须提供进一步借款的任何承诺。如果我们无法在到期时偿还任何未偿还的借款，2026年信贷协议项下的贷方也有权对授予它的抵押品（包括我们国内个人财产的很大一部分）进行担保，以担保该融资项下的债务。如果要加速2026年信贷协议下的任何债务，我们无法向您保证，我们的个人财产将足以全额偿还该债务。任何这些事件的发生都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。

​

由于未来技术的变化，市场需求的变化，或市场预期的变化，我们的部分库存可能会过时或过度。

我们产品中的技术不断发展，我们会定期将新版本的机器推向市场。淘汰旧产品涉及估计满足这些机器的最终需求和满足未来维修零件需求所需的库存数量。基于不断变化的客户需求和对维修零件交付时间的预期，我们可能会发现我们手头要么有过时的库存，要么有过剩的库存。因为技术、市场需求或市场预期的变化，我们可能不得不注销无法使用的库存，这将对我们的经营业绩产生不利影响。

​

资产已经并且可能会进一步减值，这要求我们在收益中记录大量费用。

我们每年都会审查我们的资产（包括无形资产）是否存在减值迹象，以及当事件或情况变化表明账面价值可能无法收回时。我们可能需要在确定这些资产的任何减值期间的财务报表中对收益记录一笔重大费用，这将对我们该期间的经营业绩产生不利影响。

​

我们可能会经历负面或无法预见的税收后果。

我们可能会遇到负面或无法预见的税务后果，这可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。我们根据对美国和外国司法管辖区的应税收入的预测，审查每期我们的递延所得税净资产的变现概率。本次审查使用了历史结果、基于批准的业务计划预测的未来经营业绩、符合条件的结转期、税收筹划机会以及其他相关考虑因素。我们在美国或外国司法管辖区的盈利能力和财务前景的不利变化可能需要创建估值备抵，以减少我们的净递延税资产。此类变动可能会在作出变动期间产生重大的非现金支出，并可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。我们还从美国境外赚取了大量营业收入，任何代表外国子公司收益的资金汇回都可能对我们的有效税率产生重大影响。

28

​

我们在美国和许多外国司法管辖区都要缴税。由于经济和政治状况，包括美国在内的各个司法管辖区的税率可能会发生重大变化。我们的有效税率可能会受到法定税率不同国家的收益组合变化、递延税项资产和负债估值变化或税法或其解释变化（包括美国的税法）的不利影响。同样，税法或法规的变化，包括美国的税法或法规，可能会对我们的有效税率和经营业绩产生负面影响。法定税率的变化可能会导致我们与颁布新税法的相关司法管辖区相关的递延税项资产和负债的重新估值，这可能会导致我们在该期间的综合经营报表中记录的重大费用或收益。

​

我们开展业务的司法管辖区的税法发生变化，包括税率增加或对收入或支出项目的处理方式发生不利变化，可能会导致我们的税收支出大幅增加。例如，由于经济合作与发展组织（“经合组织”）开展的“税基侵蚀和利润转移”项目，外国司法管辖区的税法可能会发生变化。代表成员国联盟的经合组织建议对许多长期存在的税收原则进行修改。各国采取的这些变化可能会增加税收的不确定性，并可能对我们的所得税拨备产生不利影响。

​

项目1B.未解决的工作人员意见

没有。

​

项目1C.网络安全

​

我们认识到制定、实施和维护评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险的流程的重要性。

​

风险管理和战略

​

29

​

​

治理

​

​

​

30

​

项目2.属性

​

下表列出了我们每个设施的主要用途、位置和规模：

​

​

我们拥有印第安纳波利斯公司总部设施，并租用所有其他设施。这些租约的期限在2026年1月至2032年7月的不同日期到期。我们相信，我们所有的设施都得到了很好的维护，足以满足我们现在和可预见的未来的需要。我们认为，如果我们的任何租约在到期时没有续签，我们将不会在更换任何目前租赁的设施方面遇到重大困难。

​

31

​

项目3.法律程序

我们不时涉及在正常业务过程中产生的各种索赔和诉讼。根据适用的会计规则，当估计结果是一个可能的损失范围并且该范围内没有一个金额比另一个金额更有可能时，我们会为每一项已知索赔计提最低责任。我们维护此类事项的保险单，当我们确定此类恢复很可能时，我们会记录保险恢复。我们预计，这些索赔中的任何一项，无论是单独还是合计，都不会对我们的综合财务状况或经营业绩产生重大不利影响。我们相信，任何损失的最终理赔解决方案都不会超出我们的保单承保范围。

​

项目4.矿山安全披露

没有。

关于我们的执行官的信息

执行官每年由董事会在年度股东大会后任命，在下一年任职，直至各自的继任者当选并合格。我们的任何执行官之间或他们中的任何一个与董事会的任何成员之间都没有家庭关系。

以下资料载列截至2025年10月31日，每名执行人员的姓名及年龄、担任高级人员的任期、主要职业、业务经历：

​

Michael Doar自2001年11月起受雇于我们，自2000年起担任我们的董事会成员。Doar先生于2021年3月被任命为董事会执行主席，此前曾在2001年11月至2021年3月期间担任我们的董事会主席和首席执行官。Doar先生已宣布他打算从董事会执行主席的职位上退休，自公司2026年年度股东大会之日起生效。Doar先生从1989年到2001年在Ingersoll铣床公司担任过多个管理职位。

Gregory S. Volovic自2005年3月起受雇于我们，自2019年3月起担任我们的董事会成员。Volovic先生于2013年3月被任命为我们的总裁，他从2019年3月起担任我们的首席运营官，直到2021年3月被任命为我们的首席执行官。在2013年成为总裁之前，Volovic先生曾在我们公司担任多个职位，包括软件与控制副总裁、工程与技术执行副总裁以及工程与制造运营执行副总裁。在加入我们之前，Volovic先生曾在Thomson，Inc.担任多个职位，包括电子商务、工程和信息技术总监。在Thomson之前，Volovic先生受雇于Unisys Corporation。

​

32

​

Sonja K. McClelland自1996年9月起受雇于我们，于2014年被任命为副总裁、财务主管兼首席财务官，随后于2017年3月担任执行副总裁。她还在2014年至2021年3月期间担任我们的公司秘书。McClelland女士自2004年被任命为首席会计官、公司财务总监和助理秘书以来一直担任我们公司的执行官。McClelland女士在1996年至2004年期间担任过我们的各种财务和会计职务。在加入我们之前，McClelland女士受雇于Arthur Andersen LLP。

​

HaiQuynh Jamison自2006年3月起受雇于我们，于2021年3月被聘任为公司控制人、首席会计官。在被任命为公司财务总监之前，Jamison女士曾于2014年至2021年担任财务报告和政策总监，并于2006年至2014年担任公司会计经理，然后是部门财务总监。在加入我们之前，Jamison女士曾受雇于多家国际公共会计师事务所，包括安永全球有限公司和普华永道国际有限公司。

​

Jonathon D. Wright自2016年9月起受雇于我们，于2021年3月被任命为公司秘书，并自2016年起担任我们的总法律顾问。在加入我们之前，Wright先生曾担任Dentons Bingham Greenebaum LLP的律师，专门从事公司法、并购、资本形成和复杂的商业交易。

​

​

第二部分

项目5.注册人共同权益、相关股东事项和发行人购买权益证券的市场

市场资讯

我们的普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为“HURC”。

持有人

截至2025年12月13日，我们的普通股共有122名在册持有人。

股息政策

我们在2013财年第三季度开始宣布普通股的现金股息，随后继续按季度进行，直到2024财年第三季度，我们宣布暂停定期季度现金股息，因为我们寻求增强财务灵活性，提高我们管理市场波动的能力，同时专注于加强我们的资产负债表，对我们的核心业务和与新兴技术相关的研发进行再投资，并在近期和长期通过适当的渠道向股东回报价值。任何未来现金股息的宣布和金额将由我们的董事会全权酌情决定，并将取决于许多因素，包括我们的经营业绩、财务状况、资本要求、监管和合同限制、我们的业务战略以及我们的董事会不时认为相关的其他因素。

​

我们的股息支付受到我们的美国信贷协议的限制，详见第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析以及合并财务报表附注4。

33

​

其他信息

在本报告涵盖的期间内，我们没有出售任何未根据经修订的1933年《证券法》注册的股本证券。

在截至2025年10月31日的最后三个月内，我们没有回购任何普通股股份。

我们2026年代理声明中“2025财年末的股权补偿计划信息”标题下的披露以引用方式并入第12项。某些受益所有人的安全所有权和管理层及相关股东事项。

性能图表信息包含在项目9b中。其他信息。

​

​

项目6。保留

​

​

项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

以下管理层对财务状况和经营业绩（“MD & A”）的讨论和分析包含旨在帮助了解我们的财务状况和其他相关事项的信息，包括我们的流动性、资本资源和经营业绩。提供的MD & A是对我们的合并财务报表及其本报告其他地方包含的附注的补充，应与之一并阅读。

下面的MD & A一般侧重于2025财年和2024财年的经营业绩和同比比较。关于2024财年业绩的讨论以及2024和2023财年之间的同比比较，未包含在本年度报告的10-K表格中，可在我们于2025年1月10日向SEC提交的截至2024年10月31日的财政年度的10-K表格年度报告第II部分第7项中的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”中找到。

执行概览

赫克，Inc.是一家国际性的、工业技术公司，经营范围单一。我们设计、制造和销售计算机化（即CNC）机床，主要由立式加工中心（磨机）和车削中心（车床）组成，通过全球销售、服务和分销网络向金属切削行业的公司销售。虽然我们的大多数计算机控制系统和软件产品都是专有的，但它们主要使用行业标准的个人计算机组件。我们的计算机控制系统和软件产品主要作为我们的计算机化机床产品的组成部分销售。我们还为我们的产品提供机床部件、作业车间自动化集成设备和解决方案、软件选项、控制升级、配件、更换零件，以及客户服务、培训、应用支持。

​

以下概述旨在简要解释促成我们近期财务业绩的主要因素。本概览旨在与本报告其他地方出现的我们的财务报表及其附注中包含的更详细的信息一起阅读。

​

34

​

机床市场具有国际性。我们既有大量的国外销售，也有大量的国外制造业务。在2025财年，我们约51%的收入来自欧洲的客户，我们通常会在欧洲销售更多性能更高、价格更高的VMX系列机器。此外，我们约11%的收入来自亚太地区的客户，我们在那里遇到了更大的定价压力。

​

在最近经历了全球不确定性和销量下降的时期，我们将注意力转向调整管理费用和运营费用，以帮助最大限度地减少销量下降对营业收入的影响。我们在2024和2025财年实施了成本削减，调整和管理了库存（不包括外币影响），并暂停了常规的季度现金股息。我们利用这些现金流来管理我们的资本配置策略，继续投资于新技术、产品开发和必要的资本支出，以便在我们继续寻求新的收购和其他增长机会时，在不产生任何重大债务的情况下最大限度地提高现金流。我们业务的周期性要求我们通过我们经营所在市场和行业的意外变化进行管理时遵守纪律。我们相信，我们长期的盈利历史和我们的资产负债表实力可以为我们在这些商业周期中提供管理的稳定性，我们依靠我们过去在为我们的业务的长期成功做出衡量决策方面的经验。

​

我们的产品组合中有三个数控机床品牌。Hurco是面向希望通过选择具有最新软件和运动技术的品牌来提高生产力和盈利能力的客户的技术创新品牌。Milltronics是那些希望以具有竞争力的价格获得易于使用的机器的商店的价值型品牌。Takumi品牌面向需要非常高速度、高效率性能的客户，如生产、模具、航空航天、医疗等行业所需。Takumi机器配备了行业标准控件，而不是Hurco和Milltronics机器上的专有控件。这三个品牌的数控机床承担了我们绝大部分的营收。然而，我们在产品组合中增加了其他非Hurco品牌产品，这些产品贡献了产品多样性和市场渗透机会。这些非Hurco品牌产品由我们的全资经销商销售，主要由其他通用立式铣削中心和车床、激光切割机、CNC磨床、紧凑型卧式机、金属切割锯、CNC瑞士车床组成。ProCoBots是我们提供自动化解决方案的全资子公司。此外，通过我们在意大利的全资子公司LCM Precision Technologies S.r.l.（“LCM”），我们生产高价值的机床零部件和配件。

​

我们主要通过遍布美洲、欧洲和亚洲的约160家独立代理商和分销商销售我们的产品。虽然有些分销商携带有竞争力的产品，但我们是全球大多数分销商的首要路线。我们在中国、捷克、法国、德国、印度、意大利、荷兰、波兰、新加坡、台湾、英国和美国某些地区也有自己的直销和服务机构，这些国家都是世界主要的机床消费市场。我们的绝大多数机床主要由我们在台湾的全资子公司HML制造和组装，符合我们的规格。直驱主轴、转盘、转盘等支持我司五轴加工中心SRT线的零部件由我司在意大利的全资子公司LCM制造。

​

35

​

我们对外国客户的销售以这些客户所在国家的通行货币（主要是欧元、英镑和人民币）计价，并由这些客户付款。我们的产品成本主要以新台币和美元产生和支付。货币汇率的变化可能会对我们根据美国公认会计原则报告的经营业绩和合并财务报表产生重大影响。例如，当美元相对于一种外币贬值时，以该货币换算成美元在我们的财务报表中报告时，销售额和产生的费用都高于美元走强时的情况。在比较我们的各期业绩时，我们讨论了货币换算对这些业绩的影响，这些结果反映了按这些财务报表所涉期间的现行汇率换算成美元的情况。

​

由于汇率波动，我们的国外制造和销售水平较高，也使我们面临现金流风险。我们寻求通过使用衍生工具——主要是外币远期外汇合约——来降低这些风险。

​

经营成果

下表列出了所示财政年度的综合运营报表中的选定项目，以我们全球销售和服务费的百分比表示，以及这些项目的美元金额的逐年百分比变化。

​

2025财年与2024财年相比

销售及服务费。2025财年的销售和服务费为1.786亿美元，与2024财年相比减少了8.0百万美元，即4%，其中包括为财务报告目的将国外销售额换算为美元时的有利货币影响2.0百万美元，即1%。

 ​

按地理区域划分的净销售和服务费

​

下表列出截至2025年10月31日和2024年10月31日财政年度按地理区域分列的销售和服务费净额（单位：千美元）：

​

36

​

与2024财年相比，2025财年美洲地区的销售额下降了5%，这主要是由于第四季度机器型号出货量的组合发生了变化。销售额下降是由于Hurco 5轴立式机器和入门级Hurco和Milltronics 3轴机器的出货量减少，部分被更高性能的Hurco 3轴立式机器和多轴车床的销量增加所抵消。尽管与上一年相比，2025财年机器型号出货量的组合产生了较低的美元销售额，但从2024财年到2025财年，美洲机器出货量的总体数量有所增加。

​

与2024财年相比，欧洲2025财年的销售额下降了4%，其中包括2%的有利货币影响，当时出于财务报告目的，将国外销售额换算为美元。欧洲销售额同比下降主要是由于德国和法国的Hurco 5轴立式机器和入门级Hurco 3轴机器以及LCM制造的机电组件和配件的出货量减少，但英国的Hurco机器出货量增加部分抵消了这一影响。

​

与2024财年相比，亚太地区2025财年的销售额下降了1%，其中包括不到1%的不利货币影响，当时出于财务报告目的，将国外销售额换算为美元。2025财年亚太地区销售额的下降主要是由于印度和中国的Hurco机器销量下降，但被亚太地区的Takumi机器销量增加部分抵消。

​

按产品类别划分的净销售及服务费

​

下表列出了截至2025年10月31日和2024年10月31日的财政年度按产品组和服务划分的销售和服务费净额（单位：千美元）：

^†显示的金额不包括作为电脑化机床集成组件出售的计算机控制系统和软件。

与2024财年相比，2025财年计算机机床的销售额下降了4%，这主要是由于在美洲、法国、印度和德国的更高性能的5轴机器以及LCM制造的机电组件和配件的销量下降，部分被英国Hurco机器出货量的增加和亚太地区Takumi机器销量的增加所抵消。与2024财年相比，2025财年计算机控制系统和软件的销售额下降了1%。与2024财年相比，2025财年服务零件的销售额下降了9%，主要是由于欧洲和北美的Hurco和Takumi零件的售后市场销售量减少。与2024财年相比，2025财年的服务费下降了2%，这主要是由于在英国、法国和北美的Hurco机器服务减少，部分被德国的Hurco和Takumi机器服务增加所抵消。在2025财年，所有产品类别的销售额都包含了1%的有利货币影响，当出于财务报告目的将国外销售额换算为美元时。

37

​

订单和积压。2025财年的订单为1.713亿美元，与2024财年相比减少了2700万美元，即14%，其中包括将外国订单换算成美元时的有利汇率影响180万美元，即不到1%。下表列出了截至2025年10月31日和2024年财政年度按地理区域分列的新订单（单位：千美元）：

​

与2024财年相比，美洲地区2025财年的订单减少了10%。订单减少主要是由于客户需求从Hurco 5轴立式机器、Milltronics工具室和3轴立式机器，以及由我们的一家全资分销商销售的非Hurco品牌机床转向更大量的Hurco车床和入门级和更高性能的Hurco 3轴立式机器。

​

与2024财年相比，2025财年的欧洲订单减少了18%，其中包括2%的有利货币影响，当将外国订单换算为美元时。订单同比减少的主要原因是英国、德国和法国的客户对Hurco和Takumi机器的需求减少，以及对LCM制造的机电组件和配件的需求减少。

​

与2024财年相比，2025财年的亚太订单减少了6%，其中包括将外国订单换算成美元时不到1%的不利汇率影响。亚太订单减少的主要原因是中国和印度客户对Hurco机器的需求减少。

​

截至2025年10月31日的积压订单从截至2024年10月31日的4080万美元减少至3430万美元，这主要是由于客户对英国Hurco机器的需求减少，以及对LCM制造的机电组件和配件的需求减少。我们不认为积压是衡量过去业绩或未来业绩的有用指标。截至2025年10月31日的积压订单预计将在2026财年完成。

​

毛利。2025财年的毛利润为3300万美元，占销售额的18%，而2024财年的毛利润为3770万美元，占销售额的20%。毛利润美元和销售额百分比的同比下降主要是由于立式铣床的整体销量下降，以及在美洲和欧洲从更高性能的5轴机器到3轴机器的组合和数量变化。此外，毛利受到2025财年下半年对进口到美国的商品实施关税导致销售成本增加的负面影响。与2024财年相比，整体销售额的下降和关税的增加对以美元计的毛利润和销售额百分比产生了负面影响，降低了固定成本的杠杆作用。

​

38

​

运营费用。2025财年的销售、一般和管理费用为4320万美元，占销售额的24%，而2024财年为4600万美元，占销售额的25%，其中包括0.4百万美元的不利货币影响，当时将国外费用换算为财务报告目的的美元。销售、一般和管理费用的同比减少主要是由于IMTS处于2024财年第四季度导致的贸易展览成本下降，以及我们在过去12个月中在销售持续衰退期间实施的额外全球成本削减。

营业（亏损）收入。2025财年的运营亏损为1030万美元，占销售额的6%，而2024财年的运营亏损为830万美元，占销售额的4%。营业亏损同比增加主要是由于立式铣床的整体销量下降，以及在美洲和欧洲从性能更高的5轴机向3轴机的组合和数量变化。此外，运营亏损还受到与2025财年下半年实施的关税相关成本增加的负面影响。

其他费用，净额。其他费用，2025财年净额比2024财年增加了0.5百万美元，主要是由于外汇汇兑损失增加。

所得税。2025财年的所得税费用为290万美元，而2024财年为680万美元。年度所得税费用同比下降主要是由于2024财年美国和中国递延所得税资产的估值备抵发生了840万美元的非现金变化，而2025财年美国、中国和某些意大利递延所得税资产的估值备抵发生了480万美元的非现金变化。此外，所得税还受到收入和损失地域组合变化的影响，其中包括税率不同的司法管辖区以及与未归属股票补偿相关的离散项目。我们针对我们的美国、中国和某些意大利递延所得税资产记录了1320万美元的全额估值备抵，我们没有为我们在这些国家的净亏损记录税收优惠。

​

净（亏损）收入。2025财年净亏损为1510万美元，合稀释后每股2.34美元，而2024财年净亏损为1660万美元，合稀释后每股2.56美元。净亏损同比减少主要是由于我们的美国递延所得税资产记录的估值备抵减少。

​

流动性和资本资源

截至2025年10月31日，我们的现金和现金等价物为4870万美元，而截至2024年10月31日为3330万美元。现金和现金等价物增加主要是由于存货和应收账款减少提供的现金净额。在我们4870万美元的现金和现金等价物中，约有21%在美国持有。余额归因于我们的海外业务，并以我们各外国实体的当地货币持有，受货币汇率波动的影响。我们认为，这些资金在海外的无限期再投资不会损害我们满足国内营运资金需求的能力。

截至2025年10月31日，营运资金为1.731亿美元，而截至2024年10月31日为1.808亿美元。营运资金减少的主要原因是存货和应收账款净额减少，以及应付账款和衍生负债增加，但被现金和现金等价物增加部分抵消。

​

39

​

截至2025年10月31日，库存为1.429亿美元，而截至2024年10月31日为1.53亿美元，其中包括420万美元的有利货币影响，即3%，用于财务报告目的，将外国库存换算为美元。截至2025年10月31日的库存周转率与2024年10月31日持平，为1.0。

2025财年资本支出为300万美元，而2024财年为290万美元。2025财年的资本支出主要用于软件开发成本、为生产设施购买工厂设备、建筑和租赁物改进以及为销售和服务部门购买通用软件和设备。我们用运营现金流为这些支出提供了资金。

2023年1月6日，我们宣布批准一项总额高达2500万美元的股票回购计划，随后将该计划延长至2026年11月10日。该计划下的回购可在公开市场或不时通过私下协商交易进行，但须遵守适用的法律、法规和合同规定。在2025财年，我们根据该计划回购了200万美元，即104,472股普通股。截至2025年10月31日，自该计划启动以来，我们已根据该计划回购了530万美元，即259,620股普通股，剩下1970万美元可用于未来的回购。

​

2024年6月14日，我们宣布暂停定期季度现金股息，因为我们寻求增强财务灵活性，提高管理市场波动的能力，同时专注于加强我们的资产负债表，对我们的核心业务和与新兴技术相关的研发进行再投资，并在近期和长期通过适当的渠道向股东回报价值。未来的股息须经我们的董事会批准，并将取决于许多因素，包括我们的经营业绩、财务状况、资本要求、监管和合同限制、我们的业务战略，以及我们的董事会不时认为相关的其他因素。

​

2018年12月31日，我们和我们的子公司Hurco B.V.与作为贷款人的美国银行（Bank of America，N.A.）订立了信贷协议，该协议随后分别于2020年3月13日、2020年12月23日、2021年12月17日、2023年1月4日和2023年12月19日进行了修订（经修订，“2018年信贷协议”）。2018年信贷协议规定了最高总额为4000万美元的无担保循环信贷和信用证融资。2018年信贷协议规定，任何一次未偿信用证的最高金额不能超过1000万美元，任何一次向我们的子公司Hurco B.V.提供的未偿贷款的最高金额不能超过2000万美元，任何一次以替代货币计值的所有未偿贷款的最高金额不能超过2000万美元。2018年信贷协议的预定到期日为2025年12月31日，于该日，2018年信贷协议根据其条款终止。

​

2019年3月，我们在台湾的全资子公司HML和中国大陆的全资子公司NHML分别关闭了最高总额为1.5亿新台币和3250万人民币的未承诺循环信贷额度。作为未承诺的融资，台湾和中国信贷融资均不时受到各自基础贷款机构的审查和终止。2023年2月和12月，NHML和HML分别以基本相似的条款和相同的最高总限额续签了上述信贷便利。

​

40

​

截至2025年10月31日，我们的信贷额度包括德国的150万欧元循环信贷额度、1.5亿元新台币台湾信贷额度、3250万元人民币中国信贷额度以及2018年信贷协议项下的4000万美元循环信贷额度。2025年12月31日，2018年信贷协议项下1.5亿元新台币台湾信贷融资、3250万元人民币中国信贷融资及4000万美元循环信贷融资根据其条款终止。

​

截至2025年10月31日或2025年12月31日，我们没有任何信贷额度下的未偿债务或借款。截至2025年10月31日，我们的信贷额度下可供借款的总额约为5120万美元，并遵守了与此相关的所有契约。

​

于2026年1月5日，我们与美国银行（Bank of America，N.A.，as the lender）订立信贷协议（「 2026年信贷协议」）。2026年信贷协议规定了最高总额为2000万美元的有担保循环信贷和信用证融资。2026年信贷协议规定，任何一次未偿信用证的最高金额不得超过1000万美元，任何一次以替代货币计值的所有未偿贷款的最高金额不得超过2000万美元。根据2026年信贷协议，我们是借款人，我们的某些子公司是担保人。我们在2026年信贷协议下的义务由我们几乎所有的个人财产和每个附属担保人的几乎所有个人财产的担保权益担保。2026年信贷协议的预定到期日为2026年12月31日。

​

2026年信贷协议下的借款按浮动利率计息，我们可以选择以下两种利率：（i）基于SOFR、英镑隔夜指数平均参考利率、欧元银行同业发售利率或贷款人批准的另一种基于替代货币的利率，具体取决于贷款期限和此类贷款的计价货币，加上每年2.50%，或（ii）基准利率（即（a）联邦基金利率加0.50%、（b）最优惠利率或（c）一个月SOFR基础利率加1.00%中的最高者），加上每年1.50%。未结清信用证的年利率为2.50%。

​

2026年信贷协议包含惯常的肯定和否定契约和违约事件，包括（1）限制我们进行某些投资、贷款、垫款和收购（但允许我们对子公司进行高达1000万美元的投资）；（2）限制我们进行某些付款，包括（a）现金股息，但我们可以支付现金股息的情况除外，只要在紧接此类付款生效前后，2026年信贷协议项下承诺的未使用金额加上我们手头的现金之和不低于1000万美元，我们在形式上遵守下文所述的最高综合杠杆比率契约，在实施此类股息支付和（b）为回购我们的普通股股份而支付的款项之前和之后，我们没有违约，除了我们可以回购我们的普通股，只要我们在实施此类回购前后没有违约，并且我们在任何财政年度为所有此类回购支付的总金额不超过1000万美元；以及（3）要求我们保持总债务与EBITDA的最高综合杠杆比率不超过2.00至1.00，EBITDA定义为（i）最近完成的计量期间的综合EBITDA和（ii）1.00美元中的较大者。我们可能会将2026年信贷协议项下预付款的收益用于一般公司用途。

41

​

当我们最近完成的计量期间的综合EBITDA为负值时，最高综合杠杆比率契约实际上禁止我们根据2026年信贷协议借入任何金额。截至我们签订2026年信贷协议之日，截至本报告提交之日，最近完成的计量期间是我们截至2025年10月31日的财政年度，在此期间，我们的综合EBITDA为负值。为了按照上述最大综合杠杆率契约进行借款，我们实际上被禁止根据2026年信贷协议进行借款，直到我们最近完成的四个财政季度的综合EBITDA为正。

​

我们还有一个国际现金池策略，通常在美国、欧洲或亚太地区需要时提供可用的现金存款和信贷便利。

​

在截至2015-2018财年期间，我们仅借了160万美元，用于为与在中国扩张相关的启动成本提供资金，并且在过去十个财年的任何其他时间，即使在长时间的衰退行业周期中，我们也没有根据我们之前的任何债务融资进行任何借款。虽然我们目前正在评估符合我们最佳利益的长期全球信贷解决方案，但我们相信，我们目前的手头现金、预期的运营现金流、获得现金池的机会和我们目前的信贷额度提供了充足的流动性，为我们未来十二个月及以后的全球业务提供资金，并使我们能够继续致力于我们的产品创新、收购、有针对性地渗透发展中市场的战略计划以及平衡的资本分配计划。

​

我们继续接收和审查有关潜在收购的业务和资产的信息，包括可供购买的知识产权资产。

​

合同义务和承诺

​

以下是截至2025年10月31日的合同义务和承诺表（单位：千）：

​

​

除了上述披露的合同义务和承诺外，我们还承担了采购材料和服务的各种其他义务，这些义务均未使我们承担任何重大的不可撤销的承诺。虽然其中一些义务是根据长期供应协议产生的，但我们没有根据这些协议承诺接受或支付满足我们生产需求所不需要的要求。我们没有重大的最低采购承诺或“照付不议”类型的协议或安排。未确认的税收优惠，不包括任何利息和罚款，对2025财年来说并不重要，已被排除在上表之外，因为我们无法确定对未来付款时间的合理可靠估计。

42

​

我们预计2026财年的资本支出约为450万美元，其中包括用于软件开发、租赁物改良、工厂设备以及用于我们制造和销售设施的通用软件和设备的投资。我们预计将用手头现金和运营产生的现金为这些承诺提供资金。

​

表外安排

​

我们的子公司不时为向使用融资的客户销售机器的第三方付款义务提供担保。我们遵循财务会计准则委员会（“FASB”）的担保会计准则（编入会计准则编纂（“ASC”）460）。截至2025年10月31日，我们有四笔未支付的第三方付款担保，总额约为40万美元。这些担保的条款与基础客户融资条款一致。机器一出货，客户承担所有权风险。然而，在客户支付机器费用之前，客户不会获得所有权。保留所有权条款允许我们在客户拖欠融资时收回机器。我们按公允价值计提这些担保项下的负债，这些金额微不足道。

​

关键会计估计

​

我们对财务状况和经营业绩的讨论和分析是基于我们的合并财务报表，这些报表是根据美国公认会计原则编制的。按照这些会计原则编制财务报表要求我们做出影响合并财务报表和附注中报告的金额的判断和估计。我们的会计政策经常被评估为我们的判断和估计是基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设。

​

我们的判断和估计对财务报表有重大影响，因为它们主要是由于需要对本质上不确定的事项的影响作出估计。实际结果可能与这些估计不同，这种差异可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。关键会计估计是指那些涉及重大程度的估计不确定性，并且已经或合理可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响的会计估计。

​

虽然我们的重要会计政策在本报告其他部分的合并财务报表附注1中有更全面的描述，但我们认为以下讨论涉及我们最关键的会计估计，其中涉及重大的主观性和判断，此类估计或假设的变化可能对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响。因此，我们认为对做出这些估计和假设所需的可变性和判断的理解对于充分理解和评估我们报告的财务结果至关重要。

​

43

​

所得税–我们在资产负债法下对所得税和相关账户进行会计处理。递延税项资产和负债采用预期收回或结算暂时性差异当年各司法管辖区有效的已颁布所得税税率计量。这些递延所得税资产通过估值备抵减少，该备抵是在递延所得税资产的部分或全部很可能无法实现时建立的。我们通过全资子公司在多个司法管辖区开展业务，我们的全球结构很复杂。因此，我们可能欠税的最终结果可能与确认的金额不同。我们对递延所得税资产变现的判断可能会因未来盈利能力和市场状况、美国或外国税法变化等因素而发生变化。这些变化，如果有的话，可能需要对这些递延所得税资产进行重大调整，并伴随着净收入的减少或增加。在2025和2024财年，我们对我们的美国和中国递延所得税资产以及我们的美国、中国和某些意大利递延所得税资产分别记录了480万美元和860万美元的非现金估值备抵。由于我们在美国、中国和某些意大利递延税项资产中记录了1320万美元的全额估值备抵，因此我们在2025财年或2024财年都没有为我们在这些国家的净亏损记录税收优惠。

​

资本化软件开发成本–为开发计算机软件产品和对现有产品的软件特性进行重大改进而产生的成本，按照FASB有关将出售、租赁或以其他方式营销的计算机软件成本会计准则的要求资本化，这些资本化成本在相关软件的估计产品寿命内摊销。确定何时在产品开发周期中技术可行性已经确立，预期产品寿命，需要管理层的判断和估计，并可能受到技术发展、竞争对手的创新以及影响需求的市场条件变化的影响。我们定期审查这些资产的账面价值，并考虑上述风险因素对最终变现作出判断。

​

​

项目7A.关于市场风险的定量和定性披露

​

利率风险

我们银行信贷协议下的借款利息与现行国内外利率挂钩。截至2025年10月31日，我们在任何信贷额度下均无未偿还借款。

​

外币兑换风险

在2025财年，我们大约62%的收入来自美洲以外的客户，我们在那里以几种外币开具发票并收到付款。我们所有的计算机化机床和计算机控制系统，以及某些专有服务部件，均由我们位于美国的工程和制造部门采购，并主要以其功能货币向我们的国外销售和服务子公司重新开具发票。

​

我们的产品从外国供应商采购，或由我们在台湾、美国和意大利的全资子公司或在台湾的关联合同制造商按照我们的规格制造。我们的采购主要是外币，在某些情况下，我们与这些供应商的安排包括外币风险分担协议，这减少了（但没有消除）货币波动对产品成本的影响。与我们的产品采购相关的汇率风险的主要部分与新台币和欧元有关。

​

44

​

我们不时订立外币远期外汇合约，以对冲以外币（主要是欧元、英镑和新台币）计价或基于外币的预测公司间销售和采购相关的现金流风险。我们还订立外币远期外汇合约，以防范外币波动对公司间以外币计价的应收款项、应付款项和贷款的影响。我们不在金融市场进行投机，因此，我们不会出于交易目的订立这些合约。

​

截至2025年10月31日，根据FASB指导，与衍生工具和套期保值活动相关的会计核算，被指定为现金流量套期保值的外币买卖远期合约如下（单位：千，加权平均远期利率除外）：

​

*新台币兑1美元

​

截至2025年10月31日，为防范外币波动对公司间应收账款、应付账款和贷款的影响而订立且未被指定为本指引下以外币计价的套期保值的外币买卖远期合同如下（单位：千，加权平均远期汇率除外）：

​

*新台币兑1美元

​

45

​

我们还面临与我们在国外的净资产投资有关的外汇风险。为了管理这一风险，我们于2024年11月签订了一份名义金额为300万欧元的远期合同。我们指定这份远期合约作为我们对欧元计价资产净投资的对冲。我们在FASB指导下选择了与衍生工具和套期保值活动相关的远期方法。远期法要求合同公允价值的所有变动按与标的被套期净资产相同的方式在累计其他综合损失中作为税后累计折算调整数列报。这份远期合约于2025年11月到期，我们签订了一份新的远期合约，名义金额相同，定于2026年11月到期。截至2025年10月31日，我们有120万美元的已实现收益和0.2百万美元的未实现亏损（税后净额）记录为与这些远期合同相关的累计其他综合损失中的累计换算调整。

​

截至2025年10月31日，在这一指导下被指定为净投资对冲的远期合约如下（单位：千份，加权平均远期利率除外）：

​

​

​

​

46

​

项目8.财务报表和补充数据

​

独立注册会计师事务所的报告

致股东

和董事会

of Hurco Companies, Inc.

关于财务报表和财务报告内部控制的意见

​

我们审计了随附的赫克，Inc.及其子公司（“公司”）截至2025年10月31日和2024年10月31日的合并资产负债表、截至2025年10月31日止两年期间每年相关的合并经营报表、综合收益（亏损）、现金流量、股东权益变动表以及第15（a）项所列的相关附注和附表（统称“财务报表”）。我们还根据Treadway Commission（COSOO）发起组织委员会发布的《内部控制——综合框架（2013）》中确立的标准，对公司截至2025年10月31日的财务报告内部控制进行了审计。

​

我们认为，上述财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允地反映了公司截至2025年10月31日和2024年10月31日的财务状况，以及截至2025年10月31日止两个年度的经营业绩和现金流量。此外，我们认为，根据COSOO发布的《内部控制——综合框架（2013）》中确立的标准，截至2025年10月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

​

意见的依据

​

公司管理层负责这些财务报表，负责维护有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制年度报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对这些财务报表发表意见，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

​

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报、是否由于错误或欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制取得合理保证。

​

47

​

我们对财务报表的审计包括履行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，并履行程序以应对这些风险。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

​

财务报告内部控制的定义和局限性

​

公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（1）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。

​

财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。

​

关键审计事项

​

下文通报的关键审计事项是由财务报表当期审计产生的事项，已通报或要求通报审计委员会，并且（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

​

48

​

所得税-递延税项资产的可变现性-请参阅财务报表附注1和6

​

关键审计事项说明

​

公司根据税收属性以及资产和负债的财务报表和计税基础之间的差异，按预期结算或实现递延所得税负债或资产的年度有效的已颁布法定税率确认递延所得税。如果根据现有证据，递延所得税资产的部分或全部很可能无法变现，则提供估值备抵以抵消递延所得税资产。如财务报表附注6所述，由于在美国、中国和意大利的三年累计亏损，公司对其美国、中国和某些意大利递延税项资产记录了1320万美元的全额估值备抵，并且没有为其2025财年在这些国家的净亏损记录税收优惠。截至2025年10月31日的财政年度记录的估值备抵反映了美国、中国和某些意大利递延所得税资产的全额估值备抵，并根据公司的结论记录，即递延所得税资产不太可能实现。本财年的所得税费用包括480万美元的直接归属于2025财年记录的美国、中国和某些意大利递延所得税资产的非现金估值备抵的税收费用。

​

鉴于确定未来是否更有可能产生足够的美国应税收入以实现递延税项资产需要管理层做出与应税收入相关的重大判断和估计，执行审计程序以评估管理层对应税收入估计的合理性需要审计师的高度判断和更大程度的努力，包括需要让我们的所得税专家参与。

​

审计中如何应对关键审计事项

我们有关确定未来是否更有可能产生足够的应纳税所得额以实现递延所得税资产的审计程序包括以下内容，其中包括：