我们主要依赖数量有限的供应商，任何此类供应商的损失都可能损害我们的业务。

截至2023年6月30日止六个月，一家供应商分别占我们采购总额的59.5%，三家供应商分别占我们应付账款的12.4%、11.5%和10.8%。截至2022年12月31日止年度，两家供应商分别占我们采购总额的19.7%和10.0%，两家供应商分别占我们应付账款的12.6%和10.9%。截至2021年12月31日止年度，四家供应商分别占我们采购总额的40.7%、23.6%、11.7%及10.0%，五家供应商分别占我们应付账款的15.3%、14.5%、13.2%、11.3%及10.3%。我们一般不会与我们的供应商有长期协议或安排。我们选择供应商的决定通常是基于多种因素的压缩考虑，其中包括定价、地点、交付条款和信用额度。我们的供应商一般会向我们提供用于污水处理的标准件和一体化污水处理设备。更换这类供应商的任何困难都可能对我们的业绩产生负面影响。如果由于政治、民事、劳工或我们无法控制的影响我们供应商的其他因素（包括自然灾害或流行病），我们在获得产品或产品组件方面受到阻止或延迟，我们的运营可能会受到严重干扰，可能会持续很长一段时间。这种延误可能会显着降低我们的收入和盈利能力，并在确保替代供应来源的情况下损害我们的业务。

我们对数量有限的客户的依赖可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

一个或几个客户在过去和将来可能在任何一年或几年内占我们总收入的很大一部分。例如，截至2023年6月30日止六个月，两名客户分别占我们总收入的52.7%及23.0%，三名客户分别占我们应收账款的17.6%、16.7%及10.8%。截至二零二二年十二月三十一日止年度，三名客户分别占总收益的48.5%、15.2%及14.6%，四名客户分别占应收账款的18.2%、15.1%、12.9%及11.2%。截至2021年12月31日止年度，两名客户分别占我们总收入的45.4%及15.1%，三名客户分别占我们应收账款的33.4%、10.6%及10.7%。

占我们截至2023年6月30日止六个月总收入52.7%的客户应占廉江项目。我们预计，一旦该项目完成，归属于廉江项目的收入百分比将下降。我们在2023年1月获得了承接廉江项目的协议。该项目签约总金额暂定为人民币1.4亿元（约合1910万美元）。我们于2023年1月开始前期建设和材料采购，预计2024年3月完成整个连江项目。我们对廉江项目协议的关键条款包括项目名称和地点、期限、价格和付款条件、质量、安全和施工要求以及违约条款。

占我们截至2023年6月30日止六个月总收益低于10%及占我们截至2022年12月31日止年度总收益15.2%的客户应占武夷山项目。我们预计，一旦该项目完成，归属于武夷山项目的收入百分比将下降。我们于2022年9月获得了承接武夷山项目的协议。该项目签约总金额暂定为人民币3700万元（约合510万美元）。我们于2022年9月开始前期施工和材料采购，并根据与该客户的口头讨论，于2023年8月完成整个武夷山项目。我们对武夷山项目协议的关键条款包括项目名称和位置、期限、价格和付款条件、质量、安全和施工要求以及违约条款。此外，我们于2023年7月与该客户就扩大工作范围订立了单独协议，我们将其称为武夷山项目–第二阶段。武夷山项目–第二阶段的总合同金额暂定为人民币3000万元（约合410万美元）。我们预计将于2024年5月完成整个武夷山项目–第二阶段。我们关于武夷山项目–二期项目的协议的关键条款包括项目名称和位置、期限、价格和付款条件、质量、安全和施工要求以及违约条款。

占我们截至2022年12月31日止年度总收入的14.6%及占我们截至2021年12月31日止年度总收入的45.4%的客户应占中山项目。截至2023年6月30日止六个月，中山项目占我们总收入的比例不到10%。我们预计，一旦该项目完成，归属于中山项目的收入百分比将下降。我们在2021年4月获得了承接中山项目的协议。本项目签约总金额暂定为人民币1.8亿元（约合2690万美元），根据协议以实际施工数量结算为准。我们于2021年6月开始前期施工和材料采购，根据与该客户的口头讨论，预计在2024年6月底完成整个中山项目。我们关于中山项目协议的关键条款包括项目名称和位置、期限、价格和付款条件、质量、安全和施工要求以及违约条款。根据中山项目的协议，违约金等于：（i）深圳CDT若未能在合同规定的时间内完成某项任务，则必须每天支付合同总金额的0.1%；（ii）若某项任务未在延迟45天内完成且客户选择终止合同并要求深圳CDT支付该等违约金，则可要求深圳CDT支付合同总金额的10%。因此，如果出现此类情况，深圳CDT可能会被要求支付此类违约金，这可能会导致大量现金支出。

占我们截至2023年6月30日止六个月总收入23.0%的客户，归属于该项目的四个不同阶段，占我们截至2022年12月31日止年度总收入的48.5%，归属于该项目的两个不同阶段，占我们截至2021年12月31日止年度总收入的15.1%，归属于灌口项目。我们与这类客户没有长期协议或安排。我们预计灌口项目的应占收入百分比将因该项目已完成而下降。我们在2021年9月获得了承接灌口项目的协议。本项目签约总金额暂定为人民币9500万元（约合1420万美元），根据协议以实际施工数量结算为准。我们于2021年10月开始前期施工和材料获取，并根据与该客户的口头讨论，于2023年3月完成了整个灌口项目。我们对灌口项目协议的关键条款包括项目名称和地点、期限、价格和付款条件、质量、安全和施工要求以及违约条款。因此，来自任何一家此类客户的业务损失可能对我们的业务或经营业绩产生重大不利影响。此外，客户大规模拖欠或延迟付款可能会对我们的业务、经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响。

我们面临巨大的库存风险，如果不解决此类风险，可能会对我们的业务产生重大不利影响。

我们必须为我们的产品和项目订购材料，并在生产前建立库存。我们通常通过采购订单、供应商合同和未结订单的组合来获取材料，在每种情况下都基于预计的需求。

由于我们的市场具有竞争性，并受制于技术和价格变化，因此存在我们预测错误并订购或生产不正确数量的产品或未充分利用采购承诺的风险。如果我们未能准确量化适当水平的库存，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

原材料和我们产品供应链的任何中断都可能对我们生产和交付产品的能力产生不利影响，这可能对我们的业务产生重大不利影响。

为了优化我们的产品制造，我们必须管理我们的原材料供应链和我们的产品交付。中国国内的供应链碎片化和地方保护主义使供应链中断风险进一步复杂化。地方行政机构和为保护地方利益而建设的有形基础设施可能会对原材料运输以及产品交付带来运输挑战。此外，盈利能力和销量可能会受到供应链固有限制的负面影响，包括竞争性、政府、法律、自然灾害以及其他可能影响供应和价格的事件。任何这些事件都可能对我们的供应链、制造能力和分销系统造成重大中断，从而可能对我们生产和交付产品的能力产生不利影响。如果我们未能成功维持供应链的高效运营，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们对客户项目的投资回报率可能与我们的预测不同。

我们对客户项目的投资回报通常需要一些时间才能实现。在项目投资和建设的初始阶段，固定资产折旧可能会对我们的经营业绩产生负面影响。此外，项目在安装和实施阶段可能会受到市场条件变化的影响。行业政策、项目进度、项目管理、原材料供应、市场情况等变量的变化可能会影响盈利能力和我们在项目上获利的时间，这可能与我们最初的预测不同，从而影响项目的实际投资回报。

产品的问题或缺陷可能导致产品责任、人身伤害或财产损失索赔、召回、撤回、更换产品或政府当局的监管行动，这些行动可能会转移资源、影响业务运营、减少销售、增加成本并使我们处于竞争劣势，其中任何一项都可能对我们的财务状况产生重大不利影响。

我们可能会遇到产品的问题或缺陷，这些问题或缺陷可能会导致产品责任、人身伤害或财产损失索赔、召回、撤回、更换产品或政府当局的监管行动。任何这些活动都可能导致政府审查增加、损害我们的声誉、客户对我们产品的需求减少、我们的服务提供商为这些产品提供支持的意愿下降、如果有保险，则没有保险或增加保险成本，或额外的安全和测试要求。这样的结果可能会分流开发和管理资源，对我们的业务运营产生不利影响，减少销售额，增加律师费和其他成本，与没有受到产品类似问题影响的其他公司相比，我们处于竞争劣势，其中任何一项都可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们未来的增长部分取决于新产品和新技术创新，未能发明和创新可能会对我们的业务前景产生不利影响。

我们未来的增长部分取决于在新市场和现有市场保持我们现有的产品，以及我们开发新产品和技术以服务于这些市场的能力。如果竞争对手开发出有竞争力的产品和技术，或实现更高客户满意度的新产品或技术，我们的业务前景可能会受到不利影响。此外，可能需要新产品或技术的监管批准，这些批准可能无法及时或以具有成本效益的方式获得，从而对我们的业务前景产生不利影响。

对我们产品的需求变化以及与主要客户和供应商的业务关系可能会对经营业绩产生负面影响。

为了实现我们的目标，我们必须开发和销售服从于客户需求的产品。这取决于几个因素，包括管理和维护与关键客户的关系、应对技术变革和过时的快速步伐，这可能需要我们增加投资或导致更大的压力，以快速或以可能无法完全收回相关投资的价格将开发商业化，以及客户的研发、资本支出计划和产能利用率对需求产生的影响。如果我们无法跟上客户的需求，我们的销售、收益和经营业绩可能会受到负面影响。

我们可能无法按时交付我们的积压订单，这可能会影响未来的销售和盈利能力以及我们与客户的关系。

我们满足客户积压交付计划的能力取决于许多因素，包括足够的制造能力、充足的原材料和生产所需的其他库存的供应渠道准入、训练有素和有能力的员工队伍、某些项目的工程专业知识以及制造资源的适当规划和调度。未能按照客户期望交付可能会使我们遭受合同取消和经济处罚，并可能导致现有客户关系受损，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们未来的成功部分取决于我们留住关键高管以及吸引、留住和激励合格人员的能力。

我们高度依赖位于本招股说明书其他地方的题为“管理层”一节中列出的我们执行团队的主要成员，失去他们的服务可能会对我们目标的实现产生不利影响。为我们的业务招聘和留住其他合格员工，包括技术人员，对我们的成功也至关重要。技术人才竞争激烈，流失率可高。鉴于众多公司之间对具有类似技能组合的个人的竞争，我们可能无法以可接受的条件吸引和留住人员。无法招聘或失去任何高管或关键员工的服务可能会对我们的业务产生不利影响。

我们将需要扩大我们的组织，我们在管理这种增长方面可能会遇到困难，这可能会扰乱我们的运营。

截至2023年12月31日，我们拥有114名员工，其中107名为全职员工，7名为兼职员工，均位于中国。随着我们公司的成熟，我们期望扩大我们的员工基础。此外，我们打算通过扩大业务、提高现有产品的市场渗透率、开发新产品以及增加对中国某些市场的目标来实现增长。未来的增长将给我们的管理层带来重大的额外责任，包括需要发展和改进我们现有的行政和运营系统以及我们的财务和管理控制，并确定、招聘、维护、激励、培训、管理和整合更多的员工、顾问和承包商。此外，我们的管理层可能需要将不成比例的注意力从我们的日常活动上转移开，并投入大量时间来管理这些增长活动。我们可能无法有效管理我们业务的扩张，这可能会导致我们的基础设施薄弱，导致运营失误、商业机会损失、员工流失以及剩余员工的生产力下降。未来的增长可能需要大量的资本支出，并可能从其他项目中转移财务资源，例如开发我们现有或未来的候选产品。如果我们的管理层无法有效管理我们的增长，我们的费用可能会比预期增加更多，我们产生和增加收入的能力可能会降低，我们可能无法实施我们的业务战略。我们未来的财务表现和有效竞争的能力将部分取决于我们有效管理任何未来增长的能力。

身为中国居民的我们股份的实益拥有人未能遵守某些中国外汇法规可能会限制我们分配利润的能力，限制我们的海外和跨境投资活动，并使我们承担中国法律规定的责任。

外管局已颁布条例，包括《关于境内居民投融资和通过专用工具往返投资外汇管制有关问题的通知》或外管局37号文及其附件。本条例要求中国居民，包括中国机构和个人，就其直接设立或间接控制境外实体，为境外投融资目的，以该等中国居民合法拥有的境内企业资产或股权或境外资产或权益，在外管局37号文中称为“特殊目的载体”或SPV，向外管局当地分支机构进行登记。外管局37号文“控制权”一词广义上定义为中国居民通过收购、信托、代理、表决权、回购、可转债或其他安排等方式在境外SPV取得的经营权、受益权或决策权。外管局37号文进一步要求，在发生与SPV相关的任何重大变化，例如中国个人增加或减少出资、股份转让或交换、合并、分立或其他重大事件时，对登记进行修订。在SPV中持有权益的中国股东未能履行规定的外管局登记的情况下，该SPV的中国子公司可能被禁止向境外母公司进行利润分配和开展后续跨境外汇活动，SPV向其中国子公司追加出资的能力可能受到限制。此外，未能遵守上述各项外管局登记要求可能会导致中国法律规定的逃避外汇责任。

本条例适用于身为中国居民的我们的直接和间接股东，如果我们的股票发行给中国居民，则可能适用于我们未来进行的任何境外收购或股份转让。但在实践中，不同的地方外管局分支机构可能对外管局条例的适用和实施有不同的看法和程序，在实施方面仍存在不确定性。我们无法向您保证，我们公司的这些作为中国居民的直接或间接股东将能够在未来按要求成功更新其直接和间接股权的登记。如果他们未能更新注册，我们的中国子公司可能会受到罚款和法律处罚，外管局可能会限制我们的跨境投资活动和外汇活动，包括限制我们的中国子公司向我们公司分配股息或从我们公司获得外币计价贷款的能力，或阻止我们向我们的中国子公司贡献额外资本。因此，我们的业务运营和我们向您进行分配的能力可能会受到重大不利影响。此外，如果非美国股东被确定为中国税务目的的居民企业，则非美国股东可能会遭受不利的税务后果。更多信息请参见“法规——中国税务法律法规”和“重大所得税考虑——中国税务”。

未能按照中国法规的要求为各种员工福利计划提供足够的供款可能会使我们受到处罚。

在中国运营的公司被要求参加各种政府赞助的员工福利计划，包括某些社会保险、住房基金和其他以福利为导向的支付义务，并以相当于员工工资的一定百分比（包括奖金和津贴）的金额向计划供款，最高不超过当地政府不时在其经营业务的地点规定的最高金额。鉴于不同地区的经济发展水平不同，中国地方政府对员工福利计划的要求并没有得到一致的执行。如果我们未能为各种员工福利计划做出贡献，并且在未来未能遵守适用的中国劳工相关法律，我们可能会受到延迟付款的罚款。我们可能会被要求补缴这些计划的供款以及支付滞纳金和罚款。如果我们因未足额支付员工福利而受到滞纳金或罚款，我们的财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

我们没有商业保险。我们所经历的任何未来业务责任、中断或诉讼都可能转移管理层对我们业务的关注，并可能对我们的财务业绩产生重大影响。

中国商业保险产品和承保范围的可得性有限，大多数这类产品相对于所提供的承保范围而言价格昂贵。我们已经确定，中断的风险、此类保险的成本以及以商业上合理的条款购买此类保险的相关困难使我们无法维持此类保险。因此，我们在中国的业务没有任何业务责任、中断或诉讼保险。因此，业务中断、诉讼或自然灾害可能导致大量成本，并转移管理层对我们业务的注意力，这将对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们未来可能需要额外融资，如果我们无法在需要时获得所需的额外融资，我们的业务可能会受到限制。

除了此次发行将筹集的收益外，我们可能需要获得额外的债务或股权融资，为未来的资本支出提供资金。虽然我们预计近期不会寻求额外融资，但任何额外的股权融资都可能导致对我们已发行普通股持有人的稀释。额外的债务融资可能会施加肯定和否定的契约，限制我们经营业务的自由。我们无法保证我们将能够在此次发行中筹集收益或以我们可接受的条款获得额外融资，或根本无法获得任何融资，而未能获得足够的融资可能会对我们的业务运营产生不利影响。

知识产权相关风险

如果我们不能充分保护我们的专有知识产权和信息，并防止第三方声称我们侵犯了他们的知识产权，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

我们业务的价值部分取决于我们在中国和世界各地保护我们的知识产权和信息的能力，包括我们的专利、商业秘密和与第三方协议下的权利，以及我们的客户、员工和客户数据。第三方可能会试图挑战我们在中国和世界各地对我们知识产权的所有权。此外，中国的知识产权和保护可能不足以保护中国的物质知识产权。此外，我们的业务面临第三方假冒我们的产品或侵犯我们的知识产权的风险。我们采取的措施可能无法防止未经授权使用我们的知识产权。我们可能需要诉诸诉讼来保护我们的知识产权，这可能会导致大量成本和资源被转移。如果我们未能保护我们的专有知识产权和信息，包括关于对我们的知识产权所有权的任何成功挑战或对我们的知识产权的重大侵犯，这种失败可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

如果我们无法充分保护我们的知识产权，或者如果我们被指控侵犯他人的知识产权，我们的竞争地位可能会受到损害，或者我们可能会被要求承担大量费用来执行或捍卫我们的权利。

我们的商业成功将部分取决于我们在中国和其他地方成功获得和维护已发布的专利、其他知识产权以及保护我们的专有技术。如果我们不充分保护我们的知识产权和专有技术，竞争对手可能会使用我们的技术或我们在市场上获得的商誉，并侵蚀或否定我们可能拥有的任何竞争优势，这可能会损害我们的业务和实现盈利的能力。我们业务的核心是我们的专有系统和技术，以及我们在废物处理服务方面的经验和专长，特别是在农村污水处理和化粪池处理方面。截至2023年12月31日，我司拥有2项发明专利、38项实用新型专利、3项商标和2项计算机软件著作权。我们通过自主研发和与第三方机构的合作伙伴关系，不断致力于升级我们的快速分离技术和化粪池处理系统，以进一步开发我们的移动式化粪池处理系统。

我们无法提供任何保证，即我们的任何专利已拥有，或我们的任何成熟为已发布专利的未决专利申请将包括范围足以保护我们的产品、我们为我们的产品或任何新产品开发的任何附加功能的权利要求。其他方可能已经开发了可能与我们的系统相关或具有竞争力的技术，可能已经提交或可能提交专利申请，并且可能已经收到或可能收到与我们的专利申请重叠或冲突的专利，或者通过主张相同的方法或设备，或者通过主张可能支配我们专利地位的标的物。我们的专利地位可能涉及复杂的法律和事实问题，因此，我们可能获得的任何专利权利要求的范围、有效性和可执行性无法确定地预测。专利，如果发布，可能会受到质疑、被视为不可执行、无效或规避。对我们的专利提出质疑的程序可能会导致专利损失或专利申请被拒绝，或专利或专利申请的一项或多项权利要求的范围丢失或缩小。此外，这类诉讼可能代价高昂。因此，我们可能拥有的任何专利可能无法提供任何针对竞争对手的保护。此外，干扰程序中的不利决定可能导致第三方收到我们寻求的专利权，这反过来可能会影响我们将产品商业化的能力。

尽管已发布的专利被推定为有效且可执行，但其发布对于其有效性或可执行性并不是决定性的，并且它可能无法为我们提供足够的专有保护或竞争优势，以对抗拥有类似产品的竞争对手。竞争对手可以购买我们的产品，并试图复制我们从开发努力中获得的部分或全部竞争优势，故意侵犯我们的知识产权，围绕我们的专利进行设计，或者为更有效的技术、设计或方法开发并获得专利保护。我们可能无法防止顾问、供应商、供应商、前雇员和现任雇员擅自披露或使用我们的技术知识或商业秘密。

我们执行专利权的能力取决于我们检测侵权的能力。不对产品中使用的组件做广告的侵权者，可能很难被发现。而且，在竞争对手或潜在竞争对手的产品中可能很难或不可能获得侵权证据。我们可能不会在我们发起的任何诉讼中胜诉，如果我们胜诉，所判的损害赔偿或其他补救措施可能没有商业意义。

此外，强制执行或捍卫我们的专利的程序可能会使我们的专利面临被无效、无法执行或狭义解释的风险。此类诉讼还可能引发第三方对我们提出索赔，包括我们的一项或多项专利中的部分或全部索赔无效或无法执行。如果我们涵盖我们产品的任何专利被作废或被认定无法执行，或者如果法院认定第三方持有的有效、可执行的专利涵盖我们的一种或多种产品，我们的竞争地位可能会受到损害，或者我们可能需要承担大量费用来执行或捍卫我们的权利。

我们的所有权权利未来的保护程度是不确定的，我们无法确保：

我们在一定程度上依靠非专利商业秘密、非专利知识和持续的技术创新来发展和保持我们的竞争地位。此外，否则我们的商业秘密可能会被我们的竞争对手知晓或独立发现。

诉讼或其他诉讼或知识产权侵权的第三方索赔可能需要我们花费大量时间和金钱，并可能阻止我们销售我们的产品或影响我们的股价。 

我们的商业成功将部分取决于不侵犯专利或侵犯他人的其他专有权利。我们行业发生有关专利权的重大诉讼。我们在美国和国外的竞争对手，其中许多拥有大得多的资源，并在专利组合和竞争技术方面进行了大量投资，可能已经申请或获得或将来可能申请和获得的专利将阻止、限制或以其他方式干扰我们制造、使用和销售我们的产品的能力。我们并不总是对颁发给第三方的专利进行独立审查。此外，中国和其他地方的专利申请可能会在发布前等待多年，或者无意中被放弃的专利或申请可能会被恢复，所以可能会有我们不知道的其他正在等待或最近恢复的专利的申请。这些申请可能会在以后导致已发布的专利，或恢复先前放弃的专利，这将阻止、限制或以其他方式干扰我们制造、使用或销售我们产品的能力。未来，第三方可能会主张我们在未经授权的情况下使用其专有技术的主张，包括来自竞争对手或没有相关产品收入且我们自己的专利组合可能对其没有威慑作用的非执业实体的主张。随着我们继续以当前或更新的形式将我们的产品商业化、推出新产品并进入新市场，我们预计竞争对手可能会声称我们的一种或多种产品侵犯了他们的知识产权，这是旨在阻碍我们成功商业化和进入新市场的商业战略的一部分。专利数量多、新专利申请和发放速度快、所涉技术复杂、诉讼的不确定性，可能会增加业务资源和管理层注意力被转移到专利诉讼上的风险。我们已经并且将来可能会收到来自第三方的信函或其他威胁或索赔，邀请我们根据或声称我们侵犯了他们的专利获得许可。

此外，我们可能会成为未来有关我们的专利组合或第三方专利的对抗诉讼的一方。专利可能会受到反对、授权后审查或在不同的外国、国家和地区专利局提出的类似程序。提起诉讼或有争议程序的法律门槛可能较低，这样即使是胜诉概率较低的诉讼或程序也可能被提起。诉讼和有争议的诉讼程序也可能是昂贵和耗时的，我们在这些诉讼程序中的对手可能有能力投入比我们更多的资源来起诉这些法律行动。我们也可能偶尔会利用这些诉讼程序来挑战他人的专利权。我们不能确定任何特定挑战都会成功地限制或消除被质疑的第三方专利权。

此类指控引发的任何诉讼都可能使我们承担重大的损害赔偿责任，并使我们的所有权无效。任何潜在的知识产权诉讼也可能迫使我们做以下一项或多项：

针对我们的任何诉讼或索赔，即使是那些没有法律依据的诉讼或索赔，都可能导致我们产生大量成本，并可能对我们的财务资源造成重大压力，转移管理层对我们核心业务的注意力，并损害我们的声誉。如果我们被发现侵犯了第三方的知识产权，我们可能会被要求支付大量损害赔偿（可能会增加至已判损害赔偿的三倍）和/或大量特许权使用费，并且可能会被阻止销售我们的产品，除非我们获得许可或能够重新设计我们的产品以避免侵权。任何此类许可可能无法以合理的条款获得，如果有的话，并且无法保证我们能够以不侵犯他人知识产权的方式重新设计我们的产品。当我们尝试开发替代方法或产品时，我们可能会遇到产品推出的延迟。如果我们未能获得任何必要的许可或对我们的产品或技术进行任何必要的更改，我们可能不得不将现有产品撤出市场或可能无法将我们的一种或多种产品商业化。

如果我们无法保护我们的商业秘密的机密性，我们的业务和竞争地位可能会受到损害。 

除了专利保护，我们还依赖商业秘密保护以及与我们的员工、顾问和第三方的保密协议，未来可能会依赖版权和/或商标保护，以保护我们的机密和专有信息。除了合同措施外，我们还尝试使用普遍接受的物理和技术安全措施来保护我们专有信息的机密性。例如，此类措施可能无法为我们的专有信息提供足够的保护，例如，在员工或具有授权访问权限的第三方盗用商业秘密的情况下。我们的安全措施可能无法阻止员工或顾问盗用我们的商业秘密并将其提供给竞争对手，我们针对此类不当行为采取的追索可能无法提供充分保护我们利益的适当补救措施。未经授权的各方也可能试图复制或逆向工程我们认为专有的产品的某些方面。强制执行一方非法披露或盗用商业秘密的索赔可能是困难、昂贵和耗时的，而且结果是不可预测的。尽管我们使用了普遍接受的安全措施，但违反商业秘密往往是州法律的问题，不同司法管辖区对商业秘密的保护标准可能会有所不同。此外，商业秘密可能被他人以可能阻止我们进行法律追索的方式独立开发。如果我们的任何机密或专有信息，例如我们的商业秘密被披露或盗用，或者任何此类信息是由竞争对手独立开发的，我们的业务和竞争地位可能会受到损害。

第三方可能会主张我们开发的发明的所有权或商业权利，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。

第三方将来可能会提出质疑我们知识产权的发明人或所有权的索赔。任何侵权索赔或诉讼，即使没有立功，也可能是昂贵和耗时的辩护，转移管理层的注意力和资源，要求我们重新设计我们的产品和服务，如果可行，要求我们支付特许权使用费或签订许可协议，以获得使用必要技术的权利，和/或可能严重扰乱我们的业务开展。

此外，我们可能会面临第三方的索赔，即我们与员工、承包商或第三方有义务将知识产权转让给我们的协议无效或与先前或相互竞争的转让合同义务相冲突，这可能会导致与我们已经开发或将开发的知识产权有关的所有权纠纷，并干扰我们获取此类知识产权商业价值的能力。诉讼可能是解决所有权纠纷所必需的，如果我们不能成功，我们可能会被排除使用某些知识产权，或者可能会失去我们对该知识产权的专有权。任何一种结果都可能损害我们的业务和竞争地位。

第三方可能会主张我们的员工或承包商错误地使用或泄露机密信息或盗用商业秘密，这可能会导致诉讼。

我们可能会雇用以前与其他公司合作过的个人，包括我们的竞争对手或潜在竞争对手。尽管我们努力确保我们的雇员和承包商不会在他们的工作中为我们使用他人的专有信息或专有技术，但我们可能会受到声称我们或我们的雇员或承包商无意或以其他方式使用或披露了前雇主或其他第三方的知识产权或个人数据，包括商业秘密或其他专有信息。为了抗辩这些索赔，可能需要进行诉讼。如果我们未能为任何此类索赔进行辩护或解决这些索赔，除了支付金钱损失或和解付款外，我们可能会失去宝贵的知识产权或人员。即使我们成功地为此类索赔进行了辩护，诉讼也可能导致大量成本，并分散管理层和其他员工的注意力。

我们的计算机系统和操作可能容易受到安全漏洞的影响，这可能会对我们的业务产生不利影响。

我们相信，我们计算机网络的安全以及我们通过互联网安全传输信息将对我们的运营和服务至关重要。我们的网络和计算机基础设施可能容易受到物理漏洞或计算机病毒引入、滥用使用和类似的破坏性问题和安全漏洞的影响，这些问题和安全漏洞可能会对我们的用户造成损失（经济和其他方面）、中断、延迟或服务损失。计算机能力或新技术的进步可能会导致我们用来保护用户交易数据的技术遭到破坏或破坏。能够绕过我们的安全系统的一方可能会盗用专有信息、导致我们的运营中断或未经授权使用我们的网络。安全漏洞还可能损害我们的声誉，并使我们面临损失、诉讼和可能的责任的风险。我们无法向您保证，我们的安全措施将防止安全漏洞。

与在中国开展业务相关的风险

我们的总部设在中国，我们的业务通过我们的子公司设在中国。我们在中国经营的能力可能会因中国法律法规的变化而受到损害，包括与税收、环境监管、限制外国投资和其他事项有关的法律法规。

由于我们的业务是通过我们的子公司在中国开展的，中国政府可能对我们的业务开展行使重大监督和酌处权，可能随时干预或影响我们的业务，并可能对在海外进行的发行和/或对中国发行人的外国投资施加更多控制，这可能导致我们的业务和/或我们普通股的价值发生重大变化。中国政府已经并将继续通过监管和国有制对中国经济的几乎每个部门实施实质性控制。中国中央政府或在中国境内拥有管辖权的地方政府可能会实施新的、更严格的规定或对现有规定的解释，这将需要我们方面的额外支出和努力，以确保我们遵守此类规定或解释。因此，我们在中国的子公司可能会受到其经营所在省份的政府和监管干预。我们还可能受到各种政治和监管实体的监管，包括地方和市政机构以及其他政府部门。我们在中国经营的能力可能会因任何此类法律或法规或中国法律法规的任何变化而受到损害。我们可能会因未能遵守现有和未来的法律法规或处罚而产生必要的增加成本。

中国政府最近颁布了一系列新的声明和行动，以规范在中国的企业运营。例如，《网络安全审查办法》于2021年12月28日发布，并于2022年2月15日生效，规定拟购买互联网产品的关键信息基础设施运营商或CIO以及从事影响或可能影响国家安全的数据处理活动的在线平台运营商必须接受中国网络安全审查办公室的网络安全审查。根据《网络安全审查措施》，网络安全审查评估了与任何数据处理采购相关的可能出现的潜在国家安全风险。《网络安全审查办法》进一步要求，拥有百万以上用户个人数据的网络平台经营者，在境外挂牌前，应当向网络安全审查办公室申报网络安全审查。截至本招股说明书发布之日，我们尚未收到任何主管部门将我们确定为CIO或在线平台运营商或要求我们通过CAC的网络安全审查的任何通知。鉴于：（i）作为一家废物处理公司，我们和我们的中国子公司不太可能被中国监管机构归类为CIO或在线平台运营商；（ii）我们的客户是中国不同省份的企业，我们没有个人客户；因此，截至本招股章程日期，我们在业务营运中拥有少于一百万个人的个人资料，并预计我们不会在不久的将来收集超过一百万个人的个人资料，我们理解否则可能会使我们受到网络安全审查措施的约束；及（iii）我们行业的数据处理不太可能对国家安全产生影响，因此不太可能被有关当局归类为核心或重要数据。然而，对于《网络安全审查办法》将如何解释或实施，以及包括CAC在内的中国监管机构是否可能采用与《网络安全审查办法》相关的新的法律、法规、规则或详细的实施和解释，仍存在不确定性。如果任何此类新的法律、法规、规则或实施和解释生效，我们将采取一切合理的措施和行动来遵守它们，并将对我们的业务的任何不利影响降至最低。然而，我们不能保证我们将来不会受到网络安全审查。如果此类审查是必要的或成为必要的，我们可能会被要求暂停我们的业务或经历其他对我们业务的干扰。网络安全审查还可能导致对我们公司的负面宣传，并转移我们的管理和财务资源，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们可能会受到各种政治和监管实体的监管，包括地方和市政机构以及其他政府部门，而中国的规则和法规可能会在很少或没有提前通知的情况下迅速改变，这可能会导致我们的运营和/或我们普通股的价值发生重大变化。

我们可能会因未能遵守现有和未来的法律法规或处罚而产生必要的增加成本。虽然我们认为，除了按照《试行办法》的要求向中国证监会完成备案（如下所述），我们目前不需要获得任何中国当局的任何其他许可来经营或向外国投资者发行我们的普通股，并且我们认为我们和我们的子公司不需要获得中国当局与我们的普通股有关的任何其他许可或批准，但存在此类行动可能需要中国各当局的许可或同意的风险。此外，我们认为，我们和我们的子公司除了根据《试行办法》的要求向中国证监会完成备案以及为我们子公司的运营获得CAC之外，无需获得中国当局（包括中国证监会）关于我们普通股的许可或批准，我们或我们的子公司也没有收到任何其他关于我们子公司就本次发行的运营的批准或拒绝。因此，我们的理解是，我们和我们的子公司目前不在中国证监会的许可要求范围内，除了已按照《试行办法》的要求向中国证监会完成备案外，还需要CAC或任何其他政府机构批准我们的经营，并且除了已在中国证监会完成备案程序外，没有收到或拒绝此类许可或批准。我们已完成向中国证监会的备案，并于2023年11月28日取得中国证监会有关本次发行的规定备案通知书，该通知书作为中国证监会关于我们就本次发行向中国证监会完成规定备案程序的通知。备案通知书的主要内容如下：（1）我会建议发行不超过2,300，000股普通股（不包括代表认股权证的基础普通股）并在美国纳斯达克 Stock Market LLC上市；（2）自备案通知书出具之日起至本次发行完成前，按照境内企业境外发行上市的相关规定，即《通函》、《试行办法》、五项配套指引的规定，如有重大事项通过证监会备案管理信息系统向证监会报告；（3）我们应在本次发行完成后15个工作日内，通过证监会备案管理信息系统报告与本次发行有关的我公司股票发行上市情况；（4）未能在备案通知书出具之日起12个月内完成本次发行并拟继续推进本次发行的，我们应向证监会更新备案材料。我们的中国法律顾问北京大成律师事务所（福州）已告知我们，基于其对现行中国法律法规的理解，除备案通知及以上所述在本次发行完成后15个工作日内报告我们与本次发行有关的股票发行和上市的要求外，我们和我们的子公司无需就本次发行获得中国当局（包括中国证监会）的任何其他许可、同意或批准，或向中国当局（包括中国证监会）作出任何备案或其他通知。

中国政府最近的声明表明，有意对在海外进行的发行和/或对中国发行人的外国投资施加更多监督和控制。近日，中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发《关于依法严厉打击非法证券活动的意见》，即《意见》，并于2021年7月6日向社会公开。《意见》强调，要加强对非法证券活动的管理，要加强对中国企业境外上市的监管。针对中国企业境外上市、网络安全、数据隐私保护要求等类似事项涉及的风险，将实施促进有效监管制度等措施。该《意见》和任何拟颁布的相关实施细则可能会使我们在未来受到合规要求的约束。本次发行还存在可能需要证监会批准的风险。见“—根据中国法律，本次发行需要获得中国证监会的批准。”鉴于中国目前的监管环境，我们仍受制于对我们不利的中国规则和条例的不同解释和执行的不确定性，这些不确定性可能会在很少或不提前通知的情况下宣布或实施。我们的运营可能会受到与我们的业务或行业相关的现有或未来法律法规的直接或间接不利影响。因此，中国政府未来的行动，包括随时干预或影响我们的运营或对在海外进行的证券发行和/或对中国发行人的外国投资施加控制的任何决定，可能会导致我们对我们的运营做出重大改变，可能会限制或完全阻碍我们向投资者提供或继续提供证券的能力，和/或可能导致此类证券的价值大幅下降或一文不值。

此外，2023年2月17日，证监会公布该通函，发布了由《试行办法》和五项配套指引组成的一套新规。该试行办法自2023年3月31日起施行。《试行办法》将直接和间接境外发行上市活动均纳入证监会备案管理，细化了监管制度。具体规定了备案主体、时间节点和程序等要求。中国境内公司寻求在境外市场发行证券并上市的，应当按照《试行办法》的要求履行向中国证监会备案程序。中国境内公司寻求在境外市场间接发行证券并上市的，发行人应当指定境内主要经营主体，该主体作为境内责任主体向中国证监会备案。试行办法还对材料事件的报告提出了要求。违反《试行办法》，如未履行备案程序在境外发行和上市证券，应承担法律责任，包括罚款人民币100万元（约合15万美元）至人民币1000万元（约合150万美元）。《试行办法》通过以行政处罚强制问责、将相关市场参与者合规状况纳入证券市场诚信档案等方式，提高了违法者的成本。

试行办法规定，发行人同时满足以下两个条件的，该发行人进行的境外证券发行上市，将被确定为间接境外发行上市，适用《试行办法》规定的备案程序：（一）发行人营业收入、利润总额的50%及以上，其最近一个会计年度的同期经审计综合财务报表中记载的总资产或净资产由境内公司入账；及（ii）发行人的主要部分业务活动在中国进行，或其主要营业地点位于中国，或负责其业务经营管理的高级管理人员多为中国公民或住所在中国。经本公司中国法律顾问确认，本次发行为间接境外发行和上市。

根据该通函，自2023年3月31日《试行办法》生效之日起，已在境外上市或满足以下情形的属于备案范围的中国境内企业为“存续企业”：在2023年3月31日《试行办法》生效前，境外间接发行上市申请已获得境外监管机构或境外证券交易所批准（如注册声明已在美国市场生效），无需履行境外监管机构或境外证券交易所的发行上市监管程序，境外发行上市工作将于2023年9月30日前完成。现有企业不要求立即向证监会备案，涉及再融资等备案事项的，应按要求向证监会备案。2023年3月31日《试行办法》生效之日已提交境外发行上市有效申请但未获得境外监管机构或境外证券交易所批准的中国境内企业，可合理安排向中国证监会提交申请的时间安排，在境外发行上市前完成向中国证监会备案。

我们没有被归类为现有企业。因此，我们被要求向中国证监会备案，并应在本次发行前按照《试行办法》完成向中国证监会备案。2023年8月2日，我们按照《试行办法》要求，提交了备案材料并向证监会申请注册。我们已完成向中国证监会的备案，并于2023年11月28日取得中国证监会有关本次发行的规定备案通知书，该通知书作为中国证监会关于我们就本次发行向中国证监会完成规定备案程序的通知。备案通知书的主要内容如下：（1）我会建议发行不超过2,300，000股普通股（不包括代表认股权证的基础普通股）并在美国纳斯达克 Stock Market LLC上市；（2）自备案通知书出具之日起至本次发行完成前，按照境内企业境外发行上市的相关规定，即《通函》、《试行办法》、五项配套指引的规定，如有重大事项通过证监会备案管理信息系统向证监会报告；（3）我们应在本次发行完成后15个工作日内，通过证监会备案管理信息系统报告与本次发行有关的我公司股票发行上市情况；（4）未能在备案通知书出具之日起12个月内完成本次发行并拟继续推进本次发行的，我们应向证监会更新备案材料。

截至本招股说明书之日，除中国证监会对上述备案材料和备案通知书提出意见外，我们未收到中国证监会对本次发行的任何正式问询、通知、警告、处分或异议。我们的中国法律顾问北京大成律师事务所（福州）已告知我们，基于其对现行中国法律法规的理解，除备案通知及以上所述在本次发行完成后15个工作日内报告我们与本次发行有关的股票发行和上市的要求外，我们和我们的子公司无需就本次发行获得中国当局（包括中国证监会）的任何其他许可、同意或批准，或向中国当局（包括中国证监会）作出任何备案或其他通知。

如果我们或我们的子公司被要求获得或维持此类许可或批准而没有这样做，如果我们无意中得出结论认为不需要此类批准，或者如果适用的法律、法规或解释发生变化而我们变得需要在未来获得批准，我们和我们的投资者将受到不利影响。例如，如果未来确定本次发行需要获得中国证监会、CAC或任何其他监管机构的任何其他批准，我们可能会在未能获得中国证监会、CAC或其他中国监管机构的制裁。这些监管机构可能会对我们在中国的业务施加罚款和处罚，限制我们在中国境外支付股息的能力，限制我们在中国的业务，延迟或限制将此次发行的收益汇回中国或采取其他可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景以及我们的证券的交易价格和/或上市产生重大不利影响的行动。中国证券监督管理委员会、CAC或其他中国监管机构也可能采取行动，要求我们在结算和交付我们的普通股之前停止本次发行，或使其对我们而言是可取的。因此，如果您在结算和交付的预期和之前从事市场交易或其他活动，您这样做的风险是可能不会发生结算和交付。此外，如果中国证券监督管理委员会、CAC或其他中国监管机构后来颁布新规则，要求我们获得他们对此次发行的批准，我们可能无法获得对此类批准要求的豁免，如果以及何时建立了获得此类豁免的程序。有关此类批准要求的任何不确定性和/或负面宣传都可能对我们证券的交易价格产生重大不利影响。

根据中国法律，本次发行需要获得中国证监会的批准。

2023年2月17日，证监会公布该通函，并发布了由《试行办法》和五项配套指引组成的一套新规。该试行办法自2023年3月31日起施行。试行办法对直接和间接境外发行上市活动均实行证监会备案管理，细化了监管制度。具体规定了备案主体、时点和程序等要求。中国境内公司寻求在境外市场发行证券并上市的，应当按照《试行办法》的要求履行向中国证监会备案程序。中国境内公司寻求在境外市场间接发行证券并上市的，发行人应当指定境内主要经营主体，该主体作为境内责任主体向中国证监会备案。试行办法还对材料事件的报告提出了要求。违反《试行办法》，如未履行备案程序在境外发行和上市证券，应承担法律责任，包括罚款人民币100万元（约合15万美元）至人民币1000万元（约合150万美元）。《试行办法》通过以行政处罚强制问责、将相关市场参与者合规状况纳入证券市场诚信档案等方式，提高了违法者的成本。

试行办法规定，发行人同时满足以下两个条件的，该发行人进行的境外证券发行上市，将被确定为间接境外发行上市，适用《试行办法》规定的备案程序：（一）发行人营业收入、利润总额的50%及以上，其最近一个会计年度的同期经审计综合财务报表中记载的总资产或净资产由境内公司入账；及（ii）发行人的主要部分业务活动在中国进行，或其主要营业地点位于中国，或负责其业务经营管理的高级管理人员多为中国公民或住所在中国。经本公司中国法律顾问确认，本次发行为间接境外发行和上市。

根据该通函，自2023年3月31日《试行办法》生效之日起，已在境外上市或满足以下情形的属于备案范围的中国境内企业为“存续企业”：在2023年3月31日《试行办法》生效前，境外间接发行上市申请已获得境外监管机构或境外证券交易所批准（如注册声明已在美国市场生效），无需履行境外监管机构或境外证券交易所的发行上市监管程序，境外发行上市工作将于2023年9月30日前完成。现有企业不要求立即向证监会备案，涉及再融资等备案事项的，应按要求向证监会备案。2023年3月31日《试行办法》生效之日已提交境外发行上市有效申请但未获得境外监管机构或境外证券交易所批准的中国境内企业，可合理安排向中国证监会提交申请的时间安排，在境外发行上市前完成向中国证监会备案。

我们没有被归类为现有企业。因此，我们被要求向中国证监会备案，并应在本次发行前按照《试行办法》完成向中国证监会备案。2023年8月2日，我们按照《试行办法》的要求，提交了备案材料并向证监会申请注册。我们已完成向中国证监会的备案，并于2023年11月28日取得中国证监会有关本次发行的规定备案通知书，作为中国证监会关于我们就本次发行向中国证监会完成规定备案程序的通知。备案通知书的主要内容如下：（1）我会建议发行不超过2,300，000股普通股（不包括代表认股权证的基础普通股）并在美国纳斯达克 Stock Market LLC上市；（2）自备案通知书出具之日起至本次发行完成前，按照境内企业境外发行上市的相关规定，即《通函》、《审判办法》、五项配套指引的规定，如有重大事项通过证监会备案管理信息系统向证监会报告；（3）我们应在本次发行完成后15个工作日内，通过证监会备案管理信息系统报告与本次发行有关的我公司股票发行上市情况；（4）未能在备案通知书出具之日起12个月内完成本次发行并拟继续推进本次发行的，我们应向证监会更新备案材料。

截至本招股说明书之日，除中国证监会对上述备案材料和备案通知书提出意见外，我们未收到中国证监会对本次发行的任何正式问询、通知、警告、处分或异议。我们的中国法律顾问北京大成律师事务所（福州）已告知我们，基于其对现行中国法律法规的理解，除备案通知及以上所述在本次发行完成后15个工作日内报告我们与本次发行有关的股票发行和上市的要求外，我们和我们的子公司无需就本次发行获得中国当局（包括中国证监会）的任何其他许可、同意或批准，或向中国当局（包括中国证监会）作出任何备案或其他通知。

此外，并购规则旨在要求由中国公司或个人控制的、为通过收购中国境内公司或资产寻求在境外证券交易所公开上市而成立的境外SPV，在其证券在境外证券交易所公开上市之前获得中国证监会的批准。2006年9月，中国证监会在其官方网站上发布了一份通知，具体说明了一家寻求中国证监会批准其境外上市的SPV需要向其提交的文件和材料。法规的解释和适用仍不明确，根据并购规则，本次发行最终可能需要证监会的批准。如果根据并购规则需要获得中国证监会的批准，我们是否有可能获得批准是不确定的，任何未能获得或延迟获得中国证监会对此次发行的批准将使我们受到中国证监会和其他中国监管机构的制裁。

我们的中国法律顾问北京大成律师事务所（福州）已告知我们，基于其对中国现行法律法规的理解，根据并购规则，我们将无需向中国证监会提交关于批准我们的普通股在纳斯达克上市交易的申请，因为我们以直接投资的方式设立我们的中国子公司，而不是通过并购规则所定义的“中国境内公司”的股权或资产的合并或收购。

然而，作为我们的中国法律顾问，北京大成律师事务所，LLP（福州）进一步告知我们，在境外发行的背景下如何解释或实施并购规则仍存在一些不确定性，其上述概述的意见受任何新的法律、规则和条例或与并购规则有关的任何形式的详细实施和解释的约束。我们无法向您保证，包括中国证监会在内的相关中国政府机构将得出与我们的中国法律顾问相同的结论，因此我们可能会面临中国证监会或其他中国监管机构的监管行动或其他制裁。这些监管机构可能会对我们在中国的业务施加罚款和处罚，限制我们在中国境外支付股息的能力，限制我们在中国的经营特权，延迟或限制将此次发行的收益汇回中国或采取其他可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景以及我们普通股的交易价格和/或上市产生重大不利影响的行动。中国证监会或其他中国监管机构也可能采取行动，要求我们，或使我们认为可取的是，在结算和交付特此发售的普通股之前停止本次发售。因此，如果您在结算和交付的预期和之前从事市场交易或其他活动，您这样做的风险是可能不会发生结算和交付。此外，如果中国证监会或其他监管机构后来颁布新的规则或解释，要求我们获得他们对此次发行的批准，我们可能无法获得对此类批准要求的豁免，如果以及何时建立了获得此类豁免的程序。有关该批准规定的任何不确定性和/或负面宣传可能对普通股的交易价格产生重大不利影响。

美国的监管机构对我们在中国的业务进行调查或检查的能力可能受到限制。

我们可能会不时收到某些美国机构提出的调查或检查我们的业务或以其他方式提供信息的请求。虽然我们将遵守这些监管机构的要求，但无法保证向我们提供服务或与我们有关联的那些实体将履行此类要求，特别是对于位于中国的任何此类实体。此外，任何这些监管机构对我们设施的现场检查都可能受到限制或完全禁止。此类检查，虽然得到我们和我们的关联公司的允许，但受制于中国执法部门和其他政府机构的不可预测性，因此可能无法提供便利。

我们目前的审计师Wei，Wei & Co.，LLP是PCAOB注册的，总部位于纽约州法拉盛。根据HFCAAA，PCAOB被允许检查我们目前的独立公共会计师事务所。此外，在2021年12月16日，PCAOB发布了一份认定报告，其中发现PCAOB无法检查或调查总部位于以下地区的完全注册的公共会计师事务所：（1）中华人民共和国中国大陆；（2）中国香港特别行政区，原因是中国当局在这些司法管辖区采取的立场，而这些决定已于2022年12月15日被PCAOB撤销。Wei，Wei & Co.，LLP的总部不在中国大陆或香港，PCAOB在其报告中未将其确定为受PCAOB裁决约束的公司，PCAOB于2022年12月15日撤销了这些裁决。但是，如果PCAOB后来确定无法检查或全面调查我们的审计师，我们的证券交易可能会根据HFCAA被禁止，因此，纳斯达克可能会决定将我们的证券摘牌。

中国经济、政治或社会状况或政府政策的变化可能对我们的业务和运营产生重大不利影响。

我们所有的资产和业务都通过我们的子公司位于中国。因此，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能在很大程度上受到中国一般政治、经济和社会状况的影响，因此受到中国政府当局的重大酌处权的影响。中国经济在许多方面与大多数发达国家的经济不同，包括政府参与程度、发展水平、增长率、外汇管制和资源配置。尽管中国政府实施了一些措施，强调利用市场力量进行经济改革，降低生产性资产的国家所有，并在工商企业中建立完善的公司治理，但中国的生产性资产仍有相当大一部分归政府所有。此外，中国政府通过实施产业政策，继续在规范行业发展方面发挥重要作用。中国政府还通过配置资源、控制外币计价债务的支付、制定货币政策、向特定行业或公司提供优惠等方式，对中国经济增长进行重大控制。全球日益关注环境和社会问题，以及中国可能在这些领域采用更严格的标准，可能会对包括我们在内的中国发行人的运营产生不利影响。

尽管中国经济在过去几十年经历了显着增长，但无论是在地域上还是在经济的各个部门之间，增长都是不均衡的，自2012年以来，增长速度一直在放缓。中国经济状况、中国政府政策或中国法律法规的任何不利变化都可能对中国整体经济增长产生实质性不利影响。这些发展可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响，导致对我们服务的需求减少，并对我们的竞争地位产生不利影响。中国政府采取多种措施鼓励经济增长，引导资源配置。其中一些措施可能有利于整体中国经济，但可能对我们产生负面影响。例如，我们的财务状况和经营业绩可能会受到政府对资本投资的控制或税收法规变化的不利影响。此外，过去中国政府实施了某些措施，包括调整利率，以控制经济增长的步伐。这些措施可能导致中国经济活动减少，从而可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

如果我们最近受到涉及在美国上市的中国公司的审查、批评和负面宣传，我们可能不得不花费大量资源来调查和解决可能损害我们的业务运营、此次发行和我们的声誉的事项，并可能导致贵方对我们普通股的投资损失，特别是如果此类事项无法得到有利的处理和解决。

最近，几乎所有业务都在中国的美国上市公司受到了投资者、财经评论员和监管机构的强烈审查、批评和负面宣传。大部分审查、批评和负面宣传都集中在财务和会计违规行为、缺乏对财务会计的有效内部控制、公司治理政策不足或缺乏遵守，在某些情况下还涉及欺诈指控。由于受到审查、批评和负面宣传，许多在美国上市的中国公司的公开交易股票价值下降，在某些情况下，实际上变得一文不值。其中许多公司现在受到股东诉讼和SEC执法行动的影响，并正在对这些指控进行内部和外部调查。目前尚不清楚这种全行业的审查、批评和负面宣传将对我们、我们的业务和此次发行产生什么影响。如果我们成为任何不利指控的对象，无论这些指控被证明是真实的还是不真实的，我们将不得不花费大量资源来调查这些指控和/或为我们的公司辩护。这种情况可能是我们管理层的一大干扰。如果这些指控没有被证明是毫无根据的，我们的业务运营将受到严重阻碍，您对我们普通股的投资可能会变得一文不值。

中国法律制度方面的不确定性可能会对我们产生不利影响。

中国法律体系是以成文法规为基础的大陆法系。与英美法系不同，大陆法系下的法院既往判决可能被引用以供参考，但判例价值有限。

1979年，中国政府开始颁布全面规范经济事务的法律法规体系。过去三十年立法的总体效果，显著增强了对各种形式的外国在华投资的保护。然而，中国法律仍然限制某些外国在中国的投资，这类法律正在不断发展，如“条例-与外国投资有关的条例”中更全面地描述。中国没有发展出完全一体化的法律体系，最近颁布的法律法规可能没有充分涵盖中国经济活动的各个方面。特别是这些法律法规的解释和执行存在不确定性。由于中国行政和法院当局在解释和实施法定条款和合同条款方面拥有很大的自由裁量权，因此可能难以评估行政和法院诉讼的结果以及我们享有的法律保护水平。这些不确定性可能会影响我们对法律要求的相关性以及我们执行合同安排和权利或侵权索赔的能力的判断。此外，监管不确定性可能会通过不值得或轻率的法律行动或威胁被利用，试图从我们那里获得付款或利益。

此外，中国的法律制度部分基于政府政策和内部规则，其中一些没有及时或根本没有公布，可能具有追溯效力。因此，我们可能要到违规之后的某个时间才知道我们违反了这些政策和规则中的任何一项。此外，中国的任何行政和法院程序都可能旷日持久，导致大量成本以及资源和管理层注意力的转移。此外，这种不断演变的法律法规及其执行不一致也可能导致无法获得或保持在中国开展业务的许可证和许可，这将对我们产生不利影响。

海外监管机构可能很难在中国境内进行调查或收集证据。

在美国常见的股东索赔或监管调查，在中国一般很难作为法律或实践问题进行追究。例如，在中国，为在中国境外发起的监管调查或诉讼提供所需信息存在重大法律和其他障碍。尽管中国当局可能会与另一国家或地区的证券监管部门建立监管合作机制，以实施跨境监督管理，但在缺乏相互和务实合作机制的情况下，与美国证券监管部门的这种合作可能并不高效。此外，根据2020年3月生效的《中国证券法》第一百七十七条或第一百七十七条，境外证券监管机构不得在中国境内直接开展调查取证活动。虽然第177条下的详细解释或实施细则尚待颁布，但境外证券监管机构无法在中国境内直接开展调查或取证活动可能会进一步增加您在保护您的利益方面面临的困难。另请参阅“—与我们的普通股和本次发行相关的风险—您在保护您的利益方面可能会遇到困难，您通过美国法院保护您的权利的能力可能会受到限制，因为我们是根据开曼群岛法律注册成立的”，了解与作为开曼群岛公司投资于我们相关的风险。

国际贸易政策的变化、贸易争端、贸易壁垒或贸易战的出现可能会抑制中国的增长，并可能对我们的业务产生重大不利影响。

政治事件、国际贸易争端和其他业务中断可能会损害或扰乱国际商业和全球经济，并可能对我们和我们的客户、服务提供商以及其他合作伙伴产生重大不利影响。国际贸易争端可能导致关税和其他保护主义措施，可能对我们的业务产生不利影响。关税可能会增加商品和产品的成本，从而影响客户的支出水平。此外，围绕国际贸易争端的政治不确定性以及升级为贸易战和全球衰退的可能性可能对客户信心产生负面影响，从而可能对我们的业务产生不利影响。我们也可能获得更少的商业机会，我们的运营可能会因此受到负面影响。此外，美国或中国当前和未来影响贸易关系的行动或升级可能会导致全球经济动荡，并可能对我们的市场、我们的业务或我们的经营业绩产生负面影响，我们无法就这些行动是否会发生或采取的形式提供任何保证。

我们目前的污水处理系统客户主要是中国的国有公司，我们系统的最终用户主要是中国的地方政府，而地方政府的付款审批程序很复杂，这可能会增加我们的未结清销售天数，并可能影响我们的流动性，如果我们的主要客户出现任何重大的付款延迟。

我们目前的污水处理系统客户主要是中国的国有公司，我们系统的最终用户主要是中国的地方政府。来自地方政府的付款审批过程很复杂，因为它需要我们经历几个程序，并且通常需要更长的时间，因为必须提供所有适当的检查文件才能释放资金。此外，还有其他承包商也在非污水处理相关工段的作业现场工作，检查人员有时会要求其他承包商完成其工段，然后才能检查完整的项目。因此，我们的未完成销售天数从2017年12月31日的171天上升到2018年12月31日的180天，从2019年12月31日的306天上升到2020年12月31日的615天，在2021年12月21日减少到204天，然后在2022年12月31日增加到220天，然后在2023年6月30日增加到231天。我们运营的流动性在很大程度上取决于我们的主要客户的付款时间，如果发生来自他们的任何重大付款延迟，我们的运营和流动性可能会受到影响。

我们必须将发行收益汇至中国，然后才能用于使我们在中国的业务受益，我们无法保证我们能够及时完成所有必要的政府注册程序。

本次发行的收益必须先发送至中国，然后才能用于使我们在中国的业务受益，而将此类收益发送至中国的过程可能需要在本次发行结束后的几个月时间。在以“所得款项用途”中所述的方式使用本次发行所得款项时，作为我们中国子公司的开曼群岛控股公司，我们只能（i）向我们的中国子公司提供贷款，或（ii）向我们的中国子公司提供额外出资。任何股东贷款或额外出资均受中国法规的约束。例如，我们的贷款或向我们在中国的子公司（即外商投资企业）提供额外出资以资助其活动不能超过法定限额，同时股东贷款也必须在外管局登记，额外出资须事先获得中国政府批准。外商投资公司外债总额的法定限额为经商务部或其当地对应方批准的投资总额与该外商投资公司注册资本数额的差额。

要汇出本次发行的收益，我们必须采取中国法律规定的步骤，包括获得中国政府注册和批准。鉴于中国法规对离岸控股公司向中国实体提供贷款和直接投资中国实体施加的各种要求，我们无法向贵公司保证，我们将能够及时完成必要的政府注册或获得必要的政府批准，如果有的话，就我们未来向中国子公司提供的贷款或就我们未来向中国子公司提供的出资而言。如果我们未能完成此类注册或获得此类批准，我们在中国使用此次发行所得款项以及为我们的中国业务资本化或以其他方式提供资金的能力可能会受到负面影响，这可能会对我们的流动性、我们为业务提供资金和扩大业务的能力以及我们的普通股产生重大不利影响。

在实施送达法律程序、执行外国判决（包括在美国获得的判决）或根据外国法律在中国对我们或招股说明书中提到的我们的管理层提起诉讼方面，您可能会遇到困难。

我们CDT Cayman是一家根据开曼群岛法律注册成立的控股公司。我们CDT Cayman通过我们的子公司在中国开展我们所有的业务，我们所有的资产都位于中国。此外，我们所有的高级雇员在相当大一部分时间内居住在中国境内，并且大多数是中国居民。因此，我们的股东可能很难对我们或中国大陆境内的那些人，包括我们的管理层，进行程序性送达。此外，中国与开曼群岛等多个国家和地区没有规定对等承认和执行法院判决的条约。因此，在中国承认和执行任何这些非中国司法管辖区（包括美国）的法院就任何不受具有约束力的仲裁条款约束的事项作出的判决可能是困难的或不可能的。

我们可能依赖我们的中国子公司支付的股息和其他股权分配来满足我们可能有的任何现金和融资需求，而对我们的中国子公司向我们付款的能力的任何限制都可能对我们开展业务的能力产生重大不利影响。

我们CDT Cayman是一家开曼群岛控股公司，我们可能依赖中国子公司的股息和其他股权分配来满足我们的现金需求，包括我们可能产生的任何债务的服务。迄今为止，我们、CDT Cayman和我们的子公司一直通过股东出资、银行贷款、第三方贷款和关联方贷款获得资金。截至2023年6月30日，这些资产包括股东出资750万美元，在本招股说明书其他部分的未经审计简明综合财务报表中反映为面值和额外实收资本、银行贷款230万美元、第三方贷款30万美元和关联方贷款430万美元。见本招股章程其他地方所载未经审核简明综合财务报表附注F-4页的未经审核简明综合股东权益变动表及F-21至F-23页的附注10及11。我们未来也可能依赖我们中国子公司的股息和其他股权分配。我们的中国子公司分配股息的能力是基于其可分配收益。中国现行法规允许我们的中国子公司仅从其根据中国会计准则和法规确定的累积利润（如有）中向其各自的股东支付股息。此外，我们每间中国附属公司须每年拨出至少10%的税后利润（如有的话），以拨出法定储备金，直至该储备金达到其注册资本的50%。我们作为FIE的每一家中国子公司也被要求进一步拨出其税后利润的一部分，为员工福利基金提供资金，尽管拨出的金额（如有）由其酌情决定。这些准备金不作为现金股利进行分配。如果我们的中国子公司在未来以自己的名义产生债务，管理债务的工具可能会限制其向我们支付股息或其他付款的能力。对我们的中国子公司向其各自股东分配股息或其他付款的能力的任何限制都可能对我们的增长、进行可能有利于我们的业务的投资或收购、支付股息或以其他方式为我们的业务提供资金和开展业务的能力产生重大不利影响。

此外，《企业所得税法》及其实施细则规定，中国公司支付给非中国居民企业的股息，除根据中国中央政府与该非中国居民企业注册成立的其他国家或地区政府之间的条约或安排另有豁免或减免外，将适用最高10%的预提税率。

中国对离岸控股公司向中国实体提供贷款和直接投资的监管以及政府对货币兑换的控制可能会延迟我们使用此次发行的收益向我们的中国子公司提供贷款或额外出资，这可能会对我们的流动性以及我们为业务提供资金和扩大业务的能力产生重大不利影响。

我们转让给中国子公司的任何资金，包括从此次发行中获得的资金，必须作为股东贷款或注册资本的增加进行转让，并需获得中国相关政府部门的批准或登记，这可能需要几个月的时间。根据中国外商投资企业的相关规定，对我们中国子公司的出资须事先获得商务部、国家市场监督管理总局和国家外汇管理局各自当地对应机构的批准，并在中国其他政府部门登记。此外，（a）我们的中国子公司获得的任何外国贷款必须在外管局或其当地分支机构注册，以及（b）我们的中国子公司不得获得超过商务部或其当地分支机构批准的法定金额的贷款。我们向中国子公司提供的任何中长期贷款必须获得发改委和外管局或其当地分支机构的批准。我们可能无法及时获得这些政府批准或完成此类注册，这与我们未来对中国子公司的出资或外国贷款有关。如果我们未能获得此类批准或完成此类注册，我们使用此次发行所得款项和将我们的中国业务资本化的能力可能会受到负面影响，这可能会对我们的流动性以及我们为业务提供资金和扩展业务的能力产生不利影响。

2008年，外管局颁布了《关于完善外商投资企业外币资本金支付结算管理有关操作问题的通知》，即外管局142号文。外管局142号文通过限制兑换人民币的使用，规范外商投资企业将外币兑换成人民币。外管局142号文规定，任何由外商投资企业外币注册资本转换而来的人民币资本，只能用于中国政府机构批准的经营范围内的用途，且除非中国法律另有许可，否则该等人民币资本不得用于中国境内的股权投资。此外，外管局加强对外商投资企业外币注册资本转换成人民币资本流动和使用情况的监管。未经外管局批准，不得改变该等人民币资本的用途，且该等人民币资本在未使用该等贷款收益的情况下，无论如何不得用于偿还人民币贷款。2014年7月4日，外管局发布外管局关于开展外商投资企业外汇资金转增管理方式部分领域改革试点有关问题的通告，即外管局36号文，在16个试点领域启动了外商投资企业外币注册资本转增管理改革试点。根据外管局36号文，外管局142号文的部分限制将不适用于试点地区普通外商投资企业的外汇资本金结算，允许该外商投资企业使用其外币注册资本折算的人民币在该外商投资企业授权经营范围内并按照其授权经营范围在中国境内进行股权投资，但须遵守外管局36号文规定的一定登记结算程序。由于本通告较新，其解释及适用以及未来任何其他外汇相关规则仍存在不确定性。2015年3月30日，外管局公布了《外管局关于改革外商投资企业资本金结汇管理的通知》，即外管局19号文。外管局19号文自2015年6月1日起施行，已部分废止，同日取代外管局142号文。外管局19号文在全国范围内启动外商投资企业外汇资本金结汇管理改革，允许外商投资企业自行决定结汇外汇资本金，但继续禁止外商投资企业将外汇资本金转换而成的人民币资金用于超出经营范围的支出、提供委托贷款或偿还非金融企业间借款。违反这些通告可能会导致严厉的金钱或其他处罚。外管局19号文可能会严重限制我们使用本次发行所得款项净额兑换的人民币为我们的子公司在中国设立新实体提供资金、通过我们的中国子公司投资或收购任何其他中国公司或在中国设立综合可变利益实体的能力，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

汇率波动可能对我们的经营业绩和贵方投资价值产生重大不利影响。

人民币兑美元及其他货币的币值可能波动，并受（其中包括）中国政治和经济状况的变化以及中国外汇政策的影响。2005年7月21日，中国政府改变了实行十年的人民币币值与美元挂钩的政策，此后三年人民币对美元升值超过20%。在2008年7月至2010年6月期间，这种升值停止了，人民币对美元汇率维持在一个狭窄的区间内。自2010年6月以来，人民币兑美元一直波动，有时显著且不可预测。2015年11月30日，国际货币基金组织（IMF）执行董事会完成了对构成特别提款权的一篮子货币（即SDR）的五年定期审查，决定自2016年10月1日起，确定人民币为可自由使用货币，并将与美元、欧元、日元和英镑一起作为第五种货币纳入SDR篮子。随着外汇市场的发展以及利率市场化和人民币国际化的进展，中国政府可能在未来宣布进一步改变汇率制度，我们无法向您保证人民币在未来不会对美元大幅升值或贬值。很难预测未来市场力量或中国或美国政府的政策会对人民币和美元的汇率产生怎样的影响。

人民币的重大重估可能会对您的投资产生重大不利影响。例如，如果我们需要将我们从此次发行中获得的美元兑换成人民币用于我们的运营，人民币兑美元升值将对我们将从兑换中获得的人民币金额产生不利影响。相反，如果我们决定将我们的人民币兑换成美元，以支付我们普通股的股息或用于其他商业目的，美元兑人民币升值将对我们可获得的美元金额产生负面影响。此外，人民币相对于美元的升值或贬值将影响我们以美元计价的财务业绩，无论我们的业务或经营业绩有何根本变化。

中国可用的对冲选择非常有限，以减少我们对汇率波动的风险敞口。迄今为止，我们没有进行任何对冲交易，以努力降低我们的外汇风险敞口。虽然我们可能决定在未来进行对冲交易，但这些对冲的可用性和有效性可能有限，我们可能无法充分对冲我们的风险敞口，或者根本无法对冲。此外，我们的货币汇兑损失可能会因中国外汇管制规定而被放大，这些规定限制了我们将人民币兑换成外币的能力。

中国环境法律和政策的变化可能会影响我们的财务状况。

我们的产品和项目主要应用于城乡农村污水处理、化粪池处理等领域。我们认为，我们的业务符合中国目前对环保政策的关注，特别是水污染防治行动计划，也称为水十大计划，以及中国国民经济和社会发展第十三个五年计划（2016 – 2020年），也称为“十三五”计划。然而，如果中国改变其环境政策以减少监管，我们认为对我们产品的需求可能会减少，从而对我们的经营业绩、现金流和财务状况产生不利影响。

政府对货币兑换的控制可能会限制我们有效利用收益的能力，并影响您的投资价值。

中国政府对人民币兑换外币实施管制，在某些情况下，对货币汇入或汇出中国实施管制，这从本质上可能会限制将资金汇入或汇出中国的能力。我们通过我们的子公司以人民币收取我们所有的收入。在我们目前的公司结构下，我们CDT Cayman，一家开曼群岛控股公司，可能依赖我们中国子公司的股息支付来满足我们可能有的任何现金和融资需求。迄今为止，我们、CDT Cayman和我们的子公司一直通过股东出资、银行贷款、第三方贷款和关联方贷款获得资金。截至2023年6月30日，这些资产包括股东出资750万美元，在本招股说明书其他部分的未经审计简明综合财务报表中反映为面值和额外实收资本、银行贷款230万美元、第三方贷款30万美元和关联方贷款430万美元。见本招股章程其他地方所载合并财务报表附注F-4页的未经审核简明合并股东权益变动表及F-21至F-23页的附注10及11。根据现行的中国外汇法规，包括利润分配、利息支付以及与贸易和服务相关的外汇交易在内的经常账户项目的支付，可以通过遵守某些程序要求，以外币进行，而无需事先获得外管局的批准。具体而言，在现有汇兑限制下，未经外管局事先批准，我们在中国的中国子公司运营产生的现金可用于向我公司支付股息。但是，如果人民币要兑换成外币并汇出中国以支付资本费用，例如偿还以外币计价的贷款，则需要得到相应政府当局的批准或登记。因此，我们需要获得外管局的批准，才能使用我们中国子公司运营产生的现金以人民币以外的货币偿还各自欠中国境外实体的债务，或以人民币以外的货币在中国境外支付其他资本支出。中国政府未来可酌情限制使用外币进行经常账户交易。如果外汇管制制度阻止我们获得足够的外币来满足我们的外汇需求，我们可能无法以外币向我们的股东支付股息。

中国的某些法规可能会增加我们通过收购追求增长的难度。

除其他外，中国六家监管机构于2006年通过并于2009年修订的《外国投资者并购境内企业条例》或《并购规则》规定了额外的程序和要求，这些程序和要求可能会使外国投资者的并购活动更加耗时和复杂。该规定要求，除其他外，外国投资者取得中国境内企业或在中国有实质性经营业务的外国公司控制权的任何控制权变更交易，如触发国务院2008年发布的《经营者集中事先通知门槛规定》规定的某些门槛，应提前通知商务部。而且，2008年生效的全国人大常委会颁布的《反垄断法》要求，视同集中、涉及规定了成交额门槛的当事人的交易，必须先经过商务部的清零，才能完成。此外，2011年9月生效的中国国家安全审查规则要求，从事军事相关或对国家安全至关重要的某些其他行业的中国公司的外国投资者的收购在完成任何此类收购之前必须接受安全审查。我们可能会寻求与我们的业务和运营相辅相成的潜在战略收购。遵守这些法规的要求来完成此类交易可能会非常耗时，任何必要的批准程序，包括获得商务部的批准或许可，都可能会延迟或抑制我们完成此类交易的能力，这可能会影响我们扩大业务或保持市场份额的能力。

中国有关中国居民设立离岸特殊目的公司的法规可能会使我们的中国居民实益拥有人或我们的中国子公司承担责任或受到处罚，限制我们向中国子公司注资的能力，限制我们的中国子公司向我们增加注册资本或分配利润的能力，或可能以其他方式对我们产生不利影响。

2014年7月，外管局颁布《关于境内居民境外投融资和通过境外专用工具往返投资外汇管理有关问题的通告》或外管局37号文，以取代《关于境内居民通过境外专用工具融资和往返投资外汇管理有关问题的通知》或外管局75号文，自外管局37号文颁布之日起停止生效。外管局37号文要求中国居民（包括中国个人和中国企业实体）就其直接或间接境外投资活动向外管局或其当地分支机构进行登记。外管局37号文适用于身为中国居民的我们的股东，并可能适用于我们未来进行的任何海外收购。

根据外管局37号文，在实施外管局37号文之前对境外SPV进行直接或间接投资的中国居民将被要求向外管局或其当地分支机构进行此类投资登记。此外，作为SPV的直接或间接股东的任何中国居民必须更新其在当地外管局分支机构就该SPV进行的备案登记，以反映任何重大变化。此外，此类SPV在中国的任何子公司均须敦促中国居民股东更新其在当地外管局分支机构的登记。如果该SPV的任何中国股东未能进行必要的登记或更新先前提交的登记，则该SPV的任何中国股东未能完成或更新该登记将影响将其从上市公司获得的任何股息转回中国的程序。2015年2月13日，外管局颁布《关于进一步简化和完善直接投资外汇管理政策的通知》，即外管局13号文，自2015年6月1日起施行。根据外管局13号文，入境外商直接投资和出境境外直接投资的外汇登记申请，包括外管局37号文要求的申请，将由符合条件的银行而不是外管局备案。符合条件的银行将在外管局监督下直接审核申请并接受登记。

我们无法向您保证，我们所有可能受外管局监管的股东已按照外管局37号文的要求在当地外管局分支机构或合格银行完成了所有必要的登记，我们无法向您保证这些个人可能会继续及时进行所需的备案或更新，或者根本不会。我们无法保证，我们现在或将来将继续被告知在我们公司持有直接或间接权益的所有中国居民的身份。注册境外特殊目的公司变更其中国居民个人股东、名称或经营条款等基本信息，或变更中国居民个人股东增资、减资、股权转让或置换、合并或分立等重要事项的，应当及时向外管局办理境外投资外汇变动登记手续。根据外管局37号文的规定，本次挂牌除Yunwu Li外，无需其他相关人员办理外汇或外汇变动登记。截至本招股说明书之日，据我们所知，我们的首席执行官兼董事会主席兼深圳中免董事长兼总经理Yunwu Li已完成外汇登记，但尚未完成变更登记，正在办理登记手续。Yunwu Li的变更登记完成后，将影响其从CDT Cayman获得的任何股息转移至中国的程序。不过，由于深圳CDT此前在2016年完成了外商直接投资外汇登记，因此此次发行必须汇入中国的净收益将不受影响。此类个人未遵守或无法遵守外管局规定的任何行为都可能使我们受到罚款或法律制裁。

此外，由于这些外汇法规还相对较新，其解释和实施也在不断演变，因此不清楚这些法规，以及未来有关离岸或跨境交易的任何法规，将如何由相关政府当局解释、修订和实施。例如，我们的外汇活动可能会受到更严格的审查和批准程序，例如汇出股息和外币计价借款，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，如果我们决定收购一家中国境内公司，我们无法向您保证，我们或该公司的所有者（视情况而定）将能够获得必要的批准或完成外汇法规要求的必要备案和登记。这可能会限制我们实施收购战略的能力，并可能对我们的业务和前景产生不利影响。