LMT-20251231

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格 10-K

（标记一）


☒			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告

截至本财政年度 12月31日 , 2025

或


☐			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

为从_____到______的过渡期

委托文件编号 1-11437

洛克希德马丁公司

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

马里兰州

52-1893632

（国家或其他司法
公司或组织）

（I.R.S.雇主识别号）

6801 Rockledge Drive，

贝塞斯达，

马里兰州

20817

（主要行政办公室地址）

（邮编）

( 301 ) 897-6000

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
普通股，面值1美元	LMT	纽约证券交易所

根据该法第12（g）节注册的证券：无

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。有 ☒无☐

如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有☐ 无 ☒

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有 ☒无☐

用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有 ☒无☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

大型加速披露公司 ☒加速披露公司☐非–加速文件管理器☐较小的报告公司 ☐ 新兴成长型公司 ☐

若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。 ☒

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。 ☐

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有 ☐ 无☒

截至注册人最近完成的第二财政季度的最后一个工作日，即2025年6月27日，根据此类股票的最后销售价格计算，注册人的非关联公司持有的有表决权和无表决权的普通股的总市值约为$ 106.5 十亿。

有 230,080,240 我们的普通股，每股面值1美元，截至2026年1月26日已发行。

以引用方式纳入的文件

洛克希德马丁公司 2026年最终委托书的部分内容以引用方式并入本表格10-K的第三部分。2026年最终委托书将在本报告所涉及的财政年度结束后的120天内向美国证券交易委员会提交。

洛克希德马丁公司

表格10-K

截至2025年12月31日止年度


第一部分		页

项目1。	商业	3
项目1a。	风险因素	10
项目1b。	未解决员工意见	23
项目1c。	网络安全	23
项目2。	物业	24
项目3。	法律程序	25
项目4。	矿山安全披露	25
	关于我们的执行官的信息	25

第二部分

项目5。	市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券	27
项目6。	[保留]	28
项目7。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	29
项目7a。	关于市场风险的定量和定性披露	49
项目8。	财务报表和补充数据	50
项目9。	会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧	93
项目9a。	控制和程序	93
项目9b。	其他信息	95
项目9c。	关于阻止检查的外国司法管辖区的披露	95

第三部分

项目10。	董事、执行官和公司治理	95
项目11。	高管薪酬	95
项目12。	若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项	96
项目13。	若干关系及关联交易、董事独立性	96
项目14。	主要会计费用和服务	96

第四部分

项目15。	展品和财务报表附表	97
项目16。	表格10-K摘要	101

签名		102

第一部分

项目1。商业

一般

我们是一家全球性的航空航天和国防技术公司，致力于构建和维持美国及其盟友遏制冲突、推进国家安全和科学探索目标所需的解决方案。我们的四个业务领域——航空、导弹和火控、旋转和任务系统以及太空——作为一家公司，在所有作战领域大规模提供综合解决方案。我们的国防、太空、情报、国土安全、信息技术和网络安全能力服务于美国和国际客户的国防、民用和商业应用。我们的主要客户是美国政府的机构和盟友。

最近的地区冲突已经证明了洛克希德马丁产品在保护人民方面发挥的不可或缺的作用，我们正在迅速转变我们的业务以满足不断增长的需求。我们正在扩大产能以继续大规模交付，我们正在利用人工智能和自主、开放架构系统和先进网络等领先技术，使国防部队更加敏捷、更具适应性和不可预测性。我们的目标是提供压倒性的能力和价值——快速、以所需的数量和最大的有效性——以实现今天和未来的超配并加强威慑。

我们通过开发和投资差异化技术、建立战略合作伙伴关系（包括与商业公司）、执行我们的多年业务转型倡议、保持财政纪律以及继续培养世界上最伟大的航空航天和国防劳动力人才和文化来实现这一目标。我们大量投资于我们的员工，以确保我们的员工拥有成功所需的技术技能，我们希望继续在内部投资于创新技术，以满足客户快速演变的任务要求。我们还将继续评估我们的组织结构和投资组合，并将酌情进行战略变革、收购或剥离，同时通过合作伙伴关系、合资企业和股权投资加深我们与商业行业的联系。

业务板块

我们经营四个业务部门：航空、导弹和火控（MFC）、旋转和任务系统（RMS）以及太空。我们根据所提供产品和服务的性质来组织我们的业务部门。

航空

航天航空从事先进军用飞机的研究、设计、研制、制造、集成、维持、保障和升级，包括作战和空中机动飞机、无人驾驶飞行器及相关技术。Aeronautics还与美国政府签订了各种机密项目的合同。Aeronautics的主要项目包括：

•F-35闪电II –国际多用途、多变型、第五代隐形战机。

•C-130大力神–国际战术空中运输机。

•F-16 Fighting Falcon –经过实战验证的国际多用途战斗机。

•F-22 Raptor –制空权和多用途第五代隐形战斗机。

F-35计划是我们最大的计划，产生了我们合并销售总额的27%，以及2025年航空销售的67%。F-35计划由多个开发、生产和维持合同组成。发展的重点是使F-35的能力现代化和应对新出现的威胁。Sustainment为交付给F-35客户的飞机提供后勤和培训支持。鉴于美国政府宣称的为美国空军、美国海军陆战队和美国海军采购2456架飞机的目标，预计飞机生产将在未来很长一段时间内持续下去。我们还得到了来自七个国际伙伴国家和12个FMS客户的承诺，他们在年内集体表示，他们打算在现有记录计划之外再购买72架飞机。F-35计划意义重大且复杂，我们、我们的客户、我们和客户的供应商不断审查飞机性能、时间表、成本和要求。我们目前的重点领域包括技术现代化、生命周期成本控制、交付时间表优化和飞机战备增强。有关F-35计划的更多信息，请参阅第1A项-风险因素，以讨论与F-35计划相关的风险。

除了上述飞机项目，Aeronautics还参与了包含创新设计和快速原型应用的高级开发项目。我们的高级开发计划（ADP）组织，也称为臭鼬工厂®，专注于未来系统，包括无人和载人航空系统和下一代能力

用于制空、高超音速、情报、监视、侦察、态势感知和空中机动。我们继续探索技术进步和插入我们现有的飞机。我们还参与了许多网络支持的活动，这些活动允许单独的系统协同工作以提高效率，我们继续投资于新技术，以保持和增强军用飞机设计、开发和生产方面的竞争力。

导弹和火控

MFC提供防空和导弹防御系统；战术导弹和精确打击武器系统；后勤；火控系统；以及任务行动支持、战备、工程支持和集成服务。MFC还与美国政府签订了各种分类项目的合同。MFC的主要项目包括：

•爱国者先进能力-3（PAC-3）和终端高空区域防御（THAAD）防空和导弹防御计划。PAC-3是美国陆军和国际客户的先进防御导弹，旨在利用动能拦截和消除来袭的空中威胁。萨德是为美国政府和国际客户设计的一种可运输的防御导弹系统，旨在与地球大气层内外的目标交战。

•多管火箭系统（MLRS）、精确打击导弹（PrSM）、联合空地对峙导弹（JASSM）、远程反舰导弹（LRASM）、地狱火和联合空地导弹（JAGM）战术和打击导弹计划。MLRS是一种高度机动的自动系统，可从为美国陆军和国际客户生产的M270和高机动火炮火箭系统（HIMARS）平台发射地对地火箭和导弹，而PrSM是下一代精确打击地对地武器系统，可与MLRS系列发射器兼容，以支持美国陆军。JASSM是一种由固定翼飞机发射的空对地导弹，为美国空军和国际客户生产。LRASM是一种源自JASSM的精确制导反舰导弹，设计用于在非常远的距离拦截各种水面威胁，为美国空军、美国海军和国际客户生产。地狱火和JAGM是用于旋转翼和固定翼飞机的空对地导弹，为美国陆军、海军、海军陆战队和国际客户生产。

•标枪计划，这是一种单人便携式和可平台使用的反坦克和多目标精确武器系统。标枪是由洛克希德马丁和RTX公司的合资企业研发的，目前正为美国陆军和美国海军陆战队生产。

•The Apache火控系统、Sniper Advanced Targeting Pod（SNIPER®）和红外搜索追踪（IRST21®）传感器和全球维持计划。阿帕奇火控系统为美国陆军和国际客户提供阿帕奇直升机的武器瞄准能力。SNIPER是几种固定翼飞机的瞄准系统，为美国空军和国际客户生产。IRST21 提供对空中威胁的远程红外探测和跟踪，并在几架固定翼飞机上使用。IRST21是为美国空军、美国海军、国民警卫队和国际客户生产的。

•特种作战部队全球后勤支援服务（SOF GLSS）计划，为美军特种作战部队提供后勤支援服务。

•高超音速项目，其中包括与美国空军和美国陆军合作设计、开发和制造高超音速打击武器的多个项目。

旋转和任务系统

RMS设计、制造、服务和支持各种军用和商用直升机、海基和陆基导弹防御系统、雷达系统、激光系统、海基和空基任务和作战系统、指挥和控制任务解决方案、网络解决方案、模拟和训练解决方案，以及服务和支持水面舰艇。RMS还与美国政府签订了各种机密项目的合同。RMS的主要业务包括：

•西科斯基直升机项目如与黑鹰、海鹰相关的®和正在美国和外国政府服役的CH-53K King Stallion重型起重直升机，以及美国空军使用的战斗救援直升机（CRH）。

•综合作战系统和传感器（IWSS）计划，例如作为美国海军和国际客户的防空和导弹防御系统，也是美国导弹防御系统的海基和陆基元素的宙斯盾作战系统（Aegis）计划，以及濒海战斗舰（LCS）、多任务水面战斗舰（MMSC）、河级驱逐舰（RCD）（原名加拿大水面战斗舰）计划，为美国海军和国际客户提供设计用于在浅水和公海作业的水面战斗舰。

•指挥、控制、通信、计算机、网络、作战系统、情报、监视和侦察（C6ISR）计划，如为美国政府的弹道导弹防御系统提供空中运营中心的指挥、控制、战斗管理和通信（C2BMC）计划，主要服务于美国海军的海底作战系统计划，以及澳大利亚的联合空战管理系统（AIR 6500）。

•培训、后勤和模拟（TLS）项目，例如提供维持服务的项目，以及向美国军方和外国政府客户提供模拟器和相关培训的项目。

自2026年1月起，RMS内的IWSS和C6ISR业务线进行了重组，并更名为Sensors、Effectors & Mission Systems（SEMS）和Mission Integrated Command and Control（MIC2）。这包括重新调整各种计划，例如宙斯盾和RCD从历史上的IWSS转向更接近C6ISR的MIC2。因此，SEMS和MIC2将纳入现有项目组合的更新组合，旨在加速以任务为重点的解决方案并增强我们客户的体验。

空间

航天从事卫星、空间运输系统、战略、先进打击、防御系统的研究设计、研制、工程制造等业务。Space提供网络支持的态势感知，并集成复杂的空间和地面全球系统，以帮助我们的客户收集、分析和安全分发关键情报数据。Space还负责各种机密系统和服务，以支持至关重要的国家安全系统。Space的主要项目包括：

•三叉戟II D5舰队弹道导弹（FBM），这是与美国海军合作的一项计划，用于目前在美国生产的唯一一种潜射洲际弹道导弹。

•下一代架空持久红外（Next Gen OPIR）系统，为美国太空部队提供增强的全球导弹预警能力。

•下一代拦截器（NGI），与导弹防御局（MDA）合作的一项计划，利用下一代推进和传感器提供国土导弹防御。

•猎户座多用途载人飞行器（Orion），NASA下一代探索级载人飞行器，用于人类探索月球和整个太阳系。

•全球定位系统（GPS）III，一项为美国太空部队实现GPS卫星系统现代化的计划。

•高超音速项目，其中包括与美国陆军和美国海军合作设计、开发和制造高超音速打击武器的多个项目。

•运输和跟踪层计划，多批小卫星支持激增的空间架构，为空间发展署提供导弹预警和通信卫星星座。

知识产权

我们经常申请并拥有大量与我们提供的产品和服务相关的美国和外国专利和商标。我们还开发和拥有其他知识产权，包括版权、商业秘密和研究、开发和工程知识，这些对我们的业务有重大贡献。此外，我们向第三方和第三方许可知识产权。联邦采购条例（FAR）和国防联邦采购条例补充（DFARS）向美国政府提供了知识产权方面的某些权利，包括专利，这些权利是由我们与我们的分包商和供应商在履行政府合同时或在政府资助下开发的。美国政府可能会使用或授权包括竞争对手在内的其他人使用此类知识产权。请参阅第1A项-风险因素中有关我们知识产权相关事项的讨论。非美国政府也可能对我们为其履行合同而开发的专利和其他知识产权拥有某些权利。尽管我们的知识产权总体上对我们的业务运营很重要，但我们认为任何现有的专利、许可或其他知识产权的重要性不会使其丢失或终止将对我们的业务整体产生重大不利影响。

研究与开发

我们使用自有资金（简称公司出资或自主研发（IR & D））并根据与客户的合同安排（简称客户出资研发）开展研发（R & D）活动，以增强现有产品和服务并开发未来技术。研发费用包括基础研究、应用研究、概念制定研究、设计、开发以及相关的测试活动。见我们合并财务报表附注中的“附注1 –组织和重要会计政策”（标题为“研发和类似成本”）。

原材料、供应商和季节性

我们的一些产品需要相对稀缺的原材料，比如稀土矿产。我们某些产品所依赖的其他重要材料和组件包括铝、钛、特种钢、碳纤维和先进微电子，例如半导体。我们依赖其他公司提供材料、组件和产品，并向

履行根据我们大多数合同条款向我们的客户提供的部分服务。尽管长期协议历来有助于这些材料的持续供应，但供应链挑战、供应商纠纷、监管限制和通胀压力已导致某些零部件短缺、交货时间延长和价格上涨，影响了某些供应来源。我们正在与美国政府、客户和供应商合作，逐步实施监管要求，将稀土矿物和磁铁的供应链过渡到安全和合规的来源。当前满足监管要求的供应来源的可用性以及在法规要求的时间范围内确保合规到采矿水平的能力是我们继续与我们的多层供应商基础合作的挑战。与此同时，我们专注于尽量减少这些供应链挑战对我们项目的影响。然而，许多挑战是全行业的，或者是由我们无法控制的地缘政治事件和总体经济状况造成的。这些供应商中断导致了延误和成本增加，并对我们的项目绩效和运营结果产生了不利影响。预计这些动态将在2026年持续。有关与我们的供应商和原材料相关的风险的更多信息，请参阅第1A项-风险因素。

我们业务中没有任何重要部分被认为是季节性的。然而，各种因素可能会影响我们在会计期间之间的销售分布，包括政府奖励的时间、政府资金的可用性、产品交付和客户接受度。

人力资本

由于我们业务的专业性，我们的业绩取决于在多个领域，包括工程、科学、制造、信息技术、网络安全、业务发展以及战略和管理领域，确定、吸引、发展、激励和留住一支拥有必要技能的高技能劳动力队伍，在许多情况下，还包括安全许可。我们的人力资本管理战略，我们称之为我们的人员战略，与我们的业务需求和技术战略紧密结合。在2025年，它专注于通过对升级系统和流程的投资，继续加速我们的劳动力管理技术转型，提高我们满足业务快速变化的需求的能力，并保持支持所有员工并体现我们“尊重他人”核心价值观的工作环境和文化。我们构建我们的人员战略及其实施，以遵守我们作为联邦政府承包商所遵守的法律法规。

截至2025年12月31日，我们拥有一支由约12.3万名员工组成的高技能员工队伍，其中包括约7.2万名工程师、科学家和信息技术专业人员。截至2025年12月31日，我们约93%的员工位于美国，约19%的员工受到与各工会的集体谈判协议的覆盖。我们现有的一些集体谈判协议在任何一年都会到期。从历史上看，我们在重新谈判即将到期的协议方面取得了成功，而运营活动没有受到任何实质性干扰，管理层认为员工和工会关系良好。这种情况在2025年继续存在。

我们努力聘用、发展和留住行业顶尖人才。2025年期间，我们为洛克希德马丁雇佣了近10,800名新员工，其中近1,500名是大学员工。除了10800人，我们还为另外2000名学生创造了实习机会。我们的早期职业战略，包括与大学的伙伴关系和大学实习角色，是发展我们全面人才管道的一个组成部分，特别是在技术领域和关键技能领域。我们寻求获得尽可能广泛的人才库，以使我们能够满足我们的招聘需求。

员工满意度对于吸引和留住顶尖人才至关重要。我们定期进行员工敬业度调查，以衡量员工满意度，并了解我们的人员战略的有效性，并评估员工的留任意向。我们通过提供具有市场竞争力的薪酬和福利来吸引和奖励我们的员工，包括激励和认可计划，这些激励和认可计划延伸到我们组织中的所有级别的非代表员工，并通过我们按绩效付费的理念鼓励卓越。我们有一个分布式劳动力模型，可以为能够远程满足我们客户承诺的员工和团队提供灵活的工作安排，这有助于招聘和留住人才。此外，我们通过培训、学徒计划、安全许可赞助、领导力发展计划和继续教育或行业认证的学费援助，投资于员工的发展。我们相信这种员工发展使我们更具竞争力，并有助于领导层继任规划。除了专注于招聘和保留的努力外，我们还监测整个员工群体的员工减员情况，并根据我们从该监测过程中获得的洞察力采取行动。

员工安全与健康

通过我们的安全和健康计划，我们寻求通过有针对性的安全、健康和健康机会来优化我们的运营，这些机会旨在提供安全的工作条件和健康的工作环境，促进劳动力的复原力并提高业务价值。作为该计划的一部分，我们跟踪员工的健康和安全措施，包括与工作中发生的伤害和疾病事件数量、那些导致损失天数的事件以及因工作场所伤害和疾病而损失的天数相关的季度和年度目标。

有关与我们的人力资本资源相关的风险的信息，请参阅项目1a –风险因素。

竞争

我们与国防和航空航天行业内外的许多不同公司展开竞争。The Boeing Company、通用动力、L3Harris技术、诺斯罗普·格鲁门和RTX公司是我们的一些主要竞争对手。我们行业的关键特征包括运营周期长和竞争激烈，这通过竞标项目机会的竞争对手数量和存在投标抗议（美国政府采购奖励的竞争对手抗议）表现得很明显。

我们经常通过团队安排与竞争对手合作，努力为我们的客户提供满足特定要求的最佳能力组合。此外，竞争成为主承包商的公司可在最终将合同授予另一竞争对手后，作为最终主承包公司的分包商。与同行公司竞争合同授予并同时在其他合同上作为同一竞争对手的供应商或客户履行义务的情况并不罕见。

我们广泛的产品和服务组合在国内和国际上与上述公司的产品和服务、众多较小的竞争对手和初创公司以及越来越多的非传统和非美国国防承包商展开竞争。在我们业务的某些领域，客户要求和获取流程正在发生变化，以鼓励或促进扩大竞争。主要竞争因素包括：我们的产品和服务对客户的技术卓越性、可靠性、安全性和成本竞争力；技术和管理能力；创新和开发新产品和技术以提高任务性能和适应动态威胁的能力；成功的程序执行和按时交付复杂的集成系统；从过去的表现中获得的声誉和客户信心；我们展示的根据合同要求执行和履行以及成功管理客户关系的能力；以及我们的全球足迹和对客户的可访问性。

我们大部分产品和服务的国际销售竞争受美国政府规定（例如出口限制、市场准入、技术转让、产业合作和承包惯例）的约束。我们与美国和非美国公司（或团队）竞争国际政府授予的合同。国际竞争也受制于不同的法律或国际政府的订约惯例，这影响了我们如何组织我们对采购的投标。在许多国际采购中，采购政府与美国的关系及其旨在增强当地工业的工业合作计划是决定竞争结果的重要因素。国际客户要求承包商遵守其工业合作规定是很常见的，有时被称为抵消要求，我们已经签订了国外抵消协议，作为确保一些国际业务的一部分。有关我们国际业务的更多信息，请参阅管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析以及项目1a –风险因素中的“国际业务”。

增材制造、数据分析、数字工程、人工智能、先进材料、自主和机器人技术等领域的技术进步，以及商业进入太空等新的商业模式，正在为传统和非传统竞争对手带来新的竞争因素。有关新技术相关风险的更多信息，请参阅第1A项-风险因素。

监管事项

我们的业务受到严格监管。我们与众多美国政府机构和实体签约，主要是美国军方和NASA的所有分支机构。我们还与其他国家类似的政府机构签订合同，或者根据对外军售（FMS）计划，通过美国政府签订合同，或者作为与外国政府机构的直接销售合同，后者以类似于美国政府的方式监管这些销售。

政府合约

我们必须遵守与美国政府和包括外国政府在内的其他国家政府合同的形成、管理和履行有关的法律法规，并受到其影响。这些法律法规，除其他外：

•要求认证和披露与某些类型的合同谈判有关的所有成本或定价数据；

•实施可能与美国公认会计原则（GAAP）不同的特定和独特的成本会计做法；

•实施收购法规，这些法规可能会随着时间的推移而改变或被取代，这些法规定义了哪些费用可以向美国政府收取，如何以及何时可以收取费用，并以其他方式管辖我们根据某些美国政府和外国合同获得补偿的权利；

•要求采取特定的安全控制措施，以保护美国政府控制的非机密信息，并确保我们有权访问这类信息的供应商遵守网络安全法规；

•限制用于国家安全目的的分类信息的使用和传播以及某些产品、服务和技术数据的出口；

•禁止承包商获取或使用从位于美国境外的某些国家或实体采购的材料、产品或服务（例如，禁止从非盟国外国获取敏感材料和禁止获取和使用某些电信和视频监控服务或设备）；和

•要求审查和批准承包商业务系统，包括会计系统、估算系统、在某些复杂程序上管理成本和进度绩效的赚取价值管理系统、采购系统、材料管理和对材料的购置、使用、发放和处置进行规划、控制和核算的会计系统，以及物业管理系统。

美国政府和在有限的情况下，某些其他政府可能会根据我们的表现在方便时或因违约而终止我们的任何政府合同和分包合同。如果合同是为了方便而终止的，我们通常会受到条款的保护，这些条款涵盖合同所产生的费用的补偿，直至终止，以及这些费用的利润。如果合同因违约而终止，我们一般有权获得已被美国政府或其他政府接受的工作报酬；但是，美国政府和其他政府可以提出索赔，以减少我们的追偿或收回其采购成本，并可以评估其他特别处罚。有关美国政府和其他国家政府终止我们合同的权利以及在国际上开展工作的风险的更多信息，请参阅项目1a –风险因素。有关政府订约法律法规的更多信息，请参阅管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析中的项目1a –风险因素以及“关键会计政策–合同会计/销售确认”。

此外，我们为美国政府提供的项目通常在未确定的合同行动（UCA）下运行一段时间，这意味着我们在双方最终商定条款、规格或价格之前就开始履行我们的义务。尽管在大多数情况下，我们历史上曾就确定我们的UCA达成共同协议，但美国政府有能力单方面确定合同，并且过去也这样做过。在没有成功上诉此类行动的情况下，单方面定义合同使我们有义务根据美国政府强加的条款和条件履行。

分类合同

我们的一部分业务被美国政府归类，无法具体描述。分类合同的经营业绩包含在我们的合并财务报表中。与分类合同相关的业务风险和资本要求历来与我们的其他美国政府合同没有重大差异。然而，某些分类的固定价格开发和生产合同具有更高的履约风险，我们无法为政府财产的损失投保，因为合同的分类性质阻止了向商业保险公司披露承保和索赔所必需的信息。我们处理分类合同财务报告的内部控制与我们对非分类合同的内部控制一致。

商用飞机

我们的商用飞机产品必须遵守有关生产和质量体系、适航和安装批准、维修程序和持续运营安全的美国和国际法规。

Environmental

我们的运营受联邦、州、地方和外国有关向环境排放材料或以其他方式规范环境保护的各种环境保护法律法规的约束和影响。由于这些环境保护法，我们参与了我们现有和以前的一些设施以及第三方拥有的场地的环境整治，在这些场地，由于我们之前的活动和我们的前身公司的活动，我们被指定为潜在责任方。尽管无法在所有情况下合理估计我们的财务风险程度，但环境合规成本并没有，而且我们预计这些成本不会对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响，这主要是因为根据我们与美国政府的合同，在确定我们的产品和服务的价格时，我们几乎所有的环境成本都是允许的。有关这些事项的信息，包括我们认为在可能和可估计的范围内需要进行补救或清理的金额的当前估计，请参阅我们的合并财务报表附注中包含的“附注14 –法律程序、承诺和或有事项”。另见项目1a –风险因素中对环境问题的讨论。

气候和可持续性报告和监管

全球监管对温室气体（GHG）排放及其与气候变化相关的潜在影响的关注日益增加。我们经营所在的世界各地的各个司法管辖区，包括美国、欧盟、英国、澳大利亚和美国的某些州，已经通过或提议了与气候和可持续性报告相关的法律。这些以及未来的法律、法规或政策，以回应对诸如碳税、强制性报告和披露义务（包括对某些联邦承包商和分包商的环境要求）等对GHG排放的担忧，以及采购政策的变化，包括在提案评估中使用环境目标，可能会显着增加我们的运营和合规负担和成本。我们监测与气候变化相关的监管的发展情况，以了解其对我们的潜在影响，并且还有一个全面的可持续发展计划，旨在减轻我们对环境的影响，包括减少我们GHG排放的目标。有关气候变化相关监管风险的更多信息，请参看项目1a –风险因素。

其他适用条例

我们的业务和运营受美国和非美国政府法律、法规以及采购政策和做法的约束，包括与产品测试、进出口管制、技术转让限制、外国投资、关税、税收、收益汇回、制裁、外汇管制、《反海外腐败行为法》和其他反腐败法律以及《2018年美国出口管制改革法案》的反抵制条款有关的规定。

可用信息

我们是马里兰州的一家公司，成立于1995年，由洛克希德公司和马丁-玛丽埃塔材料公司的业务合并而成。我们的主要行政办公室位于6801 Rockledge Drive，Bethesda，Maryland 20817。我们的电话号码是（301）897-6000我们的网站地址是www.lockheedmartin.com.

我们使我们的网站内容仅供参考之用。不应将其用于投资目的，也不应通过引用将其纳入本年度报告的10-K表格（10-K表格）。

在这份10-K表格中，我们通过引用纳入了提交给美国证券交易委员会（SEC）的其他部分文件中的信息。SEC允许我们以这种方式通过引用来披露重要信息。

我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告、我们年度股东大会的代理声明以及对这些报告的修订可在我们的网站上免费获取，www.lockheedmartin.com/investor，在我们以电子方式向SEC提交材料或将其提供给SEC后，在合理可行的情况下尽快提供。此外，我们的年度报告副本将根据书面请求免费提供。SEC还维持一个网站在www.sec.gov其中包含有关SEC注册人的报告、代理声明和其他信息，其中包括洛克希德马丁公司。

前瞻性陈述

本10-K表格包含的陈述，在一定程度上不是对历史事实的背诵，构成联邦证券法含义内的前瞻性陈述，并且基于我们当前的预期和假设。“相信”、“估计”、“预期”、“项目”、“打算”、“预期”、“计划”、“展望”、“计划”、“预测”和类似表述旨在识别前瞻性陈述。这些陈述不是对未来业绩的保证，并受到风险和不确定性的影响。

关于未来销售、收入和现金流、增长、项目绩效、诉讼结果、预期养老金成本和资金、环境修复成本估计、计划收购或处置资产、未来监管、经济或地缘政治变化或其预期后果的陈述和假设是前瞻性陈述的例子。许多因素，包括下节所述的风险因素，可能导致我们的实际结果与我们在前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异。

由于预测的内在性质，我们的实际财务结果可能与任何预测都不同。鉴于这些不确定性，在做出投资决策时不应依赖前瞻性陈述。这份10-K表格中包含的前瞻性陈述仅在提交之日发表。除适用法律要求外，我们明确表示不承担在本10-K表格日期之后提供前瞻性陈述更新的义务，以反映后续事件、变化的情况、预期的变化或与之相关的估计和假设。本10-K表格中的前瞻性陈述旨在受联邦证券法提供的安全港保护的约束。

项目1a。风险因素

投资于我们的普通股或债务证券涉及风险和不确定性。虽然我们寻求识别、管理和减轻我们业务的风险，但风险和不确定性无法消除或必然预测。这些风险中的一个或多个的结果可能会对我们的经营业绩或财务状况产生重大影响。在决定交易我们的普通股或债务证券之前，除了本年度报告中包含的10-K表格的其他信息外，您应该仔细考虑以下因素。

与我们依赖政府合约、我们的行业和经济相关的风险

我们的大部分业务严重依赖与美国政府的合同。美国政府优先事项的变化，或支出的延迟或削减可能会对我们的业务产生重大不利影响。

2025年，我们的综合销售总额的72%来自美国政府，其中63%来自美国战争部（DOW），也称为10 U.S.C. § 111（a）下的国防部。我们预计，我们的大部分销售额将继续来自根据美国政府合同开展的工作。由于优先事项转移、预算妥协或其他原因，在绝对或经通胀调整的基础上削减美国总体国防开支可能会对我们的业务产生不利影响。预算不确定性、延长或反复的美国政府停摆、持续决议的使用以及联邦债务上限可能会对我们的行业以及为我们的项目提供资金的数量和时间产生不利影响。当拨款延迟或政府关闭发生并持续较长时间时，我们可能会面临订单减少、项目取消、不付款或付款延迟和其他中断的风险。当美国政府根据一项持续的决议运作时，新的合同和项目启动受到限制，我们项目的资金可能无法获得、减少或延迟。

我们与美国政府的合同以国会拨款的持续可用性为条件。国会通常以财政年度（FY）为基础拨款，即使合同履行可能延续多年。因此，合同通常在最初获得部分资金，只有在国会随着时间的推移进一步拨款时才会承诺额外资金。如果我们产生的成本超过合同承付的资金或在合同授予或合同定义之前，我们将面临无法偿还这些成本的风险，除非且直到根据合同承付额外资金或合同成功授予、定义和资助，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

美国政府未能资助或终止重大项目或合同可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。DOW在资金优先事项方面的变化也可能会减少现有项目以及我们打算参与竞争以及我们已经进行投资的未来项目或举措中的机会。虽然我们通常期望在现有项目上参与竞争并处于有利地位，但我们可能不会成功，即使我们成功了，替代项目可能会在较低的水平上获得资金或导致较低的利润率。此外，我们在高超音速项目、分类项目和下一代特许经营项目等关键领域的增长能力将受到

整体预算环境、开发项目是否过渡到生产以及这种过渡的时间，所有这些都取决于美国政府的授权和资金。

F-35项目包含我们收入的重要部分，该项目资金的减少或延迟以及与该项目的性能、进度、成本和要求相关的风险可能会对我们的业绩产生不利影响。

F-35计划由多个开发、生产和维持合同组成，是我们最大的计划，占我们2025年综合销售总额的27%。美国政府、国际合作伙伴或FMS客户国决定削减此计划的支出或减少或推迟计划中的订单，可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。鉴于F-35计划的规模和复杂性，我们预计将持续进行与飞机性能、计划和交付时间表、成本和要求相关的审查，作为美国国防部、国会和国际国家监督和预算流程的一部分。与该计划相关的挑战和风险包括供应商绩效、软件开发、及时确定和接收合同资金、执行未来飞行测试和测试和运营飞机产生的结果、与生命周期运营相关的成本水平、维持和潜在的合同义务、与通货膨胀相关的成本压力、提高可负担性的能力，以及来自下一代或其他平台的潜在竞争。对于其他复杂且技术先进的项目，我们可能会面临类似的风险。

我们也可能无法及时成功地进行硬件升级和其他现代化能力，包括由于对供应商的依赖，这可能会增加成本并造成进度延迟。我们捕捉并保持未来F-35在开发、生产和维持方面增长的能力取决于我们实现F-35维持性能、客户负担能力、供应链改进、持续可靠性改进和其他效率的努力是否成功，其中一些是我们无法控制的。另见下文标题为“我们严重依赖供应商，如果我们的分包商或其他供应商或团队协议或合资伙伴未能履行其义务，我们的业绩和赢得未来业务的能力可能会受到不利影响”的风险因素，以供进一步讨论。

我们受制于广泛的采购和其他法律、法规和合同条款，包括那些使美国政府能够为方便而终止合同的法律、法规和合同条款。如果我们或与我们有业务往来的人未能遵守这些法律、法规或条款，我们的业务和声誉可能会受到不利影响。

我们必须遵守与美国政府合同的授予、管理和履行有关的广泛法律法规。政府合同法律法规影响我们与客户开展业务的方式，并给我们的业务带来一定的风险和成本。我们、我们的员工、代表我们工作的其他人、供应商或合资伙伴违反这些法律法规可能会损害我们的声誉并导致罚款和处罚、我们的合同终止、暂停或禁止投标或被授予合同、我们失去出口产品或提供服务的能力以及民事或刑事调查或诉讼。美国政府不时提出合同条款、强加内部政策或采取立场，这些立场代表历史实践的根本变化，或我们认为与FAR或其他法律法规不一致，可能对我们的业务产生不利影响。此外，遵守新的政府法规和不断变化的政策和做法的成本可能会增加我们的成本，降低我们的利润率，并对我们的竞争力产生不利影响。此外，我们的部分合同由美国政府分类，这对安全要求提出了限制，限制了我们讨论我们在这些合同上的履行情况的能力，包括任何特定的风险、纠纷和索赔。

行政命令。总统发布了多项行政命令（EO），其中两项旨在（i）通过全面改革FAR来简化和加速采购流程，以及（ii）通过推广商业解决方案、使用创新的采购授权以及其他现有的简化流程来实现国防采购流程的现代化。战争部长最近发布了与这些EO一致的部门收购转型战略，还旨在重组需求流程、资金授权，并重组收购员工队伍。作为这一更广泛转型的一部分，美国政府正在将其收购战略转向更长期的合同结构；一些以前按年度谈判的合同现在可能会作为多年期采购执行。我们预计未来几个月也会对DFARS进行修订。

此外，总统最近发布了一项EO，可以限制某些在关键国防武器、用品和装备合同下工作的承包商发放过多的股息或所有者分配，进行股票回购，并对高管薪酬设置某些限制，以及额外措施。预计这一EO将在今年通过新的DFARS条款实施，只有在DOW确定承包商未能满足已确定的合同履约要求后，EO的限制才会适用。

虽然这些举措对我们业务的适用性和全面影响尚不确定，但我们正在适应美国政府购买行为和预期的变化。我们将继续监测和评估它们对我们的业务和财务业绩的影响。

Undefinitized Contract Action（UCA）。我们不时与美国政府根据UCA执行工作，这是我们在条款、规格或价格最终在双方之间达成一致之前开始履行我们的义务的时候。美国政府有权单方面确定合同，它过去曾行使这些合同，在没有成功上诉的情况下，这些合同要求我们根据美国政府强加给我们的条款和条件履行义务，并可能对我们在一个项目上的预期利润和现金流产生负面影响或施加繁重的条款。

投标抗议。美国政府采购法允许对合同招揽或授予合同的条款提出法律质疑，称为投标抗议。我们可能会在新的节目奖项上遇到来自未成功竞标者的投标抗议，试图推翻该奖项。未中标的竞标者也可能提出抗议，目标是获得部分作品的分包合同，以换取撤回抗议。投标抗议可能会给我们带来重大费用，合同修改甚至失去合同授予，而决议可能会延长合同活动开始的时间，并延迟确认销售和递延基本现金流，并对我们的经营业绩产生不利影响。我们对未授予我们的合同的任何投标提出抗议或质疑的努力也可能不成功。

合同终止。美国政府可能会根据我们的表现在其方便或违约的情况下终止我们的任何政府合同，这两种情况都可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响。通常，主承包商在与政府合同相关的分包合同下具有类似的终止权。如果为了方便而终止合同，我们通常会受到条款的保护，这些条款涵盖对合同上产生的成本的补偿以及这些成本的利润。然而，如果美国政府为了方便而在终止时拨款不足以支付我们的费用，美国政府可能会声称不需要拨出额外的资金。如果合同因违约而被终止，美国政府可能会提出索赔，以减少我们的追偿或收回其采购成本，并可能评估其他特别处罚，从而使我们承担责任，并对我们竞争未来合同和订单的能力产生不利影响。此外，美国政府可以终止我们作为分包商的主要合同，尽管我们的业绩和我们交付的产品或服务的质量符合我们作为分包商的合同义务。

竞争和不断变化的客户采购政策可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

我们在一个竞争激烈的行业运营，我们的竞争对手可能比我们在某些领域拥有更广泛或更专业的工程、技术、营销和服务能力。我们的竞争对手可能会开发新的技术、产品或服务，以取代我们目前的产品。此外，如果竞争对手能够提供更低成本的服务和产品，或更快地提供服务或产品，以同等或在某些情况下甚至降低能力，我们可能会失去新的商业机会或重新竞争合同，这可能会对我们未来的业绩产生不利影响。我们正面临来自新进入者、初创公司和非传统国防承包商的日益激烈的竞争。此外，我们行业的收购，包括垂直整合，也可能导致竞争加剧或限制我们接触某些供应商，而没有适当的补救措施来保护我们的利益。

我们很大一部分业务是通过竞标获得的。美国政府越来越依赖竞争性合同授予类型，包括无限期交付、无限期数量和其他多次授予合同，这有可能造成定价压力，并通过要求我们提交多个投标和提案来增加我们的成本。多项授标合同要求我们持续努力获得合同项下的任务订单。此外，不评估投标中的成本假设是否现实的采购可能导致投标人采取激进的定价立场，这可能导致中标人在合同授予时实现亏损，或增加利润率下降或在合同期限内实现亏损的风险。竞争对手可能愿意在竞争合同时接受比我们更多的风险或更低的盈利能力。美国政府也可能不会授予我们原本可能赢得的大型竞争性合同，以加强广泛的工业基础或解决其他采购政策优惠。

美国政府采购政策和程序及其应用经常发生变化，这些变化可能会对我们的盈利能力或赢得新业务的能力产生不利影响。例如，增加使用将风险转移给承包商的合同结构，例如固定价格的开发合同和基于激励的费用安排，或美国政府使用不同于以往使用的授标费用标准（例如评估环境因素），可能会对我们的利润率产生不利影响，或使我们更难赢得新合同。美国能源部越来越多地寻求新技术的快速获取途径和程序，包括通过所谓的“其他交易授权”协议（OTA）。OTA不受包括FAR在内的许多传统采购法律的约束，在某些情况下，OTA裁决可能会受到以下条件的约束：OTA下的很大一部分工作由非传统国防承包商完成，或者原型项目的部分成本由非政府来源提供资金。法规的变化或对我们政府合同下允许成本的解释可能会对我们的盈利能力产生不利影响，固定价格合同的合同融资政策的变化，例如绩效和进度付款政策的变化，可能会显着影响我们现金流的时间安排。此外，美国能源部还提出了影响广泛的收购改革，如果这些改革得以实施，可能会影响我们的业务和经营业绩。

我们的盈利能力和现金流可能会根据我们的合同和计划组合、我们的业绩以及我们估计和控制成本的能力而有所不同。

我们的盈利能力和现金流可能存在重大差异，具体取决于所承担的政府合同类型、根据这些合同生产的产品或提供的服务的性质、执行工作所产生的成本、其他绩效目标的实现情况以及确定收取费用权利的绩效阶段，特别是在授予和奖励费用合同下。未能履行客户的期望和合同要求可能会导致费用减少或损失，并可能对我们的财务业绩产生不利影响。

合同类型主要包括固定价格和可偿还费用的合同。可偿还费用的合同规定支付在履行合同期间发生的允许费用，另加一笔费用，最高可根据已资助的数额收取费用。与成本可偿还合同相关的成本、进度或技术性能问题可能会导致费用减少、利润率降低或项目取消。固定价格合同主要是实盘固定价格（FFP）合同或固定价格激励（FPI）合同。根据FFP合同，无论我们产生的实际成本如何，我们都会收到一个固定的价格，因此我们承担了任何成本超支的负担。根据FPI合同，美国政府负责我们的成本，最高可达谈判确定的上限价格，而我们通常会根据谈判确定的分摊公式，分担因成本低于预期和费用而节省的费用，最高可达谈判确定的上限价格，以及因成本超支而节省的费用。我们承担所有超过协商上限价格的成本超支的风险。由于合同的固定价格性质，如果我们的实际成本超过我们的估计，我们的利润率和利润就会减少，我们可能会产生远期亏损。远期损失是指对合同将产生的总成本的估计超过对交易价格的总估计。发生这种情况时，在合同一级确定全部损失的准备金，并记录在损失明显的期间。

在固定价格和可偿还成本的合同下，如果我们无法控制成本，我们的经营业绩可能会受到不利影响。完成合同的成本可能会因多种原因而增加，包括技术和制造挑战、进度延误、与劳动力相关的问题、不准确的初始合同成本估算、供应商材料的及时性和可用性、内部和分包商的绩效或产品质量问题、无法满足数字化转型带来的成本削减举措或实现效率、不断变化的法律或法规、通货膨胀和自然灾害。某些合同可能会带来其他风险，例如临时扣留付款、没收费用、支付罚款，或在履约失败时提供更换系统。

开发项目的合同包括复杂的设计和技术要求，并且通常是在可偿还成本的基础上签订的，但是，我们现有的一些开发项目是在固定价格的基础上签订的。此外，我们有某些合同，其中我们在一次提交中就可偿还成本的开发工作和后续的固定价格生产选项预先投标。我们预计，未来我们也将对类似的项目进行竞标。固定价格的开发工作或固定价格的生产选择，特别是在竞争性投标项目上，由于收入是固定的，因此本质上比可偿还成本的工作风险更大，而由于开发项目的性质，完成这些合同所需的成本估计会有很大的可变性。技术复杂性加上我们某些正在进行的开发计划或新计划的固定价格合同结构增加了我们的成本将高于预期的风险，从而导致在合同履行期间或合同授予时的利润率、营业利润或远期亏损减少，所有这些都可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。预先对固定价格生产选项进行投标会增加风险，即我们可能会在生产选项上遇到比预期更低的利润率或亏损，因为我们必须在产品开发出来之前估计生产成本。这些风险可能导致我们不对某些未来项目进行投标，这可能会对我们未来的增长前景和财务业绩产生不利影响。有关某些项目（包括固定价格开发项目）发生的损失的更多详细信息，请参阅我们的合并财务报表附注中包含的“附注1 –组织和重要会计政策”。

从开发到生产过渡的合同（例如，低速率的初始生产（LRIP）合同）也会给我们的业务带来绩效和财务风险，因为在启动和稳定制造生产和测试线的同时，同时验证最终设计和管理客户要求的要求或能力的变化是一项挑战。

我们的许多合同都包含可由客户自行决定行使的多个期权年度，这是有风险的。客户可能会拒绝行使期权，或者客户可能会对我们预计将产生亏损或以低利润率履行的合同行使期权，这两种情况都可能对我们的财务业绩产生不利影响。

我们经常受到客户对政府合同的审计，包括与我们披露的成本会计准则（CAS）费率结构或我们的CAS费率结构的任何变化有关的审计，这些审计的结果可能对我们的业务、声誉和经营业绩产生不利影响

美国政府机构，包括国防合同审计局、国防合同管理局和各机构监察长，例行对政府承包商进行审计和调查。这些机构审查承包商遵守适用法律、法规和合同条款的情况，除其他外，涉及合同定价、合同履行、成本结构和业务系统。美国政府的审计和调查通常需要数年时间才能完成

完整，并且许多结果不会对我们采取不利行动。与许多美国政府承包商一样，我们收到了审计和调查报告，建议降低某些合同价格或某些付款被偿还、延迟或扣留，并且可能涉及大量金额。同样，与其他美国政府承包商一样，审计和调查也发生与费用报销相关的情况，这些费用报销基于我们每年的最终允许发生的费用。我们有与过去几年相关的未经审计或未结算的已发生成本索赔，这限制了我们就授权和拨款资金可能即将到期或可能导致最终账单延迟的合同签发最终账单的能力以及我们结束合同的能力。这些审计可能导致合同价格以及付款金额和时间的意外变化，这可能会影响任何特定报告期的盈利能力和现金流。这些变化可能对该期间的财务状况和经营业绩产生重大影响。

如果审计或调查发现不正当或非法活动，我们可能会受到民事或刑事处罚和行政处罚，包括减少合同价值、合同修改或终止、没收利润、暂停付款、还款、处罚、罚款或暂停或禁止与美国政府开展业务。合同价值减少、合同修改或终止、没收利润、暂停付款、还款、罚款和罚款可能对任何特定报告期的财务状况和经营业绩产生重大影响，由于我们依赖与美国政府的合同，暂停或取消资格可能对我们产生重大不利影响。此外，如果对我们提出不当指控，我们可能会遭受严重的声誉损害。我们开展业务的大多数其他国家也存在类似的政府监督和对我们业务和声誉的风险。

与我们的运营相关的其他风险

我们严重依赖供应商，如果我们的分包商或其他供应商或团队协议或合资伙伴未能履行其义务，我们的业绩和赢得未来业务的能力可能会受到不利影响。

我们是大部分合同的主承包商，依赖其他公司提供材料、主要部件和产品，并履行向客户提供的部分服务。这些安排可能涉及分包合同、组队安排、合资企业或与其他公司（订约方）的供应协议，在许多情况下，订约方反过来依赖较低级别的分包商。我们有时会与我们的订约各方发生争议，包括有关所执行工作的成本、质量和及时性、工作份额、客户对订约方绩效的担忧、与较低级别的分包商绩效相关的问题、我们未能签发或延长任务订单，或我们雇用分包商、队友或合资伙伴的人员，反之亦然。我们还可能受到我们的缔约方所经历的超出我们控制范围的行动或问题的不利影响，例如涉及我们的缔约方的不当行为和声誉问题，这可能使我们承担责任或对我们竞争合同授予的能力产生不利影响。我们的订约方或较低级别的分包商的财务稳定性和生存能力已经并将在未来可能对其履行履约义务的能力产生不利影响，并对我们的业务和经营业绩产生影响。

我们的一个或多个缔约方未能根据规格及时提供商定的材料、组件或产品，或履行商定的服务，包括遵守我们从主要合同中下来的监管要求，或者根本没有遵守，已经并可能对我们履行义务的能力产生不利影响，并要求我们将受影响的工作移交给其他公司。缔约方履约缺陷可能会导致额外成本或产品交付延迟，并影响我们的经营业绩，并可能导致客户因违约或便利而终止我们的合同。违约终止可能会使我们承担责任，并影响我们竞争未来合同和订单的能力。我们的订约各方未能达到负担能力目标可能会对我们的盈利能力产生负面影响，导致合同损失，并影响我们赢得新业务的能力。

此外，我们还受到政府采购限制和广泛影响行业供应链的问题的影响。例如，美国政府法规对从特定国家采购物品施加了限制。我们寻求通过长期合同管理供应风险，确定国内或其他美国盟友的替代物品来源，并将我们的关键材料保持在库存可接受的水平。包括半导体在内的先进微电子技术支撑着我们当前和未来的许多关键技术和平台，由于需求增加或其他供应链挑战，这些产品的全球短缺可能导致采购准备时间增加、成本增加和潜在短缺，这可能会影响我们的业绩。我们还必须遵守特定的采购要求，这些要求可能会限制合格供应商的数量，并且目前使用的相当多的组件或供应品是单一来源或唯一来源。由于新供应商或额外供应商的识别和资格认定可能需要较长的时间，并可能导致额外成本，因此限制我们使用某些供应商的能力的供应商问题或贸易行动，特别是在单一或唯一来源的情况下，可能会对我们的业务产生不利影响。遵守限制供应商来源或制造的美国政府合同规定，并实施严格的网络安全规定，也可能给我们的供应链带来挑战并增加成本。

我们仍然严重依赖我们的供应链来采购符合合同规定的组件，这超出了我们的直接控制范围，而且是多层次的。未来在我们的程序中出现不合规的组件可能会导致

产品交付暂停、已安装组件的补救工作、合同价格调整和替代供应采购，所有这些都可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们的成功部分取决于我们开发新技术、产品和服务以及高效生产和交付现有产品的能力。

我们提供的许多产品和服务都是高度工程化的，涉及具有相关复杂制造和系统集成过程的复杂技术。我们客户的要求定期变化和演变。因此，我们未来的业绩部分取决于我们快速适应不断变化的客户需求、识别新兴技术趋势、高效开发和制造创新产品和服务以及以具有成本效益的价格将这些产品迅速推向市场的能力。这包括努力提供跨所有部队和领域整合能力和资源的任务解决方案，我们称之为联合全域行动，以及实施新兴的数字和网络技术和能力。人工智能技术发展迅速，如果我们不能及时、经济高效、合规和负责任地将技术成功整合到我们的内部业务流程以及产品和服务产品中，我们的业务可能会受到不利影响。为了推进我们的创新并使我们定位于满足客户的要求，我们对我们认为与快速行业创新保持同步所需的新兴技术进行投资，并寻求与我们认为与我们的技术具有互补性的商业实体进行合作。这些商业实体可能不习惯于政府订约，可能不愿意同意政府的习惯条款，包括关于知识产权、责任和赔偿条款，这可能会阻止或减少合作的好处。我们可能无法成功识别或开发新兴技术，可能会将大量资源用于最终不成功或投资金额回报率较低的项目。

我们未来在向客户提供创新和负担得起的解决方案方面取得的成功部分依赖于我们的多年业务转型计划，该计划旨在显着增强我们的数字基础设施，以提高整个业务的效率和协作，同时降低成本。这种数字化转型努力需要大量投资，如果我们无法成功实施该战略或及时这样做，我们的经营业绩和未来竞争力可能会受到不利影响。

如果我们的开发项目失败，如果我们的新产品或技术未能获得客户认可，如果竞争对手开发更有能力的技术或产品或开发新技术或产品或更快交付现有产品，或者如果利益相关者认为我们的公司适应缓慢、缺乏创新或交付结果不一致，我们可能无法获得新合同或赢得全部或部分下一代项目，包括在高超音速和分类工作等关键领域，这可能会对我们未来的业绩和财务业绩产生不利影响。

地缘政治、宏观经济和公共卫生事件和状况可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

地缘政治.美国政府和其他国家政府的变化及其相关的政策和优先事项转变也可能影响我们的运营和市场状况。我们的业务对地缘政治和安全问题高度敏感，包括政府采取的外交政策行动，如关税、制裁、禁运、进出口管制和其他贸易限制，这些可能影响对我们的产品和服务的需求以及我们的销售能力，导致我们的供应链中断，并最终可能对我们的业务产生不利影响。

经济制裁、出口管制和其他贸易限制，例如美国政府和其他国家鉴于俄罗斯入侵乌克兰或与中东冲突有关而对俄罗斯实施的那些限制，可能直接和间接导致我们的业务和供应链中断。乌克兰和其他地区的冲突增加了来自民族国家和其他行为者的恶意网络活动的威胁。中国就美国政府对台对外军售涉及我们的产品和服务对我公司和某些高管实施了限制和制裁。我们将继续遵循美国政府的官方指导，因为它涉及对台销售，目前预计这些行动不会对我们的业务产生实质性影响。

全球冲突，包括上述冲突，显着加剧了全球地缘政治紧张局势和安全担忧，并导致对我们的一些产品和服务的需求增加。然而，如果我们无法在客户期望的时间范围内增加产量以满足需求，无论是由于供应限制、政府资助，还是其他原因，那么我们可能会失去销售机会，因为这些客户会寻求可能更快交付的替代品，甚至是能力更差的替代品。此外，持续需求的水平以及我们向客户销售以满足该需求的能力在一定程度上受制于政府政策和优先事项的变化。我们进行投资或吸引投资以资助增加产量以满足预期需求的能力，以及我们从这些投资中获得回报的能力，取决于政府的政策和优先事项以及我们的表现能力，其影响可能会影响我们的经营业绩。

与我们某些产品中使用的稀土矿物有关的政府行动，包括美国政府禁止进口此类矿物的采购以及中国对此类矿物实施出口管制，已经

引发了对供应可用性的担忧。由于日益稀缺和产能受限，稀土供应链继续容易受到干扰，我们正在制定和执行旨在保障供应和满足未来交付承诺的缓解计划。我们相信，我们将继续履行我们的生产和交付承诺。然而，如果我们无法成功缓解对稀土矿产供应的干扰，我们未来的利润、利润率和现金流可能会受到不利影响。

制造我们产品的某些材料和零部件进口到美国，受到关税、制裁、禁运、出口和进口管制以及其他贸易限制。美国政府对从各国进口的商品增加、扩大或征收新的关税。我们也向其他国家出口某些产品，有几个国家针对美国的关税增加或加征关税。2025年的关税环境是动态的，变化是持续发生的，未来有可能出现额外的发展，包括美国与贸易伙伴之间的谈判以及对关税的法律挑战的结果。目前，排除近期现金流影响，我们认为美国宣布的关税或其他国家为应对这些关税而采取的行动不会对我们的经营业绩或财务状况产生长期的重大不利影响。关税的实际影响取决于多个因素，包括此类关税的生效日期和持续时间、关税的金额、范围和性质的变化、目标国可能采取的任何反措施、美国与贸易伙伴之间的谈判结果、我们的一级和二级供应商如何反应、可能的替代效应、可能的免税入境权利、任何法律挑战的结果以及可能出现的任何缓解行动。

我们的国际销售也可能受到美国政府采取的行动的不利影响，包括行使外交政策、国会监督或资助特定项目，这些行动可能会改变对我们产品的国际需求，或者可能会阻止、限制或以其他方式对我们产品的销售和交付或敏感技术的转让施加条件。例如，美国政府对T ü rkish实体和个人实施了某些制裁，这影响了我们根据支持T ü rkish Utility Helicopter Program（TUHP）的现有合同获得履行所需的某些美国出口许可或授权的能力，并可能影响我们与T ü rkish行业的合作以及我们在T ü rkiye的销售机会。有关TUHP的更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注中包含的“附注1 –组织和重要会计政策”。由于美国政府采取的行动，我们无法履行与国际客户的合同或与其竞争合同，这已经导致并可能在未来导致我们无法收回成本，产生这些客户和供应商的前瞻性损失、索赔和合同终止，并限制我们开展新业务的能力，这可能对我们的经营业绩产生不利影响。

宏观经济。通胀水平升高和宏观经济状况可能恶化，包括增长放缓或衰退、财政和货币政策变化、信贷收紧、利率上升和货币波动，给我们、我们的供应商和更广泛的国防工业基础的稳定性带来风险。如果我们无法成功缓解这些影响，我们未来的利润、利润率和现金流，尤其是现有的固定价格合同，可能会受到不利影响。尽管我们认为国防支出比许多其他工业部门更能抵御不利的宏观经济条件，但我们的供应商和其他合作伙伴，其中许多更多地暴露于商业市场或拥有更少的资源，可能会受到比我们更严重的经济衰退的不利影响。这种影响可能会影响他们的业绩，并对我们的运营产生不利影响。

此外，宏观经济状况可能对我们的政府客户造成预算压力，导致支出减少或延迟，这可能对我们的业务产生不利影响。更高的利率增加了新债务的借贷成本，并可能影响我们投资的公允价值。利率也会影响我们的养老金义务。例如，较高的利率降低了我们的养老金总债务的衡量标准，而较低的利率则提高了它。

公共卫生。我们面临与公共卫生危机、流行病、流行病或类似事件有关的各种各样的风险。如果发生新的健康流行病或疫情，我们可能会经历类似于新冠肺炎影响的广泛而多样的影响，包括对我们的劳动力和供应链的不利影响、通胀压力和成本增加、进度或生产延迟、市场波动和其他财务影响。如果发生其中任何一种情况，我们未来的业绩和业绩可能会受到不利影响。

国际销售可能会带来不同的经济、监管、竞争和其他风险。

国际销售带来的风险不同于我们在美国业务中遇到的风险，并且可能更大。2025年，我们总销售额的28%与国际客户相关联。国际销售受众多政治和经济因素的影响，包括外国国家优先事项的变化、外国政府预算、全球经济状况、外币汇率的波动、贸易制裁和其他政府行动的可能性、监管要求以及与在美国境外开展业务相关的重大竞争、税收和其他风险。军事产品和服务的销售以及任何相关的工业发展（抵消）协议受美国出口法规和外交政策的约束，在达成最终协议方面可能存在重大延误或其他问题

宣布的计划。见风险因素“地缘政治、宏观经济和公共卫生事件和条件可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。”国际销售竞争激烈，包括来自国际制造商的竞争，这些制造商的政府有时会为其产品和服务提供研发援助、营销补贴和其他援助。

我们的国际业务是通过与美国政府签约的FMS以及通过对国际客户的直接商业销售（DCS）进行的。与美国政府签订的FMS合同受FAR和DFARS的约束。因为美国政府在FMS销售中发挥中介作用，我们依赖并可能受到美国政府与国际客户之间的关系以及美国能源部管理非美国国家将请求转换为销售的请求的能力和速度的不利影响。相比之下，DCS交易代表直接向国际政府客户的销售，受美国和外国法律法规的约束，包括产品测试、进出口管制、技术转让限制、投资、税收、收益汇回、外汇管制、《反海外腐败法》和其他反腐败法律法规，以及美国2018年《出口管制改革法案》的反抵制条款。虽然我们制定了广泛的政策来遵守这些法律法规，但我们、我们的员工或代表我们工作的其他人未能遵守这些法律法规可能会导致行政、民事或刑事责任，包括暂停、禁止投标或履行政府合同，或暂停我们的出口特权，这可能对我们产生重大不利影响。我们经常与国际分包商和供应商合作，他们也面临类似的风险。

我们认为DCS交易带来了更高水平的潜在风险，因为它们涉及与我们通常不太熟悉的政府缔约方的直接关系。此外，国际采购和当地国家的规则和条例、合同法和司法制度与美国不同，在某些情况下，可能不如美国的可预测性，这可能会损害我们执行合同的能力，并增加不利或不可预测结果的风险，包括某些在美国被视为民事事项的事项在其他国家被视为刑事事项的可能性。

结合国防采购，一些国际客户要求承包商遵守工业合作法规，包括签订工业参与、工业发展或本地化协议，有时称为抵消协议（也称为抵消合同），作为获得我们产品和服务订单的条件。这些协议一般延续数年，并要求承包商履行某些承诺，其中可能包括国内采购、技术转让、当地制造支持、对国内项目的咨询支持、对合资企业和金融支持项目的投资，以及对当地供应商或分包商的偏好。客户对抵销承诺范围的预期可以是实质性的，包括高价值的内容，并可能超出当地现有的技术能力。未能履行这些承诺，这可能是主观的，超出我们的控制范围，可能会导致重大处罚，并可能导致减少对一个国家的销售。此外，我们现有的一些抵消协议依赖于我们未控制的合资企业的成功运营，并涉及我们核心业务之外的产品和服务，这可能会增加违反我们义务的风险，使我们面临合资企业的合规风险，并削弱我们收回投资的能力。有关我们的工业发展义务的更多信息，包括我们剩余的工业发展义务的名义价值以及对不遵守规定的潜在处罚，请参阅管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析中的“合同承诺”。

我们可能无法充分受益于或充分保护我们的知识产权或使用第三方知识产权，这可能会对我们的业务产生负面影响。

我们拥有大量与我们提供的产品和服务相关的美国和外国专利和商标。除了拥有大量的专利和商标组合外，我们还开发和拥有其他知识产权，包括版权、商业秘密以及研究、开发和工程知识，这些对我们的业务贡献巨大。我们还向第三方和第三方授权知识产权。FAR和DFARS规定，美国政府在知识产权方面获得某些权利，包括专利，由我们和我们的分包商和供应商在履行政府合同时或在政府资助下开发。美国政府可能会使用或授权包括竞争对手在内的其他人使用此类知识产权。非美国政府在履行我们与这些实体的合同时开发的专利和其他知识产权方面也可能拥有某些权利。美国政府正在就广泛的技术数据和软件包的获取以及此类技术数据和软件一旦获得的权利的范围和适用性采取激进的立场。美国能源部还在实施一项总体知识产权收购政策，这将需要对其项目的知识产权进行更多的关注和规划，该政策或任何相关监管变化对未来收购的潜在影响尚待确定。例如，如果我们无法从供应商那里获得必要的许可以满足政府要求，那么美国能源部的努力可能会影响我们保护和利用我们的知识产权以及利用供应商知识产权的能力。此外，第三方可能会主张

我们的产品或服务侵犯了他们的知识产权，这可能导致代价高昂和耗时的纠纷，使我们受到损害赔偿和禁令，并对我们的竞争能力和履行某些合同的能力产生不利影响。

我们的业务和财务业绩取决于我们确定、吸引和留住一支高技能的劳动力队伍。

我们的业绩取决于我们在工程、科学、制造、信息技术、人工智能、网络安全、业务发展以及战略和管理等多个领域确定、吸引、发展、激励和留住一支具备必要技能的高技能劳动力队伍。由于我们工作的国家安全性质，我们的表现还取决于持有安全许可并接受实质性培训的人员，以便在某些项目或任务上工作，如果我们遇到计划外减员，可能难以及时更换。我们行业的高技能工人和领导者的市场以及持有高级别安全许可的个人的市场竞争非常激烈，并不局限于我们的行业。例如，我们与航空航天和国防工业以外的商业技术公司竞争合格的技术、网络和科学职位，这些职位可能不会面临与政府承包商相同类型的成本压力，并且可能能够提供更灵活的工作安排，因为我们的某些员工由于需要访问机密信息，必须在安全设施中完成大部分工作。如果我们不能在这个竞争激烈的市场中充分吸引和留住具备必要技能或许可的人员，我们的业绩和未来前景可能会受到不利影响。

我们实施了灵活的工作安排和分布式劳动力模式，其中部分员工远程工作，而其他人则需要在我们的设施中现场工作，这取决于（其中包括）所执行工作的性质、业务需求和不断变化的环境。与此同时，至关重要的是，我们要发展和培训员工，雇用新的合格人员，并成功管理关键知识和技能的短期和长期发展和转移，包括整个业务的领导力发展和继任规划。虽然我们有管理过渡和知识和技能转让的流程，但关键人员的流失，加上无法充分培训其他人员、雇用新人员或转让知识和技能，可能会严重影响我们履行合同、执行新的或不断增长的项目以及以其他方式管理业务的能力。

此外，我们约19%的员工由与各工会达成的集体谈判协议涵盖的员工组成。如果我们在重新谈判或延长集体谈判安排方面遇到困难，或者这些努力不成功，我们可能会产生额外的成本并经历停工。供应商的工会行动也会影响我们。任何延误或停工都可能对我们履行合同的能力产生不利影响，从而可能对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。

网络攻击和其他安全威胁和破坏可能对我们的业务产生重大不利影响。

作为一家航空航天和国防公司，我们面临着多种安全威胁，包括网络安全威胁，从大多数行业常见的攻击，如勒索软件和拒绝服务，到来自更先进、更持久、组织更严密的对手的攻击，包括民族国家行为者，其中一些针对美国国防工业基地和其他关键基础设施部门。威胁的复杂程度不断演变和增长，包括与将人工智能和量子计算等新兴技术用于邪恶目的相关的风险。除了网络安全威胁外，我们还面临恐怖行为、破坏和其他干扰对我们设施和员工安全的威胁，其中任何一种都可能对我们的业务产生不利影响。我们的雇员或代表我们工作的其他人有权获得出口受控、机密或其他敏感信息的不当行为也可能对我们的业务和声誉产生不利影响。

如果我们无法保护敏感信息，包括遵守不断变化的信息安全、数据保护和隐私法规以及相关披露要求，我们的客户或政府当局可以调查我们的威胁缓解和检测流程和程序是否充分，并可能因不遵守适用的法律法规而对我们提起诉讼。此外，根据事件的严重程度，我们客户的数据、员工的数据、我们的知识产权（包括商业秘密和研究、开发和工程技术）以及其他第三方数据（例如分包商、供应商和供应商的数据）可能会受到损害，这可能会对我们的业务产生不利影响。我们向客户提供的产品和服务也存在网络安全风险，包括它们可能被破坏或未能发现、防止或打击攻击的风险，这可能导致我们的客户遭受损失和对我们的索赔，并可能损害我们与客户的关系和财务业绩。

鉴于我们面临的威胁的持久性、复杂性、数量和新颖性，我们可能无法成功地预防或减轻可能对我们产生重大不利影响的攻击，与网络或其他安全威胁或中断相关的成本可能无法通过其他方式获得充分保险或赔偿。相对于其他行业，我们业务的国家安全方面和我们保护的大部分数据会增加并产生不同的风险。出于国家安全考虑，我们也可能无法或导致我们推迟公开披露网络安全事件。

我们的客户（包括我们为客户运营和管理的站点）、供应商、分包商、合资伙伴和我们未完全整合的被收购实体面临类似的安全威胁，其中一个实体发生的事件可能会对我们的业务产生不利影响。这些实体通常不在我们的控制范围内，可能会以不同程度的安全和网络安全资源、专业知识、保障措施和能力访问我们的信息。他们与包括我们在内的政府承包商的关系可能会增加他们成为我们面临的同样威胁的目标的风险，然而，他们可能没有为这种威胁做好准备。对手积极寻求利用我们供应链中的安全和网络安全弱点。我们由数千家直接和间接供应商组成的多层供应链中的漏洞，已经并可能在未来损害我们的数据，并对客户的可交付成果产生不利影响。我们还必须依靠我们的供应链来充分检测和报告网络事件，这可能会影响我们有效或及时报告或应对网络安全事件的能力。

有关我们的网络安全风险管理、战略和治理的信息，请参阅第1C项。–网络安全。

如果我们未能成功完成或管理收购、资产剥离、股权投资和其他交易，或者如果被收购实体或股权投资未能按预期表现，我们的财务业绩、业务和未来前景可能会受到损害。

在推行我们的业务战略时，我们经常进行讨论，评估公司，并就可能的收购、合资、其他投资和资产剥离达成协议。我们寻求以合理的估值确定将扩大或补充我们现有产品和服务或客户群的收购或投资机会。要取得成功，我们必须进行尽职调查，以识别估值问题和潜在的损失或有事项或潜在风险，其中一些在完成收购或投资之前难以发现或评估；谈判交易条款；完成并完成复杂的交易；整合被收购的公司和员工；并高效有效地实现预期的运营和其他协同效应。美国和国际对并购的监管审查已经并可能继续限制我们执行某些交易的能力，否则我们可能会追求这些交易。

收购、剥离、合资和投资通常需要大量管理资源，并有可能转移我们对现有业务的注意力。未在赔偿或其他承保范围内的未识别或已识别但不确定的负债可能会对我们未来的财务业绩产生不利影响。在《虚假索偿法》或《真实成本或定价数据法》（原《谈判真相法》）等采购法律法规、反腐败、环境、税收、进出口和技术转让法规定的继承责任方面尤其如此，这些法律规定了民事和刑事处罚以及取消资格的可能性。我们还可能产生意想不到的成本或费用，包括交割后资产减值费用、与消除重复设施相关的费用、员工保留、交易相关或其他诉讼，以及其他负债。上述任何情况都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

合营企业和其他非控制性投资在与其他方共同控制下运营。这些投资通常面临许多与我们相同的风险和不确定性，但如果我们保留完全控制权，可能会使我们面临不存在的额外风险。合资伙伴可能拥有与我们不一致的经济或其他商业利益，我们可能无法阻止可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响的战略决策。我们还可能受到这些我们无法控制的合资企业采取的行动的不利影响或承担责任，包括违反反腐败、进出口、税收和反抵制法律。

根据我们的权利和所有权百分比，我们可能会合并这些实体的财务业绩或根据权益法核算我们的权益。根据权益法核算非并表企业和投资，我们在经营业绩中确认我们应占这些合资企业的经营损益。我们的经营业绩受到我们未行使控制权的业务的行为和业绩的影响，因此，我们可能无法成功实现战略投资的增长或其他预期收益。

我们对那些我们认为正在推进或开发适用于我们业务的新技术的早期公司进行投资。这些投资在投资时通常缺乏流动性，通常我们持有非控股权益。我们已经并预计将继续确认归属于投资公允价值调整的损益，包括减值，直至并包括投资的全部价值，而这些事件通常不在我们的控制范围内，例如公司的成败和市场波动。

与重大或有事项、不确定性和估计相关的风险，包括养老金、税收、环境和诉讼成本

养老金资金需求和成本取决于养老金资产回报率以及其他经济和精算假设，如果这些假设发生变化，可能会导致我们未来的收益和现金流大幅波动，并影响我们产品和服务的可负担性。

我们的许多雇员和退休人员都参加了固定福利养老金计划。这些计划对我们收益的影响可能是不稳定的，因为我们记录的费用或收入金额每年可能发生重大变化，因为计算对几个关键经济假设的变化很敏感，包括计划资产的利率和回报率，包括参与者寿命（也称为死亡率）在内的其他精算假设，以及现金筹资的时间。这些因素的变化，包括计划资产的实际回报，也可能影响我们的计划资金、现金流和股东权益。如果我们的养老金资产回报率低于我们的假设，我们可能会被要求比计划的更早和/或更多地缴纳养老金，这将减少我们的自由现金流。

我们已按照经修订的1974年《雇员退休收入保障法》（ERISA）的要求，并根据美国政府成本会计准则（CAS），为我们的计划提供了大量现金捐款，并预计将按要求或在认为审慎的情况下提供未来捐款。我们通常可以收回与我们的计划相关的这些贡献的很大一部分，作为我们美国政府合同的允许成本，包括FMS。然而，我们根据养老金筹资规则向我们的计划贡献现金的时间与我们根据CAS收回养老金成本的时间之间可能存在差异，这可能会影响我们现金流的时间安排。我们业务部门的经营业绩包括根据CAS计算的养老金费用，而我们的合并财务报表必须根据美国公认会计准则财务会计准则（FAS）列报养老金收入或费用；这些会计规则的差异可能会导致称为我们的FAS/CAS养老金调整的重大期间调整。此外，由于允许的养老金成本包含在我们的产品和服务的价格中，这些成本可能会影响我们的负担能力和竞争力。

近年来，我们采取了旨在减少包括养老金交易在内的固定收益养老金计划规模的行动，据此，我们使用养老金信托的资产从保险公司购买团体年金合同（GAC），并将相关的养老金负债转移给保险公司。我们预计未来将继续评估此类交易。未来的交易，视其规模而定，可能会导致我们向养老金信托作出额外贡献和/或要求我们在适用的报告期的收益中确认非现金结算费用。

有关这些因素如何影响财务状况和经营业绩的更多信息，请参阅MD & A中的“关键会计政策——合格的固定福利养老金计划”和我们的合并财务报表附注中的“附注11 ——退休福利”。

我们的估计和预测可能被证明是不准确的，我们的某些资产可能存在未来减值的风险。

我们一些最重要活动的会计核算是基于判断和估计，这些判断和估计是复杂的，并受到许多变量的影响。例如，使用完工百分比法成本对成本法核算销售额要求我们评估风险，并对数千份合同的未来进度、成本、技术和绩效问题做出假设，其中许多合同是长期性质的。由于开发新产品或技术的内在不确定性，在估算开发计划的成本时，这一过程可能特别困难。由于对我们的合同进行会计处理所涉及的判断和估计过程的重要性，如果我们使用不同的假设或如果基本情况发生变化，则可能会记录重大不同金额的收入和营业利润。基本假设、情况或估计的变化可能会对我们未来的财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，我们在初步评估取得的可辨认资产和承担的负债的公允价值的基础上，对收购业务的收购价格进行初步分配。对于收购，我们可能会使用一年的计量期来分析和评估用于确定截至收购日的资产和负债公允价值的几个因素，这些因素可能会导致资产和负债余额的调整。

截至2025年12月31日，我们的合并资产负债表中记录了113亿美元的商誉资产，来自之前的收购，约占我们总资产的19%。这些商誉资产每年进行减值测试，并在发生某些表明商誉可能发生减值的事件或情况发生重大变化时进行更频繁的测试。如果我们遇到对报告单位的预期现金流量产生负面影响的变化或因素，我们可能会被要求注销报告单位的全部或部分相关商誉资产。

实际财务结果可能与我们的判断和估计不同。有关我们的重要会计政策和估计的使用的完整讨论，请参阅MD & A和运营结果中的“关键会计政策”和我们的合并财务报表附注中的“附注1 –组织和重要会计政策”。

税收法律法规和解释的变化或额外税收负债的风险可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

我们在美国和外国司法管辖区须缴纳所得税和其他税。美国（联邦或州）或外国税收法律法规或其解释和适用的变化，包括那些具有追溯效力的变化，可能会导致我们的税收支出增加，并影响盈利能力和现金流。

递延所得税资产净额的金额将根据几个因素定期变化，包括我们的退休福利义务的计量、对我们的退休计划的现金供款、金额的变化或对不确定的税务状况的重新评估，以及未来税法的变化。此外，我们定期接受税务机关，包括外国税务机关的审计或审查。税务审计的最终解决方案以及任何相关的行政审查或诉讼可能会导致我们的税务费用意外增加以及所需缴税时间的变化，这可能会影响任何特定报告期的盈利能力和现金流。这些增加或变动可能对该期间的财务状况和经营业绩产生重大影响。

我们的业务涉及重大风险和不确定性，这些风险和不确定性可能不在赔偿或保险范围内。

我们业务的很大一部分涉及设计、开发和制造先进的国防和技术产品和系统。新技术可能未经测试，也可能未经证实。其中一些产品和服务出现故障可能导致广泛的生命损失或财产损失。因此，我们可能会产生我们的产品和服务特有的负债。在某些但不是所有情况下，我们可能有权从我们的客户那里获得某些法律保护或赔偿，可以通过美国政府根据公法85-804、10 U.S.C. 3861、商业太空发射法或Price-Anderson法案、国土安全部根据2002年国土安全法案的安全法案条款、合同条款或其他条款对我们的产品和服务进行的赔偿。

我们寻求在可用的范围内从已建立和信誉良好的保险公司获得保险范围，以涵盖这些风险和责任。然而，我们维持的或可在市场上购买的保险金额可能不足以涵盖所有索赔或责任，我们可能会自行为某些类型的风险投保。保险范围受保险合同条款和条件的约束，并进一步受到任何分限制、除外责任、限制或抗辩的约束，包括战争行为的标准除外责任。现有的保险每年续保一次，可能会根据保单条款取消，而我们仍然面临风险，并且无法获得保险来保护所有运营风险、自然灾害和责任。例如，我们可以获得的保险金额有限，以涵盖异常危险的风险或某些自然灾害，例如地震、火灾或极端天气条件，其中一些可能会因气候变化而加剧。我们在容易出现这些风险的地理区域开展了大量业务，例如在加利福尼亚州、佛罗里达州和德克萨斯州，我们的某些物业过去曾遭受自然灾害的破坏，未来可能还会再次遭受破坏。我们可能会为提高我们的基础设施和供应链的气候弹性以及以其他方式准备、应对和减轻气候变化的影响而承担大量成本。此外，在某些分类的固定价格开发和生产合同下，由于合同的分类性质以及无法向商业保险人披露承保和索赔所需的分类信息，我们无法为政府财产损失风险投保。即使有保险范围，我们也可能无法以我们可以接受的金额、价格或条款获得它。鉴于我们的业务或产品的性质，一些保险提供商可能无法或不愿意向美国提供保险。此外，与保险公司就承保条款发生纠纷或我们的一家或多家保险公司破产可能会严重影响我们现金流的金额或时间。

因事故、我们的产品或服务出现故障或缺陷、自然灾害或其他事件、或因我们的产品和服务产生的超出任何法律保护、赔偿和我们的保险范围（或无法获得或未获得赔偿或保险）的责任而产生的大量成本可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。我们的产品或服务的任何事故、故障或缺陷，即使已全额赔偿或投保，都可能对我们在客户和公众中的声誉产生负面影响，并使我们更难有效竞争。它还可能影响未来充足保险的成本和可用性。

环境法规，包括与气候变化相关的法规，可能会对我们未来的收益以及我们的产品和服务的可负担性产生不利影响。

我们遵守联邦、州、地方和外国对环境保护的要求，包括排放有害物质和修复受污染场地的要求。部分由于这些要求的复杂性和普遍性，我们是各种诉讼、诉讼和补救义务的一方或拥有财产。这些类型的事项可能导致罚款、处罚、费用补偿或捐款、补偿性或三倍损害赔偿或非金钱制裁或救济。我们已经承担并将继续承担我们现有和以前的一些设施以及我们被指定为潜在责任方的第三方拥有的场地的环境修复责任

由于我们的历史活动和我们的前身公司的活动。环境修复活动通常跨越多年，财务风险的程度可能难以估计。管理层在评估与这些案例和补救场所相关的成本时必须评估的变量包括场所评估的状态、污染的程度、对自然资源的影响、不断变化的成本估算、用于补救场所的技术的演变、不断演变的环境标准、现有协议下保险范围和赔偿的可用性以及成本允许问题，包括美国政府为限制我们在第三方拥有的场所解决责任方面的成本允许度所做的不同努力。我们的环境修复相关责任也可能大幅增加，因为收购、对现有或新监管物质的更严格的修复标准、现有法律法规的解释或执行的变化，或发现以前未知或更广泛的污染。有关这些事项的信息，包括我们认为在可能和可估计的范围内环境整治所需金额的当前估计，请参阅我们的合并财务报表附注中包含的“附注14 ——法律程序、承诺和或有事项”。

我们代表美国政府管理并已经管理了各种美国政府拥有的设施。在这些设施中，环境合规和补救费用历来是美国政府的责任。尽管一些美国政府代表努力限制美国政府的责任，但我们一直依赖并继续依赖过去的做法，依靠美国政府的资助来支付至少一部分（如果不是全部的话）此类费用。尽管美国政府仍需对与环境合规相关的资本和运营成本负责，但与环境不合规相关的罚款和处罚责任通常由美国政府或承包商承担，具体取决于合同和相关事实。一些环境法包括刑事条款。根据环境法定罪可能会影响我们未来获得奖励或根据现有美国政府合同履行的能力。

全球监管机构对温室气体（GHG）排放及其与气候变化相关的潜在影响的日益关注，可能会导致法律、法规或政策显着增加我们的直接和间接运营和合规负担，从而可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。这些法律、法规或政策可以采取多种形式，包括碳税、限额和交易制度、提高效率标准、GHG减排承诺、针对特定类型能源的激励措施或授权、披露要求或采购法的变化。在评估投标时强制要求或考虑到气候变化因素的政府采购法律的变化，例如承包商的GHG排放量、GHG减排目标、较低排放产品或其他气候风险，可能会导致我们的运营发生代价高昂的变化，或影响我们在未来投标中的竞争力，或影响我们的投标能力。除了为实施任何与气候变化相关的法律、法规或政策而产生直接成本外，我们可能会看到间接成本上升，例如能源或材料成本增加，这是政策影响到经济的其他部门的结果。尽管这些增加的成本大部分可能可以通过定价收回，但如果这些政策导致我们的成本增加幅度大于我们的竞争对手，我们可能会在未来的投标中竞争力下降，或者我们行业产品和服务的总成本增加可能会导致我们客户的需求下降。我们监测与气候变化相关的法律、法规和政策的发展，以了解它们对我们的潜在影响。此外，近年来与气候变化相关的诉讼和调查有所增加，针对我们的任何索赔或调查的辩护成本可能很高，我们的业务可能会受到结果的不利影响。

我们涉及多项法律诉讼。我们无法确定地预测诉讼和其他突发事件的结果。

我们的业务可能会受到法律诉讼结果和其他无法确定预测的或有事项的不利影响。根据美国公认会计原则的要求，我们根据我们对或有事项的评估来估计损失或有事项并建立准备金，其中考虑到我们在特定时间点所知道的事实和情况，负债被认为是可能的和可以合理估计的。法律诉讼的后续发展可能会影响我们对财务报表中记录为负债或资产准备金的或有损失的评估和估计。有关我们当前法律程序的描述，请参阅我们的合并财务报表附注中包含的项目3 –法律程序和“附注14 –法律程序、承诺和或有事项”。

与我们普通股所有权相关的风险

无法保证我们将继续支付或增加股息或回购我们的普通股股份。

现金股息支付和股份回购受适用法律和董事会酌处权的限制，并在考虑当时存在的条件后确定，包括收益、其他经营业绩和资本要求以及现金部署替代方案。股息支付和股票回购也可能受到总统行政命令实施的影响。我们支付股息和执行股份回购可能会有所不同

来自历史实践或我们陈述的预期。资产价值下降或负债增加，包括与员工福利计划相关的负债以及与税收相关的资产和负债，可能会减少净收益和股东权益。在某些情况下，股东权益赤字可能会限制我们未来根据马里兰州法律支付股息和进行股票回购的能力。此外，根据董事会批准的股份回购计划进行股份回购的时间和金额可能与声明的预期不同，由管理层酌情决定，并将取决于许多因素，包括我们未来从运营中产生足够现金流或从可用融资来源借款的能力、我们的运营结果、资本要求、适用法律和总统行政命令的适用性。

项目1b。未解决员工意见

没有。

项目1c。网络安全

风险管理和战略

我们认为，网络安全对于推进我们的21世纪安全愿景和实现我们的数字化转型努力至关重要。作为一家航空航天和国防公司，我们面临着多种网络安全威胁，从勒索软件和拒绝服务等大多数行业常见的攻击，到来自更先进、更持久、组织更严密的对手的攻击，包括民族国家行为者，其中一些针对国防工业基地和其他关键基础设施部门。我们的客户、供应商、分包商和合资伙伴面临类似的网络安全威胁，影响我们或任何这些实体的网络安全事件可能会对我们的运营、业绩和运营结果产生重大不利影响。这些网络安全威胁和相关风险，使得我们在信息安全领域争做领跑者势在必行，我们在网络安全方面投入了相当大的资源。

我们的企业信息安全组织实施了一个治理结构和流程，以评估、识别、管理和报告网络安全风险。我们还有一个全公司范围的反情报和内部威胁检测计划，以主动识别外部和内部威胁并及时缓解这些威胁。作为国防承包商，我们必须遵守广泛的规定，包括DFARS规定的与充分保护受控非机密信息（CUI）和向美国国防部报告网络安全事件有关的要求。我们实施了基于行业和政府标准的网络安全政策和框架，以与DOW的要求、指示和指导密切一致。此外，我们继续与美国能源部合作评估网络安全风险以及旨在减轻这些风险的政策和做法。例如，我们与国防工业基地的其他成员合作，支持DOW开发网络安全成熟度模型认证（CMMC）计划，这是DOW确保国防工业基地成员满足处理CUI和联邦合同信息的网络安全要求的计划。2025年11月，我们按照该计划的要求提交了我们的初始CMMC认证。除了遵循DOW指南和实施预先存在的第三方框架外，我们还开发了自己的实践和框架，我们认为这增强了我们识别和管理网络安全风险的能力。例如，我们使用了我们开发和实施的主动风险管理策略，称为智能驱动防御®该模型旨在通过了解对手的性质并利用这些信息将攻击的影响降至最低来识别和预防网络安全事件。

我们的安全控制的有效性由外部第三方验证，包括一个独立的审计机构来维护我们的ISO 27001认证。无论是通过独立审计还是咨询最佳实践，我们不断评估安全控制的设计和运营有效性。我们还与我们的国防工业基地同行、政府机构、信息共享和分析中心以及网络安全协会共享和接收威胁情报。

我们严重依赖我们的供应链向客户提供我们的产品和服务，供应商、分包商、合资伙伴或服务提供商发生的网络安全事件可能会对我们产生重大不利影响。我们评估第三者网络安全通过网络安全调查问卷进行控制，并在适用的情况下将安全和隐私增编纳入我们的合同。我们还按照DFARS和其他政府机构特定要求的要求，以合同方式将网络安全监管要求传递给我们的分包商。这些合同流量下降包括要求我们的分包商实施某些安全控制，以及我们的分包商自行向美国政府报告其实施这些控制的状态。这些政府合同规定可能会给我们的供应链带来挑战，并增加成本。我们还要求我们的分包商向我们报告网络安全事件，以便我们能够评估该事件对我们的影响。对于选定的供应商，我们聘请第三方网络安全监测和警报服务，并寻求与这些供应商直接合作，以解决已发现的潜在缺陷。我们还向供应商提供网络安全教育和意识材料和简报。

治理

董事会监督管理层识别和缓解风险（包括网络安全风险）的流程，以帮助使我们的风险敞口与我们的战略目标保持一致。高级领导层，包括我们的首席信息安全官（CISO），至少每年向董事会报告一次我们的网络安全和信息安全态势，并向董事会通报被视为具有中等或更高业务影响的网络安全事件，即使对我们并不重要。董事会分类业务和安全委员会酌情听取高级领导层关于分类程序网络安全和我们分类业务供应链安全的简报。除了对机密业务网络安全的监督外，由于网络安全对洛克希德马丁的重要性以及航空航天和国防工业的风险加剧，全体董事会保留了对网络安全的监督。如果发生事件，我们打算遵循我们详细的事件响应手册，其中概述了从事件检测到缓解、恢复和通知应遵循的步骤，包括通知职能领域（例如法律领域），以及高级领导层、董事会和监管机构，视情况而定。

我们的企业信息安全组织，由我们的 CISO ，负责我们的整体信息安全战略、政策、安全工程、运营及网络威胁检测和应对。现任CISO具有丰富的信息技术和方案管理经验，在我司企业信息安全机构服务多年。企业信息安全组织管理并持续增强稳健的企业安全结构，最终目标是在可行的范围内防止网络安全事件，同时同时提高我们的系统弹性，以努力在事件发生时将业务影响降至最低。这个组织的核心是我们的计算机事件响应小组（CIRT），该小组负责用于防御洛克希德马丁的数据和企业计算网络的保护、检测和响应能力。我们企业信息安全组织之外的员工也在我们的网络安全防御中发挥作用，他们沉浸在支持安全的企业文化中，我们认为这可以提高我们的网络安全。

评估、识别和管理网络安全相关风险被整合到我们的整体企业风险管理（ERM）流程中。网络安全相关风险被纳入ERM功能评估的风险范围，以评估企业每年面临的最主要风险。如果ERM过程识别出高度的网络安全相关风险，风险所有者就会被指派制定风险缓解计划，然后对其进行跟踪直至完成。 ERM过程的年度风险评估和相关缓解措施提交给董事会 .

尽管我们对网络安全采取了广泛的方法，但我们可能无法成功地预防或减轻可能对我们产生重大不利影响的网络安全事件。虽然洛克希德马丁投保了网络安全保险，但与网络安全威胁或中断相关的费用可能无法全额投保。见项目1a。网络安全风险讨论之“风险因素”。

项目2。物业

截至2025年12月31日，我们主要在美国的333个地点拥有或租赁建筑空间（包括办公室、制造工厂、仓库、服务中心、实验室和其他设施）。此外，我们根据租赁和其他安排管理或占用9个政府拥有的设施。截至2025年12月31日，我们在以下地点开展了重大业务：

•航空-加利福尼亚州帕姆代尔；佐治亚州玛丽埃塔；南卡罗来纳州格林维尔；德克萨斯州沃思堡。

•导弹和火控-阿拉巴马州特洛伊；阿肯色州卡姆登；佛罗里达州奥卡拉和奥兰多；肯塔基州列克星敦；德克萨斯州大草原

•旋转和任务系统-康涅狄格州斯特拉特福德；佛罗里达州奥兰多；新泽西州Moorestown/Mt. Laurel；纽约州奥韦戈和锡拉丘兹；弗吉尼亚州马纳萨斯；波兰Mielec。

•空间-阿拉巴马州亨茨维尔；加利福尼亚州桑尼维尔；科罗拉多州丹佛；佛罗里达州卡纳维拉尔角；宾夕法尼亚州福吉谷。

•企业活动-马里兰州贝塞斯达。

以下是我们于2025年12月31日按业务分部拥有、租赁或使用的楼面面积（单位：百万）的概要：


	拥有	租赁	政府- 拥有	合计
航空	5.1	2.8	14.7	22.6
导弹和火控	7.8	2.4	2.0	12.2
旋转和任务系统	10.5	4.7	0.2	15.4
空间	9.5	3.3	0.1	12.9
企业活动	2.5	0.9	—	3.4
合计	35.4	14.1	17.0	66.5

我们相信我们的设施状况良好，足以满足目前的使用。我们可能会酌情增加、改进、更换或减少设施，以满足我们运营的需要。

项目3。法律程序

我们是日常业务过程中出现的诉讼和其他程序的一方，包括根据有关环境保护的条款产生的事项，并且受到与我们之前拥有的某些业务相关的或有事项的影响。这些类型的事项可能导致罚款、处罚、费用补偿或捐款、补偿性或三倍损害赔偿或非金钱制裁或救济。我们认为，尽管任何事项的不利解决方案都可能对我们在任何特定中期报告期间的净收益和现金流产生重大影响，但这些事项的结果对公司整体产生重大不利影响的可能性很小。我们无法确定地预测法律或其他诉讼的结果。

我们遵守联邦、州、地方和外国对环境保护的要求，包括排放有害物质和修复受污染场地的要求。部分由于这些要求的复杂性和普遍性，我们是各种诉讼、诉讼和补救义务的一方或拥有财产。目前无法在所有情况下合理估计我们的财务风险敞口程度。

有关上述事项的信息，包括我们认为在可估计的范围内需要补救或清理的金额的当前估计，请参阅我们的合并财务报表附注中包含的“附注14 –法律程序、承诺和或有事项”，这些附注通过引用并入本文。

项目4。矿山安全披露

不适用。

关于我们的执行官的信息

以下列出截至2026年1月29日我们的执行官，以及他们在该日期的年龄、目前担任的职位和办公室，以及至少过去五年的主要职业和业务经验。我们的任何执行官和董事之间都没有家庭关系。所有执行官的任职由董事会酌情决定。

Timothy S. Cahill（60岁），总裁–导弹和火控

卡希尔先生自2022年11月起担任导弹和火控（MFC）业务部门总裁。Cahill先生此前曾于2021年3月至2022年10月担任全球业务发展与战略（GBD & S）高级副总裁。在此之前，Cahill先生于2019年10月至2021年3月担任洛克希德马丁国际公司高级副总裁。

Stephanie C. Hill（61岁），扶轮和任务系统总裁

Hill女士自2020年6月起担任旋转和任务系统（RMS）业务部门总裁。她此前曾于2019年6月至2020年6月担任高级副总裁，企业业务转型。

Robert M. Lightfoot, Jr.（62岁），总裁–太空

莱特富特先生自2022年1月起担任太空业务部门总裁。他此前曾于2021年6月至2021年12月担任空间业务部门运营副总裁。在此之前，他曾于2019年5月至2021年6月担任太空战略与业务发展副总裁。

Kevin J. O’Connor（58岁），高级副总裁、总法律顾问和公司秘书

奥康纳先生自2025年1月起担任高级副总裁、总法律顾问和公司秘书。在加入洛克希德马丁公司之前，他于2020年1月至2025年1月期间担任开利公司高级副总裁兼首席法务官。

H. Edward Paul，III（50岁），副总裁兼财务总监

Paul先生自2022年6月起担任副总裁兼财务总监。此前曾于2015年3月至2022年6月担任副总裁，会计。

Maria A. Ricciardone（50岁），副总裁、财务主管和投资者关系

Ricciardone女士自2024年1月起担任副总裁、财务主管和投资者关系。她此前曾于2022年10月至2023年12月担任投资者关系副总裁。在2022年10月加入洛克希德马丁公司之前，她于2019年6月至2022年10月担任艾睿电子财务– FP & A和全球组件副总裁。在此之前，她于2016年1月至2019年6月在Hubbell Incorporated担任财务主管兼战略和投资者关系副总裁。

Evan T. Scott（48岁），首席财务官

Scott先生自2025年4月起担任首席财务官。此前于2024年1月至2025年4月担任导弹与火控（MFC）业务板块副总裁兼首席财务官。在此之前，Scott先生于2022年6月至2023年12月担任副总裁兼财务主管，并于2019年3月至2021年8月担任空间业务部门财务和业务运营副总裁。

Frank A. St. John（59岁），首席运营官

圣约翰先生自2020年6月起担任首席运营官。他此前曾于2019年8月至2020年6月担任RMS执行副总裁。

James D. Taiclet（65岁），董事长、总裁兼首席执行官

Taiclet先生自2021年3月起担任董事长，自2020年6月起担任洛克希德马丁公司总裁兼首席执行官（CEO）。自2018年1月起在洛克希德马丁公司董事会任职。

Gregory M. Ulmer（61岁），总裁–航空

Ulmer先生自2021年2月起担任航空业务部门总裁。他此前担任副总裁兼总经理，2018年3月至2021年1月的F-35 Lightning II计划。

第二部分

项目5。市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券

截至2026年1月26日，我们有20,822名普通股记录持有人，每股面值1美元。我们的普通股在纽约证券交易所（NYSE）交易，代码为LMT。

股东回报表现图

下图比较了截至2025年12月31日，假设股息再投资，截至2020年12月31日收市时，投资于洛克希德马丁普通股的100美元与标准普尔（标普）500指数和标普航空航天与国防指数的累计总回报率。

标普航空航天与国防指数由Axon Enterprise, Inc.、通用动力公司、通用电气公司、Howmet Aerospace Inc.、TERM4、亨廷顿英戈尔斯工业、L3harris Technologies, Inc.、洛克希德马丁公司、TERM6、TERM7、诺斯罗普·格鲁门公司、RTX、TERM8、TERM9、TERM9、德事隆公司、The Boeing Company和Transdigm Group Inc.组成。图表中显示的股东回报表现并不是未来业绩的保证。

此图表不被视为向美国证券交易委员会“提交”或受1934年《证券交易法》（《交易法》）第18条的责任约束，也不应被视为通过引用并入我们根据1933年《证券法》或《交易法》提交的任何先前或随后的文件中。

购买股本证券

截至2025年12月31日止季度，没有出售未注册股本证券。

下表提供了关于我们在截至2025年12月31日的季度内根据1934年《证券交易法》第12条登记的普通股回购的信息。


期(a)	合计数量股份已购买	平均付出的代价每股		总数购买的股票作为公开的一部分宣布的计划或程序	根据计划或计划可能尚未购买的股票的大约美元价值(b)
					（百万）
2025年9月29日– 2025年10月26日（c）	82,681	$	488.29	81,913	$	9,033
2025年10月27日– 2025年11月30日（c）	62,123	$	488.43	61,415	$	9,003
2025年12月1日– 2025年12月31日（c）	1,441,683	$	474.26	1,432,865	$	8,324
合计（c）	1,586,487	$	475.55	1,576,193

(a)我们在每个月的最后一个星期日关闭我们的账簿和记录，以使我们的财务结算与我们的业务流程保持一致，12月除外，因为我们的财政年度在12月31日结束。因此，我们的财政月份经常与日历月份不同。例如，2025年9月29日是我们2025年10月财政月的第一天。

(b)2010年，我们的董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，我们被授权在私下协商的交易中或在公开市场上以每股价格不超过当时市场价格回购我们的普通股。我们的董事会不时授权增加我们的股份回购计划。2025年10月，董事会授权将该计划增加20亿美元。截至2025年12月31日，根据我们的股票回购计划，未来普通股回购的剩余授权总额为83亿美元。根据该计划，管理层有酌处权根据适用法律法规确定回购股份的美元金额和任何回购的时间。这包括根据规则10b5-1计划进行的购买，包括加速股票回购。该计划没有到期日，可随时由董事会修改或终止。

（c）在2025年第四季度期间，购买的股票总数包括10,294股，这些股票是员工为履行与限制性股票单位归属相关的预扣税款义务而转让给我们的。这些购买是根据我们董事会的单独授权进行的，不包括在上述股票回购计划中。

项目6。[保留]

项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

以下管理层对财务状况和运营结果（MD & A）的讨论和分析旨在帮助读者了解我们的运营结果和财务状况。提供的MD & A是对项目8-财务报表和补充数据中包含的我们的合并财务报表及其附注的补充，应与其一并阅读。

MD & A一般会讨论2025年和2024年的项目以及2025年和2024年之间的逐年比较。本10-K表格中未包含的2023年项目的讨论以及2024年和2023年之间的年度比较，可在公司于2025年1月28日向SEC提交的截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中的“管理层对财务状况和结果或运营的讨论和分析”中找到。

业务概况

我们是一家全球性的航空航天和国防技术公司，致力于构建和维持美国及其盟友遏制冲突、推进国家安全和科学探索目标所需的解决方案。我们的四个业务领域——航空、导弹和火控、旋转和任务系统以及太空——作为一家公司在所有作战领域大规模提供综合解决方案。我们的国防、太空、情报、国土安全、信息技术和网络安全能力服务于美国和国际客户的国防、民用和商业应用。我们的主要客户是美国政府和盟友的机构。2025年，在我们750亿美元的销售额中，72%来自美国政府，无论是作为主承包商还是作为分包商（其中63%来自美国陆军部（DOW），也就是根据10 U.S.C. § 111（a）被称为国防部），28%来自国际客户（包括通过美国政府签约的对外军售（FMS）。

我们经营四个业务部门：航空、导弹和火控（MFC）、旋转和任务系统（RMS）以及太空。我们根据所提供产品和服务的性质来组织我们的业务部门。

投资组合塑造活动

我们不断努力加强我们的产品和服务组合，以满足客户当前和未来的需求。我们部分通过我们的独立研发活动以及通过收购、剥离和内部重组活动来实现这一目标。

我们有选择地追求以有吸引力的估值收购业务、投资和企业，这将扩大或补充我们目前的投资组合，并允许接触新客户或技术。我们还可能探索剥离不再符合我们的需求或战略，或者可以在我们的组织之外或与不同的所有者一起表现更好的业务、投资或企业。在推行我们的业务战略时，我们经常就可能的收购、资产剥离、合资和股权投资进行讨论、评估目标并达成协议。

正如之前披露的，在2025年第二季度，我们以现金支付了3.6亿美元，用于收购Amentum的快速解决方案业务（Rapid Solutions）。此次收购将Rapid Solutions先进的太空和机载任务能力，包括情报、监视和侦察技术，整合到了洛克希德马丁的投资组合中。Rapid Solutions在我们的空间业务部门内运营，财务业绩已包含在我们的

收购后期间的经营业绩。有关收购Rapid Solutions的更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注中包含的“附注1 –组织和重要会计政策”。

全球安全

我们在复杂和不断演变的全球安全环境中开展行动。欧洲、中东和太平洋地区等地区的冲突或紧张局势加剧了紧张局势，并突出了全球安全需求，包括这些地区以及美国。尽管随着各国寻求改善其安全态势，这些紧张局势和冲突可能会推动对特定产品或服务的兴趣，但我们的业务主要是在长周期的基础上运作。因此，美国政府一直广泛关注提高行业产能以满足长期需求。我们继续与美国政府、国际合作伙伴和我们的供应链合作，以提高产能并增强我们扩大业务规模的能力，以预测潜在需求、交付关键能力，并补充过去几年消耗的美国和盟国库存产品。

全球经济和地缘政治环境

我们的业务和财务业绩受到总体经济状况的影响，包括通胀压力、供应链延迟和中断、业务放缓或停工、劳动力挑战和劳动力短缺、技术变革的影响以及市场波动。对于我们公司、我们的供应商和合作伙伴以及我们的客户来说，这些宏观经济因素已经并可能继续导致成本增加、延误、中断和其他业绩挑战，以及对有限资源的竞争需求，以应对这种增加的成本和其他挑战。

我们已经经历并将继续经历供应链挑战，包括供应商短缺和性能问题。虽然准时交付正在改善，但某些领域的压力仍然存在，我们正在与供应商积极合作，以履行我们的合同承诺。此外，包括通胀水平升高在内的宏观经济状况给我们、我们的供应商以及更广泛的国防工业基础的稳定性带来了风险。正如下文“贸易和监管政策的最新发展”中所讨论的，由于征收关税和包括稀土矿物在内的原材料的供应，包括商品的可用性和成本在内的供应链挑战可能会受到进一步影响。如果我们遇到重大的供应链问题或高通胀率，并且无法成功地减轻影响，我们未来的利润、利润率和现金流，特别是现有的固定价格合同，可能会受到不利影响。我们仍然致力于不断努力提高我们的运营效率，提高我们产品和服务的成本竞争力和可负担性，这可能在一定程度上抵消通货膨胀带来的成本增加。

贸易和监管政策的最新发展

制造我们产品的某些材料和零部件进口到美国，受到关税、制裁、禁运、出口和进口管制以及其他贸易限制。美国政府对从各国进口的商品增加、扩大或征收新的关税。我们也向其他国家出口某些产品，有几个国家针对美国的关税增加或加征关税。2025年的关税环境是动态的，变化是持续发生的，未来有可能出现更多的发展，包括美国与贸易伙伴之间的谈判以及对关税的法律挑战的结果。截至2025年12月31日止年度，美国或其他国家颁布或扩大的关税对我们的现金流产生了约4.85亿美元的影响。然而，我们预计这种影响的很大一部分将随着时间的推移而恢复。我们正在密切关注局势，并评估征收已宣布的关税对我们的业务和财务状况的潜在未来影响。我们正在寻求可用的选择，以充分或大幅减轻增加的关税或任何未来关税的影响，包括通过退税、退款、在我们的产品定价中收回成本或确保材料或产品的替代来源来寻求排除。然而，这些行动可能无法成功地完全或大幅减轻关税的影响，即使成功，由于支付关税的时间与可能退还或收回此类成本的时间相比，现金流可能会继续存在短期波动。此外，我们的大量进口产品符合免税入境条件。目前，排除近期现金流影响，我们不认为美国宣布的关税或其他国家为应对这些关税而采取的行动将在长期内对我们的经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

美国或其他国家税收、贸易或其他政策的重大变化，以及此类活动导致的任何外汇汇率波动，可能会大幅增加我们的税收负担、我们为材料和零部件支付的价格、我们的客户支付的价格，并导致从我们的供应商收到或未交付的产品出现延迟，并影响材料（包括稀土矿物）的可用性，这可能会对我们的业务和财务业绩产生重大影响。

此外，最近政府就我们某些产品中使用的稀土矿物采取的行动引发了对供应可用性的担忧。随着监管环境的演变，我们正在监测稀土矿物供应链，并与我们的供应商保持积极接触。如果我们无法成功缓解对稀土矿产供应的干扰，我们未来的利润、利润率和现金流可能会受到不利影响。

有关公司与地缘政治和经济环境相关的额外风险，请参阅第1A项-风险因素。

美国政府预算环境

我们的主要客户是美国政府，2025年我们72%的销售额来自美国政府，其中63%来自美国国防部。美国政府项目的资金受到可能影响我们业务的多种因素的影响，包括政府的预算请求和采购优先事项和政策、年度国会预算授权和拨款程序，以及其他美国政府的国内和国际优先事项。美国政府的支出水平，特别是国防支出，及其及时的资助，会影响我们短期和长期的财务表现。

美国政府于2025年6月公布了2026年财政年度（FY）预算请求。预算请求包括8483亿美元的基本预算（酌情）资金，以及1133亿美元的和解（强制性）资金。The One大美法案于2025年7月4日由总统签署。该法案为美国国防部提供了超过1500亿美元的强制性资金（包括1133亿美元的和解资金），有效期至2029年9月30日。

2026财年国防授权法案（NDAA）于2025年12月18日签署成为法律。这项立法授权9010亿美元用于国防，其中包括比总统的DOW预算请求增加80亿美元。2025年11月12日，总统签署了一项持续的决议，为美国国防部提供资金，直至2026年1月30日。2026年1月20日，国会公布了最终拨款方案，其中包括国防拨款法案会议报告。这项立法为美国能源部提供了8392亿美元的资金，比总统的美国能源部预算请求的顶线增加了84亿美元。国会正努力在持续决议于2026年1月30日到期之前通过这项法案，但在最终通过之前可能需要一项短暂的持续决议。

尽管政府表示希望在2027财年大幅增加国防开支，但我们预计，联邦预算、额外的潜在税法变化和监管环境将继续受到政府和国会、政治紧张局势加剧、全球安全环境、通胀压力和宏观经济状况等因素影响的辩论和妥协。其结果可能是改变资金优先事项，这可能会对广泛的国防开支和我们的项目产生实质性影响。此外，行政当局继续采取步骤，评估全政府和特定于国防的人员配置和采购，其中包括评估特派团优先事项、采购方法、方案绩效和其他因素，然后可能根据这些评估采取行动。这些行动仍然不确定，可能对我们当前和未来的业务前景和财务业绩造成影响。

国际业务

我们战略计划的一个关键组成部分是增加我们的国际销售。为了实现这一增长，我们继续专注于通过伙伴关系和联合技术努力加强我们在国际上的关系。我们的国际业务要么通过与美国政府签约的FMS进行，要么通过向国际政府客户进行直接商业销售（DCS）。于2025年，我们对国际客户的销售额中约77%为FMS，约23%为DCS。此外，在2025年，我们几乎所有来自国际客户的销售都在我们的航空、MFC和RMS业务部门。2025年，Space来自国际客户的销售额并不大。有关国际销售相关风险的讨论，请参阅第1A项-风险因素。

2025年，国际客户占航空电子销售额的36%。国际社会继续对F-35计划产生浓厚兴趣，其中包括美国政府和七个国际伙伴国以及十二个FMS客户的承诺，以及其他国家的兴趣表示。美国政府和伙伴国继续在F-35计划的设计、测试、生产和维持方面共同努力。我们航空业务部门的其他国际扩张领域包括F-16和C-130J项目，它们继续吸引国际客户对新飞机的兴趣。

2025年，国际客户占MFC销售额的29%。我们的MFC业务部门继续在国际上产生重大兴趣，最引人注目的是防空和导弹防御产品线，该产品线生产PAC-3和终端高空区域防御（THAAD）系统。17个国家选择了PAC-3成本削减倡议（CRI）和PAC-3导弹段增强（MSE）来提供导弹防御能力。此外，我们继续看到国际对我们的战术和打击导弹产品以及火控系统的需求，我们在这些领域获得了订单

精密火力系统、地狱火，以及来自多个国家的联合空地对峙导弹（JASSM），以及来自波兰的我们的阿帕奇火控系统。

2025年，国际客户占RMS销售额的34%。我们的RMS业务部门继续感受到国际上对宙斯盾弹道导弹防御系统（Aegis）的兴趣，为此我们在日本、西班牙、大韩民国和澳大利亚等国际客户的船舶的开发、生产、现代化、船舶集成、测试和终身支持方面开展活动。我们从加拿大和德国的客户那里获得了与不同级别水面战斗舰相关的作战系统项目。我们的多任务水面战斗员（MMSC）计划将为国际客户提供水面战斗员舰艇，例如沙特阿拉伯王国，设计用于在浅水和公海作业。在我们的培训、物流和模拟组合中，我们在英国、新加坡、澳大利亚、德国、日本、新西兰、大韩民国和法国有活跃的项目和追求。我们继续吸引国际客户对雷达系统的兴趣，我们最近收到了来自丹麦、瑞典和新加坡的订单。我们为国际客户积极开发、生产和维持S-70黑鹰和MH-60海鹰直升机，包括印度、菲律宾、澳大利亚、大韩民国、泰国、沙特阿拉伯王国、日本和希腊。商用飞机出售给国际客户，以支持搜索和救援任务以及VIP和海上石油和天然气运输。

积压

截至2025年12月31日，我们的积压订单为1936亿美元，而2024年12月31日为1760亿美元。随着工作的进行或交付，积压订单将在未来期间转化为销售额。我们预计将在未来12个月内将约37%的积压订单确认为收入，在未来24个月内将总计约60%确认为收入，其余部分将在此后确认。

我们的积压订单包括已获资助（客户已授权和拨款的产品和服务的确定订单）和未获资助（未拨款的确定订单）金额。我们的积压订单中不包括无限期交付、无限期数量（IDIQ）协议下的未行使期权或潜在订单。如果我们的任何有确定订单的合同被终止，我们的积压将减少这类合同未完成订单的预期价值。截至2025年12月31日，资金积压为1202亿美元，而2024年12月31日为1078亿美元。有关与我们每个业务部门相关的积压，请参见下文。

合并经营业绩

我们的运营周期主要是长期的，涉及许多类型的合同，用于产品的设计、开发和制造以及具有不同交付时间表的相关活动。因此，某一特定年份的经营业绩，或销售额和利润的逐年比较，可能并不代表未来的经营业绩。应在这一背景下审查以下关于比较结果的讨论。除非另有说明，这些讨论中引用的所有每股金额均以“稀释后的每股”为基础。我们的综合经营业绩如下（单位：百万，每股数据除外）：


	2025		2024		2023
销售	$	75,048	$	71,043	$	67,571
运营成本和费用	(67,429)		(64,113)		(59,092)
毛利	7,619		6,930		8,479
其他收入，净额	112		83		28
营业利润	7,731		7,013		8,507
利息支出	(1,118)		(1,036)		(916)
非服务FAS养老金（费用）收入	(874)		62		443
其他营业外收入，净额	183		181		64
所得税前利润	5,922		6,220		8,098
所得税费用	(905)		(884)		(1,178)


净收益	$	5,017	$	5,336	$	6,920



稀释每股普通股收益	$	21.49	$	22.31	$	27.55

在其他收入净额中报告的某些金额，包括我们从权益法被投资方获得的收益或损失的份额，都包含在我们业务部门的经营利润中。因此，这些金额包含在我们业务部门经营业绩的讨论中。

销售

我们通过向客户交付产品和服务产生销售额。我们的综合销售额如下（单位：百万）：


	2025			2024			2023
产品	$	62,654		$	59,277		$	56,265
占总销售额的百分比	83.5		%	83.4		%	83.3		%
服务服务	12,394			11,766			11,306
占总销售额的百分比	16.5		%	16.6		%	16.7		%
总销售额	$	75,048		$	71,043		$	67,571

基本上我们所有的合同都是使用完工百分比法成本对成本法核算的。根据完工百分比法成本对成本法，我们根据我们在特定合同上的完工进度以及我们对完工时将获得的利润的估计，记录一段时间内的合同销售额。以下关于我们综合销售的重大变化的讨论应与随后关于我们综合经营成本和费用的变化以及我们的业务部门经营业绩的讨论一并阅读，因为由于完成百分比法成本对成本法的性质，我们的销售变化通常伴随着我们的经营成本和费用的相应变化。

产品销售

与2024年相比，2025年的产品销售额增加了34亿美元，即6%。这一增长主要是由于MFC的产品销售额增加，约为17亿美元，Aeronautics为10亿美元，Space为4.75亿美元。MFC的产品销售额增加是由于联合空地对峙导弹（JASSM）、远程反舰导弹（LRASM）和精确射击项目的产量增加。Aeronautics的产品销售额增加是由于F-35生产合同的数量增加，但部分被2025年第二季度确认分类合同的前瞻损失导致的销售不利累积调整所抵消。Space的产品销量增加是由于舰队弹道导弹（FBM）、下一代拦截器（NGI）和Orion计划的销量增加，部分被OPIR任务中计划生命周期的影响所抵消。

服务销售

与2024年相比，2025年服务销售额增加了6.28亿美元，增幅为5%。服务销售额增加的主要原因是，由于F-35维持合同数量增加，Aeronautics的销售额增加了约6.2亿美元。

运营成本和费用

就产品和服务而言，运营成本和费用包括材料、人工、分包成本和间接成本（间接费用、一般和行政）的分配，以及履行我们与国际客户的某些合同所要求的工业合作协议（有时称为抵消协议）的成本。对于我们的每一份合同，我们在合同层面监控成本的性质和金额，这构成了估算我们完成合同的总成本的基础。我们的合并运营成本和费用如下（单位：百万）：


	2025			2024			2023
营运成本及开支–产品	$	(57,020)		$	(54,852)		$	(50,206)
产品销售额占比%	91.0		%	92.5		%	89.2		%
运营成本和费用–服务	(11,339)			(10,217)			(10,027)
服务销售额占比%	91.5		%	86.8		%	88.7		%
减值和其他费用	(66)			(87)			(92)
其他未分配，净额	996			1,043			1,233
总运营成本和费用	$	(67,429)		$	(64,113)		$	(59,092)

以下关于我们的产品和服务的综合运营成本和费用的重大变化的讨论应与前面关于我们的综合销售变化和我们的业务部门运营结果的讨论一并阅读。除了供应链中断、通货膨胀和关税对我们的项目造成的潜在影响外，我们没有发现任何可能对我们未来运营产生实质性影响的产品和服务运营成本和费用的额外发展趋势。

产品成本

与2024年相比，2025年的产品成本增加了22亿美元，即4%。增长的主要原因是，航空部门的产品成本增加了约15亿美元，太空部门的产品成本增加了2.85亿美元，RMS部门的产品成本增加了2.25亿美元。Aeronautics的产品成本增加是由于销量增加以及确认先前在“产品销售”中描述的分类合同的前瞻损失的影响。Space的产品成本增加是由于销量增加，但部分被先前在“产品销售”中描述的项目生命周期的影响所抵消。RMS的产品成本增加是由于Black Hawk项目的生产量增加，以及确认2025年第二季度TUHP的reach-forward损失的影响，部分被Seahawk项目的生产量减少所抵消。

服务成本

与2024年相比，2025年的服务成本增加了约11亿美元，即11%。这一增长主要是由于航空服务费用增加，约为5.4亿美元，RMS为4.25亿美元。Aeronautics的服务成本较高是由于上文“服务销售”中所述的销量增加。RMS的服务成本较高是由于如前所述确认加拿大海上直升机计划（CMHP）的延伸损失的影响。

减值及其他费用

我们在2025年记录了总计6600万美元（5200万美元，或税后每股0.22美元）的费用，在2024年记录了8700万美元（6900万美元，或税后每股0.29美元）的费用。有关更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注中包含的“附注16 –减值和其他费用”。

其他未分配，净额

其他未分配，净额主要包括FAS/CAS养老金运营调整（代表我们业务分部经营业绩中记录的CAS养老金总成本与FAS养老金（费用）收入中服务成本部分之间的差额）、基于股票的补偿费用、递延补偿计划的资产和负债的公允价值变动、无形资产摊销费用和其他公司成本。这些项目不分配给业务部门，因此不分配给产品或服务的运营成本和费用。2025年和2024年其他未分配、净减少的运营费用分别为9.96亿美元和10.0亿美元。所有期间其他未分配净额的波动是由于与各种公司项目相关的成本，其中没有一项单独显着。

其他收入，净额

其他收入，2025年净额为1.12亿美元，而2024年为8300万美元。其他收入，净额主要包括权益法被投资方产生的收益，以及收购、资产剥离和其他项目的损益，这些都不是单独重大的。其他收入增加，2025年净额主要是由于知识产权许可安排和商业引擎解决方案剥离净营运资本校准。

利息费用

2025年的利息支出为11亿美元，而2024年为10亿美元。2025年利息支出的增加主要是由于2025年7月和2024年12月发行了优先无抵押票据，以及期间内未偿商业票据余额增加。有关我们的债务的讨论，请参阅下文“流动性和现金流量”讨论中包含的“资本Structure、资源和其他”以及我们的合并财务报表附注中包含的“附注10 –债务”。

非服务FAS养老金（费用）收入

2025年非服务性FAS养老金支出为8.74亿美元，而2024年非服务性FAS养老金收入为6200万美元。2025年的非服务性FAS养老金费用包括4.79亿美元（3.77亿美元，或税后每股1.63美元）的非现金、非经营性养老金结算费用，这与我们在2025年12月向保险公司转移9.43亿美元的固定福利养老金义务毛额和相关计划资产有关。此外，费用增加主要是由于先前服务成本摊销增加和资产基础减少。有关更多信息，请参见“注11 –退休福利”。

其他营业外收入（费用），净额

其他营业外收入，净额主要包括与早期公司投资估值调整相关的收益或损失或出售这些投资的收益或损失以及现金和现金等价物赚取的利息收入。2025年其他营业外收入净额为1.83亿美元，而2024年为1.81亿美元。有关更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注中包含的“附注1 –组织和重要会计政策”。

所得税费用

我们2025年的有效所得税率为15.3%，2024年为14.2%。2025年较高的有效所得税率归因于《一大美丽法案》（The Tax Act），主要是由于外国衍生无形收入的税收减免减少，部分被与美国国税局（IRS）的某些联邦所得税审计项目的有利解决方案所抵消。所有期间的费率都受益于研发税收抵免、支付给我们具有员工持股计划特征的固定缴款计划的股息、外国衍生的无形收入的税收减免和员工股权奖励。

2025年7月4日，总统签署《税法》成为法律。关键条款包括永久恢复国内研究支出的即时费用化，恢复合格机器、设备和其他短期资产的全额费用化，以及对现有国际税收条款的若干修改。

美国（联邦或州）或外国税收法律法规或其解释和适用（包括具有追溯效力的法律法规）的变化，可能会对我们的所得税拨备、应付税款金额、我们的递延所得税资产和负债余额以及股东权益产生重大影响。除了税法的未来变化外，递延税项资产净额的金额将根据几个因素定期变化，包括衡量我们的退休福利义务、对我们的退休福利计划的实际现金贡献以及金额的变化或对不确定的税务状况的重新评估。

在2025年第二季度期间，美国国税局发布了2018-2020年拟议调整通知（NOPA）。拟议的调整源于2018年为实施我们的ASC 606以及2017年《减税和就业法案》而采用的税务会计方法变更。该事项已在2025年第四季度解决，相应的不确定税务状况，以及2025年第二和第三季度记录的任何应计利息和罚款，已从我们2025年12月31日的余额中删除。此外，在2025年第四季度，我们为2018-2022年联邦所得税申报表签订了一份商定的税收代理报告（RAR），解决了这些年剩余的未决联邦所得税审计问题。

我们定期接受税务机关的审计或审查，包括美国和外国税务机关（澳大利亚、加拿大、印度、意大利、日本、波兰、英国和其他国家）。税务审计的最终解决方案以及任何相关的行政审查或诉讼可能会导致我们的税务费用意外增加以及所需缴税时间的变化，这可能会影响任何特定报告期的盈利能力和现金流。这些增加或变动可能对该期间的财务状况和经营业绩产生重大影响。

经济合作与发展组织（OECD）有一个框架，对全球收入和利润超过特定门槛的公司实施15%的全球最低企业税（简称支柱2）。虽然美国没有颁布实施支柱2的立法，但我们开展业务的某些国家已经通过立法，其他国家正在制定实施支柱2的立法。经合组织于2026年1月5日发布了关于支柱2的新行政指导，该指导修改了各国在本国法律中颁布的框架的关键方面。这一新指引重申，我们预计支柱2不会对我们的有效税率或我们的经营业绩和财务状况产生实质性影响。

净收益

我们报告的2025年净收益为50亿美元（每股21.49美元），2024年为53亿美元（每股22.31美元）。2025年净利润和每股收益受到上述因素的影响。每股收益还受益于与2024年相比，2025年已发行加权平均普通股净减少约570万股。加权平均已发行普通股的减少是股票回购的结果，部分被我们基于股票的奖励和某些固定缴款计划下的股票发行所抵消。

业务分部经营业绩

我们经营四个业务部门：航空、MFC、RMS和太空。我们根据所提供的产品和服务的性质来组织我们的业务部门。

我们业务分部的销售和经营利润不包括分部间销售、经营成本和费用以及利润，因为这些活动在合并中被消除，因此不包括在管理层对每个分部的业绩评估中。业务分部经营利润包括我们应占权益法被投资方的收益或亏损，因为权益法被投资方的经营活动与我们业务分部的经营密切相关。

业务分部营业利润不包括FAS/CAS养老金运营调整（见“附注3 –业务分部信息”）、根据适用的美国政府成本会计准则（CAS）或联邦采购条例（FAR）的部分规定被视为不允许或不能分配给与美国政府签订的合同的公司成本的一部分，以及其他未被视为管理层评估分部经营业绩一部分的项目。有关可能影响我们业务部门销售额和营业利润可比性的某些因素的讨论，请参见“附注1 –组织和重要会计政策”。

我们各业务板块的销售、运营成本和费用以及运营利润情况如下（单位：百万）：


	2025		2024		2023
销售
航空	$	30,257	$	28,618	$	27,474
导弹和火控	14,450		12,682		11,253
旋转和任务系统	17,312		17,264		16,239
空间	13,029		12,479		12,605
总销售额	$	75,048	$	71,043	$	67,571
营业利润
航空	$	2,086	$	2,523	$	2,825
导弹和火控	1,989		413		1,541
旋转和任务系统	1,323		1,921		1,865
空间	1,345		1,226		1,158
业务分部营业利润合计	6,743		6,083		7,389
未分配项目
FAS/CAS养老金运营调整	1,518		1,624		1,660
无形资产摊销费用	(254)		(247)		(247)
减值和其他费用	(66)		(87)		(92)
其他，净额	(210)		(360)		(203)
未分配总额，净额	988		930		1,118
合并营业利润总额	$	7,731	$	7,013	$	8,507

以下分部讨论包括与每个分部的积压有关的信息。另见上文“积压”讨论。

管理层通过关注销售额和营业利润而不是按营业费用的类型或金额来评估我们合同的绩效。因此，我们对业务部门业绩的讨论侧重于销售额和营业利润，这与我们管理业务的方法一致。这种方法在我们合同的整个生命周期中是一致的，因为管理层通过关注销售和营业利润来评估每个合同的投标，并通过完成以类似的方式监测我们合同的绩效。

随着合同的进展，我们会定期向客户提供我们的成本报告。报表中的成本信息按照各合同要求规定的方式积累。例如，为产品提供给客户的成本数据通常会与该产品的子组件（例如飞机上的翼箱）保持一致，而为服务提供的成本数据则会与正在执行的工作类型（例如飞机维持）保持一致。我们的合同一般允许在我们的产品和服务的定价中收回成本。我们的大部分合同是在我们被要求披露我们提供产品或服务的估计总成本的情况下与我们的客户进行投标和谈判的。这种与我们的美国政府客户谈判合同的方法通常允许收回我们的实际成本加上合理的利润率。我们还可能就某些材料或组件订立长期供应合同，以配合某些产品的生产计划，并确保以已知的单位价格提供这些产品。

我们有多个项目被美国政府指定为机密项目，无法具体描述。这些分类项目的经营业绩包含在我们的综合和业务分部业绩中，并受到与我们其他项目相同的监督和内部控制。

我们的销售主要来自向美国政府提供的产品和服务的长期合同以及通过美国政府签订的FMS。我们确认收入为履约义务得到履行且客户获得对产品和服务的控制权。对于向客户交付控制权持续转移的产品的履约义务，收入是根据履约义务完成进度的程度确认的，通常使用我们的合同进度的完成成本对成本的百分比计量，因为它最好地描述了控制权向客户的转移，因为我们在合同上产生了成本。对于控制权不持续转移给客户的履约义务，我们在每项履约义务完全履行的时点确认收入。

我们的许多合同跨越数年，包括高度复杂的技术要求。在按完工百分比法核算的合同开始时，我们识别和监测实现合同的技术、进度和成本方面的风险，以及我们赚取可变对价的能力，并评估这些风险对我们对完成合同的销售和总成本的估计的影响。估计数考虑了技术要求（例如，新开发的产品与成熟的产品）、时间表和相关任务（例如，里程碑事件的数量和类型）和成本（例如，材料、人工、分包商、间接费用和履行我们与国际客户的某些合同要求的工业合作协议（有时称为抵消或本地化协议）的估计成本）。每个合同的初始利润预订率考虑了围绕实现完成合同的初始估计总成本中的技术要求、进度和成本的能力的风险以及可变的考虑因素。如果我们成功规避与合同的技术、进度和成本方面相关的风险，利润预订率可能会在合同履行期间增加，这会降低完成合同的估计总成本或可能增加我们预计在合同上收到的可变对价。相反，如果完成合同的估计总成本增加或我们预计收到的可变对价估计减少，我们的利润预订率可能会下降。合同预估总价值发生变化或发生合同变更的，利润预订率也可能调整。所有的估计都可能在合同履行期间发生变化，并可能影响利润预订率。有关固定价格合同的进一步讨论，请参阅我们的合并财务报表附注中包含的“附注1 –组织和重要会计政策”。

销售额和营业利润的变化一般以数量、合同组合和/或业绩（简称利润预订率调整）来表示。量的变化是指由于个别合同上不同的生产活动水平、交付或服务水平而导致的销售额或营业利润的增加或减少。分部营业利润的数量变化通常基于特定合同的当前利润预订率。合同组合主要指合同类型或生命周期（例如成本类型、固定价格、开发、生产和/或维持）和其他成本回收比率的变化。

我们的分部销售额、营业利润和营业利润率的可比性可能会受到我们合同上利润预订率变化的有利或不利影响。利润预订率的增加，通常被称为有利的利润预订率调整，通常与履行履约义务的估计总成本的修正有关，这些修正反映了特定合同条件的改善。反之，特定合同的条件可能恶化，导致履行履约义务的估计总成本增加，利润预订率降低，通常被称为不利的利润预订率调整。利润预订率的增加或减少在其确定的期间内确认，并反映该等变动的起始至今影响。分部营业利润和利润率可能受到有利或不利的影响，例如，以下列出的某些项目可能会或可能不会影响销售。有利的项目包括合同事项的积极解决、遣散和重组的成本回收、保险回收和出售资产的收益。不利项目包括合同事项的不利解决、供应链中断、重组费用（重大遣散行动除外，不包括在分部经营业绩中）、争议准备金、某些资产减值以及出售某些资产的损失。

下表列示了我们的合并净利润预计率调整对分部经营利润（亏损）的影响（百万）：


	2025		2024		2023
航空	$	(495)	$	90	$	465
导弹和火控	500		(805)		375
旋转和任务系统	(300)		310		465
空间	370		225		280
分部营业利润净调整总额	$	75	$	(180)	$	1,585

我们的综合净利润预订率调整使2025年的分部营业利润增加了约7500万美元，并使2024年的分部营业利润减少了1.8亿美元。2025年的影响包括我们航空业务部门正在进行的分类计划的9.5亿美元的前瞻性损失、加拿大海事直升机计划（CMHP）的5.7亿美元和我们RMS业务部门的T ü rkish多用途直升机计划（TUHP）的9500万美元，以及我们航空业务部门的C-130计划的不利利润调整1.4亿美元。除了这些损失和不利的利润调整外，我们还记录了在Space完成某些商业民用太空计划时的1.3亿美元有利调整，以及在Aeronautics完成分类计划时的9000万美元有利调整。2024年的影响包括我们航空业务部门的分类计划产生的5.55亿美元的前瞻影响损失、我们MFC业务部门的分类计划确认的14亿美元的前瞻影响损失以及在解决与我们航空业务部门已完成的C-5银河飞机合同相关的长期索赔后产生的1.55亿美元的有利利润率调整。有关更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注中“附注1 –组织和重要会计政策”中“收入确认”下的讨论。

关于我们航空业务部门的分类计划，我们将继续监测该计划，如果我们遇到进一步的业绩问题、范围增加或先前估计的成本增加，我们可能需要在未来期间记录额外的损失。我们的估计可能会发生变化，特别是随着我们对该计划进行进一步的开发和测试，这可能会导致新的发现或导致我们修改我们对该计划固有风险的预期或理解。同样，我们可能需要在未来期间为我们上面提到的MFC和RMS业务部门的项目记录额外的损失。任何此类损失在确认的任何时期都可能对我们的财务业绩产生重大影响。有关这些计划确认的损失的进一步讨论，请参阅我们的合并财务报表附注中包含的“附注1 –组织和重要会计政策”。

航空

我司航空业务板块从事先进军用飞机的研究、设计、研制、制造、集成、维持、保障和升级，包括作战和空中机动飞机、无人驾驶飞行器及相关技术。Aeronautics的主要项目包括F-35 Lightning II、C-130 Hercules、F-16 Fighting Falcon和F-22 Raptor。Aeronautics的经营业绩包括以下（单位：百万）：


	2025			2024			2023
销售	$	30,257		$	28,618		$	27,474
营业利润	2,086			2,523			2,825
营业利润率	6.9		%	8.8		%	10.3		%
年底积压	$	59,435		$	62,763		$	60,156

与2024年相比，Aeronautics在2025年的销售额增加了16亿美元，即6%。增长的主要原因是，由于生产和维持合同的数量增加，F-35项目的销售额增加了约19亿美元；由于随着该项目继续增加，生产量增加，F-16项目的销售额增加了约1.5亿美元。由于数量减少，分类项目销售额减少约2.15亿美元，部分抵消了这些增长；1.55亿美元是由于有利解决与2024年确认的已完成的C-5银河飞机合同相关的长期索赔。

与2024年相比，Aeronautics在2025年的营业利润减少了4.37亿美元，降幅为17%。减少的主要原因是，在一项分类计划中确认了3.95亿美元的更高的前瞻性损失（2025年第二季度确认了9.5亿美元，而2024年确认了5.55亿美元）；由于更高的不利利润调整和生产量，约1.8亿美元用于C-130计划；以及1.55亿美元由于对C-5索赔的有利解决

2024年确认的银河飞机合同。这些减少部分被F-35项目增加的约2.7亿美元利润所抵消由于产量增加以及生产和维持合同的有利利润调整。有关程序损失的更多详细信息，请参见“附注1 –组织和重要会计政策”。

积压

与2024年相比，2025年的积压订单有所减少，这主要是由于C-130计划的订单时间安排。

从F-35计划启动到2025年12月31日，我们已交付1293架量产型F-35飞机，其中包括927架F-35A变型、238架F-35B变型和128架F-35C变型，截至该日我们的积压订单为368架。此外，在2025年第三季度期间，洛克希德马丁与联合计划办公室（JPO）就296架飞机的第18和第19批F-35飞行器生产合同达成协议，随后于2025年9月29日进行了定义。范围包括美国空军、海军和海军陆战队以及国际合作伙伴和FMS客户的飞机，此外还包括国际总装和结账设施（FACOS）等设备所需的基础设施。凭借这一奖项，F-35的积压订单中又增加了3架Lot18飞机和148架Lot19飞机，显示了F-35计划的持续进步和长寿。

导弹和火控

我们的MFC业务部门提供防空和导弹防御系统；战术导弹和精确打击武器系统；后勤；火控系统；以及任务操作支持、战备、工程支持和集成服务。MFC的主要项目包括爱国者先进能力-3（PAC-3）、终端高空区域防御（THAAD）、多管火箭系统（MLRS）、精确打击导弹（PrSM）、联合空地对峙导弹（JASSM）、远程反舰导弹（LRASM）、地狱火、联合空地导弹（JAGM）、标枪、阿帕奇火控系统、狙击先进靶标舱（SNIPER®）、红外搜索追踪（IRST21®）、特种作战部队全球后勤支援服务（SOF GLSS），以及高超音速计划。MFC的经营业绩包括以下（以百万计）：


	2025			2024			2023
销售	$	14,450		$	12,682		$	11,253
营业利润	1,989			413			1,541
营业利润率	13.8		%	3.3		%	13.7		%
年底积压	$	46,650		$	38,783		$	32,229

与2024年相比，MFC在2025年的销售额增加了18亿美元，即14%。增长的主要原因是，由于数量增加（主要是JASSM、LRASM、制导多管火箭系统（GMLRS）和PrSM），战术和打击导弹项目的销售额增加了约14亿美元；由于数量增加（主要是现有的PAC-3合同），综合防空和导弹防御项目的销售额增加了约4.5亿美元。

与2024年相比，MFC 2025年的营业利润增加了16亿美元。这一增长主要是由于2024年一项机密计划确认的向前延伸损失约为14亿美元；以及由于数量增加（主要是JASSM、LRASM、GMLRS和PrSM）导致的战术和打击导弹计划损失约为2.4亿美元。

积压

与2024年相比，2025年的积压订单有所增加，这主要是由于JASSM、LRASM、PAC-3和Apache计划的订单增加。

旋转和任务系统

RMS设计、制造、服务和支持各种军用和商用直升机、水面舰艇、海陆基导弹防御系统、雷达系统、激光系统、海空基任务和作战系统、指挥和控制任务解决方案、网络解决方案以及模拟和训练解决方案。RMS的主要项目包括宙斯盾战斗系统、濒海战斗舰（LCS）、多任务水面战斗员（MMSC）、河级驱逐舰（RCD）（原名加拿大水面战斗员）、黑鹰和海鹰直升机、CH-53K King Stallion重型起重直升机，

战斗救援直升机（CRH）、VH-92A直升机、C2BMC计划。RMS的经营业绩包括以下（以百万计）：


	2025			2024			2023
销售	$	17,312		$	17,264		$	16,239
营业利润	1,323			1,921			1,865
营业利润率	7.6		%	11.1		%	11.5		%
年底积压	$	47,715		$	38,117		$	37,726

与2024年相比，RMS在2025年的销售额增加了4800万美元。增长的主要原因是，由于生产合同（主要是黑鹰）的数量增加，西科斯基直升机项目的销售额增加了约9500万美元；由于数量增加，综合作战系统和传感器（IWSS）项目（各种雷达项目和RCD项目）的销售额增加了约7500万美元；C6ISR项目的销售额增加了约4500万美元。由于销量下降，各种培训、物流和模拟（TLS）项目的销售额减少了1.65亿美元，部分抵消了这些增长。

与2024年相比，RMS在2025年的营业利润减少了5.98亿美元，即31%。减少的主要原因是，2025年第二季度确认的CMHP计划和TUHP计划分别产生约5.7亿美元和9500万美元的前瞻亏损；以及由于不利的利润调整，C6ISR计划产生约6000万美元的亏损。这些减少被IWSS项目（各种雷达项目和RCD项目）增加的大约9000万美元的利润部分抵消，这主要是由于有利的利润调整。

积压

与2024年相比，2025年的积压订单有所增加，这主要是由于西科斯基项目的订单增加。

空间

我司空间业务板块从事卫星、空间运输系统以及战略、先进打击和防御系统的研发、研制、工程和生产。Space提供网络支持的态势感知，并集成复杂的空间和地面全球系统，以帮助我们的客户收集、分析和安全分发关键情报数据。Space还负责各种机密系统和服务，以支持重要的国家安全系统。太空的主要项目包括三叉戟II D5舰队弹道导弹（FBM）、猎户座多用途乘员车（Orion）、下一代架空持久性红外（Next Gen OPIR）系统、全球定位系统（GPS）III、高超音速和运输跟踪层项目以及下一代拦截器（NGI）。我们太空业务部门的营业利润包括我们对联合发射联盟（ULA）投资的收益份额，该联盟为美国政府和商业客户提供消耗性发射服务。Space的经营业绩包括以下（以百万计）：


	2025			2024			2023
销售	$	13,029		$	12,479		$	12,605
营业利润	1,345			1,226			1,158
营业利润率	10.3		%	9.8		%	9.2		%
年底积压	$	39,822		$	36,377		$	30,456

与2024年相比，Space在2025年的销售额增加了5.5亿美元，即4%。增长的主要原因是，由于NGI计划的增长和FBM计划的更高销量，战略和导弹防御计划的销售额增加了约3.8亿美元；由于销量增加（主要是Orion），商业和民用太空计划的销售额增加了约2.55亿美元。由于OPIR任务的项目生命周期发生变化，国家安全太空项目的净销售额减少了1.35亿美元，部分抵消了这些增长。

与2024年相比，太空公司2025年的营业利润增加了1.19亿美元，增幅为10%。这一增长主要归因于商业民用空间计划政府卫星计划约1.75亿美元，反映出2025年第一季度和第二季度确认的某些商业民用空间计划在完成时的良好表现。这一增长被我们对ULA投资的4000万美元股权收益减少部分抵消。

股权收益

2025年的总股本收益（归因于我们对ULA的投资）并不显着，相比之下，2024年Space的营业利润为4500万美元，即4%。

积压

与2024年相比，2025年的积压订单有所增加，这主要是由于包括NGI、战略再入计划和高超音速在内的战略和导弹防御计划的订单增加。

流动性和现金流

截至2025年12月31日，我们拥有41亿美元的现金和现金等价物，这些现金和现金等价物通常可用于为普通业务运营提供资金，没有重大的法律、监管或其他限制。我们流动性的主要来源是我们的运营现金和进入信贷市场的机会。进入信贷市场包括我们的循环信贷便利，包括发行商业票据的能力（更多信息请参见我们的合并财务报表附注中包含的“附注10 –债务”）。商业票据的未偿余额可以每天波动，期间未偿金额可能大于或小于期末报告的金额。截至2025年底或2024年底，循环信贷额度或商业票据计划下均无未偿还借款。在条件允许的情况下，我们可能会继续发行由我们的循环信贷额度支持的商业票据，以管理现金流的时间安排。

从客户收到的现金是我们运营现金的主要来源。然而，我们不时地为客户计划自己提供资金，以待政府拨款或在合同授予之前。如果我们产生的成本超过了合同规定的资金或在合同授予之前，这会对我们的现金流产生负面影响，我们可能会面临偿还超额成本的风险。此外，当对合同将产生的总成本的估计超过对交易价格的总估计时，在合同层面确定全部损失的准备金，并记录在损失明显的期间，我们将其称为可达到远期损失。这些前瞻性损失不会立即对现金流产生影响，但随着这些合同产生未来成本，这些损失将对剩余履行期间的现金流产生负面影响。

由于关税导致的成本增加可能会影响我们的现金流，因为我们可能无法完全收回这些成本，即使可以收回，也可能不会与发生的成本在同一时期发生。请参阅上文“业务概览”讨论中包含的“贸易和监管政策的最新发展”。

我们合同上的开票时间表和付款条件根据许多因素而有所不同，包括合同类型。我们通常在成本可偿还合同下更频繁地开具账单和收取现金，这约占我们在2025年记录的销售额的40%，因为我们被授权在成本发生时开具账单。我们的一些固定价格合同可能提供基于绩效的付款，这使我们能够在达到里程碑时在履行合同时开具账单并收取现金。基于绩效的付款金额和相关里程碑在每个合同的谈判中确定。此类付款的时间可能与与我们履行合同相关的成本的时间不同，从而影响我们的现金流。

美国政府表示，将把进度付款作为谈判固定价格合同付款条款的基准，而不是基于绩效的付款。与议定的基于绩效的付款条件相比，进度付款准备金对应于履行合同期间发生的成本金额的百分比，并在成本发生时定期开具发票。如果美国政府改变支付政策，我们的现金流可能会受到影响。美国政府不时根据合同条款或监管规定扣留我们某些账单的付款。最终，政策变化或预扣款项的影响可能会延迟现金的收到，但合同存续期内累计收取的现金金额不应因这些项目而发生变化。

我们寻求保持有纪律和动态的现金部署战略，以投资于我们的业务和关键技术，为我们的客户提供增强的能力，提高股东价值，并定位于在新的商业机会出现时利用它们。根据这一战略，我们通过资本支出、自主研发以及选择性的业务收购和投资，持续对我们的业务和技术进行投资。随着我们实施数字化和业务转型，其中包括新的财务会计系统，我们的某些现金流的时间可能会在一个日历年内暂时受到影响。

我们继续积极管理我们的债务水平，包括期限和利率。我们寻求以保持财务灵活性的方式为我们的业务提供资金，同时在可行的范围内最大限度地降低借贷成本。我们审查金融市场和经济状况的变化，以管理我们的债务的类型、数量和期限。我们有时可能

为现有债务再融资，改变我们的浮动利率和固定利率债务组合，或为我们的现金和运营需求寻求替代融资来源或安排。

我们还积极管理我们的养老金义务，并期望继续机会主义地管理我们的养老金负债，方法是我们自行决定额外缴款、购买团体年金合同或使用养老金信托基金的资产对我们未偿还的固定福利养老金义务的部分采取其他行动。有关更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注中包含的“附注11 –退休福利”。

下表汇总了我们的现金流信息，随后讨论了关键要素（以百万计）：


	2025		2024		2023
年初现金及现金等价物	$	2,483	$	1,442	$	2,547
经营活动
净收益	5,017		5,336		6,920
非现金调整	4,523		3,300		1,334
营运资本变动	441		(294)		317
其他，净额	(1,424)		(1,370)		(651)
经营活动所产生的现金净额	8,557		6,972		7,920
用于投资活动的现金净额	(1,977)		(1,792)		(1,694)
用于筹资活动的现金净额	(4,942)		(4,139)		(7,331)
现金及现金等价物净变动	1,638		1,041		(1,105)
年末现金及现金等价物	$	4,121	$	2,483	$	1,442

经营活动

与2024年相比，2025年经营活动提供的净现金增加了16亿美元。这一增长主要是由于营运资本的各种变化（主要是以有效移动平均线支付应付账款和合同负债的现金支付时间）和较低的税收支付，反映了《一大美丽法案》（即《税法》）的影响。

非GAAP财务指标-自由现金流

自由现金流是一种非GAAP财务指标，我们将其定义为来自运营的现金减去资本支出。我们的资本支出包括设备和设施基础设施和信息技术（包括开发或购买资本化的内部使用软件的成本）。我们使用自由现金流来评估我们的业务表现和整体流动性，并且是我们年度和长期激励计划中的一个绩效目标。我们认为，自由现金流对投资者来说是一个有用的衡量标准，因为它代表了对业务进行再投资后运营产生的现金数量，这些现金可能可用于回报股东和债权人（通过股息、股票回购和债务偿还），或可用于为收购和其他投资提供资金。然而，自由现金流的全部金额并不一定可用于可自由支配的支出，因为它不考虑某些强制性支出，例如偿还到期债务和未来养老金缴款。虽然管理层认为，自由现金流作为一种非GAAP财务指标可能有助于评估我们的财务业绩，但它应该被视为对根据GAAP编制的财务信息的补充，而不是替代，并且可能无法与其他公司使用的类似标题的指标进行比较。

下表调节了经营活动提供的现金净额与自由现金流（百万）：


	2025		2024		2023
运营现金	$	8,557	$	6,972	$	7,920
资本支出	(1,649)		(1,685)		(1,691)
自由现金流	$	6,908	$	5,287	$	6,229

与2024年相比，2025年自由现金流增加了16亿美元，这主要是由于上述经营活动提供的现金增加。

投资活动

与投资活动相关的现金流主要包括资本支出以及为收购和剥离业务和投资而支付的款项。我们的大部分资本支出用于设备和设施基础设施，这些基础设施通常用于支持我们所有业务部门的新项目和现有项目。我们还产生信息技术资本支出，以支持计划和一般企业信息技术基础设施，包括开发或购买内部使用软件的成本。

与2024年相比，2025年用于投资活动的现金净额增加了1.85亿美元，这主要是由于为收购Rapid Solutions支付了3.6亿美元的现金。

融资活动

与2024年相比，2025年用于筹资活动的现金净额增加了8.03亿美元。在2025年期间，我们从发行高级无担保票据中获得了20亿美元的净收益，而2024年为30亿美元。此外，与2024年的1.68亿美元相比，我们在2025年偿还了6.42亿美元的长期票据，这些长期票据根据其预定期限具有固定利率。在2025年期间，我们支付了30亿美元回购了660万股普通股，而在2024年，我们支付了37亿美元回购了750万股普通股。有关更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注中包含的“附注12 –股东权益”和“附注10 –债务”关于股息支付、股票回购和债务发行ces。

资本Structure、资源及其他

截至2025年12月31日，我们持有41亿美元的现金和现金等价物，这些现金和现金等价物通常可用于为普通业务运营提供资金，没有重大的法律、监管或其他限制。

截至2025年12月31日，我们的未偿短期和长期债务总额（扣除未摊销贴现和发行成本）为217亿美元，形式为公开发行的票据，按固定利率计息。截至2025年12月31日，我们遵守了债务和信贷协议中包含的所有契约。见"附注10 –债务” 包含在我们的合并财务报表附注中，以获取有关我们的长期债务和循环信贷额度的更多信息。

合同承诺

截至2025年12月31日，我们有偿还债务、根据经营租赁支付款项、清偿与购买商品和服务的协议相关的义务以及清偿税款和其他负债的合同承诺。融资租赁义务并不重要。根据这些义务和承诺应支付的款项如下（单位：百万）：



	合计		到期内 1年
总债务	$	22,914	$	1,168
利息支付	17,401		1,031
其他负债	2,123		315
经营租赁义务	1,212		278
购买义务：
经营活动	82,813		38,761
资本支出	1,010		638
合同现金债务总额	$	127,473	$	42,191

上表包括任何未摊销折扣和发行成本的债务总额，但不包括与我们的合格固定福利养老金计划相关的净无资金债务和估计的最低资金需求。有关这些计划的义务和我们未来最低缴款要求的更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注中包含的“附注11 –退休福利”。与其他负债相关的金额为截至2025年12月31日记录的某些长期负债的合同义务。这些金额主要包括不合格养老金计划下的预期付款、环境负债和递延补偿计划。

与经营活动相关的采购义务包括根据合同向供应商追索取消或不履约的协议和合同，或包含将使我们承担违约金的条款。例如，这类协议和合同可能与直接材料、对分包商的义务和外包安排有关。上表中经营活动的采购债务总额包括约755亿美元

与因我们与美国政府客户签订的合同而订立的合同承诺有关。如果美国政府根据FAR“为了方便”终止相关合同，通常会被要求向我们支付与这些承诺相关的任何费用，但须视可用资金而定。在我们根据美国政府合同为主承包商执行分包工作的情况下也是如此。与外国、州和地方政府的合同中也可能包含为方便而终止的语言。我们还与客户签订了不包括终止便利条款的合同，包括与DCS客户的合同。

我们2025年和2026年计划的资本支出大部分用于设备、设施基础设施和信息技术。上述表中的金额是截至2025年12月31日根据合同承付的预计2026年及以后发生的资本支出部分，不一定是未来期间的资本支出总额。设备和设施基础设施的支出通常用于支持我们所有业务部门的新项目和现有项目。例如，我们在Aeronautics有项目正在进行，以支持分类开发计划，在RMS有项目支持我们的Sikorsky直升机计划；我们有项目正在进行，以实现我们某些设施的现代化。我们还产生信息技术资本支出，以支持计划和一般企业信息技术基础设施，包括开发或购买内部使用软件的成本。

我们还可能订立产业合作协议，有时也称为抵消协议，作为从国外某些客户获得我们的产品和服务订单的条件。这些协议旨在通过要求承包商促进在该国的投资来增强外国的社会和经济环境。抵消协议可以通过不需要我们使用现金的活动来满足，包括转让技术、向国内项目提供制造和其他咨询支持以及第三方购买（例如,我们的供应商）来自国内供应商的供应。这些协议也可以通过我们使用现金进行诸如从国内供应商购买用品、为国内项目提供财务支持、与当地公司建立合资企业以及为国内业务建造或租赁设施等活动来满足。在我们的产品或服务的订单确定之前，我们通常不会承诺抵消协议。最终针对我们的抵消协议应用的金额是基于与客户的谈判，通常需要的现金支出仅占抵消协议中原始金额的一小部分。满足我们的抵消义务包含在我们完成合同的总成本估计中，可能会影响我们的销售、盈利能力和现金流。我们收回我们为履行抵消义务而在综合资产负债表上进行的投资的能力通常取决于我们不控制的企业的成功运营，这些企业可能涉及与我们的业务活动不同的产品和服务。截至2025年12月31日，我们未履行的抵消协议项下剩余债务的名义价值总计约199亿美元，主要涉及我们的航空、MFC和RMS业务部门，其中大部分业务将持续到2044年。如果我们在2025年12月31日订立的采购或其他义务也满足抵消协议，则这些金额包含在上述合同承诺表中。抵消计划通常会延长数年，如果我们未能按照抵消要求履行义务，可能会规定罚款，截至2025年12月31日估计约为22亿美元。虽然历史上我们没有被要求支付实质性罚款，但抵消要求的解决往往是谈判和主观判断的结果。

我们已订立由金融机构代我们签发的备用信用证和担保债券，我们已直接向第三方出具担保，主要涉及从客户收到的预付款和某些合同的未来履约担保。信用证和担保债券一般在我们不履约的情况下可以提取。在某些情况下，我们可能会保证合资伙伴等第三方的合同履约。截至2025年12月31日，我们有以下未偿信用证、担保债券和第三方担保（单位：百万）：



	合计承诺		不到 1年
备用信用证(a)	$	3,054	$	1,254
担保债券	483		482
第三方担保	150		20
承诺总额	$	3,687	$	1,756

(a)“不到1年”类别的约10亿美元备用信用证预计将续签更多期限，直至完成合同义务。

截至2025年12月31日，第三方担保总额为1.5亿美元，其中约87.9%与我们目前或以前为当事方的合资企业的合同履约担保有关。这些金额代表我们对合资企业合同不履约时我们预计产生的最大金额的估计，联合

风险合伙人或剥离业务。一般来说，我们也有交叉赔偿，这可能使我们能够收回可能代表合资伙伴支付的金额。

在确定我们的风险敞口时，我们评估我们当前和以前的合资伙伴以及更替协议下的受让方的声誉、合同义务的履行情况、技术能力和信用质量，所有这些都包括FAR要求的担保。在2025年12月31日和2024年12月31日，我们的财务报表中没有记录与第三方担保或更新协议相关的重大金额。

关键会计政策和估计

我们的合并财务报表是按照美国公认会计原则编制的，这要求我们对影响我们合并财务报表中报告的金额的未来事件做出估计和假设。我们在作出我们的估计时运用了判断力，同时考虑了历史经验、目前可获得的信息以及我们认为在当时情况下是合理的各种其他假设。实际结果可能与我们的估计和假设不同，任何此类差异都可能对我们的合并财务报表产生重大影响。我们认为，以下会计政策对于理解我们的合并财务报表至关重要，需要在应用中使用重大的管理层判断。有关我们重要会计政策的摘要，请参阅我们的合并财务报表附注中包含的“附注1 –组织和重要会计政策”以获取更多信息。

合同会计/销售确认

我们的大部分销售额来自与美国政府和国际客户（包括通过美国政府签约的FMS）签订的先进技术系统、产品和服务的研究、设计、开发、制造、集成和维护的长期合同。我们确认收入为履约义务得到履行且客户获得对产品和服务的控制权。由于在制品的控制权不断转移给客户，我们基本上所有的收入都随着我们根据合同履行而随着时间的推移而确认。对于控制权持续转移给客户的履约义务，根据履约义务完成进度的程度确认收入，一般采用完成成本比进度的百分比计量。

在估计合同销售额、成本和利润时作出重大估计和假设。我们将利润估算为完成合同的预计销售额和预计总成本之间的差额。我们还按最可能的金额估算可变对价，在很可能不会发生累计确认收入的重大转回的情况下，计入交易价格。所有的估计都需要重大判断，在合同履行过程中可能发生变化，并可能影响利润预订率。当对合同将发生的总成本的估计超过对交易价格的总估计时，在合同层面确定全部损失的准备金，并记录在损失明显的期间，我们将其称为远近损失。

我们的分部销售额、营业利润和营业利润率的可比性可能会受到我们合同上利润预订率变化的有利或不利影响。分部经营利润和利润率也可能受到其他项目的有利或不利影响，这可能会或可能不会影响销售。有利的项目可能包括合同事项的积极解决、遣散和重组的成本回收、保险回收和出售资产的收益。不利项目可能包括合同事项的不利解决、供应链中断、重组费用（重大遣散行动除外，这些费用不包括在分部经营业绩中）、争议准备金、某些资产减值以及出售某些资产的损失。

有关估计和假设变动对我们合并财务报表的影响，请参阅我们合并财务报表附注中的“附注1 –组织和重要会计政策”。

其他合同会计考虑

我们的大部分销售额是由根据与美国政府签订的合同生产产品或提供服务所产生的成本定价驱动的。基于成本的定价是在FAR下确定的。FAR为根据美国政府合同确定商品和服务价格所允许的成本类型提供了指导。例如，与慈善捐款、利息支出以及某些广告和公关活动有关的费用是不允许的，因此不能通过销售收回。此外，我们可能会与美国政府达成协议，解决特定事项合同费用的允许性和可分配性等问题。例如，根据FAR条款和与美国政府达成的配套和解协议，我们为与前几年运营的场地相关的环境修复而产生的大部分环境成本都分配给了我们目前的运营，作为一般和行政成本。

我们密切监测与合同会计相关的关键会计政策的遵守情况和一致应用情况。发生和分配给合同的成本由我们的人员审查是否符合美国政府的规定，并接受国防合同审计机构的审计。

合格的固定福利养老金计划

概述

我们的许多雇员和退休人员参加了合格的固定福利养老金计划（参考我们的综合财务报表附注中包含的“附注11 –退休福利”），这代表了我们应计退休福利义务的大部分。我们在逐个计划的基础上将这些计划在GAAP下的净资金状况确认为我们合并资产负债表上的资产或负债。GAAP资金状况表示每个计划资产的公允价值与计划的福利义务之间的差额。GAAP福利义务表示我们目前预计根据过去的服务支付给计划参与者的估计未来福利的现值。受薪雇员的固定福利养老金计划全面冻结，自2020年1月1日起生效。

2025年12月，我们执行了先前使用我们某些合格的固定福利养老金计划的资产购买的团体年金合同的买断转换，转移了9.43亿美元的相关养老金义务，并要求在4.79亿美元的收益中确认非现金、非经营性税前结算费用。

我们继续采取行动减少我们的固定收益养老金计划的规模，并期望在未来几年继续寻找机会通过购买团体年金合同或其他行动来管理我们的养老金负债。未来的交易可能会导致对收益产生非现金结算费用，这可能对报告期具有重要意义。

尽管采取了这些行动，但这些计划对我们收益的影响可能是不稳定的，因为我们记录的费用金额和资金状况每年可能会发生重大变化，因为计算对几个关键经济假设的变化很敏感，包括利率、计划资产的实际回报率和包括参与者寿命在内的其他精算假设，以及现金筹资的时间。

精算假设

福利义务和资产在每年年底计量，或更频繁地在发生某些事件时计量，例如重大计划修订（包括与养老金交易有关的）、结算或缩减。我们记录的金额是使用精算估值来衡量的，精算估值取决于关键假设，例如贴现率、计划资产的预期长期收益率以及参与者的寿命。我们所做的假设既影响截至计量日的福利义务的计算，也影响后续期间FAS费用的计算。在重新评估这些假设时，我们会考虑过去和当前的市场情况，并对未来的市场趋势做出判断。我们还考虑了计划预期缴款的时间和金额以及向计划参与者支付的福利金等因素。

在计算我们的综合养老金福利义务时，我们继续使用单一加权平均贴现率方法，导致2025年12月31日为5.375%，而2024年12月31日为5.625%。我们对几个数据点进行评估，以期得出合适的贴现率假设，包括现金流模型的结果、长期债券指数的报价利率以及过去一年长期债券利率的变化。作为我们评估的一部分，我们计算了评级为AA或更好的公司债券的大致平均收益率，以匹配我们的预计计划现金流。

我们在2025年12月31日和2024年12月31日均使用了6.50%的计划资产预期长期收益率。长期收益率假设表示已投资或将投资的资金的预期长期收益率，以对计入福利义务的福利作出规定。这一假设基于几个因素，包括历史市场指数收益、计划资产的预期长期配置、信托基金的历史收益数据、计划费用和跑赢市场指数收益的潜力。预期收益与实际收益的差异既影响到资金到位情况，也影响到后续期间FAS养老金费用的计算，其中计划资产的市场相关价值使用前三年期间的资产损益确定。尽管任何特定年份的实际回报可能会与假设不同，但长期未来范围内的平均预期回报应该大约等于假设。特定年份的任何差异本身不应表明应改变假设。随着时间的推移对差异的模式进行审查，然后结合对未来的预期。因此，这一假设的变化不如贴现率的变化频繁。

累计净损益采用走廊法摊销至费用，在这种情况下，确认超过计划资产或预计福利义务的市场相关价值中较大者的10%，平均期限约为二十年。

我们在每年年末选取的计划资产折现率和长期收益率假设是基于我们的最佳估计和判断。在所有其他假设保持不变的情况下，2025年12月31日的5.375%贴现率假设发生正负25个基点的变化，将使我们在2025年底记录的福利义务金额减少或增加约7亿美元，这将导致年底股东权益的税后增加或减少约5.5亿美元。如果用于计算2026年预期FAS养老金费用的2025年12月31日的5.375%贴现率高于或低于25个基点，在所有其他假设保持不变的情况下，预计2026年的FAS养老金费用金额将低于或高于约1000万美元。如果用于计算2026年预期FAS养老金费用的2025年12月31日的计划资产预期长期收益率假设为6.50%，高于或低于25个基点，在所有其他假设保持不变的情况下，预计2026年的FAS养老金费用金额将低于或高于约5500万美元。每一年，计划资产的实际和预期长期收益率之间的差异都会影响下一年FAS养老金费用的计量。在2025年期间，在我们约10.5%的实际收益率与我们的预期长期收益率之间，回报率每增加（减少）100个基点，预期2026年FAS养老金费用就会减少（增加）约1000万美元。

资金考虑

2025年，我们向合格的固定福利养老金计划提供了8.6亿美元的现金供款，2024年为9.9亿美元。我们计划的资金是根据经修订的1974年《雇员退休收入保障法》（ERISA）确定的，并以符合CAS和国内税收法典规则的方式确定。ERISA下的资金状况是根据与GAAP下不同的基础计算的。我们的目标是为我们的每个计划提供至少80%的资金，这是根据ERISA确定的；这可能需要使用不同的假设，例如贴现率和寿命，而不是在GAAP下使用。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们所有合格的固定福利养老金计划的ERISA资金状况至少达到80%。

我们的固定收益养老金计划的缴款随着时间的推移通过我们在美国政府合同（包括FMS）上的产品和服务的定价而收回，并在我们的运营成本和费用以及销售中确认。CAS规则管理我们的养老金成本在多大程度上可根据与美国政府的合同（包括FMS）分配给和收回。CAS下的养老金成本回收可以发生在养老金缴款的不同时期。

我们在2025年收回了16亿美元，2024年收回了17亿美元作为CAS养老金成本。根据CAS规则，超过根据美国政府合同收回的CAS养老金成本的缴款金额被视为提前还款信用。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的预付款信用额度分别约为19亿美元和22亿美元。提前还款授信余额将根据我们对计划资产的实际投资收益率增减。

商誉

被收购业务的资产和负债按收购会计法按其在收购日的估计公允价值入账。商誉是指超过分配给被收购业务的基础可辨认净资产的公允价值的成本。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的商誉余额分别为113亿美元和111亿美元。我们至少每年在第四季度或每当有事件或情况变化表明商誉的账面价值可能发生减值时更频繁地对我们的商誉进行减值测试。此类事件或情况变化可能包括整体经济状况显着恶化、我们行业的商业环境发生变化、我们的市值下降、经营业绩指标、竞争、我们的业务重组、美国政府预算限制或处置报告单位的全部或部分。我们的商誉已分配至称为报告单位的水平并进行减值测试，该水平是我们的业务分部水平或低于业务分部的水平。我们测试商誉减值的水平要求我们确定业务分部以下的业务是否构成可获得离散财务信息且分部管理层定期审查经营业绩的自我维持业务。

我们在测试商誉减值时可能会使用定性和定量两种方法。对于我们使用定性方法的选定报告单位，我们对影响报告单位的事件和情况进行定性评估，以确定商誉减值的可能性。基于该定性评估，如果我们确定报告单位的公允价值超过其账面价值的可能性较大，则无需进一步评估。

否则，我们进行定量减值测试。我们至少每三年对大多数报告单位进行一次定量测试。但是，对于某些报告单位，我们可能每年都会进行定量减值测试。

为了进行量化减值测试，我们将一个报告单位的公允价值与其账面价值（包括商誉）进行比较。如果报告单位的公允价值超过其账面价值，则报告单位的商誉不发生减值。如果包括商誉在内的报告单位的账面价值超过其公允价值，则按等于超出部分的金额确认商誉减值损失。我们通常使用贴现现金流（DCF）分析和基于市场的估值方法（例如可比上市公司交易价值和近期业务收购中观察到的价值）相结合的方法来估计每个报告单位的公允价值。确定公允价值需要行使重大判断，包括预期未来现金流的金额和时间、长期增长率、贴现率和相关可比上市公司盈利倍数和相关交易倍数。DCF分析中采用的现金流是基于我们在考虑了一般市场状况、美国政府预算、现有实盘订单、预期未来订单、与供应商的合同、劳资协议、营运资金变化、长期商业计划和近期经营业绩等因素后对未来销售、收益和现金流的最佳估计。DCF分析中使用的贴现率基于相应报告单位的加权平均资本成本，其中考虑了资本结构每个组成部分（股权和债务）的相对权重，并表示新资本的预期成本，并酌情调整以考虑相应报告单位未来现金流的固有风险。每个报告单位的账面价值包括在其业务中使用的资产和负债、商誉以及在业务部门和公司层面持有的金额的分配。

减值评估本质上涉及管理层对上述假设等多项假设的判断。由于估计报告单位的公允价值和我们记录的商誉的相对规模所固有的许多变量，假设差异可能对我们一个或多个报告单位的估计公允价值产生重大影响，并可能导致在未来期间产生商誉减值费用。在2025年第四季度，我们对每个报告单位进行了年度商誉减值测试，这些测试的结果表明不存在减值。

最近的会计公告

请参阅我们的合并财务报表附注中包含的“附注1 –组织和重要会计政策”（标题为“最近的会计公告”）。

项目7a。关于市场风险的定量和定性披露

我们与广泛而多样的美国和国际金融机构集团保持着积极的关系。我们认为，它们为我们提供了充分的机会，以获得我们开展业务所需的一般和贸易信贷。我们密切监测金融市场环境并积极管理交易对手风险敞口，以尽量减少与任何单一信贷提供者的不利发展的潜在影响，同时确保获得和获得足够的信贷资源。

我们的主要市场风险敞口涉及利率、外币汇率和某些股本证券的市场价格。我们面临利率风险的金融工具主要包括固定利率长期债务和商业票据（如果发行）。截至2025年12月31日，我们未偿债务的估计公允价值为220亿美元，包括短期和长期债务在内的未偿债务本金金额为229亿美元，不包括12亿美元的未摊销折扣和发行成本。利率水平变动10%不会对我们2025年12月31日未偿债务的公允价值产生重大影响。

我们使用衍生工具主要是为了减少我们对外币汇率和利率变化的市场风险敞口。我们在全球范围内开展业务，并面临与外汇汇率变化相关的风险。我们不会为投机交易目的订立或持有衍生工具。这些合约对预测的外币交易进行对冲，以尽量减少与外币汇率变化相关的我们的收益和现金流的波动。我们将外币套期指定为现金流量套期。我们进行外汇对冲，例如远期和期权合约，其价值随着外币汇率的变化而变化。我们最重要的外汇敞口涉及英镑、欧元、加元、澳元、挪威克朗和波兰兹罗提。我们还主要通过我们的借贷活动受到利率变化的影响。对于固定利率借款，我们可能会使用浮动利率掉期，有效地将固定利率借款转换为浮动利率借款，以对冲债务的公允价值变动。这些掉期被指定为公允价值套期保值。对于浮动利率借款，我们可能会使用固定利率互换，有效地将浮动利率借款转换为固定利率借款，以尽量减少利率变动对收益的影响。这些掉期被指定为现金流对冲。我们还可能订立未被指定为套期保值且不符合套期会计条件的衍生工具，这些工具旨在最大限度地减少某些经济风险。

衍生工具公允价值变动产生的损益的分类取决于我们对衍生工具的预期用途及其由此产生的指定。为反映可归因于高度有效的套期保值的衍生工具公允价值变动而进行的调整，要么反映在收益中，并在很大程度上被对被套期项目的相应调整所抵消，要么在扣除所得税后反映在累计其他综合损失中，直至被套期交易在收益中确认。有效性不高的衍生工具的公允价值变动，如果有的话，立即在收益中确认。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们未偿还利率掉期的总名义金额均为13亿美元。在2025年12月31日和2024年12月31日，我们未偿还的外汇对冲的总名义金额为72亿美元和75亿美元。在2025年12月31日和2024年12月31日，我们的衍生工具的公允价值净值并不重要（见我们的综合财务报表附注中包含的“附注15 –公允价值计量”）。我们的外币合约出现10%的不利汇率变动不会对此类合约的总公允价值净值或我们的合并财务报表产生重大影响。此外，当我们订立外币合约以对冲标的交易的外汇风险时，我们认为，我们的外币合约的任何变动将被标的交易的变动所抵消，因此，综合起来不会产生重大风险。

我们评估衍生品交易的潜在交易对手的信用质量，仅与那些在协议执行时被认为具有可接受的信用风险的人签订协议。我们的外汇兑换对冲投资组合分散在多家银行。我们定期监测交易对手信用质量的变化以及我们对个别交易对手的信用敞口集中度。

我们维持一个单独的信托，其中包括为我们的某些非合格递延补偿计划提供资金的投资。截至2025年12月31日，对该信托的投资总额为20亿美元，在我们的综合资产负债表中以公允价值反映在其他非流动资产中。该信托持有受价格变动和利率变动影响的有价股本证券和固定收益证券的投资。与信托支持的递延补偿计划相关的部分负债也受到我们普通股市场价格变化和某些市场指数的影响。负债价值变动具有部分抵消信托价值变动影响的作用。信托公允价值变动和负债价值变动均在我们的综合收益表中以其他未分配净额确认，对于截至2025年12月31日止年度并不重要。

项目8。财务报表和补充数据

独立注册会计师事务所的报告

董事会及股东

洛克希德马丁公司

对财务报表的意见

我们对随附的洛克希德马丁公司（公司）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表、截至2025年12月31日止三个年度各年的相关合并利润表、综合收益表、现金流量表和权益表以及相关附注（统称“合并财务报表”）进行了审计。我们认为，合并财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公允反映了公司于2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日止三年期间每年的经营业绩和现金流量。

我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制-综合框架》（2013年框架）中确立的标准，对公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，并对我们日期为2026年1月29日的报告发表了无保留意见。

意见依据

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是对财务报表的本期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且：（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账户或披露提供单独的意见。


						选定固定价格合同的成本估算

事项说明						正如合并财务报表附注1中更全面地描述的那样，公司的大部分销售额来自长期客户合同，据此，公司的几乎所有收入随着时间的推移使用完工成本对成本的百分比计量进度来确认。完工百分比成本对成本法要求管理层在开始时和整个合同期间作出重大估计和假设，以估计完工时的总成本。公司合同的技术、进度和成本方面的实现存在风险，评估这些风险对选定固定价格合同完成的总成本估计的影响具有高度的主观性。由于该计划的技术、进度和成本方面的复杂性以及合同的分类性质，审计公司对某些合同完成的估计成本的计量涉及特别具有挑战性的判断。在执行审计程序和评估这些程序的结果时，这些假设要求审计师有高度的判断力。

我们如何在审计中处理该事项						我们对公司的收入确认流程进行了了解、评估设计并测试了相关内部控制的运行有效性。例如，我们测试了管理层对用于确认收入和确定某些合同的亏损状况的估计的审查以及完成估计总成本所依据的重大假设的内部控制。我们还测试了管理层执行的内部控制，这些控制旨在验证用于确认收入的估计中的数据是否完整和准确。为了测试公司确认收入的估计的准确性并确定某些合同的损失情况，我们的审计程序包括（其中包括）评估管理层在制定其成本估计时使用的方法的适当性和一致性，以及检查和评估客户通信与管理层估计的一致性。我们评估了导致这些成本估算发生变化的关键事件和知识点的时间表，并观察了项目工作现场，以对照管理层在制定其成本和进度估算时使用的假设评估项目的有形或实际进展。此外，我们询问了直接参与该计划的人员，以评估可能影响总估计成本的项目状态和挑战。此外，我们对这些重要假设进行了敏感性分析，以评估假设变化导致的总成本估计的变化。

/s/ 安永会计师事务所

我们从1994年开始担任公司的审计员。

弗吉尼亚州泰森斯

2026年1月29日

洛克希德马丁公司

合并收益表

（百万，每股数据除外）


	截至12月31日止年度，
	2025		2024		2023
销售
产品	$	62,654	$	59,277	$	56,265
服务服务	12,394		11,766		11,306
总销售额	75,048		71,043		67,571
运营成本和费用
产品	( 57,020 )		( 54,852 )		( 50,206 )
服务服务	( 11,339 )		( 10,217 )		( 10,027 )
减值和其他费用	( 66 )		( 87 )		( 92 )
其他未分配，净额	996		1,043		1,233
总运营成本和费用	( 67,429 )		( 64,113 )		( 59,092 )
毛利	7,619		6,930		8,479
其他收入，净额	112		83		28
营业利润	7,731		7,013		8,507
利息支出	( 1,118 )		( 1,036 )		( 916 )
非服务FAS养老金（费用）收入	( 874 )		62		443
其他营业外收入，净额	183		181		64
所得税前利润	5,922		6,220		8,098
所得税费用	( 905 )		( 884 )		( 1,178 )


净收益	$	5,017	$	5,336	$	6,920

每股普通股收益
基本	$	21.56	$	22.39	$	27.65



摊薄	$	21.49	$	22.31	$	27.55

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

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综合全面收益表

（百万）


	截至12月31日止年度，
	2025		2024		2023
净收益	$	5,017	$	5,336	$	6,920
其他综合收益，税后净额
退休福利
因计划重新计量而确认的净精算收益（损失），税后净额$ 28 2025年百万，$ 96 2024年的百万美元和$ 181 2023年百万	99		340		( 689 )
精算损失和先前服务抵免的摊销，税后净额$ 69 2025年百万，$ 21 2024年的百万美元和$ 40 2023年百万	257		76		( 149 )
养老金结算费用，税后净额$ 102 百万	377		—		—
其他，税后净额$ 18 2025年百万，$ 4 2024年的百万美元和$ 6 2023年百万	177		( 65 )		58
其他综合收益（亏损），税后净额	910		351		( 780 )
综合收益	$	5,927	$	5,687	$	6,140

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

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合并资产负债表

（百万，面值除外）


	12月31日，
	2025		2024
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物	$	4,121	$	2,483
应收款项，净额	3,901		2,351
合同资产	13,001		12,957
库存	3,524		3,474
其他流动资产	815		584
流动资产总额	25,362		21,849
固定资产、工厂及设备，净值	8,875		8,726
商誉	11,314		11,067
无形资产，净值	1,887		2,015
递延所得税	2,975		3,557
大写软件	2,417		1,866
其他非流动资产	7,010		6,537
总资产	$	59,840	$	55,617
负债和权益
流动负债
应付账款	$	3,630	$	2,222
工资、福利和工资税	3,184		3,125
合同负债	11,440		9,795
当前到期的长期债务	1,168		643
其他流动负债	3,913		3,635
流动负债合计	23,335		19,420
长期债务，净额	20,532		19,627
应计养老金负债	3,915		4,791
其他非流动负债	5,337		5,446
负债总额	53,119		49,284
股东权益
普通股，$ 1 每股面值	229		234
额外实收资本	—		—
留存收益	14,034		14,551
累计其他综合损失	( 7,542 )		( 8,452 )
股东权益合计	6,721		6,333
总负债及权益	$	59,840	$	55,617

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

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合并现金流量表

（百万）


	截至12月31日止年度，
	2025		2024		2023
经营活动
净收益	$	5,017	$	5,336	$	6,920
调整净收益与经营活动提供的净现金对账
折旧及摊销	1,687		1,559		1,430
股票补偿	304		277		265


递延所得税	372		( 588 )		( 498 )
养老金结算费用	479		—		—
减值和其他费用	66		87		92
选定程序的延伸损失	1,615		1,965		45
变化：
应收款项，净额	( 1,550 )		( 219 )		373
合同资产	( 283 )		( 109 )		( 865 )
库存	( 286 )		( 478 )		( 44 )
应付账款	1,341		( 93 )		151
合同负债	1,219		605		702
所得税	( 255 )		131		( 133 )
合格的固定福利养老金计划	( 415 )		( 992 )		( 378 )
其他，净额	( 754 )		( 509 )		( 140 )
经营活动所产生的现金净额	8,557		6,972		7,920
投资活动
资本支出	( 1,649 )		( 1,685 )		( 1,691 )
其他，净额	( 328 )		( 107 )		( 3 )
用于投资活动的现金净额	( 1,977 )		( 1,792 )		( 1,694 )
融资活动
发行长期债务，扣除相关成本	1,985		2,970		1,975
偿还长期债务	( 642 )		( 168 )		( 115 )
回购普通股	( 3,000 )		( 3,700 )		( 6,000 )
支付的股息	( 3,131 )		( 3,059 )		( 3,056 )
其他，净额	( 154 )		( 182 )		( 135 )
用于筹资活动的现金净额	( 4,942 )		( 4,139 )		( 7,331 )
现金及现金等价物净变动	1,638		1,041		( 1,105 )
年初现金及现金等价物	2,483		1,442		2,547
年末现金及现金等价物	$	4,121	$	2,483	$	1,442

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

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合并权益报表

（百万，每股数据除外）


	普通股		额外实缴资本		保留收益		累计其他综合亏损		合计股权
2022年12月31日余额	$	254	$	92	$	16,943	$	( 8,023 )	$	9,266
净收益	—		—		6,920		—		6,920
其他综合亏损，税后净额	—		—		—		( 780 )		( 780 )
回购普通股	( 15 )		( 571 )		( 5,414 )		—		( 6,000 )
宣布的股息（$ 12.15 每股）	—		—		( 3,051 )		—		( 3,051 )
以股票为基础的奖励、员工持股计划活动和其他	1		479		—		—		480
2023年12月31日余额	$	240	$	—	$	15,398	$	( 8,803 )	$	6,835
净收益	—		—		5,336		—		5,336
其他综合收益，税后净额	—		—		—		351		351
回购普通股	( 8 )		( 565 )		( 3,127 )		—		( 3,700 )
宣布的股息（$ 12.75 每股）	—		—		( 3,056 )		—		( 3,056 )
以股票为基础的奖励、员工持股计划活动和其他	2		565		—		—		567
2024年12月31日余额	$	234	$	—	$	14,551	$	( 8,452 )	$	6,333
净收益	—		—		5,017		—		5,017
其他综合收益，税后净额	—		—		—		910		910
回购普通股	( 7 )		( 585 )		( 2,408 )		—		( 3,000 )
宣布的股息（$ 13.35 每股）	—		—		( 3,126 )		—		( 3,126 )
以股票为基础的奖励、员工持股计划活动和其他	2		585		—		—		587
2025年12月31日余额	$	229	$	—	$	14,034	$	( 7,542 )	$	6,721

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

洛克希德马丁公司

合并财务报表附注

注1 – 组织和重要会计政策

组织机构–我们是一家全球性的航空航天和国防技术公司，致力于构建和维持美国及其盟友遏制冲突、推进国家安全和科学探索目标所需的解决方案。我们的四个业务领域——航空、导弹和火控（MFC）、旋转和任务系统（RMS）以及太空——作为一家公司，在所有作战领域大规模提供综合解决方案。我们的国防、太空、情报、国土安全、信息技术和网络安全能力服务于美国和国际客户的国防、民用和商业应用。我们的主要客户是美国政府的机构和盟友。有关我们业务领域讨论的更多详细信息，请参阅“注3 –业务部门信息”。

列报依据–这些合并财务报表包括我们控制的子公司的账目，如果我们是主要受益人，则包括可变利益实体。我们消除了合并中的公司间余额和交易。我们利用相关合同或方案的期限作为我们的运营周期，将某些资产和负债分类为流动，通常长于一年。这主要影响应收账款、合同资产、存货和合同负债。我们根据一年内资产是否变现或负债是否偿付，对所有其他资产和负债进行分类。此外，合并现金流量表中的某些上一年金额已在经营活动中重新分类，以符合本年度的列报方式。这些重新分类并不重要，对先前报告的经营活动提供的净现金总额没有影响。

在2025年第二季度，我们支付了$ 360 万，现金，用于收购Amentum的快速解决方案业务（Rapid Solutions）。收购Rapid Solutions预计将增强我们太空业务部门的能力，特别是在雷达和有效载荷技术方面，并支持我们的客户对领域感知和实时任务不断变化的需求。购买价格分配给所收购的有形和无形资产净值的估计公允价值，任何超出的购买价格记录为商誉。因此，我们录得商誉$ 195 百万在我们的太空业务部门。若干资产和负债的公允价值的最终确定将在自收购日起至多一年的计量期内完成。Rapid Solutions在我们的空间业务部门内运营，Rapid Solutions的财务业绩已包含在我们收购后期间的经营业绩中。

估计数的使用–我们按照美国公认会计原则（GAAP）编制合并财务报表。在这样做时，我们需要做出影响合并财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。我们根据历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设作出这些估计，其结果构成对从其他来源不易看出的资产和负债的账面金额作出判断的基础。我们的实际结果可能与这些估计存在重大差异。编制我们的合并财务报表所固有的估计包括但不限于销售和成本确认的会计处理；退休福利；环境成本中很可能在未来回收的部分的环境负债和资产；商誉、无形资产、投资和其他资产的减值评估；包括递延所得税在内的所得税；公允价值计量；以及或有事项。

收入确认– 我们的大部分销售额来自与美国政府和国际客户的长期合同（包括通过美国政府签约的外军销售（FMS）），用于先进技术系统、产品和服务的研究、设计、开发、制造、集成和维护。我们对一份合同进行会计处理时，它有双方的认可和承诺，确定了当事人的权利，确定了付款条件，合同有商业实质，很可能有对价可收回性。对于满足上述要求的某些合同，主要是国际直接商业销售合同，我们需要获得一定的监管批准。在这些情况下，我们在很可能根据所有已知事实和情况获得监管批准时确认收入。我们根据固定价格和可报销成本的合同提供我们的产品和服务。

在固定价格合同下，我们同意以预先确定的价格执行规定的工作。如果我们的实际成本与谈判价格所依据的估计不同，我们将产生或多或少的利润或可能产生亏损。一些固定价格合同包含基于绩效的部分，根据该部分，我们可能会根据我们的绩效赚取奖励付款或招致经济处罚。

可偿还费用的合同规定支付在履行合同期间发生的允许费用，另加一笔费用，最高可根据已资助的数额收取费用。通常，我们进入三个可报销合同类型：成本加奖励费、成本加奖励费、成本加固定费。成本加奖励费合同规定

根据客户根据一组预定标准（例如基于成本、质量、技术和进度标准的目标）对我们的绩效进行评估，在规定的限制范围内变化的奖励费用。成本加激励费合同规定偿还成本加一笔费用，该费用通过基于总允许成本与总目标成本（即基于成本的激励）或成本补偿加上超过规定绩效目标的激励（即基于绩效的激励）的关系的公式进行调整。成本加固定费用合同提供在合同开始时协商确定的固定费用，不随实际成本变化。

我们在开始时对每个合同进行评估，以确定是否应该将其与其他合同合并。在做出这一决定时，我们会考虑两个或更多的合同是同时或接近同时谈判并执行的，还是以总体利润目标谈判达成的等因素。如果合并，出于收入确认目的，我们将合并后的合同视为单一合同。

我们在开始时对每个合同中承诺的产品或服务进行评估，以确定该合同是否应作为具有一项或多项履约义务进行会计处理。我们合同中的产品和服务由于其复杂的关系以及根据合同履行所需的重要合同管理职能，通常不会相互区分。因此，我们的合同通常作为一项履约义务入账。在有限的情况下，我们的合同有不止一项不同的履约义务，当我们执行的活动不是高度复杂或相互关联或涉及不同的产品生命周期时，就会发生这种情况。在确定履约义务时需要判断，这些决定可能会改变特定时期记录的收入和利润金额。我们根据履约义务的主要属性，在我们的合并收益表中将销售归类为产品或服务。

我们根据我们预期根据合同提供的产品或服务所收到的对价确定每一份合同的交易价格。对于价格的一部分可能存在差异的合同（例如，奖励、激励费用和索赔），我们以最可能的金额估计可变对价，在很可能不会发生累计确认收入的重大转回的情况下，将其包含在交易价格中。我们分析了重大收入逆转的风险，并在必要时限制确认的可变对价金额，以减轻这一风险。

在合同开始时，我们根据我们当前的权利估计交易价格，不考虑未来的修改（包括未行使的期权）或后续合同，直到它们具有法律可执行性。合同通常随后被修改，以包括规格、要求或价格的变化，这可能会产生新的或改变现有的可执行权利和义务。根据修改的性质，我们考虑将修改作为对现有合同的调整还是作为单独的合同进行会计处理。一般来说，由于在合同背景下提供了重大的整合和相互关联的任务，对我们合同的修改与现有合同没有区别。因此，此类修改被视为现有合同的一部分，并被确认为收入的累计调整。

对于具有多项履约义务的合同，我们根据每项履约义务所依据的产品或服务的预计单独售价，将交易价格分配给每项履约义务。独立售价代表我们将在独立基础上（即不与任何其他产品或服务捆绑销售）向客户销售产品或服务的金额。我们与美国政府的合同，包括FMS合同，受FAR约束，价格通常基于估计或实际成本加上合理的利润率。由于这些规定，我们与美国政府和FMS合同中产品或服务的单独售价通常等于合同中规定的售价。

对于具有多个履约义务的非美国政府合同，我们评估产品或服务的规定售价是否代表其单独售价。我们主要销售客户规格独有的定制解决方案。当需要将交易价格分配给多个履约义务时，我们通常使用预期成本加上合理的利润率来估计每个产品或服务的单独售价。我们偶尔会销售带有可观察到的独立销售交易的标准产品或服务。在这些情况下，使用可观察到的独立销售交易来确定独立销售价格。

我们确认收入为履约义务得到履行且客户获得对产品和服务的控制权。在确定履约义务何时得到履行时，我们会考虑合同条款、付款条款以及产品或服务是否有可供选择的未来用途等因素。由于对在制品的控制权不断转移给客户，我们基本上所有的收入都随着我们根据合同履行而随着时间的推移而确认。对于与美国政府签订的大多数合同以及与FMS签订的合同，这种将在产品控制权持续转让给客户的情况得到合同条款的支持，这些条款赋予客户在产品所有权，并允许客户为方便起见单方面终止合同，并向我们支付所产生的成本以及合理的利润。对于大多数非美国政府合同，主要是国际直接商业合同，持续向我们的客户转让控制权是

支持是因为我们交付的产品没有我们的替代用途，如果我们的客户因我们不履约以外的原因而终止合同，我们将有权获得损害赔偿，其中包括（除其他潜在损害外）我们迄今为止所做工作的付款权利以及合理的利润。

对于向客户交付控制权持续转移的产品的履约义务，收入是根据履约义务完成进度的程度确认的，通常使用我们合同的进度完成成本对成本的百分比计量，因为它最好地描述了控制权向客户的转移，因为我们在合同上产生了成本。在进度的完成成本对成本百分比计量下，完成进度的程度是根据迄今已发生的成本与完成履约义务的估计总成本的比率来计量的。对于向客户提供服务的履约义务，随着我们的客户收到并消耗利益，根据发生的成本或发票权方法（在转移的价值与我们的开票权相匹配的情况下），随着时间的推移确认收入。

对于控制权不持续转移给客户的履约义务，我们在每项履约义务完全履行的时点确认收入。这与客户获得产品或服务控制权的时间点重合，这通常发生在客户接受或收到产品或服务时，因为我们在此之前一直保持对产品或服务的控制权。

积压（即未履行或剩余的履约义务）是指我们预计将为我们的产品和服务确认的销售额，而控制权尚未转移给客户。随着工作的进行或交付，它将在未来期间转化为销售。对于我们的成本补偿和固定价格激励合同，我们根据合同条款预期收到的估计对价可能超过合同授予金额。预估对价在合同开始时确定，并在整个合同期内持续审查。在确定估计对价时，我们考虑了与完成合同的技术、进度和成本影响相关的风险以及对任何可变对价的估计。我们会定期审查这些风险，并可能相应地增加或减少积压。随着这类合约上的风险成功退休，来自客户的估计代价可能会减少，导致积压减少而没有相应确认销售。截至2025年12月31日，我们的期末积压为$ 193.6 十亿。我们预计将确认约 37 我们在下一次的积压工作的百分比 12 个月，总计约 60 %超过下一个 24 个月作为收入，其余部分此后确认。

对于与美国政府和FMS合同的安排，我们通常在客户拨付资金之前不会开始有关合同的工作。我们合同上的开票时间表和付款条件根据许多因素而有所不同，包括合同类型。与美国政府签订的固定价格合同下的典型付款条款规定，客户要么根据合同里程碑的实现情况支付基于绩效的付款（PBP），要么根据我们产生的成本的百分比支付进度付款。根据与美国政府签订的可偿还费用合同，典型的付款条款规定按月或半月计费所产生的允许费用加上适用的费用。对于我们交付复杂系统的大多数国际直接商业合同，我们通常会在开工前收到预付款，以及在我们履行时根据合同条款支付的里程碑付款。我们对超过确认收入的付款确认一项负债，在资产负债表上作为合同负债列示。客户在最终合同结算之前保留的付款部分不被视为重要的融资组成部分，因为其意图是保护客户免受我们未能充分完成合同项下的部分或全部义务的影响。在收入确认之前从客户收到的付款不被视为重要的融资成分，因为它们被用于满足在合同的早期阶段可能更高的营运资金需求。

对于固定价格和可偿还成本的合同，我们在资产负债表上将超过账单确认的收入列为合同资产。根据这两种合同类型，已开票和应收我们客户的金额在资产负债表上被归类为应收账款。

在估计合同销售额、成本和利润时作出重大估计和假设。我们将利润估算为完成合同的预计销售额和预计总成本之间的差额。在长期合同开始时，我们会识别和监测实现合同的技术、进度和成本方面的风险，以及我们赚取可变对价的能力，并评估这些风险对我们对完成合同的销售和总成本的估计的影响。估计数考虑了技术要求（例如，新开发的产品与成熟的产品）、时间表和相关任务（例如，里程碑事件的数量和类型）和成本（例如，材料、人工、分包商、间接费用、一般和行政费用以及履行我们与国际客户的某些合同要求的工业合作协议（有时称为抵消或本地化协议）的估计成本）。每个合同的初始利润预订率在完成合同的初始估计总成本中考虑了围绕实现技术要求的能力、进度和成本的风险。如果我们成功地消除与赚取可变对价和/或技术相关的风险，利润预订率可能会在合同履行期间增加，

合同的进度和成本方面，这降低了完成合同的估计总成本或可能增加我们预计在合同上收到的可变对价。相反，如果完成合同的估计总成本增加或我们预计收到的可变对价的估计减少，我们的利润预订率可能会下降，我们将其称为不利的利润预订率调整。所有的估计都可能在合同履行期间发生变化，并可能影响利润预订率。当对合同将发生的总成本的估计超过对交易价格的总估计时，在合同层面确定全部损失的准备金，并记录在损失明显的期间，我们将其称为远近损失。

下表列出了利润预订率调整对我们财务业绩的影响（单位：百万，每股数据除外）：


	2025			2024			2023
销售	$	954		$	1,173		$	1,559
分部营业利润（亏损）	75			( 180 )			1,585
分部经营利润（亏损）占比%	1		%	( 3 )		%	21		%
净收益（亏损）	59			( 142 )			1,252
每股摊薄收益（亏损）	0.25			( 0.59 )			4.98

截至2025年12月31日止年度，我们录得远期亏损$ 950 百万美元，用于我们航空业务部门正在进行的分类计划，$ 570 百万加拿大海上直升机计划（CMHP）和$ 95 百万美元用于我们RMS业务部门的T ü rkish Utility Helicopter Program（TUHP）（参见本脚注后面的讨论），以及$ 140 百万对我们航空业务部门的C-130计划的不利利润调整。除了这些亏损和不利的利润调整，我们还录得$ 130 在太空的某些商业民用太空计划完成后进行的有利调整为百万美元，以及$ 90 在Aeronautics完成一项分类计划后进行百万次有利调整。

截至2024年12月31日止年度，我们录得亏损$ 555 百万美元用于我们航空业务部门的分类计划，远期亏损$ 1.4 在我们的MFC业务部门的分类计划中获得认可的十亿美元和$ 155 在我们的航空业务部门解决了与已完成的C-5银河飞机合同相关的长期索赔后，进行了百万有利的利润率调整。

截至2023年12月31日止年度，我们录得远期亏损$ 100 由于成本增加和收入低于计划以及有利的利润调整$ 65 由于我们的RMS业务部门的合同事项得到积极解决，在一项国际监视和控制计划上获得了百万。

我们有各种新的和升级的产品、服务和相关技术的开发方案，具有复杂的设计和技术挑战。这项开发工作本质上是不确定的，并且在我们和我们的供应商完成工作所需的成本和时间估计方面存在很大的可变性。其中许多项目都有成本类型的合同安排（例如，成本可报销或成本加费用）。在这种情况下，相关的财务风险主要在于降低费用、降低利润率，或者如果出现成本、进度或技术性能问题，则取消计划。

然而，我们现有的一些开发项目是在固定价格基础上签约的，或者包括开发阶段的成本类型签约，并提供固定价格的生产选择，我们的客户继续实施这些将风险转移给承包商的采购策略。具有固定价格开发工作或固定价格生产选项的竞争性投标方案增加了在合同授予时和在

合同履行情况。由于开发程序的复杂性和经常是实验性的，我们可能会在开发新产品或技术的过程中遇到（并且过去也经历过）技术和质量问题，原因多种多样。我们的开发计划正在进行中，虽然我们认为财务报表中包含的成本和费用估计是适当的，但这些计划和固定价格合同结构的技术复杂性造成了财务风险，因为估计的完成成本可能超过当前合同价值，这可能会引发收益费用、终止条款或其他财务上的重大风险。如果我们的估计成本超过了我们估计的合同收入，这些计划就有可能产生前瞻性损失，而这些损失在确认的任何时期都可能对我们的财务业绩产生重大影响。任何此类损失均在损失明显的期间内确认。

航空学分类计划

我们在航空业务部门的现有分类计划中遇到了重大的绩效问题。初始阶段为固定价格激励费用合同，附加阶段的固定价格激励费用选项。该计划内的阶段涉及高度复杂的设计和系统集成。挑战和绩效问题持续到2025年，对进度和成本的影响比先前估计的要大。2025年还发生了一些新的、意想不到的事件，影响了该计划的绩效，如下所述。由于该计划的性能问题，Aeronautics对其设计、集成、测试等过程进行了全面审查，以实现该计划的技术要求，并于2025年第二季度完成。2025年发生的事件，以及2025年第二季度完成的全面审查，导致该计划的流程和测试方法发生重大变化，并导致该计划的时间表延长，从而推动了成本估算的大幅增长。因此，在2025年第二季度，我们确认了额外的前瞻性损失$ 950 该计划的两个阶段均为百万。2025年第二季度确认的额外延伸前移损失的主要驱动因素包括：（1）在持续一段时间内观察到的软件开发性能下降和集成结果；（2）在最近的软件中学习并在与该程序特别相关的另一个程序上积累经验；（3）由于客户讨论和测试执行策略的变化而导致测试计划的重大变化；（4）针对某些观察到的性能下降和离散事件而进行的安全关键和其他必要的设计和工程更改；（5）完成时间表调整，包括由于第（1）至（4）项的结果。

截至2025年12月31日，该方案迄今确认的累计损失仍约为$ 1.8 两个阶段的十亿。截至2025年12月31日，$ 495 百万亏损仍计入我们合并资产负债表中的其他流动负债。我们将继续主动管理技术要求和我们的绩效、剩余工作和未来范围或时间表的任何变化，以及完成该计划的估计成本，包括未来阶段。由于该计划的高度复杂的设计和系统集成的性质，如果性能问题、范围增加或先前估计的成本增加表明进一步损失明显，我们可能需要在未来期间记录额外损失。我们的估计可能会发生变化，特别是当我们对该计划进行进一步的开发和测试时，这可能会导致新的发现或导致我们修改我们对该计划固有风险的预期或理解。任何此类损失在确认的任何期间都可能对我们的财务业绩产生重大影响。我们和我们的行业团队将继续产生预付采购成本（也称为合同前成本），以增强我们实现时间表和某些可能意义重大的里程碑的能力。我们将监测合同前成本的可收回性，这可能会受到我们对客户有关该计划未来阶段资金的决定的评估的影响。

MFC分类计划

我们的MFC业务部门一直在根据竞争性投标分类合同履行职责，其中包括项目初始阶段的成本补偿基础合同和额外阶段的多个固定价格选项。我们此前披露，这些期权可能会在未来几年内被行使，如果履行，预计它们将各自亏损。在2024年第一季度，我们得出结论认为很可能会行使第一个期权，并确认了大约$ 100 百万。在2024年第四季度期间，我们再次评估了可能行使额外期权的可能性，然后得出结论，很可能所有期权都将根据迄今为止的表现、该计划的未来要求、与客户和供应商的讨论以及预期的客户资金等因素行使，从而导致确认额外的前瞻性损失约$ 1.31 十亿。截至2025年12月31日，在该方案上确认的累计损失仍约为$ 1.46 亿元，其中，$ 1.19 在我们的合并资产负债表中，其他流动负债中仍有10亿应计。

加拿大海上直升机计划

我们的RMS业务部门一直根据与加拿大政府的合同执行加拿大海上直升机计划（CMHP）。该计划规定设计、开发和生产CH-148飞机（原始设备合同），这是S-92直升机的军用变型，并在延长的时间内为机队提供后勤支持（在役支持合同）。该计划经历了性能问题，我们一直在

与加拿大政府进行讨论，以潜在地重组某些可能对双方都有利的合同条款和条件。我们在2024年进行了合同修改，以更好地使合同范围与加拿大政府的需要保持一致，这导致我们在2024年第四季度和2025年第一季度的合同资产减少。在2025年第二季度与客户的沟通导致我们随后做出决定，专注于提供额外的任务能力、加强后勤支持、延长机队寿命，以及修正有关飞行小时的预期。根据与客户的这些讨论和管理层做出的决定，我们修改了我们对该计划的成本和销售估计，并确认了额外的损失$ 570 2025年第二季度该计划的百万。截至2025年12月31日，在该方案上确认的累计损失仍约为$ 670 百万和约$ 625 百万合同资产仍留在资产负债表上。该计划下的最后一架飞机于2025年第三季度交付给加拿大，随后已被接受。任何重组讨论都可能旷日持久或不成功，并可能导致合同终止，并且取决于加拿大政府的资源和优先事项以及我们无法控制的其他因素，例如与美国的贸易关系。除了未来业绩问题或我们估计的变化之外，这些项目可能会影响我们收回成本的能力，包括收回资产负债表上确认的合同资产和我们对远期损失的评估，以及潜在的损害，这可能对我们确认的任何时期的财务业绩产生重大影响。

T ü rkish实用直升机计划

如前所述，我们与T ü rkish Industry就T ü rkish Utility Helicopter Program（TUHP）签订了多项合同，该项目预计将与T ü rkish Industry共同生产用于T ü rkiye的T70直升机，以及根据回购或抵消义务提供相关的T ü rkish商品和服务。美国政府于2020年对土耳其国防采购机构（SSB）和某些人实施的制裁影响了我们在TUHP合同下的履约能力。在2025年第二季度，我们确认亏损$ 95 百万根据与我们的主要客户的重组讨论的状态和TUHP的状态。截至2025年12月31日，该方案迄今确认的累计损失仍约为$ 130 万，该计划在资产负债表上仍处于合同负债状态。在2025年第四季度，我们与我们的主要合同客户敲定了一项协议，以终止现有的TUHP合同并为缩小的工作范围建立新合同，该协议于2026年1月生效。我们在新合同下的表现以收到美国出口授权为准。然而，如果我们未来的许可申请被拒绝，我们的客户可能会提取信用证，这可能会对我们的现金流和我们收回成本的能力产生负面影响，我们可能会蒙受高达约$ 115 百万。

研发和类似费用 –我们使用自有资金（简称公司出资或独立研发（IR & D））并根据与客户的合同安排（简称客户出资研发）开展研发（R & D）活动，以增强现有产品和服务并开发未来技术。研发费用包括基础研究、应用研究、概念制定研究、设计、开发、相关测试活动等。公司资助的研发成本作为一般和行政管理费用的一部分分配给客户合同，并且通常可以在可分配给我们与美国政府签订的可偿还成本的客户合同的范围内收回。这些成本也可以在可分配给与美国政府签订的某些固定价格激励合同的范围内收回。客户出资研发费用直接计入相关客户合同。基本上所有的研发成本都在发生时计入营业成本。计入运营成本的公司资助研发成本总计$ 2.0 十亿，$ 1.6 十亿美元 1.5 2025年、2024年和2023年的十亿。

股票补偿–我们以一般归属的限制性股票单位（RSU）和绩效股票单位（PSU）的形式发放基于股票的薪酬奖励三年自授予日起，以股份结算。与所有基于股票的奖励相关的补偿成本在授予日根据奖励的估计公允价值计量。RSU的授予日公允价值等于我们普通股在授予日的收盘市价减去折扣，以反映延迟支付仅在归属时支付的股息等值现金付款。PSU的授予日公允价值的计量方式类似于基于服务和绩效条件归属的奖励的RSU或基于服务和市场条件归属的奖励使用蒙特卡洛模型。

对于所有受限制股份单位，我们确认授予日公允价值减去估计没收，作为必要服务期内的按比例补偿费用，如果雇员在授予日符合退休资格或将在归属期结束前成为符合退休资格，则该费用短于归属期。对于基于服务和业绩条件归属的PSU，我们根据预期最终归属的奖励数量，在归属期内将授予日公允价值减去估计没收确认为补偿费用。对于基于服务和市场条件归属的PSU，我们将授予日的公允价值减去估计的没收确认为归属期内的按比例补偿费用。在每个报告日，根据服务和业绩条件调整所有基于股票的赔偿裁决的估计没收以及预期归属的PSU数量。

所得税–我们使用资产负债法计算我们的所得税拨备，根据该方法，递延所得税资产和负债是根据资产和负债的财务报表账面值与其各自计税基础之间存在的暂时性差异以及经营亏损和税收抵免结转产生的未来税务后果确认的。所得税拨备与目前应收或应付的金额不同，因为某些收入和费用项目在不同期间确认是为了财务报告目的而不是为了所得税目的。我们使用将在我们预计将收回或支付暂时性差异的年份适用的已颁布税率来计量递延所得税资产和负债。

我们会定期评估与开放审查期间相关的税务风险。根据最新的可用信息，我们评估我们的税务头寸，以确定在美国国税局（IRS）或其他税务当局审查后，该头寸是否更有可能持续下去。如果我们不能达成更有可能达成的决定，就不会记录任何好处。如果我们确定税收状况更有可能持续下去，我们将在税收状况结算时记录更有可能实现的最大利益金额。我们将与所得税相关的利息和罚款作为所得税费用的组成部分记录在我们的综合收益报表中。

根据管理政府合同成本核算要求的法规，当前州和地方所得税和特许经营税通常被视为允许和可分配的成本，并按照行业惯例，记录在运营成本和费用中。我们通常会在未分配的公司费用中确认递延州税的变化和未确认的州税收优惠。

现金及现金等价物–现金等价物包括原到期日为90天或更短的高流动性工具。

应收款项 –应收账款净额代表我们根据合同获得对价的无条件权利，包括已开票和目前应收客户款项。应收款项，净额按预期收取的净额入账。于2025年、2024年或2023年，我们的应收款项并无重大减值亏损。

合同资产–合同资产包括通常由合同项下销售产生的未开票金额，当采用完工成本对成本百分比法确认收入且确认的收入超过向客户开票的金额时。合同资产按预计开票收取的净额入账。合同资产根据我们的合同运营周期分类为流动资产，其中包括由于我们合同的长周期性质而可能在一年后开票和收取的金额。

合同负债–合同负债包括超过已确认收入的预付款和账单。合同负债根据我们的合同运营周期分类为流动负债，并在每个报告期末按逐个合同报告，扣除已确认的收入。

库存–我们以成本或估计可变现净值中的较低者记录存货。我们的大部分库存代表控制权尚未传递给客户的合同的在制品。在制品主要包括人工、材料、分包商和间接费用。此外，如果我们确定这些成本与合同或我们可以具体确定且很可能授予合同的预期合同直接相关，这些成本产生或增强将用于履行履约义务的资源，并且成本是可收回的（称为合同前成本），则在授予合同之前履行合同所产生的成本将作为在制品记录在存货中。初始在存货中资本化的合同前成本一般在收到预期合同时确认为与向客户转让产品和服务相一致的营业成本。所有其他合同前费用，包括启动费用，在发生时计入费用。我们采用先进先出或平均成本法确定材料、备件、用品等其他存货的成本。如果事件或情况变化表明合同前成本不再可收回或我们的存货的效用因损坏、变质、过时、价格变化或其他原因而减少，则在发生损失的期间内确认损失。

物业、厂房及设备–物业、厂房及设备初步按成本入账。厂房及设备成本一般在资产预计可使用年限的前半年采用加速法折旧，其后采用直线法折旧。我们的厂房和设备的估计使用寿命一般从 10 到 40 建筑和五个到 15 机械设备年。在这些资产投入运营之前，在建工程不记录折旧费用。

如果事件或事实和情况的变化表明其账面价值可能无法收回，我们将对长期资产的账面价值进行减值审查。我们通过比较相关资产分组的估计未贴现未来现金流量与其账面值来评估减值。如果一项资产被确定为减值，我们在当期就该资产的公允价值与其账面值之间的差额确认减值费用。

大写软件 –我们将与开发或购买内部使用软件相关的某些成本资本化。资本化的金额包含在我们合并资产负债表的其他非流动资产中，并在由此产生的软件的估计使用寿命内按直线法摊销，其范围从 two到 15 年。截至2025年12月31日和2024年12月31日，资本化软件总额为$ 2.4 十亿美元 1.9 亿，扣除累计摊销$ 3.4 十亿美元 3.1 十亿。在软件准备好可供预定使用之前，不会记录摊销费用。与资本化软件相关的摊销费用为$ 393 2025年百万，$ 346 2024年的百万美元和$ 263 2023年百万。

金融工具的公允价值–我们使用可观察和不可观察的输入值计量我们的金融工具的公允价值。可观察的投入反映了从独立来源获得的市场数据，而不可观察的投入则反映了内部市场假设。以下层次将用于确定公允价值的投入分为三个层次：

第1级–相同资产或负债在活跃市场中的报价。

第2级–市场参与者可直接或间接观察到的输入，报价除外。

第3级–对公允价值计量具有重要意义的不可观察输入值。

投资–我们持有有价证券组合，为我们的非合格员工福利计划提供资金。这些证券的一部分由共同/集合信托基金持有，并使用每股资产净值（NAV）作为一种实用的权宜之计，以公允价值计量。作为交易入账的有价证券按经常性公允价值入账，并计入其他非流动资产s在我们的综合资产负债表上。这些投资的收益和损失计入其他未分配的净额，计入我们综合收益表的运营成本和费用中。

我们对我们认为正在推进或开发适用于我们业务的新技术的公司进行投资。这些投资主要投资于处于早期阶段的公司，可能以普通股或优先股、认股权证、可转换债的形式证券、基金投资或权益法投资。这些投资大多投资于没有易于确定的公允价值的股本证券（私人持有的证券），这些证券最初按成本计量，然后仅在出现可观察的价格变动或减值减少（如适用）时才调整为公允价值。这些投资的账面金额为$ 669 百万美元 600 百万在2025年12月31日和2024年12月31日，并在我们的合并资产负债表中包含在其他流动和非流动资产中。公允价值变动和/或出售投资反映在我们综合收益表的其他营业外收入净额中。我们录得净收益$ 55 百万（$ 41 百万，或$ 0.18 每股，税后）和$ 22 百万（$ 17 百万，或$ 0.07 每股，税后）在2025年和2024年期间净亏损$ 64 百万（$ 48 百万，或$ 0.19 每股，税后）期间的2023年。

权益法投资 –我们有能力行使重大影响力但不进行控制的投资，按照权益会计法进行核算，并计入我们合并资产负债表的其他非流动资产。如果我们在被投资方拥有20%至50%的所有权权益，则通常存在重大影响。在这种会计方法下，由于被投资方的活动与持有该投资的业务部门的运营密切相关，我们应占被投资方的净收益或亏损被计入其他收益中的营业利润，净额在我们的综合收益表中。每当有事件或情况变化表明此类投资的账面值可能发生减值时，我们都会对我们的权益法投资进行减值评估。权益法投资价值下降确定为非暂时性的，当期收益记账损失。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的权益法投资总额为$ 653 百万美元 654 万，主要由我们对联合发射联盟（ULA）合资企业的投资组成。我们在与权益法被投资方相关的净利润中所占份额为$ 28 2025年百万，$ 56 2024年的百万美元和$ 40 2023年百万，其中约$ 5 百万，$ 45 百万美元 20 万元计入我们的太空业务部门营业利润。

商誉和无形资产–我们至少每年在第四季度或每当有事件或情况变化表明商誉的账面价值可能发生减值时更频繁地对我们的商誉进行减值测试。我们在测试商誉减值时可能会使用定性和定量两种方法。对于我们使用定性方法的选定报告单位，我们对影响报告单位的事件和情况进行定性评估，以确定商誉减值的可能性。基于该定性评估，如果我们确定报告单位的公允价值超过其账面价值的可能性较大，则无需进一步评估。否则，我们进行定量减值测试。我们至少每三年对大多数报告单位进行一次定量测试。但是，对于某些报告单位，我们可能每年都会进行定量减值测试。

为了进行量化减值测试，我们将报告单位的公允价值与其账面价值（包括商誉）进行比较。如果报告单位的公允价值超过其账面价值，则报告单位的商誉不发生减值。如果包括商誉在内的报告单位的账面价值超过其公允价值，则按等于超出部分的金额确认商誉减值损失。我们通常使用贴现现金流（DCF）分析和基于市场的估值方法（例如可比上市公司交易价值和近期业务收购中观察到的价值）相结合的方法来估计每个报告单位的公允价值。

使用寿命有限的无形资产在其适用的使用寿命内摊销为费用，范围从三个到 20 年，基于资产的性质和未来净现金流入所反映的经济收益的底层格局。被视为使用寿命不确定的收购无形资产不进行摊销，而是在事件或情况变化表明该资产发生减值的可能性较大时，每年或更频繁地进行减值测试。每当有事件或情况变化表明其账面价值可能发生减值时，我们都会对使用寿命有限的无形资产进行减值测试。

租约–我们评估我们的合同安排在此类安排开始时是否包含租赁。具体地说，我们考虑的是我们是否能够控制标的资产，并有权从该资产中获得实质上所有的经济利益或产出。基本上我们所有的租约都是长期经营租约，有固定的付款条件。我们没有重大的融资租赁。我们的使用权（ROU）经营租赁资产代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，我们的经营租赁负债代表我们支付租赁付款的义务。ROU经营租赁资产记入其他非流动资产在我们的综合资产负债表中。经营租赁负债记入其他流动负债或其他非流动负债在我们的综合资产负债表中，基于他们的合同到期日。

ROU经营租赁资产和负债均在租赁开始日按租赁期内租赁付款额的现值确认。我们的大部分租约都没有提供一个可以很容易确定的隐含费率。因此，我们使用基于我们的增量借款利率的贴现率，这是使用我们的信用评级和截至启动日期可获得的信息确定的。ROU经营租赁资产包括在租赁开始日或之前支付的租赁付款，扣除任何租赁奖励。

我们的经营租赁协议可能包括延长租赁期限或提前终止的选择权。我们在合理确定我们将行使这些选择权时，在ROU经营租赁资产和负债中包含延长或终止租赁的选择权。经营租赁费用在租赁期内按直线法确认，并在我们的综合收益表中计入经营成本和费用。

我们有经营租赁安排，包括租赁和非租赁部分。与租赁部分相比，我们安排中的非租赁部分并不重要。对于所有经营租赁，我们将租赁和非租赁部分作为单一部分进行核算。此外，对于某些设备租赁，我们采用组合方法确认经营租赁ROU资产和负债。我们根据我们的物业、厂房和设备政策评估ROU资产的减值。

退休福利–我们的许多雇员和退休人员参加各种退休福利计划，包括固定福利养老金、退休人员医疗和人寿保险、残疾保险和固定缴款储蓄计划。我们记录的与我们的固定福利养老金计划相关的债务金额是根据迄今为止的服务计算的，使用精算估值，这些估值部分基于我们做出的某些关键经济假设，包括贴现率、计划资产的预期长期回报率以及包括参与者寿命（也称为死亡率）在内的其他精算假设。

我们的计划资产的市场相关价值，等于为确认前三年期间实际资产收益与预期资产收益之间的差异而调整的公允价值，用于开发计入费用的资产的预期收益。未偿收益或损失净额使用走廊法摊销为费用，在这种情况下，如果超过计划资产或福利义务的市场相关价值中较大者的10%，则在一段时间内确认。

我们在逐个计划的基础上将我们的固定福利养老金计划的资金状况确认为在我们的综合资产负债表上记录在其他非流动资产中的资产或记录在非流动负债中的负债。GAAP资金状况以计划资产的公允价值与计划的福利义务之间的差额计量。经修订的1974年《雇员退休收入保障法》（ERISA）规定的资金状况是根据不同于公认会计原则的基础计算的。

离职后福利– 我们记录离职后福利的负债，例如遣散费或职业培训，通常是在很可能付款、金额可合理估计且该义务与已积累的权利有关的情况下。

环境事项–我们在很可能已经发生负债且金额可以合理估计时，记录环境事项的负债。记录的负债金额是基于我们对特定站点的补救将产生的成本的估计。我们不对记录的负债进行贴现，因为未来现金支付的金额和时间不是固定的或无法可靠地确定。我们的环境负债记录在我们合并资产负债表的其他负债中，包括流动和非流动负债。根据美国政府的规定，我们预计未来期间将在我们的销售和运营成本中包括很大一部分环境成本。在为未来环境成本记录负债时，我们记录资产以估计未来回收被认为很可能通过定价

向美国政府各机构提供的产品和服务，无论合同形式如何（例如，可报销费用、固定价格）。我们通过评估（除其他因素外）美国政府法规、我们的美国政府业务基础和合同组合、我们收到此类费用报销的历史以及一些美国政府代表为限制此类报销所做的努力，不断评估我们的资产对未来可能回收的环境成本部分的可回收性。我们将预计将分配给我们的非美国政府合同的环境成本部分，或根据美国政府合同确定不可收回的部分，包括在负债确立或调整时的运营成本中。我们的资产用于未来可能恢复的环境成本部分，记录在我们的综合资产负债表中的其他资产中，包括流动资产和非流动资产。我们预计成本和成本回收大约超过 20 年。

衍生金融工具–衍生工具按公允价值入账，计入其他流动和非流动资产和负债在我们的综合资产负债表上。衍生工具公允价值变动产生的损益的分类取决于我们对衍生工具的预期用途及其由此产生的指定。为反映可归因于高度有效的套期保值的衍生工具的公允价值变动而进行的调整，要么反映在收益中，并在很大程度上被对被套期项目的相应调整所抵消，要么在扣除所得税后反映在累计其他综合损失中，直至被套期交易在收益中确认。有效性不高的衍生工具的公允价值变动，如果有的话，立即在收益中确认。

最近的会计公告

2025年12月，财务会计准则委员会（FASB）发布会计准则更新（ASU）第2025-10号，政府补助（议题832）：经营主体收到的政府补助的会计处理.ASU为企业实体收到的政府赠款的确认、计量和列报建立了指导。根据新标准，政府赠款只有在很可能（i）实体将满足赠款的条件和（ii）将收到赠款时才予以确认。如果满足这些条件，则该赠款被分类为与收益相关的赠款或与资产相关的赠款，分类确定适当的会计处理。ASU No. 2025-10保留了FASB会计准则编纂（ASC）主题832中的现有披露要求，政府援助.对于公共企业实体，修订对2028年12月15日之后开始的年度报告期和这些年度报告期内的中期报告期有效，允许提前采用。实体可对所有政府赠款采用修正-预期、修正-追溯或完全追溯的方法进行修订。我们目前正在评估ASU对我们的披露和财务报表的影响，包括采用的方法和时间。

2025年9月，FASB发布ASU第2025-06号，无形资产–商誉和其他–内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理.本指南删除了整个ASC 350-40中对项目阶段的所有提及，并明确了实体开始将成本资本化所适用的阈值。根据新准则，只有当一个实体承诺为软件项目提供资金，并且该项目很可能将完成并且该软件将用于其预期功能时，成本资本化才应开始。这些修订对2027年12月15日之后开始的年度报告期间和这些年度报告期间内的中期报告期间有效。各实体可采用前瞻性、追溯性或修改后的过渡方法应用该指南。允许在年度报告期开始时提前采用。我们目前正在确定首选的过渡方法，并评估ASU对我们的披露和财务报表的影响，包括采用它的时间。

2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，损益表–报告综合收益–费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类.ASU要求实体按标题披露某些费用，包括购买库存、员工薪酬、折旧和无形资产摊销。此外，各实体必须对相关费用标题中未单独定量分拆的剩余金额提供定性描述。修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期间和2027年12月15日之后开始的中期报告期间生效，允许提前采用。ASU只会影响我们的披露，不会影响我们的经营业绩或财务状况。我们目前正在评估其采用的时机。

2023年12月，FASB发布ASU第2023-09号，所得税（专题740）：所得税披露的改进，其重点是费率对账和缴纳的所得税。ASU第2023-09号要求公共企业实体每年披露有效税率调节中的特定类别，并为满足数量门槛的调节项目提供额外信息。此外，ASU第2023-09号要求公司披露有关已缴纳所得税的进一步信息。该准则自2024年12月15日后开始的年度期间生效，可前瞻性或追溯性适用。我们前瞻性地采用了截至2025年12月31日期间的ASU，它只影响我们的披露，不影响我们的经营业绩或财务状况。

注2 – 每股收益

用于计算每股普通股收益的加权平均流通股数如下（单位：百万）：


	2025	2024	2023
用于基本计算的加权平均已发行普通股	232.7	238.3	250.3
股权奖励的加权平均摊薄效应	0.8	0.9	0.9
稀释计算的加权平均已发行普通股	233.5	239.2	251.2

我们计算每股普通股基本和摊薄收益的方法是将净收益除以所示期间各自的已发行普通股加权平均数。我们对稀释每股普通股收益的计算还包括基于库存股法的已发行限制性股票单位（RSU）和绩效股票单位（PSU）假设归属的稀释效应。有无截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的重大反稀释股权奖励。由于股票回购，与2024年相比，2025年基本和稀释加权平均已发行普通股有所减少。

注3 – 业务部门信息

概述

我们在四个业务板块：航空、MFC、RMS和太空。我们根据所提供的产品和服务的性质来组织我们的业务部门。以下是我们业务部门活动的简要说明：

•航空–从事先进军用飞机的研究、设计、研制、制造、集成、维持、保障和升级，包括作战和空中机动飞机、无人驾驶飞行器及相关技术。

•导弹和火控–提供防空和导弹防御系统；战术导弹和精确打击武器系统；后勤；火控系统；以及任务行动支持、战备、工程支持和集成服务。

•旋转和任务系统–设计、制造、服务和支持各种军用和商用直升机、海基和陆基导弹防御系统、雷达系统、激光系统、海基和空基任务和作战系统、指挥和控制任务解决方案、网络解决方案、模拟和训练解决方案，以及服务和支持水面舰艇。

•空间–从事卫星、空间运输系统以及战略、先进打击、防御系统的研究设计、研制、工程和生产。Space提供网络支持的态势感知，并集成复杂的空间和地面全球系统，以帮助我们的客户收集、分析和安全分发关键情报数据。太空还负责各种机密系统和服务，以支持重要的国家安全系统。我们空间业务部门的营业利润还包括我们的收益份额 50 为美国政府和商业客户提供消耗性发射服务的ULA的%所有权权益。我们对ULA的投资总计$ 551 2025年12月31日和2024年12月31日均为百万。

分业务板块精选财务数据

我们业务分部的销售和经营利润不包括分部间销售、经营成本和费用以及利润，因为这些活动在合并中被消除，因此不包括在管理层对每个分部的业绩评估中。我们的首席执行官（CEO）和首席运营官（COO）担任我们的首席运营决策者（CODM），负责审查分部业绩并做出有关资源分配的决策。我们的CODM根据销售额、营业利润和其他关键财务指标等指标评估每个细分市场的业绩，指导战略决策与全公司目标保持一致。业务分部经营利润包括我们应占权益法被投资方的收益或亏损，因为权益法被投资方的经营活动与我们业务分部的经营密切相关。

经营业绩摘要

我们各业务板块的销售、运营成本和费用以及运营利润情况如下（单位：百万）：


	2025		2024		2023
销售
航空	$	30,257	$	28,618	$	27,474
导弹和火控	14,450		12,682		11,253
旋转和任务系统	17,312		17,264		16,239
空间	13,029		12,479		12,605
总销售额	$	75,048	$	71,043	$	67,571
运营成本和费用
航空	$	28,168	$	26,093	$	24,649
导弹和火控	12,461		12,277		9,712
旋转和任务系统	16,041		15,391		14,399
空间	11,689		11,308		11,473
总运营成本和费用	$	68,359	$	65,069	$	60,233
营业利润(a)
航空	$	2,086	$	2,523	$	2,825
导弹和火控	1,989		413		1,541
旋转和任务系统	1,323		1,921		1,865
空间	1,345		1,226		1,158
业务分部营业利润合计	6,743		6,083		7,389
未分配项目
FAS/CAS养老金运营调整	1,518		1,624		1,660
无形资产摊销费用	( 254 )		( 247 )		( 247 )
减值和其他费用	( 66 )		( 87 )		( 92 )
其他，净额	( 210 )		( 360 )		( 203 )
未分配总额，净额	988		930		1,118
合并营业利润总额	$	7,731	$	7,013	$	8,507

(a)按分部划分的营业利润包括某些非实质性项目，例如表中未单独列示的其他收入（主要是股权收益）。因此，销售额减去营业成本和费用之间的差额可能不等于按分部划分的营业利润。

未分配项目

业务分部营业利润不包括下文讨论的FAS/CAS养老金运营调整、根据适用的美国政府成本会计准则（CAS）或联邦采购条例（FAR）被视为不允许或不能分配给与美国政府签订的合同的部分公司成本，以及其他未被视为管理层评估分部经营业绩一部分的项目，例如部分管理和行政成本、法律费用和和解、基于股票的补偿费用、递延补偿计划的资产和负债的公允价值变动、退休福利、重大遣散费、重大资产减值、资产剥离损益，无形资产摊销费用，以及其他杂项公司活动。这些项目统称为“未分配项目”，以调节分部总经营利润与合并经营利润。见“注1 –

组织和重要会计政策”（标题为“估计的使用”），以讨论可能影响我们业务分部的销售和经营利润可比性的某些因素。

FAS/CAS养老金运营调整

我们各业务板块的经营成果中仅包含CAS项下计算的养老金费用，我们将其称为CAS养老金成本。我们通过我们的产品和服务在美国政府合同上的定价来收回CAS养老金成本，因此，我们在每个业务部门的销售和运营成本和费用中确认CAS养老金成本。我们的合并财务报表必须列报根据美国通用会计准则下的财务会计准则（FAS）要求计算的养老金费用。总FAS/CAS养老金调整中的运营部分，表示FAS养老金（费用）收入的服务成本部分与CAS养老金总成本之间的差额。非服务性FAS养老金（费用）收入部分包含在我们合并收益表的非服务性FAS养老金（费用）收入中。由此，当CAS养老金成本超过FAS养老金（费用）收入中的服务成本部分时，我们就有了一个有利的FAS/CAS养老金运营调整。

我们符合条件的固定收益养老金计划的总FAS/CAS养老金调整，包括FAS养老金（费用）收入的服务和非服务成本部分，如下（单位：百万）：


	2025		2024		2023
总FAS（费用）收入和CAS成本
FAS养老金（费用）收入	$	( 924 )	$	2	$	378
减：CAS养老成本	1,568		1,684		1,725
合计FAS/CAS养老金调整	$	644	$	1,686	$	2,103

服务和非服务成本对账
FAS养老金服务成本	$	( 50 )	$	( 60 )	$	( 65 )
减：CAS养老成本	1,568		1,684		1,725
合计FAS/CAS养老金运营调整	1,518		1,624		1,660
非服务FAS养老金（费用）收入	( 874 )		62		443
合计FAS/CAS养老金调整	$	644	$	1,686	$	2,103

2025年FAS/CAS养老金调整数下降的主要原因是一笔非现金、非经营性养老金结算费用为$ 479 百万（$ 377 百万，或$ 1.63 每股，税后）与转让$ 943 2025年12月我们对保险公司的总固定收益养老金义务和相关计划资产的百万。有关更多信息，请参见“注11 –退休福利”。

分部间销售

我们业务分部之间的销售不包括在我们的合并和分部经营业绩中，因为这些活动在合并中被消除。我们每个业务部门的分部间销售额如下（单位：百万）：


	2025		2024		2023
分部间销售
航空	$	381	$	377	$	303
导弹和火控	868		804		688
旋转和任务系统	2,371		2,320		2,125
空间	328		392		358
分部间销售总额	$	3,948	$	3,893	$	3,474

销售分类

我们每个业务板块按产品和服务、合同类型、客户类别和地理区域划分的销售额如下（单位：百万）：


	2025
	航空		MFC		RMS		空间		合计
销售
产品	$	24,617	$	12,977	$	14,188	$	10,872	$	62,654
服务服务	5,640		1,473		3,124		2,157		12,394
总销售额	$	30,257	$	14,450	$	17,312	$	13,029	$	75,048
按合同类型划分的销售额
固定价格	$	20,393	$	10,523	$	10,766	$	3,518	$	45,200
可偿还费用	9,864		3,927		6,546		9,511		29,848
总销售额	$	30,257	$	14,450	$	17,312	$	13,029	$	75,048
按客户划分的销售额
美国政府	$	19,307	$	10,194	$	11,126	$	12,785	$	53,412
国际(a)	10,916		4,245		5,967		215		21,343
美国商业及其他	34		11		219		29		293
总销售额	$	30,257	$	14,450	$	17,312	$	13,029	$	75,048
按地理区域划分的销售额
美国	$	19,341	$	10,205	$	11,345	$	12,814	$	53,705
欧洲	5,567		1,728		1,411		99		8,805
亚太地区	3,825		1,065		2,816		109		7,815
中东	589		1,383		885		7		2,864
其他	935		69		855		—		1,859
总销售额	$	30,257	$	14,450	$	17,312	$	13,029	$	75,048


	2024
	航空		MFC		RMS		空间		合计
销售
产品	$	23,598	$	11,275	$	14,005	$	10,399	$	59,277
服务服务	5,020		1,407		3,259		2,080		11,766
总销售额	$	28,618	$	12,682	$	17,264	$	12,479	$	71,043
按合同类型划分的销售额
固定价格	$	19,603	$	8,774	$	10,870	$	3,481	$	42,728
可偿还费用	9,015		3,908		6,394		8,998		28,315
总销售额	$	28,618	$	12,682	$	17,264	$	12,479	$	71,043
按客户划分的销售额
美国政府	$	19,314	$	9,043	$	11,469	$	12,218	$	52,044
国际(a)	9,182		3,629		5,463		241		18,515
美国商业及其他	122		10		332		20		484
总销售额	$	28,618	$	12,682	$	17,264	$	12,479	$	71,043
按地理区域划分的销售额
美国	$	19,436	$	9,053	$	11,801	$	12,238	$	52,528
欧洲	5,071		1,327		1,243		75		7,716
亚太地区	2,763		763		2,556		159		6,241
中东	808		1,473		787		7		3,075
其他	540		66		877		—		1,483
总销售额	$	28,618	$	12,682	$	17,264	$	12,479	$	71,043


	2023
	航空		MFC		RMS		空间		合计
销售
产品	$	22,758	$	9,919	$	12,913	$	10,675	$	56,265
服务服务	4,716		1,334		3,326		1,930		11,306
总销售额	$	27,474	$	11,253	$	16,239	$	12,605	$	67,571
按合同类型划分的销售额
固定价格	$	18,664	$	7,661	$	10,403	$	3,276	$	40,004
可偿还费用	8,810		3,592		5,836		9,329		27,567
总销售额	$	27,474	$	11,253	$	16,239	$	12,605	$	67,571
按客户划分的销售额
美国政府	$	18,311	$	7,769	$	10,961	$	12,382	$	49,423
国际(a)	9,034		3,473		4,983		154		17,644
美国商业及其他	129		11		295		69		504
总销售额	$	27,474	$	11,253	$	16,239	$	12,605	$	67,571
按地理区域划分的销售额
美国	$	18,440	$	7,780	$	11,256	$	12,451	$	49,927
欧洲	4,898		786		1,265		62		7,011
亚太地区	2,800		687		2,275		89		5,851
中东	987		1,844		721		2		3,554
其他	349		156		722		1		1,228
总销售额	$	27,474	$	11,253	$	16,239	$	12,605	$	67,571

(a)国际销售包括通过美国政府签约的FMS、与国际政府的直接商业销售以及面向国际客户的商业和其他销售。

我们的航空业务部门包括我们最大的项目，F-35闪电II联合攻击战斗机，一种国际多用途、多型号、隐形战斗机。F-35项目的销售额约占 27 占我们2025年合并销售额的百分比和 26 2024年和2023年期间的百分比。

资本支出和PP & E折旧和软件摊销


	2025		2024		2023
资本支出
航空	$	503	$	593	$	535
导弹和火控	235		265		252
旋转和任务系统	243		230		220
空间	342		366		455
业务部门资本支出合计	1,323		1,454		1,462
企业活动	326		231		229
资本支出总额	$	1,649	$	1,685	$	1,691
PP & E折旧和软件摊销
航空	$	474	$	452	$	416
导弹和火控	192		183		175
旋转和任务系统	235		227		220
空间	311		270		221
业务分部折旧及摊销合计	1,212		1,132		1,032
企业活动(a)	475		427		398
折旧和摊销总额	$	1,687	$	1,559	$	1,430

(a)包括外购无形资产的摊销。

物业、厂房及设备

我们每个业务部门的总资产如下（单位：百万）：


	2025		2024
物业、厂房及设备
航空	$	14,673	$	13,223
导弹和火控	6,304		5,952
旋转和任务系统	16,576		17,025
空间	7,755		7,388
业务分部资产合计	45,308		43,588
企业资产(a)	14,532		12,029
总资产	$	59,840	$	55,617

(a)公司资产主要包括现金和现金等价物、递延所得税、环境成本中很可能在未来回收的部分的资产、我们公司运营中使用的物业、厂房和设备、为递延补偿计划而在信托中持有的资产，以及其他可销售的投资。

注4 – 应收账款净额、合同资产和合同负债

应收账款净额、合同资产和合同负债情况如下（单位：百万）：


	2025		2024
应收款项，净额	$	3,901	$	2,351
合同资产	13,001		12,957
合同负债	11,440		9,795

应收款项，净额约为$ 3.0 来自美国政府的10亿美元和$ 877 截至2025年12月31日，来自其他政府和商业客户的百万。2025年12月31日应收账款基本全部，预计2026年收回。我们认为我们没有重大的信用风险敞口，因为我们的大部分应收账款是作为最终客户或与外国军售有关的美国政府的应收账款。

合同资产扣除我们客户的进度付款和基于绩效的付款以及非美国政府客户的预付款，总额约为$ 56.5 十亿美元 55.6 截至2025年12月31日和2024年12月31日的十亿。合同资产增加$ 44 2025年为百万。有无在2025年和2024年期间，与我们的合同资产相关的重大信用或减值损失。我们预计将在2026年期间向我们的客户收取2025年12月31日合同资产的大部分费用。

合同负债增加$ 1.6 2025年期间的10亿美元，主要是由于收到的付款超过了这些履约义务确认的收入（主要是Aeronautics的C-130和F-35项目以及RMS的Sikorsky项目）。在2025年期间，我们认识到$ 6.3 我们在2024年12月31日的合同负债中的十亿作为收入。2024年期间，我们认识到$ 5.9 2023年12月31日我们的合同负债中的十亿作为收入。在2023年期间，我们确认了$ 5.1 我们在2022年12月31日的合同负债中的十亿作为收入。

注5 – 库存

库存包括以下（以百万计）：


	2025		2024
材料、备件和用品	$	659	$	661
在制品	2,667		2,617
成品	198		196
总库存	$	3,524	$	3,474

在授予合同之前履行合同所产生的成本，如果我们确定这些成本与合同或预期合同直接相关，我们可以具体识别并确定合同授予是可能的，这些成本产生或增强将用于履行履约义务的资源，以及成本是可收回的，则作为在制品计入存货（称为合同前成本）。这些提前采购成本通常是为了增强我们实现进度和某些客户里程碑的能力而产生的。初始在存货中资本化的合同前成本一般确认为与产品转移相一致的营业成本和

收到预期合同后向客户提供服务。所有其他合同前成本，包括启动成本，在发生时计入费用。截至2025年12月31日和2024年12月31日，$ 1.5 10亿美元的合同前成本（主要是我们航空业务部门的F-35和分类合同以及RMS业务部门的西科斯基项目）包含在在制品库存中。

注6 – 物业、厂房及设备，净额

固定资产、工厂及设备，净值净额包括以下各项（单位：百万）：


	2025		2024
土地	$	147	$	143
建筑物	10,209		9,624
机械设备	10,941		10,399
在建工程	1,806		2,053
不动产、厂房和设备共计	23,103		22,219
减：累计折旧	( 14,228 )		( 13,493 )
不动产、厂房和设备共计，净额	$	8,875	$	8,726

与厂房和设备有关的折旧费用为$ 1.0 2025年10亿美元，$ 967 2024年的百万美元和$ 920 2023年百万。

注7 – 商誉和收购的无形资产

分业务板块商誉账面值变动情况如下（单位：百万）：


	航空		MFC		RMS		空间		合计
2023年12月31日余额	$	196	$	2,086	$	6,741	$	1,776	$	10,799
收购	—		—		—		298		298
其他	—		( 1 )		( 29 )		—		( 30 )
2024年12月31日余额	196		2,085		6,712		2,074		11,067
收购	—		—		—		217		217
其他	—		4		25		1		30
2025年12月31日余额	$	196	$	2,089	$	6,737	$	2,292	$	11,314

我们收购的无形资产的账面总额和累计摊销包括以下（以年为单位的使用寿命，以百万美元计）：


		2025						2024
	估计有用寿命	毛额携带金额		累计摊销		净携带金额		毛额携带金额		累计摊销		净携带金额
有限寿命：
客户计划	3 - 20	$	3,186	$	( 2,342 )	$	844	$	3,186	$	( 2,128 )	$	1,058
客户关系	5 - 10	94		( 94 )		—		94		( 91 )		3
其他	5 - 10	281		( 75 )		206		156		( 39 )		117
有限寿命无形资产总额		3,561		( 2,511 )		1,050		3,436		( 2,258 )		1,178
无限期---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
商标		837		—		837		837		—		837
获得的无形资产总额		$	4,398	$	( 2,511 )	$	1,887	$	4,273	$	( 2,258 )	$	2,015

收购的使用寿命有限的无形资产主要在其估计可使用年限内按直线法摊销至费用。

获得的有限寿命无形资产摊销费用为$ 254 2025年的百万美元和$ 247 2024年和2023年均为百万。预计未来摊销费用如下：$ 199 2026年百万；$ 198 2027年百万；$ 193 2028年百万；$ 184 2029年百万；和$ 121 2030年的百万。

注8 – 租约

我们一般会就设施、土地及设备订立经营租赁协议。我们的ROU经营租赁资产为$ 976 2025年12月31日，百万。经营租赁负债为$ 1.1 亿，其中$ 825 百万被归类为非流动，截至2025年12月31日。2025年期间新订立的ROU经营租赁资产和负债为$ 133 百万。我们经营租赁的加权平均剩余租期和折现率约为 6.6 年和 3.8 2025年12月31日的百分比。

我们确认经营租赁费用为$ 258 百万，$ 260 百万美元 273 2025年、2024年和2023年的百万。此外，我们还进行了现金支付$ 256 百万，$ 258 百万美元 267 百万用于2025年、2024年和2023年的经营租赁，在我们的合并现金流量表中计入经营活动产生的现金流量。

截至2025年12月31日的未来最低租赁承诺如下（单位：百万）：


	合计		2026		2027		2028		2029		2030		此后
经营租赁	$	1,212	$	279	$	215	$	177	$	152	$	101	$	288
减：推算利息	141
合计	$	1,071

注9 – 所得税

所得税费用前收入

美国和外国所得税费用前收入如下（百万）：


	2025
所得税费用前收入：
美国	$	5,531
国外	391
所得税费用前总收入	$	5,922

所得税拨备

联邦和外国所得税费用包括以下（以百万计）：


	2025		2024		2023
联邦所得税费用（福利）：
当前	$	411	$	1,352	$	1,574

延期	374		( 604 )		( 503 )
联邦所得税费用总额	785		748		1,071
国外所得税费用（收益）：
当前	122		120		102
延期	( 2 )		16		5
外国所得税费用总额	120		136		107
联邦和外国所得税费用总额	$	905	$	884	$	1,178

我们的州所得税净支出总额为$ 84 2025年百万，$ 121 2024年的百万美元，以及$ 115 2023年为百万。州所得税是为我们向美国政府出售的产品和服务确定价格的允许成本。因此，州所得税费用计入营业成本和费用。因此，某些交易对我们的营业利润和这些合并财务报表中列报的其他事项的影响在扣除国家所得税后披露。

美国联邦法定所得税费用与实际所得税费用的对账如下（单位：百万）：


	2025
	金额		率
按美国联邦法定税率计算的所得税费用	$	1,244	21.0	%
研发税收抵免	( 187 )		( 3.2 )
跨境税法的影响	( 97 )		( 1.6 )


未确认税收优惠的变化
研发税收抵免	( 142 )		( 2.4 )
与税务机关结算	110		1.9
其他	( 48 )		( 0.7 )
外国税收影响	72		1.2
可抵税股息	( 68 )		( 1.1 )
其他调整	21		0.2
所得税费用	$	905	15.3	%

美国联邦法定所得税费用与实际所得税费用的对账如下（单位：百万）：


	2024				2023
	金额		率		金额		率
按美国联邦法定税率计算的所得税费用	$	1,306	21.0	%	$	1,701	21.0	%
国外派生无形收入扣除	( 210 )		( 3.4 )		( 185 )		( 2.3 )
研发税收抵免	( 207 )		( 3.3 )		( 227 )		( 2.8 )
可抵税股息	( 69 )		( 1.1 )		( 69 )		( 0.9 )
股票支付奖励的超额税收优惠	( 20 )		( 0.3 )		( 25 )		( 0.3 )
其他，净额(a)	84		1.3		( 17 )		( 0.2 )
所得税费用	$	884	14.2	%	$	1,178	14.5	%

(a)其他，净额包括所有年度的外国所得税费用。

2025年较高的有效所得税率归因于《一大美丽法案》（The Tax Act），主要是由于外国衍生无形收入的税收减免减少，部分被与美国国税局（IRS）的某些联邦所得税审计项目的有利解决方案所抵消。所有期间的费率都受益于研发税收抵免、支付给我们具有员工持股计划特征的固定缴款计划的股息、外国衍生的无形收入的税收减免和员工股权奖励。

所得税缴款

按辖区缴纳的所得税包括以下（百万）：


	2025
联邦	$	644
国外	144
支付的所得税总额	$	788

我们的联邦和外国所得税付款，扣除退款，为$ 788 2025年百万，$ 1.3 2024年的十亿美元和$ 1.8 2023年达到10亿。

不确定的税务状况

未确认的税收优惠变化情况如下（单位：百万）：


	2025		2024		2023
1月1日余额	$	229	$	146	$	1,622
基于与当年相关的税务职位的新增	13		78		50
前几年税务职位的增加	—		8		32
前几年税收状况的减少	( 100 )		( 2 )		( 1,526 )
与税务机关的结算	( 90 )		—		( 33 )
其他，净额	—		( 1 )		1
12月31日余额	$	52	$	229	$	146

截至2025年12月31日，我们与不确定税务状况相关的负债为$ 52 百万美元 229 截至2024年12月31日的百万。减少的主要原因是如下文所讨论的与IRS有利地解决了某些联邦所得税审计项目。这种不确定的税收状况，如果得到承认，将对我们的有效税率产生非实质性影响。

在2025年第二季度期间，美国国税局发布了日期为2025年5月20日的2018-2020年拟议调整通知（NOPA）。拟议的调整源于2018年为实施我们的ASC 606以及2017年《减税和就业法案》而采用的税务会计方法变更。该事项已在2025年第四季度解决，相应的不确定税务状况，以及2025年第二和第三季度记录的任何应计利息和罚款，已从我们2025年12月31日的余额中删除。同样在2025年第四季度，我们为2018-2022年联邦所得税申报表签订了一份商定的税收代理报告（RAR），解决了这些年剩余的未决联邦所得税审计问题。

此外，我们将与未确认的税收优惠相关的应计利息和罚款确认为所得税费用的一部分。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们与未确认的税收优惠相关的应计利息和罚款并不重大。

递延所得税

截至12月31日，我们的联邦和外国递延所得税资产和负债的主要组成部分如下（单位：百万）：


	2025		2024
与以下相关的递延税项资产：
养老金	$	999	$	1,184
应计薪酬和福利	764		741
合同核算方法	1,217		949
研发支出	1,200		1,643
国内公司经营亏损及信用(a)	269		83
其他(b)	343		528
估价津贴	( 60 )		( 41 )
递延税项资产，净额	4,732		5,087
与以下相关的递延税项负债：
商誉和无形资产	580		545
物业、厂房及设备	512		371
其他(b)	683		638
递延所得税负债	1,775		1,554
递延所得税资产净额	$	2,957	$	3,533

(a)联邦净运营亏损不会到期。包括2025年的外国税收抵免结转。

(b)包括与租赁负债和ROU资产相关的递延所得税资产和负债。

我们和我们的子公司在美国提交联邦所得税申报表，并在不同的外国司法管辖区提交所得税申报表。除少数例外情况外，这些司法管辖区的诉讼时效不再开放供审计或审查年度

2018年之前有关美国各外国司法管辖区和联邦所得税的

我们还在澳大利亚、加拿大、印度、意大利、日本、波兰和英国等多个州和外国司法管辖区征税。我们正在或可能受到有关当局的审计或审查和额外评估。

注10 – 债务

我们的总债务包括以下（以百万计）：


	2025		2024
笔记
4.95 2025年到期百分比	$	—	$	500
3.55 2026年到期百分比	1,000		1,000
5.10 2027年到期百分比	750		750
4.45 %和 4.15 2028年到期百分比	1,000		500
4.50 2029年到期百分比	650		650
1.85 %和 4.40 2030年到期百分比	1,150		400
4.70 2031年到期百分比	600		600
3.90 2032年到期百分比	800		800
5.25 2033年到期百分比	1,000		1,000
4.75 %和 4.80 2034年到期百分比	1,450		1,450
3.60 %和 5.00 2035年到期%	1,250		500
4.50 %和 6.15 2036年到期百分比	1,054		1,054
4.07 2042年到期百分比	1,336		1,336
3.80 2045年到期百分比	1,000		1,000
4.70 2046年到期百分比	1,326		1,326
2.80 2050年到期百分比	750		750
4.09 2052年到期百分比	1,579		1,578
4.15 2053年到期百分比	850		850
5.70 2054年到期百分比	1,000		1,000
5.20 2055年到期百分比	1,050		1,050
4.30 到期百分比2062	650		650
5.90 到期百分比2063	750		750
5.20 到期百分比2064	750		750
其他票据，利率从 4.85 %至 8.50 %，2026年至2041年到期	1,169		1,313
总债务	22,914		21,557
减：未摊销贴现及发行费用	( 1,214 )		( 1,287 )
债务总额，净额	21,700		20,270
减：当期部分	( 1,168 )		( 643 )
长期债务，净额	$	20,532	$	19,627

循环信贷便利

于2025年12月5日，我们订立新的无抵押 364 -日循环信贷协议（the 364 -日循环信贷协议），其中规定循环信贷额度为$ 3.0 十亿。The 364 -天循环信贷协议将于2026年12月4日到期，但是，我们可能会选择将全部未偿余额转换为定期贷款以获得额外一年，应于2027年12月4日支付。The 364 -日循环信贷协议可用于我们的任何合法公司目的，包括支持商业票据借款。有无下的借款 364 -日间循环信贷协议at2025年12月31日。

于2022年8月24日，我们与多家银行订立循环信贷协议（循环信贷协议），其中提供$ 3.0 十亿五年无抵押循环信贷融资。自2025年8月28日起，我们修订循环信贷协议，将循环信贷协议的有效期由2029年8月24日延长至

2030年8月24日。循环信贷协议可用于我们的任何合法公司目的，包括支持商业票据借款。有无循环信贷协议下的借款2025年12月31日和2024.

商业票据

我们与金融机构签订了协议，规定发行商业票据。商业票据的未偿余额可以每天波动，期间未偿金额可能大于或小于期末报告的金额。有无截至2025年12月31日未偿还的商业票据借款。我们所有的商业票据借款自发行之日起的到期日均不足三个月。我们可能会在条件允许的情况下发行由我们的循环信贷协议支持的商业票据，以管理现金流的时间安排。

长期债务

2025年7月23日，我们共发行了$ 2.0 亿的高级无担保票据，包括$ 500 百万本金总额 4.15 2028年到期票据百分比（2028年票据），$ 750 百万本金总额 4.40 %于2030年到期的票据（2030年票据）和$ 750 百万本金总额 5.00 %于2035年到期的票据（2028年票据，连同2030年票据及2035年票据）。净收益$ 1,985 万元是在扣除定价折扣和债务发行费用后从发行中收到的，这些费用正在票据期限内摊销并记为利息费用。我们将于每年2月15日和8月15日每半年支付一次票据利息，首次付款将于2026年2月15日支付。我们可随时及不时选择全部或部分赎回任何系列的票据，赎回价格相等于较高者 100 将予赎回的票据本金或适用的整笔金额的百分比，加上截至赎回日期的应计及未付利息。票据在受偿权方面与我们现有的所有无担保和非次级债务具有同等地位。

2024年12月11日，我们共发行了$ 1.0 亿的高级无担保票据，包括$ 600 百万本金总额 4.70 2031年12月15日到期的%票据（2031年票据）和$ 400 百万本金总额 5.20 2055年2月15日到期的%票据（2055年票据连同2031年票据，即最近的票据）。2055年票据是根据最初的2055年票据作为契约下的附加票据发行的，除发行日期和发行价格外，与最初的2055年票据的条款相同。随着2055年票据的发行，未偿还本金总额 5.20 2055年2月15日到期的%票据为$ 1,050 百万。净收益$ 990 万元是扣除定价折扣和债务发行费用后从发行中收到的，不包括2055票据的应计利息。定价折扣和债务发行成本正在较近期票据的期限内摊销并记录为利息费用。我们将于每年的6月15日和12月15日每半年支付一次2031期票据的利息，首期付款于2025年6月15日支付。我们将于每年的2月15日和8月15日每半年支付2055期票据的利息，首期付款于2025年2月15日支付。我们可选择在任何时间及不时以相等于较高者的赎回价格全部或部分赎回任何系列的较近期票据 100 将予赎回的较近期票据的本金或适用的整笔金额的百分比，加上截至赎回日期的应计及未付利息。更近期的票据在受偿权方面与我们现有的所有无担保和非次级债务具有同等地位。

2024年1月29日，我们共发行了$ 2.0 亿的高级无担保票据，包括$ 650 百万本金总额 4.50 2029年到期票据（2029年票据）百分比，$ 600 百万本金总额 4.80 %于2034年到期的票据（即2034年票据）和$ 750 百万本金总额 5.20 %于2064年到期的票据（2064年票据，连同2029年票据和2034年票据，近期票据）。净收益$ 1.98 亿元已从此次发行中扣除定价折扣和债务发行费用后收到，这些费用将在最近的票据期限内摊销并记为利息费用。我们于每年的2月15日和8月15日以首次付款于2024年8月15日每半年支付一次近期票据的利息。我们可随时及不时选择全部或部分赎回任何系列的近期票据，赎回价格相等于较高者 100 将赎回的近期票据本金或适用的整笔金额的百分比，加上截至赎回日期的应计及未付利息。最近的票据在受偿权方面与我们现有的所有无担保和非次级债务具有同等地位。

我们支付了大约$ 1.0 十亿，$ 950 百万美元 832 截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。

注11 – 退休福利

计划说明

我们的许多雇员和退休人员参加了包括固定福利养老金、退休人员医疗和人寿保险、残疾保险和固定缴款退休储蓄计划在内的各种退休福利计划。基本上我们所有的退休福利义务都与基于美国的固定福利养老金计划以及退休人员医疗和人寿保险计划有关。

我们的大多数美国固定福利养老金计划在联邦税法规定的限制范围内提供福利（简称合格计划）。然而，我们的某些美国固定福利养老金计划提供的福利超过了联邦税法规定的合格计划限制（简称非合格计划）。

2005年12月31日后聘用的受薪雇员没有资格参加我们的合格固定福利养老金计划，但有资格参加他们可能有资格参加的合格固定缴款计划和其他退休储蓄计划。他们也有能力参加我们的退休人员医疗计划，但我们不像我们对2006年1月1日之前聘用的员工那样补贴他们参加那些计划的费用。在过去几年中，我们与各种劳工组织协商了类似的变化，使得新的工会代表雇员不参加我们的固定福利养老金计划。我们的受薪雇员的固定福利养老金计划自2020年1月1日起全面冻结，届时此类雇员不再根据固定福利养老金计划赚取额外福利。

2025年12月，我们执行了先前使用我们某些合格的固定福利养老金计划的资产转移相关养老金义务$购买的团体年金合同的买断转换 943 百万美元，并要求在收益中确认非现金、非经营性税前结算费用$ 479 百万。

合格的固定福利养老金计划和退休人员医疗和人寿保险计划

FAS（费用）收入

与我们的合格设定受益养老金计划以及退休人员医疗和人寿保险计划相关的税前FAS（费用）收入包括以下各项（单位：百万）：



	合格定义福利养老金计划						退休人员医疗和人寿保险计划
	2025		2024		2023		2025		2024		2023
运营：
服务成本	$	( 50 )	$	( 60 )	$	( 65 )	$	( 3 )	$	( 5 )	$	( 5 )
非经营性：
利息成本	( 1,472 )		( 1,398 )		( 1,459 )		( 58 )		( 63 )		( 68 )
计划资产预期收益率	1,439		1,572		1,722		105		107		103
精算（损失）收益摊销	( 313 )		( 259 )		( 168 )		49		35		31
先前服务（成本）贷项摊销	( 49 )		147		348		—		( 4 )		( 10 )
结算费用	( 479 )		—		—		—		—		—
非服务FAS（费用）收入	( 874 )		62		443		96		75		56
总FAS（费用）收入	$	( 924 )	$	2	$	378	$	93	$	70	$	51

我们将符合条件的设定受益养老金计划以及退休人员医疗和人寿保险计划的FAS（费用）收入中的服务成本部分记录在合并营业利润中；我们将符合条件的设定受益养老金计划的FAS（费用）收入中的非服务部分记录在非服务性的FAS养老金（费用）收入账户中；以及我们将退休人员医疗和人寿保险计划的FAS收入（费用）中的非服务部分，作为其他营业外收入（费用）的一部分，在我们的合并收益表中以净额入账。

资金状况

下表提供了我们的合格固定福利养老金计划和我们的退休人员医疗和人寿保险计划的福利义务、计划资产和净（无资金）资金状况的对账（单位：百万）：



	合格定义福利养老金计划				退休人员医疗和人寿保险计划
	2025		2024		2025		2024
福利义务的变化
期初余额 (a)	$	27,199	$	28,959	$	1,114	$	1,328
服务成本	50		60		3		5
利息成本	1,472		1,398		58		63
精算损失（收益）(b)	685		( 1,556 )		42		( 158 )
定居点（c）	( 943 )		—		—		—
计划修订	5		2		—		—
支付的福利	( 1,733 )		( 1,664 )		( 176 )		( 178 )
医疗保险D部分补贴	—		—		4		2

参与者的贡献	—		—		47		52
期末余额(a)	$	26,735	$	27,199	$	1,092	$	1,114
计划资产变动
按公允价值计算的期初余额	$	22,414	$	22,800	$	1,678	$	1,715
计划资产实际收益率（d）	2,252		288		205		86
定居点（c）	( 943 )		—		—		—
支付的福利	( 1,733 )		( 1,664 )		( 176 )		( 178 )
公司贡献	860		990		—		1
医疗保险D部分补贴	—		—		4		2
参与者的贡献	—		—		47		52
按公允价值计算的期末余额	$	22,850	$	22,414	$	1,758	$	1,678
（未获资助）计划的资助状况	$	( 3,885 )	$	( 4,785 )	$	666	$	564

(a)福利义务余额代表我们的合格设定受益养老金计划的预计福利义务，约等于累积福利义务，以及我们的退休人员医疗和人寿保险计划的累积福利义务。

(b)2025年我们合格的固定福利养老金计划的精算损失主要反映了贴现率从 5.625 2024年12月31日至 5.375 截至2025年12月31日的百分比，这使福利义务增加了大约$ 700 百万。我们的退休人员医疗和人寿保险计划在2025年的精算损失主要反映了贴现率从 5.50 2024年12月31日至 5.25 2025年12月31日的百分比。2024年我们合格的固定福利养老金计划的精算收益主要反映了贴现率从 5.00 %于2023年12月31日至 5.625 截至2024年12月31日的百分比，这使福利义务减少了约$ 1.8 亿美元，被约$ 250 百万由于人口数据和假设的变化。我们2024年退休人员医疗和人寿保险计划的精算收益主要反映了贴现率从 5.00 %于2023年12月31日至 5.50 2024年12月31日的%以及由于人口统计数据和假设的变化而获得的收益。

（c）2025年合格的设定受益养老金计划结算是指如上所述将设定受益养老金总债务和相关计划资产转移给保险公司。

（d）我们的合格设定受益养老金计划的计划资产实际收益率约为 10.5 2025年的百分比和 1 与2024年相比的百分比 6.50 %长期收益率假设。

我们被要求在我们的综合资产负债表上将每个退休计划的净资金状况单独确认为资产或负债。资金状况按每项计划资产的公允价值与福利义务之间的差额计量。每年，我们在12月31日计量每个计划的资产和福利义务的公允价值，与我们的财政年度结束时一致。每个计划的福利义务反映了如下所述的截至计量日期有效的假设。对于我们的某些合格的固定福利养老金计划以及退休人员医疗和人寿保险计划，计划资产可能会超过福利义务，为此，我们在合并资产负债表上将净额确认为一项资产。相反，对于我们大多数合格的固定福利养老金计划，福利义务超过了计划资产，为此，我们在综合资产负债表上将净额确认为负债。

下表提供了在我们的综合资产负债表中确认的与我们的合格固定福利养老金计划以及我们的退休人员医疗和人寿保险计划相关的金额（单位：百万）：


	合格定义福利养老金计划				退休人员医疗和人寿保险计划
	2025		2024		2025		2024
其他非流动资产	$	30	$	6	$	666	$	564
应计养老金负债	( 3,915 )		( 4,791 )		—		—

计划的净（未供资）资金状况	$	( 3,885 )	$	( 4,785 )	$	666	$	564

年内计划资产的实际回报与预期回报之间的差异，以及我们的合格设定受益养老金计划和退休人员医疗和人寿保险计划的福利义务因年度估值假设变化而发生的变化，产生精算损失或收益。此外，我们的合格设定受益养老金计划以及退休人员医疗和人寿保险计划的福利义务可能会因计划修订而增加或减少，这些修订影响了与修订生效日期之前的服务相关的计划参与者的福利，从而产生了先前的服务成本或贷项。精算损失或收益，以及先前的服务成本或贷项，最初在累计其他综合损失中递延，随后在计划参与者的平均剩余预期寿命或平均剩余服务期内按直线法将每个计划摊销为（费用）或收入，但须遵守某些阈值。

下表提供了截至12月31日在与合格设定受益养老金计划和退休人员医疗和人寿保险计划相关的累计其他综合损失中确认的精算损失或收益以及先前服务成本或贷项金额（单位：百万）：


	合格定义福利养老金计划				退休人员医疗和人寿保险计划
	2025		2024		2025		2024
累计其他综合（亏损）税前相关：
精算（亏损）收益	$	( 9,549 )	$	( 10,469 )	$	526	$	518
先前服务（费用）贷项	( 120 )		( 164 )		2		2
合计	$	( 9,669 )	$	( 10,633 )	$	528	$	520
估计税	2,048		2,255		( 112 )		( 110 )
累计其他综合（亏损）确认的净额	$	( 7,621 )	$	( 8,378 )	$	416	$	410

下表提供了由于计划资产的实际回报和预期回报之间的差异以及就我们的合格设定受益养老金计划、退休人员医疗和人寿保险计划以及某些其他计划的年度重新计量和年内摊销确认的福利义务的公允价值变动而在累计其他综合损失（税后净额）中确认的变化（单位：百万）：


	已发生但尚未发生认可于 FAS费用						承认此前递延金额
	2025		2024		2023		2025		2024		2023
精算（损失）和收益
合格的固定福利养老金计划	$	99	$	211	$	( 698 )	$	( 623 )	$	( 204 )	$	( 133 )
退休人员医疗和人寿保险计划	45		108		47		39		28		25
其他计划	( 41 )		23		( 33 )		( 11 )		( 12 )		( 8 )
	103		342		( 684 )		( 595 )		( 188 )		( 116 )
先前服务（费用）和贷项
合格的固定福利养老金计划	( 4 )		( 2 )		( 5 )		( 39 )		116		274
退休人员医疗和人寿保险计划	—		—		( 1 )		—		( 3 )		( 8 )
其他计划	—		—		1		—		( 1 )		( 1 )
	( 4 )		( 2 )		( 5 )		( 39 )		112		265
合计	$	99	$	340	$	( 689 )	$	( 634 )	$	( 76 )	$	149

用于确定福利义务和FAS（费用）收入的假设

我们在12月31日计量每个计划的资产和福利义务的公允价值，与我们的财政年度结束时一致。截至每年年底的福利义务反映了截至这些日期有效的假设。费用基于上一年度末生效的假设或最近一次中期重新计量的假设。用于确定每年12月31日的福利义务和随后每一年的FAS费用的假设如下：



	合格设定受益养老金计划						退休人员医疗和人寿保险计划
	2025		2024		2023		2025		2024		2023
加权平均贴现率	5.375	%	5.625	%	5.000	%	5.250	%	5.500	%	5.000	%
预期长期资产收益率	6.50	%	6.50	%	6.50	%	6.50	%	6.50	%	6.50	%
假设明年的医疗保健趋势率							8.25	%	8.50	%	8.00	%
终极医疗保健趋势率							4.50	%	4.50	%	4.50	%
年份终极医疗保健趋势率达到							2041		2041		2038

长期收益率假设表示为提供福利义务中包含的福利而投资或将投资的资金的预期长期收益率。该假设基于几个因素，包括历史市场指数收益、计划资产的预期长期配置、信托基金的历史收益数据、计划费用和跑赢市场指数收益的潜力。我们的合格设定受益养老金计划在2025年期间的实际投资回报约为 10.5 %.

计划资产

我们的全资子公司，洛克希德马丁投资管理公司（LMIMCo），在做出与我们的退休福利计划资产相关的投资决策方面负有受托责任。LMIMCo对这些计划资产的投资目标是（1）最大限度地降低预期资金贡献的净现值；（2）确保每个计划很有可能达到或超过我们的精算长期回报率假设；以及（3）分散资产以最大限度地降低大额损失的风险。在确定实现投资目标的适当资产分配时，会考虑福利义务的性质和期限，以及有关资产类别回报和回报相关性的假设。管理计划资产的投资政策和策略旨在在审慎的风险参数范围内实现投资目标。风险管理实践包括使用外部投资经理；维持按资产类别、投资方法和证券持有量多样化的投资组合；以及维持足够的流动性以履行到期的福利义务。

LMIMCo的投资政策要求资产配置保持在以下大致范围内：


资产类别			资产配置范围
现金及现金等价物			0 - 20 %
全球股票			10 - 65 %
固定收益			10 - 60 %
另类投资：
私募股权基金			5 - 30 %
房地产基金			0 - 20 %
对冲基金			0 - 20 %
大宗商品			0 - 10 %

下表按资产类别及其在公允价值层级内的级别（有关这些级别的定义，请参阅“附注1 –组织和重要会计政策-投资”）列出我们的合格设定受益养老金计划和退休人员医疗和人寿保险计划的资产的公允价值，即使这些资产没有单独记录在我们的综合资产负债表中，我们也需要披露这些资产。某些投资以每股净资产价值（NAV）计量，因为这类投资没有易于确定的公允价值，因此不需要在公允价值层次中分类。以NAV计量的资产已包含在下表中，以便将公允价值等级与上文资金状况表中列示的金额进行对账。


	2025年12月31日								2024年12月31日
（百万）	合计		1级		2级		3级		合计		1级		2级		3级
以公允价值计量的投资
现金及现金等价物(a)	$	1,116	$	1,116	$	—	$	—	$	2,425	$	2,425	$	—	$	—
股权(a):
美国股票证券	3,363		3,309		—		54		3,232		3,158		—		74
国际股本证券	2,551		2,538		—		13		1,827		1,810		—		17
混合股票基金	423		252		171		—		382		170		212		—
固定收益(b):
公司债务证券	3,913		—		3,771		142		4,159		—		4,099		60
美国政府证券	2,267		—		2,267		—		2,483		—		2,483		—
美国政府担保企业证券	1,903		—		1,903		—		1,134		—		1,134		—
利率互换，净额	61				61		—		( 1,878 )				( 1,878 )
其他固定收益投资（c）	469		64		296		109		2,050		60		882		1,108
合计	$	16,066	$	7,279	$	8,469	$	318	$	15,814	$	7,623	$	6,932	$	1,259
以NAV计量的投资

其他固定收益投资	552								552
私募股权基金	5,001								4,863
房地产基金	2,707								3,088
对冲基金	1,223								1,028
按资产净值计量的投资总额	9,483								9,531
贷款，净额（d）	( 372 )								( 473 )
（应付款项）应收款项，净额	( 569 )								( 780 )
合计	$	24,608							$	24,092

(a)现金及现金等价物和股本证券包括公允价值在2025年12月31日和2024年12月31日并不重要的衍生资产和负债。LMIMCo的投资政策限制使用衍生工具，以根据适用的投资授权准则的目的建立多头或空头敞口，或在计划当前面临此类风险的范围内对冲风险。大多数衍生品交易都是按日结算的。

(b)固定收益证券包括（i）负债对冲的衍生工具敞口，构成利率掉期中的价值，以及（ii）公允价值截至2025年12月31日和2024年12月31日并不重要的其他衍生工具敞口。利率互换刷新市场水平，实现累计亏损。2025年，$ $ 1.9 亿现金用于结算市场对市场的损失。

（c）3级投资包括$ 0 于2025年12月31日和$ 1.0 2024年12月31日的10亿与买入合约有关。与2024年相比，2025年归类为第3级的计划资产的公允价值下降主要是由于买入合同转换为买断。

（d）洛克希德马丁公司主退休信托基金（MRT）从第三方金融机构获得贷款，以私募股权投资为抵押，用于投资固定收益证券。

现金等价物大多由短期货币市场工具或短期投资基金组成，按成本估值，近似公允价值。

美国股本证券和归类为第1级的国际股本证券在活跃的国家和国际交易所交易，并按其在一年中最后一个交易日的收盘价估值。对于未在活跃交易所交易的美国股票证券和国际股票证券，或如果无法获得收盘价，受托人从定价供应商、经纪人或投资经理处获得指示性报价。如果托管人从定价供应商处获得确证报价，则这些证券被归类为第2级；如果托管人从经纪人或投资经理处获得未经确证的报价，则这些证券被归类为第3级。

归入第1级的混合型股票基金在活跃的国家和国际交易所交易，按其年度最后一个交易日的收盘价估值。对于未在活跃交易所交易的混合股票基金，或如果无法获得收盘价，受托人从定价供应商、经纪人或投资经理处获得指示性报价。如果托管人从定价供应商处获得确证报价，这些证券将被归类为第2级。

归类为第1级的固定收益投资是公开交易所交易的。被归类为第2级的固定收益投资，包括利率掉期，由受托人使用使用可验证的可观察市场数据（例如，在通常报价的区间和信用利差下可观察到的利率和收益率曲线）、经纪商或交易商提供的出价或具有类似特征的证券的报价的定价模型进行估值。当无法获得使用可观察输入值的估值时，固定收益投资被归类为第3级。受托人通常根据指示性报价或供应商、经纪人或投资经理的投标评估获得定价。此外，某些被归类为第3级的其他固定收益投资使用贴现现金流法进行估值。重要的投入包括预计的年金支付以及适用于这些支付的贴现率。

某些固定收益基金使用NAV实用权宜之计进行记录。NAV估值基于基础投资，通常可在 90 天。NAV是基金的总价值除以基金的流通股数量。

私募股权基金由合伙企业和类似工具组成，使用NAV实用权宜之计进行记录。NAV估值基于基础证券的估值模型，其中包括无法使用可验证的可观察市场数据加以证实的不可观察输入值。这些基金的条款通常介于八个和 12 年。

房地产基金由合伙企业和类似工具组成，使用NAV实用权宜之计进行记录。NAV估值基于估值模型和定期评估。这些基金的条款通常介于八个和 12 年。

对冲基金通常由独立账户和混合基金组成，并使用NAV实用权宜之计进行记录。NAV估值基于标的投资的估值。对冲基金的赎回金额一般从最低一个月到几个月。

缴款和预期福利金支付

我们的合格固定福利养老金计划所需资金是根据经修订的ERISA并以符合CAS和国内税收法典规则的方式确定的。我们赚了$ 860 2025年向我们的合格固定福利养老金计划提供的百万现金供款。在2026年，我们的合格固定福利养老金计划没有预期的所需供款。

下表列出截至2025年12月31日的预计未来福利金支付额（单位：百万）：


	2026		2027		2028		2029		2030		2031 – 2035
合格的固定福利养老金计划	$	1,760	$	1,810	$	1,860	$	1,890	$	1,920	$	9,590
退休人员医疗和人寿保险计划	110		110		100		100		100		420

我们维持各种信托，为我们的合格固定福利养老金计划以及退休人员医疗和人寿保险计划的义务提供资金。我们预计，预计未来的福利付款将使用为这些计划建立的信托中的资产支付。

不合格的固定福利养老金计划和其他离职后计划

我们赞助不合格的固定福利养老金计划，以提供超过联邦税法规定的合格计划限制的福利。这些计划的总福利义务为$ 903 百万美元 905 截至2025年12月31日和2024年12月31日，其中大部分记录在我们合并资产负债表的其他非流动负债账户中。我们已经预留了某些资产，总额为$ 739 百万美元 658 截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们预计将用于支付我们的非合格固定福利养老金计划下的福利义务的单独信托中的百万，其中大部分记录在我们综合资产负债表的其他非流动资产账户中。我们将总资产记录在我们的综合资产负债表上，而不是将这些资产与我们的不合格固定福利养老金计划的福利义务进行净额结算，因为所持有的资产是多元化的，并且合法地，这些资产可能被用于解决其他义务或索赔（尽管这不是我们的意图）。与我们的不合格固定福利养老金计划相关的精算损失和未确认的先前服务贷项记入累计其他综合损失（税前），总计$ 324 百万美元 303 2025年12月31日和2024年12月31日的百万。我们确认税前养老金支出为$ 62 2025年百万，$ 62 2024年的百万美元和$ 64 2023年百万与

我们的非合格固定福利养老金计划。用于确定我们的非合格设定受益养老金计划的福利义务和FAS费用的假设与上述我们的合格设定受益养老金计划的假设相似。

我们还赞助其他离职后和外国福利计划，这些计划的会计核算类似于固定福利养老金计划。其他离职后和国外福利计划的福利义务、资产、费用和累计其他综合损失中记录的金额对我们的财务状况和经营业绩并不重要。

定额供款退休储蓄计划

我们维持多项固定缴款退休储蓄计划，其中大部分具有401（k）功能，基本上涵盖了我们所有的美国员工。根据这些计划的规定，雇员可以在税前和税后基础上向投资基金供款，为退休储蓄。对于大多数计划，我们向员工账户进行雇主供款，其中包括公司非选择性供款和匹配供款。公司匹配缴款自动投资于员工持股计划（ESOP）基金，该基金主要投资于我们的普通股股票。计划参与者可以从ESOP基金转入相应计划提供的任何投资选项。我们对固定缴款退休储蓄计划的供款为$ 1.3 十亿美元 1.2 2025年和2024年达到10亿。我们的固定缴款退休储蓄计划持有 23.5 百万和 24.9 2025年12月31日和2024年12月31日我们普通股的百万股。

注12 – 股东权益

于2025年12月31日及2024年12月31日，我们的法定资本由 1.5 亿股普通股和 50 万股系列优先股。的 230 百万和 235 截至2025年12月31日和2024年12月31日已发行在外流通普通股的百万股， 229 百万和 234 百万股在合并资产负债表列报时被视为流通股；其余股份由单独的信托持有。无已于2025年12月31日或2024年12月31日发行和流通的优先股股份。

回购普通股

2025年期间，我们回购了 6.6 百万股我们的普通股在公开市场以$ 3.0 十亿。2024年期间，我们回购了 7.5 百万股我们的普通股，价格为$ 3.7 亿公开市场买入。

根据我们的股票回购计划，未来普通股回购的剩余授权总额为$ 8.3 截至2025年12月31日的10亿美元，其中包括美元 2.0 十亿增加我们的股票回购计划授权我们的董事会在十月2025.当我们回购我们的普通股时，我们减少了普通股的$ 1 回购股份的面值，购买价格超过面值的部分记为额外实收资本的减少。如果额外的实收资本减少为零，我们将购买价格超过面值的剩余部分记录为留存收益的减少。

股息

我们支付的股息总额为$ 3.1 十亿（$ 13.35 每股）2025年，$ 3.1 十亿（$ 12.75 每股）在2024年和$ 3.1 十亿（$ 12.15 每股）在2023年。我们支付了季度股息$ 3.30 2025年前三个季度的每个季度的每股收益和$ 3.45 2025年第四季度期间每股收益；$ 3.15 2024年前三个季度的每股收益和$ 3.30 2024年第四季度期间每股收益；以及$ 3.00 2023年前三个季度的每股收益和$ 3.15 2023年第四季度期间的每股收益。

累计其他综合损失

AOCL扣除税款后的余额变化包括以下内容（单位：百万）：


	退休福利(a)		其他，净额		AOCL
2022年12月31日余额	$	( 7,866 )	$	( 157 )	$	( 8,023 )
改叙前的其他综合（亏损）收入	( 689 )		23		( 666 )
从AOCL重新分类的金额

确认净精算损失	116		—		116
前期服务贷记净额摊销	( 265 )		—		( 265 )
其他	—		35		35
从AOCL重新分类的共计	( 149 )		35		( 114 )
其他综合（亏损）收益合计	( 838 )		58		( 780 )

2023年12月31日余额	( 8,704 )		( 99 )		( 8,803 )
重分类前其他综合收益（亏损）	340		( 104 )		236
从AOCL重新分类的金额

确认净精算损失	188		—		188
前期服务贷记净额摊销	( 112 )		—		( 112 )
其他	—		39		39
从AOCL重新分类的共计	76		39		115
其他综合收益（亏损）合计	416		( 65 )		351
2024年12月31日余额	( 8,288 )		( 164 )		( 8,452 )
重分类前其他综合收益	99		127		226
从AOCL重新分类的金额
养老金结算费用(b)	377		—		377
确认净精算损失	218		—		218
前期服务费用净额摊销	39		—		39
其他	—		50		50
从AOCL重新分类的共计	634		50		684
其他综合收益（亏损）合计	733		177		910
2025年12月31日余额	$	( 7,555 )	$	13	$	( 7,542 )

(a)与退休福利相关的AOCL显示为扣除税收优惠$ 2.0 2025年12月31日，亿， $ 2.2 2024年12月31日的十亿美元和$ 2.3 截至2023年12月31日，为10亿。这些税收优惠包括在我们的所得税申报表上确认为当期扣除和递延所得税的金额，这些金额将在我们未来几年的纳税申报表上确认。有关更多信息，请参见“附注9 –所得税”和“附注11 –退休福利”。

(b)在2025年期间，我们确认了一笔非现金、非经营性养老金结算费用$ 479 百万（$ 377 百万，或$ 1.63 每股，税后）有关集团年金合约的买断转换（见“附注11 –退休福利”）。

注13 – 股票补偿

基于股票的薪酬计划

根据我们的股东批准的计划，我们被授权授予关键员工基于股票的激励奖励，包括购买普通股、股票增值权、RSU、PSU或其他股票单位的期权。

截至2025年12月31日，包括为未偿还的RSU和PSU保留的股份，我们拥有约 7.1 万股根据该计划预留发行的股份。截至2025年12月31日，我们没有购买普通股的未行使期权，并且自2012年以来没有向员工发行股票期权。截至2025年12月31日，约 4.3 根据我们的股票薪酬计划，预留发行的股份中仍有百万股可供授予。我们在满足对RSU和PSU的限制时发行新股。根据我们的员工股权补偿计划，最短归属期一般为一年，尽管每年授予高管和其他关键员工的大多数RSU归属三年 .授标协议可能会规定归属期一和三年并且在某些情况下少于一年，在死亡、伤残、资产剥离、退休、控制权变更或裁员的情况下，按比例分配归属期或终止雇佣后的归属。任何裁决的最长期限为 10 年。

在2025、2024和2023年期间，我们记录的非现金股票薪酬费用总额为$ 304 百万，$ 277 百万美元 265 百万，这是作为其他未分配的组成部分包括在我们的综合收益报表中的净额。对相应年度收益的净影响为$ 240 百万，$ 219 百万美元 209 百万。

截至2025年12月31日，我们有$ 349 万与未归属奖励相关的未确认补偿成本，预计将在加权平均期间内确认 1.8 年。我们有无 2025年、2024年或2023年期间未行使或已行使的股票期权，并相应收到零这三年期权行使的现金。此外，我们在2025年、2024年和2023年的所得税负债减少了$ 70 百万，$ 67 百万美元 78 百万因股票薪酬安排确认的税收优惠。

限制性股票单位

下表汇总了与非既得RSU相关的活动：


	数 RSU的（单位：千）	加权平均授予日公平每股价值








2024年12月31日未归属	982	$	434.01
已获批	982	437.95
既得	( 516 )	415.73
没收	( 83 )	442.15
截至2025年12月31日	1,365	$	443.26

于2025年，我们授予若干雇员约 0.9 百万个RSU，加权平均授予日公允价值为$ 437.95 每RSU。这些RSU的授予日公允价值等于我们普通股在授予日的收盘市价减去折扣，以反映只有在归属时才支付的股息等值现金付款的延迟支付，这种情况至少发生一年从授予日开始，且最常发生三年自授予日起。

业绩股票单位

在2025年，我们授予某些员工PSU，总目标奖励约为 0.1 百万股我们的普通股。事业单位一般归属三年自授予日起以连续服务为基础，以获得的股票数量（ 0 %至 200 目标奖励的百分比）取决于我们在2025年1月1日至2027年12月31日期间实现的某些财务和市场绩效目标的程度。约一半的私营部门服务单位按加权平均授予日公允价值$ 439.42 每PSU以类似于上述RSU的方式作为财务目标是基于我们的经营业绩。其余私营部门服务单位按加权平均授予日公允价值$ 453.06 使用蒙特卡洛模型作为业绩目标的每PSU与我们相对于同行集团的股东总回报相关。我们确认这些奖励的授予日公允价值，减去估计的没收，作为归属期内的按比例补偿费用。

注14 – 法律程序、承诺和或有事项

法律程序

我们是在我们的日常业务过程中出现的诉讼和其他程序的一方，包括根据有关环境保护的条款产生的事项，并且受到与我们之前拥有的某些业务相关的或有事项的影响。这些类型的事项可能导致罚款、处罚、费用补偿或捐款、补偿性或三倍损害赔偿或非金钱制裁或救济。我们认为，这些事项中的每一项的结果，包括下文所述的法律诉讼，将对公司整体产生重大不利影响的可能性很小，尽管任何事项的不利解决可能对我们在确认期间的净收益和现金流量产生重大影响。我们在本次评估中考虑的因素包括现有法律诉讼和索赔的性质、所声称或可能的损害或损失或有事项（如果可以估计）、案件的进展、现有法律和先例、法律顾问和其他顾问的意见或观点、我们在类似案件中的经验和其他公司的经验、我们在评估时可获得的事实以及我们打算如何应对诉讼或索赔。随着个人诉讼或索赔的进展，我们对这些因素的评估可能会随着时间而改变。

尽管我们无法确定地预测法律或其他诉讼的结果，但在至少存在可能发生损失的合理可能性的情况下，GAAP要求我们披露对合理可能的损失或损失范围的估计，或做出无法做出此类估计的声明。我们遵循一个彻底的过程，在这个过程中，我们寻求估计合理可能的损失或损失范围，只有当我们无法做出这样的估计时，我们才得出结论并披露无法做出估计。因此，除非我们在下文讨论法律程序时另有说明，否则无法估计与任何个别法律程序相关的合理可能的损失或损失范围。

证券相关行动

2025年7月28日，针对我们以及我们高级管理层的某些现任和前任成员，在美国纽约南区地区法院提起了一项推定的集体诉讼——随后于2026年1月12日进行了修订。股东原告根据1934年《证券交易法》（《交易法》）第10（b）和20（a）条，代表在2024年1月23日至2025年7月21日期间购买或以其他方式获得我们证券的个人和实体主张索赔。原告寻求未指明的损失，据称是由于对航空和MFC业务部门中的某些机密项目以及F-35项目的所谓错误陈述造成的，当我们宣布与其中某些项目相关的估计损失时，据称这些损失被揭露为虚假的。此外，基于与上述证券集体诉讼基本相似的指控，于2025年9月11日，向美国马里兰州地区法院提交了针对我们董事会现任和前任成员以及高级管理层的股东派生投诉。我们被列为名义上的被告。派生申诉主张根据《交易法》第14（a）、20（a）和10（b）条提出的索赔，以及违反信托义务、滥用控制、严重管理不善、公司浪费、不当得利和贡献的索赔。根据目前可获得的信息，我们认为这些事项不会对我们的经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。

洛克希德马丁诉大都会交通管理局

2009年4月24日，我们对纽约大都会交通管理局及其基本建设公司（统称为MTA）提起宣告性判决诉讼，要求美国纽约南区地方法院裁定，基于MTA未能提供进入必须进行工作的场地的通道以及完成合同所需的客户提供的设备，该MTA严重违反了我们的协议。The MTA filed an answer and counterclaiming claiming that we breached the contract and later terminated the contract for claiming accident. The TERM0 filed an answer and counterclaiming claiming that we breached the contract and later terminated the contract on alleging accident。MTA寻求的主要损害赔偿是完成合同的费用以及潜在的重新采购费用。虽然我们无法估计另一个承包商完成合同的成本以及重新采购的成本，但我们注意到我们与MTA的合同总价值为$ 323 百万，其中$ 241 万已支付给我们，而MTA正在寻求约$ 190 百万。我们对MTA的指控提出异议，并正在进行抗辩。此外，经过调查，我们由独立律师代理的与该事项相关的履约保证金担保人得出结论，MTA终止合同是不恰当的。最后，我们的宣告性判决行动后来被修改为包括对MTA的金钱损失索赔约$ 95 百万。此事于2014年12月由地区法院提交，经过五周的庭审和双方提交的审后诉状。我们继续等待地区法院的裁决。尽管此事与我们以前的信息系统和全球解决方案业务（IS & GS）有关，但我们在2016年剥离IS & GS时保留了诉讼责任。

环境事项

我们参与了与土壤、沉积物、地表水和地下水污染、危险物质处置以及我们现有或以前的几个设施、我们可能对其负有合同责任的其他设施以及我们被指定为潜在责任方（PRP）的第三方场所的其他环境事项有关的诉讼和潜在诉讼。这些诉讼可能导致罚款、处罚、费用偿还或缴款、补偿性或三倍损害赔偿或非金钱制裁或救济。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，与环境补救事项相关的负债记录总额为$ 659 百万美元 677 万，其中大部分记录在其他非流动负债在我们的综合资产负债表上。我们记录了环境成本中很可能在未来恢复的部分的资产总计$ 605 百万美元 619 2025年12月31日和2024年12月31日的百万，其中大部分记录在我们合并资产负债表的其他非流动资产中。有关更多信息，请参见“附注1 –组织和重要会计政策”。

我们正在监测或调查一些以前和目前正在运营的设施，以进行未来的潜在补救。我们对我们的环境修复站点的状态以及相关的负债和应收账款进行季度审查。此外，在我们的季度审查中，我们在估计补救活动可能需要的任何未来成本的时间和金额时考虑了各种因素，因为我们无法合理地确定我们在所有情况下的财务风险程度。我们预计成本和成本回收大约超过 20 年。

我们还针对包括美国政府在内的其他PRP，就收回所产生的成本或对场地修复成本的贡献进行索赔，并且正在根据与某些以前或目前运营的场地的土壤、地下水、沉积物或地表水污染有关的各种同意法令、命令和协议开展修复活动。根据与加利福尼亚州、纽约州、美属维尔京群岛和华盛顿州的某些场址相关的协议，美国政府和/或一私人方根据《综合环境响应、赔偿和责任法》（CERCLA），以特定于每个场址的身份向我们偿还某些补救活动的支出的百分比，金额等于一定百分比。

除了上面讨论的程序和潜在程序，联邦和州一级有关高氯酸盐和六价铬的潜在新法规可能会增加我们的清理成本。我们还在评估针对一类通常被称为全氟和多氟烷基物质（PFAS）的化学品的新的、现有的和预期的要求的潜在影响。PFAS很常见，出现在消防泡沫和防污防粘产品（例如聚四氟乙烯、防污面料）等产品中，并已被用于制造过程中。要求饮用水中PFAS污染物水平非常低的法规最终可能会导致我们一些环境整治场所的清理成本增加。如果法规要求更严格的高氯酸盐或六价铬的清理水平或增加我们与PFAS相关的场地的清理成本，我们预计我们对环境负债的估计和对未来可能回收的成本部分的相关资产的估计都会相应增加。根据美国政府合同，这些成本中预计无法收回的部分将在很可能发生负债的季度支出。

信用证和担保债券

我们已订立由金融机构代我们签发的备用信用证和担保债券，我们已直接向第三方出具担保，主要涉及从客户收到的预付款和某些合同的未来履约担保。信用证和担保债券一般在我们不履约的情况下可以提取。我们的未偿信用证和担保债券总额总计$ 3.5 十亿美元 2.7 2025年12月31日和2024年12月31日的十亿。

其他或有事项

作为美国政府承包商，我们受到美国政府的各种审计和调查，以确定我们的业务是否按照适用的监管要求进行。美国政府对我们的调查，无论是与美国政府合同有关，还是出于其他原因进行的调查，都可能导致民事或刑事处罚和行政制裁，包括减少合同价值、合同修改或终止、没收利润、暂停付款、还款、对我们施加罚款或处罚、暂停、提议取消资格、取消未来美国政府合同的资格，或暂停出口特权。减少合同价值、修改合同或终止合同、没收利润、暂停付款、还款、罚款和罚款可能对任何特定报告期的财务状况和经营业绩产生重大影响，由于我们依赖与美国政府的合同，暂停或取消资格可能对我们产生重大不利影响。美国政府的调查通常需要数年时间才能完成，许多调查结果都没有

针对我们的不利行动。我们还向美国以外的客户提供产品和服务，这些客户受美国和外国法律法规以及外国采购政策和惯例的约束。我们对当地法规或适用的美国政府法规的遵守情况也可能会受到审计或调查。

此外，在正常业务过程中，我们向与某些产品销售相关的客户提供保证。我们在相关产品交付期间记录估计的保修费用。保修责任一般基于交付产品的保修保修期剩余月数和平均历史每月保修付款。与长期生产合同有关的担保义务在完工时在合同估计数内入账。

注15 – 公允价值计量

以经常性基础以公允价值计量和记录的资产和负债包括以下各项（单位：百万）：


	2025年12月31日								2024年12月31日
	合计		1级		2级		3级		合计		1级		2级		3级
物业、厂房及设备
共同基金	$	1,131	$	1,131	$	—	$	—	$	1,072	$	1,072	$	—	$	—
美国政府证券	80		—		80		—		116		—		116		—
其他证券	711		372		339		—		645		342		303		—
衍生品	47		—		47		—		9		—		9		—
负债
衍生品	113		—		113		—		196		—		196		—

除衍生工具外，几乎所有以公允价值计量的资产均代表信托中持有的资产，用于为我们的某些非合格递延补偿计划提供资金，并记录在我们综合资产负债表的其他非流动资产中。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们在信托中持有的资产的公允价值总计$ 2.0 十亿美元 1.8 十亿。这些证券的净收益为$ 253 百万美元 170 2025年和2024年为百万。这些投资的收益和损失计入其他未分配净额运营成本和费用关于我们的合并收益报表，以便使为该计划而持有的投资的市场价值变动的分类与相应计划负债的价值变动保持一致。

共同基金和某些其他证券的公允价值是参考活跃市场中每单位的市场报价乘以持有的单位数量而确定的，不考虑交易成本。美国政府和某些其他证券的公允价值是使用定价模型确定的，这些模型使用可观察的输入值（例如，在通常报价的间隔可观察到的利率和收益率曲线）、经纪商或交易商提供的出价或具有类似特征的证券的报价。衍生工具的公允价值由包括嵌入式衍生工具在内的外币远期合约和利率掉期合约组成，主要根据未来现金流的现值，使用模型衍生的估值确定，该估值使用利率、信用利差和外币汇率等可观察输入值。

我们未偿还的利率掉期的总名义金额为$ 1.3 2025年12月31日和2024年12月31日均为十亿。我们在2025年12月31日和2024年12月31日的未偿还外币对冲的总名义金额为$ 7.2 十亿美元 7.5 十亿。我们在2025年12月31日和2024年12月31日未偿还的利率掉期和外币对冲的公允价值并不显着。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，衍生工具未对净收益和综合收益产生重大影响。衍生工具对我们合并现金流量表的影响计入经营活动提供的现金净额。基本上我们所有的衍生品都被指定用于套期会计。见“附注1 –组织和重要会计政策-衍生金融工具。”

我们也对我们认为正在推进或开发适用于我们业务的新技术的早期公司进行投资。在活跃市场中报价的投资（第1级）按公允价值入账并反映在其他证券中，而当无法获得使用可观察输入值的估值时，某些投资被归类为第3级。见“附注1 –组织和重要会计政策-投资。”

除上表所列金融工具外，我们还持有其他金融工具，包括现金及现金等价物、应收款项、应付账款和债务。现金及现金等价物、应收款项及应付账款的账面值与其公允价值相若。我们未偿债务的估计公允价值为$ 22.0 十亿美元 20.2 2025年12月31日和2024年12月31日的十亿。包括短期和长期债务在内的未偿债务本金金额为$ 22.9 十亿美元 21.6 2025年12月31日和2024年12月31日的十亿美元，不包括$ 1.2 十亿美元 1.3 2025年12月31日和2024年12月31日未摊销的贴现和发行费用。我们未偿债务的估计公允价值是根据未来现金流的现值使用模型衍生估值确定的，该估值使用了利率和信用利差等可观察输入值（第2级）。

注16 – 减值及其他费用

在2025年期间，我们记录的费用总额为$ 66 百万（$ 52 百万，或$ 0.22 每股，税后）主要用于注销因美国空军下一代空中优势（NGAD）竞争和向下选择决定而产生的固定资产。

2024年期间，我们记录的费用总计$ 87 百万($ 69 百万，或$ 0.29 每股，税后）的商标和固定资产减值以及2024年第二季度对我们的西科斯基业务进行战略审查所产生的遣散费，部分原因是美国陆军宣布在2024财年结束时取消未来攻击侦察机（FARA）计划的影响，而我们的西科斯基业务正在竞争该计划。

2023年期间，我们记录的遣散费和其他费用为$ 92 百万（$ 73 百万，或$ 0.30 每股，税后）与s相关计划在整个公司削减某些职位的埃万斯成本和资产减值费用.离职后，被解雇的员工主要根据服务年限获得一次性遣散费，其中大部分已支付。这一行动是对我们的业务部门和公司职能进行审查的结果，旨在提高我们的运营效率。

我们一般可以通过收回一部分遣散费我们在未来期间向美国政府和其他客户提供的产品和服务的定价，将包含在我们的经营业绩中。

项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧

没有。

项目9a。控制和程序

评估披露控制和程序

我们对截至2025年12月31日的披露控制和程序的有效性进行了评估。该评估由各业务部门和关键企业职能的高级管理层参与，在首席执行官（CEO）和首席财务官（CFO）的监督下进行。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2025年12月31日起生效。

管理层关于财务报告内部控制的报告

我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。我们的内部控制系统旨在就财务报告的可靠性和为外部目的编制合并财务报表向我们的管理层和董事会提供合理保证。

我们的管理层对截至2025年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估。该评估基于Treadway委员会发起组织委员会在内部控制综合框架（2013年框架）中提出的标准。基于这一评估，管理层得出结论，截至2025年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。

我司独立注册会计师事务所发布了关于我司财务报告内部控制有效性的报告，内容如下。

财务报告内部控制的变化

在截至2025年12月31日的季度期间发生的与《交易法》第13a-15（d）条和第15d-15（d）条要求的评估相关的、对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的评估中，我们对财务报告的内部控制没有任何变化。

独立注册会计师事务所的报告

董事会及股东

洛克希德马丁公司

关于财务报告内部控制的意见

我们根据Treadway委员会发起组织委员会（2013年框架）发布的《内部控制-综合框架》（2013年框架）中确立的标准（COSO标准），对洛克希德马丁公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，截至2025年12月31日，洛克希德马丁公司（公司）根据COSOO准则，在所有重大方面对财务报告保持有效的内部控制。

我们亦按照美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表、截至2025年12月31日止三个年度各年的相关合并收益、综合收益、权益和现金流量表，并对相关附注和我们日期为2026年1月29日的报告发表了无保留意见。

意见依据

公司管理层负责维持对财务报告的有效内部控制，并负责评估随附的管理层财务报告内部控制报告中所载的财务报告内部控制的有效性。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。

我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们发表意见提供了合理的依据。

财务报告内部控制的定义和局限性

公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（1）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。

财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。

/s/安永会计师事务所

弗吉尼亚州泰森斯

2026年1月29日

项目9b。其他信息

我们的董事或执行官都没有通过或终止 a规则10b5-1交易安排或通过或终止截至2025年12月31日止季度的非规则10b5-1交易安排（定义见S-K条例第408（c）项）。

项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

第三部分

项目10。董事、执行官和公司治理

S-K条例第401项要求的有关董事的信息包含在我们根据第14A条提交的最终代理声明（2026年代理声明）中标题为“董事提名人”的部分下，该部分将在本报告所涉及的财政年度结束后的120天内提交（2026年代理声明），该信息通过引用方式并入本年度报告的10-K表格（10-K表格）中。S-K条例第401项要求的有关执行官的信息位于本表10-K第I部分。S-K条例第405、407（d）（4）和407（d）（5）项要求的信息包含在2026年代理声明中标题为“拖欠的第16（a）节报告”、“公司治理”和“审计委员会报告”的章节中，该信息以引用方式并入本表10-K。

自1995年成立以来，我们已有一套成文的道德准则。设定标准、我们的Code of Ethics和业务行为准则适用于我们的所有员工，包括我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官和财务总监，以及我们的董事会成员。我们的Code of Ethics和商业行为的副本可在我们的投资者关系网站上查阅：www.lockheedmartin.com/investor。我们可致电投资者关系部，地址为6801 Rockledge Drive，Bethesda，Maryland 20817，免费索取我们的Code of Ethics和商业行为的打印副本。我们被要求披露我们的首席执行官和高级财务官对Code of Ethics和业务行为的任何更改或豁免。在适用的SEC规则允许的情况下，我们使用我们的网站传播此披露。

我们有通过关于我们的董事、高级职员和员工以及公司购买、出售和以其他方式处置我们证券的内幕交易政策。我们认为，该政策是合理设计的，旨在促进遵守适用于公司的内幕交易法律、规则、法规和上市标准。我们的内幕交易政策副本作为本10-K表格的附件 19提交。

项目11。高管薪酬

S-K条例第402项要求的信息包含在2026年代理声明中标题为“高管薪酬”和“董事薪酬”的章节中，该信息以引用方式并入本表10-K。S-K条例第407（e）（5）项要求的信息包含在2026年代理声明的标题“薪酬委员会报告”下，该信息以引用方式并入本表10-K。

项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项

第12项要求的与管理层和某些受益所有人的证券所有权相关的信息包含在2026年代理声明中标题为“其他信息”的部分中，该信息通过引用方式并入本年度报告的10-K表格中。

股权补偿方案信息

下表提供了有关我们的股权补偿计划的信息，该计划授权向员工和董事发行洛克希德马丁普通股。资料截至2025年12月31日止。


计划类别	行使未行使期权、认股权证和权利时将发行的证券数量 (a)	未行使期权、认股权证及权利的加权平均行使价 (b)		股权补偿计划下剩余可供未来发行的证券数量（不包括（a）栏反映的证券）（c）
证券持有人批准的股权补偿方案(1)	2,744,621	$	—	4,331,863
未经批准的股权补偿计划证券持有人(2)	351,614	—		2,508,812
合计	3,096,235	$	—	6,840,675

(1)（a）栏包括：截至2025年12月31日：已作为限制性股票单位（RSU）授予的1,986，297股股份和根据洛克希德马丁公司 2020年激励绩效奖励计划（2020年IPA计划）或前任计划授予绩效股票单位（PSU）（假设在三年业绩期结束时赚取和支付的PSU的最大数量）可赚取的707,678股股份，以及根据经修订和重述的董事股权计划（董事计划）或前任非雇员董事计划以股票或现金支付的50,646股股票单位。（c）栏包括，截至2025年12月31日，根据2020年IPA计划可供未来发行的3,974，274股股份作为期权、股票增值权、限制性股票奖励、RSU或PSU，以及根据董事计划可供未来发行的357,589股股份作为股票期权和股票单位。既得股单位须于董事从我们的董事会终止服务时向其支付，但已满足股份拥有权指引的董事可选择在授予一周年后的4月的第一个营业日支付2018年1月1日之后支付的奖励（连同任何股息等价物）。

(2)这些股份代表员工赚取和自愿递延的年度激励奖金和长期激励绩效（LTIP）付款。递延金额根据递延管理层激励薪酬计划（DMICP）支付。递延金额按递延生效之日我们股票的收盘价记为虚拟股票单位。等于我们股息的金额在我们支付股息时记为股票单位。终止雇佣关系后，将向员工分配数量等于记入员工DMICP账户的股票单位数量的股票。分配的股票不存在折价或价值转移。可从新发行的股票或在公开市场上购买的股票中进行分配。从历史上看，所有分配都来自于在单独信托中持有的股份，因此，不会进一步稀释我们已发行的普通股。因为DMICP股票是流通股，所以应该将其纳入稀释计算的分母（而不是分子）。

项目13。若干关系及关联交易、董事独立性

S-K条例第404和407（a）项要求的信息包含在2026年代理声明中标题为“公司治理”的部分中，该信息通过引用并入本表10-K。

项目14。主要会计费用和服务

第14项要求的信息包含在2026年代理声明中标题为“审计事项”的部分中，该信息通过引用并入本表10-K中。

第四部分

项目15。展品和财务报表附表

作为本10-K表一部分提交的财务报表清单

洛克希德马丁公司及合并子公司的以下财务报表包含在本年度报告第8项的10-K表格（10-K表格）中，其页码如下：


			页
综合收益表–截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度			52
综合全面收益表–截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度			53
合并资产负债表–截至2025年12月31日和2024年12月31日			54
合并现金流量表–截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度			55
合并权益报表–截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度			56
合并财务报表附注			57

洛克希德马丁公司的独立注册会计师事务所（PCAOB ID： 42 ) 关于上述财务报表及其关于财务报告内部控制的报告，载于本10-K表第8项和第9A项，页码如下。他们的同意作为这份10-K表格的附件 23出现。


			页
独立注册会计师事务所关于经审计的合并财务报表的报告			50
独立注册会计师事务所关于财务报告内部控制的报告			94

作为本10-K表一部分提交的财务报表附表清单

所有附表均已省略，因为它们不适用、不是必需的，或资料已在综合财务报表或综合财务报表附注中以其他方式提供。

附件


3.1						经2009年4月23日修订条款（通过参考附件的10-K表格年度报告的TERM1 3.1）修订的洛克希德马丁公司章程，于2010年12月31日止年度。

3.2						经修订和重述的洛克希德马丁公司章程，自2023年2月22日起生效（通过引用附件并入洛克希德马丁公司于2023年2月23日向SEC提交的关于表格8-K的当前报告的TERM1 3.1）。

4.1						关于洛克希德马丁公司普通股的说明（通过引用附件并入TERM1至洛克希德马丁公司的截至2021年12月31日止年度的10-K表格年度报告）。

4.2						契约，日期为1996年5月15日，由洛克希德马丁公司、洛克希德马丁 Tactical Systems，Inc.和National Association of Illinois First Trust作为受托人（通过参考洛克希德马丁公司的截至2017年12月31日止年度的10-K表格年度报告的附件 4.1并入）。

4.3						Indenture，dated on August 30,2006，between 洛克希德马丁公司 and the Bank of New York（incorporated by reference to 附件 99.1 to 洛克希德马丁公司 the current report on Form 8-K filed in the SEC on August 31,2006）。

4.4						Indenture，dated on March 11,2008，between 洛克希德马丁公司 and the Bank of New York（incorporated by reference to 附件 4.1 to 洛克希德马丁公司 Current Report on Form 8-K filed to SEC on March 12,2008）。

4.5						Indenture，dated on May 25，between 洛克希德马丁公司 and U.S. Bank National Association（by reference to 附件 99.1 to 洛克希德马丁公司 current report on Form 8-K filed to SEC on May 25,2010）。

4.6						Indenture，dated on September 6,2011，between 洛克希德马丁公司 and U.S. Bank National Association（by reference to 附件to洛克希德马丁公司于2020年4月24日向SEC提交的S-3表格注册声明）。

4.7						截至2022年4月21日，洛克希德马丁公司与美国银行信托公司National Association签订的对2011年9月6日契约的补充契约（通过引用洛克希德马丁公司于2022年4月21日向SEC提交的表格8-K的当前报告的附件 4.1并入）。


4.8						Indenture，dated on December 14,2012，between 洛克希德马丁公司 and U.S. Bank National Association（by reference to 附件 to 洛克希德马丁公司 ' s current report on Form 8-K filed in SEC on December 17,2012）。

4.9						截至2017年9月7日，洛克希德马丁公司与作为受托人的美国银行全国协会签订了契约（通过引用附件并入洛克希德马丁于2012年9月7日向SEC提交的关于表格8-K的当前报告的TERM1 99.1）。

4.10						Indenture，dated on April 18,2023，between 洛克希德马丁公司 and U.S. Bank Trust Company，National Association，as trustee（by reference to 附件 to 洛克希德马丁公司于2023年4月18日向SEC提交的S-3表格注册声明）。

						另见图表3.1和3.2。

						根据条例S-K第601（b）（4）（iii）项，定义某些长期债务持有人权利的文书副本不予以备案。该公司将应要求向SEC提供其副本。

10.1						截至2022年8月24日，洛克希德马丁公司（其中列出的贷方）与作为行政代理人的美国银行（Bank of America，N.A.）之间签订的循环信贷协议（通过引用附件并入洛克希德马丁公司于2022年8月24日向SEC提交的关于表格8-K的当前报告）。

10.2						自2023年8月24日起，洛克希德马丁公司（其中列出的贷方）与作为行政代理人的美国银行（Bank of America，N.A.）签订日期为2023年8月24日的延期协议（通过引用附件并入洛克希德马丁公司于2023年8月24日向SEC提交的关于表格8-K的当前报告）。

10.3						信贷协议第1号修正案，由其中所列的贷方洛克希德马丁公司以及作为行政代理人的美国银行（Bank of America，N.A.）签署（通过引用附件 10.1并入洛克希德马丁公司于2024年8月23日向SEC提交的表格8-K的当前报告）。

10.4						信贷协议第2号修正案，由贷款协议中所列的贷款人洛克希德马丁公司以及作为行政代理人的美国银行（Bank of America，N.A.）（通过引用附件 10.1并入洛克希德马丁公司于2025年8月29日向SEC提交的表格8-K的当前报告）。

10.5						截至2025年12月5日，洛克希德马丁公司（其中列出的贷方）与作为行政代理人的美国银行（Bank of America，N.A.）之间签订的日期为2025年12月5日的364天循环信贷协议（通过引用附件 10.1并入洛克希德马丁公司于2025年12月9日向SEC提交的表格8-K的当前报告）。

10.6						非雇员董事薪酬摘要（通过引用附件 10.3并入洛克希德马丁公司截至2022年9月25日的季度10-Q表格季度报告）。

10.7						洛克希德马丁公司董事延期薪酬计划 a s a 修补和 r 既定 e 2024年10月1日生效。

10.8						经修订的《洛克希德马丁公司董事股权计划》（通过引用附件 10.1并入洛克希德马丁公司于2006年11月2日向SEC提交的关于表格8-K的当前报告）。

10.9						洛克希德马丁公司修订并重述了董事股权计划（通过参考附件 10.1并入洛克希德马丁公司于2018年4月26日向SEC提交的表格8-K的当前报告）。

10.10						2024年《洛克希德马丁公司修正案》修订并重述了董事股权计划。

10.11						赔偿协议表格（通过引用附件 10.34并入洛克希德马丁公司截至2009年12月31日止年度的10-K表格年度报告）。

10.12						经修订和重述的补充储蓄计划，自2015年1月1日起生效（通过参考附件 10.4并入TERM1-截至2015年3月29日的季度报表10-Q的季度报告）.

10.13						日期为2019年12月18日的对洛克希德马丁公司补充储蓄计划和洛克希德马丁公司非合格资本积累计划的修订（通过参考洛克希德马丁公司截至2019年12月31日止年度的10-K表格年度报告的附件 10.31纳入）。

10.14						洛克希德马丁公司非合格资本积累计划，经修订和重述，自2015年12月18日起普遍生效（通过引用附件 10.22并入洛克希德马丁公司截至2015年12月31日止年度的10-K表格年度报告）。

10.15						经修订和重述的《洛克希德马丁公司递延管理层激励薪酬计划》，自2020年1月1日起生效（通过引用附件 10.8并入洛克希德马丁公司截至2019年12月31日止年度的10-K表格年度报告）。


10.16						经修订和重述的《洛克希德马丁公司递延管理层激励薪酬计划》第1号修正案，自2020年1月1日起生效（通过引用附件 10.12并入洛克希德马丁公司截至2020年12月31日止年度的10-K表格年度报告）。

10.17						经修订和重述的洛克希德马丁公司递延管理层激励薪酬计划第2号修正案，自2020年1月1日起生效（通过引用附件 10.8并入洛克希德马丁公司截至2022年3月27日的季度报表10-Q的季度报告）。

10.18						经修订和重述的洛克希德马丁公司递延管理层激励薪酬计划第3号修正案，一般自2020年1月1日起生效（通过参考附件 10.13并入洛克希德马丁公司截至2022年12月31日止年度的10-K表格年度报告）。

10.19						经修订和重述的洛克希德马丁公司递延管理层激励薪酬计划第4号修订，一般自2020年1月1日起生效。

10.20						洛克希德马丁公司修订并重述了2021年管理层激励薪酬计划（通过引用附件 10.5并入洛克希德马丁公司截至2023年3月26日的季度10-Q表格季度报告）。

10.21						洛克希德马丁公司 2020年绩效奖励激励计划（通过引用附件 10.1并入洛克希德马丁公司于2020年4月23日向SEC提交的8-K表格的当前报告）。

10.22						根据洛克希德马丁公司 2020年激励绩效奖励计划签订的2023年年度限制性股票奖励协议表格（通过参考洛克希德马丁公司的10-Q表格季度报告中的附件 10.1纳入）。

10.23						洛克希德马丁公司 2020年激励绩效奖励计划下的绩效股票单位奖励协议表格（2023-2025年绩效期）（通过参考附件 10.2至洛克希德马丁公司的截至2023年3月26日止季度的10-Q表格季度报告并入）。

10.24						洛克希德马丁公司 2020年激励绩效奖励计划下的长期激励绩效奖励协议表格（2023-2025年业绩期）（通过参考附件 10.3并入洛克希德马丁公司截至2023年3月26日止季度的10-Q表格季度报告）。

10.25						对未完成的长期激励绩效和绩效股票单位奖励协议的修订（2024年12月13日生效）（通过引用附件 10.29并入洛克希德马丁公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告）。

10.26						修订长期激励绩效及绩效股票单位奖励协议（2023-2025年绩效期）（2025年12月12日生效）。

10.27						根据洛克希德马丁公司 2020年激励绩效奖励计划签订的2024年年度限制性股票奖励协议表格（通过参考洛克希德马丁公司的10-Q表格季度报告中的附件 10.1并入）。

10.28						洛克希德马丁公司 2020年激励绩效奖励计划下的绩效股票单位奖励协议表格（2024-2026年业绩期）（通过参考附件 10.2并入洛克希德马丁公司的截至2024年3月31日止季度的10-Q表格季度报告）。

10.29						根据洛克希德马丁公司 2020年激励绩效奖励计划签订的长期激励绩效奖励协议表格（2024-2026年业绩期）（通过参考附件 10.3并入洛克希德马丁公司的截至2024年3月31日止季度的10-Q表格季度报告）。

10.30						2025年年度受限制ST的表格 o 根据洛克希德马丁公司 2020年激励绩效奖励计划签订的ck单位奖励协议（通过参考附件 10.1并入TERM1至洛克希德马丁公司的截至2025年3月30日的季度的10-Q表格季度报告）。

10.31						洛克希德马丁公司 2020年激励绩效奖励计划下的绩效股票单位奖励协议表格（2025 – 2027年业绩期）（通过参考附件 10.2并入洛克希德马丁公司的截至2025年3月30日止季度的10-Q表格季度报告）。

10.32						洛克希德马丁公司 2020年激励绩效奖励计划项下的长期激励绩效奖励协议表格（2025 – 2027年业绩期）（通过参考附件 10.3并入洛克希德马丁公司的截至2025年3月30日止季度的10-Q表格季度报告）。

10.33						洛克希德马丁公司 2020年激励绩效奖励计划项下的分期限制性股票奖励协议表格（通过参考洛克希德马丁公司的10-Q表格季度报告中的TERM3的附件 10.4纳入）。


10.34						经修订和重述的洛克希德马丁公司合并补充退休福利计划，自2018年10月5日起生效（通过引用洛克希德马丁公司截至2018年12月31日止年度的10-K表格年度报告的附件 10.26并入）。

10.35						经修订和重述的《洛克希德马丁公司合并补充退休福利计划》修正案，自2018年10月5日起生效（通过引用附件 10.9并入洛克希德马丁公司截至2022年3月27日的季度的10-Q表格季度报告）。

10.36						经修订和重述的洛克希德马丁公司高管遣散计划，自2016年12月1日起生效（通过引用附件 10.26并入洛克希德马丁公司截至2016年12月31日止年度的10-K表格年度报告）.

10.37						经修订和重述的洛克希德马丁公司高管遣散计划第1号修正案，自2016年12月1日起生效（通过引用附件 10.1并入洛克希德马丁公司截至2018年6月24日的季度的10-Q表格季度报告）.

10.38						经修订和重述的洛克希德马丁公司高管遣散计划第2号修正案，自2016年12月1日起生效（通过引用附件 10.6并入洛克希德马丁公司截至2020年6月28日的季度的10-Q表格季度报告）。

10.39						经修订和重述的洛克希德马丁公司高管离职计划第3号修正案，自2016年12月1日起生效（通过引用附件并入洛克希德马丁公司截至2020年9月27日止季度的10-Q表格季度报告的TERM1 10.1）。

10.40						经修订和重述的洛克希德马丁公司高管离职计划第4号修正案，自2016年12月1日起生效（通过引用附件的10-Q表格季度报告（截至2022年9月25日的季度报告）的TERM1 10.1并入）。

10.41						经修订和重述的洛克希德马丁公司高管离职计划第5号修正案，自2016年12月1日起生效（通过引用附件 10.40并入洛克希德马丁公司截至2022年12月31日止年度的10-K表格年度报告）。

10.42						经修订和重述的《洛克希德马丁公司高管离职计划》第6号修正案，自2016年12月1日起生效（通过引用附件0.1并入TERM1洛克希德马丁公司的截至2025年6月29日的季度的10-Q表格季度报告）。

10.43						经修订和重述的洛克希德马丁公司高管离职计划第7号修正案，于2016年12月1日生效。

19						遵守美国证券法的政策（通过引用附件 19并入洛克希德马丁公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告）。

21						洛克希德马丁公司子公司。

23						独立注册会计师事务所同意。

24						授权书。

31.1						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对James D. Taiclet进行认证。

31.2						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对Evan Scott进行认证。

32						根据18 U.S.C.第1350条对James D. Taiclet和Evan Scott进行认证，这些认证是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的。

97						在发生会计重述的情况下从执行官那里收回基于激励的薪酬（通过参考洛克希德马丁公司截至2023年12月31日止年度的10-K表格年度报告的附件 97并入）。

101.INS						内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中

101.SCH						内联XBRL分类法扩展架构文档

101.CAL						内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档

101.DEF						内联XBRL分类法扩展定义linkbase文档

101.LAB						内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档

101.PRE						内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档

100



104						封面页交互式数据文件-封面页XBRL标签嵌入到附件 101中包含的内联XBRL文档中

*展品10.6至10.43构成管理合同或补偿性计划或安排。

项目16。表格10-K摘要

没有。

101

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。

洛克希德马丁公司

（注册人）

日期：2026年1月29日

签名：

/s/h.爱德华·保罗三世

H·爱德华·保罗三世

副总裁兼财务总监

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并在所示日期以身份签署如下。

签名

标题

日期

/s/James D. Taiclet

董事长、总裁兼首席执行官（首席执行官）

2026年1月29日

James D. Taiclet

/s/埃文·T·斯科特

首席财务官（首席财务官）

2026年1月29日

埃文·斯科特

/s/h.爱德华·保罗三世

副总裁兼财务总监（首席会计官）

2026年1月29日

H·爱德华·保罗三世

董事

2026年1月29日

约翰·C·阿奎利诺

董事

2026年1月29日

David B. Burritt

董事

2026年1月29日

John M. Donovan

董事

2026年1月29日

Joseph F. Dunford, Jr.

董事

2026年1月29日

Thomas J. Falk

董事

2026年1月29日

Vicki A. Hollub

董事

2026年1月29日

Debra L. Reed-Klages

董事

2026年1月29日

Heather Wilson

董事

2026年1月29日

Patricia E. Yarrington

*由Kevin O’Connor根据由上述董事签署的授权书，该授权书已与本年度报告一起以表格10-K提交。

日期：2026年1月29日

签名：

Kevin O’Connor

律师----事实

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