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EX-99.2 3 d497934dex992.htm EX-99.2 EX-99.2

附件 99.22023年第一季度财务审查和分析（初步、未经审计）2023年4月26日补充列报材料除非另有说明，均与上年同期进行比较。2023年4月26日初步&未经审计，2023年第一季度财务审查和分析1

安全港声明本文件中的某些声明是前瞻性声明，旨在符合1995年《私人证券诉讼改革法案》规定的免责安全港。这些前瞻性陈述，以及财务或其他业务目标，都受到某些风险和不确定性的影响。我们认为，近期内可能影响我们财务表现的最重大风险因素包括：（一）全球经济状况、政治不确定性以及环境标准和政府法规的变化对我们产品的潜在需求的影响；（二）原材料的成本和供应；（三）竞争对手的行为，包括定价、在关键市场的扩张和产品供应；（四）较高的成本可以在多大程度上通过生产率措施抵消和/或通过价格上涨转嫁给客户，在不造成大量损失的情况下；（v）外汇波动；（vi）执行和整合收购。实际结果和趋势可能与历史或预期结果存在重大差异，这取决于各种因素，包括但不限于与以下方面相关的风险和不确定性：●国际业务——全球和当地的经济和市场状况；政治状况的变化，包括与中国有关的变化和与俄罗斯入侵乌克兰有关的变化；外汇汇率的波动以及与外国业务相关的其他风险，包括在新兴市场●我们的业务–影响对客户销售的需求波动；原材料和能源的成本和供应波动；由于竞争条件、技术发展、环境标准、法律法规和客户偏好而导致的市场变化；竞争性产品和定价的影响；收购的执行和整合；销售价格；客户和供应商集中或合并；分销商的财务状况；外包制造商；产品和服务质量；新产品的及时开发和市场接受度，包括可持续或可持续来源的产品；对发展活动和新生产设施的投资；成功实施新的制造技术和安装制造设备；我们持续提高生产力的能力；我们实现和持续有针对性地降低成本的能力；从客户那里收取应收款项；我们的环境、社会和治理做法；以及新冠疫情的影响●所得税–税率波动；税法和法规的变化，以及与这些法律和条例的解释有关的不确定性；保留税收优惠；税务审计的结果；递延税收资产的变现●信息技术——信息技术系统的中断或数据安全漏洞，包括网络攻击或对网络安全的其他入侵；成功安装新的或升级的信息技术系统●人力资本——招聘和留住员工以及集体劳动安排●我们的债务——信用风险；我们获得充分融资安排和保持获得资本的能力；利率波动；金融市场波动；遵守我们的债务契约●我们股票的所有权——我们股票价格和未来股息和股票回购金额的潜在重大变化●法律和监管事项——保护和侵犯知识产权；法律和监管程序的影响，包括环境、反腐败、健康和安全以及贸易合规●其他财务事项——养老金成本和商誉减值的波动有关这些因素的更详细讨论，请参阅我们于2023年2月22日提交给美国证券交易委员会的2022年10-K表格中的“风险因素”和“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”。本文件中包含的前瞻性陈述仅在本文件发布之日作出，除法律可能要求的情况外，我们不承担更新这些陈述以反映后续事件或情况的义务。2023年4月26日初步&未经审计，2023年第一季度财务审查和分析2

非GAAP财务指标的使用本演示文稿包含SEC规则定义的某些非GAAP财务指标。我们按照美国公认会计原则报告我们的财务业绩，并使用某些非公认会计原则财务指标与投资者沟通。这些非GAAP财务指标与可比的GAAP财务指标并不一致，也不是替代或优于可比的GAAP财务指标。这些非GAAP财务指标旨在补充我们根据GAAP编制的财务业绩。根据投资者和财务分析师的反馈，我们认为，我们提供的补充非GAAP财务指标有助于他们评估我们的业绩和经营趋势，以及流动性。根据G条例和S-K条例，非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账，包括与这些非GAAP财务指标相关的限制，在本文件的附录和/或伴随本季度收益新闻稿的财务时间表中提供（见附件A-4至A-8至2023年4月26日新闻稿）。我们的非GAAP财务指标排除了某些事件、活动或战略决策的影响。这些事件、活动或决定的会计影响，包括在GAAP财务指标中，可能会使我们更难在一个时期内评估我们的基本业绩。通过排除某些项目（如重组费用、某些法律程序的结果、战略交易和相关成本的某些影响、债务清偿的损失、削减或清偿养老金义务的收益或损失、出售某些资产的收益或损失、风险投资和其他项目的收益或损失）的正面或负面会计影响，我们相信我们提供了有意义的补充信息，有助于理解我们的核心经营业绩和流动性措施。虽然我们从GAAP财务指标中剔除的一些项目会重复出现，但它们在金额、频率或时间上往往是完全不同的。我们在内部使用这些非公认会计原则的财务指标来评估我们基本业绩的趋势，以及方便与竞争对手的季度和年初至今的结果进行比较（如果适用的话）。我们使用下面介绍的非公认会计原则财务指标。•销售变动（不包括货币）是指净销售额的增减，不包括外币折算和分部间销售重新分类的估计影响，在适用的情况下，我们的财政年度增加一周，上一财政年度增加一周所导致的日历变动，以及为高度通货膨胀经济体的过渡性报告而进行的货币调整。外币折算的估计影响按固定货币计算，上期结果按当期平均汇率折算，以排除货币波动的影响。•有机销售变化是指销售变化，不包括收购和产品线剥离的估计影响。我们相信，销售变化（汇率）和有机销售变化有助于投资者评估我们业务正在进行的活动的销售变化，并提高他们评估我们不同时期业绩的能力。我们认为，以下措施有助于投资者了解我们的核心经营趋势，并将我们的业绩与竞争对手的业绩进行比较。•调整后的营业收入是指经税收调整后的净收入；其他费用（收入）净额；利息费用和其他营业外费用（收入）净额。•调整后的EBITDA指折旧和摊销前的调整后营业收入。•调整后营业利润率指调整后营业收入占净销售额的百分比。•调整后的EBITDA利润率是指调整后的EBITDA占净销售额的百分比。•调整后的税率是指预计的全年公认会计原则税率，经调整以排除预计会对该税率产生重大影响的某些不寻常或不经常的事件，例如某些离散税收筹划行动的影响、与颁布全面税法变更相关的影响以及其他项目。•调整后的净收入是指按调整后的税率计算并根据调整后的重组费用和其他项目进行调整的税前收入。•调整后的每股普通股净收入，假设稀释（调整后每股收益）是指调整后的净收入除以已发行普通股的加权平均数，假设稀释。•净债务与调整后EBITDA的比率是指总债务（包括融资租赁）减去现金和现金等价物，除以过去十二个月的调整后EBITDA。我们认为，净债务与调整后EBITDA的比率有助于投资者评估我们的杠杆状况。•自由现金流（FCF）是指经营活动提供的现金流，减去对不动产、厂场和设备、软件和其他递延费用的付款，加上出售不动产、厂场和设备的收益，加上（减去）保险和出售（购买）投资的净收益。自由现金流也酌情根据某些与购置有关的交易费用进行调整。我们认为，自由现金流通过显示我们可用于债务削减、股息、股票回购和收购的现金数量来帮助投资者。•自由现金流换算是指自由现金流除以净收益。本文件已提交（未提交）美国证交会的8-K表格，可在我们的网站www.investors.averydennison.com上找到。2023年4月26日初步&未经审计，2023年第一季度财务审查和分析3

第一季度每股收益符合预期；下调第二季度展望；重申下半年每股收益运行率> 10美元第一季度每股收益和自由现金流符合预期，尽管品牌和服装去库存●报告的每股收益为1.49美元；调整后每股收益（非公认会计原则）为1.70美元，下降29% ●净销售额为21亿美元，按汇率（非公认会计原则）和有机（非公认会计原则）计算下降9% ●报告的营业收入为1.9亿美元。○调整后EBITDA（非美国通用会计准则）为2.8亿美元，同比下降22% ○调整后EBITDA同比增长7% ●年初至今自由现金流（非美国通用会计准则）为（7100万美元）。预计第二季度将出现连续改善；由于持续的去库存，低于先前的展望预计下半年将实现强劲增长，每股收益将超过10美元●预计去库存将在年中基本完成●确信2023年将实现10亿美元的IL平台；新项目加速推进●成本节约举措将在全年逐步推进FY adj.每股收益指引区间为8.85美元至9.20美元（之前为9.15美元至9.55美元）●由于较低的第二季度展望而修订●目标是100%自由现金流转换（非公认会计原则）2023年4月26日初步和未经审计的2023年第一季度财务审查和分析4

$ 1B Intelligent Labels $ 0.8B 2022 Sales by End Market~20% Apparel Org。销售$ 0.8B其他$ 0.25B ●第一季度增长低个位数；非服装增长约50%，主要是终端市场的管道被服装的下降所抵消，包括去库存服装●行业领先地位；50% +超高频射频射频识别份额食品●未来几年的有机增长目标为20% + ●明确的创新领导者工业●投资于产能和市场发展物流美容解决方案，实现全渠道零售、更高效的供应链、增强的消费者体验和更少的浪费2023年4月26日初步&未经审计，2023年第一季度财务审查和分析55 #参与终端市场

季度销售趋势分析1Q222Q223Q224Q221Q23Reported Sales Change 14.5% 11.7% 11.8%（7.2%）（12.1%）（1）Organic Sales Change 12.7% 11.3% 15.5%（0.9%）（9.2%）Acquisitions/Divestitures 5.3% 5.4% 3.5% 0.1% 0.2%（1），（2）Sales Change Ex。货币18.0% 16.7% 19.0%（0.8%）（9.1%）货币换算（3.4%）（5.0%）（7.2%）（6.4%）（3.1%）（2）报告销售变化14.5% 11.7% 11.8%（7.2%）（12.1%）（1）非公认会计原则（2）由于四舍五入，总额可能不相加2023年4月26日初步和未经审计，2023年第一季度财务审查和分析6

季度销售趋势分析（续）有机销售变化1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23材料集团10% 14% 19% 2%（9%）解决方案集团20% 5% 7%（8%）（9%）公司总数13% 11% 16%（1%）（9%）公司总数18% 17% 19%（1%）（9%）销售变化货币2023年4月26日初步&未经审计，2023年第一季度财务回顾和分析7

销售增长和营业利润率比较第一季度销售增长报告前。货币有机材料集团（12.6%）（9.3%）（9.3%）解决方案集团（11.0%）（8.3%）（8.9%）公司总数（12.1%）（9.1%）（9.2%）报告调整后EBITDA利润率（非公认会计原则）营业利润率1Q23 1Q22 1Q23 1Q22材料集团11.0% 13.3% 14.2% 15.2%解决方案集团8.5% 13.3% 15.7% 19.1%公司总数9.2% 12.3% 13.6% 15.3% 2023年4月26日初步和未经审计，2023年第一季度财务审查和分析8

2023年第一季度业绩AVY ' 22销售部门材料集团材料集团72%报告的销售额下降13%至15亿美元。Solutions Group销售额下降9%（不含汇率因素）●标签材料有机销售额下降低两位数○销量下降，受库存减少的推动，部分被定价措施抵消○有机销售额下降低两位数，北美，Materials Group 2022按产品分类的销售额西欧高个位数，新兴市场中高个位数高价值标签材料类别●图形和反射有机增长低个位数图形和反射35% ●性能胶带和医疗有机增长中个位数性能胶带和医疗其他报告的营业利润率下降230个基点至11.0% ●调整后EBITDA利润率下降100个基点至14.2%，原因是Materials Group销量/产品组合下降，但部分被2022年按地区划分的销售定价和原材料投入成本以及美国和加拿大生产率的净影响所抵消●依次，adj. EBITDA利润率提高140个基点新兴西欧市场E.欧洲和中东和北非预计标签去库存将在年中基本完成；36%亚太地区adj. EBITDA利润率将在整个2023年继续环比改善拉丁美洲2023年4月26日初步&未经审计2023年第一季度财务审查和分析99终端市场产品类别

2023年第一季度业绩AVY ' 22销售部门解决方案集团材料集团28%报告的销售额下降11%，至6.05亿美元。解决方案集团销售额（不含汇率）下降8%，有机下降9% ●高价值类别有机增长低个位数●基础解决方案有机下降约20%，包括去库存●企业范围的智能标签销售额有机增长低个位数解决方案集团2022年按产品划分的销售报告营业利润率下降480个基点至8.5%基础解决方案高价值●调整后EBITDA利润率下降340个基点至15.7%，原因是类别智能标签销量下降53% Vestcom Ext。装饰服装销量预计将在下半年反弹，而整个2023年IL项目将加速。Adj. EBITDA margin to improve throughout 2023 Solutions Group 2022 Sales by Geographic Announced agreement to acquire Lion Brothers，a leading U.S. & Canada provider of external enlightings，with $ 6500 in Europe annual sales Asia Pacific Latin America April 26,2023 Preliminary & unaudited，Q1 2023 financial review and analysis终端市场产品类别

2023年每股收益指引先前更新调整后每股收益报告每股收益8.85美元– 9.25美元8.35美元– 8.70美元~40%调整后每股收益增长2019-2022加回：估计重组成本和其他项目~0.30美元~0.50美元调整后每股收益（非美国通用会计准则）9.15美元– 9.55美元8.85美元– 9.20美元贡献因素●报告销售额为-2 %至0% ○汇率影响可忽略不计（之前为1%至5%）○有机销售额变化为-2 %至0%（之前为1%至5%）净销售额● CY节省约5000万美元。来自重组行动的净销售额（之前为约4500万美元）（十亿美元）●继续投资于关键战略平台，尤其是Intelligent Labels ○约2500万美元的增量运营支出投资。○固定和IT资本支出约3.5亿美元。○来自非运营项目（税收、货币、利息、股票数量）的0.25美元逆风●预计第二季度将连续改善；低于预期。展望（继续去库存）●预计下半年将实现强劲增长，每股收益超过10美元2023年4月26日初步&未经审计，2023年第一季度财务审查和分析11

附录2023年4月26日初步&未经审计，2023年第一季度财务审查和分析12

广泛接触多种终端市场（1）（1）按终端市场分类的销售额按地理终端市场分类的销售额（2）（2）主食其他其他食品工业/~60% LATAM Dur U.S. abl. e. Asia 27% U.S. HPC Total~40% China Staples E. Europe Apparel~80% Beverage & MENA Western Discretionary Pharma Europe Western Oth。非主食~20% 22%欧洲物流耐用~30%医疗保健（1）22财年销售额（2）包括澳大利亚、加拿大、日本、新西兰和南非注：停止向俄罗斯市场发运所有产品（约占2021年公司总收入的1%）2023年4月26日初步&未经审计，2023年第一季度财务审查和分析13

强劲的资产负债表和充足的流动性2023年第一季度杠杆债务/流动性考虑因素未偿债务总额3.6B美元●充足的流动性：12亿美元。在循环信贷安排下可用（到2026年），加上约3.51亿美元。量化宽松时的现金和现金等价物0.4B美元（1）●优先考虑近期的资本支出优先事项，同时支持长期净债务3.2B美元的价值创造目标调整后的EBITDA，尾随4季度1.3B美元●强劲的FCF状况；实现约100%的长期FCF转换净债务与调整后EBITDA（非公认会计原则）2.5长期资本配置战略长期债务到期时间表可用资本的百分比2021-2025年资本支出/重组25%-30 %股息~20%~50%回购/并购（1）由于四舍五入，总额可能不相加* 5亿欧元债务按1.1倍+ 3000万美元中期票据转换为美元2023年4月26日初步和未经审计，2023年第一季度财务审查和分析14

调整后每股收益2022、2021、2020和2019年的调整后税率分别为24.7%、25%、24.1%和24.6%。（1）包括重组和相关费用、交易和相关费用、风险投资收益/损失、资产出售收益/损失、产品系列出售收益和法律诉讼结果。2023年4月26日初步&未经审计，2023年第一季度财务审查和分析15