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根据规则424(b)(2)的规定进行归档处理
注册声明编号：333-283969
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此价格信息可能并不完整，且可能会发生变化。本价格信息并非销售要约，也不旨在在任何禁止买卖的州内促成买卖交易。
待完成。日期：2026年4月1日。
定价补充条款，生效日期：2026年 给…的
产品补充文件MLN-EI-1，日期为2025年2月26日
《臣子补编》，发布日期：2025年2月26日
日期为2025年2月26日的招股说明书
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多伦多-多米尼恩银行
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与纳斯达克100指数中表现最差的股票相关的自动赎回型权益债券®罗素2000指数®指数与标准普尔500指数®索引 还款日期为2029年4月19日或该日前后。
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多伦多Dominion银行（“TD”或“我们”）正在发行与Nasdaq-100指数中表现最差的股票相关的自动赎回利息限制债券（“债券”）。®罗素2000指数®指数与标准普尔500指数®索引 （每个都被称为“参考资产”，整体则称为“参考资产”）
这些票据将在特定的利息支付日（包括到期日）支付相应的利息。该利息的年利率至少为11.75%。 （“或有利息率”，将在定价日确定）仅当在相关的或有利息观察日时，每项参考资产的结算价值大于或等于其或有利息门槛值时才需支付。该门槛值等于初始价值的70.00%。然而，如果任何参考资产的结算价值在或有利息观察日低于其或有利息门槛值，那么在相关的或有利息支付日则无需支付任何或有利息。如果在任何调用观察日时，每项参考资产的结算价值大于或等于其调用阈值，即100.00%的初始价值，则债券将被自动赎回。如果债券被自动赎回，那么在第一个随后的或有利息支付日（“调用支付日”），我们将按照每张债券的面值支付现金，再加上其他应支付的或有利息。根据条款规定，此后不再需要支付任何款项。如果债券未被自动赎回，那么我们在到期时支付的金额，除了其他应支付的或有利息外，还将取决于每项参考资产在最终估值日的结算价值（以下简称“最终价值”），该价值相对于其门槛值而言，门槛值等于初始价值的70.00%。
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如果每根参考资产的最终价值大于或等于其门槛值，则……:
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本金金额为1,000美元
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如果任何参考资产的最终价值低于其门槛值，则……:
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即：(1) 1,000元加上：(ii) 1,000元乘以最低表现不佳的百分点数的乘积。
如果相关债券并未被自动行权，而任何参考资产的最终价值低于其门槛价值，那么投资者将遭受相当于该参考资产从初始价值降至最终价值时所产生的百分比损失的投资损失。具体来说，每当最低绩效的参考资产的最终价值低于其初始价值1%时，投资者就将损失相应比例的本金金额；而当最终价值低于初始价值1%时，投资者甚至可能面临全部本金的损失。 这些票据的支付存在我们的信用风险。
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这些债券并不保证能够收到任何利息支付或本金的返还。投资者在每一份权益观察日（包括最终估值日）都会面临各参考资产的市场风险；某一参考资产价值的下跌并不会被其他参考资产价值的上升所抵消。如果任何参考资产的最终价值低于其门槛价值，投资者可能会损失全部投资。此外，这些债券的支付还存在信用风险。
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这些票据不属于银行提供的储蓄账户或保险存款。它们不会受到加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司，或其他任何来自加拿大或美国的政府机构或机构的保护。这些票据也不会在任何证券交易所或电子通信网络上挂牌交易。
这些债券具有复杂的特性，投资这些债券也伴随着多种风险。有关更多信息，请参阅本定价补遗的第P-7页中的“其他风险因素”部分，或者参考2025年2月26日发布的产品补遗MLN-EI-1的第PS-7页中的“与这些债券相关的特定风险因素”。 以及《招股说明书》第1页中的“风险因素”部分，该招股说明书的日期为2025年2月26日。
美国证券交易委员会（“SEC”）以及任何州级证券监管机构均未批准或认可这些票据的内容；同样，这些定价补充文件、产品说明文件、相关附件或招股说明书也未被认定为真实或完整。任何与此相反的说法均属于违法行为。
我们将以电子方式将票据交付给客户，通过The Depository Trust Company的设施进行交付。付款方式需使用可立即使用的资金进行支付。
在定价日时，您的票据预估价值应在940.00美元至975.00美元之间。 关于这些票据的估值问题，请参阅本定价补充文件中的第P-9页“额外风险因素——与估值价值和流动性相关的风险”部分，以及第P-24页“关于这些票据估值的更多信息”部分。预计这些票据的估值价值将低于其公开发行的价格。
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公开发行价格1
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承销折扣1 2
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继续前往TD处2
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请注意
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1,000.00美元
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最高可达8.75美元
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至少991.25美元
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总计
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1
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一些将这些票据购买出来并出售给某些收费咨询账户的经销商，可以选择放弃部分或全部销售佣金或费用。对于在这些账户中购买这些票据的投资者来说，购价可能低至每张票据991.25美元（即99.125%）。
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2
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TD Securities (USA) LLC（“TDS”）将从每张债券中获得最多8.75美元（0.875%）的佣金。TDS可以将这部分佣金全部或部分用于向其他经销商提供销售优惠，以便于债券的发行。这些其他经销商可以以面值价格将债券再出售给其他证券经销商，但折扣幅度不得超过每张债券8.75美元。上述“承销折扣”和“TDS所得收益”总计将反映TDS在定价日或之前所设定的对冲头寸相关的承销折扣金额，这一数值可能会因市场状况而发生变化。此外，TDS还可能定期向一个或多个无关联经销商支付最高达每张债券8.75美元的结构设计费或营销费。TDS还将承担与债券发行和销售相关的某些费用，并为TDS提供相关服务报酬。详见本文中的“分销补充计划（利益冲突条款）”。
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上述公开发行价格、承销折扣以及分配给德意志银行的收入，均与我们最初发行的债券相关。在最终定价补充文件发布之后，我们仍有可能出售额外的债券，但此时的公开发行价格、承销折扣及分配给德意志银行的收益可能会与上述金额有所不同。您对这些债券的投资回报（无论是正收益还是负收益）将部分取决于您为这些债券支付的价格。
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与表现最差的资产挂钩的自动赎回型权益类债券
纳斯达克100指数成员®罗素2000指数®指数与标准普尔500指数®索引
还款日期为2029年4月19日或该日前后。
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总结
本“摘要”部分提供的信息，已通过价格说明、产品说明、相关补充材料以及招股说明书中的更详细内容进行了补充和确认。
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发行方：
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TD
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问题：
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高级债务证券，H系列
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备注类型：
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可自动赎回的权益型障碍债券
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术语：
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大约3年时间，以自动呼叫的方式通知用户
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参考资产：
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纳斯达克100指数®（彭博行情代码：NDX，“NDX”），罗素2000指数成员®指数（彭博股票代码：RTY，简称“RTY”）与标普500指数®指数（彭博股票代码：SPX，简称“SPX”）
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CUSIP / ISIN：
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89115LQT8 / 美国版 89115LQT88
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代理人：
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TDS
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货币：
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美元
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最低投资金额：
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1000美元及以上，且金额至少为1000美元以上
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本金金额：
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每张票据的价格为1000美元
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定价日期：
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2026年4月15日
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发行日期：
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2026年4月20日是定价日期之后的第三个DTC结算日。根据1934年《证券交易法》第15c6-1条的规定，除非交易双方另有约定，否则在二级市场上进行的交易通常必须在下一个DTC结算日之前完成结算。因此，那些希望在票据交付前的任何一天进行二级市场交易的购买者，由于每张票据最初需要在三个DTC结算日之后才能完成结算，他们必须事先明确其他结算方式，以避免二级市场交易出现结算失败的情况。
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最终估值日期：
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最终的权益观察日期，具体参见下文“权益观察日期”部分的描述。
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到期日：
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2029年4月19日，如果如随附的产品说明中所描述的那样发生市场中断事件，则此日期可能会被推迟。
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通话功能：
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如果在任何行权观察日期，每份参考资产的行权价值大于或等于其行权阈值，我们将自动履行相关协议条款。在相应的行权支付日，我们将按照每份票据的本金金额向您支付现金，此外还会支付任何其他应支付的权益款项。根据协议规定，您无需再承担任何额外的债务。
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呼叫阈值：
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关于NDX：• 其初始价值为100.00%，具体金额将在定价日确定。
关于RTY的定价情况：• 其初始价值为100.00%，具体金额将在定价日确定。
关于SPX：• 其初始价值的100.00%，具体金额将在定价日确定。
每个参考资产的调用阈值由计算代理来确定。
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呼叫观察日期：
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每月的15日，从2026年10月15日开始，到2029年3月15日结束。如果出现附件中所述的市场中断情况，则上述日期可以推迟。
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付款日期：
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如果这些票据需要自动进行结算，那么结算日期将定在相关票据观察日期之后立即的那个权益支付日期。不过，如附件中的产品说明所述，如果出现市场波动等情况，结算日期可能会被推迟。
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按比例分配的利息支付：
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如果每项参考资产的 closing value 大于或等于其 Contingent Interest Barrier Value，那么在相应的 Contingent Interest Payment 日期，将会向您支付一笔金额相当于 Contingent Interest Barrier Value 的款项。
本金金额 × 可变利率 ×1/12
如果任何参考资产的 closing value 低于其在相关权益观察日时的 contingent interest barrier value，那么在相应的权益支付日，你将不会收到任何权益支付。
所有用于或与某项权益支付相关的计算中的金额，都将根据具体情况四舍五入到最接近的十分之一美分。
这些债券的权益支付并未得到任何担保。如果相关权益记录日期上任何参考资产的结算价值低于其权益保护值，那么您在权益支付日将无法获得任何权益支付。
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可变利率：
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至少每年约为11.75%（具体金额将在定价日确定）
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或有利益障碍
价值：
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关于NDX：• 其初始价值的70.00%，具体金额将在定价日确定。
关于RTY的定价：• 其初始价值的70.00%，具体金额将在定价日确定。
关于SPX的估值：• 其初始价值的70.00%，具体金额将在定价日确定。
每项参考资产的权益障碍值是由计算机构定的。
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或有权益
观察日期：
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每月的15日，从2026年5月15日开始，到2029年4月16日结束。 （“最终估值日期”），如果出现附件中的市场中断情况，则该日期可以推迟。
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按比例分配的利息支付
日期：
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对于每个权益观察日期，指的是该权益观察日期之后的第三个工作日。不过，最终的权益支付日期则属于到期日，该日期可能会因市场出现异常情况而推迟，具体详情请参阅随附的产品说明文件。
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到期付款：在债务到期时进行支付。
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如果这些票据在到期日并未自动被支付，那么除了应支付的任何权益款项外，我们还将支付一定的现金款项。 根据注释，等于：
如果每根参考资产的最终价值大于或等于其门槛值，则……:
本金为1,000美元。
如果任何参考资产的最终价值低于其门槛值，则……:
1,000美元 + （1,000美元 × 最低表现不佳的百分比）
如果相关债券未能自动被赎回，而任何参考资产的最终价值低于其门槛价值，那么投资者将遭受相当于最低表现不佳的参考资产价值下降百分比的初始投资损失。具体来说，每当最低表现不佳的参考资产最终价值低于其初始价值1%时，投资者就会损失该债券本金的1%，甚至可能损失全部本金。 这些票据的支付存在我们的信用风险。
所有用于或与到期付款相关的计算中的金额，都会根据具体情况四舍五入到最接近的分位。
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百分比变化：
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对于每个参考资产，百分比变化是指以下公式所计算出的数值，该数值以百分比形式表示：
最终值 – 初始值
初始值
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初始值：
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关于NDX的定价方案：• 具体金额将在定价日确定。
关于RTY的定价方案：• 具体价格将在定价日确定。
关于SPX的定价方案：• 具体金额将在定价日确定。
每个参考资产的初始价值等于定价日时的收盘价值，这一数值由计算机构定。
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收盘价：
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在每个交易日内，对于每个参考资产（或根据产品说明定义的任何“后续指数”），其收盘价值将以该资产发起机构（即“指数发起机构”）在彭博终端上显示的数值为准。®《彭博社》的网站或任何后续版本的网站或服务。
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最终价值：
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对于每个参考资产，其最终估值日期时的收盘价值。
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障碍值：
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关于NDX：• 其初始价值的70.00%，具体金额将在定价日确定。
关于RTY的定价：• 其初始价值的70.00%，具体金额将在定价日确定。
关于SPX的估值：• 其初始价值的70.00%，具体金额将在定价日确定。
每个参考资产的障碍值是由计算代理来确定的。
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表现最差的参考对象
资产：
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与任何其他参考资产相比，百分比变化最小的参考资产。
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表现最差的百分比
改变：
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表现最差的参考资产的比例变化。
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监控期：
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最终估值日期监控
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交易日：
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根据计算代理的安排，这一天纽约证券交易所和纳斯达克股票市场，或其继任平台，都将处于营业状态，可以开展交易活动。
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商业日：
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无论是周一、周二、周三、周四还是周五，只要不是法定节假日，或者纽约市的银行机构没有依法被要求关闭，那么任何一天都可以作为营业日。
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美国的税务处理：
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通过购买这些票据，您同意在没有任何法律或法规变更、行政决定或司法裁决相反的情况下，将这些票据视为预付衍生合约，用于美国联邦所得税的核算。根据这种处理方式，您收到的任何附带利益应计入当次收到的款项时或该利益产生时的普通收入中，具体取决于您在美国联邦所得税核算中的常规方法。基于我们从我们的特殊美国税务顾问Fried, Frank, Harris, Shriver & Jacobson LLP处获得的某些事实信息，我们认为上述处理方式是合理的。然而，由于目前没有专门针对这些票据的税务处理规定，因此这些票据在税务上的处理方式可能会有所不同。也就是说，这些票据所带来的收入的时间和性质可能与上述处理方式有很大差异，具体细节请参阅本文中的“重要的美国联邦所得税影响”部分以及产品补充说明。对于非美国投资者来说，投资这些票据并不适合。我们不会尝试预测非美国投资者在购买、持有或处置这些票据时可能会面临的税务后果。
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加拿大的税务处理方式：
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请参考“加拿大税收”部分中的相关说明，这些说明适用于本票据的相关内容。根据《加拿大税法》第18.4条中关于混合式税务安排的规定，我们不会因任何预扣款而支付额外的款项。（上述规定在“加拿大税收”部分中有详细说明。）
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记录日期：
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在相关的权益支付日期之前的那一天。
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计算代理：
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TD
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列表：
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这些票据不会在任何证券交易所或电子通信网络上挂牌交易或展示。
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加拿大式“破产”现象：
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根据加拿大存款保险公司法案的规定，这些票据不属于可以转换为现金的债务证券（如招股说明书中所定义的那样）。
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法律变更事件：
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不适用，除非产品说明中有相反的说明。
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定价日期、发行日期以及上述所有其他日期均可能发生变化。这些日期将在与债券销售相关的最终定价文件中予以明确说明。
您笔记的附加条款说明
您应同时阅读这份定价说明以及相关说明书。此外，还附有产品补充文件MLN-EI-1以及配套补充文件，这些文件均与我们发行的H系列高级债务证券有关，而本票据正是该系列证券的组成部分。在本定价说明中使用了一些未明确定义的术语，其含义将在产品补充文件中予以说明。如果同时存在多种不同的规定，则遵循以下优先级：首先是本定价说明；其次为产品补充文件；第三为配套补充文件；最后是说明书。这些价格说明与产品手册中描述的条款存在几处重要差异。建议您仔细阅读这份价格说明。
这份定价补充文件，连同以下列出的文件，包含了本债券的条款内容。这些条款优先于所有先前的或同时期作出的口头声明，也优先于任何其他书面材料，包括初步或指示性的定价条款、通信记录、商业建议、实施计划、样本结构、宣传册或其他教育资料等。您应当仔细考虑本文中所述的各项风险因素，以及产品补充文件中关于额外风险因素的说明，还有招股说明书中的风险因素说明。因为本债券涉及的风险并非传统债务证券所固有的风险。我们建议您在投资本债券之前，咨询您的投资顾问、法律顾问、税务顾问、会计顾问等相关专业人士的意见。您可以在SEC网站上访问这些文件：www.sec.gov。如果网址已变更，您可以查阅SEC网站上相关日期的备案文件。
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2025年2月26日发布的招股说明书：
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《臣子补编》发布日期：2025年2月26日
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产品补充资料MLN-EI-1，发布日期：2025年2月26日。
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我们在SEC网站上的中央索引键为0000947263。在本文档中，“Bank”、“我们”、“我们公司”或“我们的”这些词均指多伦多-多米尼恩银行及其子公司。
我们保留在票据发行之前变更或拒绝任何购买提议的权利。如果票据的条款发生任何变化，我们将会通知您，并要求您同意这些变更。如果您选择拒绝这些变更，那么我们也可以拒绝您的购买请求。
其他风险因素
这些票据存在与传统债务证券投资无关的风险。本节将阐述与这些票据条款相关的最重要的风险。如需了解有关这些及其他风险的更多信息，请参考产品补充文件中的“与票据相关的额外风险因素”部分，以及招股说明书中的“风险因素”章节。
投资者应咨询其投资顾问、法律顾问、税务顾问以及会计顾问等专业人士，了解投资这些票据所带来的风险，并评估这些票据是否符合投资者的特定情况。
与回报特性相关的风险
您对这些票据的投资可能会带来损失。
这些债券并不保证本金的返还，投资者可能会损失全部投资。具体来说，如果债券未能被自动赎回，而任何参考资产的最终价值低于其起始价值，那么对于表现最差的参考资产，投资者将每低于其起始价值1%，就会损失1%的债券本金，甚至有可能损失全部的本金。
如果某个指定权益的到期价值低于其对应的权益门槛值，那么您将无法获得与该指定权益相关的利息支付。
如果在相关权益记录日期时，任何参考资产的结算价值低于其权益门槛值，那么在权益支付日您将不会收到任何权益支付款项。如果在本票有效期内的每个权益记录日期时，任何参考资产的结算价值都低于其权益门槛值，那么您将不会收到任何权益支付款项，因此也无法获得本票的收益。通常，这种未收到权益支付的情况，意味着在本票到期时，您面临更大的本金损失风险。
这些票据可能带来的正收益仅限于所支付的附带利息费用，如果有的话，而与任何相关资产的价值上涨无关。
这些债券可能带来的正收益仅限于已支付的附带权益款项。也就是说，债券所带来的一切收益都来自于在债券期限内已支付的附带权益款项的总额。因此，如果任何参考资产的增值额超过了债券上实际支付的附带权益款项的金额，那么债券的收益将会低于对这类参考资产进行直接投资所带来的收益，或者与这类参考资产的业绩直接相关的证券所带来的收益，或是对构成该参考资产的股票及其他资产进行假设性投资所带来的收益。
您的回报可能低于同等期限的传统债务工具的回报。
您从这些票据中获得的回报可能是负的，甚至低于其他投资所能带来的回报。这些票据并不提供固定的利息支付，在票据的有效期内，您可能根本无法获得任何利息支付。即使您确实获得了一次或多次利息支付，且票据的回报为正数，那么您的实际回报也可能低于如果您购买类似到期时间的传统有息债务证券时所能获得的回报。考虑到影响货币时间价值的各种因素，您的投资回报可能无法完全反映其真正的机会成本。
这些票据可能在到期日前被自动提取，且存在再投资风险。
如果您的债券在规定的支付日期后被自动赎回，那么在该日期之后，您将不再需要支付任何款项。因此，由于这些债券可能在第一个支付日期之前就被赎回，所以持有期限可能会受到限制。此外，并不能保证在债券在到期日之前被自动赎回的情况下，您仍然可以将所获得的资金重新投资于收益相当且风险相近的投资项目中。而且，如果您确实能够将这些资金重新投资于收益相当且风险相近的投资项目，那么您可能会面临一些交易成本，比如交易商提供的折扣以及对冲成本，这些费用都会体现在新债券的定价中。
这些票据上的应付款项，在任何时候都不与那些表现最差的参考资产的价值挂钩，只有在某些特定日期才会出现关联——包括这些票据的结算日期以及赎回日期。
这些债券的支付金额将仅基于在最差的参考资产的最终评估价值基础上计算，且这一计算适用于权益观察日（包括最终评估日期）和赎回观察日。即使在最权益观察日之前，最差参考资产的价值有所上升，但在当天其价值降至低于权益保护值的水平，那么在该权益观察日您也将不会收到任何支付款项。同样，到期时的支付金额可能会远低于如果债券在最终评估日之前与最差参考资产的最终评估价值挂钩时所应获得的金额，甚至可能为零。尽管在债券期限内，这些参考资产的实际价值可能在某个或多个权益观察日（包括最终评估日期）或赎回观察日时高于当前价值，但债券上的所有权益支付以及到期时的支付金额仍将仅基于最差参考资产在相关权益观察日（包括最终评估日期）和赎回观察日时的最终评估价值来计算。
该利率会部分反映各参考资产的波动性，因此可能不足以弥补您在到期时面临的风险损失。
一般来说，参考资产的波动性越高，其在某个观察日期时的终止价值就越有可能低于其调用阈值或潜在利益障碍值。波动性指的是参考资产价值的变化幅度和频率。这种更高的风险通常会导致该债券的潜在利息率高于同类常规债务证券的利率。不过，虽然潜在利息率在定价时已经确定，但参考资产的波动性在债券期限内可能会显著变化，甚至上升。在潜在利益观察日期，任何参考资产的价值都可能大幅下降，从而导致几乎没有或完全没有潜在利益支付；而在最终估值日期，整个本金金额也可能面临巨大损失。
与参考资产特性相关的风险
每种参考资产都伴随着市场风险。
每个参考资产的价值可能会因多种因素而发生剧烈波动。这些因素包括参考资产本身、其组成部分及其发行方的情况。这些因素可能包括股价波动、盈利状况、财务状况、企业、行业及监管方面的动态变化、管理层变动及决策以及其他事件。此外，一般市场因素也会对参考资产的价值产生影响，例如整体股市的波动程度、利率水平以及经济和政治形势等。作为这些债券的投资者，您应该自行对参考资产、其组成部分以及相关发行方进行尽职调查。如需更多信息，请参阅本定价文件中的“关于参考资产的信息”部分。
投资者在每一份权益观察日（包括最终估值日）时，都会面临每种参考资产的市场风险。
这些债券的收益并不与某个指数组合挂钩。相反，其收益取决于每个参考资产的表现。与那些收益与指数组合、普通股或其他基础证券相关的投资不同，后者的风险可以通过指数组合中的各个成分股来分散。在每期收益确认日（包括最终估值日），您将平等地承担每个参考资产带来的风险。如果任何参考资产在债券期限内表现不佳，那么您的收益将会受到负面影响，而其它参考资产的积极表现则无法抵消这种负面影响。例如，如果某个参考资产在最终估值日时的价值低于其警戒值，那么您将遭受相当于该资产最低表现百分比损失的负收益。 即使另一参考资产的百分比变化为正数，或者其价值下降幅度不大，您的投资仍然面临各参考资产的市场风险。因此，您的投资应受到相应资产市场风险的影响。
由于这些债券与表现最差的参考资产挂钩，因此您面临更大的风险：可能不会出现任何利息支付，或者在到期时损失大部分甚至全部初始投资。相比之下，如果这些债券仅与少数参考资产挂钩，那么风险就会小一些。
如果您投资的是这些票据，那么您可能无法获得任何利息支付，并且可能会损失大部分或全部的初始投资。这种风险比投资于那些仅与少数参考资产业绩相关的类似证券要高得多。随着参考资产数量的增加，任何参考资产的结算价值低于其利息收益门槛值的可能性就越大，而任何参考资产在最终估值日的价值也会低于其门槛值。相比之下，如果票据仅与单一或少数参考资产相关，这种情况就不太可能发生。
此外，如果一对参考资产的表现之间的相关性较低，那么其中某一资产的价值就可能会下降到低于其约定权益障碍价值或任何行权日期或约定权益观察日期（包括最终估值日）的障碍价值。虽然参考资产的表现相关性在票据期限内可能会发生变化，但票据的经济条款，包括约定权益利率、约定权益障碍价值以及障碍价值等，部分是基于在票据条款确定时，我们使用内部模型计算出的参考资产表现相关性来确定的。一般来说，较高的约定权益利率以及较低的约定权益障碍价值与较低的参考资产相关性相关。因此，如果一对参考资产的表现之间不存在相关性或者呈负相关，那么尽管约定权益障碍价值和障碍价值较低，但您仍然有可能无法获得任何约定权益支付，或者任一参考资产的最终价值低于其障碍价值，从而损失大部分甚至全部初始投资。
我们与任何指数 sponsoring 机构并无关联，也不对指数 sponsoring 机构所采取的任何行动负责。
根据“关于参考资产的信息”中的规定，没有任何索引赞助商是我们的附属机构，也没有任何此类实体会参与票据的发行过程。因此，我们对任何索引赞助商的行动没有任何控制权，包括那些可能对该参考资产的价值或票据上的应付款项产生不利影响的行动。没有任何索引赞助商对票据承担任何形式的义务。因此，没有任何索引赞助商有义务考虑您的利益，无论出于何种原因，包括在进行可能影响票据价值的行动时。从票据发行中获得的收益不会分配给任何索引赞助商，除非我们有义务就相关参考资产向某个索引赞助商支付许可费。
对这些参考资产所做的更改可能会对债券的市值和回报率产生负面影响。
每个指数 sponsoring 机构对于相关参考资产的计算方式、参考资产构成成分的添加或删除、以及诸如股票分红、企业重组或合并等影响这些参考资产因素的变化如何反映在相关参考资产上，并可能对债券的市场价值和回报率产生不利影响，这些规定都是非常重要的。如果某个指数 sponsoring 机构改变这些政策，例如改变其计算相关参考资产的方式，或者停止计算或发布相关参考资产的数据，那么债券的市场价值和回报率也可能受到影响。如果出现此类情况，计算机构可能会选择一个新的指数，或者采取产品说明中提到的其他措施。尽管如此，这些调整仍可能导致债券的市场价值和回报率受到不利影响。
纳斯达克100指数®罗素2000指数®指数与标准普尔500指数®该索引反映的是价格变动情况，而非整体回报情况。
这些债券的收益取决于纳斯达克100指数的表现。®罗素2000指数®指数与标准普尔500指数®指数反映了其参考资产组成部分的市场价格变动情况。纳斯达克100指数就是这样一个指数。®罗素2000指数®指数与标准普尔500指数®该指数并非一种“总回报”指数或策略。除了反映价格变动之外，它还会反映所涉及的参考资产成分所支付的股息情况。因此，该指数的回报并不包含这种总回报指标或股息成分。
这些票据存在与小型资本企业相关的风险。
这些票据存在与小型市值公司相关的风险，因为罗素2000指数的参考资产成分股本身就具有这样的风险。®这些指数所涵盖的公司通常属于小型资本企业。这类公司的股价波动性较大，成交量较低，流动性也较差，因此相关指数的波动性可能会高于那些大部分成分股由大型资本企业构成的指数。小型资本企业的股价更容易受到商业和经济形势变化的冲击，且其股票的交易量通常较少。此外，小型资本企业在财务稳定性方面通常不如大型资本企业，而且往往依赖少数关键人员运作，因此更容易面临人员流失的问题。小型资本企业往往得不到分析师的充分关注，其企业发展阶段也较为早期，情况难以预测。这类企业的收入通常较低，产品线不够多样化，在市场和市场份额方面也处于劣势，财务资源有限，竞争力也不如大型资本企业，因此更容易受到与产品相关的负面因素的影响。
与估值金额和流动性相关的风险
您的票据预计价值将低于其公开发行价格。
在定价日时，这些票据的预估价值预计会低于其公开发行的价格。票据的公开发行价格与预估价值之间的差距，反映了出售和安排这些票据相关的一系列成本和预期收益，同时也包括了为了规避票据条款所规定的义务而需承担的风险。由于规避这些义务伴随着风险，而且还可能受到我们无法控制的市场因素的影响，因此这种规避行为所带来的收益可能会高于或低于预期，甚至可能导致损失。
您笔记的估算价值是基于我们的内部融资利率来计算的。
在定价日时，这些票据的估计价值是根据我们的内部融资利率来确定的。在确定票据的估计价值时，所使用的内部融资利率通常代表了与我们传统固定利率债务证券相关的信用差价的折扣，以及我们为自己持有的传统固定利率债务证券所支付的借款利率。这一折扣因素考虑了我们对这些票据融资价值的看法，同时也考虑到了与传统固定利率债务相比，这些票据在发行、运营以及持续负债管理方面的较高成本，此外还考虑了任何对冲头寸的预计融资成本，所有这些因素都需符合监管要求及内部规定。如果采用与我们传统固定利率债务证券相关的信用差价所体现的利率，或者我们为自己持有的传统固定利率债务证券所支付的借款利率，那么这些票据的经济条件将会对您更加有利。另外，假设其他所有经济条件保持不变，使用内部融资利率来计算这些票据的估计价值，预计会提升其价值。
这些票据的估值是基于我们的内部定价模型得出的，但这一模型可能存在误差，其结果也可能与其他金融机构的定价模型有所不同。
您在定价日所持有的票据的预估价值，是基于我们的内部定价模型来确定的。这些模型在设定票据条款时考虑了多种变量，例如定价日时的内部融资利率等。不过，这些模型基于的是一些主观假设，而这些假设并未经过独立评估或验证，因此其准确性无法保证。此外，我们的定价模型可能与其他金融机构的定价模型有所不同，我们用于估算票据价值的 Methodology 也可能与其他在二级市场上购买或出售票据的机构所使用的 Methodology 不一致。因此，您的票据在二级市场的价格可能会远低于我们根据内部定价模型得出的预估价值。另外，市场状况及其他相关因素在未来可能会发生变化，某些假设也可能变得不正确。
您的票据的预估价值并不代表着您在二级市场上出售这些票据时的价格。如果有的话，二级市场的价格通常会低于您票据的发行价格，也可能低于您票据的预估价值。
这些票据的估计价值并不代表代理方、我们的其他附属机构或第三方在二级市场上愿意以何种价格从您手中购买这些票据的定价情况（他们是否愿意购买则不确定）。您可能在二级市场上出售这些票据的价格会受到许多无法预测的因素的影响，比如市场状况，以及类似规模交易的买卖价差等。因此，该价格可能会远低于这些票据的估计价值。此外，二级市场上的价格还考虑了我们在二级市场上交易的债务证券的行情，但并未考虑我们出售和安排这些票据时所承担的各种成本、预期利润，以及为了对冲这些票据所涉及的义务而需付出的代价。因此，二级市场上的价格很可能低于这些票据的公开发布价格。综上所述，代理方、我们的其他附属机构或第三方在二级市场上愿意以的价格购买这些票据，如果有的话，很可能低于您购买这些票据时的价格。因此，在到期日之前进行任何出售行为都可能会导致您遭受重大损失。
代理人在二级市场上最初能够购买这些票据的临时价格，并不代表着你所持票据未来的价格。
假设在定价日之后所有相关因素保持不变，那么代理人在二级市场上最初购买或出售这些票据的价格（如果代理人确实参与了二级市场的交易，尽管他们没有这一义务）可能会在定价日时高于该票据的估计价值，同时也会在票据发行后的一段时间内高于二级市场的市场价格。关于这一点，请继续参考“关于票据估计价值的附加信息”部分的描述。代理人最初在二级市场上购买或出售票据的价格并不能反映未来该票据的价格走势。
承销折扣、发行费用以及某些对冲成本等因素，很可能会对二级市场价格产生负面影响。
假设市场状况或其他相关因素没有发生变化，那么您可能能够出售这些票据的价格，将会低于公开发行价格。公开发行价格已经包含了与首次发行相关的各种费用，而任何向您提供的报价很可能都排除了与初始发行相关的承销折扣、发行费用以及用于对冲票据项下义务的衍生工具的成本。此外，这样的价格还可能需要考虑经销商的折扣、加价以及其他交易成本，比如为了处理与对冲交易相关的成本而需支付的折扣费用。
这些票据可能并没有活跃的交易市场，因此在二级市场上出售可能会导致重大损失。
这些票据可能几乎没有二级市场。这些票据不会在任何证券交易所或电子通信网络上挂牌交易。代理人或其他关联机构可以从事这些票据的买卖活动，但实际上并不强制要求这样做，他们也可以随时停止此类活动。即使出现了二级市场，也可能无法提供足够的流动性，或者交易价格可能对您来说并不有利。我们预计任何二级市场的交易成本都会很高。因此，在这些市场中，您的票据的买卖价差可能会相当大。
如果您在到期日之前出售自己的债券，那么价格可能会远低于公开发布时的价格。即便当时表现最差的参考资产的价值如何，您仍然可能需要支付较大的折扣金额，因此，您可能会遭受巨大的损失。
如果任何参考资产的价值发生变动，那么您的票据的市场价值也可能不会随之发生相同的变化。
您的债券价格可能会与任何参考资产的价格表现有很大差异。任何参考资产价值的变动并不一定会导致您债券市场价值的相应变化。即使在每个参考资产的结算价值始终高于或等于其障碍价值及附带权益障碍价值的情况下，或者在债券期限内该价值上升超过其行权阈值的情况下，您的债券市场价值也可能不会相应地增加，甚至可能会下降。
与对冲交易相关的风险及利益冲突问题
您与计算代理人之间可能存在利益冲突。
计算代理将负责确定与这些票据相关的应付款项。我们将担任计算代理的角色，并可以在发行日期之后未经通知您的情况下，另行任命另一位计算代理。在计算代理履行其职责时，需要自行判断，而某些决策过程中可能会存在利益冲突。例如，计算代理可能需要判断是否存在影响参考资产的市场波动情况，并在某些情况下进行相应调整。而这些判断则取决于计算代理对于该事件是否会对我们或我们的关联方解除对冲头寸的能力产生实质性影响的判断。由于计算代理的此类判断可能会影响票据上的应付款项，因此如果计算代理需要做出这样的判断，就有可能出现利益冲突的情况。有关计算代理职责的更多信息，请参阅产品补充资料中的“票据通用条款——计算代理的职责”。
这些相关利息的观测日期（包括最终估值日期）、调用观测日期以及相关的支付日期都可能受到市场波动的影响而发生变化或推迟。
每个权益观察日期（包括最终估值日期）、调用观察日期及相关支付日期（包括到期日）都可能因一个或多个市场波动事件而推迟。关于什么是市场波动事件以及这些事件所带来的后果，请参阅产品补充资料中的“票据通用条款——市场波动事件”部分。某一特定参考资产的市场波动事件并不必然导致其他参考资产发生类似的波动事件。
TD或其子公司进行的交易和业务活动可能会对该债券的市价以及该债券上所记载的任何应付款项产生不利影响。
我们作为代理人，以及其他关联公司，可以通过购买与参考资产或一个或多个参考资产组成部分的价值变动相关的证券、期货、期权或其他衍生工具来对冲我们在《票据》项下所承担的义务。我们可以随时买卖上述资产来调整这些对冲措施。即便《票据》的市场价值下降，我们或我们的任何关联公司仍有可能从这些对冲活动中获得可观的收益。此外，我们或我们的任何关联公司还可以发行或承销其他与参考资产或一个或多个参考资产组成部分的价值变动相关的证券或金融衍生工具。
这些交易行为可能会涉及到债券持有人与我们及我们的关联公司在推动各种交易时的利益冲突。这些交易包括为我们的客户或客户的账户进行期权和其他衍生品的交易，以及由我们或我们的关联公司管理的账户中的相关交易。这些交易行为有可能对债券持有人的利益产生负面影响。
我们，作为代理机构以及我们的其他关联公司，有权进行以下操作：目前或将来，可能会与一个或多个参考资产发行方进行业务合作，包括向这些公司提供贷款或咨询服务。这些服务可能包括投资银行业务以及并购相关咨询。然而，这些商业活动可能会带来利益冲突的问题。我们、该代理以及/或者我们的其他附属机构的义务以及作为这些票据持有人的您的利益。此外，我们作为代理人，以及我们的其他相关人员，也会考虑这些因素。其他我们的附属机构可能已经发布过有关某参考资产或一个或多个参考资产组成部分的研究报告，并且未来仍有可能继续发布此类研究报告。这些研究报告可能会随着时间而进行修改，且无需提前通知即可随时更新。这些研究报告中的观点或建议可能与购买或持有相关证券的决策不一致。我们及我们的附属机构所进行的任何此类活动……其他这些附属机构可能会影响到参考资产的价值，进而影响到票据的市场价格以及任何应付金额。
与一般信用特征相关的风险
投资者面临着TD公司的信用风险，而TD公司的信用评级和信用利差也可能对票据的市场价值产生负面影响。
虽然这些债券的收益将取决于“最差参考资产”的表现，但债券持有人所收到的款项仍面临TD公司的信用风险。这些债券属于TD公司的优先无担保债务工具。投资者依赖于TD公司履行其所有债务义务的能力，因此，投资者会面临TD公司的信用风险，以及市场对TD公司信用状况的看法发生变化所带来的影响。如果TD公司的信用评级下降，或者市场为承担TD公司的信用风险而要求的信用利差增加，那么这些债券的市值可能会受到不利影响。如果TD公司无法履行其财务义务，投资者可能无法按照债券条款获得应得的款项。
与加拿大和美国联邦所得税相关的风险
这些债券的税务处理方面存在许多不确定因素。
美国对这些票据的税务处理情况尚不确定。请仔细阅读本文中的“重要的美国联邦所得税影响”部分以及相关的产品说明文件。您应咨询您的税务顾问，以了解您投资这些票据所带来的税务后果。
关于投资这些票据在加拿大联邦所得税方面的影响，请参阅本文中的“加拿大税收”部分以及“摘要”部分的相关说明。如果您并非非居民持有人（根据“加拿大税收”部分的定义），或者您是在二级市场上购得这些票据，那么建议您咨询税务顾问，了解持有和处置这些票据所带来的后果，以及可能需支付的税款等相关事项。
假设收益
以下列出的例子仅用于说明目的，属于假设性的例子而已；其中的金额可能因分析的需要而进行了四舍五入处理。这些假设的初始值、结束值、最终值等详细信息如下： 用于计算在利息支付日是否需要支付利息以及到期时是否应支付本金的参考资产的价值变化百分比，并非任何参考资产的实际初始价值、期末价值或最终价值的估计或预测结果。所有示例均假设：对于参考资产A、B和C，其初始价值分别为23,500.00、2,500.00和6,500.00；行权门槛价值分别为23,500.00、2,500.00和6,500.00（分别相当于初始价值的100.00%）；相关利息的门槛值分别为16,450.00、1,750.00和4,550.00（分别相当于初始价值的70.00%）；当持有人以每张票据9.792美元的价格购买票据时（对应的利息率约为每年11.75%，这是此处规定的最低利息率），并且在任何行权或利息支付日期（包括最终估值日期）都没有发生任何市场中断情况。票据的具体条款将在最终的定价补充文件中详细说明。
示例1——在首次调用观察日期时，每个参考资产的 closing value 大于或等于其 call threshold value；此时，相关票据会被自动调用。
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日期
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关闭值
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每张票据的支付金额
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第一至第五批人员的观察日期
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参考资产A：各种类型（全部）大于或等于其呼叫阈值和订阅意愿障碍值
参考资产B：各种类型（全部）大于或等于其呼叫阈值和订阅意愿障碍值
参考资产C：各种类型（全部）大于或等于其呼叫阈值和订阅意愿障碍值
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48.96美元（总利息支付金额——不可赎回部分）
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第六支队伍的观察日期和首次通话日期
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参考资产A：24,675.00（单位未明确标注）大于或等于其呼叫阈值和订阅意愿障碍值
参考资产B：3,000.00（单位未明确标注）大于或等于其呼叫阈值和订阅意愿障碍值
参考资产C：7,475.00（单位未明确）大于或等于其呼叫阈值和订阅意愿障碍值
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1,000.00美元（本金金额）
+ 9.792美元（按比例分配的权益支付）
1,009.792美元（自动扣款后的总支付金额）
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总支付金额：
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1,058.752美元（总回报率为5.8752%）
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由于每项参考资产在首次行权日期的结算价值均大于或等于其行权门槛值（因此也高于其潜在权益障碍值），该债券将会被自动行权。在相应的行权支付日，我们将向您支付每枚债券1,009.792美元的现金报酬，这一金额包括本金以及相应的潜在权益支付金额。加上之前已支付的48.96美元潜在权益支付金额，TD总共向您支付了每枚债券1,058.752美元，这使得您的投资回报率为5.8752%。根据协议规定，您无需再支付任何其他款项。
示例2——在最终估值日期之前，至少有一种参考资产的 closing value 低于其 contingent interest barrier value。在这种情况下，这些票据不会在任何行权日期被行权，而且每种参考资产的最终价值都大于或等于其 barrier value 和 contingent interest barrier value。
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日期
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关闭值
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每张票据的支付金额
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第一至第五批人员的观察日期
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参考资产A：各种类型（全部）少于其呼叫阈值和订阅意愿障碍值
参考资产B：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值；少于其呼叫阈值值
参考资产C：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值；少于其呼叫阈值值
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0.00美元
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第六到第三十五批人员的观察日期，以及第一到第三十批人员的呼叫观察日期
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参考资产A：各种类型（全部）大于或等于其呼叫阈值和订阅意愿障碍值
参考资产B：各种类型（全部）少于其呼叫阈值和订阅意愿障碍值
参考资产C：各种类型（全部）大于或等于其呼叫阈值和订阅意愿障碍值
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0.00美元
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最终估值日期
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参考资产A：28,200.00（单位未明确）大于或等于其或有权益的障碍价值与障碍金额
参考资产B：2,625.00（单位未明确标注）大于或等于其或有权益的障碍价值与障碍金额
参考资产C：7,475.00（单位未明确）大于或等于其或有权益的障碍价值与障碍金额
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1,000.00美元（本金金额）
+ 9.792美元（按比例分配的权益支付）
1,009.792美元（到期时的总支付金额）
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总支付金额：
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1,009.792美元（总回报率为0.9792%）
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由于至少有一种参考资产的 closing value 低于其Contingent Interest Barrier Value，在最终估值日期之前的每个Contingent Interest观察日期上，该资产的价值都低于其Call Threshold Value。因此，在相应的Contingent Interest支付日期，我们将不会进行任何支付，债券也不会被自动赎回。由于每种参考资产的最终价值都大于或等于其Barrier Value和Contingent Interest Barrier Value，所以在到期日时，我们将向您支付每张债券1,009.792美元的现金报酬，这包括了本金以及相应的Contingent Interest支付金额，从而使得债券的总回报率为0.9792%。
示例3——在最终估值日期之前，至少有一种参考资产的 closing value 低于其权益保护价值。在这种情况下，这些票据不会在任何行权日期被强制执行行权；同时，至少有一种参考资产的最终价值也低于其权益保护价值。
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日期
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关闭值
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每张票据的支付金额
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第一至第五批人员的观察日期
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参考资产A：各种类型（全部）少于其权益壁垒价值与认股权限价）
参考资产B：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值；少于其呼叫阈值值
参考资产C：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值；少于其呼叫阈值值
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0.00美元
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第六到第三十五批人员的观察日期，以及第一到第三十批人员的呼叫观察日期
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参考资产A：各种类型（全部）大于或等于其呼叫阈值和订阅意愿障碍值
参考资产B：各种类型（全部）少于其呼叫阈值和订阅意愿障碍值
参考资产C：各种类型（全部）大于或等于其呼叫阈值和订阅意愿障碍值
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0.00美元
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最终估值日期
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参考资产A：9,400.00（单位未明确标注）少于其或有权益的障碍价值与障碍金额
参考资产B：3,125.00（单位未明确标注）大于或等于其或有权益的障碍价值与障碍金额
参考资产C：7,150.00（单位未明确标注）大于或等于其或有权益的障碍价值与障碍金额
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1,000美元 + （1,000美元 × 最低业绩下降百分比）＝
1,000美元 + (1,000美元 × -60.00%) =
400美元
到期付款
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总支付金额：
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400美元。相当于60%的损失。
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由于至少在最后一个估值日期之前，至少有一个参考资产的 closing value 低于其 contingent interest 的 Barrier Value；因此，在相应的 contingent interest 支付日期，我们将不会进行任何支付，债券也不会自动被赎回。因为在到期日时，至少有一个参考资产的最终价值低于其 contingent interest 的 Barrier Value，我们支付给您的现金金额将少于本金金额，如果有的话，该金额将等于本金金额加上本金金额与最低表现不佳百分比的乘积。 每张票据的总成本为400美元，这意味着每张票据的亏损率为60%。
在这种情况下，投资者将遭受相当于最低表现不佳资产价值下降百分比的本金损失。具体来说，每当最低表现不佳的参考资产最终价值低于其初始价值1%时，投资者就会损失该债券本金的1%，甚至可能面临全部本金的损失。
这些票据的支付存在我们的信用风险。
关于参考资产的信息
本文件中关于参考资产的所有信息，包括参考资产的构成、计算方法以及任何参考资产成分的变动情况等，均来自公开可用的资料。我们并未对有关参考资产的任何公开信息进行独立的审核或尽职调查。这些信息反映了指数主办方的政策，并且这些政策可能会发生变化。每个指数主办方都拥有相关参考资产的版权及其他所有权利，他们没有义务继续发布该参考资产的信息，也可以暂停发布。在以下参考资产描述中提到的任何网站，或其网站上包含的任何材料，均未被纳入本文件或其他引用此文件的文档中。
以下图表展示了各参考资产的历史表现情况。这些图表显示了指定时间段内各参考资产的每日历史收盘价。我们是从彭博社获取了上述图表中所呈现的关于各参考资产历史表现的信息。
我们并未对从彭博社获得的信息的准确性或完整性进行独立验证。每个参考资产的历史表现不应被视为其未来表现的预测指标，也无法保证任何参考资产的最终价值会符合预期。我们无法确保这些参考资产的表现能够带来正的投资回报。
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纳斯达克100指数®
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我们已经整理出了所有关于纳斯达克100指数相关的信息。®本文件中所包含的“NDX”相关信息，包括但不限于其构成、计算方法以及各组成部分的变更等细节，均来源于公开可用的资料。此类信息反映了Nasdaq公司及其附属公司的政策，并且这些政策可能会发生变化。（Nasdaq公司及其附属公司共同被称为“Nasdaq”，即“指数主办方”或“Nasdaq”）
NDX由纳斯达克发行，但纳斯达克并无义务持续发行NDX，并且可以随时停止NDX的发行。NDX的确定、构成及计算均由纳斯达克负责，与本文档无关。
如《Underlier》补充资料中“指数——纳斯达克100指数”部分所详述的那样®NDX包含100只在纳斯达克市场上市的大型国内及国际非金融证券品种。®以市值为基础进行排名。NDX涵盖了多个主要行业领域的公司，包括计算机硬件和软件、电信、零售与批发贸易以及生物技术等领域。不过，NDX并不包含金融公司的证券，其中包括投资公司发行的证券。
NDX的计算采用了一种改良的资本加权方法。这种计算方法在保持资本加权方法的经济特性的同时，还能增强投资组合的多样性。为了实现这一目标，Nasdaq会定期审查NDX中各成分的权重分布，并在某些预设的权重分配要求未能满足时，使用自己的算法来调整各成分的权重。
历史信息
下图展示了NDX从2016年3月31日到2026年3月31日的业绩表现。
纳斯达克100指数®(NDX)
过去的表现并不能预示未来的结果。
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罗素2000指数®索引
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我们已经获取了关于Russell 2000的所有相关信息。®本文件中所包含的“RTY指数”，其构成、计算方法以及各组成部分的变化情况等信息，均来源于公开可获得的资料。这些信息反映了Frank Russell公司的政策立场，并且可能会发生变化。（FTSE Russell公司即“指数 sponsoring 机构”）
RTY由FTSE Russell出版，但FTSE Russell并无义务继续出版RTY，并且可以随时停止RTY的出版。RTY的构成、内容及计算方法均由FTSE Russell负责，与本文件无关。
如《Indexes——Russell 2000》一章中所详细讨论的那样®“指数”中，RTY指标用于衡量罗素3000指数中最小规模的两千家公司的整体表现。®指数：罗素3000指数®该指数由美国市值最大的3000家公司组成，这些公司的市值约占美国股市总市值的98%。指数发行方可以在其网站上提供有关这些成分股的具体信息，包括各公司的行业或板块分布情况。RTY的价值是通过将各成分股的市值相加，然后将得到的总市值除以1986年12月31日RTY的“调整后”市值来计算的。
历史信息
下面的图表展示了RTY从2016年3月31日到2026年3月31日的业绩表现。
罗素2000指数®索引（RTY）
过去的表现并不能预示未来的结果。
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标准普尔500指数®索引
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我们已经获取了关于标普500指数的所有相关信息。®本文件中所包含的“SPX指数”，其构成、计算方法以及各组成部分的变化情况，均基于公开可得的信息得出。此类信息反映了S&P Dow Jones Indices LLC的立场，并且可能会发生变化。S&P Dow Jones Indices LLC即该指数的主办方，其立场可能会有所调整。
SPX是由S&P Dow Jones出版的，但S&P Dow Jones并无义务继续出版SPX，并且可以随时停止SPX的出版工作。SPX的确定、编制和计算均由S&P Dow Jones负责，与这一工具无关。
如《Underlier》补充材料中关于“指数——标准普尔500指数”章节所详述的那样®“指数”的编制目的是用来反映普通股价格的变动趋势。SPX值的计算基于500家公司在特定时间点的普通股总市场价值与1941年至1943年这三年期间同样500家公司的普通股平均市场价值的相对比例。该指数主办方可以在其网站上提供有关各成分股以及各行业或板块权重的信息。
历史信息
下面的图表展示了SPX从2016年3月31日到2026年3月31日的业绩表现。
标准普尔500指数®索引（SPX）
过去的表现并不能预示未来的结果。
关于美国联邦所得税方面的相关事宜
您对这些债券的投资在美国联邦所得税方面的后果尚不确定。没有任何法律、法规、司法或行政机构对具有与这些债券类似条款的证券在联邦所得税方面的性质作出过明确规定。以下简要概述了部分税务后果，但我们建议您仔细阅读产品说明中“重要的美国联邦所得税后果”部分的内容，并咨询您的税务顾问以了解您具体情况下的税务影响。本讨论基于1986年修订的《美国国内税收法》以及美国财政部发布的各项最终规定、临时规定和提议规定，这些规定在本文发表时即已生效，但可能会发生变化，甚至可能产生追溯效力。本讨论仅适用于符合产品说明定义的美国居民投资者。对于非美国居民投资者来说，投资这些债券并不适合，我们也不试图确定非美国居民投资者在购买、持有或处置这些债券时的税务后果。本文未涉及州法律、地方法律以及非美国法律相关的税务问题。目前尚未收到美国国税局关于您对这些债券投资在联邦所得税方面后果的任何意见，因此以下讨论对国税局没有约束力。
美国的税务处理方式。根据相关条款，除非出现法律或监管方面的变化，或者相关部门作出相反的行政决定或司法裁决，否则TD与您同意将这些票据视为与参考资产相关的预付衍生合约。如果票据被如此处理，那么关于这些票据所支付的任何权益款项（包括在行权日或到期日支付的权益款项）将被视为普通收入，并按照您在美国联邦所得税核算中的常规方法进行记录。建议持有该票据的人士咨询税务顾问，了解上述情况的潜在影响。
在债券被有偿转让时（包括以现金结算的情况），您通常会产生一种收益或损失，这种收益或损失的金额等于该债券在有偿转让过程中所获得的价款与您持有该债券时的计税基础之间的差额。您持有债券时的计税基础通常应等于您购买该债券的成本。如果您持有债券超过一年，那么这种收益或损失应被视为长期资本收益或损失；如果持有时间不超过一年，则属于短期资本收益或损失。 资本损失的扣除存在一定限制。虽然目前尚不确定，但如果在预期权益支付日期之前通过出售或交换债券来获得的收益，这些收益可能被视为普通收入。建议您咨询税务顾问以了解相关风险。
根据我们收到的某些事实资料，我们的美国税务顾问Fried, Frank, Harris, Shriver & Jacobson LLP认为，将上述条款按上述方式处理是合理的。然而，由于目前尚无专门针对这些票据的税务处理规定，因此这些票据可能被视作一种单独的或有支付债务工具来处理，或者按照其他方式来归类。这样一来，从这些票据中获得的收益的时间和性质可能会与上述处理方式有很大差异，具体差异将在产品补充材料中的“重要的美国联邦所得税问题——其他处理方式”部分详细说明。
除非法律有特别要求，否则TD打算按照上述规定来处理您关于美国联邦所得税的相关事宜。这一处理方式也符合产品说明书中“重要的美国联邦所得税问题”部分所描述的内容。当然，在财政部和IRS认为有必要采取其他处理方式之前，仍将继续遵循上述规定进行会计处理。
第1297条我们不会尝试确定是否有任何参考资产相关发行商会被视为《证券法》第1297条所定义的被动外国投资公司。如果确实有这样的实体被如此对待，那么在出售该债券时可能会面临一些不利的美国联邦所得税后果。您应查阅这些实体向SEC或相应政府机构提交的信息资料，并咨询您的税务顾问，以了解如果此类实体确实成为被动外国投资公司时可能对您产生的影响。
通知2008-2。在2007年，美国国税局发布了一份通知，该通知可能会影响这些票据持有者的税务处理。根据第2008-2号通知，美国国税局和财政部正在考虑是否应该要求这些票据的持有者定期计算其常规收入。目前尚不清楚他们最终会发布什么样的指导方针。不过，根据此类指导方针，这些票据的持有者可能需要定期计算当期收入，这些收入可能超过他们实际收到的相关支付金额，而这一规定可能会具有追溯效力。根据该通知，美国国税局和财政部还在考虑其他相关问题，包括这类金融工具产生的额外收益或损失应被视为常规收入还是资本收益，以及是否应该适用《税法》第1260条所规定的特殊“推定所有权规则”。建议您咨询您的税务顾问，了解上述考虑因素的重要性及潜在影响。
净投资收入的医疗保险税。作为个人、遗产或某些信托机构的美国纳税人，需对其全部或部分“净投资收入”缴纳额外的3.8%税。对于遗产或信托机构而言，这一税种可能包括与这些票据相关的任何收入或收益。该税的征收额取决于纳税人的净投资收入或未分配净投资收入（视具体情况而定）。如果加上其他经调整的总收入后，这一数额超过200,000美元（对于未婚个人），或250,000美元（对于联合申报的已婚纳税人或丧偶配偶），或125,000美元（对于单独申报的已婚个人），则必须缴纳3.8%的税。这项3.8%的医疗保险税的计算方式与所得税不同。建议您咨询税务顾问，以了解3.8%医疗保险税的具体影响。
特定外国金融资产。如果美国的持有者并未将其持有的票据存放在金融机构的账户中，且这些票据以及其他某些“特定外国金融资产”的总价值超过规定的阈值，那么他们就可能需要履行报告义务。如果美国持有者被要求披露其持有的票据，但却未能做到这一点，那么他们将面临严重的罚款处罚。
备份扣缴税信息及报表提交。从这些债券的可税性质转让中所获得的收益需要上报给相关机构，除非你是“豁免接收者”。如果未能提供某些必要的身份信息（例如，如果你是美国居民，则需要提供准确的纳税人号码），或者满足其他某些条件，那么这些收益还可能面临代码规定的额外预扣税。
拟议的立法方案。在2007年，国会通过了某项立法。如果该立法得以实施，那么那些在法案通过之后才购买这些票据的持有人，就需要在票据期限内继续计提利息收入，即便在票据期限内可能并不需要支付任何利息。
此外，在2013年，众议院财政委员会发布了有关金融工具的某些立法草案。如果这些法案得以通过，那么这些工具将需要每年根据市场价格进行计价，所有收益和损失都将被视为普通损益，不过也有一些例外情况。
目前无法预测未来是否会出台类似或完全相同的法案，也无法确定这些法案是否会对您的票据的税务处理产生影响。建议您咨询税务顾问，了解法律可能做出的变动以及这些变化对您票据税务处理的影响。
建议您咨询税务顾问，了解如何应用美国联邦所得税法规来处理对这些债券的投资相关事宜，以及购买、实际持有和处置这些债券所带来的任何税务后果。这些税务问题可能涉及任何州、地方、非美国地区或其他征税管辖区的法律（包括TD公司以及相关资产发行方的法律）。
加拿大税收制度
以下是截至本日期关于加拿大联邦所得税相关规定的简要说明：所得税法（加拿大）以及相应发布的法规（统称为“加拿大税法”），主要适用于以下情形：个人投资者在TD公司根据此发行文件首次发行票据时，或是在TD公司或其任何附属公司通过票据转换方式发行普通股时，获得该票据的实际所有权。根据加拿大税法及任何适用的所得税条约，在该投资者处于相关时期时，该投资者并非加拿大居民，也不被视为加拿大居民。同时，根据加拿大税法，在该投资者处于相关时期时：（i）该投资者与TD公司及其任何附属公司之间不存在关联交易关系，且并非其关联方；（ii）该投资者有权作为实际受益人接收票据产生的所有支付款项，包括利息、本金和股息等；（iii）该投资者不是TD公司及其任何附属公司的“指定股东”（根据加拿大税法第18条第5款的定义），并且与这些公司之间没有关联关系；（iv）该投资者不属于TD公司或其任何附属公司的“指定实体”（根据加拿大税法第18.4条第1款的定义）；（v）该投资者将票据或TD公司或其任何附属公司的普通股视为资本财产持有；（vi）该投资者并未使用或持有票据或TD公司或其任何附属公司的普通股，也并未将其用于或在经营加拿大业务过程中使用这些股份，更不是以贸易性质的企业形式持有这些股份；（vii）该投资者也不是在加拿大及其他地区开展保险业务的保险公司（“非居民投资者”）。
本摘要假设，非居民持有人所收到的或应支付的任何款项，均不属于“混合性错配安排”中的扣除项目。根据加拿大税法第18.4条第3款(b)项的规定，此类付款应被认定为应税收入。此外，本摘要还假设，在票据结算过程中获得的任何票据或财产，在处置或视为处置之时，并不属于非居民持有人的“应税加拿大财产”，从而无需缴纳加拿大税法规定的相关税项。
本摘要基于截至本文日期有效的《加拿大税法》的相关规定，以及财政部在本文发表之前所宣布的所有关于修改《加拿大税法》的具体提议（“税务提议”），同时还参考了加拿大税务局在本文发表之前发布的行政政策文件。本摘要并未涵盖与投资相关的一切可能的联邦所得税问题；除了税务提议之外，本摘要并未考虑或预测法律、政府或司法方面的任何变更，也未考虑或涉及其他联邦税项或省级、地区性或外国税项的影响，这些税种可能与本文所述的内容有重大差异。虽然本摘要假设税务提议将按照所提出的形式得以实施，但无法保证这一点一定会发生，也无法保证司法、立法或行政方面的变化不会对以下声明产生影响。
以下仅是对某些加拿大联邦非居民预扣税及相关税务条款的简要说明，这些条款可能影响到本文件中所描述的非居民持有人。此说明并非也不应被视为任何特定非居民持有人的法律或税务建议，同时也不代表对特定非居民持有人在所得税方面的任何承诺。考虑投资该票据的人士应就其购买、持有及处置票据或TD公司或其附属公司的普通股所产生的税务后果，咨询自己的税务顾问，同时需考虑个人具体情况。
根据加拿大税法的规定，所有不以加元表示的金额都必须按照加拿大银行在相关日期公布的单日汇率进行换算成加元。或者，也可以采用国家收入部长所认可的其它汇率来进行换算。
备注
支付给或非居民持有人的票据上的利息（包括作为利息的支付或抵免金额），除非该利息属于“参与性债务利息”，否则无需缴纳加拿大非居民预扣税。根据《加拿大税法》的定义，“参与性债务利息”指的是除以下所述“规定债务”之外的利息；该利息的全部或部分取决于在加拿大的财产的使用或生产情况，或者基于收入、利润、现金流、商品价格或其他类似标准来计算，也基于向公司股本中任何类别或系列的股东支付的股息来计算。所谓“规定债务”，是指《加拿大税法》中定义的“指数化债务义务”，对于这类债务，以下两种情况不会发生：(a) 利息的支付取决于在加拿大的财产的使用或生产情况；(b) 利息的计算基于：(i) 收入、利润、现金流、商品价格或其他类似标准，但不包括货币购买力的变化；(ii) 向公司股本中任何类别或系列的股东支付的股息。所谓“指数化债务义务”，是指其条款或条件允许对未偿还期间应支付的金额进行调整，这种调整是基于货币购买力的变化来确定的。
如果票据被TD或任何居住在加拿大或被视为居住在加拿大的个人赎回、取消、购买或重新购买，或者由非居民持有人转让给TD或另一名居住在加拿大或被视为居住在加拿大的个人，且转让金额超过该票据的发行价格，那么超出部分在某些情况下可能被视为利息。这种超出部分的利息，连同该票据在此时点已产生或被认为已产生的所有利息，都可能需要缴纳加拿大非居民预扣税。不过，在某些情况下，该票据并非指数化债务工具（如上所述），其发行金额至少为其本金金额的97%（根据《加拿大税法》定义），并且该票据的收益率，以年率形式表示（根据《加拿大税法》确定），不超过到期应付利息的4/3，后者以未偿还本金金额的年率形式表示。
如果适用的话，加拿大对非居民纳税人的正常预扣税率为25%。不过，根据相关所得税协定的规定，这一税率可能会降低。
一般来说，根据《加拿大税法》，非居民持有人在持有、拥有或处置这些票据时，无需缴纳任何其他所得税（包括应缴的资本利得税）。
通过破产重组方式收购的普通股票
支付给或记入非居民持有人的TD股票或TD的附属公司股票的股息（包括作为股息支付金额、替代股息金额或用于偿还股息的金额）将需缴纳25%的加拿大非居民预提税。不过，根据适用的所得税条约规定，这一税率可能会有所降低。
根据加拿大税法，非居民持有者对于其持有的TD股票或TD关联公司的股票在处置或视为处置时所获得的资本收益无需缴纳所得税。不过，如果这些股票在处置时属于非居民持有者的“应税财产”，并且该非居民持有者无权依据相关税收协定获得税收优惠，那么他们仍需缴纳相应的税款。非居民持有者应结合自身具体情况，咨询专业的税务顾问。
补充分配方案（利益冲突相关条款）
我们已任命TD的子公司TDS作为这些债券的销售代理。根据分销协议的条款，TDS将以公开发行价格从TD购买这些债券，但需扣除一定的承销折扣。该承销折扣金额不超过本文件封面所标注的数值。TDS可以使用这部分佣金来给予其他注册经纪商一定的销售优惠。所涉及的承销折扣实际上是对其他经纪商在债券分销过程中给予的优惠。本文件上注明的“承销折扣”和“归TD的部分收益”总额，反映了TD在定价日或之前所承担的承销折扣金额。这一数值可能会因市场状况而发生变化。这些债券通常将以公开发行价格向公众出售，不过某些基于佣金的咨询服务机构可以以低于本文件封面所标注的价格购买这些债券。这些注册经纪商可以自行决定放弃部分或全部销售优惠。TD还可能定期向某一家或几家非关联经销商支付与债券相关的结构化费用和市场推广费用，具体金额见本文件封面所示。我们或我们的某家附属公司还将向担任债券分销代理的iCapital Markets LLC支付费用。TD将负责报销TDS在债券发行和销售过程中的部分费用，并且还会向TDS支付与债券发行和销售相关的费用。
利益冲突。TDS是TD的子公司，因此根据金融行业监管局的规定，TDS在此次发行中存在“利益冲突”。如果TD的其他子公司也参与此次发行，那么这些子公司同样会存在符合FINRA规则5121定义的“利益冲突”。此外，TD还将获得该债券首次公开募股的净收益，这又增加了一种符合FINRA规则5121定义的利益冲突。此次债券发行将遵循FINRA规则5121的规定进行。根据FINRA规则5121，无论是TDS还是我们的其他子公司，都不得在没有获得账户持有人的明确书面许可的情况下，向那些其拥有决策权的账户出售这些债券。
我们、TDS以及我们的其他附属机构或第三方，可以在这些票据的首次销售过程中使用这份定价信息。此外，在票据首次销售之后，我们、TDS以及我们的其他附属机构或第三方仍可以继续在相关交易中使用这份定价信息。如果购买者从我们、TDS或其他关联方或第三方处购买这些票据，那么此定价补充信息将用于市场交易过程中。不过，如果我们、TDS、其他关联方或第三方在销售确认过程中另有说明，则情况会有所不同。
禁止向欧洲经济区的零售投资者销售该资产
这些票据并不旨在被提供、出售或以其他方式提供给任何位于欧洲经济区内的散户投资者。因此，所谓“散户投资者”指的是以下情形之一的人：(i) 根据欧盟指令2014/65/EU第4条第1款第11项定义的零售客户；(ii) 符合欧盟指令2016/97定义中的客户，但该客户不符合MiFID II第4条第1款第10项中对专业客户的定义；(iii) 不符合欧盟法规2017/1129中定义的合格投资者的人员。因此，根据欧盟相关法规的要求，尚未准备任何必要的关键信息文件来说明为何需要向位于欧洲经济区内的散户投资者提供这些票据。因此，向欧洲经济区内的散户投资者提供或出售这些票据可能是非法的行为。
禁止向英国的零售投资者销售该产品
这些票据并不旨在被提供给或出售给英国的任何零售投资者。因此，所谓“零售投资者”，指的是符合以下情形之一的人：(i) 根据《欧盟退出法案2018》而属于欧盟法规第2017/565号第2条第8款定义的零售客户；或者(ii) 符合《2000年金融服务和市场法》规定的客户，以及根据该法律制定的相关规则所规定的客户。不过，这类客户并不符合《欧盟法规600/2014号》第2条第1款第8项中对“专业客户”的定义。因此，根据《欧盟法规1286/2014号》的规定，目前还没有准备任何必要的关键信息文件来说明为何应该向英国零售投资者提供这些票据。所以，向英国零售投资者提供或出售这些票据可能是非法的行为，违反《英国PRIIPs法规》的相关规定。
关于这些票据的预估价值的更多信息
这些票据的最终定价将在其首次向公众出售时确定，我们将其称为“定价日”。具体定价将依据当时的市场状况来制定，并会在最终的定价通知中向投资者进行公布。
这些票据的经济条款是基于我们的内部融资利率来确定的。所谓“内部融资利率”，是指我们根据市场基准指标以及我们的借款意愿等因素所确定的内部借款利率。此外，还包括一些其他因素：例如预计需支付给TDS或其附属公司的销售佣金；任何销售方面的优惠、折扣、佣金或费用；预计我们或我们的附属公司因此在构建这些票据时所能获得的利润；与这些票据相关的预计成本；以及我们在对冲这些票据下的义务时所承担的预计成本。由于我们的内部融资利率通常低于我们在二级市场上交易的基准债务证券的利率水平，因此使用内部融资利率而非二级市场的利率来计算这些票据的经济条款，预计会对这些票据的经济条款产生不利影响。
在这份定价补充文件的首页，我们提供了这些债券的预期价值范围。这一价值范围的确定是基于我们的内部定价模型，该模型考虑了多种变量，并基于一些假设来得出结果——这些假设可能实现，也可能无法实现，通常包括波动性、利率（预测值、当前值和历史值）、价格敏感性分析、债券的到期时间以及我们的内部融资利率等因素。有关预期价值的更多信息，请参阅本文中的“附加风险因素——与预期价值和流动性相关的风险”。由于我们的内部融资利率通常是从次级市场上基准债务证券的交易水平来确定的，因此，在假设其他经济因素保持不变的情况下，使用内部融资利率而非次级市场上的交易水平来计算债券的预期价值。更多详细信息请参见“附加风险因素——与预期价值和流动性相关的风险——您债券的预期价值基于我们的内部融资利率”部分的内容。
在定价日，我们预估的估值并非这些票据在二级市场中的交易价格，也并不代表代理方在二级市场上购买或出售这些票据的价格。在正常的市场条件和融资状况下，代理方或其他关联方有意愿在二级市场上购买这些票据，但并没有强制义务必须如此操作。
假设在定价日之后所有相关因素保持不变，那么代理人在二级市场上购买或出售这些票据的价格，如果有的话，可能会在定价日后的短时间内超过我们估算的价值。这一短暂时期预计为3个月左右。因为我们有权选择向投资者偿还一部分用于对冲这些票据所带来风险的成本，以及其他与这些票据相关的费用。我们做出这样的决定是基于多个因素，包括这些票据的期限，以及我们与票据发行方之间的任何协议。我们以这种方式向投资者偿还的成本金额可能无法在整个偿还期内均匀分配，而且我们可以在任何时间停止这种偿还行为，或者根据市场状况的变化以及其他不可预测的因素来调整偿还期的长度。
我们强烈建议您仔细阅读本文中的“额外风险因素”部分内容。