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附件 99.4

管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
 
以下管理层对Iris Energy Limited的财务状况和经营业绩（本“MD & A”）的讨论和分析，应与我们截至2024年3月31日止三个月和九个月的未经审核中期综合财务报表以及本MD & A构成其组成部分的表格6-K报告（本“表格6-K”）其他地方所载的相关附注，以及我们截至2023年6月30日止财政年度的经审核综合财务报表以及我们截至6月30日止年度的表格20-F年度报告所载的相关附注一并阅读，2023年（我们的“年度报告”），可通过美国证券交易委员会（“SEC”）的电子数据收集和分析检索（“EDGAR”）系统查阅，网址为http://www.sec.gov。本MD & A基于我们根据国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制的财务信息，这些信息可能在重大方面与其他司法管辖区的公认会计原则不同，包括美国公认会计原则。

所有提到“美元”、“美元”、“美元”、“美元”或“美元”的都是指美元。所有提到“澳元”、“澳元”或“澳元”的地方，都是指澳大利亚的官方货币澳元。所有提到“加元”、“加元”或“加元”的，都是指加拿大官方货币加元。所有提及“国际财务报告准则”均指国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则或“国际会计准则理事会”。

除非另有说明或上下文另有要求，本MD & A中所有提及“公司”、“集团”、“我们的”、“我们”和“我们”的词语均指Iris Energy Limited及其子公司。

本MD & A随附的并包含在本6-K表中的合并财务报表以美元表示，美元是Iris Energy Limited的表示货币。我们根据国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制了截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月和九个月的未经审计的中期综合财务报表。除非另有说明，我们在此提供的财务信息以我们的列报货币美元表示。

我们的财政年度在6月30日结束。本MD & A中提到的一个财政年度，例如“2024财政年度”、“2023财政年度”和“2022财政年度”，与我们截至该日历年6月30日的财政年度有关。

这份MD & A中的金额已四舍五入到最接近的千美元，或者在某些情况下，是最接近的美元。

前瞻性Sta帐篷

本MD & A中包含的一些信息，包括与我们的业务计划和战略有关的信息，包括经修订的1933年《证券法》第27A条（“证券法”）和经修订的1934年《证券交易法》第21E条（“交易法”）含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述通常与未来事件或我们未来的财务或经营业绩有关。在某些情况下，您可以通过“预期”、“相信”、“可能”、“可以”、“应该”、“可以”、“可能”、“可能”、“计划”、“可能”、“项目”、“努力”、“预算”、“预测”、“预期”、“打算”、“目标”、“将”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”、“计划”或这些术语的否定或它们的变体或类似术语来识别前瞻性陈述，但没有这些词语并不意味着该陈述不具有前瞻性。此类前瞻性陈述受风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的结果存在重大差异。此外，任何涉及预期、信念、计划、预测、目标、绩效或未来事件或情况的其他特征的陈述或信息，包括任何基本假设，都是前瞻性的。实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。

这些前瞻性陈述是基于管理层当前的预期和信念。这些陈述既不是承诺也不是保证，而是涉及已知和未知的风险、不确定性和其他可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异的重要因素，包括但不限于：
 

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比特币价格与外币汇率波动；
 

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我们以商业上合理的条款及时获得额外资本的能力，以满足我们的资本需求并促进我们的扩张计划；

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任何未来融资的条款或任何再融资、重组或修改任何未来融资的条款，这可能要求我们遵守繁重的契约或限制，以及我们偿还债务的能力，其中任何一项都可能限制我们的业务运营并对我们的财务状况、现金流和经营业绩产生不利影响；

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我们成功执行增长战略和运营计划的能力，包括我们继续开发现有数据中心站点和多元化进入高性能计算（“HPC”）解决方案市场的能力，特别是我们提供的任何当前或未来的AI Cloud（“AI Cloud”）服务；

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对于我们已经进入或可能寻求进入的新市场，包括AI云服务市场，我们的经验有限；

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对比特币网络的持续盈利能力、可行性、可操作性、安全性、受欢迎程度和公众认知的预期；

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对我们提供的任何当前或未来AI云服务的盈利能力、可行性、可操作性、安全性、受欢迎程度和公众看法的预期；

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我们以商业上合理的条款或根本没有保护和留住客户的能力，特别是因为这与我们扩展到AI云服务的战略有关；

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我们管理与任何当前或未来客户（包括我们的AI云服务的客户和其他交易对手）相关的交易对手风险（包括信用风险）的能力；

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我们以商业上合理的条款或根本没有保障可再生能源、可再生能源证书、电力容量、设施和场地的能力；

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任何当前或未来的客户，包括我们AI云服务的客户或其他交易对手，可能终止、违约或未履行其合同义务的风险；

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比特币全球算力波动；

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与绿地或棕地基础设施项目惯常的许可、电网连接和其他开发活动相关的延迟，或未能获得或完成；

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我们对电力和公用事业提供商、第三方矿池、交易所、银行、保险提供商的依赖以及我们与这些方保持关系的能力；

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关于电力供应和定价的预期；

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我们的参与和成功参与需求响应产品和服务以及由电力网络运营商、监管机构或电力市场运营商运行、运营或提供的其他负荷管理计划的能力；

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电力供应、硬件、电气和数据中心基础设施的可用性、可靠性和/或成本，包括任何停电和任何可能限制我们可用电力供应的法律法规；

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我们的矿工硬件实现的实际运行性能与包括哈希率在内的铭牌性能相比的任何差异；

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我们根据市场情况减少电力消耗和/或将电力货币化的能力，包括比特币挖矿经济学和现行电价的变化；

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我们经营所在地区的电力网络和市场运营商、监管机构、政府或社区采取的行动；

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我们设施的互联网连接的可用性、适用性、可靠性和成本；

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我们以商业上合理的条款或根本没有保护额外硬件的能力，包括比特币挖矿的硬件和我们提供的任何当前或未来的AI云服务，以及此类硬件供应的任何延迟或减少或采购此类硬件的成本增加；

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对硬件（包括用于比特币挖矿的硬件以及用于其他应用的硬件，包括我们提供的任何当前或未来的AI云服务）的使用寿命和过时的期望；

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延迟、成本增加或我们运营中使用的设备供应减少；

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我们在不断变化的监管环境中运营的能力；

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我们成功运营和维护我们的财产和基础设施的能力；

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与预期相比，我们基础设施的可靠性和性能；

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对我国财产、基础设施或IT系统的恶意攻击；

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我们保持经营和业务所需的经营及其他许可和执照的良好信誉的能力；

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我们获取、维护、保护和执行我们的知识产权和机密信息的能力；
 

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任何知识产权侵权和产品责任索赔；

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我们预计将推动业务增长的长期趋势是否达到我们预期的程度，或者根本没有实现；

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在我们的场地发生任何环境、健康和安全事件，以及与环境、健康和安全要求或责任有关的任何材料成本；

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对我们的财产和基础设施的损害以及我们所保的任何保险可能无法完全覆盖所有潜在风险的风险；

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与公司两家全资特殊目的载体在有限追索权设备融资便利下的违约有关的正在进行的程序；与部分违约有关的正在进行的证券诉讼；以及任何未来的诉讼、索赔和/或监管调查，以及由此可能导致的成本、费用、资源使用、管理时间和努力的转移、责任和损害；

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我们未能遵守包括美国和各国际司法机构的反腐败法在内的任何法律；

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我们的合规和风险管理方法的任何失败；

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可能与我们的业务相关的任何法律、法规和道德标准，包括与比特币和比特币挖矿行业相关的法律、法规和道德标准，以及与我们提供的任何其他服务（例如AI云服务）相关的法律、法规和道德标准，包括与数据隐私、网络安全以及信息的存储、使用或处理相关的法规；

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我们吸引、激励和留住高级管理层和合格员工的能力；

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我们的全球业务面临的风险增加，其中包括但不限于政治不稳定、恐怖主义行为、盗窃和破坏行为、网络攻击和其他网络安全事件以及意外的监管和经济制裁变化等；

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气候变化、恶劣天气条件以及可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响的自然和人为灾害；

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公共卫生危机，包括爆发传染病（如新冠肺炎）以及政府或行业为应对而采取的任何措施；

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我们在充满活力和快速发展的行业中保持竞争力的能力；

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损害我们的品牌和声誉；

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与环境、社会和治理问题或报告有关的期望；

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作为一家上市公司的成本；

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以及我们年度报告中“项目3.D.关键信息——风险因素”下讨论的其他重要因素，因为这些因素可能会在其提交给SEC的其他文件中不时更新，可在SEC网站www.sec.gov和公司网站投资者关系部分查阅，网址为https://investors.irisenergy.co.
 
这些和其他重要因素可能导致实际结果与本MD & A中的前瞻性陈述所表明的结果存在重大差异。该公司在本MD & A中所作的任何前瞻性陈述仅在该陈述发布之日发表。除法律要求外，公司不承担任何义务更新或修改任何前瞻性陈述，或公开宣布任何更新或修改，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
 
概述

我们是由100%可再生能源（无论是清洁或可再生能源还是通过购买REC）提供动力的下一代数据中心的领先所有者和运营商。我们的数据中心专为高性能计算而构建，如今支持用于比特币挖矿的ASIC和用于AI工作负载的GPU的组合。
 
我们的比特币挖矿业务通过区块奖励和交易费用的组合赚取比特币的收入，这些交易费用来自我们称为ASIC（我们称之为“比特币矿工”）的专用计算机的操作，并将这些比特币兑换成法定货币，例如美元或加元。
 
自2019年以来，我们一直在挖掘比特币。我们通常会清算我们每天开采的所有比特币，因此截至2024年3月31日，我们的资产负债表上没有持有任何比特币。迄今为止，我们已经利用总部位于美国的数字资产交易平台Kraken来清算我们开采的比特币。我们用于比特币挖矿目的的矿池，每天都会将我们挖出的比特币转移到Kraken。这种比特币随后在Kraken交易所或通过其场外交易柜台兑换成法定货币。

我们还在推行一项战略，将我们的收入来源多样化，进入新的市场。2023年6月，我们宣布重新启动开发HPC解决方案的战略，该解决方案目前的目标是提供AI云服务。2023年8月，我们宣布购买248台NVIDIA H100 GPU，以生成AI为目标。2024年2月，我们宣布与Poolside SAS AI签订为期三个月的GPU云服务协议（“Poolside协议”），以利用这些GPU（可选择在客户选择时再延长三个月），同时进一步购买568个NVIDIA H100 GPU，以满足潜在客户需求。2024年4月，我们宣布将池畔协议从248个NVIDIA H100 GPU扩大到504个，并从2024年4月开始将池畔协议延长四个月的期限（可选择根据客户的选择再延长两个月）。
 
截至2024年3月31日，我们的现金和现金等价物为2.597亿美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的9个月，我们的总收入分别为1.313亿美元和4770万美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日止九个月，我们分别产生了（1.9）百万美元和（1.64.9）百万美元的所得税（费用）/收益后亏损。截至2024年3月31日和2023年3月31日止九个月，我们的EBITDA分别为2250万美元和（1.227亿）美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的九个月，我们分别产生了4250万美元和（7.7）百万美元的调整后EBITDA。EBITDA和调整后EBITDA是IFRS未定义的财务指标。有关EBITDA和调整后EBITDA的定义、我们管理层使用这些措施的解释以及EBITDA和调整后EBITDA与扣除所得税（费用）/收益后的亏损的对账，请参阅“业绩和财务状况的关键指标”。
 
我们是一家垂直整合的企业，拥有并运营我们的计算硬件，包括比特币挖矿ASIC和AI云服务GPU，以及我们的电气基础设施和数据中心。我们的目标是在有低成本、丰富、有吸引力的可再生能源的地区发展数据中心。我们拥有我们专有的数据中心和电气基础设施的所有权，包括永久产权和长期租赁土地。这为我们的资产提供了额外的安全性和运营控制。我们认为，与依赖第三方托管服务或可能受制于终止权、利润分享安排和/或定价等合同条款的潜在变化的短期土地租赁的运营商相比，数据中心所有权还使我们的业务能够受益于更可持续的现金流和运营灵活性。我们评估持续利用我们可用数据中心容量的机会，包括通过潜在的第三方托管和替代收入来源。我们还专注于并网电力接入，我们认为这不仅有助于促进更可靠的长期电力供应，而且还为我们提供了支持我们经营所在的能源市场的能力（例如，通过潜在参与需求响应、辅助服务提供以及德克萨斯州等放松管制市场的负荷管理）。
 
2020年1月，我们从PodTech Innovation Inc.及其某些关联方手中收购了位于加拿大不列颠哥伦比亚省（“BC”）的Canal Flats的第一个场地。该站点是我们的第一个运营站点，自2019年以来一直在运营，截至2024年4月，拥有约30MW的数据中心容量和约0.9EH/s的算力容量（假设Bitmain S19j Pro矿工充分利用现有可用数据中心容量）。

此外，我们还在麦肯齐和乔治王子的其他BC站点建设了数据中心。我们的Mackenzie站点自2022年4月开始运营，截至2024年4月，数据中心容量约为80MW，算力容量约为2.7EH/s（假设Bitmain S19j Pro矿工充分利用现有可用数据中心容量）。我们的乔治王子站点自2022年9月开始运营，截至2024年4月，数据中心容量约为50MW，算力容量约为1.6EH/s（假设Bitmain S19j Pro矿工充分利用现有可用数据中心容量）。我们部署的816台NVIDIA H100 GPU也位于我们的乔治王子站。

我们在不列颠哥伦比亚省的每个站点都与不列颠哥伦比亚省水电管理局（“BC Hydro”）电力传输网络相连，自开始运营以来一直100%由可再生能源供电（目前约98%来自BC Hydro报告的清洁或可再生能源，约2%来自购买REC）。我们与BC Hydro的合同的初始期限为一年，除非在初始期限结束时终止，否则应延长至提前六个月通知后根据协议条款终止。

我们已开始在位于美国德克萨斯州以可再生能源为主的狭长地带的Childress站点（总潜在电力容量为600MW）运营。我们的Childress站点自2023年4月开始运营，截至2024年5月14日，数据中心容量为100MW，算力容量约为4.8EH/s。截至2024年4月，我们在Childress站点购买了与我们迄今为止100%的能源消耗相关的REC。

我们的目标是在2024年将我们在Childress的数据中心容量扩大到350MW，并已开始建设Childress二期（额外100MW）和三期（额外150MW）。

截至2024年5月14日，我们在不列颠哥伦比亚省（160MW）和得克萨斯州（100MW）的站点拥有约260MW的数据中心容量和约10EH/s的算力容量。

我们的增长战略

我们目前的重点是将我们的已安装算力容量扩大到30EH/s，并将数据中心容量扩大到510MW。这是通过Childress第2-3期建设（目标是新增250MW数据中心容量）、升级我们现有的采矿车队和行使矿工购买选择权来规划的。

考虑到市场条件、股东价值和资金可用性，将在2024年期间做出有关Childress扩建和行使全部、部分或不行使矿商购买选择权的决定。

我们相信，我们有能力在未来将Childress站点的数据中心容量进一步增长至600MW的总潜在站点容量。
 
我们的业务战略仍然专注于继续扩大我们的自挖能力，方法是进一步增加我们可用的数据中心容量，并按照“最近的发展-硬件购买”中的描述收购更多的矿工。
 
此外，我们还宣布了一个新的1,400MW数据中心开发地点，该地点位于美国德克萨斯州以可再生能源为主的西部地区。我们已经支付了470万美元的初始连接押金，并预计该网站将在2026年底投入使用。
 
我们还在推行一项战略，将我们的收入来源多样化，进入新的市场。2023年6月，我们宣布重新启动开发HPC解决方案的战略，该解决方案目前的目标是提供AI云服务。2023年8月，我们宣布购买248台NVIDIA H100 GPU，以生成AI为目标。2024年2月，我们宣布了使用这些GPU的池畔协议（可选择在客户选择时再延长三个月），同时进一步购买568个NVIDIA H100 GPU，以满足潜在客户需求。2024年4月，我们宣布将池畔协议从248个NVIDIA H100 GPU扩大到504个，并将池畔协议延长四个月的期限，从2024年4月开始（可选择根据客户的选择再延长两个月）。我们相信，我们可能能够利用我们现有的基础设施和专业知识来扩展我们提供的AI云服务，并瞄准一系列行业和应用，例如AI/ML、科学研究和渲染。

近期动态
 
硬件采购

2023年8月，我们签订了248个NVIDIA H100 GPU的采购协议，采购总价约为1000万美元，这些GPU已部署在我们的乔治王子工厂。2024年2月，我们就568台NVIDIA H100 GPU签订了进一步的采购协议，采购总价约为2200万美元。
 
2023年10月，我们与Bitmain Technologies Delaware Limited（“Bitmain”）签订矿机采购协议，以1960万美元的价格收购7002台最新一代比特大陆S21矿机，总哈希率为1.4EH/s，其中290万美元推迟到发货后一年。本次采购合同项下所有比特大陆S21矿机均已全额交付。截至2024年4月30日，我们已经支付了与此采购协议相关的1670万美元。
 
2023年11月，我们与比特大陆签订了矿机采购协议，以1860万美元的价格收购7000台新一代比特大陆T21矿机，总算力为1.3EH/s，并可选择增加到15380台新一代比特大陆T21矿机，额外算力为1.6EH/s（额外2230万美元），于2023年12月行使，预计将在2024年6月之前全部发货。截至2024年4月30日，我们已就此购买协议支付了3720万美元，其中包括1490万美元用于购买矿商，以及2230万美元用于行使期权。
 
2024年1月，我们与比特大陆签订了矿机购买协议，以1330万美元的价格收购5000台总哈希率为1.0EH/s的新一代比特大陆T21矿机，并在2024年9月30日或之前行使期权，以14美元/TH/s的固定购买价格增加至多5.3万台额外哈希率为9.1EH/s的新一代比特大陆T21矿机。最初的5000台新一代比特大陆T21矿机预计将在2024年7月之前发货，矿机购买期权的交付日期将持续到2024年下半年（在行使的范围内）。截至2024年4月30日，我们已就此购买协议支付了1940万美元，其中660万美元用于购买矿商，1280万美元用于行使期权。
 
2024年5月，我们与比特大陆签订了额外的矿机采购协议，以18.9美元/TH的价格收购约51,480台比特大陆S21 Pro矿机（总算力为12.0 EH/s）。购买的矿机预计将于2024年7月和8月发货。收购总价为2.277亿美元，分期支付。这份新协议还包括一项额外的购买选择权，以18.9美元/TH的价格采购约51,480台比特大陆S21 Pro矿机（总算力为12.0 EH/s），其中包括不可退还的2280万美元定金，作为初始10%的选择权首付。期权可在期权期限内逐步行权，直至2025年5月。如果全部选择权被行使，收购总价将为2.277亿美元。
 
此外，我们根据与比特大陆的现有矿商购买协议（上文于2024年1月宣布）修改了我们可行使期权的条款。根据现有协议，2024年1月，我们支付了1280万美元的不可退还的定金，作为与可行使期权相关的初始10%首付，以14美元/TH的价格收购最多约48,000个比特大陆T21矿机（总哈希率为9.1EH/s）。修订后的期权协议为行使期权提供了额外的灵活性，以采购比特大陆T21矿机，总购买价格保持不变，或升级到约4.8万台S21 Pro矿机，总购买价格为2.123亿美元，即11.2 EH/s的18.90美元/TH。修订后的期权协议还允许T21或S21 Pro矿机组合的行权期权，总计约4.8万名矿机。修订后的期权协议要求在签署修订后的期权协议7天内支付额外的不可退还的保证金850万美元。修正后的期权可在期权期限内逐步行使，直至2025年3月。
 
比特大陆的合同不能由任何一方终止，不可退还，除非由于比特大陆延迟向我们发送矿工发货通知，并且对每批下的任何未付金额收取12%的违约利息。
 
影响我们业绩的因素
 
比特币市值
 
我们的收入主要来自比特币挖矿。我们从以比特币支付的比特币挖矿中获得奖励。我们目前清算我们从开采比特币中获得的奖励，以换取美元或加元等法定货币，通常是每天清算。因为我们从开采比特币中获得的奖励是用比特币支付的，我们的经营和财务业绩与比特币价值的波动挂钩。此外，全球哈希率的积极或消极变化影响挖矿难度 因此，我们从开采比特币中获得的奖励可能会因此对我们的收入和利润率产生重大影响。

在比特币价格不断下跌的环境中，比特币挖矿协议可能会通过对比特币开采数量的调整，为低成本的比特币矿工提供天然的下行保护。例如，当比特币价格下跌时，成本较高的矿工支付运营成本的能力可能会受到影响，这反过来可能会随着时间的推移导致成本较高的矿工关闭运营（例如，如果他们的电力边际成本使得继续挖矿无利可图，他们可能会退出网络）。因此，在这种情况下，全球哈希率可能会下降，剩余的低成本矿工可能会受益于固定比特币网络奖励的百分比份额增加。

相反，在比特币价格上涨的环境中，矿工可能会部署更多的矿机，从而导致整个网络的全球哈希率增加。在比特币价格上涨的时期，我们可能会增加在矿机和相关基础设施方面的资本支出，以利用可能更快的投资回报，这取决于资金的可用性和市场条件。然而，我们也注意到，无论比特币价格如何变化，全球哈希率也可能增加或减少。

虽然比特币的供应量上限为2100万，但比特币的价格波动不仅仅是因为传统的供需观念，还因为比特币市场的动态性。截至这份6-K表格发布之日，比特币的市场在短短十年多一点的时间内被创造出来，它正在迅速变化，并受到全球监管、税收、政治、环境、网络安全和我们无法控制的市场因素的影响。有关可能导致比特币市场价值发生重大不利变化的其他因素的讨论，进而可能导致我们的业务受到重大损害甚至失败，请参阅“第3项。关键信息—风险因素—与我们业务相关的风险”在我们的年度报告中提供更多信息。

此外，每开采一枚比特币的奖励将按预定时间间隔进行“减半”调整。一开始，挖矿每个区块的奖励设定为50比特币，这在2012年11月28日的区块21万处削减为25比特币，在2016年7月9日的区块42万处再次削减一半至12.5比特币，在2020年5月11日的区块63万处再次削减一半至6.25比特币，并在2024年4月20日的区块84万处再次削减一半至3.125比特币。比特币接下来的两次减半活动预计将在2028年的1,050，000区块（届时奖励将减少至1.56 25比特币）和2032年的1,260，000区块（届时奖励将减少至0.78 125比特币）举行。随着每开采一枚比特币的奖励减少，我们赚取的比特币相对于我们的哈希率容量会减少。因此，这些调整已经并将继续对我们的经营和财务业绩产生重大影响。

矿机效率
 
随着全球挖矿能力的增加，我们将需要相应地增加我们的总哈希率能力，以保持我们相对于整体全球哈希率的比例份额——在其他条件相同的情况下——以维持相同数量的比特币挖矿收入。与其他采矿行业参与者相比，要保持成本竞争力，除了瞄准具有成本效益的能源来源和运营高效的数据中心基础设施外，我们可能还需要维持一支节能的采矿车队。

我们的比特币挖矿业务目前使用比特大陆S19j Pro矿机、S19 XP矿机、T21矿机和S21矿机，并附有比特大陆S21 Pro和T21矿机的额外矿机购买和/或期权协议。

在某些时期，全球供应链可能出现中断，导致满足我们质量和效率标准的先进矿机短缺。为了长期保持我们的竞争优势，我们努力与整个供应链的供应商和供应商保持牢固的关系，以确保我们的矿工车队具有竞争力。

确保低成本可再生能源的Ability
 
比特币挖矿在操作的挖矿和冷却方面都消耗大量能源。特别是，我们认为，在更多矿工和更高的全球哈希率的推动下，网络的难度不断增加，以及比特币奖励率的周期性减半调整，将推动电力效率在比特币挖矿中的长期重要性日益增加。

各国政府和监管机构越来越关注比特币挖矿活动对能源和环境的影响。这已经导致并可能导致政府出台新的措施，规范、限制或禁止比特币挖矿活动或一般的比特币挖矿活动使用电力。我们为电力支付的价格取决于多种因素，包括发电来源、监管环境、电力市场结构、商品价格、瞬时供需平衡、交易对手和采购方式。这些因素可能会随着时间的推移而发生变化，并导致电力成本增加。在受监管的市场，例如在不列颠哥伦比亚省，可再生能源的供应商依赖监管机构来批准提高费率，导致波动受要求提高费率和那里批准的影响；在放松监管的市场，例如在德克萨斯州，可再生能源的价格将随着批发市场波动（包括矿物燃料价格等商品价格的价格波动）。

竞争环境
 
我们在全球范围内与各种矿工竞争，包括个人爱好者、矿池以及公共和私营公司。我们认为，即便比特币价格下降，市场仍将不断吸引新的矿工，提高比特币挖矿行业竞争的规模和复杂程度。竞争加剧通常会导致全球哈希率增加，这反过来通常会导致包括公司在内的比特币矿工获得的固定比特币网络奖励的百分比份额减少，会赚。

影响数字资产行业的市场事件

过去，数字资产行业的市场事件对更广泛的数字资产行业的市场情绪产生了负面影响。数字资产的价值，包括比特币的价值，也不时因这些事件而下降，这些事件从财务和运营角度影响了集团。我们预计，未来可能出现的任何此类下降也将影响集团的业务和运营，如果此类下降幅度很大，则可能导致收入和经营现金流减少，并增加净经营亏损，还可能对我们筹集额外融资的能力产生负面影响。

影响数字资产交易平台的市场事件
 
过去，数字资产市场的市场事件涉及和/或影响了某些数字资产交易平台。如“项目3.D.关键信息——风险因素”和“项目5。经营和财务审查与前景”，在我们的年度报告中，我们受到许多我们无法控制的风险的影响，这些风险可能会影响我们的业务。

扩展AI云服务和保障客户的Ability
 
我们的增长战略包括推行一项战略，使我们的收入流多样化，进入新的市场。我们重振了探索开发HPC解决方案的战略，目前正根据该战略瞄准提供AI云服务。我们相信，我们可能能够利用我们现有的基础设施和专业知识，继续扩展我们的AI云服务产品，并瞄准各个领域的一系列客户。我们以商业上合理的条款或根本没有保护和留住客户的能力，将影响我们向AI云服务的扩张。由于我们的年度报告中“项目3.D.关键信息——风险因素——与我们的业务相关的风险——我们对潜在的HPC解决方案的更多关注可能不会成功，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利后果”中描述的一些因素，我们的战略可能不会成功。我们继续使收入来源多样化的努力可能会分散管理层的注意力，需要大量额外资本，使我们面临新的竞争和市场动态，并增加我们开展业务的成本。

业绩和财务状况的关键指标

下文列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月和九个月，除国际财务报告准则合并财务报表外，我们用来评估业务表现的关键运营和财务指标，包括：

EBITDA

EBITDA没有按照国际财务报告准则列报，定义为扣除所得税费用后的利润/（亏损），不包括利息收入、所得税费用、折旧和摊销、其他财务费用以及混合金融工具的非现金公允价值损益，它们是我们国际财务报告准则扣除所得税费用后利润/（亏损）的重要组成部分。作为一项资本密集型业务，EBITDA不包括在采矿设备和其他固定资产折旧成本的影响中，这使我们能够在当前基础上衡量我们业务的流动性，我们认为提供了一个有用的工具，可以与同类行业的竞争对手进行比较。我们认为EBITDA是评估非现金和其他项目影响之前的经营业绩的有用指标。我们对EBITDA的表述不应被解释为我们未来业绩将不受这些项目影响的推断。

我们认为EBITDA和EBITDA Margin作为分析工具存在局限性。这些措施不应被视为根据国际财务报告准则确定的所得税费用后利润/（亏损）的替代方案（如适用）。它们仅是我们经营业绩的补充衡量标准，因此，您不应将这些衡量标准与我们根据国际财务报告准则确定的所得税后利润/（亏损）分开考虑，或作为替代分析，我们认为这是最具可比性的国际财务报告准则财务衡量标准。例如，我们预计，在我们的资产使用寿命期间，我们的固定资产折旧将是一笔很大的经常性费用。EBITDA和EBITDA利润率没有国际财务报告准则规定的任何标准化含义，因此不一定与其他公司使用的类似标题的衡量标准具有可比性，限制了它们作为比较工具的有用性。

下表显示了EBITDA与扣除所得税（费用）/收益后的亏损的对账：

   
三个月
结束了
2024年3月31日
   
三个月
结束了
2023年3月31日
   
九个月
结束了
2024年3月31日
   
九个月
结束了
2023年3月31日
 
   
（千美元）
   
（千美元）
   
（千美元）
   
（千美元）
 
所得税后利润/（亏损）（费用）/效益
   
8,638
     
(3,053
)
   
(1,889
)
   
(164,947
)
加/（扣）下：
                               
财务费用
   
126
     
2,311
     
190
     
16,227
 
利息收入
   
(1,500
)
   
(244
)
   
(2,878
)
   
(458
)
折旧
   
8,692
     
5,125
     
23,870
     
24,122
 
所得税（福利）/费用
   
3,473
     
321
     
3,228
     
2,349
 
EBITDA
   
19,429
     
4,460
     
22,521
     
(122,707
)
 
                               
收入
   
54,349
     
16,382
     
131,320
     
47,668
 
 
                               
所得税后利润/（亏损）（费用）/效益边际（1）
   
16%
 
   
(19)%
 
   
(1)%
 
   
(346)%
 
 
                               
EBITDA利润率（2）
   
36%
 
   
27%
 
   
17%
 
   
(257)%
 

(1)
所得税（费用）后利润/（亏损）/效益边际按所得税（费用）后亏损/效益计算除以收入。
(2)
EBITDA利润率的计算方法是EBITDA除以收入。在截至2024年3月31日的三个月之前，该公司将EBITDA利润率计算为EBITDA除以比特币挖矿收入。该公司修正了EBITDA利润率的计算，以反映收入现在包括AI云服务产生的收入，这是其收入来源多样化战略的结果。本MD & A中列报的前期EBITDA利润率已进行修订，以反映这一修订后的计算。
 
经调整EBITDA

经调整EBITDA未按照国际财务报告准则列报，定义为经进一步调整的EBITDA，以排除以股份为基础的支付费用、外汇损益、资产减值、某些其他非经常性收入、处置物业、厂房和设备的损失、处置子公司的收益、金融资产的未实现公允价值损益以及某些其他费用项目。从截至2024年6月30日的财政年度开始，公司改变了调整后EBITDA的定义，以排除金融工具的未实现公允价值收益/损失，并进一步改变了其定义，以排除处置子公司的收益。这些是与前期调整后EBITDA列报方式相比的变化。我们认为调整后EBITDA是一个有用的指标，因为它使我们能够在当前基础上监测我们业务的盈利能力，并去除不影响我们持续盈利能力的费用，与其他公司相比，这些费用可能会有很大差异。我们对调整后EBITDA的表述不应被解释为我们未来业绩将不受这些项目影响的推断。

我们认为调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率作为分析工具存在局限性。这些措施不应被视为根据国际财务报告准则确定的所得税费用后利润/（亏损）的替代方案（如适用）。它们仅是我们经营业绩的补充衡量标准，因此，您不应将这些衡量标准与我们根据国际财务报告准则确定的所得税后利润/（亏损）分开考虑，或作为替代分析，我们认为这是最具可比性的国际财务报告准则财务衡量标准。例如，我们预计，我们的固定资产折旧将是我们资产使用寿命期间的一笔大额经常性费用，而以股份为基础的薪酬是补偿某些员工、管理人员和董事的重要组成部分。调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率没有国际财务报告准则规定的任何标准化含义，因此不一定与其他公司使用的类似标题的衡量标准具有可比性，从而限制了它们作为比较工具的有用性。

下表显示了调整后EBITDA与所得税（费用）/收益后亏损的对账：

   
三个月
结束了
2024年3月31日
   
三个月
结束了
2023年3月31日
   
九个月
结束了
2024年3月31日
   
九个月
结束了
2023年3月31日
 
   
（千美元）
   
（千美元）
   
（千美元）
   
（千美元）
 
所得税后利润/（亏损）（费用）/效益
   
8,638
     
(3,053
)
   
(1,889
)
   
(164,947
)
加/（扣）下：
   
-
     
-
     
-
     
-
 
财务费用
   
126
     
2,311
     
190
     
16,227
 
利息收入
   
(1,500
)
   
(244
)
   
(2,878
)
   
(458
)
折旧
   
8,692
     
5,125
     
23,870
     
24,122
 
所得税（福利）/费用
   
3,473
     
321
     
3,228
     
2,349
 
EBITDA
   
19,429
     
4,460
     
22,521
     
(122,707
)
                                 
收入
   
54,349
     
16,382
     
131,320
     
47,668
 
                                 
所得税后利润/（亏损）（费用）/效益边际（1）
   
16%
 
   
(19)%
 
   
(1)%
 
   
(346)%
 
                                 
EBITDA利润率（2）
   
36%
 
   
27%

   
17%
 
   
(257)%
 
加/（扣）下：
                               
处置子公司收益（三）
   
-
     
(3,257
)
   
-
     
(3,257
)
资产减值（4）
   
-
     
-
     
-
     
105,172
 
资产减值转回（五）
   
-
     
-
     
(108
)
   
-
 
以股份为基础的支付费用– 75美元的行权价期权
   
2,873
     
2,913
     
8,682
     
8,868
 
股份支付费用–其他
   
2,944
     
590
     
8,940
     
1,405
 
外汇（收益）/亏损
   
(4,714
)
   
(4,557
)
   
(2,265
)
   
2,619
 
其他费用项目（6）
   
218
     
58
     
3,404
     
175
 
金融资产未实现（收益）/损失
   
1,091
     
-
     
1,349
     
-
 
经调整EBITDA
   
21,841
     
207
     
42,523
     
(7,725
)
调整后EBITDA利润率（7）
   
40%
 
   
1%
 
   
32%
 
   
(16)%
 

(1)
收益后利润/（亏损）税（费）/利保证金计算为利润/（亏损）后收入（费用）/效益除以收入.
(2)
EBITDA利润率的计算方法是EBITDA除以收入。在截至2024年3月31日的三个月之前，该公司将EBITDA利润率计算为EBITDA除以比特币挖矿收入。该公司修正了EBITDA利润率的计算，以反映收入现在包括AI云服务产生的收入，这是其收入来源多样化战略的结果。本MD & A中列报的前期EBITDA利润率已进行修订，以反映这一修订后的计算。
(3)
出售附属公司的收益指于2023年2月3日将公司两家独立的全资、特殊目的公司（统称“无追索权SPV”）分拆后录得的收益。
(4)
截至2024年3月31日和2023年3月31日止九个月的资产减值分别为零和1.052亿美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的资产减值分别为零和1.052亿美元。有关更多信息，请参见“—我们的运营结果的组成部分—费用—资产减值”。
(5)
截至2024年3月31日和2023年3月31日止九个月的资产减值转回分别为10万美元和零。截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的资产减值转回分别为零和零。 有关更多信息，请参见“—我们的运营结果的组成部分—费用—资产减值”。
(6)
其他费用项目包括与证券集体诉讼相关的专业费用，以及一次性额外报酬。
(7)
调整后EBITDA利润率按调整后EBITDA计算除以收入。 在截至2024年3月31日的三个月之前，公司计算的调整后EBITDA利润率为调整后EBITDA除以比特币挖矿收入。该公司修正了调整后EBITDA利润率的计算，以反映收入现在包括因其收入来源多样化战略而产生的AI云服务收入。本MD & A中列报的前期调整后EBITDA利润率已进行修订，以反映这一修订后的计算。
 
净电力成本

净电力成本不按照国际财务报告准则列报，定义为电费、金融资产已实现收益/（损失）、ERS收入和ERS费用之和。ERS收入和ERS费用分别包含在其他收入和其他运营费用中（详见本6-K表中包含的未经审计的中期综合财务报表附注3和附注4）。作为一项包含能够获得低成本可再生电力的绩效因素的业务，净电力成本使我们能够在当前基础上衡量我们业务的全部电力成本，我们认为提供了一个有用的工具，可以与类似行业的竞争对手进行比较。我们认为，净电力成本是评估经营业绩的有用指标，包括购买和随后转售的电力的任何收益/（损失），以及我们参与需求响应计划的收益。
 
我们认为净电力成本成本作为一种分析工具存在局限性。这一措施不应被视为根据国际财务报告准则确定的电费的替代办法（如适用）。它只是对我们经营业绩的补充衡量，因此，您不应将这一衡量标准与我们根据国际财务报告准则确定的电费分开考虑，或作为替代分析，我们认为这是最具可比性的国际财务报告准则财务衡量标准。净电力成本没有国际财务报告准则规定的任何标准化含义，因此不一定与其他公司使用的类似标题的衡量标准具有可比性，从而限制了它们作为比较工具的有用性。

下表显示了净电力成本与最具可比性的国际财务报告准则财务指标的对账：
 
   
三个月
结束了
2024年3月31日
   
三个月
结束了
2023年3月31日
   
九个月
结束了
2024年3月31日
   
九个月
结束了
2023年3月31日
 
   
（千美元）
   
（千美元）
   
（千美元）
   
（千美元）
 
电费
   
(19,834
)
   
(5,973
)
   
(55,944
)
   
(19,910
)
加/（扣）下：
                               
金融资产已实现收益/（亏损）
   
91
     
-
     
3,210
     
-
 
ERS收入（计入其他收入）
   
399
     
-
     
926
     
-
 
ERS费用（计入其他运营费用）
   
(24
)
   
-
     
(56
)
   
-
 
净电力成本
   
(19,368
)
   
(5,973
)
   
(51,864
)
   
(19,910
)
开采的比特币
   
1,003
     
501
     
3,371
     
2,003
 
每开采一个比特币的净电力成本
   
(19.3
)
   
(11.9
)
   
(15.4
)
   
(9.9
)

每开采一个比特币的净电力成本从截至2023年3月31日的九个月的9940美元增加到截至2024年3月31日的九个月的15385美元，这主要是由于全球平均算力的增加。
 
每开采一个比特币的净电力成本从截至2023年3月31日止三个月的11922美元增加到截至2024年3月31日止三个月的19310美元，这主要是由于全球平均哈希率的增加。
 
我们运营结果的组成部分

收入

比特币挖矿收入

集团运营数据中心基础设施，支持比特币区块链交易的验证和验证，以换取比特币，简称“比特币挖矿”。公司已与矿池订立安排，据此，计算能力被导向矿池，以比特币的形式换取非现金代价。提供算力是与矿池运营商合同中唯一的履约义务。

公司有权决定向矿池提供哈希计算服务的时间点和持续时间。合同可由任何一方在任何时候终止，而无需就此类终止向另一方作出实质性赔偿。终止后，矿池运营商（即客户）须向公司支付与先前已履行的履约义务相关的任何应付款项。因此，公司确定合同期限小于24小时，全天连续续约。

在该期间公司参与的矿池中，公司没有直接接触到该矿池在开采区块方面的成功。该公司因其为这些矿池贡献的哈希率而获得比特币奖励。该公司贡献的哈希率奖励是基于当前的网络难度和全球每日的交易费收入，减去矿池费用。

非现金对价的公允价值是使用收到的比特币数量乘以Kraken网站当天收盘时比特币价格的现货价格确定的，Kraken是我们交换我们开采的比特币（“Kraken”）的交易平台。

管理层认为Kraken上的报价是IFRS 13公允价值计量下的第1级输入。截至2024年3月31日，集团手头并无持有任何比特币（2023年3月31日：无）。

AI云服务收入

集团透过向客户提供AI云服务产生AI云服务收入。收入按已收或应收服务对价的公允价值计量，扣除折扣和销售税。

其他收益

截至2024年3月31日止三个月和九个月期间的其他收入已因我们参与集团位于德克萨斯州柴尔德里斯的现场的需求响应计划而获得。截至2023年3月31日止三个月及九个月期间的其他收入与出售其他资产的收益有关。

处置子公司收益/（亏损）

出售附属公司的收益指于2023年2月3日取消合并无追索权SPV所录得的收益。

费用

我们的费用按费用的性质划分，主要费用类别如下。

折旧

我们将我们的建筑物、厂房和设备以及采矿硬件的成本资本化。折旧费用在标的资产的预计使用寿命内按直线法记账为零。我们的建筑物目前按20年折旧，采矿硬件按4年折旧，HPC硬件按5年折旧，厂房和设备根据标的资产的预期寿命按3-10年折旧。

电费

电费主要包括为我们的数据中心站点供电的电费。BC省的电价受制于受监管的电价，供应商可能会不时调整，从而导致我们采购电力的成本增加或减少。在得克萨斯州，电力市场放松管制，通过竞争性批发市场运作。德克萨斯州的电价受多种因素影响，例如，包括化石燃料和其他能源价格在内的大宗商品价格波动。德克萨斯州柴尔德里斯的电力来自德克萨斯州电力可靠性委员会（“ERCOT”），该组织负责运营德克萨斯州的电网。我们可能会参与需求响应计划、响应价格的负荷削减或其他计划，作为我们在德克萨斯州电力采购战略的一部分，包括使用自动化系统以响应市场信号减少我们的电力消耗。

金融资产已实现收益/（亏损）

金融资产的已实现收益/（亏损）指根据集团Childress场地的供电协议购买并随后转售的电力的收益。有关更多信息，请参阅本6-K表中包含的未经审计的中期综合财务报表附注7。

员工福利费用

员工福利费用指工资和其他员工成本，包括退休金和其他类似付款以及相关的员工税。

股份支付费用

股份支付费用指已授予董事、高管要约和管理层的股份薪酬安排的摊销。这些安排包括，授予管理层的贷款融资股份安排，向董事、执行官和管理层发行的期权和限制性股份单位。

资产减值

资产减值指采矿硬件、采矿硬件预付款、商誉、开发资产和其他资产记录的减值费用。

资产减值转回

资产减值转回指前期就采矿硬件、采矿硬件预付款、开发资产及其他资产确认的减值亏损转回。

专业费用

专业费用指法律费用、审计费用、经纪人费用以及支付给税务、监管和其他顾问的费用。

场地费用

场地费用指经营场地所需的财产税、维修和保养、设备租金、安保、水电费和其他一般费用。

其他经营费用

其他经营开支指保险、市场营销、办公室租金、慈善捐赠、就若干加拿大附属公司向澳大利亚母公司输出的服务作出的不可退还的商品及服务税及PST拨备、法律费用，以及经营业务所需的一般业务开支。

出售资产收益/（亏损）

出售资产收益/（损失）包括处置采矿硬件和其他资产的净收益或损失。

金融资产未实现收益/（损失）

金融资产的未实现收益/（亏损）指就为未来使用期间购买的电力而记录的金融资产的公允价值变动。有关更多信息，请参阅本6-K表中包含的未经审计的中期综合财务报表附注7。
 
财务费用

财务费用主要包括租赁负债的利息费用、采矿硬件融资安排和资本化借款成本的摊销。

利息收入

利息收入包括存放在受监管金融机构的短期现金存款产生的利息。

外汇收益/（亏损）

外汇收益/（亏损）包括以外币计价的货币资产和负债的已实现和未实现外汇变动。

所得税（费用）/福利

我们有责任在多个司法管辖区缴纳税款，包括澳大利亚、加拿大和美国。如果我们没有足够的上一年税收损失来抵消这些司法管辖区的未来应税收入，就会产生税务责任。

经营成果
 
下表汇总了我们在截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月和九个月的未经审核中期综合损益及其他全面收益/（亏损）报表中披露的经营业绩。
 
   
三个月
结束了
2024年3月31日
   
三个月
结束了
2023年3月31日
   
九个月
结束了
2024年3月31日
   
九个月
结束了
2023年3月31日
 
收入
 
（千美元）
   
（千美元）
   
（千美元）
   
（千美元）
 
比特币挖矿收入
   
53,383
     
11,327
     
129,827
     
41,294
 
AI云服务收入
   
567
     
-
     
567
     
-
 
其他收益
   
399
     
1,798
     
926
     
3,117
 
处置子公司收益
   
-
     
3,257
     
-
     
3,257
 
                                 
费用
           
-
     
-
     
-
 
折旧
   
(8,692
)
   
(5,125
)
   
(23,870
)
   
(24,122
)
电费
   
(19,834
)
   
(5,973
)
   
(55,944
)
   
(19,910
)
金融资产已实现收益/（亏损）
   
91
     
-
     
3,210
     
-
 
员工福利费用
   
(4,333
)
   
(2,470
)
   
(12,844
)
   
(11,138
)
股份支付费用
   
(5,817
)
   
(3,503
)
   
(17,622
)
   
(10,273
)
资产减值
   
-
     
-
     
-
     
(105,172
)
资产减值转回
   
-
     
-
     
108
     
-
 
专业费用
   
(2,018
)
   
(1,117
)
   
(5,938
)
   
(4,086
)
场地费用
   
(2,096
)
   
(1,290
)
   
(5,892
)
   
(3,329
)
其他经营费用
   
(4,537
)
   
(1,966
)
   
(14,809
)
   
(7,232
)
出售资产收益/（亏损）
   
1
     
(160
)
   
16
     
(6,616
)
金融资产未实现收益/（损失）
   
(1,091
)
   
-
     
(1,349
)
   
-
 
扣除利息、外汇收益/（亏损）及所得税前的利润/（亏损）
   
6,023
     
(5,222
)
   
(3,614
)
   
(144,210
)
财务费用
   
(126
)
   
(2,311
)
   
(190
)
   
(16,227
)
利息收入
   
1,500
     
244
     
2,878
     
458
 
外汇收益/（亏损）
   
4,714
     
4,557
     
2,265
     
(2,619
)
所得税前利润/（亏损）（费用）/效益
   
12,111
     
(2,732
)
   
1,339
     
(162,598
)
所得税（费用）/收益
   
(3,473
)
   
(321
)
   
(3,228
)
   
(2,349
)
所得税后利润/（亏损） （费用）/收益
   
8,638
     
(3,053
)
   
(1,889
)
   
(164,947
)
其他综合收益/（亏损）
                               
后续可能重分类进损益的项目：
                               
外币换算
   
(7,334
)
   
(9,126
)
   
(5,331
)
   
(21,241
)
其他综合收益/（亏损），税后净额
   
(7,334
)
   
(9,126
)
   
(5,331
)
   
(21,241
)
综合收益总额/（亏损）
   
1,304
     
(12,179
)
   
(7,220
)
   
(186,188
)

截至2024年3月31日止九个月与2023年比较

收入

比特币挖矿收入

截至2024年3月31日和2023年3月31日的九个月，我们的比特币挖矿收入分别为1.298亿美元和4130万美元。这笔收入分别来自截至2024年3月31日和2023年3月31日止九个月期间的3,371个和2,003个比特币的开采和销售。8850万美元的收入增长包括由于比特币平均价格上涨而增加的3580万美元和由于与截至2023年3月31日的九个月相比，截至2024年3月31日的九个月内平均运营算力增加而增加的5270万美元，这部分被同期隐含全球算力的难度增加所抵消。平均运营算力从截至2023年3月31日止九个月的2.0EH/s增至截至2024年3月31日止九个月的5.8EH/s。

AI云服务收入
截至2024年3月31日和2023年3月31日止九个月，我们的AI云服务收入分别为60万美元和零。截至2024年3月31日止九个月产生的AI云服务收入包括向客户提供AI云服务产生的收入。

其他收益

截至2024年3月31日和2023年3月31日止九个月，我们的其他收入分别为90万美元和310万美元。截至2024年3月31日止九个月期间产生的其他收入主要包括我们参与集团Childress现场的ERCOT需求响应计划所产生的90万美元收入。在截至2023年3月31日的九个月中，确认了处置其他资产的净收益310万美元。截至2024年3月31日的九个月内，没有发生此类销售。

处置子公司收益/（亏损）

截至2024年3月31日和2023年3月31日止九个月的处置子公司收益/（亏损）分别为零和330万美元。在截至2023年3月31日的九个月中，确认了取消合并无追索权SPV的净收益330万美元，该收益发生在2023年2月3日。截至2024年3月31日的九个月内，没有发生此类销售。

费用
 
折旧

折旧主要包括比特币挖矿硬件、AI云服务硬件和数据中心的折旧。截至2024年3月31日和2023年3月31日止九个月的折旧费用分别为2390万美元和2410万美元。这一减少主要是由于在截至2023年3月31日的九个月内记录的采矿硬件减值导致在减值资产的可使用经济年限的剩余部分记录的折旧费用减少。

电费
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日止九个月的电费分别为5590万美元和1990万美元。这一增长主要是由于平均运营增加算力到5.8截至2024年3月31日止九个月的EH/s由2.0截至2023年3月31日止九个月的EH/s。
 
金融资产已实现收益/（亏损）
 
金融资产的已实现收益/（亏损）指根据集团Childress现场的供电协议购买并随后转售的电力的收益。截至2024年3月31日和2023年3月31日止九个月的金融资产已实现收益分别为320万美元和零。有关更多信息，请参阅本6-K表中包含的未经审计的中期综合财务报表附注7。

雇员福利开支
 
员工福利支出主要包括员工和承包商的工资和薪金以及相关税费。截至2024年3月31日和2023年3月31日止九个月的员工福利支出分别为1280万美元和1110万美元。这一增长主要是由于集团雇用的雇员人数增加。

股份支付费用
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日止九个月的股份支付费用为1760万美元和$10.3百万，分别。t该增长主要是由于根据我们的2022年长期激励计划和2023年长期激励计划发布的激励措施记录的摊销费用。见注17未经审核中期综合财务报表包含在本表格6-K中了解更多信息。
 
资产减值

截至2024年3月31日和2023年3月31日止九个月的资产减值为零和$105.2分别为百万。截至2023年3月31日止九个月我们记录了1.052亿美元的减值，其中包括9050万美元的采矿硬件减值，1300万美元与采矿硬件预付款有关，110万美元与开发资产有关，以及60万美元与商誉有关。
 
资产减值转回
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日止九个月的资产减值转回为$0.1百万和零，分别。截至2024年3月31日止九个月的资产减值转回反映转回$0.1已部分收回的先前减值开发资产的百万。
 
专业费用

截至2024年3月31日及2023年3月31日止九个月的专业人员费用为$5.9百万美元4.1分别为百万。截至2024年3月31日止九个月$0.8与审计费用有关的百万美元3.5百万相关法律费用，其中160万美元与与证券集体诉讼有关的一次性费用。
 
场地费用
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日止九个月的场地费用分别为590万美元和330万美元。场地开支增加主要是由于集团于2022年7月启用位于Mackenzie的数据中心、于2022年9月启用位于Prince George的数据中心、于2022年12月扩建位于Mackenzie的数据中心、于2023年4月启用位于Childress的初始数据中心以及于截至2024年3月31日止九个月继续扩建Childress。
 
其他经营费用
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日止九个月的其他运营支出分别为1480万美元和720万美元。其他经营开支包括保险、市场营销、办公室租金、慈善捐赠、就若干加拿大附属公司向澳大利亚母公司出口的服务作出的商品及服务税（GST）及PST拨备，以及经营业务所需的一般业务开支（见本表格6-K所载未经审核中期综合财务报表附注4）。这一增长主要与作为一家上市公司的业务运营和持续成本的扩大有关，其中包括赞助和营销费用增加130万美元、法律费用增加180万美元，以及不可退还的GST和PST准备金分别增加290万美元和90万美元。

处置资产收益/（损失）

截至2024年3月31日和2023年3月31日止九个月，我们处置资产的收益/（亏损）分别为0.0百万美元的收益和（6.6）百万美元的亏损。在截至2023年3月31日的九个月中，确认了处置采矿硬件和其他资产的净亏损（6.6）百万美元。截至2024年3月31日的九个月内，没有发生此类销售。

金融资产未实现收益/（损失）
 
金融资产的未实现收益/（亏损）指就为未来使用期间购买的电力而记录的金融资产的公允价值变动。本集团于截至2024年3月31日及2023年3月31日止九个月录得金融资产未变现亏损分别为（1.3）百万美元及零。有关更多信息，请参阅本6-K表中包含的未经审计的中期综合财务报表附注7。
 
财务费用
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日止九个月的财务费用分别为20万美元和1620万美元。截至2024年3月31日止九个月的财务费用主要与租赁负债利息有关。与截至2023年3月31日止九个月相比的减少主要与借款的利息支出有关，包括滞纳金和对无追索权SPV持有的第三方贷款收取的利息，这些费用在截至2023年6月30日止年度被取消合并，因此在截至2024年3月31日止九个月期间没有发生。
 
利息收入
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日止九个月的利息收入分别为290万美元和50万美元。这一增长主要是由利率和基本现金存款增加推动的。
 
汇兑收益/（亏损）
 
截至2024年3月31日及2023年3月31日止九个月的汇兑亏损分别为230万美元及（2.6）百万美元。该收益主要与以持有该资产或负债的公司的功能货币以外的货币持有的资产和负债换算的外汇变动有关。我们使用美元作为我们的列报货币；然而，集团内的公司使用澳元、加元或美元作为其功能货币。
 
外币交易使用交易日期的现行汇率换算成每个实体的功能货币。因此，因结算该等交易及以外币计值的货币资产及负债按财政期末汇率换算而产生的汇兑损益在损益中确认。

所得税（费用）/福利
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日止九个月的所得税（费用）/福利分别为（3.2）百万美元和（2.4）百万美元.截至2024年3月31日止九个月的所得税开支主要是由于与采矿硬件使用的加速税项折旧有关的递延税项开支。

所得税（费用）后利润/（亏损）/期间收益
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日止九个月的所得税费用后亏损分别为（1.9）百万美元和（1.64.9）百万美元。亏损减少的主要原因是截至9个月期间比特币收入增加和资产减值减少2024年3月31日。

截至2024年3月31日止三个月与2023年比较
 
收入
 
比特币挖矿收入
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月，我们的比特币挖矿收入分别为5340万美元和1130万美元。这一收入分别来自截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的1,003和501个比特币的开采和销售。收入增加4210万美元，其中1530万美元是由于比特币平均价格上涨，2680万美元是由于截至2024年3月31日止三个月的平均运营哈希率与截至2023年3月31日止三个月相比有所增加，这部分被同期难度隐含全球哈希率的增加所抵消。平均运营算力从截至2023年3月31日止三个月的1.8EH/s增至截至2024年3月31日止三个月的6.4EH/s。

AI云服务收入

截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月，我们的AI云服务收入分别为60万美元和零。截至2024年3月31日止三个月产生的AI云服务收入包括向客户提供AI云服务产生的收入。

其他收益

截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的其他收入分别为0.4百万美元和1.8百万美元。截至2024年3月31日止三个月期间产生的其他收入主要包括我们参与集团Childress现场的ERCOT需求响应计划所产生的40万美元收入。在截至2023年3月31日的三个月中，确认了处置其他资产的净收益180万美元。截至2024年3月31日的九个月内，没有发生此类销售。

处置子公司收益/（亏损）

截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的处置子公司收益/（亏损）分别为零和330万美元。在截至2023年3月31日的三个月内，确认了在2023年2月3日发生的取消合并无追索权SPV的净收益330万美元。截至2024年3月31日的三个月内，没有发生此类销售。

费用
 
折旧
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的折旧费用分别为870万美元和510万美元。这一增长主要是由于在该集团位于Price George和Childress的站点启用了比特币挖矿硬件、AI云服务硬件和数据中心。
 
电费
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的电费分别为1980万美元和600万美元。这一增长主要是由于平均运营算力从截至2023年3月31日止三个月的1.8EH/s增至截至2024年3月31日止三个月的6.4EH/s。
 
金融资产已实现收益/（亏损）
 
金融资产的已实现收益/（亏损）指根据集团Childress场地的供电协议购买并随后转售的电力的收益。截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的金融资产已实现收益分别为10万美元和零。有关更多信息，请参阅本6-K表中包含的未经审计的中期综合财务报表附注7。

雇员福利开支
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的员工福利支出分别为430万美元和250万美元。这两个期间都包括员工福利费用，主要包括支付给员工和承包商的工资和薪金，以及相关税费。
 
股份支付费用
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的股份支付费用分别为580万美元和350万美元。T该增长主要是由于根据我们的2022年长期激励计划和2023年长期激励计划发布的激励措施记录的摊销费用。见未经审核中期综合财务报表附注17包含在本表格6-K中了解更多信息。
 
专业费用
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的专业人员费用分别为200万美元和110万美元。截至2024年3月31日止三个月，0.9百万美元与法律费用有关，其中0.2百万美元与与证券集体诉讼有关的一次性费用和$0.3万与审计费用有关。
 
场地费用

截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的场地费用分别为210万美元和130万美元。场地费用增加主要是由于集团位于Childress的场地于2023年4月投入使用。
 
其他经营费用
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的其他运营支出分别为450万美元和200万美元。其他经营开支包括保险、市场营销、办公室租金、慈善捐赠、就若干加拿大附属公司向澳大利亚母公司出口的服务作出的商品及服务税及PST拨备，以及经营业务所需的一般业务开支（见本表格6-K所载我们未经审核的中期综合财务报表附注4）。这一增长主要与作为一家上市公司的业务运营和持续成本的扩大有关，其中包括赞助和营销费用增加70万美元、保险费用增加60万美元，以及不可退还的GST和PST准备金分别增加90万美元和30万美元。
 
处置资产收益/（损失）
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月，我们处置资产的收益/（亏损）分别为0.0百万美元收益和（0.2）百万美元亏损。截至2023年3月31日止三个月，确认处置采矿硬件和其他资产净亏损0.2百万美元。截至2024年3月31日的三个月内没有发生此类销售。

金融资产未实现收益/（损失）
 
金融资产的未实现收益/（亏损）指就为未来使用期间购买的电力而记录的金融资产的公允价值变动。集团于截至2024年3月31日及2023年3月31日止三个月录得金融资产未变现亏损分别为（1.1）百万美元及零。有关更多信息，请参阅本6-K表中包含的未经审计的中期综合财务报表附注7。
 
财务费用
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的财务费用分别为10万美元和230万美元。截至2024年3月31日止三个月的财务费用主要与租赁负债利息有关。与截至2023年3月31日止三个月期间相比的减少主要与借款利息支出有关，包括滞纳金和对两家无追索权SPV持有的第三方贷款收取的利息，这些借款在截至2023年6月30日止年度被取消合并，因此在截至2024年3月31日止三个月期间没有发生。

利息收入
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的利息收入分别为150万美元和20万美元。这一增长主要是由利率和基本现金存款增加推动的。
 
外汇收益
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的外汇收益分别为470万美元和460万美元。报告的收益增加主要与以持有该资产或负债的公司的功能货币以外的货币持有的资产和负债换算的外汇变动有关。我们使用美元作为我们的列报货币；然而，集团内的公司使用澳元、加元或美元作为其功能货币。
 
外币交易使用交易日期的现行汇率换算成每个实体的功能货币。因此，因结算该等交易及以外币计值的货币资产及负债按财政期末汇率换算而产生的汇兑损益在损益中确认。
 
所得税（费用）/福利
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的所得税（费用）/福利分别为（3.5）百万美元和（0.3）百万美元。费用增加主要与采矿硬件上使用的加速税收折旧。
 
所得税（费用）后利润/（亏损）/期间收益
 
截至2024年3月31日及2023年3月31日止三个月的除税后利润/（亏损）（开支）/收益分别为860万美元及（3.1）百万美元。利润增加主要是由于如上所述的比特币挖矿收入增加。
 
流动性和资本资源
 
于2022年9月23日，我们与B. Riley Principal Capital II，LLC（“B. Riley”）订立普通股购买协议（“购买协议”）及注册权协议（“注册权协议”）。根据购买协议，我们有权在购买协议截至2024年9月23日的期限内不时向B. Riley出售最多1亿美元的普通股，但须遵守购买协议中规定的某些限制和条件，除非提前终止。根据购买协议出售我们的普通股，以及任何出售的时间，完全由我们选择，我们没有义务根据购买协议向B. Riley出售任何证券。美国证券交易委员会随后于2023年1月26日宣布，与根据购买协议向B. Riley出售的股票有关的转售登记声明生效。截至2024年3月31日，我们根据购买协议出售了24,342，138股普通股，总收益约为9300万美元（净收益为9020万美元）。于2024年2月15日，我们终止了普通股购买协议和登记权协议，并于2024年2月16日提交了与本次发行相关的F-1表格登记声明的生效后修订，其中注销了该登记声明上的所有剩余股份，从而终止了此次发行。

于2023年9月13日，我们与B. Riley Securities，Inc.、Cantor Fitzgerald & Co.及Compass Point Research & Trading，LLC订立市场销售协议（“销售协议”），其中Canaccord Genuity LLC、花旗集团 Global Markets Inc.及Macquarie Capital（USA）Inc.于2024年3月21日加入（统称“销售代理”）。根据销售协议，我们可不时透过或向销售代理发售及出售我们的普通股，金额不超过在有效登记声明上登记且我们已提交招股章程的金额，以及我们的董事会或其正式授权委员会根据销售协议不时授权发行及出售的金额中的较低者。因此，我们可能会根据销售协议的条款增加我们根据销售协议可能不时出售的普通股的数量。

截至本6-K表格发布之日，我们有一份有效的注册声明，包括随附的招股说明书，并已提交招股说明书补充文件，为我们提供选择权，但没有义务，根据销售协议出售总额高达5亿美元的我们的普通股。截至2024年3月31日，我们已根据销售协议出售了60,570，797股普通股，总收益约为3.185亿美元（净收益为3.089亿美元）。在2024年3月31日之后，我们又出售了8,172，310股普通股，总收益约为4490万美元（净收益为4350万美元）。 2024年5月15日，我们提交了一份新的注册声明，包括随附的招股说明书，其中规定了公司要约和出售5亿美元的证券，以及与根据销售协议要约和出售额外5亿美元的普通股有关的招股说明书补充文件。注册声明尚未生效，但如果宣布生效，注册声明连同随附的与销售协议有关的招股说明书和招股说明书补充文件将为我们提供根据销售协议出售额外5亿美元普通股的选择权，但不是义务。

截至2024年5月12日，已发行普通股总数为146,584，041股。

我们将继续监测融资市场，以寻找筹集额外债务、股票或股票挂钩资本的机会，为进一步的资本或流动性需求以及增长计划提供资金。
 
持续经营决心
 
集团已确定存在可能对集团持续经营能力产生重大怀疑的重大不确定性，但已得出结论认为，在考虑正常业务活动的连续性、资产变现和在正常业务过程中清偿负债的持续经营基础上编制综合财务报表是适当的。集团产生的经营现金流与几个关键的不确定性和风险有内在联系，包括但不限于与比特币挖矿的经济性和集团执行其业务计划的能力相关的波动性。

截至2024年3月31日止九个月期间，集团产生税后亏损190万美元（2023年3月31日：1.649亿美元），经营现金净流入4790万美元（2023年3月31日：流出100万美元）。截至2024年3月31日，集团的流动资产净额为2.687亿美元（2023年6月30日：流动资产净额为6520万美元），净资产为6.772亿美元（2023年6月30日：净资产为3.054亿美元）。

作为进一步的背景，集团拥有专门用于开采比特币的采矿硬件，其未来的成功将在很大程度上取决于比特币的价值，其价值的任何持续下降都可能对业务和经营业绩产生不利影响。具体而言，比特币挖矿业务的收入主要基于两个因素：（i）成功挖出的比特币奖励数量和（ii）比特币的价值。比特币市场价格下跌、包括2024年4月发生的减半事件在内的比特币挖矿难度增加、监管环境变化和/或其他固有风险的不利变化可能会对集团的运营产生重大负面影响。由于比特币价格的波动性和上述其他因素的影响，无法保证未来的采矿业务将盈利，或集团将能够筹集资金以满足增长目标。

缓解这些风险和不确定性的策略是尝试执行一项业务计划，目标是运营效率、收入增长、提高整体采矿利润、管理运营费用和营运资金需求、保持潜在的资本支出可选性，并根据需要通过一次或多次债务和/或股权融资获得额外融资。

我们的增长和风险缓解战略包括推行将我们的收入流多样化进入新市场的战略。这包括扩展到提供AI云服务。集团与一名初步AI云服务客户签订合约，并于截至2024年3月31日止三个月开始创收业务。

因此，集团的持续生存能力及其持续经营和履行到期债务和承诺的能力在很大程度上取决于几个因素。在编制未来12个月的现金流量预测以考虑集团的持续经营时，已考虑这些因素。关键假设包括：

●
假设最近的比特币经济学的基本情况情景，在2024年4月发生的减半事件之后，区块奖励减少；

●
加拿大不列颠哥伦比亚省三个运营地点，安装铭牌容量160MW；80MW Mackenzie、50MW Prince George和30MW Canal Flats；

●
位于德克萨斯州Childress的第四个运营站点，截至2024年5月6日安装的铭牌容量为85MW，到2024年12月31日逐步增加到350 MW；

●
确保按要求获得额外融资，以实现集团的增长目标。
 
这些关键假设已使用一系列比特币价格和全球哈希率情景进行了压力测试，包括关于2024年4月发生的减半事件。集团的目标是在实际可行的情况下，在经营和资本支出现金流管理方面保持一定程度的灵活性，包括进行持续的内部现金流监测和预测分析，以识别产生的潜在流动性风险并尝试做出相应的反应。

因此，集团得出结论认为，与可能对集团持续经营能力产生重大怀疑的事件或情况有关的重大不确定性，因此，可能无法在正常业务过程中变现其资产和清偿其负债。然而，集团认为其在上述事项上将取得成功，并将拥有充足的现金储备，使其能够自综合财务报表批准之日起至少一年内履行其义务，因此已按持续经营基准编制综合财务报表。
 
表外安排
 
截至2024年3月31日和2023年6月30日，我们没有任何重大的表外安排。
 
历史现金流
 
下表列出了我们截至2024年3月31日和2023年3月31日的九个月的历史现金流量摘要。
 
   
九个月
结束了
2024年3月31日
   
九个月
结束了
2023年3月31日
 
   
（千美元）
   
（千美元）
 
             
经营活动产生/（使用）的现金净额
   
47,889
     
(998
)
投资活动所用现金净额
   
(187,985
)
   
(69,305
)
筹资活动产生的现金净额
   
330,767
     
(3,240
)
现金及现金等价物净额增加/（减少）
   
190,671
     
(73,543
)
期初现金及现金等价物
   
68,894
     
109,970
 
汇率变动对现金及现金等价物的影响
   
130
     
(3,276
)
期末现金及现金等价物净额
   
259,695
     
33,151
 

经营活动
 
截至2024年3月31日止九个月，来自/（用于）经营活动的净现金为现金流入净额4790万美元，而截至2023年3月31日止九个月的现金流出净额为（1.0）万美元。截至2024年3月31日的九个月，运营现金流增加，部分原因是比特币价格上涨，我们的矿工运营能力提高到8 EH/s。

投资活动
 
截至2024年3月31日止九个月，用于投资活动的现金净额为（1.88）亿美元的现金流出，而截至2023年3月31日止九个月的现金流出为（69.3）亿美元。截至2024年3月31日的九个月，用于投资活动的现金净额主要包括为我们在德克萨斯州柴尔德里斯和加拿大不列颠哥伦比亚省的站点支付基础设施和计算机硬件费用。
 
融资活动
 
截至2024年3月31日的九个月，来自融资活动的净现金为3.308亿美元的净现金流入，而截至2023年3月31日的九个月的现金流出为（3.2）百万美元。截至2024年3月31日的九个月，融资活动产生的现金流入净额主要包括与我们承诺的股权融资和市场发售计划相关的收益。
 
合同义务
 
金融工具和其他负债
 
下表汇总了截至2024年3月31日我们对金融工具和其他负债的剩余合同到期日，以及这些债务到期的年份：
 
 
1年或
   
1之间
   
2之间
   
5岁以上
   
合计
 
 
较少

   
和2年

   
和5年

   
年

       
   
（千美元）
 
不计息
                             
贸易及其他应付款项
   
24,256
     
-
     
-
     
-
     
24,256
 
租赁负债
   
369
     
293
     
551
     
2,933
     
4,147
 
合计
   
24,625
     
293
     
551
     
2,933
     
28,403
 

硬件采购合同

硬件采购合同的细节在“硬件采购”中披露 上面这一节。

就业法案选举

我们是一家新兴的成长型公司，正如《就业法》所定义的那样。我们打算依赖《就业法案》提供的某些豁免和减少的报告要求。作为一家新兴成长型公司，除其他事项外，我们不需要（i）根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404（b）节就我们的财务报告内部控制系统提供审计师证明报告，以及（ii）遵守上市公司会计监督委员会可能通过的关于强制审计公司轮换或提供有关审计和财务报表的额外信息的审计报告补充（审计师讨论和分析）的任何要求。

法律程序

我们可能会不时卷入日常业务过程中产生的法律诉讼。除本表格6-K所载未经审核中期综合财务报表附注15所述外，本公司年报中「项目4.B.有关公司的资料—业务概览」所披露的公司法律程序并无重大变动。

风险因素

除下文所述外，本公司年报“项目3.D.关键信息——风险因素”中披露的公司风险因素未发生重大变化：

有一种风险是，我们将在当前纳税年度和可能的后续纳税年度作为美国联邦所得税目的的被动外国投资公司，在这种情况下，美国投资者通常将受到不利的美国联邦所得税后果的影响。

根据经修订的1986年《国内税收法典》（“法典”），我们将被归类为任何纳税年度的被动外国投资公司（“PFIC”），如果出现以下任一情况：（a）就PFIC规则而言，我们至少75%的总收入是“被动收入”，或（b）我们资产价值的至少50%（根据季度平均值确定）归属于产生或持有用于产生被动收入的资产。为此，被动收益包括利息、股息和其他投资收益，但有某些例外。现金和现金等价物通常是这些目的的被动资产，数字资产也可能是这些目的的被动资产。商誉在可归因于产生或打算产生积极收入的活动的范围内是活跃的。PFIC规则还包含一项透视规则，据此，我们将被视为拥有我们在总资产中的比例份额，并在我们直接或间接拥有25%或更多（按价值计算）股票的任何其他公司的总收入中赚取我们的比例份额。
 
根据我们收入、资产和运营的当前和预期构成以及我们普通股的价格，我们预计不会被视为当前纳税年度的PFIC。然而，我们是否被视为PFIC是在每个课税年度结束后按年度作出的事实决定。这一决定将取决于（其中包括）我们的收入和资产的所有权和构成，以及我们资产的相对价值（可能随我们的市值波动），在相关时间。特别是，如果我们的现金不用于积极目的，我们成为PFIC的风险将会增加。公司市值的波动也会影响我们的PFIC地位，因为就资产测试而言，我们的资产价值，包括我们的商誉和未入账的无形资产的价值，可能会不时参考市值（过去和可能继续波动）来确定。在这方面，如果出现市值下降，我们的商誉价值参照我们的市值确定，我们就有可能成为PFIC的风险。此外，PFIC规则对数字资产及其相关交易的适用存在不确定性。除其他外，美国国税局发布了关于挖掘数字资产收入处理的有限指导意见。美国国税局或法院可能不同意我们的决定，包括我们确定我们的资产价值的方式以及我们的资产在PFIC规则下构成被动资产的百分比。因此，无法保证我们不会被归类为当前纳税年度或任何未来纳税年度的PFIC。
 
如果我们是美国纳税人持有普通股的任何纳税年度的PFIC，美国纳税人通常会受到不利的美国联邦所得税后果的影响，包括增加处置收益和“超额分配”的纳税义务以及额外的报告要求。即使我们在以后的纳税年度不再是PFIC，这种情况通常也会继续存在，除非做出“视同出售”的选择。