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附件 99.1

Ryman Hospitality Properties, Inc.报告2025年第三季度业绩

田纳西州纳什维尔（2025年11月3日）– Ryman Hospitality Properties, Inc.（NYSE：RHP）是一家领先的住宿房地产投资信托基金（“REIT”），专门从事城市和度假村市场中面向团体的目的地酒店资产，今天公布了截至2025年9月30日止三个月和九个月的财务业绩。

2025年第三季度亮点和最新动态：

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该公司报告的综合收入为5.925亿美元，其中酒店部门收入为5.009亿美元，娱乐部门收入为9160万美元。

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产生合并净收入3400万美元，合并调整后EBITDA为1.731亿美元。

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已预订超66.7万家同店好客⁽¹⁾未来所有期间的总确定房间夜，按历史季度记录估计的平均日费率（ADR）为291美元。The JW万豪酒店 Desert Ridge在未来所有期间的预订量总计接近50,000个Gross Definite Rooms Night，ADR预估为372美元。

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在本季度末之后，Opry Entertainment Group（OEG）和Luke Combs共同宣布，计划在Flamingo Las Vegas Hotel & Casino综合体中开发第二个第10类地点，正面位于拉斯维加斯大道，预计将于2026年底开业。

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该公司正在缩小2025年全年展望的范围，这导致普通股股东和单位持有人可获得的每股摊薄收益/单位的营业收入、调整后EBITDA和调整后FFO的中点略低。

莱曼酒店地产 Hospitality Properties总裁兼首席执行官Mark Fioravanti表示：“我们很高兴交付的第三季度业绩基本符合我们的预期。正如预期的那样，与今年早些时候美国新的关税宣布相关的不确定性以及随后会议规划者决策的暂停对我们第三季度的集团业务产生了边际影响。然而，预计第四季度账面上的同店集团客房收入与去年同期相当，2026年与2025年同期账面上的估计集团客房收入相比，增长了近8%。最近完成的重大资本项目，特别是在Gaylord Rockies，带来的回报超出了我们的承保预期，会议策划人继续对目前正在进行的转型投资充满热情。”

(1)	同店好客服务包括所有呈报期间的JW万豪酒店 Hill Country且不包括万豪酒店 Desert Ridge的TERM3TERM3，该产品于2025年6月10日被收购。

2025年第三季度业绩（与2024年第三季度相比）：


	三个月结束								九个月结束
	9月30日，								9月30日，
（千美元，每股金额除外）							%								%
	2025			2024			改变		2025			2024			改变
总收入	$	592,458		$	549,958		7.7	%	$	1,839,253		$	1,691,593		8.7	%

营业收入	$	88,612		$	105,880		(16.3)	%	$	344,158		$	370,332		(7.1)	%
营业收入利润率		15.0	%		19.3	%	(4.3)	分		18.7	%		21.9	%	(3.2)	分

净收入	$	33,959		$	60,398		(43.8)	%	$	172,848		$	207,899		(16.9)	%
净利润率		5.7	%		11.0	%	(5.3)	分		9.4	%		12.3	%	(2.9)	分

普通股股东可获得的净收入	$	34,886		$	59,011		(40.9)	%	$	169,600		$	202,872		(16.4)	%
普通股股东可获得的净收入保证金		5.9	%		10.7	%	(4.8)	分		9.2	%		12.0	%	(2.8)	分
普通股股东可获得的每股摊薄收益净额⁽¹⁾	$	0.53		$	0.94		(43.6)	%	$	2.65		$	3.25		(18.5)	%

调整后EBITDA	$	173,073		$	174,803		(1.0)	%	$	570,431		$	569,063		0.2	%
调整后EBITDA利润率		29.2	%		31.8	%	(2.6)	分		31.0	%		33.6	%	(2.6)	分
调整后EBITDA，不包括非控制性权益	$	166,368		$	168,068		(1.0)	%	$	546,805		$	546,944		(0.0)	%
调整后EBITDA，不包括非控制性息差		28.1	%		30.6	%	(2.5)	分		29.7	%		32.3	%	(2.6)	分

普通股股东和单位持有人可获得的运营资金（FFO）	$	105,138		$	116,205		(9.5)	%	$	365,185		$	372,325		(1.9)	%
普通股股东和单位持有人可按稀释后的股份/单位获得FFO⁽¹⁾	$	1.60		$	1.86		(14.0)	%	$	5.72		$	5.98		(4.3)	%

普通股股东和单位持有人可获得的调整后FFO	$	106,352		$	120,235		(11.5)	%	$	385,020		$	396,361		(2.9)	%
普通股股东和单位持有人可按稀释后的股份/单位获得的调整后FFO⁽¹⁾	$	1.63		$	1.93		(15.5)	%	$	6.06		$	6.39		(5.2)	%

(1)	截至2025年9月30日止三个月和九个月的稀释加权平均普通股包括于2025年5月21日增发的约300万股股份的影响。截至2025年9月30日止三个月及2024年9月30日止三个月的摊薄加权平均普通股股数分别包括420万股及380万股，截至2025年9月30日止九个月及2024年9月30日止九个月的摊薄加权平均普通股股数分别包括380万股及340万股与公司OEG业务的非控制性权益相关的目前不可行使的投资者认沽权相关的等值股份，该等股份可由公司选择以现金或股份结算。

注：截至2024年9月30日止九个月的综合业绩反映了2020至2023年税期的特许经营退税，总额约为910万美元。

注：关于公司对调整后EBITDA的定义，调整后EBITDA利润率、调整后EBITDA，不包括非控制性权益，调整后EBITDA，不包括非控制性息差，普通股股东和单位持有人可获得的FFO，普通股股东和单位持有人可获得的调整后FFO，以及非GAAP财务指标调整后EBITDA与净收入的对账，以及普通股股东和单位持有人可获得的非GAAP财务指标FFO与普通股股东和单位持有人可获得的调整后FFO与净收入的对账，见“非GAAP财务指标”，“EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA，不包括非控制性权益定义，”“调整后的EBITDA利润率和调整后的EBITDA，不包括非控制性利息利润率定义”“FFO、调整后的FFO，以及普通股股东和单位持有人可获得的调整后的FFO定义”和“补充财务业绩”如下。

酒店板块


	三个月结束								九个月结束
	9月30日，								9月30日，
（千美元，ADR、RevPAR、总RevPAR除外）							%								%
	2025			2024			改变		2025			2024			改变
酒店收入	$	500,869		$	467,043		7.2	%	$	1,514,810		$	1,447,600		4.6	%
同店招待收入⁽¹⁾	$	464,751		$	467,043		(0.5)	%	$	1,473,343		$	1,447,600		1.8	%

招待费营业收入	$	87,078		$	102,781		(15.3)	%	$	330,807		$	356,851		(7.3)	%
酒店营业收入利润率		17.4	%		22.0	%	(4.6)	分		21.8	%		24.7	%	(2.9)	分
酒店调整后EBITDA为	$	156,315		$	159,569		(2.0)	%	$	515,724		$	518,777		(0.6)	%
酒店调整后EBITDA利润率		31.2	%		34.2	%	(3.0)	分		34.0	%		35.8	%	(1.8)	分

同店招待费营业收入⁽¹⁾	$	90,754		$	102,781		(11.7)	%	$	337,066		$	356,851		(5.5)	%
同店好客营业收入利润率⁽¹⁾		19.5	%		22.0	%	(2.5)	分		22.9	%		24.7	%	(1.8)	分
同店招待费调整后EBITDA为⁽¹⁾	$	151,358		$	159,569		(5.1)	%	$	511,349		$	518,777		(1.4)	%
同店招待费调整后EBITDA利润率⁽¹⁾		32.6	%		34.2	%	(1.6)	分		34.7	%		35.8	%	(1.1)	分

酒店绩效指标：
入住率		66.6	%		69.5	%	(2.9)	分		69.8	%		70.0	%	(0.2)	分
平均每日利率（ADR）	$	257.74		$	252.42		2.1	%	$	260.25		$	254.72		2.2	%
RevPAR	$	171.63		$	175.37		(2.1)	%	$	181.60		$	178.19		1.9	%
总RevPAR	$	440.33		$	444.77		(1.0)	%	$	469.95		$	462.87		1.5	%

同店招待绩效指标：⁽¹⁾
入住率		67.3	%		69.5	%	(2.2)	分		70.3	%		70.0	%	0.3	分
ADR	$	258.04		$	252.42		2.2	%	$	260.52		$	254.72		2.3	%
RevPAR	$	173.71		$	175.37		(0.9)	%	$	183.17		$	178.19		2.8	%
总RevPAR	$	442.58		$	444.77		(0.5)	%	$	472.83		$	462.87		2.2	%

已预订的总确定间夜		667,645			611,513		9.2	%		1,752,193			1,785,378		(1.9)	%
已预订的净定间夜数		459,897			477,121		(3.6)	%		1,204,951			1,315,138		(8.4)	%
集团减员（占已签约区块的百分比）		16.3	%		16.0	%	0.3	分		15.7	%		15.3	%	0.4	分
取消ITYFTY⁽²⁾		22,920			11,615		97.3	%		62,986			38,652		63.0	%

(1)	同店好客服务包括所有呈报期间的JW万豪酒店 Hill Country且不包括万豪酒店 Desert Ridge的TERM3TERM3，该产品于2025年6月10日被收购。

(2)	“ITYFTY”代表年度。

注：截至9月30日止九个月的酒店和同店酒店业绩。2024年反映了2020至2023年税期的特许经营退税，总额约为560万美元。

注：公司对每间可用客房收入（RevPAR）和每间可用客房总收入（Total RevPAR）的定义，见下文“RevPAR和Total RevPAR的计算”。2025年第三季度物业层面的业绩和运营指标在下文和“补充财务业绩——酒店部门调整后EBITDA与运营指标”下有更详细的介绍，其中包括非公认会计准则财务指标酒店调整后EBITDA与酒店运营收入的对账，以及物业层面调整后EBITDA与每个酒店物业的物业层面运营收入的对账。

2025年第三季度酒店部门亮点

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同店Hospitality投资组合产生了9080万美元的第三季度营业收入和1.514亿美元的调整后EBITDA；2024年第三季度强劲的企业集团组合促成了具有挑战性的同比比较。

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本季度同店好客企业团体间夜量比去年同期减少约20,000间夜。因此，同店宴会和AV收入下降约1360万美元，主要受集团组合转变的推动。

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正如预期的那样，与去年同期相比，宏观经济的不确定性导致了更高的团体取消趋势，特别是对于政府和政府相关团体。

●

同店减员和取消费用收入约为1160万美元，与去年同期相比增加了370万美元。

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2025年7月，公司开始了Gaylord Texan的房间改造，2025年9月，公司完成了万豪酒店沙漠海岭的JW会议空间改造。

Gaylord Opryland


	三个月结束								九个月结束
	9月30日，								9月30日，
（千美元，ADR、RevPAR、总RevPAR除外）							%								%
	2025			2024			改变		2025			2024			改变
收入	$	110,078		$	122,659		(10.3)	%	$	336,721		$	356,846		(5.6)	%

营业收入	$	30,683		$	36,622		(16.2)	%	$	95,925		$	112,089		(14.4)	%
营业收入利润率		27.9	%		29.9	%	(2.0)	分		28.5	%		31.4	%	(2.9)	分
调整后EBITDA	$	38,805		$	44,815		(13.4)	%	$	120,663		$	136,592		(11.7)	%
调整后EBITDA利润率		35.3	%		36.5	%	(1.2)	分		35.8	%		38.3	%	(2.5)	分

性能指标：
入住率		64.0	%		71.8	%	(7.8)	分		68.1	%		70.8	%	(2.7)	分
ADR	$	268.20		$	254.05		5.6	%	$	258.31		$	235.83		9.5	%
RevPAR	$	171.68		$	182.49		(5.9)	%	$	175.79		$	179.66		(2.2)	%
总RevPAR	$	414.30		$	461.65		(10.3)	%	$	427.08		$	450.95		(5.3)	%

注：Gaylord OPRYLAND截至2024年9月30日止九个月的业绩反映了2020至2023年税期的特许经营退税，总额约为540万美元。

盖洛德棕榈


	三个月结束								九个月结束
	9月30日，								9月30日，
（千美元，ADR、RevPAR、总RevPAR除外）							%								%
	2025			2024			改变		2025			2024			改变
收入	$	66,745		$	68,242		(2.2)	%	$	228,251		$	222,504		2.6	%

营业收入	$	7,997		$	12,323		(35.1)	%	$	45,450		$	50,808		(10.5)	%
营业收入利润率		12.0	%		18.1	%	(6.1)	分		19.9	%		22.8	%	(2.9)	分
调整后EBITDA	$	17,803		$	19,635		(9.3)	%	$	73,986		$	71,867		2.9	%
调整后EBITDA利润率		26.7	%		28.8	%	(2.1)	分		32.4	%		32.3	%	0.1	分

性能指标：
入住率		64.2	%		61.0	%	3.2	分		73.0	%		66.0	%	7.0	分
ADR	$	230.01		$	223.10		3.1	%	$	250.64		$	243.86		2.8	%
RevPAR	$	147.75		$	136.09		8.6	%	$	182.92		$	160.98		13.6	%
总RevPAR	$	422.29		$	431.76		(2.2)	%	$	486.66		$	472.68		3.0	%

盖洛德得克萨斯


	三个月结束								九个月结束
	9月30日，								9月30日，
（千美元，ADR、RevPAR、总RevPAR除外）							%								%
	2025			2024			改变		2025			2024			改变
收入	$	74,082		$	73,096		1.3	%	$	242,953		$	241,895		0.4	%

营业收入	$	16,480		$	18,697		(11.9)	%	$	69,177		$	71,043		(2.6)	%
营业收入利润率		22.2	%		25.6	%	(3.4)	分		28.5	%		29.4	%	(0.9)	分
调整后EBITDA	$	22,701		$	24,417		(7.0)	%	$	87,484		$	88,398		(1.0)	%
调整后EBITDA利润率		30.6	%		33.4	%	(2.8)	分		36.0	%		36.5	%	(0.5)	分

性能指标：
入住率		67.0	%		71.8	%	(4.8)	分		70.7	%		74.6	%	(3.9)	分
ADR	$	248.99		$	247.51		0.6	%	$	253.19		$	246.78		2.6	%
RevPAR	$	166.86		$	177.82		(6.2)	%	$	178.91		$	184.16		(2.9)	%
总RevPAR	$	443.90		$	437.99		1.3	%	$	490.59		$	486.68		0.8	%

盖洛德国民


	三个月结束								九个月结束
	9月30日，								9月30日，
（千美元，ADR、RevPAR、总RevPAR除外）							%								%
	2025			2024			改变		2025			2024			改变
收入	$	78,098		$	69,751		12.0	%	$	242,340		$	226,394		7.0	%

营业收入	$	11,340		$	8,493		33.5	%	$	36,632		$	36,037		1.7	%
营业收入利润率		14.5	%		12.2	%	2.3	分		15.1	%		15.9	%	(0.8)	分
调整后EBITDA	$	24,130		$	21,260		13.5	%	$	68,581		$	68,000		0.9	%
调整后EBITDA利润率		30.9	%		30.5	%	0.4	分		28.3	%		30.0	%	(1.7)	分

性能指标：
入住率		65.7	%		63.5	%	2.2	分		68.6	%		66.3	%	2.3	分
ADR	$	241.65		$	240.73		0.4	%	$	251.56		$	247.47		1.7	%
RevPAR	$	158.79		$	152.98		3.8	%	$	172.58		$	163.98		5.2	%
总RevPAR	$	425.30		$	379.84		12.0	%	$	444.74		$	413.96		7.4	%

盖洛德落基山脉


	三个月结束								九个月结束
	9月30日，								9月30日，
（千美元，ADR、RevPAR、总RevPAR除外）							%								%
	2025			2024			改变		2025			2024			改变
收入	$	77,951		$	72,658		7.3	%	$	230,621		$	213,316		8.1	%

营业收入	$	17,156		$	16,045		6.9	%	$	53,777		$	49,478		8.7	%
营业收入利润率		22.0	%		22.1	%	(0.1)	分		23.3	%		23.2	%	0.1	分
调整后EBITDA	$	32,069		$	30,520		5.1	%	$	98,439		$	91,932		7.1	%
调整后EBITDA利润率		41.1	%		42.0	%	(0.9)	分		42.7	%		43.1	%	(0.4)	分

性能指标：
入住率		83.6	%		80.8	%	2.8	分		78.7	%		75.2	%	3.5	分
ADR	$	266.03		$	259.76		2.4	%	$	261.20		$	253.23		3.1	%
RevPAR	$	222.36		$	209.86		6.0	%	$	205.69		$	190.54		8.0	%
总RevPAR	$	564.49		$	526.16		7.3	%	$	562.80		$	518.67		8.5	%

JW万豪酒店Hill Country


	三个月结束								九个月结束
	9月30日，								9月30日，
（千美元，ADR、RevPAR、总RevPAR除外）							%								%
	2025			2024			改变		2025			2024			改变
收入	$	51,615		$	54,273		(4.9)	%	$	173,464		$	167,064		3.8	%

营业收入	$	6,849		$	9,976		(31.3)	%	$	34,948		$	34,548		1.2	%
营业收入利润率		13.3	%		18.4	%	(5.1)	分		20.1	%		20.7	%	(0.6)	分
调整后EBITDA	$	14,786		$	17,549		(15.7)	%	$	58,635		$	56,989		2.9	%
调整后EBITDA利润率		28.6	%		32.3	%	(3.7)	分		33.8	%		34.1	%	(0.3)	分

性能指标：
入住率		66.7	%		73.8	%	(7.1)	分		70.1	%		72.2	%	(2.1)	分
ADR	$	337.63		$	327.27		3.2	%	$	334.35		$	321.73		3.9	%
RevPAR	$	225.31		$	241.68		(6.8)	%	$	234.36		$	232.14		1.0	%
总RevPAR	$	559.92		$	588.74		(4.9)	%	$	634.13		$	608.50		4.2	%

JW万豪酒店沙漠海岭⁽¹⁾


	三个月结束			期间结束
	9月30日，			9月30日，
（千美元，ADR、RevPAR、总RevPAR除外）
	2025			2025
收入	$	36,118		$	41,467

经营亏损	$	(3,676)		$	(6,259)
营业亏损幅度		(10.2)	%		(15.1)	%
调整后EBITDA	$	4,957		$	4,375
调整后EBITDA利润率		13.7	%		10.6	%

性能指标：
入住率		57.9	%		54.4	%
ADR	$	253.43		$	250.08
RevPAR	$	146.63		$	136.07
总RevPAR	$	413.25		$	386.27

(1)	TheJW万豪酒店 Desert Ridge于2025年6月10日被公司收购，因此无对比数据。

娱乐板块


	三个月结束								九个月结束
	9月30日，								9月30日，
（千美元）							%								%
	2025			2024			改变		2025			2024			改变
收入	$	91,589		$	82,915		10.5	%	$	324,443		$	243,993		33.0	%

营业收入	$	11,827		$	13,050		(9.4)	%	$	45,638		$	44,984		1.5	%
营业收入利润率		12.9	%		15.7	%	(2.8)	分		14.1	%		18.4	%	(4.3)	分
调整后EBITDA	$	24,738		$	22,451		10.2	%	$	79,585		$	73,734		7.9	%
调整后EBITDA利润率		27.0	%		27.1	%	(0.1)	分		24.5	%		30.2	%	(5.7)	分

注：截至2024年9月30日止九个月的娱乐业绩反映了2020至2023年税期的特许经营退税，总额约为340万美元。

Fioravanti继续说道，“在我们的娱乐业务中，我们仍然专注于扩大Grand Ole Opry品牌在其百年庆典中的影响力。9月，奥普里前往伦敦皇家阿尔伯特音乐厅，进行其历史上的首次国际演出。与Opry品牌的国际接触超出了我们的预期，我们认为这对更广泛的Opry和Nashville的未来需求来说是个好兆头。此外，我们最近宣布扩大第10类品牌，在拉斯维加斯大道开设第二个地点，预计将于2026年底开业。尽管纳什维尔市中心的现场娱乐选择的竞争性供应增加，但我们继续看到对我们标志性品牌和场所的健康需求和消费者热情，这凸显了我们产品组合的独特性。”

企业和其他部门


	三个月结束						九个月结束
	9月30日，						9月30日，
（千美元）					%						%
	2025		2024		改变		2025		2024		改变
经营亏损	$	(10,293)	$	(9,951)	(3.4)	%	$	(32,287)	$	(31,503)	(2.5)	%
调整后EBITDA	$	(7,980)	$	(7,217)	(10.6)	%	$	(24,878)	$	(23,448)	(6.1)	%

注：截至2024年9月30日止九个月的公司和其他业绩反映了2020至2023年税期的特许经营退税，总额约为10万美元。

资本支出

2025年，该公司预计资本支出约为3.75至4.25亿美元，主要与酒店业务相关，其中包括截至2025年9月30日的约2.52亿美元支出。

正在进行的主要酒店项目包括：

●

延续Gaylord Opryland的运动酒吧、展馆和活动草坪开发，预计将于2026年4月完成；

●

继续进行Gaylord Opryland的会议空间扩建，预计将于2027年完成；以及

●

Gaylord Texan的房间改造于2025年7月开始，预计将于2026年年中完成。

该公司的资本支出估计中包括对万豪酒店 Desert Ridge的适度投资；为万豪酒店 Hill Country的JW房间翻新预计于2026年进行的加速材料采购；以及开发Class 10 Las Vegas的初始项目成本。该公司估计，第10类拉斯维加斯的项目总成本约为3500万美元，大部分现金支出发生在2026年。

中断

对于2025年，该公司确认其先前表示的预期，即与建筑相关的中断对其同店酒店部门的全年影响将是对RevPAR的250至350个基点；对总RevPAR的影响为200至300个基点；对营业收入和调整后EBITDA的影响为30至3500万美元。在2025年剩余时间里，预计与建筑相关的中断将影响Gaylord Texan的业绩。

2025年指导

该公司正在根据截至2025年11月3日的当前信息更新其2025年业务业绩展望。该公司预计，在下个季度的财报发布之前，不会更新下面提供的指引。然而，公司可能会出于任何原因随时更新或撤回其全部业务展望或其中任何部分，包括由于经济不确定性和波动性。

Fioravanti总结道：“由于一年中的大部分时间已经过去，我们正在缩小对2025年全年展望的预期范围，包括由于纳什维尔市中心现场娱乐场所的新供应的影响，适度降低娱乐部分的中点。对乡村音乐和以纳什维尔为基地的旅游业的需求依然强劲，我们的标志性品牌和体验继续在美国和国外引起消费者的共鸣。”


	制导范围									事先指导范围
（以百万计，每股数字除外）	2025年全年⁽¹⁾									2025年全年⁽¹⁾									改为
	低			高			中点			低			高			中点			中点
同店酒店RevPAR增长⁽²⁾		1.50	%		3.50	%		2.50	%		1.25	%		3.75	%		2.50	%		-	%
同店酒店总RevPAR增长⁽²⁾		1.00	%		3.00	%		2.00	%		0.75	%		3.25	%		2.00	%		-	%

营业收入：
招待费（同店）⁽²⁾	$	446.0		$	456.0		$	451.0		$	444.0		$	458.0		$	451.0		$	-
JW万豪酒店沙漠海岭		–			2.0			1.0			–			2.0			1.0			-
娱乐		64.3			65.3			64.8			65.8			69.8			67.8			(3.0)
企业及其他		(48.0)			(47.5)			(47.8)			(48.0)			(47.5)			(47.8)			-
合并营业收入	$	462.3		$	475.8		$	469.0		$	461.8		$	482.3		$	472.0		$	(3.0)

调整后EBITDA为：
招待费（同店）⁽²⁾	$	680.0		$	700.0		$	690.0		$	675.0		$	705.0		$	690.0		$	-
JW万豪酒店沙漠海岭		18.0			22.0			20.0			18.0			22.0			20.0			-
娱乐		110.0			114.0			112.0			110.0			120.0			115.0			(3.0)
企业及其他		(36.0)			(34.0)			(35.0)			(36.0)			(34.0)			(35.0)			-
合并调整后EBITDA	$	772.0		$	802.0		$	787.0		$	767.0		$	813.0		$	790.0		$	(3.0)

净收入	$	227.0		$	235.5		$	231.3		$	225.8		$	236.8		$	231.3		$	-
普通股股东可获得的净收入	$	218.0		$	227.5		$	222.8		$	216.8		$	228.8		$	222.8		$	-

FFO可供普通股股东和单位持有人使用	$	490.1		$	512.0		$	501.1		$	485.9		$	520.3		$	503.1		$	(2.0)
普通股股东和单位持有人可获得的调整后FFO	$	509.5		$	538.0		$	523.8		$	505.0		$	546.5		$	525.8		$	(2.0)

普通股股东可获得的每股摊薄收益净额⁽³⁾	$	3.41		$	3.53		$	3.47		$	3.40		$	3.55		$	3.47		$	-
普通股股东和单位持有人可获得的调整后FFO
每股摊薄收益/单位⁽³⁾	$	8.00		$	8.38		$	8.19		$	7.93		$	8.49		$	8.21		$	(0.02)

加权平均流通股-稀释⁽³⁾		66.2			66.2			66.2			66.2			66.2			66.2			-
加权平均股份和已发行OP单位-稀释⁽³⁾		66.6			66.6			66.6			66.6			66.6			66.6			-

(1)	包括JW万豪酒店沙漠海岭，除非另有说明。金额根据未四舍五入的数字计算。

(2)	Same-store Hospitality包括JW万豪酒店 Hill Country，不包括万豪酒店 Desert Ridge的JWTERM3，该产品于2025年6月10日被收购。

(3)	包括与公司OEG业务的非控制性权益相关的目前不可行使的投资者认沽权相关的股份，该等权益可由公司选择以现金或股份结算，以及于2025年5月21日额外发行的约300万股股份的影响。

注：有关合并调整后EBITDA指引与净收入的对账、分部层面调整后EBITDA与分部层面营业收入的对账，以及普通股股东和单位持有人可获得的FFO和调整后FFO与普通股股东可获得的净收入的对账，请参阅“前瞻性报表的对账”。

股息更新

2025年10月15日，公司支付了此前宣布的季度现金股息每股普通股1.15美元，该股息已支付给截至2025年9月30日登记在册的股东。

公司的股息政策规定，每年将分配REIT应税收入的100%的最低股息。未来的股息取决于董事会未来对金额和时间的决定。

资产负债表/流动性更新

截至2025年9月30日，公司的非限制性现金为4.833亿美元，未偿债务总额为39.76亿美元，扣除未摊销的递延融资成本。截至2025年9月30日，公司的循环信贷额度或OEG的循环信贷额度下没有提取任何金额，这使得公司的循环信贷额度和OEG的循环信贷额度下的可用借款总额为7.80亿美元。

财报电话会议信息

莱曼酒店地产将于美国东部时间明天11月4日上午10：00召开电话会议，讨论这一发布。投资者可通过互联网www.rymanhp.com收听电话会议。收听直播电话，请至少在电话前15分钟到网站投资者关系栏目（投资者关系/新闻与活动/活动与演示）注册并下载任何必要的音频软件。对于无法收听直播的人，将在通话后不久提供重播，并至少提供30天。

关于Ryman Hospitality Properties, Inc.

Ryman Hospitality Properties, Inc.（纽约证券交易所代码：RHP）是一家领先的住宿和接待房地产投资信托公司，专门从事高档会议中心度假村和娱乐体验。该公司的持股包括Gaylord Opryland Resort & Convention Center；Gaylord Palms Resort & Convention Center；Gaylord Texan Resort & Convention Center；Gaylord National Resort & Convention Center；和Gaylord Rockies Resort & Convention Center，按室内会议总空间计算，美国前七大非博彩会议中心酒店中的五家。公司还拥有凤凰城沙漠岭度假村及水疗中心万豪酒店JW及万豪酒店 San Antonio Hill Country Resort &水疗中心TERM3TERM3，以及毗邻我们盖洛德酒店物业的两家附属酒店。该公司的酒店组合由万豪国际酒店管理，包括位于全国各地顶级会展和休闲目的地的总计12,364间客房以及超过300万平方英尺的室内和室外会议空间。RHP还拥有Opry Entertainment Group（OEG）约70%的控股所有权权益，该集团由拥有越来越多标志性和新兴乡村音乐品牌收藏的实体组成，包括Grand Ole Opry；Ryman Auditorium；WSM 650 AM；Ole Red；Category 10；纳什维尔地区的景点；Block 21，这是一个混合用途的娱乐、住宿、办公和零售综合体，包括位于德克萨斯州奥斯汀市中心的W Austin酒店和Moody Theater的ACL Live；以及领先的节日和活动业务的Southern Entertainment的多数权益。RHP在一家应税REIT子公司中将OEG作为其娱乐部门运营，其业绩在公司的财务业绩中合并。

关于前瞻性陈述的注意事项

本新闻稿包含有关公司对未来事件结果的信念和预期的陈述，这些陈述属于1995年《私人证券诉讼改革法案》中定义的前瞻性陈述。你可以通过它们与历史或当前事实并不严格相关这一事实来识别这些陈述。这些报表的例子包括但不限于有关公司业务的未来业绩、预期业务水平和公司未来期间的预期财务业绩、公司预期现金股息以及其他业务或运营问题的报表。这些前瞻性陈述受到风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与所作陈述存在重大差异。这些包括与一般影响酒店业务的经济状况相关的风险和不确定性、公司酒店物业的地理集中度、公司酒店的业务水平、通货膨胀及国际、国家、区域和地方经济和市场状况的变化（例如施加贸易壁垒或贸易政策的其他变化）对公司业务的影响，包括对公司酒店的劳动力和用品成本的影响以及对公司酒店的集团客户和OEG业务的客户的影响、公司保持REIT资格的能力，公司作为房地产投资信托基金执行我们的战略目标的能力，公司产生现金流支持股息的能力，未来董事会关于股息的时间和金额的决定以及股息政策的变化，公司根据其信贷协议借入资金和为债务再融资的能力和/或未来成功修订管理其债务的协议的能力，利率的变化，公司整合的JW万豪酒店沙漠山脊，公司识别和利用在万豪酒店沙漠海脊发现的任何额外价值创造机会的能力，以及可能限制公司利用其在TERM3沙漠海脊发现的任何额外价值创造机会的能力的任何事件、变化或其他情况的发生。公司不时向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中描述了可能导致经营和财务结果不同的其他因素，其中包括公司截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告以及随后提交的文件中描述的风险因素和其他风险和不确定性。除法律要求外，公司不承担任何义务公开发布对其所作前瞻性陈述的任何修订，以反映本协议日期之后发生的事件或情况或意外事件的发生。

附加信息

本新闻稿应与我们最近的10-K表格年度报告中包含的合并财务报表及其附注一起阅读。我们的报告副本可免费在我们的网站www.rymanhp.com和通过SEC的电子数据收集分析和检索系统（“EDGAR”）www.sec.gov获得。

RevPAR和总RevPAR的计算

我们计算酒店的每间可用客房收入（“RevPAR”），方法是将客房收入除以该期间可供客人使用的间夜。我们计算酒店每间可用客房的总收入（“Total RevPAR”），方法是将总和除以

客房收入、食品和饮料以及其他辅助服务收入按该期间可供客人使用的间夜数计算。招待费指标不包括W奥斯汀的结果，该结果包含在娱乐部分中。

GAAP保证金数字的计算

我们通过将普通股股东可获得的GAAP合并净收入除以GAAP合并总收入来计算普通股股东利润率可获得的净收入。我们通过将合并、分部或物业级GAAP营业收入除以合并、分部或物业级GAAP收入来计算合并、分部或物业级营业收入利润率。

非GAAP财务指标

我们提出以下我们认为对投资者有用的非公认会计准则财务指标，作为衡量我们经营业绩的关键指标：

EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA，不包括非控制性权益定义

我们计算EBITDA，这是美国全国房地产投资信托协会（“NAREIT”）在其2017年9月白皮书中定义的净收入（按照公认会计原则计算）加上利息费用、所得税费用、折旧和摊销、处置折旧财产的损益（包括控制权变更的损益）、因关联公司折旧财产价值下降而导致的折旧财产和对未合并关联公司的投资的减值减记，以及反映实体在未合并关联公司的EBITDA中所占份额的调整。

调整后的EBITDA然后计算为EBITDA，加上在所述期间发生的以下调整：

●

开业前费用；

●

非现金租赁费用；

●

基于股权的补偿费用；

●

不符合上述NAREIT定义的减值费用；

●

持有至到期证券的信用损失；

●

收购的交易成本；

●

债券利息收入；

●

债务清偿损失；

●

养老金结算费用；

●

按比例调整EBITDA再来自未合并的合资企业；和

●

我们在此确定的任何其他调整。

我们使用EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA，不包括非控制性权益和分部或物业层面的EBITDA和调整后EBITDA来评估我们的经营业绩。我们认为，这些非GAAP财务指标的列报为投资者提供了有关我们的经营业绩和债务杠杆指标的有用信息，并且当这些非GAAP财务指标的列报与净收入或营业收入的主要GAAP列报（如适用）相结合时，有利于投资者全面了解我们的经营业绩。我们在评估业绩时对EBITDA进行了额外调整，因为我们认为，列报调整后的EBITDA和调整后的EBITDA，不包括非控制性权益，为投资者提供了有关我们的经营业绩和债务杠杆指标的有用信息。

调整后EBITDA利润率和调整后EBITDA，不包括非控制性息差定义

我们计算合并调整后EBITDA，不包括非控制性息差除以合并调整后EBITDA，不包括非控制性权益除以GAAP合并总收入。我们通过将合并、分部或物业级别的调整后EBITDA除以合并、分部或物业级别的GAAP收入来计算合并、分部或物业级别的调整后EBITDA利润率。我们认为，不包括非控制性息差的调整后EBITDA有助于投资者评估我们的经营业绩，因为这种非GAAP财务指标有助于投资者评估和比较我们不同时期的经营业绩，方法是提供一个比率，显示调整后EBITDA（不包括非控制性权益）与GAAP合并总收入或分部或物业级GAAP收入（如适用）之间的数量关系。

FFO、调整后的FFO和调整后的FFO可供普通股股东和单位持有人使用定义

我们计算FFO，NAREIT在2018年12月的白皮书中明确了FFO的定义，即不包括折旧和摊销的净收入（按照GAAP计算）（不包括递延融资成本和债务折扣的摊销）、出售某些房地产资产的损益、控制权变更的损益、某些房地产资产的减值减记以及当减值直接归因于实体持有的折旧房地产价值下降时对实体的投资、归属于非控股权益的合并合资企业的收入（亏损），以及未合并合资企业的按比例调整。

为了计算普通股股东和单位持有人可获得的调整后FFO，我们随后排除了在所述期间发生的以下调整：

●

使用权资产摊销；

●

不符合上述NAREIT定义的减值费用；

●

核销递延融资成本；

●

债务折价或溢价的摊销及递延融资成本的摊销；

●

债务清偿损失；

●

非现金租赁费用；

●

持有至到期证券信用损失；

●

养老金结算费用；

●

来自未合并合资企业的额外按比例调整；

●

其他资产（收益）损失；

●

收购的交易成本；

●

递延所得税费用（收益）；和

●

我们在此确定的任何其他调整。

普通股股东和单位持有人可获得的FFO和普通股股东和单位持有人可获得的调整后FFO不包括非公司控制或拥有的合资企业的所有权部分。

除了普通股股东可获得的每股摊薄净收益（根据GAAP计算）外，我们还提供普通股股东和单位持有人可获得的每股摊薄净收益/单位的调整后FFO，作为我们业绩的非GAAP衡量标准。我们将普通股股东和单位持有人每稀释股份/单位可获得的调整后FFO计算为给定经营期间的调整后FFO（定义如上所述），并根据稀释性证券的影响进行调整，除以该期间稀释后的股份数量和流通在外的单位。

我们认为，这些非公认会计准则财务指标的列报为投资者提供了有关我们持续经营业绩的有用信息，因为每一项指标都是对我们经营的衡量，而不考虑特定的非现金项目，例如房地产折旧和摊销、出售资产的损益和某些其他项目，我们认为这些项目并不代表我们基础酒店物业的业绩。我们认为，与我们的持续运营相比，这些项目更能代表我们的资产基础。我们还使用这些非公认会计准则财务指标作为在考虑了我们的资本结构的影响后确定我们的结果的衡量标准。

我们提醒投资者，我们提供的非GAAP财务指标可能无法与其他公司披露的类似指标进行比较，因为并非所有公司都以相同的方式计算这些非GAAP指标。我们提出的非GAAP财务指标，以及任何相关的每股指标，不应被视为我们的净收入、经营业绩、现金流或流动性的替代指标。这些非公认会计准则财务指标可能包括由于职能要求可能无法供我们酌情使用的资金，以节省用于资本支出和财产收购的资金以及其他承诺和不确定性。尽管我们认为这些非GAAP财务指标可以增强投资者对我们经营业绩的理解，但这些非GAAP财务指标单独来看，与净收入、营业收入或经营现金流等GAAP指标相比，并不一定是任何趋势的更好指标。

投资者关系联系人：

Mark Fioravanti，总裁兼首席执行官

(615) 316-6588

mfioravanti@rymanhp.com

Jennifer Hutcheson，首席财务官，首席财务官

(615) 316-6320

jhutcheson@rymanhp.com

Sarah Martin，投资者关系副总裁

(615) 316-6011

sarah.martin@rymanhp.com

媒体联系人：

Shannon Sullivan，企业和品牌传播副总裁

(615) 316-6725

ssullivan@rymanhp.com


	三个月结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024		2025		2024
收入：
客房	$	195,227	$	184,154	$	585,359	$	557,284
食品饮料		233,674		224,835		737,328		719,304
其他酒店收入		71,968		58,054		192,123		171,012
娱乐		91,589		82,915		324,443		243,993
总收入		592,458		549,958		1,839,253		1,691,593

营业费用：
客房		48,668		45,129		142,195		134,292
食品饮料		139,961		127,040		414,252		387,588
其他酒店费用		144,882		123,716		399,394		360,298
管理费，净额		16,551		16,889		52,930		56,300
酒店运营费用总额		350,062		312,774		1,008,771		938,478
娱乐		67,935		61,659		248,081		173,806
企业		10,062		9,724		31,591		31,080
开业前费用		1,289		870		1,474		3,361
出售资产（收益）损失		1,296		–		1,296		(270)
折旧及摊销		73,202		59,051		203,882		174,806
总营业费用		503,846		444,078		1,495,095		1,321,261

营业收入		88,612		105,880		344,158		370,332

利息支出，扣除资本化金额		(64,873)		(54,546)		(177,690)		(171,566)
利息收入		4,836		7,219		15,878		21,805
债务清偿损失		(380)		–		(2,922)		(2,319)
来自未合并合营企业的收入（亏损）		(37)		9		(66)		224
其他收益和（损失），净额		2,168		2,758		1,864		3,075
所得税前收入		30,326		61,320		181,222		221,551
所得税（备抵）利益		3,633		(922)		(8,374)		(13,652)
净收入		33,959		60,398		172,848		207,899

归属于OEG非控股权益的净利润		(987)		(997)		(3,792)		(3,688)
归属于其他非控股权益的净（收入）亏损		1,914		(390)		544		(1,339)
普通股股东可获得的净收入	$	34,886	$	59,011	$	169,600	$	202,872

普通股股东可获得的基本每股收益⁽¹⁾	$	0.55	$	0.99	$	2.76	$	3.39
普通股股东可获得的稀释每股收益⁽¹⁾	$	0.53	$	0.94	$	2.65	$	3.25

该期间的加权平均普通股：
基本⁽¹⁾		63,000		59,900		61,435		59,845
摊薄⁽¹⁾		67,335		63,901		65,463		63,535

(1)	截至2025年9月30日止三个月及九个月的基本及摊薄加权平均普通股包括于2025年5月21日发行的约300万股额外股份的影响。截至2025年9月30日止三个月及2024年9月30日止三个月的摊薄加权平均普通股股数分别包括420万股及380万股，截至2025年9月30日止九个月及2024年9月止九个月的普通股股数分别包括380万股及340万股与公司OEG业务的非控制性权益相关的目前不可行使的投资者认沽权相关的等值股份，该等股份可由公司选择以现金或股份结算。


	9月30日，		12月31日，
	2025		2024
资产：
财产和设备，扣除累计折旧	$	4,932,998	$	4,124,382
现金及现金等价物-非限制性		483,330		477,694
现金及现金等价物-受限		33,225		98,534
应收票据，净额		52,425		57,801
应收贸易账款，净额		111,147		94,184
递延所得税资产，净额		65,019		70,511
预付费用及其他资产		227,733		178,091
无形资产和商誉，净额		290,768		116,376
总资产	$	6,196,645	$	5,217,573

负债和权益：
债务和融资租赁义务	$	3,976,019	$	3,378,396
应付账款和应计负债		540,790		466,571
应付股息		75,045		71,444
递延管理权收益		164,203		164,658
经营租赁负债		157,912		135,117
其他负债		72,546		66,805
OEG的非控制性权益		411,989		381,945
总股本		798,141		552,637
总负债及权益	$	6,196,645	$	5,217,573


	三个月结束								九个月结束
	9月30日，								9月30日，
	2025				2024				2025				2024
	$		保证金		$		保证金		$		保证金		$		保证金
合并：
收入	$	592,458			$	549,958			$	1,839,253			$	1,691,593
净收入	$	33,959	5.7	%	$	60,398	11.0	%	$	172,848	9.4	%	$	207,899	12.3	%
利息支出，净额		60,037				47,327				161,812				149,761
所得税拨备（福利）		(3,633)				922				8,374				13,652
折旧及摊销		73,202				59,051				203,882				174,806
出售资产（收益）损失		1,296				–				1,296				(270)
未合并合资企业的按比例EBITDA		(1)				1				1				5
EBITDA		164,860	27.8	%		167,699	30.5	%		548,213	29.8	%		545,853	32.3	%
开业前费用		1,289				870				1,474				3,361
非现金租赁费用		1,219				1,046				3,053				2,904
基于股权的补偿费用		3,660				3,479				10,777				10,724
养老金结算费用		640				597				640				597
盖洛德国债利息收入		1,025				1,113				3,252				3,503
债务清偿损失		380				–				2,922				2,319
收购的交易成本		–				–				100				–
按比例调整的EBITDA来自未合并的合资企业		–				(1)				–				(198)
调整后EBITDA		173,073	29.2	%		174,803	31.8	%		570,431	31.0	%		569,063	33.6	%
非控制性权益的调整后EBITDA		(6,705)				(6,735)				(23,626)				(22,119)
调整后EBITDA，不包括非控制性权益	$	166,368	28.1	%	$	168,068	30.6	%	$	546,805	29.7	%	$	546,944	32.3	%

酒店板块：
收入	$	500,869			$	467,043			$	1,514,810			$	1,447,600
营业收入	$	87,078	17.4	%	$	102,781	22.0	%	$	330,807	21.8	%	$	356,851	24.7	%
折旧及摊销		63,729				51,488				175,232				152,271
非现金租赁费用		1,184				984				3,134				2,949
盖洛德国债利息收入		1,025				1,113				3,252				3,503
其他收益和（损失），净额		3,299				3,203				3,299				3,203
调整后EBITDA	$	156,315	31.2	%	$	159,569	34.2	%	$	515,724	34.0	%	$	518,777	35.8	%

同店酒店板块：⁽¹⁾
收入	$	464,751			$	467,043			$	1,473,343			$	1,447,600
营业收入	$	90,754	19.5	%	$	102,781	22.0	%	$	337,066	22.9	%	$	356,851	24.7	%
折旧及摊销		55,335				51,488				164,895				152,271
非现金租赁费用		945				984				2,837				2,949
盖洛德国债利息收入		1,025				1,113				3,252				3,503
其他收益和（损失），净额		3,299				3,203				3,299				3,203
调整后EBITDA	$	151,358	32.6	%	$	159,569	34.2	%	$	511,349	34.7	%	$	518,777	35.8	%

娱乐部分：
收入	$	91,589			$	82,915			$	324,443			$	243,993
营业收入	$	11,827	12.9	%	$	13,050	15.7	%	$	45,638	14.1	%	$	44,984	18.4	%
折旧及摊销		9,242				7,336				27,954				21,842
开业前费用		1,289				870				1,474				3,361
非现金租赁（收入）费用		35				62				(81)				(45)
基于股权的薪酬		1,087				989				3,135				2,882
出售资产损失		1,296				–				1,296				–
其他收益和（损失），净额		–				135				136				680
收购的交易成本		–				–				100				–
按比例调整的EBITDA来自未合并的合资企业		(38)				9				(67)				30
调整后EBITDA	$	24,738	27.0	%	$	22,451	27.1	%	$	79,585	24.5	%	$	73,734	30.2	%

企业和其他部门：
经营亏损	$	(10,293)			$	(9,951)			$	(32,287)			$	(31,503)
折旧及摊销		231				227				696				693
其他收益和（损失），净额		(1,131)				(580)				(1,569)				(807)
基于股权的薪酬		2,573				2,490				7,642				7,842
出售资产收益		–				–				–				(270)
养老金结算费用		640				597				640				597
调整后EBITDA	$	(7,980)			$	(7,217)			$	(24,878)			$	(23,448)

(1)	同店好客服务包括所有呈报期间的JW万豪酒店 Hill Country且不包括万豪酒店 Desert Ridge的TERM3TERM3，该产品于2025年6月10日被收购。

莱曼酒店地产，Inc.及其子公司

补充财务结果

运营资金（“FFO”）和调整后的FFO对账

未经审计

（单位：千，每股数据除外）


	三个月结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024		2025		2024
普通股股东可获得的净收入	$	34,886	$	59,011	$	169,600	$	202,872
OP单位的非控制性权益		218		390		1,092		1,339
普通股股东和单位持有人可获得的净收入		35,104		59,401		170,692		204,211
折旧及摊销		73,053		59,004		203,635		174,664
非控制性权益的调整		(3,019)		(2,201)		(9,142)		(6,553)
来自合资企业的按比例调整		–		1		–		3
FFO可供普通股股东和单位持有人使用		105,138		116,205		365,185		372,325

使用权资产摊销		149		47		247		142
非现金租赁费用		1,219		1,046		3,053		2,904
养老金结算费用		640		597		640		597
来自合资企业的按比例调整		–		(1)		–		(198)
其他资产（收益）损失		1,296		–		1,296		(270)
递延融资成本摊销		3,155		2,647		8,762		7,995
债务折溢价摊销		387		545		1,375		1,852
债务清偿损失		380		–		2,922		2,319
非控制性权益的调整		(1,621)		(902)		(3,639)		(2,020)
收购的交易成本		–		–		100		–
递延税项拨备（收益）		(4,391)		51		5,079		10,715
普通股股东和单位持有人可获得的调整后FFO	$	106,352	$	120,235	$	385,020	$	396,361

基本每股净收益⁽¹⁾	$	0.55	$	0.99	$	2.76	$	3.39
稀释每股净收益⁽¹⁾	$	0.53	$	0.94	$	2.65	$	3.25

普通股股东和单位持有人每基本股份/单位可获得FFO⁽¹⁾	$	1.66	$	1.93	$	5.91	$	6.18
普通股股东和单位持有人每基本股/单位可获得的调整后FFO⁽¹⁾	$	1.68	$	1.99	$	6.23	$	6.58

普通股股东和单位持有人可按稀释后的股份/单位获得FFO⁽¹⁾	$	1.60	$	1.86	$	5.72	$	5.98
普通股股东和单位持有人可按稀释后的股份/单位获得的调整后FFO⁽¹⁾	$	1.63	$	1.93	$	6.06	$	6.39

该期间的加权平均普通股和OP单位：
基本⁽¹⁾		63,395		60,295		61,830		60,240
摊薄⁽¹⁾		67,730		64,296		65,858		63,930

(1)	截至2025年9月30日止三个月及九个月的基本及摊薄加权平均普通股包括于2025年5月21日发行的约300万股额外股份的影响。截至2025年9月30日止三个月及2024年9月30日止三个月的摊薄加权平均普通股股数分别包括420万股及380万股，截至2025年9月30日止九个月及2024年9月30日止九个月的摊薄加权平均普通股股数分别包括380万股及340万股与公司OEG业务的非控制性权益相关的目前不可行使的投资者认沽权相关的等值股份，该等股份可由公司选择以现金或股份结算。


	三个月结束										九个月结束
	9月30日，										9月30日，
	2025					2024					2025					2024
	$			保证金		$			保证金		$			保证金		$			保证金
酒店板块：
收入	$	500,869				$	467,043				$	1,514,810				$	1,447,600
营业收入	$	87,078		17.4	%	$	102,781		22.0	%	$	330,807		21.8	%	$	356,851		24.7	%
折旧及摊销		63,729					51,488					175,232					152,271
非现金租赁费用		1,184					984					3,134					2,949
盖洛德国债利息收入		1,025					1,113					3,252					3,503
其他收益和（损失），净额		3,299					3,203					3,299					3,203
调整后EBITDA	$	156,315		31.2	%	$	159,569		34.2	%	$	515,724		34.0	%	$	518,777		35.8	%

性能指标：
入住率		66.6	%				69.5	%				69.8	%				70.0	%
ADR	$	257.74				$	252.42				$	260.25				$	254.72
RevPAR	$	171.63				$	175.37				$	181.60				$	178.19
OtherPAR	$	268.70				$	269.40				$	288.35				$	284.68
总RevPAR	$	440.33				$	444.77				$	469.95				$	462.87

同店酒店板块：⁽¹⁾
收入	$	464,751				$	467,043				$	1,473,343				$	1,447,600
营业收入	$	90,754		19.5	%	$	102,781		22.0	%	$	337,066		22.9	%	$	356,851		24.7	%
折旧及摊销		55,335					51,488					164,895					152,271
非现金租赁费用		945					984					2,837					2,949
盖洛德国债利息收入		1,025					1,113					3,252					3,503
其他收益和（损失），净额		3,299					3,203					3,299					3,203
调整后EBITDA	$	151,358		32.6	%	$	159,569		34.2	%	$	511,349		34.7	%	$	518,777		35.8	%

性能指标：
入住率		67.3	%				69.5	%				70.3	%				70.0	%
ADR	$	258.04				$	252.42				$	260.52				$	254.72
RevPAR	$	173.71				$	175.37				$	183.17				$	178.19
OtherPAR	$	268.87				$	269.40				$	289.66				$	284.68
总RevPAR	$	442.58				$	444.77				$	472.83				$	462.87

Gaylord Opryland：
收入	$	110,078				$	122,659				$	336,721				$	356,846
营业收入	$	30,683		27.9	%	$	36,622		29.9	%	$	95,925		28.5	%	$	112,089		31.4	%
折旧及摊销		8,132					8,203					24,767					24,535
非现金租赁收入		(10)					(10)					(29)					(32)
调整后EBITDA	$	38,805		35.3	%	$	44,815		36.5	%	$	120,663		35.8	%	$	136,592		38.3	%

性能指标：
入住率		64.0	%				71.8	%				68.1	%				70.8	%
ADR	$	268.20				$	254.05				$	258.31				$	235.83
RevPAR	$	171.68				$	182.49				$	175.79				$	179.66
OtherPAR	$	242.62				$	279.16				$	251.29				$	271.29
总RevPAR	$	414.30				$	461.65				$	427.08				$	450.95

Gaylord Palms：
收入	$	66,745				$	68,242				$	228,251				$	222,504
营业收入	$	7,997		12.0	%	$	12,323		18.1	%	$	45,450		19.9	%	$	50,808		22.8	%
折旧及摊销		8,851					6,318					25,670					18,078
非现金租赁费用		955					994					2,866					2,981
调整后EBITDA	$	17,803		26.7	%	$	19,635		28.8	%	$	73,986		32.4	%	$	71,867		32.3	%

性能指标：
入住率		64.2	%				61.0	%				73.0	%				66.0	%
ADR	$	230.01				$	223.10				$	250.64				$	243.86
RevPAR	$	147.75				$	136.09				$	182.92				$	160.98
OtherPAR	$	274.54				$	295.67				$	303.74				$	311.70
总RevPAR	$	422.29				$	431.76				$	486.66				$	472.68

(1)	同店好客服务包括所有呈报期间的JW万豪酒店 Hill Country且不包括万豪酒店 Desert Ridge的TERM3TERM3，该产品于2025年6月10日被收购。


	三个月结束										九个月结束
	9月30日，										9月30日，
	2025					2024					2025					2024
	$			保证金		$			保证金		$			保证金		$			保证金
Gaylord Texan：
收入	$	74,082				$	73,096				$	242,953				$	241,895
营业收入	$	16,480		22.2	%	$	18,697		25.6	%	$	69,177		28.5	%	$	71,043		29.4	%
折旧及摊销		6,221					5,720					18,307					17,355
调整后EBITDA	$	22,701		30.6	%	$	24,417		33.4	%	$	87,484		36.0	%	$	88,398		36.5	%

性能指标：
入住率		67.0	%				71.8	%				70.7	%				74.6	%
ADR	$	248.99				$	247.51				$	253.19				$	246.78
RevPAR	$	166.86				$	177.82				$	178.91				$	184.16
OtherPAR	$	277.04				$	260.17				$	311.68				$	302.52
总RevPAR	$	443.90				$	437.99				$	490.59				$	486.68

盖洛德国民：
收入	$	78,098				$	69,751				$	242,340				$	226,394
营业收入	$	11,340		14.5	%	$	8,493		12.2	%	$	36,632		15.1	%	$	36,037		15.9	%
折旧及摊销		8,466					8,451					25,398					25,257
盖洛德国债利息收入		1,025					1,113					3,252					3,503
其他收益和（损失），净额		3,299					3,203					3,299					3,203
调整后EBITDA	$	24,130		30.9	%	$	21,260		30.5	%	$	68,581		28.3	%	$	68,000		30.0	%

性能指标：
入住率		65.7	%				63.5	%				68.6	%				66.3	%
ADR	$	241.65				$	240.73				$	251.56				$	247.47
RevPAR	$	158.79				$	152.98				$	172.58				$	163.98
OtherPAR	$	266.51				$	226.86				$	272.16				$	249.98
总RevPAR	$	425.30				$	379.84				$	444.74				$	413.96

盖洛德·洛矶队：
收入	$	77,951				$	72,658				$	230,621				$	213,316
营业收入	$	17,156		22.0	%	$	16,045		22.1	%	$	53,777		23.3	%	$	49,478		23.2	%
折旧及摊销		14,913					14,475					44,662					42,454
调整后EBITDA	$	32,069		41.1	%	$	30,520		42.0	%	$	98,439		42.7	%	$	91,932		43.1	%

性能指标：
入住率		83.6	%				80.8	%				78.7	%				75.2	%
ADR	$	266.03				$	259.76				$	261.20				$	253.23
RevPAR	$	222.36				$	209.86				$	205.69				$	190.54
OtherPAR	$	342.13				$	316.30				$	357.11				$	328.13
总RevPAR	$	564.49				$	526.16				$	562.80				$	518.67

JW万豪酒店Hill Country：
收入	$	51,615				$	54,273				$	173,464				$	167,064
营业收入	$	6,849		13.3	%	$	9,976		18.4	%	$	34,948		20.1	%	$	34,548		20.7	%
折旧及摊销		7,937					7,573					23,687					22,441
调整后EBITDA	$	14,786		28.6	%	$	17,549		32.3	%	$	58,635		33.8	%	$	56,989		34.1	%

性能指标：
入住率		66.7	%				73.8	%				70.1	%				72.2	%
ADR	$	337.63				$	327.27				$	334.35				$	321.73
RevPAR	$	225.31				$	241.68				$	234.36				$	232.14
OtherPAR	$	334.61				$	347.06				$	399.77				$	376.36
总RevPAR	$	559.92				$	588.74				$	634.13				$	608.50


	三个月结束										九个月结束
	9月30日，										9月30日，
	2025					2024					2025					2024
	$			保证金		$			保证金		$			保证金		$			保证金
JW万豪酒店荒漠岭：
收入	$	36,118				$	–				$	41,467				$	–
经营亏损	$	(3,676)		(10.2)	%	$	–		不适用	%	$	(6,259)		(15.1)	%	$	–		不适用	%
折旧及摊销		8,394					–					10,337					–
非现金租赁费用		239					–					297					–
调整后EBITDA	$	4,957		13.7	%	$	–		不适用	%	$	4,375		10.6	%	$	–		不适用	%

性能指标：
入住率		57.9	%				不适用	%				54.4	%				不适用	%
ADR	$	253.43				$	不适用				$	250.08				$	不适用
RevPAR	$	146.63				$	不适用				$	136.07				$	不适用
OtherPAR	$	266.62				$	不适用				$	250.20				$	不适用
总RevPAR	$	413.25				$	不适用				$	386.27				$	不适用

国家港湾的AC酒店：
收入	$	2,880				$	2,686				$	9,140				$	9,615
营业收入	$	253		8.8	%	$	133		5.0	%	$	1,124		12.3	%	$	1,864		19.4	%
折旧及摊销		224					235					669					703
调整后EBITDA	$	477		16.6	%	$	368		13.7	%	$	1,793		19.6	%	$	2,567		26.7	%

性能指标：
入住率		61.7	%				54.9	%				58.8	%				59.6	%
ADR	$	233.22				$	234.78				$	258.12				$	263.77
RevPAR	$	143.95				$	129.01				$	151.75				$	157.11
OtherPAR	$	19.07				$	23.04				$	22.62				$	25.65
总RevPAR	$	163.02				$	152.05				$	174.37				$	182.76

Opryland的客栈：⁽¹⁾
收入	$	3,302				$	3,678				$	9,853				$	9,966
营业收入（亏损）	$	(4)		(0.1)	%	$	492		13.4	%	$	33		0.3	%	$	984		9.9	%
折旧及摊销		591					513					1,735					1,448
调整后EBITDA	$	587		17.8	%	$	1,005		27.3	%	$	1,768		17.9	%	$	2,432		24.4	%

性能指标：
入住率		53.6	%				58.7	%				51.9	%				54.0	%
ADR	$	161.88				$	174.34				$	171.75				$	173.35
RevPAR	$	86.81				$	102.30				$	89.12				$	93.57
OtherPAR	$	31.61				$	29.72				$	29.98				$	26.49
总RevPAR	$	118.42				$	132.02				$	119.10				$	120.06

(1)	包括其他招待费收入和支出。

莱曼酒店地产，Inc.及其子公司

补充财务结果

每股收益、每股FFO和调整后的每股FFO计算

未经审计

（单位：千，每股数据除外）


	三个月结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024		2025		2024
每股收益：

分子：
普通股股东可获得的净收入	$	34,886	$	59,011	$	169,600	$	202,872
归属于OEG非控股权益的净利润		987		997		3,792		3,688
普通股股东可获得的净收入-如果-转换方法	$	35,873	$	60,008	$	173,392	$	206,560

分母：
加权平均流通股-基本		63,000		59,900		61,435		59,845
稀释性股票薪酬的影响		166		223		184		287
稀释性看跌权的影响⁽¹⁾		4,169		3,778		3,844		3,403
加权平均流通股-稀释		67,335		63,901		65,463		63,535

普通股股东可获得的基本每股收益	$	0.55	$	0.99	$	2.76	$	3.39
普通股股东可获得的稀释每股收益⁽¹⁾	$	0.53	$	0.94	$	2.65	$	3.25

每股/单位FFO：

分子：
FFO可供普通股股东和单位持有人使用	$	105,138	$	116,205	$	365,185	$	372,325
归属于OEG非控股权益的净利润		987		997		3,792		3,688
对OEG非控制性权益的FFO调整		2,574		2,201		7,808		6,553
可供普通股股东和单位持有人使用的FFO-if转换方法	$	108,699	$	119,403	$	376,785	$	382,566

分母：
加权平均股份及已发行OP单位-基本		63,395		60,295		61,830		60,240
稀释性股票薪酬的影响		166		223		184		287
稀释性看跌权的影响⁽¹⁾		4,169		3,778		3,844		3,403
加权平均股份和已发行OP单位-稀释		67,730		64,296		65,858		63,930

普通股股东和单位持有人每基本股份/单位可获得FFO	$	1.66	$	1.93	$	5.91	$	6.18
普通股股东和单位持有人可按稀释后的股份/单位获得FFO⁽¹⁾	$	1.60	$	1.86	$	5.72	$	5.98

调整后的每股/单位FFO：

分子：
普通股股东和单位持有人可获得的调整后FFO	$	106,352	$	120,235	$	385,020	$	396,361
归属于OEG非控股权益的净利润		987		997		3,792		3,688
对OEG非控制性权益的FFO调整		2,574		2,201		7,808		6,553
针对OEG的非控制性权益调整的FFO调整		661		902		2,679		2,020
普通股股东和单位持有人可获得的调整后FFO-if转换方法	$	110,574	$	124,335	$	399,299	$	408,622

分母：
加权平均股份及已发行OP单位-基本		63,395		60,295		61,830		60,240
稀释性股票薪酬的影响		166		223		184		287
稀释性看跌权的影响⁽¹⁾		4,169		3,778		3,844		3,403
加权平均股份和已发行OP单位-稀释		67,730		64,296		65,858		63,930

普通股股东和单位持有人每基本股/单位可获得的调整后FFO	$	1.68	$	1.99	$	6.23	$	6.58
普通股股东和单位持有人可按稀释后的股份/单位获得的调整后FFO⁽¹⁾	$	1.63	$	1.93	$	6.06	$	6.39

(1)	包括与公司OEG业务中的非控制性权益相关的当前不可行使的投资者认沽权相关的等值股份，该等股份可由公司选择以现金或股份方式结算。

莱曼酒店地产，Inc.及其子公司

前瞻性陈述的对账

房地产调整后息税折旧摊销前利润（“调整后EBITDA”）

未经审计

（单位：千美元，每股数据除外）


	制导范围
	2025年全年⁽¹⁾
	低		高		中点
合并：
净收入	$	227,000	$	235,500	$	231,250
准备金		9,000		9,250		9,125
利息支出，净额		224,250		230,000		227,125
折旧及摊销		283,625		294,000		288,813
出售资产（收益）损失		1,250		1,500		1,375
EBITDA	$	745,125	$	770,250	$	757,688
非现金租赁费用		3,000		4,750		3,875
开业前费用		1,000		1,500		1,250
基于股权的补偿费用		14,875		15,750		15,313
养老金结算费用		1,250		1,500		1,375
盖洛德国债利息收入		3,750		4,750		4,250
债务清偿损失		3,000		3,250		3,125
收购的交易成本		–		250		125
调整后EBITDA	$	772,000	$	802,000	$	787,000

酒店板块：
营业收入	$	446,000	$	458,000	$	452,000
折旧及摊销		242,000		250,500		246,250
非现金租赁费用		3,250		4,750		4,000
盖洛德国债利息收入		3,750		4,750		4,250
其他收益和（损失），净额		3,000		4,000		3,500
调整后EBITDA	$	698,000	$	722,000	$	710,000

酒店分部（同店）⁽²⁾
营业收入	$	446,000	$	456,000	$	451,000
折旧及摊销		224,000		231,000		227,500
非现金租赁费用		3,250		4,250		3,750
盖洛德国债利息收入		3,750		4,750		4,250
其他收益和（损失），净额		3,000		4,000		3,500
调整后EBITDA	$	680,000	$	700,000	$	690,000

JW万豪酒店沙漠海岭
营业收入	$	–	$	2,000	$	1,000
折旧及摊销		18,000		19,500		18,750
非现金租赁费用		–		500		250
调整后EBITDA	$	18,000	$	22,000	$	20,000

娱乐部分：
营业收入	$	64,250	$	65,250	$	64,750
折旧及摊销		39,500		41,000		40,250
非现金租赁费用（收入）		(250)		–		(125)
开业前费用		1,000		1,500		1,250
基于股权的薪酬		4,500		4,750		4,625
其他收益和（损失），净额		1,000		1,500		1,250
调整后EBITDA	$	110,000	$	114,000	$	112,000

企业和其他部门：
经营亏损	$	(48,000)	$	(47,500)	$	(47,750)
折旧及摊销		2,125		2,500		2,313
基于股权的薪酬		10,375		11,000		10,688
养老金结算费用		1,250		1,500		1,375
其他收益和（损失），净额		(1,750)		(1,500)		(1,625)
调整后EBITDA	$	(36,000)	$	(34,000)	$	(35,000)

(1)	包括JW万豪酒店沙漠海岭，除非另有说明。金额根据未四舍五入的数字计算。

(2)	Same-store Hospitality包括JW万豪酒店 Hill Country，不包括万豪酒店 Desert Ridge的JWTERM3，该产品于2025年6月10日被收购。

莱曼酒店地产，Inc.及其子公司

前瞻性陈述的对账

运营资金（“FFO”）和调整后的FFO

未经审计

（单位：千美元，每股数据除外）


	制导范围
	2025年全年⁽¹⁾
	低		高		中点
合并：
普通股股东可获得的净收入	$	218,000	$	227,500	$	222,750
OP单位的非控制性权益		1,000		2,000		1,500
普通股股东和单位持有人可获得的净收入	$	219,000	$	229,500	$	224,250
折旧及摊销		283,625		294,000		288,813
非控制性权益的调整		(12,500)		(11,500)		(12,000)
FFO可供普通股股东和单位持有人使用	$	490,125	$	512,000	$	501,063
使用权资产摊销		–		500		250
出售资产（收益）损失		1,250		1,500		1,375
非现金租赁费用		3,000		4,750		3,875
养老金结算费用		1,250		1,500		1,375
债务清偿损失		3,000		3,250		3,125
非控制性权益的调整		(4,375)		(3,750)		(4,063)
递延融资成本摊销		11,500		12,500		12,000
债务折溢价摊销		1,500		2,250		1,875
收购的交易成本		-		250		125
递延税项拨备		2,250		3,250		2,750
普通股股东和单位持有人可获得的调整后FFO	$	509,500	$	538,000	$	523,750

普通股股东可获得的每股摊薄收益净额⁽²⁾	$	3.41	$	3.53	$	3.47
普通股股东和单位持有人可按稀释后的股份/单位获得的调整后FFO⁽²⁾	$	8.00	$	8.38	$	8.19

估计加权平均流通股-稀释后（百万）⁽²⁾		66.2		66.2		66.2
估计加权平均股份和已发行OP单位-稀释后（百万）⁽²⁾		66.6		66.6		66.6

(1)	包括JW万豪酒店沙漠海岭，除非另有说明。金额根据未四舍五入的数字计算。

(2)	包括与公司OEG业务中的非控制性权益相关的当前不可行使的投资者认沽权相关的等值股份，该等股份可由公司选择以现金或股份方式结算。还包括2025年5月21日增发的约300万股股份的影响。


	制导范围
	2025年全年
	低		高		中点
每股收益：
分子：
普通股股东可获得的净收入	$	218,000	$	227,500	$	222,750
归属于OEG非控股权益的净利润		8,000		6,000		7,000
普通股股东可获得的净收入-如果-转换方法	$	226,000	$	233,500	$	229,750

分母：
估计加权平均流通股-稀释后（百万）⁽¹⁾		66.2		66.2		66.2

普通股股东可获得的稀释每股收益	$	3.41	$	3.53	$	3.47


调整后每股FFO：
分子：
普通股股东和单位持有人可获得的调整后FFO	$	509,500	$	538,000	$	523,750
归属于OEG非控股权益的净利润		8,000		6,000		7,000
对OEG非控制性权益的FFO调整		11,000		10,000		10,500
针对OEG的非控制性权益调整的FFO调整		4,375		3,750		4,063
普通股股东和单位持有人可获得的调整后FFO-if转换方法	$	532,875	$	557,750	$	545,313

分母：
估计加权平均股份和已发行OP单位-稀释后（百万）⁽¹⁾		66.6		66.6		66.6

普通股股东和单位持有人可按稀释后的股份/单位获得的调整后FFO	$	8.00	$	8.38	$	8.19

(1)	包括与公司OEG业务中的非控制性权益相关的当前不可行使的投资者认沽权相关的等值股份，该等股份可由公司选择以现金或股份方式结算。还包括2025年5月21日增发的约300万股股份的影响。

莱曼酒店地产，Inc.及其子公司

前瞻性陈述的对账

房地产调整后息税折旧摊销前利润（“调整后EBITDA”）

未经审计

（单位：千美元，每股数据除外）


	事先指导范围
	2025年全年
	低		高		中点
合并：
净收入	$	225,750	$	236,750	$	231,250
准备金		9,000		10,500		9,750
利息支出，净额		226,000		235,000		230,500
折旧及摊销		280,625		300,000		290,313
EBITDA	$	741,375	$	782,250	$	761,813
非现金租赁费用		3,000		4,250		3,625
开业前费用		500		1,000		750
基于股权的补偿费用		14,875		16,500		15,688
养老金结算费用		1,250		1,500		1,375
盖洛德国债利息收入		3,750		4,750		4,250
债务清偿损失		2,250		2,750		2,500
调整后EBITDA	$	767,000	$	813,000	$	790,000

酒店板块：
营业收入	$	444,000	$	460,000	$	452,000
折旧及摊销		239,000		254,000		246,500
非现金租赁费用		3,250		4,250		3,750
盖洛德国债利息收入		3,750		4,750		4,250
其他收益和（损失），净额		3,000		4,000		3,500
调整后EBITDA	$	693,000	$	727,000	$	710,000

酒店分部（同店）
营业收入	$	444,000	$	458,000	$	451,000
折旧及摊销		221,000		234,000		227,500
非现金租赁费用		3,250		4,250		3,750
盖洛德国债利息收入		3,750		4,750		4,250
其他收益和（损失），净额		3,000		4,000		3,500
调整后EBITDA	$	675,000	$	705,000	$	690,000

JW万豪酒店沙漠海岭
营业收入	$	–	$	2,000	$	1,000
折旧及摊销		18,000		20,000		19,000
调整后EBITDA	$	18,000	$	22,000	$	20,000

娱乐部分：
营业收入	$	65,750	$	69,750	$	67,750
折旧及摊销		39,500		43,500		41,500
非现金租赁费用（收入）		(250)		–		(125)
开业前费用		500		1,000		750
基于股权的薪酬		4,500		5,500		5,000
其他收益和（损失），净额		–		250		125
调整后EBITDA	$	110,000	$	120,000	$	115,000

企业和其他部门：
经营亏损	$	(48,000)	$	(47,500)	$	(47,750)
折旧及摊销		2,125		2,500		2,313
基于股权的薪酬		10,375		11,000		10,688
养老金结算费用		1,250		1,500		1,375
其他收益和（损失），净额		(1,750)		(1,500)		(1,625)
调整后EBITDA	$	(36,000)	$	(34,000)	$	(35,000)


	事先指导范围
	2025年全年
	低		高		中点
合并：
普通股股东可获得的净收入	$	216,750	$	228,750	$	222,750
OP单位的非控制性权益		1,000		2,000		1,500
普通股股东和单位持有人可获得的净收入	$	217,750	$	230,750	$	224,250
折旧及摊销		280,625		300,000		290,313
非控制性权益的调整		(12,500)		(10,500)		(11,500)
FFO可供普通股股东和单位持有人使用	$	485,875	$	520,250	$	503,063
使用权资产摊销		–		500		250
非现金租赁费用		3,000		4,250		3,625
养老金结算费用		1,250		1,500		1,375
债务清偿损失		2,250		2,750		2,500
非控制性权益的调整		(4,375)		(3,750)		(4,063)
递延融资成本摊销		11,500		12,500		12,000
债务折溢价摊销		1,500		2,500		2,000
递延税项拨备		4,000		6,000		5,000
普通股股东和单位持有人可获得的调整后FFO	$	505,000	$	546,500	$	525,750

普通股股东可获得的每股摊薄收益净额⁽¹⁾	$	3.40	$	3.55	$	3.47
普通股股东和单位持有人可按稀释后的股份/单位获得的调整后FFO⁽¹⁾	$	7.93	$	8.49	$	8.21

估计加权平均流通股-稀释后（百万）⁽¹⁾		66.2		66.2		66.2
估计加权平均股份和已发行OP单位-稀释后（百万）⁽¹⁾		66.6		66.6		66.6

(1)	包括与公司OEG业务中的非控制性权益相关的当前不可行使的投资者认沽权相关的等值股份，该等股份可由公司选择以现金或股份方式结算。

莱曼酒店地产，Inc.及其子公司

前瞻性陈述的对账

运营资金（“FFO”）和调整后的FFO

未经审计

（单位：千美元，每股数据除外）


	事先指导范围
	2025年全年
	低		高		中点
每股收益：
分子：
普通股股东可获得的净收入	$	216,750	$	228,750	$	222,750
归属于OEG非控股权益的净利润		8,000		6,000		7,000
普通股股东可获得的净收入-如果-转换方法	$	224,750	$	234,750	$	229,750

分母：
估计加权平均流通股-稀释后（百万）⁽¹⁾		66.2		66.2		66.2

普通股股东可获得的稀释每股收益	$	3.40	$	3.55	$	3.47


调整后每股FFO：
分子：
普通股股东和单位持有人可获得的调整后FFO	$	505,000	$	546,500	$	525,750
归属于OEG非控股权益的净利润		8,000		6,000		7,000
对OEG非控制性权益的FFO调整		11,000		9,000		10,000
针对OEG的非控制性权益调整的FFO调整		4,375		3,750		4,063
普通股股东和单位持有人可获得的调整后FFO-if转换方法	$	528,375	$	565,250	$	546,813

分母：
估计加权平均股份和已发行OP单位-稀释后（百万）⁽¹⁾		66.6		66.6		66.6

普通股股东和单位持有人可按稀释后的股份/单位获得的调整后FFO	$	7.93	$	8.49	$	8.21

(1)	包括与公司OEG业务中的非控制性权益相关的当前不可行使的投资者认沽权相关的等值股份，该等股份可由公司选择以现金或股份方式结算。