于2022年1月14日提交给证券交易委员会

注册号333-

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格S-1

注册声明

在下

1933年《证券法》

Basis Global Technologies，Inc.

（在其章程中指定的注册人的确切名称）

特拉华州 （国家或其他司法管辖区） 公司或组织）			7370 （基本工业标准） 分类代码编号）			36-4476242 （I.R.S.雇主） 识别号）

11E.Madison Street，6楼

伊利诺伊州芝加哥60602

(312) 423-1565

（注册人主要执行办公室的地址（包括邮政编码）和电话号码（包括区号）

Shawn Riegsecker

首席执行官

11E.Madison Street，6楼

伊利诺伊州芝加哥60602

(312) 423-1565

（服务代理的名称、地址（包括邮政编码）和电话号码（包括区号）

复制到

Mark Stevens，Esq。 David K.Michaels，Esq。 James D.Evans，Esq。 Michael S.Pilo，Esq。 Eli Curi，Esq。 Fenwick&West LLP 加利福尼亚街801号 加利福尼亚州山景城94041号 (650) 988-8500			Dave Peinsipp Rachel Proffitt Kristin Vanderpas Denny Won 克里斯蒂娜·鲁帕斯 Cooley LLP W.Lake Street444号套房1700 伊利诺伊州芝加哥60606 (312) 881 6500

拟向公众出售证券的大致开始日期:在本注册声明生效后和合并完成后，在切实可行的范围内尽快进行。

如果在此表格上登记的证券是与控股公司的成立有关而发行的，并且符合通用指示G，请选中以下框:

如果提交此表格是为了根据《证券法》第462（b）条注册发行的其他证券，请选中以下框并列出同一发行的较早有效注册声明的《证券法》注册声明编号。

如果此表格是根据《证券法》第462（d）条提交的生效后修订，请选中以下框，并列出同一发行的较早有效注册声明的《证券法》注册声明编号。

用复选标记表示注册人是大型加速披露公司、加速披露公司、非加速披露公司、较小的报告公司还是新兴成长公司。请参阅《交易法》第12b-2条中“大型加速披露公司”、“加速披露公司”、“较小报告公司”和“新兴成长公司”的定义。

大型加速披露公司

加速披露公司

非加速披露公司

较小的报告公司

新兴成长型公司

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《证券法》第7（a）（2）（b）条提供的任何新的或经修订的财务会计准则。

在适用的情况下，在方框中放置一个，以指定在进行此交易时所依赖的适当规则规定:

《交易法》规则13e-4（i）（跨境发行人投标要约）

《交易法》规则14d-1（d）（跨境第三方要约收购）

在此，注册人应在必要的日期或多个日期对本注册声明进行修改，以延迟其生效日期，直到注册人应提交进一步的修订，其中应明确指出该注册声明随后将根据1933年《证券法》第8（a）节生效，或者直到该注册声明在证券交易委员会根据上述第8（a）节确定的日期生效为止。

注册费用的计算

证券各类名称 待注册

提议的最大总量 发行价格(1)(2)

数量 注册费

A类普通股，每股面值$0.0001

$100,000,000

$9,270

(1)根据1933年《证券法》第457（o）条的规定，仅为确定注册费的金额而估算。

(2)包括承销商可以选择从我们这里购买的额外股票的总发行价格。

在此，注册人应在必要的日期或多个日期对本注册声明进行修改，以延迟其生效日期，直到注册人应提交进一步的修订，其中应明确指出该注册声明随后将根据1933年《证券法》第8（a）条生效，或者直到该注册声明在委员会根据上述第8（a）条确定的日期生效为止。

本初步招股说明书中的信息不完整，可能会更改。在向证券交易委员会提交的登记声明生效之前，不得出售这些证券。本初步招股说明书不是出售要约，也不是在任何不允许进行要约或出售的司法管辖区寻求购买这些证券的要约。

完成日期为2022年

         股份

A类普通股

这是Basis Global Technologies，Inc.A类普通股的首次公开发行。

我们正在发行A类普通股的股票，招股说明书中指定的出售股东正在发行A类普通股的股票。我们将不会从出售股东出售A类普通股的股票中获得任何收益。然而，除了承销折扣和佣金外，我们将承担与出售股票的股东出售股票相关的部分成本。

在此次发行之前，我们的A类普通股股票没有公开市场。

目前估计，首次公开发行的每股价格将在$到$之间。我们已申请将我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场（“纳斯达克”）上市，股票代码为“BASI”。

本次发行完成后， 我们将拥有两类授权普通股， A类普通股和B类普通股。A类普通股和B类普通股的持有人的权利将是相同的， 投票权和转换权除外。每股A类普通股将有权获得每股一票的投票权。每股B类普通股将有权获得每股10票，并可转换为一股A类普通股。在本次发行完成后，B类普通股的流通股将占我们已发行股本的投票权的大约%， 和我们的董事， 执行官， 以及5%的股东和他们各自的附属公司， 在本次发行完成后，立即持有我们已发行股本的大约%的投票权， “假设不行使承销商的选择权，从我们这里购买额外的A类普通股。，

根据联邦证券法，我们是一家新兴的成长型公司，因此，我们选择遵守某些减少的上市公司报告要求。

投资我们的A类普通股涉及高度风险。参见“风险因素“从第23页开始。

			每股收益						合计
首次公开发行价格			$						$
承销折扣和佣金(1)			$						$
扣除费用前给我们的收益			$						$
扣除费用前出售给股东的收益			$						$

________________

(1)有关估计的承销折扣和佣金以及估计的发行费用的更多披露，请参见“承销”。

我们已授予承销商30天的选择权，以首次公开发行价格减去承销折扣和佣金，从我们这里购买最多额外的A类普通股。

承销商预计将于2022年在纽约交付付款的股票。

证券交易委员会或任何国家证券委员会均未批准或不批准这些证券，也未确定本招股说明书是否真实或完整。任何与此相反的陈述都是刑事犯罪。

高盛公司

美国银行证券

加拿大皇家银行资本市场

蒙特利尔银行资本市场

斯提夫尔

李约瑟公司

环状资本市场

学院证券

C.L.King&Associates

Ramirez&Co.，Inc.

Siebert Williams Shank

, 2022

目 录

在2022年（包括本招股说明书日期后的第25天），所有进行这些证券交易的交易商，无论是否参与本次发行，都可能需要提交招股说明书。此外，交易商在担任承销商时，以及在未售出的分配或认购中，有义务提交招股说明书。

除本招股说明书或我们准备的任何自由书面招股说明书中所载的内容外，我们，卖方股东或任何承销商均未授权任何人提供任何信息或作出任何陈述。我们，卖方股东或任何承销商均不对他人可能提供给您的任何其他信息承担责任，也不能对这些信息的可靠性提供任何保证。本招股说明书是一项要约，仅出售据此提出的股份，但仅在合法的情况下和司法管辖区内出售。该招股说明书中包含的信息仅在其日期为最新信息，而与该招股说明书的交付时间或我们的A类普通股的任何出售时间无关。

对于美国以外的投资者:除了美国以外，我们，卖方股东或任何承销商都没有做任何事情来允许我们在任何需要采取行动的司法管辖区进行首次公开募股或拥有或分发此招股说明书。拥有此招股说明书的美国境外人士必须告知自己，并遵守与发行我们的A类普通股股票和在美国境外发行此招股说明书有关的任何限制。

商标、商品名称和服务标志

Basis和Basis的子公司拥有或拥有他们在业务运营中使用的商标，商品名称和服务标记的权利。此外，它们的名称、标识和网站名称和地址是它们的商标或服务标记。本说明书中出现的其他商标、商号和服务标志是其各自所有者的财产。仅为方便起见，在某些情况下，在此招股说明书中提及的商标，商品名称和服务标记未列出适用的商标和SM符号，但它们将在适用法律的最大范围内主张其对这些商标的权利。

行业和市场数据

除非另有说明， 招股说明书中包含的有关我们的行业和我们经营所在市场的信息， 包括我们的普遍预期， 市场地位， 市场机会， 和市场规模， 是基于各种来源的信息， 包括我们自己的估计， 以及我们基于这些数据和其他类似来源做出的假设， 以及对我们产品和服务市场的了解。这些信息涉及许多假设和限制， 并告诫您不要过分重视这种估计。虽然我们相信市场地位， 市场机会， 招股说明书中包含的市场规模信息通常是可靠的， 这类信息本质上是不精确的。另外， 预测， 假设， 由于各种因素，对我们的未来表现以及我们经营所在行业的未来表现的估计必然会受到高度不确定性和风险的影响， 包括那些在标题为“风险因素”的部分和在本说明书的其他地方描述。“这些因素和其他因素可能导致结果与独立方和我们在估计中表达的结果大不相同。，

该招股说明书包含统计数据、估计和预测，这些数据是基于eMarketer、Statista、App Annie、Digiday、IDC和Forrester Research, Inc.（“Forrester”）等第三方发布的出版物或报告，或其他可公开获得的信息，以及基于我们内部来源的其他信息，包括我们委托的以下报告:

•由Forrester编写的报告《Centro Basis的总经济影响》，于2019年6月发布；和

•由Digiday编写的题为《行业状况:把握数字劳动力的脉搏》的报告于2016年发布。

风险因素

投资我们的A类普通股涉及高度风险。您应该仔细考虑以下所述的风险和不确定性，以及本说明书中包含的所有其他信息，包括标题为“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”的部分，以及我们的合并财务报表和相关附注，在决定投资我们的A类普通股之前。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险。我们不了解或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能成为影响我们的因素。如果发生任何风险，我们的业务，财务状况，经营业绩和前景可能会受到重大不利影响。在这种情况下，我们的A类普通股的市场价格可能会下跌，您可能会损失部分或全部投资。

与我们的业务，增长前景和运营有关的风险

我们的成功和收入增长取决于保留现有客户，增加新客户以及扩大与这些客户的关系。如果现有和潜在的客户不扩大他们对我们平台的使用，或者如果我们无法吸引新客户，我们的增长将受到影响。

我们无法向您保证广告商， 我们的主要客户， 将继续使用我们的平台或增加他们对我们平台的使用， 我们也不能向您保证，我们将能够吸引足够数量的新客户，以继续发展我们的业务和收入。我们主要通过基于给定广告的展示次数获得的费用和平台费用来产生收入，这些费用是根据在我们的工作流程自动化软件上放置和执行的客户广告库存购买的百分比计算得出的。因此， 我们的收入既取决于我们签约的客户数量，也取决于这些客户的支出金额。如果我们在教育和培训客户方面不成功， 尤其是我们的新客户或潜在客户， 关于如何使用我们的平台并使其收益最大化， 那么我们可能就无法吸引和留住这些客户， 我们也无法在我们的平台上扩大他们的使用和增加他们的广告支出。如果我们的客户出于任何其他原因决定不维护或增加他们对我们平台的使用， 或者，如果我们不能吸引新客户， 我们的收入可能会下降， 这将对我们的业务造成重大不利影响， 经营业绩和财务状况，

从历史上看，我们的大部分收入来自托管激活服务，并且目前仍将继续来自托管激活服务，尽管我们的自助服务解决方案在我们总收入中所占的比例越来越大，不能保证我们的自助服务解决方案在总收入中所占的百分比将继续有效增长，也不能保证我们的自助服务解决方案将在我们预期的范围内被新客户或现有客户采用。如果我们未能成功地增加新的自助服务解决方案客户，我们的经营业绩和财务业绩可能会受到损害。

我们的客户可能会使用竞争平台或停止使用我们的平台。我们与客户的合同通常在合同日期的前90天后包含自由终止权，并且通常不包括要求客户使用我们的平台或维护或增加其对我们平台的使用的长期或排他性义务。此外，我们的客户可能与我们的竞争对手有关系，并且能够使用我们竞争对手的产品和服务，而不会产生大量成本或破坏其业务。我们的客户也可能出于任何原因选择减少他们在我们平台上的整体广告支出，包括这些客户是否认为他们在我们这里的广告支出没有获得足够的回报。因此，我们必须继续努力留住现有客户并吸引新客户，增加现有和潜在客户对我们平台的使用，并获得更大的客户广告支出份额。

我们的技术开发工作可能效率低下或无效，这可能会削弱我们吸引出版商和广告商的能力。

我们在市场上面临激烈的竞争，需要跟上快速变化的技术，不断发展的行业标准和消费者需求，法规的变化，以及竞争对手频繁推出的新解决方案。我们未来的成功将部分取决于我们是否有能力增强我们的平台，并以具有竞争力的价格及时开发和引入新功能和解决方案，以满足现有和潜在客户不断变化的需求。我们的平台和相关解决方案非常复杂，可能需要大量

投入时间和资源进行开发， 测试， 介绍， 并增强。我们根据各种因素来安排和优先考虑我们的开发工作， 包括我们对市场趋势的看法， 客户要求， 以及资源的可用性；然而， 我们可能会遇到意想不到的困难，这些困难需要比我们最初预期更长的执行窗口，或者需要我们重新定向， 缩减规模， 或者改变我们的努力。如果由于监管要求或行业惯例的变化，我们平台的增强或新功能和解决方案的开发变得更加昂贵， 或其他因素， 我们可能会发现，相对于拥有更多资源用于研究与开发的大型竞争对手，我们处于劣势。这些因素对我们的组织提出了很高的要求， 需要复杂的规划， 并可能导致一些计划的加速或其他计划的延迟。在一定程度上，我们没有有效地管理我们的开发工作， 我们可能无法为我们的平台或解决方案提供适当响应客户和出版商需求的功能， 而竞争对手可能会更成功地开发出响应迅速的产品和服务。如果我们的产品或其功能和解决方案没有竞争力， 可以预期，我们的客户和出版商将把他们的业务转移给我们的竞争对手。由于各种原因，出版商和广告商也可能拒绝采用我们的产品或新功能和解决方案， 包括不愿破坏现有的关系和业务实践，或不愿投资于必要的技术整合。如果我们的技术开发工作效率低下或效果不佳， 这可能会对我们的业务产生不利影响， 经营业绩， 和财务状况，

随着我们业务的发展，我们希望继续投资于技术服务和设备。如果没有这些改进，我们的运营可能会受到意外的系统中断，交易处理缓慢，服务水平不可靠，质量受损或在我们的平台上报告有关交易的准确信息的延迟的影响，其中任何一项都可能对我们的声誉以及吸引和留住客户的能力产生负面影响。此外，系统和基础设施的扩展和改进可能需要我们投入大量的财务，运营和技术资源，而不能保证我们的业务将会增长。如果我们未能及时应对技术变革，或未能充分维护，扩展，升级和开发我们的系统和基础设施，我们的增长前景和经营业绩可能会受到不利影响。

我们平台的运营和性能问题（无论是真实的还是可感知的），包括未能响应技术变化或未能升级我们的技术系统，可能会对我们的业务，经营成果和财务状况产生不利影响。

我们依赖产品的持续和不间断性能来管理我们对广告库存的访问，为每个活动获取库存，收集，处理和解释数据，实时优化活动性能，并向我们的财务系统提供账单信息。如果我们不能扩大规模以满足需求，如果我们在执行任何这些功能时出现错误，或者如果我们遇到故障，那么我们的业务可能会受到损害。

我们的平台是复杂和多方面的， 运营和性能问题可能来自我们的平台内部，也可能来自外部因素， 例如网络攻击或其他第三方攻击。错误， 失败， 漏洞， 或者过去曾发现过窃听器， 并可能在未来被发现。我们还依靠第三方技术和系统来使我们的平台正常运行， 这会导致与兼容性和互操作性相关的额外风险。此外， 我们的平台经常用于与计算环境相关的应用， 利用不同的操作系统， 系统管理软件， 设备， 和网络配置， 这可能会导致我们的平台或这些计算环境中的错误或故障。我们平台的运营和性能问题可能包括用户界面的故障， 停电， 升级或补丁过程中的错误， 帐单上的成本与支付的成本之间的差异， 我们的数据库里充斥着意想不到的海量数据， 服务器故障， 或影响一个或多个服务器设施的灾难性事件。虽然我们已经在系统中建立了冗余， 不存在完全的裁员。有些故障会使我们的产品完全停产， 其他的只是部分。我们为我们的一些客户提供服务水平协议， 如果我们的产品不能在规定的时间内提供， “我们可能会被要求向我们的客户提供信用或其他经济补偿。，

我们平台的运营和性能问题也可能导致负面宣传，损害我们的品牌和声誉，失去或延迟市场对我们平台的接受，成本增加或收入损失，失去访问我们平台的能力，竞争地位的丧失或客户对其遭受的损失提出的索赔。缓解这些问题带来的问题可能需要大量的资本支出和其他支出。

资源，并可能导致我们的业务中断，延迟或停止，其中任何一项都可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们主要依赖的广告渠道的使用减少，新兴渠道的使用未能扩大，或者我们经营的渠道之间使用的意外变化，都可能损害我们的增长前景，业务，经营成果和财务状况。

历史上，我们的客户一直使用我们的平台来购买移动设备， 显示， 以及来自出版商的视频广告库存。我们预计，在未来，这些渠道将继续成为我们的客户用于数字广告的重要渠道。我们还认为，我们的收入增长可能取决于我们在移动领域的扩张能力， 视频， 而且， 特别是， CTV， 我们一直， 并且还在继续， 加强我们在这些渠道的影响力。我们可能无法准确预测我们经营的渠道的总体广告客户需求的变化，也无法向您保证我们对任何一个或多个渠道的投资将受益于或影响此类需求的任何变化。手机使用的任何减少， 显示， 和视频广告， 是否由于客户对这些渠道的价值或有效性失去了信心， 监管限制或其他原因， 或无法进一步渗透CTV或进入新的和新兴的广告渠道， 可能会对我们的业务产生不利影响， 经营业绩， 和财务状况，

我们在移动渠道的成功取决于我们为移动连接设备提供广告的能力， 主要的操作系统或在其上运行的互联网浏览器， 以及成千上万的应用程序被下载到它们上面。移动设备的设计， 操作系统和浏览器由第三方控制，第三方可能会推出新产品或修改现有产品。另外， 蜂窝网络运营商可能会影响我们访问移动设备上指定内容的能力。例如， 苹果公司（“苹果”）最近宣布，打算在其设备上取消广告客户的标识符， 而我们， 以及我们的竞争对手和其他广告客户， 用来向消费者投放有针对性的广告。尽管这一进展的影响尚不确定，但不会阻止我们在苹果设备上运行我们的竞标技术， 这可能会降低我们提供的广告印象的价值。如果我们不能有效地使用流行的设备， 操作系统， 或者互联网浏览器， 包括苹果设备和苹果iOS操作系统， 我们的生意， 经营业绩， “财务状况将受到不利影响。，

如果我们不能保持和提高我们的声誉和品牌知名度，我们的业务，财务状况和经营成果将受到损害。

我们相信，保持和提高我们的声誉和品牌知名度对于我们与现有客户和会员的关系以及我们吸引新客户和会员的能力至关重要。2021年9月，我们将品牌从Centro，Inc.更名为Basis Global Technologies，Inc.。我们可能无法在“Basis”品牌下保持或受益于与使用“Centro”品牌相同的名称认可或地位，因为投资者可能不理解或欣赏我们的品牌重塑工作。推广我们的品牌可能需要我们进行大量投资，我们预计， 随着我们的市场竞争越来越激烈， 这些营销计划可能会变得越来越困难和昂贵。我们的营销活动可能不会成功，也不会增加收入， 在一定程度上，这些活动产生了更多的收入， 增加的收入可能无法抵消我们产生的费用， 我们的经营成果可能会受到损害。另外， 任何削弱我们声誉或管理层声誉的因素， 包括未能达到客户和会员的期望， 可能会使我们更难吸引新客户。同样， 因为我们的客户经常作为我们潜在新客户的参考， 任何对我们的工作质量或我们员工的工作质量提出质疑的现有客户，都可能削弱我们获得更多新客户的能力。如果我们不能成功地保持和提高我们在会员和客户中的声誉和品牌认知度， 我们的业务可能不会增长，我们可能会失去这些关系， 这会损害我们的生意， 财务状况， 和经营成果，

新冠疫情可能会对我们的业务，经营业绩和财务状况造成不利影响。

从2020年1月开始，新冠病毒大流行在全球范围内造成了普遍的业务中断。新冠病毒大流行将直接或间接影响我们的业务，经营业绩，现金的全部程度

资金流动和金融状况将取决于高度不确定且无法准确预测的未来发展。

在实施就地庇护令以缓解新冠病毒大流行的爆发之后，我们已经经历并可能继续经历对我们业务某些部分的适度不利影响，包括延长一些潜在客户的销售周期，以及延迟向客户提供专业服务和培训。

我们尚不清楚对我们的业务，运营或整个全球经济的潜在影响的全部程度，特别是如果新冠病毒大流行（包括最近和未来可能的新冠病毒变体，例如Delta和Omicron）持续并持续很长一段时间。潜在影响包括:

•我们的客户前景和现有客户可能会遇到业务放缓的情况，这反过来可能导致对我们平台的需求减少，销售周期延长，客户流失以及收款困难；

•尽管我们的某些办事处正在根据当地法规重新开放，但我们的几乎所有员工可能会继续在家工作，并且在可预见的将来，很大一部分员工可能会继续在家工作，这可能会导致员工生产力和士气下降，并增加不必要的员工流失；

•我们继续产生固定成本，特别是在房地产方面，并且从这些成本中获得的收益减少或没有收益；

•我们的增长计划可能会继续受到干扰，例如设施和国际扩张；

•我们预计从世界各地的工厂返回工作岗位会产生成本，包括工作场所的变化，例如空间规划，食品服务和便利设施；

•我们可能会因安全工作场所索赔而承担法律责任；

•我们的关键供应商可能会倒闭；

•基本上我们所有的面对面营销活动（包括会议）都已取消，我们重新安排或进行面对面活动和其他相关活动的能力可能会继续遇到长时间的延迟；和

•我们的市场营销、销售和支持组织已经习惯了广泛的面对面的客户和合作伙伴互动，我们开展业务的能力在很大程度上尚未得到证明。

上述任何一项都可能对我们的业务，财务状况和经营业绩产生不利影响。

此外，由于商务旅行减少，某些职位的招聘推迟，以及客户和员工活动的虚拟化或取消，我们看到某些运营费用的增长放缓。但是，随着疫苗变得广泛可用，人们开始返回办公室和其他工作场所，一旦大流行的影响逐渐减弱，新冠病毒大流行对我们业务的任何积极影响都可能放缓或下降。有关新冠病毒大流行对我们业务的影响的更多信息，请参见标题为“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析——影响我们绩效的关键因素——新冠病毒大流行”的部分。

未能有效地管理我们的增长可能会导致我们的业务遭受损失，并对我们的业务，经营业绩和财务状况造成不利影响。

自2001年成立以来，我们经历了显著的增长，并且我们将继续经历显著的增长。为了有效地管理我们的增长，我们必须不断地评估和发展我们的组织。我们还必须管理我们的员工、运营、财务、技术和开发以及资本投资。

效率。如果我们不迅速有效地招募，雇用和培训新人员（尤其是销售和支持人员），或者我们未能在整个组织中进行适当的协调，则可能会对我们的效率，生产力以及平台和客户服务的质量产生不利影响。此外，我们的快速增长可能会对我们的资源，基础设施以及维持平台质量的能力造成压力。

我们业务的增长和扩展为我们的管理，运营和财务资源带来了重大挑战。如果我们的业务持续增长或第三方关系的数量增加，我们的信息技术系统以及内部控制和程序可能不足以支持我们的运营。为了有效地管理我们的增长，我们必须继续改善我们的运营，财务和管理流程和系统，并有效地扩大，培训和管理我们的员工基础。随着我们组织的不断发展，我们需要实施更复杂的组织管理结构，我们可能会发现越来越难以保持我们的企业文化的优势，包括我们快速开发和推出新的创新解决方案的能力。这可能会对我们的业务业绩产生负面影响。

我们的历史增长率可能是不可持续的，或者表明我们未来的增长率。我们相信，我们的收入将持续增长， 以及我们提高或维持利润率和盈利能力的能力， 将取决于， 除其他因素外， 我们应对挑战的能力， 风险， 以及“风险因素”一节中其他地方描述的困难，以及我们的各种产品在多大程度上增长并促进了我们的经营成果。我们无法保证我们将能够成功应对未来增长面临的任何此类挑战或风险。另外， 由于各种可能的风险，我们的客户群可能不会继续增长或下降， 包括竞争的加剧， 监管格局的变化， 以及我们业务的成熟。这些因素中的任何一个都可能导致我们的收入增长下降，并可能对我们的利润率和盈利能力产生不利影响。如果我们不能继续实现收入增长或提高利润率，可能会对我们的业务产生重大不利影响， 财务状况， 和经营成果。“你不应该把我们的历史收入增长率作为我们未来业绩的指标。，

我们有亏损的历史，预计未来我们的运营费用会增加，并且可能无法维持盈利能力。如果我们无法维持盈利能力，我们的业务，财务状况和经营业绩将受到不利影响。

从历史上看，我们曾出现过净亏损， 我们可能在未来无法实现或保持盈利能力。因此， 我们的收入增长和盈利水平不应被视为未来表现的指标。在截至12月31日的财政年度， 2020年和12月31日， 2019, 我们的净收入为320万美元，净亏损为690万美元， 分别是。在截至9月30日的9个月里， 2021年和9月30日， 2020, 我们的净收入为2710万美元，净亏损为990万美元， 分别是。截至9月30日， 2021, 我们的累计赤字为3.055亿美元。我们还预计，随着我们继续为未来的增长进行投资，我们的运营费用将在未来继续增加， 包括扩大我们的研究与开发功能，以推动我们平台的进一步发展， 扩大我们的销售与市场营销活动， 开发这一功能以扩展到邻近的市场， 在新的地理位置接触客户， 作为一家上市公司， 如果我们的总收入没有增长，这将对我们的经营业绩产生负面影响。除了发展我们的业务所需的预期成本外， 我们还预计将招致大量额外的法律， 会计， 以及作为新上市公司的其他费用。这些努力和额外的费用可能比我们预期的要高， “我们不能保证我们将能够增加收入，以抵消我们的运营费用。，

在未来一段时间，我们的收入或盈利能力可能会比我们预期的下降或增长更慢，原因包括对我们平台的需求减少，竞争加剧，整体市场的增长或规模缩小，或者，如果我们不能利用增长机会。未能有效地管理我们的增长可能会导致我们的业务受损，并对其财务状况和经营业绩产生不利影响。

随着成本的增加，我们的经营业绩可能会出现波动，这可能使我们的未来经营业绩难以预测，或导致我们的经营业绩低于分析师和投资者的预期，并对A类普通股的价格产生不利影响。

过去，我们的季度和年度经营业绩一直在波动，我们预计，由于多种因素，我们的未来经营业绩将继续波动，其中许多因素是我们无法控制的。我们经营业绩的波动可能导致我们的业绩低于分析师和投资者的预期，并对A类普通股的价格产生不利影响。由于我们的业务正在快速变化和发展，因此我们的历史经营业绩可能并不表示我们的未来经营业绩。可能导致我们的经营业绩波动的因素包括:

•对程序化广告和我们产品的需求变化，包括与客户在数字广告活动上的支出的季节性相关的变化；

•竞争性产品和服务的可用性和定价的变化，及其对我们定价的影响；

•库存，数据或其他第三方服务的价格或可用性的更改；

•我们的客户基础和产品的变化；

•广告代理机构和广告客户的增加或损失；

•广告预算分配，代理关系或营销策略的变化；

•改变我们的产品，媒体，客户或渠道组合；

•我们，广告商或广告技术行业中的其他人在监管环境中的变化和不确定性，以及我们以及我们的客户和合作伙伴为解决监管环境中的变化和不确定性所做的努力的影响；

•广告客户的经济前景或整体经济的变化，这可能会改变广告客户的支出优先级，或者可能会增加完成广告库存销售所需的时间或成本；

•通过实时广告交换的广告库存的定价和可用性的变化，或通过数字广告接触最终消费者的成本的变化；

•我们产品的中断或中断；

•我们无法控制的因素，如自然灾害、恐怖主义、战争和公共卫生危机；

•我们的竞争对手或广告市场上的其他人引入新技术或产品；

•随着我们获得支持我们业务所需的硬件，设备和其他资产，我们的资本支出发生了变化；

•我们支付的广告库存和我们收集的相关广告收入之间的时间差异；

•我们销售周期的长度和不可预测性；

•与收购业务或技术以及开发新产品有关的成本；

•新冠疫情对我们的财务状况和经营成果的影响；

•招聘和保留员工的成本；以及

•基础设施成本的变化，包括房地产和信息技术。

基于上述因素和我们无法控制的其他因素，我们预测未来收入，成本和费用的能力有限。如果我们未能达到或超过分析师和投资者的经营业绩预期，或者如果分析师和投资者对我们未来业绩的估计和预测是不现实的或我们没有达到，则A类普通股的市场价格可能会下跌。此外，如果覆盖我们的一位或多位分析师不利地更改了他们对我们股票的建议，则我们的A类普通股的市场价格可能会下跌。

广告活动的季节性波动可能会对我们的收入，现金流量，业务，经营成果和财务状况产生负面影响。

由于客户在广告活动上的支出具有季节性，因此我们的收入，现金流，业务，运营结果以及其他关键的运营和绩效指标可能每个季度都会有所不同。例如，我们的客户倾向于将更多的广告预算用于第四财政季度，以配合消费者的假日支出。此外，由于需求增加，第四财季的广告库存可能会更贵。此外，政治广告可能会导致我们的收入在选举周期期间增加，而在其他时期则会减少。我们的历史收入增长减轻了季节性的影响，但是，如果我们的增长率下降，季节性波动过去曾经并且将来可能会对我们的收入，现金流量，业务，经营成果和财务状况产生重大影响，如果季节性支出变得更加明显，或者如果季节性与预期不同。

未来的收购，战略投资或联盟可能会破坏和损害我们的业务，经营成果和财务状况。

作为我们增长战略的一部分，我们过去曾进行过收购，我们可能会收购或投资与我们的战略目标互补并符合我们的战略目标的其他业务，资产，技术或人才，例如，我们收购了QuanticMind的几乎所有资产，Inc.于2021年2月成立。任何收购或投资都可能转移管理层的注意力，并要求我们使用大量现金，发行稀释性股本证券或产生债务。我们在收购其他企业方面经验有限。此外，任何收购或投资的预期收益或协同效应可能无法实现，我们可能会面临未知的风险，其中任何风险都可能对我们的业务，经营业绩和财务状况产生不利影响，包括以下风险:

•在整合被收购企业的运营，技术，产品或服务产品，管理系统和人员方面存在困难，特别是如果这些企业在我们目前运营的核心能力或地理位置之外运营；

•获得的技术或解决方案无效或不兼容；

•被收购企业关键员工的潜在损失；

•无法维持被收购企业的关键业务关系和声誉；

•将管理层的注意力从其他业务问题上转移开；

•因收购或被收购业务的活动而引起的诉讼，包括来自被解雇的员工，客户，前股东或其他第三方的索赔；

•承担合同义务，其中包含对我们不利的条款，要求我们许可或放弃知识产权，或增加我们的责任风险；

•未能及时或根本没有产生与收购相关的预期财务结果；

•未能准确预测收购交易的影响；以及

•对被收购企业实施有效的控制、程序和政策。

未能适当地减轻这些风险或与此类战略投资和收购相关的其他问题，可能会导致减少或完全消除交易的任何预期收益，并损害我们的业务，经营成果和财务状况。

此外，任何战略联盟，合资企业或收购的预期利益可能不会实现，或者这种战略联盟，合资企业或收购可能被禁止。2013年10月，我们与硅谷银行签订了循环信贷额度协议，该协议随后在不同时间进行了修订，以调整借款能力并为我们提供额外的灵活性（“修订和重述信贷协议”）。经修订和重述的信贷协议以我们几乎所有的资产为抵押。

经修订和重述的信贷协议限制了我们进行某些合并，收购，合并或合并的能力，我们可能认为这符合我们的最佳利益。此外，未来的收购或处置可能会导致我们股本证券的潜在稀释发行，债务，或有负债或摊销费用或商誉的冲销，其中任何一项都可能损害我们的财务状况。我们无法预测未来合资企业或收购的数量，时间或规模，也无法预测任何此类交易可能对我们的经营业绩产生的影响。

如果我们获得高质量广告库存的机会减少或无法扩大，我们的收入可能会下降，我们的增长可能会受到阻碍。

我们必须保持对有吸引力的广告库存的持续访问。我们的成功取决于我们是否有能力在广泛的广告网络、交易所和社交媒体平台上以合理的条件获得高质量的库存， 包括视频， 显示， CTV， 音频和移动库存。金额， 质量， 我们可获得的存货成本随时可能发生变化。少数存货供应商一般或集中在某一渠道持有相当大一部分的计划存货， 比如音频和社交媒体。另外， 我们与有业务关系的公司竞争。例如， Alphabet Inc.（“Google”）的Google子公司， 是我们最大的广告库存供应商之一，也是我们的竞争对手之一。如果谷歌或任何其他拥有诱人广告库存的竞争对手限制了我们对其广告库存的访问， 我们的业务可能会受到不利影响。如果我们和某些供应商的关系终止了， 或者，如果这些关系的实质条款发生不利的变化， “我们的业务将受到负面影响。，

我们的供应商一般不受与我们的长期合同的约束。因此，不能保证我们将以优惠的条件获得持续的优质库存供应。如果我们无法在实时广告交易所获得的广告库存方面进行有利的竞争，或者如果实时广告交易所决定不向我们提供其广告库存，我们可能无法及时发布广告或找到具有可比的流量模式和消费者人口统计数据的替代库存来源。此外，尽管我们和我们的供应商试图防止欺诈并进行质量保证检查，但我们通过实时广告交换访问的库存可能质量较低或对我们进行了虚假陈述。

库存供应商控制着他们供应的库存的投标过程、规则和程序，他们的过程可能并不总是对我们有利。例如，供应商可能会对其库存的使用进行限制，包括禁止代表特定广告客户投放广告。通过竞标过程，我们可能无法赢得向通过我们的产品选择的库存投放广告的权利，也可能无法替换不再向我们提供的库存。

随着新的库存类型的出现，我们将需要花费大量的资源来确保我们能够获得这样的新库存。例如，虽然电视广告是一个很大的市场，但目前只有很小一部分是通过数字广告交换购买的。我们正在大力投资于我们的程序化电视产品，包括增加我们的员工人数，并为Basis添加新的功能，功能和集成。如果CTV市场没有像我们预期的那样增长，或者我们未能成功地服务于这个市场，我们的增长前景可能会受到损害。

我们的成功依赖于以具有成本效益的方式持续增加有价值的库存。如果我们由于任何原因无法保持稳定的高质量库存供应，那么客户保留率和忠诚度以及我们的财务状况和经营业绩都可能受到损害。

另外， 广告印象的可看性对某些广告商来说很重要， 因为它使他们能够评估特定广告印象的价值，以此作为接触目标受众的一种手段。有， 然而， 对于可视性的定义或适用于不同广告格式的最低标准可视性阈值和度量标准，没有达成共识。我们无法预测是否会出现共识， 或者他们将会是什么样的人。随着可接受的可见性方法的发展，将其完全纳入我们的业务中，将需要我们承担额外的成本，以集成相关技术并通过我们的产品处理其他信息。另外， 根据可看性进行很好区分的广告印象通常也会根据价值进行区分， 那些看不见的价值更低。在这种情况下， 如果我们不能有效地处理具有更高可见性的广告印象，并将适当的可见性功能整合到我们的产品中， 我们可能在竞争中处于不利地位，我们的业务， 经营业绩， “财务状况可能会受到不利影响。，

我们的所有权可能很难执行，这可能使其他人能够在不补偿我们的情况下复制或使用我们解决方案的某些方面，从而削弱我们的竞争优势并损害我们的业务。

我们的成功取决于， 在某种程度上， 保护我们开发或以其他方式获得的专有方法和技术的能力， 这样我们就可以防止其他人使用我们的发明和专有信息。建立商业秘密， 版权， 商标， 域名， 而且专利保护既困难又昂贵。我们依靠商标， 版权， 商业秘密法， 保密程序和合同条款，以保护我们的专有方法和技术。我们的某些品牌已获得美国专利商标局和各种外国机构的商标注册。虽然我们在美国和其他外国司法管辖区注册了商标， 还有更多的商标申请， 不能保证我们的注册商标不会在范围上受到限制或无效， 或者，商标申请将导致商标注册。即使我们将来继续寻求商标保护， 我们可能无法获得或维持我们品牌的商标注册。另外， 我们的任何商标或其他知识产权可能会受到他人的质疑或规避，或者通过行政程序被无效或不可执行， 包括反对程序， 取消程序， 或在美国或外国司法管辖区提起诉讼。我们没有对我们的技术寻求专利保护。未经授权的第三方可能会复制或逆向工程我们技术的某些方面，或以其他方式获取和使用我们认为专有的信息， 或开发类似于或优于我们的技术的技术，或围绕我们的所有权进行设计， “尽管我们采取了一些措施来保护我们的所有权。，

我们寻求通过保密协议和其他访问控制措施来保护我们的商业秘密以及专有技术和技术。虽然我们通常与我们的员工和顾问签订保密和发明转让协议，并与我们共享机密信息的各方签订保密协议， 我们无法向您保证这些协议将有效地控制访问， 或防止未经授权的传播， 使用， 滥用， 挪用， 逆向工程， 或披露我们的专有信息， 诀窍， 以及商业秘密。此外， 这些协议不会阻止我们的竞争对手或合作伙伴独立开发与我们基本等同或优于我们的产品。这些协议可能会被违反， 我们可能没有足够的补救措施来应对任何这样的违约行为。要求一方非法披露或盗用商业秘密或专有技术是很困难的， 既昂贵又耗时， 结果是不可预测的。另外， 美国国内外的一些法院不太愿意或不愿意保护商业秘密和专有技术。如果此类策略在未来无法保护我们的技术或知识产权，可能会对我们的业务产生不利影响， ，财务状况和经营成果，

我们可能会不时采取法律行动来执行我们的知识产权，保护我们的商业秘密，确定他人所有权的有效性和范围，或抗辩侵权索赔。这类诉讼可能会导致巨额费用和有限资源的转移，而且可能不会成功。如果我们无法保护我们的所有权（包括我们技术解决方案的某些方面），我们可能会发现自己处于竞争劣势。

我们可能会受到第三方的知识产权索赔，这是昂贵的辩护费用，可能要求我们支付巨额赔偿金，并可能限制我们使用技术或知识产权的能力。

我们的业务涉及广泛的知识产权诉讼。存在我们的产品或我们的业务和服务可能侵犯或被指控侵犯商标的风险， 版权， 专利， 和第三方的其他知识产权， 包括我们的竞争对手或非执业实体持有的专利。我们一直是主体，将来可能也会是主体， 以法律程序和索赔，声称我们侵犯或以其他方式侵犯了第三方的知识产权。我们的成功取决于， 在某种程度上， 关于我们在不侵权的情况下开发和商业化我们的产品和服务的能力， 挪用， 或以其他方式侵犯第三方的知识产权。然而， 我们可能不知道我们的产品或服务是否存在侵权行为， 挪用， 或以其他方式侵犯第三方知识产权， 第三方可能会对此类侵权行为提出索赔， 挪用， 或违反。因为专利申请可能需要数年的时间才能发布，而且通常需要保密一段时间， 目前可能有一些待决的申请， 我们不知道， 这将导致后来发布的专利可能涵盖我们的一种或多种产品或服务，并且还存在一种风险，即我们可能会在不了解正在申请的专利的情况下采用一种技术， 一旦第三方专利发布，哪种技术将侵犯该专利。软件和技术行业的公司， 包括我们目前和潜在的一些竞争对手， 经常因侵权或其他侵犯知识产权的指控而受到诉讼。此外， 法律在继续发展，法院以新颖的方式应用和解释法律，而我们可能无法充分预期到这一点， 这些变化可能会使我们承担更多的索赔和责任。另外， 某些公司和权利持有人寻求执行专利或他们拥有的其他知识产权，并将其货币化， 已经购买， 或以其他方式获得。很多潜在的诉讼当事人， 包括我们的一些竞争对手， 有能力投入大量资源来维护其知识产权，并为可能针对他们提出的索赔进行辩护。在对我们的专利侵权索赔中， 我们可以断言， 作为辩护， 我们没有侵犯相关的专利权利要求， 专利无效或两者兼而有之。我们抗辩的力度将取决于所主张的专利， 对这些专利的解释以及我们使所主张的专利无效的能力。然而， 在我们的辩护中，我们可能无法提出不侵权或无效的论点。在美国， 已发布的专利享有有效性的推定， 对专利权利要求的有效性提出异议的一方，必须提出明确、有说服力的无效证据， 这是一个很高的举证责任。相反， 专利所有人只需要用大量的证据来证明侵权， “这是一种较低的举证责任。，

我们还可能面临有关我们的员工盗用或泄露其前雇主或其他第三方的知识产权的指控。无论声称我们侵犯了专利或其他知识产权是否有任何道理， 索赔是很耗时的， 转移管理层的注意力和财政资源， 而且评估和辩护的成本都很高。我们的一些竞争对手比我们拥有更多的资源，并且能够在更大程度上和更长时间内承受复杂的知识产权诉讼的费用。这些诉讼事项的结果很难预测，可能需要我们停止提供某些功能， 购买许可证， 可能无法以优惠条件或根本无法获得， 或修改我们的技术或产品，同时我们开发非侵权的替代品， 或产生重大的结算费用。此外， 可以公开宣布听证会的结果， 动议或其他临时程序或发展，以及如果证券分析师或投资者认为这些结果是负面的， 这可能会对我们的业务产生重大不利影响， 经营成果或我们的A类普通股的市场价格。任何这些事件都可能对我们的业务产生不利影响， 经营业绩， 和财务状况，

税法或税收裁决的变更可能会对我们的有效税率和财务状况产生不利影响。

我们受制于或根据其运作的税收制度尚未解决，可能会发生重大变化。税法的变更（包括针对新冠疫情的变更）或税收裁定， 或对现有法律解释的改变， 可能会导致我们要缴纳额外的所得税和非所得税（例如工资单， 销售， 使用， 增值， 数字税， 净资产， 财产和商品及服务税）， 这反过来可能会对我们的财务状况和经营成果产生不利影响。例如， 2017年12月， 美国联邦政府颁布了税收改革法案，即《减税和就业法案》， 或者是2017年的税法。《2017年税法》通过以下方式对现有的美国公司所得税法进行了重大修改， 除其他外， 降低美国的公司税率， 实行部分地域性的税收制度， 并对某些1986年后的海外收入征收一次性的“遣返”税。另外， 欧盟的很多国家， 以及许多，

经济合作与发展组织等其他国家和组织最近提出或建议修改现有税法，或颁布可能影响我们税收义务的新法律。其中一些或其他新规定可能会导致双重征税。我们未来有效税率的任何重大变化都可能对我们的业务，财务状况和经营成果产生不利影响。

我们可能面临比预期更大的税收负担。

适用于我们公司的税法， 包括美国和其他司法管辖区的法律， 是可以解释的。我们现有的公司结构是以我们认为符合当前现行税法的方式实施的。另外， 我们受制于联邦， 美国和许多外国司法管辖区的州和地方税。在评估我们的税收状况和全球税收准备金时，需要做出重大判断。在正常的经营过程中， 在许多活动和交易中，最终的税收决定是不确定的。我们的纳税义务和有效税率可能会受到相关税收变化的不利影响， 会计和其他法律， 法规， 原则和解释， 包括那些与所得税的关系， 在法定利率较低的司法管辖区，我们的收入低于预期，而在法定利率较高的司法管辖区，我们的收入低于预期。有关税务机关可能不同意我们对归属于特定司法管辖区的收入和支出的决定。如果出现这样的分歧， 我们的立场是不成立的， 我们可能会被要求缴纳额外的税， 利息和罚金， 这可能会导致一次性的税费， 更高的有效税率， 现金流减少，公司整体盈利能力下降， “一些变化可能会影响我们未来或过去几年的纳税义务。，

税务机关可能会成功地断言，我们应该已经收取或将来应该收取销售和使用，增值税或类似的税，任何此类评估都可能对我们的业务，财务状况和经营成果产生不利影响。

销售和使用， 增值税和类似的税法和税率因司法管辖区的不同而有很大差异。我们不收取此类税款的某些司法管辖区可能会断言，此类税款是适用的，或者我们在此类司法管辖区的存在足以要求我们收取税款， 这可能会导致税收评估， 罚金和利息， 将来我们可能会被要求征收这种税。这样的税收评估， 罚款和利息或未来的要求可能会对我们的财务状况和经营成果产生不利影响。此外， 2018年6月， 最高法院在南达科他州诉Wayfair一案中， 该公司认为，各州可以对州外的卖家征收销售税，即使这些卖家在征收销售税的州内没有任何实体存在。根据Wayfair的决定， 一个人只需要与征税国有“实质性的联系”，国家才能使其承担其中的销售税征收义务。越来越多的国家（在Wayfair裁决公布之前和之后）已经考虑或通过了试图对州外卖方征收销售税的法律。最高法院的公平裁决消除了这些法律的颁布和执行过程中的一大障碍， 而且，各州可能会寻求对州外卖家在前一个纳税年度发生的销售行为征税， 这可能会给我们带来额外的行政负担， 如果这些州不对我们的竞争对手施加类似的义务，就会使我们处于竞争劣势， 并减少我们未来的销售额， 这可能会对我们的业务产生不利影响， ，财务状况和经营成果，

我们的企业文化为我们的成功做出了贡献，如果我们不能在发展过程中保持这种文化，我们可能会失去我们的企业文化所培育的创新，创造力和团队精神，并且我们的业务，经营成果和财务运营可能会受到损害。

我们相信，我们的企业文化是我们成功的关键组成部分，因为我们相信，企业文化促进了我们整个业务的创新，创造力和团队合作，有助于推动我们的成功。我们打算在国内和国际上扩大我们的整体员工人数和业务，但不能保证我们能够在有效维持我们的企业文化的同时做到这一点。随着我们的扩张和变化，尤其是跨多个地区或随后的收购，可能很难保留我们的企业文化，这可能会降低我们创新，创造和有效运营的能力。反过来，未能保留我们的文化可能会对我们的业务，经营业绩和财务状况产生不利影响，因为这会对我们吸引，招聘，整合和留住员工，继续保持当前水平并有效执行我们的业务战略的能力产生负面影响。

我们依靠人才来发展和运营我们的业务，如果我们无法雇用，整合，发展，激励和留住我们的人员，我们可能无法有效地发展。

我们保持竞争地位的能力在很大程度上取决于我们的高级管理人员和其他关键人员的服务。另外， 我们未来的成功取决于我们持续的吸引能力， 发展， 激励， 并留住高素质、高技能的员工。这类职位的市场竞争激烈。合格的人才需求量很大，我们可能要付出很大的代价才能吸引他们。另外， 我们的任何高级管理人员或其他关键员工的流失， 特别是我们的Founder兼首席执行官， 或者，我们无法招募和发展中层管理人员可能会对我们执行业务计划的能力产生重大不利影响，并且我们可能无法找到足够的替代人员。在我们这个行业，对合格员工的竞争非常激烈， 即使是少数合格员工的流失， 或者是无法吸引， 保留， 并激励计划中的业务扩展所需的其他高技能员工可能会损害我们的经营业绩并削弱我们的增长能力。为了吸引和留住关键人才， 我们采取了各种措施， 包括对主要执行官和其他员工的股权激励计划。这些措施可能不足以吸引和留住我们有效开展业务所需的人员。我们所有的员工都是随心所欲的员工， 意味着他们可以随时终止与我们的雇佣关系， 他们对我们的商业和工业的了解将是极其难以取代的。如果我们不能留住有才华的高级管理人员和其他关键人员， 或者，如果我们未能成功地吸引到合格的员工，或者未能留住和激励现有的员工， 我们的生意， 财务状况， 和经营成果可能会受到重大不利影响。，

我们的成功取决于我们能否留住管理团队的关键成员，包括我们的首席执行官兼FounderShawn Riegsecker，以及我们能否聘用、培训、留住和激励新员工。

我们的成功取决于我们的高级管理团队成员和其他关键员工的持续服务。我们的Founder兼首席执行官Shawn Riegsecker对我们的整体管理，以及我们产品的持续发展，与出版商，DSP和代理商的关系以及我们的战略方向至关重要。我们不为我们的任何员工提供关键人物保险。我们的一些关键员工可能会从出售A类普通股中获得可观的收益，这可能会降低他们继续为我们工作的动力。结果，我们可能无法留住他们，这可能会使我们的业务难以运营，导致我们失去专业知识或专有技术，并增加我们的招聘和培训成本。

我们的成功还取决于我们雇用、培训、留住和激励新员工的能力。在我们的行业中，对员工的竞争可能是激烈的，我们与许多拥有比我们更多资源的公司争夺经验丰富的人员。在我们的总部所在的芝加哥，以及我们还设有办事处的纽约市和多伦多，我们的关键业务领域（尤其是工程领域）的人才市场以及对合格人才的竞争尤其激烈。

招股说明书中对市场机会的估计和对市场增长的预测可能被证明是不准确的，即使我们竞争的市场实现了预测的增长，我们的业务也可能不会以类似的速度增长，甚至根本不会增长。

招股说明书中包含的市场机会估计和增长预测存在很大的不确定性，并且基于可能无法证明准确的假设和估计。招股说明书中包含的与我们目标市场的规模和预期增长有关的估计和预测可能被证明是不准确的。即使我们竞争的市场达到了招股说明书中的规模估计和增长预测，我们的业务也可能不会以类似的速度增长，甚至根本不会增长。我们的增长受到许多因素的影响，包括我们在执行业务战略方面的成功，这受到许多风险和不确定性的影响。

我们使用内部系统和工具计算某些操作指标，并且不独立验证此类指标。某些指标在测量中存在固有的挑战，此类指标中的实际或可感知的不准确性可能会损害我们的声誉并对我们的业务产生负面影响。

我们在此给出了某些操作指标。我们使用内部系统和工具计算这些指标，这些系统和工具未经任何第三方的独立验证。由于来源，方法或我们所依赖的假设的不同，这些指标可能与第三方或其他公司发布的估计或类似指标有所不同。这些指标有许多局限性，我们跟踪这些指标的方法可能会

随着时间的推移而改变， 这可能会导致我们的指标发生意想不到的变化， 包括我们持续公开披露的指标。例如， 告知我们如何做出某些业务决策的客户支出格式或客户支出渠道可能被错误分类。另外， 如果我们低估或高估了性能或我们的指标包含算法或其他技术错误， 例如，可能会对拥有多个账户的客户进行错误分配， 我们提供的数据可能不准确。尽管这些数字是基于我们认为对适用的衡量期间的指标的合理估计， 衡量这些指标存在固有的挑战。另外， 我们衡量数据的方式或我们衡量的数据方面的限制或错误可能会影响我们对业务某些细节的理解， 这会影响我们的长期战略。如果我们的运营指标或估计值不能准确反映我们的业务， 或者，如果投资者认为我们的运营指标不准确， 或者，如果我们发现这些数字有实质性的不准确之处， 我们的声誉可能会受到严重损害， “我们的经营和财务业绩可能会受到不利影响。，

我们的业务可能会因电力中断，数据安全漏洞和恐怖主义等灾难性事件而中断。

自然灾害或其他灾难性事件可能会对我们的运营造成损害或中断， 商业， 以及全球经济， 因此可能会损害我们的业务。一旦发生大地震， 飓风， 火， 网络攻击， 战争， 恐怖袭击， 疾病， 比如新冠肺炎， 功率损耗， 电信故障， 或其他灾难性事件， 我们可能无法继续运营， 部分或全部， 可能会遭受名誉上的损害， 数据安全漏洞， 以及关键数据的丢失， 所有这些都可能损害我们的业务， 经营成果， 以及财务状况。我们的保险范围可能不会赔偿我们在地震或其他重大自然灾害中可能发生的损失， 比如火灾， 洪水， 恶劣天气， 干旱， 以及与旅行相关的健康问题，包括大流行和流行病。另外， 恐怖主义行为， 包括基于互联网的恶意活动， 可能会对互联网或整个经济造成破坏。即使有我们的灾难恢复安排， 进入我们的平台可能会被打断。如果我们的系统由于自然灾害或其他事件而发生故障或受到负面影响， 我们向客户和会员提供平台和解决方案的能力将受到损害，否则我们可能会丢失关键数据。如果我们无法制定适当的计划来确保我们的业务功能在灾难期间和灾难之后继续运行， 并在发生灾难或紧急情况时成功地执行这些计划， 我们的生意， 财务状况， “经营成果将受到损害。，

我们已经实施了一个灾难恢复程序，该程序允许我们在发生灾难时将网站流量转移到备份数据中心。这使得我们能够在发生问题时移动流量，并且能够在短时间内恢复。然而，在灾难发生时，我们的灾难恢复计划不能及时或完全有效地支持交通的移动，因此我们的业务和经营成果可能会受到损害。

我们没有足够的业务中断保险来补偿我们的潜在重大损失，包括对我们的业务，财务状况的潜在损害，以及由于系统故障导致的对我们平台的访问中断可能导致的经营成果。

随着我们业务的发展，对业务连续性计划和灾难恢复计划的需求将变得越来越重要。如果我们无法制定适当的计划来确保我们的业务功能在灾难期间和之后继续运行，并且在灾难或紧急情况下无法成功执行这些计划，那么我们的业务和声誉将受到损害。

我们可能需要额外的资本来支持业务增长，而这些资本可能根本无法以可接受的条件获得。

我们打算继续进行投资以支持我们的业务增长，并可能需要额外的资金来应对业务挑战，包括需要开发新功能和工具或增强我们现有的解决方案，改善我们的运营基础设施或收购互补的业务和技术。因此，我们已经并可能继续从事股权或债务融资，以获得更多资金。如果我们通过未来发行股本或可转换债务证券筹集更多资金，我们现有的股东可能会遭受重大稀释，我们发行的任何新股本证券都可能拥有权利，优先权和

优于我们的A类普通股持有人的特权。我们将来获得的任何债务融资都可能涉及与我们的筹资活动以及其他财务和运营事项有关的限制性契约，这可能使我们更难以获得额外的资本和寻求商业机会，包括潜在的收购。如果有的话，我们可能无法以对我们有利的条件获得额外的融资。如果我们无法获得足够的融资或在需要时以令我们满意的条件获得融资，则我们继续支持业务增长和应对业务挑战的能力可能会受到严重损害，我们的业务可能会受到损害。

与广告技术行业、市场和竞争有关的风险

我们在一个竞争激烈的市场中运营，其中包括相对于我们拥有更多财务，技术和营销资源的公司。

我们在市场上面临着激烈的竞争。我们在广告支出方面与竞争对手展开竞争， 在某些情况下， 也是出版商或广告商。我们还与各种竞争对手竞争广告库存的访问权。我们的一些现有的和潜在的竞争对手已经有了更好的基础， 受益于更高的知名度， 可能会有我们没有的产品和技术， 或者拥有更多的资金， 技术， 销售， 以及比我们更多的营销资源。另外， 一些竞争者， 尤其是那些规模更大、收入基础更多样化、产品范围更广的公司， 有更大的灵活性，以提供有竞争力的价格和其他合同条款， 或者将他们提供的产品与我们可能无法提供的产品或服务捆绑在一起。如果出版商和广告商直接从彼此或通过中介而不是通过我们购买和出售广告库存， 在我们产品上的广告支出减少，我们的业务可能会受到影响。新的或更强大的竞争对手可能会通过收购和行业整合或开发破坏性技术而出现。如果我们的产品不被认为是有竞争力的差异化产品， 我们可能会失去客户， 市场份额， 或者被迫降低我们的价格， 从而对我们的业务产生不利影响， 经营业绩和财务状况，

在我们的有生之年，广告技术行业已经迅速发展并经历了相当大的整合，我们预计这些趋势将继续下去，这可能会提高大型公司的能力和竞争态势，特别是那些已经在广告技术行业占据主导地位的公司，并使新的或更强大的竞争对手出现。在我们的目标市场中，我们与其他行业参与者竞争有限数量的大型广告客户，广告客户的任何合并都可能给由此产生的企业带来更大的议价能力，或者导致使用我们产品的广告客户的流失，从而减少我们潜在的广告客户基础，这可能会对我们的业务，经营业绩和财务状况产生不利影响。

随着技术的不断进步和市场因素不断吸引投资，竞争和定价压力可能会增加，市场饱和可能会改变竞争格局，有利于规模更大、产品范围更广的大型竞争对手，和财务资源，以更快地增长，并加强其相对于我们的竞争地位。此外，我们的竞争对手或潜在竞争对手可能会采用我们业务模式的某些方面，这可能会降低我们将产品和解决方案与现有和潜在客户区分开来的能力。如果我们无法与当前和未来的竞争对手成功竞争，我们的业务，经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

如果我们从第三方获得的非专有技术，软件，产品和服务变得不可用，受到我们不能同意或不能按我们预期的方式执行的条款的约束，我们的业务，经营成果和财务状况可能会受到损害。

我们依赖第三方提供的各种技术、软件、产品和服务，或以开放源码方式提供的服务，包括运行我们日常运营的关键功能和功能，包括支付处理、工资单和其他专业服务。识别、谈判、遵守和集成第三方条款和技术是复杂、昂贵和耗时的。第三方提供商未能总体上或专门为我们维护，支持或保护其技术，或者停机时间，其产品或服务中的错误或缺陷，可能会对我们的管理义务或我们运营的其他领域产生重大不利影响。必须替换任何第三方提供商或其技术、产品或服务，可能会导致停机或我们提供服务的能力出现困难。

我们的收入和经营业绩在很大程度上取决于广告的整体需求。影响广告支出金额的因素，例如经济低迷和新冠病毒大流行，或其他持续的不利市场事件，可能会使我们难以预测收入，并可能对我们的业务，经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们的业务取决于对广告的整体需求，以及我们当前和潜在的出版商和广告商的经济健康状况。例如，由于2020年第二季度的新冠病毒大流行以及美国和全球经济衰退，对我们产品的广告需求减少了。各种宏观经济因素可能会导致广告商减少广告预算，包括不利的经济状况以及经济复苏或增长的普遍不确定性，特别是在我们从事大部分业务的北美地区；政治或市场状况总体上的不稳定；以及广告费用和收入的税收处理方式的任何变化。由于这些因素，总体广告支出的减少可能使我们难以预测我们的收入，并可能对我们的业务，经营业绩和财务状况产生不利影响。

如果消费者通过选择加入，选择退出或广告拦截技术或其他方式拒绝使用数字广告，则可能对我们的业务，经营业绩和财务状况产生不利影响。

消费者可以， 随着时间的推移， 实施限制我们收集和使用数据发布广告的能力的技术， 或者以其他方式限制数字广告的效果。消费者可能会删除或阻止Cookie。最常用的互联网浏览器允许消费者修改浏览器设置，以阻止第一方cookie（由消费者打算与之互动的出版商或网站所有者直接放置）或第三方cookie（由各方放置）， 像我们一样， 与消费者没有直接关系）， 一些浏览器默认情况下会屏蔽第三方cookie。例如， 谷歌已宣布打算禁止在其Chrome浏览器上使用所有第三方cookie。另外， 苹果公司采用了一种“选择加入”的隐私保护模式， 要求用户自愿选择接收定向广告， 这可能会降低其iOS移动应用平台上的广告展示价值。许多应用程序和其他设备允许消费者通过付费订阅或其他下载来避免接收广告。使用Android和iOS操作系统的移动设备限制了Cookie在消费者使用设备上的网络浏览器以外的应用程序时跟踪消费者的能力。因此， 更少的cookie或出版商的cookie可以在浏览器中设置，也可以在移动设备中访问， “这会对我们的业务产生不利影响。，

一些消费者还会在自己的电脑或移动设备上下载免费或付费的“广告拦截”软件， 不仅仅是出于隐私的原因， 同时也是为了抵消广告对消费者体验的负面影响， 包括增加的加载时间， 数据消耗， 以及屏幕过度拥挤。广告拦截技术和其他隐私控制可能会阻止某些第三方Cookie， 或其他追踪技术， 而不是存储在消费者的电脑或移动设备上。如果更多的消费者采取这些措施， 我们的生意， 经营业绩， 财务状况可能会受到不利影响。广告拦截技术可能会对我们的业务产生不利影响， 经营业绩， 以及财务状况，如果它们降低了广告的数量或效果和价值。另外， 一些广告拦截技术只拦截通过使用第三方数据而成为目标的广告， 同时允许基于第一方数据的广告（即， 数据由发布者拥有）。这些广告拦截软件可能会让我们处于不利地位，因为我们依赖第三方数据， 虽然一些大型竞争对手拥有大量的第一方数据，但他们用这些数据来指导广告。其他技术允许投放被认为“可接受”的广告，这些广告的定义可能会让我们或我们的广告客户处于不利地位， 特别是如果这些技术受到我们竞争对手的控制或影响。即使广告拦截程序最终不会对我们的业务产生不利影响， “投资者对广告拦截软件的担忧可能会导致我们的股价下跌。，

对广告行业的不利宣传和公众的负面看法，尤其是对与广告行业的技术和实践有关的数据隐私和安全的担忧，以及对不遵守法律和行业自我监管的看法，可能会对我们的业务，经营业绩和财务状况产生不利影响。

随着数字广告和电子商务的增长，公众、隐私倡导者、主流媒体、政府机构和其他方面对营销、广告和数据隐私问题的认识和关注日益增加，特别是因为它们与个人隐私利益和在线市场的全球影响力有关。对收集、使用和披露信息的行业惯例的关注

个人信息， 是否有效，是否受适用法律和法规的驱动， 行业标准， 客户或存货提供者的期望， 或者更广泛的公众， 可能会损害我们的声誉， 会导致商誉的损失， 并禁止当前和未来的客户使用我们的产品。任何对我们不利的宣传或负面的公众看法， 广告技术行业， 包括我们的竞争对手可能会影响我们的业务， 经营成果和财务状况， 并可能导致数字出版商或客户改变其商业惯例，或进行额外的监管审查或制定法律，从而影响我们或广告技术行业。例如， 最近几年， 消费者权益倡导者， 主流媒体和民选官员越来越多地公开批评数据和营销行业收集我们的数据， 存储和使用个人数据。额外的公众监督可能会导致现有客户和潜在客户对我们和整个广告技术行业不信任， 客户对共享和允许使用其个人数据的抵制增加， 消费者退出率的提高或私人集团诉讼的增加， 其中任何一种都可能产生负面影响， 改变或减少现有和潜在客户对我们平台和服务的需求， 使我们承担责任并对我们的业务产生不利影响， 经营业绩和财务状况，

与数据隐私有关的风险

我们依赖第三方数据中心，其中断可能会对我们的业务，经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们将公司拥有的基础设施托管在第三方数据中心。我们系统的任何损坏或故障通常都会阻止我们开展业务。我们依赖于互联网，因此也依赖于互联网服务器、相关硬件和软件以及网络基础设施的持续、可靠和安全的运行。虽然我们可以访问我们的服务器，但我们并不控制我们的服务器，网络的所有组件或维护我们的服务器和网络组件的外部数据中心的操作。我们的数据中心设施的所有者没有义务以商业上合理的条款或根本没有义务与我们续签协议。如果我们无法以商业上合理的条款续签这些协议，或者收购了我们的数据中心运营商之一，则可能需要将我们的服务器和其他基础设施转移到新的数据中心设施中，并且我们可能会产生大量成本和可能的服务中断。

我们的第三方数据中心运营面临的问题， 与我们签约的电信网络供应商， 或我们的电信供应商在客户之间分配容量的系统， 包括我们， 可能会对客户的体验产生不利影响。另外， 在新的渠道和形式增长的预期下，改善我们的基础设施，扩大我们的能力， 以及对我们的产品进行技术改进，以提高我们的效率和成本效益，是我们业务战略的关键组成部分， 如果我们的数据中心无法满足我们日益增长的容量需求， 这可能会对我们的业务产生不利影响。我们的数据中心的第三方服务水平的任何变化或任何错误， 缺陷， 破坏， 或其他性能问题可能会对我们的声誉产生不利影响， 让它承担责任， 会让我们失去顾客， 或以其他方式对我们的业务产生不利影响， 经营业绩， 以及财务状况。服务中断可能会减少我们的收入， 使我们承担潜在的责任， 或对我们的业务产生不利影响， 经营业绩， 和财务状况，

新冠病毒大流行的持续影响，或自然灾害的发生，恐怖主义行为，故意破坏或破坏活动，或这些设施中的其他意外问题，可能会导致基础设施的可用性中断，并且我们目前没有灾难恢复安排。此外，由于我们目前对每个数据中心的服务没有完全的冗余，因此，如果我们的一个数据中心关闭，可能会有一段时间我们的产品或服务，或我们的某些产品或服务，该数据中心所服务的出版商将无法使用。如果发生任何这些事件，可能会对我们的业务，经营业绩或财务状况造成不利影响。

中断或中断，包括由于网络攻击或由于我们未能维持足够的安全性和支持基础设施而造成的任何中断，可能会损害我们的声誉，业务，经营业绩和财务状况。

随着我们业务的发展，我们希望继续投资于基础设施，包括硬件和软件解决方案，网络服务和数据库技术，并可能增加我们对开源的依赖

软件。如果没有这些改进， 我们的运营可能会受到意想不到的系统中断的影响， 缓慢的事务处理， 不可靠的服务水平， 质量受损或延迟报告有关我们产品交易的准确信息， 任何这些都可能对我们的声誉以及吸引和留住客户的能力产生负面影响。例如， 我们过去曾经历过短暂的停电，将来可能还会继续经历类似的停电。我们已经采取或将要采取的提高可靠性的措施， Integrity， 我们产品的安全性是或可能是昂贵而复杂的， 执行不力可能会导致运营失败。另外， 网络攻击技术在不断发展，并且变得越来越多样化， 越来越复杂，可能会涉及拒绝服务攻击或其他操作，这些操作可能会破坏我们服务的可用性， 这可能会严重损害我们的声誉和业务。即使我们的产品不受干扰，其他类型的网络攻击也可能对我们造成损害。例如， 攻击的目的可能是欺骗员工，让他们把我们系统的控制权交给黑客， 虽然其他人的目的可能是引入计算机病毒， 勒索软件或恶意软件进入我们的系统，以窃取机密或专有数据或以其他方式勒索我们。我们还很容易受到那些对我们的系统进行授权访问的人的意外错误或恶意行为的影响，这些访问权限超出了他们的访问权限范围， 错误地发布数据， 或者， 不管是有意还是无意， 干扰我们产品的预定操作。像这样的事件会导致各种各样的损失和成本， 包括法律上的曝光， 监管罚款， 或损害我们的声誉， 其中包括。虽然我们保有保险， 它可能不足以保护我们免受安全漏洞造成的所有损失和成本， 网络攻击和其他类型的非法活动， 或这类事件造成的任何干扰。，

维护我们的产品，网络和内部IT系统的安全性和可用性，以及我们代表客户持有的信息的安全性，对于Basis和我们的客户来说都是至关重要的问题。对我们的客户和我们自己的网络的攻击是频繁的，并采取多种形式，包括DDoS攻击，基础设施攻击，僵尸网络，恶意文件攻击，跨站点脚本，凭据滥用，勒索软件，错误，病毒，蠕虫和恶意软件程序。我们产品的中断和中断（包括由网络攻击引起的任何中断）可能会损害我们的声誉和我们的业务，经营业绩和财务状况。

网络攻击严重违反了我们所持有信息的机密性，或我们或我们的客户，供应商或其他合作伙伴的计算机系统的安全性，可能会损害我们的业务，声誉和经营业绩。

我们的业务需要存储、传输和利用数据，包括个人身份信息，其中许多信息必须在保密的基础上进行维护。这些活动可能使我们成为第三方网络攻击的目标，第三方试图未经授权访问我们维护的数据，包括我们的数据和客户数据，或者破坏我们提供服务的能力。未能防止或减轻安全漏洞以及对我们维护的数据（包括个人信息）的不当访问或披露，可能会导致此类数据的丢失或滥用，这可能会损害我们的业务和声誉，并削弱我们的竞争地位。此外，计算机恶意软件、病毒、社会工程和一般黑客行为也变得更加普遍。由于我们系统上的数据类型和数量，我们认为我们是此类破坏和攻击的特别有吸引力的目标。

最近几年， 频率， 严重性， 复杂的网络攻击， 黑客， 网络钓鱼计划， 计算机恶意软件， 病毒， 社会工程， 计算机黑客的其他故意不当行为也显著增加， 政府机构和安全专家也对黑客日益增长的风险发出了警告， 网络罪犯， 以及其他针对信息技术系统的潜在攻击者。这些第三方可能试图进入我们的系统，以窃取数据或破坏系统。另外， 我们的安全措施也可能因为员工的失误而遭到破坏， 渎职， 系统错误， 或脆弱性， 包括我们供应商的漏洞， 供应商， 他们的产品， 或者其他。第三方也可能试图欺诈性地诱使我们的员工或客户披露敏感信息，例如用户名， 密码， 或其他信息，以获取我们客户的数据或我们的数据， 包括知识产权和其他商业机密信息。我们相信它已经采取了适当的措施来保护我们的系统免受入侵， 但不能肯定的是，犯罪能力的进步， 在我们的系统中发现新的漏洞并试图利用这些漏洞， 物理系统或设施的侵入和数据盗窃， “或者其他发展不会损害或破坏保护我们的系统及其所拥有的信息的技术。，

尽管我们已经开发了旨在保护我们数据的系统和流程， 我们的客户数据， 和数据传输，以防止数据丢失， 为了防止或发现安全漏洞， 我们的数据库可能会被第三方未经授权的访问， 而且，我们在防范或补救网络攻击方面可能会产生大量成本。任何安全漏洞都可能导致运营中断，从而削弱我们满足客户需求的能力， 这可能会导致收入下降。还有， 无论我们的安全是否受到了实际或感知到的破坏， 我们的声誉可能会受到不可挽回的损害， 导致我们现有和潜在的客户在未来拒绝我们的产品和服务，并阻止数据供应商向我们提供数据。此外， 我们可能会被迫花费大量资源来应对安全漏洞， 包括用于修复系统损坏的费用， 通过部署更多的人员和保护技术来增加网络安全保护成本， 以及诉讼和解决法律诉讼或政府调查， 所有这些都可能使我们的管理层和关键人员的注意力从我们的业务运营中转移出来。无论如何， 重大安全漏洞可能会严重损害我们的业务， 声誉， 财务状况， 和经营成果。，

我们的客户，供应商和其他合作伙伴主要负责其信息技术环境的安全性，我们严重依赖他们和其他第三方来提供干净的数据内容或以安全的方式利用我们的产品和服务。这些第三方中的每一个都可能面临与网络安全有关的风险，这可能会破坏他们的业务，从而对我们的业务产生重大影响。尽管我们在某些情况下提供了指导和具体要求，但它并不直接控制任何一方的网络安全操作，也不控制他们在防范网络安全威胁方面的投资额。因此，我们可能会受到其系统的任何缺陷或破坏，这可能会对我们的业务，运营和财务业绩产生重大影响。

我们的业务或经营业务的能力可能会受到成熟技术公司或政府法规在技术行业中的变化的影响。此类发展，包括对“第三方Cookie”的限制，以及对用户和设备个人数据的访问，使用和收集的限制，可能会导致广告技术行业的不稳定，并可能损害我们的业务，经营业绩和财务状况。

程序化广告能够基于用户的身份和行为实现更精确的受众定位。定向广告通常比其他类型的广告更有效，更有价值。我们和我们的客户必须被允许以各种方式使用数据，以便成功地向目标受众做广告。我们收集，使用和共享有关广告购买和销售交易以及用户行为以及与内容交互的数据的能力对于我们的服务价值至关重要，并且对我们的数据实践的任何限制都可能削弱我们向客户提供有效解决方案的能力。对我们收集的数据类型的任何限制都可能使通过我们的解决方案进行的广告投放的价值降低，从而相应地减少收入。

数字广告和应用内广告在很大程度上依赖于成熟的技术公司，以及它们运营的最常用的互联网浏览器（Chrome， 火狐， Internet Explorer和Safari）， 设备及其操作系统（Android和iOS）。这些公司可能会改变其浏览器的操作或策略， 设备， 和操作系统，从而从根本上改变我们操作产品或收集数据的能力。这些浏览器的用户， 设备， 或者，操作系统也可能会以改变我们收集数据的能力的方式来调整它们的行为和对技术的使用。数字广告和应用内广告也是相互依赖的， 在某种程度上， 关于互联网协议和互联网服务提供商的实践， 包括IP地址分配。这些提供者对他们的行为所做的改变， 或者采用新的互联网协议， 可能会严重限制或改变数据的可用性。在这些或其他情况下，对数据可用性的限制或更改可能会对广告技术行业产生重大影响， 这可能会减少广告预算，从而减少我们的收入，并对我们的业务产生不利影响， 经营业绩， 和财务状况，

例如，浏览器提供商最近颁布了（或计划颁布）限制在其浏览器中使用第三方Cookie的更改，这可能会导致数字广告市场的不稳定。数字广告的执行在很大程度上依赖于使用cookie、像素和其他类似技术来收集有关用户和设备的数据。第三方cookie由互联网用户访问的网站所有者以外的各方拥有和使用。我们使用这种cookie来收集有关消费者的信息，并提供数字广告。因为我们和我们的客户依赖于主要通过Cookie收集的大量此类数据。

以及类似的技术，这些努力可能会对我们收集和使用来自互联网用户的数据的能力产生重大影响，因此，我们必须在国内和全球范围内监控这一领域的发展，并采取负责任的隐私做法，包括向消费者提供有关我们收集的数据类型以及我们如何使用这些数据来提供服务的通知。

每个第三方平台提供商都有广泛的自由裁量权来更改和解释其服务条款以及与数据收集有关的其他政策。平台提供商可能会改变广告商在其平台上投放广告的方式， 改变用户个人信息的公开方式， 限制将个人信息用于广告目的， 限制用户分享信息的方式， 或显著提高使用我们的平台所需的遵从性或需求水平。例如， 2020年6月， 苹果公司宣布了一项计划，将对广告客户的标识符进行彻底改革， IDFA， 它会匿名介绍用户，以进行有针对性的广告， 作为新提出的应用程序跟踪透明度框架的一部分， 除其他外， 对于某些类型的跟踪，将需要选择加入的同意。这种透明度和IDFA变化的影响仍不确定。我们在一定程度上依赖IDFA为我们提供信息，以帮助我们的广告客户。拟议中的IDFA和透明度变化可能会限制我们从苹果设备收集和使用IDFA的能力。寻找替代解决方案可能需要大量成本和大量资源的支出， 并且在一定程度上，我们无法利用IDFA或类似的产品。另外， 苹果公司于2020年12月实施了有关隐私和数据处理实践的消费者信息披露的新要求， 这导致合规要求增加，并可能导致苹果平台上的数据收集减少。苹果还宣布了一种新的应用程序跟踪透明度框架，该框架将要求特定类型的跟踪获得选择加入的同意。这种透明度框架可能会对我们的广告实践的有效性产生影响。对苹果或谷歌政策的任何类似更改都可能对我们的业务产生重大不利影响， 财务状况， 和经营成果。，

对于应用内广告，有关用户与设备之间的交互的数据主要通过稳定的、假名的移动设备标识符进行跟踪，这些标识符内置在设备操作系统中，具有隐私控制，允许用户表达对广告数据收集的偏好，包括禁用标识符。这些标识符和隐私控制由移动操作系统的开发人员定义，并且可能以可能对我们的业务产生负面影响的方式进行更改。程序化广告的其他渠道的隐私方面，例如Over-the-Top Video（“OTT Video”）或CTV，仍在发展中。技术或政策变化，包括监管或行业自我监管，可能会损害我们在这些渠道的增长。

我们或我们的客户收集和使用广告数据的能力受到限制，可能会影响我们产品的性能。

在我们开展业务的不同市场（包括美国和欧洲），我们都要遵守与数据隐私，数据保护，信息安全，政治广告和消费者保护有关的法律和法规。此类法律，法规和行业要求正在不断发展和变化，并且在可预见的将来可能仍然不确定。我们实际或认为未能遵守此类义务可能会对我们的业务，经营业绩和财务运营产生不利影响。

除了我们的客户，员工和服务提供商之外，我们还接收，存储和处理有关消费者或与消费者相关的数据。我们对这些数据的处理受制于各种联邦，州和外国法律法规，以及各种政府机构的监管和自我监管指南。我们的数据处理实践也受合同义务和某些行业标准的约束。

美国联邦政府和各州及外国政府已对与个人有关的数据的收集，分发，使用和存储采取或提出了限制，包括将数据用于营销，广告以及与个人和企业的其他通信。在美国，各种法律法规适用于某些类型数据的收集，处理，披露和安全性。此外，美国联邦贸易委员会和许多州的总检察长正在将联邦和州消费者保护法解释为对在线数据收集，使用，传播和安全施加标准。如果我们不遵守任何此类法律或法规，我们可能会受到执法行动的影响，这不仅可能使我们面临诉讼，罚款以及民事或刑事处罚，但也可能要求我们改变业务惯例，并对我们的业务，经营成果和财务状况产生不利影响。

全球数据隐私问题的监管框架目前正在发展，并且在可预见的未来可能仍然不确定。意外事件的发生往往会促使人们迅速通过影响使用的立法或法规， 收藏， 或其他数据处理以及我们开展业务的方式。可以对收藏加以限制， 管理， 聚集， 以及信息的使用， 这可能会导致收集或以其他方式获取某些类型数据的成本大幅增加，并可能限制我们使用或披露信息的方式。特别是， 基于兴趣的广告， 或者使用数据来推断用户的兴趣，并向该用户提供相关的广告， 以及类似或相关的做法（有时称为行为广告或个性化广告）， 例如跨设备的数据收集和聚合， 为消除个人数据的身份识别而采取的措施， 并使用和分发产生的数据， 包括为了个性化和广告的目标， 已经受到了立法机构越来越多的关注， 监管， 以及美国和国外专注于消费者保护或数据隐私的自我监管机构。这种审查主要集中在使用cookie和其他技术来收集有关互联网用户在网络浏览器上的在线浏览活动的信息， 移动设备， 和其他设备， “将这些数据与用户或设备标识符相关联，或跨设备和通道去标识身份。，

在美国，国会和各州立法机构以及联邦监管机构最近加大了对消费者数据收集和使用问题的关注。在美国，不敏感的消费者数据通常可以根据当前的规则和法规使用，但要受到某些限制，只要该人没有肯定地“选择退出”收集或使用此类数据。如果在美国采用“选择加入”模式或其他更具限制性的规定，可获得的数据将会减少，数据成本也会更高。

加州颁布了一项法律， 《加州消费者隐私法》（“CCPA”）， 于1月1日生效， 2020年，并于7月1日由加利福尼亚州总检察长强制执行， 2020, 以及8月14日生效的相关规定， 2020.CCPA为加州居民建立了个人隐私权，并增加了处理个人数据的企业的隐私和安全义务。CCPA由加利福尼亚州总检察长强制执行，并且对于某些数据安全事件也有私人诉讼权。CCPA通常要求被覆盖的企业， 除其他外， 向加州消费者提供新的信息披露，并为加州消费者提供新的选择退出某些个人信息销售的能力， 一个被广泛定义的概念。我们尚不能完全预测CCPA或后续指南对我们的业务或运营的影响， 但这可能需要我们进一步修改我们的数据处理实践和政策，并产生大量的成本和费用来遵守。可用性下降和信息成本增加可能会对我们满足客户要求的能力产生不利影响，并可能对我们的业务产生不利影响， 经营业绩， 和财务状况，

此外，加利福尼亚州最近的一项投票倡议《加利福尼亚州隐私权利法》（“CPRA”）对在加利福尼亚州开展业务的公司施加了额外的数据保护义务，包括额外的消费者权利流程以及从2023年1月开始对某些敏感数据的使用和个人数据共享的退出。加州居民于2020年11月投票通过成为法律，CPRA可能会对我们的业务，经营业绩和财务状况产生不利影响。CCPA和CPRA的影响可能很大，可能需要我们修改数据收集或处理实践和政策，并产生大量成本和费用，以遵守并增加我们可能面临的监管执法或诉讼。

CCPA鼓励“抄袭”法律，并在全国其他州推广， 比如在内华达州， 新罕布什尔州， 伊利诺伊州， 还有内布拉斯加州。2020年3月， 弗吉尼亚州通过了《消费者数据保护法》（“CDPA”），该法案将于2023年1月生效。CDPA由弗吉尼亚州总检察长强制执行，为弗吉尼亚州居民建立了个人隐私权，并增加了处理敏感个人数据的企业的隐私义务。同样， 科罗拉多州通过了《科罗拉多州隐私法》（“CPA”）， 将于7月1日生效， 2023.我们还不能完全预测CDPA的影响， 注册会计师， 或后续法律对我们的业务或运营， 但他们可能会要求我们进一步修改我们的数据处理实践和政策，并产生大量的成本和费用来遵守。其他拟议的立法可能会增加额外的复杂性， 需求的变化， 限制， 以及潜在的法律风险， 要求对合规计划进行额外的资源投资， “这可能会影响战略和先前有用数据的可用性，并可能导致合规成本增加或业务实践和政策发生变化。，

在欧洲， GDPR于5月25日生效， 适用于我们在欧洲提供的产品和服务， 以及欧盟公民个人数据的处理， 无论这种处理发生在哪里。GDPR包括针对接收或处理欧盟（“EU”）居民个人数据的公司的操作要求，这些要求与欧盟现行的要求不同。例如， 我们被要求在为我们服务的某些方面处理数据之前，向欧洲的数据主体提供新的控制。不遵守GDPR可能会导致不遵守GDPR的重大处罚，最高金额为2,000万欧元，或Enterprise全球年收入的4%。除上述内容外， 违反GDPR可能会导致监管调查， 声誉受损， 停止/更改数据处理的命令， 执行通知， 或评估通知（用于强制审核）。我们还可能面临民事索赔， 包括代表诉讼和其他集体诉讼类型的诉讼（在个人遭受损害的情况下）， 可能相当于重大的赔偿或损害赔偿责任， 以及相关成本， 内部资源的转移， 以及名誉上的损害，

此外， 在欧盟， 监管机构越来越关注在线行为广告生态系统中的合规要求， 目前执行电子隐私指令的国家法律将被一项欧盟法规所取代， 被称为“电子隐私条例”， 这将大大增加对违规行为的罚款，并对获得同意施加繁琐的要求。尽管电子隐私法规的文本仍在制定中， 欧洲法院最近的一项裁决和监管机构最近的指导意见，正促使人们越来越关注cookie和跟踪技术。随着监管机构开始执行这种严格的做法（这种做法在德国已经开始出现， 数据保护部门已经对第三方cookie发起了调查）， 这可能会导致巨大的成本， 需要对系统进行重大更改， 限制我们营销活动的有效性， 转移我们技术人员的注意力， 对我们的利润率产生不利影响， 增加成本， 并使我们承担额外的责任。任何未能达到所需的数据保护标准（目前尚不清楚将其应用于在线广告生态系统时）都可能导致诉讼， 监管罚款， 或其他行为或责任， 所有这些都可能损害我们的经营业绩。因为对隐私和数据保护法律的解释和应用，比如CCPA和GDPR， 以及相关的法规和标准， 是不确定的， 有可能这些法律， 法规和标准可以以下列方式解释和应用: 或者被认为是， “与我们的数据管理实践或解决方案的技术功能不一致。，

我们还受到法律法规的约束，这些法律法规规定， 如何， 在什么情况下我们可以转移， 处理或接收某些对我们的运营至关重要的数据， 包括在我们运营的国家或地区之间共享的数据，以及在我们的产品和服务之间共享的数据。欧洲数据保护法， 包括GDPR， 一般限制从欧洲转移个人信息， 包括欧洲经济区， 英国（“英国”）和瑞士， 对于美国和大多数其他国家，除非转让的当事人已经实施了具体的保障措施，以保护被转让的个人信息。允许美国公司从欧洲输入个人信息的主要保障措施之一，是向美国商务部管理的欧盟-美国隐私盾和瑞士-美国隐私盾框架提供认证。然而， 2020年7月， 欧盟法院发布了一项裁决，宣布欧盟-美国隐私保护框架无效。这一决定也引发了人们的疑问，即欧盟和美国的隐私保护计划的主要替代方案之一， 即， 欧盟委员会的标准合同条款， 可以合法地用于将个人信息从欧洲转移到美国或大多数其他国家。同样， 9月8日， 2020, 瑞士联邦数据保护和信息专员宣布，瑞士和美国的隐私保护框架不足以防止个人信息从瑞士转移到美国， 同时也对标准合同条款的可行性提出了质疑。同样，英国当局可能会宣布欧盟-美国隐私保护机制的使用无效，并对标准合同条款作为合法向美国和其他国家转移个人信息的机制的可行性提出质疑。6月4日， 2021, 欧盟委员会通过了新的SCC， 这给企业带来了与数据传输相关的额外义务， 包括进行转让影响评估的义务， 根据一方在转让中的角色， 实施额外的安全措施并更新内部隐私实践。如果我们选择依赖新的SCC进行数据传输， 我们可能需要花费大量的时间和资源来更新我们的合同安排并遵守新的义务。新的SCCS可能会增加GDPR和与跨境数据传输相关的欧盟当地法律规定的法律风险和责任， 并导致实质性的合规和运营成本增加。目前， 很少， 如果有的话， 欧盟-美国隐私保护的可行替代方案， 瑞士-美国隐私保护， 和SCC， 所有这些都是，

个人信息从欧洲转移到美国和其他国家所依赖的机制。如果我们无法针对来自欧洲的个人信息转移实施有效的解决方案，我们将面临更多的监管行动、巨额罚款以及禁止处理或转移来自欧洲的个人信息的禁令，我们可能会被要求以很大的代价提高我们在欧洲的数据处理能力。我们预计，欧盟监管机构将积极执行欧盟法律，禁止在没有法律健全的数据传输机制的情况下向美国和其他国家传输数据。

此外， 英国退出欧盟的决定， 通常被称为英国退欧， 在涉及英国的数据保护问题上产生了不确定性，例如， 根据英国脱欧后英国与欧盟之间的贸易协议， 根据GDPR，从1月1日起的六个月内，从欧洲经济区（“EEA”）向英国转移个人信息不被视为受限制的转移， 2021.6月28日， 2021, 欧盟委员会根据GDPR发布了一项适足性决定，该决定允许在截至6月27日的四年时间里，不受限制地将个人信息从欧洲经济区转移到英国， 2025.在这四年里， 欧盟委员会将继续监测英国的法律状况，如果英国在发布充分性决定时偏离了现有的数据保护水平，则可以进行干预。如果适足性决定被撤回或不更新， 将个人信息从欧洲经济区转移到英国将需要有效的转移机制，进行此类转移的公司可能需要实施新的流程，并制定新的协议来继续进行此类转移。另外， 尽管英国于2018年5月颁布了一项数据保护法，旨在与GDPR保持一致， 在英国退欧的情况下，如何监管进出英国的数据传输仍存在不确定性。英国退欧的影响已经并预计将继续是深远的。英国退欧及其影响的看法可能会对全球的商业活动和经济状况产生不利影响， 并可能继续加剧全球金融市场的不稳定。英国退欧还可能产生扰乱商品自由流动的影响， 服务， 以及英国和欧盟之间的人。另外， 英国退欧可能会导致法律不确定性，并可能导致各国法律法规的分歧，因为英国将决定取代或复制哪些欧盟法律。英国退欧的全部影响尚不确定，在英国和欧盟就悬而未决的贸易和法律问题达成最终解决方案之前，这种影响将一直存在。考虑到这些可能性以及我们可能没有预料到的其他可能性， 以及缺乏可比较的先例， 我们业务的全部范围， 经营成果， “英国退欧可能会对金融状况造成不利影响，这是不确定的。，

广告技术行业的自我监管承诺可能会使我们受到政府或自我监管机构的调查，政府或私人诉讼，并可能损害我们的声誉，品牌，业务，经营成果和财务运营。

除了我们的法律义务， 我们承诺遵守， 并普遍要求我们的客户和合作伙伴遵守， 根据适用的自我监管原则， 比如数字广告联盟对美国在线行为广告的自我监管原则， 而类似的自律原则在欧洲和加拿大也被当地的数字广告联盟所采用。行业协会和行业自律组织也颁布了与定向广告有关的最佳实践和其他行业标准。我们努力遵守这些自我监管原则，包括向客户提供通知，并选择何时向他们提供广告， 在某种程度上， 他们的利益。如果我们或我们的客户或合作伙伴在执行这些原则时犯了错误， 或者，如果自律机构扩大了这些指导方针，或者政府当局针对基于互联网的广告发布了不同的指导方针， 或者退出机制不能按设计的那样工作， 或者，如果互联网用户误解了我们的技术或我们对这些原则的承诺， 我们可能， 结果， 会受到负面宣传， 政府调查， 政府或私人诉讼， 或由自我监管机构或其他问责小组进行调查。任何针对我们的行动， 或者调查， 即使没有天分， 可能会很费钱，也很耗时， 要求我们改变我们的商业行为， 使我们转移管理层的注意力和资源， 并损害我们的声誉， 品牌， 商业， 经营业绩， 以及财务状况。另外， 隐私倡导者和行业团体可能会提出新的和不同的自我监管标准，这些标准在法律上或合同上适用于我们。“我们还不能确定这些未来的标准可能会对我们的业务产生什么影响。，

与我们与出版商和广告商的关系以及其他战略关系有关的风险

我们面临着漫长的销售周期，费用问题和与付款相关的风险，如果我们的客户不付款或对他们的发票提出异议，我们的业务，经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

我们已经并且将来可能会与代理商及其广告客户就我们产品的运营，我们的协议条款或他们通过我们的产品进行的购买的账单发生纠纷。当我们无法向客户收取或调整账单时，我们会因坏账或收入减少而发生冲销，这可能会对我们在冲销或收入调整发生期间的经营业绩产生重大不利影响。将来，坏账可能会超过此类或有事项的准备金，并且我们的坏账敞口可能会随着时间的推移而增加。坏账冲销的任何增加或与调整相关的收入减少都可能对我们的业务，经营业绩和财务状况产生重大负面影响。

此外，根据合同，我们通常需要在商定的时间内向供应商支付广告库存和数据，无论我们的客户是否按时或根本没有付款。尽管我们试图与供应商谈判较长的付款期限，而与客户谈判较短的付款期限，但我们并不总是成功的。因此，我们与某些供应商的应付账款的到期周期可能比我们与某些客户的应收账款的到期周期更短，这要求我们用自有资金汇款。

如果我们继续成功地发展我们的业务，这种付款过程将越来越消耗营运资金。此外，像广告技术行业的许多公司一样，广告代理商通常很慢地向我们汇款，这可能导致我们无法以商业上可接受的条件从应收账款中借款，我们的营运资金可用性可能会减少，因此，我们的经营业绩和财务状况将受到不利影响。此外，我们可能需要依靠借款来部分满足我们的营运资金需求。

我们无法向您保证，我们的业务将从运营中产生足够的现金流，或者我们将来可以获得的借款金额足以满足我们的营运资金需求（如果有的话）。如果我们的现金流量和借款不足以满足我们的营运资金需求，我们可能无法以我们目前预期的速度增长或根本无法增长。此外，在缺乏足够的经营现金流的情况下，我们可能无法履行我们的义务，因此在任何借款安排下，我们都可能面临违约的风险。我们无法向您保证，它将能够获得额外的融资，或以商业上合理的条件或根本不增加我们的借款或借款能力。

我们的销售周期， 从最初的接触到合同的执行和实施， 可能需要长达120天或更长时间。作为我们销售周期的一部分， 在我们能够从潜在客户那里获得任何收入之前，我们可能会产生大量费用。我们不能保证花在销售工作上的大量时间和金钱将产生可观的收入。如果市场状况不佳， 一般情况下或与特定的潜在客户， 消极地改变， 我们可能无法收回这些费用中的任何一项。我们的销售工作包括对客户进行使用方面的教育， 技术能力， 以及我们产品的优点。我们的一些客户进行的评估过程通常不仅涉及我们的产品，还涉及我们竞争对手的产品。结果， 很难预测我们何时会获得新客户，并开始从这些新客户中产生收入。即使我们的销售努力获得了一个新客户， 客户可以控制何时以及在多大程度上使用我们的产品，从而控制我们产生的收入， 它可能不足以证明为获得客户和相关培训支持而产生的费用是合理的。结果， 我们可能无法增加客户， 或者创造收入， 尽可能快地达到我们的预期或需要， 这可能会损害我们的增长前景， 商业， 经营业绩， 和财务状况，

费用的下行压力（包括折扣和优惠）可能会对我们的业务，经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们收到广告商的要求，要求提供折扣，费用优惠或修订，或其他形式的考虑，退款，以及更高水平的定价透明度和专用性，在某些情况下，这是维持关系或增加我们平台上的广告支出的条件。此外，我们向出版商收取使用我们的技术和服务的费用，通常是媒体成本的百分比，我们可能会决定

提供折扣或其他价格优惠，以吸引更多的库存或需求，或与具有不同或较低价格结构的其他提供商有效竞争，并且由于规模较大或其他因素，这些提供商可能会降低我们的价格。如果我们不能通过销量增长来弥补价格下降，从而维持和提高收入和盈利能力，我们的收入，费率（我们的费用占广告支出的百分比），我们的业务价值，以及我们的股票价格都可能受到不利影响，或者，如果我们被迫做出重大的费用让步或退款，或者由于费用纠纷或价格问题，广告客户减少了与我们的支出。

我们与出版商和广告商的合同不是排他性的，可以在相对较短的时间内终止，并且通常不需要长期承诺。如果代表我们收入很大一部分的出版商或广告商决定大幅减少对我们产品的使用，我们的收入和盈利能力可能会立即大幅下降，这可能会损害我们的业务，经营成果和财务运营。

出版商和广告商可能会与我们的竞争对手以及我们开展业务，并且在许多情况下可能会减少或取消与我们的业务或终止我们的合同而不会受到罚款，并且可能会绕过我们并直接彼此进行交易，或者通过与我们竞争的其他中介与我们进行交易。因此，我们的业务非常容易受到宏观环境变化，价格竞争以及竞争对手开发新的或更具吸引力的产品的影响，这可能会总体上减少业务或激励出版商或广告商迁移到竞争对手的产品。

出版商和广告商可能会寻求改变与我们做生意的条款， 或者将他们的广告库存或需求分配给我们的竞争对手，这些竞争对手以更优惠的条件向他们提供广告需求和供应，或者他们的产品被认为更有益。对一些出版商来说，广告库存的供应也是有限的， 比如特殊的网站或者新的技术， 出版商可能会要求更高的价格， 固定价格安排或担保，我们不能像竞争对手那样有效地提供， 或者，这将降低该业务的盈利能力。另外， 出版商有时会对其广告库存的销售施加重大限制， 比如严格的安全要求， 对数据共享的限制， 禁止特定广告客户或特定行业的广告， 以及对使用指定的创意内容或格式的限制。最后， 随着标头竞价的激增， 这是一个过程，通过多个广告客户同时参与一个数字拍卖，以赢得一个网站的广告空间， 出版商的库存可以通过多个交易所同时购买。广告商， 反过来， 可以自由地将他们的支出用于我们或我们的一个或多个竞争对手， 越来越多的人寻求价格优惠， “或者其他一些考虑因素来引导更多的支出流向我们。，

如果代表我们产品需求的很大一部分的广告商或一组广告商，或者代表我们平台上可用库存的很大一部分的出版商或一组出版商，决定实质性地减少对我们解决方案的使用，这可能会立即导致我们的收入和盈利能力大幅下降，并损害我们的业务。重要库存的损失可能会减少无法转移到其他库存来源的客户费用，并使我们更难与竞争对手区分开来。市场上的媒体出版商和广告商的数量是有限的，我们可能很难弥补与我们的关系减少或终止的任何出版商或广告商的损失。此外，如果我们高估了未来的使用量，我们可能会在没有相应的收入增长的情况下增加基础设施，从而产生额外的费用，这将损害我们的盈利能力和其他经营成果。

我们依靠出版商，广告商和合作伙伴在使用我们的产品时遵守合同要求和适用的法律，法规和规章，而他们的行为引起的法律索赔或执法行动可能使我们承担责任，损害我们的声誉，并付出高昂的代价进行辩护。

出版商，广告商和合作伙伴彼此施加了各种要求，并且他们和潜在的广告商受到政府和适用于其活动的标准机构的监管要求的约束。虽然我们在与广告商的合同中根据合同限制了我们承担的责任，但我们可能要对未能通过与出版商，广告商和合作伙伴签订的合同来满足或促进满足其中某些要求承担责任。这些责任可能会使我们承担重大责任，可能无法对出版商和广告商施加有效的缓解控制或从中恢复。我们可能是

由于此类行为而引起的诉讼，并且，如果我们被起诉，我们将承担辩护的法律费用，并且我们不能保证法院不会将某些责任归于我们。

我们需要我们的出版商， 广告商， 数据提供者， 和合作伙伴遵守相关法律， 规则和条例， 以及交易对手的限制， 当通过我们进行交易时， 我们通常试图从广告商那里获得陈述，即他们通过我们投放的广告符合适用的法律和法规，并且不违反第三方知识产权， 并从出版商那里了解他们提供的印象的质量和特征。我们通常也会收到出版商的陈述， 广告商， 以及数据提供商的隐私行为和遵守适用法律法规的情况， 包括维护适当的隐私政策，以披露和允许我们的数据收集实践。尽管如此， 在许多情况下，我们很难或不可能监督或评估出版商的合规情况， 广告商， 以及具有这种表示的数据提供者。例如， 我们无法控制出版商媒体属性的内容， 此外，我们往往无法确定广告发布后，合作伙伴到底收集了什么信息， 以及广告商如何使用这些收集到的信息，

如果出版商， 广告商， 数据提供者， 或者合伙人不遵守相关法律， 规则和条例， 或在我们的平台上进行交易时的合同要求， 或者在这样的交易完成之后， 我们可能会因为这种滥用行为而对消费者承担责任。消费者的潜在责任来源包括恶意行为， 例如，通过我们提供的广告，将恶意软件引入消费者的电脑， 以及将消费者重定向到消费者想要访问的网站以外的网站的代码， 可能导致恶意软件下载或使用从重定向网站收费。出版商可能会与他们的消费者订立使用条款，否认或限制他们对这些消费者的潜在责任， 或者，根据该条款，消费者放弃对与广告相关的出版商提起集体诉讼的权利。同样， 如果此类不当行为导致监管机构或其他政府机构采取执法行动， 我们可能会参与一项可能耗时且成本高昂的调查，也可能会受到某种形式的制裁或处罚。我们可能无法获得足够的赔偿或以其他方式保护自己， “我们的保险单可能无法充分覆盖这些索赔和损失。，

我们依赖第三方开放源码软件组件。不遵守基本的开源软件许可证的条款可能会使我们承担责任，而将开源软件与我们开发的代码结合在一起可能会损害我们平台的专有性质。

我们使用第三方作者根据“开源”许可证授权给我们的软件，并且我们希望将来继续使用开源软件。使用开放源码软件可能比使用第三方商业软件带来更大的风险， 因为开源许可方一般不提供有关侵权索赔或代码质量的保证或其他合同保护。在某种程度上，我们依赖于我们使用的开源软件的成功运行， 这款开源软件中任何未被发现的错误或缺陷都可能阻碍我们产品的部署或损害我们产品的功能， 推迟推出新的解决方案， 导致我们的产品出现故障， 并损害我们的声誉。例如， 开源软件中未被发现的错误或缺陷可能会使其容易受到漏洞或安全攻击， 而且， 结果， 使我们的系统更容易受到数据泄露的影响。此外， 一些开放源码许可包含的要求是，我们根据所使用的开放源码软件的类型创建的修改或衍生作品提供可用的源代码。如果我们以一种特定的方式将我们的专有软件与开放源码软件结合起来， 我们可以， 在一些开源许可证下， 必须向公众公开我们专有软件的源代码。“这将使我们的竞争对手能够以较低的开发工作量和时间创建类似的解决方案，并最终使我们处于竞争劣势。，

尽管我们监控我们对开源软件的使用，以避免使自己受到我们不打算应用的条件的影响，但我们无法向您保证，我们控制我们在我们的平台上使用开源软件的过程将是有效的。如果我们被认为违反了开源软件许可证的条款，我们可能会被要求向第三方寻求许可证，以便继续以经济上不可行的条款运营我们的平台，重新设计我们的平台或支持计算基础架构，或停止我们对此类代码的使用，或以源代码的形式使我们专有代码的某些部分普遍可用。

关键数据中心或互联网服务提供商提供的服务的中断或延迟可能会损害我们平台的交付，我们的业务可能会受到影响。

我们使用第三方服务提供商来托管我们的平台， 包括两家云基础设施服务提供商， 其中之一是亚马逊网络服务（“AWS”）。我们无法控制AWS和我们使用的其他第三方提供商的设施的运营。因此，我们依赖于我们的第三方云提供商保护其数据中心免受自然灾害破坏或中断的能力， 电力或电信故障， 犯罪行为， 以及类似的事件。我们的运营依赖于通过维护这些提供商各自的配置来保护它们所承载的云基础设施， 建筑， 和互连规范， 以及存储在这些虚拟数据中心中的信息以及由哪些第三方互联网服务提供商传输。我们过去曾经历过服务中断， 我们无法向您保证，我们的服务将来不会遇到中断或延迟。我们还可能因使用替代设备或采取其他准备措施而产生大量费用， 或者是对， 破坏我们使用的数据存储服务的事件。尽管我们有利用多个数据存储位置的灾难恢复计划， 任何可能由火灾引起的影响其基础设施的事故， 洪水， 强烈的暴风雨， 地震， 飓风， 网络安全攻击， 功率损耗， 电信故障， 未经授权的入侵， 计算机病毒和禁用设备， 自然灾害， 军事行动， 恐怖袭击， 我们无法控制的其他类似事件可能会对我们的平台产生负面影响， 包括考虑到在新冠病毒大流行期间使用量增加而造成的任何中断。如果AWS或任何其他第三方提供商的系统或服务能力受到上述任何事件的阻碍， 我们操作平台的能力可能会受到损害，数据可能会受到损害。如果我们或我们的合作伙伴的业务连续性和灾难恢复计划被证明是不够的，那么上述所有风险都可能会增加。这些设施也可能被非法侵入， 计算机病毒， 蓄意破坏， 故意破坏公物和其他不当行为， 所有这些都可能导致数据被盗或盗用。由于上述任何原因，任何影响我们平台的长期服务中断都可能损害我们在现有和潜在客户中的声誉， 让我们承担责任， 会让我们失去顾客， 或以其他方式损害我们的业务。还有， 在发生损坏或中断的情况下， “我们的保险单可能无法充分补偿我们可能遭受的任何损失。，

我们的平台被许多客户访问，通常是在同一时间。随着我们继续扩大客户数量和可供客户使用的产品数量，服务可能会出现中断或延迟。此外，数据中心，第三方互联网服务提供商或其他第三方服务提供商未能满足我们的容量要求，可能会导致对我们平台的访问中断或延迟，或阻碍我们发展业务和扩大规模的能力。运营。如果我们的第三方基础设施服务协议被终止，或者服务中断，或者互联网服务提供商的连接中断或此类设施受损，我们可能会遇到访问平台的中断，以及安排新设施和服务的延迟和额外费用。

此外，我们严重依赖AWS提供的云服务。AWS根据一项协议为我们提供计算和存储能力，该协议将持续到任何一方终止。如果AWS的使用或与AWS的关系受到干扰或干扰，我们可能无法轻松地将AWS业务切换到另一家云或其他数据中心提供商，即使我们确实切换了业务，其他云和数据中心提供商也面临同样的风险。如果AWS意外终止了我们的云服务协议，我们将被迫承担额外的费用来寻找替代提供商，并且可能会遇到服务中断或中断的情况。在此类迁移期间或在AWS云基础设施上运行期间，任何影响我们平台的服务中断都可能损害我们在现有和潜在客户中的声誉，使我们承担责任，导致我们失去客户，或以其他方式损害我们的业务。

与我们的内部控制和财务有关的风险

内部人士对我们有很大的控制权，包括由于我们的普通股的双重类别结构，这可能会限制或阻止您影响公司事务的能力，包括选举董事和批准任何控制权交易的变更。

我们的B类普通股每股将有10票，而我们的A类普通股每股将有1票。我们的董事，高级管理人员和持有我们5%以上普通股的股东及其各自的关联公司持有

总计约占我们股本投票权的%， 以及我们的Founder兼首席执行官， Shawn Riegsecker， 个人将总共拥有大约%的投票权。由于B类和A类普通股之间的投票比率为10:1， 我们的B类普通股的持有人将共同控制我们普通股的多数合并投票权，因此将能够控制提交给我们的股东批准的所有事项。在可预见的未来，这种集中控制将限制或阻止你影响公司事务的能力， 包括董事的选举， 对我们的组织文件的修改， 以及任何合并， 合并， 出售我们的全部或基本上全部资产， 或其他需要股东批准的重大公司交易。这组股东的利益可能与您或其他股东的利益不一致。这种所有权的集中也可能会起到威慑作用， 拖延， 或防止公司控制权的变更， 可能会剥夺我们的股东获得普通股溢价的机会，作为出售我们公司的一部分， 并可能最终影响我们的A类普通股的市场价格。拥有双重类别的普通股结构可能会使我们的A类普通股对某些投资者的吸引力降低， “例如，基金和投资公司试图跟踪任何禁止或限制包含具有此类结构的公司的指数的表现。，

B类普通股持有人的未来转让通常会导致这些股票转换为A类普通股，但有有限的例外情况，例如出于遗产规划目的进行的转让。随着时间的推移，B类普通股转换为A类普通股将增加那些长期保留其股份的B类普通股持有人的相对投票权。结果，当其他B类普通股持有人出售或以其他方式将其股份转换为A类普通股时，持有我们B类普通股的一个或多个个人或实体可能会获得重大的投票控制权。

我们已经订立并可能在将来订立信贷安排，其中可能包含限制我们的业务和融资活动的经营和财务契约。我们可能需要额外的资本来履行我们的财务义务，并实现我们的业务目标。额外的资本可能无法以优惠条件获得，或者根本无法获得，这可能会损害我们履行财务义务和发展业务的能力。

各种业务挑战和机遇可能需要额外的资金，包括需要通过开发新的解决方案来应对竞争威胁或市场演变，并通过额外雇用或收购互补的业务或技术来改善我们的运营基础设施，或两者兼而有之。此外，由于我们业务中的意外事件或市场中的竞争，法规或其他变化，或者广告客户要求或施加的较长付款周期，我们可能会产生大量费用或预期现金短缺。因此，我们已经订立并可能在将来订立信贷安排，例如我们的循环信贷额度，其中的限制限制了我们经营业务的灵活性。

经修订和重述的信贷协议包含习惯性的肯定和限制性契约，包括 除其他外，限制我们的能力:

•转移，出售，租赁，转让，转让或以其他方式处置或允许我们的任何子公司转移，出售，租赁，转让，转让或以其他方式处置我们的全部或任何部分业务或财产

•改变我们的业务性质，清算或解散，或允许或进行任何控制权变更；

•从事合并或收购，或允许我们的任何子公司从事合并或收购；

•在我们的任何财产上创建，招致，允许或遭受任何留置权，或转让或传达任何获得收入的权利，包括出售任何帐户，或允许我们的任何子公司这样做；

•维护任何抵押帐户，但有特定的例外情况；

•进行限制性付款，包括就我们的股本支付股息，退休，购回，赎回或进行分配；

•进行特定的投资；

•直接或间接与我们的关联公司进行或允许与我们的关联公司进行交易；

•支付次级债务，或修改与次级债务有关的任何文件中的任何规定，这些规定将增加次级债务的金额，规定更早或更多的本金，利息或其他付款，或对次级债务的从属地位产生不利影响；和

•根据经修订的1940年《投资公司法》，成为一家投资公司或由“投资公司”控制的公司。

循环信贷额度还要求我们遵守某些财务比率， 比如流动性和自由现金流。如果我们违反了一项或多项公约， 我们的贷款人可能会选择宣布违约事件，并要求我们立即偿还所有未偿还的款项， 终止提供进一步信贷的承诺， 并取消抵押品赎回权授予他们的抵押，以担保此类债务， 基本上包括了我们所有的资产， 包括应收账款， 存款账户， 知识产权， 以及投资性房地产和设备， 无论是现在拥有的，还是以后获得的或产生的， 及其所有收益和产品。另外， 如果我们达不到所要求的承诺， 根据经修订和重述的信贷协议，我们将无法获得进一步的提用。“更多信息，请参见“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-循环信贷额度”一节。，

我们的可用现金及现金等价物，我们可能从运营中产生的任何现金，以及我们根据经修订和重述的信贷协议提供的可用信贷额度可能不足以满足我们的资本需求，因此，我们可能需要进行股权或债务融资，以获得额外的资金。如果有的话，我们可能无法以对我们有利的条件获得额外的融资。如果我们在需要时无法以令我们满意的条件获得足够的融资，或者在循环信贷到期或订立新的循环信贷额度时无法续签，我们继续支持业务增长和应对业务挑战的能力可能会受到严重损害，我们的业务可能会受到不利影响。

如果我们确实通过未来发行股票或可转换债务证券筹集更多资金，我们现有的股东可能会遭受重大稀释，我们发行的任何新股票都可能拥有优于普通股持有人的权利，优先权和特权。我们将来获得的任何债务融资都可能涉及与我们的筹资活动以及其他财务和运营事项（包括支付股息的能力）有关的限制性契约。这可能会使我们更难获得额外的资本，并寻求商业机会，包括潜在的收购。此外，如果我们发行债务，该债务的持有人将对我们的资产拥有优先债权，在破产的情况下，在将价值分配给股东之前，债权人的债权将得到满足，这将导致我们的股权价值大幅减少或全部损失。

我们的管理层在经营一家上市公司方面经验有限。

我们的执行官在上市公司的管理方面经验有限。根据联邦证券法，我们的管理团队可能无法成功或有效地管理我们向上市公司的过渡，而上市公司将受到重大的监管监督和报告义务。他们在处理与上市公司有关的日益复杂的法律方面经验有限，这可能是一个重大的不利因素，因为这很可能是他们可能会将越来越多的时间用于这些活动，这将导致用于我们业务的管理和增长的时间减少。我们可能没有足够的人员和相应的知识水平， 经验， 以及会计政策方面的培训， 美国上市公司要求的财务报告的惯例或内部控制。为使我们达到美国上市公司所需的会计准则水平，制定和实施必要的标准和控制措施可能需要比预期更高的成本。“我们可能会被要求扩大员工基础，并雇用更多员工来支持我们作为一家上市公司的运营，这将增加我们未来的运营成本。，

我们拥有国际业务，并计划继续在海外扩张，因为我们的运营经验有限，这可能会使我们面临额外的成本和经济风险，这些风险可能会对我们的业务，财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们的国际业务和扩张计划在支持跨越多种文化，习俗，货币，法律和监管体系以及商业基础设施的快速增长的业务方面带来了挑战。我们在美国和加拿大以外的业务历史有限，我们管理和扩展业务以及在国际上开展业务的能力需要大量的关注和资源。

我们在美国、加拿大、墨西哥和阿根廷都有员工，我们还在继续扩大我们的国际业务。我们正在或可能扩展到的一些国家，在遵守反腐败法，贸易制裁，出口管制和其他法律方面存在更大的风险。我们在美国以外地区的团队比我们在美国的一些团队要小得多。由于我们有限的销售能力，我们无法有效地与非美国广告代理商或美国代理商的国际部门合作，或者我们无法以合理的条件获得优质的非美国广告库存和数据，我们可能无法在国际市场上有效地增长。

我们的国际业务和扩张使其面临各种额外的风险，包括:

•与本地广告市场相关的风险，在这些市场中，程序化广告购买的采用可能比美国要慢，广告商，库存和数据提供商可能不太熟悉需求方平台和我们的品牌，并且商业模式可能无法支持我们的价值主张；

•面临公共卫生问题，以及旅行限制和各国政府针对这些问题采取的其他措施；

•与遵守美国和当地法律法规有关的风险，包括与隐私，网络安全，数据安全，反托拉斯，数据本地化，反贿赂，进出口管制，经济制裁（包括对现有和潜在合作伙伴和客户的制裁），税收和预扣（包括不同税收制度的重叠），各种劳动和就业法（包括与解雇雇员有关的法律）；公司组建，合伙，对外国所有权或投资的限制，以及对我们的运营的其他监管限制或义务（例如获得必要的许可或其他政府要求）；以及与此类合规相关的增加的行政成本和风险；

•运营和执行风险，以及由距离，语言和文化差异引起的其他挑战，这可能会给管理带来负担，增加旅行，基础设施和法律合规成本，并增加我们在不同语言和国家/地区执行广告标准的复杂性；

•地缘政治和社会因素，例如对我们经营所在国家和地区的负面，不稳定或不断变化的经济状况的担忧，全球和地区衰退，政治不稳定和贸易争端；

•与定价结构，付款和货币有关的风险，包括使我们的定价模型和付款条款与当地规范保持一致，更高水平的信用风险和付款欺诈，以外币开具发票和收款的困难以及相关的外币风险，汇回或转移货币资金或将货币转换为货币时遇到的困难；以及

•一些国家对知识产权的保护减少，在国外执行合同和知识产权方面存在实际困难。

由于我们的国际业务和扩张，我们可能会产生大量的运营费用，并且我们可能不会成功。我们的国际业务还受到不同监管要求的影响，管理分布式员工的成本和困难，以及在美国和国外可能产生的不利税收后果。如果我们的国际活动被发现违反了任何现有或未来的国际法或

法规或如果对这些法律法规的解释发生变化，我们在这些国家/地区的业务可能会受到罚款和其他经济处罚，被吊销许可证，或被迫重组业务或完全关闭。此外，美国以外的广告市场不如美国境内的市场发达，我们可能无法充分发展我们的业务。未能成功管理与我们的国际业务相关的风险和挑战可能会对我们的业务，财务状况和经营业绩产生不利影响。

与本次发行和我们的A类普通股的所有权有关的风险

无论我们的经营业绩如何，我们的A类普通股价格可能会波动，也可能会下跌。你可能会损失部分或全部投资。

本次发行完成后，我们的A类普通股的交易价格可能会波动。最近，股票市场经历了剧烈的波动。这种波动性通常与特定公司的经营业绩无关或不成比例。您可能无法以有吸引力的价格转售您的股票，这是由于许多因素造成的，例如“——与我们的业务和行业有关的风险”中列出的因素，以及以下因素:

•新冠疫情对我们的财务状况和经营成果的影响；

•我们的经营和财务业绩及前景；

•与市场预期相比，我们的季度或年度收益或我们行业中其他公司的收益；

•影响对我们的产品和/或服务的需求的条件；

•有关我们的业务，客户的业务或竞争对手的业务的未来公告；

•公众对我们的新闻稿，其他公开声明和向SEC提交的文件的反应；

•由于我们是一家新兴的成长型公司，市场对我们减少披露和其他要求的反应；

•我们的公众持股量；

•证券分析师的覆盖范围或财务估计的变化，或者我们未能达到他们的期望；

•市场和行业对我们在追求增长战略方面是否成功的看法；

•我们或我们的竞争对手的战略行动，例如收购或重组；

•对我们的行业或我们产生不利影响的法律或法规的变更；

•隐私和数据保护法，隐私或数据泄露，或数据丢失；

•会计准则，政策，指南，解释或原则的变更；

•高级管理人员或主要人员的变动；

•发行，交换或出售，或预期的发行，交换或出售我们的股本；

•我们股息政策的变化；

•针对我们的新的或未决诉讼的不利解决；和

•美国和全球经济体或金融市场的总体市场，经济和政治状况的变化，包括自然灾害，恐怖袭击，战争行为以及对此类事件的反应所导致的变化。

无论我们的经营业绩如何，这些广泛的市场和行业因素都可能大大降低我们的A类普通股的市场价格。此外，如果我们的A类普通股的公众持股量和交易量较低，价格波动可能会更大。因此，你的投资可能会蒙受损失。

在市场波动之后，股东可能会提起证券集体诉讼。如果我们卷入证券诉讼，这可能会产生大量成本，并将资源和执行管理层的注意力从我们的业务中转移出来，无论此类诉讼的结果如何。

目前，我们的A类普通股不存在公开市场，本次发行后，活跃的公开交易市场可能不会发展或持续。

在此次发行之前，我们的A类普通股没有公开市场或活跃的私人市场。我们已申请将A类普通股在纳斯达克上市。但是，在本次发行完成后，活跃的交易市场可能不会发展，或者如果发展起来，可能不会持续。缺乏活跃的市场可能会削弱您在希望出售股票时或以您认为合理的价格出售股票的能力。缺乏活跃的市场也可能会降低您的A类普通股的市场价格。不活跃的市场也可能削弱我们通过出售股票筹集资金的能力，并可能削弱我们以股票为对价收购其他公司或技术的能力。

在可预见的将来，我们不打算支付A类普通股的股息。

我们目前打算保留所有可用资金和任何未来收益，以资助我们业务的发展和增长。因此，我们预计在可预见的将来不会宣布或支付任何A类普通股的现金股息。此外，经修订和重述的信贷协议的条款限制了我们在有限的情况下支付股息的能力。未来宣布和支付股息的任何决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于， 除其他外， 我们的商业前景， 经营成果， 财务状况， 现金需求和可得性， 与我们的债务有关的某些限制， 行业趋势和董事会可能认为相关的其他因素。任何此类决定还将取决于是否遵守有关我们当前和未来债务的协议中的合同限制和约定。另外， 我们可能会产生额外的债务， 其条款可能会进一步限制或阻止我们支付普通股的股息。结果， 你可能不得不出售部分或全部A类普通股后，价格升值，以产生现金流从您的投资， 你可能做不到。我们没有能力或决定不支付股息， 特别是当我们行业的其他人选择这样做时， “还可能对我们的A类普通股的市场价格产生不利影响。，

在公开市场上出售大量A类普通股，或者认为可能会发生这种情况，可能会导致A类普通股的市场价格下跌。

在公开市场上出售大量A类普通股，特别是董事，执行官和主要股东的出售，或者认为可能发生这些出售，可能会导致A类普通股的市场价格下降。

根据《证券法》，本次发行中出售的所有A类普通股将不受限制地自由交易，也不会进行进一步的注册，根据《证券法》第144条的规定，我们的关联公司持有的任何股份除外（包括我们的任何关联公司在本次发行中可能购买的任何股份）。我们的A类普通股的其余股份受以下所述的锁定协议或市场对峙协议的约束。

除某些例外情况外，我们，我们的所有董事和执行官，以及几乎所有A类普通股或紧接本次发行前可行使或转换为A类普通股的证券的持有人，受市场对峙协议的约束，或已同意不直接或间接提供，出售或同意出售任何普通股，而无需获得各方的许可

高盛公司， 美国银行证券， Inc.和加拿大皇家银行资本市场， LLC， 代表保险商， 自本招股说明书发布之日起180天内， 根据提前发行条款，允许在本招股说明书发布之日起第101天释放一定比例的此类锁定证券， 前提是我们的A类普通股在纳斯达克的收盘价在“承销”一节中所述的提前发行之前的指定期间内超过了某些阈值。“锁定期满后， 我们和受制于锁定协议或市场对峙协议的证券持有人将能够在公开市场上出售我们的股票。另外， 承销商可以， 由他们全权决定， 在锁定期届满前解除锁定协议的全部或部分股份。有关更多信息，请参见标题为“符合未来出售条件的股票”的部分。在锁定和市场对峙协议到期时出售大量此类股份， 或者认为可能会发生这样的销售， 或提前发布这些协议， “可能会导致我们的市场价格下跌，或者使您更难以在您认为合适的时间和价格出售A类普通股。，

此外，截至2021年9月30日，我们有未行使的期权，如果完全行使，将导致发行                我们的普通股。我们还授予了 在2021年9月30日之后购买我们的B类普通股股票的期权。根据《证券法》，在行使或结算股票期权时可发行的所有普通股，以及根据我们的股权激励计划保留用于未来发行的股票，将进行公开转售登记。因此，根据现有的锁定或市场对峙协议以及适用的归属要求，这些股票将能够在发行后在公开市场上自由出售。

我们可能会卷入索赔，诉讼，政府调查和其他程序，可能会对我们的业务，财务状况和经营成果产生不利影响。

时不时地， 我们可能会卷入与我们正常业务过程中附带事项有关的各种法律诉讼， 包括知识产权， 商业， 产品责任， 就业， 集体诉讼， 告密者， 以及其他诉讼和索赔， 以及政府和其他监管调查和程序。这样的事情可能很耗时， 转移管理层的注意力和资源， 使我们承担重大费用或责任， 或者要求我们改变我们的商业行为。另外， 诉讼费用和这一费用在不同时期的发生时间很难估计， 如有变动， 并可能对我们的财务状况和经营成果产生不利影响。因为潜在的风险， 诉讼的费用和不确定性， 我们可能， 时不时地， 解决争端， 即使我们有正当的要求或辩护， 通过同意和解协议。上述任何一项都可能对我们的业务产生不利影响， ，财务状况和经营成果，

我们将在使用此次发行的净收益方面拥有广泛的自由裁量权，并且可能不会有效地使用它们。

我们将拥有广泛的自由裁量权，以应用从此次发行中获得的净收益， 包括用于标题为“收益的使用”的部分中所述的任何目的，并且您将没有机会作为投资决策的一部分来评估净收益是否得到了适当的使用。由于将决定我们使用此次发行的净收益的因素的数量和可变性， 它们的最终用途可能与它们目前的预期用途大不相同。如果我们没有有效地使用此次发行所获得的净收益， 我们的生意， 财务状况， 经营业绩， 前景可能会受到损害， 我们的A类普通股的市场价格可能会下跌。在使用之前， 我们可能会将此次发行的净收益投资于短期， 投资级计息证券，如货币市场账户， 存款单， 商业票据， 以及美国政府的担保义务，这些义务可能不会为我们的股东带来高收益。“这些投资可能不会给我们的投资者带来有利的回报。，

由于我们的A类普通股的首次公开发行价格将大大高于本次发行后我们已发行普通股的每股预估有形账面净值，因此新投资者将立即遭受重大稀释。

首次公开发行价格大大高于本次发行后我们的A类普通股每股预估有形账面净值，基于我们有形资产的总价值减去

我们的负债总额。因此，如果您在本次发行中购买我们的A类普通股的股票，则基于本招股说明书封面所列的发行价格范围的中点，以及本次发行中的普通股的发行，您将立即遭受每股$的稀释，这是您为我们的A类普通股支付的每股价格与其截至2021年9月30日的预估每股净有形账面价值之间的差额。此外，如果承销商行使其选择权从我们那里购买额外的股票，如果未行使的股票期权被行使，如果我们根据我们的股权激励计划向员工发行奖励，或者如果我们以其他方式发行额外的普通股，您可能会遭受进一步的稀释。有关更多信息，请参见标题为“稀释”的部分。

我们无法预测我们的双重类别结构可能对A类普通股的市场价格产生的影响。

我们无法预测本次发行完成后，我们的双重类别结构是否会导致A类普通股的市场价格更低或更不稳定， 不利的宣传或其他不利的后果。例如， 某些指数提供商已宣布限制将具有多类股票结构的公司纳入其某些指数。2017年7月， 标普道琼斯公司宣布，它将不再允许具有多类股票结构的公司加入我们的某些指数， 包括罗素2000指数和标准普尔500指数， 标准普尔中型股400指数， 标准普尔小型股600指数， 它们共同构成了标准普尔综合指数1500。同样在2017年， MSCI， 一家领先的股票指数提供商， 就他们对无投票权和多类别结构的处理方式进行了公开咨询，并暂时禁止将新的多类别上市纳入我们的某些指数。在这样的政策下， 我们的股票的双重类别结构将使其没有资格被纳入某些指数， 结果， 共同基金， 交易所交易基金， 其他试图跟踪这些指数的投资工具不会投资于我们的A类普通股。这些政策相对较新，目前尚不清楚其效果如何， 如果有的话， 他们将对被排除在此类指数之外的上市公司的估值进行评估， 但它们也有可能压低估值， 与包括在内的类似公司相比。考虑到投资资金持续流入被动策略，这些策略试图跟踪某些指数， 被排除在某些股票指数之外可能会阻止许多此类基金的投资，并可能使我们的A类普通股对其他投资者的吸引力降低。结果， “我们的A类普通股的市场价格可能会受到不利影响。，

根据我们的管理文件和特拉华州法律，反收购条款可能会使收购我们变得更加困难，限制股东更换或罢免我们现任管理层的尝试，并限制我们的A类普通股的市场价格。

重述的证书和重述的章程将在本次发行完成时生效，特拉华州法律包含或将包含可能导致我们的董事会认为不可取的收购变得更加困难，延迟或阻止收购的规定。除其他事项外，重述的证书和/或我们的章程将包括以下规定:

•我们的双重类别结构，这意味着我们的B类普通股的持有人，包括我们的首席执行官，将对我们拥有实质性的控制权；

•交错的董事会，这意味着我们的董事会分为三类董事，交错的任期为三年，董事只能出于正当理由被免职；

•召开特别股东大会的限制，这可能会使我们的股东难以采用期望的治理变更；

•在我们拥有超级投票权的B类普通股的持有人由于持有这些股份而不再对我们拥有控制权之后，禁止股东通过书面同意采取行动，这意味着我们的股东将只能在股东大会上采取行动，而不能就任何事项通过书面同意采取行动；

•法院选择条款，这意味着某些针对我们的诉讼只能在特拉华州提起；

•未指定优先股的授权，其条款可以确定，其股票可以发行，而无需我们的股东采取进一步行动；和

•预先通知程序，该程序适用于股东提名候选人竞选董事或将事项提交年度股东大会。

这些规定， 不管是单独还是在一起， 可能会延迟或防止敌意收购，控制权的变更或我们管理层的变更。作为一家特拉华州的公司， 我们还受特拉华州法律规定的约束， 包括DGCL的第203条， 这就阻止了感兴趣的股东， 例如，持有我们已发行的A类普通股和B类普通股超过15%的某些股东， 不得从事某些业务合并，除非（i）在该股东成为感兴趣的股东之前， 董事会批准了该交易，该交易导致该股东成为感兴趣的股东， 交易完成后，导致该股东成为有利害关系的股东， 感兴趣的股东拥有至少85%的A类普通股和B类普通股， 或经董事会批准后， “在年度股东大会或特别股东大会上，这种企业合并获得了至少三分之二的非该感兴趣的股东持有的已发行普通股的持有人的批准。，

我们重述的证书和重述的章程或特拉华州法律中具有延迟影响的任何规定，防止或阻止控制权的变化可能会限制我们的股东获得其A类普通股股票溢价的机会，也可能影响一些投资者愿意为我们的A类普通股支付的价格。

我们重述的公司注册证书将规定，特拉华州衡平法院将是我们与股东之间几乎所有争议的唯一和唯一论坛，这可能会限制我们的股东与我们或我们的董事，高级职员或员工发生纠纷时获得有利的司法论坛的能力。

我们重述的公司注册证书， 将在本次发行完成之前生效， 将提供这一点， 除非我们书面同意选择另一个论坛， （a）特拉华州衡平法院（“衡平法院”）（或， 如果衡平法院没有管辖权， 特拉华州联邦地区法院或特拉华州其他州法院）应， 在法律允许的最大范围内， 成为:（i）任何派生诉讼的唯一和专有论坛， 代表我们提起的诉讼或程序；任何诉讼， 提起诉讼或提起诉讼，主张违反信托义务， 或其他不法行为， 我们的任何董事， 军官们， 股东， 我们或我们的股东的雇员或代理人；任何行动， 根据DGCL提出索赔的诉讼或程序， 重述的证书或重述的章程；或任何行动， 提起诉讼或提起诉讼，主张受内部事务学说管辖的索赔；（b）在不违反上述规定的前提下， 美利坚合众国联邦地区法院应是解决根据《证券法》提出诉讼理由的任何投诉的唯一论坛。尽管有上述规定， 此类法院选择条款不适用于为执行《交易法》或美国联邦法院具有专属管辖权的任何其他索赔而提起的诉讼。论坛条款的选择可能会限制股东在司法论坛上提出索赔的能力，该诉讼被认为有利于与我们或我们的董事发生纠纷， 军官们， 或其他员工， 这可能会阻止针对我们和我们的董事的此类诉讼， 军官们， 和其他员工。或者， 如果法院在一项诉讼中认定重编证书中所载法院地条款的选择不适用或不可执行， 我们可能会因在其他司法管辖区解决此类诉讼而产生额外费用， 这可能会损害我们的业务， 经营成果， 和财务状况，

此外，《证券法》第22条规定，联邦法院和州法院对所有为执行《证券法》或其规则和条例所规定的任何义务或责任而提起的诉讼具有共同管辖权。如上所述，我们重述的证书和重述的章程将规定，美国联邦地区法院对根据《证券法》引起的任何诉讼具有管辖权。因此，法院是否会执行这一规定存在不确定性。我们的股东不会被视为放弃了我们对联邦证券法及其下的规则和条例的遵守。

这些排他性的论坛条款可能会（i）增加投资者的成本和/或限制股东在司法论坛上提出索赔的能力，该诉讼被认为有利于与我们或我们的董事，高级职员或其他员工发生纠纷，这可能会阻止针对我们以及我们的董事，高级职员和其他员工的此类诉讼。或者，如果法院发现我们重述的证书中的排他性论坛条款不适用，或者

在诉讼中无法执行，我们可能会因在其他司法管辖区解决此类诉讼而产生额外费用，这可能会对我们的业务，财务状况和经营成果产生重大不利影响。

如果大量股票可供出售并在短时间内出售，我们的A类普通股的市场价格可能会下跌。

如果我们的现有股东在本次发行后在公开市场上出售大量A类普通股， 我们的A类普通股的市场价格可能会大幅下跌。在公开市场上，我们现有的股东可能会出售A类普通股的看法也可能会压低我们的市场价格。我们的执行官和董事以及我们的某些股东必须遵守“包销”中所述的锁定协议，以及“有资格出售的股票”中所述的第144条持有期限要求。“在这些禁售期结束后， 持有期已经过去， 在限制性股票的情况下， 股份已归属， 额外的股票将有资格在公开市场上出售。当现有股东的转售限制失效时，我们的A类普通股的市场价格可能会大幅下跌。“A类普通股的价格下跌可能会阻碍我们通过发行额外的A类普通股或其他股本证券来筹集资金的能力。，

另外， 上述锁定协议期满后， 某些股东将有权， 根据我们的投资者权利协议， 要求我们登记他们所拥有的股份，以便在美国公开出售。我们还希望提交一份登记声明，以登记根据我们的股权补偿计划为未来发行而保留的股票。结果， 在满足适用的行使期限以及上述锁定协议的到期或放弃的前提下， 在行使未行使的股票期权时发行的股票将在美国公开市场上可立即转售。随着限制的结束或根据注册权出售我们的A类普通股可能会使我们将来更难以在我们认为合适的时间和价格出售股本证券。“这些出售还可能导致我们的A类普通股的交易价格下跌，并使您更难以出售我们的A类普通股。，

此外，我们的某些员工，执行官和董事可能会不时订立规则10b5-1的交易计划，规定出售我们的A类普通股。根据规则10b5-1的交易计划，经纪人根据雇员，董事或高级职员在订立计划时设定的参数执行交易，而无需雇员，高级职员或董事的进一步指示。在某些情况下，规则10b5-1的交易计划可能会被修改或终止。当我们的员工，执行官和董事不掌握重要的非公开信息时，他们也可以在规则10b5-1交易计划之外购买或出售额外的股票，但前提是锁定协议和规则144到期。上述要求。

我们的A类普通股的未来销售和发行或购买A类普通股的权利，包括根据我们的股权激励计划，可能会导致我们股东的持股比例进一步稀释，并可能导致我们的A类普通股的股价下跌。

将来，我们可能会以我们不时确定的价格和方式，通过一次或多次交易出售A类普通股，可转换证券或其他股本证券。我们希望根据我们的股权激励计划向员工和董事发行证券。如果我们在随后的交易中出售普通股，可转换证券或其他股本证券，或者根据股权激励计划发行普通股，我们的投资者可能会被严重稀释。在此类后续交易中，新的投资者可能会获得比我们的普通股持有人（包括我们的A类普通股股东）更高的权利，偏好和特权。

一般风险因素

如果我们不能维持有效的内部控制系统，我们编制及时准确的财务报表或遵守适用法规的能力可能会受到损害。

作为一家上市公司，我们将遵守《交易法》，《萨班斯-奥克斯利法案》以及纳斯达克适用的上市标准的规则和规定的报告要求。我们预计，这些规则和规定的要求将继续增加我们的法律，会计和财务合规成本，使

有些活动更困难，更耗时，更昂贵，并且对我们的人员，系统和资源造成了很大的压力。

除其他外，《萨班斯-奥克斯利法案》要求我们对财务报告保持有效的披露控制和程序以及内部控制。我们将继续发展和完善我们的披露控制，财务报告的内部控制以及其他程序，这些程序旨在确保我们在财务报表中以及我们将提交给SEC的报告中所要求披露的信息得到记录和处理，在SEC规则和表格规定的时间段内进行汇总和报告，根据《交易法》要求在报告中披露的信息将被累积并传达给我们的主要执行人员和财务人员。

由于业务条件的变化，我们当前的控制措施以及我们开发的任何新控制措施可能都会变得不足。此外， 我们的内部控制的缺陷可能会在将来被发现。任何未能开发或保持有效控制的情况， 或在实施或改进过程中遇到的任何困难， 可能会损害我们的经营业绩， 可能会导致我们重述以前期间的财务报表， 导致我们无法履行报告义务， 并可能对定期管理评估和年度独立注册公共会计师事务所认证报告的结果产生不利影响，这些报告涉及我们对财务报告的内部控制的有效性，我们必须将这些报告包括在我们将提交给SEC的定期报告中。然而， 尽管我们仍然是一家“新兴成长型公司”，但我们不会被要求包含由我们的独立注册公共会计师事务所发布的有关财务报告内部控制的证明报告。无效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制也可能导致投资者对我们报告的财务和其他信息失去信心， 这可能会对我们的A类普通股的市场价格产生负面影响。目前，我们不需要遵守执行《萨班斯-奥克斯利法案》第302条和第404条的SEC规则， “因此，我们不需要为此目的对我们的财务报告内部控制的有效性进行正式评估。，

一旦成为一家上市公司，特别是在我们不再是一家“新兴成长型公司”之后，将需要大量资源和管理监督。因此，管理层的注意力可能会从其他业务问题上转移，这可能会损害我们的业务，财务状况和经营业绩。

我们是一家“新兴成长型公司”，适用于新兴成长型公司的披露要求降低，可能会使我们的A类普通股对投资者的吸引力降低。

根据《乔布斯法案》的定义，我们是一家“新兴成长型公司”。只要我们继续是一家新兴成长型公司，我们就可以享受各种报告要求的豁免，这些要求适用于其他非新兴成长型公司的上市公司，包括（i）不需要遵守《萨班斯-奥克斯利法案》的审计师证明要求，在本招股说明书以及我们的定期报告和委托书中，减少了有关高管薪酬的披露义务，并且免除了对高管薪酬进行不具约束力的咨询股东投票的要求，以及股东批准了以前未批准的任何金降落伞付款。此外，作为一家新兴的成长型公司，我们只需要在这份招股说明书中提供两年的经审计财务报表和两年的选定财务数据。

在此次发行完成后，我们可能在长达五个财年内成为一家新兴的成长型公司。然而，在某些情况下，如果我们的年度总收入达到或超过10.7亿美元，我们可能会更早地失去这一地位，包括根据适用的SEC规则，我们被视为“大型加速披露公司”的日期，或者，如果我们在此之前的任何三年内发行超过10亿美元的不可转换债券。

根据《就业法案》，新兴成长型公司也可以推迟采用新的或经修订的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们选择了利用这一延长过渡期的好处。因此，我们的财务报表可能无法与遵守此类新的或经修订的会计准则的公司的财务报表进行比较。在我们不再是“新兴成长型公司”或肯定且不可撤销地选择退出《证券法》第7（a）（2）（b）条规定的豁免之日之前，在发布适用于我们的财务报表的新的或经修订的会计准则后，如果上市公司和私营公司的生效日期不同，我们将在以下日期披露该日期:

非新兴成长型公司需要采用哪些标准，以及我们将采用最近发布的会计准则的日期。

作为一家上市公司的要求可能会占用我们的资源并分散我们的管理层，这可能会使我们难以管理我们的业务，尤其是在它不再是一家新兴的成长型公司之后。

作为一家上市公司， 我们将承担法律责任， 会计， 以及我们以前没有发生的其他费用。我们将受到《交易法》和《萨班斯-奥克斯利法案》的报告要求的约束， 纳斯达克的上市要求和其他适用的证券规则和法规。遵守这些规则和条例将增加我们的法律和财务合规成本， 让一些活动变得更困难， 耗时或昂贵的， 增加对我们系统和资源的需求， 尤其是在它不再是一家“新兴成长型公司”之后。“《交易法》要求我们每年提交一次， 季度， 以及关于我们业务的最新报道， 财务状况， 经营业绩， 现金流， 和前景。《萨班斯-奥克斯利法案》要求， 除其他外， 我们建立并维护有效的财务报告内部控制和程序。此外， 需要建立一家上市公司所需要的企业基础设施，这可能会转移我们管理层的注意力，而不是去实施我们的增长战略， 这可能会阻碍我们改善业务， 财务状况， 经营业绩， 现金流， 和前景。我们已经， 并将继续努力， 更改我们的内部控制以及财务报告和会计系统的程序，以履行我们作为上市公司的报告义务。我们采取的措施， 然而， 可能不足以履行我们作为上市公司的义务。另外， 这些规则和条例将增加我们的法律和财务合规成本，并将使一些活动更加耗时和昂贵。例如， 我们希望这些规则和条例将使我们获得董事和高级职员责任保险变得更加困难和昂贵， 我们可能需要承担大量费用来维持相同或相似的保险范围。这些额外的义务可能会对我们的业务产生重大不利影响， 财务状况， 经营业绩， 现金流， 和前景。，

另外， 不断变化的法律， 法规， 与公司治理和公开披露有关的标准正在给上市公司带来不确定性， 不断增加的法律和财务合规成本， 并使一些活动更耗时。这些法律， 法规， 标准也有不同的解释， 在许多情况下，由于缺乏特异性， 而且， 结果， 随着监管机构和理事机构提供新的指导，它们在实践中的应用可能会随着时间的推移而发展。这可能会导致合规事项的持续不确定性，以及对披露和治理实践进行持续修订所必需的更高成本。我们打算投入资源来遵守不断发展的法律， 法规， 和标准， 这种投资可能会导致一般和行政费用增加，并将我们管理层的时间和注意力从创收活动转移到合规活动上。如果我们努力遵守新的法律， 法规， 由于其应用和实践中的模棱两可，标准与监管机构或理事机构打算开展的活动不同， 监管机构可能会对BASIS提起法律诉讼， 可能会对我们的业务产生重大不利影响， 财务状况， 经营业绩， 现金流， 和前景。，

我们可能会受到证券集体诉讼的影响。

在过去，证券集团诉讼通常是在公司证券的市场价格波动之后针对公司提起的。如果提起此类诉讼，可能会导致大量成本，并转移管理层的注意力和资源，这可能会对我们的业务，经营业绩或财务状况产生不利影响。此外，董事和高级职员责任保险费用的急剧增加可能会导致我们选择降低总体保单限额，或放弃我们可能依赖的保险，以支付巨额辩护费用，和解以及判给原告的损害赔偿。

如果证券分析师不发布有关我们的研究或报告，或者他们对我们或我们的行业发表不利评论，或者下调我们的A类普通股的评级，我们的A类普通股的价格可能会下跌。

我们的A类普通股的交易市场将部分取决于第三方证券分析师发布的有关我们和我们经营所在行业的研究和报告。我们可能无法或缓慢地吸引研究报道，如果一位或多位分析师停止对我们的报道，我们的证券的价格和交易量可能会受到负面影响。如果有任何可能覆盖我们的分析师改变了他们的看法

对我们的证券提出不利的建议，或对我们的竞争对手提供更有利的相对建议，我们的证券价格可能会下降。如果任何可能覆盖我们的分析师停止覆盖我们或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去对金融市场的了解，这可能导致我们的证券价格或交易量下降。此外，如果覆盖我们的一位或多位分析师下调了我们的A类普通股的评级，或者我们的报告结果未达到他们的预期，我们的A类普通股的市场价格可能会下跌。

前瞻性陈述

这份招股说明书包含了一些前瞻性的陈述， 除了我们的计划， 战略和前景， 商业和金融两方面。这些陈述是基于我们管理层的信念和假设。尽管我们相信我们的计划， 这些前瞻性陈述所反映或暗示的意图和期望是合理的， 我们无法向您保证，他们中的任何一人都将实现或实现这些计划， 意图或期望。前瞻性陈述存在固有的风险， 不确定性和假设。一般来说， 不是历史事实的陈述， 包括关于可能的或假定的未来行动的声明， 商业策略， 事件或经营成果， 以及任何关于预测的陈述， 对未来事件或情况的预测或其他描述， 包括任何潜在的假设， 是前瞻性陈述。在这些陈述之前， 在“预期”、“相信”、“可能”、“继续”、“估计”、“期望”、“预测”、“打算”、“可能”、“计划”、“可能”、“潜在”、“项目”、“预定”、“寻求”、“应该”、“意愿”或类似的表达方式， 但没有这些话并不意味着一份声明不具有前瞻性。该招股说明书中包含的前瞻性陈述包括， 但并不局限于， 关于基础能力的陈述:，

•执行我们的业务战略，包括在新地区的扩张。

•继续开发新产品和创新，以满足不断发展的客户需求；

•获取或投资于其他业务、专利、技术、产品或服务以发展业务；

•开发、设计和销售与竞争对手不同的服务；

•预测新冠病毒大流行的影响和新冠病毒大流行的潜在结束及其对业务和财务状况的影响；

•管理与响应新冠病毒大流行的运营变化相关的风险；

•吸引，培训和保留有效的高级职员，关键员工或董事；

•提高未来的经营和财务业绩；

•遵守适用于我们业务的法律法规；

•随时了解适用于我们业务的修改或新的法律法规，包括数据和隐私法规；

•预测新会计准则的影响和应对措施；

•从各种事件中应对外汇汇率的波动以及国际市场的政治动荡和监管变化；

•预测合同义务的意义和时间安排；

•与出版商和广告商保持重要的战略关系；

•应对与产品和服务开发及市场接受程度相关的不确定性；

•成功地进行诉讼辩护；

•更新和维护信息技术系统；

•获取、收集和使用有关消费者的个人数据；

•获取和保护知识产权；

•预测快速的技术变化；

•满足未来的流动性要求，并遵守与长期债务有关的限制性契约；

•维持我们的证券在纳斯达克的上市或从纳斯达克退市，或无法使我们的证券在纳斯达克或其他国家的证券交易所上市；

•我们对此次发行的净收益和我们现有现金及现金等价物的预期用途；

•有效地应对总体经济和商业状况；以及

•获得额外的资本，包括利用债务市场。

前瞻性陈述并不能保证业绩。您不应过分依赖这些声明，这些声明仅代表截至本文发布之日。您应该了解，除了在“风险因素”以及本招股说明书中的其他内容，可能会影响Basis的未来结果，并可能导致这些结果或其他结果与本招股说明书中前瞻性陈述中表达或暗示的内容存在重大差异:

•诉讼，投诉，产品责任索赔和/或不利宣传；

•与数据隐私、数据保护和信息安全有关的法律法规；

•消费者支出模式，消费者偏好，地方，地区，国家和国际经济状况，犯罪，天气，人口趋势和员工可用性变化的影响；

•新冠疫情对我们的财务状况和经营成果的影响；和

•新产品或现有产品或服务的任何缺陷或改进。

这些因素和其他可能导致实际结果与本招股说明书中前瞻性陈述所暗示的结果不同的因素，将在“风险因素以及这份招股说明书的其他部分。“标题”下所述的风险风险因素“并不是详尽无遗的。招股说明书的其他部分描述了可能对我们的业务，财务状况或经营成果产生不利影响的其他因素。新的风险因素不时出现，不可能预测所有这些风险因素，我们也无法评估所有此类风险因素对业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中所包含的结果大不相同的程度。所有可归因于我们或代表我们行事的人的前瞻性声明，在上述警告声明中均具有明确的整体资格。除法律要求外，我们不承担因新信息，未来事件或其他原因而公开更新或修订任何前瞻性陈述的义务。

此外，信念声明和类似声明反映了我们对相关主题的信念和观点。这些声明是基于截至本招股说明书发布之日我们可获得的信息，尽管我们认为这些信息构成了此类声明的合理基础，但此类信息可能有限或不完整，声明不应被解读为表明我们已经对所有可能可用的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些陈述本质上是不确定的，请注意不要过分依赖这些陈述。

所得款项的用途

我们估计，我们在本次发行中出售的A类普通股的净收益，假设首次公开发行价格为每股美元，在扣除承销折扣和佣金以及我们应支付的估计发行费用后，该价格区间将约为100万美元，这是招股说明书封面所列价格区间的中点，如果承销商行使选择权从我们那里全额购买额外的股票，则为100万美元。我们将不会从出售股东出售A类普通股的股票中获得任何收益，尽管我们将承担与出售这些股票相关的部分费用（承销折扣和佣金除外）。

假设的首次公开发行价格为每股1美元，增加或减少1.00美元，将使我们从此次发行中获得的净收益（如适用）增加或减少约100万美元，假设我们提供的A类普通股的数量保持不变，并扣除我们应支付的承销折扣和佣金。同样，我们发行的A类普通股的数量每增加或减少100万股，将使我们从此次发行中获得的净收益（如适用）增加或减少约100万美元，假设假定的首次公开发行价格为$保持不变，并扣除我们应支付的承销折扣和佣金。

我们目前打算将此次发行的净收益，以及我们现有的现金及现金等价物，用于营运资金和其他一般公司用途。我们还可能将部分收益用于收购或投资技术，解决方案或与我们的业务互补的业务。但是，我们目前没有在正常业务过程之外进行任何收购或投资的协议或承诺。有关更多信息，请参见标题为“收益的使用”的部分。

我们无法确定地指定我们将从此次发行中获得的净收益的特定用途或我们在上述用途上实际花费的金额。我们的管理层将在运用此次发行的净收益方面拥有广泛的自由裁量权，投资者将依赖我们管理层对收益运用的判断。

在这些用途之前，我们打算将从此次发行中获得的净收益投资于短期投资级计息证券，例如货币市场账户，存款证，商业票据和美国政府的担保债务。

股息政策

我们目前打算保留任何未来收益，并且预计在可预见的将来不会支付任何股息。此外，我们支付股息或进行分配的能力受到与修订和重述的信贷协议有关的某些限制。有关经修订和重述的信贷协议的更多信息，请参见标题为“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-流动性和资本资源-循环信贷额度”的部分。”）未来宣布派发现金股息的任何决定将由我们的董事会根据适用的法律酌情决定，并将取决于许多因素，包括我们的财务状况，经营成果，资本要求，合同限制，一般业务条件和董事会认为相关的其他因素。

资本化

下表列出了截至2021年9月30日的现金及现金等价物以及我们的资本总额，如下所示:

•在实际基础上；

•在形式基础上实施（i）将我们现有的两类普通股重新指定为B类普通股，就好像这种重新指定是在9月30日发生的一样， 2021年，以及将在本次发行中出售的新的A类普通股的创建， 自动转换我们截至9月30日的可赎回可转换优先股的所有已发行股份， 2021年合并为我们的B类普通股， 将作为RSA发行给我们某些员工的B类普通股返还给我们和前雇员，以履行与本次发行的有效性有关的某些税收义务（基于（i）截至9月30日作为RSA发行在外的B类普通股， 2021, 假定的首次公开发行价格为每股$， 即招股说明书封面所列价格区间的中点， 在扣除承销折扣和佣金以及我们应支付的估计发行费用和（假设的%税率）以及相关的负债增加和相应的额外实收资本减少后， 与受基于表现的归属条件约束的登记册系统管理人有关的股票补偿开支（百万元）， 我们将在本次发行完成后予以确认， 如我们的合并财务报表附注7（包括在本招股说明书的其他部分）和（v）我们重述的公司注册证书的归档和有效性中所述， 这将， 除其他外， 授权发行我们的未指定优先股， 将在本次发行完成前立即生效；和，

•将备考作为调整后的基础，以实施（i）上述备考调整，如上所述，向适用的税务机关支付与本次发行的某些B类普通股（作为RSA发行）的有效性有关的预扣税款有关的$，我们在本次发行中出售和发行我们新创建的A类普通股的股票，基于假设的首次公开发行价格每股美元，这是招股说明书封面所列价格范围的中点，扣除承销折扣和佣金以及我们应支付的估计发行费用后出售股东在本次发行中出售这些股份时，将B类普通股转换为相同数量的A类普通股，我们将不会从中获得任何收益。

下表中列出的备考信息仅是说明性的，将根据实际的首次公开发行价格和以定价方式确定的本次发行的其他条款进行调整。您应该阅读本表以及我们的合并财务报表和相关附注，以及标题为“财务摘要和其他数据”和“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”的部分，这些内容已包含在本说明书的其他部分。

			截至2021年9月30日
			实际						形式						调整后的形式(1)
（以千为单位，共享和每股数据除外）
现金及现金等价物			$	33,220					$						$
长期债务净额			$	14,953					$						$
可转换A系列优先股，面值0.01美元，授权518,656股，已发行和流通在外的514,386股，实际；未授权，已发行和流通在外的股票，备考和备考调整后；清算优先权:53,238美元			215,322
可转换B系列优先股，面值0.01美元，授权6,666,665股，已发行和发行在外的6,666,665股，实际；未授权，已发行和发行在外的股份，备考和备考调整后；清算优先权:41,525美元			139,466
股东权益（亏损）:
优先股，面值0.01美元，已授权，已发行和发行在外的股份为零，实际；已授权的股份，已发行和发行在外的股份为零，备考和备考经调整。
A类普通股（首次公开发行前），有投票权，面值0.01美元，授权60,000,000股，已发行和发行在外的23,787,760股，实际；没有授权，已发行和发行在外的股票，备考和备考经调整。			119
可转换B类普通股（IPO前），无投票权，面值0.01美元，授权19,000,000股，已发行和发行在外的6,836,717股，实际；无授权，已发行和发行在外的股票，备考和备考调整后。			36
A类普通股，每股一票，面值0.0001美元，无授权，已发行和发行在外的股票，实际；已授权的股票，已发行和发行在外的股票，备考；已授权的股票，已发行和发行在外的股票，经调整的备考。
B类普通股，每股10票，面值0.0001美元，无授权，已发行和发行在外的股份，已授权的实际股份，已发行和发行在外的股份，授权的备考股份，已发行和发行在外的股份，经调整的备考。
额外实收资本
累计赤字			(305,483)
库存股票，按成本计算（5,508,169股）			(14,924)
非控制性权益			1,841
股东权益总额（赤字）			$	(318,411)					$						$
资本总额			$	51,330					$						$

________________

(1)假设的首次公开发行价格为每股1美元，每增加或减少1.00美元， 这是招股说明书封面所列的估计发行价格范围的中点， 将增加或减少我们的预估金额作为调整后的现金及现金等价物， 额外实收资本， 股东权益总额（亏损）， 资本总额为百万美元， 假设我们发行的股票数量， 如招股说明书封面所述， 保持不变， 在扣除承销折扣和佣金以及我们应付的费用后。我们发行的股票数量增加或减少100万股，将增加或减少， 在适用的情况下， 我们作为调整后现金及现金等价物的预估金额， 额外实收资本， 股东权益总额（亏损）， 假设首次公开发行价格不变，则资本总额为100万美元， 以及扣除承销折扣、佣金和我们应付的费用后，

如果承销商行使其选择权，从我们这里全额购买额外的股票，我们的预估为调整后的现金及现金等价物，额外实收资本，股东权益总额（赤字），以及截至2021年9月30日的流通在外资本将分别为100万美元，100万美元，100万美元。

本次发行后将发行在外的A类普通股和B类普通股的数量是基于以下条件生效后没有发行在外的A类普通股和B类普通股的数量:

•将我们现有的两类普通股重新指定为B类普通股；

•创建将在本次发行中出售的新的A类普通股；

•将所有可赎回可转换优先股的已发行股份自动转换为我们的B类普通股的总和；和

•将作为RSA发行给我们某些员工的B类普通股返还给我们和前雇员，以履行与本次发行的有效性有关的某些税收义务（基于（i）截至2021年9月30日作为RSA发行在外的B类普通股，假设的首次公开发行价格为每股美元，在扣除承销折扣和佣金以及我们应支付的估计发行费用以及假设的%税率后，该价格区间为本招股说明书封面所列价格范围的中点；

在每种情况下，截至2021年9月30日，但不包括:

•根据我们的2011年计划，在行使购股权以购买截至2021年9月30日在外流通的B类普通股的期权时可发行的B类普通股的股票，加权平均行使价为每股美元；

•根据我们的2011年计划，在行使购股权以购买2021年9月30日之后授予的B类普通股股票时可发行的B类普通股股票，加权平均行使价为每股美元；

•根据我们的2011年计划，RSU将以截至2021年9月30日发行在外的B类普通股的股票结算；

•根据我们的2011年计划，RSU将以2021年9月30日之后授予的B类普通股的股票结算；

•在2021年9月30日之后，根据我们的2011年计划授予的作为RSA发行的B类普通股的股票；

•截至2021年9月30日，我们的多数股权子公司Sitescout，Inc.的某些股东行使权利后可发行的B类普通股；和

•根据我们的股权补偿计划，为将来发行而保留的普通股，包括:

◦根据我们的2022年计划，将保留用于未来发行的A类普通股的股票，该股票将在招股说明书构成部分的注册声明的生效日期之前立即生效；和

◦根据我们的ESPP，将保留用于未来发行的A类普通股的股票，该股票将在招股说明书构成部分的注册声明的生效日期之前立即生效。

我们的2022年计划和ESPP均规定每年自动增加根据该计划保留的股票数量，我们的2022年计划还规定增加A类普通股的股票数量，

可以根据我们2011年计划中到期，被没收或由我们以其他方式回购的股票授予，如标题为“高管薪酬-员工福利和股票计划”的部分所述。

稀释

如果您在本次发行中投资我们的A类普通股，您的所有权权益将立即被稀释到我们的A类普通股每股首次公开发行价格与本次发行后我们的A类普通股每股调整后有形账面净值之间的差额。

截至2021年，我们的历史有形账面净值为100万美元，即每股普通股。我们的历史净有形账面价值是指我们的总有形资产减去我们的负债总额和可转换优先股。每股历史有形账面净值是指历史有形账面净值除以我们截至2021年的已发行普通股。

截至， 2021, 我们的预计净有形账面价值为100万美元， 或每股普通股的美元。我们的预估每股有形账面净值是指我们的有形资产总额减去我们的负债总额，再除以截至目前我们已发行在外的普通股的总数， 2021, 在实施（i）将我们现有的两类普通股重新指定为B类普通股之后，就好像这种重新指定是在9月30日发生的一样， 2021年，以及将在本次发行中出售的新的A类普通股的创建， 自动转换截至9月30日的可赎回可转换优先股的所有已发行股份， 2021年合并为我们的B类普通股， 将作为RSA发行给我们某些员工的B类普通股返还给我们和前雇员，以履行与本次发行的有效性有关的某些税收义务（基于（a）截至9月30日作为RSA发行在外的B类普通股， 2021, （b）假设的首次公开发行价格为每股$， 即招股说明书封面所列价格区间的中点， 在扣除承销折扣和佣金以及我们应支付的估计发行费用和（c）假定的%税率）以及相关的负债增加和相应的额外实收资本减少后， 与受基于表现的归属条件约束的登记册系统管理人有关的股票补偿开支（百万元）， 我们将在本次发行完成后予以确认， 如我们的合并财务报表附注7（包括在本招股说明书的其他部分）以及（v）我们重述的公司注册证书的归档和有效性所述， 这将， 除其他外， 授权发行我们的未指定优先股， “这将在本次发行完成之前立即生效。，

在实施（i）我们在本次发行中以假定的首次公开发行价格每股美元出售和发行我们新创建的A类普通股的股票后， 即招股说明书封面所列发行价格区间的中点， 扣除承销折扣和佣金以及我们应付的估计发行费用后以及向适用的税务机关支付的与本次发行的有效性有关的某些作为RSA发行的B类普通股的预扣税款有关的款项， 如上所述， 将我们的B类普通股的股份转换为与本次发行中出售股东出售此类股份有关的同等数量的A类普通股的股份， 我们将不会从中获得任何收益， 我们的预估为调整后的有形账面净值， 2021年将是100万美元， 或每股$。这意味着我们现有股东的预计有形账面净值将立即增加每股$。“对于以假设的首次公开发行价格购买本次发行的A类普通股股票的投资者，将立即稀释为调整后的每股有形账面净值。，

下表说明了以每股为基础对新投资者的稀释:

假设每股首次公开发行价格									$
截至2021年的历史每股有形账面净值			$
截至2021年，由于上述备考交易而导致的每股有形账面净值的备考增长
截至2021年，预计每股有形账面净值
由于新投资者在本次发行中购买了我们的A类普通股股票，预计每股有形账面净值增加
预估为本次发行后立即调整后的每股有形账面净值
本次发行对新投资者的每股摊薄									$

以上讨论的稀释信息仅是说明性的，并将根据实际的初始发行价格和以定价方式确定的本次发行的其他条款进行更改。假设的首次公开发行价格为每股1美元，增加或减少1.00美元， 即招股说明书封面所列发行价格区间的中点， 会增加或减少， 在适用的情况下， 本次发行后，我们的预估为调整后每股有形账面净值增加或减少， 在适用的情况下， 在本次发行中，向新投资者稀释的每股收益为$， 假设我们提供的A类普通股的数量， 如招股说明书封面所述， 在扣除我们应支付的承销折扣和佣金后保持不变。同样， 我们提供的A类普通股的数量每增加或减少100万股，就会增加或减少， 在适用的情况下， 预计在此次发行后，调整后的每股有形账面净值将增加或减少对新投资者的稀释，每股将增加或减少$， 假设首次公开发行价格， 即招股说明书封面所列发行价格区间的中点， 在扣除我们应支付的承销折扣和佣金后保持不变。“上述调整后信息的备考仅是说明性的，将根据实际的首次公开发行价格和以定价方式确定的本次发行的其他条款进行更改。，

如果承销商行使选择权从我们这里全额购买额外的股票，在本次发行生效后，我们的A类普通股每股调整后有形账面净值的形式将是每股$，在这次发行中，预估稀释为调整后的每股有形账面净值对投资者的影响为每股$。

下表总结了（i）上述备考调整和将我们现有的两类普通股重新指定为B类普通股后，截至2021年的备考调整基础，在本次发行中，现有股东与购买A类普通股的新投资者之间的差额，相对于从我们购买的股票数量，支付给我们的总对价，以及我们现有股东支付的每股平均价格，或投资者以假设的每股发行价格购买本次发行的股票所支付的平均价格，这是招股说明书封面所列发行价格范围的中点，在扣除承销折扣和佣金以及估计的发行费用之前:

						购买的股票												总对价												加权平均 价格 每股收益
						数字						百分比						数额						百分比
本次发行前的现有股东												%						$						%						$
购买本次发行股票的新投资者																														$
合计												100		%				$						100		%

假设首次公开发行价格为每股1.00美元（即本招股说明书封面所列发行价格范围的中点），如果增加或减少1.00美元，则会增加或减少

假设招股说明书封面所列的我们发行的股票数量保持不变，并扣除承销折扣和佣金，则新投资者支付的总对价和所有股东支付的总对价约为100万美元。我们还可能增加或减少我们发行的股票数量。假设假定首次公开发行价格保持不变，我们发行的股票数量增加或减少100万股，将使新投资者支付的总对价增加或减少（如适用）100万美元，并扣除承销折扣和佣金以及我们应付的估计发行费用。

除另有说明外，上述讨论和表格均假定不行使承销商从我们购买额外股票的选择权。如果承销商购买额外股票的选择权被完全行使，我们的现有股东将拥有此次发行完成后A类普通股发行在外总股份的%，而我们的新投资者将拥有A类普通股发行在外总股份的%。

此外，如果我们发行任何额外的股票期权或任何未行使的股票期权或认股权证被行使，或者我们将来发行任何其他证券或可转换债务，则投资者将受到进一步稀释。

上述表格和计算（历史有形账面净值计算除外）是基于以下条件生效后，没有发行在外的A类普通股和发行在外的B类普通股的股票:

•将我们现有的两类普通股重新指定为B类普通股；

•创建将在本次发行中出售的新的A类普通股；

•将所有可赎回可转换优先股的已发行股份自动转换为我们的B类普通股的总和；和

•将作为RSA发行给我们某些员工的B类普通股返还给我们和前雇员，以履行与本次发行的有效性有关的某些税收义务（基于（i）截至2021年9月30日作为RSA发行在外的B类普通股，假设的首次公开发行价格为每股美元，在扣除承销折扣和佣金以及我们应支付的估计发行费用以及假设的%税率后，该价格区间为本招股说明书封面所列价格范围的中点；

在每种情况下，截至2021年9月30日，但不包括:

•根据我们的2011年计划，在行使购股权以购买截至2021年9月30日在外流通的B类普通股的期权时可发行的B类普通股的股票，加权平均行使价为每股美元；

•根据我们的2011年计划，在行使购股权以购买2021年9月30日之后授予的B类普通股股票时可发行的B类普通股股票，加权平均行使价为每股美元；

•根据我们的2011年计划，RSU将以截至2021年9月30日发行在外的B类普通股的股票结算；

•根据我们的2011年计划，RSU将以2021年9月30日之后授予的B类普通股的股票结算；

•在2021年9月30日之后，根据我们的2011年计划授予的作为RSA发行的B类普通股的股票；

•截至2021年9月30日，我们的多数股权子公司Sitescout，Inc.的某些股东行使权利后可发行的B类普通股；和

•根据我们的股权补偿计划，为将来发行而保留的普通股，包括:

◦根据我们的2022年计划，将保留用于未来发行的A类普通股的股票，该股票将在招股说明书构成部分的注册声明的生效日期之前立即生效；和

◦根据我们的ESPP，将保留用于未来发行的A类普通股的股票，该股票将在招股说明书构成部分的注册声明的生效日期之前立即生效。

我们的2022年计划和ESPP均规定每年自动增加根据该计划保留的股票数量，我们的2022年计划还规定，根据2011年计划中到期，被没收或由我们以其他方式回购的股票，可以根据该计划授予的A类普通股的数量增加，正如在标题为“高管薪酬——员工福利和股票计划”的部分中更全面地描述的那样。

管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

您应该阅读以下有关我们的财务状况和经营成果的讨论和分析，以及标题为“招股说明书摘要-历史和备考合并财务和其他数据摘要”的部分，以及我们的合并财务报表和相关附注。本讨论包含基于当前预期的前瞻性陈述，涉及风险和不确定性。由于各种因素的影响，我们的实际结果可能与这些前瞻性声明中预期的结果大不相同，包括在“风险因素”一节或本招股说明书其他部分中列出的那些因素。我们的历史结果不一定表示未来任何时期可能预期的结果。除另有说明外，所有对2019年的引用均指截至2019年12月31日的年度，所有对2020年的引用均指截至2020年12月31日的年度。

概述

Basis Global Technologies被其用户和行业市场研究公司认可为基于云的工作流程自动化和商业智能软件的领先提供商，用于企业内的营销和广告功能。我们内部开发的SaaS平台由一套集成应用程序组成，这些应用程序可以实现手动操作的自动化，标准化业务流程，并提高营销和广告绩效。我们利用所有主要的创新类型和格式，在所有媒体渠道和设备上为客户提供独特的购买方式的全面选择。我们的软件创建了一个单一的记录系统，无缝的团队协作，以及可操作的数据驱动的见解，从而大大提高了生产力，并提高了用户的盈利能力。

我们的客户群多种多样，从中端市场的广告代理公司、控股公司到财富500强全球品牌。我们的客户根据具体需求，在我们的托管激活和自助服务解决方案之间进行选择。通过我们的托管激活业务，我们敬业的数字媒体专家团队利用我们全面的软件平台在整个数字广告生命周期中为客户提供支持，包括活动策略和执行，数据管理以及以行业为中心的培训和教育。我们的自助服务产品包括我们的工作流程自动化软件和媒体购买执行功能，营销人员及其广告代理机构直接使用这些功能来集中计划，购买，测量，报告和跨计划和传统渠道的广告活动计费。

作为一种内部使用解决方案，我们的工作流自动化软件于2007年开发，最初由我们的托管激活团队使用，为我们的客户提供媒体购买支持。随后，我们于2018年将工作流自动化软件作为一种独立的软件产品推出，使用户可以直接从我们的托管激活团队使用的相同平台中受益。作为一种集中的解决方案，工作流自动化软件消除了对多个不同的点解决方案的需要，否则将在内部激活团队之间创建分离。我们的工作流自动化软件与100多家第三方技术供应商的集成使我们能够提供无摩擦的体验，并增强了筒仓团队之间的协作。

我们的用户受益于更干净的数据和更好的视野，从而提高了整体广告活动的表现，从而提高了广告支出的回报，同时还提供了对运营绩效和改进的见解，从而提高了其业务的盈利能力。

我们的商业模式

我们通过两个互补的部门产生收入，即托管激活和自助服务。

我们的自助服务和托管激活解决方案是量身定制的，以满足客户不同程度的资源，能力和领域专业知识，以管理和优化他们的数字媒体投资。尽管我们易于使用的自助服务解决方案是具有足够内部功能的客户的首选平台，但我们的许多客户都希望通过我们的高接触托管激活服务产品来填补他们的能力差距，并享受我们的工作流程自动化软件的好处。我们的每个解决方案都有自己的定价模型，以满足客户的特定需求。

托管激活

我们的托管激活部门主要通过利用我们的工作流程自动化软件为客户计划，购买和执行数字广告活动来产生收入。我们专业的数字媒体专家团队为我们的客户提供数字广告活动策略和执行服务。我们使用与我们的自助服务部门提供的工作流自动化软件相同的方式提供这些服务。在此模型下，我们的客户将受益于管理服务环境中工作流自动化软件的集中的、数据驱动的结构。客户在过渡到我们的自助服务解决方案之前，通常会使用我们的托管激活服务。随着这些客户开发内部员工，他们通常会在内部转换这些服务，同时继续依赖工作流自动化软件。

我们根据代表客户交付的展示次数获得收入，收入以总金额（包括流量获取成本（“TAC”））表示，客户协议的范围从每月到每月到多年安排。我们与托管激活客户的协议通常包括终止权，允许客户在交付前提前通知取消插入订单。

自助服务

通过我们的自助服务， 我们为客户提供直接访问我们的托管激活团队成员使用的相同工作流自动化软件的权限。使用工作流自动化软件， 我们的客户能够直接计划他们的媒体活动，并进行程序化和传统的媒体购买， 与供应商沟通并签订合同， 监控竞选活动的表现和分析， 并在自助服务环境中完成广告活动的财务对账。自助服务收入， 确认扣除已发生并应支付给供应商的流量获取成本， 主要包括根据通过工作流自动化软件进行的广告库存购买向客户收取的平台费用， 与客户的协议通常从一年到多年的安排。“我们与自助服务客户的协议包括在协议的前90天后的终止权，通常不包括要求客户使用我们平台的长期义务。，

营销人员和广告商使用工作流自动化软件来投放广告活动，以达到他们最有价值的消费者。通过平台集成和直接关系，我们使客户能够在整个北美，拉丁美洲和欧盟的设备，渠道和格式中访问可竞标和不可竞标的库存。工作流自动化软件支持全方位的交易类型，包括在开放交易所，私人市场和直接面向出版商的实时投标，使客户能够快速，轻松地评估不同交易类型的价格差异，以从最符合我们客户目标的出版商那里采购库存。

影响我们业绩的关键因素

有许多因素影响了我们的经营成果和增长，我们相信这些因素将继续影响我们。这些因素包括:

数字广告日益复杂

我们相信，随着时间的推移，执行和管理数字广告活动的复杂性和挑战已呈指数增长。我们的客户不断发现新的数字广告渠道，这增加了他们对新技术，专业人才和分析的需求，以在日益复杂的环境中监控广告支出的回报。为应对这些新的广告渠道而临时引入和采用新技术，往往会导致一系列互不兼容、互不相关的系统，从而挑战广告商有效地计划、执行和监视广告活动的能力。我们的自助服务和托管激活产品直接解决了这些挑战，为客户提供了整体和集成的解决方案，以计划和管理他们的数字广告策略。

现有客户的增长

我们的客户包括世界上许多最大的数字广告商。随着时间的推移，我们继续扩大现有的客户关系，这体现在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度中，我们的自助服务净美元保留率分别提高了118%和96%。截至2021年9月30日，我们的自助服务净美元保留率增至169%，与截至2020年9月30日的自助服务净美元保留率100%相比，同比增长了69个百分点。我们的净美元保留率是客户利用我们的产品和服务的指标。超过100%的保留率表明，我们现有的客户在利用我们的产品和服务时受益，并且将来可能会通过我们的解决方案推动更多的营销支出。

我们相信，随着现有客户在数字广告上的支出增加，以及我们将来在关键渠道，格式，设备和地理位置上推出新的解决方案，我们将能够继续扩大现有客户关系。我们的长期愿景是为我们的工作流程自动化软件和服务产品添加功能，以解决客户日益复杂的需求，并提供单一的易于使用的解决方案来推动他们的数字广告策略。

程序化广告的持续重要性

程序化广告是在技术驱动的市场中使用软件和算法来匹配数字广告的买家和卖家。它在数字广告行业中正变得越来越突出，因为数字广告库存的投标/询价可以以一种高效且自动化的方式完成。程序化广告买家和交易平台受益于对高质量库存和数据的持续访问，从而改善购买决策并增加广告支出回报。我们认为，广告客户在对所有渠道和格式的程序化广告投放进行实时决策时，非常重视使用单一数据源。根据IDC的数据，程序化广告作为数字媒体激活中的首选交易渠道继续增长，预计2020年至2025年期间，全球程序化广告支出将以14%的复合年增长率增长，从2020年的1340亿美元增至2025年的2620亿美元。

智能过程自动化的机遇

品牌， 机构， 出版商继续面临着变得更具战略性的压力， 创意， 并创新，以便通过付费媒体吸引消费者的注意力。媒体购买过程是一项复杂的任务， 通常涉及几十个团队和几个第三方供应商来管理端到端过程。根据我们委托的2016年Digiday报告， 大约一半的媒体专业人员每天在软件平台之间切换超过11次，大约四分之一的媒体专业人员每天在平台之间切换超过21次。这些不同的阶段和组成部分造成了自然的低效率，导致广告商寻求提高每日产出的解决方案。广告购买行业渴望在Enterprise中实现进一步的自动化和数字化转型。在截至12月31日的几年里，客户对我们工作流程自动化软件的使用率不断提高，这推动了我们的自助服务收入分别增长了74%和24%， 2020年和2019年， 分别， 以及截至9月30日的9个月的94%和43%， 2021年和2020年， 分别是。，

对增长的投资

我们认为，广告市场正处于向程序化广告的长期转变的早期阶段。我们计划为长期增长进行投资。我们预计，在可预见的将来，随着我们投资于技术和开发以增强我们的产品能力以获得新客户并增加客户对我们平台的使用，我们的运营费用和软件资本化将会增加。在某种程度上，我们可能能够将业务扩展到新的地区或获得新的技术，我们也可能在未来进行战略性收购。2021年2月，我们收购了QuanticMind，Inc.的某些资产，该公司是搜索引擎营销和营销智能平台的提供商，这增强了我们的搜索引擎营销能力。

我们相信，这些投资将有助于我们的长期增长，尽管它们可能会在短期内对我们的盈利能力产生负面影响。

新地理

我们的客户主要位于美国。我们打算扩大我们在国际市场的存在，以满足我们现有客户的需求，并加速在北美以外的关键地区获得新客户。我们相信，我们向这些新市场的有机和非有机扩张，将有助于我们在目前通过国际业务向现有客户提供的国内服务的基础上继续发展，同时使我们能够赢得一些世界上最大的国际广告客户的业务。

季节性

我们的收入波动与客户数字广告支出的季节性波动相吻合。广告客户通常会将媒体预算中最大的一部分分配给日历年的第四季度，以配合假日购物的增加。因此，今年第四季度通常反映了我们最高的测量活动水平，而第一季度反映了此类活动的最低水平。我们预计，基于影响整个广告业的季节性因素，我们的收入将继续波动。虽然我们的收入是经常性的，但广告支出的季节性波动可能会影响季度业绩。

新冠疫情

自2020年1月以来，新冠病毒的爆发已演变为全球大流行。我们已经根据业务连续性计划修改了我们的运营。由于大流行，我们暂时关闭了全球办事处，包括我们在芝加哥的公司总部，目前许多员工都在远程工作。管理层定期审查运营情况，并且迄今为止，我们的客户在与新冠病毒大流行相关的运营中遇到的中断最少。由于新冠病毒大流行，我们在2020年第二季度和第三季度临时降低了工资。在2020年第四季度，恢复了正常的工资，并为第二季度和第三季度的任何削减提供了完整的员工。

到目前为止，由于大流行，我们还没有遇到客户取消，要求更优惠的合同条款或让步的实质性增加。我们也没有经历应收账款可收回性的显著恶化，也没有受到供应商和第三方服务提供商的重大负面影响。

尽管迄今为止，大流行对我们业务的影响有限，但我们的收入取决于广告商的需求。大流行导致市场混乱和全球经济放缓，严重影响了对各种商品和服务的需求，还扰乱了销售渠道和营销活动。如果对数字广告的需求下降，我们的经营成果和财务状况可能会受到重大影响。这种中断的持续时间仍不确定。有关可能影响我们的业务和财务业绩的风险和不确定性的更多信息，请参见“风险因素”。

经营成果的组成部分

收入

我们通过托管激活和自助服务部门获得收入。

托管激活:我们的托管激活部门通过计划，购买和执行数字广告活动产生收入。客户可以在单个或多个数字平台上投放广告。收入主要包括根据特定广告的展示次数获得的费用。我们每月根据交付的印象确认托管激活收入。

自助服务:我们的自助服务部门通过向用户提供使用我们的工作流程自动化软件来计划和执行他们的数字广告活动来产生收入，以换取平台费。我们根据公认会计原则确认的扣除TAC的自助服务收入主要包括平台费用，该费用是根据通过我们的工作流程自动化软件放置并在其上执行的客户广告库存购买的百分比计算的。

收益成本

收益成本包括产生收入的直接和间接成本。我们的托管激活部门产生的直接成本，在收益成本中分类，除云托管成本外，还包括流量获取成本以及监控和跟踪广告活动交付的成本。我们的自助服务部门产生的直接成本反映在收益成本中，完全包括云托管成本，因为根据公认会计原则，自助服务收入是扣除TAC的。

我们的管理激活和自助服务部门产生的间接成本包括提供客户支持的个人的人员成本，包括工资，奖金，股份补偿，员工福利成本和佣金成本，以及内部使用软件的摊销费用。

营业费用

我们的运营费用包括以下内容::

销售与市场营销: 销售与市场营销费用主要包括人员费用和我们销售与市场营销人员的股份补偿，此外还有旅行和娱乐，广告，促销和其他营销活动的费用，以及某些间接费用。

技术与发展: 技术和开发费用主要包括人员费用、股份补偿和专业服务费，此外还有内部开发软件（包括我们的工作流程自动化软件）的开发、实施和维护所产生的费用。这些费用是在扣除按照公认会计原则为内部使用软件资本化的金额后列报的。

一般和行政: 一般和行政费用主要包括人事费用和与我们的执行，财务，法律，人力资源和其他管理人员相关的股份补偿，此外还有专业服务费，租金费用，坏帐费用和某些间接费用，包括折旧费用。

利息支出

利息费用主要包括与我们的循环信贷额度相关的利息费用（请参阅下面的“——流动性和资本资源”）。

其他（费用）收入净额

其他（费用）收入净额主要包括外币兑换交易的损益，我们的优先股认股权证负债的公允价值变动以及其他杂项费用。

所得税费用（收益）

所得税费用（收益）主要包括联邦，州和外国所得税。

关键业务指标

我们回顾了以下关键业务指标，以评估我们的业务，衡量我们的绩效，确定趋势，制定财务预测并做出战略决策。

客户数量&每位客户的平均贡献（经tac计算）

我们将客户定义为唯一的一方，我们已从该方收到了已签署的广告放置合同或插入订单，并在过去12个月内总计产生了至少5,000美元的税前贡献（定义如下）。类似地，我们将每个客户的平均贡献tac定义为最近12个月产生的贡献tac除以客户数量。我们认为，这些标准可以最好地识别积极使用我们的解决方案集的客户。我们将与多个品牌或品牌部门合作的代理商视为一个客户，这与他们可能与公司签订的插入订单数量无关。同样，拥有多个子品牌或部门的品牌也被视为一个客户。

我们相信，我们增加客户数量的能力是一个重要的指标，表明我们在一段时间内增加除TAC外的贡献的能力。我们相信，我们的客户数量不仅是我们市场渗透率的指标，也是我们未来增长潜力的指标，因为随着时间的推移，我们的客户经常会扩大对我们平台的采用。随着时间的推移，我们为每位客户产生了越来越多的平均贡献。其结果是，客户数量的波动和贡献的变化可能并不总是有直接的相关性。

对于我们的托管激活部门，客户总数从2019年12月31日的679个减少到2020年12月31日的594个。客户减少的主要原因是我们专注于增加与较大客户的市场份额，这导致每位客户的平均TAC贡献增加。从2019年到2020年，我们的管理激活平均每位客户的TAC贡献从16.6万美元增加到19.3万美元。对于我们的自助服务部门，随着更多客户采用我们的工作流程自动化软件，客户总数从2019年12月31日的430个增加到2020年12月31日的487个。在我们的自助服务部门中，每位客户的平均税前贡献从2019年12月31日的5.4万美元增加到2020年12月的8万美元。

对于我们的托管激活部分， 客户总数从截至9月30日的12个月的652个减少， 截至9月30日的12个月为2020年至594年， 2021.客户减少的主要原因是我们专注于扩大与大客户的市场份额， 这导致了每位客户的平均税前贡献增加。在截至9月30日的12个月里， 2020年与截至9月30日的12个月相比， 2021, 我们的管理激活每位客户的平均贡献从15.7万美元增加到24.6万美元。对于我们的自助服务部分， 客户总数从截至9月30日的12个月的507人增加， 截至9月30日的12个月为2020年至593年， 2021年，我们继续通过引入新客户以及提高现有客户的保留率来推动平台的更多采用。在截至9月30日的12个月里，我们的自助服务部门每位客户的平均税前贡献从5.9万美元增加到5.9万美元， 在截至9月30日的12个月中，2020年达到10.1万美元， 2021. ,

			截至12月31日的年度，												截至9月30日的12个月，
客户数量			2020						2019						2021						2020
托管激活			594						679						594						652
自助服务			487						430						593						507

净美元保留率

净美元保留率是一个重要的指标，客户满意度和使用我们的服务和软件， 以及未来期间的潜在收入。我们在每一期结束时都会使用税前贡献（定义见下文）来计算我们的净美元保留率。我们将净美元留存率定义为在最近完成的12个月期间（“当前期间”）产生的税前贡献， 除以紧接本期间（“上一期间”）之前的12个月期间产生的除TAC外的供款。当期收入不包括从最近完成的12个月期间获得的客户产生的任何金额。对于我们的托管激活部分， 我们计算过去24个月内，在任何12个月内，媒体支出超过30万美元的客户的净美元保留率， 这占2020年除TAC外的保留供款总额的96%，占截至9月30日的12个月除TAC外的保留供款总额的97%， 2021.对于我们的自助服务部分， “我们计算所有客户的净美元保留率。，

			截至12月31日的年度，												截至9月30日的12个月，
			2020						2019						2021						2020
托管激活			85		%				88		%				129		%				74		%
自助服务			118		%				96		%				169		%				100		%

与我们的自助服务部门相比，托管激活客户通常包括更多品牌和独立企业。2020年期间，这些企业的广告支出预算SES受到大流行的不成比例的影响，导致净美元保留率下降。然而，净美元留存

我们的托管激活部门的比率从截至2020年9月30日的12个月的74%增至截至2021年9月30日的12个月的129%。在此期间，净美元保留率的增长受到了新冠病毒大流行所抑制的广告预算需求以及2020年第四季度与选举相关的支出的积极影响。

在2020年期间，我们的自助服务部门的净美元保留率有了显著的提高，这是由于与2020年选举相关的自助服务贡献增加以及市场渗透率加深所致。我们的自助服务部门还受益于大流行期间许多客户采用的远程工作环境，因为客户越来越认识到需要统一的软件解决方案来促进他们的数字广告策略。我们看到这些趋势在2021年继续存在，因为净美元保留率从截至2020年9月30日的12个月的100%增加到截至2021年9月30日的12个月的169%。

非GAAP指标

除了根据美国公认会计原则或GAAP确定的结果外，我们认为以下非GAAP指标在评估我们的经营业绩时也很有用。我们使用以下非GAAP财务信息来评估我们的持续运营，并用于内部计划和预测目的。我们认为，如果将非GAAP财务信息合并在一起，可能会对投资者有所帮助，因为它排除了某些可能无法表明我们的业务，经营成果或未来前景的项目，从而提供了与过去财务业绩的一致性和可比性。

以下非GAAP财务信息仅供补充信息之用，作为分析工具具有局限性，不应孤立地考虑或替代根据GAAP提供的财务信息。此外，其他公司，包括我们行业的公司，可能会以不同的方式计算非GAAP财务指标，或者可能使用其他指标来评估其绩效，所有这些都可能降低我们的非GAAP财务指标作为比较工具的有用性。鼓励投资者审查相关的GAAP财务指标，并将这些非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP财务指标进行核对，不要依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务。

税前贡献和税后贡献利润率

我们的管理层和董事会使用非公认会计准则指标“贡献”作为关键的盈利能力指标。毛利是最具可比性的美国公认会计原则衡量标准，其计算方法为收入减去收益成本。我们通过将除TAC之外的所有收入成本加回毛利来计算除TAC之外的贡献。这些其他收入成本主要包括托管和人员费用。 我们定义的贡献除TAC利润率作为我们的公认会计原则的毛利，作为一个百分比的贡献除TAC。我们使用贡献-TAC和贡献-TAC利润率作为评估经营业绩的关键指标。特别是，我们认为，除TAC外的贡献可以为我们的核心业务的期间比较提供一个有用的盈利能力指标。因此，我们相信，在理解和评估我们的经营成果时，我们的管理层和董事会所采用的方式，我们的税前贡献和税后贡献利润率为投资者和其他人提供了有用的信息。作为分析工具，Contribution Ex-TAC和Contribution Ex-TAC利润率有其局限性，您不应将这些指标与根据GAAP报告的我们的财务结果的分析孤立地考虑或作为其替代。其中一些限制是:

•其他公司，包括我们行业中具有类似业务安排的公司，可能会以不同的方式应对TAC的影响；和

•其他公司可能会报告tac之外的贡献、tac之外的贡献利润率或类似名称的度量，但计算方法不同，这降低了它们作为比较度量的有用性。

由于这些和其他限制，您应该考虑的贡献除tac和贡献除tac利润率与我们的GAAP财务业绩，包括收入和毛利。下表列出了毛利的计算以及税前贡献和税后贡献差额的调节。

毛利，最直接可比的公认会计原则的衡量标准，在总的和分部显示的每个期间:

			截至12月31日的年度，												截至9月30日的9个月，
			2020						2019						2021						2020
（单位:千美元）
缴款前TAC对账:
总收入(1)			$	387,605					$	384,029					$	361,883					$	242,698
减:收入成本
流量获取成本			(228,328)						(246,251)						(212,101)						(147,260)
其他收入成本			(40,387)						(40,669)						(32,712)						(29,854)
毛利			$	118,890					$	97,109					$	117,070					$	65,584
调整项：
加:其他收入成本			40,387						40,669						32,712						29,854
捐款（经交收）			$	159,277					$	137,778					$	149,782					$	95,438
贡献除交话费后利润率			75		%				70		%				78		%				69		%

______________

(1)金额与我们的合并财务报表中列报的总收入一致。在我们的合并财务报表中，自助服务部门产生的收入是扣除流量获取成本后的净额，而托管激活部门产生的收入包括向客户开具发票的流量获取成本。

			截至12月31日的年度，												截至9月30日的9个月，
			2020						2019						2021						2020
托管激活			（单位:千）
总收入			$	343,597					$	358,692					$	313,552					$	217,780
减:收入成本
流量获取成本			(228,328)						(246,251)						(212,101)						(147,260)
其他收入成本			(29,988)						(32,644)						(25,106)						(22,320)
毛利			$	85,281					$	79,797					$	76,345					$	48,200
调整项：
加:其他收入成本			29,988						32,644						25,106						22,320
捐款（经交收）			$	115,269					$	112,441					$	101,451					$	70,520

			截至12月31日的年度，												截至9月30日的9个月，
			2020						2019						2021						2020
自助服务			（单位:千）
总收入			$	44,008					$	25,337					$	48,331					$	24,918
减:收入成本
流量获取成本			—						—						—						—
其他收入成本			(10,399)						(8,025)						(7,606)						(7,534)
毛利			$	33,609					$	17,312					$	40,725					$	17,384
调整项：
加:其他收入成本			10,399						8,025						7,606						7,534
捐款（经交收）			$	44,008					$	25,337					$	48,331					$	24,918

除TAC外的捐款从截至2019年12月31日止年度的1.378亿美元增至截至2020年12月31日止年度的1.593亿美元，从截至2020年9月30日止9个月的9540万美元增至截至2021年9月30日止9个月的1.498亿美元。2021年前9个月，除TAC外的总贡献增加了57%，这主要是由于在我们的自助服务部门中，对工作流程自动化软件执行媒体购买的需求增加所致。自助服务税前贡献增加94%

截至2021年9月30日的9个月，同期管理激活贡献增加了44%。

由于自助服务和托管激活收入之间的总体收入组合，在2020年和2021年，当计算贡献（除TAC外）时，流量获取成本的调整占收入的百分比均有所下降。流量获取成本占总收入的百分比从2019年的64%下降到截至2020年12月31日的59%，从截至2020年9月30日的9个月的61%下降到截至2021年9月30日的9个月的59%。

EBITDA，调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率

我们将EBITDA定义为未计利息、税项和折旧及摊销前的利润。我们将调整后的EBITDA定义为对股份补偿费用和长期资产减值进一步调整后的EBITDA。调整后的EBITDA利润率是通过将调整后的EBITDA除以除TAC外的贡献来计算的。我们使用EBITDA，调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率作为运营效率的指标。我们认为，出于以下原因，这些非GAAP财务指标对于投资者对我们的业务进行期间比较以及理解和评估我们的经营业绩非常有用:

•EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率被投资者和证券分析师广泛用于衡量一家公司的经营业绩，而不考虑股份补偿费用、折旧及摊销、利息收入和支出、准备金等项目，以及某些一次性项目，例如长期资产的减值，这些项目可能因公司的融资，资本结构和资产收购方法而有很大的差异；

•我们的管理层将EBITDA，调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率与GAAP财务指标一起用于计划目的，包括编制我们的年度运营预算，作为经营业绩和业务战略有效性的衡量标准，并就我们的财务业绩与董事会进行沟通；和

•调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率与我们过去的财务业绩保持一致和可比性，有助于对运营情况进行期间比较，也有助于与其他同行公司进行比较，其中许多公司使用类似的非GAAP财务指标来补充其GAAP结果。

除上述项目外，我们将EBITDA，调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率作为非GAAP财务指标的使用作为分析工具存在局限性，其中包括:

•EBITDA，调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率不反映:（a）我们的营运资金需求的变化或现金需求；或（b）可能代表我们可用现金减少的纳税；

•调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率没有反映股份补偿的潜在稀释影响；

•虽然折旧及摊销费用是非现金费用，但折旧和摊销的资产可能必须在未来进行置换，而EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率并不反映此类置换或新的资本支出需求的现金资本支出需求；以及

•其他公司可能会以不同的方式计算EBITDA，调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率或类似名称的度量，从而限制了它们作为比较度量的有用性。

下表列出了所示每个期间的EBITDA和调整后EBITDA与净收入（最直接可比的GAAP指标）的对账情况:

			截至12月31日的年度，												截至9月30日的9个月，
			2020						2019						2021						2020
			（单位:千）
净收入（亏损）			$	3,162					$	(6,890)					$	27,138					$	(9,926)
调整项：
利息支出			571						938						338						449
所得税费用（收益）			961						379						(7,865)						570
折旧及摊销			8,601						12,138						4,379						7,091
EBITDA			$	13,295					$	6,565					$	23,990					$	(1,816)
股份补偿费用(1)			2,774						2,637						2,918						2,018
客户关系无形资产减值(2)			—						1,990						—						—
经调整EBITDA			$	16,069					$	11,192					$	26,908					$	202

______________

(1)我们产生股份补偿费用，这是一项非现金费用，我们认为这并不表示我们的核心经营业绩。

(2)在2019年期间，由于一名客户破产，我们产生了与客户关系无形资产减值相关的非现金费用。我们不认为该减值费用表示我们的核心经营业绩。

			截至12月31日的年度，												截至9月30日的9个月，
			2020						2019						2021						2020
			（单位:千美元）
捐款（经交收）			$	159,277					$	137,778					$	149,782					$	95,438
经调整EBITDA			$	16,069					$	11,192					$	26,908					$	202
调整后EBITDA利润率			10		%				8		%				18		%				—		%

经营成果

下表列出了我们在所示每个期间的经营成果:

			截至12月31日的年度，												截至9月30日的9个月，
			2020						2019						2021						2020
			（单位:千）
收入:
托管激活			$	343,597					$	358,692					$	313,552					$	217,780
自助服务			44,008						25,337						48,331						24,918
总收入			387,605						384,029						361,883						242,698
收益成本			268,715						286,920						244,813						177,114
毛利			118,890						97,109						117,070						65,584
营业费用：
销售与市场营销			53,806						47,881						44,274						33,087
技术与发展			18,960						12,150						15,964						12,441
一般和行政			40,800						43,206						37,074						28,701
总营业费用			113,566						103,237						97,312						74,229
营业收入（损失）			5,324						(6,128)						19,758						(8,645)
其他收入（支出）:
利息支出			(571)						(938)						(338)						(449)
其他（费用）收入净额			(630)						555						(147)						(262)
其他收入（支出）共计			(1,201)						(383)						(485)						(711)
所得税前收入（亏损）			4,123						(6,511)						19,273						(9,356)
所得税费用（收益）			961						379						(7,865)						570
净收入（损失）			$	3,162					$	(6,890)					$	27,138					$	(9,926)

下表以收入的百分比列出了我们在每个期间的经营成果的组成部分:

			截至12月31日的年度，												截至9月30日的9个月，
			2020						2019						2021						2020
总收入			100		%				100		%				100		%				100		%
收益成本			69.3		%				74.7		%				67.6		%				73.0		%
毛利			30.7		%				25.3		%				32.4		%				27.0		%
营业费用：
销售与市场营销			13.9		%				12.5		%				12.2		%				13.6		%
技术与发展			4.9		%				3.2		%				4.4		%				5.1		%
一般和行政			10.5		%				11.2		%				10.3		%				11.9		%
总营业费用			29.3		%				26.9		%				26.9		%				30.6		%
营业收入（损失）			1.4		%				(1.6)		%				5.5		%				(3.6)		%
其他收入（支出）:
利息支出			(0.1)		%				(0.2)		%				(0.1)		%				(0.2)		%
其他（费用）收入净额			(0.2)		%				0.1		%				—		%				(0.1)		%
其他收入（支出）共计			(0.3)		%				(0.1)		%				(0.1)		%				(0.3)		%
所得税前收入（亏损）			1.1		%				(1.7)		%				5.3		%				(3.9)		%
所得税费用（收益）			0.3		%				0.1		%				(2.2)		%				0.2		%
净收入（损失）			0.8		%				(1.8)		%				7.5		%				(4.1)		%