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B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2026 Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。2重要信息前瞻性陈述Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.（“B & W Enterprises”、“B & W”、“我们”、“我们”或“我们的”）告诫说，本演示文稿包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。除历史或当前事实的陈述外，本新闻稿中包含的所有陈述均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括但不限于关于预期需求、我们的管道、技术和机会的陈述。你不应该过分依赖这些说法。前瞻性陈述包括“预期”、“打算”、“计划”、“可能”、“寻求”、“相信”、“项目”、“预测”、“目标”、“目标”、“潜力”、“估计”、“可能”、“可能”、“将”、“将”、“应该”、“可能”、“可以”、“拥有”、“到期”、“预期”、“假设”、“考虑”、“继续”等词语和与任何有关未来运营业绩或其他事件的时间或性质的讨论具有类似含义的词语和术语。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期，涉及许多风险和不确定性，包括但不限于：可能对我们持续经营的能力产生重大怀疑的未来状况的可能性，这在过去已经发生；我们对2026年到期的6.50%票据在到期前进行再融资或偿还的义务；与我们行业的合同定价相关的风险；与长期合同客户的纠纷；我们所依赖的第三方和分包商的履约情况；我们或第三方制造设施的中断；我们执行增长战略的能力；我们对战略替代方案的评估；我们按时或完全交付积压订单的能力；职业责任、产品责任，保修或其他索赔；保险范围不足；我们与当前和未来竞争对手成功竞争的能力；我们开发的新产品；对我们产品需求的周期性和经济影响；遵守政府法规；影响我们业务的立法和监管发展；供应链问题；我们的债务协议中的财务和其他契约；我们维持足够的担保和信用证能力的能力；我们的商誉或其他无限期无形资产的减值；我们面临的信用风险；我们的信息技术系统中断或故障，包括与网络安全相关的那些；未能遵守数据和隐私法律、法规和标准，或者如果我们未能适当维护我们数据的完整性、保护我们对我们系统的所有权或防御网络安全攻击，我们可能会因违规行为而受到政府或私人行动的影响；未能保护我们的知识产权，或无法获得或更新使用第三方知识产权的许可；关税及其影响的不确定性；制裁和出口管制；国际政治，经济和其他不确定性；外币价值的波动可能会损害我们的盈利能力；我们普通股的市场价格和交易量的波动；稀释我们普通股股东的所有权或投票权；B. Riley对我们的重大影响；我们公司文件中的反收购条款；税率或税法的变化；我们使用NOL和某些税收抵免的能力；未能保持对财务报告的有效内部控制；新的会计公告或现有会计准则和惯例的变化；我们吸引并维护关键人员；我们与工会的关系；与我们的退休福利相关的养老金和医疗费用；自然灾害或我们无法控制的其他事件；以及我们最近的年度报告第一部分第1A项中“风险因素”标题下描述的风险和不确定性，因为这些风险因素可能会不时被我们向SEC提交的其他报告修正、补充或取代。此处包含的前瞻性陈述仅在本报告发布之日作出。我们不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，法律规定的除外。预订和积压预订和积压是我们在销售合同下剩余履约义务的衡量标准。有可能我们确定预订和积压的方法可能无法与其他公司使用的方法进行比较。当我们收到客户授权履行工作并承诺客户支付已完成工作的款项的书面确认时，我们通常会将合同的预期收入包括在我们的积压订单中。积压可能并不代表未来的经营业绩，我们积压中的合同可能会被客户取消、修改或以其他方式更改。积压可能在不同时期有很大差异，特别是当大型新建项目或运营和维护合同被预订时，因为它们可能会在多年内履行。因为我们在全球范围内运营，我们的积压订单也会受到每期外币变化的影响。我们不包括我们未合并的合资企业在积压的订单。预订代表对积压订单的更改。预订包括来自预订新业务的增加、客户取消或修改的减法、影响售价的违约金估计的变化以及以外币计价的积压订单的重估。我们认为，按季度或一年以下期间比较预订的意义不如较长期间，而且预订的较短期变化不一定表明有实质性趋势。Pipeline Pipeline代表了我们未签约的潜在机会，这些机会已经确定并正在积极讨论中，可能会在未来36个月内做出继续进行的决定。管道是管理层监测的内部指标，用于了解我们公司的预期增长和我们估计的未来收入，这些收入可能会不时增加或减少。我们不能保证我们的管道将在最初预期的时期内产生实际收入或根本没有。管道可能不会产生与我们的历史经营业绩相等的利润率。我们的客户可能会因为外部市场因素和我们无法控制的经济或其他因素而经历项目延误或取消订单。如果我们的管道未能按预期或及时产生收入，我们可能会经历收入、盈利能力和流动性的减少。

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2026 Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.版权所有。4提供近160年的高质量、创新技术我们是全球公认的技术领导者和创新者，提供先进的能源和环境产品和服务，从我们的第一项更高效锅炉专利到此后的17,000多项专利，我们不断推动创新并改变我们是全球能源领导者，自1867年以来为世界提供动力推进未来能源格局的解决方案我们的制氢、碳捕获、可再生能源和环境技术支持以环保的方式减少温室气体，包括二氧化碳和甲烷，满足客户和世界的关键、不断增长和即时的电力需求为人工智能工厂和数据中心、公用事业和工业客户（包括燃煤发电、天然气发电厂和工厂转换）提供高效、可靠、随时可用的电力解决方案，以满足不断增长的能源需求提供系统、零件和现场服务，以保持工厂高效有效地运行

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2026年Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。5我们正在利用大量已安装的基础和经过验证的技术—— B & W发电公司超过400GW的全球公用事业和工业工厂能力为零部件创造了巨大的增长机会，为美国300多个正在运行的公用事业和工业锅炉机组提供服务和改造，并在全球40个国家增加近200个正在运行的公用事业和工业锅炉机组。全球各类设施中安装的5000多台工业水管包锅炉等余热回收产品。过去五年，美国锅炉制造商的建造工时平均每年超过50万。美国公用事业行业五大锅炉制造商雇主之一。用于SOX还原的湿法和干法洗涤器、微粒控制设备、NOX还原技术、汞控制系统等满足环境法规的大型全球安装基地。与CO2捕集一起使用的烟气前处理技术。全球设施中有超过300个可再生能源单位（每年消耗超过6100万吨废物），在工厂可用性方面处于领先地位。为公用事业、废物管理、市政和投资公司客户提供服务。

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2026年Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.版权所有。6我们正在交付关键煤电发电B & W自1867年以来一直处于世界能源和工业进步的基础上我们提供现代化、经济、高效、低排放的煤炭发电解决方案，以满足不断增长的能源需求B & W是美国唯一一家全范围煤电供应商，拥有完全集成的技术、工程、制造和建造能力我们的能力包括：•为公用事业、人工智能工厂和数据中心、独立电力生产商和行业提供燃烧煤炭和其他燃料的锅炉——从小包装锅炉到大容量锅炉—— •全面的工程、采购和建造能力•现代化、延长锅炉寿命和性能升级•售后市场和OEM零件、维护、服务和建造•先进的燃烧器、控制和辅助设备•燃料转换和燃料灵活性项目，将现有工厂转换为使用天然气、生物质或共燃多种燃料运行•行业领先的空气质量和排放控制

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2026年Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。7稳健的全球管道*超过12B美元的机会，这在2025年增长了约20%，即使在将B & W的2.4B美元数据工厂项目与Base Electron/Applied Digital从管道转换为积压之后，我们正在利用各种规模的可盈利增长煤改气转换项目的重大机会，伴随着更高利润率的售后市场零件和服务，以支持我们庞大的全球安装基础和竞争对手的单位，以及扩大我们的地理分布以支持这些市场的机会，全球需求不断增加，以通过更换零件、升级和现场服务以及燃料系统增强和升级来保持工厂以最高效率运行提供经过验证、可靠、随时可用的发电技术、建造和零件以及维护服务，以满足人工智能数据中心不断增长的需求*请参阅第2页有关管道的信息。

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2026家布拉什企业，Inc.保留所有权利。8电力需求预测飙升•到2035年，数据中心总需求预计为176吉瓦；高于2024年的33吉瓦*美国主要数据中心买家• IPP和开发商•人工智能基础设施联盟•超大规模云提供商•私募股权和投资公司为这一不断增长的市场的关键B & W发展•收到通知，将继续进行24亿美元的项目，为Base Electron AI Factory提供1.2吉瓦的电力•与Denham Capital建立战略合作伙伴关系，将美国现有的燃煤电厂转换为电力数据中心。和欧洲•与领先的蒸汽轮机制造商合作，为人工智能工厂和数据中心提供智能、快速的B & W解决方案•现成的50、100和300兆瓦天然气锅炉和蒸汽轮机设计•提供快速、高效、随时可用的冗余电力•模块化、现场架设和可扩展的加速启动•现场或共址供电，以消除电网问题人工智能工厂和数据中心：不断上升的电力需求和机会预计未来五年数据中心基础设施的全球资本投资至少为3万亿美元***https://www.deloitte.com/us/en/insights/industry/power-and-utilities/data-center-infrastructure-artificial-intelligence.html**https://www.datacenterknowledge.com/energy-power-supply/moody-s-3-trillion-data-center-investment-by-2030-amid-power-challenges

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2026家布拉什企业，Inc.保留所有权利。9天然气燃烧锅炉和汽轮机解决方案，以符合客户的要求关键优先事项–上市速度：200兆瓦模块功率• 4 x 50兆瓦机组加上1 x 50兆瓦备用瓶盖•运行速度一样快截至24个月900兆瓦高效锅炉• 3 x 300兆瓦机组• 36-40个月内运行关键优先事项–高效率：1.2吉瓦较大锅炉• 4 x 300兆瓦机组• 36-40个月内运行关键优先事项–更高效率：1.2吉瓦高效锅炉• 2 x 600兆瓦超临界机组• 40-46个月内运行，为人工智能工厂和数据中心提供可靠、高效和快速的电源解决方案

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2026年Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。10 B & W和BASE ELECTRON TO POWER AI Factory CAMPUS完全批准进行Base Electron的$ 2.4B，1.2GW功率项目，由Applied Digital B & W支持工程师，采购和建设设施，包括四台300兆瓦天然气锅炉，为AI工厂园区提供动力Siemens Energy供应汽轮发电机组项目支持快速增长的AI电力需求经验证的B & W锅炉+ Siemens Energy涡轮机可实现比传统的组合或简单循环燃气轮机项目更快的部署数年未来再增加1.2吉瓦的扩展潜力B & W带来高效有效的技术+数十年的经验+成功执行的良好记录

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2026年Babcock & Wilcox Enterprises, Inc. All rights reserved.11创纪录的用电量2026年预计将再次创下纪录的美国储备利润率达到危险的低点依赖天气的发电难以满足不断增长的需求美国电力需求来源：EIA、Wood Mackenzie、汤森路透，美国环评月度能源报告和皮博迪分析长期需求和压力到2030年电力需求将从2023年水平攀升25%增长的动力来自：•人工智能和数据中心•电动汽车•制造业回流•住宅电气化“煤炭出现的时间将比人们想象的要长。”—华盛顿邮报煤炭供需美国环评项目离任FERC主席2025年煤炭消费量增长10% 2025年煤炭发电量增长13%美国燃煤电厂以更高的产能运行，是未来几年增量电力的最佳来源

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2026年Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。12 BABCOCK & WILCOX简介员工：~1,650 LTM 2025年12月收入：~5.877亿美元总部：阿克伦，Ohio USA成立于：1867年所有权：Public（NYSE：BW）N. A M ER IC A F U E L T Y P E P R O D U C T S & S E R V I C E S I N D U S T R I A L V S U T I L I T Y 32% 29% 39% Const A/M Prj Parts 68% 32% Utility IND A SI A EU R O PE M E/A O TH ER 17% 9% 36% 38%其他P & P*NG煤炭13% 87% A/M Prj零部件80% 20%Utility IND14 % 86% Other Coal 94% 6% A/M Prj Parts 65% 35% Utility IND4 % 89% 7% Other Bio/EFW NG 99% 1% Utility IND4 % 96% Other Coal 33% 67% Utility IND1 % 2% 6% 65% 26% Other Bio/EFW P & P*NG Coal免责声明：B & W Enterprises告诫不要过分依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅在本演示文稿发布之日发表，可能会受到我们SEC报告中描述的风险的影响。我们不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。54% 46% A/M Prj Parts 73% 27% A/M Prj Parts68 % 32% Utility Industrial 15% 3% 8% 33% 41% Other Biomass/EFW Pulp & Paper Natural Gas Coal Fuel/Market B & W C O N S O L I D A T E D 27% 32% 41% Construction A/M Projects Parts Products & Services Industrial VS Utility注：除非另有说明，所有图表均基于LTM 2025年12月31日的收入。1.积压不包括交货期较短的零件和服务。2.有关预订和积压，请参阅我们在第2页的重要信息。*P & P以多种燃料（树皮、黑液、木材废料和其他）代表制浆和造纸工业流程

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2026年Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。13全球市场潜力&管道– 3年1可寻址市场数据不包括AI数据中心、零件、服务、某些产品或国家（中国、印度、北韩和俄罗斯）2估计基于：EPRI Powering Intelligence 2026年报告，2026年2月发布。数字使用预计在2026-2028年时间段内签约的2030-2035年部署，估计成本为2000美元/千瓦，实际成本和时间段可能有所不同。3管道数字不包括零件、软件、现场工程或建筑服务，更多管道信息请参阅第2页免责声明：B & W Enterprises告诫不要过分依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅在本演示文稿发布之日发表，并可能受到我们SEC报告中描述的风险的影响。我们不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。B & W强有力地利用2026-2028年关键全球能源趋势美国可寻址人工智能/数据中心市场$ 100b2 2026-2028年全球公用事业和工业可寻址市场$ 25b1 2026-2028年B & W全球管道总额超过$ 12b3

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2026 Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.版权所有。14领导团队执行副总裁兼首席财务官 Cameron Frymyer执行副总裁、总法律顾问兼公司秘书John Dziewisz首席技术官Brandy Johnson董事长兼首席执行官Kenneth Young执行副总裁兼首席商务官Jimmy Morgan企业运营高级副总裁Gillianne Hetrick企业发展副总裁Sarah Serafin

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2026 Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。15公司治理B O A R D O F D I R E C T O R S董事长兼首席执行官Kenneth Young Joseph TatoRebecca Stahl Alan Howe Philip Moeller Naomi Boness Homaira Akbari

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2026年Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。17合并财务摘要-持续经营（百万美元）截至2025年12月31日的三个月截至2025年12月31日的过去12个月的收入161.0美元587.7美元毛利率41.3美元143.9美元销售、一般和管理费用28.7美元119.5美元营业收入12.2美元20.7美元注：由于四舍五入，数字可能在文书上不准确。

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2026年Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。18资本结构–备考（百万美元）2025年12月31日资本化：总债务1美元281.1优先票据214.3美元循环信贷额度0.0美元信用证抵押品2美元66.8美元现金、现金等价物和受限现金201.4美元净债务79.7美元注：由于四舍五入，数字可能在文字上不准确。1）不包括租赁和可免除贷款的债务1340万美元。不包括未摊销的递延融资费用和未摊销收益。如果没有这些调整，按1万美元计算，债务将为3.211亿美元。2）Axos信贷安排下的信用证抵押品在B & W的资产负债表上以受限制和长期受限制的现金被债务抵消。此前的PNC/MSD信用证融资和相关抵押品不需要被纳入B & W的资产负债表。

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2026年Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.版权所有。20项关键技术：蒸汽发生公用事业锅炉高压、高效率、高容量、低排放燃料：煤、石油、天然气、多燃料天然气燃烧等工业用水管和火管锅炉底托或顶托、车间或现场组装的燃料：天然气、石油、CO、余热和气体热回收蒸汽发生器组件压力部件、套管、管道、滚筒，住房和框架燃料：余热和气体Renewable能源锅炉减少对垃圾填埋场的依赖，减少甲烷气体排放燃料：城市生活垃圾、垃圾衍生燃料生物质燃烧炉碳中和技术燃料：木材、木材废弃物、秸秆、污泥过程回收锅炉单桶，改进磨机操作的行业标准机组燃料：黑液

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2026年Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。21关键技术：燃烧器、火焰扫描仪和控制从燃油或燃煤替代能源燃料（如氢、生物柴油）转化天然气，甲醇和沼气燃烧器管理和控制可实现完整的交钥匙系统能力火焰扫描能力可在任何工业应用上有效实施技术可用于新的建设或改造项目符合美国国家消防协会（NFPA）等级的安全标准已在70多个国家的设施中得到验证的技术，包括为安全、可靠性和燃料灵活性而设计的超过11,000台IGNITER

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2026 Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。22关键技术：燃烧后碳捕获干湿洗涤器的排放控制预处理、吸附剂注射、静电除尘器、织物过滤器、选择性催化还原系统补充SolveBright工艺，其他燃烧后技术颗粒控制脉冲喷射织物过滤器/袋屋干湿静电除尘器湿式颗粒洗涤器多克隆®除尘器NOX控制选择性催化和非催化还原低NOX燃烧器和燃烧系统SO2/酸性气体控制湿式或海水烟气脱硫系统半干式烟气脱硫系统（喷雾干式吸收器、循环干式洗涤器）湿式静电除尘器和干式吸附剂喷射SO3/酸雾控制湿式静电除尘器干式吸附剂喷射汞粉活性碳喷射吸收加，MercPlus，Mitagent添加剂通过喷雾干燥消除废水蒸发系统

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2026年Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。23关键能力：通过可施工性增加价值的售后市场服务：安全执行新安装、改造、系统维护/维修、工厂改造建筑优化系统，通过成熟的技术提高效率：用于燃烧和清洁设备的诊断、监测、调整和控制系统升级和翻新维护/改进工厂运营：延长电力寿命的项目，工艺和环境设备工程服务评估改进性能的选项：专家人员、工具和工艺来测量、建模、设计、交付、训练和项目管理替换部件为系统可靠性提供组件：高质量的标准或定制设计的压力和非压力部件

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2026家布拉什企业，Inc.保留所有权利。26为未来做好准备H Y D R O G E N G A M E C H A N G I N G T E C H N O L O G Y F O R T H E F U T U R E – T O D A Y S T E A M S Y N G A S可扩展的基荷蒸汽生成替代方案利用现成的燃料实现能源安全面向未来：现在或将来从多种原料中捕获二氧化碳有竞争力的氢成本可扩展用于一系列应用的高碳率从生物质中捕获高质量、低碳的合成气，可扩展以匹配下游技术

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2026年Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。27关键技术：用于碳捕获的烟气处理技术燃烧后碳捕获的烟气预处理技术是世界领先的，以优化溶剂型洗刷技术上的碳捕获，需要减少在进入的烟气中发现的各种排放，我们的解决方案包括酸性气体、微粒和酸雾的技术，NOX和汞300 +湿式洗涤器安装90 +干式洗涤器安装260 +湿式ESP安装490 +干式ESP安装1000 +织物过滤器安装35 +吸附剂注射安装100 + SCR安装

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2026家布拉什企业，Inc.版权所有。28碳捕获技术B & W I S AT T H E F O R E F R O N T O F D E V E LO P I N G A N D D E P LOY I N G E F I C I E N T A N D E F E C T I V E T E C H N O G I E S to C A P T U R E C O 2 OxyBright OxYGEN-Fuel Combustion SolveBright Combustion后碳捕获溶剂型，燃烧后技术提供溶剂灵活性以适应客户偏好可改装到现有锅炉或为新的锅炉装置设计和供应提供气体和固体燃料的应用B & W从数十年来在燃烧技术和排放控制方面的领先地位中获得的优势专业知识提供了广泛行业的整体解决方案支持经验93项与碳捕获技术相关的有效专利

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2026年Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。29具有碳捕获和固相的生物能源BECCS B & W的生物质锅炉与OxyBright或SolveBright配对产生的碳负能量为-2,500gCO2e/kWh碳强度我们的负碳强度（-2,500gCO2e/kWh）是美国电网正碳强度（+ 373gCO2e/kWh）的近七倍