财务业绩和补充信息2025年4月29日2025年第一季度附件 99.22020 Joe B. Jackson Parkway Murfreesboro，TN 1,016，281平方英尺ILPT所有权：100%
2025年第二季度业绩回归目录季度业绩Industrial Logistics Properties Trust公布2025年第一季度财务业绩.......................................................................................................................................4 2025年第一季度亮点....................................................................................................................5财务主要财务数据................................................................................................................................................7简明合并损益表................................................................................................................8简明合并资产负债表................................................................................................................................................9债务摘要....................................................................................................................................................10债务到期时间表....................................................................................................................................................11杠杆率和覆盖率....................................................................................................................................................................................12资本支出摘要.......................................................................................................................................12资本支出摘要......................................................15租户信用特征及集中度...................................................................................................................................16组合租赁到期并重置时间表.......................................................................................................................................17按投资组合划分的关键财务数据.......................................................................................................................................18合资企业-Mountain Industrial REIT LLC.......................................................................................................20-23未合并合资企业-The Industrial Fund REIT LLC.......................................................................................................24非公认会计准则财务指标的附录计算.....................................................................................................26-28公司简介、研究覆盖范围和治理信息.....................................................................................................29非公认会计准则财务指标和某些定义.......................................................................................................................30-32关于前瞻性报表的警告33目录本列报中的所有金额均未经审计。请参阅非GAAP财务指标和某些定义，了解本文件通篇使用的术语。交易代码：普通股：ILPT投资者关系联系人Kevin Barry，高级董事（617）219-1489 kbarry@ilptreit.com公司总部Two Newton Place 255 Washington Street，Suite 300 Newton，Massachusetts 02458-1634
2025年第三季度回归目录季度业绩
2025年第四季度重回目录“我们的第一季度业绩继续突出了我们投资组合的强劲运营基本面，因为我们的大多数关键财务指标同比和环比都有所增长。租赁速度也保持强劲，因为我们完成了超过230万平方英尺的租赁，包括租金重置，加权平均租金比之前相同空间的租金高出18.9%。更新活动占我们租赁活动的75%，这表明对我们优质资产的持续需求以及我们在保持投资组合稳定性的同时实现有机现金流增长的能力。”Yael Duffy总裁兼首席运营官Industrial Logistics Properties Trust公布2025年第一季度财务业绩马萨诸塞州牛顿市（2025年4月29日）：Industrial Logistics Properties Trust（纳斯达克：ILPT）今天公布了截至2025年3月31日的季度财务业绩。分配情况于2025年4月10日，ILPT宣布向截至2025年4月22日收盘时在册的股东进行季度普通股分配，每股价格为0.01美元。本次分派将于2025年5月15日或前后支付。电话会议讨论ILPT第一季度业绩的电话会议将于美国东部时间2025年4月30日（星期三）上午10：00举行。电话会议可拨打（877）418-4826或（412）902-6758（如果从美国和加拿大境外拨打）；不需要密码。电话会议重播一周可拨打（877）344-7529；重播密码为8454464。还将在ILPT的网站www.ilptreit.com上以只听模式提供电话会议的现场音频网络广播。电话会议结束后，已归档的网络广播将可在ILPT的网站上重播。未经ILPT事先书面同意，严禁对ILPT第一季度电话会议进行任何形式的转录、录音和转播。关于Industrial Logistics Properties TrustILPT是一种房地产投资信托基金（REIT），专注于拥有和租赁优质工业和物流物业。截至2025年3月31日，ILPT的投资组合包括411处房产，可出租面积约为5990万平方英尺，位于39个州。截至2025年3月31日，ILPT约76%的年化租金收入来自投资级租户，即属于投资级评级实体或夏威夷土地租约子公司的租户。ILPT由The RMR Group（纳斯达克：RMR）管理，该公司是美国领先的另类资产管理公司，截至2025年3月31日，其管理的资产约为400亿美元，在购买、销售、融资和运营商业房地产方面拥有超过35年的机构经验。ILPT总部位于马萨诸塞州牛顿市。欲了解更多信息，请访问www.ilptreit.com。
2025年第一季度回归目录投资组合更新•执行了2,319，000平方英尺的总租赁活动，加权平均租金比之前相同空间的租金高18.9%，加权平均租期（按年化租金收入）为6.0年。•续租面积约占租赁面积的75%，这继续凸显出强劲的租户保留率以及对ILPT高质量仓库和配送物业的需求。•现金流保持稳定，约76%的年化租金收入来自投资级租户（或其子公司）和夏威夷土地租赁，加权平均租期（按年化租金收入）为7.8年，入住率为94.6%。财务业绩•归属于普通股股东的净亏损为2150万美元，合稀释后每股亏损0.33美元。•归属于普通股股东的正常化FFO为1350万美元，合稀释后每股0.20美元。•与2024年第一季度相比，NOI增长1.7%至8750万美元，现金基础NOI增长1.9%至8380万美元。•与2024年第一季度相比，调整后EBITDA增长1.1%至8530万美元。融资和流动性• 2025年3月，Mountain JV为其14亿美元浮动利率贷款的到期日行使了三个一年期延期选择权中的第二个。作为延期的一部分，Mountain JV以1500万美元的价格购买了一年期利率上限，SOFR执行率等于3.10%。• ILPT拥有1.08亿美元现金，不包括受限制现金，用于履行运营和资本义务、支付偿债义务和满足未来融资需求。2025年第一季度要闻（截至及截至2025年3月31日止三个月，除非另有说明）
6Q1 2025RETURN to Table of Contents财务
7Q1 2025RETURN to Table of Contents As of和截至2025年3月31日止三个月12/31/20249/30/20246/30/20243/31/20243/31/2025选定损益表数据：资本化：租金收入$ 111,905 $ 110,521 $ 108,945 $ 110,621 $ 112,235普通股总数66,143，704净亏损$（31,169）$（34,380）$（35,407）$（33,479）$（33,902）收盘价$ 3.44归属于普通股股东的净亏损$（21,532）$（24,101）$（24,990）$（23,175）$（23,403）股票市值$ 227,534 NOI $ 87,502 $ 84,186 $ 84,709 $ 86,265 $ 86,052债务4,303，196现金基础NO34,530，730美元调整后EBITDA为85,324美元82,156美元83,947美元85,057美元84,400美元归属于普通股股东的FFO 12,523美元8,877美元8,063美元8,965美元9,450美元净债务：归属于普通股股东的正常化FFO 13,490美元8,877美元8,063美元8,965美元9,450美元本金余额4,303，196美元归属于普通股股东的加元11,633美元7,696美元11,247美元14,005美元11,928美元现金及现金等价物（107,951美元）归属于普通股股东的第四季度滚动加元44,581美元44,876美元46,128美元45,386美元41,184美元受限现金和现金等价物（128,751）净债务每股普通股4,066，494美元数据（基本摊薄后）：归属于普通股股东的净亏损$（0.33）$（0.37）$（0.38）$（0.35）$（0.36）归属于普通股股东的FFO $ 0.19 $ 0.13 $ 0.12 $ 0.14 $ 0.14归属于普通股股东的正常化FFO $ 0.20 $ 0.13 $ 0.12 $ 0.14 $ 0.14归属于普通股股东的加元$ 0.18 $ 0.12 $ 0.17 $ 0.21 $ 0.18归属于普通股股东的滚动四季度加元$ 0.68 $ 0.68 $ 0.70 $ 0.69 $ 0.63股息：每股支付的年化股息$ 0.04 $ 0.04 $ 0.04 $ 0.04年化股息收益率（期末）1.2% 1.1% 0.8% 1.1% 0.9%年化正常化FFO归属于普通股股东派息率5.0% 7.7% 8.3% 7.1% 7.1%归属于普通股股东的加元派息率5.6% 8.3% 5.9% 4.8% 5.6%滚动四季度归属于普通股股东的加元派息率5.9% 5.9% 5.7% 5.8% 6.3%精选资产负债表数据：现金总额现金等价物$ 107,951 $ 131,706 $ 153,863 $ 146,150 $ 128,394总资产$ 5,919，339 $ 5,930，217 $ 5,946，943 $ 5,950，348 $ 5,956，536总资产$ 5,363，625 $ 5,406，331 $ 5,454，808 $ 5,489，822 $ 5,527，569总负债$ 4,386，712 $ 4,397，001 $ 4,412，049 $ 4,402，055 $ 4,405，069总股本$ 976,913 $ 1,009，330 $ 1,042，759 $ 1,087，767 $ 1,122，500（单位：千美元，每股数据除外）主要财务数据
2025年8季度报表目录简明综合损益表（亏损）截至3月31日止三个月，2025年2024年租金收入111,905美元112,235美元费用：房地产税14,15415，861其他经营费用10,24910，322折旧和摊销41,51843，577一般和行政费用8,2387，689总费用74,15977，449利息收入1,9682，852利息费用（69,813）（73,230）所得税前亏损未合并合营企业权益（亏损）收益（30,099）（35,592）所得税费用（28）（33）未合并合营企业权益（亏损）收益（1,042）1,723净亏损（31,169）（33,902）归属于非控股权益的净亏损9,63710，499归属于普通股股东的净亏损$（21,532）$（23,403）加权平均已发行普通股（基本和稀释）65,83465，556归属于普通股股东的每股净亏损（基本和稀释）$（0.33）$（0.36）（以千为单位，每股数据除外）Union，OH 1,791，246平方英尺ILPT所有权：22%
2025年第一季度报表报表简明合并资产负债表2025年3月31日2024年资产不动产$ 5,181，091 $ 5,180，385累计折旧（555,714）（523,886）不动产总额，净额4,625，3774,656，499投资于未合并的合资企业114,700116，732收购的不动产租赁净额190,123 199,193现金及现金等价物107,951131，706受限制的现金及现金等价物128,751110，774应收租金131,464129，162其他资产净额65,25962，265总资产$ 5,363，625 $ 5,406，331负债和股权抵押和应付票据，净额4,296，146美元4,300，537美元应付账款和其他负债71,29576，753承担不动产租赁义务，净额14,08914，937应付关联人款5,1824，774负债总额4,386，7124,397，001承诺和或有事项归属于普通股股东的权益539,525562，0 19非控股权益437,388447，311总权益976,9131，009,330 总负债及权益 $ 5,363，625 $ 5,406，331（单位：千美元）Mobile，AL 362,942 square feet 丨ILPT所有权：61%
10Q1 2025返回目录（1）利率反映利率上限的影响（如适用）。（2）这笔贷款有两个剩余的一年期展期选择，但须满足某些条件，并要求按SOFR的年利率加上3.93%的加权平均溢价支付利息。ILPT购买的利率上限截至2025年10月，SOFR执行率等于2.78%。（3）这笔贷款有一个剩余的一年展期选择权，但须满足某些条件，并要求按SOFR的年利率加上2.77%的加权平均溢价支付利息。Mountain JV购买了截至2026年3月的利率上限，SOFR执行率等于3.10%。利息本金到期年期以利率担保的实体类型（1）平衡日到期日ILPT浮动利率-只付息（2）69大陆和35夏威夷物业6.71% $ 1,235，00010/09/20250.5 ILPT固定利率-仅利息186夏威夷物业4.31% 650,00002/07/20293.9 ILPT固定利率-仅利息17大陆物业4.42% 700,0003/09/20326.9山区合资公司浮动利率-仅利息（3）82大陆物业5.87% 1,400，0003/09/20260.9山区合资公司固定利率-利息仅四项内地物业6.25% 91,0006/10/20305.2 Mountain JV固定利率-摊销一项内地物业3.67% 9,67205/01/20316.1 Mountain JV固定利率-摊销一项内地物业4.14% 11,30807/01/20327.3 Mountain JV固定利率-摊销一项内地物业4.02% 25,57910/01/20338.5 Mountain JV固定利率-摊销一项内地物业4.13% 35,82911/01/20338.6 Mountain JV固定利率-摊销一项内地物业3.10% 22,17906/01/2035 10.2 Mountain JV固定利率-摊销一项内地物业2.95% 35,95301/01/2036 10.8 Mountain JV固定利率-摊销一项内地物业4.27% 40,88611/01/2037合资企业固定费率-摊销一处大陆物业3.25% 45,79001/01/203812.8加权平均/总额5.53% $ 4,303，1962.8债务摘要（单位：千美元）截至2025年3月31日Ankeny，IA 644,108平方英尺ILPT所有权：22%
11Q1 2025RETURN to Table of Contents（1）这笔贷款将于2026年3月到期，但有一个剩余的一年延期选择权。（2）这笔贷款将于2025年10月到期，但有两个剩余的一年展期选择。债务到期时间表（百万美元）截至2025年3月31日当前到期日PR in ci p al $ 1,235.0 —————— $ 1,400.0 $ 14.2 $ 19.5 $ 20.2 $ 21.0 $ 671.8 $ 921.5有担保固定利率债务有担保浮动利率债务合并的合资企业的有担保浮动利率债务20252026202720282029此后$ — $ 250 $ 500 $ 750 $ 1,000 $ 1,250 $ 1,500 Rock Hill，SC 945,023平方英尺ILPT所有权：100%（1）（2）
12Q1 2025RETURN to Table of Contents As of及截至2025年3月31日止三个月12/31/20249/30/20246/30/20243/31/2024杠杆比率：净负债/总资产毛额68.7% 68.6% 68.1% 68.2% 68.6%净负债/房地产资产账面毛额71.3% 71.3% 71.0% 71.2% 71.7%净负债/总市值89.8% 89.4% 87.5% 89.0% 88.7%有担保债务/总资产80.2% 79.7% 79.1% 78.6% 78.2%浮动利率债务/净负债64.8% 64.8% 65.1% 64.9% 64.5%覆盖率：净负债/年化调整后EBITDA 11.9x 12.4x 12.1x 11.9x 12.1x调整后EBITDA/利息费用1.2x 1.1xAL 529,568平方英尺ILPT所有权：100%
13Q1 2025截至3/31/2025三个月目录回报率（千美元）12/31/20249/30/20246/30/20243/31/2024租户改善$ 3 $ 916 $ 433 $ 142 $ 444租赁成本3,2221，2652,6951842，127建筑改善7343,1762，5092,506802总资本支出$ 3,959 $ 5,357 $ 5,637 $ 2,832 $ 3,373资本支出摘要2552 South 98th Street Edwardsville，KS 280,019 square feet ILPT ownership：61% to be updated by IR Chester，VA 1,016，281 square feet ILPT ownership：100%
14Q1 2025RETURN to Table of Contents Portfolio Information
15Q1 2025目录回报率（美元和平方英尺，单位为千，每平方英尺数据除外）截至3/31/2025止三个月12/31/20249/30/20246/30/20243/31/2024物业411411411411411可出租平方英尺59,89059，89059,89059，89359,893租赁百分比94.6% 94.4% 95.4% 99.0%租赁活动（sq。FT.）：新租约437148177390续期1,7385832，7405551,785租金重置144 —— 106合计2,3197312，7576281,981% GAAP租金变化：新租约22.2% 43.1% 4.1% 43.5% 48.1%续期17.6% 37.5% 7.0% 11.2% 38.5%租金重置34.6% —% —% 27.5%加权平均（按平方英尺计）18.9% 39.3% 7.0% 15.8% 38.3%租赁成本和特许权承诺：新租约$ 2,850 $ 1,515 $ 113 $ 587 $ 717续租3,6225052，7942902,754总计$ 6,472 $ 2,0 20 $ 2,907 $ 877 $ 3,471每平方米的租赁成本和特许权承诺。英尺。：新租约6.52美元10.27美元6.77美元8.03美元7.96美元续租2.08美元0.87美元1.02美元0.52美元1.54美元加权平均数2.97美元2.76美元1.05美元1.40美元1.85美元按平方英尺加权平均租赁期限。英尺。（年）：新租约5.82 1.3 3.9 14.6 19.4续租6.27.86.25.8 5.6加权平均6.1 10.56.26.86.2每平方米租赁成本和特许权承诺。每年英尺：新租约$ 1.13 $ 0.48 $ 1.75 $ 0.55 $ 0.41续租$ 0.33 $ 0.11 $ 0.17 $ 0.09 $ 0.28加权平均$ 0.48 $ 0.26 $ 0.17 $ 0.21 $ 0.30占用和租赁摘要
2025年16季度返回目录截至2025年3月31日的租户信用特征和集中度占年度化前10名租户总数的百分比（1）租金收入1联邦快递公司28.7% 2 亚马逊服务公司6.7% 3家得宝美国公司2.2% 4美国轮胎分销商公司（2）1.6% 5 UPS Supply Chain Solutions，Inc. 1.5% 6 Restoration Hardware，Inc. 1.5% 7 Servco Pacific，Inc. 1.4% 8 DHL Group 1.2% 9 新聚思 Corporation 1.1% 10 Techtronic Industries Company Limited 1.0%合计46.9%（美元和平方英尺，单位：千）投资级评级：18.2%投资级评级母公司的子公司：37.0%其他租赁夏威夷土地：20.9%其他未评级或非投资级：23.9%租户信用特征年化租金总收入的百分比（1）包括指定租户的任何适用子公司。（2）2024年10月，American Tire Distributors，Inc.（ATD）申请第11章破产。截至2025年4月29日，该租户没有因ILPT而未偿还的租赁义务，并表示不打算腾出其与ILPT的任何租约，但正在寻求修改其与ILPT的现有租约条款。截至2025年4月29日，ILPT尚未与ATD就修改其任何现行租约进行接洽。ATD必须在2025年5月20日之前接受或拒绝这些租约的延续。
17Q1 2025RETURN to Table of Contents累计累计% of Total % of Total % of Total % of Total % of Total Leased Leased Annualized Annualized Number of Square Feet Square Feet Rental Revenue Rental Revenue Rental Revenue Year Leases Expiring Expiring Expiring Expiring Expiring Expiring 2025181,1452.0% 2.0% $ 4,9401.1% 1.1% 2026303,1675.6% 7.6% 19,9464.5% 5.6% 2027438,30614.7% 22.3% 51,89411.7% 17.3% 2028426,23611.0% 33.3% 47,005 10.6% 27.9% 2029386,87912.1% 45.4% 45,34210.2% 38.1%此后100.0% $ 443,909100.0%加权平均剩余租期（年）7.07.8投资组合租赁到期和重置时间表（美元和平方英尺，单位：千）截至3月31日，2025年夏威夷物业的预定租金重置：20252026202720282029此后的总重置平方英尺6015486 — 1,8591，1763,335%（1）0.4% 1.1% 0.6% —% 13.0% 8.2%年化租金收入596美元1,316美元805美元— 8,517美元11,491美元22,725%（1）0.5% 1.1% 0.7% —% 6.9% 9.3%（1）百分比仅基于夏威夷物业的租赁平方英尺和年化租金收入。Murfreesboro，TN 1,016，281平方英尺ILPT所有权：100%
2022年18季度报表目录（美元和平方英尺，单位：千，每平方英尺数据除外）截至3月31日止三个月按投资组合划分的主要财务数据，2025 ILPT全资拥有物业Mountain Industrial ↓ ILPT 丨ILPT大陆夏威夷Total REIT LLC（1）其他（2）合并所有权% 100% 100% 100% 61%物业90226316941411可出租平方英尺22,11916，72938,84820，9786459,890出租率% 96.4% 85.8% 91.8% 99.8% 100.0% 94.6%选定资产负债表数据：总资产$ 1,801，571 $ 733,573 $ 2,535，144 $ 3,105，843 $ 278,352 $ 5,919，339总债务（本金）$ 1,722，070 $ 862,930 $ 2,585，000 $ 1,718，196 $ — $ 4,303，196选定损益表数据：租金收入$ 38,041 $ 31,768 $ 69,8（亏损）收入$（16,311）$ 10,252 $（6,059）$（24,801）$（309）$（31,169）归属于普通股股东的净（亏损）收入$（16,311）$ 10,252 $（6,059）$（15,129）$（344）$（21,532）NOI $ 29,796 $ 23,681 $ 53,477 $ 33,783 $ 242 $ 87,502现金基础NOI $ 29,002 $ 21,771 $ 50,773 $ 32,763 $ 244 $ 83,780调整后EBITDA ARE $ 27,047 $ 22,559 $ 49,606 $ 30,742 $ 4,976 $ 85,324归常化FFO归属于普通股股东$（1,373）$ 11（1,015）$ 9,406 $ 8,391 $ 240 $ 3,002 $ 11,633关键比率：年化现金基础NOI/总总资产6.4% 11.9% 8.0% 4.2% 5.7%净债务/年化调整后EBITDA 15.9x 9.6x 13.0x 13.2x 11.9x选择季度租赁活动：租赁活动（平方英尺）：9464921,438881 — 2,319% GAAP租金变化（按平方英尺加权平均）：30.7% 18.2% 25.7% 7.6% —% 18.9%按平方英尺加权平均租赁期限（年）：7.3 4.96.65.4 — 6.1（1）除归属于普通股股东的计量外，显示的金额反映的是这家合资企业100%的所有权权益，而不是ILPT在其中的比例份额。所列金额来自GAAP信息，可能无法与这家合资企业的独立财务信息中反映的金额进行比较。（2）其他包括以下数据：位于新泽西州的一处包含约64平方英尺可出租面积的综合内地物业的100%所有权权益，其中ILPT拥有归属于普通股股东的约67%所有权权益，而不是ILPT在其中的比例份额；任何公司资产和负债，包括ILPT对其未合并的合资企业的股权投资；以及为从资产负债表和损益表数据中去除Mountain JV的非控制性权益而进行的调整。
19Q1 2025RETURN to Table of Contents Joint Ventures
20Q1 2025回归目录GA：12.2% TX：10.1% OH：9.7% IN：8.3% NC：5.8% FL：5.1% IL：5.0% MI：4.5% NJ：3.8% MS：3.7% KS：3.5% 16其他州：28.3% Consolidated Joint Venture-Mountain Industrial REIT LLC（单位：千美元）到期的租赁数量1101371040%到期的年化租金总收入（1）0.8% 5.1% 12.2% 10.4% 7.5% 64.0% A nN UA liz ed R en ta l R ev en ue s ex p ir in g 20252026202720282029此后$ — $ 10,000 $ 20,000 $ 30,000 $ 40,000 $ 60,000 $ 70,000 $ 80,00090,000美元100,000美元110,000美元的租约到期时间表截至2025年3月31日主要租户占年化租金的百分比前10名租户（1）收入（2）联邦快递公司55.4% 亚马逊服务公司7.1%家得宝美国公司3.7% Techtronic Industries Company Limited 2.7%丨Berkshire Hathaway Inc. 伯克希尔哈撒韦公司 2.7% Ulta Beauty, Inc. 2.4% Autoneum Holding AG 2.3% DSV Solutions Holding A/S 1.5% Beam Suntory Inc. 1.4% Treehouse Foods，Inc. 1.4% Geographic Diversification（2）（1）包括指定租户的任何适用子公司。（2）以截至2025年3月31日ILPT合并后的合营企业的年化租金收入总额为基础。
21Q1 2025目录回报（美元和平方英尺，单位：千）ILPT数量Square Joint Venture Ownership Presentation Properties States Feet Mountain Industrial REIT LLC 61% Consolidated 942720,978（1）除非另有说明，否则本页显示的金额反映了该合资企业100%的所有权权益，而不是ILPT在其中的比例份额。（2）根据截至2025年3月31日其在Mountain JV的所有权百分比计算，ILPT在债务本金额中的比例份额为104.81万美元。没有一笔债务可以求助于ILPT，受到一定的限制。截至2025年3月31日合并资产负债表至合并合营企业2025年3月31日2024年12月31日资产不动产$ 2,844，016 $ 2,843，834累计折旧（242,398）（222,621）不动产总额，净额2,601，6182,621，13收购的不动产租赁净额130,510136，239现金、现金等价物和限制性现金89,036103，559其他资产净额42,28135，149总资产$ 2,863，445 $ 2,896，160负债，净额（2）1,717，318美元1,722，015美元其他负债33,22335，786总负债1,750，541美元1,757，801美元非控股权益（39%）434,033美元443,960美元合并合资企业-Mountain Industrial REIT LLC（1）Greenwood，在615,284平方英尺的ILPT所有权：61%
22Q1 2025归表合并合营企业经营信息（100%）合并合营企业按比例经营信息（ILPT份额）（1）截至3月31日止三个月，截至3月31日止三个月，2025202420252024租金收入$ 41,685 $ 42,363 $ 25,428 $ 25,841房地产税4,8285，6632,9453，454其他经营费用3,0743，9081,8752，384折旧和摊销25,55026，68315,58616，277一般和行政费用3,9384，0752,4022，486总费用37,39040，32922,80824，601利息收入8971,430547872利息费用（29,973）（30,393）（18,284）（18,540）所得税前亏损（24,781）（26,929）（15,117）（16,428）所得税费用（20）（24）（12）（15）净亏损$（和摊销25,55026，68315,58616，277 FFO和正常化FFO $ 749 $（270）$ 457 $（166）（单位：千美元）（1）有关合并合资企业按比例运营信息的更多信息，请参见第31页。合并合资企业-Mountain Industrial REIT LLC Griffin，GA 218,120平方英尺ILPT所有权：61%
23Q1 2025返回目录合并合营企业的经营信息（100%）合并合营企业的按比例经营信息（ILPT份额）（1）截至3月31日止三个月，截至3月31日止三个月，2025202420252024归一化FFO $ 749 $（270）$ 457 $（166）加：非现金利息支出6,1025，1313,7223，130减：非现金收入（1,020）（1,306）（622）（797）减：经常性资本支出（804）（489）（491）（298）减：本金摊销（4,633）（4,466）（2,826）（2,724）加元$ 394 $（1,400）$ 240 $（855）净亏损$（24,801）$（26,953）$（15,129）$（16,443）加：利息支出29,97330，39318,28418，540加：所得税费用20241215加：折旧摊销25，EBITDA和调整后EBITDA为30,742美元30,147美元18,753美元18,389美元（千美元）合并合资企业-Mountain Industrial REIT LLC（1）有关合并合资企业按比例运营信息的更多信息，请参见第31页。德克萨斯州休斯顿91,295平方英尺ILPT所有权：61%
24Q1 2025 Return to Table of Contents Unconsolidated Joint Venture-The Industrial Fund REIT LLC（1）As of March 31,2025 ILPTILPT Number of Square Investment in Joint Venture Ownership Properties States Feet Joint Venture The Industrial Fund REIT LLC 22% 181211,726 $ 114,700 As of Three months ended March 31，2025年2024年租金收入19,635美元19,025美元房地产税2,7042，717其他运营费用3,0482，518折旧和摊销7,7907，802一般及行政支出962990总费用14,50414，027利息收入161137利息支出（6,238）（6,302）所得税前亏损（946）（1,167）所得税支出（3）（5）净亏损$（949）$（1,172）收到的分派（2）$ 990 $ 990类型有担保利率到期日本金余额固定利率-仅利息一内地物业6.96% 11/01/2028 $ 65,000浮动利率-仅利息（3）六内地物业5.30% 10/01/2027123,700固定利率-利息仅11处内地物业3.33% 11/07/2029 350,000加权平均/总额4.22% 538,700美元（1）本页显示的金额反映了这家合资企业100%的所有权权益，而不是除非另有说明，否则ILPT在其中所占的比例份额。（2）代表ILPT从这家合资企业获得的分配，包括来自这家合资企业融资活动的收益分配（如有）。（3）这笔12.37万美元的贷款要求按年利率SOFR加1.80%的溢价支付利息。兴业基金REIT LLC购买了截至2025年10月的利率上限，SOFR执行利率等于3.50%。（美元和平方英尺，单位：千）宾夕法尼亚州卡莱尔205,090平方英尺ILPT所有权：22%
25Q1 2025RETURN to Table of Contents附录
26Q1 2025截至3/31/202512/31/20249 9/30/20246/30/20243/31/2024 NOI和现金基础NOI的计算：租金收入$ 111,905 $ 110,521 $ 108,945 $ 110,621 $ 112,235房地产税（14,154）（16,214）（15,339）（15,149）（15,861）其他运营费用（10,249）（10,121）（8,897）（9,207）（10,322）NOI 87,50284，18684,70986，26586,052非现金收入（3,722）（2,576）（2,206）（3,330）（3,856）现金基础NOI $ 83，和现金基础NOI：净亏损$（31,169）$（34,380）$（35,407）$（33,479）$（33,902）未合并合营企业亏损（收益）权益1,042（100）（1,161）（2,348）（1,723）所得税费用2860333633所得税前亏损和未合并合营企业（亏损）收益权益（亏损）（30,099）（34,420）（36,535）（35,791）（35,592）利息费用69,81371，73973,93673，63173,230利息收入（1,968）（2,506）（3,134）（2,935）（2,852）一般和行政8,2387，5897,2377，9397,68和摊销41,51841，78443,20543，42143,577 NOI 87,50284，18684,70986，26586,052非现金收入（3,722）（2,576）（2,206）（3,330）（3,856）现金基础NOI $ 83,780 $ 81,610 $ 82,503 $ 82,935 $ 82,196非公认会计原则财务措施的计算
27Q1 2025截至3/31/202512/31/20249/30/20246/30/20243/31/2024净亏损$（31,169）$（34,380）$（35,407）$（33,479）$（33,902）加：利息费用69,81371，73973,93673，63173,230加：所得税费用2860333633加：折旧和摊销41,51841，78443,20543，42143,577 EBITDA 80,19079，20381,76783，60982,938未合并合营企业亏损（盈利）权益1,042（100）（1,161）（2,348）（1,723）应占EBITDA和以普通股支付的管理费用247211446924339加：奖励管理费（1）967 ————调整后EBITDA为85,324美元82,156美元83,947美元85,057美元84,400美元归属于普通股股东的净亏损$（21,532）$（24,101）$（24,990）$（23,175）$（23,403）未合并合资企业的亏损（收益）权益1,042（100）（1,161）（2,348）（1,723）折旧和摊销41,51841，78443,20543，42143,577来自未合并合资企业的FFO份额1,5051，4401,4961，4841,459归属于非控股权益的FFO调整（10,010）（10,146）（10,487）（10,417）（10,460）归属于普通股股东的FFO 12,5238，8778,0638，9659,450奖励管理费（1）967 ————归属于普通股股东的正常化FFO $ 13,490 $ 8,877 $ 8,063 $ 8,965 $ 9,450（1）奖励管理费在适用的计量期内估计和应计。实际激励管理费将根据ILPT业务管理协议中定义的普通股总回报计算，截至适用日历年度12月31日止三年期间的实际激励管理费计入ILPT简明综合全面收益（亏损）报表的一般及行政费用，并将于下一个日历年度的1月份支付给RMR。非GAAP财务指标的计算（续）
28Q1 2025RETURN to Table of Contents（amounts in thousands，每股数据除外）截至2025年3月31日止三个月12/31/20249/30/20246/30/20243/31/2024归一化普通股股东应占FFO $ 13,490 $ 8,877 $ 8,063 $ 8,965 $ 9,450加（减）：非现金利息支出10,58711，52315,09215，35513,859非现金收入（3,722）（2,576）（2,206）（3,330）（3,856）一般和以普通股支付的管理费用247211446924339资本支出（3,959）（5,357）（5,637）（2,832）（3,373）本金摊销（4,633）（4,592）（4,550）（4,508）（4,466）来自未合并合资企业的正常化FFO份额（1,505）（1,440）（1,496）（1,484）（1,459）来自未合并合资企业的分配990990990990990990归属于非控制性权益的加元调整数13860545（75）444归属于普通股股东的加元11,633美元7,696美元11,247美元14,005美元11,928美元加权平均已发行普通股（基本和稀释）65，并经稀释）：归属于普通股股东的净亏损$（0.33）$（0.37）$（0.38）$（0.35）$（0.36）归属于普通股股东的FFO $ 0.19 $ 0.13 $ 0.12 $ 0.14 $ 0.14归属于普通股股东的正常化FFO $ 0.20 $ 0.13 $ 0.12 $ 0.14 $ 0.14归属于普通股股东的加元$ 0.18 $ 0.12 $ 0.17 $ 0.21 $ 0.18非公认会计准则财务指标的计算（续）
2025年第一季度29日重回目录公司简介、研究覆盖范围和治理信息管理：ILPT由The RMR Group（RMR）管理。RMR是一家专注于商业地产及相关业务的另类资产管理公司。截至2025年3月31日，RMR管理着约400亿美元的资产，RMR管理的公司合并后的年收入超过50亿美元，拥有约1900处房产和超过18000名员工。ILPT认为，由于RMR在房地产行业的管理深度和经验，由RMR管理对ILPT来说是一种竞争优势。ILPT还认为，RMR向其提供管理服务的成本低于其如果进行自我管理则为类似质量服务支付的成本。董事会丨Bruce M. GansLisa Harris JonesMatthew P. Jordan首席独立受托人独立受托人管理受托人Joseph L. MoreaTERM3Adam D. PortnoyTERM5独立受托人独立受托人董事会主席兼管理受托人June S. Youngs独立受托人股票研究报道BTIG Citizens Thomas Catherwood Mitchell Germain tcatherwood@btig.com mgermain@jmpsecurities.com（212）738-6140（212）906-3537 ILPT紧随其后的是本页所列分析师。请注意，这些分析师就ILPT的业绩所作的任何意见、估计或预测，并不代表ILPT或其管理层的意见、预测或预测。ILPT通过其上述提及并不意味着其认可或同意任何这些分析师提供的任何信息、结论或建议。执行官Yael Duffy Tiffany R. Sy Marc Krohn总裁兼首席财务官副总裁首席运营官兼财务主管
30Q1 2025返回目录除非另有说明，否则本演示文稿中呈现的所有数据均不包括由一家未合并的合资企业拥有的物业，而在该合资企业中，ILPT拥有22%的股权。有关这一合资企业和相关抵押票据的信息，请参见第24页。非GAAP财务指标：ILPT呈现美国证券交易委员会（SEC）适用规则含义内的某些“非GAAP财务指标”，包括净营业收入或NOI、现金制NOI、利息、所得税、折旧和摊销前利润或EBITDA、房地产EBITDA或EBITDA、调整后EBITDA、运营资金或FFO，归属于普通股股东，正常化运营资金或正常化FFO，归属于普通股股东，可供分配现金或CAD，归属于普通股股东。这些衡量标准不代表根据公认会计原则经营活动产生的现金，不应被视为净亏损或归属于普通股股东的净亏损的替代方案，不应被视为ILPT经营业绩的指标或流动性的衡量标准。这些措施应与ILPT简明综合损益表（亏损）中呈列的净亏损和归属于普通股股东的净亏损一起考虑。ILPT认为这些非公认会计准则衡量标准是对房地产投资信托基金经营业绩的适当补充衡量标准，此外还包括净亏损和归属于普通股股东的净亏损。ILPT认为，这些措施为投资者提供了有用的信息，因为通过排除某些历史金额的影响，例如折旧和摊销费用，这些措施可能有助于比较其期间之间以及与其他REITs的经营业绩，并且，就NOI和现金制NOI而言，仅反映那些在物业层面产生和发生的收入和费用项目可能有助于投资者和管理层了解ILPT物业的运营情况。NOI和现金基础NOI：ILPT计算NOI和现金基础NOI，如第26页所示。ILPT将NOI定义为来自其出租房地产的收入减去其物业运营费用。NOI不包括折旧和摊销。ILPT将现金制NOI定义为不包括非现金收入和租赁终止费（如果有的话）的NOI。NOI和现金基础NOI的计算不包括净亏损的某些组成部分，以便提供与ILPT财产层面的经营业绩更密切相关的结果。ILPT使用NOI和现金基础NOI来评估个人和公司范围内的财产水平绩效。其他房地产公司和REITs计算NOI和现金基础NOI的方法可能与ILPT计算方法不同。归属于普通股股东的FFO和归属于普通股股东的标准化FFO：ILPT计算归属于普通股股东的FFO和归属于普通股股东的标准化FFO，详见第27页。归属于普通股股东的FFO是根据美国全国房地产投资信托协会（National Association of Real Estate Investment Trusts）或Nareit定义的基础计算的，即：（1）按照公认会计原则计算的归属于普通股股东的净亏损，不包括（i）任何房地产减值回收或损失，（ii）出售房地产的任何收益或亏损以及（iii）未合并合营企业收益或亏损中的权益；（2）加上（i）房地产折旧和摊销以及（ii）ILPT按比例从未合并合营企业物业获得的FFO份额；（3）减去归属于非控制性权益的FFO调整；及（4）目前不适用于ILPT的某些其他调整。在计算归属于普通股股东的标准化FFO时，ILPT会针对第27页所示的某些非经常性项目进行调整，包括针对与未合并的合资企业相关的此类项目（如果有）以及激励管理费（如果有）的调整。归属于普通股股东的FFO和归属于普通股股东的标准化FFO是ILPT董事会在确定向其股东分配的金额时考虑的因素之一。其他因素包括但不限于维持ILPT作为REIT的征税资格的要求、当时和预期的支付ILPT义务和为ILPT的投资提供资金的现金的需要和可用性、管辖其债务的协议中的限制、向ILPT提供债务和股权资本的可用性、其分配率占ILPT普通股交易价格的百分比或股息收益率， 以及ILPT的股息收益率与其他REITs的股息收益率的比较及ILPT对其未来资金需求和经营业绩的预期。其他房地产公司和REITs对归属于普通股股东的FFO和标准化归属于普通股股东的FFO的计算方法可能与对ILPT的计算方法不同。非GAAP财务指标和某些定义
2025年第一季度31日返回目录非公认会计准则财务指标和某些定义（续）可供分配的现金：ILPT计算CAD，如第28页所示。ILPT对CAD的定义是常态化FFO减去ILPT从未合并的合资物业获得的常态化FFO的比例份额，加上从ILPT的未合并合资企业收到的经营现金流分配、经常性房地产相关资本支出、其他非现金和非经常性项目的调整、不包括在常态化FFO中但以现金结算的某些金额，不包括归属于非控股权益的CAD调整、基于股权的补偿和本金摊销，以及目前不适用于ILPT的某些其他调整。CAD是ILPT董事会在确定向ILPT股东分配的金额时考虑的因素之一。其他房地产公司和REITs计算CAD的方式可能与ILPT不同。EBITDA、EBITDA和调整后EBITDA：ILPT计算EBITDA、EBITDA和调整后EBITDA如第27页所示。EBITDA是根据Nareit定义的基础计算的，这是EBITDA，包括ILPT在未合并的合资物业的EBITDA中所占的比例份额，不包括出售房地产的任何收益或损失、未合并的合资公司收益或亏损中的权益、房地产减值的回收或损失，以及目前不适用于ILPT的某些其他调整。在计算调整后的EBITDA时，ILPT会针对第27页所示项目进行调整。其他房地产公司和REITs计算EBITDA、EBITDA和调整后EBITDA的方法可能与ILPT不同。合并合资企业的按比例经营信息：ILPT认为，其合并合资企业信息的财务报表通过提供对其合并合资企业的财务业绩的额外洞察为投资者提供了有用的信息，其中ILPT拥有61%的股权。这些信息可能无法根据公认会计原则准确描述这些投资的影响。根据公认会计原则，不应孤立地考虑按比例提供的信息或将其作为ILPT简明合并财务报表的替代品。某些定义：年化股息收益率-年化股息收益率是在适用期间内支付的年化股息除以相关期间末ILPT普通股的收盘价。年化租金收入-年化租金收入是截至计量日根据其租赁协议从ILPT租户处获得的年化合同基础租金，包括直线租金调整和预计将支付给ILPT的经常性费用报销，不包括租赁价值摊销。建筑改善----建筑改善一般包括更换过时建筑部件的支出和延长现有资产使用寿命的支出。GAAP-GAAP是指美国公认会计原则。房地产资产的账面总值-房地产资产的账面总值是按成本计算的房地产资产，加上一定的购置相关成本（如果有的话），再扣除折旧和减值（如果有的话）。ILPT全资物业-ILPT全资拥有物业是指由ILPT全资拥有的316项物业，其中包括226项楼宇、可出租地块及包含约1,670万平方呎主要为位于夏威夷欧胡岛的可出租工业用地或夏威夷投资组合的地役权，以及位于其他34个州、或大陆投资组合的90项物业，包含约2,210万平方呎的可出租物业。本演示文稿中包含的有关内地投资组合和夏威夷投资组合的信息包括每个投资组合中由物业担保的债务的某些利息支出分配，以及基于每个投资组合中物业的总资产价值的一般和行政支出分配。ILPT认为，为这些投资组合提供的信息有助于投资者深入了解这些投资组合的财务业绩。
32Q1 2025RETURN to Table of Contents Leased square foot-leased square foot is according to existing leases at March 31,2025，and includes space being fitting out for occupation（if any），and space which is leased but not occupied（if any）。租赁成本-租赁成本包括与租赁相关的成本，例如经纪佣金和租户诱导。租赁成本和特许权承诺-租赁成本和特许权承诺包括为租赁支出和特许权作出的承诺，例如租户改善、租赁佣金、租户补偿和免费租金。Mountain JV-Mountain Industrial REIT LLC，即Mountain JV，在大陆拥有94处房产，其中约2100万平方英尺的可出租面积位于27个州。ILPT拥有这家合资企业61%的股权。根据公认会计原则，ILPT在其财务报表中合并了这家合资企业100%的股份。净债务-净债务是ILPT债务的未偿本金总额减去现金和现金等价物以及受限制现金和现金等价物。非现金利息支出-非现金利息支出包括债务贴现、溢价、发行成本和利率上限的摊销。非现金收入-非现金收入包括租赁价值摊销和直线租金调整，如果有的话。GAAP租金的百分比变化-GAAP租金的百分比变化是对相同空间收取的先前租金的百分比变化。租金包括估计的经常性费用偿还，不包括租赁价值摊销。相同空间表示相同的土地面积和建筑面积（以相同空间最近的出租率为基础的空置空间的出租率）。可出租平方英尺-表示截至计量日期可供出租的总平方英尺。当为新租户重新测量或重新配置空间时，平方英尺测量值可能会发生变化。滚动四季度加元-代表截至相应季度结束日期的前十二个月期间的加元。SOFR-SOFR是有担保的隔夜融资利率。租户改善-租户改善包括用于改善租户空间的资本支出或直接支付给租户以改善其空间的金额。总总资产-总总资产是总资产加上累计折旧。总市值-总市值是债务的本金总额加上在适用期间结束时ILPT普通股的市值。非GAAP财务指标和某些定义（续）
33Q1 2025返回目录关于前瞻性陈述的警告本演示文稿包含1995年《私人证券诉讼改革法案》和其他受风险和不确定性影响的证券法含义内的前瞻性陈述。这些陈述可能包括“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“将”、“可能”等词语，以及这些或类似表述的否定或衍生。除其他外，这些前瞻性陈述包括以下方面的陈述：ILPT的经营基本面和租赁速度；ILPT实现有机现金流增长和维持投资组合稳定性的能力；ILPT的物业的租户保留情况和需求；债务到期情况；TERM3和/或Mountain JV可能行使的贷款到期日的延期选择权；以及ILPT的资本支出计划和承诺。前瞻性陈述反映了ILPT当前的预期，是基于判断和假设的，具有内在的不确定性，并受到风险、不确定性和其他因素的影响，这可能导致ILPT的实际结果、业绩或成就与这些前瞻性陈述中明示或暗示的预期未来结果、业绩或成就存在重大差异。可能导致其实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的存在重大差异的一些风险、不确定性和其他因素包括但不限于：ILPT的租户是否会续签或延长其租约，或者ILPT是否会以与现有租约条款一样对其有利的条款获得替换租户；ILPT成功竞争租约的能力，当ILPT续签或延长其租约、订立新租约时，其实现的租金将增加的可能性，或其租金重置在ILPT位于夏威夷的物业；ILPT维持其物业高入住率的能力；ILPT降低杠杆的能力，产生现金流并利用按市值计价的租赁机会；ILPT以具有成本效益的方式筹集和平衡其对债务或股权资本的使用的能力；ILPT支付债务利息和本金的能力；ILPT购买成本有效利率上限的能力；ILPT的预期资本支出和租赁成本；ILPT保持充足流动性的能力；对工业和物流物业的需求；由于围绕利率和通货膨胀、关税或贸易政策的影响或变化等不确定因素，ILPT及其租户在不利的市场和商业房地产行业条件下经营的能力，供应链中断、新兴技术、公共股票和债务市场波动、流行病、地缘政治不稳定和紧张局势、经济衰退或可能出现衰退，劳动力市场状况或房地产利用率的变化；工业和物流部门以及ILPT租户的业务在多大程度上对于维持有弹性的供应链和ILPT的业务将因此受益；ILPT的租户向ILPT支付租金义务的能力和意愿；ILPT租户的信用质量；ILPT物业产生的现金流安全性的变化；其租户对ILPT的租赁的潜在违约；ILPT的租户和地理集中度；ILPT向其股东支付分配以及增加或维持此类分配金额的能力；ILPT以其目标价格出售物业或返还物业的能力，以及此类出售的时间；ILPT立即完成销售的能力，或根本没有，根据现有协议条款；ILPT审慎追求并成功且有利可图地完成其物业的扩建和翻新项目以及实现其在这些项目上的预期回报的能力；与开发、重新开发或重新定位ILPT物业有关的风险和不确定性，包括通货膨胀、成本超支、关税、供应链挑战、劳动力市场状况、施工延误或ILPT无法获得必要的许可；ILPT以目标回报和商业房地产市场波动出租这些物业的空间的能力；ILPT出售额外股权或贡献额外物业的能力，其现有的合营企业，以订立额外的房地产合营企业或吸引合营企业并从其现有合营企业或ILPT可能订立的任何房地产合营企业中获益；ILPT的管理人RMR成功管理它的能力；环境法律或其解释或执行因气候变化或其他原因而发生的变化， 或ILPT产生的环境修复费用或其他责任；商业房地产行业内的竞争，特别是对于ILPT物业所在市场的工业和物流物业的竞争；联邦、州和地方法律法规、会计规则、税法和类似事项的遵守情况和变更；以及ILPT满足复杂规则以维持其作为美国联邦所得税目的的REIT征税资格的能力施加的限制；与ILPT的关联方，包括其管理受托人、RMR及与其有关联的其他人的实际和潜在的利益冲突；恐怖主义行为，爆发大流行病或其他公共卫生安全事件或情况、战争或其他敌对行动、全球气候变化或ILPT无法控制的其他人为或自然灾害；以及其他事项。这些风险、不确定性和其他因素并非详尽无遗，应与ILPT定期提交的文件中包含的其他警示性声明一起阅读。ILPT向SEC提交的文件中包含的信息，包括ILPT定期报告中“风险因素”标题下的信息，或其中包含的信息，确定了可能导致与本演示文稿中ILPT的前瞻性陈述存在差异的重要因素。ILPT向SEC提交的文件可在SEC网站www.sec.gov上查阅。您不应过分依赖ILPT的前瞻性陈述。除法律要求外，ILPT不打算因新信息、未来事件或其他原因而更新或更改任何前瞻性陈述。