1
投资组合2025年12月31日
NBB
（未经审计）
校长
描述
费率
成熟度
价值
长期投资-145.1%（占总投资的99.8%）
699732393
市政债券-145.1%（占总投资的99.8%）
699732393
阿拉巴马州-0.9%（占总投资的0.6%）
$
4,000,000
Homewood Educational Building Authority，Alabama，Revenue
Bonds，CHF-Horizons II，LLC学生住房和停车场
Samford University Taxable Series 2024D项目
7.423
%
10/01/44
$
4,175,883
阿拉巴马州总计
4,175,883
阿拉斯加-0.7%（占总投资的0.4%）
3,025,000
Port Lions，Alaska，Revenue Bonds，Kodiak Area Native
协会项目、应税系列2022
7.500
10/01/52
3,155,772
阿拉斯加州总计
3,155,772
亚利桑那州-0.4%（占总投资的0.3%）
2,000,000
(a)
亚利桑那州马里科帕县工业发展局，
教育收益债券、大峡谷大学项目、
应税系列2024
7.375
10/01/29
2,098,924
亚利桑那州总计
2,098,924
加利福尼亚州-30.9 %（占总投资的21.3%）
1,290,000
ABAG非盈利公司财务管理局，
加州，特别税收债券，社区设施区
2004-1地震安全改善市场街690 & 942号
项目丨应税退税系列2018
5.100
09/01/28
1,285,015
6,125,000
ABAG非盈利公司财务管理局，
加州，特别税收债券，社区设施区
2004-1地震安全改善市场街690 & 942号
项目丨应税退税系列2018
5.500
09/01/38
5,795,811
5,500,000
加利福尼亚州阿拉米达走廊交通管理局，
收益债、应税返还次级留置权系列
2024-AGM投保
0.000
10/01/39
2,533,668
1,000,000
加州基础设施和经济发展银行，
Revenue Bonds，J. David Gladstone研究所项目，应税
系列2019
3.550
10/01/34
879,954
1,500,000
加州基础设施和经济发展银行，
Revenue Bonds，J. David Gladstone研究所项目，应税
系列2019
4.000
10/01/39
1,227,202
8,260,000
加州基础设施和经济发展银行，
Revenue Bonds，J. David Gladstone研究所项目，应税
系列2019
4.658
10/01/59
5,942,017
1,000,000
加州基础设施和经济发展银行，
收入债券，加州大学旧金山分校
Neurosciences Building，Build America Taxable Bond系列
2010b
6.486
05/15/49
1,045,794
8,010,000
(a)
加州市政金融管理局、移动房屋公园
收益债券，温莎移动乡村俱乐部，应税
退款系列20202B
6.375
11/15/48
7,690,858
540,000
(a)
加州公共财政管理局，大学住房
收益债券，全国校园社区发展-
Claremont Properties LLC克莱蒙特学院项目，应税
退款系列2023b
6.500
07/01/32
547,756
4,530,000
加利福尼亚州公共工程委员会，租赁收入债券，
各类资本项目，打造美国应税债券系列
2009G-2
8.361
10/01/34
5,355,850
7,010,000
加州州立大学，全系统收入债券，建立
美国应税债券系列2010B
6.484
11/01/41
7,512,286
2,000,000
加利福尼亚州，一般义务债券，建设美国
联邦应税系列2009
7.550
04/01/39
2,429,728
4,110,000
加利福尼亚州，一般义务债券，各种用途，
Build America Taxable Bond Series 2010
7.600
11/01/40
5,036,437
2,000,000
(a)
加州全州社区发展局，
有限责任改善债券、300湖畔
Drive Oakland Property评估清洁能源，应税
可持续发展绿色系列2023
8.000
09/02/53
2,048,391
投资组合2025年12月31日
（续）
NBB
2
校长
描述
费率
成熟度
价值
加利福尼亚州
（续）
$
1,250,000
加州全州社区发展局，
收入债券，Front Porch Communities & Services，Taxable
2021B系列
2.240
%
04/01/31
$
1,120,359
1,255,000
加州全州社区发展局，
Health Revenue Bonds，Enloe Medical Center，Refunding
2022B系列-AGM投保
7.140
08/15/47
1,323,439
7,500,000
洛杉矶社区学院区，加利福尼亚州，通用
义务债券，Build America Taxable Bonds，Series 2010
6.600
08/01/42
8,136,634
10,000,000
(b)
洛杉矶社区学院区，加利福尼亚州，通用
义务债券，Build America Taxable Bonds，Series 2010，
（瑞银）
6.600
08/01/42
10,848,845
2,000,000
（a）、（b）
洛杉矶社区学院区，洛杉矶县，
加州，一般债务债券，投标期权债券
信托2016-XTG002，原招标期权债券信托
TN027，（IF）
15.359
08/01/49
3,103,265
1,730,000
洛杉矶县公共工程融资管理局，
加州，租赁收入债券，多重资本项目I，
Build America Taxable Bond Series 2010B
7.488
08/01/33
1,895,981
11,380,000
洛杉矶县公共工程融资管理局，
加州，租赁收入债券，多重资本项目I，
Build America Taxable Bond Series 2010B
7.618
08/01/40
13,535,940
2,805,000
加利福尼亚州洛杉矶机场部，收入
Bonds，洛杉矶国际机场，Build America
应税债券，2009C系列
6.582
05/15/39
3,033,110
23,785,000
洛杉矶水电局，加州，电力
系统收入债券，联邦应税-直接支付-
Build America Bonds，2010d系列
6.574
07/01/45
25,604,721
4,000,000
（a）、（b）
洛杉矶水电局，加州，水务
系统收益债券、投标期权债券信托2016-
XFT906，（IF）
14.005
07/01/50
5,543,876
4,105,000
加州萨克拉门托公共融资管理局，Lease
收益债券，金1中心，系列2015
5.637
04/01/50
4,241,461
2,200,000
圣地亚哥县地区交通委员会，
加州，销售税收入债券，建立美国应税
债券系列2010a
5.911
04/01/48
2,222,321
1,500,000
旧金山市和县公共事业委员会，
加州、水资源收入债券、应税建设美国债券
系列2010g
6.950
11/01/50
1,669,781
1,000,000
旧金山市和县重建融资
Authority，California，Tax Allocation Revenue Bonds，San
弗朗西斯科重建项目，应税系列2009E
8.406
08/01/39
1,203,583
4,000,000
（a）、（b）
加利福尼亚州旧金山市和县，证书
参与，旧金山公众金门大道525号
公用事业委员会办公室项目、招标期权债券2016-
XFT901，原招标期权债券信托B001，（IF）
14.720
11/01/41
5,560,440
2,000,000
（a）、（b）
加利福尼亚州旧金山市和县，证书
参与，旧金山公众金门大道525号
公用事业委员会办公室项目、招标期权债券2016-
XFT901，原招标期权债券信托B001，（IF）
14.720
11/01/41
2,780,220
1,080,000
(a)
加利福尼亚州旧金山市和县，发展
特税债券、Mission Rock设施及服务专
税区2020-1，应税系列2021B
4.000
09/01/31
1,055,834
2,000,000
加州大学校董会，医学中心汇集
收益债券、应税建设美国债券系列2010H
6.548
05/15/48
2,138,598
4,095,000
Vernon，California，Electric System Revenue Bonds，Series
2008A
8.590
07/01/38
4,867,053
加利福尼亚州总计
149,216,228
3
校长
描述
费率
成熟度
价值
科罗拉多州-2.2%（占总投资的1.5%）
$
6,250,000
(a)
科罗拉多州教育和文化设施管理局，文化
设施收益债券、史丹利项目、应税优先留置权
系列2025A-2
10.000
%
02/01/45
$
6,397,493
2,940,000
丹佛1学区，科罗拉多州，一般义务债券，
Build America Taxable Bonds，Series 2009C
5.664
12/01/33
3,086,340
1,230,000
科罗拉多州地区交通区，销售税收入
Bonds，Fastracks Project，Build America Series 2010B
5.844
11/01/50
1,241,466
科罗拉多州共计
10,725,299
哥伦比亚特区-3.8%（占总投资的2.6%）
14,365,000
弗吉尼亚州大都会华盛顿机场管理局，
Dulles Toll Road Revenue Bonds，Dulles Metrorail & Capital
改善项目，第二高级留置权，建立美国
债券系列2009D
7.462
10/01/46
17,095,286
1,000,000
弗吉尼亚州大都会华盛顿机场管理局，
Dulles Toll Road Revenue Bonds，Dulles Metrorail & Capital
改善项目，第二高级留置权，建立美国
Bond Series 2009D-AGM Insured
7.462
10/01/46
1,203,515
哥伦比亚总区
18,298,801
Florida-4.3%（占总投资的3.0%）
13,745,000
(a)
美国佛罗里达州夏洛特县工业发展局，
公用事业系统收益债券、乡镇公用事业项目、
应税系列2021B
5.000
10/01/36
12,680,644
1,400,000
(a)
佛罗里达州迈阿密，特殊义务收入债券，Street &
人行道改善计划，应税退款系列
2018B-AGM投保
4.808
01/01/39
1,353,446
6,570,000
佛罗里达州迈阿密-戴德县，海港收入债券，应税
系列2023
6.224
11/01/55
6,783,934
佛罗里达州道达尔
20,818,024
格鲁吉亚-7.4%（占总投资的5.1%）
2,234,000
佐治亚州市政电力管理局，Plant Vogtle 3 & 4号机组
Project M Bonds，Taxable Build America Bonds Series 2010A
6.655
04/01/57
2,437,284
5,596,000
佐治亚州市政电力管理局，Plant Vogtle Units 3 &
4个项目P债券，退还应税Build America债券
2010A系列-AGM投保
7.055
04/01/57
6,369,558
18,977,000
佐治亚州市政电力管理局，Plant Vogtle Units 3 &
4个项目P债券，退还应税Build America债券
2010A系列
7.055
04/01/57
21,311,025
4,944,000
佐治亚州市政电力管理局，Plant Vogtle 3号机组&
4 Project J Bonds，Taxable Build America Bonds Series 2010A
6.637
04/01/57
5,352,859
格鲁吉亚总计
35,470,726
伊利诺伊州-14.2%（占总投资的9.8%）
2,210,000
Bellwood Illinois，Tax Increment Revenue Bonds，Senior
公寓项目，2022系列
6.000
12/01/50
2,083,089
4,030,000
伊利诺伊州芝加哥教育委员会，一般义务
债券、专用收益、2010C系列-BAM投保
6.319
11/01/29
4,250,405
12,285,013
伊利诺伊州芝加哥交通管理局，销售税单收入
债券，联邦应税建设美国债券，2010B系列
6.200
12/01/40
13,011,105
355,000
伊利诺伊州芝加哥，通用机场收入债券，奥黑尔
国际机场、第三留置权、应税建美债券
2010B系列
6.395
01/01/40
394,967
1,000,000
伊利诺伊州芝加哥，一般债务债券，应税项目，
Build America Bonds-Direct Payment，Series 2010B-BAM
已投保
7.517
01/01/40
1,143,429
1,935,000
伊利诺伊州芝加哥，废水传输收入债券，
Build America Taxable Bond Series 2010B
6.900
01/01/40
2,141,863
4,450,000
伊利诺伊州芝加哥，水务收入债券，应税第二留置权
2010B系列
6.742
11/01/40
4,812,685
1,950,000
伊利诺伊州库克县，一般义务债券，建设美国
应税债券，2010d系列
6.229
11/15/34
2,078,549
7,500,000
(a)
伊利诺伊州金融管理局，收入债券，伊利诺伊研究所
技术、应税系列2025B
8.250
09/01/39
7,247,549
2,490,000
(a)
伊利诺伊国际港务区，收入债券，应税
退款系列2020
5.000
01/01/35
2,329,617
投资组合2025年12月31日
（续）
NBB
4
校长
描述
费率
成熟度
价值
伊利诺伊州
（续）
$
1,428,571
伊利诺伊州，一般义务债券，建设美国应税
债券，2010-5系列
7.350
%
07/01/35
$
1,556,431
10,796,154
伊利诺伊州，一般义务债券，应税建立美国
债券，2010-3系列
6.725
04/01/35
11,442,357
10,312,000
伊利诺伊州收费公路管理局，收费公路收入债券，
Taxable Build America Bond优先留置权系列2009A
6.184
01/01/34
10,957,680
2,420,000
伊利诺伊州收费公路管理局，收费公路收入债券，
Taxable Build America Bond优先留置权系列2009B
5.851
12/01/34
2,537,011
950,000
北伊利诺斯州市政电力局，电力项目
收入债券、草原州项目、建设美国债券
2009C系列
6.859
01/01/39
1,022,523
1,375,000
北伊利诺斯州市政电力局，电力项目
收入债券，草原州项目，建设美国应税
债券系列2010a
7.820
01/01/40
1,607,937
伊利诺伊州总计
68,617,197
印第安纳州-2.3%（占总投资的1.5%）
3,500,000
印第安纳州金融管理局、税收债券、Deaconess Health
制度、应税系列2021A
3.313
03/01/51
2,403,527
5,000,000
印第安纳州诺克斯县，经济发展收入债券，
好撒玛利亚人医院项目，应税系列2012B
5.900
04/01/34
5,018,444
3,500,000
(a)
Valparaiso，Indiana，Revenue Bonds，Valparaiso University
项目，应税系列2025B
9.500
10/01/35
3,445,715
总印第安纳州
10,867,686
肯塔基州-1.7%（占总投资的1.2%）
5,000
肯塔基州电力机构，电力系统收入
Bonds，Prairie State Project，Build America Bond Series 2010B
-AGM投保
6.490
09/01/37
5,004
5,450,000
路易斯维尔和杰斐逊县都会下水道区，
肯塔基州，下水道和排水系统收入债券，建立
美国应税债券系列2010A
6.250
05/15/43
5,697,227
1,250,000
肯塔基州路易斯维尔/杰斐逊县地铁政府，
Revenue Bonds，Louisville Medical Center，Inc. Steam and
冷冻水厂项目，应税系列2020
4.394
05/01/50
905,418
1,890,000
肯塔基州纽波特，工业建筑收入债券，南方
Beach 1，LLC项目，应税退税系列2022
4.125
03/01/33
1,781,399
肯塔基州总计
8,389,048
路易斯安那州-0.1 %（占总投资的0.1%）
500,000
路易斯安那州什里夫波特，水和下水道收入债券，
退还初级留置权系列2020C
4.210
12/01/44
394,072
路易斯安那州总计
394,072
马里兰州-2.7%（占总投资的1.9%）
1,500,000
马里兰经济发展公司，停车场
设施收入债券巴尔的摩市项目，高级停车场
设施收入，2018B系列
4.580
06/01/33
1,489,809
2,945,000
马里兰经济发展公司，停车场
设施收入债券巴尔的摩市项目，高级停车场
设施收入，2018B系列
4.790
06/01/38
2,837,608
4,285,000
马里兰经济发展公司，停车场
设施收入债券巴尔的摩市项目，高级停车场
设施收入，2018B系列
5.050
06/01/43
3,991,784
5,350,000
马里兰经济发展公司，停车场
设施收入债券巴尔的摩市项目，高级停车场
设施收入，2018B系列
5.320
06/01/51
4,883,746
马里兰州总计
13,202,947
马萨诸塞州-1.2 %（占总投资的0.8%）
1,000,000
马萨诸塞州发展金融局收入债券，
WellForce Issue，Series C & D（2020）-AGM Insured
3.520
10/01/46
698,865
4,000,000
（a）、（b）
马萨诸塞州，Transporation Fund Revenue Bonds，
加速桥方案丨投标期权债券信托2016-
XFT907，（IF）
10.856
06/01/40
4,896,736
马萨诸塞州总数
5,595,601
5
校长
描述
费率
成熟度
价值
明尼苏达州-0.4 %（占总投资的0.3%）
$
1,855,000
明尼苏达西部市政电力局，明尼苏达州，
电力供应收入债券，建设美国应税债券
2010C系列
6.770
%
01/01/46
$
2,034,902
总计明尼苏达
2,034,902
MISSISSIPPI-0.4%（占总投资的0.3%）
2,085,000
密西西比州，一般债务债券，应税建筑
美国债券系列2010F
5.245
11/01/34
2,145,370
密西西比州共计
2,145,370
密苏里-0.2 %（占总投资的0.1%）
1,000,000
密苏里州联合市政电力委员会，电力
Project Revenue Bonds，Pairie State Power Project，Federally
Taxable Build America Bonds-Direct Pay，系列2009A
6.890
01/01/42
1,084,596
密苏里共计
1,084,596
新罕布什尔州-1.0%（占总投资的0.7%）
4,350,000
(a)
National Finance Authority，New Hampshire，Utility Revenue
债券，惠灵电力公司项目，应税退款
2024A系列
6.890
04/01/34
4,600,029
Total New Hampshire
4,600,029
新泽西州-3.6%（占总投资的2.5%）
3,000,000
新泽西州收费公路管理局，收入债券，建设美国
应税债券，2009F系列
7.414
01/01/40
3,599,328
8,805,000
新泽西州收费公路管理局，收入债券，建设美国
应税债券，2010A系列
7.102
01/01/41
10,298,435
2,000,000
新泽西州罗格斯州立大学，收入债券，应税
Build America Bond Series 2010H
5.665
05/01/40
2,065,728
870,000
South Jersey Port Corporation，New Jersey，Marine Terminal
收益债券、应税建设美国债券系列2009P-3
7.365
01/01/40
1,009,547
530,000
新泽西州南泽西交通管理局，
交通系统收入债券，Build America Bond
系列2009A-5
7.000
11/01/38
585,571
Total NEW JERSEY
17,558,609
纽约-21.8%（占总投资的15.0%）
135,000
Babylon Local Development Corporation II，纽约，
Education Revenue Bonds，The Academy Charter School
项目，应税系列2023B
7.250
02/01/27
135,661
10,000,000
纽约州宿舍管理局，税收债券，
Montefiore Obligated Group，Taxable Series 2018B
5.096
08/01/34
9,374,338
1,415,000
纽约州宿舍管理局，税收债券，
Montefiore Obligated Group，Taxable Series 2018B-AGM
已投保
4.946
08/01/48
1,282,575
25,000,000
(b)
纽约州宿舍管理局、州个人
所得税收入债券，Build America Taxable Bonds，
2010D系列，（UB）
5.600
03/15/40
25,608,128
2,000,000
(a)
纽约州宿舍管理局、州个人
所得税收入债券，投标期权债券信托30020，
（IF）
10.426
03/15/40
2,243,251
5,100,000
长岛电力局，纽约，电力系统
收益债券、Build America Taxable Bond Series 2010B
5.850
05/01/41
5,178,645
595,000
纽约大都会交通管理局，专用
税收基金债券，Build America Taxable Bonds，系列2010C
7.336
11/15/39
700,288
11,390,000
纽约大都会交通管理局，
运输收入债券，联邦应税发行人
Subsidy Build America Bonds，Series 2010A
6.668
11/15/39
12,411,996
5,090,000
纽约大都会交通管理局，
运输收益债券，2010E系列
6.814
11/15/40
5,687,274
440,000
纽约大都会交通管理局，
交通收入债券、应税绿色气候
认证系列2020C-2
5.175
11/15/49
406,768
3,675,000
门罗县工业发展公司，新
York，Revenue Bonds，Rochester Regional Health项目，
应税系列2020B
4.600
12/01/46
2,991,625
投资组合2025年12月31日
（续）
NBB
6
校长
描述
费率
成熟度
价值
纽约
（续）
$
850,000
(a)
纽约市工业发展局，纽约州，
分期付款购买和租赁收入债券，皇后区
棒球场项目，2006系列-AMBAC投保
6.027
%
01/01/46
$
836,512
1,800,000
纽约市工业发展局，纽约州，
分期付款购买和租赁收入债券，皇后区
棒球场项目，2006系列-AGM投保
6.027
01/01/46
1,809,599
400,000
(a)
纽约州纽约市工业发展局，
租金收入债券、洋基体育场项目、应税系列
2009-AGM投保
11.000
03/01/29
442,145
1,500,000
纽约州纽约市市政水务金融管理局，
供水及下水道系统收益债券、第二代
Resolution，Build America Taxable Bonds，2011财年系列
AA
5.440
06/15/43
1,461,544
2,595,000
纽约州纽约市市政水务金融管理局，
供水及下水道系统收益债券、第二代
Resolution，Build America Taxable Bonds，Series 2010DD
5.952
06/15/42
2,675,128
2,025,000
(b)
纽约州纽约市市政水务金融管理局，
供水及下水道系统收益债券、第二代
Resolution，Build America Taxable Bonds，Series 2010DD，（UB）
5.952
06/15/42
2,087,527
3,595,000
（a）、（b）
纽约州纽约市市政水务金融管理局，
供水及下水道系统收益债券、第二代
决议，有税投标期权债券信托T30001-2，（IF）
12.275
06/15/44
3,913,463
10,040,000
纽约市过渡时期金融管理局，纽约，
Building Aid Revenue Bonds，2011财年应税Build
美国债券系列2010S-1B
6.828
07/15/40
11,051,352
3,000,000
纽约市，纽约，一般债务债券，应课税
2025财年系列D-1
5.114
10/01/54
2,811,215
5,495,000
纽约州威彻斯特县医疗保健公司，
优先留置权收益债券，退款系列2010A
8.572
11/01/40
5,218,716
3,450,000
纽约州威彻斯特县医疗保健公司，
优先留置权收益债券，退款系列2010A
8.572
11/01/40
3,277,022
2,970,000
纽约州威彻斯特县医疗保健公司，
优先留置权收益债券，2010-C1系列-AGM投保
8.572
11/01/40
3,362,563
Total New York
104,967,335
俄亥俄州-5.7%（占总投资的3.9%）
6,350,000
美国市政电力公司，俄亥俄州，联合水电
Projects Revenue Bonds，Build America Bond Series 2010B
7.834
02/15/41
7,496,553
1,000,000
美国市政电力公司，俄亥俄州，联合水电
Projects Revenue Bonds，Build America Bond Series 2010B
8.084
02/15/50
1,258,787
1,425,000
American Municipal Power Inc.，Ohio，Meldahl Hydroelectric
Projects Revenue Bonds，Build America Bond Series 2010B
7.499
02/15/50
1,656,823
7,040,000
American Municipal Power Ohio Inc.、Prairie State Energy
校园项目收益债券，Build America债券系列
2009C
6.053
02/15/43
7,195,374
10,575,000
俄亥俄州大辛辛那提港发展局，
特殊义务税收增量融资收益债券，
合作乡镇公共停车项目，建伍
藏品再开发、退还优先留置权系列
2016A
6.600
01/01/39
9,841,027
俄亥俄州总计
27,448,564
俄克拉荷马州-4.0 %（占总投资的2.7%）
19,200,000
俄克拉何马州发展金融局，卫生系统
收益债券、OU医药项目、有税系列2018D
5.450
08/15/28
19,094,911
俄克拉何马总计
19,094,911
7
校长
描述
费率
成熟度
价值
俄勒冈州-1.1 %（占总投资的0.8%）
$
1,590,000
希尔斯伯勒市经济发展委员会，俄勒冈州，税务
Increment Revenue Bonds，North Hillsboro Industrial Renew
Area，Taxable Series 2024-AGM Insured
5.815
%
06/01/38
$
1,678,873
1,600,000
希尔斯伯勒市经济发展委员会，俄勒冈州，税务
Increment Revenue Bonds，North Hillsboro Industrial Renew
Area，Taxable Series 2024-AGM Insured
5.865
06/01/39
1,684,058
2,450,000
俄勒冈州波特兰港，波特兰国际机场
客户便利收费收入债券，应税系列2019
4.237
07/01/49
2,067,987
俄勒冈州总计
5,430,918
宾夕法尼亚州-1.4%（占总投资的1.0%）
1,820,000
联邦融资管理局，宾夕法尼亚州，州
拨款租赁债券，建设美国应税债券，
2009D系列
6.218
06/01/39
1,915,172
215,000
宾夕法尼亚州高等教育设施管理局，收入
Bonds，Thomas Jefferson University，Taxable Series 2024C
5.362
11/01/37
222,146
1,640,000
宾夕法尼亚州收费公路委员会，收费公路收入债券，
Build America Taxable Bonds，2009A系列
6.105
12/01/39
1,772,749
2,715,000
宾夕法尼亚州收费公路委员会，收费公路收入债券，
Build America Taxable Bonds，2010B系列
5.511
12/01/45
2,705,657
305,000
费城重建局，宾夕法尼亚州，市
服务协议收入债券，费城市政府
邻里保护倡议，应税社会系列
2024a
5.226
09/01/40
307,312
宾夕法尼亚州总计
6,923,036
南卡罗来纳州-3.4%（占总投资的2.3%）
1,550,000
南卡罗莱纳州公共服务管理局，电力系统
Revenue Bonds，Santee Cooper，Federally Taxable Build
美洲系列2010C
6.454
01/01/50
1,650,483
2,000,000
南卡罗莱纳州公共服务管理局，电力系统
Revenue Bonds，Santee Cooper，Federally Taxable Build
America Series 2010C-AGM Insured
6.454
01/01/50
2,155,133
8,985,000
南卡罗莱纳州公共服务管理局，电力系统
Revenue Bonds，Santee Cooper，Federally Taxable Build
美国系列2010C、（UB）
6.454
01/01/50
9,567,479
205,000
(a)
南卡罗莱纳州公共服务管理局，电力系统
Revenue Bonds，Santee Cooper，Federally Taxable Build
美洲招标期权债券信托T30002，（IF）
14.200
01/01/50
271,448
2,585,000
南卡罗来纳州公共服务管理局，Santee Cooper
收益义务，退款系列2013C-AGM投保
5.784
12/01/41
2,716,203
南卡罗莱纳州总计
16,360,746
TENNESSEE-4.8%（占总投资的3.3%）
1,500,000
杰克逊，田纳西州，医院收入债券，杰克逊-
麦迪逊县综合医院项目，2018B系列
5.308
04/01/48
1,347,210
280,000
孟菲斯/谢尔比县经济发展增长
Engine Industrial Development Board，田纳西州，税务
增量收益债券、雅园项目、高级应税
2017B系列
4.700
07/01/27
266,594
7,915,000
孟菲斯/谢尔比县经济发展增长
Engine Industrial Development Board，田纳西州，税务
增量收益债券、雅园项目、高级应税
2017B系列
5.200
07/01/37
6,682,399
1,515,000
孟菲斯/谢尔比县经济发展增长
Engine Industrial Development Board，田纳西州，税务
增量收益债券、雅园项目、高级应税
2017B系列
5.450
07/01/45
1,143,145
5,010,000
大都会政府纳什维尔&戴维森县
美国田纳西州会议中心管理局，旅游税收
债券，Build America Taxable Bonds，系列2010A-2
7.431
07/01/43
5,627,526
7,350,000
大都会政府纳什维尔&戴维森县
美国田纳西州会议中心管理局，旅游税收
债券、Build America应税债券、次级留置权系列
2010b
6.731
07/01/43
7,836,167
Total Tennessee
22,903,041
投资组合2025年12月31日
（续）
NBB
8
校长
描述
费率
成熟度
价值
TEXAS-9.5%（占总投资的6.5%）
$
2,520,000
德州达拉斯地区捷运，销售税收入债券，
Taxable Build America Bonds，系列2009B
5.999
%
12/01/44
$
2,642,116
16,460,000
达拉斯会议中心酒店发展公司，
德克萨斯州，酒店收入债券，建设美国应税债券，
09B系列
7.088
01/01/42
18,277,505
1,000,000
沃斯堡、塔兰特、丹顿、帕克、约翰逊、怀斯
县，德州，特别税收债券，应税系列
2017B
4.238
03/01/47
871,738
1,500,000
大德州文化教育设施金融
Corporation，Texas，Revenue Bonds，Biomedical Research
研究所应税系列2024B
6.250
06/01/37
1,493,456
665,000
德克萨斯州哈里斯县，酒店占用税收入债券，
高级留置权应税系列2024
5.363
08/15/49
648,832
10,285,000
北德州收费公路管理局，系统收入债券，Taxble
Build America Bond系列2009B
6.718
01/01/49
11,321,350
7,545,000
德克萨斯州圣安东尼奥市，客户设施收费收入债券，
出租汽车专用设施项目，2015系列
5.671
07/01/35
7,547,788
2,000,000
德克萨斯州圣安东尼奥市，客户设施收费收入债券，
出租汽车专用设施项目，2015系列
5.871
07/01/45
1,957,135
1,000,000
德克萨斯州圣安东尼奥市电力和天然气系统收入债券，
Junior Lien，Build America Taxable Bond Series 2010A
5.808
02/01/41
1,032,404
10,000
德克萨斯州圣安东尼奥市电力和天然气系统收入债券，
系列2012
4.427
02/01/42
9,359
Total TEXAS
45,801,683
犹他州-1.5 %（占总投资的1.1%）
8,500,000
(a)
犹他州盐湖县，会展酒店收入债券，
应税系列2019
5.750
10/01/47
7,441,317
Total UTAH
7,441,317
弗吉尼亚-3.1 %（占总投资的2.1%）
1,840,000
(a)
弗吉尼亚州弗雷德里克斯堡经济发展局，
收益债券，弗雷德里克斯堡体育场项目，应税
2019A系列
5.500
09/01/49
1,790,938
10,225,000
弗吉尼亚州烟草结算融资公司，烟草
结算资产支持债券、退还优先留置权系列
2007A
6.706
06/01/46
8,167,220
4,820,000
(a)
弗吉尼亚州小型企业金融管理局，旅游业
发展融资计划收入债券，市中心
诺福克和弗吉尼亚海滩海滨酒店项目，系列
2018B
12.000
04/01/48
4,833,252
弗吉尼亚州总计
14,791,410
华盛顿-6.0 %（占总投资的4.1%）
27,045,000
华盛顿州会议中心公共设施区，
Lodging Tax Revenue Bonds，Build America Taxable Bond
2010B系列
6.790
07/01/40
29,040,810
华盛顿总计
29,040,810
西弗吉尼亚州-1.8%（占总投资的1.2%）
10,800,000
烟草结算金融管理局，西弗吉尼亚州，烟草
结算资产支持债券、应税退税第1类
高级系列2020a
4.306
06/01/49
8,664,106
西弗吉尼亚州共计
8,664,106
WISCONSIN-2.6%（占总投资的1.8%）
480,000
(a)
Fond du Lac County，Wisconsin，Revenue Bonds，Bug Tussel 1
LLC项目、有税社会系列2022A-BAM投保
5.569
11/01/51
446,115
2,360,000
(a)
Fond du Lac County，Wisconsin，Revenue Bonds，Bug Tussel 1
LLC项目丨有税社会系列2023-BAM投保
6.434
11/01/52
2,397,719
400,000
Fond du Lac County，Wisconsin，Revenue Bonds，Bug Tussel 2
LLC项目，应税系列2024-BAM投保
6.201
05/01/54
400,331
4,935,000
威斯康辛州威斯康辛州公共财政管理局，收入
债券、E-470公共公路管理局服务区项目、
应课税优先留置权系列2025
7.087
07/01/60
4,972,438
1,500,000
Public Finance Authority，Wisconsin，Revenue Bonds，Peddie
学校，2020系列
3.127
07/01/50
1,049,836
9
除非另有说明，投资组合中显示的所有百分比均基于适用于普通股的净资产。
衍生品投资
表格N-PORT的F部分是根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制的，并符合《公
美国证券交易委员会（“SEC”）有关临时申报的适用规则和规定。表格N-PORT第F部分并无
包括美国公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息和脚注。某些脚注披露通常包括在
根据美国证券交易委员会的规则，根据美国公认会计原则编制的财务报表已在本报告中进行了精简或省略。对于
全套基金财务报表附注，请查阅基金最近提交的年度或半年度报告。
公允价值计量
本基金的证券投资采用董事会认可的估值方法按其估计公允价值入账/
受托人。公允价值被定义为在有序交易中出售投资或将负债转移到
校长
描述
费率
成熟度
价值
威斯康星州
（续）
$
2,500,000
Public Finance Authority，Wisconsin，Revenue Bonds，Texas
生物医药研究院项目，应税系列2021B
3.625
%
06/01/51
$
1,365,754
2,000,000
威斯康星中心区，专用税收债券，
国家道德义务应税高级系列支持
2020A-AGM投保
4.473
12/15/47
1,782,609
总威斯康星
12,414,802
市政债券总额
（费用725,446，061美元）
699,732,393
长期投资总额
（费用725,446，061美元）
699,732,393
校长
描述
费率
成熟度
价值
短期投资-0.3 %（占总投资的0.2%）
1,725,000
回购协议-0.3%（占总投资的0.2%）
1,725,000
1,725,000
（c）
固定收益清算公司
3.780
01/02/26
1,725,000
回购协议总额
（费用1725000美元）
1,725,000
短期投资总额
（费用1725000美元）
1,725,000
总投资-145.4 %
（费用727171061美元）
701,457,393
浮动利率债务-（7.6）%
(36,810,000)
反向回购协议，包括应计利息-（41.1）%（d）
(198,008,171)
其他资产和负债，净额-3.3 %
15,647,837
适用于普通股的净资产-100%
$
482,287,059
如果
由投标期权债券（“TOB”）信托发行的反向浮动利率证券，其利率随
证券业金融市场协会（SIFMA）短期利率，按周重置，或类似的短期利率，为
减少了与TOB信托相关的费用。
瑞银
反映为融资交易的反向浮动利率信托的标的债券。反向浮动利率信托是一种追索权信托
除非另有说明。
(a)
根据经修订的1933年《证券法》第144A条，证券可免于登记。这些证券被视为具有流动性
并可能在豁免登记的交易中被转售，这些交易通常是与合格机构买家进行的交易。
截至财政期间结束，这些证券的总价值为97,996，953美元，占总投资的14.0%。
(b)
投资，或投资的一部分，已被质押以抵押反向投资的净支付义务
浮动利率交易。
（c）
与Fixed Income Clearing Corporation的协议，3.780% dated 12/31/25将于1/2/26以1,725，362美元回购，
以政府机构证券作抵押，票面利率3.625%，到期日10/31/30，价值1759590美元。
（d）
逆回购协议，包括应计利息占总投资的百分比为28.2%。
期货合约-空头
说明
数量
合同
到期
日期
概念性
金额
价值
未实现
升值
（折旧）
美国国债Ultra债券
(779)
3/26
$
(93,507,239)
$
(91,922,000)
$
1,585,239
投资组合2025年12月31日
（续）
NBB
10
投资的主要或最有利市场的独立买方。美国通用会计准则建立了三层层次结构，用于
最大限度地使用可观察的市场数据，尽量减少使用不可观察的输入数据，并建立公允价值计量的分类
出于披露目的。可观察的输入值反映了市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设。可观察输入
基于从独立于报告实体的来源获得的市场数据。不可观察的投入反映了管理层关于
市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设。不可观察的输入是基于可获得的最佳信息
情况。以下是估值输入水平的三层层次结构的总结。
第1级–输入未经调整，价格使用相同证券在活跃市场中的报价确定。
第2级–价格是使用其他重要的可观察输入值（包括类似证券的报价、利率、信用
价差等）。
第3级–价格使用重大不可观察输入值（包括管理层在确定公允价值时的假设
投资）。
下表汇总了截至报告期末基金投资的市场价值，基于用于估值的投入
他们：
NBB
1级
2级
3级
合计
长期投资：
市政债券
$
–
$
699,732,393
$
–
$
699,732,393
短期投资：
回购协议
–
1,725,000
–
1,725,000
衍生品投资：
期货合约*
1,585,239
–
–
1,585,239
合计
$
1,585,239
$
701,457,393
$
–
$
703,042,632
*
系未实现净增值（折旧）。