最后更新日期：2025年10月29日

莱纳公司投资者信息

2025年10月10日，特拉华州公司（Lennar）的莱纳公司开始提出要约，将马里兰州公司（Millrose）的Millrose Properties Inc.最多33,298，764股A类普通股（每股面值0.01美元（Millrose A类普通股）），交换为Lennar的已发行A类普通股（每股面值0.10美元（Lennar A类普通股），这些股票已有效投标且未按日期为2025年10月10日的招股说明书（招股说明书）中进一步描述的有效撤回。

如果交换要约完成，将被接受的Lennar A类普通股的股份数量将取决于最终的交换比例和Lennar A类普通股的投标数量。

交换要约旨在允许您以Millrose A类普通股每股价值6%的折扣将您持有的Lennar A类普通股股份交换为Millrose A类普通股股份，计算方式如招股说明书中所述，并受下文所述的上限限制。根据截至2025年10月10日的指示性比率，在交换要约中每接受100美元的Lennar A类普通股，您将获得约106.38美元的Millrose A类普通股，但上限为每股Lennar A类普通股4.13 67股Millrose A类普通股。交换要约没有规定下限或最低交换比率。如果上限生效，那么兑换比率将固定在该上限。如果上限生效，除非你适当退出你的股票，你将获得低于106.38美元的MillROSE A类普通股，而你投标的每100美元的LENNAR A类普通股，你可以获得更少。

Millrose A类普通股的零碎股份将不会在交换要约中分配。交易所代理Computershare Trust Company，N.A.作为投标Lennar股东的代理，将汇总任何原本需要分配的零碎股份，并使其在公开市场上为股东的账户出售。

就上一段和交换要约而言，这两只股票的价值将参照Lennar A类普通股（平均Lennar价格）和Millrose A类普通股（平均Millrose价格）在纽约证券交易所（NYSE）的每日成交量加权平均价格（VWAP）的简单算术平均值确定，在紧接交换要约到期日前的第二个交易日（包括该交易日和这三天期间）结束的连续三个交易日内，平均期限），如交换要约未获延长或终止，则为2025年11月3日、4日及5日。如果Lennar决定延长交换要约，则平均期限将重置为截至紧接该延长到期日前的第二个交易日（包括该交易日）的连续三个交易日期间，可能会进一步延长。

Lennar将在该网站上提供Lennar A类普通股和Millrose A类普通股在交换要约未决期间的每日VWAP。在平均期之前，从交换要约的第三个交易日开始，本网站还将提供每一天的指示性交换比率，这些比率将根据Lennar A类普通股和Millrose A类普通股在每一天的指示性计算每股价值计算，计算时就好像当天是平均期的最后一天一样，截至纽约市时间下午4：30。换言之，假设某一天是一个交易日，指示性兑换比率将根据Lennar A类普通股和Millrose A类普通股在该日和紧接前两个交易日的每日VWAP的简单算术平均值计算。指示性兑换比率还将反映，如果这一天是平均期的最后一天，上限是否会生效。

在平均期的前两天，本网站将提供指示性汇率，这些汇率将根据Lennar的平均价格和平均Millrose价格计算，由Lennar根据Bloomberg L.P.报告的数据（或Lennar自行决定选择的任何其他公认报价来源，如果此类来源不可用或明显错误）计算得出。本网站将不会提供平均期第三天的指示性兑换比率。指示性交换比率将按以下方式计算：（1）在平均期的第一天，指示性交换比率将根据Lennar A类普通股和Millrose A类普通股在平均期的第一天的每日VWAP和（2）在平均期的第二天，指示性

交换比率将根据Lennar A类普通股和Millrose A类普通股在平均期第一天和第二天的每日VWAP的简单算术平均值计算。在平均期的前两天，指示性兑换比率将在纽约市时间每天下午4：30前在本网站更新。最终交换比率，包括有效投标的每一股Lennar A类普通股可获得的Millrose A类普通股股份数量上限是否有效，将通过新闻稿公布，并在紧接交换要约到期日期（如果交换要约没有延期或终止，则该到期日期为2025年11月7日）的前一个交易日纽约市时间上午9：00之前在本网站上公布。

交换要约和退出权将于纽约市时间2025年11月7日午夜12：00到期，除非交换要约被延长或终止，但通过莱纳公司 401（k）计划（the Lennar 401（k）计划）持有的Lennar A类普通股股份除外，该股份在纽约市时间2025年11月3日下午4：00之后不得撤回（除非延长）。如果交换要约被延长，并且在行政上可行的情况下，收到关于撤回或更改您先前提交的关于通过Lennar 401（k）计划持有的股份的指示的指示的截止日期也可能被延长。

如果交换要约被超额认购，而Lennar不能按照交换比例接受Lennar A类普通股的所有要约，那么，所有有效要约的Lennar A类普通股的股份通常将按照有效要约的股份数量的比例接受交换，这被称为按比例分配。实益拥有Lennar A类普通股零股（少于100股）且有效投标其全部股份的股东将不受按比例分配的限制。

如果交换要约完成，但由于交换要约未获得全额认购，Lennar在交换要约中提供的Millrose A类普通股的交换股份少于全部股份，Lennar打算通过随后的分拆、分拆、公开发售、私人出售或这些潜在交易的任何组合（清理处置）处置已提供但未交换的Millrose A类普通股股份。由于清理处置（如果有的话）将在交换要约完成后发生，如果清理处置涉及向Lennar股东的分配或要约，在交换要约中有效投标并接受和交换的Lennar A类普通股股票的持有人将无法参与清理处置（除非他们拥有的Lennar A类普通股股票在相关记录日期没有在交换要约中被投标和接受交换）。

此次交换要约是Lennar A类股东自愿提出的。选择不参与的Lennar A类股东无需采取任何行动。目前没有向Lennar B类普通股持有人提出要约，这些持有人没有资格参与交换要约。

交换要约的完成须受招股章程所指明的若干条件所规限。Lennar可以放弃交换要约的任何或所有条件，但有有限的例外情况。

本网站的资料仅就交换要约提供，不应用于任何其他目的。有关交换要约的更多信息，请参阅招股说明书。可通过以下链接获得招股说明书副本、转递函表格、保证交付通知和撤回通知、转递函说明手册和宣布交换要约的Lennar新闻稿。

历史指示性计算每股价值表

下表显示了Lennar A类普通股股份和Millrose A类普通股股份在某一天的VWAP和历史指示性计算每股价值，以及相应的指示性交换比率，从交换要约期的第三个交易日开始计算，计算方式如同该天是平均期的最后一天。在平均期之前的每一天，表格中的信息将在纽约市时间下午4：30之前更新，但不会提供交换要约期前两个交易日的指示性计算每股价值或指示性兑换比率，因为这些价值需要三个交易日的每日VWAP数据。

在平均期的前两天，本网站将提供指示性汇率，这些汇率将根据Lennar平均价格和平均Millrose价格计算，由Lennar根据Bloomberg L.P.（或Lennar自行决定选择的任何其他公认报价来源，如果此类来源不可用或明显错误）报告的数据计算得出。本网站将不会提供平均期第三天的指示性兑换比率。指示性交换比率将计算如下：（1）在平均期的第一天，指示性交换比率将根据Lennar A类普通股和Millrose A类普通股在平均期的第一天的每日VWAP计算；（2）在平均期的第二天，指示性交换比率将根据Lennar A类普通股和Millrose A类普通股在平均期的第一天和第二天的每日VWAP的简单算术平均计算。在平均期的前两天，指示性兑换比率将在纽约市时间每天下午4：30前在本网站更新。最终交换比率，包括有效投标的每股Lennar A类普通股可获得的股份数量上限是否有效，将通过新闻稿公布，并在紧接交换要约到期日前一个交易日（如果交换要约没有延期或终止，则该到期日为2025年11月7日）的纽约市时间上午9：00之前在本网站上公布。

在平均期之前和期间，确定每日VWAP所依据的数据将仅考虑对纽约市时间下午4：10之前包含的报告交易所做的调整。

（1）须按比例分配。见招股书中标题为交换要约条款之交换要约按比例分配；奇数-手数部分。

*没有提供交换要约期前两个交易日的指示性计算每股价值或指示性交换比率，因为这些价值需要三个交易日的每日VWAP数据。

资料来源：Bloomberg Finance L.P。

其他相关信息

交换要约的信息代理为：

前瞻性陈述

本通讯包含有关Lennar和Millrose的某些前瞻性陈述。前瞻性陈述基于当前对Lennar s和Millrose各自业务、经济和其他未来状况的预期和假设。此外，本通讯中包含的前瞻性陈述可能包括有关交换要约对Lennar和Millrose的预期影响、交换要约的预期时间和收益、Lennar和Millrose的预期财务结果的陈述，以及本通讯中所有其他非历史事实的陈述。

由于前瞻性陈述涉及未来，就其性质而言，它们受到难以预测的内在不确定性、风险和环境变化的影响，并且在Lennar s和Millrose各自不时向美国证券交易委员会（SEC）提交的定期报告、注册声明（包括构成其一部分的招股说明书）、附表TO以及Lennar或Millrose（如适用）向SEC提交的其他交换要约文件中有更全面的详细说明，风险和环境变化可能导致实际结果与此类前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。此处包含的前瞻性陈述是在作出之日作出的，Lennar和Millrose均不承担任何义务公开更新此类陈述以反映后续事件或情况，适用证券法要求的范围除外。投资者不应过分依赖前瞻性陈述。

重要通告及补充资料

本通讯仅供参考，并非出售或交换要约、购买或交换任何证券的要约邀请或关于投资者是否应参与交换要约的建议。Millrose已向SEC提交了一份S-4表格的注册声明，其中包括招股说明书，Lennar已向SEC提交了一份附表，其中更全面地描述了交换要约的条款和条件。交换要约将仅由招股章程作出。招股说明书包含有关交换要约、Lennar、Millrose和相关事项的重要信息，Lennar将向Lennar A类普通股的持有人交付招股说明书。投资者和证券持有人被敦促在做出任何投资决定之前阅读招股说明书以及向SEC提交的任何其他相关文件，因为它们包含重要信息。Lennar、Millrose或其各自的任何董事或高级管理人员或就交换要约任命的交易商经理均未就您是否应参与交换要约提出任何建议。

Lennar A类普通股的持有人可以在SEC网站http://www.sec.gov上免费获得招股说明书、其他相关文件以及Lennar和Millrose以电子方式向SEC提交的任何其他信息的副本。Lennar A类普通股的持有人还可以通过点击上述其他相关信息下的适当链接获得招股说明书和某些相关文件的副本。或者，交换要约的信息代理Georgeson LLC将根据要求安排将招股说明书发送给Lennar A类普通股的持有人，他们拨打电话（888）624-7035（股东、银行和经纪人免费）或（218）209-2908（美国以外的所有其他电话）。