|
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
（标记一）
已结束的季度期间
或
对于从 到
委员会文件编号：
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
（公司或组织的州或其他司法管辖区）（I.R.S.雇主识别号）
（主要行政办公地址）（邮编）
(
（注册人的电话号码，包括区号）
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| 根据该法第12（b）节登记的证券： | ||||||||
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
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x | 非加速披露公司 | ☐ | |||||||||||
| 加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有
截至2025年7月30日，有
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目 录
| 页 | ||||||||
| 项目1。 | ||||||||
| 项目2。 | ||||||||
| 项目3。 | ||||||||
| 项目4。 | ||||||||
| 项目1。 | ||||||||
| 项目1a。 | ||||||||
| 项目2。 | ||||||||
| 项目6。 | ||||||||
i
关于前瞻性陈述的注意事项
这份10-Q表格季度报告包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内关于我们和我们行业的“前瞻性陈述”。除历史事实陈述外，所有陈述均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以通过“可能”、“将”、“应该”、“将”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等术语来识别前瞻性陈述，或这些术语的否定或其他类似表述。本报告所载前瞻性陈述可包括但不限于以下方面的陈述：
•我们的研发计划；
•我们当前和未来临床前和临床研究的启动、时间安排、进展、结果和成本，包括关于研究和相关准备工作的设计、启动和完成的时间安排的声明，以及研究结果可用和达到关键里程碑的期间；
•我们有能力利用我们最近的业务合并中的合并资产来创建一个完全集成的、技术优先的药物发现平台；
•我们将湿实验室从数据生成来源转变为从AI生成结果验证数据的模型的能力的时机和可能性；
•我们的合作者继续与我们的开发候选药物和研究药物相关的研发活动的能力和意愿；
•未来与第三方就我们的研究药物和任何其他批准产品的商业化达成的协议；
•监管备案和批准的时间、范围和可能性，包括我们当前候选药物和任何其他未来候选药物的研究性新药申请和美国食品药品监督管理局（FDA）最终批准的时间，以及我们维持任何此类批准的能力；
•外国监管备案和批准的时间、范围或可能性，包括我们维持任何此类批准的能力；
•TechBio公司潜在市场机会的大小，包括AI赋能技术的预期影响；
•我们的候选药物潜在市场机会的规模，包括我们对患有我们所针对疾病的患者人数的估计；
•我们为临床开发确定可行的候选新药的能力以及我们期望确定此类候选药物的速度，无论是通过推论方法还是其他方式；
•我们期望为我们带来最大价值的资产是那些我们将在未来使用我们的数据集和工具识别出来的资产；
•我们开发和推进我们目前的候选药物和项目进入并成功完成临床研究的能力；
•相对于传统的药物发现范式，我们有能力减少时间或成本或增加我们的研发成功的可能性，包括使用我们合作伙伴的数据集来加速我们的人工智能技术的开发；
•我们改善基础设施、数据集、生物学、技术工具和药物发现平台的能力和改善速度，以及我们从这些改善中实现收益的能力；
•我们在药物开发过程中有效使用机器学习和人工智能的能力；
•我们利用我们的合作和伙伴关系来开发我们的产品和发展我们的业务的能力；
•我们对我们的BioHive-2超级计算机、Recursion OS和数字化学平台的性能和效益的预期；
•我们在药物发现合作中实现资源和现金投资回报的能力；
•我们像科技公司一样扩大规模的能力，以及每年为我们的管道增加更多项目的能力；
•我们获取和生成数据集以训练和开发我们的人工智能技术的能力；
•我们在竞争激烈的市场中成功竞争的能力；
•我们的制造、商业化和营销能力和战略；
•如果获得批准，我们与候选药物商业化相关的计划，包括重点关注的地理区域和销售策略；
•我们对我们的候选药物与其他药物联合使用的批准和使用的期望；
•我们目前的候选药物（如果获得批准）以及我们可能开发的其他候选药物的市场接受率和程度以及临床效用；
•我们的竞争地位以及现有或可能出现的竞争方法的成功，包括在我们的人工智能技术方面；
•我们对我们将在临床试验中入组的患者人数以及他们入组的时间的估计；
•我公司候选药物的有益特性、安全性、有效性、治疗效果；
二
•我们进一步开发候选药物的计划，包括我们可能追求的其他适应症；
•我们充分保护和强制执行我们的知识产权和专有技术的能力，包括我们能够为涵盖我们目前的候选药物和我们可能开发的其他候选药物的知识产权建立和维护的保护范围、获得专利保护、现有专利条款的延长（如有）、第三方持有的知识产权的有效性、对我们商业秘密的保护，以及我们不侵犯、盗用或以其他方式侵犯任何第三方知识产权的能力；
•任何知识产权纠纷的影响以及我们对侵权、盗用或其他侵犯知识产权的索赔进行抗辩的能力；
•我们跟上新技术发展步伐的能力，包括在人工智能方面；
•我们利用第三方开源软件和基于云的基础设施的能力，我们依赖这些能力；
•我国保单的充分性及其保障范围；
•大流行、流行病或传染病爆发（例如新冠肺炎）或自然灾害、全球政治不稳定或战争的潜在影响，以及此类爆发或自然灾害、全球政治不稳定或战争对我们的业务和财务业绩的影响；
•我们维护技术运营基础设施以避免错误、延迟或网络安全漏洞的能力；
•我们继续依赖第三方对我们的候选药物进行额外的临床试验，并为临床前研究和临床试验制造我们的候选药物；
•我们获得和谈判任何合作、许可或其他可能对研究、开发、制造或商业化我们的平台和候选药物必要或可取的安排的有利条件的能力；
•我们目前的候选药物和我们可能开发的其他候选药物的定价和报销，如果获得批准；
•我们对费用、未来收入、资本要求和额外融资需求的估计；
•我们的财务业绩；
•我们估计现有现金和现金等价物将足以满足我们未来运营费用和资本支出需求的期间；
•我们筹集大量额外资金的能力；
•当前和未来法律法规的影响，以及我们遵守我们正在或可能成为受制于的所有法规的能力；
•需要雇用更多的人员以及我们吸引和留住这些人员的能力；
•任何当前或未来诉讼的影响，这些诉讼可能在正常经营过程中产生，且辩护成本高昂；
•我们对财务报告和披露控制和程序保持有效内部控制的能力，包括我们对财务报告内部控制的重大缺陷进行补救的能力；
•我们对现有资源的预期使用情况和公开发售所得款项净额；和
•其他风险和不确定性，包括标题为“风险因素”一节中列出的风险和不确定性。
我们的这些前瞻性陈述主要基于我们目前对我们的业务、我们经营所在的行业以及我们认为可能影响我们的业务、财务状况、经营业绩和前景的财务趋势的预期和预测。这些前瞻性陈述并非对未来业绩或发展的保证。这些陈述仅在本报告发布之日发表，并受到标题为“风险因素”一节和本报告其他部分中描述的一些风险、不确定性和假设的影响。因为前瞻性陈述本质上受到风险和不确定性的影响，其中有些是无法预测或量化的，所以你不应该依赖这些前瞻性陈述作为对未来事件的预测。我们的前瞻性陈述中反映的事件和情况可能无法实现或发生，实际结果可能与前瞻性陈述中预测的结果存在重大差异。除适用法律要求外，我们不承担更新或修改此处包含的任何前瞻性陈述的义务，无论是由于任何新信息、未来事件或其他原因。
此外，“我们相信”的声明和类似声明反映了我们对相关主题的信念和看法。这些声明基于截至本报告发布之日我们可获得的信息。虽然我们认为这些信息构成了此类声明的合理基础，但这些信息可能有限或不完整，我们的声明不应被解读为表明我们对所有可能获得的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些陈述本质上是不确定的，请注意不要过度依赖它们。
三、
第一部分-财务信息
项目1。财务报表。
Recursion Pharmaceuticals, Inc.
简明合并资产负债表（未经审计）
（单位：千，股份和每股金额除外）
| 6月30日， | 12月31日， | |||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||
| 流动资产 | ||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 受限制现金 |
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| 其他应收款 |
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| 预付数据资产 |
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| 其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 受限制现金，非流动 |
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| 物业及设备净额 |
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| 经营租赁使用权资产 |
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| 融资租赁使用权资产 |
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| 无形资产，净值 |
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| 商誉 |
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| 递延所得税资产 |
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| 其他资产，非流动 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债和股东权益 | ||||||||
| 流动负债 | ||||||||
| 应付账款 | $ |
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$ |
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| 应计费用和其他负债 |
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| 应计数据负债 |
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| 未实现收入 |
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| 经营租赁负债 |
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| 应付票据和融资租赁负债 |
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| 流动负债合计 |
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| 未实现收入，非流动 |
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| 非流动经营租赁负债 |
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| 应付票据和融资租赁负债，非流动 |
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| 递延所得税负债 |
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| 其他负债，非流动 |
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| 负债总额 |
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| 承付款项和或有事项（附注7） |
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| 股东权益 | ||||||||
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普通股，$
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| 额外实收资本 |
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| 累计赤字 | (
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(
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| 累计其他综合收益（亏损） |
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(
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| 股东权益合计 |
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| 负债和股东权益合计 | $ |
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$ |
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这些请看随附的注释cOndensed合并财务报表。
1
Recursion Pharmaceuticals, Inc.
简明合并经营报表（未经审计）
(以千为单位，股份和每股金额除外）
| 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||
| 营业收入 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 赠款收入 |
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| 总收入 |
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| 运营成本和费用 | |||||||||||||||||
| 收益成本 |
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| 研究与开发 |
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| 一般和行政 |
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| 总运营成本和费用 |
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| 经营亏损 | (
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(
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(
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(
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| 其他收入（亏损），净额 |
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(
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| 所得税优惠前亏损 | (
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(
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(
|
(
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| 所得税优惠 |
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| 净亏损 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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| 每股数据 | |||||||||||||||||
| A、B类和可交换普通股每股净亏损，基本和稀释 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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| 加权平均股份（A、B类及可交换）流通股、基本股及稀释股 |
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2
这些请看随附的注释cOndensed合并财务报表。
Recursion Pharmaceuticals, Inc.
综合亏损简明综合报表（未经审核）
（单位：千）
| 三个月结束 | 六个月结束 | ||||||||||||||||
| 6月30日， | 6月30日， | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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| 其他综合收益： | |||||||||||||||||
| 货币换算调整 |
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| 其他综合收益 |
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| 综合损失 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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见本简明综合财务报表附注
3
Recursion Pharmaceuticals, Inc.
简明合并股东权益报表（未经审计）
（单位：千，股份金额除外）
| 普通股 |
额外实收资本
|
累计
赤字
|
累计其他综合收益（亏损） |
股东'
股权
|
||||||||||||||||
|
（A、B类和可交换）
|
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|
股份
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金额
|
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| 截至2025年3月31日的余额 |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
|
$ |
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| 净亏损 | — | — | — | (
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— | (
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| 其他综合收益 | — | — | — | — |
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| 股票期权行权及其他 |
|
— |
|
|
— |
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| 股票补偿 | — | — |
|
— | — |
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| 普通股销售发行，扣除发行费用 |
|
— |
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— | — |
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| 截至2025年6月30日的余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||
| 普通股 |
额外实收资本
|
累计
赤字
|
累计其他综合收益（亏损） |
股东'
股权
|
||||||||||||||||
|
（A、B类和可交换）
|
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|
股份
|
金额
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| 截至2024年12月31日的余额 |
|
$ |
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$ |
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$ | (
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$ | (
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$ |
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| 净亏损 | — | — | — | (
|
— | (
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| 其他综合收益 | — | — | — | — |
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| 股票期权行权及其他 |
|
— |
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— |
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| 股票补偿 | — | — |
|
— | — |
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| 普通股销售发行，扣除发行费用 |
|
— |
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— | — |
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| 截至2025年6月30日的余额 |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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这些请看随附的注释cOndensed合并财务报表
4
Recursion Pharmaceuticals, Inc.
简明合并股东权益报表（未经审计）
（单位：千，股份金额除外）
| 普通股 |
额外实收资本
|
累计
赤字
|
累计其他综合收益（亏损） |
股东'
股权
|
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|
（A、B类和可交换）
|
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股份
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金额
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| 截至2024年3月31日的余额 |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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| 净亏损 | — | — | — | (
|
— | (
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| 股票期权行权及其他 |
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— |
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— | — |
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| 股票补偿 | — | — |
|
— | — |
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| 普通股销售发行，扣除发行费用 |
|
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— | — |
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| 截至2024年6月30日的余额 |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
|
$ |
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| 普通股 |
额外实收资本
|
累计
赤字
|
累计其他综合收益（亏损） |
股东'
股权
|
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|
（A、B类和可交换）
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|
股份
|
金额
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| 截至2023年12月31日的余额 |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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| 净亏损 | — | — | — | (
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— | (
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| 股票期权行权及其他 |
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— |
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— | — |
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| 股票补偿 | — | — |
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— | — |
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| 普通股销售发行，扣除发行费用 |
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— | — |
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| 截至2024年6月30日的余额 |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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请参阅这些简明综合财务报表的附注。
5
Recursion Pharmaceuticals, Inc.
简明合并现金流量表（未经审计）
（单位：千）
| 截至6月30日的六个月， | ||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 经营活动产生的现金流量 | ||||||||
| 净亏损 | $ | (
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$ | (
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| 调整净亏损与经营活动使用的现金净额： | ||||||||
| 折旧及摊销 |
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| 股票补偿 |
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| 资产减值 |
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| 租赁费用 |
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| 处置业务的损失 |
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| 其他，净额 |
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(
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| 经营性资产负债变动情况： | ||||||||
| 其他应收款和资产 |
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(
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预付数据资产
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应计数据负债
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| 未实现收入 | (
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(
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| 应付账款 | (
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(
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| 应计开发费用 | (
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(
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| 应计费用和其他流动负债 | (
|
(
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| 租赁负债 | (
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(
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| 经营活动使用的现金净额 | (
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(
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| 投资活动产生的现金流量 | ||||||||
| 购置不动产和设备 | (
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(
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购买无形资产
|
(
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(
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|
与处置业务相关的现金减少
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(
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| 购买投资 | (
|
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||||||
| 投资活动所用现金净额 | (
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(
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| 筹资活动产生的现金流量 | ||||||||
| 发行普通股所得款项，扣除发行费用 |
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| 股权激励计划收益 |
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| 偿还长期债务和融资租赁负债 | (
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(
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||||||
|
购买无形资产
|
(
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||||||
| 筹资活动提供的现金净额 |
|
|
||||||
| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 |
|
(
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现金、现金等价物和限制性现金净变动
|
(
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| 现金、现金等价物和限制性现金，期初 |
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| 现金、现金等价物和限制性现金，期末 | $ |
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$ |
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| 非现金投融资活动补充时间表 | ||||||||
| 应计财产和设备 | $ |
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$ |
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| 购买股权投资 | $ |
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$ |
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| 购买无形资产 |
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请参阅这些简明综合财务报表的附注。
6
Recursion Pharmaceuticals, Inc.
简明综合财务报表附注（未经审计）
注1。
业务说明
Recursion Pharmaceuticals, Inc.（“Recursion”或“公司”）是一家临床阶段的TechBio公司，将生物和化学解码以将药物发现产业化。递归操作系统（OS）是一个跨越多种技术构建的平台，该公司能够绘制和导航递归数据大自然药业中数以万亿计的生物和化学关系，这是世界上最大的专有生物和化学数据集之一。该公司将物理和数字组件集成为原子和比特的迭代循环，将湿实验室生物和化学数据组织成良性循环，并使用计算工具快速转换在silico将假设转化为经过验证的见解和新颖的化学。
截至2025年6月30日，公司累计亏损$
1.8
十亿。该公司预计在未来期间将产生大量运营亏损，并将需要额外的资金来推进其候选药物。在公司成功完成重要的药物开发里程碑或与第三方合作之前，公司预计不会产生可观的收入，公司预计这将需要数年时间。为使其候选药物商业化，公司或其合作伙伴需要完成临床开发并遵守全面的监管要求。公司面临与生物技术行业内其他同等规模公司类似的多项风险和不确定性，例如临床试验结果的不确定性、额外资金的不确定性以及经营亏损的历史。
迄今为止，该公司主要通过发行A类普通股（详见附注8，“普通股”）为其运营提供资金。此外，公司已收到战略合作伙伴的付款（更多详情见附注9，“合作开发合同”）。可能需要递归来筹集额外资金。截至2025年6月30日，公司不存在任何无条件未履行的追加资金承诺。如果公司无法在需要时获得额外资金，可能无法继续开发其产品，或公司可能被要求延迟、缩减或放弃部分或全部开发计划和其他业务。公司在需要时获得资金的能力无法得到保证，如果不能及时实现，可能会对其业务、财务状况和经营业绩造成重大损害。
Recursion认为，公司现有的现金和现金等价物将足以为公司至少未来12个月的运营支出和资本支出提供资金。
注2。
列报依据
列报依据
未经审计的中期简明综合财务报表是根据美国证券交易委员会（SEC）的规则和条例编制的。因此，根据美国公认会计原则（U.S. GAAP）编制的年度财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露被压缩或省略。这些未经审核中期简明综合财务报表应与公司截至2024年12月31日止年度的经审核综合财务报表及附注一并阅读。
管理层认为，这些简明综合财务报表包括对所列期间的财务状况、经营业绩和现金流量进行公允报表所需的所有正常和经常性调整。任何中期期间的收入和净亏损不一定代表未来或年度业绩。
最近的会计公告
2025年7月，国会批准了《一大美丽法案法案》（OBBBA），该法案对《减税和就业法案》（TCJA）的许多即将到期的条款进行了修改，并对税收法律法规进行了额外的修改。OBBBA包括一系列广泛的变化，包括新的和修改后的商业投资激励措施和通胀削减法案（IRA）税收抵免以及对营业税减免的各种限制。它也
7
影响研发成本和物业、厂房及设备成本的扣除。Recursion目前正在评估该法案对其合并财务报表的影响。
2024年11月，财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新（ASU）第2024-03号，损益表费用分拆（专题220）.该准则要求在财务报表附注中新披露在损益表正面列示的某些标题费用，包括以下信息：购买库存；员工薪酬；折旧和无形资产摊销。递归还必须披露未单独分类的费用标题中剩余金额的定性描述。本准则将对截至2027年12月31日的年度期间开始的递归和2027年12月15日之后开始的年度报告期间内的中期报告期间生效。允许提前收养。这些修订可在预期或追溯的基础上适用。Recursion目前正在评估采用这一指导意见对其合并财务报表的影响。
2023年12月，FASB发布ASU第2023-9号，所得税（专题740）.新准则更新了会计准则编纂（ASC）740的披露要求，主要是要求在所得税率调节中提供额外信息，并额外披露已缴纳的所得税。本准则自截至2025年12月31日的年度期间起对递归生效。这些修订可在预期或追溯的基础上适用。Recursion目前正在评估采用这一指导意见对其合并财务报表的影响。
注3。
补充财务信息
腾邦协议
在2023年11月，递归进入了一个
五个
-年
协议（腾邦协议）与Tempus Labs，Inc。（“腾邦”）to购买访问其以患者为中心的多模态肿瘤学数据记录和用于治疗开发目的的使用权。这些数据将用于改进Recursion的人工智能和机器学习模型的训练，并有望加速Recursion的药物发现进程。Recursion正在进行年度支付，范围介于$
22.0
百万和$
42.0
百万，最多$
160.0
百万合计，由公司选择以现金或股权的方式向Tempus。股权价值通过使用-递归A类普通股的交易日期间美元成交量加权平均价格（VWAP）截止日期的前一天，即付款日期前的工作日。
Recursion正在根据合同约定的价格，在记录下载时将记录采购作为简明合并运营报表中的“研发”费用进行支出。如果向Tempus支付的递归款项大于或小于记录购买金额，递归将适用金额分别记录在简明合并资产负债表上的“预付数据资产”或“应计数据负债”。购买唱片的费用是$
22.7
百万美元
49.9
截至二零二五年六月三十日止三个月及六个月，分别为百万元。截至2024年6月30日的三个月和六个月，Recursion录得$
2.9
百万的费用。
应计费用和其他负债
| 6月30日， | 12月31日， | |||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||
| 应计赔偿 | $ |
|
$ |
|
||||
| 应计开发费用 |
|
|
||||||
|
应计早期发现费用
|
|
|
||||||
|
应计专业费用
|
|
|
||||||
|
收到的材料未开发票
|
|
|
||||||
|
应计许可费
|
|
|
||||||
| 应计其他费用 |
|
|
||||||
| 应计费用和其他负债 | $ |
|
$ |
|
||||
8
重组
2025年6月，Recursion宣布削减人事计划，以帮助简化公司的运营战略和整合后的效率。预计这些变化将导致劳动力减少约
20
%.公司预计将产生约$
9.3
百万用于裁员的费用，包括遣散费和员工福利。Recursion预计将在截至2025年12月31日的年度内产生所有这些费用。递归在发生时在简明综合经营报表的“一般和行政”中记录这些成本。
以下汇总了截至2025年6月30日与这些重组行动相关的活动和相关应计：
| （单位：千） | |||||
| 截至2024年12月31日的余额 | $ |
|
|||
| 费用 |
|
||||
| 付款 | (
|
||||
| 截至2025年6月30日的余额 | $ |
|
|||
利息收入，净额
| 三个月结束 6月30日， |
六个月结束 6月30日， |
||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 利息收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||
| 利息支出 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||
| 利息收入，净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||
截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月，利息收入主要与货币市场基金的现金和现金等价物收益相关。利息支出主要与公司的超级计算机融资租赁有关。利息收入净额计入简明综合经营报表“其他收入（亏损）净额”。
注4。
收购
Exscientia公司
2024年11月，Recursion收购了总部位于英国、注册于纳斯达克全球精选市场的上市公司Exscientia PLC（“Exscientia”）的所有未偿股权。Exscientia是一家药物设计公司，利用其人工智能平台，针对患者需求未被满足程度高的疾病，高效设计和开发差异化药物。他们的重点是利用他们的平台开发同类中最好的分子，并改进已知或可能的失败点，以提高发育成功的可能性。该公司认为，Recursion和Exscientia平台和管道的结合将使其成为人工智能药物发现和开发空间的领导者。
对Exscientia的收购采用收购会计法作为企业合并进行会计处理。转让的对价约$
630.1
百万美元
616.9
百万递归A类股和$
13.2
百万与归属于合并前服务的Exscientia份额奖励替换为递归份额奖励的部分有关。大约
102.1
百万股递归A类股发行以换取Exscientia普通股，采用的固定交换比例为将一股Exscientia普通股转换为
0.7729
递归A类份额（“交换比率”）。此外，Recursion以Recursion股份奖励取代所有未偿还的Exscientia股份奖励，其中归属时间表和其他适用条款被结转，但购股权的行使价使用
0.7729
交换比率。这包括Exscientia的股票期权和限制性股票单位。使用的递归$
6.04
，以2024年11月20日公司股价计算转让对价。有关Exscientia基于股份的奖励的更多信息，请参见附注10，“基于股票的补偿”。
9
在截至2025年6月30日的六个月内，Recursion更新了收购产生的递延税项负债，截至2024年12月31日，这些负债是不完整的。因此，Recursion调整了暂定递延所得税负债，以反映获得的关于截至收购日期存在的事实和情况的额外信息。因此，递延税项负债和商誉增加$
6.0
百万。
下表汇总了截至收购日所收购资产和承担的负债的公允价值：
| （单位：千） | |||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
|||
| 其他应收款 |
|
||||
| 其他流动资产 |
|
||||
| 物业及设备净额 |
|
||||
| 经营租赁使用权资产 |
|
||||
| 无形资产、技术 |
|
||||
| 无形资产，无限期 |
|
||||
| 递延所得税资产 |
|
||||
| 其他资产，非流动 |
|
||||
| 应付账款和应计负债 | (
|
||||
| 租赁负债 | (
|
||||
| 递延收入 | (
|
||||
| 递延税项负债 | (
|
||||
| 其他负债 | (
|
||||
| 可辨认净资产合计 |
|
||||
| 商誉 |
|
||||
| 取得的资产总额和承担的负债 | $ |
|
|||
ASC 606范围内的购置合同负债是ASC 805公允价值计量原则的例外情况，其计量如同Recursion产生了购置的合同。
two
获得的客户合同有合同负债，对于每一份合同，Recursion重新评估每一项履约义务的履约义务的识别、交易价格的确定、交易价格的分配和进度的计量，就好像Recursion是原始合同的当事人一样，并将由此产生的合同负债确认为承担的负债。未收购ASC 606范围内的合同资产。
Exscientia的无形资产由Exscientia人工智能平台和
四个
临床阶段肿瘤学在工艺研发（IPR & D）资产。该操作系统是用于设计用于履行合作协议的分子以及Exscientia自己的研发项目的关键工具。每项无形资产的公允价值按照多期超额收益法编制的未来现金流折现现值进行估值，重要输入值为对未来收入、未来费用、折现率的估计
10.5
%以及技术和监管成功的概率。平台资产正按直线法摊销r a
六年
有用的寿命。知识产权资产被赋予无限期使用年限，将进行减值测试nT前瞻性地，如果获得监管批准，将被分配一个使用寿命，并开始摊销。
商誉按转让对价超过取得的净资产的部分计算。确认的商誉代表的是集结的员工队伍、平台启用的未来研发项目中尚未有足够的实质内容来满足在研资产的定义以及预期的协同效应，例如Recursion和Exscientia平台的整合。商誉不可用于税收抵扣。
Recursion截至2025年6月30日止六个月的综合经营报表包括$
12.7
百万收入和$
72.1
百万元来自Exscientia业务的经营亏损。由于企业合并发生在2024年11月，Recursion仍在最终确定购买价格分配给收购的资产和负债
10
假设。2025年6月30日资产负债表中反映的初步采购价格分配是基于管理层当前的最佳估计，可能会发生变化。随着完成分析所需信息的获得和管理层估计的进一步细化，公司将最终确定确认的金额。最终确定的首要领域是无形资产、使用权资产、财产和设备的估值以及税收资产和负债的估值。公司预计将很快完成购买价格分配，但将不迟于收购之日起一年完成。已聘请外部专家协助应用会计收购方法的某些要素。
备考财务信息
以下备考摘要呈列Recursion的综合收入及盈利，犹如Exscientia业务合并已于2023年1月1日发生.
| 截至2024年6月30日止三个月 | 截至2024年6月30日止六个月 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 经营亏损 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
备考金额是在将2023年1月1日的Exscientia财务信息转换为美国公认会计原则后，应用递归会计政策并应用收购会计法计算得出的。备考财务信息不一定表明如果收购在2023年1月1日完成，综合经营业绩将是什么。此外，备考财务信息不是对合并后公司未来经营业绩的预测，也不反映与收购相关的任何成本节约或协同效应的预期实现。
出售Exscientia GmbH
2025年3月，Recursion完成了将其奥地利业务（Exscientia GmbH）出售给新成立的公司Alpha Biotechnology GmbH（Alpha）的交易。作为出售的一部分，Recursion获得了
49
Alpha的%股权。Recursion进入这项交易是为了集中精力和减少支出。Alpha是一家利用患者组织平台开发用于治疗血液和实体癌症的精准疗法的公司。截至2025年6月30日止六个月，Recursion就出售Exscientia GmbH录得亏损$
4.5
百万，于简明综合经营报表分类为“其他收入（亏损），净额”。Recursion也录得$
4.4
百万投资于简明合并资产负债表“其他资产、非流动”内与其相关的
49
% Alpha股权，确定为权益法投资。
注5。
租约
公司已订立主要与办公、研发及经营活动有关的多项长期房地产经营租赁及与超级计算机有关的设备融资租赁。该公司的租约有剩余条款从下
一年
到
八年
其中一些租约包括为Recursion提供延长租期能力的选择权，通常用于
五年
.当合理确定期权将被行使时，期权包含在租赁期内。
截至2025年6月30日止六个月，Recursion进行了租赁修改和终止，导致使用权资产和租赁负债减少$
10.1
百万。 这一影响包括3月份对Exscientia GmbH的维也纳设施退租，导致$
5.2
百万减少使用权资产和租赁负债。与这次退租有关，公司亦招致租约终止费$
5.2
百万，于简明综合经营报表分类为“其他收入（亏损），净额”。此外，该公司订立了一项与薛定谔租赁相关的租赁修改以减少租赁期限，该修改现已于2018年第二季度结束2025.这导致使用权资产和租赁负债均减少$
4.9
百万。作为租赁修改和终止的一部分，Recursion记录的租赁资产减值为$
6.0
百万。
11
为截至2024年6月30日的六个月，递归进行租赁修改和增加，导致使用权资产和租赁负债增加$
13.7
百万。这些修改对简明综合经营报表没有影响。
与租赁相关的补充现金流信息为：
| 截至6月30日的六个月， | ||||||||
|
（单位：千）
|
2025 | 2024 | ||||||
| 计入租赁负债计量金额支付的现金： | ||||||||
|
经营租赁产生的经营现金流
|
$ |
|
$ |
|
||||
|
融资租赁产生的经营现金流
|
|
|
||||||
|
融资租赁产生的融资现金流
|
|
|
||||||
|
使用权资产的增加、变更和终止：
|
||||||||
|
经营租赁
|
$ | (
|
$ |
|
||||
|
融资租赁
|
|
|
||||||
注6。
商誉和无形资产
商誉
下表汇总了商誉账面值变动情况：
| （单位：千） | |||||
| 截至2024年12月31日的余额 | $ |
|
|||
| 新增 |
|
||||
| 外币换算调整 |
|
||||
| 截至2025年6月30日的余额 | $ |
|
|||
净无形资产
下表汇总了无形资产：
| 2025年6月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 账面总额 | 累计摊销 | 账面净额 | 账面总额 | 累计摊销 | 账面净额 | |||||||||||||||||
| 确定寿命技术无形资产 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 有固定寿命的许可无形资产 |
|
(
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 无限期无形资产 |
|
— |
|
|
— |
|
|||||||||||||||||
| 无形资产总额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
摊销费用为$
12.3
百万美元
24.0
截至2025年6月30日止三个月及六个月，分别为百万元。摊销费用为$
3.9
百万美元
7.2
截至2024年6月30日止三个月及六个月，分别为百万元。摊销费用在简明合并经营报表中计入“研发”和“收入成本”。
无
在截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月和六个月内，记录了无限期无形资产减值费用。
12
注7。
承诺与或有事项
合同义务
在正常经营过程中，公司与临床研究组织、药品生产企业及其他供应商就临床前和临床研究研究、研发用品及其他服务和产品订立合同，以供经营之用。这些合同一般规定通知即终止，属于可撤销合同。
赔偿
公司已同意就某些事件或事件对其高级职员和董事进行赔偿，而该高级职员或董事正在或正在应公司要求以该身份任职。公司购买董事和高级管理人员责任保险，为承保义务向公司提供补偿，此举旨在限制公司的风险敞口，并使其能够收回其根据赔偿义务支付的任何金额的一部分。该公司曾
无
截至2025年6月30日和2024年12月31日，这些协议记录的负债，因为不可能有任何金额。
员工协议
公司已与若干关键员工签订雇佣协议，据此，如果他们的雇佣在公司控制权变更后被终止，员工有权获得某些福利，包括股权激励的加速归属。
法律事项
公司可能不时涉及在正常业务过程中产生的各种法律诉讼。任何此类事项的不利解决方案都可能对公司未来的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。
在2024年4月，美国新泽西州地方法院针对Exscientia PLC、Andrew Hopkins、Ben R. Taylor和David Nicholson（Campanile诉Exscientia公司，第1号案件：24-CV-05692）。在2024年6月，美国新泽西州联邦地区法院针对同一被告提出了另一项申诉（案件1：24-CV-07181）。两份诉状均指称，这些被告违反了联邦证券法，除其他外，就Exscientia的业务、运营和前景做出了重大虚假和误导性陈述。这些投诉代表购买了Exscientia证券的个人和/或实体寻求未指明的补偿性损害赔偿，以及合理的律师费和其他费用的裁决。2022年3月和2024年2月.这些案件已合并，原告于2024年11月11日对Exscientia PLC、Andrew Hopkins和David Nicholson提交了一份修正后的诉状，公司于2025年1月21日动议驳回。该动议仍悬而未决。截至2025年6月30日，该公司已
无
将这些事件记录为不利结果的负债不太可能发生。
2021年2月，公司与Industry Office SLC，LLC（业主）订立实验室和办公空间租赁协议（行业租赁）。2023年3月，该公司向业主发送了一封信函，详细说明了许多施工延误和违规行为、缺陷和偏离适用的结构图纸和/或不符合适用的建筑规范的条件。2023年6月23日，房东在犹他州盐湖县第三地区法院（法院）对公司提起了一项于2023年10月修正的诉讼（Industry Office SLC，LLC v. Recursion Pharmaceuticals, Inc.，案件编号：230904627），指控其预期否定、违约和违反善意和公平交易的默示契约，并要求金钱赔偿和律师费。截至2025年6月30日，公司已
无
将这些事件记录为不利结果的负债不太可能发生。
就行业租赁而言，于2023年9月，公司向法院提出针对业主的索赔，指控（其中包括）违约和欺诈性虚假陈述（反诉）。2023年10月，房东提交了一份答复，否认了公司在反诉中所称的指控。该公司和房东目前正在进行发现。公司无法估计与反诉相关的可能损害金额或范围。
13
质押资产
截至2025年6月30日，作为融资租赁抵押的资产总额为$
21.5
百万。作为抵押品质押的资产是在简明合并资产负债表“财产和设备，净额”中报告的实验室设备。截至2025年6月30日，与抵押品质押相关的负债仅由融资租赁构成，账面价值为$
22.6
百万。根据租赁协议质押的抵押品只能由公司在美国大陆经营，且必须保持良好的所有权。该资产不能由公司出售、处置或再质押。
注8。
普通股
A类普通股的每一股使持有人有权
一
每股投票和B类普通股的每一股使持有人有权
10
对提交公司股东投票的所有事项的每股投票。普通股股东有权获得公司董事会可能宣布的股息。截至2025年6月30日和2024年12月31日，
无
已宣布派发股息。
市场发售（杰富瑞）
在2023年8月，公司与杰富瑞有限责任公司（“杰富瑞”）订立公开市场销售协议（“杰富瑞销售协议”），规定发行、发行和销售总额不超过$
300.0
在“市场交易”（ATM）发行中不时发行100万股A类普通股。在2025年2月，公司终止杰富瑞销售协议。公司合计出售
26.8
万股，获得净收益$
199.1
协议下的百万通过其终止。在出售总额及所得款项净额中，公司出售
4.9
万股，获得净收益$
36.9
2025年协议下的百万， 在其终止之前。该公司向杰富瑞支付了高达
3
所有出售A类普通股所得总收益的百分比。杰富瑞ATM发售是根据日期为2023年8月8日的招股章程补充文件以及根据公司在表格S-3ASR上自动生效的货架登记声明（注册号333-264845）向美国证券交易委员会提交的相关招股章程进行的。
市场发售（花旗）
在2025年2月，于Jefferies销售协议终止后，公司与花旗集团 Capital Markets Inc.（Citi）订立销售协议（Citi销售协议），订明发售、发行及销售最高总额为$
500
在“场内”发行（花旗ATM发行）中不时发行100万股A类普通股。截至2025年6月30日，金额为$
395.9
根据销售协议，仍有百万可用于未来销售。截至二零二五年六月三十日止六个月，公司已出售
22.3
万股，获得净收益$
104.1
协议下的百万。根据花旗销售协议，Recursion无需出售额外股份。公司向花旗销售代理支付的佣金最高可达
3
从所有A类普通股销售中收到的总收益减去某些约定的信贷和偿还后的百分比。花旗销售协议持续至出售花旗销售协议项下所有可用股份或经任何一方书面通知终止的较早者为止。花旗ATM发售是根据一份日期为2025年2月28日的招股章程补充文件以及根据公司在表格S-3上自动生效的货架登记声明（注册号333-284878）向美国证券交易委员会提交的相关招股章程进行的。
公开发行普通股
2024年6月，公司结束公开发行A类普通股，发行
35.4
万股，价格为$
6.50
每股收益净额约为$
216.4
万，扣除交易成本$
13.6
百万。就公开发售A类普通股而言，公司就发售及销售订立包销协议
30.8
百万股。该公司还授予承销商一
30
自包销协议日期起的日内选择权，以购买最多额外
4.6
百万股A类普通股，全额行权。公开发售乃根据公司于表格S-3（档案编号333-264845）上的有效注册声明及相关招股章程补充文件及随附的日期为2024年6月26日的招股章程作出。
14
价收购可交换股份
在2023年5月，就收购Valence事项，公司订立协议，拟发行最多
5.9
百万股A类普通股（“可交换股份”），可在Recursion子公司的可交换股份交换、撤回或赎回时发行。Recursion子公司的每一股可交换股份赋予持有人在a
一
-Recursion的A类普通股的一对一基础。这些股份有权获得经济上相当于Recursion宣布的股息的股息，是无投票权的，并受到股票分割或其他重组的惯常调整。此外，公司可能会要求在发生某些事件时以及在Valence收购完成七周年之后的任何时间，将所有已发行的可交换股份交换为同等数量的A类普通股。可交换股份基本上相当于A类股份的经济等价物，在公司股东权益中被归类为普通股。公司计算的加权平均流通股包括可交换股份。截至2025年6月30日，
5.0
百万股可交换股份已赎回A类股份。
注册权协议
腾邦协议
在2023年11月，就Tempus协议而言，公司同意为转售根据Tempus协议发行或可发行的A类普通股股份而准备并提交一份登记声明（或S-3ASR表格上的有效登记声明的招股说明书补充文件，该声明将在根据规则462（e）向SEC提交后自动生效）。注册声明（档案编号333-264845）的招股章程补充文件随后于2023年12月提交，以登记根据Tempus协议向Tempus发行的用于转售的初始许可费的股份。2024年12月，提交了一份注册声明的招股说明书补充文件（文件编号：333-264845），以注册发行给Tempus以支付2024年年费的股票。这样的登记声明（档案编号333-264845）过期了。于2025年2月提交了新的注册声明（333-284878），并于2025年5月提交了涵盖根据Tempus协议已发行且仍由Tempus持有的所有股份的招股章程补充文件。
在根据Tempus协议向Tempus发行的任何股份登记后，公司已同意通过商业上合理的努力保持该登记声明的有效性，直至该登记声明所涵盖的所有向Tempus发行的股份已被出售或能够通过依赖《证券法》第144条而无需登记而公开出售的日期。
收购
2024年11月，就收购Exscientia而言，公司在表格S-8上提交了一份注册声明（文件编号：333-283347），以登记根据假定的Exscientia计划和诱导奖励发行的递归股票期权和RSU在行使或结算时（如适用）可发行的A类普通股的股份。公司已同意，只要根据假定的Exscientia计划发行的递归股票期权和RSU仍未到期，公司将尽商业上合理的努力保持该登记声明的有效性。
2023年5月，就收购Valence而言，公司订立了一份登记协议，规定在该交易中发行或可发行的A类普通股股份和交易所股份的转售登记。表格S-3ASR上的登记声明（档案编号333-272281）已提交，以登记持有人转售的股份。登记声明须保持有效期限不少于
三年
.
A类和B类普通股授权
2021年4月，公司董事会授权
two
普通股类别，A类和B类。A类和B类普通股持有者的权利相同，但投票和转换除外。每股A类普通股有权
一
每股投票。每股B类普通股有权
10
每股投票，并可随时转换为
一
A类普通股的份额。
所有B类普通股均由公司首席执行官（CEO）Christopher Gibson博士或其关联机构持有。截至2025年6月30日，Gibson博士及其关联公司持有已发行的B类普通股
15
代表大约
14
公司已发行股份投票权的百分比。随着吉布森博士的归属和行使未兑现的股权奖励，这种投票权可能会随着时间的推移而增加。如果截至2025年6月30日，Gibson博士持有的所有可交换股权奖励已全部归属、行使并交换为B类普通股股份，则Gibson博士及其关联公司将持有约
14
公司已发行股份投票权的百分比。因此，Gibson博士将能够对任何需要Recursion股东批准的行动产生重大影响，包括选举董事会；通过对公司注册证书和章程的修订；以及批准任何合并、合并、出售公司全部或几乎全部资产，或其他重大公司交易。
注9。
合作发展合约
赛诺菲
说明
在2022年1月，公司与赛诺菲订立合作协议，以开发人工智能驱动的精准工程药物管道。这项研究的重点是
15
跨肿瘤学和免疫学的新型小分子候选者，并利用该公司的AI平台。该公司正在领导小分子药物设计和先导优化活动，赛诺菲负责临床前和临床开发、制造和商业化。
定价
该公司收到了一笔$
100.0
百万不可退还的预付款。截至2025年6月30日止三个月，Recursion取得$
7.0
与其中一项履约义务的里程碑达成有关的百万付款。该公司还收到了与该协议相关的多笔其他里程碑付款，总额约为$
30.0
百万。这些与在合作中推进几个发现计划以及在合作中增加一个现有的公司计划有关。Recursion有资格根据合作的绩效进展和从高个位数到十几岁的分层特许权使用费获得额外的里程碑付款。递归最多可赚$
555.0
百万来自所有研究里程碑和$
1.8
来自所有发展和监管里程碑的十亿美元。
会计
在2024年11月，Recursion作为收购的一部分收购了Exscientia。更多信息见附注4，“收购”。因此，本次交易的初始递归会计分析是在企业合并日进行的，如同递归产生了合同一样。该协议代表与客户的交易，因此根据ASC 606进行会计处理。递归已经确定它至少有
八个
与小分子项目相关的履约义务。这些履约义务是为赛诺菲进行小分子设计和进行先导优化活动提供研发服务。履约义务还包括与知识产权相关的潜在许可。该公司得出结论，由于研发服务对潜在许可产生重大影响，合同内的许可与研发服务并无区别，因为它们是相互关联的。任何额外的服务都被视为客户的选择，出于会计目的，将被视为单独的合同。
公司确定交易价格为$
155.5
万，用于初始履约义务，包括预付款、已实现的几个里程碑和估计的额外目标行使。在截至2025年6月30日的三个月之前，Recursion已经完全限制了美元
7.0
百万可变对价里程碑。递归公司现将该里程碑确认为相关履约义务完成期间交易价格的一部分。考虑到发展阶段以及与实现每个里程碑所需的剩余发展相关的风险，递归已经完全限制了从潜在里程碑收到的剩余可变对价的数量。递归将在每个报告期重新评估交易价格。
交易价格一般根据采用预期成本加保证金法确定的每项履约义务的预计相对独立售价分配给履约义务。里程碑费用分配给相关履约义务，作为可变对价的条款，具体涉及Recursion履行相关履约义务的努力。公司根据发生的成本相对于进行研发的预期总成本确认收入
16
服务。递归确定这种方法提供了对向客户转移控制权的忠实描述。这种确认收入的方法要求公司对提供履约义务项下所需服务的总成本进行估计。用于确定总成本的重要投入包括将执行的项目数量、与这些项目相关的替代数量、所需时间长度、公司员工执行的服务时间和材料成本。这些估计的重大变化可能会对未来期间确认收入的时间和金额产生重大影响。递归由于目前阶段的工作无法估计履约义务的完成日期。
默沙东 KGaA（默沙东）
说明
在2023年9月，公司与默沙东订立合作协议，以发现横跨肿瘤学、神经炎症和免疫学的新型小分子候选药物。此次合作利用了公司的AI平台，公司正在进行药物设计和发现，而默沙东将负责临床前和临床开发。
定价
该公司收到了一笔$
20.1
百万不可退还的预付款。Recursion有资格根据合作的绩效进展和从中个位数到低两位数的分层特许权使用费获得额外的里程碑付款。该公司最多可赚$
73.0
百万用于每个项目的发现、开发和销售里程碑。
会计
在2024年11月，Recursion作为收购的一部分收购了Exscientia。更多信息见附注4，“收购”。因此，本次交易的初始递归会计分析是在企业合并日进行的，如同递归产生了合同一样。该协议代表与客户的交易，因此根据ASC 606进行会计处理。递归决定了它已经
三个
与合伙企业中每个项目相关的履约义务。这些履约义务是为默沙东进行小分子设计和进行先导优化活动而提供的研发服务。履约义务还包括与知识产权相关的潜在许可。该公司的结论是，由于研发服务对潜在许可产生重大影响，合同内的许可与研发服务并无区别，因为它们是相互关联的。任何额外的服务都被视为客户的选择，出于会计目的，将被视为单独的合同。
公司确定交易价格为$
20.1
万，用于初步履约义务，包括预付款。考虑到发展阶段以及实现每个里程碑所需的与剩余发展相关的风险，递归将充分限制从潜在里程碑收到的剩余可变对价的数量。递归将在每个报告期重新评估交易价格。
交易价格根据采用预期成本加保证金法确定的每项履约义务的预计相对独立售价分配给履约义务。公司根据所产生的成本相对于执行研发服务的预期总成本，在一段时间内确认收入。递归确定，这种方法提供了向客户转移控制权的忠实描述。这种确认收入的方法要求公司对提供履约义务项下所需服务的总成本进行估计。用于确定总成本的重要投入包括将执行的项目数量、与这些项目相关的替代数量、所需时间长度、公司员工执行的服务时间和材料成本。这些估计的重大变化可能会对未来期间确认收入的时间和金额产生重大影响。递归由于目前阶段的工作无法估计履约义务的完成日期。
罗氏和基因泰克
说明
2021年12月，Recursion与罗氏和基因泰克（统称罗氏）签订了合作和许可协议。递归正在构建，利用公司的成像技术和
17
专有的机器学习算法，在给定的细胞环境中推断出的扰动表型之间关系的独特图谱，目标是在消化道癌症适应症和神经科学的关键领域发现和开发治疗性小分子程序。罗氏和Recursion将合作选择某些关于从表谱生成的小分子或目标的新颖推论，作为合作程序进行进一步验证和优化。Roche和Recursion还可能将Roche的测序数据集与Recursion的Phenomaps结合起来，并合作生成新的算法，以生成多模态图，从中可以启动更多的协作程序。对于成功识别潜在治疗性小分子或验证靶点的每一个合作项目，罗氏将可以选择获得独家许可，以开发和商业化此类潜在治疗性小分子，或在适用的独家领域开发此类靶点。
定价
2022年1月，Recursion获得了$
150.0
百万不可退还的预付款，来自公司与罗氏的合作。2024年9月，Recursion获得了$
30.0
百万里程碑付款（“受理费”），这是与首个被接受的神经科学现象图相关的受理费。Recursion有资格根据合作的绩效进展获得额外的里程碑付款。Roche请求并由Recursion创建的每一个现象图都可能需要支付启动费、受理费或两者兼而有之。此类费用可能超过$
250.0
百万为
16
接受的现象图。此外，在罗氏接受某些表象后的一段时间内，罗氏将有权在支付行使费的情况下，获得在合作之外使用在创建这些表象过程中生成的原始图像的权利。如果罗氏对所有人行使外部使用选择权
12
符合条件的Phenomaps，罗氏向Recursion支付的相关行权费可能超过$
250.0
百万。在合作下，罗氏可能会发起至多
40
程序，每个程序，如果成功开发和商业化，可能会产生超过$
300.0
Recursion的百万开发、商业化和净收入里程碑，以及净收入的分层版税。
会计
该协议代表与客户的交易，因此根据ASC 606进行会计处理。递归决定了它已经
三个
履约义务，
一
与消化道癌症和
two
在神经科学领域。这些履约义务是为罗氏提供研发服务，以确定靶点和药物。履约义务还包括与知识产权相关的潜在许可。该公司的结论是，由于研发服务对潜在许可产生重大影响，合同内的许可与研发服务并无区别，因为它们是相互关联的。任何额外的服务都被视为客户的选择，出于会计目的，将被视为单独的合同。
公司确定交易价格为$
180.0
万，由预付款和验收费组成。在截至2024年9月30日的三个月之前，Recursion已经完全限制了美元
30.0
百万可变对价承兑费。由于罗氏接受神经科学Phenomap，Recursion现将受理费确认为神经科学履约义务之一完成期间交易价格的一部分。考虑到发展阶段以及与实现每个里程碑所需的剩余发展相关的风险，递归已完全限制了从潜在里程碑收到的剩余可变对价金额。递归将在每个报告期重新评估交易价格。
交易价格一般根据采用预期成本加保证金法确定的每项履约义务的预计相对独立售价分配给履约义务。受理费分配给其中一项神经科学履约义务，作为可变对价的条款，具体涉及Recursion为履行该履约义务所做的努力。公司根据所产生的成本相对于执行研发服务的预期总成本确认收入。递归确定这种方法提供了对向客户转移控制权的忠实描述。这种确认收入的方法要求公司对提供履约义务项下所需服务的总成本进行估计。用于确定总成本的重要投入包括所需时间长度、公司员工的服务时间和材料成本。这些估计的重大变化可能会对未来期间确认收入的时间和金额产生重大影响。Recursion估计到2026年履约义务的完成情况。
18
额外收入披露
在截至2025年6月30日的三个月和六个月内确认的收入中，$
15.4
百万美元
30.2
百万分别计入截至2024年12月31日的未实现收入余额。在截至2024年6月30日的三个月和六个月内确认的收入中，$
11.3
百万美元
25.0
百万分别计入截至2023年12月31日的未实现收入余额。确认的收入来自从相关合同收到的预付款和可变对价付款，这减少了确认的未实现收入总额。截至2025年6月30日，该公司拥有$
5.9
在“其他流动资产”中履行其简明合并资产负债表上的合同所产生的百万成本。
注10。
股票补偿
2021年4月，公司董事会和股东通过了《2021年股权激励计划》（2021年计划）。公司可以授予股票期权、限制性股票单位（RSU）、股票增值权、限制性股票奖励和其他形式的股票补偿。截至2025年6月30日，
23.7
百万股A类普通股可在2021年计划中授予。2024年11月，公司董事会和股东通过了2024年诱导股权激励计划（2024年计划），作为Exscientia收购的一部分。更多信息见附注4，“收购”。截至2025年6月30日，
10.4
百万股A类普通股可在2024年计划中授予。
下表列出了简明综合经营报表中员工和非员工基于股票的薪酬费用分类：
| 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | ||||||||||||||||
|
（单位：千）
|
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
|
收益成本
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 研究与开发 |
|
|
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| 一般和行政 |
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||
股票期权
股票期权主要授予公司高管，一般归属
四年
并不迟于
10
自授予之日起数年。
截至2025年6月30日止六个月的股票期权活动如下：
|
（除股票数据和每股金额外，以千为单位）
|
股份
|
加权-平均运动
价格
|
加权-平均剩余合同年限（年）
|
聚合内在价值
|
||||||||||
| 截至2024年12月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
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| 已获批 |
|
|
||||||||||||
| 已取消 | (
|
|
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| 已锻炼 | (
|
|
|
|||||||||||
| 截至2025年6月30日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||
| 截至2025年6月30日可行使 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||
19
授予员工期权的公允价值在授予日使用Black-Scholes期权估值模型进行计算。截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月期间授予的股票期权的加权平均授予日公允价值为$
4.47
和$
6.35
，分别。
采用以下加权平均假设计算股票期权的授予日公允价值：
| 截至6月30日的六个月， | ||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
|
预期期限（年）
|
|
|
||||||
|
预期波动
|
|
% |
|
% | ||||
|
预期股息率
|
|
|
||||||
|
无风险利率
|
|
% |
|
% | ||||
截至2025年6月30日，$
46.4
百万与股票期权相关的未确认补偿成本预计将在大约下一个期间确认为费用
三年
.
RSU
授予员工的股权奖励主要由RSU组成，通常归属于
四年
.RSU的加权平均授予日公允价值一般根据授予单位的数量和授予日Recursion普通股的报价确定。
下表汇总了Recursion在截至2025年6月30日的六个月内的RSU活动：
| 股票单位 | 加权平均授予日公允价值 | |||||||
| 截至2024年12月31日 |
|
$ |
|
|||||
| 已获批 |
|
|
||||||
| 既得 | (
|
|
||||||
| 没收 | (
|
|
||||||
| 截至2025年6月30日 |
|
$ |
|
|||||
归属的RSU的公允市场价值为$
109.8
截至2025年6月30日止六个月的百万元。截至2025年6月30日，$
145.8
百万与RSU相关的未确认补偿成本预计将在大约下一个期间确认为费用
三年
.
注11。
所得税
公司做到了
不是
记录截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月和六个月期间的任何美国所得税费用。该公司历来发生经营亏损，并对其美国递延所得税资产净额保持全额估值备抵。在截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月和六个月中，外国税收微不足道。
美国净营业亏损（NOL）和税收抵免结转须接受美国国税局（IRS）的审查和可能的调整，并可能因根据经修订的《国内税收法》第382条和类似的州规定发生的所有权变更而受到年度限制。这些所有权变更可能会限制每年可用于抵消未来应税收入的结转金额。一般来说，根据第382条的定义，所有权变更是由于交易使某些股东或公共团体在三年期间内对公司股票的所有权增加了50%以上。截至2024年12月31日，该公司完成了第382条研究，没有发现会使其NOL或税收抵免结转受到第382条限制的所有权变更。
公司在美国、加拿大和英国提交所得税申报表。该公司在美国多个州提交州所得税申报表，其中包括犹他州、加利福尼亚州和马萨诸塞州。The
20
公司目前未在任何这些司法管辖区接受审查。公司须接受自2017年纳税申报表以来的所有美国联邦和州纳税申报表、自2021纳税年度起的加拿大所得税申报表和自2020年度起的英国所得税申报表的所得税审查。
注12。
每股净亏损
截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月和六个月，Recursion计算了A类、B类和可交换普通股的每股净亏损。每股基本净亏损是使用该期间已发行股票的加权平均数计算得出的。每股摊薄净亏损是使用加权平均股数和该期间已发行的潜在稀释性证券的影响计算得出的。具有潜在稀释性的证券包括股票期权和其他或有可发行股份。对于公司报告净亏损的期间，所有具有潜在稀释性的股份都具有反稀释性，因此被排除在计算之外。对于这三个和截至2025年6月30日及2024年6月30日止六个月，该公司报告了净亏损和因此，每股基本亏损和摊薄亏损相同。
公司A类、B类和可交换普通股持有人的权利，包括清算和分红权，是相同的，但投票除外。因此，每个期间的未分配收益根据A类、B类和可交换普通股的合同参与权进行分配，就好像该期间的收益已经分配一样。由于清算和股息权相同，未分配收益按比例分配，A类、B类和可交换普通股的每股所得金额在截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月和六个月内相同。
下表列出了A类、B类和可交换普通股每股基本和摊薄净亏损的计算：
| 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | ||||||||||||||||
| （单位：千，股份金额除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 分子： | |||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 分母： | |||||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股 |
|
|
|
|
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| 每股净亏损，基本及摊薄 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||
公司在计算所示期间的稀释后每股净亏损时将以下潜在普通股排除在外，因为将它们包括在内会产生反稀释效应：
| 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||
| 基于股票的补偿 |
|
|
|
|
|||||||||||||
| 腾邦协议 |
|
|
|
|
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| 合计 |
|
|
|
|
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注13。
公允价值计量
公允价值层次由以下三个层次组成：
•第1级——基于公司有能力获取的相同资产在活跃市场中未经调整的报价进行估值；
•第2级——基于活跃市场中类似工具的报价、非活跃市场中相同或类似工具的报价以及市场中可观察到所有重要投入的基于模型的估值进行的估值；以及
21
•第3级——使用市场上无法观察到的重要输入值进行估值，其中包括使用公司管理层对市场参与者在资产或负债定价时所使用的假设的判断。
公司须在抵押账户中保持现金余额，以保障公司的信用卡安全。此外，公司持有与摩根大通签发的未偿信用证相关的受限现金，该信用证是为担保公司与租户改善相关的某些义务而获得的。Recursion还根据租赁协议的要求持有受限制的现金。
下表汇总了公司经常性以公允价值计量的资产和负债情况：
| 公允价值计量基础 | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2025年6月30日 | 1级 | 2级 | 3级 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物： | ||||||||||||||
| 现金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||
| 货币市场基金 |
|
|
|
|
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| 受限制现金 |
|
|
|
|
||||||||||
| 总资产-现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||
| 2024年12月31日 | 公允价值计量基础 | |||||||||||||
| （单位：千） | 1级 | 2级 | 3级 | |||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物： | ||||||||||||||
| 现金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 货币市场基金 |
|
|
$ |
|
$ |
|
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| 银行存款 |
|
|
|
|
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| 受限制现金 |
|
|
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| 总资产-现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||
除在简明合并资产负债表上按公允价值确认的金融工具外，公司还有若干按摊余成本或公允价值以外的某种基础确认的金融工具。这些票据的账面值被视为代表其大致公允价值。
以下表格汇总了公司不以公允价值计量的金融工具：
| 账面价值 | 公允价值 | ||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025年6月30日 | 2024年12月31日 | 2025年6月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||
| 负债 | |||||||||||||||||
| 应付票据和融资租赁负债，流动 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||
| 应付票据和融资租赁负债，非流动 |
|
|
|
|
|||||||||||||
| 负债总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||
22
注14。
分段信息
分部亏损
递归作为一个单一的经营分部运营，在综合基础上进行管理。该公司的首席运营决策者是其首席执行官。公司主要经营决策者利用分部净亏损评估分部业绩，分析财务趋势，将预算与实际经营成果进行比较并作出资源分配决策。分部净亏损为公司综合净亏损。所有公司成本、全球功能支持成本、间接费用和其他分摊成本均包含在该分部内。其他分部项目主要包括一般及行政开支，包括设施、资讯科技、专业费用（包括审计、税务及法律）及保险。
下表列出了Recursion的分部净亏损：
| 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | ||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 重大分部开支 | |||||||||||||||||
| 工资 |
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| 消耗品 |
|
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| 平台 |
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| 发现 |
|
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|
|
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| 临床开发 |
|
|
|
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|||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
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| 其他分部项目 |
|
|
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| 经营亏损 |
|
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| 其他营业外收入（亏损），净额 |
|
|
(
|
|
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| 所得税优惠 |
|
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| 分部亏损合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 补充资产信息 | |||||||||||||||||
| 增加长期资产的支出总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||
额外分部披露
Recursion的营业收入根据提供服务的地点归属于以下地理区域：
| 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | ||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 英国 |
|
|
|
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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递归产生的收入主要来自单一服务、研发服务，因此，公司不报告来自外部客户的额外收入信息。
23
Recursion的长期资产根据其位置归属于以下地理区域：
| （单位：千） | 2025年6月30日 | 2024年12月31日 | ||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
||||
| 英国 |
|
|
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| 加拿大 |
|
|
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| 其他 |
|
|
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注15。
后续事件
2025年7月，Recursion订立会员权益购买协议（购买协议），通过购买Rallybio在Re Ventures I，LLC中的权益，收购Rallybio Corporation（“Rallybio”）在Recursion和Rallybio的联合ENPP1抑制剂项目（REC-102）中的全部权益以及用于治疗低磷酸症（HPP）的相关后备分子，这是一种罕见的使人衰弱的遗传疾病。Rallybio收到了某些付款，包括
1.5
百万股Recursion的A类普通股，并可能收到或有股权支付$
12.5
在启动额外的临床前研究和$
5.0
与1期临床研究中开始给药有关的百万里程碑付款。Rallybio还有资格就Recursion未来的所有净销售额获得低个位数的特许权使用费。此外，如果Recursion出售REC-102计划，Rallybio可能有资格获得某些付款。
24
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析.
以下是对Recursion Pharmaceuticals, Inc.（Recursion，the Company，we，us or our）财务状况和经营业绩的讨论与分析。本评论应与项目1“财务报表”中出现的未经审计的简明综合财务报表和附注以及截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（2024年年度报告）中包含的公司经审计的综合财务报表和附注以及“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”一并阅读。本次讨论，特别是有关我们未来经营业绩或财务状况、业务战略以及管理层未来经营的计划和目标的信息，包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，如本季度报告表格10-Q中“关于前瞻性陈述的说明”标题下所述。您应该查看2024年年度报告和我们随后的季度报告表格10-Q中“风险因素”标题下的披露，包括本季度报告表格10-Q，讨论可能导致我们的实际结果与这些前瞻性陈述中预期的结果存在重大差异的重要因素。除非法律要求，我们不承担修改或公开发布对本季度报告10-Q表格中所载任何前瞻性陈述的任何修改的义务。
投资者和其他人士应注意，我们通过投资者关系网站（https://ir.crecursion.com/）、SEC文件、新闻稿、公开电话会议和网络广播向投资者公布重要的财务和其他信息。我们利用这些渠道以及社交媒体和博客与我们的利益相关者和公众就我们的公司、我们的服务和其他问题进行沟通。有可能我们在社交媒体和博客上发布的信息被认为是重要信息。因此，我们鼓励投资者、媒体和其他对我们公司感兴趣的人审查我们在投资者关系网站上列出的社交媒体渠道和博客上发布的信息。本网站所载或可透过本网站查阅的资料，不属于本报告的一部分，亦不纳入本报告。
概述
Recursion是一家领先的临床阶段TechBio公司，解码生物学从根本上改善生活。我们的目标是通过使用递归操作系统（OS）将药物发现产业化来实现我们的使命，这是一个包含多种技术的垂直平台，使我们能够利用大约65 PB的专有数据绘制和导航数万亿个生物、化学和以患者为中心的关系。Recursion OS集成了我们自己的湿实验室或选定合作伙伴产生的‘真实世界’数据和一个‘世界模型’，这是我们也在内部构建的AI计算模型的集合。今天，我们规模化的‘湿实验室’生物学、化学和以患者为中心的实验数据为我们的‘干实验室’计算工具提供了信息，用于识别、验证和翻译治疗见解，然后我们可以在我们的湿实验室中对其进行验证，以推进药物发现计划并生成数据以进一步完善我们的世界模型。
有几个关键因素将Recursion与其他技术支持的药物发现公司区分开来。
•Recursion建立了一个全栈平台，利用许多生物学、化学和以患者为中心的专有数据集和模块化工具将药物发现产业化，而大多数其他竞争公司则依靠点解决方案来解决药物发现的一个重要步骤。我们认识到，药物发现由许多步骤组成，单点解决方案不足以在整个过程中产生效率。解码生物学，我们必须构建一个能够将许多复杂工作流程集成和产业化的全栈技术平台。
•Recursion在内部集成了wet-lab和dry-lab能力，以创建迭代的良性循环。适合用途的湿实验室实验数据由干实验室数字工具转化为计算机假设和可测试的预测，进而产生更多的湿实验室数据，从中可以做出更好的预测。与类似阶段的公司相比，递归处于有利地位，这些公司要么更具体地专注于仅湿实验室（传统的生物技术或制药公司），要么仅专注于干实验室（面临快速商品化算法和在非专有数据上差异化的挑战的公司）。
•递归在科学、技术和商业努力方面取得了显着的规模。拥有超过5个跨肿瘤学和罕见病适应症的高潜力临床和临床前项目，与Roche-Genentech、赛诺菲、拜耳和默沙东 KGaA建立生物制药行业最大的四个发现合作伙伴关系以及超过四个以技术和数据为重点的合作伙伴关系，Recursion即将展示技术驱动方法的潜力药物发现的折痕速度、质量和可扩展性。
25
我们利用Recursion OS通过三种方式提供价值：1）我们自己的临床和临床前潜在药物管道专注于精准肿瘤学、罕见病和其他高度未满足需求的领域；2）通过与大型生物制药公司在一些最大的医学领域（如神经科学和炎症）发现未满足需求的新药；以及3）通过利用我们的工具、技术和数据，以有针对性和有限的方式为其他合作伙伴造福。
我们正在积极推进我们管道中的关键催化剂，同时展示在解决高度未满足的医疗需求方面取得的重大进展。与此同时，我们继续验证Recursion OS的各个组件，这在推进我们产品组合中的每个项目方面发挥了作用，增强了其加速药物发现和开发的潜力。
业务亮点汇总
投资组合-内部和合作计划
内部管道更新：
•REC-1245（RBM39）：Recursion提供了有关生物标志物策略和目前在进行中的1/2期DAHLIA研究中登记的患者群体的最新信息。
◦关于REC-1245
◦潜在的first-in-class口服RBM39降解剂，选择性地损害选择性剪接以沉默多个DDR通路，导致高复制应激。
◦使用Recursion的AI驱动的人类生物学图谱进行表征，以选择性模拟与CDK12功能丧失相关的表型。
◦目标患者群体更新
◦早期临床前数据显示，REC-1245降低了在多种实体瘤类型（包括MSI-H/dMMR、HR改变的癌症和其他肿瘤）中以复制应激和DNA修复脆弱性（DDR缺陷）为特征的肿瘤中的生存力。
◦正在进行多组分析，以细化灵敏度的分子特征。
◦额外DAHLIA试验细节
26
◦晚期实体瘤患者1/2期DAHLIA试验单药剂量递增正在进行中。
◦1H26第一阶段剂量递增部分的早期安全性和PK数据在轨道上。
•REC-617（CDK7）：Recursion在1H25启动了ELUCIDE 1/2期试验的联合剂量递增部分。
◦关于REC-617
◦口服生物可利用、强效、具有同类最佳潜力的选择性CDK7抑制剂。
◦Precision-designed使用Recursion的生成式AI和主动学习平台来优化非共价结合和ADME/PK，这可能会提供更广泛的治疗窗口、降低脱靶效应并增强吸收。
◦早期1/2期结果证明了有希望的安全性和有效性信号，包括晚期转移性卵巢癌患者的持久部分应答和其他四名实体瘤患者（例如CRC、NSCLC）的稳定疾病。
◦目标患者群体更新
◦基于早期临床、临床前、因果AI建模数据，Recursion选取卵巢癌作为初始联合剂量扩展队列。
◦附加ELUCIDATE组合试验详情
◦REC-617联合2L +铂耐药卵巢癌人群护理标准。已启动招生活动。
◦正在评估的单臂扩展队列的其他肿瘤类型和疗法。
◦2H25单药治疗剂量递增的额外数据。
◦REC-102（ENPP1）：从其与Rallybio的合资企业获得REC-102的全部权利，REC-102是Recursion的ENPP1抑制剂，用于治疗低磷酸症（HPP）。
▪REC-102是首个潜在的口服疾病改善治疗方法，用于治疗HPP，这是一种罕见的、使人衰弱的遗传性疾病，治疗选择有限。
▪REC-102项目的更多临床前数据将在华盛顿州西雅图举行的2025年美国骨矿物研究学会（ASMBR）上公布。
•一张名为ENPP1 i药理抑制对迟发性HPP小鼠骨软化症的改善s定于2025年9月6日太平洋时间下午2：00-下午3：30在基础和翻译会议期间发表。
▪第1阶段启动在2H26保持在正轨上。
即将到来的里程碑：
•REC-4881（MEK1/2）：预计2H25来自TUPELO的FAP额外数据。
•REC-617（CDK7）：预计2H25有额外的单药治疗数据。
•REC-7735（PI3K α H1047R）：正在进行临床前研究，预计2H25将有开发候选者。
•REC-1245（RBM39）：早期1期安全性和预计1H26的PK单药治疗数据。
•REC-3565（MALT1）：早期1期安全性和预计2H26的PK单药治疗数据。
•REC-102（ENPP1）：预计2H26启动第1阶段。
•到2026年底，有可能实现超过1亿美元的伙伴关系里程碑。
◦几个项目正在推进未来12-15个月的潜在发展候选者指定。
◦多个神经科学目标验证程序通过利用RecursionOS推进。
合作发现更新：
•赛诺菲：Recursion和赛诺菲继续推进跨肿瘤学和免疫学的多达15个一流或一流项目的多靶点合作，迄今为止已实现1.3亿美元的预付款和里程碑付款。每个项目都有可能获得超过3亿美元的里程碑付款。
◦在第二季度，实现了一项免疫学项目的700万美元里程碑付款。在合作下，这是18个月内达成重要发现里程碑的第四个合作项目。
◦赛诺菲现在正在利用组合RecursionOS 2.0，包括表现学，来确定新项目的机会。
◦几个项目正在推进未来12-15个月的潜在发展候选者指定。
•罗氏和基因泰克：Recursion继续在构建额外的神经图谱和驱动单个GI肿瘤适应症中的靶点验证和小分子程序方面取得有意义的进展。
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◦神经：迄今为止，这项合作已经构建了一个来自超万亿个iPSC衍生神经细胞的全基因组敲除表现图，以及代表约171TB数据的约5000个转录组。
▪已经确定了潜在的神经科学目标，以便从图谱中进行验证，如今，多个新的目标验证计划正在利用RecursionOS和基因泰克的生物学专业知识推进。
▪构建额外的神经图谱，包括多模态图谱，将罗氏和基因泰克在单细胞筛选方面的专业知识与递归和基因泰克的多组学机器学习能力相结合。
◦GI-Oncology：迄今为止，Recursion已经生成了合作伙伴关系中设想的所有全基因组规模和小分子GI-oncology特异表现图，从中可以发现新的靶点和小分子程序。
◦一个可选项目继续向先导系列推进。
◦专注于推进多个新型靶点和/或化合物方案。
•拜耳：Recursion和拜耳已提名多个早期发现精准肿瘤学项目，针对以前“不可用药”的靶点。正在开展工作，以推进多个项目，以引领一系列里程碑式的决定。
•默沙东 KGAA，德国达姆施塔特：正在开展合作，以确定一流和一流的目标。
平台
递归OS 2.0：该平台将继续推动程序开发，应用程序涵盖生物学、化学和临床开发。
•积极扩展虚拟细胞，以了解和预测跨更广泛的生物学领域的细胞行为。
◦与麻省理工学院和英伟达发布的Boltz-2开源模型，将最先进的绑定亲和力预测性能商品化，接近基于物理的自由能微扰（FEP）计算的精度，同时速度快1000倍以上，计算成本更低。迄今为止，该开源工具已有超过40,000名独立用户下载。
◦纳入HUVEC以外的多种细胞类型和肿瘤学以外的疾病领域，以发现更多新的生物学和新药。
•Recursion继续扩展其ClinTech平台，整合Tempus、HealthVerity和Helix等高质量、相互关联的患者数据集，以加强项目、支持临床前和早期临床数据以选择患者（例如REC-617），并优化招募。
业务更新：
截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月的重组费用总额分别为880万美元和分别为110万美元.这些主要是由我们2025年6月宣布的计划推动的。有关更多详情，请参阅简明综合“财务报表”附注3“补充财务信息”。
融资和运营
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自2023，我们的融资和运营活动包括以下内容：在2023年7月，我们发行了合计7.7百万在与英伟达公司的2023年私募中以每股6.49美元的购买价格购买我们的A类普通股，净收益约为4990万美元。在2023年8月，我们进入了一个O笔市场销售协议与杰富瑞有限责任公司就发行、发行和销售总额不超过3.00亿美元的A类普通股。该公司出售了2680万股股票，根据协议获得的净收益为1.991亿美元。2024年6月，我们共发行3540万股A类普通股，购买价格为$6.50每股收益，获得净收益2.164亿美元，扣除后交易成本1360万美元。有关公开发售的更多信息，请参见简明综合财务报表附注8“普通股”。2024年9月，我们从与罗氏的合作中获得了3000万美元的Phenomap受理费。在2025年2月，公司终止与Jefferies LLC的销售协议，并与花旗集团 Capital Markets Inc.订立销售协议，就发行、发行及出售总额不超过5亿元的A类普通股作出规定。截至2025年6月30日，根据销售协议，仍有3.959亿美元可用于未来销售。截至2025年6月30日的六个月，该公司已出售2230万股股票，根据协议获得的净收益为1.041亿美元。
我们利用筹集到的资金为跨平台研究运营、药物发现、临床开发、数字和其他基础设施的运营和投资活动提供资金，创建我们的知识产权组合和行政支持。我们没有任何产品被批准用于商业销售，也没有从产品销售中产生任何收入。截至2025年6月30日，我们的现金和现金等价物为5.251亿美元。根据我们目前的运营计划，我们认为我们的现金和现金等价物将足以为我们至少未来十二个月的运营提供资金。
自成立以来，我们已经蒙受了重大的经营亏损。截至2025年6月30日的三个月和六个月，我们的净亏损分别为1.719亿美元和3.744亿美元。截至2024年6月30日的三个月和六个月，我们的净亏损分别为9750万美元和1.889亿美元。截至2025年6月30日，我们的累计赤字为18亿美元。
我们预计，我们将需要在未来筹集额外的资金来为我们的运营提供资金，包括任何已获批准的候选产品的潜在商业化。在此之前，如果有的话，由于我们可以产生可观的产品收入，我们预计将通过我们现有的现金和现金等价物、任何未来的股权或债务融资以及根据当前或未来的许可或合作协议收到的任何预付款、里程碑和特许权使用费（如果有的话）为我们的运营提供资金。我们可能无法以我们可以接受的条件或根本无法筹集额外资金。如果我们无法在需要时筹集额外资金，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
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经营成果
下表总结了我们的运营结果：
| （以千为单位，百分比除外） | 截至6月30日的三个月， | 改变 | 截至6月30日的六个月， |
改变
|
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| 2025 | 2024 | $ | % | 2025 | 2024 |
$
|
%
|
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| 收入 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 19,103 | $ | 14,404 | $ | 4,699 | 33 | % | $ | 33,921 | $ | 27,895 | $ | 6,026 | 22 | % | |||||||||||||
| 赠款收入 | 120 | 13 | 107 | >100% | 47 | 316 | (269) | (85) | % | ||||||||||||||||||||
| 总收入 | 19,223 | 14,417 | 4,806 | 33 | % | 33,968 | 28,211 | 5,757 | 20 | % | |||||||||||||||||||
| 运营成本和费用 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 收益成本 | 20,161 | 9,199 | 10,962 | >100% | 41,990 | 20,365 | 21,625 | >100% | |||||||||||||||||||||
| 研究与开发 | 128,636 | 73,928 | 54,708 | 74 | % | 258,269 | 141,488 | 116,781 | 83 | % | |||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 46,653 | 31,833 | 14,820 | 47 | % | 101,304 | 63,241 | 38,063 | 60 | % | |||||||||||||||||||
| 总运营成本和费用 | 195,450 | 114,960 | 80,490 | 70 | % | 401,563 | 225,094 | 176,469 | 78 | % | |||||||||||||||||||
| 经营亏损 | (176,227) | (100,543) | (75,684) | 75 | % | (367,595) | (196,883) | (170,712) | 87 | % | |||||||||||||||||||
| 其他收入（亏损），净额 | 4,330 | 2,480 | 1,850 | 75 | % | (6,947) | 6,668 | (13,615) | n/m | ||||||||||||||||||||
| 所得税优惠前亏损 | (171,897) | (98,063) | (73,834) | 75 | % | (374,542) | (190,215) | (184,327) | 97 | % | |||||||||||||||||||
| 所得税优惠 | — | 523 | (523) | (100) | % | 158 | 1,302 | (1,144) | (88) | % | |||||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (171,897) | $ | (97,540) | $ | (74,357) | 76 | % | $ | (374,384) | $ | (188,913) | $ | (185,471) | 98 | % | |||||||||||||
n/m =无意义
收入
下表总结了我们的收入构成部分：
| 截至6月30日的三个月， | 改变 | 六个月结束 6月30日， |
改变 | ||||||||||||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比除外） | 2025 | 2024 |
$
|
%
|
2025 | 2024 |
$
|
%
|
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| 收入 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 19,103 | $ | 14,404 | $ | 4,699 | 33 | % | $ | 33,921 | $ | 27,895 | $ | 6,026 | 22 | % | |||||||||||||
| 赠款收入 | 120 | 13 | 107 | n/m | 47 | 316 | (269) | (85) | % | ||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 19,223 | $ | 14,417 | $ | 4,806 | 33 | % | $ | 33,968 | $ | 28,211 | $ | 5,757 | 20 | % | |||||||||||||
n/m =无意义
营业收入是通过战略联盟衍生的研发协议产生的。随着某些里程碑的实现，我们有权获得可变对价。收入确认时点与收现时点不直接相关。
截至2025年6月30日止三个月及六个月，收入较上一期间增加是由于公司的赛诺菲、罗氏和默沙东 KGAA、德国达姆施塔特合作的项目时间安排所致。
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收益成本
下表总结了我们的收入成本：
| （以千为单位，百分比除外） | 截至6月30日的三个月， | 改变 | 截至6月30日的六个月， | 改变 | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 |
$
|
%
|
2025 | 2024 |
$
|
%
|
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| 收入总成本 | $ | 20,161 | $ | 9,199 | $ | 10,962 | >100% | $ | 41,990 | $ | 20,365 | $ | 21,625 | >100% | |||||||||||||||
收入成本包括公司根据与合伙客户的履约义务为药物发现提供服务的成本。这些主要包括材料成本、我们员工的服务时间以及财产和设备的折旧。
截至2025年6月30日止三个月和六个月，与上一期间相比收入成本的变化是由于我们对Exscientia的收购，我们现在的业绩也包括了额外的客户。
研究与开发
下表总结了我们的研发费用构成部分：
| （以千为单位，百分比除外） | 截至6月30日的三个月， | 改变 | 截至6月30日的六个月， | 改变 | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 |
$
|
%
|
2025 | 2024 |
$
|
%
|
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| 研发费用 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 平台 | $ | 80,023 | $ | 32,821 | $ | 47,202 | >100% | $ | 148,774 | $ | 58,734 | $ | 90,040 | >100% | |||||||||||||||
| 发现 | 22,586 | 15,540 | 7,046 | 45 | % | 43,436 | 32,182 | 11,254 | 35 | % | |||||||||||||||||||
| 临床 | 19,568 | 14,709 | 4,859 | 33 | % | 37,125 | 31,306 | 5,819 | 19 | % | |||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿 | 14,089 | 8,579 | 5,510 | 64 | % | 31,889 | 16,574 | 15,315 | 92 | % | |||||||||||||||||||
| 英国研发税收抵免 | (2,064) | — | (2,064) | n/m | (4,345) | — | (4,345) | n/m | |||||||||||||||||||||
| 其他 | (5,566) | 2,279 | (7,845) | n/m | 1,390 | 2,692 | (1,302) | (48) | % | ||||||||||||||||||||
| 研发费用总额 | $ | 128,636 | $ | 73,928 | $ | 54,708 | 74 | % | $ | 258,269 | $ | 141,488 | $ | 116,781 | 83 | % | |||||||||||||
n/m =无意义
研发费用占我们运营费用的很大一部分。我们在发生时确认研发费用。研发费用包括开展活动所产生的成本，这些活动包括：
•开发和运营我们平台的成本；
•可能导致开发候选者的发现努力的成本，包括研究材料和外部研究；
•我们的研究产品的临床开发成本；
•与制造活性药物成分、用于临床前测试和临床试验的研究产品相关的材料和用品的成本；
•人事相关费用，包括从事研发职能的员工的工资、福利、奖金和股票薪酬；
•与运营我们的数字基础设施相关的成本；和
•因研发活动而产生的其他直接和分配费用，包括设施、折旧、摊销和保险费用.
•某些现金可退还的研发税收抵免，包括英国的研发支出抵免（RDEC）。
我们在发生时确认与第三方订约服务相关的费用。在终止与第三方的合同时，我们的财务义务通常仅限于迄今为止发生或承诺的费用。任何
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根据合同安排在未来研究和产品开发活动中使用或提供的货物或服务的预付款被归类为预付费用，直到提供此类货物或服务。
研发费用的重要组成部分包括以下按开发阶段分配的费用：平台，主要指通过hit识别筛选候选产品的相关费用，这也包括与购买的Tempus记录相关的费用；Discovery，主要指通过开发候选产品进行hit识别的相关费用；Clinical，主要指与开发候选产品及其他相关的费用。
截至2025年6月30日止三个月，研发费用较上一期间增加的主要原因是，Tempus Record采购了2270万美元，其中包含了2960万美元的Exscientia业绩，以及人员成本增加。
截至2025年6月30日止六个月，研发费用较上一期间增加的主要原因是，Tempus Record的采购为4690万美元，其中包含了Exscientia 5550万美元的业绩，以及人员成本增加。
一般和行政费用
下表汇总了我们的一般和行政费用：
| （以千为单位，百分比除外） | 截至6月30日的三个月， | 改变 | 截至6月30日的六个月， | 改变 | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 |
$
|
%
|
2025 | 2024 |
$
|
%
|
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| 一般和行政费用共计 | $ | 46,653 | $ | 31,833 | $ | 14,820 | 47 | % | $ | 101,304 | $ | 63,241 | $ | 38,063 | 60 | % | |||||||||||||
我们在发生时支出一般和行政费用。一般和行政费用主要包括工资；包括员工福利和基于股票的薪酬。一般和行政费用还包括设施、折旧、信息技术、审计和税收的专业费用、公司和专利事务的法律费用以及保险费用。
截至2025年6月30日止三个月，一般和行政费用与上一期间相比有所增加，主要是由于计入了Exscientia业绩的460万美元、薪金和工资增加280万美元以及与2025年6月计划相关的遣散费840万美元。
截至2025年6月30日止六个月，一般和行政费用与上一期间相比有所增加，主要是由于计入了Exscientia业绩的1240万美元、薪金和工资增加的1290万美元以及与2025年6月计划相关的遣散费840万美元。
其他收入（亏损），净额
下表汇总了我们的其他收入（损失）构成部分，净额：
| （以千为单位，百分比除外） | 截至6月30日的三个月， | 改变 | 截至6月30日的六个月， | 改变 | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 |
$
|
%
|
2025 | 2024 |
$
|
%
|
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| 利息收入 | 5,443 | 3,266 | 2,177 | 66.7 | % | 11,001 | 7,313 | 3,688 | 50.4 | % | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | (480) | (394) | (86) | 21.8 | % | (988) | (414) | (574) | >100% | ||||||||||||||||||||
| 其他 | (633) | (392) | (241) | 61.5 | % | (16,960) | (231) | (16,729) | n/m | ||||||||||||||||||||
| 其他收入（亏损），净额 | $ | 4,330 | $ | 2,480 | $ | 1,850 | 74.6 | % | $ | (6,947) | $ | 6,668 | $ | (13,615) | n/m | ||||||||||||||
n/m =无意义
为截至2025年6月30日止三个月 其他收入（亏损）增加，与上一期间相比净额增加与利息收入增加有关，这是由于我们增加了货币市场基金的现金和现金等价物收益。
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为截至2025年6月30日止六个月，the其他收入（亏损）净额与上一期间相比减少，这与我们处置Exscientia GmbH的损失450万美元和我们的维也纳租约终止费520万美元有关。
流动性和资本资源
流动性来源
我们尚未将任何产品商业化，预计至少几年内不会从任何候选产品的销售中产生收入。截至2025年6月30日和2024年12月31日，现金和现金等价物总额分别为5.251亿美元和5.943亿美元。
我们已经发生了经营亏损，并经历了负的经营现金流，我们预计公司将至少在可预见的未来继续发生亏损。截至2025年6月30日的三个月和六个月，我们的净亏损分别为1.719亿美元和3.744亿美元。我们的净亏损是9750万美元和1.889亿美元期间截至2024年6月30日止三个月及六个月，分别.截至2025年6月30日，我们累计赤字18亿美元。
自2023，我们主要通过发行A类普通股为我们的运营提供资金。截至2025年6月30日，我们从A类普通股发行中获得了5.695亿美元的净收益。有关A类普通股发行的更多详细信息，请参见简明合并财务报表附注8“普通股”。此外，截至2025年6月30日，我们从战略合作伙伴关系中获得了4400万美元的收益。有关战略伙伴关系的更多详细信息，请参见简明综合财务报表附注9，“合作开发合同”。
现金流
下表是下列各期间的简明合并现金流量表摘要：
| 截至6月30日的六个月， | ||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||
| 经营活动使用的现金 | $ | (208,375) | $ | (184,519) | ||||
| 投资活动所用现金 | (13,078) | (10,835) | ||||||
| 筹资活动提供的现金 | 138,186 | 277,019 | ||||||
经营活动
截至2025年6月30日止六个月，经营活动使用的现金增加，原因是公司收购Exscientia导致研发以及一般和行政费用增加。其中包括970万美元与Exscientia GmbH处置相关的付款和1040万美元的遣散费。见注4,“收购”至综合财务报表，以了解有关收购Exscientia及出售Exscientia有限公司的更多详情。
截至2024年6月30日止六个月，经营活动使用的现金增加，原因是公司扩张和能力升级导致研发和一般及行政成本增加。
投资活动
截至2025年6月30日止六个月期间投资活动使用的现金包括处置Exscientia GmbH的440万美元以及购买的财产和设备500万美元。
截至2024年6月30日止六个月投资活动使用的现金主要包括购买780万美元的财产和设备，其中包括用于升级BioHive-2超级计算机项目的290万美元和270万美元 用于实验室设备采购。此外，投资活动包括购买一项无形资产300万美元来自Helix。
融资活动
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截至2025年6月30日的六个月期间，融资活动提供的现金主要包括普通股发行收益1.41亿美元。融资流出包括为购买一项购买后不久的无形资产支付的300万美元。
截至2024年6月30日的六个月期间，融资活动提供的现金主要包括普通股发行所得的2.724亿美元。融资现金流入还包括470万美元的股权激励计划收益.
关键会计估计和政策
公司重大会计估计和政策摘要载于我们2024年年度报告附注2“重大会计政策摘要”。截至2025年6月30日止六个月，公司在应用关键会计政策方面并无重大变化。
最近发布和通过的会计公告
见附注2，“列报依据"表格10-Q本季度报告第1项有关最近发布和通过的会计公告的信息。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露。
利率风险
我们的现金和现金等价物投资组合面临与利率变化相关的市场风险。截至2025年6月30日，我们的现金和现金等价物包括货币市场基金。我们面对市场风险的首要敞口是利息收入敏感性，它受到利率变化的影响。假设利率下降100个基点，截至 2025年6月30日,将对下一年的净亏损产生微不足道的影响。
外币兑换风险
我们的员工和我们的业务主要位于美国、英国和加拿大，我们的费用主要以美元、大英镑和加元计价。我们还与具有以外币计价的基本付款义务的研发服务供应商签订了数量有限的合同。我们以外币计价的合约受制于外币交易损益。迄今为止，外币交易损益对我们的财务报表并不重要，我们也没有关于外币的正式对冲计划。当前汇率上升或下降10%对我们截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月和六个月的财务业绩影响不大。
项目4。控制和程序。
评估披露控制和程序
公司建立了披露控制和程序（定义见经修订的1934年证券交易法（《交易法》）下的规则13a-15（e）和15d-15（e），旨在合理保证公司根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并积累并传达给管理层，包括首席执行官（我们的首席执行官）和首席财务官（我们的首席财务官），以便及时就要求的披露做出决定。此外，披露控制和程序的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，要求管理层在评估可能的控制和程序相对于其成本的收益时运用判断。
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告涵盖期间结束时我们的披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e））的有效性。管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现
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期望的控制目标作为管理层在评估可能的控制和程序的成本效益关系时必然应用其判断。我们的披露控制和程序旨在为实现其目标提供合理保证。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2025年6月30日，由于我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第II部分第9A项所披露的财务报告内部控制存在重大缺陷，我们的披露控制和程序无效。
整治物资薄弱环节
截至2025年6月30日，已采取以下补救行动，涉及估计成本和完成时间和控制的实质性弱点，以验证用于计算与我们的许可协议相关的收入和未实现收入的数据的完整性和准确性：
•改进与用于收入确认的成本模型相关的具体查询的文件程序以及由此产生的回复
•因问询回复而对成本模式变更审查的文件进行了改进
•为内部报告提供额外文件，以验证和支持报告的完整性和准确性
•这些流程的文档改进是在我们的第三方顾问的投入下完成的，他们继续参与设计和加强收入确认政策和程序
截至2025年6月30日，已针对所收购的Exscientia业务的实质性弱点采取了以下补救行动：
•改进财务报表结算流程中关键流程和控制的文件记录，包括围绕职责分离的考虑
•改进对财务报表关闭流程具有重要意义的与信息技术一般控制相关的关键流程和控制的文件编制
•正在将Exscientia的经营情况纳入我司财务报告内部控制整体体系
虽然在加强我们对财务报告的内部控制方面取得了重大进展，但Recursion仍在设计、实施和测试这些流程、程序和控制。
我们认为，上述行动将有效弥补上述实质性弱点。然而，在控制措施运作足够长的时间并且管理层通过测试得出结论，这些控制措施正在有效运作之前，这些实质性弱点不能被视为得到补救。因此，截至2025年6月30日，我们无法得出实质性弱点已得到补救的结论。
财务报告内部控制的变化
截至2025年6月30日止三个月，管理层正在将所收购业务（Exscientia）的内部控制整合到Recursion的现有运营中，作为计划整合活动的一部分。截至2025年6月30日的季度，财务报告内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的其他变化。
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第二部分-其他信息
项目1。法律程序。
公司可能不时涉及在正常业务过程中产生的各种法律诉讼。任何此类事项的不利解决方案都可能对公司未来的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。有关法律诉讼的更多信息，请参见第一部分第1项，附注7，“承诺和或有事项”，通过引用将其并入本文。
项目1a。风险因素。
投资我们的普通股涉及高度风险。为详细讨论影响我们业务的风险。请参阅标题为第一部分第1a项的章节。我们的2024年年度报告和第二部分第1A项的“风险因素”。我们截至2025年3月31日止季度的10-Q表格季度报告的“风险因素”。
下文列出的风险因素代表我们的2024年年度报告第一部分第1A项和第二部分第1A项中标题为“风险因素”的章节中包含的新的风险因素或包含对类似标题风险因素的变化的风险因素。我们截至2025年3月31日止季度的10-Q表格季度报告的“风险因素”。
与我们的运营/商业化相关的风险
对我们不利适用的税法或法规的变化或我们与税务机关就适用现有税法或法规的分歧可能对我们的业务、现金流、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
任何时候都可能颁布新的收入、销售、使用或其他税收法律或法规，这可能会影响我们的税务状况以及我们的业务和财务业绩。此外，现有的税法、法规、规则、条例或条例可能会被解释、更改、修改或对我们不利地适用。例如，2017年《减税和就业法案》（TCJA）取消了当前扣除研发支出的选项，并要求纳税人根据《守则》第174节，从2022年开始，在五年或十五年内将其资本化和摊销。2025年7月，“一大美丽法案”（OBBBA）签署成为法律，暂停了TCJA对国内费用的研发摊销要求，允许在2025至2029纳税年度在其发生当年全额扣除国内研发费用。 此外，除其他变化外，2022年通胀削减法案（IRA）对2023年1月1日或之后进行的股票回购征收1%的消费税。对我们不利的税法或法规的任何进一步变化可能会对我们的业务、现金流、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
税务机关可能不同意我们采取的税务立场，并可能采取可能是重大的税务责任、利息和罚款由我们支付的立场。对这样的评估提出质疑可能是漫长和昂贵的，如果我们对评估提出异议不成功，其影响可能会在适用的情况下增加我们预期的有效税率。
与政府监管相关的风险
政府、监管机构和第三方对环境、社会和治理（ESG）政策和实践的日益严格的审查和不断变化的预期可能会导致我们产生额外的成本，使我们面临额外的风险或影响我们的声誉。
近年来，某些投资者、员工和其他利益相关者对企业责任、特别是与ESG因素相关的公众关注和审查越来越多。除了政府和自律组织强加的与ESG事项相关的不断变化的规则和规定外，各种第三方机构、机构投资者和客户对公司在ESG主题上的表现进行评估，这些评估结果被广泛宣传。这些不断变化的规则、法规和利益相关者的期望已经导致并可能继续导致增加一般和行政费用，并增加遵守或满足此类法规和期望所花费的管理时间和注意力。获得资金的机会减少或资本成本增加可能会发生，因为金融机构和
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投资者增加与ESG事项相关的预期。ESG评级和公司报告的第三方提供者数量增加，导致标准和框架各不相同，在某些情况下甚至不一致。此类评估考虑的主题包括，除其他外，我们在气候变化方面的努力和影响；多样性、公平和包容性（DEI）；以及我们的董事会在监督各种可持续性问题方面的作用。
制定ESG范围内的举措并采取行动，以及收集、衡量和报告ESG相关信息和指标可能成本高昂、困难且耗时，并受制于不断变化的报告标准。我们还可能在提交给美国证券交易委员会的文件或其他公开披露中传达某些倡议和目标，涉及环境问题、多样性、社会投资和其他ESG相关事项。ESG范围内的这些举措和目标可能难以实施且成本高昂，实施这些举措和目标所需的技术可能不具有成本效益，也可能无法以足够的速度推进，我们可能会因披露的准确性、充分性或完整性而受到批评。此外，关于我们ESG相关举措和目标的陈述，以及针对这些目标的进展，可能基于衡量仍在发展的进展的标准、持续发展的内部控制和流程以及未来可能发生变化的假设。此外，我们可能会因此类倡议或目标的范围或性质，或对这些目标的任何修订而受到批评。如果我们的ESG相关数据、流程和报告不完整或不准确，或者如果我们未能在ESG范围内及时实现我们的目标方面取得进展，包括我们之前宣布的减少温室气体排放的承诺，或者根本没有，我们的声誉、业务、财务业绩和增长可能会受到不利影响。此外，近年来，美国各地“反ESG”情绪高涨，多个州和国会提出或颁布了“反ESG”政策、立法或倡议，或发布了相关法律意见，总统近日还发布了一项行政命令，反对私营部门的DEI倡议。此类反ESG和反DEI相关政策、立法、倡议、诉讼、法律意见和审查可能导致我们面临额外的合规义务，成为调查和执法行动的对象，或维持声誉损害。
如果我们的业务实践在ESG方面不符合不断变化的投资者、政府机构或其他利益相关者的期望和标准，那么我们的声誉、我们吸引或留住员工的能力以及我们证券的市场价格可能会受到负面影响。新的政府法规可能导致新的指令和新的或更严格的ESG监督和披露形式，这可能导致可持续发展举措的支出增加，进而可能对我们的业务、财务状况、现金流和经营业绩产生重大不利影响，并可能导致我们普通股的市场价值下降。
与员工事务和管理增长相关的风险
我们最近进行了一项成本削减计划，未来可能会再次这样做。这些活动背后的假设可能被证明是不准确的，或者我们可能无法从中实现预期收益。
作为我们的一部分战略定位降低成本，适应监管政策不确定性，我们于2025年6月宣布了一项成本削减计划，以促进公司的长期可持续性和可扩展性。作为这项计划的一部分，我们减少了劳动力。这一兵力削减，以及未来的任何其他削减，以及随之而来的可能出现的减员，导致机构知识和专门知识的损失，以及整个组织内某些角色和职责的重新分配和组合，所有这些都可能对我们的运营产生不利影响。我们可能为降低成本而采取的这些行动和其他额外措施可能会使我们的员工队伍紧张、转移管理层的注意力、产生超出我们预期的裁员、降低员工士气、导致我们延迟、限制、减少或取消某些发展计划或以其他方式干扰我们有效运营和发展业务的能力，每一项都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。我们可能无法在预期的时间表上完成当前或任何成本削减计划，即使成功完成，我们也可能无法实现预期的成本节约，运营这类活动的效率或其他好处。
项目2。股权证券的未登记销售及所得款项用途。
（a）出售未登记证券
股票期权行权
37
截至2025年6月30日止六个月，我们在根据关键人员激励股票计划行使股票期权时向我们的员工、董事、顾问和顾问发行了46,400股A类普通股，总对价约为16,000美元，依据的是根据《证券法》颁布的规则701（b）（2）提供的豁免，或根据《证券法》第4（a）（2）节，与不涉及任何公开发行的发行人的交易相关，但须豁免此类登记。所有收件人要么收到了关于我们公司的充分信息，要么通过就业或其他关系获得了这些信息。
项目5。
其他信息
.
上
2025年5月12日
,
Christopher Gibson
,
首席执行官兼总裁
，也是我们董事会的一名成员，
终止
（在规则10b5-1（c）（1）（iv）的含义内）先前于2024年12月通过的规则10b5-1交易安排，以及
通过
旨在满足规则10b5-1（c）的肯定抗辩的后续规则10b5-1交易安排，用于出售最多
86,634
公司A类普通股的股份以及潜在的转换和出售至多
4,247,433
公司B类普通股的股份，如果公司A类普通股的市场价格没有大幅上涨，大部分将不会执行。该计划生效日期不迟于
2026年8月13日
.
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项目6。展品。
附件指数：
| 以参考方式纳入 | ||||||||||||||||||||
| 附件数 | 说明 | 表格 | 档案编号。 | 附件编号 | 备案日期 | 已归档/特此提供 | ||||||||||||||
| 2.1* | 8-K | 001-40323 | 2.1 | 2024年8月8日 | ||||||||||||||||
| 3.1 | 8-K | 001-40323 | 3.1 | 2021年4月21日 | ||||||||||||||||
| 3.2 | 8-K | 001-40323 | 3.1 | 2024年1月31日 | ||||||||||||||||
| 4.1 | S-1/a | 333-254576 | 4.2 | 2021年4月15日 | ||||||||||||||||
| 4.2 | S-3ASR | 333-272281 | 4.2 | 2023年5月30日 | ||||||||||||||||
| 4.3 | 8-K | 001-40323 | 10.2 | 2022年10月25日 | ||||||||||||||||
| 4.4 | S-3ASR | 333-272281 | 4.3 | 2023年5月30日 | ||||||||||||||||
| 4.5 | 8-K | 001-40323 | 4.1 | 2023年6月9日 | ||||||||||||||||
| 4.6 | 8-K | 001-40323 | 10.2 | 7月12日。2023 | ||||||||||||||||
| 31.1 | X | |||||||||||||||||||
| 31.2 | X | |||||||||||||||||||
| 32.1** | X | |||||||||||||||||||
| 101.INS | XBRL实例文档 | X | ||||||||||||||||||
| 101.SCH | XBRL分类学扩展架构文档 | X | ||||||||||||||||||
| 101.CAL | XBRL分类学扩展计算linkbase文档 | X | ||||||||||||||||||
| 101.DEF | XBRL分类法扩展定义linkbase文档 | X | ||||||||||||||||||
| 101.LAB | XBRL分类学扩展标签Linkbase文档 | X | ||||||||||||||||||
| 101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档 | X | ||||||||||||||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） | X | ||||||||||||||||||
| * | 根据S-K条例第601（a）（5）项，展品和/或附表已被省略。登记人在此承诺，应SEC的要求，提供任何省略的展品和附表的补充副本；但条件是，登记人可以根据《交易法》第24b-2条要求对如此提供的任何展品或附表进行保密处理。 | |||||||||||||||||||
| ** | 本协议中的附件 32.1中提供的证明被视为随附于本季度报告的10-Q表格，根据经修订的1934年《证券交易法》第18条的规定，不会被视为“提交”。此类认证不会被视为通过引用并入根据经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》提交的任何文件中，除非注册人特别通过引用将其并入。 | |||||||||||||||||||
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签名
根据1934年《证券法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人于2025年8月5日正式授权代表其签署本报告。
| Recursion Pharmaceuticals, Inc. | ||||||||
| 签名： | /s/Christopher Gibson | |||||||
| Christopher Gibson | ||||||||
| 首席执行官 | ||||||||
| （首席执行官） | ||||||||
| 签名： | /s/Ben Taylor | |||||||
| Ben Taylor | ||||||||
| 首席财务官 | ||||||||
| （首席财务会计干事） | ||||||||
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