附件 99.1
希悦尔报告
2025年第四季度和全年业绩
北卡罗来纳州夏洛特，2026年3月2日– 希悦尔包装有限公司（NYSE：SEE）今天公布了2025年第四季度和全年的财务业绩。
（百万，每股金额除外）
| 公认会计原则结果 | 第四季度 | 全年 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 已报↓% | 不变货币丨% | 2025 | 2024 | 已报↓% | 不变货币丨% | ||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $1,401 | $1,373 | 2.1% | (0.7)% | $5,360 | $5,393 | (0.6)% | (1.2)% | |||||||||||||||||||||
| 净收益 | $44 | $— | # | $441 | $270 | 63.7% | |||||||||||||||||||||||
| 稀释EPS | $0.30 | $0.00 | # | $2.99 | $1.84 | 62.5% | |||||||||||||||||||||||
| 运营现金流 | $628 | $728 | (13.7)% | ||||||||||||||||||||||||||
| 非公认会计原则结果 | 第四季度 | 全年 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 已报↓% | 不变货币丨% | 2025 | 2024 | 已报↓% | 不变货币丨% | ||||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $278 | $271 | 2.7% | 0.5% | $1,134 | $1,111 | 2.1% | 2.4% | |||||||||||||||||||||
| 调整后净收益 | $113 | $110 | 3.5% | 0.5% | $493 | $459 | 7.5% | 8.3% | |||||||||||||||||||||
| 调整后稀释每股收益 | $0.77 | $0.75 | 2.7% | (1.3)% | $3.34 | $3.14 | 6.4% | 7.3% | |||||||||||||||||||||
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自由现金流(1)
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$459 | $454 | 1.0% | ||||||||||||||||||||||||||
(1) 2024年不包括2024年第四季度从美国国税局收到的5400万美元退款，该退款与2023年为解决上一年税务事项而进行的存款有关。
#表示百分比变化没有意义的地方。
除非另有说明，所有业绩均将2025年第四季度业绩与2024年第四季度持续经营业绩进行比较。逐年财务讨论呈现报告所述持续经营业务的经营业绩。
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| 2415 Cascade Pointe Blvd. | Charlotte，NC 28208
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CD & R收购更新
正如2025年11月17日宣布的那样，希悦尔已签订最终协议，将由CD & R（一家在工业和包装行业拥有深厚经验的领先私营投资公司）的附属基金以全现金交易方式收购，企业价值为103亿美元。根据协议条款，希悦尔的股东将获得每股42.15美元的现金。
希悦尔的股东在2026年2月25日举行的特别会议上通过了合并协议。
该交易预计将于2026年年中完成，但须收到剩余的监管许可并满足其他惯例成交条件。
交易完成后，希悦尔将成为一家私人持股公司，其普通股将不再在纽约证券交易所交易。
财务亮点
2025年第四季度
与2024年第四季度相比，2025年第四季度报告的净销售额为14.0亿美元，增长2%，其中防护部门增长3%，食品部门增长2%。按固定汇率计算，净销售额减少1000万美元，即1%。成交量减少700万美元，跌幅不到1%。价格基本持平。
所得税费用为5800万美元，导致本季度有效税率为56.6%。相比之下，上一年的所得税费用为8500万美元，即实际税率为100.5%。本季度有效税率受到与第三季度IRS审计结算和第四季度不确定税务状况应计相关的估计更新的不利影响，而上一年有效税率主要受到与法人实体重组相关的递延税项资产的离散一次性注销的不利影响。本季度调整后的税率为30.0%，上年为28.1%。2025年第四季度调整后的税率受到不确定的应计税收状况的不利影响。
2025年第四季度净收益为4400万美元，合稀释后每股收益0.30美元，而2024年第四季度的净亏损不到100万美元，合稀释后每股收益不到（0.01美元）。本季度业绩受到6900万美元特殊项目费用的不利影响，而去年同期特殊项目费用为1.1亿美元。本季度特殊项目费用的减少主要是由于所得税相关特殊项目费用的减少和重组成本的降低，部分被与CD & R待定收购相关的交易相关费用所抵消。
调整后EBITDA为2.78亿美元，占净销售额的19.8%，上年为2.71亿美元，占净销售额的19.7%。调整后EBITDA的增长主要是由于生产力效益和货币换算的有利影响推动的运营成本下降，部分被食品和保护性部门的不利净价实现以及食品销量下降所抵消。
调整后每股摊薄收益从上年的0.75美元增至0.77美元，这主要是由于调整后EBITDA增加和利息支出减少，部分被较高的折旧和摊销费用以及调整后的税收支出所抵消。
2025年全年
与2024年全年相比，2025年全年报告的净销售额为53.6亿美元，下降不到1%，食品部门基本持平，防护部门下降2%。按固定汇率计算，净销售额减少了6600万美元，即1%。成交量减少6500万美元，或1%。价格基本持平。
所得税费用为3500万美元，导致本年度的有效税率为7.4%。相比之下，上一年的所得税费用为1.89亿美元，实际税率为41.2%。本年度有效税率受到与IRS审计决议相关的美国不确定税务状况应计项目冲回的有利影响，而上一年度有效税率则受到与法人实体重组相关的递延税项资产的离散一次性注销的不利影响。2025年全年调整后税率为26.0%，上年为25.9%。
2025年全年净收益为4.41亿美元，合稀释后每股收益2.99美元，而2024年全年净收益为2.7亿美元，合稀释后每股收益1.84美元。本年度业绩受到52美元的不利影响
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百万的特殊项目费用，而上一年的特殊项目费用为1.89亿美元。特殊项目费用的下降主要是由上述有利的所得税相关特殊项目推动的，部分被与CD & R待定收购相关的交易相关费用以及被视为一次性或不经常发生的其他费用所抵消。
调整后EBITDA为11.34亿美元，占净销售额的21.2%，上年为11.11亿美元，占净销售额的20.6%。调整后EBITDA的增长主要是由于生产力效益和成本削减举措推动的运营成本下降，但部分被不利的净价实现和销量下降所抵消。
调整后每股摊薄收益从上一年的3.14美元增至3.34美元，这主要是由于利息支出减少和调整后EBITDA增加，部分抵消是由于稀释后的股份数量增加以及折旧和摊销费用增加。
业务部门亮点
Food第四季度净销售额为9.37亿美元，与2024年第四季度相比增长2%。货币产生了2800万美元的有利影响，即3%。按固定汇率计算，净销售额减少1300万美元，即1%。成交量减少1300万美元，或1%。价格基本持平。调整后EBITDA为2.02亿美元，占净销售额的21.6%，较上年的2.08亿美元下降3%，占净销售额的22.5%。调整后EBITDA下降主要是由于销量下降和不利的净价实现，部分被较低的运营成本和货币换算的有利影响所抵消。
Protective第四季度净销售额为4.64亿美元，与2024年第四季度相比增长3%。净销售额受到1000万美元汇率波动的有利影响，即2%。按固定汇率计算，净销售额增加400万美元，增幅为1%。成交量增加600万美元，涨幅1%。价格产生了200万美元的不利影响，或不到1%。调整后EBITDA为8000万美元，占净销售额的17.3%，较上年的6700万美元增长21%，占净销售额的14.8%。调整后EBITDA增加主要是由于运营成本降低，部分被不利的净价实现所抵消。
现金流和净债务
2025年全年经营活动提供的现金流为6.28亿美元，而2024年为7.28亿美元。2025年全年资本支出为1.7亿美元，而2024年为2.2亿美元。自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去资本支出，2025年全年的来源为4.59亿美元，而上一年的来源为5.08亿美元。不包括2024年第四季度从美国国税局收到的5400万美元退款，自由现金流是2024年4.54亿美元的来源。
2025年全年的股息支付为1.19亿美元，而2024年全年的股息支付为1.18亿美元。
净债务，定义为总债务减去现金和现金等价物，从2024年12月31日的40亿美元降至2025年12月31日的37亿美元。截至2025年12月31日，希悦尔拥有约14亿美元的可用流动资金，其中包括3.44亿美元的现金以及我们承诺的信贷额度下的10.6亿美元可用和未使用的信贷额度。截至2025年12月31日，净杠杆率（定义为净债务除以过去12个月调整后EBITDA）为3.2倍，而截至2024年12月31日为3.6倍。
电话会议信息
鉴于CD & R所属基金的收购尚未完成，希悦尔将不会举办电话会议和网络直播来讨论2025年第四季度和全年业绩。
关于希悦尔
希悦尔包装有限公司（NYSE：SEE）是一家集可持续、高性能材料、自动化、设备和服务于一体的包装解决方案的全球领先供应商。希悦尔设计、制造和交付能够保存食物、保护货物和实现包装过程自动化的包装解决方案。我们向一系列终端市场提供我们的包装解决方案，包括新鲜蛋白质、食品、液体和液体、医疗和生命科学、电子商务零售、物流和全渠道履行业务以及工业。我们全球公认的解决方案品牌包括CRYOVAC®品牌食品包装，密封空气®品牌保护性包装，liquiBOX®品牌液体系统，汽车包®品牌自动化包装
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系统，和泡泡包装®品牌包装。2025年，希悦尔的销售额为54亿美元，拥有约1.61万名员工，服务于119个国家/地区的客户。
www.sealedair.com
网站信息
我们经常在我们的网站www.sealedair.com的投资者部分为投资者发布重要信息。我们使用本网站作为披露材料、非公开信息以及遵守我们在FD条例下的披露义务的一种手段。因此，除了关注我们的新闻稿、SEC文件、公开电话会议、演示文稿和网络广播之外，投资者还应关注我们网站的投资者部分。本网站所载或可透过本网站查阅的资料，并无以引用方式并入本文件，亦不是本文件的一部分。
非公认会计原则信息
在这份新闻稿中，我们纳入了某些非公认会计准则财务指标，包括净债务、调整后净收益、调整后每股收益、“有机”和“恒定货币”基础上的净销售额、自由现金流、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、净杠杆率和调整后税率。管理层使用非公认会计准则财务指标来评估运营和财务业绩，制定预算，提供指导并与同行的业绩进行比较。我们认为这类非GAAP财务指标对投资者是有用的。非GAAP财务指标不应被视为与GAAP信息隔离或替代。有关非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP财务指标的对账，请参阅随附的补充信息。
关于前瞻性陈述的警示性声明
本新闻稿包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。前瞻性陈述可以通过“预期”、“相信”、“计划”、“假设”、“可能”、“应该”、“估计”、“预期”、“打算”、“潜在”、“寻求”、“预测”、“可能”、“将”或这些术语和类似表达的否定来识别。本新闻稿中包含的所有陈述，除历史事实陈述外，例如关于我们的增长计划、业务战略、运营计划、业务前景、重组活动和市场状况的陈述，均为前瞻性陈述。这些陈述既不是承诺也不是保证，而是涉及已知和未知的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果存在重大差异。
这些可能对此类前瞻性陈述产生重大影响的风险、不确定性、假设和其他重要因素包括但不限于：（i）涉及公司、Sword Purchaser，LLC和Sword Merger Sub，Inc.的拟议交易（“交易”）的任何必要的政府和监管批准的时间、接收以及条款和条件，这些可能会降低预期收益或导致各方放弃交易；（ii）任何事件的发生，可能导致根据交易订立的合并协议终止的变更或其他情况；（ii）合并协议各方可能无法及时或根本无法满足交易条件的风险；（iv）与交易有关的任何诉讼的风险；（v）交易及其公告可能对公司留住客户、留住和聘用关键人员以及与客户、供应商、员工保持关系的能力产生不利影响的风险，股东和其他业务关系以及对公司经营成果和业务的总体影响；（vi）交易及其公告可能对公司普通股市场价格产生不利影响的风险；（vii）交易各方可能无法实现与公司业务相关的部分或全部预期收益以及交易可能无法按照各方的预期计划完成或根本无法完成；（viii）风险交易未决期间对公司行为的限制可能会影响公司寻求某些商业机会的能力；（ix）交易完成成本可能高于预期的可能性，包括由于意外因素或事件；（x）可能导致合并协议终止的任何事件、变化或其他情况的发生，包括在需要公司支付终止费的情况下；（xi）如果交易未能完成，公司股价可能大幅下跌的风险；（xii）公司筹集资金的能力和这些融资的条款；（xiii）影响公司业务的立法、监管和经济发展带来的风险；（xiv）一般经济和市场发展和条件，包括与联邦货币政策、联邦贸易政策、制裁、出口限制、利率、兑换率、劳动力短缺、供应链问题、原材料定价和可用性的变化有关的情况；能源成本；以及环境事项；（xv）变化
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在可能对公司的销售、盈利能力和生产力产生不利影响的消费者偏好和需求模式中；（xvi）动物和食品相关健康问题对公司业务的影响；（xvii）公司截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告以及公司向SEC提交的其他文件中描述的其他风险因素和警示性声明。上述因素清单并非详尽无遗，也不一定按重要性排序。这些前瞻性陈述仅在作出之日起生效，公司不承诺并明确表示不承担任何义务更新任何前瞻性陈述，无论是针对新信息、未来事件或其他情况，除非适用法律要求。
公司联系人
| 投资者 | ||
| Mark Stone | ||
| mark.stone@sealedair.com | ||
| 媒体 | ||
| 安迪·科尔 | ||
| andi.cole@sealedair.com | ||
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本新闻稿中包含的2025年补充信息是初步的，可能会在我们即将向美国证券交易委员会提交10-K表格年度报告之前发生变化。
希悦尔包装有限公司
简明合并经营报表
（未经审计）
| 三个月结束 12月31日， |
年终 12月31日， |
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| （单位：百万美元，每股金额除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 1,401.0 | $ | 1,372.8 | $ | 5,359.8 | $ | 5,392.6 | ||||||||||||||||||
| 销售成本 | 1,002.6 | 966.0 | 3,763.0 | 3,767.5 | ||||||||||||||||||||||
| 毛利 | 398.4 | 406.8 | 1,596.8 | 1,625.1 | ||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 198.8 | 188.8 | 744.9 | 752.6 | ||||||||||||||||||||||
| 长期资产和业务处置损失，净额 | (12.1) | (10.4) | (26.8) | (16.2) | ||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销费用 | 14.5 | 15.6 | 59.5 | 62.6 | ||||||||||||||||||||||
| 重组费用 | 13.7 | 33.0 | 39.9 | 57.8 | ||||||||||||||||||||||
| 营业利润 | 159.3 | 159.0 | 725.7 | 735.9 | ||||||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | (50.9) | (58.7) | (218.9) | (247.6) | ||||||||||||||||||||||
| 其他费用，净额 | (6.0) | (15.9) | (30.3) | (29.9) | ||||||||||||||||||||||
| 所得税拨备前盈利 | 102.4 | 84.4 | 476.5 | 458.4 | ||||||||||||||||||||||
| 所得税拨备 | 58.0 | 84.8 | 35.3 | 188.9 | ||||||||||||||||||||||
| 持续经营净收益 | 44.4 | (0.4) | 441.2 | 269.5 | ||||||||||||||||||||||
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（亏损）出售已终止经营业务收益，税后净额(1)
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(0.6) | (6.9) | 64.3 | (4.8) | ||||||||||||||||||||||
| 净收益 | $ | 43.8 | $ | (7.3) | $ | 505.5 | $ | 264.7 | ||||||||||||||||||
| 基本： | ||||||||||||||||||||||||||
| 持续经营 | $ | 0.30 | $ | — | $ | 3.00 | $ | 1.85 | ||||||||||||||||||
| 已终止经营 | — | (0.05) | 0.44 | (0.03) | ||||||||||||||||||||||
| 每股普通股净收益-基本 | $ | 0.30 | $ | (0.05) | $ | 3.44 | $ | 1.82 | ||||||||||||||||||
| 稀释： | ||||||||||||||||||||||||||
| 持续经营 | $ | 0.30 | $ | — | $ | 2.99 | $ | 1.84 | ||||||||||||||||||
| 已终止经营 | — | (0.05) | 0.44 | (0.03) | ||||||||||||||||||||||
| 每股普通股净收益-摊薄 | $ | 0.30 | $ | (0.05) | $ | 3.43 | $ | 1.81 | ||||||||||||||||||
| 已发行普通股加权平均数： | ||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | 147.2 | 145.8 | 146.9 | 145.5 | ||||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 148.2 | 146.4 | 147.5 | 146.0 | ||||||||||||||||||||||
(1)截至2025年12月31日止年度出售已终止业务的税后净收益主要与因IRS审计决议而冲回不确定税务头寸（与先前处置的业务相关）的应计费用有关。
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希悦尔包装有限公司
简明合并资产负债表
（未经审计）
| （百万美元） | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 344.0 | $ | 371.8 | ||||||||||
| 应收贸易账款，净额 | 522.2 | 443.1 | ||||||||||||
| 应收所得税 | 57.3 | 25.0 | ||||||||||||
| 其他应收款 | 96.5 | 135.9 | ||||||||||||
| 库存，净额 | 737.0 | 722.2 | ||||||||||||
| 预付费用及其他流动资产 | 162.5 | 193.8 | ||||||||||||
| 流动资产总额 | 1,919.5 | 1,891.8 | ||||||||||||
| 物业及设备净额 | 1,423.1 | 1,397.9 | ||||||||||||
| 商誉 | 2,900.8 | 2,878.5 | ||||||||||||
| 可辨认无形资产，净额 | 333.3 | 381.6 | ||||||||||||
| 递延税款 | 70.0 | 112.0 | ||||||||||||
| 经营租赁使用权-资产 | 82.4 | 98.0 | ||||||||||||
| 其他非流动资产 | 283.7 | 262.3 | ||||||||||||
| 总资产 | $ | 7,012.8 | $ | 7,022.1 | ||||||||||
| 负债和股东权益 | ||||||||||||||
| 流动负债： | ||||||||||||||
| 短期借款 | $ | 99.6 | $ | 140.5 | ||||||||||
| 长期债务的流动部分 | 625.2 | 64.6 | ||||||||||||
| 经营租赁负债的流动部分 | 30.1 | 29.7 | ||||||||||||
| 应付账款 | 769.4 | 771.0 | ||||||||||||
| 应计重组费用 | 33.3 | 42.6 | ||||||||||||
| 应交所得税 | 20.1 | 53.3 | ||||||||||||
| 其他流动负债 | 523.7 | 533.8 | ||||||||||||
| 流动负债合计 | 2,101.4 | 1,635.5 | ||||||||||||
| 长期债务，减去流动部分 | 3,284.9 | 4,198.8 | ||||||||||||
| 长期经营租赁负债，减去流动部分 | 60.3 | 74.8 | ||||||||||||
| 递延税款 | 41.6 | 26.1 | ||||||||||||
| 其他非流动负债 | 287.1 | 462.4 | ||||||||||||
| 负债总额 | 5,775.3 | 6,397.6 | ||||||||||||
| 股东权益： | ||||||||||||||
| 优先股 | — | — | ||||||||||||
| 普通股 | 15.5 | 15.5 | ||||||||||||
| 额外实收资本 | 1,461.1 | 1,445.7 | ||||||||||||
| 留存收益 | 1,029.4 | 643.4 | ||||||||||||
| 库存中的普通股 | (366.6) | (404.2) | ||||||||||||
| 累计其他综合亏损，税后净额 | (901.9) | (1,075.9) | ||||||||||||
| 股东权益合计 | 1,237.5 | 624.5 | ||||||||||||
| 负债和股东权益合计 | $ | 7,012.8 | $ | 7,022.1 | ||||||||||
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希悦尔包装有限公司
简明合并现金流量表
（未经审计）
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 净收益 | $ | 505.5 | $ | 264.7 | ||||||||||
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调整净收益与经营活动提供的净现金对账(1):
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378.0 | 349.8 | ||||||||||||
| 经营性资产负债变动情况： | ||||||||||||||
| 应收贸易账款，净额 | (2.8) | (34.1) | ||||||||||||
| 库存，净额 | 6.2 | (4.3) | ||||||||||||
| 应收/应付所得税 | (64.3) | 45.6 | ||||||||||||
| 应付账款 | (29.3) | 28.1 | ||||||||||||
| 退税以解决若干过往年度税务事项 | — | 54.0 | ||||||||||||
| 其他资产和负债 | (165.3) | 24.2 | ||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 628.0 | $ | 728.0 | ||||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | ||||||||||||||
| 资本支出 | $ | (169.5) | $ | (220.2) | ||||||||||
| 与出售业务及物业及设备有关的收益，净额 | 0.3 | 1.0 | ||||||||||||
| 购买交易中获得的业务，扣除获得的现金 | — | 4.2 | ||||||||||||
| 与债务法、权益法和权益法投资相关的付款 | (0.6) | (1.1) | ||||||||||||
| 交叉货币掉期收益 | 5.3 | 3.1 | ||||||||||||
| 外币远期合约的结算 | 30.9 | (19.5) | ||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | $ | (133.6) | $ | (232.5) | ||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： | ||||||||||||||
| 短期借款净（付款）收益 | $ | (51.6) | $ | 5.2 | ||||||||||
| 长期债务收益 | 15.4 | 416.2 | ||||||||||||
| 长期债务的支付 | (383.0) | (710.5) | ||||||||||||
| 普通股支付的股息 | (119.2) | (118.0) | ||||||||||||
| 支付债务修改/消灭费用及其他 | (5.8) | (7.6) | ||||||||||||
| 扣缴税款对股份补偿的影响 | (13.6) | (9.9) | ||||||||||||
| 与融资租赁相关的本金支付 | (9.8) | (8.2) | ||||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | $ | (567.6) | $ | (432.8) | ||||||||||
| 外币汇率变动对现金及现金等价物的影响 | $ | 46.7 | $ | (37.0) | ||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期初 | $ | 371.8 | $ | 346.1 | ||||||||||
| 期间净变动 | (26.5) | 25.7 | ||||||||||||
| 现金、现金等价物、受限制现金、期末 | $ | 345.3 | $ | 371.8 | ||||||||||
| 现金对账： | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 344.0 | $ | 371.8 | ||||||||||
| 受限制现金 | 1.3 | — | ||||||||||||
| 现金，现金等价物和限制现金总额 | $ | 345.3 | $ | 371.8 | ||||||||||
| 非GAAP自由现金流： | ||||||||||||||
| 经营活动现金流 | $ | 628.0 | $ | 728.0 | ||||||||||
| 财产和设备的资本支出 | (169.5) | (220.2) | ||||||||||||
| 非GAAP自由现金流 | $ | 458.5 | $ | 507.8 | ||||||||||
| 补充现金流信息： | ||||||||||||||
| 利息支付，扣除资本化金额 | $ | 268.5 | $ | 284.1 | ||||||||||
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所得税付款，扣除现金退款(2)
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$ | 172.2 | $ | 109.7 | ||||||||||
| 重组付款，包括相关费用 | $ | 79.8 | $ | 58.1 | ||||||||||
| 非现金项目： | ||||||||||||||
| 为利润分享计划供款从库房转让普通股股份 | $ | 26.3 | $ | 25.4 | ||||||||||
(1)2025年主要包括2.44亿美元的折旧和摊销、7300万美元的递延税款增加、4000万美元的股份补偿费用、2500万美元的利润分享费用、2300万美元的库存过时准备金以及600万美元的债务赎回和再融资活动损失，部分被6400万美元的处置/出售业务收益所抵消。2024年主要包括2.41亿美元的折旧和摊销、3200万美元的股份补偿费用、2600万美元的利润分享费用、1900万美元的库存过时准备金、900万美元的债务投资减值以及700万美元的债务赎回和再融资活动损失，部分被递延税款减少1600万美元所抵消。
(2)2024年包括2024年第四季度从美国国税局收到的5400万美元退款，这与2023年为解决上一年税务事项而存入的存款有关。截至2024年12月31日止年度，扣除5400万美元的退款、所得税付款、现金退款净额为1.64亿美元。
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希悦尔包装有限公司
按分部划分的净销售额变动的组成部分
（未经审计）
| 截至12月31日的三个月， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 食品 | 保护性 | 公司合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年净销售额 | $ | 922.5 | 67.2 | % | $ | 450.3 | 32.8 | % | $ | 1,372.8 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 价格 | 0.2 | — | % | (2.4) | (0.5) | % | (2.2) | (0.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||
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成交量(1)
|
(13.4) | (1.4) | % | 6.1 | 1.3 | % | (7.3) | (0.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||
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不变货币变动总额（非公认会计原则）(2)
|
(13.2) | (1.4) | % | 3.7 | 0.8 | % | (9.5) | (0.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 外币换算 | 27.6 | 3.0 | % | 10.1 | 2.3 | % | 37.7 | 2.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 总变化（GAAP） | 14.4 | 1.6 | % | 13.8 | 3.1 | % | 28.2 | 2.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年净销售额 | $ | 936.9 | 66.9 | % | $ | 464.1 | 33.1 | % | $ | 1,401.0 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 食品 | 保护性 | 公司合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年净销售额 | $ | 3,582.6 | 66.4 | % | $ | 1,810.0 | 33.6 | % | $ | 5,392.6 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 价格 | 21.5 | 0.6 | % | (21.6) | (1.2) | % | (0.1) | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||
|
成交量(1)
|
(25.4) | (0.7) | % | (40.0) | (2.2) | % | (65.4) | (1.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||
|
不变货币变动总额（非公认会计原则）(2)
|
(3.9) | (0.1) | % | (61.6) | (3.4) | % | (65.5) | (1.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 外币换算 | 16.0 | 0.4 | % | 16.7 | 0.9 | % | 32.7 | 0.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 总变化（GAAP） | 12.1 | 0.3 | % | (44.9) | (2.5) | % | (32.8) | (0.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年净销售额 | $ | 3,594.7 | 67.1 | % | $ | 1,765.1 | 32.9 | % | $ | 5,359.8 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
(1)我们上面报告的销量包括单位销量变化的净影响以及销售产品组合的期间变化。
(2)总固定货币变化是一种非公认会计准则财务指标，不包括外币换算的影响。
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希悦尔包装有限公司
分段信息
净利润与非GAAP合并调整后EBITDA的对账
（未经审计）
| 三个月结束 12月31日， |
年终 12月31日， |
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| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 来自持续经营业务的调整后EBITDA： | ||||||||||||||||||||||||||
| 食品 | $ | 202.0 | $ | 207.6 | $ | 829.1 | $ | 807.7 | ||||||||||||||||||
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调整后EBITDA利润率(1)
|
21.6 | % | 22.5 | % | 23.1 | % | 22.5 | % | ||||||||||||||||||
| 保护性 | 80.5 | 66.7 | 310.4 | 313.5 | ||||||||||||||||||||||
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调整后EBITDA利润率(1)
|
17.3 | % | 14.8 | % | 17.6 | % | 17.3 | % | ||||||||||||||||||
| 企业 | (4.5) | (3.5) | (5.2) | (10.6) | ||||||||||||||||||||||
| 非公认会计原则合并调整后EBITDA | $ | 278.0 | $ | 270.8 | $ | 1,134.3 | $ | 1,110.6 | ||||||||||||||||||
|
调整后EBITDA利润率(1)
|
19.8 | % | 19.7 | % | 21.2 | % | 20.6 | % | ||||||||||||||||||
(1)调整后EBITDA除以净销售额。
| 三个月结束 12月31日， |
年终 12月31日， |
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| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| GAAP持续经营净收益 | $ | 44.4 | $ | (0.4) | $ | 441.2 | $ | 269.5 | ||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | 50.9 | 58.7 | 218.9 | 247.6 | ||||||||||||||||||||||
| 所得税拨备 | 58.0 | 84.8 | 35.3 | 188.9 | ||||||||||||||||||||||
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折旧和摊销，调整数净额(1)
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64.9 | 59.5 | 249.3 | 243.7 | ||||||||||||||||||||||
| 特别项目： | ||||||||||||||||||||||||||
| Liquibox无形摊销 | 7.6 | 7.6 | 30.4 | 30.3 | ||||||||||||||||||||||
| 重组费用 | 13.7 | 33.0 | 39.9 | 57.8 | ||||||||||||||||||||||
| 其他重组相关费用 | 18.2 | 8.1 | 41.1 | 30.3 | ||||||||||||||||||||||
| 高度通胀经济导致的外汇汇兑损失 | 4.5 | 2.0 | 15.1 | 9.9 | ||||||||||||||||||||||
| 债务赎回和再融资活动的损失 | 0.7 | — | 5.8 | 6.8 | ||||||||||||||||||||||
| 债权投资减值 | — | 8.5 | — | 8.5 | ||||||||||||||||||||||
| 合同终止 | 0.7 | — | 3.9 | (0.1) | ||||||||||||||||||||||
| 与收购和剥离活动相关的费用 | 11.1 | 1.0 | 12.4 | 4.2 | ||||||||||||||||||||||
| CEO离职和离职费用 | — | — | 7.4 | — | ||||||||||||||||||||||
| 加速股权激励费用 | — | — | 5.0 | — | ||||||||||||||||||||||
| 其他特殊项目 | 3.3 | 8.0 | 28.6 | 13.2 | ||||||||||||||||||||||
| 特殊项目的税前影响 | 59.8 | 68.2 | 189.6 | 160.9 | ||||||||||||||||||||||
| 非公认会计原则合并调整后EBITDA | $ | 278.0 | $ | 270.8 | $ | 1,134.3 | $ | 1,110.6 | ||||||||||||||||||
| 调整后EBITDA增长与可比固定货币的对账 | ||||||||||||||||||||||||||
| 增长百分比-调整后EBITDA | 2.7 | % | 2.1 | % | ||||||||||||||||||||||
| %货币影响 | (2.2) | % | 0.3 | % | ||||||||||||||||||||||
| %可比不变货币 | 0.5 | % | 2.4 | % | ||||||||||||||||||||||
(1)按分部划分的折旧及摊销情况如下：
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| 三个月结束 12月31日， |
年终 12月31日， |
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| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 食品 | $ | 48.4 | $ | 45.0 | $ | 193.1 | $ | 186.1 | ||||||||||||||||||
| 保护性 | 24.1 | 22.1 | 91.6 | 87.9 | ||||||||||||||||||||||
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合并折旧和摊销（一）
|
$ | 72.5 | $ | 67.1 | $ | 284.7 | $ | 274.0 | ||||||||||||||||||
| Liquibox无形摊销和加速股权激励费用 | (7.6) | (7.6) | (35.4) | (30.3) | ||||||||||||||||||||||
| 折旧和摊销，调整数净额 | $ | 64.9 | $ | 59.5 | $ | 249.3 | $ | 243.7 | ||||||||||||||||||
（一）包括截至2025年12月31日止三个月和年度的股权激励薪酬分别为910万美元和4110万美元，截至2024年12月31日止三个月和年度的股权激励薪酬分别为860万美元和3300万美元。
非美国通用会计准则调整后所得税率计算如下：
| 三个月结束 12月31日， |
年终 12月31日， |
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| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| GAAP持续经营业务的所得税拨备前利润 | $ | 102.4 | $ | 84.4 | $ | 476.5 | $ | 458.4 | ||||||||||||||||||
| 特殊项目的税前影响 | 59.8 | 68.2 | 189.6 | 160.9 | ||||||||||||||||||||||
| 非美国通用会计准则调整后的持续经营所得税拨备前利润 | $ | 162.2 | $ | 152.6 | $ | 666.1 | $ | 619.3 | ||||||||||||||||||
| GAAP持续经营所得税拨备 | $ | 58.0 | $ | 84.8 | $ | 35.3 | $ | 188.9 | ||||||||||||||||||
|
税务专项(1)
|
(20.4) | (56.1) | 97.9 | (64.7) | ||||||||||||||||||||||
| 特殊项目的税收影响 | 11.1 | 14.2 | 39.7 | 36.2 | ||||||||||||||||||||||
| 来自持续经营业务的非公认会计原则调整后所得税拨备 | $ | 48.7 | $ | 42.9 | $ | 172.9 | $ | 160.4 | ||||||||||||||||||
| GAAP有效所得税率 | 56.6 | % | 100.5 | % | 7.4 | % | 41.2 | % | ||||||||||||||||||
| 非GAAP调整后所得税率 | 30.0 | % | 28.1 | % | 26.0 | % | 25.9 | % | ||||||||||||||||||
(1)截至2025年12月31日止年度，税务特别项目反映了与IRS审计的解决和某些国际税务事项的解决相关的美国不确定税务状况的应计项目冲回，部分被卢森堡设立估值备抵、美国税改的影响以及不确定税务状况的应计利息所抵消。截至2024年12月31日止年度，税务特别项目反映了与法人实体重组相关的递延税项资产的注销以及不确定税务状况的应计项目。
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希悦尔包装有限公司
调整后的净收益和每股普通股净收益与非公认会计原则的对账
净收益和非GAAP调整后每股普通股净收益
（未经审计）
| 三个月结束 12月31日， |
年终 12月31日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，每股金额除外） | 净 收益 |
稀释EPS | 净 收益 |
稀释EPS | 净 收益 |
稀释EPS | 净 收益 |
稀释EPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GAAP净收益和持续经营业务摊薄每股收益 | $ | 44.4 | $ | 0.30 | $ | (0.4) | $ | — | $ | 441.2 | $ | 2.99 | $ | 269.5 | $ | 1.84 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
特殊物品(1)
|
69.1 | 0.47 | 110.1 | 0.75 | 52.0 | 0.35 | 189.4 | 1.30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-GAAP调整后净收益和调整后摊薄每股收益 | $ | 113.5 | $ | 0.77 | $ | 109.7 | $ | 0.75 | $ | 493.2 | $ | 3.34 | $ | 458.9 | $ | 3.14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已发行普通股加权平均数-稀释 | 148.2 | 146.4 | 147.5 | 146.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后净利润和调整后摊薄每股收益与可比固定货币的对账 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| %增长-调整后净收益和调整后摊薄每股收益 | 3.5 | % | 2.7 | % | 7.5 | % | 6.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| %货币影响 | (3.0) | % | (4.0) | % | 0.8 | % | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| %可比不变货币 | 0.5 | % | (1.3) | % | 8.3 | % | 7.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)特殊项目包括下表中的项目。
| 三个月结束 12月31日， |
年终 12月31日， |
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| （百万，每股金额除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 特别项目： | ||||||||||||||||||||||||||
| Liquibox无形摊销 | $ | 7.6 | $ | 7.6 | $ | 30.4 | $ | 30.3 | ||||||||||||||||||
| 重组费用 | 13.7 | 33.0 | 39.9 | 57.8 | ||||||||||||||||||||||
| 其他重组相关费用 | 18.2 | 8.1 | 41.1 | 30.3 | ||||||||||||||||||||||
| 高度通胀经济导致的外汇汇兑损失 | 4.5 | 2.0 | 15.1 | 9.9 | ||||||||||||||||||||||
| 债务赎回和再融资活动的损失 | 0.7 | — | 5.8 | 6.8 | ||||||||||||||||||||||
| 债权投资减值 | — | 8.5 | — | 8.5 | ||||||||||||||||||||||
| 合同终止 | 0.7 | — | 3.9 | (0.1) | ||||||||||||||||||||||
| 与收购和剥离活动相关的费用 | 11.1 | 1.0 | 12.4 | 4.2 | ||||||||||||||||||||||
| CEO离职和离职费用 | — | — | 7.4 | — | ||||||||||||||||||||||
| 加速股权激励费用 | — | — | 5.0 | — | ||||||||||||||||||||||
| 其他特殊项目 | 3.3 | 8.0 | 28.6 | 13.2 | ||||||||||||||||||||||
| 特殊项目的税前影响 | 59.8 | 68.2 | 189.6 | 160.9 | ||||||||||||||||||||||
| 特殊项目和税收特殊项目的税收影响 | 9.3 | 41.9 | (137.6) | 28.5 | ||||||||||||||||||||||
| 特殊项目的净影响 | $ | 69.1 | $ | 110.1 | $ | 52.0 | $ | 189.4 | ||||||||||||||||||
| 已发行普通股加权平均数-稀释 | 148.2 | 146.4 | 147.5 | 146.0 | ||||||||||||||||||||||
| 特殊项目对每股亏损的影响 | $ | (0.47) | $ | (0.75) | $ | (0.35) | $ | (1.30) | ||||||||||||||||||
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净债务的计算
（未经审计）
| （百万） | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||
| 短期借款 | $ | 99.6 | $ | 140.5 | ||||||||||
| 长期债务的流动部分 | 625.2 | 64.6 | ||||||||||||
| 长期债务，减去流动部分 | 3,284.9 | 4,198.8 | ||||||||||||
| 总债务 | 4,009.7 | 4,403.9 | ||||||||||||
| 减：现金及现金等价物 | (344.0) | (371.8) | ||||||||||||
| 非公认会计原则净债务 | $ | 3,665.7 | $ | 4,032.1 | ||||||||||
| 净杠杆率（净负债/调整后EBITDA） | 3.2x | 3.6x | ||||||||||||
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