初步定价补充文件第15,248号

注册声明编号：333-275587；333-275587-01

约会时间：2026年4月1日

根据规则424(b)(2)提交

摩根士丹利金融有限责任公司

结构化投资

缓冲版产品将于2031年5月1日终止服务

根据罗素2000指数和标普500指数的表现来看，当前市场状况最为糟糕。

具有缓冲效果的高性能投资工具

由摩根士丹利提供全额且无条件的担保

有风险的主权证券

这些证券是由摩根士丹利金融有限责任公司发行的无担保债务工具，由摩根士丹利提供全额且无条件的担保。这些证券不支付利息，其相关条款详见随附的产品说明书、指数补充资料以及招股说明书，这些文件中的条款可能经过本文件的补充或修改。

￭到期付款机制。在到期时，如果任一子实体的最终价值高于其初始价值，投资者将获得约定的本金金额以及相应的增值收益。如果任一子实体的最终价值等于或低于其初始价值，但始终高于其缓冲水平，那么投资者将仅获得约定的本金金额。然而，如果任一子实体的最终价值低于其缓冲水平，那么每有1%的业绩下滑，投资者就将损失1%的收益，这一损失限制适用于超过指定缓冲额度的状况。在这种情况下，到期支付的金额将会少于约定的本金金额，甚至可能远低于该数值，具体取决于最低到期付款要求。

这些证券的价值是基于表现最差的底层资产来确定的。由于这些证券与多个底层资产挂钩，因此并不能起到分散投资的作用；相反，如果任何一个底层资产的水平低于其缓冲区间，那么这些证券的回报都会受到负面影响，即便其他底层资产的价值有所上升或跌幅没有那么严重也是如此。

这些证券是面向那些希望从表现最差的底层资产中获利、愿意承担损失本金并放弃当前收入的投资者而设计的。这种投资方式旨在获得更高的收益，但前提是底层资产的业绩必须处于一定的范围内。投资者必须愿意接受因底层资产表现不佳而导致初始投资大幅缩水的风险。这些证券属于MSFL公司“A系列全球中期票据”计划中的一部分。

￭所有付款都存在信用风险。如果我们未能履行承诺，您可能会损失部分或全部投资。这些证券并非有担保债务，因此您无法对任何相关资产享有任何权益，也无法访问这些资产。

(1) 被选中的经销商及其财务顾问将从代理人MS & Co.处获得固定的销售佣金，每售出一份证券，他们将获得一定的佣金金额。有关详细的分配方案及利益冲突信息，请参阅随产品说明书附带的“分配方案与利益冲突”部分。如需更多信息，请参考产品说明书中的相关章节。

(2)请参阅随产品说明书附带的“资金运用与对冲策略”部分内容。

这些证券存在与普通债务证券投资无关的风险。详见第5页的“风险因素”部分。

美国证券交易委员会及各州证券监管机构并未批准或否认这些证券的合法性，也未能确认该文件及附带的产品说明、指数补充资料以及招股说明书是否真实完整。任何与此相反的表述均属违法行为。

这些证券并非存款或储蓄账户，也不受联邦存款保险公司或其他任何政府机构或组织的保障。同时，这些证券也不是银行的债务，更不会得到银行的担保。

您应仔细阅读这份文件，同时参考相关的产品补充材料、索引补充资料以及招股说明书。所有这些资料都可以通过下面的链接获取。在阅读索引补充材料时，请注意：材料中所有提及2023年11月16日发布的招股说明书或其各章节的内容，实际上都应指2024年4月12日发布的相应招股说明书或该招股说明书中的相关章节。此外，请查阅本文件末尾的“证券附加条款”和“关于证券的附加信息”部分。

所有提到“我们”、“本单位”以及“我们的”内容，均指摩根士丹利或MSFL，或者根据具体情况指代摩根士丹利和MSFL联合机构。

2025年2月7日关于风险资产主要投资者的产品补充信息2023年11月16日补充索引

2024年4月12日发布的招股说明书

 

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条款延续自上一页的内容。
按每份证券在到期日进行支付：	•如果每个子系统的最终水平高于其初始水平的话： 约定的本金金额 + 因杠杆使用而获得的额外收益 •如果任一子系统的最终水平等于或低于其初始水平，但每个子系统的最终水平都大于或等于其缓冲水平，则…… 约定的本金数额 •如果任一子系统的最终水平低于其缓冲水平，则： 约定的本金金额 × 表现最差的子实体的绩效系数 + 缓冲金额 在这种情况下，到期需支付的金额将会少于约定的本金数额，甚至可能远远低于约定的金额，具体取决于到期时的最低支付额。
最终阶段：	关于每一个被观测对象，在观测日期的终值水平如下：
初始水平：	关于RTY指数，其最终收盘水平在行权日时即为该指数的数值。 关于SPX指数，其在行权日的收盘水平为……
杠杆式增值支付：	本金金额 × 杠杆倍数 × 表现最差的子市场的百分比变化
杠杆率：	杠杆率为113%到118%之间。具体的杠杆倍数将在定价当天确定。
追随者百分比变化：	关于每一个被依赖的实体，（最终水平 – 初始水平）/ 初始水平
缓冲级别：	关于RTY指数，其水平已降至初始水平的80%。 至于SPX指数，其水平仍维持在初始水平的80%左右。
表现最差的下属：	那些从初始水平到最终水平之间的回报率最低的投资者
性能因素：	对于每一个被依赖的实体，最终水平/初始水平如下：
缓冲量：	20%
到期时的最低还款额：	本金金额的20%
CUSIP代码：	61781E6W1
股票编号：	US61781E6W18
列表：	这些证券不会在任何证券交易所上市交易。

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证券的预估价值

每份证券的发行价格为1000美元。这个价格包含了与证券发行、销售、结构设计以及套期保值相关的一切成本，这些成本由您承担。因此，在定价日时，这些证券的预计价值将会低于1000美元。我们对这些证券在定价日时的估值，将在本文件的封面所标注的范围内，并且会在最终定价补充文件的开头部分予以说明。

在定价日时，会考虑哪些因素来估算价值呢？

在评估定价日时的证券价值时，我们考虑了这些证券包含债务成分以及与标的资产相关的绩效成分这一特点。证券的估值是通过我们自己的定价和估值模型、市场信息以及与标的资产相关的假设来确定的。此外，还会考虑基于标的资产的波动率以及其他因素，比如当前和预期的利率水平，还有与我们次级市场信用利差相关的利率因素——即传统固定利率债务在次级市场上交易的隐含利率。

究竟是什么决定了证券的经济价值呢？

在确定这些证券的经济价值时，我们采用了一种内部融资利率作为计算依据。这一利率通常低于二级市场的信用利差，因此对我们来说具有优势。如果您所承担的发行、销售、结构化交易以及对冲等成本较低，或者内部融资利率较高，那么这些证券的某些经济指标就会对您更加有利。

在定价日所估算的估值与证券在二级市场的价格之间，存在什么样的关联呢？

在没有市场条件变化的情况下，包括与标的资产相关的因素在内，MS公司从二级市场上购买这些证券的价格可能会低于定价时的估计价值。这是因为二级市场的价格考虑了我们的信用利差以及MS公司在此类二级市场交易中所收取的买卖差价等其他因素。不过，由于发行、销售、结构化交易和对冲这些证券所涉及的成本并未在发行时完全扣除，因此在本文规定的摊销期内，除非市场条件发生变化，包括与标的资产相关的因素以及我们的信用利差发生变化，否则MS公司购买或出售这些证券的价格将会高于估计价值。我们预计，这些较高的价格也会体现在您的经纪账户账单中。

MS & Co. 可以从事证券的交易业务，但并非有义务必须持续这样做；如果它决定停止交易业务，也可以随时放弃这一决定。

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假设性示例

假设收益图

到期时的支付金额将仅基于表现最差的子实体的表现来决定。下面的支付示意图展示了在证券持有期间，如果表现最差的子实体表现不佳，那么到期时的支付金额情况。所有数据的计算均基于以下条款：

已确定的本金数额：	每份证券价格为1000美元
假设性的杠杆系数：	113%
缓冲级别：	初始水平的80%
缓冲量：	20%
到期时的最低还款额：	本金金额的20%
假设收益图

￭乐观情况：如果表现最差的子基金在最后一期的资产价值高于初始水平，那么投资者将获得本金金额加上该子基金在证券持有期间所增加的113%的收益。

如果表现最差的债券上涨5%，那么投资者每持有一份债券就能获得1056.50美元的收益，相当于本金金额的105.65%。

在理想情况下，如果表现最差的子基金的最终水平等于或低于其初始水平，但大于等于其缓冲水平，那么投资者将能够收到约定的本金金额。

如果表现最差的标的资产下跌5%，那么投资者每持有一份该资产就能获得1000美元的收益。

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￭不利情况：如果表现最差的子基金的最终资产价值低于其缓冲水平，那么投资者将获得的赔偿金额会少于约定的本金金额，甚至可能远远低于本金金额。具体计算方式是：每下降1%，投资者将损失1%的本金；而一旦资产价值降至缓冲水平以下，则会导致更大的损失。

如果表现最差的债券价格下跌95%，那么投资者将损失75%的本金，最终只能获得每份证券250美元的价值，即本金金额的25%。

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风险因素

本部分介绍了与这些证券相关的重大风险。如需进一步了解这些风险及其他相关信息，请仔细阅读随附的产品说明书和招股说明书中的“风险因素”部分。我们建议您在投资这些证券之前，先咨询您的投资顾问、法律专家、税务顾问以及会计专家等专业人士的意见。

与证券投资相关的风险

这些证券仅在到期时支付最低还款额，并不支付利息。与普通的债务证券不同，这些证券只提供到期时的最低还款额，而不支付利息。如果任何一方的基础资产的价值低于其缓冲水平，那么在到期时支付的金额将会少于每份证券的本金数额；此外，由于基础资产价值在整个证券持有期间持续下降，您还将面临相当于该资产价值下降部分的损失。因此，您可能会损失掉大部分初始投资。

在证券的到期日，所支付的金额并不会与标的资产的价值发生关联。最终的支付金额将以到期日的标的资产收盘价为基础确定，不过在非交易日或某些市场出现异常情况下，支付时间可能会推迟。即使在每个标的资产在到期日前就有所升值，或者到期日时其中某个标的资产的价值有所下降，最终的支付金额也可能比原本预期的要少，甚至少得很多。尽管在证券期限内的任何一天，标的资产的实际价值可能高于到期日的收盘价，但最终的支付金额仍将仅基于到期日的标的资产收盘价来计算。

证券的市场价格可能会受到许多不可预测因素的影响。有许多因素都是我们无法控制的，这些因素会影响证券在二级市场上的价值，以及MS公司愿意以什么价格购买或出售这些证券。我们预计，在任何时候，每个子公司的价值都会比其他任何单一因素对证券价值的影响更大。其他可能影响证券价值的因素包括：

标的资产的市场波动性（价值变化的频率和幅度）；

市场上的利息和收益率情况；

各变量之间的相关程度；

影响各种基础资产或市场的地缘政治局势，以及经济、金融、政治、监管或司法方面的事件；

其他可比较的金融工具的可获得性；

任何下属机构的组成情况，以及其组成的变更情况（如适用）；

距离证券到期还有多少时间；以及

我们信用评级或信用利差是否存在任何实际或预期的变化。

这些因素中的一些或所有，都会影响到您在证券到期前出售时所能获得的价格。一般来说，距离到期时间越长，证券的市场价格就越容易受到上述各种因素的影响。例如，如果在出售时，相关变量的收盘水平低于或未达到其缓冲水平，或者市场利率上升，那么您可能不得不以远低于面值的价格出售证券。

您可以在本文档的“历史信息”部分查看相关资产的历史收盘价格。然而，仅凭历史表现是无法预测这些资产未来的表现的。这些资产的价格可能会波动较大，而且我们无法保证这种波动性会有所减少。同样，也无法确保每个资产的最终价格都会大于或等于其设定的缓冲水平，因此您不会在初次投资这些证券时遭受损失。

这些证券存在信用风险，我们信用评级的变动或信用利差的调整都可能对证券的市场价值产生不利影响。您依赖我们的能力来履行对证券所承担的所有义务，因此，您也面临着我们的信用风险。这些证券不受任何其他实体的担保。如果我们未能履行证券项下承诺的义务，您的投资就会面临风险，您可能会损失部分或全部投资。因此，在到期前，证券的市场价值会受到市场对我们信用状况看法的变化的影响。如果我们信用评级的下降，或者市场为我们承担信用风险而要求的信用利差增加，都可能会对证券的市场价值产生负面影响。

作为一家金融子公司，MSFL并没有独立的运营能力，也不拥有任何独立资产。作为金融子公司，MSFL的主要职责仅限于发行和管理自己的证券，如果证券持有人在破产、清算或类似程序中对证券提出索赔，那么MSFL也无法提供任何用于分配给这些持有人的资产。因此，这些持有人所能获得的赔偿金额将仅限于摩根斯坦利提供的担保范围，而该担保的地位将与其他无担保、无优先权的义务处于同等地位。持有MSFL证券的持有人只能向摩根斯坦利及其在担保下的资产提出索赔。因此，持有MSFL证券的持有人应当意识到，在任何此类程序中，他们将无法获得任何额外的赔偿。

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该债权应享有优先权，同时其他无担保、无优先权的债权人，包括持有摩根士丹利发行的证券的各方，其债权也应当依照同样的原则得到处理。

我们愿意为这类证券支付的利率，相对于次级市场信用利差所显示的利率来说，应该会更低一些。这种较低的利率，再加上发行、销售、结构设计以及对冲等相关成本，都会降低这些证券的经济价值，导致其估值低于原始发行价格，从而会对次级市场价格产生负面影响。假设市场状况或其他相关因素没有发生变化，那么包括MS & Co.在内的经销商在次级市场交易中愿意支付的价格，很可能会远低于原始发行价格。因为次级市场的价格会排除掉那些包含在原始发行价格中的发行、销售、结构设计及对冲等相关成本；同时，次级市场的价格还会反映我们的次级市场信用利差，以及经销商在类似交易中所收取的买卖差价等其他因素。

在初始发行价格中包含了证券的发行、销售、结构化安排以及对冲等成本，而我们作为发行人愿意支付较低的费用。这样一来，这些证券的经济条件对你来说就不如其他情况下那么有利了。

不过，由于在发行过程中，与发行、销售、结构化交易以及对冲相关成本并未完全被扣除，因此在本计划规定的摊销期内，除非市场状况发生变化，包括相关资产的情况发生变化，以及我们的二级市场信用利差发生变化，否则MS公司购买或出售这些证券时的价格将会高于预计价值。我们预计，这些较高的价格也会体现在您的经纪账户账单中。

这些证券的估价值是根据我们的定价和估值模型来确定的。这些模型可能与其他交易商的模型有所不同，并不代表二级市场价格的最高或最低标准。这些定价和估值模型属于我们独有的技术，其中部分内容依赖于对某些市场因素的主观判断以及对未来事件的假设，而这些判断和假设有可能不准确。因此，由于目前没有统一的行业标准来评估这类证券的价值，我们的模型所得出的估价值可能会高于其他交易商所给出的估值结果。此外，定价日所确定的估价值并不代表任何交易商（包括MS & Co.）在二级市场上愿意购买这些证券的最低或最高价格（如果有的话）。本文档签署日期之后，您的证券价值还会受到许多无法准确预测的因素的影响，其中包括我们的信用状况以及市场状况的变化。请参阅上文“证券的市场价格可能受到许多不可预测因素的影响”相关内容。

这些证券不会在任何证券交易所上市交易，其二级市场可能非常有限。因此，这些证券可能几乎没有或根本没有二级市场。MS公司可以，但并无义务进行这些证券的买卖交易；如果它决定进行买卖交易，也可以随时停止这种行为。当它进行买卖交易时，通常只会针对日常二级市场的规模进行交易，交易价格则基于其对证券当前价值的估计，同时还会考虑自身的买卖价差、我们的信用利差、市场波动性、拟议交易的金额大小、解除相关对冲头寸所需的成本、剩余到期时间以及能否再次出售这些证券等因素。即使存在二级市场，也可能无法提供足够的流动性，使得您难以轻松交易或出售这些证券。由于其他经纪商可能不会积极参与这些证券的二级市场交易，因此您能够交易这些证券的价格，很可能取决于MS公司愿意提供的价格。如果MS公司在任何时候停止对这些证券进行买卖交易，那么这些证券很可能就再也没有二级市场了。因此，您应该愿意持有这些证券直到到期。

如随附的产品说明中详细讨论的那样，投资这些证券并不等同于投资其背后的企业。

￭对这类证券进行投资所带来的美国联邦所得税影响尚不确定。目前并没有直接的法律规定来明确说明此类证券在美国的联邦所得税处理方式，而且这些证券的税务处理细节也存在许多不确定性。建议您仔细阅读本文中的“美国联邦所得税相关考虑因素”部分，同时参考随附的产品说明中的相关内容。此外，还请咨询您的税务顾问，以了解对这类证券进行投资所带来的美国联邦所得税影响。

与盟友相关的风险

因为这些证券的回报取决于相关企业的表现，除了下面提到的风险之外，这些证券还面临以下风险。有关这些风险的详细内容，请参考随附的产品说明书。

您将面临每个子公司的价格风险。

因为这些证券与表现最差的底层资产挂钩，所以您面临的风险更大——可能无法获得理想的回报，甚至可能会遭受投资损失。相比之下，如果证券仅与其中一个底层资产挂钩，风险就会小得多。

对某个基础指数的调整可能会对该证券的价值产生不利影响。

这些证券存在与小型市值公司相关的风险。Russell 2000指数由那些市值较小的公司股票组成。这类公司的股价往往波动性较大。

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与大型上市公司的指数相比，小型上市公司的交易量较小，流动性也较差，因此罗素2000指数可能更加波动。小型上市公司的股价更容易受到商业和经济发展状况的影响，而且这些股票的交易量通常也比较少。此外，小型上市公司通常不如大型上市公司那样稳固，其财务状况也较为不稳定，往往依赖于少数关键人员来运营，因此更容易遭受人员变动带来的风险。这类公司的收入通常较低，产品线不够多样化，在市场和资源方面的优势也较弱，因此更容易受到与其产品相关的负面因素的影响。

与利益冲突相关的风险

在从事以下所述的一些活动时，我们的关联机构可能会采取一些行为，这些行为可能会对证券的价值以及您从这些证券中获得的收益产生不利影响。在这种情况下，这些关联机构没有义务考虑作为投资者时您的利益。有关更多信息，请参阅随附的产品说明文件。

作为摩根士丹利旗下的子公司，MSFL的关联机构——该计算机构负责对相关证券进行估值。作为计算机构，MS & Co.将采取一切必要的措施来计算与这些证券相关的支付金额。此外，MS & Co.作为计算机构所做出的某些决定可能需要其行使自由裁量权并做出主观判断，这可能会对其从这些证券中获得的收益产生不利影响。另外，MS & Co.已经确定了定价日时这些证券的预估价值。

我们的附属机构进行的对冲交易行为，可能会对相关证券的价值产生不利影响。

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历史信息

Russell 2000®指数概述

彭博行情代码：RTY

罗素2000指数是一种用于衡量在美国各合格交易所上市的所有2000只小型市值股票的股价表现的指数。该指数的运营方是FTSE国际有限公司或其后续继承机构。罗素2000指数旨在追踪美国股市中小型市值板块的业绩表现。被纳入罗素2000指数的股票，实际上是构成罗素3000E指数的前2000只股票（即排名在1001到3000之间的股票）。罗素2000指数约占美国股市总市值的7%。如需了解更多关于罗素2000指数的信息，请参考随指数手册附带的“罗素指数——罗素2000指数”部分内容。

RTY指数在2026年3月25日的收盘价格为2,536.378。下图展示了该指数在上述时期内的每日收盘价格走势。本文中所述历史数据来源于彭博金融市场，并未经过独立验证。该指数有时会出现剧烈波动现象。因此，不应将指数的历史收盘价格作为其未来表现的预测指标，也无法保证该指数在任何时候的收盘价格都会保持稳定。

 

RTY指数每日收盘水平 2021年1月1日至2026年3月25日

 

 

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S&P 500®指数概述

彭博行情代码：SPX

标准普尔500指数旨在作为美国股市中市值较大的上市公司的业绩衡量基准，该指数跟踪500只市值较大的公司的股价变动情况。负责编制标准普尔500指数的机构是S&P® Dow Jones Indices LLC或其后续继承机构。标准普尔500指数的成分股总体市值应相当于标准普尔总指数中第85%的市值水平。该指数通过对比1941年至1943年期间500只类似公司的普通股表现，来反映这500只公司股票在特定时间的相对业绩表现。如需了解更多关于标准普尔500指数的信息，请参考随指数手册附带的“S&P®美国指数——标准普尔500指数”部分内容。

2026年3月25日，SPX指数的收盘价为6,591.90。以下图表展示了该指数在所示时期内的每日收盘价情况。本文所呈现的历史数据来自Bloomberg金融市场，并未经过独立验证。该指数有时会出现剧烈波动现象。因此，不应将历史收盘价作为其未来表现的预测指标，也无法保证该指数在任何时候的收盘价都会保持恒定。

 

SPX指数每日收盘水平 2021年1月1日至2026年3月25日

 

 

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证券的附加条款

请务必结合本文件封面上的条款内容来阅读这些信息。

附加条款：
如果本文中所描述的条款与随附的产品说明、索引补充材料或招股说明书中的条款不一致，则以本文中所描述的条款为准。
称谓/名称：	每份证券的金额为1000美元，以及其整数倍金额。
缓冲版PLUS：	随附的产品说明中将这些Buffered PLUS产品称为“证券”。
摊销期：	发行日期之后的6个月期间
受托人：	纽约梅隆银行
计算代理：	摩根士丹利公司（“MS & Co.”）

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关于这些证券的额外信息

附加信息：
最小票务尺寸：	1000美元/1份保险
美国联邦所得税的相关事宜：	您应仔细阅读随产品说明书附带的附录中题为“美国联邦所得税相关事项”的部分内容。结合该部分内容阅读下面的说明，就能全面了解我们律师事务所Davis Polk & Wardwell LLP关于持有和处置这些证券所涉及的美国联邦所得税问题的意见。 通常，这种讨论假设您是以现金方式购买这些证券的，且价格与最初发行时的价格一致。不过，这种讨论并未考虑其他特定情况，包括因与相关企业相关的其他投资而可能产生的后果。建议您咨询税务顾问，了解这些情况可能对您所持有的证券在美国联邦所得税方面的影响。 根据我们的律师意见，鉴于当前的市场状况，将这些证券视为预付费金融合同是合理的。这种处理方式符合《美国联邦所得税考虑——对美国持有者的税务影响——被视为预付费金融合同的证券》一文中的描述。不过，这种处理方式存在不确定性，国税局或法院可能会不同意这一决定。此外，由于这种处理方式基于本初步定价文件发布时的市场状况，因此最终是否采纳仍需在定价时确认。不同的税务处理方式可能会对您产生不利影响。通常情况下，如果采用这种处理方式，那么：(i) 在证券被合法处置之前，您不应确认任何应税收入或损失（包括到期或提前赎回时的情况）；(ii) 证券所产生的收益或损失应被视为资本利得或损失。 我们并未计划向美国国税局申请关于这些证券处理的相关裁决。对这些证券的另一种分类方式可能会对持有和处置这些证券所带来的税务后果产生重大影响，包括收入的确认时间和性质等方面。此外，美国财政部和国税局已要求对有关“预付远期合约”及类似金融工具的美国联邦所得税处理问题发表意见，并表示这类交易未来可能会被纳入法规或其他指导文件中。另外，国会成员还提出了关于衍生合约税务处理的立法变更建议。在考虑这些问题之后所颁布的任何立法、财政部法规或其他指导文件，都可能对这些证券投资的税务后果产生重大且不利的影响，甚至可能具有追溯效力。 关于非美国持有者的问题，如随附的产品说明中“美国联邦所得税相关事项——对非美国持有者的税务影响——根据《税法》第871(m)条规定的股息等价物”部分所述，《国内税收法》第871(m)条以及相关的财政部法规通常规定，对于支付给或被视为支付给非美国持有者的、与美国股票或指数相关的金融工具所产生的股息等价物，需缴纳30%的预征税。不过，根据IRS的通知对财政部法规的修改，那些在2027年1月1日之前发行的、且“Delta值”不为1的金融工具除外。基于我们的评估，我们预计第871(m)条并不适用于非美国持有者的这些证券。我们的这一判断对IRS并无约束力，IRS可能不同意我们的决定。如有需要，有关第871(m)条可能适用情况的更多信息将在证券的最终定价说明中提供。 我们无需支付任何与美国联邦预扣税相关的额外款项。 您应该咨询您的税务顾问，了解对这类证券进行投资所带来的美国联邦所得税影响，包括可能的替代处理方案，以及根据任何州、地方或非美国税务管辖区的法律所引发的税务问题。
其他需要考虑的因素：	由摩根士丹利、摩根士丹利财富管理或其任何子公司拥有投资自主权的客户账户，不得直接或间接购买这些证券。
关于分配方案的补充信息；利益冲突情况：	被选中的经销商及其财务顾问将从代理商MS & Co.处获得固定的销售佣金，每售出一份证券，他们将获得一定的佣金金额。 MS & Co.是MSFL的子公司，同时也是摩根士丹利的全资附属公司。该公司以及其他子公司希望通过出售、结构化交易以及在必要时进行对冲交易来获利。 MS & Co. 将按照金融行业监管局制定的FINRA规则5121进行此次证券发行活动。该规则是关于金融行业监管机构对会员公司所发行的证券进行管理的规范，旨在避免潜在的利益冲突。MS & Co. 或其他任何关联机构不得向任何可自由支配的账户进行此类证券销售。详见“计划说明”部分。

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	在随附的产品说明书中，提到了“利益冲突”以及“资金的使用与对冲策略”相关内容。
您可以在以下位置找到更多相关信息：	摩根士丹利和MSFL已向美国证券交易委员会提交了一份注册文件（其中包括招股说明书，以及相关的产品补充材料和指数补充材料）。您应仔细阅读该注册文件中的招股说明书、产品补充材料、指数补充材料，以及MSFL和摩根士丹利向SEC提交的其他相关文件，以了解有关摩根士丹利及此次发行的更多信息。在查阅指数补充材料时，请注意，其中所有提及2023年11月16日发布的招股说明书或其任何章节的内容，实际上应指2024年4月12日发布的配套招股说明书或相关章节内容。您可以通过访问SEC网站的EDGAR页面（www.sec.gov）免费获取这些文件。如果您愿意，也可以联系摩根士丹利、MSFL或参与此次发行的任何承销商或交易商，他们可以免费为您发送上述文件。电话编号为1-(800)-584-6837。 本文档中使用了一些尚未定义的术语，这些术语的具体含义可以在产品补充资料、索引补充资料或招股说明书中找到。可以通过本文档封面上的超链接访问这些补充资料。 “Performance Leveraged Upside Securities”和“PLUS”是我们的服务标志。

 

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